附件 1

[ Appaloosa LP信笺]

惠而浦公司

2000北M-63

密歇根州本顿港49022-2692

关注：董事会

2026年2月25日

女士们先生们，

作为其第一大股东之一，我们以某种惊奇的目光看着惠而浦公司最近一次发行股权，造成了股东大量、不必要的稀释。我们认为，这一行动反映出董事会和高级管理团队明显缺乏判断力。

值得强调的几点：

1.此次发行是以极高的资金成本完成的，似乎超过了10%，并表明了降低债务的意图。尽管该公司的债务在资本市场上以低于5%的税收调整后资本成本进行交易，但仍做到了这一点。

2.尽管声明表明并非如此，我们认为惠而浦并未寻求适当利用特朗普政府征收的关税，要么寻求与处于不利地位的外国公司建立合作伙伴关系，要么将其业务全部或部分与处于不利地位的外国公司合并。我们认为，这样做不仅将改善公司的前景和提升股权价值，而且还将提供为美国带来更多就业机会的额外好处。

当然，任何交易都可能导致高级管理层的潜在流离失所。我们非常清楚——对所有股东也应该如此——巩固自己是管理层的主要目标。保住工作，同时稀释公司未偿股权，不应成为目标。

多年来，这个管理团队摧毁了数亿美元的股东价值。适可而止。不能再找借口了。我们鼓励董事会（i）记住他们的受托责任，不接受管理层纯粹为了自身利益行事，以及（ii）邀请希望创造美国就业机会和增加股东价值的国内实体或外国公司对惠而浦感兴趣。