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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

表格10-Q

（标记一）

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的季度报告

截至2024年9月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号 1-32729

Potlatchdeltic Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 

特拉华州

82-0156045

（国家或其他司法

公司或组织）

（IRS雇主

识别号）

 

西第一大道601号，套房1600

 

华盛顿州斯波坎

99201

（主要行政办公室地址）

（邮编）

 

(509) 835-1500

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

 

各类名称

交易代码（s）

注册的各交易所名称

普通股（面值1美元）

PCH

纳斯达克全球精选市场

 

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）以电子方式（如果有的话）提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

 

 

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是☐没有

截至2024年10月31日，注册人的已发行普通股股份数量（以千股计）为78,763股。

 

 

 

POTLATCHDELTIC公司及合并子公司

目 录

 

 

 

 

 

 

页
数

第一部分--财务信息

 

项目1。

财务报表（未经审计）

 

简明合并经营报表

3

综合收益（亏损）简明综合报表

4

简明合并资产负债表

5

简明合并现金流量表

6

 

简明合并股东权益报表

7

 

简明综合财务报表附注索引

8

简明综合财务报表附注

9

项目2。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

19

项目3。

关于市场风险的定量和定性披露

33

项目4。

控制和程序

33

 

 

 

第二部分。-其他信息

 

项目1。

法律程序

34

项目1a。

风险因素

34

项目2。

未登记出售股本证券及所得款项用途

34

项目5。

其他信息

35

项目6。

附件

36

 

 

 

签名

37

 

 

 

 

 

 

目 录

 

第一部分–财务信息

项目1。财务报表

 

Potlatchdeltic Corporation和合并子公司

简明合并经营报表

（未经审计）

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千，每股金额除外）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

收入

$

255,131

 

 

$

265,509

 

 

$

803,929

 

 

$

769,572

 

费用和支出

 

 

 

 

 

 

 

销货成本

 

227,556

 

 

 

226,303

 

 

 

722,189

 

 

 

665,716

 

销售、一般和管理费用

 

20,403

 

 

 

19,303

 

 

 

61,882

 

 

 

55,118

 

CatchMark合并相关费用

 

—

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,453

 

火灾损失收益

 

—

 

 

 

(16,326

)

 

 

—

 

 

 

(39,436

)

 

 

247,959

 

 

 

229,280

 

 

 

784,071

 

 

 

683,851

 

营业收入

 

7,172

 

 

 

36,229

 

 

 

19,858

 

 

 

85,721

 

利息支出，净额

 

(9,635

)

 

 

(7,971

)

 

 

(18,049

)

 

 

(15,783

)

非经营性养老金和其他退休后雇员福利

 

200

 

 

 

(228

)

 

 

602

 

 

 

(685

)

其他

 

1,516

 

 

 

370

 

 

 

1,348

 

 

 

638

 

所得税前收入（亏损）

 

(747

)

 

 

28,400

 

 

 

3,759

 

 

 

69,891

 

所得税

 

4,056

 

 

 

(4,725

)

 

 

12,923

 

 

 

(7,650

)

净收入

$

3,309

 

 

$

23,675

 

 

$

16,682

 

 

$

62,241

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股净收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本

$

0.04

 

 

$

0.30

 

 

$

0.21

 

 

$

0.78

 

摊薄

$

0.04

 

 

$

0.29

 

 

$

0.21

 

 

$

0.78

 

每股股息

$

0.45

 

 

$

0.45

 

 

$

1.35

 

 

$

1.35

 

加权平均流通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本

 

79,173

 

 

 

80,132

 

 

 

79,494

 

 

 

80,102

 

摊薄

 

79,277

 

 

 

80,379

 

 

 

79,563

 

 

 

80,279

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

3

目 录

 

 

Potlatchdeltic Corporation和合并子公司

综合收益（亏损）简明综合报表

（未经审计）

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

净收入

 

$

3,309

 

 

$

23,675

 

 

$

16,682

 

 

$

62,241

 

其他综合收益（亏损），税后净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

养老金和其他退休后雇员福利

 

 

(230

)

 

 

(132

)

 

 

(689

)

 

 

(607

)

现金流量套期

 

 

(28,713

)

 

 

28,464

 

 

 

(9,177

)

 

 

28,848

 

其他综合收益（亏损），税后净额

 

 

(28,943

)

 

 

28,332

 

 

 

(9,866

)

 

 

28,241

 

综合收益（亏损）

 

$

(25,634

)

 

$

52,007

 

 

$

6,816

 

 

$

90,482

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

 

4

目 录

 

 

Potlatchdeltic Corporation和合并子公司

简明合并资产负债表

（未经审计）

 

（单位：千，每股金额除外）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

物业、厂房及设备

 

 

 

 

 

 

当前资产：

 

 

 

 

 

 

现金及现金等价物

 

$

161,131

 

 

$

230,118

 

客户应收款项，净额

 

 

29,550

 

 

 

21,892

 

库存，净额

 

 

79,894

 

 

 

78,665

 

其他流动资产

 

 

50,623

 

 

 

46,258

 

流动资产总额

 

 

321,198

 

 

 

376,933

 

固定资产、工厂及设备，净值

 

 

395,908

 

 

 

372,832

 

持作开发销售的不动产投资

 

 

51,769

 

 

 

56,321

 

木材和林地，净额

 

 

2,375,157

 

 

 

2,440,398

 

无形资产，净值

 

 

14,306

 

 

 

15,640

 

其他长期资产

 

 

148,766

 

 

 

169,132

 

总资产

 

$

3,307,104

 

 

$

3,431,256

 

 

 

 

 

 

 

 

负债和股东权益

 

 

 

 

 

 

流动负债：

 

 

 

 

 

 

应付账款和应计负债

 

$

90,290

 

 

$

82,383

 

长期债务的流动部分

 

 

165,113

 

 

 

175,615

 

养老金和其他退休后雇员福利的当期部分

 

 

4,535

 

 

 

4,535

 

流动负债合计

 

 

259,938

 

 

 

262,533

 

长期负债

 

 

869,486

 

 

 

858,113

 

养老金和其他退休后雇员福利

 

 

64,902

 

 

 

67,856

 

递延税项负债，净额

 

 

23,936

 

 

 

36,641

 

其他长期义务

 

 

36,817

 

 

 

35,015

 

负债总额

 

 

1,255,079

 

 

 

1,260,158

 

承诺与或有事项

 

 

 

 

 

 

股东权益：

 

 

 

 

 

 

优先股，获授权4,000股，不发行股份

 

 

—

 

 

 

—

 

普通股，面值1美元，授权200000股，已发行和流通股78,862和79,365股

 

 

78,862

 

 

 

79,365

 

额外实收资本

 

 

2,312,586

 

 

 

2,303,992

 

累计赤字

 

 

(432,589

)

 

 

(315,291

)

累计其他综合收益

 

 

93,166

 

 

 

103,032

 

股东权益合计

 

 

2,052,025

 

 

 

2,171,098

 

负债总额和股东权益

 

$

3,307,104

 

 

$

3,431,256

 

 

 

 

 

 

 

 

 

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

 

5

目 录

 

Potlatchdeltic Corporation和合并子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

 

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

经营活动产生的现金流量

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

16,682

 

 

$

62,241

 

调整净收入与经营活动产生的现金净额：

 

 

 

 

 

 

折旧、损耗和摊销

 

 

86,369

 

 

 

90,327

 

已售房产基差

 

 

73,522

 

 

 

21,624

 

递延税项变动

 

 

(11,896

)

 

 

(3,979

)

养老金和其他退休后雇员福利

 

 

3,431

 

 

 

4,833

 

基于股权的补偿费用

 

 

8,468

 

 

 

6,472

 

火灾损失收益

 

 

—

 

 

 

(39,436

)

根据具有非重要融资要素的掉期收到的利息

 

 

(22,503

)

 

 

(18,651

)

其他，净额

 

 

6,953

 

 

 

5,648

 

营运资金和经营相关活动变动，净额

 

 

(7,036

)

 

 

(24,107

)

房地产开发支出

 

 

(5,305

)

 

 

(7,243

)

为养老金和其他退休后雇员福利提供资金

 

 

(7,303

)

 

 

(2,176

)

保险追偿收益

 

 

1,680

 

 

 

21,755

 

经营活动产生的现金净额

 

 

143,062

 

 

 

117,308

 

 

 

 

 

 

 

 

投资活动产生的现金流量

 

 

 

 

 

 

物业、厂房及设备增加

 

 

(52,178

)

 

 

(28,068

)

林地重新造林和道路

 

 

(19,290

)

 

 

(17,013

)

收购木材和林地

 

 

(32,303

)

 

 

(1,676

)

财产保险收益

 

 

—

 

 

 

1,356

 

根据具有非重要融资要素的掉期收到的利息

 

 

20,934

 

 

 

17,279

 

其他，净额

 

 

752

 

 

 

700

 

投资活动产生的现金净额

 

 

(82,085

)

 

 

(27,422

)

 

 

 

 

 

 

 

筹资活动产生的现金流量

 

 

 

 

 

 

对普通股股东的分配

 

 

(106,942

)

 

 

(107,880

)

回购普通股

 

 

(27,413

)

 

 

(11,406

)

其他，净额

 

 

(3,179

)

 

 

(2,315

)

筹资活动产生的现金净额

 

 

(137,534

)

 

 

(121,601

)

现金、现金等价物及受限制现金变动

 

 

(76,557

)

 

 

(31,715

)

期初现金、现金等价物和限制性现金

 

 

237,688

 

 

 

345,591

 

期末现金、现金等价物和限制性现金

 

$

161,131

 

 

$

313,876

 

 

 

 

 

 

 

 

非现金投资和融资活动

 

 

 

 

 

 

应计不动产、厂房和设备增加额

 

$

985

 

 

$

20,141

 

应计林地重新造林和道路

 

$

2,365

 

 

$

2,834

 

回购普通股待结算

 

$

—

 

 

$

1,723

 

 

下表提供了简明综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与上述简明综合现金流量表中所示的总金额之和。

 

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

现金及现金等价物

 

$

161,131

 

 

$

302,799

 

计入其他流动和长期资产的受限现金1

 

 

—

 

 

 

11,077

 

现金，现金等价物和限制现金总额

 

$

161,131

 

 

$

313,876

 

 

1

包含在受限现金中的金额是指合格中介机构持有的、曾经或打算再投资于木材和林地的收益。在2024年和2023年9月30日，0美元和180万美元分别被归类为其他流动资产。

 

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

6

目 录

 

Potlatchdeltic Corporation和合并子公司

简明合并股东权益报表

（未经审计）

 

 

 

普通股

 

 

额外支付-

 

 

累计

 

 

累计其他
综合

 

 

股东总数'

 

（单位：千，每股金额除外）

 

股份

 

 

金额

 

 

在资本

 

 

赤字

 

 

收入

 

 

股权

 

余额，2023年12月31日

 

 

79,365

 

 

$

79,365

 

 

$

2,303,992

 

 

$

(315,291

)

 

$

103,032

 

 

$

2,171,098

 

净亏损

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(305

)

 

 

—

 

 

 

(305

)

为股份补偿而发行的股份

 

 

143

 

 

 

143

 

 

 

(143

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,560

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,560

 

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(229

)

 

 

(229

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

15,925

 

 

 

15,925

 

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,779

)

 

 

—

 

 

 

(35,779

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

90

 

 

 

(88

)

 

 

—

 

 

 

2

 

余额，2024年3月31日

 

 

79,508

 

 

 

79,508

 

 

 

2,306,499

 

 

 

(351,463

)

 

 

118,728

 

 

 

2,153,272

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,678

 

 

 

—

 

 

 

13,678

 

为股份补偿而发行的股份

 

 

4

 

 

 

4

 

 

 

(4

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,962

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,962

 

回购普通股

 

 

(610

)

 

 

(610

)

 

 

—

 

 

 

(24,402

)

 

 

—

 

 

 

(25,012

)

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(230

)

 

 

(230

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,611

 

 

 

3,611

 

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,677

)

 

 

—

 

 

 

(35,677

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

98

 

 

 

(103

)

 

 

—

 

 

 

(5

)

余额，2024年6月30日

 

 

78,902

 

 

 

78,902

 

 

 

2,309,555

 

 

 

(397,967

)

 

 

122,109

 

 

 

2,112,599

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,309

 

 

 

—

 

 

 

3,309

 

为股份补偿而发行的股份

 

 

16

 

 

 

16

 

 

 

(16

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,946

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,946

 

回购普通股

 

 

(56

)

 

 

(56

)

 

 

—

 

 

 

(2,344

)

 

 

—

 

 

 

(2,400

)

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(230

)

 

 

(230

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(28,713

)

 

 

(28,713

)

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,486

)

 

 

—

 

 

 

(35,486

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

101

 

 

 

(101

)

 

 

—

 

 

 

—

 

余额，2024年9月30日

 

 

78,862

 

 

$

78,862

 

 

$

2,312,586

 

 

$

(432,589

)

 

$

93,166

 

 

$

2,052,025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股

 

 

额外支付-

 

 

累计

 

 

累计其他
综合

 

 

股东总数'

 

（单位：千，每股金额除外）

 

股份

 

 

金额

 

 

在资本

 

 

赤字

 

 

收入

 

 

股权

 

余额，2022年12月31日

 

 

79,683

 

 

$

79,683

 

 

$

2,294,797

 

 

$

(208,979

)

 

$

97,652

 

 

$

2,263,153

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,260

 

 

 

—

 

 

 

16,260

 

为股份补偿而发行的股份

 

 

233

 

 

 

233

 

 

 

(233

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,279

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,279

 

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(131

)

 

 

(131

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(17,335

)

 

 

(17,335

)

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,962

)

 

 

—

 

 

 

(35,962

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

84

 

 

 

(85

)

 

 

—

 

 

 

(1

)

余额，2023年3月31日

 

 

79,916

 

 

 

79,916

 

 

 

2,296,927

 

 

 

(228,766

)

 

 

80,186

 

 

 

2,228,263

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22,306

 

 

 

—

 

 

 

22,306

 

为股份补偿而发行的股份

 

 

4

 

 

 

4

 

 

 

(4

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,577

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,577

 

回购普通股

 

 

(9

)

 

 

(9

)

 

 

—

 

 

 

(385

)

 

 

—

 

 

 

(394

)

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(344

)

 

 

(344

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17,719

 

 

 

17,719

 

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,958

)

 

 

—

 

 

 

(35,958

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

93

 

 

 

(93

)

 

 

—

 

 

 

—

 

余额，2023年6月30日

 

 

79,911

 

 

 

79,911

 

 

 

2,298,593

 

 

 

(242,896

)

 

 

97,561

 

 

 

2,233,169

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

23,675

 

 

 

—

 

 

 

23,675

 

基于股权的补偿费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,616

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,616

 

回购普通股

 

 

(283

)

 

 

(283

)

 

 

—

 

 

 

(12,452

)

 

 

—

 

 

 

(12,735

)

养老金计划和OPEB义务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(132

)

 

 

(132

)

现金流量套期，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28,464

 

 

 

28,464

 

普通股股息，每股0.45美元

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(35,960

)

 

 

—

 

 

 

(35,960

)

其他交易，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

92

 

 

 

(92

)

 

 

—

 

 

 

—

 

余额，2023年9月30日

 

 

79,628

 

 

$

79,628

 

 

$

2,301,301

 

 

$

(267,725

)

 

$

125,893

 

 

$

2,239,097

 

 

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

7

目 录

 

简明合并财务报表附注的指数

 

 

 

说明1：列报依据

9

注2：分部信息

10

注3：每股盈利

12

附注4：资产负债表的某些组成部分

12

附注5：债务

13

附注6：衍生工具

14

附注7：公允价值计量

15

附注8：基于股权的薪酬

15

附注9：所得税

16

附注10：租赁

17

附注11：养老金和其他退休后雇员福利

17

附注12：累计其他综合收益构成部分

18

 

8

目 录

 

简明综合财务报表附注

注1。介绍的依据

一般

Potlatchdeltic Corporation及其子公司（在本报告中统称为公司、美国、我们或我们的）是一家领先的林地房地产投资信托基金（REIT），业务遍及九个州。我们从事与林地管理相关的活动，包括出售木材、拥有和管理超过210万英亩的林地以及购买和销售林地。我们还从事木制品的制造和销售以及房地产的开发。我们的林地、房地产开发项目和我们所有的木制品设施都位于美国大陆范围内。我们产品的首要市场是美国。我们转换为房地产投资信托基金，自2006年1月1日起生效。

简明合并财务报表

随附的未经审计的简明综合财务报表提供了我们业绩和财务状况的总体看法，并反映了管理层认为为公允列报我们所列中期期间的财务状况、经营业绩和现金流量所必需的所有调整。除本简明综合财务报表附注另有披露外，该等调整属正常、经常性调整。公司间交易和账户已在合并中消除。简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会有关中期财务报表的规则和条例编制的。某些通常根据美国公认会计原则（GAAP）提供的披露被省略。本10-Q表格季度报告应与我们于2024年2月15日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告一并阅读。中期运营结果不应被视为必然表明全年可能预期的结果。

估计数的使用

按照公认会计原则编制我们的简明合并财务报表要求管理层做出估计，并要求做出影响财务报表和随附附注中报告的金额的判断。实际结果可能与我们的估计存在重大差异。

承诺与或有事项

在任何特定时间，我们都会受到与我们业务运营相关的索赔和附带诉讼的影响。根据目前可获得的信息，我们预计我们可能需要就任何法律程序支付的任何款项不会对我们的综合财务状况或净现金流产生重大不利影响。此外，在截至2024年9月30日的三个月和九个月内，我们在汤姆森水库项目下的义务没有重大变化。截至2024年9月30日，我们对该项目的估计剩余贡献应计220万美元，所有这些都包含在我们简明合并资产负债表的应付账款和应计负债中。有关该项目的更多信息，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告中合并财务报表附注中的附注18：承诺和或有事项。

最近采用的会计准则

2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。ASU 2023-07提供了对定性和定量可报告分部披露要求的更新，包括加强对定期向主要经营决策者报告的重大分部费用类别的披露，并包括在每个报告的分部损益计量中，以及增加的中期披露要求等。2024年1月1日采用这一ASU，包括对财务报表中列报的所有期间所要求的追溯应用，将反映在我们截至2024年12月31日的年度财务报表和2025年开始的中期财务报表中。这一新指引的应用预计不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生影响，因为该指引仅涉及披露。

近期尚未采用的会计准则

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU2023-09除其他外，对税率调节和已缴所得税披露提供了定性和定量更新，以提高所得税披露的透明度，包括在税率调节中保持一致的类别和更多的分类信息，并按已缴所得税的司法管辖区分类。ASU在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，可以前瞻性或追溯性适用，并允许提前采用。管理层正在评估这一ASU，目前预计它不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生影响，因为该指引仅涉及披露。

9

目 录

 

 

注2。分段信息

我们的业务分为三个可报告部分：Timberlands、Wood Products和Real Estate。Timberlands部分的管理活动包括种植和采伐树木以及修建和维护道路。Timberlands部门还从非木材资源中获得收入，例如狩猎租赁、娱乐许可和租赁、矿权合同和碳固存。木制品部门制造和销售木材和胶合板。房地产部门包括出售被视为非战略性或被确定为具有更高和更好用途的替代方案的土地持有、总体规划的社区发展和乡村俱乐部。

我们的Timberlands部门为我们的木制品部门提供了一部分木纤维需求。这些部门间收入基于现行市场价格，通常占Timberlands部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门一般不会产生部门间收入。这些公司间交易在合并中被消除。

可报告分部遵循我们简明综合财务报表所使用的相同会计政策，但存货估值除外，存货估值为报告分部业绩而使用平均成本法报告。

下表按主要产品列出我们的收入：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

Timberlands

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

北部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

锯木

$

46,236

 

 

$

48,538

 

 

$

120,606

 

 

$

138,685

 

木浆木

 

232

 

 

 

330

 

 

 

512

 

 

 

1,102

 

其他

 

365

 

 

 

362

 

 

 

1,051

 

 

 

995

 

北方总收入

 

46,833

 

 

 

49,230

 

 

 

122,169

 

 

 

140,782

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

南部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

锯木

 

31,711

 

 

 

31,863

 

 

 

97,236

 

 

 

91,419

 

木浆木

 

18,383

 

 

 

17,503

 

 

 

49,346

 

 

 

48,641

 

树桩

 

3,899

 

 

 

7,057

 

 

 

15,619

 

 

 

20,438

 

其他

 

4,306

 

 

 

4,155

 

 

 

12,514

 

 

 

12,383

 

南方总收入

 

58,299

 

 

 

60,578

 

 

 

174,715

 

 

 

172,881

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Timberlands总收入

 

105,132

 

 

 

109,808

 

 

 

296,884

 

 

 

313,663

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

木制品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

木材

 

107,473

 

 

 

132,852

 

 

 

345,084

 

 

 

379,939

 

残留物和面板

 

31,939

 

 

 

32,256

 

 

 

96,505

 

 

 

105,633

 

木制品总收入

 

139,412

 

 

 

165,108

 

 

 

441,589

 

 

 

485,572

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

房地产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

农村房地产

 

24,409

 

 

 

11,616

 

 

 

114,788

 

 

 

34,005

 

开发房地产

 

10,912

 

 

 

4,289

 

 

 

21,274

 

 

 

16,498

 

其他

 

3,380

 

 

 

3,247

 

 

 

9,478

 

 

 

9,576

 

房地产总收入

 

38,701

 

 

 

19,152

 

 

 

145,540

 

 

 

60,079

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分部总收入

 

283,245

 

 

 

294,068

 

 

 

884,013

 

 

 

859,314

 

部门间Timberlands收入1

 

(28,114

)

 

 

(28,559

)

 

 

(80,084

)

 

 

(89,736

)

其他部门间收入

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

合并收入总额

$

255,131

 

 

$

265,509

 

 

$

803,929

 

 

$

769,572

 

 

1

分部间收入是指我们的Timberlands分部向我们的木制品分部销售的原木。

 

10

目 录

 

管理层使用调整后的EBITDA来评估我们分部的经营业绩和经营战略的有效性以及向其分配资源。EBITDA计算为扣除利息支出、净额、所得税、已售房地产基础、折旧、损耗和摊销前的净收入（亏损）。调整后的EBITDA进一步排除了某些特定项目，这些项目被认为会妨碍我们业务的业绩同比或与其他业务的比较。我们对调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司报告的数据进行比较。

下表汇总了公司每个可报告分部的信息，包括调整后EBITDA总额与所得税前收入（亏损）的对账。纳入公司信息是为了将分部数据与简明合并财务报表进行核对。

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

调整后EBITDA：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Timberlands

 

$

35,824

 

 

$

42,062

 

 

$

104,696

 

 

$

118,017

 

木制品

 

 

(9,581

)

 

 

15,039

 

 

 

(16,525

)

 

 

26,975

 

房地产

 

 

31,861

 

 

 

14,165

 

 

 

127,657

 

 

 

45,867

 

企业

 

 

(12,203

)

 

 

(11,696

)

 

 

(36,624

)

 

 

(32,958

)

消除和调整

 

 

1

 

 

 

(3,292

)

 

 

(407

)

 

 

1,599

 

调整后EBITDA总额

 

 

45,902

 

 

 

56,278

 

 

 

178,797

 

 

 

159,500

 

利息支出，净额1

 

 

(9,635

)

 

 

(7,971

)

 

 

(18,049

)

 

 

(15,783

)

折旧、损耗和摊销

 

 

(25,487

)

 

 

(30,248

)

 

 

(85,150

)

 

 

(89,099

)

已售房产基差

 

 

(12,905

)

 

 

(6,109

)

 

 

(73,522

)

 

 

(21,624

)

CatchMark合并相关费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,453

)

火灾损失收益

 

 

—

 

 

 

16,326

 

 

 

—

 

 

 

39,436

 

非经营性养老金和其他退休后雇员福利

 

 

200

 

 

 

(228

)

 

 

602

 

 

 

(685

)

资产处置损失

 

 

(338

)

 

 

(18

)

 

 

(267

)

 

 

(39

)

其他

 

 

1,516

 

 

 

370

 

 

 

1,348

 

 

 

638

 

所得税前收入（亏损）

 

$

(747

)

 

$

28,400

 

 

$

3,759

 

 

$

69,891

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

折旧、损耗和摊销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Timberlands

 

$

16,778

 

 

$

19,267

 

 

$

51,193

 

 

$

55,623

 

木制品

 

 

8,395

 

 

 

10,740

 

 

 

33,138

 

 

 

32,723

 

房地产

 

 

138

 

 

 

120

 

 

 

412

 

 

 

397

 

企业

 

 

176

 

 

 

121

 

 

 

407

 

 

 

356

 

 

 

25,487

 

 

 

30,248

 

 

 

85,150

 

 

 

89,099

 

债券贴现和递延贷款费用1

 

 

406

 

 

 

410

 

 

 

1,219

 

 

 

1,228

 

折旧、损耗和摊销总额

 

$

25,893

 

 

$

30,658

 

 

$

86,369

 

 

$

90,327

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已售房产基差：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

房地产

 

$

12,908

 

 

$

6,111

 

 

$

73,530

 

 

$

21,629

 

消除和调整

 

 

(3

)

 

 

(2

)

 

 

(8

)

 

 

(5

)

已售房产总基差

 

$

12,905

 

 

$

6,109

 

 

$

73,522

 

 

$

21,624

 

 

1

债券贴现和递延贷款费用在利息费用中报告，净额在简明综合经营报表中。

 

11

目 录

 

注3。每股收益

下表对用于计算基本和稀释每股收益的股份数量进行了核对：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

基本加权平均流通股

 

 

79,173

 

 

 

80,132

 

 

 

79,494

 

 

 

80,102

 

由于以下原因而增加的股份：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

业绩股

 

 

30

 

 

 

182

 

 

 

19

 

 

 

137

 

限制性股票单位

 

 

74

 

 

 

65

 

 

 

50

 

 

 

40

 

稀释加权平均流通股

 

 

79,277

 

 

 

80,379

 

 

 

79,563

 

 

 

80,279

 

 

对于以股票为基础的奖励，采用库存股法计算稀释效应。在这种方法下，稀释效应的计算如同在期初（或发行时，如果更晚）行使了奖励，并假设相关收益用于以期间的平均市场价格回购普通股。相关收益包括与股票奖励相关的未来补偿成本。

截至2024年9月30日的三个月和九个月，分别有大约50,000份和138,000份基于股票的奖励，由于它们具有反稀释性，因此被排除在稀释每股收益的计算之外。截至2023年9月30日的三个月和九个月，分别有大约2,000份和28,000份基于股票的奖励，由于它们具有反稀释性，因此被排除在稀释每股收益的计算之外。反稀释性基于股票的奖励可能会在未来期间产生稀释性。

股份回购计划

2022年8月31日，我们的董事会授权管理层回购最多2亿美元的普通股，回购没有设定时间限制（2022年回购计划）。2022年回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据根据1934年《证券交易法》第10b5-1条规则（交易计划）采用的交易计划，或通过私下协商的交易。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受其约束，并且，根据交易计划的条款，2022年回购计划可能会因任何原因随时暂停、终止或修改。

根据2022年回购计划，在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，我们分别回购了56,851股和666,475股普通股，总对价分别为240万美元和2740万美元。根据2022年回购计划，在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，我们分别回购了282,988股和291,749股普通股，总对价分别为1,270万美元和1,310万美元。截至2024年9月30日，我们在2022年回购计划下有9760万美元的剩余授权用于未来的股票回购。交易费用不计入授权资金。

我们在交易日而不是结算日记录股票回购。对于未以现金结算的回购，我们记录一项负债。我们在回购时退股。任何超过面值的回购价格均记入累计赤字。

注4。某些资产负债表组成部分

库存

 

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

原木

 

$

34,745

 

 

$

39,011

 

木材、面板和单板

 

 

35,547

 

 

 

34,621

 

材料和用品

 

 

28,282

 

 

 

23,713

 

总库存

 

 

98,574

 

 

 

97,345

 

减：后进先出准备金

 

 

(18,680

)

 

 

(18,680

)

库存总额，净额

 

$

79,894

 

 

$

78,665

 

物业、厂房及设备

 

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

物业、厂房及设备

 

$

692,163

 

 

$

681,914

 

减：累计折旧

 

 

(296,255

)

 

 

(309,082

)

不动产、厂房和设备共计，净额

 

$

395,908

 

 

$

372,832

 

 

12

目 录

 

木材和林地

 

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

木材和林地

 

$

2,281,659

 

 

$

2,347,300

 

伐木道路

 

 

93,498

 

 

 

93,098

 

木材和林地总数，净额

 

$

2,375,157

 

 

$

2,440,398

 

 

2024年6月17日，我们以5670万美元的价格向Forest Investment Associates（FIA）出售了34,100英亩四年平均树龄的南方林地。此外，在2024年1月，我们在阿肯色州以3140万美元的价格收购了16,000英亩的成熟林地，其中包括交易成本。我们用手头的现金为收购提供了资金。

 

应付账款和应计负债

 

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

应计工资和福利

 

$

20,770

 

 

$

24,473

 

应付账款

 

 

18,527

 

 

 

12,521

 

递延收入1

 

 

14,084

 

 

 

10,455

 

应计利息

 

 

6,625

 

 

 

8,344

 

应计税款

 

 

6,375

 

 

 

5,712

 

其他流动负债

 

 

23,909

 

 

 

20,878

 

应付账款和应计负债合计

 

$

90,290

 

 

$

82,383

 

 

1

递延收入主要涉及我们林地上的狩猎和其他使用权、在货物控制权未转移的情况下收到的木材运输付款、所属乡村俱乐部的会员相关活动以及房地产销售的任何关闭后义务。这些递延收入在相关合同期限内确认，通常为十二个月或更短时间，但乡村俱乐部入会费用除外，这些费用在俱乐部会员的平均年限内确认。

 

注5。债务

定期贷款

截至2024年9月30日，我们的长期债务未偿本金总额为10亿美元，其中包括根据我们与主要贷方的第二份经修订和重述的定期贷款协议（经修订的定期贷款协议）提供的9.71亿美元的定期贷款。截至2024年9月30日，我们未偿长期债务中约有1.657亿美元在我们随附的简明合并资产负债表中归类为流动债务，其中包括2024年10月到期的6570万美元收入债券和2025年8月到期的1.00亿美元定期贷款。经修订定期贷款协议项下的若干借款按一个月有担保隔夜融资利率（SOFR）指数浮动利率，加上1.61%至2.30%之间的适用保证金。我们进行了SOFR-指数化利率互换，以固定这些浮动利率定期贷款的利率。更多信息见注：6衍生工具。

于2024年11月1日，我们订立经修订定期贷款协议的第十次修订，其中规定于2032年11月1日到期的新的8年期定期贷款3800万美元，于2033年11月1日到期的新的9年期定期贷款3800万美元，以及于2034年11月1日到期的新的10年期定期贷款10000万美元（统称为新的定期贷款）。新定期贷款的收益用于根据2024年11月1日到期的经修订定期贷款协议为1.10亿美元的定期贷款再融资，以及补充用于偿还2024年10月到期的6570万美元收入债券的现金。

新定期贷款的利率相当于每日简单SOFR加上适用的保证金，年息介乎2.20%至2.30%，视乎其各自的到期日而定。新的定期贷款规定在第五年重置资本成本，据此，可由贷款人自行决定重置适用的保证金。关于新的定期贷款，我们终止了1.25亿美元的远期起始利率掉期，并将终止后实现的价值转入三个新的每日简单SOFR指数化利率掉期，以固定与新定期贷款相关的利率。更多信息见附注6：衍生工具。

信贷协议

于2023年5月18日，我们订立第三份经修订及重述信贷协议（经修订信贷协议）的第一次修订。经修订的信贷协议规定了基于SOFR而非伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的贷款，为我们提供了基于每日SOFR或定期SOFR基础借款的选择权，并提供了与在发生某些过渡事件时从使用SOFR过渡到替代基准利率有关的机制。

13

目 录

 

经修订的信贷协议规定了3亿美元的循环信贷额度，将于2027年2月14日到期。根据经修订的信贷协议的规定，借款能力最多可额外增加5亿美元。循环信贷额度还包括用于签发备用信用证的7500万美元分限额和用于周转额度贷款的2500万美元分限额。在其中一项或两项次级贷款下的使用会降低循环信贷额度下的可用性。我们可能会利用经修订的信贷协议项下的借款（其中包括）为现有债务再融资，并为营运资金需求、资本项目、收购和其他一般公司支出提供资金。截至2024年9月30日，循环信贷额度下没有借款，我们的循环信贷额度中约有60万美元用于未结信用证。

截至2024年9月30日，我们遵守了所有债务和信贷协议契约。

注6。衍生工具

我们不时订立衍生金融工具，以管理一定的现金流和公允价值风险。被指定并有资格作为特定资产或负债的可归因于特定风险（例如利率风险）的现金流量变动风险敞口的套期保值的衍生工具被视为现金流量套期保值。我们所有的现金流对冲预计将在对冲期限内非常有效地实现对冲利率风险应占现金流的抵消。

截至2024年9月30日，我们有与7.6 10亿美元SOFR-指数化定期贷款债务相关的利率互换。这些现金流对冲将一个月SOFR加1.61%至2.30%的浮动利率转换为不包括贷方赞助信贷的2.14%至4.83%的固定利率。此外，在2024年9月30日，我们有2亿美元的远期起始利率掉期被指定为现金流对冲，用于需要在规定的到期日结算的预期未来债务再融资。

2024年10月22日，我们终止了1.25亿美元的远期起始利率掉期，并将终止后实现的价值转移到三个新的利率掉期中，以对冲新定期贷款未来现金流的可变性。这些新的每日简单SOFR指数化利率互换有效地将与新定期贷款相关的利率固定在4.02%至4.28%之间，在贷款人提供赞助信贷之前，取决于相关定期贷款的到期日。在这些交易之后，我们还剩下一笔7500万美元的远期起始利率互换，可用于固定未来债务再融资的利率。更多信息见附注5：债务。

在2024年9月30日和2023年12月31日，衍生工具的公允价值总额分别为1.117亿美元和1.291亿美元，所有这些都在我们的简明综合资产负债表上归类为非流动的其他资产。一年内到期的衍生工具，整体上归为流动类。

下表详细列出衍生工具对简明综合经营报表及简明综合全面收益（亏损）报表的影响：

 

 

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

位置

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

现金流量套期关系指定的衍生工具：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率合约

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损），税后净额

 

 

 

$

(23,130

)

 

$

33,607

 

 

$

7,574

 

 

$

42,353

 

从累计其他综合收益重分类至收益的金额，税后净额1

 

利息支出，净额

 

$

5,583

 

 

$

5,143

 

 

$

16,751

 

 

$

13,505

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息支出，净额

 

 

 

$

9,635

 

 

$

7,971

 

 

$

18,049

 

 

$

15,783

 

 

1

利率合约的已实现损益包括期间已实现的已收到或支付的现金净额和利率掉期的应计利息，此外还包括与某些已终止套期保值相关的其他综合收益的摊销金额，以及某些场外指定套期保值的初始价值摊销导致的利息费用调整。截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月，我们分别摊销了约800万美元和770万美元的场外指定对冲，这些对冲包括在简明综合现金流量表的经营活动中的其他净额中。收到或支付的现金净额包含在利息费用中，净额在简明综合经营报表中。

截至2024年9月30日，预计将在未来12个月内重新分类为收益的净收益金额约为1230万美元。然而，由于在收益中确认的最终金额是基于净互换现金支付时的SOFR费率，因此这一预期将被重新分类为收益的金额可能会出现波动。

 

14

目 录

 

注7。公允价值计量

下表列出我们金融工具的估计公允价值：

 

 

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

（单位：千）

 

携带
金额

 

 

公平
价值

 

 

携带
金额

 

 

公平
价值

 

利率互换相关衍生资产（第2级）

 

$

111,735

 

 

$

111,735

 

 

$

129,125

 

 

$

129,125

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

长期债务，包括流动部分（第2级）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

定期贷款

 

$

(970,407

)

 

$

(969,050

)

 

$

(969,919

)

 

$

(965,718

)

收入债券

 

 

(65,735

)

 

 

(65,735

)

 

 

(65,735

)

 

 

(64,786

)

长期债务总额1

 

$

(1,036,142

)

 

$

(1,034,785

)

 

$

(1,035,654

)

 

$

(1,030,504

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司自有寿险资产（COLI）（第3级）

 

$

6,046

 

 

$

6,046

 

 

$

5,220

 

 

$

5,220

 

 

1

长期债务的账面金额包括本金和未摊销的贴现。

利率互换的公允价值采用贴现现金流分析确定，基于第三方来源，基于每个衍生工具的预期现金流。该分析反映了衍生工具的合同条款，包括到期期限，并使用了可观察的基于市场的输入，包括利率远期曲线。

我们的长期债务的公允价值是根据类似债务发行的市场报价估计的或在没有市场报价的情况下根据可比债务的市场平均价格估计的。

我司自有寿险的合同价值以可以兑付的金额为基础，据此近似公允价值。

我们认为，我们的其他金融工具，包括现金和现金等价物、受限制现金、应收账款和应付账款的账面净值与其公允价值相近，只有很小的差异。这主要是由于这些工具的短期性。

注8。基于股权的薪酬

我们发行新股普通股来结算业绩份额奖励（PSA）、限制性股票单位（RSU）和递延补偿股票等值单位。截至2024年9月30日，根据我们的长期激励计划，约有150万股可供未来使用。

截至2024年9月30日止九个月的股份补偿活动包括以下内容：

 

 

 

已获批

 

 

既得

 

 

没收

 

业绩份额奖励（PSA）

 

 

130,536

 

 

 

—

 

 

 

2,767

 

限制性股票单位（RSU）

 

 

121,726

 

 

 

45,014

 

 

 

1,657

 

由于PSA和RSU在2023年和2024年归属，在截至2024年9月30日的九个月内向员工发行了约10万股普通股。

下表详细列出公司特定股权奖励的补偿费用及相关所得税优惠：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

股权补偿费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

业绩份额奖励

 

$

1,635

 

 

$

1,483

 

 

$

4,628

 

 

$

3,623

 

限制性股票单位

 

 

1,260

 

 

 

1,084

 

 

 

3,691

 

 

 

2,702

 

递延补偿股票等值单位费用

 

 

51

 

 

 

49

 

 

 

149

 

 

 

147

 

股权报酬费用总额

 

$

2,946

 

 

$

2,616

 

 

$

8,468

 

 

$

6,472

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以股权为基础的费用确认的总税收优惠

 

$

197

 

 

$

135

 

 

$

554

 

 

$

394

 

 

15

目 录

 

业绩份额奖励

截至2024年9月30日的九个月内授予的PSA的加权平均授予日公允价值为每股52.92美元。根据股票激励计划授予的公益计划有三年的业绩期，如果达到业绩计量，则在期末发行股票。实际发行的股票数量，占受PSA约束的金额的百分比，可能在0%到200%之间。根据股票激励计划授予的公益广告不具有投票权，除非且直至股票在结算时发行。如果在业绩计量期结束时发行股票，则在结算日，收款人将获得普通股额外股份形式的股息等价物，相当于如果收款人在三年期间拥有这些股份，本应就所赚取的股份支付的股息。股份奖励不被视为参与证券。

下表列出了在蒙特卡洛模拟中用于计算2024年授予的绩效份额奖励的公允价值的关键输入：

 

截至估值日股价

$

44.67

 

无风险利率

 

4.20

%

预期波动

 

27.71

%

预期股息收益率1

 

—

 

预期任期（年）

 

3.00

 

 

1

假设全额股息再投资。

限制性股票单位

截至2024年9月30日的九个月内授予的所有RSU的加权平均公允价值为每股44.31美元。在任何规定的归属后持有期内，授予的RSU的公允价值等于我们在授予保理日期的普通股价格。受限制股份单位奖励根据在受限制股份单位归属期内支付的股息授予应计股息等值。受赠方将在既得RSU结算之日以普通股额外股份的形式获得股息等价物。任何被没收的RSU将不会获得股息。股份奖励不被视为参与证券。

注9。所得税

作为一家房地产投资信托基金，我们分配给股东的房地产投资收入，包括我们的林地，一般不需要缴纳联邦和州的公司所得税。我们通过我们的PotlatchDeltic应税REIT子公司（每家子公司，均称为TRS）开展某些活动，这些子公司需缴纳公司层面的联邦和州所得税。这些活动主要包括我们的木制品制造业务和某些房地产投资。因此，所得税费用或收益主要是由于税前账面收入或TRS损失，以及永久的账面与税收差异和离散项目。

在2023年第二季度，我们降低了联邦生效的递延混合州税率。这一减少是由于我们的TRS运营所在的某些州于2023年第二季度颁布的税法发生了变化。这一变化导致我们的递延所得税负债净额减少了100万美元，并抵消了税收费用的减少，所有这些都在2023年第二季度作为一个离散项目记录。

16

目 录

 

注10。租赁

我们租赁一定的设备、办公场所和土地。租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁付款的义务。

下表列出与租赁资产和负债相关的补充资产负债表信息：

 

（单位：千）

分类

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

物业、厂房及设备

 

 

 

 

 

 

 

经营租赁资产

其他长期资产

 

$

10,927

 

 

$

10,169

 

融资租赁资产1

固定资产、工厂及设备，净值

 

 

12,436

 

 

 

11,281

 

租赁资产总额

 

 

$

23,363

 

 

$

21,450

 

 

 

 

 

 

 

 

 

负债

 

 

 

 

 

 

 

当前：

 

 

 

 

 

 

 

经营租赁负债

应付账款和应计负债

 

$

3,032

 

 

$

2,575

 

融资租赁负债

应付账款和应计负债

 

 

5,285

 

 

 

4,525

 

非电流：

 

 

 

 

 

 

 

经营租赁负债

其他长期义务

 

 

7,727

 

 

 

7,590

 

融资租赁负债

其他长期义务

 

 

7,069

 

 

 

6,699

 

租赁负债总额

 

 

$

23,113

 

 

$

21,389

 

 

1

融资租赁资产在2024年9月30日和2023年12月31日的累计摊销净额分别为1360万美元和960万美元。

下表列出租赁费用的构成部分：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

经营租赁成本1

 

$

893

 

 

$

772

 

 

$

2,593

 

 

$

2,454

 

融资租赁费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

租赁资产摊销

 

 

1,441

 

 

 

1,206

 

 

 

4,061

 

 

 

3,768

 

利息支出

 

 

152

 

 

 

115

 

 

 

431

 

 

 

339

 

净租赁成本

 

$

2,486

 

 

$

2,093

 

 

$

7,085

 

 

$

6,561

 

 

1

不包括短期租赁和可变租赁成本，这并不重要。

下表列出与租赁相关的补充现金流信息：

 

 

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

 

2024

 

 

2023

 

为计入租赁负债计量的金额支付的现金：

 

 

 

 

 

 

经营租赁的经营现金流

 

$

2,757

 

 

$

2,498

 

融资租赁的经营现金流

 

$

431

 

 

$

339

 

融资租赁的融资现金流

 

$

4,142

 

 

$

3,662

 

租赁资产换成新的租赁负债：

 

 

 

 

 

 

经营租赁

 

$

2,989

 

 

$

2,407

 

融资租赁

 

$

5,215

 

 

$

2,604

 

 

 

注11。养老金和其他退休后雇员福利

下表详细列出了我们的养老金计划和其他退休后雇员福利计划（OPEB）的净定期成本（福利）的组成部分：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

 

养老金

 

 

OPEB

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

服务成本

 

$

1,321

 

 

$

1,355

 

 

$

22

 

 

$

27

 

利息成本

 

 

3,124

 

 

 

3,139

 

 

 

220

 

 

 

294

 

计划资产预期收益率

 

 

(3,237

)

 

 

(3,028

)

 

 

—

 

 

 

—

 

前期服务成本摊销

 

 

5

 

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

—

 

精算（收益）损失摊销

 

 

19

 

 

 

(21

)

 

 

(331

)

 

 

(166

)

净定期费用总额

 

$

1,232

 

 

$

1,455

 

 

$

(89

)

 

$

155

 

 

17

目 录

 

 

 

 

 

截至9月30日的九个月，

 

 

 

养老金

 

 

OPEB

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

服务成本

 

$

3,964

 

 

$

4,066

 

 

$

69

 

 

$

82

 

利息成本

 

 

9,369

 

 

 

9,414

 

 

 

658

 

 

 

881

 

计划资产预期收益率

 

 

(9,711

)

 

 

(9,081

)

 

 

—

 

 

 

—

 

前期服务成本摊销

 

 

15

 

 

 

32

 

 

 

—

 

 

 

—

 

精算（收益）损失摊销

 

 

59

 

 

 

(63

)

 

 

(992

)

 

 

(498

)

净定期成本

 

$

3,696

 

 

$

4,368

 

 

$

(265

)

 

$

465

 

在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月期间，非合格养老金和其他退休后雇员福利计划的资金分别为330万美元和220万美元。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月期间，我们分别向我们的合格养老金福利计划提供了400万美元和0美元的供款。

注12。累计其他综合收入的构成部分

下表详细列出了我们简明合并资产负债表中按组成部分划分的累计其他综合收益（AOCI）中包含的金额的变化，税后净额：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

养老金和其他退休后雇员福利

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期初余额

 

$

(19,384

)

 

$

(28,969

)

 

$

(18,925

)

 

$

(28,494

)

从AOCI重新分类为收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他1

 

 

(307

)

 

 

(177

)

 

 

(918

)

 

 

(529

)

税收效应

 

 

77

 

 

 

45

 

 

 

229

 

 

 

133

 

税后净额

 

 

(230

)

 

 

(132

)

 

 

(689

)

 

 

(396

)

其他改叙

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(211

)

期末余额

 

 

(19,614

)

 

 

(29,101

)

 

 

(19,614

)

 

 

(29,101

)

现金流对冲

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期初余额

 

 

141,493

 

 

 

126,530

 

 

 

121,957

 

 

 

126,146

 

本期间AOCI产生的未确认收益（损失）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

毛额

 

 

(23,502

)

 

 

34,334

 

 

 

7,695

 

 

 

43,207

 

税收效应

 

 

372

 

 

 

(727

)

 

 

(121

)

 

 

(899

)

从AOCI重新分类为收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总额2

 

 

(5,708

)

 

 

(5,266

)

 

 

(17,124

)

 

 

(13,829

)

税收效应

 

 

125

 

 

 

123

 

 

 

373

 

 

 

324

 

税后净额

 

 

(28,713

)

 

 

28,464

 

 

 

(9,177

)

 

 

28,803

 

其他改叙

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

45

 

期末余额

 

 

112,780

 

 

 

154,994

 

 

 

112,780

 

 

 

154,994

 

累计其他综合收益、期末

 

$

93,166

 

 

$

125,893

 

 

$

93,166

 

 

$

125,893

 

 

1纳入定期养老金净成本计算。

2包含在利息费用中，在简明综合经营报表中为净额。

 

更多信息见附注11：养老金和其他退休后雇员福利和附注6：衍生工具。

18

目 录

 

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

前瞻性信息

除历史信息外，本报告还包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的某些前瞻性陈述，包括但不限于对经济状况的预期，包括利率和联邦基金利率变化对抵押贷款利率的影响；我们业务部门的预期季节性波动；我们的对冲工具和掉期的预期有效性；预计将在未来12个月内重新分类为收益的现金流对冲净收益金额；养老金资产的预期回报；未来股票回购和股息支付；预期现金余额，来自运营的现金流和预期流动性；我们信贷额度的潜在用途；对债务义务、利息支付和债务再融资的预期；维持我们的投资级信用评级；对美国（美国）住房市场和房屋维修和改造活动的预期；木材和原木市场和定价；木材发运量；木材采伐量；农村房地产和房地产开发销售；充足的现金和任何必要的借款以满足运营需求；预计2024年和未来的资本支出；我们沃尔多的扩建和现代化项目的爬坡阶段预计持续时间，阿肯色州锯木厂以及由此带来的产能增加和运营成本降低；对我们利用政府和企业在气候变化方面采取的行动及其减少温室气体排放的承诺的能力的期望；以及类似的事项。

前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不严格相关。它们通常涉及使用诸如预期、大约、相信、可以、继续、可以、估计、期望、未来、打算、长期、可能、近期将或类似的词或术语。这些前瞻性陈述反映了我们目前对基于估计和假设的未来事件的看法，因此受到已知和未知风险和不确定性的影响，不是对未来业绩的保证。我们预期的实现和我们假设的准确性受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：

•
美国和国际经济的总体经济状况的影响，包括就业率、利率水平、贴现率、房屋开工、住房抵押贷款融资的普遍可用性；
•
劳动力和可开发土地的可获得性；
•
住宅和商业建筑改造活动水平的变化；
•
涉及木制品的关税、配额和贸易协定的变化；
•
对我们产品和房地产的需求变化；
•
木材价格、采伐水平、林地价值的变化；
•
林产品行业造林、生产和生产能力的变化；
•
我们产品的竞争性定价压力；
•
我们的供应链和/或运营中断或效率低下，以及意外的制造中断；
•
天气对我国收割和制造业活动的影响；
•
我们的设施和林地发生火灾造成损失的风险；
•
流行性疾病或其他人类健康威胁、洪水、风暴、飓风、虫害、真菌病或其他自然灾害的影响；
•
运输和运输成本或可用性的变化；
•
主要费用的变化、持续的高通胀以及这种高通胀将在多大程度上持续并影响我们的主要费用；
•
不可预见的环境负债或支出；
•
一般和特定行业环境法律法规的变化，以及监管机构对其的解释；
•
我们获得碳信用项目认证和出售碳信用的能力；
•
碳信用认证标准和要求的变化；
•
我们有能力实现阿肯色州沃尔多锯木厂现代化所预期的产能增加和运营成本降低；以及
•
宣布的房地产交易未能按时、按所讨论的价格和条款完成，或根本没有完成。

19

目 录

 

有关可能影响我们的业务、业绩和前景的一些因素的讨论以及前瞻性陈述的非排他性清单，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1部分第1A项中关于前瞻性信息和风险因素的警示性声明。投资者不应将风险披露解读为暗示风险尚未兑现。本报告所载的前瞻性陈述仅代表我们截至本报告发布之日的观点。除适用法律要求外，我们不打算发布有关我们观点的任何未来修订的更新，以反映本报告日期之后发生的事件或情况。

我们公司

我们是一家领先的林地房地产投资信托基金，拥有和管理超过210万英亩的林地。我们还拥有六个锯木厂和一个工业级胶合板厂，一个住宅和商业房地产开发业务以及一个农村林地销售计划。我们的业务分为三个业务板块：Timberlands、Wood Products和Real Estate。我们的Timberlands部门为我们的木制品部门提供了一部分木材纤维需求。这些部门间收入基于现行市场价格，通常占Timberlands部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门一般不会产生部门间收入。在讨论我们的综合经营业绩时，我们的收入和支出是在剔除部门间收入和支出后报告的。在下文的业务部门结果讨论中，每个部门的收入和支出（如适用）在消除部门间收入和支出之前列报。

我们的业务部门一直并将继续受到多种因素的影响，包括关税、配额和贸易协定、木材价格和我们林地收获水平的变化、竞争、林地估值、对我们非战略林地的更高和更好使用目的的需求、木材和胶合板价格、天气条件、我们的供应链中断或效率低下，包括运输的可用性、我们的木制品制造业务的产能利用效率和水平、我们的主要费用的变化，例如原木成本、通货膨胀、资产处置或收购，大流行病（如新冠疫情及其变种）的影响、我们的木制品设施或我们的林地发生火灾、其他自然灾害、政府监管和执法行动以及其他因素。

此外，全球各国政府和企业正在就气候变化采取行动，并对将温室气体排放降至净零作出重大承诺。实现这些承诺将要求政府和公司采取重大步骤，修改运营、投资于低碳活动并购买抵消措施，以减少对环境的影响。我们相信，我们有能力通过自然气候解决方案提供实体可用于实现这些承诺的产品和服务，包括森林碳补偿、碳捕获和储存项目、向第三方出售或租赁林地用于可再生能源项目，例如用于太阳能发电设施、出售用于绿色能源生产的纸浆木材和锯木厂残余物，以及允许将木纤维用于从生物燃料到生物塑料等各种应用的其他新兴技术。

非公认会计原则措施

为了补充我们根据美国公认会计原则（GAAP）提出的财务报表，我们在合并基础上提出了某些非GAAP衡量标准，包括调整后EBITDA总额和可用于分配的现金（CAD），它们在下面的流动性和绩效衡量部分中得到了定义和进一步解释，并与最接近的GAAP衡量标准进行了核对。这些非公认会计原则财务措施的列报应仅被视为对根据公认会计原则编制的财务措施的补充，而不是孤立地或作为替代或优于根据公认会计原则编制的财务措施。我们对这些非GAAP衡量标准的定义可能与类似标题的衡量标准不同，并且由于计算方法的潜在不一致，可能无法与其他公司提出的其他类似标题的非GAAP衡量标准进行比较。

请参阅附注2：简明综合财务报表附注中的分部信息，了解与我们分部使用调整后EBITDA相关的信息。

影响我们运营的商业和经济趋势

我们的林地、木制品和房地产业务部门的经营业绩一直并将继续受到林产品行业周期性的影响。我们Timberlands部门的原木和纸浆木材销量通常在每年上半年较低，因为南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材采伐作业，原因是路基软化和潮湿的采伐条件限制了采伐场的进出。第三季度通常是我们Timberlands部门最强劲的生产季度。对我们制造的木材产品的需求通常会在建筑活动较慢的冬季月份减少，而在建筑活动通常较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。

20

目 录

 

木材需求直接受到木材和其他木制品的潜在需求以及纸浆、纸张和包装需求的影响。我们的Timberlands和Wood Products部门受到美国新房需求和现有房屋的家装和维修的双重影响。我们的Timberlands部分也受到可采伐木材供应的影响。总的来说，我们的爱达荷州原木市场通常处于平衡状态，但可能会不时出现紧张，而南方原木市场通常有更多的可用供应。

当由于不利的天气条件而限制进入任何拟出售或考虑收购的物业时，农村房地产处置和收购也可能受到不利影响。开发地产销售全年都有，取决于我们开发的住宅小区和商业地段什么时候实质性完成。这些销售的时机也可能受到承包商完成必要的基础设施和其他改进的可用性的影响。

利率主要通过对抵押贷款利率和更广泛的美国经济的影响以及对我们的资本配置活动的影响来影响我们的业务。房地美的经济数据显示，2011年底至2021年底，与长期利率相关的30年期固定抵押贷款平均利率低于4.0%，然后在2022年第一季度后期开始上升，2023年10月达到约7.8%的峰值，2023年底约为6.6%。2024年上半年继续经历顽固的高抵押贷款利率，随后在2024年第三季度末随着美国联邦储备委员会于2024年9月将关键基准利率下调50个基点而适度放松。持续放缓的通胀、失业率和经济整体状况，是可以影响美国联邦储备委员会调整利率决定的因素。

由于住房负担能力仍然是拥有住房的障碍，单户住宅供应继续远低于历史平均水平。2024年10月，美国人口普查局公布的2024年第三季度新屋开工总数经季节性调整后年均超过130万户，略低于2024年第二季度。虽然2024年第三季度经季节性调整的年平均单户住宅开工量约为96.3万套，比2024年第二季度低4.1%，但2024年8月和9月经季节性调整的年平均单户住宅开工量略高于100万套。此外，在2024年第三季度，单户住宅的授权建筑许可按季节性调整后的年平均为近96万套，与2024年第二季度持平。

美国全国住宅建筑商协会/富国银行住房市场指数（HMI）于2024年9月发布的报告显示，当月建筑商对新建单户住宅的信心为41，高于2023年12月的37。这打破了连续四个月下跌的局面。尽管建筑商对新建筑的信心有所增强，但建筑商继续面临几个供应方面的挑战，包括可建造地段和熟练劳动力的稀缺，以及更高的材料成本继续增加建造房屋的成本。总体而言，我们继续认为，由于房屋供应不足、现有待售库存低于历史平均水平以及千禧一代人口处于黄金购房年份，长期潜在的住房基本面仍然有利。我们认为，如果美联储降低关键基准利率，这些基本面将变得更加有利，而这些降息具有降低抵押贷款利率的效果。

维修和改造部门是木材需求的最大细分市场。维修和改造市场近期的逆风似乎是由利率上升推动的，这提高了可自由支配项目的成本，再加上现房的低成交量，这通常会刺激维修和改造活动。尽管该行业用于住宅房屋改造的支出有所放缓，但我们认为，未来的利率下调以及长期有利的基本面，包括稳健的家庭资产负债表、强劲的房屋净值水平、老化的现有住房存量以及预期的现房销售增长，将刺激对我们产品的修复和改造需求。

在我们的Timberlands部分，我们爱达荷州锯木价格的很大一部分与木材价格滞后一个月进行指数化。与2023年第三季度相比，2024年第三季度北部地区的锯木价格有所下降，这主要是因为指数木材价格下降。南方地区，锯木、浆木价格相对稳定。我们2024年第三季度的总收获量超过190万吨，略低于2023年第三季度，这主要是由于南方的树桩销售减少。我们预计2024年第四季度收获在180至190万吨之间，其中约81%的产量在南部地区。

在2024年第三季度，我们完成了阿肯色州沃尔多锯木厂（沃尔多现代化项目）扩建和现代化的建设阶段。沃尔多现代化项目包括升级原木场和刨床、新的锯线和新的连续干窑，预计将提高锯木厂的年产能并显着降低其运营成本。该锯木厂在施工期间继续运行，在第三季度初采取了有限的停机时间以配合新设备，并于2024年8月中旬重新启动。我们预计需要6到12个月才能达到锯木厂每年2.75亿板英尺的预期新增产能。

在我们的木制品部门，木材市场在2024年第三季度仍然不温不火，导致价格压力持续存在。我们在2024年第三季度发运了2.67亿板英尺的木材，低于2023年第三季度，这主要是由于我们在阿肯色州沃尔多锯木厂计划在第三季度停工并重新启动

21

目 录

 

2024.我们预计2024年第四季度将出货2.75-2.85亿板英尺的木材，这考虑到了Waldo锯木厂的预期产量增加。

我们的房地产部门受益于2024年第三季度Chenal Valley的农村房地产销售面积增加和住宅地块销售增加。我们预计，在2024年第四季度期间，将在Chenal Valley出售约5,500英亩的农村土地和40块住宅用地。

合并结果

下表列出了我们的简明合并运营报表的变化。我们的业务分部业绩提供了对我们分部的更详细讨论：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

收入

 

$

255,131

 

 

$

265,509

 

 

$

(10,378

)

 

$

803,929

 

 

$

769,572

 

 

$

34,357

 

费用和支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销货成本

 

 

227,556

 

 

 

226,303

 

 

 

1,253

 

 

 

722,189

 

 

 

665,716

 

 

 

56,473

 

销售、一般和管理费用

 

 

20,403

 

 

 

19,303

 

 

 

1,100

 

 

 

61,882

 

 

 

55,118

 

 

 

6,764

 

CatchMark合并相关费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,453

 

 

 

(2,453

)

火灾损失收益

 

 

—

 

 

 

(16,326

)

 

 

16,326

 

 

 

—

 

 

 

(39,436

)

 

 

39,436

 

 

 

247,959

 

 

 

229,280

 

 

 

18,679

 

 

 

784,071

 

 

 

683,851

 

 

 

100,220

 

营业收入

 

 

7,172

 

 

 

36,229

 

 

 

(29,057

)

 

 

19,858

 

 

 

85,721

 

 

 

(65,863

)

利息支出，净额

 

 

(9,635

)

 

 

(7,971

)

 

 

(1,664

)

 

 

(18,049

)

 

 

(15,783

)

 

 

(2,266

)

非经营性养老金和其他退休后雇员福利

 

 

200

 

 

 

(228

)

 

 

428

 

 

 

602

 

 

 

(685

)

 

 

1,287

 

其他

 

 

1,516

 

 

 

370

 

 

 

1,146

 

 

 

1,348

 

 

 

638

 

 

 

710

 

所得税前收入（亏损）

 

 

(747

)

 

 

28,400

 

 

 

(29,147

)

 

 

3,759

 

 

 

69,891

 

 

 

(66,132

)

所得税

 

 

4,056

 

 

 

(4,725

)

 

 

8,781

 

 

 

12,923

 

 

 

(7,650

)

 

 

20,573

 

净收入

 

$

3,309

 

 

$

23,675

 

 

$

(20,366

)

 

$

16,682

 

 

$

62,241

 

 

$

(45,559

)

调整后EBITDA总额1

 

$

45,902

 

 

$

56,278

 

 

$

(10,376

)

 

$

178,797

 

 

$

159,500

 

 

$

19,297

 

 

1

请参阅流动性和业绩衡量标准，了解调整后EBITDA总额与净收入（亏损）的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，在所示的每个期间。

2024年第三季度与2023年第三季度相比

收入

收入为2.551亿美元，与2023年第三季度相比减少了1040万美元，这主要是由于木材价格下降，由于我们阿肯色州沃尔多锯木厂计划的停工和重启导致木材出货量下降，以及北方锯木价格下降。这些减少部分被出售的农村土地和住宅地块增加，以及由于2024年第三季度出售的优质地块组合增加，Chenal Valley每宗住宅地块的平均价格上涨所抵消。

销货成本

与2023年第三季度相比，销售商品成本增加了130万美元，这主要是由于出售的农村房地产面积和住宅用地增加，以及与更高的收获活动相关的原木和运输成本增加。这些增长被主要在阿肯色州沃尔多锯木厂的原材料、生产和运输成本下降部分抵消，原因是该锯木厂计划在2024年第三季度初停工，并在扩建和现代化项目的建设阶段完成后于8月中旬重新启动。

销售、一般和管理费用

与2023年第三季度相比，销售、一般和管理费用增加了110万美元，这主要是由于专业服务费，包括实施新系统的成本，以及与员工相关的成本。

火灾损失收益

在2023年第三季度，我们确认了1630万美元的保险赔偿，用于赔偿我们位于阿肯色州Ola的锯木厂的火灾损失。与保险公司的索赔已于2023年底完成。

22

目 录

 

利息支出，净额

利息支出，与2023年第三季度相比净增加170万美元，这主要是由于计息账户中持有的平均现金和现金等价物较低所赚取的利息收入减少。

所得税

所得税主要是由于我们的PotlatchDeltic应税REIT子公司（TRS）的收入或亏损。截至2024年9月30日止三个月，我们录得410万美元的所得税优惠，而TRS的税前亏损为1560万美元。截至2023年9月30日止三个月，我们为1840万美元的税前TRS收入记录了470万美元的所得税费用，其中包括1630万美元的火灾损失收益。

调整后EBITDA总额

与2023年第三季度相比，2024年第三季度的调整后EBITDA总额减少了1040万美元，这主要是由于木材价格下降、木材出货量下降、北方锯木价格下降以及采伐活动增加导致伐木和运输成本增加。经调整EBITDA总额的减少被增加的农村土地面积和以更高的每宗住宅地块平均价格出售的Chenal Valley住宅地块部分抵消。有关我们每个部门的活动的进一步讨论，请参阅下面的业务部门结果。请参阅流动性和业绩衡量标准，了解调整后EBITDA总额与净收入（亏损）的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，在所示的每个期间。

2024年年初至今与2023年年初至今比较

收入

收入为8.039亿美元，与2023年前9个月相比增加了3440万美元，这主要是由于出售的农村房地产面积增加，包括2024年第二季度以5670万美元出售的34,100英亩的农村林地、木材出货量增加、南方采伐量增加以及Chenal Valley每块地的住宅价格上涨。这些增长被较低的木材价格以及北方收割量和锯木价格的下降部分抵消。

销货成本

与2023年前9个月相比，销售商品成本增加了5650万美元，这主要是由于销售的农村房地产面积增加。这些增长部分被主要由于北部收割量减少而导致的伐木和运输成本下降所抵消，这足以抵消南部因收割量增加而导致的增长。

销售、一般和管理费用

与2023年前九个月相比，销售、一般和管理费用增加了680万美元，这主要是由于与员工相关的成本和专业服务费，包括实施新系统的成本。此外，上一年还包括因没收一名前雇员的股票奖励而减少了100万美元的股票补偿费用。

火灾损失收益

在2023年的前9个月，我们确认了3940万美元的保险赔偿，用于赔偿我们位于阿肯色州Ola的锯木厂的火灾损失。与保险公司的索赔已于2023年底完成。

利息支出，净额

利息支出，与2023年前九个月相比净增加230万美元，这主要是由于计息账户中持有的平均现金和现金等价物较低所赚取的利息收入减少。

所得税

所得税主要是由于我们的PotlatchDelticTRS的收入或亏损。截至2024年9月30日止九个月，我们录得所得税优惠1290万美元，而税前TRS亏损为5110万美元。截至2023年9月30日止九个月，我们为3380万美元的税前TRS收入记录了770万美元的所得税费用，其中包括3940万美元的火灾损失收益。截至2023年9月30日止九个月的所得税还包括2023年第二季度降低混合递延税率带来的约100万美元的税收优惠。

23

目 录

 

调整后EBITDA总额

与2023年前9个月相比，2024年前9个月的调整后EBITDA总额增加了1930万美元，这主要是由于销售的农村房地产面积增加以及Chenal Valley每块住宅地块的平均价格上涨。调整后EBITDA总额的增长被较低的木材价格、较低的北方锯木采伐量和价格以及较高的销售、一般和管理费用部分抵消。有关我们每个部门的活动的进一步讨论，请参阅下面的业务部门结果。请参阅流动性和业绩衡量标准，了解调整后EBITDA总额与净收入（亏损）的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，在所示的每个期间。

业务分部业绩

Timberlands板块

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

收入1

 

$

105,132

 

 

$

109,808

 

 

$

(4,676

)

 

$

296,884

 

 

$

313,663

 

 

$

(16,779

)

费用和支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

伐木和拖运

 

 

56,829

 

 

 

54,918

 

 

 

1,911

 

 

 

157,158

 

 

 

161,287

 

 

 

(4,129

)

其他

 

 

10,294

 

 

 

10,843

 

 

 

(549

)

 

 

28,057

 

 

 

28,354

 

 

 

(297

)

销售、一般和管理费用

 

 

2,185

 

 

 

1,985

 

 

 

200

 

 

 

6,973

 

 

 

6,005

 

 

 

968

 

Timberlands调整后EBITDA 2

 

$

35,824

 

 

$

42,062

 

 

$

(6,238

)

 

$

104,696

 

 

$

118,017

 

 

$

(13,321

)

 

1

截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月的分部间纤维收入分别为2810万美元和2860万美元，截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月的分部间纤维收入分别为8010万美元和8970万美元。

2

管理层使用调整后的EBITDA来评估该部门的业绩。见附注2：简明综合财务报表附注中的分部信息。

Timberlands分部统计

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

收获量（吨）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

北部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sawlog

 

 

420,896

 

 

 

376,607

 

 

 

44,289

 

 

 

1,107,630

 

 

 

1,166,570

 

 

 

(58,940

)

木浆木

 

 

5,964

 

 

 

7,081

 

 

 

(1,117

)

 

 

13,716

 

 

 

23,099

 

 

 

(9,383

)

合计

 

 

426,860

 

 

 

383,688

 

 

 

43,172

 

 

 

1,121,346

 

 

 

1,189,669

 

 

 

(68,323

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

南部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sawlog

 

 

668,557

 

 

 

661,225

 

 

 

7,332

 

 

 

2,052,287

 

 

 

1,906,805

 

 

 

145,482

 

木浆木

 

 

591,527

 

 

 

558,905

 

 

 

32,622

 

 

 

1,592,771

 

 

 

1,531,620

 

 

 

61,151

 

树桩

 

 

266,516

 

 

 

400,426

 

 

 

(133,910

)

 

 

984,120

 

 

 

1,074,380

 

 

 

(90,260

)

合计

 

 

1,526,600

 

 

 

1,620,556

 

 

 

(93,956

)

 

 

4,629,178

 

 

 

4,512,805

 

 

 

116,373

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总收获量

 

 

1,953,460

 

 

 

2,004,244

 

 

 

(50,784

)

 

 

5,750,524

 

 

 

5,702,474

 

 

 

48,050

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销售价格/单位（美元每吨）1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

北部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sawlog

 

$

110

 

 

$

129

 

 

$

(19

)

 

$

109

 

 

$

119

 

 

$

(10

)

木浆木

 

$

39

 

 

$

47

 

 

$

(8

)

 

$

37

 

 

$

48

 

 

$

(11

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

南部地区

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sawlog

 

$

47

 

 

$

48

 

 

$

(1

)

 

$

47

 

 

$

48

 

 

$

(1

)

木浆木

 

$

31

 

 

$

31

 

 

$

—

 

 

$

31

 

 

$

32

 

 

$

(1

)

树桩

 

$

15

 

 

$

18

 

 

$

(3

)

 

$

16

 

 

$

19

 

 

$

(3

)

 

1

锯木和浆木销售价格是在交付的基础上，其中包括伐木和运输成本。Stumpage销售为我们的客户提供了采伐立木的权利。因此，客户承包伐木和运输并承担这些费用。

 

24

目 录

 

Timberlands调整后EBITDA

下表汇总了Timberlands截至2024年9月30日止三个月和九个月与截至2023年9月30日止三个月和九个月的调整后EBITDA差异：

 

（单位：千）

 

三个月

 

 

九个月

 

Timberlands调整后EBITDA-上年

 

$

42,062

 

 

$

118,017

 

销售价格和组合

 

 

(8,959

)

 

 

(15,996

)

收获量

 

 

557

 

 

 

(1,809

)

单位伐木和拖运费用

 

 

1,660

 

 

 

4,976

 

森林管理、间接和其他

 

 

504

 

 

 

(492

)

Timberlands调整后EBITDA-本年度

 

$

35,824

 

 

$

104,696

 

2024年第三季度与2023年第三季度相比

Timberlands 2024年第三季度调整后的EBITDA与2023年第三季度相比减少了620万美元，主要原因如下：

•
销售价格及组合：北部地区锯木价格下跌14.7%，至每吨110美元，这主要是由于爱达荷州指数锯木价格下降的影响。南方锯木价格保持相对稳定。
•
收获量：北方总收获量增长11.3%，主要是由于2023年第一季度更有利的运营条件使我们能够在2023年比2024年更早加速收获。与2023年第三季度相比，2024年第三季度南方总收获量减少了约5.8%，这主要是由于树桩销售减少。
•
单位测井拖运费用：每个交付单位的测井和运输成本较低，主要是由于燃料成本下降。

2024年年初至今与2023年年初至今比较

Timberlands与2023年前9个月相比，2024年前9个月的调整后EBITDA减少了1330万美元，主要原因如下：

•
销售价格及组合：北部地区锯木价格下降8.4%，至每吨109美元，这主要是由于爱达荷州指数锯木价格下降的影响。南方锯木价格保持相对稳定。
•
收获量：我们在2024年前9个月在南部地区收获了460万吨，比2023年前9个月高出2.6%，这主要是由于2024年更有利的运营条件被较少的树桩销售部分抵消。在北部地区，与2023年前9个月相比，2024年前9个月的运营条件不太有利，导致收割量下降5.7%。
•
单位测井拖运费用：由于北方采伐量的组合减少和燃料成本下降，每交付单位的伐木和运输成本较低。

25

目 录

 

木制品分部

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

收入

 

$

139,412

 

 

$

165,108

 

 

$

(25,696

)

 

$

441,589

 

 

$

485,572

 

 

$

(43,983

)

成本和费用1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

光纤成本

 

 

67,552

 

 

 

72,273

 

 

 

(4,721

)

 

 

216,595

 

 

 

225,393

 

 

 

(8,798

)

货运、伐木和运输

 

 

17,314

 

 

 

20,199

 

 

 

(2,885

)

 

 

55,805

 

 

 

59,843

 

 

 

(4,038

)

制造成本

 

 

58,025

 

 

 

54,537

 

 

 

3,488

 

 

 

175,845

 

 

 

163,787

 

 

 

12,058

 

成品库存变化

 

 

2,883

 

 

 

(690

)

 

 

3,573

 

 

 

(1,061

)

 

 

(633

)

 

 

(428

)

销售、一般和管理费用

 

 

3,127

 

 

 

3,674

 

 

 

(547

)

 

 

10,656

 

 

 

9,954

 

 

 

702

 

其他

 

 

92

 

 

 

76

 

 

 

16

 

 

 

274

 

 

 

253

 

 

 

21

 

木制品调整后EBITDA 2

 

$

(9,581

)

 

$

15,039

 

 

$

(24,620

)

 

$

(16,525

)

 

$

26,975

 

 

$

(43,500

)

 

1

截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月的分部间光纤成本分别为2810万美元和2860万美元，截至2024年9月30日和2023年9月止九个月的分部间光纤成本分别为8010万美元和8970万美元。

2

管理层使用调整后的EBITDA来评估该部门的业绩。见附注2：简明综合财务报表附注中的分部信息。

木制品分部统计

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

木材出货量（MBF）1

 

 

267,263

 

 

 

276,071

 

 

 

(8,808

)

 

 

824,061

 

 

 

817,955

 

 

 

6,106

 

木材销售价格（$/MBF）

 

$

402

 

 

$

481

 

 

$

(79

)

 

$

419

 

 

$

465

 

 

$

(46

)

 

1

MBF代表千板尺。

木制品调整后EBITDA

下表汇总了截至2024年9月30日止三个月和九个月与截至2023年9月30日止三个月和九个月的木制品调整后EBITDA差异：

（单位：千）

 

三个月

 

 

九个月

 

木制品调整后EBITDA-上年

 

$

15,039

 

 

$

26,975

 

木材：

 

 

 

 

 

 

价格

 

 

(21,584

)

 

 

(39,297

)

单位制造成本

 

 

(5,735

)

 

 

(9,329

)

每单位原木成本

 

 

1,623

 

 

 

7,769

 

成交量

 

 

13

 

 

 

(187

)

残留物、面板和其他

 

 

1,063

 

 

 

(2,456

)

木制品调整后EBITDA-本年度

 

$

(9,581

)

 

$

(16,525

)

2024年第三季度与2023年第三季度相比

与2023年第三季度相比，2024年第三季度木材产品调整后的EBITDA减少了2460万美元，主要原因如下：

•
木材价格：木材平均销售价格从2023年第三季度的每MBF 481美元降至2024年第三季度的每MBF 402美元。
•
每单位制造成本：较高的单位制造成本主要是由于正常工资调整导致的劳动力成本增加，以及停机和我们的Waldo，Arkansas锯木厂为扩建和现代化项目重新启动的影响。
•
每单位原木成本：每单位原木成本较低主要是由于我们爱达荷州锯木厂的原木成本较低，因为主要与木材价格挂钩的锯木价格较低。
•
剩余销售、面板及其他：销售、一般和管理费用的减少主要是由于与2023年第三季度相比，可变员工相关成本的降低抵消了较低的剩余销售额。

26

目 录

 

2024年年初至今与2023年年初至今比较

与2023年前9个月相比，2024年前9个月的木制品调整后EBITDA减少了4350万美元，主要原因如下：

•
木材价格：木材平均销售价格从2023年前9个月的每MBF 465美元降至2024年前9个月的每MBF 419美元。
•
每单位制造成本：单位制造成本增加主要是由于正常工资调整导致的劳动力成本增加，以及我们阿肯色州沃尔多锯木厂的扩建和现代化项目。
•
每单位原木成本：每单位原木成本较低主要是由于我们爱达荷州锯木厂的原木成本较低，因为锯木价格较低，而锯木价格主要与木材价格挂钩。
•
剩余销售、面板及其他：工业客户的需求下降导致2024年前9个月的胶合板价格实现低于2023年前9个月。

 

房地产板块

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

收入

 

$

38,701

 

 

$

19,152

 

 

$

19,549

 

 

$

145,540

 

 

$

60,079

 

 

$

85,461

 

成本和开支

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销货成本

 

 

4,584

 

 

 

3,709

 

 

 

875

 

 

 

12,031

 

 

 

10,012

 

 

 

2,019

 

销售、一般和管理费用

 

 

2,256

 

 

 

1,278

 

 

 

978

 

 

 

5,852

 

 

 

4,200

 

 

 

1,652

 

房地产调整后EBITDA 1

 

$

31,861

 

 

$

14,165

 

 

$

17,696

 

 

$

127,657

 

 

$

45,867

 

 

$

81,790

 

 

1

管理层使用调整后的EBITDA来评估该部门的业绩。见附注2：简明综合财务报表附注中的分部信息。

房地产细分行业统计

农村房地产

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

已售英亩

 

 

6,548

 

 

 

3,275

 

 

 

51,470

 

 

 

11,155

 

平均每英亩价格

 

 

3,727

 

 

 

3,546

 

 

 

2,230

 

 

 

3,048

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

发展地产

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

住宅地段

 

 

53

 

 

 

32

 

 

 

90

 

 

 

98

 

每手平均价格

 

$

204,851

 

 

$

89,122

 

 

$

168,850

 

 

$

103,526

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商业面积

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

12

 

 

 

7

 

平均每英亩价格

 

$

—

 

 

$

972,222

 

 

$

492,746

 

 

$

848,828

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

房地产调整后EBITDA

下表汇总了截至2024年9月30日止三个月和九个月与截至2023年9月30日止三个月和九个月相比的房地产调整后EBITDA差异：

 

（单位：千）

 

三个月

 

 

九个月

 

房地产调整后EBITDA-上年

 

$

14,165

 

 

$

45,867

 

农村房地产销售

 

 

12,890

 

 

 

80,638

 

房地产开发销售

 

 

6,437

 

 

 

4,077

 

销售、一般和管理费用

 

 

(978

)

 

 

(1,661

)

其他费用，净额

 

 

(653

)

 

 

(1,264

)

房地产调整后EBITDA-本年度

 

$

31,861

 

 

$

127,657

 

 

27

目 录

 

2024年第三季度与2023年第三季度相比

2024年第三季度房地产调整后EBITDA为3190万美元，与2023年第三季度相比增加了1770万美元，主要原因如下：

•
农村销售：与2023年第三季度相比，2024年第三季度销售的农村房地产亩数更多。2024年第三季度的农村房地产销售包括在爱达荷州以每英亩约3,400美元的价格出售的1,200英亩土地。农村房地产销售可能会随着每亩平均价格的波动而根据房地产的地理区域和产品组合而季度变化。
•
开发销售：在2024年第三季度，我们以204,851美元的均价售出了53幅住宅地块，而在2023年第三季度，我们以89,122美元的均价售出了32幅。平均地块价格上涨主要是由于2024年第三季度优质住宅地块成交组合增加。每宗住宅用地的平均价格会根据发展项目内的面积、位置、规划最终用途等多种因素而波动。2024年第三季度，我们在Chenal Valley没有商业地块销售，而2023年第三季度的一次销售价格为140万美元，即每英亩972,222美元。

2024年年初至今与2023年年初至今比较

与2023年前9个月相比，2024年前9个月的房地产调整后EBITDA增加了8180万美元，主要原因如下：

•
农村销售：2024年前9个月的农村房地产销售包括以5670万美元的价格向国际汽联出售34,100英亩的四年平均树龄南方林地，在阿肯色州出售2,000英亩的保护土地，以及在爱达荷州出售1,200英亩的土地。2023年的前9个月包括在阿拉巴马州出售2,240英亩的保护土地和在佐治亚州出售2,700英亩的土地。
•
开发销售：在2024年前9个月，我们以168,850美元的均价售出了90幅住宅地块，而在2023年前9个月，我们以103,526美元的均价售出了98幅住宅地块。此外，我们在2024年前9个月以每英亩492,746美元的平均价格出售了Chenal Valley的12英亩商业用地，而2023年前9个月以每英亩848,828美元的平均价格出售了7英亩商业用地。

 

流动性和资本资源

我们的运营产生的现金高度依赖于我们产品的售价和数量，并且可能因时期而异。截至2024年9月30日止九个月及2023年9月30日止九个月的重大现金来源及用途变动按类别呈列如下：

 

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

改变

 

经营活动产生的现金净额

 

$

143,062

 

 

$

117,308

 

 

$

25,754

 

投资活动产生的现金净额

 

$

(82,085

)

 

$

(27,422

)

 

$

(54,663

)

筹资活动产生的现金净额

 

$

(137,534

)

 

$

(121,601

)

 

$

(15,933

)

经营活动产生的现金流量净额

与2023年前9个月相比，2024年前9个月经营活动产生的现金净额增加了2580万美元，主要原因如下：

•
从客户那里收到的现金增加了3460万美元，这主要是由于出售的农村房地产面积增加，包括出售给国际汽联的34100英亩土地、Chenal Valley的平均地块价格上涨以及南方收割量增加。这些增长被较低的木材和北方锯木价格以及较低的北方收割量部分抵消。
•
现金支付减少1350万美元，主要是由于北方伐木和运输成本降低，以及员工奖励薪酬支出减少。这些下降被与南方收割量增加相关的成本部分抵消。
•
在2024年前9个月，我们收到了与2021年6月阿肯色州Ola锯木厂火灾后的业务中断保险相关的最后170万美元保险收益，而2023年前9个月收到了2180万美元。

28

目 录

 

•
为利息支付的现金净额增加了约690万美元，这主要是由于计息账户的平均现金余额减少导致赚取的利息收入减少，部分被我们贷方增加的赞助股息所抵消。此外，2024年前9个月经营活动产生的现金包括从利率掉期收到的2250万美元的重新分类，这些掉期在开始时包含一个非重要的融资要素，即投资（2090万美元）和融资（160万美元）活动。2023年前9个月经营活动产生的现金包括从利率掉期收到的1870万美元的重新分类，这些掉期在开始时包含非重要的融资要素，分别为投资（1730万美元）和融资（140万美元）活动。
•
向我们的养老金和其他退休后员工福利计划提供的现金捐款增加了510万美元，这主要是由于向我们的合格养老金计划提供了400万美元的捐款。
•
由于2024年我们的TRS业务产生的应税收入减少，净纳税额减少了13.0百万美元。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量变化主要是以下原因造成的：

•
2024年和2023年前9个月用于不动产、厂房和设备、林地再造林和道路建设项目的现金支出分别为7150万美元和4510万美元，其中包括阿肯色州沃尔多锯木厂扩建和现代化项目的资本支出分别为3800万美元和1480万美元。
•
2024年前9个月用于收购林地的现金支出约为3230万美元，其中包括在阿肯色州收购1.6万英亩成熟林地。2023年前9个月收购林地的现金支出为170万美元。
•
我们在2024年前9个月收到了2090万美元，而2023年前9个月从某些利率掉期中收到了1730万美元，这些掉期在开始时包含非重要的融资要素，这些要素需要在投资活动中分类。来自这些高于市场的利率互换的现金流降低了我们在相应浮动利率债务上的利息成本。

融资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量变化主要是以下原因造成的：

•
在2024年前九个月，我们回购了666,472股普通股，总额为2740万美元，相比之下，在2023年前九个月，我们回购了291,749股普通股，总额为1310万美元，其中包括170万美元的回购，直到2023年第四季度才以现金结算。
•
由于股票回购后流通股减少，2024年前9个月的股息支付为1.069亿美元，而2023年前9个月的股息支付为1.079亿美元。

现金的未来来源和用途

截至2024年9月30日，我们的现金和现金等价物为1.611亿美元。我们预计手头现金和现金等价物、我们的经营活动产生的现金以及我们的信贷协议下的可用借款能力（如果需要）将足以满足我们未来的现金需求。截至2024年9月30日，根据我们截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述的已知合同义务和其他义务，我们在正常业务过程中产生的现金承诺没有重大变化。有关2024年9月30日之后现金的重要来源和用途的更多信息，请参见下文的定期贷款、信贷协议和利率互换协议。

资本支出

我们将现金投资于木材产品设施的维护和可自由支配的资本支出。我们还在我们的Timberlands业务中投资于林地的重新造林和道路建设，并在我们的房地产开发业务中开发土地。我们根据预期的投资回报率水平评估可自由支配的资本改善。我们预计在2024年期间总共将花费约1亿至1.1亿美元用于资本支出，其中包括沃尔多现代化项目的资本支出。

29

目 录

 

Waldo现代化项目包括升级原木场和刨床、新的锯线、新的连续干窑和其他改进，预计将使锯木厂的年产能从1.9亿板英尺的尺寸木材增加到约2.75亿板英尺。现有的锯木厂继续运营，然后在2024年7月采取有限的停机时间以配合新设备。随着锯木厂于2024年8月中旬重启，我们预计将需要6到12个月才能达到锯木厂每年2.75亿板英尺的预期新产能。我们预计将在现代化项目上花费约1.31亿美元，其中截至2024年9月30日共花费1.244亿美元，剩余的660万美元预计将在2024年第四季度期间花费。

股份回购计划

2022年8月31日，我们的董事会授权管理层回购最多2亿美元的普通股，回购没有设定时间限制（2022年回购计划）。2022年回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据根据1934年《证券交易法》第10b5-1条规则（交易计划）采用的交易计划，或通过私下协商的交易。截至2024年9月30日，我们在2022年回购计划下有9760万美元的剩余授权用于未来的股票回购。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划确定，并且根据交易计划的条款，回购计划可能会因任何原因随时暂停、终止或修改。

定期贷款、信贷协议、利率互换协议

截至2024年9月30日，我们的长期债务总未偿本金为10亿美元，其中包括根据我们与主要贷方的第二份经修订和重述的定期贷款协议（经修订的定期贷款协议）提供的9.71亿美元的定期贷款。截至2024年9月30日，我们的未偿长期债务中约有1.657亿美元在我们随附的简明合并资产负债表中归类为流动债务，其中包括2024年10月到期的6570万美元收入债券和2025年8月到期的1.00亿美元定期贷款。经修订定期贷款协议项下的若干借款按1个月有担保隔夜融资利率（SOFR）指数可变利率，加上1.61%至2.30%的息差。我们进行了SOFR-指数化利率互换，以固定这些浮动利率定期贷款的利率。

于2024年11月1日，我们订立经修订定期贷款协议的第十次修订，其中规定了三笔总额为1.760亿美元的新定期贷款，分别于2032年、2033年和2034年11月1日到期（统称为新定期贷款）。新定期贷款的收益用于为2024年11月1日到期的1.10亿美元定期贷款再融资，并补充用于偿还2024年10月到期的6570万美元收入债券的现金。新定期贷款的利率相当于每日简单SOFR加上适用的保证金，范围介乎每年2.20%至2.30%，视乎定期贷款的到期日而定。新的定期贷款规定在第五年重置资本成本，据此，可由贷款人自行决定重置适用的保证金。由于对经修订的定期贷款协议进行了第十次修订，截至2024年11月1日，我们根据与我们的主要贷方的协议提取了大约10亿美元。

关于再融资，我们终止了2.00亿美元远期起始利率掉期中的1.25亿美元，并将终止后实现的价值转移到三个新的利率掉期中，以对冲新定期贷款未来现金流的可变性。这三种新的每日简单SOFR指数化利率互换有效地将新定期贷款的利率固定在4.02%至4.28%之间，在贷款人的赞助信贷之前，取决于相关定期贷款的到期日。在这些交易之后，我们还剩下一笔7500万美元的远期起始利率互换，可用于固定未来债务再融资的利率。

我们与一个贷方银团有3亿美元的循环信贷额度，将于2027年2月14日到期（经修订的信贷协议）。根据经修订的信贷协议的条款，可用本金金额可能会增加至多5亿美元。我们还可能利用经修订的信贷协议下的借款，除其他外，为现有债务再融资，并为营运资金需求、资本项目、收购和其他一般公司支出提供资金。截至2024年9月30日，循环信贷额度下没有借款，约60万美元的信贷额度用于未偿信用证。

有关我们的债务、信贷和利率互换协议的更多信息，请参见简明综合财务报表附注中的附注5：债务和附注6：衍生工具。

财务契约

经修订的定期贷款协议和经修订的信贷协议（统称融资协议）包含某些限制我们和我们的子公司建立留置权、合并或合并、处置资产、产生债务和担保、回购或赎回股本和债务、进行某些投资或收购、与关联公司进行某些交易或改变我们业务性质的能力的契约。融资协议还包含财务维护契约，包括维持融资协议中定义的最低利息覆盖率和最高杠杆率。我们被允许根据融资协议的条款向我们的股东支付股息，只要我们期望继续遵守财务维护契约。

30

目 录

 

下表列出了2024年9月30日杠杆率构成部分——总资产价值（TAV）的构成部分和适用限额：

（单位：千）

 

 

 

估计林地公允价值

 

$

5,220,752

 

木制品制造设施账面基础（限于TAV的10%）

 

 

381,358

 

现金及现金等价物

 

 

161,131

 

其他1

 

 

10,424

 

总资产价值

 

$

5,773,665

 

 

1

包括（如适用）融资协议中定义的公司自有人寿保险（限于TAV的5%）、在建工程（限于TAV的10%）和对关联公司的投资（限于TAV的15%）。

于2024年9月30日，我们遵守融资协议项下的所有契诺。下表列出了融资协议的财务契约以及我们在2024年9月30日对这些契约的状态：

 

 

契约规定

 

实际

利息覆盖率

 

≥

 

3.00至1.00

 

8.8

杠杆率

 

≤

 

40%

 

18%

 

由于上述日期为2024年11月1日的经修订定期贷款协议的第十次修订，我们的财务契约并无变动。

信用评级

两大债务评级机构例行评估我们的债务，我们的借贷成本可以根据我们的信用评级而增加或减少。穆迪和标普均将我们的债务评级为投资级。在截至2024年9月30日的九个月内，我们的信用评级没有变化。2024年5月，穆迪将他们对该公司的展望从稳定上修为负面。

资本Structure

（单位：千）

 

2024年9月30日

 

 

2023年12月31日

 

长期债务（含流动部分）

 

$

1,034,599

 

 

$

1,033,728

 

现金及现金等价物

 

 

(161,131

)

 

 

(230,118

)

净债务

 

 

873,468

 

 

 

803,610

 

市值1

 

 

3,552,733

 

 

 

3,896,822

 

企业价值

 

$

4,426,201

 

 

$

4,700,432

 

 

 

 

 

 

 

 

净债务与企业价值

 

 

19.7

%

 

 

17.1

%

股息收益率2

 

 

4.0

%

 

 

3.7

%

加权平均债务成本，税后3

 

 

2.3

%

 

 

2.3

%

 

 

1

市值基于已发行股票7890万股和7940万股，分别是2024年9月30日和2023年12月29日收盘价45.05美元和49.10美元。

2

股息收益率基于2024年9月30日和2023年12月29日的每股年化股息1.80美元和股价分别为45.05美元和49.10美元。

3

加权平均债务成本不包括递延债务成本和信贷便利费用，包括定期贷款债务的估计年度赞助信贷。

流动性和业绩计量

下面的讨论旨在增强读者对我们的经营业绩、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人要求的理解。这些信息包括两个衡量标准：调整后的EBITDA总额和可用于分配的现金（加元）。这些衡量标准未由GAAP定义，关于调整后EBITDA和CAD总额的讨论无意与此处描述的任何GAAP披露相冲突或改变。这些非公认会计原则财务措施应仅被视为对根据公认会计原则编制的财务措施的补充，而不是孤立地考虑或替代或优于这些措施。此外，由于计算方法的潜在不一致，这些非GAAP财务指标可能与其他公司提出的其他类似标题的非GAAP财务指标不相同或不具有可比性。

31

目 录

 

调整后EBITDA总额是一种非GAAP衡量标准，管理层在评估业绩和在分部之间分配资源时使用。调整后EBITDA总额剔除了管理层认为不直接反映持续经营的核心业务运营的特定项目的影响。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在所述期间的持续经营业绩的可比性以及识别我们基础业务的趋势，为投资者和其他相关方提供了有用的信息。它还可用于评估管理资产的运营绩效，并将我们的运营业绩与分析师财务模型以及其他以非GAAP财务指标补充其GAAP业绩的上市公司的运营业绩进行比较。

我们将EBITDA定义为扣除利息支出、净额、所得税、出售房地产的基础、折旧、损耗和摊销前的净收入（亏损）。调整后的EBITDA进一步排除了某些特定项目，这些项目被认为会妨碍我们业务的业绩同比或与其他业务的比较。

我们将调整后EBITDA总额与合并公司的净收入（亏损）进行核对，因为这是最具可比性的GAAP衡量标准。

下表提供了各期净收入（亏损）与调整后EBITDA总额的对账：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的九个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

净收入

 

$

3,309

 

 

$

23,675

 

 

$

16,682

 

 

$

62,241

 

利息支出，净额

 

 

9,635

 

 

 

7,971

 

 

 

18,049

 

 

 

15,783

 

所得税

 

 

(4,056

)

 

 

4,725

 

 

 

(12,923

)

 

 

7,650

 

折旧、损耗和摊销

 

 

25,487

 

 

 

30,248

 

 

 

85,150

 

 

 

89,099

 

已售房产基差

 

 

12,905

 

 

 

6,109

 

 

 

73,522

 

 

 

21,624

 

CatchMark合并相关费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,453

 

火灾损失收益

 

 

—

 

 

 

(16,326

)

 

 

—

 

 

 

(39,436

)

非经营性养老金和其他退休后雇员福利

 

 

(200

)

 

 

228

 

 

 

(602

)

 

 

685

 

资产处置损失

 

 

338

 

 

 

18

 

 

 

267

 

 

 

39

 

其他

 

 

(1,516

)

 

 

(370

)

 

 

(1,348

)

 

 

(638

)

调整后EBITDA总额

 

$

45,902

 

 

$

56,278

 

 

$

178,797

 

 

$

159,500

 

我们将CAD定义为经营活动产生的现金，经资本支出调整后用于购买物业、厂房和设备、林地重新造林以及未归类为战略性的道路和林地收购。管理层认为，CAD是衡量公司整体流动性的有用指标，因为它提供了一种衡量所产生现金的指标，可用于普通股股东的股息（维持我们REIT地位的重要因素）、回购公司普通股、偿还债务、收购以及其他全权和非全权活动。我们对CAD的定义是有限的，因为它并不仅仅代表可用于可自由支配支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除偿债和其他合同义务所需的付款。因此，我们认为将CAD视为为我们的简明合并现金流量表提供补充信息的衡量标准非常重要。我们对CAD的定义可能与其他公司报告的类似标题的措施不同，包括我们行业的公司。CAD不一定表示未来期间可能产生的CAD。

32

目 录

 

下表提供了经营活动现金与加元的对账：

 

 

截至9月30日的九个月，

 

 

截至9月30日的12个月，

 

（单位：千）

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

经营活动产生的现金净额1、2

 

$

143,062

 

 

$

117,308

 

 

$

184,865

 

 

$

150,772

 

资本支出3

 

 

(103,771

)

 

 

(46,757

)

 

 

(178,627

)

 

 

(79,260

)

加元

 

$

39,291

 

 

$

70,551

 

 

$

6,238

 

 

$

71,512

 

投资活动产生的现金净额4

 

$

(82,085

)

 

$

(27,422

)

 

$

(149,967

)

 

$

(47,147

)

筹资活动产生的现金净额

 

$

(137,534

)

 

$

(121,601

)

 

$

(187,643

)

 

$

(284,438

)

 

1

截至2024年9月30日的九个月和十二个月的经营活动产生的现金净额，包括为房地产开发支出支付的现金，分别为530万美元和700万美元。截至2023年9月30日止九个月和十二个月的经营活动产生的现金净额，包括为房地产开发支出支付的现金分别为720万美元和840万美元，以及与CatchMark合并相关的费用分别为90万美元和660万美元。

2

截至2024年9月30日的九个月和十二个月的经营活动产生的现金净额，分别不包括归类为投资和融资活动的利率掉期收益2250万美元和2950万美元。截至2023年9月30日的九个月和十二个月的经营活动产生的现金净额，分别不包括归类为投资和融资活动的利率掉期收益1870万美元和2200万美元。

3

截至2024年9月30日的九个月和十二个月，包括与沃尔多现代化项目相关的资本支出分别为3800万美元和9740万美元。截至2023年9月30日的9个月和12个月，包括与Waldo现代化项目相关的1480万美元资本支出。此外，截至2023年9月30日的九个月和十二个月中，阿肯色州Ola锯木厂的火灾相关资本支出分别为0.6美元和640万美元，不包括阿肯色州Ola锯木厂财产损失的保险收益分别为140万美元和1010万美元。与保险公司的索赔已于2023年底完成。

4

来自投资活动的净现金包括支付资本支出和收购非战略性木材和林地，这也包括在我们对加元的调节中。

 

关键会计政策和估计

2024年期间，我们在10-K表格的2023年年度报告中提出的关键会计政策或估计没有发生重大变化。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们在金融工具上的市场风险敞口包括我们银行信贷安排的利率风险、定期贷款和利率互换协议以及远期起始利率互换协议。我们面临现有浮动利率债务工具的利率波动风险，以及固定或浮动利率债务的未来发生风险，这些风险主要与各种利率的变动有关。我们分别使用利率掉期和远期起始掉期对冲利率变动对存量债务和未来债务发行的影响。所有市场风险敏感工具均为交易目的以外的目的订立。

有关市场风险的定量和定性披露，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第7A项，关于市场风险的定量和定性披露。自2023年12月31日以来，我们的市场风险敞口没有发生重大变化。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

我们（根据1934年证券交易法（《交易法》）第13a-15（b）条），在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的管理层的监督和参与下，对截至2024年9月30日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的有效性进行了评估。这些披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。我们的披露控制和程序包括但不限于旨在确保这些信息被积累并传达给管理层的控制和程序，包括主要行政人员和主要财务官员，或酌情履行类似职能的人员，以便就所需披露作出及时决定。根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2024年9月30日起生效。

任何披露控制和程序系统的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或压倒控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理保证。

33

目 录

 

财务报告内部控制的变化

在截至2024年9月30日的季度中，我们实施了新的企业资源规划（ERP）系统，该系统取代了某些遗留系统，在这些系统中，我们很大一部分业务交易起源于、被处理或被记录。因此，我们对我们的业务流程和信息系统进行了相应的更改，必要时更新了适用的财务报告内部控制。我们新的ERP系统旨在为我们提供增强的事务处理、安全和管理工具，并旨在加强对财务报告的内部控制。

根据《交易法》的定义，在截至2024年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他变化。

第二部分–其他信息

我们认为，不存在可能对我们的财务状况、运营或流动性产生重大不利影响的未决或威胁诉讼。

项目1a。风险因素

我们认为，我们截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项中的风险因素先前披露的风险因素没有任何重大变化。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股本证券

2022年8月31日，我们的董事会授权管理层回购最多2亿美元的普通股，回购没有设定时间限制（2022年回购计划）。2022年回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据根据1934年《证券交易法》（《交易法》）第10b5-1条规则通过的交易计划，或通过私下协商的交易。在截至2024年9月30日的三个月内，我们通过根据《交易法》第10b5-1条规则通过的交易计划回购了股票。

下表提供了有关该公司在截至2024年9月30日的三个月内购买普通股的信息：

 

普通股购买

 

购买的股票总数

 

 

每股支付的平均价格

 

 

作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数

 

 

根据计划或计划可能尚未购买的股票的最高美元价值

 

7月1日-7月31日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

100,000,080

 

8月1日-8月31日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

100,000,080

 

9月1日-9月30日

 

 

56,851

 

 

$

42.20

 

 

 

56,851

 

 

$

97,600,781

 

合计

 

 

56,851

 

 

$

42.20

 

 

 

56,851

 

 

$

97,600,781

 

 

截至2024年9月30日，我们在2022年回购计划下有9760万美元的剩余授权用于未来的股票回购。我们在交易日记录股票回购，而不是支付现金时的结算日。

34

目 录

 

项目5。其他信息

规则10b5-1交易计划

在截至2024年9月30日的三个月内，以下公司高级管理人员采用了规则10b5-1交易安排（定义见《交易法》规定的S-K条例第408（a）项），每一项交易安排的日期如下。每项交易安排授权自动出售所需的股份数量，以产生足够的收益，以支付与根据公司股权激励计划授予相应高级人员的绩效股份或限制性股票单位的结算有关的预扣税款义务（按相关高级人员的最低或最高预扣税率计算，由相关高级人员交易安排的条款确定）。销售所得款项将交付予公司，以履行适用的扣缴税款义务，并用于支付任何费用、佣金和销售成本。将被出售以支付适用的预扣税款义务的股份数量是无法确定的，每项安排的期限是永久的，直到适用的公司高级职员终止。

 

Name & Title

 

通过日期

Eric J. Cremers
总裁兼首席执行官

 

2024年8月12日

Wayne Wasechek
副总裁兼首席财务官

 

2024年8月1日

Ashlee Townsend Cribb
副总裁，木制品

 

2024年8月1日

Darin R. Ball
副总统，Timberlands

 

2024年8月5日

William R. DeReu
副总裁，房地产

 

2024年8月12日

Michele L. Tyler
副总裁、总法律顾问和公司秘书

 

2024年8月1日

Anna E. Torma
公共事务副总裁兼首席可持续发展官

 

2024年8月15日

罗伯特·施瓦茨
人力资源副总裁

 

2024年8月5日

格伦·史密斯
首席会计官

 

2024年8月14日

 

 

 

没有其他高级职员或董事采用、修改或终止任何“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在《交易法》下的S-K条例第408（a）项中定义。

35

目 录

 

 

项目6。展览

 

展览

数

描述

3.1*

注册人的第四次重述公司注册证书，自2023年5月1日起生效，作为注册人于2023年5月4日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1提交。

3.2*

经修订至2009年2月18日的注册人章程，作为注册人于2009年2月20日提交的表格8-K的当前报告的附件（3）（b）提交。

4

见展品3.1和3.2.登记人承诺应要求向委员会提供任何界定长期债务持有人权利的文书。

10.11, 2

2024年8月27日或之后授予的限制性股票单位奖励的PotlatchDeltic 2019年长期激励计划RSU授予协议（员工）表格。

10.21, 2

2024年8月27日或之后授予的绩效份额奖励的PotlatchDeltic 2019年长期激励计划绩效份额奖励协议（员工）表格。

31

细则13a-14（a）/15d-14（a）核证。

32

根据18 U.S.C.第1350条提供首席执行官和首席财务官的报表。

101

Potlatchdeltic Corporation于2024年11月4日提交的以iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的截至2024年9月30日的季度期间的10-Q表格季度报告中的以下财务信息：（i）截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营报表，（ii）截至2024年9月30日和2023年9月止三个月和九个月的简明综合综合收益（亏损）报表，（iii）截至2024年9月30日和2023年12月31日的简明综合资产负债表，（iv）截至2024年9月30日及2023年9月30日止九个月的简明综合现金流量表，（v）截至2024年9月30日及2023年9月30日止三个月及九个月的简明综合股东权益报表，及（vi）简明综合财务报表附注。

104

封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中并包含在附件 101中）。

 

*以引用方式并入。

1管理合同或补偿性计划、合同、安排。

2与本表10-Q一起提交的文件

36

目 录

 

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

 

Potlatchdeltic Corporation

（注册人）

由

/s/格伦·F·史密斯

格伦·史密斯

首席会计官

（正式授权；首席会计官）

 

日期：

2024年11月4日

 

37