CAGNY投资者说明会2024年2月22日
St é fan Descheemaeker首席执行官
本演示文稿由Nomad Foods Limited（“公司”）编制和发布。本演示文稿仅供参考和背景之用。本演示文稿中的信息是在演示文稿发布之日提供的（除非另有说明）。本演示文稿不构成或构成以下内容的一部分，也不应被解释为：（i）认购、出售或发行、包销或以其他方式收购任何证券或金融工具的要约、招揽或邀请，或其通讯事实，也不应构成就此类证券或金融工具订立任何合同或承诺的基础，或在相关方面被依赖，或作为任何诱因，或（ii）就任何证券或金融工具订立任何形式的财务意见、建议或投资建议。本演示文稿中讨论的某些陈述和事项可能构成前瞻性陈述。前瞻性陈述是指非历史事实的陈述，可以用“目标”、“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”、“战略”、“将”和类似含义的词语来识别，包括所有非历史事实的事项。本演示文稿包含有关公司的前瞻性陈述：（i）未来运营和财务业绩，包括公司2024年关于总收入增长、销量增长、调整后EBITDA增长、调整后EPS、现金流转换、EBITDA增长和EPS增长的初步指导，（ii）公司2024年及以后的增长，（iii）对短期和长期增长和目标的预期，包括其商业、媒体、金融、定价和供应链战略，（iv）对其广告和营销战略的预期，包括其A & P支出和新的Life Well Fed活动，（v）对扩张机会的预期，（vi）对其以消费者为中心的创新的预期，（vii）对成本节约和对收入增长的再投资的预期，（vii）对其产品的预期，包括家庭渗透率和消费者价值和可负担性，（viii）对其季度股息、盈利能力和资本分配的预期，包括其实现强劲股东回报的能力，以及（ix）对整个欧洲冷冻食品业绩的预期。本演示文稿中的前瞻性陈述仅在本文发布之日发表，并基于各种假设，其中许多假设反过来又基于进一步的假设。尽管公司认为这些假设在作出时是合理的，但这些假设本质上受到重大已知和未知风险、不确定性、或有事项和其他难以或不可能预测且超出其控制范围的重要因素的影响。这些陈述不是对未来业绩的保证，受已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异，包括：（i）公司有效缓解对其原材料供应产生负面影响的因素的能力，包括乌克兰冲突；（ii）公司成功缓解市场通胀变化的能力；（iii）公司成功识别合适的收购目标并充分评估此类收购目标的潜在业绩的能力；（iv）公司成功实施其战略（包括其并购战略）和战略举措并认识到此类战略举措的预期收益的能力；（iv）公司成功实施其战略或战略举措并认识到此类战略举措的预期收益的能力；（v）公司准确预测其绿色美食品牌业绩的能力以及Findus Switzerland和Fortenova的冷冻食品业务对公司增长的影响；（vi）公司在其市场有效竞争的能力，包括Green Cuisine在欧洲大陆有效竞争的能力；（vii）消费者偏好的变化，例如肉类替代品，以及公司未能预期和应对此类变化或成功开发和翻新产品；（viii）不安全或质量差的食品造成的声誉损害的影响；（ix）运营成本增加，包括劳动力成本， 以及公司管理成本结构的能力；（x）公司在其产品中使用的食品配料和包装材料的可用性波动；（xi）公司有效缓解对其原材料供应产生负面影响的因素的能力；（xii）公司保护其品牌名称和商标的能力；（xiii）英国脱欧导致英国与欧盟之间货物进出口的新规定，以及英国脱欧对货币汇率的潜在不利影响，影响公司业务的全球经济状况和跨境协议；（xiv）公司任何主要客户的流失或对其产品的需求减少；（xv）可能影响公司未来业绩的经济状况，包括汇率波动；（xvi）公司成功解读和应对关键行业趋势并实现其响应行动的预期收益的能力；（xvii）公司未能遵守环境、健康和安全法律法规；（xviii）适用法律或法规的变更；（xix）公司公开备案文件和公司任何其他公开披露中披露的其他风险和不确定性。鉴于这些风险和不确定性，提醒潜在投资者不要过分依赖前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在此类陈述发布之日起生效，除适用法律要求外，公司不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。鉴于这些风险和不确定性，提醒潜在投资者不要过分依赖前瞻性陈述。除根据其法律或监管义务外，公司不承担任何义务，公司及其关联公司明确否认任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图、义务或承诺，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本演示文稿在任何情况下均不得产生任何暗示，表明自本演示文稿之日起公司的业务或事务没有发生任何变化，或此处包含的信息在其日期之后的任何时间都是正确的。本演示文稿中的任何陈述均无意作为盈利预测或估计。除非另有说明，本演示文稿中的市场和竞争地位数据已由Nielsen或Euromonitor发布。鉴于这些数据是从行业出版物和第三方来源进行的调查或研究中获得的，此类数据的可用性、准确性、完整性和可比性方面存在局限性。公司未独立核实该等数据，无法对其准确性或完整性提供任何保证，也没有任何义务更新、完成、修订或保持本演示文稿所载信息的最新状态。本文件中有关市场和竞争地位数据的某些陈述是基于公司的内部分析，其中涉及某些假设和估计。这些内部分析未经任何独立来源核实，无法保证这些假设或估计是准确的。本演示文稿包括某些额外的关键绩效指标，这些指标被视为非国际财务报告准则财务指标，包括但不限于有机收入、调整后EBITDA、调整后每股收益和调整后自由现金流。本演示文稿包括某些额外的关键绩效指标，这些指标被视为非国际财务报告准则财务指标，包括但不限于有机收入增长、调整后EBITDA、调整后每股收益、调整后每股收益增长、调整后EBITDA增长、调整后每股收益增长、调整后自由现金流和自由现金流转换。Nomad Foods认为，这些非国际财务报告准则的财务措施提供了一个重要的替代措施，可以用来监测和评估公司的持续财务业绩，并反映其收购事项。Nomad Foods对这些财务指标的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。您不应将公司的非国际财务报告准则财务指标视为公司报告业绩的替代或替代品。有关这些非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则指标的对账，请参阅本演示文稿的附录。该公司无法在没有不合理努力的情况下将调整后的EBITDA和调整后的每股收益指引与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准进行协调。免责声明
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领先的冷冻食品公司，不间断的顶级增长在2024年及以后加速增长通过强劲的现金流和有效的资本分配提高股东回报我们希望您从今天带走什么CAGNY 2024 | 5
在2024年拥抱增长加速心态强劲的现金流和资产负债表灵活性提高股东回报领先的冷冻食品公司不间断的顶级增长在2024年及以后加速增长通过强劲的现金流WS和Eff ctive资本分配提高股东回报我们希望您从今天起带走什么CAGNY 2024 | 6
可持续TASTE负担得起的营养便利长期消费趋势支撑我们的增长欧洲冷冻食品类别570亿欧元零售额冷冻肉类冷冻披萨和餐食冷冻其他冷冻鱼和海鲜冷冻蔬菜和土豆冰淇淋冷冻销售额与其他部门零售额复合年增长率（2021-2023年）冷冻9.5% 8.4% 8.8% 10.3% 8.5%所有食品和饮料冷藏货架稳定所有快消品纯游戏专注于有吸引力的欧洲冷冻细分市场来源：尼尔森战略规划师；NielseniQ；截至2023年12月的年度；冷冻食品包括冰淇淋。
欧洲顶级冷冻食品公司-零售额（欧元，十亿）570亿欧元零售额欧洲冷冻食品42亿欧元39亿欧元26亿欧元15亿欧元Nomad是欧洲最大的冷冻食品公司之一..。资料来源：NielseniQ；截至2023年12月的年度；包括冰淇淋在内的冷冻食品。CAGNY 2024 | 8
~8,000名员工57+亿欧元TAM #在我们的前15个市场中，每个市场都有1家品牌公司5.3亿欧元+百万调整后EBITDA 1.60欧元+调整后每股收益18家欧洲各地的工厂~100%平均调整后现金转换欧元30 +亿收入过去5年的复合年增长率为7%……具有突出的规模和规模优势来源：NielseniQ；截至2023年12月的年度。过去五年的平均调整后现金转换。转换定义为调整后自由现金流占调整后利润的百分比。调整后的EBITDA、调整后的每股收益和调整后的自由现金流是对结果的预期，是非国际财务报告准则的衡量标准。有关所有非国际财务报告准则财务措施的解释，请参见附录。CAGNY 2024 | 9
标志性品牌组合CAGNY 2024 | 10
有纪律和有影响力的收购方法补充了有吸引力的有机增长概况被收购的业务，销售额超过10亿欧元收购规模：7亿欧元收购规模：2.25亿欧元收购规模：2.4亿欧元收购规模：1.1亿欧元收购规模：6.15亿欧元2015201820202021经验证的增生收购历史CAGNY 2024 | 11
平均调整后现金流转换2016-2022~100%调整后自由现金流总额2016-2022年1.7 +亿欧元收入7% CAGR调整后EBITDA 7% CAGR调整后EPS 10% CAGR 19亿欧元3.25亿欧元0.84欧元1.61欧元5.32亿欧元30亿欧元2023共识估计202120192017201820202020202220162023共识估计20212019201720182020202220162023共识估计2021201920172018202020222016~0.17欧元2023/24年度的影响来自更高的利息成本尽管宏观逆风调整后EBITDA、调整后EPS和调整后自由现金流均为非国际财务报告准则计量。有关所有非国际财务报告准则财务措施的解释以及调整后自由现金流与可比国际财务报告准则措施的对账，请参见附录。转换定义为调整后自由现金流占调整后利润的百分比。2023年收入、调整后EBITDA和调整后EPS基于截至2024年2月19日的一致预期，仅用于说明目的，并不代表公司预计的2023年收入、调整后EBITDA和调整后EPS。同期有机收入CAGR为3%。CAGNY 2024 | 12
准备好有吸引力的长期增长90-95 % $ 1.89-$ 1.95 4-6%增长欧元1.75-欧元1.809%-12 %增长3-4%增长包括正数量增长总收入调整后现金流转换调整后每股收益调整后EBITDA 2024年指导信号App aling volume-led growth调整后EBITDA、调整后EPS和调整后自由现金流是非国际财务报告准则衡量标准。有关所有非《国际财务报告准则》财务措施的解释以及与可比《国际财务报告准则》措施的对账，请参见附录。2024年调整后的每股收益指导范围转换为美元，即Nomad Foods股票的交易货币，用于说明目的，并基于截至2024年2月17日的美元/欧元汇率1.08。转换定义为调整后自由现金流占调整后利润的百分比。CAGNY 2024 | 13
为有吸引力的长期增长做好准备平衡价格和Vol/混合增长收入EBITDA每股收益现金流3-4%收入增长5-7%调整后EBITDA增长7-9%调整后每股收益增长90-95%调整后自由现金流转换增强资本配置预计将放大有机增长符合历史水平有吸引力的org nic长期增长调整后EBITDA、调整后每股收益和调整后自由现金流是非国际财务报告准则衡量标准。有关所有非《国际财务报告准则》财务措施的解释以及与可比《国际财务报告准则》措施的对账，请参见附录。转换定义为调整后自由现金流占调整后利润的百分比。CAGNY 2024 | 14
在2024年拥抱增长加速心态强劲的现金流和资产负债表灵活性提高股东回报领先的冷冻食品公司不间断的顶级增长在2024年及以后加速增长通过强劲的现金流WS和Eff ctive资本分配提高股东回报我们希望您从今天起带走什么CAGNY 2024 | 15
连续改善预示着积极的交易量和份额增长提前-2,0%-1,5%-1,0%-0,5%-0,0% Jan‘23Jan’23游牧交易量份额变化-16,0%-12,0%-8,0%-4,0%-0,0%游牧交易量变化Dec‘23Dec’23预示着2024年交易量和份额将出现积极增长资料来源：Factset；截至2023年P13的13个4周期间。CAGNY 2024 | 16
A & P支持增强RGM增强数据和分析投资于增长能力先锋冻结品类以消费者为中心的新产品专注于以消费者为中心的创新更少，更大的MWB专注于更高利润率的机会利用广泛的产品组合拓展新市场增长核心制造卓越降低复杂性生产力议程推动增长加速2024年及以后的盈利顶线增长轨迹CAGNY 2024 | 17
我们前20大MWB的例子我们的投资组合和增长战略立足于我们必须赢得的战斗重新调整MWB以只专注于最大的机会专注于更高的利润率和盈利能力获得全方位的支持&投资占我们零售额的约50%，增长速度比我们的整体零售额快约2ppts相对于整体细分市场高出指数2.5倍*我们的前20大MWB有显着更高的利润率集中和更大的MWB以增长核心来源：NielseniQ；截至2023年12月的年度；*相对于整个咸味冷冻食品细分市场。
我们广泛的产品组合和广泛的地理足迹为在德国、意大利和葡萄牙建立鸡肉规模开辟了新机遇荷兰和英国的单份餐食扩大亚得里亚海的核心鱼类和蔬菜、瑞士和西班牙交叉授粉以扩展到新的市场和类别CAGNY 2024 | 19
Implementation and Launch Develop Design Discover and Define Frame the Challenge transforming our new product innovation by adopting a more systematic，consumer-centric approach focusing on consumer-centric innovation CAGNY 2024 | 20
优质冰淇淋中的多层技术进一步解锁幸福的家庭场合令人兴奋的新涂层技术脆皮海鲜创作鼓舞VEG五年管线新品创新强劲，多年创新管线CAGNY 2024 | 21
强劲转向数字化更高的零售媒体支出推出一个Nomad“主品牌”数据支持的洞察力机器学习建模优化A & P A & P支出增长速度高于顶线关注MWB和增长平台增加增长背后的投资加速数据和分析能力推动更高的ROI有影响力的广告和营销
相关Z世代平台品牌合作伙伴关系上市模式加大对覆盖年轻受众的平台的投资电竞和沉浸式游戏体验流媒体服务与年轻受众品牌的更大亲和力与在线交付平台的合作媒体干预推动了我们的营销组合，转向更高投资回报率的Digital Media CAGNY 2024 | 23
新Masterbrand活动借力品牌力量驱动品类领导力发起全新“Life Well Fed”活动
首席财务官NY Zekhout Samy ZekhoutTERM1
在2024年拥抱增长加速心态强劲的现金流和资产负债表灵活性提高股东回报领先的冷冻食品公司不间断的顶级增长在2024年及以后加速增长通过强劲的现金流WS和Eff ctive资本分配提高股东回报我们希望您从今天起带走什么CAGNY 2024 | 26
调整后EPS *有机收入增长* 1.60欧元+ 30 +亿欧元中个位数增长2023年财务业绩稳健又一年*预期业绩。调整后的每股收益和有机收入增长是非国际财务报告准则的衡量标准。CAGNY 2024 | 27
尽管面临更严峻的宏观逆风，但增长明显超过美国食品同行2018-2023年的复合年增长率调整后EBITDA NomadPeer *平均2.4% 7.2%收入NomadPeer *平均3.2% 7.0%调整后EPS NomadPeer *平均3.8% 6.3%顶级财务表现*同行：市值加权平均的B&G食品、BellRing、康宝浓汤、康尼格拉、达能、花苑食品、通用磨坊、海恩天体、好时、荷美尔食品、强生零食、JM Smucker、Kellanova、卡夫亨氏、Lamb Weston、兰卡斯特食品、味好美、亿滋国际资料来源：Factset；包括2023年的共识估计。调整后EBITDA和调整后EPS是非国际财务报告准则计量。有关所有非国际财务报告准则财务措施的解释，请参见附录。CAGNY 2024 | 28
90-95 % $ 1.89-$ 1.95 4-6%增长欧元1.75-欧元1.809%-12 %增长3-4%增长包括正数量增长总收入调整后现金流转换调整后EPS调整后EBITDA 2024年指导信号吸引以数量为主导的增长轨迹调整后每股收益、调整后EBITDA、有机收入增长和调整后自由现金流是非国际财务报告准则衡量标准。有关所有非国际财务报告准则财务措施的解释，请参见附录。2024年调整后的每股收益指导范围转换为美元，即Nomad Foods股票的交易货币，用于说明目的，并基于截至2024年2月17日的美元/欧元汇率1.08。转换定义为调整后自由现金流占调整后利润的百分比。CAGNY 2024 | 29
扩展到新的M arke ts an d c a te g o rie s g re a te r规模和经营杠杆RO I D riven C资本分配更高的A & P支出在ve st in t ec hn ol og y d ata和Analytics st ro ng er p ro duc tiv ity agenda o pe ra tio na l e xcellence投资G row th d rive rs盈利能力更强并维持至PLIN E G ROW th产生优越股东回报Effe CTive C资本分配RGM | Stronger Innova tio n Volume Le D G ROW th Growth Fly-Wheel有望交付优越股东回报CAGNY 2024 | 30
通过创建高效、简化和以客户为中心的供应链，产生更高的生产力节约卓越物流重新设计降低采购和采购中的复杂性杠杆规模供应链卓越加强对生产力的关注以推动增长CAGNY 2024 | 31
在我们强劲的现金生成和2028年之前没有债务到期的支持下，新的现金股息有纪律的资本投资推动了有机增长优化的净杠杆自2016年以来超过10亿欧元的股票回购证明了增值收购的历史增值资本部署的强劲业绩记录CAGNY 2024 | 32
有吸引力的股息收益率+低派息率股息率股息支付率Flower Foods达能康尼格拉雀巢Kellanova 可口可乐0 JM Smuckers Hormel 卡夫亨氏 Dr Pepper Keurig Dr Pepper Hormel PepsiCo P & G McCormick 联合利华TERM3丨Campbell Soup 康宝浓汤通用磨坊TERM5 Hershey丨Mondelez 亿滋国际Nomad Foods丨兰姆威斯顿35% 160% 120% 80% 40% 0% B&G食品丨康尼格拉丨卡夫亨氏卡夫亨氏丨Kellanova Flower Foods Nomad Foods通用磨坊可口可乐丨百事可乐CAGNY 2024 | 33
Nomad Peers加权平均6101420232022202120202019202420181822 FO RW A RD P/E M ul Tip le多年高估值折扣有吸引力有机长期增长平衡价格和Vol/Mix增长收入EBITDA EPS现金流3-4%收入增长5-7%调整后EBITDA增长7-9%调整后EPS增长90-95%调整后自由现金流转换顶级增长调整后EBITDA NomadPeer *平均2.4% 7.2%收入NomadPeer *平均3.2% 7.0%调整后EPS NomadPeer *平均3.8% 6.3%顶级增长在多年高估值折扣下*同行：B&G食品、BellRing、康宝浓汤、康尼格拉、达能、花苑食品，通用磨坊、海恩新材、好时集团、荷美尔食品、强生零食、JM Smucker、Kellanova、卡夫亨氏、Lamb Weston、兰卡斯特食品、味好美、亿滋国际、雀巢、Post Holdings、Simply Good Foods、树屋食品、联合利华。资料来源：Factset；截至2024年2月16日。包括2023年的共识估计。调整后的每股收益和调整后的EBITDA是非国际财务报告准则的衡量标准。CAGNY 2024 | 34
领先的冷冻食品公司，不间断的顶级增长在2024年及以后加速增长通过强劲的现金流和有效的资本分配提高股东回报我们希望您从今天带走什么CAGNY 2024 | 35
谢谢你。
问题？
附录
列入以下表格是为了使用户能够将非《国际财务报告准则》财务计量以及本列报中包含的调整后财务信息与报告的《国际财务报告准则》财务计量进行核对。1-本演示文稿中提及的非国际财务报告准则财务措施的定义。2-非国际财务报告准则财务措施的调节。内容
非《国际财务报告准则》财务计量不应被视为替代或优于根据《国际财务报告准则》编制的财务业绩计量。它们的价值是有限的，因为它们不包括对公司报告的业绩有重大影响的费用，因此，不应被视为评估公司财务业绩的唯一财务措施。非国际财务报告准则财务措施旨在补充国际财务报告准则财务措施，并与之结合起来看待。鼓励投资者审查这些非《国际财务报告准则》财务指标与本文件所附表格中提供的最直接可比的《国际财务报告准则》财务指标的对账情况。经调整EBITDA – EBITDA为除税、净融资成本、折旧及摊销前期间的利润或亏损。调整后EBITDA是调整后的EBITDA，以在发生时排除退出市场、收购购买价格调整和财务报表中包含的特殊项目的影响，例如重大重组费用、重大商誉和无形资产减值费用、其他重大异常或非经常性项目，以及管理层认为特殊且适合调整的额外项目。此外，我们排除了其他调整，例如基于股份的支付费用和相关雇主工资税的影响，以及非经营性并购相关成本，因为我们认为它们并不代表我们的正常运营成本，在金额和频率上可能有很大差异，并且与我们的基本经营业绩无关。该公司认为，调整后的EBITDA提供了基本经营业绩的重要可比性，使投资者和管理层能够在一致的基础上评估经营业绩。该期间的调整后利润定义为该期间的利润，当它们发生时，不包括退出市场的影响、收购价格调整和特殊项目，如重组费用、商誉和无形资产减值费用、债务条款修正的净融资收入/（成本）、与遗留税务审计相关的税收利息成本、外汇折算收益/（损失）、衍生工具的外汇收益/（损失），以及某些其他被视为不寻常或非经常性的项目。此外，我们排除了其他调整，例如基于股份的支付费用和相关雇主工资税的影响，以及非经营性并购相关成本，因为我们认为它们并不代表我们的正常运营成本，在金额和频率上可能有很大差异，并且与我们的基本经营业绩无关。该公司认为，调整后的税后利润提供了基本经营业绩的重要可比性，使投资者和管理层能够在一致的基础上评估经营业绩。调整后EPS-调整后EPS定义为稀释后每股收益，在发生时不包括退出市场的影响、收购价格调整和特殊项目，如重组费用、商誉和无形资产减值费用、债务条款修正的净融资收入/（成本）、与遗留税务审计相关的税收利息成本、外汇折算收益/（损失）、衍生工具的外汇收益/（损失），以及某些其他被视为不寻常或非经常性的项目。此外，我们排除了其他调整，例如基于股份的支付费用和相关雇主工资税的影响，以及非经营性并购相关成本，因为我们认为它们并不代表我们的正常运营成本，在金额和频率上可能有很大差异，并且与我们的基本经营业绩无关。该公司认为，调整后的每股收益提供了基本经营业绩的重要可比性，使投资者和管理层能够在一致的基础上评估经营业绩。调整后的财务信息–本呈报中呈列的调整后财务信息反映了Nomad Foods的历史报告财务报表，并根据股份支付费用（包括雇主工资税、特殊项目（如上所述）和非现金外币换算费用/收益）进行了调整。有机收入增长/（下降）–有机收入增长/（下降）是对我们经营业绩的调整衡量。这种对本期和上期业绩的比较只考虑了在这两个时间段内有效的那些活动。有机收入反映经货币换算和不可比交易项目调整后的报告收入，如扩张、收购、处置、关闭、 交易日影响或任何其他事件，人为地影响我们结果的可比性。调整后的自由现金流–调整后的自由现金流指经营活动产生的现金减去（i）与特殊项目（如上所述）相关的现金流量，（ii）非经营性并购相关成本和（iii）与股份支付奖励相关的雇主税营运资金变动，加上（i）资本支出（物业、厂房和设备以及无形资产），（ii）支付的净利息，（iii）未应用套期会计的衍生工具结算的收益/（付款），以及（iv）租赁负债的支付。调整后的自由现金流反映了可用于支付股息、偿还债务或为收购或其他战略目标提供资金的现金流。1.本演示文稿中提及的非国际财务报告准则财务措施的定义
截至2022年12月31日、2021年、2020年、2019年、2018年12月31日止年度报告的经营活动现金流量净额与调整后自由现金流量的对账，2017 & 2016.a.调整以加回与不被视为表明我们持续经营现金流的特殊项目相关的现金流。b.与公开税务审计相关的已付税款对于在性质上被视为一次性的Nomad前期间。c.调整以加回与以股份为基础的付款相关的雇主税相关的营运资金变动，这些款项不被视为表明我们正在进行的经营现金流。d.调整以加回与非经营性并购成本相关的现金流，这些成本不被视为表明我们正在进行的经营现金流。e.定义为当年购买的不动产、厂房和设备以及无形资产的总和，被视为基础业务现金流的一部分。f.衍生品结算的收益/（付款）。g。这些租赁负债计入融资活动产生的现金流量净额。我们认为这些付款是基础业务现金流的一部分，应该反映在调整后的自由现金流中。2.非国际财务报告准则财务措施的调节欧元（百万欧元）截至2022年12月31日止年度截至2021年12月31日止年度截至2020年12月31日止年度截至2019年12月31日止年度截至2018年12月31日止年度截至2017年12月31日止年度，2016年7年经营活动产生的现金流量净额总额303.83 06.34 57.03 15.43 21.3 193.828 2.1加回：与特殊项目有关的现金流量（a）40.84 8.81 2.115.94 3.499.54 9.2遗留税款支付（b）———— 27.3 ——与股份支付有关的雇主税款（c）0.5 0.7 3.17.5 1.7 ——非经营性并购成本（d）3.11 2.97.3 3.38.9 3.0 ——扣除：资本支出（e）（79.1）（79.2）（58.7）（47.3）（41.6）（42.6）（42.4）支付的净利息（53.6）（36.6）（49.5）（46.0）（45.1）（48.5）（63.0）其他筹资现金流（f）0.3（2.0）（6.1）0.7（2.8）1.6（4.0）支付租赁负债（g）（26.5）（19.4）（20.3）（21.8）—（1.6）（0.7）调整后自由现金流189.32 31.53 44.92 27.72 85.82 35.823 2.52 21.21,732.9期间调整后利润293.42 76.6262.62 35.1209.01 75.21 54.91,606.8调整后自由现金流占期内调整后利润百分比65% 84% 131% 97% 137% 133% 143% 108%收入2,939.72,606.62,515.92,324.32,172.81,956.61,927.7 16,443.6调整后自由现金流占%收入6% 9% 14% 10% 13% 12% 11% 11%