投资者说明会2025年第二季度演讲者：McKeel Hagerty |首席执行官兼董事长Patrick McClymont | 首席财务官
HAGERTY Q2 2025 | 2前瞻性陈述/非公认会计原则财务措施本演示文稿包含的陈述构成联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，我们提供的所有陈述均为前瞻性陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、我们的业务战略和计划、产品、服务和技术实施、市场状况、增长和趋势、扩张计划和机会以及我们未来经营目标的陈述。“预期”、“相信”、“设想”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜力”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“继续”、“正在进行”、“考虑”和类似表述，以及这些表述的否定，旨在识别前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件的预期，这些预期可能不会实现。实际结果可能与我们前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大不利差异。这些因素包括（其中包括）我们的能力：（i）在我们的行业内有效竞争，并吸引和留住我们的保险投保人和付费Hagerty Drivers Club（“HDC”）订户；（ii）与我们的保险分销和承保承运人合作伙伴保持关键战略关系；（iii）预防、监测和发现欺诈活动；（iv）管理与我们的技术平台中断、中断、中断或其他问题或我们使用第三方服务相关的风险；（v）加速采用我们的会员和市场产品和服务，以及我们提供的任何新的保险计划和产品；（vi）与马克尔保险 Group Inc.（连同其附属公司，“马克尔保险”）完成拟议的前置安排并实现其预期收益；（vii）管理保险业务的周期性，包括度过任何经济衰退、经济衰退或通货膨胀时期；（viii）解决索赔频率或严重程度意外增加的问题；（ix）遵守适用于我们业务的众多法律法规，包括与保险和费率上涨、隐私、互联网和会计事项有关的州、联邦和外国法律。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们在竞争非常激烈、瞬息万变的环境中经营，新的风险不时出现。本演示文稿中的前瞻性陈述代表我们截至本文发布之日的观点。本演示文稿应与我们向SEC提交的文件和新闻稿中包含的信息一起阅读。了解这些文件中包含的信息对于全面了解我们报告的财务业绩和我们未来期间的业务前景非常重要。此外，该演示文稿还包含某些“非公认会计准则财务指标”。非公认会计原则措施仅供补充信息之用。这些财务指标不是公认会计原则下的公认指标，不应被孤立地考虑，也不应被视为替代或优于根据公认会计原则编制和呈报的财务信息。与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务计量的对账在本列报的附录中提供。封面：一辆1974年的丰田陆地巡洋舰上的黄金时刻。摄影师：Kayla Keenan
哈格蒂2025年第二季度| 2025年年初至今第三季度突出显示总收入增长18%至6.88亿美元1。佣金及手续费增长12% 2。书面保费增长11% » 2025年上半年新增会员14.3万人3。会员、Marketplace和其他收入增长68% » Marketplace增长232%，这主要是由于更高水平的库存销售和Concorso d‘Eleganza Villa d’Este非常成功的大箭头拍卖显着提高了盈利能力1。营业收入7300万美元，对比5000万美元（+ 46%）»营业利润率提高210个基点2。净收入1为7400万美元，而上年同期为5100万美元（+ 46%）3。调整后的EBITDA 2为1.03亿美元，而0.8亿美元（+ 28%）与Markel3签订了无约束力的意向书，其中HAGERTY将在2026年控制100%的溢价1。更好的盈利能力、运营控制以及不会对投保人造成干扰1上一年的净收入包括由于我们的认股权证负债的公允价值变化而导致的800万美元的损失。2有关这一非GAAP财务指标的更多信息，请参见附录。3以与马克尔保险谈判达成最终协议为准。一辆1971年的克尔维特黄貂鱼的明确线条。摄影师：亚历克斯·克里克
2025年优先事项投资到2030年将Hagerty的有效保单翻一番，达到300万份更快、更智能、更好地融合：»随着State Farm的推出和Enthusiast Plus的推出，保险增长»通过真实交付产品和服务的方式整合会员资格»在现场和数字拍卖中帮助会员买卖他们喜爱的汽车的MarketPlace全球扩张»随着我们提高利润率，通过更有效地提供出色的体验实现卓越运营»随着我们向云原生过渡，技术整合和速度，可扩展架构»文化卓越，让一流团队参与进来，为所有利益相关者服务HAGERTY Q2 2025 | 4 → 1974 Ford Bronco：Classic Cool。摄影师：SABRINA HYDE
HAGERTY Q2 2025 | 5投资于增长和效率开始了识别2023年老化IT基础设施的挑战和风险的过程当前的技术堆栈：»影响运营效率，导致服务成本高昂»阻止了到2030年将我们的保单数量高效翻倍至300万份所需的可扩展性新的保险IT平台应该会改善会员体验，增强安全性，以及更低的边际运营成本»提供更多自助服务功能»允许以更大的细分度实现更现代化的评级架构»腾出技术资源为Hagerty开发差异化产品近期冗余系统导致高于正常的运营和软件费用技术支出应开始温和，占2026年收入的百分比于2025年7月在Duck Creek平台上推出enthusiast +重要汽车、小路和奇妙的朋友。是什么让加州千里马如此特别！摄影师：扎克·哈默+吉娜·彼得森*2025年提升技术投资约2000万美元
马克尔保险车头排列进化十年合作伙伴关系，2026由Hagerty 100%控制溢价现款车型提出车头结构（1/1/26）Hagerty Q2 2025 | 6 →阳光，开放之路，一辆传奇的1966年福特野马。摄影师：SABRina HYDE在不干扰保单持有人的情况下推动更好的利润率和运营控制1 Hagerty和马克尔保险目前处于一份不具约束力的意向书之下。拟议的前沿安排取决于各方就最终具有约束力的协议进行谈判。» Hagerty作为MGA赚取42%的总佣金，并通过Hagerty Re保留80%的风险» 马克尔保险保留20%，处理备案和行政支持» Hagerty Re向马克尔保险支付47%的分出佣金（~42%的佣金+~5%用于G & A、税收和运营费用）» Hagerty Re将赚取100%的保费并保留100%的风险» Hagerty将确保扩大承保和索赔权限；马克尔保险将发布政策并提供行政支持» Hagerty Re将支付~2%的前置费以及基金G & A、税收和运营费用
哈格蒂2025年第二季度|营业利润率提高7210个基点6.88亿美元+ 18% + 46% + 46% + 11% + 28% 6亿美元88.7% 7300万美元1.03亿美元7400万美元0.16美元2025年年初至今第二季度财务摘要1全年损失率包括约1000万美元来自南加州野火的税前影响。2 Hagerty Re的综合比率是（i）Hagerty Re的损失、损失调整费用和承保费用与（ii）其已赚保费的比率。3有关这一非GAAP衡量标准的更多信息，请参见附录。8242.2%亏损率1 89.1%综合比率2调整后EBITDA 3
HAGERTY Q2 2025 | 8 Second Quarter YTER 2025 HIGHLIGHTS Commission and Fees Revenue（+ 12%）» Written Premium Growth 11% » Policies in Force Retention 89% Membership，Marketplace and other revenue（+ 68%）» Membership revenue growth 12% » Marketplace revenue growth 232% earned premium in Hagerty Re（+ 12%）» Contractual quota share2 is~80% in 2025 revenue components 1 include base commissions，payment plan fees and contingent underw2目前适用于美国经典汽车项目。一般描述为按比例分摊承保风险和利润的安排。第二季度初至今313美元369美元27美元178美元129美元48美元158美元143美元585美元688美元309美元58美元218美元244美元98美元34711% 12% 78% 68% 13% 12%增长增长2024202520242024202518%增长18%强劲两位数增长总收入
哈格蒂2025年第二季度| 9美元16美元43美元34美元47美元53美元64美元16美元43美元34美元47美元53美元64美元2023年第二季度2023Q2 2024 Q2 2024Q2 2025Q2 2025 Q2实现持续利润增长第二季度收益分析第二季度净收入1第二季度调整后EBITDA 2 2023年第一季度净收入包括由于我们的认股权证负债的公允价值变化导致的200万美元损失和由于重组导致的300万美元损失。2024年第二季度净收入包括由于我们认股权证负债的公允价值变化而导致的200万美元损失。2有关这一非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见附录。
Hagerty Q2 2025 | 10 YTD Q2 2023 YTD Q2 2024 YTD Q2 2025 $ 80 $ 41 $ 103 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 $ 74 $ 51 YTD Q1 Q2 2023 YTD Q2 2023 YTD Q2 2023 YTD Q2 2024 YTD Q2 2024 YTD Q2 2025 YTD Q2 2025实现持续利润增长YTD 2024盈利分析第二季度年初至今净收入1第二季度年初至今调整后EBITDA 2 1 YTD Q2 2023净收入包括我们的认股权证负债公允价值变动导致的200万美元损失和重组导致的800万美元损失。2024年第二季度净收入包括我们认股权证负债公允价值变动导致的800万美元损失。2有关这一非GAAP财务指标的更多信息，请参见附录。
HAGERTY Q2 2025 | 11 in thousands 2024 results prior 2025 outlook 1（$）revised 2025 outlook（$）revised 2025 outlook（$）revised 2025 outlook（%）low end high end high end high end high end high end high end high end high end high end high end total written premium $ 1,044，492 $ 1,180，000 $ 1,191，000 $ 1,180，000 $ 1,191，00013% 14% total revenue $ 1,200，038 $ 1,344，000 $ 1,356，000 $ 1,356，000 $ 1,368，00013% 14% Net income 2,4 $ 78,303 $ 102,000 $ 1102完全稀释后的股份数量约为3.61亿股，包括A类普通股、V类普通股、A系列可转换优先股以及基于股份的薪酬奖励。3有关这一非GAAP财务指标的更多信息，请参见附录。4个利润区间包括2025年增加的2000万美元技术投资，以及来自南加州野火的约1000万美元税前影响。持续增长和利润率扩张提高了2025年展望→生活就是一片海滩在心爱的1972年大众甲壳虫。摄影师：安迪·韦克曼
哈格蒂2025年第二季度| 13个新成员推动的书面保费增长强劲且不断增长的新业务计数*450,000400，000350,000300，000250,000200，000150,000100，00050,00020 25E 20242023202220212020201920182017201620152014*新业务计数有望随着State Farm Classic Plus转换而加速
哈格蒂Q2 2025 | 142010201120122013201420152016201720182019202020212022202320240100200300400500600经验证的盈利长期增长轨迹记录哈格蒂美国汽车-CAGR 15%行业100强-CAGR 6%哈格蒂损失率-平均= 39%行业损失率-平均= 68%哈格蒂美国汽车溢价增长VS.行业100强哈格蒂美国汽车亏损表现VS.行业100强资料来源：哈格蒂内部数据，标普全球市场情报（2024年）。向TA L P er ce nt AG e g ro w th向TA L OS s PE rf或m an ce 2010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242030405060708090
哈格蒂Q2 2025 | 15历史书面保费增长2005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202402004006008001,000200620072008200920102011201120122013201420152016201720182018201920202021202220232024 — % 3% 5% 8% 10% 13% 15% 18% 20%持久十几岁增长总额美国汽车书面保费美国汽车书面保费年度增长
海格Q2 2025 | 160200000400000600008000008000001,000，0001,200，0001,400，0001,600，0002013201420152016201720182019202020212022202220232024~14%~3% Pre1981车辆数量类型市场总量（汽车、mm）按队列划分的收藏车辆Hagerty渗透率1981年前11.114.0% 1980年后36.7 1.9%合计47.84.7% 1980年后车辆数量市场领先地位具有显着渗透率机会类型总可寻址市场（m）Hagerty目标市场1（m）Hagerty中医渗透率1981年前11.11 1.11 4.4% 1980年后车辆35.4 24.0 3.1%合计46.5 35.06.7% Hagerty PENETRATION和美国汽车投保车辆数量收藏车BICLES固有的车辆特性和专家策展。
哈格蒂2025年第二季度| 17个收入构成部分按季度单位：百万美元127140147152158166168169178Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025110103788912911689100143 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q3 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025243320312742345048 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q4 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Commission + FEE REVENUE1 earned premium inHAGERTY REMERSHIPS，MARKETPLACE + Other REVENUE 1包括基本佣金、付款计划费用和或有承销佣金。
HAGERTY Q2 2025 | 18 in thousands Q2 2024 Q3 2024-Q1 2025 Q2 2025 TTM净收入$ 42,657 $ 54,740 $ 47,202 $ 101,942利息和其他（收入）费用，净额1,2（12,342）（23,276）（5,664）（28,940）所得税费用5,8119，9286,16116，089折旧和摊销10,01427，8198,83336，652 EBITDA 46,14069，21156,532125，743与认股权证负债相关的损失，净额1,941463 — 463股份补偿费用4,38312，8235,14617，969与资产剥离相关的收益（87）——其他不寻常项目37361,1442，0663,210调整后EBITDA 53,113美元83,641美元63,744美元147,385美元非公认会计准则指标净收入与调整后EBITDA 1的对账不包括与BAC信贷融通相关的利息费用，该费用记录在简明综合经营报表的“销售费用”中。2包括与我们的投资组合相关的利息收入和净投资收益。3其他不寻常项目包括截至2025年6月30日止三个月及六个月的若干法律和解开支、若干专业费用、若干材料遣散费，以及截至2024年6月30日止三个月及六个月与于2024年7月结束的认股权证交易所交易（“认股权证交易所”）相关的专业费用……调整后EBITDA我们将调整后EBITDA定义为综合净收入，不包括净利息和其他收入（费用）、所得税费用以及折旧和摊销，进一步调整以排除（i）在认股权证交换之前与我们的认股权证负债相关的净损益；（ii）以股份为基础的补偿费用；以及在适用时，（iii）重组、减值和相关费用；（iv）与资产剥离相关的损益和减值；以及（v）某些其他不寻常的项目。我们提出调整后EBITDA是因为我们认为它是衡量我们业绩的重要补充衡量标准，并认为证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方在评估我们行业的公司时经常使用它。我们使用调整后的EBITDA作为衡量我们业务的经营业绩的一致标准，因为它消除了不是由我们的核心业务直接产生的项目的影响。通过提供这一非GAAP财务指标，以及与净收入的对账，这是最具可比性的GAAP指标，我们相信我们正在增强投资者对我们的业务和我们的经营业绩的理解，并帮助投资者评估我们执行战略举措的情况。然而，调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，或作为我们简明合并财务报表中作为财务业绩指标提供的净收入或其他财务报表数据的替代或替代。我们对调整后EBITDA的定义可能与我们行业中其他公司使用的类似标题的衡量标准不同，这可能会在将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较时降低这种非GAAP财务衡量标准的有用性。
HAGERTY Q2 2025 | 19 in thousands（except per share amounts）Q2 2025 Q2 2024 YTD 2025 YTD 2024分子：A类普通股股东可获得的净收入1 $ 8,465 $ 7,912 $ 14,505 $ 4,955 A系列可转换优先股增值1,8751，8393,7503，677分配给A系列可转换优先股的未分配收益6336271,089395归属于非控股权益的净利润36,22932，27955,15141，829合并净利润47,20242，65774,49550，856与认股权证负债相关的亏损，净额— 1,941 — 8,081调整后合并净收入2美元47,202美元44,598美元74,495美元58,937美元分母：已发行A类普通股的加权平均股份190,69885，68790,37485，171已发行的潜在稀释性证券总数：非控股权益THG单位255,100255，368255,100255，100A系列可转换优先股，按转换后基准计算6,7856，7856,7856，785未发行股份薪酬奖励总额8,7128，2288,7128，228已发行认股权证总额— 3,876 — 3,876股潜在摊薄已发行股份270,597274，257270,597274，257股完全摊薄已发行股份2361,295359，944360,971359，428基本每股收益1美元0.09美元0.09美元0.16美元0.06美元调整后每股收益2美元0.13美元0.12美元0.21美元0.16美元基本每股收益与调整后每股收益非公认会计原则指标1的分子和分母的对账GAAP计量基本每股收益2的分子和分母Non-GAAP计量调整后每股收益3截至2024年6月30日止六个月，计入经调整每股收益计算的已发行认股权证的摊薄影响为就认股权证交易所发行的A类普通股股数。调整后每股收益（“调整后每股收益”）我们将调整后每股收益（“调整后每股收益”）定义为综合净收入，不包括与认股权证交易所之前的认股权证负债相关的净损益，除以我们的已发行和总的潜在稀释性证券，其中包括（i）A类普通股的加权平均已发行和流通股；（ii）THG的所有已发行和已发行的非控股权益单位；（iii）我们A系列可转换优先股的所有已发行和流通股（按转换后的基准）；（iv）所有未发行的以股份为基础的补偿奖励；以及（v）在认股权证交易所之前所有未行使的未行使认股权证。与调整后每股收益最直接可比的GAAP衡量标准是基本每股收益（“基本每股收益”），其计算方法为A类普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行的A类普通股股票的加权平均数。我们提出调整后每股收益是因为我们认为它是衡量我们经营业绩的重要补充衡量标准，并认为它被证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方用于评估我们行业中其他公司的综合业绩。我们还认为，调整后的每股收益将我们的综合净收入与我们的已发行和潜在稀释股份进行比较，为投资者提供了有关我们在完全综合基础上的业绩的有用信息。
HAGERTY Q2 2025 | 20In Thousands 2025 Low 2025 High Net Income $ 112,000 $ 120,000利息和其他（收入）费用，净额1,2（32,000）（32,000）所得税费用23,00025，000折旧和摊销39,00039，000股权激励费用20,00020，000调整后EBITDA 162,000美元172,000美元净收入与调整后EBITDA的非公认会计准则对账|重申2025年展望1不包括与BAC信贷融通相关的利息费用，该费用记录在简明综合经营报表的“销售费用”中。2包括与我们的投资组合相关的利息收入和净投资收益。调整后EBITDA我们将调整后EBITDA定义为综合净收入，不包括净利息和其他收入（费用）、所得税费用以及折旧和摊销，进一步调整以排除（i）在认股权证交换之前与我们的认股权证负债相关的净损益；（ii）以股份为基础的补偿费用；以及在适用时，（iii）重组、减值和相关费用；（iv）与资产剥离相关的损益和减值；以及（v）某些其他不寻常的项目。我们提出调整后EBITDA是因为我们认为它是衡量我们业绩的重要补充衡量标准，并认为证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方在评估我们行业的公司时经常使用它。我们使用调整后的EBITDA作为衡量我们业务经营业绩的一致标准，因为它消除了并非直接由我们的核心业务产生的项目的影响。通过提供这种非GAAP财务指标，以及与净收入的对账，这是最具可比性的GAAP指标，我们相信我们正在增强投资者对我们的业务和我们的经营业绩的了解，并帮助投资者评估我们执行战略举措的情况。然而，调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，或作为我们简明合并财务报表中作为财务业绩指标提供的净收入或其他财务报表数据的替代或替代。我们对调整后EBITDA的定义可能与我们行业中其他公司使用的类似标题的衡量标准不同，这可能会在将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较时降低这种非GAAP财务衡量标准的有用性。
