附件 99.1

CAWLEY，GILLESPIE & ASSOCIATES，INC。

石油顾问

 

6500 River Place BLVD，SUITE 3-200 德克萨斯州奥斯汀78730-1111 512-249-7000	西七街306号，套房302 沃思堡，德克萨斯州76102-4987 817-336-2461 www.cgaus.com	路易斯安那州大街1000号，套房1900 德克萨斯州休斯顿77002-5008 713-651-9944

 

2026年2月26日

Nancy Willis女士

帕米亚盆地皇室信托

橡树草坪大道3838号，套房1720

德克萨斯州达拉斯75219

RE：评估摘要根据《中国证券监督管理委员会议事规则》

帕米亚盆地皇室信托权益证券交易委员会为

报告公司储备的探明储量和

截至2025年12月31日未来净营收

尊敬的威利斯女士：

根据要求，我们现将这份自2025年12月31日起生效的、于2026年2月26日完成的探明储量估计和归属于帕米亚盆地皇室信托权益的经济性预测报告提交，用于报告公司储量和未来净收入。本报告是根据美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）S-K条例第1202（a）（8）项的规则、条例和指南为帕米亚盆地皇室信托编制的，用于报告公司储备和未来净收入。在编写本报告时，我们审查了帕米亚盆地皇室信托总探明储量的100%。本报告中提供的探明储量构成了帕米亚盆地皇室信托拥有的探明储量的100%，这些储量均位于美国。

 

综合储量估算及探明储量经济预测汇总如下：

 

					德州版税物业			瓦德尔 牧场物业
					证明			证明
		合计			发达			发达
		证明			生产			生产
净储备
石油/凝析油	-Mbbl	13,384.1			2,451.2			10,932.8
气体	-MMcF	37,704.6			1,350.5			36,354.1
净收入
石油/凝析油	-百万美元	858,945.5			157,713.1			701,232.4
气体	-百万美元	106,738.5			8,233.3			98,505.2

遣散税	-百万美元	39,962.7		6,720.8		33,241.8
营业收入（BFIT）	-百万美元	925,721.3		159,225.7		766,495.6
折价10%	-百万美元	547,922.2		66,206.0		481,716.2

根据美国证券交易委员会的指引，对未来的净现金流，即营业收入（BFIT），进行了年率10%的贴现，以确定其“现在的价值”。贴现值，“现值”，表示货币的时间价值。上面显示的折现值“现值”不应被解释为Cawley，Gillespie & Associates，Inc.对公平市场价值的估计。

帕米亚盆地皇室信托由位于德克萨斯州克雷恩县的Waddell Ranch财产和位于德克萨斯州各县的德克萨斯州皇家财产组成。

 

关于编制本报告所使用的假设、方法和程序，价格是根据美国证券交易委员会的规则和准则进行预测的。价格确定为2025年各月月初一基准价的未加权算术平均数。采用12个月平均基准Henry Hub现货天然气价格为每MMBTU 3.387美元，12个月平均基准WTI库欣现货油价为每桶65.34美元。石油和天然气价格在这些物业的整个生命周期内保持不变。价格按重力、质量、热值、运销等调整。对于德州版税地产，天然气价格采用了1.80的系数进行调整，油价采用了每桶-1.00美元的差价进行调整。对于Waddell Ranch Properties，天然气价格调整采用了0.80的系数，油价调整采用了每桶-1.20美元的差价。对燃料和收缩的净气量进行了扣除。就德州版税地产而言，该地产存续期内调整后的成交量加权平均产品价格分别为每桶64.34美元和每MCF 6.10美元。就Waddell Ranch Properties而言，在物业存续期内调整后的成交量加权平均产品价格分别为每桶64.14美元和每MCF 2.71美元。

 

对于Waddell Ranch Properties，运营费用基于BlackBeard Operating提供的数据分析。运营费用包括直接租赁运营费用和行政管理费用，预测为每月每口井5000美元，每桶石油13.00美元。没有得州版税财产的运营费用数据，因为它们只是版税权益。根据对帕米亚盆地皇室信托月度报告的分析，预计遣散费将占德克萨斯州版税资产石油和天然气收入的4.05%。对于Waddell Ranch Properties，预测遣散税分别为石油和天然气收入的4.6%和1.0%。从价税预测分别为Waddell Ranch物业和Texas Royalty物业总收入的1.3%和5.45%。支出和投资都没有升级。考虑了封堵成本和设备的残值。

储量是使用生产性能、体积或类比方法，或这些方法的组合进行估算的。在每种情况下，我们都使用了我们认为适当和必要的方法或方法组合来建立所提出的储量和结论。Riverhill Energy Corporation提供了德克萨斯州版税资产的版税生产数据。对于这些属性，使用生产性能、递减分析方法预测已探明的生产储量到估计的最终产率约等于当前产率的十分之一。Waddell Ranch Properties的生产储量是使用生产性能或类比方法或这些方法的组合进行估计的。非生产和未开发储量是使用类比或体积方法或这些方法的组合进行估算的。

 

储备分类符合证券交易委员会的定义和标准。储备和经济是基于监管机构的分类、规则、

除此处所述外，生效日期生效的政策、法律、税收和特许权使用费。尚未考虑可能影响储备和经济的立法变化或其他联邦或州限制性行动的可能影响。我们不知道有任何可能影响所提出的储备或经济的立法变化或限制性行动。与物业相关的可能环境责任尚未调查或考虑。所述的假设、数据、方法和程序对本报告的目的而言是适当的。所有储量估算均代表我们基于编制时可获得的数据以及对未来经济和监管状况的假设作出的最佳判断。由于储量估算、未来产率、商品价格、成本和费用等内在的不确定性，应实现储量实际回收、收到的收益和实际发生的成本可能多于或少于估算额。

 

储量估算是基于对BlackBeard Operating、Riverhill Energy Corporation和帕米亚盆地皇室信托提供的事实数据的解释。液体和气体价格信息、成本和费用历史、标的井和所有权由上述一方或多方提供并被接受为提供。在某种程度上，来自公共记录的信息被用来检查和/或补充这些数据。基础工程和地质数据的使用取决于第三方的保留和资质。然而，没有任何事情引起我们的注意，这会使我们认为我们没有理由依赖这些数据。Cawley，Gillespie & Associates，Inc.没有对这些物业进行现场检查，也没有对这些井进行测试。我们使用了我们认为在当时情况下必要的所有方法和程序来编制这份报告。

 

Cawley，Gillespie & Associates，Inc.就石油工程师协会颁布的石油和天然气储量信息估算和审计标准中规定的帕米亚盆地皇室信托而言是独立的。Cawley，Gillespie & Associates，Inc.或其任何员工均未对标的物业有任何兴趣。既不是雇佣来做这个研究，也不是补偿取决于我们的工作结果，也不是取决于学科属性的未来表现。Cawley，Gillespie and Associates，Inc.是一家在德克萨斯州注册的工程公司，F-673，由专业工程师和地质学家组成，服务于石油和天然气行业超过五十年。本报告由德克萨斯州注册专业工程师J. Zane Meekins（许可证编号：71055）编写或在其监督下编写。

 

尊敬的提交，

CAWLEY，GILLESPIE & ASSOCIATES，INC。

德州注册工程公司F-673

J. Zane Meekins，体育。

执行副总裁