附件 99.2

经营和财务审查与前景

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及（i）我们截至2026年3月31日止三个月的未经审核中期综合财务报表，作为6-K表格报告（“报告”）的附件 99.1，（ii）我们截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表和其他财务资料，这些资料出现在我们截至2025年12月31日止年度的20-F表格年度报告（我们的“年度报告”）中，以及（iii）我们的年度报告第5项——“经营和财务审查与前景”。本次讨论和分析中包含的一些信息，包括有关我们的业务计划和战略以及相关融资的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，包括我们年度报告题为“关于前瞻性陈述的警示性声明”一节和题为项目3.D.“风险因素”一节中列出的那些因素，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性声明中描述或暗示的结果存在重大差异。

除非另有指定，否则“我们”、“我们的”、“Innoviz”、“本公司”及“本公司”等词语均指Innoviz Technologies Ltd.

本报告中所有提及的“以色列货币”和“ILS”均指以色列新谢克尔，“美元”、“美元”或“美元”均指美元。

前瞻性陈述

本报告中的陈述可能构成美国联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常可以这样识别，因为声明的上下文将包括诸如“可能”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“打算”、“计划”、“相信”、“预期”、“寻求”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“考虑”或“机会”等词语，这些词语或类似含义的词语的否定。同样，描述我们的业务前景或未来经济表现、预期收入、费用或其他财务项目、产品开发的介绍和进展以及与之相关的计划和目标的陈述，以及关于对任何未来事件、条件、业绩或其他事项作出的假设或预期的陈述，也属于前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类陈述中所述的结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于我们年度报告中的项目3.D.“风险因素”中所述的因素，以及我们年度报告其他部分和我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中讨论的因素。

公司概况

我们是高性能、汽车级激光雷达传感器平台和互补软件堆栈的领先一级直接供应商。我们的解决方案旨在带来增强的视觉和卓越的性能，通过大规模的安全自动驾驶和其他以感知为重点的应用，实现物理AI。我们为正在为乘用车、robotaxi、班车、配送车和卡车市场开发自动驾驶车辆的主机厂（原始设备制造商）和Tier-1合作伙伴提供完整的基于激光雷达的解决方案。我们还利用我们久经考验的车规级激光雷达技术，通过我们的InnovizSMART产品线为非汽车市场提供解决方案，包括智能基础设施、周界安全、交通管理和机器人技术，该产品线专为物理AI智能应用等应用而设计。

我们成立于2016年，我们的文化建立在通过创造力和敏捷思维解决复杂的技术问题上。我们从芯片级别向上创造了一种新型的激光雷达传感器，包括一套强大而复杂的软件应用程序。2018年，我们在设计上取得了胜利，为宝马的Level3自动驾驶平台提供了动力，该项目在2024年达到了成熟，车辆开始与我们的激光雷达和互补软件堆栈一起销售。

2022年，我们做出了成为汽车行业Tier-1直接供应商的战略决策，实现了与主机厂的直接技术接触并提高了定价，这对我们随后的主要OEM计划的胜利起到了重要作用。同年，经过两年多的广泛努力和资格认证，大众选择我们作为其直接激光雷达供应商，用于使用我们的InnovizTwo平台的多个大众品牌的自动化车辆。2023年，我们宣布，大众汽车的目标是将我们的InnovizTwo激光雷达的使用范围扩大到其I.D Buzz轻型商用车项目。2024年，我们宣布Mobileye Vision Technologies Ltd.（“Mobileye”）将为Mobileye Drive使用InnovizTwo远程和InnovizTwo中短程激光雷达™平台。2025年9月，戴姆勒卡车北美有限责任公司（“戴姆勒卡车”）选择我们作为SAE 4级自主Class-8半卡车先进激光雷达单元的未来系列生产供应商。

我们目前正在通过合同制造商扩大我们的第三方制造能力，以满足预期的需求。作为这项努力的一部分，我们与拥有汽车级设施的合同制造合作伙伴达成了安排，我们预计随着客户需求的增加，这些合作将实现批量生产。

2025年6月，我们宣布推出InnovizSMART，这是一款基于InnovizTwo平台的高性能激光雷达传感器，专为一系列应用而设计，包括安全、移动、空中、机器人和智能交通管理，我们认为这些应用非常适合物理AI部署。随着我们的InnovizTwo激光雷达平台的成熟和生产能力的扩大，我们正在扩大我们的范围，以专注于寻求负担得起的高性能激光雷达解决方案的其他市场。

近期动态

ATM程序

2025年8月，我们与Jefferies LLC（作为销售代理）发起了一项市场上计划，根据该计划，我们可能会不时向或通过销售代理提供和出售我们的普通股，总发行价格高达75,000，000美元（“ATM计划”）。在截至2026年3月31日的季度中，我们根据ATM计划发行和出售了6,163，432股普通股，为公司带来了约420万美元的净收益。

推出InnovizTwo超远程激光雷达

2026年4月22日，我们宣布推出InnovizTwo超远距离（ULR）激光雷达，这是一种新的传感器，旨在提供长达1公里距离的探测能力。InnovizTwo ULR基于InnovizTwo平台构建，使用相同的生产工具和工艺。InnovizTwo ULR的首批样品已于2026年交付给特定客户。

进入国防和国土安全市场

2026年4月28日，我们宣布，我们将通过为民用应用开发的现有InnovizSMART和InnovizTwo Ultra远程激光雷达传感器，作为国防和HLS客户的解决方案，进入国防和国土安全（“HLS”）市场。这些产品适用于包括周界和设施安全、测绘和态势感知以及无人机探测等应用。

关于不遵守最低投标价格要求的纳斯达克通知

2026年3月27日，我武生物发布公告称，我们收到了一封来自纳斯达克的通知函，通知我们，我们普通股的每股最低买入价已连续30个工作日期间低于1.00美元，因此，我们不再符合纳斯达克上市规则第5550（a）（2）条中规定的最低买入价要求。该通知对我们的股票在纳斯达克上市没有立即影响。我们获得了180天的宽限期，直到2026年9月21日，以重新遵守最低投标价格要求。

以色列事件

2026年2月28日，以色列和美国针对伊朗境内目标发起联合行动。作为回应，伊朗向以色列和包括阿拉伯联合酋长国、巴林和科威特在内的该地区其他国家的目标以及美国在中东的军事资产发射了弹道导弹和无人机。这一升级也促成了以色列与黎巴嫩真主党之间恢复敌对行动。2026年4月初，美国和伊朗同意了包括以色列在内的有条件停火，以色列和黎巴嫩之间有单独的停火安排。局势仍然不稳定，我们无法预测是否、何时或以何种条件进一步升级可能发生或得到解决。目前，我们预计当前的冲突（或其他持续的冲突）不会对我们的财务和运营结果产生实质性影响；但是，由于这些是我们无法控制的事件，它们的持续或停止可能会影响我们的预期。我们继续密切关注政治和军事事态发展。

A.经营成果

下文所列经营业绩应结合（i）本报告附件 99.1所载截至2026年3月31日止三个月的未经审核中期综合财务报表，（ii）我们年报所载截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表，及（iii）年报项目5-“经营及财务审查与前景”一并审阅。下表列出我们列报期间的综合经营业绩数据：

截至二零二六年三月三十一日止三个月与二零二五年比较

收入

收入从截至2025年3月31日止三个月的约1740万美元减少约1030万美元，或59%，至截至2026年3月31日止三个月的约710万美元。

收入减少的主要原因是NRE（非经常性工程服务）销售额减少，截至2026年3月31日的三个月贡献了约290万美元，而截至2025年3月31日的三个月收入约为1590万美元，部分被激光雷达传感器销售额增加所抵消。

收入成本和毛利率

收入成本从截至2025年3月31日止三个月的约1,040万美元下降至截至2026年3月31日止三个月的约870万美元，降幅约为170万美元，即16%。

收入成本的下降主要是由于与销售NRE相关的成本下降，部分被与销售激光雷达传感器相关的成本增加所抵消。毛利率从截至2025年3月31日止三个月的约40%下降至截至2026年3月31日止三个月的约（22）%，主要是由于NRE的销售减少。

营业费用

研究与开发

研发费用从截至2025年3月31日止三个月的约1480万美元增加约190万美元，或13%，至截至2026年3月31日止三个月的约1680万美元。

增加的主要原因是工资增加约180万美元（主要与美元兑ILS贬值导致的外汇汇兑差额以及与销售NRE相关的直接成本分配减少有关，但被员工人数减少部分抵消）。

销售与市场营销

销售和营销费用从截至2025年3月31日止三个月的约170万美元增加至截至2026年3月31日止三个月的约230万美元，增幅约为60万美元，即32%。

增加的主要原因是工资增加约50万美元（主要与员工人数增加以及美元兑ILS贬值导致的外汇汇兑差额有关）。

一般和行政

一般和行政费用从截至2025年3月31日止三个月的约450万美元增加约140万美元，或31%，至截至2026年3月31日止三个月的约590万美元。

增加的主要原因是工资增加约60万美元（主要与美元兑ILS贬值导致的外汇汇兑差额有关）、股票薪酬增加约60万美元以及咨询服务费用增加约30万美元。

财务收入，净额

截至2026年3月31日止三个月的财务收入净额约为30万美元，而截至2025年3月31日止三个月的财务收入净额约为140万美元。

减少的主要原因是外币汇兑差额约0.9百万美元（其中约0.8百万美元是由于我们在ASC 842下以ILS计价的租赁负债产生的差额），以及银行存款利息收入减少约0.2百万美元。

关于市场风险的定量和定性披露

我们面临多种风险，包括外汇波动、利率变化和通货膨胀。我们定期评估货币、利率和通胀风险，以尽量减少这些因素对我们业务造成的任何不利影响。

外汇风险

我们的财务业绩以美元报告，在我们经营所在国家（主要是ILS），美元与当地货币之间的汇率变化可能会影响我们的经营业绩。在截至2026年3月31日的三个月中，我们几乎所有的收入都以美元计价。我们在美国以外的国家开展业务的美元成本可能会受到美元兑其他货币贬值的负面影响。

截至2026年3月31日的三个月内，美元兑ILS的价值贬值了约0.8%。我们最重要的外汇敞口与我们在以色列的业务有关。我们通过将美元兑换成ILS和签订远期合约将美元兑换成ILS来对冲我们的预期风险敞口，这些金额足以为最长六个月的运营提供资金，并随着时间的推移监测外币汇率。

利率风险

我们的投资策略是实现回报，这将使我们能够保存资本并满足我们的流动性要求。我们投资于银行存款和有价证券，主要是美元。

我们的现金和现金等价物面临与利率变化相关的市场风险，这受到以色列银行利率和美国联邦储备利率的一般水平变化的影响。由于我们的计息账户的短期性质和低风险状况，利率立即10%的变化不会对我们的现金和现金等价物、银行存款和受限制存款的公平市场价值或我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。

我们对有价证券的投资主要是平均信用评级为“A”且期限最长为三年的证券。我们不打算在购买时将超过5%的投资组合投资于单一证券。

其他市场风险

我们不认为通货膨胀对我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的业务、财务状况或经营业绩产生实质性影响。

B.流动性和资本资源

流动性来源

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们的运营资金主要来自于我们从2023年8月的承销股权发行中获得的约6140万美元净收益、我们从2025年2月的注册直接发行中获得的约3730万美元净收益、我们在2025年和2026年期间从ATM计划获得的约1740万美元净收益，以及销售商品和服务产生的收入。

截至2026年3月31日，我们拥有约6010万美元的现金和现金等价物、短期银行存款、短期受限现金和有价证券。现金等价物和有价证券是根据我们的投资政策进行投资的。

现金流量汇总

下表汇总了我们列报期间的现金流量：

经营活动

在截至2026年3月31日的三个月中，业务活动使用了大约1450万美元。影响截至2026年3月31日止三个月经营现金流的主要因素是净亏损约2620万美元，受非现金费用约1170万美元的影响，其中包括约370万美元的股票补偿、约130万美元的折旧和摊销以及约670万美元的营运资金减少。

截至2025年3月31日的三个月期间，业务活动使用了约1880万美元。影响截至2025年3月31日止三个月经营现金流的主要因素是净亏损约1260万美元，受非现金费用约620万美元的影响，其中包括约480万美元的股票补偿、约140万美元的折旧和摊销以及约（12.4）万美元的营运资金增加。

投资活动

在截至2026年3月31日的三个月中，投资活动提供的现金约为600万美元，这主要是由于提取了约2740万美元的银行存款，出售和到期的有价证券收益约为530万美元，部分被银行存款投资约1990万美元、有价证券投资约540万美元以及购买财产和设备约140万美元所抵消。

截至2025年3月31日的三个月期间，用于投资活动的现金约为3090万美元，主要来自对银行存款的投资约为4430万美元，对有价证券的投资约为1490万美元，购买财产和设备约为190万美元，部分被有价证券的销售和到期收益约为1770万美元以及提取银行存款约为1250万美元所抵消。

融资活动

截至2026年3月31日，在截至2026年3月31日的三个月中，融资活动提供的现金约为420万美元，这是根据ATM计划出售我们普通股的收益约为420万美元，扣除已支付的发行费用。

在截至2025年3月31日的三个月中，融资活动提供的现金约为3770万美元，这是由于我们注册直接发行的收益约为3760万美元，已支付的发行费用净额，以及行使员工股票期权的约10万美元。

资金需求

我们预计将继续对我们的研发活动进行大量投资，并产生与产品销售、营销、制造和分销相关的商业化费用。随着我们取得进一步的商业成功，我们可能需要获得额外的资金来支持我们的持续运营。此外，我们的财务稳定性不时受到现有和潜在客户的审查，我们认为，更强劲的现金状况为我们提供了额外的时间来执行我们的增长战略，并受到现有和潜在客户的积极评价，也可能在此类客户的尽职调查过程中为我们提供更高的评级。如果我们无法在需要时或以有吸引力的条件获得资本，我们可能会被迫推迟、减少或取消我们的一些研发计划或未来的商业化努力。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物、短期银行存款、短期限制性现金和有价证券约为6010万美元。我们预计这些资金将足以至少在未来12个月内继续执行我们的业务计划。

此外，我们打算通过销售商品和服务产生的收入以及根据ATM计划不时出售我们普通股的收益为我们的运营提供资金。

我们还预计我们在未来期间的损失将与我们相似或更低，因为我们：

因为在我们获得与此相关的增量收入之前，我们将从这些努力中产生成本和费用，因此未来期间的损失将是巨大的。此外，我们可能会发现，这些努力的成本比我们目前预期的要高，或者这些努力可能不会带来收入，这将进一步增加我们的损失。

表外安排

我们剩余的履约义务包括尚未提供的应用工程服务。截至2026年3月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额约为2260万美元。我们预计将在未来12个月内将其中大部分确认为收入。

除上述情况外，我们并无订立任何表外安排，亦无任何可变利益实体的持股。