2026财年第二季度补充幻灯片
1Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日本演示文稿包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述，内容涉及近期收购Concrete Pipe & Precast（“CP & P”）和Foley Products Company（“Foley”）的预期收益、总体经济状况、影响我们业务的关键宏观经济驱动因素、持续贸易行动的影响、对我们客户流动性的持续压力的影响、收购和战略投资提供的潜在协同效应和增长、预制业务的表现、对我们产品的需求、出货量、金属利润率，我们的钢厂开足马力运营的能力，特别是在国内钢厂开工期间，我们运营的原材料和能源供应的未来可用性和成本，某些可报告分部的增长率，我们的建筑解决方案集团分部的产品利润率，股票回购，法律诉讼，建筑活动，国际贸易，地缘政治条件的影响，资本支出，税收抵免，我们的流动性和我们满足未来流动性要求的能力，估计的合同义务，新设施的预期能力和收益，预期收益以及执行我们的增长计划和举措的时间表，包括我们的转型，Advance and Grow（“TAG”）运营和商业卓越计划，以及我们对未来事件的期望或信念。本演示文稿中不属于历史陈述的陈述，为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常可以通过我们或我们的管理层“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“应该”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“出现”、“项目”、“预测”、“展望”或其他类似词语或短语，以及通过对战略、计划或意图的讨论来识别。我们的前瞻性陈述基于管理层截至本演示文稿发布之日的预期和信念。尽管我们认为我们的预期是合理的，但我们不能保证这些预期将被证明是正确的，实际结果可能会有重大差异。除法律要求外，我们不承担更新、修正或澄清任何前瞻性陈述以反映已改变的假设、预期或未预期事件的发生、新信息或情况或任何其他变化的义务。可能导致实际结果与我们预期存在重大差异的重要因素包括我们向美国证券交易委员会提交的文件中所述的因素，包括但不限于我们截至2025年8月31日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中的“风险因素”，以及以下因素：经济状况的变化影响对我们产品或建筑活动的总体需求，以及这种变化对高度周期性钢铁行业的影响；金属价格的快速和显着变化，由于大宗商品价格下跌，或由于大宗商品价格上涨，我们垂直一体化钢铁业务的下游合同盈利能力下降，这可能会削弱我们的库存价值；我们行业的产能过剩，特别是在中国，以及来自竞争钢厂和其他钢铁供应商的产品供应，包括进口数量和定价；预计美国多个电弧炉项目将上线的额外炼钢产能的影响；地缘政治条件的影响，包括政治动荡和动荡、区域冲突、恐怖主义和战争对全球经济的影响、通货膨胀，能源供应和原材料；更多关注环境、社会和治理（“ESG”）事项，包括任何目标或其他ESG、环境正义或监管举措；运营和启动风险，以及与新项目投产相关的市场风险可能会阻止我们实现预期收益，并可能导致我们的全部或大部分投资损失；全球公共卫生危机对经济、对我们产品的需求、全球供应链和我们的运营的影响；现有和未来法律的遵守和变化，监管我们业务的法规和其他法律要求及司法裁决，包括增加与气候变化和温室气体排放相关的环境法规；参与可能导致罚款、处罚或判决的各种环境事项；不断发展的补救技术、不断变化的法规、可能的第三方贡献， 估计过程的内在不确定性以及可能影响环境负债应计金额的其他因素；我们或我们的客户获得信贷的能力可能受到限制，以及不遵守其合同义务，包括付款义务；根据我们的股票回购计划回购我们普通股的活动；管理我们债务的协议中包含的财务和非财务契约以及对我们业务运营的限制；我们成功识别的能力，完善和整合收购并实现收购的任何或所有预期协同效应或其他利益；收购可能对我们的财务杠杆产生的影响；与收购相关的一般风险，例如无法获得或延迟获得，根据适用的反垄断立法和其他监管和第三方的同意和批准，需要获得批准；低于预期的未来收入水平和高于预期的未来成本；未能或无法及时实施增长战略；商誉或其他无限期无形资产减值费用的影响；长期资产减值费用的影响；货币波动；全球因素，例如贸易措施、军事冲突和政治不确定性，包括当前贸易法规的变化，例如第232条贸易关税和配额、税收立法和其他可能对我们的业务产生不利影响的法规；电力的可用性和定价，用于工厂运营的电极和天然气；我们雇用和留住关键高管和其他员工的能力；来自其他材料的竞争或来自成本结构较低或获得更多财务资源的竞争对手的竞争；信息技术中断和安全漏洞；我们进行必要资本支出的能力；原材料和我们几乎没有影响的其他项目的可用性和定价，包括废金属、能源和保险；意外的设备故障；由于对冲交易造成的损失或有限的潜在收益；诉讼索赔和和解、法院判决、监管裁决和法律合规风险，包括与太平洋钢铁集团（“PSG”）诉讼中对我们不利的判决相关的风险；员工、客户或我们运营的其他访客受伤或死亡的风险；以及内乱、抗议和骚乱。该演示文稿包括说明性财务信息，这些信息使CP & P和Foley收购的完成生效。这些信息仅用于说明目的，并基于现有信息以及我们认为合理的某些假设和估计。此处提供的说明性合并公司财务信息并未按照S-X条例的要求编制和呈报。合并后公司财务信息所依据的假设和估计具有内在的不确定性，并受到各种重大商业、经济和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与说明性财务信息中包含的结果存在重大差异，包括上述风险和不确定性。说明性的合并公司财务信息可能不一定反映如果交易发生在所讨论的期间，我们的经营业绩和财务状况会是什么，或者我们未来的经营业绩和财务状况会是什么。公司的核数师没有就说明性合并公司财务资料进行审计、审查、编制或履行任何程序。前瞻性陈述
2一家拥有制胜方程式CMC的市场领导者正在为提高盈利能力制定路线。从具有竞争实力的地位开始，我们看到我们核心的北美建筑市场将出现持久的结构性顺风，并看到利润率增长的有意义的机会。强大的竞争地位稳固的势头支撑下接触有吸引力的终端市场博弈变革战略创造价值CMC各主要产品中的国内领先市场地位之一1高增长的阳光地带地区的密度强劲的财务管理的往绩记录；去杠杆化路径清晰•螺纹钢•装配式螺纹钢•商家棒•护栏柱•特种增强钢•预制混凝土•土工格栅•锚笼•骨料墩•再生金属强大，长期结构性需求趋势强劲的公共基础设施支出；《基础设施投资和就业法案》（“IIJA”）的60% 2仍有待支出被压抑的需求的强劲建筑项目管道建立了历史上强劲的利润率1500亿美元3早期建筑市场，以适应未来的增长愿望•基础设施投资•重新支持制造业•能源生产和传输•解决美国住房短缺•人工智能基础设施•阳光地带的积极人口统计数据专注于为股东创造价值，而不考虑以永久改善财务状况为目标的市场环境，包括：更高，更稳定的利润率和收益现金流，资本密集度降低更高的ROIC Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日，我们的Transform，Advance，Grow（“TAG”）计划展示了能力，未来还有更多高回报的有机增长项目在管道中通过收购进入预制市场，提供的增长补充了CMC的产品供应，并增加了附加值平衡的资本分配框架[ 1 ]基于公司估计[ 2 ]截至12月31日的IJA资金状况，美国交通部2025年[ 3 ]公司估计基于2022年经济普查范围内产品和服务的收入数据[ 4 ]基于道奇2021年至2025年的建筑开工数据过去5年中，阳光地带各州的年度总建筑开工增长速度超过美国其他地区2.2个百分点4非建筑和非住宅开工增长更快6.1个百分点4
3条创造股东价值的路径：经营和发展一项伟大的业务Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日我们的目标是通过从现有业务中获得更多收益，同时投资于价值提升能力投资于我们的员工&追求卓越价值增值有机增长能力增强无机增长123关注我们员工的安全和建设世界级团队执行卓越运营和商业（TAG计划）举措，推动整个企业的利润率提高，从而实现可持续的更高、更少波动，通过周期利润率委托我们最新的微型磨坊项目来完成我们灵活的运营网络投资于自动化和过程效率解决方案，包括支持运营和商业卓越努力投资以支持高利润率的专有解决方案（例如土工格栅、专有增强钢、预制）的增长，在1500亿美元中开辟大型且可扩展的新增长通道1早期建设市场通过扩展早期建设解决方案，拓宽CMC的投资组合，改善价值主张，并加强现有业务[ 1 ]公司根据2022年经济普查的收入数据对范围内产品和服务进行估计
4 [ 1 ]我们没有将与TAG相关的EBITDA收益的前瞻性估计与可比的GAAP衡量标准进行核对，因为这些核对所依据的未来期间的适用信息由于以下方面的不确定性以及金属利润率、美国贸易政策、关键生产投入的成本水平、建筑活动和相关产品需求等的潜在可变性而不容易获得。因此，如果不做出不合理的努力，目前无法获得与TAG相关的EBITDA收益与净收益的前瞻性估计的对账。效益估计是基于通过TAG计划实现的关键利润率、成本或效率驱动因素与基线2024财年起点相比的变化价值。[ 2 ]净杠杆、合并调整后EBITDA、调整后收益、核心EBITDA和核心EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的定义和调节，请参阅本文件的附录。成功执行战略以有意义地增强CMC的财务状况强劲的战略执行和北美钢铁集团有利的市场条件在第二季度继续存在；当前的利润率和积压水平支持强劲的2026年施工季节前景CMC的新预制平台为部门调整后EBITDA贡献了3360万美元；产生了4030万美元的EBITDA，不包括采购会计调整预制业务的整合正在走上正轨；对实现预期业务业绩和协同效应的持续信心转化、推进，和成长（“TAG”）计划有望以1.5亿美元的年化运行率EBITDA收益退出2026财年1在完成CP & P和Foley收购后的18个月内实现净杠杆2目标2.0倍的良好进展9300万美元第二季度净收益1.301亿美元第二季度调整后收益2 2.975亿美元第二季度核心EBITDA 2 14.0%第二季度核心EBITDA利润率2 1830万美元第二季度股票回购今天电话会议的关键要点Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日
55000万美元的25财年EBITDA收益2目标：以1.5亿美元的年化EBITDA收益退出2026财年1,2扩大整个组织的执行目前在每个部门和企业商业努力中正在进行的举措将是一个有意义的价值驱动因素关键贡献者执行于2024年9月开始对NASG进行重组，以最大限度地抓住机会最初专注于工厂运营和物流追求卓越的关键贡献者：更新转型、前进、成长（TAG）计划[ 1 ]我们没有将与TAG相关的EBITDA收益的前瞻性估计与可比的GAAP衡量标准进行核对，因为未来期间的适用信息，这些对账所依据的，由于不确定性，以及金属利润率、美国贸易政策、关键生产投入的成本水平、建筑活动和相关产品需求等的潜在可变性，不容易获得。因此，如果不做出不合理的努力，目前无法获得与TAG相关的EBITDA收益与净收益的前瞻性估计的对账。[ 2 ]效益估算是基于与基线2024财年起点相比，通过TAG计划实现的关键利润率、成本或效率驱动因素的变化价值。2024财年2025财年2026财年2027财年及Beyond Vision和调查计划执行启动成熟持续改进文化根深蒂固的高水平愿景和路线图研讨会，来自整个组织的广泛参与，以验证团队的长期潜在组建，以推动计划执行和问责制设定的效益目标并传达了执行的第一年2025财年计划将继续成熟；效益将增长商业卓越性•更好地获取利润•加强纪律•跨业务线的线索共享卓越运营•扩展到每一项业务的计划•生产力提高•提高灵活性支持职能举措• SG & A转型2026财年计划将继续成熟；效益将增长2025财年计划成熟，效益在标准运营中得到巩固通过在跨运营中完成或正在执行的TAG 150 +举措的成功，CMC利润率状况和资本回报率实现了持续的阶梯式改善，商业、支持功能不断改进的文化牢牢扎根并成为长期的价值引擎全企业和转型的TAG计划旨在推动更高的全周期利润率、收益、现金流和ROIC。有限的资本要求150 +跨运营、商业和支持职能的个人举措创造了一种根深蒂固的持续改进文化，以在TAG成熟后很长时间内推动价值卓越运营•熔体和磨机产量•合金使用•废钢优化•物流
6带有预制说明的说明用于工作现场基础设施的人造混凝土管和结构道路、地基和其他建筑应用的土壤稳定化专用增强钢产品用于关键应用的分配操作服务于混凝土承包商的热处理性能钢产品客户解决方案/品牌倾斜墙、模板、安全装置，设备租赁；轻型螺纹钢制造关键客户群•土木工程师•州DOT •总承包商•土木工程师•州DOT •总承包商•州DOT •总承包商•分销商•混凝土承包商和安装商•国防OEM •卡车拖车OEM •设备OEM业务驱动因素•推动节省劳动力和时间•提高质量和调度一致性，而不是就地浇注•一般建筑活动•市场渗透率提高•基础设施投资•趋向于降低劳动强度和加快建设•沿海桥梁和公路建设•港口建设和维修•液化天然气投资•美国中南部，特别是德克萨斯州的建筑活动•德克萨斯州人口增长•卡车和拖车车队扩张•国防支出•建筑支出CMC竞争优势建筑解决方案是EBITDA的主要贡献者26财年第二季度补充下滑3月26日，2026年1.55亿美元调整后EBITDA 19.9% EBITDA利润率15%部门EBITDA DA1 CMC Construction Services Tensar CMC Impact Metals Performance Reinforcing Steel Innovation Leader几乎每个项目上的强大价值主张不断增长的市场渗透率可扩展平台大多数主要德克萨斯地铁市场的领导者强大的客户忠诚度可扩展业务平台专有解决方案适用于关键应用与标准螺纹钢产品的强大互补有机可扩展平台在最关键应用中的高可靠性客户忠诚度强预制收购前的自营工艺TTM结果[ 1 ]是指南玻集团分部调整后EBITDA除以分部调整后EBITDA总额，不包括公司和其他的影响。这是一项非公认会计原则的衡量标准。调节见附录；[ 2 ]与precast的说明性使用幻灯片8所示的precast年化EBITDA的中点4亿美元调整后EBITDA 2 26.6% EBITDA margin2部门EBITDA的31% 2 Precast领先产品组合的长期质量声誉在有吸引力的区域市场占据强势地位可扩展平台CMC正在构建独特的解决方案组合，以满足客户需求并应对早期建设环境中的挑战
Precast业务在轨道上的整合跨公司的良好文化契合度；CP & P和Foley员工对机会感到兴奋，希望联合力量强大的管理团队得以保留并全面参与支持职能整合如期进行有意义的早期胜利−正在执行的增长战略：机会主义的产品线扩张和高回报投资−在重叠地区统一的上市方法−在CMC遗留业务和预制业务之间确定的初步商业机会迄今为止的学习支持CMC的预制投资论点
8增量年化EBITDA 240至2.5亿美元2预计到年底的年化协同效应3 Q2 FY26补充幻灯片3月26日，2026 [ 1 ]基于设施数量；[ 2 ]收购时的大致预期年度业绩CMC新的预制件增长平台在第二季度产生了强劲的业绩$ 30-4000万美元的设施35个州14卷~175万吨2收入~7.3亿美元2 EBITDA利润率~34% 2美国最大的预制件业务之一1行业领先的产品组合集中在该国高增长领域CMC预制件业务第二季度业绩概览和展望•本季度为Construction Solutions Group调整后EBITDA贡献了3360万美元−产生了4030万美元的EBITDA，不包括一次性采购会计调整−反映了CP & P自12月1日以来的财务业绩和Foley Products自12月15日以来的业绩•平均售价和出货量与去年同期相比有所增加−大西洋中部地区的特定销量强度和北卡罗来纳州•与一年前相比，第二季度末的积压价值增加了高个位数百分比−为即将到来的施工季节做好准备−预计将在未来几个月授予的其他几个大型项目预制业务预计将在2026财年为建筑解决方案集团的EBITDA贡献约1.65亿美元至1.75亿美元
9国内建筑的低个位数增长支撑前景Q2 FY26补充下滑2026年3月26日[ 1 ]资料来源：道奇建筑网2026年1月潜峰预测[ 2 ]基于Whitehouse.gov的数据[ 3 ]结合北美钢铁集团和建筑解决方案集团部门的数据[ 4 ]基于布鲁金斯学会和Realtor.com的分析，目前的活动水平稳定。几个结构性催化剂有可能在未来几个季度和几年有意义地加强国内建筑活动。基础设施非住宅低单位数增长住宅低单位数增长2026年展望1 •核心CMC州内的公路建设活动稳固•包括桥梁和机场在内的非公路基础设施增长•新的基础设施项目继续进入市场•液化天然气活动强劲•客户对电力发电的讨论增加•数据中心增长强劲，特别是在大西洋中部和德州•机构建设以稳定的速度增长•回流潮尚未完全显现–一些大型项目已获授•仓库建设似乎已进入低谷；预计2026年将出现温和反弹•大多数地区增长缓慢•预计2026年多户家庭的表现将优于单户家庭我们所看到的•美国基础设施持续振兴•建设发电以支持数据中心增长•人工智能基础设施持续快速增长•关键行业重新获得支持•解决美国住房短缺250万至500万套住房4结构性趋势解除对增长的牵制20252年宣布的2.9万亿美元1.4万亿美元企业投资计划针对制造业投资235%至40% 30%至35% 20%至25%%建筑相关收入3
10 CMC处于有利地位，可服务于数据中心建设的增长Q2 FY26补充滑梯2026年3月26日用于地基垫子、立柱、墙壁以及数据中心周围结构的Fabricated REBAR Merchant BAR用于天花板托梁、货架和扶手后张力索用于地基垫子和停车结构的地基支持（GEOPIER）腾势的Geopier骨料打桩解决方案可用于在具有挑战性的土壤上进行施工的地基稳定（GEOGRID）腾势的土工格栅产品线允许在几乎任何土壤类型的锚固系统中进行施工锚栓、网箱，用于能源传输和分配的紧固件产品CMC建筑服务（现场建筑供应和其他产品）CMC的建筑服务部门提供供应、表格、工具租赁和其他工地解决方案，供德克萨斯州、路易斯安那州和俄克拉荷马州建筑工地的承包商使用WIRE ROD输入，以制造用于某些混凝土加固应用的结构网预铸混凝土，用于干燥公用事业和供水，以及废水清除。雨水管理也很重要预制混凝土1.1%至1.4%预制钢筋0.4%至0.7%土工格栅0.1%至0.2% CMC Construction Services~0.1% Geopier~0.1%某些CMC解决方案的估计消耗强度1%的数据中心建设支出增加2倍预测从2025年到20301数据中心建设支出增加4倍从2021年到20251 CMC的早期建设解决方案服务于跨多个应用程序的数据中心部分。除了直接接触数据中心建设，CMC的产品还用于将提供电力的电厂和输电线路的建设[ 1 ]基于内部分析；建设支出仅包括场地基础设施、基础设施和结构。
11项针对阿尔及利亚、保加利亚、埃及、越南的初裁将适用50%至200%的总关税（反补贴加反倾销）螺纹钢贸易案支持性贸易政策环境Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日[ 1 ]阿尔及利亚、保加利亚、埃及，和越南[ 2 ]数据来自国际贸易委员会Dataweb service [ 3 ] CY指历年美国市场供应美国进口11%国内供应商89%所有其他~25% USMCA~25%贸易案国1~50%螺纹钢市场供应（CY3 2024）美国国内市场供应占进口到美国的总进口量%占当前关税待遇总额的2% •对所有进口产品征收50%的关税；无例外•反倾销和反补贴税（如适用），都是添加剂•对所有进口产品征收50%的关税；没有例外•墨西哥对美国最大的出口商需额外征收32%的反倾销税•对所有进口产品征收50%的关税；没有例外• 2025年6月向商务部提交的针对阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南的贸易案•针对来自四个主要出口国的不公平交易的螺纹钢提供持久保护：阿尔及利亚、保加利亚、埃及、越南−初始期限为五年，随后是日落复审，可能会再增加一个5年期限•征收的关税是在第232条关税之外•初步裁决认定出口商违反贸易规则；最终裁决将在2026年夏季发布反倾销反补贴CY2024 5年峰值阿尔及利亚127% 73% 100,908485，805保加利亚53% n/m 105,241105，241埃及34%至53% 30% 226,839267，983越南122%至131% 1% 62,173205，100初步保证金进口量
12 Q2 FY26补充下滑2026年3月26日需求因素近期市场发展•波兰经济增长在2025年加速，并应在2026年保持势头•由于抵押贷款利率降低（3月比去年同期下降1.5个百分点1）以及对住房的需求不断增长，住宅建筑需求将上升•欧盟资金和波兰基础设施投资流入增加−预计将支持公路、铁路和能源投资计划•进入市场的重大项目，包括核能发电•德国提议颁布5000亿欧元的刺激计划，为基础设施提供资金−也将增加国防开支供应因素•碳边界调整机制于2026年1月1日生效。估计对部分进口长材成本的潜在影响超过每吨50欧元•欧盟委员会提议的贸易政策调整将使免关税进口配额减少近50%。超过配额的进口量将被征收50%的关税。一旦获得批准，新政策将于2026年7月生效•一些暂时闲置的区域产能继续为欧洲钢铁集团出现绿芽[ 1 ]波兰国家银行[ 2 ]资料来源：欧盟统计局24% 26% 24% 21% 32% 0% 10% 20% 30% 40% 20212022202320242025预计CBAM的价格影响尚未完全实现，原因是在1月1日实施之前对欧盟的大量进口欧盟今年最后3个月的螺纹钢和钢坯进口量占年度总量的百分比2
13 $ 166 $ 81 $ 999 $ 495 Q2 FY26补充幻灯片3月26日，2026关注最近预制交易后的去杠杆化2/28余额减：Q2实际加：年化调整后现金及等价物495美元---495美元受限制现金9---9总现金504---504总债务3,3924---3,3924净债务1,888---2,888 L12M adj. EBITDA 1,006美元（34美元）+ 2453美元1,217美元加：购置成本34---34 L12M EBITDA净杠杆1,040美元（34美元）+ 2453美元1,251美元净杠杆2 2.8x 2.3x净杠杆调整后的收购（说明性）上表调整了报告的过去12个月调整后EBITDA，以充分反映最近收购的预制业务的预期年化贡献。CMC的目标是在完成Foley收购后的18个月内将净杠杆率恢复到2倍以下数百万美元的可用流动性总流动性超过17亿美元CMC在12月将其循环信贷额度增加了4亿美元。目前没有未偿余额且可用流动性充裕CMC拥有强大的流动性状况以支持其战略目标的执行现金和现金等价物循环信贷工具波兰A/R工具波兰信贷工具债务到期时间表百万美元于2/28未偿付4.125%于2030年到期的优先票据3003.875%于20313004.375%于20323005.750%于20331,0006.000%于20351,0006.000%于20351,0002022年到期的优先票据2047145系列2025年到期的债券2032150在2030年前没有到期的保守结构债务期限调整后的净杠杆在第二季度末降至约2.3倍，而紧随Foley收购后的水平约为2.7倍。CMC仍然有信心在之前承诺的时间范围内实现我们的2倍或更低的目标。百万美元[ 1 ]净债务是一种非GAAP衡量标准，计算方法为总债务减去现金、现金等价物和受限现金[ 2 ]净杠杆是一种非GAAP衡量标准，计算方法为净债务除以过去12个月的调整后EBITDA [ 3 ]使用幻灯片8中显示的预制年化EBITDA估计的中点，该中点基于收购时的预期年度业绩[ 4 ]该数字不包括债务发行成本预制EBITDA调整
14 •合并核心EBITDA预计将较第二季度水平显着增加•我们北美钢铁集团的分部调整后EBITDA预计将在季节性产量增加的情况下环比小幅上升，其影响将被整个工厂网络的年度维护中断部分抵消，预计该季度将增加约1500万至2000万美元的成本•与2026财年第二季度相比，建筑解决方案集团的调整后EBITDA预计将增加近一倍•欧洲钢铁集团调整后的EBITDA应该会环比大幅改善，这是由于季节性产量增加，金属利润率略有改善，预计将收到约2000万美元的二氧化碳信贷•北美对长材钢材的基本需求保持弹性−成品钢材出货量与去年同期相比变化不大•北美钢铁集团钢铁产品利润率增至三年来最高水平−钢铁产品金属利润率较去年同期每吨增加147美元，标志着连续第三个季度同比改善•下游产品利润率高于废钢1自2024财年第一季度以来首次同比增长−在评估项目机会的商业纪律得到加强的帮助下，最近几个季度的平均售价呈上升趋势•几项TAG举措的持续成熟在本季度做出了积极贡献•建筑解决方案集团的净销售额同比增长97.9%，而调整后EBITDA增长127.1% − CMC新的预制混凝土平台的加入为部门调整后EBITDA贡献了3360万美元。Precast产生了4030万美元，不包括一次性采购会计调整− Tensar财务业绩与一年前相比稳定，战略举措的好处被与天气相关的延误所抵消− CMC Construction Services的销售额和EBITDA增加，这是由于采取举措来推动商店客流量、增加新账户和优化店内商品价格•欧洲钢铁集团的市场状况喜忧参半−本季度定价势头积极；然而，螺纹钢成交量受到1月1日CBAM实施前进口材料供应的限制−钢铁产品金属毛利同比每吨增加41美元环比上涨10美元/吨，受平均售价环比上涨21美元推动−出货量同比下降8.4% PE RF或m an ce D riv er s O ut lo ok（Q3 2026）Q2运营更新[ 1 ]下游产品相对于废钢的利润率等于平均售价减去上一季度Q2 FY26使用的黑色废料成本补充幻灯片2026年3月26日
1513929713330（2）（36）276050100150200250300350 Q2 2025 NA Steel Group EBITDA Construction Solutions Group EBITDA Europe Steel Group EBITDA Corp & Eliminations Acquisition Related Adjustments Other Non-OP Items Q2 2026 Q2 Consolidated Operating Results Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 Q1’26 Q2 ' 26 External finished steel tons shipped11,3541，5121,5281，5071,335 Core EBITDA2 $ 139,131 $ 198,025 $ 291,441 $ 316,918 $ 297,473 Core EBITDA per ton finished steel shipped2 $ 103 $ 131 $ 191 $ 210 $ 223 Core EBITDA margin2 7.9% 9.8% 13.8%93,032美元调整后收益2美元35,769美元79,618美元154,965美元206,176美元130,147美元的业绩摘要单位，以000为单位，每吨金额和保证金除外•收购、融资和整合相关费用约2060万美元•已获得的有利积压摊销1770万美元；库存增加670万美元•与商品套期保值相关的未实现收益200万美元•根据与PSG诉讼非运营项目的判决相关的估计（税前数字）产生了410万美元的利息费用[ 1 ]外部成品钢吨的出货量等于钢铁产品的出货量加上下游产品[ 2 ]核心EBITDA，核心EBITDA利润率，每吨成品钢材发运的核心EBITDA，以及调整后的收益为非GAAP衡量标准。有关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅本文件的附录。核心EBITDA Bridge2 – 2025年第二季度至2026年第二季度百万美元Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日
16131156207257257898874854922924476 49956862162305010015020025030001002003004005006007008009001000Q2‘25 Q3’25 QQ4‘25 Q1’26 Q2‘26调整后EBITDA每吨成品钢材发运下游产品利润率高于废钢产品利润率高于废钢Q2北美钢铁集团Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1‘26 Q2’26外部成品钢材吨发运110441,1531，1541,1451，051调整后EBITDA 136,954美元179,936美元239,416美元293,906美元269,674美元调整后EBITDA每吨成品钢铁出货131美元156美元207美元257美元257美元调整后EBITDA利润率9.9% 11.5% 14.8% 17.7% 16.8%业绩摘要单位以000为单位，每吨金额和利润率除外•钢铁产品利润率高于废钢成本3（同比每吨147美元）•受破坏性天气条件影响的产量和能源成本；500万美元至1000万美元的负面财务影响•与TAG相关的收益为本季度做出了积极贡献•下游产品利润率2高于废钢成本每吨比一年前增加了26美元。下游平均售价在长时间收缩后出现复苏迹象[ 1 ]外部成品钢吨出货量等于钢铁产品出货量加上下游产品[ 2 ]下游产品利润率高于废钢等于平均售价减去上一季度使用的黑色废料成本[ 3 ]钢铁产品利润率高于废钢等于平均售价减去使用的黑色废料成本Q2 FY26补充幻灯片3月26日，2026 North America Steel Group – Key Margins $/t SP a nd d d d p m ar gi n o ve r s cr ap adjusted EBITDA per ton 23 Key performance drivers Q2 2026 vs Q2 2025
17 •增加预制混凝土业务为部门调整后EBITDA贡献了3360万美元；预制产生了4030万美元的EBITDA，不包括一次性采购会计调整• CMC Construction Services内部强劲的财务业绩；受益于推动商店客流量的举措，增加新账户，并优化定价•腾盛EBITDA与上年同期持平；客户举措收益和InterAX产品的采用被季节性疲软的第二季度与天气相关的项目延迟所抵消•业绩增强受项目时间延迟影响的钢材量15931491.0% 0.9% 8.1%（2.1%）（0.1%）0501001502002503003502025年第二季度预制混凝土张量CMC建筑服务业绩增强钢CMC影响金属2026年第二季度关键业绩驱动因素2026年第二季度与2025年第二季度建筑解决方案集团Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 Q1’26 Q2 ' 26对外部客户的净销售额158,864美元197,454美元221,53美元198,277美元314,425调整后EBITDA 23,519美元40,912美元50,630美元39,581美元53,420调整后EBITDA利润率14.8% 20.7% 22.8%20.0% 17.0%业绩摘要单位以000为单位，除利润率外对净销售额的贡献变化– 2025年第二季度至2026年第二季度季度净销售额数字以百万美元为单位，对净销售额变化的贡献以百分比形式提供Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日净销售额增长97.9%基本利润率表现的方向性变化
1827529331730631621010530（5）（50）050100150200250300350 Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 Q1’26 Q2‘26钢铁产品利润率高于废钢调整后每吨EBITDA Q2 Europe Steel Group Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1‘26 Q2’26外部成品钢吨出货量1310359374362284调整后EBITDA 752美元3,593美元39,098美元10,929美元（1,428美元）调整后每吨成品钢材出货量EBITDA 2美元10美元105美元30美元（5美元）调整后EBITDA利润率0.4% 1.5% 14.8% 4.4%（0.7%）•金属利润率从每吨41美元去年同期•发货量较去年同期下降8.4% −螺纹钢量暂时受到1月1日CBAM实施前几个月发生的进口流量的影响•量下降对固定成本杠杆产生负面影响[ 1 ]外部成品钢吨的出货量等于钢铁产品的出货量；[ 2 ]钢铁产品相对于废钢的利润率等于平均售价减去所使用的黑色废料成本；[ 3 ]包括与政府计划相关的3100万美元的年度二氧化碳信贷延长至2030年；[ 4 ]包括与一项政府计划相关的1560万美元年度二氧化碳信贷，该计划延长至2030年2 m ar gi n o ve r s cr ap a nd a dj US te d EB IT DA p er to n Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日业绩汇总单位，以000为单位，每吨金额和利润率除外2026年第二季度与2025年第二季度欧洲钢铁集团–关键利润率美元/吨34
19长期框架债务管理创造价值增长纪律性资本配置策略CMC将审慎配置资本，同时保持强劲灵活的资产负债表Q2 FY26补充幻灯片3月26日，2026 [ 1 ]指净杠杆率，这是一种非公认会计准则衡量标准，计算方法为净债务除以过去12个月调整后EBITDA去杠杆化12 •完成正在进行的关键有机增长项目• 2026财年资本支出约6亿美元资本支出收购•完成对Foley的收购和CP & P •合并收购价格约25亿美元•利用增强的自由现金流减少净债务•目标在18个月内将去杠杆化程度降至2x1以下股东分配3 •股份回购减少•当前授权股份回购股息剩余1.478亿美元• 3月份季度股息增加0.02美元• CMC已连续支付246个季度股息创造价值增长1 •在完成Steel West Virginia后资本支出将显着下降•高回报、较低的资本项目资本支出收购•有纪律的收购增长•增强商业投资组合，加强现有业务债务管理去杠杆化3 •将净杠杆维持在2x1以下•支持战略执行股东分配的强劲平衡2 •增强现金流以支持具有竞争力的回购水平• CMC资本配置的核心组成部分股份回购股息•定期增加股息• CMC资本配置的核心组成部分近期焦点CMC计划在18个月内从最近的收购中去杠杆化
©CMC附录
21202320242025202320242025202320242025 CMC事故率国内钢铁行业1安全是我们使命的核心[ 1 ]国内钢铁行业数据为美国劳工统计局CMC和国内钢铁行业1各年度总可记录事故率CMC北美钢铁集团欧洲钢铁集团各分部总可记录事故率Q2 FY26补充幻灯片3月26日，2026年我们对安全和文化的集中关注推动了持续改进我们在2025财年的运营足迹中实现了世界级的业绩，并正在推动在2026财年取得更好的业绩202320242025 Construction Solutions Group
222.3 1.9 1.0 0.42综合平均全球平均美国平均CMC 1.168.50 CMCGlobal行业3.82 20.95 CMCGlobal行业0.77 1.92 CMCGlobal行业Q2 FY26补充幻灯片│ 2026年3月26日注：CMC的GHG排放统计仅包括钢厂运营，占CMC排放足迹的95%以上来源：CMC 2025可持续发展报告；基于国际回收局数据的工业原生材料含量；所有其他行业数据均来自世界钢铁协会Clear Sustainability Leader CMC在循环钢铁经济中发挥关键作用，把生命尽头的金属变成钢铁构成现代社会骨干的范围1 & 2温室气体排放（GHG）强度对我们行为的问责尊重对我们环境的诚信作用t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t
©CMC附录：Non-GAAP财务对账
24 [ 1 ]非GAAP衡量标准的定义见第27页Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日调整后EBITDA、核心EBITDA、核心EBITDA利润率和净杠杆
25 [ 1 ]非GAAP措施的定义见第27页Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日调整后收益
26Q2 FY26补充幻灯片2026年3月26日新兴业务集团调整后分部EBITDA占总分部EBITDA的百分比
27调整后收益调整后收益是一种非公认会计准则财务指标，等于资产减值和新市场税收抵免交易结算前的收益（亏损），包括其估计的所得税影响。调整“结算新市场税收抵免交易”是指确认2016年和2017年的递延收入，这是由于公司参与了2000年《社区更新税收减免法案》中规定的新市场税收抵免计划，在开发位于美国国税局确定的合格区域的微型磨机、盘管机和T柱店期间。调整后的收益还不包括诉讼费用、未指定商品套期保值的未实现（收益）损失以及收购、整合和融资相关成本。调整后的收益不应被视为净收益（亏损）或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案。然而，我们认为，调整后的收益为投资者提供了相关和有用的信息，因为它允许：（i）对我们持续的核心业绩的补充衡量和（ii）对不同时期业绩趋势的评估。管理层使用调整后的收益来评估我们的财务业绩。调整后的收益可能与其他公司提出的类似衡量标准不一致。调整后每股摊薄收益（或调整后每股收益）定义为调整后每股摊薄收益。CORE EBITDA核心EBITDA是扣除利息费用和所得税前的净利润（亏损）之和。它还不包括折旧和摊销的经常性非现金费用、资产减值、已获得的不利合同积压的摊销以及未指定商品套期保值的未实现（收益）损失。核心EBITDA也不包括诉讼费用、新市场税收抵免交易的结算、非现金股票补偿、债务清偿损失、出售资产收益、收购和解以及收购和整合相关成本。调整“诉讼费用”是截至2024年11月30日止三个月记录的与太平洋钢铁集团诉讼中的判决有关的拨备，以及就后续期间而言，判决金额的利息支出。调整“结算新市场税收抵免交易”是指确认2016年和2017年的递延收入，这是由于公司参与了2000年《社区更新税收减免法案》规定的新市场税收抵免计划，该计划是在美国国税局确定的位于合格区域的微型磨机、盘管机和T柱店的开发过程中产生的。核心EBITDA不应被视为替代持续经营收益（亏损）或净收益（亏损），或被视为比按公认会计原则确定的经营活动产生的净现金流量更好的流动性衡量标准。然而，我们认为，核心EBITDA提供了相关和有用的信息，我们行业的分析师、债权人和其他相关方经常使用这些信息，因为它允许：（i）将我们的收益与竞争对手的收益进行比较；（ii）对我们持续的核心业绩进行补充衡量；以及（iii）对期间业绩趋势的评估。此外，核心EBITDA是我们管理层年度和长期现金激励绩效计划的目标基准。核心EBITDA可能与其他公司提出的类似衡量标准不一致。合并调整后EBITDA调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。调整后EBITDA是公司扣除利息费用、所得税、折旧和摊销费用、资产减值、已获得的不利合同积压的摊销以及未指定商品套期保值的未实现（收益）损失前的净收益（亏损）之和。调整后的EBITDA不应被视为净收益（亏损）或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案。然而，我们认为，调整后的EBITDA为投资者提供了相关和有用的信息，因为它允许：（i）对我们持续业绩的补充衡量和（ii）对不同时期业绩趋势的评估。管理层使用调整后的EBITDA来评估我们的财务业绩。调整后的EBITDA可能与其他公司提出的类似衡量标准不一致。净债务净债务定义为总债务减去现金和现金等价物。净杠杆净杠杆定义为净债务除以过去12个月调整后的EBITDA投资资本回报率投资资本回报率定义为：1）税后营业利润除以2）总资产减去现金和现金等价物减去无息负债。对于年度指标，用于资产负债表数据的是5个季度的追踪平均值。在2025年第四季度期间， 公司修改了调整后EBITDA的计算方法，以排除未指定商品衍生品的未实现损益的影响。这一变化主要是由于2025年期间铜远期市场波动加剧，引入了与核心业务无关的重大非现金波动。通过消除这种波动性，修订后的指标提供了更具代表性的经营业绩和现金产生能力的观点。因此，公司重新调整了所有前期的调整后EBITDA、核心EBITDA、核心EBITDA利润率、调整后收益和调整后每股摊薄收益，以符合这一表述方式。26财年第二季度补充幻灯片2026年3月26日非GAAP财务指标的定义
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