2025年第一季度收益补充2025年5月7日
法律披露本演示文稿不仅包含或通过引用纳入历史信息，还包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及众多风险和不确定性。我们的实际结果可能与我们的信念、预期、估计、预测和说明不同，因此，您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述不是历史性的，可以通过“预期”、“估计”、“将”、“应该”、“预期”、“目标”、“相信”、“展望”、“潜力”、“继续”、“打算”、“寻求”、“计划”、“目标”、“未来”、“可能”和类似的表达方式或其负面形式，或通过提及战略、计划或意图来识别。这里的说明性例子是前瞻性陈述。就其性质而言，前瞻性陈述仅在作出之日起生效，不是对历史事实的陈述或对未来业绩的保证，并受到难以预测或量化的风险、不确定性、假设或情况变化的影响。我们的期望、信念和估计是善意表达的，我们相信它们有合理的基础。然而，无法保证管理层的预期、信念和估计将被证明是正确的或能够实现，实际结果可能与前瞻性陈述中表达或表明的内容存在重大差异。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，其中包括我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中以“风险因素”为标题描述的风险和不确定性，以及随后向SEC提交的任何10-Q表格或其他文件。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担更新或修改任何此类前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本演示仅供参考，不构成或构成任何证券的出售或购买要约或出售要约的招揽或购买要约的招揽。除非另有说明，本演示文稿中的财务数据截至或截至2025年3月31日的季度。读者请注意，本演示文稿中的财务信息基于本演示文稿发布时可获得的公司数据，在某些情况下，可能未经公司独立审计师审计。由于四舍五入的原因，本列报方式中的数字可能不会导致列报的总数。本演示文稿还包括非公认会计原则财务措施，这些措施应仅被视为对根据公认会计原则编制的财务措施的补充，而不是优于。请参阅根据公认会计原则与最直接可比的非公认会计原则财务措施编制的本列报财务措施的附录。请参阅本演示文稿附录中的其他定义，了解本演示文稿中未另行定义的大写术语的定义。
$（0.06）已实现收益前的可分配收益（亏损）（3）和每股亏损Q1 ' 25摘要结果投资组合IO3 $ 2.0B（1）50笔贷款投资的总贷款组合承诺100%贷款99%高级贷款98%浮动利率64.5%加权平均稳定LTV发起时~62%非盯市借款2.2x总杠杆比率$ 2.1B总融资能力与$ 1.4B未偿8570万美元非限制性现金余额；额外1.238亿美元REO（5）3890万美元平均未付本金余额公司概览CAP ITAL IZAT ION $（0.57）可分配收益（亏损）（3）每股7.7%年化股息收益率（4）$ 0.05每股股息$（0.22）GAAP净（亏损）（2）每股$ 18或投资组合承诺的8.8%，其中75%，即1.343亿美元，分配给特定CECL储备的2.1B美元融资能力，未偿还1.4B美元，包括四个设施的0.6B美元和两个CRE CLO的无追索权和非盯市借款的0.8B美元；没有剩余的公司债务到期日每股普通股账面价值8.24美元一家内部管理的商业房地产金融公司，作为REIT运营，专注于发起和投资由机构质量过渡财产担保的浮动利率、首次抵押贷款。保守管理的资产负债表，具有细粒度的投资组合和均衡的资金状况注：每股指标使用基本普通股作为分母
财务摘要▪GAAP归属于普通股股东的净（亏损）为（10.6）百万美元，或每股基本普通股（0.22）美元▪可分配收益（亏损）（3）为（27.7）百万美元，或每股基本普通股（0.57）美元▪可分配收益（亏损）（3）前已实现损益为（3.0）百万美元，或每股基本普通股投资组合活动为（0.06）美元▪未付本金余额（1.614亿美元）的净贷款组合活动⑤两笔全额偿还贷款和部分偿还（74.5）亿美元⑤两项决议（97.4）亿美元，包括冲销（24.6）百万美元⑤资金1050万美元投资组合概览▪贷款组合20亿美元（1）贷款承诺总额跨越50个贷款投资▪CECL储备总额为1.802亿美元，或贷款组合承诺总额的8.8%▪加权平均贷款组合风险评级3.0▪持有三项REO资产，合计账面价值1.238亿美元（5）资本化&流动性▪2025年第一季度普通股回购丨以每股2.84美元的平均价格回购约90万股，总额为250万美元丨每股账面价值增加0.10美元▪非限制性现金8570万美元，总杠杆率为2.2倍，2025年第一季度没有剩余公司债务到期结果摘要4
随后发生的事件▪4月，将所有回购便利的期限延长约一年▪预计即将结束由位于明尼苏达州明尼阿波利斯市的一家酒店物业担保的贷款的解决丨截至2025年3月31日，该贷款处于非应计状态，未付本金余额为5220万美元，风险评级为“5”。这笔贷款将分为优先和次级票据结构，公司预计将实现约（15.4）百万美元的注销，这是通过先前记录的信用损失备抵预留的▪5月，解决了一笔由位于洛杉矶巴吞鲁日的混合用途办公和零售物业担保的贷款⑤截至2025年3月31日，该贷款处于非应计状态，未支付本金余额为7990万美元，风险评级为“5”。由于出售房产，公司预计将实现约（21.5）万美元的注销，这笔款项是通过先前记录的信贷损失备抵预留的▪到目前为止，在25年第二季度，为现有贷款承诺提供了约300万美元的资金，并实现了对两笔由办公物业担保的贷款的全额偿还，总额为3210万美元▪截至2025年5月5日，2025年第一季度后的非限制性现金约为8630万美元业务更新5
损益表摘要（百万美元，每股数据除外）（未经审计）净利息收入$ 8.0（拨备）信用损失$（3.8）REO业务的收入/（费用），净额$（1.4）运营费用$（9.8）优先股股息$（3.6）GAAP归属于普通股股东的净（亏损）$（10.6）每股基本普通股净（亏损）$（0.22）每股稀释普通股净（亏损）$（0.22）每股普通股股息$ 0.05 A系列优先股股息每股0.4375美元基本WTD。平均。普通股48,668，667稀释后的世界贸易组织。平均。普通股48,668，6672025年第一季度财务摘要6资产负债表摘要（百万美元，每股数据除外，反映账面价值）（未经审计）现金85.7美元受限现金14.7美元为投资而持有的贷款，净额1,760.4美元拥有的不动产，净额（5）123.8美元回购便利534.5美元证券化（CLO）债务773.3美元担保信贷便利86.8美元优先股205.7美元普通股398.9美元股东权益总额604.7美元已发行普通股48,389，097美元每股普通股账面价值8.24美元
12/31/2024 GAAP净（亏损）A系列优先股息申报普通股股息申报普通股回购股权补偿，净额3/31/2025 $（0.15）2025年第一季度收益和每股账面价值▪GAAP归属于普通股股东的净（亏损）为（10.6）百万美元，或每股基本普通股（0.22）美元，包括（3.8）百万美元，或每股基本普通股（0.08）美元的信用损失准备金▪截至2025年3月31日，普通股每股账面价值为8.24美元，包括CECL总储备的每股基本普通股（3.72）美元7未偿每股普通股账面价值ROLLFORWARD $（0.07）$（0.05）代表$（0.22）GAAP每股基本普通股净（亏损）$ 8.47 $ 0.10 $（0.06）$ 8.24
贷款投资组合信用概览8 CECL按季度计的准备金（美元单位：MI l l i ons）CECL按季度计的准备金占承诺的百分比初始风险评级加权平均投资组合风险评级3.0 $ 266.9 $ 259.0 $ 201.0 $ 180.2 $ 71.9 $ 58.8 $ 46.3 $ 45.9 $ 195.0 $ 200.3 $ 154.7 $ 134.3一般特定6/30/20249/30/202412/31/20259.7% 10.5% 9.2% 8.8% 6/30/20249/30/202412/31/20243/31/202526.2% 24.0% 19.7% 24.8% 5.3% < 60% 60-65
12/31/20243/31/20252025年第一季度贷款投资组合活动▪未付本金余额净贷款组合活动（1.614亿美元），归因于两笔全额贷款偿还（65.6）亿美元和部分偿还（8.9）亿美元，两项贷款决议（97.4）亿美元，被现有贷款承诺和增加的1050万美元抵消▪（97.4）百万美元的两项决议，包括一次贴现贷款偿还和一次转换为REO 9未支付PR初步余额ROLLFORWARD（6）（$ in mi l l i ons）未支付本金余额$ 2,106.354贷款偿还$（74.5）决议$（97.4）资金$ 10.5未支付本金余额$ 1,945.050贷款无资金承付款项$ 90.6无资金承付款项$ 92.7
贷款投资组合概览10多样化和颗粒度良好的投资组合由超过99%的高级贷款组成，加权平均稳定LTV在发起时为64.5%未支付本金余额19亿美元总贷款承诺20亿美元投资数量50平均UPB~3890万美元已实现贷款组合收益率（7）6.8%加权平均稳定LTV在发起时为64.5%加权平均完全延长剩余期限（8）1.3年关键贷款组合统计财产类型（9）（10）区域（10）办公、43.7%多户家庭、31.5%零售、8.7%酒店、6.2%工业、6.5%其他、3.4%东北、24.9%西南、22.2%东南、20.4%中西部、16.9%西部、15.6%
▪五笔贷款风险评级为“5”，未付本金余额合计3.549亿美元▪积极寻求解决方案选项，其中可能包括止赎、代替契约、贷款重组贷款或抵押品出售▪特定CECL准备金约占未付本金余额的38%风险评级“5”贷款概览11巴吞鲁日，洛杉矶混合用途（11）明尼苏达州明尼阿波利斯酒店（13）明尼苏达州明尼阿波利斯办公室（12）伊利诺伊州芝加哥办公室（11）路易斯维尔，KY学生住房（11）贷款Structure高级浮动利率高级固定利率高级浮动利率高级浮动利率高级浮动利率发起日期2015年12月2021年9月2021年8月2019年7月2019年8月2017年8月抵押财产504,482平方英尺办公室/零售281关键全方位服务酒店409,000平方英尺办公室346,545平方英尺办公室/零售271单元学生住房总承诺8,000万美元5,200万美元9,300万美元8,000万美元5,000万美元当前UPB 8,000万美元5,200万美元9,300万美元8,000万美元5,000万美元现金券*S + 4.2% S + 5.0% S + 2.8% S + 3.7% S + 4.4%*现金券不包括发起或退出费用。加权平均现金息票不包括已解决的固定利率贷款季度末未偿当前UPB总额为2.23亿美元总决议UPB为1.32亿美元
办公室贷款组合概览12▪自2021年以来，主要通过还款、还款和主动贷款解决方案，减少了超过（8.4亿）美元的办公室风险敞口，约49%▪跨越20个MSA和14个州的颗粒状办公室组合▪62%的CBD位置，38%的郊区位置▪35% Top 5市场，65%二级市场▪平均未付本金余额3520万美元▪加权平均稳定初始LTV为66.0%▪芝加哥、巴吞鲁日和明尼阿波利斯的5级办公室曝光▪华盛顿特区、洛杉矶市中心、旧金山湾区无办公室曝光，按区域分列的波特兰或西雅图办公室投资组合（9）（10）减少办公室风险（9）（百万美元）1,723美元1,404美元1,195美元1,004美元881美元2021202220232024 Q1’25东北部49%、东南部31.0%、西部23.6%、中西部20.9%、西南14.5%、10.0%
融资摘要（百万美元）（百万美元）总容量未偿余额（14）加权平均成本预付率非MTM回购便利$ 1,228 $ 535 S + 3.33% 61.0%有担保信贷便利$ 100 $ 87 S + 6.50% 59.0% CLO-3（GPMT 2021-FL3）$ 411 S + 2.33% 85.5% CL-4（GPMT 2021-FL4）$ 363 S + 1.93% 77.7%借款总额$ 1,395股东权益$ 605资金组合和资本化亮点13资金组合均衡资本结构，杠杆杠杆率适中
尾注
尾注1）包括最高贷款承诺。未付贷款本金余额19亿美元2）表示归属于普通股股东的净（亏损）3）非公认会计准则计量。见附录中的幻灯片22，了解与根据GAAP 4编制的财务业绩的对账）股息收益率基于0.05美元的2025年年化股息和2025年3月31日的收盘价2.60美元5）包括与租赁相关的930万美元其他资产和负债6）不包括未摊销的溢价、未摊销的递延发起费用净额和信用损失准备金，当与未支付的本金余额一起包括时，它们代表资产负债表中为投资而持有的贷款的GAAP账面价值。截至2024年12月31日的GAAP账面价值为18.976亿美元，截至2025年3月31日为17.604亿美元。GAAP账面价值不包括应计利息、应收退出费和其他应收款，这些在资产负债表中单独反映。未提供资金的承诺不包括在未支付的本金余额或GAAP账面价值中7）包括非应计贷款8）假设所有延期选择权均已行使，不包括两笔已过到期日且不符合延期条件的贷款，如适用9）基于分配的贷款金额所代表的混合用途物业10）百分比基于账面价值11）贷款在2023年第四季度被置于非应计状态12）贷款在2022年第三季度被置于非应计状态13）贷款在2024年第三季度被置于非应计状态14）未支付的本金余额，不包括递延债务发行费用15
附录
*现金券不包括发起或退出费用。加权平均现金息票不包括固定利率贷款**发起时的全部收益率包括净发起费和退出费，但不包括未来资金，以每月等值表示。加权平均收益率不包括固定利率贷款投资组合17摘要（百万美元）最高贷款承诺本金余额账面价值现金券*发起时的全部收益率**原始期限（年）初始LTV at Origination稳定LTV at Origination高级贷款$ 2,0 24.5 $ 1,931.8 $ 1,747.3 S + 3.69% S + 3.97% 3.069.6% 64.6%次级贷款$ 13.2 $ 13.2 $ 13.2 $ 13.08.00% 8.11% 10.04 1.4% 36.2%总加权/平均$ 2,037.7 $ 1,945.0 $ 1,760.4 S + 3.69% S + 3.97% 3.16 9.4% 64.5%
贷款投资组合18（百万美元）类型发起日期最大贷款承诺本金余额账面价值现金券*发起时的全部收益率**原始期限（年）国家财产类型初始LTV at Origination稳定LTV at Origination Asset 1 Senior 12/19 $ 110.7 $ 108.8 $ 108.5 S + 2.80% S + 3.23% 3.0 IL Multifamily 76.5% 73.0% Asset 2 Senior 10/19995.18 7.58 7.5 S + 2.60% S + 3.05% 3.0 TN Office 70.2% 74.2% Asset 3 Senior 08/19993.19 3.19 3.2 S + 2.80% S + 3.26% 3.0 MN Office 73.1% 71.2% Asset 4 Senior 12/1580.47 9.97 9.9 S + 4.15% S + 4.43% 4.0 LA混合用途65.5% 60.0% Asset 5 Senior 07/1979.77 9.77 9.5 S + 3.74% S + 4.32% 3.0 IL Office 70.0% 64.4% Asset 6 Senior 06/1978.77 8.478.2 S + 3.29% S + 3.05% 3.0 TX混合用途71.7% 72.2% Asset 7 Senior 12/1878.16 4.66 4.6 S + 3.90% S + 3.44% 3.0 TX Office 68.5% 66.7% Asset 8 Senior 10/2277.37 7.37 7.2 S + 4.50% S + 4.61% 2.0 加利福尼亚州零售47.7% 36.6% Asset 9 Senior 12/1970.96 9.97 0.0 S + 3.50% S + 3.28% 3.0 NY Office 68.8% 59.3% Asset 10 Senior 12/2361.856.9 56.9 S + 5.50% S + 5.65% 2.0 加利福尼亚州 Office 80.0Senior 06/2152.947.74 7.6 S + 4.38% S + 4.75% 3.0 GA Office 68.0% 69.4% Asset 12 Senior 09/2152.25 2.25 2.2 S + 5.00% S + 5.12% 3.0 MN酒店68.4% 57.8% Asset 13 Senior 07/2251.5 49.64 9.3 S + 2.78% S + 4.25% 3.0 GA Multifamily 74.5% 68.2% Asset 14 Senior 08/1750.05 0.04 9.8 S + 4.35% S + 4.40% 3.0 KY Multifamily 79.8% 73.1% Asset 15 Senior 03/2246.9 46.9 46.8 S + 3.25% S + 3.64% 3.0 MA Industrial 67.3% 60.8% Asset 16-50 various various $ 958.4 $ 902.5 $ 896.5 S + 3.72% S + 4.03% 3.2 various various信用损失$（177.3）总计/加权平均$ 2,037.7 $ 1,945.0 $ 1,760.4 S + 3.69% S + 3.97% 3.169.4% 64.5%*现金券不包括发起或退出费用。加权平均现金息票不包括固定利率贷款**发起时的全部收益率包括净发起费和退出费，但不包括未来资金，以每月等值表示。加权平均收益率不包括固定利率贷款
平均余额和收益率/资金成本截至3月31日的19季度，2025年（千美元）平均余额*利息收入/支出净收益率/资金成本生息资产贷款持有作投资高级贷款$ 2,005，976 $ 34,0636.8%次级贷款13,1912648.0%总贷款利息收入/净资产收益率$ 2,019，167 $ 34,3276.8%其他-现金利息和现金等价物$ 817总利息收入$ 35,144有息负债借款抵押：为投资而持有的贷款高级贷款$ 1,398，881 $ 26,4117.6%次级贷款11,2312609.3%房地产拥有$ 19,791 $ 4338.8%总利息支出/资金成本$ 1,429，903 $ 27,1047.6%净利息收入/利差$ 8,040（0.8）%*平均余额表示为投资而持有的贷款的平均摊余成本
简明合并资产负债表20 Granite Point Mortgage Trust INC。简明合并资产负债表（单位：千，股份数据除外）2025年3月31日2024年12月31日资产（未经审计）为投资而持有的贷款1,937，659美元2,097，375美元信用损失准备金（177,282）（199,727）为投资而持有的贷款净额1,760，3771,897，648现金及现金等价物85,74487，788受限制现金14,68426，682拥有的不动产，净额114,52042，815应计应收利息7,4528，668其他资产47,46851，514总资产$ 2,030，245 $ 2,115，115负债和股东权益负债回购便利$ 534,543 $ 597,874证券化债务义务773,290788，313有担保信贷便利86,77486，774应付股息6,2086，238其他负债24,63616，699总负债1,425，4511,495，898股东权益7.00% A系列固定浮动利率累积可赎回优先股，每股面值0.01美元；授权11,500，000股，已发行和流通股分别为8,229，500股和8,229，500股；清算优先权每股25.00美元8282普通股，每股面值0.01美元；4和48,389，097股和48,801，690股已发行和流通在外，分别为484488 额外实收资本 1,194，6101,195，823累计收益（146,571）（139,556）累计分配给股东（443,936）（437,745）Total TERM0股东权益604,669619，092非控股权益125125总权益604,794619，217总负债和股东权益$ 2,030，245 $ 2,115，115
综合（亏损）收益简明合并报表21 GRANITE POINT MORTGAGE TRUST INC。截至3月31日的三个月综合收入（亏损）简明合并报表（单位：千，股份数据除外），20252024年利息收入：（未经审计）为投资而持有的贷款34,327美元51,965美元现金和现金等价物8172,090总利息收入35,14454，055利息支出：回购便利11,88520，728有担保信贷便利2,5392，689证券化债务12,68018，115总利息支出27,10441，532净利息收入8,04012，523其他收入（亏损）：房地产自有经营收入3,0941，142（拨备）受益于信贷损失（3,770）（75,552）其他（亏损）总额（676）（74,410）费用：补偿和福利5,7715，987服务费用1,0311，376房地产自有经营费用4,5042，045其他经营费用3,0032，829费用总额14,30912，237（亏损）所得税前收入（6,945）（74,124）（受益）拨备所得税70（1）净（亏损）收入（7,015）（74,123）优先股股息3,600 3,600归属于普通股股东的净（亏损）收入$（10,615）$（77,723）每股加权平均普通股基本（亏损）收益$（0.22）$（1.53）每股加权平均普通股稀释（亏损）收益$（0.22）$（1.53）每股普通股宣布的股息$ 0.05 $ 0.15已发行普通股加权平均数：基本48,668，66750,744，532稀释后48,668，66750,744，532归属于普通股股东的净（亏损）收入$（10,615）$（77,723）综合（亏损）收入$（10,615）$（77,723）
季度每股计算22（百万美元，每股数据除外）（未经审计）2024年第一季度、2024年第二季度、2024年第三季度、2024年第四季度、2025年第一季度GAAP归属于普通股股东的净（亏损）收入$（77.7）$（66.7）$（34.6）$（42.4）$（10.6）调整：信贷损失准备金（受益）$ 75.6 $ 60.8 $ 27.9 $ 37.2 $ 3.8非现金股权报酬$ 2.2 $ 1.5 $ 2.5 $ 0.4 $ 2.4折旧和房地产摊销拥有$ 1.3 $ 1.2 $ 1.9 $ 1.9 $ 1.4债务清偿损失$ — $ 0.8 $ — $ — $ —已实现损益前的可分配收益（亏损）*$ 1.3 $（2.5）$（2.2）$（3.0）$（3.0）注销$ — $（6.6）$（44.6）$（95.2）$（24.6）收回以前的注销$ — $ — $ 8.8 $ — $ —可分配收益（亏损）*$ 1.3 $（9.1）$（38.0）$（98.2）$（27.7）基本WTD。平均。普通股50,744，53250,939，47650,526，49249,492，59548,668，667已实现损益前的可分配收益（亏损）*每股基本普通股$ 0.03 $（0.05）$（0.04）$（0.06）$（0.06）可分配收益（亏损）*每股基本普通股$ 0.03 $（0.18）$（0.75）$（1.98）$（0.57）*已实现损益前的可分配收益（亏损）和可分配收益（亏损）是非公认会计准则计量。见本附录中的定义由于四舍五入，数字可能无法得出所呈现的GAAP每股账面价值总额（百万美元，每股数据除外）（未经审计）2024年3月31日2024年6月30日2024年9月30日2024年12月31日2024年3月31日，2025年总股本$ 774.2 $ 704.7 $ 667.9 $ 619.2 $ 604.8 A系列优先股（清算优先权每股$ 25.00）$ 205.7 $ 205.7 $ 205.7 $ 205.7 $ 205.7 $ 205.7非控股权益$ 0.1 $ 0.1 $ 0.1 $ 0.1普通股股东权益$ 568.4 $ 498.8 $ 462.1 $ 413.4 $ 398.9已发行普通股51,034，80050,684，11749,957，55748,801，69048,389，097每股已发行普通股账面价值$ 11.14 $ 9.84 $ 9.25 $ 8.47 $ 8.24公认会计原则与非公认会计原则措施的对账
（单位：千美元）6/30/20249/30/202412/31/20243/31/2025为投资而持有的资产贷款$ 2,616，884 $ 2,340，332 $ 2,097，375 $ 1,937，659信贷损失准备金（264,140）（256,770）（199,727）（177,282）账面价值$ 2,352，744 $ 2,083，562 $ 1,897，648 $ 1,760，377负债影响*2,719美元2,239美元1,303美元2,880美元信贷损失准备金总额（266,859）美元（259,009）美元（20,030）美元（180,162）财务报表CECL准备金的影响23 •信贷损失准备金总额（1.802）亿美元，其中290万美元与未来筹资义务有关，记入其他负债•资产负债表中报告的贷款已扣除信贷损失准备金（千美元）2025年第一季度信贷损失准备金变动：为投资而持有的贷款22445美元其他负债*$（1,577）信贷损失准备金变动总额$ 20,868*系无准备金贷款承付款的信贷损失估计备抵
▪从我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告开始，以及截至2024年12月31日或之后的所有后续报告期间，我们选择提出可分配收益（亏损），这是一种非公认会计原则的衡量标准，作为评估我们经营业绩的补充方法。为了保持我们作为REIT的地位，我们被要求将至少90%的应税收入分配给股东，但须遵守一定的分配要求。可分配收益（亏损）旨在随着时间的推移充当我们应税收入的一般代理，尽管不完善。因此，可分配收益（亏损）被认为是衡量我们能否产生足够收入来支付普通股股息的关键指标，这是收入导向型投资者的主要关注点，他们构成了我们股东基础的重要部分。我们认为，根据公认会计原则确定，在我们的净收入（亏损）和经营活动现金流的补充基础上提供可分配收益（亏损），有助于股东评估我们业务的整体经营业绩。▪出于报告目的，我们将可分配收益（亏损）定义为根据公认会计原则计算的归属于我们股东的净收入（亏损），不包括：（i）非现金股权补偿费用；（ii）折旧和摊销；（iii）任何未实现收益（亏损）或其他类似的非现金项目，这些项目计入适用报告期的净收入（亏损）（无论这些项目是否计入该期间的其他综合收益或净收入（亏损）；以及（iv）某些非现金项目和一次性费用。可分配收益（亏损）也可能会为了报告目的而不时进行调整，以排除根据公认会计原则变化的一次性事件以及我们大多数独立董事批准的某些其他重大非现金收入或费用项目。将折旧和摊销排除在可分配收益（亏损）计算之外的情况仅适用于与房地产相关的债务投资，前提是我们对此类债务投资的财产或基础财产进行止赎。可分配收益（亏损）24
▪虽然可分配收益（亏损）不包括未实现的非现金当期信用损失准备金的影响，但我们预计只有在此类金额被视为不可收回时，才会在可分配收益（亏损）中确认此类潜在信用损失。这通常是在偿还贷款时，或者在丧失抵押品赎回权的情况下，在出售基础资产时，但如果在我们的确定中，几乎可以肯定所有到期的金额都不会被收回，也可能会得出不可收回的结论。可分配收益（亏损）中反映的已实现亏损金额将等于已收到或预期将收到的现金与资产账面价值之间的差额，并反映了我们的经济经验，因为它与贷款的最终实现有关。在截至2025年3月31日的三个月中，我们记录了380万美元的信用损失准备金，这已被排除在可分配收益（损失）之外，根据我们在幻灯片22中引用的报告可分配收益（损失）的现有政策，与其他未实现收益（损失）和其他非现金项目一致。在截至2025年3月31日的三个月中，我们记录了（1.4）百万美元的REO和相关无形资产的折旧和摊销，根据我们在幻灯片22中引用的报告可分配收益（亏损）的现有政策，这已被排除在与其他未实现收益（亏损）和其他非现金项目一致的可分配收益（亏损）之外。▪可分配收益（亏损）不代表归属于普通股股东的净（亏损）收入或经营活动产生的现金流，不应被视为可替代GAAP归属于普通股股东的净（亏损）收入，或表明我们的GAAP经营现金流，衡量我们的流动性，或表明可用于我们现金需求的资金。此外，我们计算可分配收益（亏损）的方法可能与其他公司计算相同或类似的补充业绩计量所采用的方法不同，因此，我们报告的可分配收益（亏损）可能无法与其他公司报告的可分配收益（亏损）进行比较。▪我们认为，对我们的股东有用的是，在实现损益之前提出可分配收益（亏损），这是一种非公认会计准则的衡量标准，以反映我们的运行率经营业绩，因为（i）我们的经营业绩主要包括我们的贷款投资所赚取的净利息收入，扣除我们的经营费用，这包括我们的持续经营，（ii）它有助于我们的股东评估我们业务的整体运行率经营业绩，（iii）这是与我们的共同股息有关的有用参考，因为这是我们和我们的董事会在宣布股息时考虑的因素之一。我们认为，我们的股东使用可分配收益（亏损）和已实现损益之前的可分配收益（亏损），或一种可比的补充业绩衡量标准，来评估和比较我们公司与同行的业绩。可分配收益（亏损）（续）25
其他定义26已实现贷款组合收益率▪仅供说明之用。已实现贷款组合收益率的计算基于多项假设（其中部分或全部可能不会发生），并以每月等效收益率表示，其中包括净发起费和退出费，不包括未来资金以及任何潜在或已完成的贷款修订或修改资金▪增加一笔贷款的本金余额，包括新的发放、贷款承诺的资金、扩大规模、资本化的递延利息、实物支付（PIK）利息和附有贷款假设的卖空交易归属于普通股股东的净（亏损）▪GAAP净（亏损）归属于我们的普通股股东扣除归属于我们的累积可赎回优先股初始LTV的股息后▪初始贷款金额（加上与该贷款具有同等地位或优先于该贷款的任何融资）除以截至原始评估中所载贷款发起之日的As评估价值（根据USPAP确定）在发起时稳定的LTV▪资金充足的贷款金额（加上任何融资与此类贷款同等或优先），包括所有合同规定的未来资金，除以原始评估中规定的as稳定值（根据USPAP确定）。由于稳定价值可能基于某些假设，例如未来建筑完工、预计重新出租、支付租户改善或租赁佣金津贴或免费或减免的租期，或增加租户入住率非MTM▪非盯市原始期限（年）▪贷款期限至发起时的初始到期日。不包括任何延期选择，也没有更新以反映任何后续延期或修改，如适用追索杠杆比率▪回购便利和担保信贷便利的未偿还借款，减去现金，除以股东权益总额
其他定义（续）27 REO▪房地产自有还款▪贷款本金余额的减少，包括全额偿还贷款、部分偿还贷款、本金摊销、非应计贷款的成本回收和资本化的延期偿还利息决议▪贷款本金余额的减少，包括贴现偿付、与抵押依赖贷款相关的贷款销售、REO转换和注销高级贷款▪主要由商业不动产和相关个人财产的第一优先留置权担保的贷款，在适用时还包括任何伴随的次级贷款总杠杆比率▪回购便利的未偿还借款，担保信贷额度和CLO的，减去现金，除以股东权益总额注销▪公司冲销的贷款未付本金余额部分。注销通常发生在贷款解决方案中，但如果不依赖抵押品的贷款被修改为约定的未付本金余额减少，则可能发生
公司信息28 Granite Point信托 Inc.是一家内部管理的房地产金融公司，主要专注于直接发起、投资和管理高级浮动利率商业抵押贷款以及其他债务和类债务商业房地产投资。Granite Point于2017年4月7日在马里兰州注册成立，并已选择被视为美国联邦所得税目的的房地产投资信托。欲了解有关Granite Point的更多信息，请访问www.gpmtreit.com联系方式：公司总部：3 Bryant Park，24th Floor New York，NY 10036 212-364-5500纽约证券交易所：代码：GPMT投资者关系：Chris Petta投资者关系212-364-5500 Investors@gpmtreit.com转让代理：Equiniti Trust Company P.0。Box 64856 St. Paul，MN 55164-0856 800-468-9716 www.shareowneronline.com Citizens Steven DeLaney（212）906-3517 Keefe，Bruyette & Woods Jade Rahmani（212）887-3882 UBS Doug Harter（212）882-0080分析师覆盖范围：**任何分析师的报告均不以引用方式并入本文，任何此类报告均代表该分析师的唯一观点
