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新闻发布
| 联系人： | 德里克·尤班克斯 | 艾利森海滩 | 乔·卡拉布雷斯 | ||||||||
| 首席财务官 | 媒体联系人 | 财务关系委员会 | |||||||||
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阿什福德信托报告第四季度和
2025年全年业绩
达拉斯– 2026年2月25日– Ashford Hospitality Trust, Inc.（纽约证券交易所代码：AHT）（“阿什福德信托”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年财务业绩和业绩指标。入住率、平均每日房价（ADR）、每间可用客房收入（RevPAR）和酒店EBITDA的可比业绩计量假设截至2025年12月31日，公司酒店组合中的每一处酒店物业在每个呈报期间的开始时均拥有。除非另有说明，所有报告的业绩均将截至2025年12月31日的第四季度和全年与截至2024年12月31日的第四季度和全年进行比较（见下文讨论）。本新闻稿中提供的所有数据均适用于2024年10月25日完成的关于股票数量和每股数据的1比10反向股票分割。非GAAP财务指标的对账包含在本新闻稿随附的财务表格中。
2025年第四季度财务亮点
•本季度所有酒店的可比RevPAR下降1.8%至123美元，可比ADR下降2.6%，可比入住率增长0.8%。
•本季度归属于普通股股东的净亏损为（78.3）百万美元，合稀释后每股亏损（12.33）美元。
•本季度调整后EBITDA为4040万美元。
•本季度调整后的运营资金（AFFO）为每股摊薄收益（2.45）美元。
•本季度可比酒店EBITDA为6270万美元。
•该公司本季度末的现金和现金等价物为6680万美元，限制性现金为1.496亿美元。受限制现金的绝大部分由贷款人和经理人持有的准备金组成。在本季度末，还有2570万美元应收第三方酒店管理公司的款项，这主要是公司的一名物业管理公司持有的现金，也可用于支付酒店运营成本。
•本季度末净营运资本为1.032亿美元。
•本季度投资的资本支出为2570万美元。
2025年全年财务亮点
•所有酒店的可比RevPAR较上年下降0.7%至132美元，原因是可比ADR下降1.5%，可比入住率增长0.8%。
•该年度，归属于普通股股东的净亏损为（215.0）百万美元或每股摊薄收益（35.99）美元。
AHT报告第四季度和全年业绩
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2026年2月25日
•该年度调整后EBITDA为2.213亿美元。
•该年度，AFFO为每股摊薄收益（5.66）美元。
•年内投资的资本支出为7120万美元。
近期经营亮点
•本季度，该公司宣布其董事会成立了一个特别委员会，以评估实现股东价值最大化的战略替代方案，其中包括一项潜在交易。
•本季度，该公司出售了Tribute Portfolio酒店Le Pavillon，并签署了最终协议，出售了Austin Arboretum Embassy Suites和Galleria附近的Houston Embassy Suites。
•季度末后，该公司延长了由18家酒店担保的Highland抵押贷款，并支付了1000万美元的贷款。
审查战略备选方案
本季度，该公司宣布其董事会成立了一个特别委员会，以评估实现股东价值最大化的战略替代方案，其中包括一项潜在交易。 在组建特别委员会的同时，该公司还终止了其L和M系列非交易优先股的当前发行，并暂停赎回其所有已发行的非交易优先股。
资本结构
截至2025年12月31日，公司贷款总额为26亿美元，混合平均利率为7.7%。公司目前合并债务中约5%为固定利率，约95%为浮动利率。
本季度，该公司签署了出售Le Pavillon、Tribute Portfolio酒店、Austin Arboretum Embassy Suites和Galleria附近的Houston Embassy Suites的最终协议。这些销售预计将产生约6950万美元的总收益。根据目前的抵押贷款利率，该公司预计在出售后每年将有超过200万美元的现金流改善和1450万美元的未来资本支出节省。
季度末后，该公司延长了由18家酒店担保的Highland抵押贷款。作为延期的条件，这笔贷款已偿还1000万美元，目前余额为7.236亿美元，约为评估价值的65%，最后到期日为2026年7月9日。
截至2025年12月31日的第四季度，该公司没有为其普通股和普通单位支付股息。
“我们第四季度的业绩反映了持续的全行业经济压力，这些压力限制了RevPAR和利润率。尽管行业环境充满挑战，但我们的资产管理团队和物业经理执行稳健，专注于积极管理运营费用以及推动收入和运营效率，”Ashford Trust总裁兼首席执行官Stephen Zsigray评论道。“作为我们正在进行的去杠杆化投资组合和提高长期股东价值战略的一部分，我们签署了最终协议，将在第四季度出售新奥尔良的Le Pavillon、奥斯汀的Embassy Suites和休斯顿的Embassy Suites，并预计在新的一年会有几笔额外的资产出售。我们认为，这些销售实现的具有吸引力的上限利率凸显了我们资产的内在价值，我们预计战略剥离仍将是一个重要的
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2026年2月25日
当我们进入2026年时，提高杠杆率、流动性和现金流的工具。此外，鉴于我们的浮动利率债务比例很高，我们也应该继续受益于较低的短期利率。”
Zsigray先生总结道：“迄今为止，我们在执行推动EBITDA大幅增长、战略性出售资产和加强资产负债表的计划方面取得的成功令我们深受鼓舞。”
INVESTOR电话会议和模拟节目
阿什福德酒店管理信托，Inc.将于美国东部时间2026年2月26日（星期四）上午11：00召开电话会议。本次互动电话会议电话号码为（646）307-1963。电话会议的重播将持续到2026年3月5日（星期四），请拨打（609）800-9909并输入确认号码7743408。
该公司还将提供2025年第四季度收益发布电话会议的在线联播和重播。阿什福德酒店管理信托季度电话会议的直播将于美国东部时间2026年2月26日（星期四）上午11：00开始在公司网站www.ahtreit.com在线进行。在线重播将在电话会议后不久进行，并将持续大约一年。
除了要求的GAAP演示文稿外，我们还使用了某些非GAAP衡量标准，因为我们认为这些衡量标准提高了对我们运营结果的理解，并使同行房地产投资信托之间的运营结果比较更有意义。本新闻稿中使用的非GAAP财务指标是FFO、AFFO、EBITDA、EBITDA、调整后EBITDA和酒店EBITDA，这些指标不应被用来替代GAAP指标。请参阅我们最近提交的10-K表格年度报告，更详细地描述这些非公认会计原则措施是如何计算的。下文提供了非公认会计原则措施与最接近的公认会计原则措施的对账，并提供了我们在报告期间的结果的进一步细节。
本新闻稿不构成任何证券的出售要约或购买要约的招揽。证券发售将仅通过注册声明和招股说明书进行，可在www.sec.gov查阅。
* * * * *
阿什福德酒店管理信托是一家房地产投资信托基金（REIT），专注于主要投资于高档、全方位服务的酒店。
本新闻稿中的某些陈述和假设包含或基于“前瞻性”信息，是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款做出的。本新闻稿中的前瞻性陈述包括，除其他外，关于公司战略和未来计划的陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响。当我们使用“将可能导致”、“可能”、“预期”、“估计”、“应该”、“预期”、“相信”、“打算”或类似表述时，我们打算识别前瞻性陈述。此类声明受到众多假设和不确定性的影响，其中许多超出了Ashford Trust的控制范围。
这些前瞻性陈述受到已知和未知风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期结果大不相同，包括但不限于：我们偿还、再融资或重组我们的债务和我们某些子公司的债务的能力；预期或预期购买或出售资产；我们预计的经营业绩；完成任何未决交易；我们对我们的竞争的理解；市场趋势；预计的资本支出；技术对我们的运营和业务的影响；资本市场的普遍波动以及我们的普通股和优先股的市场价格；可用性，资本的条款和部署；合格人员的可用性；我们的行业和我们经营所在的市场的变化，利率或总体经济；以及我们竞争的程度和性质。这些和其他风险因素在Ashford Trust提交给美国证券交易委员会的文件中得到了更充分的讨论。
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2026年2月25日
本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出。这些前瞻性陈述是基于我们的信念、假设和对未来业绩的预期，同时考虑到了我们目前所知道的所有信息。这些信念、假设和期望可能会因许多潜在事件或因素而发生变化，但并不是所有这些都为我们所知。如果发生变化，我们的业务、财务状况、流动性、运营结果、计划和其他目标可能与我们的前瞻性陈述中表达的内容存在重大差异。在作出有关我们证券的投资决定时，您应该仔细考虑这些风险。投资者不应过分依赖这些前瞻性陈述。公司无法保证这些前瞻性陈述将会实现或不会发生任何偏差。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或情况、预期变化或其他原因，除非法律要求。
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
合并资产负债表
（单位：千，股份和每股金额除外）
（未经审计）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 酒店物业投资，毛 | $ | 3,069,016 | $ | 3,350,086 | |||||||
| 累计折旧 | (983,772) | (1,030,879) | |||||||||
| 酒店物业投资，净额 | 2,085,244 | 2,319,207 | |||||||||
| 合同资产 | 355,138 | 366,671 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 66,145 | 112,907 | |||||||||
| 受限制现金 | 149,580 | 99,695 | |||||||||
| 应收账款，分别扣除备抵424美元和435美元 | 32,752 | 35,579 | |||||||||
| 库存 | 3,598 | 3,631 | |||||||||
| 应收票据，净额 | 12,187 | 10,565 | |||||||||
| 对未合并实体的投资 | 7,265 | 7,590 | |||||||||
| 递延成本，净额 | 1,529 | 1,788 | |||||||||
| 衍生资产，净额 | 410 | 2,594 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 43,582 | 43,780 | |||||||||
| 预付费用及其他资产 | 32,057 | 39,144 | |||||||||
| 应收第三方酒店管理人款项 | 25,667 | 21,206 | |||||||||
| 持有待售资产 | 18,478 | 96,628 | |||||||||
| 总资产 | $ | 2,833,632 | $ | 3,160,985 | |||||||
| 负债和权益（赤字） | |||||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 负债，净额 | $ | 2,526,608 | $ | 2,629,289 | |||||||
| 与接管中的酒店相关的债务 | 272,800 | 314,640 | |||||||||
| 融资租赁负债 | 17,536 | 17,992 | |||||||||
| 应付账款和应计费用 | 123,773 | 137,506 | |||||||||
| 应计应付利息 | 13,993 | 10,212 | |||||||||
| 与接管中的酒店相关的应计利息 | 82,338 | 52,031 | |||||||||
| 应付股息及分派 | 4,247 | 3,952 | |||||||||
| 因Ashford Inc.，净额 | 40,643 | 25,635 | |||||||||
| 应付关联方款项，净额 | 1,949 | 2,850 | |||||||||
| 由于第三方酒店经理 | 882 | 1,145 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 44,045 | 44,369 | |||||||||
| 其他负债 | 36,768 | 34,011 | |||||||||
| 与持有待售资产相关的负债 | 41,292 | 99,139 | |||||||||
| 负债总额 | 3,206,874 | 3,372,771 | |||||||||
| 经营合伙企业中的可赎回非控制性权益 | 20,516 | 22,509 | |||||||||
| J系列可赎回优先股，面值0.01美元，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通在外的股票7,684，201股和6,799，638股 | 179,818 | 156,671 | |||||||||
| K系列可赎回优先股，面值0.01美元，分别于2025年12月31日和2024年12月31日发行和流通的731,102和601,175股 | 18,215 | 14,869 | |||||||||
| L系列可赎回优先股，面值0.01美元，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为238,191股和0股 | 5,484 | — | |||||||||
| M系列可赎回优先股，面值0.01美元，分别于2025年12月31日和2024年12月31日发行和流通的股票数量分别为550,888股和0股 | 13,566 | — | |||||||||
| 权益（赤字）： | |||||||||||
| 优先股，面值0.01美元，55,000，000股授权： | |||||||||||
| D系列累积优先股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为1,111，127股和1,111，127股 | 11 | 11 | |||||||||
| F系列累积优先股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的1,037，044股和1,037，044股 | 10 | 10 | |||||||||
| G系列累积优先股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的1470,948股和1470,948股 | 15 | 15 | |||||||||
| H系列累积优先股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的1,037，956股和1,037，956股 | 10 | 10 | |||||||||
| 系列I累积优先股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的1,034，303股和1,034，303股 | 11 | 11 | |||||||||
| 普通股，面值0.01美元，授权395,000，000股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的6,476，157股和5,636，595股 | 65 | 56 | |||||||||
| 额外实收资本 | 2,402,015 | 2,392,518 | |||||||||
| 累计赤字 | (3,028,489) | (2,811,868) | |||||||||
| 公司股东权益总额（赤字） | (626,352) | (419,237) | |||||||||
| 合并实体的非控制性权益 | 15,511 | 13,402 | |||||||||
| 总股本（赤字） | (610,841) | (405,835) | |||||||||
| 总负债及权益/赤字 | $ | 2,833,632 | $ | 3,160,985 | |||||||
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Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 客房 | $ | 190,203 | $ | 203,979 | $ | 825,623 | $ | 889,753 | |||||||||||||||
| 食品饮料 | 51,801 | 53,579 | 207,588 | 212,581 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 16,579 | 17,502 | 69,643 | 67,800 | |||||||||||||||||||
| 酒店总收入 | 258,583 | 275,060 | 1,102,854 | 1,170,134 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 384 | 421 | 1,534 | 2,325 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 258,967 | 275,481 | 1,104,388 | 1,172,459 | |||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||
| 酒店运营费用 | |||||||||||||||||||||||
| 客房 | 48,320 | 49,887 | 198,106 | 209,569 | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 35,374 | 36,057 | 139,828 | 145,304 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | 95,091 | 106,481 | 392,070 | 418,077 | |||||||||||||||||||
| 管理费 | 8,907 | 9,765 | 38,264 | 42,406 | |||||||||||||||||||
| 酒店运营费用总额 | 187,692 | 202,190 | 768,268 | 815,356 | |||||||||||||||||||
| 物业税、保险及其他 | 11,298 | 11,768 | 59,793 | 64,103 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 34,091 | 37,305 | 141,295 | 152,776 | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | 47,827 | 59,331 | 67,648 | 59,331 | |||||||||||||||||||
| 咨询服务费： | |||||||||||||||||||||||
| 基本咨询费 | 8,290 | 8,120 | 33,238 | 32,495 | |||||||||||||||||||
| 可报销费用 | 6,861 | 11,294 | 16,361 | 23,856 | |||||||||||||||||||
| 股票/单位薪酬 | (224) | 540 | (773) | 1,801 | |||||||||||||||||||
| 斯特灵演出参与费 | — | 121 | 213 | 454 | |||||||||||||||||||
| 公司、一般和行政： | |||||||||||||||||||||||
| 股票/单位薪酬 | — | 26 | 13 | 296 | |||||||||||||||||||
| 其他一般和行政 | 3,663 | 4,174 | 20,770 | 24,366 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 299,498 | 334,869 | 1,106,826 | 1,174,834 | |||||||||||||||||||
| 资产及酒店物业处置收益（亏损） | 24,494 | — | 79,799 | 94,406 | |||||||||||||||||||
| 终止确认资产的收益（损失） | 9,405 | 10,429 | 39,054 | 167,177 | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (6,632) | (48,959) | 116,415 | 259,208 | |||||||||||||||||||
| 未合并实体收益（亏损）中的权益 | (67) | (1,542) | (325) | (2,370) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 1,073 | 1,499 | 4,739 | 6,942 | |||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | — | — | — | 108 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，扣除贴现摊销 | (49,227) | (59,685) | (230,659) | (259,768) | |||||||||||||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息费用 | (9,406) | (10,430) | (39,038) | (45,592) | |||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | (6,634) | (4,472) | (25,570) | (13,591) | |||||||||||||||||||
| 注销保费、贷款成本和退出费 | (492) | (1,414) | (8,853) | (5,245) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿收益（损失） | 292 | (16) | 335 | 2,774 | |||||||||||||||||||
| 衍生工具已实现和未实现收益（亏损） | (542) | (6,396) | (5,346) | (6,480) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (71,635) | (131,415) | (188,302) | (64,014) | |||||||||||||||||||
| 所得税优惠（费用） | 838 | 2,316 | 143 | (997) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (70,797) | (129,099) | (188,159) | (65,011) | |||||||||||||||||||
| 归属于合并实体非控制性权益的（收入）亏损 | 339 | 3,534 | 5,058 | 4,028 | |||||||||||||||||||
| 归属于经营合伙企业可赎回非控制性权益的净（收入）亏损 | 1,135 | 1,355 | 3,262 | 683 | |||||||||||||||||||
| 归属于公司的净收入（亏损） | (69,323) | (124,210) | (179,839) | (60,300) | |||||||||||||||||||
| 优先股息 | (7,295) | (6,307) | (28,216) | (22,686) | |||||||||||||||||||
| 可赎回优先股的视为股息 | (1,685) | (653) | (6,949) | (2,906) | |||||||||||||||||||
| 优先股消灭收益（损失） | — | 30 | — | 3,370 | |||||||||||||||||||
| 归属于共同股东的净收入（亏损） | $ | (78,303) | $ | (131,140) | $ | (215,004) | $ | (82,522) | |||||||||||||||
| 每股收益（亏损）–基本和稀释 | |||||||||||||||||||||||
| 基本： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ | (12.33) | $ | (23.83) | $ | (35.99) | $ | (17.54) | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股–基本 | 6,351 | 5,502 | 5,974 | 4,706 | |||||||||||||||||||
| 稀释： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ | (12.33) | $ | (23.83) | $ | (35.99) | $ | (17.54) | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股–稀释 | 6,351 | 5,502 | 5,974 | 4,706 | |||||||||||||||||||
| 每股普通股宣布的股息 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
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Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (70,797) | $ | (129,099) | $ | (188,159) | $ | (65,011) | |||||||||||||||
| 利息支出以及贴现和贷款成本的摊销，净额 | 55,861 | 64,157 | 256,229 | 273,359 | |||||||||||||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息费用 | 9,406 | 10,430 | 39,038 | 45,592 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 34,091 | 37,305 | 141,295 | 152,776 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (838) | (2,316) | (143) | 997 | |||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | 67 | 1,542 | 325 | 2,370 | |||||||||||||||||||
| 公司占未合并实体EBITDA的部分 | 256 | 130 | 1,208 | 436 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | 28,046 | (17,851) | 249,793 | 410,519 | |||||||||||||||||||
| 房地产减值费用 | 47,827 | 59,331 | 67,648 | 59,331 | |||||||||||||||||||
| 合并VIE及处置资产和酒店物业（收益）损失 | (24,494) | — | (79,799) | (94,406) | |||||||||||||||||||
| 资产终止确认（收益）损失 | (9,405) | (10,429) | (39,054) | (167,177) | |||||||||||||||||||
| EBITDA | 41,974 | 31,051 | 198,588 | 208,267 | |||||||||||||||||||
| 不利合同负债摊销 | (31) | (30) | (122) | (122) | |||||||||||||||||||
| 交易和转换成本 | 620 | 1,599 | 9,549 | 10,809 | |||||||||||||||||||
| 注销保费、贷款成本和退出费 | 492 | 1,414 | 8,853 | 5,245 | |||||||||||||||||||
| 衍生品已实现和未实现（收益）损失 | 542 | 6,396 | 5,346 | 6,480 | |||||||||||||||||||
| 股票/单位薪酬 | (224) | 566 | (760) | 2,097 | |||||||||||||||||||
| 法律、咨询和和解费用 | 253 | 2,061 | 1,871 | 3,230 | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | — | — | — | (108) | |||||||||||||||||||
| 斯特灵演出参与费 | (213) | (111) | — | — | |||||||||||||||||||
| 保险结算（收益）损失 | (2,950) | (73) | (2,950) | (73) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿（收益）损失 | (292) | 16 | (335) | (2,774) | |||||||||||||||||||
| 遣散费 | 216 | 2,280 | 1,228 | 2,824 | |||||||||||||||||||
| 公司对未合并实体EBITDA调整的部分 | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA | $ | 40,387 | $ | 45,169 | $ | 221,268 | $ | 235,881 | |||||||||||||||
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与经营活动资金（“FFO”）和调整后FFO的对账
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 年终 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (70,797) | $ | (129,099) | $ | (188,159) | $ | (65,011) | |||||||||||||||
| 归属于合并实体非控制性权益的（收入）亏损 | 339 | 3,534 | 5,058 | 4,028 | |||||||||||||||||||
| 归属于经营合伙企业可赎回非控制性权益的净（收入）亏损 | 1,135 | 1,355 | 3,262 | 683 | |||||||||||||||||||
| 优先股息 | (7,295) | (6,307) | (28,216) | (22,686) | |||||||||||||||||||
| 可赎回优先股的视为股息 | (1,685) | (653) | (6,949) | (2,906) | |||||||||||||||||||
| 优先股消灭收益（损失） | — | 30 | — | 3,370 | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | (78,303) | (131,140) | (215,004) | (82,522) | |||||||||||||||||||
| 不动产折旧摊销 | 33,358 | 37,305 | 138,441 | 152,776 | |||||||||||||||||||
| 合并VIE及处置资产和酒店物业（收益）损失 | (24,494) | — | (79,799) | (94,406) | |||||||||||||||||||
| 资产终止确认（收益）损失 | (9,405) | (10,429) | (39,054) | (167,177) | |||||||||||||||||||
| 归属于经营合伙企业可赎回非控制性权益的净收益（亏损） | (1,135) | (1,355) | (3,262) | (683) | |||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | 67 | 1,542 | 325 | 2,370 | |||||||||||||||||||
| 房地产减值费用 | 47,827 | 59,331 | 67,648 | 59,331 | |||||||||||||||||||
| 公司对未合并实体的FFO部分 | 36 | (475) | 192 | (932) | |||||||||||||||||||
| FFO可供普通股股东和OP单位持有人使用 | (32,049) | (45,221) | (130,513) | (131,243) | |||||||||||||||||||
| 可赎回优先股的视为股息 | 1,685 | 653 | 6,949 | 2,906 | |||||||||||||||||||
| 优先股消灭（收益）损失 | — | (30) | — | (3,370) | |||||||||||||||||||
| 交易和转换成本 | 620 | 1,599 | 9,549 | 10,809 | |||||||||||||||||||
| 注销保费、贷款成本和退出费 | 492 | 1,414 | 8,853 | 5,245 | |||||||||||||||||||
| 衍生工具未实现（收益）损失 | 611 | 9,377 | 7,064 | 32,790 | |||||||||||||||||||
| 股票/单位薪酬 | (224) | 566 | (760) | 2,097 | |||||||||||||||||||
| 法律、咨询和和解费用 | 253 | 2,061 | 1,871 | 3,230 | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | — | — | — | (108) | |||||||||||||||||||
| 信贷融通退出费摊销 | — | — | — | 844 | |||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 6,634 | 4,472 | 25,490 | 13,591 | |||||||||||||||||||
| 斯特灵演出参与费 | (213) | (111) | — | — | |||||||||||||||||||
| 保险结算（收益）损失 | (2,950) | (73) | (2,950) | (73) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿（收益）损失 | (292) | 16 | (335) | (2,774) | |||||||||||||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息费用 | 9,406 | 10,430 | 39,038 | 40,045 | |||||||||||||||||||
| 遣散费 | 216 | 2,280 | 1,228 | 2,824 | |||||||||||||||||||
| 公司对未合并实体FFO调整的部分 | 20 | 119 | 105 | 125 | |||||||||||||||||||
| 普通股股东和OP单位持有人可获得的调整后FFO | $ | (15,791) | $ | (12,448) | $ | (34,411) | $ | (23,062) | |||||||||||||||
| 普通股股东和OP单位持有人可获得的调整后每股摊薄FFO | $ | (2.45) | $ | (2.21) | $ | (5.66) | $ | (4.84) | |||||||||||||||
| 加权平均稀释股份 | 6,446 | 5,621 | 6,078 | 4,769 | |||||||||||||||||||
7
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
负债概要
2025年12月31日
（千美元）
（未经审计）
| 负债 | 当前到期 |
最终到期(12)
|
息率(11)
|
固定利率 债务 |
浮动利率 债务 |
合计 债务 |
TTM酒店净利 | TTM酒店净收益债收益率 |
可比TTM酒店EBITDA(13)
|
可比TTM酒店EBITDA 债务收益率 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| US Bank Hilton Santa Cruz/Scotts Valley-1酒店 | 2025年3月 | 2025年3月 | 4.66% | $ | 21,971 | $ | — | $ | 21,971 | (2) | $ | (18,344) | (83.5) | % | $ | 2,114 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Highland Pool-18家酒店 | 2026年1月 | 2026年7月 | SOFR（1）+ 4.15% | — | 733,625 | 733,625 | (3) | 78,299 | 10.7 | % | 85,723 | 11.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摩根大通-8家酒店 | 2026年2月 | 2026年2月 | SOFR（1）+ 3.28% | — | 325,000 | 325,000 | (4) | 6,760 | 2.1 | % | 25,820 | 7.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Indigo Atlanta-1酒店 | 2026年2月 | 2027年2月 | SOFR（1）+ 2.85% | — | 12,330 | 12,330 | (5) | 294 | 2.4 | % | 2,288 | 18.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摩根士丹利 Pool-14家酒店 | 2026年3月 | 2028年3月 | SOFR（1）+ 3.83% | — | 341,203 | 341,203 | (6) | 52,323 | 15.3 | % | 34,562 | 10.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Areal Alexandria/La Posada-2家酒店 | 2026年5月 | 2028年5月 | SOFR（1）+ 4.00% | — | 98,450 | 98,450 | (7) | (25,179) | (25.6) | % | 10,931 | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML/Sculptor KEYS 16泳池-16家酒店 | 2027年2月 | 2030年2月 | SOFR（1）+ 4.37% | — | 580,000 | 580,000 | (8) | 50,333 | 8.7 | % | 71,893 | 12.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Nashville-1酒店 | 2027年9月 | 2030年9月 | SOFR（1）+ 2.26% | — | 218,100 | 218,100 | (8) | 26,993 | 12.4 | % | 35,804 | 16.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torchlight 万豪酒店 Crystal Gateway-1酒店 | 2027年11月 | 2029年11月 | SOFR（1）+ 4.75% | — | 121,500 | 121,500 | (9) | 12,642 | 10.4 | % | 16,321 | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool-4家酒店 | 2028年12月 | 2028年12月 | 8.51% | 30,200 | — | 30,200 | 538 | 1.8 | % | 4,667 | 15.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股Nashville-1酒店 | 2029年5月 | 2029年5月 | 11.14% | 88,845 | — | 88,845 | (10) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未设押酒店-1家酒店 | — | — | — | 2,085 | 不适用 | 4,570 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 141,016 | $ | 2,430,208 | $ | 2,571,224 | $ | 186,744 | 7.3 | % | $ | 294,693 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百分比 | 5.5 | % | 94.5 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
加权平均利率(11)
|
9.57 | % | 7.58 | % | 7.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
所有债务都是无追索权的。
这些金额不包括与815 Commerce Managing Member，LLC合并相关的金额，该合并包括Le Meridien的运营以及与接管中的酒店相关的债务。
(1)2025年12月31日SOFR率为3.69%。
(2)截至2025年12月31日，根据抵押贷款协议的条款和条件，该抵押贷款已违约。5.00%的违约利息是根据抵押贷款协议的条款在规定的利率之外计提的，并反映在公司的综合资产负债表和经营报表中。
(3)这笔抵押贷款有一个六个月的展期选择，但须满足一定的条件。6个月展期选择权于2026年1月行使，包括1,000万美元本金偿还，并将加权平均利差率提高至4.41%。
(4)本次抵押贷款有六个一年期展期选择，以满足一定条件为准。第六个一年延长期于2025年2月开始，但须满足若干条件，须于2026年2月9日前完成。2026年2月9日，根据抵押贷款协议的条款和条件，这笔抵押贷款发生违约，并开始根据抵押贷款协议的条款和条件在规定利率之外产生5.00%的违约利息。
(5)此抵押贷款有一年展期选择，但须满足一定条件。为期一年的延期选择权于2026年2月行使。
(6)本次抵押贷款有两个一年期展期选择，以满足一定条件为准。
(7)本次抵押贷款有两个一年展期选择，以满足一定条件为准。这笔抵押贷款的SOFR下限为0.50%。
(8)本次抵押贷款有三个一年展期选择，以满足一定条件为准。
(9)本次抵押贷款有两个一年展期选择，以满足一定条件为准。这笔抵押贷款的SOFR下限为2.75%。
(10)这项优先股权交易的条款包括11.14%的固定优先股利率，包括10.14%的现金利息和1.00%的实收实物利息。
(11)利率不包括对一笔抵押贷款有效的违约或延迟付款利率。
(12)最终到期日假设所有可用的延期选择权将被行使。
(13)净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
8
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按到期日划分的负债假设展期期权被行使
2025年12月31日
（千美元）
（未经审计）
| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| US Bank Hilton Santa Cruz/Scotts Valley-1酒店 | $ | 21,971 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 21,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Highland Pool-18家酒店 | 733,625 | — | — | — | — | — | 733,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摩根大通-8家酒店 | 325,000 | — | — | — | — | — | 325,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Indigo Atlanta-1酒店 | — | 12,330 | — | — | — | — | 12,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摩根士丹利 Pool-15家酒店 | — | — | 341,203 | — | — | — | 341,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Areal Alexandria/La Posada-2家酒店 | — | — | 98,450 | — | — | — | 98,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool-4家酒店 | — | — | 30,200 | — | — | — | 30,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股Nashville-1酒店 | — | — | — | 88,845 | — | — | 88,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torchlight 万豪酒店 Gateway-1酒店 | — | — | — | 121,500 | — | — | 121,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML/Sculptor KEYS 16泳池-16家酒店 | — | — | — | — | 580,000 | — | 580,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Nashville-1酒店 | — | — | — | — | 218,100 | — | 218,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未来期间到期本金 | 1,080,596 | 12,330 | 469,853 | 210,345 | 798,100 | — | 2,571,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剩余的预定摊销付款 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ | 1,080,596 | $ | 12,330 | $ | 469,853 | $ | 210,345 | $ | 798,100 | $ | — | $ | 2,571,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||
这些金额不包括与815 Commerce Managing Member，LLC合并相关的金额，该合并包括Le Meridien的运营以及与接管中的酒店相关的债务。
9
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
关键绩效指标
（未经审计）
| 所有酒店： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客房收入（千） | $ | 190,203 | $ | (2,735) | $ | 187,468 | $ | 203,979 | $ | (13,045) | $ | 190,934 | (6.75) | % | (1.82) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 122.71 | $ | (138.67) | $ | 122.51 | $ | 125.66 | $ | (140.24) | $ | 124.77 | (2.34) | % | (1.82) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | 66.84 | % | (69.51) | % | 66.80 | % | 66.37 | % | (68.11) | % | 66.26 | % | 0.71 | % | 0.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 183.60 | $ | (199.51) | $ | 183.39 | $ | 189.34 | $ | (205.90) | $ | 188.31 | (3.03) | % | (2.61) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有酒店： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客房收入（千） | $ | 825,624 | $ | (22,549) | $ | 803,075 | $ | 889,753 | $ | (84,727) | $ | 805,026 | (7.21) | % | (0.24) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 131.68 | $ | (113.36) | $ | 132.28 | $ | 132.87 | $ | (129.41) | $ | 133.24 | (0.89) | % | (0.72) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | 70.26 | % | (66.54) | % | 70.39 | % | 69.66 | % | (67.87) | % | 69.85 | % | 0.86 | % | 0.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 187.41 | $ | (170.36) | $ | 187.93 | $ | 190.75 | $ | (190.67) | $ | 190.76 | (1.75) | % | (1.48) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
| 所有酒店 不在装修中： |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客房收入（千） | $ | 180,648 | $ | (2,736) | $ | 177,912 | $ | 195,339 | $ | (13,045) | $ | 182,294 | (7.52) | % | (2.40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 123.58 | $ | (138.67) | $ | 123.38 | $ | 127.25 | $ | (140.24) | $ | 126.42 | (2.88) | % | (2.40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | 67.30 | % | (69.51) | % | 67.27 | % | 66.68 | % | (68.11) | % | 66.59 | % | 0.93 | % | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 183.64 | $ | (199.51) | $ | 183.41 | $ | 190.84 | $ | (205.90) | $ | 189.84 | (3.77) | % | (3.39) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有酒店 不在装修中： |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客房收入（千） | $ | 779,662 | $ | (22,548) | $ | 757,114 | $ | 843,851 | $ | (84,727) | $ | 759,124 | (7.61) | % | (0.26) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 131.70 | $ | (113.36) | $ | 132.34 | $ | 132.98 | $ | (129.41) | $ | 133.39 | (0.96) | % | (0.79) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 入住率 | 70.47 | % | (66.54) | % | 70.61 | % | 69.62 | % | (67.87) | % | 69.83 | % | 1.22 | % | 1.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 186.89 | $ | (170.36) | $ | 187.43 | $ | 191.00 | $ | (190.67) | $ | 191.04 | (2.16) | % | (1.89) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运、且于截至2025年12月31日止三个月内未进行翻新的64项酒店物业于各呈列期间的开始时拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
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Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
酒店净收入（亏损）& EBITDA
（千美元）
（未经审计）
| 所有酒店： | 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %方差 | 2025 | 2024 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总收入 | $ | 258,583 | $ | 275,060 | (5.99) | % | $ | 1,102,855 | $ | 1,170,134 | (5.75) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (3,443) | (15,712) | (27,113) | (102,695) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店总收入 | $ | 255,140 | $ | 259,348 | (1.62) | % | $ | 1,075,742 | $ | 1,067,439 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损） | $ | 4,332 | $ | (37,125) | 111.67 | % | $ | 157,653 | $ | 166,667 | (5.41) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (24,029) | 41 | (48,253) | (88,342) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店净收入（亏损） | $ | (19,697) | $ | (37,084) | 46.89 | % | $ | 109,400 | $ | 78,325 | 39.67 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）利润率 | 1.68 | % | (13.50) | % | 15.18 | % | 14.29 | % | 14.24 | % | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||
| 可比酒店净利率 | (7.72) | % | (14.30) | % | 6.58 | % | 10.17 | % | 7.34 | % | 2.83 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA | $ | 63,133 | $ | 69,415 | (9.05) | % | $ | 302,625 | $ | 314,694 | (3.84) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (472) | (4,129) | (5,110) | (24,192) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 62,661 | $ | 65,286 | (4.02) | % | $ | 297,515 | $ | 290,502 | 2.41 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA利润率 | 24.41 | % | 25.24 | % | (0.83) | % | 27.44 | % | 26.89 | % | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA利润率 | 24.56 | % | 25.17 | % | (0.61) | % | 27.66 | % | 27.21 | % | 0.45 | % | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）以上可比信息假设公司运营中拥有和包含的68家酒店物业在2025年12月31日，于所呈列的每一期间开始时拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
酒店净收入（亏损）& EBITDA
（千美元）
（未经审计）
| 所有酒店 不在装修中： |
三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %方差 | 2025 | 2024 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总收入 | $ | 246,397 | $ | 263,762 | (6.58) | % | $ | 1,047,259 | $ | 1,113,609 | (5.96) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (3,442) | (15,711) | (27,112) | (102,695) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店总收入 | $ | 242,955 | $ | 248,051 | (2.05) | % | $ | 1,020,147 | $ | 1,010,914 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损） | $ | 4,182 | $ | (36,989) | 111.31 | % | $ | 149,168 | $ | 158,142 | (5.67) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (24,030) | 42 | (48,255) | (88,342) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店净收入（亏损） | $ | (19,848) | $ | (36,947) | 46.28 | % | $ | 100,913 | $ | 69,800 | 44.57 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）利润率 | 1.70 | % | (14.02) | % | 15.72 | % | 14.24 | % | 14.20 | % | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||
| 可比酒店净利率 | (8.17) | % | (14.89) | % | 6.72 | % | 9.89 | % | 6.90 | % | 2.99 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA | $ | 60,976 | $ | 67,854 | (10.14) | % | $ | 286,662 | $ | 299,988 | (4.44) | % | |||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (472) | (4,126) | (5,110) | (24,190) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 60,504 | $ | 63,728 | (5.06) | % | $ | 281,552 | $ | 275,798 | 2.09 | % | |||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA利润率 | 24.75 | % | 25.73 | % | (0.98) | % | 27.37 | % | 26.94 | % | 0.43 | % | |||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA利润率 | 24.90 | % | 25.69 | % | (0.79) | % | 27.60 | % | 27.28 | % | 0.32 | % | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运、且于截至2025年12月31日止三个月内未进行翻新的64项酒店物业于各呈列期间的开始时拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
（3）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
11
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
持续十二个月的酒店收入、净收入（亏损）和EBITDA
（千美元）
（未经审计）
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | 第四季度 | 第四季度 | 第三季度 | 第三季度 | 第三季度 | 第二季度 | 第二季度 | 第二季度 | 第1季度 | 第1季度 | 第1季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总收入 | $ | 258,583 | $ | (3,443) | $ | 255,140 | $ | 265,675 | $ | (5,756) | $ | 259,919 | $ | 301,546 | $ | (8,658) | $ | 292,888 | $ | 277,051 | $ | (9,256) | $ | 267,795 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损） | $ | 4,332 | $ | (24,029) | $ | (19,697) | $ | 26,634 | $ | 4,845 | $ | 31,479 | $ | 57,561 | $ | 2,756 | $ | 60,317 | $ | 69,126 | $ | (31,825) | $ | 37,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）利润率 | 1.68 | % | (7.72) | % | 10.03 | % | 12.11 | % | 19.09 | % | 20.59 | % | 24.95 | % | 13.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA | $ | 63,133 | $ | (472) | $ | 62,661 | $ | 68,740 | $ | (384) | $ | 68,356 | $ | 92,279 | $ | (1,752) | $ | 90,527 | $ | 78,473 | $ | (2,502) | $ | 75,971 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA利润率 | 24.41 | % | 24.56 | % | 25.87 | % | 26.30 | % | 30.60 | % | 30.91 | % | 28.32 | % | 28.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）%占总TTM | 2.7 | % | (18.0) | % | 16.9 | % | 28.8 | % | 36.5 | % | 55.1 | % | 43.9 | % | 34.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA占总TTM比重% | 20.9 | % | 21.1 | % | 22.7 | % | 23.0 | % | 30.5 | % | 30.4 | % | 25.9 | % | 25.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资公司在酒店的权益净收益（亏损） | $ | (349) | $ | (349) | $ | (1,249) | $ | (1,249) | $ | (1,235) | $ | (1,235) | $ | (1,544) | $ | (1,544) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资公司在EBITDA中的权益 | $ | 1,038 | $ | 1,038 | $ | 216 | $ | 216 | $ | 421 | $ | 421 | $ | 321 | $ | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 不可比调整 | 可比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TTM | TTM | TTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店总收入 | $ | 1,102,855 | $ | (27,113) | $ | 1,075,742 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损） | $ | 157,653 | $ | (48,253) | $ | 109,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）利润率 | 14.29 | % | 10.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA | $ | 302,625 | $ | (5,110) | $ | 297,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA利润率 | 27.44 | % | 27.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店净收入（亏损）%占总TTM | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA占总TTM比重% | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资公司在酒店的权益净收益（亏损） | $ | (4,377) | $ | (4,377) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资公司在EBITDA中的权益 | $ | 1,996 | $ | 1,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）以上可比信息假设公司运营中拥有和包含的68家酒店物业在2025年12月31日，于所呈列的每一期间开始时拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
12
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店REVPAR
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 132.37 | $ | — | $ | 132.37 | $ | 131.35 | $ | — | $ | 131.35 | 0.8 | % | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | — | — | — | 215.20 | (215.20) | — | (100.0) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 117.84 | — | 117.84 | 104.51 | — | 104.51 | 12.8 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 115.93 | — | 115.93 | 108.77 | (84.23) | 121.89 | 6.6 | % | (4.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 143.81 | — | 143.81 | 141.47 | — | 141.47 | 1.7 | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 166.52 | — | 166.52 | 161.30 | — | 161.30 | 3.2 | % | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | 64.68 | — | 64.68 | 56.57 | — | 56.57 | 14.3 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 207.72 | — | 207.72 | 210.75 | — | 210.75 | (1.4) | % | (1.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | 93.11 | — | 93.11 | 94.75 | — | 94.75 | (1.7) | % | (1.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 107.15 | — | 107.15 | 131.25 | — | 131.25 | (18.4) | % | (18.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 115.96 | — | 115.96 | 96.56 | — | 96.56 | 20.1 | % | 20.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 111.63 | (141.93) | 108.97 | 137.18 | (146.76) | 131.65 | (18.6) | % | (17.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | 124.16 | — | 124.16 | 118.00 | — | 118.00 | 5.2 | % | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 123.00 | — | 123.00 | 149.76 | — | 149.76 | (17.9) | % | (17.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | 121.28 | — | 121.28 | 136.69 | — | 136.69 | (11.3) | % | (11.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 117.77 | (138.28) | 116.94 | 115.96 | (103.95) | 116.73 | 1.6 | % | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 122.71 | $ | (138.67) | $ | 122.51 | $ | 125.66 | $ | (140.24) | $ | 124.77 | (2.3) | % | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店REVPAR
（未经审计）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 136.52 | $ | — | $ | 136.52 | $ | 128.61 | $ | (77.84) | $ | 133.27 | 6.2 | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | 38.81 | (38.81) | — | 207.84 | (207.84) | — | (81.3) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 119.39 | — | 119.39 | 112.38 | (83.82) | 113.88 | 6.2 | % | 4.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 113.00 | (91.11) | 120.47 | 107.13 | (94.74) | 113.78 | 5.5 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 148.63 | — | 148.63 | 144.70 | (84.48) | 147.01 | 2.7 | % | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 174.76 | — | 174.76 | 168.55 | — | 168.55 | 3.7 | % | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | 73.02 | — | 73.02 | 71.87 | — | 71.87 | 1.6 | % | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 224.10 | — | 224.10 | 223.78 | — | 223.78 | 0.1 | % | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | 99.47 | — | 99.47 | 95.37 | (55.84) | 96.68 | 4.3 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 114.53 | — | 114.53 | 122.23 | — | 122.23 | (6.3) | % | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 121.96 | — | 121.96 | 105.67 | (28.18) | 115.28 | 15.4 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 142.38 | (152.04) | 138.00 | 155.51 | (164.47) | 150.34 | (8.4) | % | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | 135.34 | — | 135.34 | 126.33 | (85.16) | 130.63 | 7.1 | % | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 139.81 | — | 139.81 | 144.01 | — | 144.01 | (2.9) | % | (2.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | 142.07 | — | 142.07 | 149.72 | — | 149.72 | (5.1) | % | (5.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 124.47 | (111.30) | 125.21 | 126.55 | (113.80) | 128.17 | (1.6) | % | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 131.68 | $ | (113.36) | $ | 132.28 | $ | 132.87 | $ | (129.41) | $ | 133.24 | (0.9) | % | (0.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
13
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店净收入（亏损）
（单位：千）
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 2,024 | $ | (31) | $ | 1,993 | (10.1) | % | $ | 1,966 | $ | (27) | $ | 1,939 | (5.2) | % | 3.0 | % | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | 150 | (150) | — | — | % | 2,019 | (2,019) | — | — | % | (92.6) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 2,742 | — | 2,742 | (13.9) | % | (2,302) | 15 | (2,287) | 6.2 | % | 219.1 | % | 219.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 655 | (410) | 245 | (1.2) | % | 508 | (33) | 475 | (1.3) | % | 28.9 | % | (48.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 3,034 | — | 3,034 | (15.4) | % | (33,595) | — | (33,595) | 90.6 | % | 109.0 | % | 109.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 1,190 | — | 1,190 | (6.0) | % | 1,403 | — | 1,403 | (3.8) | % | (15.2) | % | (15.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | (819) | — | (819) | 4.2 | % | (1,033) | — | (1,033) | 2.8 | % | 20.7 | % | 20.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 6,194 | — | 6,194 | (31.4) | % | 6,191 | — | 6,191 | (16.7) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | (335) | (82) | (417) | 2.1 | % | 284 | — | 284 | (0.8) | % | (218.0) | % | (246.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 716 | — | 716 | (3.6) | % | 1,530 | — | 1,530 | (4.1) | % | (53.2) | % | (53.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 402 | (38) | 364 | (1.8) | % | (98) | (4) | (102) | 0.3 | % | 510.2 | % | 456.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 23,385 | (23,269) | 116 | (0.6) | % | 799 | (577) | 222 | (0.6) | % | 2,826.8 | % | (47.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | (15,832) | (150) | (15,982) | 81.1 | % | (749) | 384 | (365) | 1.0 | % | (2,013.8) | % | (4,278.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 1,494 | — | 1,494 | (7.6) | % | 1,057 | — | 1,057 | (2.9) | % | 41.3 | % | 41.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | (26,184) | — | (26,184) | 132.9 | % | 6,388 | — | 6,388 | (17.2) | % | (509.9) | % | (509.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 5,516 | 101 | 5,617 | (28.7) | % | (21,493) | 2,302 | (19,191) | 51.7 | % | 125.7 | % | 129.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 4,332 | $ | (24,029) | $ | (19,697) | 100.0 | % | $ | (37,125) | $ | 41 | $ | (37,084) | 100.0 | % | 111.7 | % | 46.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店净收入（亏损）
（单位：千）
（未经审计）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 8,424 | $ | (33) | $ | 8,391 | 7.7 | % | $ | 19,975 | $ | (14,100) | $ | 5,875 | 7.5 | % | (57.8) | % | 42.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | 31,971 | (31,971) | — | — | % | 4,380 | (4,380) | — | — | % | 629.9 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 6,760 | (19) | 6,741 | 6.2 | % | 6,725 | (1,715) | 5,010 | 6.4 | % | 0.5 | % | 34.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 17,334 | (16,032) | 1,302 | 1.2 | % | 920 | (6) | 914 | 1.2 | % | 1,784.1 | % | 42.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 14,597 | — | 14,597 | 13.3 | % | (27,369) | 3,375 | (23,994) | (30.6) | % | 153.3 | % | 160.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 5,980 | — | 5,980 | 5.5 | % | 5,264 | — | 5,264 | 6.7 | % | 13.6 | % | 13.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | (360) | — | (360) | (0.3) | % | (1,812) | — | (1,812) | (2.3) | % | 80.1 | % | 80.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 26,992 | — | 26,992 | 24.7 | % | 25,591 | — | 25,591 | 32.7 | % | 5.5 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | 2,330 | (83) | 2,247 | 2.1 | % | 177 | 882 | 1,059 | 1.4 | % | 1,216.4 | % | 112.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 10,151 | — | 10,151 | 9.3 | % | 3,759 | — | 3,759 | 4.8 | % | 170.0 | % | 170.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 2,062 | (40) | 2,022 | 1.8 | % | 272 | 798 | 1,070 | 1.4 | % | 658.1 | % | 89.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 27,492 | (25,225) | 2,267 | 2.1 | % | 5,925 | (3,157) | 2,768 | 3.5 | % | 364.0 | % | (18.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | (13,155) | 62 | (13,093) | (12.0) | % | 815 | 628 | 1,443 | 1.8 | % | (1,714.1) | % | (1,007.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 8,948 | — | 8,948 | 8.2 | % | 7,965 | — | 7,965 | 10.2 | % | 12.3 | % | 12.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | 258 | — | 258 | 0.2 | % | 33,402 | — | 33,402 | 42.6 | % | (99.2) | % | (99.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 7,869 | 25,088 | 32,957 | 30.0 | % | 80,678 | (70,667) | 10,011 | 12.7 | % | (90.2) | % | 229.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 157,653 | $ | (48,253) | $ | 109,400 | 100.0 | % | $ | 166,667 | $ | (88,342) | $ | 78,325 | 100.0 | % | (5.4) | % | 39.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
14
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店EBITDA
（单位：千）
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 4,676 | $ | (31) | $ | 4,645 | 7.4 | % | $ | 5,040 | $ | (35) | $ | 5,005 | 7.7 | % | (7.2) | % | (7.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | — | — | — | — | % | 2,491 | (2,491) | — | — | % | (100.0) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 6,595 | — | 6,595 | 10.5 | % | 4,469 | (5) | 4,464 | 6.8 | % | 47.6 | % | 47.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 1,717 | 81 | 1,798 | 2.9 | % | 2,476 | (397) | 2,079 | 3.2 | % | (30.7) | % | (13.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 4,437 | — | 4,437 | 7.1 | % | 5,325 | (2) | 5,323 | 8.2 | % | (16.7) | % | (16.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 2,647 | — | 2,647 | 4.2 | % | 2,801 | (1) | 2,800 | 4.3 | % | (5.5) | % | (5.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | 151 | — | 151 | 0.2 | % | (99) | (2) | (101) | (0.2) | % | 252.5 | % | 249.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 7,946 | — | 7,946 | 12.7 | % | 8,515 | — | 8,515 | 13.0 | % | (6.7) | % | (6.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | 1,496 | — | 1,496 | 2.4 | % | 2,554 | (3) | 2,551 | 3.9 | % | (41.4) | % | (41.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 1,425 | — | 1,425 | 2.3 | % | 2,434 | — | 2,434 | 3.7 | % | (41.5) | % | (41.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 751 | (38) | 713 | 1.1 | % | 304 | (5) | 299 | 0.5 | % | 147.0 | % | 138.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 593 | 59 | 652 | 1.0 | % | 1,671 | (813) | 858 | 1.3 | % | (64.5) | % | (24.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | 2,666 | — | 2,666 | 4.3 | % | 2,507 | — | 2,507 | 3.8 | % | 6.3 | % | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 2,305 | — | 2,305 | 3.7 | % | 2,923 | (3) | 2,920 | 4.5 | % | (21.1) | % | (21.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | 9,117 | — | 9,117 | 14.5 | % | 10,813 | (4) | 10,809 | 16.6 | % | (15.7) | % | (15.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 16,611 | (543) | 16,068 | 25.7 | % | 15,191 | (368) | 14,823 | 22.7 | % | 9.3 | % | 8.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 63,133 | $ | (472) | $ | 62,661 | 100.0 | % | $ | 69,415 | $ | (4,129) | $ | 65,286 | 100.0 | % | (9.0) | % | (4.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
按市场划分的酒店EBITDA
（单位：千）
（未经审计）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店数量 | 房间数 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 不可比调整 | 可比 | 占总数的百分比 | 实际 | 可比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | %方差 | %方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 6 | 1,128 | $ | 19,583 | $ | (34) | $ | 19,549 | 6.6 | % | $ | 18,474 | $ | (246) | $ | 18,228 | 6.3 | % | 6.0 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿地区 | — | — | 64 | (64) | — | — | % | 10,977 | (10,977) | — | — | % | (99.4) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 5 | 1,396 | 26,183 | — | 26,183 | 8.8 | % | 22,217 | (570) | 21,647 | 7.5 | % | 17.9 | % | 21.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州休斯顿地区 | 2 | 453 | 8,490 | (712) | 7,778 | 2.6 | % | 8,610 | (1,842) | 6,768 | 2.3 | % | (1.4) | % | 14.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 4 | 1,312 | 20,948 | — | 20,948 | 7.0 | % | 21,024 | 151 | 21,175 | 7.3 | % | (0.4) | % | (1.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密都会区 | 2 | 414 | 11,748 | — | 11,748 | 3.9 | % | 10,978 | — | 10,978 | 3.8 | % | 7.0 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗地区 | 2 | 520 | 2,806 | — | 2,806 | 0.9 | % | 1,487 | — | 1,487 | 0.5 | % | 88.7 | % | 88.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 田纳西州纳什维尔地区 | 1 | 674 | 35,804 | — | 35,804 | 12.0 | % | 35,327 | — | 35,327 | 12.2 | % | 1.4 | % | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约/新泽西都会区 | 4 | 1,159 | 10,382 | — | 10,382 | 3.5 | % | 9,776 | (112) | 9,664 | 3.3 | % | 6.2 | % | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 2 | 524 | 6,545 | — | 6,545 | 2.2 | % | 7,498 | — | 7,498 | 2.6 | % | (12.7) | % | (12.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州费城地区 | 1 | 263 | 3,489 | (40) | 3,449 | 1.2 | % | 2,404 | 228 | 2,632 | 0.9 | % | 45.1 | % | 31.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 1 | 260 | 6,676 | (2,591) | 4,085 | 1.4 | % | 8,483 | (4,056) | 4,427 | 1.5 | % | (21.3) | % | (7.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 3 | 793 | 13,257 | — | 13,257 | 4.5 | % | 12,095 | (227) | 11,868 | 4.1 | % | 9.6 | % | 11.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州坦帕地区 | 2 | 571 | 11,990 | — | 11,990 | 4.0 | % | 12,228 | — | 12,228 | 4.2 | % | (1.9) | % | (1.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区-MD-VA地区 | 9 | 2,428 | 47,832 | — | 47,832 | 16.1 | % | 51,560 | — | 51,560 | 17.7 | % | (7.2) | % | (7.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他领域 | 24 | 4,738 | 76,828 | (1,669) | 75,159 | 25.3 | % | 81,556 | (6,541) | 75,015 | 25.8 | % | (5.8) | % | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 68 | 16,633 | $ | 302,625 | $ | (5,110) | $ | 297,515 | 100.0 | % | $ | 314,694 | $ | (24,192) | $ | 290,502 | 100.0 | % | (3.8) | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账情况见附件 1。
15
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
企业总价值
2025年12月31日
（单位：千，股价除外）
（未经审计）
| 2025年12月31日 | |||||
| 已发行普通股 | 6,476 | ||||
| 未结清的合伙单位 | 95 | ||||
| 合并普通股和已发行合伙单位 | 6,571 | ||||
| 普通股价格 | $ | 4.26 | |||
| 市值 | $ | 27,992 | |||
| D系列累积优先股 | $ | 27,778 | |||
| F系列累积优先股 | $ | 25,926 | |||
| G系列累积优先股 | $ | 36,774 | |||
| H系列累积优先股 | $ | 25,949 | |||
| 系列I累积优先股 | $ | 25,858 | |||
| J系列可赎回优先股 | $ | 192,105 | |||
| K系列可赎回优先股 | $ | 18,278 | |||
| L系列可赎回优先股 | $ | 5,955 | |||
| M系列可赎回优先股 | $ | 13,772 | |||
| 负债 | $ | 2,571,224 | |||
| 净营运资本（见下文） | $ | (103,231) | |||
| 企业总价值（TEV） | $ | 2,868,380 | |||
| 现金及现金等价物 | $ | 66,348 | |||
| 受限制现金 | $ | 144,849 | |||
| 应收账款，净额 | $ | 32,736 | |||
| 存货 | $ | 3,599 | |||
| 预付费用 | $ | 9,767 | |||
| 应收第三方酒店管理公司款项，净额 | $ | 24,786 | |||
| 流动资产总额 | $ | 282,085 | |||
| 应付账款、净额&应计费用 | $ | 124,633 | |||
| 应付股息及分派 | $ | 4,247 | |||
| 应付附属公司款项，净额 | $ | 49,974 | |||
| 流动负债合计 | $ | 178,854 | |||
| 净营运资本 | $ | 103,231 | |||
这些金额不包括与815 Commerce Managing Member，LLC合并相关的金额，该合并包括Le Meridien的运营以及与接管中的酒店相关的债务。
16
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
预期资本支出日历（a）
| 2025 | 2026 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第1季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 第1季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | ||||||||||||||||||||||
| 客房 | 实际 | 实际 | 实际 | 实际 | 估计数 | 估计数 | 估计数 | 估计数 | |||||||||||||||||||||
| 布卢明顿万怡酒店 | 117 | x | x | x | x | ||||||||||||||||||||||||
| 奥斯汀大使馆套房 | 150 | x | |||||||||||||||||||||||||||
| 休斯顿大使馆套房酒店 | 150 | x | |||||||||||||||||||||||||||
| 棕榈滩大使馆套房 | 160 | x | x | x | |||||||||||||||||||||||||
| 埃文斯维尔汉普顿酒店 | 140 | x | x | ||||||||||||||||||||||||||
| 奥斯汀市中心希尔顿花园酒店 | 254 | x | x | x | |||||||||||||||||||||||||
| 弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店 | 176 | x | x | x | x | ||||||||||||||||||||||||
| 万豪酒店舒格兰 | 300 | x | |||||||||||||||||||||||||||
| 安克雷奇喜来登酒店 | 370 | x | x | x | x | ||||||||||||||||||||||||
| 圣地亚哥·米申谷喜来登酒店 | 260 | x | x | x | x | ||||||||||||||||||||||||
| 普林斯顿威斯汀酒店 | 296 | x | x | x | x | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 3 | 3 | 1 | 4 | 5 | 3 | 3 | 9 | |||||||||||||||||||||
（a）本表仅包括已经或预计将有可能导致2025年和2026年流离失所的重大资本支出的酒店。
17
附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | 第三季度 | 第二季度 | 第1季度 | TTM | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 4,332 | $ | 26,634 | $ | 57,561 | $ | 69,126 | $ | 157,653 | |||||||||||||||||||
| 非财产调整 | 20,110 | 2,353 | (5,234) | (31,855) | (14,626) | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (378) | (400) | (370) | (346) | (1,494) | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,694 | 3,061 | 3,156 | 3,065 | 11,976 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 30 | 35 | 132 | 106 | 303 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 34,042 | 34,540 | 35,228 | 37,290 | 141,100 | ||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 2,303 | 2,517 | 1,806 | 1,087 | 7,713 | ||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 63,133 | 68,740 | 92,279 | 78,473 | 302,625 | ||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (472) | (384) | (1,752) | (2,502) | (5,110) | ||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 62,661 | $ | 68,356 | $ | 90,527 | $ | 75,971 | $ | 297,515 | |||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
18
附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未在装修的酒店物业 | 正在装修的酒店物业 | 酒店合计 | 公司/分配 | Ashford Hospitality Trust, Inc. | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 4,182 | $ | 150 | $ | 4,332 | $ | (75,129) | $ | (70,797) | |||||||||||||||||||
| 非财产调整 | 20,110 | — | 20,110 | (20,110) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (378) | — | (378) | 378 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,694 | — | 2,694 | 55,939 | 58,633 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 30 | — | 30 | 6,604 | 6,634 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 31,985 | 2,057 | 34,042 | 49 | 34,091 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | (838) | (838) | ||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 2,353 | (50) | 2,303 | (2,303) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 60,976 | 2,157 | 63,133 | (35,410) | 27,723 | ||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | — | — | — | 67 | 67 | ||||||||||||||||||||||||
| 公司占未合并实体EBITDA的部分 | — | — | — | 256 | 256 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于公司和OP单位持有人的酒店EBITDA | $ | 60,976 | $ | 2,157 | $ | 63,133 | $ | (35,087) | $ | 28,046 | |||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (472) | — | (472) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 60,504 | $ | 2,157 | $ | 62,661 | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
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附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未在装修的酒店物业 | 正在装修的酒店物业 | 酒店合计 | 公司/分配 | Ashford Hospitality Trust, Inc. | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (36,989) | $ | (136) | $ | (37,125) | $ | (91,974) | $ | (129,099) | |||||||||||||||||||
| 非财产调整 | 59,274 | — | 59,274 | (59,274) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (408) | — | (408) | 408 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 3,181 | — | 3,181 | 66,934 | 70,115 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 118 | — | 118 | 4,354 | 4,472 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 35,695 | 1,561 | 37,256 | 49 | 37,305 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (22) | — | (22) | (2,294) | (2,316) | ||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 7,005 | 136 | 7,141 | (7,141) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 67,854 | 1,561 | 69,415 | (88,938) | (19,523) | ||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | — | — | — | 1,542 | 1,542 | ||||||||||||||||||||||||
| 公司占未合并实体EBITDA的部分 | — | — | — | 130 | 130 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于公司和OP单位持有人的酒店EBITDA | $ | 67,854 | $ | 1,561 | $ | 69,415 | $ | (87,266) | $ | (17,851) | |||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (4,126) | (3) | (4,129) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 63,728 | $ | 1,558 | $ | 65,286 | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
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Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未在装修的酒店物业 | 正在装修的酒店物业 | 酒店合计 | 公司/分配 | Ashford Hospitality Trust, Inc. | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 149,168 | $ | 8,485 | $ | 157,653 | $ | (345,812) | $ | (188,159) | |||||||||||||||||||
| 非财产调整 | (14,626) | — | (14,626) | 14,626 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (1,494) | — | (1,494) | 1,494 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 11,976 | — | 11,976 | 257,721 | 269,697 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 303 | — | 303 | 25,267 | 25,570 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 133,730 | 7,370 | 141,100 | 195 | 141,295 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | (143) | (143) | ||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 7,605 | 108 | 7,713 | (7,713) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 286,662 | 15,963 | 302,625 | (54,365) | 248,260 | ||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | — | — | — | 325 | 325 | ||||||||||||||||||||||||
| 公司占未合并实体EBITDA的部分 | — | — | — | 1,208 | 1,208 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于公司和OP单位持有人的酒店EBITDA | $ | 286,662 | $ | 15,963 | $ | 302,625 | $ | (52,832) | $ | 249,793 | |||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (5,110) | — | (5,110) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 281,552 | $ | 15,963 | $ | 297,515 | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
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Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未在装修的酒店物业 | 正在装修的酒店物业 | 酒店合计 | 公司/分配 | Ashford Hospitality Trust, Inc. | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 158,142 | $ | 8,525 | $ | 166,667 | $ | (231,678) | $ | (65,011) | |||||||||||||||||||
| 非财产调整 | (27,513) | — | (27,513) | 27,513 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (1,720) | — | (1,720) | 1,720 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 11,628 | — | 11,628 | 293,733 | 305,361 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 490 | — | 490 | 13,100 | 13,590 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 146,362 | 5,944 | 152,306 | 470 | 152,776 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 68 | — | 68 | 929 | 997 | ||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 12,531 | 237 | 12,768 | (12,768) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 299,988 | 14,706 | 314,694 | 93,019 | 407,713 | ||||||||||||||||||||||||
| 未合并实体的权益（收益）损失 | — | — | — | 2,370 | 2,370 | ||||||||||||||||||||||||
| 公司占未合并实体EBITDA的部分 | — | — | — | 436 | 436 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于公司和OP单位持有人的酒店EBITDA | $ | 299,988 | $ | 14,706 | $ | 314,694 | $ | 95,825 | $ | 410,519 | |||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (24,190) | (2) | (24,192) | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 275,798 | $ | 14,704 | $ | 290,502 | |||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
（2）不包括在装修的酒店：
布卢明顿万怡酒店、弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店、安克雷奇喜来登酒店、普林斯顿威斯汀酒店
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附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 马萨诸塞州波士顿地区 | 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 德克萨斯州休斯顿地区 | 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 佛罗里达州迈阿密都会区 | 明尼阿波利斯- 明尼苏达州圣保罗市-威斯康星州地区 |
田纳西州纳什维尔地区 | 纽约/新泽西都会区 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 2,024 | $ | 150 | $ | 2,742 | $ | 655 | $ | 3,034 | $ | 1,190 | $ | (819) | $ | 6,194 | $ | (335) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | — | (906) | (320) | (86) | — | — | (487) | (83) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (57) | — | (21) | — | (15) | (1) | — | (37) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 699 | — | 916 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 6 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,978 | — | 3,745 | 1,386 | 1,362 | 1,398 | 729 | 2,080 | 1,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 26 | (150) | 119 | (4) | 142 | 60 | 241 | 196 | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 4,676 | — | 6,595 | 1,717 | 4,437 | 2,647 | 151 | 7,946 | 1,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (31) | — | — | 81 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 4,645 | $ | — | $ | 6,595 | $ | 1,798 | $ | 4,437 | $ | 2,647 | $ | 151 | $ | 7,946 | $ | 1,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 宾夕法尼亚州费城地区 | 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 佛罗里达州坦帕地区 | 华盛顿特区-MD-VA地区 | 其他领域 | 总投资组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 716 | $ | 402 | $ | 23,385 | $ | (15,832) | $ | 1,494 | $ | (26,184) | $ | 5,516 | $ | 4,332 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | — | (23,315) | 15,710 | — | 31,484 | (1,887) | 20,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (30) | — | (9) | (15) | — | (158) | (35) | (378) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | — | 556 | — | — | 523 | 2,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | — | — | — | 24 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 732 | 345 | 485 | 1,902 | 682 | 4,034 | 11,256 | 34,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 7 | 4 | 47 | 345 | 129 | (59) | 1,214 | 2,303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 1,425 | 751 | 593 | 2,666 | 2,305 | 9,117 | 16,611 | 63,133 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | — | (38) | 59 | — | — | — | (543) | (472) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 1,425 | $ | 713 | $ | 652 | $ | 2,666 | $ | 2,305 | $ | 9,117 | $ | 16,068 | $ | 62,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
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附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 马萨诸塞州波士顿地区 | 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 德克萨斯州休斯顿地区 | 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 佛罗里达州迈阿密都会区 | 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗-威斯康星州地区 | 田纳西州纳什维尔地区 | 纽约/新泽西都会区 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 1,966 | $ | 2,019 | $ | (2,302) | $ | 508 | $ | (33,595) | $ | 1,403 | $ | (1,033) | $ | 6,191 | $ | 284 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | — | 16 | — | 35,908 | — | — | — | (72) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (47) | (77) | — | — | (14) | 23 | — | (25) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 749 | — | 1,398 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 2,178 | 511 | 3,913 | 1,696 | 1,954 | 1,226 | 716 | 2,404 | 1,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | (70) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 194 | 38 | 1,444 | 272 | 1,072 | 149 | 218 | 15 | 429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 5,040 | 2,491 | 4,469 | 2,476 | 5,325 | 2,801 | (99) | 8,515 | 2,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (35) | (2,491) | (5) | (397) | (2) | (1) | (2) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 5,005 | $ | — | $ | 4,464 | $ | 2,079 | $ | 5,323 | $ | 2,800 | $ | (101) | $ | 8,515 | $ | 2,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 宾夕法尼亚州费城地区 | 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 佛罗里达州坦帕地区 | 华盛顿特区-MD-VA地区 | 其他领域 | 总投资组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 1,530 | $ | (98) | $ | 799 | $ | (749) | $ | 1,057 | $ | 6,388 | $ | (21,493) | $ | (37,125) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | — | — | — | — | — | 23,422 | 59,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (29) | — | (26) | (16) | — | (164) | (33) | (408) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | — | 210 | — | — | 824 | 3,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | 80 | — | — | 38 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 927 | 367 | 611 | 2,164 | 760 | 4,396 | 11,520 | 37,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | 48 | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 6 | 35 | 287 | 818 | 1,106 | 193 | 865 | 7,141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 2,434 | 304 | 1,671 | 2,507 | 2,923 | 10,813 | 15,191 | 69,415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | — | (5) | (813) | — | (3) | (4) | (368) | (4,129) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 2,434 | $ | 299 | $ | 858 | $ | 2,507 | $ | 2,920 | $ | 10,809 | $ | 14,823 | $ | 65,286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
24
附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 马萨诸塞州波士顿地区 | 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 德克萨斯州休斯顿地区 | 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 佛罗里达州迈阿密都会区 | 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗-威斯康星州地区 | 田纳西州纳什维尔地区 | 纽约/新泽西都会区 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 8,424 | $ | 31,971 | $ | 6,760 | $ | 17,334 | $ | 14,597 | $ | 5,980 | $ | (360) | $ | 26,992 | $ | 2,330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | (31,814) | (925) | (16,354) | (86) | — | — | (487) | (83) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (223) | — | (22) | — | (60) | (6) | — | (133) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,810 | — | 4,340 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | 22 | — | 162 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 8,225 | 1 | 14,794 | 6,773 | 5,858 | 5,642 | 2,827 | 8,956 | 7,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 325 | (94) | 1,074 | 737 | 639 | 132 | 339 | 476 | 565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 19,583 | 64 | 26,183 | 8,490 | 20,948 | 11,748 | 2,806 | 35,804 | 10,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (34) | (64) | — | (712) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 19,549 | $ | — | $ | 26,183 | $ | 7,778 | $ | 20,948 | $ | 11,748 | $ | 2,806 | $ | 35,804 | $ | 10,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 宾夕法尼亚州费城地区 | 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 佛罗里达州坦帕地区 | 华盛顿特区-MD-VA地区 | 其他领域 | 总投资组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 10,151 | $ | 2,062 | $ | 27,492 | $ | (13,155) | $ | 8,948 | $ | 258 | $ | 7,869 | $ | 157,653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | (6,700) | — | (23,315) | 15,711 | — | 31,484 | 17,943 | (14,626) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (123) | — | (86) | (52) | — | (649) | (140) | (1,494) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | — | 1,966 | — | — | 2,860 | 11,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | 27 | — | — | 92 | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,193 | 1,396 | 2,369 | 7,766 | 2,783 | 16,529 | 46,418 | 141,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 24 | 31 | 216 | 994 | 259 | 210 | 1,786 | 7,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 6,545 | 3,489 | 6,676 | 13,257 | 11,990 | 47,832 | 76,828 | 302,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | — | (40) | (2,591) | — | — | — | (1,669) | (5,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 6,545 | $ | 3,449 | $ | 4,085 | $ | 13,257 | $ | 11,990 | $ | 47,832 | $ | 75,159 | $ | 297,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
25
附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大地区 | 马萨诸塞州波士顿地区 | 德克萨斯州达拉斯/FT. Worth地区 | 德克萨斯州休斯顿地区 | 加利福尼亚州洛杉矶都会区 | 佛罗里达州迈阿密都会区 | 明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗-威斯康星州地区 | 田纳西州纳什维尔地区 | 纽约/新泽西都会区 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 19,975 | $ | 4,380 | $ | 6,725 | $ | 920 | $ | (27,369) | $ | 5,264 | $ | (1,812) | $ | 25,591 | $ | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | (14,362) | 665 | (1,568) | — | 38,909 | — | — | — | 661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (180) | (282) | (4) | — | (71) | (15) | — | (108) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 3,079 | 2,518 | 1,735 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | 144 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 9,556 | 3,552 | 13,575 | 6,686 | 8,315 | 4,561 | 2,972 | 9,675 | 8,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 406 | — | 1,754 | 1,004 | 1,240 | 1,168 | 327 | 169 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 18,474 | 10,977 | 22,217 | 8,610 | 21,024 | 10,978 | 1,487 | 35,327 | 9,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (246) | (10,977) | (570) | (1,842) | 151 | — | — | — | (112) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 18,228 | $ | — | $ | 21,647 | $ | 6,768 | $ | 21,175 | $ | 10,978 | $ | 1,487 | $ | 35,327 | $ | 9,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多地区 | 宾夕法尼亚州费城地区 | 圣迭戈，加利福尼亚州地区 | 旧金山-加利福尼亚州奥克兰都会区 | 佛罗里达州坦帕地区 | 华盛顿特区-MD-VA地区 | 其他领域 | 总投资组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 3,759 | $ | 272 | $ | 5,925 | $ | 815 | $ | 7,965 | $ | 33,402 | $ | 80,678 | $ | 166,667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | 425 | — | 228 | — | — | (52,471) | (27,513) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (112) | (4) | (94) | (67) | — | (635) | (144) | (1,720) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | — | 846 | — | — | 3,450 | 11,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | 198 | — | — | 148 | 490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,823 | 1,655 | 2,388 | 9,147 | 3,222 | 18,311 | 46,693 | 152,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | 68 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 28 | 56 | 264 | 928 | 1,041 | 482 | 3,134 | 12,768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 7,498 | 2,404 | 8,483 | 12,095 | 12,228 | 51,560 | 81,556 | 314,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | — | 228 | (4,056) | (227) | — | — | (6,541) | (24,192) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 7,498 | $ | 2,632 | $ | 4,427 | $ | 11,868 | $ | 12,228 | $ | 51,560 | $ | 75,015 | $ | 290,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
26
附件 1
Ashford Hospitality Trust, Inc.和子公司
净收入（亏损）与酒店EBITDA的对账
（单位：千）
（未经审计）
| 截至2025年12月31日止TTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML/Sculptor KEYS Pool-16家酒店 | BAML Highland Pool-18家酒店 | 摩根士丹利池-17家酒店 | 摩根大通-8家酒店 | BAML Nashville-1酒店 | Hilton Alexandria/La Posada-2家酒店 | BAML Indigo Atlanta-1酒店 | Torchlight 万豪酒店 Gateway-1酒店 | US Bank Hilton Santa Cruz/Scotts Valley-1酒店 | Areal Le Pavillon-1酒店 | FT Worth Le Meridien-1酒店 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 50,333 | $ | 78,299 | $ | 52,323 | $ | 6,760 | $ | 26,993 | $ | (25,179) | $ | 294 | $ | 12,642 | $ | (18,344) | $ | (24,375) | $ | (6,189) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | (8,121) | (32,550) | (38,278) | — | (487) | 31,484 | — | — | 16,344 | 17,259 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (139) | (333) | (279) | (186) | (133) | — | (5) | (397) | — | — | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | — | — | — | — | 887 | — | 1,967 | 2,857 | 4,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | — | — | — | 22 | — | 27 | 92 | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 27,424 | 38,133 | 22,149 | 18,579 | 8,956 | 4,603 | 1,205 | 4,023 | 2,076 | 5,287 | 4,037 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 2,397 | 2,238 | 1,882 | 666 | 475 | 23 | (115) | 53 | 44 | 387 | 493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 71,894 | 85,787 | 37,797 | 25,819 | 35,804 | 10,931 | 2,288 | 16,321 | 2,114 | 1,507 | 2,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (1) | (64) | (3,235) | 1 | — | — | — | — | — | (1,507) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 71,893 | $ | 85,723 | $ | 34,562 | $ | 25,820 | $ | 35,804 | $ | 10,931 | $ | 2,288 | $ | 16,321 | $ | 2,114 | $ | — | $ | 2,822 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML-4包 | 已处置酒店 | 未设押酒店 | 总投资组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 538 | $ | 1,473 | $ | 2,085 | $ | 157,653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非财产调整 | — | (277) | — | (14,626) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | — | — | — | (1,494) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | — | — | 1,924 | 11,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款成本摊销 | — | — | — | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 4,089 | — | 539 | 141,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非酒店EBITDA所有权费用 | 42 | (894) | 22 | 7,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店EBITDA包括归属于非控股权益的金额 | 4,669 | 302 | 4,570 | 302,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可比调整数 | (2) | (302) | — | (5,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比酒店EBITDA | $ | 4,667 | $ | — | $ | 4,570 | $ | 297,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：
（1）上述可比资料假设于2025年12月31日拥有及纳入公司营运的68间酒店物业，于各呈列期间之初拥有。不可比较调整包括期间处置的酒店物业和接管中的酒店物业的结果。
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