附件 99.1
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1 |
尊敬的股东，
我们很高兴提供上一季度活动的最新情况。
鹰线更新
Eagle Line是我们高度自动化的中试生产线，用于展示我们固态锂金属电池技术的可扩展生产。第一季度，我们完成了鹰线的安装并开始启动运营。我们正在生产QSE-5电池的初始量，我们一直致力于不断改进Eagle Line功能的各个方面，例如设备正常运行时间、线路吞吐量、控制系统、数据集成和过程稳定性。
我们一直在将先进的AI模型整合到Eagle Line中，我们看到了在电池质量和可靠性方面的实质性进展。结合复杂的在线计量，我们改进了实时控制，以实现增强的电池性能。我们认为Eagle Line的产能增加将有助于推动更高的数据量、更快的学习周期和提高生产质量的良性循环。
除了展示可扩展的生产，Eagle Line还将帮助客户实现QSE-5电池的出货。在第二季度，我们计划增加QSE-5电池的生产，以支持汽车和其他应用领域的客户计划。
鹰线上的自动化生产设备
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2 |
商业更新
汽车
电动汽车应用的开发工作仍然是我们的核心重点，也是我们最大的客户账单来源。随着我们推进汽车商业化路线图的各个阶段，我们将继续与大众汽车集团的PowerCo密切合作。下一阶段是现场测试：来自Eagle Line的电池将通过一组苛刻的真实世界测试条件，并利用客户反馈进行学习和迭代。
除了与大众汽车的合作，我们在第一季度将电池交付给汽车JDA合作伙伴进行测试。我们继续通过我们的两个JDA与全球前十大汽车原始设备制造商合作，将我们的固态锂金属技术引入他们的车辆计划。
此外，本季度我们成功完成了与另一家Top-10全球汽车OEM客户的技术评估。作为此次评估的一部分，他们的工程师对我们的技术进行了实际评估，并与其他固态技术方法进行了具有竞争力的基准测试。随着技术评估的成功，我们正在进入这一参与的下一个阶段：联合开发活动，最终目标是在他们的汽车和其他应用中部署QS技术。
QS生态系统
QS生态系统是我们轻资本商业模式的基石。通过与价值链上的世界级公司合作，我们可以更快、更高效地将我们的技术推向全球规模。当我们将我们的技术知识分发给值得信赖的合作伙伴时，这些联盟是我们商业化努力的力量倍增器。 我们将继续与村田制作所和康宁密切合作，利用我们开创性的Cobra工艺扩大我们的固体陶瓷隔膜的生产。在我们努力开发和建立以GWh规模生产QS技术所必需的全球价值链以服务于汽车和其他客户时，QS工程师正在与村田和康宁跨多个平行工作流定期举行技术会议。 我们的生态系统合作伙伴也在投资于QS专有硬件和系统，以生产我们的陶瓷隔板，我们认为这是他们对我们生态系统的承诺以及客户账单来源的明确标志。在第一季度，我们记录了来自我们生态系统的第一笔客户账单。 |
“我们乐观地认为，我们可以帮助客户以具有竞争力的价格交付更好的电池。这是巨大的——不仅仅是电动汽车，还有消费电子产品、医疗设备、军事应用，甚至电网存储应用。对电池的需求正在增长 指数级的。我们很高兴能将我们的解决方案带到最前沿。”
-Jamie Huang-Chu，
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3 |
新市场
除了我们的汽车业务，我们正在增加我们在新市场的参与。我们相信，我们的高性能固态设计具有引人注目的属性，可以满足AI数据中心不断变化的储能需求，在这些需求中，传统的锂离子技术面临安全性和性能限制。在海量计算需求的推动下，数据中心正在向800V直流设计过渡，并采用来自电动汽车行业的动力系统架构和技术。我们认为这很适合我们不折不扣的固态电池。AI数据中心的机架式储能和电力输送是一个庞大且快速增长的市场，我们电池技术的更高能量密度可以提高AI数据中心的计算密度。
此外，我们看到军事、航空航天和政府部门的全球参与者对我们的电池技术产生了强烈的客户兴趣。我们的电池技术同时解锁了能量密度和功率的阶梯式改进；结合我们固态设计的卓越安全性，这对于这些先进应用来说是一个极具吸引力的组合。我们的无阳极架构还具有供应链优势。常规的锂离子电池需要几乎完全来自中国的石墨。相比之下，我们的电池设计是无石墨的，消除了国防应用的一个主要痛点。
罗斯·尼伯格尔
马克·梅伯里 |
本季度，我们迎来了经验丰富的国防主管Ross Niebergall博士加入我们的董事会。拥有数十年领导国防应用领域的研发和技术商业化经验，主要应用于包括L3Harris技术和雷神技术在内的国防素数。他拥有圣母大学数学博士学位。 “QS技术有潜力成为跨越许多不同应用的变革力量。我很高兴能加入董事会，并帮助指导公司完成商业化之旅的下几个阶段。”
此外，我们还将美国空军前首席科学家马克·梅伯里博士加入了我们的战略顾问委员会。他目前在洛克希德马丁担任副总裁，商业化。他拥有剑桥大学计算机科学博士学位，专注于人工智能。 “QuantumScape的电池技术为工业和国防应用提供了引人注目的优势——从卓越的能量密度和更快的充电到在苛刻的操作环境中增强的安全性。我很高兴加入QuantumScape的顾问委员会并支持其突破性固态电池技术的商业化。"
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财务展望
第一季度GAAP运营费用和GAAP净亏损分别为1.092亿美元和1.008亿美元。第一季度调整后EBITDA亏损6320万美元，符合预期。对于2026年全年，我们重申调整后EBITDA亏损指引在2.5亿美元至2.75亿美元之间。这封股东信末尾的财务报表中提供了一张调节GAAP净亏损和调整后EBITDA的表格。
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4 |
第一季度资本支出为1000万美元。第一季度资本支出主要由与Eagle Line相关的最终付款组成。对于2026年全年，我们重申我们的资本支出指引在4000万美元至6000万美元之间。
第一季度的客户账单为1100万美元，包括客户开发活动和生态系统合作伙伴付款。客户账单作为一个指标，代表QS在该期间向我们的客户和合作伙伴开具的所有发票的总价值，无论会计处理如何。提醒一下，随着我们在各个参与阶段的进展，由于活动的波动，客户账单可能会因季度而异。“客户账单”是一项关键的运营指标，旨在洞察客户活动和未来现金流入。根据美国通用会计准则，该指标不能替代收入。我们在第一季度结束时拥有9.047亿美元的流动性，并将在未来保持稳健的资产负债表。
与往常一样，我们鼓励投资者在我们投资者关系网站上的季度和年度SEC文件中阅读更多关于我们的财务信息、业务前景和风险因素的信息。
战略展望
今天，世界能源体系正在经历快速变化。我们生产、储存和使用能源的方式正在经历百年一遇的转变。从电动汽车、人工智能数据中心到电网存储、无人机和航空航天，世界经济的未来正建立在电子科技之上。
仅举一个例子：AI数据中心市场的变化和增长速度令人叹为观止。过去的技术正在努力跟上，储能方面的创新对于这场转型变革至关重要。得益于我们多年来的精心策划、始终如一的执行力和恒久不变的眼光，QS正处于这个电子科技故事的中间。
从地缘政治中断到能源系统和关键材料的供应链风险，再到整个世界经济的电气化爆炸式增长，我们技术的顺风从未像现在这样强劲。我们相信，我们拥有差异化的技术、世界级的团队、生态系统合作伙伴和客户关系，可以利用这场革命。
即使在我们应对仍然摆在面前的挑战时，我们也被一个全球规模且每天都在增长的市场机会所激励。我们期待着向您通报我们在未来几个月的进展情况。
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Dr. Siva Sivaram |
Kevin Hettrich |
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5 |
QuantumScape公司
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千）
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3月31日， |
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12月31日， |
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2026 |
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2025 |
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物业、厂房及设备 |
|
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||
流动资产 |
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||
现金及现金等价物 |
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$ |
145,068 |
|
|
$ |
230,524 |
|
有价证券 |
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|
759,636 |
|
|
|
740,283 |
|
预付费用及其他流动资产 |
|
|
11,178 |
|
|
|
10,835 |
|
流动资产总额 |
|
|
915,882 |
|
|
|
981,642 |
|
物业及设备净额 |
|
|
240,213 |
|
|
|
251,449 |
|
使用权资产-经营租赁 |
|
|
33,207 |
|
|
|
34,078 |
|
使用权资产-融资租赁 |
|
|
23,919 |
|
|
|
19,394 |
|
其他资产 |
|
|
15,870 |
|
|
|
21,593 |
|
总资产 |
|
$ |
1,229,091 |
|
|
$ |
1,308,156 |
|
负债和股东权益 |
|
|
|
|
|
|
||
流动负债 |
|
|
|
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|
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||
应付账款 |
|
$ |
7,361 |
|
|
$ |
11,819 |
|
应计负债 |
|
|
15,417 |
|
|
|
14,521 |
|
应计薪酬和福利 |
|
|
12,463 |
|
|
|
26,969 |
|
经营租赁负债，短期 |
|
|
4,852 |
|
|
|
4,653 |
|
融资租赁负债、短期 |
|
|
3,675 |
|
|
|
3,584 |
|
流动负债合计 |
|
|
43,768 |
|
|
|
61,546 |
|
经营租赁负债，长期 |
|
|
33,337 |
|
|
|
34,481 |
|
融资租赁负债，长期 |
|
|
27,320 |
|
|
|
28,282 |
|
其他负债 |
|
|
15,000 |
|
|
|
14,874 |
|
负债总额 |
|
|
119,425 |
|
|
|
139,183 |
|
股东权益合计 |
|
|
1,109,666 |
|
|
|
1,168,973 |
|
负债和股东权益合计 |
|
$ |
1,229,091 |
|
|
$ |
1,308,156 |
|
|
6 |
QuantumScape公司
简明综合经营报表及综合亏损（未经审计）
（单位：千，每股金额除外）
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
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|
2026 |
|
|
2025 |
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||
营业费用： |
|
|
|
|
|
|
||
研究与开发 |
|
$ |
84,570 |
|
|
$ |
95,589 |
|
一般和行政 |
|
|
24,609 |
|
|
|
27,986 |
|
总营业费用 |
|
|
109,179 |
|
|
|
123,575 |
|
经营亏损 |
|
|
(109,179 |
) |
|
|
(123,575 |
) |
其他收入（费用）： |
|
|
|
|
|
|
||
利息支出 |
|
|
(478 |
) |
|
|
(528 |
) |
利息收入 |
|
|
8,890 |
|
|
|
9,769 |
|
其他收入（费用） |
|
|
(25 |
) |
|
|
80 |
|
所得税前亏损 |
|
|
(100,792 |
) |
|
|
(114,254 |
) |
所得税（拨备）福利 |
|
|
(7 |
) |
|
|
(169 |
) |
净亏损 |
|
|
(100,799 |
) |
|
|
(114,423 |
) |
其他综合收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
||
有价证券未实现亏损 |
|
|
(1,028 |
) |
|
|
(328 |
) |
综合亏损总额 |
|
|
(101,827 |
) |
|
|
(114,751 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
每股基本及摊薄净亏损 |
|
$ |
(0.16 |
) |
|
$ |
(0.21 |
) |
基本和稀释加权平均已发行普通股 |
|
|
611,013 |
|
|
|
548,006 |
|
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7 |
QuantumScape公司
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
||
经营活动 |
|
|
|
|
|
|
||
净亏损 |
|
$ |
(100,799 |
) |
|
$ |
(114,423 |
) |
调整净亏损与经营活动使用的现金净额： |
|
|
|
|
|
|
||
折旧及摊销 |
|
|
14,760 |
|
|
|
18,335 |
|
使用权资产摊销及非现金租赁费用 |
|
|
2,554 |
|
|
|
2,046 |
|
有价证券折价的增加 |
|
|
(4,498 |
) |
|
|
(5,048 |
) |
基于股票的补偿费用 |
|
|
30,509 |
|
|
|
40,639 |
|
其他 |
|
|
454 |
|
|
|
40 |
|
经营性资产负债变动情况： |
|
|
|
|
|
|
||
预付费用及其他流动资产和其他资产 |
|
|
(412 |
) |
|
|
472 |
|
应付账款、应计负债及应计薪酬和福利 |
|
|
(880 |
) |
|
|
(1,532 |
) |
经营租赁负债和其他负债 |
|
|
(1,199 |
) |
|
|
(1,278 |
) |
经营活动使用的现金净额 |
|
|
(59,511 |
) |
|
|
(60,749 |
) |
投资活动 |
|
|
|
|
|
|
||
购置不动产和设备 |
|
|
(9,980 |
) |
|
|
(5,835 |
) |
有价证券到期收益 |
|
|
231,953 |
|
|
|
281,220 |
|
购买有价证券 |
|
|
(247,836 |
) |
|
|
(213,352 |
) |
其他 |
|
|
174 |
|
|
|
— |
|
投资活动提供的现金净额（用于） |
|
|
(25,689 |
) |
|
|
62,033 |
|
融资活动 |
|
|
|
|
|
|
||
行使股票期权所得款项 |
|
|
614 |
|
|
|
11,182 |
|
发行普通股所得款项，扣除已支付的发行费用 |
|
|
— |
|
|
|
1,007 |
|
融资租赁本金支付 |
|
|
(870 |
) |
|
|
(784 |
) |
筹资活动提供的（用于）现金净额 |
|
|
(256 |
) |
|
|
11,405 |
|
现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 |
|
|
(85,456 |
) |
|
|
12,689 |
|
期初现金、现金等价物和受限制现金 |
|
|
244,179 |
|
|
|
158,914 |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
158,723 |
|
|
$ |
171,603 |
|
补充披露 |
|
|
|
|
|
|
||
支付利息的现金 |
|
$ |
478 |
|
|
$ |
528 |
|
购买财产和设备，尚未付款 |
|
$ |
3,905 |
|
|
$ |
4,624 |
|
普通股发行费用，尚未支付 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
110 |
|
|
8 |
调整后EBITDA净亏损
调整后EBITDA是一种非GAAP的经营业绩补充衡量标准，不代表也不应被视为可替代由GAAP确定的经营亏损或经营现金流。调整后EBITDA定义为扣除利息费用、所得税费用、非控股权益、重估、减值、股票补偿、折旧和摊销费用以及其他非经常性费用前的净收入（亏损）。我们使用调整后的EBITDA来衡量我们业务的经营业绩，不包括我们认为不直接反映我们的核心业务并且可能不代表我们的经常性业务的具体确定项目。由于计算方法的潜在差异，调整后的EBITDA可能无法与其他公司提供的类似标题的衡量标准进行比较。调整后EBITDA与净亏损的对账如下：
（千美元） |
|
三个月结束 |
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|||||
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
||
GAAP归属于普通股股东的净亏损 |
|
$ |
(100,799 |
) |
|
$ |
(114,423 |
) |
利息支出（收入），净额 |
|
|
(8,412 |
) |
|
|
(9,241 |
) |
其他费用（收入），净额 |
|
|
25 |
|
|
|
(80 |
) |
所得税拨备（收益） |
|
|
7 |
|
|
|
169 |
|
股票补偿 |
|
|
30,509 |
|
|
|
40,639 |
|
非美国通用会计准则营业亏损 |
|
$ |
(78,670 |
) |
|
$ |
(82,936 |
) |
折旧和摊销费用（1） |
|
|
15,425 |
|
|
|
18,376 |
|
经调整EBITDA |
|
$ |
(63,245 |
) |
|
$ |
(64,560 |
) |
（1）截至2026年3月31日止三个月的折旧和摊销费用包括已不再使用的财产和设备的非实质性加速折旧和注销。
管理层使用非公认会计准则财务指标
这封信包括SEC规则所定义的某些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标是根据美国公认会计原则编制的财务业绩指标的补充，而不是替代或优于这些指标。使用这些非GAAP财务指标与其最接近的GAAP等值指标相比存在许多限制。例如，其他公司可能会以不同的方式计算非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务指标作为比较工具的有用性。我们敦促您审查我们的非GAAP财务指标与本函中列出的最直接可比的美国GAAP财务指标的对账情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
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9 |
前瞻性陈述
这封信包含联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”，这些陈述基于管理层当前的预期、假设以及截至本信发布之日有关未来事件的可用信息。除历史事实外，所有陈述，包括关于公司预期的商业和运营里程碑、财务前景和战略目标的陈述，特别是关于其电池技术开发、效益和性能、合作和伙伴关系、市场扩张和目标，包括Eagle Line和Cobra工艺的扩展、汽车和许可商业化战略、扩展到新应用，包括人工智能数据中心、军事、航空航天和政府应用，以及2026年技术路线图等，均为前瞻性陈述。“可能”、“将”、“可以”、“估计”、“允许”、“预期”、“计划”、“相信”、“旨在”、“寻求”、“允许”、“专注”、“潜力”、“目标”、“预测”、“应该”、“将”、“可以”、“继续”、“打算”、“预期”、“使能”、“努力”、“预期”、“未来”、“至多”、“展望”等词语，以及此类术语的否定和其他类似表达方式，可识别前瞻性陈述，但并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。
这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，并受到许多风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于：技术开发风险，包括从早期的小批量样品电池复制和扩展性能的重大延迟或技术挑战，实现商业生产所需的质量、一致性、可靠性、安全性、成本和通量，开发满足所有技术要求和客户期望的电池架构，或实现QSE-5平台之外的进一步进步或满足我们技术路线图的要求；生产风险，包括遇到或潜在的延迟、不可预见的技术问题，以及在为Cobra和Eagle Line等自动化或连续流动流程开发、获取、安装和运营新设备方面的其他障碍，包括供应商延迟、供应链中断，以及在Eagle Line上展示可扩展电池输出或实现支持客户整合所需效率方面的挑战；人员风险，包括在雇用和留住扩大开发和生产所需的人才方面的潜在延误和成本超支，包括根据与PowerCo修订的合作协议；基础设施和供应链风险，包括建设或扩展Eagle Line以及建立所需材料、组件的供应关系方面的挑战，或设备，包括在合同制造关系中；商业化风险，其中增加样品生产的延迟以前减缓了我们的开发，而这种延迟可能会影响我们的样品交付并延迟或阻止成功演示、我们产品的商业化、现场测试、为车辆计划定制产品解决方案、与PowerCo签订IP许可协议，或与整个电池价值链的新合作伙伴接触；与我们与大众汽车和PowerCo的关系相关的风险，这可能会对我们的业务和未来前景产生不利影响，包括合作实现我们的电池技术产业化的潜在延迟、困难和技术挑战；里程碑和许可风险，包括达到技术里程碑的延迟或困难，特别是那些与计划付款相关或被要求触发进入知识产权许可协议和特许权使用费预付款的延迟或困难，或难以实现商业生产和销售所需的性能、质量、一致性、可靠性、安全性、成本和吞吐量，扩大Eagle Line作为制造蓝图，使许可合作伙伴能够在他们自己的设施中成功地将我们的技术达到千兆瓦时规模，或准备将我们的技术平台转让给潜在的被许可人，其中任何一项都可能导致潜在客户和合作伙伴不购买电芯或许可我们的技术；运营和商业限制，因为某些协议和关系目前或未来可能会限制我们的运营、商业化和收入；合作伙伴关系和协作风险，例如虽然我们与村田制作所、康宁公司和整个电池价值链的其他合作伙伴的合作可能会加速我们固态电池技术的产业化，但无法保证这些合作，包括对QS专有硬件和系统的投资，将超越初始阶段或实现预期结果；成本控制风险，包括无法控制与我们的运营相关的成本以及以具有竞争力的价格构建固态电池电池所需的组件；财务风险，包括超出当前支出预期，需要额外筹资，包括在公开市场，这可能会稀释我们投资者的所有权，或与我们的客户账单相关，例如争议或延迟付款以及账单的一致性；市场和经济风险，包括无法成功调整我们的技术，或渗透到汽车领域以外的新的高价值市场，包括人工智能数据中心、军事、航空航天和政府应用，其中许多仍处于客户参与的早期阶段，无法保证客户的兴趣将转化为开发协议、购买承诺或收入、我们的经济和金融状况变化带来的困难、影响对我们技术需求的市场状况、监管变化或更广泛经济状况的变化等因素，这些因素可能会阻碍电池行业的成功或削弱合作伙伴和客户对我们长期业务的信心；主要制造商、汽车原始设备制造商和新进入者（包括传统锂离子电池供应商）在开发和商业化固态电池技术方面的竞争风险；以及知识产权风险， 无法保护或维护我们的知识产权可能会损害我们的业务和竞争地位。
上述因素清单并非详尽无遗。我们提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至日期的情况。除法律要求外，我们不承担更新前瞻性陈述的任何义务。如果假设被证明不正确，实际结果和预测可能与前瞻性陈述中的结果和预测存在重大差异。有关可能对我们的实际结果产生重大影响的这些因素和其他因素的更多信息，可以在我们提交给美国证券交易委员会的文件中找到，可在www.sec.gov上查阅。
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10 |