附件 10.4

有限担保协议

本有限担保协议（本“担保”），日期为2025年11月6日，由马里兰州公司（“Saratoga”或“担保人”）以Valley National Bank（“Valley”）为受益人，作为有担保方的行政代理人（在此身份下，“行政代理人”）。

W I T N E S E T H：

鉴于，Saratoga投资 Funding II LLC（“借款人”）作为借款人，Saratoga作为抵押品管理人和权益持有人，每个贷款人不时成为其当事方，U.S. Bank Trust Company National Association作为抵押品代理人和抵押品管理人，U.S. Bank National Association作为托管人，Bank 丨OZK作为单证代理人和Valley作为行政代理人，是该特定信贷和担保协议的当事方，该协议的日期为2025年11月6日（经不时修订、重述、补充、延长或以其他方式修改，“信贷协议”；此处使用但未另行定义的大写术语应具有信贷协议规定的含义）；

鉴于根据信贷协议，贷款人已同意向借款人作出若干贷款及其他财务通融；

鉴于根据信贷协议，担保人须成为本担保的一方，以保证支付和履行任何有担保方因追索事件（定义见下文）（所有上述情况，无论是现在存在的还是以下产生的，统称为“担保义务”）而产生或与之相关的任何损失、损害、罚款、诉讼、成本、费用、付款、责任、结算、索赔或其他义务；

然而，Saratoga直接或间接拥有借款人的全部股权；

然而，担保人将因根据信贷协议向借款人提供信贷而获得直接和间接利益；及

然而，保证人认定其执行、交付、履行本保函直接有利于保证人，且在公司宗旨范围内，符合保证人的最佳利益。

现据此，考虑到上述前提条件，并为其他良好的、有价值的对价，特此确认收到并足额，保证人同意如下：

1.担保。发生追索事件时，保证人在此为有担保当事人的利益向行政代理人作出不可撤销、绝对、无条件的保证，在到期时（无论是在到期时、任何所要求的提前还款之日、以加速方式、以催收方式或以其他方式）足额、及时支付和履行全部被担保义务（包括上述任何或全部被担保义务的任何延期、修改、替换、修正、续期），并同意支付行政代理人或任何其他有担保方在执行本担保项下任何权利时发生的任何和所有费用（包括律师的费用和开支）。在不限制前述一般性的情况下，担保人的赔偿责任应延伸至构成担保义务一部分的、借款人根据融资单证或就融资单证向任何有担保方所欠的所有金额，除非这些金额因存在涉及借款人的破产、重组或类似程序而无法执行或不被允许。尽管本协议另有相反规定，如发生保证人在本担保项下就所担保债务承担的任何责任，保证人只应是本协议项下所担保债务的保证人或以其他方式对本协议项下到期的任何款项承担责任，而行政代理人和担保方只有在发生追索事件时才对保证人具有追索权。如本文所用，“追索事件”是指以下任何一种情况：

（a）借款人或担保人（合称“萨拉托加当事人”和各自为“萨拉托加当事人”）就融资文件或由此设想的交易进行的任何欺诈、故意虚假陈述、故意违约、重大过失、违法行为或故意不当行为；

（b）任何萨拉托加缔约方同意违反融资文件对任何或所有担保物施加重大产权负担；

（c）萨拉托加各方或代表萨拉托加各方挪用资金，包括（i）恶意或故意将构成担保账户以外的账户的任何收益或其他资金汇出，或（ii）萨拉托加任何一方使用任何此类收益或其他金额，或为其利益而使用，在每种情况下，但根据融资文件条款允许的情况除外；

（d）任何萨拉托加一方（i）根据债务人救济法自愿启动与借款人有关的破产或其他破产程序或类似程序，或（ii）同意根据债务人救济法就借款人进行的任何程序；

（e）如任何萨拉托加一方已与借款人的所有或任何债权人（放款人除外）招揽、串通或共谋导致根据债务人救济法进行的非自愿程序的借款人提出呈请；

（f）任何萨拉托加缔约方须以任何方式直接或间接质疑任何设施文件的有效性、有效性、具有约束力的性质或可执行性，或声称根据该文件设定的任何留置权；或

（g）任何萨拉托加缔约方采取任何行动导致借款人没有至少一名（1）独立管理人或借款人的组成文件，不得规定借款人（a）提起将被裁定破产或资不抵债的程序，（b）提起或同意对其提起破产或破产程序，（c）根据与破产或资不抵债有关的任何适用联邦或州法律提出请求或同意重组或救济，（d）寻求或同意为借款人委任接管人、清盘人、受让人、受托人、扣押人、保管人或任何类似官员，（e）为借款人的债权人的利益作出任何转让，（f）书面承认其无力在债务到期时一般偿付其债务，或（g）采取任何行动以促进上述任何一项。

2.其他担保人。在发生追索事件的情况下，不论任何拟任担保人或任何其他人或个人是否以任何其他方式对行政代理人或任何其他有担保当事人负责，或就所担保的债务或其任何部分负责，亦不论现在或以后是否就所担保的债务或其任何部分向行政代理人或任何其他有担保当事人负责的人或个人，不论是否根据本担保或其他方式，均不再承担此种责任，保证人在此声明并同意，在不违反本协议第十四条的规定下，本担保为持续担保，对保证人和对保证人均具有效力和约束力，直至本信用协议项下的所有义务全部付清为止。

3.合并。本担保书一经执行并交付给行政代理人，即视为由担保人最终执行并交付，不受当时存在的任何影响或限制担保人责任的承诺或条件的约束或影响，行政代理人或任何其他有担保当事人或任何高级职员、雇员均不存在当时存在的声明、陈述、协议或承诺，或其代理人，除非本协议所载构成本担保的任何部分或已诱导其作出或应被视为以任何方式影响担保人在本协议项下的责任。

4.有担保当事人的权利。担保人保证，所担保的债务将严格按照融资文件的条款支付，无论任何司法管辖区现在或以后有效的任何法律、法规或命令影响任何此类条款或任何有担保方与此相关的权利。担保人在本担保项下或就本担保承担的责任和义务独立于担保义务或任何其他义务人在融资单证项下或就本担保单证承担的任何其他责任或义务（每一方单独称为“义务方”，统称为“义务方”）；可以对担保人提起或起诉以强制执行本担保，无论是否对借款人或任何其他义务方提起任何诉讼，也无论借款人或其他义务方是否加入任何此类诉讼或行动。担保人在本担保项下的责任是不可撤销的、绝对的、无条件的，且担保人在此不可撤销地放弃（在适用法律允许的范围内）其现在或以后可能以任何方式获得的与以下任何或全部有关的任何抗辩：

（a）任何融资文件或与其有关的任何协议或文书，或任何司法管辖区的任何现行或未来法律、规例或命令（不论是权利的或事实上的）或其任何机构意图减少、修订、重组或以其他方式影响任何融资文件或义务的任何条款的任何有效性或可执行性不足。

（b）所有或任何担保义务或任何其他义务方根据融资文件或就融资文件承担的任何其他责任或义务的付款时间、方式或地点或任何其他期限的任何变更，或对任何融资文件的任何其他修订或放弃或同意背离任何融资文件的任何同意，包括因向借款人提供额外信贷而导致的担保义务的任何增加；

（c）对任何抵押品或任何其他抵押品的任何采取、交换、解除或不完善，或对所有或任何担保义务的任何其他协议的任何采取、解除、修订或放弃，或同意背离；

（d）以任何方式将抵押品或任何其他抵押品或其收益适用于全部或任何担保债务，或以任何方式出售或以其他方式处置任何抵押品或任何其他抵押品，以换取任何义务方根据融资文件或任何义务方或其任何子公司的任何其他资产承担的全部或任何担保债务或任何其他负债或义务；

（e）任何义务方或其任何子公司的公司或法律结构或存在的任何变更、重组或终止；

（f）任何有担保方未能向任何义务方披露与每一有担保方现在或以后已知的任何其他义务方的业务、状况（财务或其他方面）、运营、业绩、财产或前景有关的任何信息（担保人免除有担保方披露此类信息的任何义务）；

（g）任何其他人未能签立或交付任何其他协议，或任何其他保证人或保证人就所担保的债务解除或减轻法律责任；

（h）任何第三方（个别地或以借款人、任何义务方、行政代理人或任何其他有担保方的名义）就任何担保义务的无效或不可执行性主张任何申索或抗辩的任何权利或权力；或

（i）任何其他情况（包括任何诉讼时效），或任何担保方的任何陈述的存在或对其的依赖，否则可能构成任何义务方或任何其他担保人或担保人可获得的抗辩或解除，但已全额支付的所有担保义务除外。

5.保证人绝对的担保义务。担保人承认并同意，担保义务或任何融资单证的性质或条款，或证明、有关或伴随担保义务的其他协议、文书或合同（包括任何更替）的任何变更，均不得解除担保人根据本担保承担的全部或任何部分责任或义务；担保人和行政代理人的目的和意图是，担保人在本协议项下的契诺、协议和所有责任和义务在任何和所有情况下都是绝对、无条件和不可撤销的。在不限制前述内容的概括性和以发生追索事件为前提的情况下，担保人同意，在被担保义务未得到足额偿付之前，担保人在本协议项下的承诺，不得通过任何可能被视为担保人或保证人合法或衡平法解除的行为或事情，或由于行政代理人或任何其他有担保当事人的任何放弃、不作为，或由于其未能及时或以其他方式进行，而全部或部分解除，或由于行政代理人或任何其他有担保当事人采取或不采取的任何行动，无论该行动或不作为是否改变或增加了担保人的风险，或影响了担保人的权利或补救措施，担保人在此明确放弃并放弃基于上述任何作为、不作为、事情、协议或放弃而对其在本协议项下的责任的任何抗辩，并应被视为已同意。

6.抵消。行政代理人或任何其他有担保方可以在担保人根据本协议到期应付的任何金额、在追索事件和违约事件发生时和继续发生期间，在不向担保人提出要求或向担保人发出任何种类的通知的情况下，在任何时间或不时向担保人提出任何金额到期应付、抵销、适足和适用于在此担保的担保债务的任何部分，并按照信贷协议可能要求的适用顺序，将任何财产、余额、信用账户，或由行政代理人或任何其他有担保当事人管有的担保人的款项，或由其各自为任何目的控制的任何款项。

7.直接义务。担保人在本担保项下的义务是直接和即时的，不以对借款人、借款人的任何附属公司、任何义务方或任何其他人寻求任何其他补救办法为条件或条件，也不以行政代理人、担保代理人或任何其他有担保当事人或其各自的继承人、受让人或代理人可获得的其他担保或留置权为条件或条件。担保人放弃要求对任何其他人提起诉讼或要求行政代理人、抵押代理人或任何其他有担保当事人以有利于任何其他人的方式诉诸任何担保或行政代理人或任何其他有担保当事人账簿上任何存款账户或信贷的任何余额的任何权利，或要求行政代理人、抵押代理人或任何其他有担保当事人诉诸行政代理人的任何其他权利或补救办法的任何权利，抵押代理人或任何其他有担保方，与担保义务有关。担保人在本协议项下的义务应保持完全有效，且不得因以下情况而减损或解除：（a）借款人、借款人的任何附属公司、任何义务方或任何其他担保人的任何破产、无力偿债、重组、安排、重新调整、组成、清算等，或（b）行政代理人、担保代理人或任何其他有担保当事人行使或不行使或放弃所担保义务项下或与之相关的任何权利、补救、权力或特权，本担保，借款人或担保债务的任何其他担保人或担保人与行政代理人、担保代理人或任何其他有担保当事人之间的任何进一步交易的信贷协议或任何其他融资文件或任何担保；担保人明确放弃并放弃其基于本协议项下的任何责任的任何抗辩，并应被视为已同意上述任何作为、不作为、事情、协议或放弃。

8.最高保证金额。兹授权不时设定或存在的担保义务超过本担保之日已承诺或未履行的金额，无须通知担保人，且不得以任何方式损害或影响本担保或行政代理人或本协议任何其他有担保方的权利。担保人在此无条件、不可撤销地放弃撤销本担保的任何权利，并确认本担保为持续性担保，适用于所有被担保义务，无论是现在存在的还是将来存在的。担保人同意，本协议项下所担保的义务可以随时并不时超过担保人的最大保证责任，但不损害其在本担保项下的责任或影响行政代理人或本协议项下任何其他有担保方的权利和救济但担保人在本协议项下的义务应处于但不超过最大保证责任。“最大保证责任”是指，就担保人而言，在涉及任何债务人救济法的任何诉讼或程序中，有管辖权的法院允许的情况下，担保人在不使本担保无效或可作废的情况下可以支付的最高金额。

9.资不抵债。在借款人或任何保证人或保证人（保证人除外）因任何担保义务而破产或清盘或以其他方式分配资产时，行政代理人或任何其他有担保当事人对保证人的各自权利不因行政代理人或该有担保当事人未酌情证明其债权或未酌情证明其全部债权而受到影响或损害，行政代理人和任何其他有担保当事人可酌情证明其认为合适的债权，并可不证明任何债权，并可酌情对其认为合适的任何债权进行估值或不对有担保当事人持有的任何担保进行估值，而不以任何方式解除、减少或以其他方式影响担保人对行政代理人或任何其他有担保当事人的赔偿责任。

10.付款的应用。行政代理人或任何其他有担保方从任何来源收到并申请用于支付担保债务的任何金额，应按信贷协议可能要求的申请顺序申请。

11.放弃呈现和需求等。担保人在此无条件和不可撤销地在适用法律允许的范围内明确放弃：（a）接受本担保的通知，（b）关于全部或任何担保义务的存在或设定的通知，（c）提出、要求、不履行或不履行通知、抗诉，以及所有其他通知，（d）在收取或保护或实现担保义务或其任何部分、本协议项下的任何义务或上述任何一项的任何担保方面的所有努力，以及（e）在所有担保义务均已全额支付之前，所有代位权、弥偿权、分担权，和其他义务方的补偿，强制执行行政代理人或任何其他有担保当事人可能对任何义务方拥有的任何补救措施的所有权利，以及行政代理人或任何其他有担保当事人就所担保的义务现在或以后持有的任何担保物或担保的任何利益或参与的权利。此外，担保人在此无条件和不可撤销地放弃（i）因任何有担保方基于选择补救办法而产生的任何索赔或抗辩而产生的任何抗辩，该抗辩以任何方式损害、减少、解除或以其他方式对担保人的代位权、偿还、免责、分担或赔偿权利或担保人对任何其他义务方、任何其他担保人或任何其他人或任何抵押品进行诉讼的其他权利产生不利影响，及（ii）任何基于任何抵销权或反申索的抗辩，针对或有关保证人在本协议项下的责任或义务。如曾向行政代理人或任何其他有担保当事人就该人为支付任何担保义务而收到的任何款额或数额的偿还或追回提出索赔，而该人因（x）对该人或其任何财产具有管辖权的任何法院或行政机构的任何判决、法令或命令，或（y）该人与任何该等索赔人（包括借款人）就任何该等索赔达成的任何和解或妥协而偿还全部或部分该等款额，则在此情况下，担保人同意，任何该等判决、判令、命令、和解或妥协对担保人具有约束力，即使本协议有任何撤销或任何本票或其他证明任何担保义务的票据或其他票据被取消，且担保人应并将继续就如此偿还或收回的金额对该人承担本协议项下的义务，其程度与该人最初从未收到该金额的程度相同。

12.转让；转让。每一有担保当事人可在适用的融资文件明确允许的范围内并根据其条款，出售、转让或转让全部或任何部分担保债务。行政代理人及其继承人和许可受让人有权以诉讼或其他方式，为有担保当事人的利益，并为每一被许可受让人、受让人或持有人的利益，充分执行本担保，如同该受让人、受让人或持有人在本协议中被具体指名赋予该等权利、权力和利益一样。

13.没有放弃或减损。行政代理人或任何其他有担保当事人在行使任何权利或补救办法时的任何不作为或迟延，均不得作为放弃行使，行政代理人或任何其他有担保当事人单独或部分行使任何权利或补救办法，均不得排除其他或进一步行使任何权利或补救办法或行使任何其他权利或补救办法，且担保人一方与行政代理人或者其他任何有担保当事人之间的任何交易过程，均不得作为对其的放弃操作。本协议允许的行政代理人或者其他任何有担保当事人的行为，不得以任何方式损害或者影响本担保。

14.终止。当信贷协议项下的所有义务应已最终全额支付完毕（未提出索赔的或有义务和明确在信贷协议终止后仍然有效的义务除外），本担保及担保人在本协议项下的所有义务（明确说明在该终止后仍然有效的义务除外）即告终止。

15.保证人的其他契诺、协议、陈述。担保人（a）作出信贷协议第4.03节中所述的陈述和保证，因为它们与担保人或担保人作为一方当事人的融资单证有关，每一份单证在此以引用方式并入本文，行政代理人和有担保当事人应有权依赖其中每一份单证，就好像它们在本文中已完全阐述一样，并且（b）批准并确认就其作出的每一份陈述和保证（无论是具体按名称还是以担保人身份，权益人或出质人）在融资文件中。

16.继任者和分配人。本担保对担保人、其继承人和受让人具有约束力，其中应包括但不限于担保人的接管人或受托人，并应符合行政代理人各自的继承人和许可受让人以及其他每一有担保当事人的利益。未经行政代理人事先书面同意，担保人不得转让其在本担保项下的权利或义务。

17.付款担保；通知；办理预约。这是付款的保证，不是收款的保证。行政代理人在本担保项下向保证人提出要求的，保证人应直接作为债务人就本担保金额的支付向有担保当事人承担义务和义务。行政代理人可能希望发出的任何通知或要求，应按信贷协议中规定的向借款人发出通知的方式送达担保人，送达信贷协议中规定的担保人地址，如此发送的通知应视为按信贷协议中规定的方式送达。

18.直接受益。担保人明确声明、保证和承认，有担保方或其中任何一方向借款人提供的任何财务便利，包括但不限于根据信贷协议提供信贷，对担保人具有直接的利益、利益和优势，并且将是并将是直接的。

19.管辖法律；服从管辖；等。

（a）管辖法律。本协议及各方在本协议或任何其他设施文件下的权利和义务（其中明文规定的任何其他设施文件除外）应由纽约州法律管辖并按其解释。

（b）提交司法管辖；豁免；等。本协议各方在此不可撤销和无条件地：

（i）在与本协议有关的任何法律诉讼或程序中，或为承认及执行有关的任何判决，将其本身及其财产提交给纽约州曼哈顿自治市法院、美利坚合众国纽约南区法院及其中任何一方的上诉法院的非专属一般司法管辖权；

（ii）同意任何该等诉讼或法律程序可在第19（b）条所述的任何法院提出，并在适用法律允许的最大限度内，放弃其现在或以后可能对任何该等法院的任何该等诉讼或法律程序的地点提出的任何异议，或同意该等诉讼或法律程序是在不方便的法院提出的，并同意不提出同样的抗辩或申索；

（iii）同意任何该等诉讼或法律程序中的法律程序送达，可藉以挂号或挂号邮件（或任何实质上类似的邮件形式）（已预付邮资）方式，按信贷协议第12.02条所列的地址或根据该协议所准许的其他地址，将该等诉讼或法律程序的副本邮寄予该等当事人，以达成送达；

（iv）同意本条的任何规定均不影响以法律许可的任何其他方式进行过程送达的权利；及

（v）在法律不加禁止的最大限度内，放弃其在因本协议引起或与本协议有关的任何特殊、惩戒性、惩罚性或后果性损害赔偿而对任何有担保方提起的任何法律诉讼或程序中可能拥有的要求或追索的任何权利。

20.放弃陪审团审判。在适用法律允许的范围内，本协议的每一方当事人均不可撤销地和无条件地明知、自愿和故意放弃在与本协议有关的任何法律诉讼或程序中或就本协议或与本协议有关的任何反诉或任何行为过程、交易过程、陈述（无论是否口头或这里的每一方都承认并同意，它已就这一条款获得充分和充分的考虑，这一条款是其订立本协议的重要诱因。

21.特工。此处每一处提及授予行政代理人的任何权利、授予的利益或可由行政代理人行使的权力，均应为为有担保当事人的应课税利益而提及行政代理人，根据本协议采取或行使的每一项行动均应被视为已由行政代理人为有担保当事人的应课税利益而如此行使。

22.修正。对本担保或其任何条款、规定或条件的任何修改、变更或放弃均不具有约束力，除非以书面作出并由行政代理人和寻求强制执行该修改、变更或放弃的担保人签署。

23.对口单位；执行。本协议可在任意数量的对应方中执行，所有这些对应方加在一起构成一份相同的文书，本协议任何一方可通过签署任何此类对应方来执行本协议。以传真传送或电子邮件方式以便携式单证格式交付本保函的已执行签字页，作为本保函人工执行对应方的交付有效。

【页面剩余部分故意留空】

作为证明，担保人已安排本担保由其一名或多名获正式授权的高级人员于上述首次书面日期妥为签立及交付。

【有限担保协议签署页】

【有限担保协议签署页】