pltr-20260331

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

（标记一）


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间 2026年3月31日

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从_________到_________

委员会文件编号： 001-39540

________________________________________________

Palantir Technologies Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

________________________________________________


特拉华州						68-0551851
（国家或其他司法公司或组织）						（I.R.S.雇主识别号）
19505 Biscayne Blvd.，2350套房阿文图拉 , 佛罗里达州						33180
（主要行政办公室地址）						（邮编）

注册人的电话号码，包括区号： (720) 358-3679

________________________________________________

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称

交易
符号（s）

各交易所名称
在其上注册

A类普通股，每股面值0.00 1美元

PLTR

纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☒

截至2026年4月27日 2,296,071,334 注册人已发行A类普通股的股份， 100,235,643 注册人已发行的B类普通股的股份，以及 1,005,000 已发行的注册人F类普通股的股份。


		页
	第一部分.财务信息
项目1。	财务报表（未经审计）	3
	简明合并资产负债表	3
	简明合并经营报表	4
	综合收益简明综合报表	5
	简明合并权益报表	6
	简明合并现金流量表	7
	未经审核简明综合财务报表附注	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	20
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	31
项目4。	控制和程序	32
	第二部分。其他信息
项目1。	法律程序	33
项目1a。	风险因素	33
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	84
项目3。	优先证券违约	84
项目4。	矿山安全披露	84
项目5。	其他信息	85
项目6。	附件	86

第一部分-财务信息

项目1。财务报表（未经审计）

Palantir Technologies Inc.

简明合并资产负债表

（单位：千，每股金额除外）

（未经审计）


	截至3月31日， 2026		截至12月31日， 2025
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	2,291,631	$	1,423,796
有价证券	5,734,782		5,753,247
应收账款，净额	1,405,588		1,042,065
预付费用及其他流动资产	119,703		139,066
流动资产总额	9,551,704		8,358,174
物业及设备净额	55,726		51,960
经营租赁使用权资产	228,980		200,105
其他资产	362,773		290,153
总资产	10,199,183		8,900,392
负债和权益
流动负债：
应付账款、应计负债、其他	495,962		409,552
递延收入	516,868		408,963
客户存款	370,119		357,066
流动负债合计	1,382,949		1,175,581
递延收入，非流动	41,128		46,216
客户存款，非流动	1,175		18
经营租赁负债，非流动	211,977		183,474
其他非流动负债	5,673		7,092
负债总额	1,642,902		1,412,381
承付款项和或有事项（附注7）
Palantir股东权益：
普通股，$ 0.001 面值： 20,000,000 截至2026年3月31日和2025年12月31日授权的A类股； 2,295,892 和 2,290,987 截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份； 2,700,000 截至2026年3月31日和2025年12月31日授权的B类股； 100,236 和 99,200 截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份；和 1,005 截至2026年3月31日和2025年12月31日已授权、已发行和流通的F类股	2,397		2,391
额外实收资本	11,138,528		10,933,325
累计其他综合收益，净额	601		13,942
累计赤字	( 2,691,863 )		( 3,562,390 )
Palantir股东权益合计	8,449,663		7,387,268
非控制性权益	106,618		100,743
总股本	8,556,281		7,488,011
总负债及权益	$	10,199,183	$	8,900,392

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Palantir Technologies Inc.

简明合并经营报表

（单位：千，每股金额除外）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收入	$	1,632,583	$	883,855
收益成本	215,798		172,970
毛利	1,416,785		710,885
营业费用：
销售与市场营销	319,220		236,309
研究与开发	160,981		134,889
一般和行政	182,586		163,639
总营业费用	662,787		534,837
经营收入	753,998		176,048
利息收入	66,394		50,441
其他收入（费用），净额	68,209		( 3,173 )
计提所得税前的收入	888,601		223,316
准备金	12,199		5,599
净收入	876,402		217,717
减：归属于非控股权益的净利润	5,875		3,686
归属于普通股股东的净利润	$	870,527	$	214,031
归属于普通股股东的每股收益，基本	$	0.36	$	0.09
归属于普通股股东的每股收益，摊薄	$	0.34	$	0.08
用于计算归属于普通股股东的每股收益的加权平均已发行普通股股份，基本	2,393,869		2,348,679
用于计算归属于普通股股东的每股收益的加权平均已发行普通股股份，稀释	2,570,924		2,552,818

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Palantir Technologies Inc.

综合收益简明综合报表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
净收入	$	876,402	$	217,717
其他综合收益（亏损），税后净额
外币换算调整	( 3,327 )		3,853
可供出售证券未实现净亏损	( 10,014 )		( 1,236 )
综合收益	863,061		220,334
减：归属于非控股权益的综合收益	5,875		3,686
归属于普通股股东的综合收益	$	857,186	$	216,648

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Palantir Technologies Inc.

简明合并权益报表

（单位：千）

（未经审计）


	普通股			普通股与额外实收资本		累计其他综合收益，净额		累计赤字		Palantir的股东权益合计		非控制性权益		总股本
	股份	金额
截至2025年12月31日的余额	2,391,192	$	2,391	$	10,933,325	$	13,942	$	( 3,562,390 )	$	7,387,268	$	100,743	$	7,488,011
行使股票期权发行普通股	1,038	1		4,898		—		—		4,899		—		4,899
在解除限制性股票单位（“RSU”）和基于绩效的RSU（“P-RSU”）时发行普通股	4,911	5		( 5 )		—		—		—		—		—
回购普通股	( 8 )	—		( 1,500 )		—		—		( 1,500 )		—		( 1,500 )
股票补偿	—	—		201,810		—		—		201,810		—		201,810
其他综合损失	—	—		—		( 13,341 )		—		( 13,341 )		—		( 13,341 )
净收入	—	—		—		—		870,527		870,527		5,875		876,402
截至2026年3月31日的余额	2,397,133	$	2,397	$	11,138,528	$	601	$	( 2,691,863 )	$	8,449,663	$	106,618	$	8,556,281

	普通股			普通股与额外实收资本		累计其他综合损失，净额		累计赤字		Palantir的股东权益合计		非控制性权益		总股本
	股份	金额
截至2024年12月31日的余额	2,338,795	$	2,339	$	10,193,970	$	( 5,611 )	$	( 5,187,423 )	$	5,003,275	$	91,132	$	5,094,407
行使股票期权发行普通股	13,574	14		66,570		—		—		66,584		—		66,584
在发布RSU和P-RSU时发行普通股	7,505	7		( 7 )		—		—		—		—		—
回购普通股	( 211 )	—		( 17,998 )		—		—		( 17,998 )		—		( 17,998 )
股票补偿	—	—		155,646		—		—		155,646		—		155,646
其他综合收益	—	—		—		2,617		—		2,617		—		2,617
净收入	—	—		—		—		214,031		214,031		3,686		217,717
截至2025年3月31日的余额	2,359,663	$	2,360	$	10,398,181	$	( 2,994 )	$	( 4,973,392 )	$	5,424,155	$	94,818	$	5,518,973

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Palantir Technologies Inc.

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
经营活动
净收入	$	876,402	$	217,717
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销	6,765		6,622
股票补偿	201,592		155,339
其他经营活动	( 53,959 )		( 3,094 )
经营性资产负债变动情况：
应收账款，净额	( 360,973 )		( 134,959 )
预付费用及其他资产	49,062		40,730
应付账款和应计负债	80,788		22,395
合同负债	112,386		18,760
其他负债	( 12,898 )		( 13,247 )
经营活动所产生的现金净额	899,165		310,263
投资活动
购置不动产和设备	( 7,401 )		( 6,184 )
购买有价证券	( 810,856 )		( 1,704,720 )
出售及赎回有价证券所得款项	791,533		350,627
其他投资活动	—		( 30,000 )
投资活动所用现金净额	( 26,724 )		( 1,390,277 )
融资活动
行使普通股期权所得款项	4,899		66,584
其他融资活动	( 1,502 )		( 95,481 )
筹资活动提供（使用）的现金净额	3,397		( 28,897 )
外汇对现金、现金等价物、限制性现金的影响	( 2,404 )		3,980
现金、现金等价物、限制性现金净增加（减少）额	873,434		( 1,104,931 )
现金、现金等价物和受限制现金-期初	1,451,425		2,119,936
现金、现金等价物和受限制现金-期末	$	2,324,859	$	1,015,005

The随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Palantir Technologies Inc.

未经审核简明综合财务报表附注

1. 组织机构

Palantir Technologies Inc.（包括其子公司，“Palantir”或“公司”）于2003年5月6日在特拉华州注册成立。该公司为客户构建和部署作为中央操作系统的软件平台。

2 .重要会计政策

列报和合并的基础

随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）有关中期财务报告的适用规则和条例编制的。随附的简明综合财务报表包括Palantir Technologies Inc.及其综合附属公司的账目。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。对公司持有至少20%所有权权益且有能力对被投资单位施加重大影响但不具有控制权的主体的投资，采用权益会计法核算。某些以前年度的余额已重新分类，以符合本年度的列报方式。此类重新分类不影响总收入、运营收入、净收入或现金流。该公司财年截至12月31日。

此处包含的截至2025年12月31日的未经审计的简明合并资产负债表来自截至该日期的经审计的合并财务报表，但不包括所有披露，包括GAAP要求的以年度报告为基础的某些附注。管理层认为，未经审计的简明综合财务报表反映了公允列报资产负债表和经营报表、综合收益、股东权益和中期现金流量所需的所有正常经常性调整，但不一定表明整个财政年度或任何未来期间的预期经营业绩。

这些未经审计的简明综合财务报表应与公司于2026年2月17日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的公司经审计的综合财务报表和附注一并阅读。

估计数的使用

按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产和负债的报告金额、在简明综合财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。

在随附的简明综合财务报表中作出的重大估计和假设包括但不限于客户合同中的履约义务的识别、递延税项资产和不确定的税务状况的估值以及基于股票的薪酬奖励的估值和确认。估计和判断是基于历史经验、预测事件以及管理层认为在当时情况下合理的其他各种假设。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会影响公司的财务状况和经营业绩。

重要会计政策摘要

公司重大会计政策讨论于注2。重要会计政策在其于2026年2月17日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的合并财务报表附注中。这些政策在截至2026年3月31日的三个月内没有重大变化，除了下文提到的变化。

信用风险集中

可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、限制性现金、应收账款、有价证券和私人持有的股本证券。现金等价物主要包括原始期限为三个月或更短的货币市场基金，这些基金主要投资于美国金融机构。存放在金融机构的现金，包括受限制的现金，通常会超过联邦保险的限额。管理层认为，这些金融机构存在的信用风险很小，公司没有在这些金额上遭受任何损失。

Palantir Technologies Inc.

未经审核简明综合财务报表附注

公司面临与简明综合资产负债表中列报的应收账款相关的集中信用风险。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司应收账款余额为$ 1.4 十亿美元 1.0 分别为十亿。我代理的客户 31 %和 25 分别占截至2026年3月31日和2025年12月31日应收账款总额的百分比。截至2026年3月31日和2025年12月31日，没有其他客户的应收账款总额占比超过10%。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，没有客户占总收入的比例超过10%。

尚未采用的近期会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露，这要求在合并财务报表附注中按年度和中期披露有关特定费用类别的额外信息。该标准在2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间在预期或追溯的基础上有效，允许提前采用。公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

2025年9月，FASB发布ASU2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件，这简化了与内部使用软件相关的资本化指导，删除了对软件开发项目阶段的所有引用，因此该指导对不同的软件开发方法是中立的。本ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度报告期内的过渡期，允许提前采用，并且可以使用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用。公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

2025年9月，FASB发布ASU2025-07，衍生工具和套期保值及与客户订立合约的收入，其中细化了会计准则编纂（“ASC”）815中关于衍生工具的指导意见范围，并明确了ASC 606中关于来自客户的股份支付的指导意见。本ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度报告期内的过渡期，允许提前采用。该指南可前瞻性地适用于在采用之日或之后订立的新合同，或适用于截至采用年度报告期开始时已存在的合同的经修改的追溯基础上。公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

3. 合同负债和剩余履约义务

合同负债

该公司的合同负债包括递延收入和客户存款。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的合同负债为$ 929 百万美元 812 分别为百万。收入$ 439 百万美元 259 百万元分别于截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月确认，分别于2025年12月31日及2024年12月31日计入合约负债。

剩余履约义务

该公司与客户的安排通常有跨越多年的条款。然而，该公司允许其许多客户在规定的期限结束前以不到十二个月的通知为便利终止合同。分配给剩余履约义务的收入是指尚未确认的不可取消的合同收入，其中包括递延收入，在某些情况下，包括将开具发票的金额。公司选择了允许公司不披露原始期限为十二个月或以下合同的剩余履约义务的实用权宜之计。可注销的合同收入，包括客户保证金，不被视为剩余履约义务。

公司剩余履约义务为$ 4.5 截至2026年3月31日的十亿，其中公司预计确认约 39 %作为下一个收入 12 几个月， 36 %作为收入超过后 13 到 36 个月，之后的剩余时间。

收入分类

见注12。分段和地理信息用于按客户细分和地理区域分类的收入。

Palantir Technologies Inc.

未经审核简明综合财务报表附注

4. 投资和公允价值计量

下表列示了公司以经常性公允价值计量的资产，并表明了估值的公允价值层次（单位：千）：


	截至2026年3月31日
	合计		1级		2级		3级
资产：
现金及现金等价物：
货币市场基金	$	1,730,569	$	1,730,569	$	—	$	—
预付费用及其他流动资产和其他资产：
存款证	4,858		—		4,858		—
有价证券：
美国国债	5,728,778		—		5,728,778		—
公开交易股本证券	6,004		6,004		—		—
合计	$	7,470,209	$	1,736,573	$	5,733,636	$	—


	截至2025年12月31日
	合计		1级		2级		3级
资产：
现金及现金等价物：
货币市场基金	$	945,330	$	945,330	$	—	$	—
预付费用及其他流动资产和其他资产：
存款证	4,846		—		4,846		—
有价证券：
美国国债	5,729,892		—		5,729,892		—
公开交易股本证券	23,355		23,355		—		—
合计	$	6,703,423	$	968,685	$	5,734,738	$	—

债务证券

截至2026年3月31日和2025年12月31日，可供出售债务证券（均计入简明综合资产负债表的有价证券）包括以下（单位：千）：


	截至2026年3月31日
	摊余成本		未实现收益		未实现亏损		公允价值
美国国债	$	5,729,768	$	2,764	$	( 3,754 )	$	5,728,778
债务证券总额	$	5,729,768	$	2,764	$	( 3,754 )	$	5,728,778


	截至2025年12月31日
	摊余成本		未实现收益		未实现亏损		公允价值
美国国债	$	5,720,869	$	9,158	$	( 135 )	$	5,729,892
债务证券总额	$	5,720,869	$	9,158	$	( 135 )	$	5,729,892

无可供出售债务证券在截至2026年3月31日的三个月内出售。该公司卖出$ 280 截至2025年3月31日止三个月的可供出售债务证券的百万。这些销售的已实现损益并不重要。截至2026年3月31日和2025年12月31日，可供出售债务证券$ 2.4 十亿美元 0.7 亿，分别处于未实现亏损的状况，主要是由于利率的不利变化之后

Palantir Technologies Inc.

未经审核简明综合财务报表附注

初始购买。无截至2026年3月31日或2025年12月31日持有的可供出售债务证券中，有超过12个月处于持续未变现亏损状态且公司持有该证券直至到期或收回成本基础的可能性较大。截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月，公司未确认任何与可供出售债务证券相关的信用损失。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的所有美国国债均有一年内到期的合约。

股票证券

公司持有上市公司的股本证券，这些证券在每个报告期以公允市场价值记录在简明综合资产负债表的有价证券中。已实现和未实现损益记入其他收入（费用），在简明综合经营报表中为净额。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，各期末持有的公开交易股本证券的未实现净损益并不重要。

公司还持有私人控股公司的股权证券，但没有使用计量替代方法记录的易于确定的公允价值。截至2026年3月31日和2025年12月31日，列入简明合并资产负债表其他资产的私营股本证券总额为$ 245 百万美元 170 分别为百万。公司将这些公允价值计量归类为公允价值层次结构中的第3级。截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月，私人持有的股本证券没有重大上调或下调或减值。截至2026年3月31日，公司持有的私人股本证券的累计向上和向下调整及减值并不重大。

5. 补充财务报表信息

现金、现金等价物和受限制现金

下表提供了简明综合资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金总和为简明综合现金流量表中显示的总额（以千为单位）：


	截至3月31日，
	2026		2025
现金及现金等价物	$	2,291,631	$	993,464
计入预付费用和其他流动资产的受限现金	9,753		7,785
计入其他资产的受限现金	23,475		13,756
现金，现金等价物和限制现金总额	$	2,324,859	$	1,015,005

应付账款、应计负债、其他

应付账款、应计负债和其他包括以下（单位：千）：


	截至3月31日， 2026		截至12月31日， 2025
应付账款	$	69,319	$	8,064
应计工资和相关费用	119,877		178,659

应计税款	89,737		56,579
其他流动负债	217,029		166,250
应付账款、应计负债、其他合计	$	495,962	$	409,552

6. 债务

2014年信贷安排

该公司有一项有担保的循环信贷额度，提供总额为$ 500 万，到期日为2027年3月31日（经修订，“2014年信贷融通”）。截至2026年3月31日，公司已无 2014年信贷安排下的未偿债务余额。

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2014年信贷安排包含惯常的陈述和保证，以及某些财务和非财务契约，包括但不限于保持最低流动性$ 50 万，以及对留置权和债务的一定限制。截至2026年3月31日，公司遵守了与2014年信贷融资相关的所有契约。

7. 承诺与或有事项

采购承诺

该公司与主要针对云托管服务的各种第三方有采购承诺。2026年3月，该公司修订了其第三方云服务协议之一。根据修订后的协议，公司已承诺至少花费$ 5.6 亿，年度最低承付额为$ 268 百万至$ 979 百万，超十个截至2036年2月29日的合同年度，除其他事项外。与该第三方云托管服务协议相关的任何和所有先前的付款义务在签署本修正案的同时终止。

截至2026年3月31日，除前述情况外，公司的承诺在正常业务过程之外没有任何重大变化，如其截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所披露。

诉讼和法律程序

本公司过去、现时均为当事人，并可能不时受到各种法律诉讼、索偿、争议、政府调查或在正常业务过程中产生的类似事项的影响。这些可能包括与但不限于知识产权有关的诉讼、索赔、争议、指控或调查；就业；证券；投资者；税收；集体诉讼；合同或违约；侵权；保证；退款；违反、泄露或滥用个人数据或机密信息；政府采购；政府监管或合规；或其他事项。公司定期评估相关发展，并在损失很可能发生且可合理估计时建立损失或有事项的应计项目。

2022年9月15日、2022年10月25日和2022年11月4日，向美国科罗拉多州地区法院提交了推定的证券集体诉讼投诉，标题Cupat诉Palantir Technologies Inc.等人。，第1号案件：22-CV-02384，阿勒格尼县雇员退休系统诉Palantir技术公司等。，第1号个案：22-CV-02805，而SHijun Liu，individually and as trustee of the Liu Family Trust 2019 v. Palantir Technologies Inc.等人。，第1号案件：22-CV-02893，分别将公司及若干现任和前任高级管理人员和董事列为被告。这些诉讼指控有关我们的业务和前景的虚假和误导性陈述，并旨在指控根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）和经修订的1933年《证券法》（“证券法”）提出的索赔，并根据《交易法》第10（b）、20（a）和20（a）条以及《证券法》第11和15条寻求未指明的损害赔偿和补救措施。这三项行动随后合并为Cupat诉Palantir Technologies Inc.等人。，牵头民事诉讼1号：22-CV-02834-CNS-SKC，与民事诉讼1：22-CV-02805-CNS-SKC和1：22-CV-02893-CNS-SKC合并。法院于2024年3月31日驳回库帕特没有偏见的物质。2024年5月24日，原告提交了第二份修正申诉。2025年4月4日，法院驳回库帕特有偏见的事项，并于同日为被告作出判决。2025年5月2日，原告向美国第十巡回上诉法院提交了终审判决的上诉通知。2026年3月16日，美国第十巡回上诉法院对该案进行口头辩论。

截至2026年3月31日，公司不知道有任何目前未决的法律事项或索赔，无论是个别的还是总体的，预计会对其简明综合财务报表产生重大不利影响。

保证及赔偿

公司一般为其软件产品和服务提供保修，并为公司履行软件运营提供服务水平协议（“SLA”）。公司的产品通常被保证在订阅期内或在软件由客户托管的最长90天期间内按相关产品文档中所述的方式执行基本性能，公司将运营和维护（“O & M”）服务作为其订阅和许可协议的一部分，以支持这一保证并保持软件的可操作性。公司的服务通常保证以专业的方式提供，并由具备产品知识的适当工作人员提供。如果出现此类保证失效的情况，公司一般有义务更正产品或服务以符合保修条款，或者，如果公司无法这样做，客户有权要求退还产品和服务的购买价格（通常在合同期限内按比例分摊）。由于没有历史保修索赔，公司对未来与保修产品相关的索赔的预期继续微不足道。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有记录保修费用或相关应计费用。

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公司一般同意就公司的软件产品侵犯某些第三方知识产权的法律主张对其客户进行赔偿，并对其赔偿义务进行会计处理。在发生此类索赔时，公司一般有义务为其客户就索赔进行辩护，并由公司承担费用解决索赔或支付客户在法律上被要求向第三方索赔人支付的损害赔偿。此外，在发生侵权事件时，公司一般同意确保客户有权继续使用侵权产品；修改或更换侵权产品；或者，如果这些选择在商业上不可行，则按期间按比例退还软件成本。迄今为止，公司没有被要求支付因对其客户提出的侵权索赔而产生的任何款项，也不认为公司将在可预见的未来对此类索赔承担责任。因此，截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有记录侵权费用负债。

在某些情况下，公司有义务在法律和公司经修订和重述的章程以及经修订和重述的公司注册证书允许的最大范围内，就与针对这些董事和某些高级职员的索赔有关的判决、罚款、和解和费用以及其他方面向每位被告董事和某些高级职员作出赔偿。

8. 股东权益

公司的A类、B类和F类普通股（统称为“普通股”）都拥有相同的权利，但投票权和转换权除外。A类和B类普通股的投票权为 1 和 10 分别为每股投票。F类普通股具有此处一般描述的投票权，F类普通股的每一股可随时根据其持有人的选择转换为一 B类普通股的份额。F类普通股的所有股份均由Stephen Cohen、Alexander Karp和Peter Thiel（“创始人”）设立的有表决权的信托基金持有。F类普通股一般会让创始人有能力控制高达 49.999999 公司股本总投票权的%，只要创始人及其某些关联公司共同满足最低所有权门槛，即 100 截至2026年3月31日公司股本证券的百万。

普通股持有人有权在公司董事会宣布的情况下获得股息，但须遵守所有类别的已发行股票持有人享有股息优先权利的权利。无截至2026年3月31日，已宣布派发股息。

以下为每类普通股的授权、已发行和流通股总数（单位：千）：


	截至2026年3月31日		截至2025年12月31日
	授权	已发行和未偿还	授权	已发行和未偿还
A类普通股	20,000,000	2,295,892	20,000,000	2,290,987
B类普通股	2,700,000	100,236	2,700,000	99,200
F类普通股	1,005	1,005	1,005	1,005
合计	22,701,005	2,397,133	22,701,005	2,391,192

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9. 股票补偿

股票期权和特别行政区

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的股票期权和股票增值权（“SAR”）活动（以千为单位，每股金额、年份和总内在价值除外）：


	未完成的期权						SARS优秀
	获奖数量	加权-每股平均行使价		加权-平均剩余合同年限（年）	聚合内在价值（百万）		获奖数量	加权-每股平均行使价		加权-平均剩余合同年限（年）	聚合内在价值（百万）
截至2025年12月31日的余额	152,202	$	9.98	6.1	$	25,536	11,271	$	130.00	7.1	$	794
已获批	—	—					1,117	191.70
已锻炼	( 1,038 )	4.72					—	—
取消及没收	( 256 )	6.30					( 252 )	172.39
截至2026年3月31日的余额	150,908	$	10.02	5.9	$	20,563	12,136	$	134.80	7.1	$	565
截至2026年3月31日已归属及可行使	75,833	$	8.67	5.4	$	10,435	—	$	—	0.0	$	—

截至2026年3月31日，与期权和未偿还SARS相关的未确认股票补偿费用总额为$ 383 百万美元 146 万，预计在加权平均服务期内分别确认五个和八年，分别。截至二零二六年三月三十一日止三个月批出的特别行政区的加权平均授予日公允价值为$ 25.44 每股。

时间归属特区

公司授予在最长不超过明确服务期内归属的SAR 十年且在到期时、在有限的窗口期内，如果公司股价达到一定的阈值（“时间归属SAR”），则可行使。时间归属SAR的行使价在$ 39 –$ 250 和最大升值价值在$ 60 –$ 300 .

公司使用Black-Scholes期权定价模型确定授予的时间归属SAR的授予日公允价值，计算方法为行权价为行权价的SAR与行权价为最大升值的SAR之间的公允价值差额，采用以下假设：


	截至3月31日的三个月，
	2026	2025
预期波动率	56.7 % - 57.0 %	61.0 % - 66.1 %
预期期限（年）	8.7 - 9.7	3.4 - 8.9
无风险利率	3.9 % - 4.2 %	4.3 % - 4.6 %
预期股息率	— %	— %

预期波动率基于公司隐含波动率和历史波动率、可比上市公司历史波动率的组合。预期期限代表预期SARs表现突出的时间段。无风险利率以授予时有效的美国国债零息票发行与特区预期期限相对应的期限为基础。公司从未支付过，也没有计划支付普通股股息，因此预期股息收益率为零。

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RSU和P-RSU

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的RSU和P-RSU活动（单位：千，每股金额除外）：


	未偿还的RSU	加权平均授予日每股公允价值		P-RSU优秀	加权平均授予日每股公允价值
截至2025年12月31日	41,644	$	27.74	118	$	180.79
已获批	523	156.44		106	178.40
既得	( 4,933 )	30.79		( 118 )	180.79
取消及没收	( 658 )	64.76		( 5 )	178.40
业绩实现情况调整(1)				—	—
截至2026年3月31日	36,576	$	28.51	101	$	178.40

—————

(1)该金额代表根据授予本可发行的最高股份数量与根据最终业绩赚取的实际股份数量之间的差额。

截至2026年3月31日，与未偿还的RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用总额为$ 817 万，公司预计在加权平均服务期内确认三年 .截至2026年3月31日无与未偿还的P-RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用。

基于股票的补偿费用

股票补偿费用总额如下（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收益成本	$	17,906	$	15,016
销售与市场营销	76,896		52,513
研究与开发	36,545		31,834
一般和行政	70,245		55,976
股票补偿费用总额	$	201,592	$	155,339

10. 所得税

该公司在美国以及其开展业务的其他税务管辖区均需缴纳所得税。公司截至2026年3月31日的实际税率与美国法定税率不同主要是由于对美国、英国（“英国”）和其他司法管辖区的递延所得税资产按不同税率征税的外国收入、不可扣除的股票补偿、其他不可扣除的费用以及记录在其递延所得税资产上的估值免税额.与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备增加了非实质性金额。

递延所得税资产的变现取决于在未来期间产生足够的适当性质的应纳税所得额。公司按季度评估递延所得税资产的变现能力，如果递延所得税资产的某一部分很可能无法变现，则建立估值备抵。该公司权衡所有可用的正面和负面证据，包括其收益历史和近期经营业绩、递延所得税负债的预定冲销、预计的未来应税收入以及税务规划策略。例如，由于客观可验证的负面证据的权重，包括其历史上美国和英国的净经营税亏损，公司对截至2026年3月31日的美国和英国递延税项资产保持了全额估值备抵。然而，考虑到公司最近的盈利和预期的未来盈利，有合理的可能性未来将有足够的积极证据释放其记录的全部或部分估值备抵其递延税项资产。

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经济合作与发展组织（“OECD”）税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）全球最低税收规定（“第二支柱”）规则正处于公司经营所在司法管辖区采用的不同阶段。虽然美国尚未采纳第二支柱，但多个国家已颁布第二支柱，这些规则自2024年1月1日起在一些司法管辖区适用于公司，它对我们列报期间的财务状况或经营业绩没有重大影响。此外，针对与美国的贸易谈判，7国集团（“G7”）宣布达成一项联合谅解，通过在支柱二和现有美国全球最低税收条款之间采取“并排”制度，豁免美国母公司的跨国企业在支柱二，而经合组织发布“经济数字化带来的税收挑战——全球反税基侵蚀模型规则（第二支柱），并行一揽子计划：BEPS的包容性框架”2026年1月5日，大意是降低了第二支柱规则对公司的影响。

11. 归属于普通股股东的每股收益

下表列出了归属于普通股股东的基本和稀释每股收益的计算（单位：千，每股金额除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
分子
每股摊薄收益归属于普通股股东的净利润	$	870,527	$	214,031
分母
计算每股收益时使用的加权平均股份：
基本	2,393,869		2,348,679
稀释股份的影响	177,055		204,139
摊薄	2,570,924		2,552,818
每股收益
归属于普通股股东的每股收益：
基本	$	0.36	$	0.09
摊薄	$	0.34	$	0.08

稀释每股收益是使用我们的加权平均已发行普通股股份计算得出的，其中包括根据库存股法确定的股票奖励的稀释效应。有未偿还的潜在稀释性普通股等价物用于基于股票的薪酬奖励 2 截至2026年3月31日止三个月的百万元及截至2025年3月31日止三个月的非实质金额。由于其反稀释效应，这些被排除在计算归属于普通股股东的稀释每股收益之外。

截至2026年3月31日及2025年3月31日，公司已 12 百万和 6 分别发行在外的百万股时间归属SAR，其中归属时A类普通股的潜在稀释股份的最大数量将是等于最大增值除以当时公司A类普通股价格的分数。

12. 分段和地理信息

以下报告部分表格反映公司可呈报经营分部的结果，与主要经营决策者（“CODM”）评估各分部的表现及分配公司资源的方式一致。主要经营决策者不会为内部管理报告按分部基准评估公司资产的表现，因此不会呈列该等资料。

贡献部分用于评估每个分部的业绩并为其分配资源，主要是通过监测实际结果与历史时期的对比。分部的贡献计算为分部收入减去收入的相关成本以及销售和营销费用。它不包括某些未分配给分部的运营费用，因为它们在合并的公司层面单独管理或属于非现金成本。这些未分配和非现金成本包括基于股票的薪酬费用、研发费用以及一般和管理费用。

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未经审核简明综合财务报表附注

各可报告分部的财务信息如下（单位：千，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026				2025
	金额		%		金额		%
贡献：
政府收入	$	858,410			$	486,963
归属于政府部门的费用	( 228,999 )				( 186,003 )
政府贡献	629,411		73	%	300,960		62	%
商业收入	774,173				396,892
归属于商业分部的费用	( 211,217 )				( 155,747 )
商业贡献	562,956		73	%	241,145		61	%
总贡献	$	1,192,367	73	%	$	542,105	61	%

对业务收入贡献总额的调节如下（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
经营收入	$	753,998	$	176,048
研发费用(1)	124,436		103,055
一般和行政费用(1)	112,341		107,663
股票补偿费用总额	201,592		155,339
总贡献	$	1,192,367	$	542,105

—————

(1)不包括基于股票的补偿费用。

地理信息

按地域划分的收入以销售时客户的总部或代理地点为基础。收入如下（单位：千，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026				2025
	金额		%		金额		%
收入：
美国	$	1,282,066	79	%	$	628,494	71	%
英国	130,091		8	%	89,654		10	%
世界其他地区(1)	220,426		13	%	165,707		19	%
总收入	$	1,632,583	100	%	$	883,855	100	%

—————

(1) 没有其他国家代表 10 占截至2026年或2025年3月31日止三个月总收益的%或以上% .

13. 关联交易

公司行政总裁Alexander Karp因公务和个人旅行而乘坐由其实益拥有的非商业飞机（“行政飞机”）。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司因使用行政飞机而产生的开支为$ 3 百万美元 5 分别为百万。

关于前瞻性陈述的特别说明

这份表格10-Q的季度报告包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“可以”、“将”、“打算”、“目标”、“目标”、“展望”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“未来”或“继续”等词语的否定或与我们的预期、战略、计划或意图相关的其他类似术语或表达方式。本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

•我们对财务业绩和流动性的预期，包括但不限于我们对收入、收入成本、运营费用、基于股票的薪酬、我们保持未来盈利能力以及现金流的预期；

•我们成功执行业务和增长战略的能力；

•我们的可用资金是否足以满足我们的流动性需求；

•对我们平台的总体需求；

•我们增加客户数量和从客户产生的收入的能力；

•我们对现有客户和未来客户未来贡献边际的预期；

•我们对我们为现有和未来客户快速有效整合我们平台的能力的期望；

•我们开发新平台的能力，以及对现有平台的增强，并将其及时推向市场；

•我们的市场份额、类别地位和市场趋势，包括我们在大型政府和商业组织中发展业务的能力，包括我们对1994年《联邦收购精简法案》（“FASA”）影响的预期；

•我们在现有和新的市场和产品中与现有和新的竞争对手竞争的能力；

•我们对预期技术需求和发展的期望，以及我们利用我们的平台满足这些需求和发展的能力；

•我们对诉讼以及法律和监管事项的期望；

•我们对我们履行现有履约义务和保持产品可操作性的能力的期望；

•我们对现有和发展中的法律法规的影响的预期，包括在税收、隐私、数据保护、网络安全和人工智能（“AI”）方面；

•我们对新的和不断发展的市场的期望，例如人工智能；

•我们发展和保护品牌的能力；

•我们维护平台安全性和可用性的能力，包括防止和缓解任何产品错误或缺陷，以及任何网络安全或类似事件；

•我们对未来增长的期望和管理；

•我们对与第三方的关系的期望，包括我们的客户、权益法投资伙伴和供应商；

•关于我们对各种上市和私营实体（包括特殊目的收购公司）的投资以及与之签订的企业协议的预期；

•我们维护、保护、增强知识产权的能力；

•我们对我们多类别股票和治理结构的期望及其好处；

•我们对宏观经济状况的预期，包括全球政治和经济不确定性、利率波动、货币政策变化，或潜在或实际征收关税或对贸易关系的其他影响；

•灾难性事件，包括自然灾害、全球流行病、地缘政治紧张局势、战争、恐怖主义或我们无法控制的其他事件，对我们和我们的客户、供应商和合作伙伴各自的业务以及我们和我们的客户、供应商和合作伙伴经营所在的市场的影响；

•货币汇率波动和波动的影响，包括美国（“美国”）美元走强，对我们在美国以外地区的产品成本和客户需求的影响；以及

•与成为一家上市公司相关的重大开支。

我们提醒您，上述清单可能并不包含本季度报告中关于表格10-Q的所有前瞻性陈述。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们将本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为“风险因素”和这份10-Q表格季度报告的其他部分。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本季度报告10-Q表格中所载任何前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与此类前瞻性陈述中描述的存在重大差异。

我们和任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。此外，本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担更新本季度报告中关于表格10-Q的任何前瞻性陈述以反映本季度报告在表格10-Q日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。我们可能无法真正实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述不反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、重组、合资、合作伙伴关系、渠道销售关系或投资的潜在影响。

此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告表格10-Q之日我们可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成此类陈述的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表及其随附的附注一起阅读，这些报表包含在本季度报告表格10-Q的其他地方。本讨论包含基于当前计划、预期和信念的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。您应该查看标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”的部分以讨论前瞻性陈述，以及标题为“风险因素”的部分，以讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的因素，以及本季度报告表格10-Q中的其他部分。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

概述

我们构建软件，使组织能够有效地大规模整合其数据、决策和运营。

我们成立于2003年，开始为美国的情报界构建软件，以协助反恐调查和行动。我们后来开始与商业企业合作，这些企业在处理数据方面经常面临基本相似的挑战。

我们已经构建了四个主要的软件平台，Gotham、Foundry、Apollo，以及我们的人工智能平台（“AIP”）。Foundry是我们的基础数据运营平台，通过我们的本体、分析、工作流开发，提供数据管理、逻辑创作、系统映射开发的核心能力。AIP是我们的生成式AI平台，它提供与第三方提供的大语言模型（“LLM”）的安全连接、用于构建AI驱动的代理和自动化的开发工具链、一系列支持AI的最终用户应用程序、用于管理生产中的AI工作流程的广泛评估框架等等。Apollo是我们的持续交付平台，能够每天协调服务和资产的升级，以管理托管我们其他平台的底层基础设施。Gotham与我们的其他平台以及我们更广泛的防御产品集成，为跨越盟军防御和情报行动的广泛任务提供动力。

十多年来，Gotham为全球国防机构、情报界、救灾组织及其他机构提供了洞见。代工正在成为不仅是单个机构，也是整个行业的中央操作系统。我们于2021年开始作为商业解决方案提供的Apollo是一个与云无关的单一控制层，可协调新功能、安全更新和平台配置的持续交付，帮助确保关键系统的持续运行。Apollo允许我们的客户在几乎任何环境中运行他们的软件。

2023年，我们开始部署我们的最新产品AIP，它是为商业和政府部门的客户设计的，使他们能够通过将我们现有的软件平台与包括LLM在内的生成AI模型相结合，从最近在人工智能方面的突破中获得价值。我们认为，AIP独特地允许用户将LLM和其他AI与他们的数据和操作连接起来，从而在他们需要的法律、道德和安全约束范围内为决策提供便利。

随着时间的推移，本体不断发展，通过激活运营内部的数据和分析，成为我们平台的心脏，从而实现数据、分析、运营团队以及人工智能之间的实时连接。本体一般是指将数据系统地映射到有意义的上下文中。Palantir本体远远超出了传统概念，它将决策的要素——数据、逻辑和行动——整合到组织的基本表示中，并允许用户构建相互关联的工作流程，将专门的专业知识转化为共享的基础设施，从而动态优化整个企业的决策。本体可以帮助在数据生态系统中的所有用户之间建立共享理解，而不考虑技术技能，从而使组织能够更高效、更快速地扩展。

虽然我们在短期内的重点仍然是让我们的软件平台可供越来越广泛的市场使用，但我们也在努力确定嵌入在这些平台中的其他组件部件和产品，这些部件和产品本身就具有作为商业产品的潜力。

我们相信，每个机构都面临着我们的平台和产品旨在应对的挑战。我们与所有客户的方法是建立合作伙伴关系，改变他们为追求目标而使用数据的方式。

我们定期评估互补业务、员工团队、技术和知识产权方面的合作伙伴关系和投资机会，以努力扩展我们的产品和服务。

我们的生意

我们的客户付钱给我们使用我们建立的软件平台。虽然我们一般提供一到五年的合同期限，但我们的客户有时会签订更短期的合同。收入一般在合同期内按比例确认。我们的许多客户合同都包含终止便利条款。

截至2026年3月31日的三个月，我们创造了16亿美元的收入，与截至2025年3月31日的三个月相比增长了85%，当时我们创造了9亿美元的收入。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们分别产生了7.54亿美元和1.76亿美元的运营收入，或者在不包括基于股票的薪酬和相关雇主工资税的情况下，调整后的运营收入分别为9.84亿美元和3.91亿美元。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的毛利润分别为14亿美元和7亿美元，毛利率分别为87%和80%，如果不包括基于股票的薪酬，则分别为88%和82%。

有关我们调整后的运营收入的更多信息，其中不包括基于股票的薪酬和相关的雇主工资税；以及毛利润和毛利率，当不包括基于股票的薪酬时；以及来自运营收入和毛利润的对账，请参阅标题为“非公认会计原则和解”以下.

我们的客户

我们将客户定义为我们在过去12个月期间确认收入的组织。截至2026年3月31日和2025年3月31日止期间，我们分别拥有1,007和769个客户，包括世界各地各商业部门和政府机构的公司。

对于大型政府机构，如果单个机构有多个分部、单位或附属机构，则与我们单独订立合同并作为单独实体开具发票的每个此类分部、单位或附属机构被视为单独的客户。例如，虽然美国食品和药物管理局、疾病控制和预防中心以及美国国立卫生研究院是美国卫生与公众服务部的附属机构，但鉴于每个机构的管理结构和采购流程是独立的，我们将这些机构中的每一个机构视为单独的客户。

我们与一些世界领先的政府机构和公司建立了持久而重要的客户关系和合作伙伴关系。在截至2026年3月31日的过去12个月中，我们为前二十大客户提供的平均收入为1.08亿美元，与截至2025年3月31日的过去12个月中来自前二十大客户的平均7000万美元的收入相比增长了55%，这表明我们与现有客户的关系不断扩大。

商业和政府部门的组织在管理数据方面面临着类似的挑战，我们打算在未来扩大我们在这两个市场的影响力。我们关于哪些客户关系需要进一步投资的决定可能会随着时间而改变，这是基于我们对我们的软件可以为他们产生的潜在长期价值的评估。我们与客户进行试点和训练营，一般由我们自费，没有未来回报的保证，以便获得一组独特的机会，其他人可能会因为缺乏资源和较短的投资期限而忽略这些机会。我们在账户层面管理客户，而不是按行业或部门管理，这样我们就可以针对每个客户的具体增长机会进行优化。截至2026年3月31日止三个月，我们53%的收入来自政府客户，47%来自商业客户。

我们的美国客户一直是我们业务收入增长的重要来源。在截至2026年3月31日的三个月中，我们79%的收入来自美国客户，其余21%来自非美国客户。截至2026年3月31日的过去12个月中，来自美国客户的收入为40亿美元，较前12个月增长了87%。我们预计，美国客户将继续成为我们显着收入增长的来源。

我们仍然相信，我们的政府客户仍然是我们业务的一个有意义的收入来源，尤其是在经济不确定时期。然而，尤其是大型政府客户，通常会在预算和支出水平、时间和支出优先事项的变化以及监管和政策变化方面受到一些不确定性的影响，这可能使我们难以预测何时或是否会向这些客户进行销售，或任何合同授予的规模和范围。另见关于“与公共部门的关系和业务相关的风险”内“项目1a。风险因素"包含在表格10-Q的本季度报告中。

扩大对平台的访问

我们平台的部署速度显着扩大了我们计划长期合作的潜在客户范围。我们预计，我们在商业和政府部门越来越广泛的客户群中的影响力将加速向前发展。我们相信，随着这些新伙伴的成长，我们将与他们一起成长。

随着我们继续向尽可能广泛的客户群扩展对我们平台的访问，我们与这些业务及其所处行业的接近程度已经增强，并有望继续增强我们自己的产品和业务发展努力。

宏观经济趋势

作为一家具有国际影响力的公司，我们受到具有宏观经济影响的重大事件带来的风险和不确定性的影响，包括但不限于地缘政治紧张局势、利率波动、货币政策变化、外汇波动以及潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响。此外，这些宏观经济影响已经扰乱并可能继续扰乱我们的客户和潜在客户的运营。我们持续监测这些情况对我们的业务和财务业绩以及整体全球经济和地缘政治格局的直接和间接影响。

见标题部分“风险因素”包含在本季度报告10-Q表格的其他地方，以进一步讨论宏观经济趋势对我们业务的影响。

地缘政治紧张局势

我们的业务运营受到我们无法控制的事件的干扰，包括地缘政治紧张局势。我们继续密切关注各种地缘政治紧张局势的影响及其对我们业务的全球影响。虽然目前正在进行的俄乌、以色列和更广泛的中东冲突，包括美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级，以及其他全球冲突仍在演变，结果仍具有高度不确定性，但我们预计由此产生的具有挑战性的宏观经济条件不会对我们的业务或经营业绩产生实质性影响。

我们目前在俄罗斯或巴勒斯坦领土没有办公地点，我们的收入也没有来自对总部位于这些国家或领土的实体的销售。我们目前与乌克兰、以色列和更广泛的中东地区相关的业务对我们的财务状况或业务结果并不重要。如果各自的冲突持续或恶化，导致科技行业或全球经济出现更大的混乱和不确定性，我们的业务和经营业绩可能会受到负面影响。

外币汇率

汇率受多种因素的影响而大幅快速波动，包括利率变化、货币政策变化以及可能对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响的政治和经济不确定性。

我们与客户和供应商的合同主要以美元计价。然而，当美元相对于其他货币（主要是欧元（“EUR”）和英镑（“GBP”））走强时，它已经并可能在未来对我们来自某些非美国客户或其合同以美元以外货币计值的供应商的收入和支出产生不利影响。此外，我们的某些美国和非美国子公司可能以其功能货币以外的货币（主要是日元（“JPY”）、欧元和英镑）持有货币资产和负债，这可能会使我们的经营业绩和现金流量因与美元相比的此类外币汇率变化而受到不利波动。截至2026年3月31日止三个月，此类影响对我们的财务状况或经营业绩并不重要。

客户影响

宏观经济状况对我们客户的业务产生了影响，并可能继续产生不利影响。由于经济的不确定性，我们可能会在新客户获取、客户续订和客户收款等方面遇到额外的负面影响，这可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

关键业务措施

除了我们在简明合并财务报表中提出的措施外，我们还使用以下关键的非GAAP业务措施来帮助我们评估我们的业务，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划和财务预测，并做出战略决策。

贡献边际

我们认为，我们产生的收入相对于我们为产生此类收入而产生的成本，是衡量我们业务效率的一个重要指标。我们将贡献利润率定义为收入减去我们的收入成本以及销售和营销费用，不包括基于股票的薪酬，除以收入。

收入直接分配到每个客户账户。收入成本以及销售和营销成本既包括与部署和运营我们的软件相关的成本，也包括与识别新客户和扩大与现有客户的合作伙伴关系相关的费用。我们与现有客户合作的软件工程师经常管理我们平台的部署和运营，并确定可以使用这些平台的新方式。为了按分部计算贡献，我们根据员工人数和期间在账户上花费的时间，将收入成本以及销售和营销费用（不包括基于股票的薪酬）按比例分配到账户中。如果某些成本或人员没有直接分配到特定账户，则根据该期间工作人员总数按比例分配。直接成本，例如第三方云托管服务，直接分配给与其相关的账户。然后，分配的收入和费用根据与其相关的客户账户汇总为一个部分。

我们业务和部门的边际贡献旨在反映在计入与部署和运营我们的软件相关的成本以及获取和扩大我们与客户或潜在客户的合作伙伴关系所涉及的任何销售和营销费用（包括分配的间接费用）后，我们从客户那里获得了多少收入。我们不包括基于股票的薪酬，因为它是非现金支出。

我们认为，我们的边际贡献提供了一个重要的衡量我们的运营效率随着时间的推移。我们计入边际贡献是因为它是我们管理层用来评估我们业绩的关键衡量标准，我们相信它也为投资者和其他人以与我们管理团队相同的方式理解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息。我们对边际贡献的计算可能与其他公司报告的类似标题的衡量标准不同，如果有的话。边际贡献不应与根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务信息隔离或替代。

有关边际贡献的更多信息，包括这项措施的局限性，以及与运营收入的对账，请参阅标题为“非公认会计原则和解”下面。

非公认会计原则和解

我们使用非公认会计准则衡量边际贡献；毛利润和毛利率，不包括基于股票的薪酬；以及调整后的运营收入，其中不包括基于股票的薪酬和相关的雇主工资税，来帮助我们评估我们的业务，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划和财务预测，并做出战略决策。我们在这些非公认会计准则财务指标中排除了基于股票的薪酬，这是一种非现金支出，因为我们认为，排除这一项目提供了有关运营业绩的有意义的补充信息，并为投资者和其他人以与我们的管理团队相同的方式理解和评估我们的运营业绩提供了有用的信息。此外，我们排除了与基于股票的薪酬相关的雇主工资税，因为这很难预测并且超出了我们的控制范围。

我们的定义可能与其他公司使用的定义不同，因此可比性可能有限。此外，其他公司可能不会发布这些或类似的指标。此外，这些指标有一定的局限性，因为它们不包括反映在我们简明综合经营报表中的某些费用的影响。因此，我们的非GAAP贡献利润率；毛利润和毛利率，不包括基于股票的薪酬；以及调整后的运营收入应该被视为根据GAAP编制的措施的补充，而不是替代或孤立。

我们通过提供这些非GAAP衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准的对账来弥补这些限制。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、经营业绩和财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并结合最直接可比的GAAP财务指标来看待这些非GAAP指标。

贡献边际

下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的边际贡献调节（以千为单位，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
经营收入	$	753,998		$	176,048
加：
研发费用(1)	124,436			103,055
一般和行政费用(1)	112,341			107,663
股票补偿费用总额	201,592			155,339
总贡献	$	1,192,367		$	542,105
贡献边际	73		%	61		%

————

(1)不包括基于股票的薪酬。

毛利和毛利率，不包括基于股票的薪酬

下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的毛利润和毛利率的对账，不包括基于股票的薪酬（以千为单位，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
毛利	$	1,416,785		$	710,885
加：股票薪酬	17,906			15,016
毛利润，不包括基于股票的薪酬	$	1,434,691		$	725,901
毛利率，不包括基于股票的薪酬	88		%	82		%

调整后运营收入和调整后运营利润率

下表提供了调整后运营收入的对账，其中不包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的股票薪酬和相关雇主工资税（以千为单位，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
经营收入	$	753,998		$	176,048
加：股票薪酬	201,592			155,339
加：与股票薪酬相关的雇主工资税	27,955			59,323
调整后运营收入	$	983,545		$	390,710
调整后营业利润率	60		%	44		%

运营结果的组成部分

收入

我们通过销售在我们的托管环境中访问我们的软件平台的订阅以及持续运营和维护（“O & M”）服务（“Palantir云”）、在客户环境中使用持续运维服务的软件订阅（“本地软件”）以及专业服务产生收入。

Palantir云

我们的Palantir云订阅授予客户在由Palantir控制的托管环境中访问软件功能的权利，并与随时可用的O & M服务一起销售，如下所述。我们同意在整个合同期内提供对我们托管软件的持续访问。与Palantir云订阅相关的收入为

一般在合同期内按可评定基准确认，这与将Palantir服务的控制权转让给客户的情形一致。

本地软件

销售我们的软件许可，主要是定期许可，授予客户在合同期限内使用功能性知识产权的权利，无论是在其内部硬件基础设施上还是在其自己的云实例上，并且还与现成的O & M服务一起销售。运维服务包括操作软件所需的关键更新以及支持和维护服务，因此是软件在合同期限内保持其预期效用所必需的。由于这一要求，我们得出的结论是，软件许可和运维服务，我们一起称为我们的本地软件，是高度相互依赖和相互关联的，代表了合同范围内的单一、不同的履约义务。收入一般在合同期内按应课税基准确认。

专业服务

我们的专业服务支持客户对软件的使用，并根据需要包括按需用户支持、用户界面配置、培训以及持续的本体和数据建模支持。专业服务合同通常包括在合同期限内提供按需专业服务，这些服务可能与Palantir云订阅或本地软件相衔接或不相衔接。专业服务是按需提供的，据此我们在整个服务期内提供服务；因此，收入在相关期限内确认。

收益成本

收入成本主要包括工资、基于股票的补偿费用、参与执行运维和专业服务的人员的福利，以及分包商费用、现场服务代表、第三方云托管服务、硬件成本和其他直接成本。

我们预计，随着我们收入的增长，收入成本将以绝对美元计增加，并且在不同时期占收入的百分比会有所不同。

销售与市场营销

我们的销售和营销工作跨越了我们销售周期的所有阶段，包括涉及销售职能的人员，以及在新客户或现有客户执行试点。销售和营销成本主要包括工资、基于股票的薪酬费用、可变薪酬，包括佣金，以及我们的销售人员和参与销售职能、执行试点和客户增长活动的人员的福利；以及我们的试点的第三方云托管服务、差旅成本以及营销和销售活动相关成本。销售和营销成本一般在发生时计入费用。

我们预计，随着我们继续投资于我们的潜在客户和现有客户、发展我们的业务、我们的销售队伍以及提高我们的品牌知名度，销售和营销费用将以绝对美元计增加，并且可能因时期而异。

研究与开发

我们的研发努力旨在继续开发和完善我们的产品，包括增加新的平台、功能和模块，增加其功能，并增强我们平台的可用性。研发成本主要包括工资、基于股票的补偿费用、参与开展活动以开发和完善我们的平台和产品的人员的福利，以及第三方云托管服务和其他IT相关成本。研发费用在发生时计入费用。

我们计划继续在人员方面进行投资，以支持我们的研发工作。因此，随着我们继续投资支持这些活动，我们预计在可预见的未来，研发费用将以绝对美元计增加。

一般和行政

一般和行政成本包括工资、基于股票的补偿费用，以及涉及我们的行政、财务、法律、人力资源和行政职能的人员的福利，以及第三方专业服务和费用。

我们预计，随着我们雇佣更多的人员并加强我们的系统、流程和控制，以支持我们的业务增长以及我们作为一家上市公司的持续合规和报告要求，一般和管理费用将以绝对美元计增加。

利息收入

利息收入主要包括我们的现金、现金等价物、美国国债和受限现金余额赚取的利息收入。

其他收入（费用），净额

其他收入（费用）净额主要包括已实现和未实现的股本证券损益和外币汇兑损益。

准备金

所得税拨备包括与我们开展业务的外国和州司法管辖区相关的所得税和预扣税。

归属于非控制性权益的净利润

归属于非控制性权益的净收益指不归属于公司的收益份额。

细分市场

我们有两个运营部门，商业和政府，这是根据首席运营决策者（即我们的首席执行官）管理我们的运营的方式确定的，目的是分配资源和评估绩效。在确定这些经营分部时考虑了各种因素，包括我们的组织和管理报告结构以及客户类型。

我们的经营分部描述如下：

•商业：该部门主要服务于在非政府行业工作的客户。

•政府：该部门主要服务于美国政府和非美国政府机构的客户。

分部盈利能力根据贡献度和边际贡献度进行评估。贡献是分部收入减去收入的相关成本以及销售和营销费用，不包括基于股票的补偿费用。边际贡献是贡献除以收入。如果收入成本或销售和营销费用不能直接归属于特定分部，则根据该期间每个经营分部的员工人数进行分配。我们部分地使用它来评估我们每个经营分部的业绩并为其分配资源，这不包括某些不分配给经营分部的经营费用，因为它们是在合并的公司层面单独管理的，或者是非现金成本。这些非现金或未分配成本包括基于股票的补偿费用、研发成本以及一般和行政成本。

经营成果

下表汇总了我们的简明综合运营报表数据（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收入	$	1,632,583	$	883,855
收益成本	215,798		172,970
毛利	1,416,785		710,885
营业费用：
销售与市场营销	319,220		236,309
研究与开发	160,981		134,889
一般和行政	182,586		163,639
总营业费用	662,787		534,837
经营收入	753,998		176,048
利息收入	66,394		50,441
其他收入（费用），净额	68,209		(3,173)
计提所得税前的收入	888,601		223,316
准备金	12,199		5,599
净收入	876,402		217,717
减：归属于非控股权益的净利润	5,875		3,686
归属于普通股股东的净利润	$	870,527	$	214,031

下表列出了我们的简明综合运营报表数据的组成部分，占收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收入	100	%	100	%
收益成本	13		20
毛利率	87		80
营业费用：
销售与市场营销	20		27
研究与开发	10		15
一般和行政	11		18
总营业费用	41		60
经营收入	46		20
利息收入	4		6
其他收入（费用），净额	4		—
计提所得税前的收入	54		26
准备金	1		1
净收入	53		25
减：归属于非控股权益的净利润	—		1
归属于普通股股东的净利润	53	%	24	%

截至二零二六年三月三十一日止三个月与二零二五年比较

收入


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额		%
收入：
政府	$	858,410	$	486,963	$	371,447	76	%
商业	774,173		396,892		377,281		95	%
总收入	$	1,632,583	$	883,855	$	748,728	85	%

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月的收入增加了7.49亿美元，即85%。与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，来自政府客户的收入增加了3.71亿美元，即76%。其中3.67亿美元来自截至2025年12月31日已存在的政府客户。截至2026年3月31日的三个月，来自美国政府客户的收入为6.87亿美元，而2025年同期为3.73亿美元。与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，来自商业客户的收入增加了3.77亿美元，即95%。其中3.52亿美元来自截至2025年12月31日的现有商业客户。截至2026年3月31日的三个月，来自美国商业客户的收入为5.95亿美元，而2025年同期为2.55亿美元，增长133%。

一般来说，来自我们现有客户的收入增加与我们的产品和服务在其组织内的采用增加有关。

收入成本和毛利


	截至3月31日的三个月，						改变
	2026			2025			金额			%
收益成本	$	215,798		$	172,970		$	42,828		25	%
毛利	$	1,416,785		$	710,885		$	705,900		99	%
毛利率	87		%	80		%	7		%

截至2026年3月31日止三个月的收入成本较2025年同期增加4300万美元，即25%。这一增长主要是由于第三方云托管服务增加了3900万美元。

截至2026年3月31日止三个月，我们的毛利率由2025年同期的80%上升至87%。

营业费用


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额		%
销售与市场营销	$	319,220	$	236,309	$	82,911	35	%
研究与开发	160,981		134,889		26,092		19	%
一般和行政	182,586		163,639		18,947		12	%
总营业费用	$	662,787	$	534,837	$	127,950	24	%

销售与市场营销

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月的销售和营销费用增加了8300万美元，即35%。这一增长主要是由于营销增加了2700万美元，工资和其他与工资相关的成本增加了2200万美元，以及基于股票的补偿费用和相关费用增加了1500万美元。

研究与开发

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月的研发费用增加了2600万美元，即19%。这一增长主要是由于第三方云托管服务增加了2500万美元。

一般和行政

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，一般和行政费用增加了1900万美元，即12%。增加的主要原因是基于股票的补偿费用和相关费用增加了600万美元，以及工资和其他与工资相关的费用增加了300万美元。

股票补偿


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额		%
收益成本	$	17,906	$	15,016	$	2,890	19	%
销售与市场营销	76,896		52,513		24,383		46	%
研究与开发	36,545		31,834		4,711		15	%
一般和行政	70,245		55,976		14,269		25	%
股票补偿费用总额	$	201,592	$	155,339	$	46,253	30	%

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，基于股票的薪酬支出增加了4600万美元，即30%。增加的原因是自2025年3月31日或截至2025年3月31日止三个月内授予的新赠款产生的费用，包括限制性股票单位（“RSU”）、基于业绩的RSU（“P-RSU”）和股票增值权（“SARS”），部分被完全归属和没收的股权奖励产生的费用减少所抵消。

利息收入


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额
利息收入	$	66,394	$	50,441	$	15,953

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月的利息收入增加了1600万美元，这主要是由于我们的计息现金、现金等价物和短期美国国债投资增加。

其他收入（费用），净额


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额
其他收入（费用），净额	$	68,209	$	(3,173)	$	71,382

其他收入（费用），与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月净变化7100万美元，这主要是由于私人持有的股本证券的已实现收益。

准备金


	截至3月31日的三个月，				改变
	2026		2025		金额
准备金	$	12,199	$	5,599	$	6,600

与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备增加了非实质性金额。欲了解更多信息，请参阅注10。所得税在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

流动性和资本资源

截至2026年3月31日，我们的主要流动性来源是现金、现金等价物和短期美国国债，总额为80亿美元。截至2026年3月31日的三个月，我们从运营中产生了正现金流。我们相信，我们有足够的流动性来满足我们至少未来十二个月以及此后可预见的未来的运营需求。我们继续评估我们的流动性和资本资源，包括我们获得外部资本的机会，以确保我们能够为未来的资本需求提供资金。

下表汇总了我们在所示期间的现金流量（单位：千）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
提供（使用）的现金净额：
经营活动	$	899,165	$	310,263
投资活动	(26,724)		(1,390,277)
融资活动	3,397		(28,897)
外汇对现金、现金等价物、限制性现金的影响	(2,404)		3,980
现金、现金等价物、限制性现金净增加（减少）额	$	873,434	$	(1,104,931)

经营活动

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额分别为8.99亿美元和3.1亿美元。这一增长主要是由于收入增长部分被客户的账单和付款时间所抵消。

投资活动

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额分别为2700万美元和14亿美元。投资活动所用现金减少的主要原因是，与上一年相比，购买的短期美国国债减少，部分被有价证券的出售和赎回所抵消。

融资活动

截至2026年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额为300万美元，截至2025年3月31日的三个月，用于融资活动的现金净额为2900万美元。融资现金流入主要包括行使普通股期权的收益。截至2025年3月31日的三个月，融资现金流出是由与SARS净股份结算和回购我们的A类普通股相关的已付税款推动的。

材料现金需求

我们的合同义务和承诺主要包括我们设施的经营租赁承诺和与第三方云托管服务相关的不可取消的购买承诺。除非披露于注7。承诺与或有事项在本季度报告其他部分关于表格10-Q的简明综合财务报表中，自我们于2026年2月17日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的表格10-K年度报告以来，我们的合同义务和承诺除在正常业务过程中外没有发生其他重大变化。

截至2026年3月31日，我们的信贷额度下没有未偿债务余额以及额外的可用和未提取的循环承诺5亿美元。欲了解更多信息，请参阅注6。债务在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括但不限于我们的增长速度、我们吸引和留住客户的能力以及他们为我们的产品和服务支付的意愿和能力，以及支持我们努力营销和开发我们的产品的支出时机和程度。此外，我们可能会订立未来安排，以收购或投资业务、产品、服务、战略合作伙伴关系和技术。因此，我们可能会根据需要或机会主义寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可以接受的条件或根本无法筹集。如果我们无法以可接受的条件获得额外资金，或者根本无法获得额外资金，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

关键会计政策和估计

我们的简明合并财务报表及其随附的附注包含在本季度报告表格10-Q的其他地方，是根据公认会计原则编制的。编制简明综合财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、成本和费用的呈报金额以及相关披露。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与我们的估计存在显着差异。在一定程度上

我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营成果、现金流量都会受到影响。

与2026年2月17日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中讨论的关键会计政策和估计相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化，除非在注2。重要会计政策到本季度报告其他地方表格10-Q中包含的简明综合财务报表。

最近的会计公告

有关最近发布的会计公告的信息，如有，请参阅注2。重要会计政策在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们在日常业务过程中面临市场风险，这些风险主要与我们的投资价值波动、利率、外汇兑换和通货膨胀有关。

市场风险

截至2026年3月31日，我们持有价值600万美元的公开交易股本证券。我们已经卖出，并可能继续卖出部分或全部这类股本证券。这些股本证券通常是处于早期或成长期的公司，它们的公开交易历史极少；因此，这些股本证券的公允价值以及我们所持股权的价值可能会根据发行人的财务结果和前景以及全球市场状况而波动，包括与全球冲突相关的持续波动、利率波动、或潜在或实际征收关税或对贸易关系的其他影响。

截至2026年3月31日，我们持有价值2.45亿美元的私人股本证券。除其他外，由于缺乏流动性和缺乏现成的市场数据，我们的私营股本证券的估值很复杂。全球经济气候和金融市场的不确定性，或我们持有股权的公司的业务、财务业绩或状况的不确定性，可能会对这些公司的估值产生不利影响，从而导致我们持股价值的减值或下调。

我们已经并可能继续接受证券作为对价或投资于证券，这可能会增加我们简明综合经营报表的波动性。

利率风险

我们的现金、现金等价物、限制性现金和可供出售的债务证券包括现金、短期美国国债、货币市场基金和存款证。我们的投资活动和策略的首要目标集中在保本和支持我们的流动性需求上。

由于这些金融工具的短期性，我们没有因利率变化而面临、也没有预期会面临重大风险。

外币兑换风险

我们与客户的合同主要以美元计价，其余以外币计价。我们的费用通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价，这些司法管辖区主要在美国、英国和其他国家。因此，我们对当前和未来运营和现金流的结果会受到外币汇率变化的影响，特别是日元、欧元和英镑的变化。由于与重新计量某些以外币计价的资产和负债余额相关的交易损益，我们已经经历并可能继续经历净收入波动。随着商业实践的演变和经济状况的变化，这些风险敞口可能会随着时间而改变。迄今为止，外币交易损益对我们的简明综合财务报表并不重要，我们也没有从事任何外币对冲交易。

通胀风险

我们不认为通货膨胀对我们的业务、经营业绩或财务状况产生了实质性影响。如果我们的成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的披露控制和程序旨在确保我们根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。

我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官的参与和监督下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在设计和运作中均在合理保证水平上有效。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条所要求的评估有关，这些变化发生在本季度报告表格10-Q所涵盖的期间内，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。

对控制有效性的固有限制

包括我们在内的任何财务报告内部控制制度的有效性都受到固有的限制，包括在设计、实施、操作、评估控制和程序方面行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，包括我们在内的任何财务报告内部控制制度，无论设计和运作得如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理而非绝对的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用其判断。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们打算继续监测和升级我们的内部控制，作为我们业务的必要或适当，但无法向您保证，这些改进将足以为我们提供有效的财务报告内部控制。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序

我们不时受到在日常业务过程中产生的法律诉讼和索赔。根据我们目前的知识，我们认为合理可能的损失金额或范围不会单独或总体上对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

任何诉讼的结果都无法确定地预测，任何法律诉讼中的不利解决方案都可能对我们未来的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。

有关法律程序的信息，请参阅注7。承诺与或有事项—诉讼和法律程序在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

项目1a。风险因素

投资我们的A类普通股涉及高度风险。在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本季度报告中表格10-Q中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分以及我们的简明综合财务报表和随附的附注。我们的业务、财务状况、经营业绩或前景也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。

风险因素汇总

我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，您在投资我们的A类普通股之前应该考虑这些风险和不确定性。下文对这些风险进行了更全面的描述，其中包括但不限于与以下相关的风险：

•我们可能无法维持我们的收入增长；

•我们的销售努力涉及相当多的时间和费用而且我们的销售周期往往很长且不可预测；

•数量有限的客户占我们收入的很大一部分；

•我们可能无法实现客户合同的全部交易价值；

•我们预计我们的运营费用将继续增加，未来可能无法保持盈利能力；

•我们的经营业绩和我们的主要业务措施可能会按季度大幅波动；

•季节性可能导致我们的经营业绩和财务状况出现波动；

•我们可能无法成功开发和部署新技术（例如采用AI的技术）来满足客户的需求；

•我们可能无法保持和提高我们的品牌和声誉；

•我们的声誉和业务可能会因新闻或社交媒体报道或Palantir或我们领导层的其他外部审查而受到损害；

•我们可能无法聘用、保留、培训、激励合格的人员和高级管理人员并调配我们的人员和资源以满足客户需求；

•我们可能无法成功地建立、扩展和部署我们的营销和销售组织；

•我们的平台很复杂，可能有一个漫长的实施过程；

•与客户或合作伙伴的排他性安排或独特条款可能会给我们带来重大风险或责任；

•我们的市场面临激烈的竞争；

•我们的平台必须使用第三方产品和服务进行运营；

•我们的平台和服务的市场发展可能比我们预期的要慢；

•随着我们的成长，我们可能无法保持或妥善管理我们的文化；

•如果我们认为潜在客户的活动与我们的组织使命或价值观不一致，我们可能不会与他们建立关系；

•合资、渠道销售关系、平台合作、战略联盟可能不成功；

•我们可能无法成功地执行我们的战略，以增加我们对更大客户的销售；

•违反我们所依赖的任何第三方的系统、我们客户的系统、位置或环境，或我们的内部系统或未经授权访问数据；

•我们已经并可能继续进行战略投资，以支持关键业务举措，包括在私营和上市公司以及另类投资方面，我们可能无法实现这些投资的回报；

•在我们的平台和业务中使用AI（包括机器学习、大语言和其他生成或代理的AI模型和应用程序，以及软件功能来操作上述内容）所引发的问题可能会导致声誉损害或责任；

•我们依赖第三方的计算基础设施，他们可能会遇到错误、中断、性能问题或故障；

•我们可能无法充分获得、维护、保护和执行我们的知识产权和其他专有权利；

•我们可能会受到知识产权索赔的约束；

•我们的平台中可能存在真实的或感知到的错误、故障、缺陷或bug；

•我们依赖于可能难以替代或可能导致错误的第三方技术的可用性；

•我们的业务受制于有关隐私、数据保护和安全、技术保护和其他事项的复杂且不断变化的美国和非美国法律法规；

•我们的非美国销售和运营使我们面临额外的风险和法规；

•我们可能会在法律、监管和行政调查和诉讼中遇到不利的结果；

•我们可能无法接收和维持政府合同，或者公共部门的合同或财政政策可能发生变化；

•我们的许多客户合同可能会被客户为方便而随时终止，并且可能包含允许客户终止合同履行的其他条款；

•美国和其他政府预算可能出现下降，支出或预算优先事项发生变化，或合同授予延迟；和

•我们普通股的多类别结构、创始人投票信托协议和创始人投票协议将投票权集中于某些股东，特别是Stephen Cohen、Alexander Karp和Peter Thiel（我们的“创始人”）及其关联公司。

与我们的业务和行业相关的风险

我们可能无法在未来维持我们的收入增长。

尽管我们的收入在最近几个时期有所增长，但无法保证我们的收入将继续增长或以目前的速度增长，您不应依赖任何前一个季度或年度期间的收入作为我们未来业绩的指标。我们的收入增长率在过去是波动的，未来期间可能会继续波动。此外，随着我们继续扩大我们的平台和产品供应，或经历更多地采用我们的某些平台和产品供应，我们已经并可能继续经历我们在某些市场或与某些客户细分相对于其他市场或客户细分的收入增长的可变性。许多因素可能导致我们的收入增长下降或多变，包括宏观经济因素、竞争加剧、现有客户和新客户对我们平台的需求放缓、我们未能继续利用增长机会、现有合同终止或客户未能行使现有选择权，以及我们的业务成熟等。如果我们的收入增长或收入增长率整体下降，或就我们业务的某些领域而言，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的销售努力涉及相当多的时间和费用，我们的销售周期往往很长，难以预测。

我们的经营业绩可能会出现波动，部分原因是我们的销售努力的密集性以及我们销售周期的长度和不可预测性。作为我们标准销售工作的一部分，我们投入大量时间和费用来评估潜在客户的具体组织需求，并向这些潜在客户宣传我们的平台和服务的技术能力和价值。我们还经常通过我们平台的短期试点部署（包括在训练营）向潜在客户（包括此类客户的个人用户）提供我们的平台，最初为评估目的不向他们提供任何费用或低成本，并且无法保证我们将能够将客户从这些短期试点部署转换为更长期的创收合同。我们可能会继续修改和更新我们的销售努力，以满足市场需求和潜在客户的组织需求，包括实施新的上市机制或自助服务模式，或与第三方服务提供商合作，而这些变化中的任何一个都可能不会成功，并可能增加我们的运营费用。此外，我们已经并可能继续扩大我们的直销队伍，我们的销售努力历来取决于我们的高级管理团队的重大参与。我们销售周期的长度，从最初展示我们的平台到销售我们的平台和服务，往往很长，并且因客户而有很大差异。我们的销售周期通常持续六到九个月，但对一些客户来说可以延长到一年或更长时间。由于购买我们平台的决策涉及重大的财务承诺，潜在客户通常会在其组织内的多个级别评估我们的平台，每个级别通常都有特定的要求，并且通常涉及其高级管理层。

我们的经营业绩取决于对企业客户的销售情况，这些客户部分或完全基于与平台特征没有直接关系的因素或感知因素做出产品购买决策，其中包括，该客户对业务增长的预测、宏观经济状况的不确定性（包括由于持续的俄罗斯-乌克兰冲突和相关经济制裁、哈马斯袭击以色列导致的冲突以及中东持续冲突，包括由于美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级，波动的利率、货币政策变化、外汇波动，或潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响）、资本预算、实施我们的平台所带来的预期成本节约、对此类客户内部开发的软件解决方案的潜在偏好、对我们业务和平台的看法、潜在竞争对手提供的更优惠的条款，以及之前的技术投资。此外，我们潜在客户中的某些决策者和其他利益相关者往往在继续使用内部开发或现有软件方面拥有既得利益，这可能使我们更难销售我们的平台和服务。由于这些因素和其他因素，我们的销售努力通常需要在客户的整个组织中付出广泛的努力，需要投入大量的人力资源、费用和时间，包括我们的高级管理层，并且无法保证我们将成功地向潜在客户进行销售。如果我们对潜在客户的销售努力没有产生足够的收入来证明我们的投资是合理的，包括我们在销售和营销方面的投资，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

从历史上看，现有客户扩大了与我们的关系，这导致占我们收入很大一部分的客户数量有限。如果现有客户不向我们进行后续采购或与我们续签合同，或者如果我们与最大客户的关系受损或终止，我们的收入可能会下降，我们的经营业绩将受到不利影响。

我们收入的很大一部分来自扩大与我们关系的现有客户。增加现有客户部署的规模和数量是我们增长战略的主要部分。我们可能无法有效地执行我们增长战略的这一方面或任何其他方面。

我们的前三大客户合共占截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度收入的16%及17%，以及截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月收入的15%及18%。截至2026年3月31日止三个月，按收入计，我们的前三大客户截至2026年3月31日已平均与我们合作十三年。我们的某些客户，包括代表我们业务很大一部分的客户，过去已经减少，而其他客户可能会在未来选择减少，他们与我们的支出或终止与我们的协议，这减少了我们对这些客户的预期未来付款或收入，并要求我们向这些客户退还一些以前支付的金额。我们无法预测更大的客户对我们的平台和应用程序的未来需求水平。

虽然我们一般提供一至五年的合同期限，但我们的客户有时会订立短期合同，可能不会规定自动续签，并可能要求客户选择延长期限。我们的客户没有义务在他们现有协议的条款到期后与我们续签、升级或扩大他们的协议。此外，我们的许多客户合同允许客户终止与我们的合同，通知期长短不一。如果我们的一个或多个客户终止与我们的合同，无论是为了方便、在我们违约的情况下违约，还是由于我们合同中规定的其他原因（如适用）；如果我们的客户选择不与我们续签合同；如果我们的客户与我们就更短的合同期限或缩小的范围续签合同安排；或者如果我们的客户以其他方式寻求以更不利的条款重新谈判其现有协议的条款

我们、我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。对于代表我们收入或业务运营的重要部分的客户而言，这种不利影响将更加明显。

我们更新或扩展客户关系的能力可能会因多种因素而降低或变化，包括客户对我们的平台和服务的满意或不满意、软件和实施错误的频率和严重程度、我们平台的可靠性、我们的定价、一般经济状况的影响、竞争性产品或替代方案，或客户支出水平的降低。如果我们的客户不与我们续签或扩大他们的协议，或者他们以更短的长度或其他对我们不太有利的条款续签合同，我们的收入可能会比预期的增长更慢或下降，我们的业务可能会受到影响。如果我们面临从客户收回应收账款的困难，或者如果我们被要求退还客户保证金，我们的业务、财务状况和经营业绩也将受到不利影响。

实现部署的更新或扩展可能需要我们越来越多地从事复杂和昂贵的销售工作，而这可能不会导致额外的销售。此外，我们的客户决定扩大我们平台的部署取决于许多因素，包括总体经济状况、我们平台的功能、我们的员工协助客户识别新用例、使其数据架构现代化以及通过数据驱动举措取得成功的能力，以及客户对我们服务的满意度。如果我们在现有客户群范围内扩张的努力不成功，我们的业务可能会受到影响。

我们可能无法实现客户合同的全部交易价值，这可能导致收入低于预期。

截至2025年12月31日，剩余交易总价值，定义见项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—概述—剩余交易总价值我们于2026年2月17日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的金额为112亿美元。在我们的全部剩余交易价值中，截至2025年12月31日，68亿美元是我们与商业客户合同的剩余交易价值，44亿美元是我们与政府客户合同的剩余交易价值。

其中许多合同因便利条款而须终止。此外，美国联邦政府禁止提前一年以上行使合同选择权。因此，无法保证我们的客户合同不会被终止或合同期权将被行使。

我们历来没有从客户合同的全部交易价值中实现全部收入，未来也可能不会这样做。这是因为包含的合同项下的实际收入时间和金额受制于各种或有事项，包括行使合同选择权、客户不终止合同、重新谈判合同以及可能潜在抑制客户支付能力的其他宏观经济因素。此外，美国政府预算编制过程的完成延迟、持续决议的使用、拨款的潜在失效或其他司法管辖区的类似事件，已经并可能在未来对我们根据某些政府合同及时确认收入的能力产生不利影响。如果我们无法从客户合同的全部交易价值中实现全部收入，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响……

如果我们不能有效管理未来的增长，我们的业务可能会受到损害。

自2003年成立以来，我们经历了快速增长。我们在一个不断增长的市场中运营，我们的业务经历并可能继续经历重大扩张。这种增长对我们的员工、管理系统、运营、财务和其他资源造成了压力，并可能继续造成这种压力。随着我们的成长，我们越来越多地管理我们的平台和服务的更大和更复杂的部署，拥有更广泛的政府和商业客户群。随着我们的不断发展，我们面临着整合、发展、保留和激励截至2026年3月31日在世界各国拥有的4,395名全职员工的员工基础的挑战。如果我们的业务持续增长，我们的运营资源，包括我们的信息技术系统、我们的员工基础或我们的内部控制和程序，可能不足以支持我们的运营和部署。管理我们的增长可能需要大量支出和分配宝贵的管理资源，改进我们的运营、财务和管理流程和系统，并有效地扩大、培训和管理我们的员工基础。随着我们的组织作为一家上市公司不断发展和运营，我们可能会发现越来越难以保持我们传统公司文化的好处，包括我们快速响应客户的能力，以及避免可能与正式公司结构相关的不必要的延迟。

此外，我们之前的快速增长可能使我们很难评估我们未来的前景。我们预测未来经营业绩的能力受到许多不确定性的影响，包括我们有效规划和模拟未来增长的能力。我们过去曾遇到，未来也可能遇到，在快速变化的行业中拥有全球业务的成长型公司频繁经历的风险和不确定性。

如果我们未能在我们的组织成长的过程中达到必要的效率水平，或者如果我们不能准确预测未来的增长，我们的业务、财务状况和运营结果都会受到损害。这可能会对我们的业务表现或近期或长期雇用或留住人员的能力产生负面影响。

我们预计我们的运营费用将继续增加，我们可能无法在未来保持盈利能力。

虽然我们仍然专注于高效运营，但我们预计未来我们的运营费用将继续增加。随着我们继续扩大我们的业务、行业垂直领域以及我们的业务广度、升级我们的基础设施、雇用更多员工、拓展新市场、投资研发、投资销售和营销、租赁更多房地产以适应我们预期的未来增长，以及产生与一般管理相关的成本，包括与成为一家上市公司相关的费用，我们预计我们的收入成本和运营费用将继续增加。就我们成功增加客户群的程度而言，我们还可能产生增加的费用或损失，因为与获取和发展我们的客户以及研发相关的成本通常是预先产生的，而我们来自客户合同的收入通常在合同期内确认。此外，我们的销售模式历来要求我们花费数月时间并投入大量资源与客户合作进行试点部署，而对他们来说没有成本或成本很低。尽管我们已经集成了更短、更具成本效益的程序，例如训练营，但这些初始部署（包括训练营）可能会导致没有或最少的未来收入。我们还可能遇到不可预见或不可预测的因素，包括不利的宏观经济条件、不可预见的运营费用或其他复杂情况或延误，这可能导致成本增加，或导致我们从客户那里获得的收入低于我们的预期。我们可能无法在短期内或根本无法继续以足以抵消我们的收入成本和运营费用增加的速度增加我们的收入，这将阻止我们在未来保持盈利能力。任何我们未能在未来保持或提高盈利能力或实现我们的盈利目标都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的经营业绩和我们的关键业务措施很可能在未来期间按季度大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本业绩，这使得我们的未来业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期。

我们的季度经营业绩，包括现金流，在过去波动很大，未来很可能会继续如此。因此，不应将任何一个季度的业绩作为未来业绩的指标。我们的季度业绩、财务状况和运营可能会因多种因素而波动，其中许多因素超出了我们的控制范围，因此，可能无法充分反映我们业务的基本表现。季度业绩波动也可能对我们A类普通股的价值产生负面影响。

我们通常会在一个季度的最后几周完成大部分销售，这会影响我们规划和管理利润率和现金流的能力。我们的销售周期往往很长，很难准确预测何时，或者是否，我们会真正与潜在客户，特别是大型政府和商业客户进行销售。因此，在某些情况下，大型个人销售发生在我们预期的季度之后，或者根本没有发生。一个季度内一笔或多笔大额销售交易的损失或延迟将影响我们该季度的经营业绩和现金流以及该交易收入损失或延迟的任何未来季度。此外，新销售的低迷可能不会立即反映在我们的收入中，因为我们通常在合同期限内确认收入。客户开单和付款的时间因合同而异。收到此类收款的时间延迟，或大额合同违约，可能会对我们该期间和未来的流动性产生负面影响。由于我们的大部分费用在短期内相对固定，需要时间进行调整，如果某个特定时期的收入低于我们的预期，我们的经营业绩和流动性将受到影响。

其他可能导致我们季度经营业绩和财务状况波动的因素包括但不限于以下所列因素：

•我们的销售和营销努力的成功，包括我们的试点部署（包括训练营）的成功；

•我们提高边际贡献的能力；

•费用和收入确认的时间安排，包括会计假设或估计的变更；

•从我们的客户收到付款的时间和金额；

•客户终止一项或多项大额合同，包括为方便起见；

•我们销售努力的时间和成本密集型性质以及销售周期的长度和可变性；

•与我们的业务和运营的发展、维护、扩展相关的运营费用的金额和时间；

•新的销售和营销举措的时机和有效性；

•我们的定价政策或竞争对手的定价政策发生变化；

•我们或竞争对手推出的新平台、产品、特性和功能的时机和成功；

•我们的运维服务中断或延误；

•网络攻击和其他实际或感知到的数据、隐私、网络或物理安全漏洞或事件，以及相关费用；

•我们有能力雇用和留住员工，特别是负责运营和维护以及销售或营销我们的平台的员工，并培养和留住有才华的销售人员，他们能够在合理的时间内达到预期的生产力水平，并在我们正在扩大销售和营销工作的领域提供销售领导；

•我们基于股票的补偿费用的金额和时间；

•我们股价上涨导致的与基于股票的薪酬相关的雇主工资税的金额和时间；

•我们组织和补偿员工的方式发生变化；

•我们运营和维护平台的方式发生变化；

•我们的伙伴关系在运营中产生了不可预见的负面结果；

•我国行业竞争动态变化；

•现有和未来索赔或诉讼的成本和潜在结果，这可能对我们的业务产生重大不利影响；

•影响我们业务的法律法规的变化，例如FASA或欧盟（“EU”）AI法案（“EU AIA”）；

•向我们的客户或其他第三方支付的赔偿款项；

•在需求不断增加的情况下扩展我们的业务的能力；

•与任何未来收购相关的费用的时间安排；和

•一般经济、监管和市场状况，包括持续冲突的影响，例如俄罗斯-乌克兰、以色列和更广泛的中东地区的冲突，包括最近伊朗和周边国家的敌对行动升级，以及任何相关的经济制裁和地区不稳定、利率波动、货币政策变化、外汇波动，或潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响。

此外，我们的许多合同都包含便利条款的终止，如果我们未能按预期提供产品或未来服务，我们可能有义务偿还预付金额或以其他方式无法实现预期的未来收入。这些因素使我们很难准确预测任何特定时期的财务指标。

我们的季度经营业绩、现金流或其他经营指标的可变性和不可预测性可能会导致我们未能达到我们的预期或覆盖我们或投资者的分析师对特定时期的收入或其他关键指标的预期。如果我们由于这些或任何其他原因未能达到或超过这些预期，我们的A类普通股的交易价格可能会下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼。我们和我们的某些高级职员和董事在所谓的集体诉讼和衍生诉讼中被起诉，这可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。欲了解更多信息，请参见注7。承诺与或有事项在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

季节性可能会导致我们的经营业绩和财务状况出现波动。

从历史上看，我们今年第一季度的销售额通常相对较低，随后每个季度的销售额通常都会增加，分别在我们截至9月30日和12月31日的第三季度和第四季度有大幅增长。我们认为，这种季节性是由多个因素造成的，包括：

•我国政府客户的财政年度终了采购周期，特别是财政年度终了日期为9月30日的美国政府客户；

•我们的商业客户的财政年度预算编制流程，其中许多客户的财政年度截止日期为12月31日；

•美国、欧洲和某些其他地区夏季月份商业活动的季节性减少；以及

•项目的时间安排和客户对我们工作进展的评价。

这一季节性在历史上已经产生影响，并可能在未来继续影响收款和确认收入的时间。由于我们的客户合同的很大一部分通常在接近年底时完成，而我们通常在签订合同后不久就向客户开具发票，我们可能会在接近年底时收到部分客户付款，并将这些付款记录为递延收入或客户存款（“合同负债”）的增加，而我们客户合同的收入通常在合同期内确认。虽然我们历来提前向某些客户收取多个合同年度的账单和收款，但我们已经并可能继续转向按年度或其他方式收取付款，包括拖欠。

虽然这是我们季度销售的历史季节性模式，但我们认为，我们的客户对某些需要新软件的新政府或商业计划所要求的时间可能超过了迄今为止可能影响我们业务的季节性因素的性质或规模。因此，我们可能会经历额外的政府或商业授权带来的未来增长，这些授权不遵循我们历史上观察到的客户的季节性采购和评估决定。

例如，政府在针对国防、金融或政策监管、网络安全或医疗保健授权的技术方面的支出增加，可能会在我们全年的不同时间推动客户需求，我们可能无法预测其时间，并可能导致我们的经营业绩出现波动。我们财政季度的时间安排和美国联邦政府9月30日财政年度结束也可能影响我们今年第三季度对政府机构的销售，至少部分抵消我们历来在夏季后期观察到的季节性低迷。

我们近年来的快速增长可能会掩盖季节性趋势在多大程度上影响了我们的业务，并可能继续影响我们的业务。我们预计，季节性将在未来继续对我们的业务产生重大影响，并可能随着时间的推移变得更加明显。我们业务的季节性可能导致我们的经营业绩和现金流持续或增加波动，这可能会阻止我们实现我们的季度或年度预测或达到或超过研究分析师或投资者的预期，进而可能导致我们A类普通股的交易价格下降。

如果我们不能成功开发和部署新技术（例如采用人工智能的技术）来满足客户的需求，我们的业务和运营结果可能会受到影响。

我们的成功建立在我们设计软件和产品的能力之上，这些软件和产品能够将数据整合到一个共同的操作环境中，以促进高级数据分析、知识管理和协作。我们花费大量时间和金钱研究和开发新技术和现有功能的增强版本，以满足客户和潜在客户快速发展的需求。无法保证我们对平台或新产品功能、能力或产品（包括新平台或产品模块）的增强将单独或总体上对我们的客户具有吸引力，获得市场认可，或对我们的业务、财务状况或经营业绩产生积极或实质性影响，在每种情况下均以及时或具有成本效益的方式。例如，我们和我们的同行和竞争对手正在更大程度地投资于人工智能（包括机器学习、大语言和其他生成和代理的人工智能模型，以及用于操作上述内容的软件功能）。部署AI涉及重大风险，无法保证在我们的平台和产品中使用AI将增强或有利于我们的业务，包括我们的盈利能力。此外，其他公司可能会开发与我们类似的产品，或者比我们更成功或更快地采用和实施AI。如果我们的研发投资没有准确预测客户需求，或者如果我们未能以及时和经济高效的方式开发满足客户偏好或需求的平台，我们可能无法留住现有客户或增加对我们平台的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术以取代现有产品可能会使我们的平台过时或对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们可能会遇到软件开发、设计或营销方面的困难，这些困难会延迟或阻止我们开发、引入或实施新的平台、特性或能力。我们过去曾经历过内部计划的新特性和能力发布日期的延迟，无法保证新平台、特性或能力会按计划发布。任何延误都可能导致负面宣传、收入损失或市场认可，或客户对我们提出索赔，其中任何一项都可能损害我们的业务。此外，设计和开发新平台或对我们现有平台的新特性和能力可能需要大量投资，我们无法保证此类投资将会成功。如果客户不广泛采用我们的新平台、产品、功能和能力，我们可能无法实现投资回报，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的新平台和现有平台以及对现有平台的更改可能无法获得足够的市场认可，原因有很多，包括：

•我们未能在产品功能方面准确预测市场需求，未能及时提供满足这一需求的产品；

•产品缺陷、错误、故障或我们无法满足客户服务水平要求；

•关于我们的平台或产品增强的安全性、性能或有效性的负面宣传或负面私下声明；

•延迟向市场发布我们的新产品或对现有产品的增强，包括新产品模块；

•由我们的竞争对手引入或预期引入竞争平台或功能；

•我们的平台或产品增强功能无法扩展和执行以满足客户的需求或需求；

•收到与安全或渗透测试、认证或审计有关的合格或负面意见，例如与IT控制和安全标准和框架或合规性有关的意见；

•我们的客户经营状况不佳，导致他们推迟购买软件；

•客户不愿购买专有软件产品；

•我们的客户不愿购买我们的供应商托管的产品和/或此类供应商的服务中断；

•客户不愿购买包含人工智能的产品；以及

•客户不愿购买包含开源软件的产品。

如果我们不能继续识别客户面临的挑战，并及时以具有成本效益的方式为我们的平台开发、许可或获取新的特性和能力，或者如果此类增强没有获得市场认可，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到影响，我们预期的收入增长可能无法实现。

因为我们从客户购买我们的平台和产品中获得并预计将继续获得我们几乎所有的收入，市场对这些平台和产品的接受程度，以及对其的任何增强或改变，对我们的成功至关重要。

如果我们不能保持和提升我们的品牌和声誉，我们与客户、合作伙伴和员工的关系可能会受到损害，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们认为，维护和提高我们的品牌标识和声誉对于我们与之的关系以及我们吸引和留住客户、合作伙伴、投资者和员工的能力都很重要。我们品牌的成功推广取决于我们有能力继续提供高质量的软件，与我们的客户、社区和其他人保持牢固的关系，同时成功地将我们的平台与竞争对手的平台区分开来。不利的媒体报道，或制造或增强关于我们的业务或合同的误解或虚假的媒体报道，无论其准确性或来源的信誉如何，都可能对我们的品牌和声誉产生不利影响。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维护和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。如果我们不能成功地维护和提升我们的品牌标识和声誉，我们可能无法吸引和留住员工、客户、投资者或合作伙伴，无法发展我们的业务，或者无法维持定价能力，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。此外，尽管我们的内部保障措施和努力与此相反，并且随着我们的平台和产品变得更广泛可访问，我们无法保证我们的客户最终不会出于与我们公司价值观不一致的目的使用我们的平台，而此类使用可能会损害我们的品牌和声誉。

我们的声誉和业务可能会因新闻或社交媒体报道或Palantir或我们领导层的其他外部审查而受到损害。

有关Palantir的公开可得信息历来有限，部分原因是我们与客户合作的敏感性或合同要求限制或阻止公开披露我们工作的某些方面或与某些客户的关系。随着我们业务的增长以及对Palantir和整个技术行业的兴趣增加，以及我们更加积极地参与媒体和营销工作，我们已经并可能继续吸引来自新闻和社交媒体渠道的重大关注，包括不利的报道和不能直接归因于我们的领导层授权的声明的报道，这些报道错误地报道了我们的领导层或员工的声明以及我们的工作性质，使关于公司参与的毫无根据的猜测永久化，或者在其他方面具有误导性的报道和报道。如果此类新闻或社交媒体报道呈现或依赖于有关Palantir或我们领导层的不准确、误导性、不完整或其他破坏性信息，则此类报道可能会损害我们在行业内以及在当前和潜在客户、员工和投资者中的声誉，我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。由于我们工作的敏感性和我们的保密性

义务，尽管我们正在努力提高我们的业务、运营和产品能力的透明度，但我们可能无法或限制我们应对此类有害覆盖的能力，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们与政府客户和从事某些敏感行业的客户的关系，包括其产品或活动受到或被认为具有争议性的组织，已引起公众批评，包括来自政治和社会活动家的批评；媒体的不利报道；投资者和潜在客户对这些问题的参与；以及增加了安全风险。这些关系还可能导致面临国会、监管机构或其他政府调查或调查，以及来自私人团体的诉讼。例如，某些投资者和倡导团体最近对我们的产品、服务和客户关系所感知的人权影响提出了担忧。此类审查可能会对我们的股价产生不利影响，削弱我们吸引或留住机构投资者的能力，转移管理层的注意力和资源，或导致成本增加，包括与管理股东需求和相关流程相关的成本。活动人士还在我们的物业和其他地点，包括在我们的客户、合作伙伴和第三方服务提供商的场所，参与并可能继续参与公开抗议活动。在某些情况下，此类活动扰乱或威胁扰乱运营，并导致第三方终止或寻求限制与我们的关系，这反过来可能扰乱我们在受影响司法管辖区的运营。我们可能针对媒体报道、激进主义、调查、询问、诉讼或为防范安全风险而采取的行动，可能会转移资源和我们管理层的注意力，增加某些运营和其他费用，并进一步影响我们的公众看法。激进分子对我们与客户关系的批评和政府或监管机构的调查可能会导致潜在和现有客户、投资者和员工对我们如何解决业务活动中的政治和社会问题感到不满。相反，被视为屈服于针对某些客户的激进主义可能会损害我们与某些客户的关系，包括与我们有业务往来的政府和政府机构，他们的观点可能与政治和社会活动家的观点一致，也可能不一致。我们为响应客户的活动而采取的行动，直至并包括终止我们的合同或拒绝特定产品用例可能会损害我们的品牌和声誉。在任何一种情况下，由此对我们的声誉造成的损害都可能：

•导致某些客户或第三方服务提供商停止与我们开展业务或重新谈判合同；

•削弱我们吸引新客户的能力，或扩大我们与现有客户的关系；

•削弱我们招聘、雇用或留住员工的能力；

•破坏了我们在专业社区中的地位，我们为这些社区做出了贡献，并从中获得了专业知识；

•削弱了我们吸引和留住机构投资者的能力；

•引发额外的外部审查或诉讼；或者

•促使我们停止与某些客户开展业务。

鉴于我们产品和服务的性质，我们成为安全攻击目标的风险增加，包括对我们设施和员工的人身安全的威胁。这些威胁可能涉及恐怖主义、针对高级管理人员的针对性威胁、工作场所暴力以及内乱。例如，伊朗最近的敌对行动升级表明了针对包括我们在内的西方技术基础设施和公司的意图，并增加了我们的系统、设施或第三方供应商可能受到物理或网络攻击的风险。

任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们无法雇用、留住、培训和激励合格的人员和高级管理人员，包括我们的创始人之一、首席执行官Alexander Karp，并且无法部署我们的人员和资源来满足全球各地的客户需求，我们的业务可能会受到影响。

我们在竞争激烈的科技行业中竞争的能力取决于我们吸引、激励和留住合格人才的能力。我们高度依赖管理层的持续贡献和客户关系，尤其是我们的首席执行官Alexander Karp的服务。Karp先生是我们创始团队的一员，自我们成立以来一直是我们发展不可或缺的一部分。我们认为，卡普先生的管理经验将难以取代。我们所有的执行官和许多关键人员都是随意的员工，随时可能终止与我们的雇佣关系。失去我们的关键人员和任何其他执行官的服务，以及我们无法找到合适的替代者，可能会导致销售额下降、产品开发延迟，并损害我们的业务和运营。

有时，我们曾经历，而且我们可能会继续经历，难以雇用和留住具有适当资格的人员，我们可能无法及时或根本无法填补职位。我们的招聘人员、方法论和

可能需要改变方法，以解决不断变化的候选库和概况。我们可能无法及时识别或实施此类变化。此外，我们可能会为吸引和招聘技术人才而产生大量成本，在我们实现招聘和培训他们的投资收益之前，我们可能会将新的人员流失给我们的竞争对手或其他技术公司。随着我们进入新的地区，我们将需要在这些地区吸引和招聘技术人才，但对我们来说，与这些地区的传统当地雇主竞争人才可能具有挑战性。如果我们未能吸引新的人员，或未能及时或根本留住和激励能够满足我们不断增长的技术、运营和管理要求的现有人员，我们的业务可能会受到损害。

此外，某些人员可能需要接受各种安全许可和实质性培训，以便从事某些客户业务或执行某些任务。必要的安全许可可能会延迟或不成功，这可能会对我们及时或根本无法履行美国和非美国政府合同的能力产生负面影响。

此外，潜在员工可能会要求全部或部分远程工作。例如，尽管我们目前的许多员工在新冠疫情后已返回办公室，但有些人仍在继续远程工作。无法保证我们将从这种模式中实现我们业务的任何预期收益，包括成本节约、运营效率或生产力。远程工作安排也可能对我们招聘、培训、管理和留住员工的能力产生负面影响；我们的运营；我们的信息、数据安全和网络安全；消费者隐私和欺诈风险；我们的业务计划的执行；我们维持和加强公司文化的能力；开展业务所必需的关键人员和其他员工的生产力和可用性；以及对为我们提供关键服务的第三方服务提供商产生负面影响，或因我们正常业务实践的变化而导致运营失败。

我们的成功取决于我们是否有能力有效地寻找和配备具有适当技能和经验组合的人员，以便为我们的客户提供服务，包括我们是否有能力及时将人员过渡到新的任务。如果我们无法及时有效利用我们的人员来满足客户的需求，我们的业务可能会受到影响。此外，如果由于对移民或工作签证的监管增加，我们无法招聘、雇用或留住所需的人才，包括对授予的签证数量的限制、对申请流程或费用的更改、对所从事的工作类型或可以从事的工作地点的限制，以及新的或更高的最低工资要求，我们可能会更难在客户参与方面为我们的人员配备人员，并可能增加我们的成本。

我们在主要的美国市场面临着对合格人员，尤其是工程人员的激烈竞争，我们的大部分人员都驻扎在这些市场，以及在我们已经扩大或预计将扩大我们的非美国业务的其他非美国市场。我们在这些竞争激烈的市场中产生了与吸引、搬迁和留住合格人员相关的成本，包括在这些地点的黄金地段租赁房地产以及与补偿相关的费用。此外，与我们竞争合格人员的许多公司拥有比我们更多的资源。如果我们股权奖励的感知价值下降，或者如果股权和现金薪酬的组合或我们提供的薪酬的结构和条款不如竞争对手有吸引力，可能会对我们招聘和留住高技能人才的能力产生不利影响，我们可能会为成功招聘和留住这些人员而产生额外的薪酬相关费用。此外，法律法规，例如限制性移民法，可能会限制我们在美国境外招聘的能力。我们寻求通过我们的薪酬实践、公司文化和职业发展机会来留住和激励现有人员。如果我们未能吸引新的人员或留住现有人员，我们的业务和运营可能会受到损害。

我们A类普通股的交易价格波动或缺乏升值也可能影响我们吸引和留住合格人员的能力。我们的许多高级人员和其他关键人员持有的股权奖励已部分归属或可行使，这可能会对我们留住这些人员的能力产生不利影响。如果员工拥有的股份或其既得期权、限制性股票单位（“RSU”）或其他股权奖励的相关股份大幅升值，他们可能更有可能离开我们。此外，我们的许多人员可能能够从公开市场出售我们的股权中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。这些因素中的任何一个都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

如果我们无法及时或根本无法成功地建立、扩展和部署我们的营销和销售组织，或无法成功地雇用、保留、培训和激励我们的销售人员，我们的增长和长期成功可能会受到不利影响。

我们已经并可能继续增长，我们的直销队伍和我们的销售努力历来取决于我们的高级管理团队的重大直接参与，包括Karp先生。我们增加对现有客户的销售、识别和吸引新客户以及进入新的美国和非美国市场的战略能否成功执行，除其他外，将取决于我们成功建立和部署我们的销售组织和运营的能力。识别、招聘、培训和管理销售人员需要大量的时间、费用和注意力，包括从我们的高层

管理层和其他关键人员，这可能在短期和长期内对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

为了成功扩展我们独特的销售模式，我们可能需要增加我们在美国和美国以外的直销队伍的规模，以便从新客户和现有客户那里获得额外收入，同时保留我们公司的文化和使命导向元素。如果我们不雇佣足够数量的合格销售人员，我们未来的收入增长和业务可能会受到不利影响。我们的销售人员可能需要相当长的一段时间才能得到充分培训和生产，特别是考虑到我们独特的销售模式，并且无法保证我们将成功地充分培训和有效部署我们的销售人员。此外，我们已经并可能需要继续在我们的销售业务中投入大量资源，以使我们的销售组织能够有效和高效地运行，包括支持销售战略规划、销售流程优化、数据分析和报告，以及管理激励薪酬安排。此外，在新的国家雇用人员需要额外的设置和前期成本，如果这些人员未能及时实现全部生产力，我们可能无法收回这些成本。如果我们建立、扩展、培训和管理我们的销售组织的努力不成功，我们的业务将受到不利影响。我们会根据市场机会、竞争威胁、管理层变动、产品推出或增强、收购、销售业绩、销售人数增加、成本水平以及其他内部和外部考虑因素，定期对我们的销售组织进行变更和调整。未来任何销售组织的变化都可能导致暂时的生产力降低，这可能会对我们的增长率产生负面影响。此外，我们对销售组织的薪酬结构和实施方式的任何重大改变都可能是破坏性的，或者可能没有效果，并可能影响我们的收入增长。如果我们无法吸引、雇用、发展、留住和激励合格的销售人员，如果我们的新销售人员无法在合理的时间内或根本无法达到足够的销售生产力水平，如果我们的营销计划不有效或如果我们无法有效地建立、扩展和管理我们的销售组织和运营，我们的销售和收入可能会比预期的增长更慢或实质性下降，我们的业务可能会受到重大损害。

我们的平台很复杂，可能有一个漫长的实施过程，我们的平台未能满足我们的客户或按期望执行可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的平台和服务很复杂，部署在各种各样的网络环境中。实施我们的平台可能是一个复杂而漫长的过程，因为我们经常为客户的独特环境配置我们现有的平台。无法满足客户的独特需求可能会导致客户不满和/或我们的声誉受损，从而可能对我们的业务造成重大损害。此外，正确使用我们的平台可能需要对客户进行培训，我们的技术人员的初始或持续服务以及合同期内的运维服务。如果培训和/或持续服务需要的支出比我们最初估计的要多，我们的利润率将低于预期。

此外，如果我们的客户没有正确或按预期使用我们的平台，可能会导致性能或结果不足。我们的平台也可能被客户或其员工或获得访问和使用我们平台的第三方故意滥用或滥用。同样，我们的平台有时会被IT部门规模较小或不那么复杂的客户所使用，这可能会导致低于客户预期水平的次优性能。由于我们的客户依赖我们的平台和服务来应对重要的业务目标和挑战，我们的平台和运维服务的错误或不当使用或配置，未能就如何高效和有效地使用我们的平台对客户进行适当培训，或未能正确地向我们的客户提供实施或分析或维护服务，可能会导致合同终止或不续签、客户付款减少、负面宣传或对我们提出法律索赔。例如，随着我们不断扩大我们的客户群，我们未能适当提供这些服务可能会导致我们的平台和服务失去后续扩展销售的机会。

此外，如果客户人员在使用我们的平台方面没有得到很好的培训，客户可能会推迟部署我们的平台和服务，可能会以比最初预期更有限的方式部署它们，或者可能根本不会部署它们。如果公司或负责采购和使用我们平台的客户人员有大量更替，我们的平台可能会被闲置或被较少广泛采用，我们进行额外销售的能力可能会受到很大限制，这可能会对我们的业务、经营业绩和增长前景产生负面影响。

我们销售平台和满足客户的能力取决于我们的服务质量，我们未能提供高质量的服务可能会对我们的销售和经营业绩产生重大不利影响。

一旦我们的平台被部署并与客户现有的信息技术投资和数据集成，我们的客户就依赖我们的运维服务来解决与我们的平台相关的任何问题。我们的平台越来越多地部署在大规模、复杂的技术环境中，我们相信我们未来的成功将取决于我们增加用于此类部署的平台销量的能力。此外，我们提供有效持续服务的能力，或

以及时、高效或可扩展的方式提供此类服务，可能部分取决于我们客户的环境及其升级到我们平台的最新版本以及参与我们的集中式平台管理和服务。

此外，我们提供有效服务的能力在很大程度上取决于我们吸引、培训和留住在我们这样的平台上具有支持客户经验的合格人员的能力。我们的客户数量显著增长，这种增长已经并可能继续给我们的服务团队带来额外压力。我们的服务团队可能需要额外的人员来响应客户的需求，我们已经并可能在未来继续与第三方合作，为我们的客户提供运维服务。我们可能无法做出足够迅速的反应，以适应客户对我们的运维服务需求的短期增长。我们也可能无法修改我们O & M服务的未来范围和交付，以与竞争对手提供的服务的变化相竞争。客户对支持的需求增加，而没有相应的收入，可能会增加成本，并对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，随着我们继续发展我们的业务并在美国以外扩张，我们需要能够提供高效的服务，在全球范围内大规模满足客户的需求，我们的服务团队可能会面临额外的挑战，包括与运营平台和以英语以外的其他语言提供支持、培训和文件以及跨扩展时区提供服务相关的挑战。如果我们无法在全球范围内大规模提供高效的运维服务，我们发展业务的能力可能会受到损害，我们可能需要雇用额外的服务人员或与第三方机构合作，这可能会增加我们的开支，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们的客户通常需要在正确使用和可以从我们的平台获得的各种好处方面进行培训，以最大限度地发挥我们平台的潜力。如果我们没有有效地部署、更新或升级我们的平台，成功地帮助我们的客户快速解决部署后问题，并提供有效的持续服务，我们向现有客户销售额外产品和服务的能力可能会受到不利影响，我们可能会面临负面宣传，我们在潜在客户中的声誉可能会受到损害。与较小的客户相比，许多企业和政府客户要求更高的服务水平。如果我们未能满足较大客户的要求，我们的战略可能更难执行，以增加我们与较大客户的渗透率。因此，我们未能保持高质量的服务可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生重大不利影响。

由于我们在合同期限内确认了来自平台和运维服务的很大一部分收入，因此新销售和续订的低迷或好转可能不会立即反映在我们的经营业绩中。

我们通常在合同期限内确认来自我们的平台和运维服务的收入。因此，我们在每个季度确认的收入的一部分来自于通常在以前期间签订的客户合同。因此，任何一个季度的新合同或续约合同的下降都可能对我们确认的该季度收入产生非实质性影响。然而，这样的下降将对我们未来几个季度的收入产生负面影响。因此，销售或续订显着下降、客户大量终止以及我们的合同条款和定价政策的潜在变化的影响要到未来期间才会完全反映在我们的经营业绩中。我们的收入确认模型的时间安排也使我们难以在任何特定时期通过额外销售快速增加收入，因为收入通常在适用的合同期限内确认。

我们的平台和服务的定价结构会不时发生变化，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们过去已经改变，我们预计未来我们可能会改变，我们的定价模式，包括由于竞争、全球经济状况、客户支出水平普遍降低、定价研究，或者我们的平台被广泛消费的方式发生变化。同样，当我们推出新的平台、产品和服务，例如我们的人工智能平台（“AIP”），或由于我们现有平台、产品和服务的演变，我们可能难以确定我们的产品和服务的适当价格结构，或者客户可能要求或要求不同的定价结构。此外，随着新的和现有的竞争对手推出与我们竞争的新产品或服务，或修改其定价结构，我们可能无法以我们过去使用的相同价格或基于相同的定价模式吸引新客户。此外，随着我们继续瞄准向更大的组织出售我们的平台和服务，这些更大的组织可能会要求不同的定价结构或大幅的价格优惠。随着我们将产品的使用范围扩大到越来越广泛的市场，我们为此类客户提供的定价模式以及产品和服务一直并将继续为此类客户量身定制，以具有吸引力。此外，我们可能需要改变定价政策，以适应我们与联邦、州、地方、外国政府和政府机构的合同的政府定价准则。如果我们无法修改或开发对现有和潜在客户具有吸引力的定价模型和策略，同时使我们能够在合理的时间内相对于我们的相关成本和费用显着增加我们的销售额和收入，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的客户不能或不愿意接受我们以产品为基础的业务模式，而不是以劳动力为基础的业务模式，我们的业务和经营业绩可能会受到负面影响。

我们的平台通常以产品化的方式提供，以最大限度地降低客户的整体获取、维护和部署时间成本。相反，我们的许多客户和潜在客户通常熟悉通过劳动合同购买或许可软件的做法，其中定制软件是为特定应用程序编写的，此类软件中的知识产权通常归客户所有，软件通常需要额外的劳动合同，以便在特定软件的生命周期内进行修改、更新和服务。客户可能无法或不愿意接受我们的商业软件采购模式。如果我们的客户不能或不愿意接受这种商业软件采购模式，我们的增长可能会大幅减少，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

我们已与客户订立并预计未来将与客户订立协议，其中包括排他性安排或独特的合同、定价或付款条款，这可能会给我们带来重大风险或责任。

我们与客户的合同通常是非排他性的，但我们历来与客户和合作伙伴达成了包含排他性条款的安排，我们预计未来将继续这样做。这些排他性条款限制了我们许可平台和向特定客户提供服务的能力，或在某些地理市场或行业进行竞争的能力，这可能会限制我们的增长并对我们的业绩产生负面影响。此外，我们与客户建立了合资企业和战略联盟，如下所述，这也限制了我们在某些地理市场或行业垂直领域的竞争能力。

我们已经并可能在有限的情况下继续与我们的客户订立独特的合同、定价和付款安排，包括一些可能超出我们典型业务范围的安排，包括与收取非现金对价有关的安排。我们及时或完全出售或转让我们已收到或未来可能收到的任何非现金对价、转换为现金或从中实现价值的能力可能会受到（其中包括）适用的证券法和法规以及全球市场和宏观经济条件的限制，这可能会对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响。

我们在市场上面临激烈的竞争，我们可能缺乏足够的财务或其他资源来维持或提高我们的竞争地位。

我们平台的市场竞争非常激烈，我们预计这种竞争将在未来持续或增加。大量公司正在开发目前或未来可能与我们专有平台的部分或全部方面竞争的产品。我们可能无法成功说服潜在客户的管理团队部署我们的平台，以代替通常受到内部IT部门或其他竞争性产品和服务青睐的现有软件解决方案或内部软件开发项目。此外，我们的竞争对手包括大型企业软件公司、政府承包商和系统集成商，我们可能会面临新兴公司以及之前没有进入这一市场的老牌公司的竞争。此外，我们可能需要对我们的研究、开发、服务、营销和销售职能进行大量额外投资，以应对竞争，并且无法保证我们将能够在未来成功竞争。

我们的许多现有竞争对手拥有，而且我们的一些潜在竞争对手可能拥有，实质性的竞争优势，例如：

•更大的知名度、更长的经营历史、更大的客户群；

•更大的销售和营销预算和资源，以及在更广泛的产品组合中利用其销售努力和营销支出的能力；

•与技术、渠道和分销合作伙伴以及客户建立更广泛、更深入或以其他方式建立的关系；

•更广泛的地域存在或更多地接触更大的潜在客户群；

•更多地关注特定地区；

•降低劳动力和研发成本；

•更大、更成熟的知识产权组合；和

•大幅增加资金、技术和其他资源来提供服务，进行收购，并开发和引进新的产品和能力。

此外，我们的一些较大的竞争对手拥有更广泛和更多样化的产品和服务，可能能够利用他们与基于其他产品的分销合作伙伴和客户的关系或纳入

将功能转化为现有产品，以阻止客户购买我们平台的方式获得业务，包括以零利润或负利润销售、产品捆绑销售或提供封闭的技术平台。无论平台性能或功能如何，潜在客户也可能更愿意从现有提供商那里购买，而不是从新的提供商那里购买。因此，即使我们平台的功能提供了别人没有的优势，客户也可能不会购买我们的平台。这些规模较大的竞争对手通常拥有更广泛的产品线和市场焦点或更大的资源，因此可能不太容易受到经济衰退或客户资本支出的其他显着减少的影响。如果我们无法将我们的平台与竞争对手的集成或捆绑产品充分区分开来，例如通过提供增强的功能、性能或价值，我们可能会看到对这些平台的需求减少，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，新的、创新的初创公司和在研发方面进行重大投资的较大公司可能会推出性能或功能更强、更易于实施或使用、纳入我们尚未开发的技术进步、或实施或可能发明与我们的平台竞争的类似或优越平台和技术的产品，例如纳入人工智能的平台、产品或服务。我们当前和潜在的竞争对手也可能在他们之间或与第三方建立合作关系，这可能会进一步增强他们的资源。

我们的一些竞争对手已经或可能进行收购业务，使他们能够提供更具竞争力和更全面的解决方案。由于此类收购，我们当前或潜在的竞争对手可能能够加速采用更好地满足客户需求的新技术，投入更多资源将这些产品和服务推向市场，发起或承受实质性的价格竞争，或者比我们更快地开发和扩展他们的产品和服务。我们市场上的这些竞争压力，或者我们未能有效竞争，可能会导致订单减少，收入和利润率下降，市场份额损失。此外，行业整合可能会影响客户对小型甚至中型软件公司生存能力的看法，从而影响客户从这些公司购买的意愿。

我们可能无法成功地与当前或潜在的竞争对手竞争。如果我们无法成功竞争，或者如果成功竞争要求我们针对竞争对手的行为采取代价高昂的行动，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，与我们竞争的公司可能有完全不同的定价或分销模式。竞争加剧可能导致客户订单减少、价格下降、利润率下降、市场份额损失，其中任何一项都可能损害我们的业务和经营业绩。

我们平台的竞争地位部分取决于它们与第三方产品和服务的运营能力，如果我们未能成功地维持和扩大我们平台与此类第三方产品和服务的兼容性，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们平台的竞争地位部分取决于它们与第三方的产品和服务、软件服务以及与我们在公共和商业部门的工作相关的基础设施的运营能力，包括但不限于我们的合资企业、渠道销售关系、平台合作伙伴关系、战略联盟以及适用的其他类似安排。因此，我们必须不断修改和增强我们的平台，以适应硬件、软件、网络、浏览器和数据库技术的变化，或与之集成或以其他方式兼容。未来，一家或多家公司可能会选择不支持其硬件、软件或基础设施的运营，或者我们的平台可能不支持使用此类硬件、软件或基础设施运营所需的能力。此外，如果第三方要开发与我们竞争的软件或服务，该提供商可能会选择不支持我们的一个或多个平台。我们打算通过维护和扩展我们的业务和技术关系，促进我们的平台与各种第三方硬件、软件和基础设施的兼容性。例如，2024年3月，我们被美国陆军选中开发并交付战术情报目标访问节点地面站系统，这是陆军首个AI定义的车辆，涉及与硬件制造商等第三方的协调。如果我们未能成功实现兼容性目标，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的平台和服务的市场发展比我们预期的慢，我们的增长可能会放缓或停滞，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

我们平台的市场正在迅速发展。我们未来的成功将在很大程度上取决于这一市场的增长和扩张，这一市场很难预测，依赖于许多因素，包括客户采用、客户需求、不断变化的客户需求、竞争性产品的进入、现有竞争性产品的成功、潜在客户对数据收集、存储和处理采取替代方法的意愿以及他们在对遗留数据收集、存储和处理软件进行重大先前投资后投资于新软件的意愿。用于计算我们的市场机会的估计和假设可能会随着时间的推移而发生变化，并且无法保证我们的市场机会估计所涵盖的任何特定数量或百分比的组织将为我们的平台付费

和服务，或为我们带来任何特定水平的收入。即使我们竞争的市场达到了规模估计和增长预测，我们的业务也可能由于我们无法控制的各种原因而无法达到我们预期的水平或根本无法增长，包括我们行业的竞争。此外，如果我们或其他数据管理和分析提供商遇到安全漏洞或事件、丢失、腐败或无法获得或未经授权访问客户数据、交付中断或其他问题，这个市场作为一个整体，包括我们的平台，可能会受到负面影响。如果针对我们解决的挑战的软件没有获得广泛采用，或者由于缺乏客户认可、技术挑战、经济状况疲软（包括由于持续的全球冲突和相关经济制裁、利率波动、货币政策变化，或潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响）、安全或隐私问题、竞争技术和产品、企业支出减少或其他原因导致需求减少，或者，如果市场发展但我们由于成本、性能而无法继续渗透，以及与我们的平台相关的感知价值，或其他因素，可能会导致收入下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的文化强调快速创新和晋升成功的员工，他们在某些情况下可能之前的行业专业知识有限，并将客户成果置于短期财务业绩之上，如果我们不能在成长过程中保持或妥善管理我们的文化，我们的业务可能会受到损害。

我们的文化鼓励员工快速开发和推出旨在解决客户最重要问题的关键技术和平台，并优先考虑根据绩效将员工提升到具有重大责任的职位，尽管在某些情况下，之前的工作或行业经验有限。我们招聘技术职位的大部分是通过我们的实习项目或直接从本科或研究生工程项目加入我们的候选人，而不是行业雇员。成功的入门级员工通常会迅速晋升，并获得重大责任的奖励，包括担任面向客户的重要角色，如项目经理、开发主管和产品经理。较大的竞争对手，例如国防承包商、系统集成商以及传统上以大型企业为目标的大型软件和服务公司，通常拥有更大规模的直销队伍，其人员由行业经验明显多于我们面向客户的人员的个人组成，这可能会对我们与这些较大竞争对手竞争的能力产生负面影响。我们历来以相对扁平的报告和组织结构运作，很少有正式的晋升。随着我们业务的增长和变得更加复杂，面向客户的人员的人员配置，其中一些人可能具有有限的行业经验，可能会导致意想不到的结果或导致客户或其他利益相关者很难接受的决策。例如，在许多情况下，我们在没有长期合同的情况下与客户发起试点部署，费用由我们承担，其中一些部署并未导致客户采用或扩大其对我们平台和服务的使用，或产生大量或任何收入或付款。此外，随着我们不断增长，包括在地理上，我们可能会发现很难保持我们的文化。

我们的文化还将客户成果置于短期财务成果之上，我们经常做出服务和产品决策，如果我们认为这些决策符合我们的使命并响应客户的目标，从而有可能在长期内改善我们的财务业绩，这些决策可能会减少我们的短期收入或现金流。这些决定可能不会产生我们预期的长期利益和结果，或者可能在短期内不被公开市场接受，在这种情况下，我们的客户增长以及我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。

如果我们认为潜在客户的活动与我们的组织使命或价值观不一致，我们可能不会与他们建立关系。

我们一般不会与客户或政府开展业务，这些客户或政府的立场或行动我们认为与我们支持西方自由民主及其战略盟友的使命不一致。我们不建立这些关系的决定可能不会产生我们所期望的长期财务利益和结果，在这种情况下，我们的增长前景、业务和运营结果可能会受到损害。尽管我们努力与客户和政府开展与我们的使命和价值观一致的业务，但我们无法预测政府和私营部门客户的活动和价值观将如何随时间演变，它们可能会以与我们的使命不一致的方式演变。

我们不与中国共产党合作，并选择不在中国举办我们的平台，这可能会限制我们的增长前景。

我们的领导层认为，与中国共产党合作不符合我们的文化和使命。我们不考虑与中国共产党的任何销售机会，不在中国托管我们的平台，并对在中国访问我们的平台施加限制，以保护我们的知识产权，促进尊重和捍卫隐私和公民自由保护，并促进数据安全。我们决定避开这个巨大的潜在市场可能会限制我们的增长前景，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，我们可能无法成功地与选择在中国工作的当前或潜在竞争对手竞争。

合资公司、渠道销售关系、平台合作伙伴关系、战略联盟可能对我们的业务、经营业绩和前景产生重大不利影响。

我们预计将继续建立合资公司、渠道销售关系（包括原始设备制造商和经销商关系）、平台合作伙伴关系以及战略联盟（包括团队协议），作为我们长期业务战略的一部分。合资经营、渠道销售关系、平台合作关系、战略联盟等类似安排，涉及时间和资源两方面的重大投入，不能保证一定会成功。它们可能会带来重大挑战和风险，包括它们可能无法推进我们的业务战略，我们可能会从我们的投资中获得不令人满意的回报或损失部分或全部投资，它们可能会分散管理层的注意力并从我们的核心业务中转移资源，包括我们的业务发展和产品开发努力，它们可能会使我们面临额外或意外的负债，包括由于与新的或陌生的地区或市场的实体合作，它们可能会与我们的销售招聘和直销战略发生冲突，或者我们可能会选择不按我们期望的那样合作并且未能履行其义务的合作伙伴，或者具有与我们不一致的经济、商业或法律利益或目标的合作伙伴。例如，2019年11月，我们与SOMPO Holdings，Inc.在日本创建了一个共同控制的实体，随后我们于2022年11月获得了该实体的控股权。欲了解更多信息，请参阅注14。业务组合在我们于2024年2月20日向SEC提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的合并财务报表中。我们还在2022年12月与HD Hyundai Co. Ltd.在韩国创建了一个共同拥有的实体，我们在其中拥有控股权，并且还在中东和美国创建了其他共同拥有的实体。我们认为，这些安排为我们在各自市场内提供了业务战略运营优势，但在某些情况下，它们也限制了我们独立销售平台、提供某些服务、吸引某些客户或在这些市场或相关行业垂直领域竞争的能力，这反过来可能会限制我们在这些市场的增长机会，并且取决于每个各自实体的成功与否，可能会对我们的业绩产生负面影响。此外，自2020年以来，我们与各种全球系统集成商建立了渠道销售关系和战略联盟，我们认为这为我们提供了更多样化的进入市场机会，并获得了更广泛的潜在客户群和合格分包商人才库，我们可以调用这些人来增强和增强我们的实施和工程服务。

当我们建立这样的关系时，我们的合作伙伴可能会被要求承担我们原本会提供的部分销售、营销、实施服务、工程服务或软件配置。在这种情况下，我们的合作伙伴可能不如我们在没有安排的情况下取得成功，我们影响或了解合作伙伴的销售、营销和相关努力的能力可能有限。如果我们与特定合作伙伴达成协议，我们可能不太可能（或无法）与我们合作伙伴的一个或多个直接竞争对手合作，如果没有协议，我们本来会与之合作。我们可能有与合作伙伴不同的利益和/或可能影响我们与特定合作伙伴成功合作的能力。此外，客户对我们就这些安排提供的产品的满意度可能不如预期，从而对相关安排的预期收入增长和运营结果产生负面影响。此外，我们的一些战略合作伙伴提供竞争产品和服务，或与我们的竞争对手合作。由于这些和其他因素，与我们有或正在寻求合资、渠道销售关系、平台合作伙伴关系或战略联盟的许多公司可能会选择寻求替代技术，并在我们的平台之外或代替我们的平台开发替代产品和服务，要么是他们自己，要么是与包括我们的竞争对手在内的其他人合作。如果我们未能成功地与这些合作伙伴建立或维持我们的关系，我们在特定市场竞争、获得某些客户合同（包括大型或复杂政府采购项目的合同）或增加我们的收入的能力将受到损害，我们的经营业绩可能会受到影响。即使我们成功地与合作伙伴建立并维持了这些关系，我们也无法向您保证，这些关系将导致客户对我们平台的使用增加或收入增加。此外，如果我们合作伙伴的品牌、声誉或产品受到任何负面影响，这可能会影响我们在这些市场的预期结果。

现在或未来进入某些合资企业、渠道销售关系、平台合作伙伴关系或战略联盟可能会受到政府监管，包括与外国直接投资相关的美国或外国政府实体的审查。如果一家合资企业或类似安排受到监管审查，这种监管审查可能会限制我们进入所需战略联盟的能力，从而限制我们执行长期业务战略的能力。

随着我们的合资企业、渠道销售关系、平台合作伙伴关系和战略联盟走到尽头或终止，我们可能无法以类似条款续签或更换它们，或者根本无法。此外，我们在这种关系中的一个或多个合伙人可能会独立遭受破产或其他经济困难，从而对其持续经营的能力或成功履行其在安排下的义务产生负面影响。关闭合资企业、渠道销售关系、平台合作伙伴关系或其他战略联盟可能会导致额外成本、诉讼和负面宣传。任何这些事件都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

如果我们不能成功地执行我们的销售策略，我们的经营业绩可能会受到影响。

我们增长战略的一个重要部分是增加我们的平台对大型企业和政府实体的销售。对大型企业和政府实体的销售涉及的风险可能不存在（或在较小程度上存在）对中小型实体的销售。这些风险包括：

•增加大客户在与我们谈判合同安排时持有的杠杆；

•这些组织内部关键决策者的变化可能会对我们未来的谈判能力产生负面影响；

•客户IT部门可能会认为我们的平台和服务对其内部控制构成威胁，并主张在我们的平台上采用遗留或内部开发的解决方案；

•资源可能会花在最终选择不购买我们平台和服务的潜在客户身上；

•成功识别、评估、与一个或多个第三方合作伙伴或供应商合作或合作，以便在大型或复杂的客户合同（包括某些政府采购计划）下共同追求、确保和履行的挑战；

•我们的服务合同中有更严格的要求，包括更严格的服务响应时间，并增加对任何未能满足服务要求的处罚；

•来自更大竞争对手的竞争加剧，例如国防承包商、系统集成商或大型软件和服务公司，这些公司传统上以大型企业和政府实体为目标，并且可能已经有这些客户的采购承诺；和

•与小客户相比，我们在完成部分销售时的可预测性更低。

大型企业和政府实体通常会进行一个重要的评估过程，导致漫长的销售周期，在某些情况下超过十二个月，需要多个管理人员的批准和比小型组织的典型技术人员更多的技术人员。由于这些评估的长度、规模、范围和严格要求，我们通常会在一开始以无成本或低成本向潜在客户提供我们平台的短期试点部署，或一个或多个训练营。我们有时会在我们的销售努力中花费大量的时间、精力和金钱，却没有产生任何销售。我们在销售周期早期阶段所做投资的成功取决于以下因素，例如我们识别潜在客户的能力，我们的平台有机会为其增加客户组织的重大价值，我们识别潜在客户并与其就适当的试点部署达成一致以展示我们平台价值的能力，以及我们是否成功地执行此类试点部署。即使试点部署成功，我们或客户也可以出于多种原因选择不签订更大的合同。例如，大型企业和政府实体的产品采购经常受到预算限制、领导层变动、多次审批以及计划外的行政、处理和其他延迟，其中任何一项都可能严重延迟或完全阻止我们实现销售。最后，大型企业和政府实体通常（i）有更长的实施周期，（ii）需要更大的产品功能和可扩展性以及更广泛的服务，包括设计服务，（iii）要求供应商承担更大的风险份额，（iv）有时要求接受条款可能导致收入确认延迟，（v）通常有更复杂的IT和数据环境，以及（vi）期望供应商提供更大的支付灵活性。客户，有时我们，也可能聘请第三方成为我们平台的用户，或将他们的产品和服务与我们的平台集成，这可能会导致合同复杂性和风险，需要额外投入时间和人力资源来培训第三方或与第三方合作，并允许第三方（他们可能正在建设竞争性项目或从事其他竞争性活动，或可能没有适当的组织或技术专长）影响我们的客户对我们平台的看法。所有这些因素都会给与这些客户开展的业务增加进一步的风险。如果某个特定季度的大客户预期销售额在该季度或根本没有实现，我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到重大不利影响。

此外，我们增长战略的一部分涉及支持更广泛的潜在客户。向这类客户的销售涉及的风险各不相同，原因包括向大型或其他已建立的组织销售的风险，原因包括这些组织的经营历史有限、采用新技术的资源有限以及未来经营的资源不确定等。因此，我们将继续完善我们的业务战略和定价结构，以吸引和留住此类客户，以及跨越潜在客户群的现有和更大的客户。无法保证我们现有或提议的业务战略，包括基于订阅或基于使用的定价结构，将获得当前或潜在客户的广泛采用，或适当的结构以吸引和留住整个客户群中的其他潜在客户。

如果我们未能成功执行我们的销售策略，我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。

我们将面临与我们在新的商业市场和新的客户垂直领域的业务增长相关的风险，我们可能既无法继续我们的有机增长，也没有必要的资源来致力于我们业务的整体增长。

我们计划继续扩大我们在新的商业市场的业务，包括那些我们可能运营经验有限的市场，并可能受到可能影响我们财务业绩的业务、技术和经济风险增加的影响。最近一段时间，我们增加了对商业客户的关注。未来，我们可能会越来越多地关注这类客户，包括在银行、金融服务、医疗保健、制药、制造、电信、汽车、航空和航空航天、包装消费品、保险、零售、运输、航运和物流、能源、采矿以及其他新兴行业。我们还增加了对新技术的关注，比如人工智能。进入新的垂直领域、在我们已经运营的垂直领域进行扩张以及扩大我们的产品将继续需要大量资源，并且无法保证这些努力将取得成功或对我们有利。从历史上看，对新客户的销售通常会导致对相同客户或情况相似的客户的额外销售。随着我们向新兴市场和受到严格监管的行业垂直领域和技术扩张并在其内部扩张，我们可能会面临来自监管这些市场、行业和技术的政府和机构的额外监管审查、风险和负担。虽然这种在新的商业市场和垂直领域内扩张的方法在过去已被证明是成功的，但我们不确定未来能否实现同样的渗透率和有机增长，我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

未来，我们可能无法获得必要的融资，以按计划运营和发展我们的业务，或进行收购。

未来，我们可能会寻求筹集或借入额外资金，以扩大我们的产品或业务发展努力，进行收购或以其他方式资助或发展我们的业务和运营。我们现有的经修订的循环信贷额度将于2027年3月到期，并提供总额高达5亿美元的承诺，截至本季度报告的10-Q表格日期，所有这些承诺均未提取。任何利息或融资付款通常都是到期的，并且每季度支付一次。可能无法以优惠条件获得额外的股权或债务融资，或者根本无法获得。

从历史上看，我们主要通过运营现金流、股票发行和期权行使收益为我们的运营和资本支出提供资金。尽管我们目前预计，我们从运营、可用资金和获得融资来源（包括我们未提取的信贷额度）产生的现金流将足以满足我们至少未来十二个月的现金需求，但我们可能需要额外的融资，我们可能无法以优惠条件获得债务或股权融资，如果有的话。如果我们筹集股权融资以资助运营或在机会主义的基础上，我们的股东可能会经历其所有权权益的显着稀释。此外，部分信贷市场收紧和利率波动继续对筹资环境产生负面影响。如果无法以可接受的条件获得足够的资金，或者根本无法获得足够的资金，除其他外，我们可能无法：

•开发新的平台、产品、特性、能力和增强功能；

•不断扩大我们的产品研发、销售、营销组织；

•招聘、聘用、培训、留用员工；

•应对竞争压力或意外的营运资金需求；或者

•寻求收购或其他增长或投资机会。

由于无法以可接受的条件获得足够的资金，我们无法采取任何这些行动，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

我们的债务协议包含可能限制我们经营业务的灵活性的限制。

我们的信贷协议和相关文件，包括我们的质押和担保协议，包含并且管理我们未来任何债务的文书可能包含一些将对我们施加重大经营和财务限制的契约，包括对我们的能力的限制，其中包括：

•对某些资产设置留置权；

•产生额外债务；

•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎全部资产；

•出售某些资产；

•就我们的股本支付股息或进行分配；

•对子公司的某些活动施加限制；

•与我们的关联公司进行交易；和

•使用我们现金资源的一部分。

这些限制中的任何一项都可能限制我们对市场状况进行规划或做出反应的能力，否则可能会限制公司活动。任何未能遵守这些契约的行为都可能导致我们的信贷安排或管理我们未来任何债务的工具发生违约。此外，我们的信贷额度由我们几乎所有的资产担保。一旦发生违约，除非豁免，我们信贷额度下的贷方可以选择终止其承诺并停止提供进一步贷款，并且在未偿还金额时，取消我们质押给这些贷方的资产的赎回权，以确保我们在信贷协议下的义务，并迫使我们破产或清算。此外，根据管理任何未来债务的协议，我们的信贷安排下的违约可能会触发交叉违约。如果我们的信贷安排或管理我们未来债务的工具发生违约，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

此外，我们的一部分现金被质押为支持我们某些房地产租赁、客户合同以及其他担保和融资义务的信用证和银行担保的现金抵押品。虽然这些债务仍未偿还并以现金作抵押，但我们无法获得也无法将质押现金用于我们的运营或偿还我们的其他债务。截至2026年3月31日，我们遵守了与我们的信贷安排相关的所有契约和限制。

我们在信贷安排下可能产生的浮动利率债务将使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务显着增加。

截至2026年3月31日，我们的信贷额度下没有未偿还的借款。信贷安排下的任何借款都以浮动利率计息，这将使我们面临利率风险。根据我们的信贷安排，我们的贷款将产生由纽约联邦储备银行管理的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的利息，或SOFR的继任管理人（或适用的基准替代）加2.00%或基准利率加1.00%，但须进行某些调整，并且通常按季度支付。

我们已经投资，并可能在未来收购或投资公司和技术，这可能会转移我们管理层的注意力，并导致对我们股东的额外稀释。我们可能无法成功整合收购的业务和技术，或实现此类收购或投资的预期收益。我们面临与我们的投资相关的风险，包括投资资本的部分或全部损失。

作为我们业务战略的一部分，我们过去曾从事战略交易和另类投资，并期望在未来评估和考虑潜在的战略交易，包括对业务、技术、服务、产品和其他资产的收购或投资。我们也可能与其他业务建立关系，以补充或扩展我们的产品或我们提供服务的能力。收购、投资或业务关系可能导致不可预见的风险、经营困难和支出，包括：

•任何此类交易都可能对我们的财务业绩产生负面影响，因为它可能要求我们产生费用或承担大量债务或其他负债，可能造成不利的税务后果或不利的会计处理，可能使我们面临第三方的索赔和纠纷，包括知识产权索赔和纠纷，或者可能无法产生足够的财务回报来抵消与此类交易相关的额外成本和费用；

•与测试和吸收所收购业务的内部控制流程的要求相关的成本和潜在困难；

•我们可能会在同化或整合被收购公司的业务、技术、基础设施、产品、人员或运营方面遇到困难或无法预见的支出，特别是如果被收购公司的关键人员选择不为我们工作或如果我们无法留住关键人员，如果他们的技术不容易适应与我们合作，或者如果我们由于所有权、管理或其他方面的变化而难以留住任何被收购业务的客户；

•我们可能无法实现交易的预期收益；

•一项收购可能会扰乱我们正在进行的业务，转移资源，增加我们的开支，导致不利的公众看法，并分散我们的管理层；

•由于客户对任何一家公司的服务的连续性和有效性存在不确定性，收购可能导致美国和被收购公司的客户采购延迟或减少；

•由于收购另一家与这些现有关系存在竞争或其他不相容的公司或业务而对作为业务伙伴的现有客户、供应商和分销商的关系产生的潜在影响；

•我们对适用公司或业务的尽职调查未发现重大问题或负债的可能性，或我们低估了已识别负债的成本和影响；

•面临与交易有关的诉讼或其他索赔，或因交易而继承索赔或诉讼风险，包括但不限于来自前雇员、客户或其他第三方的索赔，这些索赔可能与我们的业务面临的风险不同或更重大；

•与收购相关的潜在商誉减值费用；

•我们可能会遇到困难，或者可能无法成功销售任何收购的产品；

•交易可能涉及进入我们之前很少或没有经验或竞争对手拥有更强市场地位的地理或商业市场；

•收购可能要求我们遵守额外的法律法规，或进行实质性的补救努力，以导致被收购公司遵守适用的法律或法规，或导致因被收购公司未能遵守适用的法律法规而产生的责任；

•我们使用现金支付交易将限制我们现金的其他潜在用途；

•如果我们为此类交易提供资金而产生债务，则此类债务可能会使我们在开展业务的能力以及财务维护契约方面受到重大限制；和

•如果我们就此类交易发行大量股本证券，现有股东可能会被稀释，每股收益可能会下降。

我们已经接受并可能继续接受证券作为非现金对价或投资于证券，包括但不限于与客户合同、合作伙伴关系或战略投资有关。例如，我们已根据某些经批准的协议（“投资协议”）进行并可能继续进行战略投资，以购买或承诺购买各种实体的股份，包括特殊目的收购公司和/或其他私人持有或公开交易实体（每个实体都称为“被投资方”，而此类购买称为“投资”）；然而，我们目前预计不会订立新的投资协议以购买或承诺购买特殊目的收购公司的证券。我们出售或转让的能力，或从非现金对价和我们的投资中实现价值的能力可能受到适用的证券法律和法规的限制，包括要求证券的要约或出售必须根据适用的法律在SEC注册或有资格获得此类注册的豁免，并且我们从我们的股本证券中清算和实现价值的能力可能会受到我们要约、出售或转让此类股本证券能力的任何延迟或限制的负面和重大影响。此外，我们的某些股本证券具有投机性，可能波动或价值下降或完全损失。我们已经实现并可能继续实现与这些股本证券相关的损失，这可能对我们未来的财务状况、经营业绩、每股收益和现金流量产生负面影响。

此外，就批准和签署投资协议而言，我们与每个被投资方或关联实体就获得我们的产品和服务订立了商业合同（统称“战略商业合同”）。截至2026年3月31日，战略商业合同的总价值为3.26亿美元，其中没有剩余的合同选项，战略商业合同的累计收入与此类合同的剩余交易价值之和计算。在确定这些战略商业合同的总价值时，我们评估客户的财务状况，包括对其支付能力和支付意愿的考虑，以及合同价值的全部或部分是否继续符合收入确认标准等因素。我们与之订立商业合同的某些公司一直且可能继续无法产生足够的收入或盈利能力，或无法及时或以对他们有利的条件获得任何必要的融资或资金，这对我们的预期收入和收款产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。这些公司一般从事的业务涉及新颖和未经证实的技术、产品和服务，而这些公司过去一直并可能继续无法及时或根本无法履行我们与其订立的任何商业合同项下的全部或部分义务。例如，我们的一些早期被投资客户申请破产或终止与我们的合同，与这些客户的商业合同预计不会确认为收入的剩余价值已从上述战略商业合同的总价值中排除。截至2026年3月31日，从战略商业合同确认的收入累计金额为3.24亿美元，其中300万美元由我们在截至2026年3月31日的三个月内确认。

任何这些风险的发生都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，我们无法向您保证，我们不会面临未知的负债。

知识产权、信息技术、数据隐私、安全相关风险

如果我们所依赖的任何第三方、我们客户的系统、位置或环境或我们的内部系统的任何系统遭到破坏，或者如果未经授权访问客户、第三方或以其他方式获得我们的数据，公众对我们的平台和运维服务的看法可能会受到损害，我们可能会失去业务并产生损失或责任。

我们的成功部分取决于我们提供与我们的技术平台和服务相关的有效数据安全保护的能力，我们依靠信息技术网络和系统来安全地存储、传输、索引和以其他方式处理电子信息。由于我们的平台和服务被客户用于存储、传输、索引或以其他方式处理和分析大型数据集，这些数据集通常包含专有、机密和/或敏感信息（在某些情况下包括个人或身份信息、个人健康信息、政府机密信息以及其他受监管或法定控制或要求的信息），我们的软件被视为计算机黑客或其他寻求未经授权访问的人的有吸引力的攻击目标，我们的软件面临数据意外暴露、泄露、更改、删除、丢失或不可用的威胁。此外，由于我们的许多客户使用我们的平台存储、传输和以其他方式处理专有、机密或敏感信息，并完成关键任务任务，他们对我们平台和服务中的安全漏洞的风险容忍度低于对其他不太重要的软件产品和服务中的漏洞的风险容忍度。

我们的平台和服务与包括我们的客户环境在内的广泛生态系统中的第三方产品和组件协同运作，并且我们依赖这些产品和组件。对某些第三方提供商已经发生并可能继续发生重大攻击，我们无法保证我们或任何第三方提供商的系统、网络、产品或组件没有遭到破坏，或者它们不包含可被利用的缺陷或错误，这些缺陷或错误可能导致我们的系统和网络或支持或以其他方式与我们和我们的平台和服务交互的第三方的系统和网络遭到破坏或中断。此外，第三方产品或服务的配置、更新或升级等变化已经引入并可能在未来引入或加剧可能危及我们或客户系统的漏洞。如果这些产品或组件之一存在安全漏洞、错误或其他错误，并且存在针对它们的安全漏洞，我们可能会面临成本增加、索赔、责任、收入减少以及我们的声誉或竞争地位受到损害的情况。我们使用的第三方产品和操作系统的自然日落或逐步淘汰要求我们的基础设施团队重新分配时间和注意力到迁移和更新上，在此期间可能会利用潜在的安全漏洞。此外，我们的软件部署的地点或环境已经扩展，并可能继续扩展，包括在客户网络、客户站点的内部部署、边缘设备、移动设备、数据中心、托管空间或我们不维护或运营的其他地点或环境中。在这样的位置或环境中，我们可能无法完全控制我们的平台和产品如何部署、管理或保护，我们的信息安全标准可能无法达到，我们部署某些安全功能和控制的能力可能受到限制。这些地点和环境可能更容易受到网络安全攻击、网络钓鱼攻击、病毒、恶意软件、勒索软件和黑客攻击，或类似的违规和事件，包括来自民族国家行为者或关联行为者的违规和事件，而此类攻击可能会损害我们的客户运营和履行我们合同义务的能力，或导致成本或责任增加，我们的平台被感知或实际的安全漏洞，或损害我们的业务和声誉。此外，如果我们的平台和产品没有在这些地点或环境中得到适当部署、管理和保护，或这些地点或环境没有得到适当保护或遭遇网络安全攻击或其他安全漏洞或事件，我们的平台和产品可能会受到损害，不适当地访问或获取，或未经授权使用、复制和分发，以及对我们的知识产权进行逆向工程，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们的某些平台和服务现在允许客户在我们的环境中部署自己的应用程序，例如通过我们的FedStart产品。这些第三方应用程序是在我们的平台或环境之外构建的，使用的安全程序、技术和控制可能不符合我们的信息安全标准，或者可能包含可利用的缺陷、错误或错误，这些缺陷、错误或错误可能导致故障、中断、网络安全攻击或其他安全漏洞或事件。此外，随着我们在云环境上服务的客户数量增加，可能会增加对我们产品的某些使用，这些使用可能违反我们的服务条款，或在其他方面不适当或被视为不适当，这可能会导致声誉受损，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们以及我们所依赖的第三方供应商已经经历并可能在未来经历网络安全攻击和威胁，包括威胁或试图破坏我们的信息技术基础设施，以及未经授权试图获得敏感或机密信息的访问权限。我们和我们的第三方供应商的技术系统已经并且将来可能会受到有害事件的破坏、破坏或损害，包括恶意活动、自然事件、不经意的错误、网络安全事件或网络攻击（包括计算机病毒、勒索软件和其他恶意和破坏性代码、网络钓鱼攻击和拒绝服务攻击）、物理或电子安全漏洞和事件、恐怖袭击、自然灾害、火灾、电力损失、电信故障、人员不当行为和人为错误。此类攻击或安全漏洞或事件可能由内部不良行为者实施，例如雇员或承包商，或由第三方（包括传统的计算机黑客、参与有组织犯罪的人或外国国家或外国国家支持的行为者）实施。网络安全威胁可以采用多种多样的方法和技术，已经包括并可能继续包括使用社会工程技术或供应链攻击，正在不断发展，并且变得越来越

复杂而复杂，所有这些都增加了检测和成功防御它们的难度。此外，由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常要等到针对目标发射后才能识别，我们和我们的第三方供应商可能没有能力立即发现此类努力，可能无法预测这些技术，或者可能无法实施足够的预防措施。尽管先前已知的针对我们的网络攻击并未对我们的财务业绩产生实质性影响，并且我们正在继续加强我们的威胁检测和缓解流程和程序，但我们的安全措施可能会被规避，我们无法保证过去、未来或正在进行的针对我们或第三方的网络攻击或其他安全漏洞或事件，如果成功，将不会直接或间接地对我们的业务或财务业绩产生实质性影响。此外，我们根据对潜在风险的评估做出的实际安全优先排序决策可能无法成功识别或缓解可能导致实质性影响的网络攻击或其他安全漏洞或事件。

我们已经并可能继续提供我们的平台、产品、人员和服务，以支持冲突地区的行动。除其他外，这些区域受到政治不确定性、地缘政治紧张局势和军事行动的影响，例如与正在进行的俄罗斯-乌克兰、以色列和更广泛的中东冲突相关的行动，包括美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级。因此，我们和我们的第三方供应商一直容易受到来自民族国家行为者或关联行为者的网络安全攻击、网络钓鱼攻击、供应链攻击、病毒、恶意软件、勒索软件、黑客攻击或类似违规和事件的更高风险，包括日益复杂的威胁，包括可能严重破坏我们的系统和运营、供应链以及生产、销售和分销我们的产品和服务的能力的攻击。虽然我们有适当的安全措施来保护我们的信息和客户的信息，并防止数据丢失和其他安全漏洞和事件，但我们并不总是能够这样做，并且无法保证未来我们将能够预测或防止安全漏洞或事件，或员工或第三方有意或无意的作为或不作为，这可能导致未经授权访问我们的信息技术系统或我们所依赖的第三方供应商的信息技术系统。尽管我们实施了网络安全措施和内部信息安全政策，但存储在人员计算机系统上的数据也容易受到类似的安全漏洞和事件、未经授权的篡改、不良行为者或人为错误的影响。

如果发生实际或感知到的违反安全措施、未经授权访问我们的系统或我们所依赖的第三方供应商的系统，或发生任何其他网络安全攻击、威胁或事件，我们可能会面临直接或间接的责任、成本或损害，包括与响应和/或缓解实际或感知到的违约或其他事件、合同终止、我们在行业以及与当前和潜在客户的声誉相关的费用可能会受到损害，我们吸引新客户的能力可能会受到负面影响，我们管理层的注意力可能会被转移，我们的业务、财务状况、经营业绩可能会受到重大不利影响。

此外，未经授权访问我们或我们的第三方供应商的信息技术系统或数据或其他安全漏洞或事件可能导致信息丢失、损坏或无法获得；重大补救成本；可能导致损害、材料罚款和处罚的诉讼、争议、监管行动或调查；赔偿义务；我们的业务运营中断，包括我们向客户提供新产品功能、新平台或服务的能力；损害我们的运营技术网络和信息技术系统；以及其他责任。此外，我们的补救努力可能不会成功。任何或所有这些问题，或认为其中任何一个问题已经发生，都可能对我们吸引新客户的能力产生负面影响，导致现有客户终止或不续签协议，阻碍我们获得和维持所需或理想的网络安全认证的能力，并导致声誉受损，其中任何一个问题都可能对我们的经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。无法保证我们与客户的许可安排或我们与供应商、合作伙伴或其他人的协议中的任何责任限制条款将是可强制执行的、适用的或充分的，或将以其他方式保护我们免受与任何特定索赔相关的任何此类责任或损害。

我们维持网络安全保险和其他类型的保险，但须遵守适用的免赔额和政策限制，但我们的保险可能不足以支付与潜在数据安全事件相关的所有费用。我们也无法确定，我们现有的一般责任保险承保范围和网络责任或错误或遗漏的承保范围将继续以可接受的条款提供，或将提供足够的金额以涵盖一项或多项大额索赔，或者保险人不会因承保范围不适用或行政或程序问题而拒绝承保任何未来的索赔。成功对我们提出一项或多项超过可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会损害我们的财务状况。

在我们的平台和业务中使用AI（包括机器学习、大语言和其他生成或代理AI模型，以及软件功能来操作上述内容）所引发的问题可能会导致声誉损害或责任。

人工智能由我们的一些技术平台启用或集成到其中，是我们业务的一个重要且不断增长的元素。我们还将人工智能纳入我们业务中的某些运营，包括通过使用我们的平台来实现内部职能，并制定了内部政策和技术能力来管理人工智能的使用。与许多发展中的技术一样，人工智能带来了风险和挑战，可能会影响其进一步的开发、采用和使用，从而影响我们的业务。人工智能算法和模型可能存在缺陷。AI培训、开发或运营中的数据集可能不足、质量较差、反映了不需要的偏见形式，或引发了其他法律问题（例如对版权保护和其他知识产权索赔的担忧）。数据科学家、工程师和我们系统的最终用户的不适当或有争议的数据做法，或反映其固有偏见的做法，可能会损害对人工智能解决方案的接受。可以与我们的平台集成的第三方AI能力也可能产生关于客户数据或企业、或其他信息或主题的虚假或“幻觉”推断。如果人工智能应用程序协助产生的建议、预测或分析是有缺陷的、不可靠的或不准确的，我们可能会受到竞争损害、潜在的法律责任，包括根据欧盟等司法管辖区现有的、即将出台的或拟议的人工智能监管立法，以及品牌或声誉损害。人工智能的快速发展及其不断演变的监管环境也可能需要额外的资源来开发、测试和维护我们的平台和产品，以帮助确保人工智能得到适当实施，以最大限度地减少意外或有害的影响，这可能代价高昂，也可能无法产生我们所期望的好处和结果。人工智能开发和使用的增加也导致能源资源紧张，这可能导致我们的业务和运营所需的费用增加或资源有限。

一些人工智能场景存在伦理问题，将人工智能启用或集成到我们的平台中可能会使我们面临新的或更高的法律、监管、伦理或其他挑战，其应用或解释很复杂，并且可能会继续发展。此外，人工智能，包括我们对人工智能的使用，可能会产生额外的网络安全风险或增加现有的网络安全风险，并可能导致或增加网络攻击、安全漏洞、网络钓鱼攻击、个人数据泄露或其他事件的影响。例如，威胁行为者越来越多地使用规避控制、逃避检测和移除法医证据的工具和技术，这意味着我们和其他人可能无法及时或有效地预测、发现、转移、遏制或从网络攻击中恢复。随着AI能力的提高和越来越多地被采用，我们可能会看到使用AI工具制造的网络攻击，通过创建更有效的钓鱼电子邮件或社会工程以及利用虚假图像或语音识别利用电子安全程序中的漏洞来攻击信息系统。此外，网络攻击风险增加可能是由于我们或第三方合并了AI工具的输出，例如来自AI生成源代码的恶意代码。

我们的技术和商业实践旨在减轻其中许多风险。例如，我们的平台包括数据和AI用例治理、机器学习建模，以及模型测试和评估工具，这些工具有助于规范和限制用户对数据集的访问，并开发、部署和管理更有效和负责任的AI能力。然而，如果这些控制措施没有由我们的客户适当实施或为我们的客户适当实施，或者如果我们启用或提供因其声称或实际影响基本权利、隐私、就业或其他社会问题而引起争议或有问题的人工智能解决方案，我们可能会经历品牌或声誉损害，以及监管或法律审查。无法保证我们设计的技术和业务实践将充分缓解人工智能在我们的平台和业务中日益广泛使用所带来的风险。

我们依赖亚马逊网络服务（“AWS”）、微软和其他第三方运营的计算基础设施来支持我们的一些客户，他们或我们的运营基础设施中的任何错误、中断、性能问题或故障都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖某些第三方（例如AWS和Microsoft Azure）的技术、基础设施和软件应用程序，包括软件即服务产品，以便托管或运营我们业务的某些关键技术平台特性或功能的部分或全部，包括我们的基于云的服务（包括Palantir Cloud，如标题为“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——经营成果的组成部分”）、我们平台的AI功能、客户关系管理活动、计费和订单管理、网络安全程序、财务会计服务。此外，我们依赖购买的计算机硬件来交付我们的平台和服务。我们无法控制我们使用的第三方设施的运营。如果这些第三方服务中的任何一个出现错误、中断、安全问题或其他性能缺陷，如果它们被更新到我们的平台变得不兼容，如果这些服务、软件或硬件由于长时间中断、中断、缺陷或其他原因而出现故障或无法使用，如果它们不再以商业上合理的条款或价格（或根本无法使用），或者如果某些客户要求更换它们，这些问题可能会导致我们的平台出现错误或缺陷，导致我们的平台出现故障，我们的收入和利润率可能会下降，或者我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们可能会面临法律或合同责任，我们的开支可能会增加，我们管理运营的能力可能会中断，我们管理销售和服务客户的流程可能会受到损害，直到确定、采购和实施同等服务或技术（如果有），所有这些都可能需要大量时间和资源，

增加我们的成本，并可能对我们的业务产生不利影响。这些第三方提供商中有许多试图对其对此类错误、中断、缺陷、性能缺陷或故障的责任施加限制，如果可以强制执行，我们可能会对我们的客户承担额外的责任，而我们负责该责任的第三方提供商可能不会对此进行赔偿。

由于多种因素，我们的基础设施或基于云的产品出现了中断、故障、数据丢失、损坏、不可用、中断和其他性能问题，这些因素已经或将来可能包括基础设施更改、引入新功能、人为或软件错误、员工不当行为、能力限制、拒绝服务攻击、网络钓鱼攻击、计算机病毒、勒索软件和其他恶意或破坏性代码，或其他与安全相关的事件，并且我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有情况。如果我们遇到中断、故障、数据丢失、中断或其他性能问题，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的系统和我们和我们的客户所依赖的第三方系统也容易受到灾难性事件的破坏或中断，例如地震、洪水、火灾、电力损失、电信故障、网络安全威胁、恐怖袭击，例如哈马斯袭击以色列导致的冲突、自然灾害、公共卫生危机、地缘政治紧张局势，例如持续的俄罗斯-乌克兰冲突可能造成的紧张局势，或不当行为和战争行为。例如，最近中东冲突升级导致伊朗进行报复性打击，这些打击已经瞄准并可能继续瞄准包括数据中心在内的私营公司基础设施。此外，我们在地震活跃地区旧金山湾区以及经常经历活跃飓风季节的佛罗里达州迈阿密地区开展业务。尽管我们可能采取任何预防措施，但在我们或我们的第三方供应商的托管设施，或在我们的系统或我们所依赖的第三方的系统内发生灾难性事件或其他意外问题，可能会导致我们的基础设施、技术或平台出现中断、性能问题或故障，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们进行正常业务运营的能力可能会受到严重影响。如果这些设施之一发生重大物理损坏或永久损失，可能需要相当长的一段时间才能实现我们的服务完全恢复，可能存在不充分或无效的冗余，并且我们的灾难恢复规划可能无法考虑所有可能发生的情况。此外，这些中断引起的任何负面宣传都可能损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务产生不利影响。

此外，我们的平台在许多情况下对我们客户的运营很重要或必不可少，包括在某些情况下，他们的网络安全或监督和合规计划，并受服务水平协议（“SLA”）的约束。我们服务的任何中断，无论是由于内部或第三方问题，都可能损害我们的品牌和声誉，导致我们的客户终止或不与我们续签合同或减少使用我们的平台和服务，要求我们赔偿客户的某些损失，导致我们发放信用或支付罚款或罚款，使我们承担其他损失或责任，导致我们的平台被认为不可靠或不安全，并阻止我们从当前或未来的客户那里获得新的或额外的业务，其中任何一项都可能损害我们的业务，财务状况、经营业绩。

此外，如果我们没有有效解决能力限制、根据需要升级我们的系统以及不断开发我们的技术和网络架构以适应实际和预期的技术变化，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。提供额外的云托管容量或升级技术、基础设施和软件应用程序，每个都需要准备时间和资源。AWS、Microsoft Azure和其他第三方没有义务以商业上合理的条款与我们续签协议，或者根本没有义务。此外，如果我们未能满足我们与第三方云主机供应商达成的最低使用承诺，我们可能需要支付某些罚款或费用，包括最低使用承诺与我们实际使用情况之间的差异，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。如果AWS、Microsoft Azure或其他第三方提高定价条款、终止或寻求终止我们的合同关系、与我们的竞争对手建立更有利的关系、以对我们不利的方式改变或解释他们的服务条款或政策，或在使用我们基于云的服务的客户中失宠，我们可能会被要求转让给其他云提供商或投资私有云。如果我们被要求转让给其他云提供商或投资私有云，我们可能会产生大量成本，并在这样做时遇到可能的服务中断，或者如果客户不愿意接受这样的改变，则可能会面临失去客户合同的风险。

未能维持我们与第三方供应商的关系（或获得足够的替代品），以及未能从此类供应商获得不包含任何重大错误或缺陷的服务，可能会对我们向客户提供有效产品和解决方案的能力产生不利影响，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们有关客户机密信息的政策以及对个人隐私和公民自由的支持可能会使我们经历不利的商业和声誉后果。

我们努力按照适用的法律、指令和法规保护客户的机密信息和个人隐私权益。因此，我们不会在没有法律依据的情况下向第三方提供有关我们客户的信息

过程。虽然我们不具备独立访问客户数据的技术能力，对客户数据的任何请求都必须针对客户自己，但一些法律当局可能会授予政府实体请求我们协助获取客户信息的能力，或者可能会要求我们以允许访问或监控的方式修改我们的技术平台。鉴于我们的保密、隐私和客户数字主权承诺，我们可能会在法律上质疑执法部门或其他政府要求提供信息、获取加密密钥或修改或削弱加密。如果我们不向政府实体提供援助或不遵守政府实体的请求，或者如果我们公开或在法庭上对这些请求提出质疑，我们可能会在某些客户或部分公众中经历不利的政治、商业和声誉后果。相反，如果我们确实根据适用法律提供此类援助，或者不公开或在法庭上对这些请求提出质疑，我们可能会因担心隐私或政府活动而遭受来自其他客户或部分公众的不利政治、商业和声誉后果。

未能充分获得、维护、保护和执行我们的知识产权和其他专有权利可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功和竞争能力部分取决于我们是否有能力保护我们在美国和美国以外其他司法管辖区以专利和其他知识产权和专有权利相结合的方式开发的专有方法和技术，以便我们能够防止其他人使用我们的发明和专有信息和技术。尽管我们做出了努力，但第三方已经并可能试图在未经我们授权的情况下披露、获取、复制或使用我们的知识产权或其他专有信息或技术，或胁迫或招募我们的员工、合作伙伴或供应商这样做。我们保护我们的知识产权和其他专有权利的努力可能无法阻止此类未经授权的披露或使用、盗用、侵权、逆向工程或其他侵犯我们的知识产权或其他专有权利的行为。在拥有我们的技术平台或服务的每个国家，我们可能都无法有效保护我们的权利。一些国家的法律对知识产权和其他所有权的保护可能不如美国，知识产权和其他所有权的强制执行机制可能不够完善。此外，我们参与标准制定活动或需要获得他人的许可可能需要我们许可我们的知识产权。因此，尽管我们做出了努力，但我们可能无法阻止第三方使用我们的知识产权或其他专有信息或技术。

此外，我们可能成为知识产权侵权或盗用索赔的对象，这可能非常耗时和昂贵的和解或诉讼，并可能转移我们管理层的注意力和其他资源。如果我们被发现侵犯了专利、版权、商标或其他知识产权，或违反了商标共存协议或其他知识产权许可，这些索赔还可能使我们承担重大的损害赔偿责任，并可能要求我们停止使用或重新命名我们平台的全部或部分。我们的任何专利、版权、商标或其他知识产权都可能被他人质疑或通过行政程序或诉讼而无效。

虽然我们已发出专利和专利申请正待处理，但我们可能无法就我们的专利申请所涵盖的技术获得专利保护或可能无法以足够快的速度获得此类专利保护以满足我们的业务需求。此外，专利检控过程昂贵、耗时、复杂，我们可能无法以合理成本或及时准备、提出、检控、维持和执行所有必要或合意的专利申请。专利保护的范围也可以在签发后重新解释，签发的专利可能会被作废。即使我们的专利申请确实作为专利发布，它们可能不会以足够广泛的形式发布，以保护我们的技术，防止竞争对手或其他第三方与我们竞争或以其他方式为我们提供任何竞争优势。即使我们的专利以涵盖我们技术的形式发布，对涉嫌侵权者执行专利也是耗时、昂贵的，并且涉及与诉讼相关的风险，包括涉嫌侵权者对我们提起反诉的风险。

此外，我们的任何专利、版权、商标或其他知识产权或所有权可能会在诉讼或其他程序中受到质疑、缩小范围、无效、无法执行或规避，包括（如适用）异议、重新审查、当事人之间审查、授予后审查、干涉、作废和派生程序，以及外国司法管辖区的同等程序，而这些知识产权或其他所有权可能会丧失或不再为我们提供有意义的竞争优势。此类诉讼可能会导致大量成本，并需要我们管理层投入大量时间，即使最终结果对我们有利。第三方也可以合法、独立地开发与我们的平台类似或重复的产品、服务和技术。除了受知识产权法保护外，我们还依赖于我们通常与公司合作伙伴、员工、顾问、顾问、供应商和客户签订的保密或许可协议，并且通常限制访问和分发我们的专有信息。然而，我们无法确定我们是否已与可能获得或已经获得我们的机密信息的所有各方签订了此类协议，或者我们所签订的协议不会被违反或质疑，或者此类违反行为将被发现。此外，不披露条款可能难以执行，即使成功执行，也可能不完全有效。此外，随着更多关于我们和我们平台的信息被公开或变得公开，可能更难管理第三方对此类信息的行动或其他使用。我们不能保证我们采取的任何措施都能防止侵权、盗用或其他

侵犯我们的技术或其他知识产权或专有权利。因为我们可能是网络攻击和间谍活动的一个有吸引力的目标，我们还可能面临未经授权访问和盗用我们的专有和竞争敏感信息的更高风险。我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权和其他专有权利，我们可能会得出结论，至少在某些情况下，保护我们的知识产权或其他专有权利所带来的好处可能会被我们管理层的开支或分心所抵消。我们已就侵犯、盗用或其他侵犯我们的知识产权或其他专有权利或确立我们的知识产权或其他专有权利的有效性向第三方发起并可能在未来发起索赔或诉讼。任何此类诉讼，无论是否以有利于我们的方式解决，都可能耗费时间，给我们造成重大开支，并转移我们技术和管理人员的努力。此外，试图对第三方强制执行我们的知识产权也可能会引发这些第三方对我们主张他们自己的知识产权或其他权利，或导致持有使我们的权利范围全部或部分无效或缩小。

我们一直，并且可能在未来，受到知识产权索赔的约束，这些索赔的辩护成本极高，可能要求我们支付重大损害赔偿，并可能限制我们使用某些技术的能力。

我们的成功和竞争能力还部分取决于我们在不侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权或其他所有权的情况下运营的能力。软件和技术行业的公司，包括我们目前和潜在的一些竞争对手，拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常根据侵权、盗用或其他侵犯知识产权的指控提起诉讼。此外，其中许多公司有能力投入大量资源来执行其知识产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。此类诉讼还可能涉及非执业专利主张实体或公司，这些实体或公司利用其专利作为手段，通过威胁进行代价高昂的诉讼来提取许可费，或者运营或相关产品收入极少，而我们的专利可能对其提供很少或没有威慑或保护。我们已经收到通知，并可能在未来继续收到通知，声称我们侵犯、盗用、滥用或以其他方式侵犯了其他方的知识产权，并且，在我们已经或将公开我们平台的更多信息并获得更大可见度的情况下，我们面临成为知识产权侵权、盗用或其他违规索赔对象的更高风险，这在软件技术方面尤其常见。可能存在第三方知识产权，包括已发布的专利或未决专利申请，涵盖我们技术的重要方面，或业务方法。也可能有第三方知识产权，包括商标注册和未决申请，涵盖我们在某些地区提供的商品和服务。由于收购以及我们将开源和其他第三方软件纳入我们的技术平台或为我们的技术平台建立新品牌，我们还可能面临成为知识产权侵权、盗用或其他违规索赔对象的风险增加，因为除其他外，我们对此类技术的开发过程的可见度较低，或为防范侵权、盗用或其他违规风险而采取的谨慎措施。此外，我们现任、前任或未来雇员的前雇主可能会声称这些雇员向我们不当披露了这些前雇主的机密或专有信息。任何知识产权索赔，无论有无价值，都很难预测，解决或诉讼可能非常耗时和昂贵，可能会转移我们管理层的注意力和其他资源，并且可能不在我们所携带的保险范围内。这些索赔可能会使我们承担重大的损害赔偿责任，如果我们被发现故意侵犯了第三方的知识产权，可能包括三倍的损害赔偿。这些索赔还可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯第三方权利的技术、品牌或标记，任何必要的品牌重塑都可能导致商誉损失。我们可能会被要求为知识产权寻求许可，这可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得。即使有许可证，我们也可能被要求支付大量的特许权使用费，这将增加我们的开支。因此，我们可能被要求开发替代的非侵权技术、品牌或标记，这可能需要大量的努力和费用。如果我们不能为我们业务的任何侵权方面许可权利或开发技术，我们将被迫限制或停止销售我们的一个或多个平台或功能，我们可能会失去现有客户，我们可能无法有效竞争。任何这些结果都会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

此外，我们与客户和其他第三方的协议一般包括赔偿条款，根据这些条款，我们同意赔偿他们因第三方知识产权侵权、盗用或其他侵犯知识产权的索赔、我们对财产或人员造成的损害、或与我们的平台、服务或其他合同义务相关或产生的其他责任而遭受或招致的损失。大额赔款可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。与客户就此类义务发生的任何争议都可能对我们与该客户以及其他现有客户和新客户的关系产生不利影响，并损害我们的业务和经营业绩。

我们平台中真实或感知到的错误、故障、缺陷或错误可能会对我们的运营结果和增长前景产生不利影响。

因为我们提供了非常复杂的技术平台，所以已经发生并可能在未来发生各种错误、缺陷、故障或错误，尤其是当平台、产品或能力被引入、配置或重新配置时，或者当升级、新版本或其他产品或基础设施更新被部署、安装、配置或发布时。我们的平台经常安装和使用在具有不同操作系统、软件产品和设备以及数据源和网络配置的大型计算环境中，这可能会导致我们的平台出现错误或故障，或者可能会暴露我们平台中未被检测到的错误、故障或错误。尽管有我们的内部系统和流程，但在开始商业发货之前，可能无法在配置、重新配置、升级或新软件或其他版本中发现错误、故障或错误，或者可能无法适当缓解或补救。错误、故障、缺陷和错误影响了我们平台的性能，也可能延迟新平台、产品或能力的开发或发布或平台的升级或新版本，对我们的声誉和客户向我们购买平台的意愿产生不利影响，并对市场对我们平台的接受度或看法产生不利影响。我们的许多客户在对其业务或任务至关重要的应用程序中使用我们的平台，与其他不太重要的软件产品相比，我们的平台对错误、故障、缺陷或错误的风险承受能力可能更低。发布新软件或平台新版本的任何错误或延迟、对性能不令人满意的指控、真实或感知到的错误、缺陷或故障，例如数据丢失，或不及时或无效的升级、补丁或其他修复以解决错误、故障、缺陷或错误，可能会增加安全漏洞的风险，导致我们失去收入或市场份额，增加我们的服务成本，导致我们在重新设计软件时产生大量成本，导致我们失去重要客户，导致我们发放信用或退款，使我们承担损害赔偿责任，并将我们的资源从其他任务中转移，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，由于我们无法控制的各种原因，我们的平台可能会被认为是无效的。黑客或其他恶意方可能会绕过我们或我们客户的安全措施，客户可能会滥用我们的平台，从而导致安全漏洞或感知产品故障。

我们的平台和服务中真实或感知到的错误、故障或错误，或对我们的服务和结果的不满，可能会导致客户终止服务和/或客户就其遭受的损失提出索赔。在这种情况下，出于客户关系或其他原因，我们可能会被要求，或者我们已经选择，或者在未来可能会选择，花费额外的资源，以帮助纠正任何此类错误、故障或错误。尽管我们的标准软件许可和服务协议条款和条件中有责任限制条款，但这些条款在某些情况下可能无法执行，我们的协议之间的保护水平可能有所不同，或者可能无法充分或有效地保护我们免受此类索赔以及相关责任和成本的影响。我们一般为我们的软件产品和服务提供保修，并为我们的软件操作性能提供SLA。如果出现此类协议中的保证失效，我们通常有义务更正产品或服务以符合保修条款，或者，如果我们无法这样做，客户有权要求退还产品和服务的购买价格（通常在合同期限内按比例分摊）。在违反SLA的情况下，一些客户可能有权要求退还适用的月费的一部分，该部分由违反SLA的程度决定，但须视情况对月费总额的一部分设置上限。我们产品的销售和支持也带来了产品责任索赔的风险。我们维持保险以保护与使用我们的产品相关的某些索赔，但我们的保险范围可能无法充分涵盖针对我们提出的任何索赔。此外，即使最终不成功的索赔也可能导致我们在诉讼中支出资金，并分流管理层的时间和其他资源。

此外，我们的平台集成了各种各样的其他元素，我们的平台必须成功地与其他供应商的产品和我们客户内部开发的软件进行互操作。因此，当使用我们平台的客户出现问题时，可能很难确定这些问题的来源，我们可能会因客户或其他供应商的IT、安全或合规基础设施中的其他要素之一失败而导致的安全、访问控制或其他合规违规行为而受到指责。软件或数据错误的发生，无论是否由我们的平台造成，都可能延迟或降低市场对我们平台的接受度，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响，任何必要的修订都可能导致我们产生重大费用。任何此类问题的发生都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。如果在我们客户的某个系统中发生实际或感知到的违反信息正确性、可审计性、完整性或可用性的行为，无论该违反行为是否归因于我们的平台，市场对我们平台有效性的看法都可能受到损害。缓解这些问题中的任何一个都可能需要我们的资本和其他资源的额外重大支出，并可能导致我们的产品许可中断、延迟或停止，这可能导致我们失去现有或潜在客户，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

如果我们无法继续或获得此类技术的商业上合理的许可，我们依赖于可能难以取代或可能导致错误或延迟实施我们的平台和服务的第三方技术的许可的可用性。

我们的技术平台包括从第三方获得许可的软件或其他知识产权。未来可能需要更新与这些平台各方面相关的牌照或寻求现有或新平台的新牌照或

其他产品。无法保证必要的许可证将以商业上可接受的条款提供，如果有的话。第三方可能会出于多种原因终止其与我们的许可，包括实际或感知到的故障或安全或隐私漏洞，或声誉问题，或者他们可能会选择不与我们续签其许可。此外，如果我们许可的第三方软件被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人的知识产权或隐私权，我们可能会承担责任。失去或无法获得某些第三方许可或其他权利，或以优惠条件获得此类许可或权利，或需要就这些事项进行诉讼，可能会导致产品回滚、产品发布延迟，直到可以识别、许可或开发同等技术（如果有的话）并将其整合到我们的平台中，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，在我们的平台中包含在非排他性基础上从第三方获得许可的软件或其他知识产权可能会限制我们将我们的平台与竞争对手的产品区分开来的能力，并可能抑制我们向现有客户提供当前服务水平的能力。

此外，我们从第三方许可用于我们平台潜在用途的任何数据都可能包含错误或缺陷，这可能会对我们的客户对此类数据或使用此类数据执行的分析产生负面影响。这可能会对当前和潜在客户如何看待我们的平台产生负面影响，并可能对我们的声誉和品牌造成重大损害。

第三方许可的变更或丧失可能导致我们的平台无法运营或我们平台的性能大幅降低，从而导致我们可能需要产生额外的研发成本以确保我们的平台持续发挥性能或许可成本大幅增加，我们可能会遇到对我们平台的需求减少。

我们的平台包含“开源”软件，任何未能遵守其中一项或多项开源许可条款的行为都可能对我们的业务产生负面影响。

我们的技术平台与其作者或其他第三方根据“开源”许可授权的软件一起分发。其中一些许可包含要求，即我们为我们基于开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，并且我们根据特定开源许可或其他许可条款授权这些修改或衍生作品，授予第三方某些进一步使用的权利。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件相结合，根据开源许可的某些规定，我们可以被要求发布我们专有软件的源代码。除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不提供更新、保证、支持、赔偿、所有权保证或对软件来源的控制，而是按“原样”提供。同样，一些开源项目存在已知的安全和其他漏洞以及架构不稳定，或者由于其广泛的可用性而受到安全攻击，并按“原样”提供。我们已经建立了有助于缓解这些风险的流程，包括筛选我们的开发组织关于使用开源软件的请求的审查流程，以及使用软件工具审查我们的开源软件源代码，但我们无法确定所有开源软件在我们的平台上使用之前都已提交审批，或者此类软件工具将是有效的。此外，开源许可条款可能含混不清，与使用开源软件相关的许多风险无法消除，如果得不到适当解决，可能会对我们的业务产生负面影响。如果我们被发现不恰当地使用了开源软件，我们可能会被要求重新设计我们的平台，发布专有源代码，在无法及时完成重新设计的情况下停止销售我们的平台，或者采取其他补救行动，可能会从我们的开发工作中转移资源，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景产生不利影响。此外，如果我们使用的开源软件不再由相关开源社区维护，那么可能更难对我们的软件进行必要的修改，包括为解决安全漏洞而进行的修改，这可能会影响我们减轻网络安全风险或履行我们对客户的合同义务的能力。我们还可能面临版权所有者的索赔，他们寻求强制执行管理该软件的开源许可条款，包括要求发布使用此类软件开发的开源软件、衍生作品或我们的专有源代码。此类索赔，无论有无依据，都可能导致诉讼，解决或诉讼（包括版权侵权索赔）可能耗时且昂贵，可能会转移我们管理层的注意力和其他资源，可能要求我们租用我们的一些专有代码，或者可能要求我们投入额外的研发资源来更改我们的软件，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。

此外，我们有意在开源基础上提供某些专有软件，既通过向现有开源项目提供修改，也通过根据开源许可提供某些内部开发的工具，我们计划在未来继续这样做。虽然我们已经建立了程序，包括对任何此类贡献的审查程序，旨在保护任何可能具有竞争敏感性的代码，但我们不能保证这一程序始终得到一致应用。即使在应用时，由于我们为开源项目贡献的任何软件源代码都是公开可用的，我们保护此类软件源代码方面的知识产权的能力可能会受到限制或完全丧失，我们可能无法阻止我们的竞争对手或其他人将这些贡献的软件源代码用于竞争目的，或用于超出我们预期的商业或其他目的。

与使用开源软件相关的许多风险可能难以消除或管理，如果不能适当解决，可能会对我们的产品和业务的表现产生负面影响。

与法律、监管、会计相关的风险

我们的业务受制于有关隐私、数据保护和安全、技术保护以及其他事项的复杂且不断发展的美国和非美国法律法规。其中许多法律法规可能会发生变化和不确定的解释，并可能导致索赔、改变我们的商业惯例、罚款、增加运营成本，或以其他方式损害我们的业务。

我们受美国和国外的各种地方、州、国家和国际法律、指令和法规的约束，这些法律、指令和法规涉及我们业务的核心事项，包括隐私和数据保护、数据安全、数据存储、保留、转移和删除、技术保护和个人信息。国际数据保护、数据安全、隐私等法律法规可以规定与美国不同的义务或限制性更强。这些美国联邦、州和外国法律法规，根据制度的不同，可能由私人政党或政府实体执行，正在不断演变，可能会发生重大变化，并且很可能在可预见的未来继续发展和演变。此外，这些法律法规的适用、解释和执行往往具有不确定性，特别是在我们经营所在的新的和快速发展的软件和技术行业中，可能会因国家而异，并与我们当前的政策和做法不一致而被解释和应用。美国联邦、州和外国立法和监管机构正在等待一些提案，这些提案可能会对我们的业务产生重大影响。例如，尽管欧盟通过了一项针对欧盟-美国数据隐私框架的适当性决定，但允许公司将个人数据从欧洲经济区转移到包括美国在内的某些其他司法管辖区的机制出现了法律挑战，可能会出现新的法律挑战，从而导致跨境转移数据的能力受到进一步限制。加州州议会于2018年通过了《加州消费者隐私权法案》（CCPA），加州选民于2020年批准了一项建立《加州隐私权法案》（CPRA）的投票措施。CCPA和CPRA规范了加州居民个人信息的处理，并增加了处理加州居民某些个人信息的实体的隐私和安全义务，包括要求覆盖公司向加州消费者提供披露，并赋予这类消费者选择不出售某些个人信息的能力。CCPA于2020年1月1日生效，加州总检察长可能会提起执法行动，对违反CCPA的行为进行处罚。CPRA于2023年1月1日生效，向一个新的专门监管机构——加州隐私保护局（“CPPA”）灌输执法权力。2025年9月，CPPA敲定了扩大CCPA下合规义务的法规，实施了对企业进行风险评估和年度网络安全审计的要求，以及与自动化决策技术相关的消费者权利，合规截止日期分阶段在2026年1月至2030年4月之间。CCPA的颁布和进一步扩大标志着美国开始出现更严格的隐私立法的趋势，正如州一级综合消费者隐私立法的扩大通过所观察到的那样。截至2026年初，已有20个州实施了有效的综合消费者隐私法，还有几个州颁布了修正案，扩大了覆盖范围或增强了执法权威。此外，各州还通过了与隐私和网络安全相关的其他法律法规，例如华盛顿的《我的健康我的数据法案》，该法案包括一项私人诉权，广泛适用于《健康保险流通和责任法案》范围之外的消费者健康数据，以及内华达州的第370号参议院法案，该法案规定了类似的健康数据隐私立法。美国司法部还发布了一些规定，限制和强加与某些敏感个人信息转移有关的义务。

我们尚无法全面评估这些法律和其他新法律或法规对我们的业务或运营的影响，但世界各地有关这些和其他隐私和数据保护法律法规的发展可能要求我们修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量成本和费用，以努力持续保持合规。在美国以外，我们开展业务的几乎每个司法管辖区都建立了自己的与隐私、数据保护和信息安全事项相关的法律框架，我们和/或我们的客户必须遵守这些法律框架。这些法域的法律法规广泛适用于识别或可能用于识别或定位个人的数据的收集、使用、存储、保留、披露、担保、转移和其他处理。包括欧盟在内的一些国家和地区正在考虑或已经通过立法，在隐私、数据保护和信息安全方面施加重大义务，这可能会增加交付我们的平台和服务的成本和复杂性，包括于2018年5月生效的《欧洲通用数据保护条例》（“GDPR”）；欧盟友邦保险，该条例于2024年8月生效，但仍在分阶段实施，并为人工智能系统建立基于风险的框架；网络和信息安全指令2（“NIS2”），该指令于2024年10月取代了最初的NIS指令，并规定了额外的网络安全风险管理和事件报告义务。欧盟还实施了《数字运营弹性法案》（“DORA”），该法案为金融和保险实体引入了信息和通信技术风险管理和事件报告的新标准，欧盟的《数据法》（“数据法”）于2025年9月12日开始适用。除其他事项外，《数据法案》可能会影响一些客户终止与我们或我们的竞争对手的服务协议的能力，遵守《数据法案》可能要求我们为欧盟客户调整数据可移植性的合同条款和技术措施。这些变化可能会影响欧盟客户关系的持续时间，并导致额外的合规和运营成本，这可能会影响我们的业务。即将到来的欧盟监管发展，在欧盟委员会的数字综合预算下进行了设想

一揽子计划虽然旨在简化监管义务，但可能会为我们或我们的客户在解决欧盟数字合规框架方面引入进一步的考虑或挑战。遵守GDPR、欧盟友邦保险、NIS2、DORA、数据法或其他欧盟法律、指令和法规可能会导致我们产生大量运营成本，导致客户实施和使用我们平台的挑战，或要求我们不断修改我们的数据处理做法。具体而言，不遵守GDPR可能会导致最高为上一财政年度全球年收入的4%或2000万欧元（以较高者为准）的行政罚款或罚款，最严重的侵权行为和不遵守欧盟友邦保险可能会导致最高为3500万欧元或全球年营业额的7%（以较高者为准）的罚款，每一项都可能导致政府实体或其他相关方对我们提起诉讼，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，脱欧后对英国（“英国”）数据保护法律和法规的更新，例如《2025年数据（使用和访问）法案》，虽然在很大程度上符合欧盟GDPR标准，为2021年欧盟委员会确定从欧洲经济区向英国出口个人数据的充分性铺平了道路，但随着英国及其监管机构信息专员办公室继续审查其全球市场地位，可能会随着时间而发生变化。2025年12月，欧盟委员会延长了最初于2021年通过的英国充分性决定，期限为六年，定于2031年12月到期；不过，它也承诺在四年后对这些决定进行中点审查，以评估持续的充分性。使用标准合同条款或类似机制从英国、欧盟、瑞士和其他国家向美国进行有效数据传输的标准修改可能会进一步要求我们改变我们的产品和业务做法，以及以给我们的业务带来额外成本的方式更新客户协议。

同样，韩国《个人信息保护法》（“PIPA”）最近和即将进行的修订可能会大大增加我们的合规成本和监管风险。PIPA最近的修订扩大了法律范围并加大了执法力度，包括扩大了高管问责制和违规通知义务（2026年9月生效）、强制性认证要求（2027年7月生效），以及大幅增加了经济处罚（2026年2月通过），授权个人信息保护委员会对违规行为处以最高不超过公司总收入10%的行政罚款。修订后的处罚框架，连同到2027年分阶段实施这些修订，可能会在发生数据事件或监管调查结果时增加我们的潜在财务风险，并将需要对合规基础设施进行持续投资。此外，韩国《关于发展人工智能和建立信任基金会的框架法案》（“AI Basic Act”）于2026年1月生效，对“高影响力”人工智能系统的提供者和运营商引入了更高的义务，包括透明度和风险管理要求，进一步增加了我们运营的复杂性和成本。

世界各地与隐私、数据保护和信息安全相关的法律法规的总体复杂性构成了合规挑战，由于未能实施适当的程序控制、未能遵守这些控制或我们做出的承诺，或我们、我们的员工、我们的业务合作伙伴或我们的客户恶意或无意违反适用的法律、监管或合同隐私、数据保护或信息安全要求，可能会以成本、损害或其他形式的责任表现出来。

除政府监管外，自律标准和其他行业标准可能会合法或合同地适用于我们，被争辩适用于我们，或者我们可能会选择遵守此类标准或为我们的客户遵守此类标准提供便利。由于隐私、数据保护和信息安全是我们行业的关键竞争因素，我们可能会在我们的网站、营销材料或其他环境中就我们的数据安全措施以及我们遵守这些标准或我们促进客户遵守这些标准的能力发表声明。我们还预计，将继续有新的拟议法律法规涉及隐私、数据保护和信息安全，我们尚无法确定此类未来法律法规和标准，或对现有法律法规、行业标准或其他义务的修订或重新解释可能对我们的业务产生的影响。新的法律、对现有法律法规、行业标准以及合同义务和其他义务的修订或重新解释可能要求我们承担额外成本并限制我们的业务运营。随着这些涉及隐私、数据保护和信息安全的法律制度不断发展，它们可能会导致不断增加的公众监督和不断升级的执法和制裁水平。此外，由于与隐私、数据保护和信息安全相关的法律、标准、合同义务和其他义务的解释和适用具有不确定性，这些法律、标准以及合同和其他义务的解释和适用方式可能与我们的数据管理实践、我们的政策或程序或我们的平台特征不一致，或者我们可能只是未能按照这些义务适当地制定或实施我们的做法、政策、程序或特征。如果是这样，除了罚款、诉讼、调查和其他索赔或诉讼的可能性之外，我们可能会被要求从根本上改变我们的业务活动和做法或修改我们的平台，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们可能无法以商业上合理的方式或根本无法进行此类更改和修改，我们履行现有义务、进行增强或开发新平台和功能的能力可能会受到限制。此外，遵守适用于我们客户业务的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们平台的使用和采用，并降低对我们平台的总体需求。

这些现有和拟议的法律法规的遵守成本可能很高，可能会降低我们的平台和服务的有效性或价值，延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传，增加我们的运营成本，要求我们修改数据处理做法，限制我们的运营，施加大量罚款和处罚，需要大量的管理时间和关注，或使我们的数据或技术面临风险。我们或我们的平台未能或被认为未能遵守美国、欧盟或其他政府或非政府机构在区域、国家或超国家层面有关隐私、数据保护或信息安全的法律、法规、指令、政策、行业标准或法律义务，或导致实际或疑似丢失或未经授权访问、获取、使用、发布或转移个人信息、个人数据或其他客户或敏感数据或信息的任何安全事件，可能会导致政府调查、查询、执法行动和起诉，私人索赔和诉讼、赔偿或其他合同义务、其他补救措施，包括罚款或要求我们修改或停止现有业务做法，或负面宣传，以及相关成本和责任，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们的非美国销售和运营使我们面临可能对我们的运营结果产生不利影响的额外风险和法规。

迄今为止，我们的成功主要来自相对稳定和发达国家的客户，但我们已经进入并可能继续进入非美国国家的新兴市场，包括与执法、国家安全和其他政府机构的客户，作为我们增长战略的一部分。这些新兴市场可能涉及不确定的商业、技术和经济风险，我们可能很难或不可能渗透，即使我们要投入大量资源这样做。

我们目前在美国和世界各地的某些国家设有销售人员以及销售和服务业务。如果我们在招聘、培训、管理或留住非美国员工，特别是销售管理和销售人员方面遇到困难，我们可能会在非美国市场的销售生产力或市场渗透方面遇到困难。我们说服客户扩大其对我们平台的使用或与我们续签其订阅、许可或维护和服务协议的能力，除其他外，与我们与客户的直接接触相关。如果我们受到限制或无法以我们有限的销售队伍和服务能力有效地与非美国客户接触，我们可能无法将对现有客户的销售增长到我们在美国经历的同等程度。

我们的非美国业务使我们面临各种风险和挑战，包括：

•与拥有多个非美国业务相关的管理、差旅、基础设施以及法律和财务合规成本和时间增加，包括但不限于遵守当地就业法和其他适用法律法规；

•付款周期更长、执行合同的难度更大、应收账款回收困难，特别是在新兴市场，以及来自非美国系统集成商、政府承包商和客户的收入可能需要在收到现金时确认，至少在建立了令人满意的付款历史之前，或在确认某些验收标准或里程碑时；

•是否需要为非美国客户调整我们的平台，是否要考虑客户的偏好或当地法律；

•美国法律、法规或政府执法实践的变化可能会影响我们在这些国家开展业务，并因此影响我们在这些国家或与其政府合法合作的能力；

•不同的监管和法律要求以及可能颁布的关于使用、进口或再出口我们的平台或提供服务的附加法规或限制，这可能会延迟、限制或阻止在某些司法管辖区销售或使用我们的平台和服务；

•遵守多个新的或不断变化的外国法律法规，包括有关就业、隐私、数据保护、信息安全、数据传输、人工智能的法律法规，以及不遵守此类法律法规的风险和成本；

•美国不存在的新的和不同的竞争来源；

•某些地区不公平或腐败的商业行为以及可能导致我们退出特定市场、或影响财务业绩并导致财务报表重述和财务报表违规的不当或欺诈性销售安排的风险增加；

•非美国政治和经济环境的波动，包括通过举例说明，持续的俄乌冲突的潜在影响，以及美国和其他国家对俄罗斯实施的经济制裁，哈马斯袭击以色列导致的冲突，以及中东持续的冲突，包括美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级；

•一些国家对知识产权的保护较弱，以及与我们的非美国业务有关的我们的技术、数据或知识产权的潜在盗窃、复制或其他损害的风险，无论是由国家支持的渎职行为还是其他外国实体或个人；

•货币汇率的波动和波动，包括，由于我们的许多非美国合约以美元计价，过去美元走强的增加使我们的产品对非美元计价的客户来说更加昂贵，这可能会降低与我们做生意对这类客户的吸引力；

•语言差异、文化差异、地域分散导致的管理与员工沟通融合问题；

•从某些国家汇回或转移资金或在某些国家兑换货币的困难；

•潜在的不利税收后果，包括多重且可能重叠的税收制度、外国增值税制度的复杂性以及税法的变化；

•不熟悉当地法律、习俗和惯例，不熟悉有利于当地竞争对手或合作伙伴的法律和商业惯例；和

•受战争、恐怖主义事件、自然灾害、公共卫生问题或流行病、电力、互联网、电信或托管服务提供商的短缺或故障、网络攻击或恶意行为或对这些事件的响应等事件的影响，我们的业务运营和客户的业务运营中断。

除上述因素外，外国政府可能会采取行政、立法或监管行动，这可能会严重干扰我们在某些国家销售平台的能力。例如，外国政府可能会要求一定比例的主要合同由当地承包商履行，或者向政府支持的当地客户提供特殊激励措施，让他们从当地竞争对手那里购买，即使他们的产品不如我们的产品。此外，美国政府和外国政府都可能通过投资筛选或其他法规对我们的技术的获取或进口或我们进入某些外国市场或与外国第三方合作进行监管。此类规定可能适用于某些非美国合资企业、平台合作伙伴关系以及可能对我们的长期业务战略不可或缺的战略联盟。

遵守适用于我们非美国业务的法律法规增加了我们在外国司法管辖区开展业务的成本。我们可能无法跟上外国政府要求和法律的变化，因为它们不时变化。不遵守这些规定可能会使我们受到调查、制裁、强制执行行动、上缴利润、罚款、损害赔偿、民事和刑事处罚、禁令或其他附带后果。在国外很多国家，别人从事我们内部政策和程序或适用于我们的美国法规所禁止的商业行为是很常见的。此外，尽管我们实施了旨在确保遵守这些法律和政策的政策和程序，但无法保证我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理都将遵守这些法律和政策。我们的员工、承包商、合作伙伴或代理商违反法律或关键控制政策可能会导致收入确认延迟、财务报告错误陈述、政府制裁、罚款、处罚或禁止我们的平台输入或输出。此外，对任何行动作出回应都可能导致管理层注意力和资源的显着转移以及专业费用的增加。强制执行行动和制裁或未能在任何可能的民事或刑事诉讼中胜诉可能会损害我们的业务、声誉、财务状况和经营结果。

此外，我们正在将业务，包括我们与现有商业客户的合作，扩展到亚洲、欧洲、中东和其他地区的国家，这可能会对数据的传输以及潜在的外国加密技术的进口和使用施加限制。任何这些风险都可能损害我们的非美国业务并减少我们的非美国销售，从而对我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景产生不利影响。

我们的一些业务合作伙伴也有非美国业务，并受到上述风险的影响。即使我们能够成功管理我们自己的非美国业务的风险，如果我们的业务合作伙伴无法成功管理这些风险，我们的业务可能会受到不利影响。

不遵守政府法律法规或合同要求可能会损害我们的业务，我们一直是并预计将成为法律和监管调查的对象，这可能导致货币支付或可能对我们的声誉、业务和经营业绩产生负面影响。

我们的业务受到我们经营所在的各个联邦、州、地方和外国政府的监管。在某些司法管辖区，外国政府施加的监管要求可能比美国更严格。不遵守适用的法规或要求可能会使我们受到调查、行政诉讼、制裁、强制执行行动、上缴利润、罚款、损害赔偿、诉讼、民事和刑事处罚、终止合同、排除在销售渠道或销售机会之外、禁令或其他后果。这些事

可能包括但不限于与涉嫌违反与反腐败要求、游说或利益冲突要求、出口或其他贸易管制、数据隐私或数据保护要求有关的法律或法规，或与就业、采购、网络安全、证券或反垄断/竞争要求有关的法律或法规有关的索赔、争议、指控或调查。由于政府行动和回应的动态性质，最近实施和提议的行动的效果是不确定的。例如，政府机构已经实施法律，并正在考虑进一步监管人工智能（包括机器学习），这可能会对我们使用和开发包含这些技术的平台和产品的能力产生负面影响。欧盟议会通过了欧盟友邦保险，尽管最近采取了推迟实施某些条款的举措，但一旦生效，可能会施加与人工智能相关系统的开发、销售和使用相关的繁重义务。2026年1月，韩国《人工智能基本法案》生效，对关键领域使用的“高影响力”人工智能系统的提供商和运营商规定了更高的义务，并有权对不遵守规定的行为实施暂停人工智能服务以及行政罚款。虽然韩国政府表示将采取分阶段执行的方式，最初的宽限期至少为一年，但最终的执行范围和严格程度仍不确定。此外，科罗拉多州还通过了一项人工智能消费者保护法案，引入了州一级对“高风险”人工智能系统的监督，该法案反映了欧盟友邦保险中出现的语言和几项条款。许多州，尤其是加利福尼亚州、犹他州、德克萨斯州、科罗拉多州和纽约州，已经签署了私营部门人工智能治理立法，重点关注人工智能监管的各个方面。此外，某些政府鼓励公司签署自愿承诺，以管理人工智能带来的风险以及相关的立法或监管努力，其中一些我们已经签署。当此类立法或承诺，或其他司法管辖区的类似立法或承诺被颁布或通过时，遵守此类义务可能是困难、繁重和代价高昂的，并可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

多国政府已颁布法律，要求企业提供涉及特定类型数据（包括个人数据）的数据安全漏洞或事件通知。例如，SEC通过了网络安全风险管理和披露规则，要求披露与网络安全事件和网络安全风险管理、战略和治理有关的信息。此外，我们的大多数客户，包括美国政府客户，在合同中要求我们将某些数据安全漏洞和事件通知他们。然而，确定网络安全事件是否已经发生并应通报或应报告可能并不简单，我们可能无法及时有效识别所有相关网络安全事件，或者根本无法识别。如果我们无法遵守合同或监管通知要求，其中可能包括适当通知的时间表或必须作出此类通知的方法，我们可能会受到额外处罚、合同责任和声誉损害。

我们可能会受到政府询问，耗尽我们的时间和资源，在客户和潜在客户中玷污我们的品牌，阻止我们与某些客户或市场开展业务，包括政府客户，影响我们雇用、吸引和维持合格员工的能力，或要求我们采取补救行动或支付罚款。我们不时收到来自政府机构和监管机构关于我们遵守法律法规或与我们的业务或交易有关的其他方面的正式和非正式询问。此类询问或调查产生的任何负面结果或未能在任何可能的民事或刑事诉讼中胜诉，都可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

我们以前曾经、现在或将来可能会参与多项法律、监管和行政调查和诉讼，诉讼或其他这些事项的不利结果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们以前曾经、现在和将来不时可能会涉及并受到监管或其他政府调查或调查，或政府或私人诉讼或各种索赔或纠纷的诉讼程序。这些索赔、诉讼和诉讼已经涉及并可能在未来涉及劳动和就业、歧视和骚扰、商业纠纷、知识产权（包括专利、商标、版权、商业秘密和其他所有权）、集体诉讼、一般合同、侵权、诽谤、数据隐私权、反垄断、普通法欺诈、政府监管或合规、涉嫌联邦和州证券和“蓝天”法违规或其他投资者索赔等事项。衍生索赔、诉讼和涉及违反受托责任、疏忽失察、企业浪费索赔和其他事项的诉讼程序，过去和将来都可能由我们的股东对我们的高级职员和董事提出。此外，我们和我们的某些高级职员和董事在所谓的集体诉讼和派生诉讼中被起诉。我们的业务和业绩可能会受到任何当前未决或任何未来法律、监管和/或行政索赔或诉讼的结果的不利影响，包括通过金钱损失或禁令救济。

随着我们的规模不断扩大，随着我们的业务在员工人数、范围和地理覆盖范围方面的扩大，以及随着我们的平台和服务变得更加复杂，我们的法律纠纷和查询的数量和重要性可能会增加。此外，如果客户未能根据我们的协议条款向我们付款，我们可能会因通过诉讼执行我们的合同条款的成本而受到不利影响。诉讼或其他程序可能既昂贵又耗时，可能会转移我们的资源和领导层对我们主要业务运营的注意力。我们的诉讼结果也无法确切预测。如果我们无法在诉讼中胜诉，我们可能会招致大量金钱支付

损害赔偿或罚款，或对我们的平台或业务实践进行不希望的更改，因此，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，如果我们为未决诉讼计提损失或有事项并确定其可能性很大，我们在财务报表中反映的与这些事项有关的任何披露、估计和准备金可能无法反映诉讼或其他此类事项的最终处置或财务影响。这些诉讼还可能导致负面宣传，这可能会损害客户和公众对我们业务的看法，无论这些指控是否有效或我们最终是否被认定承担责任。关于我们所涉及的某些诉讼的更多信息，详见注7。承诺与或有事项在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

不遵守反贿赂和反腐败法律可能会使我们受到处罚和其他不利后果。

当我们在世界各地运营和销售我们的平台和服务时，我们受到美国《反海外腐败法》（“FCPA”）、英国《反贿赂法》、18 U.S.C. § 201中包含的美国国内贿赂法规、美国《旅行法》以及我们开展业务的司法管辖区的其他反腐败和反贿赂法律法规的约束，包括国内和国外。这些法律法规一般禁止向政府官员、政党或商业伙伴以获取或保留业务或获得不正当商业优势为目的的不正当付款或提供不正当付款。

我们在美国和非美国国家有业务、处理并向政府或准政府实体进行销售，包括那些已知经历腐败的实体，特别是东亚、东欧、非洲、南美和中东的某些新兴国家。进一步扩大我们的非美国销售努力可能涉及更多地区。

腐败问题在每个国家和司法管辖区都构成风险，但在许多国家，特别是在发展中经济体国家，企业从事《反海外腐败法》或其他适用法律法规禁止的做法可能更为常见，我们在这些国家的活动造成了我们的一名雇员或第三方商业伙伴、代表和代理人未经授权付款或提供付款的更高风险，这可能违反包括《反海外腐败法》在内的各种法律。FCPA、英国《反贿赂法》和其他适用的反贿赂和反腐败法律也可能要求我们对我们的第三方业务合作伙伴、代表和代理人实施的腐败和贿赂行为承担责任。我们和我们的第三方业务伙伴、代表和代理人可能与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员有直接或间接的互动，我们可能会为我们的雇员或此类第三方的腐败或其他非法活动承担责任，即使我们没有明确授权此类活动。FCPA或其他适用的法律法规还要求我们保留准确的账簿和记录，并维护旨在防止任何此类行为的内部控制和合规程序。虽然我们已实施政策和程序来解决遵守此类法律的问题，但我们无法确保我们的员工或代表我们工作的其他第三方不会从事违反我们的政策或适用法律的行为，而我们可能最终要为此负责。违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他法律可能会导致举报人投诉、负面媒体报道、调查、征收大量法律费用、丧失出口特权，以及严厉的刑事或民事制裁，包括暂停或禁止与美国政府签订合同，我们可能会承担其他责任并对我们的声誉产生不利影响，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景产生负面影响。此外，对任何执法行动作出回应可能会导致管理层注意力和资源的重大转移，以及大量的辩护费用和其他专业费用。随着我们在美国以外地区的业务扩大以及我们在外国司法管辖区增加销售和业务，我们因违反这些法律而面临的风险增加。

政府的贸易管制，包括进出口管制、制裁、海关要求和相关制度，可能会使我们承担责任或丧失订约特权，或限制我们在某些市场的竞争能力。

我们的产品受到美国出口管制，我们在某些产品中加入了加密技术。我们的受控软件产品和底层技术可能仅在获得所需的出口授权后才能出口到美国境外，在某些情况下可能包括许可要求。此外，我们当前或未来的产品可能会被归类为商务部出口管理条例（“EAR”）或受美国国际武器贩运条例（“ITAR”）约束的国防物品。我们的大多数产品，包括我们的核心软件平台，都被归类在EAR之下，并且通常可以在不需要特定许可证的情况下进行出口，在加密软件的EAR例外情况下。如果产品或产品的组件被归类在ITAR之下，或没有资格获得EAR加密例外，那么只有当我们获得适用的出口许可或有资格获得不同的许可豁免或例外时，这些产品才能出口到美国境外。在某些情况下，我们提供的服务可能会与我们提供的产品分开归类为受ITAR约束的国防服务。遵守EAR、ITAR和有关我们产品出口的其他适用监管要求，包括我们产品的新版本和/或服务的性能，可能会造成我们的产品在非美国市场的推出出现延迟，阻止我们在非美国业务的客户在其全球系统中部署我们的产品，或者在某些情况下，完全阻止我们的产品出口到某些国家。

此外，我们的活动受到美国和其他司法管辖区的经济制裁、法律法规的约束。此类管制禁止在没有必要的出口授权的情况下运输或转让某些产品和服务，或向适用制裁的国家、政府和个人出口。我们采取预防措施，以防止我们的产品违反这些法律被出口，包括：（i）寻求主动对我们的平台进行分类，并酌情获得出口和/或进口我们平台的授权，（ii）实施某些技术控制和筛选做法以降低违规风险，以及（iii）要求遵守客户和供应商合同中的美国出口管制和制裁义务。然而，我们不能保证我们采取的预防措施将防止违反出口管制和制裁法。

如上所述，如果我们对产品或服务进行错误分类，违反适用的限制出口或提供对产品或服务的访问，或以其他方式不遵守出口法规，我们可能会被拒绝出口特权或受到重大的违规罚款或其他处罚，我们的平台可能会被拒绝进入其他国家。任何减少使用我们的平台或限制我们出口或销售我们的平台的能力都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。违反美国制裁或出口管制法律可能导致罚款或处罚，包括每次违反EAR的民事罚款超过30万美元或交易价值的两倍，以较高者为准，以及每次违反ITAR的民事罚款超过100万美元或交易价值的两倍，以较高者为准。如果出现明知犯罪和故意违反这些法律的情况，可能会对每次违反行为处以最高100万美元的罚款，并可能对负责的员工和管理人员实施监禁。

我们还注意到，如果我们或我们的业务合作伙伴或交易对手，包括许可人和被许可人、主承包商、分包商、分包商、分包商、供应商、客户、运输合作伙伴或承包商，尽管有监管要求或合同承诺这样做，但未能获得适当的进口、出口或再出口许可或许可，或者如果我们未能在必要时确保此类合同承诺，我们也可能受到不利影响，通过声誉损害以及其他负面后果，包括政府调查和处罚。例如，违反美国制裁或出口管制法律可能会导致罚款或处罚，包括每次违规的重大民事和刑事处罚，具体取决于违规或违规的情况。

违反或明显违反贸易管制要求的负面后果可能包括绝对丧失向美国政府或其他公共机构出售我们的平台或服务的权利，或降低我们竞争此类销售机会的能力。此外，遵守针对特定销售的出口管制和制裁规定可能会耗费时间，并可能导致销售机会的延迟或丧失。

此外，除美国外，各国对某些加密技术和其他技术的进出口进行监管，包括进出口许可和许可要求，并颁布了可能限制我们分发平台的能力或可能限制我们的客户在这些国家实施我们的平台的能力的法律。例如，俄罗斯入侵乌克兰后，随着冲突持续，美国等国对俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰某些地区实施经济制裁和严厉的出口管制限制，如果冲突进一步升级，美国等国可以继续实施更广泛的制裁和出口限制，并采取其他行动。任何新的出口限制、新的立法、经济制裁的变化，或现有法规的执行或范围，或此类法规所针对的国家、人员或技术的转变方法，都可能导致非美国业务的现有客户对我们平台的使用减少，非美国业务的新客户对我们平台的采用率下降，限制我们向新市场的扩张，并减少收入。

会计原则的变更或对我们的应用可能会导致不利的会计费用或影响，从而可能对我们的经营业绩和增长前景产生不利影响。

我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制简明合并财务报表。特别是，我们对这些原则的采用和解释作出某些估计和假设，包括与确认我们的收入有关的估计和假设。如果这些假设被证明是不正确的，我们的财务业绩和状况可能与我们的预期存在重大差异，并可能受到重大不利影响。任何这些原则或指南的变化，或对我们的解释或应用，可能会对我们报告的结果以及我们的流程和相关控制产生重大影响，并可能追溯影响先前报告的结果或我们的预测，这可能会对我们的财务报表产生负面影响。

如果我们对关键会计政策的判断或估计是基于发生变化或被证明不正确的假设，我们的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的股价下跌。

按照公认会计原则编制我们的财务报表需要管理层做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响简明综合财务报表和随附附注中报告的金额。我们

我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，如标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”其结果构成对资产、负债、权益的账面价值，以及从其他来源不易看出的收入和费用数额进行判断的依据。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们假设中的不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们A类普通股的交易价格下降。在编制我们的简明综合财务报表时使用的重大判断、估计和假设包括或可能在未来包括与收入确认相关的那些。

我们可能要承担额外的税务责任。

我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳联邦、州和地方所得税。确定我们的所得税拨备需要管理层的判断，最终的税收结果可能是不确定的。此外，我们的所得税拨备受波动影响，并可能受到许多因素的不利影响，其中包括我们的经营或持有结构的变化、不同法定税率的司法管辖区的收益金额变化、递延税项资产和负债的估值变化以及美国和外国税法的变化。此外，我们受到美国和各外国司法管辖区税务当局对我们的所得税申报表的审查，这些机构不同意，并且将来可能不同意我们计算研发税收抵免、跨司法管辖区转让定价或其他事项，并且已经评估并可能继续评估额外的税收、利息或罚款。虽然我们定期评估这些检查的可能结果，以确定我们的所得税拨备是否充足，并且我们认为我们的财务报表反映了足够的准备金来支付任何此类或有事项，但无法保证此类检查的结果不会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。如果美国或其他外国税务当局改变适用的税法，我们的整体税收可能会增加，我们的财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

许多国家正在开始实施立法和其他指导，以使其国际税收规则与经济合作与发展组织（“OECD”）的税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）建议和行动计划保持一致，这些建议和行动计划旨在使全球公司税收政策标准化和现代化，包括改变跨境税收、转让定价文件规则和基于关联的税收激励做法。经合组织还在继续讨论围绕公司开展业务的税收管辖区之间利润分配的根本变化，以及实施全球最低税收（即“支柱一”和“支柱二”提案）的问题。许多国家已经颁布或开始了基于第二支柱提案的法律颁布进程，这可能会对我们的所得税、净收入和现金流拨备产生不利影响。我们已考虑目前已颁布的第二支柱规则的影响，并确定我们自2024年1月1日起在某些司法管辖区受到某些规则的约束，这对我们截至2026年3月31日止三个月的财务状况或经营业绩没有实质性影响。此外，针对与美国的贸易谈判，7国集团（“G7”）宣布达成一项联合谅解，通过在支柱二和现有美国全球最低税收条款之间采取“并排”制度，豁免美国母公司跨国公司的第二支柱，经合组织发布“经济数字化带来的税收挑战——全球反税基侵蚀模型规则（第二支柱），并行一揽子计划：BEPS的包容性框架”2026年1月5日，大意如此，这减少了第二支柱规则对我们的影响。我们将继续监测事态发展，并评估这些规定对我们未来财务状况或经营业绩的影响（如果有的话）。

由于加强了对企业税收政策的审查，税务机关关于企业所得税的待遇和立场的事先决定可能会受到执法活动、立法调查和调查的影响，这也可能导致税收政策或事先税务裁决的变化。国内或国际公司税收政策、法规或指导、执法活动或立法举措的任何重大变化都可能对我们的业务、我们需要缴纳的税额以及我们的财务状况和总体经营业绩产生重大不利影响。

我们可能无法利用我们的净经营亏损结转和税收抵免的很大一部分，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们记录一项资产，用于未来未使用的美国联邦、州和外国净经营亏损（“NOL”）的税收优惠以及受全额估值津贴限制的税收抵免。联邦、州和外国税收机构经常对NOL和税收抵免结转福利设置限制。因此，我们可能无法利用我们的NOL和税收抵免。一般来说，根据经修订的1986年美国国内税收法典第382条（“法典”），发生所有权变更的公司在利用变更前NOL抵消未来应税收入的能力方面受到限制。我们股票所有权的未来变化，其中一些不在我们的控制范围内，可能会导致根据《守则》第382条的所有权变化。如果我们现有的NOL受到所有权变更所产生的限制，我们利用NOL的能力可能会受到《守则》第382条的限制，并且一定数量的我们上一年的NOL可能会在没有福利的情况下到期。法律的变化也可能影响我们使用NOL和税收抵免结转的能力。

此外，还有一种风险是，我们现有的NOL或税收抵免到期或限制使用它们来抵消未来的所得税负债，这可能是由于法定或监管变化造成的。由于这些原因，我们可能无法利用我们NOL的重要部分，这可能会导致我们未来的税务负债增加，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

如需更多信息，请参阅注10。所得税在我们的简明合并财务报表中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他部分。

如果我们被要求在我们历史上没有这样做的司法管辖区为我们的许可安排收取销售或其他相关税款，我们的经营业绩可能会受到损害。

各州和一些地方税收管辖区对销售税和使用税有不同的规则和条例，这些规则和条例受到不同的解释，可能会随着时间而改变。我们在多个司法管辖区收取和汇出美国销售和使用税、增值税（“VAT”）以及商品和服务税（“GST”）。然而，我们可能会面临销售税、增值税或GST审计，我们对这些税款的责任可能会超过我们的估计，因为州和外国税务当局仍可能声称我们有义务从客户那里收取额外的税款，并将这些税款汇给这些当局。我们还可能在我们没有应计纳税义务的州和外国司法管辖区接受审计。一个或多个州或国家可能会寻求对我们施加增量或新的销售、使用或其他征税义务，或者可能会确定此类税款应该由我们支付，但没有由我们支付。

与公共部门的关系和业务相关的风险

我们很大一部分业务依赖于对公共部门的销售，我们未能获得和维持政府合同或公共部门的合同或财政政策发生变化，这对我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。

我们的很大一部分收入来自与联邦、州、地方、外国政府和政府机构的合同，我们相信我们业务的成功和增长将继续取决于我们成功采购政府合同。例如，我们从历史上一直获得，并预计将继续获得，我们收入的很大一部分来自向美国联邦政府机构的销售，要么是由我们直接提供，要么是通过其他政府承包商提供。我们认为与美国政府的关系可能会对我们在某些非美国地区或与某些非美国政府的业务前景产生不利影响。

对这类政府机构的销售面临诸多挑战和风险。向政府机构销售产品可能竞争激烈、价格昂贵且耗时，通常需要大量的前期时间和费用，而无法保证这些努力会产生销售。我们还必须遵守与合同的形成、管理和履行有关的法律法规，这些法律法规为公共部门客户提供了权利，其中许多权利通常不存在于商业合同中。

因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景可能会受到某些事件或活动的不利影响，包括但不限于：

•财政或合同政策的变化或可用政府资金的减少，包括由于联邦政府努力分析和提高其运营效率或执行行政命令和其他行政优先事项；

•政府计划或适用要求的变化，包括允许的分包商或其他供应商；

•在向我们的员工授予人员安全许可方面的限制；

•维持履行美国联邦政府和外国政府机构机密合同所需的设施许可的能力；

•实现或维持一项或多项政府认证的能力，包括但不限于我们现有的FedRAMP、IL2、IL4、IL5和IL6授权；

•政治环境的变化，包括政府内部领导层或整体组成发生变化之前或之后，或由于持续的冲突，如俄乌冲突和相关经济制裁、哈马斯袭击以色列导致的冲突和中东持续的冲突，包括美国和以色列最近对伊朗的打击和与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级，以及地区不稳定，以及由此产生的政策或优先事项以及由此产生的资金的任何不确定性或变化；

•政府对我们提供的能力的态度变化，特别是在国防、网络安全和关键基础设施领域，包括金融、能源、电信和医疗保健领域；

•政府对我们作为一家公司或我们的平台作为可行或可接受的软件解决方案的态度发生变化；

•与政府采购有关的上诉、争议或诉讼，包括但不限于未中标的投标人就政府可能或实际授予我们或我们的合作伙伴的合同提出的投标抗议；

•通过新的法律或法规或对现有法律或法规进行修改，包括可能与联邦机构实施人工智能相关的法律或法规；

•预算限制，包括由于“封存”或类似措施而自动削减，以及联邦政府或其某些部门和机构的任何拨款失误所施加的限制，例如与联邦政府长期关闭有关，包括联邦政府在2025年第三季度关闭；

•在与政府客户的未决、新的或现有合同方面受到第三方的影响或来自第三方的竞争；

•关于安全或数据隐私问题的政治或社会态度变化；

•政府拨款或采购流程的潜在延迟或变化，包括战争、恐怖主义事件、自然灾害、公共卫生问题或流行病等事件的结果；和

•由我们无法控制的其他因素造成的增加或意外成本或意外延误，例如我们的分包商的履约失败。

这类事件或活动，除其他外，已导致并可能继续导致政府和政府机构推迟或不在未来购买或支付我们的平台和服务，减少从现有或新的政府客户购买的规模或支付金额，或以其他方式对我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景产生不利影响。

我们与政府签订了涉及分类项目的合同，这可能会限制投资者对我们部分业务的洞察力。

我们的部分收入来自与受安全限制的政府和政府机构的项目（例如，涉及机密信息、机密合同和机密项目的合同），这些项目排除了根据适用法律和法规为国家安全目的而分类的信息和技术的传播。一般来说，获得机密信息、技术、设施或程序需要适当的人员安全许可，受到额外的合同监督和潜在责任，还可能需要适当的设施许可和其他专门基础设施。如果发生涉及机密信息、技术、设施或程序或持有许可的人员的安全事件，我们可能会受到法律、财务、运营和声誉方面的损害。我们提供有关这些机密程序、其风险或与此类程序有关的任何争议或索赔的具体信息的能力有限。因此，与我们的其他业务相比，投资者对我们的分类项目的洞察力较差，因此也没有能力全面评估与我们的分类业务或我们的业务整体相关的风险。然而，从历史上看，与我们在分类计划方面的工作相关的业务风险与我们其他政府合同的业务风险并没有大的不同。

如果我们的员工无法获得和维持所需的人员安全许可，或者我们无法建立和维持所需的设施安全许可，我们的业务可能会受到不利影响。

某些政府合同可能要求我们的员工保持不同级别的安全许可，并可能要求我们保持设施安全许可，以符合美国和国际政府机构的要求。许多政府对执行支持分类项目工作的人员有严格的安全许可要求。为员工获得和维持安全许可通常需要一个漫长的过程，并且可能难以识别、招聘和留住已经持有安全许可的员工。如果我们的员工无法及时获得安全许可，或者根本无法获得安全许可，或者如果我们持有安全许可的员工无法维持其许可或终止与我们的雇佣关系，那么我们可能无法遵守相关的美国和国际政府机构要求，或者我们需要机密工作的客户可以选择终止或决定不续签一项或多项要求员工在到期时获得或维持安全许可的合同。如果我们无法获得或维持设施安全许可，我们可能无法投标或赢得新的机密合同，需要设施安全许可的现有合同可能会被终止，这两种情况都会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的许多客户合同可能会在任何时候被客户为方便而终止，并且可能包含允许客户终止合同履行的其他条款，如果终止的合同没有被替换，我们的经营业绩可能与预期的存在重大不利差异。此外，我们与政府的合同

客户通常包含附加权利和对这类客户有利的补救措施的条款，而这些通常在商业合同中找不到。

我们的许多合同，包括我们的政府合同，都包含为方便而终止的条款。终止这类合同的客户还可能有权在适用的终止通知期限届满后，按比例退还合同期限内剩余时间内的客户保证金金额。政府合同通常包含条款，并受法律法规的约束，这些法律法规为政府客户提供了商业合同中通常没有的额外权利和补救措施。除其他外，这些权利和补救措施允许政府客户：

•为方便起见在短时间内终止现有合同；

•减少合同下的订单或以其他方式修改合同；

•对受《谈判真相法》约束的合同，在因承包商或分包商在谈判中提供的成本或定价数据不完整、不准确、不最新而提高的情况下，降低合同价格或成本；

•对于一些合同，（i）如果承包商在合同谈判过程中提供了不准确或不完整的数据，则要求退款、进行远期价格调整或因违约而终止合同；以及（ii）在触发情况下降低合同价格，包括修改价目表或合同授予所依据的其他文件；

•以后任一年度履约资金无法使用的，取消多年期合同及相关订单；

•拒绝就无限期交付/无限期数量（“IDIQ”）合同行使续签多年合同或发出任务订单的选择权；

•对我们生产的解决方案、系统或技术主张权利，挪用此类工作产品以供其继续使用而不继续与我们的服务签订合同，并向第三方（包括其他政府机构和我们的竞争对手）披露此类工作产品，这可能会损害我们的竞争地位；

•禁止未来因根据先前为该机构执行的相关工作发现组织利益冲突而与特定机构进行采购授标，这将使承包商相对于竞争承包商具有不公平的优势，或存在可能使承包商的判断产生偏差的相互冲突的角色；

•使授予的合同受到竞争对手的抗议，这可能要求订约的联邦机构或部门在抗议结果出来之前暂停我们的履约，还可能导致要求重新提交合同报价或终止、减少或修改已授予的合同；

•暂停或禁止我们与适用的政府开展业务；和

•控制或禁止出口我们的服务。

如果客户就我们的一项或多项重要合同意外终止、取消或拒绝行使续签选择权，或者如果政府暂停或禁止我们与该政府开展业务，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到重大损害。

未能遵守适用于我们业务的法律、法规或合同条款可能会导致我们失去政府客户或我们与美国和其他政府签订合同的能力。

作为政府承包商，我们必须遵守与政府合同的形成、管理、履行和纳入政府合同车辆有关的法律、法规和合同规定，这影响到我们和我们的合作伙伴如何与政府机构开展业务。由于实际或被认为不遵守政府订约法律、法规或合同条款，我们可能会受到审计和内部调查，这可能会证明我们的业务在财务上代价高昂，占用管理时间，或限制我们继续向政府客户销售我们的平台和服务的能力。这些法律法规可能会给我们的业务带来其他额外成本，如果不遵守这些或其他适用的法规和要求，包括过去的不遵守情况，可能会导致我们的渠道合作伙伴提出损害索赔、处罚、终止合同以及在一段时间内暂停或禁止与政府机构签订政府合同。任何此类损害、处罚、中断或限制我们与政府开展业务的能力都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、公众看法和增长前景产生不利影响，并可能产生重大不利影响。

不断变化的政府采购政策和越来越强调成本而不是业绩可能会对我们的业务产生不利影响。

联邦、州、地方和外国政府和政府机构可能会实施对我们的盈利能力产生负面影响的采购政策。采购政策的变化倾向于更多的非商业性采购、不同的定价，或基于客户对我们的定价应该是什么的看法的评估标准或政府合同谈判报价，可能会影响我们在这类合同上的利润率的可预测性，或使我们更难在某些类型的项目上进行竞争。

各国政府和政府机构正在不断评估其合同定价和融资做法，我们无法保证任何研究的全部范围和重复，以及将提出哪些变化（如果有的话），以及它们对我们的财务状况、现金流或经营业绩的影响。

在预算受限的环境中，竞争加剧和投标抗议可能会使我们更难维持财务业绩和客户关系。

我们很大一部分业务是通过竞争性招标获得的。即使我们成功获得了一个奖项，我们也可能会在任何特定奖项上遇到来自未成功竞标者的投标抗议。投标抗议可能会导致，除其他外，给我们带来重大开支、合同修改，甚至失去合同授予。即使投标抗议不会导致合同授予的损失，该决议也可以延长合同活动可以开始的时间，结果会延迟收入的确认。我们也可能无法成功地抗议或质疑未授予我们的合同的任何投标，我们将被要求在这些努力中承担大量时间和费用。

此外，政府和机构越来越依赖竞争性合同授予类型，包括IDIQ和其他多授予合同，这有可能造成定价压力，并通过要求我们提交多个投标和提案而增加我们的成本。多标合同要求我们持续努力获取合同项下订单。竞争性招标过程需要大量成本和管理时间来为可能不会授予我们或可能在竞争对手中拆分的合同准备投标和提案。

我们正在经历日益激烈的竞争，与此同时，我们的许多客户正面临预算压力、削减成本、确定更实惠的解决方案、在内部执行某些工作而不是雇用承包商，以及缩短产品开发周期。为了保持竞争力，我们必须保持始终如一的强大客户关系，寻求了解客户的优先事项，并以可承受的成本提供卓越的性能、先进的技术解决方案和服务，以及客户在价格竞争日益激烈的环境中满足其目标所需的敏捷性。不这样做可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

美国政府可能会采购非商业性发展服务，而不是商业产品，这可能会对我们未来的美国政府业务和收入产生重大影响。

美国政府机构，包括我们的客户，经常授予大型开发项目和服务合同，以构建定制软件，而不是商业产品的固定价格合同。我们销售商业项目和服务，不承包非商业性发展服务。美国政府被要求按照FASA，10 U.S.C. § 2377；41 U.S.C. § 3307在可行的最大范围内采购商业性物品和服务，如果商业性物品和服务不可行，美国政府可以改为决定采购非商业性开发性物品和服务。为了挑战政府采购开发性物品和服务而不是商业性物品和服务的决定，我们将被要求在机构层面和/或向政府问责局提出投标抗议。这可能会导致与政府机构法律和合同办公室的有争议的沟通，并可能升级为联邦法院的诉讼。然而，未来任何挑战或潜在诉讼的结果无法确定地预测，与美国政府的任何争议或诉讼可能无法以有利于我们的方式解决；此外，无论是否以有利于我们的方式解决，此类争议或诉讼都可能导致大量费用，并转移我们技术和管理人员的努力。这些诉讼可能会对我们的声誉和与政府客户的关系产生不利影响，还可能导致负面宣传，这可能会损害客户和公众对我们业务的看法。FASA的执行导致我们与美国联邦政府的业务显着增加。FASA的任何变更或废除，或有管辖权的法院对FASA的相反解释，都会对我们在美国联邦政府合同方面的竞争地位产生不利影响。

美国和其他政府预算的下降、支出或预算优先事项的变化，或合同授予的延迟已经影响并可能继续对我们未来的收入产生重大不利影响，并限制我们的增长前景。

由于我们的收入很大一部分来自与政府和政府机构的合同，特别是与美国政府和政府机构的合同，我们的经营业绩可能会受到政府支出上限或政府预算优先事项变化以及政府延迟的不利影响

预算流程、项目启动或授予现有合同车辆下的合同或订单，包括作为美国新政府的结果。美国政府用于国防相关项目和其他项目的支出水平不确定，可能无法维持在与政府2026财年相关的水平。此外，本届政府已展开评估和削减政府整体支出的努力，这可能会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景。未来的支出和项目授权可能不会增加，也可能会减少或转向我们不提供服务或不太可能获得合同的领域的项目。支出授权和预算优先事项的这种变化可能是由于对联邦资金的竞争需求以及军事冲突的数量和强度或其他因素导致支出优先事项从与国防相关的项目和其他项目转移的结果。

美国政府还对美国的国防战略和优先事项进行定期审查，这可能会改变国防部的预算优先事项，减少总体支出，或推迟国防相关项目的合同或任务订单授予，否则我们预计将从中获得我们未来收入的很大一部分。美国政府整体支出的显著下降、支出优先事项的显著转变、特定国防相关项目的大幅削减或取消，或与预算相关的大型项目合同或任务订单授予的重大延迟已经影响并可能继续对我们未来的收入产生不利影响，并限制我们的增长前景。

与我们的A类普通股所有权相关的风险

我们的A类普通股的公开交易价格可能会波动，并且无论我们的经营业绩如何，都可能会下降。

在我们的A类普通股上市之前，我们的A类普通股股票没有公开市场。其他近期上市公司证券的市场价格历来波动较大。我们A类普通股的公开交易价格过去和将来可能会因应各种因素而波动，包括本季度报告表格10-Q所列的因素，其中有些因素是我们无法控制的。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您支付的价格出售您的股票。可能导致我们A类普通股公开交易价格波动的因素包括：

•我们的A类普通股公众拥有并可供交易的股份数量；

•整体股票市场的价量波动时有发生；

•科技股交易价格和交易量的波动；

•将我们的A类普通股从任何主要交易指数中纳入、排除或删除，例如标准普尔（“标普”）500指数或纳斯达克100指数；

•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值变化一般，特别是我们行业的；

•我们或我们的股东出售或预期出售我们的A类普通股股票；

•卖空我们的A类普通股或相关衍生证券；

•证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计或我们未能达到这些估计或投资者的期望；

•我们可能向公众提供的任何财务预测，这些预测的任何变化或我们未能达到这些预测；

•我们或我们的竞争对手关于新平台、产品、服务或能力的公告；

•公众对我们的新闻稿、其他公告以及向SEC提交的文件的反应；

•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；

•我们经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；

•我们的业务、竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；

•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；

•实际或感知到的隐私或安全漏洞或其他事件；

•有关我们的知识产权或其他专有权利的发展或争议；

•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务、服务或技术的收购；

•我们管理层的变动，包括我们创始人之一的任何离职；

•新的法律、法规或政府政策，以及公众对前述内容的期望或新的解释或执行，如适用于我们的业务；

•会计准则、政策、指引、解释、原则的变更；

•我们管理层的任何重大变化；

•其他事件或因素，包括战争导致的事件或因素，包括持续的俄乌和中东冲突，包括美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级，恐怖主义事件，例如哈马斯对以色列的袭击、流行病或对这些事件的反应；和

•一般宏观经济状况，例如利率波动、潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响，以及我们的市场增长缓慢或负增长。

此外，股票市场，特别是科技公司的市场，经历了价格和数量的波动，影响并继续影响着许多公司的股本证券的交易价格。包括科技公司在内的许多公司的股价波动方式往往与这些公司的经营业绩无关。过去，随着整体市场和特定公司证券交易价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。此类诉讼，包括针对我们和我们的某些高级职员和董事提起的所谓集体诉讼和衍生诉讼，可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源，并损害我们的业务、财务状况和经营业绩。更进一步，未来我们可能会成为这类额外诉讼的对象。

我们修订和重述的章程指定位于特拉华州的州或联邦法院为我们与股东之间几乎所有纠纷的专属法院，还规定联邦地区法院将是解决任何声称根据经修订的1933年《证券法》产生的诉讼因由的投诉的专属法院，每一项都可能限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员、股东或雇员的纠纷选择司法法院的能力。

我们经修订和重述的章程规定，除非我们书面同意选择替代诉讼地，否则（a）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（b）任何声称违反我们的任何现任或前任董事、股东、高级职员或其他雇员对我们或我们的股东所欠的信托义务的索赔的诉讼，（c）任何声称根据《特拉华州一般公司法》的任何条款产生的索赔的诉讼或程序，或寻求根据《特拉华州一般公司法》的任何条款强制执行任何权利、义务或补救措施，我们经修订和重述的公司注册证书，或我们经修订和重述的章程，（d）《特拉华州一般公司法》授予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼或程序，或（e）主张受内政原则管辖的索赔的任何诉讼或程序应为特拉华州衡平法院（或者，如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州的另一州法院，或者，如果特拉华州没有州法院有管辖权，特拉华州联邦地区法院）和由此产生的任何上诉法院，在所有案件中，受制于对争议索赔和不可缺少的当事人拥有管辖权的法院；前提是专属法院地条款将不适用于为强制执行经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）产生的任何责任或义务而提起的诉讼。

经修订的1933年《证券法》（“《证券法》”）第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼同时拥有管辖权。因此，州和联邦法院都有权受理这类索赔。为防止必须在多个司法管辖区就索赔提起诉讼以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，除其他考虑因素外，我们修订和重述的章程还规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。

任何购买或以其他方式获得或持有或拥有（或继续持有或拥有）我们任何证券的任何权益的个人或实体，应被视为已通知并同意上述章程规定。尽管我们认为这些专属法院地条款使我们受益，因为在各自适用的诉讼类型中提高了特拉华州法律和联邦证券法的适用一致性，但专属法院地条款可能会限制股东就与我们或我们的任何董事、高级职员、股东或其他雇员的纠纷向其选择的司法法院提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们以及我们的现任和前任董事、高级职员、股东或其他雇员的此类索赔的诉讼。我们的股东不会被视为因我们的专属论坛条款而放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。此外，如果法院认定我们经修订和重述的章程中包含的专属法院地条款在诉讼中不可执行或不适用，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的运营结果。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股或认为可能发生出售，包括我们的创始人及其关联公司的出售，可能会导致我们A类普通股的交易价格下跌。

在公开市场上大量出售我们的A类普通股或认为可能发生出售，可能会导致我们的A类普通股的交易价格下降。

除了上面讨论的供需和波动风险因素外，向公开市场出售大量我们的A类普通股，特别是我们的董事、执行官和主要股东的出售，或者认为这些出售可能大量发生，可能会导致我们A类普通股的交易价格下降。截至2026年3月31日，约有195万份期权将在2026年12月到期，如果不在其各自的到期日之前行使，我们预计许多持有人将选择在到期之前行使此类期权。在行使时，持有人将获得我们的A类或B类普通股的股份，这些股份随后可能会被出售。

截至2026年3月31日，共有2,295，891,863股已发行的A类普通股、100,236，343股已发行的B类普通股和1,005，000股已发行的F类普通股。尽管我们的关联公司的销售仍需遵守规则144的数量限制，但基本上所有这些股票都可能立即被出售。

此外，截至2026年3月31日，共有20,842，724股我们的A类普通股和130,065，461股我们的B类普通股、15,291，770股我们的A类普通股和21,525，000股受RSU约束的B类普通股、12,155，436股受SARS约束的A类普通股和100,506股受P-RSU约束的A类普通股的未行使期权。根据我们的股权补偿计划为未来发行而保留的所有普通股股份已根据《证券法》登记出售。在遵守规则144或可获得替代豁免的情况下，在行使股票期权或SAR时或在结算RSU或P-RSU时发行的股票将可在美国公开市场立即转售。

我们也可能会不时发行我们的股本或可转换为我们股本的证券，与融资、收购、投资或其他有关。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大幅稀释，并导致我们A类普通股的交易价格下降。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的规定可能会阻止某些类型的交易，这些交易可能涉及对公司的实际或威胁收购，这可能会压低我们A类普通股的交易价格。

我们经修订和重述的公司注册证书和经修订和重述的章程包含可能使收购我们公司更加困难的条款，包括以下内容：

•我们的多类别普通股结构，使我们的创始人及其关联公司能够有效控制需要股东批准的事项的结果，即使他们拥有的股份明显少于我们已发行普通股的大多数；

•在最终的F类转换日期（如我们修订和重述的公司注册证书中所定义）之前，我们的普通股持有人将只能通过书面同意采取行动，前提是该行动还获得了我们F类普通股大多数已发行股份的肯定同意，并且在此之后，我们的普通股持有人将只能在股东大会上采取行动，并且将无法通过书面同意就任何事项采取行动；

•自最终F类转换日期起及之后，我们的董事会将被划分为三类董事，任期三年交错；

•我们修订和重述的公司注册证书不提供累积投票；

•某些交易，但重组交易或不涉及控制权变更（定义见我们修订和重述的公司注册证书）的交易除外，根据《特拉华州一般公司法》第251（c）条或第271（a）条，这些交易需要获得我们股本中所有有权投票的已发行股份的多数投票权持有人的批准，如果确定有权投票批准此类交易的股东的记录日期发生在最终的F类转换日期之前，则将需要获得拥有至少55.0%投票权的我们股本的所有已发行股份的持有人的批准；

•在最终F类转换日期之前的某些交易，根据S-K条例第404（a）项，需要在我们的任何创始人（或其控制的关联公司）与我们之间进行披露，另一方面，在这些交易中，我们的创始人（或其控制的关联公司）与我们之间交换了对价，而这些对价的公平市场价值超过了根据我们的修订和

重述的章程将需要（i）持有我们股本所有已发行股份至少662/3%投票权的持有人批准，作为单一类别一起投票，或（ii）独立委员会（定义见我们经修订和重述的章程）；

•我们的创始人（包括其控制的关联公司）在最终的F类转换日期之前，在“规则13e-3交易”（定义见《交易法》规则13e-3）中收购我们的股本证券将取决于（i）独立委员会的批准和（ii）除创始人（包括其控制的关联公司）和F类普通股的任何持有人之外的我们的股东所持有的我们股本的多数投票权的持有人的批准；

•我们董事会的空缺将只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；

•我们的董事只能根据《特拉华州一般公司法》的规定被罢免；

•我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的首席执行官、我们的总裁或我们的董事会根据授权董事职位总数的多数通过的决议召集，无论先前授权的董事职位是否存在任何空缺或其他未填补席位；

•我们修订和重述的公司注册证书授权未指定的优先股，其条款可以确定，其股份可以在我们的股东不采取进一步行动的情况下发行，但任何指定和发行优先股必须获得我们F类普通股已发行股份的大多数的赞成票；和

•提前通知程序申请股东提名董事候选人或将事项提交股东年会。

这些规定，单独或一起，可能会阻止、延迟或阻止涉及我公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动，其中任何一项，在某些情况下，都可能限制我们的股东从他们的A类普通股股票中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

如果证券或行业分析师没有发表研究报告或发表关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究报告，或者如果他们对我们的A类普通股的建议做出不利的改变，我们的A类普通股的交易价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告。如果覆盖我们的一位或多位分析师下调我们的普通股评级或发布关于我们的不准确或不利的研究，我们A类普通股的交易价格可能会下降。如果这些分析师公布的我们A类普通股的目标价格低于我们A类普通股当时的公开价格，可能会导致我们A类普通股的交易价格大幅下降。此外，如果这些分析师中的一位或多位停止对Palantir的报道或未能定期发布关于我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会下降，这可能会导致我们A类普通股的交易价格和交易量下降。

尽管我们目前不被视为根据纳斯达克 Stock Market LLC（“纳斯达克”）公司治理规则的“受控公司”，但由于投票权在我们的创始人及其关联公司之间集中，我们未来可能会成为受控公司。

尽管我们目前不被视为纳斯达克公司治理规则下的“受控公司”，但由于我们的F类普通股发行导致投票权在我们的创始人及其关联公司之间集中，我们未来可能会成为受控公司。见“与我们的普通股的多重类别Structure相关的风险、方正投票信托协议以及 Founder Voting Agreement "下面。根据纳斯达克公司治理规则，“受控公司”是指个人、团体或其他公司持有50%以上投票权的公司。如果我们的创始人及其关联公司或其他股东获得公司50%以上的投票权，由于这种投票权集中以及我们的创始人及其关联公司作为一个集团行事的能力，我们未来可能能够依赖纳斯达克公司治理规则下的“受控公司”豁免。如果我们是一家受控公司，我们将有资格并且可以选择不遵守某些纳斯达克公司治理标准。这些标准包括要求我们董事会中的大多数董事是独立董事，受制于一定的阶段性阶段，以及要求我们的薪酬、提名和治理委员会完全由独立董事组成。在这种情况下，如果我们的股东的利益不同于拥有多数投票权的股东群体，我们的股东就没有同样的保护

提供给受所有纳斯达克公司治理标准约束的公司的股东，并且我们的独立董事影响我们的商业政策和公司事务的能力可能会降低。

我们预计在可预见的未来不会派发股息。

我们从未对股本进行过宣派或现金分红。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会向我们股本的持有人宣布或支付任何股息。此外，我们的信贷额度包含对我们支付股息能力的限制。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定。因此，股东必须依靠在价格升值后出售其A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现其投资未来收益的唯一途径。

与我司普通股多个类别Structure、方正投票信托协议、方正投票协议相关的风险

我们普通股的多个类别结构具有将投票权集中于某些股东的效果，特别是我们的创始人及其关联公司，这将有效消除您影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。

我们的A类普通股每股有一（1）票，我们的B类普通股每股有十（10）票，涉及提交给我们股东的每个事项。假设创始人及其某些关联公司在适用的股东投票记录日期（除我们经修订和重述的公司注册证书中规定的情况外）集体达到所有权门槛（定义见下文），F类普通股的股份通常将在提交给我们的股东的事项中拥有每股一定数量的投票权，该事项将导致F类普通股的所有股份的总投票权，连同我们的创始人及其关联公司持有的、受我们的创始人与Wilmington Trust、National Association之间的投票协议（“创始人投票协议”）约束的A类普通股和B类普通股股份的可归属投票，以及我们的创始人及其关联公司持有的、被指定为指定创始人的除外股份（定义见我们经修订和重述的公司注册证书）的A类普通股和B类普通股股份的可归属投票，在每种情况下，有权就此事项投票的票数相等，就该事项而言，（i）有权就该事项投票的公司所有已发行股本股份（包括在选举董事的情况下）的49.99 9999%的投票权；或（ii）只有在亲自出席或由代理人代表并有权就该事项投票的过半数股份为适用的投票标准（如适用，“49.99 9999%的投票权”）的情况下，亲自出席或由代理人代表并有权就该事项投票的股份。因此，除我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中描述的有限例外情况外，这些创始人将在可预见的未来有效控制提交给股东的所有事项，包括选举董事、修订我们的组织文件、补偿事项以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。我们的创始人及其关联公司还持有我们绝大多数已发行的B类普通股。由于我们的B类和A类普通股之间的投票比例为十比一，即使不考虑F类普通股的投票权，我们的创始人及其关联公司根据他们目前的所有权共同控制了我们股本的很大一部分投票权，并且由于行使当前未行使的股票期权或结算RSU，未来可能会显着增加他们对B类普通股的所有权。

创始人可能有与你不同的利益，可能以你不同意的方式投票，这可能对你的利益不利。这种投票权的集中很可能会限制非邀约合并提案、主动要约收购或罢免董事的代理竞争的可能性。因此，我们的治理结构，包括我们经修订和重述的公司注册证书的规定，可能会剥夺我们的股东以高于现行市场价格的价格出售其股份的机会，并使我们更难更换董事和管理层。

方正投票信托协议和方正投票协议还具有将投票权集中于我们的创始人及其关联公司的效果，这将有效消除您影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。

我们F类普通股的所有股份均由投票信托（“创始人投票信托”）持有，该信托由我们的创始人根据与Wilmington Trust，National Association作为受托人（“受托人”）的投票信托协议（“创始人投票信托协议”）设立。我们的创始人目前也是创始人投票协议的一方。我们的创始人已通过Founder Voting Trust Agreement和Founder Voting Agreement同意，他们及其关联公司根据Founder Voting Agreement授予代理的所有F类普通股股份和我们股本的所有股份将按照我们当时作为Founder Voting Agreement一方的大多数创始人指示的方式进行投票。因此，连同我们普通股的多个类别结构，除我们经修订和重述的公司注册证书和经修订和重述的章程中描述的有限例外情况外，这些创始人将

有效控制在可预见的未来提交给股东的所有事项，包括选举董事、修改我们的组织文件、补偿事项以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。

一旦我们的任何创始人退出或从创始人投票协议中除名，包括在他们死亡或残疾时，其余的创始人或创始人（视情况而定）将决定我们F类普通股的股份以及受创始人投票协议约束的股份的投票方式。在这种情况下，我们流通股本的投票权将进一步集中在剩余的创始人中，可能少至一个。此外，如果只有两名创始人是创始人投票协议的一方，一名创始人将能够有效地击败任何股东行动，但董事选举或其他由多票决定的事项除外，如果他对F类普通股股份的投票指示与另一名创始人不同。然后成为创始人投票协议一方的创始人将保留指导F类普通股投票的权利，而不考虑他们在我们的就业状况。

我们F类普通股的所有股份均由Founder Voting Trust持有，并根据Founder Voting Trust协议进行投票。因此，我们的创始人当时是创始人投票协议的一方，他们将控制任何需要我们F类普通股多数持有人投赞成票的投票，包括我们的股东通过书面同意采取的行动、我们指定或发行优先股的股份，以及对我们与我们的优先股相关的经修订和重述的公司注册证书的某些修订。

虽然我们是《创始人投票协议》和《创始人投票信托协议》的第三方受益人，但我们对其修订没有普遍同意权，任何一项协议都可能在未来以对我们的股东不利的方式进行修订或修改，这可能包括提高我们的一位或多位创始人对提交给我们的股东投票的事项行使控制权的能力。

在未来的某些情况下，创始人及其关联机构可能拥有超过49.99 9999%投票权的投票权。

如果创始人或其关联公司持有的受创始人投票协议约束或被指定创始人排除在外的A类普通股和B类普通股的股份的投票权在提交给我们股东的事项上合计等于超过49.99 9999%的投票权，那么F类普通股将对该事项拥有零投票权。在这种情况下，尽管我们的F类普通股的股份通常有权在该事项上获得每股零票，但所有当时受《创始人投票协议》约束的股份将继续根据当时作为《创始人投票协议》一方的创始人人数多数的决定进行投票。

例如，如果创始人及其关联公司持有F类普通股以外的股份，例如B类普通股，合计对提交给我们股东的事项拥有超过49.99 9999%投票权的投票权，那么创始人及其关联公司的总投票权将超过该事项的49.99 9999%投票权。我们的创始人及其关联公司可能会收购我们的A类普通股或B类普通股的额外股份。我们的B类普通股的股份可能会转让（不转换为A类普通股的股份）给（其中包括）我们的创始人或其关联公司，而向我们的创始人或其关联公司的此类转让可能会使创始人及其关联公司的总投票权增加超过49.99 9999%的投票权。不包括F类普通股的投票权，截至2026年4月27日，我们的创始人及其关联公司拥有的股份有权获得总计约22%的流通股本投票权。

此外，如果一名或两名创始人退出创始人投票协议，创始人及其关联公司合计的投票权可能超过49.99 9999%的投票权。例如，如果一位创始人退出了创始人投票协议，而这位退出的创始人对其股份进行投票的方式与F类普通股的股份根据创始人投票信托协议进行投票的方式相同，那么我们的创始人及其关联公司，合计，可以行使我们股本的49.99 9999%的投票权加上退出的创始人所持有的股份的投票权（这将不再代表那些仍然是创始人投票协议一方的创始人所投票的我们股本的49.99 9999%投票权的子集）。

由于我们的创始人及其关联公司未来发行我们的普通股或处置我们的普通股股份，我们的创始人及其关联公司的投票权可能大大高于他们的经济利益和他们持有的我们普通股的百分比，并且与之相比更大。

在某些情况下，我们的创始人及其关联公司的投票权可能大大高于他们的经济利益和他们持有的我们普通股的百分比，并且与之相比更大。投票权和经济利益之间的这种分离可能会在我们的创始人和我们的另一个

股东，这可能会导致我们的创始人采取或促使我们采取对创始人或其关联公司可取但对我们的其他股东不可取的行动。

如果我们的创始人及其关联公司在F类普通股的投票权生效之前的投票权低于49.99 9999%，我们未来向当时是创始人投票协议一方或其关联公司的创始人以外的其他股东发行额外股份将稀释我们创始人的经济利益，但通常不会导致进一步稀释这些创始人及其关联公司的投票权。由于F类普通股的投票权，这类发行反而会相应增加F类普通股的投票权。未来任何A类普通股和B类普通股的额外发行将不受我们的股东的批准，除非根据纳斯达克上市标准的要求。

此外，只要我们的创始人及其某些关联公司在适用的记录日期继续共同持有100,000，000股公司股本证券（定义见我们经修订和重述的公司注册证书）（根据我们经修订和重述的公司注册证书规定的公平调整）（“所有权门槛”），我们的创始人及其关联公司可自由转让或以其他方式处置其A类普通股和B类普通股的股份而不减少其投票权。我们F类普通股的股份不会转换为B类普通股的股份，我们的多类别结构也不会终止，这仅仅是因为我们的创始人及其某些关联公司在适用的记录日期没有满足这一所有权门槛。一旦我们的一名或多名创始人退出或解除创始人投票协议（包括因死亡或残疾），在适用的记录日期必须达到的所有权门槛将根据截至2020年8月10日创始人及其某些关联公司的公司股本证券（不包括指定创始人的除外股份）的所有权按比例减少，这可能会在不减少F类普通股有效投票权的情况下大幅降低所有权门槛。因此，我们当时作为创始人投票协议一方的创始人将能够在他们的持股中实现大量流动性，并大幅减少他们在我们的经济利益，而不会削弱他们的投票权。

此外，在适用的记录日期满足所有权门槛将无法确保创始人及其关联公司不会或不会拥有与A类普通股持有人利益不同的经济利益。例如，创始人投票协议并不禁止创始人对冲其对我们普通股的经济风险；但是，我们实施了一项政策，将禁止我们的董事、高级职员和员工进行对冲，目前包括创始人。此外，受托人将根据当时作为创始人投票协议一方的创始人人数多数的决定对F类普通股的股份进行投票，无论这些创始人对我们任何类别普通股的相对所有权如何。

2020年8月，我们向两位创始人，即我们的首席执行官兼董事会成员Karp先生和我们的总裁兼董事会成员科恩先生，授予总计2.07亿股B类普通股（统称“创始人授予”）的期权和RSU，其中大部分仍取决于未来满足服务条件和某些其他条件后的归属、行使和/或结算。这些奖励预计将有助于创始人至少在Karp先生和科恩先生出售此类股份之前，在适用的记录日期达到所有权门槛。

由我们的一名或多名创始人根据我们经修订和重述的公司注册证书指定的我们普通股的股份可由这些创始人或其关联公司酌情投票或不投票，并将减少根据当时作为创始人投票协议一方的创始人人数过半数的决定行使的投票权。

Thiel先生已将他及其关联公司实益拥有的B类普通股和A类普通股的一部分股份确定为指定创始人的除外股份，这些股份将不受创始人投票协议的约束。这些指定创始人的除外股份将减少将根据当时作为创始人投票协议一方的创始人人数多数的决定行使的总投票权。Thiel先生或其关联公司将酌情投票或不投票给这些指定创始人的除外股份，这可能包括以不同于根据当时作为创始人投票协议一方的创始人人数多数的决定行使的投票权的方式。取决于某些情况，包括B类普通股的其他持有人转换或出售此类B类普通股股份的程度，这些指定创始人的除外股份可能具有重要的投票权，并与其他创始人相比增加Thiel先生或其关联公司的相对投票权。截至2026年4月27日，Thiel先生确定为指定创始人除外股份的股份占我们流通股本的投票权不到5%。未来，泰尔先生或我们的其他创始人可以指定额外的股份作为指定创始人的排除股份。

在任何适用的记录日期必须达到的所有权门槛是我们已发行的公司股票证券的一小部分，公司股票证券的未来发行可能会降低这一百分比。

在任何适用的记录日期必须达到的所有权门槛目前是100,000，000股公司股本证券，这是我们未偿还的公司股本证券中的一小部分。虽然已发行的公司股票证券数量可能超过我们已发行股本的股份数量，但作为对比，截至2026年3月31日，我们的已发行普通股有2,397，133,206股。除我们经修订和重述的公司注册证书中规定的某些公平调整外，我们未来发行的公司股本证券将不会增加在任何适用的记录日期必须达到的所有权门槛，因此将降低所有权门槛所代表的已发行公司股本证券的百分比。

一旦我们的一名或多名创始人退出或解除创始人投票协议（包括因死亡或残疾），在适用的记录日期必须达到的所有权门槛将根据截至2020年8月10日创始人及其某些关联公司的公司股权证券所有权按比例减少。我们预计，当Alexander Karp的创始人投票协议被撤回或移除时，所有权门槛将降低约5700万股公司股权证券，当Stephen Cohen被撤回或移除时，所有权门槛将降低约1200万股公司股权证券，如果发生此类撤回或移除，则在Peter Thiel被撤回或移除时，所有权门槛将降低约3100万股公司股权证券。

此外，未来我们可以创建一个新的股票证券类别，其经济或投票权与现有类别不同。如果我们要创建一类新的股权证券，由于“公司股权证券”的广义定义，如果由我们的创始人持有，这些创始人当时是创始人投票协议的一方或其某些关联公司，则此类证券可能符合公司股权证券的资格，因此计入所有权门槛。如果此类担保具有较小的或没有经济权利，则可能会产生进一步增加我们当时作为创始人投票协议一方的创始人及其关联公司的经济利益与这类创始人及其关联公司的投票权之间的分歧的效果。此外，公司股本证券包括（其中包括）任何认股权证、认购权、期权或其他权利，不论已归属或未归属，以向公司收购公司的某些投票或股本证券。因此，董事会可以向我们的创始人或其某些关联公司发行额外的股本证券，或额外的期权、RSU、认股权证或其他获得股本证券的权利（无论已归属或未归属），这将增加他们持有的公司股本证券的数量，并使他们能够满足所有权门槛，尽管他们目前持有的公司股本证券已经出售。因此，当时作为创始人投票协议一方的任何创始人或其某些关联公司可以持有名义上的股权，几乎没有投票权，但满足所有权门槛，因此拥有对我们公司提供有效控制的投票权。

我们普通股的多个类别结构具有某些条款，这些条款在具有多个类别结构的其他公司中是新颖的或不常见的。

与我们普通股的多个类别结构有关的一些规定在其他具有多个类别结构的公司中是新颖的或不常见的。例如，我们当时作为创始人投票协议一方的创始人可以自由转让或以其他方式处置其A类普通股和B类普通股的股份，而不会减少其投票控制权，只要我们当时作为创始人投票协议一方的创始人及其某些关联公司在适用的记录日期达到所有权门槛。我们的B类普通股的股份，每股有十（10）票，可能会永久保持流通。此外，我们的B类普通股的股份可能会转让（不转换为A类普通股的股份）给（其中包括）我们的创始人或其关联公司，这可能导致我们的创始人及其关联公司或其他股东获得额外的投票控制权。

此外，我们修订和重述的公司注册证书中有关F类普通股投票权计算的某些条款可能会对我们的创始人以外的其他股东产生不利影响。根据我们修订和重述的公司注册证书，我们的创始人有权对F类普通股投票权的计算提出质疑。这样的挑战可能会导致我们的股东的任何投票的认证或我们的股东的任何行动的有效性的延迟。

我们的普通股的多类别结构、创始人投票信托协议和创始人投票协议，据此我们的创始人对提交给我们股东投票的所有事项行使有效控制权，将在可预见的未来存在。

只有在创始人投票信托协议或创始人投票协议终止的情况下，我们的F类普通股的股份才会自动转换为我们的B类普通股的股份。这些协议中的每一项都可以保留到我们最后一位在世创始人去世。截至2026年3月31日，我们的创始人分别为58岁、58岁和43岁。此外，在作为创始人投票信托协议受益人的创始人酌情或强制退出时，受托人将指示我们的转让代理人和我们将退出的创始人按比例转换F类普通股的股份部分

根据我们修订和重述的公司注册证书，在撤回为B类普通股股份时在Founder Voting Trust中持有。

由于我们的B类和A类普通股之间的投票比例为十比一，即使F类普通股转换为B类普通股，我们的创始人将根据他们目前的所有权集体控制我们股本的很大一部分投票权。B类普通股股东未来的转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但有有限的例外情况，例如为遗产规划目的进行的某些转让以及相关实体之间的转让。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将产生增加那些长期保留其股份的B类普通股个人持有者的相对投票权的效果。如果我们的创始人及其关联公司单独或集体在较长时间内保留其所持B类普通股的很大一部分，他们可以在未来单独或集体继续控制我们的A类普通股和B类普通股合并投票权的很大一部分，即使不使用F类普通股，这种投票权可以使B类普通股持有人有效控制所有须经股东批准的事项。我们的B类普通股股票可能会永久保持流通。

此外，如果所有或大部分创始人赠款应被行使或归属和结算，我们的创始人将增加他们对我们B类普通股的投票权。尽管我们修订和重述的公司注册证书的条款仅规定我们的B类普通股持有人就有限事项进行单独投票，但根据特拉华州法律，某些行动可能需要作为单独类别进行投票的B类普通股持有人的批准。例如，如果我们修改经修订和重述的公司注册证书，以不影响A类普通股或F类普通股的方式对我们的B类普通股的特殊权利、权力或偏好产生不利影响，特拉华州法律可能要求我们的B类普通股持有人作为单一类别单独投票批准。对于作为单独类别的B类普通股投票的任何投票，如果所有或大部分创始人赠款应归属和结算且创始人保留此类股份，我们的创始人将对此类投票产生重大影响。

我们的治理结构可能会对某些机构投资者购买或持有我们A类普通股的决定产生负面影响。

某些机构投资者的投资政策可能不允许持有低投票权股票，例如我们的A类普通股，或者对某些机构投资者的投资组合经理的吸引力可能较低。此外，我们的多类别治理结构可能使我们没有资格被纳入某些指数，因此，共同基金、交易所交易基金和其他试图被动跟踪此类指数的投资工具将不会投资于我们的股票。例如，标普从2017年起不允许大多数利用双重或多类别资本结构的新上市公司被纳入其指数，直到2023年这些公司的资格要求发生变化。遵循这一变化，我们于2024年9月加入了标普 500指数。与没有多类治理结构的其他同类公司相比，任何此类现有或新政策都可能压低我们的估值。

我们A类普通股的未来发行将稀释我们A类普通股股东的投票权，但可能不会导致我们的创始人的投票权进一步稀释，这些创始人当时是创始人投票协议的一方。

我们A类普通股的未来发行将稀释我们A类普通股股东的投票权，未来向当时是创始人投票协议一方的创始人以外的其他股东发行将稀释我们创始人及其关联公司的经济利益。然而，由于F类普通股股份的投票权，如果我们的创始人及其关联公司在F类普通股的投票权生效之前的投票权低于49.99 9999%，未来向我们的创始人及其关联公司以外的其他股东发行A类普通股一般不会导致我们的创始人的投票权被稀释，这些创始人当时是创始人投票协议的一方或其关联公司，而是，将相应增加F类普通股的投票权。除纳斯达克上市标准要求外，未来任何A类普通股的增发都不会获得我们股东的批准。

一般风险因素

不利的经济状况或技术支出减少可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的业务取决于我们当前和潜在客户的经济健康状况以及对技术的整体需求。此外，购买我们的平台和服务通常是可自由支配的，通常涉及大量的资本和其他资源承诺。近年来，美国、欧盟和英国的通胀水平处于历史高位。尽管美国、欧盟和英国的通胀水平已从最高水平有所下降，但美国联邦储备委员会、欧洲央行和英国央行已提高、可能维持或提高利率并实施财政政策干预。即使这些干预措施降低了通胀，它们也可能降低经济增长率，造成衰退，并产生其他类似影响。宏观经济状况低迷，包括利率波动

利率；供应链中断；全球政治和经济不确定性；地缘政治紧张局势，例如持续的俄乌冲突，以及哈马斯袭击以色列和中东持续冲突导致的冲突，包括美国和以色列最近对伊朗的打击以及与之相关的报复性打击导致的敌对行动升级；缺乏信贷；商业信心和活动减少；政府或企业支出缩减；公共卫生问题或紧急情况；金融市场波动；潜在或实际征收关税或对贸易关系产生其他影响；以及其他因素在过去和将来可能对我们向其销售平台和服务的行业产生负面影响。我们的客户可能会受到运营预算减少的影响，这可能会导致他们推迟、减少或放弃购买我们的平台或服务。此外，竞争对手可能会通过降低价格和试图引诱我们的客户来应对市场状况，某些行业的整合步伐加快可能会导致我们产品的整体支出减少。全球和区域经济状况的不确定性、技术部门或我们客户经营的任何部门的低迷，或即使经济状况稳定，信息技术支出也会减少，这些都可能以多种方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括延长销售周期、延长或替代付款条件或客户延迟付款、降低我们的平台和服务的价格、客户之间的重大违约率、客户终止合同或重新谈判、减少我们的平台或服务的销售，难以吸引新客户或保留和扩大与现有客户的关系，增长较低或没有增长。例如，我们的一些早期被投资客户申请破产或终止了他们与我们的合同，我们可能无法因此实现我们与这些客户的商业合同的全部价值。

我们无法预测任何危机、经济放缓或任何后续复苏的时间、强度或持续时间，一般而言，或特别是任何行业。尽管危机或经济放缓影响的某些方面可能为我们的业务提供潜在的新机会，但我们不能保证任何此类事件的净影响不会产生重大负面影响。因此，如果整体经济和我们经营所在市场的状况较目前水平恶化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

此外，如果具有挑战性的宏观经济条件对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，这些事件，无论是单独发生还是合并发生，也可能产生加剧本文件中描述的许多其他风险的影响“风险因素”部分，包括但不限于那些与维护公司文化、我们增加对现有客户和新客户的销售、继续履行现有合同、开发和部署新技术、扩大我们的营销能力和销售组织、以及产生足够现金流来偿还我们的债务、我们的A类普通股交易价格波动以及我们遵守管理我们债务的协议中的契约的能力有关的内容。

我们可能会面临外币汇率波动的风险敞口。

我们的经营业绩和现金流受到外币汇率变化的影响，特别是欧元、日元和英镑的变化。我们预计我们的非美国业务将在短期内继续增长，我们正在持续监测我们的外汇敞口，以确定我们是否应该考虑一项对冲计划。今天，我们的非美国合约以美元或当地货币计价，而我们的非美国运营费用通常以当地货币计价。然而，随着我们扩大我们的非美国业务，我们的大部分运营费用可能以当地货币计值，我们也可能以各自子公司的功能货币以外的货币持有货币资产和负债。由于全球政治和经济的不确定性，预计汇率和全球金融市场的波动将持续。

当美元相对于其他货币走强时，通常会增加我们平台对美国以外客户的实际成本，这可能会减少对我们平台的需求，并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。外币价值的波动已经并可能继续导致我们收入的美元等值较低，导致我们非美国业务的费用增加，或以其他方式影响我们的财务状况和经营业绩。

包括气候变化在内的自然灾害和我们无法控制的其他灾难性事件可能会损害我们的业务。

包括气候变化在内的自然灾害或其他灾难性事件可能会对我们的运营、非美国商业和全球经济造成损害或中断，从而可能对我们产生负面影响。我们的业务运营一直而且将来可能会受到自然灾害、地震、洪水、火灾、电力短缺、流行病、恐怖主义的干扰，例如哈马斯在2023年对以色列的袭击以及随之而来的冲突、政治动荡、网络攻击（包括供应链攻击），这些都可能因当前的俄罗斯-乌克兰和中东冲突而加剧，包括美国和以色列最近对伊朗的打击导致的敌对行动升级以及与此相关的报复性打击、地缘政治紧张局势，包括与入侵乌克兰有关的紧张局势、干旱、野火等气候变化的影响、风暴严重程度增加，海平面上升、电信故障、破坏公物和其他我们无法控制的事件。虽然我们维持危机管理和灾害应对计划，但这类事件可能会使我们很难或不可能

向我们的客户提供我们的服务，可能会减少对我们服务的需求，可能会使现有客户无法或不愿意履行他们对我们的合同要求，包括他们的付款义务，并可能导致我们产生大量费用，包括潜在诉讼产生的费用或负债。我们的保险可能不足以覆盖我们可能承受的损失或额外费用。客户数据可能会丢失，恢复运营可能需要相当长的恢复时间，如果发生重大自然灾害或灾难性事件，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，气候变化对全球经济和我们行业的影响正在迅速演变。我们一直并可能继续受到有关我们业务的环境影响的更多法规、报告要求、标准或预期的约束。虽然我们寻求减轻与气候变化相关的业务风险，但无论在哪里开展业务，都存在固有的与气候相关的风险。我们的任何主要地点都可能容易受到气候变化的不利影响。例如，我们位于科罗拉多州的地点经历了与气候相关的事件，并且可能在未来继续以越来越频繁的频率发生，包括干旱、缺水、热浪和导致空气质量影响和停电的野火。此外，虽然我们的许多员工已经返回我们的办公室，但要减轻这些事件对我们继续远程工作的员工的影响可能特别困难。不断变化的市场动态、全球政策发展以及极端天气事件对美国和其他地区关键基础设施的日益频繁和影响，有可能扰乱我们的业务、我们的合作伙伴、供应商和客户的业务，并可能导致我们经历更高的减员、损失和维持或恢复运营的额外成本。

如果我们未能维持有效的内部控制系统，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

我们受《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求以及纳斯达克上市标准的规章制度的约束。这些规章制度的要求可能会继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时、成本更高，并对我们的人员、系统和资源造成重大压力。

《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们已经制定和完善了我们的财务报告和其他披露控制和程序，并将继续这样做。我们的控制旨在确保我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且根据《交易法》要求在报告中披露的信息被积累并传达给我们的主要执行官和财务官。随着我们业务的规模和复杂性不断增长，我们也在继续改善我们对财务报告的内部控制。我们预计将继续聘用和整合更多具有适当公司经验和技术会计知识的会计和财务人员，以及实施和整合新的技术系统。为了维持和提高我们的财务报表和披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性，我们已经并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重大的管理监督。

我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，我们已经在过去发现，并且可能在未来发现我们控制方面的缺陷。任何未能制定或维持有效的控制措施或在实施或改进这些措施时遇到的任何困难都可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致我们对以往各期的财务报表进行重述。任何未能实施和保持有效的财务报告内部控制的行为，也可能对定期管理评价和年度独立注册会计师事务所鉴证报告的结果产生不利影响。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。我们被要求每年遵守执行《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的SEC规则，因此被要求为此目的对我们对财务报告的内部控制的有效性进行正式评估。

我们的独立注册会计师事务所也必须每年正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。任何未能保持有效的披露控制和财务报告内部控制都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们A类普通股的市场价格下跌。

由于遵守可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的影响公众公司的法律法规，我们对管理层产生了重大成本和要求。

作为一家上市公司，我们遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》以及纳斯达克的规则和条例的报告要求。这些要求导致了巨大的法律、会计和财务合规成本，并且已经并将继续使一些活动更加耗时和昂贵。例如，《交易法》要求，除其他外，我们就我们的业务和经营业绩提交年度、季度和当前报告。由于遵守适用于公众公司的规则和条例所涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会从我们业务的日常管理上转移，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

此外，与公司治理和公开披露相关的法律、法规和标准不断变化，正在给公众公司带来不确定性，增加法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、法规和标准受到不同的解释，在许多情况下是由于缺乏特殊性，因此，随着监管和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能会导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订披露和治理实践所需的更高成本。我们已经并打算继续投入大量资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，而这项投资可能会导致一般和行政费用增加，并将管理层的时间和注意力从业务运营转移到合规活动上。如果我们为遵守新的法律、法规和标准所做的努力由于与其应用和实践相关的模糊性而与监管或理事机构预期的活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。

这些规则和规定也使我们获得董事和高级职员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者为维持相同或相似的承保范围而承担显着更高的成本。因此，我们可能更难吸引和留住合格的个人在我们的董事会任职或担任我们的执行官。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的股票回购情况（单位：千份，股份和每股金额除外）：


期	购买的股票总数	每股平均支付价格(1)		根据股份回购计划购买的股份总数	根据股份回购计划可用于未来购买的大约美元金额(2)
2026年1月1日-2026年1月31日	8,452	$	177.45	8,452	不适用
2026年2月1日-2026年2月28日	—	$	—	—	不适用
2026年3月1日-2026年3月31日	—	$	—	—	不适用
合计	8,452			8,452

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(1)包括相关佣金。

(2)2023年8月，我们的董事会批准了股票回购计划，该计划允许回购最多10亿美元的A类普通股流通股。股份回购计划没有到期日，我们没有义务回购任何特定数量的股份，并可能随时终止。股份回购计划于2026年1月终止。

项目3。高级证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

规则10b5-1交易安排

在截至2026年3月31日的季度内，规则16a-1（f）中定义的以下高级管理人员和董事通过或终止了条例S-K项目408中定义的“规则10b5-1交易安排”，具体如下：

上 2026年2月11日 , 劳伦统计，a 我们的董事会成员 , 终止 a规则10b5-1交易安排，此前于2025年9月4日通过，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。有关此安排的重要条款的更多详情，请参阅标题下的说明“规则10b5-1交易安排”包含在第二部分，第5项。其他信息我们的季度报表10-Q的季度报告结束 2025年9月30日，以引用方式并入本文。

上 2026年2月11日 , 斯塔特女士通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 34,428 股份是所有可能条件加总后受任何条件限制的所有股份的最大数量的总和。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2026年12月31日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

上 2026年3月10日 , Shyam Sankar ，我们的首席技术官兼执行副总裁 , 终止 a规则10b5-1交易安排，此前于2025年8月29日通过，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。有关此安排的重要条款的更多详情，请参阅标题下的说明“规则10b5-1交易安排”包含在第二部分，第5项。其他信息我们截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告，以引用方式并入本文。

上 2026年3月11日 , 桑卡尔先生，代表其本人并作为Sankar不可撤销剩余信托的受托人DTD 4/20/2020，通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 1,520,000 股份是所有可能条件加总后受任何条件限制的所有股份的最大数量的总和。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2027年12月31日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

上 2026年3月12日 , 杰弗里·巴克利，我们的首席会计官 , 通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 6,481 股份是所有可能条件相加时受任何条件约束的所有股份的最大数量的总和，减去为满足适用的预扣税款而被扣缴和/或出售的任何股份。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2027年2月26日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

上 2026年3月12日 , Alexander Karp ，我们的首席执行官和我们的董事会成员 , 终止 a规则10b5-1交易安排，此前于2025年11月21日通过，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。有关此安排的重要条款的更多详情，请参阅标题下的说明“规则10b5-1交易安排”包含在第二部分，第9b项。其他信息我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报，以引用方式并入本文。

上 2026年3月12日 , 卡普先生通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 7,080,177 股份是所有可能条件加总后受任何条件限制的所有股份的最大数量的总和。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2026年12月12日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

上 2026年3月16日 , David Glazer ，我们的首席财务官兼财务主管 , 通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 143,100 股份是所有可能条件加总后受任何条件限制的所有股份的最大数量的总和。该交易安排旨在满足

规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2026年12月15日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

上 2026年3月16日 , Ryan Taylor ，我们的首席营收官和首席法务官 , 通过一项规则10b5-1的交易安排，规定在发生并满足特定价格和/或其他条件时，通过各种交易可能出售我们的A类普通股的股份，其中 78,000 股份是所有可能条件加总后受任何条件限制的所有股份的最大数量的总和。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。交易安排的期限至 2026年12月15日，或更早，于受交易安排规限的所有交易完成或届满时。

在截至2026年3月31日的季度内，没有任何其他董事或高级管理人员，如规则16a-1（f）所定义，通过或终止 “规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个都在条例S-K项目408中定义。

项目6。展览

以参考方式纳入

附件编号

说明

表格

档案编号。

附件

备案日期

31.1*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14条对首席执行官进行认证。

31.2*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14条对首席财务官进行认证。

32.1*†

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS*

内联XBRL实例文档。

101.SCH*

内联XBRL分类法扩展架构文档。

101.CAL*

内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。

101.DEF*

内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。

101.LAB*

内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。

101.PRE*

内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。

104.1*

封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

* 特此备案

† 作为表格10-Q上本季度报告随附的附件 32.1的认证不被视为已向美国证券交易委员会提交，也不应通过引用并入注册人根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q上本季度报告日期之前还是之后提交的，无论此种文件中包含的任何一般公司注册语言如何。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。



	Palantir Technologies Inc.

日期：2026年5月4日	签名：	/s/Alexander C. Karp
		亚历山大·C·卡普
		首席执行官
		(首席执行官)

日期：2026年5月4日	签名：	/s/David Glazer
		David Glazer
		首席财务官
		(首席财务官)

日期：2026年5月4日	签名：	/s/杰弗里·巴克利
		杰弗里·巴克利
		首席会计官
		(首席会计干事)