美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格11-K
用于员工股票购买、储蓄和类似计划的年度报告
第15（d）条）
《1934年证券交易法》
（标记一）
☒ |
根据1934年《证券交易法》第15（d）条提交的年度报告 |
截至2025年12月31日止财政年度
或
☐ |
根据1934年《证券交易法》第15（d）条提交的过渡报告 |
为从_____________到______________的过渡期
委托档案号001-14905
（计划的全称和计划的地址，如果与下面提到的发行人的不同）
The Nebraska Furniture Mart，Inc。
利润分享计划
南72街700号
奥马哈，NE 68114
（根据该计划持有的证券的发行人名称及其主要执行办公室地址）
伯克希尔哈撒韦公司
法南街3555号
内布拉斯加州奥马哈市68131
内布拉斯加州家具市场公司。
利润分享计划
目 录
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财务报表： |
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补充时间表*: |
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*劳工部关于根据1974年《雇员退休收入保障法》报告和披露的规则和条例第2520.103-10节要求的所有其他补充附表已被省略，因为它们不适用或其中要求的信息已包含在财务报表或附注中。
独立注册会计师事务所的报告
致计划参与者和受托委员会
The Nebraska Furniture Mart，Inc.利润分享计划
对财务报表的意见
我们审计了随附的Nebraska Furniture Mart，Inc.利润分享计划（“计划”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的可用于福利的净资产报表，以及该日终了年度的相关可用于福利的净资产变动表，以及相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日该计划可用于福利的净资产，以及该日终了年度可用于福利的净资产变动情况。
意见依据
这些财务报表由该计划的管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对该计划的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在该计划方面保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
补充资料
截至2025年12月31日，随附的5500表附表H第4i行-资产附表（年底持有）中的补充信息已接受与计划财务报表审计同时执行的审计程序。补充信息由计划管理部门负责。我们的审计程序包括确定补充信息是否与财务报表或基础会计和其他记录（如适用）相符，并执行程序以测试补充信息中提供的信息的完整性和准确性。在形成我们对补充信息的意见时，我们评估了补充信息，包括其形式和内容，是否符合劳工部根据1974年《雇员退休收入保障法》报告和披露的规则和条例。我们认为，补充信息在所有重大方面相对于财务报表整体而言是公允的。
/s/Whitley Penn LLP
我们自2015年起担任该计划的审计机构。
德克萨斯州沃思堡
2026年5月29日
2
The Nebraska Furniture Mart，Inc。
利润分享计划
可用于福利的净资产报表
截至2025年12月31日及2024年12月31日
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2025 |
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2024 |
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资产： |
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投资，按公允价值 |
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参与人应收票据 |
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可用于福利的净资产 |
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见财务报表附注。
3
The Nebraska Furniture Mart，Inc。
利润分享计划
可用于福利的净资产变动表
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度
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2025 |
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2024 |
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净资产增加： |
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投资收益： |
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投资公允价值净增值 |
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利息和股息 |
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总投资收益 |
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参与人应收票据利息收入 |
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贡献： |
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雇主 |
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参与者 |
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参与者展期 |
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捐款总额 |
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其他新增 |
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净资产增加总额 |
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净资产扣除： |
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向参与人支付的福利金 |
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行政开支 |
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扣除净资产总额 |
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净资产净增加额 |
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可用于福利的净资产： |
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年初 |
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年底 |
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见财务报表附注。
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内布拉斯加州家具市场公司。
利润分享计划
财务报表附注
2025年12月31日及2024年12月31日
以下对Nebraska Furniture Mart，Inc.利润分享计划（该计划）的描述仅提供一般信息。参与者应参考计划文件，以更完整地描述计划的规定。
该计划最近于2025年9月1日修订，是一项涵盖所有雇员的固定缴款利润分享计划，如计划文件所定义，截至雇员开始日期。该计划涵盖的员工包括受雇于Nebraska Furniture Mart，Inc.、Floors，Inc.、NFM of Kansas，Inc.、NFM Custom Countertops LLC、TXFM，Inc.、NFM of Cedar Park，Inc.和NFM Wellness，LLC（统称公司或雇主）的员工。该计划须遵守1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）的规定。
自2017年7月10日起，员工在受聘时自动注册，税前递延4%，周年雇佣日期自动增加1%。在7月10日之前，2017年员工以3%的税前递延自动注册。根据计划文件的定义，参与者每年最多可贡献其合格补偿的50%。根据《国内税收法》（IRC）的规定，缴款受到一定的美元限制。参与者还可以展期代表来自其他合格计划的分配的金额。在计划年度结束前年满50岁的参与者有资格进行追赶性贡献。自2025年2月24日起，允许年龄在60-63岁之间的参与者按照Secure Act 2.0的规定，为追赶性贡献贡献更高的贡献金额。参与者将雇员和雇主供款的投资引导到该计划提供的各种投资选择中。
一旦雇员完成一年的服务，他们有资格在满足一年周年后的以下工资支票上酌情匹配供款（匹配供款）。此外，公司可能作出额外的利润分享贡献（Profit Share Contributions），但须遵守IRC规定的限制。截至2025年12月31日或2024年12月31日止年度并无作出额外的利润分享贡献。
每个参与者的账户都记入参与者的缴款和（a）公司缴款和（b）计划收益的分配，并记入管理费用的分配。按照定义，拨款依据的是参与人收益或账户余额。参与人有权获得的利益是可以从参与人的既得账户中提供的利益。
参与者完全归属于他们的缴款加上由此产生的任何收入或损失。匹配和利润分享贡献根据以下时间表成为完全归属：
服务年限 |
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归属百分比 |
不到两个 |
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0% |
two |
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20% |
三个 |
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40% |
四个 |
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60% |
五个 |
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80% |
六个 |
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100% |
如果发生残疾、死亡或正常退休年龄，参与者将成为完全归属。
参与者可从其账户借入最低1000美元，最高不超过其与参与者在该计划下的缴款和展期有关的既得账户余额的50%，或最高不超过50000美元。这些票据由参与者账户中的参与者账户余额担保，并承担利率，利率等于最优惠利率加1%。本金和利息通过双周工资扣款按比例支付，期限不超过五年。自2016年9月1日起，该计划仅允许不超过5年期限的一般用途贷款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，利率范围为4.25%至9.50%，在贷款期限内固定不变。截至2025年12月31日，参与人应收票据在2026年1月至2031年1月期间到期。
5
如果参与者的既得账户余额超过1,000美元，而他或她因死亡、残疾或退休而被终止，则参与者可以选择在参与者或参与者及其指定受益人的预期寿命内，由Vanguard Fiduciary Trust Company（“受托人”）按月或其他定期分期收取相当于参与者在其账户中的既得权益价值的整笔金额或大致相等的金额。因其他原因终止服务的，参与人可以一次性领取其账户中的既得权益价值。如果参与者的账户余额低于5000美元，该计划可在参与者终止时以一次总付分配的形式自动兑现账户。
允许一定的在职取款。参与者还可以选择在年满59岁后提取其在职期间的全部或部分既得账户余额1 110.2。如果分配是：（1）因参与者、其配偶或受抚养人发生未报销的医疗费用；（2）购买（不包括抵押付款）参与者的主要住所；（3）用于支付中学后学费；（4）为防止被驱逐出主要住所而支付的费用；（5）参与者的父母、配偶、子女或受抚养人的丧葬费；或，（6）与火灾、风暴或其他伤亡造成的参与者主要住所损坏修复费用有关的费用，则参与者可从税前和罗斯递延中获得艰苦条件分配。
参与者在完全归属前离开公司工作，将丧失其在匹配贡献和利润分享贡献中的非既得权益。这些没收在计划文件允许的情况下使用，由计划管理员酌情决定。截至2025年12月31日和2024年12月31日，被没收的非既得账户余额总额分别约为277,000美元和297,000美元。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，公司分别使用了约622,000美元和461,000美元的没收款项来支付计划费用。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，该公司使用了大约370,000美元和200,000美元的没收来为雇主捐款提供资金。
每个参与者都有权行使分配到参与者账户的伯克希尔B类普通股基金份额的投票权。
以下会计政策符合美利坚合众国普遍接受的会计原则（U.S. GAAP）和ERISA的要求，在编制该计划的财务报表时得到了一致使用。
所附财务报表按权责发生制会计编制。
编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响可用于福利的净资产的报告金额及其变化，并披露或有资产和负债。实际结果可能与这些估计不同。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，在随附的可用于受益的净资产报表中列报的该计划投资按受托人报告的公允价值列报。公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。
有关公允价值的更多信息，请参见附注3。
证券买卖按交易日期入账。利息收入按权责发生制入账。股息于除息日入账。净增值包括该计划在年内买卖和持有的投资的损益。
6
根据工资递延协议，公司和参与者的缴款在成为公司债务时累积，由计划管理人确定，并在扣除期间。
福利在支付时入账。
计划的行政费用和开支可从计划资产中支付，除非由公司支付。某些行政费用由公司支付，未反映在随附的财务报表中。
参与人应收票据按其未付本金余额计量。参与人的拖欠应收票据根据计划文件的条款记录为分配。利息收入按权责发生制入账。相关费用记为管理费用，发生时计入费用。
各种投入被用来确定该计划投资的公允价值。这些投入归纳为以下三个大的层次：
第1级对估值方法的输入是计划有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
对估值方法的第2级投入包括：
如果资产或负债有特定的（合同）期限，则第2级输入必须在资产或负债的基本上整个期限内是可观察的。
第3级对估值方法的输入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
资产或负债在公允价值层级内的公允价值计量水平以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。所使用的估值技术需要最大限度地使用可观察的输入，并尽量减少使用不可观察的输入。
以下是对以公允价值计量的投资所采用的估值方法的说明。截至2025年12月31日或2024年12月31日，使用的方法没有变化。
共同基金：按市场报价确定的公允价值估值，该公允价值代表计划在年底持有的股份的资产净值，并分类在估值层次的第1级。
货币市场基金：货币市场基金根据截至计量日的短期现金部分进行估值，由于不公开交易，因此被归入估值层次的第2级。
伯克希尔哈撒韦 B类普通股票基金：伯克希尔哈撒韦 B类普通股票基金的估值使用被视为第1级输入的活跃市场报价。
共同集合信托：共同/集合信托根据各自投资主体的计算净资产值进行估值。虽然信托本身不公开交易，但基础资产在交易所和其他市场交易，这些信托持有的资产的报价很容易获得。此外，每股净资产值是每日确定和公布的，是当前交易的基础。这些投资在层次结构中被归类为第2级。
Vanguard Retirement Savings Trust III：Vanguard Retirement Savings Trust III（“VRSTIII”）投资于包括传统合同在内的完全效益响应型投资合同，包装合同重新投标以确定受托人估值的重置成本和基础债券工具。资产净值作为估算公允价值的实用权宜之计。如果确定基金很可能会以与报告的资产净值不同的金额出售投资，则不会使用实用的权宜之计。在美国证券市场开放的任何一天，允许参与者从VRSTIII中赎回。受托机构要求对VRSTIII的计划层面清算发出十二个月的书面通知。不存在未提供资金的承诺。
7
上述方法可能产生的公允价值计算可能无法表明可变现净值或反映未来的公允价值。此外，尽管该计划认为其估值方法是适当的，并与其他市场参与者保持一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日采用不同的公允价值计量。
下表在公允价值等级中按等级列出截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日按公允价值计算的计划投资。该计划没有归类于估值等级第3级的投资。
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2025年12月31日 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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合计 |
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货币市场基金 |
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伯克希尔哈撒韦 B类普通股票基金 |
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共同基金 |
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公允价值等级中的投资总额 |
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以资产净值计量的VRSTIII（a） |
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投资总额，按公允价值 |
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2024年12月31日 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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合计 |
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货币市场基金 |
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伯克希尔哈撒韦 B类普通股票基金 |
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共同基金 |
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共同/集体信托 |
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公允价值等级中的投资总额 |
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以资产净值计量的VRSTIII（a） |
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投资总额，按公允价值 |
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（4）计划终止
虽然公司并无表示任何意向，但根据该计划，公司有权随时终止其供款，并根据ERISA的规定终止该计划。在计划终止的情况下，参与者将成为100%归属于其整个账户。
（五）纳税情况
该计划采用了一个原型计划。原型计划已收到美国国税局（IRS）日期为2020年6月30日的意见函，内容涉及原型计划的合格状态。原型计划意见函一直被这个计划所依赖。计划管理人认为，该计划是根据IRC的适用条文设计和操作的。
一旦获得资格，该计划必须按照守则运作，以保持其资格。该公司认为，该计划的运作符合守则的适用要求，因此认为该计划是合格的，相关信托在财务报表日期是免税的。
美国公认会计原则要求管理层评估该计划采取的税务立场，并在该计划采取的不确定立场在IRS审查后很可能无法维持的情况下确认一项税务负债（或资产）。计划管理人分析了计划采取的税务立场，并得出结论，截至2025年12月31日，不存在需要在财务报表中确认负债（或资产）或披露的已采取或预期将采取的不确定立场。该计划受到征税管辖区的例行审计；然而，目前没有任何正在进行的税期审计。
（六）风险和不确定性
该计划投资于各种有价证券。有价证券面临利率、市场、信用等多种风险。由于与某些有价证券相关的风险程度以及与有价证券价值变动相关的不确定性程度，短期内有价证券价值的变动至少有合理可能对参与者的账户余额以及可用于福利的净资产报表和可用于福利的净资产变动表中报告的金额产生重大影响。
8
（七）关联方和利益方交易
该计划投资于共同基金的份额、货币市场基金和由受托人的关联公司管理的普通集合信托，因此，此类投资的交易以及向参与者提供的贷款符合利益方交易的条件，不受禁止交易规则的约束。此外，该计划还有一些服务提供商，它们有资格成为利益相关方。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，该计划向利益相关方支付的费用分别约为557000美元和579000美元。
该计划还投资于伯克希尔哈撒韦的B类普通股票基金。该计划在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内分别购买了约1,162，000美元和1,577，000美元的伯克希尔B类普通股基金。该计划在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，伯克希尔B类普通股基金的销售额分别约为1,359，000美元和1,134，000美元。
（8）调节财务报表形成5500
以下是2025年12月31日和2024年12月31日财务报表中可用于福利的净资产的对账，以形成5500：
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2025 |
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2024 |
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根据财务报表可用于福利的净资产 |
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为税务目的作为分配报告的拖欠贷款和为财务报告目的作为计划资产报告的拖欠贷款 |
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(23,588 |
) |
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(30,768 |
) |
根据表格5500可用于福利的净资产 |
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以下是2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日终了年度财务报表可用于福利的净资产净增加额与按5500表可用于福利的净资产净增加额的对账：
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2025 |
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2024 |
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根据财务报表可用于福利的净资产净增加额 |
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为税务目的报告为分配和为财务报告目的报告为计划资产的拖欠贷款的变化 |
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按5500表可用于福利的净资产净增加额 |
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内布拉斯加州家具市场公司。
利润分享计划
附表H，第4i行–资产附表（年末持有）
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EIN # 47-0428274 |
附表H，第4i行–资产附表（年末持有） |
计划# 002 |
2025年12月31日 |
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(a) |
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(b) |
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（c） |
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（e） |
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Identity of Issue， |
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投资说明， |
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现值 |
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Allspring |
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Allspring特殊中型股价值基金；R6类 |
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MassMutual |
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万通中盘成长基金；I类 |
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先锋队 |
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Vanguard Explorer Fund Admiral Shares |
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先锋队 |
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先锋联邦货币市场基金 |
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先锋队 |
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Vanguard Institutional Index Fund INST’l Shares |
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先锋队 |
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先锋目标退休2020基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2025基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2030基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2035基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2040基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2045基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2050基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2055基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2060基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2065基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休2070基金 |
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先锋队 |
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先锋目标退休收入 |
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先锋队 |
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先锋中盘指数基金机构份额 |
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先锋队 |
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Vanguard PRIMECAP Fund Admiral Shares |
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先锋队 |
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先锋小盘价值指数基金Admiral Shares |
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先锋队 |
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先锋策略小盘股票基金 |
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先锋队 |
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Vanguard Total Bond Market Index Fund：INST’l SHR |
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先锋队 |
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Vanguard Total International股票指数基金：INST’l SHR |
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先锋队 |
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Vanguard Wellington Fund Admiral Shares |
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先锋队 |
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Vanguard Windsor Fund Admiral Shares |
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伯克希尔 |
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伯克希尔哈撒韦 B类普通股票基金 |
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先锋队 |
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先锋退休储蓄信托III |
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参与者 |
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参与人贷款：2026年1月至2031年1月到期利率4.25%至9.50% |
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*代表利害关系方
（d）栏–参与者导向的投资省略成本
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内布拉斯加州家具市场公司。
利润分享计划
签名
计划。根据1934年《证券交易法》的要求，受托人（或管理员工福利计划的其他人员）已正式安排由以下签署人代表其签署本年度报告并在此获得正式授权。
The Nebraska Furniture Mart，Inc.利润分享计划 |
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签名： |
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/s/Tiffaney Skaw |
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蒂法尼·斯考 |
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计划管理员和战略人力资源经理 |
日期：2026年5月29日
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