B & G FOODS，INC. _ 2025年3月29日

于2025年5月7日向美国证券交易委员会提交

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q/a

（修正第1号）

（标记一）


☒	根据第13或15（d）条提交的季度报告《1934年证券交易法》


	截至二零二五年三月二十九日止季度或

☐	根据第13或15（d）节提交的过渡报告《1934年证券交易法》

为从到的过渡期。

委托档案号001-32316

B&G Foods, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		13-3918742
（国家或其他司法		（I.R.S.雇主识别号）
公司或组织）

Four Gatehall Drive，Parsippany，New Jersey		07054
（主要行政办公室地址）		（邮编）

注册人的电话号码，包括区号：（973）401-6500

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	BGS	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件管理器	加速申报器☐	非加速申报人☐	较小的报告公司☐

新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年5月1日，登记人有79,797，888股普通股，每股面值0.01美元，已发行和流通在外。

解释性说明

2025年5月6日，B&G食品的第三方备案代理在B&G食品不知情或未获授权的情况下，错误地提交了一份不完整的B&G食品季度报告的10-Q表格草稿，该季度报告截至2025年3月29日。该提交的报告草稿并不完整，也没有经过B&G食品的最终审查程序。此外，毕马威的PCAOB AS 4105审查也没有在无意提交之前完成。表格10-Q/A上的这份第1号修订文件正在归档中，以更正归档错误、修订和替换原始归档的全部内容，并包含该期间B&G食品的最终完整的季度报告。本次修正与原备案之间报告信息的变化包括第二部分第1A项新增风险因素、第一部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中有关分部经营业绩的评注的澄清和更正以及其他非实质性变化和更正。

-我-

B&G食品，Inc.及其子公司

指数

r
		页号。

第一部分财务信息		1

	项目1。财务报表（未经审计）	1
	合并资产负债表	1
	综合业务报表	2
	综合综合收益（亏损）报表	3
	合并股东权益变动表	4
	合并现金流量表	5
	合并财务报表附注	6
	项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	22
	项目3。关于市场风险的定量和定性披露	35
	项目4。控制和程序	36

第二部分其他信息		36

	项目1。法律程序	36
	项目1a。风险因素	37
	项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途	37
	项目3。优先证券违约	37
	项目4。矿山安全披露	37
	项目5。其他信息	37
	项目6。展品	38

签名		39

-二-

前瞻性陈述

本报告包含前瞻性陈述，包括但不限于“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的陈述。“相信”、“相信”、“预期”、“项目”、“打算”、“预期”、“假设”、“可能”、“应该”、“估计”、“潜在”、“寻求”、“预测”、“可能”、“将”或“计划”等词语以及对未来期间的类似提及旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩和成就或行业结果与任何前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。我们认为，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异的重要因素包括：

●

我们的巨大杠杆，这可能会影响我们为资本支出、营运资金需求、股息支付和收购提供资金以及获得再融资或额外融资的能力；

●

我们遵守我们的长期债务协议下的比率或测试的能力，包括我们的信贷协议下的最高杠杆比率和最低利息覆盖率，这可能不仅受到我们的经营业绩的影响，还受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和行业状况；

●

国际贸易争端、关税、配额和其他进出口限制对我国采购、销售和经营的影响（包括近期美国对中国、加拿大和墨西哥等国征收或威胁征收的关税以及这些国家采取或威胁采取的报复行动）；

●

商品、配料、包装、其他原材料、分销和劳动力的供应成本上升和/或减少的影响；

●

原油价格及其对分销、包装和能源成本的影响；

●

我们成功实施销售价格上涨和成本节约措施以抵消任何成本上涨的能力；

●

激烈的竞争、消费者偏好的变化、对我们产品的需求以及当地的经济和市场状况；

●

我们持续有能力成功推广品牌资产，预测和应对新的消费趋势，开发新产品和市场，扩大品牌组合，以便与价格较低的产品有效竞争，并在零售和制造层面正在巩固的市场中竞争，并提高生产力；

●

我公司和我们的供应链合作伙伴在没有材料中断的情况下继续运营制造设施、配送中心和其他工作地点，并在需要时采购配料、包装和其他原材料的能力，尽管供应链中断或劳动力短缺；

●

流行病或疾病爆发可能对我们的业务产生的影响，其中包括我们的供应链、我们的制造业务、我们的劳动力以及客户和消费者对我们产品的需求；

●

尽管劳动力市场非常紧张，员工对公平薪酬、包容性和多样化工作场所、灵活工作和其他事项的期望不断变化，但我们仍有能力在公司办公室、制造设施和其他工作地点招聘和留住高级管理层以及高技能和多样化的员工队伍；

●

与可能通过收购扩大我们的业务或通过资产剥离缩小规模相关的风险；

●

我们可能无法成功完成非核心业务的剥离，以提高我们的重点、提高我们的利润率、降低成本并减少我们的长期债务，如果完成，我们可能无法实现预期的利润率改善、成本节约和债务减少；

●

我们可能无法识别新的收购或整合最近或未来的收购，或者我们未能实现预期的收入增长、成本节约或近期或未来收购产生的其他协同效应；

-三-

●

我们成功完成将近期或未来收购整合到我们的企业资源规划（ERP）系统中的能力；

●

税收改革和立法，包括《基础设施投资和就业法案》、《通胀削减法案》、《美国减税和就业法案》和《美国CARES法案》的影响，以及任何未来的税收改革或立法；

●

我们进入信贷市场的能力以及我们的借贷成本和信用评级，这可能会受到一般信贷市场和竞争对手的信用评级的影响；

●

意外开支，包括但不限于诉讼或法律和解开支；

●

与美元相比，加元和墨西哥比索汇率变动的影响；

●

我们的商誉、其他无形资产和有形资产（如物业、厂房、设备或存货）的未来减值，如果我们的任何品牌的经营业绩恶化的速度超过我们目前的预测，我们的市值下降或贴现率发生变化，即使是由于宏观经济因素，也可能触发减值，或者如果剥离收益低于被剥离资产的账面价值，则可能由剥离触发减值；

●

我们保护信息系统免受或有效应对网络安全事件、其他中断或数据泄露的能力；

●

我们成功实施可持续发展倡议和实现可持续发展目标的能力，以及环境法律法规的变化；

●

我们成功采用和利用新技术的能力，例如人工智能，包括机器学习和生成人工智能；

●

其他普遍影响食品行业的因素，包括：

o产品出现掺假或品牌错误的召回、产品消费造成伤害的责任、成分披露和标签法律法规以及消费者可能对某些食品产品的安全和质量失去信心的可能性；

o竞争对手的定价做法和促销支出水平；

o与我们的客户在充满挑战的经济和竞争环境中经营有关的客户的存货和信贷水平的波动以及其他业务风险；和

o与第三方供应商和联合包装商相关的风险，包括我们的一个或多个第三方供应商或联合包装商未能遵守食品安全或其他法律法规可能会扰乱我们的原材料或某些成品供应或损害我们的声誉的风险；和

●

本报告其他地方和我们向美国提交的其他公开文件中讨论的其他因素证券交易委员会（SEC），包括在第I部分第1a项“风险因素”下，在我们的于2025年2月25日向SEC提交的10-K表格年度报告，以及本报告第II部分第1A项“风险因素”。

任何这些领域的发展都可能导致我们的结果与我们已经或可能由我们或代表我们预测的结果存在重大差异。

本报告中包含的所有前瞻性陈述均基于我们在本报告发布之日可获得的信息。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。可归属于我们或代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述均完全受到本报告所载警示性陈述的明确限定。

我们提醒，上述重要因素清单并非排他性的。可能还有其他因素可能导致我们的实际结果与本报告中的前瞻性陈述存在重大差异，包括在本报告标题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分下披露的因素。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估本报告中所做的所有前瞻性陈述。我们敦促您不要过度依赖本报告中包含的前瞻性陈述。

-四-

第一部分

财务资料

项目1。财务报表（未经审计）

B&G食品，Inc.及其子公司

合并资产负债表

（单位：千，份额和每股数据除外）

（未经审计）


	3月29日，		12月28日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	61,235	$	50,583
贸易应收账款，净额		138,391		172,260
库存		514,235		511,232
预付费用及其他流动资产		34,830		38,301
应收所得税		9,568		9,068
流动资产总额		758,259		781,444

截至2025年3月29日和2024年12月28日的累计折旧净额固定资产、工厂及设备，净值分别为458,590美元和464,153美元		269,526		278,119
经营租赁使用权资产		51,433		55,431
融资租赁使用权资产		509		773
商誉		548,277		548,231
其他无形资产，净额		1,280,951		1,285,946
其他资产		35,554		34,788
递延所得税		9,301		9,320
总资产	$	2,953,810	$	2,994,052

负债和股东权益
流动负债：
贸易应付账款	$	141,277	$	113,209
应计费用		48,500		83,960
经营租赁负债的流动部分		17,304		17,963
融资租赁负债的流动部分		455		726
长期债务的流动部分		5,625		5,625
应交所得税		327		344
应付股息		15,161		15,038
流动负债合计		228,649		236,865

长期债务，扣除流动部分		2,000,022		2,014,823
递延所得税		166,179		168,027
长期经营租赁负债，扣除流动部分		34,170		37,697
其他负债		11,696		11,833
负债总额		2,440,716		2,469,245
承付款项和或有事项（附注13）

股东权益：
优先股，每股面值0.01美元。获授权1,000，000股；无已发行或未发行股份		—		—
普通股，每股面值0.01美元。授权125,000，000股；截至2025年3月29日和2024年12月28日已发行和流通在外的股份分别为79,797，888股和79,144，800股		798		791
额外实收资本		—		—
累计其他综合损失		(4,285)		(4,743)
留存收益		516,581		528,759
股东权益合计		513,094		524,807
负债和股东权益合计	$	2,953,810	$	2,994,052

见合并财务报表附注。

- 1 -

B&G食品，Inc.及其子公司

综合业务报表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净销售额	$	425,402	$	475,223
销货成本		335,315		366,342
毛利		90,087		108,881

营业费用：
销售、一般和管理费用		49,132		48,612
摊销费用		5,109		5,112
商誉减值		—		70,580
出售资产损失		—		135
营业收入（亏损）		35,846		(15,558)

其他费用（收入）：
利息支出，净额		37,758		37,825
其他收益		(1,147)		(1,042)
所得税优惠前亏损		(765)		(52,341)
所得税优惠		(1,600)		(12,102)
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)

加权平均流通股：
基本		79,169		78,648
摊薄		79,670		78,648

每股收益（亏损）：
基本	$	0.01	$	(0.51)
摊薄	$	0.01	$	(0.51)

每股宣派现金股息	$	0.19	$	0.19

见合并财务报表附注。

- 2 -

B&G食品，Inc.及其子公司

综合综合收益（亏损）报表

（单位：千）

（未经审计）


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)

其他综合收益：
外币换算调整		514		95
养老金损失，税后净额		(56)		(8)
其他综合收益		458		87
综合收益（亏损）	$	1,293	$	(40,152)

见合并财务报表附注。

- 3 -

B&G食品，Inc.及其子公司

合并股东权益变动表

截至2025年3月29日

（单位：千，份额和每股数据除外）

（未经审计）


						累计
				额外		其他				合计
	普通股			实缴		综合		保留		股东'
	股份	金额		资本		亏损		收益		股权
2024年12月28日余额	79,144,800	$	791	$	—	$	(4,743)	$	528,759	$	524,807
外币换算	—		—		—		514		—		514
养老金福利变化（扣除19美元所得税）	—		—		—		(56)		—		(56)
净收入	—		—		—		—		835		835
股份补偿	—		—		2,892		—		—		2,892
发行普通股进行股份补偿	767,569		8		(8)		—		—		—
注销归属时预扣税款的限制性股票	(111,762)		(1)		(736)		—		—		(737)
限制性股票被没收时的注销	(2,719)		—		—		—		—		—
普通股宣布的股息，每股0.19美元	—		—		(2,148)		—		(13,013)		(15,161)
2025年3月29日余额	79,797,888	$	798	$	—	$	(4,285)	$	516,581	$	513,094

见合并财务报表附注。

B&G食品，Inc.及其子公司

合并股东权益变动表

截至2024年3月30日

（单位：千，份额和每股数据除外）

（未经审计）


						累计
				额外		其他				合计
	普通股			实缴		综合		保留		股东'
	股份	金额		资本		收入		收益		股权
2023年12月30日余额	78,624,419	$	786	$	46,990	$	2,597	$	785,090	$	835,463
外币换算	—		—		—		95		—		95
养老金福利变化（扣除3美元所得税）	—		—		—		(8)		—		(8)
净亏损	—		—		—		—		(40,239)		(40,239)
股份补偿	—		—		1,519		—		—		1,519
发行普通股进行股份补偿	479,746		6		(6)		—		—		—
注销归属时预扣税款的限制性股票	(51,997)		(1)		(589)		—		—		(590)
限制性股票被没收时的注销	(676)		—		—		—		—		—
普通股宣布的股息，每股0.19美元	—		—		(15,020)		—		—		(15,020)
2024年3月30日余额	79,051,492	$	791	$	32,894	$	2,684	$	744,851	$	781,220

见合并财务报表附注。

- 4 -

B&G食品，Inc.及其子公司

合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销		16,838		17,209
经营租赁使用权资产摊销		4,949		4,972
递延债务融资成本摊销及债券折价		1,416		1,298
递延所得税		(1,839)		(17,874)
商誉减值		—		70,580
出售资产亏损及物业、厂房及设备减值		3,875		135
股份补偿费用		3,171		1,783
资产和负债变动
贸易应收账款		33,893		6,808
库存		(2,541)		8,192
预付费用及其他流动资产		3,181		(1,271)
应收/应付所得税，净额		(523)		4,854
其他资产		(879)		(829)
贸易应付账款		31,632		11,677
应计费用		(41,049)		(32,770)
其他负债		(214)		597
经营活动所产生的现金净额		52,745		35,122

投资活动产生的现金流量：
资本支出		(10,387)		(7,621)
出售资产所得款项		50		(437)
投资活动所用现金净额		(10,337)		(8,058)

筹资活动产生的现金流量：
偿还定期贷款融资项下的借款		(1,125)		—
偿还循环信贷额度下的借款		(55,000)		(45,000)
循环信贷额度下的借款		40,000		35,000
支付的股息		(15,038)		(14,939)
代职工代缴扣缴税款股份补偿净额结算		(737)		(590)
筹资活动使用的现金净额		(31,900)		(25,529)

汇率波动对现金及现金等价物的影响		144		(169)
现金及现金等价物净增加额		10,652		1,366

期初现金及现金等价物		50,583		41,094
期末现金及现金等价物	$	61,235	$	42,460

补充披露现金流信息：
现金利息支付	$	59,649	$	49,969
现金所得税缴款	$	756	$	789
非现金投融资交易：
已宣派及尚未派付的股息	$	15,161	$	15,020
与购置不动产、厂房和设备有关的应计费用	$	1,703	$	1,574
以取得的使用权资产换取新的经营租赁负债	$	495	$	665

见合并财务报表附注。

- 5 -

B&G食品，Inc.及其子公司

合并财务报表附注

（未经审计）

(1)

业务性质

B&G食品，公司是一家以下属子公司的股本为主要资产的控股公司。除非文意另有所指，否则本报告中提及的“B&G食品”、“我们公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指B&G食品，Inc.及其子公司。我们的财务报表以综合基础呈列。

我们在美国、加拿大和波多黎各制造、销售和分销多样化的高品质货架稳定和冷冻食品组合。我们的产品包括冷冻和罐装蔬菜、蔬菜、油菜籽等食用油、蔬菜起酥油、烹饪喷雾剂、燕麦片等热腾腾的谷类食品、水果酱、肉类和豆类罐头、百吉饼薯片、香料、调味料、辣酱、酒醋、枫糖浆、糖蜜、色拉酱、披萨皮、墨西哥风味酱汁、干汤、炸玉米饼壳和套件、莎莎酱、泡菜、辣椒、番茄基产品、饼干、发酵粉、小苏打、玉米淀粉、坚果串等特色产品。我们的产品以许多公认的品牌进行营销。

我们有四个可报告分部（也称为业务部门）：

(1)

专业，其中包括克里斯科,clabber女孩,熊溪,波兰人,安德伍德,B & G,奶奶的,New York Style，Don Pepino，Sclafani，B & M，Baker's Joy，Regina，TrueNorth，Static Guard，SugarTwin和布雷尔兔品牌；

(2)

餐，其中包括，除其他外，Ortega，Maple Grove Farms，Cream of Wheat，Las Palmas，Victoria，Mama Mary’s，Spring Tree，McCann’s，Carey’s和佛蒙特州女佣品牌；

(3)

冷冻和蔬菜，其中包括汉广厦房地产和勒苏厄尔品牌；和

(4)

Spices & Flavor Solutions，其中包括，除其他外，Dash、Spice Islands、Weber、AC’cent、Tone’s、Trappey’s、Durkee和莱特的品牌。

我们在零售杂货、餐饮服务、专业、自有品牌、俱乐部和量贩商渠道的分销方面展开竞争。我们直接或通过独立经纪人和分销商网络向连锁超市、餐饮服务网点、大众商家、仓储俱乐部、非食品网点和专业分销商销售和分销我们的产品。

(2)

重要会计政策摘要

会计年度

通常，我们的财政季度和财政年度分别由13周和52周组成，在我们的财政年度和第四财政季度的情况下，在最接近12月31日的星期六结束，在我们的其他财政季度的情况下，在最接近相应日历季度结束的星期六结束。结果，一个53^rd我们的财政年度每隔五六年就会增加一周。通常，在一个53周的财政年度中，我们的第四财政季度包含14周。我们截至2026年1月3日的财年（2025财年）包含53周，截至2024年12月28日的财年（2024财年）包含52周。2025财年前三季度和2024财年每个季度包含13周，2025财年第四季度包含14周。

列报依据

随附的截至2025年3月29日的十三周期间（2025年第一季度）和2024年3月30日（2024年第一季度）的未经审计的综合中期财务报表由我公司根据美国公认会计原则（GAAP）根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制，其中包括B&G食品，Inc.及其子公司的账目。根据此类规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的年度财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。然而，我们的管理层认为，据他们所知，此处的披露足以使所提供的信息不具有误导性。所有公司间余额和交易均已消除。随附的未经审计的综合中期财务报表包含管理层认为为公允列报我们截至2025年3月29日的综合财务状况以及2025年第一季度和2024年第一季度的经营业绩、综合收益（亏损）、股东权益变化和现金流所需的所有调整。我们2025年第一季度的经营业绩并不一定代表全年的预期业绩。我们评估了截至所附未经审核综合中期财务报表发布之日的后续事项以供披露。随附的未经审核综合中期财务报表应于

- 6 -

B&G食品，Inc.及其子公司

合并财务报表附注（续）

（未经审计）

连同我们于2025年2月25日向SEC提交的2024财年10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表和附注（我们将其称为10-K表格的2024年年度报告）。

估计数的使用

根据公认会计原则编制财务报表要求我们的管理层对资产和负债的报告以及在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额作出一些估计和假设。管理层作出的一些更重要的估计和假设涉及收入确认，因为它涉及贸易和消费者促销费用；养老金福利；收购会计公允价值分配；商誉、其他无形资产、物业、厂房和设备以及递延税项资产的可收回性；以及确定客户关系和有限寿命商标无形资产的使用寿命。实际结果可能与这些估计和假设大相径庭。

管理层利用历史经验和管理层认为在当时情况下合理的其他因素，包括当前的经济环境，持续评估其估计和假设。当事实和情况需要时，我们会调整这样的估计和假设。信贷和股票市场的波动可能会增加此类估计和假设中固有的不确定性。

分部报告

我们管理和报告以下四个部分：特产、膳食、冷冻和蔬菜以及香料和风味解决方案。见附注17，“业务部门信息。”

最近发布的会计准则–待采纳

2024年11月，FASB发布了新的ASU，要求以表格格式披露新的财务报表，将任何相关运营费用说明标题所依据的规定类别的信息分类。该ASU在2027财年开始的财政年度的年度期间和2028财年开始的财政年度的中期期间预期有效。允许提前领养和追溯适用。我们目前预计，当它对我们的2027财年年度报告生效时，将采用这一指导。我们目前正在评估对我们的合并财务报表和相关披露的预期影响。

2023年12月，FASB发布了一份新的ASU，要求改进与税率调节和支付的所得税相关的披露。该ASU要求公司将归属于持续经营业务的所得税费用与适用于持续经营业务税前收入的法定联邦所得税税率进行核对。该ASU在2025财年开始的年度期间有效。允许提前收养。我们目前预计，当它对我们的2025财年年度报告生效时，将采用这一指导。要求在未来的基础上应用该指南，并可选择追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。我们目前正在评估对我们的合并财务报表和相关披露的预期影响。

(3)

收购和资产剥离

在2024财年或2025年第一季度，我们没有完成任何收购或资产剥离。在2024年第一季度，我们记录了与上一年资产剥离相关的额外销售亏损10万美元。

(4)

库存

存货按成本与可变现净值孰低列示，包括直接材料、直接人工、间接费用、仓储及产品转让成本。成本采用先进先出、平均成本法确定。库存因库存过剩、过时和无法销售而减少。备抵是根据管理层对手头存货的审查与估计的未来使用和销售进行比较得出的估计。

截至所示日期，库存包括以下内容（单位：千）：


	2025年3月29日		2024年12月28日
原材料及包装	$	87,762	$	85,356
在制品		91,148		116,161
成品		335,325		309,715
库存	$	514,235	$	511,232

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（未经审计）

(5)

商誉和其他无形资产

截至所示日期，商誉和其他无形资产的账面金额包括以下（单位：千）：


	2025年3月29日						2024年12月28日
	总携带量		累计		净携		总携带量		累计		净携
	金额		摊销		金额		金额		摊销		金额
有限寿命无形资产
商标	$	6,800	$	5,402	$	1,398	$	6,800	$	5,289	$	1,511
客户关系		386,042		223,957		162,085		386,026		218,958		167,068
有限寿命无形资产总额	$	392,842	$	229,359	$	163,483	$	392,826	$	224,247	$	168,579

无限期无形资产
商誉					$	548,277					$	548,231
商标						1,117,468						1,117,367
无限期无形资产总额					$	1,665,745					$	1,665,598

商誉和其他无形资产合计					$	1,829,228					$	1,834,177

2025年第一季度按经营分部划分的商誉账面金额变动情况如下（单位：千）：


	特长		餐食		冷冻&蔬菜		香料和风味解决方案		合计
截至2024年12月31日的余额	$	223,778	$	143,020	$	—	$	181,433	$	548,231
货币换算		46		—		—		—		46
截至2025年3月29日的余额	$	223,824	$	143,020	$	—	$	181,433	$	548,277

2025年第一季度按报告单位划分的无限期商标无形资产账面价值变动情况如下（单位：千）：


	特长		餐食		冷冻&蔬菜		香料和风味解决方案		合计
截至2024年12月31日的余额	$	593,134	$	219,764	$	31,660	$	272,809	$	1,117,367
货币换算		101		—		—		—		101
截至2025年3月29日的余额	$	593,235	$	219,764	$	31,660	$	272,809	$	1,117,468

2025年第一季度和2024年第一季度与有限寿命无形资产相关的摊销费用分别为510万美元，记入运营费用。我们预计将在2025财年剩余时间内确认与有限寿命无形资产相关的额外1530万美元摊销费用，此后在2026财年确认1970万美元，在2027财年确认1480万美元，在2028财年确认1290万美元，在2029财年确认1270万美元，在2030财年确认1270万美元。

我们没有为2025年第一季度的商誉或无限期无形资产确认任何减值费用，也没有为2024年第一季度的无限期无形资产确认任何减值费用。

在2024年第一季度，我们将报告结构从一个可报告分部重组为四个可报告分部：特种、膳食、冷冻和蔬菜以及香料和风味解决方案，这在附注17“业务分部信息”中有进一步描述。报告结构的变化要求我们在四个报告单位（与我们的报告分部相同）之间重新分配资产和负债，包括商誉，并在变更之前和之后完成商誉减值测试，比较报告单位的公允价值与账面价值，并对报告单位中的其他资产进行减值评估，包括无限期无形资产（商标）。分配是在可能的情况下基于具体的识别，并在必要时基于分配方法。关于商标和其他无形资产，具体

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（未经审计）

身份识别被用来将他们分配给一个报告单位。企业相关资产和负债未分配至报告单位，被认定为现金、债务、应付股利和企业总部固定资产。

我们根据我们每个报告单位的相对公允价值的百分比，将我们的商誉分配给我们的每个报告单位。我们报告单位的相对公允价值是使用贴现现金流分析估计的，这要求我们估计未来现金流以及选择风险调整贴现率来衡量预期现金流的现值。在确定未来现金流估计时，我们考虑调整后的历史结果，以反映当前和预期的经营状况。我们估计一个报告单位在离散期和终端期的现金流量（考虑预期的长期增长率和趋势）。我们使用8.00%的贴现率和持平的终端增长率来估计我们报告单位的公允价值。估算单个报告单位的公允价值需要我们在未来经济状况、行业特定情况、产品定价、必要的资本支出等领域做出假设和估算。对未来现金流、贴现率或终端增长率使用不同的假设或估计，可能会产生大幅不同的公允价值估计。

在2024年第一季度，我们通过比较报告单位的公允价值与账面价值，在上述报告结构变化之前和之后完成了中期商誉减值测试。由于在2024年第一季度进行了这一商誉减值测试，我们在冷冻和蔬菜报告部门内确认了7060万美元的税前非现金商誉减值费用，该费用记录在我们2024财年合并运营报表的“商誉减值”中。

如果我们的任何品牌或经营分部（包括任何最近受损的品牌和任何新收购的品牌）的未来收入和对我们经营业绩的贡献以超过我们当前预测的速度恶化，我们可能需要对某些无形资产（包括商标和商誉）记录额外的非现金减值费用。此外，我们市值的任何显着下降或贴现率的变化，即使是由于宏观经济因素，都可能对我们商誉的账面价值或我们任何经营分部的商誉造成压力。确定我们的全部或部分商誉或无限期无形资产发生减值，虽然是对运营的非现金费用，但可能会对我们的业务、综合财务状况和经营业绩产生重大不利影响。有关我们对商誉和无限期无形资产（商标）的年度减值测试的进一步讨论，请参阅我们2024年10-K表年度报告的附注2（g），“重要会计政策摘要——商誉和其他无形资产”。

(6)

长期负债

截至所示日期，长期债务包括以下内容（单位：千）：


	2025年3月29日		2024年12月28日
2028年到期的循环信用贷款	$	230,000	$	245,000
2029年到期的B期定期贷款		448,875		450,000
2027年到期5.25%优先票据		550,000		550,000
8.00%于2028年到期的优先有担保票据		799,315		799,315
未摊销递延债务融资成本		(17,329)		(18,403)
未摊销折扣		(5,214)		(5,464)
长期债务总额，扣除未摊销递延债务融资成本和贴现		2,005,647		2,020,448
长期债务的流动部分		(5,625)		(5,625)
长期债务，扣除未摊销递延债务融资成本和贴现，不含流动部分	$	2,000,022	$	2,014,823

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（未经审计）

截至2025年3月29日，长期债务的合同期限合计如下（单位：千）：


	合计合同期限⁽¹⁾
财政年度：
尚余2025年	$	4,500
2026		4,500
2027		554,500
2028		1,032,690
2029		432,000
此后		—
合计	$	2,028,190

(1)	2025至2029财政年度也反映了每个日历季度的摊销付款 0.25 %我们2029年到期的B期定期贷款的原始本金金额。

高级担保信贷协议。我们的高级担保信贷协议包括定期贷款融资和循环信贷融资。

我们的B档定期贷款的利息基于我们可能选择的替代利率，包括基准年利率加上适用的2.50%的保证金，以及SOFR加上适用的3.50%的保证金。截至2025年3月29日，我公司B期定期贷款加权平均利率为7.82%。B档定期贷款须按每个日历季度原本金额的0.25%的利率与到期日到期应付的余额进行摊销。截至2025年3月29日，仍有4.489亿美元的B档定期贷款未偿还。B期定期贷款于2029年10月10日到期。

循环信贷额度下的利息，包括任何未偿信用证，是根据我们根据信贷协议可能选择的替代利率确定的，包括每年的基本利率加上0.50%至1.00%的适用保证金，以及SOFR加上1.50%至2.00%的适用保证金，在每种情况下取决于我们的综合杠杆比率（如信贷协议中所定义）。截至2025年3月29日，我国循环信用贷款加权平均利率为6.32%。截至2025年3月29日，循环信贷额度下的可用借款能力（扣除未偿信用证470万美元）为2.403亿美元。循环信贷融资的收益可用于一般公司用途，包括收购与我们公司相同或相似业务领域的目标，但须遵守特定标准。循环信贷额度将于2028年12月16日到期。

我们需要就循环信贷额度的未使用部分支付每年0.50%的承诺费。循环信贷额度下的最大信用证容量为5000万美元，所有未偿信用证的前置费为每年0.25%，信用证费用等于循环贷款（即SOFR贷款）的适用保证金。

我们可以随时预付定期贷款或循环贷款，而无需支付溢价或罚款（SOFR贷款提前终止的惯常“破损”成本除外）。除某些例外情况外，信贷协议规定在某些资产处置或伤亡事件和债务发行时强制提前还款。

我们在信贷协议下的义务由我们所有现有及若干未来的国内子公司（不包括一家或多家外国子公司的控股公司的国内子公司）在优先基础上共同、单独、充分和无条件地提供担保。该信贷协议由除我们和我们的国内子公司的不动产外的几乎所有我们和我们的国内子公司的资产担保。信贷协议包含惯常的限制性契约，但须遵守某些允许的金额和例外情况，包括限制我们承担额外债务、支付股息和进行其他限制性付款、回购我们已发行股票的股份和建立某些留置权的能力的契约。

信贷协议还包含某些财务维护契约，其中除其他事项外，规定了最高综合杠杆比率和最低利息覆盖率，每一项比率均在信贷协议中定义。信贷协议规定，我们的最大综合杠杆比率（定义为我们的综合净债务的比率，在备考基础上确定，截至任何连续四个财政期间的最后一天

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（未经审计）

我们调整后的EBITDA（定义见信贷协议）在该期间的股份补偿前）的季度，为7.00至1.00。我们还被要求维持至少1.75至1.00的综合利息覆盖率（定义为在备考基础上确定的，我们在连续四个财政季度的任何期间的调整后EBITDA（基于股份的薪酬之前）与我们在该期间以现金支付的综合利息支出的比率）。截至2025年3月29日，我们遵守了信贷协议中的所有契约，包括财务契约。

信贷协议还规定了增量定期贷款和循环贷款融资，据此，我们可能会要求信贷协议下的贷方以及潜在的其他贷方按照与信贷协议下提供的条款基本一致的条款提供无限量的额外定期贷款或循环贷款或两者兼而有之。除其他外，增量融资的使用取决于我们是否有能力满足4.00至1.00的最高高级担保杠杆比率，以及有足够数量的贷方或新贷方同意参与该融资。

2027年到期的5.25%优先票据。于2019年9月26日，我们向公众发行本金总额为5.50亿美元、于2027年到期的5.25%优先票据，发行价格为其面值的100%。截至2025年3月29日，2027年到期的5.25%优先票据的全部5.50亿美元本金总额仍未偿还。

2027年到期的5.25%优先票据的利息将于每年的3月15日和9月15日支付，自2020年3月15日开始。2027年到期的5.25%优先票据将于2027年9月15日到期，除非按下文所述提前退休或赎回。

我们可能会赎回部分或全部2027年到期的5.25%优先票据，赎回价格为100%，在每种情况下加上截至赎回日期的应计和未付利息。此外，如果我们发生控制权变更或在某些资产出售时，我们可能被要求按契约中规定的回购价格加上截至回购日期的应计和未付利息回购2027年到期的5.25%优先票据。

我们也可能会不时寻求通过现金回购2027年到期的5.25%优先票据和/或以公开市场购买、私下协商交易或其他方式将2027年到期的5.25%优先票据交换为股本证券的方式，退还2027年到期的5.25%优先票据。此类回购或交换，如果有的话，将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。

我们在2027年到期的5.25%优先票据项下的义务由我们所有现有和某些未来的国内子公司在优先基础上共同、个别、充分和无条件地提供担保。2027年到期的5.25%优先票据和附属担保是我们和担保人的一般无担保债务，实际上对我们和担保人的所有有担保债务以及我们的非担保子公司的所有现有和未来债务和其他负债的受偿权处于次要地位；对我们和担保人的所有现有和未来无担保优先债务具有同等受偿权；对我们和担保人的所有未来次级债务具有优先受偿权。我们的外国子公司不是2027年到期的5.25%优先票据的担保人，任何未来的外国或部分拥有的国内子公司将不是担保人。

管辖2027年到期的5.25%优先票据的契约包含与我们和担保人有关的契约，并限制产生额外债务和发行股本；支付股本的股息或分配以及赎回；若干其他限制性付款，包括某些投资；创建某些留置权；某些售后回租交易；某些资产出售；根本性变化，包括合并、合并和转让我们的全部或几乎全部资产；以及与关联公司的特定交易。每一项盟约都受到若干重要例外和限定条件的约束。截至2025年3月29日，我们遵守了关于2027年到期的5.25%优先票据的契约中的所有契约。

2028年到期的8.00%优先有担保票据。2023年9月26日，我们以99.502%的价格发行了本金总额5.50亿美元、2028年到期的8.00%优先有担保票据。于2024年7月12日，我们向公众额外发行本金总额为2.50亿美元、于2028年到期的8.00%优先有担保票据，发行价格为面值的100.5%加上2024年3月15日至2024年7月12日（但不包括）的应计利息。2024年7月发行的票据是根据与我们于2028年到期的8.00%优先有担保票据相同的契约作为额外票据发行的

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（未经审计）

2024年9月，并因此与先前发行的2028年到期的8.00%优先有担保票据形成单一系列并互换交易。截至2025年3月29日，2028年到期的8.00%优先担保票据的本金总额约为7.993亿美元，仍未偿还。

2028年到期的8.00%优先担保票据的利息将于每年的3月15日和9月15日支付。2028年到期的8.00%优先有担保票据将于2028年9月15日到期，除非按下文所述提前退休或赎回。

我们可能会赎回部分或全部于2028年到期的8.00%优先有担保票据，赎回价格为自2025年9月15日开始的本金额的104.00%，此后的赎回价格为每年在2026年9月15日或之后下降至102.00%，在2027年9月15日或之后下降至100.00%，在每种情况下加上截至（但不包括）赎回日期的应计和未付利息。我们最多可将于2025年9月15日之前到期的2028年8.00%优先有担保票据本金总额的40%赎回，赎回价格为108.00%，加上截至（但不包括）赎回日期的应计未付利息，其中包括若干股权发行所得款项净额。我们还可以在2025年9月15日之前的任何时间赎回部分或全部于2028年到期的8.00%优先有担保票据，赎回价格等于契约中规定的整笔金额加上截至（但不包括）赎回日期的应计未付利息。此外，如果我们发生控制权变更，我们可能会被要求以本金总额的101.00%，加上截至（但不包括）回购日期的应计未付利息，要约回购2028年到期的8.00%优先担保票据。在进行某些资产处置时，我们可能会被要求以本金总额的100.00%，加上截至（但不包括）回购日期的应计和未付利息，购买2028年到期的8.00%优先担保票据的一部分。

我们也可能不时寻求通过现金回购2028年到期的8.00%优先有担保票据和/或以公开市场购买、私下协商交易或其他方式将2028年到期的8.00%优先有担保票据交换为股本证券的方式，退还2028年到期的8.00%优先有担保票据。此类回购或交换，如果有的话，将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。

2028年到期的8.00%优先有担保票据是我们的优先有担保债务，由我们现有和未来的每一家国内子公司（非重要子公司除外）在优先有担保基础上共同、单独、充分和无条件地提供担保。2028年到期的8.00%优先担保票据的担保人与我们的信贷协议相同。2028年到期的8.00%优先有担保票据及相关担保由某些抵押品（通常包括我们和我们的担保人对任何类型财产的大部分权利或权益或对任何类型财产的权益，但我们和我们的担保人的不动产和某些无形资产除外）的第一优先担保权益担保，这些资产还在同等基础上为我们的信贷协议提供担保（并将继续提供担保）。根据契约条款、相关抵押协议和债权人间协议，2028年到期的8.00%优先有担保票据和担保对我们和担保人的所有现有和未来优先债务（包括我们现有或任何未来优先担保信贷协议下的现有和未来优先债务（包括我们现有优先担保信贷融资下的定期贷款借款、我们现有循环信贷融资下的任何义务以及我们信贷协议下的所有其他借款和义务）享有（同等和按比例）受偿权，（2）对我们和这些担保人的现有和未来的优先无担保债务，包括我们2027年到期的5.25%优先票据的有效优先受偿权，以抵押品的价值为限，（3）实际上低于我们和担保人的未来有担保债务，由不构成抵押品的资产担保，以担保此类债务的抵押品的价值为限，（4）对我们和这些担保人的其他现有和未来次级债务的优先受偿权，以及（5）在结构上从属于我们的子公司的所有现有和未来债务和其他负债，这些债务不为2028年到期的8.00%优先有担保票据提供担保。

管辖于2028年到期的8.00%优先有担保票据的契约包含与我们和担保人有关的契约，并限制产生额外债务和发行股本；支付股息或分配，以及赎回股本；若干其他限制性付款，包括某些投资；设定某些留置权；某些售后回租交易；某些资产出售；根本性变化，包括合并、合并和转让我们的全部或几乎全部资产；以及与关联公司的特定交易。每一项盟约都受到若干重要例外和限定条件的约束。截至2025年3月29日，我们遵守了关于2028年到期的8.00%优先有担保票据的契约中的所有契约。

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合并财务报表附注（续）

（未经审计）

子公司担保。我们没有独立于我们的直接和间接子公司的资产或业务。我们目前所有境内子公司共同、个别、充分、无条件地为我们的长期债务提供担保。我们的能力和我们的子公司以股息或贷款方式从我们各自的子公司获得资金的能力没有重大限制。见第一部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关于B&G食品及被担保人子公司的补充财务信息。”

应计利息。截至2025年3月29日和2024年12月28日，应计利息分别为820万美元和3150万美元，计入随附的未经审计综合资产负债表的应计费用中。

(7)

公允价值计量

有关公允价值计量的权威会计文献将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格（一种退出价格）。会计文献概述了估值框架并创建了公允价值层次结构，以增加公允价值计量和相关披露的一致性和可比性。根据公认会计原则，某些资产和负债必须以公允价值计量，会计文献详细说明了以公允价值计量的项目所需的披露。金融资产和负债使用会计文献下公允价值层次结构的三个层次的输入值进行计量。这三个层次如下：

第1级——投入是相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

第2级——除第1级报价以外的可观察输入值，例如活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；以及模型衍生的估值，其输入值是可观察的，或其重要价值驱动因素是可直接或间接观察到的资产或负债。

第3级——反映我们对市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的不可观察的输入。

现金及现金等价物、应收贸易账款、应收所得税、应付贸易账款、应计费用、应付所得税和应付股息以账面价值反映在综合资产负债表中，由于这些工具的短期性质，账面价值接近公允价值。

截至2025年3月29日和2024年12月28日，我们的循环信用贷款、定期贷款、优先票据和优先担保票据的账面价值和公允价值如下（单位：千）：


		2025年3月29日						2024年12月28日
	账面价值			公允价值			账面价值			公允价值
循环信用贷款	$	230,000		$	230,000	⁽¹⁾	$	245,000		$	245,000	⁽¹⁾
2029年到期的B期定期贷款		444,633	⁽²⁾		435,740	⁽³⁾		445,568	⁽²⁾		445,568	⁽³⁾
2027年到期5.25%优先票据		550,000			515,625	⁽³⁾		550,000			522,500	⁽³⁾
8.00%于2028年到期的优先有担保票据	$	798,342	⁽⁴⁾	$	802,334	⁽³⁾	$	798,283	⁽⁴⁾	$	818,240	⁽³⁾

(1)	公允价值是根据第2级投入估计的，这些投入是不活跃市场中相同或类似工具的报价。

(2)	B档定期贷款的账面价值包括贴现。于2025年3月29日及2024年12月28日，B档定期贷款的票面金额为$ 448.9 百万和$ 450.0 分别为百万。

(3)	公允价值根据市场报价估算。

(4)	的账面价值 8.00 %2028年到期的优先有担保票据包括贴现。于2025年3月29日及2024年12月28日的票面金额 8.00 %2028年到期的优先有担保票据为$ 799.3 百万。

2025年第一季度或2024年第一季度没有经常性公允价值计量的第3级活动。

有关非经常性公允价值计量的信息，请参见附注5，“商誉和其他无形资产”，其中描述了我们对商誉和无限期无形资产的减值分析。

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合并财务报表附注（续）

（未经审计）

(8)

累计其他综合损失

2025年第一季度和2024年第一季度累计其他综合损失（AOCL）的重新分类如下（单位：千）：


	从AOCL重新分类的金额				中受影响的行项目
	十三周结束				声明where
	3月29日，		3月30日，		净收入（亏损）
关于AOCL组件的详细信息	2025		2024		被呈现
设定受益养老金计划项目
未确认收益摊销	$	(75)	$	(11)	见下文（1）
税前累计其他综合收益		(75)		(11)	税前合计
税费		19		3	所得税优惠
总改叙	$	(56)	$	(8)	税后净额

(1)	这些项目包括在净定期养老金成本的计算中。更多信息见附注11，“养老金福利”。

AOCL 2025年第一季度变动情况如下（单位：千）：


			外币
	设定受益		翻译
	养老金计划项目		调整		合计
2024年12月28日余额	$	17,310	$	(22,053)	$	(4,743)
重分类前其他综合收益		—		514		514
从AOCL重新分类的金额		(56)		—		(56)
本期其他综合（亏损）收益净额		(56)		514		458
2025年3月29日余额	$	17,254	$	(21,539)	$	(4,285)

(9)

所得税

中期所得税拨备基于估计年度所得税率，并根据离散税项进行调整，任何影响估计年度实际税率的变动均记录在发生变动的中期。我们确定，预计年有效税率法将为我们的整体年有效税率提供一个可靠的估计。

我们2025年第一季度的有效税率为209.2%，2024年第一季度的有效税率为23.1%。我们2025年第一季度的有效税率为209.2%，这主要是由于相对于2025年第一季度收到的税收优惠而言，税前收入较低，这主要是由于与1986年《国内税收法》第987节相关的过渡前亏损的税收影响产生了210万美元的离散税收优惠，与我们在加拿大的主要运营子公司相关的累计未确认外汇损失有关，该子公司是第987节目的的合格业务单位。

（十）股东权益

“在市场上”（ATM）股票发行计划。我们的ATM发行股权计划已不再有效。在适当的时候，我们可能会根据市场情况和我们的资金需求在未来提交新的通用货架注册声明并更新我们的ATM股权发行计划。在2025年第一季度或2024年第一季度，我们没有根据ATM股票发行计划出售任何普通股。

综合激励薪酬计划。截至2025年3月29日，根据综合计划，仍有4,259，335股普通股可供授予。见附注16，“以股份为基础的支付。”

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（未经审计）

(11)

养老金福利

公司发起的设定受益养老金计划。截至2025年3月29日，我们有四个公司发起的固定福利养老金计划，覆盖了大约20%的员工。这些固定福利养老金计划中有三个是为我们的某些工会雇员的利益，一个是为受薪和某些小时工的利益。受薪和小时计划中的福利是根据定义的每个雇员的服务年限和薪酬计算的。新雇用的雇员不再有资格参加我们的四个公司赞助的固定福利养老金计划中的任何一个。我们的四个公司发起的2025年第一季度和2024年第一季度固定福利养老金计划的净定期养老金成本包括以下组成部分（以千为单位）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
服务成本—期间赚取的收益	$	1,098	$	1,288
预计福利义务的利息成本		2,063		1,899
计划资产预期收益率		(3,135)		(2,930)
未确认收益摊销		(75)		(11)
净定期养老金成本	$	(49)	$	246

在2025年和2024年第一季度期间，我们没有向公司发起的固定福利养老金计划作出任何贡献。在2025财年剩余时间内，我们预计将提供约250万美元的捐款。

多雇主固定福利养老金计划。在2021年第四季度关闭我们位于缅因州波特兰的制造工厂之前，我们还向面包店和糖果工会和工业国际养老基金（EIN 52-6118572，计划第001号）捐款，这是一项多雇主固定福利养老金计划，由面包店、糖果店、烟草工人和谷物磨坊工国际工会（BCTGM）代表缅因州波特兰工厂的某些员工赞助。

关于波特兰制造工厂的关闭和出售，我们在2021年第四季度退出了对该计划的参与。因此，我们被要求在20年内每月向该计划支付提款负债。从2022年3月1日开始，这些付款每年约为90万美元。截至2025年3月29日，剩余付款的现值为1220万美元，在我们未经审计的综合资产负债表上反映为一项负债。

(12)

租约

经营租赁和融资租赁。我们在一开始就确定一项安排是否为租约。我们对我们的某些制造设施、配送中心、仓库和仓储设施、机器和设备以及办公设备拥有经营租赁和融资租赁。我们的租约有一年至七年的剩余租期，其中一些包括延长租期至多十年的选择权，还有一些包括在一年内终止租约的选择权。我们在确定用于确定我们的使用权资产和租赁负债的租赁期限时考虑了这些选项。

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（未经审计）

经营租赁和融资租赁在随附的未经审计的综合资产负债表中以下列项目（单位：千）中列示：


	3月29日，		12月28日，
	2025		2024
使用权资产：
经营租赁使用权资产	$	51,433	$	55,431
融资租赁使用权资产		509		773
租赁使用权资产总额	$	51,942	$	56,204

经营租赁负债：
经营租赁负债的流动部分	$	17,304	$	17,963
长期经营租赁负债，扣除流动部分		34,170		37,697
经营租赁负债合计	$	51,474	$	55,660

融资租赁负债：
融资租赁负债的流动部分	$	455	$	726
长期融资租赁负债，扣除流动部分		—		—
融资租赁负债合计	$	455	$	726

下表显示与租赁相关的补充信息（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
经营现金流信息：
为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金	$	5,137	$	4,868
为计入融资租赁负债计量的金额支付的现金	$	275	$	275

经营租赁费用构成部分如下：
销货成本	$	3,240	$	3,262
销售、一般和管理费用		1,709		1,710
经营租赁费用共计	$	4,949	$	4,972

融资租赁费用构成部分如下：
融资使用权资产折旧	$	264	$	264
融资租赁负债利息		4		10
融资租赁费用共计	$	268	$	274

净租赁费用总额	$	5,217	$	5,246

2025年第一季度的租金支出总额为530万美元，包括上述490万美元的经营租赁费用。2024年第一季度的租金支出总额为540万美元，其中包括上述500万美元的经营租赁费用。

因为我们的经营租赁和我们的融资租赁都没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用我们基于开始日可获得的信息的增量借款利率。我们有包含租赁和非租赁部分的租赁协议。除我们的房地产租赁外，我们将我们的租赁作为单一的租赁组成部分进行核算。

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（未经审计）

下表显示了我们ROU资产的加权平均租期和加权平均折现率：


	3月29日，		12月28日，
	2025		2024
加权平均剩余租期（年）
经营租赁		4.2		4.3
融资租赁		0.5		0.7
加权平均贴现率
经营租赁		3.77%		3.77%
融资租赁		2.30%		2.30%

截至2025年3月29日，租赁负债到期情况如下（单位：千）：


	经营租赁		融资租赁		租赁负债到期总
财政年度：
尚余2025年	$	14,717	$	458	$	15,175
2026		14,243		—		14,243
2027		9,650		—		9,650
2028		8,076		—		8,076
2029		3,513		—		3,513
此后		5,399		—		5,399
未贴现未来最低租赁付款总额		55,598		458		56,056
减：推算利息		(4,124)		(3)		(4,127)
未来租赁负债现值合计	$	51,474	$	455	$	51,929

(13)

承诺与或有事项

法律程序。我们不时涉及在日常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼，包括涉及产品责任索赔、产品标签索赔、工人赔偿和其他雇员索赔以及侵权和其他一般责任索赔的诉讼，以及商标、版权、专利侵权和相关索赔和法律诉讼。虽然我们无法确定地预测我们目前或未来可能涉及的这些索赔和法律诉讼的结果，但我们预计任何当前未决索赔或诉讼的最终处置不会对我们的综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。

环保。我们在正常经营过程中受到环境法律法规的约束。为了遵守环境法律法规，我们在2025年或2024年第一季度没有进行任何物质支出。根据我们迄今为止的经验，管理层认为，未来遵守现有环境法律法规的成本（以及对任何已知环境条件的责任）不会对我们的综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。然而，我们无法预测未来将颁布哪些环境或健康与安全立法或法规，或现有或未来的法律或法规将如何执行、管理或解释，也无法预测为遵守此类环境或健康与安全法律或法规或回应此类环境索赔而可能需要的未来支出金额。

集体谈判协议。截至2025年3月29日，我们的2,846名员工中有1,495人，约占52.5%，被集体谈判协议覆盖。

涵盖我们爱荷华州安克尼工厂约314名员工的集体谈判协议原定于2025年4月6日到期。2025年3月27日，我们与国际卡车司机兄弟会当地第238号原则上达成协议，将集体谈判协议延长五年，到2031年4月7日结束。新协议于2025年4月6日在我们的Ankeny工厂由工会员工批准。

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（未经审计）

截至本报告发布之日，我们仅有两份集体谈判协议计划在未来十二个月内到期。我们威斯康星州斯托顿工厂的集体谈判协议，涵盖约60名员工，计划于2026年3月26日到期，我们新泽西州罗斯兰工厂的集体谈判协议，涵盖约50名员工，计划于2026年3月31日到期。

虽然我们认为我们与工会员工的关系总体良好，但我们无法向您保证，我们将能够以我们满意的条款或根本无法就我们的Stoughton或Roseland设施谈判新的集体谈判协议，并且不会出现生产中断，包括停工。然而，目前管理层预计谈判结果不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

控制权协议的解除和变更。我们与首席执行官和每一位执行副总裁都有雇佣协议。协议通常持续到由高管或我们终止，并规定在某些情况下的遣散费，包括由我们无故终止（如协议中所定义）或由于员工死亡或残疾，或由我们终止或在控制权发生变化时被视为终止（如协议中所定义）。遣散费福利通常包括支付工资延续、医疗保健和保险福利延续、额外养老金抵免额的现值，在某些情况下，还包括补偿计划下的加速归属。

(14)

每股收益（亏损）

每股基本收益（亏损）的计算方法是用净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。每股摊薄收益（亏损）的计算方法是，将净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数加上所有额外的普通股股份，如果在行使股票期权时发行了具有潜在稀释性的普通股股份，或者与截至授予日可能根据长期激励奖励赚取的业绩股份有关，在股票期权的情况下，以及截至期初，在业绩股份的情况下，使用库存股法。就2025年第一季度而言，有173.88万股可在行使股票期权时发行的普通股被排除在稀释加权平均流通股的计算之外，因为这种影响本来是反稀释的。在我们报告净亏损的期间，例如2024年第一季度，每股摊薄亏损与每股亏损相同，因为不假设已经发行了具有潜在稀释性的普通股，因为它们的影响本来是反稀释的。

下表分别显示了2025年第一季度和2024年第一季度的加权平均已发行普通股：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
加权平均已发行普通股：
基本		79,168,864		78,647,625
潜在稀释性股份薪酬奖励的净影响⁽¹⁾		501,495		—
摊薄		79,670,359		78,647,625

(1)	对于2024年第一季度，在计算稀释的加权平均已发行普通股时不包含潜在的稀释性股份补偿奖励，因为它们的影响本来是反稀释的。

(15)

商业和信贷集中度和地理信息

我们在客户未支付应收账款的情况下的信用损失风险敞口是以呆账准备金的金额估计的。我们对客户的财务状况进行持续的信用评估。我们的前十大客户分别占2025年第一季度和2024年第一季度综合销售净额的约63.7%和63.3%。除沃尔玛分别占我们2025年第一季度和2024年第一季度综合净销售额的约31.4%和31.1%外，没有任何单一客户占我们2025年第一季度或2024年第一季度综合净销售额的10.0%以上。沃尔玛是我们所有四个运营部门的客户。

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（未经审计）

截至2025年3月29日和2024年12月28日，我们的前十大客户分别占我们综合贸易应收账款的约65.3%和68.2%。除沃尔玛占我们于2025年3月29日和2024年12月28日的综合贸易应收账款的约35.6%和36.0%外，没有单一客户占我们的综合贸易应收账款的比例超过10.0%。

截至2025年3月29日，我们认为我们与任何单一客户的综合贸易应收账款没有任何重大集中的信用风险，这些客户的失败或不履行将对我们的业绩产生重大影响，但上述关于沃尔玛的情况除外。

在2025年和2024年第一季度，我们对外国客户的销售额分别约占净销售额的9.7%和9.5%。我们的国外销售主要面向加拿大的客户。

截至2025年3月29日和2024年12月28日，我们位于美国境外的长期资产（包括使用权资产和净资产、厂房和设备）分别占我们长期资产总额的约7.0%和7.1%。

(16)

股份支付

下表详细列出了我们2025财年第一季度的股票期权活动（以千美元计，每股数据除外）：


		加权		加权平均
		平均		契约生活	聚合
	期权	行权价格		剩余（年）	内在价值
截至2024年12月28日	1,773,573	$	24.35	6.70	$	—
已获批	—	$	—
已锻炼	—	$	—
没收	—	$	—
过期	(34,773)	$	29.23
截至2025年3月29日	1,738,800	$	24.25	6.58	$	—
可于2025年3月29日行使	767,532	$	30.12	4.84	$	—

我们在2025年第一季度或2024年第一季度没有授予任何股票期权。

下表详细列出了我们2025年第一季度业绩份额长期激励奖励（LTIA）中的活动：


		加权平均
	数量	授予日公允价值
	业绩股⁽¹⁾	（每股）⁽²⁾
截至2024年12月28日	2,684,106	$	12.03
已获批	2,321,319	$	4.44
既得	—	$	—
没收	(345,461)	$	20.69
截至2025年3月29日	4,659,964	$	7.61

(1)	仅就本表而言，业绩份额的数量是基于参与者赚取的最大业绩份额数量（即 233.333 %或 300 %（如适用）业绩份额的目标数量）。

(2)	奖励的公允价值是根据我们普通股在适用的计量日期（即会计目的视为授予日期）的收盘价确定的，减去使用无风险利率的预期股息的现值，因为奖励持有人在归属期内无权获得股息或股息等价物。

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（未经审计）

下表详细列出了我们2025年第一季度限制性股票中的活动：


		加权平均
	股票数量	授予日公允价值
	限制性股票的	（每股）⁽¹⁾
截至2024年12月28日	689,137	$	12.86
已获批	767,569	$	6.82
既得	(279,717)	$	13.63
没收	(2,719)	$	13.01
截至2025年3月29日	1,174,270	$	8.73

(1)	奖励的公允价值是根据我们普通股在适用的计量日期（即会计目的视为授予日期）的收盘价确定的。

下表详细列出了我司在2025年和2024年第一季度在业绩份额LTIA归属、股票期权行权、发行限制性股票和其他股份补偿扣除注销后发行的普通股数量：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
业绩股归属数量		—		—
代扣代缴税款的股份		—		—
为业绩份额LTIA发行的普通股股份		—		—
向雇员发行的受限制普通股股份		767,569		479,746
归属时预扣税款而代扣代缴注销的限制性股票的股份		(111,762)		(51,997)
因没收而注销的限制性股票的股份		(2,719)		(676)
已发行普通股净份额		653,088		427,073

下表列出了2025年第一季度和2024年第一季度确认的以股份为基础的支付（绩效股份长期投资协议、限制性股票、股票期权、非雇员董事股票授予和其他以股份为基础的支付）的补偿费用，以及这些费用反映在我们的综合运营报表中的情况（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
综合经营报表地点	2025		2024
计入销货成本的赔偿费用	$	395	$	162
包括在销售、一般和管理费用中的补偿费用		2,776		1,621
股份支付的补偿费用总额	$	3,171	$	1,783

截至2025年3月29日，与业绩份额LTIA相关的未确认补偿费用为950万美元，预计将在未来2.8年内确认；与限制性股票相关的未确认补偿费用为940万美元，预计将在未来3.0年内确认；与股票期权相关的未确认补偿费用为140万美元，预计将在未来2.8年内确认。

(17)

业务板块信息

我们在四个可报告分部（我们也将其称为业务部门或报告单位）中运营并报告业绩：特种、膳食、冷冻和蔬菜以及香料和风味解决方案。

分部净销售额、分部调整后费用和分部调整后EBITDA是我们的首席经营决策者（CODM）用来评估分部经营业绩和决定如何为我们的可报告分部分配资源的主要衡量标准。我们的CODM是我们的首席执行官。

我们将分部调整费用定义为销售商品成本以及我们的业务分部为运行日常运营而产生的其他费用。我们将分部调整后EBITDA定义为分部净销售额减去分部调整后费用。分部调整后费用和分部调整后EBITDA不包括未分配的公司项目、折旧

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（未经审计）

和摊销、收购/剥离相关和非经常性费用、无形资产减值、商誉和持有待售资产、出售资产损益、利息费用、所得税费用或收益。未分配企业项目由集中管理的企业职能组成，包括销售、营销、采购、集中行政职能、保险等与分部经营业绩不直接挂钩的类似费用。折旧和摊销费用既不由报告单位维护也不可用，因为我们的制造、仓库和分销活动是集中管理的。这些在企业层面集中管理的项目，因此被排除在分部调整后费用和分部调整后EBITDA的计量之外，由我们的主要经营决策者进行审查。我们的CODM还将分部净销售额和分部调整后EBITDA与基于业绩的薪酬指标进行比较，以评估每个分部的业绩，并利用这种审查来分配资源、做出投资决策和部署资产。集中管理但可归属于分部的费用，如仓储和运输费用，一般根据净销售额分配给分部。

有关按经营分部划分的总资产的信息不会提供给我们的主要经营决策者，也不会由我们的主要经营决策者进行审查。

我们可报告的分部业绩如下（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
分部净销售额：
特长	$	134,400	$	154,729
餐食		106,142		120,031
冷冻&蔬菜		93,119		104,887
香料和风味解决方案		91,741		95,576
总分部净销售额		425,402		475,223

分部调整后费用：
特长		100,880		117,537
餐食		81,168		94,402
冷冻&蔬菜		94,592		97,057
香料和风味解决方案		65,472		66,907
分部调整后费用合计		342,112		375,903

分部调整后EBITDA：
特长		33,520		37,192
餐食		24,974		25,629
冷冻&蔬菜		(1,473)		7,830
香料和风味解决方案		26,269		28,669
分部调整后EBITDA合计	$	83,290	$	99,320

未分配的公司费用	$	24,152	$	24,275
折旧及摊销		16,838		17,209
收购/剥离相关和非经常性费用		2,313		1,637
商誉减值		—		70,580
物业、厂房及设备减值净额		2,994		—
出售资产损失		—		135
利息支出，净额		37,758		37,825
所得税优惠		(1,600)		(12,102)
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)

- 21 -

项目2。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括本报告第一部分之前的“前瞻性陈述”标题下以及本报告其他部分中所述的因素。以下讨论应与本报告其他部分所载截至2025年3月29日止十三周（2025年第一季度）的未经审核综合中期财务报表及相关附注以及我们于2025年2月25日向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-K表格年度报告（我们将其称为10-K表格的2024年年度报告）所载截至2024年12月28日止财政年度（2024财年）的经审核综合财务报表及相关附注一并阅读。

一般

我们制造、销售和分销多样化的品牌、高品质、货架稳定和冷冻食品和家居产品组合，其中许多产品拥有领先的区域或全国市场份额。总的来说，我们将我们的品牌产品定位于吸引那些希望获得高质量和合理价格的产品的消费者。我们通过机构和餐饮服务销售以及自有品牌销售来补充我们的品牌产品零售销售。

我们的公司建立在收购驱动增长的成功记录之上。我们的目标是通过战略收购、新产品开发和有机增长，继续提高销售额、盈利能力和现金流。我们打算通过以下举措来实施我们的增长战略：通过有纪律地收购互补的品牌业务来扩大我们的品牌组合，继续开发新产品并将其快速交付市场，利用我们的多渠道销售和分销系统，并继续专注于更高增长的客户和分销渠道。

自1996年以来，我们已成功收购了50多个品牌或业务并将其整合到我们的公司中。最近，为了加强重点、提高利润率并减少我们的长期债务，我们开始通过精选资产剥离重塑我们的投资组合。例如，在2023年1月3日，我们完成了Back to Nature业务的出售。2023年11月8日，我们完成了汉广厦房地产美国货架稳定产品线的销售。我们还决定对我们的冷冻和剩余的保质期蔬菜业务进行战略审查，我们正在评估可能通过单一交易或一系列交易剥离我们冷冻和蔬菜业务部门的部分或全部资产。

我们面临许多挑战，这些挑战可能会对我们的业务产生不利影响。这些挑战将在下文和“前瞻性陈述”标题下讨论，其中包括：

商品价格及生产和分销成本的波动。我们从位于美国和外国地点的种植者、商品加工商、其他食品公司和包装供应商处采购原材料，包括农产品、油脂、肉类、家禽、配料和包装材料。原材料和其他投入成本，例如燃料和运输，会受到多种因素造成的价格波动的影响，这些因素包括气候和天气条件、供应链中断（包括原材料短缺）、劳动力短缺、战争和流行病。商品价格波动会导致零售价格波动和密集的价格竞争，并会影响消费者和贸易购买模式。与我们的运营相关的原材料、燃料、人工、配送等成本可能不时大幅意外增加。

我们试图通过短期供应合同和提前商品采购协议锁定价格以及实施成本节约措施来管理成本通胀风险。我们还试图通过提高对客户的销售价格来抵消不断上涨的投入成本。然而，我们向客户收取的价格上涨可能会滞后于投入成本的上涨。竞争压力也可能限制我们快速提高价格以应对成本上升的能力。

由于多种因素，我们在过去几年经历了原材料的材料净成本上涨。原材料成本在2024财年和2025年第一季度仍处于高位，我们预计在2025财年剩余时间内，某些原材料成本仍将处于高位。目前，我们的大部分最重要的原材料商品的供应和价格都被锁定到2025年第二季度或第三季度。

近年来，我们受到了全行业分销成本增加的负面影响，这主要是由运费上涨推动的。我们试图通过清单价格上涨、贸易支出削减和成本节约举措来抵消这些增长的全部或部分。虽然2023年运费开始下滑，但运费

- 22 -

费率在2024财年和2025年第一季度保持较高水平，我们预计在2025财年剩余时间内运费将保持较高水平。

我们计划通过不时签订短期供应合同和提前签订大宗商品采购协议，并在必要时通过提高价格来继续管理通胀风险。然而，如果我们无法通过锁定我们的成本、实施成本节约措施或向我们的客户提高价格来避免或抵消任何当前或未来的成本增加，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，如果投入成本下降，在我们以更高成本锁定采购的情况下，客户可能会寻求降价。

在过去几年中，我们的成本节约措施和销售价格上涨不足以完全抵消我们的原材料、配料以及包装和分销成本的上涨。

贸易和监管不确定性。2025年2月1日，白宫宣布对从加拿大和墨西哥进口的产品征收最高25%的关税，对从中国进口的产品征收10%的关税，这些国家随后宣布报复性关税作为回应。尽管在加拿大和墨西哥的情况下，征收此类关税在很大程度上至少暂时暂停，但从中国进口的关税已增加到145%，形势是动态的、快速演变的和不确定的。美国还全面恢复对钢铁进口征收25%的关税，并将铝进口关税提高至25%。

如果允许这些或任何新的或增加的关税或由此引发的贸易战变得有效，这些或任何新的或增加的关税或可能导致原材料和制成品成本显着增加，包括我们的香料和风味解决方案业务部门的香料，例如主要来自中国的大蒜和主要来自越南的黑胡椒；我们在墨西哥Irapuato的汉广厦房地产冷冻蔬菜制造工厂生产的制成品；我们在墨西哥采购用于美国生产的某些原材料蔬菜；以及我们某些产品使用的钢罐和盖子的成本。我们试图通过提高我们对某些产品收取的价格来潜在地抵消成本增加的努力可能不会成功，并可能导致销量减少。

如果我们无法抵消增加的成本或面临销量大幅下降，这可能会对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。尽管我们在加拿大向客户销售的大部分汉广厦房地产蔬菜产品都是在加拿大种植和生产的，但加拿大征收或威胁征收的报复性关税或任何针对美国关税的“买加拿大货”活动可能会对我们向加拿大客户销售的任何非加拿大生产的产品产生不利影响。此外，如果允许成为或保持有效，这些最近的关税或任何新的或增加的关税也可能对美国国家或区域经济产生负面影响，或导致通货膨胀加剧或衰退，这也可能对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。关税的范围和持续时间以及由此对总体经济状况和我们的业务产生的影响是不确定的，取决于各种因素，例如美国与受影响国家之间的谈判、其他国家或地区的反应、可能给予的豁免或排除、替代供应来源的可用性和成本，以及对我们产品的需求。

零售贸易的整合和随之而来的库存减少。随着客户，如超市、折扣店、电商商家、仓储俱乐部和食品分销商，继续巩固并变得更大，变得更加成熟，我们的零售客户可能会要求更低的价格和增加促销计划。这些客户也在减少库存，增加对自有品牌产品的重视。

改变消费者偏好和渠道转移。我们竞争的市场类别的消费者经常改变他们的口味偏好、饮食习惯和产品包装偏好。此外，一些渠道的快速增长和消费者对这些渠道的偏好不断变化，特别是在电子商务方面，可能会比我们计划的更快地影响我们目前的运营或战略，造成消费者价格通缩，改变消费者的购买行为或扰乱我们的零售客户关系。由于消费者对产品和渠道的偏好发生变化，我们可能需要增加或重新分配对现有和新的分销渠道和技术、营销、广告和新产品创新的支出，以保护或增加收入、市场份额和品牌意义。这些支出可能不会成功，包括那些与我们的电子商务和其他以技术为重点的努力有关的支出，可能不会导致贸易和消费者接受我们的努力。如果我们无法有效和及时地适应消费者偏好和渠道转移的变化，我们的产品可能会失去市场份额，或者我们可能会面临重大的价格侵蚀，我们的业务、综合财务状况、经营业绩或流动性可能会受到重大不利影响。

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消费者对食品安全、质量和健康的关注。食品行业受到消费者对某些食品产品的安全和质量的担忧。如果我们主要市场的消费者对我们的食品产品的安全和质量失去信心，甚至由于产品责任索赔或食品行业竞争对手的产品召回，我们的业务可能会受到不利影响。

货币汇率波动。我们的国外销售主要面向加拿大的客户。我们对加拿大的销售一般以加元计价，出口到其他国家的销售一般以美元计价。在2025年和2024年第一季度，我们对外国客户的净销售额分别约占我们总净销售额的9.7%和9.5%。我们也从国外供应商采购某些原材料。例如，我们从加拿大魁北克省的供应商处采购我们的大部分枫糖浆需求。这些采购是用加元进行的。美元兑加元走软将显着增加我们生产枫糖浆产品的相关成本，因为我们没有在任何此类美元走软之前购买加元或以其他方式达成货币对冲安排。这些增加的成本不会被加元兑美元相对强势的变化对我们在加拿大的净销售额产生的积极影响完全抵消。我们从其他外国供应商采购的原材料一般以美元计价，但有一项例外是在墨西哥采购的某些原材料以墨西哥比索计价。

此外，我们在墨西哥伊拉普阿托经营一家冷冻蔬菜制造工厂，因此受到墨西哥比索波动的影响。如果美元相对于墨西哥比索走弱，我们在购买原材料和生产冷冻蔬菜产品方面的成本将大幅增加，因为我们没有在美元走弱之前购买墨西哥比索或以其他方式达成对冲安排。因此，某些收入和支出一直受到、预计也将受到外币波动的影响，这些波动可能对经营业绩产生不利影响。例如，由于墨西哥比索兑美元升值，我们在墨西哥的汉广厦房地产冻结业务的经营业绩在2024财年期间受到了负面影响。

为了应对这些挑战，我们继续采取措施建立我们品牌的价值，通过新产品和营销举措来改善我们现有的产品组合，通过提高生产力来降低成本，解决消费者对食品安全、质量和健康的担忧，并有利地管理货币波动。

关键会计政策；估计的使用

根据美国公认会计原则（GAAP）编制财务报表要求我们的管理层对合并财务报表日期的资产和负债的报告以及或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额作出一些估计和假设。管理层作出的一些更重要的估计和假设涉及：与贸易和消费者促销费用相关的收入确认；养老金福利；收购会计公允价值分配；商誉、其他无形资产、物业、厂房和设备以及递延税项资产的可收回性；以及确定客户关系和有限寿命商标无形资产的使用寿命。实际结果可能与这些估计和假设大相径庭。

在我们关于10-K表格的2024年年度报告中，我们确定了影响我们在编制未经审计的综合中期财务报表时使用的更重要的估计和假设的关键会计政策。与我们在2024年10-K表格年度报告中披露的政策相比，这些政策没有重大变化。

美国税法

2017年《减税和就业法案》，我们称之为“美国税法”，将企业纳税人产生的净利息支出（包括折旧和其他扣除在得出调整后应纳税所得额时的处理）的扣除限制为纳税人调整后应纳税所得额的30%。从2022财年开始，我们为利息费用扣除限制计算的调整后应税收入是在折旧和摊销允许的任何扣除之后计算的。因此，我们调整后的应税收入（用于计算限制）减少，我们在2024财年受到利息费用扣除限制，导致应税收入增加1.108亿美元。我们预计在2025财年和未来几年将继续受到利息扣除限制。我们在2024财年记录了7270万美元的递延所得税资产，与利息扣除结转有关，没有估值备抵，因为不允许的利息可能会无限期结转。利息费用扣除限制导致我们的现金税增加约

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2024财年1950万美元。我们预计在2025财年和未来期间将继续无法充分利用利息费用扣除，这将对我们的现金税产生负面影响。此外，有多种因素可能导致未来的税务假设发生变化，我们可能不得不针对这些递延税项资产记录估值备抵。见“——流动性和资本资源——现金流–现金所得税支付。”

美国财政部在2018年发布了几项补充美国税法的法规，包括明确对以前未汇回的收入征收强制性税款的计算的详细指导意见，将现有的外国税收抵免规则应用于新创建的类别，以及扩大对关联支付征收税基侵蚀税的应用细节。这些规定将追溯适用，并没有对我们2025年第一季度或2024年第一季度的税率产生重大影响。

1986年《国内税收法》第987节

2024年12月10日，美国财政部公布了与1986年《国内税收法》第987条以及非美国合格业务单位的运营、资产和负债换算所得的外汇损益相关的最终规定。虽然这些规定在2024年12月31日之后开始对我们生效，但它们要求计算过渡前的外币收益或损失，以便在确定未来的应税收入或损失时包括在内。由于在2025年第一季度之前，我们没有根据第987节采用任何方法，我们应用了财政部条例第§ 1.987-10（e）（3）节规定的规则，以计算我们在过渡前的第987节金额（即我们从2011至2024年纳税年度每年未确认的第987节损益的总和），与我们在加拿大的主要运营子公司有关，该子公司是第987节合格业务部门（QBU）。根据我们目前对与我们的加拿大QBU相关的影响美国对外国收入征税的法规和确认暂时性差异的分析，我们在2025年第一季度确认了210万美元的非现金递延所得税优惠，这与过渡前的外汇损失有关，预计将减少未来期间的应税收入。

经营成果

下表列出了2025年第一季度和2024年第一季度我们合并运营报表中反映的选定项目所代表的净销售额百分比。财务结果的比较不一定表明未来的结果：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
运营数据声明：
净销售额	100.0	%	100.0	%
销货成本	78.8	%	77.1	%
毛利	21.2	%	22.9	%

营业费用：
销售、一般和管理费用	11.6	%	10.2	%
摊销费用	1.2	%	1.1	%
商誉减值	—	%	14.9	%
营业收入（亏损）	8.4	%	(3.3)	%

其他费用（收入）：
利息支出，净额	8.9	%	8.0	%
其他收益	(0.3)	%	(0.3)	%
所得税优惠前亏损	(0.2)	%	(11.0)	%
所得税优惠	(0.4)	%	(2.5)	%
净收入（亏损）	0.2	%	(8.5)	%

如本节所用，以下所列术语具有以下含义：

净销售额。我们的净销售额是指向客户发货的产品的总销售额加上向客户收取的运费和手续费，减去现金折扣、优惠券赎回、时间档费用和贸易促销支出，包括营销发展基金。

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毛利。我们的毛利等于我们的净销售额减去销售商品的成本。我们销售商品成本的主要组成部分是内部制造产品的成本、从联合包装商购买成品、我们的一部分仓储费用以及到我们的配送中心和客户的运费成本。

销售、一般和行政费用。我们的销售、一般和管理费用包括与销售我们的产品相关的成本，以及所有其他一般和管理费用。其中一些成本包括行政、营销和内部销售人员的员工薪酬和福利成本、消费者广告计划、经纪成本、我们的一部分仓储费用、信息技术和通信成本、办公室租金、公用事业、用品、专业服务、遣散费、收购/剥离相关和非经常性费用以及其他一般公司费用。

摊销费用。摊销费用包括与客户关系、有限寿命商标和其他无形资产相关的摊销费用。

商誉减值。商誉减值包括对商誉的税前、非现金减值费用。

净利息支出。净利息支出包括与我们未偿债务相关的利息、债券贴现摊销和递延债务融资成本摊销（扣除利息收入）。

其他收入。其他收入包括净定期养老金成本的非服务部分和净定期退休后福利成本。

非GAAP财务指标

本报告中的某些披露包括非公认会计准则财务指标。非GAAP财务计量被定义为我们财务业绩的数字计量，不包括或包括金额，从而与我们的合并资产负债表和相关合并经营报表中根据GAAP计算和列报的最直接可比计量、综合收益（亏损）、股东权益变化和现金流量不同。

基地业务净销售额。基础业务净销售额是管理层用来衡量经营业绩的非公认会计准则财务指标。我们将基础业务净销售额定义为我们的净销售额，不包括（1）收购的净销售额，直到这类收购的净销售额包括在两个可比期间和（2）已停产或剥离品牌的净销售额。本期净销售额中归属于最近收购的部分在上一年可比期间没有对应期间被排除在外。对于每项收购，排除期间从被比较的最近一个会计期间开始，到收购日期的一周年结束。对于停产或剥离的品牌，净销售额的全部金额被排除在每个被比较的会计期间之外。我们纳入这一财务指标是因为我们的管理层认为，它提供了有关我们业务结果的有用且可比较的趋势信息，而没有受到收购时机的影响以及停产或剥离品牌的影响。

2025年第一季度和2024年第一季度净销售额与基础业务净销售额的对账如下（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净销售额	$	425,402	$	475,223
停产或剥离品牌的净销售额⁽¹⁾		—		65
基础业务净销售额	$	425,402	$	475,288

(1)	2024年第一季度，反映了支付给客户的与停产和剥离品牌相关的信贷净额。

EBITDA和调整后EBITDA。EBITDA和调整后EBITDA是管理层用来衡量经营业绩的非公认会计准则财务指标。我们将EBITDA定义为扣除净利息支出、所得税和折旧摊销前的净收入（亏损）。我们将调整后EBITDA定义为根据现金和非现金收购/剥离相关费用、损益（可能包括第三方费用和开支、整合、重组和合并费用、所购存货公允价值递增的摊销以及出售某些资产的损益）调整后的EBITDA；债务清偿损益；持有待售资产减值；无形资产减值；以及非经常性费用、损益。

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管理层认为，消除这些项目是有用的，因为它使管理层能够专注于它认为是持续经营业绩和我们从经营中产生现金流的能力的更可靠的指标。我们在业务运营中使用EBITDA和调整后EBITDA，除其他外，评估我们的经营业绩，制定预算并根据这些预算衡量我们的业绩，确定员工奖金，并根据现金需求评估我们的现金流。我们还提出了EBITDA和调整后EBITDA，因为我们认为它们是我们历史债务能力和偿债能力的有用指标，并且因为我们的信贷协议、我们的优先担保票据契约和我们的优先票据契约中的契约包含基于这些衡量标准的比率。因此，内部管理层在每月运营审查期间使用的报告采用了EBITDA和调整后的EBITDA指标。然而，管理层将这些指标与传统的GAAP经营业绩和流动性衡量标准结合使用，作为其对公司业绩和流动性的整体评估的一部分，因此不会过分依赖这些衡量标准作为其经营业绩和流动性的唯一衡量标准。

EBITDA和调整后EBITDA不是公认会计原则下的认可条款，并不旨在替代营业收入（亏损）、净收入（亏损）或任何其他公认会计原则衡量经营业绩的指标。EBITDA和调整后EBITDA不是完整的净现金流量衡量标准，因为EBITDA和调整后EBITDA是流动性衡量标准，不包括为实体偿还债务、为其营运资金、资本支出和收购提供资金以及支付其所得税和股息的义务而减少的现金支付。相反，EBITDA和调整后EBITDA是一个实体为这些现金需求提供资金的能力的潜在指标。EBITDA和调整后EBITDA不是衡量实体盈利能力的完整指标，因为它们不包括上述某些成本和费用以及损益。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，EBITDA和调整后EBITDA的这种表述方式可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。然而，EBITDA和调整后EBITDA在评估我们与同行公司的业绩时仍然有用，因为管理层认为这些衡量标准为用户提供了对GAAP金额关键组成部分的宝贵见解。

2025年第一季度和2024年第一季度经营活动提供的净收入（亏损）和净现金与EBITDA和调整后EBITDA以及EBITDA和调整后EBITDA的组成部分的对账如下（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)
所得税优惠		(1,600)		(12,102)
利息支出，净额		37,758		37,825
折旧及摊销		16,838		17,209
EBITDA		53,831		2,693
收购/剥离相关和非经常性费用⁽¹⁾		2,313		1,637
商誉减值⁽²⁾		—		70,580
出售资产损失		—		135
物业、厂房及设备减值净额⁽³⁾		2,994		—
经调整EBITDA	$	59,138	$	75,045

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	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
经营活动所产生的现金净额	$	52,745	$	35,122
所得税优惠		(1,600)		(12,102)
利息支出，净额		37,758		37,825
商誉减值⁽²⁾		—		(70,580)
出售资产损失		(3,875)		(135)
递延所得税		1,839		17,874
递延债务融资成本摊销及债券折价		(1,416)		(1,298)
股份补偿费用		(3,171)		(1,783)
资产和负债变动，扣除企业合并影响		(28,449)		(2,230)
EBITDA		53,831		2,693
收购/剥离相关和非经常性费用⁽¹⁾		2,313		1,637
商誉减值⁽²⁾		—		70,580
出售资产损失		—		135
物业、厂房及设备减值净额⁽³⁾		2,994		—
经调整EBITDA	$	59,138	$	75,045

调整后的净收入和调整后的稀释每股收益。调整后的净收入和调整后的稀释每股收益是管理层用来衡量经营业绩的非公认会计准则财务指标。我们将调整后的净收入和调整后的稀释每股收益定义为对某些影响可比性的项目进行调整后的净收入（亏损）和稀释每股收益（亏损）。这些非公认会计准则财务指标反映了对每股净收益（亏损）和摊薄收益（亏损）的调整，以消除下文调节中确定的项目。提供这些信息是为了让投资者能够对我们不同时期的经营业绩进行有意义的比较，并从与我们管理层相同的角度看待我们的业务。因为我们无法预测这些项目的时间和金额，管理层在评估我们公司的业绩或做出有关资源分配的决策时不会考虑这些项目。

2025年第一季度和2024年第一季度的净收入（亏损）与调整后净收入和调整后稀释每股收益以及调整后净收入和调整后稀释每股收益的组成部分的对账如下（单位：千）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净收入（亏损）	$	835	$	(40,239)
收购/剥离相关和非经常性费用⁽¹⁾		2,313		1,637
商誉减值⁽²⁾		—		70,580
出售资产损失		—		135
物业、厂房及设备减值净额⁽³⁾		2,994		—
与IRC第987节和其他离散项目相关的税收优惠⁽⁴⁾		(1,394)		—
非公认会计原则调整的税务影响⁽⁵⁾		(1,300)		(17,724)
调整后净收入	$	3,448	$	14,389
调整后稀释每股收益	$	0.04	$	0.18

(1)	收购/剥离相关和非经常性费用主要包括先前和未来潜在收购和剥离的收购、整合和剥离相关费用，以及非经常性费用。

(2)	关于我们在2024年第一季度从一个可报告分部过渡到四个可报告分部，我们在四个报告单位（与我们的可报告分部相同）之间重新分配了资产和负债，包括商誉。我们完成了商誉减值测试，在报告结构变化之前和之后，将报告单位的公允价值与账面价值进行比较。商誉减值测试导致我们在2024年第一季度的冷冻和蔬菜报告部门内确认了7060万美元（或5340万美元，税后净额）的税前非现金商誉减值费用。见本报告第一部分第一项中我们未经审计的综合中期财务报表附注5“商誉和其他无形资产”和附注17“业务分部信息”。

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(3)	在2025年第一季度，我们记录了与物业、厂房和设备相关的税前、非现金减值费用300万美元。

(4)	在2025年第一季度，我们记录了140万美元的净离散税收优惠，主要与210万美元的离散税收优惠有关，因为与1986年《国内税收法》第987节相关的过渡前亏损的税收影响与我们在加拿大的主要运营子公司相关的累计未确认外汇损失有关，该子公司是第987节目的的合格业务部门，部分被与基于股票的薪酬和费率变化相关的70万美元的离散税收费用所抵消。

(5)	表示上述非GAAP调整的税收影响，假设税率为24.5%。

分部调整后EBITDA和分部调整后费用。有关分部调整后EBITDA、分部调整后费用以及分部调整后EBITDA与净收入（亏损）的对账的讨论，请参阅本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注17“业务分部信息”。

调整后的毛利润和调整后的毛利润百分比。调整后的毛利润和调整后的毛利润百分比是管理层用来衡量经营业绩的非公认会计准则财务指标。我们将调整后的毛利定义为根据收购/剥离相关费用和计入销售商品成本的非经常性费用调整后的毛利和根据收购/剥离相关费用和计入销售商品成本的非经常性费用调整后的毛利率百分比（即毛利占净销售额的百分比）。这些非公认会计准则财务指标反映了对毛利润和毛利润百分比的调整，以消除下文调节中确定的项目。提供这些信息是为了让投资者能够对我们不同时期的经营业绩进行有意义的比较，并从与我们管理层相同的角度看待我们的业务。因为我们无法预测这些项目的时间和金额，管理层在评估我们的业绩或在做出有关资源分配的决策时不会考虑这些项目。

2025年第一季度和2024年第一季度的毛利润与调整后毛利润和毛利润百分比与调整后毛利润百分比的对账分别如下（单位：千，百分比除外）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
毛利	$	90,087	$	108,881
收购/剥离相关费用和计入已售商品成本的非经常性费用⁽¹⁾		516		1,005
调整后毛利	$	90,603	$	109,886

毛利百分比		21.2%		22.9%
收购/剥离相关费用和计入已售商品成本的非经常性费用占净销售额的百分比		0.1%		0.2%
调整后毛利百分比		21.3%		23.1%

(1)	收购/剥离相关费用和计入已售商品成本的非经常性费用主要包括先前和未来潜在收购和剥离的收购、整合和剥离相关费用，以及非经常性费用。

2025年第一季度与2024年第一季度相比

净销售额。2025年第一季度的净销售额从2024年第一季度的4.752亿美元下降到4.254亿美元，降幅为4980万美元，降幅为10.5%。减少的主要原因是数量减少、净定价下降和产品组合的影响，以及外币的负面影响。

基础业务2025年第一季度的净销售额从2024年第一季度的4.753亿美元减少4990万美元，或10.5%，至4.254亿美元。基础业务净销售额减少是由于销量减少42.4百万美元，即8.9%，净定价下降和产品组合影响550万美元，即基础业务净销售额的1.2%，以及外币的负面影响2.0百万美元。

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毛利。2025年第一季度毛利润为9010万美元，占净销售额的21.2%。调整后的毛利润为9060万美元，占净销售额的21.3%，其中不包括与收购/剥离相关的费用以及2025年第一季度销售成本中包含的非经常性费用50万美元的负面影响。2024年第一季度毛利润为1.089亿美元，占净销售额的22.9%。调整后的毛利润为1.099亿美元，占净销售额的23.1%，其中不包括与收购/剥离相关的费用以及2024年第一季度销售成本中包含的非经常性费用100万美元的负面影响。

销售、一般和行政费用。销售、一般和管理费用从2024年第一季度的4860万美元增至2025年第一季度的4910万美元，增幅为50万美元，增幅为1.1%。这一增长包括收购/剥离相关和非经常性费用增加420万美元以及一般和行政费用增加50万美元，部分被消费者营销费用减少330万美元和销售费用减少90万美元所抵消。以净销售额百分比表示，2025年第一季度的销售、一般和管理费用增加1.4个百分点至11.6%，而2024年第一季度为10.2%。

摊销费用。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的摊销费用持平于510万美元。

商誉减值。关于我们在2024年第一季度从一个可报告分部过渡到四个可报告分部，我们在四个报告单位（与我们的可报告分部相同）之间重新分配了包括商誉在内的资产和负债，并在变更之前和之后完成了商誉减值测试，将报告单位的公允价值与账面价值进行了比较。商誉减值测试导致我们在2024年第一季度的冷冻和蔬菜报告部门中确认了7060万美元的税前非现金商誉减值费用。见本报告第一部分第一项中我们未经审计的综合中期财务报表附注5“商誉和其他无形资产”和附注17“业务分部信息”。

出售资产损失。在2024年第一季度，我们记录了与汉广厦房地产美国货架稳定剥离相关的收盘后库存调整，并记录了0.1百万美元的额外资产出售损失。

营业收入（亏损）。由于上述原因，营业收入从2024年第一季度的营业亏损1560万美元增加到2025年第一季度的营业收入3580万美元，增加了5140万美元，即33 0.4%。以净销售额百分比表示的营业收入（亏损）从2024年第一季度的3.3%增加到2025年第一季度的8.4%。

净利息支出。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的净利息支出持平于3780万美元。

其他收入。2025年第一季度和2024年第一季度的其他收入包括养老金计划资产的预期回报和未确认收益的摊销减去预计福利义务的利息成本，分别为110万美元和100万美元。

所得税优惠。所得税优惠从2024年第一季度的1210万美元减少1050万美元至2025年第一季度的160万美元。如上所述，由于2024年第一季度我们的冷冻和蔬菜报告部门的商誉减值费用为7060万美元（或5340万美元，税后净额），我们在2024年第一季度记录了1720万美元的递延税收优惠。见本报告第一部分第一项中我们未经审计的综合中期财务报表附注5“商誉和其他无形资产”和附注17“业务分部信息”。我们2025年第一季度的有效税率为209.2%，2024年第一季度的有效税率为23.1%。我们2025年第一季度的有效税率为209.2%，这主要是由于相对于2025年第一季度收到的税收优惠而言，税前收入较低，这主要是由于与1986年《国内税收法》第987节相关的过渡前亏损的税收影响产生了210万美元的离散税收优惠，与我们在加拿大的主要运营子公司相关的累计未确认外汇损失有关，该子公司是第987节目的的合格业务单位。有关税收立法对所得税优惠的影响的讨论，请参见上文“1986年国内税收法典第987节”。

业务分部经营业绩。我们经营四个可报告的业务部门：特种；膳食；冷冻和蔬菜；以及香料和风味解决方案。请参阅本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注17“业务部门信息”，了解我们业务部门的描述以及非GAAP财务指标部门调整后EBITDA与净收入（亏损）的对账。

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专科分部业绩。专科分部业绩如下（单位：千美元）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024			$变化	%变化
专业部门净销售额	$	134,400	$	154,729	$	(20,329)	(13.1)%
专业分部调整后费用		100,880		117,537		(16,657)	(14.2)%
专业部门调整后EBITDA	$	33,520	$	37,192	$	(3,672)	(9.9)%

专业部门净销售额的下降主要是由于净定价降低以及整个专业业务部门的总体销量下降。专业部门调整后EBITDA的减少主要是由于净销售额的减少，部分被部门调整后EBITDA占净销售额的百分比增加所抵消。

膳食分部结果。膳食分部结果如下（单位：千美元）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024			$变化	%变化
膳食部门净销售额	$	106,142	$	120,031	$	(13,889)	(11.6)%
膳食分部调整后费用		81,168		94,402		(13,234)	(14.0)%
膳食部门调整后EBITDA	$	24,974	$	25,629	$	(655)	(2.6)%

膳食部门净销售额的下降主要是由于整个膳食业务部门的总量减少，加上净定价和产品组合减少。膳食部门调整后EBITDA的下降主要是由于净销售额的下降，这在很大程度上被部门调整后EBITDA占净销售额百分比的增加所抵消。

冷冻和蔬菜分部业绩。冷冻和蔬菜分部业绩如下（单位：千美元）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024			$变化	%变化
冷冻和蔬菜部门净销售额	$	93,119	$	104,887	$	(11,768)	(11.2)%
冷冻和蔬菜部门调整后费用		94,592		97,057		(2,465)	(2.5)%
冷冻和蔬菜部门调整后EBITDA	$	(1,473)	$	7,830	$	(9,303)	(118.8)%

冷冻和蔬菜部门净销售额下降主要是由于净定价和产品组合下降以及销量下降。冷冻和蔬菜部门调整后EBITDA的下降主要是由于净销售额下降、贸易促销活动增加以及原材料成本增加。

Spices & Flavor Solutions分部业绩。Spices & Flavor Solutions分部业绩如下（单位：千美元）：


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024			$变化	%变化
Spices & Flavor Solutions部门净销售额	$	91,741	$	95,576	$	(3,835)	(4.0)%
Spices & Flavor Solutions部门调整后费用		65,472		66,907		(1,435)	(2.1)%
Spices & Flavor Solutions部门调整后EBITDA	$	26,269	$	28,669	$	(2,400)	(8.4)%

Spices & Flavor Solutions部门净销售额的下降主要是由于Spices & Flavor Solutions业务部门的总体销量下降。Spices & Flavor Solutions部门调整后EBITDA的下降主要是由于净销售额下降、原材料成本增加以及产品组合的影响。

未分配的公司项目。2025年第一季度未分配公司费用从2024年第一季度的2430万美元减少10万美元，或0.5%，至2420万美元。

流动性和资本资源

我们的主要流动性需求包括还本付息、资本支出和营运资金需求。另见下文“股息政策”。我们主要通过运营产生的现金和外部融资来源（包括我们的循环信贷额度）为我们的流动性需求以及我们的股息支付和收购融资提供资金。我们没有任何表外融资安排。

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现金流

经营活动提供的现金净额。2025年第一季度经营活动提供的现金净额增加1760万美元，达到5270万美元，而2024年第一季度为3510万美元。增加的原因是，与2024年第一季度相比，2025年第一季度的营运资本比较有利，主要包括贸易应收账款、贸易应付账款、预付费用和其他流动资产；部分被存货、应计费用和应收/应付所得税净额的不利营运资本比较所抵消。

用于投资活动的现金净额。2025年第一季度用于投资活动的现金净额增加220万美元，达到1030万美元，而2024年第一季度为810万美元。这一增长主要是由于与2024年第一季度相比，2025年第一季度的资本支出增加。

用于融资活动的现金净额。2025年第一季度用于筹资活动的现金净额增加640万美元，达到3190万美元，而2024年第一季度为2550万美元。这一增长主要是由于与2024年第一季度相比，2025年第一季度循环信贷融资贷款的预付款净额增加了500万美元。

现金所得税缴款。我们相信，我们将在2025年至2038年的纳税年度实现从我们的商标、商誉和其他无形资产的摊销中支付的现金税款的收益。有关美国税法对我们的现金所得税支付的影响和预期影响的讨论，包括美国税法在2024财年产生的影响以及预计在2025财年及以后对我们的利息费用扣除和现金税产生的影响，请参见上面的“美国税法”。如果美国联邦税收政策发生变化，或者在利息扣除的情况下，我们的净利息支出相对于我们调整后的应税收入发生变化，从而消除、限制或降低我们摊销和扣除商誉和某些无形资产的能力，或我们因大量债务而获得的利息扣除，或以其他方式减少任何这些可用的扣除或导致我们的公司税率增加，我们的应缴现金税可能会进一步增加，这可能会显着降低我们未来的流动性，影响我们支付利息和股息的能力，并对我们的业务、综合财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

股息政策

我们的股息政策反映了一个基本判断，即当我们将可用于支付股息的大部分现金分配给他们而不是将其保留在我们的业务中时，我们的股东会得到更好的服务。根据这一政策，我们公司产生的超过经营需要、债务利息和本金支付以及足以维持我们的财产和其他资产的资本支出的大部分现金作为定期季度现金股息分配给我们普通股的持有者，而不是由我们保留。自2004年10月首次公开发行股票以来，我们每个季度都派发股息。

对于2025年和2024年第一季度，我们的经营活动提供的净现金分别为5270万美元和3510万美元，作为股息分别分配了1500万美元和1490万美元。

根据我们目前每年每股0.76美元的预期股息率和我们目前的流通股数量，我们预计我们在2025财年的股息支付总额约为6060万美元。

我们的股息政策基于我们目前对业务和经营环境的评估，该评估可能会根据竞争或其他发展（例如，这可能会增加我们对资本支出或营运资金的需求）、新的收购机会或其他因素而发生变化。我们的董事会可以随时自由地离开或改变我们的股息政策，并且可以这样做，例如，如果是为了确定我们没有足够的现金来为资本支出或营运资金需求提供资金，降低杠杆或确保遵守我们的信贷协议下的最大综合杠杆比率，或利用增长机会。

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收购

我们的流动性和资本资源受到收购的显着影响，并可能在可预见的未来受到额外收购的影响。正如本报告其他地方所讨论的，作为我们增长战略的一部分，我们计划通过有纪律地收购互补品牌来扩大我们的品牌组合。我们历来通过产生额外债务、发行股权和/或使用经营活动产生的现金流为收购提供资金。由于我们在收购方面产生了额外的债务，我们的利息支出随着时间的推移而增加，并且将随着我们为未来收购融资可能产生的任何额外债务而增加。尽管我们随后可能会发行股权并将所得款项用于偿还为收购融资而产生的全部或部分额外债务并减少我们的利息支出，但普通股的额外股份将增加为支付股息所必需的经营活动产生的现金流量。

未来收购的影响，无论是通过额外债务还是其他方式融资，都可能对我们的流动性和资本资源产生重大影响。

债务

有关我们的优先担保信贷协议的描述，请参阅本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注6“长期债务”，包括我们的循环信贷额度和B档定期贷款、我们2027年到期的5.25%优先票据和2028年到期的8.00%优先担保票据。

股权

有关我们的“市场上”（ATM）股票发行计划的信息，请参阅本报告第一部分第一项中我们未经审计的综合中期财务报表附注10“股东权益”。

未来资本需求

我们的杠杆率很高。于2025年3月29日，我们的长期债务（包括流动部分）的本金总额为20.282亿美元，扣除我们的现金和现金等价物6120万美元，为19.67亿美元。截至该日，股东权益为5.131亿美元。

我们产生足够现金为我们的运营提供资金的能力通常取决于我们的运营结果和融资的可用性。我们的管理层认为，在可预见的未来，我们手头的现金和现金等价物、经营活动产生的现金流以及循环信贷额度下的可用借款能力将足以为运营提供资金、满足偿债要求、为资本支出提供资金、进行未来的收购（如果有的话）以及支付我们预期的普通股季度股息。

我们预计，在2025财年，资本支出总额约为3000万美元至3500万美元。在2025年第一季度，我们进行了1210万美元的资本支出，其中1040万美元以现金支付。我们预计的2025财年资本支出主要涉及资产可持续性项目、成本节约举措、信息技术（硬件和软件），包括网络安全，以及环境合规。

季节性

我们的一些产品的销售往往是季节性的，可能会受到假期、季节变化或某些其他年度事件的影响。总的来说，我们在第一季度和第四季度的销售额更高。

我们在6月至10月的几个月中采购了大部分用于制作我们的冷冻和保质期蔬菜、保质期腌菜、调味品、辣椒、西红柿和其他相关特产的产品，我们一般在4月至8月的几个月中采购我们的枫糖浆需求的大部分。因此，我们的流动性需求在这些时期是最大的。

通货膨胀

见上文“—一般—商品价格波动及生产和分销成本”。

或有事项

见本报告第I部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注13，“承诺和或有事项”。

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最近的会计公告

见本报告第I部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注2“重要会计政策摘要——最近发布的会计准则——待采纳”。

B&G食品及被担保子公司的补充财务资料

正如本报告第I部分第1项中我们的未经审核综合中期财务报表附注6“长期债务”中进一步讨论的那样，我们在2027年到期的5.25%优先票据和2028年到期的8.00%优先有担保票据项下的义务由我们所有现有和某些未来的国内子公司（我们在本节中将其称为担保子公司）在优先基础上共同、个别、充分和无条件地提供担保。我们的外国子公司不是2027年到期的5.25%优先票据或2028年到期的8.00%优先有担保票据的担保人，任何未来的外国或部分拥有的国内子公司也不是担保人。在本节中，我们将这些外国子公司和未来的外国或部分拥有的国内子公司称为非担保子公司。见本报告第I部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注6“长期债务”。

2027年到期的5.25%优先票据及相关附属担保为我们及担保人附属公司的一般无担保债务，对我们及担保人附属公司的所有有担保债务以及我们的非担保人附属公司的所有现有及未来债务及其他负债实际上具有优先受偿权；对我们及担保人附属公司的所有现有及未来无担保优先债务具有同等受偿权；对我们及担保人附属公司的所有未来次级债务具有优先受偿权。

2028年到期的8.00%优先担保票据是我们的优先担保债务。2028年到期的8.00%优先担保票据的担保人与我们的信贷协议相同。2028年到期的8.00%优先有担保票据及相关担保由某些抵押品（通常包括我们和我们的担保人对任何种类财产的大部分权利或权益或对任何种类财产的权益，但我们和我们的担保人的不动产和某些无形资产除外）的第一优先权担保权益担保，这些资产还在同等基础上为我们的信贷协议提供担保（并将继续提供担保）。根据适用契约、相关抵押协议和债权人间协议的条款，2028年到期的8.00%优先担保票据和担保对我们和担保人的所有现有和未来优先债务（包括我们现有或任何未来优先担保信贷协议下的现有和未来优先债务（包括我们现有优先担保信贷融资下的定期贷款借款、我们现有循环信贷融资下的任何义务以及我们信贷协议下的所有其他借款和义务）享有（同等和按比例）受偿权，（2）对我们和这些担保人的现有和未来的优先无担保债务，包括我们2027年到期的5.25%优先票据，在抵押品价值的范围内，实际上具有优先受偿权，（3）实际上低于我们和担保人的未来有担保债务，由不构成抵押品的资产担保，在为此类债务提供担保的抵押品价值的范围内，（4）对我们和这些担保人的其他现有和未来次级债务的优先受偿权，以及（5）在结构上从属于我们的子公司的所有现有和未来债务和其他负债，这些债务不为2028年到期的8.00%优先有担保票据提供担保。

每项担保都包含一项条款，旨在将担保子公司的负债限制在其可能产生的最大金额，而不会导致其担保项下义务的发生为欺诈性转移。但是，我们无法向您保证，这一规定将有效保护子公司担保不会在欺诈性转让法律下作废。

被担保子公司的担保将自动解除：（1）涉及将该被担保子公司的全部或几乎全部资产（包括以合并或合并的方式）出售或以其他方式处置给不是（在该交易生效之前或之后）的个人或实体或在适用的契约下不属于B&G食品或B&G食品的“受限制子公司”的，如果出售或其他处置符合适用契约的资产出售条款；（2）就该担保子公司的全部股本出售或以其他处置给不是（在该交易生效之前或之后）的个人或实体的个人或实体而言（在该交易生效之前或之后），B&G食品或B&G食品的“受限制子公司”，如果出售或其他处置符合适用契约的资产出售条款；（3）如果B&G食品根据契约的适用条款将任何作为担保子公司的“受限制子公司”指定为“非限制性子公司”；（4）在法律失效、契约失效或满足并解除适用契约的情况下；（5）如果该担保子公司不再构成境内子公司；或（6）如果经B&G食品善意认定为清算，该等担保子公司的解散或合并不复存在符合B&G食品的最佳利益，且对优先票据或优先有担保票据持有人（如适用）并无重大不利。

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下表汇总了在抵销（1）B&G食品与担保子公司之间的公司间交易和余额以及（2）对作为非担保人的任何子公司的投资（单位：千）后，B&G食品与上述各担保子公司的合并基础上未经审计的财务信息：


	3月29日，		12月28日，
	2025		2024
流动资产⁽¹⁾	$	672,822	$	690,367
非流动资产		2,129,645		2,146,552
流动负债⁽²⁾	$	226,641	$	224,344
非流动负债		2,210,764		2,230,946

(1)	流动资产包括截至2025年3月29日和2024年12月28日应收非担保子公司款项分别为3800万美元和5020万美元。

(2)	流动负债包括截至2025年3月29日和2024年12月28日应付非担保子公司的款项分别为2660万美元和1300万美元。


	十三周结束
	3月29日，		3月30日，
	2025		2024
净销售额	$	393,441	$	443,716
毛利		89,945		97,203
营业收入（亏损）		29,582		(32,338)
所得税前亏损		(7,029)		(69,117)
净亏损	$	(3,504)	$	(55,521)

项目3。

关于市场风险的定量和定性披露

我们的主要市场风险是面临商品价格、借款利率和外币汇率的变化，以及与我们的固定收益养老金计划相关的市场波动风险。

商品价格和通货膨胀。第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中“一般——商品价格和生产及分销成本的波动”标题下的信息以引用方式并入本文。

利率风险。在正常经营过程中，我们面临利率不利变动所产生的与我们的长期债务有关的市场风险。为这些目的，市场风险被定义为利率不利变动导致金融资产或负债的公允价值的潜在变化。

利率变化对我们的固定利率和浮动利率债务的影响不同。对于固定利率债务，利率的变化只会影响债务的公允价值，而对于浮动利率债务，利率的变化会影响利息支出和现金流。截至2025年3月29日，我们的固定利率债务为13.493亿美元，浮动利率债务为6.789亿美元。

根据我们在2025年3月29日的长期未偿债务本金金额，假设利率上升或下降1.0%将影响我们的年度利息支出约680万美元。

现金和现金等价物、贸易应收账款、应收/应付所得税、应付贸易账款、应计费用和应付股息以账面价值反映在我们的综合资产负债表上，由于这些工具的短期性质，账面价值接近公允价值。

有关更多信息，请参阅本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注6“长期债务”。

本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注7“公允价值计量”中的信息以引用方式并入本文。

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外汇风险。第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中“货币汇率波动”标题下的信息以引用方式并入本文。

与我们的固定收益养老金计划相关的市场波动风险。请参阅我们2024年年度报告第10-K表第二部分第8项中的合并财务报表第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——关键会计政策；估计的使用”和附注12“养老金福利”，以讨论我们的固定福利养老金计划资产面临与市场波动相关的风险。

项目4。

控制和程序

评估披露控制和程序。根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（b）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，对截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）的定义，披露控制和程序是我们使用的控制和其他程序，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定）的控制和程序，以便及时就所要求的披露做出决定。

基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告涵盖的期间结束时是有效的。

财务报告内部控制的变化。根据《交易法》第13a-15（d）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，也对我们的财务报告内部控制进行了评估，以确定我们对财务报告内部控制的任何变化是否在本报告涵盖的期间内发生，从而对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或合理地可能产生重大影响。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，在本报告涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

对控制有效性的固有限制。我们公司的管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制或我们对财务报告的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标将得到满足。控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。此外，由于所有控制系统的固有局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证不会发生由于错误或欺诈造成的错报，或者我们公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于简单的错误或错误而发生故障。控制也可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。对未来期间的任何控制有效性评估的预测都会受到风险的影响。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化而变得不够充分。

第二部分

其他信息

项目1。

法律程序

本报告第一部分第1项中我们未经审计的综合中期财务报表附注13中“法律程序”标题下的信息以引用方式并入本文。

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项目1a。风险因素

我们认为，我们的风险因素没有发生任何重大变化，正如我们之前在2024年10-K表格年度报告中披露的那样，但以下情况除外：

贸易政策，包括美国征收和威胁征收关税以及其他国家作为回应采取的报复性行动，可能对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。

2025年2月1日，白宫宣布对从加拿大和墨西哥进口的产品征收最高25%的关税，对从中国进口的产品征收10%的关税，这些国家随后宣布报复性关税作为回应。尽管在加拿大和墨西哥的情况下，征收此类关税在很大程度上至少暂时暂停，但从中国进口的关税已增加到145%，形势是动态的、快速演变的和不确定的。美国还全面恢复对钢铁进口征收25%的关税，并将铝进口关税提高至25%。

项目2。

未登记出售股本证券及所得款项用途

不适用。

项目3。

优先证券违约

不适用。

项目4。

矿山安全披露

不适用。

项目5。

其他信息

规则10b5-1交易安排。在本报告涵盖的期间内，我们的董事或高级管理人员均未采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语在S-K条例第408（a）项中定义。

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项目6。

附件


展览没有。		描述
3.1		B&G食品公司的第二次经修订和重述的公司注册证书（作为附件提交给B&G食品于2010年8月13日提交的表格8-K的当前报告，并以引用方式并入本文）。

3.2		经修订和重述至2022年11月8日的B&G食品公司章程（作为B&G食品于2022年11月9日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.2提交，并以引用方式并入本文）。

22.1		担保人子公司（作为B&G食品于 2024年11月5日提交的10-Q表格季度报告的附件 22.1提交，并以引用方式并入本文。）

31.1		根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。

31.2		根据1934年证券交易法第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。

32.1		根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过）对首席执行官兼首席财务官进行认证。

101		以下未经审计的财务信息来自于以iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的截至2025年3月29日的季度的10-Q/A表季度报告（第1号修订）：（i）综合资产负债表，（ii）综合经营报表，（iii）综合全面收益（亏损）表，（iv）综合股东权益变动表，（v）综合现金流量表，（vi）综合财务报表附注，以及（vii）文件和实体信息。

104		公司截至2025年3月29日止季度的10-Q/A表格（第1号修订）季度报告的封面，以iXBRL格式编制，载于附件 101。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


日期：2025年5月7日	B&G Foods, Inc.


	签名：	/s/Bruce C. Wacha
		Bruce C. Wacha 财务执行副总裁和首席财务官（首席财务主任及获授权人员）

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