附件 99.2
2023年7月27日
Yandex Q2 2023 Earnings：Letter to Shareholders
1.导言和概述
| ● | 当前的地缘政治紧张局势及其对俄罗斯和全球经济的影响继续为我们的企业、团队和股东创造一个极具挑战性的环境。我们继续致力于维持严格的财务纪律和审慎的资本配置，以及提高业务效率。本季度在这方面的主要成就之一是我们的Plus和娱乐服务部门首次实现了正的调整后EBITDA。 |
| ● | 在产品方面，我们专注于开发和增强内部AI模型，包括我们的神经网络模型YandexGPT。我们已将我们的大型语言模型集成到多个服务中，我们将继续不断改善用户体验，同时看到更多的用户参与。 |
| ● | 2023年3月15日，由于持续的地缘政治局势影响到俄罗斯及其对公司的潜在影响，我们收到纳斯达克上市资格工作人员的通知，决定自2023年3月24日起将公司的证券从纳斯达克全球精选市场退市，并根据纳斯达克上市规则第5101条行使其广泛的自由裁量权，将证券退市。在请求并参加了一次听证会以对这种决定提出上诉之后，我们于2023年6月6日收到了纳斯达克上市听证小组的一项有利决定，同意我们继续在纳斯达克上市的请求，但须符合与Yandex拟议的公司重组的时间和实施有关的某些条件。自本函发出之日起，我们的A类股票于2022年2月28日在纳斯达克暂停交易。Yandex N.V.的A类股票在莫斯科交易所的交易不受影响，仍照常进行。 |
| ● | 正如2023年5月25日宣布的那样，Yandex董事会正在推进其潜在的公司重组计划，并继续与一些潜在投资者合作，以期就收购我们核心业务的经济利益达成一致，包括所有俄罗斯业务。拟议的重组将得到股东的批准（包括A类股东的单独批准），该公司的目标是在今年晚些时候向股东提交一份重组提案，供其批准。 |
| ● | 2023年6月19日，Yandex发布了2022年可持续发展进展报告，概述了公司在各个领域的业绩 12个可持续发展流以及在2020年正式确定的相关目标，包括支持员工和合作伙伴，制定教育计划，提高服务质量，减少我们线下业务的环境足迹。更多详情，请浏览我们的网页。可持续发展网页. |
| ● | 2023年第二季度，我们的员工人数同比增长29%，截至2023年6月底，我们在全球拥有超过2.4万名全职员工（与2023年3月相比增长7%）。重要的是，我们的营业额已经稳定下来，回到了低于2021年相应季度的水平。 |
| ● | 总体而言，我们的集团总收入同比增长55%，本季度达到1825亿卢布。该公司的调整后EBITDA达到247亿卢布，利润率为13.6%，我们的调整后净利润为96亿卢布。以下是我们对各主要业务2023年第二季度业绩的评论。 |
2.搜索&门户和广告
| ● | Search & Portal收入在2023年第二季度同比增长53.1%，这得益于我们的核心搜索业务（主要得益于Android和iOS平台）和Yandex广告网络（主要受合作伙伴应用和网站增长推动）的强劲业绩。我们对广告产品和技术的投资（特别是对SMB和电子商务客户的投资）以及库存扩张支持了这一增长。 |
| ● | 我们看到7月份广告收入增长逐渐正常化，尽管这一势头依然稳固。 |
| ● | 就广告类别而言，在2023年第二季度，所有广告行业都处于积极态势，其中金融与保险、房地产、汽车、IT与电信、教育与就业等行业处于领先地位。 |
| ● | 搜索仍然是我们广告收入和库存的最大贡献者。在2023年第二季度，我们的总搜索份额达到63.6%，同比增长1.5个百分点，这主要得益于我们的分销活动和产品改进。这 |
| 后者包括将我们的AI生成模型YandexGPT集成到我们的语音助手Alice（可在我们的主页ya.ru、搜索结果页、我们的搜索应用和Yandex浏览器上找到），增强产品搜索（例如制药），以及提高搜索结果页的效率。2023年第二季度，我们在iOS上的搜索份额达到49.7%，同比增长1.4个百分点，而在Android上，我们的搜索份额达到63.4%，同比2022年第二季度增长1.4个百分点。 |
除了上述内容，我们最近还将YandexGPT集成到Yandex浏览器和网络服务300.ya.ru中，以改善用户体验。新的复述功能有助于构建不同文章的简明摘要（最多30,000个字符），从而在实质上优化阅读时间。
| ● | 至于广告供应，我们的广告网络继续获得超过我们核心搜索的增长速度的牵引力，这是由于我们持续关注于扩大我们的广告库存，特别是与合作伙伴的应用内（2023年第二季度与一年前相比翻了一番），以及产品组合。后者包括在我们的主页ya.ru上的搜索栏下添加广告横幅，以及在桌面的Yandex Browser选项卡上添加广告横幅。这种新的广告形式使广告客户每月能够接触到多达5000万用户。 |
| ● | 在产品方面，我们不断开发先进的大型语言模型，并将其集成到广告产品中，这使我们能够为客户提供更简单、更高效的广告产品和工具。2023年第二季度，超过25%的广告展示是由生成性AI技术驱动的。例如，我们的生成文本神经网络根据产品上的信息流为Yandex Direct中的智能横幅创建文本，而我们的SMB月度订阅服务Yandex Business允许我们的客户使用我们的神经网络Shedevrum基于149个经济部门的描述创建的广告图像，这相当于40%的广告活动通过Yandex Business运行。我们继续看到我们在广告解决方案方面的努力带来了更高的留存率和客户LTV的改善，特别是在SMB和电子商务类别。 |
| ● | 在我们持续投资于人工智能开发和提高广告效率的支持下，截至2023年第二季度末，客户委托的广告预算中已有2/3被用于由我们的神经网络管理的广告活动。具体而言，截至2023年第二季度末，我们以转化为导向的战略（旨在为客户提供更好的定制和更高的广告效率）继续为Search & Portal广告收入和Yandex的广告网络收入（分别占55%和75%）做出重大贡献。 |
| ● | Search & Portal调整后的EBITDA在2023年第二季度同比增长39.3%，达到410亿卢布。调整后的EBITDA利润率达到52.3%，低于2022年第二季度的57.5%。利润率趋势得到了积极的经营杠杆效应的支持，这得益于我们广告业务的强劲表现和将公司管理费用分离到我们的其他业务部门和倡议部门。然而，这是主要被市场营销和广告费用以及人事费用的增加所抵消，这些费用是从上一年的低基数增长的，当时我们暂停了促销活动，并实行了招聘冻结。 |
3.流动性
| ● | 我们的移动业务在2023年第二季度表现良好。在用户基础和乘客出行频率增长的推动下，包括我们的叫车、滑板车和汽车共享业务在内的出行同比增长了18%。2023年第二季度，GMV同比增长42%，达到2540亿卢布，这得益于独联体和欧洲、中东和非洲国家的三位数增长，以及在司机供应不足的情况下，俄罗斯对叫车服务的需求不断增长，以及由于市场上的新车供应转向高端车型，非经济关税份额不断上升。 |
| ● | 在2023年第二季度，我们继续看到新的活跃用户流入，我们的Yandex Go应用程序的活跃用户达到4230万，同比增长18%，环比增长3.5%，主要受俄罗斯以外地区增长的推动。所有地区的用户频率继续增加，独联体是同比增长最快的。 |
| ● | 从绝对值来看，独联体和欧洲、中东和非洲旅行次数的增长占流动旅行总次数增长的三分之二。2023年第二季度，俄罗斯境外旅行的总份额达到33%，而一年前为27%。 |
| ● | 截至本季度末，该平台上的活跃司机数量为140万，同比增长24%。2023年第二季度，我们的移动业务在国内市场上面临诸多挑战，包括车辆和司机供应不足，以及GPS问题。这些因素显著增加了激增系数，这使我们的平台能够平衡需求和供应，并确保车辆的可用性和快速到达时间。在我们的国内市场上，每月的新司机数量在2023年第二季度同比减少了25%。为了实现市场平衡，我们在2023年第二季度加快了对驱动供应的投资。我们将司机激励占GMV的比例同比提高2.3个百分点，并进一步提高效率，使司机的空闲时间（没有客户）同比减少3.8个百分点。总而言之，我们在国内市场上的努力使司机每小时的收入增加了24%，这是在成本基础大幅增加的情况下支持我们的合作伙伴的一项重要成就。 |
| ● | 合作伙伴的总收入达到2240亿卢布，而我们在2023年第二季度的实际收入低于10%。 |
| ● | 我们的其他共享运输服务包括汽车共享Drive业务，该业务在本季度末运营了1.48万辆汽车，以及Scooters，截至本季度末，其车队规模增加了一倍多，达到4.8万辆。 |
4.电子商务
| ● | 2023年第二季度，电商GMV同比增速从上一季度的67%升至89%，带来了1105亿卢布的绝对GMV，所有业务都实现了增长，而最大的增长贡献者是Yandex Market和Market Delivery，后者是最近更名的Delivery Club应用程序的杂货部门。我们继续保持一种平衡的方法，以最大限度地提高Yandex市场的GMV增长，同时提高单位经济效益并控制我们的投资。在2023年第二季度，这导致Yandex Market GMV增长80%，现金消耗占GMV的百分比提高了13个百分点，尽管在此期间价格环境更为激进。 |
| ● | 在本季度的Yandex市场，我们专注于分类优化和物流基础设施的发展（主要是提货点网络的扩张），以及商家的佣金再平衡。我们预计，这些因素的结合将使我们能够在未来几个月内将单位经济效益持续提高到积极的水平；在整个2023年7月，我们已经非常接近 盈亏平衡。 |
| ● | 我们还看到食品杂货服务有了坚实的改善。Yandex Lavka连续第二季度报告调整后EBITDA为正值，而Eats和Market Delivery部门在食品杂货部门的经济效益接近盈亏平衡水平。所有这些因素都促使2023年第二季度电子商务单位经济总量同比提高了1个百分点。 |
| ● | 2023年第二季度，我们继续通过我们的互联零售方式（线下零售连锁店的快递）为Yandex Market用户提供更多的食品杂货服务。在Market应用程序中，它以Lavka、Market15和Market Delivery服务为代表，为170多个零售合作伙伴几乎无穷无尽的SKU提升了用户体验，并保证用户的快速交付，而合作伙伴商店可以接触到邻近商店以外的受众.2023年第二季度，我们的TERM0服务的GMV同比增长2.2倍，而整个 快消品类占我们电子商务总GMV的近30%。我们将继续专注于进一步发展互联零售和快消品类别，因为我们对它们的进一步增长潜力保持建设性，并且已经看到单位经济效益的稳步改善。2023年6月，我们的食品杂货服务每天发送30万份订单，是一年前的两倍。 |
| ● | 2023年第二季度，我们通过识别流动性差的SKU和消除非核心项目的购买，显著改善了1P库存管理，因此Yandex Market GMV的1P份额从2023年第一季度的25%下降至16%。我们还改进了我们的分类管理，特别是具有个性化设计的定制产品，这些产品现在显示在单一的产品卡中。这有助于分类的整体清晰度，减少服务器资源负载，并使我们能够显著提高搜索结果的质量和应用程序的速度，这也将对我们在以后期间的盈利能力产生积极影响。我们很高兴看到对我们的自有品牌（尤其是Junion ——我们的儿童产品类别冠军，以及最近推出的Tuvio ——我们的家电品牌）的强劲且进一步增长的需求。因此，我们计划继续投资，进一步扩大我们的自主品牌。 |
| ● | 作为物流基础设施发展的一部分，我们专注于具有成本效益的交付渠道，并将品牌提货点的数量增加到1万个（与2023年第一季度相比增加了2.3个）。提货点的开发始于2022年初，现在对Yandex Market产生了预期的结果：订单和GMV密度增加（平均每个成熟点每月处理230万卢布），通过提货点交付的份额（2023年第二季度约占所有订单的70%，GMV的60%），以及每单成本与一年前相比降低42%。我们相信，我们的提货点基础设施几乎已达到我们目前市场业务规模的最佳规模，未来的提货点将以较慢的速度扩张，以确保提高单位经济性，并确保我们的提货点代理有保证和可预测的盈亏平衡。 |
| ● | 除了提货点交付选项外，我们还继续通过我们经营所在城市的Lavka暗店开发Market订单的点击交付。2023年第二季度，按点击交付的订单同比增长39%，而按点击交付的每六个订单，Yandex Lavka的GMV都会增加。 |
| ● | 在我们的电子商务服务中，营销收入的份额增长到了GMV的2.6%，这是通过我们的所有应用程序，包括Yandex市场、Lavka、Eats和Market Delivery，为商家、零售和快消品合作伙伴提供更好的产品开发的结果。 |
| ● | 除其他事态发展外，我们注意到以下情况： |
| o | 活跃卖家数量在2023年第二季度同比翻了一番，达到6.18万，而在我们平台上列出的唯一卖家总数达到8.9万。我们继续通过推出新的广告格式和简化内容流程来增强我们的B2B产品，通过集成生成产品描述的神经网络YandexGPT来缩短投放市场的时间。 |
| o | 截至2023年Q2末，SKU总数同比增长33%至5320万个，非电子品类份额持续增长，在Yandex Market GMV中首次达到55%以上的份额，其中服装、药店和家居品类是同比增长最快的品类之一。 |
| o | 活跃买家数量同比增长45%，达到1650万，这得益于我们的B2C产品和用户体验的改善。 |
| o | Yandex Market的日均用户数量在2023年Q2比2022年Q2每天增加了200多万，达到了700万用户。 |
5.其他O2O服务：
| ● | 2023年第二季度，我们其他O2O服务的GMV同比增长93%，其中Yandex Delivery和Yandex Food Delivery服务（包括Delivery Club）是最大的贡献者，同比增长超过144%。截至2023年6月，外卖和送餐服务的日订单已超过100万份。 |
| ● | 我们的送餐业务继续提高运营效率，批量订单的份额增加了30%，这使我们能够进一步减少7%的点击到餐时间，最长可达30分钟。所有这些努力都有助于提高订单密度，使2023年第二季度的每小时订单增加了40%，这反过来又使我们的合作快递员在每小时的基础上获得更多收入，并为我们的餐厅合作伙伴提供了增量订单。 |
| ● | 由于电子商务和食品配送的渗透率不断提高，以及俄罗斯以外的业务扩张，我们的最后一英里和中间一英里配送业务在2023年第二季度比前一年加快了包裹增长率。2023年6月，俄罗斯以外地区的交付量占总交付量的比例接近30%。2023年第二季度GMV同比增长95%，低于包裹增长，原因是次日达（NDD）和当日达（SDD）服务的持续发展，以及批量订单的份额不断增加。 |
6.关于其他快速增长业务的补充评论：
| ● | Plus和娱乐服务收入实现了152%的同比稳健增长，这主要得益于订阅收入的增长（同比增长113%），这得益于付费用户基数的扩大和资费组合的变化，以及其他收入来源（包括许可和广告）的稳健趋势。截至2023年第二季度末，Yandex Plus用户数量达到2350万（同比增长70%）。与2023年3月的43%相比，2023年6月每个付费用户的平均收入同比增长47%。 |
| ● | 与非Plus用户相比，Plus用户在我们的主要交易服务上的平均频率更高（约30%），支出更高（约80%），并且保留率更高。此外，订阅用户继续为我们的送餐和电子商务服务创造了相当大一部分的GMV：平均而言，Yandex Lavka、Yandex Eats、Market Delivery和Yandex Market的GMV超过65%。 |
| ● | 根据GfK 2023年第二季度的一份报告，根据用户总数和付费用户数量，Kinopoisk继续保持其在视频点播市场的头把交椅。与此同时，GfK首次根据截至2023年第一季度的数据，对俄罗斯的赛事门票市场进行了测量并发布了分析。在第一次评级中，Yandex Afisha被评为俄罗斯最受欢迎的票务服务，该公司通过移动应用和网站以及我们的综合库存平台销售多个类别的活动门票。凭借62%的直销份额，阿菲沙在2023年Q2已售出290万张门票（同比增长64%），上半年已售出850万张门票。 |
| ● | 根据GfK 2023年第二季度的报告，就订阅人数（总订阅人数和付费订阅人数）而言，Yandex Music继续在音乐流媒体服务中处于领先地位。我们继续扩大我们的Yandex音乐库以及专为儿童定制的非音乐内容和内容：播客和有声读物的数量现已超过130万集。 |
| ● | Yandex云2023年第二季度收入同比增长61%，这得益于产品组合的扩张，以及对我们服务的需求不断增长带来的市场份额的提升。在上个季度，我们提供了对YandexGPT的访问，作为Yandex云平台的一部分。文本分析、内容创建和聊天机器人功能目前以测试模式提供给我们的业务客户端。 |
| ● | 收入设备和爱丽丝2023年第二季度同比增长19%，达到51亿卢布，今年上半年同比增长71%，原因是现有型号的范围扩大（包括新版Station Max和智能家居设备），以及在白俄罗斯和哈萨克斯坦推出电视和智能家居设备销售。这一增长被2022年12月和2023年初需求高峰过后的季节性正常化所抵消.自2018年底推出我们的第一款智能设备以来，我们已经卖出了超过700万件商品。在上个季度，我们是世界上第一个将下一代大型语言模型集成到语音助手中的人，现在，Alice几乎可以像人类专家一样有效地生成文本和进行头脑风暴。 |
前瞻性陈述
本文件包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。除历史事实以外的所有陈述，包括但不限于关于我们未来的财务和业务表现、我们的业务和战略以及当前地缘政治和宏观经济发展对我们的行业、业务和财务业绩的影响的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“指导”、“打算”、“可能”、“可能”、“将”以及类似的表达方式及其否定意在识别前瞻性陈述。实际结果可能与此类声明所预测或暗示的结果存在重大差异，我们报告的结果不应被视为未来业绩的指标。可能导致实际结果与这些声明所预测或暗示的结果不同的潜在风险和不确定性，除其他外，包括影响俄罗斯经济或我们业务的宏观经济和地缘政治发展、政治、法律和/或监管环境的变化以及监管和业务对这场危机的反应、竞争压力、广告模式的变化、用户偏好的变化、技术发展，以及我们需要消耗资本以适应业务的增长，以及我们截至2022年12月31日止年度的20-F表格年度报告中“风险因素”和“经营和财务审查与前景”标题下的风险和不确定性，以及股东通函中“风险因素”标题下的风险和不确定性，这些风险和不确定性分别于2023年4月20日和2019年11月18日提交给美国证券交易委员会（SEC）的当前6-K表格报告的附件 99.2，可在我们的投资者关系网站https://ir.yandex/sec-filings和SEC网站https://www.sec.gov/上查阅。本文中的所有信息截至2023年7月27日，除非法律要求，否则Yandex不承担更新此信息的义务。
使用非公认会计原则财务措施
为了补充按照美国公认会计原则编制和呈报的财务信息，我们提出以下非公认会计原则财务指标：调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和调整后的净收入/（亏损）。这些财务指标的列报不应孤立地考虑，也不应替代或优于按照美国公认会计原则编制和列报的财务信息。管理层使用这些非公认会计原则的财务指标来评估财务业绩和决策。管理层认为，这些指标反映了公司的有机、核心经营业绩，因此有助于分析师和投资者提供补充信息，帮助他们理解、建模和预测我们经营业务的演变。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅Yandex于2023年7月27日发布的新闻稿中标题为“非GAAP财务指标与最接近的可比美国GAAP指标的对账”的表格。