美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间
1月31日，
2026
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从 到 .
委员会文件编号
1-8245
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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公司所在州或其他司法管辖区或组织的TERM0或其他司法管辖区
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I.R.S.雇主识别号。
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主要行政办公室地址
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邮编 |
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| （注册人电话，含区号） |
根据该法第12（b）节登记的证券：
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各类名称
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交易代码（s）
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注册的各交易所名称
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速申报器☐
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加速申报器☐
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较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
☒
第一部分--财务信息
项目1。
财务报表.
资产、负债和信托机构报表（注1）
2026年1月31日和2025年10月31日
（未经审计）
| 2026 | 2025 | |||||||
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物业、厂房及设备
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流动资产--现金及现金等价物
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| 生产天然气和石油特许权使用费，摊销净额（附注1和2） |
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总资产
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| 负债和信托机构 | ||||||||
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流动负债--须支付予单位拥有人的分派
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信托语料库（附注1及2）
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未分配收益
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总负债和信托语料库
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随附的附注是这些财务报表的组成部分。
2
已收取的收入和已支付的费用报表（注1）
截至二零二六年一月三十一日止三个月及二零二五年
（未经审计）
| 2026 | 2025 | |||||||
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收到的天然气、硫磺和石油特许权使用费
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$ |
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$ |
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利息收入
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信托收入
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营业费用
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关联方费用（注3）
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) | ( |
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信托费用
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净收入
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单位净收入
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已付或须付予单位拥有人的每单位分派
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$ |
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随附的附注是这些财务报表的组成部分。
3
未分配收益报表（注1）
截至二零二六年一月三十一日止三个月及二零二五年
（未经审计）
| 2026 | 2025 | |||||||
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余额，期初
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$ |
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净收入
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减：
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| 已支付或将支付予单位拥有人的本年度分派 |
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余额，期末
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些财务报表的组成部分。
4
现金和现金等价物变动表（注1）
截至二零二六年一月三十一日止三个月及二零二五年
（未经审计）
| 2026 | 2025 | |||||||
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现金和现金等价物来源：
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收到的天然气、硫磺和石油特许权使用费
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$ |
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$ |
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利息收入
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现金及现金等价物用途：
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支付信托费用
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已支付的分配
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| 净（减少）增加期内现金及现金等价物 | ( |
) |
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现金及现金等价物，期初
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现金及现金等价物，期末
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些财务报表的组成部分。
5
North European Oil Royalty Trust
财务报表附注
（未经审计）
(1)重要会计政策摘要：
会计基础-
所附北欧皇家石油信托（“信托”）的财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和规定编制的。财务报表余额和财务结果是根据修改后的收付实现制会计基础列报的，这是一种除美国普遍接受的会计原则（“GAAP基础”）之外的全面会计基础。管理层认为，所有被认为是公平列报这些财务报表所必需的调整，包括正常的、经常性的调整，都已包括在内。
在修正的现金基础上，当收到现金时赚取收入，当支付现金时产生费用。GAAP基础财务报表将收入披露为已赚，费用披露为已发生，而不考虑收支。修改后的收付实现制会计基础被用来允许向单位所有者支付分配的应计费用（受托人为信托批准的分配）。信托的可分配收入是指信托在该期间收到的特许权使用费收入加上利息收入减去信托产生的任何费用，均以现金为基础。受托人认为，采用经修订的收付实现制会计制，可向单位拥有人更有意义地列报信托的营运结果。
任何中期期间的结果并不一定表明该财政年度的预期结果。这些财务报表应与信托截至2025年10月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中包含的财务报表一并阅读。此处包含的资产、负债和信托语料库报表包含来自信托2025年10-K表的信息。
6
生产天然气和石油特许权使用费-
德国若干天然气和石油特许权使用费的权利由北欧石油公司（“公司”）按其账面净值转让给信托（见附注2）。特许权使用费权利的账面净值已减少至
一
美元（1美元），鉴于特许权使用费权利的剩余账面净值相对于信托收到和分配的年度特许权使用费而言是微量的，并且与这些权利的公允价值或已探明生产储量的实际数量没有任何有意义的关系。
联邦和州所得税-
根据美国国税局发布的私信裁决，该信托作为设保人信托免交联邦所得税。该信托没有州所得税义务。
现金及现金等价物-
现金和现金等价物定义为存放在银行账户中的金额以及投资于原始到期日一般为自购买之日起三个月或更短时间的存单和美国国库券的金额。根据信托协议的具体规定，信托可利用的投资选择有限。此外，该信托持有欧元
15,000
，相当于$
17,785
，于2026年1月31日在其德国银行账户中。
每单位净收入-
每单位净收入基于期末未偿还的单位数。截至二零二六年一月三十一日及二零二五年一月三十一日止
9,190,590
未偿实益权益单位。
新会计公告-
信托并不知悉任何最近颁布但尚未生效的会计准则预计会对信托的财务状况或经营业绩产生重大影响。
(2)信托的组建：
信托成立于1975年9月10日。截至1975年9月30日，公司已清算，公司剩余资产和负债，包括其特许权使用费权利，已转移至信托。信托代表信托实益权益的所有者，在德意志联邦共和国的某些特许权或租约中持有涵盖天然气和石油生产的压倒一切的特许权使用费权利。这些权利是根据与埃克森美孚公司和荷兰皇家/壳牌公司集团的德国当地勘探和开发子公司签订的合同持有的。根据这些合同，信托从所涉领域获得某些产品销售收益的不同百分比的特许权使用费。目前，销售气井气、油井气、原油、凝析油、硫磺收取权利金。
7
(3)关联交易：
该信托前任董事总经理John R. Van Kirk的办公费用由该信托按成本价报销。 对于这类办公费用，信托向董事总经理偿还了$
3,495
和$
1,953
分别在2026财年和2025财年第一季度。自2026年1月30日起，Van Kirk先生从信托基金董事总经理的职位上退休。
(4)员工福利计划：
该信托为员工建立了一项储蓄激励匹配计划（SIMPLE IRA），该计划可供该信托的员工使用，其中一人在2026年1月30日退休前担任董事总经理。受托人已授权信托在匹配的基础上向雇员的账户作出贡献，最高可达
3
2026年第一季度和2025日历年支付给每位员工的现金薪酬的百分比。截至2026年2月28日，该信托不再有符合简单IRA资格的员工。
8
项目2。
受托人对财务状况的讨论与分析
营运状况及结果.
受托人的总结
该信托是一种被动的固定投资信托，它持有压倒一切的特许权使用费权利，从某些运营公司获得这些权利下的收入，支付其费用，并将剩余的净资金分配给其单位所有者。根据信托协议的规定，收入分配按季度进行。
信托未在其持有特许权使用费权利的区域内从事任何业务或任何类型的采掘业务，信托协议禁止其从事此类活动。因此，对于用于进行资本支出或投资以继续由信托收取特许权使用费收入的资本资源没有要求。
信托和受托人根据信托协议代表单位所有者持有的信托财产，在德意志联邦共和国根据特许权和租约销售天然气、硫磺和石油的特许权使用费权利高于一切。实际特许权（“Oldenburg特许权”）和租约由埃克森美孚公司（“埃克森美孚”）的德国运营子公司Mobil Erdgas-Erdol GmbH（“Mobil Erdgas”）或由Oldenburgische Erdolgesellschaft（“OEG”）持有。作为直接和间接所有权的结果，埃克森美孚拥有OEG三分之二的股份，荷兰皇家/壳牌公司集团拥有OEG三分之一的股份。BEB Erdgas und Erdol GmbH（“BEB”）是埃克森美孚和荷兰皇家/壳牌集团各拥有50%股权的合资企业，负责管理OEG持有的特许权。奥尔登堡特许权是开采天然气、硫磺和石油的主要区域，目前提供信托收到的所有特许权使用费的100%。奥尔登堡特许权占地约1,386，000英亩，位于德国联邦下萨克森州。没有一份租约是活跃的或生产性的。
2002年，Mobil Erdgas与BEB组建了一家公司ExxonMobil Production Deutschland GmbH（简称“EMPG”），开展所有勘探、钻探和生产活动。所有销售活动仍由运营公司处理，无论是Mobil Erdgas还是BEB。
运营公司根据其天然气、硫磺和石油的销售情况每月向信托支付特许权使用费。在这三种产品中，天然气提供了2026年第一财季收到的累计特许权使用费收入的约88%。支付给信托的特许权使用费金额主要基于四个因素：销售的天然气数量、该天然气的价格、销售天然气的区域和汇率。
9
在或大约20第在每年1月、4月、7月和10月的月份中，运营公司根据相关期间的适用销售额确定应支付给信托的特许权使用费金额。这笔款项分三个月分期支付给信托，作为特许权使用费（应于15日或前后支付第月）在其即将到来的财政季度。此外，运营公司审查该期间支付给信托的实际特许权使用费金额，并计算已支付金额与应付金额之间的差额。运营公司的任何额外应付款项（“正向调整”）将立即支付，任何多付款项（“负向调整”）将从下一个财政季度的预定每月特许权使用费中扣除。每年9月，运营公司对上一个日历年度的任何必要的少缴或多缴特许权使用费作出最终确定。该信托驻德国的独立会计师每两年审查一次特许权使用费计算。
在奥尔登堡特许权内发现了两种天然气，甜气和酸气。甜味气体的污染物很少或没有，需要非常轻微的处理才能出售。相比之下，酸性气体必须在Grossenkneten脱硫厂处理后才能出售。脱硫过程可去除硫化氢等污染物。将气态的硫化氢转化为固体形式的硫磺，单独销售。随着该工厂的全面运营，利用单个剩余处理单元，原料气输入能力约为2亿立方英尺。预计单台机组将足以处理来自特许权的酸性气体生产通过-投放。也预计未来的运营费用会因为使用单一的处理单元而有所减少。根据我们最近的储量总结，含硫天然气占整体天然气销量的71%，占西部天然气销量的97%。未来的任何关闭都可能对特许权使用费收入产生重大影响。该信托没有足够的数据来预测未来是否、何时以及在何种程度上可能发生任何关闭。
根据一套涵盖Oldenburg特许权西部（约66.2万英亩）的权利，信托收取Mobil ErdGas销售气井气、油井气、原油和凝析油的毛收入的4%的特许权使用费（“Mobil协议”）。从历史上看，与下文所述的OEG协议相比，信托根据美孚协议收到的特许权使用费明显更多，原因是该协议规定的特许权使用费比率更高。
根据美孚硫磺协议，该信托还有权就作为从奥尔登堡西部生产的酸性气体的副产品获得的硫磺销售总收入收取2%的特许权使用费。硫磺特许权使用费的支付以美孚天然气公司以高于商定基准价的销售价格销售硫磺为条件。这一基准价格每年通过通货膨胀指数进行调整。在2026年第一财季，该信托收到了252,431美元的硫磺特许权使用费，而去年同期为70,202美元。
10
根据另一套涵盖整个Oldenburg特许权的权利并根据与OEG的协议，信托按BEB销售气井气、油井气、原油、凝析油和硫磺（在酸性气体加工过程中去除）的毛收入减去一定的允许扣除成本后的0.6667%的比率收取特许权使用费（“OEG协议”）。根据OEG协议，为国家特许权使用费目的报告的现场处理和处理费用的50%在计算支付给信托的特许权使用费之前从总销售收入中扣除。
2016年，Mobil和OEG协议进行了修订，为确定信托特许权使用费的天然气价格建立了新的基础。这一变化反映了对德国边境进口天然气价格（“GBIP”）计算价格的转变。为计算特许权使用费，Mobil和OEG特许权使用费协议下使用的平均GBIP已经并将继续分别提高1%和3%。这一变更旨在减少会计检查的范围和成本，消除与OEG和美孚就向关联方销售的持续纠纷，并减少对正常安排的年终对账的上一年调整。定价基础已消除某些成本（运输和工厂储气库），这些成本之前可在根据OEG协议计算特许权使用费之前进行扣除。
对于单位业主来说，美元和欧元之间的货币汇率变化会产生立竿见影的影响。这种影响发生在以欧元支付给信托的特许权使用费按适用汇率转换为美元并迅速从德国转入信托在美国的银行账户时。相对于美元而言，欧元走强将产生更多的美元，而欧元走弱将产生更少的美元。
该信托在德国的顾问向该信托提供有关德国和欧洲经济和能源市场的一般信息，并监测乌克兰战争的持续影响以及欧洲各国政府为应对战争的经济影响所做的持续努力。这些信息为评估运营公司的行动提供了一个背景。该信托的顾问从EMPG收到有关当前和计划中的钻探和勘探工作的报告。EMPG自2014年以来没有钻探任何新井，也没有计划任何新的气井钻探。EMPG和运营公司继续将信息流限制在德国法律要求的范围内，并在Trust无法确认EMPG或运营公司提供的任何信息的准确性。
11
结果：2026财年第一季度与2025财年第一季度
2026财年第一季度收到的总特许权使用费收入来自于2025年第四季度信托基金在德国最重要的特许权使用费地区的天然气、硫磺和石油销售。每单位0.22美元的分配于2026年2月25日支付给截至2026年2月13日登记在册的所有者。2026财年第一季度和2025财年第一季度的总特许权使用费收入和净收入的比较如下所示。
| 第一财季 截至2026年1月31日 |
第一财季 已于2025年1月31日结束 |
百分比 改变 |
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总版税收入
|
$ | 2,212,286 | $ | 505,697 | 337.5 | % | ||||||
|
净收入
|
$ | 1,945,021 | $ | 285,468 | 581.3 | % | ||||||
|
每单位分配
|
$ | 0.22 | $ | 0.04 | 450.0 | % | ||||||
与2025年同期相比，截至2026年1月31日的财政季度报告的特许权使用费收入增加，部分原因是今年的小幅正调整和2025年第一季度的负调整2,485，712美元。另一个促成因素是，由于成功的油井维护和处理设施的充分利用，美孚的天然气销售有所增加。此外，地缘政治中断、供应收紧和需求增加导致硫磺价格上涨，导致2026年第一季度硫磺特许权使用费为252,431美元，而2025年第一季度为70,202美元。
12
下表旨在根据每个季度的实际售气量说明趋势。下表所示的天然气特许权使用费是根据2025年第四个日历季度和2024年第四个日历季度发生的实际天然气销售以及2025年8月至2025年10月和2024年期间的德国边境进口天然气平均价格确定的。对前期的调整不反映在天然气特许权使用费中。
| 季度燃气数据为财政季度特许权使用费提供依据 | ||||||||||||
|
美孚协议
|
4第日历
季度
截止12/31/2025
|
4第日历
季度
已于2024年12月31日结束
|
百分比
改变
|
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燃气销售（BCF1)
|
3.351 | 3.199 | 4.8 | % | ||||||||
|
平均汇率2
|
1.16 | 1.034 | 12.6 | % | ||||||||
|
应付天然气特许权使用费欧元
|
1,349,925 | 1,421,601 | -5.0 | % | ||||||||
|
天然气价格（$/McF3)
|
$ | 11.73 | $ | 11.49 | 2.1 | % | ||||||
|
OEG协议
|
||||||||||||
|
燃气销售（BCF1)
|
10.579 | 10.549 | 0.3 | % | ||||||||
|
平均汇率2
|
1.16 | 1.035 | 12.1 | % | ||||||||
|
应付天然气特许权使用费欧元
|
595,129 | 621,016 | -4.2 | % | ||||||||
|
天然气价格（$/McF3)
|
$ | 11.62 | $ | 11.63 | 0.0 | % | ||||||
1十亿立方英尺
2基于累计特许权使用费转移的平均欧元/美元汇率
3美元/千立方英尺。从8-10月期间得出的天然气价格
2026财年第一季度的信托支出从2025财年第一季度的233,965美元增长22.2%，即51,972美元，至285,937美元。造成这一增长的因素包括基于更高特许权使用费的更高的受托人费用、信托的德国会计顾问每两年进行一次的特许权使用费考试，以及与变更转让代理人相关的费用。
与财政年度结束时（2025年10月31日）相比，截至2026年1月31日，信托的当前资产、负债和信托语料库报表显示，由于2026财政年度第一季度的特许权使用费收入增加，资产有所增加。
13
表格10-Q上的这份报告可能包含前瞻性陈述，旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法案》确立的免于承担责任的安全港的资格。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。此类声明涉及有关信托的未来期望和事件或条件。你可以通过“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“寻求”、“潜在”、“机会”等类似表述以及此类表述的否定来识别许多前瞻性陈述。然而，并不是所有的前瞻性陈述都包含这些词语。其中许多声明是基于运营公司或顾问利用公共信息来源向信托提供的信息。这些陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的预期存在重大差异。其中包括：
•
信托的资产正在消耗资产，如果开发特许权的运营商不执行额外的开发项目，资产消耗速度可能会快于预期，
•
与天然气生产水平和天然气销售价格、货币汇率有关的风险和不确定性，
•
经营企业履行与信托合同义务的能力或意愿，
•
与运营公司的潜在纠纷及其解决，
•
全球经济和地缘政治状况，
•
天气情况，
•
贸易壁垒和关税，
•
消费者需求水平，
•
全球范围的节能措施和政府政策及监管激励措施对非化石燃料能源投资的影响，以及
•
政府监管和税收的性质和程度。
所有这些因素都难以预测，包含可能对实际结果产生重大影响的不确定性，并且通常超出信托的控制范围。新的因素不时出现，信托不可能预测所有这些因素或评估每个这些因素对信托的影响。任何前瞻性陈述仅代表作出此类陈述之日的情况，信托不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出此类陈述之日之后的事件或情况的任何义务。
项目3。
关于市场风险的定量和定性披露.
该信托是经修订的1934年《证券交易法》第12b-2条所定义的规模较小的报告公司，不需要提供本项目下所要求的信息。
14
项目4。
控制和程序.
信托维持披露控制和程序，旨在确保将信托要求披露的信息记录、处理、汇总、积累并传达给其管理层，该管理层由董事总经理（以及2026年1月30日之后的管理受托人）组成，以便就所要求的披露做出及时决定，并在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内报告。
管理受托人已根据上市公司会计监督委员会颁布的标准和Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年）中描述的财务报告有效内部控制标准，对截至2026年1月31日信托披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据该评估，管理受托人得出结论，信托的披露控制和程序自2026年1月31日起生效。
2026财年第一季度期间发生的与上述评估相关的信托对财务报告的内部控制没有发生对信托对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目1。
法律程序.
本信托不是任何未决法律诉讼的当事方。
项目2。
未登记出售股本证券及所得款项用途.
不适用。
项目3。
优先证券违约.
不适用。
项目4。
矿山安全披露.
不适用。
项目5。
其他信息.
（c）内幕交易安排
在截至2026年1月31日的季度中，我们的董事或高级管理人员（定义见经修订的1934年证券交易法第16条），
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（分别在S-K条例第408（a）和（c）项中定义）。
15
项目6。
展品。第二部分----其他信息
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首席执行官的认证和 根据第302条规定的首席财务官 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》 |
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首席执行官的认证和 根据第906节的规定首席财务官 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》 |
16
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并在此获得正式授权。
North European Oil Royalty Trust
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（注册人）
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/s/南希·J·弗洛伊德·普鲁
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南希·J·弗洛伊德·普鲁
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管理受托人
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2026年3月2日
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-17-