附件 99.1
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伍德沃德大街32301号。
皇家橡树，MI 48073
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立即发布
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Agree Realty Corporation报告2026年第一季度业绩
通过ATM计划筹集了约6.6亿美元的远期股权
拥有约23亿美元流动性的资产负债表得到强化
密歇根州皇家橡树，2026年4月21日--Agree Realty Corporation（NYSE：ADC）（“公司”）今天公布了截至2026年3月31日的季度业绩。除非另有说明，此处包含的所有每股金额均以稀释后的每股普通股为基础。
2026年第一季度财务和运营亮点：
•在100个零售净租赁物业中投资约4.24亿美元
•15个开发或开发者资助平台（“DFP”）项目已完成或正在建设中，预计总费用约为1.12亿美元
•归属于普通股股东的每股净收益增长19.1%至0.50美元
•Core Funds from Operations（“Core FFO”）每股收益增长8.1%，至1.13美元
•每股调整后运营资金（“AFFO”）增长7.9%至1.14美元
•宣布增加4月每月股息每股普通股0.267美元，同比增长4.3%
•通过公司市场上股权（“ATM”）计划的远期部分出售870万股普通股，预计净收益约为6.58亿美元
•资产负债表处于有利位置，为3.2倍的备考净债务与经常性EBITDA之比；5.1倍，不包括未结算远期权益
•本季度末拥有约23亿美元的流动性，包括循环信贷额度的可用性、未偿还的远期股本、未提取的定期贷款能力和手头现金
财务业绩
归属于普通股股东的净利润
截至2026年3月31日止三个月的净收入增长33.4%至6020万美元，而2025年同期为4510万美元。截至3月31日止三个月每股净收益St增长19.1%至0.50美元，2025年同期为0.42美元。
核心FFO
截至2026年3月31日止三个月的核心FFO增长21.0%至1.363亿美元，而2025年同期为1.127亿美元。截至3月31日止三个月每股核心FFOSt增长8.1%至1.13美元，2025年同期为1.04美元。
AFFO
截至2026年3月31日止三个月的AFFO增加20.7%至1.376亿美元，而2025年同期为1.14亿美元。截至3月31日止三个月每股AFFOSt增长7.9%至1.14美元，2025年同期为1.06美元。
1
股息
在第一季度，公司宣布2026年1月、2月和3月的每月现金股息为每股普通股0.262美元。第一季度宣布的每月股息反映了每股普通股3.14 4美元的年化股息金额，较2025年第一季度每股普通股3.036美元的年化股息金额增长3.6%。股息代表派息率分别约为每股核心FFO的70%及每股AFFO的69%。
在季度末之后，该公司宣布增加2026年4月每普通股0.267美元的每月现金股息。4月份的月度股息反映了每股普通股3.204美元的年化股息金额，较2025年第二季度的每股普通股3.072美元的年化股息金额增长4.3%。4月份的股息将于2026年5月14日支付给在2026年4月30日营业结束时登记在册的股东。
此外，在季度末之后，该公司宣布对其4.25%的A系列累积可赎回优先股每月派发现金股息，每股存托股份0.08854美元，相当于每年1.0625美元。股息将于2026年5月1日支付给在2026年4月21日营业结束时登记在册的股东。
收益指引
下表提供了对我们2026年盈利指引重要组成部分的估计。
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2026年以前
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2026年订正 | |||||||||||||
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指导
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指导
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每股AFFO(1)(2)
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4.54美元至4.58美元
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4.54美元至4.58美元
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投资量
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14-16亿美元 | 14-16亿美元 | ||||||||||||
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处置体积
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25至7500万美元 | 25至7500万美元 | ||||||||||||
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一般和行政费用（占调整后收入的百分比）(3)(4)
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5.3%至5.6% | 5.3%至5.6% | ||||||||||||
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不可报销的房地产费用（占调整后收入的百分比）(3)
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1.0%至1.5% | 1.0%至1.5% | ||||||||||||
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收入和其他税费
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200-300万美元 | 2至250万美元 | ||||||||||||
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库存股法稀释(5)
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约0.01美元 | 0.02美元至0.04美元 | ||||||||||||
公司的2026年指引受到本新闻稿和公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中更全面描述的风险和不确定性的影响。
(1)由于无法预测S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项所要求的调节中某些金额的效果、时间和重要性，该公司没有就最直接可比的GAAP财务指标提供指导，也没有根据其前瞻性的非GAAP财务指标AFFO每股指导提供与GAAP的调节。这些金额的例子包括资产减值、出售资产的损益以及新收购或开发项目的折旧和摊销。此外，某些非经常性项目也可能会显着影响净收入，但通常会在AFFO中进行调整。根据我们的历史经验，这些项目的美元金额可能很大，并可能对公司指导期的GAAP业绩产生重大影响。
(2)该公司的每股AFFO指引利用当前的远期SOFR曲线来预测与年内任何未偿还商业票据和左轮手枪借款相关的利息支出。
(3)调整后的收入相当于我们的综合经营和综合收益报表中显示的“总收入”，不包括高于和低于市场租赁无形资产的摊销。
(4)现金G & A费用预计将在调整后收入的3.7%至4.0%之间。现金G & A定义为我们的综合运营和综合收益报表中列示的“一般和行政”费用，减去基于股票的补偿费用。
(5)表示根据库存股法计算的公司未偿远期权益的估计摊薄影响，该方法包含在AFFO每股指导范围内。
2
CEO评论
“我们第一季度的业绩反映了今年的强劲开局。我们的资产负债表得到了加强，我们的管道非常强大，我们的团队专注于激光，”总裁兼首席执行官Joey Agree表示。 “我们处于非常有利的位置，可以在今年剩余时间及以后执行我们的运营战略。”
投资组合更新
截至2026年3月31日，该公司的投资组合由位于美国50个州的2756处房产组成，总可出租面积约为5750万平方英尺。在季度末，该投资组合约99.7%已出租，加权平均租期约为7.8年，并从投资级零售租户产生约65.4%的年化基础租金。
地租组合
在第一季度，该公司以约2840万美元的总购买价格获得了9个地面租赁，占所获得的年化基本租金的7.5%。
截至2026年3月31日，公司的地面租赁组合包括位于39个州的261份租赁，总可出租面积约为700万平方英尺。出租给租户的地面物业占年化基本租金的10.1%。
季度末，地面租赁组合被完全占用，加权平均租赁期限约为9.1年，并从投资级零售租户产生84.0%的年化基础租金。
收购
第一季度的总收购额约为4.025亿美元，其中包括净租赁给领先零售商的85处物业，这些零售商在汽车零部件、杂货店、家居装修、农场和农村供应、便利店、工艺品和新奇物品等领域开展业务。这些物业位于32个州，出租给在21个区经营的租户。
这些物业以7.1%的加权平均资本化率收购，加权平均租期约为11.3年。获得的年化基本租金中约有59.3%来自投资级零售租户。
处置
在第一季度，该公司出售了7处房产，总收益约为1060万美元。本次处置以6.8%的加权平均资本化率完成。
该公司对2026年的处置指引在2500万美元至7500万美元之间。
3
开发和开发者资助平台
在第一季度，公司开始了两个开发或DFP项目，预计总成本约为1800万美元。本季度有9个项目继续施工，预计费用总额约为7140万美元。该公司在本季度完成了四个项目，总成本约为2250万美元。
截至2026年3月31日止三个月，公司有15个开发或DFP项目已完工或在建，预计总成本约为1.12亿美元。这些项目出租给领先的零售商，包括TJX公司、Burlington、7-Eleven、Boot Barn、星巴克、Gerber Collision以及Sunbelt Rentals。
下表列出截至2026年3月31日止三个月公司正在进行或已完成的开发及DFP项目的估计成本：
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预期
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预期
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数量
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资助的成本
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剩余
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项目总数
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交付的季度
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项目
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迄今
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资金成本
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成本
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| 2026年第一季度 | 4 | $ | 22,534 | $ | — | $ | 22,534 | |||||||||||||||||||
| 2026年第二季度 | 5 | 30,375 | 11,814 | 42,189 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年第三季度 | 2 | 8,855 | 4,495 | 13,350 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年第四季度 | 2 | 4,653 | 11,340 | 15,993 | ||||||||||||||||||||||
| 2027年第一季度 | 1 | 3,312 | 7,247 | 10,559 | ||||||||||||||||||||||
| 2027年第二季度 | 1 | 3,327 | 4,050 | 7,377 | ||||||||||||||||||||||
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合计
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15 | $ | 73,056 | $ | 38,946 | $ | 112,002 | |||||||||||||||||||
开发和DFP项目成本以千为单位；任何差异都是四舍五入的结果。迄今为止资助的成本可能包括与已完成项目相关的调整，以得出正确的预期项目总成本。
4
租赁活动和到期
在第一季度，公司在整个现有投资组合中对约87.6万平方英尺的总可出租面积执行了新的租约、延期或期权。值得注意的新租约、延期或选项包括位于威斯康星州怀特沃特的10万平方英尺的沃尔玛超级中心、位于康涅狄格州奥兰治的10万平方英尺的家得宝，以及位于爱荷华州梅森城的2万平方英尺的TJ Maxx。
截至2026年3月31日，该公司2026年到期的租约占年化基本租金的0.9%。下表列出了截至2026年3月31日公司投资组合中的合同租约到期情况，假设没有租户行使续租选择权：
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年化基本租金(1)
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总可出租面积 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 年份 | 数量 租约 |
美元 | % 合计 |
方英尺 | % 合计 |
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| 2026 | 29 | $ | 6,567 | 0.9 | % | 600,160 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 2027 | 155 | 33,140 | 4.3 | % | 3,081,500 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2028 | 181 | 47,545 | 6.2 | % | 4,172,420 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2029 | 224 | 69,230 | 9.1 | % | 6,505,470 | 11.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2030 | 344 | 75,963 | 9.9 | % | 6,382,140 | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2031 | 270 | 68,409 | 9.0 | % | 5,357,160 | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2032 | 263 | 58,262 | 7.6 | % | 4,184,540 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2033 | 234 | 53,798 | 7.0 | % | 4,071,160 | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2034 | 238 | 54,717 | 7.2 | % | 3,687,600 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 2035 | 221 | 59,764 | 7.8 | % | 4,127,080 | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 此后 | 827 | 236,454 | 31.0 | % | 15,138,850 | 26.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
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总投资组合
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2,986 | $ | 763,849 | 100.0 | % | 57,308,080 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
上述合同租约到期不包括截至2026年3月31日已执行但尚未开始的替换租户租约的影响。年化基本租金和可出租总面积（平方英尺）以千为单位；任何差异都是四舍五入的结果。
(1)有关公司对年化基本租金的定义，请参阅词汇表。
5
顶级租户
下表列出截至2026年3月31日占公司年化基本租金总额1.5%或以上的所有租户的年化基本租金：
| 年化 | 百分比 | |||||||||||||
| 租户 |
基本租金(1)
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年化基本租金 | ||||||||||||
| 沃尔玛 | $ | 43,786 | 5.7 | % | ||||||||||
| 牵引机供销 | 36,230 | 4.7 | % | |||||||||||
| 达乐 | 29,081 | 3.8 | % | |||||||||||
| 业余爱好大厅 | 25,818 | 3.4 | % | |||||||||||
| TJX公司 | 23,125 | 3.0 | % | |||||||||||
| 奥莱利汽车零部件 | 22,806 | 3.0 | % | |||||||||||
| 百思买 | 22,133 | 2.9 | % | |||||||||||
| CVS | 21,501 | 2.8 | % | |||||||||||
| 格柏碰撞 | 21,323 | 2.8 | % | |||||||||||
| 克罗格 | 21,021 | 2.8 | % | |||||||||||
| 劳氏 | 20,974 | 2.7 | % | |||||||||||
| 7-Eleven | 19,547 | 2.6 | % | |||||||||||
| Sunbelt租赁 | 17,224 | 2.3 | % | |||||||||||
| 宣伟-威廉姆斯 | 16,315 | 2.1 | % | |||||||||||
| 伯灵顿 | 15,545 | 2.0 | % | |||||||||||
| 家得宝 | 14,948 | 2.0 | % | |||||||||||
| 瓦瓦 | 12,813 | 1.7 | % | |||||||||||
| 美元树 | 12,301 | 1.6 | % | |||||||||||
| 通用配件公司 | 12,172 | 1.6 | % | |||||||||||
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其他(2)
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355,186 | 46.5 | % | |||||||||||
| 总投资组合 | $ | 763,849 | 100.0 | % | ||||||||||
年化基租以千为单位；任何差异都是四舍五入的结果。
（1）公司对年化基租的定义参考词汇表。
（2）包括产生低于1.5%年化基本租金的租户。
6
零售行业
下表列出截至2026年3月31日公司所有零售部门的年化基本租金：
| 年化 | 百分比 | |||||||||||||
| 部门 |
基本租金(1)
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年化基本租金 | ||||||||||||
| 杂货店 | $ | 79,291 | 10.4 | % | ||||||||||
| 家装 | 69,969 | 9.2 | % | |||||||||||
| 便利店 | 59,583 | 7.8 | % | |||||||||||
| 轮胎和汽车服务 | 58,854 | 7.7 | % | |||||||||||
| 汽车零部件 | 50,045 | 6.5 | % | |||||||||||
| 一元店 | 47,813 | 6.3 | % | |||||||||||
| 离价零售 | 45,176 | 5.9 | % | |||||||||||
| 农业和农村供应 | 38,039 | 5.0 | % | |||||||||||
| 日用百货 | 36,643 | 4.8 | % | |||||||||||
| 工艺品和新奇物品 | 28,211 | 3.7 | % | |||||||||||
| 药房 | 26,453 | 3.5 | % | |||||||||||
| 消费电子 | 26,239 | 3.4 | % | |||||||||||
| 折扣店 | 21,417 | 2.8 | % | |||||||||||
| 健康服务 | 18,976 | 2.5 | % | |||||||||||
| 仓库俱乐部 | 18,379 | 2.4 | % | |||||||||||
| 设备租赁 | 18,279 | 2.4 | % | |||||||||||
| 餐厅-快速服务 | 16,973 | 2.2 | % | |||||||||||
| 健康与健身 | 16,522 | 2.2 | % | |||||||||||
| 经销商 | 15,078 | 2.0 | % | |||||||||||
| 体育用品 | 13,814 | 1.8 | % | |||||||||||
| 金融服务 | 10,285 | 1.3 | % | |||||||||||
| 专业零售 | 9,259 | 1.2 | % | |||||||||||
| 餐厅-休闲餐饮 | 7,386 | 1.0 | % | |||||||||||
| 鞋子 | 6,339 | 0.8 | % | |||||||||||
| 家居用品 | 5,212 | 0.7 | % | |||||||||||
| 宠物用品 | 4,813 | 0.6 | % | |||||||||||
| 剧院 | 3,976 | 0.5 | % | |||||||||||
| 美容化妆品 | 3,892 | 0.5 | % | |||||||||||
| 娱乐零售 | 2,642 | 0.3 | % | |||||||||||
| 服饰 | 2,402 | 0.3 | % | |||||||||||
| 杂项 | 1,265 | 0.2 | % | |||||||||||
| 办公用品 | 624 | 0.1 | % | |||||||||||
| 总投资组合 | $ | 763,849 | 100.0 | % | ||||||||||
年化基租以千为单位；任何差异都是四舍五入的结果。
（1）公司对年化基租的定义参考词汇表。
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地域多元化
下表列出了截至2026年3月31日占公司年化基本租金总额1.5%或更高的所有州的年化基本租金：
| 年化 | 百分比 | |||||||||||||
| 状态 |
基本租金(1)
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年化基本租金 | ||||||||||||
| 德州 | $ | 54,726 | 7.2 | % | ||||||||||
| 伊利诺伊州 | 46,303 | 6.1 | % | |||||||||||
| 俄亥俄州 | 39,843 | 5.2 | % | |||||||||||
| 密西根州 | 38,190 | 5.0 | % | |||||||||||
| 宾夕法尼亚州 | 37,279 | 4.9 | % | |||||||||||
| 佛罗里达州 | 36,938 | 4.8 | % | |||||||||||
| 纽约 | 36,295 | 4.8 | % | |||||||||||
| 北卡罗来纳州 | 35,448 | 4.6 | % | |||||||||||
| 加州 | 32,579 | 4.3 | % | |||||||||||
| 格鲁吉亚 | 31,409 | 4.1 | % | |||||||||||
| 新泽西州 | 26,609 | 3.5 | % | |||||||||||
| 密苏里州 | 21,168 | 2.8 | % | |||||||||||
| 路易斯安那州 | 20,990 | 2.7 | % | |||||||||||
| 威斯康辛州 | 20,503 | 2.7 | % | |||||||||||
| 维吉尼亚 | 18,585 | 2.4 | % | |||||||||||
| 密西西比州 | 18,248 | 2.4 | % | |||||||||||
| 南卡罗莱纳州 | 17,684 | 2.3 | % | |||||||||||
| 明尼苏达州 | 17,370 | 2.3 | % | |||||||||||
| 堪萨斯州 | 16,090 | 2.1 | % | |||||||||||
| 印第安纳州 | 15,311 | 2.0 | % | |||||||||||
| 康乃狄克州 | 14,777 | 1.9 | % | |||||||||||
| 阿拉巴马州 | 14,461 | 1.9 | % | |||||||||||
| 田纳西州 | 13,950 | 1.8 | % | |||||||||||
| 麻萨诸塞州 | 13,607 | 1.8 | % | |||||||||||
| 俄克拉何马州 | 11,727 | 1.5 | % | |||||||||||
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其他(2)
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113,759 | 14.9 | % | |||||||||||
| 总投资组合 | $ | 763,849 | 100.0 | % | ||||||||||
年化基租以千为单位；任何差异都是四舍五入的结果。
（1）公司对年化基租的定义参考词汇表。
（2）包括产生低于1.5%年化基本租金的州。
8
资本市场、流动性和资产负债表
资本市场
2026年3月，该公司在3.50亿美元的2031年无抵押定期贷款下提取了2.50亿美元。包括远期启动掉期的影响，2031年无抵押定期贷款的全押利率固定为4.02%，至2031年5月到期。剩余的1.00亿美元可在公司选举中提取，直至2026年11月。
在第一季度，该公司就其ATM计划签订了远期销售协议，以出售总计870万股普通股，预计净收益为6.58亿美元。
下表列出截至2026年3月31日公司未完成的远期股票发行情况：
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预期净
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远期股权
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股份
|
股份
|
股份
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净收益
|
收益
|
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|
供品
|
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已售
|
已解决
|
|
剩余
|
|
收到
|
剩余
|
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| 2024年第四季度ATM转发产品 | 739,013 | 570,736 | 168,277 | $ | 42,200,880 | $ | 12,795,127 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025年第一季度ATM转发产品 | 2,408,201 | — | 2,408,201 | — | 180,105,715 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第二季度ATM转发产品 | 362,021 | — | 362,021 | — | 27,193,128 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年4月远期发行 | 5,175,000 | — | 5,175,000 | — | 384,490,080 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年Q4 ATM转发产品 | 1,505,746 | — | 1,505,746 | — | 109,043,688 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2026年第一季度ATM远期产品 | 8,738,029 | — | 8,738,029 | — | 657,984,474 | |||||||||||||||||||||||||||
| 远期股票发行总额 | 18,928,010 | 570,736 | 18,357,274 | $ | 42,200,880 | $ | 1,371,612,212 | |||||||||||||||||||||||||
流动性
截至2026年3月31日，该公司的流动资金总额约为23亿美元，其中包括经未偿还商业票据调整后的循环信贷额度下的7.804亿美元可用资金、13.7亿美元的未偿还远期股本、1.00亿美元的2031年无担保定期贷款下的产能以及3120万美元的手头现金。该公司12.5亿美元的循环信贷额度包括一个手风琴选项，允许该公司请求额外的贷方承诺，总额最高为20亿美元。
资产负债表
截至2026年3月31日，公司净债务与经常性EBITDA之比为5.1倍。截至2026年3月31日，公司约37亿美元的净债务扣除未偿还远期股票发行的13.7亿美元预期净收益后，公司的备考净债务与经常性EBITDA之比为3.2倍。季度末公司固定费用覆盖率为4.2倍。截至2026年3月31日，公司的净债务与企业价值之比为28.5%。
截至2026年3月31日止三个月，公司的全面摊薄加权平均流通股为1.204亿股。截至2026年3月31日止三个月的基本加权平均流通股为1.199亿股。
截至2026年3月31日的三个月，该公司的完全稀释加权平均股份和流通单位为1.207亿股。截至2026年3月31日止三个月的基本加权平均股份及流通单位为1.202亿股。
公司的资产由经营合伙企业持有，并通过经营合伙企业进行经营，公司为其唯一普通合伙人。截至2026年3月31日，共有347,619个运营合伙企业普通单位未偿还，公司持有运营合伙企业99.7%的普通权益。
9
电话会议/网络直播
该公司将于美国东部时间2026年4月22日（星期三）上午9点召开季度分析师和投资者电话会议。参加电话会议请在通话开始前约十分钟拨打（800）715-9871。
此外，电话会议的网络直播将通过公司网站提供。要访问网络广播，请访问www.agreerealty.com在电话会议开始前五分钟，前往网站的投资者部分。电话会议网络直播的重播将存档，并可通过以下网站的“投资者”部分在线获取www.agreerealty.com.
关于Agree Realty Corporation
Agree Realty Corporation是一家公开交易的房地产投资信托基金，是RE思考 零售 通过收购和开发物业净出租给行业领先的全渠道零售租户。截至2026年3月31日，公司拥有并经营着2756处物业组合，位于美国所有50个州，包含约5750万平方英尺的可出租总面积。该公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“ADC”。有关公司的更多信息和RE思考 零售，请访问www.agreerealty.com.
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。该公司打算将这些前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法案》所载前瞻性陈述的安全港条款，并将此陈述包括在内，以遵守这些安全港条款。前瞻性陈述基于某些假设，描述了公司未来的计划、战略和预期，通常可以通过使用“预期”、“估计”、“应该”、“预期”、“相信”、“打算”、“可能”、“将”、“寻求”、“可能”、“项目”或其他类似的词语或表达方式来识别。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素超出了公司的控制范围，可能会对公司的经营业绩、财务状况、现金流、业绩或未来成就或事件产生重大影响。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的因素，包括“业务”、“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下所述的因素以及随后向SEC提交的季度报告。本新闻稿中包含的前瞻性陈述是截至本新闻稿发布之日作出的。除非法律要求，公司不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、公司预期或假设的变化或其他原因。
有关公司业务和财务业绩的更多信息，请参阅公司提交给SEC的文件中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”和“风险因素”部分，包括但不限于10-K表格的年度报告和10-Q表格的季度报告，其副本可在公司网站www.agreerealty.com的投资者关系部分获得。
词汇表
AFFO派息率计算方法为每股普通股股息除以同期每股AFFO。该公司认为，这一措施是衡量股息覆盖率和股息政策可持续性的有用补充指标。这一衡量标准不能替代根据公认会计原则编制的衡量标准，该公司的计算可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。
年化基本租金（“ABR”）表示截至2026年3月31日租户租赁协议要求的合同最低租金的年化金额，按直线法计算。年化基本租金不是，也不打算是按照公认会计原则的列报方式。该公司认为，年化合同最低租金有助于管理层、投资者和其他感兴趣的各方分析集中度和租赁活动。
10
企业价值计算为净债务、公司优先股清算价值和公司已发行普通股市值之和，假设Agree有限合伙普通单位转换为普通股。
投资级（“IG”）ABR是指来自租户或其母公司或子公司的ABR，这些租户或其母公司或子公司拥有来自标普全球评级、穆迪投资者服务公司、惠誉评级或美国全国保险专员协会（“NAIC”）的投资级信用评级。
净债务与企业价值表示公司的净债务与其企业价值的比率，用于评估公司的资本结构和资产负债表杠杆。
入住率等于租赁平方英尺的总和除以可出租总面积。不包括重建中的物业。
加权-平均资本化率对于收购和处置，其定义为在主要租赁期限内按直线法计算的合同固定年租金和预期年度净租户回收的总和，除以已占用物业的购买和销售价格。
加权-平均租赁期限（“WALT”）代表原地租赁的剩余合同租赁期限，按ABR加权，不包括空置物业和租约延期选项。
本新闻稿中提及的“核心FFO”和“AFFO”代表了归属于OP共同单位持有人的核心FFO和归属于OP共同单位持有人的AFFO。这些措施的详细计算在净收入与FFO的对账、核心FFO和调整后FFO表中显示为“来自运营的核心资金–运营共同单位持有人”和“来自运营的调整后资金–运营共同单位持有人”。
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联系人：
彼得·库格努尔
首席财务官
Agree Realty Corporation
(248) 737-4190
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Agree Realty Corporation
简明合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 房地产投资 | ||||||||||||||
| 土地 | $ | 3,014,791 | $ | 2,895,495 | ||||||||||
| 建筑物 | 6,569,831 | 6,330,249 | ||||||||||||
| 减去累计折旧 | (758,519) | (715,733) | ||||||||||||
| 8,826,103 | 8,510,011 | |||||||||||||
| 发展中物业 | 60,071 | 62,690 | ||||||||||||
| 房地产投资净额 | 8,886,174 | 8,572,701 | ||||||||||||
| 持有待售房地产，净额 | 3,077 | — | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 25,077 | 16,295 | ||||||||||||
| 托管中持有的现金 | 6,128 | 4,327 | ||||||||||||
| 应收账款-租户，净额 | 129,617 | 122,477 | ||||||||||||
|
租赁无形资产，分别扣除2026年3月31日和2025年12月31日的累计摊销609,190美元和576,945美元
|
1,033,309 | 1,000,967 | ||||||||||||
| 其他资产，净额 | 96,861 | 80,845 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 10,180,243 | $ | 9,797,612 | ||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 应付抵押票据，净额 | $ | 41,370 | $ | 41,546 | ||||||||||
| 无抵押定期贷款，净额 | 596,683 | 348,074 | ||||||||||||
| 高级无抵押票据，净额 | 2,585,618 | 2,584,608 | ||||||||||||
| 无抵押循环信贷融资和商业票据票据 | 469,650 | 320,500 | ||||||||||||
| 应付股息及分派 | 32,178 | 32,158 | ||||||||||||
| 应付账款、应计费用、其他负债 | 154,051 | 139,384 | ||||||||||||
|
租赁无形资产，分别扣除2026年3月31日和2025年12月31日的累计摊销51365美元和49797美元
|
61,765 | 60,189 | ||||||||||||
| 负债总额 | $ | 3,941,315 | $ | 3,526,459 | ||||||||||
| 股权 | ||||||||||||||
| 优先股，每股面值0.0001美元，授权4,000，000股，A系列流通股7,000股，规定清算价值为每股25,000美元，截至2026年3月31日和2025年12月31日 | 175,000 | 175,000 | ||||||||||||
|
普通股，面值0.0001美元，授权360,000，000股，分别于2026年3月31日和2025年12月31日发行和流通的120,103，455股和120,028，406股
|
12 | 12 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 6,676,618 | 6,679,142 | ||||||||||||
| 股息超过净收益 | (653,433) | (618,675) | ||||||||||||
| 累计其他综合收益 | 40,641 | 35,506 | ||||||||||||
| 总股本-Agree Realty Corporation | 6,238,838 | 6,270,985 | ||||||||||||
| 非控股权益 | 90 | 168 | ||||||||||||
| 总股本 | 6,238,928 | 6,271,153 | ||||||||||||
| 总负债和权益 | $ | 10,180,243 | $ | 9,797,612 | ||||||||||
12
Agree Realty Corporation
经营和综合收益简明合并报表
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 租金收入 | $ | 200,676 | $ | 169,113 | ||||||||||
| 其他 | 131 | 47 | ||||||||||||
| 总收入 | 200,807 | 169,160 | ||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||
| 房地产税 | 14,713 | 11,513 | ||||||||||||
| 物业运营费用 | 9,636 | 8,381 | ||||||||||||
| 土地租赁费用 | 554 | 485 | ||||||||||||
| 一般和行政 | 11,477 | 10,771 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 66,699 | 55,755 | ||||||||||||
| 减值准备 | 1,400 | 4,331 | ||||||||||||
| 总营业费用 | 104,479 | 91,236 | ||||||||||||
|
出售资产收益，净额
|
1,697 | 772 | ||||||||||||
| 非自愿转换收益，净额 | 528 | — | ||||||||||||
| 经营收入 | 98,553 | 78,696 | ||||||||||||
| 其他（费用）收入 | ||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (35,970) | (30,764) | ||||||||||||
| 收入和其他税费 | (500) | (825) | ||||||||||||
| 其他收益 | 148 | 41 | ||||||||||||
| 净收入 | 62,231 | 47,148 | ||||||||||||
| 减去归属于非控股权益的净利润 | 180 | 152 | ||||||||||||
| 归属于Agree Realty Corporation的净利润 | 62,051 | 46,996 | ||||||||||||
| 减去A系列优先股股息 | 1,859 | 1,859 | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 60,192 | $ | 45,137 | ||||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益 | ||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.50 | $ | 0.42 | ||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.50 | $ | 0.42 | ||||||||||
| 其他综合收益 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 62,231 | $ | 47,148 | ||||||||||
| 利率互换摊销 | (1,075) | (736) | ||||||||||||
| 公允价值变动与利率互换结算 | 6,225 | (10,031) | ||||||||||||
| 综合收益总额 | 67,381 | 36,381 | ||||||||||||
| 减非控股权益应占全面收益 | $ | 195 | $ | 117 | ||||||||||
| 归属于Agree Realty Corporation的综合收益 | $ | 67,186 | $ | 36,264 | ||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 119,856,418 | 107,048,557 | ||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-稀释 | 120,375,633 | 107,547,193 | ||||||||||||
13
Agree Realty Corporation
净收入与FFO、核心FFO、AFFO的对账
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||
|
|
|
3月31日，
2026
|
3月31日，
2025
|
|||||||||||
|
净收入与运营资金的对账
|
||||||||||||||
|
净收入
|
$ | 62,231 | $ | 47,148 | ||||||||||
|
减去A系列优先股股息
|
1,859 | 1,859 | ||||||||||||
|
归属于经营合伙企业共同单位持有人的净利润
|
$ | 60,372 | $ | 45,289 | ||||||||||
|
出租房地产资产折旧
|
44,324 | 37,164 | ||||||||||||
|
租赁无形资产摊销-就地租赁和租赁成本
|
21,708 | 18,064 | ||||||||||||
|
减值准备
|
1,400 | 4,331 | ||||||||||||
|
出售或非自愿转换资产的收益，净额
|
(2,225) | (772) | ||||||||||||
|
来自运营的资金-运营合伙企业共同单位持有人
|
$ | 125,579 | $ | 104,076 | ||||||||||
|
以上（下）市场租赁无形资产摊销净额及承担抵押债务贴现净额
|
10,762 | 8,630 | ||||||||||||
|
来自运营的核心资金-运营合伙企业共同单位持有人
|
$ | 136,341 | $ | 112,706 | ||||||||||
|
直线应计租金
|
(4,942) | (4,009) | ||||||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
3,534 | 3,129 | ||||||||||||
|
融资成本摊销及原发行折价
|
2,004 | 1,612 | ||||||||||||
|
非房地产折旧
|
667 | 527 | ||||||||||||
|
调整后的运营资金-运营合伙企业共同单位持有人
|
$ | 137,604 | $ | 113,965 | ||||||||||
|
每股普通股和合伙单位的运营资金-稀释
|
$ | 1.04 | $ | 0.96 | ||||||||||
|
每股普通股和合伙单位的运营核心资金-稀释
|
$ | 1.13 | $ | 1.04 | ||||||||||
|
调整后的每股普通股和合伙单位运营资金-摊薄
|
$ | 1.14 | $ | 1.06 | ||||||||||
|
加权平均股份和已发行的经营合伙企业普通单位
|
||||||||||||||
|
基本
|
120,204,037 | 107,396,176 | ||||||||||||
|
摊薄
|
120,723,252 | 107,894,812 | ||||||||||||
|
额外补充披露
|
||||||||||||||
|
预定本金偿还
|
$ | 267 | $ | 250 | ||||||||||
|
资本化利息
|
$ | 476 | $ | 442 | ||||||||||
|
资本化建筑改进
|
$ | 597 | $ | 600 | ||||||||||
非GAAP财务指标
运营资金（“FFO”或“Nareit FFO”）FFO由美国全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，Inc.）（“Nareit”）定义，指按照公认会计原则计算的净收入，不包括出售房地产资产和/或控制权变更的收益（或损失），加上与房地产相关的折旧和摊销以及可折旧房地产资产的任何减值费用，并在对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后。按照公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地减少。由于房地产价值反而在历史上随市场状况而上升或下降，大多数房地产行业投资者认为FFO有助于评估一家房地产公司的运营。FFO不应被视为替代净收入作为衡量公司经营业绩的首要指标，也不应被视为替代现金流作为衡量流动性的指标。此外，尽管公司坚持NAREIT对FFO的定义，但由于所有REITs可能不会使用相同的定义，因此其对FFO的表述不一定与其他REITs的类似名称的计量具有可比性。
来自运营的核心资金（“核心FFO”）该公司将核心FFO定义为Nareit FFO，加回（i）与高于和低于市场的租赁无形资产相关的收购购买价格的非现金摊销和承担债务的折扣，以及（ii）根据公认会计原则减少或增加净收入的某些不经常发生的项目。管理层认为，其对核心FFO的衡量有助于与主要在售后回租交易中进行交易的同行进行有用的业绩比较，因此GAAP不要求将购买价格分配给租赁无形资产。与许多同行不同，公司通过从第三方收购物业或与从第三方收购地面租赁有关的方式收购了大部分净租赁物业。核心FFO不应被视为替代净收入作为衡量公司经营业绩的首要指标，也不应被视为替代现金流作为衡量流动性的指标。此外，由于所有REITs可能不会使用相同的定义，该公司对核心FFO的表述不一定与其他REITs的类似名称的衡量标准具有可比性。
调整后的运营资金（“AFFO”）AFFO是REIT行业许多公司使用的非GAAP财务经营业绩衡量标准。AFFO进一步调整某些非现金项目的FFO和核心FFO，这些项目会减少或增加按照GAAP计算的净收入。管理层认为AFFO是衡量公司业绩的一个有用的补充衡量标准，然而，AFFO不应被视为替代净收入作为其业绩的指标，或现金流量作为流动性或进行分配能力的衡量标准。公司对AFFO的计算可能与其他权益型REITs使用的计算AFFO的方法不同，因此可能无法与其他此类REITs进行比较。
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Agree Realty Corporation
备考净债务与经常性EBITDA的对账
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
|
三个月结束
|
||||||||
|
2026年3月31日
|
||||||||
|
应付抵押票据，净额
|
$ | 41,370 | ||||||
|
无抵押定期贷款，净额
|
596,683 | |||||||
|
高级无抵押票据，净额
|
2,585,618 | |||||||
|
无抵押循环信贷融资和商业票据票据
|
469,650 | |||||||
|
根据合并资产负债表的总债务
|
$ | 3,693,321 | ||||||
|
未摊还债务发行成本和贴现，净额
|
28,941 | |||||||
|
总债务
|
$ | 3,722,262 | ||||||
|
现金及现金等价物
|
$ | (25,077) | ||||||
|
托管中持有的现金
|
(6,128) | |||||||
|
净债务
|
$ | 3,691,057 | ||||||
|
预期远期股票发行所得款项净额
|
(1,371,612) | |||||||
|
备考净债务
|
$ | 2,319,445 | ||||||
|
净收入
|
$ | 62,231 | ||||||
|
利息支出，净额
|
35,970 | |||||||
|
收入和其他税费
|
500 | |||||||
|
出租房地产资产折旧
|
44,324 | |||||||
|
租赁无形资产摊销-就地租赁和租赁成本
|
21,708 | |||||||
|
非房地产折旧
|
667 | |||||||
|
减值准备
|
1,400 | |||||||
|
出售或非自愿转换资产的（收益）损失，净额
|
(2,225) | |||||||
|
EBITDA
|
$ | 164,575 | ||||||
|
投资、处置和租赁活动的运行率影响
|
5,227 | |||||||
|
以上（下）市场租赁无形资产摊销，净额
|
10,678 | |||||||
|
经常性EBITDA
|
$ | 180,480 | ||||||
|
年化经常性EBITDA
|
$ | 721,920 | ||||||
|
根据合并资产负债表的总债务与年化净收入之比
|
15.0 | x | ||||||
|
净债务与经常性EBITDA之比
|
5.1 | x | ||||||
|
备考净债务与经常性EBITDA之比
|
3.2 | x | ||||||
财政措施
总债务和净债务
公司将总债务定义为根据合并资产负债表的债务，不包括未摊销的债务发行成本、原始发行折扣和债务折扣。净债务定义为总债务减去现金、现金等价物和托管中持有的现金。公司认为总债务和净债务的非GAAP衡量标准是公司整体流动性、资本结构和杠杆率的关键补充衡量标准，因为它们为行业分析师、贷方和投资者了解我们的财务状况提供了有用的信息。公司对总债务和净债务的计算可能无法与其他对定义的解释与公司不同的REITs报告的总债务和净债务进行比较。假设远期发行的净收益（见下文）用于偿还首期债务，公司将在实际和形式基础上呈现净债务。公司认为，该备考措施可能有助于投资者了解远期发行对公司资本结构、未来借贷能力及其偿债能力的潜在影响。
公司将总债务定义为根据合并资产负债表的债务，不包括未摊销的债务发行成本、原始发行折扣和债务折扣。净债务定义为总债务减去现金、现金等价物和托管中持有的现金。公司认为总债务和净债务的非GAAP衡量标准是公司整体流动性、资本结构和杠杆率的关键补充衡量标准，因为它们为行业分析师、贷方和投资者了解我们的财务状况提供了有用的信息。公司对总债务和净债务的计算可能无法与其他对定义的解释与公司不同的REITs报告的总债务和净债务进行比较。假设远期发行的净收益（见下文）用于偿还首期债务，公司将在实际和形式基础上呈现净债务。公司认为，该备考措施可能有助于投资者了解远期发行对公司资本结构、未来借贷能力及其偿债能力的潜在影响。
远期产品
公司在远期股权发售项下尚有18,357，274股股份有待结算。根据截至2026年3月31日的适用远期销售价格，此次发行预计将筹集约14亿美元的净收益。适用的远期销售价格因发行情况而异。根据合同，公司有义务在2026年6月至2028年3月期间的某些日期之前完成发行。
EBITDA
EBITDA由Nareit定义为按照GAAP计算的净收入，加上利息费用、所得税费用、折旧和摊销、出售房地产资产和/或控制权变更的任何收益（或损失）、可折旧房地产资产的任何减值费用，以及对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后的净收入。公司认为EBITDA的非GAAP衡量标准是衡量公司业绩的关键补充衡量标准，应与净收入或亏损一起考虑，但不应作为衡量公司经营业绩的替代措施。公司认为EBITDA是衡量公司经营业绩的关键补充衡量标准，因为它提供了行业分析师、贷方和投资者广泛了解的公司业绩和经营现金流的额外补充衡量标准。公司对EBITDA的计算可能无法与其他对Nareit定义的解释与公司不同的REITs报告的EBITDA进行比较。
经常性EBITDA
公司将经常性EBITDA定义为EBITDA与高于和低于市场租赁无形资产的非现金摊销相加，并在对所示期间公司投资和处置活动的运行率影响进行调整后，以及对非经常性福利或费用进行调整后。公司认为经常性EBITDA的非GAAP衡量标准是衡量公司业绩的关键补充衡量标准，应与净收入或亏损一起考虑，但不应作为衡量公司经营业绩的替代措施。公司认为经常性EBITDA是衡量公司经营业绩的一个关键补充指标，因为它代表了公司在所述期间的盈利运行率，并且因为它受到行业分析师、贷方和投资者的广泛关注。我们的经常性EBITDA可能无法与对经常性EBITDA定义有不同解释的其他公司报告的经常性EBITDA进行比较。我们的净债务与经常性EBITDA的比率被管理层用作衡量杠杆的指标，可能有助于投资者了解公司偿还债务的能力，以及评估公司的借贷能力。我们的净债务与经常性EBITDA的比率是通过采用年化的经常性EBITDA并将其除以我们的合并资产负债表的净债务来计算的。
年化净收入
表示截至2026年3月31日止三个月的净收入，按年计算。
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Agree Realty Corporation
租金收入
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
|
三个月结束
|
||||||||||||||
| 3月31日， 2026 |
3月31日， 2025 |
|||||||||||||
|
租金收入来源(1)
|
||||||||||||||
|
最低租金(2)
|
$ | 181,433 | $ | 154,006 | ||||||||||
|
租金百分比(2)
|
2,394 | 1,556 | ||||||||||||
|
业务费用偿还(2)
|
22,585 | 18,088 | ||||||||||||
|
直线租金调整(3)
|
4,942 | 4,009 | ||||||||||||
|
（以上）低于市场租赁无形资产的摊销(4)
|
(10,678) | (8,546) | ||||||||||||
|
总租金收入
|
$ | 200,676 | $ | 169,113 | ||||||||||
(1)公司于2019年1月1日采用经修订追溯法采用财务会计准则委员会会计准则编纂（“FASB ASC”）842“租赁”。公司采用了FASB ASC 842中的实用权宜之计，即缓解了租赁合同中租赁和非租赁部分分别列报的要求。因此，根据租户租赁赚取的所有收入在综合运营报表中反映为一个项目，即“租金收入”。本表的目的是提供额外的租金收入补充细节。
(2)系指按权责发生制会计确认的租户租赁协议要求的合同租金和/或补偿。公司认为，合同租赁收入的列报不是，也不打算是按照公认会计原则的列报。该公司认为，管理层、投资者、分析师和其他感兴趣的各方经常使用这些信息来评估公司的业绩。
(3)表示根据FASB ASC 842的要求以直线法确认最低租金的调整。
(4)在分配所收购物业的公允价值时，高于和低于市场的租赁无形资产是根据收购时根据租约应支付的合同金额与公司对该物业当前市场租赁费率的估计之间的差额的现值记录的。
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