纽约时报公司报告2025年第一季度业绩
纽约，2025年5月7日– 纽约时报公司（NYSE：NYT）今天宣布第一-2025年季度业绩。
主要亮点
•与2024年第四季度末相比，该公司增加了约25万净数字用户，使用户总数达到1166万。
•每用户的纯数字平均总收入（“ARPU”）同比增长3.6%至9.54美元，这主要是由于用户从促销过渡到更高的价格以及终身非捆绑用户的价格上涨。
•数字用户和ARPU的增长推动数字订阅收入同比增长14.4%。
•数字广告收入同比增长12.4%，这主要得益于营销人员需求强劲的领域和新的广告供应。
•由于Wirecutter附属转介收入和许可收入增加，联盟、许可和其他收入同比增长3.7%。
•营业成本增长5.8% 调整后的运营成本（定义见下文）同比增长4.9%，主要是由于收入成本、产品开发以及一般和管理费用增加。
•营业利润同比增长21.3%至5860万美元，调整后营业利润（定义见下文）同比增长21.9%至9270万美元。
•本季度营业利润率为9.2%，调整后营业利润率（定义见下文）为14.6%，分别同比增长约110和180个基点。
•本季度稀释后每股收益为0.30美元，同比增长0.06美元，调整后稀释后每股收益（定义见下文）为0.41美元，同比增长0.10美元。
纽约时报公司总裁兼首席执行官Meredith Kopit Levien表示：“正如我们第一季度的业绩所示，我们今年开局表现强劲。在当前的经济和地缘政治不确定性中，我们的战略正在奏效，我们的业务正在增长并展现出韧性。我们拥有多元化的世界级新闻报道和领先的生活方式产品组合；跨订阅、广告、附属公司和许可的多个互补收入线；以及产生可观自由现金流和强劲资产负债表的模式。所有这些都让我们充满信心，我们将继续打造一家规模更大、利润更高的《纽约时报》公司。”
季度业绩摘要
（百万，百分比除外，用户指标（千），ARPU和每股数据）
| 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2024年第二季度 | 2024年第一季度 | ||||||||||||||||||||||||||||
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订阅用户总数(1)
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11,660 | 11,430 | 11,090 | 10,840 | 10,550 | |||||||||||||||||||||||||||
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纯数字用户(1)
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11,060 | 10,820 | 10,470 | 10,210 | 9,910 | |||||||||||||||||||||||||||
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纯数字用户季度净增加(1)
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250 | 350 | 260 | 300 | 210 | |||||||||||||||||||||||||||
| 纯数字ARPU总数 | $ | 9.54 | $ | 9.65 | $ | 9.45 | $ | 9.34 | $ | 9.21 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 3.6 | % | 4.4 | % | 1.8 | % | 2.1 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| 纯数字订阅收入 | $ | 335.0 | $ | 334.9 | $ | 322.2 | $ | 304.5 | $ | 293.0 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 14.4 | % | 16.0 | % | 14.2 | % | 12.9 | % | 13.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 数字广告收入 | $ | 70.9 | $ | 117.9 | $ | 81.6 | $ | 79.6 | $ | 63.0 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 12.4 | % | 9.5 | % | 8.8 | % | 7.8 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 635.9 | $ | 726.6 | $ | 640.2 | $ | 625.1 | $ | 594.0 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 7.1 | % | 7.5 | % | 7.0 | % | 5.8 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | $ | 577.3 | $ | 580.0 | $ | 563.5 | $ | 545.7 | $ | 545.7 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 5.8 | % | 6.0 | % | 5.4 | % | 2.0 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||
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调整后运营成本(2)
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$ | 543.2 | $ | 556.2 | $ | 536.0 | $ | 520.4 | $ | 518.0 | ||||||||||||||||||||||
| 同比变化% | 4.9 | % | 6.5 | % | 5.4 | % | 4.4 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | $ | 58.6 | $ | 146.6 | $ | 76.7 | $ | 79.4 | $ | 48.3 | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润率% | 9.2 | % | 20.2 | % | 12.0 | % | 12.7 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润（“AOP”）-NYTG | $ | 89.8 | $ | 167.0 | $ | 101.5 | $ | 107.1 | $ | 84.7 | ||||||||||||||||||||||
| AOP保证金%-NYTG | 15.3 | % | 24.6 | % | 17.0 | % | 18.3 | % | 15.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| AOP-The Athletic | $ | 2.9 | $ | 3.5 | $ | 2.6 | $ | (2.4) | $ | (8.7) | ||||||||||||||||||||||
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AOP(2)
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$ | 92.7 | $ | 170.5 | $ | 104.2 | $ | 104.7 | $ | 76.1 | ||||||||||||||||||||||
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AOP保证金%(2)
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14.6 | % | 23.5 | % | 16.3 | % | 16.7 | % | 12.8 | % | ||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益（“EPS”） | $ | 0.30 | $ | 0.75 | $ | 0.39 | $ | 0.40 | $ | 0.24 | ||||||||||||||||||||||
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调整后摊薄每股收益(2)
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$ | 0.41 | $ | 0.80 | $ | 0.45 | $ | 0.45 | $ | 0.31 | ||||||||||||||||||||||
| 稀释股份 | 164.9 | 165.3 | 165.8 | 165.5 | 165.6 | |||||||||||||||||||||||||||
(1)订阅用户（包括净增用户）四舍五入到最接近的万个。
(2)非GAAP财务指标。更多详情见“比较”、“非GAAP财务指标”和“非GAAP财务指标的调节”。
2
比较
除非另有说明，所有比较均为2025年第一季度至第一季度2024年。
该公司已将截至2025年3月31日止季度的简明综合经营报表的收入标题从“其他”更改为“附属公司、许可和其他”。
截至2025年第一季度，我们更新了对数字广告收入的讨论，不再区分“核心”和“其他”数字广告。数字广告包括展示（包括网站和移动应用程序）、音频、电子邮件和视频广告收入，这些收入来自由我们的广告销售团队直接出售给营销人员的广告，或者目前比例较小，通过第三方广告交易所运行的程序化拍卖。数字广告收入还包括创意服务费。
由于2024年是闰年，与2024年第一季度相比，2025年第一季度减少了一天。
2025年第一季度业绩包括以下特殊项目：
•与多雇主养老金计划负债调整相关的450万美元费用（税后330万美元或每股0.02美元）。
•440万美元的税前诉讼相关费用（320万美元或税后每股0.02美元），与针对微软公司和Open AI Inc.及其多家公司关联公司的诉讼有关，指控其在开发生成式人工智能产品时非法和未经授权地复制和使用公司的新闻和其他内容（“生成式AI诉讼费用”）。管理层决定从2024年第一季度开始将生成性AI诉讼成本作为一个特殊项目报告，因为与其他诉讼费用不同，生成性AI诉讼成本来自一个离散、复杂和不寻常的程序，管理层认为，并不反映公司持续的业务运营绩效。
2024年第一季度业绩包括以下特别项目：
•100万美元的生成AI诉讼成本（0.7百万美元或税后每股0.0美元）。
这份新闻稿提到了某些非公认会计准则财务指标，包括调整后的营业利润、调整后的运营成本，调整后摊薄EPS和自由现金流。有关更多详细信息，请参阅“非GAAP财务指标”和“非GAAP财务指标的对账”，包括讨论管理层提出这些非GAAP财务指标的原因，以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账。
3
合并结果
订户和净增加
截至2025年第一季度，该公司的印刷和数字产品用户约为1166万，其中仅数字用户约为1106万。在1106万的纯数字用户中，约有576万是捆绑和多产品用户。
与2024年第四季度末相比，纯数字用户净增25万。与2024年第一季度末相比，净增11500000 纯数字用户。
每用户平均收入
每用户平均收入或“ARPU”是我们用来追踪数字用户群创收的一个指标，它代表了适用季度内28天计费周期内每位数字用户的平均收入。欲了解更多信息，请参阅展品中的补充订阅用户、ARPU和订阅收入信息。
2025年第一季度纯数字ARPU总额为9.54美元，与2024年第一季度相比增长3.6%，这主要是由于用户从促销过渡到更高的价格以及终身非捆绑用户的价格上涨。
订阅收入
2025年第一季度订阅总收入增长8.2%，达到4.643亿美元。纯数字产品的订阅收入增长14.4%至3.35亿美元，原因是捆绑和多产品收入增加，以及其他单一产品订阅收入增加，但被纯新闻订阅收入的减少部分抵消。打印订阅收入下降5.0%至1.292亿美元，主要是由于国内送货上门收入下降。
广告收入
2025年第一季度广告总收入增长4.2%，达到1.081亿美元，而数字广告收入增长12.4%，印刷广告收入下降8.5%。
数字广告收入为7090万美元，占公司广告总收入的65.6%，而2024年第一季度为6300万美元，占60.8%。数字广告收入增长主要是由于营销人员需求强劲的领域和新的广告供应。平面广告收入下降主要是由于娱乐和奢侈品类别的下降。
附属公司、许可和其他收入
2025年第一季度，附属、许可和其他收入增长3.7%至6360万美元，这主要是由于Wirecutter附属转介收入和许可收入增加。
总收入
2025年第一季度的订阅、广告和关联、许可和其他收入总计从2024年第一季度的5.94亿美元增长7.1%至6.359亿美元。
4
运营成本
与2024年第一季度的5.457亿美元相比，2025年第一季度的总运营成本增加了5.8%，达到5.773亿美元。作为特殊项目，2025年第一季度的运营成本包括440万美元的生成AI诉讼成本和450万美元的多雇主养老金计划负债调整。2024年第一季度的运营成本包括作为特殊项目的生成AI诉讼成本100万美元。调整后的运营成本从2024年第一季度的5.18亿美元增长4.9%至5.432亿美元。
与2024年第一季度的3.169亿美元相比，收入成本增加了5.6%，达到3.346亿美元，这主要是由于新闻成本增加、订户服务成本增加以及数字内容交付成本增加。
与2024年第一季度的6510万美元相比，销售和营销成本增加了1.3%，达到6600万美元，这主要是由于营销和推广成本增加。媒体费用是销售和营销成本的一部分，主要代表推广订阅业务的成本，从2024年第一季度的2990万美元增长4.7%至2025年第一季度的3130万美元。
与2024年第一季度的6320万美元相比，产品开发成本增加了5.3%，达到6650万美元，这主要是由于更高的薪酬和福利支出。
与2024年第一季度的7880万美元相比，一般和行政成本增加1.4%至7990万美元，这主要是由于专业服务以及薪酬和福利的支出增加，但部分被较低的遣散费所抵消。
5
业务分部业绩
我们有两个可报告的部分：NYTG和The Athletic。管理层在评估业绩和分配资源时使用按分部划分的调整后经营利润（亏损）。公司在列报中包括收入和调整后的营业成本，以按分部得出调整后的营业利润（亏损）。调整后的运营成本定义为折旧和摊销前的运营成本、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目。调整后的营业利润定义为扣除折旧和摊销、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目前的营业利润。有关这些分段措施的更多信息，请参阅展品中的分段信息。
纽约时报集团
NYTG的收入从2024年第一季度的5.574亿美元增长到2025年第一季度的5.889亿美元，增长了5.7%。订阅收入从2024年第一季度的4.014亿美元增长7.5%至4.315亿美元，这主要是由于纯数字产品订阅收入的增长，部分被印刷订阅收入的下降所抵消。广告收入从2024年第一季度的9800万美元下降0.4%至9770万美元，原因是印刷广告收入减少，抵消了数字广告收入增加的影响。附属公司、许可和其他收入从58.0百万美元增长3.0%至59.7百万美元 2024年第一季度，由于Wirecutter附属转介收入增加。
NYTG调整后的运营成本从2024年第一季度的4.727亿美元增加到2025年第一季度的4.991亿美元，增幅为5.6%，这主要是由于新闻、用户服务、一般和行政以及销售和营销成本增加。
NYTG调整后营业利润从2024年第一季度的8470万美元增长6.0%至8980万美元。这主要是由于较高的数字订阅收入、数字广告收入和附属公司、许可和其他收入，部分被较高的调整后运营成本以及较低的印刷订阅和印刷广告收入所抵消。
竞技
Athletic的收入在2025年第一季度增长了27.9%，从2024年第一季度的3720万美元增至4760万美元。订阅收入从2024年第一季度的2760万美元增长18.5%至3270万美元，这主要是由于可以访问The Athletic的订阅用户数量增长（包括通过捆绑订阅）。广告收入从2024年第一季度的570万美元增长82.5%至1040万美元，这主要是由于展示广告收入增加。附属公司、许可和其他收入增长14.7% 从2024年第一季度的380万美元降至440万美元，这主要是由于许可收入的增加。
Athletic调整后运营成本从2024年第一季度的4590万美元下降2.6%至2025年第一季度的4470万美元。减少的主要原因是销售和营销成本以及一般和行政成本降低，部分被新闻和产品开发成本增加所抵消。
Athletic调整后营业利润从2024年第一季度的870万美元亏损增加1160万美元至290万美元。这主要是由于更高的数字订阅收入、更高的数字广告收入和更低的调整后运营成本。
6
合并其他数据
利息收入及其他，净额
2025年第一季度利息收入和其他净额为1000万美元，而2024年第一季度为840万美元。增加的主要原因是现金和有价证券的利率上升。
所得税
该公司2025年第一季度的所得税费用为1440万美元，而2024年第一季度的所得税费用为1520万美元。2025年第一季度实际所得税率为22.5%，2024年第一季度为27.4%。2025年第一季度所得税费用的减少是由于2025年股票奖励的股票增值在该季度结算的税收优惠，部分被2025年第一季度税前收入的增加所抵消。与2024年第一季度相比，实际所得税率下降主要是由于2025年第一季度结算的基于股票的奖励的税收优惠。
每股收益
2025年第一季度摊薄后每股收益为0.30美元，而2024年同期为0.24美元。摊薄EPS的增长主要是由更高的营业利润和更高的利息收入推动的。2025年第一季度调整后稀释后每股收益为0.41美元，而2024年第一季度为0.31美元。
流动性
截至2025年3月31日，公司拥有现金和有价证券9.023亿美元，比截至2024年12月31日的9.119亿美元减少了950万美元。
该公司拥有3.5亿美元的无担保循环信贷额度。截至2025年3月31日，该信贷额度下无未偿还借款，公司亦无其他未偿还债务。
2025年第一季度经营活动提供的现金净额为9910万美元，而2024年同期为5310万美元。2025年第一季度自由现金流为8990万美元，2024年同期为4670万美元。2025年第一季度经营活动提供的净现金包括与租赁和随后出售我们位于纽约州College Point的印刷和发行设施约4英亩多余土地有关的净收益约3300万美元，该项目于2025年2月完成。
股份回购
在截至2025年3月31日的季度中，该公司回购了1,180，186股A类普通股，总购买价格约为5890万美元。截至2025年5月2日，仍有约4.430亿美元可用并已获授权用于回购。
资本支出
2025年第一季度资本支出总额约为800万美元，而2024年第一季度约为700万美元。
7
展望
以下是公司对2025年第二季度与2024年第二季度相比的收入和调整后运营成本的指导。
| 纽约时报公司 | |||||
| 纯数字订阅收入 | 增加13-16% | ||||
| 订阅总收入 | 增加8-10% | ||||
| 数字广告收入 | 增长高个位数 | ||||
| 广告收入总额 | 平调增低个位数 | ||||
| 附属公司、许可和其他收入 | 增长中个位数 | ||||
| 调整后运营成本 | 增加5-6% | ||||
公司预计2025年税前基础如下：
•折旧和摊销：约8000万美元
•利息收入和其他，净额：约4000万美元，以及
•资本支出：约4000万美元。
电话会议信息
该公司2025年第一季度收益电话会议将于美国东部时间2025年5月7日（星期三）上午8点举行。
财报电话会议的网络直播将在Investors.nytco.com上提供。
与会者可在https://dpregister.com/sreg/10198896/fef35a3730预先注册电话会议，该电话将生成拨入指令，允许与会者在通话时绕过接线员。或者，无需预先注册即可接入电话，请拨打844-413-3940（美国境内）或412-858-5208（国际境内）。
电话会议结束约两小时后，将在investors.nytco.com网站上提供该网络广播的存档。还将在通话后大约两小时开始，直至美国东部时间5月21日星期三晚上11：59，在877-344-7529（美国）和412-317-0088（国际）提供音频重播。通过电话访问音频回放的密码是4727904。
关于纽约时报公司
纽约时报公司（NYSE：NYT）是值得信赖的优质独立新闻业来源，其使命是寻求真相并帮助人们了解世界。时代公司拥有超过1100万订阅用户，涉及各种各样的印刷和数字产品——从新闻到烹饪到游戏再到体育——时代公司已经从一家地方和区域新闻领导者发展成为一家多元化的媒体公司，在全球拥有好奇的读者、听众和观众。在NYTCo.com上关注有关该公司的新闻。
8
前瞻性陈述
除此处包含的历史信息外，本新闻稿中讨论的事项属于经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述。“目标”、“预期”、“相信”、“信心”、“考虑”、“继续”、“信念”、“可能”、“驱动”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“目标”、“指导”、“打算”、“可能”、“可能”、“可能”、“目标”、“机会”、“乐观”、“展望”、“计划”、“立场”、“潜力”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“战略”、“目标”、“将”、“将”或类似陈述或此类词语的变体和其他类似表达旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类术语。前瞻性陈述基于我们当前的预期、估计和假设，涉及随时间变化的风险和不确定性；实际结果可能与此类前瞻性陈述预测的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：我们业务各个方面的重大竞争；我们扩大用户群规模和盈利能力的能力；我们依赖第三方平台来吸引、留住很大一部分用户并从中获利；我们对用户和其他在衡量方面受到固有挑战的指标的依赖；影响我们广告收入的众多因素，包括市场动态，不断演变的数字广告趋势和我们战略的演变；负面看法或宣传或其他方面对我们的品牌或声誉造成的损害；与生成人工智能技术相关的风险；经济、市场和政治条件或其他事件；与我们业务的国际范围和国外业务相关的风险；我们的新闻纸供应链或报纸印刷和分发渠道的重大中断或印刷和分发我们的报纸的成本显着增加；与环境相关的风险，社会和治理事项；与诉讼或政府调查相关的风险；我们保护知识产权的能力；就知识产权侵权向我们提出索赔；我们改进和扩展我们的技术和数据基础设施的能力；安全事件和其他网络和信息系统中断；我们遵守隐私方面的法律法规的能力，数据保护和消费者营销和订阅做法；支付处理风险；我们对持续和畅通无阻地访问我们使用的互联网和基于云的托管服务的依赖；与吸引和保持有才华和多样化的劳动力相关的风险；劳资谈判和集体谈判协议的影响；由于我们的员工相关成本的性质，对我们的运营灵活性的潜在限制；我们的养老金计划义务的规模和波动性的影响；我们参与多雇主养老金计划可能产生的负债；与收购、资产剥离相关的风险，投资和类似交易；与我们对新的和现有的产品和服务进行投资相关的风险和挑战；我们实现公开宣布的指导和/或目标的能力；由于我们的信贷额度条款而对我们的运营造成的限制的影响；对我们未来进入资本市场和其他融资选择的潜在限制；以及由于我们的双重资本结构，我们公司的控制权集中。
有关这些风险和不确定性以及可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的其他重要因素的更多信息，请参见该公司提交给美国证券交易委员会的文件，包括其截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以及随后的文件。投资者被告诫不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
9
非GAAP财务指标
本新闻稿提及某些非GAAP财务指标，包括调整后的营业利润，定义为折旧、摊销、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目前的营业利润；调整后的营业利润率，定义为调整后的营业利润除以收入；调整后的营业成本，定义为折旧、摊销、遣散费和多雇主养老金计划提取成本和特殊项目前的运营成本；调整后摊薄EPS，定义为不包括收购的无形资产摊销、遣散费、非经营性退休成本和特殊项目的摊薄EPS；以及自由现金流，定义为经营活动提供的净现金减去资本支出。请参阅展品中的“非GAAP财务指标的调节”，讨论管理层提出这些非GAAP财务指标的原因，以及与最具可比性的GAAP财务指标的调节。某些指导是在非公认会计原则的基础上提供的，并没有与最直接可比的公认会计原则衡量标准进行核对，因为由于预测此类金额的内在困难，我们无法在没有不合理努力的情况下提供此类核对所需金额的计算或估计。
| 展品： | 简明合并经营报表 | |||||||
| 脚注 | ||||||||
| 补充订阅用户和ARPU信息 | ||||||||
| 分段信息 | ||||||||
| 非公认会计原则财务措施的调节 | ||||||||
| 联系人： | ||||||||
| 媒体： | Danielle Rhoades Ha，212-556-8719；danielle.rhoades-ha@nytimes.com | |||||||
| 投资者： | Anthony DiClemente，212-556-7661；anthony.diclemente@nytimes.com | |||||||
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| 纽约时报公司 | |||||||||||||||||
| 简明合并经营报表 | |||||||||||||||||
| （美元和股票以千为单位，每股数据除外） | |||||||||||||||||
| 第一季度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
|
订阅(a)
|
$ | 464,257 | $ | 429,005 | 8.2 | % | |||||||||||
|
广告(b)
|
108,076 | 103,711 | 4.2 | % | |||||||||||||
|
附属公司、许可和其他（c）
|
63,577 | 61,299 | 3.7 | % | |||||||||||||
| 总收入 | 635,910 | 594,015 | 7.1 | % | |||||||||||||
| 运营成本 | |||||||||||||||||
| 收入成本（不含折旧摊销） | 334,637 | 316,867 | 5.6 | % | |||||||||||||
| 销售与市场营销 | 65,959 | 65,134 | 1.3 | % | |||||||||||||
| 产品开发 | 66,539 | 63,185 | 5.3 | % | |||||||||||||
| 一般和行政 | 79,913 | 78,815 | 1.4 | % | |||||||||||||
| 折旧及摊销 | 21,378 | 20,706 | 3.2 | % | |||||||||||||
|
生成AI诉讼成本（d）
|
4,397 | 989 | * | ||||||||||||||
|
多雇主养老金计划负债调整（e）
|
4,453 | — | * | ||||||||||||||
| 总运营成本 | 577,276 | 545,696 | 5.8 | % | |||||||||||||
| 营业利润 | 58,634 | 48,319 | 21.3 | % | |||||||||||||
| 净定期福利成本的其他组成部分 | (4,638) | (1,051) | * | ||||||||||||||
| 利息收入及其他，净额 | 9,972 | 8,387 | 18.9 | % | |||||||||||||
| 所得税前收入 | 63,968 | 55,655 | 14.9 | % | |||||||||||||
| 所得税费用 | 14,417 | 15,238 | (5.4) | % | |||||||||||||
| 净收入 | $ | 49,551 | $ | 40,417 | 22.6 | % | |||||||||||
| 已发行普通股平均数： | |||||||||||||||||
| 基本 | 163,779 | 164,632 | (0.5) | % | |||||||||||||
| 摊薄 | 164,908 | 165,630 | (0.4) | % | |||||||||||||
| 归属于普通股股东的基本每股收益 | $ | 0.30 | $ | 0.25 | 20.0 | % | |||||||||||
| 归属于普通股股东的稀释每股收益 | $ | 0.30 | $ | 0.24 | 25.0 | % | |||||||||||
| 每股宣派股息 | $ | 0.18 | $ | 0.13 | 38.5 | % | |||||||||||
| *表示等于或超过100%或没有意义的变化。 | |||||||||||||||||
| 有关更多信息，请参见脚注页面。 | |||||||||||||||||
11
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 脚注 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| （a）下表汇总了2025年和2024年第一季度的数字和印刷订阅收入： | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
|
纯数字订阅收入(1)
|
$ | 335,026 | $ | 292,978 | 14.4 | % | ||||||||||||||
|
打印订阅收入(2)
|
129,231 | 136,027 | (5.0) | % | ||||||||||||||||
| 订阅总收入 | $ | 464,257 | $ | 429,005 | 8.2 | % | ||||||||||||||
(1)包括捆绑订阅和独立订阅我们的新闻产品以及The Athletic和我们的音频、烹饪、游戏和Wirecutter产品的收入。
(2)包括国内送货上门订阅，其中包括访问我们的数字产品。还包括单本、NYT国际和其他订阅收入。
| （b）下表汇总了2025年和2024年第一季度的数字和印刷广告收入： | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 数字广告收入 | $ | 70,866 | $ | 63,026 | 12.4 | % | ||||||||||||||
| 平面广告收入 | 37,210 | 40,685 | (8.5) | % | ||||||||||||||||
| 广告收入总额 | $ | 108,076 | $ | 103,711 | 4.2 | % | ||||||||||||||
（c）关联、许可和其他收入包括来自许可、Wirecutter关联推荐、商业印刷、公司总部楼层租赁、零售商业和我们的现场活动业务的收入。2025年第一季度和2024年第一季度的数字联盟、许可和其他收入，主要包括Wirecutter联盟推荐收入和数字许可收入，总额分别为4010万美元和3580万美元。
（d）在2025年和2024年第一季度，公司分别记录了440万美元（320万美元或税后每股0.02美元）和100万美元（70万美元或税后每股0.0美元）的税前诉讼相关费用，这些费用与针对微软和Open AI Inc.的诉讼有关，指控他们在开发生成人工智能产品时非法和未经授权地复制和使用公司的新闻和其他内容。
（e）2025年第一季度，公司记录了与多雇主养老金计划负债调整相关的450万美元费用（330万美元或税后每股0.02美元）。
12
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充订阅者和ARPU信息 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位，ARPU除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
我们提供数字订阅包（或“捆绑包”），包括访问我们的数字新闻产品（其中包括我们的新闻网站、NYTimes.com和移动应用程序），以及The Athletic和我们的音频、烹饪、游戏和Wirecutter产品。我们的订阅还包括这些产品中的每一个的独立数字订阅。
以下表格提供了有关公司产品订户数量的信息以及某些额外的指标。订阅者定义为已订阅（并提供了有效的付款方式）访问公司一种或多种产品的权利的用户。拥有国内送货上门印刷品订阅纽约时报（包括访问我们的数字产品）的订阅者不包括在纯数字订阅者之列。
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下表列出了截至最近五个财政季度末的订户：
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| 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2024年第二季度 | 2024年第一季度 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 纯数字订阅者： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
捆绑和多产品(1)(2)
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5,760 | 5,440 | 5,120 | 4,830 | 4,550 | |||||||||||||||||||||||||||
|
仅限新闻(2)(3)
|
1,790 | 1,930 | 2,110 | 2,290 | 2,500 | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他单品(2)(4)
|
3,500 | 3,450 | 3,240 | 3,100 | 2,860 | |||||||||||||||||||||||||||
|
纯数字用户总数(2)(5)
|
11,060 | 10,820 | 10,470 | 10,210 | 9,910 | |||||||||||||||||||||||||||
|
打印订阅者(6)
|
600 | 610 | 620 | 630 | 640 | |||||||||||||||||||||||||||
| 订阅用户总数 | 11,660 | 11,430 | 11,090 | 10,840 | 10,550 | |||||||||||||||||||||||||||
(1)拥有两个或两个以上公司产品的捆绑订阅或独立纯数字订阅的订阅者。
(2)包括集团企业和集团教育订阅，截至2025年第一季度末，它们合计占纯数字用户总数的约6%。集团认购户数采用相关合约价值及优惠认购费率得出。
(3)只有数字纯新闻产品订阅的订阅者。
(4)订阅者只有一个数字版订阅The Athletic或我们的音频、烹饪、游戏或Wirecutter产品。
(5)订阅我们的一个或多个新闻产品The Athletic或我们的音频、烹饪、游戏和Wirecutter产品的纯数字订阅用户。
(6)拥有国内送货上门或邮件印刷订阅纽约时报的订阅者，其中包括访问我们的数字产品，或印刷订阅我们的书评或大型周刊产品。
由于四舍五入，单个度量的总和可能并不总是等于所示的总金额。订阅用户（包括净增用户）四舍五入到最接近的一万。
|
下表列出了最近五个财季与上述纯数字用户类别相关的ARPU指标：
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| 2025年第一季度 | 2024年第四季度 | 2024年第三季度 | 2024年第二季度 | 2024年第一季度 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 纯数字ARPU： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 捆绑和多产品 | $ | 12.38 | $ | 12.53 | $ | 12.35 | $ | 11.96 | $ | 11.79 | ||||||||||||||||||||||
| 仅限新闻 | $ | 12.12 | $ | 11.95 | $ | 11.48 | $ | 11.26 | $ | 10.88 | ||||||||||||||||||||||
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其他单品
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$ | 3.54 | $ | 3.58 | $ | 3.59 | $ | 3.65 | $ | 3.59 | ||||||||||||||||||||||
| 纯数字ARPU总数 | $ | 9.54 | $ | 9.65 | $ | 9.45 | $ | 9.34 | $ | 9.21 | ||||||||||||||||||||||
ARPU指标的计算方法是将本季度的数字订阅收入除以纯数字用户的平均数量除以本季度的天数乘以28，以反映28天的计费周期。在计算ARPU指标时，对于我们的用户类别（捆绑和多产品、仅新闻和其他单一产品），我们使用每月平均纯数字用户数量（计算为月初和月底每个类别的用户数量之和，除以2），对于总纯数字ARPU，我们使用每日平均纯数字用户数量。
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| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分段信息 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们有两个可报告的部分：NYTG和The Athletic。管理层在评估业绩和分配资源时使用按分部划分的调整后营业利润（亏损）。公司在列报中包括收入和调整后的营业成本，以按分部得出调整后的营业利润（亏损）。调整后的运营成本定义为折旧和摊销前的运营成本、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目。调整后的营业利润定义为扣除折旧和摊销、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目前的营业利润。以收入百分比表示的调整后营业利润称为调整后营业利润率。
订阅收入和与我们的捆绑包相关的费用分配给NYTG和The Athletic。
我们将所有捆绑订阅收入的10%分配给The Athletic是基于管理层对The Athletic相对于捆绑的价值的看法，这是我们根据对各种指标的分析得出的。
我们将与捆绑包相关的产品开发、营销和订户服务费用（包括信用卡费用、第三方费用和销售税等直接可变费用）的10%分配给The Athletic，其余成本根据收入分配分配分配给NYTG，在每种情况下。
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| NYTG | $ | 588,913 | $ | 557,394 | 5.7 | % | ||||||||||||||
| 竞技 | 47,560 | 37,184 | 27.9 | % | ||||||||||||||||
|
分部间抵销(1)
|
(563) | (563) | — | |||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 635,910 | $ | 594,015 | 7.1 | % | ||||||||||||||
| 调整后运营成本 | ||||||||||||||||||||
| NYTG | $ | 499,091 | $ | 472,650 | 5.6 | % | ||||||||||||||
| 竞技 | 44,684 | 45,874 | (2.6) | % | ||||||||||||||||
|
分部间抵销(1)
|
(563) | (563) | — | |||||||||||||||||
| 调整后营业成本总额 | $ | 543,212 | $ | 517,961 | 4.9 | % | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | ||||||||||||||||||||
| NYTG | $ | 89,822 | $ | 84,744 | 6.0 | % | ||||||||||||||
| 竞技 | 2,876 | (8,690) | * | |||||||||||||||||
| 调整后营业利润总额 | $ | 92,698 | $ | 76,054 | 21.9 | % | ||||||||||||||
| AOP保证金%-NYTG | 15.3 | % | 15.2 | % | 10个基点 | |||||||||||||||
(1)与内容许可相关的部门间消除（“I/E”）。
*表示等于或超过100%或没有意义的变化。
14
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 分段信息 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 按分部划分的收入详情 | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| NYTG | ||||||||||||||||||||
| 订阅 | $ | 431,520 | $ | 401,370 | 7.5 | % | ||||||||||||||
| 广告 | 97,658 | 98,004 | (0.4) | % | ||||||||||||||||
| 附属公司、许可和其他 | 59,735 | 58,020 | 3.0 | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 588,913 | $ | 557,394 | 5.7 | % | ||||||||||||||
| 竞技 | ||||||||||||||||||||
| 订阅 | $ | 32,737 | $ | 27,635 | 18.5 | % | ||||||||||||||
| 广告 | 10,418 | 5,707 | 82.5 | % | ||||||||||||||||
| 附属公司、许可和其他 | 4,405 | 3,842 | 14.7 | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 47,560 | $ | 37,184 | 27.9 | % | ||||||||||||||
|
I/E(1)
|
$ | (563) | $ | (563) | — | |||||||||||||||
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 订阅 | $ | 464,257 | $ | 429,005 | 8.2 | % | ||||||||||||||
| 广告 | 108,076 | 103,711 | 4.2 | % | ||||||||||||||||
| 附属公司、许可和其他 | 63,577 | 61,299 | 3.7 | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 635,910 | $ | 594,015 | 7.1 | % | ||||||||||||||
(1)与Affiliate、Licensing和其他收入中记录的内容许可相关的部门间抵销（“I/E”）。
*表示等于或超过100%或没有意义的变化。
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| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 分段信息 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 调整后的运营成本（折旧和摊销前的运营成本、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目）按分部详列 | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| NYTG | ||||||||||||||||||||
| 收入成本（不含折旧摊销） | $ | 307,260 | $ | 292,457 | 5.1 | % | ||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 59,982 | 55,481 | 8.1 | % | ||||||||||||||||
| 产品开发 | 57,249 | 54,865 | 4.3 | % | ||||||||||||||||
|
调整后的一般和行政(1)
|
74,600 | 69,847 | 6.8 | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 499,091 | $ | 472,650 | 5.6 | % | ||||||||||||||
| 竞技 | ||||||||||||||||||||
| 收入成本（不含折旧摊销） | $ | 27,940 | $ | 24,973 | 11.9 | % | ||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 5,977 | 9,653 | (38.1) | % | ||||||||||||||||
| 产品开发 | 9,290 | 8,320 | 11.7 | % | ||||||||||||||||
|
调整后的一般和行政(2)
|
1,477 | 2,928 | (49.6) | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 44,684 | $ | 45,874 | (2.6) | % | ||||||||||||||
|
I/E(3)
|
$ | (563) | $ | (563) | — | |||||||||||||||
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 收入成本（不含折旧摊销） | $ | 334,637 | $ | 316,867 | 5.6 | % | ||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 65,959 | 65,134 | 1.3 | % | ||||||||||||||||
| 产品开发 | 66,539 | 63,185 | 5.3 | % | ||||||||||||||||
| 调整后的一般和行政 | 76,077 | 72,775 | 4.5 | % | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 543,212 | $ | 517,961 | 4.9 | % | ||||||||||||||
(1)不包括260万美元的遣散费和2025年第一季度120万美元的多雇主养老金提取费用。不包括400万美元的遣散费和2024年第一季度160万美元的多雇主养老金提取费用。
(2)不包括2024年第一季度40万美元的遣散费。2025年第一季度没有遣散费。
(3)与收入成本（不包括折旧和摊销）中记录的内容许可相关的分部间抵销（“I/E”）。
*表示等于或超过100%或没有意义的变化。
16
| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则财务措施的调节 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
在这份新闻稿中，公司参考了有关调整后摊薄每股收益的非公认会计准则财务信息，定义为不包括所购无形资产摊销、遣散费、非经营性退休成本和特殊项目的摊薄每股收益；调整后的营业利润，定义为扣除折旧、摊销、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目之前的营业利润；调整后的营业利润率，定义为调整后的营业利润除以收入；调整后的营业成本，定义为折旧、摊销、遣散费、多雇主养老金提取成本和特殊项目之前的营业成本；自由现金流，定义为经营活动提供的净现金减去资本支出。公司将这些非公认会计准则财务指标包括在内，因为管理层会定期对其进行审查，并将其用于评估和管理公司运营的绩效。管理层认为，出于以下概述的原因，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用的信息，作为报告的稀释后每股收益/（亏损）、营业利润/（亏损）和营业成本的补充。然而，这些衡量标准应仅结合可比的GAAP财务衡量标准进行评估，不应被视为GAAP结果的替代或优越衡量标准。
调整后的稀释后每股收益为评估公司的期间业绩提供了有用的信息，因为它消除了公司认为不代表持续经营活动收益的项目。调整后的营业利润和调整后的营业利润率有助于评估公司业务的持续表现，因为它们排除了折旧和摊销的重大非现金影响以及不代表持续经营活动的项目。总运营成本包括折旧、摊销、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目。调整后的运营成本为投资者提供了有关公司基本运营成本的有用补充信息，管理层在其财务和运营决策中使用了这些信息。
管理层认为特殊项目，其中可能包括减值费用、养老金结算费用、与收购相关的成本，以及从2024年第一季度开始，生成性AI诉讼成本，以及不时出现的其他项目，超出了我们运营的正常过程。管理层认为，排除这些项目可以更好地了解公司经营业绩的基本趋势，并可以更准确地将公司的经营业绩与历史业绩进行比较。管理层决定将生成性AI诉讼成本作为一个特殊项目报告，从而从2024年第一季度开始将其排除在外，因为与未排除的其他诉讼费用不同，生成性AI诉讼成本来自一个离散、复杂和不寻常的程序，管理层认为，并不反映公司持续的业务运营绩效。此外，管理层将遣散费排除在外，因为这些费用不一定反映预期的未来运营成本，也不会有助于将公司的经营业绩与历史业绩进行有意义的比较。
公司认为自由现金流为管理层和投资者提供了有用的信息，说明可用于加强公司资产负债表的现金数量，用于战略机会，包括投资于公司的业务和战略收购，和/或以股息和股票回购的形式向股东返还资本。
非经营性退休成本包括（i）利息成本、计划资产的预期回报、精算损益部分的摊销和单一雇主养老金费用的先前服务贷项的摊销，（ii）利息成本、精算损益部分的摊销和（iii）所有多雇主养老金计划提取成本。这些非经营性退休成本主要与金融市场表现相关，包括市场利率和投资表现的变化。管理层认为非经营性退休成本超出了业务绩效，并认为，除了公司的GAAP摊薄每股收益和GAAP经营业绩之外，列报不包括非经营性退休成本的调整后摊薄每股收益和列报不包括多雇主养老金计划提取成本的调整后经营业绩，可以提高透明度，更好地了解公司经营业务绩效的基本趋势。
下表列出了这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况。
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| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则财务措施的调节 | ||||||||||||||||||||
| （千美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 不包括收购的无形资产摊销、遣散费、非经营性退休成本和特殊项目（或调整后摊薄EPS）的摊薄EPS的调节 | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 稀释EPS | $ | 0.30 | $ | 0.24 | 25.0 | % | ||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||
| 收购无形资产的摊销 | 0.04 | 0.04 | — | |||||||||||||||||
| 遣散费 | 0.02 | 0.03 | (33.3) | % | ||||||||||||||||
| 非经营性退休成本： | ||||||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划提取成本 | 0.01 | 0.01 | — | |||||||||||||||||
| 净定期福利成本的其他组成部分 | 0.03 | 0.01 | * | |||||||||||||||||
| 特殊项目： | ||||||||||||||||||||
| 生成AI诉讼成本 | 0.03 | 0.01 | * | |||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划负债调整 | 0.03 | — | * | |||||||||||||||||
| 调整的所得税费用 | (0.04) | (0.02) | * | |||||||||||||||||
|
调整后摊薄每股收益(1)
|
$ | 0.41 | $ | 0.31 | 32.3 | % | ||||||||||||||
(1)由于四舍五入，金额可能不相加。
*表示等于或超过100%或没有意义的变化。
| 折旧和摊销前营业利润、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目（或调整后营业利润）的调节 | ||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 营业利润 | $ | 58,634 | $ | 48,319 | 21.3 | % | ||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 21,378 | 20,706 | 3.2 | % | ||||||||||||||||
| 遣散费 | 2,607 | 4,428 | (41.1) | % | ||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划提取成本 | 1,229 | 1,612 | (23.8) | % | ||||||||||||||||
| 生成AI诉讼成本 | 4,397 | 989 | * | |||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划负债调整 | 4,453 | — | * | |||||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 92,698 | $ | 76,054 | 21.9 | % | ||||||||||||||
| 除以： | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 635,910 | $ | 594,015 | 7.1 | % | ||||||||||||||
| 营业利润率 | 9.2 | % | 8.1 | % | 110个基点 | |||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 14.6 | % | 12.8 | % | 180个基点 | |||||||||||||||
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| 纽约时报公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则财务措施的调节 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销前总运营成本、遣散费、多雇主养老金计划提取成本和特殊项目（或调整后运营成本）的调节 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NYTG | 竞技 |
I/E(1)
|
合计 | NYTG | 竞技 |
I/E(1)
|
合计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总运营成本 | $ | 526,558 | $ | 51,281 | $ | (563) | $ | 577,276 | $ | 493,275 | $ | 52,984 | $ | (563) | $ | 545,696 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 14,781 | 6,597 | — | 21,378 | 14,025 | 6,681 | — | 20,706 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费 | 2,607 | — | — | 2,607 | 3,999 | 429 | — | 4,428 | (41.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划提取成本 | 1,229 | — | — | 1,229 | 1,612 | — | — | 1,612 | (23.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生成AI诉讼成本 | 4,397 | — | — | 4,397 | 989 | — | — | 989 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多雇主养老金计划负债调整 | 4,453 | — | — | 4,453 | — | — | — | — | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后运营成本 | $ | 499,091 | $ | 44,684 | $ | (563) | $ | 543,212 | $ | 472,650 | $ | 45,874 | $ | (563) | $ | 517,961 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)与内容许可相关的部门间消除（“I/E”）。
*表示等于或超过100%或没有意义的变化。
| 资本支出前经营活动提供的现金净额（或自由现金流）的调节 | ||||||||||||||
| 三个月 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
经营活动所产生的现金净额(1)
|
$ | 99,088 | $ | 53,079 | ||||||||||
| 减：资本支出 | (9,237) | (6,424) | ||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 89,851 | $ | 46,655 | ||||||||||
(1)2025年第一季度经营活动提供的现金净额包括与租赁和随后出售我们位于纽约州College Point的印刷和发行设施约4英亩多余土地有关的约3300万美元的净收益，该项目于2025年2月完成。
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