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老虎证券有限公司报告未经审计的2025年第四季度和全年财务业绩
新加坡，2026年3月19日–专注于全球投资者的领先在线经纪公司老虎证券有限公司（纳斯达克股票代码：TIGR）（“UP Fintech”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。
UP Fintech董事长兼首席执行官吴天华先生表示：“2025年全年，我们的财务和经营业绩均实现了显著增长。全年总收入达6.121亿美元，较2024年增长56.3%。第四季度总营收达到1.756亿美元，同比增长41.5%，与上一季度持平。按公认会计原则和非公认会计原则计算，2025年全年的利润也有很大幅度的增长。UP Fintech 2025年全年归属于普通股股东的净利润和Non-GAAP净利润分别为1.709亿美元和1.865亿美元，较上年分别增长181.4%和164.7%。UP Fintech第四季度归属于普通股股东的净利润和非GAAP净利润分别达到4520万美元和4890万美元，同比增长61.3%和60.5%。与2024年相比，我们很高兴看到我们的年度和季度顶线和底线都取得了重大突破。这一进展反映了我们对国际化战略的有效执行，以及我们致力于建立具有改善经营杠杆的弹性商业模式。
在第四季度，我们增加了2.97万个有存款的客户，使我们的年度总数达到16.19万个，超过了我们的年度指引15万个。2025年末存款客户总数达125.39万户，较2024年末增长14.8%。我们的目标是在2026年获得15万个新资助客户，同时优先考虑用户质量。此外，资产流入保持强劲，第四季度净流入30亿美元，2025年全年超过100亿美元。因此，总账户余额同比增长了令人印象深刻的45.7%，到2025年底达到608亿美元。新加坡作为我们的总部，客户资产同比增长超过50%。而我们在澳大利亚和新西兰以及香港不断扩大的市场经历了快速增长，客户资产分别同比增长超过一倍和三倍。这代表了我们所有市场的老虎平台用户对我们的持续忠诚和信任。
我们持续推出一系列旨在提升用户体验的本地化产品和功能。基于我们的期权组合功能，我们在第四季度对其进行了升级，现在允许用户执行期权和标的股票合约的组合订单，使客户能够实施适应市场变化的更复杂的交易策略。此外，我们在澳大利亚市场推出了保证金账户，显着增强了我们的竞争地位，并改善了当地用户的交易体验。
我们的企业业务在2025年第四季度继续表现良好。在此期间，我们共承销了包括“Pony AI Inc.”和“HashKey”在内的22宗美国和香港IPO，使全年承销的美国和香港IPO总数达到47宗。在我们的员工持股计划业务中，我们在第四季度增加了39个新客户，使截至2025年12月31日服务的员工持股计划客户总数达到748个。”
2025年第四季度财务摘要
•
总收入 为1.756亿美元，同比增长41.5%，环比增长0.2%。
•
净收入总额 为1.565亿美元，同比增长45.8%，环比增长2.2%。
•
归属于UP Fintech普通股股东的净利润 为4520万美元，去年同季为净收入2810万美元，增幅为61.3%。
•
归属于UP Fintech普通股股东的Non-GAAP净利润 为4890万美元，相比去年同季的非美国通用会计准则净利润为3050万美元，增幅为60.5%。以下列出了非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的对账。
2025财年财务摘要
•
净收入总额 同比增长62.9%至5.387亿美元。
•
归属于UP Fintech普通股股东的净利润 为1.709亿美元，而2024年的净收入为6070万美元，增幅为181.4%。
•
归属于UP Fintech普通股股东的Non-GAAP净利润 为1.865亿美元，相比2024年非美国通用会计准则净利润7050万美元，增长164.7%。以下列出了非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的对账。
截至2025年底的经营亮点
•
账户余额合计 同比增长45.7%至608亿美元。
•
融资融券余额合计 同比增长21.5%至54亿美元。
•
有存款的客户总数 同比增长14.8%至1,253.9万人。
2025年第四季度部分运营数据
截至及截至3个月止
12月31日，
9月30日，
12月31日，
2024
2025
2025
在000年代
客户账户数量
2,449.3
2,618.7
2,657.5
有存款的客户数
1,092.0
1,224.2
1,253.9
期权和期货合约交易数量
18,926.3
25,636.1
26,751.6
百万美元
成交量
198,016.9
209,421.4
316,599.0
股票成交量
55,502.6
73,442.7
79,637.7
账户余额合计
41,725.2
61,037.7
60,806.7
2025年第四季度财务业绩
收入
总营收为1.756亿美元，较去年同季的1.241亿美元增长41.5%。
佣金为7080万美元，较去年同季的5600万美元增长26.6%，原因是交易量增加。
融资服务费为270万美元，较去年同季的280万美元下降3.8%，主要是由于利率下降。
利息收入为7130万美元，较去年同季的5580万美元增长27.8%，主要由于我们的综合账户客户的融资融券活动增加，部分被利率下降所抵消。
其他收入为3080万美元，比去年同季度的960万美元增长220.6%，主要是由于我们的财富管理服务收入增加。
利息支出为19.0百万美元，较去年同季的16.7百万美元增长13.8%，主要由于融资融券活动的资金增加，部分被利率下降所抵消。
运营成本和费用
总运营成本和费用为1.028亿美元，较去年同季的7,310万美元增长40.6%。
执行和清算费用为530万美元，较去年同季的610万美元减少12.7%，原因是美国和香港股票的自我清算增加。
员工薪酬和福利支出为5030万美元，比去年同季度的3720万美元增长35.4%，主要是由于增加了全球员工人数以支持我们的全球扩张。
占用、折旧和摊销费用为290万美元，比去年同季的210万美元增长33.5%，原因是办公空间增加和相关租赁物业改善。
通信和市场数据费用为1450万美元，较去年同季的1180万美元增长22.9%，原因是IT相关服务费增加。
营销和品牌费用为1580万美元，比去年同季度的950万美元增长66.5%，主要是由于本季度营销支出增加。
一般及行政开支为14.0百万美元，较去年同季的6.4百万美元增长118.0%，原因是承销费无法收回及专业服务费增加。
归属于UP Fintech普通股股东的净收入
归属于UP Fintech普通股股东的净利润为4520万美元，而去年同季的净利润为2810万美元。每股ADS净收益（1 ADS代表15股A类普通股）–摊薄后为0.24 4美元，而去年同季每股ADS净收益–摊薄后为0.158美元。
不包括股权报酬的UP Fintech普通股股东应占非美国通用会计准则净利润为4890万美元，而去年同季UP Fintech普通股股东应占非美国通用会计准则净利润为3050万美元。非美国通用会计准则下的每ADS净收益–摊薄后为0.264美元，而去年同季的非美国通用会计准则下的每ADS净收益–摊薄后为0.17 2美元。
就2025年第四季度而言，该公司用于计算非美国通用会计准则下每ADS摊薄净收入的加权平均ADS数量为187,939，834份。截至2025年12月31日，公司共有2,677，817,547股已发行的A类和B类普通股，相当于178,521，170股ADS。
2025年全年财务业绩
收入
总收入为6.121亿美元，较2024年的3.915亿美元增长56.3%。
佣金为2.668亿美元，较2024年的1.590亿美元增长67.8%，原因是交易量增加。
融资服务费为1070万美元，比2024年的1130万美元下降5.2%，主要是由于利率下降。
利息收入为2.57亿美元，较2024年的1.918亿美元增长34.0%，主要是由于我们的综合账户客户的融资融券活动增加，部分被利率下降所抵消。
其他收入为7750万美元，较2024年的2940万美元增长163.4%，主要是由于我们的财富管理服务收入和IPO分销收入。
利息支出为7340万美元，较2024年的6080万美元增长20.6%，主要是由于融资融券活动增加，部分被利率下降所抵消。
运营成本和费用
总运营成本和费用为3.303亿美元，较2024年的2.523亿美元增长30.9%。
执行和清算费用为2050万美元，比2024年的1470万美元增长40.2%，原因是我们的交易量增加。
员工薪酬和福利支出为1.672亿美元，比2024年的1.224亿美元增长36.6%，这主要是由于增加了全球员工人数以支持我们的全球扩张。
占用、折旧和摊销费用为1050万美元，较2024年的860万美元增长22.6%，原因是办公空间增加和相关租赁物业改善。
通信和市场数据费用为4650万美元，较2024年的3890万美元增长19.4%，原因是IT相关服务费增加。
营销和品牌费用为4950万美元，比2024年的2850万美元增长73.4%，主要是由于今年营销支出增加。
由于坏账费用减少，一般和行政费用为3620万美元，比2024年的3930万美元下降7.8%。
归属于UP Fintech普通股股东的净收入
归属于UP Fintech普通股股东的净利润为1.709亿美元，而2024年的净利润为6070万美元。每股美国存托凭证净收益–摊薄后为0.9 27美元，而2024年每股美国存托凭证净收益–摊薄后为0.366美元。
不包括股权报酬的UP Fintech普通股股东应占非美国通用会计准则净利润为1.865亿美元，而2024年UP Fintech普通股股东应占非美国通用会计准则净利润为7050万美元。非美国通用会计准则下的每ADS净收益–摊薄后为1.011美元，而2024年非美国通用会计准则下的每ADS净收益–摊薄后为0.424美元。
某些其他财务项目
截至2025年12月31日，公司的现金及现金等价物、定期存款和长期存款为7.931亿美元，而截至2024年12月31日为3.960亿美元。
电话会议信息：
UP Fintech管理层将于美国东部时间2026年3月19日上午8点（新加坡/香港时间2026年3月19日晚上8点）召开财报电话会议。
所有希望参加电话会议的参与者必须在网上预先注册，然后才能收到拨入号码。预注册可能需要几分钟才能完成。
预登记信息：
请注意，所有参与者都需要预先注册电话会议，使用链接：
https://register-conf.media-server.com/register/bi64386a93537e41ca665f4023e1048f3
它将自动引导至“老虎证券有限公司2025年第四季度及全年收益电话会议”的注册页面，需要该页面提供RSVP的详细信息。
注册后，将在确认电子邮件中向所有参与者提供参与者拨入号码和个人PIN，以访问电话会议。请使用会议接入信息，在通话开始时间前10分钟拨入。
此外，电话会议的现场和存档网络直播将在https://ir.itigeRup.com上提供
使用非公认会计原则财务措施
在评估我们的业务时，我们考虑并使用归属于UP Fintech普通股股东的非公认会计准则净利润和非公认会计准则每ADS摊薄净收入作为补充措施，以审查和评估我们的经营业绩。非美国通用会计准则财务指标的列报不应被孤立地考虑或作为根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制和列报的财务信息的替代。我们将非GAAP归属于UP Fintech普通股股东的净利润定义为不包括股权报酬的归属于UP Fintech普通股股东的净利润。Non-GAAP每股ADS净收益-摊薄收益为归属于UP Fintech普通股股东的Non-GAAP净利润除以稀释后的ADS加权平均数。
我们提出这些非公认会计准则财务指标是因为我们的管理层使用它们来评估我们的经营业绩和制定业务计划。非GAAP归属于UP Fintech普通股股东的净利润使我们的管理层能够评估我们的经营业绩，而不考虑基于股份的薪酬的影响。我们还认为，使用这些非公认会计准则财务指标有助于投资者评估我们的经营业绩。
这些非GAAP财务指标未在美国公认会计原则下定义，也未按照美国公认会计原则列报。这些非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。使用这些非GAAP财务指标的关键限制之一是，它们并未反映影响我们运营的所有收入和支出项目。以股份为基础的薪酬已经并可能继续在我们的业务中产生，并且没有反映在UP Fintech普通股股东应占非GAAP净利润的列报中。此外，这些非GAAP财务指标可能与其他公司，包括同行公司使用的非GAAP财务信息不同，因此它们的可比性可能有限。
这些非公认会计准则财务指标不应被孤立地考虑，也不应被解释为总运营成本和费用、归属于UP Fintech普通股股东的净利润或任何其他业绩衡量指标的替代方案，或作为我们经营业绩的指标。鼓励投资者结合最直接可比的GAAP衡量标准，审视这些历史上的非GAAP财务衡量标准。这里介绍的这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而在比较分析我们的数据时限制了这些衡量标准的有用性。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的财务信息，而不是依赖单一的财务指标。
关于老虎证券有限公司
老虎证券有限公司是一家领先的在线经纪公司，专注于全球投资者。该公司专有的移动和在线交易平台使投资者能够在世界各地的多个交易所进行股票和其他金融工具的交易。该公司通过“移动优先”战略向客户提供创新产品和服务以及卓越的用户体验，这使其能够更好地服务和留住现有客户，并吸引新客户。该公司为客户提供全面的经纪和增值服务，包括交易订单下达和执行、融资融券、新股申购、员工持股计划管理、投资者教育、社区讨论和客户支持。该公司的专有基础设施和先进技术能够支持跨多个货币、多个市场、多个产品、多个执行场所和多个清算所的交易。
有关公司的更多信息，请访问：https://ir.itigeRup.com。
安全港声明
本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“可能”、“目标”、“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”和类似的陈述或表达等术语来识别。除其他声明外，本公告中的业务展望和管理层报价、公司的战略和运营计划以及有关业务线增长和扩展的预期，以及公司对其业务未来融资的计划均包含前瞻性声明。公司还可能在其提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的关于表格20 − F和6 − K的定期报告中、在其提交给股东的年度报告中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或员工向第三方（包括财报电话会议）所作的口头陈述中做出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于公司信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性−前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于：公司有效实施增长战略的能力；全球金融市场的趋势和竞争；通货膨胀和利率的变化；技术进步；公司收入和某些成本或费用会计政策以及影响公司行业和中国、新加坡和其他国家的总体经济状况的政府政策和法规的变化；地缘政治政策和条件的变化；人工智能、虚拟货币和区块链行业的快速发展。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在公司提交给SEC的文件中，包括公司于2025年4月23日提交给SEC的20-F表格年度报告。本新闻稿和附件中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在该公司提交给SEC的文件中。
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邮箱：ir@itiger.com
老虎证券
未经审计简明合并资产负债表
（所有金额以美元（“US $”）计）
截至
截至
2024
2025
美元
美元
资产：
现金及现金等价物
393,576,874
791,016,893
为监管目的现金隔离
2,464,683,625
3,401,889,322
定期存款
1,075,260
2,061,474
应收客户款项（扣除备抵15284002美元和
1,052,972,649
1,785,416,288
应收经纪商、交易商和清算组织的款项
2,305,740,507
2,032,966,861
持有的金融工具，按公允价值
75,547,082
85,541,628
预付费用及其他流动资产
17,629,819
33,956,983
应收关联方款项
16,720,671
19,077,760
流动资产总额
6,327,946,487
8,151,927,209
非流动资产：
长期存款
1,369,994
—
使用权资产
10,880,673
11,674,596
财产、设备和无形资产，净额
15,358,528
14,364,025
持有的加密资产
—
4,339,298
商誉
2,492,668
2,492,668
长期投资
7,658,809
9,810,822
权益法投资
10,203,622
10,585,414
其他非流动资产
6,828,553
10,932,109
递延所得税资产
8,573,135
10,404,896
非流动资产合计
63,365,982
74,603,828
总资产
6,391,312,469
8,226,531,037
流动负债：
应付客户款项
3,574,651,125
5,095,965,998
应付经纪商、交易商和结算组织的款项
1,914,769,701
1,903,912,312
应计费用和其他流动负债
67,263,254
111,689,582
租赁负债-流动
4,153,928
6,777,918
可转债-当前
—
111,178,103
应付关联方款项
874,331
69,935,059
流动负债合计
5,561,712,339
7,299,458,972
可转换债券
159,505,397
51,000,000
租赁负债-非流动
5,902,323
4,198,997
递延所得税负债
2,068,661
1,694,325
负债总额
5,729,188,720
7,356,352,294
夹层股权
可赎回非控股权益
7,177,668
4,946,478
夹层权益合计
7,177,668
4,946,478
股东权益：
A类普通股
25,427
25,802
B类普通股
976
976
额外实收资本
619,030,730
634,203,244
法定准备金
12,425,463
15,587,049
留存收益
37,843,547
208,408,915
库存股票
(2,172,819
)
(2,172,819
)
累计其他综合（亏损）收益
(11,919,310
)
9,454,230
UP Fintech股东权益合计
655,234,014
865,507,397
非控股权益
(287,933
)
(275,132
)
总股本
654,946,081
865,232,265
总负债、夹层权益和权益
6,391,312,469
8,226,531,037
老虎证券
未经审计的综合收益简明合并报表/（亏损）
（所有金额均以美元（“US $”）为单位，但股票数量（或ADS）和每股（或ADS）数据除外）
截至3个月
结束的那些年
12月31日，
9月30日，
12月31日，
12月31日，
12月31日，
2024
2025
2025
2024
2025
美元
美元
美元
美元
美元
收入：
佣金
55,964,174
72,908,334
70,831,784
159,045,052
266,834,904
利息相关收入
融资服务费
2,770,419
2,762,166
2,665,790
11,311,560
10,722,961
利息收入
55,762,091
73,224,073
71,278,563
191,754,746
256,997,093
其他收入
9,605,165
26,265,671
30,798,536
29,430,071
77,509,959
总收入
124,101,849
175,160,244
175,574,673
391,541,429
612,064,917
利息支出
(16,731,341
)
(21,942,151
)
(19,033,392
)
(60,803,516
)
(73,355,788
)
净收入总额
107,370,508
153,218,093
156,541,281
330,737,913
538,709,129
运营成本和费用：
执行和清算
(6,095,132
)
(4,477,846
)
(5,322,380
)
(14,651,612
)
(20,537,788
)
职工薪酬和福利
(37,163,110
)
(47,209,787
)
(50,325,415
)
(122,365,537
)
(167,169,609
)
占用、折旧和摊销
(2,137,586
)
(2,759,643
)
(2,853,458
)
(8,554,315
)
(10,491,419
)
通信和市场数据
(11,787,814
)
(11,800,637
)
(14,488,775
)
(38,893,381
)
(46,456,565
)
营销和品牌
(9,507,918
)
(12,888,969
)
(15,831,013
)
(28,530,053
)
(49,462,729
)
一般和行政
(6,432,737
)
(10,299,692
)
(14,026,279
)
(39,278,674
)
(36,209,499
)
总运营成本和费用
(73,124,297
)
(89,436,574
)
(102,847,320
)
(252,273,572
)
(330,327,609
)
其他收入（亏损）：
其他，净额
3,469,021
1,327,184
435,182
3,299,308
(939,034
)
所得税前收入
37,715,232
65,108,703
54,129,143
81,763,649
207,442,486
所得税费用
(9,488,084
)
(11,148,629
)
(8,763,336
)
(20,409,721
)
(35,960,865
)
净收入
28,227,148
53,960,074
45,365,807
61,353,928
171,481,621
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）
12,563
10,052
15,299
(4,477
)
48,896
可赎回非控股权益对赎回价值的增值
(164,328
)
(132,354
)
(118,370
)
(630,485
)
(533,188
)
归属于UP Fintech普通股股东的净利润
28,050,257
53,817,668
45,232,138
60,727,920
170,899,537
其他综合收益（亏损），税后净额：
可供出售投资的未实现收益
343,892
—
2,207,391
343,892
2,207,391
累计外币折算调整变动
(17,440,809
)
(1,123,148
)
4,428,703
(9,022,611
)
19,154,156
综合收益总额
11,130,231
52,836,926
52,001,901
52,675,209
192,843,168
减：归属于非控股权益的全面收益
24,226
8,301
10,390
3,121
36,902
可赎回非控股权益对赎回价值的增值
(164,328
)
(132,354
)
(118,370
)
(630,485
)
(533,188
)
UP FinTech普通股股东应占综合收益总额
10,941,677
52,696,271
51,873,141
52,041,603
192,273,078
每股普通股净收益：
基本
0.011
0.020
0.017
0.025
0.064
摊薄
0.011
0.019
0.016
0.024
0.062
每ADS净收益（1 ADS代表15股A类普通股）：
基本
0.164
0.304
0.255
0.379
0.967
摊薄
0.158
0.290
0.244
0.366
0.927
计算净收益时使用的加权平均普通股数
基本
2,557,911,677
2,656,878,202
2,664,351,020
2,404,640,854
2,651,608,820
摊薄
2,687,607,158
2,819,534,135
2,819,097,516
2,534,097,315
2,807,732,382
未经审计的非公认会计原则经营业绩计量与最接近的可比公认会计原则计量的对账
（所有金额以美元（“US $”）计，ADS数量和每份ADS数据除外）
截至12月31日止三个月，
截至9月30日止三个月，
截至12月31日止三个月，
非公认会计原则
非公认会计原则
非公认会计原则
公认会计原则
调整
非公认会计原则
公认会计原则
调整
非公认会计原则
公认会计原则
调整
非公认会计原则
美元
美元
美元
美元
美元
美元
美元
美元
美元
股份补偿
2,421,342
3,230,443
3,677,271
归属净利润
28,050,257
2,421,342
30,471,599
53,817,668
3,230,443
57,048,111
45,232,138
3,677,271
48,909,409
每ADS净收益-
0.158
0.172
0.290
0.307
0.244
0.264
加权平均数
179,173,811
179,173,811
187,968,942
187,968,942
187,939,834
187,939,834
未经审计的非公认会计原则经营业绩计量与最接近的可比公认会计原则计量的对账
（所有金额以美元（“US $”）计，ADS数量和每份ADS数据除外）
截至12月31日止年度，
截至12月31日止年度，
非公认会计原则
非公认会计原则
公认会计原则
调整
非公认会计原则
公认会计原则
调整
非公认会计原则
美元
美元
美元
美元
美元
美元
股份补偿
9,736,901
15,609,141
归属于上市公司普通股股东的净利润
60,727,920
9,736,901
70,464,821
170,899,537
15,609,141
186,508,678
每股ADS净收益-摊薄
0.366
0.424
0.927
1.011
用于计算稀释的ADS加权平均数
168,939,821
168,939,821
187,182,159
187,182,159