附件 99.1
HYATT报告2025年第三季度业绩
芝加哥（2025年11月6日）-Hyatt Hotels Corporation（“凯悦”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）（纽约证券交易所代码：H）今天公布了2025年第三季度业绩。亮点包括：
•可比全系统酒店RevPAR增加了0.3%，与2024年第三季度相比
•净房间数增长哇s 12.1%，不包括收购的净客房增长为7.0%
•归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）为（4.9）亿美元 调整后的净收入（亏损）为（29）百万美元
•稀释EPS为（0.51）美元，调整后稀释每股收益为（0.30）美元
•毛费为2.83亿美元，较2024年第三季度增长5.9%
•经调整EBITDA为2.91亿美元，较2024年第三季度增长5.6%，或经2024年出售资产调整后增长10.1%
•管道与2024年第三季度相比，已执行的管理或特许经营合同约为14.1万间，增长4.4%
•2025年全年展望：以下指标不包括Playa Hotels收购和未决Playa房地产交易的影响。请参阅第3页和从附表A-11开始的表格，了解Playa Hotels收购对全年前景的影响，该影响已经过调整，以反映飓风梅丽莎的潜在影响。
◦与2024年全年相比，可比的全系统酒店RevPAR增长预计在2%至2.5%之间
◦与2024年全年相比，不包括收购的净客房增长预计在6.3%至7.0%之间
◦净收入预计在7000万美元至8600万美元之间
◦调整后EBITDA预计在10.90亿美元至11.10亿美元之间，与2024年全年相比，在调整2024年出售的资产后增长7%至9%
◦通过股息和股票回购相结合的方式，预计股东的资本回报约为3.5亿美元
在第三季度末之后，该公司宣布与大通达成一项扩大协议，奖励凯悦天地卡会员在凯悦全球投资组合中的逗留。与信用卡计划和类似第三方关系的经济性相关的调整后EBITDA的影响预计将在2025年至2027年期间增加一倍以上，预计未来几年将继续增长。
凯悦集团总裁兼首席执行官Mark S. Hoplamazian，表示，“我们第三季度的业绩反映了我们核心费用业务的实力以及我们对成本管理的严格方法。随着我们继续向以品牌为主导的组织发展，我们专注于提升客户体验，通过凯悦天地加深客户忠诚度，并扩展到高增长的细分市场和地区。展望第四季度及以后，我们相信我们的高端客户群、具有显着增长空白空间的强大管道以及迅速扩大的忠诚度计划使我们能够推动持续增长并为股东创造长期价值。”
有关截至2025年9月30日止三个月和九个月影响调整后净收入（亏损）和调整后稀释每股收益的特殊项目的摘要，请参阅附表A-9的表格。
注：所有RevPAR和ADR增长百分比变化均以不变美元为单位。所有净包RevPAR和净包ADR增长百分比变化均以报告的美元为单位。本新闻稿包含对非GAAP财务指标的引用。请参阅附表中包含的非公认会计原则调节以及从附表A-6开始提出的非公认会计原则措施的定义。
三季度经营评述
•奢侈品连锁规模拉动Q3 RevPAR增长。休闲短暂RevPAR是增长最强劲的领域，而集团RevPAR增长受到约100个基点的负面影响，原因是与去年第四季度相比，今年第三季度发生的犹太新年假期的时间安排。
•第三季度净套餐RevPAR较去年第三季度增长7.6%，进一步说明豪华全包游的强劲表现。
•本季度毛费增长5.9%，与去年第三季度相比增长6.3%，不包括Playa Hotels收购的影响。
◦基础管理费：增长10%，受美国以外托管酒店RevPAR增长和新开酒店贡献带动。
◦激励管理费：增长2%，亚太除大中华区外新开酒店和酒店表现领涨。
◦特许经营和其他费用：扩大4%，原因是非RevPAR费用贡献和新开酒店，被Playa Hotels收购中的8家Hyatt Ziva和Hyatt Zilara物业的费用冲销。
•与2024年第三季度相比，经调整2024年出售的资产和Playa Hotels收购的影响后，自有和租赁部门的调整后EBITDA增长了7%。与2024年同期相比，第三季度可比自有和租赁利润率下降了40个基点。
•与2024年第三季度相比，分销部门的调整后EBITDA有所下降，原因是预订量下降，以及去年从ALG假期旅行积分中获得的一次性收益没有被更高的定价和有效的成本管理所抵消。
开放和发展
第三季度，公司：
•开业5163间客房。值得注意的开口包括：
◦吉隆坡柏悦酒店位于亚太地区最高的摩天大楼，约翰内斯堡柏悦酒店，位于蓬塔卡纳的Secrets Playa Esmeralda Resort and Spa，以及位于曼哈顿的第一家凯悦酒店和我们在纽约市的第30家酒店Hyatt Regency Times Square。
•宣布与如家酒店集团签订新的主特许经营协议。根据这项协议，如家酒店集团计划在未来几年内开设50家凯悦影城品牌酒店，并开发一个强大的管道，以推动中国各地未来的增长。
交易
公司就Playa房地产交易和从Playa Hotels收购中获得的15处房产提供了以下更新：
•我们预计，Playa房地产交易将在年底前完成出售14处房产的交易，并将所得款项用于偿还用于为Playa Hotels收购的部分融资的17亿美元延迟提取定期贷款项下的未偿金额。在出售的同时，公司将就14项物业中的13项订立50年管理协议。其余财产受单独合同安排的约束。
•2025年9月18日，Playa del Carmen的一处房产以约2200万美元的价格卖给了另一位第三方买家。出售所得款项净额用于偿还部分延迟提款定期贷款。
资产负债表和流动性
截至2025年9月30日，公司报告如下：
•总债务为60亿美元，包括17亿美元的延迟提款定期贷款工具。
•流动资金总额22亿美元，包括：
◦7.49亿美元的现金和现金等价物，以及短期投资，以及
◦凯悦循环信贷额度下的14.97亿美元借款能力，扣除未偿信用证。
•剩余股份回购授权总额为7.92亿美元。该公司在第三季度回购了3000万美元的A类普通股。
•该公司董事会已宣布2025年第四季度的现金股息为每股0.15美元。股息将于2025年12月8日支付给截至2025年11月24日在册的A类和B类股东。
2
2025年展望
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2025年全年展望，不包括 Playa Hotels收购及Playa Real Estate交易的影响
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| 2025年展望 | 2024年报告 | 与2024年相比的变化 | ||||||||||||||||||
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全系统酒店RevPAR 增长
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2%至2.5%
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| 净房间数增长 |
6.3%至7%
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| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 |
$70 - $86
|
$1,296
|
（95）%至（93）%
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| 毛费 |
$1,195 - $1,205
|
$1,099
|
9%至10%
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|
调整后的G & A费用1
|
$440 - $445
|
$444
|
（1）%至—%
|
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经调整EBITDA1
|
$1,090 - $1,110
|
$1,0162
|
7%至9%2
|
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| 资本支出 |
约。$150
|
$170
|
约。(12)%
|
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|
调整后自由现金流1
|
$475 - $525
|
$540
|
（12）%至（3）%
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股东的资本回报3
|
约。$350
|
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1归属于Hyatt Hotels Corporation的估计净利润（亏损）与调整后EBITDA、G & A费用与调整后G & A费用、经营活动提供的净现金与调整后自由现金流的对账情况，请参见附表A-11的表格。
2反映到2024年自有和租赁部门调整后EBITDA减少8000万美元，以计入已售酒店的影响。详情请参阅附表A-10。
3公司预计将通过普通股现金分红和股份回购相结合的方式向股东返还资本。
•全系统RevPAR前景意味着第四季度增长0.5%在我们区间的低端，2.5%在我们区间的高端，并反映出第四季度在美国的集团业务有所改善。
•预计净收入前景同比下降是由2024年出售房地产和其他收益推动的。
•调整后的EBITDA前景预计在10.90亿美元至11.10亿美元之间，经调整2024年出售的资产后，与2024年全年相比增长7%至9%。
•与2024年全年相比，调整后的自由现金流增长受到利息支出和现金税水平提高的影响。
•该公司提高了对股东资本回报的2025年展望，预计将通过普通股现金股息和股票回购相结合的方式向股东返还约3.5亿美元的资本。
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2025年全年展望，包括收购Playa Hotels的影响
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| 凯悦（前Playa） |
普拉亚4
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合并 | ||||||||||||||||||
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全系统酒店RevPAR 增长
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2%至2.5%
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—%
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2%至2.5%
|
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| 净房间数增长 |
6.3%至7%
|
0.7%
|
7%至7.7%
|
|||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 |
$70 - $86
|
$(124) - $(121)
|
$(54) - $(35)
|
|||||||||||||||||
| 毛费 |
$1,195 - $1,205
|
约。$(5)
|
$1,190 - $1,200
|
|||||||||||||||||
|
调整后的G & A费用5
|
$440 - $445
|
$6 - $7
|
$446 - $452
|
|||||||||||||||||
|
经调整EBITDA5
|
$1,090 - $1,110
|
$70 - $85
|
$1,160 - $1,195
|
|||||||||||||||||
| 资本支出 |
约。$150
|
$75
|
约。$225
|
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|
调整后自由现金流5
|
$475 - $525
|
$(25)
|
$450 - $500
|
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|
股东的资本回报6
|
约。$350
|
$— |
约。$350
|
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4假设Playa房地产交易未在2025年12月31日之前完成，并且作为Playa Hotels收购的一部分所收购的房地产持有至2025年12月31日。与Playa房地产交易相关的交易成本和其他费用包括在2025年调整后的自由现金流和净收入中。
5请参阅附表A-11开头的表格，了解归属于Hyatt Hotels Corporation的估计净收入（亏损）与调整后EBITDA、G & A费用与调整后G & A费用以及经营活动提供给自由现金流和调整后自由现金流的现金净额的对账情况。
6公司预计将通过普通股现金分红和股份回购相结合的方式向股东返还资本。
如上文所述，除Playa Hotels收购外，2025年展望中未包括超出截至本新闻稿发布之日已完成的处置或收购活动。公司2025年展望基于多项假设，这些假设可能会发生变化，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。不能保证凯悦会取得这些成果。
3
电话会议信息
公司将于美国东部时间2025年11月6日上午9点召开投资者电话会议。
与会者可收听电话会议的同步网络广播，可通过公司网站investors.hyatt.com进行访问。或者，与会者可以在预定开始时间大约15分钟前使用会议ID # 2303828拨打电话：800.7 15.9871（美国免费电话）或646.307.1963（国际电话号码）接入实时电话。
电话会议将于2025年11月6日（星期四）下午12：00 CT至2025年11月13日（星期四）晚上10：59 CT重播，使用会议ID # 2303828拨打：800.77 0.2030（美国免费电话）或647.36 2.9 199（国际电话号码）。该网络广播的档案将在公司网站上提供90天。
投资者联系人
•Adam Rohman，312.78 0.58 34，adam.rohman@hyatt.com
•Ryan Nuckols，312.78 0.5784，ryan.nuckols@hyatt.com
媒体联系人
•Franziska Weber，312.78 0.6 106，franziska.weber@hyatt.com
前瞻性陈述
本新闻稿中的前瞻性陈述不是历史事实，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些报表包括关于公司计划、战略、前景、预计未来开业的物业数量、预计分红的时间和支付、公司2025年展望（包括和不包括Playa Hotels收购）的报表，包括公司预期的全系统酒店RevPAR增长、净客房增长、净收入、毛费、调整后的G & A费用、调整后的EBITDA、资本支出和调整后的自由现金流、计划中的Playa房地产交易以及我们在目标时间范围内以预期值减少自有房地产资产基础的能力，公司与大通扩大合作的预期收益、计划的信用卡投资组合扩张、与信用卡计划的经济性和类似第三方关系相关的预期调整后EBITDA增长、财务业绩和预期或未来事件以及涉及难以预测的已知和未知风险。因此，公司的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异。在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”以及这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定等词语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管这些估计和假设被公司和公司管理层认为是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期产生重大差异的因素包括但不限于：计划中的Playa房地产交易的公告或未决可能对我们产生的影响、任何事件的发生、可能导致终止Playa房地产交易的股份购买协议的变更或其他情况；任何终止Playa房地产交易的股份购买协议可能对我们或我们的业务产生的影响；未能成功完成计划中的Playa房地产交易；可能就计划中的Playa房地产交易提起的法律诉讼；重大和意外费用，与计划中的Playa房地产交易相关的费用或开支；无法获得监管或政府批准或无法在令人满意的条件下获得此类批准；全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低；经济衰退后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，与建筑相关的劳动力和材料成本上升，以及由于通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些因素可能无法完全被我们业务收入的增加所抵消；影响豪华、度假村的风险，和全包住宿部分；商务、休闲和团体部分的支出水平，以及消费者信心；入住率和平均日费率下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；全球关税政策或法规的影响；敌对行动，或担心敌对行动，包括未来的恐怖袭击，会影响旅行；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，如飓风、地震、海啸、龙卷风、干旱、洪水、野火、漏油、核事故，以及全球爆发大流行病或传染病，或担心此类爆发；我们有能力在具有有利于我们第三方所有者的性能测试或保证的酒店成功实现特定水平的运营利润；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本分配计划、股票回购计划和股息支付相关的风险，包括减少、消除或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分配安排的变化，比如通过互联网旅游中介；我们客户的品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的财务状况，以及我们与这些人的关系；第三方所有者、特许经营商可能无法， 或发展合作伙伴获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们将已完成的收购与现有运营成功整合或实现预期协同效应的能力；未能成功完成拟议交易，包括未能满足交割条件或获得所需批准；我们在目标时间范围内以预期值成功完成对我们拥有的某些房地产资产的处置的能力；我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力；我们的房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务协议或特许经营协议的意外终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资、和其他运营成本；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括缺乏对新品牌的接受或
4
创新；资本市场的普遍波动以及我们进入这些市场的能力；我们行业的竞争环境变化、行业整合以及我们经营所在的市场；我们成功发展凯悦世界忠诚度计划和管理无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的违规或法律；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的其他风险，包括我们关于表格10-K的年度报告和表格10-Q的季度报告，这些文件可从SEC获得。归属于公司或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本新闻稿发布之日作出。我们不承担或承担任何义务公开更新任何这些前瞻性陈述，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化，但适用法律要求的范围除外。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。
非GAAP财务指标
该公司在本新闻稿中提到了某些未根据美国公认会计原则（GAAP）确认的财务指标，包括：调整后的净收入（亏损）；调整后的稀释每股收益；调整后的EBITDA；调整后的G & A费用；自由现金流；调整后的自由现金流。有关此类非公认会计准则财务指标的更多信息和调节，请参阅本收益发布的时间表，包括“定义”部分。
凯悦酒店网站和社交媒体渠道信息的可获得性
投资者和其他人士应注意，凯悦经常使用美国证券交易委员会（SEC）文件、新闻稿、公开电话会议、网络广播和凯悦投资者关系网站向投资者和市场公布重要信息。公司利用这些渠道以及社交媒体渠道（例如，凯悦Facebook账号（facebook.com/hyatt）；凯悦Instagram账号（instagram.com/hyatt）；凯悦领英账号（linkedin.com/company/hyatt）；凯悦TikTok账号（tiktok.com/@ hyatt）；凯悦X账号（x.com/hyatt）；以及凯悦YouTube账号（youtube.com/user/hyatt））作为向其客人、客户、同事、投资者和公众披露有关公司业务信息的手段。虽然公司在凯悦投资者关系网站或公司社交媒体渠道上发布的信息并非都具有重要性质，但有些信息可能被视为重要信息。因此，公司鼓励投资者、媒体和其他对凯悦感兴趣的人查看其在hyatt.com页面底部的投资者关系链接和公司社交媒体渠道上分享的信息。用户可以通过访问凯悦酒店网站investors.hyatt.com的“资源”部分的“投资者电子邮件提醒”，在注册电子邮件地址时自动收到有关公司的电子邮件提醒和其他信息。这些网站的内容并未通过引用并入本新闻稿或凯悦向SEC提交的任何报告或文件中，对这些网站的任何引用仅旨在作为无效的文本引用。
关于Hyatt Hotels Corporation
Hyatt Hotels Corporation，总部位于芝加哥，是一家全球领先的酒店公司，其宗旨是——关心人们，让他们成为最好的。截至2025年9月30日，该公司的投资组合包括遍布六大洲82个国家的超过1,450家酒店和全包物业。该公司的产品包括品牌在奢侈品组合，包括柏悦酒店®,阿丽拉®,米拉瓦尔®,秘密的印象，和The Unbound Collection by Hyatt®；the生活方式组合，包括安达仕®,汤普森酒店®,标准®,梦想®酒店,标准X,气喘吁吁的度假村和水疗中心®,凯悦JDV®,Bunkhouse®酒店，和我和所有酒店；the包容性收藏，包括Zo ë try®健康及水疗度假村,济华凯悦酒店®,Zilara凯悦酒店®,秘密®度假村及水疗中心,梦想®度假村及水疗中心,凯悦生动®酒店及度假村,日景®度假村及水疗中心,阿鲁阿酒店及度假村®，和巴伊亚普林西比酒店及度假村；the经典作品集，包括君悦酒店®,凯悦酒店®,凯悦旅游目的地®,凯悦中心®,凯悦度假俱乐部®，和凯悦®；和Essentials Portfolio，包括凯悦字幕®,凯悦无剧本,凯悦广场®,凯悦府®,凯悦影城®,凯悦精选，和乌尔科夫.公司旗下子公司经营凯悦天地®忠诚度计划，ALG假期®，Mr & Mrs Smith，Unlimited Vacation Club®，Amstar®DMC目的地管理服务，以及Trisept Solutions®技术服务。欲了解更多信息，请访问www.hyatt.com.
5
Hyatt Hotels Corporation
目 录
财务信息
(未经审计)
| 日程表 | 页 | ||||
|
简明综合损益表（亏损）
|
A-1 | ||||
| A-2 | |||||
| A-4 | |||||
| A-6 | |||||
|
出售资产对自有及租赁分部的调整
|
A-10 | ||||
| A-11 | |||||
| A-12 | |||||
| A-13 | |||||
由于四舍五入，以下附表的百分比可能不会重新计算。无意义的百分比变化以“NM”表示。
6
Hyatt Hotels Corporation
简明综合损益表（亏损）
（未经审计）
|
（百万，每股金额除外）
|
截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 基本管理费 | $ | 107 | $ | 97 | $ | 334 | $ | 295 | |||||||||||||||
| 激励管理费 | 53 | 52 | 191 | 170 | |||||||||||||||||||
| 特许经营和其他费用 | 123 | 119 | 366 | 340 | |||||||||||||||||||
| 毛费 | 283 | 268 | 891 | 805 | |||||||||||||||||||
| Contra收入 | (34) | (27) | (69) | (56) | |||||||||||||||||||
| 净费用 | 249 | 241 | 822 | 749 | |||||||||||||||||||
| 拥有和租赁 | 429 | 287 | 952 | 910 | |||||||||||||||||||
| 分配 | 192 | 221 | 769 | 818 | |||||||||||||||||||
| 其他收入 | 13 | 13 | 35 | 58 | |||||||||||||||||||
| 报销成本的收入 | 903 | 867 | 2,734 | 2,511 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 1,786 | 1,629 | 5,312 | 5,046 | |||||||||||||||||||
| 直接和一般及行政费用： | |||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 138 | 126 | 416 | 412 | |||||||||||||||||||
| 拥有和租赁 | 346 | 228 | 786 | 716 | |||||||||||||||||||
| 分配 | 169 | 182 | 654 | 690 | |||||||||||||||||||
| 其他直接费用 | 22 | 19 | 66 | 81 | |||||||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 25 | 8 | 130 | 26 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 83 | 81 | 245 | 257 | |||||||||||||||||||
| 报销费用 | 905 | 881 | 2,756 | 2,570 | |||||||||||||||||||
| 直接和一般及行政费用合计 | 1,688 | 1,525 | 5,053 | 4,752 | |||||||||||||||||||
| 基金拉比信托持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 | 22 | 18 | 41 | 46 | |||||||||||||||||||
| 未合并酒店企业的权益收益（亏损） | (34) | (13) | (40) | 32 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (90) | (50) | (230) | (128) | |||||||||||||||||||
| 房地产销售收益（亏损）及其他 | — | 514 | (2) | 1,267 | |||||||||||||||||||
| 资产减值 | (9) | (35) | (23) | (52) | |||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | (4) | 70 | 68 | 152 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (17) | 608 | 73 | 1,611 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | (33) | (137) | (103) | (259) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (50) | $ | 471 | $ | (30) | $ | 1,352 | |||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | $ | (1) | $ | — | $ | 2 | $ | — | |||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | (49) | $ | 471 | $ | (32) | $ | 1,352 | |||||||||||||||
| A类和B类每股收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
|
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）—基本
|
$ | (0.51) | $ | 4.75 | $ | (0.34) | $ | 13.38 | |||||||||||||||
|
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）—摊薄
|
$ | (0.51) | $ | 4.63 | $ | (0.34) | $ | 13.04 | |||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 | 95.5 | 99.1 | 95.7 | 101.0 | |||||||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 95.5 | 101.7 | 95.7 | 103.6 | |||||||||||||||||||
A-1
Hyatt Hotels Corporation
按地域划分的全系统可比酒店经营统计
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | RevPAR | 入住率 | ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统酒店（a） | $ | 146.24 | 0.3 | % | 72.8 | % | 0.4 | %分 | $ | 200.90 | (0.2) | % | ||||||||||||||
| 美国 | $ | 149.44 | (1.6) | % | 72.0 | % | (0.9) | %分 | $ | 207.49 | (0.4) | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 158.60 | 3.9 | % | 68.7 | % | 0.1 | %分 | $ | 230.77 | 3.7 | % | ||||||||||||||
| 大中华区 | $ | 89.61 | 1.7 | % | 76.2 | % | 2.8 | %分 | $ | 117.56 | (2.1) | % | ||||||||||||||
| 亚太地区（不包括大中华区） | $ | 144.08 | 5.1 | % | 74.0 | % | 2.6 | %分 | $ | 194.82 | 1.4 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | $ | 232.52 | 1.2 | % | 76.2 | % | 1.4 | %分 | $ | 305.30 | (0.6) | % | ||||||||||||||
| 中东&非洲 | $ | 104.82 | 8.5 | % | 66.9 | % | 2.0 | %分 | $ | 156.57 | 5.2 | % | ||||||||||||||
| 拥有和租赁的酒店（b） | $ | 232.33 | 2.7 | % | 74.3 | % | (0.9) | %分 | $ | 312.54 | 4.0 | % | ||||||||||||||
| （以报告美元计） | 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统全包式度假村（c） | $ | 194.56 | 7.6 | % | 73.7 | % | 2.0 | %分 | $ | 263.97 | 4.6 | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 188.26 | 4.2 | % | 66.9 | % | 2.9 | %分 | $ | 281.51 | (0.3) | % | ||||||||||||||
| 欧洲（d） | $ | 208.68 | 15.4 | % | 89.0 | % | 0.3 | %分 | $ | 234.47 | 15.0 | % | ||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | RevPAR | 入住率 | ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统酒店（a） | $ | 144.25 | 2.5 | % | 71.0 | % | 1.1 | %分 | $ | 203.30 | 1.0 | % | ||||||||||||||
| 美国 | $ | 148.65 | 1.1 | % | 70.8 | % | — | %分 | $ | 209.92 | 1.0 | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 175.90 | 2.2 | % | 69.2 | % | (1.0) | %分 | $ | 254.17 | 3.6 | % | ||||||||||||||
| 大中华区 | $ | 85.18 | 1.4 | % | 71.9 | % | 3.4 | %分 | $ | 118.48 | (3.5) | % | ||||||||||||||
| 亚太地区（不包括大中华区） | $ | 148.34 | 7.9 | % | 73.1 | % | 3.0 | %分 | $ | 202.89 | 3.5 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | $ | 190.28 | 3.3 | % | 69.5 | % | 1.3 | %分 | $ | 273.78 | 1.3 | % | ||||||||||||||
| 中东&非洲 | $ | 135.09 | 10.6 | % | 69.0 | % | 3.9 | %分 | $ | 195.79 | 4.4 | % | ||||||||||||||
| 拥有和租赁的酒店（b） | $ | 218.23 | 5.1 | % | 71.9 | % | 0.4 | %分 | $ | 303.35 | 4.4 | % | ||||||||||||||
| （以报告美元计） | 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统全包式度假村（c） | $ | 225.33 | 7.9 | % | 77.2 | % | 3.7 | %分 | $ | 291.86 | 2.7 | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 246.53 | 6.1 | % | 74.4 | % | 4.3 | %分 | $ | 331.36 | — | % | ||||||||||||||
| 欧洲（d） | $ | 165.61 | 15.8 | % | 85.1 | % | 2.3 | %分 | $ | 194.56 | 12.6 | % | ||||||||||||||
（a）由公司管理、特许经营、拥有、租赁或向其提供服务的酒店组成，不包括全包物业。
（b）不包括未合并的酒店企业和全包租赁物业。
（c）由公司管理、租赁或向其提供服务的全包物业组成。
（d）欧洲的某些度假村以混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
A-2
Hyatt Hotels Corporation
可比全系统酒店分品牌经营统计
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | 入住率 | ADR | ||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | ||||||||||||||||||||
| 综合豪华（a）（b） | $ | 201.83 | 2.6 | % | 71.7 | % | 1.5 | %分 | $ | 281.52 | 0.6 | % | ||||||||||||||
| 安达仕 | $ | 219.63 | (0.6) | % | 77.7 | % | 2.0 | %分 | $ | 282.57 | (3.2) | % | ||||||||||||||
| 君悦酒店 | $ | 166.97 | 2.3 | % | 73.2 | % | 3.0 | %分 | $ | 228.07 | (1.9) | % | ||||||||||||||
| 柏悦酒店 | $ | 283.97 | 4.8 | % | 67.5 | % | 0.5 | %分 | $ | 420.89 | 4.1 | % | ||||||||||||||
| The Unbound Collection by Hyatt | $ | 257.09 | 4.8 | % | 70.1 | % | 0.4 | %分 | $ | 366.82 | 4.2 | % | ||||||||||||||
| 复合上高档（a）（c） | $ | 143.66 | 0.1 | % | 71.4 | % | — | %分 | $ | 201.30 | 0.1 | % | ||||||||||||||
| 凯悦中心 | $ | 152.76 | (0.2) | % | 76.3 | % | 0.1 | %分 | $ | 200.21 | (0.3) | % | ||||||||||||||
| 凯悦酒店 | $ | 141.11 | (0.2) | % | 70.4 | % | (0.2) | %分 | $ | 200.36 | 0.1 | % | ||||||||||||||
| 凯悦JDV | $ | 128.10 | 3.6 | % | 70.7 | % | 1.7 | %分 | $ | 181.20 | 1.1 | % | ||||||||||||||
| 复合高档&中高档（a）（d） | $ | 108.53 | (2.4) | % | 75.5 | % | 0.1 | %分 | $ | 143.72 | (2.5) | % | ||||||||||||||
| 凯悦府 | $ | 127.58 | (2.4) | % | 78.5 | % | 0.1 | %分 | $ | 162.55 | (2.5) | % | ||||||||||||||
| 凯悦广场 | $ | 107.87 | (2.4) | % | 74.4 | % | — | %分 | $ | 145.06 | (2.4) | % | ||||||||||||||
| 乌尔科夫 | $ | 43.63 | (2.9) | % | 81.3 | % | 1.4 | %分 | $ | 53.67 | (4.5) | % | ||||||||||||||
| 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | ||||||||||||||||||||||||
| （以报告美元计） | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | ||||||||||||||||||||
| 综合全包（e）（f） | $ | 194.56 | 7.6 | % | 73.7 | % | 2.0 | %分 | $ | 263.97 | 4.6 | % | ||||||||||||||
| Dreams Resorts & Spas | $ | 195.76 | 3.2 | % | 71.9 | % | 0.8 | %分 | $ | 272.43 | 2.1 | % | ||||||||||||||
| Secrets Resorts & Spas | $ | 232.62 | 7.1 | % | 68.7 | % | 3.1 | %分 | $ | 338.43 | 2.1 | % | ||||||||||||||
| 阿鲁阿酒店及度假村 | $ | 188.76 | 15.2 | % | 91.6 | % | 1.2 | %分 | $ | 206.00 | 13.7 | % | ||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | 入住率 | ADR | ||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | ||||||||||||||||||||
| 综合豪华（a）（b） | $ | 204.31 | 5.3 | % | 71.1 | % | 2.2 | %分 | $ | 287.25 | 2.0 | % | ||||||||||||||
| 安达仕 | $ | 229.61 | 5.5 | % | 76.0 | % | 3.6 | %分 | $ | 302.22 | 0.6 | % | ||||||||||||||
| 君悦酒店 | $ | 178.91 | 4.1 | % | 72.9 | % | 2.7 | %分 | $ | 245.44 | 0.2 | % | ||||||||||||||
| 柏悦酒店 | $ | 300.32 | 8.9 | % | 69.1 | % | 2.3 | %分 | $ | 434.37 | 5.2 | % | ||||||||||||||
| The Unbound Collection by Hyatt | $ | 209.65 | 6.1 | % | 65.4 | % | 1.5 | %分 | $ | 320.78 | 3.8 | % | ||||||||||||||
| 复合上高档（a）（c） | $ | 140.57 | 1.9 | % | 69.6 | % | 0.8 | %分 | $ | 202.11 | 0.8 | % | ||||||||||||||
| 凯悦中心 | $ | 158.09 | 2.6 | % | 75.7 | % | 1.3 | %分 | $ | 208.87 | 0.8 | % | ||||||||||||||
| 凯悦酒店 | $ | 138.34 | 1.6 | % | 68.7 | % | 0.6 | %分 | $ | 201.33 | 0.7 | % | ||||||||||||||
| 凯悦JDV | $ | 113.47 | 3.7 | % | 65.5 | % | 2.4 | %分 | $ | 173.21 | (0.1) | % | ||||||||||||||
| 复合高档&中高档（a）（d） | $ | 104.89 | (0.5) | % | 72.7 | % | 0.5 | %分 | $ | 144.22 | (1.2) | % | ||||||||||||||
| 凯悦府 | $ | 123.23 | (0.9) | % | 75.6 | % | 0.3 | %分 | $ | 163.00 | (1.2) | % | ||||||||||||||
| 凯悦广场 | $ | 104.48 | (0.2) | % | 71.8 | % | 0.4 | %分 | $ | 145.46 | (0.9) | % | ||||||||||||||
| 乌尔科夫 | $ | 40.29 | (1.5) | % | 76.4 | % | 3.1 | %分 | $ | 52.77 | (5.5) | % | ||||||||||||||
| 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | ||||||||||||||||||||||||
| （以报告美元计） | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | 2025 | 与2024年相比 | ||||||||||||||||||||
| 综合全包（e）（f） | $ | 225.33 | 7.9 | % | 77.2 | % | 3.7 | %分 | $ | 291.86 | 2.7 | % | ||||||||||||||
| Dreams Resorts & Spas | $ | 231.00 | 3.6 | % | 76.2 | % | 1.2 | %分 | $ | 303.01 | 1.9 | % | ||||||||||||||
| Secrets Resorts & Spas | $ | 302.51 | 8.4 | % | 74.4 | % | 4.1 | %分 | $ | 406.69 | 2.5 | % | ||||||||||||||
| 阿鲁阿酒店及度假村 | $ | 141.05 | 15.7 | % | 88.4 | % | 2.0 | %分 | $ | 159.49 | 13.0 | % | ||||||||||||||
（a）Smith Travel Research定义的连锁规模分类。
（b）包括Alila、Andaz、Destination by Hyatt、Grand Hyatt、Miraval、Park Hyatt、Unbound Collection by Hyatt和Thompson Hotels。
（c）包括Dream Hotels、Hyatt、Hyatt Centric、Hyatt Regency、JDV by Hyatt。
（d）包括Caption by Hyatt、Hyatt House、Hyatt Place、Me and All Hotels和UrCove。
（e）包括Alua Hotels & Resorts、Breathless Resorts & Spas、Dreams Resorts & Spas、Hyatt Zilara、Hyatt Ziva、Impressions by Secrets、Secrets Resorts & Spas、Sunscape Resorts & Spas、Zo ë try Wellness & Spa Resorts。包括两个非品牌管理物业。
（f）欧洲的某些度假村以混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
A-3
Hyatt Hotels Corporation
按地理位置划分的物业和房间
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理（a） | 专营 | 拥有和租赁（b） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 179 | 64,328 | 535 | 97,988 | 14 | 5,672 | 728 | 167,988 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 36 | 9,749 | 47 | 7,300 | 4 | 1,197 | 87 | 18,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大中华区 | 109 | 32,621 | 93 | 15,998 | — | — | 202 | 48,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区（不包括大中华区） | 134 | 32,363 | 11 | 3,368 | — | — | 145 | 35,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 54 | 12,310 | 71 | 11,930 | 4 | 1,059 | 129 | 25,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东&非洲 | 46 | 10,737 | 4 | 779 | — | — | 50 | 11,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统酒店（c） | 558 | 162,108 | 761 | 137,363 | 22 | 7,928 | 1,341 | 307,399 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 93 | 39,016 | — | — | 14 | 5,507 | 107 | 44,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲（d） | 40 | 12,126 | — | — | 9 | 2,299 | 49 | 14,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统全包度假村 | 133 | 51,142 | — | — | 23 | 7,806 | 156 | 58,948 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统（e） | 691 | 213,250 | 761 | 137,363 | 45 | 15,734 | 1,497 | 366,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mr & Mrs Smith（f） | 1,232 | 41,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦度假俱乐部 | 22 | 1,997 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 住宅 | 41 | 4,458 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）包括公司管理或向其提供服务的物业。
（b）数字不包括未合并的酒店企业。
（c）数字不包括全包物业。
（d）欧洲的某些度假村以混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
（e）数字不包括凯悦度假俱乐部、Mr & Mrs Smith和某些住宅单位。
（f）代表可通过Hyatt.com获得的非关联Mr & Mrs Smith房产。截至2025年9月30日，Mr & Mrs Smith平台包括约2,400处物业（或约107,000间客房），这些物业通过公司的分销部门收入支付佣金。
A-4
Hyatt Hotels Corporation
按品牌划分的物业和客房
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理（a） | 专营 | 拥有和租赁（b） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 各连锁规模品牌： | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奢侈品（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿丽拉 | 17 | 1,947 | — | — | — | — | 17 | 1,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安达仕 | 28 | 6,504 | 1 | 715 | 2 | 507 | 31 | 7,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦旅游目的地 | 11 | 2,375 | 11 | 4,431 | — | — | 22 | 6,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 君悦酒店 | 61 | 32,232 | 3 | 1,331 | 2 | 904 | 66 | 34,467 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米拉瓦尔 | — | — | — | — | 3 | 383 | 3 | 383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 柏悦酒店 | 47 | 8,664 | — | — | 3 | 549 | 50 | 9,213 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Unbound Collection by Hyatt | 18 | 3,111 | 35 | 6,128 | — | — | 53 | 9,239 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汤普森酒店 | 16 | 3,329 | 2 | 472 | — | — | 18 | 3,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上高档（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 邦克豪斯酒店 | 10 | 476 | — | — | — | — | 10 | 476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 梦幻酒店 | 4 | 808 | 1 | 178 | — | — | 5 | 986 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦 | 7 | 1,206 | 6 | 969 | 1 | 1,298 | 14 | 3,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦中心 | 35 | 7,236 | 34 | 6,814 | 1 | 138 | 70 | 14,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦酒店 | 173 | 72,547 | 62 | 22,385 | 6 | 3,355 | 241 | 98,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦JDV | 15 | 2,043 | 41 | 6,318 | — | — | 56 | 8,361 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 标准 | 7 | 1,142 | 3 | 580 | — | — | 10 | 1,722 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 标准X | 2 | 187 | — | — | — | — | 2 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高档&中高档（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦字幕 | 2 | 390 | 2 | 377 | — | — | 4 | 767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦府 | 24 | 3,365 | 119 | 16,765 | — | — | 143 | 20,130 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦广场 | 80 | 13,746 | 362 | 51,539 | 4 | 794 | 446 | 66,079 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 我和所有酒店 | — | — | 8 | 1,364 | — | — | 8 | 1,364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦影城 | — | — | 1 | 122 | — | — | 1 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 乌尔科夫 | — | — | 67 | 9,615 | — | — | 67 | 9,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包罗万象 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴伊亚普林西比酒店及度假村 | 21 | 11,668 | — | — | — | — | 21 | 11,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 气喘吁吁的度假村和水疗中心 | 6 | 2,311 | — | — | — | — | 6 | 2,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dreams Resorts & Spas | 32 | 13,792 | — | — | 2 | 912 | 34 | 14,704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zilara凯悦酒店 | 1 | 291 | — | — | 3 | 1,029 | 4 | 1,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 济华凯悦酒店 | 1 | 438 | — | — | 5 | 2,140 | 6 | 2,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 秘密的印象 | 2 | 323 | — | — | — | — | 2 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Secrets Resorts & Spas | 27 | 10,265 | — | — | 1 | 356 | 28 | 10,621 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zo ë try Wellness & Spa度假村 | 7 | 540 | — | — | — | — | 7 | 540 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦生动酒店及度假村 | 1 | 400 | — | — | 1 | 524 | 2 | 924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阳光景观度假村及水疗中心 | 8 | 3,689 | — | — | 1 | 458 | 9 | 4,147 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿鲁阿酒店及度假村 | 22 | 6,217 | — | — | 9 | 2,299 | 31 | 8,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 6 | 2,008 | 3 | 7,260 | 1 | 88 | 10 | 9,356 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统（d） | 691 | 213,250 | 761 | 137,363 | 45 | 15,734 | 1,497 | 366,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）包括公司管理或向其提供服务的物业。
（b）数字不包括未合并的酒店企业。
（c）Smith Travel Research定义的连锁规模分类。
（d）包括凯悦目前打算在未来某个日期重新命名为相应品牌的八处物业。
A-5
Hyatt Hotels Corporation
Non-GAAP财务指标的对账：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）与调整后EBITDA的对账
|
（百万）
|
截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | (49) | $ | 471 | $ | (32) | $ | 1,352 | |||||||||||||||
| Contra收入 | 34 | 27 | 69 | 56 | |||||||||||||||||||
| 报销成本的收入 | (903) | (867) | (2,734) | (2,511) | |||||||||||||||||||
| 报销费用 | 905 | 881 | 2,756 | 2,570 | |||||||||||||||||||
| 股票补偿费用（a） | 14 | 9 | 59 | 55 | |||||||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 25 | 8 | 130 | 26 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 83 | 81 | 245 | 257 | |||||||||||||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 34 | 13 | 40 | (32) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 90 | 50 | 230 | 128 | |||||||||||||||||||
| 销售不动产（收益）损失及其他 | — | (514) | 2 | (1,267) | |||||||||||||||||||
| 资产减值 | 9 | 35 | 23 | 52 | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | 4 | (70) | (68) | (152) | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 33 | 137 | 103 | 259 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | (1) | — | 2 | — | |||||||||||||||||||
| 未合并自有和租赁酒店企业调整后EBITDA的按比例份额 | 13 | 14 | 42 | 48 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 291 | $ | 275 | $ | 867 | $ | 841 | |||||||||||||||
（a）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额，不包括在交易和整合成本中确认的金额。
下表提供了调整后EBITDA的细目：
| （百万） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营 | $ | 226 | $ | 210 | $ | 700 | $ | 635 | |||||||||||||||
| 拥有和租赁 | 83 | 63 | 174 | 204 | |||||||||||||||||||
| 分配 | 21 | 38 | 113 | 120 | |||||||||||||||||||
| 开销 | (38) | (36) | (120) | (119) | |||||||||||||||||||
| 消除 | (1) | — | — | 1 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 291 | $ | 275 | $ | 867 | $ | 841 | |||||||||||||||
A-6
Hyatt Hotels Corporation
Non-GAAP财务指标的对账：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）与调整后EBITDA的对账
|
（百万）
|
截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||
| 凯悦（前Playa） | 普拉亚（b） | 合并 | |||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | (17) | $ | (32) | $ | (49) | |||||||||||
| Contra收入 | 34 | — | 34 | ||||||||||||||
| 报销成本的收入 | (903) | — | (903) | ||||||||||||||
| 报销费用 | 905 | — | 905 | ||||||||||||||
| 股票补偿费用（a） | 13 | 1 | 14 | ||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 4 | 21 | 25 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 82 | 1 | 83 | ||||||||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 34 | — | 34 | ||||||||||||||
| 利息支出 | 51 | 39 | 90 | ||||||||||||||
| 资产减值 | 9 | — | 9 | ||||||||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | 4 | — | 4 | ||||||||||||||
| 准备金 | 33 | — | 33 | ||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | (1) | — | (1) | ||||||||||||||
| 未合并自有和租赁酒店企业调整后EBITDA的按比例份额 | 13 | — | 13 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 261 | $ | 30 | $ | 291 | |||||||||||
| （a）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额，不包括在交易和整合成本中确认的金额。 | |||||||||||||||||
| （b）包括与Playa Hotels收购特别相关的金额，包括Playa在凯悦拥有期间确认的金额以及凯悦在收购完成之前和之后确认的金额。 | |||||||||||||||||
|
（百万）
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截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||
| 凯悦（前Playa） | 普拉亚（d） | 合并 | |||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | 101 | $ | (133) | $ | (32) | |||||||||||
| Contra收入 | 69 | — | 69 | ||||||||||||||
| 报销成本的收入 | (2,734) | — | (2,734) | ||||||||||||||
| 报销费用 | 2,756 | — | 2,756 | ||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用（c） | 56 | 3 | 59 | ||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 27 | 103 | 130 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 244 | 1 | 245 | ||||||||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 40 | — | 40 | ||||||||||||||
| 利息支出 | 160 | 70 | 230 | ||||||||||||||
| 销售不动产（收益）损失及其他 | 2 | — | 2 | ||||||||||||||
| 资产减值 | 23 | — | 23 | ||||||||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | (68) | — | (68) | ||||||||||||||
| 准备金 | 103 | — | 103 | ||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 2 | — | 2 | ||||||||||||||
| 未合并自有和租赁酒店企业调整后EBITDA的按比例份额 | 42 | — | 42 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 823 | $ | 44 | $ | 867 | |||||||||||
| （c）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额，不包括在交易和整合成本中确认的金额。 | |||||||||||||||||
| （d）包括与Playa Hotels收购特别相关的金额，包括Playa在凯悦拥有期间确认的金额以及凯悦在收购完成之前和之后确认的金额。 | |||||||||||||||||
A-7
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：G & A费用与调整后G & A费用
简明综合收益（亏损）报表中列报的经营业绩包括与通过拉比信托基金提供资金的递延补偿计划相关的确认费用。这些费用中的某些费用在G & A费用中确认，并完全被相应的净收益（亏损）和为基金拉比信托而持有的有价证券的利息收入所抵消，因此对我们的净收入（亏损）没有净影响。G & A费用还包括与股票薪酬相关的费用。以下是这一措施的对账，不包括我们的拉比信托投资和基于股票的补偿费用的影响。
|
（百万）
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截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| G & A费用 | $ | 138 | $ | 126 | $ | 416 | $ | 412 | |||||||||||||||
| 减：拉比信托影响 | (22) | (17) | (40) | (43) | |||||||||||||||||||
| 减：基于股票的补偿费用 | (13) | (9) | (54) | (52) | |||||||||||||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 103 | $ | 100 | $ | 322 | $ | 317 | |||||||||||||||
下表提供了调整后G & A费用的细目：
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（百万）
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截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营 | $ | 62 | $ | 62 | $ | 194 | $ | 185 | |||||||||||||||
| 拥有和租赁 | 3 | 2 | 8 | 7 | |||||||||||||||||||
| 分配 | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||
| 开销 | 38 | 36 | 120 | 119 | |||||||||||||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 103 | $ | 100 | $ | 322 | $ | 317 | |||||||||||||||
A-8
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）和每股A类和B类股份摊薄收益（亏损）与归属于Hyatt Hotels Corporation的调整后净收入（亏损）以及调整后的每股A类和B类股份摊薄收益（亏损）
| （百万，每股金额除外） | 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | (49) | $ | 471 | $ | (32) | $ | 1,352 | |||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | $ | (0.51) | $ | 4.63 | $ | (0.34) | $ | 13.04 | |||||||||||||||
| 特殊项目： | |||||||||||||||||||||||
| 重组成本（a） | 35 | — | 51 | — | |||||||||||||||||||
| 未合并的酒店企业（b） | 29 | — | 36 | (69) | |||||||||||||||||||
| 交易和整合成本（c） | 25 | 8 | 130 | 26 | |||||||||||||||||||
| 资产减值（d） | 9 | 35 | 23 | 52 | |||||||||||||||||||
| Avendra和其他收益的使用情况（e） | 5 | 5 | 15 | 15 | |||||||||||||||||||
| 房地产销售（收益）损失及其他（f） | — | (514) | 2 | (1,267) | |||||||||||||||||||
| （收益）损失，有价证券净额（g） | (3) | 2 | (18) | 4 | |||||||||||||||||||
| 基金（盈余）赤字（h） | (2) | 1 | 5 | 20 | |||||||||||||||||||
| 或有对价负债公允价值调整（i） | (6) | (9) | (14) | (20) | |||||||||||||||||||
| 其他 | — | (2) | — | (3) | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-税前 | 92 | (474) | 230 | (1,242) | |||||||||||||||||||
| 特殊物项所得税（备抵）优惠 | (72) | 99 | (115) | 225 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目合计-税后 | $ | 20 | $ | (375) | $ | 115 | $ | (1,017) | |||||||||||||||
| 特殊项目对每股摊薄收益的影响 | $ | 0.21 | $ | (3.69) | $ | 1.20 | $ | (9.81) | |||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的调整后净利润（亏损） | $ | (29) | $ | 96 | $ | 83 | $ | 335 | |||||||||||||||
| 调整后每股摊薄收益（亏损） | $ | (0.30) | $ | 0.94 | $ | 0.86 | $ | 3.23 | |||||||||||||||
（a）在截至2025年9月30日的三个月（2025年第三季度）和截至2025年9月30日的九个月（2025年年初至今），我们在其他收入（亏损）中确认了组织变动导致的重组成本，净额为我们的简明综合损益表（亏损）。
（b）在2025年第三季度和2025年年初至今，我们确认了与未合并的酒店企业的某些投资相关的减值费用。在截至2024年9月30日的九个月内（2024年年初至今），我们确认了与稀释我们在一家未合并的酒店企业的所有权权益相关的7900万美元非现金税前收益，以及与我们的一家未合并的酒店企业相关的1000万美元减值费用。该活动在我们简明综合收益（亏损）表中的未合并酒店企业的权益收益（亏损）中确认。
（c）在2025年第三季度和2025年年初至今，我们确认了主要与Playa Hotels收购相关的交易成本，以及主要与Playa Hotels收购和Standard International相关的整合成本。在截至2024年9月30日（2024年第三季度）和2024年年初至今的三个月中，我们确认了主要与未决交易以及Apple Leisure Group、Dream Hotel Group和Mr & Mrs Smith的整合相关的成本。这些成本在我们简明综合损益表的交易和整合成本中确认。
（d）在2025年第三季度，我们确认了与无形资产相关的900万美元减值费用。在2025年年初至今，我们确认了与无形资产、财产和设备以及经营租赁使用权资产相关的额外1400万美元减值费用。在2024年第三季度，我们确认了与财产和设备、无形资产和经营租赁使用权资产相关的3500万美元减值费用。在2024年初至今，我们确认了主要与商誉相关的额外1700万美元减值费用。减值费用在我们简明综合收益（亏损）报表的资产减值中确认。
（e）在2025年第三季度、2025年年初至今、2024年第三季度和2024年年初至今，我们在简明综合损益表（亏损）中确认了与部分利用Avendra LLC出售收益为我们酒店的利益相关的报销成本以及折旧和摊销费用相关的费用。与出售Avendra LLC一起确认的收益在截至2017年12月31日止年度作为特殊项目计入。
（f）在2024年第三季度，我们确认了与出售奥兰多凯悦酒店和相邻未开发地块相关的税前收益（5.14亿美元）。此外，在2024年年初至今，我们确认了与出售苏黎世柏悦酒店（2.57亿美元）和圣安东尼奥河滨步道凯悦酒店（1亿美元）、UVC交易（2.31亿美元）、出售拥有阿鲁巴凯悦度假村水疗和赌场的实体的股份（1.72亿美元）相关的税前收益，以及与出售绿湾凯悦酒店相关的400万美元税前亏损。该活动在我们简明综合收益（亏损）表中的房地产销售收益（亏损）和其他确认。
（g）在2025年第三季度，我们确认了净收益，在2024年第三季度和2024年年初至今，我们确认了净亏损，这主要是由于我们的有价证券的公允价值变动。在2025年年初至今，我们确认了净收益，这主要是由于我们之前持有的Playa Hotels普通股的已实现收益，部分被我们的有价证券的公允价值变化所抵消。该活动在其他收入（亏损）中确认，净额在我们的简明综合损益表中。
（h）在2025年第三季度，我们确认了净盈余，而在2025年年初至今、2024年第三季度和2024年年初至今，我们确认了净赤字，由于收入和费用确认的时间安排，我们打算在未来期间收回某些资金的净赤字。在2025年第三季度和2025年年初至今，这一基金活动在收入中确认为已报销成本（分别为2.1亿美元和6.22亿美元）、已报销成本（分别为2.08亿美元和6.31亿美元）、折旧和摊销费用（分别为600万美元和1500万美元）以及其他收入（损失）净额（分别为600万美元和1900万美元），在2024年第三季度和2024年年初至今，这一基金活动在收入中确认为已报销成本（分别为1.68亿美元和4.74亿美元）、已报销成本（分别为1.78亿美元和5.19亿美元）以及其他收入（损失）净额（900万美元和2500万美元，分别）上我们的简明综合损益表（亏损）。此处的数字不包括与我们作为雇主的托管物业的工资相关的收入和费用以及其他费用，这些费用在我们简明综合损益表的已报销成本和已报销成本的收入中确认，但不被视为我们基金活动的一部分。
（i）在2025年第三季度和2025年年初至今，我们确认了与梦幻酒店集团、标准国际、巴伊亚普林西比相关的公允价值调整。在2024年第三季度和2024年年初至今，我们确认了与梦幻酒店集团相关的公允价值调整。公允价值调整在其他收益（亏损）中确认，净额为我们的简明综合收益（亏损）报表。
A-9
Hyatt Hotels Corporation
出售资产对自有及租赁分部的调整
以下时间表代表以下已出售资产，包括以下自有和租赁酒店：Hyatt Regency Aruba Resort Spa and Casino（1Q24）、Park Hyatt Zurich（2Q24）、Hyatt Regency San Antonio Riverwalk（2Q24）、Hyatt Regency Green Bay（2Q24）、Hyatt Regency Orlando（3Q24）和Hyatt Regency O'Hare Chicago（4Q24）以及以下未合并的酒店企业：Park Hyatt Los Cabos at Cabo at Cabo Del Sol hotel and residences（4Q24）和Hyatt Centric Downtown Nashville（4Q24）。
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（百万）
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2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 年初至今 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产分部收入调整总额（a） | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||
| 已售酒店对分部调整后EBITDA的调整（b）（c） | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||
| 已售未合并酒店企业对分部调整后EBITDA的调整（d） | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产对分部调整后EBITDA的调整总额 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||
| 2024财年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产分部收入调整总额（a） | $ | (119) | $ | (82) | $ | (42) | $ | (16) | $ | (259) | |||||||||||||||||||
| 已售酒店对分部调整后EBITDA的调整（c） | $ | (37) | $ | (28) | $ | (11) | $ | (1) | $ | (77) | |||||||||||||||||||
| 已售未合并酒店企业对分部调整后EBITDA的调整（d） | (1) | (1) | (1) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||
| 出售资产对分部调整后EBITDA的调整总额 | $ | (38) | $ | (29) | $ | (12) | $ | (1) | $ | (80) | |||||||||||||||||||
（a）表示截至2025年9月30日已出售且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部收入贡献。
（b）有关公司拥有期间与2024年出售的酒店有关的若干税务开支。
（c）表示截至2025年9月30日已出售且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。
（d）表示截至2025年9月30日已出售的未合并酒店企业在每个期间的未合并酒店企业的调整后EBITDA贡献中，凯悦在未合并酒店企业中的按比例份额。包括来自一家未合并的酒店企业的净影响，由于其首次公开发行，我们对该企业的所有权百分比从50.0%稀释至38.8%。
下面的附表是作为Playa Hotels收购的一部分而收购的已出售资产，其中包括以下拥有和租赁的酒店：Playa del Carmen的物业（3Q25）
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（百万）
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2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 年初至今 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售Playa资产的分部收入调整总额（a） | $ | — | $ | 1 | $ | 3 | $ | 4 | |||||||||||||||||||||
| 出售的Playa资产对分部调整后EBITDA的调整总额（a） | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||
（a）表示截至2025年9月30日已出售的作为Playa Hotels收购的一部分而收购的酒店在每个期间的自有和租赁分部收入以及调整后EBITDA贡献。
A-10
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：展望：归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）与调整后EBITDA；G & A费用与调整后G & A费用；经营活动为自由现金流和调整后自由现金流提供的净现金
除Playa Hotels收购外，2025年展望中未包括超出截至本新闻稿发布之日已完成的处置或收购活动。公司2025年展望基于多项假设，这些假设可能会发生变化，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。简明综合收益（亏损）表中列报的经营业绩包括与通过拉比信托基金提供资金的递延补偿计划相关的确认费用。其中某些费用在G & A费用中确认，并被相应的净收益（亏损）和为基金拉比信托而持有的有价证券的利息收入完全抵消，因此对我们的净收入（亏损）没有净影响。G & A费用还包括与股票薪酬相关的费用。以下是这一预测指标的对账，不包括我们的拉比信托投资和预测的基于股票的补偿费用的影响。
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（百万）
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截至2025年12月31日止年度展望范围 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦（前Playa） |
普拉亚1
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合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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1假设Playa房地产交易未在2025年12月31日之前完成，并且作为Playa Hotels收购的一部分所收购的房地产持有至2025年12月31日。与Playa房地产交易相关的交易成本和其他费用包含在2025年调整后的自由现金流和净收入展望中。
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| 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | 70 | $ | 86 | $ | (124) | $ | (121) | $ | (54) | $ | (35) | |||||||||||||||||||||||
| Contra收入 | 82 | 82 | — | — | 82 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 报销费用，净额（a） | 100 | 80 | — | — | 100 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用（b） | 70 | 70 | 8 | 8 | 78 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 46 | 41 | 120 | 130 | 166 | 171 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 324 | 324 | 2 | 2 | 326 | 326 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 51 | 51 | — | — | 51 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 211 | 211 | 106 | 106 | 317 | 317 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售不动产（收益）损失及其他 | 2 | 2 | — | — | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 | 23 | 23 | — | — | 23 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | (90) | (110) | — | — | (90) | (110) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税（利益）拨备 | 149 | 183 | (42) | (40) | 107 | 143 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 2 | 7 | — | — | 2 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未合并自有和租赁酒店企业调整后EBITDA的按比例份额 | 50 | 60 | — | — | 50 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,090 | $ | 1,110 | $ | 70 | $ | 85 | $ | 1,160 | $ | 1,195 | |||||||||||||||||||||||
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（a）由于公司无法在没有不合理努力的情况下预测毛额，因此报销成本在扣除已报销成本的收入后列报。
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| （b）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额，不包括在交易和整合成本中确认的金额。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| G & A费用 | $ | 527 | $ | 532 | $ | 7 | $ | 8 | $ | 534 | $ | 540 | |||||||||||||||||||||||
| 减：拉比信托影响 | (20) | (20) | — | — | (20) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 减：基于股票的补偿费用 | (67) | (67) | (1) | (1) | (68) | (68) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 440 | $ | 445 | $ | 6 | $ | 7 | $ | 446 | $ | 452 | |||||||||||||||||||||||
| 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 508 | $ | 558 | $ | (260) | $ | (240) | $ | 248 | $ | 318 | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (150) | (150) | (75) | (75) | (225) | (225) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 358 | $ | 408 | $ | (335) | $ | (315) | $ | 23 | $ | 93 | |||||||||||||||||||||||
| 资产出售现金税 | 117 | 117 | — | — | 117 | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与Playa Hotels收购相关的成本（c） | — | — | 310 | 290 | 310 | 290 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 475 | $ | 525 | $ | (25) | $ | (25) | $ | 450 | $ | 500 | |||||||||||||||||||||||
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（c）包括在截至2025年9月30日的九个月内发生并预计在2025年第四季度发生的交易和整合成本，以及截至2025年12月31日的延迟提取定期贷款融资的利息以及与收购相关的其他成本。
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A-11
Hyatt Hotels Corporation
展望：2025年各季度Playa展望
除Playa Hotels收购外，2025年展望中未包括超出截至本新闻稿发布之日已完成的处置或收购活动。公司2025年展望基于多项假设，这些假设可能会发生变化，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。
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（百万）
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Playa展望范围（a）（b） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第二季度 | 2025年第三季度 | 2025年第四季度 | 2025年全年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Playa Impact（b） | Playa Impact（b） | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛费（c） | $ | — | $ | (2) | $ | (3) | $ | (3) | $ | (5) | $ | (5) | |||||||||||||||||||||||
| 拥有和租赁 | $ | 47 | $ | 159 | $ | 149 | $ | 174 | $ | 355 | $ | 380 | |||||||||||||||||||||||
| 分配 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
| 费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | — | $ | 4 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 6 | $ | 7 | |||||||||||||||||||||||
| 拥有和租赁（d） | $ | 33 | $ | 126 | $ | 114 | $ | 123 | $ | 273 | $ | 282 | |||||||||||||||||||||||
| 分配 | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
（a）假设Playa房地产交易未在2025年12月31日之前完成，并且作为Playa Hotels收购的一部分所收购的房地产持有至2025年12月31日。
（b）包括与Playa Hotels收购特别相关的金额，包括Playa在凯悦拥有期间确认的金额以及凯悦在收购完成之前和之后确认的金额。
（c）在2025年第二季度、2025年第三季度和2025年第四季度，毛费进行了调整，以去除在Playa Hotels收购中获得并在合并中消除的物业赚取的公司间特许经营费收入中的微不足道的金额，分别为400万美元和500万美元。
（d）不包括基于股票的补偿费用，因为金额不包括在调整后的EBITDA中。
A-12
定义
调整后的利息支出、税项、折旧及摊销前利润（“调整后EBITDA”）
我们在本财报发布中使用了调整后EBITDA一词。调整后的EBITDA，正如我们所定义的那样，是一种不按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）确认的衡量标准。我们将合并调整后EBITDA定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）加上归属于非控股权益的净收入（亏损）以及我们在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中按比例分配的份额，主要基于我们在每个自有和租赁企业的所有权百分比，调整后不包括以下项目：
•管理和酒店服务协议和特许经营协议资产（关键资金资产）摊销和业绩治愈付款，构成对客户的付款（Contra收入）；
•报销成本的收入；
•我们打算长期收回的报销成本；
•基于股票的补偿费用；
•交易和整合成本；
•折旧和摊销；
•未合并的酒店企业的股权收益（亏损）；
•利息支出；
•出售房地产收益（亏损）及其他；
•资产减值；
•其他收入（亏损）净额；及
•所得税的福利（拨备）。
我们计算综合调整后EBITDA的方法是将我们每个可报告分部的调整后EBITDA和未分配间接费用的冲销相加。
我们的董事会和执行管理团队将调整后的EBITDA作为分部和综合基础上的关键业绩和薪酬衡量标准之一。调整后的EBITDA有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们在分部和综合基础上的核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，他还评估我们每个可报告分部的业绩，并部分通过评估每个分部的调整后EBITDA来确定如何将资源分配给这些分部。此外，我们董事会的薪酬委员会部分基于合并调整后EBITDA、分部调整后EBITDA或两者的某种组合来确定我们管理层某些成员的年度可变薪酬。
我们认为调整后的EBITDA对投资者有用，因为它为投资者提供了我们内部用于评估我们的经营业绩和做出薪酬决定的相同信息，并有助于我们将结果与我们的前期和预测结果以及我们的行业和竞争对手进行比较。
调整后的EBITDA不包括在不同行业和同一行业内的公司之间可能有很大差异的某些项目，包括利息费用和福利或所得税准备金，这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策和它们经营所在的司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及分配给资产的寿命；Contra收入，这取决于公司政策和有关向酒店所有者付款的战略决策；以及基于股票的补偿费用，由于公司采取了不同的补偿计划，这在公司之间有所不同。
我们不包括与工资成本报销相关的已报销成本和已报销成本以及我们为酒店业主的利益运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同我们不提供服务或运营相关计划以产生利润或长期承受亏损。如果我们收取的金额超过了支出的金额，我们将向酒店业主承诺将这些金额用于相关的全系统服务和计划。此外，如果我们的支出超过收取的金额，我们有合同权利调整未来的收款或支出，以收回前期成本。这些时间上的差异是由于我们的酌处权支出超过在单一时期内赚取的收入或低于赚取的收入，以确保全系统服务和计划的运营符合我们酒店业主的最佳长期利益。从长期来看，这些计划和服务不是为了正面或负面地影响我们的经济，而是为了产生累积的盈亏平衡。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后EBITDA包括与全系统服务相关的已报销成本
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以及我们不打算从酒店业主那里收回的项目。最后，我们排除了对我们的运营来说不是核心的、可能在频率或幅度上有所不同的其他项目，例如交易和整合成本、资产减值、有价证券的未实现和已实现损益以及房地产销售损益和其他。
调整后EBITDA不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后EBITDA等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后EBITDA可以使对我们经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业的其他公司对调整后EBITDA的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用其他公司可能使用的调整后EBITDA或类似名称的非GAAP衡量标准来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们业务产生的收入或亏损的指标。我们的管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用调整后的EBITDA来弥补这些限制。
调整后的一般和行政（“G & A”）费用
调整后的G & A费用，正如我们所定义的那样，是一种非GAAP衡量标准。调整后的G & A费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用的影响。调整后的G & A费用有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们核心业务的项目的影响，无论是在分部基础上还是在综合基础上。
A类和B类股每股经调整净收益（亏损）和经调整摊薄收益（亏损）（“EPS”）
调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益，正如我们所定义的那样，是非公认会计准则衡量标准。我们将调整后净收入（亏损）定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损），不包括特殊项目，即那些被认为不能反映持续经营的项目。我们将调整后摊薄每股收益定义为调整后每股摊薄净收益（亏损）。我们认为调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益是经营业绩的一个指标，因为排除特殊项目可以对我们的持续经营进行同期比较。
调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）、稀释每股收益（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后净收入（亏损）和调整后稀释每股收益等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益可以使对我们的经营业绩的评估更加一致，因为它们去掉了被认为不能反映持续经营的特殊项目，但我们行业的其他公司对调整后净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用调整后的净收入（亏损）或调整后的稀释每股收益或类似命名的非GAAP衡量标准，其他公司可能会使用这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益不应被视为衡量我们业务产生的每股收益（亏损）和收益（亏损）的指标。我们的管理层通过参考其GAAP结果并补充使用调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益来弥补这些限制。
轻资产盈利组合
轻资产收益组合的计算方法是管理和特许经营部门和分销部门的调整后EBITDA除以调整后EBITDA，不包括间接费用和冲销。我们的管理层使用这一计算来评估公司收益的构成。
平均每日利率（“ADR”）
ADR表示酒店客房收入除以在特定时期内出售的客房总数。ADR衡量的是一家酒店获得的平均房价，ADR趋势提供了有关一家酒店或一组酒店的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是我们行业常用的绩效衡量指标，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率变化，如下所述。
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可比自有和租赁保证金
我们将可比自有和租赁利润率定义为可比自有和租赁收入与可比自有和租赁费用之间的差额。可比自有和租赁收入的计算方法是从我们简明综合损益表中报告的自有和租赁收入中去除不可比的自有和租赁收入。可比自有和租赁费用的计算方法是将不可比的自有和租赁费用以及通过拉比信托基金资助的费用的影响从我们简明综合损益表中报告的自有和租赁费用中剔除。我们认为可比的自有和租赁营业利润率对投资者有用，因为它为投资者提供了公司内部用于评估经营业绩的相同信息。
可比全系统和可比自有和租赁
“可比全系统”表示我们管理、特许经营或向其提供服务的所有物业，包括自有和租赁物业，这些物业在整个被比较期间运营，并且在被比较期间没有遭受重大损坏、业务中断或进行大规模翻修。全系统可比也不包括无法获得可比结果的物业。对于我们在管理和特许经营部门内管理、特许经营或提供服务的那些物业，我们可能会使用可比的全系统酒店或我们的全包度假村的变体来具体提及可比的全系统酒店或我们的全包度假村。“可比拥有和租赁”指我们拥有或租赁的所有物业，这些物业在整个被比较期间运营和合并，并且在被比较期间没有遭受重大损坏、业务中断或进行大规模翻修。可比自有和租赁也不包括无法获得可比结果的物业。对于我们在我们的自有和租赁分部内拥有或租赁的那些物业，我们可能会使用可比的自有和租赁的变体来具体提及可比的自有和租赁酒店或我们的全包度假村。全系统可比、自有与租赁可比，在我们行业内普遍被作为计量依据。“不可比较的全系统”或“不可比较的自有和租赁”是指不符合上述“可比较”各自定义的所有财产。
不变美元货币
我们在报告的基础上以及在固定的美元基础上报告我们的运营结果。不变美元货币是一种非公认会计原则的衡量标准，不包括比较期间之间外币汇率变动的影响。我们认为，持续的美元分析提供了有关我们业绩的宝贵信息，因为它从我们的经营业绩中消除了货币波动。我们通过以当期汇率重述前期当地货币财务结果来计算固定美元货币。然后将这些重述金额与我们当前期间报告的金额进行比较，以在我们的结果中提供运营驱动的差异。
自由现金流和调整后自由现金流
自由现金流是指经营活动提供的净现金减去资本支出。调整后的自由现金流是指自由现金流减资产出售的估计现金税以及与Playa Hotels收购相关的成本。我们认为，自由现金流和调整后的自由现金流对我们和投资者来说是有用的流动性衡量标准，用以评估我们的运营为资本支出、资产出售的现金税以及与Playa Hotels收购相关的成本以外的用途产生现金的能力，以及在偿债和其他义务之后，我们通过收购和投资发展业务的能力，以及我们通过股息和股票回购向股东返还现金的能力。自由现金流和调整后的自由现金流并不一定代表我们将如何使用多余的现金。自由现金流和调整后的自由现金流不能替代经营活动提供的净现金或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用自由现金流和调整后自由现金流等非GAAP衡量标准存在局限性，管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用自由现金流和调整后自由现金流来弥补这些局限性。
净包ADR
净包ADR表示净包收入除以在特定时期内售出的房间总数。套餐净收入一般包括在包括客房、食品和饮料在内的全包式度假村销售套餐所得的收入，以及娱乐收入，扣除支付给员工的强制性小费。Net Package ADR衡量的是酒店获得的平均房价，Net Package ADR趋势提供了有关酒店或酒店集团的定价环境和客户群性质的有用信息。Net Package ADR是我们行业中常用的性能衡量标准，我们使用Net Package ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率的变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率的变化，如下所述。
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每间可用客房的套餐净收入（“RevPAR”）
Net Package RevPAR是Net Package ADR和日均占用百分比的乘积。Net package RevPAR通常包括销售由客房、食品和饮料以及娱乐收入组成的套餐所产生的收入，扣除支付给员工的强制性小费。我们的管理层使用净套餐RevPAR来识别与可比物业的客房收入相关的趋势信息，并在地理和细分基础上评估酒店业绩。净包RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。
入住率
入住率是指已售房间总数除以某一物业或一组物业的可用房间总数。入住率衡量物业可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定物业或一组物业在特定时期的需求。随着对物业房间需求的增加或减少，入住率水平也有助于我们确定可实现的ADR水平。
Playa酒店收购
2025年6月17日，公司完成了对Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa Hotels”或“Playa”）的收购，该公司是墨西哥、多米尼加共和国和牙买加全包式度假村的领先所有者、运营商和开发商，收购价格为每股13.50美元，即企业价值约26亿美元，其中包括约9亿美元的债务，扣除收购的现金。
Playa房地产交易
2025年6月29日，公司关联公司达成最终协议，将于2025年6月17日以20亿美元从Playa收购的Playa自有房地产投资组合全部出售给KSLCapital Partners，LLC的关联公司与Rodina的合资企业Tortuga Resorts（“Tortuga”），但须遵守惯例成交条件和墨西哥反垄断机构的批准。凯悦和Tortuga将就Playa拥有的15项资产中的13项订立50年管理协议，条款符合凯悦现有的全包收费结构。其余两项物业根据单独的合约安排，于截至2025年9月30日止三个月期间，其中一项物业已出售予一名非关联第三方。
RevPAR
RevPAR是ADR和日均入住率的乘积。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入包括酒店物业产生的辅助收入，如餐饮、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来识别与可比物业的客房收入相关的趋势信息，并在地理和细分基础上评估酒店业绩。RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。
与主要由平均房价变化驱动的变化相比，主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，酒店入住率的增加将导致客房收入的增加和额外的可变运营成本，包括家政服务、公用事业和房间便利设施成本，还可能导致包括食品和饮料在内的辅助收入增加。相比之下，平均房价的变化通常会对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为平均房价变化对可变运营成本的影响最小。
UVC交易
在截至2024年9月30日的九个月内，我们完成了对拥有Unlimited Vacation Club付费会员计划业务的实体的重组，并以8000万美元的价格将该实体80%的股份出售给了一个无关的第三方。作为交易的结果，我们取消了该实体的合并，因为我们不再拥有控股财务权益，我们将剩余的20%所有权权益作为权益法投资计入一家未合并的酒店企业。我们继续根据长期管理协议以及许可和特许权使用费协议管理无限度假俱乐部业务。UVC交易前无限度假俱乐部业务的经营业绩在我们的分销分部内报告。
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