纽约— 2025年4月30日— Sixth Street Specialty Lending, Inc.（纽约证券交易所代码：TSLX，或“公司”）今天发布报告，截至2025年3月31日的第一季度净投资收益为每股0.62美元，净收益为每股0.39美元。这些结果对应的净投资收益和净收入的年化净资产收益率（ROE）分别为14.4%和9.2%。

每股净投资收益和每股净收益都包括每股0.04美元的先前应计资本收益激励费支出，这些支出是应计但未支付或应付的，与累计未实现资本收益超过累计已实现资本收益净额有关，减去年初至今已支付的任何累计未实现亏损和资本收益激励费。不计入此前计提的资本收益激励费用的部分冲回或解除影响，截至2025年3月31日的季度，公司调整后净投资收益和调整后净收益分别为5430万美元或每股0.58美元和3330万美元或每股0.36美元。这些结果对应调整后净投资收益和调整后净收益的年化净资产收益率（ROE）分别为13.5%和8.3%。

截至2025年3月31日，报告的每股资产净值（NAV）为17.04美元，而2024年12月31日的每股资产净值为17.16美元，或调整后的每股资产净值为17.09美元（其中考虑了2024年第四季度补充股息每股0.07美元的影响）。本季度每股NAV下降的主要驱动因素是每股0.13美元与支付和销售的未实现收益的逆转有关，以及每股0.06美元与信用利差扩大对我们投资组合估值的影响有关。

该公司宣布，董事会已宣布向截至2025年6月16日登记在册的股东派发2025年第二季度基本股息每股0.46美元，将于2025年6月30日支付；向截至2025年5月30日登记在册的股东派发第一季度补充股息每股0.06美元，将于2025年6月20日支付。经调整与本季度收益相关的补充股息的影响，该公司第一季度调整后每股NAV为16.98美元。

2月，公司发行了本金总额为3亿美元、于2030年8月15日到期的无抵押票据（“2030票据”）。就此次发行而言，公司订立了利率互换，以更好地使其负债的利率与公司的投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。作为互换的结果，该公司2030年票据的实际利率为SOFR加153个基点。

今年3月，该公司完成了对其循环信贷融资的修订，其中包括（a）将15.25亿美元承诺的规定到期日延长至2030年3月4日，以及（b）降低已提取的利差并降低该融资的未提取费用。

每股净投资收益

2025年第一季度：

$0.62

2025年第一季度（调整后）：

$0.58

每股净收益

2025年第一季度：

$0.39

2025年第一季度（调整后）：

$0.36

股本回报率

2025年第一季度（NII）：

14.4%

2025年第一季度（NI）：

9.2%

2025年第一季度（调整后NII）：

13.5%

2025年第一季度（Adj. NI）：

8.3%

资产净值

2025年第一季度（$ mm）：

$1,601.3

2025年第一季度（每股）：

$17.04

2025年第一季度（每股，调整后）：

$16.98

宣派股息（每股）

2025年第一季度（基数）：

$0.46

LTM 2025年第一季度（基数）：

$1.84

LTM 2025年第一季度（补充）：

$0.24

LTM 2025年第一季度（总计）：

$2.08

截至2025年3月31日的季度，新的投资承诺总额为1.544亿美元。相比之下，截至2024年12月31日的季度为4.79亿美元。

截至2025年3月31日的季度，为六家新的投资组合公司和四家现有投资组合公司的升级提供资金的新投资本金为1.368亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为2.696亿美元。截至2024年12月31日的季度，为九家新的投资组合公司和七家现有投资组合公司的升级提供资金的新投资本金为3.235亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为3.047亿美元。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别对115家和1161家投资组合公司进行了投资，公允价值总额分别为34.12亿美元和35.184亿美元。截至2025年3月31日，按公允价值计算，每个投资组合公司的平均投资规模为2970万美元。

截至2025年3月31日，公司基于公允价值的投资组合包括92.9%的第一留置权债务投资、1.0%的第二留置权债务投资、1.5%的夹层债务投资以及4.6%的股权和其他投资。截至2024年12月31日，公司基于公允价值的投资组合包括93.9%的第一留置权债务投资、0.6%的第二留置权债务投资、0.1%的结构性信贷投资、1.1%的夹层债务投资以及4.4%的股权和其他投资。

截至2025年3月31日，投资组合中基于公允价值的97.0%的债务投资2以浮动利率计息，其中100.0%受参考利率下限限制。该公司的信贷额度也以浮动利率计息。关于公司的无抵押票据，其按固定利率计息，公司已订立固定至浮动利率掉期，以使其负债的利率性质与其投资组合保持一致。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，截至2025年3月31日和2024年12月31日止季度，按公允价值（包括利息收入和费用及折扣的摊销）计算的债务和创收证券加权平均总收益率分别为12.1%和12.3%，按摊余成本计算的债务和创收证券加权平均总收益率（包括利息收入和费用及折扣的摊销）分别为12.3%和12.5%。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，按公允价值计算的投资组合中分别有1.2%和1.4%处于非应计状态。本季度没有新增非应计状态的投资。

2025年第一季度发起活动

承诺：

$ 154.4mm

资金：

136.8mm美元

净收益：

$ 132.9mm

平均投资规模

$ 29.7mm

（按公允价值计算占投资组合的0.9%）

第一留置权债务投资（% FV）

92.9%

浮动利率债务投资2

（% FV）

97.0%

债务和创收证券加权平均收益率

按公允价值计算的收益率：

12.1%

摊余成本收益率：

12.3%

总投资收益

总投资收益

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，投资收益分别为1.163亿美元和1.178亿美元。投资收入略有下降主要是利率下降的结果，部分被净筹资活动和更高的基于活动的费用收入所抵消。

$ 116.3mm

净费用

净费用

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净开支分别为5700万美元和6460万美元。净费用的减少主要是由于参考利率的下降降低了公司平均未偿债务的加权平均利率。

$ 57.0mm

债务和资本资源

截至2025年3月31日，该公司拥有4730万美元的现金和现金等价物（包括4270万美元的限制性现金），未偿债务的本金总额为18.892亿美元，其循环信贷额度的未动用能力为10.128亿美元，但受借款基础和其他限制的限制。截至2025年3月31日和2024年12月31日止三个月，公司未偿债务加权平均利率分别为6.4%和7.0%。2025年3月31日，公司的债务权益比为1.18x，而2024年12月31日为1.22x。截至2025年3月31日的三个月期间，平均债务权益比为1.19倍，而截至2024年12月31日的三个月期间为1.23倍。

未偿本金债务总额

$ 1,889.2mm

债务权益比

2025年第一季度季度末：

1.18x

2025年第一季度平均水平1：

1.19x

循环信贷便利1

未供资的承诺活动

左轮手枪容量

$1,675

未备经费的承付款（见12/31/2410-Q中的附注8）

$356

左轮手枪上画的

($639)

已终止的无资金承付款项

($18)

非限制性现金余额

$5

新的未供资承付款

$19

已签发信用证

($23)

未供资承付款净提款

($35)

流动性总额（未供资前承付款）

$1,018

未供资承付款共计

$323

可用的无资金承付款项2

($175)

无法获得的未提供经费的承付款2

($148)

流动性总额（因未提供资金的承付款而负担）

$843

可用的无资金承付款项2

$175

三个月结束

（未经审计）

2025年3月31日

2024年12月31日

2024年3月31日

按公允价值进行的投资

$

3,412.0

$

3,518.4

$

3,380.0

总资产

$

3,498.5

$

3,582.2

$

3,452.0

每股资产净值

$

17.04

$

17.16

$

17.17

每股补充股息

$

0.06

$

0.07

$

0.06

调整后每股资产净值（1）

$

16.98

$

17.09

$

17.11

投资收益

$

116.3

$

123.7

$

117.8

投资净收益

$

58.0

$

57.6

$

52.4

净收入

$

37.0

$

51.0

$

47.5

应计资本收益激励费用支出

$

(3.7

)

$

(1.0

)

$

-0.8

调整后净投资收益（2）

$

54.3

$

56.6

$

51.6

调整后净收入（2）

$

33.3

$

50.0

$

46.7

每股净投资收益

$

0.62

$

0.62

$

0.59

每股净收益

$

0.39

$

0.55

$

0.53

每股应计资本收益激励费用支出

$

(0.04

)

$

(0.01

)

$

(0.01

)

调整后每股净投资收益（2）

$

0.58

$

0.61

$

0.58

调整后每股净收益（2）

$

0.36

$

0.54

$

0.52

年化净资产收益率（投资净收益）（3）

14.4

%

14.4

%

13.8

%

年化净资产收益率（净收益）（3）

9.2

%

12.8

%

12.5

%

年化净资产收益率（调整后净投资收益）（2）（3）

13.5

%

14.2

%

13.6

%

年化净资产收益率（调整后净收入）（2）（3）

8.3

%

12.5

%

12.3

%

以公允价值计量的债务和收益产生证券的加权平均收益率

12.1

%

12.3

%

13.8

%

以摊余成本计价的债务和收益产生证券加权平均收益率

12.3

%

12.5

%

14.0

%

浮动利率债权投资承诺占比

97.0

%

97.2

%

99.6

%

3月31日，

12月31日，

2025

2024

物业、厂房及设备

按公允价值进行的投资

非控制、非关联投资（摊余成本分别为3352041美元和3450644美元）

$

3,345,276

$

3,453,317

受控关联投资（摊余成本分别为91,549美元和88,509美元）

66,756

65,095

按公允价值计算的投资总额（摊余成本分别为3443590美元和3539153美元）

3,412,032

3,518,412

现金和现金等价物（限制性现金分别为42713美元和22362美元）

47,269

27,328

应收利息

31,159

30,518

预付费用及其他资产

8,040

5,967

总资产

$

3,498,500

$

3,582,225

负债

债务（分别扣除递延融资费用29646美元和23837美元）

$

1,844,837

$

1,901,142

应付附属公司的管理费

12,674

12,953

应付给关联公司的净投资收益的奖励费

11,516

12,013

应计入关联公司的净资本收益的奖励费

1,385

5,071

其他应付联属公司款项

2,701

3,635

其他负债

24,104

39,882

负债总额

1,897,217

1,974,696

承诺和或有事项（附注8）

净资产

优先股，面值0.01美元；授权100,000，000股；无股份
已发行和未偿还

—

—

普通股，面值0.01美元；授权400,000，000股，94,628，608
分别发行94,325，686股；及93,964，358股及93,661，436
已发行股份，分别

946

943

额外实收资本

1,525,774

1,519,337

按成本计库存股；分别持有66.425万股和66.425万股

(10,459

)

(10,459

)

可分配收益

85,022

97,708

净资产合计

1,601,283

1,607,529

总负债和净资产

$

3,498,500

$

3,582,225

每股资产净值

$

17.04

$

17.16

三个月结束

2025年3月31日

2024年3月31日

收入

非控股、非关联投资产生的投资收益：

投资利息

$

104,192

$

102,407

实收实物利息收入

5,360

8,108

股息收入

908

780

其他收益

3,459

4,254

非控股、非关联投资产生的投资收益合计

113,919

115,549

控制、关联投资的投资收益：

投资利息

2,429

2,230

其他收益

1

4

受控、关联投资总投资收益

2,430

2,234

总投资收益

116,349

117,783

费用

利息

32,971

39,032

管理费

13,083

12,597

净投资收益的奖励费

11,516

10,928

净资本收益的奖励费

(3,686

)

(845

)

专业费用

1,961

1,751

董事费用

248

220

其他一般和行政

1,337

1,286

费用总额

57,430

64,969

免收管理费和奖励费（注3）

(409

)

(398

)

净费用

57,021

64,571

所得税前净投资收益

59,328

53,212

所得税，包括消费税

1,350

850

投资净收益

57,978

52,362

未实现和已实现收益（亏损）

未实现收益（亏损）净变动：

非控股、非关联投资

(9,438

)

(9,315

)

受控、关联投资

(1,379

)

(2,381

)

其他资产和负债的外币换算

(11,043

)

4,727

未实现收益（亏损）净变动总额

(21,860

)

(6,969

)

已实现收益（亏损）：

非控股、非关联投资

1,115

2,234

外币交易

(278

)

(109

)

已实现净收益（亏损）总额

837

2,125

未实现和已实现收益（亏损）净额合计

(21,023

)

(4,844

)

经营活动产生的净资产增加（减少）额

$

36,955

$

47,518

每股普通股收益——基本和稀释

$

0.39

$

0.53

已发行普通股加权平均股数——基本和稀释

93,669,671

89,032,381

三个月结束

（百万美元）

2025年3月31日

2024年3月31日

新的投资承诺：

总来源（1）

$

1,254.9

$

5,128.5

减：银团/减持（1）

1,100.5

4,864.9

新投资承诺总额

$

154.4

$

263.6

出资投资本金金额：

第一留置权

$

102.2

$

154.5

第二留置权

18.9

2.1

夹层

13.0

1.1

股权及其他

2.7

4.1

结构性信贷

—

1.0

合计

$

136.8

$

162.8

出售或偿还的投资本金金额：

第一留置权

$

267.1

$

80.4

第二留置权

—

—

夹层

—

—

股权及其他

1.0

0.3

结构性信贷

1.5

27.9

合计

$

269.6

$

108.6

新投资承诺数量
新投资组合公司

6

9

平均新增投资承诺金额在
新投资组合公司

$

21.4

$

24.4

新增投资加权平均期限
在新投资组合公司中的承诺
（年）

5.2

6.4

新增债权投资承诺占比
以浮动利率

85.1

%

98.7

%

新增债权投资承诺占比
固定费率

14.9

%

1.3

%

新增加权平均利率
投资承诺

11.3

%

11.8

%

加权平均利差超过新的参考利率
浮动利率投资承诺

7.0

%

6.6

%

投资加权平均利率
已全部出售或已付清

11.8

%

12.9

%