美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
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已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
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委托档案号
001-39668
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
650
)
272-3233
注册人的电话号码，包括区号
不适用
（前名称、前地址、前会计年度，如自上次报告后发生变更）
根据该法第12（b）节登记的证券：
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各类名称
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交易代码（s）
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注册的各交易所名称
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告；（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒
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加速披露公司 |
☐
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| 非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无
☒
截至2025年10月31日，注册人A类普通股的流通股数为
651,341,543
.
Archer Aviation Inc.
表格10-Q
截至2025年9月30日止季度
目 录
| 页 | ||||||||
i
阿彻航空公司。
特拉华州公司Archer Aviation Inc.（在业务合并（定义见下文）完成前，“Legacy Archer”）、特拉华州公司Atlas Crest Investment Corp.（“Atlas”）和特拉华州公司及Atlas的直接全资子公司Artemis Acquisition Sub Inc.（“Merger Sub”）签订了日期为2021年2月10日的经修订的合并协议（“业务合并协议”），据此，Legacy Archer和Atlas的业务合并由Merger Sub与Legacy Archer合并而成，与Legacy Archer作为Atlas的全资子公司在合并中幸存（与业务合并协议中所述的其他交易合称“业务合并”）。继2021年9月16日（“交割日”）完成业务合并后，Legacy Archer更名为Archer Aviation运营公司，Atlas更名为Archer Aviation Inc.，并成为美国证券交易委员会（“SEC”）的继任注册人。我们的A类普通股和公开认股权证在纽约证券交易所上市，代码分别为“ACHR”和“ACHR WS”。
正如本季度报告表格10-Q（“季度报告”）所使用的，除非文意另有所指，否则“Archer”、“公司”、“注册人”、“我们”、“我们”、“我们的”和类似术语均指Archer Aviation Inc.及其子公司，除非文意另有所指。
“Archer”和我们在本季度报告中出现的其他注册和普通法商号和商标是我们的财产。这份季度报告包含其他公司的额外商品名称和商标。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标来暗示这些公司对我们的背书或赞助，或与任何这些公司的任何关系。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告包含前瞻性陈述。除当前或历史事实的陈述外，本季度报告中包含或以引用方式纳入的关于我们未来财务业绩的所有陈述，以及我们的战略、未来运营、财务状况、估计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理层目标的陈述均为前瞻性陈述。在本季度报告中使用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”、“将”等词语的否定以及其他类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词语。
这些前瞻性陈述基于截至本季度报告发布之日可获得的信息，以及当前对未来事件的预期、假设、希望、信念、意图和战略。因此，本季度报告和以引用方式并入本文的任何文件中的前瞻性陈述不应被视为代表我们在任何后续日期的观点，我们不承担更新前瞻性陈述以反映作出之日之后的事件或情况的任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。
由于一些已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的存在重大差异。一些可能导致实际结果不同的因素包括我们于2025年2月27日向SEC提交的10-K表格年度报告（“年度报告”）第一部分第1A项“风险因素”和我们于2025年6月13日向SEC提交的当前8-K表格报告中所述的因素。敦促读者仔细审查和考虑本季度报告、年度报告以及我们不时向SEC提交的其他文件中披露的可能影响我们业务的风险和不确定性的各种披露。而且，新的风险不时出现。我们无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性，本季度报告和年度报告中讨论的未来事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的存在重大不利差异。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些声明基于截至本季度报告之日我们可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成此类声明的合理基础，但此类信息可能是有限的或不完整的，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
二、
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
Archer Aviation Inc.
合并简明资产负债表
（单位：百万，股份和每股数据除外；未经审计）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金 |
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| 短期投资 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 使用权资产 |
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| 其他长期资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 租赁负债的流动部分 |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 应付票据 |
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| 租赁负债，扣除流动部分 |
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| 认股权证负债 |
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| 其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（附注7）
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| 股东权益 | |||||||||||
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优先股，$
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A类普通股，$
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B类普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计赤字 | (
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 股东权益合计 |
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负债和股东权益合计
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$ |
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见所附综合简明财务报表附注。
1
Archer Aviation Inc.
合并简明经营报表
（单位：百万，股份和每股数据除外；未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ |
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一般和行政
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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(
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其他收入（费用），净额
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| 利息收入，净额 |
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| 所得税前亏损 | (
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(
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(
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(
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| 所得税费用 | (
|
(
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(
|
(
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| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 加权平均流通股、基本股和稀释股 |
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见所附综合简明财务报表附注。
2
Archer Aviation Inc.
综合综合亏损简明报表
（百万；未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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其他综合收益（亏损），税后净额
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| 可供出售证券的未实现亏损 | (
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(
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| 外币折算调整 |
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(
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|
综合亏损，税后净额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
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见所附综合简明财务报表附注。
3
Archer Aviation Inc.
合并简明股东权益报表
（单位：百万，股份数据除外；未经审计）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 |
累计
赤字
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
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$ | (
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$ | (
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| 发行A类普通股 |
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— | — | — |
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— | — |
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| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
|
— | — | — |
|
— | — |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权的行使 |
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 行使认股权证 |
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— | — | — | — | — | — |
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| 管道融资 |
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— | — | — |
|
— | — |
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| 注册直接发行 |
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— | — | — |
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— | — |
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| 股票补偿 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — | — | — |
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| 截至2025年3月31日的余额 |
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$ | (
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| 发行A类普通股 |
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— | — | — |
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— | — |
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| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
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— | — | — |
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— | — |
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| 股票期权的行使 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 根据员工股票购买计划发行的普通股 |
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— | — | — |
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— | — |
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| 注册直接发行 |
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— | — | — |
|
— | — |
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| 股票补偿 | — | — | — | — |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
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— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — | — | — |
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| 截至2025年6月30日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
|
$ |
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4
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 |
累计
赤字
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行A类普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权的行使 |
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — | — |
|
— | — |
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| 行使认股权证 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据市场方案发行的普通股 |
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— | — | — |
|
— | — |
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| 股票补偿 | — | — | — | — |
|
— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 截至2025年9月30日余额 |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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见所附综合简明财务报表附注。
5
Archer Aviation Inc.
合并简明股东权益报表
（单位：百万，股份数据除外；未经审计）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 |
累计
赤字
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
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$ | (
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| B类普通股转换为A类普通股 |
|
— | (
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— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
|
— | — | — |
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— | — |
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| 股票期权的行使 |
|
— |
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— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — | — |
|
— | — |
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| 行使认股权证 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据市场方案发行的普通股 |
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— | — | — |
|
— | — |
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| 股票补偿 | — | — | — | — |
|
— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 截至2024年3月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| B类普通股转换为A类普通股 |
|
— | (
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— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
|
— | — | — |
|
— | — |
|
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| 股票期权的行使 |
|
— |
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — | — |
|
— | — |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工股票购买计划发行的普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — |
|
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| 根据市场方案发行的普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
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| 截至2024年6月30日的余额 |
|
$ |
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|
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|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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6
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 |
累计
赤字
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| B类普通股转换为A类普通股 |
|
— | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行A类普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票单位及限制性股票费用 |
|
— |
|
— |
|
— | — |
|
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| 股票期权的行使 |
|
— |
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行认股权证及认股权证开支 | — | — | — |
|
— | — |
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| 行使认股权证 |
|
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股票购买协议发行的普通股 |
|
— | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据市场方案发行的普通股 |
|
— | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管道融资 |
|
— | — |
|
— | — |
|
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| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | (
|
— | (
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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见所附综合简明财务报表附注。
7
Archer Aviation Inc.
合并简明现金流量表
（百万；未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 调整净亏损与经营活动中使用的现金净额： | |||||||||||
| 折旧和摊销费用 |
|
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| 债务贴现和发行成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
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| 认股权证负债公允价值变动 | (
|
(
|
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| 发行普通股收益 |
|
(
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| 非现金租赁费用 |
|
|
|||||||||
| 研发权证费用 |
|
|
|||||||||
| 一般和行政认股权证费用 |
|
|
|||||||||
| 技术和争议解决协议费用 |
|
|
|||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 预付费用 |
|
(
|
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| 其他流动资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他长期资产 | (
|
(
|
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| 应付账款 |
|
|
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| 应计费用和其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产和租赁负债，净额 | (
|
(
|
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| 其他长期负债 | (
|
|
|||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购买短期投资 | (
|
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| 购置财产和设备 | (
|
(
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| 收购无形资产 | (
|
|
|||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 发行债务所得款项 |
|
|
|||||||||
| 发债费用的支付 |
|
(
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| PIPE融资收益 |
|
|
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| 注册直接发行所得款项 |
|
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| 根据场内计划发行的股份所得款项 |
|
|
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| 支付与融资活动有关的发行费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 根据员工购股计划发行股份所得款项 |
|
|
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| 发行普通股的收益 |
|
|
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| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
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| 现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金、期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 补充现金流信息： | |||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
|
$ |
|
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8
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 非现金投融资活动： | |||||||||||
| 计入应付账款和应计费用的购置财产和设备 | $ |
|
$ |
|
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| 与通过发行普通股进行融资活动有关的发行费用 | $ |
|
$ |
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| 以普通股购买财产和设备 | $ |
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$ |
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见所附综合简明财务报表附注。
9
注1-
业务的组织和性质
业务的组织和性质
Archer Aviation Inc.（“公司”）是一家特拉华州公司，总部位于加利福尼亚州圣何塞，是一家航空航天公司。该公司正在开发技术和飞机，为先进航空的未来提供动力。该公司的首要产品是电动垂直起降（“eVTOL”）飞机。
公司规划的业务线
公司拟经营以下业务线：
商业
这计划包括出售公司的商用飞机（“Archer Direct”），例如Midnight，以及与此相关的技术和服务，以及在全球特定大都市地区（“Archer UAM”）的直接面向消费者的空中乘坐共享服务。
防御
这计划包括出售下一代飞机、相关技术和国防应用支持服务。
注2-
流动性和持续经营
自公司成立以来，公司投入了大量精力和资金资源，用于其计划中的飞机、UAM网络和业务线的设计和开发。这些活动的资金主要通过发行相关和第三方债务（附注6-应付票据）以及向相关和第三方出售优先股和普通股（附注8-优先股和普通股）获得的净收益。截至2025年9月30日，公司经营累计亏损，经营活动现金流量为负，累计亏损$
2,114.9
百万。截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物$
595.5
万美元和有价证券短期投资$
1,045.8
百万，管理层认为这将足以为公司目前的运营计划提供资金，至少在这些综合简明财务报表发布之日起的未来12个月内。
无法保证公司将成功实现其业务计划，无法保证公司目前的资本将足以支持其正在进行的业务计划，也无法保证任何额外融资将及时或以可接受的条款提供（如果有的话）。如果公司的业务计划要求其筹集额外资金，但公司无法这样做，它可能会被要求改变或缩减其飞机设计、开发和认证计划，以及其制造能力，或者无法为资本支出提供资金。任何此类事件都会对公司的财务状况、经营业绩、现金流量以及实现公司预期业务计划的能力产生重大不利影响。
10
注3-
重要会计政策摘要
列报依据
随附的未经审核综合简明财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务信息规则和条例编制的。因此，它们不包括美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整，包括正常的经常性调整，都是公允列报的中期财务状况、经营业绩和现金流量报表所必需的。中期经营业绩不一定代表全年预期业绩。未经审计的合并简明财务报表应与公司于2025年2月27日向SEC提交的10-K表格年度报告中所载的截至2024年12月31日止财政年度的经审计合并财务报表一并阅读。2024年12月31日的合并简明资产负债表来自经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的所有披露。
本公司已在本公司经审核综合财务报表中提供有关重要会计政策、估计及判断的讨论。自2024年12月31日以来，公司未发生预计会对公司财务状况、经营成果或现金流量产生重大影响的重大会计政策变更。
现金、现金等价物和受限制现金
下表提供了合并简明资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，其总和为合并简明现金流量表中报告的金额（单位：百万）：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
短期投资
该公司对有价证券进行短期投资，包括美国国债和公司债务证券。公司在购买时将其有价证券分类为可供出售，并在每个资产负债表日重新评估该分类。这些有价证券按公允价值列账，未实现损益在综合综合损失表中记入其他综合损失，作为股东权益的组成部分反映。对这些有价证券进行评估，以确定那些拥有未实现亏损头寸的证券是否不属于暂时性减值。如果减值与信用风险恶化有关，或者很可能在收回其成本基础之前出售证券，公司认为减值不是暂时性的。如果减值被认为不是暂时性的，则证券减记至其公允价值，并在其他收入（费用）中确认损失，净额。出售有价证券产生的已实现损益和被视为非暂时性的价值下降产生的已实现损益根据特定识别方法确定，并在其他收入（费用）中确认，净额在综合经营报表中确认。
公允价值计量
11
公司适用会计准则编纂（“ASC”）820的规定，公允价值计量, 其中定义了公允价值的单一权威定义，提出了公允价值计量框架，并扩展了有关公允价值计量的必要披露。ASC 820的拨备涉及金融资产和负债以及其他以经常性和非经常性基础以公允价值计量的资产和负债。该准则明确，公允价值是一种退出价格，代表在市场参与者之间的有序交易中，出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。作为考虑这些假设的基础，该准则建立了三层价值层次结构，将用于计量公允价值的输入值优先排序如下：
1级报告实体在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。
2级除了包含在第1级输入值中的、在资产或负债的基本上整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的报价。
3级在无法获得可观察输入值的情况下，用于计量公允价值的资产或负债的不可观察输入值，从而考虑到在计量日该资产或负债几乎没有（如果有的话）市场活动的情况。
公司现金、预付费用、其他流动资产、应付账款、应计薪酬、应计负债的账面价值由于这些工具的短期性而与其公允价值相近。
下表列示了截至2025年9月30日和2024年12月31日以经常性公允价值计量的公司资产和负债的信息，并表明了公司用于确定此类公允价值的估值输入的公允价值层次结构（单位：百万）：
|
截至2025年9月30日
|
||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
美国国债
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 短期投资： | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证责任–公开认股权证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 认股权证责任–私募认股权证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日
|
||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证责任–公开认股权证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 认股权证责任–私募认股权证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
现金等价物
12
该公司将其货币市场基金归类为1级，因为它们是根据活跃市场中的市场报价进行估值的。
短期投资
该公司的短期投资由高质量的投资级有价证券组成，分类为可供出售。该公司将其对美国国债的投资归类为1级，因为它们是使用活跃市场中的市场报价进行估值的。公司将其对公司债务证券的投资归类为第2级，因为它们是使用市场上直接或间接可观察到的报价以外的输入值进行估值的，包括可能交易不活跃的相同基础证券的现成定价来源。
下表汇总了公司截至2025年9月30日和2024年12月31日的现金等价物和短期投资情况（单位：百万）：
|
截至2025年9月30日
|
||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 摊余成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
||||||||||||||||||
|
美国国债
|
$ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
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| 短期投资： | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 公司债务证券 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日
|
||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 摊余成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
与公司短期投资相关的未实现亏损主要是由于利率变化，而不是由于信用风险增加或其他估值担忧。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司并无任何非暂时性减值。
公开认股权证
私募认股权证
公司对每个报告期的私募认股权证采用蒙特卡洛模拟模型，公允价值变动在综合简明经营报表中确认。私募认股权证负债的估计公允价值采用第3级输入值确定。蒙特卡罗模拟模型中固有的是与预期股价波动、预期寿命、无风险利率和股息收益率相关的假设。
13
私募认股权证蒙特卡洛模拟模型的关键输入如下：
| 输入 | 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||||
| 股价 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 行使价 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 任期（年） |
|
|
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| 无风险费率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
下表列示截至2025年9月30日止9个月期间公司Level 3私募认股权证公允价值变动情况（单位：百万）：
|
截至2024年12月31日的余额
|
$ |
|
|||
| 公允价值变动 | (
|
||||
|
截至2025年9月30日余额
|
$ |
|
|||
关于公司私募认股权证公允价值变动，公司确认收益$
10.9
万，收益$
12.9
其他收入（费用）中的百万，分别在截至2025年9月30日止三个月和九个月的综合简明经营报表中的净额。公司确认亏损$
0.2
万，收益$
11.2
其他收入（费用）中的百万，分别在截至2024年9月30日的三个月和九个月的合并简明经营报表中的净额。有关私募认股权证的更多信息，请参阅附注11-认股权证。
未按经常性公允价值入账的金融工具
某些金融工具，包括债务，在综合简明资产负债表中不按经常性公允价值计量。截至2025年9月30日的债务公允价值接近其账面价值（第2级）。有关更多信息，请参阅附注6-应付票据。
以公允价值非经常性基础记录的资产和负债
若干资产及负债如出现减值迹象或经减值审查后被视为减值，则须按非经常性基准按公允价值计量。
净无形资产
无形资产包括域名和获得的专利，并按成本、累计摊销净额以及适用的减值费用入账。无形资产在其使用寿命内摊销的金额从
10
到
15
年以直线法或基于经济利益被消耗的模式，如果可靠地确定。每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司都会审查无形资产的减值情况。公司已对多种因素进行分析，以确定是否有任何情况可能触发减值损失，并且，目前并根据目前已知的信息，没有发生任何事件并表明很可能已发生减值损失。因此，公司于截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月并无就其无形资产录得任何减值开支。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，无形资产账面净值为$
5.3
百万美元
0.3
万，并分别记入公司合并简明资产负债表。
云计算安排
公司将与其云计算安排相关的属于服务合同的项目在应用开发阶段产生的某些实施成本资本化。资本化实施成本在合并简明资产负债表中的其他长期资产中确认，并在固定的、不可撤销的期限内按直线法摊销
14
合同负债
公司记录与从客户收到现金的时间与根据适用合同确认收入之间的差异有关的合同负债。
合同负债包括以下（以百万计）：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 合同负债的流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同负债，扣除流动部分 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合同负债的流动部分记入应计费用和其他流动负债和合同负债，扣除流动部分后记入公司合并简明资产负债表的其他长期负债。截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司的合同负债主要包括$
10.0
根据经修订的联合采购协议（定义见下文）条款从美联航收到的百万交付前付款（参见附注9-基于股票的补偿），以及根据与美国空军（“美国空军”）的合同订单收到的分期付款，用于公司生产飞机Midnight的设计、开发和地面测试，金额为$
0.0百万
和$
1.8
分别为百万。2025年7月，作为扩大和修订与美国空军合同的一部分，修改了合同项下的某些履约义务，导致相关$
3.3
截至2025年9月30日的季度，百万合同负债与研发费用对账。
无
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月内确认了收入。
每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是，归属于普通股股东的净亏损除以已发行普通股的加权平均数。对于所有呈列期间，每股基本净亏损的计算不包括在未满足归属条件的股票期权提前行使时发行的股份。根据提前行使股票期权购买的普通股，在这些股份归属之前，出于会计目的，不被视为尚未发行。该公司还在合并简明资产负债表和股东权益报表中的已发行股份数量中排除了可回购的未归属股份。
或有可发行股份，包括具有业绩条件的股权奖励，被视为已发行普通股，并包括在截至获得奖励的所有必要条件均已满足之日的每股基本净亏损计算中。
由于公司报告了所有呈报期间的净亏损，每股摊薄亏损与基本每股亏损相同。
下表列出了在计算稀释每股净亏损时排除的反稀释股份数量：
| 截至9月30日的三个月和九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 购买普通股的期权 |
|
|
|||||||||
| 未归属的限制性股票单位 |
|
|
|||||||||
| 认股权证 |
|
|
|||||||||
|
根据员工购股计划可发行的股份（附注9）
|
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
细分市场
下表列出了提供给首席运营决策者的重大费用（单位：百万）：
15
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 研发权证费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 股票补偿 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 技术和争议解决协议费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 其他研发费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 其他一般和行政费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 利息收入，净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
综合损失
综合亏损包括期间来自非拥有人来源的所有权益变动。该公司的综合亏损包括净亏损和外币折算调整。
最近的会计公告
最近发布的会计公告尚未被采纳
2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40），取消了使用软件项目开发阶段以与现代软件开发方法保持一致。根据ASU，内部使用软件的软件资本化将在（1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（2）很可能项目将完成并使用软件履行其预期功能时开始。该更新对2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。更新可以（1）追溯适用，（2）前瞻性适用，或（3）在修改后的前瞻性基础上适用。该公司目前正在评估ASU2025-06对其合并财务报表披露的影响。
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，其中要求披露与所得税率调节相关的增量所得税信息，扩大已缴纳所得税的披露等披露要求。该更新在预期基础上对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，并且允许追溯应用。该公司目前正在评估ASU2023-09对其合并财务报表披露的影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求在财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息。该更新对2026年12月15日之后开始的年度期间以及2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期有效。允许提前收养。更新可以（1）前瞻性地适用于生效日期之后的报告期间发布的财务报表，也可以（2）追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间中的任何一个。该公司目前正在评估ASU2024-03对其合并财务报表披露的影响。
16
注4-
物业及设备净额
财产和设备，净额，包括以下（以百万计）：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 建筑 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 设备 |
|
|
|||||||||
| 计算机硬件和软件 |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备共计 |
|
|
|||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 财产和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出了合并简明经营报表中每个相应费用类别中包含的折旧费用（单位：百万）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注5-
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下（单位：百万）：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
|
应计工程服务、零部件和材料
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计雇员成本 |
|
|
|||||||||
|
应计专业服务
|
|
|
|||||||||
| 合同负债的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注6-
应付票据
应付票据包括以下各项（单位：百万）：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| Synovus银行贷款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 贷款未摊销贴现和贷款发放成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 总债务，扣除贴现和贷款发行成本 |
|
|
|||||||||
| 减去流动部分，扣除贴现和贷款发放成本 |
|
|
|||||||||
| 长期应付票据总额，扣除贴现和贷款发行成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
于2023年10月5日，公司与Synovus Bank（作为行政代理人及贷款人）及额外贷款人（“贷款人”）不时订立信贷协议（“信贷协议”），本金总额
17
高达$
65.0
百万，用于建设和发展公司在佐治亚州科文顿的制造工厂（“贷款”）。
本公司须作出
120
2023年11月14日起每月付息至到期，并
84
自2026年11月14日起每月等额分期偿还本金，直至到期。信贷协议于2033年10月5日或根据信贷协议条款宣布未偿还贷款或自动到期应付之日（以较早者为准）到期。
贷款利率为每年浮动利率，等于有担保隔夜融资利率（定义见信贷协议）加上适用的保证金
2.0
%，增长幅度为
5.0
发生违约事件时的年率%。
公司在信贷协议项下的责任由抵押账户中的资金作担保，而信贷协议由公司的国内附属公司提供担保。公司可能会预付与时间流逝相关的某些溢价，在某些情况下将被要求预付信贷协议项下的贷款而无需支付溢价。信贷协议包含惯常的陈述和保证、惯常的肯定和否定契约以及惯常的违约事件。截至2025年9月30日，公司遵守信贷协议的所有契诺。
该公司已提取全部$
65.0
截至2025年9月30日的贷款中的百万。提款的实际利率从
6.4
%至
6.9
%和
6.7
%至
7.2
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百分比。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司确认利息开支$
1.1
百万美元
3.2
百万，分别包括利息收入中与发行费用摊销相关的非实质性金额，在综合简明经营报表中为净额。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司确认利息$
0.0百万
和$
0.1
百万，分别在利息收入内，于综合简明经营报表内净额。贷款账面价值，扣除未摊销发行成本$
0.9
百万，为$
64.1
截至2025年9月30日，百万。
截至2025年9月30日该贷款未来预定本金到期情况如下（单位：百万）：
|
剩余2025年
|
$ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
注7-
承诺与或有事项
经营租赁
公司根据各种经营租赁协议租赁办公室、实验室、机库和仓储设施，租赁期限exp之间的接线2025和2030和g通常包含定期租金上涨和各种续租和终止选择。
公司租赁成本如下（单位：百万）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 短期租赁成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
18
公司截至2025年9月30日和2024年9月30日的加权平均剩余租赁期限和折现率如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租期（月） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
截至2025年9月30日，公司不可撤销经营租赁项下的最低未来债务总额如下（单位：百万）：
|
剩余2025年
|
$ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 未来租赁付款总额 |
|
||||
| 减：租赁物改良津贴 | (
|
||||
| 未来租赁付款净额共计 |
|
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| 减：推算利息 | (
|
||||
| 未来租赁付款现值 | $ |
|
|||
与使用权资产和租赁负债相关的补充现金流信息和非现金活动情况如下（单位：百万）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 取得使用权资产产生的经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
融资租赁
2023年2月，公司与牛顿县工业发展局（“管理局”）就公司将在佐治亚州科文顿建造的制造设施订立租赁安排。就租赁安排而言，管理局发行了应课税收入债券（“债券”），该债券由公司收购。该安排的结构使公司向管理局支付的租赁付款相等并抵消管理局向公司支付的债券。因此，公司在其综合简明资产负债表上抵销融资租赁义务和债券。
信用证
截至2025年9月30日，该公司的备用信用证未付总额为$
6.3
百万，以受限制现金作抵押。
诉讼
公司在正常经营过程中，可能会受到法律诉讼、各种索赔、诉讼。此类诉讼可能代价高昂、耗时且不可预测，因此无法保证此类诉讼的最终结果不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。
特拉华州集体诉讼
19
2024年5月17日，
two
公司的推定股东（前身为Atlas Crest Investment Corp.（“Atlas”））代表他们自己和其他情况类似的股东在特拉华州衡平法院（“法院”）对Atlas的董事和高级职员、公司、公司的联合创始人Legacy Archer、Moelis & Company Group LP和Moelis & Company LLC提起集体诉讼。
该投诉声称，与Atlas和公司的合并有关的违反信托义务、协助和教唆违反信托义务以及不当得利的索赔。原告要求赔偿金额将在审判时确定，以及律师费和专家费。与此相关的是，在2024年6月19日，公司的另一名推定股东代表自己和其他情况类似的股东向法院提起了集体诉讼，主张与上述2024年5月17日对该可能诉状中所指的同一被告的诉状类似的索赔要求。法院随后合并了相关的集体诉讼，并指定了一名首席原告。
注8-
优先股和普通股
优先股
截至2025年9月30日，
无
优先股发行在外，公司目前没有发行任何优先股的计划。
投票
公司A类普通股持有人有权
一
对股东将投票的所有事项进行每股投票。
股息
A类普通股持有人有权从合法可用的资金中获得公司董事会酌情不时宣布的股息（如有）。
无
截至2025年9月30日，公司董事会已宣布派发普通股股息，公司预计在可预见的未来不会派发股息。
优先购买权
股东没有优先认购权或其他认购权，也没有适用于A类普通股的偿债基金或赎回条款。
清算
在公司自愿或非自愿清算、解散、分配资产或清盘的情况下，根据可能适用于当时已发行的任何优先股股份的优先权，公司普通股持有人将有权在任何优先股持有人的权利得到满足后，从公司所有可供分配给股东的任何种类的资产中获得等额的每股股份。
20
管道融资
于2024年8月8日，公司与若干投资者订立认购协议，规定以购买价格$
3.35
每股（“2024年第一次管道工程融资”），根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第4（a）（2）节所载的注册豁免。2024年第一笔PIPE融资的一部分已于2024年8月12日结束，用于
49,283,582
公司A类普通股的股份，净收益约为$
158.0
万，扣除发行成本后。2024年第一笔管道工程融资的剩余部分涵盖总额为
2,982,089
2025年1月6日收盘时，公司向Stellantis N.V.（“Stellantis”）发行和出售的A类普通股股票收益净额约为
9.6
万，扣除发行成本后。
2024年12月11日，公司与若干投资者订立认购协议，规定以购买价格$
6.65
每股（“第二次2024年管道工程融资”），根据《证券法》第4（a）（2）节所载的注册豁免。2024年第二次PIPE融资的一部分已于2024年12月13日结束，用于
63,909,776
公司A类普通股的股份，净收益约为$
407.7
万，扣除发行成本后。第二笔2024 PIPE融资的剩余部分涵盖总额为
751,879
将向Stellantis发行和出售的公司A类普通股股份，预计总收益约为$
5.0
万以满足特定成交条件为准。
市场推广计划
2024年11月，公司向SEC提交了S-3ASR表格的货架登记声明，以及在受控股权发售下出售的相关招股说明书SM其A类普通股股票的销售协议（“ATM销售协议”），总价值高达$
70.0
百万（“ATM计划”）。公司向配售代理支付的佣金率最高可达
3.0
通过ATM销售协议出售的任何A类普通股股份的总收益的百分比。ATM计划已于2025年7月全面启用。截至2025年9月30日止三个月及九个月期间，公司出售
3,921,875
ATM计划下的A类普通股股份，净收益为$
46.3
百万。
注册直接发行
于2025年2月12日，公司完成注册直接发售，根据公司与若干机构投资者于2025年2月11日订立的证券购买协议，公司发行及出售
35,500,000
公司A类普通股的股份，净收益约为$
289.5
万，扣除发行成本后。
于2025年6月16日，公司完成注册直接发售，根据公司与若干机构投资者于2025年6月12日订立的证券购买协议，公司发行及出售
85,000,000
公司A类普通股的股份，净收益约为$
816.8
万，扣除发行成本后。
注9-
股票补偿
经修订及重订的2021年计划
2021年8月，公司通过了2021年股权激励计划（“2021年计划”），该计划于2021年9月获得公司股东的批准，自企业合并完成之日起立即生效。2022年4月，公司修订并重述了2021年计划（“经修订和重述的2021年计划”），并于2022年6月获得公司股东的批准。根据该计划可发行的A类普通股股份总数增至
34,175,708
.此外，根据经修订及重述的2021年计划预留发行的A类普通股的股份数目，将于本次修订后的每年1月1日自动增加，由2023年1月1日开始，至2031年1月1日（包括在内）结束，金额等于（i）中较低者
5.0
上一年12月31日已发行的A类和B类普通股股份总数的百分比，或（ii）董事会在增持日期之前确定的A类普通股股份的较少数量（“EIP常青条款”）。EIP常青拨备采用法定数量计算
21
普通股的已发行股份，包括根据提前行使的股票期权未归属的股份，这些股份在会计上不被视为已发行。据此，根据经修订及重订的2021年计划预留发行的A类普通股股份数目由
25,191,478
2025年1月1日的股票。经修订和重述的2021年计划规定向员工、董事和非员工授予激励和非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位、业绩奖励和其他奖励。
就采纳2021年计划而言，公司停止根据其2019年股权激励计划（“2019年计划”）发放奖励。在业务合并完成后，公司承担了2019年计划下的未行使股票期权，并将这些股票期权转换为购买公司普通股的期权。该等股票期权将继续受2019年计划及其项下股票期权协议的条款管辖，直至该等尚未行使的期权被行使或直至其终止或到期。
年度股权奖励
在公司不时制定的某些绩效目标实现的情况下，公司员工有资格获得年度激励奖金，这将使他们有权获得在授予日完全归属的限制性股票单位（“RSU”）的年度授予。此外，所有年度股权奖励都是或有的，只有在公司董事会或薪酬委员会批准后才能发放。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
5.3
百万美元
14.3
百万，分别与这些年度股权奖励有关。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
4.2
百万美元
12.0
百万，分别与这些年度股权奖励有关。
股票期权
公司股票期权活动情况汇总如下：
|
数量
股份
|
加权
平均
运动
价格
|
加权
平均
剩余
订约
寿命（年）
|
聚合
内在
价值
（百万）
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 过期/没收 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日可行使
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日已归属及预期归属
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
公司确认基于股票的补偿费用为$
0.6
百万美元
1.7
截至2025年9月30日止三个月及九个月的股票期权分别为百万元。公司确认基于股票的补偿费用为$
0.6
百万美元
2.0
截至2024年9月30日止三个月和九个月的股票期权分别为百万。
截至2025年9月30日，未归属股票期权的剩余股票补偿费用总额为$
0.5
万，预计在加权平均期间内确认
0.1
年。
22
限制性股票单位
该公司的RSU活动摘要如下：
|
数量
股份
|
加权
平均
授予公允价值
|
||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
|
基于绩效的调整(1)
|
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年9月30日
|
|
|
|||||||||
(1)系指根据2024年授予的第一批PSU（定义见下文）归属而调整的单位。
截至2025年9月30日止9个月，公司授
1,897,941
经修订和重述的2021年计划下的RSU，代表2024年的年度股权奖励。受限制股份单位于授出日期全部归属，并以A类普通股于
一
-以一为基础。此外，公司授予
18,206,638
经修订及重订的2021年计划下的受限制股份单位，一般归属于
三年
期限按季度计算，如果未满足归属条件，则仍可被没收。归属后，RSU以A类普通股结算
一
-以一为基础。A类普通股基础受限制股份单位授予的股份在适用的归属日期之前不会发行和流通。
截至2025年9月30日止9个月，公司授
882,156
根据经修订和重述的2021年计划向某些高管提供受限制股份单位，这些高管归属于
三年
根据公司股东总回报（“TSR”）的相对表现与服务期间某些同行公司（“PSU”）的年化TSR进行比较的派息期。奖励支出的范围可以从
0.0
%至
200.0
首次授予的百分比，并在授予日的每个周年日进行计量。归属后，PSU以A类普通股结算
一
-以一为基础。如果一名高管的雇佣因残疾、死亡、无故终止或因正当理由辞职而结束，该高管（或受益人）仍符合奖励规定的资格，如果获得奖励，将根据年度服务期内的活跃就业情况获得按比例分配的PSU。在所有其他情况下，该裁决将不会归属，PSU的所有权利将终止。
公司在授予日使用蒙特卡洛模拟模型确定了PSU的公允价值。公司将按直线法确认对事业单位的补偿费用超过
三年
履约期。
以下假设被用于使用蒙特卡洛模拟估计私营部门服务单位的公允价值：
| 2025年2月17日 | 2025年7月26日 | |||||||
|
股价
|
$ |
|
$ |
|
||||
|
任期（年）
|
|
|
||||||
|
无风险利率
|
|
% |
|
% | ||||
|
波动性
|
|
% |
|
% | ||||
|
股息收益率
|
|
% |
|
% | ||||
紧接业务合并完成前，公司每名创办人获授予
20,009,224
根据业务合并协议的条款及条件，2019年计划下的受限制股份单位（各自为“创始人赠款”，连同“创始人赠款”）。每笔创始人赠款的四分之一打算在实现（i）基于价格的里程碑或（ii）基于业绩的里程碑的较早发生时归属，有一组不同的此类基于价格和业绩的里程碑适用于每笔创始人赠款的每个季度，只要实现发生在
七年
在业务合并结束后。
23
公司将创始人授予的款项计为
四个
独立批次，每批次由两个授予条件、一个绩效授予条件和一个市场授予条件组成。当市场条件或业绩条件满足（仅满足一个条件）时，每一档归属。公司利用收盘日交易价格确定业绩奖励的公允价值。当适用的业绩里程碑被认为很可能实现时，公司将在规定期间内确认迄今已赚取部分的补偿费用。对于市场奖励，公司在截止日期使用蒙特卡洛模拟模型确定了公允价值和派生服务期。公司将在派生服务期内按直线法确认市场奖励的补偿费用。如果适用的履约条件不太可能实现，则确认包含市场条件的奖励价值的补偿成本，只要提供必要的服务。如果业绩里程碑变得很可能实现，则将确认奖励的全部公允价值，并取消市场奖励的任何剩余费用。
创始人每笔赠款的四分之一，共计
10,004,612
B类普通股股份，根据业务合并协议的条款和条件在截止日期前归属。2022年4月14日
5,002,306
公司前联席首席执行官的B类普通股股票被注销。2023年7月13日，继
15
自2022年4月13日前联席首席执行官从公司离职数月后，前高级管理人员的未归属
15,006,918
B类普通股的剩余股份
三个
批次被没收。公司随后冲回了先前确认的股票补偿费用$
59.1
与这些股份相关的百万。截至2024年12月31日止年度，第二期未偿还创始人赠款的业绩里程碑，涵盖
5,002,306
B类普通股的股份，实现了。截至2025年9月30日，有
10,004,612
未偿还的RSU，代表剩余的
two
未偿还的创始人赠款的部分。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
0.0
百万美元
2.6
百万的股票补偿费用，分别用于合并简明经营报表中一般和管理费用中未偿还的创始人赠款的剩余部分。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
4.1
百万美元
31.2
百万的股票补偿费用，分别用于合并简明经营报表中一般和管理费用中未偿还的创始人赠款的剩余部分。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
30.0
百万美元
74.8
百万的股票补偿费用，分别与RSU相关（不包括创始人授予）。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
10.6
百万美元
34.9
百万的股票补偿费用，分别与RSU相关（不包括创始人授予）。
截至2025年9月30日，未归属的RSU（包括剩余的创始人赠款）的剩余股票补偿费用总额为$
203.2
万，预计在加权平均期间内确认
0.9
年。
员工股票购买计划
2021年8月，公司采纳2021年员工股票购买计划（“ESPP”），该计划于业务合并结束后立即生效。ESPP允许符合条件的员工以等于
85.0
A类普通股在发行首日或购买之日的公允市场价值中较低者的百分比。此外，根据ESPP保留发行的A类普通股的股份数量将在每年1月1日自动增加，自2022年1月1日开始，一直持续到2031年1月1日（含），以（i）中较低者为准
1.0
占上一年12月31日已发行A类普通股股份总数的百分比；（ii）
9,938,118
A类普通股的股份；或（iii）董事会在增持日期之前确定的A类普通股的较少数量（“ESPP常青条款”）。ESPP常青拨备是使用普通股的合法流通股数量计算的，包括根据提前行使的股票期权未归属的股份，这些股份在会计上不被视为已发行。据此，根据ESPP预留发行的A类普通股的股份数目由
24
该公司目前提供
六个月
募集期，以及在每个募集期结束时，每
六个月
在5月31日和11月30日，员工可以选择购买公司A类普通股的股份，缴款最高可达
15.0
其基本工资的%，通过工资扣减累计，受到一定限制。
公司使用Black-Scholes期权定价模型计算ESPP下授予的每项奖励的授予日公允价值。
下表列出了公司在授予的每项奖励的关键假设和公允价值结果
六个月
2025年6月1日开始的募集期：
| 2025年6月1日 | |||||
| 股价 | $ |
|
|||
| 任期（年） |
|
||||
| 无风险利率 |
|
% | |||
| 波动性 |
|
% | |||
| 股息收益率 |
|
% | |||
| 授予日每股公允价值 | $ |
|
|||
在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
1.2
百万美元
3.2
分别为ESPP的百万。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
0.6
百万美元
1.9
分别为ESPP的百万。
截至2025年9月30日，剩余股票薪酬费用总额为$
0.9
万用于ESPP，预计将在当前确认
六个月
募集期至2025年11月30日。
公司根据授予日的公允价值记录基于股票的补偿奖励的基于股票的补偿费用。基于股票的补偿费用在规定的服务期内按比例确认。
公司已选择在发生没收时进行会计处理，并将记录基于股票的补偿费用，假设所有股东都将完成必要的服务期。如果员工因未能完成必要的服务期而丧失奖励，公司将转回先前在奖励被没收期间确认的基于股票的补偿费用。
卖方股份发行
公司不时向某些供应商发行A类普通股股份，以换取所提供的服务和/或购买的商品（统称“供应商股份发行”）。公司正在根据公司向美国证券交易委员会提交的货架登记声明和随附的招股说明书完成卖方股票发行。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司发
2,793,225
和
7,124,609
A类普通股的股份给某些供应商，以满足$
26.8
百万美元
68.1
百万公司目前和/或未来对这些供应商的义务，分别。
在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
15.7
百万美元
38.0
百万分别用于卖方股份发行。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司确认了基于股票的补偿费用$
1.4
百万美元
3.0
百万分别用于卖方股份发行。
下表列出了合并简明经营报表中每个相应费用类别中包含的基于股票的补偿费用（单位：百万）：
25
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注10-
所得税
公司确认国外当期所得税拨备$
0.1
百万美元
0.2
截至2025年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。公司确认国外当期所得税拨备$
0.1
百万美元
0.4
截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。公司做到了
无
t记录截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的任何递延所得税拨备。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月，所得税拨备与美国联邦法定税率不同，主要是由于目前应缴纳的外国税款。由于对美国和外国净递延税资产的全额估值备抵，公司对本年度亏损没有实现任何收益。
在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。基于对联邦和州递延所得税余额、未来税收预测以及公司在结转期没有应纳税所得额的分析，公司认为递延所得税资产净额变现的可能性不大。据此，公司已针对截至2025年9月30日和2024年12月31日的全部国内和大部分国外递延税项净资产提供了全额估值备抵。公司打算维持针对美国递延税项资产净额的全额估值备抵，直到存在足够的积极证据支持估值备抵的逆转或减少。
2025年7月4日，特朗普总统签署了《一大美丽法案》（“OBBBA”），使其成为法律。这项立法中包括允许美国国内研发费用立即支出、某些资本支出立即支出以及美国对外国业务所得利润征税的其他变化的条款。公司继续评估新法规将对合并财务报表产生的影响。虽然公司仍在评估OBBBA的影响，但鉴于其充分的估值备抵，预计不会对其所得税拨备产生任何有意义的影响。
26
注11-
认股权证
权益分类认股权证
该公司的认股权证活动摘要如下：
|
数量
股份
|
加权
平均
运动
价格
|
加权
平均
剩余
订约
寿命（年）
|
聚合
内在
价值
（百万）
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
已发行
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
|
已锻炼
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
截至2025年9月30日已归属及可行使
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
联合航空
于2021年1月29日，公司与美联航订立购买协议（「联购协议」）、协作协议（「联购协议」）、认股权证购买股份协议（「联购权证协议」）。根据联航采购协议的条款，美联航有条件采购订单最多可达
200
该公司的飞机，可选择购买额外的
100
飞机。这些采购的条件是公司满足某些条件，其中包括但不限于美国联邦航空管理局（“FAA”）对公司飞机的认证，并就与采购相关的某些重要条款进行进一步谈判并达成共同协议。公司发行
14,741,764
向United认股权证，以购买公司A类普通股的股份。每份认股权证均向美联航提供购买权
一
公司A类普通股的股份，行使价为$
0.01
每股。认股权证最初预计将归属
四个
按照以下里程碑分期付款：执行联购协议和联合协作协议，完成业务合并，FAA对飞机进行认证，并向美联航出售飞机。
于2022年8月9日，公司订立联合采购协议第1号修订（“经修订的联合采购协议”）及联合认股权证协议第1号修订（“经修订的联合认股权证协议”）。根据经修订的联合采购协议，公司收到$
10.0
百万交付前付款从美联航为
100
公司飞机（“交付前付款”），在公司合并简明资产负债表中确认为其他长期负债中的合同负债。根据经修订的联合认股权证协议，联合认股权证协议第四个里程碑的归属条件被修改，认股权证现归属于
四个
按照以下次里程碑分期：（i）
737,088
公司于2022年8月9日收到交割前付款后归属的认股权证；（ii）
2,211,264
于2023年2月9日归属的认股权证
六个月
修订日期的周年；（iii）
3,685.45
认股权证应在公司的每一份认股权证被接受和交付时归属
160
飞机；及（四）
22,112.65
认股权证应在公司的每一份认股权证被接受和交付时归属
40
飞机。
公司将经修订的联合采购协议及根据ASC 606项下的联合协作协议、与客户订立合约的收入.该公司将出售美联航订购的每架飞机确定为合同中的单独履约义务。由于未能履行履约义务，截至2025年9月30日，公司未确认任何收入。
关于上述认股权证归属里程碑，公司将其作为根据与美联航未来购买飞机相关的ASC 606项下应付给客户的对价入账。该公司根据ASC 480的标准确定认股权证被归类为股权奖励，区分负债与权益和ASC 718，补偿—股票补偿.公司根据ASC 718对认股权证的授予日公允价值进行计量，在认股权证的每一项正
四个
里程碑和相关认股权证的归属，确定为$
13.35
，基于2021年1月29日公司A类普通股的估值。
27
对于第一个里程碑，即在执行联合购买协议和联合协作协议的同时发行认股权证，公司在里程碑满足时在归属日期记录相应认股权证批次的授予日公允价值，由于没有历史或可能的未来收入，相关成本记录在其他认股权证费用中。对于第二个里程碑，即完成业务合并交易，由于没有历史或可能的未来收入，相关成本也记录在其他认股权证费用中。共
8,845,058
认股权证因实现前两个里程碑而归属并被行使。对于第三个里程碑，即美国联邦航空局对飞机的认证，公司将评估是否有可能在每个报告期结束时授予该奖项。如果奖励被认为很可能归属，公司将开始通过归属日期将相关认股权证的授予日公允价值作为资产资本化，随后在向美联航出售新飞机时将该资产作为收入减少进行摊销。
对于最初的第四个里程碑，即向美联航出售飞机，公司最初预计将在这一里程碑内将与归属每一部分认股权证相关的成本记录为交易价格的降低，因为每一次出售飞机均确认收入。就经修订的联合认股权证协议而言，公司根据ASC 606和ASC 718评估了与修订第四个里程碑相关的会计影响。对于第一个次里程碑，即收到交付前付款，公司将其作为ASC 718下的修改进行会计处理，并在2022年8月9日满足次里程碑时将关联认股权证的修改日期公允价值记录在其他认股权证费用中。对于第二个次级里程碑，即于2023年2月9日归属认股权证，公司将其作为ASC 718项下的修改进行会计处理，并将相关认股权证的修改日期公允价值以直线法记录在其他认股权证费用中超过
六个月
在修正日期之后。与第一和第二个次里程碑相关的每份认股权证的修改日期公允价值确定为$
4.37
，为公司A类普通股在修改日的收盘价。共
2,948,352
因实现第四个里程碑下的前两个次里程碑而归属的认股权证已被行使。对于第三个和第四个次级里程碑，出售
160
飞机和
40
飞机，公司分别认定该修订不代表根据ASC 718进行的修改。公司将把与关联认股权证各部分归属相关的成本记录为基于原授予日公允价值的交易价格的减少，作为每一次出售飞机确认的收入。
有
无
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月确认的其他认股权证费用。
Stellantis N.V.
于2023年1月3日，公司与Stellantis订立制造及合作协议，据此，公司与Stellantis将合作开发和实施公司的制造业务，以生产其eVTOL飞机产品（“Stellantis合作协议”）。就Stellantis合作协议而言，公司于2023年1月3日与Stellantis订立远期购买协议（经修订，“Stellantis远期购买协议”）及认股权证协议（“Stellantis认股权证协议”）。
根据Stellantis远期购买协议的条款，该公司同意向Stellantis发行和销售最高$
150.0
百万股公司A类普通股，根据Stellantis远期购买协议的条款和条件。根据Stellantis远期购买协议，股份已于2024年7月悉数发行。
根据Stellantis认股权证协议的条款，Stellantis有权购买最多
15.0
万股公司A类普通股，行权价为$
0.01
每股（“Stellantis认股权证”）。Stellantis认股权证将于同日起分三期等额归属及可予行使
12
,
24
和
36
授予日的几个月，但前提是（i）Stellantis合作协议中规定的某些承诺和/或（ii）A类普通股的VWAP（定义见Stellantis认股权证协议）已超过某些特定数量。根据Stellantis合作协议的条款及条件，倘于各批次的指定归属日期公司尚未终止Stellantis合作协议，则Stellantis被视为已履行该等承诺。
由于公司目前处于收入前阶段，并且没有从Stellantis合作协议中产生任何收入，因此与第三方发生的所有成本均根据所发生成本的性质进行记录。该公司根据ASC 718的规定对认股权证进行会计处理。每份认股权证的授予日公允价值确定为$
1.93
，为2023年1月3日公司A类普通股的收盘价。对于每一档
28
权证，公司将在关联服务期内按直线法收到Stellantis提供的相关服务时确认补偿成本。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
0.8
百万美元
2.4
百万研发费用，分别在合并简明经营报表中与Stellantis合作协议有关。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司录得$
2.0
百万美元
6.1
百万研发费用，分别在合并简明经营报表中与Stellantis合作协议有关。
截至2025年9月30日止九个月期间，Stellantis的全资附属公司FCA US LLC（“FCA”）将其持有的完全归属认股权证转让以购买
1,671,202
公司A类普通股的股份，行使价为$
0.01
每股对Stellantis。
责任分类认股权证
截至2025年9月30日，有
17,395,947
公w突出的arrants。公开认股权证只可行使整数股股份。公开认股权证行使时不发行零碎股份。公开认股权证于2021年10月30日成为可行权，
12
首次公开发行结束后的月图集，Archer的前身。公开认股权证将到期
五年
自企业合并完成或赎回或清算时更早。
一旦公开认股权证成为可行权，公司可将公开认股权证赎回：
•全部而不是部分；
•价格为$
0.01
根据公开认股权证；
•于不少于
30
日前向各认股权证持有人发出赎回的书面通知；及
•当且仅当，A类普通股的收盘价等于或超过$
18.00
每股（根据股票拆细、股票分红、重组、资本重组等调整）任何
20
a内的交易日
30
-认股权证成为可行权后开始至结束的交易日期间本公司向认股权证持有人发出赎回通知的前一个工作日。
如果认股权证成为公司可赎回的，即使公司无法根据所有适用的州证券法注册或符合出售的基础证券的资格，公司也可以行使其赎回权。
每份公开认股权证均赋予注册持有人购买
一
A类普通股的份额，价格为$
11.50
每股。公开认股权证行使时可发行的A类普通股的行权价格和数量可能会在某些情况下进行调整，包括在发生股份分红、特别股息或资本重组、重组、合并或合并时。公开认股权证将不会因以低于其行使价的价格发行A类普通股而调整。此外，在任何情况下，公司都不会被要求以净现金结算公开认股权证。
截至2025年9月30日，有
8,000,000
私募认股权证未到期。私募认股权证与Atlas首次公开发行中出售的股票的基础公开认股权证相同，但私募认股权证和在私募认股权证行使时可发行的A类普通股股票于2021年10月16日成为可转让、可转让和可出售的，
30
业务合并完成后的几天，但须遵守某些有限的例外情况。此外，私募认股权证将可在无现金基础上行使，且只要由初始购买者或其允许的受让人持有，则不可赎回。私募认股权证由初始申购人或其许可受让方以外的其他人持有的，私募认股权证将由公司赎回，并由该等持有人按照与公开认股权证相同的基准行使。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司确认收益$
29.1
万，收益$
30.8
万元，分别计入其他收入（费用）内，于综合简明经营报表中扣除公司负债分类认股权证的公允价值变动后的净额。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司确认收益$
0.0百万
和收益$
30.3
万元，分别在其他收入（费用）内，公司负债分类认股权证公允价值变动在综合简明经营报表中的净额。
29
注12-
关联交易
2025年8月，Neon Aero Inc.及其附属公司（合称“Neon集团”）因公司首席执行官的所有权权益和Neon Aero Inc.的董事职位而成为公司的关联方。截至2025年9月30日，$
1.9
万元支付给Neon Group。截至二零二五年九月三十日止三个月向Neon Group购买商品及服务总额为$
2.8
百万。
注13-
后续事件
Lilium专利组合收购
2025年10月15日，公司在竞标过程中以约$
21.0
万，包括与高压系统关键创新、电池管理、先进飞机设计、电动发动机相关的专利。
2025年11月注册直接发行
于2025年11月6日，公司与若干投资者订立证券购买协议，订明发行
81,250,000
公司A类普通股的股份，总收益约为$
650.0
百万。注册直接发行预计将于2025年11月10日或前后结束，但须遵守惯例成交条件。
霍桑机场收购
2025年11月5日，公司与Hawthorne Airport，LLC（“HAL”）、395 Park Place，LLC（“395”）和Advanced Air，LLC（“Advanced Air”，与HAL和395合称“卖方”）订立了一系列最终协议（“Hawthorne协议”），据此，公司将获得：（i）HAL与Hawthorne市之间的总租赁协议，涵盖洛杉矶Hawthorne机场的租赁（“总租赁”）；（ii）HAL与第三方和395持有的某些转租；及（iii）395与第三方以$
126.0
百万现金。公司还收到（x）购买75%（
75.0
%）于2026年12月31日之前从Advanced Air获得在霍桑机场运营的固定基础运营商业务，价格为$
25.0
百万；及（y）有权代表公司以$
20.4
万，并根据施工进度分期支付。（i）至（iii）、（x）和（y）项在本文中统称为“霍桑机场收购”。霍桑机场收购（“霍桑机场收购初步完成”）项目（i）至（iii）中所设想的交易预计将于2025年底完成。霍桑机场收购协议包含公司和卖方的惯常终止权，包括霍桑机场收购初步完成可能由任何一方终止，如果不能在2025年12月30日之前完成。
在霍桑机场收购初步完成时，公司将承担卖方在租约下的所有权利和义务。租约涉及位于机场的若干现有基础设施的营运及占用。就霍桑机场收购而言，若干卖方雇员将在交易结束后向公司提供某些过渡服务，以促进所购资产有序转移至公司。
与此相关，该公司已同意承担卖方的未偿还贷款，本金金额约为$
16.0
百万，目前利率为
6.3
年度%，初始期限于2030年4月到期，可选择延长期限为
五年
至2035年的调整后利率等于五年期国债利率加
2.7
%（“贷款”）。公司将承担的贷款协议载列了霍桑银行贷款的条款，其中包含商业物业有担保债务的惯例和标准条款、陈述、保证、契约和赔偿。此外，根据霍桑机场收购初步完成，某些卖方雇员和395人将有权获得总额为$
21.4
百万股公司A类普通股的盈利股票，这些股票将在交易结束后三年内达到某些指定的业绩里程碑时成为盈利和可发行股票。
每一方完成本协议项下所设想的交易的义务须满足某些商定的成交条件，包括：（a）收到某些同意、禁止反言、批准或放弃，包括霍桑市对主租赁转让的批准，（b）另一方的陈述和保证的准确性，（c）另一方遵守交易协议所载的其契约，（d）交付
30
习惯官员和秘书的证书和（e）没有任何命令或法律使交易所设想的任何文件为非法或以其他方式限制或禁止完成交易。霍桑机场收购不受任何融资或类似条件的限制。
31
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并简明财务报表和本季度报告其他部分所载的相关附注以及我们的年度报告中所载截至2024年12月31日止年度的经审计合并财务报表一并阅读。以下讨论包括前瞻性陈述，这些陈述基于我们目前对未来发展的预期和信念以及这些发展对我们的潜在影响。不能保证影响我们的未来发展将是我们已经预料到的发展。见本季报标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节。我们的实际结果可能与此类前瞻性陈述存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于我们年度报告第一部分第1a项“风险因素”中所述的因素。
概述
Archer总部位于加利福尼亚州硅谷，正在开发技术和飞机，为先进航空的未来提供动力。我们计划在商业和国防领域为美国和国际客户提供先进的飞机及相关技术和服务。
我们第一架计划生产的飞机Midnight是一架电动垂直起降（“eVTOL”）飞机。我们的飞机生产能力涵盖了我们在佐治亚州科文顿的大批量制造工厂和我们在加利福尼亚州的低费率制造工厂。在这些设施中，我们正在建造Midnight飞机，除其他外，用于美国和阿拉伯联合酋长国（“阿联酋”）的公司测试和认证。
通过开始从我们的测试、演示相关服务和活动中获得收入，我们正在努力将我们的Midnight飞机与我们的飞机开发、测试和认证工作同时商业化。我们的Midnight飞机的主要预期用途案例是作为一种空中出租车，打算用于世界各地的主要城市，作为拥堵高速公路的替代方案。为此，我们正在与这些地点的航空当局、国家、城市和战略合作伙伴合作，以获得我们的Midnight飞机的认证，并建立城市空中流动性（“UAM”）网络，在其商业运营中使用我们的Midnight飞机。我们已经根据我们的发射版计划在阿联酋阿布扎比启动了我们的首次飞机商业部署，如下文更全面地描述，其中包括测试和演示飞行，以及与监管机构、当地运营商和基础设施合作伙伴合作，为启动我们计划的空中出租车服务、飞行员招募和培训以及基础设施电气化制定监管路径。
在美国，如果被选中参与，我们计划在2025年6月宣布的白宫eVTOL集成试点计划（“eIPP”）下设计和演示试飞飞机的操作。eIPP旨在为参与地区的空中出租车建立预认证运营环境。我们希望与这些早期采用市场和我们指定为我们UAM业务关键枢纽的市场的合作伙伴合作，例如南加州，我们希望其中包括建设vertiport和充电基础设施，以及设计和开发产品和服务，以满足我们的客户和合作伙伴的需求。此外，作为LA28奥运会和美国队的官方空中出租车提供商，我们打算在位于洛杉矶的UAM网络上建造和运营我们的飞机，目标是提供前往大都市地区关键地点和活动的便捷通道。
我们还继续推进我们的两用、混合、垂直起降（“VTOL”）、自主飞机的开发。我们与Anduril Industries Inc.（“Anduril”）建立了战略合作伙伴关系，共同开发这款下一代飞机，他们计划将其用于国防应用。为了进一步支持我们的防御计划，我们最近获得了专利组合，从Overair雇用了关键员工，并从Mission Critical Composites收购了关键复合材料制造资产和复合材料制造设施。
最后，我们继续开发基于人工智能的技术，以支持我们的飞机打算运行的先进航空的这一未来。
为了支持这一切，我们最近做了几个str战略性收购，以收购某些知识产权、制造和其他资产，我们认为这些资产将有助于加快我们的商业化道路和计划的未来运营。例如，在2025年10月，我们在竞争性投标过程中获得了Lilium GmbH的某些先进空中机动专利资产。如下文所述，我们签订了一系列最终协议，以获得霍桑机场和那里某些基础设施的控制权。我们计划利用霍桑机场作为我们在洛杉矶的空中出租车的运营中心，并作为我们正在开发的基于人工智能的先进航空技术的试验台和展示。我们还打算收购霍桑机场固定业务运营商服务的控股权，从而能够创建一个结合燃料、飞机处理和UAM运营的垂直整合平台。
32
我们计划的业务线
通过保持对新产品和服务开发、制造和商业化的创新和纪律性方法，我们相信我们可以开发 可服务于广泛行业的先进航空技术和解决方案 和用例。我们打算在以下领域开展业务：
•商业: 这是计划包括在全球范围内向飞机运营商出售我们的商用飞机，例如Midnight，以及与此相关的技术和服务。通过我们的Launch Edition计划，我们正在向政府和客户提供飞机、服务和技术，以支持我们的Midnight飞机在美国以外市场的商业化。通过该计划，我们预计我们将提供与认证、测试、飞行员培训、演示飞行、市场调查和早期试运营以及维护和维修相关的服务。例如，如上所述，我们正在与当地运营商和阿联酋航空管理局——通用民航局（“GCAA”）合作，部署飞机、技术和相关服务，以支持在阿联酋推出空中出租车服务，作为我们启动版计划的一部分。此外，在美国，我们计划利用我们的飞机和可能在世界各地特定大都市地区的其他飞机，提供直接面向消费者的空中乘车共享服务，消费者可以通过基于应用程序的平台预订乘车服务。
•防御: 这计划包括出售下一代飞机和用于国防应用的相关技术。我们最初的产品旨在成为一种两用、混合推进、垂直起降（“VTOL”）的自主飞机，我们正在与Anduril共同开发。此外，自2021年以来，我们还通过美国空军（“USAF”）的AFWERX计划与美国国防部（“国防部”）合作开展一系列项目，目标是帮助AFWERX Agility Prime计划评估垂直飞行市场和相关技术的转型潜力，以用于国防部的目的。我们将继续推进这一伙伴关系，并根据我们与美国空军签订的相关合同进行交付。
到目前为止，我们还没有从这两个计划领域中的任何一个领域产生可观的收入。我们将在可预见的未来使用我们的现金和现金等价物，因为我们将继续发展我们的 飞机、相关技术、制造业务和UAM业务，并致力于将这两项 我们业务的商业和国防部门。未来任何资本需求的数量和时间将取决于各种因素，包括我们的飞机和运营的设计和开发的速度和结果，我们将霍桑机场发展为我们的洛杉矶旗舰枢纽的计划，包括支持我们在LA28奥运会期间的运营，以及我们在获得必要的飞机认证和其他政府批准以开始商业运营方面的进展。例如，在获得此类认证和其他政府批准方面的任何重大延迟都可能要求我们筹集超过现有手头现金的额外资本，并延迟我们产生可观的收入。
近期动态
2025年11月5日，我们签署了最终协议（“霍桑机场收购协议”），以获得霍桑机场的控制权。 该机场位于洛杉矶市中心，占地80英亩，包括约19万平方英尺的航站楼、办公室和机库设施。 历史悠久的霍桑机场建于20世纪20年代，曾帮助塑造了南加州的航空航天遗产，也被称为杰克诺斯罗普机场。它地理位置优越，距离洛杉矶国际机场不到三英里，是距离该市一些最大景点—— SoFi体育场、The Forum、Intuit Dome和洛杉矶市中心——最近的机场。
我们计划让该机场作为我们计划中的洛杉矶空中出租车网络运营的运营指挥中心，包括为LA28奥运会提供服务，并与美国联合航空公司（United Airlines Inc.，简称“美联航”）合作，作为我们正在开发和计划部署的下一代人工智能驱动的航空技术的创新试验台。 这包括人工智能驱动的空中交通和地面管理、数字停机坪编排、预测性维护、沉浸式飞行员培训、运营预测以及无缝的乘客识别和安全。
详见我们合并简明财务报表的附注13-后续事件-霍桑机场收购。
33
运营结果的组成部分
收入
我们仍在努力设计、开发、认证和制造我们的飞机，因此没有从我们计划的任何一条业务线中产生收入。在我们能够完成飞机的设计、开发、认证、商业化、制造和相关技术和服务的开发之前，我们预计不会开始产生可观的收入。
营业费用
研究与开发
研发活动是我们业务的重要组成部分。我们的研发工作专注于我们飞机的设计和开发，包括其中使用的某些系统。作为这些活动的一部分，我们将继续与美国和国际监管机构密切合作，以实现我们的商业化目标。研发费用主要包括专注于研发活动的员工的人事相关成本（包括工资、奖金、福利和基于股票的薪酬）、与开发和建造原型飞机相关的成本、相关设施和IT基础设施成本以及折旧。我们预计，随着我们向商业化和制造的进展，研发费用将显着增加。
由于我们研发活动固有的不可预测性，我们无法确定完成设计、开发、认证和制造所带来的时间、持续时间或必要成本。开发时间表、成功概率和开发成本可能与预期存在重大差异。
一般和行政
一般和行政费用主要包括与财务、法律、人力资源、信息技术、相关设施和IT基础设施成本、折旧以及技术和争议解决协议等行政服务相关的员工的人事相关成本（包括工资、奖金、福利和基于股票的薪酬）费用。我们预计，随着我们雇用更多的人员和顾问来支持我们的运营并遵守适用的法规，我们的一般和行政费用将会增加。
其他收入（费用），净额
其他收入（费用），净额包括杂项收入和费用项目，包括我们认股权证负债的公允价值变动。
利息收入，净额
利息收入净额主要包括来自我们的现金和现金等价物以及有价证券短期投资的利息收入，扣除应付票据利息。
34
经营成果
下表列出我们在所示期间的综合简明经营报表：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 变化$ | 变动% | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)
|
$ | 120.7 | $ | 89.8 | $ | 30.9 | 34.4 | % | |||||||||||||||
|
一般和行政(1)
|
54.1 | 32.3 | 21.8 | 67.5 | % | ||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 174.8 | 122.1 | 52.7 | 43.2 | % | ||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (174.8) | (122.1) | (52.7) | 43.2 | % | ||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 28.7 | 1.4 | 27.3 | NM | |||||||||||||||||||
| 利息收入，净额 | 16.3 | 5.5 | 10.8 | 196.4 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (129.8) | (115.2) | (14.6) | 12.7 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (0.1) | (0.1) | — | — | % | ||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (129.9) | $ | (115.3) | $ | (14.6) | 12.7 | % | |||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 变化$ | 变动% | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)
|
$ | 346.8 | $ | 263.1 | $ | 83.7 | 31.8 | % | |||||||||||||||
|
一般和行政(1)
|
148.1 | 122.4 | 25.7 | 21.0 | % | ||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 494.9 | 385.5 | 109.4 | 28.4 | % | ||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (494.9) | (385.5) | (109.4) | 28.4 | % | ||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 30.7 | 31.3 | (0.6) | (1.9) | % | ||||||||||||||||||
| 利息收入，净额 | 35.2 | 15.9 | 19.3 | 121.4 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (429.0) | (338.3) | (90.7) | 26.8 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (0.3) | (0.4) | 0.1 | (25.0) | % | ||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (429.3) | $ | (338.7) | $ | (90.6) | 26.7 | % | |||||||||||||||
NM =没有意义。
(1)包括以下基于股票的补偿费用：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 26.2 | $ | 11.2 | $ | 60.1 | $ | 34.6 | |||||||||||||||
| 一般和行政 | 26.6 | 10.2 | 74.5 | 50.3 | |||||||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ | 52.8 | $ | 21.4 | $ | 134.6 | $ | 84.9 | |||||||||||||||
截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月与二零二四年比较
研究与开发
与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的研发费用增加了3090万美元，即34.4%，原因是我们在人员和材料方面进行了投资，以推进我们的技术开发。这一增长主要是由于股票薪酬增加了1500万美元，由于我们的员工人数较上年同期大幅增加，人事相关费用增加了1340万美元，以及为支持我们增加的研发活动而产生的工程服务成本增加了410万美元。与零件和材料有关的费用减少530万美元，部分抵消了增加的数额。增长的其余部分由其他附带项目组成。
35
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的研发费用增加了8370万美元，即31.8%，原因是我们在人员和材料方面进行了投资，以推进我们的技术开发。这一增长主要是由于股票薪酬增加了2550万美元，由于我们的劳动力较上年同期大幅增加，人事相关费用增加了3300万美元，为支持我们增加的研发活动而产生的工程服务成本增加了910万美元，以及与零件和材料相关的成本增加了310万美元。增长的其余部分由其他附带项目组成。
一般和行政
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的一般和行政费用增加了2180万美元，增幅为67.5%。这一增长主要是由于基于股票的薪酬增加了2050万美元（不包括授予我们创始人的限制性股票单位），以及由于我们的员工人数较上年同期增加，人事相关费用增加了270万美元。这一增长被与2021年9月业务合并结束前授予我们创始人的限制性股票单位相关的股票薪酬减少410万美元部分抵消。有关我们基于股票的薪酬的更多详细信息，请参阅我们的综合简明财务报表附注9-基于股票的薪酬。增长的其余部分由其他附带项目组成。
截至2025年9月30日止九个月的一般及行政开支较截至2024年9月30日止九个月增加2570万美元，或21.0%。这一增长主要是由于基于股票的薪酬增加了5280万美元（不包括授予我们创始人的限制性股票单位），由于我们的员工人数比去年同期增加，人事相关费用增加了410万美元，以及IT基础设施费用增加了380万美元。这一增长被与2021年9月业务合并结束前授予我们创始人的限制性股票单位相关的基于股票的薪酬减少2860万美元以及与技术和争议解决协议相关的已发行认股权证费用减少1030万美元部分抵消，该认股权证已于2024年全部行使并结算。有关我们基于股票的薪酬的更多详细信息，请参阅我们的合并简明财务报表附注9-基于股票的薪酬。增长的其余部分由其他附带项目组成。
其他收入（费用），净额
与截至2024年9月30日的同期相比，截至2025年9月30日的三个月和九个月的其他收入（费用）净额分别增加了2730万美元和减少了60万美元，这主要是由于我们的认股权证负债的公允价值变动。有关进一步详情，请参阅附注3-我们的综合简明财务报表的重要会计政策摘要。
利息收入，净额
与截至2024年9月30日的同期相比，截至2025年9月30日的三个月和九个月的利息收入净额分别增加1080万美元或196.4%和1930万美元或121.4%。这一增长主要是由于我们的现金和现金等价物余额增加带来的利息收入。
流动性和资本资源
截至2025年9月30日，我们的主要流动资金来源为5.955亿美元的现金和现金等价物以及10.458亿美元的有价证券短期投资。自成立以来，我们一直蒙受净亏损，迄今为止尚未产生任何收入。我们预计在可预见的未来将产生额外的损失和更高的运营费用。我们相信，我们现有的现金和现金等价物将至少在未来12个月内足以满足我们对现金的要求和计划，包括满足我们的营运资金要求和资本支出要求。
于2023年10月5日，我们与Synovus Bank（作为行政代理人及贷款人）及不时的额外贷款人（“贷款人”）订立信贷协议（“信贷协议”），本金总额最高为6500万美元，用于建设和发展我们在佐治亚州科文顿的制造工厂（“贷款”）。信贷协议项下的贷款应自作出适用垫款之日（包括该日）起计息，但不包括按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的偿还日，另加2.0%，但SOFR下限为0.0%。我们被要求从2023年11月14日开始对贷款进行36个月的只付息，然后每月支付剩余期限的利息和本金，任何未偿还的本金、利息和其他当时未偿还的债务到期。信贷协议于2033年10月5日或根据信贷协议条款宣布未偿还贷款或自动到期应付之日（以较早者为准）到期。
36
我们在信贷协议下的义务由抵押账户中的资金担保，而信贷协议由我们的国内子公司提供担保。截至2025年9月30日，我们已经提取了全部6500万美元的贷款。
2024年11月，我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了一份S-3ASR表格的货架登记声明，以及一份关于受控股权发售下出售的相关招股说明书SM我们A类普通股股份的销售协议（“ATM销售协议”），总价值高达7000万美元（“2024年ATM计划”）。我们向配售代理支付的佣金率最高为通过ATM销售协议出售的任何A类普通股股份的总收益的3.0%。ATM计划已于2025年7月全面启用。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，我们根据2024年ATM计划出售了3,921，875股A类普通股，净收益为4630万美元。
2024年8月8日，根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第4（a）（2）节所载的注册豁免，我们与某些投资者签订了认购协议，规定以每股3.35美元的购买价格私募发行我们的A类普通股（“2024年第一次管道融资”）。2024年第一次PIPE融资的一部分于2024年8月12日结束，为49,283，582股我们的A类普通股，扣除发行成本后的净收益约为1.58亿美元。2024年第一次PIPE融资的剩余部分，包括向Stellantis N.V.（“Stellantis”）发行和出售的总计2,982，089股我们的A类普通股，于2025年1月6日结束，扣除发行成本后的净收益约为960万美元。
2024年12月11日，根据《证券法》第4（a）（2）节所载的注册豁免，我们与某些投资者签订了认购协议，规定以每股6.65美元的购买价格私募发行我们的A类普通股（“第二次2024年PIPE融资”）。2024年第二次PIPE融资的一部分于2024年12月13日结束，购买了63,909，776股我们的A类普通股，扣除发行成本后净收益约为4.077亿美元。2024年第二次PIPE融资的剩余部分，涵盖总计751,879股我们的A类普通股，将发行并出售给Stellantis，预计总收益约为500万美元，但需满足某些成交条件。
2025年2月12日，我们完成了一次注册直接发行，根据日期为2025年2月11日的证券购买协议，我们与某些机构投资者发行并出售了35,500，000股我们的A类普通股，扣除发行成本后的净收益约为2.895亿美元。
2025年6月16日，我们完成了一次注册直接发行，根据日期为2025年6月12日的证券购买协议，我们与某些机构投资者发行并出售了85,000，000股我们的A类普通股，扣除发行成本后的净收益约为8.168亿美元。
从长期来看，我们是否有能力支持我们的营运资金和资本支出需求将取决于许多因素，包括：
•随着我们继续开发我们的eVTOL飞机以及将在我们计划的业务线中提供的其他产品和服务，我们所产生的研发费用水平；
•提升我们的飞机制造能力所需的资本支出，包括用于建造我们的制造设施、购买制造我们的飞机所需的部件以及支持我们的航空公司运营发展；
•我们扩大业务规模时的一般和管理费用；和
•销售、营销和分销费用，因为我们建立、品牌和营销我们的业务线、产品和服务。
在我们能够从业务运营中获得可观收入之前，我们预计主要通过现有手头现金、交付前付款、股权融资和债务融资来满足我们的现金需求。
以下包括我们截至2025年9月30日已知合同义务的短期和长期重大现金需求：
应付票据
有关我们债务的进一步详情，请参阅附注6-我们的综合简明财务报表的应付票据。
租约
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我们在正常业务过程中租赁办公室、实验室、机库、仓储设施。根据我们合并简明财务报表附注7-承诺和或有事项中所述的经营租赁，我们的流动债务为540万美元，长期债务为1910万美元。
现金流
下表汇总了我们在所示期间的现金流量：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
提供（使用）的现金净额：
|
|||||||||||
| 经营活动 | $ | (303.6) | $ | (264.2) | |||||||
| 投资活动 | $ | (1,102.6) | $ | (57.8) | |||||||
| 融资活动 | $ | 1,167.7 | $ | 358.9 | |||||||
经营活动使用的现金流量
我们继续经历来自运营的负现金流，因为我们仍在努力设计、开发、认证和提升我们飞机的制造，因此没有从我们计划的任何一条业务线中产生任何收入。我们的经营活动现金流受到我们为支持与我们的飞机相关的研发活动的增长而进行的现金投资以及作为一家上市公司支持这些活动和运营所必需的一般和行政职能的重大影响。我们的经营现金流还受到营运资金需求的影响，以支持与人事相关的支出、应付账款、应计利息和其他流动负债以及其他流动资产的增长和波动。
截至2025年9月30日的九个月内，用于经营活动的现金净额为3.036亿美元，净亏损为4.293亿美元，调整后的非现金项目主要包括1.346亿美元的股票薪酬、由于我们认股权证负债的公允价值变动而产生的3080万美元收益以及1400万美元的折旧和摊销。我们的净经营资产和负债的变化提供的净现金为240万美元。
截至2024年9月30日止九个月的经营活动中使用的现金净额为2.642亿美元，原因是净亏损3.387亿美元，经非现金项目调整后，主要包括8490万美元的股票薪酬、由于我们认股权证负债的公允价值变动而产生的3030万美元收益，以及820万美元的折旧、摊销和其他费用、与向Stellantis发行的认股权证相关的610万美元研发认股权证费用，以及Wisk认股权证的560万美元非现金费用。我们的净经营资产和负债的变化提供的净现金为0.9百万美元。
用于投资活动的现金流
截至2025年9月30日的九个月内，用于投资活动的现金净额为11.026亿美元，这是由于在该期间内购买了10.481亿美元的有价证券短期投资以及4920万美元的财产和设备。
净现金用于截至2024年9月30日止九个月的投资活动为5780万美元，受期间内购买财产和设备的推动。
融资活动提供的现金流
截至2025年9月30日的九个月期间，融资活动提供的现金净额为11.677亿美元，这主要是由于注册直接发行的总收益为11.518亿美元、2024年第一次PIPE融资的总收益为1000万美元以及根据ATM计划发行的股票的收益为4630万美元，部分被与融资活动相关的发行成本支付的4420万美元所抵消。
截至2024年9月30日的九个月期间，融资活动提供的现金净额为3.589亿美元，受PIPE融资总收益1.651亿美元、根据ATM计划发行的股票收益8700万美元、发行债务收益5750万美元、向Stellantis发行总价值为5500万美元的A类普通股的收益的推动，部分被与融资活动相关的发行成本支付740万美元所抵消。
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关键会计政策和估计
我们的简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制这些合并简明财务报表要求我们做出影响资产、负债和费用的报告金额以及相关披露的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。我们持续评估我们的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。如果这些估计与我们的实际结果之间存在重大差异，我们未来的财务报表将受到影响。
有关我们的关键会计政策和估计的讨论，请参阅我们年度报告中第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中包含的“关键会计政策和估计”。与我们之前在年度报告中讨论的政策相比，我们的政策没有发生重大变化。
最近的会计公告
请参阅附注3-我们的合并简明财务报表的重要会计政策摘要，以讨论最近采用和最近发布但尚未采用的会计公告。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们面临适用于我们的借款和短期投资的利率变化的市场风险。信贷协议项下的贷款自适用的预付款作出之日（包括该日）开始计息，但不包括按SOFR利率计算的还款日期，另加2.0%，但SOFR下限为0.0%。此外，截至2025年9月30日，我们的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为16.486亿美元。现金等价物和短期投资投资于货币市场基金、美国国债、公司债务证券。我们投资活动的首要目标是保住本金和实现流动性需求。我们不会出于交易或投机目的进行投资。根据信贷协议适用于贷款或我们的投资组合的利率假设100个基点的变化不会对我们所述期间的投资组合的公允价值以及我们未来的利息收入和支出产生重大影响。
信用风险
金融工具使我们面临集中的信用风险，主要由现金、现金等价物和短期投资组成。我们的现金和现金等价物存放在位于美国的几家长期金融机构。有时，与任何一家金融机构的现金账户余额可能会超过联邦存款保险公司的保险限额（每个存款人每个机构25万美元）。我们没有因这些超额存款而遭受任何损失，并认为这种风险并不大。我们的短期投资由高质量、投资级别的有价证券组成，并在位于美国的一家主要金融机构持有。我们制定了有关我们的投资及其期限多样化的指导方针，旨在保全本金并实现流动性要求。我们审查这些准则，并根据更新的流动性需求以及我们的运营和财务状况的变化对其进行必要的修改。
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项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））按照《交易法》规则13a-15（b）和15d-15（b）的要求）的有效性。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，以合理保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是积累并传达给我们的管理层的，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
对控制和程序有效性的限制
在设计和评估我们的披露控制和程序时，包括首席执行官和首席财务官在内的管理层认识到，我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制无法防止或发现所有可能的错误和所有欺诈事件。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标将得到满足。控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时应用判断。
财务报告内部控制的变化
截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
有关我们的重大未决法律诉讼的描述，请参阅附注7-本季度报告第一部分第1项所载综合简明财务报表附注的承诺和或有事项，该报告以引用方式并入本文。我们可能会在日常业务过程中不时提起或受到其他法律诉讼和索赔。虽然管理层目前认为，单独或整体解决对我们的索赔不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量表产生重大不利影响，但这些事项受到内在不确定性的影响，管理层对这些事项的看法可能会在未来发生变化。如果出现不利的最终结果，可能会对我们的财务状况、经营业绩或可合理估计影响期间的现金流量产生重大不利影响。
项目1a。风险因素
投资我们的证券涉及风险。描述我们业务的主要风险的风险因素可在我们的年度报告第一部分第1a项“风险因素”以及我们于2025年6月13日向SEC提交的关于8-K表格的当前报告中找到。在决定是否购买我们的任何证券之前，您应该仔细考虑其中描述的风险和不确定性，以及本季度报告中的所有其他信息，包括第一部分第2项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及我们的综合简明财务报表和相关附注。我们的业务、经营业绩、财务状况和前景也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到重大不利影响。在这些风险因素中提到我们的业务受到损害将包括对我们的业务、声誉、品牌、财务状况、经营结果和前景的损害。在任何这种情况下，我们证券的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务和行业相关的风险
我们仍在开发我们的eVTOL飞机，尚未获得我们正在开发的eVTOL飞机的政府认证，并且正处于发展我们的制造和UAM业务的早期阶段，这使得评估我们的业务和未来前景变得困难，并增加了投资我们证券的风险。
我们成立于2018年10月，在设计、开发和致力于认证eVTOL飞机方面拥有有限的运营历史。我们的eVTOL飞机正处于开发阶段，我们仍在与美国联邦航空局和DOT以及某些其他国家的同等政府当局合作，试图获得与我们的飞机设计、飞机生产和航母运营相关的必要认证和授权。虽然我们已经从美国联邦航空局收到了我们在美国的第135部分航空承运人证书，并预计能够获得剩余的所需授权和认证，但我们依赖于与美国联邦航空局和其他美国政府机构的接触来实现我们的eVTOL飞机在美国的认证，而这些政府机构与我们接触的任何无力或不愿意都可能阻止我们及时或根本无法获得认证。例如，在2025年10月1日，美国政府关闭，并且截至这份文件提交之日仍处于关闭状态。在长时间停工的情况下，要求包括美国联邦航空局在内的某些政府机构的员工休假，可能会导致认证过程中断或延迟。尽管我们计划将霍桑机场发展为我们的洛杉矶旗舰枢纽，包括在LA28奥运会期间为我们的运营提供支持，但我们无法保证我们将能够在LA28奥运会之前从FAA和其他机构获得所需的授权和认证。此外，我们的任何竞争对手都有可能先于我们在美国或非美国市场实现认证。
作为一个组织，我们没有飞机批量制造的经验。我们目前和潜在的一些竞争对手规模更大，拥有的资源比我们拥有的和预期的未来要多得多。虽然我们目前正在生产六架Midnight飞机，但我们可能无法扩大生产规模以满足未来的需求。因此，这些竞争对手可能能够投入更多的资源来开发他们当前和未来的技术，推广和销售他们的产品，和/或以更低的价格提供他们的技术。特别是，在我们获得此类认证之前，我们的竞争对手可能能够从美国联邦航空局获得涵盖其eVTOL飞机的型号、生产或适航认证。我们当前和潜在的竞争对手也可能在他们之间或与第三方建立合作或战略关系，这可能会进一步增强他们的资源和产品。此外，有可能国内或外国公司或政府，其中一些在航空航天行业拥有更丰富的经验或比我们拥有更多的财政资源，将寻求在未来提供与我们直接或间接竞争的产品或服务。例如，任何这样的外国竞争对手都可以从其母国的补贴或其他保护措施中受益，而我们可能无法从中受益。
我们正在开发可以服务于多个用例的飞机和相关服务。例如，在2025年2月，我们宣布了Launch Edition计划，通过该计划，我们向政府和
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客户准备与我们的午夜飞机在美国以外市场计划的商业推出空中出租车服务通过这个项目，我们已经开始提供认证、测试、飞行员培训、演示飞行、市场调查和早期试运营以及维护和维修相关的服务。我们与计划合作伙伴签订了Launch Edition协议，其中一些协议仍然是有条件的，并取决于进一步的最终协议的执行和某些条件的满足。无法保证我们将能够及时或完全执行关于这些Launch Edition计划的最终协议。在美国，我们计划在eIPP下的参与城市设计并执行我们的飞机的试运营。我们希望与合作伙伴合作，在这些早期采用市场和我们指定为UAM业务关键枢纽的市场（例如南加州）投入财务和其他资源，这将包括建设Vertiport和充电基础设施，以及设计和开发产品和服务，以满足我们的客户和合作伙伴的需求。有可能这些投资可能无法实现我们预期的竞争优势和收益。
我们或我们的合作伙伴可能无法从适用的监管机构获得必要的生产证书，无法提升制造或发展供应链能力，这将使我们能够满足成功将我们的飞机商业化所需的质量、价格、工程、设计和生产标准，以及生产量。您应该根据我们作为新进入新行业的人所面临的风险和重大挑战来考虑我们的业务和前景，包括，关于我们的能力：
•持续设计和制造安全、可靠和高质量的飞机；
•及时获得必要的监管批准，包括获得涵盖我们飞机的FAA认证，进而获得制造、营销、销售和运营UAM网络或销售我们的飞机或运营我们的国防计划所需的任何其他政府批准；
•打造广受认可、受人尊敬的品牌；
•建立和扩大我们的客户群；
•成功营销的不仅仅是我们的飞机，还有我们打算提供的其他服务，比如空中乘坐共享服务；
•售后成功服务我司飞机，保持良好的备件流动和客户好感；
•提高和保持我们的运营效率；
•成功执行我们的制造和生产模式，维护可靠、安全、可扩展的技术基础设施；
•预测我们未来的收入，适当预算我们的开支；
•吸引、留住和激励有才能的员工；
•预测可能出现并影响我们业务的趋势；
•预测并适应不断变化的市场条件，包括技术发展和竞争格局的变化；和
•驾驭不断变化和复杂的全球监管环境。
•如果我们未能充分应对任何或所有这些风险和挑战，我们的业务可能会受到损害。
我们产品的市场仍在发展中，我们的增长战略将需要额外的资源。如果这些市场没有实现，增长速度比我们预期的慢或未能达到我们预期的规模，我们的业务、运营结果和前景都可能受到损害。
eVTOL飞机的市场仍在发展中，我们在这些市场的成功取决于我们有效设计、开发和认证eVTOL飞机的能力，以及作为现有运输方式替代品的空中UAM的市场推广和获得牵引力的能力，以及我们其他营销和增长战略的有效性。如果公众，或者在我们的国防计划的情况下，政府实体，由于对安全、噪音、可负担性或其他原因的担忧，不认为eVTOL飞机/UAM是有益的或选择不采用eVTOL飞机/UAM，那么我们产品的市场可能不会实现，可能发展比我们预期的慢，或者可能无法实现我们预期的增长潜力，其中任何一项都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的管理层定期做出战略决策，以确定如何高效和有效地将我们有限的资源，例如飞机、人员和资金跨多个机会进行商业化和发展我们的业务和运营，而我们选择追求的机会最终可能不会成功。例如，我们打算提交一份参与eIPP的提案，并为该计划投入大量资源，这可能要求我们放弃某些其他机会。如果我们没有被选中参与，该计划被美国政府放弃或我们在该计划下的测试操作不成功，我们的前景可能会受到不利影响。
我们业务的增长将需要对我们的基础设施、技术以及销售和营销工作进行大量投资。如果我们的业务没有足够的资本来支持这些投资，或者如果我们的竞争对手采取更有效的增长战略，我们的竞争地位和业务将受到负面影响。此外，我们有效管理业务增长和扩张的能力也将要求我们加强我们的运营系统、内部控制和
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基础设施、人力资源政策和报告制度。这些改进将需要大量的资本支出以及宝贵的管理层和员工资源的分配。
We是我们的Midnight飞机的某些购买协议和其他合同订单以及提供相关服务的一方，这些服务包含与购买我们的飞机有关的条件或要求我们履行并提供某些可交付成果。如果此类合同的条件或履约义务未得到满足，或此类合同以其他方式被取消、修改或延迟，我们的前景、经营业绩、流动性和现金流将受到损害。
我们是某些购买协议的缔约方，包括联合购买协议（定义见下文），以及我们的Midnight飞机的其他合同订单和提供相关服务，包括与美国空军的合同（“美国空军合同”），其中包含与购买我们的飞机有关的条件，或要求我们执行和交付某些测试、证书和其他服务。例如，根据与美国联合航空公司（United Airlines Inc.）（“美联航”）达成的有条件购买价值高达10亿美元飞机的协议，以及另外价值5亿美元飞机的选择权（经修订，“美联航购买协议”），支付义务的条件是，除其他外，美国收到美国联邦航空局对我们飞机的认证，并就某些重要条款进行进一步谈判并达成共同协议，例如飞机规格、保修、飞机的使用和转让、履约保证、交货期、最惠国条款，美联航在获得飞机预定用途认证、领土限制、联合开发知识产权权利、升级调整等事项方面将提供的援助类型和范围。美联航根据联购协议完成订单的义务将仅在各方同意所有此类重大条款后产生。美国空军合同项下的付款义务取决于（其中包括）我们完成午夜飞机的设计、开发和地面测试的能力、我们交付某些测试报告和证书、收到FAA适航证书、开发飞行员和维修培训车间、完成飞行测试以及交付一定数量的午夜生产飞机。美国空军提供资金的义务只有在特定交付物收到并被美国空军接受后才会产生。此外，就联购协议而言，除联购协议及与美联航的合作协议（“联合合作协议”）中规定的其他终止权外，如果双方未就此类重大条款达成一致，则任何一方将有权终止协议，前提是该一方自行决定不太可能以与该一方的业务和运营利益（因为这些利益可能会不时发生变化）一致的方式就此类重大条款达成一致。经提前书面通知，美国空军可能会终止这些合同，也可能会受到美国空军发布的停止令的约束。如果联合采购协议、美国空军合同或任何未来的采购协议或合同被取消、修改或延迟，或以其他方式未完成，或者如果我们无法将我们的战略关系或合作转化为收入，我们的前景、运营结果、流动性和现金流将受到影响。
此外，我们面临与现有采购协议相关的交易对手风险，如果我们签订额外的采购协议，我们可能会进一步面临此类风险，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。我们的业务现在是，将来也可能是，受制于我们的交易对手不付款和不履约的风险。此外，能否获得购买我们飞机的融资部分取决于我们交易对手的信誉，无法保证我们将能够从第三方获得融资。
未能遵守我们贷款协议中的债务契约可能导致我们无法借入额外资金，并对我们的业务产生不利影响。
我们与Synovus银行的信贷协议（“信贷协议”）对我们的运营施加了许多财务和其他限制性契约，包括与我们的流动性有关的契约。截至2025年9月30日，我们遵守了信贷协议规定的契诺。就霍桑机场收购而言，我们计划承担卖方提供的霍桑银行贷款。
如果我们违反任何契约，任何一笔贷款都可能在其规定的到期日之前到期应付，我们的债权人可以对任何贷款抵押品进行诉讼。这些限制也可能限制我们借入额外资金和寻求其他我们认为符合我们最佳利益的商业机会或战略的能力。
霍桑机场收购相关风险
霍桑机场收购完成后，我们可能无法实现交易的预期收益。
我们认为，通过霍桑机场收购可能会实现重大收益。然而，实现这些好处的努力将是一个复杂的过程，如果不及时实施，可能会扰乱我们现有的业务。未能实现霍桑机场收购的预期收益可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响，减少或延迟霍桑机场收购的任何增值影响，对我们A类普通股的价格产生不利影响，并导致我们的业务表现不如预期。在
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此外，虽然自2005年以来一直运营霍桑机场的关键管理层预计将在霍桑机场收购后继续留任，但我们的管理层运营我们正在收购的物业和航空业务的经验有限，可能会遇到这些业务中固有的挑战和风险。如果我们未能有效管理这些业务固有的风险和挑战，我们的经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。我们从这些资产中产生收入的能力将部分取决于我们吸引和维持客户使用机场和机库设施以及将该物业整合到我们计划的基础设施中以用于我们预期的空中出租车运营的能力。
我们还计划在霍桑机场完成某些资本项目，包括为洛杉矶地区计划中的航空税运营准备场地，以及开发一个旗舰枢纽供LA28奥运会期间使用。我们计划的资本项目的估计成本和预计时间表受到许多不确定性的影响。我们在预算范围内和按预期时间表完成这些项目的能力可能会受到各种因素的不利影响，这些因素包括：估计错误；设计和工程错误；由于对劳动力和材料的需求而导致成本增加；由于贸易政策制定或提议的变化而导致成本增加；承包商难以在漫长的建设期内预测成本；项目范围的变化；材料和/或劳动力短缺；恶劣的天气条件；承包商违约和破产；劳资纠纷；意外的通货膨胀水平；诉讼；和环境问题。我们预计将使用此次发行的部分收益来完成高达20万平方英尺的机库空间的重新开发，并建造一个计划中的先进空中机动性卓越中心。最终，我们的目标是将霍桑机场发展成为一个人工智能驱动的运营平台，其特点包括人工智能驱动的空中交通协调、用于管理飞机、机组人员和转弯的人工智能协调的地面运营、具有自适应AI反馈的基于VR的飞行模拟、由AI模型驱动的运营预测、用于检测维护需求的机器学习以及用于更无缝和安全登机的生物识别和人工智能筛查。这些建设未来机场的努力，包括我们计划将霍桑机场作为下一代基于人工智能的航空技术的试验台，将需要大量额外资本和其他资源来实施，如果我们无法获得这些资本，我们可能无法实现我们对霍桑机场的长期计划。
此外，我们业务或管理层和资源的某些成员的注意力可能集中在完成霍桑机场收购和所收购业务的运营上，并从我们现有的业务运营中转移。
作为霍桑机场收购的一部分，我们将与霍桑市就霍桑机场所在的物业订立地面租赁，该租赁可能不会续签或可能不会按照对我们有利的条款续签。
我们不会拥有霍桑机场所在的物业。相反，我们是从卖方那里假设与霍桑市现有的地面租约。该地租的剩余期限将持续到2055年。主地面租约包含在租约期限内对将支付给霍桑市的租金进行固定费率上调的条款。市政府可能会选择完全不续租或仅以对我们不利的条款续租。在租约结束时，我们可能会被要求参与更新主租约的投标过程，这可能需要意外的资本支出，并可能在该过程未决期间转移管理层的注意力。
在霍桑机场收购之后，我们将受到额外的政府法规的约束，这可能需要额外的 支出。监管机构已经并可能再次考虑可能损害通用航空相对便利性并对机场使用需求产生不利影响的法规。
继 霍桑机场收购，我们将受到额外监管要求的约束，遵守这些要求可能会导致额外 成本。例如，美国联邦航空局不时发布有关机场设施管理、维护和运营的指令和其他规定。遵守这些要求可能会导致我们产生大量支出。
航空业务受到越来越严格的联邦、州、地方和外国有关环境和噪音保护的法律、法规和条例的约束，包括与向空气排放、排放以及危险物质和废料的使用、管理、处置、释放和接触有关的法律、法规和条例。
航空服务业的机库空间租赁部分受到重大竞争，我们未能有效竞争可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
航空服务业的机库空间租赁部分竞争非常激烈。我们将与全国性、区域性和其他机库房地产公司展开竞争。机场的竞争对手飞机机库运营商根据各种因素进行竞争，包括其设施相对于跑道和街道通道的位置、服务、增值功能、可靠性和价格。霍桑机场将与附近机场的一个或多个机库运营商竞争。
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我们的竞争对手可能包括目前在某些机场运营的机库运营商，以及由于新进入者、合并、合并、修改机场总体规划或任何其他数量的因素而可能进入我们市场的公司。这些进入者可能拥有比我们更多的财务或其他资源和/或更低的成本结构。其他竞争对手的经营时间比我们长。拥有更大的财务资源可能会使这些竞争对手更容易消化更高的建设成本和其他增加的费用。
未能完成霍桑机场收购可能会对我们的股价以及我们未来的业务运营和财务业绩产生负面影响。
如果霍桑机场收购因任何原因未能完成，我们的业务可能会面临多项风险，包括：
•我们可能会经历金融市场的负面反应，包括对我们股价的负面影响；
•我们可能会遇到来自我们的供应商、业务合作伙伴、监管机构和员工的负面反应；
•我们将被要求支付与霍桑机场收购相关的某些费用，例如法律、会计和财务顾问费用，无论霍桑机场收购是否完成；或者
•我们可能会面临与未能完成霍桑机场收购相关的诉讼。
无法保证上述风险不会成为现实。如果霍桑机场收购未能完成，这些风险可能会成为现实，并可能对我们的业务、财务状况和股价产生重大不利影响。
项目2。未登记出售权益性证券、所得款项用途、发行人购买权益性证券
所得款项用途
没有。
出售未登记证券
没有。
发行人购买股本证券
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
在2025年11月17日左右，我们将发行总额为4360万美元的A类普通股，可向某些供应商发行，以换取所提供的服务和/或购买的商品（统称为“供应商股份”）。
卖方股份由我们根据我们在表格S-3ASR（文件编号333-284812）上的货架登记声明发售，该声明于2025年2月11日提交给SEC，并于同日自动生效，包括日期为2025年11月7日的招股说明书补充文件，以及随附的招股说明书。
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Fenwick & West LLP关于卖方股份有效性的意见副本作为附件 5.1存档。
规则10b5-1交易计划。截至二零二五年九月三十日止三个月期间，我们的董事或高级人员概无
通过
，修改或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，在每种情况下均如S-K条例第408项所定义，但下文所述者除外。
上
2025年8月28日
,
汤姆·穆尼兹
,
首席技术官
公司的，
通过
于2025年9月29日修订的出售公司A类普通股的交易安排，到期
2026年9月1日
，并订定出售最多
465,000
A类普通股根据计划条款的股份。
46
项目6。展品
| 附件 | 说明 | |||||||
| 5.1 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1* | ||||||||
| 32.2* | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
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*本协议附件32.1和32.2中提供的证明被视为随附于本季度报告，不被视为根据《交易法》第18条的目的“提交”，或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 阿彻航空公司。 | ||||||||
| 2025年11月6日 | 签名： |
/s/普里亚·古普塔
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普里亚·古普塔
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| 代理首席财务官 （首席财务官） |
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