CRTO-20250331

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

（标记一）


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至本季度 2025年3月31日

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从________到__________的过渡期

委托档案号： 001-36153

Criteo S.A.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


法国			不适用
（成立或组织的州或其他司法管辖区）			（I.R.S.雇主识别号码）

32 Rue Blanche	巴黎	法国	75009
（主要行政办公室地址）			（邮编）

+ 33 1 75 85 09 39

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称

交易代码（s）

注册的各交易所名称

美国存托股票，每股代表一股普通股，
每股面值0.025欧元

CRTO

纳斯达克全球精选市场

普通股，每股面值0.025欧元

纳斯达克全球精选市场

*不用于交易，但仅限于与美国存托股票的登记有关。

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无 x

截至2025年4月25日，注册人已 53,141,869 普通股，每股面值0.025欧元，已发行。


第一部分	财务资料
项目1	截至三月 3 1 ,2025	4
	简明综合财务状况表（未经审计）	2
	简明综合损益表（未经审计）	3
	综合收益简明综合报表（未经审核）	4
	简明合并股东权益报表（未经审计）	5
	简明合并现金流量表（未经审计）	6
	简明综合财务报表附注（未经审核）	7
项目2	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	25
项目3	关于市场风险的定量和定性披露	37
项目4	控制和程序	38

第二部分	其他信息
项目1	法律程序	39
项目1a	风险因素	39
项目2	未登记出售股本证券及所得款项用途	58
项目5	其他信息	58
项目6	附件	42
签名		44

一般

除文意另有所指外，本季度报告的10-Q表格（“10-Q表格”）中所有提及“公司”、“Criteo”、“我们”、“我们”、“我们的”或类似词语或短语的均指Criteo S.A.及其子公司，合并计算。在这份表格10-Q中，提及“$”和“US $”是指美元。我们未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，即“公认会计原则”。

商标

“Criteo”、Criteo徽标以及Criteo出现在本10-Q表中的Criteo的其他商标或服务标记均为TERM3的财产。本10-Q表中出现的其他公司的商品名称、商标和服务标记为其各自所有者的财产。

关于前瞻性陈述的特别说明

本10-Q表格包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，这些陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的信息。本10-Q表中包含的除当前和历史事实和条件之外的所有陈述，包括关于我们未来运营结果和财务状况、业务战略、未来运营计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述，并涉及可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性。在本10-Q表中使用时，“预期”、“相信”、“可以”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“旨在”、“可能”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”、“将”等词语或这些和类似表述的否定词可识别前瞻性陈述。

请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第1A项“风险因素”，以及我们随后的10-Q表格季度报告，以讨论可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的重要因素。由于这些因素，我们无法向您保证，本10-Q表格中的前瞻性陈述将被证明是准确的。此外，如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，那么不准确可能是重大的。鉴于这些前瞻性陈述中的重大不确定性，您不应将这些陈述视为我们或任何其他人的陈述或保证，即我们将在任何指定的时间范围内或根本实现我们的目标和计划。我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

您应该阅读这份表格10-Q以及我们在这份表格10-Q中引用的文件，并已作为证据提交给这份表格10-Q，并理解我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

这份10-Q表可能包含从行业出版物中获得的市场数据和行业预测。这些数据和预测涉及许多假设和限制，请注意不要过分重视这些信息。我们没有独立核实任何第三方信息。虽然我们认为这份表格10-Q中包含的市场地位、市场机会和市场规模信息总体上是可靠的，但这些信息本质上是不精确的。

Criteo S.A.

财务状况简明合并报表（未经审计）


	笔记	2025年3月31日		2024年12月31日
		（单位：千）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	3	$	285,850	$	290,693
应收账款，扣除津贴$ 27.0 百万美元 28.6 分别为2025年3月31日和2024年12月31日的百万。	4	647,109		800,859
所得税	12	1,564		1,550
其他税种		58,213		53,883
其他流动资产	6	63,901		50,887

有价证券-流动部分	3	27,301		26,242
流动资产总额		1,083,938		1,224,114
物业及设备净额		105,675		107,222
无形资产，净值		160,264		158,384
商誉		521,137		515,188
使用权资产-经营租赁	8	100,736		99,468

有价证券-非流动部分	3	16,223		15,584
非流动金融资产		4,920		4,332
其他非流动资产	6	60,733		61,151
递延所得税资产		74,319		81,006
非流动资产合计		1,044,007		1,042,335
总资产		$	2,127,945	$	2,266,449

负债和股东权益
流动负债：
贸易应付款项		$	639,807	$	802,524
或有事项-当期部分	14	1,649		1,882
所得税	12	31,266		34,863
金融负债-流动部分	3	6,980		3,325
租赁负债-经营-流动部分	8	25,629		25,812
其他税种		21,983		19,148
雇员相关应付款项		118,435		109,227
其他流动负债	7	41,055		49,819
流动负债合计		886,804		1,046,600
递延所得税负债		4,200		4,067
设定受益计划	9	4,826		4,709
金融负债-非流动部分	3	309		297
租赁负债-经营-非流动部分	8	77,788		77,584
或有事项-非流动部分	14	31,939		31,939
其他非流动负债	7	21,843		20,156
非流动负债总额		140,905		138,752
负债总额		$	1,027,709	$	1,185,352
承诺与或有事项
股东权益：
普通股，欧元 0.025 面值， 57,854,895 和 57,744,839 分别于2025年3月31日和2024年12月31日获授权、已发行和流通在外的股份。		$	1,933	$	1,931
库存股， 4,285,178 和 3,467,417 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的成本股。		( 159,400 )		( 125,298 )
额外实收资本		707,489		709,580
累计其他综合损失		( 92,838 )		( 108,768 )
留存收益		607,415		571,744
归属于Criteo S.A.股东权益		1,064,599		1,049,189
非控制性权益		35,637		31,908
总股本		1,100,236		1,081,097
总权益和负债		$	2,127,945	$	2,266,449

随附的附注构成这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Criteo S.A.

简明合并经营报表（未经审计）


		三个月结束
	笔记			2025年3月31日		2024年3月31日
			（单位：千，每股数据除外）

收入	2			$	451,434	$	450,055

收入成本：
流量获取成本				187,062		196,167
其他收入成本				27,396		36,665

毛利				236,976		217,223

营业费用：
研发费用				60,749		66,858
销售和运营费用				88,889		92,842
一般和行政费用				39,171		47,169
总营业费用				188,809		206,869
经营收入				48,167		10,354
财务及其他收入	11			2,302		1,181
税前收入				50,469		11,535
计提所得税费用	12			10,458		2,969
净收入				$	40,011	$	8,566

Criteo S.A.股东可获得的净收入				$	37,928	$	7,244
非控股权益可获得的净收入				$	2,083	$	1,322

用于计算每股金额的加权平均流通股：
基本	13			53,979,157		55,149,622
摊薄	13			57,195,898		59,332,882

分配给股东的每股净收益：
基本	13			$	0.70	$	0.13
摊薄	13			$	0.66	$	0.12

随附的附注构成这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Criteo S.A.

综合经营简明合并报表（未经审计）


	三个月结束
			2025年3月31日		2024年3月31日
		（单位：千）

净收入			$	40,011	$	8,566
外币换算调整，税后净额			17,216		( 13,211 )
雇员福利的精算收益（损失），税后净额			310		( 272 )
其他综合收益（亏损）			$	17,526	$	( 13,483 )
综合收益总额（亏损）			$	57,537	$	( 4,917 )
归属于Criteo S.A.股东的			$	53,858	$	( 4,193 )
归属于非控制性权益			$	3,679	$	( 724 )

随附的附注构成这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Criteo S.A.

简明合并股东权益报表（未经审计）


	股本		财政部股票		额外实收资本	累计其他综合收益（亏损）	留存收益	权益-归属于Criteo S.A.股东的权益	非控股权益	总股本
	普通股		股份
	（单位：千，股份金额除外）
2023年12月31日余额	61,165,663	$ 2,023	( 5,400,572 )	$( 161,788 )	$ 769,240	$( 85,326 )	$ 555,456	$ 1,079,605	$ 31,786	$ 1,111,391
净收入	—	—	—	—	—	—	7,244	7,244	1,322	8,566
其他综合（亏损）	—	—	—	—	—	( 11,437 )	—	( 11,437 )	( 2,046 )	( 13,483 )
发行普通股	15,338	1	—	—	394	—	—	395	—	395
库存股变动(*)	—	—	( 1,216,547 )	( 42,575 )	—	—	( 19,568 )	( 62,143 )	—	( 62,143 )
股份补偿	—	—	—	—	27,858	—	—	27,858	55	27,913
其他权益变动	—	—	—	—	—	—	( 40 )	( 40 )	—	( 40 )
2024年3月31日余额	61,181,001	$ 2,024	( 6,617,119 )	$( 204,363 )	$ 797,492	$( 96,763 )	$ 543,092	$ 1,041,482	$ 31,117	$ 1,072,599

(*)2024年2月1日，Criteo董事会授权将股票回购计划的期限延长至最高$ 630.0 百万股公司流通在外的美国存托股票。库存股变动由 1,996,797 以均价$回购股份 29.7 抵消 405,250 用于RSU归属的库存股以及由 375,000 用于LUS归属的库存股。


	股本		库存股票		额外实收资本	累计其他综合收益（亏损）	留存收益	权益-归属于Criteo S.A.股东的权益	非控股权益	总股本
	普通股		股份
	（单位：千，股份金额除外）
2024年12月31日余额	57,744,839	$ 1,931	( 3,467,417 )	$( 125,298 )	$ 709,580	$( 108,768 )	$ 571,744	$ 1,049,189	$ 31,908	$ 1,081,097
净收入	—	—	—	—	—	—	37,928	37,928	2,083	40,011
其他综合损失	—	—	—	—	—	15,930	—	15,930	1,596	17,526
发行普通股	110,056	2	—	—	1,843	—	—	1,845	—	1,845
库存股变动(*)	—	—	( 817,761 )	( 34,102 )	( 20,549 )	—	( 1,517 )	( 56,168 )	—	( 56,168 )
股份补偿	—	—	—	—	16,615	—	—	16,615	48	16,663
其他权益变动	—	—	—	—	—	—	( 740 )	( 740 )	2	( 738 )
2025年3月31日余额	57,854,895	$ 1,933	( 4,285,178 )	$( 159,400 )	$ 707,489	$( 92,838 )	$ 607,415	$ 1,064,599	$ 35,637	$ 1,100,236

(*)2025年1月31日，Criteo董事会授权将股票回购计划的期限延长至最高$ 805.0 百万股公司流通在外的美国存托股票。库存股变动由 1,460,246 以加权平均价格$回购的股份 38.5 抵消 642,485 用于RSU归属的库存股。

随附的附注构成这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Criteo S.A.
现金流量简明合并报表（未经审计）


		三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
净收入		$	40,011	$	8,566
非现金和非经营性项目		42,630		60,161
-摊销和拨备		23,583		25,235


-股权奖励补偿费用		17,135		27,292

-不确定税务状况的变化		—		882
-盈利的公允价值变动净额		—		3,237
-递延税项变动		6,888		3,174
-所得税变化		( 4,288 )		( 2,255 )

-其他		( 688 )		2,596
资产和负债变动		( 20,300 )		( 54,710 )
-贸易应收款		163,943		158,056
-贸易应付款项		( 174,331 )		( 201,921 )
-其他流动资产		( 8,460 )		( 6,589 )
-其他流动负债		( 145 )		( 3,534 )
-经营租赁负债和使用权资产变动		( 1,307 )		( 722 )

经营活动所产生的现金净额		62,341		14,017
投资活动产生的现金流量
收购无形资产、物业及设备		( 17,091 )		( 13,844 )
处置无形资产、财产和设备		—		620
商业付款，扣除获得的现金		—		( 527 )


购买有价证券		( 11,449 )		( 671 )
有价证券的到期和出售		11,002		523
投资活动所用现金净额		( 17,538 )		( 13,899 )


筹资活动产生的现金流量
行使股票期权所得款项		1,845		395
回购库存股		( 56,168 )		( 62,143 )


其他融资活动的变化		( 471 )		( 432 )
筹资活动使用的现金净额		( 54,794 )		( 62,180 )
汇率变动对现金及现金等价物的影响		5,219		( 7,333 )
现金及现金等价物和受限制现金净减少额		( 4,772 )		( 69,395 )
期初现金及现金等价物及限制性现金净额		290,943		411,257
期末现金及现金等价物及限制性现金净额		$	286,171	$	341,862






现金流量信息的补充披露
为税款支付的现金，扣除退款后的净额		( 5,920 )		( 1,168 )
支付利息的现金		( 244 )		( 327 )
非现金投融资活动
通过应付款项获得的无形资产、财产和设备		1,621		2,738

随附的附注构成这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Criteo S.A.

简明合并财务报表附注（未经审计）

Criteo S.A.最初于2005年11月3日根据法兰西共和国法律成立为一家上市公司（soci é t é par actions simplifi é e，简称S.A.S.），成立期限为99年，随后转变为一家匿名公司（soci é t é anonyme，简称S.A.）。

我们是一家全球科技公司，通过全球领先的Commerce媒体平台，使营销人员和媒体所有者能够推动更好的商业成果。我们通过支持公平和开放的互联网，为每一位消费者带来更丰富的体验，该互联网支持发现、创新和选择——由来自世界营销人员和媒体所有者的值得信赖和有影响力的广告提供支持。

我们在商业媒体领域处于领先地位——一种新的广告方法，它结合了商业数据和机器学习，在消费者的整个购物旅程中定位目标，并帮助营销人员和媒体所有者推动商业成果（销售额、潜在客户、广告收入）。

我们的战略是通过我们的Commerce Media Platform帮助营销人员和媒体所有者激活第一方、隐私安全的数据，并推动更好的商业成果，该平台包括一套产品：

•为营销人员（品牌、零售商和代理机构）提供了在整个购物旅程中轻松接触任何地方的消费者并衡量其广告活动的能力

•为媒体所有者（出版商和零售商）提供了将其广告和促销库存货币化的能力，以便在消费者花费时间的任何地方进行商业活动

•以我们先进的AI引擎为基础，实时分析大型商业数据集，以推动超个性化和预算效率。

在这些附注中，Criteo S.A.被称为“母公司”公司，与其子公司合称为“Criteo”、“公司”、“集团”或“我们”。

注1。重要会计政策摘要

列报依据

随附的未经审计简明综合财务报表（“未经审计简明综合财务报表”）由Criteo根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的适用规则和条例编制，包括关于中期财务报告的规则和条例。根据这些规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和披露已被压缩或省略。因此，这些未经审计的简明综合财务报表应与公司于2025年2月28日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。

此处包含的未经审计的简明综合财务报表反映了管理层认为为公允陈述所列中期业绩所必需的所有正常经常性调整。列报的中期经营业绩不一定表明任何后续中期或截至2025年12月31日的财政年度的预期经营业绩。

估计数的使用

按照公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额，以及在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及该期间收入和支出的报告金额。我们的估计和假设基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他因素。我们持续评估我们的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

管理层持续评估其估计，主要是与以下相关的估计：（1）收入确认（2）所得税，（3）包括无形资产和商誉在内的长期资产估值中使用的假设，以及（4）围绕或有负债和损失的确认和估值的假设。

重要会计政策

2025年1月，我们完成了对服务器和网络设备使用寿命的评估，导致某些服务器和网络设备的估计使用寿命从五年变为六年。这一会计估计变更自2025财年开始生效。

我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中描述的会计政策没有其他重大变化。

重新分类

某些不重要的上一年度金额已重新分类，以符合简明综合财务报表附注中的本年度列报方式。

尚未采用的会计公告

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，改进所得税披露，提高了所得税披露的透明度。该标准要求提供有关报告实体有效税率对账的分类信息以及已缴纳所得税的信息。新准则对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。我们预计这一准则的采用不会对我们的合并财务报表产生影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露，要求对损益表费用进行分类披露。本标准对2026年12月15日之后开始的年度期间有效，允许提前采用。我们预计采用这一标准不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

注2。分段信息

公司根据管理方法报告分部信息。管理方法指定管理层用于决策和评估业绩的内部报告作为公司可报告分部的来源。公司通过以下方式报告经营业绩 two 细分领域：零售媒体和演出媒体。

–零售媒体：该分部包括来自品牌、代理商和零售商的收入，用于购买和销售零售媒体数字广告库存和受众，以及服务。

–Performance Media：该部门包括商务激活、货币化和AdTech服务，包括我们的媒体交易市场。

公司的首席运营决策者（“CODM”），即我们的首席执行官办公室（“CEO”），使用有关Contribution ex-TAC的信息向每个经营分部分配资源并评估其业绩，这是Criteo的分部盈利能力衡量标准，反映了我们的毛利加上其他收入成本。主要经营决策者仅审查每个分部的收入和相应的TAC，不定期审查我们的任何其他费用或财务信息 two 段。

下表按可报告分部列示收入：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
零售媒体		$	59,498	$	50,872
表演媒体		391,936		399,183
总收入		$	451,434	$	450,055

下表按可报告分部列示TAC：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
零售媒体		$	708	$	703
表演媒体		186,354		195,464
流量获取总成本		$	187,062	$	196,167

下表显示按可报告分部划分的除TAC贡献及其与公司综合经营报表的对账：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
贡献前TAC
零售媒体		$	58,790	$	50,169
表演媒体		205,582		203,719
		$	264,372	$	253,888

其他收入成本		27,396		36,665
毛利		$	236,976	$	217,223

营业费用
研发费用		60,749		66,858
销售和运营费用		88,889		92,842
一般和行政费用		39,171		47,169
总营业费用		$	188,809	$	206,869

经营收入		$	48,167	$	10,354
财务及其他收入		2,302		1,181
税前收入		$	50,469	$	11,535

注3。现金、现金等价物和有价证券

公允价值计量

以下表格汇总了我们在经常性基础上以公允价值计量的资产以及公允价值层级内按输入级别分类的情况：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）
现金及现金等价物
1级
现金	$	224,982		$	251,452
货币市场基金	13,097			12,479
2级
定期存款及票据	47,771			26,762
合计	$	285,850		$	290,693

有价证券

下表列示了各报告期内，有价证券公允价值的细目：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）


持有至到期证券
定期存款	43,524		41,826
合计	$	43,524	$	41,826

截至目前，我们的有价证券的未实现收益或（亏损）总额并不重大2025年3月31日.

对于我们的有价证券，考虑到定期存款的性质和预期现金流的期限，公允价值近似于账面金额。

下表按合约期限对我们的有价债务证券进行分类：


	持有至到期
	2025年3月31日

	（单位：千）
一年后到期	$	27,301
一至五年内到期	16,223
合计	$	43,524

注4。应收账款

下表显示列报期间贸易应收款项账面净值的细目：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）
贸易应收账款	$	674,153	$	829,462
（减）信贷损失准备金	( 27,044 )		( 28,603 )
期末账面净值	$	647,109	$	800,859

注5。商誉

分配给 two 应报告分部及截至2025年3月31日止季度账面值变动情况如下：


	零售媒体		表演媒体		合计

	（单位：千）
2025年1月1日余额	$	144,961	$	370,227	$	515,188
收购	—		—		—
处置	—		—		—
货币换算调整	2,634		3,315		5,949
减值	—		—		—
2025年3月31日余额	$	147,595	$	373,542	$	521,137

注6。其他流动和非流动资产

下表显示列报期间其他流动资产账面净值的细目：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）

预付供应商款项	$	54,654	$	40,579
其他流动资产	9,247		10,308


合计	$	63,901	$	50,887

支付给供应商的预付款包括与SaaS安排和许可证相关的金额，以及支付给货物和服务供应商的其他预付款。

截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他流动资产，包括限制性现金$ 0.3 百万美元 0.3 分别为百万。

截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他非流动资产$ 60.7 百万美元 61.2 百万主要由赔偿资产$ 50.2 百万美元 50.0 百万记录在与IPONWeb收购相关的某些税务负债中。

注7。其他流动和非流动负债

其他流动负债列示如下表：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）

回扣	$	29,561	$	31,989
客户预付款和递延收入	6,399		9,636
与资本支出有关的应付账款	1,621		1,758
其他债权人	3,473		6,436
合计	$	41,055	$	49,819

其他非流动负债列示如下：


	2025年3月31日		2024年12月31日

	（单位：千）

不确定的税务状况	$	19,116	$	18,884
其他	2,726		1,272
合计	$	21,843	$	20,156

不确定的税务状况主要与IPONWeb收购有关。

注8。租约

租赁费用构成如下：


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
租赁费用	$	7,993	$	9,862
短期租赁费用	69		313
可变租赁费用	493		359
转租收入	( 300 )		( 422 )
经营租赁费用共计	$	8,255	$	10,112

注9。员工福利

设定受益计划

根据法国法律和Syntec集体协议，法国雇员有权获得退休时支付的补偿，根据雇用期限，最多相当于他们12个月的工资。

下表汇总了预计福利义务的变化：


	预计福利义务
	（单位：千）
截至2024年1月1日的累计退休后福利债务	$	4,123
服务成本	687
利息成本	158
限电	( 192 )
精算损失（收益）	216
货币换算调整	( 283 )
截至2024年12月31日的累计退休后福利义务	$	4,709
服务成本	183
利息成本	47

精算损失（收益）	( 305 )
货币换算调整	192
截至2025年3月31日的累计退休后福利义务	$	4,826

本公司并无在呈列的任何期间持有任何计划资产。

用于精算估值目的的主要假设列示如下：


	三个月结束	年终
	2025年3月31日	2024年12月31日
贴现率（Corp AA）	4.2 %	3.9 %
预期加薪率	7.0 %	7.0 %
社会面收费预期费率	49.0 %	49.0 %
预计工作人员更替	— % - 18.6 %	— % - 18.6 %
预计退休年龄	65岁	65岁
生命表	TH-TF 2000-2002移位	TH-TF 2000-2002移位

固定缴款计划

总费用代表我们按规定的费率向这些计划支付的缴款。

在一些国家，该集团的雇员有资格获得养老金支付和类似的财务福利。本集团透过设定供款计划提供该等利益。界定供款计划下，本集团除支付约定供款外并无其他义务，相应费用计入当年收益.主要贡献涉及法国、美国（针对401k计划）和英国。


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
计入人事费的定额供款计划		$	4,242	$	4,226

注10。股份补偿

股权奖励补偿费用

合并经营报表中记录的股权奖励补偿费用如下:


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
研究与开发	$	4,335	$	14,595
销售和运营	5,421		5,727
一般和行政	6,124		6,970
总股权奖励补偿费用(1)	$	15,880	$	27,292
股权奖励补偿费用的税收优惠	( 2,468 )		( 2,428 )
总股权奖励补偿费用，扣除税收影响	$	13,412	$	24,864

(1)截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月净额，$ 1.3 百万美元 1.1 万，分别为与内部开发软件相关的资本化股票薪酬。

股权奖励补偿费用按工具类型细分如下：


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
股票期权	$	—	$	—
锁定股份	—		9,613
限制性股票单位/业绩股票单位	15,409		17,179
非雇员认股权证	471		500
总股权奖励补偿费用(1)	$	15,880	$	27,292
股权奖励补偿费用的税收优惠	( 2,468 )		( 2,428 )
总股权奖励补偿费用，扣除税收影响	$	13,412	$	24,864

(1)截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月净额，$ 1.3 百万美元 1.1 万，分别为与内部开发软件相关的资本化股票薪酬。

下文提供了每种仪器类型的详细说明。

股票期权

公司股票激励计划授予的股票期权一般归属四年，但须经持有人持续送达至归属日，并于不迟于 10 自授予之日起数年。


	未完成的期权
	未行使期权的基础股票数量	加权-平均行使价		加权-平均剩余合同期限（年）	聚合内在价值（千）

截至2024年12月31日	218,681	$	20.49	4.5	$	4,340.6
授予的期权	—
已行使的期权	( 52,776 )
期权被没收	( 1,100 )
期权被取消	—
期权到期	( 6,910 )
截至2025年3月31日	157,895

截至2025年3月31日已归属及可行使	157,895	$	20.23	4.3	$	2,599.9

总内在价值表示期权的行权价格与普通股在行权日的公允市场价值之间的差额。行权的股票期权合计内在价值为$ 0.9 百万美元 0.8 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日止期间的百万。

无截至2025年3月31日止期间已授予新的股票期权。截至2025年3月31日无剩余未确认的与未归属股票期权相关的基于股票的补偿。

限制性股票单位和业绩股票单位

截至2025年3月31日止三个月，公司根据我们目前的股权补偿计划授予了新的股权奖励，其中包括限制性股票单位（“RSU”），以及公司高级管理人员基于业绩的奖励，这些奖励取决于某些业绩目标的实现情况（“财务PSU”）或与股东总回报相关的股价指标（“TSR PSU”）。

限制性股票单位

限制性股票单位一般归属四年，但须符合持有人在归属日之前的持续服务和/或某些履约条件。授予日公允价值由授予前一日公司纳斯达克股价确定。


	股票（RSU）	加权-平均授予日每股公允价值


截至2024年12月31日	4,422,434	—
已获批	271,970	—
既得	( 416,527 )	—
没收	( 105,519 )	—
截至2025年3月31日	4,172,358	$	34.94

受限制股份单位的归属期为四年，对其按直线法确认费用。共 271,970 已根据该计划授予股票，加权平均授予日公允价值为$ 38.26 .

截至2025年3月31日，公司与限制性股票相关的未确认股票补偿约为$ 68.6 万，预计将在加权平均期间内确认 3.2 年。

业绩股票单位

绩效股票单位（PSU）受制于内部财务绩效条件或外部市场条件。

财务PSU是根据某些财务指标的实现情况赚取的，这些指标包括Contribution ex-TAC、Contribution ex-TAC of Retail Media和Adjusted EBITDA。共 215,764 股份已按目标授出，归属期为三年 .目标股份受一系列归属自 0 %至 200 %基于内部财务指标的表现，对于最大数量的股 431,524 .授予日公允价值由授予前一日公司纳斯达克股价确定。这些计划的加权平均授予日公允价值为$ 38.26 每股公允价值总额约为$ 8.3 百万，将在各自归属期内按直线法支出。

根据业绩条件授予、归属和流通的股份数量如下：


	股份（金融PSU）	加权-平均授予日每股公允价值


截至2024年12月31日	836,008	—
已获批	215,764	—
业绩份额调整	16,539
既得	( 226,685 )	—
没收	—	—
截至2025年3月31日	841,626	$	34.84

截至2025年3月31日，公司与绩效股票单位相关的未确认股票薪酬约为$ 13.2 万，预计将在加权平均期间内确认 3.6 年。

TSR PSU是根据公司相对于纳斯达克综合指数的股东总回报以及某些其他归属条件赚取的。共 215,764 股份已根据本计划按目标获授，将于 two 在一个期限内等额two和三年，分别。目标股份的归属范围由 0 %至 200 基于股东总回报的每一档的百分比，最多为 431,528 .授予日公允价值约为$ 12.3 百万，将在各自归属期内按直线法支出。

授予日公允价值是根据蒙特卡洛估值模型使用以下关键假设确定的：


公司预期波动	40.33	%
基准的预期波动	77.41	%
无风险费率	3.95	%
预期股息率	—	%

获授予、归属及流通在外的股份数目视市场情况而定如下：


	股份（TSR PSU）	加权-平均授予日每股公允价值


截至2024年12月31日	259,138	—
已获批	215,764	—
既得	—	—
没收	—	—
截至2025年3月31日	474,902	$	22.21

截至2025年3月31日，共有$ 1.8 百万费用已确认，公司有基于市场条件的与业绩股票单位相关的未确认股票补偿$ 19.2 万，预计于2025年4月1日至2028年3月1日期间确认。

非雇员认股权证

非雇员认股权证一般归属四年，但须待持有人继续服务至归属日。


	股份	加权-平均授予日每股公允价值		加权-平均剩余合同期限（年）	聚合内在价值（千）


截至2024年12月31日	159,897	$	18.31	3.6	$	3,528.7
已获批	—
已锻炼	—
已取消	—
过期	( 7,730 )
截至2025年3月31日	152,167	$	17.01	3.5	$	3,015.6

既得可行使-2025年3月31日	152,167

总内在价值表示非员工认股权证的行权价与普通股在行权日的公允市场价值之间的差额。行使的非雇员认股权证的总内在价值为$ 1.6 百万，以及$ 0.0百万分别截至2024年12月31日及2025年3月31日止年度及季度业绩。截至二零二五年三月三十一日止期间，有无行使非雇员认股权证。

无截至2025年3月31日止期间，授予了新的非雇员认股权证。截至2025年3月31日，所有票据已全部归属。

注11。财务及其他收入和支出

简明综合报表收益项目“财务及其他收入”可细分如下：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
现金等价物财务收入		$	1,680	$	2,189
利息和费用		( 430 )		( 423 )
汇兑（亏损）收入		1,072		879
贴现影响		—		( 1,778 )
其他财务收入（费用）		( 20 )		314
财务和其他收入总额		$	2,302	$	1,181

$ 2.3 截至2025年3月31日止三个月的百万财务及其他收入，主要由现金等价物的财务收入及汇兑损失的正面影响所推动。

注12。所得税

中期税项拨备乃使用我们的年度有效税率（“AETR”）的估计数厘定，并就期间产生的离散项目作出调整。为了计算我们估计的AETR，我们估计了我们的税前收入以及整个财政年度的相关税收费用或收益（预期当期和递延税收准备金的总和），不包括未在损益表中确认的重大异常或不经常发生的项目或综合收益项目的影响。每个季度，我们都会更新我们对年度有效税率的估计，如果我们的估计年度税率确实发生变化，我们会在该季度进行累计调整。我们的季度税收拨备，以及我们对年度有效税率的季度估计，由于几个因素，包括我们在多个司法管辖区准确预测所得税拨备前的收入（损失）的能力，受到重大波动的影响。我们未来的有效税率将取决于我们在法国境内外赚取的利润部分。

2021年12月，经济合作与发展组织（OECD）发布了定义全球最低税的第二支柱示范规则，其中要求对合并收入超过7.5亿欧元的跨国公司征收最低15%的税率。许多司法管辖区已经颁布或正在颁布立法，以采用最低有效税率。虽然采用第二支柱对截至2025年3月31日的三个月没有实质性影响，但随着获得更多指导，公司将继续评估持续影响。

下表列示所得税拨备：


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
准备金	$	10,458	$	2,969

截至2025年3月31日止三个月，所得税拨备与法国名义标准税率25.0%不同，主要是由于对法国大部分技术特许权使用费收入适用降低的所得税税率 .

注13。每股收益

每股基本盈利

我们通过将当期归属于母公司股东的净收益或亏损除以加权平均流通股数来计算基本每股收益（“EPS”）。


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
归属于Criteo S.A.股东的净利润		$	37,928	$	7,244
Criteo S.A.已发行股份的加权平均数		53,979,157		55,149,622
基本每股收益		$	0.70	$	0.13

稀释每股收益

我们计算稀释每股收益的方法是，归属于母公司股东的净收益或亏损除以已发行股份的加权平均数加上尚未从以股份为基础的薪酬计划中发行的任何具有潜在稀释性的股份（参见附注10）。截至2025年3月31日和2024年3月31日，没有未偿还的其他潜在稀释性工具。因此，股票的所有潜在稀释效应都被考虑在内。

就所呈列的每个期间而言，发行一定数量股份的合约（（即购股权、非雇员认股权证，如果“价内”（即行权或结算价低于市场平均价格），则被评估为具有潜在稀释性。


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
归属于Criteo S.A.股东的净利润		$	37,928	$	7,244
基本股份：
Criteo S.A.已发行股份的加权平均数		53,979,157		55,149,622
稀释效应：
限制性股票奖励（“RSU”）		3,079,762		2,994,079
锁定股份（' LUSS "）		—		1,041,412
股票期权		82,956		96,763
认股权证		54,023		51,006
稀释股份：
用于确定稀释每股收益的加权平均已发行股数		57,195,898		59,332,882
稀释每股收益		$	0.66	$	0.12

对呈列期间的摊薄每股收益具有反摊薄性但可能在未来潜在摊薄每股收益的证券的加权平均数如下：


	三个月结束
	2025年3月31日	2024年3月31日
限制性股票奖励	33,092	641,556
股票期权	—	—
剔除稀释每股收益的反稀释证券的加权平均数	33,092	641,556

注14。承诺与或有事项

我们可能会不时卷入法律诉讼或受制于在我们的日常业务过程中产生的索赔。我们目前不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。

拨备金额代表管理层对预期影响的最新估计。

法律和监管事项

继Privacy International对包括法国在内的一些拥有特定数据保护机构的广告技术公司提出投诉后，法国国家信息与自由委员会（“CNIL”）于2020年1月对Criteo展开了正式调查。2023年6月，CNIL发布了一项决定，该决定保留了涉嫌违反欧盟《通用数据保护条例》（“GDPR”）的行为，但将对Criteo的金融制裁从原来的欧元 60 百万（$ 64.2 百万）至欧元 40 百万（$ 43.3 百万）。Criteo在2023年第三季度发放了所需的制裁付款。该决定与过去的事项有关，不包括Criteo改变当前做法的任何义务。Criteo已就这一决定向法国国务委员会（Conseil d'ETat）提出上诉。

我们是一项索赔（美国加州北区地方法院美国能源部诉GoodRX Holdings，Inc.等）的当事方，该索赔指控违反了多项州和联邦法律。我们打算大力捍卫我们的立场，但我们目前无法预测潜在的结果。

非所得税风险

我们记录了一个$ 31.9 与在ASC 450或有事项下核算的某些非所得税项目相关的百万拨备。这些风险被识别并确认为2022年IPONWeb收购的一部分。我们在拨备的全部金额中记录了一项赔偿资产，因为公司根据iPonWeb收购的购买协议就某些税务责任获得了赔偿。该补偿资产在综合财务状况表中作为“其他非流动资产”的一部分入账。

注15。收入和非流动资产分拆

下表列示公司截至2025年3月31日及2024年3月31日止期间按主要产品分类的收入：


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）
零售媒体	$	59,498	$	50,872

商业增长	365,296		372,765
其他	26,640		26,418
表演媒体	391,936		399,183
总收入	$	451,434	$	450,055

公司经营于三个地域市场：

•美洲：北美和南美；

•欧洲、中东和非洲；和

•亚太地区。

下表披露了我们在每个报告期间的每个地理区域的综合收入。按地理区域划分的收入主要基于广告商活动的位置。

在我们开展业务的其他重要国家产生的收入如下表所示：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
	（单位：千）

美洲
美国		$	174,499	$	177,277
欧洲、中东和非洲
德国		$	45,983	$	49,877
法国		$	19,439	$	21,473
亚太地区
日本		$	54,151	$	53,144

各报告期的非流动资产（对应有形和无形资产的账面净值）列示于下表。地理信息包括法律实体所在地的结果。


	美洲		欧洲、中东和非洲		亚太地区		合计
	（单位：千）

2025年3月31日	$	64,436	$	190,118	$	11,385	$	265,939
2024年12月31日	$	68,193	$	186,035	$	11,378	$	265,606

注16。后续事件

Chrome第三方Cookie政策更新

2025年4月23日，谷歌宣布将维持目前的做法，即在Chrome浏览器中向用户提供对第三方cookie的控制权。这项决定是根据2024年的一项提案做出的，该提案将实施一个新的框架和独立提示，用于收集用户对跨网页浏览活动使用第三方cookie的同意。谷歌证实，将不会继续推进拟议的独立同意提示，而是继续其现有的用户选择机制。我们预计这将产生积极的近期和长期影响。

商业更新

2025年4月30日，我们的最大客户通知我们，他们将从2025年11月1日开始缩减将提供的服务范围，这将减少自该日期起的预期收入。该事件对截至2025年3月31日止期间的资产负债表不产生影响。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告表格10-Q其他部分中包含的未经审计简明综合财务报表及其相关附注以及我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告中包含的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读。除了我们历史上简明的综合财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本季度报告中有关表格10-Q的其他部分中讨论的因素，特别是在第二部分第1A项“风险因素”中。

为了补充我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制和列报的简明合并财务报表，我们提出了Contribution ex-TAC和调整后EBITDA，这是非GAAP财务指标。我们将Contribution ex-TAC定义为类似于毛利润的盈利能力衡量标准。通过从收入中扣除流量获取成本计算，并通过剔除其他收入成本与毛利进行调节。除TAC外的贡献在题为“不包括流量获取成本的贡献”的部分中进行了介绍，其中包括与其最直接可比的GAAP财务指标毛利润的对账。我们将调整后EBITDA定义为我们在财务收入（费用）、所得税、折旧和摊销前的综合收益，经调整以消除股权奖励补偿费用、养老金服务成本、某些重组、整合和转型成本、某些收购成本以及与监管事项相关的损失或有事项的影响。调整后EBITDA在题为“调整后EBITDA”的部分中列出，其中包括与其最直接可比的GAAP财务指标——净收入的对账。我们还以固定货币为基础呈现收入、流量获取成本和贡献（不含TAC）；这些衡量标准排除了外汇波动的影响，并通过将上一年的平均汇率应用于本年度的数字来计算。在题为“不变货币调节”的一节中提供了调节。

我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有关我们业务财务业绩的有用补充信息，能够比较某些项目可能独立于业务业绩而有所不同的时期之间的财务业绩，并允许管理层在经营我们业务时使用的关键指标方面提高透明度。根据SEC规则的要求，我们提供本文件中包含的非GAAP财务指标与GAAP下最直接可比指标的对账。

概述

我们是一家全球科技公司，通过全球领先的商业媒体平台，为营销人员和媒体所有者推动卓越的商业成果。我们在商业媒体运营，数字广告的未来，利用商业数据和人工智能（“AI”）连接电子商务、数字营销和媒体变现，以覆盖消费者的整个购物旅程。我们的愿景是通过支持一个公平和开放的互联网，为每一位消费者带来更丰富的体验，该互联网支持发现、创新和选择——由值得信赖和有影响力的广告提供支持。我们加速并深度转型公司从单一产品到多解决方案平台提供商，将业务快速多元化到新的解决方案。

本季度财务亮点

截至2025年3月31日的三个月，营收较上年同期增长0.3%至4.514亿美元，主要受零售媒体增长的推动，但部分被业绩媒体的减少所抵消。按固定汇率计算，收入增长3%。

截至2025年3月31日止三个月的毛利润较上年同期增长9%至2.37亿美元，主要是由于流量获取成本和其他收入成本降低。

截至2025年3月31日止三个月的除TAC贡献与上年同期相比增长4%至2.644亿美元，主要受零售媒体增长的推动。按固定汇率计算，除TAC外的贡献增长了7%。

截至2025年3月31日止三个月的净收入增加367%至4,000万美元，主要是由于毛利增加和运营费用减少。

与上年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的调整后EBITDA增加30%至9210万美元，这主要是由于除TAC外的贡献增加以及运营费用减少。

截至2025年3月31日止三个月，经营活动产生的现金流量为6230万美元，而上年同期为1400万美元，这是由于我们的经营收入呈现积极趋势。

趋势、机遇和挑战

我们认为，我们的业绩和未来的成功取决于几个带来重大机遇但也带来风险和挑战的因素，包括我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的风险因素部分第一部分第1A项以及我们随后的10-Q表格季度报告中提到的那些因素。

开发和扩展我们的商务媒体平台

我们未来的增长取决于我们是否有能力保留和扩大现有客户，增加我们Commerce Media平台的使用量，以及增加新客户。我们相信，我们在Commerce Media领域处于领先地位，因为我们拥有规模独特的商业数据、与零售商的深度整合、庞大的客户群、差异化技术和研发强国。通过将Commerce Media生态系统与多零售商、多渠道、多业态的方法相统一，并向我们的客户提供全漏斗闭环测量，我们相信我们有能力获得更多的广告预算和市场份额。

商业和宏观经济状况

受全球贸易政策变化、乌克兰和中东冲突、通货膨胀、利率波动等因素影响，全球经济和地缘政治形势波动较大。这些因素导致的经济不确定性可能会对广告需求、消费者行为以及我们的业绩产生负面影响。

这些因素，其中包括持续的通货膨胀以及政治和经济状况变化（例如关税的变化或附加）的影响，使得Criteo和我们的客户难以准确地预测和规划未来的业务活动，并可能导致公司的客户减少或延迟其广告支出或增加其谨慎态度，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们正在密切监测这些宏观经济状况，并可能继续针对这些情况采取行动，因为这些情况会对我们的业务产生不利影响。

季节性

在广告行业，公司通常会经历收入的季节性波动，因为许多营销人员将其预算的最大部分分配给日历年的第三和第四季度，以配合增加的返校和假期采购。从历史上看，第四季度反映了我们今年最高水平的广告活动。我们通常预计随后的第一季度将反映出较低的活动水平。

此外，鉴于上文讨论的不断演变的宏观经济和地缘政治条件的潜在影响，广告购买模式和消费者活动可能发生变化，历史季节性可能无法预测未来的结果。

我们预计，基于影响广告行业整体的季节性因素，我们的收入将继续波动。

隐私趋势和政府法规

我们受有关隐私、数据保护、数字广告和收集用户数据的美国和国际法律法规的约束。此外，谷歌和苹果等大型互联网和科技公司正在就如何通过导致信号丢失的措施保护消费者隐私做出自己的决定，这些措施影响了整个数字生态系统。我们开发了多管齐下的可寻址策略，为更开放、统一和高效的生态系统提供隐私安全解决方案的可扩展性和运行时互操作性。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止期间的经营业绩（未经审核）

收入

按分部划分的收入细目


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日		% 改变
		（以千为单位，百分比除外）
报告的收入		451,434		450,055		0.3%
转换影响美元/其他货币		10,582
按固定汇率计算的收入		$	462,016	$	450,055	3%

报告的零售媒体收入		59,498		50,872		17%
转换影响美元/其他货币		445
按固定汇率计算的零售媒体收入		$	59,943	$	50,872	18%

报告的表演媒体收入		391,936		399,183		(2)%
转换影响美元/其他货币		10,137
表演媒体收入按固定货币计算		$	402,073	$	399,183	0.7%

截至2025年3月31日止三个月的收入较截至2024年3月31日止三个月增长0.3%，或3%，至4.514亿美元，反映零售媒体的增长。

截至2025年3月31日止三个月，93%的收入来自现有客户，7%来自新增客户。

截至2025年3月31日止三个月，零售媒体收入增长17%，按固定汇率计算增长18%，至5950万美元，这是由于现场零售媒体持续强劲，特别是在美国市场，以及品牌和零售商加入平台的网络效应不断增长。

截至2025年3月31日止三个月，业绩媒体收入下降（2）%，或按固定汇率计算增长0.7%，至3.919亿美元，原因是旅行和分类广告持续强劲，但部分被疲软的零售趋势所抵消，特别是与时尚相关的趋势，以及我们媒体交易市场的支出减少。

此外，我们截至2025年3月31日止三个月的4.514亿美元收入受到1060万美元汇率波动的负面影响，特别是由于欧元、日元、巴西雷亚尔和韩元相对于美元贬值。

按区域分列的收入细目


	三个月结束
			2025年3月31日		2024年3月31日		% 改变
		（以千为单位，百分比除外）
报告的收入			451,434		450,055		0.3%
转换影响美元/其他货币			10,582		—
按固定汇率计算的收入			$	462,016	$	450,055	3%
美洲
报告的收入			192,908		198,365		(3)%
转换影响美元/其他货币			2,181		—
按固定汇率计算的收入			$	195,089	$	198,365	(2)%
欧洲、中东和非洲
报告的收入			164,861		162,842		1%
转换影响美元/其他货币			4,368		—
按固定汇率计算的收入			$	169,229	$	162,842	4%
亚太地区
报告的收入			93,665		88,849		5%
转换影响美元/其他货币			4,033		—
按固定汇率计算的收入			$	97,698	$	88,849	10%

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们在美洲地区的收入减少（3）%，或按固定汇率计算减少（2）%，至1.929亿美元。这主要反映了持续疲软的零售趋势，部分被零售媒体的强劲表现所抵消，因为该平台继续与大型零售商和消费者品牌一起扩大规模。

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们在欧洲、中东和非洲地区的收入增长1%，即按固定汇率计算增长4%，达到1.649亿美元，这反映了零售媒体的持续牵引力和旅行的持续强劲。

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们在亚太地区的收入增长了5%，或按固定汇率计算增长了10%，达到9370万美元，反映了稳健的旅行和零售趋势，部分被该地区分类的疲软趋势所抵消。

收益成本


	三个月结束
		2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变
		（以千为单位，百分比除外）
流量获取成本		187,062			196,167			(5)%
其他收入成本		27,396			36,665			(25)%
收入总成本		$	214,458		$	232,832		(8)%
收入占比%		48		%	52		%
毛利%		52		%	48		%


	三个月结束
			2025年3月31日		2024年3月31日		% 改变
		（以千为单位，百分比除外）
零售媒体			708		703		1%
表演媒体			186,354		195,464		(5)%
流量获取成本			$	187,062	$	196,167	(5)%

截至2025年3月31日止三个月的收入成本较截至2024年3月31日止三个月减少（18.4）百万美元，或（8）%。这一减少是由于平均价格下降导致流量获取成本减少（9.1）百万美元，或（5）%（或按固定货币计算2%），部分被数量增加所抵消，以及其他收入成本减少（9.3）百万美元，或（25）%。

与截至2024年3月31日的三个月相比，零售媒体的流量获取成本增加了1%，即按固定汇率计算增加了1%。

与截至2024年3月31日止三个月相比，Performance Media的流量获取成本下降（5）%，或按固定汇率计算下降（2）%。这是由于购买的库存的每千次展示的平均成本（“CPM”）下降了（21）%（或按固定汇率计算下降了（20）%），包括Criteo继续运行的信号受限环境的较低CPM，以及我们购买的展示次数增加了20%。

其他收入成本的下降主要是由于服务器折旧减少和数据中心租赁费用减少，因为我们正在过渡到更高效的足迹。

不包括流量获取成本的贡献

我们将不包括流量获取成本的贡献定义为“贡献ex-TAC”，作为一种类似于毛利的盈利能力衡量标准。通过从收入中扣除流量获取成本计算，并通过剔除其他收入成本与毛利进行调节。除TAC外的贡献不是按照公认会计原则计算的衡量标准。我们将Contribution ex-TAC包括在内，因为它是我们的管理层和董事会用来评估经营业绩、制定未来经营计划和做出战略决策的关键衡量标准。特别是，我们认为这一措施可以为我们业务的期间比较提供有用的措施。因此，我们认为，Contribution ex-TAC以与我们的管理层和董事会相同的方式，为投资者和其他人在理解和评估我们的经营业绩方面提供了有用的信息。我们使用Contribution ex-TAC作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为根据GAAP报告的财务业绩分析的替代品。其中一些限制是：（a）其他公司，包括我们行业中有类似业务安排的公司，可能会以不同的方式处理TAC的影响；（b）其他公司可能会报告Contribution ex-TAC或类似标题的措施，但计算方式不同，这降低了它们作为比较措施的有用性。由于这些和其他限制，您应该将Contribution ex-TAC与我们的其他GAAP财务指标一起考虑。

下表提供了除TAC贡献与毛利润的对账：


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日

		（单位：千）
毛利		$	236,976	$	217,223
其他收入成本		27,396		36,665
贡献前TAC		$	264,372	$	253,888

我们认为贡献前TAC是衡量我们业务活动的一个关键指标。我们的战略侧重于在绝对基础上最大化我们的贡献（不含TAC），而不是最大化我们的近期毛利率。我们相信，这种专注通过加强我们的一些竞争优势为我们的业务建立可持续的长期价值，包括获得广告库存、数据的广度和深度以及持续改进我们的Criteo AI引擎的性能，使其能够大规模投放更相关的广告。作为这一重点的一部分，我们将继续投资于与直接出版商建立首选关系，并寻求进入领先的广告交易所。

下表按分部列出我们的收入和贡献（不含TAC）：


	三个月结束
			2025年3月31日		2024年3月31日		% 改变

		（金额以千为单位，百分比除外）
收入
零售媒体			$	59,498	$	50,872	17%
表演媒体			391,936		399,183		(2)%
合计			$	451,434	$	450,055	0.3%

贡献前TAC
零售媒体			$	58,790	$	50,169	17%
表演媒体			205,582		203,719		1%
合计			$	264,372	$	253,888	4%

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，除TAC外的贡献增加了1050万美元，即4%。Contribution ex-TAC的增长主要受零售媒体增长的推动。

不变货币调节

本表10-Q中有关以固定货币为基础列报的结果的信息是通过对本期结果应用前期平均汇率计算得出的。管理层审查和分析不包括外币换算影响的业务结果，因为他们认为这更能代表我们的基本业务趋势。下表将本节中提出的实际结果与按固定货币计算的结果进行了核对：


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变
		（金额以千为单位，百分比除外）

报告的毛利			$	236,976		$	217,223		9%

报告的其他收入成本			27,396			36,665			(25)%

所报告的除TAC外的贡献			264,372			253,888			4%
转换影响美元/其他货币			6,196
按固定汇率计算的除TAC缴款			270,568			253,888			7%
贡献（不含TAC）占报告收入的百分比			59		%	56		%

报告的流量获取成本			187,062			196,167			(5)%
转换影响美元/其他货币			4,386
按固定汇率计算的流量获取成本			191,448			196,167			(2)%

报告的收入			451,434			450,055			0.3%
转换影响美元/其他货币			10,582
按固定汇率计算的收入			$	462,016		$	450,055		3%

研发费用


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变

		（以千为单位，百分比除外）
研发费用			$	60,749		$	66,858		(9)%
收入占比%			13		%	15		%

截至2025年3月31日止三个月的研发开支，较截至2024年3月31日止三个月减少（6.1）百万美元或（9）%。这一减少主要是由于与2024年收购iPonWeb相关的股份补偿，以及与员工人数相关的成本降低，部分被我们无形资产的摊销费用增加所抵消。

销售和运营费用


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变

		（以千为单位，百分比除外）
销售和运营费用			$	88,889		$	92,842		(4)%
收入占比%			20		%	21		%

截至2025年3月31日止三个月的销售及营运开支较截至2024年3月31日止三个月减少（4.0）百万美元或（4）%。这一减少主要与与员工人数相关的成本减少和坏账费用减少有关。

一般和行政费用


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变

		（以千为单位，百分比除外）
一般和行政费用			$	39,171		$	47,169		(17)%
收入占比%			9		%	10		%

与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月的一般及行政开支减少（8.0）百万美元或（17）%。这一减少主要是由于与员工人数相关的成本减少以及与2024年收购iPonWeb相关的盈利公允价值变化。

财务及其他收入


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变

		（以千为单位，百分比除外）
财务及其他收入			$	2,302		$	1,181		95%
收入占比%			1		%	0		%

截至2025年3月31日止三个月的财务及其他收入较截至2024年3月31日止三个月增加110万美元或95%。这一增长是由于2024年与IPONWeb收购相关的盈利负债增加，部分被利息收入减少所抵消。

准备金


	三个月结束
			2025年3月31日			2024年3月31日			% 改变

		（以千为单位，百分比除外）
准备金			$	10,458		$	2,969		252%
收入占比%			2		%	1		%
实际税率			20.7		%	25.7		%

截至2025年3月31日止三个月的所得税开支拨备，较截至2024年3月31日止三个月增加750万美元或252%。这一增长是由较高的运营收入推动的。

所得税拨备与法国25.0%的名义标准税率不同，主要是由于对法国的大部分技术特许权使用费收入适用了降低的所得税税率。

经调整EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为我们在财务收入（费用）、所得税、折旧和摊销前的合并收益，调整后消除了股权奖励补偿费用、养老金服务成本、某些重组、整合和转型成本以及某些收购成本的影响。调整后EBITDA不是按照公认会计原则计算的衡量标准。我们将调整后的EBITDA包括在内，因为它是我们的管理层和董事会用来理解和评估我们的核心经营业绩和趋势、准备和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键衡量标准。特别是，我们认为，在计算调整后EBITDA时消除股权奖励补偿费用、养老金服务成本、某些重组、整合和转型成本以及某些收购成本，可以为我们业务的期间比较提供有用的衡量标准。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人以与我们的管理层和董事会相同的方式理解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息。我们使用调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它或将其作为根据GAAP报告的财务结果分析的替代品。其中一些限制是：（a）尽管折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能必须在未来进行更换，而调整后的EBITDA不反映此类更换或新的资本支出要求的现金资本支出要求；（b）调整后的EBITDA不反映我们的营运资金需求的变化或现金需求；（c）调整后的EBITDA不反映基于股权的薪酬的潜在稀释影响；（d）调整后的EBITDA不反映可能代表我们可用现金减少的税款支付；（e）其他公司，包括我们行业的公司在内，可能会以不同的方式计算调整后EBITDA或类似标题的衡量标准，这降低了它们作为比较衡量标准的有用性。由于这些和其他限制，您应该将调整后的EBITDA与我们的GAAP财务业绩一起考虑，包括净收入。


	三个月结束
		2025年3月31日		2024年3月31日
		（以千为单位，百分比除外）
净收入		$	40,011	$	8,566
调整项：
财务（收入）费用		(1,948)		(1,181)
所得税拨备（福利）		10,458		2,969
股权奖励补偿费用		15,880		27,292
养老金服务费用		183		172
折旧和摊销费用		25,693		24,918



重组、整合和转型成本		1,871		7,943
净调整数共计		52,137		62,113
经调整EBITDA		$	92,148	$	70,679

下表列出了我们在比较基础上的净收入和调整后EBITDA：


	三个月结束
			2025年3月31日		2024年3月31日		%变化

		（以千为单位，百分比除外）
净收入			$	40,011	$	8,566	367%
经调整EBITDA			$	92,148	$	70,679	30%

与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的净收入增加了3140万美元，即367%；截至2025年3月31日的三个月与截至2024年3月31日的三个月相比，调整后的EBITDA增加了2150万美元，即30%。净收入和调整后EBITDA的增长主要是由于除TAC外的贡献增加和运营费用减少。

流动性和资本资源

截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物以及限制性现金被持有用于营运资金和一般公司用途，其中可能包括收购，截至2025年3月31日，总额为2.859亿美元。与2024年12月31日相比，现金和现金等价物以及限制性现金减少（4.8）万美元，主要是由于用于筹资活动的现金减少（54.8）万美元，用于投资活动的现金减少（17.5）万美元，部分被该期间经营活动提供的现金增加6230万美元所抵消。我们的政策是，将超过我们当前需求的任何现金投资于旨在保持本金余额和提供流动性的投资。因此，我们的现金和现金等价物主要投资于活期存款账户，而这些账户目前只能提供最低限度的回报。

正如我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中所披露，公司于2022年9月27日签订了一项新的五年期循环信贷融资（经修订，“RCF”），允许立即获得额外的4.07亿欧元（4.402亿美元）流动性，再加上我们截至2025年3月31日的现金头寸、有价证券和库存股，提供的流动性总额超过8.102亿美元。总体而言，我们认为，我们目前的财务流动性，加上我们预计在2025年产生的现金流，能够实现财务灵活性。

股份回购计划

2022年12月，我们完成了1.36亿美元的股票回购计划。2023年，我们完成了额外的1.25亿美元的股票回购，2024年，我们完成了额外的2.246亿美元的股票回购。截至2025年3月31日的三个月，我们回购了5620万美元的股票。

所有上述计划均已根据我们董事会授予的多年授权实施。2025年1月，这一授权被延长至总额高达8.050亿美元。除了这些回购计划，我们打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们的增长提供资金。

表外安排

我们与未合并实体或金融伙伴关系没有任何关系，包括有时被称为结构性融资的实体或为促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限目的而成立的特殊目的实体。此外，我们不从事涉及非交易所买卖合约的交易活动。因此，我们认为，如果我们参与了这些关系，我们不会面临任何可能出现的融资、流动性、市场或信用风险。

运营和资本支出要求

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们的净资本支出分别为（17.1）百万美元和（13.2）百万美元，主要与数据中心和服务器设备的购置以及资本化的软件开发成本有关。我们预计2025年我们的资本支出将保持在或略低于收入的5%，因为我们计划继续在所有地区建设、重塑和维护额外的数据中心设备产能，并且我们将继续投资于我们的Commerce Media Platform。

我们相信，我们现有的现金余额将足以满足我们至少在未来12个月内的预期现金需求。

我们未来的营运资金需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长速度、我们在人员和资本设备方面的投资金额和时间，以及我们推出新产品和产品增强的时间和程度。

如果我们的现金和现金等价物余额以及经营活动产生的现金流量不足以满足我们的流动性需求，我们可能需要通过股权、股权挂钩或债务融资筹集额外资金来支持我们的运营，而我们可能无法以可接受的条款获得此类融资，或者根本无法获得此类融资。我们还可能在未来寻求筹集额外资金，以支持对业务、技术、资产或产品的潜在收购。

如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的运营和执行业务战略的能力可能会受到不利影响。如果我们通过产生债务筹集额外资金，这种债务将拥有优先于我们股本证券持有人的权利，并且可能包含限制我们运营的契约。任何额外的股权融资都会稀释我们的股东。

历史现金流

下表列出我们截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间的现金流量：


	三个月结束
	2025年3月31日		2024年3月31日

	（单位：千）
经营活动提供的现金	$	62,341	$	14,017
投资活动所用现金	$	(17,538)	$	(13,899)
筹资活动使用的现金	$	(54,794)	$	(62,180)

经营活动

经营活动提供的现金通常来自净收入以及我们的经营资产和负债的变化，特别是在应收账款和应付账款和应计费用领域，并根据某些非现金和非经营费用项目进行了调整，例如折旧、摊销、股权奖励补偿、递延所得税资产和所得税。

截至2025年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金主要包括对某些非现金和非经营项目进行调整的净收入，例如摊销和拨备费用2360万美元，以及股权奖励补偿费用1710万美元，部分被营运资本变动（2030万美元）所抵消。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月经营活动产生的现金流量增加，主要是由于净收入增加，以及营运资本改善。

投资活动

截至2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为（17.5）百万美元，主要受资本化软件开发成本的推动。

与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金有所增加，原因是软件开发成本增加。

融资活动

截至2025年3月31日止三个月，用于筹资活动的现金净额为（54.8）百万美元，原因是回购股份（56.2）百万美元。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月用于筹资活动的现金减少，主要是由于回购股份的金额减少。

关键会计政策和估计

我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的第2项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提供的信息对我们的关键会计政策和估计没有重大变化。

最近发布的公告

有关对2025年已发布的某些会计准则的讨论，请参阅未经审计简明合并财务报表附注1“重要会计政策摘要”下的“最近发布的会计准则”。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险

我们主要受到外币汇率波动的影响。截至2025年3月31日止三个月，我们的市场风险敞口没有重大变化。

关于我们外汇风险的描述，请看“第7项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-B.流动性和资本资源”，载于我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。

假设英镑、欧元、日元或巴西雷亚尔兑美元汇率上涨或下跌10%，对简明综合损益表的影响如下：


	三个月结束
	2025年3月31日				2024年3月31日

	（单位：千）
英镑/美元	+10%		-10%		+10%		-10%
净收入（亏损）影响	$	481	$	(481)	$	267	$	(267)


	三个月结束
	2025年3月31日				2024年3月31日

	（单位：千）
巴西雷亚尔/美元	+10%		-10%		+10%		-10%
净收入（亏损）影响	$	39	$	(39)	$	75	$	(75)


	三个月结束
	2025年3月31日				2024年3月31日

	（单位：千）
日元/美元	+10%		-10%		+10%		-10%
净收入（亏损）影响	$	613	$	(613)	$	1,711	$	(1,711)


	三个月结束
	2025年3月31日				2024年3月31日

	（单位：千）
欧元/美元	+10%		-10%		+10%		-10%
净收入（亏损）影响	$	534	$	(534)	$	1,089	$	(1,089)

信用风险和贸易应收款

关于我们的贸易应收款项的说明，请参见“附注4。未经审核简明综合财务报表附注中的贸易应收款项"。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

根据截至2025年3月31日的评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出结论认为，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））是有效的，以提供合理保证，即（i）我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）这些信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间内，管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。

对控制和程序有效性的限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们的内部控制能够防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统中固有的局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证已检测到Criteo中的所有控制问题和欺诈事件，如果有的话。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于简单的错误或错误而发生故障。控制也可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或政策和程序遵守程度的恶化而变得不够充分。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈导致的错报，并且可能无法被发现。

第二部分

项目1。法律程序。

有关我们的法律程序的讨论，请参阅附注14。承诺和或有事项。

项目1a。风险因素。

您应该仔细考虑我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下描述的风险。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到的，或者我们目前认为并不重要的额外风险和不确定性，也可能成为影响我们的重要因素。如果任何此类风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大损害，我们的美国存托股票的交易价格可能会下降。这些风险不是排他性的，我们没有意识到的，或者我们目前认为并不重要的额外风险和不确定性，也可能成为影响我们的重要因素。以下风险因素旨在更新我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中先前在“风险因素”标题下披露的风险因素。除下文所述外，我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中描述的风险因素没有重大变化。

我们产生收入的能力取决于我们从各种来源收集的大量数据，这些数据可能受到消费者选择、客户、出版商和零售商合作伙伴、浏览器或其他软件、技术变化以及法律、法规和行业标准的新发展的限制。

我们为客户优化互联网广告投放的能力取决于我们成功利用数据的能力，包括我们从客户收集的数据、我们从出版商合作伙伴、零售商和第三方收到的数据，以及我们自己运营历史的数据。使用cookie和其他跟踪技术，例如hashed电子邮件、hashed客户登录、hashed手机号码或移动广告标识符，我们收集有关用户与客户以及出版商和零售商合作伙伴的数字资产的交互的信息（包括，例如，有关广告投放和用户购物或与客户网站或广告的其他交互的信息）。我们成功利用这些数据的能力取决于我们访问和使用这些数据的持续能力，这可能受到许多因素的限制，包括消费者的选择、交易对手施加的限制（例如客户、供应来源以及出版商和零售商合作伙伴，他们也可能与我们竞争广告支出和库存）、网页浏览器开发商或其他软件开发商、技术变化，包括网页浏览器技术的变化、同意或“不跟踪”机制或“广告拦截”软件的可见度提高、“全球隐私控制”和“全球隐私平台”等新的选择退出信号的出现，以及法律法规和行业标准的新发展或新诠释。这些类型的限制可能会严重损害我们的运营结果。

网页浏览器开发商，如苹果、Mozilla基金会、微软或谷歌，已经实施或可能实施对浏览器或设备功能的改变，这些改变削弱了我们理解消费者偏好的能力，包括限制使用第三方cookie或其他跟踪技术或指示或预测消费者偏好的数据。如今，几大网页浏览器默认屏蔽第三方cookie。互联网用户还可以随时从他们的电脑和移动设备中删除cookie。在2024年提出更新框架以收集用户在Chrome中跨网页浏览使用cookie的选择后，谷歌于2025年4月宣布，决定维持目前在Chrome中向用户提供第三方cookie选择的方法，并且不会推出针对第三方cookie的新的独立提示。谷歌控制着超过65%的浏览器市场，在数字广告市场的主导地位更甚。谷歌和其他网页浏览器开发商拥有可支配的大量资源，并获得可观的市场份额，他们施加的任何负面用户选择或其他限制都可能使我们无法理解大量消费者的偏好。

尽管通过持续创新，我们的业务较少依赖第三方信号，而更多地依赖基于第一方数据和其他标识符，但如果我们被阻止或限制收集有关消费者偏好的信息并向相当大一部分互联网用户提供个性化广告，我们的业务可能会受到影响，我们的经营业绩可能会受到损害。

同样，互联网用户越来越能够下载免费或付费的“广告拦截”软件，包括在移动设备上，这些软件可以防止第三方cookie存储在用户的计算机上，并阻止向此类用户展示广告。此外，谷歌在其Chrome浏览器中引入了广告拦截软件，该软件根据多方利益相关者联盟建立的质量标准来拦截某些广告。如果这样的功能无意中或错误地屏蔽了不在既定屏蔽标准范围内的广告，或者如果这些能力被广泛采用，并且广告技术行业没有合作开发替代技术，我们的业务可能会受到损害。互动广告局和数字广告联盟还开发了框架，允许用户根据CCPA选择不“出售”其个人信息，其方式是停止或严重限制展示定向广告的能力。

此外，明确不允许追踪数据的网页浏览器可能越来越受欢迎。如果大量网页浏览器用户转向无广告服务或平台，我们的业务可能会受到重大影响。

对于应用内广告，有关用户和设备之间交互的数据主要通过稳定的、假名的移动设备标识符进行跟踪，这些标识符内置在设备操作系统中，具有隐私控制，允许用户就广告的数据收集表达偏好，包括禁用标识符，从而限制或阻止定向广告。这些标识符和隐私控制由移动平台的开发者定义，移动平台可能会以可能对我们的业务产生负面影响的方式进行更改。例如，苹果要求用户选择加入，然后才允许访问苹果的唯一标识符，即IDFA。从允许用户选择退出到选择加入要求的这种转变已经并可能继续对移动广告生态系统产生重大影响，并可能损害我们在这一渠道的增长。

程序化广告其他渠道的用户隐私功能，如联网电视或过顶视频，仍在发展中。技术或政策变化，包括监管或行业自我监管，可能会损害我们在这些渠道的增长。

我们收集的数据对于Criteo Shopper Graph的继续发展和成功非常重要，它是Criteo Commerce媒体平台的关键要素。如果我们的客户中有太少的人向我们提供共享其数据的许可，或者如果我们的客户选择停止共享其数据，或者如果监管或其他因素禁止或限制我们维护Criteo购物者图所依据的数据集合，则Criteo购物者图的价值可能会大幅降低，这可能会影响我们产品的性能并对我们的业务产生重大影响。

此外，我们收集和使用数据的能力可能受到其他因素的限制或阻碍，包括：

•我们或客户的网络、硬件或软件系统出现故障；

•我们无法在新的垂直行业和地理市场上扩大我们的客户和出版商基础，以获得Criteo AI引擎最佳运行所需的临界数量的数据；

•在我们从客户、出版商和零售商合作伙伴收集的信息中引入“噪音”的恶意流量（例如非人流量）；以及

•在竞争激烈的市场中，我们的数据收集、挖掘、分析和存储系统出现中断、故障或缺陷，包括由于我们依赖外部第三方供应商提供云计算服务和数据中心托管服务，受到密切的法律和监管审查。

上述任何限制也可能损害我们的业务，并对我们未来的经营业绩产生不利影响。

我们参与的市场竞争激烈，我们可能无法与当前或未来的市场参与者成功竞争。

随着市场参与者开发新技术并提供旨在促进和/或捕获广告支出的多种新产品和服务，包括具体零售媒体在内的数字广告解决方案市场竞争激烈且瞬息万变。随着新技术的引入和市场新进入者的涌入，包括大型老牌公司、我们尚不了解的较小公司或尚不存在的公司，我们预计未来竞争将持续存在并加剧，这可能会损害我们增加销售和维持盈利能力的能力，包括如果竞争增加定价压力。

某些互联网和技术公司可能有能力和资本以可能对我们造成重大不利的方式显着改变数字广告市场的本质。其中一些公司可以利用其地位对其网页浏览器、移动操作系统、平台、交易所、网络或其他可能对我们的业务和运营结果造成重大损害的解决方案或服务进行更改。其中一些公司还拥有比我们大得多的资源和资本，并且在许多情况下在亚马逊广告、谷歌搜索、YouTube、Chrome、Meta平台和苹果搜索广告等热门产品和服务中拥有有利的竞争地位，他们可以利用这些优势。此外，我们的竞争对手在创新方面投入了大量资源和资本，这可能导致技术进步，以我们可能无法预测的方式改变我们业务的竞争动态。

除了竞争广告支出，我们还与许多公司竞争广告库存，其中一些公司还经营自己的广告网络或交易所，我们从中购买广告库存。

随着越来越多的公司在广告交易平台和其他聚合广告库存供应的平台上竞争广告印象，广告库存可能变得有竞争力和昂贵，这可能会对我们获得持续供应的广告库存和在盈利基础上投放广告的能力产生不利影响。我们与之竞争的一些公司，无论是广告支出还是库存，也可能是我们的客户或附属于我们的客户或广告库存的重要来源。竞争压力可能会激励这些公司不再成为我们的客户，减少与我们的支出，或停止向我们提供访问其广告库存的权限。

如果发生这种情况，我们投放广告的能力将受到严重损害，我们的经营业绩将受到不利影响。

一些大型零售商，其中可能包括我们自己的客户，已经并可能继续在内部开发零售媒体广告技术，并可能将他们的部分或全部需求转移到直销模式，这样他们将自己进行部分或全部销售。竞争也可能阻碍我们未来提供的新广告解决方案的成功。

如果这些风险中的任何一个出现，或比我们预期的更快出现，我们有效竞争的能力可能会受到重大损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大损害。任何这些发展都将使我们更难销售我们的产品，并可能导致定价压力增加、费用和毛利率下降、销售和营销费用增加和/或市场份额损失。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

发行人及关联购买人购买股本证券的情况

下表提供了有关我们在2025年第一财季购买ADS的某些信息：


期	购买的股票总数(1)	每股平均支付价格(2)		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数(1)	根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1)
2025年1月1日至31日	468,908	$	38.45	468,908	$	201,168,025
2025年2月1日至28日	308,076	$	41.67	308,076	$	188,326,782
2025年3月1日至31日	683,262	$	37.01	683,262	$	163,035,541
合计	1,460,246			1,460,246

(1)2025年1月31日，董事会授权将先前授权的股票回购计划从最多6.30亿美元增加到最多8.050亿美元的公司已发行美国存托股票。

(2)每股支付的加权平均价格不包括支付的任何经纪人佣金。

项目5。其他信息

交易计划

截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司没有董事或第16条高级人员通过或终止任何规则10b5-1交易安排或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在条例S-K第408项中定义。

项目6。展品

附件指数

以参考方式纳入

附件

说明

附表/表格

档案
数

附件

档案
日期

31.1#

根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书

31.2#

根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席财务官证书

32.1*

根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. § 1350颁发的首席执行官和首席财务官证书

101.INS

XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH

XBRL分类学扩展架构文档

101.CAL

XBRL分类学扩展计算链接基础文档

101.DEF

XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB

XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document

101.PRE

XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档

104

封面页交互式数据文件，采用内联XBRL格式，包含在附件 101中。

#随此归档。

*特此提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


		Criteo S.A.
		（注册人）

	签名：	/s/莎拉·格利克曼
日期：2025年5月2日	姓名：	莎拉·格利克曼
	职位：	首席财务官
		（首席财务官及正式授权签字人）