10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

☑根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_____到______的过渡期

委托档案号：1-14260

GEO惩教集团，Inc。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


佛罗里达州		65-0043078
（国家或其他司法公司或组织）		（IRS雇主识别号）

4955技术之道佛罗里达州博卡拉顿		33431
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(561) 893-0101

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	地理位置	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有☑没有☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☑	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑

截至2025年11月4日，注册人已发行普通股139,197，249股。


第一部分-财务信息	3
项目1。财务报表	3
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的综合经营报表（未经审计）	3
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的综合收入（亏损）（未经审计）报表	4
截至2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日的合并资产负债表	5
截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的合并现金流量表（未经审计）	6
未经审计合并财务报表附注	7
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	35
项目3。关于市场风险的定量和定性披露	54
项目4。控制和程序	54
第二部分-其他信息	55
项目1。法律程序	55
项目1a。风险因素	58
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用	58
项目3。高级证券违约	58
项目4。矿山安全披露	58
项目5。其他信息	58
项目6。展览	59
签名	60

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

The GEO Group, Inc.

综合业务报表

（未经审计）

截至3个月及9个月

2025年9月30日及2024年

（单位：千，每股数据除外）


	三个月结束						九个月结束
	2025年9月30日			2024年9月30日			2025年9月30日			2024年9月30日
收入	$	682,341		$	603,125		$	1,923,854		$	1,815,982
营业费用		508,881			441,917			1,438,574			1,327,121
折旧及摊销		33,039			31,756			97,907			94,434
一般和行政费用		62,121			47,081			176,116			152,349
或有诉讼准备金		37,600			—			37,600			—
营业收入		40,700			82,371			173,657			242,078
利息收入		2,558			3,168			7,021			7,634
利息支出		(38,234	)		(45,498	)		(122,582	)		(147,437	)
债务清偿损失		(7,851	)		(2,920	)		(8,446	)		(85,298	)
其他收益		—			—			5,514			—
资产剥离/减值收益（损失）		232,381			—			232,381			(2,907	)
所得税前收入和关联公司收益中的权益		229,554			37,121			287,545			14,070
所得税拨备（受益）		56,391			11,664			68,771			(644	)
附属公司收益中的权益，扣除所得税拨备分别为219美元、197美元、618美元和512美元		759			832			3,764			1,671
净收入		173,922			26,289			222,538			16,385
归属于非控股权益的净亏损		18			31			68			90
归属于GEO惩教集团的净利润	$	173,940		$	26,320		$	222,606		$	16,475

加权平均已发行普通股：
基本		138,283			135,961			137,992			129,682
摊薄		139,992			138,130			140,509			132,022
归属于GEO惩教集团公司的每股普通股净利润：
基本：
归属于GEO惩教集团公司的每股普通股净利润-基本	$	1.26		$	0.19		$	1.61		$	0.12
稀释：
归属于GEO惩教集团公司的每股普通股净利润-摊薄	$	1.24		$	0.19		$	1.58		$	0.11

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

The GEO Group, Inc.

综合收益（亏损）合并报表

（未经审计）

截至3个月及9个月

2025年9月30日及2024年

（单位：千）


	三个月结束						九个月结束
	2025年9月30日			2024年9月30日			2025年9月30日			2024年9月30日
净收入	$	173,922		$	26,289		$	222,538		$	16,385
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币换算调整		766			4,923			6,787			3,753
有价证券变动，扣除税款拨备后分别为23美元、131美元、132美元和131美元		86			495			496			495
养老金负债调整，扣除税收拨备（福利）分别为$（13）、$ 3、$（39）和$ 9		(50	)		12			(148	)		36
衍生工具公允价值变动分类为现金流量套期，扣除税后收益分别为$（45）、$（373）、$（315）和$（156）		(169	)		(1,404	)		(1,184	)		(589	)
其他综合收益总额，税后净额		633			4,026			5,951			3,695
综合收益总额		174,555			30,315			228,489			20,080
归属于非控股权益的综合亏损		32			59			114			121
归属于GEO惩教集团公司的综合收益	$	174,587		$	30,374		$	228,603		$	20,201

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

The GEO Group, Inc.

合并资产负债表

2025年9月30日和2024年12月31日

（单位：千，共享数据除外）


	2025年9月30日			2024年12月31日
	（未经审计）
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	183,945		$	76,896
受限制现金和现金等价物		—			2,785
应收账款，扣除信贷损失准备金665美元和685美元，分别		452,918			376,013
预付费用及其他流动资产		48,461			44,485
流动资产总额		685,324			500,179
受限制的现金和投资		169,956			145,366
物业及设备净额		1,884,668			1,899,690
经营租赁使用权资产净额		73,713			95,327
递延所得税资产		9,522			9,522
商誉		756,024			756,001
净无形资产		119,643			126,576
其他非流动资产		110,423			99,419
总资产	$	3,809,273		$	3,632,080
负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	68,719		$	67,464
应计工资和相关税收		99,258			68,044
应计费用和其他流动负债		235,454			177,768
经营租赁负债，流动部分		17,781			25,335
融资租赁负债和长期债务的流动部分		1,422			1,612
流动负债合计		422,634			340,223
递延所得税负债		87,497			78,198
其他非流动负债		167,987			95,410
经营租赁负债		58,562			73,638
长期债务，净额		1,552,613			1,711,197
承诺、或有事项及其他事项（附注11）
股东权益
优先股，面值0.01美元，授权30,000，000股，无已发行或未偿还		—			—
普通股，面值0.01美元，授权225,000，000股，已发行141,162，782股和140,181，318股，已发行139,196，003股和140,181，318股		1,412			1,402
额外实收资本		1,314,953			1,315,256
留存收益		262,486			39,880
累计其他综合损失		(15,605	)		(21,602	)
库存股，分别为1,966，779股0股，按成本		(41,630	)		—
归属于GEO惩教集团的股东权益合计		1,521,616			1,334,936
非控制性权益		(1,636	)		(1,522	)
股东权益合计		1,519,980			1,333,414
总负债和股东权益	$	3,809,273		$	3,632,080

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

The GEO Group, Inc.

合并现金流量表

（未经审计）

截至九个月

2025年9月30日及2024年

（单位：千）


	九个月结束
	2025年9月30日			2024年9月30日
经营活动现金流：
净收入	$	222,538		$	16,385
归属于非控股权益的净亏损		68			90
归属于GEO惩教集团的净利润		222,606			16,475
调整归属于GEO惩教集团，Inc.的净利润与净现金经营活动提供：
折旧和摊销费用		97,907			94,434
股票补偿		19,621			12,322
债务清偿损失		8,446			85,298
债务发行费用、折让和/或溢价及其他非现金的摊销利息		4,671			6,597
附属公司收益中的权益，税后净额		(3,764	)		(1,671	)
从未合并的合营公司收到的股息		1,440			4,586
提前终止租赁的收益		(828	)		—
已实现/未实现投资收益		(7,157	)		(7,586	)
出售财产和设备收益，净额		—			(581	)
资产剥离/减值（收益）损失		(232,381	)		2,907
资产和负债变动，扣除收购影响：
应收账款、预付费用及其他资产变动		(63,378	)		7,349
应付账款、应计费用及其他负债变动		142,765			3,642
经营活动所产生的现金净额		189,948			223,772
投资活动产生的现金流：
出售房地产及其他资产所得款项		321,050			—
购买有价证券		(18,799	)		(31,747	)
出售有价证券所得款项		2,810			9,399
资本支出		(161,286	)		(57,909	)
投资活动提供（使用）的现金净额		143,775			(80,257	)
融资活动产生的现金流：
长期债务的支付		(321,870	)		(1,873,874	)
发行长期债务所得款项		—			1,720,500
左轮手枪的付款		(30,000	)		—
左轮手枪收益		182,583			40,000
通知保费的付款		(1,320	)		(35,558	)
与股权奖励的净份额结算相关的已缴税款		(24,431	)		(7,464	)
就ESPP发行普通股所得款项		127			115
支付回购普通股的款项		(41,630	)		—
发债成本		—			(30,621	)
行使股票期权所得款项		4,390			785
筹资活动使用的现金净额		(232,151	)		(186,117	)
汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响和现金等价物		4,136			1,138
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）和现金等价物		105,708			(41,464	)
现金、现金等价物和受限制现金及现金等价物，期初		125,864			159,867
现金、现金等价物和受限制现金及现金等价物，期末	$	231,572		$	118,403
补充披露：
非现金投融资活动：
经营租赁负债取得的使用权资产	$	9,793		$	6,038
因提前终止租赁核销的使用权资产	$	16,021		$	—
因提前终止租赁核销的使用权负债	$	16,849		$	—
应计费用中的发债费用	$	—		$	5,127
应付账款和应计费用中的资本支出	$	2,663		$	4,922

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

The GEO Group, Inc.

未经审计合并财务报表附注

1.介绍的依据

佛罗里达州公司GEO惩教集团，Inc.及其子公司（“公司”或“GEO”）专门在美国、澳大利亚和南非拥有、租赁和管理安全设施、处理中心和社区再入中心。该公司拥有、租赁和运营范围广泛的设施，包括最高、中等和最低安全设施、处理中心，以及基于社区的再入设施，并在其‘GEO Continuum of Care’平台下提供扩大的康复服务。‘GEO Continuum of Care’平台整合了增强的康复计划，这些计划是循证的，包括认知行为治疗和释放后服务，并提供生活技能和治疗计划方面的学术和职业课程，同时帮助个人重新融入社区。该公司根据合同授予开发新设施，利用其项目开发专长和经验来设计、建造和资助其认为最先进的设施，以最大限度地提高安全性和效率。该公司为社区假释犯、缓刑犯和预审被告提供创新的合规技术、行业领先的监测服务以及循证监督和治疗方案。该公司还通过其合资企业GEOAMEY Ltd.（“GEOAMEY”）为在国内和英国签订合同的个人提供安全运输服务。截至2025年9月30日，该公司的全球业务包括管理和/或拥有95个设施的约7.5万张床位，包括闲置设施，还包括为数千人提供再入和电子监测和监督服务，包括一系列技术产品，包括射频、GPS和酒精监测设备。

本季度报告中包含的10-Q表格的公司未经审计合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）和10-Q表格的说明编制的，因此不包括10-K表格要求的所有披露。季度财务报告所遵循的会计政策与公司于2025年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表附注中披露的会计政策相同。随附的2024年12月31日合并资产负债表来自这些经审计的财务报表。更多信息可通过参考公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格获得。管理层认为，为公平列报本季度报告中关于表格10-Q的中期财务信息所需的所有调整（仅包括正常的经常性项目）均已作出。截至2025年9月30日止九个月的营运业绩不一定代表截至2025年12月31日止全年的业绩，或任何其他未来中期或年度期间的业绩。

2.商誉及其他无形资产

公司因其各种业务合并而录得商誉。商誉记录为为收购支付的总对价与所收购的有形资产和无形资产的公允价值（扣除所承担的负债，包括非控制性权益）之间的差额（如有）。2025年1月1日-2025年9月30日公司商誉余额变动情况如下（单位：千）：


	1月1日， 2025		外币翻译		2025年9月30日
美国安全服务	$	316,366	$	—	$	316,366
电子监察及监察服务		289,570		—		289,570
再入服务		148,873		—		148,873
国际服务		1,192		23		1,215
商誉总额	$	756,001	$	23	$	756,024

该公司还因其各种业务合并而记录了其他有限和无限期的无形资产。公司的无形资产包括设施管理合同和商品名称及技术，具体如下（单位：千）：


	2025年9月30日									2024年12月31日
	加权平均有用的生活（年）		毛额携带金额		累计摊销			净携带金额		毛额携带金额		累计摊销			净携带金额
设施管理合同		16.3	$	223,770	$	(149,327	)	$	74,443	$	223,790	$	(142,414	)	$	81,376
商品名称	无限期			45,200		—			45,200		45,200		—			45,200
获得的无形资产总额			$	268,970	$	(149,327	)	$	119,643	$	268,990	$	(142,414	)	$	126,576

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的摊销费用分别为230万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的摊销费用分别为690万美元和700万美元。公司将与设施管理合同的续签和延期相关的成本记录为发生期间的费用。截至2025年9月30日，所收购设施管理合同的下一次合同续签或延期前的加权平均期限约为1.5年。

2025年剩余时间至2029年及之后与公司有限寿命无形资产相关的预计摊销费用如下（单位：千）：


会计年度	合计摊销费用
2025年剩余	$	2,300
2026		7,197
2027		6,854
2028		6,854
2029		6,854
此后		44,384
	$	74,443

3.金融工具

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年12月31日公司以公允价值计量且以经常性基础计量的重大金融资产和负债（单位：千）：


			2025年9月30日公允价值计量
	账面价值 9月30日， 2025		报价在活跃市场（1级）		重要其他可观测输入（2级）		重大不可观察投入（3级）
资产：
限制投资：
拉比信托	$	64,382	$	13,032	$	51,350	$	—
有价证券和固定收益证券		72,616		1,637		70,979		—
其他非流动资产		20,026		—		20,026		—
利率互换衍生品		3,352		—		3,352		—


			2024年12月31日公允价值计量
	账面价值 12月31日， 2024		报价在活跃市场（1级）		重要其他可观测输入（2级）		重大不可观察投入（3级）
资产：
受限投资：
拉比信托	$	59,495	$	12,635	$	46,860	$	—
有价证券和固定收益证券		54,392		2,069		52,323		—
其他非流动资产		19,345		—		19,345		—
利率互换衍生品		4,851		—		4,851		—

截至2025年9月30日和2024年12月31日，上表所列公司的第2级金融工具包括GEO持有的利率掉期衍生资产/负债、对公司专属保险子公司Florina Insurance Company，Inc.（“Florina”）持有的权益和固定收益证券的投资、公司为雇主对GEO惩教集团，Inc.非合格递延补偿计划的供款而设立的拉比信托以及包括公司拥有的人寿保险保单的现金退保价值在内的其他非流动资产。截至2025年9月30日，上表所列的公司一级金融工具包括在Florina持有的货币市场基金和在公司为其执行主席退休账户设立的拉比信托中持有的货币市场基金。

利率互换衍生资产采用基于预计借款利率的现金流折现模型进行估值。该公司对GEO惩教集团公司非合格递延补偿计划的拉比信托的限制性投资投资于公司自有的人寿保险保单，该保单按其现金退保价值入账。这些投资根据保单独立账户中持有的基础投资进行估值。基础资产为权益类和固定收益类集合基金。可交易的权益类和固定收益类证券采用报价费率进行估值。计入其他非流动资产的公司自有寿险保单按其现金退保价值进行估值。

4.资产和负债的公允价值

公司的综合资产负债表以账面价值反映某些金融资产和负债。某些债务工具的账面价值（如适用）为扣除未摊销折扣后的净额。下表列示该等金融工具于2025年9月30日及2024年12月31日的账面价值及相应的估计公允价值（单位：千）：


			2025年9月30日估计公允价值计量
	账面价值为 9月30日， 2025		总公平价值		1级		2级		3级
资产：
现金及现金等价物	$	183,945	$	183,945	$	183,945	$	—	$	—
受限制现金		32,958		32,958		32,958		—		—
负债：
信贷协议下的借款	$	262,583	$	262,583	$	—	$	262,583	$	—
2029年到期8.625%优先有担保票据		650,000		688,844		—		688,844		—
2031年到期的10.250%优先票据		625,000		688,131		—		688,131		—


			截至2024年12月31日的估计公允价值计量
	账面价值为 12月31日， 2024		总公平价值		1级		2级		3级
资产：
现金及现金等价物	$	76,896	$	76,896	$	76,896	$	—	$	—
受限制现金		48,968		48,968		48,968		—		—
负债：
信贷协议下的借款	$	430,823	$	436,838	$	—	$	436,838	$	—
2029年到期8.625%优先有担保票据		650,000		687,239		—		687,239		—
2031年到期的10.250%优先票据		625,000		682,281		—		682,281		—
2026年到期的6.50%可交换优先票据		100		314		—		314		—

公司现金及现金等价物、受限制现金及投资的公允价值与这些资产在2025年9月30日和2024年12月31日的账面价值相近。受限制现金包括货币市场基金、银行存款、用于资产置换资金的商业票据和定期存款以及合同规定需在公司澳大利亚子公司维持的其他资金。它还包括该公司专属保险子公司Florina的手头现金。货币市场基金和银行存款的公允价值以市场报价为基础（第一级）。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司2029年到期的8.625%有担保票据和2031年到期的10.250%优先票据的经常性公允价值基于使用彭博等主要市场新闻服务机构报价的第2级输入。公司信贷协议的公允价值也是基于主要市场新闻服务的报价以及考虑公司借款利率、未提取价差和类似工具的交易价值估计。

截至2024年12月31日，公司2026年到期的6.50%可交换优先票据的公允价值基于主要市场新闻服务的第2级输入。在2025年第一季度，公司收回了2026年到期的6.50%可交换优先票据的剩余本金余额。

5.限制性现金和现金等价物

下表提供了合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物的对账，其总和与合并现金流量表中显示的相同金额的总和：


	9月30日， 2025			9月30日， 2024
现金及现金等价物	$	183,945		$	70,635
受限制现金和投资-非流动		169,956			147,774
减受限制投资-非流动		(122,329	)		(100,006	)
现金、现金等价物和限制性现金及现金合计现金流量表中列示的等价物	$	231,572		$	118,403

包括在受限制现金和现金等价物中的金额是由于公司全资澳大利亚子公司的某些合同现金限制要求、合同要求维持的资产置换资金以及公司专属保险子公司Florina的其他担保和手头现金。受限投资-非流动（包括在随附的综合资产负债表中的受限现金和投资中）包括公司为雇员和雇主对GEO惩教集团公司非合格递延补偿计划的供款而设立的拉比信托、为其在货币市场基金中持有的执行主席退休账户而设立的拉比信托、对公司专属保险子公司Florina持有的股票和固定收益证券以及货币市场基金的投资，以及公司全资澳大利亚子公司与其Ravenhall设施的某些履约担保相关的某些合同现金需求。在拉比信托基金中持有的与GEO惩教集团公司非合格递延补偿计划相关的投资以及在Florina持有的股权和固定收益共同基金投资属于受限制投资，在随附的综合现金流量表中不被视为受限制现金和现金等价物。请参阅附注3-金融工具。

6.股东权益

下表列示截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月归属于公司股东及非控股权益的股东权益变动（单位：千）：


	普通股						额外实缴					累计其他综合			库存股					非控制性			合计股东'
	股份			金额			资本			留存收益		亏损			股份		金额			利益			股权
截至3个月 2025年9月30日
余额，2025年7月1日		141,245		$	1,413		$	1,309,317		$	88,546	$	(16,254	)		—	$	—		$	(1,602	)	$	1,381,420
行权收益股票期权		19			—			222			—		—			—		—			—			222
股票补偿费用		—			—			7,627			—		—			—		—			—			7,627
限制性股票注销		(12	)		—			—			—		—			—		—			—			—
购买库存股[ 3 ]		(1,967	)		—			—			—		—			1,967		(41,630	)		—			(41,630	)
扣缴股份净额股份结算- 基于奖项[ 1 ]		(91	)		(1	)		(2,253	)		—		—			—		—			—			(2,254	)
发行普通股股票-ESPP		2			—			40					—			—		—			—			40
净收入		—			—			—			173,940		—			—		—			(18	)		173,922
其他综合收益（亏损）		—			—			—			—		649			—		—			(16	)		633
余额，2025年9月30日		139,196		$	1,412		$	1,314,953		$	262,486	$	(15,605	)		1,967	$	(41,630	)	$	(1,636	)	$	1,519,980


	普通股						额外实缴						累计其他综合			库存股				非控制性			合计股东'
	股份			金额			资本			留存收益（累计赤字）			亏损			股份		金额		利益			股权
截至3个月 2024年9月30日
余额，2024年7月1日		139,551		$	1,396		$	1,299,558		$	(1,931	)	$	(16,970	)		—	$	—	$	(1,516	)	$	1,280,537
行使所得款项股票期权		16			—			118			—			—			—		—		—			118
股票补偿费用		—			—			3,534			—			—			—		—		—			3,534
授予的限制性股票		158			1			(1	)		—			—			—		—		—			-
限制性股票注销		(21	)		—						—			—			—		—		—			-
发行普通股股[ 2 ]		16			1			(1	)		—			—			—		—		—			-
扣缴股份净额股份结算- 基于奖项[ 1 ]		(1	)		(1	)		(1	)		—			—			—		—		—			(2	)
发行普通股股票-ESPP		3			—			36			—			—			—		—		—			36
净亏损		—			—			—			26,320			—			—		—		(31	)		26,289
其他综合收益（亏损）		—			—			—			—			4,054			—		—		(28	)		4,026
余额，2024年9月30日		139,722		$	1,397		$	1,303,243		$	24,389		$	(12,916	)		—	$	—	$	(1,575	)	$	1,314,538


	普通股						额外实缴					累计其他综合			库存股					非控制性			合计股东'
	股份			金额			资本			留存收益		亏损			股份		金额			利益			股权
截至九个月 2025年9月30日
余额2025年1月1日		140,181		$	1,402		$	1,315,256		$	39,880	$	(21,602	)		—	$	—		$	(1,522	)	$	1,333,414
行使所得款项股票期权		293			3			4,387			—		—			—		—			—			4,390
股票补偿费用		—			—			19,621			—		—			—		—			—			19,621
授予的限制性股票		1,827			18			(18	)		—		—			—		—			—			—
限制性股票注销		(146	)		(1	)		1			—		—			—		—			—			—
扣缴股份净额股份结算- 基于奖项[ 1 ]		(997	)		(10	)		(24,421	)		—		—			—		—			—			(24,431	)
发行普通股股票-ESPP		5			—			127			—		—			—		—			—			127
购买库存股[ 3 ]		(1,967	)		—			—					—			1,967		(41,630	)		—			(41,630	)
净收入		—			—			—			222,606		—			—		—			(68	)		222,538
其他综合收益（亏损）		—			—			—			—		5,997			—		—			(46	)		5,951
余额，2025年9月30日		139,196		$	1,412		$	1,314,953		$	262,486	$	(15,605	)		1,967	$	(41,630	)	$	(1,636	)	$	1,519,980


	普通股						额外实缴						累计其他综合			库存股						非控制性			合计股东'
	股份			金额			资本			留存收益（累计赤字）			亏损			股份			金额			利益			股权
截至九个月 2024年9月30日
余额，2024年1月1日		126,087		$	1,303		$	1,299,193		$	103,089		$	(16,642	)		4,210		$	(95,175	)	$	(1,454	)	$	1,290,314
行权收益股票期权		163			2			783			—			—			—			—			—			785
股票补偿费用		—			—			12,322			—			—			—			—			—			12,322
授予的限制性股票		1,712			17			(17	)		—			—			—			—			—			-
限制性股票注销		(61	)		(1	)		1			—			—			—			—			—			-
扣缴股份净额股份结算- 基于奖项[ 1 ]		(618	)		(6	)		(7,458	)		—			—			—			—			—			(7,464	)
发行普通股股票-ESPP		9			—			115			—			—			—			—			—			115
补发库存股[ 2 ]		4,210			—			—			(95,175	)		—			(4,210	)		95,175			—			-
发行普通股[ 2 ]		8,220			82			(1,696	)		—			—			—			—			—			(1,614	)
净亏损		—			—			—			16,475			—			—			—			(90	)		16,385
其他综合收入（亏损）		—			—			—			—			3,726			—			—			(31	)		3,695
余额，2024年9月30日		139,722		$	1,397		$	1,303,243		$	24,389		$	(12,916	)		—		$	-		$	(1,575	)	$	1,314,538

【1】公司通过净额结算方式扣缴股份，满足股份归属时的法定扣税要求

员工持有的限制性股票。

[ 2 ]在2024年第二季度，公司将其未偿还的6.50%本金总额为2.294亿美元

私人交换交易中的可交换优先票据，交换价值约为4.1亿美元。考虑

包括2.294亿美元现金和12,414，455股GEO普通股。在已发行股份总额中，公司

发行4,209，847股先前以库藏形式持有的股份。有关更多信息，请参阅附注10-债务。

[ 3 ] 2025年第三季度，公司在公开市场回购了1,966，779股普通股。

股份回购计划

2025年8月4日，公司董事会（“董事会”）授权并批准了一项股票回购计划，涵盖在2028年6月30日到期之前回购最多3亿美元的公司普通股。公司普通股的回购将根据适用的证券法进行，高级管理层可酌情不时在公开市场、通过大宗购买、通过私下协商交易、根据交易计划或以其他方式遵守经修订的1934年证券交易法第10b-18条规则进行。股份回购计划的授权可随时由董事会酌情延长、增加、减少、暂停或终止。回购公司普通股（及其时间）将取决于市场条件、监管要求、公司现有义务，包括其信贷协议、其他公司流动性要求和优先事项以及公司可自行酌情考虑的其他因素。股份回购计划的授权不要求公司购买任何特定数量的公司普通股。2025年第三季度，公司根据该计划回购了1,966，779股普通股。

2025年11月4日，董事会授权并批准将股票回购计划的规模从3亿美元增加到5亿美元，并将到期日期从2028年6月30日延长至2029年12月31日。

表格S-3自动上架登记

2023年10月30日，公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了表格S-3的自动货架登记声明，该声明使公司能够不时并在资本市场允许的情况下要约出售数量不详的普通股、优先股、债务证券、债务证券的担保、认股权证和单位。货架登记声明自备案起自动生效，有效期三年。

招股章程补充

2023年12月28日，就货架注册而言，公司向SEC提交了一份招股说明书补充文件，内容涉及不时通过销售代理以最高3亿美元的总发行价格发售和出售我们的普通股。根据招股说明书补充和与销售代理订立的股权分配协议（如有）出售GEO普通股的股份，将在协商交易或根据1933年《证券法》第415条规则被视为“在市场上”发售的交易中进行。在截至2025年9月30日或2024年9月30日的九个月内，没有根据本招股说明书补充文件出售的普通股股份。

综合收益（亏损）

综合收益（亏损）指非股东来源产生的交易及其他事件和情况导致的股东权益变动。公司的全面收益（亏损）总额包括归属于GEO的净收益（亏损）、归属于非控股权益的净亏损、合并不影响现金流的国外业务产生的外币换算调整、衍生工具的未实现净收益和/或亏损、股东权益和全面收益（亏损）中的有价证券和养老金负债调整。

股东权益内累计归属于GEO的其他综合亏损构成如下：


	截至2025年9月30日止九个月
	（单位：千）
	外币翻译调整，税后净额（1）			改变公平价值衍生品，税后净额			有价证券变动，税后净额			养老金调整，税后净额			合计
余额，2025年1月1日	$	(26,939	)	$	3,833		$	(15	)	$	1,519		$	(21,602	)
本期其他综合收益（亏损）		6,833			(1,184	)		496			(148	)		5,997
余额，2025年9月30日	$	(20,106	)	$	2,649		$	481		$	1,371		$	(15,605	)


	截至2024年9月30日止九个月
	（单位：千）
	外币翻译调整，税后净额（1）			改变公平价值衍生品，税后净额			有价证券变动，税后净额		养老金调整，税后净额		合计
余额，2024年1月1日	$	(19,755	)	$	3,041		$	-	$	72	$	(16,642	)
本期其他综合收益（亏损）		3,784			(589	)		495		36		3,726
余额，2024年9月30日	$	(15,971	)	$	2,452		$	495	$	108	$	(12,916	)

(1)

与非控制性权益相关的外币换算在2025年9月30日或2024年并不重大。

7.股权激励计划

董事会通过了GEO惩教集团公司第二次修订和重述的2018年股票激励计划（“经修订的2018年计划”），该计划已获公司股东批准，并于2024年5月3日生效。修订后的2018年计划取代了此前的2018年股票激励计划。截至经修订的2018年计划获得公司股东批准之日，该计划提供了额外12,400，000股普通股的储备，可根据经修订的2018年计划授予的奖励发行。公司于2024年5月7日提交了与经修订的2018年计划有关的S-8表格登记声明。

股票期权

公司采用Black-Scholes期权估值模型对每份基于时间或基于绩效的期权的公允价值进行估值。截至2025年9月30日止九个月，根据公司计划已发行和未行使的股票期权奖励活动摘要如下：


	股份			WTD。平均。运动价格		WTD。平均。剩余订约任期（年）		聚合内在价值
	（单位：千）							（单位：千）
截至2025年1月1日尚未行使的期权		1,632		$	16.64		5.59	$	19,520
授予的期权		377			26.23
已行使的期权		(291	)		15.07
被没收/取消/到期的期权		(191	)		25.02
截至2025年9月30日尚未行使的期权		1,527		$	18.20		6.30	$	7,994
2025年9月30日归属及预期归属的期权		1,445		$	18.10		6.15	$	7,678
2025年9月30日可行使的期权		750		$	18.78		3.92	$	3,810

在截至2025年9月30日的九个月内，公司向某些员工授予了约37.7万份期权，授予日公允价值为13.95美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与股票期权相关的股票补偿费用金额分别为0.5百万美元和0.3百万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，与股票期权相关的股票补偿费用金额分别为140万美元和70万美元。截至2025年9月30日，公司有590万美元与非既得股票期权奖励相关的未确认补偿成本，预计将在3.1年的加权平均期间内确认。

限制性股票

非既得股票奖励的补偿费用根据授予日的公允价值在归属期内入账。一般来说，限制性股票奖励通常在三年或四年期间内以等额增量归属。限制性股票奖励的公允价值，不包含基于市场的归属条件，采用授予日公司普通股的收盘价确定。公司历来以服务为基础、业绩为基础和市场为基础的归属标准发行股份奖励。

截至2025年9月30日止九个月的已发行限制性股票活动摘要如下：


	股份			WTD。平均。授予日期公允价值
	（单位：千）
截至2025年1月1日已发行的限制性股票		3,714		$	9.77
已获批		1,827			26.69
既得		(2,921	)		8.89
没收/取消		(146	)		15.37
截至2025年9月30日已发行的限制性股票		2,474		$	15.66

截至2025年9月30日止九个月，公司向若干雇员及行政人员授出约1,827，000股受限制股份。在这些奖励中，137,500个是基于市场和绩效的奖励，如果公司在2025、2026和2027年期间未能实现某些年度指标，这些奖励将被没收。

这些基于业绩的限制性股票授予的归属取决于GEO是否实现以下两个年度业绩指标：（i）如果GEO在2025年1月1日至12月31日的三年期间内达到某些股东总回报（“TSR”）业绩目标，与同行集团公司的股东总回报相比，在三年业绩期结束时，最多可归属50%的限制性股票股份（“TSR目标奖励”），2027年和（ii）如果GEO在2025年1月1日至2027年12月31日的三年期间内达到一定的已用资本回报率（“ROCE”）绩效目标，最高50%的限制性股票股份（“ROCE目标奖励”）可在三年期间结束时归属。这些市场和绩效奖励可归属于两个指标的目标奖励的0%至200%之间。基于绩效的奖励显示的股票数量基于这两个指标的目标奖励。

与ROCE相关的指标被认为是一种性能条件。对于包含业绩条件的股份奖励，在记录任何股份补偿费用之前，目标的实现必须是很可能的。公司审查该范围内的哪个目标将实现的可能性，如果认为很可能，届时将记录补偿费用。如初始计量后对满足业绩条件的概率的估计发生变化，则预计归属的奖励估计数量变化的影响以累计调整补偿费用的方式确认。如果最终未能达到业绩目标，对于先前认为很可能归属的任何奖励，先前确认的补偿费用将在不再被认为可能归属的期间冲回。这些奖励的公允价值是根据授予日公司普通股的收盘价确定的。

与TSR相关的指标被认为是一种市场条件。对于包含市场条件的以股份为基础的奖励，在估计授予日公允价值时必须考虑满足市场条件的概率，并且如果市场条件从未满足，则先前记录的补偿费用不会被冲回。这些奖励的公允价值是根据蒙特卡洛模拟确定的，该模拟使用以下加权平均关键假设计算了一系列可能的结果及其发生的概率：（i）波动率为51.4%；（ii）贝塔系数为1.12；（iii）无风险利率为3.90%。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别确认了710万美元和320万美元与限制性股票奖励相关的补偿费用。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司分别确认了与限制性股票奖励相关的补偿费用1820万美元和1160万美元。截至2025年9月30日，公司有2590万美元与非既得限制性股票奖励相关的未确认补偿成本，包括基于业绩和基于市场的归属的非既得限制性股票奖励，预计将在2.6年的加权平均期间内确认。

员工股票购买计划

公司此前采纳了自2011年7月9日起生效的GEO惩教集团 Inc. 2011年员工股票购买计划（“计划”或“ESPP”）。公司其后修订及重述该计划（“经修订的ESPP”），该计划已于2021年4月28日获公司股东批准，并于2021年7月9日生效。经修订的ESPP符合《守则》第423条的规定，其目的是通过GEO和GEO指定子公司的员工的工资扣减来鼓励持股，以增加他们对公司目标的认同，并确保公司成功的专有利益。这些扣除额用于以当时市场价格5%的折扣购买公司普通股股票。经修订的ESPP在修订生效日期的期限内保留发行的普通股股份的最高数量不得超过506,023股。

修订后的ESPP被认为是非补偿性的。因此，不存在需要确认的补偿费用。根据经修订的ESPP进行的股份购买在每个月的最后一天进行。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司普通股分别发行了5,165股和8,958股，与经修订的ESPP有关。

8.每股收益

普通股每股基本收益的计算方法是，普通股股东可获得的归属于GEO惩教集团，Inc.的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。普通股股东可获得的归属于GEO惩教集团，Inc.的净利润是指归属于GEO惩教集团的净利润减去分配给参与证券的收益。6.50%的可交换优先票据包含不可没收的普通股股份宣派和支付股息的权利，属于参与证券，根据两类法计算每股收益。经稀释EPS（定义见下文）按IF-转换法和二分类法对各类别股东采用归属于各类别的加权平均股数计算。导致普通股最低稀释每股收益金额的计算在公司的财务报表中报告。if转换的方法包括与6.50%可交换优先票据相关的潜在普通股的稀释效应（如果有）。6.50%的可交换优先票据已于2025年第一季度末全部还清。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的基本和稀释每股收益计算如下（单位：千，每股数据除外）：


	三个月结束				九个月结束
	2025年9月30日		2024年9月30日		2025年9月30日		2024年9月30日
净收入	$	173,922	$	26,289	$	222,538	$	16,385
归属于非控股权益的净亏损		18		31		68		90
减：可分配给参与证券的未分配收益		—		—		—		(1,338	)
归属于GEO惩教集团的净利润		173,940		26,320		222,606		15,137
归属于GEO惩教集团，公司的基本每股收益。
加权平均流通股		138,283		135,961		137,992		129,682
每股金额	$	1.26	$	0.19	$	1.61	$	0.12
归属于GEO惩教集团的稀释每股收益。
加权平均流通股		138,283		135,961		137,992		129,682
股权激励计划的稀释效应		1,709		2,169		2,517		2,340
假设稀释的加权平均股份		139,992		138,130		140,509		132,022
每股金额	$	1.24	$	0.19	$	1.58	$	0.11

截至2025年9月30日止三个月，538,832股普通股标的期权的加权平均股份被排除在稀释每股收益（“EPS”）的计算之外，因为其影响是反稀释的。在此期间，有419,141股来自限制性股票的普通股等价物具有反稀释性。

截至2024年9月30日止三个月，1,512，184股普通股标的期权的加权平均股份被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为其影响是反稀释的。在此期间，有205,601股来自限制性股票的普通股等价物具有反稀释性。

截至2025年9月30日止九个月，472,257股普通股标的期权的加权平均股份被排除在稀释每股收益（“EPS”）的计算之外，因为其影响是反稀释的。在此期间，有53,388股来自限制性股票的普通股等价物具有反稀释性。

截至2024年9月30日止九个月，1,378，133股普通股标的期权的加权平均股份被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为其影响是反稀释的。该期间有140,010股来自限制性股票的普通股等价物具有反稀释性。

9.衍生金融工具

该公司持有衍生品的主要目标是降低与利率变化相关的收益和现金流的波动性。本公司以公允价值计量其衍生金融工具。

2019年8月，公司订立两份利率互换协议，总名义金额为4430万美元，以将其若干浮动利率债务的利率固定为4.22%。本公司已指定该等利率掉期作为对冲两张相同本票（「票据」）的现金流量变动，该等本票由贷款协议及某些不动产和改良的抵押和担保协议作担保。公司已确定掉期的付款、到期日和拨备与票据条款一致，因此被视为有效的现金流对冲。因此，公司将利率掉期的公允价值变动记录为累计其他综合收益（亏损），扣除适用税项。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，与这些现金流对冲相关的其他综合收益（亏损）中记录的未实现亏损总额（税后净额）分别为10万美元和140万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，与这些现金流对冲相关的其他综合收益（亏损）中记录的未实现亏损总额（税后净额）分别为120万美元和60万美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，掉期资产的公允价值总额分别为340万美元和490万美元，并在随附的综合资产负债表中作为其他非流动资产的组成部分入账。所列期间不存在重大无效情况。公司预计在未来十二个月内不会进行任何交易，这将导致重新分类为与目前在累计其他综合收益（亏损）中报告的这些掉期相关的收益或亏损。有关更多信息，请参阅附注10-债务。

10.债务

截至2025年9月30日和2024年12月31日的未偿债务包括以下（单位：千）：


	9月30日， 2025			12月31日， 2024
信贷协议
定期贷款	$	—		$	320,823
定期贷款未摊销贴现		—			(2,889	)
定期贷款的未摊还债务发行成本		—			(5,049	)
左轮手枪		262,583			110,000
总信贷协议		262,583			422,885
8.625% 2029年到期有担保票据
2029年到期票据		650,000			650,000
未摊还债务发行成本		(10,268	)		(12,039	)
2029年到期有担保票据合计8.625%		639,732			637,961
2031年到期的10.250%无抵押票据
2031年到期的票据		625,000			625,000
未摊还债务发行成本		(10,524	)		(11,522	)
2031年到期的合计10.25%无抵押票据		614,476			613,478
2026年到期的6.50%可交换优先票据
2026年到期票据		—			100
2026年到期的6.50%可交换优先票据合计		—			100
融资租赁负债		106			556
其他债务，扣除未摊销债务发行成本		37,138			38,048
总债务		1,554,035			1,713,028
融资租赁负债和长期债务的流动部分		(1,422	)		(1,612	)
融资租赁负债，长期部分		—			(219	)
长期负债	$	1,552,613		$	1,711,197

优先票据发售及信贷协议

2024年4月18日，公司宣布结束其本金总额为12.75亿美元的优先票据的非公开发行，其中包括根据契约发行的本金总额为6.50亿美元、利率为8.625%、于2029年到期的优先有担保票据（“有担保票据”），日期为2024年4月18日（“2029年契约”），以及根据契约发行的本金总额为6.25亿美元、利率为10.250%、于2031年到期的优先票据（“无担保票据”，连同有担保票据，“票据”），日期为2024年4月18日（“2031年契约”，连同2029年契约，“契约”）。票据由GEO在优先担保信贷融资和未偿还优先票据下担任担保人的境内子公司（“担保人”）分别提供担保（“有担保票据担保”和“无担保票据担保”，并统称为“担保”）。

公司还签订了一份日期为2024年4月18日的信贷协议（“信贷协议”），除其他事项外，以证明并管辖一项第一留置权优先有担保循环信贷融资及其项下的承诺，以及一项第一留置权优先有担保定期贷款融资。

于2025年7月14日，公司订立信贷协议第一次修订（「修订」），修订其日期为2024年4月18日的信贷协议。该修正案将公司的循环信贷融资（“Revolver”）承诺从3.1亿美元增加到4.5亿美元，并将Revolver的期限从2029年4月15日延长至2030年7月14日。修正案还将使用替代基准利率的贷款和使用有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的贷款的适用利率基于总杠杆率下调0.50%。目前，按SOFR基准利率计息的循环信用贷款将按适用利息期的期限SOFR参考利率加上每年2.75%计息，较修订前的适用利率低0.50%。该修订还提高了公司在未来五年内进行限制性付款的能力，并对信贷协议进行了某些额外的修改。在修订结束前，GEO根据信贷协议偿还了1.32亿美元的未偿还定期贷款B。随后，由于资产出售公司拥有的其中一项设施，公司根据信贷协议偿还了定期贷款的剩余余额。就这些交易而言，公司在截至2025年9月30日的九个月内产生了约840万美元的债务清偿损失，包括注销递延融资成本和支付话费。

截至2025年9月30日，高级循环信贷融资项下的循环信贷承诺本金总额为3.1亿美元（包括1.75亿美元的信用证次级融资），高级有担保定期贷款融资的本金总额为4.50亿美元。

有担保票据

2029年契约及有担保票据的若干条款及条件如下；

成熟。有担保票据于2029年4月15日到期。

兴趣。有担保票据的计息利率为每年8.625%。自2024年10月15日起，有担保票据的利息每半年于每年的4月15日和10月15日支付一次。

发行价格。有担保票据按面值发行。

保证。有担保票据由每名初始担保人（定义见2029年契约）提供全额无条件担保，并可由公司的其他附属公司提供担保，当附属公司根据信贷融资（债务证券除外）和本金总额至少为1亿美元的债务证券担保债务时。

排名。有担保票据及有担保票据担保为GEO及担保人各自的优先、有担保债务，而有担保票据及有担保票据担保所证明的债务将与GEO及担保人的所有其他现有及未来优先债务，包括信贷协议项下的债务及其担保，享有同等受偿权；实际上对GEO及担保人的所有现有及未来无担保债务（包括无担保票据）及其担保享有优先受偿权，以抵押品的价值（定义见下文）为限；对GEO和担保人未来的任何次级债务享有优先受偿权；实际上对GEO和担保人未来的任何有担保债务享有优先受偿权，该债务以不构成抵押品的任何资产的留置权为担保，以此类资产的价值为限；在结构上从属于不为有担保票据和合资企业提供担保的子公司的所有现有和未来债务和其他负债，包括贸易应付款项。

安全。有担保票据和有担保票据担保由为信贷协议项下义务提供担保的同一担保物（“担保物”）根据与担保物和在适当法域备案和记录的票据有关的2029年契约和担保协议的条款以第一优先权为基础提供担保，以保全和

保护抵押品上的留置权（包括但不限于抵押、信托契据或担保债务的契据以及适用于抵押品的相关国家的《统一商法典》下的融资报表），每一项都是为了受托人、抵押品代理人和有担保票据持有人的利益。

强制赎回。本公司无须就有担保票据作出强制赎回或偿债基金付款。

可选赎回。于2026年4月15日或之后，公司可在不少于10天或多于60天的通知后，按以2029年契约所列本金百分比表示的固定赎回价格，加上已赎回的有担保票据的应计及未付利息（如有），赎回全部或部分有担保票据（其中包括额外票据（定义见2029年契约），直至（但不包括）适用的赎回日期，受有关记录日期有担保票据持有人的权利所规限，如有担保票据在有关付息日之前尚未赎回，则有权收取有关付息日到期的利息。此外，公司可于2026年4月15日之前的任何时间及不时赎回有担保票据本金总额的最多35%，金额最多为若干股权发行所得款项净额，赎回价为本金的108.625%加上应计及未付利息（如有）至规定的赎回日期（但不包括），（1）有担保票据本金总额的至少65%在紧接该赎回发生后仍未偿还，及（2）赎回发生在股本发售结束之日起90天内。公司亦可于2026年4月15日之前的任何时间及不时赎回全部或部分有担保票据，赎回价格相当于有担保票据（如有额外票据）本金的100%，加上截至适用赎回日期的适用溢价（定义见2029年契约），加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有），受有关记录日期有担保票据持有人的权利所规限，如有担保票据在有关付息日之前尚未赎回，则有权收取有关付息日到期的利息。此外，在2026年4月15日之前的任何十二个月期间，公司有权选择在一次或多次赎回本金总额不超过未偿还有担保票据（其中包括额外票据，如有）本金总额的10%的有担保票据（如有），赎回价格（由公司计算并以本金百分比表示）为103.000%，加上截至但不包括赎回日期的应计和未付利息（如有）。

控制权变更。倘发生控制权变更（定义见2029年契约），公司将向（但不包括）购买日期提供相当于已购回的有担保票据本金总额的101%的现金付款，加上已购回的有担保票据的应计及未付利息（如有），但有关记录日期的持有人有权收取在有关利息支付日到期的利息，前提是有担保票据在该日期之前尚未赎回或购回。

某些盟约。2029年契约载有若干契约，除其他外，将限制公司及其受限制附属公司（定义见2029年契约）的以下能力：产生额外债务（包括其担保）；产生或产生留置权，许可留置权（定义见2029年契约）之外；进行某些限制性付款（定义见2029年契约）；进行某些投资；处置某些资产；允许对公司受限制子公司支付任何股息或就公司或任何受限制子公司的股权（定义见2029年契约）进行任何其他支付或分配的能力存在某些限制；与关联公司进行某些交易；以及从事许可业务（定义见2029年契约）之外的任何业务。这些盟约受到一些重要限制和例外的约束。

违约事件。2029年契约包含惯常的违约事件，根据某些条件，这些事件可能导致有担保票据立即到期应付。

有担保票据亦须遵守日期为2024年4月18日的第一留置权债权人间协议（“第一留置权债权人间协议”）的条款，GEO、GEOCH、不时作为其一方的其他设保人、Citizens Bank，N.A.作为信贷协议抵押代理人和信贷协议担保方的授权代表，以及Ankura Trust Company，LLC作为初始额外抵押代理人和初始额外授权代表。第一留置权债权人间协议规定了第一留置权担保债务持有人的相对权利和义务（这是指（i）信贷协议中定义的所有义务，（ii）有担保票据、2029年契约、有担保票据担保和担保单证（如2029年契约中定义）下的所有义务，以及（iii）与这些义务在第一留置权同等基础上担保的任何其他债务），在每种情况下，与共享抵押品有关。

无担保票据

2031年契约及无抵押票据的若干条款及条件如下：

成熟。该无抵押票据于2031年4月15日到期。

兴趣。无抵押票据按年利率10.250%计息。自2024年10月15日起，无抵押票据的利息将于每年4月15日和10月15日每半年支付一次。

发行价格。无抵押票据按面值发行。

保证。无抵押票据由每名初始担保人（定义见2031契约）提供全额无条件担保，并可由公司的其他附属公司提供担保，当附属公司根据信贷融资（债务证券除外）和本金总额至少为1亿美元的债务证券担保债务时。

强制赎回。本公司无须就无抵押票据作出强制赎回或偿债基金付款。

可选赎回。于2027年4月15日或之后，公司可在不少于10天或多于60天的通知后，按以2031年契约所列本金百分比表示的固定赎回价格，加上已赎回的无抵押票据的应计及未付利息（如有），赎回全部或部分无抵押票据（其中包括额外票据（定义见2031年契约），直至（但不包括）适用的赎回日期，受限于无抵押票据持有人于有关记录日期收取有关利息支付日到期利息的权利，前提是该无抵押票据在该日期之前尚未赎回。此外，公司可于2027年4月15日前随时不时赎回无抵押票据本金总额最多35%，金额最多为若干股权发行所得款项净额，赎回价为本金额的110.250%加上应计及未付利息（如有）至（但不包括）规定的赎回日期，（1）在紧接赎回发生后，至少有65%的无抵押票据本金总额仍未偿还，以及（2）赎回发生在股权发售结束之日起90天内。公司亦可于2027年4月15日之前的任何时间及不时赎回全部或部分无抵押票据，赎回价格相当于无抵押票据（其中包括额外票据，如有）本金的100%，加上截至适用赎回日期的适用溢价（定义见2031年契约），加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有），受限于无抵押票据持有人于有关记录日期收取有关利息支付日到期利息的权利，前提是该无抵押票据在该日期之前尚未赎回。

控制权变更。倘发生控制权变更（定义见2031年契约），公司将向（但不包括）购买日期提供相当于已购回无抵押票据本金总额的101%的现金付款，加上已购回无抵押票据的应计及未付利息（如有），但须受限于有关记录日期的持有人有权收取在有关利息支付日到期的利息，前提是在该日期之前尚未赎回或购回无抵押票据。

某些盟约。2031年契约载有若干契诺，除其他外，将限制公司及其受限制附属公司（定义见2031年契约）的以下能力：产生额外债务（包括对其担保）；产生或产生留置权，许可留置权（定义见2031年契约）以外；进行某些限制性付款（定义见2031年契约）；进行某些投资；处置某些资产；允许对公司受限制子公司支付任何股息或就公司或任何受限制子公司的股权（定义见2031年契约）进行任何其他支付或分配的能力存在某些限制；与关联公司进行某些交易；以及从事许可业务（定义见2031年契约）以外的任何业务。这些盟约受到一些重要限制和例外的约束。

违约事件。2031契约包含惯常的违约事件，这些事件可能在某些条件下导致无担保票据立即到期应付。

信贷协议

GEO和GEOCH作为借款人（统称“信贷融资借款人”）订立了一份日期为2024年4月18日的信贷协议（“信贷协议”），除其他事项外，该协议旨在证明并管辖一项第一留置权优先有担保循环信贷融资（“循环信贷融资”；及其项下的承诺，“循环信贷融资承诺”）和一项第一留置权优先有担保定期贷款融资（“定期贷款融资”，连同循环信贷融资，“信贷融资”）。截至2025年9月30日，循环信贷融资下的循环信贷承诺本金总额为3.1亿美元（包括1.75亿美元的信用证次级融资），新定期贷款融资的本金总额为4.50亿美元。2025年7月14日，公司如上所述修订了其信贷协议。

循环信贷融资下的贷款（“循环信贷贷款”）的年利率等于（i）备用基准利率（定义见下文）加上适用保证金或（ii）定期SOFR（定义见下文）（受0.75%下限限制）加上适用保证金，在任何一种情况下，适用保证金应根据GEO截至最

最近的确定日期，信贷融通借款人将就循环信贷融通项下未使用的循环承诺按0.25%至0.50%的年利率支付费用，在每种情况下取决于GEO截至最近确定日期的总杠杆率，其中“替代基准利率”是指，在任何一天，年利率等于（a）该日有效的最优惠利率中的最大值，（b）该日的联邦基金利率加上1%的1/2和（c）在该日生效的一个月期限的期限SOFR（定义见下文），加上1%，而“期限SOFR”是指期限有担保隔夜融资利率。定期贷款融资下的贷款（“定期贷款”）的年利率等于（i）替代基准利率加上替代基准利率贷款的适用保证金和（ii）定期SOFR（受0.75%下限限制）加上定期SOFR贷款的适用保证金。

定期贷款按每季度该等定期贷款原本金额的1.25%的比率摊销。就某些伤亡和资产出售收益以及超额现金流而言，根据信贷协议要求强制提前偿还贷款，但须遵守某些门槛和例外情况。信贷融通借款人可随时自愿提前偿还循环信贷贷款，无需支付溢价或罚款（但须偿还惯常的破损费用）。自愿提前偿还定期贷款以及与任何加速到期有关（或与任何破产或其他类似程序中任何抵押品或其他清偿或妥协其项下任何义务时的止赎或其他处分或变现有关）所需的任何提前偿还定期贷款将需要支付相当于（i）已预付或需预付本金的2.00%的溢价如果在定期贷款融资生效日期的一周年之前作出，以及（ii）如果在定期贷款融资生效日期的一周年或之后但在定期贷款融资生效日期的两周年之前作出，则预付或要求预付的本金的1.00%。如上所述，公司于2025年第三季度偿还了定期贷款的余额。

循环信贷融资项下的循环信贷融资承诺原定于（i）2029年4月15日、（ii）如任何定期贷款在定期贷款到期日前九十一天（定义见下文）、定期贷款到期日前九十一天的日期仍未偿还，循环信贷贷款原定最早于（i）2029年4月15日到期，（iii）如任何优先票据的本金总额相等于或多于$ 100,000，000于优先票据春季到期日（定义见下文）仍未偿还，则该等优先票据春季到期日，据了解，就本条第（iii）款而言，优先票据不应被视为未偿还，只要GEO已将或促使将资金存入惯常的不可撤销代管，其金额足以于该等优先票据的到期日全额支付或赎回该等优先票据（“到期储备条件”），其中，“优先票据”是指GEO或其任何子公司发行的每一笔有担保票据和无担保票据以及任何其他优先票据，而“优先票据春季到期日”是指适用的优先票据规定的到期日前九十一天的日期。定期贷款将最早于（i）2029年4月15日到期，以及（ii）如果在优先票据春季到期日（该等优先票据春季到期日）仍有本金总额等于或超过100,000，000美元的任何系列或类别的优先票据未偿还，则定期贷款将于（i）2029年4月15日到期，除非就该等优先票据满足到期准备金条件（该最早日期，“定期贷款到期日”）。

信贷协议包含某些惯常的陈述和保证、肯定性契诺和否定性契诺，包括对GEO及其受限制子公司的能力的限制，其中包括：（i）创造、招致或承担任何债务，（ii）创造、招致、承担或允许留置权，（iii）进行贷款和投资，（iv）从事合并、收购和资产出售，（v）进行某些限制性付款，（vi）与关联公司进行交易，（vii）取消、免除、进行任何自愿或可选的付款或预付款，或赎回或以价值收购任何次级债务，除非适用的从属条款允许，（viii）从事其他业务（除非在许可的情况下）及（ix）对担保信贷协议项下义务的担保权益造成重大损害。信贷协议还包含若干财务契约，包括最高总杠杆比率契约、最高第一留置权杠杆比率契约和最低利息覆盖率契约。此外，信贷协议还限制GEO根据《国内税收法》选择作为房地产投资信托征税。信贷协议还包含某些惯常的违约事件。

信贷融通担保人将就信贷协议项下的承诺及贷款的义务提供担保。信贷融通借款人和信贷融通担保人就信贷协议承担的义务将由其几乎所有资产的第一优先留置权担保，包括信贷协议要求执行和交付抵押的不动产权益。有担保票据持有人在抵押品上的权利（包括行使补救措施的权利）受第一留置权债权人间协议的约束。

截至2025年9月30日，该公司在其左轮手枪下的借款为2.626亿美元，信用证约为4440万美元，这使得左轮手枪下的额外借款能力约为1.430亿美元。截至2025年9月30日，信贷协议项下未偿还借款的加权平均利率为7.38%。

2026年到期的6.50%可交换优先票据

2021年2月24日，公司全资附属公司GEOCH完成本金总额为2.3亿美元、于2026年到期的6.50%可交换优先票据（“可转换票据”）的非公开发行。可转换票据将于2026年2月23日到期，除非提前回购或交换。可转换票据的利率为每年6.50%，另加基于公司为其普通股支付的股息的额外金额，每股面值0.01美元。可换股票据的利息自2021年9月1日起，于每年3月1日及9月1日每半年支付一次。

在股份所有权和转让方面受到某些限制的情况下，持有人本可以在紧接2025年11月25日前一个营业日的营业时间结束前选择交换可转换票据，但仅限于以下情况：（1）在任何连续五个交易日期间后的连续五个工作日期间内，或计量期间，其中，在该计量期的每个交易日，每1,000美元本金的可转换票据的交易价格低于每个该等交易日公司普通股最后报告的销售价格与可转换票据的汇率乘积的98%；或（2）在发生某些特定的公司事件时。于2025年11月25日或之后，直至紧接可换股票据到期日之前的第二个预定交易日收市为止，持有人可随时交换其可换股票据，而不论上述情况如何。在交换可转换票据时，GEO将支付或交付（视情况而定）现金或现金与公司普通股股份的组合。

转换后，公司将支付或交付（视情况而定）现金或现金与普通股股份的组合。初始转换率为每1000美元本金可转换票据108.40 11股普通股（相当于每股普通股约9.225美元的初始转换价格）。在某些情况下，转换率可能会有所调整。如果公司或GEOCH发生了根本性变化，持有人本可以要求GEOCH以现金购买全部或部分可转换票据，购买价格等于将购买的可转换票据本金的100%，加上截至（但不包括）根本性变化购买日期的应计和未付利息（如有）。

在2024年期间，由于交换价值约为4.1亿美元的私人交换交易，公司退还了其未偿还的6.50%可交换优先票据的本金总额2.299亿美元。代价包括现金2.299亿美元，综合使用优先票据发行所得款项净额和手头现金，以及约1240万股GEO普通股。在已发行股份总额中，公司发行约420万股为库存股份。在2025年第一季度期间，公司退还了剩余的未偿还余额。

其他

2019年8月，公司订立了两份总额为4430万美元的相同票据，这些票据由贷款协议以及某些不动产和改良的抵押和担保协议担保。这些票据的期限至2034年9月1日，按伦敦银行同业拆借利率加200个基点计息，按月分期支付，另加利息。公司已订立利率互换协议，将利率固定为4.22%。截至2025年9月30日的余额中包括交易产生的40万美元递延贷款成本。有关更多信息，请参阅附注9-衍生金融工具。

公司于2025年9月30日遵守其债务契约。

担保

澳大利亚

公司已就澳大利亚一项设施的经营业绩订立信用证形式的担保。根据截至2025年9月30日的汇率计算，这笔债务约为5310万澳元，合3510万美元。

截至2025年9月30日，根据截至2025年9月30日的汇率，公司在与其澳大利亚子公司的履约担保相关的单独国际融资项下还有7份其他未偿信用证，总额为1160万澳元，即770万美元。

除上文所述外，本公司并无任何表外安排。

11.承诺、或有事项和其他事项

诉讼、索赔和评估

移民被拘留者诉讼

Aurora ICE处理中心的民事移民被拘留者于2014年10月22日在美国科罗拉多州地区法院对公司提起集体诉讼。投诉称，该公司违反了《科罗拉多州最低工资法》（“CMWA”）和《联邦贩运受害者保护法》（“TVPA”）。诉状还称，根据公司与联邦政府签订的合同条款，公司必须在设施实施的自愿工作计划（“VWP”）中执行的工作，根据被拘留者获得的报酬水平，公司被不公正地致富。2015年7月6日，法院认定被拘留者不是CMWA下的雇员，驳回了这一主张。2017年2月27日，法院批准了原告关于TVPA和不当得利索赔的类别认证动议。原告集体寻求实际损害赔偿、补偿性损害赔偿、惩戒性损害赔偿、惩罚性损害赔偿、恢复原状、律师费和费用，以及法院认为适当的其他救济。2022年10月18日，法院发布命令，同意原告就公司的肯定性抗辩请求提出的即决判决动议，驳回公司的即决判决动议、驳回动议和取消类别认证动议，缩小原告TVPA索赔的类别期限，并以其他方式裁定反对公司的救济动议。在GEO的某些抗辩向第十巡回上诉法院提出上诉之前，法院命令暂停了所有审判日期。第十巡回法庭口头辩论于2023年9月18日举行。2024年10月22日，第十巡回法院发布命令，裁定对GEO的豁免主张进行上诉审查为时过早，因此，第十巡回法院目前没有管辖权来考虑GEO所声称的豁免的是非曲直。2025年1月13日，GEO向美国最高法院提交了一份Certiorari令状申请，要求对第十巡回法院的裁决进行复审。2025年6月2日，美国最高法院批准了GEO的Certiorari令状申请。最高法院的口头辩论定于2025年11月10日举行。所有审判日期仍被搁置，等待最高法院作出裁决。

两起华盛顿州诉讼中的第一起，Nwauzor诉GEO集团，于2017年9月26日由移民被拘留者在美国华盛顿州西区地方法院对该公司提起。第二项诉讼于2017年9月20日由州检察长在华盛顿州皮尔斯县高等法院对公司提起，公司于2017年10月9日将其移至美国华盛顿州西区地方法院。原告声称，根据GEO合同条款，美国国土安全部的要求，对于自愿参加GEO在西北ICE处理中心（“中心”）管理的VWP的被拘留者，应执行华盛顿州最低工资法。该中心收容被联邦移民当局监管的人，而联邦政府正在确定他们的移民身份。2021年10月，一项不利的陪审团裁决和法院判决导致在这两个案件的重审中对公司作出合计2320万美元的判决，该判决金额随后因对公司的律师费、成本和判决前利息的进一步裁决而增加，金额为1440万美元。根据华盛顿法律，这些判决正在产生判决后利息。在GEO向美国第九巡回上诉法院提出的上诉待决期间，初审法院放弃了为合并判决发布supersedeas保证金的必要性，并暂停执行判决和判决。第九巡回法庭口头辩论于2022年10月6日举行。

2023年3月7日，第九巡回法院向华盛顿最高法院认证了某些州法律问题。华盛顿最高法院的口头辩论于2023年10月17日举行。2023年12月21日，华盛顿最高法院发表意见，回答了第九巡回法院认证的问题。根据第九巡回法院2023年3月7日向华盛顿最高法院证明上述问题的命令，第九巡回法院恢复了对华盛顿州诉讼的控制和管辖权。2024年2月21日，美国司法部以Amicus Curiae的身份为美国提交了一份支持GEO的简报，认为应该推翻华盛顿州的判决，因为至上条款排除了华盛顿最低工资法规适用于联邦被拘留者的工作项目。司法部在其简报中声称，华盛顿法律的适用独立地违反了政府间豁免，因为它将使联邦被拘留者受到不适用、也从未适用于州拘留人员的规定的约束，并为华盛顿自己不承担的义务单独挑出联邦政府的承包商。司法部还辩称，国会批准的移民法定结构并未考虑各州或州法律在管理联邦被拘留者的VWP方面发挥作用。2025年1月16日，第九巡回法院以2比1的投票结果发表了一项意见，确认了下级法院的裁决。该意见包括一份长达24页的不同意见。

2025年2月6日，GEO及时提交了重新审理EN BANC的请愿书。2025年3月20日，美国向第九巡回法院提交了一份法庭之友简报，其中辩称，第九巡回法院2025年1月16日的裁决在多个方面不正确，违背了巡回法院的先例，并与其他巡回法院的判例法产生了重大紧张关系。美国辩称，州最低工资法对志愿工作项目中的联邦移民被拘留者的适用被联邦拨款法规优先考虑，该法规将被拘留者参与者的最低津贴定为每天1美元。此外，美国辩称

州最低工资法适用于联邦移民被拘留者同样是不允许的歧视联邦政府，违反了政府间豁免原则。

2025年8月13日，第九巡回法院发布命令，驳回GEO关于重新审理EN BANC的申请。该命令包括六项不同意见。2025年9月2日，第九巡回法院批准了GEO的动议，在GEO向最高法院提出调卷令状的申请之前，暂停发布法院的授权。

第九巡回法院尚未下达最终授权，在GEO向美国最高法院提出的Certiorari申请得到解决之前，上诉仍悬而未决。尽管公司强烈反对这一索赔并继续积极抗辩，但公司根据第450号会计准则编纂-2025年第三季度期间的或有事项，计提了约3760万美元的准备金，计入所附合并资产负债表的其他非流动负债中。

在加利福尼亚州，移民被拘留者于2017年12月19日在美国加州中区东部地区法院对公司提起集体诉讼。加州的诉讼指控违反了该州的最低工资法，违反了TVPA和加州同等的州法规，不当得利，不公平竞争和报复。加州法院认证了一类个人，他们自2014年12月19日起在公司的Adelanto设施被民事拘留，直至最终判决之日。2022年3月31日，法院进入中止程序，直到第九巡回法院对华盛顿州诉讼作出裁决，该程序在GEO向美国最高法院提出Certiorari申请之前被中止。

Mesa Verde ICE处理中心和Golden State Annex ICE处理中心的现任和前任被拘留者于2022年7月13日在美国加利福尼亚州东区地区法院弗雷斯诺庭对公司提起集体诉讼。诉状称，自愿参加GEO的Mesa Verde和Golden State Annex ICE设施的VWP的联邦被拘留者是GEO的雇员，有权获得该州的最低工资。原告还提出不正当竞争、不当得利、贩卖人口、强迫劳动、加州私人总检察长法案和报复等指控。GEO既提出了在第九巡回法院对华盛顿州诉讼作出裁决之前暂停诉讼的动议，也提出了驳回整个诉讼的动议。2023年7月10日，法院进入暂缓阶段，直到第九巡回法院对华盛顿州的诉讼作出裁决。2025年2月10日，法院驳回了原告关于解除中止的请求，直到第九巡回法院对GEO的重新审理EN BANC的申请作出裁决，该申请被搁置，等待GEO向美国最高法院提交Certiorari的申请。

GEO认为，其运营VWP完全符合其与ICE的合同以及所有适用的法律、法规和标准。GEO强烈反对在这些诉讼中提出的主张，并打算采取一切必要措施，为自己在这些诉讼中进行有力的辩护。GEO目前没有记录与这些诉讼有关的任何应计费用，除了与上面讨论的Nwauzor案有关的费用，因为损失被认为是不可能的，也不是可以合理估计的。如果GEO在这些情况下不占上风，可能会对GEO的业务和经营业绩产生不利影响。

对与联邦合同相冲突的州立法的挑战

2023年7月13日，公司在美国华盛顿州西区地方法院对华盛顿州提起诉讼，要求对华盛顿州新颁布的法律——众议院第1470号法案提出质疑的宣告性和禁令救济。众议院第1470号法案旨在赋予国家机构对西北ICE处理中心的新规则制定、检查、调查和测试权力。众议院第1470号法案还制定了一项民事处罚的法定制度，适用于违反众议院第1470号法案拘留标准的私人拘留设施，并旨在为因违反法规而感到委屈的被拘留者建立私人诉讼权利。2024年3月8日，美国华盛顿西区地方法院下达命令，初步禁止对作为西北ICE处理中心运营商的GEO执行众议院第1470号法案。2024年4月29日，华盛顿州提交了初步禁止执行众议院第1470号法案的命令的上诉通知。2025年2月14日，美国第九巡回上诉法院听取了华盛顿州上诉的辩论。2025年5月23日，GEO提出动议，根据修订了HB 1470部分内容的新颁布的法规，将上诉作为无实际意义的驳回。2025年8月18日，第九巡回法院驳回了GEO驳回上诉的动议，撤销了地区法院授予的初步禁令，并将案件发回地区法院进一步审理。2025年9月16日，GEO提交了一份申请，要求重新审理EN BANC。

2024年4月15日，该公司向美国新泽西州地区法院提起诉讼，起诉新泽西州对新泽西州的宣告性和禁令救济，质疑新泽西州的议会法案5207 ——该法案旨在禁止在该州运营“私人拘留设施”，这将阻止美国使用私人承包的拘留设施来安置被ICE监管的被拘留者。2024年4月25日，美国新泽西州地区法院下达一项命令，初步禁止新泽西州对一处私人拘留设施——包括原告GEO拥有的任何设施——实施第5207号议会法案，直至法院下达进一步命令。2025年7月22日，第三巡回上诉法院确认了一项美国

新泽西州地区法院在一起类似案件中裁定议会第5207号法案违宪。2025年8月22日，地区法院下达命令，永久禁止被告执行针对GEO的议会第5207号法案，该法案涉及GEO与美国政府谈判或签订合同，以运营新泽西州的移民拘留设施。

2024年10月22日，公司在美国加利福尼亚州东区地方法院对加利福尼亚州和克恩县公共卫生部门提起诉讼，要求获得宣告性和禁令救济，对加利福尼亚州新颁布的法律——参议院第1132号法案提出质疑。参议院第1132号法案旨在赋予州机构对GEO向ICE提供签约服务的加州设施的新检查和调查权力。参议院第1132号法案还声称对GEO在加利福尼亚州向ICE提供签约服务的行为实施州和社区惩戒委员会规定的标准。美国加利福尼亚州和克恩县于2024年12月20日提出驳回动议。美国地区法院于2025年3月3日就GEO的宣告性和禁令性救济动议以及被告的驳回动议进行了辩论。2025年5月5日，美国加州东区地方法院下达命令，认定参议院第1132号法案没有对GEO向ICE提供承包服务施加任何标准，并驳回了GEO的诉讼，并获得了修改许可。

其他诉讼

该公司的业务性质也使其面临各种其他法律索赔或诉讼，包括但不限于与监禁和/或虐待条件有关的民事权利索赔、由其照顾的个人提出的性行为不端索赔、医疗事故索赔、与在押期间死亡有关的索赔、产品责任索赔、知识产权侵权索赔、与就业事项有关的索赔（包括但不限于就业歧视索赔、工会申诉以及工资和工时索赔）、财产损失索赔、环境索赔、汽车责任索赔、其客户和其他第三方的赔偿索赔，合同索赔和因接触公司的设施、程序、电子监控产品、人员或被拘留者而造成的人身伤害或其他损害的索赔，包括因其照管的个人逃跑或因设施的骚乱或骚乱而产生的损害。与我们的设施有关的法律诉讼是不可预测的，在重大情况下，可能会造成不利影响，例如促使修改甚至终止基础设施管理合同。

其他评估

新墨西哥州于2016年完成的一项非所得税审计包括州税务机关此前已处理大量退税的纳税期间。在审计实地工作结束时，公司收到了一份审计结果通知，该通知不允许扣除公司先前提出的经国家税务机关批准并作为批准的退款索赔依据的扣除额。2017年1月初，公司收到税务机关不允许扣除的正式课税催缴通知。公司对该行政裁决提出上诉。2024年2月，公司收到通知，新墨西哥州上诉法院已裁定驳回其上诉。该公司于2024年4月19日通过及时提交Certiorari令状请愿书，向新墨西哥州最高法院就这一裁决提出上诉。2024年7月8日，新墨西哥州最高法院驳回了该公司的Certiorari令状申请。公司根据已知的事实和情况以及外部律师就该事项提供的建议，根据其对最可能损失的估计，确定了估计负债（包括审计期和审计后期间）。2024年7月，公司为审计期间与评估相关的估计负债支付了约1890万美元。继2024年9月提交申请后，公司被接受参与该州的管理审计计划，并与新墨西哥州税务和税务局就后审计期间签订了管理审计协议（“协议”）。该协议规定免除罚款和利息，因此，公司在2024年第三季度记录了与审计后期间相关的罚款和利息的有利调整，约为630万美元。管理审计目前正在进行中。

法律程序的应计费用

公司在认为很可能已经发生损失且能够合理估计损失金额时，为特定法律诉讼建立应计费用。然而，这些索赔或诉讼的结果无法确定地预测，其中一项或多项索赔或诉讼的不利解决可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，包括一项或多项设施管理合同的修改或损失，或可能导致公司资产的重大减值。公司的应计损失或有事项每季度进行审查，并在获得更多信息时进行调整。公司一般不计提预期的法律费用和成本，而是在发生时支出这些项目。

合同发展

佛罗里达州惩教署已发出意向通知，向GEO授予三份仅管理合同，用于承担985个床位的Bay惩教和康复设施和1884个床位的Graceville惩教和康复设施的管理和支持服务，以及继续提供985个床位的Moore Haven惩教和康复设施的管理和支持服务。预计这三份合同的初始期限为三年，自2026年7月1日起生效，并有无限制的两年续约选择期限。

2025年8月28日，公司与另一承包商订立协议，组成一个实体，为佛罗里达州在佛罗里达州贝克县拥有1,310个床位的国有北佛罗里达拘留设施提供管理服务。

出于会计目的，公司不合并该实体，因为它已确定其与独立第三方承包商共享共同控制权，并且公司没有权力指导对实体业绩产生最重大影响的实体活动。因此，公司对该实体的投资按权益会计法核算。

公司与ICE订立一份为期两年的合同，根据密集监督和出庭计划（“ISAP”）继续提供电子监控、案件管理和监督服务。该合约初始期限为一年，自2025年10月1日起生效，另有一年期权期。

资产出售

2025年8月6日，公司与非关联第三方订立买卖协议，出售其先前闲置的公司拥有的139个床位的Hector Garza中心，出售价格为960万美元。此次出售于9月底结束，获得了约400万美元的收益。

于2025年6月3日，公司与CPT Operating Partnership L.P.（连同GEO，“卖方”）及俄克拉荷马州（“买方”）订立买卖协议（“销售协议”），据此，根据销售协议的条款，卖方同意向买方出售位于俄克拉荷马州罗顿的2,388个床位的罗顿惩教设施（“罗顿设施”），出售价格为3.12亿美元。此次出售产生了约2.28亿美元的收益。销售协议还载有双方相互作出的某些惯常陈述、保证和契诺。罗顿设施的出售于2025年7月25日结束，公司于2025年7月25日同时将设施运营过渡到俄克拉荷马州惩教局。

资产购买

2025年7月1日，公司宣布与Holland Partners Group的关联公司SDCC Middle Block，LLC（“卖方”）订立购买协议，以约6000万美元收购位于加利福尼亚州圣地亚哥的770个床位的西部地区拘留设施（“圣地亚哥设施”）。该公司此前根据预定于2029年3月31日到期的租赁协议，以每年约510万美元的价格租赁了圣地亚哥设施。GEO与美国法警局签订了独家使用圣地亚哥设施的合同。

圣地亚哥设施的购买于2025年7月31日结束，并以出售罗顿设施的收益作为同类房地产财产交换获得资金，如上所述，罗顿设施于2025年7月25日结束，导致估计资本收益现金税节省约930万美元。

在完成出售罗顿设施和购买圣地亚哥设施之后，GEO的净收益约为2.22亿美元。公司将所得款项净额连同手头现金及可用流动资金用于偿付高级

担保债务，包括约3亿美元的浮动利率债务。

承诺

公司目前有多个使用公司融资的项目的合同承诺。该公司管理层估计，这些现有活跃资本项目的成本将约为7180万美元，其中4560万美元在2025年前九个月花费。该公司估计，与这些资本项目相关的剩余资本需求将为2620万美元，将用于2025年剩余时间。

不确定的税务状况

来自不确定税务状况的税务利益可能会在基于该职位的技术优点的审查（包括任何相关上诉或诉讼的解决）后更有可能维持该职位时被确认。截至2025年9月30日，公司因不确定的税务状况而有总计约4260万美元的未确认税收优惠。其中约3890万美元产生于2024年第二季度，与向我们2026年到期的6.5%可交换优先票据持有人发行的GEO股票的利息扣除有关。2025年第三季度期间没有显著增长。如果得到承认，几乎所有未被承认的税收优惠都会影响我们的有效税率。公司认为，公司不存在任何合理可能需要在未来十二个月内记录大量未确认的税收优惠的现有税务状况。

一大美丽法案法案

2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布。OBBBA包括与永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇有关的条款。OBBBA有多个生效日期，某些条款在截至2025年12月31日的年度生效，而其他条款则在此日期之后开始生效。该公司正在评估本季度颁布的OBBBA，并估计其对合并财务报表的影响并不重要。随着获得更多指导，公司将继续评估这些立法变化的全面影响。

闲置设施

截至2025年9月30日，公司正在向潜在客户营销（或等待激活）八个闲置设施。其中一个设施，夏延山恢复中心，正在签订合同，尚未启动。这些闲置设施的账面价值包括在随附的综合资产负债表的财产和设备中。下表汇总了每项闲置设施及其各自的账面价值，但不包括可轻易转让给其他设施使用的设备和其他资产。截至2025年9月30日，不存在与公司闲置设施相关的减值迹象。


						安全服务		再入服务		合计
		安全服务		再入服务		净携价值		净携价值		净携价值
设施	空闲年份	设计容量（床位）		设计容量（床位）		2025年9月30日		2025年9月30日		2025年9月30日
里弗斯惩教所	2021		1,320		—		36,320		—		36,320
大泉惩教所	2021		924		—		27,041		—		27,041
Flightline惩教设施	2021		1,452		—		32,290		—		32,290
麦克法兰女性社区再入设施	2020		300		—		10,646		—		10,646
利亚县惩教所	2025		1,200		—		45,432		—		45,432
夏延山康复中心	2020		700		—		17,561		—		17,561
费城住宅	2024		—		400		—		6,141		6,141
科尔曼·霍尔	2017		—		350		—		5,627		5,627
合计			5,896		750	$	169,290	$	11,768	$	181,058

租赁收入

该公司将其拥有的九个设施出租给非关联方。其中六个任期五年，至2027年6月。截至2025年9月30日，这些租赁设施的账面价值为4420万美元，扣除累计折旧2730万美元。对于额外的三个租赁设施，一个设施的期限将于2026年10月到期。截至2025年9月30日，这一租赁设施的账面价值为210万美元，扣除累计折旧100万美元。一项贷款的期限为六十九个月，有一年的展期选择，其基本期限将于2028年10月到期。截至2025年9月30日，这一租赁设施的账面价值为7190万美元，扣除累计折旧3980万美元。剩余的设施期限为二十年，可续签，于2041年10月到期。截至2025年9月30日，这一租赁设施的账面价值为1970万美元，扣除累计折旧1920万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的租赁设施租金收入（包括在收入中）分别约为1130万美元和1140万美元。截至2025年9月30日，这些租约的未来最低租金如下：


	年租金
年份	（单位：千）
2025年剩余	$	3,948
2026		15,829
2027		15,917
2028		14,529
2029		6,956
此后		55,272
合计	$	112,451

12.业务部门和地理信息

经营和报告分部

公司的分部被确定为那些其结果由作为公司首席执行官的首席运营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估业绩时定期审查的业务。该公司通过四个可报告的业务部门开展业务：美国安全服务部门；电子监控和监督服务部门；再入服务部门；以及国际服务部门。公司已确定这四个可报告分部，以反映目前的看法，即公司经营四个不同的业务线，每个业务线都构成其整体业务的重要部分。

美国安全服务部门主要包括美国的安全服务业务。电子监测和监督服务部门在美国开展服务，代表向成年人提供的服务，用于为社区假释者、缓刑犯和预审被告提供监测服务和循证监督和治疗计划。再入服务部门，在美国开展服务，代表为成年人提供的住院和非住院治疗、教育和基于社区的项目、预释放和中途之家项目的服务。国际服务部门主要包括在南非和澳大利亚的安全服务业务。下文的分部披露（单位：千）反映了持续经营的结果。分部之间的所有交易均予以抵销。分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。

各分部的收入和营业收入由主要经营决策者用来评估各分部在一个财政期间的表现。经营分部的业绩是根据分部营业收入进行评估的，分部营业收入定义为所得税前的收入：未分配的公司一般和管理费用、利息费用、净额，以及未分配给经营分部的债务清偿损失。主要经营决策者以分部营业收入作为衡量标准，对每个分部作出资源（包括财务或资本资源）分配决策，主要是在年度预算和预测过程中。主要经营决策者在评估每个分部的业绩并就资本分配作出决策时，会考虑每月和每季度的预算与实际差异。

公司分部的财务信息摘要列示于下表，包括分别在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司可报告分部的总营业收入与公司的所得税前收入和关联公司收益中的权益的对账。


截至2025年9月30日止三个月	美国安全服务		电子监察及监察服务		再入服务		国际服务		合计

收入	$	481,628	$	80,538	$	72,657	$	47,518	$	682,341
减：
劳动及相关税收[ 1 ]		272,379		23,514		31,991		25,065		352,949
医疗服务和用品[ 1 ]		15,583		—		—		—		15,583
其他分部项目[ 2 ]		110,420		23,576		21,050		18,342		173,388
分部营业收入	$	83,246	$	33,448	$	19,616	$	4,111	$	140,421
未分配金额：
一般和行政费用										(62,121	)
或有诉讼准备金										(37,600	)
净利息支出										(35,676	)
债务清偿损失										(7,851	)
资产剥离收益										232,381
所得税前收入和关联公司收益中的权益									$	229,554

资本支出	$	85,044	$	5,665	$	2,987	$	841	$	94,537
折旧及摊销	$	22,424	$	6,619	$	3,372	$	624	$	33,039


截至2024年9月30日止三个月	美国安全服务		电子监察及监察服务		再入服务		国际服务		合计

收入	$	400,908	$	80,067	$	70,112	$	52,038	$	603,125
减：
劳动及相关税收[ 1 ]		220,373		23,065		31,396		30,939		305,773
医疗服务和用品[ 1 ]		13,326		—		—		—		13,326
其他分部项目[ 2 ]		87,846		23,991		24,968		17,769		154,574
分部营业收入	$	79,363	$	33,011	$	13,748	$	3,330	$	129,452
未分配金额：
一般和行政费用										(47,081	)
净利息支出										(42,330	)
债务清偿损失										(2,920	)
所得税前亏损及附属公司收益权益									$	37,121

资本支出	$	13,327	$	3,073	$	2,220	$	114	$	18,734
折旧及摊销	$	21,989	$	5,940	$	3,237	$	590	$	31,756


截至2025年9月30日止九个月	美国安全服务		电子监察及监察服务		再入服务		国际服务		合计

收入	$	1,329,009	$	237,176	$	214,343	$	143,326	$	1,923,854
减：
劳动及相关税收[ 1 ]		751,690		70,262		95,365		78,681		995,998
医疗服务和用品[ 1 ]		45,734		—		—		—		45,734
其他分部项目[ 2 ]		302,192		70,958		68,619		52,980		494,749
分部营业收入	$	229,393	$	95,956	$	50,359	$	11,665	$	387,373
未分配金额：
一般和行政费用										(176,116	)
或有诉讼准备金										(37,600	)
净利息支出										(115,561	)
债务清偿损失										(8,446	)
其他收益										5,514
资产剥离收益										232,381
所得税前收入和关联公司收益中的权益									$	287,545

资本支出	$	128,102	$	24,843	$	6,382	$	1,959	$	161,286
折旧及摊销	$	67,143	$	18,764	$	10,241	$	1,759	$	97,907


截至2024年9月30日止九个月	美国安全服务		电子监察及监察服务		再入服务		国际服务		合计

收入	$	1,203,945	$	251,596	$	206,902	$	153,539	$	1,815,982
减：
劳动及相关税收[ 1 ]		659,015		68,050		94,844		91,765		913,674
医疗服务和用品[ 1 ]		44,643		—		—		—		44,643
其他分部项目[ 2 ]		261,914		74,078		73,413		53,833		463,238
分部营业收入	$	238,373	$	109,468	$	38,645	$	7,941	$	394,427
未分配金额：
一般和行政费用										(152,349	)
净利息支出										(139,803	)
债务清偿损失										(85,298	)
资产剥离/减值损失										(2,907	)
所得税前亏损及附属公司收益权益									$	14,070

资本支出	$	35,047	$	17,442	$	4,305	$	1,115	$	57,909
折旧及摊销	$	63,731	$	18,709	$	10,177	$	1,817	$	94,434

[ 1 ]重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。分部间费用包含在所示金额中。

[ 2 ]其他分部项目包括：

美国安全服务-折旧和摊销、食品服务和用品、公用事业、维修和保养、租金和租赁费用以及某些其他间接费用。

电子监控和监督服务-折旧和摊销、销售商品成本、租金和租赁费用以及某些其他间接费用。

再入服务-折旧和摊销、医疗服务和用品、食品服务和用品、租金和租赁费用、水电费和某些其他间接费用。

国际服务-医疗服务和用品、食品服务和用品、公用事业、维修和保养以及某些其他间接费用。

分部资产


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
分部资产：
美国安全服务	$	2,397,293	$	2,356,105
电子监察及监察服务		538,356		504,782
再入服务		437,879		465,014
国际服务		72,322		71,610
分部资产合计	$	3,445,850	$	3,397,511

资产调节

以下分别为截至2025年9月30日和2024年12月31日公司报告分部资产与公司总资产的对账情况。


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
可报告分部资产	$	3,445,850	$	3,397,511
现金		183,945		76,896
递延所得税资产		9,522		9,522
受限制的现金和投资，流动和非流动		169,956		148,151
总资产	$	3,809,273	$	3,632,080

地理信息

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月期间，公司的国际业务分别通过（i）公司的全资澳大利亚子公司GEO惩教集团 Australia Pty. Ltd.进行，公司通过该子公司拥有三个惩教设施的管理合同和为几个公立监狱提供卫生服务的合同，以及（ii）公司在南非的全资子公司SACM，公司通过该子公司管理一个惩教设施。


	三个月结束				九个月结束
	2025年9月30日		2024年9月30日		2025年9月30日		9月30日。2024
	（单位：千）				（单位：千）
收入：
美国业务	$	634,823	$	551,087	$	1,780,528	$	1,662,443
澳大利亚业务		42,367		47,279		128,602		141,010
南非业务		5,151		4,759		14,724		12,529
总收入	$	682,341	$	603,125	$	1,923,854	$	1,815,982


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
财产和设备，净额：
美国业务	$	1,875,231	$	1,890,662
澳大利亚业务		9,308		8,944
南非业务		129		84
财产和设备共计，净额	$	1,884,668	$	1,899,690

收入来源

该公司的大部分收入来自通过公私合作伙伴关系管理安全设施。该公司还从在美国提供再入服务和电子监测和循证监督和治疗项目，以及扩建新的和现有的安全设施、处理中心和再入中心获得收入。


	三个月结束				九个月结束
	2025年9月30日		2024年9月30日		2025年9月30日		2024年9月30日
	（单位：千）				（单位：千）
收入：
安全服务[ 1 ]	$	529,146	$	452,946	$	1,472,335	$	1,357,484
电子监察及监察服务		80,538		80,067		237,176		251,596
再入服务		72,657		70,112		214,343		206,902
总收入	$	682,341	$	603,125	$	1,923,854	$	1,815,982

[ 1 ]包括国际担保服务。

附属公司收益中的权益

附属公司收益中的权益包括公司在南非Custodial Services Pty. Limited（“SACS”）拥有50%权益的合资企业，该公司位于南非，以及位于英国的GEOAMEY。公司对这些实体的投资按权益会计法核算。公司对这些实体的投资在随附的综合资产负债表中作为其他非流动资产的组成部分列报。

该公司在截至2025年9月30日的九个月内为SACS业务录得190万美元的税后净收益，在截至2024年9月30日的九个月内为SACS业务录得10万美元的税后净亏损，这些亏损包括在附属公司收益中的权益中，在随附的综合经营报表中扣除所得税拨备。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司对SACS的投资分别为840万美元和810万美元，代表其在累计报告收益中的份额。

该公司在截至2025年9月30日的九个月内为GEOAMey的运营录得190万美元的税后净收益，在截至2024年9月30日的九个月内为GEOAMey的运营录得150万美元的税后净收益，这些收益计入附属公司收益中的权益，在随附的综合运营报表中扣除所得税拨备。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司对GEOAMEY的投资分别为960万美元和1030万美元，代表其在累计报告收益中的份额。

13.福利计划

下表汇总了与公司养老金计划和退休协议相关的关键信息（单位：千）：


	九个月结束 9月30日， 2025			年终 12月31日， 2024
预计受益义务变动
预计福利义务，期初	$	27,027		$	27,790
服务成本		366			653
利息成本		1,128			1,365
精算收益		—			(1,772	)
支付的福利		(690	)		(1,009	)
预计福利义务，期末	$	27,831		$	27,027
计划资产变动
以公允价值计量的计划资产，期初	$	—		$	—
公司贡献		690			1,009
支付的福利		(690	)		(1,009	)
以公允价值计量的计划资产，期末	$	—		$	—
计划未获资助的状况	$	27,831		$	27,027


	三个月结束					九个月结束
	2025年9月30日			2024年9月30日		2025年9月30日			2024年9月30日
净期间效益成本的组成部分
服务成本	$	133		$	163	$	366		$	489
利息成本		1,128			341		1,128			1,023
净（收益）损失		(62	)		15		(187	)		45
净定期福利成本	$	1,199		$	519	$	1,307		$	1,557

服务成本和净定期福利成本的其他组成部分包括在随附的综合经营报表的一般和行政费用中。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，养老金负债的长期部分分别为2690万美元和2620万美元，并在随附的综合资产负债表中计入其他非流动负债。

经修订及重订的行政人员退休协议

该公司与执行主席签订了不合格的递延补偿协议。该协议规定，退休时一次性支付现金，不早于55岁。截至2025年9月30日，执行主席已年满55岁，有资格在退休时领取这笔款项。

2021年5月27日，公司与执行主席签订了经修订和重述的高管退休协议，取代了前任首席执行官之前的协议，自2021年7月1日起生效。根据经修订和重述的高管退休协议的条款，在执行主席停止向公司提供服务之日，公司将向执行主席支付相当于360万美元的金额，该金额应以现金支付。该笔款项按季复利5%计入利息。此外，在每个日历年结束时，如果执行主席仍根据执行主席协议向GEO提供服务，GEO将在每个日历年结束时贷记相当于100万美元的款项（“就业贡献账户”）。就业缴款账户将按季度复利5%计入利息。经修订和重述的高管退休协议的余额在2025年9月30日约为1460万美元，在随附的综合资产负债表中计入其他非流动负债。

公司已根据经修订及重述的行政人员退休协议成立若干信托，以支付退休福利。信托为可撤销的“拉比信托”，信托资产受制于公司破产时公司债权人的债权。

14.近期会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2024-03号，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该ASU要求实体披露每个相关费用标题中包含的购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销的金额。它还要求一个实体在同一披露中包括根据现行公认会计原则已经要求披露的某些金额。此外，它还要求主体披露未单独定量分拆的相关费用标题中剩余金额的定性描述，并披露销售费用总额，以及在年度报告期间，主体对销售费用的定义。ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效，允许提前采用。一个实体可以在生效日期之后的报告期间前瞻性地应用这些修订，或追溯到财务报表中列报的任何或所有以前期间。虽然这个ASU只会影响我们的披露，而不会影响我们的财务状况和经营业绩，但我们目前正在评估何时采用ASU。

2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，重点关注税率调节和支付的所得税。ASU第2023-09号要求公共企业实体（PBE）每年披露使用百分比和货币金额的表格费率对账，该对账分为特定类别，其中某些对账项目进一步按性质和管辖权细分，只要这些项目超过特定阈值。此外，所有实体都必须披露已支付的所得税，扣除按联邦、州/地方、外国和司法管辖区分类的已收到的退款，如果金额至少为所得税支付总额的5%，则扣除已收到的退款。对于PBE，新标准对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，允许提前采用。实体可以通过提供截至2025年12月31日期间的修订披露并继续提供先前期间的ASU前披露来前瞻性地应用本ASU中的修订，也可以通过提供所有呈报期间的修订披露来追溯应用修订。我们将在截至2025年12月31日的期间前瞻性地采用这一ASU，它只会影响我们的披露，而不会对我们的财务状况和经营业绩产生影响。

2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新ASU第2023-07号，分部报告（主题280）：对可报告分部披露的改进，其中要求公共实体在年度和中期基础上披露重大分部费用和其他分部项目，并在中期期间提供目前需要每年披露的关于可报告分部损益和资产的所有披露。此外，它还要求公共实体披露首席运营决策者（CODM）的头衔和职位。我们采用了2024年12月31日生效的新标准。因此，我们加强了我们的中期期间分部披露，以包括按分部列报的重大费用（为列报的以往期间重新计算）和我们的主要经营决策者的披露。请参阅附注12-业务部门和地理信息。

FASB（包括其新出现的问题特别工作组）、美国注册会计师协会和SEC最近发布的其他会计公告没有或预计不会对公司的经营业绩或财务状况产生重大影响。

项目2。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

前瞻性信息

这份关于表格10-Q的季度报告和以引用方式并入本文的文件包含经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的“前瞻性”陈述。“前瞻性”陈述是指不基于历史信息的任何陈述。本报告中除历史事实陈述之外的其他陈述，包括但不限于关于我们未来财务状况、业务战略、预算、预计成本以及未来运营的管理计划和目标、法律诉讼和解决我们未来债务到期的潜在步骤的陈述，均为“前瞻性”陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”或“继续”，或此类词语的否定或此类词语和类似表达的变体。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及一定的风险、不确定性和假设，难以预测。因此，实际结果和结果可能与此类前瞻性陈述中表达或预测的内容存在重大差异，我们无法保证此类前瞻性陈述将被证明是正确的。可能导致实际结果与前瞻性陈述或“警示性陈述”明示或暗示的结果存在重大差异的重要因素包括但不限于：

•

联邦政府停摆对我们的财务业绩造成的任何不利影响；

•

我们有能力按计划及时建造和/或开放设施，成功管理这些设施并成功地将这些设施整合到我们的运营中，而不会产生大量额外成本；

•

我们有能力估计政府利用公私伙伴关系获得安全服务的水平，以及我们的政府客户对其利用公私伙伴关系的任何修改或减少的影响；

•

我们准确预测美国和国际安全服务公私伙伴关系规模和增长的能力，以及我们利用公私伙伴关系机会的能力；

•

我们有能力成功应对我们的政府客户可能提出的有关他们使用公私合作伙伴关系提供安全服务的任何挑战或担忧，包括为政府客户已终止或宣布与我们的合同将终止的设施寻找其他政府客户或替代用途；

•

旨在限制安全设施、处理中心和社区再入中心的公私伙伴关系或限制或限制金融机构或与我们有业务往来的其他人的业务和运营的已通过或提议的行政行动或立法的影响；

•

我们有能力成功应对一些州为安全服务和成本节约举措寻求公私伙伴关系的州遇到的延误；

•

我们激活闲置设施闲置床位的能力；

•

我们维持或提高设施入住率的能力，以及入住率波动或ISAP参与者对我们的收入和盈利能力的影响；

•

我们有能力扩展、多样化和发展我们的安全服务、再入、社区服务、监测服务、循证监督和治疗计划以及安全运输服务业务；

•

我们有能力赢得我们已提交提案的管理合同，保留现有的管理合同，在涉及授予管理合同的任何质疑或抗议中获胜，并达到此类管理合同要求的任何绩效标准；

•

鉴于客户使用新开发设施的承诺往往是短期性质，我们筹集新项目开发资本的能力；

•

我们发展长期盈利可见度的能力；

•

我们通过合资企业在英国和南非成功开展业务的能力；

•

外汇汇率的不稳定性，使我们面临澳大利亚、英国和南非的货币风险，或我们可能选择开展业务的其他国家；

•

未报销的人工费率增加；

•

我们面临的医疗成本上涨风险；

•

我们管理与我们的运营产生的正在进行的诉讼相关的成本和费用的能力；

•

与美国最高法院同意审理我们在Nwauzor案中的上诉相关的风险以及我们就案情胜诉的能力、我们公司被要求为未来的判决记录额外的应计费用、我们为类似的其他未决诉讼进行辩护的能力以及此类诉讼可能对我们公司产生的影响；

•

我们按年度准确估计的能力，与一般责任、工人赔偿和汽车责任索赔有关的损失准备金；

•

我们履行偿债义务的能力及其对我们流动性的影响；

•

我们去杠杆化和偿还、再融资或以其他方式解决我们的债务到期问题的能力，其金额或时间线是我们预期的，或者根本没有；

•

尽管目前的债务水平，我们仍可能产生更多的债务，这可能会进一步加剧与我们的债务相关的风险；

•

有关有担保票据和无担保票据的契约和信贷协议中的契诺施加了重大的经营和财务限制，这可能会对我们经营业务的能力产生不利影响；

•

偿还债务将需要大量现金，我们产生现金的能力取决于我们无法控制的许多因素，我们可能无法产生偿还债务所需的现金；

•

因为我们的部分优先债务有浮动利率，利率上升会对现金流产生不利影响；

•

我们依赖子公司的分配来支付我们的债务，这些分配可能不会进行；

•

我们可能无法在控制权发生变更时履行我们的回购义务，因为我们的债务或缺乏资金的条款可能会阻止我们这样做；

•

无担保票据和对无担保票据的担保将有效地从属于我们和担保人的优先有担保债务，并在结构上从属于我们不为无担保票据提供担保的子公司的债务；

•

抵押品的价值可能不足以履行我们在有担保票据下的义务；

•

我们有能力及时或完全以商业上有利的条件识别并成功完成额外公司拥有的资产和业务的任何潜在出售；

•

有时，我们可能不会与客户签订管理合同，以经营设施的现有床位或我们正在扩建的设施的新床位，我们无法向您保证将获得这样的合同。未能获得这些床位的管理合同将使我们承担账面成本而没有相应的管理收入；

•

资本市场的负面条件可能会阻止我们以理想的条件获得未来的融资，这可能会对我们的业务造成重大损害；

•

由于行政命令、终止、不续签或竞争性重新投标，我们受到设施管理合同损失的影响，这可能会对我们的经营业绩和流动性产生不利影响，包括我们从其他政府客户获得新设施管理合同的能力；

•

我们的增长取决于我们是否有能力获得开发和管理新的安全设施、处理中心和社区设施的合同，以及是否有能力获得提供电子监测服务、基于社区的再入服务以及监测和监督服务的合同，而我们对这些服务的需求是我们无法控制的；

•

我们可能无法满足国家对资本投资的要求，或无法找到用于开发新设施的土地，这可能会对我们的经营业绩和未来增长产生不利影响；

•

我们与数量有限的政府客户合作，这些客户占我们收入的很大一部分。这些客户的损失或收入大幅减少可能严重损害我们的财务状况和经营业绩；

•

削减美国联邦赤字的努力可能会对我们的流动性、经营业绩和财务状况产生不利影响；

•

国家预算限制可能对我们产生实质性不利影响；

•

对合同的竞争可能会对我们业务的盈利能力产生不利影响；

•

我们依赖政府拨款，这些拨款可能无法及时或根本无法进行，并可能受到联邦、州、地方和外国政府各级预算限制的不利影响；

•

公众和政治上对使用公私伙伴关系建立安全设施、电子监测和监督作为拘留、处理中心和社区再入中心的替代方案的抵制可能导致我们无法获得新合同或现有合同的损失，影响我们获得或再融资债务融资或达成商业安排的能力，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们证券的市场价格产生重大不利影响；

•

负面宣传可能会对我们保留现有合同和获得新合同的能力产生负面影响；

•

在获得相关收入之前，我们可能会在新合同上产生大量的启动和运营成本，这可能会影响我们的现金流，并且可能无法收回；

•

未能遵守广泛的政府法规和适用的合同要求可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响；

•

我们可能会面临社区对设施位置的反对，这可能会对我们获得新合同的能力产生不利影响；

•

我们的业务运营使我们面临我们可能没有足够保险的各种责任，包括法律索赔和诉讼，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响；

•

我们可能无法获得或维持我们的政府合同所要求的保险水平；

•

我们面临的一般保险费用上涨风险；

•

自然灾害、大流行病爆发、全球政治事件和其他严重的灾难性事件可能会扰乱运营，并在其他方面对我们的业务和财务状况产生重大不利影响；

•

我们的国际业务使我们面临可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响的风险；

•

我们通过合资企业或财团开展某些业务，这可能导致与我们的合资伙伴或业务伙伴产生分歧，并对我们在合资企业或财团中的利益产生不利影响；

•

我们依赖于我们的高级管理层以及我们吸引和留住足够合格人员的能力；

•

我们的盈利能力可能会受到通货膨胀的重大不利影响；

•

与房地产所有权相关的各种风险可能会增加成本，使我们面临未投保的损失，并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；

•

与设施建设和开发活动相关的风险可能会增加我们与此类活动相关的成本；

•

成本上升和以优惠条款获得足够水平的担保信贷的难度增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响；

•

我们与员工关系的不利发展可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响；

•

提供我们的服务或信息系统的中断、延迟或故障可能会对我们的业务产生不利影响；

•

未能遵守数据隐私、安全和交换法律要求可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和声誉产生重大不利影响；

•

技术变革可能导致我们的电子监控产品和技术，包括我们的BI VeriWatch™腕戴式装置，成为过时或需要重新设计我们的电子监控产品，这可能对我们的业务产生重大不利影响；

•

对电子监控产品的接受程度或使用阻力的任何负面变化，包括我们的BI VeriWatch™腕戴式设备、政府客户的服务可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

我们依赖数量有限的第三方为我们的电子监控产品制造和供应高质量的基础设施组件。如果我们的供应商不能提供我们所需要的组件或服务，并且不能提供我们所期望的质量和成本，我们营销和销售我们的电子监控产品和服务的能力可能会受到损害；

•

无法获得、保护或维护我们在电子监控领域的知识产权和专利可能会损害我们的竞争或增长能力；

•

我们的电子监控产品可能会侵犯他人的知识产权，这可能会导致本身可能代价高昂的诉讼，可能会导致支付大量损害赔偿或特许权使用费，和/或阻止我们使用对我们的产品至关重要的技术；

•

我们向第三方所有者许可电子监控领域的知识产权，包括专利。如果这些所有者没有适当维护或执行此类许可所依据的知识产权，我们的竞争地位和业务前景可能会受到损害。我们的许可人也可能会寻求终止我们的许可；

•

我们可能会因使用我们的电子监控产品而受到代价高昂的产品责任索赔，这可能会损害我们的声誉，损害我们的产品和服务的适销性，并迫使我们支付可能没有足够保险覆盖的成本和损害；

•

我们确定合适的收购或处置，并成功完成此类收购或处置的能力；

•

由于我们的收购，我们已记录并将继续记录大量商誉和其他无形资产。未来，我们的商誉或其他无形资产可能发生减值，这可能导致我们的经营业绩产生重大的非现金费用；

•

联邦、州和地方税收规则可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响；

•

我们受到与企业社会责任相关的风险；

•

我们普通股的市场价格可能会有很大差异；

•

关于联邦政府拘留床使用率增长的预期可能无法实现，这可能会对我们的股价产生负面影响；

•

未来出售我们的普通股或可转换为普通股的证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能对现有股东造成稀释；

•

我们在预期时间线上执行股份回购计划的能力；

•

适用于我们的各种反收购保护措施可能会使收购我们变得更加困难，并降低我们普通股的市场价值；

•

未能按照2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条保持有效的内部控制可能会对我们的业务和我们普通股的交易价格产生不利影响；

•

我们可能会发行额外的债务证券，这可能会限制我们的经营灵活性并对我们普通股的价值产生负面影响；

•

不遵守反贿赂和反腐败法律可能会使我们受到处罚和其他不利后果；和

•

我们向SEC提交的文件中包含的其他因素，包括但不限于我们向SEC提交的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告中详述的因素。

我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。所有随后可归属于我们或代表我们行事的人的书面和口头前瞻性陈述，都完全受到本季度报告中表格10-Q中包含的警示性陈述的明确限定。

简介

以下讨论和分析提供了管理层认为与评估和理解我们的综合经营业绩和财务状况相关的信息。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于众多因素，包括但不限于上述“前瞻性信息”和“第一部分-项目1a”下所述的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。风险因素”载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告及“第II部分-第1A项。风险因素”，载于我们截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告。本讨论应与本季度报告表格10-Q中包含的我们未经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。

我们在美国、澳大利亚和南非专门从事安全设施、处理中心和再入设施的所有权、租赁和管理以及提供基于社区的服务。我们拥有、租赁和经营范围广泛的安全设施，包括最高、中、最低安全设施、处理中心，以及基于社区的再入设施。我们根据合同授予开发新设施，利用我们的项目开发专业知识和经验来设计、建造和资助我们认为最先进的设施。我们为社区项目提供创新技术、行业领先的监测服务、循证监管和治疗方案。我们还通过我们的合资企业GEOAMEY在国内和英国提供安全的运输服务。

截至2025年9月30日，我们的全球业务包括管理和/或拥有95个安全服务和基于社区的设施（包括闲置设施）的约7.5万张床位，还包括通过包括射频、GPS和酒精监测设备在内的一系列技术产品为个人提供社区监督服务。

我们代表我们的政府机构合作伙伴提供多样化的服务范围：

•

我们的安全设施管理服务涉及在安全服务设施提供安全、行政、康复、教育和食品服务；

•

我们的重返社会服务涉及对社区计划和重返社会中心的个人进行监督以及提供临时住房、规划、就业援助和其他服务，意图使居民成功重返社区；

•

我们提供全面的电子监控监管服务；

•

我们开发新设施，利用我们的项目开发经验来设计、建造和资助我们认为最先进的设施；

•

我们提供安全的运输服务；和

•

我们的服务是在我们拥有、租赁或由我们的政府机构合作伙伴拥有的设施中提供的。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月，我们的综合收入分别为19.239亿美元和18.16亿美元。截至2025年9月30日止九个月，我们维持全公司设施平均出租率约89%，包括68,157个活跃床位，不包括6,646个闲置床位，其中包括向潜在客户推销的床位；截至2024年9月30日止九个月，我们维持约88%，包括68,004个活跃床位，不包括11,275个闲置床位，其中包括向潜在客户推销的床位。

请参阅我们于2025年2月28日向SEC提交的10-K表格年度报告第II部分第7项，以进一步讨论和分析与我们截至2024年12月31日止年度的财务状况和经营业绩有关的信息。

合同发展

我们与ICE签订了一份为期两年的合同，根据密集监督和出庭计划（“ISAP”）继续提供电子监控、案件管理和监督服务。该合约初始期限为一年，自2025年10月1日起生效，另有一年期权期。

佛罗里达州惩教署已发出意向通知，向GEO授予三份仅管理合同，用于承担985个床位的Bay惩教和康复设施和1884个床位的Graceville惩教和康复设施的管理和支持服务，以及继续提供985个床位的Moore Haven惩教和康复设施的管理和支持服务。预计这三份合约的初始期限为三年，自2026年7月1日起生效，具有无限的两年续约选择权期限

2025年8月28日，我们与另一承包商订立协议，成立一个实体，在佛罗里达州贝克县的国有1,310个床位的北佛罗里达拘留设施为佛罗里达州提供管理服务。

业务板块

我们通过四个可报告的业务部门开展业务：我们的美国安全服务部门；我们的电子监控和监督服务部门；我们的再入服务部门和我们的国际服务部门。我们确定了这四个可报告的分部，以反映我们目前的观点，即我们经营着四个不同的业务线，每个业务线都构成我们整体业务的重要组成部分。

我们的美国安全服务部门主要包括我们在美国的公私伙伴关系安全服务业务。我们的电子监测和监督服务部门在美国开展服务，包括我们的电子监测和监督服务。我们的再入服务部门包括各种基于社区的再入服务和再入服务。我们的国际服务部门主要包括我们在澳大利亚和南非的公私伙伴关系安全服务业务。

闲置设施

我们目前正在向潜在客户推销（或等待激活）八个闲置设施的6,646个空置床位。截至2025年9月30日，这些闲置设施的账面价值总计1.811亿美元，不包括可轻松转让给其他设施使用的设备和其他资产。有关进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第I部分第1项所载未经审核综合财务报表附注11-承诺、或有事项及其他事项。

关键会计政策

随附的未经审计综合财务报表是按照美国普遍接受的会计原则编制的。因此，我们需要根据现有信息作出我们认为合理的某些估计、判断和假设。这些估计和假设影响截至财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们通常会根据历史经验和管理层认为在当时情况下合理的其他各种假设来评估我们的估计。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。在截至2025年9月30日的九个月期间，我们在编制合并财务报表时没有遇到任何固有的估计或判断的重大变化。我们的重要会计政策摘要载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的合并财务报表附注1。

经营成果

以下讨论和分析应与我们未经审计的合并财务报表以及本季度报告第一部分第1项中关于表格10-Q的未经审计的合并财务报表附注一并阅读。

2025年第三季度与2024年第三季度的比较

收入


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	481,628		70.6	%	$	400,908		66.5	%	$	80,720			20.1	%
电子监察及监察服务		80,538		11.8	%		80,067		13.3	%		471			0.6	%
再入服务		72,657		10.6	%		70,112		11.6	%		2,545			3.6	%
国际服务		47,518		7.0	%		52,038		8.6	%		(4,520	)		(8.7	)%
合计	$	682,341		100.0	%	$	603,125		100.0	%	$	79,216			13.1	%

美国安全服务

与截至2024年9月30日的第三季度（“2024年第三季度”）相比，截至2025年9月30日的第三季度（“2025年第三季度”），美国安全服务的收入增加了8070万美元，原因是与我们公司拥有的Delaney Hall、North Lake和D. Ray James设施的新合同激活以及我们在北佛罗里达拘留中心的纯管理合同相关的增加了5580万美元。由于与合同修改有关的占用、运输、费率和/或每日津贴金额增加，也有合计净增加4240万美元。与合同终止有关的减少约1750万美元部分抵消了这些增加。

2025年第三季度，美国安全服务设施的补偿工作日数量约为450万，而2024年第三季度约为420万。我们查看设施的平均入住率，以确定我们如何管理可用床位。平均入住率是通过将补偿工作日作为容量的百分比来计算的。

在2025年第三季度和2024年第三季度，我们美国安全服务设施的平均占用率分别约为容量的90%和88%，不包括闲置设施。

电子监察及监察服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度电子监控和监督服务的收入略有增长，这主要是由于密集监管和外观计划（“ISAP”）下的平均参与者人数略有增加。

再入服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度再入服务的收入增加了250万美元，这主要是由于我们的某些社区中心和再入中心的人口普查水平增加导致总计净增加330万美元，原因是新的日报告中心合同导致编程需求和转介增加。这些增加被80万美元的合同终止导致的减少部分抵消。

国际服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度国际服务的收入减少了450万美元。我们经历了540万美元的净减少，这主要是由于我们将澳大利亚朱尼惩教中心的纯管理合同移交给政府，自2025年3月31日起生效。部分抵消这一减少的是因外汇汇率波动而增加的0.9百万美元。

营业费用


	2025		分部% 收入			2024		分部% 收入			$变化			%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	375,958		78.1	%	$	299,556		74.7	%	$	76,402			25.5	%
电子监察及监察服务		40,471		50.3	%		41,116		51.4	%		(645	)		(1.6	)%
再入服务		49,669		68.4	%		53,127		75.8	%		(3,458	)		(6.5	)%
国际服务		42,783		90.0	%		48,118		92.5	%		(5,335	)		(11.1	)%
合计	$	508,881		74.6	%	$	441,917		73.3	%	$	66,964			15.2	%

美国安全服务

与2024年第三季度相比，美国安全服务的运营费用在2025年第三季度增加了7640万美元，这主要是由于与劳动力和医疗成本、运输服务、入住率增加以及我们为准备5410万美元的预期未来增长而继续产生的额外人员配置和培训成本相关的合计净增加。我们还经历了大约3220万美元的增长，这与我们公司拥有的Delaney Hall、North Lake和D. Ray James设施的新合同激活以及我们在北佛罗里达拘留中心的管理合同有关。与合同终止有关的约990万美元的减少部分抵消了这些增加。

电子监察及监察服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度电子监测和监督服务的运营费用略有下降，这主要是由于与ISAP项下平均参与人数减少相关的可变成本减少。

再入服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度再入服务的运营费用减少了350万美元。由于合同终止，我们减少了540万美元，但由于新的日报告中心合同导致编程需求和转介增加，合计净增加190万美元部分抵消了这一减少。

国际服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度国际服务的运营费用减少了530万美元。我们经历了450万美元的净减少，这主要是由于我们将澳大利亚朱尼惩教中心的纯管理合同移交给政府，自2025年3月31日起生效。我们还经历了与外汇汇率波动有关的减少0.8百万美元。

折旧及摊销


	2025		分部% 收入			2024		分部% 收入			$变化		%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	22,424		4.7	%	$	21,989		5.5	%	$	435		2.0	%
电子监察及监察服务		6,619		8.2	%		5,940		7.4	%		679		11.4	%
再入服务		3,372		4.6	%		3,237		4.6	%		135		4.2	%
国际服务		624		1.3	%		590		1.1	%		34		5.8	%
合计	$	33,039		4.8	%	$	31,756		5.3	%	$	1,283		4.0	%

美国安全服务

与2024年第三季度相比，美国安全服务折旧和摊销费用在2025年第三季度有所增加，这主要是由于我们公司拥有和租赁的某些设施进行了翻新。

电子监察及监察服务

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的电子监控和监督服务折旧和摊销费用有所增加，这主要是由于监控设备的增加。

再入服务

与2024年第三季度相比，再入服务的折旧和摊销费用在2025年第三季度略有增加，这主要是由于我们公司拥有的某些中心进行了翻修。

国际服务

与2024年第三季度相比，国际服务折旧和摊销费用在2025年第三季度相对一致。

一般和行政费用


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
一般和行政费用	$	62,121		9.1	%	$	47,081		7.8	%	$	15,040		31.9	%

一般和行政费用基本上包括我们所有其他未分配的运营费用，主要包括，企业管理人员的工资和福利，专业费用和其他行政费用。与2024年第三季度相比，2025年第三季度的一般和行政费用增加了1500万美元，这主要是由于我们的高级管理团队在2024年底进行了重组、员工相关福利成本增加以及我们新合同授予对收入增长的支持。

或有诉讼准备金


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
或有诉讼准备金	$	37,600		5.5	%	$	—		(—	)%	$	37,600		100.0	%

在2025年第三季度，我们因华盛顿州的一个法律案件而产生了3760万美元的非现金或有诉讼准备金。原告声称，根据GEO合同条款，根据美国国土安全部的要求，对于自愿参加GEO在西北ICE处理中心（“中心”）管理的VWP的被拘留者，应执行华盛顿州最低工资法。我们相信，我们运营志愿工作计划完全符合我们与ICE的合同以及所有适用的法律、法规和标准。

美国司法部通过副检察长办公室，在拜登和特朗普政府的领导下，也就此案大力支持GEO，并提交了支持GEO的利益声明和法庭之友简报。无

另一家公司曾被成功要求向ICE设施中的志愿被拘留者支付州最低工资。因此，我们强烈反对这一主张，并将在适当时候向美国最高法院提交一份Certiorari令状申请。我们还在与司法部和国土安全部积极讨论确保他们的法庭之友支持我们向最高法院提出的Certiorari令状申请。

请参阅本季度报告表格10Q第一部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注11-承诺、或有事项和其他事项，以获取更多信息。

营业外支出

利息收入和利息支出


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
利息收入	$	2,558		0.4	%	$	3,168		0.5	%	$	(610	)		(19.3	)%
利息费用	$	38,234		5.6	%	$	45,498		7.5	%	$	(7,264	)		(16.0	)%

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的利息收入减少了60万美元，这主要是由于国际上手头现金余额减少以及外汇汇率的影响。

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的利息支出减少了730万美元。2025年7月14日，我们修订了我们的信贷协议，增加了我们的借贷能力并降低了适用的利率。我们还于2025年7月还清了信贷协议下的定期贷款。有关进一步讨论，请参阅本季度报告第10Q表第I部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注10-债务。

债务清偿损失


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
债务清偿损失	$	7,851		1.2	%	$	2,920		0.5	%	$	4,931		168.9	%

在2025年第三季度，我们根据我们的信贷协议还清了我们的定期贷款。就还款而言，我们注销了相关的递延融资成本并支付了赎回溢价。在2024年第三季度，我们注销了与定期贷款的强制性付款有关的递延融资成本。有关进一步讨论，请参阅本季度报告第10Q表第I部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注10-债务。

资产剥离收益


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
资产剥离收益	$	232,381		34.1	%	$	—		(—	)%	$	232,381		100.0	%

在2025年第三季度，我们经历了大约2.324亿美元的资产剥离收益，这与我们公司拥有的位于俄克拉荷马州劳顿的2,388个床位的劳顿惩教设施出售给俄克拉荷马州有关。收益中还包括出售我们公司拥有和以前闲置的位于德克萨斯州圣安东尼奥的139个床位的Hector Garza中心。

所得税拨备


	2025		有效率			2024		有效率			$变化		%变化
	（千美元）
准备金	$	56,391		24.6	%	$	11,664		31.4	%	$	44,727		383.5	%

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的所得税拨备增加，有效税率下降，主要是由于显着的离散税收费用和税前收入增加。2025年第三季度净离散税收支出为5490万美元，而2024年第三季度净离散税收优惠为30万美元。在2025年第三季度和2024年第三季度，没有在相应季度归属的与股票薪酬相关的离散税收费用或福利。2025年第三季度的净离散税费用中包括与出售我们的罗顿设施相关的5640万美元的离散税费用。我们估计，我们的2025年年度有效税率在大约29%至31%的范围内，不包括任何离散项目。

2025年7月4日，OBBBA颁布。OBBBA包括与永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇有关的条款。OBBBA有多个生效日期，某些条款在截至2025年12月31日的年度生效，而其他条款则在此日期之后开始生效。我们正在评估本季度颁布的OBBBA，并估计其对合并财务报表的影响并不重要。随着获得更多指导，我们将继续评估这些立法变化的全面影响。

附属公司收益中的权益，扣除所得税拨备


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
附属公司收益中的权益，扣除所得税拨备	$	759		0.1	%	$	832		0.1	%	$	(73	)		(8.8	)%

附属公司收益中的权益，在扣除所得税拨备后列报，代表SACS和GEOAMEY的总收益。与2024年第三季度相比，2025年第三季度附属公司收益中的权益相对一致。

2025年九个月与2024年九个月的比较

收入


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	1,329,009		69.1	%	$	1,203,945		66.3	%	$	125,064			10.4	%
电子监察及监察服务		237,176		12.3	%		251,596		13.9	%		(14,420	)		(5.7	)%
再入服务		214,343		11.1	%		206,902		11.4	%		7,441			3.6	%
国际服务		143,326		7.4	%		153,539		8.5	%		(10,213	)		(6.7	)%
合计	$	1,923,854		100	%	$	1,815,982		100.0	%	$	107,872			5.9	%

美国安全服务

与截至2024年9月30日的九个月（“2024年九个月”）相比，截至2025年9月30日的九个月（“2025年九个月”），美国安全服务的收入增加了1.251亿美元，原因是与我们公司拥有的Delaney Hall、North Lake和D. Ray James设施的新合同激活以及我们在北佛罗里达拘留中心的纯管理合同相关的总净增加7600万美元。由于与合同修改相关的入住率、费率和/或每日津贴金额增加，我们还经历了总计8200万美元的净增加。与合同终止有关的减少约3290万美元部分抵消了这些增加。

2025年的9个月和2024年的9个月，美国安全服务设施的补偿天数分别约为1270万天。我们查看设施的平均入住率，以确定我们如何管理可用床位。平均入住率是通过将补偿工作日作为容量的百分比来计算的。在2025年9个月和2024年9个月，我们美国安全服务设施的平均占用率约为容量的88%，不包括闲置设施。

电子监察及监察服务

与2024年的九个月相比，2025年九个月的电子监测和监督服务收入减少了1440万美元，这主要是由于密集监督和外观计划（“ISAP”）下的平均参与者人数减少。

再入服务

与2024年的9个月相比，2025年9个月的再入服务收入增加了740万美元，这主要是由于我们的某些社区和再入中心的人口普查水平增加导致总净增加1060万美元，原因是新的日报告中心合同导致编程需求和转介增加。这些增加被320万美元的合同终止导致的减少部分抵消。

国际服务

与2024年的9个月相比，2025年9个月的国际服务收入减少了1020万美元。我们经历了1420万美元的净减少，这主要是由于我们将澳大利亚朱尼惩教中心的纯管理合同移交给政府，自2025年3月31日起生效。由于外汇汇率波动增加了400万美元，部分抵消了这一减少。

营业费用


	2025		分部% 收入			2024		分部% 收入			$变化			%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	1,032,473		77.7	%	$	901,841		74.9	%	$	130,632			14.5	%
电子监察及监察服务		122,456		51.6	%		123,419		49.1	%		(963	)		(0.8	)%
再入服务		153,743		71.7	%		158,080		76.4	%		(4,337	)		(2.7	)%
国际服务		129,902		90.6	%		143,781		93.6	%		(13,879	)		(9.7	)%
合计	$	1,438,574		74.8	%	$	1,327,121		73.1	%	$	111,453			8.4	%

美国安全服务

与2024年的九个月相比，美国安全服务的运营费用在2025年的九个月中增加了1.306亿美元，这主要是由于与劳动力和医疗成本、运输服务、入住率增加以及我们为准备1.012亿美元的预期未来增长而继续产生的额外人员配置和培训成本相关的总净增加。我们还经历了大约4700万美元的增长，这与我们公司拥有的Delaney Hall、North Lake和D. Ray James设施的新合同以及我们在北佛罗里达拘留中心的管理合同的激活有关。与合同终止有关的约1760万美元的减少部分抵消了这些增加。

电子监察及监察服务

与2024年9个月相比，2025年9个月电子监测和监督服务的运营费用略有下降，这主要是由于与ISAP项下平均参与人数减少相关的可变成本减少。

再入服务

与2024年9个月相比，2025年9个月期间再入服务的运营费用减少了430万美元，这主要是由于合同终止导致合计净减少820万美元。部分抵消这一减少的是与我们某些社区中心和再入境中心的人口普查水平提高以及相关可变成本相关的合计净增加390万美元。

国际服务

与2024年的9个月相比，2025年9个月的国际服务运营费用减少了1390万美元。我们经历了1030万美元的净减少，这主要是由于我们将澳大利亚朱尼惩教中心的纯管理合同移交给政府，自2025年3月31日起生效。我们还经历了与外汇汇率波动有关的360万美元的减少。

折旧及摊销


	2025		分部% 收入			2024		分部% 收入			$变化			%变化
	（千美元）
美国安全服务	$	67,143		5.1	%	$	63,731		5.3	%	$	3,412			5.4	%
电子监察及监察服务		18,764		7.9	%		18,709		7.4	%		55			0.3	%
再入服务		10,241		4.8	%		10,177		4.9	%		64			0.6	%
国际服务		1,759		1.2	%		1,817		1.2	%		(58	)		(3.2	)%
合计	$	97,907		5.1	%	$	94,434		5.2	%	$	3,473			3.7	%

美国安全服务

与2024年9个月相比，美国安全服务折旧和摊销费用在2025年9个月有所增加，这主要是由于我们公司拥有和租赁的某些设施进行了翻新。

电子监察及监察服务

与2024年的9个月相比，2025年9个月的电子监控和监督服务折旧和摊销费用相对一致。

再入服务

与2024年的9个月相比，2025年9个月的再入服务折旧和摊销费用相对一致。

国际服务

与2024年9个月相比，国际服务折旧和摊销费用在2025年9个月相对一致。

一般和行政费用


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
一般和行政费用	$	176,116		9.2	%	$	152,349		8.4	%	$	23,767		15.6	%

一般和行政费用基本上包括我们所有其他未分配的运营费用，其中主要包括，企业管理层的工资和福利，专业费用和其他行政费用。与2024年的九个月相比，2025年九个月的一般和行政费用增加了2380万美元，这主要是由于我们的高级管理团队在2024年底进行了重组、员工相关福利成本增加以及我们新合同授予对收入增长的支持。

或有诉讼准备金


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
或有诉讼准备金	$	37,600		5.5	%	$	—		(—	)%	$	37,600		100.0	%

在2025年的九个月期间，我们因华盛顿州的一个法律案件而产生了3760万美元的非现金或有诉讼准备金。原告声称，根据GEO合同条款，根据美国国土安全部的要求，对于自愿参加GEO在西北ICE处理中心（“中心”）管理的VWP的被拘留者，应执行华盛顿州最低工资法。我们相信，我们运营志愿工作计划完全符合我们与ICE的合同以及所有适用的法律、法规和标准。

美国司法部通过副检察长办公室，在拜登和特朗普政府的领导下，也就此案大力支持GEO，并提交了支持GEO的利益声明和法庭之友简报。从来没有其他公司被成功要求向ICE设施中的志愿被拘留者支付州最低工资。因此，我们强烈反对这一主张，并将在适当的时候向美国最高法院提交一份Certiorari令状的请愿书。我们还在与司法部和国土安全部积极讨论确保他们的法庭之友支持我们向最高法院提出的Certiorari令状申请。

请参阅本季度报告表格10Q第一部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注11-承诺、或有事项和其他事项，以获取更多信息。

营业外支出

利息收入和利息支出


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
利息收入	$	7,021		0.4	%	$	7,634		0.4	%	$	(613	)		(8.0	)%
利息费用	$	122,582		6.4	%	$	147,437		8.1	%	$	(24,855	)		(16.9	)%

与2024年9个月相比，2025年9个月的利息收入略有下降，这主要是由于国际手头现金余额减少以及外汇汇率的影响。

与2024年9个月相比，2025年9个月的利息支出减少了2490万美元，这主要是由于我们在2024年4月18日结束的新信贷协议下发行的优先票据和新的定期贷款导致由于利率下降，利息支出总体减少。我们还在2024年期间退还了大部分于2026年到期的6.50%可交换优先票据，与2024年的九个月相比，总体本金余额较低。此外，在2025年7月14日，我们修改了我们的信贷协议，增加了我们的借贷能力并降低了适用的利率。最后，我们在2025年7月还清了信贷协议下的定期贷款。有关进一步讨论，请参阅本季度报告表格10Q第I部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注10-债务。

债务清偿损失


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化			%变化
	（千美元）
债务清偿损失	$	8,446		0.4	%	$	85,298		4.7	%	$	(76,852	)		(90.1	)%

在2025年的九个月期间，我们根据我们的信贷协议清偿了与还款有关的定期贷款，我们注销了相关的递延融资成本并支付了赎回溢价。在2024年的九个月期间，我们完成了一次优先票据发行，导致约8530万美元的债务清偿损失，其中包括注销现有的递延融资成本和净折扣/溢价以及支付赎回溢价。有关进一步讨论，请参阅本季度报告第10Q表第I部分第1项中未经审核综合财务报表附注的附注10-债务。

其他收益


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
其他收益	$	5,514		0.3	%	$	—		(—	)%	$	5,514		100.0	%

在2025年的九个月里，根据CARES法案的员工保留税收抵免条款，我们总共收到了550万美元。这一数额在综合财务报表中确认为其他收入。

资产剥离/减值收益（损失）


	2025		收入占比%			2024			收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
资产剥离/减值收益（损失）	$	232,381		12.1	%	$	(2,907	)		(0.2	)%	$	235,288		(8,093.8	)%

在2025年的九个月期间，我们经历了大约2.324亿美元的资产剥离收益，这与我们公司拥有的位于俄克拉荷马州劳顿的2,388个床位的劳顿惩教设施出售给俄克拉荷马州有关。收益中还包括出售我们公司拥有和以前闲置的位于德克萨斯州圣安东尼奥的139个床位的Hector Garza中心。在2024年的九个月期间，我们经历了与公司拥有的两个设施相关的约230万美元的减值损失。我们还捐赠了位于加利福尼亚州克恩县的一块未开发土地，导致资产剥离损失约60万美元。

所得税拨备（收益）


	2025		有效率			2024			有效率			$变化		%变化
	（千美元）
所得税拨备（受益）	$	68,771		23.9	%	$	(644	)		(4.6	)%	$	69,415		(10778.7	)%

与2024年9个月相比，2025年9个月的所得税拨备和实际税率有所增加，主要是由于与税前亏损相比，分别有显着的离散税收费用和税前收入。在2025年的九个月中，有5050万美元的净离散税收支出，而在2024年的九个月中，净离散税收优惠为540万美元。包括在2025年9个月所得税的税收准备金中的是450万美元的离散税收优惠，而2024年9个月的离散税收优惠为100万美元，与在相应期间归属的股票补偿有关。2025年9个月的净离散税项费用中还包括与出售我们的罗顿设施相关的5640万美元的离散税项费用，2024年9个月的离散税项费用是向2026年到期的6.5%可交换优先票据持有人提供的与GEO股票相关的利息扣除产生的350万美元的离散税项收益。我们估计，我们的2025年年度有效税率在大约29%至31%的范围内，不包括任何离散项目。

附属公司收益中的权益，扣除所得税拨备


	2025		收入占比%			2024		收入占比%			$变化		%变化
	（千美元）
附属公司收益中的权益，扣除所得税拨备	$	3,764		0.2	%	$	1,671		0.1	%	$	2,093		125.3	%

附属公司收益中的权益，在扣除所得税拨备后列报，代表SACS和GEOAMEY的总收益。与2024年的9个月相比，2025年9个月期间附属公司收益中的权益有所增加，这主要是由于SACS的良好表现。

财务状况

资本要求

我们目前的现金需求包括营运资金、偿债、供应采购、与新的电子监控产品相关的研发成本、对合资企业的投资以及与开发新的安全、加工和再入设施或维护现有设施相关的资本支出所需的金额。此外，我们的一些管理合同要求我们在开设或翻新设施方面进行大量的现金初始支出。一般来说，这些初始支出随后可作为转嫁成本全部或部分收回，或可在合同的原始期限内作为每日津贴费率或每月固定费用的组成部分向订约机构结算。未来还可能出现与可能的收购、其他公司交易或其他公司目的相关的额外资金需求。

我们目前对一些使用公司融资的项目有合同承诺。我们估计，这些现有活跃资本项目的成本将约为7180万美元，其中4560万美元已花费到2025年9月30日。我们估计，与这些资本项目相关的剩余资本需求将为2620万美元，将在2025年剩余时间内花费。

我们计划通过手头现金、运营现金、我们的信贷协议（定义见下文）下的借款以及我们的管理层和董事会可能酌情完成的任何其他融资来满足我们的所有资本需求，包括资本支出。目前，我们满足这些要求的主要流动资金来源是来自运营的现金流和我们的信贷协议下的借款。我们的管理层相信，我们的财务资源和流动性来源将使我们能够管理我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。我们完成了年度预算编制流程，对于2025年，我们将继续战略性地管理我们的资本支出，以保持短期和长期财务目标。此外，我们可能会不时为潜在出售或收购资产和业务和/或其他战略交易寻求交易。考虑到联邦政府关闭的影响，我们的管理层认为，手头现金、运营现金流和我们的信贷协议下的可用性将足以支持我们在上文“资本要求”下披露的2025年和未来十二个月的资本要求。

流动性和资本资源

负债

资产出售和定期贷款偿还

2025年6月3日，我们与俄克拉荷马州（“买方”）签订了一份买卖协议，据此，我们同意向买方出售位于俄克拉荷马州罗顿的2,388个床位的罗顿惩教设施（“罗顿设施”），出售价格为3.12亿美元。此次出售产生了约2.28亿美元的收益。我们的罗顿设施的销售于2025年7月25日结束，我们于2025年7月25日同时将设施运营过渡到俄克拉荷马州惩教局。在完成出售我们的罗顿融资后，我们使用净收益，连同手头现金和可用流动性，根据我们的信贷协议偿还我们的定期贷款。

优先票据发售及信贷协议

2025年7月14日，我们修订了截至2024年4月18日的信贷协议，将我们的循环信贷承诺从3.1亿美元增加到4.5亿美元，并将左轮手枪的期限延长至2030年7月14日。修正案还将使用备用基准利率的贷款和使用有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的贷款的适用利率基于总杠杆率下调0.50%。有关进一步资料，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项所载未经审核综合财务报表附注10-债务。

2024年4月18日，我们宣布结束非公开发行本金总额为12.75亿美元的优先票据，其中包括本金总额为6.50亿美元、2029年到期的8.625%优先有担保票据和本金总额为6.25亿美元、2031年到期的10.250%优先票据。

我们还签订了一份日期为2024年4月18日的信贷协议（“信贷协议”），以（其中包括）证明并管辖第一留置权优先有担保循环信贷融资及其项下的承诺，以及第一留置权优先有担保定期贷款融资。截至2025年9月30日，高级循环信贷融资项下的循环信贷承诺本金总额为3.1亿美元（包括1.75亿美元的信用证次级融资），高级有担保定期贷款融资的本金总额为4.50亿美元。

我们将优先票据发行的所得款项净额、新定期贷款下的借款以及手头现金用于为现有债务再融资，包括为回购、赎回或以其他方式解除我们先前优先信贷额度下现有的第1批定期贷款和第2批定期贷款、2028年到期的9.50%优先第二留置权担保票据、2028年到期的10.50%优先第二留置权担保票据以及2026年到期的6.00%优先票据提供资金，以支付相关溢价、交易费用和开支，并用于公司的一般公司用途。

通过这些交易，以及私人交易所交易，我们已经能够将我们几乎所有的债务到期日推至2029年和2031年。

有关进一步资料，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项所载未经审核综合财务报表附注10-债务。

2026年到期的6.50%可交换优先票据

2021年2月24日，我们的全资子公司GEOCH完成了本金总额2.3亿美元、2026年到期的6.50%可交换优先票据的非公开发行。可转换票据将于2026年2月23日到期，除非提前回购或交换。可转换票据的利率为每年6.50%，另加基于GEO就其普通股支付的股息的额外金额。可换股票据的利息自2021年9月1日起，于每年3月1日及9月1日每半年支付一次。

转换后，我们将支付或交付（视情况而定）现金或现金与普通股股份的组合。初始转换率为每1000美元本金的可转换票据108.40 11股普通股（相当于每股普通股约9.225美元的初始转换价格）。转换率在某些事件中可能会有所调整。如果GEO或GEOCH发生了根本性变化，持有人可能已要求GEOCH以现金购买可转换票据的全部或部分，购买价格的根本性变化相当于将购买的可转换票据本金的100%，加上截至但不包括根本性变化购买日期的应计和未付利息（如有）。

在2024年期间，该公司在私人交换交易中将其未偿还的6.50%可交换优先票据的本金总额约2.299亿美元交换为交换价值约4.1亿美元。对价包括现金和GEO普通股股份。在2025年第一季度，我们将剩余的本金余额

可转换票据。有关进一步资料，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项所载未经审核综合财务报表附注10-债务。

我们在信贷协议、有担保票据和无担保票据项下的未偿债务需要为偿债进行现金支出。我们的重大债务义务可能会产生重大后果。请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项中的“风险因素-与我们的高负债水平相关的风险”。我们面临可能对我们的流动性产生重大不利影响的各种承诺和或有事项。我们还为我们的某些国际子公司担保了某些义务。我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中进一步讨论了这些承诺、或有事项和保证。

当市场条件出现机会时，我们考虑我们认为适当的未来业务和/或资产收购或处置的机会。如果我们在寻求任何新项目方面取得成功，我们的手头现金、运营现金流和新信贷协议下的借款可能无法提供足够的流动性来满足我们的资本需求，我们可能会被迫寻求额外融资或为现有债务再融资。无法保证任何此类融资或再融资将以与我们当前融资条款相等或更优惠的条款提供给我们，或根本不提供。未来，我们获得资本和竞争未来资本密集型项目的能力也将取决于（其中包括）我们是否有能力满足有关有担保票据的契约中的某些财务契约、有关无担保票据的契约、有关我们的可转换票据的契约和我们的信贷协议。我们的财务业绩大幅下降可能会限制我们根据这些契约获得资本，并对我们的流动性和资本资源产生重大不利影响，从而对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。除了上述这些对我们资本的潜在限制，包括联邦政府停摆的影响，一些州政府机构一直在遭受预算赤字和流动性问题的困扰。虽然截至2025年9月30日，我们遵守了我们的债务契约，并且我们预计将继续遵守我们的债务契约，但如果这些限制加剧，我们的流动性可能会受到重大不利影响，我们继续遵守这些债务契约的能力也可能受到影响。

担保人财务资料

GEO的有担保票据和无担保票据由我们的某些全资国内子公司（“子公司担保人”）在共同和若干高级无担保基础上（就有担保票据而言，高级有担保基础除外）提供全额无条件担保。

根据SEC法规S-X规则3-10和13-01，在合并的基础上为GEO和子公司担保人提供了汇总的财务信息。编制本财务资料摘要所采用的会计政策与公司合并财务报表其他部分的会计政策一致，但GEO和附属担保人实体与非担保人实体的公司间交易和余额并未消除。GEO与附属公司担保人之间的公司间交易已消除，非担保子公司的收益和投资中的权益未列报。

业务概要说明（千）：


	九个月结束 2025年9月30日		九个月结束 2024年9月30日
净营业收入	$	1,770,984	$	1,653,091
经营收入		151,177		219,260
净收入（亏损）		198,375		(4,113	)
归属于GEO惩教集团，公司的净利润（亏损）		198,375		(4,113	)

资产负债表摘要（单位：千）：


	2025年9月30日		2024年12月31日
流动资产	$	624,451	$	438,433
非流动资产（a）		2,966,647		2,999,305
流动负债		330,409		255,851
非流动负债（b）		1,903,124		2,002,284

（a）包括截至2025年9月30日和2024年12月31日应收非担保子公司款项分别为5270万美元和5590万美元。

（b）包括截至2025年9月30日和2024年12月31日应付非担保子公司的款项分别为4230万美元和4680万美元。

表外安排

除本季度报告表10-Q第I部分第1项所载未经审核综合财务报表附注所讨论的情况外，我们并无任何表外安排。

现金流

截至2025年9月30日，现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物为2.316亿美元，而截至2024年9月30日为1.184亿美元。

经营活动

截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额为1.899亿美元，而截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额为2.238亿美元。截至2025年9月30日止九个月经营活动提供的现金受到非现金费用的积极影响，如折旧和摊销、债务发行成本摊销、贴现和/或溢价及其他非现金利息、债务清偿损失、从未合并的合资企业收到的股息以及基于股票的补偿费用。附属公司收益中的权益，扣除税项、资产剥离收益和已实现/未实现投资收益，对现金产生负面影响。应收账款、预付费用和其他资产合计增加6340万美元，对现金产生负面影响。这一增长主要是由账单和收款的时间推动的。应付账款、应计费用和其他负债增加了1.428亿美元，这对现金产生了积极影响。这一增长主要是由付款时间推动的。

截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额受到非现金费用的积极影响，如折旧和摊销、资产剥离/减值损失、债务清偿损失、债务发行成本摊销、贴现和/或溢价和其他非现金利息、从未合并的合资企业收到的股息以及基于股票的补偿费用。附属公司收益中的权益，扣除税项和已实现/未实现投资收益，对现金产生负面影响。应收账款、预付费用和其他资产合计减少730万美元，对现金产生积极影响。减少的主要原因是账单和收款的时间安排。应付账款、应计费用和其他负债增加了360万美元，这对现金产生了积极影响。这一增长主要是由付款时间推动的。

投资活动

截至2025年9月30日的九个月内，投资活动提供的现金净额1.438亿美元，主要是出售房地产和其他资产的收益3.211亿美元、资本支出1.613亿美元、购买有价证券的收益1880万美元以及出售有价证券的收益280万美元。截至2024年9月30日的九个月内，用于投资活动的现金净额8030万美元，主要是由于资本支出5790万美元、购买有价证券3170万美元以及出售有价证券收益940万美元。

融资活动

截至2025年9月30日的九个月期间，用于融资活动的现金净额约为2.322亿美元，而截至2024年9月30日的九个月期间，用于融资活动的现金净额为1.861亿美元。截至2025年9月30日的九个月内，用于融资活动的现金净额主要来自支付3000万美元的左轮手枪、1.826亿美元的左轮手枪收益、3.219亿美元的长期债务付款、440万美元的股票期权行使收益、130万美元的看涨期权溢价付款、4160万美元的回购普通股付款以及2440万美元的股权奖励净股份结算相关税款。截至2024年9月30日的九个月内，用于融资活动的现金净额主要是支付长期债务18.739亿美元、发行长期债务所得款项17.205亿美元、左轮手枪所得款项4000万美元、债务发行费用3060万美元、支付催缴溢价3560万美元以及支付与股权奖励净股份结算相关的税款750万美元。

非公认会计原则措施

EBITDA定义为通过增加所得税、利息费用、扣除利息收入和折旧及摊销的拨备调整后的净收入。调整后EBITDA定义为根据归属于非控股权益的净亏损、基于股票的补偿费用、税前、非现金或有负债和诉讼费用及和解费用、税前、资产剥离/减值的（收益）损失、税前、交易费用、税前、ATM股权计划费用、税前、员工重组费用、税前、开办费用、税前、结清费用、税前和其他非现金收入和费用、税前调整后的EBITDA，以及不时定义的某些其他调整。

鉴于我们作为房地产所有者和运营商的业务性质，我们认为EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者作为我们运营业绩的衡量标准，因为它们表明我们有能力承担和偿还债务、满足一般运营费用、进行资本支出以及为其他现金需求提供资金或将现金再投资于我们的业务。

我们认为，通过去除我们的资产基础（主要是折旧和摊销）的影响，并排除某些非现金费用、利息和税收支出的金额，以及每年高度可变的某些其他费用，EBITDA和调整后EBITDA为我们的投资者提供了业绩衡量标准，反映了入住率、每日津贴率和运营成本趋势对运营的影响，提供了一个从净收入中无法立即显现的视角。

我们为得出EBITDA和调整后EBITDA的非GAAP衡量标准所做的调整不包括可能导致持续经营收入短期波动的项目，我们认为这些项目不是我们业务计划的基本属性或主要驱动因素，它们不会影响我们的整体长期经营业绩。

EBITDA和调整后EBITDA在与我们管理层使用的相同基础上提供披露，并在我们的财务报告中提供一致性，促进对我们的历史经营业绩和我们的业务部门进行内部和外部比较，并为可比性目的向投资者提供连续性。

我们对截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账如下（单位：千）：


	三个月结束						九个月结束
	2025年9月30日			2024年9月30日			2025年9月30日			2024年9月30日
净收入	$	173,922		$	26,289		$	222,538		$	16,385
加：
所得税拨备（收益）*		56,610			11,861			69,389			(132	)
利息支出，扣除利息收入**		43,527			45,250			124,007			225,101
折旧及摊销		33,039			31,756			97,907			94,434
EBITDA	$	307,098		$	115,156		$	513,841		$	335,788
加（减）：
归属于非控股权益的净亏损		18			31			68			90
基于股票的补偿费用，税前		7,627			3,534			19,621			12,322
非现金或有负债及诉讼和和解费用，税前		37,661			—			38,192			—
资产剥离/减值（收益）损失，税前		(232,381	)		—			(232,381	)		2,907
ATM股权计划费用，税前		—			—			—			264
交易费用，税前		21			371			76			3,468
员工重组费用，税前		41			—			373			—
开办费用，税前		400			—			400			507
结清费用，税前		748			472			1,424			2,345
其他非现金收入和支出，税前		(1,140	)		(928	)		(3,159	)		(2,161	)
经调整EBITDA	$	120,093		$	118,636		$	338,455		$	355,530
*包括对附属公司收益中的权益的所得税拨备
**包括债务清偿损失

展望

以下讨论包含的陈述不限于历史陈述，因此构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在重大差异。请参阅“第一部分-项目1a。风险因素”和我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的“前瞻性陈述-安全港”部分以及“第II部分-第1A项。风险因素”在我们截至2025年3月31日的季度的10-Q表格季度报告中，以进一步讨论前瞻性陈述以及可能阻止我们实现目标并导致前瞻性陈述和实际结果所依据的假设与这些前瞻性陈述中明示或暗示的假设存在重大差异的风险和其他因素。

我们继续对当前的增长机会前景感到鼓舞。我们正在为我们认为前所未有的机会做准备，以帮助联邦政府满足其扩大的移民执法优先事项。我们正在采取几个重要步骤来迎接这一机会，包括对先前宣布的资本支出进行重大投资，以加强我们向美国移民和海关执法局以及联邦政府提供扩大的拘留能力、安全运输、电子监控和相关服务的能力。此外，在新政府执政的头几周，特朗普总统发布了一项行政命令，推翻了前政府的行政命令，该行政命令曾指示美国司法部长不得与私人经营的刑事拘留设施续签美国司法部的合同。

该行业的任何积极趋势都可能被几个因素所抵消，包括联邦政府关闭、预算限制、合同修改、合同终止、合同不续签、合同重新投标和/或在合同期限届满后决定不重新投标合同的影响，以及其他政府机构维持或发展公私伙伴关系的意愿或能力的任何其他潜在变化的影响。

营业费用

运营费用包括运营和管理我们为政府客户提供服务的合同所产生的费用。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，劳工及相关成本分别占我们营运开支的约70%及69%。额外的运营费用包括食品、水电费和医疗费用。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，运营费用合计分别约占我们综合收入的75%和73%。我们预计，由于与设施开放相关的过渡和/或启动运营成本，我们2025年的运营费用占收入的百分比将受到任何新的或现有闲置设施开放的影响。我们还预计，我们的运营费用将受到通货膨胀对与人员、公用事业、保险、医疗和食品相关的成本以及其他运营成本的影响。在2025年期间，我们将为目前空置的设施产生持有成本。

一般和行政费用

一般及行政开支主要包括企业管理层薪金及福利、专业费用及其他行政开支。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，一般和行政费用分别占我们综合收入的约11%和8%。我们预计，由于成本节约举措，2025年一般和管理费用占收入的百分比将保持一致或下降。

闲置设施

我们目前正在向潜在客户推销（或等待激活）6个U.S. Secure Services和两个Reentry Services闲置设施的6,646个空置床位。我们的美国安全服务闲置设施之一，即拥有700个床位的夏延山恢复中心，目前的合同尚未启动。2025年我们闲置设施的年度净持有成本估计为1750万美元，其中包括1200万美元的折旧费用。截至2025年9月30日，这八个设施的账面净值合计为1.811亿美元。我们目前没有任何关于激活闲置设施的坚定承诺或协议（夏延山恢复中心除外）。从历史上看，一些设施在获得新的合同授予之前已经闲置多年。这些闲置设施包含在美国安全服务和再入服务部分。我们向客户收取的每日津贴费率通常因我们投资组合的合同而异。然而，如果剩余的闲置设施使用我们2025年美国安全服务和再入服务的平均每日费率（计算方法为美国安全服务和再入服务收入除以美国安全服务和再入服务工作日的数量）并基于截至2025年9月30日我们设施的平均占用率来激活，我们预计将获得约2.45亿美元的增量年化收入，根据我们的平均营业利润率，每股收益的年化增长约为0.20美元至0.25美元。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

利率风险

我们面临与我们的信贷协议相关的利率变化相关的市场风险。信贷协议下的付款与可变利率挂钩。根据信贷协议项下约2.626亿美元的未偿还借款和约4440万美元的未偿还信用证，截至2025年9月30日，信贷协议适用的平均利率每提高1%，我们的年度利息支出总额将增加约310万美元。

我们已订立若干利率互换安排以作对冲目的，固定我们若干浮动利率债务的利率。这些工具的浮动利率与掉期利率之间的差额在各自主体内确认为利息费用。由于这些工具的利率是固定的，假设当前利率变动100个基点不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。

此外，我们将现金投资于各种短期金融工具以提供回报。这些工具通常由在购买之日原始到期日为三个月或更短的高流动性投资组成。虽然这些工具面临利率风险，但假设市场利率上升或下降100个基点不会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。

外币汇率风险

我们还面临与美元、澳元、南非兰特和英镑货币汇率之间的外币汇率波动有关的市场风险。根据我们截至2025年9月30日的外汇汇率敞口，历史汇率每变化10%将对我们的财务状况产生约860万美元的影响，并对我们截至2025年9月30日的九个月的经营业绩产生约120万美元的影响。

项目4。控制和程序。

评估披露控制和程序。

我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（简称《交易法》）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于这项审查，我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务官，得出结论认为，截至本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，以合理保证我们根据《交易法》向SEC提交的报告中要求披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并确保根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并以能够及时就要求披露做出决定的方式传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务官。

应该指出，我们的披露控制和程序系统的有效性受到任何披露控制和程序系统固有的某些限制，包括在设计、实施和评估控制和程序时行使判断力、用于识别未来事件可能性的假设以及无法完全消除不当行为。因此，无法保证我们的披露控制和程序将发现所有错误或欺诈。因此，就其性质而言，我们的披露控制和程序系统只能提供有关管理层控制目标的合理保证。

财务报告内部控制的变化。

我们的管理层有责任在本报告所涉期间报告我们对财务报告的内部控制的任何变化（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义），这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能产生重大影响。管理层认为，在本报告涉及的期间内，我们对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制没有重大变化。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序。

诉讼、索赔和评估

移民被拘留者诉讼

2025年2月6日，GEO及时提交了重新审理EN BANC的请愿书。2025年3月20日，美国向第九巡回法院提交了一份法庭之友简报，其中辩称，第九巡回法院2025年1月16日的裁决在多个方面不正确，

与巡回法院的先例背道而驰，并与其他巡回法院的判例法产生了显着的张力。美国辩称，州最低工资法对志愿工作项目中的联邦移民被拘留者的适用被联邦拨款法规优先考虑，该法规将被拘留者参与者的最低津贴定为每天1美元。此外，美国辩称，将州最低工资法适用于联邦移民被拘留者同样是不允许的歧视联邦政府，违反了政府间豁免原则。

对与联邦合同相冲突的州立法的挑战

2024年4月15日，公司向美国新泽西州地区法院提起诉讼，起诉新泽西州对新泽西州的宣告性和禁令救济，质疑新泽西州的议会法案5207 ——该法案旨在禁止在该州运营“私人拘留设施”，这将阻止美国使用私人承包的拘留

设施，以安置被ICE拘留的被拘留者。2024年4月25日，美国新泽西州地区法院下达一项命令，初步禁止新泽西州对一处私人拘留设施——包括原告GEO拥有的任何设施——实施第5207号议会法案，直至法院下达进一步命令。2025年7月22日，第三巡回上诉法院确认了美国新泽西州地区法院在一起类似案件中的裁决，认定议会法案5207违宪。2025年8月22日，地区法院下达命令，永久禁止被告执行针对GEO的议会第5207号法案，内容涉及GEO与美国政府谈判或签订合同，以运营新泽西州的移民拘留设施。

其他诉讼

其他评估

法律程序的应计费用

公司在认为很可能已经发生损失且能够合理估计损失金额时，为特定法律诉讼建立应计项目。然而，这些索赔或诉讼的结果无法确定地预测，其中一项或多项索赔或诉讼的不利解决可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，包括一项或多项设施管理合同的修改或损失，或可能导致公司资产的重大减值。公司应计亏损

或有事项每季度审查一次，并在获得更多信息时进行调整。公司一般不计提预期的法律费用和成本，而是在发生时支出那些项目。

项目1a。风险因素。

我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项和截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告第二部分第1A项包括对可能对我们的业务、财务状况或未来前景产生重大影响的风险因素的详细讨论。我们鼓励您完整阅读这些风险因素。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。


期	合计数股份已购买 (1) (2)		平均价格支付每分享		合计数股份已购买作为的一部分公开宣布计划或节目		约美元价值股票可能还已购买下计划或节目（百万）
2025年7月1日至2025年7月31日		81,794	$	25.22		—	$	—
2025年8月1日至2025年8月31日		439,999	$	20.61		439,999	$	290.9
2025年9月1日至2025年9月30日		1,535,859	$	22.52		1,526,780	$	258.4
合计		2,057,652				1,966,779

（1）公司通过净股份结算方式扣缴90,873股，以满足员工所持限制性股票股份归属时的最低法定扣税要求。这些购买不是作为公开宣布的计划或计划的一部分进行的。

（2）2025年8月4日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权我们回购最多3亿美元的普通股，有效期至2028年6月30日。截至2025年9月30日，我们已回购了1,966，779股普通股，总成本为4160万美元，即平均价格为21.17美元。2025年11月4日，我们的董事会将股票回购计划下的授权增加到5亿美元的普通股，并将到期日延长至2029年12月31日。

项目3。拖欠高级证券。

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息。

财务及司库执行副总裁Shayn P. March于2025年9月10日订立10b5-1交易计划（“交易计划”）。交易计划规定可能出售最多6.5万股GEO普通股，有效期至（i）2026年12月11日和（ii）全部股份出售之日（以较早者为准）。该交易计划是在一个开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足经修订的1934年《证券交易法》规定的规则10b5-1（c）的肯定性抗辩，以及GEO关于GEO证券交易的政策。March先生之前的交易计划将根据其条款于2025年11月14日到期，这是在适用的冷静期到期后根据新交易计划可以进行销售的日期之前。

项目6。展览。

(A)

附件




10.1		对于执行主席雇佣协议的修订，日期为2025年7月7日，由GEO惩教集团，Inc.与George C. Zoley（通过引用TERM1纳入公司于2025年6月9日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1）。†

10.2		信贷协议第一修正案，日期为2025年7月14日，由作为借款人的GEO惩教集团，Inc.和GEO Corrections Holdings，Inc.、作为行政代理人的Citizens Bank，N.A.、其其他贷款方和其他贷款方（通过参考公司于2025年7月17日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1并入）。

10.3		GEO惩教集团，Inc.与J. David Donahue于2025年8月4日对高管雇佣协议的修订（通过参考公司于2025年8月6日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.4纳入）。†


31.1		第302节CEO认证。*

31.2		第302节CFO认证。*

32.1		第906节CEO认证。**

32.2		第906节CFO认证。**

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH		内联XBRL分类学扩展架构。


104		该公司截至2025年9月30日止的10-Q表格季度报告的封面页已采用内联XBRL格式（包含在附件 101附件中）。

*随此提交

**此证明正在提供中，不应被视为根据交易所第18条的目的向SEC“提交”

行为，或以其他方式受该部分的责任约束，且不应被视为通过引用并入任何归档

根据《证券法》或《交易法》，除非注册人特别将其纳入

参考。

↓条例S-K第402（a）（3）项所界定的管理合同或补偿性计划、合同或协议。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


		The GEO Group, Inc.

日期：	2025年11月6日	/s/Mark J. Suchinski
		马克·J·苏欣斯基
		首席财务官
		（获正式授权人员及首席财务官）