美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年3月31日的季度期间
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
对于从到的过渡期
委托档案号1-11239
HCA健康护理公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|
特拉华州 |
27-3865930 |
（国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
|
|
公园广场一号 田纳西州纳什维尔 |
37203 |
（主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(615) 344-9551
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
|
|
|
|
|
|
各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
有投票权的普通股，面值0.01美元 |
HCA |
纽约证券交易所 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
|
|
|
|
|
|
|
大型加速披露公司 |
☒ |
加速披露公司 |
☐ |
|
|
|
|
非加速披露公司 |
☐ |
较小的报告公司 |
☐ |
|
|
|
|
新兴成长型公司 |
☐ |
|
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
|
|
普通股类别 |
截至二零二五年四月二十八日止 |
有投票权的普通股，面值0.01美元 |
24057.39万股 |
HCA医疗保健公司
简明合并损益表
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
未经审计
（百万美元，每股金额除外）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
收入 |
|
$ |
18,321
|
|
|
$ |
17,339
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪金和福利 |
|
|
7,997
|
|
|
|
7,707
|
|
用品 |
|
|
2,764
|
|
|
|
2,671
|
|
其他经营费用 |
|
|
3,845
|
|
|
|
3,606
|
|
附属公司的权益（收益）亏损 |
|
|
(18 |
) |
|
|
2
|
|
折旧及摊销 |
|
|
860
|
|
|
|
795
|
|
利息支出 |
|
|
547
|
|
|
|
512
|
|
出售设施收益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
(201 |
) |
|
|
|
15,994
|
|
|
|
15,092
|
|
所得税前收入 |
|
|
2,327
|
|
|
|
2,247
|
|
准备金 |
|
|
502
|
|
|
|
445
|
|
净收入 |
|
|
1,825
|
|
|
|
1,802
|
|
归属于非控股权益的净利润 |
|
|
215
|
|
|
|
211
|
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
$ |
1,610
|
|
|
$ |
1,591
|
|
每股数据： |
|
|
|
|
|
|
基本收益 |
|
$ |
6.52
|
|
|
$ |
6.01
|
|
摊薄收益 |
|
$ |
6.45
|
|
|
$ |
5.93
|
|
每股收益计算中使用的股份（百万）： |
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
|
246.936
|
|
|
|
264.435
|
|
摊薄 |
|
|
249.440
|
|
|
|
268.016
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
简明综合损益表
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
净收入 |
|
$ |
1,825
|
|
|
$ |
1,802
|
|
税前其他综合收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
外币换算 |
|
|
30
|
|
|
|
(8 |
) |
可供出售证券的未实现收益（亏损） |
|
|
6
|
|
|
|
(2 |
) |
税前其他综合收益（亏损） |
|
|
36
|
|
|
|
(10 |
) |
与其他综合收益项目相关的所得税（利益） |
|
|
6
|
|
|
|
(2 |
) |
其他综合收益（亏损） |
|
|
30
|
|
|
|
(8 |
) |
综合收益 |
|
|
1,855
|
|
|
|
1,794
|
|
归属于非控股权益的综合收益 |
|
|
215
|
|
|
|
211
|
|
归属于HCA健康护理公司的综合收益 |
|
$ |
1,640
|
|
|
$ |
1,583
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
股东权益简明合并报表（赤字）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
归属于HCA健康护理公司的权益（赤字） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资本 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
股权 |
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
过剩 |
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
归因于 |
|
|
|
|
|
|
股份 |
|
|
帕尔 |
|
|
面值 |
|
|
综合 |
|
|
保留 |
|
|
非控制性 |
|
|
|
|
|
|
（百万） |
|
|
价值 |
|
|
价值 |
|
|
亏损 |
|
|
赤字 |
|
|
利益 |
|
|
合计 |
|
2023年12月31日余额 |
|
|
265.537
|
|
|
$ |
3
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(425 |
) |
|
$ |
(1,352 |
) |
|
$ |
2,834
|
|
|
$ |
1,060
|
|
综合收益（亏损） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8 |
) |
|
|
1,591
|
|
|
|
211
|
|
|
|
1,794
|
|
回购普通股 |
|
|
(3.894 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,187 |
) |
|
|
|
|
|
(1,187 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
1.573
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(68 |
) |
|
|
|
|
|
(68 |
) |
宣布派发现金股息
（每股0.66美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(176 |
) |
|
|
|
|
|
(176 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(152 |
) |
|
|
(152 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7
|
|
|
|
(8 |
) |
|
|
(1 |
) |
余额，2024年3月31日 |
|
|
263.216
|
|
|
|
3
|
|
|
|
— |
|
|
|
(433 |
) |
|
|
(1,185 |
) |
|
|
2,885
|
|
|
|
1,270
|
|
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
1,461
|
|
|
|
226
|
|
|
|
1,687
|
|
回购普通股 |
|
|
(4.217 |
) |
|
|
|
|
|
(68 |
) |
|
|
|
|
|
(1,312 |
) |
|
|
|
|
|
(1,380 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.239
|
|
|
|
|
|
|
68
|
|
|
|
|
|
|
68
|
|
|
|
|
|
|
136
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.66美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(174 |
) |
|
|
|
|
|
(174 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(186 |
) |
|
|
(186 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(28 |
) |
|
|
14
|
|
|
|
(14 |
) |
余额，2024年6月30日 |
|
|
259.238
|
|
|
|
3
|
|
|
|
— |
|
|
|
(433 |
) |
|
|
(1,170 |
) |
|
|
2,939
|
|
|
|
1,339
|
|
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
55
|
|
|
|
1,270
|
|
|
|
212
|
|
|
|
1,537
|
|
回购普通股 |
|
|
(4.948 |
) |
|
|
|
|
|
(88 |
) |
|
|
|
|
|
(1,724 |
) |
|
|
|
|
|
(1,812 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.228
|
|
|
|
|
|
|
88
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
88
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.66美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(170 |
) |
|
|
|
|
|
(170 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(192 |
) |
|
|
(192 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(13 |
) |
|
|
9
|
|
|
|
(4 |
) |
余额，2024年9月30日 |
|
|
254.518
|
|
|
|
3
|
|
|
|
— |
|
|
|
(378 |
) |
|
|
(1,807 |
) |
|
|
2,968
|
|
|
|
786
|
|
综合收益（亏损） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9 |
) |
|
|
1,438
|
|
|
|
248
|
|
|
|
1,677
|
|
回购普通股 |
|
|
(4.739 |
) |
|
|
|
|
|
(105 |
) |
|
|
|
|
|
(1,580 |
) |
|
|
|
|
|
(1,685 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.202
|
|
|
|
|
|
|
105
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
105
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.66美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(168 |
) |
|
|
|
|
|
(168 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(181 |
) |
|
|
(181 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2
|
|
|
|
19
|
|
|
|
21
|
|
余额，2024年12月31日 |
|
|
249.981
|
|
|
|
3
|
|
|
|
— |
|
|
|
(387 |
) |
|
|
(2,115 |
) |
|
|
3,054
|
|
|
|
555
|
|
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30
|
|
|
|
1,610
|
|
|
|
215
|
|
|
|
1,855
|
|
回购普通股 |
|
|
(7.762 |
) |
|
|
(1 |
) |
|
|
(57 |
) |
|
|
|
|
|
(2,470 |
) |
|
|
|
|
|
(2,528 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.736
|
|
|
|
|
|
|
57
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
57
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.72美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(178 |
) |
|
|
|
|
|
(178 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(220 |
) |
|
|
(220 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11 |
) |
|
|
32
|
|
|
|
21
|
|
余额，2025年3月31日 |
|
|
242.955
|
|
|
$ |
2
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(357 |
) |
|
$ |
(3,164 |
) |
|
$ |
3,081
|
|
|
$ |
(438 |
) |
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
简明合并现金流量表
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
经营活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
1,825
|
|
|
$ |
1,802
|
|
调整以调节净收入与提供的净现金
经营活动： |
|
|
|
|
|
|
经营性资产负债现金增加（减少）： |
|
|
|
|
|
|
应收账款 |
|
|
(327 |
) |
|
|
(90 |
) |
存货及其他资产 |
|
|
(360 |
) |
|
|
77
|
|
应付账款和应计费用 |
|
|
(1,000 |
) |
|
|
(517 |
) |
折旧及摊销 |
|
|
860
|
|
|
|
795
|
|
所得税 |
|
|
492
|
|
|
|
444
|
|
出售设施收益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
(201 |
) |
债务发行费用摊销及贴现 |
|
|
11
|
|
|
|
9
|
|
股份补偿 |
|
|
98
|
|
|
|
87
|
|
其他 |
|
|
53
|
|
|
|
63
|
|
经营活动所产生的现金净额 |
|
|
1,651
|
|
|
|
2,469
|
|
投资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
购置财产和设备 |
|
|
(991 |
) |
|
|
(1,118 |
) |
收购医院和医疗保健实体 |
|
|
(227 |
) |
|
|
(96 |
) |
医院和医疗保健实体的销售 |
|
|
161
|
|
|
|
310
|
|
投资变化 |
|
|
28
|
|
|
|
2
|
|
其他 |
|
|
(3 |
) |
|
|
(1 |
) |
投资活动所用现金净额 |
|
|
(1,032 |
) |
|
|
(903 |
) |
筹资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
发行长期债务 |
|
|
5,233
|
|
|
|
4,483
|
|
循环信贷额度净变动 |
|
|
220
|
|
|
|
(1,880 |
) |
偿还长期债务 |
|
|
(3,895 |
) |
|
|
(2,066 |
) |
向非控制性权益分派 |
|
|
(220 |
) |
|
|
(152 |
) |
发债费用的支付 |
|
|
(57 |
) |
|
|
(40 |
) |
支付股息 |
|
|
(180 |
) |
|
|
(185 |
) |
回购普通股 |
|
|
(2,506 |
) |
|
|
(1,180 |
) |
其他 |
|
|
(90 |
) |
|
|
(196 |
) |
筹资活动使用的现金净额 |
|
|
(1,495 |
) |
|
|
(1,216 |
) |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
|
3
|
|
|
|
(1 |
) |
现金及现金等价物变动 |
|
|
(873 |
) |
|
|
349
|
|
期初现金及现金等价物 |
|
|
1,933
|
|
|
|
935
|
|
期末现金及现金等价物 |
|
$ |
1,060
|
|
|
$ |
1,284
|
|
利息支付 |
|
$ |
539
|
|
|
$ |
538
|
|
所得税缴款，净额 |
|
$ |
10
|
|
|
$ |
1
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
附注1 —列报依据和重要会计政策（续）
收入（续）
我们的收入是基于我们预计有权从患者和第三方付款人那里获得的估计金额。管理式医疗和商业保险计划下的合同调整估计数基于相关合同协议中规定的付款条件。与未投保患者相关的收入和有医疗保险的患者的未投保共付额和免赔额可能会应用折扣（未投保和其他折扣）。我们还记录与未投保账户相关的估计隐含价格优惠（主要基于历史收款经验），以按我们预期收款的估计金额记录这些收入。在我们医院接受非选择性护理治疗的患者，如果收入达到或低于联邦贫困线的400%，就有资格获得慈善护理。因为我们不追求被确定为符合慈善护理资格的金额的收集，它们不会在收入中报告。截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，我们按主要第三方付款人分类和其他（包括未投保患者）划分的收入汇总于下表（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
比 |
|
|
2024 |
|
|
比 |
|
医疗保险 |
|
$ |
2,895
|
|
|
|
15.8
|
% |
|
$ |
2,838
|
|
|
|
16.4
|
% |
托管医疗保险 |
|
|
3,299
|
|
|
|
18.0
|
|
|
|
3,026
|
|
|
|
17.4
|
|
医疗补助 |
|
|
1,190
|
|
|
|
6.5
|
|
|
|
1,000
|
|
|
|
5.8
|
|
托管医疗补助 |
|
|
879
|
|
|
|
4.8
|
|
|
|
978
|
|
|
|
5.6
|
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
9,041
|
|
|
|
49.4
|
|
|
|
8,545
|
|
|
|
49.2
|
|
国际（管理式医疗和保险商） |
|
|
445
|
|
|
|
2.4
|
|
|
|
412
|
|
|
|
2.4
|
|
其他 |
|
|
572
|
|
|
|
3.1
|
|
|
|
540
|
|
|
|
3.2
|
|
收入 |
|
$ |
18,321
|
|
|
|
100.0
|
% |
|
$ |
17,339
|
|
|
|
100.0
|
% |
为了量化与未投保患者账户相关的趋势的总影响，我们认为查看总的未补偿护理是有益的，它由慈善护理、未投保折扣和隐含的价格优惠组成。截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度无补偿护理总费用估计摘要如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
患者护理费用（工资和福利、用品、其他运营费用和折旧
和摊销） |
|
$ |
15,466
|
|
|
$ |
14,779
|
|
成本费用比（患者护理费用占患者总费用的百分比） |
|
|
9.6
|
% |
|
|
10.1
|
% |
无偿护理总额 |
|
$ |
10,993
|
|
|
$ |
10,002
|
|
乘以成本费用比 |
|
|
9.6
|
% |
|
|
10.1
|
% |
总无补偿护理的估计费用 |
|
$ |
1,055
|
|
|
$ |
1,010
|
|
截至2025年3月31日和2024年3月31日止季度的未补偿护理总金额包括慈善护理分别为36.44亿美元和39.78亿美元，慈善护理的相关估计成本分别为3.5亿美元和4.02亿美元。
某些以前年度的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
在截至2025年3月31日的季度中，我们支付了1.9亿美元收购了位于新罕布什尔州和佛罗里达州的两家医院设施，并支付了3700万美元收购了非医院医疗保健实体。在截至2024年3月31日的季度中，我们支付了5000万美元收购了德克萨斯州的两家医院设施，并支付了4600万美元收购了非医院医疗保健实体。购买价格金额根据各自的公允价值分配给所收购的相关资产和承担的负债。
附注5 —保险子公司的投资
我们保险子公司2025年3月31日和2024年12月31日投资情况汇总如下（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
未实现
金额 |
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
收益 |
|
|
损失 |
|
|
公平
价值 |
|
债务证券 |
|
$ |
372
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(22 |
) |
|
$ |
351
|
|
货币市场基金及其他 |
|
|
306
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
306
|
|
|
|
$ |
678
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(22 |
) |
|
|
657
|
|
分类为流动资产的金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(107 |
) |
投资账面价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
550
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
未实现
金额 |
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
收益 |
|
|
损失 |
|
|
公平
价值 |
|
债务证券 |
|
$ |
388
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
(27 |
) |
|
$ |
361
|
|
货币市场基金及其他 |
|
|
296
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
296
|
|
|
|
$ |
684
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
(27 |
) |
|
|
657
|
|
分类为流动资产的金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(88 |
) |
投资账面价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
569
|
|
于2025年3月31日及2024年12月31日，我保子公司的债务证券投资分类为“可供出售”。与信贷无关的未实现损益变动记作其他综合收益或损失的调整。
2025年3月31日债务证券投资的预定到期日如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
公平
价值 |
|
一年或更短时间内到期 |
|
$ |
24
|
|
|
$ |
24
|
|
一年后至五年到期 |
|
|
146
|
|
|
|
142
|
|
五年后到期至十年 |
|
|
138
|
|
|
|
125
|
|
十年后到期 |
|
|
64
|
|
|
|
60
|
|
|
|
$ |
372
|
|
|
$ |
351
|
|
截至2025年3月31日，债务证券投资的平均预期期限为4.4年，而平均预定期限为8.1年。预期和预定到期日可能有所不同，因为某些证券的发行人有权在其预定到期日之前赎回、预付或以其他方式赎回此类债务。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们长期债务的估计公允价值分别为428.76亿美元和408.45亿美元，而账面值（不包括债务发行成本和折扣）分别总计450.08亿美元和434.00亿美元。公允价值的估计一般基于第2级投入，包括市场报价或相同期限的类似长期债务发行的市场报价。
附注7 —长期债务
2025年3月31日和2024年12月31日的长期债务汇总，包括2025年3月31日的相关利率，如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3月31日，
2025 |
|
|
12月31日，
2024 |
|
高级担保定期贷款融资 |
$ |
—
|
|
|
|
1,238
|
|
其他优先担保债务（实际利率4.6%） |
|
1,022
|
|
|
|
1,046
|
|
高级担保债务 |
|
1,022
|
|
|
|
2,284
|
|
高级无抵押信贷融资（实际利率5.7%） |
|
220
|
|
|
|
—
|
|
优先无抵押票据（实际利率5.2%） |
|
43,766
|
|
|
|
41,116
|
|
发债成本和折扣 |
|
(432 |
) |
|
|
(369 |
) |
总债务（平均寿命11.7年，利率平均为5.2%） |
|
44,576
|
|
|
|
43,031
|
|
减一年内到期金额 |
|
3,519
|
|
|
|
4,698
|
|
|
$ |
41,057
|
|
|
$ |
38,333
|
|
在2025年2月期间，我们在到期时偿还了2025年到期的全部26.00亿美元本金总额为5.375%的优先票据。我们签订了一项新的信贷协议，提供8000亿美元的高级无抵押循环信贷承诺，期限为五年（“高级无抵押信贷安排”）。目前，高级无抵押信贷安排下的借款的利率等于有担保隔夜融资利率加上1.250%（加上0.10%的信用利差调整）。我们同时从高级无抵押信贷融资中借入资金，并根据我们45亿美元的高级有担保资产基础循环信贷融资和12.38亿美元的高级有担保定期贷款融资偿还了未偿还的借款。我们终止了这些高级有担保信贷额度以及35亿美元的高级有担保循环现金流信贷额度。
在2025年2月期间，我们还发行了本金总额52.50亿美元的优先票据，包括（i）本金总额7亿美元、2028年到期的5.000%优先票据，（ii）2028年到期的浮动利率优先票据本金总额3亿美元，（iii）2030年到期的5.250%优先票据本金总额7.5亿美元，（iv）2032年到期的5.500%优先票据本金总额7.5亿美元，（v）2035年到期的5.750%优先票据本金总额15.00亿美元和2055年到期的6.200%优先票据本金总额12.50亿美元。我们将所得款项净额用于偿还高级无抵押信贷额度下的借款以及用于一般公司用途。
附注8 —突发事件
我们在一个高度监管和诉讼行业运营。因此，已经并且可以预期将对我们提起或主张各种诉讼、索赔以及法律和监管程序。我们还受到在正常业务过程中产生的索赔和诉讼，包括人身伤害或不当限制或干扰医生工作人员特权的索赔。在某些此类诉讼中，索赔人可能会向我们寻求惩罚性赔偿，这可能不在保险范围内。我们还受到各种税务机关的额外税收以及相关利息和罚款的索赔。任何此类诉讼、索赔或法律和监管程序的解决都可能对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
前瞻性陈述
这份表格10-Q的季度报告包括某些包含联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”的披露，其中涉及风险和不确定性。前瞻性陈述包括有关预期资本支出、预期股息、预期股票回购、预期索赔净额、预期通胀压力、预期劳动力成本的陈述，以及所有其他与历史或当前事实无关的陈述，可以通过使用“可能”、“相信”、“将”、“预期”、“项目”、“估计”、“预期”、“计划”、“倡议”或“继续”等词语来识别。这些前瞻性陈述基于我们当前的计划和预期，受到许多已知和未知的不确定性和风险的影响，其中许多超出我们的控制范围，这可能会严重影响当前的计划和预期以及我们未来的财务状况和经营业绩。这些因素包括但不限于：（1）我们市场的国家和区域总体经济或商业状况的变化或与之相关的变化，包括通货膨胀和贸易政策的影响，包括关税和/或贸易壁垒的变化或施加；患者数量下降导致的收入变化；付款人组合的变化（包括未投保和投保不足的患者增加）；与劳动力、药品、供应链或其他支出；劳动力中断；供应和药品短缺和中断（包括关税或地缘政治中断造成的）；以及潜在的联邦政府关闭、暂停或取消国会授权的支出以及政府资金分配中断的影响，（2）当前和未来医疗保健公共政策发展的影响以及影响医疗保健行业的其他联邦、州或地方法律法规可能发生的变化，包括有资格通过联邦和州医疗保险市场购买保险的个人的增强保费税收抵免到期，以及联邦和州机构和计划的结构和管理以及资金的变化，（3）我们的重大债务的影响以及以可接受的条件为此类债务再融资的能力，（4）与实施2011年《预算控制法案》要求的封存支出削减相关的影响，延长这些削减的相关立法，以及未来可能改变这些支出削减的赤字削减立法的潜力，其中包括削减医疗保险支付，或创造额外的支出削减，（5）实现运营和财务目标的能力，达到预期的患者数量和收入水平，并控制提供服务的成本，（6）医疗保险、医疗补助和其他州计划，包括医疗补助补充支付计划、医疗补助豁免计划或州定向支付的可能削减或其他变化，这可能会对医疗保健提供者和保险公司的报销以及未投保或投保不足的人口规模产生负面影响，（7）未投保账户的可收回性以及投保账户的免赔额和共付额的增加和风险，（8）与人员相关的能力限制，工资以及吸引、利用和留住合格管理人员和其他人员，包括附属医生、护士和医疗技术支持人员的能力增加，（9）医疗保健业务的高度竞争性，（10）服务组合、收入组合和手术量的变化，包括第三方付款人协议涵盖的人群的潜在下降，以可接受的条款订立和续签第三方付款人提供者协议的能力，以及消费者驱动的健康计划和医生使用趋势和做法的影响，（11）健康保险公司、医疗保健提供者、大型雇主集团和其他方面为控制医疗保健成本所做的努力，（12）我们持续努力监测、维护和遵守适当的法律、法规、政策和程序的结果，（13）为扩展我们的业务和改善我们现有设施提供资金的可得性和条件，（14）会计惯例的变化，（15）流行病的出现和相关影响，传染病的流行和爆发或其他公共卫生危机，（16）可能导致长期资产的费用和可能的减值的未来资产剥离，（17）业务战略或发展计划的变化，（18）延迟收到所提供服务的付款，（19）未决的结果以及与我们的税务状况相关的任何未来税务审计、争议和诉讼，（20）已知和未知的政府调查的影响， 可能对我们提起的诉讼和其他索赔，（21）涉及我们或我们的供应商和其他第三方的实际和潜在网络安全事件或安全漏洞的影响，（22）我们持续证明有效使用经认证的电子健康记录技术的能力以及互操作性要求的影响，（23）自然灾害的影响，例如飓风和洪水，包括飓风米尔顿和海伦，全球天气模式变化或类似事件超出我们的控制范围对我们的资产和活动以及我们所服务的社区造成的物理风险，（24）美国联邦、州、或外国税法、税务机关对税法的解释、其他标准制定机构或司法裁决，（25）我们努力利用技术和复原力举措（包括人工智能和机器学习）来提高效率、改善结果和增强患者体验的结果，以及（26）我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中描述的其他风险因素。因此，当前的计划、预期行动以及未来的财务状况和经营业绩可能与HCA或其代表所做的任何前瞻性陈述中所表达的不同。请注意，在评估本报告中提供的信息时，不要过度依赖此类前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅反映管理层截至本报告发布之日的观点。我们不承担修改或更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
2025年第一季度运营摘要
营收从2024年第一季度的173.39亿美元增至2025年第一季度的183.21亿美元。截至2025年3月31日的季度，归属于HCA健康护理，Inc.的净利润总计16.10亿美元，或稀释后每股收益6.45美元，而截至2024年3月31日的季度，该季度的净利润为15.91亿美元，或稀释后每股收益5.93美元。2024年第一季度业绩包括2.01亿美元的设施销售收益，或每股摊薄收益0.57美元。所有“每股摊薄收益”披露均基于扣除适用所得税后的金额。截至2025年3月31日止季度，用于稀释每股收益的股份为2.4944亿股，截至2024年3月31日止季度为2.68 016亿股。在2024年和2025年第一季度，我们分别回购了1779.8万股和776.2万股普通股。
与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，收入在合并和相同设施基础上均增长了5.7%。综合收入的增长主要归因于同等录取人数增加3.1%和每份同等录取收入增加2.5%的综合影响。相同设施收入增加是由于相同设施等效入场人数增加2.8%和相同设施每等效入场收入增加2.9%的综合影响。
与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，综合入学人数增加了2.8%，同一设施入学人数增加了2.6%。与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，住院手术量在综合基础上增长0.3%，在相同设施基础上增长0.2%。与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，门诊手术量在综合基础上下降了2.5%，在同一设施基础上下降了2.1%。与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，急诊就诊人数在综合基础上增加了3.7%，在同一设施基础上增加了4.0%。与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，综合和相同设施的无保险入院人数分别下降了0.2%和0.7%。
经营活动产生的现金流减少了8.18亿美元，从2024年第一季度的24.69亿美元降至2025年第一季度的16.51亿美元。经营活动提供的现金减少主要与营运资本项目11.57亿美元的负面变化的净影响有关，但不包括设施销售收益在内的净收入增加1.76亿美元部分抵消了这一影响。
经营成果
收入/销量趋势
我们的收入通常与与患者签订的合同有关，在这些合同中，我们的履约义务是向患者提供医疗保健服务。收入在我们履行提供医疗保健服务的义务期间入账。我们对住院患者服务的履约义务一般在平均约五天的期间内得到履行，收入是根据与预期总费用相关的费用确认的。我们对门诊服务的履约义务一般在不到一天的时间内得到满足。与患者的合同关系，在大多数情况下，还涉及第三方付款人（医疗保险、医疗补助、管理式医疗健康计划和商业保险公司，包括通过健康保险交易所提供的计划），所提供服务的交易价格取决于（医疗保险和医疗补助）提供的条款或与（管理式医疗健康计划和商业保险公司）第三方付款人谈判达成的条款。就我们向相关患者提供的服务与第三方付款人的付款安排通常指定的付款金额低于我们的标准收费。Medicare通常根据临床、诊断和其他因素，以前瞻性确定的费率支付住院和门诊服务费用。向拥有医疗补助覆盖范围的患者提供的服务通常按每次出院、每项确定的服务或每名覆盖成员的预期确定的费率支付。与商业保险公司、管理式医疗和首选提供者组织的协议通常规定根据每次诊断的预定费率、每日津贴费率或折扣的按服务收费费率支付费用。管理层不断审查合同估算过程，以考虑并纳入法律法规的更新以及因合同重新谈判和续签而导致的管理式医疗合同条款的频繁变化。
经营成果（续）
收入/数量趋势（续）
营收从2024年第一季度的173.39亿美元增长5.7%至2025年第一季度的183.21亿美元。我们的收入是基于我们预期有权从患者和第三方付款人那里获得的估计金额。管理式医疗和商业保险计划下的合同调整估计数基于相关合同协议中规定的付款条件。与未投保患者相关的收入和有医疗保险的患者的未投保共付额和免赔额可能会应用折扣（未投保和其他折扣）。我们还记录与未投保账户相关的估计隐含价格优惠（主要基于历史收款经验），以按我们预期收款的估计金额记录自付收入。在我们医院接受非选择性护理治疗的患者，其收入达到或低于联邦贫困线的400%，有资格获得慈善护理。因为我们不追求被确定为符合慈善护理资格的金额的收集，它们不会在收入中报告。截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，我们按主要第三方付款人分类和其他（包括未投保患者）划分的收入汇总于下表（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
比 |
|
|
2024 |
|
|
比 |
|
医疗保险 |
|
$ |
2,895 |
|
|
|
15.8 |
% |
|
$ |
2,838 |
|
|
|
16.4 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
3,299 |
|
|
|
18.0 |
|
|
|
3,026 |
|
|
|
17.4 |
|
医疗补助 |
|
|
1,190 |
|
|
|
6.5 |
|
|
|
1,000 |
|
|
|
5.8 |
|
托管医疗补助 |
|
|
879 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
978 |
|
|
|
5.6 |
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
9,041 |
|
|
|
49.4 |
|
|
|
8,545 |
|
|
|
49.2 |
|
国际（管理式医疗和保险商） |
|
|
445 |
|
|
|
2.4 |
|
|
|
412 |
|
|
|
2.4 |
|
其他 |
|
|
572 |
|
|
|
3.1 |
|
|
|
540 |
|
|
|
3.2 |
|
收入 |
|
$ |
18,321 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
17,339 |
|
|
|
100.0 |
% |
与2024年第一季度相比，2025年第一季度合并和相同设施的每等效入场收入分别增长2.5%和2.9%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度合并和相同设施等效入学人数分别增长了3.1%和2.8%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度合并和相同设施的门诊手术分别下降了2.5%和2.1%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度合并和相同设施的住院患者手术分别增加了0.3%和0.2%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度合并和相同设施急诊就诊人数分别增加了3.7%和4.0%。
为了量化与未投保患者账户相关的趋势的总影响，我们认为查看总的未补偿护理是有益的，它由慈善护理、未投保折扣和隐含的价格优惠组成。截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度无补偿护理总费用估计摘要如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
患者护理费用（工资和福利、用品、其他运营费用和折旧
和摊销） |
|
$ |
15,466 |
|
|
$ |
14,779 |
|
成本费用比（患者护理费用占患者总费用的百分比） |
|
|
9.6 |
% |
|
|
10.1 |
% |
无偿护理总额 |
|
$ |
10,993 |
|
|
$ |
10,002 |
|
乘以成本费用比 |
|
|
9.6 |
% |
|
|
10.1 |
% |
总无补偿护理的估计费用 |
|
$ |
1,055 |
|
|
$ |
1,010 |
|
与2024年第一季度相比，2025年第一季度同一设施的无保险入院人数下降了0.7%。与2023年相比，2024年同一设施未投保的入院人数在第四季度增加了0.1%，第三季度下降了1.8%，第二季度增加了3.5%，第一季度增加了2.4%。
经营成果（续）
收入/数量趋势（续）
截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，我们与医疗保险、管理医疗保险、医疗补助、管理医疗补助、管理医疗和保险公司以及未参保人员相关的入院人数的大致百分比如下表所示。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
医疗保险 |
|
|
20 |
% |
|
|
20 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
27 |
|
|
|
27 |
|
医疗补助 |
|
|
4 |
|
|
|
4 |
|
托管医疗补助 |
|
|
11 |
|
|
|
12 |
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
32 |
|
|
|
31 |
|
未投保 |
|
|
6 |
|
|
|
6 |
|
|
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，我们与医疗保险、托管医疗保险、医疗补助、托管医疗补助、托管医疗和保险公司相关的住院患者收入的大致百分比如下表所示。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
医疗保险 |
|
|
21 |
% |
|
|
21 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
20 |
|
|
|
20 |
|
医疗补助 |
|
|
10 |
|
|
|
9 |
|
托管医疗补助 |
|
|
5 |
|
|
|
6 |
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
44 |
|
|
|
44 |
|
|
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
截至2025年3月31日，我们在德克萨斯州和佛罗里达州拥有102家医院。在截至2025年3月31日的季度中，我们59%的入院人数和52%的收入来自这些医院。截至2025年3月31日的季度，德克萨斯州和佛罗里达州的无保险入院人数占我们无保险入院人数的73%。
我们的很大一部分收入来自政府健康项目，主要是医疗保险和医疗补助，这些项目受到高度监管，经常发生重大变化。一些州通过与基本支付分开的医疗补助计划向提供者支付额外费用。这些付款的形式可能是付款，例如支付上限付款，旨在解决医疗补助按服务收费付款和医疗保险报销率之间的差异，或者根据第1115条豁免在各州不同的其他计划下付款。此外，许多州实施了州定向支付安排，以指导某些医疗补助管理式医疗计划支出。这些付款通常由CMS授权，并可能定期延期或重新批准。我们收到付款的大多数州都采用了全州或地方提供商税，以资助医疗补助计划的非联邦份额。这些额外付款补充了医疗补助基本费率，这些费率综合起来不足以支付向医疗补助受益人提供的护理费用以及征收的州或地方提供商税。
我们知道，目前某些政府机构正在审查这些支付计划，一些州在与CMS的年度续签过程中要求修改其现有的补充支付计划。这些审查和请求可能会导致此类补充支付计划的重组，并可能导致支付计划被削减或取消。由于有关这些计划的审议正在进行中，我们无法估计计划结构修改（如果有的话）可能对我们的运营结果产生的财务影响。
医疗保健行业受到不断变化的政治、监管和其他影响，包括联邦和州两级的医疗改革努力。例如，针对有资格通过联邦和州医疗保险市场购买保险的个人的增强保费税收抵免计划将于2025年底到期，进一步延期尚不确定。我们正在监测并参与围绕潜在的医疗保健政策变化和改革的宣传工作。有关更多信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的第1A项“风险因素”。
经营成果（续）
关键绩效指标
我们提出了管理层在评估我们的运营结果时使用的某些指标和统计信息。我们认为这些信息对投资者很有用，因为它提供了关于管理层如何评估报告期之间的运营业绩和趋势的洞察力。关于如何定义这些指标和统计信息的信息在以下表格中提供，这些表格汇总了经营业绩和经营数据。
经营业绩概要
以下是截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度业务结果的对比摘要（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
|
|
金额 |
|
|
比 |
|
|
金额 |
|
|
比 |
|
收入 |
|
$ |
18,321 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
17,339 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪金和福利 |
|
|
7,997 |
|
|
|
43.6 |
|
|
|
7,707 |
|
|
|
44.4 |
|
用品 |
|
|
2,764 |
|
|
|
15.1 |
|
|
|
2,671 |
|
|
|
15.4 |
|
其他经营费用 |
|
|
3,845 |
|
|
|
21.0 |
|
|
|
3,606 |
|
|
|
20.9 |
|
附属公司的权益（收益）亏损 |
|
|
(18 |
) |
|
|
(0.1 |
) |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
折旧及摊销 |
|
|
860 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
795 |
|
|
|
4.5 |
|
利息支出 |
|
|
547 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
512 |
|
|
|
3.0 |
|
出售设施收益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(201 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
|
|
|
15,994 |
|
|
|
87.3 |
|
|
|
15,092 |
|
|
|
87.0 |
|
所得税前收入 |
|
|
2,327 |
|
|
|
12.7 |
|
|
|
2,247 |
|
|
|
13.0 |
|
准备金 |
|
|
502 |
|
|
|
2.7 |
|
|
|
445 |
|
|
|
2.6 |
|
净收入 |
|
|
1,825 |
|
|
|
10.0 |
|
|
|
1,802 |
|
|
|
10.4 |
|
归属于非控股权益的净利润 |
|
|
215 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
211 |
|
|
|
1.2 |
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
$ |
1,610 |
|
|
|
8.8 |
|
|
$ |
1,591 |
|
|
|
9.2 |
|
较上年变动%： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入 |
|
|
5.7 |
% |
|
|
|
|
|
11.2 |
% |
|
|
|
所得税前收入 |
|
|
3.5 |
|
|
|
|
|
|
16.9 |
|
|
|
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
|
1.2 |
|
|
|
|
|
|
16.7 |
|
|
|
|
招生（a） |
|
|
2.8 |
|
|
|
|
|
|
6.8 |
|
|
|
|
同等录取（b） |
|
|
3.1 |
|
|
|
|
|
|
7.1 |
|
|
|
|
每份同等入场费收入 |
|
|
2.5 |
|
|
|
|
|
|
3.9 |
|
|
|
|
与上一年（c）相同的设施百分比变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入 |
|
|
5.7 |
|
|
|
|
|
|
8.8 |
|
|
|
|
招生（a） |
|
|
2.6 |
|
|
|
|
|
|
6.2 |
|
|
|
|
同等录取（b） |
|
|
2.8 |
|
|
|
|
|
|
5.2 |
|
|
|
|
每份同等入场费收入 |
|
|
2.9 |
|
|
|
|
|
|
3.5 |
|
|
|
|
___________
(a)
代表我们医院收治的病人总数，并被管理层和某些投资者用作住院量的一般衡量标准。
(b)
等效入院被管理层和某些投资者用作综合住院和门诊量的一般衡量标准。等效入院人数的计算方法是将入院人数（住院量）乘以住院总收入和门诊总收入之和，然后将所得金额除以住院总收入。等效入院计算将门诊收入“等同”于用于衡量住院量的量度（入院），从而产生了综合住院量和门诊量的一般衡量标准。
（c）
同一设施信息不包括在当前和前期期间收购或剥离的医院及其相关设施的运营。
经营成果（续）
截至2025年3月31日及2024年3月31日止季度
营收从2024年第一季度的173.39亿美元增至2025年第一季度的183.21亿美元。截至2025年3月31日的季度，归属于HCA健康护理，Inc.的净利润总计16.10亿美元，或稀释后每股收益6.45美元，而截至2024年3月31日的季度，该季度的净利润为15.91亿美元，或稀释后每股收益5.93美元。2024年第一季度业绩包括2.01亿美元的设施销售收益，或每股摊薄收益0.57美元。所有“每股摊薄收益”披露均基于扣除适用所得税后的金额。截至2025年3月31日止季度，用于稀释每股收益的股份为2.4944亿股，截至2024年3月31日止季度为2.68 016亿股。在2024年和2025年第一季度，我们分别回购了1779.8万股和776.2万股普通股。
与截至2024年3月31日的季度相比，截至2025年3月31日的季度，收入在合并和相同设施基础上均增长了5.7%。综合收入的增长主要归因于同等录取人数增加3.1%和每份同等录取收入增加2.5%的综合影响。相同设施收入增加是由于相同设施等效入场人数增加2.8%和相同设施每等效入场收入增加2.9%的综合影响。
薪资和福利占收入的百分比在2025年第一季度为43.6%，在2024年第一季度为44.4%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的同等入学人员的工资和福利增加了0.6%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度相同设施的工资和福利相当于全职人员增加了2.0%。
2025年第一季度，用品占收入的百分比为15.1%，2024年第一季度为15.4%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度每等量入场的供应成本增加了0.4%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度医疗器械的每次同等入院供应成本增加了4.6%，药房用品和一般医疗和外科项目的供应成本分别下降了3.9%和1.8%。
2025年第一季度其他运营费用占收入的百分比为21.0%，2024年第一季度为20.9%。其他运营费用主要包括合同服务、专业费用、维修和保养、租金和租赁、公用事业、保险（包括专业责任保险）和非所得税。我们已经看到通胀对其中某些费用产生了负面影响，并预计通胀压力将在未来继续影响运营费用。
2025年和2024年第一季度，附属公司收益中的权益分别为1800万美元，附属公司亏损中的权益分别为200万美元。
折旧和摊销增加了6500万美元，从2024年第一季度的7.95亿美元增加到2025年第一季度的8.6亿美元。折旧增加主要与我们现有设施的资本支出有关。
2025年第一季度利息支出为5.47亿美元，2024年第一季度为5.12亿美元。2025年第一季度，我们的平均债务余额为437.46亿美元，而2024年第一季度为403.83亿美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日的每个季度，我们长期债务的平均实际利率为5.1%。
在2025年和2024年第一季度，我们分别录得100万美元和2.01亿美元的设施销售收益。2024年的收益主要与出售位于加利福尼亚州的一家医院设施有关。
2025年和2024年第一季度的实际税率分别为23.8%和21.8%。有效税率计算不包括归属于非控制性权益的净收入，因为它与合并合伙企业有关。截至2025年3月31日的季度有效税率的增加主要与既得员工股权奖励的可扣除股份薪酬金额减少有关。我们为2025年和2024年第一季度的所得税拨备分别包括与员工股权奖励结算相关的2400万美元和6900万美元的税收优惠。
归属于非控股权益的净利润从2024年第一季度的2.11亿美元增加到2025年第一季度的2.15亿美元。
流动性和资本资源
2025年第一季度经营活动提供的现金总额为16.51亿美元，而2024年第一季度为24.69亿美元。与2024年第一季度相比，2025年第一季度经营活动提供的现金减少了8.18亿美元，这主要与营运资本项目11.57亿美元的负面变化的净影响有关，但被不包括设施销售收益的净收入增加1.76亿美元部分抵消。2025年和2024年第一季度的利息支付和净所得税支付总额分别为5.49亿美元和5.39亿美元。截至2025年3月31日，营运资金总额为26.27亿美元，截至2024年12月31日为12.37亿美元。营运资金的增加主要与一年内到期的长期债务下降11.79亿美元有关。
2025年第一季度用于投资活动的现金为10.32亿美元，而2024年第一季度为9.03亿美元。不计收购，2025年第一季度资本支出为9.91亿美元，2024年第一季度为11.18亿美元。预计2025年计划的资本支出约为50亿至52亿美元。截至2025年3月31日，有一些在建项目估计在未来五年内完成和装备的额外费用约为56亿美元。我们预计将以内部产生和借入的资金为资本支出提供资金。我们在2025年和2024年第一季度分别花费了2.27亿美元和9600万美元用于收购医院和医疗保健实体。2025年第一季度和2024年第一季度，来自医院和医疗保健实体销售的现金流分别为1.61亿美元和3.1亿美元。
2025年第一季度用于融资活动的现金总额为14.95亿美元，而2024年第一季度为12.16亿美元。在2025年第一季度，用于融资活动的净现金流包括我们的债务净增加15.58亿美元、支付股息1.8亿美元、回购普通股25.06亿美元以及向非控股权益分配2.2亿美元。2024年第一季度，用于融资活动的净现金流包括我们的债务净增加5.37亿美元、支付1.85亿美元的股息、11.80亿美元的普通股回购以及1.52亿美元的非控股权益分配。
在2025年2月期间，我们在到期时偿还了2025年到期的全部26.00亿美元本金总额为5.375%的优先票据。我们签订了一项新的信贷协议，提供8000亿美元的高级无抵押循环信贷承诺，期限为五年（“高级无抵押信贷安排”）。目前，高级无抵押信贷安排下的借款的利率等于有担保隔夜融资利率加上1.250%（加上0.10%的信用利差调整）。我们同时从高级无抵押信贷融资中借入资金，并根据我们45亿美元的高级有担保资产基础循环信贷融资和12.38亿美元的高级有担保定期贷款融资偿还了未偿还的借款。我们终止了这些高级有担保信贷额度以及35亿美元的高级有担保循环现金流信贷额度。
在2025年2月期间，我们还发行了本金总额52.50亿美元的优先票据，包括（i）本金总额7亿美元、2028年到期的5.000%优先票据，（ii）2028年到期的浮动利率优先票据本金总额3亿美元，（iii）2030年到期的5.250%优先票据本金总额7.5亿美元，（iv）2032年到期的5.500%优先票据本金总额7.5亿美元，（v）2035年到期的5.750%优先票据本金总额15.00亿美元和2055年到期的6.200%优先票据本金总额12.50亿美元。我们将所得款项净额用于偿还高级无抵押信贷额度下的借款以及用于一般公司用途。
我们有很大的偿债要求。截至2025年3月31日，我们的债务总额为445.76亿美元。2025年第一季度我们的利息支出为5.47亿美元，2024年第一季度为5.12亿美元。
除了来自运营的现金流，可用的资本来源还包括我们的高级无担保信贷额度下可用的金额（截至2025年3月31日和2025年4月28日可用的金额分别为77.66亿美元和63.66亿美元）以及预期进入公共和私人债务市场的机会。
流动性和资本资源（续）
在2025年3月31日和2024年12月31日，我们的保险子公司为维持法定股权水平和提供流动性以支付索赔而持有的投资总额为6.57亿美元。一家保险子公司在2025年3月31日和2024年12月31日分别保持了7000万美元和1.27亿美元的专业责任风险净准备金。我们的设施由我们的保险子公司为每次发生的损失投保高达1.1亿美元的保险；然而，在大多数情况下，这一保险范围受制于每次发生的自保保留1500万美元。此外，一家保险子公司订立了再保险合同，为超出自保保留的一定部分损失提供补偿。截至2025年3月31日和2024年12月31日，自保专业责任风险准备金净额分别为19.44亿美元和19.24亿美元。未来12个月的索赔付款，扣除再保险赔偿，预计约为5.54亿美元。我们估计，在未来12个月的预期净索赔付款中，大约5.2亿美元将与受自保保留约束的索赔有关。
管理层认为，来自运营的现金流、我们的高级担保信贷额度下可用的金额以及我们预期进入公共和私人债务市场的机会将足以满足可预见的未来的预期流动性需求。
市场风险
我们面临与证券市场价值变动相关的市场风险。我们的保险子公司持有的投资证券于2025年3月31日录得6.57亿美元。这些投资按公允价值列账，与信贷无关的未实现损益变动记为其他综合收益的调整。截至2025年3月31日，我们在保险子公司的投资上有2100万美元的未实现净亏损。
我们面临与市场流动性不足相关的市场风险。我们的保险子公司持有的债务和股本证券投资可能会因无法进入资本市场而受损。如果保险子公司在短时间内需要超过正常现金需求的大量现金来支付索赔和其他费用，我们可能难以及时出售这些投资，或者被迫以低于我们在正常市场环境下可能能够做到的价格出售它们。如果发行人拖欠利息支付，或者由于评级下调或其他特定问题因素导致证券的公平市场估值恶化，我们可能需要在未来期间确认我们投资证券的信用相关减值。
我们还面临与利率变化相关的市场风险。关于我们的有息负债，截至2025年3月31日约5.2亿美元的长期债务适用浮动利率，而截至2025年3月31日的剩余长期债务余额440.56亿美元适用固定利率。无论是一般利率水平，还是对于高级无抵押信贷工具，我们的杠杆都会影响我们的可变利率。我们的可变债务主要包括高级无抵押信贷安排下的未偿金额和2028年到期的浮动利率优先票据。截至2025年3月31日和2024年3月31日的每个季度，我们长期债务的平均实际利率分别为5.1%。
截至2025年3月31日，我们的长期债务总额的估计公允价值为428.76亿美元。公允价值的估计是基于相同或类似发行的相同期限的长期债务的市场报价。基于假设加息1%，未来税前收益的潜在年化减少约为500万美元。为减轻利率波动的影响，我们通常将大部分债务组合的目标定为维持固定利率。
我们面临与我们的国外业务相关的货币换算风险。我们目前不认为与外币换算相关的市场风险对我们的合并财务报表或我们的流动性具有重大影响。
税务考试
2025年3月31日，美国国税局（“IRS”）正在审查公司2022年和2023年的所得税申报表以及某些关联公司的2019年所得税申报表。我们将接受美国国税局关于2020年后纳税年度的审查，以及州和外国税务机关的审查。管理层认为，HCA健康护理及其子公司和关联公司根据适用的法律以及与美国国税局、州和外国税务机关建立的协议正确报告应税收入和缴纳税款，以及任何争议的最终解决，不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大的不利影响。然而，如果任何问题最终解决时应支付的款项超过我们记录的估计，则此类决议可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
这一项所要求的信息是在第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的标题“市场风险”下提供的。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
HCA的管理层在HCA的首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2025年3月31日HCA的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，HCA的首席执行官和首席财务官得出结论，HCA的披露控制和程序自2025年3月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
简明综合财务报表附注中“附注8 –或有事项”所载信息以引用方式并入本文。
项目1a。风险因素
兹参考本季度报告第I部分第2项关于表格10-Q的标题“前瞻性陈述”下列出的因素，以及我们截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告中描述的其他风险因素，这些因素以引用方式并入本文。除下文所述外，我们之前在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有任何重大变化。
与我们的债务相关的风险：
我们负债累累，未来可能还会进一步负债。我们的债务可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或行业变化做出反应的能力，使我们面临浮动利率债务范围内的利率风险，并阻止我们履行我们的义务。
截至2025年3月31日，我们的负债总额为445.76亿美元。截至2025年3月31日，我们的高级无抵押信贷额度（在所有已签发和未结清的信用证生效后）下的可用资金为77.66亿美元。我们的债务可能会产生重要后果，包括：
•
增加我们对经济低迷或总体经济、行业或竞争状况的不利变化以及政府法规的不利变化的脆弱性；
•
要求运营现金流的一部分专门用于支付我们债务的本金和利息，因此降低了我们使用现金流为我们的运营、资本支出和未来商业机会提供资金的能力；
•
使我们面临以浮动利率对现有借款提高利率或在利率上升或高利率环境中为我们的债务再融资的风险；
•
限制我们进行战略性收购的能力或导致我们进行非战略性资产剥离；
•
限制我们为营运资金、资本支出、股票回购、股息、产品或服务线开发、偿债要求、收购和一般公司或其他目的获得额外融资的能力；和
•
限制了我们适应不断变化的市场条件的能力，与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势。
我们和我们的子公司有能力在未来产生额外债务，但须遵守我们的高级无抵押信贷额度和管理我们未偿票据的契约中包含的限制。如果在我们目前的债务水平上增加新的债务，利率和我们现在面临的相关风险可能会加剧。
我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，也可能无法以优惠条件为我们的债务再融资。如果我们无法做到这一点，我们可能会被迫采取其他行动来履行我们的债务义务，这可能不会成功。
我们按期支付债务或为债务再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，这些情况受制于当前的经济和竞争条件以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素。我们无法保证我们将保持经营活动产生的现金流量水平，足以使我们能够支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息。
此外，我们通过子公司开展业务。因此，偿还我们的债务取决于我们的子公司产生的现金流以及它们通过股息、债务偿还或其他方式向我们提供此类现金的能力。我们的子公司可能无法或可能不被允许进行分配，以使我们能够就我们的债务进行付款。每个子公司都是一个独立的法律实体，在某些情况下，法律和合同限制可能会限制我们从子公司获得现金的能力。
我们可能会发现有必要或谨慎地为我们的未偿债务进行再融资，而再融资的条款可能对我们不利。我们以优惠条件为债务再融资的能力，或者根本没有再融资的能力，直接受到当时全球经济和金融状况的影响，这些状况影响到债务融资的可得性和这种融资的可得率。此外，我们产生有担保债务的能力部分取决于我们的资产价值，而资产价值又取决于我们的现金流和经营业绩的强弱，以及经济和市场状况以及其他因素。
如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，或者我们无法为我们的债务再融资，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或者出售资产、寻求额外资本或重组我们的债务。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。如果我们的经营业绩和可用现金不足以履行我们的偿债义务，我们可能会面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或运营以履行我们的偿债和其他义务。我们可能无法完成这些处置，或者处置所得收益可能不足以满足届时到期的任何偿债义务。
我们的债务协议包含限制，限制了我们经营业务的灵活性。
我们的高级无抵押信贷安排和管理我们未偿票据的契约包含各种限制我们从事特定类型交易的能力的契约。这些契约限制了我们和/或我们的某些子公司的能力，其中包括：
•
合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎全部资产。
在我们的高级无抵押信贷额度下，我们被要求满足并保持特定的财务比率。我们维持这一财务比率的能力可能会受到全球经济和金融状况或我们无法控制的其他事件的影响，无法保证我们将继续维持这一比率。违反本契约或任何其他契约可能会导致我们的高级无抵押信贷融资发生违约。一旦我们的高级无抵押信贷融资发生违约事件，其下的贷方可以选择宣布我们的高级无抵押信贷融资下的所有未偿金额立即到期应付，并终止提供进一步信贷的所有承诺，这也将导致我们其他未偿债务的很大一部分发生违约事件。如果我们的高级无抵押信贷额度下的任何贷方加速偿还借款，则无法保证将有足够的资产来偿还我们的高级无抵押信贷额度和我们的其他债务。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
在2025年1月和2024年1月期间，我们的董事会分别批准了高达100亿美元和60亿美元的已发行普通股的股票回购计划。在截至2025年3月31日的季度中，我们根据2024年1月授权（在2025年第一季度完成）和2025年1月授权，通过市场购买，以每股32 2.84美元的平均价格回购了7,761，597股普通股。截至2025年3月31日，根据2025年1月的授权，我们有82.59亿美元的回购授权可用。
下表提供了有关我们在2025年1月1日至2025年3月31日期间回购普通股的某些信息（以十亿美元计，每股金额除外）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期 |
|
总数
股份
已购买 |
|
|
平均价格
每股支付 |
|
|
总数
股份
购买为
的一部分
公开
宣布
计划或
节目 |
|
|
约
美元价值
股票
可能还
已购买
公开下
宣布的计划
或程序 |
|
2025年1月1日-2025年1月31日 |
|
|
1,901,781 |
|
|
$ |
316.08 |
|
|
|
1,901,781 |
|
|
$ |
10.163 |
|
2025年2月1日-2025年2月28日 |
|
|
2,992,516 |
|
|
$ |
323.80 |
|
|
|
2,992,516 |
|
|
$ |
9.914 |
|
2025年3月1日-2025年3月31日 |
|
|
2,867,300 |
|
|
$ |
326.32 |
|
|
|
2,867,300 |
|
|
$ |
8.259 |
|
2025年第一季度总计 |
|
|
7,761,597 |
|
|
$ |
322.84 |
|
|
|
7,761,597 |
|
|
|
|
2025年4月24日，我们的董事会宣布，我们的普通股将于2025年6月30日向2025年6月16日营业结束时登记在册的股东支付每股0.72美元的季度股息。未来宣布季度股息以及确定未来记录和支付日期以我们董事会的最终决定为准。
项目5。其他信息
（c）在截至2025年3月31日的三个月内，没有任何董事或高级管理人员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条）采纳或终止“第10b5-1条规则的交易安排”或“非第10b5-1条规则的交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
|
|
|
|
HCA健康护理公司。 |
|
|
签名： |
/s/迈克尔·A·马克斯 |
|
迈克尔·A·马克斯 |
|
执行副总裁兼首席财务官 |
日期：2025年5月1日