TeraWulf报告2026年第一季度业绩
WULF Compute上轨道的发展时间表
提供强大的执行力，推进向经常性HPC收入的过渡，以及
扩大电力优势发展管道
扩大电力优势发展管道
重申增长战略，目标是每年新增合同容量250 – 500兆瓦
关闭2.5亿美元循环信贷额度
马里兰州伊斯顿– 2026年5月8日–拥有并运营主要由低碳能源驱动的垂直一体化下一代数字基础设施的TeraWulf Inc.（纳斯达克：WULF）（“TeraWulf”或“公司”），今天公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩，并提供了其运营、发展和战略的最新情况。
2026年第一季度亮点
•产生2026年第一季度收入34.0百万美元，其中包括HPC租赁收入21.0百万美元。
•保持强劲的流动性头寸，截至季度末拥有约31亿美元现金和受限现金。
•截至2026年3月31日，Lake Mariner的Core42可运行的关键IT HPC容量为60兆瓦。
•Lake Mariner的CB-3建设接近完成，通电与客户硬件部署保持一致。CB-4和CB-5仍按计划于2026年交付和开租。
•通过收购肯塔基州霍斯维尔扩大开发平台，这是一个可立即获得480兆瓦并网电力的大型场地。
•封闭式循环信贷融资提供高达2.5亿美元的承诺产能，由全球领先金融机构组成的银团提供支持。
管理评论
TeraWulf董事长兼首席执行官Paul Prager评论道：
“2026年第一季度是由执行来定义的。我们带着一个完整的平台进入这一年，包括场地、合同和资本，现在正在将这个基础转化为经营业绩和经常性收入。
在Lake Mariner，我们为Core42提供了60兆瓦的通电关键IT容量，并在本季度开始产生可观的租赁收入。与此同时，我们继续与第二个租户FluidStack密切协调推进建设，使基础设施交付与硬件部署保持一致。CB-3仍按计划进行，整个校园的执行继续取得良好进展。
更广泛地说，我们正在建立一个具有电力优势的平台，我们认为，在一个受制于获得电力的机会的市场中，这个平台的差异化越来越大。我们的战略没有改变，我们仍然专注于有纪律的执行。”
TeraWulf的首席财务官Patrick Fleury补充道：
“第一季度反映了一种更稳定的合同收入模式。在此期间，HPC租赁收入贡献了2100万美元，这是Lake Mariner长期客户协议的初步增长。
我们在本季度末拥有约31亿美元的现金和受限现金，为我们的开发管道提供了大量流动性。我们的资本结构旨在使长期融资与合同现金流保持一致，支持有纪律的增长，同时保持财务灵活性。
随着我们继续扩大规模，我们预计该业务将越来越多地受到经常性、合同收入的推动，从而减少历史上与比特币挖矿相关的波动风险。”
运营更新
在2026年第一季度，TeraWulf继续推进北美最大的HPC园区之一的Lake Mariner：
•截至2026年3月31日，60兆瓦的关键IT容量已通电并产生收入。
•整个HPC开发建筑继续取得进展，包括在2026年5月交付CB-3产能。
•与FluidStack和谷歌进行持续协调，以使基础设施交付与技术部署保持一致。
该公司继续将其遗留的比特币挖矿足迹的一部分重新用于支持更高价值的HPC工作负载，这反映了其向订约、长持续时间计算基础设施的过渡。
关于Abernathy合资企业，该合资企业旨在根据25年的租约支持168个关键IT兆瓦，每年配备自动扶梯，建设正在取得进展，交付目标为2026年第四季度。
开发管道和扩展
TeraWulf继续扩大其全国足迹，重点关注电力优势站点：
Justified Data（Hawesville，Kentucky）：
•具有约480兆瓦即时并网电力可用性的大型HPC园区
•可建面积超250亩，扩张潜力显著
•位于中西部几个主要都会区300英里范围内
Lake Hawkeye（Lansing，New York）
•在一处遗留工业用地上重新开发183英亩的租赁面积
•一期包括约150兆瓦的可用电力，二期扩大至300兆瓦
•目前正在场地图则审查中
切萨皮克数据（马里兰州摩根敦）：
•并网发电容量约210兆瓦
•实质性的电力基础设施和物业，有能力扩展至高达1GW
•收购仍需获得包括FERC在内的惯常监管批准
战略定位
TeraWulf继续为其平台定位，以捕捉跨多条通往权力的途径的机会，包括：
•近期并网容量
•现场生成
•随着互联动态的发展，潜在的公用事业伙伴关系
随着对大规模计算基础设施的需求加速增长，获得电力已成为整个行业的主要制约因素。在这种环境下，公用事业公司越来越专注于推进项目，这些项目可以由经验丰富、资本充足、信用良好的交易对手交付。
TeraWulf认为，这种动态创造了与公用事业公司直接合作开发新的电力支持基础设施的日益增长的机会。随着互联队列的合理化和轻重缓急，鉴于公司在电力开发、运营记录和获得长期资本方面的经验，公司处于有利地位，可以参与下一阶段的市场演变。
投资者电话会议和网络直播
该公司将于美国东部时间今天（2026年5月8日）上午8点举办截至2026年3月31日的第一季度财报电话会议和网络直播。该电话会议将在公司网站https://investors.terawulf.com/events-and-presentations/的“活动与演示”部分进行重播。
关于TeraWulf
TeraWulf在美国开发、拥有并运营环境可持续的工业规模数据中心基础设施，专门用于高性能计算（HPC）托管和比特币采矿。在一支资深能源基础设施企业家团队的带领下，TeraWulf致力于创新和卓越运营，其使命是作为值得信赖的托管合作伙伴，通过服务于自身的计算需求和顶级HPC客户端的计算需求，在大型数字基础设施领域引领市场。
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括有关预期未来事件和预期的陈述，这些陈述不是
历史事实。除历史事实陈述外，所有陈述均为可被视为前瞻性陈述的陈述。此外，前瞻性陈述通常由“计划”、“相信”、“目标”、“目标”、“预期”、“预期”、“打算”、“展望”、“估计”、“预测”、“项目”、“寻求”、“继续”、“可能”、“可能”、“可能”、“潜在”、“战略”、“机遇”、“预测”、“应该”、“将”等类似词语和表达方式来识别，尽管没有这些词语或表达并不意味着一份陈述不具有前瞻性。前瞻性陈述基于TeraWulf管理层当前的预期和信念，本质上受到许多因素、风险、不确定性和假设及其潜在影响的影响。不能保证未来的发展将是那些已经预料到的发展。基于多种因素、风险、不确定性和假设，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，其中包括：（1）TeraWulf吸引更多客户租赁其HPC数据中心的能力；（2）TeraWulf及时或在预期成本估计范围内完成我们的数据中心园区和未来战略增长计划的能力；（3）与我们的数据中心相关的运营风险以及我们根据其现有数据中心租赁协议履行职责的能力；（4）适用法律的变化，影响TeraWulf运营或其经营所在行业的法规和/或许可；（5）未能就扩张或现有业务及时和/或以可接受的条件获得足够的融资；（6）不利的地缘政治或经济条件，包括高通胀环境、新关税的实施和更具限制性的贸易法规；（7）由于设备故障或故障、物理灾难、数据安全漏洞而可能导致的网络犯罪、洗钱、恶意软件感染和网络钓鱼和/或丢失和干扰，计算机故障或破坏（以及与上述任何一项相关的成本）；（8）维持和发展TeraWulf的业务和运营所需的电力以及电气基础设施设备的可用性和成本；以及（9）丨特拉武夫TeraWulf向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时详述的其他风险和不确定性。潜在投资者、股东和其他读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在做出这些陈述之日起生效。除非法律或法规要求，否则TeraWulf不承担任何义务在任何前瞻性陈述作出后公开更新，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。请投资者参阅公司向SEC提交的文件中对与前瞻性陈述相关的风险和不确定性的全面讨论以及对风险因素的讨论，这些文件可在www.sec.gov上查阅。
投资者:
投资者@ terawulf.com
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媒体:
media@terawulf.com
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简明合并资产负债表
截至2026年3月31日及2025年12月31日
（单位：千，股份数量和面值除外；未经审计）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,629,995 | $ | 3,266,389 | |||||||
| 受限制现金 | 196,282 | 189,933 | |||||||||
| 应收账款 | 5,604 | 1,212 | |||||||||
| 数字资产 | 1,237 | 270 | |||||||||
| 预付费用 | 20,573 | 6,272 | |||||||||
| 其他流动资产 | 13,737 | 14,197 | |||||||||
| 流动资产总额 | 2,867,428 | 3,478,273 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 2,582,169 | 1,507,699 | |||||||||
| 被投资单位净资产中的权益 | 434,793 | 446,008 | |||||||||
| 商誉 | 55,457 | 55,457 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 102,866 | 103,975 | |||||||||
| 融资租赁使用权资产 | 118,576 | 119,338 | |||||||||
| 受限制现金 | 266,466 | 266,453 | |||||||||
| 递延费用 | 572,774 | 572,888 | |||||||||
| 其他资产 | 8,257 | 8,091 | |||||||||
| 总资产 | $ | 7,008,786 | $ | 6,558,182 | |||||||
|
负债和（赤字）权益
|
|||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 227,598 | $ | 65,139 | |||||||
| 应计建筑负债 | 201,779 | 102,582 | |||||||||
| 应计利息 | 114,825 | 52,775 | |||||||||
|
其他流动负债
|
87,944 | 74,170 | |||||||||
| 其他应付关联方款项 | 459 | 200 | |||||||||
| 递延租金负债的流动部分 | 56,683 | 58,184 | |||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 2,065 | 2,015 | |||||||||
| 融资租赁负债的流动部分 | 2 | 2 | |||||||||
| 认股权证负债 | 1,061,024 | 844,698 | |||||||||
|
短期债务
|
98,573 | — | |||||||||
| 长期债务的流动部分 | 43,564 | 46,316 | |||||||||
| 短期可转换票据 | 490,354 | 489,767 | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,384,870 | 1,735,848 | |||||||||
| 递延租金负债，扣除当期部分 | 14,035 | 23,285 | |||||||||
| 经营租赁负债，扣除当期部分 | 21,760 | 22,309 | |||||||||
| 融资租赁负债，扣除流动部分 | 289 | 289 | |||||||||
| 长期负债 | 3,060,194 | 3,052,240 | |||||||||
| 可转换票据 | 1,597,266 | 1,582,788 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 104 | 76 | |||||||||
| 其他负债 | 7,888 | 902 | |||||||||
| 负债总额 | 7,086,406 | 6,417,737 | |||||||||
| 承付款项和或有事项（见附注12） | |||||||||||
|
（赤字）权益：
|
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| 优先股，面值0.00 1美元，2026年3月31日和2025年12月31日授权100,000，000；2026年3月31日和2025年12月31日没有发行和未偿还；2026年3月31日和2025年12月31日的总清算优先权为0美元 | — | — | |||||||||
| 普通股，面值0.00 1美元，于2026年3月31日和2025年12月31日核准的950000000股；分别于2026年3月31日和2025年12月31日发行的449,519，078股和444,534，694股；分别于2026年3月31日和2025年12月31日未偿还的425,050，328股和420,065，944股 | 450 | 444 | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,493,611 | 1,285,202 | |||||||||
|
按成本计算的库存，2026年3月31日和2025年12月31日为24,468，750
|
(151,509) | (151,509) | |||||||||
| 累计赤字 | (1,421,326) | (993,692) | |||||||||
|
TeraWulf Inc.股东（赤字）权益合计
|
(78,774) | 140,445 | |||||||||
|
非控制性权益
|
1,154 | — | |||||||||
|
总（赤字）权益
|
(77,620) | 140,445 | |||||||||
|
负债总额和（赤字） 股权
|
$ | 7,008,786 | $ | 6,558,182 | |||||||
简明合并经营报表
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年
（单位：千，股份数量和每股普通股亏损除外）
|
截至3月31日的三个月，
|
|||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 数字资产收入 | $ | 12,990 | $ | 34,405 | |||||||
| HPC租赁收入 | 21,022 | — | |||||||||
| 总收入 | 34,012 | 34,405 | |||||||||
| 费用和支出 | |||||||||||
|
收入成本（不包括如下所示的折旧）
|
2,361 | 24,553 | |||||||||
| 营业费用 | 9,016 | 1,144 | |||||||||
| 营业费用–关联方 | 2,186 | 1,748 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 127,605 | 46,573 | |||||||||
| 销售、一般及行政开支–关联方 | 159 | 3,571 | |||||||||
| 折旧 | 28,477 | 15,574 | |||||||||
|
数字资产公允价值损失，净额
|
653 | 870 | |||||||||
| 物业、厂房及设备减值 | 25,697 | — | |||||||||
| 总费用和支出 | 196,154 | 94,033 | |||||||||
| 经营亏损 | (162,142) | (59,628) | |||||||||
| 利息支出 | (67,071) | (4,049) | |||||||||
|
认股权证公允价值变动
|
(216,325) | — | |||||||||
|
利息收入
|
29,411 | 2,259 | |||||||||
|
所得税前亏损及被投资单位净亏损中的权益
|
(416,127) | (61,418) | |||||||||
|
所得税拨备
|
(28) | — | |||||||||
|
被投资方净亏损中的权益，税后净额
|
(11,548) | — | |||||||||
| 净亏损 | (427,703) | (61,418) | |||||||||
|
减：归属于非控股权益的净亏损
|
(69) | — | |||||||||
|
归属于TeraWulf Inc的净亏损
|
$ | (427,634) | $ | (61,418) | |||||||
| 每股普通股亏损： | |||||||||||
| 基本和稀释 | $ | (1.01) | $ | (0.16) | |||||||
| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||
| 基本和稀释 | 422,999,671 | 383,149,511 | |||||||||
简明合并现金流量表
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年
（单位：千；未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (427,703) | $ | (61,418) | |||||||
| 调整以调节净亏损与经营活动提供的净现金（用于）： | |||||||||||
| 债务发行费用摊销、承诺费和债务贴现增值 | 13,224 | 607 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 101,418 | 38,674 | |||||||||
| 折旧 | 28,477 | 15,574 | |||||||||
|
资产报废义务的增加
|
168 | — | |||||||||
| 使用权资产摊销 | 1,871 | 685 | |||||||||
| 从数字资产挖掘和托管服务中确认的收入 | (12,990) | (34,417) | |||||||||
|
数字资产公允价值损失，净额
|
653 | 870 | |||||||||
| 物业、厂房及设备减值 | 25,697 | — | |||||||||
|
认股权证公允价值变动
|
216,325 | — | |||||||||
|
递延所得税拨备
|
28 | — | |||||||||
| 被投资方净亏损中的权益，税后净额 | 11,548 | — | |||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款增加 | (4,503) | — | |||||||||
|
预付费用增加
|
(14,301) | (2,306) | |||||||||
|
其他流动资产增加
|
(9,134) | (1,289) | |||||||||
|
递延费用减少
|
114 | — | |||||||||
| 其他资产增加 | 5,807 | (7,700) | |||||||||
|
应付账款增加
|
4,315 | 13,844 | |||||||||
|
应计利息及其他流动负债增加
|
52,548 | 4,359 | |||||||||
|
其他应付关联方款项增加（减少）额
|
259 | (990) | |||||||||
|
递延租金负债（减少）增加额
|
(10,751) | 90,000 | |||||||||
| 经营租赁负债减少 | (499) | (6) | |||||||||
|
其他负债减少
|
(162) | — | |||||||||
|
经营活动提供（使用）的现金净额
|
(17,591) | 56,487 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 厂房及设备的购买及订金 | (522,954) | (93,687) | |||||||||
| 收购资产支付的现金 | (201,350) | — | |||||||||
| 出售数字资产的收益 | 11,481 | 32,623 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (712,823) | (61,064) | |||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | |||||||||||
|
发行短期债务的收益，扣除已支付的发行费用7250美元和0美元
|
92,750 | — | |||||||||
| 发行普通股的收益，扣除已支付的发行费用0美元和0美元 | 8,956 | — | |||||||||
| 行使认股权证所得款项 | 3,983 | — | |||||||||
| 购买库存股票 | — | (33,292) | |||||||||
| 支付与基于股票的补偿奖励的净股份结算相关的预扣税款 | (5,307) | (18,034) | |||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
100,382 | (51,326) | |||||||||
| 现金及现金等价物净变动 | (630,032) | (55,903) | |||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 3,722,775 | 274,065 | |||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 3,092,743 | $ | 218,162 | |||||||
| 期间支付的现金用于： | |||||||||||
| 利息 | $ | 5,310 | $ | 5 | |||||||
| 所得税 | $ | — | $ | — | |||||||
非公认会计原则计量
该公司提出了调整后的EBITDA，这不是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）衡量财务业绩的指标。公司将非美国通用会计准则“调整后EBITDA”定义为净亏损，调整后：（i）利息、税收、折旧和摊销的影响；（ii）基于股票的补偿费用、使用权资产的摊销和资产报废义务的增加，这些是公司认为不能反映其一般业务业绩的非现金项目，会计处理需要管理层的判断，与其他公司相比，由此产生的费用可能会有很大差异；（iii）被投资方净亏损中的权益，税后净额，与Abernathy合资企业有关；（iv）管理层认为不能反映公司正在进行的经营活动的利息收入；（v）认股权证负债的公允价值变动，以及物业、厂房和设备的减值净额，不能反映公司的一般经营业绩；（vi）管理层认为不能反映公司正在进行的经营活动的与收购相关的交易成本。
管理层认为，提供这一非公认会计准则财务指标，可以对公司的核心业务经营业绩与其他公司的经营业绩进行有意义的比较，并为公司提供了一个重要的财务和经营决策工具，以及在不同时期评估自身核心业务经营业绩的工具。除了管理层内部使用非公认会计准则调整后EBITDA外，管理层认为，调整后EBITDA也有助于投资者和分析师在一致的基础上比较公司在报告期内的表现。管理层认为上述情况就是如此，尽管一些被排除的项目涉及现金支出，并且其中一些经常发生（尽管管理层不认为任何此类项目是产生所需的正常运营费用
公司的比特币相关收入）。例如，公司预计，不包括在调整后EBITDA中的基于股份的薪酬费用将在未来几年继续成为一项重大的经常性费用，并且是向某些员工、管理人员、董事和顾问提供的薪酬的重要组成部分。此外，管理层不认为任何被排除的项目是产生公司比特币相关收入所必需的费用。
公司调整后的EBITDA衡量标准可能无法直接与公司所处行业的其他公司提供的类似衡量标准进行比较，因为公司所处行业的其他公司可能会以不同的方式计算非公认会计准则财务业绩。公司的调整后EBITDA不是根据美国公认会计原则衡量财务业绩的指标，不应被视为净亏损或根据美国公认会计原则得出的任何其他业绩衡量指标的替代方案。尽管管理层在内部使用并呈现调整后的EBITDA，但该公司仅使用该计量作为补充，并不认为它可以替代或优于美国公认会计准则财务业绩提供的信息。因此，调整后的EBITDA不应孤立地考虑，应与公司简明合并财务报表中包含的信息一起阅读，这些信息是根据美国公认会计原则编制的。
下表是所示期间公司非GAAP调整后EBITDA与其最直接可比的美国GAAP衡量标准（即净亏损）的对账（单位：千）：
|
截至3月31日的三个月，
|
|||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
|
归属于TeraWulf，Inc的净亏损
|
$ | (427,634) | $ | (61,418) | |||||||
|
归属于非控股权益的净亏损
|
(69) | — | |||||||||
|
净亏损
|
(427,703) | (61,418) | |||||||||
|
调整净亏损与非公认会计原则调整后EBITDA：
|
|||||||||||
| 被投资方净亏损中的权益，税后净额 | 11,548 | — | |||||||||
|
所得税拨备
|
28 | — | |||||||||
|
利息收入
|
(29,411) | (2,259) | |||||||||
|
认股权证公允价值变动
|
216,325 | — | |||||||||
| 利息支出 | 67,071 | 4,049 | |||||||||
| 物业、厂房及设备减值 | 25,697 | — | |||||||||
| 折旧 | 28,477 | 15,574 | |||||||||
|
资产报废义务的增加
|
168 | — | |||||||||
| 使用权资产摊销 | 1,871 | 685 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 101,418 | 38,674 | |||||||||
| 收购相关交易成本 | 438 | — | |||||||||
| 非公认会计原则调整后EBITDA | $ | (4,073) | $ | (4,695) | |||||||