爱尔-20251130

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格 10-Q

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☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间 2025年11月30日

或


☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

F或从到的过渡期

委托文件编号 001-32959

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Aircastle Limited

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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百慕大			98-0444035
（国家或其他司法公司或组织）			（IRS雇主识别号）

c/o 爱卡索顾问有限责任公司
特雷瑟大道201号，套房400
斯坦福德
康乃狄克州
06901
（主要行政办公室地址）

注册人的电话号码，包括区号：( 203 ) 504-1020

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根据该法第12（b）节登记的证券：

各班级名称

交易代码

注册的各交易所名称

普通股，每股面值0.01美元

不适用

无

优先股，每股面值0.01美元

不适用

无

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。有 ☑无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 ☑无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☑	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☑

截至2026年1月1日 17,840 注册人普通股的流通股，每股面值0.01美元。

Aircastle Limited及其子公司

表格10-Q


		页没有。
	第一部分–财务资料
项目1。	合并财务报表
	截至2025年11月30日和2025年2月28日的合并资产负债表	3
	截至二零二五年十一月三十日及二零二四年十一月三十日止三个月及九个月的综合收益及综合收益表	4
	截至2025年11月30日和2024年11月30日止九个月的合并现金流量表	5
	合并股东权益变动表三和九月结束 11月 30 、2025年和2024年	7
	未经审核综合财务报表附注	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	22
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	36
项目4。	控制和程序	37
	第二部分。–其他资讯
项目1。	法律程序	38
项目1a。	风险因素	38
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	38
项目3。	优先证券违约	38
项目4。	矿山安全披露	38
项目5。	其他信息	38
项目6。	附件	39
签名		40

第一部分——财务信息

项目1。合并财务报表

Aircastle Limited及其子公司

合并资产负债表

（千美元，股票数据除外）


	11月30日， 2025		2月28日， 2025
	（未经审计）
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	138,649	$	279,052

应收账款	9,013		9,662

为租赁而持有的飞行设备，净额	8,344,273		7,644,867
租赁投资净额，净额	238,746		257,249
未合并权益法投资	47,996		45,813
其他资产	247,954		273,521

总资产	$	9,026,631	$	8,510,164

负债和股东权益
负债
担保融资借款，净额	$	113,112	$	502,609
来自无担保融资的借款，净额	5,212,982		4,452,781
应付账款、应计费用和其他负债	362,756		295,132
预收租赁租金	58,231		68,120

保证金	67,437		82,477
维修费	590,798		583,658

负债总额	6,405,316		5,984,777

承诺与或有事项

股东权益
优先股，$ 0.01 面值， 50,000,000 股授权， 400 （合计清算优先权$ 400,000 ）于2025年11月30日及2025年2月28日已发行及流通在外的股份	—		—
普通股，$ 0.01 面值， 250,000,000 股授权， 17,840 于2025年11月30日及2025年2月28日已发行及流通在外的股份	—		—
额外实收资本	2,378,774		2,378,774
留存收益	242,541		146,613


股东权益合计	2,621,315		2,525,387

负债和股东权益合计	$	9,026,631	$	8,510,164

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Aircastle Limited及其子公司

综合收益及综合收益表

（千美元）

（未经审计）


	截至11月30日的三个月，				九个月结束 11月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入：
租赁租金收入	$	192,563	$	158,440	$	565,722	$	483,389
直接融资和销售型租赁收入	5,158		5,294		15,491		16,177
租赁溢价、折扣和奖励的摊销	( 1,051 )		( 5,288 )		202		( 18,005 )
维修收入	33,908		14,517		81,748		76,044

租赁收入共计	230,578		172,963		663,163		557,605
出售或处置飞行设备的收益	5,443		20,483		59,621		56,909
其他收入	401		130		992		903

总收入	236,422		193,576		723,776		615,417

营业费用：
折旧	96,055		87,604		288,633		264,637
利息，净额	71,802		58,752		211,172		185,989
销售，一般和行政	21,034		18,426		65,972		60,571
信用损失准备	( 66 )		—		( 40 )		281
飞行设备减值	15,710		8,419		51,929		19,391
维护和其他费用	4,513		4,872		12,734		13,411

总营业费用	209,048		178,073		630,400		544,280

其他（费用）收入：
债务清偿收益（损失）	—		—		( 2,973 )		285

其他	7,569		6,135		68,154		6,557

其他收入合计	7,569		6,135		65,181		6,842

所得税前持续经营收益和未合并权益法投资收益	34,943		21,638		158,557		77,979
所得税拨备	5,579		4,281		23,528		16,881
未合并权益法投资收益，税后净额	1,328		738		2,183		1,737

净收入	$	30,692	$	18,095	$	137,212	$	62,835

优先股股息	—		—		( 10,500 )		( 10,500 )

普通股股东可获得的净收入	$	30,692	$	18,095	$	126,712	$	52,335





普通股股东可获得的综合收益总额	$	30,692	$	18,095	$	126,712	$	52,335

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Aircastle Limited及其子公司

合并现金流量表

（千美元）

（未经审计）


	截至11月30日的九个月，
	2025		2024
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	137,212	$	62,835
调整净收益与经营活动提供的净现金和现金等价物：
折旧	288,633		264,637
递延融资成本摊销	13,570		12,722
租赁溢价、折扣和奖励的摊销	( 202 )		18,005
递延所得税	18,926		10,480


租赁净投资的收款	1,496		5,285
保证金、赡养费和保险结算计入收益	( 103,868 )		( 9,543 )
出售或处置飞行设备的收益	( 59,621 )		( 56,909 )
债务清偿（收益）损失	2,973		( 285 )
飞行设备减值	51,929		19,391
信用损失准备	( 40 )		281
其他	( 2,273 )		( 1,746 )
某些资产和负债的变化：
应收账款	( 763 )		( 4,132 )
其他资产	850		( 3,661 )
应付账款、应计费用和其他负债	28,872		35,993
预收租赁租金	( 10,451 )		13,709

经营活动提供的现金及现金等价物净额	367,243		367,062
投资活动产生的现金流量：
购置和改进飞行设备	( 1,328,102 )		( 583,541 )
出售或处置飞行设备所得款项	368,813		474,053
保险理赔收益	62,324		—

出售债务证券投资所得款项	10,128		—
飞机购置订金及进度付款，扣除退回订金及飞机销售订金	3,110		( 2,269 )


其他	( 990 )		( 4,796 )

用于投资活动的现金及现金等价物净额	( 884,717 )		( 116,553 )
筹资活动产生的现金流量：
发行普通股所得款项	—		300,000


有担保和无担保债务融资的收益	1,715,489		1,076,193
偿还有担保和无担保债务融资	( 1,349,093 )		( 1,304,352 )
债务清偿成本	—		285
递延融资成本	( 12,234 )		( 5,361 )



收到的保证金和赡养费	123,425		109,668
保证金和赡养费返还	( 37,732 )		( 12,166 )

支付的股息	( 62,784 )		( 21,000 )


筹资活动提供的现金及现金等价物净额	377,071		143,267
现金及现金等价物净（减少）增加额：	( 140,403 )		393,776

期初现金及现金等价物	279,052		129,977

期末现金及现金等价物	$	138,649	$	523,753

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Aircastle Limited及其子公司

合并现金流量表（续）

（千美元）

（未经审计）


	截至11月30日的九个月，
	2025		2024






补充披露现金流信息：
为利息支付的现金，扣除资本化金额	$	167,177	$	140,296
支付所得税的现金	$	957	$	666

补充披露非现金投资活动：
预付租赁租金、保证金、维修金、其他负债和资产收购中承担的其他资产	$	52,185	$	40,318

出售飞行设备预付租赁租金、保证金、维修款、其他负债和其他资产结算	$	39,868	$	65,357
从为租赁而持有的飞行设备转入租赁和其他资产投资净额	$	64,836	$	6,310

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Aircastle Limited及其子公司

合并股东权益变动表

（千美元，股份金额除外）

（未经审计）


	普通股			优先股			普通股与额外实收资本		留存收益		股东权益合计
	股份	金额		股份	金额
余额，2025年2月28日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	146,613	$	2,525,387
净收入	—	—		—	—		—		49,287		49,287
普通股股息	—	—		—	—		—		( 30,784 )		( 30,784 )

余额，2025年5月31日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	165,116	$	2,543,890

净收入	—	—		—	—		—		57,233		57,233
优先股股息	—	—		—	—		—		( 10,500 )		( 10,500 )

余额，2025年8月31日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	211,849	$	2,590,623
净收入	—	—		—	—		—		30,692		30,692

余额，2025年11月30日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	242,541	$	2,621,315


	普通股			优先股			普通股与额外实收资本		留存收益		股东权益合计
	股份	金额		股份	金额
余额，2024年2月29日	15,564	$	—	400	$	—	$	2,078,774	$	55,000	$	2,133,774
净收入	—	—		—	—		—		16,081		16,081

余额，2024年5月31日	15,564	$	—	400	$	—	$	2,078,774	$	71,081	$	2,149,855
发行普通股	2,276	—		—	—		300,000		—		300,000
净收入	—	—		—	—		—		28,659		28,659
优先股股息	—	—		—	—		—		( 10,500 )		( 10,500 )

余额，2024年8月31日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	89,240	$	2,468,014
净收入	—	—		—	—		—		18,095		18,095
余额，2024年11月30日	17,840	$	—	400	$	—	$	2,378,774	$	107,335	$	2,486,109

随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

注1。重要会计政策摘要

组织机构

Aircastle Limited（“爱卡索”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家百慕大公司，根据百慕大1981年《公司法》第14条的规定，于2004年10月29日注册成立。爱卡索的业务是收购、租赁、管理和销售商用喷气式飞机。

该公司由丸红株式会社（“丸红”）和瑞穗租赁有限公司（“瑞穗租赁”，连同丸红，我们的“股东”）的关联公司控制。

爱卡索是一家控股公司，通过爱卡索直接或间接全资拥有的子公司开展业务。

列报依据和合并原则

列报的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。

随附的合并财务报表未经审计，是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务报告规则和条例编制的，我们认为，这些报表反映了所有调整，包括正常的经常性项目，这些调整是公允列报中期业绩所必需的。列报期间的经营业绩不一定代表全年可能预期的业绩。根据SEC的规则和规定，通常包含在根据美国公认会计原则编制的合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。然而，我们认为这些披露足以使所提供的信息不会产生误导。这些财务报表应与公司截至2025年2月28日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。

合并财务报表包括爱卡索及其所有子公司的账目，包括任何可变利益实体（“VIE”），而爱卡索是其主要受益人。所有公司间交易和余额已在合并中消除。

我们管理和分析我们的业务并报告我们的运营结果基于一经营及报告分部：租赁、融资、销售及管理商业飞行设备。我们的首席执行官是首席运营决策者（“CODM”）。作为单一可呈报分部实体，主要经营决策者利用综合净收入评估分部业绩及分配资源。提供给主要经营决策者的重大分部费用和其他分部项目，例如总资产，与公司综合资产负债表和损益表中包含的费用信息一致。

公司管理层已审查和评估了自2025年11月30日资产负债表日之后至本表10-Q中包含的合并财务报表发布之日的所有可能确认和/或披露的事件或交易。

风险和不确定性

在正常的经营过程中，爱卡索会遇到几类显著的经济风险，包括信用风险、市场风险、航空工业风险和资本市场风险。信用风险是指承租人无法或不愿意支付合同规定的款项以及不愿意履行其对爱卡索的其他合同义务的风险。市场风险反映了由于利差或其他市场因素，包括抵押品基础融资价值的变化而引起的融资价值的变化。航空业风险是指商业航空业低迷可能对承租人的付款能力产生不利影响、增加提前终止租赁的风险并压低租赁费率和公司飞机价值的风险。资本市场风险是指公司无法以合理的利率获得资金为业务增长提供资金或为现有债务再融资的风险。

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。尽管爱卡索认为编制综合财务报表时使用的估计和相关假设是适当的，但实际结果可能与这些估计不同。

最近的会计公告

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09增强了所得税披露的透明度，主要涉及税率调节和所得税已付信息。该标准要求在费率调节中披露特定类别，同时使用百分比和报告货币金额，以及披露已支付的所得税，扣除已收到的退款，按联邦、州和外国税收和个别司法管辖区分类。该准则于2024年12月15日之后开始的年度期间生效，公司将在截至2026年2月28日的年度内采用该准则。ASU 2023-09中的修订应在未来基础上适用；但是，允许追溯适用于年度财务报表中列报的所有以前期间。公司预计该准则的采用不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）。该准则要求实体围绕损益表中列报的某些成本和费用提供额外披露。该标准旨在改善围绕实体费用的披露，并满足投资者关于费用类型的更详细信息的要求。该准则适用于2026年12月15日之后开始的年度期间，以及2027年12月15日之后开始的中期期间。允许提前收养。公司预计ASU2024-03的采用不会对其合并财务报表或相关披露产生重大影响。

2025年12月，FASB发布了ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进（“ASU 2025-11”）。ASU 2025-11明确了美国公认会计原则下中期财务报表披露的范围和要求。这些修订创建了一份要求的中期披露的综合清单，并引入了一项披露原则，要求实体在中期期间披露自上一个年终以来对实体产生重大影响的任何事件或变化。ASU2025-11对公共企业实体在2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期报告期间有效，对所有其他实体在2028年12月15日之后有效。允许提前收养。该修订可前瞻性地或追溯地适用于呈报的任何或所有先前的中期期间。该公司目前正在评估ASU2025-11对其合并财务报表的影响。

注2。公允价值计量

公允价值计量和披露要求使用最大限度使用可观察输入值和最大限度减少使用不可观察输入值的估值技术来计量公允价值。

以经常性公允价值计量的资产

下表列出了截至2025年11月30日和2025年2月28日我们在公允价值层级内按经常性公允价值计量的金融资产。以公允价值计量的资产按照对其公允价值计量具有重要意义的最低输入值进行整体分类。

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日


			2025年11月30日公允价值计量使用公允价值层次结构
	公允价值截至 2025年11月30日		报价价格在活动中市场一模一样物业、厂房及设备（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）		估值技术
物业、厂房及设备:
现金及现金等价物	$	138,649	$	138,649	$	—	$	—	市场


投资，按公允价值：

股本证券投资	$	6,311	$	2,413	$	—	$	3,898	市场/收入

投资总额，按公允价值	$	6,311	$	2,413	$	—	$	3,898


			2025年2月28日公允价值计量使用公允价值层次结构
	截至2025年2月28日的公允价值		报价价格在活动中市场一模一样物业、厂房及设备（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）		估值技术
物业、厂房及设备:
现金及现金等价物	$	279,052	$	279,052	$	—	$	—	市场



投资，按公允价值：
债务证券投资	$	5,029	$	—	$	—	$	5,029	收入
股本证券投资	4,883		985		—		3,898		市场/收入

投资总额，按公允价值	$	9,912	$	985	$	—	$	8,927

我们的现金和现金等价物主要由高流动性和易于交易的货币市场证券组成。这些证券使用相同证券在活跃市场中可观察到的输入值（第1级）进行估值。我们在债务和股本证券方面的投资包括因已进入破产程序或类似重组的多家航空公司客户的索赔和解而收到的票据和股票。我们对活跃市场中交易的权益类证券的投资已使用市场报价（第1级）进行估值。我们对不存在活跃市场或市场数据有限的其他权益类证券和债务类证券的投资已使用收益法（第3级）进行估值。

在截至2025年11月30日的九个月内，我们出售了从航空公司客户收到的某些票据，因此，截至2025年11月30日，我们没有持有以公允价值计量的债务证券的投资。

截至二零二五年十一月三十日止三个月及九个月，无转入或转出第3级。

以非经常性基础以公允价值计量的资产

我们在非经常性基础上计量某些资产和负债的公允价值，当美国公认会计原则要求应用公允价值时，包括表明这些资产的账面金额可能无法收回的事件或情况变化。受这些计量约束的资产包括我们的飞机和未合并权益法投资。

当我们确定账面价值可能无法收回时，我们以公允价值记录飞机。减值测试中飞机的公允价值计量基于市场法（第2级或第3级）的平均值，其中包括第三方评估数据，以及收益法（第3级），其中包括公司关于租赁和出售飞机的未来现金收益现值的假设和评估数据。第3级估值包含重要的不可观察输入值。更多信息见下文“飞机估值”。

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

我们在权益会计法下对我们的未合并权益法投资进行会计处理。我们的投资按成本入账，并根据未分配收益和亏损以及股息和资本的分配进行调整。每当有事件或情况变化表明公允价值低于其账面价值且非暂时性下降时，就会对该投资进行减值审查。

金融工具

除现金外，我们的金融工具主要包括现金等价物、应收账款、债务和股本证券投资、应付账款以及有担保和无担保融资。现金及现金等价物、应收账款和应付账款的公允价值因其短期性而与这些金融工具的账面价值相近。

我们的投资的公允价值，包括债务和股本证券，已使用在此类证券在活跃市场交易的范围内的市场报价（第1级），或对没有活跃市场或市场数据有限的证券使用收益法（第3级）进行估值。我们的优先票据的公允价值是使用市场报价（第1级）估计的，而我们所有其他融资的估值是使用贴现现金流分析，基于我们当前类似类型借款安排的增量借款利率（第2级）。

我们的金融工具于2025年11月30日及2025年2月28日的账面值及公允价值如下：


	2025年11月30日				2025年2月28日

物业、厂房及设备	账面金额资产		公允价值资产		账面金额资产		公允价值资产
投资，按公允价值(1)	$	6,311	$	6,311	$	9,912	$	9,912
其他投资，净额	728		728		4,916		4,916

负债	账面金额责任		公允价值责任		账面金额责任		公允价值责任
信贷便利	$	315,000	$	315,000	$	150,000	$	150,000

有担保定期融资	115,011		107,847		509,104		513,161
无担保定期融资	600,000		600,000		—		—
高级笔记	4,350,000		4,432,652		4,350,000		4,387,341

_______________

(1)见以经常性基础上的公允价值计量的资产。

飞机估价

飞行设备减值

截至2025年11月30日止三个月，公司录得减值费用总额$ 15.7 百万。这一数额包括$ 13.5 百万与租赁给申请破产保护的客户的飞机有关。对于这些飞机，公司确认$ 6.6 百万同期维修收入。其余减值费用与预定的租约到期有关，公司为此记录了$ 4.1 截至2025年11月30日止三个月的百万维修收入。

截至2025年11月30日止九个月，公司录得减值费用总额$ 51.9 百万。这一数额包括$ 35.9 与租赁给的飞机相关的百万 2 申请破产保护的客户。对于这些飞机，公司确认$ 11.5 万的维修和租赁租金预收同期收入。

剩余的$ 16.0 百万减值费用主要与交易相关，包括飞机和发动机的重新交付，也与其他资产中记录的其他飞行设备有关，这些设备可能会被拆毁和零部件

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

销售计划。对于这些项目，公司确认$ 22.7 截至2025年11月30日止9个月与维修、保证金及转回租赁奖励负债相关的收入百万。

可恢复性评估

我们在截至2025年11月30日的三个月内对我们所有的飞机和其他飞行设备进行了年度可恢复性评估。

当事件或情况变化，或指标表明飞机或其他飞行设备的账面金额或账面净值可能无法收回时，我们进行可收回性测试。对于存在减值迹象的资产，我们衡量预计该资产未来产生的未折现现金流量净额是否超过其账面净值。未折现现金流包括来自当前合同租赁租金和维修付款、未来预计租赁费率和维修付款、过渡成本、估计停机时间以及飞机的估计残值或报废价值的现金流。若某架飞机未达到可收回性测试，该架飞机将被调整为公允价值，从而产生减值费用。

管理层的假设是基于当前和未来对特定飞机类型的全球需求的预期以及飞机租赁市场和航空业的历史经验，以及从第三方行业来源收到的信息。估计未贴现现金流量时考虑的因素受到未来期间的变化的影响，这些变化是由于预计租赁租金和维修付款、残值、经济状况、技术、航空公司对特定飞机类型的需求以及其他因素，例如飞机的位置以及记录和技术文件的可访问性。

如果我们的估计或假设发生变化，包括与已进入司法破产程序或类似程序或重组的客户相关的估计或假设发生变化，我们可能会修改我们的现金流假设并记录未来的减值费用。虽然我们认为我们在可收回性评估中使用的估计和相关假设是适当的，但实际结果可能与这些估计不同。

注3。持作租赁的飞行设备，净额

下表汇总了截至2025年11月30日止九个月公司持作租赁的飞行设备的活动：


	金额
2025年2月28日余额	$	7,644,867
新增	1,393,200
折旧	( 286,849 )
处置和转移至租赁净投资和持有待售	( 358,977 )
减值	( 47,968 )

2025年11月30日余额	$	8,344,273

累计折旧	$	1,931,670

俄罗斯飞机的最新情况

公司租赁 9 2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后无法恢复的飞往俄罗斯航空公司的飞机。公司向俄罗斯航空公司保险和公司的或有和拥有（“C & P”）保险单（“C & P保单”）的再保险人提出索赔，寻求赔偿。

在截至2025年2月28日和2024年2月29日的年度内，公司收到的现金结算收益总额为$ 92.7 百万美元，用于解决公司在俄罗斯航空公司保险和公司C & P保单项下的某些索赔。

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

公司确认其他收入$ 6.6 百万美元 62.3 截至2025年11月30日止三个月及九个月的百万元，分别与若干额外C & P保险公司的和解协议有关。在2025年11月30日之后，该公司与其他C & P保险公司签订了进一步的和解协议，总和解金额为$ 1.0 百万。

收到保险收益有助于在一定程度上减轻公司在航空保险单下的损失。该公司仍在根据其C & P政策与一些剩余的C & P保险公司进行和解讨论。然而，未来任何追偿的收款、时间和金额，包括与保险诉讼相关的追偿，仍然不确定。因此，目前，公司无法就这些事项最终何时或可能收取多少金额作出保证。

注4。租赁租金收入

截至2025年11月30日，根据我们现有的飞行设备经营租赁合同将收到的最低未来租赁租金如下：


截至2月28日/29日的年度，	金额
2026年（财政年度剩余时间）	$	191,258
2027	725,598
2028	640,813
2029	564,318
2030	462,211
此后	1,359,983
合计	$	3,944,181

截至2025年11月30日和2025年2月28日，我们合并资产负债表上记录在维持费中的租赁奖励负债金额为$ 26.1 百万美元 34.8 分别为百万。

注5。租赁投资净额，净

在2025年11月30日和2025年2月28日，我们的租赁净投资由 13 和 14 飞机，分别。构成部分如下：


	2025年11月30日		2025年2月28日
应收租赁款	$	108,200	$	121,202
飞行设备未担保残值	136,662		142,849
投资租赁净额	244,862		264,051
信贷损失备抵	( 6,116 )		( 6,802 )
租赁投资净额，净额	$	238,746	$	257,249

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

截至2025年11月30日，根据我们的租赁净投资将收到的未来租赁付款如下：


截至2月28日/29日的年度，	金额
2026年（财政年度剩余时间）	$	8,014
2027	24,339
2028	24,407
2029	23,930
2030	17,729
此后	37,264
将收到的租赁付款总额	135,683
租赁付款现值-应收租赁款	( 108,200 )
未贴现租赁付款额与应收租赁款的差额	$	27,483

注6。风险集中

下表中的区域分类以我们客户的主要营业地为基础。

截至2025年11月30日和2025年2月28日，我们机队账面净值（为租赁而持有的飞行设备和租赁净投资，或“账面净值”）的地域集中度如下：


	2025年11月30日				2025年2月28日
地区	数的飞机		网书值%		数的飞机	网书值%
亚洲及太平洋	68		27	%	67	28	%
欧洲	83		24	%	99	30	%
中东和非洲	14		5	%	11	5	%
北美洲	70		31	%	58	26	%
南美洲	33		11	%	29	11	%
非租赁	5	(1)	2	%	1	—	%
合计	273		100	%	265	100	%

_______________

(1)我们目前有 5 我们正在为租赁而营销的非租赁窄体飞机。在这些飞机中， 4 此前曾租给申请破产保护的客户，我们预计这些飞机将在较长时间内保持停租状态。

下表列出截至2025年11月30日和2025年2月28日至少占我们账面净值10%的个别国家：


	2025年11月30日				2025年2月28日
国家	网书价值		网书值%	数的承租人	网书价值		网书值%	数的承租人
美国	$	1,589,273	19 %	8	$	1,223,496	16 %	7
印度	1,213,267		14 %	4	1,046,978		14 %	3

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

我们从持作租赁的飞行设备赚取的租赁租金收入的地域集中度如下：


	截至11月30日的三个月，				截至11月30日的九个月，
地区	2025		2024		2025		2024
亚洲及太平洋	26	%	28	%	26	%	28	%
欧洲	27	%	33	%	28	%	32	%
中东和非洲	5	%	4	%	5	%	4	%
北美洲	31	%	25	%	30	%	24	%
南美洲	11	%	10	%	11	%	12	%

合计	100	%	100	%	100	%	100	%

下表列示了所示期间租赁租金收入至少占总租赁租金收入5%的承租人数量及其占总租赁租金收入的合计百分比：


	截至11月30日的三个月，				截至11月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
	承租人数量	合并%的租赁租金收入	承租人数量	合并%的租赁租金收入	承租人数量	合并%的租赁租金收入	承租人数量	合并%的租赁租金收入
按租赁租金收入计算的最大承租人	2	16 %	3	20 %	2	16 %	2	15 %

截至二零二五年十一月三十日止三个月，美国及印度共 17 %和 11 分别占总收入的百分比。归属于美国的总收入包括$ 3.1 百万元来自出售或处置飞行设备的收益。

截至二零二五年十一月三十日止九个月，美国及印度共 21 %和 10 分别占总收入的百分比。归属于美国的总收入包括$ 48.4 百万元来自出售或处置飞行设备的收益。

注7。未合并权益法投资

我们与瑞穗租赁有一项未合并的权益法投资，该公司已 6 账面净值为$的飞机 204.9 2025年11月30日，百万。


	金额
2025年2月28日余额	$	45,813

未合并权益法投资收益，税后净额	2,183
2025年11月30日余额	$	47,996

2025年5月15日，公司收到$ 1.0 百万来自我们的权益法被投资方，作为根据贷款协议未偿还本金总额的全额偿还。

于2025年8月18日，我们订立新贷款协议，向我们的权益法被投资方提供$ 1.0 百万无抵押贷款融资，按定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）（定义见贷款协议）加 2 % .贷款协议期限一年，已于2025年12月15日全部偿还。

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

注8。有担保和无担保债务融资的借款

我们的有担保和无担保债务融资的未偿还金额如下：


	截至2025年11月30日					在 2025年2月28日
债务义务	优秀借款		飞机数量	息率	最终声明成熟度	优秀借款
担保债务融资：

有担保定期融资(1)	$	115,011	4	2.36 %至 4.14 %	11/30/31至06/27/32	$	509,104
减：发债成本及贴现	( 1,899 )					( 6,495 )

担保债务融资总额，扣除债务发行成本和折扣	113,112					502,609

无担保债务融资：
2025年到期的优先票据(2)	—			5.25 %	08/11/25	650,000
2026年到期的优先票据	650,000			4.25 %	06/15/26	650,000
2.850%于2028年到期的优先票据	750,000			2.85 %	01/26/28	750,000
2028年到期的6.500%优先票据	650,000			6.50 %	07/18/28	650,000
2029年到期的优先票据	650,000			5.95 %	02/15/29	650,000
5.250%于2030年到期的优先票据	500,000			5.25 %	03/15/30	500,000
2030年到期的5.000%优先票据	650,000			5.00 %	09/15/30	—
2031年到期的优先票据	500,000			5.75 %	10/01/31	500,000
无抵押定期贷款	600,000			5.30 %	04/28/30	—
循环信贷便利	315,000			5.14 %至 6.29 %	01/31/27至02/08/28	150,000
减：发债成本及贴现	( 52,018 )					( 47,219 )

无担保债务融资总额，扣除债务发行成本和折扣	5,212,982					4,452,781

有担保和无担保债务融资总额，扣除债务发行成本和折扣	$	5,326,094				$	4,955,390

(1)这些融资项下的借款于2025年11月30日的加权平均固定利率为 3.11 %.

(2)于2025年8月1日偿还，债务提前清偿无损益。

担保债务融资

有担保定期融资

2025年5月12日，我们全额偿还了$ 391.6 百万未偿本金一我们的定期融资担保 17 飞机，以及$ 5.5 百万应计利息。有担保的定期融资的最后规定到期日为2029年11月21日。我们认识到一个$ 3.0 未摊销融资成本核销相关债务提前清偿损失百万。

无担保债务融资

无抵押定期贷款

于2025年4月28日，公司全资附属公司爱卡索 Advisor，LLC（“AALLC”）与其贷款方订立信贷协议（“无抵押定期贷款信贷协议”），订明$ 600.0 万元无抵押定期贷款（“无抵押定期贷款”）。无抵押定期贷款按定期SOFR（定义见无抵押定期贷款信贷协议）下的浮动利率加上 1.40 年度%，到期日

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

2030年4月28日。在2026年4月28日之前，无抵押定期贷款项下的信贷承诺总额最高可增加至$ 700.0 百万。无担保定期贷款信贷协议除其他习惯条款外，还包括一项$ 1.1 亿最低净值契约，a 2.0 ：1.0最低利息保障比率契约，以及一项 1.25 ：1.0最低未设押资产率。公司与公司全资子公司爱卡索（爱尔兰）指定活动公司同意为AALLC在无抵押定期贷款信贷协议项下的义务提供全额无条件担保。

5.000 % 2030年到期的优先票据

2025年7月17日，公司与AIDAC发行$ 650.0 百万本金总额 5.000 %于2030年到期的优先票据（the " 5.000 %于2030年到期的优先票据”）的发行价格为 99.306 %.本公司与AIDAC根据 5.000 %于2030年到期的优先票据由AALLC提供全额无条件担保。The 5.000 %于2030年到期的优先票据将于2030年9月15日到期，利率为 5.00 年息%，每半年于每年3月15日及9月15日支付，由2026年3月15日开始。应计利息 5.000 2025年7月17日起于2030年到期的优先票据百分比。

循环信贷便利

截至2025年11月30日，我们有$ 315.0 在我们的循环信贷额度下未偿还的百万美元，并有$ 1.8 亿可用于借款。

截至2025年11月30日，我们在融资中遵守了所有适用的契约。

AALLC担保

就AALLC订立无抵押定期贷款信贷协议而言，AALLC同意全面无条件担保（“AALLC担保”）公司在其：（i）循环信贷融资项下的义务；（ii） 5.250 2025年到期优先票据百分比；（iii） 4.250 2026年到期优先票据百分比；（四） 2.850 2028年到期优先票据百分比；（v） 6.500 2028年到期优先票据百分比；（vi） 5.950 2029年到期优先票据百分比；（vii） 5.25 %于2030年到期的优先票据，（viii） 5.000 %于2030年到期的优先票据，及（ix） 5.75 %于2031年到期的优先票据（统称为“现有无抵押债务”）。由于AALLC担保，无抵押定期贷款与现有无担保债务享有同等受偿权。

注9。股东权益

普通股股息

2025年3月17日，公司向股东派发股息，金额为$ 11.0 万，截至2025年2月28日计提。普通股股息获得公司董事会和股东的批准。

2025年6月11日，公司向股东派发股息，金额为$ 30.8 万，截至2025年5月31日计提。普通股股息获得公司董事会和股东的批准。

优先股股息

2025年3月17日，公司进行了半年度分红，金额为$ 10.5 百万的优先股，截至2025年2月28日已计提。优先股股息获得公司董事会批准。

2025年9月15日，公司进行了半年度分红，金额为$ 10.5 百万股优先股，截至2025年8月31日计提。优先股股息获得公司董事会批准。

Aircastle Limited及其子公司

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

注10。关联交易

作为公司内部服务协议的一部分，我们向我们的股东支付了总计$ 1.9 百万美元 2.1 截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月，分别为百万美元 6.3 百万美元 6.6 分别于截至2025年11月30日及2024年11月30日止九个月期间的百万元，据此，我们的股东向公司提供若干管理及行政服务。

注11。所得税

所得税是根据我们开展业务和赚取收入的国家的税法和税率提供的。2023年12月18日，百慕大政府颁布了《百慕大企业所得税法》（“百慕大企业所得税法”），对自2025年1月1日或之后开始的纳税年度征收15%的企业当期所得税（“百慕大企业所得税”）。因此，公司在2025年3月1日开始的财政年度以及随后几年受百慕大企业所得税的约束。

我们截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月和九个月的未合并权益法投资的所得税前持续经营收入和收益来源如下：


	三个月结束 11月30日，				九个月结束 11月30日，
	2025		2024		2025		2024
美国业务	$	7,044	$	6,369	$	8,577	$	17,053
非美国业务	27,899		15,269		149,980		60,926
所得税前持续经营收益和未合并权益法投资收益	$	34,943	$	21,638	$	158,557	$	77,979

我们在美国的飞机拥有子公司在美国被征税。我们的非美国飞机拥有子公司通常从美国以外的来源获得收入，通常不需要缴纳美国联邦、州或地方所得税。

我们有爱尔兰、新加坡和美国的子公司，为我们的百慕大、爱尔兰和美国飞机拥有的子公司提供管理服务，这些子公司在各自的司法管辖区需缴税。

我们确认所得税准备金为$ 23.5 百万美元 16.9 截至二零二五年十一月三十日止九个月及二零二四年十一月三十日止九个月，分别为百万元。截至二零二五年十一月三十日及二零二四年十一月三十日止九个月，我们的实际税率为 14.8 %和 21.6 %，分别。我们的有效税率下降主要是由于我们经营所在的各个司法管辖区之间的利润混合，主要是由于美国收益下降和百慕大净经营亏损的利用。

爱尔兰、百慕大和美国税法变化

2023年12月18日，爱尔兰颁布了《2023年财政（第2号）法案》（“财政法案”），其中包括对新的税收措施和爱尔兰税法修正案的立法修改，例如实施第二支柱环球银行规则的条款、新的出境支付规则和股息预扣税等修改。财政法案对我们截至2025年11月30日止三个月及九个月的综合财务报表并无重大影响。

2023年12月18日，百慕大颁布了《百慕大企业所得税法》，规定15%的百慕大企业所得税适用于作为年收入7.5亿欧元或以上跨国企业集团一部分的百慕大企业，自2025年1月1日或之后开始的纳税年度生效。公司已适当考虑百慕大企业所得税的影响及其对当期和递延所得税的影响。

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（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）在美国颁布成为法律。OBBBA对美国租赁资产引入了增加的利息支出税收减免和100%的红利折旧。公司预计这些变化不会对其合并财务报表产生重大影响。

注12。利息，净额

下表显示了感兴趣的组成部分，净额：


	三个月结束 11月30日，				九个月结束 11月30日，
	2025		2024		2025		2024
借款利息及其他负债	$	68,918	$	59,615	$	203,819	$	183,244


递延融资费用摊销及债务贴现	4,441		4,132		13,570		12,722
利息支出	73,359		63,747		217,389		195,966
减：利息收入	( 1,557 )		( 4,995 )		( 6,217 )		( 9,315 )
减：资本化利息	—		—		—		( 662 )

利息，净额	$	71,802	$	58,752	$	211,172	$	185,989

注13。承诺与或有事项

租金支出，在康涅狄格州斯坦福德、爱尔兰都柏林和新加坡租赁的办公空间为$ 0.3 百万美元 0.5 截至二零二五年十一月三十日止三个月及二零二四年十一月三十日止三个月的财务报表分别为百万元及$ 1.3 百万美元 1.5 截至二零二五年十一月三十日止九个月及二零二四年十一月三十日止九个月，分别为百万元。

截至2025年11月30日，与我们不可取消的办公室租赁相关的未来最低租赁付款如下：


截至2月28日/29日的年度，	金额
2026年（财政年度剩余时间）	$	793
2027	3,187
2028	3,218
2029	2,425
2030	1,616
此后	15,670
合计	$	26,909

2025年11月30日，我们有购买承诺 24 飞机价格$ 1.0 十亿。

截至2025年11月30日，承付款项，包括$ 34.4 百万这些飞机的剩余进度付款、合同价格上调和其他调整，扣除已支付的金额，情况如下：


截至2月28日/29日的年度，	金额
2026年（财政年度剩余时间）	$	239,350
2027	539,700
2028	114,456
2029	131,670
2030	—
此后	—

合计	$	1,025,176

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

注14。其他资产

截至2025年11月30日和2025年2月28日，其他资产包括：


	11月30日， 2025		2月28日， 2025
递延所得税资产	$	41	$	78
租赁奖励和保费，扣除累计摊销$ 82,475 和$ 73,915 ，分别	30,446		43,285
持作出售的飞行设备	83,441		56,983
飞机购买定金和巴西航空工业公司E-2进度付款	18,955		30,166


使用权资产(1)	13,630		14,655
递延应收租金，净额(2)	2,398		20,086
投资，按公允价值(3)	6,311		9,912
其他投资，净额(2)(3)	728		4,916
其他资产	92,004		93,440

其他资产合计	$	247,954	$	273,521

______________

(1)扣除租赁奖励和租户津贴。

(2)扣除信贷损失备抵后的净额–见附注15。

(3) 见注2 .

注15。信贷损失准备金

截至2025年11月30日止九个月，与我们在租赁、其他投资和递延应收租金方面的净投资相关的信贷损失准备金活动如下：


	租赁投资净额，净额		其他投资，净额		递延租金应收款项，净额		合计
2025年2月28日余额	$	6,802	$	4,099	$	10,271	$	21,172
信用损失准备	( 340 )		—		300		( 40 )
注销	( 346 )		( 4,099 )		( 10,571 )		( 15,016 )

2025年11月30日余额	$	6,116	$	—	$	—	$	6,116

在截至2025年11月30日的九个月内，由于关联客户申请破产保护，与我们的其他投资和递延应收租金相关的信用损失准备金被注销。

Aircastle Limited及其子公司

未经审核综合财务报表附注

（千美元，每股金额除外）

2025年11月30日

注16。应付账款、应计费用和其他负债

截至2025年11月30日和2025年2月28日，应付账款、应计费用和其他负债构成如下：


	11月30日， 2025		2月28日， 2025
应付账款、应计费用和其他负债	$	48,354	$	51,889
应付股息	—		21,500
递延所得税负债	137,602		118,712
应计应付利息	74,249		37,607
租赁负债	15,653		17,480
租赁折扣，扣除摊销$ 33,380 和$ 21,707 ，分别	86,898		47,944


应付账款、应计费用和其他负债合计	$	362,756	$	295,132

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。您应该结合我们的历史合并财务报表及其在本报告其他地方出现的附注阅读以下讨论。本文所反映的期间的运营结果并不一定代表未来期间可能预期的结果，由于各种因素，包括但不限于“风险因素”下描述并包含在我们截至2025年2月28日止年度的10-K表格年度报告中的因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则或美国公认会计原则编制的，除非另有说明，本报告中包含的其他财务信息也是根据美国公认会计原则编制的。除非另有说明，本报告中所有提及的“美元”和“美元”均为美元，且本报告中的所有货币金额均以美元表示。

除对历史事实的描述外，本季度报告表格10-Q（本“报告”）中包含或以引用方式并入的所有陈述均为联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括1995年《私人证券诉讼改革法案》。前瞻性陈述的例子包括但不一定限于与我们收购、出售、租赁或融资飞机、筹集资本、支付股息和增加收入、收益、EBITDA和调整后EBITDA以及全球航空业和飞机租赁部门的能力有关的陈述。诸如“预期”、“预期”、“启用”、“打算”、“计划”、“职位”、“项目”、“相信”、“可能”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“寻求”、“估计”等词语以及这些词语和类似表达的变体旨在识别此类前瞻性陈述。这些陈述是基于我们和我们子公司的历史业绩以及我们目前的计划、估计和预期，并受到可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果大不相同的许多因素的影响；爱卡索无法保证其预期将会实现。因此，您不应过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与截至本报告发布之日的预期结果存在重大差异。这些风险或不确定因素包括但不限于爱卡索向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时描述的以及此前在爱卡索截至2025年2月28日止年度的10-K表格年度报告第一部分-第1A项中“风险因素”项下披露的风险或不确定因素。此外，新的风险和不确定性不时出现，并且爱卡索无法预测或评估可能导致其实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果不同的每一个因素的影响。此类前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。爱卡索明确表示不承担任何义务公开修改或更新任何前瞻性陈述以反映未来事件或情况。

网站和访问公司报告

公司互联网网站上的信息不属于本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告的一部分，也不通过引用纳入其中。

概览

爱卡索向世界各地的航空公司收购、租赁和销售商用喷气式飞机。我们是一家领先的二级市场投资者，通过各种收购渠道采购飞机，主要包括其他飞机出租人、通过购回租回交易的航空公司、金融机构和其他飞机所有者以及飞机制造商。我们在成功管理飞机的整个生命周期方面拥有丰富的经验，包括租赁和技术管理、飞机重新交付、过渡以及销售或处置。我们出售飞机和发动机资产，要么附加租约，要么以部分出售的方式出售，目的是产生利润并将收益再投资。我们的飞机由位于美国、爱尔兰和新加坡的经验丰富的团队管理。

截至2025年11月30日，我们代表我们的合资企业拥有和管理279架飞机，租赁给位于44个国家的73家航空公司客户。截至2025年11月30日，我们机队的账面净值为86亿美元。我们机队的加权平均机龄为8.6年，加权平均剩余租期为5.5年。我船队加权平均利用率99以上%截至2025年11月30日止九个月。在截至2025年11月30日的九个月内，我们购买了32架飞机，并出售了20架飞机和其他飞行设备。截至2025年11月30日，我们承诺以10亿美元购买24架飞机，交付时间到2028年11月，其中包括交付前保证金、合同价格上调和其他调整的估计金额。

截至2025年11月30日的九个月，我们的总收入、净收入和调整后EBITDA分别为7.238亿美元、1.372亿美元和7.152亿美元。截至2025年11月30日的九个月，经营活动提供的现金流为3.672亿美元。该公司的财务业绩反映了全球乘客对航空旅行的强劲需求，以及由于原始设备制造商持续的交付延迟和供应链中断导致对我们飞机的强劲需求。持续的租约延期请求水平，加上飞机和发动机销售的强劲收益，为我们的财务业绩做出了积极贡献。

商业航空运输量的增长与世界经济活动相关，历史上的增长速度是全球国内生产总值增长的一到两倍。这种航空旅行的扩张推动了世界飞机机队的增长。世界机队中约有2.7万架商业干线客机和货机。飞机租赁公司拥有全球约50%的商用客机。在正常情况下，我们预计全球机队将继续以年均2至3%的速度扩张。

尽管最近的关税公告和贸易政策在今年早些时候给全球航空业带来了一些波动，但我们认为，航空公司目前的经营环境继续对我们和更广泛的商用飞机租赁行业有利。我们相信，我们的产品组合主要由新技术和中年窄体飞机组成，将对我们的航空公司客户保持吸引力，使他们能够应对全球航空旅行不断增长的需求。作为领先的二级市场投资者，我们认为，我们长期以来保持保守杠杆和限制长期财务承诺的业务战略使我们能够很好地利用新的投资机会，因为它们出现了。

我们聘请了一支经验丰富的资深专业人员团队，他们拥有丰富的行业和金融经验。我们的领导团队平均拥有超过30年的相关行业经验，有效地使我们能够应对航空业此前的低迷，例如新冠疫情、2008年全球金融危机和2001年9月11日恐怖袭击。

我们相信我们有足够的流动性来履行我们未来十二个月的合同义务。截至2026年1月1日，26亿美元的流动性总额包括18亿美元的未提取信贷额度、7亿美元的预计调整后经营现金流和合同资产出售以及截至2027年1月1日的1亿美元非限制性现金。

收购和销售

在截至2025年11月30日的九个月中，我们以13亿美元的价格购买了32架飞机。截至2025年11月30日，我们承诺以10亿美元购买24架飞机，交付期限至2028年11月，其中包括交付前保证金、合同价格上调和其他调整的估计金额。截至2026年1月1日，我们已额外购买8架飞机，并承诺以10亿美元购买22架飞机。

在截至2025年11月30日的九个月中，我们出售了20架飞机和其他飞行设备，净收益为3.688亿美元，并确认了出售或处置飞行设备的收益，总额为5960万美元。截至2026年1月1日，我们已增售3架飞机。

2025财年租赁到期和租赁安置

截至2026年1月1日，我们有5架非租赁飞机和2架租约将于2025财年到期的飞机，合计占我们2025年11月30日账面净值的比例不到3%，仍有待配售或出售。我们预计将出售或分拆其中2架飞机。

2026至2029财年租赁到期和租赁安置

考虑到租赁和销售承诺，我们目前有以下数量的飞机计划在2026至2029财年租约到期，占我们截至2025年11月30日账面净值的百分比，具体说明如下：

•2026年：25架，占比7%；

•2027年：27架，占比7%；

•2028年：32架，占比9%；及

•2029年：39架，占比13%。

金融

我们在资本密集型行业运营，在从债务和股权投资者那里筹集大量资金方面有着良好的业绩记录。自2004年底成立以来，我们已经从私人和公共投资者那里筹集了26亿美元的股权资本。我们还从各种来源筹集了248亿美元的债务资本，包括无担保债券市场、商业银行、出口信贷机构支持的债务、飞机证券化市场和带有看涨期权融资的日本经营租赁，这些都是由丸红发起的。我们融资来源的多样性和全球性证明了我们有能力适应不断变化的市场条件并抓住新的增长机会。

我们打算通过手头现金、运营产生的资金、从承租人收到的维修付款、股票发行、无担保债券发行、由我们的飞机担保的借款、根据我们的循环信贷额度提款以及任何未来飞机销售的收益为新投资提供资金。我们可能会不时用后续长期债务融资、额外股票发行的净收益或运营和资产出售产生的现金偿还全部或部分此类借款。因此，我们执行业务战略的能力，特别是收购额外的商用喷气式飞机或其他航空资产的能力，在很大程度上取决于我们以我们认为有吸引力的条件获得额外债务和股权资本的能力。

见下文“流动性和资本资源”。

AIRCASTLE飞机信息

下表列出了截至2025年11月30日和2024年11月30日我们拥有的飞机和由我们代表我们的合资企业管理的飞机的某些信息：


	截至11月30日，
	2025			2024
自有飞机	（百万美元）
飞行设备账面净值	$	8,583		$	7,117
未设押飞行设备账面净值	$	8,465		$	6,064
飞机数量	273			244
未设押飞机数量	269			213
承租人数量	73			75
国家数量	44			47
加权平均年龄（岁）(1)	8.6			9.7
加权平均剩余租赁期限（年）(1)	5.5			5.2
第三季度加权平均机队利用率(2)	99.2		%	99.2		%
截至二零二五年十一月三十日止九个月及二零二四年的加权平均机队利用率(2)	99.5		%	99.2		%
第三季度投资组合收益率(3)	9.3		%	9.4		%
截至二零二五年十一月三十日止九个月及二零二四年投资组合收益率(3)	9.5		%	9.4		%

代表合资企业管理飞机
飞行设备账面净值	$	205		$	262
飞机数量	6			9

(1)按账面净值加权。

(2)飞机租赁天数占期间总天数的百分比按账面净值加权。

(3)租赁租金收入、利息收入和现金收款我们在该期间的租赁净投资占该期间平均账面净值的百分比；季度信息按年计算。

投资组合多样化


	截至 2025年11月30日				截至 2024年11月30日
	数量飞机		净额% 账面价值		数量飞机	净额% 账面价值
飞机类型
乘客：
窄体-新技术(1)	97		52	%	65	40	%

窄体-电流技术	158		40	%	158	49	%
宽体-电流技术	13		6	%	14	8	%

乘客总数	268		98	%	237	97	%
货轮-当前技术	5		2	%	7	3	%
合计	273		100	%	244	100	%

制造商
空客	173		63	%	159	66	%
波音	77		29	%	64	25	%
巴西航空工业公司	23		8	%	21	9	%
合计	273		100	%	244	100	%

区域多元化
亚洲及太平洋	68		27	%	66	29	%
欧洲	83		24	%	87	30	%
中东和非洲	14		5	%	10	5	%
北美洲	70		31	%	50	23	%
南美洲	33		11	%	29	12	%
非租赁	5	(2)	2	%	2	1	%

合计	273		100	%	244	100	%

（1）包括空客A320-200neo和A321-200neo、波音737-MAX8、737-MAX9、巴西航空工业公司E2飞机。

（2）我们目前有5架非租赁窄体飞机，我们正在营销用于租赁。在这些飞机中，4架之前是租给已申请破产保护的客户的，我们预计这些飞机将在较长时间内保持停租状态。

2025年11月30日我司自有飞机前十大客户情况如下：


客户	国家	百分比账面净值	数量飞机
靛蓝	印度	10.5%	18
联合	美国	7.6%	13
荷航	荷兰	5.6%	15
边疆航空	美国	4.9%	8
美国航空	美国	4.3%	15
拉丁美洲	智利	4.2%	12
万岁Aerobus	墨西哥	3.3%	8
西捷航空	加拿大	3.0%	5
狮航(1)	印度尼西亚	2.6%	8
阿根廷航空公司	阿根廷	2.6%	7

前十大客户合计		48.6%	109
所有其他客户		51.4%	164

所有客户合计		100.0%	273

（1）包括与3家关联航空公司租赁的6架飞机。

业务的比较结果

截至二零二五年十一月三十日止三个月的营运业绩，与截至二零二四年十一月三十日止三个月比较：


	截至11月30日的三个月，
	2025		2024
	（千美元）
收入：
租赁租金收入	$	192,563	$	158,440
直接融资和销售型租赁收入	5,158		5,294
租赁溢价、折扣和奖励的摊销	(1,051)		(5,288)
维修收入	33,908		14,517
租赁收入共计	230,578		172,963
出售或处置飞行设备的收益	5,443		20,483
其他收入	401		130
总收入	236,422		193,576
营业费用：
折旧	96,055		87,604
利息，净额	71,802		58,752
销售，一般和行政	21,034		18,426
信用损失准备	(66)		—
飞行设备减值	15,710		8,419
维护和其他费用	4,513		4,872
总营业费用	209,048		178,073

其他收入：


其他	7,569		6,135

其他收入合计	7,569		6,135

所得税前持续经营收益和未合并权益法投资收益	34,943		21,638
所得税拨备	5,579		4,281
未合并权益法投资收益，税后净额	1,328		738

净收入	$	30,692	$	18,095

收入

总收入增加4280万美元，归因于：

租赁租金收入增加3410万美元，主要是由于自2024年9月1日以来购买的69架飞机增加了4970万美元。

这被自2024年9月1日以来与出售43架飞机和其他飞行设备有关的减少1450万美元部分抵消。

租赁溢价、折扣和租赁奖励的摊销:


	截至11月30日的三个月，
	2025		2024
	（千美元）
租赁溢价摊销	$	(1,640)	$	(2,705)
租赁折扣摊销	4,231		1,375
租赁奖励摊销	(3,642)		(3,958)

租赁溢价、折扣和奖励的摊销	$	(1,051)	$	(5,288)

由于购买飞机，租赁折扣的摊销增加了290万美元。

维修收入。截至2025年11月30日和2024年11月30日的三个月，我们分别录得3390万美元和1450万美元的维护收入，主要与我们收到的维护付款有关，并由于预定的飞机租约到期和发动机重新交付而确认为收入。这一增长主要是由于飞机租约到期和发动机重新交付的时间安排。

出售或处置飞行设备的收益。在截至2025年11月30日的三个月中，我们出售了2架飞机和其他飞行设备，获得了总计540万美元的收益。

截至2024年11月30日的三个月，我们出售了8架飞机和其他飞行设备，收益总计2050万美元。

营业费用

总营业费用增加3100万美元，归因于：

折旧费用增加850万美元，主要是由于自2024年9月1日以来购置的69架飞机增加了1940万美元。这一增长被与自2024年9月1日以来售出的33架飞机相关的减少590万美元部分抵消。

利息，净额增加1310万美元，原因是加权平均未偿债务增加8.582亿美元。

销售、一般和管理费用增加了260万美元，主要是由于人事费用增加。

飞行设备减值。截至2025年11月30日止三个月，公司录得减值费用总额为1570万美元。这笔金额包括与租赁给申请破产保护的客户的飞机有关的1350万美元。对于这些飞机，公司在截至2025年11月30日的三个月内确认了660万美元的维护收入。剩余的减值费用与预定的租约到期有关，公司在截至2025年11月30日的三个月中为此录得410万美元的维护收入。

在截至2024年11月30日的三个月中，该公司记录了与其他资产中记录的、受拆解和零件销售计划影响的其他设备相关的总计840万美元的减值。

其他收益

其他收入合计增加140万美元。截至2025年11月30日止三个月，公司与若干额外C & P保险公司订立和解协议，总和解金额为660万美元。截至2024年11月30日的三个月，包括与已进入破产程序或类似重组的多家航空公司客户达成的索赔和解的现金收入。

所得税拨备

所得税拨备。截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月，我们的所得税拨备分别为560万美元和430万美元，有效税率分别为16.0%和19.8%。所得税拨备减少主要是由于我们经营所在的各个司法管辖区之间的利润混合以及百慕大净经营亏损的利用。

截至2025年11月30日止九个月的营运业绩，与截至2024年11月30日止九个月相比：


	截至11月30日的九个月，
	2025		2024
	（千美元）
收入：
租赁租金收入	$	565,722	$	483,389
直接融资和销售型租赁收入	15,491		16,177
租赁溢价、折扣和奖励的摊销	202		(18,005)
维修收入	81,748		76,044
租赁收入共计	663,163		557,605
出售或处置飞行设备的收益	59,621		56,909
其他收入	992		903
总收入	723,776		615,417
营业费用：
折旧	288,633		264,637
利息，净额	211,172		185,989
销售，一般和行政	65,972		60,571
信用损失准备	(40)		281
飞行设备减值	51,929		19,391
维护和其他费用	12,734		13,411
总营业费用	630,400		544,280

其他收入（费用）：
债务清偿收益（损失）	(2,973)		285

其他	68,154		6,557

其他收入合计	65,181		6,842

所得税前持续经营收益和未合并权益法投资收益	158,557		77,979
所得税拨备	23,528		16,881
未合并权益法投资收益，税后净额	2,183		1,737

净收入	$	137,212	$	62,835

收入

总收入增加1.084亿美元，归因于：

租赁租金收入增加8230万美元，主要是由于自2024年3月1日以来购买的81架飞机增加了1.333亿美元。

自2024年3月1日以来，与出售55架飞机和其他飞行设备有关的减少4870万美元部分抵消了这一影响。

租赁溢价、折扣和租赁奖励的摊销:


	截至11月30日的九个月，
	2025		2024
	（千美元）
租赁溢价摊销	$	(5,262)	$	(8,897)
租赁折扣摊销	11,673		3,055
租赁奖励摊销	(6,209)		(12,163)

租赁溢价、折扣和奖励的摊销	$	202	$	(18,005)

租赁溢价的摊销减少了360万美元，主要是由于租赁延长的飞机的溢价全额摊销。

由于购买飞机，租赁折扣的摊销增加了860万美元。

租赁奖励的摊销减少了600万美元，主要是由于与2台发动机重新交付相关的租赁奖励负债的冲销。

维修收入.截至2025年11月30日和2024年11月30日的九个月，我们分别录得8170万美元和7600万美元的维护收入，主要与我们收到的维护付款有关，并由于预定的飞机租约到期和发动机重新交付而确认为收入。

出售或处置飞行设备的收益。在截至2025年11月30日的九个月中，我们出售了20架飞机和其他飞行设备，获得了总计5960万美元的收益。

在截至2024年11月30日的九个月中，我们出售了20架飞机和其他飞行设备，获得了总计5690万美元的收益。

营业费用

总营业费用增加8610万美元，归因于：

折旧费用增加2400万美元，主要是由于自2024年3月1日以来购买的81架飞机增加了5290万美元。这一增加被与自2024年3月1日以来售出的45架飞机相关的减少2330万美元部分抵消。

利息，净额增加2520万美元，原因是加权平均未偿债务增加5.754亿美元。

销售、一般和管理费用增加540万美元，主要是由于人事费用增加。

飞行设备减值。在截至2025年11月30日的九个月中，该公司记录的减值费用总额为5190万美元。这笔金额包括与租赁给2个申请破产保护的客户的飞机有关的3590万美元。对于这些飞机，公司将同期预收的1150万美元维修和租赁租金确认为收入。

其余1600万美元的减值费用与交易有关，包括飞机和发动机的重新交付，还与其他资产中记录的其他飞行设备有关，这些资产将受到拆解和零部件销售计划的影响。对于这些项目，公司在截至2025年11月30日的九个月内确认了与维护、保证金和租赁奖励负债转回相关的2270万美元收入。

在截至2024年11月30日的九个月中，公司记录了1940万美元的减值费用，其中包括与预定租约到期和1架飞机的租约修订相关的1100万美元的交易减值。该公司在截至2024年11月30日的九个月内为这些飞机确认了2400万美元的维护收入。

其他收益

其他收入合计增加5830万美元。截至2025年11月30日止九个月期间，公司根据公司的C & P保单与若干额外的C & P保险公司订立和解协议，和解总金额为6,230万美元。

所得税拨备

所得税拨备。截至2025年11月30日和2024年11月30日的9个月，我们分别确认了2350万美元和1690万美元的所得税准备金。截至二零二五年十一月三十日及二零二四年十一月三十日止九个月，我们的实际税率分别为14.8%及21.6%。我们的有效税率下降主要是由于我们经营所在的各个司法管辖区之间的利润混合，主要是由于美国收益下降和百慕大净经营亏损的利用。

飞机估价

有关飞行设备减值的完整信息，请参阅上文未经审核综合财务报表附注及“经营业绩比较”中的附注2。

最近通过的会计公告

见附注1 –“重要会计政策摘要– 组织和列报依据”载于上述未经审计的综合财务报表附注。

近期未通过的会计公告

见上文未经审核综合财务报表附注中的附注1 –“重要会计政策摘要–最近的会计公告”。

流动性和资本资源

我们的业务是非常资本密集的，需要大量投资才能扩大我们的机队，并维持和改善我们现有的投资组合。我们的业务历来产生了大量现金，主要来自租赁租金和维护收款。随着时间的推移，我们还通过利用多个来源满足了我们的流动性和资本资源需求，包括：

•无抵押债务，包括我们目前的无抵押循环信贷额度、无抵押定期融资和优先票据；

•以我飞机为担保的各种借款形式，包括用于新飞机购置的定期融资和有限追索权证券化融资；

•资产出售；和

•发行普通股和优先股。

展望未来，我们预计将继续从这些来源和其他来源寻求流动性，但须视定价和我们认为令人满意的条件而定。

在截至2025年11月30日的九个月中，我们以3.672亿美元的运营现金流和3.688亿美元的出售或处置飞机和其他飞行设备的收益满足了我们的流动性和资本资源需求。

截至2025年11月30日，我们的有担保和无担保债务融资的加权平均期限为3.4年，我们遵守了所有适用的契约。此外，我们总债务的98%是无抵押的，我们账面净值中的85亿美元是无抵押的。

我们相信我们有足够的流动性来履行我们未来十二个月的合同义务。截至2026年1月1日，26亿美元的流动性总额包括18亿美元的未提取信贷额度、7亿美元的预计调整后经营现金流和合同资产出售以及截至2027年1月1日的1亿美元非限制性现金。此外，我们认为从承租人收到的付款以及运营、无担保债券发行、由我们的飞机担保的借款、循环信贷额度下的借款以及未来飞机销售的其他借款和收益产生的其他资金将足以满足我们未来十二个月的流动性和资本资源需求。我们的流动性和资本资源需求包括根据我们的飞机购买义务到期的付款、根据我们的长期债务融资所需的本金和利息支付、预期的资本支出、承租人维修付款偿还和租赁奖励付款。

现金流


	截至11月30日的九个月，
	2025		2024
	（千美元）
经营活动提供的现金流量净额	$	367,243	$	367,062
投资活动使用的现金流量净额	(884,717)		(116,553)
筹资活动提供的现金流量净额	377,071		143,267

经营活动：

截至2025年11月30日和2024年11月30日的9个月，经营活动提供的现金流分别为3.672亿美元和3.671亿美元。截至2025年11月30日的九个月，我们的车队增长推动了更高的客户收款，以及更高的续租租赁费率。这些增长被支付利息的现金增加所抵消，这主要是由于更高的加权平均未偿债务，以及在较小程度上，截至2025年11月30日的九个月内的利息支付时间。

投资活动：

截至2025年11月30日和2024年11月30日的9个月，用于投资活动的现金流分别为8.847亿美元和1.166亿美元。净增加7.682亿美元的主要原因是购置和改进飞行设备增加了7.446亿美元。此外，出售或处置飞机和其他飞行设备的收益减少了1.052亿美元。这被6230万美元的现金收益部分抵消，该现金收益用于解决公司根据C & P保单向某些C & P保险公司提出的索赔——见未经审计的综合财务报表附注3。

融资活动：

截至2025年11月30日和2024年11月30日的9个月，融资活动提供的现金流分别为3.771亿美元和1.433亿美元。增加2.338亿美元的主要原因是，在截至2025年11月30日的九个月期间，有担保和无担保融资的借款增加了5.946亿美元，扣除还款。这被发行普通股的收益减少3亿美元和支付的股息增加4180万美元所抵消。

债务义务

有关我们的债务义务的完整信息，请参见未经审计的综合财务报表附注中的附注8。

合同义务

我们的合同义务主要包括债务融资的本金和利息支付、飞机购置和根据我们的办公室租赁支付的租金。由于飞机购买承诺、未偿债务和利息债务增加，合同债务总额从2025年2月28日的67亿美元增至2025年11月30日的74亿美元。

资本支出

我们不时进行资本支出，以维护或改进我们的飞机。这些支出包括飞机投入使用所需的大修费用以及应承租人要求进行的改装。截至2025年11月30日和2024年11月30日的9个月，我们分别发生了总额为2040万美元和1890万美元的资本支出，包括与飞机改进相关的租赁奖励。

截至2025年11月30日，我公司飞机按账面净值计算的加权平均机龄约为8.6年。一般来说，运营一架飞机的成本，包括维修支出，都会随着飞机的使用年限而增加。我们的租赁协议要求承租人主要负责维护飞机。我们的租约可能会要求承租人在租期内定期向我们付款，以便为未来的重大维修提供准备金

事件。如果承租人对飞机进行定期维护，我们需要向承租人偿还定期维护费用。在某些情况下，我们还被要求对由承租人或代表承租人进行的维修事件的费用作出出租人贡献，超出承租人可能已支付的金额。如果我们被要求重新销售一架飞机，或者承租人未能履行其在租赁协议下的维护义务，我们可能会在未来产生额外的维护和改装费用。

由于多种因素，例如在承租人违约的情况下，承租人未来向我们支付的实际维修费用可能会低于预期。维修准备金可能无法覆盖实际发生的维修费用的全部金额，如果承租人没有以其他方式支付这些费用，则无法保证我们的运营现金流和维修准备金将足以满足维修需求，尤其是随着我们飞机的老化。见项目1a。“风险因素–与我们的租赁相关的风险–如果承租人无法为其在我们飞机上的维护义务提供资金，我们可能会在适用的租赁结束时产生增加的成本”，见我们截至2025年2月28日止年度的10-K表格年度报告。

表外安排

我们与瑞穗租赁有一家飞机租赁实体的未合并权益法投资，我们持有其中25%的股权。截至2025年11月30日，其6架飞机的账面净值为2.049亿美元。

该实体的资产和负债不包括在我们的合并资产负债表中，我们在权益会计法下记录我们的净投资。见未经审计的综合财务报表附注附注7。

外汇风险与国外业务

截至2025年11月30日，我们约99%的租约以美元支付给我们。然而，我们在爱尔兰和新加坡的子公司产生了以欧元和新加坡元计价的费用。截至2025年11月30日止九个月，以美元以外货币计价的工资和办公成本等费用总计1620万美元等值美元，约占销售、一般和管理费用总额的25%。

我们的国际业务是我们业务战略的重要组成部分，使我们能够更有效地采购新飞机，为我们拥有的飞机提供服务，并与承租人保持联系。因此，随着时间的推移，我们的国际业务和我们的外汇风险敞口很可能会增加。虽然我们尚未进行外汇对冲，但如果我们的外汇敞口增加，我们可能会在未来进行对冲交易以减轻这种风险。截至2025年11月30日和2024年11月30日止九个月，我们在外币交易上产生了微不足道的净损益。

管理层对EBITDA和调整后EBITDA的使用

我们将EBITDA定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销前的持续经营收入（亏损）。我们使用EBITDA来评估我们的综合财务和经营业绩，我们认为这一非美国公认会计原则衡量标准有助于确定我们业绩的趋势。

该措施提供了对可控费用的评估，并为管理层提供了做出预期有助于实现当前财务目标的决策的能力，以及实现最佳财务绩效的能力。它为管理层提供了一个指标，以确定是否需要对当前的支出决策进行调整。

EBITDA为我们提供了经营业绩的衡量标准，因为它有助于我们在一致的基础上比较我们的经营业绩，因为它从我们的经营业绩中消除了我们的资本结构（主要是未偿债务的利息费用）和资产基础（主要是折旧和摊销）的影响。因此，该指标根据管理层可以在短期内影响的运营因素，即组织的成本结构或费用，来衡量我们的财务业绩。EBITDA是高级管理层和董事会用来审查我们业务的综合财务业绩的指标之一。

我们将调整后EBITDA定义为进一步调整的EBITDA（定义见上文），以实现计算契约比率和合规性所需的调整，因为该术语在管理我们的高级无抵押票据的契约中定义。调整后的EBITDA是这些契约的重要组成部分。

下表显示了截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月和九个月的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账情况：


	三个月结束 11月30日，				九个月结束 11月30日，
	2025		2024		2025		2024

净收入	$	30,692	$	18,095	$	137,212	$	62,835
折旧	96,055		87,604		288,633		264,637
租赁溢价、折扣和奖励的摊销	1,051		5,288		(202)		18,005
利息，净额	71,802		58,752		211,172		185,989
所得税拨备	5,579		4,281		23,528		16,881

EBITDA	$	205,179	$	174,020	$	660,343	$	548,347
调整项：
飞行设备减值	15,710		8,419		51,929		19,391

债务清偿损失（收益）	—		—		2,973		(285)





经调整EBITDA	$	220,889	$	182,439	$	715,245	$	567,453

EBITDA和调整后EBITDA的局限性

投资者或潜在投资者可能会发现EBITDA和调整后EBITDA在评估我们的业绩、经营业绩和财务状况方面具有重要意义。我们使用这些非美国公认会计原则措施来补充我们的美国公认会计原则结果，以便更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。

EBITDA和调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，不应孤立看待或替代美国公认会计原则的收入（亏损）衡量标准。在对我们的收入（亏损）进行调整以计算EBITDA和调整后EBITDA，并使用这些非美国公认会计原则衡量标准与美国公认会计原则净收入（亏损）、来自持续经营业务的收入（亏损）以及由运营提供或在运营中使用的现金流量进行比较时，存在重大限制，包括：

•折旧和摊销，虽然不直接影响我们目前的现金状况，但代表我们飞机的磨损和/或价值减少，这会影响飞机的可使用性，并可能表明未来对资本支出的需求；

•所得税拨备（收益）的现金部分通常代表费用（收益），这可能会对我们的财务业绩产生重大影响；和

•在计算契约比率和合规方面所需的调整，因为该术语在管理我们的高级无担保票据的契约中定义，这可能无法与其他公司使用的类似标题的措施进行比较。

EBITDA和调整后EBITDA不能替代根据美国公认会计原则计算和列报的净收入（亏损）、运营收入（亏损）或由运营提供或在运营中使用的现金流量。你不应该依赖这些非美国通用会计准则衡量标准来替代任何这样的美国通用会计准则财务衡量标准。我们强烈敦促您审查与美国公认会计原则净收入（亏损）的对账，以及本报告其他部分中包含的我们的合并财务报表。我们还强烈敦促您不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。此外，由于EBITDA和调整后EBITDA不是美国通用会计准则下财务业绩的衡量标准，容易受到不同计算的影响，本报告中提出的EBITDA和调整后EBITDA，可能与其他公司使用的类似标题的衡量标准不同，也可能无法进行比较。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

利率风险是指利率水平和不同利率之间的利差变化导致的损失敞口。这些风险对许多因素高度敏感，包括美国的货币和税收政策、美国和国际经济因素以及我们无法控制的其他因素。我们接触到利率水平的变化，以及利率之间关系或利差的变化。我们的主要利率敞口与我们的浮动利率债务有关。根据我们的飞机租赁协议，租金支付通常不会根据利率变化在租赁期内发生变化。然而，我们的借款协议通常要求根据可变利率指数进行支付，例如SOFR或替代参考利率。因此，如果我们的借贷成本不是固定的，利率的上升可能会通过增加我们的债务成本而减少我们的净收入，而租金或我们证券的现金流没有任何相应的增加。

灵敏度分析

以下关于利率变化的潜在影响的讨论基于敏感性分析，该分析模拟了假设利率变动对我们的财务状况和经营业绩的影响。尽管我们认为敏感性分析提供了SEC规则和条例允许的最有意义的分析，但它受到几个因素的限制，包括基于单个时间点进行分析的必要性，以及无法包括通常会由建模的市场变化引起的异常复杂的市场反应。尽管以下利率变化敏感性分析结果作为基准的用途可能有限，但不应将其视为一种预测。这种前瞻性披露在性质上也是选择性的，仅涉及对我们的金融工具的潜在利息支出影响。它也不包括可能因利率变化而影响我们业务的各种其他潜在因素。

截至2025年11月30日，假设我们借款的浮动利率上升/下降100个基点，将导致未来十二个月的利息支出分别增加/减少790万美元和790万美元。

项目4。控制和程序

管理层对披露控制和程序的评估

“披露控制和程序”一词在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义。该术语是指公司的控制和程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在SEC规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给公司管理层，包括其首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对截至2025年11月30日公司披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层得出结论，公司的披露控制和程序自2025年11月30日起生效。

财务报告内部控制的变化

公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，该术语在《交易法规则》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条中定义，发生在截至2025年11月30日的季度期间，这些变化对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能产生重大影响。

第二部分。—其他信息

项目1。法律程序

公司不是任何重大法律或不利监管程序的当事方。

项目1a。风险因素

我们向SEC提交的截至2025年2月28日止年度的10-K表格年度报告中描述的与风险因素相关的披露没有重大变化。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

没有。

项目3。高级证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

环境、社会及管治（“ESG”）

有关我们ESG举措的信息，可在我们的网站www.aircastle.com的“ESG.”公司网站上有关我们ESG举措的信息不属于本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告的一部分，也不通过引用纳入其中。

项目6。展览


附件编号						附件的说明

3.1						经修订和重述的组织章程大纲（通过参考公司于2020年3月27日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 3.1并入）。

3.2						经修订和重述的公司细则（通过参考公司于2020年3月27日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 3.2并入）。

3.3						指定证书，日期为2021年6月8日（通过参考公司于2021年6月8日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1并入）。

4.1						股票样本证书（通过参考公司于2006年7月25日在表格S-1（第2号修订）（第333-134669号）上的注册声明中的附件 4.1并入）。

10.1						爱卡索控股公司与Embraer S.A.于2025年10月10日签署的采购协议COM0270-15第25号修正案（第25号修正案）***ØØ

31.1						首席执行官根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第302条进行的认证。*

31.2						由首席财务官根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第302条进行的认证。*

32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。*

32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证。*

101						以下材料来自公司截至2025年11月30日止季度的10-Q表格季度报告，格式为iXBRL（内联可伸缩业务报告语言）：（i）截至2025年11月30日和2025年2月28日的综合资产负债表；（ii）截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月和九个月的综合收益和综合收益表；（iii）截至2025年11月30日和2024年11月30日止九个月的综合现金流量表；（iv）截至11月30日止三个月和九个月的综合股东权益变动表，2025年和2024年；（五）未经审计的合并财务报表附注。*

104						封面页交互式数据文件-封面页XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

*随函提交。

**根据条例S-K第601（a）（5）项，某些附件已被省略。

Ø Ø根据条例S-K第601（b）（10）（四）项，该展品的部分已被省略。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

日期：2026年1月13日


			Aircastle Limited
			（注册人）
			签名：			/s/戴恩·西尔弗曼
						戴恩·西尔弗曼
						首席财务官及获授权人员