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业务说明— Paramount Skydance Corporation是一家全球媒体和娱乐公司，其投资组合包括派拉蒙影业、派拉蒙电视、CBS、CBS新闻、CBS体育、尼克国际儿童频道、MTV、BET、喜剧中心、Showtime、派拉蒙+、Pluto TV、Skydance动画、电影、电视、互动/游戏和派拉蒙体育娱乐。从2026年开始，我们将报告结构转变为 三个 新细分领域：工作室,直接面向消费者，和电视媒体（见注13）。“派拉蒙”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”指的是派拉蒙Skydance Corporation及其合并子公司，除非文意另有所指。

华纳兄弟探索合并— 2026年2月27日，派拉蒙与Warner Bros. Discovery, Inc.（“WBD”）宣布达成最终合并协议（“WBD合并协议”），根据该协议，派拉蒙将收购WBD（“WBD合并”）。WBD合并预计将在2026年第三季度末完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管许可。

根据WBD合并协议条款，派拉蒙将支付$ 31.00 每股WBD股份收购WBD的所有已发行股份，在WBD合并协议时，股权价值为$ 80.9 亿，并将承担WBD的净债务。截至2025年12月31日，WBD的债务（不包括融资租赁）由$ 17.8 亿的优先票据和$ 15.0 来自过桥融资的数十亿借款，我们预计将通过下文讨论的债务承诺进行再融资。此外，每股“滴答费”为$ 0.00277778 将在交易结束时由派拉蒙公司向WBD股东支付超过2026年9月30日WBD合并未结束的每一天，最高不超过$ 0.25 每WBD份额每 90 日历日期间。同样根据WBD合并协议条款，派拉蒙在2026年第一季度支付了$ 2.8 就Netflix与WBD之间先前的合并协议的终止（见附注15）向代表WBD的奈飞公司（“Netflix”）提供10亿美元。这笔款项最初由手头现金和$ 2.15 从我们的信贷安排（见附注7）中借款10亿美元，并且根据下述由埃里森各方（定义见下文）签订的认购协议，该金额最终将由$ 46.7 将从埃里森各方收到10亿美元。

在执行WBD合并协议的同时（i）（经修订的）Lawrence J. Ellison可撤销信托，u/a/d 1/22/88（“信托”），与Lawrence J. Ellison（连同信托，“Ellison各方”）及（ii）RedBird Capital Partners Fund IV（Master），L.P.（“RedBird”，连同信托，“股权投资者”）订立认购协议（统称“认购协议”），规定对派拉蒙Skydance Corporation的B类普通股（“派拉蒙Skydance Corporation B类普通股”）进行私募投资，总金额不超过$ 46.7 十亿（如果需要WBD合并协议中定义的Ticking对价或WBD合并协议中定义的某些其他额外金额，则可能会增加）来自信托和$ 250 根据认购协议的条款向RedBird提供百万。

2026年4月，我们宣布，股权投资者已决定，在认购协议允许的情况下，将其在该协议下的认购权（“股权银团”）转让给一组机构投资者（每组，一个“股权银团”），这些投资者包括Ellison各方的关联公司和RedBird、公共投资基金、L‘Imad 1st SPV 2 Exempt RSC LTD（阿布扎比主权财富基金L’Imad Holding的投资工具）、QIA TMT Holding LLC（卡塔尔投资局的投资工具）和LionTree Investment Fund，L.P。合计分配覆盖股权投资者承诺的全部金额。收盘时，派拉蒙将向各股权银团方发行若干新发行的无投票权派拉蒙Skydance Corporation B类股份（或可转换为股份的证券），数量等于其分配金额除以银团购买价格，定义为 20 -派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的交易日每日成交量加权平均价格确定，截至日前第三个工作日

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WBD合并完成，上限为$ 16.02 每股及下限$ 12.00 每股。本次银团发行不解除股权投资人对公司所作的合同承诺。交易结束后，埃里森家族（定义见下文）和RedBird仍将是派拉蒙A类普通股的唯一持有者，代表 100 派拉蒙公司有表决权股份的百分比。为确定派拉蒙的控股权，埃里森家族由Lawrence J. Ellison和大卫埃里森（“埃里森家族”）组成。大卫埃里森是Lawrence J. Ellison的儿子，因此Lawrence J. Ellison和大卫埃里森被视为直系亲属。

我们还获得了总额为$ 54 亿，其中包括$ 49 十亿 364天 高级担保过桥贷款融资，我们计划在WBD合并完成时或之前减少或以永久融资（可能包括发行债务证券）取代，并就2026年4月签订的信贷协议（“按比例信贷协议”）而言，$ 2.50 十亿 三年 高级担保定期A贷款和$ 2.50 十亿 五年 高级担保期限A贷款。期限A贷款将在WBD合并截止日的单一借款中进行。我们预计将使用承诺的融资为美元再融资 15.0 亿WBD桥梁设施。按比例信贷协议还规定了$ 5.00 十亿 五年 高级有担保循环信贷额度，将用于一般公司用途，并将取代我们现有的循环信贷额度（见附注7）。按比例信贷协议和过桥贷款融资（如果不是由永久融资取代）项下融资的可用性和初始资金取决于满足或放弃按比例信贷协议和过桥承诺文件中规定的习惯条件，包括WBD合并的结束。

同样在2026年4月，我们宣布，代替之前计划的以$ 16.02 每股，截至待确定的记录日期，派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的每个持有人（不包括任何股权投资者或其关联公司）将在不支付任何对价的情况下获得， 一 10年期 每持有一股的认股权证（每份，“认股权证”），可按等于银团购买价格的任何每股初始行使价行使，并根据惯例反稀释和基本面变化进行整体调整。从发行三周年开始，如果我们的B类普通股的收盘价等于或超过$ 30.00 至少 20 任何交易日 30 连续交易日期间。派拉蒙拟申请将认股权证与B类普通股分开在纳斯达克上市交易，但需获得适用的批准。

如果未收到WBD合并的反垄断或监管批准，派拉蒙将欠WBD一美元 7.0 亿元终止费。根据认购协议，这笔终止费和之前支付的$ 2.8 上文所述的10亿元Netflix终止费将由埃里森各方出资，以换取派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的股份，价格为$ 16.02 每股。

WBD将欠派拉蒙一美元 3.0 亿元终止费在特定情况下，包括如果WBD终止WBD合并协议以就替代收购提议达成最终协议。

NAI交易— 2025年8月7日，根据日期为2024年7月7日的买卖协议，Skydance Media，LLC（“Skydance”）投资者的某些关联公司（由Ellison家族控制的实体和RedBird Capital Partners的关联公司组成）（统称“NAI Equity Investors”）向NAI的股东购买了派拉蒙全球控股股东National Amusements，Inc.（“NAI”）的所有未偿股权（“NAI交易”）。

Skydance交易—亦即在2025年8月7日，继NAI交易完成后，根据日期为2024年7月7日的交易协议，派拉蒙全球及Skydance成为Paramount Skydance Corporation的全资附属公司（交易拟进行的交易

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协议，“Skydance交易”）。Paramount Skydance Corporation，前身为New Pluto Global，Inc.，为完成交易而于2024年6月3日成立，是派拉蒙全球的全资直接子公司，直到通过一系列合并，作为Skydance交易的一部分，该公司成为派拉蒙全球和Skydance的控股公司。

在NAI交易的同时，NAI Equity Investors和Skydance投资者的某些其他关联公司进行了$ 6.0 亿元入股派拉蒙Skydance Corporation（“PIPE交易”），以换取 400 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股新发行股票，购买价格为$ 15.00 每股，而NAI Equity Investors也收到认股权证购买 200 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股，初始行权价为$ 30.50 每股（根据惯例反稀释调整），到期 五年 发行后。$ 4.45 PIPE交易投资中的10亿被用于资助下文讨论的现金股票选举和$ 1.52 向该公司提供了十亿现金。

Skydance交易还包括：（1）一项交易，据此，Skydance投资者和每个Skydance Phantom单位持有的每个未偿Skydance会员单位被转换为获得适用部分的权利 316.7 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股（ 313.8 因某些预扣税款要求而减持后的百万股），以及（2）向派拉蒙全球普通股持有人提供的现金股票选择，据此，（a）NAI或其子公司以外的股东持有的派拉蒙全球 A类普通股股份，经股东选择后转换为有权获得其中任何一项$ 23.00 以现金（“A类现金对价”）或 1.5333 Paramount Skydance Corporation B类普通股的股份（“A类股票对价”），以及（b）NAI或其子公司、NAI股权投资者和上述Skydance投资者的某些其他关联公司以外的股东持有的派拉蒙全球 B类普通股的股份，经股东选举，转换为获得任何一项$ 15.00 现金（“B类现金对价”），按比例分配，或 一 Paramount Skydance Corporation B类普通股的份额（“B类股票对价”）。NAI及其子公司持有的派拉蒙A类普通股股份转换为A类普通股股份，面值$ 0.001 每股。若未做出收取A类现金对价或A类股票对价的选择或被有效撤销的派拉蒙全球 A类普通股股份将自动转换为A类股票对价。未做出收取B类现金对价的选择或被有效撤销的派拉蒙全球 B类普通股股份将自动转换为一股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股。见附注10。

派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的股票在纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）交易，股票代码为“PSKY”。派拉蒙全球 A类普通股和B类普通股的所有股票已从纳斯达克退市并被注销不复存在。

Paramount Skydance Corporation A类普通股（“Paramount Skydance Corporation A类普通股”）的股东有权 一 就派拉蒙Skydance Corporation普通股持有人有权投票的所有事项进行每股投票。Paramount Skydance Corporation B类普通股的持有人没有投票权。继Skydance交易和NAI交易完成后，更名为Harbor Lights Entertainment，Inc.的NAI及其子公司持有 100.0 派拉蒙Skydance Corporation A类普通股的百分比。因此，埃里森家族控制的实体间接持有约 77.5 派拉蒙Skydance Corporation A类普通股的百分比，通过其集体近似 77.5 Harbor Lights Entertainment，Inc.的%所有权权益，因此埃里森家族是派拉蒙的控股股东和最终母公司（“最终母公司”）。

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下推终极父母的基础—在派拉蒙全球和Skydance成为派拉蒙Skydance Corporation的子公司时，Ellison家族同时控制着派拉蒙全球和Skydance，因此本次交易已作为同一控制下实体之间的交易入账。作为同一控制下实体之间的交易，净资产以Ultimate母公司为基础进行合并，对派拉蒙全球而言，该基础被视为截至2025年8月7日，即NAI交易完成日，即Ellison家族获得派拉蒙全球控制权的时点的估计公允价值（见附注2）。因此，派拉蒙全球的净资产按截至该日期的公允价值入账。由于Skydance的净资产已处于Ultimate母公司基础上，因此无需对净资产公允价值进行调整，因此Skydance与截至该日的Ultimate母公司基础上的净资产进行了合并。

由于推低最终母公司的基础，导致新的会计基础，经营结果、财务状况和现金流量在后续和前几个期间之间不具有可比性。因此，我们的合并财务报表和脚注披露在不同时期内列报。Skydance交易和NAI交易完成之前的期间仅包括派拉蒙全球并被识别为“前身”，而自2025年8月7日开始的期间则反映派拉蒙Skydance Corporation并被识别为“继任者”。此外，我们还需要根据我们之前的分部，电影娱乐、直接面向消费者和电视媒体（见注13），提供前一期间的分部信息。

介绍的基础—随附的未经审计综合财务报表是根据中期财务信息在美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”或“公认会计原则”）并根据美国证券交易委员会的规则编制的。这些财务报表应与截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的更详细的财务报表及其附注一并阅读。

管理层认为，随附的未经审计综合财务报表反映了所有调整，仅包括正常和经常性调整，这是公允地说明我们所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量所必需的。某些先前报告的金额已重新分类，以符合当前的列报方式。

估算的使用—— 按照美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产和负债的报告金额、截至财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。

每股普通股净收益— 基本每股净收益（“EPS”）是基于普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的加权平均股份反映了假设行使股票期权和认股权证的影响，以及仅在此类影响可能具有稀释性的期间归属受限制股份单位（“RSU”）或业绩股份单位。

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下表列出了股票期权、RSU和认股权证，这些股票期权、RSU和认股权证被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为将它们包括在内会产生反稀释作用。

			继任者																											前任
			截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
（百万）			2026																					2025
股票期权和RSU						64																											5
认股权证						200																											—

下表列出了用于计算基本每股收益和稀释每股收益的加权平均股份的对账。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
（百万）															2026																					2025
基本每股收益加权平均股																		1,110																											672
股票型可发行股票的稀释效应 补偿计划																		8																											6
稀释EPS加权平均股																		1,118																											678

尚未采用的会计公告

损益表费用分拆

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布指引，要求在财务报表附注中披露将损益表上的相关费用标题分解为特定费用类别，包括员工薪酬，以及披露总销售费用。该指引对我们截至2027年12月31日止年度以及此后的所有中期和年度期间有效，可前瞻性或追溯性应用。

内部使用软件成本

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NAI交易导致我们的前身派拉蒙全球的控制权发生变更，这建立了新的会计基础，该基础反映了NAI交易和Skydance交易显示的派拉蒙全球的估计公允价值。 下表列出了截至这些交易结束之日派拉蒙全球中Ultimate Parent基础的计算。

归属于派拉蒙全球的NAI交易对价预估值 普通股						$	2,124		(a)
支付给股东的现金（见附注10）						4,454			(b)
PIPE交易所得款项，扣除认购折让						1,517
Outstanding 派拉蒙全球 RSU Awards and 派拉蒙全球 PSU Awards						80			（c）
Paramount Skydance Corporation B类普通股的剩余股份						3,520			（d）
2025年8月7日派拉蒙全球基础						$	11,695

(a)在NAI交易中，NAI股权投资者购买了NAI的所有未偿还股权。基于对NAI资产负债的估值分析，NAI及其子公司持有的归属于派拉蒙全球普通股股份的预估值为$ 2.1 十亿。这一数额增加了$ 107 百万来自我们在2025年第三季度的10-Q表格季度报告中包含的初步估计，这导致派拉蒙全球在此金额上的基础有所增加。

(b)反映支付给选择接受A类现金对价和B类现金对价的派拉蒙全球 A类普通股和派拉蒙全球 B类普通股持有人的现金$ 23.00 每股和$ 15.00 分别在Skydance交易中的每股收益。这种支出由美元提供资金 6.0 亿PIPE交易。

（c）反映在Skydance交易和NAI交易之前因员工服务而获得的未偿派拉蒙全球 RSU奖励和派拉蒙全球 PSU奖励的公允价值。公允价值基于2025年8月6日派拉蒙全球 B类普通股收盘股价$ 11.04 每股。由派拉蒙Skydance Corporation承担并转换为涵盖派拉蒙Skydance Corporation B类普通股同等数量股份的限制性股票单位奖励的未偿派拉蒙全球 RSU奖励和派拉蒙全球 PSU奖励的剩余公允价值将在其剩余归属期内支出。

（d）反映 318.8 除NAI或其关联公司直接或间接持有的未转换为现金的Skydance交易后派拉蒙全球 A类和派拉蒙全球 B类普通股持有人拥有的派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的百万股，按2025年8月6日派拉蒙全球 B类普通股收盘价$ 11.04 每股。某些派拉蒙全球 A类普通股的持有人收到了A类股票对价，导致转换为 2.0 百万股派拉蒙全球 A类普通股变为约 3.1 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股，基于一股派拉蒙全球 A类普通股与 1.5333 Paramount Skydance Corporation B类普通股的股份。

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下表详细列出了截至2025年8月7日派拉蒙全球在Ultimate母公司基础上的资产、负债和非控制性权益的初步估计公允价值，包括2025年第三季度之后记录的计量期调整。如果在收购日期确认这些计量期调整，本应在2025年第三季度确认的金额对我们2026年第一季度运营报表的影响并不重大。公允价值是根据使用不可观察输入值的估值技术确定的（公允价值层次结构中的第3级）。这些估值中的重要判断包括长期预测、贴现率、特许权使用费率和衰减率。我们将继续评估这些估计的公允价值，特别是与编程、无形资产和或有事项相关的公允价值，这些价值可能会根据评估和其他估值分析的最终确定而有所不同，这些评估和其他估值分析预计不迟于Skydance交易和NAI交易的截止日期2025年8月7日起一年。

						分配最终父母的基础
						初步						计量期调整						初步、修订
资产：
现金及现金等价物						$	3,977					$	—					$	3,977
应收款项，净额						5,980						( 20 )						5,960
编程等盘点，当前						1,970						( 66 )						1,904
预付费用及其他流动资产						1,641						—						1,641
物业及设备净额(a)						2,118						( 2 )						2,116
编程和其他库存，非当前(b)						13,599						( 347 )						13,252
商誉（c）						947						452						1,399
无形资产，净值（d）						6,748						8						6,756
经营租赁资产						875						39						914
递延所得税资产，净额						1,200						26						1,226
其他非流动资产						2,470						14						2,484
总资产						$	41,525					$	104					$	41,629
负债：
长期负债（e）						$	13,619					$	—					$	13,619
养恤金和退休后福利义务（f）						1,390						—						1,390
递延所得税负债，净额						306						( 65 )						241
经营租赁负债						1,219						( 3 )						1,216
方案编制义务（g）						2,017						( 54 )						1,963
其他负债（h）						10,137						192						10,329
负债总额						$	28,688					$	70					$	28,758
非控制性权益（一）						1,249						( 73 )						1,176
2025年8月7日派拉蒙全球基础						$	11,588					$	107					$	11,695

（a）公允价值是根据市场法确定的，即根据可比资产的市场交易估计价值，或成本法，即根据置换资产所需的金额估计价值。公允价值反映账面价值增加$ 635 百万，主要反映派拉蒙全球自有土地和建筑物的公允价值增量。

（b）公允价值是根据收益法确定的，包括多期超额收益法，该方法使用贴现现金流分析估计资产在其经济寿命期间产生的现金流量。对于某些内容，公允价值被确定为相当于账面净值。公允价值反映账面价值净减少

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$的编程资产 544 百万，主要来自我们的编程削减电视媒体和直接面向消费者分部被我们的电影和电视图书馆的公允价值增加所抵消。

（c）商誉主要涉及直接面向消费者分部并代表派拉蒙全球的基础与其基于此处假设的初步公允价值估计的净资产公允价值之间的差额。商誉反映了我们业务之间的经营协同效应，以及预期的成本节约，不可用于税收目的的扣除。

（d） 下表按资产类别列示我们的无形资产，以及用于确定估计公允价值的估值方法，以及相关的估计加权平均使用寿命。以下无形资产总额的加权平均使用年限为 16.6 年。

无形资产

价值观

估值方法

预计加权平均直线摊销期

FCC和其他广播许可证

$

2,555

绿地贴现现金流量法

30 年

商品名称

$

1,521

免于版税

17.3 年

附属关系

$

1,005

多期超额收益

2.6 年

订阅者关系

$

1,080

重置成本

2 年

特许经营

$

337

贴现现金流

10 年

发达技术

$

258

重置成本

3 年

（e）公允价值根据活跃市场中的报价确定。

（f）公允价值是根据使用精算假设重新计量债务而确定的。关键估值输入包括贴现率和死亡率假设。

（g）“编程义务”包括$ 514 百万记录以建立不利合同安排的负债。

（h）截至2025年8月7日派拉蒙全球或有负债的估计公允价值为$ 1.4 亿，主要涉及因接触石棉造成各种人身伤害的诉讼的辩护和解决，以及联邦和州环境监管机构和其他实体主张环境清理费用和相关损害赔偿责任的索赔（见附注14）。

（i）公允价值根据贴现现金流分析确定。

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下表列出了我们在2026年3月31日和2025年12月31日的编程和其他库存，按类型和主要货币化策略分组。

						在																		在
			2026年3月31日																		2025年12月31日
电影集团变现：
许可节目权利，包括预付费体育权利						$	2,448																	$	2,877
制作的电视和电影节目：
已发布						9,145																		9,107
在制品和其他						2,281																		1,935
个人变现：
制作的电视和电影节目：
已发布						918																		1,005
已完成，尚未发布						11																		27
在制品和其他						1,647																		1,526
家庭娱乐						4																		5
游戏开发						18																		7
方案编制和其他清单共计						16,472																		16,489
较少的电流部分						1,000																		1,461
非当前编程和其他库存合计						$	15,472																	$	15,028

下表列出了我们的电视和电影节目制作和制作成本的摊销，这些费用包含在“营业费用”的合并经营报表。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																					2025
许可程序权利																		$	1,681																										$	1,511
制作电视和电影 编程，以及获得的库：
个人货币化																		$	400																										$	369
电影集团变现																		$	1,037																										$	1,299

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们在合并经营报表的“重组和交易相关项目”中记录了以下内容。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																					2025
重组费用																		$	—																										$	65
交易相关项目																		103																											20
重组及交易相关项目																		$	103																										$	85

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重组费用

截至2025年3月31日止三个月，我们录得退出成本$ 65 百万，主要用于我们因减少房地产足迹和创造成本协同效应的举措而停止使用的租赁资产减值。减值主要是自这些租赁开始以来市场状况下降的结果，反映了根据租赁资产的预期未来现金流量确定的估计公允价值与账面价值之间的差异。

以下是我们重组遣散负债的前滚情况，该负债在合并资产负债表中记入“其他流动负债”和“其他负债”，预计将在2027年底大幅支付。

			继任者
																					2026年活动
			2025年12月31日余额																		付款 和其他												2026年3月31日余额
工作室						$	133																	$	( 25 )											$	108
直接面向消费者						53																		( 14 )												39
电视媒体						384																		( 113 )												271
企业						135																		( 6 )												129
合计						$	705																	$	( 158 )											$	547

交易相关项目

截至2026年3月31日止三个月，我们录得$ 103 百万的交易相关成本，主要用于支付与计划中的WBD合并相关的法律、咨询和其他专业费用。截至2025年3月31日止三个月，我们录得与Skydance交易有关的法律、咨询及其他专业费用$ 20 百万。

埃里森家族（继任者）

2026年3月31日，派拉蒙控股股东埃里森家族间接持股约 77.5 我们投票的A类普通股的百分比，通过他们的集体近似 77.5 Harbor Lights Entertainment，Inc.（f/k/a National Amusements，Inc.）和 47.3 我们合并的A类和无投票权的B类普通股的百分比。此外，就PIPE交易而言，NAI Equity Investors（包括Ellison Family控制的实体）收到认股权证以购买合共 200 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股（其中埃里森家族控制的实体收到认股权证，共购买 155 百万股），初始行权价为$ 30.50 每股（根据惯例反稀释调整），到期 五年 发行后。埃里森家族由Lawrence J. Ellison和大卫埃里森组成。大卫埃里森是Lawrence J. Ellison的儿子，因此Lawrence J. Ellison和大卫埃里森被视为直系亲属。大卫·埃里森是派拉蒙公司的首席执行官，也是我们董事会的主席。

Lawrence J. Ellison是甲骨文股份有限公司（“甲骨文”）的董事长和重要股东。我们与Oracle有几个多年的软件即服务协议，主要用于财务和人力资源，以及各种应用程序使用的软件支持协议和数据库许可。在截至2026年3月31日的三个月中，我们向甲骨文支付了总计$ 2 百万。截至2026年3月31日，应付给Oracle的金额为$ 2 百万。2026年2月，我们执行了一项 六年 与云基础设施服务协议

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甲骨文，承诺总额为$ 300 百万，根据该条款，与我们预期的企业、数据和流式工作负载相关的付款在整个期限内升级。

此外，我们还有一份租赁协议，期限将于2034年到期，根据该协议，出租人是由Lawrence J. Ellison拥有和控制的实体。截至2026年3月31日和2025年12月31日，与这些租赁有关的负债总额为$ 169 百万美元 174 分别为百万。在截至2026年3月31日的三个月中，我们记录了与这些租赁相关的租赁成本总计$ 4 百万。

埃里森家族对他们控制或可以施加重大影响的其他实体有投资，因此，这些实体与我们是关联方。我们与这些实体没有任何重大交易。

RedBird（继任者）

2025年12月，RB Maverick LLC和RB Tentpole的关联公司RedBird BD LLC就WBD合并的评估被聘为公司的财务顾问。根据该协议，RedBird BD LLC有权获得总额为$ 80 收盘时的百万美元，包括$ 60 百万用于并购咨询服务和$ 20 万用于融资顾问服务。如果就WBD合并向我们支付终止费，RedBird BD LLC有权获得 20 此类费用的百分比，但须遵守协议的条款和条件。

华纳兄弟探索合并

如附注1进一步描述，就WBD合并而言，Ellison各方与Redbird订立认购协议及股权银团。此外，我们被要求偿还Ellison Trust和RedBird的合理和记录在案的自付费用，每个费用都有$ 5 百万。

其他关联方

在日常业务过程中，我们涉及与我们的权益法被投资方的交易，主要是电视和电影节目的许可。 下表列出了我们合并财务报表中记录的与这些交易相关的金额。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																					2025
收入																		$	93																										$	69
运营成本(a)																		$	32																										$	24

（a）每个期间包括作为运营费用支出的成本和在编程资产中资本化的成本。

			在															在
			2026年3月31日															2025年12月31日
应收款项，净额						$	207														$	213
其他资产（应收款项、非流动）						$	98														$	87

通过正常业务过程，我们涉及与关联方的其他交易，而这些交易在呈报的任何期间都不重大。

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下表显示了我们根据此类收入的性质按类别分类的收入。按这些类别分列的分部收入见附注13。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																					2025
按类型划分的收入：
广告																		$	2,442																										$	2,513
附属公司和订阅																		3,501																											3,397
剧场版																		152																											148
许可及其他																		1,252																											1,134
总收入																		$	7,347																										$	7,192

应收款项

应收账款准备金反映了我们基于历史经验以及当前和预期经济状况和行业趋势的预期信用损失。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们的信用损失准备金为$ 9 百万美元 10 分别为百万。

合并资产负债表“其他资产”中包括的非流动应收款为$ 778 百万美元 835 百万在 2026年3月31日和分别为2025年12月31日。非流动应收款主要与根据长期内容许可安排确认的收入有关。内容许可收入在向被许可方提供节目以供展示的许可期开始时确认，而相关现金一般在许可期内收取。

合同负债

合同负债包括在合并资产负债表的“递延收入”和“其他负债”中，分别为$ 1.5 2026年3月31日和2025年12月31日均为十亿。我们确认的收入为$ 0.7 十亿美元 0.4 分别计入相应年度递延收入期初余额的截至2026年3月31日（继任者）和2025年（前任）的三个月的十亿美元。

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合同项下未确认收入

截至2026年3月31日，我们长期合同项下未履行履约义务导致的未确认收入约为$ 6 亿，其中$ 3 预计将在2026年剩余时间内确认10亿美元，$ 2 2027年为10亿美元，以及$ 1 2028年达到10亿。这些金额仅包括受保证固定金额或可变合同下的保证最低金额约束的合同，主要包括受固定或保证最低费用约束的电视和电影许可合同以及关联协议。随着我们续签现有协议或签订新协议，这些金额会定期变化。此外，根据这些长期合同履行某些履约义务的时间不确定，因此也可能发生变化。上述披露的合同项下未确认收入不包括（i）原预期期限为一年或以下的合同，主要包括广告合同，（ii）根据客户后续销售或使用情况确定可变对价的合同，主要包括关联协议和（iii）多个项目的长期许可协议，其可变对价根据交付给客户的项目的价值确定，而我们的发票权与交付的价值相对应。

前几期已履行的履约义务

在某些收入安排下，我们确认收入的金额和时间是根据我们的被许可人随后向其最终客户的销售情况确定的。因此，在这种安排下，我们经常在收入确认之前履行交付我们内容的履约义务。我们确认收入$ 0.1 十亿美元 0.2 截至2026年3月31日（继任者）和2025年（前任）止三个月的十亿美元，主要涉及在所示期间之前履行履约义务的内容许可安排，包括与交易型视频点播和电子销售服务分销商的协议、其他许可安排以及我们电影的影院发行。

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我们的债务包括以下内容：

			在																		在
			2026年3月31日																		2025年12月31日
4.0 2026年到期的优先票据百分比						$	—																	$	347
3.70 2026年到期的优先票据百分比						85																		85
2.90 2027年到期的优先票据百分比						576																		573
3.375 2028年到期优先票据百分比						489																		487
3.70 2028年到期优先票据百分比						490																		489
4.20 2029年到期优先票据百分比						490																		489
7.875 2030年到期优先债权%						910																		915
4.95 2031年到期的优先票据百分比						1,223																		1,221
4.20 2032年到期的优先票据百分比						924																		921
5.50 2033年到期优先债权%						418																		417
4.85 2034年到期优先债权%						76																		76
6.875 2036年到期优先债权%						1,118																		1,119
6.75 2037年到期优先债权%						75																		75
5.90 2040年到期的优先票据百分比						272																		272
4.50 2042年到期优先债权%						34																		34
4.85 2042年到期的优先票据百分比						402																		400
4.375 2043年到期优先债权%						1,084																		1,079
4.875 2043年到期优先债权%						14																		14
5.85 2043年到期优先债权%						1,105																		1,103
5.25 2044年到期优先债权%						276																		275
4.90 2044年到期的优先票据百分比						433																		432
4.60 2045年到期的优先票据百分比						454																		452
4.95 2050年到期优先票据百分比						766																		763
6.25 2057年到期的初级次级债权%						628																		628
6.375 2062年到期的初级次级债权%						989																		989
信贷安排下的借款						2,150																		—
融资租赁项下的义务						2																		3
总债务(a)						15,483																		13,658
较少的电流部分						662																		433
长期债务总额，扣除流动部分						$	14,821																	$	13,225

（a）在2026年3月31日和2025年12月31日，我们的高级和初级债务总额扣除未摊销的公允价值调整$ 1.30 十亿美元 1.32 亿，分别记录在与下推最终父母的基础有关（见注2）。我们在2026年3月31日和2025年12月31日的总债务面值为$ 16.78 十亿美元 14.98 十亿 , 分别。

高级债

2026年1月，我们偿还了我们的$ 347 百万 4.0 %到期优先票据。

商业票据

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们都 无 未偿还的商业票据借款。

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信贷便利

2026年4月，我们对循环信贷安排（“信贷安排”）进行了修订，将承诺从$ 3.50 十亿到$ 5.00 亿，将降至$ 4.94 2027年1月至2028年1月到期的10亿美元。该信贷便利用于一般公司用途，并用于支持商业票据借款（如果有的话）。我们也可以根据我们的选择，以某些外币借款，但不超过信贷安排规定的限额。信贷融通下的借款利率在每次借款时确定，通常基于美国的最优惠利率或适用的基准利率加上保证金（基于我们的高级无担保债务评级），具体取决于所签订贷款的类型和期限。以美元计价的贷款基准利率为Term SOFR，以欧元、英镑和日元计价的贷款分别基于EURIBOR、SONIA和TIBOR。2026年第一季度，与美元 2.8 支付给Netflix的十亿终止费（见注15），我们借了$ 2.15 信贷融通下的十亿美元，于2026年3月31日仍未偿还，利率为 5.39 %基于借款日SOFR加 1.625 %.截至2026年3月31日，信贷机制下的剩余可用资金为$ 1.35 亿，2026年5月1日为$ 2.85 十亿。WBD合并结束时未偿还的信贷融资借款预计将用附注1中所述的私募融资偿还。

信贷融通有一项主要财务契约，在每个季度末设定最高综合总杠杆率（“杠杆率”）。最大杠杆率为 4.50 x截至2026年3月31日的季度，到期前将保持在这一水平。杠杆比率反映了我们合并负债的比率，扣除最多$ 3.0 季度末的10亿非限制性现金和现金等价物，与我们过去12个月期间的合并EBITDA（每一项都在信贷协议中定义）。截至2026年3月31日，我们遵守了盟约。

其他银行借款

于2026年3月31日及2025年12月31日均有 无 米拉麦克斯$下的未偿还银行借款 50 2027年11月到期的百万信贷额度。

我们的金融工具的账面价值接近公允价值，但票据和债券除外。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们未偿还票据和债券的账面价值为$ 13.33 十亿美元 13.65 亿，根据活跃市场中的报价确定的公允价值（公允价值层次结构中的第1级）为$ 11.4 十亿美元 13.2 分别为十亿。

投资

我们的投资没有容易确定的公允价值，而我们对其没有重大影响，其账面价值为$ 55 百万美元 58 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。这些投资计入合并资产负债表的“其他资产”。

外汇合约

外汇远期合约主要用于管理我们对英镑、欧元、加元和澳元等货币的敞口。我们指定用于对已承诺和预测的外币交易进行套期保值的远期合约，包括用于内容制作和许可的远期合约，作为现金流套期保值。我们还订立非指定远期合约，以对冲非美元计价的资产、负债和现金流。我们对冲未来现金流的可变性敞口的最长期限是 4.9 年。

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在2026年3月31日和2025年12月31日，所有外汇合约的名义金额为$ 6.76 十亿美元 3.14 分别为十亿。截至2026年3月31日，$ 6.32 十亿与未来内容的制作和许可相关，以及$ 435 百万 与我们的外币资产和负债有关。截至2025年12月31日，$ 2.74 亿与未来生产成本和$ 407 百万 与我们的外币资产和负债有关。

下表列示衍生金融工具确认的收益（损失）。

									继任者																											前任
									截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																					2025									财务报表账户
非指定外汇合约																		$	5																										$	( 9 )					其他项目，净额
指定现金流量套期																		$	( 48 )																										$	8					其他综合收益（亏损）

I2026年4月，我们订立利率协议，总名义金额为$ 8.0 亿美元，与WBD合并和未来债务再融资相关的预期债务发行有关。这些工具旨在通过发行相关债务，对冲自协议执行日起基准美国国债利率变化的风险敞口。

公允价值计量

下表列示了我们在2026年3月31日和2025年12月31日以经常性基础以公允价值计量的资产和负债。这些资产和负债已按照FASB建立的三级公允价值等级进行分类，该等级优先考虑用于计量公允价值的输入值。第1级以资产或负债在活跃市场中的公开报价为基础。第2级基于在活跃市场中可观察到的市场报价以外的输入值，例如资产或负债在不活跃市场中的报价或类似资产或负债的报价。第3级基于不可观察的输入，反映了我们自己对市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的假设。我们所有按经常性基础以公允价值计量的资产和负债均使用第2级输入值。外币套期的公允价值是根据使用包括外币汇率在内的可观察输入值的未来现金流量现值确定的。递延补偿负债的公允价值根据员工选择的投资的公允价值确定。

						在																		在
			2026年3月31日																		2025年12月31日
资产：
外币对冲						$	36																	$	38
总资产						$	36																	$	38
负债：
递延补偿						$	270																	$	312
外币对冲						72																		28
负债总额						$	342																	$	340

第3级输入用于确定派拉蒙全球在最终母公司基础上的净资产（见附注2）。

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在正常的业务过程中，我们与业务伙伴建立合资企业或进行投资，以支持我们的基本业务战略，并为我们提供进入新市场的能力，以扩大我们的品牌覆盖范围、开发新的节目和/或分发我们现有的内容。在某些情况下，我们进行投资的实体可能有资格成为可变利益实体（“VIE”）。在确定我们是否是VIE的主要受益人时，我们评估我们是否有权指导对VIE活动影响最大的事项，并有义务吸收损失或有权从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益。

下表列出了我们合并财务报表中记录的与我们的合并VIE相关的金额。 在2026年第一季度，我们收购了我们的少数合伙人在我们的一个合并VIE中的权益，这使我们的所有权权益增加到 100 %.因此，对于收购之后的期间，该实体不包括在披露的金额中。

						在																		在
			2026年3月31日																		2025年12月31日
总资产						$	853																	$	1,193
负债总额						$	140																	$	311

			继任者																											前任
			截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
			2026																					2025
收入						$	94																										$	125
营业收入（亏损）						$	24																										$	( 47 )

Skydance交易的影响—普通股

2025年8月6日，由派拉蒙全球作为库存股拥有的每一股派拉蒙全球普通股予以注销并不复存在，每份已发行流通股的派拉蒙全球 A类普通股和派拉蒙全球 B类普通股自动转换为受 一 分别持有派拉蒙Skydance Corporation A类普通股和派拉蒙Skydance Corporation B类普通股的股份。此外，在Skydance交易结束时，所有未兑现的派拉蒙全球 RSU奖励和PSU奖励均转换为派拉蒙RSU奖励。

SKydance交易包括向派拉蒙全球持有人提供现金股票选择，据此，（a）除NAI或其子公司以外的股东持有的派拉蒙全球 A类普通股股份，经股东选举后转换为收取A类现金对价或A类股票对价的权利，以及（b）除NAI或其子公司之外的股东、NAI股权投资者和Skydance投资者的某些其他关联公司持有的派拉蒙全球 B类普通股股份，入收取B类现金对价（按比例分配）或B类股票对价的权利。选举产生了现金结算 7.2 百万股派拉蒙全球 A类普通股，每股价格为$ 23.00 每股及现金结算 285.9 百万股派拉蒙全球 B类普通股，价格为$ 15.00 股份持有人分别选择收取A类现金对价和B类现金对价的每股股份。在

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补充，持有人 2.0 百万股派拉蒙全球 A类普通股股票选择接收A类股票对价或未作出选择，因此收到派拉蒙Skydance Corporation B类普通股股票的转换率为 1.5333 ，导致发行 3.1 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股。B类现金对价的选择受制于按比例分配机制。未做出收取B类现金对价的选择或未被有效撤销的派拉蒙全球 B类普通股的股份仍已发行和流通在外 一 Paramount Skydance Corporation B类普通股的份额。在Skydance交易完成后，派拉蒙全球 A类普通股和派拉蒙全球 B类普通股的股票被注销并不复存在。

现金选举由$ 4.45 亿的PIPE交易收益，其余$ 1.52 向派拉蒙提供了10亿美元。作为这些收益的交换，NAI Equity Investors和Skydance投资者的某些其他关联公司收到了 400 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股新发行股票，购买价格为$ 15.00 每股，而NAI Equity Investors也收到认股权证购买 200 百万股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股，初始行权价为$ 30.50 每股（根据惯例反稀释调整），到期 五年 发行后。

此外， 316.7 百万股（ 313.8 向Skydance会员单位和Skydance Phantom Unit奖励的持有人发行了派拉蒙Skydance Corporation B类普通股（与某些预扣税款要求相关的减持后的百万股）。

下表详细介绍了上述活动，并计算了在2025年8月7日完成Skydance交易后已发行和流通的派拉蒙Skydance Corporation A类普通股和B类普通股的股份。

（百万）						A类						乙类
每股转换后的派拉蒙全球 A类普通股 到 一 Paramount Skydance Corporation A类普通股的份额 股票						40.7
转换后的每一股派拉蒙全球 B类普通股 到 一 Paramount Skydance Corporation B类普通股的份额 股票												633.6
发行Paramount Skydance Corporation B类普通股 向NAI Equity Investors和投资者的某些其他关联机构 在Skydance以换取PIPE交易的收益												400.0
注销以现金结算的A类普通股						( 7.2 )
注销以现金结算的B类普通股												( 285.9 )
将一股以股票结算的A类普通股转换为     1.5333 B类普通股的股份						( 2.0 )						3.1
发行Paramount Skydance Corporation B类普通股 致Skydance会员单位和Skydance Phantom的持有者 单位奖励												313.8
股票发行总额，扣除注销						( 9.2 )						431.0
派拉蒙Skydance Corporation A类和B类股份合计 Skydance后已发行和流通的普通股 2025年8月7日交易情况						31.5						1,064.6

派拉蒙Skydance Corporation获授权发行高达 55 百万股派拉蒙Skydance Corporation A类普通股，面值$ .001 每股； 100 百万股优先股，面值

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$ .001 每股；并且，自2026年4月起， 7.0 亿股派拉蒙Skydance Corporation B类普通股，面值$ .001 每股收益，从 5.50 亿股。增加这一授权的经修订和重述的公司注册证书的修订证书还允许派拉蒙Skydance Corporation董事会向派拉蒙Skydance Corporation B类普通股持有人宣布和支付股息，而无需向派拉蒙Skydance Corporation A类普通股持有人宣布和支付相应的股息，但须事先获得派拉蒙Skydance Corporation A类普通股所有已发行股份持有人的书面同意或批准。

普通股股息

下表列出了派拉蒙Skydance Corporation B类普通股在后续期间以及派拉蒙全球 A类和B类普通股在前一期间宣布的每股股息和股息总额。

						继任者																											前任
						截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
															2026																											2025
A类和B类普通股
每股普通股宣布的股息															$	.05																										$	.05
普通股股息总额															$	60																										$	35

累计其他综合收益（亏损）

下表汇总了累计其他综合收益（损失）构成部分的变动情况。

（继任者）			累计 翻译 调整												净精算 增益和优先 服务成本												现金流对冲												累计 其他 综合收益（亏损）
截至2025年12月31日						$	40											$	19											$	—											$	59
其他综合损失前 改叙						( 50 )												—												( 36 )												( 86 )
截至2026年3月31日						$	( 10 )											$	19											$	( 36 )											$	( 27 )

（前身）			累计 翻译 调整												净精算 损失和先前 服务成本												现金流对冲															累计 其他 综合损失
截至2024年12月31日						$	( 670 )											$	( 947 )											$	13																				$	( 1,604 )
其他综合收益前 改叙						67												—												6																					73
重新分类为净收益						—												10			(a)									—																					10
其他综合收益						67												10												6																					83
截至2025年3月31日						$	( 603 )											$	( 937 )											$	19																				$	( 1,521 )

(a）反映净精算损失的摊销（见附注12）。

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所得税条款代表联邦、州和地方以及外国对所得税前收益和被投资公司亏损股权的税收。截至二零二六年三月三十一日止三个月（继任者），我们录得所得税拨备$ 155 万，反映有效所得税率为 39.5 %.所得税拨备中包括以下项目，这些项目被确定为影响我们结果的可比性，这些项目合计使我们的有效所得税率增加了 6.2 百分点。

			影响可比性的项目的影响
			继任者
			截至2026年3月31日止三个月
			所得税前利润												受益于所得税
交易相关项目（注4）						$	( 103 )											$	6
净离散税收优惠						不适用												$	4

不适用-不适用

截至二零二五年三月三十一日止三个月（前身），我们录得所得税拨备$ 100 万，反映有效所得税率为 29.9 %.所得税拨备中包括以下项目，这些项目被确定为影响我们结果的可比性，这些项目合计使我们的有效所得税率增加了 2.0 百分点。

			影响可比性的项目的影响
			前任
			截至2025年3月31日止三个月
			所得税前收益（亏损）												受益于（拨备）所得税
重组费用（注4)						$	( 65 )											$	16
交易相关项目（注4）						$	( 20 )											$	—
处置收益						$	35											$	( 2 )
净离散税项拨备						不适用												$	( 7 )

不适用-不适用

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下表列出了我们的养老金和退休后福利计划的净定期成本的组成部分，这些组成部分包含在综合运营报表的“其他项目，净额”中。

			养老金福利																											退休后福利
			继任者																											前任												继任者																											前任
			截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，												截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
			2026																					2025												2026																					2025
净定期成本的组成部分(a):
利息成本						$	50																										$	50											$	2																										$	2
计划资产预期收益率						( 35 )																											( 32 )												—																											—
精算摊销 损失（收益）(b)						—																											18												—																											( 4 )
净定期成本						$	15																										$	36											$	2																										$	( 2 )

（a）金额仅反映我们的国内计划。

下表按可报告分部列出我们的财务信息，该财务信息由公司的首席运营决策者（“CODM”）定期审查，他是公司的首席战略官和首席运营官，Andrew Gordon。从2026年开始，我们将报告结构转变为 三个 新细分领域：工作室,直接面向消费者，和电视媒体.在新的分部架构下，我们的工作室段反映了历史的结合拍摄娱乐与历史的片段电视媒体工作室运营，巩固我们的内容创作活动。此外，我们的优质有线电视频道，派拉蒙+与Showtime，之前在电视媒体segment，现在由直接面向消费者段。在对分部进行更改的同时，我们更新了分部费用分配，以更好地反映我们在整个业务中的运营和成本决策方式。以前在分部一级分配的某些集中成本现在在公司费用中报告。

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由于与Skydance交易和NAI交易相关建立了新的会计基础，这使得我们的经营业绩无法在后续和前几个期间进行比较（见注1），我们需要根据我们之前的分部提供2025年第一季度的分部信息，拍摄娱乐,直接面向消费者，和电视媒体.

•影城—我们的工作室段包括我们的电视和电影工作室运营，包括CBS工作室、派拉蒙电视工作室、尼克动画、派拉蒙影业、派拉蒙动画和米拉麦克斯，以及Skydance动画、电影、电视和互动/游戏，以及派拉蒙体育娱乐。对于前任时期，我们的拍摄娱乐segment与我们的新产品最具可比性工作室与我们的电视媒体业务相关的分部和不包括工作室运营，包括CBS工作室和派拉蒙电视工作室。

•直接面向消费者—我们的直接面向消费者 分部包括我们的国内和国际付费和免费流媒体服务组合，包括派拉蒙+、Pluto TV和BET +，以及我们的国内优质有线电视网络派拉蒙+与Showtime。对于前任期间，直接面向消费者Segment excluded Paramount + with Showtime。

•电视媒体—我们的电视媒体分部包括（1）广播业务—— CBS电视网，我们的国内广播电视网；CBS电视台，我们拥有的电视台；以及我们的国际免费广播网络，包括Network 10和Channel 5；（2）国内基础有线电视网络，包括MTV、Comedy Central、派拉蒙网络、史密森尼频道、Nickelodeon、BET Media Group、CBS Sports Network，以及其中某些品牌的国际延伸；以及（3）CBS Media Ventures，它制作和发行首播联合节目。电视媒体还包括一系列数字资产，如CBS News 24/7提供24小时新闻，CBS Sports HQ提供体育新闻和分析。对于前一阶段，电视媒体该部分还包括国内和国际电视演播室运营和优质有线电视网络，派拉蒙+与Showtime。

在2026年第一季度，我们还将运营部门的主要损益衡量标准从调整后的OIBDA重新命名为调整后的EBITDA。尽管这些措施有不同的出发点，但正如我们对它们的定义，它们产生的结果是一样的。我们将调整后的EBITDA定义为扣除利息费用和收入前的净收益（亏损）；所得税拨备（受益）；其他项目；被投资公司收益（亏损）中的权益，税后净额；以及折旧和摊销，调整后不包括基于股票的补偿费用和某些被确定为影响可比性但不属于我们正常运营的项目。我们将调整后的OIBDA定义为折旧和摊销前的营业收入，调整后不包括基于股票的补偿费用和确定为影响可比性的相同项目。这一变化是为了与我们的管理层（包括主要经营决策者）在2026年开始使用的衡量标准保持一致，包括用于规划和预测未来期间、评估我们分部的经营业绩以及就资源分配做出决策。在这两项措施中被排除的被确定为影响可比性的项目包括编程费用、减值费用、重组费用和处置收益（损失），每一项都适用。基于股票的薪酬是一种非现金支出，管理层不认为这是我们基本经营业绩的一部分，在这两项衡量标准中也被排除在外。

我们没有按分部披露我们的资产，因为它们没有定期提供给主要经营决策者，也没有用于评估我们的经营业绩或确定资源分配。

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继任者																														前任
									截至3月31日的三个月，																								截至3月31日的三个月，
															2026																								2025
收入：																																										收入：
工作室																																										拍摄娱乐
剧场版																		$	152																							剧场版						$	148
许可及其他																		1,127																								许可及其他						476
广告																		4																								广告						3
工作室																		1,283																								拍摄娱乐						627
直接面向消费者																																										直接面向消费者
广告																		517																								广告						473
附属公司和订阅																		1,881																								订阅						1,571
直接面向消费者																		2,398																								直接面向消费者						2,044
电视媒体																																										电视媒体
广告																		1,921																								广告						2,038
附属公司和订阅																		1,620																								附属公司和订阅						1,826
许可及其他																		125																								许可及其他						674
电视媒体																		3,666																								电视媒体						4,538
消除																		—																								消除						( 17 )
总收入																		$	7,347																							总收入						$	7,192

对于段间许可的内容，成本根据每个段内分发窗口的相对价值在段间分配；因此，许可方段不记录段间许可收入或利润。根据我们之前的分部介绍，分部之间产生的收入主要来自于内容分发、工作室空间租金和广告的分部间安排，以及从第三方获得的许可收入，这些第三方通过分许可或联合制作安排将我们的内容授权给我们的内部平台。这些交易按市场价值入账，就好像出售给第三方一样，并在合并中消除。根据我们新的分部介绍，分部间收入包括广告收入和从第三方获得的许可收入，这些第三方通过分许可或合作制作安排将我们的内容授权给我们的内部平台。

																														前任
																								截至3月31日的三个月，
																														2025
公司间收入：
电视媒体																																													$	11
拍摄娱乐																																													6
公司间总收入																																													$	17

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继任者																														前任
									截至3月31日的三个月，																								截至3月31日的三个月，
															2026																								2025
工作室																																										拍摄娱乐
收入																		$	1,283																							收入						$	627
内容成本																		816																								内容成本						321
广告和营销																		100																								广告和营销						116
其他(a)																		203																								其他(a)						170
分部费用合计																		1,119																								分部费用合计						607
Studios调整后EBITDA																		164																								Filmed Entertainment调整OIBDA						20
直接面向消费者																																										直接面向消费者
收入																		2,398																								收入						2,044
内容成本																		1,246																								内容成本						1,215
广告和营销																		315																								广告和营销						341
其他(b)																		586																								其他(b)						597
分部费用合计																		2,147																								分部费用合计						2,153
直接面向消费者调整后EBITDA																		251																								直接面向消费者调整后的OIBDA						( 109 )
电视媒体																																										电视媒体
收入																		3,666																								收入						4,538
内容成本																		1,719																								内容成本						2,343
广告和营销																		80																								广告和营销						153
其他（c）																		812																								其他（c）						1,120
分部费用合计																		2,611																								分部费用合计						3,616
电视媒体调整后EBITDA																		1,055																								电视媒体调整OIBDA						922
企业/淘汰																		( 309 )																								企业/淘汰						( 101 )
股票补偿																		( 80 )																								股票补偿						( 44 )
折旧及摊销																		( 362 )																								折旧及摊销						( 88 )
交易相关项目																		( 103 )																								重组及交易相关项目						( 85 )
处置收益																		—																								处置收益						35
营业收入																		616																								营业收入						550
利息支出																		( 238 )																								利息支出						( 217 )
利息收入																		38																								利息收入						38
其他项目，净额																		( 24 )																								其他项目，净额						( 37 )
所得税前利润和权益 被投资企业亏损																		392																								所得税前利润和权益 被投资企业亏损						334
准备金																		( 155 )																								准备金						( 100 )
被投资企业亏损中的股权， 税后净额																		( 62 )																								被投资企业亏损中的股权， 税后净额						( 73 )
净收益 （母公司和非控股权益）																		175																								净收益 （母公司和非控股权益）						161
归属于非控股净利润 利益																		( 7 )																								归属于非控股净利润 利益						( 9 )
归母净收益																		$	168																							归母净收益						$	152

（a）我们的其他分部开支工作室段（继任者）和拍摄娱乐分部（前身）包括员工薪酬；与我们的内容分发相关的成本；占用、技术和专业服务的成本；以及与我们的运营相关的其他成本。

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（b）我们的其他分部开支直接面向消费者继任和前任期间的分部包括员工薪酬；收入分成成本，包括第三方分销；占用、技术和专业服务成本；以及与我们的运营相关的其他成本。

（c）我们的其他分部开支电视媒体继任和前任期间的分部包括员工薪酬；CBS电视网附属电视台的收入分成成本；与我们的内容分发相关的成本；研究、占用、技术和专业服务的成本；以及与我们的运营相关的其他成本。

担保

信用证和担保债券

截至2026年3月31日，我们有未偿还的信用证和担保债券$ 2.06 未记录在合并资产负债表中的十亿美元，包括$ 1.82 亿美元以下发行 1.9 亿元备用信用证融资。根据我们其中一项承诺的合同要求，该融资项下未偿信用证的增减与相关合同承诺一致。根据我们的某些承诺的合同要求，信用证和担保债券主要用作在正常业务过程中防止不履约的担保。备用信用证融资将于2027年5月到期，须遵守与信贷融资类似的规定，包括相同的主要财务契约（见附注7）。

其他

在我们的业务过程中，我们提供和接受旨在分配与业务交易相关的某些风险的赔偿。同样，如果第三方没有履行其在赔偿义务下的义务，我们可能会继续对已剥离的业务的各种义务承担或有责任。我们在可能和合理估计的情况下为我们的赔偿义务和其他或有负债记录一项负债。

法律事项

一般

在持续的基础上，我们在众多诉讼和诉讼中积极为自己辩护，并回应来自联邦、州、地方和国际当局的各种调查和询问（统称为“诉讼”）。对我们提起诉讼可能没有任何价值，本质上是不确定的，而且总是很难预测。然而，基于我们对相关事实和情况的理解和评估，我们认为以下事项总体上不太可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

与WBD合并有关的诉讼

2026年4月，据称是WBD普通股持有者的Donna Nicosia向美国纽约州里士满郡最高法院提起诉讼，起诉WBD、WBD、派拉蒙公司的某些董事和高级职员以及其他被告（“Nicosia诉讼”）。该投诉产生于拟议的WBD合并，并声称，除其他外，被告传播了一份与拟议的WBD合并有关的代理声明，据称其中包含有关交易过程、WBD估值以及WBD董事和财务顾问涉嫌利益冲突的重大虚假和误导性陈述和遗漏。该诉状根据纽约普通法就过失虚假陈述、隐瞒和疏忽提出索赔，并寻求宣告性和禁止性救济，包括一项命令，禁止结束股东对拟议交易的投票，除非并直到做出补充披露。2026年4月16日，各方

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订立了一项协议，解决了原告对所有被告的索赔，据此，原告同意在有偏见的情况下中止诉讼。

同样在2026年4月，Pamela Faust与其他四名流媒体、有线电视、新闻媒体和戏剧娱乐节目的消费者一起，向美国加州北区地方法院提起了一项私人反垄断诉讼，针对与WBD合并有关的派拉蒙和Skydance。该投诉寻求阻止WBD合并，以及其他救济。

此外，我们收到了一封据称持有我们B类普通股的要求函，要求检查账簿和记录，以调查可能违反信托义务或与WBD合并融资有关的其他不当行为。

继美国司法部（“DOJ”）于2025年12月发布第二次请求后，该公司收到了来自各州总检察长的与WBD合并有关的传票（或民事调查请求（“CID”））。这些传票（或CID）涉及国家对WBD合并的调查，特别侧重于司法部的调查和WBD合并的竞争影响。我们一直在与州检察长合作回应他们的要求。

与Skydance交易有关的诉讼

就Skydance交易而言，2024年7月，据称持有派拉蒙全球 B类普通股的Scott Baker向特拉华州衡平法院提起了针对NAI、Shari E. Redstone、Linda M. GriegoTERM3TERM3、Judith A. McHale、TERM4、TERM4、Charles E. Phillips, Jr.、TERM5TERM5、Susan SchumanTERM6、Skydance和David Ellison的推定集体诉讼（“Baker诉讼”）。该投诉指控在谈判和批准交易协议方面违反了对派拉蒙全球 B类股东的信托义务，以及其他索赔，并寻求未指明的损害赔偿、成本和费用，以及其他救济。2024年11月，法院批准了各方在Baker诉讼中的约定，即（i）推迟对驳回动议的简报，直到原告提出的任命他和Baerlocher Family Trust（据称是派拉蒙全球 B类普通股的持有人）为共同首席原告、Berger Montague PC为临时集体律师的动议获得解决后提交或指定执行投诉（“Baker Leadership动议”），以及（ii）在Baker Leadership动议获得决议后驳回执行投诉的任何动议获得解决之前，暂停发现。2024年10月，各种声称的股东提出了干预动议，以反对贝克领导动议。2024年12月，原告与作为Baerlocher家族信托受托人的Mark Baerlocher一起，提交了一份修正申诉，指控对同一被告的违反信托义务的行为与原始申诉中的行为相同。2025年6月，贝克先生的律师通知法院，贝克领导动议将在不影响的情况下被撤回，寻求首席原告地位的所谓股东集团将举行会议并商议，提出解决首席原告申请的时间表。

2024年4月，罗德岛州总财务主管办公室代表罗德岛州雇员退休系统（据称是派拉蒙全球 B类普通股的持有人）向特拉华州衡平法院提交了一份经核实的诉状，要求根据《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）第220条对账簿和记录进行检查，针对我们提出，要求对账簿和记录进行检查，以调查丨派拉蒙全球丨董事会、NAI、Shari E. Redstone和/或某些执行官可能因涉嫌转移公司机会而违反了对股东的信托义务（“220诉讼”）。地方法官于2024年7月举行了一次审判，并拒绝了检查请求。原告向法院提出了一项例外，并于2025年1月，法院裁定原告有权获得满足其请求目的所必需和充分的账簿和记录。2025年2月，法院授予一项执行令，将220诉讼退回地方法官，以

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关于生产范围的进一步程序。2025年3月，法院批准了我们向特拉华州最高法院提出的中间上诉认证申请，并于2025年4月获得受理。2026年3月，特拉华州最高法院确认了初审法院的裁决，并将案件发回进一步审理。某些其他据称是派拉蒙全球 B类普通股和A类普通股的持有人已经送达了要求检查账簿和记录的要求函，以调查与Skydance交易有关的类似涉嫌违反信托义务的行为。我们还收到了来自据称是派拉蒙全球 B类普通股持有人的需求函，这些需求函与我们在表格S-4上的注册声明中涉嫌遗漏有关。

此外，2024年8月，LiveVideo.AI Corp.向美国纽约南区地方法院提起诉讼，起诉Shari E. Redstone、NAI、Christine Varney和Monica Seligman，指控被告没有公平考虑其购买派拉蒙全球的要约。诉状主张对不正当竞争、侵权干预、不当得利和协助、教唆违反信托义务等提出索赔，并寻求未指明的金钱损失、费用和其他救济。被告从未被送达。双方交换了几份与服务和违约有关的文件。2025年8月，地方法官发布了一份报告和建议，建议驳回该案，并建议法院对LiveVideo.AI Corp.实施1万美元的金钱制裁。2025年9月，地区法官全面采纳了该报告，驳回了该案，实施了制裁，并禁止LiveVideo.AI Corp.在任何联邦地区法院就Skydance交易引发的任何进一步诉讼。LiveVideo.AI于2025年11月提交上诉通知，2026年4月，上诉被驳回。2026年4月30日，LiveVideo.AI Corp.动议恢复上诉。目前，各方正在就一项要求对原告进行制裁的动议进行诉讼。

2025年8月，Gabelli Value 25 Fund Inc.（“Gabelli”）向特拉华州衡平法院提交了一份推定的集体诉讼诉状，起诉的是Barbara M. Byrne、Linda M. Griego、Judith A. McHale、Charles E. Phillips, Jr.、Susan Schuman、Harbor Lights（f/k/a National Amusements，Inc.）和Shari E. Redstone（“NAI被告”），以及Skydance Media，LLC和RB Tentpole LP（“Skydance被告”），指控其违反了对所有被告的受托责任，并对NAI被告进行了不当得利。Gabelli寻求宣告性判决、损害赔偿，包括解断性损害赔偿和/或准评估损害赔偿、NAI的利润、费用和成本的追缴，以及判决前和判决后的利息。2025年9月，Skydance被告提出了驳回占位动议，Gabelli提出了一项动议，要求被任命为代表派拉蒙全球 A类普通股前少数股东的临时首席原告（“Gabelli A类领导动议”）。2025年10月，Gabelli的律师向法院提交了一封信函，表明没有对Gabelli A级领导动议提出任何竞争性动议或异议，并提议法院任命Gabelli为首席原告。2025年11月，法院批准了Gabelli A类领导动议，并指定Gabelli为首席原告，代表A类少数股东起诉索赔。被告动议暂缓发现，以待任何已提交和即将提出的驳回动议得到解决。2026年2月，法院批准了被告的暂缓发现动议。

2025年2月，纽约市雇员退休制度、纽约市消防部门养老基金、纽约市警察养老基金、纽约市教育委员会退休制度以及纽约市教师退休制度，据称分别是派拉蒙全球 B类普通股和A类普通股的持有人，向特拉华州衡平法院提起了一项假定的集体诉讼，针对Barbara M. Byrne、Linda M. Griego、Judith A. McHale和Susan Schuman，指控违反信托义务，因为他们声称未能充分考虑原告声称优于Skydance交易的替代要约（“NYCERS诉讼”）。原告辩称，交易协议中的无店铺条款应被宣布为无效和不可执行，因为它阻止了各方在无店铺期开始后与Skydance以外的公司，特别是Project Rise Partners进行进一步的交易讨论和谈判。原告进一步声称，法院有权

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由于Skydance涉嫌协助和教唆NAI和Shari E. Redstone违反受托责任，包括同意就Skydance交易引起的任何违反受托责任索赔（通过Skydance与NAI的单独协议）进行赔偿，最高不超过一定金额，因此使这一规定无效。Skydance、NAI、Shari E. Redstone和派拉蒙全球未在原诉状中被列为被告。NYCERS诉讼最初寻求的是，除其他形式的救济外，法院下令禁止结束Skydance交易，直到法院就原告的索赔达成最终决议，并下令迫使派拉蒙全球董事会特别委员会评估Project Rise Partners的替代要约，除其他外，以美元收购派拉蒙全球 A类普通股 23.00 每股和派拉蒙全球 B类普通股，每股价格为$ 19.00 每股。Project Rise Partners的要约是在交易协议中的go-shop期结束后提出的。原告在提交诉状的同时提出了加快诉讼程序的动议。2025年2月，原告动议加入派拉蒙全球、Skydance、Shari E. Redstone、NAI和交易协议中指定的其他各种实体作为诉讼的必要当事方，并动议发出临时限制令，阻止Skydance交易的完成，直到法院在快速发现后考虑原告预期的禁令救济动议。2025年3月，法院允许原告修改诉状，将派拉蒙全球、Skydance、Shari E. Redstone、NAI和其他各种实体添加为被告。修正后的申诉要求赔偿损失。双方达成协议，撤回原告的出征请求及其禁令救济申请，以换取特定被告和第三方的定向发现。这件事正在被发现。

2025年4月，Metropolitan Water Reclamation District Retirement Fund，Laborers‘and Retirement Board Employees’Annuity and Benefit Fund of Chicago，Gary Mendelsohn，and Park Employees ' Annuity and Benefit Fund of Chicago，据称是派拉蒙全球 B类普通股的持有人，根据DGCL第220条向特拉华州衡平法院提出检查账簿和记录的投诉，指控我们维持资格以强制执行其法定检查权，并寻求命令出示其第220条要求中确定的所有账簿和记录，以调查与Skydance交易有关的可能违反信托义务的行为。诉状称，迄今为止根据第220条要求向这些所谓的股东出示的文件是不充分的。该投诉寻求一项命令，要求我们出示他们第220条要求中确定的文件，以及其他救济。2025年11月，双方与法院联系，请求解除中止并安排审判。一名地方法官于2026年3月进行了审判，并对此事进行了咨询。

与视频流专利有关的诉讼

2025年8月，诺基亚技术公司在美国、巴西、德国和欧洲联合专利法院对派拉蒙公司及其相关实体提起诉讼，指控其侵犯视频流媒体相关专利。2025年11月，派拉蒙向英格兰和威尔士高等法院（“英国法院”）对诺基亚提起利率制定诉讼，寻求确定对相关诺基亚专利（包括与H.265/HEVC标准相关的标准必要专利）进行合理和非歧视性全球许可的条款。2026年3月，诺基亚向英国法院提交了司法管辖权，驳回了其在所有其他司法管辖区对派拉蒙公司的投诉。

与前业务相关的索赔

石棉

我们是诉讼的被告，声称与石棉和其他材料有关的各种人身伤害，据称这些伤害是由于前身Westinghouse制造的各种产品引起的暴露而发生的，通常在1970年代初之前。西屋既不是生产商也不是制造商

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石棉。在州和联邦案件中，我们通常被称为大量被告之一。在大多数石棉诉讼中，原告没有确定我们的哪种产品是索赔的依据。针对我们的索赔，其中产品已被确定，最常见的是关于接触与涡轮机和电气设备一起使用的含石棉绝缘材料的指控。

索赔经常成组提出和/或解决，这可能会使解决的金额和时间，以及未决索赔的数量，在不同时期之间有很大的波动。我们不报告某些司法管辖区为声称损害极小或没有损害的索赔人建立的非活动、中止、延期或类似案卷上的索赔为未决索赔。截至2026年3月31日，我们有大约 18,050 石棉索赔，与大约 17,490 截至2025年12月31日。在2026年第一季度，我们收到了大约 830 新的索赔和关闭或转移到非活动的案卷大约 270 索赔。当我们意识到法院已下达解雇令或我们已与索赔人就和解的重要条款达成一致时，我们将索赔报告为已结案。理赔费用取决于构成索赔依据的伤害的严重程度、支持索赔的证据质量等因素。我们在保险追偿后解决和抗辩石棉索赔的总成本和税后净额约为$ 23 2025年8月7日至12月31日的后续期间，百万美元，$ 11 百万美元 34 分别为2025年1月1日至8月6日的前任期间和截至2024年12月31日止年度的百万元。我们的石棉理赔和抗辩费用每年可能会有所不同，保险收益并不总是与费用的投保部分在同一时期收回。

提交的申请包括患有间皮瘤的个人的索赔，间皮瘤是一种罕见的癌症，据称接触石棉会增加患间皮瘤的风险；肺癌，一种可能由各种因素引起的癌症，其中一种据称是接触石棉；其他癌症，以及严重程度明显较轻的情况，包括代表据称与石棉有关的疾病无症状的个人提出的索赔。大量针对我们的未决索赔是非癌症索赔。很难预测长期的未来石棉负债，因为事件和情况可能会影响估计。

环境及其他 

我们还不时收到来自联邦和州环境监管机构以及其他实体的索赔，声称我们承担或可能承担主要与我们的历史和前身运营相关的环境清理费用和相关损害赔偿。此外，我们不时收到包括有毒侵权和产品责任索赔（石棉除外）在内的人身伤害索赔，这些索赔产生于我们的历史运营和前身。

与前业务有关的或有负债

由于将派拉蒙全球的净资产记录在最终母公司的基础上，因此增加了“其他负债”，以反映派拉蒙全球为石棉诉讼辩护和解决的估计或有负债以及联邦和州环境监管机构以及其他实体就环境清理费用和相关损害承担赔偿责任的索赔的公允价值（见附注2）。石棉相关负债的估计公允价值是在与具有估计石棉负债专业知识的第三方公司协商后确定的，代表第三方为承担任何石棉相关未来损失风险而将支付的金额的估计。

当负债很可能已经发生并且损失的金额可以合理估计时，我们记录一项损失或有事项的应计费用。我们的长期石棉负债的合理估计期限为 10 年，我们在与具有估算石棉责任专业知识的第三方公司协商后确定，这是由于侵权诉讼制度中固有的不确定性。这一估计是基于

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许多因素，包括未决索赔的数量、每项索赔的估计平均成本、按疾病类型划分的索赔细分、历史索赔申请、解决的每项索赔的成本和提出新的索赔，并与第三方公司协商评估。虽然我们认为我们对这些事项的应计费用是足够的，但无法保证情况在未来期间不会发生变化，因此，我们的实际负债可能高于或低于我们的应计费用。

补充现金流信息

			继任者																											前任
			截至3月31日的三个月，																					截至3月31日的三个月，
			2026																					2025
支付利息的现金						$	260																										$	264
支付（收到）所得税的现金						$	( 34 )																										$	27
经营租赁资产的非现金增加额						$	28																										$	40

华纳兄弟Discovery合并—提前考虑

在2026年第一季度，根据WBD合并协议的条款，我们支付了$ 2.8 代表WBD向Netflix支付10亿美元，涉及Netflix与WBD之前的合并协议终止。终止费将包括在截至收购日期分配给WBD资产和负债的总对价中，因此已包括在截至2026年3月31日的合并资产负债表的“WBD收购的预先对价”中以及截至2026年3月31日的三个月的合并现金流量表的投资活动中。

租赁收入

我们就使用我们拥有的生产设施和办公楼订立经营租赁。根据这些协议收到的租赁付款包括租金空间和某些建筑物运营成本的固定付款，以及基于生产设施和服务使用情况的可变付款，以及不断升级的建筑物运营成本。我们记录的总租赁收入，包括固定和可变金额，为$ 8 百万美元 9 截至二零二六年三月三十一日（继任者）及二零二五年三月三十一日（前任）止三个月，分别为百万元。

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