2025年第一季度收益2025年4月24日为客户和投资者交付1
2本演示文稿包含有关太平洋煤气和电力公司和太平洋天然气和电力公司（“公用事业”）未来业绩的陈述，包括有关经营业绩（包括2025年非公认会计准则核心收益）、债务和股票发行、费率基数增长、资本支出、现金流、成本节约、客户账单、野火风险缓解、股息、负荷增长和监管发展的预期、目标和预测。这些陈述和其他并非纯粹历史性的陈述构成了前瞻性陈述，必然受到各种风险和不确定性的影响。实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。太平洋煤气和电力公司和公用事业公司无法预测可能影响未来业绩的所有因素。可能导致实际结果出现重大差异的因素包括但不限于与以下相关的风险和不确定性：•公用事业公司服务区域内已经发生或可能发生的野火，包括公用事业公司与2019年Kincade火灾、2021年Dixie火灾、2022年蚊子火灾和未来野火相关的责任范围；•公用事业公司收回与野火相关的成本的能力，包括2021年Dixie火灾的成本，来自野火基金（包括公用事业公司维护有效的安全证书以及野火基金是否有足够的剩余资金）并通过WEMA和FERC对案例进行评级；•公用事业公司实施其野火缓解计划，包括PSPS、EPS、态势感知和响应、地下倡议以及计划的有效性；•公用事业公司安全可靠地运营、维护、建造和退役其设施的能力；•由技术进步和脱碳经济推动的电力和天然气行业的变化；•网络事件、网络安全漏洞，或物理攻击；•恶劣天气事件、持续干旱和气候变化，特别是它们对野火发生的可能性和严重程度的影响；•立法和监管发展的影响，包括与野火、环境、加州清洁能源目标、核工业、迪亚布洛峡谷核电站延长运营、监管公用事业公司与其附属公司的交易、市政、隐私、进口关税和税收有关的影响；• FERC和CPUC程序的时间安排和结果，包括有关费率制定、成本回收和其他事项；•自我报告、机构合规报告、调查的结果，或其他强制执行行动；• 太平洋煤气和电力公司和公用事业公司负债累累，这可能会对其财务状况产生不利影响并限制其经营灵活性；• 太平洋煤气和电力公司和公用事业公司诉讼（包括证券集体诉讼索赔以及与野火相关的诉讼）的时间和结果；•公用事业公司有效管理成本、通过费率及时收回成本并实现预计节省的能力以及超额无法收回成本的程度；•某些资产和负债的税务处理，包括太平洋煤气和电力公司或公用事业公司是否发生“所有权变更”从而限制了某些税收属性；•分布式和可再生发电资源不断增长的影响，以及客户对其天然气和电力服务的需求不断变化；•公用事业公司建设必要基础设施的能力以及客户对新负荷的需求程度；以及• TERM0和公用事业公司截至2024年12月31日止年度的联合10-K表格年度报告、其截至2025年3月31日止季度的联合季度10-Q表格（“10-Q表格”）中披露的其他因素，以及向SEC提交的其他报告，可在太平洋煤气和电力公司的网站www.pgecorp.com和SEC的网站www.sec.gov上查阅。未定义的大写术语具有表格10-Q中规定的含义。除非另有说明，本演示文稿中的陈述截至2025年4月24日。太平洋煤气和电力公司和公用事业公司不承担更新此处包含的信息的义务。此演示文稿附在太平洋煤气和电力公司和公用事业公司于2025年4月24日向SEC提供的关于表格8-K的联合当前报告中，也可在太平洋煤气和电力公司的网站www.pgecorp.com上查阅。前瞻性陈述
3非美国通用会计准则核心每股收益1 33美分2025年第一季度业绩……对于客户和投资者重申指引……尾注包含在附录2026-2028年指引中on track丨2025年核心每股收益指引（+ 10%）丨重申2026-2028年核心每股收益指引丨到2028年以20%的股息支付为目标丨稳定客户账单丨增加数据中心管道关键外卖$ 1.48-$ 1.52 2025中点上涨10% 2024-2028年股权需求至少9%
4…为客户和投资者提供服务太平洋煤气和电力电力金字塔…物理和财务安全的脱碳能源系统负担得起且具有弹性的能源
5…支持客户和加州的野心简单、实惠的模型…简单、实惠的模型2027 – 2030 GRC预览▪投资于安全、可靠性和有益的负荷增长▪将储蓄转嫁给客户▪尽量减少客户账单增加▪将于5月15日提交申请，2025▪GRC小计使能因素运维成本降低之外的额外客户节省机会（非燃料）2电力负荷增长3其他（包括高效融资）4客户资本投资客户账单：在或低于假设通货膨胀2% 1%-3% 2%~9% 5%-7% 2%-4%计划1 2%-3% 2%-4% 2% 9%-10% 6%-9% 1%-3% 2%-3% 2%-4% 29%-10% 6%-9% 1%-3%机会1 1%-尾注包含在附录中
6…为客户和加利福尼亚州实现可负担的负载增长…丨18个项目，包括超大规模商和开发商，在最终工程丨管道项目最早于2026年开始上线，受客户要求的供电时间推动丨规则30申请于2024年11月向CPUC提交数据中心管道1估计长期客户节省2：1 GW = 1%-2 %电费减少202520302035最终工程：截至2025年3月的负载斜坡1.4 GW MW 2025年3月总计8,700个申请&初步工程•从申请到选择服务选项。所需学习费用7,250最终工程•在批准初步工程研究后开始（包括工程、订购长铅材料&许可）•与已完成的工作相称的付款1,400施工•与客户通电结束50尾注包含在附录中
7加州已采取行动……并正在打造2019年行业领先模..。今日真事Moving Forward AB 1054被传递给：丨以2018年SB 901的规定为基础丨加速对公用事业引起的火灾受害者的赔偿丨将加利福尼亚州朝向更安全、负担得起的方向，和可靠的能源未来丨推动对减少野火风险的投资丨野火缓解计划丨独立安全监管机构丨年度安全认证丨审慎假设丨成本回收&审慎管理人标准1丨不允许CAP2丨野火基金对于索赔流动性太平洋煤气和电力关于野火的立法优先事项是建立在AB 1054的原始原则之上：▪促进有效减轻野火风险的投资▪支持国家公用事业的财务健康，使客户受益▪解决对加利福尼亚州野火基金持久性的担忧▪保留野火成本回收不允许的上限▪增强投资者对加利福尼亚州增强的审慎标准和总体野火成本回收框架的信心如果公用事业公司谨慎行事，CPUC总裁Alice Reynolds……这些[财产损失]费用由纳税人承担。尾注包含在附录中
8个野火缓解方案…让我们的配电和输电系统更安全每一天层层保护..。公共安全断电（PSPS）增强型电力线安全设置（EPSS）野火缓解方案丨完成2,061个系统强化里程**︱完成899个地下里程**︱已安装1,585个分段化装置*丨4米树木被移除*丨64条闲置/永久废弃线路被移除***增强型电力线安全设置（EPSS）丨在检测到故障后0.1秒内断电/在高火灾威胁区和邻近高火灾风险区公共安全断电（PSPS）的我们的配电电路上100%启用丨2025年，成功执行3次PSPS事件；全部包括输电线路丨2024年，成功执行6个PSPS事件；4个包含输电线路态势感知与响应*丨装643个摄像头丨装1589个气象站丨24/7/365 HAWC监测丨先进的气象和消防模型丨安全和基础设施保护团队态势感知和响应*2019 – 2025年3月31日|**2021年开始的万里地下计划和系统硬化总数包括2018年开始的数据|***2022 – 2025年3月31日
9非美国通用会计准则核心每股盈利1比较..。尾注包含在附录收益驱动因素Q2至Q4客户资本投资运营和维护节省重新部署33美分1美分（3美分）（2美分）2025年第一季度与2024年股权稀释2025年第一季度2024年第一季度客户资本投资2重新部署2美分37美分时机和其他运营和维护节省时间和其他股权稀释（2美分）…有望实现2025年1.48美元至1.52美元的指导尾注包含在附录中
10…不变，为63B美元的五年资本计划…加上至少5B美元的客户受益投资机会3交通电气化能力投资传输升级：数据中心和系统投资增加新业务连接Hydro和存储IT和自动化CPUC FERC~10% CAGR2023-2028 %已获授权1 93% 93% 86% 82%加权平均费率基数（$ B）$ 63B 2024-2028 CPUC FERC CapEx（$ B）2尾注包含在附录111112131415465257616976576369748391 2023A 2024A 2025F 2026F 2027F 2028F 1.5 1.9 2.1 1.8 1.99.11 19.9 11.81 2.1 10.61 2.91 2.01 3.61 4.0 2024A 2025F 2026F 2027F 2028F
11规模评级穆迪标普/惠誉Moody的标普惠誉投资级A2 A A3 A-Baa1 BBB + Baa2 BBB Baa3 BBB-子投资级Ba1 BB + Ba2 BB Ba3 BB-B1 B +展望稳定稳定…有助于使客户投资能够负担得起的信用评级改善1…正面正面规模债务评级的&/it’s it present 2020 present 2020 corporate secured debt rating utility secured debt rating endnotes are included in the appendix
12…支持客户资本投资五年期融资计划…（2 ½）（11）113010203040506070运营现金支付的股息公用事业长期债务到期公用事业长期债务再融资公用事业长期债务发行太平洋煤气和电力 Corp.高级债务、混合和其他普通股发行资本支出50美元63美元金额（十亿美元）2024 – 2028五年期融资计划14 ½（2）尾注包含在附录中41美元12025指导（十亿）与上一季度的变化以蓝色文本注明
13运维降本绩效…运维降本实例（非燃料）2资源管理效率与险资转换规划，执行和自动化净成本增加净节省百分比节省$ 5105 ½ %（60）4130--3 350 $ 90（百万）2023实际$ 3404%（290）15545370 $ 60（百万）2024实际$ 2002%（85）1554525 $ 60（百万）2025年计划$ 2002%（140）1953050 $ 65（百万）长期计划1…超过2%年度削减目标$ 200-$ 3002%-3%（140）-（200）195-25030-10050 $ 65-$ 100（百万）机会1尾注包含在附录中
14…为与政策制定者和利益相关者合作的客户交付…2025年10年期地下备案2024年1月2023年安全证书颁发2024年3月2023年WGSC临时利率减免最终决定2024年5月气候适应脆弱性评估2024年7月GRC“能力阶段”最终决定2024年10月资本成本：第2阶段批准2025年第四季度2026资本成本最终决定2024年8月奥克兰总部批准2024年9月2023年WMCE临时利率减免最终决定2024年12月2024年安全证书颁发2025年第二季度能源化订正成本上限最终决定2025年5月2027-2030 GRC提交2025年9月加州2025年立法会议结束
15…惠及客户和投资者的差异化表现…2023A 2024A 2025F未来客户投资率基数增长14.5% 10.5% 9.5% 加利福尼亚州监管排名（RRA）平均/1平均/1平均/1高于平均水平的可负担得起的型号非燃料运维减少1 5 ½ %4% 2% 2%负荷增长2客户账单3信用评级BB-/ba2 BB/ba1十几岁FFO/debt6一致表现非公认会计准则核心每股收益增长4 12% 11% 10%至少9% 2026-2028年经营现金流$ 4.7B $ 8.0B $ 9B $ 10B +风险降低安全认证有效期至12/11/25财务共同股息/火灾受害者信托退出股票发行/股息指导1%-3% 2%-4%更强的估值210级尾注包含在附录中
16 $ 1.00 10% 12% 11% 10% 9% 9% 21A 22A 23A 24A 25F 26F 27F 28F…与客户和投资者建立信任，差异化的增长和监管可见度…$ B 0.8 0.9 1.4 1.6 2.4 2.4 太平洋煤气和电力 2023 太平洋煤气和电力 2028F 2023 peer avg 2023 peer top decile premium growth capital to expense ratio3 data center pipeline~10% CAGR 4年收入确定性3年CoC周期w/ROE调整机制GRC Phase 2 energization approval constructive legislation SB 884，SB 846，到2045年SB 410 加利福尼亚州碳中和监管和政策环境率基础核心EPS1 + DPS增长10% 576369748391 23A 24A 25F 26F 27F 28F 2数据中心管道MW 2025年3月总计8,700份申请和初步工程7,250份最终工程1,400份建筑50尾注包含在附录中
17物理和财务安全脱碳能源系统负担得起且具有弹性的能源问答
附录1演示文稿尾注18
19附录1：演示文稿尾注幻灯片3：重申指导1。非美国通用会计准则核心每股收益不按照美国通用会计准则计算。参见附录3，图表A和C，分别了解基于GAAP的EPS结果和指引与非GAAP核心每股收益的对账情况，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。幻灯片5：简单、实惠的Model 1。这些数字是说明性的近似值，不应被解释为对未来业绩的保证。2.公用事业公司的成本削减战略包括通过实施精益运营系统、改进其工作管理、确定更多机会以改善其资本费用比以及改进组织设计来提高效率和消除浪费。可能导致公用事业公司的实际结果与IT预测存在重大差异的因素包括，公用事业公司是否能够将其运营成本控制在授权的支出水平内，并通过费率及时收回成本；公用事业公司是否能够实现预计的节省；公用事业公司产生高于此类成本预测的不可收回成本的程度；以及由于客户对电力和天然气的需求变化或其他原因导致的成本预测或计划工作的范围和时间的变化。非燃料运营和维护成本旨在代表公用事业公司的运营效率。它不包括某些国家规定的项目，其中公用事业公司的作用是促进实现有关能源效率的公共政策目标，公用事业公司收回其成本；以及使用SB 846授权的与暗黑破坏神峡谷扩展运营相关的法定收入所支付的费用。这一计算也不包括平衡账户延期；财产税；非核心项目；以及包括太平洋发电交易在内的已取消工作的注销等其他调整。与上一年相比减少2%。可用于重新部署的削减。3.预计电力负荷增长的预期驱动因素包括电动汽车采用、数据中心和建筑电气化。4.可能导致公用事业公司的实际结果与其预测存在重大差异的因素包括：太平洋煤气和电力公司和公用事业公司以可接受的条款及时进入资本市场和其他债务和股权融资来源的能力；它们通过证券化交易筹集资金的能力；信用评级机构下调太平洋煤气和电力公司或公用事业公司信用评级的行动；电力、天然气和核燃料的供应和价格；其使用野火责任保险的自我保险；以及联邦或州税法、政策的任何变化的影响，法规，或其解释，以及太平洋煤气和电力公司和公用事业公司获得有效税务处理的能力。幻灯片6：启用负担得起的负载增长1。范围包括收到的为新的数据中心负载服务的申请，请求20兆瓦或更多的功率。环比增长主要归因于公用事业公司现在在数据中心管道中管理的现有应用程序。2.假设服务新数据中心负载产生的额外供电成本不由其他客户承担。幻灯片7：加州已采取行动1。在AB 1054颁布之前，公用事业公司承担了证明其行为合理的责任，以便通过费率获得成本回收。AB 1054修改了标准，以使公用事业的行为被视为合理，除非程序的一方对公用事业行为的合理性产生严重怀疑。合理行为并不局限于最佳做法、方法或排除他人的行为，而是包含一系列可能的做法、方法或行为，这些做法、方法或行为与公用事业系统的需要、纳税人的利益以及主管司法管辖的政府机构的要求相一致。2.如果发现公用事业公司有意识或故意无视他人权利和安全的行为，则上限不适用。幻灯片9：Non-GAAP核心EPS比较1。非GAAP核心EPS不按照GAAP计算。参见附录3，图表A和C，分别了解基于GAAP的EPS结果和指引与非GAAP核心每股收益的对账情况，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。2.客户资本投资的季度环比变化主要是由于更高的费率基数带来的收益影响， 主要被公用事业公司的法定股本回报率从10.7%改为10.28%所抵销。幻灯片10：五年资本计划1。已授权给CPU的百分比-管辖性费率基数与2027年和2028年的2026年收入要求保持不变，并假设FERC-管辖性费率基数相当于2024年至2028年通过传输所有者费率程序在公式费率中要求的金额。2.费率基点估计数反映了2023年GRC最终决定的授权资本支出、2024年7月SB 410增量授权支出、2024年8月奥克兰总部的修改申请和其他CPU管辖批准（包括可通过适用的平衡账户收回的全额）以及将支持公用事业公司计划的高于授权的资本支出，包括在电气化、通电、地下和野火缓解方面的战略资本投资。3.至少50亿美元的投资机会没有反映在资本支出或利率基数上。幻灯片11：信用评级改进1。证券评级不是买入、卖出或持有证券的建议，随时可能被修改或撤回。幻灯片12：五年融资计划1。包括为2026年到期的长期债务再融资的资金。幻灯片标题是超链接
20附录1：演示文稿尾注幻灯片标题为超链接幻灯片13：O & M成本降低性能1。这些数字是说明性的近似值，不应被解释为对未来业绩的保证。2.非燃料运营和维护成本旨在代表公用事业公司的运营效率。它不包括某些国家规定的项目，其中公用事业公司的作用是促进实现有关能源效率的公共政策目标，成本由公用事业公司收回；以及使用SB 846授权的与暗黑破坏神峡谷扩展运营相关的法定收入所支付的费用。这一计算也不包括平衡账户延期；财产税；非核心项目；以及其他调整，例如注销包括太平洋发电交易在内的已取消工作。相对于上一年计算减少2%。可用于重新部署的削减。3.表示的金额并不重要。4.与2022年12月31日相比，用于衡量2023年12月31日预计福利成本的贴现率较高，导致养老金和其他退休后福利服务成本较低，金额为3.21亿美元。这一减少体现在2023年净成本增加中。幻灯片15：差异化性能1。公用事业公司的成本削减战略包括通过实施精益操作系统来提高效率、改进其工作管理、确定将费用转换为资本支出的额外机会以及改进组织设计。可能导致公用事业公司的实际结果与其预测存在重大差异的因素包括，公用事业公司是否能够将其运营成本控制在授权的支出水平范围内，并通过费率及时收回成本；公用事业公司是否能够实现预计的节约；公用事业公司在多大程度上产生了高于此类成本预测的不可收回成本；以及由于客户对电力和天然气的需求变化或其他原因导致的成本预测或计划工作范围和时间的变化。非燃料运营和维护成本旨在代表公用事业公司的运营效率。它不包括某些国家规定的项目，其中公用事业公司的作用是促进实现有关能源效率的公共政策目标，公用事业公司收回这些目标的成本；以及使用SB 846授权的与暗黑破坏神峡谷扩展运营相关的法定收入所支付的费用。这一计算也不包括平衡账户延期；财产税；非核心项目；以及其他调整，例如注销包括太平洋发电交易在内的已取消工作。相对于上一年计算减少2%。可用于重新部署的削减。2.预计电力负荷增长的预期驱动因素包括电动汽车采用、数据中心和建筑电气化。3.可能导致客户账单与预测不同的因素包括与能源供应成本、应急响应成本、监管程序的时间和结果以及客户能源使用相关的风险和不确定性。4.非GAAP核心EPS不按照GAAP计算。参见附录3，图表A和C，分别了解基于GAAP的EPS结果和指引与非GAAP核心每股收益的对账情况，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。5.复合年增长率为2023年至2028年。6.FFO/债务不按照公认会计原则计算。有关非GAAP财务指标的营业收入和总债务在GAAP基础上与FFO/债务的对账，请参见附录3，附件 E，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。幻灯片16：差异化增长和监管可见度1。非GAAP核心EPS不按照GAAP计算。参见附录3，图表A和C，分别了解基于GAAP的EPS结果和指引与非GAAP核心每股收益的对账情况，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。2.2020年全年非美国通用会计准则核心每股收益为1.61美元，基于约12.57亿股流通股的加权平均。为说明目的，2020年非美国通用会计准则核心每股收益已使用截至2020年12月31日在完全稀释基础上已发行的普通股约21.24亿股进行重铸。2021年全年非美国通用会计准则核心每股收益在完全稀释的基础上为每股1.00美元，按基本股数计算为1.08美元。稀释的影响为每股（0.08）美元。请参阅此处提供的2021年第四季度和全年收益报告的附录9，附件 A，了解基于GAAP的每股收益结果与非GAAP核心每股收益的对账，以及有关非GAAP财务指标的附录9，附件 H。3.表示资本支出除以运营和维护， 正如先前期间适用的10-K表格年度报告所披露的那样。幻灯片23：附录2：影响收益的2025年因素1。非美国通用会计准则核心每股收益不按照美国通用会计准则计算。有关基于GAAP的每股收益指引与非GAAP核心每股收益的对账，请参见附录3，附件 C，以及有关非GAAP财务指标的附录3，附件 F。2.股票数量范围的低端假设没有太平洋煤气和电力公司强制性可转换优先股（MCP）转换为普通股。该区间的高端假设所有MCP的转换价格基于太平洋煤气和电力公司 20.55美元的普通股价格，这与2024年12月3日提交的招股说明书补充文件一致。2.2025年权益收益率基数反映了2023年GRC最终决定和2021年4月15日FERC命令，拒绝了公用事业公司有关TO18、TO19和TO20公式费率的重新听证请求。3.投资者拥有的公用事业公司的资本结构是对构成公司长期融资或其资本化的股东权益和债务的比例授权。CPUC目前的授权资本结构由47.5%的长期债务、0.5%的优先股和52%的普通股组成。4.参见附录3，附件 C：太平洋煤气和电力公司公司2025年盈利指引。5.非核心项目的现金金额是税后的、定向的，可能会发生变化。6.非美国通用会计准则核心收益假设不包括联邦税法变化对2025年的影响。7.无法收回的净利息包括长期债务、野火基金出资债务融资以及上述授权的其他利息，这些利息已从公用事业公司的余额账户利息中扣除。
21附录1：演示文稿尾注幻灯片标题为超链接幻灯片25：附录2：加利福尼亚州现有的构造提供行业领先的财务保护1。在AB 1054颁布之前，公用事业公司承担了证明其行为合理的责任，以便通过费率获得成本回收。AB 1054修改了标准，以使公用事业的行为被视为合理，除非程序的一方对公用事业行为的合理性产生严重怀疑。合理行为并不局限于最佳做法、方法或排除他人的行为，而是包含一系列可能的做法、方法或行为，这些做法、方法或行为与公用事业系统的需要、纳税人的利益以及主管司法管辖的政府机构的要求相一致。2.适用于任何日历年的火灾。3.发现公用事业公司有意识或故意漠视他人权利和安全的，上限不适用。金额反映2025年输配电权益费率基数。幻灯片27：附录2：SB 846《暗黑破坏神峡谷立法》1。预延长期延长至1号和2号机组分别预定的2024年11月和2025年8月退役日期。2.延长期涵盖每个单位额外的5年寿命。
附录2补充收益材料22
232025年影响收益尾注的因素包含在附录中$ 1.48-$ 1.52非GAAP核心每股收益1稀释股份2025221.95亿-22.85亿关键区间加权平均费率Base3 CPUC $ 57B FERC $ 12B总费率基数$ 69B股权比率：452%股本回报率：10.28%非核心项目5影响非GAAP核心收益的关键因素7（税后百万美元）估计非核心项目指引$ 400-$ 430非核心项目现金部分6 $ 300（税后百万美元）不可收回的净利息8 $ 350-$ 400其他收益因素，包括AFUDC股权、激励收入、税收优惠和成本节约，扣除线下成本后的净额与上一季度相比的变化以蓝色文字表示
24预计收回与野火有关的费用未偿还的年份1.1 1.4 1.5 1.5 1.5 2.6 1.10.4 0.2 0.9 0.8 0.14.6 3.3 2.0 1.7 1.50 1234512月23日A 12月24日A 12月25日F 12月26日F 12月27日F批准待决尚未提交的总金额（十亿美元）截至2025年3月31日$ 0.6B批准的恢复状态$ 0.8B待决$ 1.5B尚未提交$ 2.9B总计2023 WMCE $ 6.87亿2023 WGSC $ 1.16亿
加州25个现有建筑提供根据AB 1054提供的行业领先的金融保护保护▪尽快提供流动性由于支付的索赔超过了1B2美元▪拥有至少21B美元索赔支付能力的野火基金▪CPUC获授权证券化流动性可用需要时▪公用事业行为推定审慎▪有别于野火基金的强化成本回收标准▪自保险最高$ 1B于2023年开始成本回收提高了审慎标准1偿付最高负债上限▪If found prudent：Wildfire Fund repensation does not require▪如果发现不谨慎：偿还野火基金▪义务上限为电力T & D权益率基础的20%，3年滚动（~$ 4.7b）3物理风险降低推动财务保护1物理风险缓解2批准的野火缓解计划（WMP）3野火安全认证尾注包含在附录中
Public 26 AB 1054 Wildfire Fund Mechanics Wildfire Fund未获偿付部分或全部偿付（受制于3年滚动上限）CPUC评估涵盖公用事业的行为是否合理涵盖公用事业就从基金涵盖的基金支付的索赔向CPUC提交成本回收申请Utility寻求基金就符合条件的索赔支付> $ 1b不允许的成本允许的成本在“几乎所有”索赔都已支付12个月CPUC审查并可能延长6个月后针对涵盖的公用事业备案提出的索赔客户资助的自保涵盖索赔的前$ 1B索赔上限=不允许时T & D权益费率基数的20%
27 SB 846暗黑峡谷立法成本回收2022-20241 2025-20302▪正在进行的O & M和通过GRC恢复费率基数▪$ 1.4b的州资金可用于支持延长运营• $ 1.1b的延长成本；将从DOE民用核信贷计划中偿还•从22年9月2日开始，通过7美元/兆瓦时的过渡费，可用于投资业务的资金高达$ 3亿▪1亿美元/年代替传统的利率基础回报▪年度成本自动校准机制▪将为客户利益部署13美元/兆瓦时的绩效费上行空间预延期延长期限9/2/22州长Newsom与DOE签署了SB 8461/11/24最终确定的条款通过民用核信贷计划提供高达$ 1.1B的资金10/18/22与DWR 3/2/23执行的$ 1.4B贷款协议，NRC批准豁免请求，允许在DCPP 11/7/23继续运营，并提交丨换证申请12/14/23 CPUC最终决定有条件地批准延长运营12/19/23 NRC环境影响报表和安全评估报告尾注已包含在附录中
28物理风险缓释进展当时&现在2017EPSPSPS 10K UG计划高清摄像机气象站野火缓释计划态势感知高清摄像机具备AI能力气象站危害感知预警中心先进气象与火学模型643台摄像机安装1589个站点安装24/7/365监控资产改进地下系统硬化分割器树木移除899英里完成*完成2,061英里**安装了1,585个设备的400万棵树移除了操作缓解措施EPS PSPS部分电压强制输出安全和基础设施保护团队传输操作控制击落导体检测2019 – 3月31日，2025*2021年启动的万里下井计划**系统强化总数包含2018年开始的数据2025
29监管进展监管案例/截至2025年4月的备案案卷状态预期里程碑2023 GRC A.21-06-021▪2023 GRC申请提交6/30/21▪野火自保最终决定收到1/12/23▪收到最后决定11/16/23▪“产能阶段”最终决定收到7/11/242025和2026年能化成本上限（SB 410）R.24-01-018▪修订2025的动议和2026年能源化成本上限提交10/4/24最终决定Q2 2025 TO21 ER24-96-000▪提出的申请10/13/2023▪结算备案3/21/252026资本成本A. A.25-03-010▪申请提交3/20/25最终决定Q4 20252021 WMCE A.21-09-008▪申请提交9/16/21▪1/18/23提交的和解（不包括VMBA）▪关于和解的最后决定8/31/23▪VMBA Final Decision on 12/27/242022 WMCE A.22-12-009▪申请提交12/15/22▪给予临时利率减免6/8/23▪12/22/23提交的和解（不包括WMBA和VMBA）2023 WMCE A.23-12-001▪应用程序和临时税率减免请求提交12/1/23▪收到临时利率减免最终决定9/12/242023年野火缓解计划2023-2025-WMPs▪已提交3/27/23▪OEIS的最终决定收到12/29/23▪CPUC批准2/15/24▪2025年更新提交4/2/24，提交2025年补充更新7/5/24▪OEIS的最终决定收到11/19/242026野火缓解计划2026-2028-WMPs▪提交4/4/252024安全证书2024-SCs▪提起10/8/24▪OEIS颁发的安全证书12/11/24野火和气体安全费用A.23-06-008▪提起6/15/23▪准予临时费率减免3/27/24 Track 1建议的决定Q2 2025植被管理证券化A.24-06-013▪提出的申请6/20/24电气规则30 A.24-11-007▪申请提交11/21/24▪临时执行动议提交1/24/25蓝字中注明与上一季度的变化
附录3补充非公认会计原则信息30
31补充收益材料附件标题幻灯片（链接）附件 A 太平洋煤气和电力公司根据公认会计原则（“GAAP”）可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益幻灯片的对账32-34 附件 B 太平洋煤气和电力公司非GAAP核心每股普通股收益（“EPS”）的关键驱动因素幻灯片35 附件 C 太平洋煤气和电力公司 2025年盈利指导幻灯片36-39 附件 D GAAP净收入与非GAAP调整后EBITDA的对账幻灯片40 附件 E 太平洋煤气和电力公司的营业收入和总债务按照GAAP与调整后运营资金的对账（“和调整后的总债务下滑41 附件 F非公认会计准则财务指标下滑42
32截至3月31日的三个月，每股普通股收益（百万，每股金额除外）2025202420252024 太平洋煤气和电力公司按公认会计原则计算的收益/每股收益607美元732美元0.28美元0.34非核心项目：（1）野火基金捐款摊销（2）55560.03 0.03破产和法律费用（3）512 — 0.01调查补救措施（4）1940.01 —前期净监管影响（5）（6）（6）—— SB 901证券化（6）7（2）——野火相关成本，扣除回收款后的净额（7）4040.02 — 太平洋煤气和电力公司的非公认会计原则核心收益/每股收益（8）728美元800美元0.33美元0.37美元上表和下文脚注中列出的所有金额均按太平洋煤气和电力公司 2025年和2024年的法定税率27.98%进行了税收调整，但某些费用不可减税。由于四舍五入的原因，金额可能不相加。2025年第一季度对比2024年（单位：百万，每股金额除外）（1）“非核心项目”包括管理层认为不代表持续收益并影响不同期间财务业绩可比性的项目，由上表所列项目组成。见附件 F：Non-GAAP财务指标。附件 A：太平洋煤气和电力公司根据GAAP可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益的对账
332025年第一季度与2024年对比（以百万计，每股金额除外）（3）在截至2025年3月31日的三个月内，太平洋煤气和电力公司和公用事业公司记录的成本为600万美元（未扣除100万美元的税收影响），与解决在太平洋煤气和电力公司和公用事业公司第11章备案中提交的索赔证明的成本有关。（2）公用事业公司在截至2025年3月31日的三个月内记录了与野火基金资产摊销相关的成本7600万美元（税前影响2100万美元），以及相关的野火基金负债的增加。更多信息，请参见10-Q表格中简明合并财务报表附注的附注2。附件 A：太平洋煤气和电力公司根据公认会计原则（“GAAP”）可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益的对账附件 A：太平洋煤气和电力公司根据GAAP可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益的对账（4）包括与对2017年北加州野火和2018年营火（“野火OII”），与定位和标记OII、天堂小镇的恢复和重建费用以及解决安全和执法部门对2020年佐格火灾的调查的和解协议相关的系统增强功能，如下图所示。（单位：百万）截至2025年3月31日的三个月Wildfires OII不允许和系统增强$ 5定位和标记OII系统增强1天堂恢复和重建12020 Zogg火灾解决方案14调查补救措施20美元税收影响（1）调查补救措施（税后）$ 19（5）公用事业公司在截至2025年3月31日的三个月内记录了800万美元的收益（未扣除200万美元的税收影响），这些收益与根据CPUC日期为2022年7月14日的决定在2011年GT & S费率案例中采用的金额以上的与2011年至2014年资本支出回收相关的调整有关。
342025年第一季度对比2024年（以百万计，每股金额除外）（8）“Non-GAAP核心收益”是一种非GAAP财务指标。见附件 E：Non-GAAP财务指标。未定义的大写术语具有太平洋煤气和电力公司和公用事业公司截至2025年3月31日的季度10-Q表联合季度报告中规定的含义。（7）包括解决2019年Kincade火灾和2021年Dixie火灾的第三方索赔的费用，扣除追回款，包括外部律师费，如下所示。（单位：百万）截至2025年3月31日的三个月2019年Kincade火灾51美元2021年迪克西火灾4与野火相关的成本，扣除追回的55美元税收影响（15）与野火相关的成本，扣除追回款（税后）40美元附件 A：太平洋煤气和电力公司根据公认会计原则（“GAAP”）可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益的对账太平洋煤气和电力公司：TERM3根据GAAP可供普通股股东使用的合并收益与非GAAP核心收益（6）的对账截至2025年3月31日的三个月内，公用事业部门记录的成本为1000万美元（税前影响为300万美元），涉及设立SB 901证券化监管资产的费用和与净经营亏损货币化提供资金的收入信贷相关的SB 901证券化监管责任，以及与对客户信用信托的贡献相关的投资相关的任何影响收益的投资损失或收益。前身为“证券化的火灾受害者信托税惠网”。
35上表所列所有金额均按2025年和2024年太平洋煤气和电力公司的法定税率27.98%进行了税收调整。由于四舍五入，金额可能不相加。（1）有关（i）基于GAAP的收益与非GAAP核心收益以及（ii）基于GAAP的每股收益与非GAAP核心每股收益的对账，请参见附件 A。（2）代表截至2025年3月31日止三个月内各项举措的运营和维护节省。例子包括通过合同合理化和流程改进减少合同支出。（3）表示在截至2025年3月31日的三个月内，将营运及维修节省重新部署以资助各种计划，包括支持风险缓解的计划，例如检查、气体腐蚀和分配系统维护。（4）盈利影响指2024年发行的强制性可转换优先（MCP）股票的股息支付。每股普通股收益代表截至2025年3月31日止三个月的2024年12月发行的普通股产生的MCP股息和稀释的影响。（5）表示对截至2025年3月31日止三个月的税项、资本化间接费用等被视为时间项目以及折旧和利息费用等其他杂项的季度收益的影响。2025年第一季度与2024年每股普通股收益2024年非美国通用会计准则核心收益/EPS（1）800美元0.37美元客户资本投资400.02运营和维护节省（2）190.01重新部署（3）（38）（0.02）股权稀释（4）（24）（0.02）时机和其他（5）（69）（0.03）2025年非美国通用会计准则核心收益/EPS（1）728美元0.33美元（以百万计，每股金额除外）附件 B：太平洋煤气和电力公司非美国通用会计准则核心每股普通股收益（“EPS”）的主要驱动因素太平洋煤气和电力公司的非美国通用会计准则核心每股普通股收益（“EPS”）
362025年EPS指引低按公认会计原则估计EPS高~1.29美元~1.35美元非核心项目估计：（1）野火基金捐款摊销（2）~0.10~0.10破产和法律费用（3）~0.02~0.01调查补救措施（4）~0.04~0.04前期净监管影响（5）~（0.01）~（0.01）SB 901证券化（6）~0.01~0.01野火相关费用，扣除回收额（7）~0.02~0.02按非公认会计原则核心收益基础计算的估计每股收益~1.48美元~1.52美元上表和下文脚注中列出的所有金额均按2025年太平洋煤气和电力公司的法定税率27.98%进行了税收调整，但某些成本不可扣税。由于四舍五入，金额可能不相加。（1）“非核心项目”包括管理层认为不能代表持续收益并影响各期财务业绩可比性的项目。见附件 E：Non-GAAP财务指标。上表中与此类非核心项目相关的所有调整均按稀释后的每股基础列报。2025年（百万）低指导范围高指导范围野火基金捐款摊销~310美元~310美元野火基金捐款摊销~310美元~310美元税收影响~（87）~（87）野火基金捐款摊销（税后）~223美元~223美元（2）“野火基金捐款摊销”是指野火基金资产的摊销，以及相关的野火基金负债的增加。有关更多信息，请参阅10-Q表格中简明合并财务报表附注的附注2。附件 C：太平洋煤气和电力公司的2024年盈利指引图表C：太平洋煤气和电力 Corporation的205盈利指引
37 附件 E：太平洋煤气和电力公司的2020年和2021年收益指导（3）“破产和法律费用”包括解决在太平洋煤气和电力公司和公用事业公司第11章备案的索赔证明的费用。2025年（百万）低指导范围高指导范围法律和其他费用~65美元~20美元破产和法律费用~65美元~20美元税收影响~（18）~（6）破产和法律费用（税后）~47美元~14美元附件 C：太平洋煤气和电力公司的2024年盈利指引C：太平洋煤气和电力 Corporation的205盈利指引（4）“调查补救措施”包括解决安全和执法部门对2020年Zogg火灾调查的和解协议、野火OII决定不同以及与天堂恢复和重建相关的费用。2025年（百万）低指导范围高指导范围2020年Zogg火灾和解~60美元~60美元野火OII不允许和系统增强~30~30天堂恢复和重建~5~5调查补救措施~95美元~95美元税收影响~（7）~（7）调查补救措施（税后）~88美元~88美元
38（5）“前期净监管影响”是指2011年至2014年资本支出的回收，高于2011年GT & S费率案例中采用的金额。2025年（百万）低指导范围高指导范围2011-2014年GT & S资本审计~$（20）~$（20）上一期净监管影响~$（20）~$（20）税收影响~6~6上一期净监管影响（税后）~$（14）~$（14）附件 C：太平洋煤气和电力公司的2024年盈利指引图表C：太平洋煤气和电力 Corporation的205盈利指引（6）“SB 901证券化”包括建立SB 901证券化监管资产以及与由净营业亏损货币化提供资金的收入信贷相关的SB 901监管负债。还包括与对客户信用信托的贡献相关的投资相关的任何影响收益的投资损失或收益。2025年（百万）低指导范围高指导范围SB 901证券化收费~35美元~35美元SB 901证券化~35美元~35美元税收影响~（10）~（10）SB 901证券化（税后）~25美元~25美元
39未定义的大写术语具有太平洋煤气和电力公司和公用事业公司截至2025年3月31日的季度10-Q表联合季度报告中规定的含义。（7）“野火相关费用，扣除追偿”包括解决2019年Kincade火灾和2021年Dixie火灾的第三方索赔的费用，扣除追偿，包括外部律师费。2025年（百万）低指导范围高指导范围2019年Kincade火灾~57美元~57美元2021年Dixie火灾~18~18野火相关成本，扣除回收费用~75美元~75美元税收影响~（21）~（21）野火相关成本，扣除回收费用（税后）~54美元~54美元附件 C：太平洋煤气和电力公司 2024年盈利指引图表C：太平洋煤气和电力 Corp. 20 5盈利指引
40截至3月31日的三个月，（百万）20252024年太平洋煤气和电力公司按公认会计原则计算的净收入634美元735美元所得税准备金（福利）3939其他收入，净额（70）（76）利息费用734715利息收入（117）（137）营业收入1,220美元1,276美元折旧、摊销和退役1,0971，022摊销野火基金捐款7678 SB901证券化10（3）调查补救措施204前期净监管影响（8）（8）与野火相关的成本，扣除追回款后的净额555丨PG & E Corporation丨非公认会计原则调整后EBITDA 2,471美元2,374美元第一季度，由于四舍五入，2025年与2024年的金额可能不相加。“非美国通用会计准则调整后EBITDA”是一种非美国通用会计准则财务指标。附件 D：GAAP净收入与Non-GAAP调整后EBITDA的对账情况太平洋煤气和电力 Corporation图表D：GAAP净收入与Non-GAAP调整后EBITDA的对账情况
41 附件 C：太平洋煤气和电力公司 2024年盈利指引图表E：太平洋煤气和电力公司按照GAAP的营业收入和总债务与调整后运营资金（“FFO”）和调整后总债务的对账2024年（百万）营业收入4,459美元折旧、摊销和退役4,189 SB 901证券化费用，净额33与野火相关的债权，净额追偿94调整：现金利息（1）（2,421）ARO增值269经营租赁固定成本116其他（22）调整后FFO 6,7172024年（百万）长期债务53,569美元长期债务，分类为流动2,146短期借款1,523调整：现金及现金等价物（940）证券化债务（10,367）初级次级票据（750）电力购买承诺债务等价物1,393 ARO债务1,273经营租赁负债524融资租赁负债581非控股权益-子公司优先股126调整后总债务49,077美元调整后FFO计算调整后总债务计算调整后FFO = 6,717美元= 13.7%调整后总债务49,077美元调整后FFO与总债务比率金额可能因四舍五入而不相加。“调整后的FFO”、“调整后的总债务”和“调整后的FFO与总债务”是非公认会计准则财务指标。（1）现金利息来自太平洋煤气和电力公司合并现金流量表，支付利息的现金，扣除资本化金额
42非美国通用会计准则核心收益和非美国通用会计准则核心每股收益“非美国通用会计准则核心收益”和“非美国通用会计准则核心每股收益”，也称为“非美国通用会计准则核心每股收益”，是非美国通用会计准则财务指标。非美国通用会计准则核心收益计算为普通股股东可获得的收入减去非核心项目。“非核心项目”包括管理层认为不代表持续收益并影响不同期间财务业绩可比性的项目，由附件 A中列出的项目组成。Non-GAAP核心EPS的计算方法为Non-GAAP核心收益除以稀释后的已发行普通股。太平洋煤气和电力公司披露历史财务业绩并根据“非美国通用会计准则核心收益”和“非美国通用会计准则核心每股收益”提供指引，以便提供一种衡量标准，允许投资者比较不同时期业务的基本财务业绩，不包括非核心项目。太平洋煤气和电力公司和公用事业公司使用非美国通用会计准则核心收益和非美国通用会计准则核心每股收益来理解和比较报告期内的经营业绩，用于各种目的，包括内部预算编制和预测、短期和长期经营规划以及员工激励薪酬。太平洋煤气和电力公司和公用事业公司认为，非GAAP核心收益和非GAAP核心每股收益提供了对业务基本趋势的额外洞察，从而可以更好地与历史业绩和对未来业绩的预期进行比较。关于我们对2026-2028年非GAAP核心EPS的预测，太平洋煤气和电力公司无法在不做出不合理努力的情况下以合理的确定性预测可能影响GAAP净收入的调节项目。调节项目主要是由于与野火相关的成本、监管恢复的时间、特殊税收项目和调查补救措施的未来影响。这些调节项目是不确定的，取决于各种因素，可能会单独或总体上对GAAP措施产生重大影响。非GAAP核心收益和非GAAP核心EPS不能替代或替代GAAP衡量标准，例如普通股股东可获得的合并收入，可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。附件 F：Non-GAAP财务指标附件 E：太平洋煤气和电力公司2020年和2021年盈利指引