Piper Sandler Companies 2025年第三季度业绩报告；

宣布季度股息每股0.70美元

明尼阿波利斯— 2025年10月31日— Piper Sandler Companies（NYSE：PIPR），一家领先的投资银行，今天公布了其2025年第三季度的业绩。

“由于股权融资的增加以及我们其他业务的强劲活动，我们实现了创纪录的第三季度收入，”董事长兼首席执行官Chad Abraham表示。“我们对我们的势头感到满意，客户参与度仍然很高，我们处于有利地位，可以以强劲的势头结束这一年。”

			2025年第三季度业绩
			美国公认会计原则												调整后（1）
（百万美元，每股数据除外）			Q3						vs。			vs。						Q3						vs。			vs。
			2025						Q2-25			Q3-24						2025						Q2-25			Q3-24
净收入			$479						21		%	33		%				$455						12		%	29		%
税前利润率			22.4		%				10.1pp			6.9pp						21.2		%				3.1pp			2.8pp
归属于Piper Sandler Companies的净利润			$60						43		%	73		%				$69						30		%	48		%
稀释后的普通股每股收益			$3.38						42		%	72		%				$3.82						29		%	49		%

(1)非美国通用会计准则（“non-GAAP”）衡量标准。管理层认为，在调整后的基础上与美国公认会计原则措施一起呈现结果和措施，为比较其不同时期的经营业绩提供了最有意义的基础。非美国通用会计准则财务指标应作为根据美国通用会计准则编制的财务业绩指标的补充而非替代来考虑。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅“美国公认会计原则与选定摘要财务信息的调节”。

财务和业务亮点

•2025年第三季度的净收入为4.79亿美元，调整后的净收入为4.55亿美元，这是我们有记录以来最强劲的第三季度。

◦咨询服务收入为2.12亿美元，同比增长13%，由我们的金融服务行业集团牵头，该集团担任本季度完成的十大美国银行并购交易中的六笔的顾问。

◦企业融资活动强劲，创造了8000万美元的收入，是自2021年以来表现最好的一个季度。

◦固定收益服务带来了5600万美元的收入，比去年第三季度增长了15%，原因是我们客户群的广度和产品能力推动了整个平台的活动增加。

•2025年前9个月，净收入和调整后净收入总计12亿美元，分别比去年同期增长18%和19%，这得益于我们在更宽松市场的所有业务的强劲执行。

战略更新

•2025年9月12日，我们完成了对总部位于华盛顿特区的精品投行G Squared Capital Partners的收购。包括三名董事总经理在内的十名专业人士组成的团队加入了我们的科技投行集团，并增加了在政府服务和国防技术方面的覆盖。

资本

•于2025年10月31日宣布季度现金股息每股普通股0.70美元 将于2025年12月12日支付予截至2025年11月25日登记在册的股东。

•通过股票回购和分红，在2025年前9个月向股东返还了总计2.04亿美元。

美国GAAP精选财务数据

以下总结了我们在美国公认会计原则基础上的结果。

			三个月结束																														九个月结束
（千美元，每股数据除外）			9月30日，						6月30日，						9月30日，						变化vs。												9月30日，						9月30日，
			2025						2025						2024						Q2-25						Q3-24						2025						2024						改变
收入
投资银行：
咨询服务			$	212,372					$	206,202					$	188,047					3		%				13		%				$	635,374					$	529,144					20		%
企业融资			79,715						34,976						17,903						128		%				345		%				150,420						121,125						24		%
市政融资			38,501						41,907						35,520						-8		%				8		%				106,811						81,506						31		%
投资银行业务总额			330,588						283,085						241,470						17		%				37		%				892,605						731,775						22		%
机构券商：
股票经纪			53,750						58,083						52,480						-7		%				2		%				166,087						154,043						8		%
固定收益服务			55,740						54,291						48,454						3		%				15		%				155,033						130,070						19		%
机构券商合计			109,490						112,374						100,934						-3		%				8		%				321,120						284,113						13		%
利息收入			9,374						7,947						7,831						18		%				20		%				27,284						22,813						20		%
投资收益/（亏损）			30,642						(4,829)						10,693						不适用						187		%				(3,784)						7,510						不适用
总收入			480,094						398,577						360,928						20		%				33		%				1,237,225						1,046,211						18		%
利息支出			818						1,799						1,356						-55		%				-40		%				3,899						4,404						-11		%
净收入			479,276						396,778						359,572						21		%				33		%				1,233,326						1,041,807						18		%
非利息支出
薪酬和福利			288,901						258,216						231,014						12		%				25		%				795,574						688,169						16		%
非补偿费用			82,948						89,638						72,943						-7		%				14		%				251,968						217,355						16		%
非利息支出总额			371,849						347,854						303,957						7		%				22		%				1,047,542						905,524						16		%
所得税费用前收入			107,427						48,924						55,615						120		%				93		%				185,784						136,283						36		%
所得税费用			24,949						17,169						15,225						45		%				64		%				34,783						31,345						11		%
净收入			$	82,478					$	31,755					$	40,390					160		%				104		%				$	151,001					$	104,938					44		%
归属于Piper Sandler Companies的净利润			$	60,266					$	42,182					$	34,789					43		%				73		%				$	167,363					$	112,055					49		%
稀释后的普通股每股收益			$	3.38					$	2.38					$	1.96					42		%				72		%				$	9.42					$	6.35					48		%
比率及保证金
补偿比例			60.3%						65.1%						64.2%																		64.5%						66.1%
不赔偿比率			17.3%						22.6%						20.3%																		20.4%						20.9%
税前利润率			22.4%						12.3%						15.5%																		15.1%						13.1%
实际税率			23.2%						35.1%						27.4%																		18.7%						23.0%

N/m —意义不大

下表总结了所示期间的其他业务指标。

			三个月结束																														九个月结束
			9月30日，						6月30日，						9月30日，						变化vs。												9月30日，						9月30日，
			2025						2025						2024						Q2-25						Q3-24						2025						2024						改变
咨询服务
已完成并购重组交易			60						49						57						22		%				5		%				151						157						-4		%
已完成的资本咨询交易			22						22						14						—		%				57		%				57						39						46		%
已完成咨询交易总数			82						71						71						15		%				15		%				208						196						6		%
企业融资
定价的股权交易总额			23						16						11						44		%				109		%				54						56						-4		%
账面运行股权交易定价			21						12						8						75		%				163		%				44						45						-2		%
总债务和优先交易定价			15						10						6						50		%				150		%				37						27						37		%
账面挤兑债务和优先交易定价			8						8						4						—		%				100		%				24						18						33		%
市政协商问题
定价发行的总票面价值（十亿）			$	5.8					$	5.7					$	5.5					2		%				5		%				$	14.8					$	12.7					17		%
定价的总发行			133						175						157						-24		%				-15		%				402						353						14		%
股票经纪
成交股数（十亿）			2.7						2.9						2.7						-7		%				—		%				8.5						8.2						4		%

净收入

2025年第三季度，净收入 4.793亿美元，较2025年第二季度增长21%，较2024年第三季度增长33%。

投资银行2025年第三季度的收入为3.306亿美元，与2025年第二季度相比增长17%，与2024年第三季度相比增长37%。

•咨询服务2025年第三季度的收入为2.124亿美元，与2025年第二季度相比增长3%，与2024年第三季度相比增长13%，这得益于更多已完成的交易。本季度的收入反映了并购活动以及我们的非并购咨询产品团队的强劲业绩。我们的业绩由金融服务集团领导，我们的医疗保健、消费者以及能源、电力和基础设施团队做出了坚实的贡献。

•企业融资2025年第三季度的收入为7970万美元，与2025年第二季度相比增长128%，与2024年第三季度相比增长345%，这得益于更高的平均费用和更多完成的企业融资。与整体市场一致，我们的股票融资活动在本季度有所增加，因为波动性降低和估值强劲导致环境变得更加有利。我们的业绩由我们的医疗保健专营权引领，该专营权在本季度定价的所有13笔股权融资中担任账簿管理人，其中包括我们的金融服务集团的强劲贡献。

•市政融资与强劲的2025年第二季度相比，2025年第三季度的收入为3850万美元，下降了8%，这与整体市政市场发行活动的下降是一致的。与2024年第三季度相比，市政融资收入增长了8%，这是由于市场条件更加宽松导致我们政府业务的发行活动增加。

机构券商2025年第三季度营收1.095亿美元下降3% 较2025年第二季度增长8%，较2024年第三季度增长8%。

•股票经纪2025年第三季度的收入为5380万美元，与2025年第二季度相比下降了7%，与2024年第三季度相比基本持平，原因是该季度客户活动因波动性降低而有所放缓。

•固定收益服务2025年第三季度营收5570万美元增长3% 与2025年第二季度相比增长15%，与2024年第三季度相比增长15%，原因是利率前景改善导致客户活动增加。

投资收益/（亏损）2025年第三季度的收入为3060万美元，而2025年第二季度的亏损为480万美元，2024年第三季度的收入为1070万美元。就本期和前期而言，投资收益/（亏损）包括归属于主要与我们管理的另类资产基金相关的非控制性权益的金额。

非利息支出

就2025年第三季度而言，非利息支出为3.718亿美元，与2025年第二季度相比增长7%，与2024年第三季度相比增长22%。

•补偿比例与2025年第二季度和2024年第三季度相比下降60.3%，原因是净收入增加，包括归属于非控股权益的投资收益增加。

•非补偿费用2025年第三季度为8290万美元，与2025年第二季度相比下降了7%。2025年第二季度的非补偿费用包括500万美元的重组和整合成本以及因法律费用增加以及与技术咨询服务相关的专业费用增加而导致的外部服务费用增加。与2024年第三季度相比，本季度的非补偿费用增加了14%，原因是报销的交易成本增加，以及与我们明尼阿波利斯总部办公室搬迁相关的占用和设备费用增加。

税前收入

对于2025年第三季度，我们录得1.074亿美元的税前收入，而2025年第二季度为4890万美元，2024年第三季度为5560万美元。

•税前利润率 与2025年第二季度的12.3%和2024年第三季度的15.5%相比，2025年第三季度的22.4%有所增加。由于净收入增加和薪酬比率降低，本季度税前利润率较高。

实际税率

对于本期和前期，有效税率受到非控股权益水平、不可扣除费用金额以及限制性股票奖励归属的影响。就2025年第三季度而言，23.2%的有效税率受到归属于非控股权益的较高净收入的影响。由于归属于非控股权益的净亏损，2025年第二季度的实际税率为35.1%被上调。2024年第三季度的实际税率为27.4%。

净收入和每股收益

2025年第三季度，我们的净收入为6030万美元，即每股摊薄普通股3.38美元。由于净收入增加、更高的税前利润率和更低的有效税率，本季度的业绩与2025年第二季度和2024年第三季度相比有所增长。

Non-GAAP精选财务数据

以下总结了我们在调整后的非公认会计原则基础上的结果。

			三个月结束																														九个月结束
（千美元，每股数据除外）			9月30日，						6月30日，						9月30日，						变化vs。												9月30日，						9月30日，
			2025						2025						2024						Q2-25						Q3-24						2025						2024						改变
调整后收入
投资银行：
咨询服务			$	212,372					$	206,202					$	188,047					3		%				13		%				$	635,374					$	529,144					20		%
企业融资			79,715						34,976						17,903						128		%				345		%				150,420						121,125						24		%
市政融资			38,501						41,907						35,520						-8		%				8		%				106,811						81,506						31		%
投资银行业务总额			330,588						283,085						241,470						17		%				37		%				892,605						731,775						22		%
机构券商：
股票经纪			53,750						58,083						52,480						-7		%				2		%				166,087						154,043						8		%
固定收益服务			55,740						54,291						48,454						3		%				15		%				155,033						130,070						19		%
机构券商合计			109,490						112,374						100,934						-3		%				8		%				321,120						284,113						13		%
利息收入			9,374						7,947						7,831						18		%				20		%				27,284						22,813						20		%
投资收益			6,680						3,781						2,965						77		%				125		%				6,902						8,162						-15		%
调整后总收入			456,132						407,187						353,200						12		%				29		%				1,247,911						1,046,863						19		%
利息支出			818						1,799						1,356						-55		%				-40		%				3,899						4,404						-11		%
调整后净收入			455,314						405,388						351,844						12		%				29		%				1,244,012						1,042,459						19		%
调整后运营费用
调整后的薪酬和福利			280,973						251,340						219,903						12		%				28		%				771,882						654,971						18		%
调整后的非补偿费用			78,007						80,676						67,160						-3		%				16		%				233,880						205,167						14		%
调整后的总运营费用			358,980						332,016						287,063						8		%				25		%				1,005,762						860,138						17		%
调整后营业收入			96,334						73,372						64,781						31		%				49		%				238,250						182,321						31		%
调整后所得税费用			27,777						20,631						18,519						35		%				50		%				43,457						40,854						6		%
调整后净收入			$	68,557					$	52,741					$	46,262					30		%				48		%				$	194,793					$	141,467					38		%
调整后每股摊薄普通股收益			$	3.82					$	2.95					$	2.57					29		%				49		%				$	10.86					$	7.88					38		%
调整后的比率和保证金
调整后补偿比例			61.7%						62.0%						62.5%																		62.0%						62.8%
调整后的不补偿比例			17.1%						19.9%						19.1%																		18.8%						19.7%
调整后营业利润率			21.2%						18.1%						18.4%																		19.2%						17.5%
调整后有效税率			28.8%						28.1%						28.6%																		18.2%						22.4%

在本新闻稿中，包括上表，我们提出了不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务指标。管理层认为，在调整后的基础上与美国公认会计原则措施一起呈现结果和措施，为比较其不同时期的经营业绩提供了最有意义的基础，并通过排除可能不代表我们核心经营业绩的某些项目，增强了对我们当前财务业绩的整体理解。非美国通用会计准则财务指标应作为根据美国通用会计准则编制的财务业绩指标的补充而非替代来考虑。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅“美国公认会计原则与选定摘要财务信息的调节”。

有关其他业务指标的摘要，请参见第3页。

调整后的净收入

2025年第三季度的调整后净收入为4.553亿美元，与2025年第二季度相比增长12%，与2024年第三季度相比增长29%，这得益于企业融资收入的增长。此外，由于咨询服务收入增加以及我们的固定收益服务业务的强劲业绩，调整后的净收入与去年同期相比有所增长。

调整后的经营费用

就2025年第三季度而言，调整后的运营费用为3.59亿美元，与2025年第二季度相比增长8%，与2024年第三季度相比增长25%。

•调整后补偿比例与2025年第二季度的62.0%和2024年第三季度的62.5%相比，2025年第三季度的61.7%有所下降，原因是调整后的净收入增加。

•调整后的非补偿费用2025年第三季度为78.0百万美元，与2025年第二季度相比下降3%，这主要是由于外部服务费用减少。2025年第二季度的非补偿费用包括因法律费用增加导致的外部服务费用增加以及与技术咨询服务相关的专业费用增加。与2024年第三季度相比，本季度调整后的非补偿费用增加了16%，原因是报销的交易成本增加以及与我们明尼阿波利斯总部办公室搬迁相关的占用和设备费用增加。

调整后营业收入

就2025年第三季度而言，调整后的营业收入为9630万美元，与2025年第二季度相比增长31%，与2024年第三季度相比增长49%。

•调整后营业利润率与2025年第二季度的18.1%和2024年第三季度的18.4%相比，2025年第三季度的21.2%有所增长，这是由于调整后的净收入增加和调整后的薪酬比率降低。

调整后的有效税率

对于2025年第三季度，我们调整后的有效税率为28.8%，而2025年第二季度为28.1%，2024年第三季度为28.6%。

调整后净收入&调整后每股收益

对于2025年第三季度，我们产生了6860万美元的调整后净收入，即3.82美元的调整后每股摊薄普通股收益。与2025年第二季度和2024年第三季度相比，本季度业绩有所增长，这主要是由于调整后的净收入和调整后的营业利润率增加。

资本

股息

2025年10月31日，我们的董事会宣布公司普通股的季度现金股息为每股0.70美元。股息将于2025年12月12日支付给截至2025年11月25日营业结束时登记在册的股东。

在2025年第三季度，我们支付了每股普通股0.70美元的季度现金股息，总计1190万美元。在2025年前九个月，我们通过季度现金股息和特别现金股息向股东返还了总计9930万美元，即每股普通股5.00美元，该股息已于2025年第一季度支付。

股份回购

在2025年第三季度，我们以每股328.38美元的平均价格从限制性股票奖励接受者手中回购了1.1万股，即370万美元的公司普通股，在奖励归属时出售股票，以履行其就业税义务。

就2025年前九个月而言，我们以每股300.30美元的平均价格从限制性股票奖励接受者手中回购了29.5万股公司普通股，这些接受者在奖励归属时出售股票，以履行其就业税义务。我们还回购了6.7万 根据我们的股票回购授权，公司普通股的股票，平均价格为每股248.25美元。以每股290.70美元的平均价格回购了总计36.2万股，即公司普通股的1.052亿美元。

附加信息

			9月30日，						6月30日，						9月30日，
			2025						2025						2024
人力资本
全职员工			1,836						1,845						1,813
企业投资银行业务董事总经理			183						182						184
股东信息（金额百万）
普通股股东权益			$	1,282.8					$	1,229.9					$	1,167.3
流通股：
已发行普通股			16.7						16.7						15.9
已发行限制性股票			1.1						1.1						1.9
已发行股份总数			17.8						17.8						17.8

管理层电话会议

Chad Abraham，董事长兼首席执行官；Deb Schoneman，总裁；Kate Clune，首席财务官，将于美国东部时间2025年10月31日（星期五）上午8点（中部时间上午7点）召开电话会议，讨论财务业绩。参与者可通过拨打800 330-6710（美国境内）或+ 1312 471-1353（美国境外）和密码号码1670379接入电话。呼叫者应至少在通话时间前15分钟拨入。电话会议还将通过公司网站pipersandler.com/earnings以音频网络广播的形式进行。电话会议的重播将在活动结束后大约三小时开始通过同一链接提供。

关于Piper Sandler

Piper Sandler Companies（NYSE：PIPR）是一家领先的投资银行驱动，帮助客户实现合伙的力量®.在美国，证券经纪和投资银行服务通过Piper Sandler & Co.、SIPC成员和纽约证券交易所提供；在英国通过受英国金融行为监管局授权和监管的Piper Sandler Ltd.提供；在欧盟通过Aviditi Capital Advisors Europe GmbH提供，由BaFin授权并作为AHP Capital Management GmbH的绑定代理进行监管；在香港通过经证券及期货事务监察委员会授权和监管的Piper Sandler Hong Kong Limited提供。另类资产管理和固定收益咨询服务通过单独注册的咨询关联机构提供。

©2025.从1895年开始。Piper Sandler Companies。350 North 5th Street，Suite 1000，Minneapolis，Minnesota 55401。

欲了解更多信息，请联系首席财务官Kate Clune，电话：212 466-7799或investorrelations@psc.com。

关于前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿和讨论本新闻稿内容的电话会议包含前瞻性陈述。非历史或当前事实的陈述，包括关于信念和预期的陈述，属于前瞻性陈述，受到难以预测的重大风险和不确定性的影响。除其他外，这些前瞻性陈述涵盖了关于未来期间前景的陈述，例如，2025年第四季度的企业咨询（即并购）、企业融资、公共财政、股票经纪和固定收益经纪、当前的交易管道（或积压）、我们业务的增长计划，包括企业投资银行和固定收益、最近完成的交易（即我们收购G Squared Capital Partners）的财务业绩、我们的招聘管道、未来期间的预期财务业绩（包括对收入水平、非薪酬费用、有效税率、薪酬比率、薪酬和福利费用、营业利润率的预期，和每股收益）、我们的战略重点、向我们的股东支付我们的季度和特别现金股息、我们的股票回购计划、经济、地缘政治和一般市场状况，或其他类似事项。

前瞻性陈述涉及已知和未知的固有风险和不确定性，重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期或讨论的结果存在重大差异。这些风险、不确定性和重要因素包括但不限于以下方面：

•预期交易的数量——包括企业咨询（即并购）、股权融资和债务融资——以及交易的相应收入可能会因季度而有很大差异，尤其是在宏观经济状况或金融市场出现下滑的情况下；

•来自企业咨询（即并购）业务以及股权和债务融资的收入可能因已完成交易的数量、规模和时间而有很大差异，已完成的交易一般不为后续业务提供服务；

•市场、地缘政治和经济状况或发展可能不利，包括在我们经营的特定行业，而这些状况或发展，例如市场波动或波动，可能会对我们的业务、收入水平和盈利能力产生不利影响；

•包括关税在内的贸易政策对市场、地缘政治和经济状况的影响难以预测，并可能导致宏观经济状况或金融市场下滑，从而对我们的业务产生负面影响；

•围绕未来贸易政策或地缘政治条件的持续业务和投资者不确定性可能会对我们的业务、收入水平和盈利能力产生不利影响；

•我们最近完成的对G Squared Capital Partners的收购的预期收益可能需要比预期更长的时间才能实现，或者可能无法全部或根本实现，并将部分取决于我们留住和雇用关键人员的能力，与业务合并相关的成本或困难可能比预期更大，并可能对我们的经营业绩产生不利影响；

•利率波动，特别是如果变化迅速或严重，可能会对我们的固定收益机构业务产生负面影响，固定收益市场流动性减少可能会夸大负面影响；和

•我们的股价可能会因若干因素而波动，包括但不限于我们的收入和经营业绩的变化。

有关这些及其他风险、不确定性和重要因素的进一步列表和描述，请参见我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中标题为“风险因素”的章节和我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分中标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的章节，以及我们随后提交给SEC的报告中的第7项，并在我们随后提交给SEC的报告中进行了更新（可在我们的网站www.pipersandler.com和SEC网站www.sec.gov上查阅）。

前瞻性陈述仅在作出之日起生效，提醒读者不要过分依赖这些陈述。我们不承担根据新信息或未来事件更新它们的义务。

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Piper Sandler Companies

经营业绩（美国通用会计准则–未经审计）

			三个月结束																								九个月结束
（金额以千为单位，每股数据除外）			9月30日，						6月30日，						9月30日，																		9月30日，						9月30日，
			2025						2025						2024																		2025						2024
收入
投资银行			$	330,588					$	283,085					$	241,470																	$	892,605					$	731,775
机构券商			109,490						112,374						100,934																		321,120						284,113
利息收入			9,374						7,947						7,831																		27,284						22,813
投资收益/（亏损）			30,642						(4,829)						10,693																		(3,784)						7,510
总收入			480,094						398,577						360,928																		1,237,225						1,046,211
利息支出			818						1,799						1,356																		3,899						4,404
净收入			479,276						396,778						359,572																		1,233,326						1,041,807
非利息支出
薪酬和福利			288,901						258,216						231,014																		795,574						688,169
外部服务			13,630						16,789						13,525																		45,137						39,921
占用和设备			19,448						17,442						16,481																		55,117						49,274
通讯			13,774						14,255						13,712																		42,808						41,509
市场营销和业务发展			10,150						11,813						10,392																		35,437						32,527
交易相关费用			12,948						11,746						6,050																		30,156						18,380
贸易执行和清关			4,775						4,701						5,153																		14,650						14,534
重组和整合成本			1,044						4,998						775																		6,042						1,752
无形资产摊销			2,147						2,147						2,572																		6,370						7,294
其他经营费用			5,032						5,747						4,283																		16,251						12,164
非利息支出总额			371,849						347,854						303,957																		1,047,542						905,524
所得税费用前收入			107,427						48,924						55,615																		185,784						136,283
所得税费用			24,949						17,169						15,225																		34,783						31,345
净收入			82,478						31,755						40,390																		151,001						104,938
归属于非控股权益的净收入/（亏损）			22,212						(10,427)						5,601																		(16,362)						(7,117)
归属于Piper Sandler Companies的净利润			$	60,266					$	42,182					$	34,789																	$	167,363					$	112,055
每股普通股收益
基本			$	3.61					$	2.53					$	2.19																	$	10.08					$	7.11
摊薄			$	3.38					$	2.38					$	1.96																	$	9.42					$	6.35
每股普通股宣布的股息			$	0.70					$	0.65					$	0.65																	$	5.00					$	2.85
加权平均已发行普通股
基本			16,716						16,703						15,921																		16,600						15,767
摊薄			17,808						17,726						17,769																		17,775						17,636

Piper Sandler Companies

初步选定的财务信息摘要（非美国通用会计准则–未经审计）（1）

			三个月结束																								九个月结束
			9月30日，						6月30日，						9月30日，																		9月30日，						9月30日，
（金额以千为单位，每股数据除外）			2025						2025						2024																		2025						2024
调整后收入
投资银行			$	330,588					$	283,085					$	241,470																	$	892,605					$	731,775
机构券商			109,490						112,374						100,934																		321,120						284,113
利息收入			9,374						7,947						7,831																		27,284						22,813
投资收益			6,680						3,781						2,965																		6,902						8,162
调整后总收入			456,132						407,187						353,200																		1,247,911						1,046,863
利息支出			818						1,799						1,356																		3,899						4,404
调整后净收入（2）			455,314						405,388						351,844																		1,244,012						1,042,459
调整后运营费用
调整后的薪酬福利（三）			280,973						251,340						219,903																		771,882						654,971
调整后的非补偿费用（4）			78,007						80,676						67,160																		233,880						205,167
调整后的总运营费用（5）			358,980						332,016						287,063																		1,005,762						860,138
调整后营业收入（6）			96,334						73,372						64,781																		238,250						182,321
调整后所得税费用（7）			27,777						20,631						18,519																		43,457						40,854
调整后净收入（8）			$	68,557					$	52,741					$	46,262																	$	194,793					$	141,467
调整后每股摊薄普通股收益（9）			$	3.82					$	2.95					$	2.57																	$	10.86					$	7.88
调整后加权平均稀释已发行普通股（10）			17,931						17,902						18,009																		17,932						17,963
调整后的比率和保证金
调整后补偿比例（11）			61.7%						62.0%						62.5%																		62.0%						62.8%
调整后不补偿比例（12）			17.1%						19.9%						19.1%																		18.8%						19.7%
调整后营业利润率（13）			21.2%						18.1%						18.4%																		19.2%						17.5%
调整后有效税率（14）			28.8%						28.1%						28.6%																		18.2%						22.4%

本演示文稿包括非公认会计原则措施。非GAAP措施并不意味着孤立地考虑或替代相应的美国GAAP措施，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有关对相应的美国公认会计原则措施所做调整的详细说明，请参阅“美国公认会计原则与选定摘要财务信息的调节”。

			三个月结束																		九个月结束
			9月30日，						6月30日，						9月30日，						9月30日，						9月30日，
（金额以千为单位，每股数据除外）			2025						2025						2024						2025						2024
净收入：
净收入–美国公认会计原则基础			$	479,276					$	396,778					$	359,572					$	1,233,326					$	1,041,807
调整：
与非控制性权益相关的投资（收益）/损失（15）			(23,962)						8,610						(7,728)						10,686						652
调整后净收入			$	455,314					$	405,388					$	351,844					$	1,244,012					$	1,042,459
薪酬和福利：
薪酬和福利–美国公认会计原则基础			$	288,901					$	258,216					$	231,014					$	795,574					$	688,169
调整：
收购相关协议的补偿			(7,928)						(6,876)						(11,111)						(23,692)						(33,198)
调整后的薪酬和福利			$	280,973					$	251,340					$	219,903					$	771,882					$	654,971
非补偿费用：
非补偿费用–美国公认会计原则基础			$	82,948					$	89,638					$	72,943					$	251,968					$	217,355
调整项：
与非控制性权益相关的非补偿费用（15）			(1,750)						(1,817)						(2,127)						(5,676)						(6,465)
重组和整合成本			(1,044)						(4,998)						(775)						(6,042)						(1,752)
与收购相关的无形资产摊销			(2,147)						(2,147)						(2,572)						(6,370)						(7,294)
收购相关协议产生的非补偿费用			—						—						(309)						—						(309)
来自监管和解的非补偿费用			—						—						—						—						3,632
调整后的非补偿费用			$	78,007					$	80,676					$	67,160					$	233,880					$	205,167
所得税费用前收入：
所得税费用前收入–美国公认会计原则基础			$	107,427					$	48,924					$	55,615					$	185,784					$	136,283
调整项：
与非控制性权益相关的投资（收益）/损失（15）			(23,962)						8,610						(7,728)						10,686						652
与非控制性权益相关的非补偿费用（15）			1,750						1,817						2,127						5,676						6,465
收购相关协议的补偿			7,928						6,876						11,111						23,692						33,198
重组和整合成本			1,044						4,998						775						6,042						1,752
与收购相关的无形资产摊销			2,147						2,147						2,572						6,370						7,294
收购相关协议产生的非补偿费用			—						—						309						—						309
来自监管和解的非补偿费用			—						—						—						—						(3,632)
调整后营业收入			$	96,334					$	73,372					$	64,781					$	238,250					$	182,321
所得税费用：
所得税费用–美国公认会计原则基础			$	24,949					$	17,169					$	15,225					$	34,783					$	31,345
调整的税收影响：
收购相关协议的补偿			2,000						1,712						2,325						5,552						6,931
重组和整合成本			266						1,188						205						1,454						464
与收购相关的无形资产摊销			562						562						682						1,668						1,934
收购相关协议产生的非补偿费用			—						—						82						—						82
来自监管和解的非补偿费用			—						—						—						—						98
调整后所得税费用			$	27,777					$	20,631					$	18,519					$	43,457					$	40,854
续下一页

			三个月结束																		九个月结束
			9月30日，						6月30日，						9月30日，						9月30日，						9月30日，
（金额以千为单位，每股数据除外）			2025						2025						2024						2025						2024
归属于Piper Sandler Companies的净利润：
归属于Piper Sandler Companies的净利润–美国通用会计准则基础			$	60,266					$	42,182					$	34,789					$	167,363					$	112,055
调整项：
收购相关协议的补偿			5,928						5,164						8,786						18,140						26,267
重组和整合成本			778						3,810						570						4,588						1,288
与收购相关的无形资产摊销			1,585						1,585						1,890						4,702						5,360
收购相关协议产生的非补偿费用			—						—						227						—						227
来自监管和解的非补偿费用			—						—						—						—						(3,730)
调整后净收入			$	68,557					$	52,741					$	46,262					$	194,793					$	141,467
每股摊薄普通股收益：
每股摊薄普通股收益–美国公认会计原则基础			$	3.38					$	2.38					$	1.96					$	9.42					$	6.35
纳入未归属收购相关股票的调整			(0.03)						(0.03)						(0.03)						(0.10)						(0.14)
			$	3.35					$	2.35					$	1.93					$	9.32					$	6.21
调整项：
收购相关协议的补偿			0.34						0.30						0.49						1.02						1.49
重组和整合成本			0.04						0.21						0.03						0.26						0.07
与收购相关的无形资产摊销			0.09						0.09						0.11						0.26						0.31
收购相关协议产生的非补偿费用			—						—						0.01						—						0.01
来自监管和解的非补偿费用			—						—						—						—						(0.21)
调整后每股摊薄普通股收益			$	3.82					$	2.95					$	2.57					$	10.86					$	7.88
加权平均稀释已发行普通股：
加权平均稀释已发行普通股–美国公认会计原则基础			17,808						17,726						17,769						17,775						17,636
调整：
附服务条件的未归属收购相关限制性股票			123						176						240						157						327
调整后加权平均稀释已发行普通股			17,931						17,902						18,009						17,932						17,963

本演示文稿包括非公认会计原则措施。非GAAP措施并不意味着孤立地考虑或替代相应的美国GAAP措施，应仅与我们根据美国GAAP编制的合并财务报表一起阅读。

Piper Sandler Companies

非公认会计原则财务附表附注

(1)选定的汇总财务信息是非公认会计准则衡量标准。管理层认为，结合美国公认会计原则衡量标准，在调整后的基础上呈现结果和衡量标准，为比较其不同时期的经营业绩提供了最有意义的基础。

(2)不包括与非控制性权益相关的投资（收入）/损失的非公认会计原则衡量标准（见下文（15））。

(3)一种非公认会计准则的衡量标准，不包括收购相关协议中的补偿费用。

(4)一种非公认会计准则计量，不包括（a）与非控制性权益相关的非补偿费用（见下文（15）），（b）与收购和/或裁员相关的重组和整合成本，（c）与收购相关的无形资产摊销，（d）与收购相关的协议产生的非补偿费用，以及（e）与业务相关通信的记录保存要求相关的监管和解产生的非补偿费用。

(5)一种非公认会计原则的衡量标准，计算为调整后的薪酬和福利以及调整后的非薪酬费用之和（见上文（3）和（4））。

(6)非公认会计准则计量，不包括（a）与非控制性权益相关的投资（收入）/损失和非补偿费用（见下文（15）），（b）与收购相关协议的补偿和非补偿费用，（c）与收购和/或裁员相关的重组和整合成本，（d）与收购相关的无形资产摊销，以及（e）与业务相关通信的记录保存要求的监管和解产生的非补偿费用。

(7)一种非公认会计原则的衡量标准，其中包括以下调整的所得税影响：（a）与收购相关协议的补偿和非补偿费用，（b）与收购和/或裁员相关的重组和整合成本，（c）与收购相关的无形资产摊销，以及（d）与业务相关通信的记录保存要求的监管和解产生的非补偿费用。

(8)一种非公认会计原则的衡量标准，代表根据（a）不包括收购相关协议中的补偿和非补偿费用，（b）不包括与收购和/或裁员相关的重组和整合成本，（c）不包括与收购相关的无形资产摊销，（d）不包括与业务相关通信的记录保存要求的监管和解中的非补偿费用，以及（e）分配给调整的所得税影响进行调整后归属于Piper Sandler Companies的净收益。

(9)一种非公认会计原则的衡量标准，它是根据一个商计算得出的，其中分子是调整后的净收入，分母是调整后的加权平均稀释后的已发行普通股。

(10)一种非公认会计原则措施，假设自2020年1月1日以来所有收购均授予具有服务条件的限制性股票的归属。

(11)一种非公认会计准则衡量标准，表示调整后的薪酬和福利支出占调整后净收入的百分比。

(12)一种非GAAP衡量标准，表示调整后的非补偿费用占调整后净收入的百分比。

(13)一种非GAAP衡量标准，表示调整后的营业收入占调整后净收入的百分比。

(14)一种非GAAP衡量标准，表示调整后的所得税费用占调整后营业收入的百分比。

(15)非控制性权益包括来自合并另类资产管理实体的投资收益/（损失）和非补偿费用，这些投资收益/（损失）和费用不能直接或间接归属于Piper Sandler Companies。