gd-20251231

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K

（标记一）

[ ☑ ]根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 12月31日 , 2025

或

[ ☐ ]根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为_______至________的过渡期

委员会文件编号 1-3671

通用动力公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

特拉华州

13-1673581

成立公司或组织的州或其他司法管辖区

I.R.S.雇主识别号。

日落山道11011号

雷斯顿，

维吉尼亚

20190

主要行政办公室地址

邮编


(703)			876-3000

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股	GD	纽约证券交易所

根据该法第12（g）节登记的证券：


无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有 _ü_没有___

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是___ 无 _ü_

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 _ü_没有___

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 _ü_没有___

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司 _ü_加速申报人___非加速申报人___较小的报告公司___ ☐ 新兴成长型公司___ ☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。___

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。_ü_ ☑

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。___

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。___

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是___ ☐ 无 _ü_☑

注册人的非关联公司持有的有表决权的普通股合计市值为$ 69,581,612,877 截至2025年6月29日（以纽约证券交易所股票收盘价为准）。

270,389,759 注册人普通股的股票，每股面值1美元，于2025年12月31日发行在外。

以引用方式纳入的文件：

第三部分通过引用纳入了注册人在会计年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交的2026年年度股东大会最终代理声明的某些部分的信息。

指数


第一部分		页
项目1。	商业	3
项目1a。	风险因素	21
项目1b。	未解决员工意见	27
项目1c。	网络安全	27
项目2。	物业	28
项目3。	法律程序	28
项目4。	矿山安全披露	29
	关于我们的执行官的信息	29
第二部分

项目5。	市场对公司普通股权益、相关股东事项及发行人购买权益证券	30
项目6。	[保留]	32
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	33
项目7a。	定量和定性披露 A 回合市场风险	51
项目8。	财务报表和补充数据	52
项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	98
项目9a。	控制和程序	98
项目9b。	其他信息	100
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	100
第三部分
项目10。	董事、执行官和公司治理	100
项目11。	高管薪酬	100
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	101
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	101
项目14。	首席会计师费and服务	101
第四部分
项目15。	展品和财务报表附表	101
项目16。	表格10-K摘要	107
	签名	108

部分 I

项目1。商业

（百万美元，除非另有说明）

业务概览

通用动力是一家全球性的航空航天和国防公司，专门从事高端设计、工程和制造，为我们的客户提供最先进的解决方案。我们在公务航空领域提供广泛的产品和服务组合；船舶建造和维修；陆地作战车辆、武器系统和弹药；以及技术产品和服务。我们在有吸引力的公务航空和国防市场中的领导地位使我们能够向客户提供卓越和持久的能力，并为股东带来回报。

我公司由10个业务单元组成，分为航空航天、海洋系统、作战系统和技术四个经营板块。我们将后三个统称为我们的防御部分。为确保市场聚焦、客户亲密度、敏捷性和运营专长，各业务部门负责其战略和运营结果的制定和执行。这种结构允许精益的企业职能，为公司制定整体战略和治理，并负责分配和部署资本。

我们的业务部门寻求通过建立行业领先的特许经营权来提供卓越的经营业绩。为实现这一目标，我们投资于先进技术，专注于执行，追求持续改进的文化，并努力成为我们每个市场中低成本、高质量的供应商。其结果是通过兑现我们对客户的承诺，加上强劲的收益和现金流以及具有吸引力的资本回报率来衡量长期价值创造。

在过去十年中，我们投资于创建、更新或扩展我们业务范围内的产品和服务组合。这包括对Aerospace的产品开发投资，以将全新的公务机飞机阵容推向市场，对Marine Systems的资本投资，以支持未来二十年美国海军舰艇和潜艇建造的显着增长，开发下一代平台和技术以满足客户在作战系统方面的新要求，以及有机发展和战略收购，以确保我们能够为我们的技术客户提供完整的解决方案。我们期望从我们每个细分领域的这些投资中获得可观的回报，我们将继续确保我们的资本部署为我们的股东和客户带来长期增长和持久价值。

以下是关于我们每个经营分部的更多信息。有关分部业绩和积压的补充讨论，请参阅第7项中管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

航空航天

我们的航空航天部门被公认为公务机的领先生产商和新技术飞机、飞机维修、客户支持和定制完成服务的旗手。该部门由我们的湾流和Jet Aviation业务部门组成。我们通过以下方式赢得了声誉：

•飞机设计、制造精益求精、质量、性能、安全可靠；

•技术先进的飞行甲板和客舱系统；以及

•行业领先的客户支持。

我们认为，公务机行业长期价值创造的关键在于新机型、新技术的稳步研发和发布，在于客户服务能力。自25年前收购湾流以来，我们在研发（R & D）、最先进的制造设施以及我们的全球维护和支持网络方面进行了大量投资。

我们致力于持续的研发投入，以创造出不断拓宽客户产品，同时提高安全和性能标准的新飞机。其结果是前所未有地发展出了世界上技术最先进的公务机全新阵容。湾流系列飞机提供行业领先的机舱、驾驶舱和安全技术，并以各自级别中最快的速度提供最长的航程。

以下是湾流目前的产品线，以及最大航程、最大航速、客舱长度（不含行李），以及为每架飞机保持的城市对速度记录总数：

湾流的在役飞机保持着超过350项城市对速度记录，超过任何其他公务机制造商，包括美国国家航空协会的极地和西行环球飞行速度记录。

在役湾流机队的最新成员是超远程、超大客舱G800，该机型于2025年4月获得美国联邦航空管理局（FAA）认证后于2025年开始服役。G800是湾流航程最长的飞机，提供8200海里-

英里范围为0.85马赫。它取代了G650和G650ER，后者目前在55个国家运营，有超过595架该系列飞机在役。G800采用湾流的Symmetry飞行甲板——业界技术最先进的飞行甲板——业界领先的高速效率，并增强了安全能力。

超长航程、超大客舱G700于2024年投入使用。它结合了湾流最宽敞的客舱和先进的Symmetry飞行甲板，以及全新发动机卓越的高速性能，提供一流的能力。

G500和G600分别于2018年和2019年服役。这些干净的飞机取代了G450和G550机型，后者的组合家族在全球拥有超过1650架飞机的安装基数。我们对这些飞机的开发投资包括新的机翼、新的航空电子设备、新的机身和新的符合人体工程学设计的更大的内饰，以及改进飞机制造工艺和质量的系统和技术。因此，G500和G600在速度、燃油效率、客舱容积、排放、航程和飞行控制方面都是同类中最好的。

湾流目前正在开发与G500和G600协同开发的洁净设计的大客舱G400，扩大整个湾流家族的共性。G400将加入湾流几十年未参与的细分市场，完成近二十年的努力，以开发全新的湾流飞机家族。

在2025年下半年，我们宣布了全新的超级中型G300，作为加入我们下一代机队的最新飞机。这架飞机将取代G280，配备标志性的湾流全景窗以及全新的Harmony飞行甲板，其中包括下一代航空电子设备，以提高安全性和运营效率。

我们纪律严明、始终如一的新产品开发方法，让我们能够反复引入率先上市的能力，这些能力为安全、性能、质量、速度和舒适度设定了行业标准。产品增强和开发工作包括在先进航空电子设备、复合材料、飞行控制和视觉系统、声学和机舱技术方面的举措。

湾流在佐治亚州萨凡纳设计、开发和制造飞机，包括所有大型客舱机型。这架中型飞机由一家非美国合作伙伴组装。所有型号都装备在湾流和Jet Aviation的设施中。多年来，随着湾流的飞机组合和客户群不断增长，触达范围日益全球化，我们在世界各地的设施和运营方面进行了投资。在我们的萨凡纳园区，我们增加了新的专用制造设施，增加了飞机服务能力，开设了客户支持配送中心，并扩大了我们的研发能力。

我们为在全球服役的3000多架湾流飞机提供全面支持，并运营着广泛的服务中心网络。我们继续在维护、维修和大修（MRO）设施、技术以增强服务以及库存以适应车队增长方面进行投资。我们还运营一个全年24小时的客户支持中心，并提供随时待命的湾流飞机技术人员，随时准备在我们的现场和机载支持团队（FAST）快速响应单位下部署到世界各地以满足客户服务需求。

除了扩大湾流飞机维修网络在美国以外的覆盖范围，Jet Aviation还为世界各地的飞机所有者和运营商提供一套全面的创新飞机服务。Jet Aviation代表个人和企业所有者在全球管理着300多架商务飞机。我们运营着全球领先的固定基地运营商（FBO）网络

位于四大洲的约30个设施，为所有机型提供全方位的维修服务，包括24/7全球飞机地面支持。我们还为窄体和宽体飞机运营世界上最大的定制完成和翻新中心之一，并为各种政府机队进行改装、升级和生命周期维持支持。我们通过在这些客户最常光顾的战略公务航空市场进行收购、扩张和重大翻新，继续扩大我们的全球足迹。2025年，Jet Aviation收购了欧洲最繁忙的商务航空机场巴黎-布尔歇机场的FBOO。此次收购扩大了我们的全球FBO网络以及我们满足客户需求的能力。我们还在佛罗里达州迈阿密Opa Locka行政机场的新FBO启动了初步运营。该设施预计将于2026年年中全面投入运营。

以下地图展示了我们合并的湾流和Jet航空服务网络的广泛覆盖范围，包括授权的服务中心：

航空航天部门在其整个制造和服务运营过程中优先考虑可持续性，生产能够最大限度提高燃油效率的飞机，同时为客户提供减少或消除碳足迹的选择。Gulfstream和Jet Aviation一直走在行业前列，采用并扩大了可持续航空燃料（SAF）的供应范围，与以石油为基础的航空燃料相比，SAF在其生命周期内每加仑二氧化碳排放量可减少多达80%。湾流还为运营商提供了通过促进购买碳抵消信用额度来实现碳中和旅行的能力。除了积极扩大SAF在其FBO地点的可用性外，Jet Aviation还允许客户通过预订和索赔系统在无法获得SAF的地点购买SAF。自2019年以来，Jet Aviation已向其客户上传了超过1200万加仑的混合SAF。

航空航天部门的收入在2025年占我们合并收入的25%，2024年占24%，2023年占20%。按主要产品和服务划分的收入如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
飞机制造	$	9,413	$	7,811	$	5,710
飞机服务	3,697		3,438		2,911

航空航天合计	$	13,110	$	11,249	$	8,621

海洋系统

我们的海洋系统部门是核动力潜艇的主要设计者和建造者，也是美国海军水面战斗员和辅助舰艇设计和建造的领导者。我们还为海军舰艇提供维护、现代化和生命周期支持服务，并保持世界上最先进的海洋工程专业知识，以支持未来的能力。我们设计、建造和维护我们国家技术最先进的军舰的能力是美国国防工业基础的关键要素。除海军舰艇外，我们还为商业客户设计和建造了远洋琼斯法案舰艇。Marine Systems由三个业务部门组成—— Electric Boat、Bath Iron Works和NASSCO。

为了支持我们的海军客户对潜艇和水面舰艇的需求显着增加，我们进行了大量投资，以扩大我们的设施，发展和培训我们的劳动力，并扩大我们的供应链。由此带来的能力和能力的增加将支持我们的造船业务，特别是潜艇在未来二十年的预期巨大需求。

Electric Boat是所有海军核动力潜艇项目的主承包商和牵头造船厂。该业务负责设计和工程的各个方面，并领导哥伦比亚级弹道导弹潜艇和弗吉尼亚级攻击潜艇的建造。

哥伦比亚级弹道导弹潜艇是一个12艇项目，被认为是美国的首要采购重点之一。因此，该计划获得了政府国防优先事项和分配系统尽可能高的评级。这些潜艇将提供数十年的战略威慑能力，预计2028年交付的第一艘潜艇将在现有的俄亥俄级弹道导弹潜艇舰队接近使用寿命时开始更换。建造计划跨越二十年，海军备案计划的价值超过1250亿美元。

海军以多艇块采购弗吉尼亚级潜艇。与行业合作伙伴一起，我们目前正在研究该计划中的Blocks IV和V，我们积压的14艘弗吉尼亚级潜艇计划在2034年前交付。Block V中的十艘艇将包括弗吉尼亚有效载荷模块，这是一个84英尺的电动艇设计和建造的船体部分，增加了四个额外的有效载荷管，将这些潜艇的打击能力提高了两倍多，并提供支持特殊任务的独特能力。

过去几年，我们在Electric Boat的扩建和现代化设施上投入了大量资金，以支持潜艇建造的增长，并正在与我们的海军客户合作增加产能，以满足对潜艇日益增长的需求。与我们投资资本的承诺相一致的是，我们致力于发展我们的电船员工队伍。我们预计，随着潜艇工业基地的扩大以支持这一步伐，电动艇劳动力将继续增长，从而能够持续生产一艘哥伦比亚级潜艇以及每年最多两艘弗吉尼亚级潜艇。除了来自康涅狄格州和罗德岛州的强大贡献，我们还投资于为我们的熟练员工提供必要的培训和工具，以便将这些下一代潜艇交付给海军。我们继续开发并与我们不断增长的约3,000家供应商网络合作，以支持与这两个潜艇项目同时生产相关的增长。

Bath Iron Works（BIW）是建造阿利·伯克级（DDG-51）导弹驱逐舰的两家公司之一。DDG-51级驱逐舰是海军水面作战舰队的关键组成部分，代表了海军史上运行时间最长的造船计划，其首艘舰只采购于1985年。DDG-51级通过一系列升级和增强能力保持了相关性，直至目前的“Flight III”配置。2025年，我们竞争性地获得了额外建造一艘DDG-51驱逐舰（DDG-148）的合同，使我们的总积压达到11艘，预计到2032年交付。BIW也是与海军合作设计未来水面战斗员的核心团队的一员。

BIW还管理阿利·伯克级和朱姆沃尔特级（DDG-1000）驱逐舰的现代化和生命周期支持。在这些计划中，BIW提供工程和后勤解决方案，将早期版本的DDG-51升级为Flight III配置，并为DDG-1000增加常规的快速打击高超音速导弹打击能力。

NASSCO专门从事海军辅助和支援舰，目前正在建造远征海上基地（ESB），作为美国海军陆战队和特种作战部队的漂浮前向集结基地，以及约翰·刘易斯级（T-AO-205）舰队补给油船。最终积压的ESB的工作将于2026年完成，而目前积压的7艘T-AO-205船的交付计划将持续到2030年。2025年，NASSCO获得了第11艘和第12艘T-AO-205船的奖励。除了这些项目，NASSCO还获得了一份合同，为海军的潜艇招标替换计划（AS（X））提供初步设计。在过去的二十年里，NASSCO与韩国领先的船舶设计和设备采购公司DSEC Co.，Ltd，（DSEC）合作，设计和建造了包括油轮和货船在内的许多大型远洋商业船，以支持基于经过验证的DSEC设计的美国琼斯法案客户。2025年，NASSCO与DSEC一起，与世界领先的造船商之一三星重工签署了一份三方协议备忘录，以探索未来的商业和政府机会。

2025年12月31日，我国主要船舶建造项目积压和目前积压船舶的预定最终交付日期如下：

除了设计和建造活动外，我们的海洋系统部门还提供全面的交付后服务，以实现这些和其他海军舰艇的现代化并延长其使用寿命。NASSCO在加利福尼亚州圣地亚哥、弗吉尼亚州诺福克、华盛顿州布雷默顿和佛罗里达州梅波特的海军舰队集中区开展全方位服务维护和水面舰艇维修业务。Electric Boat在美国多个地点提供潜艇维护和现代化服务，Bath Iron Works为美国和海外港口的海军水面舰艇提供生命周期支持服务。为支持盟国海军，我们为潜艇建造计划提供项目管理、规划、工程和设计支持。

海洋系统部门的收入在2025年占我们合并收入的32%，2024年占30%，2023年占29%。按主要产品和服务划分的收入如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
核动力潜艇	$	12,608	$	10,392	$	8,631
水面舰艇	2,932		2,819		2,698
维修和其他服务	1,183		1,132		1,132
海洋系统总数	$	16,723	$	14,343	$	12,461

对抗系统

我们的作战系统部门是全球陆地作战解决方案的主要制造商和集成商，包括轮式和履带式战车、武器系统、能量学和弹药。该部门由三个业务部门组成——陆地系统、欧洲陆地系统（ELS）以及兵器与战术系统（OTS）。

Combat Systems通过卓越运营——高质量、按计划和按预算的绩效——结合对创新技术的投资创造长期价值，这些技术可使现有平台现代化并开发下一代能力，以满足客户快速发展的要求。我们通过专注于创新、可负担性和上市速度来保持我们的市场领先地位，以在战场上提供更高的生存能力、移动性和杀伤力。我们在世界各地的大型轮式和履带式车辆安装基础以及从研究、工程和生产计划中获得的专业知识为我们的现代化计划、支持和维持服务以及未来的发展计划奠定了良好的基础。

在我们的投资组合中，我们正在投资于创新的新技术，以实现传统平台的现代化，并引入全新的能力，以确保美国及其盟友的地面部队在未来的战场上保持优势。这包括与商业技术公司合作，开发具有数字开放架构框架的未来平台，并对我们的制造能力进行现代化改造，以实现系统的快速、敏捷升级，以应对新出现的威胁。

Land Systems是美国陆军作战能力核心的两款基础产品——艾布拉姆斯主战坦克和史赛克轮式战车的唯一来源生产商。这两个平台都是多领域的核心组件，在今天的实践中联合作战，在未来的战场上设想。

我们继续最大限度地提高艾布拉姆斯坦克的能力、效能和杀伤力。我们目前正与陆军合作开发下一代M1E3艾布拉姆斯坦克，以显着超越现代战场上当前和潜在的威胁。北约成员国和其他盟国及合作伙伴对采购和升级艾布拉姆斯坦克的需求依然强劲，欧洲、中东、北非和印太战区的已安装基础不断扩大，这反映了这一需求。

史赛克是一款八轮中型战车，兼具杀伤力、机动性和生存能力。我们最近为这个高度通用的平台交付的创新包括增强的生存能力、增加的动力、改进的越野移动性以及先进的数字化车载网络。凭借史赛克的使能能力，我们与陆军不断探索颠覆性技术，用于车辆的新用途。其中包括一个防空任务包，就像在Stout中士身上发现的那样，一个最先进的电子战套件，一个高能激光器，一个高功率微波和几个陆军指挥所选项。

我们关于新型地面作战车辆的工作正在进行中，另外还有两种转型车辆正在开发中。XM30计划是陆军的机械化步兵战车计划，将取代M2布拉德利步兵战车。这种可选的载人平台在近战中将士兵机动到一个位置优势点，并在联合武器交战时提供决定性的杀伤力。该计划目前是一个中间层采集快速原型，有八个初始原型将于2026年交付。

美国海军陆战队的先进侦察车（ARV）将提供传感器、通信系统和杀伤力选项，以超越以往由更重装甲系统应对的威胁。最初的计划包括三个原型变体：指挥、控制、通信和计算机/无人驾驶飞机系统（C4/UAS），配备30毫米自动加农炮的ARV-30，以及后勤变体。计划在程序生命周期内增加三个变体。该计划预计将在2026年进入工程和制造开发阶段，反映海军陆战队轻型装甲车（LAV）平台的演变。

作战系统通过出口机会和我们在世界各地多个国家的长期业务，包括加拿大、英国、西班牙、瑞士、奥地利、德国和罗马尼亚，为美国盟友和合作伙伴提供类似的能力。因此，我们在LAV方面拥有市场领先地位，在全球范围内服务的高机动性、多功能的Pandur、Piranha和其他LAV超过12,000个。

Land Systems正在为加拿大军队生产515辆新型LAV，共有九种变体，包括救护车、指挥所、维护和恢复车辆、部队运载车辆，以及升级加拿大现有的车队。陆地系统公司还在生产英国陆军的Ajax装甲战车，这是一种下一代中型履带式战车，是英国武装部队中第一辆完全数字化的地面战车。Ajax系列车辆拥有589辆由六种变体组成的车辆，包括侦察车、装甲运兵车和各种支持平台，提供先进的电子架构和经过验证的技术，以平衡生存能力、杀伤力和机动性，同时为其重量级别的车辆提供高可靠性。

ELS正在世界各地生产和升级Piranha车辆，这是一种首屈一指的8x8装甲战车。我们目前正在为几个国家提供Piranha 5家族车辆，包括德国、罗马尼亚、西班牙和丹麦。Piranha家族车辆正在通过增加包括Piranha 6x6和Piranha 10x10在内的新版本进行扩展。ELS正在为德国生产基于Piranha 6x6平台的Luchs 2侦察车，以及为瑞士生产基于10x10变型的重型任务航母（HMC）自行榴弹炮。

此外，我们为全球客户提供载荷范围从100公斤到100吨的移动式桥梁系统。我们提供ASCOD，一种高度通用的履带式战车，有多个版本，包括西班牙皮萨罗、奥地利乌兰和拉脱维亚ASCOD猎人。ELS还提供一系列可选和重量级别的Duro和Eagle战术车辆，目前正在为德国、瑞士和卢森堡生产这些车辆，同时为德国和瑞士武装部队提供全方位的产品支持。

2025年12月31日，我们主要车辆计划的安装基数，以及积压车辆和车辆升级的数量和预定最终交付日期如下：

作为我们军用车辆产品组合的补充，OTS是弹药、武器系统、火炮和能量学能力的领先供应商，在美国和加拿大拥有超过25个地点。凭借数十年的技术专长和卓越的运营能力，我们广泛的足迹使我们能够以高效和可靠的方式大规模交付能力。我们投资组合的广度和深度使我们能够通过增强美国和盟军的杀伤力、战备状态和作战优势的解决方案来支持空中、陆地和海上区域。

我们在大口径坦克弹药、中口径弹药、高速加特林机枪等领域占据全球领先地位，提供经实战验证的性能和精准火力。作为一家火炮系统集成商，OTS生产关键任务部件，包括射弹、火炮推进装药和下一代火炮。我们为直射和间接发射弹药提供世界一流的推进剂，作为挤压推进剂制造的全球领导者和世界上最大的值得信赖的球粉推进剂生产商，我们为各种各样的美国和盟国军事平台提供动力。作为战术和战略导弹平台的主要零部件供应商，OTS提供概念到硬件的能力，以增强精度杀伤力。我们设计、开发、制造包括控制执行器、高性能弹头、火箭发动机外壳、固体火箭发动机、发射吊舱容器在内的先进子系统，确保跨导弹平台的卓越性能。

为满足不断增长的需求，跨多个地点的OTS正在扩大产能和能力，包括火炮-射弹和推进-装药负荷、组装和包装生产线；挤压推进剂生产；增加球粉推进剂产能；以及继续推进固体火箭发动机生产。这些举措将加强供应链弹性，并支持关键防御系统的整个生命周期。

2025年，作战系统部门的收入占我们合并收入的17%，2024年为19%，2023年为20%。按主要产品和服务划分的收入如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
军用车辆	$	4,970	$	5,101	$	5,036
武器系统和弹药	3,104		2,932		2,442
工程和其他服务	1,172		964		790
战斗系统总数	$	9,246	$	8,997	$	8,268

技术

我们的技术部门为广泛的军事、情报、联邦民用和州客户提供全方位的服务、技术和产品。该部门分为两个业务部门——信息技术（GDIT）和任务系统——拥有多样化的投资组合，其中包括：

•技术解决方案和任务支持服务及解决方案；

•移动通信、计算机、指挥控制和网络（C5）任务系统；和

•情报、监视和侦察（ISR）解决方案。

在过去十年中，美国战争部（DOW）、情报界和联邦民事机构越来越优先考虑技术解决方案，以提高运营效率、推进安全并实时加速任务决策。扩大的地缘政治和网络威胁以及对先进作战人员连通性的需求加速了这些趋势，增加了所需技术投资的紧迫性。其结果是近年来联邦信息技术（IT）现代化和技术支出增加，并转向快速开发解决方案，以满足这些客户不断变化的信息系统和任务支持需求。

GDIT和Mission Systems共享共同的国防、情报和联邦民用客户群，并在适当情况下一起推向市场。我们对新兴技术进行战略投资，并与商业公司合作，为我们的客户带来解决方案，这些解决方案将领先的技术与对客户任务需求的深入了解相结合。该部门的高技能劳动力由大约40,000名员工组成，其中包括技术人员、工程师、任务专家和对解决美国及其盟友面临的最严峻的安全和技术挑战至关重要的通关人员。

GDIT提供的技术解决方案和专业知识支持我们的国家安全系统，使政府运营现代化，并保护网络、数据和信息免受复杂的网络攻击。GDIT在联邦政府运营着数千个复杂的数字现代化项目，其广泛的产品组合包括云服务、网络安全、网络现代化、人工智能/机器学习（AI/ML）、应用程序开发、高性能计算以及5G和先进通信。这些努力的核心是GDIT开发安全、可定制和可扩展的数字解决方案，即我们的数字加速器。这些数字加速器处于技术趋势的前沿，旨在加速客户的采用和

集成先进技术，满足独特的任务需求。随着技术以前所未有的速度发展，GDIT运营着一个全国性的技术创新实验室网络，能够与商业技术合作伙伴一起快速开发、测试和部署原型。

Mission Systems是一家国防电子制造商和集成商，面向所有领域的指挥、控制、通信、计算机、网络、情报、监视和侦察（C5ISR）应用。我们的产品和解决方案内置在对我们国家安全至关重要的平台和集成系统中。该业务的投资组合既包括与政府客户的主要合同项目，也包括与大型平台提供商的分包职位，以开发和整合技术，使其系统更智能、更安全。

技术部门利用其规模、合作伙伴关系以及对客户使命和挑战的深刻了解，通过数千份合同组合为这些客户带来创新。虽然没有任何单个合同对该部门的业绩具有重要意义，但以下要点提供了该业务提供的能力的样本。

在国防市场，GDIT正在对美国中央司令部（CENTCOM）的企业IT基础设施进行现代化改造。央视网的责任领域覆盖了东北非洲、中亚和南亚以及中东地区的21个国家。我们正在利用AI/ML技术改进决策，将CENTCOM过渡到新的云环境，并增强其网络的效率和有效性。GDIT还利用其零信任能力来加强CENTCOM的网络防御，并防范未来的网络威胁。

在联邦民用市场，GDIT正在为医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）运营医疗保健综合总账核算系统（HIGLAS）并对其进行现代化改造。HIGLAS是一个单一的、综合的会计系统，它使CMS所有项目的联邦财务会计标准化和集中化。HIGLAS系统每天处理大约450万笔医疗保险交易，每年支付超过1.7万亿美元。在对HIGLAS系统进行现代化改造时，GDIT正在利用其AI/ML能力来分析趋势和模式，以确定数据中的潜在异常情况，并检测欺诈、浪费和滥用行为。

根据美国国家地理空间情报局（NGA）的用户面向和数据中心服务（UDS）合同，GDIT正在提供混合云服务，以及创新的IT设计、工程、实施和运营支持服务。我们支持NGA开发位于密苏里州圣路易斯的新总部，该总部于2025年底开业，并致力于通过我们的创新中心、社区合作伙伴关系和人才管道计划支持圣路易斯地区成为地理空间情报界的战略中心。

Mission Systems开发和制造高保证加密产品，广泛部署用于保护国家安全系统、数据和网络免受持续威胁。这些1型国家安全局（NSA）认证的产品和能力为所有域的在途或静止机密语音、视频和数据提供了所需的保护。能力范围从企业系统到地面、机载或空间环境所需的嵌入式应用程序。

我们正在与美国陆军客户合作，调整先进弹性射频（RF）的元素，以应对战场现实，例如干扰、欺骗、网络攻击和缺乏地面连接。鉴于我们深厚的产品创新经验，我们被选中为美国联合部队打造下一代生存无线电。对于加拿大陆军，我们提供陆地指挥、控制、通信、计算机、情报、监视和侦察（C4ISR）系统。

Mission Systems继续推进我国在太空领域的地位。美国太空发展署（SDA）选择任务系统公司，通过建设地面入口点和运营中心，以及为SDA激增的低地球轨道卫星提供网络运营和系统集成服务，建立国防太空架构第1和第2批的地面运营和集成部分。此外，我们为跨多个空间飞行器平台的空间资产的数据处理和安全提供关键子系统。

在海洋领域，我们拥有为海军潜艇项目提供关键系统的60多年传统。其中包括先进的火控和武器发射系统；战术控制系统；声学、网络安全和鱼雷制导的专门硬件和软件解决方案；以及其他对美军和盟军的潜艇现代化至关重要的核心能力。

Mission Systems还继续投资于海底和空中的自主能力。我们的无人海底载具（UUV）制造和装配卓越中心为Mission Systems的Bluefin Robotics UUV以及海军的Hammerhead和MEDUSA计划提供制造、装配、集成和测试能力。此外，我们在现代作战飞机和ISR飞机上支持各种具有关键任务处理和安全子系统的有人驾驶飞机和无人机（UAV）平台，以及像协同作战飞机这样的新兴能力。

技术部门的收入在2025年占我们合并收入的26%，2024年占27%，2023年占31%。按主要产品和服务划分的收入如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
IT服务	$	9,057	$	8,761	$	8,459
C5ISR解决方案	4,414		4,366		4,463
Total Technologies	$	13,471	$	13,127	$	12,922

客户

2025年，我们的综合收入的68%来自美国政府，15%来自美国商业客户，8%来自非美国政府客户，其余9%来自非美国商业客户。

美国政府

我们的主要客户是DOW。我们还与其他美国政府客户签约，包括情报界和其他部门和机构。我们从美国政府获得的收入如下：


截至12月31日止年度	2025			2024			2023
DOW	$	29,788		$	27,191		$	24,720
非DOW	4,954			4,810			4,711
对外军售（FMS）*	1,015			1,063			896
美国政府合计	$	35,757		$	33,064		$	30,327
占总收入%	68		%	69		%	72		%

*除了我们在非美国的直接销售外，我们还通过FMS计划向非美国政府进行销售。在FMS计划下，我们与美国政府签订合同并由美国政府付款，美国政府承担向非美国政府客户催收的风险。

我们的美国政府收入来自固定价格、成本补偿和时间和材料合同。我们的生产合同主要是固定价格。根据这些合同，我们同意以固定金额执行特定的工作范围。研究、工程、维修和维护以及其他服务的合同通常是费用报销或时间和材料。在成本补偿合同下，客户补偿发生的合同成本，并支付固定的、激励性的或基于奖励的费用。奖励或奖励费用的金额取决于我们实现合同中设定的目标的能力，例如成本、质量、进度和绩效。在时间和材料合同下，客户为直接人工支付固定的小时费率，一般会补偿我们的材料成本。

在我们的美国政府收入中，2025年固定价格合同占51%，2024年占51%，2023年占53%；2025年成本补偿合同占44%，2024年占43%，2023年占41%；2025年时间和材料合同占5%，2024年和2023年占6%。

有关每一种合同类型的优缺点的信息，请参见合并财务报表项目8中的附注B。

美国商业

2025年我们在美国的商业收入为76亿美元，2024年为67亿美元，2023年为58亿美元，占我们2025年合并收入的15%，2024年和2023年为14%。该收入的大部分用于公务机飞机和相关服务，我们的客户群包括个人以及跨越广泛行业的公共和私营公司。

非美国

2025年，我们来自非美国政府和商业客户的收入为92亿美元，2024年为80亿美元，2023年为61亿美元，占我们2025年综合收入的17%，2024年为17%，2023年为14%。

我们与世界各地的客户开展业务。我们的非美国国防子公司与其客户保持长期关系，并已确立了自己作为主要区域供应商和雇主的地位，提供广泛的产品和服务组合。

我们的非美国商业收入主要包括公务机飞机出口和全球飞机服务。虽然飞机的安装基地集中在北美，但来自

北美以外的客户占我们飞机业务的很大一部分，截至2025年12月31日，航空航天部门的飞机积压约占38%。

竞争

有几个因素决定了我们在国防和公务航空市场成功竞争的能力。虽然客户的评估标准各不相同，但主要竞争要素包括：

•我们产品和服务的技术卓越性、可靠性、安全性和成本竞争力；

•我们创新和开发提高任务性能和适应动态威胁的新产品和技术的能力；

•复杂、集成系统的成功程序执行和准时交付；

•我们的全球足迹和客户的可访问性；

•从过去的业绩中获得的声誉和客户信心；以及

•客户关系的成功管理。

防御市场竞争

美国政府与众多国内和非美国公司签订了产品和服务合同。我们与其他承包商以及专门从事特定技术或能力的小型公司竞争。在美国以外，我们与全球国防承包商的出口以及本土、私营和国有国防制造商的产品展开竞争。我们的海洋系统部门有一个主要竞争对手，它还在弗吉尼亚级潜艇项目上与之合作，并在哥伦比亚级潜艇项目上向其分包。在商业和维修工作方面，海洋系统部门与另外几家美国造船厂竞争。我们的作战系统部门与大量美国和非美国企业竞争。我们的技术部门与许多公司竞争，从大型政府承包和商业技术公司到拥有专门技术或专业知识的小型利基竞争对手。当我们成功执行时，我们许多主要程序的运行周期可能会导致持续的程序连续性时期。

我们参与了与一些竞争对手的组队和分包关系。主要国防和其他政府承包项目的竞争通常需要公司组建团队，将一系列能力汇集在一起，以满足客户的要求。与这些计划相关的机会包括监督和协调团队中所有参与者的工作的角色，或者作为特定组件或子系统的提供者。

商务喷气式飞机市场竞争

航空航天部门的湾流产品都有几个竞争对手。关键竞争因素包括飞机的安全性、可靠性和性能；舒适性和飞行中的生产力；服务质量、全球足迹和响应能力；技术和新产品创新；以及价格。我们认为，湾流在所有这些领域都进行了有效的竞争。

航空航天部门在公务机飞机服务市场的全球竞争主要基于质量、价格和及时性。虽然每种服务类型的竞争有些不同，但该细分市场面临着其每种产品的许多不同规模的竞争对手。

知识产权

我们开发特定技术、制造工艺和系统集成知识产权。除了拥有大量的专有知识产权组合外，我们还向他人和他人许可一些知识产权。美国政府持有我们在履行美国政府合同中开发的许多专利的许可，它可能会使用或授权他人使用这些专利所涵盖的发明。尽管这些知识产权对我们的业务运营很重要，但没有任何现有的专利、许可或其他知识产权如此重要，以至于其丢失或终止会对我们的业务产生重大影响。

人力资本管理

我们公司是一个拥有约117,000名员工的全球社区，致力于我们的透明、信任、诚实和一致的精神。这四个核心价值驱动我们如何经营我们的业务；管理我们如何与彼此、我们的客户、合作伙伴和供应商互动；指导我们对待员工的方式；以及决定我们如何与我们的社区建立联系。我们对道德商业实践的承诺在我们的商业道德和行为标准，这表明了我们的期望，即所有员工都按照我们的精神、适用的法律和我们的政策开展业务。请每位员工确认收到、理解并遵守我们的标准。

由于我们业务的高度专业化，我们必须雇用和培训有技能和合格的人来设计和制造产品，并提供客户所需的服务。这包括提升员工的技能，以便在工作场所内取得进步。员工的健康、福利和安全在我们的整个工作场所都至关重要。这一努力首先要以尊严和尊重对待所有员工，并为他们提供公平、市场化、竞争性和公平的薪酬。我们根据我们按绩效付费的理念认可和奖励员工的表现，并提供一整套福利选项，旨在使我们的员工及其家属能够过上健康和富有成效的生活。

在我们的业务中，我们采取措施防止工作场所的危险，鼓励健康和安全的行为，并推行持续改进的文化，以确保我们的流程有助于减少安全事故和疾病，并遵守适用的健康和安全法律。

我们认识到，作为一家公司，我们的成功取决于我们吸引、发展和留住合格人才的能力。通用动力努力工作，以促进营造一个让员工感到受到尊重并被赋予有效贡献力量的环境。我们致力于培育和支持有原则、公平和富有成效的环境的工作场所。我们主张基本的普遍人权，包括就业必须是自愿的。我们跟踪、衡量和分析我们的员工趋势，以在我们的业务和公司的每个级别建立以人为本的问责制。

我们的价值观激励我们推动强有力的工作场所实践，并为发展和培训提供机会。我们的培训和发展努力侧重于确保我们的员工在关键工作技能以及与我们的精神风尚相一致的领导行为方面得到适当培训。我们进行严格的继任规划练习，以确保关键职位拥有适当水平的板凳力量，为未来的关键职位和领导层过渡提供条件。我们听取我国人民的意见，以评估关切领域和参与程度。

2025年劳动力统计

•我们大约84%的员工在美国，其中大约69%是白人，31%是有色人种，20%是美国武装部队的退伍军人，9%自我报告有残疾。我们剩余16%的员工在国际上分布在超过65个国家，主要集中在北美和欧洲。我们约有23%的劳动力代表着集体谈判协议。

•我们的全球员工中77%为男性，23%为女性，我们整个企业的高级领导团队中男性占76%，女性占24%。在2025年期间，我们雇佣了超过18,700名员工。

原材料和供应商

我们依赖原材料、组件和子系统的供应商和分包商。我们的美国政府客户是我们某些项目的供应商。这些供应网络可能会经历价格波动和产能限制，这会给我们的成本带来压力。对供应商和分包商的有效管理和监督是我们成功业绩的重要因素。如果我们的供应来源受到干扰，特别是在我们仅依赖一两个供应来源的情况下，或者在国际冲突导致某些供应组件的制造或贸易关系中断的情况下，我们履行客户承诺的能力可能会受到不利影响。我们试图通过签订长期协议和利用全公司范围的协议来实现规模经济，并通过在我们的客户合同中谈判灵活的定价条款来降低与供应商的风险。

监管事项

美国政府合同

美国政府合同受采购法律法规约束。联邦采购条例（FAR）和成本会计准则（CAS）管理着我们的大部分合同。FAR对美国政府收购和购买服务规定了统一的政策和程序。此外，个别机构可以制定收购规定，为FAR提供实施语言或补充FAR。例如，美国国防部通过国防联邦采购法规补充（DFARS）实施FAR。对于所有联邦政府实体，FAR对任何产品或服务获取的阶段进行监管，包括：

•收购规划；

•竞争要求；

•承包人资格；

•保护来源选择和供应商信息；和

•收购程序。

此外，FAR解决了我们成本的允许性，而CAS解决了将这些成本分配给合同的问题。FAR和CAS要求我们接受审计和其他政府审查，涵盖与我们的合同相关的成本、绩效、内部控制和会计惯例等问题。

非美国监管

我们的非美国业务受适用的政府法规和采购政策和惯例以及美国政策和法规的约束。我们还受制于有关投资、外汇管制、收益汇回和进出口管制的规定。

商务喷气式飞机

航空航天部分受美国联邦航空局和国际上其他类似航空监管机构的监管，包括以色列民用航空局（CAAI）、欧洲航空安全局（EASA）和中国民用航空局（CAAC）。要制造和销售一架飞机，该型号必须获得相应航空当局的型号证书，每架飞机必须获得适航证书。飞机的装配和完成也需要得到相应航空当局的批准，这通常是通过补充型号证书来完成的。航空当局可以要求对特定飞机或型号进行更改，然后再批准。维修设施和包机运营也必须获得航空当局的许可。

Environmental

我们受各种联邦、州、地方和外国环境法律法规的约束。本法律法规涵盖法律法规认定的物料、物质、废物的排放、处理、贮存、处置、排查、整治等内容。我们直接或间接参与了我们目前和以前的一些设施以及我们不拥有但我们已被美国环境保护署或州环境机构指定为潜在责任方（PRP）的第三方场所的环境调查或补救。作为PRP，我们可能要向政府或第三方承担补救污染的费用。在我们被指定为PRP的情况下，我们通常寻求通过可用的保险范围和采取适当的成本回收行动来减轻这些环境责任。万一我们被要求全额资助修复一个场地，目前的法定框架将允许我们寻求其他PRP的贡献。我们定期评估我们对环境事项的合规状况和管理。

与环境合规和污染场地管理相关的运营和维护成本是我们运营的正常、经常性部分。从历史上看，这些成本并不重要。此外，我们可能会受到未来因应对气候变化担忧而实施的法律或法规的影响，其时间和效果很难评估。

环境和气候变化法律或法规的变化，包括与温室气体排放有关的法律，可能导致对产品设计或设施进行新的或额外的投资，并可能增加环境合规支出，包括增加能源和原材料成本。根据我们与美国政府的合同，环境成本通常是可以收回的。根据目前可获得的信息和当前美国政府有关成本回收的政策，我们预计持续遵守环境法规，包括与环境和气候变化法律或法规变化相关的成本，不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。有关环境事项影响的更多信息，见项目8合并财务报表附注M。

可用信息

我们根据经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第13（a）或15（d）条向美国证券交易委员会（SEC）提交报告和其他信息。这些报告和信息包括10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告和代理声明。这些项目的免费副本，以及对根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些项目的任何修订，在我们以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，将尽快在我们的网站（GD.com）上提供。SEC维护一个网站（sec.gov），其中包含报告、代理和信息声明以及其他信息。

除了本10-K表格所载的资料外，有关公司的资料可在我们的网站及投资者关系网站（investorrelations.gd.com）上查阅。我们的投资者关系网站包含大量有关公司的信息，包括财务信息、我们的公司治理原则和实践，以及投资者的其他信息。我们鼓励投资者访问我们的网站，因为我们经常更新和发布关于我们公司的新信息，有可能这些信息可以被视为重要信息。

本10-K表格中对我们网站和SEC网站的引用不构成，也不应被视为通过引用将网站上包含或可通过网站获得的信息并入。这些信息不应被视为本10-K表格的一部分，除非另有明确规定以引用方式并入。

项目1a。风险因素

对我们的普通股或债务证券的投资受到风险和不确定性的影响。投资者在决定是否购买我们的证券之前，除了本年度报告中包含的10-K表格的其他信息外，还应考虑以下因素。

投资风险可以是全市场的，也可以是特定行业或公司特有的。我们证券的投资者所面临的市场风险，与广泛行业的投资者所面临的不确定性相似。有一些风险更具体地适用于我们的业务。

我们的收入集中在美国政府。这种客户关系涉及到一些特定的风险。此外，我们对非美国客户的销售使我们面临不同的财务和法律风险。尽管我们的政府和商业运营以及它们所服务的市场的性质各不相同，但每个细分市场都有一些共同的风险，例如高科技产品的持续开发以及商品和子系统的价格、可用性和质量。

与我们的业务和行业相关的风险

美国政府提供了我们收入的很大一部分。我们约70%的综合收入来自美国政府。美国国防开支水平可能受到众多因素的影响，例如国内政治环境、国家和国际优先事项的变化以及对国家安全的威胁。对联邦基金的竞争需求可能会给各个领域的支出带来压力。美国政府国防和其他支出的减少或支出分配或优先事项的变化可能导致我们的一个或多个项目被削减、推迟或终止，这可能会影响我们的财务业绩。

有关美国政府预算和资金事项的更多信息，请参阅项目7中管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析的商业环境部分。

美国政府的合同并不总是在一开始就获得全额资助，任何资助都会受到干扰或延迟。我们的美国政府收入由在10月至9月财政年度运作的机构预算提供资金。每个日历年年初，美国总统都会向国会提交即将到来的财政年度的预算。这份预算提出了每个联邦机构的资金水平，通常是整个行政部门数月政策和计划审查的结果。在今年余下的时间里，国会的拨款和授权委员会通常会审查总统的预算提案，并确定下一个财政年度的资金水平。一旦这些级别被颁布为法律，总统执行办公室将管理这些机构的资金。

与美国政府预算周期相关的主要风险有两个。首先，年度进程可能被推迟或中断。如果年度预算未能在政府财政年度开始时获得批准，美国政府的部分部门可以根据一项将支出维持在上年水平的持续决议关闭或运营，这可能会影响我们项目的资金和新奖项的时间安排。其次，国会通常以财政年度为基础拨款，即使合同履行可能延续多年。现有多年合同下的未来收入取决于能否持续获得国会拨款。随后几年拨款的变化可能会影响这些项目的可用资金。资金的延迟或变化可能会影响可用资金的时间安排或导致节目内容的变化。

政府合同受制于客户的终止权。美国政府合同一般允许政府为方便起见，全部或部分终止合同。如果合同是为了方便而终止的，承包商通常有权就其所产生的允许成本以及所完成工作的费用或收益的比例份额获得付款。在承包商违约的情况下，政府也可能因违约而终止合同。如果一份合同因违约而终止，在大多数情况下，政府只为其接受的工作付费。许多国外合同都有类似的客户终止权。终止多个或大型项目可能会对我们未来的收入和收益产生重大不利影响。

政府承包商在高度监管的环境中运营，并接受美国政府的审计。众多美国政府机构定期对政府承包商进行审计和审查。这些机构审查承包商在其合同下的履约情况以及对适用法律、法规和标准的遵守情况。美国政府还审查内部控制制度和政策的充分性和遵守情况，包括承包商的采购、财产、估算、材料、赚取价值管理和会计制度。在某些情况下，审计可能导致延迟付款或承包商费用无法偿还或需要偿还。如果审计或调查导致对承包商不当或非法活动的指控，可能会导致民事或刑事处罚和行政处罚，包括终止合同、没收利润、暂停付款、罚款以及暂停或禁止与美国政府开展业务。此外，如果提出不当指控，可能会造成声誉损害。在某些情况下，审计可能会导致与相应政府机构的纠纷，从而可能导致协商解决、仲裁或诉讼。此外，新的法律、法规、行政命令或标准，或对现有法律、法规或标准的修改，可能会增加我们的法律、声誉或运营风险、绩效和合规成本，并减少我们的收入和收益。

我们的航空航天部门受制于客户对商务飞机不断变化的需求。The 美国和世界各地的企业、个人和政府客户对公务航空产品和服务的需求推动了公务机市场。客户需求可能受到许多因素的影响，包括总体经济状况的变化、信贷的可用性和成本、定价压力和资本货物市场的趋势。客户对我们的商务-航空产品和服务的需求发生不利变化可能会对我们未来的收入和收益产生重大影响。此外，如果客户违约现有合同且合同未被替换，该分部的预期收入和盈利能力可能会大幅减少。

收益和利润率取决于我们履行合同的能力。在同意合同条款时，我们的管理团队对未来的条件和事件做出假设和预测。我们合同的会计核算需要对这些条件和事件进行假设和估计。除其他外，这些预测和估计评估：

•劳动力的生产力和可获得性；

•要执行的工作的复杂性；

•材料和组件的成本和可用性；和

•进度要求。

如果这些情况、估计或假设中的一个或多个发生重大变化，或者如果我们的合同项下的风险没有得到适当管理，合同的盈利能力可能会受到不利影响。这可能会对收益和利润率产生重大影响。

收入、收益和利润率部分取决于供应商的表现。我们依赖其他公司和我们的政府客户为我们的产品提供材料、组件和子系统。供应商，包括分包商，有时会执行我们为客户提供的一些服务。我们依赖这些供应商和政府实体在完全符合客户要求和适用法律的情况下履行我们的合同义务。供应商的不当行为，例如未能遵守采购法规或从事未经授权的活动，可能会损害我们未来的收入、收益和利润率。

我们有时只依赖一两个供应来源，我们供应链的任何中断都可能对我们履行客户承诺的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，我们的一些经营分部依赖半导体供应来制造我们的产品，而我们的供应商无法或延迟满足我们的订单需求（包括由于供应商相互竞争的商业优先事项、导致制造或贸易关系中断的任何军事冲突，或任何其他业务中断）可能会延迟或中断我们采购半导体的能力。如果（1）我们的任何一家或多家供应商无法或以其他方式未能及时提供商定的材料或履行商定的服务，或从事不当行为或其他不当活动，或（2）我们无法以其他方式及时和具有成本效益地获得必要的材料、组件、子系统或服务，我们履行对客户的义务的能力以及我们未来的收入、收益和利润率可能会受到重大不利影响。

我们的成功部分取决于我们开发新产品和技术的能力，以及维持一支合格的员工队伍以满足客户的需求。我们提供的许多产品和服务涉及复杂的技术和工程，具有相关的复杂制造和系统集成过程。我们客户的要求定期变化和演变。因此，我们的业绩部分取决于我们继续开发、制造和提供创新产品和服务并将这些产品迅速推向市场的能力

性价比高的价格。我们的许多新产品必须满足广泛且耗时的监管要求，而这些要求通常超出我们的控制范围，并可能导致意想不到的延迟。此外，由于我们业务的高度专业化，我们必须雇用和保留必要的熟练和合格人员，以提供客户所需的服务，并开发和制造我们的产品。如果对技术人员的需求超过供应，我们可能会经历更高的劳动力、招聘或培训成本，以吸引和留住这类员工。如果我们无法及时开发满足客户不断变化的需求和满足监管要求的新产品或成功吸引和留住合格人员，我们未来的收入和收益可能会受到重大不利影响。

与我们的国际业务相关的风险

在美国境外经营会受到与在外国开展业务相关的各种风险的影响。在一些国家，出现经济、法律或政治不稳定的可能性增加，采购程序可能不那么稳健或不那么成熟，这可能会使订约过程复杂化。我们的非美国业务可能敏感地受到（1）外国政府的国家政策和优先事项、政治领导层和预算变化的影响，这些变化可能受到威胁环境变化、地缘政治不确定性、经济状况波动以及包括通胀压力在内的其他经济和政治因素的影响；（2）美国、外国和国际法律、法规和政策的变化；（3）能源、自然资源和其他商品短缺；以及（4）全球贸易争端和供应链中断。例如，俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突导致针对俄罗斯和白俄罗斯实施了许多经贸制裁、出口管制和其他限制措施，俄罗斯政府针对美国和我们开展业务的各个外国实施了反制裁和出口管制。这些行动在世界各地造成了一些经济中断，并加剧了全球供应链挑战。任何这些事项或因素的变化和发展都可能突然发生，并可能影响对项目的资助或延迟购买决定或客户付款。

非美国交易可能涉及外汇汇率波动带来的风险增加，除其他外，这可能会对销售和我们的国际收入从当地货币转换为美元以及不同的法律制度产生负面影响。我们的非美国业务受美国和外国法律法规的约束，包括与进出口管制、技术转让、《反海外腐败法》（FCPA）和其他反腐败法律以及《国际武器贩运条例》（ITAR）相关的法律法规。任何一个或多个这些因素的不利事件或趋势，或未能遵守美国或外国法律，都可能导致行政、民事或刑事责任，包括暂停或取消政府合同或暂停我们的出口特权，并可能对收入和收益产生重大不利影响。

此外，一些非美国政府客户要求承包商订立信用证、履约或担保债券、银行担保和其他类似的财务安排。我们还可能被要求同意特定的国内采购、制造协议或财务支持安排，即所谓的抵消，这些要求我们履行投资或其他承诺或面临处罚。抵消要求可能会延长数年，并可能要求我们与当地公司合作履行这些承诺。如果我们不满足这些财务或抵消要求，我们未来的收入和收益可能会受到重大不利影响。

与我们的收购和类似投资活动相关的风险

我们已经作出并预计将继续作出投资，包括收购和合资，这涉及风险和不确定性。在评估潜在收购和合资公司时，我们根据交易时我们可获得的信息对商业机会、技术和其他资产的价值以及潜在负债的风险和成本作出判断。我们是否从这些交易中实现预期收益取决于多个因素，包括我们对所涉业务的整合；基础产品、能力或技术的表现；收购后的市场状况；以及收购的负债，包括一些在收购前可能尚未确定的负债。这些因素可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

经营状况的变化可能导致商誉等无形资产发生减值。商誉是指支付的购买价款超过企业合并中获得的有形和无形资产净值的公允价值。商誉不摊销，并无限期地保留在我们的资产负债表上，除非出现减值或出售部分业务。我们每年在我们的每个报告单位或当情况表明发生减值的可能性大于50%时对商誉进行减值审查。此类情况包括我们的一个报告单位的商业环境发生重大不利变化，或决定处置一个报告单位或报告单位的重要部分。由于各种挑战，包括本节讨论的风险因素，我们的商业环境面临一些不确定性。我们可能会遇到无法预见的情况，从而对我们的商誉或无形资产的价值产生不利影响。未来因业务减值而注销商誉或其他无形资产可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

其他业务和经营风险

我们的业务可能会受到网络安全事件和其他中断的负面影响。我们面临各种网络安全威胁，包括对我们IT基础设施的威胁，以及试图未经授权访问我们的专有或机密信息、拒绝服务攻击，以及对我们设施和员工的人身安全的威胁，以及来自恐怖行为的威胁。我们还为各种客户设计和管理IT系统和产品。这些系统和产品，我们一般面临的安全威胁和我们自己的内部系统一样。此外，我们还面临来自实体和个人的网络安全威胁，这些实体和个人可能会寻求通过我们的客户、供应商和与我们有业务往来的其他第三方将我们作为目标。这些网络安全威胁中有许多是日益复杂和不断演变的。因此，我们维持信息安全人员、管理信息系统风险的政策和程序，并根据不断演变的威胁审查和更新我们的政策、程序和做法。我们开展员工网络安全培训，以缓解持续和不断演变的网络安全威胁，并向受影响的客户和适用的监管机构报告网络安全事件或客户数据丢失。然而，无法保证任何此类行动，包括我们根据不断演变的威胁审查、更新或实施政策、程序和做法的努力的及时性，或我们的客户、供应商和我们所依赖的其他各方采取的保障措施，将足以发现、防止和减轻网络安全漏洞或中断，或未经授权发布敏感信息或数据损坏。

我们经历了网络安全事件和中断，例如针对我们IT系统的病毒和攻击。此类先前事件并未对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。然而，未来的威胁可能对我们公司产生重大不利影响，其中包括对我们的业务、财务状况、经营业绩或

声誉；扰乱我们的运营；使我们面临潜在的责任、监管行动和业务损失；并质疑我们未来为政府客户开展敏感或机密系统工作的资格。由于这些安全威胁的演变性质，未来任何事件的潜在影响都无法预测。我们的保险范围可能不足以支付与此类事件导致的网络安全攻击或中断相关的所有费用。

我们的业务可能继续受到冠状病毒（新冠肺炎）大流行的负面影响，并可能受到其他大流行和爆发的负面影响。新冠疫情已经并可能继续对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。其他传染病的爆发，包括新冠病毒的新变种，或我们经营或客户所在国家的其他不利公共卫生发展，可能同样对我们的业务产生不利影响。这包括对我们员工有效工作能力的干扰或限制，临时关闭我们的设施和客户的设施，以及实施隔离和旅行限制，这些限制已经并可能在未来对我们的产品和服务的需求产生负面影响，并导致供应链中断。任何此类影响都可能对我们履行合同的能力产生重大不利影响。这些影响导致的任何成本增加可能无法在我们的合同中完全收回或由保险充分覆盖。

全球气候变化可能会对我们的业务产生负面影响。公众对全球气候变化的认识和关注增加，可能会导致州、联邦或国际要求减少或缓解全球变暖，例如实施碳定价机制、更严格的温室气体排放限制，或其他有关减少或缓解全球气候变化的商业限制或合规要求。如果环境或气候变化法律或法规被采纳或改变，直接或间接对我们的业务、产品、客户或供应商施加重大的新成本、运营限制或合规要求，它们可能会增加我们的成本，需要额外的资本支出，降低我们的利润率，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，尽管我们不断评估和寻求机会以改进我们的气候相关措施，但无法保证与气候变化相关的客户需求模式和竞争的变化以及潜在的声誉风险不会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

前瞻性陈述

这份关于10-K表格的年度报告包含基于管理层预期、估计、预测和假设的前瞻性陈述。“预期”、“预期”、“计划”、“相信”、“预测”、“计划”、“展望”、“估计”、“应该”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。例子包括对收入、收益、营业利润率、分部业绩、现金流、合同授予、飞机生产、交付和积压的预测。在作出这些陈述时，我们依赖基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和感知以及我们认为在当时情况下适当的其他因素的假设和分析。我们认为，根据我们当时可获得的信息，我们的估计和判断是合理的。前瞻性陈述是根据经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及难以预测的风险和不确定性。因此，由于多种因素，包括本10-K表中讨论的风险因素，实际的未来结果和趋势可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。

所有前瞻性陈述仅以本报告发布之日为准，或者，就以引用方式并入的任何文件而言，以该文件发布之日为准。随后归属于通用动力或代表我们行事的任何人的所有书面和口头前瞻性陈述均受本节中的警示性陈述限制。我们不承担更新或公开发布对任何前瞻性陈述的修订以反映本报告日期之后的事件、情况或预期变化的任何义务。这些在未来向SEC提交的文件中，这些因素可能会被修改或补充。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

我们面临各种网络安全威胁。我们网络安全计划的目的是评估、识别、管理和减轻网络安全风险，同时支持实现我们的业务目标。

根据我们的全面风险管理计划，公司董事会（董事会）对公司面临的最重大风险（包括网络安全风险）保持监督，而高级管理层则负责识别和优先考虑对我们的业务具有重要意义的风险、相应的风险缓解工作以及我们风险管理计划的日常管理。全体董事会保留对管理层网络安全工作的监督。董事会至少每年收到一次网络安全简报，而且往往更频繁地收到来自高级管理人员，包括在适当情况下，高管们专注于网络安全事务。

我们全公司的网络安全政策为我们的网络安全方法设定了框架。每个业务部门和我们的公司总部指定具有适当资格和经验的个人负责处理网络安全事务，包括评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险，并直接向高级管理层报告。根据我们的网络安全方法，每个业务部门根据其市场、客户要求、监管要求和威胁设计和运营自己的信息和网络安全计划。我们的网络安全政策和程序旨在确保高级管理层及时和充分地收到有关网络安全事项的信息，包括威胁和事件响应，视情况而定。我们的政策和程序还旨在监督和识别与第三方供应商和服务提供商相关的重大网络安全风险。

我们全公司网络理事会，由我们业务部门的信息技术和网络安全主管组成，在整个公司分享信息和网络安全实践，建议政策和程序更新并跟踪新出现的趋势。网络委员会主席直接向公司首席执行官报告。

作为我们网络风险管理方法的一部分，我们定期对与网络安全相关的内部流程和控制进行内部审计。根据我们的整体网络安全计划，我们不时会酌情参与第三方专家支持评估网络相关风险，包括进行网络渗透测试。

有关合理可能对我们公司产生重大影响的与网络安全相关的各种风险的更多讨论，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况，请参见上文第1A项——风险因素。

项目2。物业

我们在美国和国外的多个办公室、制造工厂、实验室、仓库和其他设施中开展业务。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需求，并且鉴于计划中的改进和建设，预计它们在可预见的未来将保持充足。

于2025年12月31日，我们的分部在以下地点进行了重大业务：

•航空航天–亚利桑那州梅萨和斯科茨代尔；加利福尼亚州范奈斯；佛罗里达州西棕榈滩；佐治亚州布朗斯威克和萨凡纳；伊利诺伊州卡霍基亚；马萨诸塞州韦斯特菲尔德；新泽西州泰特波罗；纽约州纽约；俄克拉荷马州塔尔萨；德克萨斯州达拉斯和沃思堡；威斯康星州阿普尔顿；澳大利亚悉尼；墨西哥Mexicali；新加坡；瑞士巴塞尔；英国范堡罗。

•海洋系统–加利福尼亚州圣地亚哥；新伦敦格罗顿和康涅狄格州沃特福德；佛罗里达州杰克逊维尔；缅因州巴斯和布朗斯威克；罗德岛州米德尔敦和北金斯敦；弗吉尼亚州诺福克和朴茨茅斯；华盛顿州布雷默顿；墨西哥Mexicali。

•作战系统–阿拉巴马州安尼斯顿；阿肯色州东卡姆登；加利福尼亚州希尔兹堡；圣彼得堡克劳福兹维尔和佛罗里达州塔拉哈西；伊利诺伊州马里昂；缅因州萨科；密歇根州斯特林高地；内布拉斯加州林肯；俄亥俄州利马；宾夕法尼亚州埃农、斯克兰顿和威尔克斯-巴雷；德克萨斯州梅斯基特；华盛顿州刘易斯-麦克乔德联合基地；奥地利维也纳；加拿大伦敦勒加德勒和瓦利菲尔德；德国凯泽斯劳滕和新勃兰登堡；西班牙马德里、塞维利亚和特鲁比亚；瑞士布格伦、克罗伊茨林根和泰格维伦；英国梅瑟蒂德菲尔。

•技术–阿拉巴马州戴勒维尔；亚利桑那州斯科茨代尔；佛罗里达州奥兰多；路易斯安那州波西尔城；马里兰州安纳波利斯章克申；马萨诸塞州皮茨菲尔德和汤顿的戴德姆；明尼苏达州布卢明顿；纽约州奥尔巴尼；北卡罗来纳州格林斯博罗；弗吉尼亚州切萨皮克和马里昂；北弗吉尼亚州多个地点；加拿大渥太华；英国奥克代尔和圣伦纳兹。

2025年12月31日分板块建筑面积汇总如下：


（百万平方英尺）	公司所有设施	租赁设施	政府所有设施	合计
航空航天	7.2	10.1	0.5	17.8
海洋系统	10.1	5.4	—	15.5
作战系统	6.2	6.5	4.9	17.6
技术	2.3	7.2	0.9	10.4
总平方英尺	25.8	29.2	6.3	61.3

项目3。法律程序

有关法律诉讼的信息，见合并财务报表项目8附注M。

项目4。矿山安全披露

不适用。

关于我们的执行官的信息

我们所有的执行官都是每年任命一次的。我们没有任何行政人员是根据该人员与任何其他人之间的任何安排或谅解被选中的。下文列出的是截至2026年1月30日有关我们执行官的信息（除非另有说明，均指在通用动力公司的职位）：


姓名、职务和办公室			年龄

Jason W. Aiken –自2025年6月起担任作战系统和任务系统执行副总裁；2024年2月至2025年6月担任技术部执行副总裁；2023年1月至2024年2月担任技术部执行副总裁兼首席财务官；2014年1月至2022年12月担任高级副总裁兼首席财务官；2011年9月至2013年12月担任公司副总裁兼湾流航空航天公司首席财务官；2010年4月至2011年8月担任副总裁兼财务总监；2006年7月至2010年3月担任会计部员工副总裁			53

Shane A. Berg –自2024年2月起担任人力资源和行政高级副总裁；2022年1月至2024年2月担任规划和发展高级副总裁；2016年至2022年1月担任普林斯顿神学院执行副总裁			54

Christopher J. Brady –自2019年1月起担任公司副总裁兼通用动力任务系统总裁；2015年1月至2018年12月担任通用动力任务系统工程副总裁；2013年5月至2014年12月担任通用动力 C4系统工程副总裁；2004年8月至2013年5月担任通用动力 C4系统Assured Communications Systems副总裁			63

Mark L. Burns –自2025年6月起担任公司执行副总裁；自2015年7月起担任湾流航空航天公司总裁；自2014年2月至2025年6月担任公司副总裁；自2008年6月至2015年6月担任湾流航空航天公司产品支持总裁			66

Danny Deep –自2025年12月起担任公司总裁；全球运营执行副总裁，2025年6月至2025年12月；作战系统执行副总裁，2024年4月至2025年6月；公司副总裁兼通用动力 Land Systems总裁，2020年4月至2024年4月；通用动力 Land Systems首席运营官，2018年9月至2020年4月；通用动力 Land Systems副总裁–加拿大，2011年1月至2018年9月			56

Gregory S. Gallopoulos –高级副总裁、总法律顾问和秘书，自2010年1月起担任；副总裁兼副总法律顾问，2008年7月至2010年1月；Jenner & Block LLP管理合伙人，2005年1月至2008年6月			66

M. Amy Gilliland –自2025年6月起担任执行副总裁；自2017年9月起担任通用动力信息技术总裁；2015年4月至2025年6月担任公司高级副总裁；2017年4月至2017年9月担任通用动力信息技术运营副总裁；2015年4月至2017年3月担任人力资源和行政高级副总裁；2014年2月至2015年3月担任人力资源副总裁；2013年1月至2014年2月担任战略规划员工副总裁；2008年6月至2013年1月担任投资者关系员工副总裁			51


Kimberly A. Kuryea –高级副总裁兼首席财务官，自2024年2月起；人力资源和行政高级副总裁，2017年4月至2024年4月；副总裁兼财务总监，2011年9月至2017年3月；通用动力 Advanced Information Systems的首席财务官,2007年11月至2011年8月；内部审计工作人员副总裁，2004年3月至2007年10月			58

William A. Moss –自2017年4月起担任副总裁兼财务总监；2015年5月至2017年3月担任内部审计工作人员副总裁；2010年8月至2015年5月担任会计部工作人员副总裁			62

Phebe N. Novakovic –自2013年1月起担任董事长兼首席执行官；2012年5月至2012年12月担任总裁兼首席运营官；2010年5月至2012年5月担任海洋系统执行副总裁；2005年7月至2010年5月担任规划和发展高级副总裁；2002年10月至2005年7月担任战略规划副总裁			68

David Paddock –自2024年4月起担任公司副总裁兼通用动力陆地系统总裁；2019年7月至2024年4月担任公司副总裁兼Jet Aviation总裁；2015年1月至2019年7月担任Jet Aviation美国区域运营高级副总裁			58

Mark Rayha –自2024年12月起担任公司副总裁兼Electric Boat Corporation总裁；2023年9月至2024年12月担任Electric Boat Corporation高级副总裁兼首席运营官；2021年7月至2023年9月担任Electric Boat Corporation副总裁兼首席财务官；2020年1月至2021年7月担任Electric Boat Corporation财务副总裁；2015年1月至2021年7月担任通用动力 Mission Systems副总裁兼首席财务官			59

Robert E. Smith –海洋系统执行副总裁，自2019年7月起；公司副总裁兼Jet Aviation总裁，2014年1月至2019年7月；Jet Aviation副总裁兼首席财务官,2012年7月至2014年1月			58

第二部分

项目5。市场对公司共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“GD”。

在2025年12月31日，我们的普通股记录持有人大约有8000人。

有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参阅项目8所载的合并财务报表附注R。

我们在2025年没有进行任何未登记的权益证券销售。

下表提供了我们根据经修订的1934年《证券交易法》第12条登记的第四季度购买股本证券的信息：


				作为公开宣布的计划的一部分而购买的股份总数	根据该计划可能尚未购买的最大股票数量
期	股份总数	每股均价*
根据股份回购计划购买的股份
9/29/25-10/26/25	—	$	—	—	6,861,844
10/27/25-11/23/25	—	—		—	6,861,844
11/24/25-12/31/25	110,533	337.30		110,533	6,751,311

根据限制性股票归属而交付或扣留的股份**
9/29/25-10/26/25	—	—
10/27/25-11/23/25	—	—
11/24/25-12/31/25	1,217	336.19
	111,750	337.29

*每股平均价格不包括消费税。

**指根据与根据我们的股权补偿计划授予的限制性股票的接收方签订的协议中的条款，允许我们扣留或接收方向我们交付公允价值等于在授予限制性股票时应预扣的法定税款的股份数量，由我们扣留或交付给我们的股份。

于2025年12月31日，董事会授权购回的股份仍有680万股。有关我们在过去三年中购买普通股的更多信息，请参见项目8中的合并财务报表附注N。

下面的绩效图表比较了我们普通股的累计股东总回报，假设股息再投资，标准普尔500指数和标准普尔航空航天与国防指数的回报相似，这两个指数都包括通用动力。

累计总回报

基于2020年12月31日开始的100美元投资

（假设股息再投资）

（以每股金额计）

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

（百万美元，除每股金额或另有说明外）

有关我们经营分部的概述，包括对我们主要产品和服务的讨论，请参阅项目1中包含的业务讨论。以下关于我们2025年与2024年相比的财务状况和经营业绩的讨论应与我们在项目8中包含的合并财务报表一起阅读，而关于2024年与2023年相比的讨论可在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的项目7中找到。

商业环境

作为一家全球性的航空航天和国防公司，我们在国内和国际市场上竞争，既服务于政府客户，也服务于商业客户。我们的财务表现受到美国政府支出水平、行政优先事项和整体经济的显着影响。

在联邦市场，国防开支一直处于高位，政府公开表示支持在2027财年（FY）进一步增加开支。这反映在美国海军造船，特别是潜艇的大量需求上。我们已对我们的设施和劳动力进行投资，以提高产能以满足这一需求，并期望继续这样做。需求增加给造船供应链带来了巨大压力，该供应链已经受到全球大流行带来的重大人口问题的影响。我们与海军客户一起，一直致力于稳定和发展供应链，以满足这一更高的需求。

我们还一直在投资开发下一代战车和火炮。虽然美国陆军正在审查其资金优先事项并开始过渡到下一代战车，但我们预计短期产量将略有下降。对我们弹药产品的需求一直很高，鉴于持续的冲突和区域威胁，预计将保持在较高水平。

美国政府于2025年开始采取措施，解决联邦支出问题，并缩小政府规模。这些行动导致联邦政府工作人员减少、合同修改和终止，以及授标延迟。我们经历了这些行动的一些影响，这些行动在很大程度上仅限于我们的IT服务业务。我们的IT服务业务在一定程度上也受到了本财年开始时政府停摆的影响。我们预计这些行动将产生一些有限的持续影响。

我们进入2026年，政府根据一项将于1月30日到期的持续决议运作。我们对今年的展望假设26财年的预算获得批准，而不会出现重大延迟或再次延长停工。

在国际上，由于持续的区域冲突和整体威胁环境，我们看到对我们的作战系统军事产品和服务的需求增加，特别是在欧洲。这为我们在当地市场的欧洲业务以及我们北美业务的出口提供了机会。为了满足这一预期需求，供应链和我们雇用技术工人的压力将会增加。

在我们的主要商业市场，航空航天对公务机的需求强劲。我们生产新飞机的能力取决于我们的供应链，同时业绩有所改善

并且整个供应链已经稳定，我们在延误方面经历了一些挑战，包括在我们与哈马斯冲突导致的中舱机身的以色列供应商。

我们的航空航天业务受到通胀压力和政府实施关税的影响。迄今为止，关税并未对我们的业绩产生实质性影响，但确实将2025年的航空航天运营利润率降低了30个基点。关税的持续时间和幅度仍在继续演变。目前对俄罗斯的制裁也限制了进入部分市场的机会。

总体而言，我们认为我们对新的湾流飞机家族的投资将继续推动需求。最近加入的是G800，它于2025年开始服役。此外，我们预计不断增长的飞机安装基数将继续导致对全球飞机服务的需求增加。

经营成果

介绍

以下段落解释了我们如何在我们的经营分部中确认收入和经营成本，以及我们用来描述我们的经营业绩的术语。

在航空航天部门，我们在客户获得资产控制权时记录新飞机合同的收入，这通常是在客户交付并接受完全装备的飞机时。与该分部服务业务相关的收入在工作进展或服务交付时确认。不同时期的收入波动是由于新飞机交付的数量和组合，以及期间执行的飞机服务水平和类型造成的。

航空航天部门的大部分运营成本与确定订单的新飞机生产有关，包括人工、材料、分包商和间接费用。成本在生产批次中累计，记入存货，并根据生产批次的估计平均单位成本在飞机交付时确认为营业成本。虽然生产批次的估计平均单位成本的变化会影响运营成本水平，但在特定时期报告的运营成本金额主要基于交付的飞机数量和类型。航空航天部门服务业务的运营成本一般在发生时确认。

对于新飞机而言，运营收益和利润率取决于我们飞机的价格、我们在制造和装备飞机方面的运营效率，以及超大客舱、大客舱和中客舱飞机交付的组合。飞机组合也可以参考我们飞机模型的程序成熟阶段。一种新的飞机模型通常在其初始生产批次中的利润率较低，然后随着我们在生产过程中实现效率，利润率通常会增加。影响该分部收益和利润率的其他因素包括所执行服务工作的数量、组合和盈利能力、二手飞机市场以及该分部产生的一般和行政（G & A）以及净研发（R & D）成本水平。

在国防部门，长期政府合同的收入通常随着工作的进展而随着时间的推移而确认，要么随着产品的生产，要么随着服务的提供。通常，收入是随着时间的推移使用迄今为止发生的成本相对于完成时的估计总成本来确认的，以衡量履行我们的履约义务的进展情况。发生的成本代表已完成的工作，与客户的控制权转移相对应，从而最好地描述了控制权的转移。合同成本包括人工、材料、间接费用，并酌情包括G & A费用。

不同期间确认的成本差异主要反映了个别合同的生产或活动水平的增加和减少。因为成本是用来衡量进度的，所以成本的逐年差异会导致收入的相应差异，我们一般将其称为数量。

国防部门的营业收入和利润率受数量、业绩或合同组合变化的推动。业绩是指基于对个别合同完工时估计数的调整而产生的盈利能力变化。这些调整是由于合同估计价值的增加或减少、完成合同的估计费用或两者兼而有之。因此，该期间发生的成本与以往期间相比的变化并不一定会影响盈利能力。只有当某一合同完成时的估计总成本发生变化而合同价值没有相应变化（或反之亦然）时，该合同的盈利能力才可能受到影响。合同组合指的是利润率较高与较低的工作量的变化。更高或更低的利润率可能是由多种因素造成的，包括合同类型（例如，固定价格/可偿还费用）和工作类型（例如，开发/生产）。合同组合也可以参考我们的长期生产合同的程序成熟阶段。新的长期生产合同通常最初的利润率较低，然后随着我们实现学习曲线改进或实现其他成本降低，利润率通常会增加。

综合概览

审查中的2025年

•经营业绩强劲：

◦营收526亿美元，较2024年增长10.1%

◦营业利润54亿美元，较2024年增长11.7%，全年环比增长

◦摊薄后每股收益15.45美元，较2024年增长13.4%

◦经营活动提供的现金51亿美元，占净利润的122%

•在手订单1180亿美元，较2024年增长30%，支持我们的长期增长预期：

◦湾流飞机订单活动强劲，包括所有型号飞机的订单

◦在我们的国防部分获得了几份重要的合同，包括美国海军为弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇项目提供的201亿美元的合并奖励，以及为国际客户提供的92亿美元的轮式和履带式车辆的合并奖励


截至12月31日止年度	2025			2024			方差
收入	$	52,550		$	47,716		$	4,834	10.1	%
运营成本和费用	(47,194)			(42,920)			(4,274)		10.0	%
营业收入	5,356			4,796			560		11.7	%
营业利润率	10.2		%	10.1		%

我们的综合收入在2025年有所增长，这得益于所有部门的增长，包括我们的航空航天和海洋系统部门的两位数百分比增长。营业利润率提高10个基点。

经营分部检讨

以下是对我们每个经营分部的经营业绩和前景的讨论。对于航空航天部分，按特定类型的产品和服务分析结果，与该部分的管理方式一致。对于国防部分，讨论是基于市场以及所提供的产品和服务线，并在对结果具有重要意义时对特定合同和计划进行补充讨论。有关我们分部的更多信息，请参见项目8的合并财务报表附注O。

航空航天


截至12月31日止年度	2025			2024			方差
收入	$	13,110		$	11,249		$	1,861	16.5	%
营业收入	1,746			1,464			282		19.3	%
营业利润率	13.3		%	13.0		%
湾流飞机交付量（单位）	158			136			22		16.2	%

经营业绩

2025年航空航天部门收入的增长包括以下方面：


飞机制造	$	1,602
飞机服务	259
总增加额	$	1,861

2025年飞机制造收入增长，原因是G700交付增加。新款G800的首次交付与2025年的最终交付在很大程度上抵消了G650收入的减少。2025年飞机服务收入较高，原因是基于既定维修周期、更大的安装基数和客户飞行活动，客户对飞机维修的需求增加。

2025年该部门营业收入的增长包括以下方面：


飞机制造	$	222
飞机服务	(53)

G & A/其他费用	113
总增加额	$	282

2025年飞机制造营业利润增长主要是由于超大客舱飞机交付量增加。2025年G & A/其他费用减少，主要是由于G800认证过程完成后研发支出减少。总的来说，航空航天部门的营业利润率在2025年增加了30个基点。

2026年展望

我们预计航空航天部门的2026年收入将增加至约136亿美元，营业利润率约为14%。

海洋系统


截至12月31日止年度	2025			2024			方差
收入	$	16,723		$	14,343		$	2,380	16.6	%
营业收入	1,177			935			242		25.9	%
营业利润率	7.0		%	6.5		%

经营业绩

2025年海洋系统部门收入的增长包括以下方面：


美国海军舰艇建造	$	2,213

美国海军舰艇工程、维修等服务	167
总增加额	$	2,380

美国海军舰艇建造收入在2025年有所增长，这主要是由于弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇建造的数量增加。由于2024年包括供应商成本增长的不利影响，海洋系统部门的营业利润率在2025年增加了50个基点。

2026年展望

我们预计，海洋系统部门的2026年收入将增加到173-177亿美元，营业利润率约为7.3%。

对抗系统


截至12月31日止年度	2025			2024			方差
收入	$	9,246		$	8,997		$	249	2.8	%
营业收入	1,331			1,276			55		4.3	%
营业利润率	14.4		%	14.2		%

经营业绩

2025年作战系统部门收入的增长包括以下方面：


武器系统和弹药	$	258
国际军用车辆	194
美军车辆	(203)
总增加额	$	249

2025年武器系统和弹药收入增加，原因是推进剂产量增加和导弹子系统项目的投放量增加。由于欧洲几个轮式和履带式车辆项目的销量增加，国际军用车辆的收入在2025年有所增长。2025年美国军车收入下降，主要是由于M10布克计划的终止以及史赛克计划的销量下降，但部分被XM30计划的销量增加所抵消。在有利的项目组合的推动下，作战系统部门的营业利润率与2024年相比增加了20个基点。

2026年展望

我们预计作战系统部门的2026年收入将增加至约96-97亿美元，营业利润率约为14.1%。

技术


截至12月31日止年度	2025			2024			方差
收入	$	13,471		$	13,127		$	344	2.6	%
营业收入	1,277			1,260			17		1.3	%
营业利润率	9.5		%	9.6		%

经营业绩

2025年技术部门收入的增长包括以下方面：


信息技术（IT）服务	$	296
C5ISR*解决方案	48
总增加额	$	344

*指挥、控制、通信、计算机、网络、情报、监视和侦察

技术部门的收入在2025年有所增长，这主要是由于对IT服务的需求。总体而言，该部门的利润率与2024年相比下降了10个基点。

2026年展望

我们预计技术部门的2026年收入将增加至约138亿美元，营业利润率约为9.2%。

企业

2025年公司运营成本总计175美元，2024年为139美元，包括基于股权的薪酬费用和其他杂项费用。预计2026年企业运营成本约为160美元。

其他信息

产品和服务收入及运营成本


截至12月31日止年度	2025		2024		方差
收入：
产品	$	33,021	$	28,635	$	4,386	15.3	%
服务	19,529		19,081		448		2.3	%
运营成本：
产品	$	(27,965)	$	(24,332)	$	(3,633)	14.9	%
服务	(16,634)		(16,020)		(614)		3.8	%

2025年产品收入增长由以下部分构成：


船舶建造	$	2,213
飞机制造	1,602
武器系统和弹药	258
国际军用车辆	194
其他，净额	119
总增加额	$	4,386

船舶建造收入增长主要是由于潜艇项目的销量增加。飞机制造收入因飞机交付量增加而增加。武器系统和弹药收入增加，原因是推进剂产量增加和导弹子系统项目的投放量增加。国际军用车辆上涨，主要是由于对轮式和履带式战车项目的需求。产品运营成本增加的主要驱动因素是上述程序上的数量变化。

2025年服务收入的增长包括以下方面：


C5ISR解决方案/IT服务	$	368
飞机服务	259

其他，净额	(179)
总增加额	$	448

服务收入的增长是由于对IT服务和飞机维修工作的需求。服务运营成本增加的主要驱动因素是上述程序上的数量变化。

G & A费用

由于收入增长，G & A费用占收入的百分比从2024年的5.4%降至2025年的4.9%。我们预计2026年G & A费用占收入的百分比将与2025年大体一致。

其他，净额

其他净收入在2025年为61美元，2024年为68美元，主要代表养老金和其他退休后福利的非服务部分。2026年，我们预计净其他收入约为50美元。

利息，净额

2025年净利息支出为314美元，2024年为324美元。有关我们的债务义务（包括利率）的更多信息，请参见第8项中的合并财务报表附注K。我们预计2026年的净利息支出约为340美元，这是假设我们以更高的利率为2026年到期的票据再融资。

所得税拨备，净额

我们的有效税率在2025年为17.5%，在2024年为16.7%。有关进一步讨论，包括我们的有效税率与法定联邦税率的对账，请参阅合并财务报表第8项的附注D。对于2026年，我们预计全年有效税率约为17.5%。

积压和估计的潜在合同价值

截至2025年12月31日，我们的总积压订单，包括已获资助和未获资助的部分，为1180亿美元，而2024年底为906亿美元。我们的总积压等于我们在与客户的合同项下的剩余履约义务，如项目8的合并财务报表附注B中所述。2025年12月31日，我们的总估计合同价值（包括总积压和估计潜在合同价值）为1789亿美元。

下表详细列出2025年底和2024年底各部分的积压和估计潜在合同价值：


	资助		未获资助		总积压		潜在合同价值估计		合计预计合同价值
	2025年12月31日
航空航天	$	20,804	$	1,024	$	21,828	$	1,120	$	22,948
海洋系统	36,808		15,532		52,340		11,823		64,163
作战系统	26,064		1,154		27,218		14,670		41,888
技术	9,865		6,795		16,660		33,280		49,940
合计	$	93,541	$	24,505	$	118,046	$	60,893	$	178,939

	2024年12月31日
航空航天	$	18,895	$	798	$	19,693	$	1,132	$	20,825
海洋系统	30,530		9,288		39,818		9,560		49,378
作战系统	16,142		838		16,980		8,647		25,627
技术	9,577		4,529		14,106		34,029		48,135
合计	$	75,144	$	15,453	$	90,597	$	53,368	$	143,965

有关我们积压的主要产品和服务的更多信息，请参阅项目1中包含的业务讨论。

航空航天

航空航天资助的积压订单主要代表新飞机订单，我们对这些订单有确定的采购合同和客户的定金。未获得资金的积压包括提供未来飞机维修和支持服务的协议。航空航天部门在2025年结束时积压了218亿美元。

2025年的订单反映了我们产品和服务组合的强劲需求，包括湾流所有型号飞机的订单。该分部的订单出货比（订单除以收入）在2025年为1.2比1，即使收入同比增长超过15%。

除了总积压之外，估计的潜在合同价值主要代表与现有客户购买新飞机的期权和其他协议以及长期飞机服务协议。2025年12月31日，航空航天部分的潜在合同价值估计为11亿美元。

跨客户类型和地理区域，对湾流飞机的需求仍然强劲，这产生了来自世界各地的公共和私营公司、个人和政府的订单。从地域上看，美国客户占2025年湾流订单的68%，占2025年12月31日湾流积压订单的61%，显示出持续强劲的国内需求。

以下为2025年12月31日各地区积压的湾流飞机（单位）：

国防部门

我们的国防部门的总积压代表根据公司合同将执行的工作的估计剩余销售价值。总积压的资金部分包括已获国会授权和拨款并由客户资助的项目，以及由其政府类似批准和资助的国际客户的承诺。总积压中未提供资金的部分包括我们认为可能获得资金的金额，但无法保证未来的预算和拨款将提供与目前预期的特定项目相同的资金水平。

我们防务部门的潜在合同估计价值包括与现有公司合同相关的未行使期权以及关于无限期交付、无限期数量（IDIQ）合同的无资金工作。合同期权是指根据客户的选择，在现有合同下执行额外工作的协议。当客户行使期权并建立实盘时，我们认可积压中的期权。对于IDIQ合同，我们评估我们预期获得的资金数额，并将该数额包括在我们估计的潜在合同价值中。这一金额通常低于IDIQ合同总价值，尤其是当合同有多个受奖人时。未来实际收到的资金数额可能高于或低于我们对潜在合同价值的估计。

截至2025年12月31日，我们国防部门的积压总额为962亿美元，而2024年底为709亿美元。2025年，我防段总订单出货比为1.6比1。截至2025年12月31日，我们国防部门的潜在合同价值估计为598亿美元，与2024年底的522亿美元相比增长14.4%。

海洋系统

海洋系统部门的积压包括非常长期的潜艇和水面舰艇建造计划，以及大量工程和维修合同。截至2025年12月31日，该部门的合同总额估计为642亿美元，与2024年底的494亿美元相比增长30%。这一增长主要是由于201亿美元的联合潜艇授标、建造约翰·刘易斯级（T-AO-205）舰队补给油船的合同授标以及建造阿利·伯克级（DDG-51）导弹驱逐舰的合同授标。

以下为2025年12月31日按主要项目划分的海洋系统部分的总估计合同金额：

对抗系统

作战系统部门的积压包括美国和国际作战车辆、武器系统和弹药项目。车辆项目一般是长期特许经营项目，而武器系统和弹药项目往往是短期性质的。该部门的积压订单为272亿美元 2025年12月31日，较2024年底的170亿美元增长60.3%。截至2025年12月31日，该部门的潜在合同价值估计为147亿美元，与2024年底的86亿美元相比增长69.7%。作战系统部门的积压和估计潜在合同价值增加，主要是由于为国际客户提供了92亿美元的轮式和履带式车辆合并奖励，33亿美元用于各种弹药和军械，10亿美元用于下一代艾布拉姆斯主战坦克。

以下为2025年12月31日按市场分列的作战系统部分的合同总额估计数：

技术

技术部门的积压订单包括数千份合同和任务订单，涉及美国和非美国政府和商业客户。这些合同可以是较短的周期或跨越多年，但通常包括较小的、最初融资的订单。因此，我们估计的333亿美元的潜在合同金额是未来订单和收入的重要指标。2025年，该分部约85%的订单来自IDIQ合约的额外工作或行使期权。截至2025年12月31日，该部门的合同总额估计为499亿美元，而2024年底为481亿美元。技术部门的几个重要合同授予利用了网络、人工智能、云服务和数字现代化领域的数字加速器解决方案组合。

以下为2025年12月31日按客户分列的技术部门总估计合同金额：

流动性和资本资源

我们非常重视现金流的产生，其基础是专注于成本控制和营运资本管理的运营纪律。这种强调使我们能够灵活地进行审慎的资本部署，同时允许我们保持适当的债务水平，并为未来的机会保持强劲的资产负债表。

我们根据当前市场状况和我们的长期前景评估多种资本部署选项，我们认为随着市场状况随时间变化，敏捷性是我们资本部署策略的关键组成部分。我们的资本部署优先事项包括投资于我们的业务基础设施、推动长期增长的产品和服务、可预测的股息、战略收购和主要为解决稀释问题的机会性股票回购。

我们认为，经营活动产生的现金，辅之以商业票据发行，足以满足我们的短期和长期流动性需求。另一个潜在的资本来源是在资本市场交易中发行长期债务。

截至2025年底，我们的现金及等价物余额为23亿美元，而2024年底为17亿美元。以下是我们在2025年和2024年的主要经营、投资和融资活动的讨论，分类在合并现金流量表项目8中：


截至12月31日止年度	2025		2024
经营活动所产生的现金净额	$	5,120	$	4,112
投资活动使用的现金净额	(1,284)		(953)
筹资活动使用的现金净额	(3,190)		(3,369)

经营活动

2025年经营活动提供的现金为51亿美元与 2024年41亿美元.这两年现金流的主要驱动力是净收益。2024年的现金流受到运营营运资本增长的负面影响，特别是受我们航空航天和作战系统部门的时间驱动。2025年的现金流受到积极影响，因为我们航空航天和作战系统部门的运营营运资本余额开始减少。

投资活动

投资活动使用的现金在2025年为13亿美元，2024年为953美元。我们的投资活动包括为资本支出支付的现金；业务收购；有价证券的购买、出售和到期；以及资产出售的收益。

资本支出。这两年投资活动的现金主要用途是资本支出。2025年资本支出增长近30%，达到12亿美元，而 2024年916美元。资本支出包括设备和设施增强，以支持我们业务的新项目和现有项目。

融资活动

融资活动使用的现金在2025年为32亿美元，2024年为34亿美元。融资活动包括使用现金支付股息、清偿融资租赁负债、偿还债务和商业票据，以及部分回购普通股。我们的融资活动还包括从债务和商业票据发行以及员工股票期权行使中获得的收益。

股息。2025年3月5日，我们的董事会（Board）宣布增加每股1.50美元的季度股息，这是连续第28年增加。此前，董事会曾在2024年3月将季度股息提高至每股1.42美元。2025年支付的现金股息为16亿美元，为15亿美元 2024年。

股份回购。关于股票回购，我们在2025年支付了637美元，用于支付股票归属和行使带来的稀释，2024年支付了15亿美元。在2025年12月31日，我们的董事会在2024年授权回购的数量仍有680万股，占我们已发行股份总数的2.5%。

债务发行和偿还。2025年3月，我们用手头现金和商业票据发行偿还了750美元的固定利率票据。2025年5月，我们发行了750美元的固定利率票据。所得款项用于偿还2025年5月到期的750美元固定利率票据。500美元的固定利率票据将于2026年6月和8月到期。我们的计划是为这些票据再融资，但随着到期日的临近，我们将继续评估我们的方法。有关我们的债务义务的更多信息，包括预定的债务到期日和利率，请参见合并财务报表第8项的附注K。

2025年12月31日，我们没有未结清的商业票据，但我们保持未来进入商业票据市场的能力。此外，我们还有50亿美元的承诺银行信贷额度，用于一般公司用途和营运资金需求，并支持我们的商业票据发行。我们还在美国证券交易委员会（SEC）备案了有效的货架登记，使我们能够进入债务市场。

非公认会计原则财务措施

我们强调将净收益有效转化为现金，并部署这些现金以最大化股东回报。如下所述，我们使用自由现金流和投资资本回报率（ROIC）来衡量我们在这些领域的表现。虽然我们认为这些指标提供了有用的信息，但它们不是美国公认会计原则（GAAP）下定义的运营指标，它们的使用存在相关限制。我们对这些指标的计算可能无法完全与其他公司类似标题的指标进行比较。因此，不应将这些指标的使用与GAAP指标隔离开来考虑，也不应将其作为GAAP指标的替代品。

自由现金流。我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出。我们认为自由现金流对投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它描述了我们从业务中产生现金的能力，用于偿还债务、为业务收购提供资金、支付股息和回购我们的普通股以覆盖稀释。我们使用自由现金流来评估我们的收益质量，并作为评估管理层的关键绩效衡量标准。下表对自由现金流与经营活动产生的现金净额进行了调节，在合并现金流量表第8项中进行了分类：


截至12月31日止年度	2025			2024			2023
经营活动所产生的现金净额	$	5,120		$	4,112		$	4,710
资本支出	(1,161)			(916)			(904)
自由现金流	$	3,959		$	3,196		$	3,806
现金流量占净利润的百分比：
经营活动所产生的现金净额	122		%	109		%	142		%
自由现金流	94		%	85		%	115		%

投资资本回报率。我们相信ROIC对投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它反映了我们从我们在运营中部署的资本中产生回报的能力。我们使用ROIC来评估投资决策，并作为评估管理的绩效衡量标准。我们将ROIC定义为税后净营业利润除以平均投入资本。税后净营业利润定义为净收益加上税后利息和摊销费用，使用法定联邦所得税率计算。平均投入资本定义为剔除累计其他综合损失的平均负债与平均股东权益之和。平均负债和不计累计其他综合损失的平均股东权益分别采用上一年度末各自的余额和列报的当年四个季度末各自的余额计算。ROIC不包括商誉减值和非经济会计变更，因为它们不能反映公司业绩。

ROIC计算如下：


截至12月31日止年度	2025			2024			2023
净收益	$	4,210		$	3,782		$	3,315
税后利息支出	318			310			315
税后摊销费用	193			191			201
税后净营业利润	$	4,721		$	4,283		$	3,831
平均投入资本	$	33,212		$	32,451		$	31,258
投入资本收益率	14.2		%	13.2		%	12.3		%

现金需求

以下是我们预计如何满足已知合同义务和其他义务的未来现金需求的讨论。

我们的大部分收入来自可跨越数年的长期合同和项目。我们同样与供应商和分包商就商品和服务签订长期协议，以支持这些合同和计划，其付款条款通常与我们客户的付款条款一致。在某些情况下，我们收到客户的预付款或定金，这有助于为我们的购买承诺提供资金并降低收款风险。

此外，根据我们的固定福利退休计划，我们有大量负债。由于这些负债是使用计划资产结算的，我们与这些负债相关的未来现金需求通常仅限于根据美国国税局（IRS）规定要求的对这些计划的年度现金贡献。更多信息见项目8的合并财务报表附注S。

其他义务，例如我们的固定利率票据的预定本金和利息支付，以及根据我们的租赁协议的预定付款，预计将使用运营产生的现金或本金支付的再融资来满足。更多信息见项目8的合并财务报表附注J和K。

额外财务资料

关键会计政策和估计数的应用

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析基于合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债，以及报告期间收入和支出的报告金额。我们在作出估计时运用了判断力，但它们是基于历史经验、目前可获得的信息以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。我们相信，我们的判断得到了一致的应用，并产生了公平描述我们在所有呈报期间的经营业绩的财务信息。

我们认为，以下政策至关重要，需要在应用中运用重大判断：

收入。履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，是收入的记账单位。合同的交易价格分配给该合同内的每一项可明确区分的履约义务，并在履约义务得到履行时或履行时确认为收入。随着工作的进展或某个时间点，我们的履约义务会随着时间的推移而得到履行。

由于控制权不断转移给我们的客户，我们在国防部门的几乎所有收入都随着时间的推移而得到确认。通常，收入是随着时间的推移使用迄今为止发生的成本相对于完工时的估计总成本来确认的，以衡量在满足我们的

履约义务。发生成本代表已完成的工作，与客户的控制权转移相对应，从而最好地描述了控制权的转移。

我们在某个时间点确认的大部分收入用于制造我们航空航天部门的公务机飞机。这些合同的收入在客户取得资产控制权时确认，这通常是在客户交付并接受完全装备的飞机时确认。

我们的大部分收入来自可跨越数年的长期合同和项目。长期合同和方案的核算涉及使用各种技术来估计合同总收入和成本。我们将合同上的利润估计为完成合同的预计总收入与预期成本之间的差额，并在合同期限内确认该利润。关于我们的合同估计、所使用的假设以及估计变动的影响的讨论，见合并财务报表项目8的附注B。

与行业惯例一致，我们将与长期合同相关的资产和负债归类为流动资产，即使其中一些金额可能无法在一年内实现。收入确认、开票和现金收款的时间安排导致合并资产负债表上出现已开票的应收账款、未开票的应收账款（合同资产）、客户垫款和定金（合同负债）。这些资产和负债在每个报告期末按合同在综合资产负债表中列报。

长期资产和商誉。每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们都会对长期资产（包括需要摊销的无形资产）进行减值审查。我们根据对未贴现预计现金流量的审查，评估持作使用资产的账面价值的可收回性。减值损失（如已识别）按长期资产的账面价值超过按折现现金流量确定的估计公允价值的部分计量。

商誉是指支付的购买价款超过企业合并中获得的有形和无形资产净值的公允价值。我们每年在我们的每个报告单位或当情况表明发生减值的可能性大于50%时对商誉进行减值审查。此类情况包括我们的一个报告单位的商业环境发生重大不利变化，或决定处置一个报告单位或报告单位的重要部分。我们的报告单位与项目8的合并财务报表附注O中的经营分部一致。我们在测试商誉减值时使用定性和定量两种方法。在确定采用的方法时，我们会考虑每个报告单位的当前事实和情况，以及根据我们最近的量化评估，每个报告单位的估计公允价值超过其账面价值的部分。我们的定性方法评估商业环境和影响报告单位的各种事件，包括但不限于宏观经济状况、商业环境变化和报告单位特定事件。如果根据定性评估，我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性更大，那么就没有必要进行定量评估。然而，如果确定有必要进行量化评估，我们将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较，并在必要时就账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值损失。

我们对报告单位公允价值的估计主要基于基础业务的贴现现金流，需要管理层运用判断。这个过程需要许多假设，包括我们积压工作中嵌入的工作时间、我们在合同下的表现和盈利能力、我们在确保未来业务方面的成功、适当的风险调整利率

用于对预计现金流量进行折现，最终价值增长率适用于预计现金流量的最后一年。由于我们对公允价值的估计存在固有的变量，假设差异可能会对我们的减值分析结果产生重大影响。为了评估我们贴现现金流的合理性，我们将报告单位的公允价值之和与我们的市值进行比较。此外，我们通过与同行公司和近期相关市场交易的公允价值比较，评估各报告单位公允价值的合理性。

在2025年第四季度，我们完成了对每个报告单位的商誉的定性评估。根据我们在2018年第四季度进行的最近一次量化评估，我们的航空航天、海洋系统和作战系统报告单位的估计公允价值大大超过了它们各自的账面价值。在我们于2022年第四季度进行最后一次量化评估时，我们的技术报告单位的估计公允价值超过其账面价值约25%。我们今年的定性评估没有提出减值的指标。

承诺和或有事项。我们受到诉讼和其他法律诉讼的影响，这些诉讼或产生于正常业务过程中，或根据有关环境保护的条款。估算与这些事项相关的负债和成本需要运用判断力。当很可能已经发生损失且金额可以合理估计时，我们会记录与索赔或未决或威胁诉讼相关的负债。随着进一步的事实和情况被知晓，我们与这些事项相关的曝光的最终解决方案可能会发生变化。

退休计划。我们的养老金和其他退休后福利成本和义务取决于几个假设和估计，这些假设和估计是基于我们的最佳判断，包括对当前和未来市场状况的考虑。关于我们的假设和这些假设的任何变化的讨论，以及这些变化的影响，这些变化在福利义务变化的调节中作为精算损益报告，见综合财务报表项目8的附注S。关键假设是用来贴现估计的未来养老金福利的利率。我们将贴现率建立在当前收益率曲线的基础上，该曲线由期限与预计收益支付期一致的高质量固定收益投资组合开发而成。贴现率假设上调或下调25个基点对2025年12月31日养老金福利义务的影响分别为（260美元）或271美元。

如第8项合并财务报表附注S所述，我们与美国政府的合同安排规定为我们的政府退休计划回收福利成本。我们选择推迟确认福利成本，直到这些成本可以分配给合同。因此，财务报告假设的年度变化对这些计划的退休福利成本的影响不会立即影响我们的经营业绩。

担保人财务信息

由通用动力公司（母公司）发行的合并财务报表第8项附注K中所述的未偿还票据由母公司的几家100%拥有权益的子公司（担保人）提供全额无条件的无抵押、连带担保。每个担保人的担保与该担保人的所有其他现有和未来高级无担保债务在受偿权上具有同等地位。担保人名单包含在本10-K表的展品中。

由于母公司是一家控股公司，其现金流和偿债能力，包括未偿还的票据，取决于其子公司的表现和这些子公司的能力

向母公司分配现金，无论是通过股息、贷款还是其他方式。未偿票据持有人仅对母公司和担保人有直接索赔。

根据相关契约，每个担保人的担保限于根据有关欺诈性转让或欺诈性转让的适用法律或一般影响债权人权利的类似法律，在不使担保可作废的情况下可以担保的最高金额。每份契约还规定，如果发生（1）合并、合并或出售或处置担保人的全部或几乎全部资产（与母公司或其任何子公司的交易除外）或（2）发生转让、出售或以其他方式处置担保人的有表决权股票，从而担保人不再是母公司的子公司，然后，担保人或获得资产的实体（在出售或以其他方式处置担保人的全部或几乎全部资产的情况下）将被解除并解除担保项下的任何义务。

以下汇总的财务信息在合并的基础上呈现了母公司和担保人（统称为合并后的义务人组）。合并义务人集团的汇总财务信息不包括与合并义务人集团在非票据担保人的子公司中持有的权益相关的对子公司的净投资和收益。

收益信息报表


截至12月31日止年度	2025
收入	$	20,716
运营成本和费用，不包括G & A	(18,476)
净收益	839

资产负债表信息


	2025年12月31日		2024年12月31日
现金及等价物	$	482	$	474
其他流动资产	5,405		5,187
非流动资产	5,403		4,841
总资产	$	11,290	$	10,502

短期债务和长期债务的流动部分	$	1,003	$	1,500
其他流动负债	3,029		3,016
长期负债	6,955		7,210
其他非流动负债	2,835		3,170
负债总额	$	13,822	$	14,896

上述汇总的资产负债表信息包括公司的主要合格美国政府养老金计划的资金状况，因为母公司对这些计划负有最终义务。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临市场风险，主要来自外币汇率、利率、商品价格和投资。

外汇风险。我们对汇率的敏感性主要与加元、欧元和瑞士法郎汇率的变化有关。我们在2025年12月31日和2024年12月31日的名义远期外汇合约未平仓合约分别为85亿美元和62亿美元。我们的远期外汇合约组合中出现10%的不利利率变动将导致以下假设的税前增量损失：


（百万美元）	2025		2024
认可	$	(68)	$	(36)
无法识别	(498)		(180)

这些损失将被被对冲标的交易重新计量的相应收益所抵消。我们认为，这些外币远期外汇合约和抵消性基础承诺，综合起来，不会产生重大的市场风险。

利率风险。2025年12月31日，我们有80亿美元的固定利率债务本金。我们的固定利率债务是不可回售的，我们不在市场上交易这些证券。10%的不利利率变动不会对我们的固定利率债务的公允价值产生实质性影响。

商品价格与投资风险。关于商品价格和投资风险的讨论，见项目8的合并财务报表附注Q。

项目8。财务报表和补充数据

综合收益表


	截至12月31日止年度
（百万美元，每股金额除外）	2025		2024		2023
收入：
产品	$	33,021	$	28,635	$	24,595
服务	19,529		19,081		17,677
	52,550		47,716		42,272
运营成本和费用：
产品	( 27,965 )		( 24,332 )		( 20,591 )
服务	( 16,634 )		( 16,020 )		( 15,009 )
一般和行政（G & A）	( 2,595 )		( 2,568 )		( 2,427 )
	( 47,194 )		( 42,920 )		( 38,027 )
营业收入	5,356		4,796		4,245
其他，净额	61		68		82
利息，净额	( 314 )		( 324 )		( 343 )
所得税前利润	5,103		4,540		3,984
所得税拨备，净额	( 893 )		( 758 )		( 669 )
净收益	$	4,210	$	3,782	$	3,315

每股收益
基本	$	15.65	$	13.81	$	12.14
摊薄	$	15.45	$	13.63	$	12.02

随附的综合财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

综合收益表


	截至12月31日止年度
（百万美元）		2025		2024		2023
净收益		$	4,210	$	3,782	$	3,315
未实现现金流量套期变动		113		( 117 )		10

外币换算调整		638		( 438 )		413
退休计划资金状况的变化		398		208		722
其他综合收益（亏损），税前		1,149		( 347 )		1,145
所得税拨备，净额		( 114 )		( 12 )		( 152 )
其他综合收益（亏损），税后净额		1,035		( 359 )		993
综合收益		$	5,245	$	3,423	$	4,308

随附的综合财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

合并资产负债表


	12月31日
（百万美元）	2025		2024

物业、厂房及设备
当前资产：
现金及等价物	$	2,333	$	1,697
应收账款	2,406		2,977
未开票应收款	8,380		8,248
库存	9,232		9,724
其他流动资产	1,897		1,740
流动资产总额	24,248		24,386
非流动资产：
固定资产、工厂及设备，净值	7,525		6,467
无形资产，净值	1,375		1,520
商誉	21,009		20,556
其他资产	3,092		2,951
非流动资产合计	33,001		31,494
总资产	$	57,249	$	55,880

负债和股东权益
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分	$	1,006	$	1,502
应付账款	2,678		3,344
客户垫款及存款	9,824		9,491
其他流动负债	3,288		3,487
流动负债合计	16,796		17,824
非流动负债：
长期负债	7,007		7,260
其他负债	7,824		8,733
承付款项和或有事项（见附注m）
非流动负债总额	14,831		15,993
股东权益：
普通股	482		482
盈余	4,403		4,062
留存收益	44,080		41,487
库存股票	( 22,860 )		( 22,450 )
累计其他综合损失	( 483 )		( 1,518 )
股东权益合计	25,622		22,063
负债和股东权益合计	$	57,249	$	55,880

随附的综合财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

合并现金流量表


	截至12月31日止年度
（百万美元）	2025		2024		2023
经营活动产生的现金流–持续经营：
净收益	$	4,210	$	3,782	$	3,315
调整净收益与经营活动产生的净现金：
物业、厂房及设备折旧	680		644		608
无形资产和融资租赁使用权资产摊销	244		242		255
基于股权的补偿费用	196		183		181
递延所得税拨备（收益）	256		( 86 )		( 177 )
资产（增加）减少，扣除业务收购影响：
应收账款	556		16		38
未开票应收款	( 146 )		( 261 )		913
库存	450		( 1,195 )		( 2,219 )
负债增加（减少），扣除业务收购的影响：
应付账款	( 664 )		247		( 303 )
客户垫款及存款	( 4 )		343		2,415


其他，净额	( 658 )		197		( 316 )
经营活动所产生的现金净额	5,120		4,112		4,710
投资活动产生的现金流量：
资本支出	( 1,161 )		( 916 )		( 904 )


其他，净额	( 123 )		( 37 )		( 37 )
投资活动使用的现金净额	( 1,284 )		( 953 )		( 941 )
筹资活动产生的现金流量：
支付的股息	( 1,593 )		( 1,529 )		( 1,428 )
偿还固定利率票据	( 1,500 )		( 500 )		( 1,250 )
固定利率票据收益	747		—		—
购买普通股	( 637 )		( 1,501 )		( 434 )






其他，净额	( 207 )		161		18
筹资活动使用的现金净额	( 3,190 )		( 3,369 )		( 3,094 )
终止经营业务使用的现金净额	( 10 )		( 6 )		( 4 )
现金及等价物净增加（减少）额	636		( 216 )		671
年初现金及等价物	1,697		1,913		1,242
年末现金及等价物	$	2,333	$	1,697	$	1,913

随附的综合财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

股东权益合并报表


	普通股				保留		财政部		累计其他综合		合计股东’
（百万美元）	帕尔		盈余		收益		股票		亏损		股权
2022年12月31日	$	482	$	3,556	$	37,403	$	( 20,721 )	$	( 2,152 )	$	18,568
净收益	—		—		3,315		—		—		3,315
宣布派发现金股息	—		—		( 1,448 )		—		—		( 1,448 )
基于股权的奖励	—		204		—		101		—		305
购买的股票	—		—		—		( 434 )		—		( 434 )
其他综合收益	—		—		—		—		993		993

2023年12月31日	482		3,760		39,270		( 21,054 )		( 1,159 )		21,299

净收益	—		—		3,782		—		—		3,782
宣布派发现金股息	—		—		( 1,565 )		—		—		( 1,565 )
基于股权的奖励	—		302		—		113		—		415
购买的股票	—		—		—		( 1,509 )		—		( 1,509 )
其他综合损失	—		—		—		—		( 359 )		( 359 )

2024年12月31日	482		4,062		41,487		( 22,450 )		( 1,518 )		22,063
净收益	—		—		4,210		—		—		4,210
宣布派发现金股息	—		—		( 1,617 )		—		—		( 1,617 )
基于股权的奖励	—		341		—		227		—		568
购买的股票	—		—		—		( 637 )		—		( 637 )
其他综合收益	—		—		—		—		1,035		1,035

2025年12月31日	$	482	$	4,403	$	44,080	$	( 22,860 )	$	( 483 )	$	25,622

随附的综合财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

合并财务报表附注

（百万美元，股份和每股金额除外或除非另有说明）

a. 重要会计政策概要

通用动力是一家全球性的航空航天和国防公司，在公务航空；船舶建造和维修；陆地作战车辆、武器系统和弹药；以及技术产品和服务方面提供广泛的产品和服务组合。

以下是对某些重要会计政策的讨论，进一步的讨论载于这些财务报表的其他附注。

合并分类依据。合并财务报表包括通用动力公司以及我们全资拥有和拥有多数股权的子公司的账目。我们消除了合并财务报表中的所有公司间余额和交易。

与行业惯例一致，我们将与长期合同相关的资产和负债归类为流动，即使其中一些金额可能无法在一年内实现。

使用估算。我们的业务性质要求我们根据美国公认会计原则（GAAP）进行估计和假设。这些估计和假设影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们的估计基于历史经验、目前可获得的信息以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。

研发费用。公司赞助的研发（R & D）费用，包括航空航天产品开发费用，为$ 486 2025年，$ 565 2024年和$ 510 2023年。2025年的减少主要是由于G800认证过程完成后研发支出减少。研发费用在发生期间计入营业成本和合并利润表的费用。客户赞助的研发费用直接计入相关合同。

航空航天部门与一些供应商有成本分摊安排，以增强该部门的内部开发能力，并抵消与该部门产品开发工作相关的部分财务成本。这些安排明确规定，供应商捐款是为了偿还我们在开发新飞机模型和技术方面产生的成本，我们保留根据这些安排开发的产品的大量权利。我们将从这些成本分摊安排中收到的金额记录为研发费用的减少。无论开发工作的结果如何，我们都没有义务退还根据协议收到的任何金额。根据协议的典型条款，从供应商收到的分摊成本的付款是基于里程碑，并被确认为已收到。我们的政策是推迟支付超过我们已经承担的费用。

利息，净额。净利息支出包括以下内容：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
利息支出	$	402	$	393	$	399
利息收入	( 88 )		( 69 )		( 56 )
利息支出，净额	$	314	$	324	$	343

有关我们的债务义务，包括利率的信息，请参见附注K。

现金和等价物以及对债务和股票证券的投资。我们将期限在三个月或以下的证券视为现金等价物。我们的现金余额主要投资于评级为A-/A3或更高的定期存款。我们对其他证券的投资包括在合并资产负债表的其他流动和非流动资产中。我们以公允价值报告我们的权益证券，随后的公允价值变动在净收益中确认。我们以公允价值报告我们的可供出售债务证券，未实现损益在综合综合收益表中确认为其他综合收益（亏损）的组成部分。我们有无 2025年12月31日或2024年12月31日的重大交易或持有至到期债务证券。我们最初按成本记录权益法投资，并根据与我们的投资相关的活动定期更新账面价值。

收购。最近三年，我们收购了 two 我们航空航天部门的业务， two 我们作战系统部门的业务和 two 我们技术部门的业务。这些收购的经营业绩自其各自的截止日期起已包含在我们报告的业绩中。收购的购买价格已分配至所收购的有形和无形资产净值的估计公允价值，任何超出的购买价格均记为商誉。

商誉是指支付的购买价款超过企业合并中获得的有形和无形资产净值的公允价值。我们每年在我们的每个报告单位或当情况表明发生减值的可能性大于50%时对商誉进行减值审查。我们的报告单位与附注O中的经营分部一致。我们在测试商誉减值时同时使用定性和定量方法。在确定采用的方法时，我们会根据我们最近的量化评估，考虑每个报告单位的当前事实和情况以及每个报告单位的估计公允价值超过其账面价值的部分。我们的定性方法评估商业环境和影响报告单位的各种事件，包括但不限于宏观经济状况、商业环境变化和报告单位特定事件。如果基于定性评估，我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性更大，那么定量评估就没有必要。然而，如果定量评估被确定为必要，我们将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较，并在必要时就账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值损失。我们对报告单位公允价值的估计主要基于基础业务的贴现现金流。

关于我们按报告单位划分的商誉概要，见附注H。

最近的会计公告。2025年，我们采用了会计准则更新（ASU）2023-09，改进了所得税披露，采用了前瞻性采用法。ASU修改了我们对所得税费用的披露。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，分类-损益表费用。ASU要求在财务报表附注中披露年度和中期的某些分类成本和费用。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度期间内有效，采用预期或追溯采用方法，允许提前采用。尽管我们尚未确定采用的方法或期限，但我们预计将按照标准要求披露额外信息。FASB还发布了其他ASU，但尚未生效。我们预计，采用这些标准不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

b. 收入

履约义务。履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，是收入的记账单位。合同的交易价格分配给该合同内的每一项可明确区分的履约义务，并在履约义务得到履行时或履行时确认为收入。我们的大多数合同都有单一的履约义务，因为转让个别货物或服务的承诺不能与合同中的其他承诺分开识别，因此不能区分。我们的一些合同有多项履约义务，最常见的原因是合同涵盖产品生命周期的多个阶段（开发、生产、维护和支持）。对于具有多个履约义务的合同，我们使用我们对合同中每一种可明确区分的商品或服务的单独售价的最佳估计，将合同的交易价格分配给每一项履约义务。用于估计独立售价的主要方法是预期成本加保证金法，在这种方法下，我们预测我们履行履约义务的预期成本，然后为该可区分的商品或服务添加适当的保证金。我们根据相关履约义务的主要属性将收入分类为产品或服务。

合同修改是我们履行合同中的常规工作。合同经常被修改以考虑到客户规格或要求的变化。在大多数情况下，合同修改是针对不明确的货物或服务，因此作为现有合同的一部分入账。

随着工作的进展或某个时间点，我们的履约义务会随着时间的推移而得到履行。随着时间推移转移给客户的产品和服务收入占 75 占我们2025年收入的百分比， 76 2024年和 79 2023年的百分比。由于控制权不断转移给我们的客户，我们在国防部门的几乎所有收入都随着时间的推移而得到确认。通常情况下，收入

使用迄今为止发生的成本相对于完成时的估计总成本来衡量履行我们的履约义务的进展，随着时间的推移而确认。发生成本代表已完成的工作，与客户控制权的转移相对应，从而最好地描述了控制权的转移。合同成本包括人工、材料、间接费用，并酌情包括G & A费用。

某一时点转移给客户的商品和服务收入占 25 占我们2025年收入的百分比， 24 2024年和 21 2023年的百分比。我们在某个时间点确认的大部分收入用于制造我们航空航天部门的公务机飞机。这些合同的收入在客户取得对资产的控制权时确认，这通常是在客户交付并接受完全装备的飞机时确认。

2025年12月31日，我们有$ 118 亿的剩余履约义务，我们称之为总积压。我们预计认 35 我们剩余履约义务的百分比作为2026年的收入，额外 35 到2028年底的百分比及其后的余额。

合同估计数。我们的大部分收入来自可跨越数年的长期合同和项目。长期合同和项目的会计涉及使用各种技术来估计合同总收入和成本。我们将合同上的利润估计为完成合同的预计总收入和预期成本之间的差额，并在合同期限内确认该利润。

合同估算基于各种假设，以预测通常跨越数年的未来事件的结果。这些假设包括劳动生产率和可用性；要执行的工作的复杂性；材料的成本和可用性；分包商的绩效；以及客户提供资金的可用性和时间。

我们合同的性质产生了几种类型的可变对价，包括索赔、授权费和奖励费。我们在我们的合同估计中包括当我们认为我们对修改或索赔具有可执行的权利、金额可以可靠估计并且很可能实现时针对客户的合同修改或索赔的额外收入。在评估这些标准时，我们会考虑索赔的合同/法律依据、产生任何额外费用的原因、这些费用的合理性以及可用于支持索赔的客观证据。我们在有合理估算费用金额依据的情况下，将奖励费用或激励费用计入预计交易价格。这些估计是基于历史奖励经验、预期业绩和我们当时最明智的判断。

由于这些估计中的一项或多项的重大变化可能会影响我们合同的盈利能力，我们定期审查和更新我们与合同相关的估计。我们在累计追赶法下确认合同的估计利润调整。在这种方法下，调整对合同迄今记录的利润的影响在确定调整的期间内确认。合同履行未来期间的收入和利润使用调整后的估计数确认。如果在任何时候对合同盈利能力的估计表明合同的预期损失，我们在其确定的期间内确认总损失。

合同估算调整对我们运营收益的影响可以反映在运营成本和费用或收入中。合同估计数调整的总体影响改变了我们的收入、营业利润和稀释每股收益如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
收入	$	302	$	176	$	191
营业收入	160		56		112
稀释每股收益	$	0.46	$	0.16	$	0.32

虽然对任何一份合同的调整对2025、2024或2023年的合并财务报表都没有重大影响，但我们海洋系统部门2024年的业绩受到了供应商质量问题和供应链延迟交付导致弗吉尼亚级潜艇Block IV合同成本增长和进度延迟的负面影响。

我们与一家国际客户签订了一份关于履带式车辆的大型长期合同，其中我们对合同收入的估计包括可变对价。实际实现的可变对价金额可能低于我们的估计是合理的，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

按类别划分的收入。我们的产品和服务组合包括超过 8,000 活跃合约。以下一系列表格展示了我们按几个类别分类的收入。

按主要产品和服务划分的收入如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
飞机制造	$	9,413	$	7,811	$	5,710
飞机服务	3,697		3,438		2,911
航空航天合计	13,110		11,249		8,621
核动力潜艇	12,608		10,392		8,631
水面舰艇	2,932		2,819		2,698
维修和其他服务	1,183		1,132		1,132
海洋系统总数	16,723		14,343		12,461
军用车辆	4,970		5,101		5,036
武器系统和弹药	3,104		2,932		2,442
工程和其他服务	1,172		964		790
战斗系统总数	9,246		8,997		8,268
信息技术（IT）服务	9,057		8,761		8,459
C5ISR*解决方案	4,414		4,366		4,463
Total Technologies	13,471		13,127		12,922
总收入	$	52,550	$	47,716	$	42,272

*指挥、控制、通信、计算机、网络、情报、监视和侦察

按合同类型划分的收入如下：


截至2025年12月31日止年度	航空航天		海洋系统		作战系统		技术		合计收入
固定价格	$	12,050	$	7,995	$	8,131	$	5,577	$	33,753
费用偿还	—		8,725		1,038		5,910		15,673
时间和材料	1,060		3		77		1,984		3,124
总收入	$	13,110	$	16,723	$	9,246	$	13,471	$	52,550
截至2024年12月31日止年度
固定价格	$	10,250	$	6,800	$	7,973	$	5,376	$	30,399
费用偿还	—		7,542		951		5,749		14,242
时间和材料	999		1		73		2,002		3,075
总收入	$	11,249	$	14,343	$	8,997	$	13,127	$	47,716
截至2023年12月31日止年度
固定价格	$	7,645	$	6,202	$	7,321	$	5,646	$	26,814
费用偿还	—		6,258		880		5,457		12,595
时间和材料	976		1		67		1,819		2,863
总收入	$	8,621	$	12,461	$	8,268	$	12,922	$	42,272

我们的部门根据固定价格、成本补偿和时间和材料合同运营。我们的生产合同主要是固定价格。根据这些合同，我们同意以固定金额执行特定的工作范围。研究、工程、维修和维护以及其他服务的合同通常是费用报销或时间和材料。在成本补偿合同下，客户补偿发生的合同成本，并支付固定的、激励性的或基于奖励的费用。奖励或奖励费用的金额取决于我们实现合同中设定的目标的能力，例如成本、质量、进度和绩效。在时间和材料合同下，客户为直接人工支付固定的小时费率，一般会补偿我们的材料成本。

这些合约类型中的每一种都呈现出优点和缺点。通常，我们对固定价格合同承担更多风险。然而，当我们以低于最初估计的价格完成工作时，这些类型的合同提供了额外的利润。成本补偿合同通常使我们面临较低的风险。因此，相关的基本费用通常低于固定价格合同赚取的费用。在时间和材料合同下，如果实际工时费率与协商费率有很大差异，我们的利润可能会有所不同。此外，由于这些合同可能很少或不提供管理材料成本的费用，内容组合可能会影响盈利能力。

按客户划分的收入如下：


截至2025年12月31日止年度	航空航天		海洋系统		作战系统		技术		合计收入
美国政府：
战争部（DOW）	$	311	$	16,575	$	4,966	$	7,936	$	29,788
非DOW	84		3		12		4,855		4,954
对外军售（FMS）	18		136		849		12		1,015
美国政府合计	413		16,714		5,827		12,803		35,757
美国商业	7,149		4		236		168		7,557
非美国政府	954		5		2,981		465		4,405
非美国商业	4,594		—		202		35		4,831
总收入	$	13,110	$	16,723	$	9,246	$	13,471	$	52,550
截至2024年12月31日止年度
美国政府：
DOW	$	253	$	14,204	$	5,102	$	7,632	$	27,191
非DOW	—		2		8		4,800		4,810
FMS	43		132		857		31		1,063
美国政府合计	296		14,338		5,967		12,463		33,064
美国商业	6,237		2		258		198		6,695
非美国政府	1,447		3		2,599		422		4,471
非美国商业	3,269		—		173		44		3,486
总收入	$	11,249	$	14,343	$	8,997	$	13,127	$	47,716
截至2023年12月31日止年度
美国政府：
DOW	$	303	$	12,325	$	4,580	$	7,512	$	24,720
非DOW	—		3		10		4,698		4,711
FMS	69		129		651		47		896
美国政府合计	372		12,457		5,241		12,257		30,327
美国商业	5,398		2		233		200		5,833
非美国政府	493		2		2,692		388		3,575
非美国商业	2,358		—		102		77		2,537
总收入	$	8,621	$	12,461	$	8,268	$	12,922	$	42,272

合同余额。收入确认、开票和现金收款的时间安排导致合并资产负债表上出现已开票的应收账款、未开票的应收账款（合同资产）、客户垫款和定金（合同负债）。在我们的国防部分，金额是根据商定的合同条款随着工作进展而计费的，可以是定期间隔（例如，每两周或每月一次），也可以是在实现合同里程碑时。一般在收入确认后发生开票，产生合同资产。然而，我们有时会在确认收入之前收到客户的预付款或定金，特别是在我们的国际合同上，从而产生合同负债。这些资产和负债在每个报告期末按合同在综合资产负债表中列报。在我们的航空航天部门，我们通常会在合同执行和实现合同里程碑时收到客户的押金。这些存款在确认收入时清算。合同资产变动及

截至2025年12月31日止年度的负债余额未受到任何其他因素的重大影响。

每年年初计入合同负债余额的2025年、2024年和2023年确认的收入为$ 8 十亿，$ 5.8 十亿美元 4.2 分别为十亿。这笔收入主要是公务机飞机的销售。

c. 每股收益

我们使用该期间的净利润和该期间已发行普通股的加权平均数来计算基本每股收益（EPS）。稀释每股收益包括假设行使股票期权和解除限制性股票和限制性股票单位（RSU）时可发行的额外股份。

基本和稀释加权平均流通股如下（单位：千）：


截至12月31日止年度	2025	2024	2023
基本加权平均流通股	269,080	273,858	273,143
股票期权与限制性股票/RSU的稀释效应*	3,345	3,627	2,582
稀释加权平均流通股	272,425	277,485	275,725

*不包括未归属的股票期权，以及行使价格超过我们普通股年内平均市场价格的已归属股票期权，因此，包括这些期权的影响将是反稀释的。这些选项总计 922 2025年， 1,033 2024年和 2,961 2023年。

d. 所得税

所得税拨备。我们根据现行税法计算我们对联邦、州和外国所得税的拨备。以下是我们为持续经营业务的所得税净拨备的摘要：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
当前：
美国联邦	$	357	$	622	$	619
状态	3		32		27
国外	277		190		200
当前合计	637		844		846
延期：
美国联邦	282		( 90 )		( 131 )
状态	16		( 4 )		7
国外	( 42 )		8		( 53 )
递延总额	256		( 86 )		( 177 )
所得税准备金，净额：
美国联邦	639		532		488
状态	19		28		34
国外	235		198		147
所得税准备金，净额	$	893	$	758	$	669
所得税净支付额	$	568	$	560	$	1,100

报告的税项拨备与支付的金额不同，因为一些收入和费用项目在不同的时间段确认财务报告而不是所得税目的。这包括要求的影响，从2022年1月1日起，到2024年12月31日，将以前可立即用于税收目的的某些研发支出资本化并在五年内摊销。除其他变化外，《2025年预算调节法案》（法案）允许从2025年1月1日开始立即扣除国内研发支出，并允许加速扣除根据先前法律资本化的金额。否则，我们预计该法案不会对我们的税收条款产生实质性影响。

可分配给美国政府合同的州和地方所得税计入综合收益表的运营成本和费用中，因此不包括在上述规定中。

从法定联邦所得税率到我们的有效所得税率的对账，前瞻性地应用ASU2023-09，如下：


截至12月31日止年度	2025
美国联邦法定所得税	$	1,072	21.0	%
税收抵免
研发税收抵免	( 180 )		( 3.5 )

跨境税法的影响
外国衍生的无形收入	( 36 )		( 0.7 )

商业运营的州税，扣除联邦福利	15		0.3
外国税收影响	38		0.7
不可课税或不可扣除项目	37		0.7



其他调节项目
基于股权的薪酬	( 43 )		( 0.8 )
其他，净额	( 10 )		( 0.2 )
有效所得税率	$	893	17.5	%

在采用ASU2023-09之前应用ASC 740，从法定联邦所得税率到我们的有效所得税率的对账如下：


截至12月31日止年度	2024		2023
美国联邦法定所得税率	21.0	%	21.0	%
国内税收抵免	( 3.3 )		( 3.3 )
基于股权的薪酬	( 1.0 )		( 0.4 )
外国衍生的无形收入	( 1.7 )		( 1.6 )
商业运营的州税，扣除联邦福利	0.5		0.7
国际业务的全球影响	1.0		0.5


其他，净额	0.2		( 0.1 )
有效所得税率	16.7	%	16.8	%

为所得税支付的现金（扣除退款）包括以下内容：


截至12月31日止年度	2025
联邦	$	331
状态	4
国外
加拿大	98
沙特阿拉伯	59

其他	76
外国合计	233
为所得税支付的现金（扣除退款）	$	568

国外和国内业务的税前持续经营收益如下：


截至12月31日止年度	2025
国内	$	4,199
国外	904
合计	$	5,103

递延所得税负债净额。报告的收益与应纳税所得额之间的暂时性差异的税务影响包括以下方面：


12月31日	2025		2024
研发支出	$	500	$	968
租赁负债	412		441
税收损失和信贷结转	384		185
薪金及工资	215		223
工人的赔偿	160		153
退休福利	115		251
其他	385		383
递延资产	2,171		2,604
估值津贴	( 158 )		( 169 )
递延资产净额	$	2,013	$	2,435

无形资产	$	( 1,057 )	$	( 1,063 )
合同核算方法	( 670 )		( 682 )
物业、厂房及设备	( 450 )		( 447 )
租赁使用权资产	( 401 )		( 425 )
基本建设基金合格船舶	( 57 )		( 57 )
其他	( 315 )		( 315 )
递延负债	$	( 2,950 )	$	( 2,989 )
递延所得税负债净额	$	( 937 )	$	( 554 )

我们的递延所得税资产和负债计入合并资产负债表的其他非流动资产和负债。我们的递延所得税负债净额包括以下内容：


12月31日	2025		2024
递延所得税资产	$	19	$	19
递延税项负债	( 956 )		( 573 )
递延所得税负债净额	$	( 937 )	$	( 554 )

我们认为，我们很有可能在未来期间产生足够的应纳税所得额以变现我们的递延所得税资产，但须遵守已确认的估值备抵。

我们与退休福利相关的递延所得税余额包括递延所得税资产$ 359 2025年12月31日，以及$ 446 于2024年12月31日，与累计其他综合损失（AOCL）所记录的金额有关，以确认我们退休计划的资金状况。有关2025年我们的设定受益计划资金状况变化的对账，请参见附注S。

我们的一项递延所得税负债是由于我们参与了基本建设基金（CCF），这是一个由美国政府设立并由海事局管理的项目，旨在支持收购、建造、重建或运营悬挂美国国旗的商船。该计划允许我们推迟对来自符合条件的计划的收入征收联邦和州所得税，只要收益存入基金并将提款用于符合条件的活动。我们有美国政府应收账款质押（从而存入）给CCF的金额为$ 348 和$ 333 分别于2025年12月31日和2024年12月31日。

2025年12月31日，我们有净营业亏损结转$ 663 ，基本上所有这些都与无限期结转期的法域有关。

税收不确定性。我们参与了美国国税局（IRS）合规保证流程（CAP），这是对我们合并的联邦企业所得税申报表的实时审查。美国国税局审查了我们到2024年的综合联邦所得税申报表。我们目前正处于CAP阶段（Bridge Plus），IRS会提前考虑某些报税信息，以加快他们的风险评估和对我们报税的审查。

对于税务机关开放审查的所有期间，我们根据最新的可用信息定期评估我们的负债和或有事项。如果我们认为我们的税务状况有超过50%的可能性无法维持，我们将在合并财务报表中记录我们对由此产生的税务负债（包括利息）的最佳估计。我们将与所得税相关的任何利息或罚款计入所得税费用的一部分。

根据所有已知的事实和情况以及适用的税法，我们认为，2025年12月31日任何未确认的税收优惠总额，对我们的经营业绩、财务状况或现金流量并不重要。此外，还有无有合理可能未确认的税收优惠将在未来12个月内发生显着变化的税收状况，对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生单独或总体的重大影响。

经济合作与发展组织发布“第二支柱”示范规则，在逐国基础上引入新的全球最低税率15%，某些方面拟于2024年1月1日生效，其他方面将于2025年1月1日生效。因为我们一般不会在税率低于建议的第二支柱的法域有实质性业务

至少，根据第二支柱示范规则颁布的任何立法预计不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

e. 应收账款

应收账款是指已开票和目前应收客户款项。我们的客户通常会定期（例如，每两周或每月）或在实现合同里程碑时收到付款。应收账款包括以下内容：


12月31日	2025		2024
非美国政府	$	365	$	1,299
美国政府	1,424		1,239
商业	617		439
应收账款总额	$	2,406	$	2,977

非美国政府客户的应收账款历来包括与西班牙国防部（MoD）长期生产计划相关的金额。另一个部门，即西班牙工业部，已在公司产生的成本之前为这些项目的工作提供资金，我们在合并资产负债表的当前客户预付款和存款中报告了这些成本。2025年，我们收集了$ 1.1 亿元来自国防部，同时偿还了工业部的预付款。有无 2025年12月31日国防部未清应收款项，对比$ 1 2024年12月31日的十亿。关于我们的其他应收款，我们预计将在2026年收回2025年底的几乎所有余额。

f. 未开票应收款项

未开票应收款项指长期合同确认的收入（合同成本和估计利润）减去相关预付款和进度账单。这些金额将根据商定的合同条款开具账单。未开票应收款项包括以下各项：


12月31日	2025		2024
未开票收入	$	43,059	$	40,634
预付款和进度账单	( 34,679 )		( 32,386 )
未开票应收款项净额	$	8,380	$	8,248

2025年12月31日和2024年12月31日，未开票应收账款净额包括$ 1.3 十亿美元 1.2 分别与我们作战系统部门的大型国际履带式车辆合同相关的10亿美元。我们预计，随着包括车辆在内的合同交付发生到2028年初，这一余额将在未来两年内显着下降。除了与跟踪车辆合同相关的余额外，我们预计将在2026年期间对剩余的2025年底净未开票应收账款余额基本上全部开具账单，预计2026年无法开具账单的金额主要来自商定的合同账单条款。

2025年12月31日和2024年12月31日未开票收入中的G & A成本为$ 484 和$ 444 ，分别。

g. 库存

我们的库存大部分是公务机飞机。我们的存货以成本与可变现净值孰低者列示。在制品主要代表制造过程中与飞机相关的人工、材料和间接费用，主要基于生产批次的估计平均单位成本。基本上我们所有的原材料都按平均成本或先进先出法估值。我们以以旧换新价值或估计可变现净值中的较低者记录与出售新飞机有关的购置的二手飞机。

库存包括以下内容：


12月31日	2025		2024
在制品	$	5,938	$	6,279
原材料	3,248		3,396
成品	18		26
二手飞机	28		23
总库存	$	9,232	$	9,724

2025年总库存减少主要是由于湾流飞机交付，其中包括2025年第三季度开始交付的G800。与这些飞机的确定订单相关的客户存款在合并资产负债表的客户预付款和存款以及其他非流动负债中报告。

h. 商誉和无形资产

善意。分报告单位商誉账面金额变动情况如下：


	航空航天		海洋系统		作战系统		技术		商誉总额
2023年12月31日（a）	$	3,199	$	297	$	2,812	$	14,278	$	20,586
收购（b）	9		—		39		158		206
其他（c）	( 123 )		—		( 93 )		( 20 )		( 236 )

2024年12月31日（a）	3,085		297		2,758		14,416		20,556
收购（b）	20		—		2		92		114
其他（c）	259		—		65		15		339

2025年12月31日（a）	$	3,364	$	297	$	2,825	$	14,523	$	21,009

(a) 技术报告单位的商誉净额为$ 1.8 亿的累计减值损失。

(b) 包括采购价格分配期间的调整。

（c）主要包括外币换算的调整。

无形资产。无形资产包括以下各项：


	总账面金额（a）		累计摊销		净账面金额		总账面金额（a）		累计摊销		净账面金额
12月31日	2025						2024
合同和程序无形资产（b）	$	3,241	$	( 2,119 )	$	1,122	$	3,278	$	( 1,989 )	$	1,289
商品名称和商标	575		( 345 )		230		511		( 289 )		222
技术和软件	77		( 54 )		23		61		( 52 )		9
其他无形资产	60		( 60 )		—		60		( 60 )		—
无形资产总额	$	3,953	$	( 2,578 )	$	1,375	$	3,910	$	( 2,390 )	$	1,520

(a) 账面总额的变动主要包括外币折算和对已剥离无形资产的调整。

(b) 包括获得的积压和可能的后续工作以及相关的客户关系。

我们在过去三年没有确认我们的无形资产的任何减值。我司于2025年12月31日的无形资产摊销年限（年）如下：


无形资产						摊销年限范围
合同和程序无形资产						7 - 30
商品名称和商标						30
技术和软件						7 - 15
其他无形资产						7

摊销费用在合并利润表中计入营业成本和费用。无形资产摊销费用为$ 174 2025年，$ 180 2024年和$ 194 2023年。我们预计未来五年的年度摊销费用记录如下：


截至12月31日止年度	摊销费用
2026	$	175
2027	169
2028	147
2029	131
2030	121

i. 物业、厂房及设备净额

物业、厂房及设备（PP & E）按历史成本，扣除累计折旧后列账。按主要资产类别划分的净PP & E包括以下内容：


12月31日	2025		2024
机械设备	$	7,383	$	7,067
建筑物和装修	5,763		4,886
在建工程	1,462		1,173
土地和改善	522		438
PP & E合计	15,130		13,564
累计折旧	( 7,605 )		( 7,097 )
PP & E、净	$	7,525	$	6,467

我们使用直线法折旧大部分资产，其余使用加速法折旧。建筑物和装修的折旧期限最长可达 50 年。机器和设备的折旧期限最长可达 30 年。我们的政府客户提供某些设施和设备供我们使用以上未包括。在2025年期间，我们行使了一项期权，购买了大约$ 490 租赁中的PP & E。

j. 租赁

我们在开始时就确定向我们提供对资产使用控制权的安排是否为租赁。我们在租赁开始时根据租赁期内未来租赁付款的现值确认使用权（ROU）资产和租赁负债。对于期限为12个月或更短的租赁，我们选择不确认ROU资产和租赁负债。我们的一些租约包括延长租期的选择权，最长可达 40 年内或终止租约一年 .当合理确定我们将行使选择权时，我们将选择权的影响包括在租赁期内，以确定未来的租赁付款总额。由于我们的大部分租赁协议没有明确说明租赁中隐含的贴现率，我们使用我们在开始日的增量借款利率来计算未来付款的现值。

我们的某些租赁包含可变付款，可能会根据租赁开始日的消费者价格指数（CPI）或类似指数计算。如果这些可变付款不被视为固定的，我们将这些付款从ROU资产和发生的租赁负债和费用中排除。ROU资产的计算除了未来租赁付款的现值外，还包括任何递延租金、租赁预付款和获得租赁的初始直接成本，例如佣金。

除基本租金外，房地产租赁通常包含公共区域维护和其他类似服务的准备金，出于会计目的，这些费用被视为非租赁部分。对于我们的不动产租赁，我们应用了一种实用的权宜之计，在计算ROU资产和租赁负债时将这些非租赁部分包括在内。对于所有其他类型的租赁，非租赁部分不包括在我们的使用权资产和租赁负债中，并在发生时计入费用。

我们的租约用于办公空间、制造设施以及机器设备。房地产代表着不止 75 %我们的租赁义务。

租赁费用构成部分如下：



截至12月31日止年度	2025		2024		2023
融资租赁成本：
ROU资产摊销	$	70	$	62	$	61
租赁负债利息	24		21		14
经营租赁成本	331		317		320
短期租赁成本	74		74		76
可变租赁成本	36		39		34
转租收入	( 17 )		( 16 )		( 17 )
租赁费用总额，净额	$	518	$	497	$	488

有关租赁的补充资料如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023

为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁产生的经营现金流	$	332	$	319	$	322
融资租赁产生的经营现金流	23		20		13
融资租赁产生的融资现金流*	556		64		55
以租赁负债换取的使用权资产：
经营租赁	250		292		279
融资租赁*	( 37 )		155		240

*2025年，融资租赁的筹资现金流包括约$ 490 用于行使购买标的资产的期权。这笔交易还影响了以租赁负债换取的ROU资产。

额外的量化租赁信息如下：


12月31日	2025		2024

加权-平均剩余租期：
经营租赁	10.9 年		10.8 年
融资租赁	15.7 年		14.4 年
加权平均贴现率：
经营租赁	4	%	4	%
融资租赁	5	%	4	%

以下为2025年12月31日合并资产负债表中列示的未来未折现现金流与经营及融资租赁负债、相关ROU资产的对账情况：


截至12月31日止年度	经营租赁		融资租赁
2026	$	305	$	55
2027	265		46
2028	202		39
2029	156		36
2030	108		30
此后	703		328
未来租赁付款总额	1,739		534
减去推算利息	355		142
未来租赁付款现值	1,384		392
减去租赁负债的流动部分	260		39
长期租赁负债	$	1,124	$	353
ROU资产	$	1,284	$	392

于2024年12月31日，经营及融资租赁负债及相关ROU资产如下：


	经营租赁		融资租赁
租赁负债的流动部分	$	253	$	66
长期租赁负债	1,133		462
ROU资产	1,295		501

租赁负债计入合并资产负债表当前和非流动其他负债，而ROU资产包含在非流动其他资产.

2025年12月31日，我们对尚未开始的租约有额外的未来付款$ 25 .这些租约将于2026年开始，租期由一到 10 年。

k. 债务

债务包括以下内容：


12月31日		2025		2024
到期的固定利率票据：	利率：
2025年4月	3.250 %	$	—	$	750
2025年5月	3.500 %	—		750
2026年6月	1.150 %	500		500
2026年8月	2.125 %	500		500
2027年4月	3.500 %	750		750
2027年11月	2.625 %	500		500
2028年5月	3.750 %	1,000		1,000
2030年4月	3.625 %	1,000		1,000
2031年6月	2.250 %	500		500
2035年8月	4.950 %	750		—
2040年4月	4.250 %	750		750
2041年6月	2.850 %	500		500
2042年11月	3.600 %	500		500
2050年4月	4.250 %	750		750

其他	各种	74		76
债务本金总额		8,074		8,826
减去未摊销的债务发行成本和折扣		61		64
总债务		8,013		8,762
较少的电流部分		1,006		1,502
长期负债		$	7,007	$	7,260

2025年3月，我们偿还了固定利率票据$ 750 手头现金和商业票据发行。2025年5月，我们发行了$ 750 2035年8月到期的固定利率票据。所得款项用于偿还固定利率票据$ 750 于2025年5月成熟。与我们的债务相关的利息支付为$ 376 2025年，$ 385 2024年和$ 378 2023年。

我们债务的预定本金到期总额如下：


截至12月31日止年度	债务校长
2026	$	1,006
2027	1,257
2028	1,007
2029	7
2030	1,007
此后	3,790
债务本金总额	$	8,074

在2025年12月31日，我们有无商业票据突出，但我们保持未来进入商业票据市场的能力。另外，我们有一个$ 5 亿元承诺银行

用于一般公司用途和营运资金需求的信贷额度，并支持我们的商业票据发行。这些信贷便利包括一笔$ 4 2027年3月到期的10亿美元融资 1 十亿 364 我们在2025年4月初建立的dayFacility。我们可能会在该信贷额度到期时或之前全部或部分续展或更换该信贷额度。我们还在美国证券交易委员会（SEC）备案了有效的货架登记，使我们能够进入债务市场。

我们的融资安排包含多项习惯约定和限制。我们在2025年12月31日遵守了所有盟约和限制。

l. 其他负债

按资产负债表标题列出的其他重大负债摘要如下：


12月31日	2025		2024
薪金及工资	$	1,125	$	1,325
应付股息	407		390
租赁负债	299		319
工人的赔偿	236		244

其他	1,221		1,209
其他流动负债合计	$	3,288	$	3,487

商业合同的客户保证金	$	2,649	$	2,996
租赁负债	1,477		1,595
退休福利	1,134		2,024
其他	2,564		2,118
其他负债合计	$	7,824	$	8,733

m. 承诺与或有事项

诉讼

2023年10月6日，美国弗吉尼亚州东区地方法院对通用动力公司、其某些子公司和其他多家公司提起了一项推定的集体诉讼，指控他们合谋，违反了《谢尔曼法》，没有相互招揽海军建筑师和海洋工程师。被点名的原告声称代表一类个人，其中包括自2000年1月1日以来任何时候在美国受雇于造船厂和咨询公司被告、其前身、其子公司和/或其相关实体的所有海军建筑师和海洋工程师。原告称，该阴谋压制了向推定的集体成员支付的赔偿，原告寻求三倍的金钱赔偿、律师费、禁令和其他公平救济。2025年5月9日，美国第四巡回上诉法院推翻了早些时候地区法院驳回原告申诉的决定，将案件发回进一步审理。2025年9月11日，被告向美国最高法院提交了一份调卷令状的请愿书。鉴于此事的当前状态，我们无法就最终结果发表看法，或者，如果结果是不利的，则无法估计合理可能的损失金额或范围。根据此事的结果，可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。

此外，正常业务过程中附带的各种其他索赔和法律诉讼正在对我们进行未决或威胁。这些其他事项与政府等问题有关

调查和索赔、环境保护、与石棉有关的索赔和与雇员有关的事项。诉讼的性质是这样的，我们无法预测这些其他事项的结果。然而，根据目前可获得的信息，我们认为这些其他程序中的任何潜在负债，无论是单独的还是合计的，都不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

Environmental

我们受各种联邦、州、地方和外国环境法律法规的约束和影响。我们直接或间接参与了我们目前和以前的一些设施和第三方场所的环境调查或补救，这些场所我们不拥有，但我们已被美国环境保护署或州环境机构指定为潜在责任方（PRP）。根据历史经验，我们预计与这些设施相关的总补救和合规成本中的很大一部分将继续是允许的合同成本，因此可以根据美国政府合同收回。

根据要求，我们为正在进行或受到调查或补救的某些场所提供财务保证。我们在很可能发生负债且金额可以合理估计时计提环境成本。在适用的情况下，我们寻求与环境责任相关的成本的保险赔偿。在认为可能收取之前，我们不会记录保险赔偿。基于所有已知的事实和分析，我们认为我们在任何个别场地或总体上因此类环境条件而产生的负债将不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。我们也不认为超出已记录的合理可能的额外损失范围将对我们的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

其他

政府合同。作为政府承包商，我们受到与我们的运营相关的美国政府审计和调查，包括罚款、处罚以及补偿性和三倍损害赔偿的索赔。我们认为，此类正在进行的政府审计和调查的结果不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响。

在履行我们的合同时，我们经常要求修改合同，这需要客户提供额外的资金。大多数情况下，这些请求是由于客户导向的工作范围变化。虽然我们有权根据我们的合同收回这些费用，但与客户的行政程序可能会旷日持久。根据情况，我们会定期提出衡平法调整（REA）请求，这些请求有时会转化为索赔。在某些情况下，我们的客户会对这些请求提出异议。我们相信，我们未决的修改、REA和其他索赔将得到解决，而不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。

信用证和保函。在日常经营过程中，我们与金融机构、保险承运人订立了信用证、银行保函、保函保函等类似安排总计约$ 2.4 2025年12月31日的十亿。此外，我们不时并在日常业务过程中，以合同方式为我们的子公司根据某些合同产生的付款或履约提供担保。

飞机以旧换新。关于合同积压中的新飞机订单，一些湾流客户持有飞机交易期权，作为其新飞机交易的部分对价。这些以旧换新承诺的结构一般是确定以旧换新飞机在某一日期的公平市场价值 45 或在新飞机交付给客户前更短的几天。届时，该

客户被要求要么行使期权，要么允许其到期。其他以旧换新承诺的结构是为了保证预先确定的以旧换新价值。这些承诺在市场条件发生不利变化时会带来更多风险。在任何一种情况下，任何超过新飞机交付时公平市场价值的预先确定的以旧换新价格，都被视为新飞机销售交易中的收入减少。截至2025年12月31日，自承诺之日起公允市场价值的估计变动并不重大。

劳动协议。2025年12月31日，我们子公司约有五分之一的员工在集体谈判的条款和条件下工作，包括 64 我们与工会和劳资委员会直接谈判达成的集体协议。其中一些协议将在任何一年内到期。从历史上看，我们在重新谈判这些劳资协议方面取得了成功，而运营活动没有受到任何实质性干扰。2026年，我们预计将通过谈判达成 25 协议，涵盖约 9,300 员工。我们预计重新谈判不会单独或总体上对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。

产品保修。我们向与某些产品销售相关的客户提供保修。我们在相关产品交付期间记录估计的保修费用。在每个资产负债表日记录的保修责任一般基于所交付产品的保修保修期剩余月数和平均历史每月保修付款。与长期生产合同有关的担保义务在完工时在合同估计数内入账。我们的其他保修义务，主要是针对公务机飞机，包含在综合资产负债表的其他流动和非流动负债中。

近三年各年度质保负债账面金额变动情况如下：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
期初余额	$	642	$	597	$	603
保修费用	143		137		90
付款	( 127 )		( 106 )		( 101 )
调整	( 2 )		14		5
期末余额	$	656	$	642	$	597

n. 股东权益

授权股票。我们的法定股本由 500 百万股$ 1 每股面值普通股和 50 百万股$ 1 每股面值优先股。优先股可系列发行，每个系列的权利、优先权和限制由我们的董事会（Board）确定。

已发行及发行在外的股份。在2025年12月31日，我们有 481,880,634 已发行普通股的股份及 270,389,759 已发行普通股的股份，包括未归属的限制性股票 406,995 股。2024年12月31日，我们有 481,880,634 已发行普通股的股份及 270,340,502 已发行普通股的股份。无我们的优先股在任一日期均已发行。我们在2025年和2024年期间发行在外的股票的唯一变化是由于在公开市场上回购的股票和根据我们的股权补偿计划进行的股票活动。更多详情见附注R。

股份回购。2024年12月4日，董事会授权管理层回购最多 10 万股增发的公司流通股。2025年，我们回购了 2.5 百万股我们的流通股以$ 637 覆盖稀释。2025年12月31日， 6.8 百万股仍获董事会授权回购，代表 2.5 占我们已发行股份总数的百分比。我们回购了 5.4 百万股$ 1.5 2024年的十亿和 2 百万股$ 434 2023年。

每股股息。我们的董事会宣布每股股息为$ 6.00 2025年,$ 5.68 2024年和 $ 5.28 2023年。我们支付了现金红利$ 1.6 2025年10亿美元，$ 1.5 2024年10亿美元和$ 1.4 2023年达到10亿。

累计其他综合损失。 AOCL各组成部分的税前及税后净额变动包括以下各项：


	未实现变动现金流对冲		外币换算调整		退休计划资金状况的变化		AOCL
2022年12月31日	$	4	$	260	$	( 2,416 )	$	( 2,152 )

其他综合收益，税前	10		413		722		1,145
所得税拨备，净额	( 3 )		—		( 149 )		( 152 )
其他综合收益，税后净额	7		413		573		993
2023年12月31日	11		673		( 1,843 )		( 1,159 )

其他综合亏损，税前	( 117 )		( 438 )		208		( 347 )
所得税拨备，净额	30		—		( 42 )		( 12 )
其他综合亏损，税后净额	( 87 )		( 438 )		166		( 359 )
2024年12月31日	( 76 )		235		( 1,677 )		( 1,518 )

其他综合收益，税前	113		638		398		1,149
所得税拨备，净额	( 27 )		—		( 87 )		( 114 )
其他综合收益，税后净额	86		638		311		1,035
2025年12月31日	$	10	$	873	$	( 1,366 )	$	( 483 )

从AOCL中重新分类的金额主要与我们的退休计划资金状况的变化有关，包括税前确认的净精算损失和先前服务信用的摊销。有关这些金额，请参见附注S，这些金额包含在我们的净年度养老金和其他退休后福利成本（贷项）中。

o. 分段信息

我们有四个经营分部：航空航天、海洋系统、作战系统和技术。我们根据所提供的产品和服务的性质来组织我们的细分市场。我们的首席运营决策者是我们的董事长兼首席执行官（CEO）。

我们根据营业收入来衡量每个部门的盈利能力。分部营业利润不包括净利息和其他收入和支出项目。董事长兼首席执行官在评估分部业绩和决策在分部之间分配财务资源时使用分部营业收入作为输入。董事长兼首席执行官通过将运营收益与前期业绩和计划与实际的差异进行比较，在评估分部业绩时使用运营收益。董事长兼首席执行官还使用每个部门的预测费用信息来管理运营。

我们每个分部的财务信息摘要如下：


	收入（a）						其他分部项目（b）						营业收入
截至12月31日止年度	2025		2024		2023		2025		2024		2023		2025		2024		2023
航空航天	$	13,110	$	11,249	$	8,621	$	( 11,364 )	$	( 9,785 )	$	( 7,439 )	$	1,746	$	1,464	$	1,182
海洋系统	16,723		14,343		12,461		( 15,546 )		( 13,408 )		( 11,587 )		1,177		935		874
作战系统	9,246		8,997		8,268		( 7,915 )		( 7,721 )		( 7,121 )		1,331		1,276		1,147
技术	13,471		13,127		12,922		( 12,194 )		( 11,867 )		( 11,720 )		1,277		1,260		1,202
企业（c）	—		—		—		—		—		—		( 175 )		( 139 )		( 160 )
合计	$	52,550	$	47,716	$	42,272	$	( 47,019 )	$	( 42,781 )	$	( 37,867 )	$	5,356	$	4,796	$	4,245

(a)有关按分部划分的额外收入信息，请参见附注B。

(b)其他分部项目包括材料和人工成本、折旧和摊销，以及其他管理费用和一般及管理费用。

（c）企业运营成本由股权补偿费用和其他杂项费用组成。

以下是我们每个分部的额外财务摘要信息：


	资本支出						折旧及摊销*						可辨认资产
截至12月31日止年度	2025		2024		2023		2025		2024		2023		2025		2024		2023
航空航天	$	336	$	235	$	200	$	254	$	220	$	200	$	16,815	$	16,192	$	15,099
海洋系统	517		424		511		270		243		217		7,313		7,019		6,209
作战系统	144		135		107		112		117		108		10,111		10,275		10,479
技术	160		119		85		276		294		327		19,252		19,286		19,534
企业	4		3		1		12		12		11		3,758		3,108		3,489
合计	$	1,161	$	916	$	904	$	924	$	886	$	863	$	57,249	$	55,880	$	54,810

*按可报告分部的折旧和摊销包含在其他分部项目费用标题中。

我们在美国以外的业务的收入为$ 5.4 2025年10亿美元，$ 5 2024年10亿美元和$ 4.3 2023年为10亿美元，所得税前持续经营的相关收益为$ 904 2025年，$ 732 2024年和$ 631 2023年。与这些业务相关的长期资产不到我们过去三年长期资产总额的5%。

下表根据客户所在地按地理区域列出我们的收入：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
北美：
美国	$	43,314	$	39,759	$	36,160
其他	1,248		1,278		961
北美洲合计	44,562		41,037		37,121
欧洲	3,540		3,161		2,765
亚洲/太平洋	2,001		1,546		1,086
非洲/中东	2,015		1,680		1,147
南美洲	432		292		153
总收入	$	52,550	$	47,716	$	42,272

p. 公允价值

公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，在主要或最有利的市场上出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。

公允价值的确定可以采用多种估值方法，每一种方法都需要不同的估值输入值。以下层次将用于确定公允价值的投入分为三个层次：

•第1级–相同资产或负债在活跃市场中的报价。

•第2级–市场参与者可直接或间接观察到的输入，报价除外。

•第3级–对公允价值计量具有重要意义的不可观察输入值。

我们在2025年12月31日或2024年12月31日没有任何以公允价值计量的重大非金融资产或负债。

我们的金融工具包括现金及等价物、应收应付账款、信托持有的有价证券和其他投资、短期和长期债务以及衍生金融工具。合并资产负债表中现金及等价物和应收应付账款的账面价值与其公允价值相近。下表列示了我们其他金融资产和负债在2025年12月31日和2024年12月31日的公允价值，以及确定其公允价值的依据：


	携带价值		公平价值		相同资产活跃市场的报价（1级）		重要的其他可观察输入（2级）		重要的不可观察输入（3级）
金融资产（负债）	2025年12月31日
以公允价值计量：
以信托方式持有的有价证券：
现金及等价物	$	19	$	19	$	17	$	2	$	—
可供出售债务证券	140		140		—		140		—
混合股票基金	51		51		51		—		—
混合型固定收益基金	6		6		6		—		—
其他投资	53		53		32		—		21
现金流量套期保值资产	75		75		—		75		—
现金流量套期负债	( 49 )		( 49 )		—		( 49 )		—
按摊余成本计量：
短期和长期债务本金	( 8,074 )		( 7,610 )		—		( 7,610 )		—

	2024年12月31日
以公允价值计量：
以信托方式持有的有价证券：
现金及等价物	$	36	$	36	$	27	$	9	$	—
可供出售债务证券	128		128		—		128		—
混合股票基金	48		48		48		—		—
混合型固定收益基金	6		6		6		—		—
其他投资	40		40		28		—		12
现金流量套期保值资产	52		52		—		52		—
现金流量套期负债	( 140 )		( 140 )		—		( 140 )		—
按摊余成本计量：
短期和长期债务本金	( 8,826 )		( 8,103 )		—		( 8,103 )		—

我们的1级资产包括混合权益类和固定收益类基金，它们使用单位估值

价格或资产净值（NAV）。这些基金使用市场交易所相同证券的报价进行活跃交易和估值。我们的第2级资产和负债的公允价值，主要包括固定收益证券、现金流对冲和我们的固定利率票据，是根据市场方法使用估值模型确定的，其中包括利率、债券收益率和类似资产的报价等可观察输入值。我们的第3级资产包括直接私募股权投资，这些投资使用市场参与者无法观察到的输入进行衡量。

q. 衍生金融工具和套期保值活动

我们面临市场风险，主要来自外币汇率、商品价格和投资。我们可能会使用衍生金融工具来对冲其中的一些风险，如下所述。我们不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。

外汇风险。我们的外币汇率风险涉及从客户收到的款项、支付给供应商的款项以及以外币计价的公司间交易。在可能的情况下，我们在合同中包含旨在保护我们免受这种风险影响的条款。否则，我们将订立衍生金融工具，主要是外币远期买卖合约，旨在抵消并最大限度地降低我们的风险。美元加权两年这些工具的平均期限通常与面临风险的活动的持续时间相匹配。

商品价格风险。我们面临商品价格风险，主要是长期、固定价格合同。在可能的情况下，我们在合同中包含旨在保护我们免受这些风险影响的条款。我们合同中包含的一些保护性条款被视为衍生金融工具，但没有单独核算，因为它们与主合同有着明确而密切的联系。我们没有订立任何重要的商品套期保值合约，但可能会视情况而定。我们认为，大宗商品价格的变化不会对我们的经营业绩或现金流产生实质性影响。

投资风险。我们的投资政策允许购买投资级评级、最长期限可达五年 .2025年12月31日和2024年12月31日，我们持有$ 2.3 十亿美元 1.7 十亿现金和等价物，但除了以信托方式持有的证券以外，没有持有任何重要的有价证券，以履行我们在工人补偿和不合格养老金计划下的一些义务。于2025年12月31日及2024年12月31日，我们以信托形式持有有价证券$ 216 和$ 218 ，分别。这些有价证券在合并资产负债表上以公允价值反映在其他流动和非流动资产中。更多详情见注p。

对冲活动。我们有未结清的名义远期外汇合约$ 8.5 十亿美元 6.2 分别于2025年12月31日和2024年12月31日达到10亿。这些衍生金融工具属于现金流量套期，在合并资产负债表上以公允价值反映在其他流动资产和负债中。更多详情见注p。

与符合现金流量套期条件的衍生金融工具相关的公允价值变动（损益）在AOCL中递延，直到基础交易反映在收益中。或者，不符合套期会计条件的衍生金融工具的损益在每一期收益中记录。在综合收益表中确认的衍生金融工具的所有损益都在与基础交易相同的项目中列报，一般是营业成本和费用。

不符合套期会计条件的衍生金融工具收益中确认的净损益对我们过去三年中任何一年的经营业绩都不重要。与合格对冲相关的从AOCL重新分类为收益的净损益对我们过去三年中任何一年的经营业绩也不重要，我们预计这些将在未来12个月内重新分类为收益的损益金额也不重要。

我们在2025年12月31日和2024年12月31日没有指定为公允价值或净投资对冲的重大衍生金融工具。

外币财务报表翻译。我们将外币资产负债表从我们的国际业务的功能货币（一般是各自的当地货币）换算为期末汇率的美元，以及每期平均汇率的收益表。由此产生的外币换算调整是AOCL的一个组成部分。

将我们非美国业务的收入和收益换算成美元的影响对我们过去三年的任何一年的经营业绩都不重要。此外，外汇汇率变动对非美国现金余额的影响在过去三年中的任何一年都不是重大的。

r. 股权补偿计划

股权补偿概况。我们为员工制定了股权补偿计划，也为我们董事会的非员工成员制定了股权补偿计划。股权薪酬计划旨在提供吸引和留住董事、管理人员和关键员工的有效手段，并为他们提供激励措施，以增强我们的增长和盈利能力。根据股权补偿计划，可向高级职员、雇员或非雇员董事授予普通股奖励、购买普通股的期权、普通股的限制性股票、参与单位（包括RSU、股票增值权和虚拟股票单位）或这些的任何组合。

每年，我们在3月初向股权补偿计划的参与者授予股票期权、限制性股票和RSU奖励。此外，我们可能会按季度为新员工或晋升提供有限的临时赠款。根据我们的股权补偿计划，我们从库存股中发行普通股。 2025年12月31日，除未行使股票期权时预留发行的股份外，约 13 百万股已获授权用于未来可能授出的奖励。

股权补偿费用。股权补偿费用计入G & A费用。下表详细列出了过去三年每年净收益中确认的股权激励费用的构成部分：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
股票期权	$	61	$	60	$	65
限制性股票/RSU	94		85		78
股权补偿费用总额，税后净额	$	155	$	145	$	143

股票期权。根据我们的股权补偿计划授予的股票期权的发行价格为我们普通股的公允价值，该公允价值由授予日在纽约证券交易所（NYSE）上市的最高和最低股票价格的平均值确定。参与者通常将股票期权归属于三年 –与 50 期权归属后的百分比% 两年和剩余的 50 次年归属% –到期 10 授予日之后的几年。

我们在奖励归属期内以直线法确认与股票期权相关的补偿费用，扣除估计没收，但对符合退休资格的参与者的奖励按加速确认。估计没收是基于我们的历史没收经验。我们采用Black-Scholes期权定价模型估算股票期权在授予日的公允价值对过去三年的每一年都有以下假设：


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
预期波动	22.5 - 22.7 %		23.2 - 23.3 %		22.7 - 22.9 %
加权平均预期波动率	22.5	%	23.3	%	22.8	%
预期期限（月）	72		60		60
无风险利率	3.9 - 4.6 %		4.2 - 4.6 %		3.6 - 4.7 %
预期股息率	2.2	%	2.2	%	2.3	%

我们基于以下几点确定上述假设：

•预期波动率基于我们普通股的历史波动率

•预期任期是基于我们的历史经验

•无风险利率是指剩余期限等于授予日期权预期期限的美国国债零息债券的收益率

•预期股息率基于我们的历史股息率

由此产生的每份授予的股票期权的加权平均公允价值（以美元计）为$ 62.18 2025年，$ 60.55 2024年和$ 47.46 2023年。股票期权费用使税前营业利润（按稀释后每股计算）减少$ 77 ($ 0.22 ）于2025,$ 75 ($ 0.21 ）在2024年和$ 82 ($ 0.24 ）于2023年发布。2025年12月31日，我们有$ 37 与股票期权相关的未确认补偿费用，预计按加权平均期间确认 1.7 年。

2025年股票期权活动汇总如下：


以股份和美元计	期权下的股份	加权平均每股行使价
2024年12月31日未结清	10,150,922	$	206.08
已获批	1,327,450	258.36
已锻炼	( 2,346,690 )	188.17
没收/取消	( 81,080 )	257.89
2025年12月31日未偿还	9,050,602	$	217.93
2025年12月31日归属及预期归属	8,966,663	$	217.50
可于2025年12月31日行使	5,782,637	$	195.45

关于2025年12月31日我们股票期权的内在价值和剩余合同期限的信息摘要如下：


	加权平均剩余合同期限（年）	聚合本征价值
优秀	6.1	$	1,075
已归属及预期归属	6.1	1,068
可行使	4.8	817

在上表中，内在价值计算为我们股票在一年中最后一个交易日的市场价格超过期权行权价格的部分（如果有的话）。对于行权的股票期权，其内在价值按行权日市场价格与行权价格的差额计算。股票期权行权总内在价值为$ 280 2025年，$ 249 2024年和$ 75 2023年。

限制性股票/RSU。限制性股票的授予是对普通股股票的奖励。RSU代表的义务，其价值源自或与我们的普通股价值相关，并以现金或普通股支付。限制性股票和RSU的公允价值等于我们在授予日在纽约证券交易所上市的普通股的最高和最低市场价格的平均值。

参与者通常归属于限制性股票和RSU，超过a 三年授予日后的限售期，在该限售期内，受让人不得向另一方出售、转让、质押、转让或以其他方式转让其所持有的限制性股票。在此期间，限制性股票接受者获得其限制性股票的现金股息并有权对这些股票进行投票，而受限制股份单位接受者获得股息等值单位而不是现金股息，并且无权对其RSU或股息等值单位进行投票。

我们授予RSU一个或多个绩效衡量标准（绩效股票单位或PSU），由董事会薪酬委员会确定，如我们的代理声明中所述。根据公司的表现，获得的PSU数量可能会低于、等于或高于根据支付范围授予的原始PSU数量。

我们在奖励归属期内以直线法确认与限制性股票和RSU相关的补偿费用，但对符合退休条件的参与者的限制性股票奖励按加速方式确认的除外。与限制性股票和RSU相关的补偿费用使税前营业利润（按稀释后每股计算）减少$ 119 ($ 0.35 ）于2025年，$ 108 ($ 0.31 ）在2024年和$ 99 ($ 0.28 ）于2023年发布。2025年12月31日，我们有$ 104 与限制性股票和RSU相关的未确认补偿成本，预计将在加权平均期间内确认 1.9 年。

2025年限制性股票和RSU活动汇总如下：


以股份和美元计	股份/ 股份等值单位	加权平均授予日每股公允价值
2024年12月31日未归属	1,284,736	$	252.27
已获批	540,027	266.36
既得	( 446,794 )	246.07
没收	( 43,858 )	258.84
截至2025年12月31日	1,334,111	$	260.27

归属股份的公允价值总额为$ 115 2025年，$ 148 2024年和$ 96 2023年。

s. 退休计划

我们通过多种计划向符合条件的员工提供退休福利：

•确定的贡献

•设定受益

◦养老金（合格和不合格）

◦其他退休后福利

基本上我们所有的计划都使用12月31日的测量日期，与我们的财政年度一致。

固定缴款计划

我们为符合条件的员工提供参与固定缴款计划（通常称为401（k）计划）的机会，该计划允许在税前和税后基础上进行缴款。员工可能会为各种投资选择做出贡献。在大多数这些计划中，我们匹配一部分员工的贡献。我们对这些计划的捐款总额为$ 560 2025年，$ 517 2024年和 $ 462 2023年。于2025年12月31日及2024年12月31日，持有的确定缴款计划约 14 百万和 15 百万分别为我们普通股的股份，每一股代表约 5 %和 6 % 分别于2025年12月31日和2024年12月31日发行在外的股票。

设定受益计划

计划说明。我们有托管的、合格的养老金计划，涵盖符合我们业务市场的合格员工：美国政府、非美国政府和商业。其中一些计划要求员工为该计划做出贡献。我们还赞助了几个不合格的养老金计划，这些计划为符合条件的高管提供额外福利，包括超过联邦税法对合格计划规定的限制的超额福利。影响我们养老金计划参与者获得的福利的主要因素是员工的服务年限和薪酬水平。我们的主要美国养老金计划构成了我们大部分的无资金义务，于2007年1月1日对新的受薪参与者关闭，并在接下来的几年中对随后的集体谈判协议中的新的每小时参与者关闭。此外，我们对某些参与者的这些计划进行了几处修改，限制或停止了未来服务产生的福利。

除了养老金福利，我们维持为某些雇员和退休人员提供退休后医疗保健和人寿保险的计划。这些福利因就业状况、年龄、服务和退休时的工资水平而异。该计划提供的覆盖范围和退休人员分担成本的程度在整个公司各不相同。这些计划仅向那些直接从我们的服务中退休的雇员提供医疗保健和人寿保险福利，而不向那些在获得退休资格之前终止服务的人提供。

贡献。我们的政策是以优化税收抵扣和合同回收在我们的资本部署框架内考虑的缴款的方式为我们的合格养老金计划提供资金。因此，我们可能会在根据IRS规定确定的所需供款之外进行酌情供款。我们贡献了$ 537 到我们2025年的合格养老金计划，这在我们的合并现金流量表的其他经营活动中报告。我们2025年的捐款包括支付我们要求的2026年捐款$ 293 .

我们维持几个税收优惠账户，主要是自愿雇员受益人协会（VEBA）信托，为我们其他一些退休后福利计划的义务提供资金。对于没有经费的计划，索赔按收到时支付。对我们其他退休后福利计划的供款在2025年并不重要，预计在2026年也不重要。

福利金。我们预计未来10年将从我们的设定受益计划中支付以下福利：


	养老金福利		其他退休后福利
2026	$	913	$	44
2027	924		43
2028	932		42
2029	939		41
2030	931		40
2031-2035	4,528		186

效益成本。我们每年的效益成本包括五个主要要素：

•雇员就年内提供的服务所赚取的福利成本

•我们计划负债的利息费用

•我们当年计划资产的预期收益率

•精算损益，这是由于假设的变化以及实际和预期资产回报率与参与人经验之间的差异

•由于我们对计划福利条款所做的更改而导致的归因于先前服务的成本或信用

对于合格的养老金计划和其他退休后福利计划，精算损益和先前的服务成本或贷项最初在AOCL中递延，然后在未来年度按直线法摊销。对于我们合格的美国政府养老金计划，我们根据可分配给我们的美国政府合同的养老金成本金额在一个自定义摊销期内摊销精算损益。对于剩余的合格养老金计划和其他退休后福利计划，我们仅摊销超过计划资产或福利义务两者中较大者的10%的精算损益金额。该金额在作为在职雇员的计划参与者的平均剩余服务期内摊销，除非计划的所有或几乎所有参与者都不活跃或没有累积额外福利。在这种情况下，摊销期基于计划参与者的平均剩余预期寿命。进一步降低我们年度受益成本的波动性，计划资产收益率产生的损益计入超五年在确定精算损益的可摊销金额时。对于不合格的养老金计划，我们立即确认精算损益。

净年度福利成本（贷项）包括以下内容：


	养老金福利
截至12月31日止年度	2025		2024		2023
服务成本	$	72	$	73	$	66
利息成本	599		627		650
计划资产预期收益率	( 739 )		( 821 )		( 829 )
精算损失净额	117		189		752
先前服务信用	( 6 )		( 6 )		( 13 )
结算/限电/其他	( 5 )		87		3
年度净效益成本	$	38	$	149	$	629


	其他退休后福利
截至12月31日止年度	2025		2024		2023
服务成本	$	4	$	4	$	4
利息成本	27		28		30
计划资产预期收益率	( 35 )		( 33 )		( 32 )
精算净收益	( 31 )		( 31 )		( 30 )
前期服务成本	1		2		2
结算/限电/其他	8		( 15 )		5
净年度福利信贷	$	( 26 )	$	( 45 )	$	( 21 )

2024年10月，我们购买了一份不可撤销的团体年金合同（简称买断合同），价格为$ 673 使用信托持有的退休计划资产将相关未偿合格养老金义务转让给两家保险公司。作为交易的结果，保险公司现在被要求支付和管理所欠的退休福利约 16,000 美国退休人员和受益人，每月退休福利金发放的金额、时间或形式不变。关于这笔交易，我们确认了一笔约为$ 80 在我们的合格美国政府养老金计划中，与纳入AOCL的计划的GAAP加速递延精算损失相关。

我们与美国政府的合同安排规定了与从事政府合同工作的雇员相关的养老金和其他退休后福利费用的回收，包括结算费用。分配给美国政府合同的金额是根据联邦采购条例（FAR）和成本会计准则（CAS）确定的，这可能会导致与根据GAAP确定的金额存在时间差异。我们将这一差异递延到合并资产负债表上。此时，分配给合同的金额超过累计福利成本，导致在其他非流动负债中报告的递延贷项。就我们的设定受益计划而言，如果存在净年度福利成本（贷项）的非服务部分，则在综合收益表的其他收入（费用）中报告。

资金状况。我们在合并资产负债表上确认一项资产或负债，该资产或负债等于我们每个设定受益计划的资金状况。资金状况是计划资产的公允价值与其福利义务之间的差额。以下是我们的设定受益计划的福利义务和计划/信托资产以及由此产生的资金状况的对账：


	养老金福利				其他退休后福利
截至12月31日止年度	2025		2024		2025		2024
福利义务的变化
年初福利义务	$	( 12,189 )	$	( 13,736 )	$	( 538 )	$	( 598 )
服务成本	( 72 )		( 73 )		( 4 )		( 4 )
利息成本	( 599 )		( 627 )		( 27 )		( 28 )

修正	2		1		—		—
精算利得（亏损）	( 182 )		643		1		32
结算/限电/其他	( 134 )		727		( 6 )		11
支付的福利	854		876		45		49
年底的福利义务	$	( 12,320 )	$	( 12,189 )	$	( 529 )	$	( 538 )
计划/信托资产变动
资产年初公允价值	$	10,500	$	11,886	$	645	$	649
计划资产实际收益率	1,223		128		56		28

雇主供款	537		73		—		—
结算/限电/其他	130		( 733 )		—		—
支付的福利	( 833 )		( 854 )		( 28 )		( 32 )
年末资产公允价值	$	11,557	$	10,500	$	673	$	645
年末资金到位情况	$	( 763 )	$	( 1,689 )	$	144	$	107

我们的养老金福利义务在2024年期间因先前讨论的买断合同和加权平均贴现率变化产生的精算收益而减少。

合并资产负债表上确认的金额包括以下各项：


	养老金福利				其他退休后福利
12月31日	2025		2024		2025		2024
非流动资产	$	171	$	130	$	375	$	347
流动负债	( 23 )		( 22 )		( 8 )		( 13 )
非流动负债	( 911 )		( 1,797 )		( 223 )		( 227 )
确认的净（负债）资产	$	( 763 )	$	( 1,689 )	$	144	$	107

我们的设定受益计划在AOCL中递延的金额包括以下内容：


	养老金福利				其他退休后福利
12月31日	2025		2024		2025		2024
精算净损失（收益）	$	2,047	$	2,453	$	( 286 )	$	( 294 )
先前服务（信贷）成本	( 45 )		( 46 )		9		10
在AOCL中确认的总金额，税前	$	2,002	$	2,407	$	( 277 )	$	( 284 )

以下是我们设定受益计划的AOCL变化的对账：


	养老金福利				其他退休后福利
截至12月31日止年度	2025		2024		2025		2024
精算（收益）损失净额	$	( 302 )	$	50	$	( 22 )	$	( 27 )
先前服务信用	( 2 )		( 1 )		—		—
摊销：
前几年的净精算（亏损）收益	( 117 )		( 189 )		31		31
先前服务信用（成本）	6		6		( 1 )		( 2 )
结算/限电/其他	10		( 81 )		( 1 )		5
AOCL变动，税前	$	( 405 )	$	( 215 )	$	7	$	7

养老金计划的资金状况是该计划的资产与其预计福利义务（PBO）之间的差额。PBO是迄今为止提供的员工服务所带来的未来福利的现值，包括对未来薪酬水平的假设。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们的大部分养老金计划的PBO都超过了计划的资产。这些计划的概要信息如下：


12月31日	2025		2024
PBO	$	( 11,540 )	$	( 11,476 )
计划资产的公允价值	10,606		9,657

养老金计划的累积福利义务（ABO）是归属于迄今为止提供的员工服务的未来福利的现值，不包括对未来薪酬水平的假设。所有养老金计划的ABO为$ 12.2 十亿美元 12.1 分别于2025年12月31日和2024年12月31日达到10亿。所有其他退休后计划的ABO为$ 529 和$ 538 分别于2025年12月31日和2024年12月31日。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们的大部分设定受益计划都有超过计划资产的ABO。

这些计划的概要信息如下：


	养老金福利				其他退休后福利
12月31日	2025		2024		2025		2024

阿博	$	( 11,423 )	$	( 11,380 )	$	( 251 )	$	( 227 )
计划资产的公允价值	10,606		9,657		33		—

假设。我们使用截至相关年度12月31日确定的假设计算给定年度的计划资产和负债以及随后年度的净年度福利成本。

下表汇总了用于确定我们的福利义务的加权平均假设：


12月31日假设	2025		2024
养老金福利
福利义务贴现率	5.16	%	5.40	%
补偿水平增长率	2.42	%	2.58	%
其他退休后福利
福利义务贴现率	5.21	%	5.41	%
医疗保健费用趋势率：
明年趋势率	8.25	%	7.50	%
终极趋势率	5.00	%	5.00	%
年率达到最终趋势率	2036		2035

下表总结了用于确定我们年度净效益成本的加权平均假设：


截至12月31日止年度的假设	2025		2024		2023
养老金福利
贴现率：
福利义务	5.40	%	4.83	%	5.08	%
服务成本	3.60	%	3.90	%	4.50	%
利息成本	5.09	%	4.74	%	4.98	%
预期长期资产收益率	6.12	%	6.35	%	6.34	%
补偿水平增长率	2.52	%	2.66	%	2.60	%
其他退休后福利
贴现率：
福利义务	5.41	%	4.89	%	5.16	%
服务成本	5.35	%	4.91	%	5.26	%
利息成本	5.14	%	4.83	%	5.09	%
预期长期资产收益率	5.38	%	5.07	%	5.04	%

我们将贴现率建立在当前收益率曲线的基础上，该曲线由期限与预计福利支付期一致的高质量固定收益投资组合开发而成。

我们在考虑历史和前瞻性收益以及当前和预期的资产配置的基础上确定资产的长期收益率。2025年，我们将养老金计划的预期长期资产收益率降低了23个基点，将其他退休后福利计划的预期长期资产收益率提高了31个基点，这是由于我们的资产配置发生了变化。

退休计划假设是基于我们的最佳判断，包括对当前和未来市场状况的考虑。鉴于所做假设的长期性，实际结果可能而且经常确实与这些估计不同。这些估计的变化会影响未来的养老金和其他退休后福利成本。如前所述，我们与美国政府的合同安排规定了养老金和其他退休后福利费用的回收。因此，财务报告假设的年度变化对这些计划的成本的影响不会立即影响我们的经营业绩。

资产。我们董事会的一个委员会负责对我们以信托方式持有的设定受益计划资产进行战略监督。管理层制定投资政策，并对定期向委员会报告的第三方投资经理进行监督。外包的第三方投资管理人根据我们的投资政策和目标分配百分比制定投资策略并做出与设定受益计划资产相关的所有日常投资决策，目标是在我们用于确定年度净受益成本的假设长期回报率或更高的水平上产生未来回报。

我们的投资政策努力在资产增长和资金状况保护之间取得适当平衡。该政策的目标是产生资产回报，这将增加我们计划的资金状况，同时随着计划资金状况的改善，系统地降低成本和赤字风险。我们的几个美国养老金计划现在正在使用目标资产配置策略，随着计划达到特定的资金状况目标，该策略将自动增加对负债对冲资产（主要是混合固定收益基金）的投资，并减少对追求回报的资产（主要是混合股票基金）的投资。2025年底，我们对资金不足足额计划的目标资产配置区间为 40 %- 60 %寻求回报的资产和 40 %- 60 %负债-对冲资产。

超过 90 我们的养老金计划资产的百分比由单一信托持有，用于我们的主要合格美国政府和商业养老金计划。2025年12月31日，该信托主要投资于混合基金，主要由股权和固定收益证券组成。该信托还投资于符合我们投资政策的其他资产类别。我们的投资政策允许在适当时使用衍生工具，以降低预期的资产波动，获得对某一资产类别的敞口或调整固定收益资产的久期。

我们在VEBA信托中持有资产，用于我们的其他一些退休后福利计划。2025年12月31日，这些信托主要投资于固定收益证券和混合基金，主要由股权和固定收益证券组成。我们对VEBA信托的资产配置策略考虑了资金状况、我们其他退休后福利义务的潜在波动、某些VEBA信托的应税性质、供款的税收减免限制和监管环境。

我们的设定受益计划资产以公允价值报告。关于公允价值确定层次结构的讨论见附注P。我们的Level 1资产包括混合权益和固定收益基金，它们使用单位价格或NAV进行估值。这些基金使用市场交易所相同证券的报价进行活跃交易和估值。我们的二级资产包括固定收益证券和混合股权和固定收益基金，其基础投资使用可观察的市场输入进行估值。投资于固定收益证券的计划资产的公允价值一般采用市场法确定，其估值模型包含利率、债券收益率和类似资产的报价等可观察输入值。我们投资于Level 2混合基金的计划资产是使用从基金的转让代理或投资经理处获得的基于基金的基础、可观察投资的单位价格或NAV进行估值。我们的3级资产包括保险存款合同、退休年金合同、房地产基金、企业债务证券。

使用NAV作为实际权宜之计进行估值的某些投资被排除在公允价值层次结构之外，但被列入下表，以便与计划总资产进行对账。这些投资一般按月或季度按NAV赎回，大部分的赎回通知期长达 90 天。与这些投资相关的未提供资金的承诺在2025年12月31日或2024年并不重要。

我们的养老金计划资产按投资类别和公允价值层级内的对应级别的公允价值如下：


	公平价值		报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（3级）
资产类别	2025年12月31日
现金及等价物	$	485	$	19	$	466	$	—
混合基金：
股票基金	3,958		496		3,462		—
固定收益基金	6,503		193		6,310		—
房地产基金	15		—		—		15


其他投资：
保险存款合同	221		—		—		221
退休年金合同	26		—		—		26
公允价值层次结构中的计划资产总额	$	11,208	$	708	$	10,238	$	262
以NAV作为实用权宜之计计量的计划资产：
房地产基金	298
股票基金	51
对冲基金	—
养老金计划资产总额	$	11,557


	公平价值		报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（3级）
资产类别	2024年12月31日
现金及等价物	$	177	$	16	$	161	$	—
混合基金：
股票基金	3,597		514		3,083		—
固定收益基金	6,048		195		5,853		—
房地产基金	14		—		—		14
其他投资：
保险存款合同	183		—		—		183
退休年金合同	22		—		—		22
公允价值层次结构中的计划资产总额	$	10,041	$	725	$	9,097	$	219
以NAV作为实用权宜之计计量的计划资产：
房地产基金	421
股票基金	37
对冲基金	1
养老金计划资产总额	$	10,500

我们其他退休后福利计划资产在公允价值层级内按类别和相应级别的公允价值如下：


	公平价值		报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（3级）
资产类别	2025年12月31日
现金及等价物	$	13	$	—	$	13	$	—
混合基金：
股票基金	83		31		52		—
固定收益基金	102		6		96		—


固定收益证券	472		—		469		3
公允价值层次结构中的计划资产总额	$	670	$	37	$	630	$	3
以NAV作为实用权宜之计计量的计划资产：
房地产基金	3


其他退休后福利计划资产合计	$	673


	公平价值		报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察输入（2级）
资产类别（a）	2024年12月31日
现金及等价物	$	7	$	—	$	7
混合基金：
股票基金	120		74		46
固定收益基金	102		11		91


固定收益证券	411		—		411
公允价值层次结构中的计划资产总额	$	640	$	85	$	555
以NAV作为实用权宜之计计量的计划资产：
房地产基金	5


其他退休后福利计划资产合计	$	645

(a)我们在2024年12月31日没有3级投资。

我们的第3级设定受益计划资产在2025年和2024年期间的变化如下：


	保险存款合同		退休年金合约		房地产基金		公司债证券		合计 3级资产
2023年12月31日	$	184	$	25	$	13	$	—	$	222

计划资产实际收益率：
未实现（亏损）收益，净额	( 9 )		( 3 )		1		—		( 11 )

采购、销售和结算净额	8		—		—		—		8
2024年12月31日	183		22		14		—		219

计划资产实际收益率：
未实现收益，净额	35		4		2		—		41
已实现亏损，净额	—		—		( 1 )		—		( 1 )
采购、销售和结算净额	3		—		—		3		6
2025年12月31日	$	221	$	26	$	15	$	3	$	265

独立注册会计师事务所报告

致董事会及股东

通用动力公司：

关于合并财务报表的意见

我们审计了随附的通用动力公司及子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间各年度的相关合并利润表、综合收益表、现金流量表、股东权益表及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。

我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具，我们日期为2026年1月30日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

用于确认选定长期合同收入的估计

如综合财务报表附注B所述，长期合同的会计处理涉及估计合同总收入和成本。收入随着时间的推移使用迄今发生的成本相对于完工时的估计总成本来确认，以衡量履行履约义务的进展情况。

对于国防部分的一组选定的长期合同，我们将对某些假设的评估确定为关键审计事项，这些假设是对期间确认的收入金额的输入。这些假设的例子有人工时数的估计、将要进行的工作的材料成本和交易价格。由于个别合同的性质和相关的合同履约风险，对选定的一组长期合同确认收入所使用的一项或多项假设进行评估需要较高水平的主观审计人判断。具体而言，某些假设的变化可能会对该期间记录的收入产生重大影响。

以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与用于确认精选组长期合同收入的假设相关的某些内部控制的运营有效性。这包括合同层面对某些收入和成本假设的控制。对于某些合同，我们将公司对成本的历史估计与实际发生的成本进行了比较，以评估公司准确估计的能力。基于单个合同的性质，我们通过以下方式评估了一定的收入和成本假设：

–阅读标的合同及任何相关修订，以了解合同要求和相关履约义务

–当价格或范围发生变化，或两者尚未达成一致时，评估基础合同条款的可执行权利和义务

–评估迄今发生的成本以及履行合同履约义务的相对进展

–在相关情况下，通过考虑类似或先前的合同和计划评估完成时的估计成本

–询问公司财务和运营人员，以确定应在完成时的估计成本范围内考虑的因素或潜在管理层偏见的迹象

–检查公司与客户之间关于实际至今和预期业绩的通信（如有）

–分析公司评估完工时计入预计成本的合同履约风险的充分性。

养老金福利义务中使用的贴现率

如综合财务报表附注S所述，t2025年12月31日，he公司的养老金福利义务和相关计划资产分别为123亿美元和116亿美元。估计截至2025年12月31日的养老金福利义务所使用的加权平均贴现率假设为5.16%，是基于从期限一致的高质量固定收益投资组合中开发的当前收益率曲线

与预计的福利支付期。选定的贴现率对养老金福利义务的计量具有显著影响。

我们将评估某些计划的养老金福利义务的贴现率确定为关键审计事项。这是由于评估用于对估计的未来福利付款进行贴现的贴现率假设所需的专业技能的程度。此外，某些计划的养老金福利义务对这一假设的变化很敏感。

以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与养老金福利义务流程相关的某些内部控制的运行有效性。这包括与确定贴现率假设相关的控制。我们聘请了一位具有专门技能和知识的精算专业人员，他协助：

–评估公司用于制定贴现率的方法

–使用公司提供的现金流和即期汇率检查贴现率的准确性

–通过使用公开市场数据比较上一年贴现率的变化与已公布指数的变化，评估公司对贴现率的确定。


						/s/毕马威会计师事务所

我们自2002年起担任公司的核数师。

弗吉尼亚州麦克莱恩

2026年1月30日

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

对披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2025年12月31日经修订的1934年证券交易法（《交易法》）下规则13a-15（e）和规则15d-15（e）中定义的我们的披露控制和程序的有效性。基于此评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，于2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条要求的公司首席执行官和首席财务官的认证已作为本报告的附件31.1和31.2提交。

管理层关于财务报告内部控制的报告

致通用动力公司股东：

通用动力公司的管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制，并负责评估《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义的财务报告内部控制的有效性。我们的内部控制系统旨在就已公布财务报表的编制和公允列报向我们的管理层和董事会提供合理保证。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们的管理层评估了我们对财务报告的内部控制的有效性，截至2025年12月31日.在进行这项评估时，我们使用了Treadway委员会赞助组织委员会在内部控制–综合框架（2013年）.根据我们的评估，我们认为，截至2025年12月31日，根据这些标准，我们对财务报告的内部控制是有效的。

毕马威会计师事务所已就我们对财务报告的内部控制的有效性出具了审计报告。毕马威的报告紧随这份报告之后。


/s/Phebe N. Novakovic									/s/Kimberly A. Kuryea
Phebe N. Novakovic									Kimberly A. Kuryea
董事长兼首席执行官									高级副总裁
									和首席财务官

独立注册会计师事务所报告

致董事会及股东

通用动力公司：

关于财务报告内部控制的意见

我们根据中国通用汽车股份有限公司于2025年12月31日制定的准则，对通用动力公司及子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。

我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并利润表、综合收益表、现金流量表和股东权益报表，以及相关附注（统称为合并财务报表），我们日期为2026年1月30日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理的保证，即交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只

根据公司管理层和董事的授权；以及（3）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置提供合理保证。


						/s/毕马威会计师事务所
弗吉尼亚州麦克莱恩
2026年1月30日

财务报告内部控制的变化

在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有理由可能产生重大影响。

项目9b。其他信息

在截至2025年12月31日的季度内，我们的董事或高级管理人员均未通过或终止 a规则10b5-1的交易安排或非规则10b5-1的交易安排（因为这些条款在S-K条例第408项下定义）。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

除第一部分关于我们的执行官的信息下包含的信息外，此处要求列出的信息将包含在我们为2026年年度股东大会提交的最终代理声明（代理声明）中标题为“公司董事会的选举”、“公司治理——我们的精神”、“审计委员会报告”以及（如果包含）“其他信息——拖欠的第16（a）节报告”的章节中，或在代理声明的其他地方，该信息通过引用并入本文。

项目11。行政赔偿

本文要求阐述的信息将包含在标题为“公司治理——董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“高管

100

Compensation”和“Compensation Committee Report”在我们的代理声明中，或在代理声明的其他地方，该信息通过引用并入本文。

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项

此处要求列出的信息将包含在我们的代理声明中标题为“管理层的证券所有权”和“某些受益所有人的证券所有权”的部分中，该信息通过引用并入本文。

此处要求就根据我们的股权补偿计划授权发行的证券列出的信息将包含在我们的代理声明中标题为“股权补偿计划信息”的部分中，该信息通过引用并入本文。

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性

此处要求列出的信息将包含在我们的代理声明中标题为“公司治理–关联人交易政策”和“公司董事会选举–董事独立性”的部分中，该信息通过引用方式并入本文。

项目14。首席会计师费用和服务

我们的独立注册会计师事务所是毕马威会计师事务所 , 弗吉尼亚州麦克莱恩，核数师编号： 185 .

此处要求列出的信息将包含在我们的代理声明中题为“关于选择独立审计师的咨询投票——审计和非审计费用”的部分中，该信息通过引用并入本文。

第四部分

项目15。展览和财务报表时间表

1.合并财务报表


合并收益表
综合全面收益表
合并资产负债表
合并现金流量表
合并股东权益表
合并财务报表附注（A至S）

2.展品索引– 通用动力公司

委托档案编号1-3671

101

以下列出的展品已根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》向美国证券交易委员会（SEC）提交，并按下述方式提交，现以引用方式并入本报告，并作为本报告的一部分，其效力与随此提交的相同。


附件数			说明

3.1			重述的公司注册证书（以引用方式并入本文，来自公司于2004年10月7日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告）

3.2			日期为2023年5月8日的公司重述公司注册证书的修订证书（以引用方式从公司于2023年7月26日向SEC提交的截至2023年7月2日的10-Q表格季度报告中并入本文）

3.3			经修订和重述的《通用动力公司章程》（经修订，自2024年8月7日起生效）（以引用方式从公司当前的8-K表格报告中并入本文，于2024年8月8日向SEC提交）

4.1			截至2001年8月27日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约银行之间的契约（通过引用自公司于2018年2月12日向美国证券交易委员会提交的截至2017年12月31日止年度的10-K表格年度报告并入本文）

4.2			截至2012年11月6日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行之间的第七份补充契约（通过引用从公司于2012年11月6日向SEC提交的当前8-K表格报告中并入本文）

4.3			截至2015年3月24日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行（通过引用公司于2015年3月24日向SEC提交的表格S-3上的注册声明并入本文）

4.4			截至2016年8月12日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行之间的第一份补充契约（通过引用公司于2016年8月12日向SEC提交的当前8-K表格报告并入本文）

4.5			截至2017年9月14日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行之间的第二份补充契约（通过引用公司于2017年9月14日向SEC提交的当前8-K表格报告并入本文）

4.6			截至2018年3月22日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行（通过引用公司于2018年3月22日向SEC提交的表格S-3上的注册声明并入本文）

4.7			截至2018年5月11日，公司、担保人（定义见其中）和作为受托人的纽约梅隆银行之间的第一份补充契约（通过引用从公司于2018年5月11日向SEC提交的当前8-K表格报告中并入本文）

102


4.8			截至2020年3月25日止的第二份补充契约，在通用动力公司、其中指明的担保人以及作为受托人的纽约梅隆银行（包括形式为 2027年到期的3.500%票据、2030年到期的3.625%票据、2040年到期的4.250%票据和2050年到期的4.250%票据）（通过引用从公司于2020年3月25日向SEC提交的表格8-K的当前报告中并入本文）

4.9			截至2021年5月10日，在通用动力公司、其中指定的担保人和作为受托人的纽约梅隆银行中，第三份补充契约（包括2026年到期的1.150%票据、2031年到期的2.250%票据和2041年到期的2.850%票据）（通过引用公司于2021年5月10日向SEC提交的当前8-K表格报告并入本文）

4.10			根据《交易法》第12条注册的通用动力公司证券的说明（通过引用从公司于2023年2月7日向SEC提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告中并入本文）

4.11			截至2025年5月7日，在通用动力公司、其中指明的担保人以及作为受托人的纽约梅隆银行中签订的第四份补充契约（包括2035年到期的4.950%票据的形式 )（以引用方式并入本文来自公司于2025年5月7日向SEC提交的8-K表格的当前报告）

10.1*			通用动力公司修订和重述的2012年股权补偿计划（通过引用从公司在表格S-8上的注册声明（编号333-217656）并入本文，于2017年5月4日向SEC提交）

10.2*			根据通用动力公司 2012年股权补偿计划（适用于2015年3月4日至2016年3月1日期间的授予，包括（如其中所示）受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的条款）签订的非法定股票期权协议表格（通过引用自公司于2015年4月29日向SEC提交的截至2015年4月5日的10-Q表格季度报告并入本文）

10.3*			根据通用动力公司 2012年股权补偿计划（针对自2016年3月2日开始的授予，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些高级管理人员的规定）签订的非法定股票期权协议表格（通过引用公司于2016年4月27日向SEC提交的截至2016年4月3日的10-Q表格季度报告并入本文）

10.4*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2017年5月3日开始的授予，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些高级管理人员的规定），非法定股票期权协议的形式（通过引用公司于2017年7月26日向SEC提交的截至2017年7月2日的10-Q表格季度报告并入本文）

103


10.5*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（自2020年3月4日起授予指定执行官，包括（如其中所示）受公司补偿补偿政策约束的某些指定执行官的条款）订立的非法定股票期权奖励协议表格（通过引用自公司于2020年4月29日向SEC提交的截至2020年3月29日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.6*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（自2020年3月4日起授予指定执行官，包括（如其中所示）受公司补偿补偿政策约束的某些指定执行官的条款）订立的限制性股票奖励协议表格（通过引用自公司于2020年4月29日向SEC提交的截至2020年3月29日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.7*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（自2020年3月4日起授予指定执行官，包括（如其中所示）受公司补偿补偿政策约束的某些指定执行官的条款）订立的绩效股票单位奖励协议表格（通过引用自公司于2020年4月29日向SEC提交的截至2020年3月29日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.8*			根据经修订和重述的2012年股权薪酬计划（针对自2022年3月2日开始授予执行官的授予，如其中所示，包括针对受公司薪酬补偿政策约束的某些执行官的规定），非法定股票期权奖励协议的表格（通过引用自公司于2022年4月27日向SEC提交的截至2022年4月3日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.9*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（自2022年3月2日起授予执行官，包括（如其中所示）受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的条款）订立的限制性股票奖励协议表格（通过引用自公司于2022年4月27日向SEC提交的截至2022年4月3日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.10*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2022年3月2日开始向执行官授予的赠款，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的条款），绩效股票单位奖励协议的表格（通过引用自公司于2022年4月27日向SEC提交的截至2022年4月3日期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.11*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2023年3月8日开始授予执行官的授予，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的规定）订立的非法定股票期权奖励协议表格（通过引用自公司于2023年4月26日向SEC提交的截至2023年4月2日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

104


10.12*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2023年3月8日开始向执行官授予的授予，如其中所示，包括针对受公司薪酬补偿政策约束的某些执行官的规定），限制性股票奖励协议的表格（通过引用自公司于2023年4月26日向SEC提交的截至2023年4月2日期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.13*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2023年3月8日开始授予执行官的赠款，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的条款），绩效股票单位奖励协议的表格（通过引用自公司于2023年4月26日向SEC提交的截至2023年4月2日期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.14*			根据经修订和重述的2012年股权薪酬计划（针对自2024年3月6日开始授予执行官的授予，如其中所示，包括针对受公司薪酬补偿政策约束的某些执行官的规定），非法定股票期权奖励协议的表格（通过引用自公司于2024年4月24日向SEC提交的截至2024年3月31日期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.15*			根据经修订和重述的2012年股权薪酬计划（针对自2024年3月6日开始授予执行官的授予，如其中所示，包括针对受公司薪酬补偿政策约束的某些执行官的条款），限制性股票奖励协议的表格（通过引用自公司于2024年4月24日向SEC提交的截至2024年3月31日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.16*			根据经修订和重述的2012年股权补偿计划（针对自2024年3月6日开始向执行官授予的赠款，如其中所示，包括针对受公司补偿补偿政策约束的某些执行官的条款），绩效股票单位奖励协议的表格（通过引用自公司于2024年4月24日向SEC提交的截至2024年3月31日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）

10.17*			Mark C. Roualet与通用动力公司之间的咨询协议，自2024年5月1日起生效（通过引用公司于2024年7月24日向SEC提交的截至2024年6月30日止期间的10-Q表格季度报告并入本文）##

10.18*			延长Mark C. Roualet与通用动力公司之间的咨询协议，自2024年12月12日起生效**##

10.19*			通用动力公司补充储蓄计划，经修订和重述，自2021年10月1日起生效（通过引用自该公司于2021年10月27日向SEC提交的截至2021年10月3日的10-Q表格季度报告并入本文）

10.20*			执行官遣散保护协议表格（以引用方式并入本公司于2017年2月6日向SEC提交的截至2016年12月31日止年度的10-K表格年度报告）

105


10.21*			通用动力公司补充退休计划，自2010年1月1日起重述（包括截至2011年3月31日的修订）（通过引用公司于2011年5月3日向SEC提交的截至2011年4月3日的10-Q表格季度报告并入本文）

10.22*			对通用动力公司补充退休计划的修订，自2015年1月5日起生效（通过引用从公司于2015年2月9日向SEC提交的截至2014年12月31日止年度的10-K表格年度报告中并入本文）

10.23*			对通用动力公司补充退休计划的修订，自2016年1月1日起生效（通过引用自该公司于2017年2月6日向SEC提交的截至2016年12月31日止年度的10-K表格年度报告并入本文）

10.24*			对通用动力公司补充退休计划的修订，自2019年1月1日起生效（通过引用自该公司于2019年2月13日向SEC提交的截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告并入本文）

10.25*			对通用动力公司补充退休计划的修订，自2019年12月20日起生效（通过引用自该公司于2021年2月9日向SEC提交的截至2020年12月31日止年度的10-K表格年度报告并入本文）

19			通用动力内幕交易合规政策和程序 **

21			子公司**

22			附属公司担保人（以参考方式并入本公司于2025年7月23日向SEC提交的截至2025年6月29日的10-Q表格季度报告）

23			独立注册会计师事务所的同意**

24			授权书**

31.1			CEO根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证**

31.2			CFO根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证**

32.1			CEO根据18 U.S.C.第1350条进行的认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过**

32.2			CFO根据18 U.S.C.第1350条进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过**

97			通用动力补偿补偿政策，2023年12月1日生效（以引用方式并入本文来自公司于2024年2月8日向SEC提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告）

101.INS			内联可扩展业务报告语言（XBRL）实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH			内联XBRL分类法扩展架构文档**

101.CAL			内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档**

101.DEF			内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档**

106


101.LAB			内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档**

101.PRE			内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档**

104			封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中并包含在附件 101中）

*表示根据10-K表第15（b）项要求提交的管理合同或补偿计划或安排。

**随函以电子方式提交或提供。

# #该展品的某些部分被省略，方法是用括号和星号标记这些部分，因为注册人已确定该信息不重要，是注册人视为私人或机密的类型。注册人同意应SEC或其工作人员的要求，在补充基础上向SEC或其工作人员提供未经编辑的本证物副本。

根据S-K条例第601（b）（4）（iii）（a）项，定义公司长期债务持有人权利的某些文书的副本不在此提交。根据这一规定，我们在此同意应要求向SEC提供任何此类文书的副本。

项目16。表格10-K摘要

没有。

107

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	通用动力公司
	由	/s/William A. Moss
		William A. Moss
		副总裁兼财务总监

日期：2026年1月30日

108

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于2026年1月30日由以下人员代表注册人并以所示身份签署如下。


/s/Phebe N. Novakovic			主席、行政总裁兼董事
Phebe N. Novakovic			（首席执行官）

/s/Kimberly A. Kuryea			高级副总裁兼首席财务官
Kimberly A. Kuryea			（首席财务官）

/s/William A. Moss			副总裁兼财务总监
William A. Moss			（首席会计干事）

*
理查德·D·克拉克			董事

*
Rudy F. deLeon			董事

*
Cecil D. Haney			董事

*
Charles W. Hooper			董事

*
Mark M. Malcolm			董事

*
James N. Mattis			董事

*
C. Howard Nye			董事

*
Catherine B. Reynolds			董事

*
Laura J. Schumacher			董事

*
Robert K. Steel			董事

*
John G. Stratton			董事

*
Peter A. Wall			董事

*由Gregory S. Gallopoulos根据上述董事签署的授权书，该授权书已作为证据归档并通过引用并入本文。


			/s/Gregory S. Gallopoulos
			Gregory S. Gallopoulos
			高级副总裁、总法律顾问和秘书

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