COMPX International INC _ 2025年9月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据第13或15（d）节提交的季度报告

1934年证券交易法

截至2025年9月30日止季度

或

☐根据第13或15（d）条提交的过渡报告

1934年证券交易法

为从________到__________的过渡期

委托档案号1-13905

CompX International Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


德拉瓦雷		57-0981653
（国家或其他司法公司或组织）		（IRS雇主识别号）

LBJ高速公路5430号，套房1700

德克萨斯州达拉斯75240-2620

（主要行政办公室地址）

注册人的电话号码，包括区号（972）448-1400

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
A类普通股	CIX	纽约证券交易所美国

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有。

截至2025年10月31日，注册人有12,323，057股A类普通股，每股面值0.01美元，已发行。

CompX International Inc.

指数


		页
第一部分。	财务资料

项目1。	财务报表

	简明合并资产负债表– 2024年12月31日和2025年9月30日（未经审计）	- 3 -

	简明综合收益及综合收益表（未经审核）–截至2024年9月30日及2025年9月30日止三个月及九个月	- 4 -

	简明合并股东权益报表（未经审计）–截至2024年9月30日及2025年9月30日止三个月及九个月	- 5 -

	简明合并现金流量表（未经审计）–截至2024年9月30日及2025年9月30日止九个月	- 6 -

	简明综合财务报表附注（未经审计）	- 7 -

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	- 11 -

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	- 17 -

项目4。	控制和程序	- 17 -

第二部分。	其他信息

项目1。	法律程序	- 18 -

项目1a。	风险因素	- 18 -

项目6。	附件	- 18 -

第二部分第2、3、4、5项因无信息可报而省略。

- 2 -

CompX International Inc.

简明合并资产负债表

（单位：千）


	12月31日，		9月30日，
物业、厂房及设备	2024		2025
			（未经审计）
当前资产：
现金及现金等价物	$	60,782	$	46,268
应收账款，净额		14,113		17,862
库存，净额		28,366		30,951
预付费用及其他		2,035		2,197
流动资产总额		105,296		97,278

其他资产：
应收关联公司票据		9,300		8,100
商誉		23,742		23,742
其他非流动资产		680		622
其他资产合计		33,722		32,464

财产和设备：
土地		5,390		5,390
建筑物		23,262		23,272
设备		75,605		77,757
在建工程		589		540
		104,846		106,959
减去累计折旧		80,820		82,977
净资产和设备		24,026		23,982
总资产	$	163,044	$	153,724

负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债	$	14,971	$	14,052
应付附属公司的所得税		804		1,116
流动负债合计		15,775		15,168

非流动负债：
递延所得税		1,067		804
其他		57		96
非流动负债总额		1,124		900

股东权益：
优先股		—		—
A类普通股		123		123
额外实收资本		53,396		53,513
留存收益		92,626		84,020
股东权益总额		146,145		137,656
负债和股东权益合计	$	163,044	$	153,724

承付款项和或有事项（附注7）

见随附的简明综合财务报表附注。

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CompX International Inc.

简明合并损益表及综合损益表

（单位：千，每股数据除外）


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2024		2025		2024		2025

	（未经审计）
净销售额	$	33,667	$	39,950	$	107,525	$	120,588
销售成本		24,199		28,921		77,225		84,506
毛利率		9,468		11,029		30,300		36,082
销售、一般和管理费用		6,119		6,268		18,155		19,132
营业收入		3,349		4,761		12,145		16,950
利息收入		1,235		800		3,754		2,519
所得税前收入		4,584		5,561		15,899		19,469
所得税费用		1,106		1,339		3,823		4,663
净收入	$	3,478	$	4,222	$	12,076	$	14,806

其他综合收益、有价证券调整：
年内产生的未实现收入，净额		1		—		6		—
综合收益	$	3,479	$	4,222	$	12,082	$	14,806

每股普通股基本和摊薄净收益	$	.28	$	.34	$	.98	$	1.20

基本和稀释加权平均流通股		12,319		12,323		12,316		12,321

见随附的简明综合财务报表附注。

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CompX International Inc.

股东权益的简明合并报表

（单位：千）


	截至2024年9月30日及2025年9月30日止三个月（未经审核）
							累计
	A类		额外				其他		合计
	常见		实缴		保留		综合		股东'
	股票		资本		收益		损失		股权
2024年6月30日余额	$	123	$	53,396	$	116,665	$	(1)	$	170,183
净收入		—		—		3,478		—		3,478
现金股息（每股2.30美元）		—		—		(28,332)		—		(28,332)
其他综合收益		—		—		—		1		1
2024年9月30日余额	$	123	$	53,396	$	91,811	$	—	$	145,330

2025年6月30日余额	$	123	$	53,513	$	95,817	$	—	$	149,453
净收入		—		—		4,222		—		4,222
现金股息（每股1.30美元）		—		—		(16,019)		—		(16,019)
2025年9月30日余额	$	123	$	53,513	$	84,020	$	—	$	137,656


	截至2024年9月30日及2025年9月30日止九个月（未经审核）
							累计
	A类		额外				其他		合计
	常见		实缴		保留		综合		股东'
	股票		资本		收益		损失		股权
2023年12月31日余额	$	123	$	53,275	$	115,457	$	(6)	$	168,849
净收入		—		—		12,076		—		12,076
发行普通股		—		121		—		—		121
现金股息（每股2.90美元）		—		—		(35,722)		—		(35,722)
其他综合收益		—		—		—		6		6
2024年9月30日余额	$	123	$	53,396	$	91,811	$	—	$	145,330

2024年12月31日余额	$	123	$	53,396	$	92,626	$	—	$	146,145
净收入		—		—		14,806		—		14,806
发行普通股		—		117		—		—		117
现金股息（每股1.90美元）		—		—		(23,412)		—		(23,412)
2025年9月30日余额	$	123	$	53,513	$	84,020	$	—	$	137,656

见随附的简明综合财务报表附注。

- 5 -

CompX International Inc.

简明合并现金流量表

（单位：千）


	九个月结束
	9月30日，
	2024		2025

	（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	12,076	$	14,806
折旧及摊销		2,763		2,764
递延所得税		(539)		(263)
非现金利息收入		(639)		—
其他，净额		339		313
资产负债变动：
应收账款，净额		2,595		(3,761)
库存，净额		2,494		(2,769)
应付账款和应计负债		(2,634)		(622)
与关联公司的账户		(766)		223
预付和其他，净额		(78)		155
经营活动所产生的现金净额		15,611		10,846

投资活动产生的现金流量：
资本支出，净额		(1,194)		(3,148)
有价证券到期收益		36,000		—
应收关联公司票据：
收藏		20,400		11,900
预付款		(17,700)		(10,700)
投资活动提供（使用）的现金净额		37,506		(1,948)

筹资活动产生的现金流量-
支付的股息		(35,722)		(23,412)

现金及现金等价物-净变化来自：
经营、投资和融资活动		17,395		(14,514)
期初余额		41,393		60,782
期末余额	$	58,788	$	46,268

补充披露-
支付所得税的现金	$	5,154	$	4,628
非现金投资活动-
资本支出应计项目的变化		(33)		(429)

见随附的简明综合财务报表附注。

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CompX International Inc.

简明合并财务报表附注

2025年9月30日

（未经审计）

附注1 –列报的组织和依据：

组织。We（NYSE American：CIX）于2025年9月30日由NL工业公司（NYSE：NL）拥有约87%的股权。截至2025年9月30日，Valhi, Inc.（纽约证券交易所代码：VHI）拥有NL约83%的已发行普通股，Contran Corporation的全资子公司拥有瓦利化工约91%的已发行普通股。Contran已发行的有投票权股票的大部分由Lisa K. Simmons直接持有，并由家族股东（Thomas C. Connelly（Simmons女士已故姐姐的丈夫）直接持有，这是一个家族拥有的实体，也是为Simmons女士、Connelly先生及其子女的利益而设立的各种家族信托，他们需要以与Simmons女士相同的方式对其在Contran有投票权股票中的股份进行投票。这种投票权对西蒙斯女士来说是个人的，持续到2030年4月22日。Contran剩余的已发行有表决权股票由另一信托（“家族信托”）持有，该信托是为Simmons女士及其已故姐姐及其子女的利益而设立的，并由第三方金融机构担任受托人。因此，在2025年9月30日，Simmons女士和家族信托可能被视为控制Contran，因此可能被视为间接控制Contran的全资子公司、瓦利化工、NL和我们。

列报依据。本季度报告中合并的是CompX国际 Inc.及其子公司的业绩。本季度报告所载未经审核简明综合财务报表的编制基础与我们于2025年3月5日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）所载的经审核综合财务报表相同。我们认为，我们已进行了所有必要的调整（其中仅包括正常的经常性调整），以便在所有重大方面公平地说明我们截至日期和所列期间的综合财务状况、经营业绩和现金流量。我们将本季度报告所载截至2024年12月31日的合并资产负债表与我们在该日期的经审计的合并财务报表进行了对比，并且我们省略了根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露（包括与2024年12月31日的合并资产负债表相关的信息和脚注披露）。我们截至2025年9月30日的中期经营业绩可能并不代表我们全年的经营业绩。本季度报告所载的简明合并财务报表应与我们2024年年度报告所载的2024年合并财务报表一并阅读。

2025年的现金股息包括每股1.00美元的特别股息。

我们的运营报告为52或53周的年度。为列报目的，简明综合财务报表及附注中的年度和季度信息列报截至2024年9月30日、2024年12月31日和2025年9月30日。我们年度和季度期间的实际日期分别为2024年9月29日、2024年12月29日和2025年9月28日。除非另有说明，本报告中提及的“我们”、“我们”或“我们的”均指CompX国际 Inc.及其子公司，整体而言。

- 7 -

附注2 –业务分部信息：

我们的首席运营决策者（“CODM”）根据分部运营收入评估分部业绩，该收入定义为所得税前收入，不包括某些一般公司收入和支出项目（主要是利息收入）和某些非经常性项目（例如在正常业务过程之外处置长期资产的收益或损失）。


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2024		2025		2024		2025

	（单位：千）
净销售额：
安全产品	$	26,567	$	30,266	$	84,667	$	91,179
船用部件		7,100		9,684		22,858		29,409
合计	$	33,667	$	39,950	$	107,525	$	120,588

销售成本：
安全产品	$	18,486	$	21,698	$	58,862	$	64,059
船用部件		5,713		7,223		18,363		20,447
合计	$	24,199	$	28,921	$	77,225	$	84,506

毛利率：
安全产品	$	8,081	$	8,568	$	25,805	$	27,120
船用部件		1,387		2,461		4,495		8,962
合计	$	9,468	$	11,029	$	30,300	$	36,082

分部销售、一般和管理费用：
安全产品	$	3,528	$	3,583	$	10,360	$	10,846
船用部件		784		915		2,471		2,781
合计	$	4,312	$	4,498	$	12,831	$	13,627

营业收入：
安全产品	$	4,553	$	4,985	$	15,445	$	16,274
船用部件		603		1,546		2,024		6,181
分部营业收入		5,156		6,531		17,469		22,455
企业运营费用		(1,807)		(1,770)		(5,324)		(5,505)
营业总收入		3,349		4,761		12,145		16,950
利息收入		1,235		800		3,754		2,519
所得税前收入	$	4,584	$	5,561	$	15,899	$	19,469

折旧和摊销：
安全产品	$	614	$	601	$	1,861	$	1,867
船用部件		303		295		902		897
合计	$	917	$	896	$	2,763	$	2,764

部门间销售并不重要。我们的主要经营决策者没有定期提供与可报告分部的资产相关的财务信息，包括资本支出，他也没有评估可报告分部的业绩或根据资产向其分配资源。因此，按可报告分部划分的总资产不包括在我们的分部披露中。

- 8 -

附注3 –应收账款，净额：


	12月31日，		9月30日，
	2024		2025

	（单位：千）
应收账款，净额：
安全产品	$	12,149	$	13,855
船用部件		2,034		4,077
呆账备抵		(70)		(70)
应收账款总额，净额	$	14,113	$	17,862

附注4 –存货，净额：


	12月31日，		9月30日，
	2024		2025

	（单位：千）
原材料：
安全产品	$	4,063	$	4,152
船用部件		1,589		1,615
原材料合计		5,652		5,767
在制品：
安全产品		13,241		14,849
船用部件		4,397		5,801
在制品总数		17,638		20,650
成品：
安全产品		2,895		2,782
船用部件		2,181		1,752
成品合计		5,076		4,534
库存总额，净额	$	28,366	$	30,951

附注5 –应付账款和应计负债：


	12月31日，		9月30日，
	2024		2025

	（单位：千）
应付账款：
安全产品	$	3,016	$	2,574
船用部件		671		615
企业		—		18
应付附属公司-Contran		—		142
员工福利		9,794		9,025
收入以外的税项		295		471
保险		280		303
专业服务		263		270
客户工具		147		125
客户垫款		100		113
递延收入		97		50
其他		308		346
应付账款和应计负债合计	$	14,971	$	14,052

- 9 -

附注6 –所得税：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2024		2025		2024		2025

	（单位：千）
预期税项开支，按美国联邦法定所得税率21%	$	963	$	1,167	$	3,339	$	4,088
州所得税		134		157		467		548
其他，净额		9		15		17		27
所得税拨备总额	$	1,106	$	1,339	$	3,823	$	4,663

可分配给以下机构的所得税综合拨备：
净收入	$	1,106	$	1,339	$	3,823	$	4,663
其他综合损失-有价证券		(1)		—		(1)		—
合计	$	1,105	$	1,339	$	3,822	$	4,663

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）在美国签署成为法律。除其他条款外，OBBBA规定了合格财产的红利折旧，永久修改利息费用扣除，以使用基于类似于EBITDA的计算的调整后应税收入，并对包括外国衍生无形收入（“FDII”）（更名为外国衍生扣除合格收入（“FDEI”））在内的国际税收条款进行了更改。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。OBBBA对我们的2025年合并财务报表没有实质性影响，随着额外拨备生效，我们正在评估对未来年份的影响。

附注7 –承诺和或有事项：

我们可能不时涉及与我们的业务有关的各种环境、合同、产品责任、专利（或知识产权）、就业和其他索赔和纠纷。我们的管理层至少每季度讨论和评估我们作为当事方的任何未决诉讼的状态。此类评估考虑的因素包括（其中包括）此类未决案件的性质、此类未决案件的状况、法律顾问的建议以及我们在类似案件中的经验（如果有）。基于这种评估，我们确定我们是否认为（i）很可能已经发生损失，如果是，这种损失的金额（或损失的范围）是否可以合理估计，或者（ii）有合理可能但不太可能发生损失，如果是，这种损失的金额（或损失的范围）是否可以合理估计，或者（iii）发生损失的可能性很小。由于负债的不确定性和无法合理估计负债（如果有的话），我们没有为诉讼事项计提任何金额。我们目前认为，对所有索赔和纠纷的处置，无论是单独处理还是汇总处理，都不应对我们的合并财务报表、经营业绩或流动性产生重大不利影响。

附注8 –金融工具：

下表列示了不以公允价值计量但需要公允价值披露的金融工具：

2024年12月31日

2025年9月30日

携带

公平

携带

公平

金额

价值

金额

价值

（单位：千）

现金及现金等价物

60,782

46,268

由于其期限较近，应收账款和应付账款的账面值被视为等同于公允价值。见附注3和5。

- 10 -

附注9 –关联方交易：

根据定期票据和活期票据，我们与各关联方之间可能不时有未偿还的贷款和垫款。我们一般为现金管理目的订立这些贷款和垫款。当我们将资金借给关联方时，我们通常能够获得比我们将资金投资于其他工具时所获得的更高的贷款回报率，而当我们向关联方借款时，我们通常能够支付比我们承担第三方债务时所支付的更低的利率。虽然向关联公司提供的某些贷款的信用质量可能低于我们原本可以获得的现金等值工具，但我们认为我们已经考虑了适用贷款条款中的信用风险。在这方面，我们与瓦利化工有一张无担保的循环活期本票，根据该本票，经修订，我们同意向瓦利化工提供最高2500万美元的贷款。我们向瓦利化工提供的贷款（经修订）按主要利率加上1.00%计息，每季度支付一次，所有本金按要求到期，但无论如何不早于2026年12月31日。根据协议随时向瓦利化工提供的贷款由我们酌情决定。于2025年9月30日，期票项下应收瓦利化工的未偿本金余额为810万美元。截至2024年9月30日和2025年9月30日止九个月，我们向瓦利化工提供的贷款的利息收入（包括未使用的承诺费）分别为80万美元和70万美元。

附注10 –近期会计公告：

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU要求对联邦、州和非美国税务管辖区的税率调节、缴纳的所得税和所得税费用进行额外的年度披露和分类。此外，该标准增加了对纳入费率调节的项目达到数量阈值的披露要求。ASU从我们的2025年年度报告开始对我们有效。ASU可以前瞻性地应用；但是，实体可以选择追溯应用它。我们正在评估额外披露要求。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，报告综合收入-费用分类披露。ASU要求在中期和年度报告期间的财务报表附注中提供有关特定费用类别的更多信息。ASU从我们的2027年年度报告开始对我们生效，并在2028年第一季度的中期报告中生效，允许提前采用。我们正在评估额外披露要求。

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

业务概况

我们是应用于各种应用和行业的工程组件的领先制造商。通过我们的安全产品部门，我们制造用于邮政、娱乐交通、办公室和机构家具、橱柜、工具存储和医疗保健应用的机电柜锁和其他锁定机制。我们还通过我们的船用部件部门为休闲船舶和其他行业制造尾流增强系统、不锈钢排气系统、仪表、油门控制装置、装饰片和相关硬件和配件。

一般

这份表格10-Q的季度报告包含经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。本季度报告中非历史事实的陈述具有前瞻性，代表管理层基于当前可用信息的信念和假设。在某些情况下，您可以通过使用“相信”、“打算”、“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”或类似术语，或通过讨论战略或趋势等词语来识别前瞻性陈述。尽管我们认为这种前瞻性陈述所反映的预期是合理的，但我们不知道这些预期是否会是正确的。此类声明按其性质涉及可能对预期结果产生重大影响的重大风险和不确定性。未来的实际结果可能与预测的结果大不相同。可能导致实际未来结果与此处描述的结果存在重大差异的因素是本季度报告中讨论的风险和不确定性以及我们向SEC提交的其他文件中不时描述的风险和不确定性，包括但不限于以下因素：

●

我们产品的未来供需；

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●

我们的原材料和其他运营成本（如锌、黄铜、铝、钢铁和能源成本）的变化，包括由于对进口原材料的额外或变化的关税，以及我们将这些成本转嫁给客户或通过降低其他运营成本来抵消这些成本的能力；

●

来自低成本制造来源（如中国）的价格和产品竞争；

●

定价和生产决策的影响；

●

客户和竞争对手战略，包括替代产品；

●

与新产品开发和新产品特性开发相关的不确定性；

●

未决或未来可能的诉讼（如与我们在生产过程中使用某些许可化学品有关的诉讼）或其他诉讼；

●

我们保护或捍卫知识产权的能力；

●

整合未来收购的潜在困难；

●

非在正常经营过程中出售经营性资产的决定；

●

环境事项（如要求现有和新建设施达到排放和排放标准的事项）；

●

所得税审计、税收清算倡议或其他税务事项的最终结果，包括未来的税收改革；

●

政府法律法规以及其中可能发生的变化，包括新的环境、健康和安全、可持续性或其他法规；

●

破坏我们的供应链、减少对组件产品的需求或感知需求或损害我们运营设施的能力（包括世界各地区国内生产总值水平的变化、自然灾害、恐怖行为、全球冲突和公共卫生危机）的一般全球经济和政治状况；

●

运营中断（包括但不限于劳资纠纷、泄漏、自然灾害、火灾、爆炸、计划外或计划外停机、运输中断、某些区域和世界事件或经济状况以及公共卫生危机）；

●

引入新的、或改变现有的关税、贸易壁垒或贸易争端（包括美国政府对来自中国和墨西哥的进口产品征收的关税）；

●

与我们的技术基础设施相关的技术中断（包括但不限于网络攻击；软件实施、升级或改进；技术处理故障；或其他事件）可能影响我们的持续运营能力，或可能影响我们供应链的关键供应商，或可能影响其运营并导致他们削减或暂停订单的关键客户；和

●

恐怖活动或全球冲突可能导致我们的业务中断或业务成本增加。

如果这些风险中的一项或多项成为现实（或此类发展的后果恶化），或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与目前预测或预期的结果大不相同。我们不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于信息变化、未来事件或其他原因。

营业收入概览

2025年第三季度营业收入为480万美元，2024年同期为330万美元。2025年前9个月的营业收入为1700万美元，上年同期为1210万美元。我们的营业收入在第三季度和2025年前九个月有所增长，原因是安全产品和船用组件部门的销售额和毛利率均有所提高。

我们销售的大量产品在销售价格和制造成本方面存在很大差异，这导致我们量化单个产品销售数量和销售价格变化对我们的净销售额、销售成本和毛利率的影响的能力受到一定的实际限制。此外，我们销售的产品的相对组合发生变化，可能导致期间净销售额、销售成本和毛利率的微小变化。

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经营成果


	三个月结束
	9月30日，
	2024		%		2025		%

	（千美元）
净销售额	$	33,667	100.0	%	$	39,950	100.0	%
销售成本		24,199	71.9			28,921	72.4
毛利率		9,468	28.1			11,029	27.6
运营成本和费用		6,119	18.2			6,268	15.7
营业收入	$	3,349	9.9	%	$	4,761	11.9	%


	九个月结束
	9月30日，
	2024		%		2025		%

	（千美元）
净销售额	$	107,525	100.0	%	$	120,588	100.0	%
销售成本		77,225	71.8			84,506	70.1
毛利率		30,300	28.2			36,082	29.9
运营成本和费用		18,155	16.9			19,132	15.9
营业收入	$	12,145	11.3	%	$	16,950	14.0	%

净销售额。与2024年同期相比，第三季度和2025年前九个月的净销售额分别增加了630万美元和1310万美元，这主要是由于面向政府安全市场的安全产品销售额增加，以及面向包括拖船、政府和工业市场在内的各个市场的船用组件销售额增加。见下文分段讨论。

销售成本和毛利率。与2024年同期相比，2025年第三季度的销售成本占销售额的百分比增加了0.5%。因此，毛利率占销售额的百分比同期有所下降。与2024年同期相比，2025年第三季度的毛利率百分比有所下降，这主要是由于较低的安全产品毛利率百分比被较高的船用组件毛利率百分比部分抵消。与2024年同期相比，2025年前9个月的销售成本占销售额的百分比改善了1.7%。因此，毛利率占销售额的百分比较同期有所增加。九个月比较期间的毛利率百分比增加主要是由于船用部件的毛利率百分比增加，部分被较低的安全产品毛利率百分比所抵消。见下文分段讨论。

运营成本和费用。运营成本和费用主要包括与销售和行政相关的人员成本、与产品销售直接相关的销售佣金和广告费用以及与业务部门和企业管理活动相关的行政成本，以及财产和设备的任何损益。2025年第三季度的运营成本和费用与2024年同期相当。与2024年同期相比，2025年前9个月的运营成本和费用增加了100万美元，这主要是由于与员工相关的成本增加，包括两个部门的工资、福利和医疗费用。第三季度和2025年前九个月的运营成本和费用占净销售额的百分比有所下降，原因是销售额增加导致运营成本和费用的覆盖率提高。

营业收入。作为净销售额的百分比，2025年第三季度和前九个月的营业收入与2024年同期相比有所增加，主要受到影响销售、销售成本、毛利率以及营业成本和费用的因素的影响。见下文分段讨论。

利息收入。与2024年同期相比，第三季度和2025年前九个月的利息收入分别减少了40万美元和120万美元，这主要是由于平均利率下降和现金余额减少。

所得税拨备。我们的实际税收拨备与美国联邦法定所得税率的表格对账包含在简明综合财务报表附注6中。我们的业务完全在美国境内，因此我们的有效所得税率主要反映了美国联邦法定税率和适用的州税。

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分部业绩

我们分部的关键业绩指标是毛利率和营业收入。


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，						%		9月30日，						%
	2024			2025			改变		2024			2025			改变

	（千美元）								（千美元）
安全产品：
净销售额	$	26,567		$	30,266		14	%	$	84,667		$	91,179		8	%
销售成本		18,486			21,698		17			58,862			64,059		9
毛利率		8,081			8,568		6			25,805			27,120		5
运营成本和费用		3,528			3,583		2			10,360			10,846		5
营业收入	$	4,553		$	4,985		9		$	15,445		$	16,274		5

毛利率		30.4	%		28.3	%				30.5	%		29.7	%
营业收入利润率		17.1			16.5					18.2			17.8

安全产品。与2024年同期相比，2025年第三季度和前九个月安全产品净销售额分别增长14%和8%。与上年相比，第三季度销售额的增长主要是由于对政府安全市场的销售额增加了400万美元，对加油站安全市场的销售额增加了30万美元，但部分被对医疗保健市场的销售额减少了70万美元和对工具存储市场的销售额减少了30万美元所抵消。与上年相比，前9个月的销售额增长主要是由于政府安保市场的销售额增加了890万美元，加油站安保市场的销售额增加了50万美元，但部分被其他多种市场的销售额减少所抵消，包括运输市场的销售额减少了130万美元，工具储存市场的销售额减少了90万美元，合同电镀销售额减少了40万美元。

与2024年同期相比，2025年第三季度毛利率占净销售额的百分比有所下降，这主要是由于2025年第二季度生产并在2025年第三季度销售的成本库存增加，以及与员工相关的成本增加，包括工资、福利和医疗费用，部分被销售额增加导致的固定成本覆盖率增加所抵消。与2024年同期相比，2025年前9个月的毛利率占净销售额的百分比有所下降，这主要是由于包括工资、福利和医疗费用在内的与员工相关的成本增加，部分被销售额增加导致的固定成本覆盖率增加所抵消。第三季度和2025年前九个月的营业利润率下降主要是由于上述讨论的毛利率下降部分被营业成本和销售增加带来的费用的覆盖范围增加所抵消。


	三个月结束								九个月结束
	9月30日，						%		9月30日，						%
	2024			2025			改变		2024			2025			改变

	（千美元）								（千美元）
船用部件：
净销售额	$	7,100		$	9,684		36	%	$	22,858		$	29,409		29	%
销售成本		5,713			7,223		26			18,363			20,447		11
毛利率		1,387			2,461		77			4,495			8,962		99
运营成本和费用		784			915		17			2,471			2,781		13
营业收入	$	603		$	1,546		156		$	2,024		$	6,181		205

毛利率		19.5	%		25.4	%				19.7	%		30.5	%
营业收入利润率		8.5			16.0					8.9			21.0

船用部件。与2024年同期相比，2025年第三季度船用部件净销售额增长了36%。与上年相比，第三季度销售额的增长主要是由于对工业市场的销售额增加了120万美元，对拖船市场的销售额增加了90万美元，对政府市场的销售额增加了50万美元。与2024年同期相比，2025年前9个月船用部件净销售额增长了29%。与去年相比，前9个月销售额的增长主要是由于拖船市场销售额增加了320万美元，政府市场销售额增加了310万美元，工业市场销售额增加了100万美元，但中控台市场销售额减少了90万美元，部分抵消了这一增长。

第三季度和2025年前九个月毛利率占净销售额的百分比有所增加

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与去年同期相比，主要是由于销售额增加导致固定成本覆盖率增加，以及在较小程度上更有利的客户和产品组合。营业利润率的增长主要是由于上文讨论的毛利率的增长以及营业成本和费用对更高销售额的覆盖范围的增加。

展望。2025年前9个月的销售额反映了我们两个部门的持续需求，年初至今的业绩超过了2024年同期的业绩。2025年前九个月的船用部件销售额和营业收入超过了去年同期水平，这是由于政府和工业市场的需求改善，以及主要在2025年第一季度与拖船OEM客户的一次性备货活动相关的拖船市场销售额增加。安全产品销售较上年有所改善，主要是由于对政府安全市场的销售增加。从2024年第三季度开始的原材料价格上涨一直持续到2025年前九个月。此外，从2025年第二季度末开始，我们开始对某些组件产生与关税相关的附加费，主要是来自亚洲的电子组件。我们预计这些成本压力将持续到今年剩余时间。

我们预计2025年安全产品的净销售额将比2024年有所改善，这主要是由于对政府安全市场的销售额持续增加。然而，我们预计其他各种市场的疲软将部分抵消这些收益，主要是运输和工具储存市场。由于成本较高的库存和与关税相关的附加费的影响，预计安全产品的毛利率和营业收入百分比将略低于去年水平。我们预计2025年船用组件净销售额将增长，这主要是由于对政府和工业市场的预期销售额较高以及2025年第一季度拖船OEM客户的一次性备货事件。总体而言，与2024年相比，我们预计2025年船用组件的毛利率和营业收入百分比将有所改善，原因是预期销量增加对固定成本的覆盖有所增加。

我们几乎所有的产品都在美国生产，我们的大部分原材料都来自美国供应商。我们还从亚洲，包括中国采购某些组件，主要是电子组件。2025年第一季度初，由于预期美国联邦政府将宣布关税，我们增加了对某些电子零部件和其他零部件的采购，以减轻关税的潜在近期影响。如上所述，在第二季度末，我们开始对某些原材料产生与关税相关的附加费，主要是电子元器件。除了对进口原材料和组件征收关税外，我们的一些美国供应商最近开始对某些基于美国的采购实施与关税相关的附加费。在可能的情况下，我们正在提高对客户的销售价格，以收回这些增加的原材料成本，尽管我们能够完全收回这些成本的程度将取决于多种因素，包括最终关税税率、关税生效的时间长度以及客户替代产品的能力。我们将继续监测当前和预期的近期客户需求水平，以确保我们的生产能力和库存相应地保持一致。

我们对我们的运营和我们所服务的市场的期望是基于我们无法控制的一些因素。目前，我们的供应链稳定，运输和物流延误极少。我们过去经历了全球和国内供应链挑战，未来对我们运营的任何影响将取决于（其中包括）我们的运营或供应商运营的任何未来中断、关税的影响，以及经济状况、消费者信心和地缘政治事件对我们产品需求或客户和供应商运营的影响，所有这些仍然不确定，无法预测。

流动性和资本资源

合并现金流–

经营活动。经营活动现金流的趋势，不包括资产和负债的变化，总体上与经营收益的趋势相似。资产和负债的变化主要源于生产、销售和采购的时间安排。随着时间的推移，资产和负债的变化通常趋于平衡。然而，资产和负债的期间相对变化会显著影响经营活动现金流量的可比性。

与2024年前9个月相比，我们2025年前9个月的经营活动提供的净现金减少了480万美元。提供的现金净额减少主要是由于以下因素的净影响：

●

2025年我们的存货、应收账款、预付款项、应付款项和非税相关应计项目的相对变化所使用的净现金金额增加了940万美元；

●

2025年营业收入增加490万美元；

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●

由于利率下降和现金余额减少，2025年收到的利息减少了70万美元；以及

●

由于付款的相对时间，2025年支付的税款现金减少了50万美元。

营运资金的变动会对经营活动产生的现金流量产生显著影响。如下所示，从2024年12月31日到2025年9月30日，我们的平均未完成销售天数的变化有所增加，这主要是由于第三季度的销售额与第四季度相比出现了季节性增长，以及销售和收款的时间相对于季度末。为了进行比较，我们在下面提供了2023年12月31日和2024年9月30日的数字。



	12月31日，	9月30日，	12月31日，	9月30日，
未完成销售天数：	2023	2024	2024	2025
安全产品	37天	40天	36天	42天
船用部件	31天	37天	23天	38天
合并CompX	36天	39天	33天	41天

如下所示，从2024年12月31日到2025年9月30日，我们的平均库存天数增加，主要是由于原材料和生产成本增加以及满足预期客户需求导致安全产品的库存增加，部分被船用部件的库存天数减少所抵消，这主要是由于2025年第三季度的销量高于2024年第四季度。为了进行比较，我们在下面提供了2023年12月31日和2024年9月30日的数字。


	12月31日，	9月30日，	12月31日，	9月30日，
库存天数：	2023	2024	2024	2025
安全产品	77天	98天	85天	91天
船用部件	175天	130天	130天	116天
合并CompX	95天	105天	94天	97天

投资活动。在2025年和2024年的前9个月，我们的资本支出分别为310万美元和120万美元。在2025年前九个月，瓦利化工在期票下净偿还了120万美元（借款总额为1070万美元，还款总额为1190万美元）。在2024年前九个月，瓦利化工在期票项下净偿还了270万美元（借款总额1770万美元，还款总额2040万美元）。见我们的简明综合财务报表附注9。

在2024年前9个月，我们收到了与美国国库券到期相关的总计3600万美元的总收益。

融资活动。融资活动仅包括现金分红。在2025年和2024年的前九个月，我们向CompX股东支付了每股0.90美元的总季度股息。此外，在2024年8月和2025年8月，我们的董事会宣布对我们的A类普通股分别派发每股2.00美元（2460万美元）和每股1.00美元（1230万美元）的特别股息。未来股息的宣布和支付及其金额（如有）是酌情决定的，取决于我们的经营业绩、财务状况、我们业务的现金需求、合同要求和限制以及我们董事会认为相关的其他因素。过去股息的金额和时间不一定代表我们可能支付的任何未来股息的金额或时间。

未来现金需求–

流动性。我们持续的流动资金的主要来源是我们的经营活动现金流，通常用于（i）为资本支出提供资金，（ii）偿还主要为资本支出、投资活动或减少我们的流通股而产生的短期或长期债务，（iii）提供支付股息（如果宣布），以及（iv）向关联公司提供贷款。有时，我们会产生债务，主要是为资本支出或业务合并提供资金。

我们会定期评估流动性要求、资本的替代用途、资本需求和可用资源，考虑到（其中包括）我们的资本支出要求、股息政策和估计的未来经营现金流。作为这一过程的结果，我们过去和将来可能会寻求筹集额外资本、再融资或重组债务、发行额外证券、修改我们的股息政策或采取这些措施的组合，以管理我们的流动性和资本资源。在正常业务过程中，我们可能会审查组件产品行业的收购、合资或其他业务合并的机会。如果发生任何此类交易，我们

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可能会考虑使用可用现金、发行额外股本证券或增加我们或我们子公司的债务。

我们相信，经营产生的现金连同手头现金，以及我们获得外部融资的能力，将足以满足我们在未来12个月和五年的营运资金、资本支出、偿债、股息（如已宣布）以及根据我们在简明综合财务报表附注9中讨论的向瓦利化工提供的循环贷款（这些贷款将完全由我们酌情决定）条款下我们可能不时借出的任何金额的流动性需求。如果我们的实际经营业绩或其他发展与我们的预期不同，我们的流动性可能会受到不利影响。

截至2025年9月30日，我们的4630万美元现金和现金等价物总额全部在美国持有。

资本支出。截至2025年9月30日，正在进行中的资本项目的坚定采购承诺总额为120万美元。我们预计，我们2025年的资本支出将约为400万美元，主要是为了满足我们现有的客户需求以及适当维护我们的设施和技术基础设施所需的需求。

股票回购计划。截至2025年9月30日，根据董事会授权的股票回购计划，我们有523,647股可供回购。

承诺和或有事项–

我们受到某些承诺和或有事项的约束，如我们的2024年年度报告或我们的简明综合财务报表附注7中更全面地描述的那样。

近期会计公告–

见我们的简明综合财务报表附注10。

关键会计政策–

管理层在2024年年度报告中对财务状况和经营业绩的讨论和分析中提出的关键会计政策在2025年前九个月没有变化。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露。

我们面临利率和原材料价格变化带来的市场风险。自我们提交2024年年度报告以来，这些市场风险没有发生重大变化，请您参阅我们2024年年度报告第一部分第7a项——“关于市场风险的定量和定性披露”。另见我们的简明综合财务报表附注8。

项目4.控制和程序。

评估披露控制和程序。我们维持《交易法》规则13a-15（e）中定义的披露控制和程序，这意味着旨在确保我们根据经修订的《1934年证券交易法》（“法案”）向SEC提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据该法案提交或提交给SEC的报告中要求我们披露的信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便能够及时就所要求的披露做出决定。我们的管理层在总裁兼首席执行官Scott C. James和执行副总裁兼首席财务官的参与下，评估了截至2025年9月30日我们的披露控制和程序的设计和运营有效性。根据他们的评估，这些执行官得出结论，我们的披露控制和程序在此类评估之日是有效的。

财务报告内部控制。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a-15（f）条所定义，这意味着由我们的主要行政人员和主要财务官员或履行职责的人员设计或在其监督下的流程

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类似职能，并由我们的董事会、管理层和其他人员实施，就财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证，并包括以下政策和程序：

●

与维护记录有关，以合理的细节准确和公平地反映我们资产的交易和处置，

●

提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，收支仅根据我们管理层和董事的授权进行，并且

●

就防止或及时发现可能对我们的简明综合财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我们的资产提供合理保证。

财务报告内部控制的变化。截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1.法律程序。

有关某些法律诉讼的描述，请参阅我们的简明合并财务报表和2024年年度报告的附注7。

项目1A.风险因素。

有关与我们业务相关的风险因素的讨论，请参阅2024年年度报告。

项目6.展品。


货号。		附件指数

31.1		认证
31.2		认证
32.1		认证
101.INS		内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH		内联XBRL分类学扩展架构
101.CAL		内联XBRL分类学扩展计算linkbase
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase
101.LAB		内联XBRL分类学扩展标签linkbase
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	CompX International Inc.
	（注册人）

日期：2025年11月5日	签名：	/s/Amy A. Samford
		Amy A. Samford
		执行副总裁兼首席财务官


	签名：	/s/Amy E. Ruf
		Amy E. Ruf
		高级副总裁兼财务总监

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