初步定价补充文件第15,228号

注册声明编号：333-275587；333-275587-01

约会时间：2026年4月1日

根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理

摩根士丹利金融有限责任公司

结构化投资

截至2031年5月1日的双向缓冲参与型证券

基于标准普尔500指数表现的数据

由摩根士丹利提供全额且无条件的担保

有风险的主权证券

这些证券是摩根士丹利金融有限责任公司所发行的无担保债务工具，由摩根士丹利提供全额无条件担保。这些证券不支付利息，其相关条款详见随附的产品说明书、指数补充资料以及招股说明书，这些文件中的条款均经本文件补充或修改后生效。

￭到期支付。在到期时，如果最终价值高于初始价值，投资者将获得约定的本金金额以及额外的收益，但不得超过到期的最大收益额度。如果最终价值等于或低于初始价值，但高于或等于缓冲水平，那么投资者在到期时将获得约定的本金金额加上一定的收益，该收益等于：⑴ 标的资产价值下降的百分比乘以⑵ 投资者的实际收益参与率。然而，如果最终价值低于缓冲水平，那么对于标的资产价值每下降1%，投资者将损失1%的收益。在这种情况下，到期支付的金额将会少于证券约定的本金金额，甚至可能远低于此数值，不过仍需遵守最低的支付要求。

这些证券是面向那些希望根据标的资产的表现来获得回报的投资者而设计的。这类投资者愿意承担损失本金的风险，并放弃当前的收入与收益，以换取在证券期限内的绝对回报以及一定的缓冲功能。不过，这些特性仅适用于标的资产在证券存续期间内的有限范围表现。持有这些证券的投资者必须愿意接受失去初始投资大部分的风险。这些证券属于MSFL公司“A系列全球中期票据计划”的一部分。

￭所有付款都存在信用风险。如果我们未能履行承诺，您可能会损失部分或全部投资。这些证券并非有担保债务，因此您无法对任何相关资产享有任何权益，也无法接触这些资产。

术语/定义
发行方：	摩根士丹利金融有限责任公司
担保人：	摩根士丹利
已确定的本金数额：	每份证券价格为1000美元
发行价格：	每份证券的费用为1000美元（详见下方的“佣金与发行价格”部分）。
总本金金额：	$
追随者：	S&P 500®指数（“基础指数”）
罢工日期：	2026年4月27日
定价日期：	2026年4月27日
发行日期：	2026年4月30日
观察日期：	2031年4月28日，具体日期可能会因非交易日或某些市场中断事件而推迟。
到期日期：	2031年5月1日
	相关条款请参见下一页。
代理人：	摩根士丹利公司（Morgan Stanley & Co. LLC），是MSFL的附属机构，同时也是摩根士丹利的全资子公司。有关分配方案的相关信息以及利益冲突情况，请参阅“补充信息部分”。
定价日的预估价值：	每份证券的价值约为936.70美元，比预计数值低了55美元左右。详情请参阅第3页的“证券预估价值”部分。
佣金和发行价格：	价格对公众的影响	代理人的佣金和费用(1)	所得收益归我们所有（2）
出于安全考虑	1,000美元	$	$
总计	$	$	$

(1) 被选中的经销商及其财务顾问将从代理机构MS & Co.处获得固定的销售佣金。每售出一份证券，他们都将获得一定的佣金金额。有关详细信息，请参阅随产品说明书附带的“分配方案说明；利益冲突”部分。如需进一步了解，请参考产品说明书中的“分配方案（利益冲突）”章节。

(2)请参阅随产品说明书附带的“资金运用与避险策略”部分内容。

这些证券存在与普通债务证券投资无关的风险。详见第6页的“风险因素”部分。

美国证券交易委员会及各州证券监管机构均未批准或否认这些证券的合法性，也并未认定该文件或相关产品说明、指数补充资料以及招股说明书是否真实完整。任何相反的表述均属违法行为。

这些证券并非存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构或组织的保护。同时，这些证券也不是银行的债务，更不会得到银行的担保。

您应同时阅读这份文件以及相关的产品补充材料、索引补充材料和招股说明书。这些资料都可以通过下方的链接访问。在阅读索引补充材料时，请注意：其中所有提及2023年11月16日发布的招股说明书或其各章节的内容，实际上都应指2024年4月12日发布的相应招股说明书或其中的相关章节。此外，请参阅本文件末尾的“证券的附加条款”和“关于证券的附加信息”。

提到“我们”、“本单位”和“我们的”，指的是根据具体情况而定的摩根士丹利或MSFL，或者指摩根士丹利和MSFL这两个机构整体。

2025年2月7日关于风险资产主客户的产品补充信息2023年11月16日补充索引

2024年4月12日发布的招股说明书

 

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双向缓冲参与型证券 有风险的主权证券

 

条款延续自前一页的内容。
按每份证券在到期日进行支付：	•如果最终水平高于初始水平： （本金金额 + 到期时的追加支付金额），最高追加支付金额以实际发生为准 •如果最终级别等于或低于初始级别，但大于或等于缓冲级别，则： 约定的本金金额 + （约定的本金金额 × 被投资企业的绝对回报 × 参与回报的比例） 在这种情况下，到期时的支付金额实际上最多只能达到15%的正回报。 •如果最终的水平低于缓冲水平的话： 约定的本金金额 × （履行系数 + 缓冲金额） 在这种情况下，到期需支付的金额将会少于约定的本金数额，甚至可能少得很多。不过，仍然需要支付最低限度的款项。
最终阶段：	在观察日期时，该下行的收盘价水平
初始水平：	这是到期日该资产的最终价格水平。
收益/利润：	本金金额 × 参与增值的比例 × 标的资产变动百分比
到期时的最高支付金额：	每份证券的支付金额在1,640美元到1,660美元之间（即标称本金金额的164%到166%）。实际到期时的最大收益金额将在定价当天确定。
参与率：	100%
追随者百分比变化：	（最终状态 – 初始状态）/ 初始状态
缓冲级别：	这相当于初始水平的85%
绝对令人失望的回报：	即，百分比变化的绝对值。例如，如果百分比变化为-5.00%，那么绝对回报就会表现为+5.00%。
绝对参与率：	100%
性能因素：	最终水平/初始水平
缓冲量：	15%
到期时的最低还款额：	本金金额的15%
CUSIP编号：	61781E6C5
股票编号：	US61781E6C53
列表：	这些证券不会在任何证券交易所上市交易。

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证券的预估价值

每份证券的发行价格为1000美元。这个价格包含了与证券发行、销售、结构设计以及对冲相关的一切成本，这些成本由您承担。因此，在定价日时，这些证券的预计价值将会低于1000美元。我们对这些证券在定价日时的估值，将在本文件的封面所标注的范围内，具体数值将在最终定价补充文件的开头部分予以说明。

在定价日时，会考虑哪些因素来估算价值呢？

在评估定价日时，我们考虑到这些证券包含债务成分以及与标的资产相关的绩效成分。证券的估值是通过我们的定价和估值模型、市场信息、与标的资产相关的假设、基于标的资产的金融工具、波动性等因素来确定的。此外，我们还考虑了当前和预期的利率水平，以及与我们次级市场信用利差相关的利率——即传统固定利率债券在次级市场上交易的隐含利率。

究竟是什么决定了这些证券的经济价值呢？

在确定这些证券的经济价值时，我们采用了一种内部融资利率作为计算依据。这一利率通常低于二级市场的信用利差，因此对我们来说具有优势。如果您所承担的发行、销售、结构化交易以及对冲成本较低，或者内部融资利率较高，那么这些证券的某些经济指标就会对您更有利。

在定价日所估算的估值与证券在二级市场的价格之间，存在着怎样的关系呢？

在没有市场条件变化的情况下，包括与标的资产相关的因素在内，MS公司从二级市场购买这些证券的价格可能会低于定价时的估计价值。这是因为二级市场的价格考虑了我们的信用利差以及MS公司在此类二级市场交易中所收取的买卖价差等因素。不过，由于发行、出售、安排交易以及进行对冲等操作相关的成本并未在发行过程中完全扣除，因此在本文规定的摊销期内，除非市场条件发生变化，包括与标的资产相关的因素以及我们的信用利差发生变化，否则MS公司购买或出售这些证券的价格将会高于估计价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户结算单中。

MS & Co. 可以从事证券的交易活动，但并无此义务。如果它决定开始进行交易，也可以随时停止这一行为。

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假设性例子

假设收益图

下面的支付图表展示了在证券持有期间，基于以下条款条件，不同假设情况下标的资产的表现所对应的到期支付金额。

已确定的本金数额：	每份证券价格为1000美元
参与率：	100%
到期时假设的最大收益支付金额：	每份证券的价格为1,640美元，相当于本金金额的164%。
绝对参与率：	100%
缓冲级别：	初始水平的85%
缓冲量：	15%
到期时的最低还款额：	本金金额的15%
假设收益图

✨理想情况：如果最终价值高于初始价值，那么投资者将获得本金以及证券存续期内标的资产所实现的全部增值收益，不过在到期时可能会面临最高的收益支付限制。

如果底层资产的价格上涨5%，那么投资者每持有一份证券就能获得1050美元，即本金金额的105%。

如果投资者完全理解相关条款，那么他们在债券到期时将只能获得最高收益，即每份债券1640美元，相当于本金金额的164%。

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￭绝对回报参与方案。如果最终收益等于或低于初始投资金额，但大于等于缓冲水平，那么投资者将获得本金金额加上一定的回报。这一回报由两部分组成：(i) 底层资产价值下降的百分比数值；(ii) 绝对回报参与率。在这种情况下，到期时的收益实际上不会超过每份证券15%的水平。

如果该资产贬值5%，那么投资者每持有一份证券就能获得1,050美元，即占标称本金金额的105%。

￭不利情况：如果最终水平低于缓冲水平，那么投资者获得的金额将会少于约定的本金金额，甚至可能远远低于约定金额。具体表现为：每降低1%的水平，本金就会减少1%，直到低于缓冲水平为止。

如果该证券的市值下跌95%，投资者将损失80%的本金，最终只能获得每份证券200美元的价值，也就是本金金额的20%。

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风险因素

本部分介绍了与这些证券相关的风险因素。如需进一步了解这些及其他风险，请阅读随附的产品说明书中“风险因素”部分的内容。我们建议您在投资这些证券之前，先咨询您的投资顾问、法律专家、税务顾问以及会计专家等专业人士的意见。

与证券投资相关的风险

这些证券仅在到期时支付最低还款额，并不支付利息。与普通债务证券不同，这些证券只提供到期时的最低还款额，而不支付利息。如果最终金额低于缓冲水平，那么到期时的支付金额将会少于每份证券所约定的本金金额，您将因此损失相当于债券价值下降部分的资金。您可能会损失掉部分初始投资。

这些证券的增值潜力受到到期时最高支付金额的限制。如果最终价值高于初始价值，那么证券的增值潜力仍然受限于到期时的最高支付金额。如果标的资产在证券持有期间有所升值，那么到期时的支付金额无论如何都不会超过最高支付金额。

￭那些基于标的资产贬值而获得的积极回报实际上是有限制的。因为只有当标的资产的水平没有下降到观察日设定的缓冲水平以下时，这种基于资产贬值的回报才具有实际意义。如果标的资产的水平低于缓冲水平，那么对投资者的初始投资来说，得到的将不是积极回报，而是损失。

在证券的到期日，所支付的金额不会与标的资产的价值有任何关联。最终的支付金额将以到期日的标的资产收盘价为准，不过在非交易日或某些市场突发状况出现时，支付时间可能会推迟。即使标的资产在到期日前价格上涨，但在到期日时价格又下跌，那么到期时应支付的金额也可能少于原本预期的数额，甚至远低于原本的支付金额。尽管在证券期限内的任何时间点，标的资产的实际价值可能高于到期日的收盘价，但到期时的支付金额仍将基于到期日的收盘价来计算。

证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响。有许多因素都是我们无法控制的，这些因素会影响证券在二级市场上的价值，以及MS公司愿意以什么价格购买或出售这些证券。我们预计，在任何情况下，标的资产的价值都比其他单一因素对证券价值的影响更为重要。其他可能影响证券价值的因素包括：

标的资产的其他波动性因素，即价值变化的频率和幅度；

市场上的利息和收益率情况；

影响相关国家或市场的政治局势，以及经济、金融、政治、监管或司法方面的事件；

其他类似金融工具的可获取性；

底层结构的其他构成要素以及这些构成要素的变化；

距离证券到期还有多少时间；以及

我们信用评级或信用利差是否存在任何实际或预期的变化。

这些因素中的一些或所有，都会影响到您在证券到期前出售时所能获得的价格。一般来说，距离到期的时间越长，证券的市场价格就越容易受到上述各种因素的影响。例如，如果在出售时，相关指数的收盘水平低于或未达到设定的缓冲水平，或者市场利率上升，那么您可能不得不以远低于面值的价格出售证券。

您可以在本文件的“历史信息”部分查看相关资产的历史收盘水平。然而，我们无法根据其历史表现来预测未来表现。该资产的价值可能会波动，而且最近确实出现了剧烈的波动，我们无法保证这种波动会有所缓解。同样，也无法确保最终价格会大于或等于某个缓冲水平，因此您不会在初始投资中出现损失。

这些证券存在信用风险，而我们信用评级的变动或信用利差的波动都可能对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们能够按时支付这些证券所涉及的所有款项，因此，您也面临着我们的信用风险。这些证券并不由任何其他机构进行担保。如果我们未能履行在证券协议下的义务，您的投资就会面临风险，您可能会损失部分或全部投资。

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因此，这些证券在到期前的市场价值将会受到市场对我们信用状况看法变化的影响。如果我们信用评级出现实际或预期的下降，或者市场为我们承担信用风险而要求的信用利差增加，那么这些证券的市场价值就有可能出现负面影响。

作为一家金融子公司，MSFL并没有独立的运营能力，也没有任何独立资产。作为金融子公司，MSFL的主要职责仅限于发行和管理自己的证券，如果持有MSFL证券的投资者在破产、清算或类似程序中对这些证券提出索赔，那么他们将无法获得任何用于分配给他们的资产。因此，这些投资者的赔偿金额将仅限于摩根斯坦利提供的担保所涵盖的范围，而该担保的地位将与其他无担保、无优先权的债务处于同等地位。持有MSFL证券的投资者只能向摩根斯坦利及其在担保下的资产提出索赔。因此，持有MSFL证券的投资者应认为，在类似的程序中，他们并不享有任何优先权，而应与其他无担保、无优先权的债权人处于同等地位，包括持有摩根斯坦利发行证券的投资者。

我们愿意为这类证券支付的利率，相对于次级市场信用利差所显示的利率来说，可能会更低一些。这种较低的利率，加上发行、销售、结构化交易以及对冲相关成本等因素，都会降低这些证券的经济价值，导致其实际价值低于发行价格，从而会对次级市场价格产生负面影响。假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么包括MS & Co.在内的经销商在次级市场交易中愿意购买这些证券的价格，很可能会远低于发行价格。因为次级市场价格会排除掉发行、销售、结构化交易及对冲等相关成本，而这些成本是由投资者自己承担的；同时，次级市场价格还会考虑我们的次级市场信用利差，以及经销商在类似交易中所收取的买卖价差等其他因素。

在初始发行价格中包含了证券的发行、销售、结构化安排以及对冲等成本，而我们作为发行人愿意支付较低的费率。这样一来，这些证券的经济条件对你来说就不如其他情况下那么有利了。

不过，由于在发行过程中，与发行、出售、结构化交易以及对冲相关费用并未完全被扣除，因此在本文规定的摊销期内，除非市场状况发生变化，包括与基础资产相关的状况发生变化，以及我们的次级市场信用利差发生变化，MS公司购买或出售这些证券时的价格将会高于预计价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户账单中。

这些证券的估值是根据我们的定价和估值模型来确定的。这些模型可能与其他交易商的模型有所不同，因此并不代表二级市场的最低或最高价格。这些定价和估值模型属于我们独有的技术成果，其中部分内容依赖于对某些市场因素的主观判断以及对未来事件的假设，而这些判断和假设也有可能出现错误。因此，由于目前没有标准的方法可以用来评估这类证券的价值，我们的模型所得出的估值可能会高于其他交易商所给出的估值结果。此外，在定价日所确定的估值并不表示包括MS & Co.在内的交易商在任何时候都愿意以何种价格购买您的证券（如果有的话）。在本文档签署之后的任何时间，您证券的价值都会受到许多无法准确预测的因素的影响，其中包括我们的信用状况以及市场状况的变化。请参阅上文“证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响”相关内容。

这些证券不会在任何证券交易所上市交易，其二级市场可能非常有限。因此，这些证券可能几乎没有或根本没有二级市场。MS公司可以，但并无义务进行这些证券的买卖交易；如果它决定进行买卖交易，也可以随时停止这种交易行为。当它进行买卖交易时，通常只会针对日常二级市场规模的交易，交易价格则基于其对证券当前价值的估计，同时还会考虑自身的买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议交易的名义规模、解除相关对冲头寸所需的成本、剩余到期时间以及能否再次出售这些证券等因素。即便存在二级市场，也可能无法提供足够的流动性，使得您难以轻松进行交易或出售这些证券。由于其他经纪商可能不会积极参与这些证券的二级市场交易，因此您能够交易这些证券的价格，很可能取决于MS公司愿意提供的价格。如果MS公司在任何时候停止对这些证券进行买卖交易，那么这些证券很可能就再也没有二级市场了。因此，您应该坚持持有这些证券直至到期。

如随附的产品说明中详细讨论的那样，投资这些证券并不等同于投资其背后的实体。

￭对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响尚不确定。目前并没有直接的法律规定来指导如何正确处理这些证券相关的联邦所得税问题，而且这些证券在税务处理方面的一些细节也并不明确。建议您仔细阅读本文中的“美国联邦所得税相关考虑”部分内容。

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请结合随附的产品说明书中题为“美国联邦所得税相关事项”的部分内容进行了解读。同时，关于对这些证券进行投资所引发的美国联邦所得税问题，建议您咨询专业的税务顾问。

与盟友相关的风险

因为这些证券的回报取决于相关企业的表现，除了下面提到的风险之外，这些证券还面临以下风险。有关这些风险的详细内容，请参考随附的产品说明书。

对某个基础指数的调整可能会对证券的价值产生不利影响。

与利益冲突相关的风险

在从事以下所述的一些活动时，我们的附属机构可能会采取一些行动，这些行动可能会对您的证券价值以及您从这些证券中获得的收益产生不利影响。在这种情况下，这些附属机构没有义务考虑作为投资者时您的利益。

作为摩根士丹利旗下的子公司，MSFL的附属机构——该计算代理机构将负责对相关证券进行估值。作为计算代理机构，MS & Co.将采取一切必要的措施来计算与这些证券相关的支付金额。此外，MS & Co.作为计算代理机构所做出的某些决定可能需要其行使自由裁量权并做出主观判断，这可能会对你从这些证券中获得的收益产生不利影响。另外，MS & Co.已经确定了定价日时这些证券的预估价值。

我们的附属机构进行的对冲交易行为，有可能对证券的价值产生负面影响。

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历史信息

S&P 500®指数概述

彭博行情代码：SPX

标准普尔500指数旨在作为美国股市中市值较大的股票类别的业绩衡量基准，该指数跟踪500只市值较大的公司的股票价格变动情况。负责编制标准普尔500指数的机构是S&P® Dow Jones Indices LLC或其后续继承机构。标准普尔500指数的成分股总体市值应相当于标准普尔总指数中排名前85%的公司的市值。该指数通过对比1941年至1943年这一基础时期中500只类似公司的普通股表现，来衡量这500只公司股票在某一特定时间的相对业绩。如需了解更多关于标准普尔500指数的信息，请参考随指数手册附带的“S&P®美国指数——标准普尔500指数”部分内容。

该股票的收盘价格在2026年3月30日为6,343.72。下图展示了该股票在上述时间段内的每日收盘价格走势。本文所提供的历史数据来源于彭博金融市场，并未经过独立验证。该股票有时会出现剧烈的波动现象。因此，不应将该股票的历史收盘价格作为其未来表现的预测指标，也无法保证该股票在任何时候的收盘价格都会保持稳定。

 

追随者每日收盘水平 2021年1月1日至2026年3月30日

 

 

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证券的附加条款

请结合本文件封面上的条款内容来阅读这些信息。

附加条款：
如果本文中所描述的条款与随产品附带的说明书、索引或招股说明书中的条款不一致，则以本文中所描述的条款为准。
称谓/名称：	每份证券的费用为1000美元，以及其整数倍的费用。
摊销期：	发行日期之后的6个月期间
受托人：	纽约梅隆银行
计算代理：	摩根士丹利公司（“MS & Co.”）

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关于这些证券的附加信息

附加信息：
最小票务尺寸：	1000美元/1份保险
美国联邦所得税相关事宜：	您应仔细阅读随产品附带的小册子中的“美国联邦所得税相关事项”部分。结合该部分内容来阅读下面的说明，便能完全理解我们律师事务所Davis Polk & Wardwell LLP关于持有和处置这些证券所涉及的美国联邦所得税问题的意见。 通常，这种讨论假设您是以现金方式购买这些证券的，且价格与最初发行时的价格一致。不过，这种讨论并未考虑其他特定情况，包括因与相关公司相关的其他投资而可能产生的后果。建议您咨询税务顾问，了解这些情况可能对您所持有的证券在美国联邦所得税方面的影响。 根据我们的律师意见，鉴于当前市场状况，将这些证券视为预付费金融合同是合理的。这种处理方式符合《美国联邦所得税相关考虑——对美国持有人的税务影响——被视为预付费金融合同的证券》一文中的描述。不过，这种处理方式存在不确定性，美国国税局或法院可能会不同意这一决定。此外，由于这种处理方式基于本初步定价补充文件发布时的市场状况，因此最终是否需要采用这种方式还需在定价时确认。如果采用不同的税务处理方式，可能会对你产生不利影响。通常情况下，如果遵循这种处理方式，那么：(i) 在证券被合法处置之前，不应确认任何应税收入或损失（包括到期或提前赎回时的损失）；(ii) 证券所产生的收益或损失应被视为资本收益或损失。 我们并未计划向国税局申请关于这些证券处理的相关裁决。对这些证券进行不同的分类可能会显著地影响其所有权的税务处理以及处置时的税务后果，包括收入的确认时间和方式。此外，美国财政部和国税局已要求对有关“预付远期合约”及类似金融工具的美国联邦所得税处理问题发表意见，并表示这类交易未来可能会被纳入法规或其他指导文件中。另外，国会成员还提出了关于衍生合约税务处理的立法变更建议。在考虑这些问题之后所制定的任何法律、财政部法规或其他指导文件都可能对这些证券投资的税务后果产生重大影响，甚至可能产生追溯效应。 关于非美国持有者的情况，如随附的产品说明中“美国联邦所得税相关事项——对非美国持有者的税务影响——根据《国内税收法》第871(m)条规定的股息等价物”部分所述，《国内税收法》第871(m)条以及相关的财政部法规通常规定，对于支付给或视为支付给非美国持有者的、与美国股票或指数相关的金融工具所产生的股息等价物，需缴纳30%的预提税。不过，根据美国国税局的通知对财政部法规所做的修改，那些在2027年1月1日之前发行的、且“Delta值”不为1的金融工具不适用此规定。基于我们的判断，我们预计第871(m)条不适用于非美国持有者所持有的证券。我们的这一判断并不具有约束力，美国国税局可能不同意我们的决定。如有需要，有关第871(m)条可能适用的更多信息将在证券的最终定价说明中提供。 我们无需支付任何与美国联邦预扣税相关的额外款项。 您应该咨询您的税务顾问，了解对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响，包括可能的替代处理方案，以及根据任何州、地方或非美国征税辖区法律所引发的税务问题。
其他需要考虑的因素：	那些由摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其任何子公司拥有投资决策权的客户账户，不得直接或间接购买这些证券。
关于分配方案的补充信息；利益冲突情况：	被选中的经销商及其财务顾问将从代理公司MS & Co.处获得固定的销售佣金，每售出一份证券，他们将获得一定的佣金金额。 MS & Co.是MSFL的子公司，同时也是摩根士丹利的全资子公司。该公司及其其他子公司希望通过出售、构建金融工具以及必要时进行对冲交易来获利。 MS & Co. 将按照金融行业监管局制定的FINRA规则5121进行此次证券发行活动。该规则由金融行业监管局制定，主要规范了金融行业内的会员公司之间转让证券时的利益冲突问题。MS & Co. 或任何相关方都一定会遵守这些规定。

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	我们的其他分支机构不得在任何可自由支配的账户中进行此类产品的销售。有关详细信息，请参阅随附的产品说明中的“分配计划（利益冲突问题”）”以及“资金用途与对冲策略”部分。
您可以在以下位置找到更多相关信息：	摩根士丹利和MSFL已向美国证券交易委员会提交了一份注册文件（其中包括招股说明书以及相关的补充材料，如产品说明书和指数说明书）。您应仔细阅读该注册文件中的招股说明书、产品说明书、指数说明书，以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的其他相关文件，以了解有关摩根士丹利及此次发行的更全面信息。在查阅指数说明书时，请注意，其中所有提及2023年11月16日发布的招股说明书或其任何章节的内容，实际上应指2024年4月12日发布的配套招股说明书或相关章节内容。您可以通过访问SEC网站上的EDGAR网站免费获取这些文件。如果您愿意，也可以联系摩根士丹利、MSFL或参与此次发行的任何承销商或交易商，他们可以免费将招股说明书、指数说明书和产品说明书发送给您，联系电话为1-(800)-584-6837。 本文档中使用了一些未明确定义的术语，这些术语的具体含义可以在产品补充文档、索引补充文档或招股说明书中找到。通过上述文档封面上的超链接，可以访问这些相关文档。

 

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