美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
1934年法案
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
1934年法案
对于从到的过渡期
委托文件编号
001-13251
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
302
)
451-4911
（注册人电话号码，含区号）
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☑无☐
如果根据该法案第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☑
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
☑没有☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
有
☑无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
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☑ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||
| 非加速披露公司 |
☐
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（不要检查是否有较小的报告公司） | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明.
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☑
截至2025年6月30日，注册人的非关联机构持有的有投票权的普通股的总市值为$
6.8
亿（基于纳斯达克全球精选市场报告的收盘价每股32.79美元）。
截至2026年1月31日
198,154,626
已发行普通股的股份。
以引用方式纳入的文件
审计员姓名：
毕马威会计师事务所
审计员位置：
弗吉尼亚州麦克莱恩
审计师事务所ID：
185
学贷美公司
目 录
| 页码 | ||||||||
| 第一部分。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
| 项目1c。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分。 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
|
风险管理
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| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 第三部分。 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分。 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
前瞻性和警示性声明
本10-K表格年度报告中提及的“我们”、“我们”、“我们的”、“Sallie Mae”、“学贷美”和“公司”均指学贷美 Corporation及其子公司，除非另有说明或文意另有所指。
这份关于10-K表格的年度报告包含“前瞻性陈述”和基于截至本报告发布之日管理层当前预期的信息。非历史事实的陈述，包括关于公司信念、观点或预期的陈述以及假设或依赖于未来事件的陈述，均为前瞻性陈述。这些包括但不限于：战略；公司的目标和假设；公司执行贷款销售（包括公司新战略合作关系下的销售）和股份回购的预期和能力；公司未来对我们普通股支付季度现金股息的预期和能力，但须经我们的董事会批准；公司的2026年指导；公司的三年展望；公司的信用展望；公司已经进行或未来可能进行的收购的影响；公司对起源、净冲销、非利息费用、收益、资产负债表状况，以及其他指标；与会计准则变更相关的任何估计；以及与信贷管理实践变更的影响相关的任何估计，包括模拟或其他行为观察的结果。
前瞻性陈述受风险、不确定性、假设和其他因素的影响，其中许多因素难以预测，通常超出了公司的控制范围，这可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所反映的结果存在重大差异。无法保证影响公司的未来发展将与管理层预期的相同。该公司提醒读者，一些重要因素可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述中表达、暗示或预测的结果存在重大差异。除其他外，这些因素包括项目1a所列的风险和不确定性。“风险因素”和这份年度报告中关于10-K表格和随后向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件的其他地方；融资成本增加；流动性限制；与遵守法律法规相关的成本增加；未能遵守消费者保护、银行和其他法律法规；法律法规和监管预期的变化，特别是考虑到当前联邦政府的目标；我们及时开发新产品和服务的能力以及潜在客户和现有客户对这些产品和服务的接受程度；会计准则的变化以及重大会计估计的相关变化的影响，包括与计量我们的信用损失准备金和相关拨备费用有关的任何变化；公司作为一方的任何重大诉讼中的任何不利结果；与公司对第三方的风险敞口相关的信用风险，包括公司衍生品交易的交易对手；我们的风险管理框架和量化模型的有效性；教育贷款条款和教育信贷市场的变化（包括新法律和现有法律实施导致的变化）；对我们存款产品的需求变化，包括新的或新兴市场进入者或技术引起的变化。除其他外，我们还可能受到以下影响：我们的融资成本和可用性的变化；我们的信用评级降低；网络安全事件、网络攻击、与人工智能（“AI”）相关的风险，以及我们的操作系统或基础设施的其他故障或破坏，包括第三方供应商的故障或破坏；流行病、其他公共卫生危机、恶劣天气事件和/或自然灾害的社会、人口、商业和立法/监管影响；对我们声誉的损害；与重组举措相关的风险，包括未能成功实施成本削减计划以及此类举措对我们业务的不利影响；高等教育需求的变化，教育融资，或在贷款人、教育机构、学生及其家庭的融资偏好中，包括教育机构、学生或其家庭从政府来源获得的资金数量或可得性的变化；有关学生贷款业务和一般金融机构的法律法规的变化；银行规章制度的变化，包括资本要求增加；来自银行和其他消费贷款人的竞争加剧；我们客户的信誉，或与此相关的任何变化；一般利率环境的变化，包括相关货币市场工具和我们的收益资产与我们的融资安排之间的利率关系；我们拥有的贷款的提前还款率；总体经济或宏观经济状况的变化，包括通货膨胀、滞胀、衰退、劳动力市场的变化、政府政策或举措的变化，例如关税、贸易战、战争、移民和学生签证政策，这可能会对消费者或商业情绪、高等教育需求、学生贷款需求、我们的财务和业务结果和/或模型，以及我们成功实施任何收购、战略合作伙伴关系或其他举措的能力产生负面影响。编制我们的合并财务
2025表格10-K —学贷美公司1
报表还要求管理层做出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的。
本年度报告中关于表格10-K的所有前瞻性陈述均受到上述警示性陈述中所述因素、风险和不确定性的整体明确限定，并且仅在本报告发布之日作出。我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述以符合实际结果或我们预期的变化，也不反映在做出此类陈述之日之后发生的事件或情况。鉴于这些风险、不确定性和假设，您不应过分依赖此处讨论的任何前瞻性陈述。
2学贷美公司— 2025年10-K表
可用信息
我们的网站地址是www.salliemae.com。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告的副本，以及对这些报告的任何修订，以及我们的代理声明和任何重要的投资者介绍，在以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，可在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。SEC维护一个网站www.sec.gov，其中包含所有此类提交或提供的报告和其他信息。此外，我们的董事会治理准则、商业行为准则（其中包括适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德准则）和董事会每个委员会的管理章程的副本可在我们的网站上免费获取，也可根据要求向任何股东提供印刷版。我们打算通过在我们的网站上发布此类信息来披露对我们的业务行为准则的任何修订或豁免（在适用于我们的首席执行官、首席财务官或首席会计官的范围内）。我们网站上包含或引用的信息不以引用方式并入本年度报告的10-K表格，也不构成其中的一部分。
2025表格10-K —学贷美公司3
第一部分。
项目1。商业
我们公司的使命
学贷美公司，更俗称Sallie Mae，是高等教育领域首屈一指的金融品牌。作为一家教育解决方案公司，我们为学生及其家庭提供自信、成功地驾驭高等教育之旅所需的产品和服务。我们支持学生和家庭导航到高等教育、通过高等教育，并在高等教育后立即。我们通过提供免费工具、资源、奖学金和负责任的融资方案，简化大学规划流程，推进高等教育准入和完成。
我们认为，所有形式的教育都是成功的基础，是机会的均衡器，也是一条经过验证的经济流动之路。高等教育提高了终生工资，实现了经济流动性。例如，美国劳工和统计局的数据证实，拥有学士学位的人的收入比拥有高中文凭的人高出66%。1拥有高级学位的人比拥有高中文凭的人的收入比例还要高。1这种影响是多代的，因为父母受过大学教育的孩子比父母没有上过大学的学生更有可能获得学士学位。大多数人会同意，当每个成员都能获得中学后教育的机会时，我们的社会就会繁荣并在经济上变得更具包容性。2教育代表着对一个人未来的变革性投资，它产生了我们国家的下一个护士、教师、工程师、商业领袖等等。
我们的历史
虽然Sallie Mae这个名字已经存在了50多年，但今天以Sallie Mae名义运营的公司—— 学贷美公司成立于2013年底，包括其全资子公司Sallie Mae Bank，这是一家成立于2005年的工业银行（“银行”）。2014年4月30日，我武生物与另一家公众公司进行了合法分立（“分拆”），该公司现名为Navient Corporation（“Navient”），后者从事教育贷款管理、合并贷款、业务办理等业务。Navient保留了分拆前产生的所有资产和负债，但美国根据与分拆相关的所执行的分离和分销协议（“分离和分销协议”）明确保留的资产和负债除外。我们是一家消费者银行业务，除我们根据分立和分销协议明确保留的资产或负债外，没有保留在分拆前产生的任何资产或负债。我们有时将分拆前已存在的公司称为“分拆前学贷美”。
我们的主要行政办公室位于300 Continental Drive，Newark，Delaware 19713。此外，我们还在特拉华州纽卡斯尔、犹他州盐湖城、印第安纳州印第安纳波利斯、马萨诸塞州纽顿和弗吉尼亚州斯特林设有办事处。我们的电话是（302）451-4911。
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1“教育买单，2024年，”职业展望，美国劳工统计局，2025年5月。
2 https://research.collegeboard.org/trends/education-pays。上述网站所载或可透过该网站查阅的资料，并不构成本10-K表格年度报告的一部分，亦不以引用方式并入本年度报告。
4学贷美公司— 2025年10-K表
我们的生意
我们的业务专注并与为我们持续成功奠定基础的战略要务保持一致。我们的重点是推动创新，以最大限度地提高核心私人学生贷款业务的可持续增长和盈利能力。此外，我们的目标是加速新业务线的增长，以吸引更多需要我们产品和服务的客户。我们还专注于建设在数字世界中竞争所需的数据基础设施、技术和人才。我们寻求创建一个以客户为中心的品牌，作为一家教育解决方案公司，支持学生和家庭完成他们的高等教育之旅。我们专注于推动对我们的使命、品牌和战略做出更大的内部承诺，同时我们发展我们的结构和风险能力，以支持我们的核心私人学生贷款业务和新兴的新业务。
民办教育贷款
我们的首要业务是发起和服务高质量的民办教育贷款。“私立教育贷款”是针对学生或其家庭的教育贷款，没有任何州或联邦政府提供、保险或担保。我们还提供一系列由联邦存款保险公司（“联邦存款保险公司”）承保的存款产品。我们为更多的家庭提供服务，比任何其他私人学生贷款贷款人都要多。我们在2025年发起了大约74亿美元的私立教育贷款，比截至2024年12月31日的年度增加了6%。截至2025年12月31日，我们有203亿美元的私人教育贷款用于投资，净额，未偿还。
我们的私立教育贷款主要用于弥合高等教育成本与通过家庭收入和储蓄、奖学金和助学金以及联邦财政援助资助的金额之间的差距。我们还提供私立教育贷款，作为我们认为我们的利率具有竞争力的类似联邦教育贷款产品的替代方案。
私人学生贷款本质上是周期性的。我们通常会在本财年第三季度经历发起和承诺的峰值数量，这与大多数高等教育机构秋季学期开始前所需的付款时间相对应。我们财年第一季度的发起和承诺量通常也有一个“小高峰”，对应于大多数高等教育机构春季学期开始前所需的支付时间。同样，我们也经历了借款人何时计划退出其适用的宽限期并进入全额本息偿还状态的周期性，最大的交易量通常发生在我们的第四财季，而较小的一波发生在我们的第二财季。
我们的主要民办教育贷款产品是Smart Option Student Loan，它强调校内支付功能，可以产生更短的期限并降低客户的总财务费用。客户在贷款发放时从三种智能期权还款类型中选择一种。前两种，只付息和固定支付选项，要求在学生在校期间和之后的宽限期内按月支付，占该银行2025年发起的私立教育贷款的一半以上。第三种还款方式是较为传统的延期民办教育贷款产品，客户不需要在学生在校期间和离校后的宽限期内付款。Smart Option学生贷款的宽限期一般在借款人离校后的六个月内运行，对于一小部分毕业生贷款，最长可运行36个月。较低的只付息利率和固定付款选项鼓励客户选择这些选项，与传统的延期选择权贷款相比，这有助于降低总贷款成本。在校期间进行支付有助于客户习惯于按时定期进行贷款支付。我们提供浮动利率和固定利率贷款。
我们还为特定的研究生学习项目提供六种贷款产品。其中包括Sallie Mae Law School Loan、Sallie Mae MBA Loan、Sallie Mae Graduate School Loan for Health Professions、Sallie Mae Medical School Loan、Sallie Mae Dental School Loan和Sallie Mae Graduate School Loan。这些产品旨在满足研究生的特定需求。我们还提供两种非成本考勤贷款，以支持酒吧学习准备，以及医疗和牙科学校学生的住院和搬迁费用。2025年，我们推出了航空事业贷，专为追求专业领航项目证书的学生的独特需求而定制。
2025表格10-K —学贷美公司5
我们定期审查和更新我们的民办教育贷款产品的条款。作为民办教育贷款的持有人，我们承担客户的全部信用风险。我们通过根据定制的信用评分标准和增加合格的联署人进行承销和定价来管理这一风险。对于在截至2025年12月31日止年度发起的私立教育贷款，我们在最初批准时的平均FICO评分（代表联署人或借款人的较高信用评分）为755，这些贷款中约92.8%为联署人。此外，对于除Bar学习贷款和居住和搬迁贷款之外的所有贷款，我们要求对我们发起的每笔民办教育贷款的需求和金额进行学校认证（以防止超出学校出勤成本的不必要借款），我们将贷款收益直接支付给高等教育机构，以确保贷款收益直接用于学生的教育费用。
我们营销策略的核心是通过资助办公室以及通过在线和直接营销向学生和家庭推广我们的产品在校园中。我们与2100多家高等教育机构的校内努力，由我们的关系管理团队积极管理，这是业内最大的，已成为财务资助办公室值得信赖的资源。
我们的贷款具有高信用质量，我们的绝大多数客户在管理他们的付款方面取得了巨大成功。偿还中的民办教育贷款包括客户只付息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款。2025年12月31日，4.0%的民办教育贷款（持作投资）还款期限为30天及以上，暂缓的民办教育贷款（持作投资）还款期限为2.7%。2025年，民办教育贷款净核销占平均贷款偿还额的比例为2.15%。
Sallie Mae银行
该银行受犹他州金融机构（“UDFI”）、FDIC和消费者金融保护局（“CFPB”）监管，提供传统储蓄产品，如高收益储蓄账户、货币市场账户和存款证（“CD”），并发起私立教育贷款。截至2025年12月31日，该银行的总资产为297亿美元，其中包括204亿美元的私人教育贷款（为投资而持有），净额，存款总额为215亿美元。
我们获得存款资金和提供具有竞争力的存款利率的能力将是维持我们的民办教育贷款发起和实现其他业务目标所必需的。我们获得此类资金的能力部分取决于银行的资本水平及其对其他适用监管要求的遵守情况。在2025年期间，我们通过在长期资产支持证券（“ABS”）市场筹集由私人教育贷款池抵押的5亿美元定期资金来维持我们的多元化融资基础。这使我们截至2025年12月31日的未偿还ABS资金总额达到49亿美元，占我们为投资组合持有的私人教育贷款总额的24%。在市场条件允许的情况下，我们计划继续使用ABS融资。这有助于我们更好地为我们的资产匹配资金，并避免过度依赖存款资金。
见项目1。“Business — Supervision and Regulation — Regulation of Sallie Mae Bank”，了解有关该银行的更多详细信息。
战略伙伴关系和贷款计划管理
2025年，我们宣布了我们的首个私人信贷战略合作伙伴关系。这种新的融资模式使我们能够建立一个轻资本、收费的收入战略，以补充我们的核心私人学生贷款业务。根据我们的战略合作伙伴关系（以及我们可能建立的任何未来合作伙伴关系），我们打算出售私立教育贷款，同时维持与客户的关系，保留对已售贷款的服务，并赚取提供服务和项目管理的持续费用，包括行业专业知识。我们期望战略合作伙伴关系通过创新结构扩大我们获得可扩展和资本高效资金的机会，同时加强我们的贷款发放能力和服务学生家庭的能力。
6学贷美公司— 2025年10-K表
我们的借贷哲学
Sallie Mae致力于负责任的借贷，并鼓励负责任的借贷，建议学生和家庭遵循以下三步法来支付高等教育费用：
从你不用还的钱开始。通过最大化奖学金、助学金和勤工俭学来补充储蓄和收入。
探索联邦学生贷款。通过完成联邦学生援助的免费申请，探索联邦学生贷款方案。
考虑一笔负责任的私人学生贷款。填补现有资源与高等教育任何剩余成本之间的缺口。
客户的最大利益是我们负责任的贷款理念的前沿和中心，也是不可或缺的。我们奖励财务责任，强调建立良好信用，提供灵活的还款条件，帮助客户管理和消除债务。我们还在我们的产品中嵌入了客户保护。为确保申请人只借他们所需的款项来支付学校的出勤费用，我们积极与学校接触，并要求学校认证，然后再发放私立教育贷款（酒吧学习贷款和居住和搬迁贷款除外）。为了帮助申请人了解他们的贷款及其条款，我们提供多重、定制的披露，解释申请人的利率、利率是固定的还是可变的，以及可用还款选项下的贷款总成本。我们的私立教育贷款通常具有以下特点：（i）无发起费用和无提前还款罚款，（ii）通过自动借记注册和每月付款的人的利率降低，（iii）免费获得季度FICO信用评分以帮助客户监测其信用健康状况，（iv）选择还款选项，（v）选择浮动或固定利率，以及（vi）在学生借款人死亡或永久残疾的情况下的贷款减免。
我们的助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学助学
我们的私立教育贷款客户中约有一半选择了校内还款选项。通过进行校内支付，客户学会建立良好的还款模式，降低他们的总贷款成本，并以更少的债务毕业。我们在客户在校期间向他们发送每月通讯，即使他们没有安排每月付款，让他们随时了解情况，并鼓励他们在离开学校时减少欠款。
我们的经验告诉我们，从上学到全额还本付息状态的成功过渡涉及制定和执行财务计划。当客户接近其贷款的本息偿还期时，Sallie Mae与他们接触并沟通过渡期间的预期。此外，SallieMae.com为客户提供如何组织贷款、设置每月预算、了解还款义务等教育内容。提供的例子有助于解释如何应用和分配付款，以及替代还款计划的应计利息如何影响客户的贷款成本。
一些从学校过渡到劳动力的客户可能需要更多的时间，他们才有经济能力全额支付本金和利息。Sallie Mae创建了一个分级偿还期计划（“GRP”），以帮助借款人获得额外的支付灵活性，允许符合条件的客户在指定的时间范围内选择参与GRP，则只支付利息，而不是在12个月内全额支付本金和利息。通常，GRP下的12个月只付息付款在借款人的宽限期到期或选择GRP时开始，以较晚者为准。
学生借款人毕业后可申请联署人解除贷款。在支付12次本金和利息并且学生借款人证明有能力承担偿还贷款的唯一责任后，可以使用此选项。在联署签名人死亡的情况下，学生借款人自动继续作为贷款的唯一个人，条款相同。
如果客户的账户出现拖欠，我们的催收团队将与客户和/或联署签名人合作，以了解他们进行持续付款的能力。如果客户遇到经济困难，我们将与客户和/或联署人合作，并确定旨在减少每月付款的潜在替代安排
2025表格10-K —学贷美公司7
义务。这些可能包括延长宽限期、短期困难忍耐、临时降息，在某些情况下，还包括永久性降息。我们为经历更严重困难的客户提供费率和期限修改。这些安排旨在解决客户的个人情况和付款能力。当我们授予宽限或修改贷款时，我们就宽限或修改将对客户的贷款余额产生的影响向客户提供咨询。见项目7。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析—财务状况—信用损失准备金—使用宽容和修改作为民办教育贷款催收工具”，以获取有关我们信用管理实践的更多信息。
客户服务
我们为我们所有的民办教育贷款进行发起、服务、催收活动，有专门的代表协助有各种需求的客户。我们预计，无论贷款是否被持有、出售或证券化，该行或该行关联机构将保留对该行发起的所有民办教育贷款的服务。
在过去几年中，我们在与贷款客户互动的能力方面进行了多项改进，包括：
•具有以客户为中心的能力的集成平台，允许自助服务并为我们的服务和收款代理赋能，从而简化我们的流程并提供效率；
•应用支持、客服、藏品相关查询的在线聊天功能；
•可通过智能手机访问的移动应用程序；以及
•扩展客户调查，以获得关于我们的起源、服务和收藏职能中需要改进的领域的反馈。
客户成功
我们将继续调整我们的业务，以最好地满足那些将我们视为值得信赖的顾问和合作伙伴的家庭的需求。我们对客户的成功进行了大力投资。在我们的总贷款组合中，大约96%的正在偿还的贷款信誉良好，平均每年不到3%的贷款违约。
2022年，我们收购了Epic Research Education Services，LLC的资产，该公司作为Nitro College（“Nitro”）开展业务。Nitro提供了资源，帮助学生和家庭评估如何负责任地支付大学费用，并在毕业后管理他们的财务责任。
收购Nitro增强了未来的战略增长机会，并扩大了我们的数字营销能力，降低了获取客户账户的成本，并加快了我们成为更广泛的教育解决方案提供商的进展，帮助学生完成高等教育、通过高等教育以及紧随其后。2024年，我们完成了相关Nitro品牌向Sallie和Sallie Mae品牌和平台的过渡。
2023年，我们完成了对Scholly，Inc.（“Scholly”）的几项关键资产的收购，后者从事作为奖学金发布和服务平台运营的业务，包括为学生、他们的家庭和其他人提供专上奖学金定制推荐的网站和移动应用搜索产品，以及为奖学金提供者提供相关服务。Scholly支持我们的使命，即为学生提供成功驾驭高等教育之旅所需的信心。
8学贷美公司— 2025年10-K表
民办教育贷款市场增长的关键驱动因素
私立教育贷款市场的规模主要基于三个因素：大学入学水平、上大学的成本以及联邦政府可用于支付大学教育的资金。学生及其家人可以为大学费用贡献的金额以及奖学金和机构助学金的可用性也很重要。如果教育成本的增长速度超过家庭收入、储蓄、联邦贷款和奖学金的总和，或者联邦教育贷款、助学金或补贴和奖学金的可得性显著下降，则可以预期会有更多的学生和家庭依赖私立教育贷款。如果入学水平或大学成本下降，或者联邦教育贷款、助学金或补贴和奖学金的可获得性显着增加，私立教育贷款需求可能会减少。
传统上，我们主要关注就读公立和私立非营利性四年制学位授予机构的学生。我们向一些就读于两年制和营利性学校的学生提供贷款。由于两年制项目的成本较低，联邦赠款和贷款项目通常足以满足这些学生的资金需求。在我们2025年的私立教育贷款发放中，大约16%或12.5亿美元用于就读营利性学校的学生。我们继续开展业务的营利性学校主要集中在职业培训和医疗保健领域。我们预计，在营利性学校就读并完成课程的学生将支持与在公立和私立非营利性四年制学位授予机构就读并毕业的学生相同的还款表现。
正如项目1中更详细讨论的那样。“商业——监督和监管——概述”，联邦学生贷款计划的某些改革已被颁布为法律，并将于2026年7月1日起对新借款人生效。 我们预计，联邦学生贷款计划的这些变化将增加对私立教育贷款的需求，特别是对研究生和家长的需求，这些变化为某些联邦学生贷款计划设定了上限，并取消了某些联邦研究生学生贷款计划。 作为我们原始扩展计划的一部分，我们正在努力扩展我们的产品供应和原始能力，以便为这种预期的需求增长做好准备。
我们的主要竞争对手1在民办教育贷款市场上，包括大型银行和专业金融公司，如Citizens Financial Group, Inc.、PNC银行、Sofi Technologies，Inc.和College Ave，以及教育金融委员会的成员。我们的竞争基于我们的产品、起源能力、价格、客户服务。
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1资料来源：Enterval Analytics LLC Q3 2025 Private Student Loan Semi年度报告，2026年1月。
2025表格10-K —学贷美公司9
入学人数
根据美国大学理事会的研究，自2020/2021年以来，本科和研究生的全日制同等招生人数一直保持相对平稳。2我们预计这一趋势将在未来几年持续下去。
全日制同等学历入学2
（百万）
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2资料来源：The College Board-Trends in College Pricing 2025。©2025年大学理事会。这些是我们可以获得的有关这些信息的最新来源。2024/2025年度为估计数。
10学贷美公司— 2025年10-K表
学费
从2021-2022年度到2025-2026年度，四年制公立和私立非营利机构公布的平均学费和杂费（不包括食宿）分别以2.1%和3.4%的复合年增长率增长。公立和私立四年制非营利机构公布的平均学杂费在2023-2024年和2024-2025年期间分别增长2.7%和3.6%，在2024-2025年和2025-2026年期间分别增长2.9%和4.0%。3
公布的学杂费3
（美元实际值）
3资料来源：The College Board-Trends in College Pricing 2025。©2025年大学理事会。美国大学理事会每年都会重述其数据，这可能会导致此前报告的结果有所不同。
2025表格10-K —学贷美公司11
资金来源
2024-2025年，私立教育贷款的发放规模估计为115亿美元，与2023-2024年AY私立教育贷款的发放规模估计为115亿美元一致。4
4来源：高校董事会-助学趋势2025©大学理事会。Enterval有限责任公司。资金来源以当前美元计，包括联邦和私人学生贷款数据。民办教育贷款市场规模的其他来源已经存在，并且可能会以不同的方式引用市场规模。美国大学理事会每年都会重述其数据，这可能会导致此前报告的结果有所不同。我们依赖公开的来源进行市场估计，因为我们认为这为比较我们的业务表现提供了更合适的基础。
12学贷美公司— 2025年10-K表
我们估计，2024-2025年高等教育的总支出在AY为5360亿美元，高于2020-2021年AY的4660亿美元。私立教育贷款发放较去年同期增加10亿美元，预计2024-2025年AY为140亿美元，仅占高等教育总支出的2.6%。5
在2020-2025年期间，总支出的增加主要通过增加家庭缴款来消化。如果家庭财务状况继续改善，我们预计这一趋势将继续下去。
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5资料来源：中学后教育总支出是由Sallie Mae估计的，它确定了毕业生和本科生的全日制当量，并乘以每种学校类型的估计的人均出勤总成本。在此过程中，我们利用了来自美国教育部、国家教育统计中心、《到2031年教育统计摘要》（NCES 2025,2025年1月）、综合中学后教育数据系统（IPEDS）、大学理事会-大学定价趋势和学生援助2025的信息。©2025年美国大学董事会和公司分析。这些数据点的其他来源也公开存在，可能与我们计算的估计不同。NCES、IPEDS和美国大学理事会每年都会重述他们的数据，这可能会导致之前的报告有所不同。我们还在公司分析中重新计算了数字，以将所有出勤成本标准化为未根据通货膨胀调整的美元。这对历史上所说的数字影响微乎其微。
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监督与规制
概述
我们受到各种联邦、州和地方当局的广泛监管、审查和监督。适用于我们和我们的子公司的法律法规的更重要方面如下所述。这些描述通过参考适用的法规、立法、条例和政策的全文进行整体限定，因为它们可能会被联邦、州和地方机构修订，并被解释和应用。
联邦法律规定了对美国金融服务业几乎所有方面的要求和强制监督，包括消费者保护法律法规、资本和流动性要求、对杠杆的限制以及增强的监管权威。
此外，各州对直接监管学生贷款贷方和服务商的行为和做法越来越感兴趣。一些州已颁布立法，在州政府内设立专门办公室，以监督在这些州内运营的学生贷款发起和服务行业，并制定管理学生贷款贷方和服务商做法的最低标准。这与过去各州一般不会发布专门针对学生贷款发起和服务行业的法律法规相比，是一个重大变化。
通过H.R.1
2025年7月通过的H.R.1（“H.R.1.”）对联邦学生贷款计划进行了重大修改，自2026年7月1日起生效，现有借款人的祖父资格有限。H.R.1下联邦学生贷款计划和还款选项的主要变化包括：
•取消研究生Grad PLUS贷款；
•家长PLUS贷款的上限为每年20,000美元，每名学生终身贷款6.5万美元；
•新毕业生贷款限额非专业学位每年20500美元（终身100000美元），专业学位每年50000美元（终身200000美元）；
•所有联邦计划的新通用终身借款上限；
•全面改革联邦学生贷款还款结构，包括引入还款援助计划（RAP），要求支付调整后总收入的1% – 10%，30年后可获宽恕；
•在2028年7月1日之前逐步淘汰现有的收入驱动还款计划（例如，SAVE、PAYE、ICR）；以及
•更严格的宽容和延期条款。
消费者保护法律法规
我们的多项产品和服务，包括我们的发起、服务、第一方收款、接受存款和教育解决方案活动，均受联邦和州消费者保护、隐私和相关法律法规的约束。适用于我们业务的一些更重要的法律法规包括：
•管理不公平、欺骗性或虐待性行为或做法的各种州和联邦法律；
•各种州法律法规对学生贷款贷款人和服务人的行为和做法规定了具体的、强制性的标准和要求；
•联邦《贷款真相法案》和监管向消费者借款人披露信贷条款的Z条例；
•《公平信用报告法》和条例V，它们管理向消费者报告机构使用和提供信息；
•平等信贷机会法案和条例B，禁止债权人在提供信贷时基于种族、宗教和其他禁止因素进行歧视的做法；
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•《军人民事救济法》，适用于在开始服兵役之前发生的所有债务（包括教育贷款），并限制可能收取的利息金额，包括费用；
•《储蓄真相法》和《DD条例》，其中规定了与消费者存款账户相关的某些披露；
•联邦储备系统理事会发布的《快速资金可得性法案》、《21世纪支票清算法案》和《法规CC》，涉及存款资金对消费者的可得性；
•《金融隐私权利法》，该法案规定了维护消费者财务记录机密性的义务，并规定了遵守联邦政府对财务记录的要求和传票的程序；
•电子资金转账法案和E条例，它们管理资金的自动转账和与之相关的消费者权利；
•电话消费者保护法，该法案管理可能用于联系客户的通信方式；
•Gramm-Leach-Bliley法案，该法案规定了金融机构向非关联第三方披露消费者非公开信息的能力；以及
•《加州消费者隐私法》和《加州隐私权法案》，规定了加利福尼亚州居民个人信息的透明度和披露义务。
消费者金融保护局
CFPB是该行的首要消费者合规监管机构，具有合规审查权限和首要消费者保护执法权限。CFPB拥有广泛的权力，可以根据联邦消费者金融保护法颁布法规，并直接或间接执行这些法律，包括对私立教育贷款行业进行监管，并检查金融机构的合规性。被授权在发生违规行为时收取罚款和责令消费者赔偿，从事消费者金融教育，跟踪消费者投诉，索取数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。它有权通过发布法规或在未先发布法规的情况下使用其执行权限来防止不公平、欺骗或滥用的行为和做法。
CFPB内的民办教育贷款监察员被授权接收并尝试非正式解决有关民办教育贷款的查询。法律要求私立教育贷款监察员每年向国会报告通过这一过程确定的趋势和问题。CFPB最近表示，它打算在未来的监管和考试优先事项中不再强调学生贷款。此外，CFPB在现任联邦政府领导下的运作、执法和监管态势目前尚不明确。
Sallie Mae银行的监管
该银行于2005年获得特许，是一家受FDIC、UDFI和CFPB监管的犹他州工业银行。根据《银行控股公司法》，我们不是银行控股公司，因此，不受适用于银行控股公司的联邦法规的约束。然而，我们和我们的非银子公司作为机构关联方受到监管和监督。以下讨论阐述了适用于我们、银行和我们其他非银行子公司的银行监管框架的一些要素。
一般
该银行目前受到FDIC和UDFI的审慎监管和审查，以及CFPB的消费者合规监管和审查。许多其他联邦和州法律法规几乎管辖着银行运营的所有方面，在某种程度上，还管辖着我们的运营以及我们作为机构关联方的非银行子公司的运营。
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联邦和州监管机构的行动
根据与受保存款机构的安全性和稳健性相关的联邦和州法律法规，如果银行被确定缺乏足够的资本或其他资源，或者以其他方式以被认为不符合安全和稳健的银行业务做法的方式运营，UDFI和FDIC有权强制或限制银行的某些行动。根据这项授权，该银行的监管机构可以要求其签订非正式或正式的监管协议，包括董事会决议、谅解备忘录、书面协议以及同意或停止和停止令，据此，该银行将被要求采取已确定的纠正行动，以解决所提及的问题，并避免采取某些行动。
监管机构的强制执行权力
作为本行的“机构关联方”，我们、我们的非银子公司以及我们的管理层、员工、代理人、独立承包商、顾问因违反政府机构的法律、法规或书面命令而可能受到民事和刑事处罚。违规行为可能包括未能及时提交所需报告、提交虚假或误导性信息，或提交不准确的报告。对这类违法行为的民事处罚可能高达每天1,000，000美元，对一些金融机构犯罪的刑事处罚可能包括20年监禁。监管机构可以灵活启动针对机构和机构关联方的执法行动，FDIC有权终止存款保险。当由银行机构发布时，停止和停止以及类似的命令，除其他外，可能要求采取肯定行动，以纠正因违规或做法而造成的任何损害，包括通过强制恢复原状、偿还、赔偿或对损失的担保。金融机构还可能被责令限制其增长、处置某些资产、解除协议或合同，或采取经订购机构认定适当的其他行动。如果违规行为是故意或鲁莽的，联邦银行监管机构也可能将董事或高级管理人员从受保存款机构中撤职（或禁止他们进入该行业）。
安全性和稳健性标准
《联邦存款保险法》要求FDIC等联邦银行监管机构通过法规或指导，为银行等所有投保存款机构规定有关内部控制、信息系统和审计系统、贷款文件、信贷承销、利率风险敞口和资产质量的运营和管理标准。这些机构还必须规定收益和股票估值的标准，以及薪酬、费用和福利的标准。联邦银行监管机构通过旨在在资本受损之前识别和解决受保存款机构问题的法规和机构间指导，实施了这些必要的标准。根据该规定，如果监管机构确定一家银行未能达到任何规定的标准，监管机构可以要求该银行提交一份可接受的计划以实现合规，与提交和审查此类安全和稳健合规计划的截止日期一致。
股息和股份回购计划
该银行根据犹他州法律获得特许，其存款由联邦存款保险公司提供保险。该银行支付股息的能力受制于犹他州法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律法规以及FDIC法规，如果在支付股息之后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可能会在没有监管机构批准的情况下从其净利润中支付股息。如本文所述，公司依赖银行的股息（如有必要），以使公司能够支付任何已宣布的股息和其他款项并完成股份回购。
公司在董事会酌情宣布的情况下，就其已发行的浮动利率非累积优先股B系列（“B系列优先股”）支付季度现金股息。2019年1月，该公司启动了一项新政策，从2019年第一季度开始，也为其普通股支付定期的季度现金股息，其董事会批准了一项普通股回购计划。
普通股股息申报须由公司董事会决定，并由公司董事会酌情决定。公司可随时更改普通股股息政策。
我们预计，银行将根据需要向公司支付股息，以使公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布的股息，并完成任何普通
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公司根据公司股份回购计划进行的股份回购。该银行宣布截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的股息分别为7亿美元、5.7亿美元和5.5亿美元，所得款项主要用于为股票回购计划和股票股息提供资金。
我们的董事会在前几年已经批准了股票回购计划，包括2024年1月批准的股票回购计划（针对高达6.5亿美元普通股的计划）。截至2025年12月31日，我们在2024年股票回购计划（定义见下文）下剩余3300万美元的产能。2024年股份回购计划已于2026年2月6日到期。2026年1月22日，我们宣布了一项新的股份回购计划（“2026年股份回购计划”），该计划于2026年1月22日生效，预计将在截至2028年2月4日的未来约24个月内完成。2026年股票回购计划允许我们不时以各种交易形式回购我们的普通股，包括但不限于要约收购、公开市场购买、加速股票回购、协商或大宗购买，和/或根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第10b5-1和10b-18条规则的交易计划，回购总价格不超过5亿美元。
根据股票回购计划，购买发生在我们根据我们普通股的市场价格、其他投资机会或增长项目的性质、我们的经营现金流以及一般经济状况在公开市场或私人交易中确定的时候。股份回购计划不要求我们收购任何特定数量的股份，我们可以随时修改、暂停、延长或终止。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别回购了1280万股和1160万股。有关更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注13，“股东权益”。
监管资本要求
该银行受联邦和州银行当局管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接的重大不利影响。
有关银行如何管理其资本状况的更多信息，请参见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析–监管资本–资本管理。”
压力测试要求
该银行目前不受《多德-弗兰克法案》规定的压力测试要求的约束。然而，在监管指导下，该行仍会进行年度资本压力测试，其结果将提交给审慎的监管机构—— FDIC和UDFI ——供其审查。该行还进行季度流动性压力测试，以评估其流动性来源在各种压力情景下的充足性，并将结果提供给董事会。这些结果应银行审慎监管机构的要求提交给他们。
存款保险和评税
银行的存款由FDIC管理的存款保险基金（“DIF”）提供不超过适用法律限额的保险，该基金的资金主要来自对投保银行的季度评估。投保银行的评估按其评估率乘以其评估基数计算。每季度确定一家银行的考核基数和考核率。
该行的保险评估基数目前为其平均合并总资产减去评估期内的平均有形权益。银行的评估率由FDIC使用多个因素确定，包括监管评估结果、银行的资本比率及其财务状况，以及银行对DIF构成的风险。投保银行的评估费率也会根据一些因素进行调整，包括在某些情况下大量持有经纪存款以及发行或持有某些类型的债务。
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存款
关于经纪存款，受保存款机构必须在及时纠正行动框架下资本充足，才能在没有FDIC许可的情况下接受、续存或展期此类存款。资本充足的受保存款机构必须获得FDIC的豁免，才能接受、续存或展期经纪存款。资本不足的受保存款机构一般不得接受、续存、展期代理存款。有关银行存款的更多信息，见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关键财务措施——资金来源。”
监管考试
该行目前定期接受该行监管机构的现场检查，他们检查遵守一系列法律和监管合规责任的情况。进行审查的监管机构可以不受限制地访问被审查机构的账簿和记录。检查结果保密。考试费用可在机构认为必要或适当的情况下，对照被考试机构进行考核。
力量之源
根据《多德-弗兰克法案》，我们被要求作为银行财务实力的来源，并在没有法定要求的情况下我们可能不会这样做的情况下承诺资源支持银行。我们向银行提供的任何贷款将在受付权上从属于存款人和银行的某些其他债务。
社区再投资法
社区再投资法案（“CRA”）要求FDIC评估银行在满足其当地社区，包括中低收入社区的信贷需求方面的记录，以符合该机构的安全和稳健运营。在评估合并、收购和申请开设分支机构或设施时会考虑这些评估。未能充分满足这些标准可能会导致对银行的额外要求和限制。该银行在最近一次审查中获得了CRA卓越评级。
数据隐私和数据安全法律法规
联邦银行监管机构根据《格拉姆-利奇-布莱利法案》（“GLBA”）的要求，通过了限制银行和其他金融机构向非关联第三方披露消费者非公开信息的能力的规定。金融机构被要求向消费者披露其收集和保护客户机密信息的政策。客户一般可能会阻止金融机构与非关联第三方共享非公开的个人信息，但有一些例外情况。金融机构一般不得向任何非关联第三方披露某些消费者或账户信息，用于电话营销、直邮营销或其他营销。隐私法规还限制了关联公司之间出于营销目的的信息共享，并对使用和向消费者报告机构提供信息进行了管理。联邦和州银行机构通过了维护消费者信息安全和机密性的法规，银行受此类法规以及在发生安全漏洞时通知消费者或政府机构的某些联邦和州法律或法规的约束。此外，我们必须遵守为保护商业和个人信息而颁布或通过的日益复杂和严格的数据隐私和数据安全法律法规。这些法律法规对公司在处理个人信息方面规定了额外的义务，并为个人信息被存储和共享的人提供了一定的个人隐私权。任何未能遵守这些法律法规的行为都可能使我们面临法律和声誉风险。例如，我们受制于在联邦贸易委员会授权下颁布的规则和条例，该条例对不公平或欺骗性行为或做法（包括数据隐私和数据安全方面）进行了监管。在州一级，加利福尼亚州通过了自2020年1月1日起生效的《加利福尼亚州消费者隐私法》（“CCPA”）和《加利福尼亚州隐私权法案》（“CPRA”），该法案在CCPA的基础上进行了扩展，并在2023年1月1日在大多数重大方面生效后，带来了与加利福尼亚州居民的某些个人信息处理相关的额外合规义务。CCPA和CPRA适用于在加利福尼亚州开展业务并满足一定收入或数据收集门槛的营利性企业。CCPA和CPRA包含几项豁免，包括适用于根据GLBA收集、处理、出售或披露的信息的豁免。然而，根据加州法规，个人信息的定义扩大到适用于某些数据
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超出GLBA豁免范围。此外，许多其他州已经颁布或正在颁布与收集、存储、处理、使用、披露、转移、安全和其他处理个人信息有关的州级数据隐私和数据安全法律法规，在某些情况下包括未成年人的个人信息。此外，美国所有50个州的法律都要求企业在特定情况下向因数据泄露导致个人信息被泄露的消费者提供通知。 滥用或未能保护某些个人信息可能导致违反数据隐私或数据安全法律法规、政府实体或其他人对公司提起诉讼、损害我们的声誉和信誉，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。如果美国其他州通过了类似的法律，或者如果颁布了一项全面的联邦数据隐私或数据安全法，或者如果我们受其管辖的监管机构通过了额外的或修订了现有的数据隐私或数据安全法规，我们可能会花费相当多的额外资源来满足这些要求，公司面临的总体风险可能会逐渐增加，具体取决于任何此类法律或法规的覆盖范围和适用情况。
国家对学生贷款放款人、持有人、服务人的监管
在某些州，规范学生贷款贷款人、持有人和服务商行为的法律可能适用于并影响银行和/或其他公司子公司的发起、持有和服务做法。虽然这些州法律的内容各不相同，但它们通常包括与州当局的许可和监督以及创建专门的学生贷款监察员办公室以监督在这些州内运营的学生贷款行业有关的组成部分。这些法律还可能包括与登记、报告、付款处理、客户通信、处理客户查询和投诉、有关贷款偿还选择的信息、访问借款人账户记录、处理残疾申请和借款人要求将联署人从贷款中移除以及债务催收等相关的要求。值得注意的是，这些法律通常包括对国家监管机构涉嫌违规行为的强制执行以及受害消费者的私人诉讼的规定。
其他监管来源
我们业务的许多其他方面都受到联邦和州的监管和行政监督。下文将介绍其中一些最重要的内容。
对衍生品的监督
《多德-弗兰克法案》第七条要求某些标准化衍生品，包括大多数利率互换，提交给中央中介机构清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央中介机构是芝加哥商业交易所（“CME”）和伦敦清算所（“LCH”）。通过CME和LCH清算的衍生品的所有变动保证金支付均需作为合法结算入账。截至2025年12月31日，我们名义上的衍生品合约有5.62亿美元在CME清算，1100万美元在LCH清算。截至2025年12月31日，在我们5.73亿美元的名义衍生品合约总额中，通过CME和LCH清算的衍生品合约分别占98.0%和2.0%。我们对这些衍生品合约的敞口仅限于收益头寸中的衍生品合约的价值减去持有的任何抵押品，再加上公布的任何抵押品。当出现净负敞口时，我们认为我们对交易对手的敞口为零。
信用风险自留
多德-弗兰克风险保留规则通常要求ABS的发起人，例如Sallie Mae，在代表被证券化资产信用风险至少5%的ABS交易中保留经济利益。从2016年开始，我们很早就采用了多德-弗兰克风险自留规则—— 2016年5月完成的一项证券化交易。对于我们的2016-A交易和后续被视为表内的证券化，我们遵守多德-弗兰克风险自留规则，保留（在必要的时间内）“合格的横向剩余权益”，该权益由在证券化交易中发行的所有ABS权益的公允价值的至少5%的剩余凭证组成，在转让之日确定。对于任何被视为表外的证券化，包括任何结构为证券化的贷款出售交易，我们遵守多德-弗兰克风险保留规则，保留（在必要期间）“合格的垂直权益”，包括在任何此类交易中发行的每类ABS权益中的5%权益；对于未来的表外证券化，我们可能会以不同的方式遵守多德-弗兰克风险保留规则。
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反洗钱、美国爱国者法案、美国经济制裁
银行须遵守《银行保密法》（“BSA”）及其实施条例的报告和记录保存要求。BSA经2001年《美国爱国者法案》修订，大幅拓宽了美国反洗钱法律法规的范围，规定了新的重大合规和义务，创造了新的犯罪和处罚，并扩大了美国的域外管辖权。美国财政部和联邦银行监管机构发布了多项规定，将BSA的各种要求适用于银行等金融机构。BSA及其实施条例规定金融机构有义务，除其他外，维持内部政策、程序和控制，以发现、预防和报告洗钱和恐怖主义融资，并维持程序以核实其客户的身份，以及其他要求。此外，美国法律一般禁止或大幅限制美国人与美国财政部外国资产控制办公室（“OFAC”）实施全面领土制裁的国家和地区或与OFAC或其他机构管理的制裁对象开展业务。OFAC制裁计划还对某些投资和交易施加了其他限制。我们维持旨在确保遵守适用于美国人的相关美国法律法规（包括经修订的BSA）及其实施法规和美国经济制裁的政策和程序。
沃尔克规则
《多德-弗兰克法案》的“沃尔克规则”条款由美国银行机构、SEC和美国商品期货交易委员会发布的规则实施，这些规则禁止受保存款机构及其关联机构从事自营交易以及投资、赞助某些私人基金或与其有一定的金融关系。这些禁令受到一些重要的排除和豁免的约束，例如，允许受保存款机构及其附属机构进行交易以进行风险缓释对冲和流动性管理，但须遵守某些条件和限制。沃尔克规则不会对我们目前的运营或我们子公司的运营产生有意义的影响，因为我们实质上没有从事沃尔克规则禁止的业务。
人力资本资源与人才发展
我们相信以使命为主导的文化能够激发承诺并推动绩效。我们的人力资本战略专注于团队成员的吸引、发展、赋权、认可和奖励，因为他们将我们的使命变为现实。
截至2025年12月31日，我们约有1788名团队成员，全部位于美国。我们相信，敬业的员工队伍会带来更具创新性、生产力和盈利能力的公司。为此，我们通过文化调查来衡量员工敬业度。这些文化调查提供了我们用来创造团队成员茁壮成长并让他们全身心投入工作的环境的洞察力。
我们努力创造一种归属感文化——一种鼓励和加强互信的环境，让表达思想、想法和关切变得安全，并将所有背景和视角连接起来，为我们的使命提供动力和燃料。我们专注于提供整体薪酬方案，使我们能够吸引、激励和留住尽可能优秀的人才，以帮助推动我们的业务向前发展。我们相信支付具有竞争力的市场工资，我们的福利包包括公司对401（k）的贡献、对我们的团队成员及其家属的教育援助、灵活的工作安排以及其他全面的健康和福利计划。
我们在学习和人才发展方面进行了大量投资，并为团队成员提供必要的工具和资源，以支持他们取得成功并推动公司的业绩。
我们的团队成员通过Sallie Mae员工志愿者计划和Sallie Mae员工匹配礼物计划参与他们生活和工作的社区。2025年，我们的团队成员通过我们的社区参与计划捐赠了大约3,447小时。我们还为团队成员提供匹配礼物，以支持他们和所在社区的兴趣和需求。
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项目1a。风险因素
风险因素汇总
以下是使我们的证券投资具有风险的主要因素的总结。这份总结并未涉及我们面临的所有风险。关于本风险因素摘要中总结的风险的更多讨论，以及我们面临的其他风险，可以在下面找到，在就我们的证券做出投资决定之前，应该仔细考虑，连同本10-K表格和我们向SEC提交的其他文件中的其他信息。
•我们的核心产品供应集中在民办教育贷款产品和服务。这种集中和这些产品和服务的竞争环境使我们面临可能对我们的财务状况产生不利影响的风险。
•消费者获得教育成本融资的替代手段和其他因素可能会减少对私立教育贷款的需求，或对我们保留私立教育贷款的能力产生不利影响，这可能对我们产生重大不利影响。
•现有民办教育贷款的合并或再融资可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。
•我们的存款资金基础主要集中在线上存款产品，包括高收益储蓄账户、货币市场账户、存单等。这种集中使我们面临可能对我们的流动性、资金成本和整体财务状况产生不利影响的风险。
•经济或宏观经济状况恶化，或宏观经济环境不稳定，可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
•我们的贷款违约可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响。
•我们的信用损失准备金可能不足以覆盖所有可能情况下的实际损失，我们可能需要大幅增加我们的准备金，这可能会对我们的资本、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。
•我们受制于借款人以外的第三方的信誉，而与这些第三方的风险敞口可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响。
•利率水平或变化可能会对我们的经营业绩、财务状况、监管资本和/或流动性产生不利影响。
•我们的收益资产的利率和期限特征与我们的资金安排的利率和期限特征不完全匹配，这可能会对我们的净利息收入水平产生负面影响。
•我们面临还款和提前还款风险，这会增加不确定性，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响。
•我们使用衍生品来管理利率敏感性，使我们面临可能对我们的收益产生重大不利影响的信贷和市场风险。
•我们实现业务目标的能力将严重依赖于我们获得存款、通过资产支持证券化获得资金以及以有吸引力的价格出售贷款以帮助为股票回购计划和其他活动提供资金的能力。无法有效管理我们的流动性可能会对我们产生重大不利影响。
•在构建和促进民办教育贷款的证券化或销售、管理证券化信托或为我们已证券化或出售的贷款提供服务时，我们可能会对交易方产生负债。如果这些负债是重大的，它们可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
•金融服务行业的不利发展和/或近期动荡的持续，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
•银行受制于各种监管资本要求，未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们产生重大不利影响。
2025表格10-K —学贷美公司21
•我们在监管指导下建模的周期性压力情景产生的不利结果可能会对我们的业务产生不利影响，并导致可能对我们产生不利影响的监管行动。
•会计准则的变更，或管理层在编制我们的合并财务报表时作出的错误估计和假设，可能会对我们产生不利影响。
•我们在高度监管的环境中运营，管理我们运营的法律法规，或这些法律法规的变化，或我们未能遵守这些法律法规，可能会对我们产生不利影响。
•未能遵守消费者保护、隐私、数据保护或网络安全法律和要求可能会使我们受到民事和刑事处罚或诉讼，包括集体诉讼，并对我们的业务产生重大不利影响。
•我们管理风险的框架，包括模型风险和数据治理风险，可能无法有效降低我们在所有可能情况下的损失风险，如果框架无效，可能会对我们产生重大不利影响。
•联邦和州政府，或各种政治官员或候选人的提案，特别影响学生贷款行业，使我们面临政治风险，并可能对我们产生重大不利影响。
•我们面临声誉和其他风险，这可能会损害我们的品牌并对我们产生重大不利影响。
•我们的操作系统或基础设施出现故障或重大中断，或无法适应变化，可能会扰乱我们的业务，造成重大损失，导致监管行动或诉讼，或损害我们的声誉。
•如果我们不能跟上技术（包括人工智能）的快速变化，我们可能会失去市场份额。
•我们依赖于安全的信息技术，违反这些系统或第三方供应商的系统可能会对我们产生重大不利影响，并导致重大的财务、法律和声誉风险。
•我们在广泛的运营和客户服务以及信息技术基础设施的关键组件方面严重依赖第三方，而违反安全或服务水平，或这些第三方之一违反法律，可能会扰乱我们的业务。
•我们可能会面临与诉讼或监管或监管行动相关的运营风险，这可能会导致大量法律费用和和解或损害赔偿。
•我们对财务报告和披露控制的内部控制以及其他内部控制可能无效，这可能对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
•我们的业务运营和我们的第三方供应商的业务运营可能会受到不可预测的灾难性事件的不利影响。
•新的业务线、战略合作伙伴关系和/或举措以及我们成功开始或进行新收购、战略合作伙伴关系和/或举措的能力受到重大风险的影响。
•我们的发起扩张计划和战略合作伙伴筹资模式是全新的、未经检验的，可能会使我们面临广泛的潜在风险。
•我们可能会面临与分拆、赔偿索赔和/或Navient的信誉相关的风险。
•我们优先股的持有人拥有优先于我们普通股股东的权利。
•我们从银行获得股息、支付股息和回购我们的普通股以及支付我们的公司债务的能力可能受到限制。
•如果我们无法吸引、留住和激励有技能的员工，我们的业务可能会受到负面影响。
22学贷美公司— 2025年10-K表
风险因素
我们面临许多风险和不确定性，其中任何一项或多项都可能对我们的业务、财务状况（包括资本和流动性）、经营业绩、现金流和/或股价产生重大不利影响。我们在本节中描述了其中的某些风险和不确定性，尽管我们可能会受到其他风险或不确定性的不利影响，这些风险或不确定性（i）我们目前不知道，（ii）我们未能识别或理解，或（iii）我们目前认为不重要。在就我们的证券做出投资决定之前，应仔细考虑这些风险因素，连同本10-K表格中的其他信息以及我们向SEC提交的其他文件。
集中&竞争风险
我们的核心产品供应主要集中在民办教育贷款产品和服务。这种集中和这些产品和服务的竞争环境使我们面临可能对我们的财务状况产生不利影响的风险。
我们的核心产品主要集中在高等教育贷款产品，特别是私立教育贷款。截至2025年12月31日，我们总资产的大约71%，以及不包括现金和现金等价物的总资产的83%，由私人教育贷款组成。这种集中带来的风险是，私人教育贷款市场、整体教育贷款市场、高等教育市场或整体经济环境——包括通货膨胀和上升或高利率环境或美国经济衰退——的任何中断、错位、重大不利的立法或监管变化或其他负面事件或趋势，都可能不成比例地对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们与金融科技（“FinTech”）公司、银行、数字资产服务提供商和其他消费贷款机构展开竞争。其中某些竞争对手的回报障碍低于更传统的消费贷款机构，有些竞争对手可能拥有更多的金融资源或更多样化的资产组合，这可能使他们在产品和产品方面更具竞争力。机器人流程自动化和人工智能的新技术和进步的出现、采用和演进可能会显着影响民办教育贷款的竞争。市场借贷网站的使用在私人学生贷款部门也越来越受欢迎。这些替代分销渠道的增长可能会削弱我们更传统的贷款渠道的有效性，并增加我们发起私立教育贷款的成本。
联邦政府通过联邦直接学生贷款计划和其他高等教育贷款计划，也对我们的私立教育贷款产品构成了重大竞争。政府发起或担保的贷款的可用性和条款会影响对私立教育贷款的需求，因为学生及其家庭通常依赖私立教育贷款来弥合可用资金之间的差距，包括家庭储蓄、奖学金、助学金、联邦和州贷款，以及中学后教育的成本。联邦政府目前对任何学生可以获得的联邦贷款金额设置了年度和总额限制，并确定了学生资格的标准。这些联邦教育贷款计划通常会根据美国国会对1965年《高等教育法》（“HEA”）下项目的资助授权进行调整。然而，2025年7月通过的H.R.1对联邦学生贷款计划进行了重大改变，预计这将降低联邦政府对研究生和专业学生的借贷能力，为借款人造成巨大的资金缺口，并将需求转向私立教育贷款或其他替代方案，尤其是对高成本教育项目的学生而言。H.R.1变化的影响可能会导致竞争和市场中断的风险增加，借款人的负担能力挑战，以及私人学生贷款贷方的潜在声誉考虑。未来与HEA、联邦直接学生贷款计划H.R.1和/或其他政府为学生贷款借款人提供救济的努力相关或影响的立法变更、修正案或规则制定，可能会为学生贷款计划的额外变更提供立法工具。可能影响私立教育贷款市场和我们业务的可能组成部分包括联邦教育贷款限额和/或付款要求的变化，或私人贷款再融资计划。任何立法的其他组成部分也可能对我们的业务和财务状况产生负面影响。见本项目1a中的“—政治/声誉风险”。
此外，鉴于H.R.1对政府支持的高等教育资助和还款计划的改变，以及当前联邦政府放松监管的姿态，我们预计，随着各种贷款机构、金融科技公司和其他竞争对手进入或重新进入私立教育贷款市场，意图扰乱和/或夺取新创建或现有的市场份额（包括通过新的学生贷款发行或对现有贷款进行再融资），我们的竞争将会加剧。我们根据自己的品牌、产品、发起能力进行竞争，
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机构关系、学生贷款行业和承销专业知识，以及客户服务。如果我们的竞争对手进行更激进或更有效的竞争，将自己定位于从H.R.1中获取更多机会，或提供新的、新颖的或更成功的产品或服务，我们可能会失去市场份额给他们和/或我们现有的贷款可能会面临合并或再融资风险。
消费者获得教育成本融资的替代方式和其他因素可能会减少对私立教育贷款的需求，或对我们保留私立教育贷款的能力产生不利影响，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。
如果家庭和学生借款人使用其他工具来弥合可用资金与中学后教育成本之间的差距，那么对私立教育贷款的需求可能会减弱。这些车辆除其他外包括：
•家庭可用于资助其教育成本的房屋净值贷款或其他借款；
•预付学费计划，允许学生以今天的费率支付学费，以支付未来的学费；
•第529条计划，其中既包括预付学费计划，也包括允许家庭在税收优惠的基础上储蓄资金的大学储蓄计划；
•教育IRAs，现称为Coverdell教育储蓄账户，根据该账户，持有人可以每年为教育储蓄做出贡献；
•政府教育贷款计划；
•来自高校的直接贷款，以及学校提供并由私营公司提供便利的收入分享协议；
•雇主赞助的学费报销或教育福利计划；
•另类认证、在线教育、非学位课程；以及
•“先买后付”或其他金融科技驱动的学费支付模式。
此外，如果出现以下情况，我们在计划水平上增加私立教育贷款发起和保留资产的能力可能会受到负面影响：
•美国人口趋势导致大学适龄人口减少；
•对高等教育的需求减少（这可能发生在，除其他外，在美国就业强劲的时期，由于国际学生对美国高等教育的兴趣或机会减少，和/或当更少的雇主要求其雇员获得大学学位时（包括由于宏观经济状况、劳动力需求和/或技术和人工智能的变化））；
•高等教育出勤成本下降；
•消费者增加对高等教育的定向储蓄；
•由于更大的市场流动性、可供选择的融资手段、家庭收入的改善、消费者信心的增强和/或各种其他因素，我们的私立教育贷款的提前还款率增加或加速；
•州或联邦关于免学费或免债务大学的倡议；
•对私人学生借贷的负面媒体或政治关注；
•公众对增加高等教育成本有更广泛的抵制；或者
•下文“——政治/声誉风险”中描述的新的联邦和州教育支出提案获得了更广泛的吸引力或势头。
此外，其他宏观经济因素，如高失业率、衰退、通货膨胀、滞胀、战争、贸易战或关税，也可能对贷款申请人或借款人达到我们的信贷标准或偿还信贷义务的能力产生负面影响。见“—宏观经济风险—经济或宏观经济恶化
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条件，或宏观经济环境的不稳定，可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。”
现有民办教育贷款的合并或再融资可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。
我们相信，我们的民办教育贷款产品的设计，强调严格的承销、信用良好的联署人和可变或固定利率，创造了可持续的、有竞争力的贷款产品。然而，以低于我们现有投资组合的利率增加数量的私立教育合并贷款——无论是来自私人来源（包括金融科技公司）还是其他来源——可能会导致我们现有私立教育贷款的提前还款率增加，如果延长和持续，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。合并贷款的增加可能是由于竞争造成的，因为提供合并或再融资产品的贷方数量已经增加，而且可能会继续增加。
我们的存款资金基础主要集中在线上存款产品，包括高收益储蓄账户、货币市场账户、存单等。这种集中使我们面临可能对我们的流动性、资金成本和整体财务状况产生不利影响的风险。
我们的在线存款产品面临着巨大的竞争。我们预计主要基于声誉、利率和有关我们存款产品的信息可用性的组合进行竞争。我们的竞争对手，其中许多比我们拥有更多的财务资源或更低的成本，可能更有效地吸引新的存款和保留现有存款，例如提供更具竞争力的利率、投入更多资源进行广告宣传或从事更有效的营销形式。例如，我们的新储户获取营销部分依赖于搜索引擎，以及银行存款信息聚合器，通过有机排名和付费搜索广告将大量流量引导到我们的网站。我们的银行竞争对手的付费搜索活动，例如按点击付费营销，可能会导致他们的网站获得比我们更高的搜索结果，从而导致我们获得此类储户的成本显着增加。此外，搜索引擎和存款信息聚合商的方法和业务实践的变化可能会导致我们的新存款增长或现有客户保留率下降。
此外，来自不受与国内银行和银行控股公司相同监管限制的机构的竞争有所增加，包括可能提供与我们的存款产品和服务直接竞争的类银行产品或服务或提供其他类型现金管理产品的金融科技公司，例如稳定币、不可替代代币、数字货币和加密货币。存款竞争加剧可能导致我们的资金成本增加，这可能对我们的贷款定价和净息差产生负面影响。例如，《2025年美国稳定币指导和建立国家创新法案》（GENIUS Act）为在美国发行稳定币提供了法律框架，这可能允许新的和现有的竞争对手竞争原本可能存放在银行等银行的资金。另见本项1a中的“—流动性风险”。
宏观经济风险
经济或宏观经济状况恶化，或宏观经济环境不稳定，可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
因为我们向借款人、消费者、投资者和储户提供一系列以金融和高等教育为重点的产品和服务，我们的财务表现与消费者和市场情绪水平、商业活动、劳动力需求、对高等教育产品和服务的需求以及对存款账户的需求密切相关。美国和/或全球经济长期疲软、波动、增长缓慢或宏观经济状况恶化，可能导致更高的贷款违约、净冲销增加、我们的信贷损失拨备发生变化、较低的存款水平或存款需求、流动性问题和/或对新劳动力、高等教育、高等教育产品和/或私人学生贷款的需求减少，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
许多因素可能扰乱资本市场，降低消费者和市场情绪、商业活动、对高等教育的需求或资助，并削弱劳动力市场，包括但不限于：
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•货币政策行动，例如美联储或其他央行改变利率，以及美国财政赤字或债务与GDP比率增加；
•联邦和州一级的财政政策行动，包括修改适用的税法；
•地缘政治冲突或不稳定，如战争，或主要经济体之间的紧张局势加剧，或移民和签证政策发生变化；
•贸易战、关税、劳动力短缺、全球供应链中断；
•美国政府陷入僵局，可能导致政府关门、联邦债务上限相关事态发展或信用评级下调；
•通货膨胀或通货紧缩，以及相关政府应对措施的影响；
•对潜在衰退或衰退的担忧，这可能导致消费者和企业支出模式、信贷风险和流动性担忧发生变化；
•某些行业的技术驱动颠覆，包括人工智能、机器人技术和数字资产进步导致的颠覆；
•由于人口结构变化、劳动力市场、技术驱动的颠覆和人工智能、教育资金减少、获得高等教育提供者的机会减少以及移民或获得学生签证的机会减少，导致对高等教育的需求下降；和
•消费者行为的转变，包括存款做法和支付模式的变化。
整体业务活动减少、经济或宏观经济状况的突然和/或意外变化以及客户行为的变化可能导致我们的冲销率增加，降低我们收回先前冲销债务的能力，并降低我们内部流程和模型的可靠性，包括那些用于估计我们的信贷损失准备金和高等教育需求预测的流程和模型。关键投入和假设的意外变化可能导致实际损失与模型预测不同，增加对管理层判断的依赖，并可能对我们的财务业绩造成不利影响。另见本项1a中的“—信用风险”、“—利率风险”、“—流动性风险”。
信用风险
我们的私立教育贷款违约可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响。
我们承担我们投资组合中的私立教育贷款的全部信用敞口，这些贷款是无抵押贷款。如果这些贷款的违约率远高于预期或速度快于预期，我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流可能会受到不利影响。拖欠率是衡量我们贷款组合未来潜在信贷表现的重要指标。许多因素可能对借款人拖欠债务产生影响，包括但不限于经济状况（包括通货膨胀、利率上升或高，以及经济衰退环境）、征收或取消关税（间接影响消费者价格、支出和储蓄习惯）、利率变化、个人情况和困难、风险特征如学校类型、贷款状况、贷款调味、承销标准、联署人的存在、信贷管理实践不时发生的变化、贷款承销标准不时发生的变化、立法、监管和运营方面的变化、服务和收款人员配置方面的挑战，我们可能遇到的其他运营挑战，联邦政府停止其可能不时对联邦学生贷款借款人实施的任何暂停付款计划，为某些借款人免除或减轻联邦学生贷款债务负担的努力无效或失败，以及不可预见的事件或趋势。
失业率上升和校内借款人未能毕业是两个最重要的宏观经济因素，可能会增加贷款拖欠、违约和贷款修改，或以其他方式对我们现有教育贷款组合的表现产生负面影响，因为这些因素可能会导致借款人和联署人在偿还信贷义务或达到我们的信贷标准方面遇到困难。当利率上升导致浮动利率贷款支付增加时，这些因素的影响可能会在利率上升或高利率环境中加剧。见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—财务状况—信用损失备抵—使用宽容和修改作为民办教育贷款催收工具”，讨论信用管理实践的变化等项目如何影响拖欠和违约的时间和水平对我们的
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贷款。作为我们承保过程的一部分，我们严重依赖申请人和第三方提供的信息。如果这些信息中的任何一条是故意或疏忽的失实陈述，或者是不准确的，并且在完成交易之前没有被我们发现，或者在我们收集信息之后发生变化，我们可能会遇到信用风险增加的情况。较高的信贷相关损失和较弱的信贷质量对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响，并限制了融资选择，这也可能对我们的流动性头寸产生不利影响。我们的民办教育贷款（为投资而持有）拖欠（逾期超过30天的贷款），占民办教育贷款（为投资而持有）偿还的百分比，在2025年12月31日为4.00%。
我们的信用损失准备金可能不足以覆盖所有可能情况下的实际损失，我们可能需要大幅增加我们的准备金，这可能会对我们的资本、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。
我们需要根据我们对资产剩余合同期限内所有当前预期信用损失的估计来衡量我们的信用损失准备金。当前的预期信用损失（“CECL”）标准导致我们确认信用损失的方式发生了重大变化，并对我们的财务状况、经营业绩和资本水平产生了重大影响。对我们的信用损失准备金的评估本质上是主观的，因为它需要可能会发生重大变化的重大估计。预期信用损失的计量是根据历史信息、当前状况以及合理、可支持的预测，对贷款存续期内的预期损失进行估计。我们的模型考虑了各种经济条件下的历史损失经验，根据一段时间内的未来经济预测（“合理和可支持的时期”）来估计预期的未来损失，此时我们立即将我们预测的经济因素恢复为长期历史损失条件。由于多种因素，违约可能高于预期，我们的模型可能无法准确估计未来的贷款损失表现。用于计算我们CECL估计的模型包括对未来经济状况的预测、经济预测的加权、提前还款速度和回收率。如果这些预测被证明是不准确的，或者我们的模型设计不当，我们的信用损失准备金可能不足以覆盖未来的损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和资本水平产生负面影响。此外，CECL项下记录的损失金额对上述投入非常敏感。因此，这些投入的变化可能会显着改变必要的备抵金额，这可能会对我们的财务业绩和资本水平产生负面影响。此外，监管机构可能会定期审查我们的信用损失准备金，包括我们在计算准备金时使用的方法和模型，并且可能会坚持根据与我们管理层使用的判断不同的判断来增加准备金或确认额外的冲销。如果这些判断差异很大，我们的备抵可能会显着增加，并导致我们的净收入和资本大幅减少。见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关键会计估计——信用损失准备”有关我们信用损失准备的更多详细信息.
我们受制于借款人以外的第三方的信誉，而与这些第三方的风险敞口可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响。
我们还受制于第三方的信用，包括各种借贷、证券化、战略合作伙伴关系、投资、衍生交易对手。我们的整体交易对手敞口在第二部分第7项中有更全面的讨论。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性和资本资源——交易对手敞口。”如果我们的交易对手无法履行其义务，或我们的交易对手履行其义务的能力受到损害或不太确定，我们的交易对手对我们的义务或我们对任何交易对手或其证券的投资可能会受到损害，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生重大不利影响。
利率风险
利率水平或变化可能会对我们的经营业绩、财务状况、监管资本和/或流动性产生不利影响。
我们高度依赖净利息收入，这是赚取资产（如贷款和投资）的利息收入与存款和借款的利息支出之间的差额。净利息收入受到市场利率的显著影响，而市场利率又受到政府机构的货币和财政政策、总体经济状况、资本市场状况、政治和监管环境、商业和消费者情绪、竞争压力以及对未来的预期的影响。我们
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可能受到政策或事件的不利影响，这些政策或事件会导致收益率曲线变平或倒挂（即长短期利率之差），压缩我们收益资产的利率更接近我们的存款和借款利率，增加市场利率的波动性，或改变不同利率指数之间的利差。利率水平的变化也可能导致其他不利影响，例如减少对我们的私立教育贷款的需求或提高提前还款速度，增加我们的借款人或其他交易对手的拖欠或违约，降低我们的资产价值，或增加我们的负债。其中许多不利影响可能发生在通货膨胀和/或利率上升的环境中。这些不利影响可能会对我们的运营、我们的监管资本和流动性状况、我们的私人教育贷款和其他资产的信用表现、寻求付款减免的借款人数量、我们的经营业绩和财务状况以及/或我们的现金流产生重大不利影响。市场利率的水平和变化，因此，这些风险和不确定性，是我们无法控制的。
我们的收益资产的利率和期限特征与我们的资金安排的利率和期限特征不完全匹配，这可能会对我们的净利息收入水平产生负面影响。
净利息收入是我们贷款组合产生的现金流的主要来源。我们的民办教育贷款所赚取的利息要么是固定利率，要么是与短期浮动利率挂钩，而这些贷款产生的偿还期相对较长。ABS资金密切反映了我们教育贷款的预期期限，并提供了固定和浮动利率资金的组合。存款以固定利率和浮动利率发行，平均期限通常短于我们贷款组合的预期期限。
我们的贷款组合的不同利率和期限特征以及为组合提供资金的负债导致我们的净利息收入波动。在某些利率环境下，这种不匹配可能会降低我们的净息差（我们的投资组合赚取的利息收益率减去我们的有息负债支付的利率）和净利息收入。虽然我们积极监测和管理我们资产和负债的利率和期限特征的错配，在必要时使用衍生交易以避免过度的重新定价和退款风险，但不可能对冲我们所有的此类风险敞口。虽然资产、负债和相关的对冲衍生品合约重定价指数通常高度相关，但无法保证历史上的高相关性不会被资本市场错位或我们无法控制的其他因素所破坏。在这种情况下，我们的收益可能会受到重大不利影响。
我们面临还款和提前还款风险，这可能会在我们管理利率风险时增加不确定性，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生不利影响。
我们面临与私立教育贷款的还款和提前还款率变化相关的风险，这可能会在我们管理利率风险时增加不确定性。合并和再融资有助于提高提前还款率。此外，就业水平、工资、家庭收入、替代融资来源的增加，以及政府对学生贷款借款人的支持或对联邦学生贷款债务的某些借款人的宽恕，也可能导致提前还款率高于预期，这可能会对我们的利率和重新定价风险以及我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们使用衍生品来管理利率敏感性，使我们面临可能对我们的收益产生重大不利影响的信贷和市场风险。
我们维持使用衍生工具降低利率变动的经济效应的整体利率策略。为应对利率变动制定有效的对冲策略是复杂的，任何策略都无法完全避免与这些波动相关的风险。例如，我们的私立教育贷款组合仍然面临提前还款风险，这可能导致其对冲不足或过度，从而可能导致重大损失。此外，如果利率变动的方式与我们签订相关衍生工具合约时的预期存在重大差异，我们的一些利率风险管理活动将使我们面临按市值计价的损失。
我们对衍生品的使用也使我们面临市场风险和信用风险。市场风险是指利率和市场流动性变化导致金融损失的机会。我们用来在资产和负债之间进行经济对冲利率风险的一些利率互换不符合套期会计处理的条件。因此，不符合会计套期保值条件的掉期的公允价值变动，称为“盯市交易”，包含在我们的损益表中。这些衍生工具的公允价值下降可能会对我们报告的收益产生重大不利影响。另见“—信用风险—我们受制于
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借款人以外的第三方的信誉以及与这些第三方的风险敞口可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响”，见本项目1A。
流动性风险
我们实现业务目标的能力将严重依赖于我们获得存款、通过资产支持证券化获得资金以及以有吸引力的价格出售贷款的能力。无法有效管理我们的流动性可能会对我们为业务义务和机会提供资金的能力产生负面影响，这可能会导致监管审查，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。
我们必须有效管理业务中固有的流动性风险。我们需要流动性来满足现金需求，例如日常运营费用、为我们的私立教育贷款发起提供资金、存款提取和到期、支付我们的优先股和普通股的任何已宣布股息、支付我们的还本付息，以及支付根据任何股票回购计划或其他方式获得的任何普通股或优先股股份。我们流动性和资金的主要来源是客户存款、我们持有的民办教育贷款收到的付款，以及贷款销售和证券化交易的收益。我们可能会保持过多的流动性，这可能代价高昂，或者我们可能过于缺乏流动性，这可能会在经济压力或资本市场混乱时期导致财务困境。
我们通过资产支持证券化和银行筹集的存款，包括定期和流动的经纪和零售存款，以及教育529和健康储蓄账户存款，以及从贷款销售中获得的收益，为民间教育贷款的发起提供资金。通过存款融资的资产会产生再融资风险，因为存款的平均期限短于我们发起的民办教育贷款资产的预期期限。来自其他银行组织、新的金融科技公司或其他类型的现金管理产品，如数字钱包、不可替代代币以及数字货币和加密货币（包括稳定币）的存款的重大竞争，也在寻求稳定的存款来支持其资金需求，这可能会影响存款续订率、成本或可用性。截至2025年12月31日，我们的经纪存款总额为88亿美元，占我们存款总额的42%。经纪存款可能比其他类型的存款对价格更敏感，如果另类投资提供更高的回报，可能会变得更难获得。此外，我们维持所有存款类型的现有余额或获得任何类型的额外存款的能力可能受到各种因素的影响，包括我们无法控制的因素，例如股市上涨、另类投资的回报更具吸引力、对我们现有和未来财务实力的看法、存款服务或网上银行的总体质量、影响存款或其他利率的货币或财政政策的变化、总体经济状况，包括高失业率和储蓄率下降，以及金融服务业的总体不利发展。另见本项目1a中的“—流动性风险—金融服务业的不利发展和/或近期动荡的持续可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响”。此外，我们维持现有存款水平或增加存款基础的能力可能会受到监管限制的影响，包括监管机构可能对我们提供的利率、经纪存款增长或其他领域施加事先批准要求或限制。
我们的成功还取决于我们构建民办教育贷款证券化或执行其他担保融资交易的能力。有几个因素可能对我们获得此类资金的能力以及我们构建和执行这些交易所需的时间产生重大不利影响，其中包括：
•资本市场的持续和长期中断或波动（这可能是由于（其中包括）一般经济状况、政府债务违约或政府关门造成的）或具体在教育贷款ABS部门；
•对我们销售或通过证券化信托融资的民办教育贷款的信用质量或业绩降级，或对这些信托或其他发行人发起的教育贷款支持证券化信托的负面评级机构假设、评级行动或结论；
•严重违反我们对我们的民办教育贷款购买者的义务，包括证券化信托；
•其他方发行教育贷款资产支持证券化的时机、定价、规模，或此类证券化的不良表现，或存在其他问题；
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•基于违反或变更联邦或州消费者保护或许可法律及相关法规，或对违反此类法律法规的私立教育贷款受让人施加处罚或责任，对私立教育贷款的可执行性提出质疑；和
•我们无法构建新产品功能或服务并获得市场认可，以满足ABS投资者、评级机构或信贷工具提供商的新需求。
如果我们需要的资金超出了我们可能能够通过存款、贷款销售以及以有吸引力的价格从ABS交易中获得的收益，我们可能需要通过其他形式的有担保和无担保债务融资来筹集额外的流动性，这反过来可能会增加我们的融资成本并降低我们的净息差。未来下调我们的信用评级，或下调我们子公司的信用评级或我们在证券化交易中发行的证券，也可能导致更高的融资成本并降低我们的净息差。
我们以有吸引力的价格出售贷款的能力，以及任何销售的时间和数量，将取决于市场条件和有竞争力的购买者，并且无法保证我们将能够以我们希望的价格、时间或数量实现计划内或计划外的贷款销售，或者根本无法实现。如果我们无法以我们希望的价格、时间和数量实现贷款销售，我们可能无法为不时授权的股票回购计划提供资金，发起我们希望的数量的私立教育贷款，履行其他义务，或实现其他业务目标。
如果我们的业务目标需要的资本超过我们通过留存收益产生的资本，我们可能需要通过向投资者增发股权来为我们的业务筹集资本。若干因素，其中一些可能超出我们的控制范围，可能对我们在任何特定时间通过本风险因素中上述任何渠道以我们希望或需要的金额、费率或时间范围筹集资金的能力产生重大不利影响。如果发生这种情况，我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流可能会受到重大不利影响。
我们每季度进行一次流动性压力测试，以评估在几种压力情景下我们的流动性来源是否充足，包括严重不利的宏观经济情景。这些情景的结果可能会导致管理层确定，或者我们的监管机构要求，维持更高水平的资本，以显着增加银行的费用。
在构建和促进民办教育贷款的证券化或销售、管理证券化信托或为我们已证券化或出售的贷款提供服务时，我们可能会对交易方产生负债。如果这些负债是重大的，它们可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生不利影响。
根据适用的州和联邦证券法，如果投资者因购买与我们的证券化交易相关的发行的ABS而蒙受损失，我们可能会被视为负有责任，并可能对投资者承担损害赔偿责任。对于我们在原始发行之后可能提供的某些更新的业绩信息，我们也可能对投资者或其他方承担责任。如果我们未能，或未能促使证券化信托或其他交易方充分披露与投资ABS有关或适用于投资ABS的所有重大信息，如果我们或信托在ABS中交付给投资者的信息中作出在任何重大方面具有误导性的陈述，如果我们违反了与贷款证券化有关的任何陈述或保证，或者如果我们违反了作为已出售和/或证券化贷款的管理人、服务商或项目管理人的任何其他职责，有可能我们会被起诉，并最终对投资者或其他交易方承担责任。在涉及以非证券化形式出售贷款的交易中，我们仍然是贷款的服务方，我们可能会受到索赔，并最终因违反陈述或保证或违反服务契约而对贷款的购买者或其他交易方承担责任。如果这些负债中的任何一项是重大的，它们可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生不利影响。
金融服务行业的不利发展和/或近期动荡的持续，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
过去几年，有几家金融服务机构倒闭或需要外部流动性支持。这些失败的影响导致金融服务业普遍面临额外压力的风险，原因是对金融部门的信心更加缺乏。由于市场困境或其他原因导致的重大、意外的存款提取或我们无法获得其他流动性来源，无论是由于资本市场错位或其他原因，都可能导致我们的流动性受到限制，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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金融体系是高度相互关联的，我们接触到各种各样的金融机构，并经常与之执行交易。如果这些金融机构或参与者中的任何一个变得或被认为不稳定，或进入监管、接管或破产，其后果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
资本风险
该银行须遵守由FDIC和UDFI管理的各种监管资本要求。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。
根据FDIC实施巴塞尔协议III资本框架（“美国巴塞尔协议III”）的规定和及时纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，其中涉及根据监管会计惯例计算的其资产、负债和某些表外项目的量化措施。该行的资本充足情况及其在及时纠正行动框架下的分类，还取决于监管机构对资本成分、风险权重等因素的定性判断。
如果银行未能满足基于风险的监管或杠杆资本要求，将受到严重的监管后果，包括对支付股息或股份回购的能力的限制，这可能会阻止我们成功执行我们的业务计划，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-监管资本。”
我们在监管指导下建模的周期性压力情景产生的不利结果可能会对我们的业务产生不利影响，并导致可能对我们的资本成本和流动性头寸产生不利影响的监管行动。
根据监管指导，该行进行年度资本压力测试，模拟系统性压力情景。此外，该行可能会不时对公司特定的压力情景进行建模。2025年，本行进行了年度资本压力测试，测试结果向本行高级管理层、本行董事会、董事会财务风险委员会提交并审核。此外，该行还向其审慎监管机构—— FDIC和UDFI提供了压力测试结果（其目前的业务预测）。一般来说，压力测试结果包括评估银行在严重不利的经济和金融条件下吸收损失的能力的某些措施。在压力分析的基础上，高级管理层可能会选择调整其业务计划或资本目标，以降低分析确定的风险。我们的监管机构也可能会根据压力测试的结果，要求该行筹集额外资本或采取其他行动，或可能对我们的业务施加限制。如果被要求这样做，我们可能无法筹集额外资金，或者可能无法按照对我们有利的条款这样做。任何此类资本筹集，如果需要，也可能会稀释我们现有的股东。我们的监管机构也可能会更新适用于该行压力测试的监管预期，这可能会改变该行进行压力测试的方式，或者高级管理层如何使用压力测试的结果为业务计划和资本目标提供信息。
会计准则的变化，或管理层在编制我们的合并财务报表时的错误估计和假设，可能会对我们的资本水平、经营业绩和/或财务状况产生不利影响。
我们受制于制定和解释指导编制我们的财务报表和其他财务报告的会计准则的实体的要求。这些实体，包括财务会计准则委员会（“FASB”）、SEC和银行业监管机构，可能会增加新的要求，或改变他们对如何应用这些准则的解释。我们的会计政策或会计准则的变化可能会对我们报告财务状况和/或经营业绩的方式产生重大影响。由于财务会计或报告标准的变化，无论是否由FASB或其他监管机构颁布或要求，我们可能会被要求改变我们之前在编制财务报表时使用的某些假设或估计，这可能会对我们记录和报告财务状况、经营业绩和资本水平的方式产生负面影响。
编制我们的合并财务报表要求我们做出重要的会计估计和假设，这些估计和假设会影响报告期间资产、负债、收入和费用的报告金额
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时期。我们在编制合并财务报表时作出的不正确估计和假设可能会对资产、负债、收入和费用的报告金额产生不利影响。如果我们做出不正确的假设或估计，我们可能会低估或高估报告的财务业绩，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或资本水平产生重大不利影响。有关在编制我们的财务报表时使用假设和估计的关键领域的更多信息，请参见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关键会计估计”及合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策”。
监管风险
我们在高度监管的环境中运营，管理我们运营的法律法规，或这些法律法规的变化，或我们未能遵守这些法律法规，可能会对我们产生不利影响。
我们受到广泛的监管和监督，几乎管辖所有 我们运营的各个方面。旨在保护客户、存款人、DIF和整体金融体系的这些法律、法规和监管行动，除其他事项外，可：
•提高最低资本要求；
•重新分类我们持有的用于监管资本目的的资产类型，包括用于风险权重；
•限制我们业务的增长率；
•对我们可以从事的经营活动施加限制；
•限制银行可以向我们支付的股息或分配；
•限制股份回购；
•限制向执行人员发放酌情奖金；
•限制了机构为我们的债务提供担保的能力；
•限制自营交易和对某些私人基金的投资；
•对我们施加某些特定的会计要求，这些要求可能更具限制性；
•导致我们在业务的各个领域的做法、政策、程序和人员（包括但不限于在借款人破产的情况下有关某些民办教育贷款可解除义务的做法和政策）不时发生变化；
•加强对洗钱和资助恐怖主义的限制；
•增强与风险管理和公司治理相关的要求；和
•导致更多或更早的收益费用或我们的资本减少。
遵守法律法规可能是困难和代价高昂的，而法律法规的变化，以及监管力度的加大，往往会带来额外的成本，并可能导致额外的冲销。近年来，我们所受的法律法规范围和监管力度都有所增加，整个银行和金融服务领域的监管执法和罚款也有所增加。未来监管范围和监管强度可能会变得更高，这可能会增加我们的成本和冲销水平，需要增加管理层的关注，并对我们的经营业绩产生不利影响。
关于他们对我们的持续监督和审查，FDIC、UDFI、CFPB或其他监管机构可能会要求我们的业务或运营发生变化。这样的要求可能在司法上是可执行的，或者对我们提出质疑是不切实际的，我们可能会受到正式或非正式的执行和其他监督行动的约束，包括谅解备忘录、书面协议、停止令、及时纠正行动或安全稳健指令。监管行动可能会对我们的现有业务、我们发展新业务的能力、我们开展业务的灵活性以及我们支付股息或利用资本的能力造成重大限制。强制执行和其他监管行动还可能导致施加民事罚款或禁令、私人原告的相关诉讼、损害我们的声誉以及客户或投资者信心的损失。我们也可能被要求处置特定的资产和负债，或者在规定的时间内提高我们的冲销水平。因此，任何强制执行或其他监管行动都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩以及
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前景。我们的监管机构对我们的运营施加的限制或限制，或其他指令可能是保密的，因此，在某些情况下，我们可能不被允许公开披露这些行动。
此外，监管和监管环境的变化可能以重大和不可预测的方式对我们产生不利影响，包括限制我们可能提供的金融服务和产品的类型，增强其他人提供更具竞争力的金融服务和产品的能力，限制我们进行收购或寻求其他盈利机会的能力，并对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。改变联邦或州法律的现行解释，或通过新的联邦或州法律，以及相关法规，也可能使我们的某些服务和商业行为的合法性失效或受到质疑。
现任联邦政府对联邦优先事项实施了重大改变，并采取措施改变各联邦机构的运营、结构和政策重点，以及监管优先事项、政策方针和这些联邦机构对现行法律的解释。当前联邦政府放松监管政策的全面和完整影响尚不清楚，新的发展可能会对银行监管合规、诉讼策略和消费者保护法产生重大影响。也有可能监管的预期变化不会发生或被随后的联邦政府逆转，或者最终颁布的监管措施为结构不同或服务于与公司和银行不同市场的金融服务提供了显着的竞争优势。
我们未能遵守我们所受的法律、法规和监管行动，即使未能遵守是无意的或反映了解释上的差异，也可能使我们受到罚款、其他处罚以及对我们的业务活动的限制，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、现金流、经营业绩、资本基础和/或我们的证券价格产生不利影响。
未能遵守消费者保护、隐私、数据保护或网络安全法律和要求可能会使我们受到民事和刑事处罚或诉讼，包括集体诉讼，并对我们的业务产生重大不利影响。
我们受适用于我们的贷款和零售银行活动的广泛的联邦和州消费者保护法律的约束，包括有关公平贷款、不公平、欺骗性和滥用行为和做法、服务成员保护、利率和贷款费用、贷款条款披露、营销、服务和收款的法律。
CFPB是该银行的主要消费者合规监管机构，拥有进行审查的专属权力，以评估对联邦消费者金融法律要求的遵守情况，并拥有主要的消费者合规执法权力。CFPB的管辖、监管和监督可能会增加我们的成本，并限制我们寻求商机的能力。CFPB收到的关于我们的投诉可能会导致对我们的额外审查并增加我们的成本。与政府机构达成的同意令、法令或和解协议也可能增加我们的合规成本或限制我们的某些活动。目前，CFPB在现任联邦政府领导下的运作、执法和监管态势尚不明朗。H.R.1修订了《多德-弗兰克法案》，大幅削减CFPB资金。截至2025年11月20日，现任联邦行政当局开始将CFPB的执法权和主动执法行动移交给司法部。与现任联邦政府行动相关的多起诉讼仍在进行中，联邦法院已发布初步禁令，旨在防止现任联邦政府在诉讼进行期间取消或关闭CFPB。如果没有最终的司法或国会干预或当前联邦政府政策的变化，CFPB可能会在未来停止运作。这些发展可能会对我们的监管环境、合规要求、诉讼策略和消费者保护法产生重大影响。
CFPB和FDIC已向受监管银行发布指导意见，要求它们增加监管服务提供商活动的责任，以确保遵守联邦消费者保护法。通过对我们或与我们有业务往来的任何第三方进行审查和调查，发布监管指南并执行增强的供应商管理标准可能会增加我们的成本，需要增加管理层的关注，并对我们的运营产生不利影响。如果我们未能满足对服务提供商管理的这些期望，我们可能会因声称的不合规而受到监管命令的停止和停止、民事罚款或其他行动，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生不利影响。
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我们还受制于动态变化的隐私、数据保护和网络安全法律、法规和要求的格局。包括政府机构在内的各种联邦和州监管机构已经通过或正在考虑通过有关使用和披露个人信息以及数据隐私和安全的法律法规。这种拼凑而成的立法和法规可能会导致对隐私权的冲突或不同看法。例如，某些关于个人信息的州法律可能比联邦法律或其他州关于个人信息的法律范围更广或更严格。见项目1。“业务—监督监管— Sallie Mae Bank监管—数据隐私和数据安全法律法规”以获取更多信息。
此外，我们通过我们的隐私政策、我们网站上提供的信息以及新闻声明，就我们对个人信息的使用、收集、披露和其他处理方式发表公开声明。尽管我们努力遵守我们的公开声明和文件，但我们有时可能没有这样做或被指控没有这样做。公布我们的隐私政策和其他提供隐私、数据保护和数据安全保证的声明，如果被发现具有欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法，可能会使我们受到潜在的监管或法律行动。
违反联邦或州消费者保护、隐私、数据保护或网络安全法律或相关法规的行为可能会使我们面临诉讼、行政罚款、处罚和赔偿。遵守法律法规可能是困难和代价高昂的，法律法规的变化，以及合规和监管活动的强度增加，往往会带来额外的合规成本，并可能限制民办教育贷款或其他产品的营销和发起，对我们或证券化信托持有的贷款资产的到期余额的收取产生不利影响，对战略举措的执行产生不利影响，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。
我们和我们的第三方服务提供商可能会不时使用AI、机器学习、数据分析和类似工具来收集、汇总和分析与我们的业务相关的数据。此类技术的影响和监管框架正在不断发展，并且仍然不确定，可能会影响我们的运营以及我们和我们的第三方服务提供商使用此类技术的方式。此外，为了遵守这种不断变化的框架，我们可能会产生大量成本，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
政治/声誉风险
联邦和州政府，或各种政治官员或候选人的提案，特别影响学生贷款行业，使我们面临政治风险，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流产生重大不利影响。
我们在对教育贷款借贷、持有、服务和发起进行更严格的政治和监管审查的环境中运营。高等教育成本不断上升、有关所提供教育质量的问题，以及美国未偿还的学生贷款债务数量不断增加，这些都支撑着这种不断加强和持续的审查。这种环境可能导致联邦和州立法者和监管机构、和/或政治官员或候选人提出进一步的提案，并导致颁布适用于或限制我们业务的法律、法规和/或行政命令。此外，州一级的监管环境已经发生变化，以至于一些州最近颁布了新的立法，专门限制学生贷款服务商的行为和做法。颁布本项目1a所述的任何拟议立法或政策。风险因素，即使它们不具体适用于民间教育贷款，也可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。此外，有关这些不同提案的持续宣传，即使它们没有被颁布，也可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。
我们面临声誉和其他风险，这可能会损害我们的品牌，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流产生重大不利影响。
我们的品牌对我们和我们的业务非常重要。我们作为优质民办教育贷款的发起人、服务商、销售商和证券化机构以及作为在线存款存管机构的声誉，非常依赖于我们的客户、我们的监管机构、立法者、教育界、我们的员工和更广泛的市场如何看待我们的商业行为、财务健康和诚信。此外，整体学生贷款市场、其他贷款市场或网上存款市场（如适用）的业务实践、财务健康状况和完整性可能会影响我们的声誉。负面宣传，包括由于我们的文化、实际或被指控的我们的行为，
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我们的员工，或我们的供应商，或更广泛的学生贷款行业或其他相关行业的公众舆论，可能会损害我们的声誉和业务，并对我们的普通股或其他证券的价格产生不利影响。
其他可能影响我们声誉的事项，包括，但 不限于，社区影响和劳动力问题，以及我们的整体治理环境，可能会使我们面临基于与我们有业务往来的人的身份和活动以及公众对我们的方法和业绩以及我们的商业伙伴对这些事项的看法的负面宣传。此类负面宣传可能会损害我们与现有和潜在客户以及与我们有业务往来的第三方的关系和声誉，对我们吸引和留住客户和员工的能力产生不利影响，并对我们证券的需求和市场价格产生负面影响。利益相关者的期望是多种多样且变化迅速的，我们可能无法在利益相关者预期的时间范围内或在不产生重大成本的情况下使我们的做法与这种不断变化的期望保持一致。
任何负面宣传，包括通过社交媒体发布的个人帖子，都可能“疯传”，对我们的品牌和声誉以及我们的业务造成潜在的重大损害，无论事实是否准确。
此外，如上所述，政治候选人、政府或立法者的行动或提案可能会影响金融业，特别是学生贷款行业，这可能会影响我们的声誉和/或业务，并对我们普通股的价格产生不利影响。
任何内部、市场或其他发展，包括与我们的竞争对手或我们的业务有关的发展，如果对我们的品牌或声誉或学生贷款行业或其他相关行业的声誉造成负面影响，可能会对我们发起、服务、销售、证券化和保留私立教育贷款（如适用）的能力产生不利影响，导致更大的监管、立法和媒体审查，增加我们的诉讼和监管制裁或其他行动的风险，并对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
技术风险
我们的操作系统或基础设施出现故障或重大中断，或无法适应变化，可能会扰乱我们的业务，造成重大损失，导致监管行动或诉讼，或损害我们的声誉。
我们的业务依赖于我们按照法律和监管标准以及我们的产品规格处理和监控大量交易的能力。随着处理需求的变化以及我们的贷款组合在数量和不同条款和条件方面的增长，开发和维护我们的操作系统和基础设施变得越来越具有挑战性。无法保证我们能够充分或有效地开发、维护或获得对此类系统和基础设施的访问权限。
我们的贷款发放和存款以及支持它们的服务、财务、会计、数据处理、通信或其他操作系统、流程和设施可能无法正常运行，由于我们无法控制的事件而被禁用，或者无法快速配置以及时满足业务要求或监管变化，在每种情况下都可能对我们充分处理这些交易的能力产生不利影响。任何此类故障都可能对我们实现战略目标或服务客户的能力产生不利影响，导致我们的客户和投资者遭受财务损失或责任，扰乱我们的业务，导致监管行动或诉讼，或造成声誉损害。尽管我们不时制定计划，但我们的运营能力可能会受到支持我们业务的基础设施中断的不利影响。尽管我们努力保持业务连续性，但影响我们处理地点的破坏性事件、未能充分预测与我们的客户进行高效和有效沟通和服务或为我们的贷款提供服务和收款所需的人员配置水平或努力，或其他类似的运营事件可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生不利影响。
我们的业务流程越来越依赖于技术进步，如果我们不能跟上技术的快速变化，我们可能会失去市场份额。
我们未来的成功部分取决于我们以安全、自动化的方式以高质量的服务标准承销和批准贷款、处理贷款申请和付款以及提供其他客户服务的能力。我们能够处理的贷款发放量取决于我们拥有的系统和流程
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实施和发展。这些系统和流程正变得越来越依赖于技术进步，例如通过互联网或移动应用程序处理贷款和支付、接受电子签名以及即时提供初步决策的能力。我们未来的成功还部分取决于我们开发和实施技术解决方案的能力，这些解决方案与技术、行业标准和客户偏好（包括金融科技发展）的持续变化保持同步。我们可能无法成功地及时预测或应对这些事态发展。我们已经并需要继续对我们的技术平台进行投资，以提供有竞争力的产品和服务，并减少我们使用的人工流程的数量。我们可能需要花费大量资金来开发或获取新技术。如果竞争对手推出比我们更好或更具成本效益或获得更大市场认可的产品、服务和系统，我们可能会失去市场份额。这些情况中的任何一种都可能对我们的商业声誉以及获得和留住客户的能力产生重大不利影响，因此可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
人工智能的开发和使用带来了可能对我们的业务产生不利影响的风险和挑战。
我们正处于将人工智能融入我们的业务运营的初始阶段，目标是提高员工的生产力、客户外联和总体上的客户体验。此外，某些供应商和第三方可能会将AI技术纳入我们使用的业务流程、服务或产品中。人工智能的采用和使用给我们的业务带来了一系列风险和挑战。
管理人工智能的法律和监管环境是高度动态的，并在美国和国际上继续快速发展，包括通过制定专门针对人工智能的监管框架。最近的联邦行政行动表明，美国人工智能的监管格局发生了转变。这些行动指示联邦机构推动对人工智能监督采取全国统一的做法，包括可能优先考虑相互冲突的州法律和建立联邦标准。虽然这些行政行动目前没有对私营金融机构施加直接义务，但未来的监管发展或机构行动可能会影响我们对人工智能技术的采用和治理，以及我们对第三方供应商的监督。此外，个别州继续探索本国与人工智能使用和应用相关的法律法规。随着人工智能的法律和监管框架不断发展，我们可能会面临越来越多、不断变化或相互冲突的合规要求，这可能需要与我们或我们的供应商使用和实施人工智能相关的运营调整或战略考虑，这反过来可能会增加我们的合规成本和不合规风险。
此外，使用AI模型可能会导致无意中泄露公司机密信息、侵犯知识产权或其他不利结果。许多人工智能模型的复杂性和不透明性也可能导致难以全面评估和减轻这些风险。因此，我们使用人工智能，或我们的供应商或第三方使用人工智能，可能会使我们面临责任、监管或法律后果以及声誉损害，因此可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖于安全的信息技术，违反这些系统或第三方供应商的系统可能会导致重大损失、未经授权披露机密客户信息和声誉受损，这可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响，并可能导致重大的财务、法律和声誉风险。
我们的运营依赖于通过我们的计算机系统和网络以及我们的第三方服务提供商的计算机系统和网络，在持续的基础上安全地收集、处理、存储和传输大量客户交易中的个人、机密和其他信息。近年来，金融机构和第三方服务提供商面临的信息安全风险有所增加，并在继续演变，部分原因是新技术的扩散、利用互联网和电信技术进行金融交易，以及有组织犯罪、黑客、恐怖分子、激进分子和其他外部各方，包括外国国家支持的行为者的复杂性和活动增加。这些当事人还可能以欺诈手段诱使员工、客户和其他使用我们或我们的服务提供商系统或有权访问我们或我们客户数据的人访问我们和我们客户的数据或我们的资产。
我们和我们的服务提供商不断面临对我们的系统和数据的威胁，并不断经历网络攻击和其他安全事件。虽然我们继续发展我们的安全控制，以提高我们预防、检测和应对不断变化的威胁的能力，但我们可能需要在未来花费大量额外资源，以加强我们的安全控制，以应对新的或更复杂的威胁，以及与网络安全相关的新法规。此外，虽然我们和我们的第三方服务提供商
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将资源投入到我们的网络和系统的设计、实施、维护、安全和监控中，无法保证我们的安全控制，或我们的第三方服务提供商的安全控制，将防止所有威胁。
尽管我们和我们的第三方服务提供商采取了保护我们的系统和我们或我们客户的数据的措施，但我们可能无法预测、预防或检测到网络攻击，特别是因为攻击者使用的技术经常变化或在发起之前不被识别，并且因为网络攻击可能来自各种各样的来源，包括参与或可能参与有组织犯罪或与恐怖组织或敌对外国政府有关联的第三方。此类第三方可能会寻求直接或使用属于员工、客户、第三方服务提供商或我们系统的其他用户或我们的第三方服务提供商的设备或安全密码获得对我们系统的未经授权的访问权限。或者，他们可能会寻求通过拒绝服务和勒索软件攻击等攻击来破坏或禁用我们（或我们的服务提供商）的服务。此外，由于越来越多地使用旨在规避控制、避免被发现以及移除或混淆法医文物的技术和工具，我们或我们的服务提供商可能无法识别或可能在识别网络攻击和事件方面被大大延迟。因此，我们的计算机系统、软件和网络，以及我们使用的第三方供应商的系统、软件和网络，可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、恶意软件攻击和其他可能产生我们无法控制的安全影响的事件的攻击。我们还经常传输和接收个人、机密和专有信息，有些是通过第三方，这些信息可能容易被拦截、滥用或处理不当。这种风险可能会因我们的混合工作环境而加剧，这可能会导致在处理来自在家工作环境的个人、机密和其他信息时出现意想不到的问题。
如果发生一项或多项此类事件，由我们的计算机系统和网络或第三方供应商的计算机系统和网络处理、存储或传输的个人、机密和其他信息可能受到损害，或可能导致我们或我们的客户或服务提供商的运营中断或故障，从而可能导致重大损失、我们失去业务和对我们失去信心、客户不满、重大诉讼、监管风险以及损害我们的声誉和品牌。此外，我们可能会被要求花费大量资源来修改我们的保护措施，调查事件周围的情况，并实施缓解和补救措施。我们还可能受到罚款、处罚、诉讼（包括证券欺诈集体诉讼）以及监管调查费用和和解以及其他财务损失。如果发生一项或多项此类事件，我们的业务、财务状况和/或经营业绩可能会受到重大不利影响。
虽然我们寻求减轻与外包给第三方服务提供商相关的网络和相关风险，包括通过我们的供应商管理流程，但运营和技术网络风险仍然存在，某些风险超出了我们的安全和控制系统。针对我们的服务提供商或我们业务链其他领域的网络攻击可能会导致未经授权的拦截、误用、处理不当、访问、获取、丢失或破坏我们或我们客户的数据，或可能影响我们服务的可用性，并以上述方式施加对我们产生重大不利影响的成本和其他责任。
虽然我们维持可能适用于各种网络安全风险和责任的保险范围，但无法保证所产生的任何或所有成本或损失将得到部分或全部承保。
我们在广泛的运营和客户服务以及我们信息技术基础设施的关键组成部分方面严重依赖第三方，而违反安全或服务水平，或这些第三方之一违反法律，可能会扰乱我们的业务或为我们的竞争对手提供机会，以牺牲我们的利益来提高他们的地位。
我们在广泛的运营和客户服务以及信息技术和安全基础设施的关键组成部分方面严重依赖第三方。第三方供应商大量参与我们为民办教育贷款、银行存款吸收活动、工资软件和系统开发、数据中心和运营提供服务的各个方面，包括通过我们的数据通信网络及时和安全地传输信息，以及与我们的业务相关的“云”计算服务和其他电信、电子邮件、处理、存储、汇款和技术相关服务。如果服务提供商未能提供我们要求或期望的服务，或未能满足适用的监管或合同要求，例如服务水平、保护我们客户的个人和机密信息或遵守适用法律，则该失败可能会对我们的业务产生负面影响，从而对我们及时准确处理客户交易的能力产生不利影响，否则会妨碍我们为客户和投资者服务的能力，或使我们因供应商监督不力、不当发布或
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保护个人信息，或发布不正确信息。此类故障可能会对我们的网络和服务的可靠性以及我们的品牌质量的看法产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
经营风险
我们可能会面临与诉讼或监管或监管行动相关的运营风险，这可能会导致大量法律费用和和解或损害赔偿。
在我们的日常业务过程中，我们不时会面临指控违反消费者保护、证券、就业和其他法律的诉讼。针对此类诉讼或监管或监督行动进行抗辩，可能需要管理层的大量关注和资源，无论结果如何，此类行动都可能导致大量费用。如果我们是重大诉讼或监管或监管行动的一方，并且如果我们主张的抗辩最终不成功，或者如果我们无法取得有利的结果，我们可能会承担巨额损害赔偿、处罚或其他费用或冲销，这可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。
我们对财务报告和披露控制的内部控制以及其他内部控制可能无效，这可能对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
我们的管理层负责维护、定期评估，并在必要时对我们对财务报告的内部控制和我们的披露控制进行更改。尽管如此，我们对财务报告的内部控制和我们的披露控制只能为我们的财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则（“GAAP”）为外部目的编制我们的财务报表提供合理的保证，可能无法防止或发现错报。我们对财务报告或披露控制的内部控制的任何失败或规避，未能遵守与此类控制相关的规则和条例，或未能健全和适当地应用Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013年）中规定的框架中确立的标准，都可能对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
其他内部控制，包括欺诈检测和控制，以及公司治理程序也基于这样的假设，即它们只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制和程序的目标得到满足。任何控制和程序的失败或规避，包括由于人为错误、员工或第三方的渎职行为或员工或第三方的其他不当行为，都可能导致法律风险和声誉损害，并对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
我们管理风险的框架，包括模型风险和数据治理风险，可能无法有效降低我们在所有可能情况下的损失风险，如果框架无效，可能会对我们和我们的业务产生重大不利影响。
我们的风险管理框架寻求降低风险并适当平衡风险和回报。我们继续发展我们的风险管理框架，以考虑业务和监管预期的变化，并完善旨在识别、衡量、监测、测试、控制、报告、升级和减轻我们面临的风险类型的既定流程和程序。我们寻求通过政策、程序、限制和报告要求的框架来监测和控制我们的风险敞口。
我们还依赖量化模型来衡量和管理风险，并估计某些财务价值。模型可用于产品定价、发放信贷、衡量利率和其他市场风险、估计损失、计算和评估资本水平、估计金融工具和资产负债表项目的价值以及其他各种过程。如果我们用来衡量和/或减轻这些风险和价值的模型设计不当、基于不正确或不完整的信息、执行不当或其他方面不充分，或者我们围绕管理我们在模型中使用的数据和我们业务的其他方面的治理设计或实施不当，或其他方面不充分，我们的业务决策可能会受到不利影响，我们可能会向公众或监管机构提供不准确的信息，和/或我们可能会蒙受更大的损失。
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此外，可能存在我们没有适当预期、识别或减轻的现有或发展中的风险。如果我们的风险管理框架不能有效识别或减轻我们的风险，我们可能会遭受意想不到的损失，我们的业务、财务状况和/或经营业绩可能会受到重大不利影响。一个无效的风险管理框架或功能也可能引发强制执行和其他监管行动，损害我们的声誉，并导致诉讼。
我们和第三方供应商的业务运营可能会受到政治事件、恐怖主义、网络攻击、公共卫生问题（包括流行病）、自然灾害、恶劣天气、气候变化、基础设施故障或中断、劳资纠纷、业务中断和其他不可预测的灾难性事件的不利影响.
我们和第三方供应商的业务运营受到（其中包括）地缘政治事件、恐怖主义、网络攻击、公共卫生问题（包括流行病）、自然灾害、恶劣天气、气候变化、基础设施故障或中断、劳资纠纷和其他不可预测的灾难性事件的干扰，这可能使我们难以或不可能向客户提供令人满意的体验，或可能减少对我们产品和服务的需求。
上述任何不可预测的灾难性事件都可能影响我们存款基础的稳定性，损害我们的借款人和联署人偿还其未偿还贷款的能力，造成重大财产损失，并导致收入损失和/或导致我们产生额外费用。任何此类事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流量产生重大不利影响。
新的业务线、新的产品和服务以及/或新的战略合作伙伴关系或举措可能会使我们面临额外的风险。此外，我们成功进行收购或建立战略伙伴关系的能力受到重大风险的影响，包括政府当局可能不会提供任何必要批准的风险，整合收购可能比预期更困难、成本更高或更耗时的风险，以及收购或战略伙伴关系的价值可能低于预期的风险。
我们可能会不时实施或收购新的业务线，提供新的产品和服务，开始新的战略合作伙伴关系，探索新的举措，或与第三方服务提供商、替代支付提供商或其他行业参与者达成新的业务安排。在每一个案例中，我们都可能面临合规和监管风险。我们也可能不时寻求收购其他金融服务公司或业务，以补充我们的业务战略。在某些情况下，这些收购可能需要获得监管部门的批准，无法保证我们将能够及时或完全获得该批准，或者批准可能不受繁重条件的限制。即使我们能够获得任何所需的监管批准，未能满足或豁免其他成交条件可能会在相当长的一段时间内推迟收购的完成或完全阻止其发生。完成收购的任何失败或延迟都可能对我们的声誉、业务和业绩产生不利影响。
收购和/或实施新的业务线、产品、服务、战略合作伙伴关系、举措或业务安排涉及众多风险和不确定性，包括财务和运营假设不准确、尽职调查不完整或失败、业绩低于预期、成本高于预期、与整合相关的困难、管理层的注意力从其他业务活动中转移、不利的市场或其他反应、与客户或交易对手的关系变化、关键人员的潜在流失以及诉讼和其他纠纷的可能性。如果我们发行普通股以全部或部分支付或资助收购价格，收购也可能会稀释我们现有的股东。此外，我们可能无法成功地确定适当的收购候选者，整合收购的业务或公司，或从战略合作伙伴关系、收购或新的业务线、产品、服务或举措中实现预期价值。对有价值的战略合作伙伴关系和收购目标存在重大竞争，我们可能无法以有吸引力的条件收购或与其他业务或公司合作。无法保证我们将追求未来的战略合作伙伴关系、举措或收购，如果我们选择不追求或无法成功进行收购或实施新的业务线、产品、战略合作伙伴关系或举措或服务，我们的增长和成功竞争能力可能会受到损害。
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我们的发起扩张计划和战略合作伙伴筹资模式是全新的、未经检验的，可能会使我们面临广泛的潜在风险。
我们的发起扩张计划和战略合作伙伴筹资模式是全新的，未经检验。参与新的和未经测试的战略和举措，如我们的发起扩张计划和战略合作伙伴筹资模式，可能会使公司面临潜在风险，包括但不限于与这些举措的创建、扩张、增长和扩展相关的风险，以及我们对第三方的依赖。我们的新战略和举措可能会增加我们面临的执行、运营、集中度和交易对手风险。我们可能依赖数量有限的战略合作伙伴、私人信贷来源以及高等教育产品和服务的外部需求，这可能会增加利润率压力、支出，并构成潜在的流动性和集中度风险。
如果我们无法获得更多的战略合作伙伴，无法抓住与发起扩张计划相关的新机会，或者无法获得更多的私人信贷来源，我们实现战略目标的能力，包括这些战略的预期增长或盈利潜力，可能会受到限制。我们对第三方的依赖，包括战略合作伙伴、高等教育机构和其他交易对手——可能会使我们面临风险，如果这些方未能履行其合同义务或我们与他们的协议意外终止。同时创建和管理多个新的战略伙伴关系和倡议可能会进一步增加运营复杂性和风险。
与分拆相关的风险
我们可能会面临与分拆、赔偿索赔和/或Navient的信誉相关的风险。
就分拆事项而言，我们与Navient订立分立及分销协议（“分立及分销协议”）。我们还与Navient订立了其他各种辅助协议，包括税收共享协议，以实现分拆，并为此后我们与Navient的关系提供框架。根据分立及分销协议的条款以及分拆的结构所设想的，Navient对分拆前进行预分拆丨学贷美的所有活动可能产生的所有索赔、诉讼、损害赔偿、损失或费用承担法律责任，并有义务向银行进行赔偿，但银行在协议中具体承担的某些责任除外，银行将有义务就这些责任向Navient进行赔偿。
本行与Navient订立上述分税协议，以规管分拆后各方各自与税项有关的权利、责任及义务，包括有关支付税款、编制及提交纳税申报表以及进行税务竞赛的权利、责任及义务。根据这项协议，每一方一般都要对其业务应占税款承担责任。该协议还涉及因分拆和相关交易而产生的税务负债的分配。虽然税收共享协议所涵盖的税期的诉讼时效在很大程度上已经生效，但与过去期间相关的任何尾随税收负债都可能影响我们的业务、财务状况和/或经营业绩。
分离和分配协议和税收共享协议规定了可以提交赔偿索赔的具体流程和程序。针对或由Navient提出的赔偿索赔导致的任何财务责任或诉讼费用都可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。此外，如果Navient无法或不愿意支付我们针对其提出的索赔，随着时间的推移，我们的财务状况、经营业绩和/或现金流可能会受到重大不利影响。
一般风险
如果我们无法吸引、留住和激励有技能的员工，我们的业务可能会受到负面影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们留住关键高级领导者以及吸引和留住有技能的员工和主题专家的能力。我们依靠我们的高级领导、熟练员工和主题专家来监督整个企业的举措，并以高效和有效的方式执行我们的业务计划。对这类高级领导和员工的竞争，以及吸引和留住他们的相关成本，都很高。最近对金融服务业薪酬的审查引入了额外
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这方面的挑战。我们吸引和留住合格员工的能力也受到对我们的文化和管理的看法、我们在我们设有办事处的地区的形象以及我们提供的专业机会的影响。我们依靠我们的高层领导，不仅是为了商业上的成功，也是为了诚信的领导。如果我们的高级领导人的行为方式与我们的价值观不符，我们的品牌和声誉可能会受到严重影响，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。如果我们无法吸引、发展和留住有才华的高级领导层和员工，或者无法为我们的高级领导层和主题专家实施适当的继任计划，我们的业务可能会受到负面影响。
此外，关键高级领导、熟练员工或主题专家的流失不仅可能导致运营中断，还可能导致向竞争对手转移宝贵的机构知识、战略见解和专业知识。离职员工可能会利用他们在受雇期间获得的经验、培训和对我们的系统、流程和战略优先事项的熟悉度，代表新雇主更有效地与我们竞争。即使受到保密和其他限制性契约的约束，这些个人可能有意或无意地使用或披露专有专有技术的风险可能会增加竞争压力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们优先股的持有人拥有优先于我们普通股股东的权利。
截至2025年12月31日，我们已发行和流通250万股B系列优先股。我们的B系列优先股在股息支付权和其他分配方面优先于我们的普通股股份。一般来说，在我们的普通股可以支付任何股息之前，我们必须对应付给我们的B系列优先股持有人的股息保持最新状态。我们还必须遵守保护B系列优先股的某些规定，以便根据我们的普通股回购计划进行任何回购。在我们破产、解散或清算的情况下，我们的B系列优先股的持有人必须满意，才能向我们的普通股股东进行任何分配。
我们从银行获得股息、支付股息和回购我们的普通股以及支付我们的公司债务的能力可能受到限制。
未来普通股股息的宣布和支付，以及其金额，由我们的董事会决定，并由其酌情决定。此外，我们可能会改变有关支付股息的政策，并在未来减少或取消我们的普通股股息，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们的股票回购计划允许我们不时回购我们普通股的股份，回购总价格不超过本10-K表中描述的授权限额。我们可能无法以价格、数量或时间表出售贷款，这将为我们提供足够的资金来根据我们的股票回购计划进行股票回购。此外，我们可能会出于其他原因暂停或终止我们的股票回购计划，例如法律或监管方面的考虑，或者因为我们决定将可用资金分配给其他公司优先事项。任何回购的时间和数量将视市场情况而定，并且无法保证我们将在任何计划的限制或根本不会回购，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们依赖从银行获得的资金来为公司债务支付、股息支付和任何股票回购提供资金。监管和其他法律限制可能会限制我们向我们的子公司或从我们的子公司自由转移资金的能力。特别是，本行须遵守授权监管机构阻止或减少资金流向我们的法律法规，或在某些情况下完全禁止此类转账。这些法律、法规和规则可能会阻碍我们获得资金的能力，我们可能需要就我们的股票进行支付或履行我们的其他责任。FDIC有权禁止或限制银行和学贷美公司支付股息。
项目1b。未解决员工意见
没有。
2025表格10-K —学贷美公司41
项目1c。网络安全
网络安全风险管理和战略
我们以Cyber Risk Institute Profile（基于美国国家标准与技术研究院网络安全框架）、联邦金融机构考试委员会信息技术考试手册以及支付卡行业数据安全标准为指南，帮助我们识别、评估和管理与我们的业务相关的网络安全风险，并制定和实施我们的网络安全风险管理方案。这并不意味着我们满足任何特定的技术标准、规范或要求。
我们的网络安全风险管理计划包括以下关键要素：
•风险评估旨在帮助识别对我们的关键系统、信息、服务以及我们更广泛的企业信息技术（“IT”）环境的重大网络安全风险；
•由IT安全、IT基础设施和IT合规人员组成的团队，主要负责指导（i）我们的网络安全风险评估流程，（ii）我们的安全流程，以及（iii）我们对网络安全事件的响应；
•酌情使用外部网络安全服务提供商评估、测试或以其他方式协助我们的安全流程的各个方面；
•对接入我司IT系统的员工进行网络安全意识培训；
•指导我们应对网络安全事件的网络安全事件响应标准和危机管理政策；以及
•
服务提供商的第三方风险识别和管理流程。
网络安全治理
我们的CSO通过各种手段监督预防、检测、缓解和补救网络安全风险和事件的努力，其中包括：内部安全人员的简报；威胁情报和其他
42学贷美公司— 2025年10-K表
从政府、公共或私人来源获得的信息，包括外部网络安全服务提供商；以及由部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。
项目2。物业
下表列出截至2025年12月31日我们拥有的主要融资：
| 位置 | 功能 | 约 方英尺 |
||||||||||||
| 德州纽瓦克 | 总部 | 160,000 | ||||||||||||
下表列出截至2025年12月31日我们租用的主要设施：
| 位置 | 功能 | 约 方英尺 |
||||||||||||
| 印第安纳波利斯，IN | 行政办公室 | 112,000 | ||||||||||||
| 新城堡，DE | 贷款服务中心 | 125,000 | ||||||||||||
| 弗吉尼亚州阿灵顿 | 行政办公室 | 29,000 | ||||||||||||
| 弗吉尼亚州斯特林 | 行政办公室 | 27,200 | ||||||||||||
| 马萨诸塞州牛顿 | 行政办公室 | 13,400 | ||||||||||||
| 犹他州盐湖城 | Sallie Mae银行 | 16,700 | ||||||||||||
我们的总部目前位于自有空间，没有抵押贷款，位于300 Continental Drive，Newark，Delaware，19713。
项目3。法律程序
本项目所需信息载于本年度报告表格10-K的合并财务报表附注附注19中的“承诺、或有事项和担保”讨论，该讨论包含在本报告项目8中，并针对本项目以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用
2025表格10-K —学贷美公司43
第二部分。
项目5。市场对注册人的普通股权益、相关股东事项、发行人购买股本证券
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）上市交易，代码为学贷美。截至2026年1月31日，我们已发行普通股198,154，626股，约有227名在册持有人。
我们为2025年每个季度的普通股支付了每股0.13美元的季度现金股息。我们在2024年第一季度、第二季度和第三季度分别为普通股支付了每股0.11美元的季度现金股息，在2024年第四季度支付了每股0.13美元的季度现金股息。普通股股息申报须由我们的董事会决定，并由董事会酌情决定。我们可能随时改变我们的普通股股息政策。见项目1a。“风险因素——一般风险”，可能限制我们的股息支付。
我们2026年年度股东大会附表14A的最终代理声明（“2026年代理声明”）中包含的信息，包括标题为“股权计划补偿信息”部分中出现的信息，通过引用并入本文。
发行人购买股本证券
下表提供了与我们在截至2025年12月31日的三个月内购买我们的普通股股票有关的信息。
| （千美元， 每股数据除外） |
总数
股份
已购买(1)
|
平均价格
支付每
分享
|
总数
购买的股票
作为公开的一部分
宣布的计划
或程序(2)(3)
|
近似美元价值
可能尚未
根据公开宣布的计划或
节目
于2025年12月31日(2)
|
||||||||||||||||||||||
| 期间： | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年10月1日-10月31日 | 583,955 | $ | 28.47 | 564,515 | $122,000 | |||||||||||||||||||||
| 2025年11月1日-11月30日 | 960,820 | $ | 28.05 | 960,054 | $96,000 | |||||||||||||||||||||
| 2025年12月1日-12月31日 | 2,291,957 | $ | 27.76 | 2,285,510 | $33,000 | |||||||||||||||||||||
| 2025年第四季度总计 | 3,836,732 | $ | 27.94 | 3,810,079 | ||||||||||||||||||||||
（1）购买的股份总数包括：（i）根据此处讨论的股票回购计划购买的股份，以及（ii）向我们提供的26,653股我们的普通股，以满足与无现金行使股票期权有关的行使价格，以及与行使股票期权和授予限制性股票、限制性股票单位和业绩股票单位有关的预扣税款义务。
（2）截至2025年12月31日，我们在2024年股票回购计划下剩余3300万美元的产能。2024年股份回购计划于2024年1月24日宣布，生效日期为2024年1月26日，于2026年2月6日到期。有关进一步讨论，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注13，“股东权益”。
（3）2025年第四季度，我们根据10b5-1交易计划回购了380万股普通股。有关进一步讨论，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注13，“股东权益”。
2025年12月31日纳斯达克我们普通股的收盘价为27.06美元。
2020年1月，我们宣布了一项高达6亿美元普通股的股票回购计划。该计划于2022年1月到期。2021年1月，我们宣布了一项额外的高达12.5亿美元普通股的股票回购计划（“2021年股票回购计划”），该计划已于2023年1月到期。2021年10月，我们的董事会批准根据2021年股票回购计划增加可回购的普通股金额2.5亿美元，从而总授权为15亿美元的普通股。2022年1月，我们宣布了一项于2024年1月到期的高达12.5亿美元普通股的股票回购计划。
2024年1月，我们宣布了一项高达6.5亿美元普通股的新股票回购计划（“2024年股票回购计划”）。截至2025年12月31日，我们在2024年股票回购计划下剩余3300万美元的产能。2024年股份回购计划已于2026年2月6日到期。
44学贷美公司— 2025年10-K表
2026年1月22日，我们宣布了一项新的股份回购计划（“2026年股份回购计划”），该计划于2026年1月22日生效，预计将在截至2028年2月4日的未来约24个月内完成。2026年股票回购计划允许我们不时以各种交易形式回购我们的普通股，包括但不限于要约收购、公开市场购买、加速股票回购、协商或大宗购买，和/或根据《交易法》规则10b5-1和10b-18的交易计划，回购总价格不超过5亿美元。
根据上述股份回购计划，回购可能会不时发生，并通过多种方式发生，包括公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划进行的回购、协商一致的大宗购买、加速股份回购计划、要约收购或其他类似交易。任何回购的时间和数量取决于市场情况，无法保证公司将在2026年股份回购计划的上限内进行回购。
股票表现
下图比较了学贷美公司、标普超级综合消费金融子行业指数、标普 400区域银行子行业指数的5年累计总回报率。
这张图假设在2020年12月31日向该股票或相关指数投资了100美元，还假设在2025年12月31日之前对股息进行再投资。
五年累计总股东回报
| 公司/指数 | 12/31/20 | 12/31/21 | 12/31/22 | 12/31/23 | 12/31/24 | 12/31/25 | ||||||||||||||
| 学贷美公司 | $100.0 | $160.5 | $138.9 | $164.8 | $242.7 | $242.2 | ||||||||||||||
| 标普超级综合消费金融子行业指数 | 100.0 | 136.5 | 110.0 | 141.3 | 213.4 | 169.4 | ||||||||||||||
| 标普 400区域银行子行业指数 | 100.0 | 141.7 | 135.8 | 134.5 | 157.4 | 279.2 | ||||||||||||||
资料来源：FactSet数据与分析
2025表格10-K —学贷美公司45
项目6。 [保留]
46学贷美公司— 2025年10-K表
项目7。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告其他地方关于表格10-K的相关说明一并阅读。本讨论和分析还包含前瞻性陈述，应与“前瞻性和警示性陈述”和第一部分第1A项中包含的披露和信息一并阅读。这份10-K表格年度报告中的“风险因素”。
通过这些讨论和分析，我们打算为读者提供一些叙述性背景，说明我们的管理层如何看待我们的合并财务报表，评估我们的经营业绩的额外背景，以及关于我们收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。
概述
以下讨论和分析对我们截至2025年12月31日止年度的业务和运营进行了回顾。
联邦学生贷款计划的变化
2025年7月4日，H.R.1（“H.R.1”）颁布成为法律。H.R.1对联邦学生贷款计划实施重大改革，包括：
•将Parent PLUS贷款限制为每名学生每年2万美元，总额限制为每名学生6.5万美元；
•取消Graduate PLUS贷款，此前允许研究生借款最高可达考勤的全部费用；以及
•将研究生每年可借的金额限制为20,500美元，终身上限为100,000美元，专业研究生每年可借的金额限制为50,000美元，终身上限为20万美元，通过无补贴的斯塔福德贷款计划（这些金额是在本科教育所借金额之外）。
自2026年7月1日起，所有联邦学生贷款计划变更将对新借款人生效，不适用于在该日期之前开始借款的借款人。
我们预计，联邦学生贷款计划的这些变化将为我们在未来几年的整体私人学生贷款发起量带来逐步和积极影响的机会。
随着我们继续近期规划、增长和扩大我们的发起扩张计划以及我们的战略合作伙伴筹资模式，我们可能会看到营销、技术、基础设施和运营成本增加带来的趋势或不确定性，这可能会导致利润率和/或费用压力。这些预期投资对于支持这些新举措的执行是必要的，这些举措解决了对私立教育贷款和相关金融产品的预期需求增长（特别是考虑到最近联邦高等教育资金的变化）。
战略要务
为了进一步聚焦我们的业务和增加股东价值，我们继续推进我们的战略要务。我们的主要重点是推动创新，以最大限度地提高核心私人学生贷款业务的可持续增长和盈利能力。此外，我们的目标是加速新业务线的增长，以吸引更多需要我们产品和服务的客户。我们还专注于建设在数字世界中竞争所需的数据基础设施、技术和人才。我们寻求创建一个以客户为中心的品牌，作为一家教育解决方案公司，支持学生和家庭完成他们的高等教育之旅。我们专注于推动对我们的使命、品牌和战略做出更大的内部承诺，同时我们发展我们的结构和风险能力，以支持我们的核心私人学生贷款业务和新兴的新业务。
关键财务措施
下文是我们关键金融措施的简要总结。我们的经营业绩主要是由我们的私人教育贷款组合的净利息收入、贷款销售的损益、信贷损失的拨备费用以及经营费用推动的。我们业务的增长和我们财务状况的强劲，主要是由
2025表格10-K —学贷美公司47
由于我们有能力实现我们的年度私立教育贷款发起目标，同时保持信贷质量和保持具有成本效益的资金来源来支持我们的发起。
净利息收入和净息差
我们的大部分收益来自我们教育贷款组合中资产赚取的利息收入，扣除我们为这些贷款提供资金所支付的利息费用。我们将这些收益报告为净利息收入。我们的大部分利息收入来自我们的私人教育贷款组合。
我们还经常提到净息差，这是我们的生息资产赚取的净利息收益率减去我们相关的有息负债支付的利率。随着利率的变化，与生息资产收益率的变化相比，我们的计息负债成本的变化往往略有滞后，这可能会影响我们在任何特定时期的净息差。
贷款销售和担保融资
我们可能会通过整贷销售向第三方出售贷款，包括出售给战略合作伙伴的贷款、证券化或其他类似交易。我们通常会在贷款出售后保留对其的服务，并以此类服务的现行市场价格赚取此项服务的收入，还会为出售给战略合作伙伴的贷款的项目管理服务赚取费用收入。出售贷款将贷款资产从我们的资产负债表中移除，并帮助我们管理我们的资产增长、资本和流动性需求。或者，我们可能会在创建资产支持证券化或结构为融资的担保融资设施方面使用贷款作为抵押品。这些类型的交易可能会为我们提供长期融资，但它们不会将贷款资产从我们的资产负债表中移除，也不会产生出售贷款的净收益。因此，我们的经营业绩可能会受到以下因素的重大影响：我们是选择出售贷款并确认当前的出售收益，还是继续持有或融资贷款，从而保留这些贷款的部分或全部净利息收入。2025年，我们从向非关联第三方出售约49.5亿美元的私立教育贷款中确认了3.69亿美元的收益，其中包括45.3亿美元的本金和4.22亿美元的资本化利息。
有关这些交易的更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注5，“为投资而持有的贷款”和附注11，“借款——未合并的融资工具”。
在2025年第四季度，我们将9.33亿美元从为投资而持有的贷款转移到为出售而持有的贷款，因为我们打算将贷款出售给一家领先的全球投资公司（“战略合作伙伴”）。2026年1月，我们将贷款出售给战略合作伙伴。该交易符合出售处理条件，并在结算日将贷款余额从我们的资产负债表中移除。如需更多信息，请参阅综合财务报表附注，附注6，“持有待售贷款”。
在2024年第三季度，我们将剩余的FFELP贷款组合转移到持有待售的贷款，随后在2024年第四季度将FFELP贷款组合出售给非关联第三方。如需更多信息，请参见合并财务报表附注，附注5，“为投资而持有的贷款”。
信贷损失准备金
管理层在报告日对我们投资组合中贷款的整个存续期预期信用损失以及未来贷款承诺估计并维持信用损失备抵。见本项目7中的“—关键会计估计—信用损失准备”。信贷损失准备金是管理层对贷款组合未来表现看法的重要指标。每个季度，管理层都会对信贷损失准备金进行调整，通过在季度收入中记录一笔称为拨备费用的费用，以反映其对未来损失的最新估计。当它们发生时，实际的贷款冲销和回收然后分别从信贷损失准备金而不是收益中扣除或贷记。
信贷损失准备金和拨备费用在贷款发放高的时期上升，当未来冲销预期增加时，在未来冲销预期下降时下降。我们承担我们的民办教育贷款的全部信用敞口。我们的民办教育贷款的损失受到风险特征的影响，例如贷款状态（在校、宽限、宽容、还款和拖欠）、贷款调味（主动还款的月数）、承保标准（例如信用评分）、联署人的存在、服务和收款做法，以及当前的经济环境。更多信息见项目1a“风险因素——信用风险——我们的贷款违约可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响”。一旦借款人离开学校并在借款人宽限后进入全额本息偿还，损失通常就会出现
48学贷美公司— 2025年10-K表
期限（通常为六个月）结束。随着我们更大比例的私立教育贷款组合在未来几年进入全额本息偿还，我们预计冲销的美元金额将会增加。
在2024年第四季度出售我们剩余的FFELP贷款组合之前，我们为FFELP贷款和相关定期拨备费用提供的信贷损失准备金很少，因为由于此类贷款的联邦担保，我们通常承担最多3%的损失风险。我们将FFELP贷款的信用损失准备金维持在足以覆盖整个存续期预期信用损失的水平。
冲销和拖欠
拖欠率是衡量未来潜在信贷表现的另一个重要指标。当我们或我们的监管机构将这些贷款归类为损失时，民办教育贷款将在其拖欠达到120天或其他情况的月底被注销。冲销数据提供了有关贷款组合随时间推移的实际表现的相关信息。管理层将重点放在拖欠以及贷款从早期拖欠到后期拖欠的进展上，以此作为估算信贷损失备抵和调整其未来收款策略的关键指标。我们在冲销后立即出售一段违约贷款，并使用内部催收员和第三方催收员对留存的违约贷款进行催收。
作为我们新的战略合作伙伴融资模式的一部分，我们计划首次出售新发起的贷款。这种向销售更年轻贷款的转变预计将改变我们在还款组合中的贷款构成（其中不包括持有待售贷款），因为在销售点销售的贷款将比前几期更年轻。因此，我们预计将看到我们的信用指标增加，这些指标以“偿还中的贷款”作为分母计算为百分比，包括但不限于净冲销占偿还中平均贷款的百分比和拖欠占偿还中贷款的百分比。
营业费用
经营业务的成本直接影响我们的盈利能力。我们努力以审慎的方式管理我们业务的增长，方法是专注于提高效率的投资，同时抓住预期的增长机会，包括我们的发起扩张计划和其他举措。我们在内部监控和报告各种指标，包括获得成本和为我们的贷款提供服务的成本（其中包括自有贷款和服务贷款）等。我们还监测并报告我们的效率比率，其计算方法为非利息支出总额除以净利息收入加上非利息收入总额之和。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，效率比率分别为33.2%、34.7%和37.9%。获取成本受技术、人员、营销成本等变量影响。服务费用主要包括与我们的收款、客户支持和付款处理员工相关的补偿和福利费用，以及与便利和服务借款人相关的技术成本和其他费用。服务成本可能会根据季节性和借款人付款状况而在不同时期有所不同。为拖欠的借款人提供服务的成本明显高于为当前或校内借款人提供服务的成本。
民办教育贷款来源
民办教育贷款是我们资产负债表上的主要资产，我们每年产生的新的民办教育贷款发起金额是我们业务轨迹的关键指标，包括我们未来的收益和资产增长。
资金来源
虽然我们主要依靠存款、贷款销售和贷款证券化来为我们的贷款发放提供资金，但我们也可以使用多个贷方的担保借款工具（“担保借款工具”），并且我们不时通过发行无担保债券的方式进入债务资本市场。有关更多信息，请参阅本项目7下文“—借款—长期借款”。
存款
我们利用经纪、零售和其他核心存款来满足资金需求并增强我们的流动性头寸。这些存款可以是定期存款，也可以是流动性存款。我们的定期经纪存款的原始期限从三个月到十年。零售存款通过直销银行平台来源，是多元化资金的重要来源。经纪存款是通过经纪人网络获得的，提供了稳定的资金来源。此外，我们接受某些被视为非经纪的存款，这些存款存放在大型账户中，其结构允许FDIC保险
2025表格10-K —学贷美公司49
流向基础个人储户。我们通过教育529储蓄计划和健康储蓄计划的存款进一步多样化我们的资金来源。
贷款销售
我们将贷款销售的收益用于资助民办教育贷款发起、股票回购计划和其他活动。从历史上看，我们曾将私人教育贷款组合作为一次性、经验丰富的贷款销售出售。作为我们新的战略合作伙伴资助模式的一部分，我们将向战略合作伙伴销售新发起但尚未全额发放的私教贷款，还计划继续执行销售经验丰富的私教贷款。
贷款证券化
定期ABS融资以具有吸引力的利率和有效匹配资产平均寿命的条款为我们的私立教育贷款组合提供长期资金。如果我们保留相关信托的剩余权益，与这些交易相关的贷款将保留在我们的资产负债表上。
50学贷美公司— 2025年10-K表
经营成果
我们根据公认会计原则在综合基础上提出以下运营结果。
GAAP合并损益表
| 截至12月31日止年度， （百万美元，每股金额除外） |
增加（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款 | $ | 2,392 | $ | 2,314 | $ | 2,327 | $ | 78 | 3 | % | $ | (13) | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资 | 59 | 61 | 51 | (2) | (3) | 10 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 176 | 243 | 214 | (67) | (28) | 29 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总利息收入 | 2,627 | 2,619 | 2,592 | 9 | — | 26 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总利息支出 | 1,125 | 1,138 | 1,030 | (13) | (1) | 108 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 1,502 | 1,481 | 1,562 | 22 | 1 | (82) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减：信用损失准备 | 333 | 409 | 345 | (76) | (19) | 64 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除信用损失准备后的净利息收入 | 1,169 | 1,072 | 1,217 | 97 | 9 | (145) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售贷款收益，净额 | 369 | 255 | 160 | 114 | 45 | 95 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 证券收益（亏损）净额 | (10) | — | 3 | (10) | (100) | (3) | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 123 | 113 | 84 | 10 | 9 | 29 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入总额 | 483 | 368 | 247 | 114 | 31 | 121 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息支出： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 656 | 637 | 619 | 19 | 3 | 18 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 取得的无形资产减值和摊销费用 | 4 | 5 | 66 | (1) | (20) | (61) | (92) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息支出总额 | 659 | 642 | 685 | 17 | 3 | (43) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用前收入 | 993 | 798 | 778 | 195 | 24 | 20 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 248 | 190 | 197 | 58 | 31 | (7) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 745 | 608 | 581 | 137 | 23 | 27 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股股息 | 16 | 18 | 18 | (2) | (11) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于学贷美公司普通股的净利润 | $ | 729 | $ | 590 | $ | 564 | $ | 139 | 24 | % | $ | 26 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股基本收益 | $ | 3.52 | $ | 2.73 | $ | 2.44 | $ | 0.79 | 29 | % | $ | 0.29 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | $ | 3.46 | $ | 2.68 | $ | 2.41 | $ | 0.78 | 29 | % | $ | 0.27 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布的每股普通股股息 | $ | 0.52 | $ | 0.46 | $ | 0.44 | $ | 0.06 | 13 | % | $ | 0.02 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入的原因，本表中的金额可能不等于总数。
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GAAP合并收益摘要
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较
截至2025年12月31日止年度，净收入为7.45亿美元，合每股普通股摊薄收益3.46美元，而截至2024年12月31日止年度的净收入为6.08亿美元，合每股普通股摊薄收益2.68美元。同比增长的主要原因是，净利息收入总额增加，信贷损失准备金减少，贷款销售收益、净额和其他收入增加，但被非利息支出总额增加所抵消。
与去年同期相比，本年度净收入变化驱动因素的主要贡献者如下：
•与去年同期相比，2025年的净利息收入增加了2200万美元，这主要是由于平均未偿还的私立教育贷款增加了15亿美元，以及我们的净息差增加了5个基点。我们本期净息差较去年同期上升，主要是因为我们的资金成本下降，但我们生息资产的收益率没有变化。我们的资金成本下降主要是由于30天平均SOFR与去年同期相比有所下降。我们的生息资产收益率与去年同期相比没有变化，因为我们的民办教育贷款的收益率有所下降，但占当期作为民办教育贷款的总生息资产的比例高于去年同期。
•2025年信贷损失准备金为3.33亿美元，去年同期为4.09亿美元。2025年期间，信贷损失准备金的减少主要是由于2025年期间49.5亿美元的私人教育贷款销售产生了2.97亿美元的负准备金，以及由于转让持作出售的贷款而在2025年第四季度拨回了4400万美元的准备金。这些驱动因素被新的贷款承诺（扣除到期承诺）和经济前景的变化所抵消。去年同期，信贷损失拨备主要受到新的贷款承诺（扣除到期承诺）和回收率变化的影响，被2024年约36.9亿美元的私立教育贷款销售、经济前景改善以及管理层变动叠加导致的2.36亿美元负拨备所抵消。
•2025年贷款销售净收益为3.69亿美元，去年同期为2.55亿美元。贷款销售收益增加主要是由于2025年出售了约49.5亿美元的私立教育贷款，而去年同期出售了约36.9亿美元的私立教育贷款。
•2025年证券净收益（亏损）为1000万美元，而去年同期收益不到100万美元。同比变化主要是由于2025年第一季度对某些非流通股本证券记录的减值，以及我们的交易投资的按公允价值计价的变化。
•2025年其他收入为1.23亿美元，去年同期为1.13亿美元。与去年同期相比，其他收入的增长主要是由于第三方服务费较去年同期增加了1300万美元。第三方服务费的增加主要是由于我们继续代表贷款所有者服务的已售贷款增加了约49.5亿美元。与去年同期相比，提前取款违约金收入减少300万美元，抵消了第三方服务费的增加，这与一家健康储蓄账户提供商在2024年第一季度提前赎回存款并支付了提前取款违约金有关。
•截至2025年12月31日止年度，总运营费用为6.56亿美元，去年同期为6.37亿美元。总运营费用增加主要是由于营销支出增加和信息技术举措支出增加，但被FDIC费用减少和人员成本下降所抵消。
•2025年，我们记录了400万美元的收购无形资产减值和摊销，而去年同期为500万美元。减少的原因是根据加速摊销法在2024年记录的客户关系摊销增加，以及2024年第四季度对Scholly合作伙伴关系无形资产的减值减记导致该无形资产在本期没有摊销。如需更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注9，“商誉和收购的无形资产”。
52学贷美公司— 2025年10-K表
•截至2025年12月31日止年度的所得税费用为2.48亿美元，而去年同期为1.9亿美元。2025年有效税率从去年同期的23.8%增至25.0%。2025年有效税率的增加主要归因于州所得税的增加。
截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
截至2024年12月31日止年度，净收入为6.08亿美元，合每股普通股摊薄收益2.68美元，而截至2023年12月31日止年度的净收入为5.81亿美元，合每股普通股摊薄收益2.41美元。同比增长的主要原因是贷款销售收益、净收益和其他收入增加以及非利息支出总额减少，但被净利息收入总额减少和信贷损失准备金增加所抵消。
与2023年相比，2024年净收入变化的每个已确定驱动因素的主要贡献者如下：
•与2023年相比，2024年的净利息收入减少了8200万美元，这主要是由于我们的净息差下降了31个基点，以及平均私人教育贷款和未偿还的FFELP贷款减少了7900万美元。我们的净息差在2024年比2023年有所下降，这主要是因为我们的资金成本增长超过了生息资产的收益率。随着利率的变化，与生息资产收益率的变化相比，我们的计息负债成本的变化往往具有滞后性。在利率上升的环境中，正如我们在2022年和2023年上半年所经历的那样，我们的浮动利率生息资产重新定价的速度快于我们的资金成本。因此，在2023年的大部分时间里，我们看到了净息差的扩大。随着利率在2023年下半年和2024年上半年趋于稳定，我们的资金成本增长速度快于我们的生息资产收益率，并降低了我们的净息差。
•2024年信贷损失准备金为4.09亿美元，2023年为3.45亿美元。2024年期间，信贷损失准备金的增加主要受到新的贷款承诺（扣除已到期承诺）和回收率变化的影响。这些驱动因素被2024年约36.9亿美元的私立教育贷款销售、经济前景改善以及管理层重叠变化导致的2.36亿美元的负拨备所抵消。2023年，信贷损失拨备主要受到新贷款承诺的影响，扣除到期承诺、较慢的提前还款率、管理层叠加以及经济前景的变化，这部分被2023年约31.5亿美元的私人教育贷款销售和回收率增加（由于我们的违约贷款回收流程在2023年发生变化）所记录的2.05亿美元的负拨备所抵消。
•2024年贷款销售净收益为2.55亿美元，而2023年为1.6亿美元。出售贷款收益的增加主要是由于2024年出售了约36.9亿美元的私立教育贷款，而2023年出售了约31.5亿美元的私立教育贷款。此外，由于2023年市场利率的变动，我们在2023年收到的销售溢价低于2024年。我们还在2023年5月出售了我们的信用卡贷款组合，并在2023年的出售中录得400万美元的亏损。
•2024年，证券净收益（亏损）不到100万美元，而2023年的收益为300万美元。与2023年相比有所下降是由于我们的交易投资的按公允价值计价的变化。
•2024年其他收入为1.13亿美元，2023年为8400万美元。与2023年相比，其他收入的增加主要是由于第三方服务费较2023年增加了2100万美元。第三方服务费的增加主要是由于我们继续代表贷款所有者服务的已售贷款增加了约37亿美元。与2023年相比，2024年的提前取款违约金收入也增加了300万美元，这与一家健康储蓄账户提供商提前赎回存款并在2024年第一季度支付了提前取款违约金有关。
•截至2024年12月31日止年度，总运营费用为6.37亿美元，而2023年为6.19亿美元。总运营费用的增长主要是由更高的人员成本、增加的营销成本以及更高的FDIC评估费用推动的。
•2024年，我们记录了500万美元的收购无形资产减值和摊销，而2023年为6600万美元。该减少是由于在2023年第四季度对Nitro商品名无形资产进行了减值减记。有关更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注9，“商誉和收购的无形资产”。
2025表格10-K —学贷美公司53
•截至2024年12月31日止年度的所得税费用为1.9亿美元，而2023年为1.97亿美元。2024年有效税率从2023年的25.3%降至23.8%。2024年有效税率下降的主要原因是州所得税减少。
,
财务状况
平均资产负债表-GAAP
下表反映了生息资产赚取的利率和付息负债支付的利率，并反映了我们在综合基础上的净息差。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
余额
|
率
|
余额
|
率
|
余额
|
率
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ | 22,654,942 | 10.56 | % | $ | 21,121,545 | 10.81 | % | $ | 21,039,701 | 10.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| FFELP贷款 | — | — | 413,338 | 7.45 | 574,218 | 7.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用卡 | — | — | — | — | 11,096 | 14.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应税证券 | 1,836,407 | 3.20 | 2,316,848 | 2.65 | 2,543,586 | 2.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及其他短期投资 | 4,164,094 | 4.25 | 4,700,066 | 5.19 | 4,215,164 | 5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生息资产总额 | 28,655,443 | 9.17 | % | 28,551,797 | 9.17 | % | 28,383,765 | 9.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非生息资产 | 596,535 | 505,245 | 301,749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 29,251,978 | $ | 29,057,042 | $ | 28,685,514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均负债和权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经纪存款 | $ | 8,546,629 | 4.01 | % | $ | 10,009,221 | 3.89 | % | $ | 9,803,802 | 3.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 零售及其他存款 | 11,830,694 | 4.13 | 11,142,798 | 4.65 | 11,605,215 | 4.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他有息负债(1)
|
6,362,734 | 4.63 | 5,616,445 | 4.09 | 5,366,365 | 3.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有息负债总额 | 26,740,057 | 4.21 | % | 26,768,464 | 4.25 | % | 26,775,382 | 3.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无息负债 | 141,396 | 149,594 | 83,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 | 2,370,525 | 2,138,984 | 1,826,237 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 29,251,978 | $ | 29,057,042 | $ | 28,685,514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收益率 | 5.24 | % | 5.19 | % | 5.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括我们的无担保借款的平均余额，以及与我们的定期资产担保证券化和我们的担保借款融资相关的担保借款和交易成本的摊销费用。
54学贷美公司— 2025年10-K表
费率/交易量分析-GAAP
以下的利率/数量分析显示了利率和资产数量变化的相对贡献。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
增加 （减少） |
变动原因(1)
|
||||||||||||||||||
|
率
|
成交量 | |||||||||||||||||||
| 2025年对比2024年 | ||||||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 8,209 | $ | (1,294) | $ | 9,503 | ||||||||||||||
| 利息支出 | (12,833) | (11,626) | (1,207) | |||||||||||||||||
| 净利息收入 | $ | 21,042 | $ | 15,652 | $ | 5,390 | ||||||||||||||
| 2024年对比2023年 | ||||||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 26,743 | $ | 11,358 | $ | 15,385 | ||||||||||||||
| 利息支出 | 108,174 | 108,440 | (266) | |||||||||||||||||
| 净利息收入（亏损） | $ | (81,431) | $ | (90,630) | $ | 9,199 | ||||||||||||||
(1)由于费率和数量而导致的收入和费用的变化，已按比例分配了各自变化的绝对美元金额的关系。收入和费用的变化是对表中的每一行进行独立计算的。率和量列的总数不是单行的总和。
我们为投资组合持有的贷款摘要
为投资余额持有的期末贷款，净额
| 民办教育贷款 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 贷款组合总额： | ||||||||||||||
|
校内(1)
|
$ | 3,983,859 | $ | 4,397,127 | ||||||||||
|
还款及其他(2)
|
17,676,575 | 17,837,881 | ||||||||||||
| 总额，毛额 | 21,660,434 | 22,235,008 | ||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 102,008 | 103,070 | ||||||||||||
| 信贷损失备抵 | (1,430,318) | (1,435,920) | ||||||||||||
| 为投资组合而持有的贷款总额，净额 | $ | 20,332,124 | $ | 20,902,158 | ||||||||||
(1) 为仍在上学且尚未被要求支付贷款款项的客户提供贷款。
(2) 包括延期或暂缓发放的贷款。偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
2025表格10-K —学贷美公司55
| 截至2023年12月31日 （千美元） |
私人
教育
贷款
|
FFELP 贷款 |
贷款总额 为 投资 |
|||||||||||||||||
| 贷款组合总额： | ||||||||||||||||||||
|
校内(1)
|
$ | 3,997,092 | $ | 57 | $ | 3,997,149 | ||||||||||||||
|
还款及其他(2)
|
17,028,752 | 537,344 | 17,566,096 | |||||||||||||||||
| 总额，毛额 | 21,025,844 | 537,401 | 21,563,245 | |||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 81,554 | 1,330 | 82,884 | |||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,335,105) | (4,667) | (1,339,772) | |||||||||||||||||
| 为投资组合而持有的贷款总额，净额 | $ | 19,772,293 | $ | 534,064 | $ | 20,306,357 | ||||||||||||||
| 占总量% | 97 | % | 3 | % | 100 | % | ||||||||||||||
(1) 为仍在上学且尚未被要求支付贷款款项的客户提供贷款。
(2) 包括延期或暂缓发放的贷款。偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
| 截至2022年12月31日 （千美元） |
私人
教育
贷款
|
FFELP 贷款 |
为投资而持有的贷款总额 | |||||||||||||||||
| 贷款组合总额： | ||||||||||||||||||||
|
校内(1)
|
$ | 3,659,323 | $ | 57 | $ | 3,659,380 | ||||||||||||||
|
还款及其他(2)
|
16,644,365 | 608,993 | 17,253,358 | |||||||||||||||||
| 总额，毛额 | 20,303,688 | 609,050 | 20,912,738 | |||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 69,656 | 1,549 | 71,205 | |||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,353,631) | (3,444) | (1,357,075) | |||||||||||||||||
| 为投资组合而持有的贷款总额，净额 | $ | 19,019,713 | $ | 607,155 | $ | 19,626,868 | ||||||||||||||
| 占总量% | 97 | % | 3 | % | 100 | % | ||||||||||||||
(1) 为仍在上学且尚未被要求支付贷款款项的客户提供贷款。
(2) 包括延期或暂缓发放的贷款。偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
56学贷美公司— 2025年10-K表
| 截至2021年12月31日 （千美元） |
私人
教育
贷款
|
FFELP 贷款 |
信用 卡片 |
为投资而持有的贷款总额 | ||||||||||||||||||||||
| 贷款组合总额： | ||||||||||||||||||||||||||
|
校内(1)
|
$ | 3,544,030 | $ | 82 | $ | — | $ | 3,544,112 | ||||||||||||||||||
|
还款及其他(2)
|
17,172,833 | 695,134 | 25,014 | 17,892,981 | ||||||||||||||||||||||
| 总额，毛额 | 20,716,863 | 695,216 | 25,014 | 21,437,093 | ||||||||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 67,488 | 1,815 | 222 | 69,525 | ||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,158,977) | (4,077) | (2,281) | (1,165,335) | ||||||||||||||||||||||
| 为投资组合而持有的贷款总额，净额 | $ | 19,625,374 | $ | 692,954 | $ | 22,955 | $ | 20,341,283 | ||||||||||||||||||
| 占总量% | 96 | % | 3 | % | — | % | 100 | % | ||||||||||||||||||
(1)为仍在上学且尚未被要求支付贷款款项的客户提供贷款。
(2)包括延期或暂缓发放的贷款。偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
为投资余额持有的平均贷款（扣除未摊销溢价/折价）
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ | 22,654,942 | 100 | % | $ | 21,121,545 | 98 | % | $ | 21,039,701 | 97 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| FFELP贷款 | — | — | 413,338 | 2 | 574,218 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | $ | 22,654,942 | 100 | % | $ | 21,534,883 | 100 | % | $ | 21,613,919 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||
.
为投资而持有的贷款，净额—活动
| 截至2025年12月31日止年度 （千美元） |
贷款总额 为 投资（民办教育贷款），净额 |
|||||||
| 期初余额 | $ | 20,902,158 | ||||||
| 收购和发起： | ||||||||
| 固定费率 | 6,395,293 | |||||||
| 浮动利率 | 1,066,205 | |||||||
| 收购和发起总额 | 7,461,498 | |||||||
| 资本化利息和递延发起成本溢价摊销 | 676,532 | |||||||
|
销售
|
(4,553,263) | |||||||
| 对第三方的贷款合并 | (976,282) | |||||||
| 津贴 | 5,602 | |||||||
| 转入持有待售贷款 | (910,760) | |||||||
| 还款及其他 | (2,273,361) | |||||||
| 期末余额 | $ | 20,332,124 | ||||||
2025表格10-K —学贷美公司57
| 截至2024年12月31日止年度 （千美元） |
私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
贷款总额 为投资而持有，净额 |
|||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 19,772,293 | $ | 534,064 | $ | 20,306,357 | ||||||||||||||
| 收购和发起： | ||||||||||||||||||||
| 固定费率 | 6,629,205 | — | 6,629,205 | |||||||||||||||||
| 浮动利率 | 435,025 | — | 435,025 | |||||||||||||||||
| 收购和发起总额 | 7,064,230 | — | 7,064,230 | |||||||||||||||||
| 资本化利息和递延发起成本溢价摊销 | 602,825 | 16,796 | 619,621 | |||||||||||||||||
|
销售
|
(3,430,920) | — | (3,430,920) | |||||||||||||||||
| 对第三方的贷款合并 | (806,908) | (45,467) | (852,375) | |||||||||||||||||
| 津贴 | (100,815) | 4,667 | (96,148) | |||||||||||||||||
| 转入持有待售贷款 | — | (466,168) | (466,168) | |||||||||||||||||
| 还款及其他 | (2,198,547) | (43,892) | (2,242,439) | |||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 20,902,158 | $ | — | $ | 20,902,158 | ||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 （千美元） |
私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
贷款总额 为 投资，净额 |
|||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 19,019,713 | $ | 607,155 | $ | 19,626,868 | ||||||||||||||
| 收购和发起： | ||||||||||||||||||||
| 固定费率 | 5,760,434 | — | 5,760,434 | |||||||||||||||||
| 浮动利率 | 665,987 | — | 665,987 | |||||||||||||||||
| 收购和发起总额 | 6,426,421 | — | 6,426,421 | |||||||||||||||||
| 资本化利息和递延发起成本溢价摊销 | 597,480 | 22,584 | 620,064 | |||||||||||||||||
|
销售
|
(2,938,616) | — | (2,938,616) | |||||||||||||||||
| 对第三方的贷款合并 | (975,889) | (32,855) | (1,008,744) | |||||||||||||||||
| 津贴 | 18,526 | (1,223) | 17,303 | |||||||||||||||||
| 还款及其他 | (2,375,342) | (61,597) | (2,436,939) | |||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 19,772,293 | $ | 534,064 | $ | 20,306,357 | ||||||||||||||
“对第三方的贷款合并”和“还款及其他”均受到我们在P & I还款状态下持有的投资组合中贷款量的显着影响。处于P & I偿还状态的贷款包括处于全额本息偿还状态的贷款以及短期只付息计划中的某些贷款（例如GRP中的贷款和短期只付息替代计划中的贷款）。与2024年12月31日相比，我们在2025年12月31日为投资组合持有的私立教育贷款中处于P & I还款状态的贷款金额减少了0.1%，现在总计为2025年12月31日为投资组合持有的私立教育贷款的45%。保赔还款状态下持有的投资贷款余额在2025年和2024年受到贷款销售的影响。
截至2025年12月31日止年度的“对第三方的贷款合并”总计占截至2025年12月31日我们为投资组合持有的处于P & I偿还状态的私教贷款的10.6%，或截至2025年12月31日我们为投资组合持有的私教贷款总额的4.8%，而去年同期我们为投资组合持有的处于P & I偿还状态的私教贷款的8.7%，或分别占我们为投资组合持有的私教贷款总额的3.9%。与去年同期相比，合并的增加主要归因于2025年较低的利率。历史经验表明，贷款合并活动在贷款最初进入全额本息偿还状态后随时间消退的时期会加剧。
58学贷美公司— 2025年10-K表
“还款及其他”类别包括所有预定还款，以及自愿提前还款，对偿还中的贷款进行，还包括冲销。因此，这一类别可能会受到还贷贷款量的显着影响。
民办教育贷款来源
下表总结了我们的民办教育贷款发起情况。发起是指在所列期间提供资金或获得的贷款。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | % | 2024 | % | 2023 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
智能期权-只付息(1)
|
$ | 1,469,697 | 20 | % | $ | 1,272,414 | 18 | % | $ | 1,166,442 | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
智能期权-固定支付(1)
|
2,443,689 | 33 | 2,331,055 | 33 | 2,121,112 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
智能期权-递延(1)
|
2,785,186 | 38 | 2,786,821 | 40 | 2,584,545 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毕业生贷款(2)
|
717,751 | 9 | 623,033 | 9 | 511,193 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
父母贷款(3)
|
— | — | — | — | 38 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款发放总额 | $ | 7,416,323 | 100 | % | $ | 7,013,323 | 100 | % | $ | 6,383,330 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 有联署人的贷款百分比 | 92.8 | % | 90.0 | % | 87.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
批准时的平均FICO(4)
|
755 | 752 | 748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)只付利息、固定工资和延期支付描述了在校期间或宽限期内的支付选项。见项目1。“业务-我们的业务-民办教育贷款”进行进一步讨论。
(2)截至2025年12月31日止年度，毕业生贷款发放包括2470万美元的Smart Option贷款，学生当时处于毕业状态。截至2024年12月31日止年度，毕业生贷款发放包括3220万美元的Smart Option贷款，该学生当时处于毕业状态。截至2023年12月31日止年度，毕业生贷款发放包括2940万美元的Smart Option贷款，学生当时处于毕业状态。
(3)2021年12月，我们停止提供我们的父母贷款产品。在发售终止日期之前收到的这些贷款的申请已得到处理，这些贷款下的最终付款发生在2023年2月。
(4)表示联署人或借款人的较高信用评分。
民办教育贷款到期s
下表总结了我们的私立教育贷款组合的剩余期限。
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
一年或一年以下 | 一年到五年后 | 五年后到15年 | 15年后 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 固定费率 | $ | 8,802 | $ | 299,669 | $ | 8,298,840 | $ | 8,345,308 | $ | 16,952,619 | ||||||||||||||||||||||
| 浮动利率 | 19,734 | 436,924 | 2,816,683 | 1,434,474 | 4,707,815 | |||||||||||||||||||||||||||
| 私立教育贷款总额，毛额 | $ | 28,536 | $ | 736,593 | $ | 11,115,523 | $ | 9,779,782 | $ | 21,660,434 | ||||||||||||||||||||||
2025表格10-K —学贷美公司59
信贷损失准备金
贷款损失津贴活动
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合（私人 教育 贷款） |
私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
合计 投资组合 |
|||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 1,435,920 | $ | 1,335,105 | $ | 4,667 | $ | 1,339,772 | ||||||||||||||||||
|
从无资金准备的承诺负债转入(1)
|
280,244 | 311,787 | — | 311,787 | ||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||
|
冲销
|
(399,636) | (376,840) | (380) | (377,220) | ||||||||||||||||||||||
|
因将贷款转为持有待售而产生的减记(2)
|
— | — | (8,297) | (8,297) | ||||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||
| 复苏 | 53,911 | 44,756 | — | 44,756 | ||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备： | ||||||||||||||||||||||||||
| 拨备，本期 | 400,677 | 357,067 | 4,010 | 361,077 | ||||||||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 | (296,524) | (235,955) | — | (235,955) | ||||||||||||||||||||||
| 转入持有待售的贷款 | (44,274) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
|
贷款损失准备金总额(3)
|
59,879 | 121,112 | 4,010 | 125,122 | ||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 1,430,318 | $ | 1,435,920 | $ | — | $ | 1,435,920 | ||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
合计 投资组合 |
私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
信用卡 | 合计 投资组合 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 1,353,631 | $ | 3,444 | $ | 1,357,075 | $ | 1,158,977 | $ | 4,077 | $ | 2,281 | $ | 1,165,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
从无资金准备的承诺负债转入(1)
|
320,237 | — | 320,237 | 344,310 | — | — | 344,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
冲销
|
(420,095) | (1,001) | (421,096) | (427,416) | (613) | (3,215) | (431,244) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 复苏 | 46,368 | — | 46,368 | 41,737 | — | 5 | 41,742 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拨备，本期 | 240,347 | 2,224 | 242,571 | 410,254 | (20) | 3,301 | 413,535 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 | (205,383) | — | (205,383) | (174,231) | — | — | (174,231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 转入持有待售的贷款 | — | — | — | — | — | (2,372) | (2,372) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款损失准备金总额(3)
|
34,964 | 2,224 | 37,188 | 236,023 | (20) | 929 | 236,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 1,335,105 | $ | 4,667 | $ | 1,339,772 | $ | 1,353,631 | $ | 3,444 | $ | — | $ | 1,357,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1)请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注7，“信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺”，分别了解未提供资金的贷款承诺准备金和余额中的活动摘要。
(2)系转入持有待售贷款的公允价值调整。
(3)见"—财务状况—信贷损失准备金—本项目7中的信贷损失准备金"，用于对综合损益表中报告的信贷损失准备金进行调节。
60学贷美公司— 2025年10-K表
| 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
私人 教育 贷款 |
FFELP 贷款 |
信用 卡片 |
合计 投资组合 |
||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 1,355,844 | $ | 4,378 | $ | 1,501 | $ | 1,361,723 | ||||||||||||||||||
|
从无资金准备的承诺负债转入(1)
|
301,655 | — | — | 301,655 | ||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||
|
冲销
|
(229,591) | (321) | (356) | (230,268) | ||||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||
| 复苏 | 29,494 | — | 12 | 29,506 | ||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备： | ||||||||||||||||||||||||||
| 拨备，本期 | (233,852) | 20 | 1,124 | (232,708) | ||||||||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 | (66,460) | — | — | (66,460) | ||||||||||||||||||||||
| 从持有待售转来的贷款 | 1,887 | — | — | 1,887 | ||||||||||||||||||||||
|
贷款损失准备金总额(2)
|
(298,425) | 20 | 1,124 | (297,281) | ||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 1,158,977 | $ | 4,077 | $ | 2,281 | $ | 1,165,335 | ||||||||||||||||||
(1)请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注7，“信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺”，分别了解未提供资金的贷款承诺准备金和余额中的活动摘要。
(2)见"—财务状况—信贷损失准备金—本项目7中的信贷损失准备金"，用于对综合损益表中报告的信贷损失准备金进行调节。
信贷损失准备金
以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。
| 合并损益表 信用损失调节准备金 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失的民办教育贷款拨备： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备 | $ | 59,879 | $ | 121,112 | $ | 34,964 | $ | 236,023 | $ | (298,425) | ||||||||||||||||||||||
| 未提供资金的贷款承诺准备金 | 272,808 | 283,393 | 308,275 | 396,521 | 264,324 | |||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失的民办教育贷款准备金总额 | 332,687 | 404,505 | 343,239 | 632,544 | (34,101) | |||||||||||||||||||||||||||
| 对信用损失准备的其他影响： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| FFELP贷款 | — | 4,010 | 2,224 | (20) | 20 | |||||||||||||||||||||||||||
| 信用卡 | — | — | — | 929 | 1,124 | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | — | 4,010 | 2,224 | 909 | 1,144 | |||||||||||||||||||||||||||
| 综合损益表中列报的信用损失准备金 | $ | 332,687 | $ | 408,515 | $ | 345,463 | $ | 633,453 | $ | (32,957) | ||||||||||||||||||||||
2025表格10-K —学贷美公司61
信用损失的民办教育贷款津贴
在确定截至2025年12月31日的民办教育贷款损失准备金时，我们考虑了与我们为投资组合而持有的民办教育贷款有关的几个因素，特别是信用质量和拖欠、宽容和冲销趋势。
截至2025年12月31日，在P & I还款状态下为投资而持有的民办教育贷款占我们为投资组合而持有的民办教育贷款总额的45%，而2024年12月31日这一比例为44%。
有关我们确定民办教育贷款可收回性和维持我们的民办教育贷款备抵的政策的更详细讨论，请参阅本项目7中的“—关键会计估计—信用损失备抵”和本10-K表中的合并财务报表附注5中的“为投资而持有的贷款—某些收款工具—民办教育贷款”。
62学贷美公司— 2025年10-K表
下表展示了我们为投资组合拖欠趋势而持有的私立教育贷款。偿还中的贷款包括只付息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就下表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
| 为投资而持有的民办教育贷款 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日，（千美元） | 余额 | % | 余额 | % | 余额 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
校内贷款/宽限/延期(1)
|
$ | 5,332,532 | $ | 5,722,827 | $ | 5,291,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
暂缓贷款(2)
|
433,075 | 405,430 | 324,039 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款和每个状态的百分比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前贷款 | 15,258,723 | 96.0 | % | 15,513,333 | 96.3 | % | 14,809,271 | 96.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款拖欠30-59天(3)
|
330,307 | 2.0 | 310,748 | 1.9 | 298,751 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款拖欠60-89天(3)
|
154,683 | 1.0 | 140,735 | 0.9 | 151,017 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
逾期90天或更长时间的贷款(3)
|
151,114 | 1.0 | 141,935 | 0.9 | 150,775 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的民办教育贷款总额 | 15,894,827 | 100.0 | % | 16,106,751 | 100.0 | % | 15,409,814 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 私立教育贷款总额，毛额 | 21,660,434 | 22,235,008 | 21,025,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 102,008 | 103,070 | 81,554 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款总额 | 21,762,442 | 22,338,078 | 21,107,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 私立教育贷款损失津贴 | (1,430,318) | (1,435,920) | (1,335,105) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款，净额 | $ | 20,332,124 | $ | 20,902,158 | $ | 19,772,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款百分比 | 73.4 | % | 72.4 | % | 73.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拖欠款项占偿还贷款的百分比 | 4.0 | % | 3.7 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 暂缓发放贷款占比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
延长宽限期内的贷款百分比(4)
|
1.7 | % | 1.6 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
困难和其他忍耐情况下的贷款百分比(5)
|
1.0 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户（例如，医学生的居住期限或律师考试准备的宽限期）。
(2)为一般在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款（灾难忍耐中的拖欠贷款除外），符合既定的贷款计划服务政策和程序。
(3)拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。
(4)我们将延长宽限期内的贷款百分比计算为（a）延长宽限期内暂缓的民办教育贷款分子与（b）偿还和暂缓的民办教育贷款分母的比率。延长的宽限期符合货币监理署关于额外、连续、一次性期限的定义，在此期间，在初始宽限期后最多六个月内无需付款。我们通常将这一延长的宽限期授予那些在全额本息偿还期开始之前或一旦开始就可能难以找到工作的客户。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，延长宽限期内的暂缓贷款分别约为2.72亿美元、2.53亿美元和1.68亿美元。详见本项目7中的“—财务状况—信用损失备抵—使用宽容和修改作为民办教育贷款催收工具”。
(5)我们将困难和其他忍耐中的贷款百分比计算为（a）困难和其他忍耐中的民办教育贷款（不包括延长宽限期中的贷款和灾难忍耐中的拖欠贷款）分子与（b）偿还和忍耐中的民办教育贷款分母的比率。如果客户遇到财务困难，我们将与客户和/或联署人合作，并确定旨在减少每月付款义务的任何可用替代安排，其中可能包括短期困难容忍。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，困难和其他忍耐贷款（不包括延长宽限期贷款和灾难忍耐拖欠贷款）分别约为1.61亿美元、1.52亿美元和1.56亿美元。详见本项目7中的“—财务状况—信用损失备抵—使用宽容和修改作为民办教育贷款催收工具”。
拖欠率占偿还贷款的百分比从2024年12月31日的3.7%增加到2025年12月31日的4.0%。与2024年相比，2025年拖欠率指标有所增加，这主要是由于我们在2024年末对减轻损失计划进行了更改和改进，这些计划通常将贷款修改资格限制在后期拖欠的借款人，以及由于转让了9.33亿美元的新发放贷款，还款组合中的贷款（不包括持有待售贷款）的构成发生了变化
2025表格10-K —学贷美公司63
将在2025年第四季度持有待售状态，因为我们打算在2026年1月将贷款出售给战略合作伙伴。详见本项目7中的“—财务状况—信用损失备抵—使用宽容和修改作为民办教育贷款催收工具”。在2025年12月31日和2024年12月31日，延长宽限的贷款百分比保持相对一致，分别为1.7%和1.6%。在2025年12月31日和2024年12月31日，困难和其他忍耐贷款的百分比保持相对一致，分别为1.0%和0.9%。
与2023年相比，2024年12月31日的拖欠款减少，主要是由于当时新的贷款修改计划。与2023年相比，2024年12月31日延长宽限期内的贷款百分比有所增加，这主要是由于借款人有资格在一次增量中获得最多六个月的延长宽限，而不是多次出现两个月增量的情况，再加上我们继续努力使我们的可用计划产品更好地与借款人的财务需求相匹配。在2024年12月31日和2023年12月31日，困难和其他忍耐贷款的百分比保持相对一致，分别为0.9%和1.0%。
64学贷美公司— 2025年10-K表
下表汇总了民办教育贷款（持作投资）损失备抵和未备抵贷款承诺备抵的变动情况。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金、期初余额 | $ | 1,435,920 | $ | 1,335,105 | $ | 1,353,631 | $ | 1,158,977 | $ | 1,355,844 | ||||||||||||||||||||||
|
从未提供资金的贷款承诺备抵中转出(1)
|
280,244 | 311,787 | 320,237 | 344,310 | 301,655 | |||||||||||||||||||||||||||
| 规定： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期拨备 | 400,677 | 357,067 | 240,347 | 410,254 | (233,852) | |||||||||||||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 | (296,524) | (235,955) | (205,383) | (174,231) | (66,460) | |||||||||||||||||||||||||||
| 从持有待售转入（转入）的贷款 | (44,274) | — | — | — | 1,887 | |||||||||||||||||||||||||||
|
拨备总额(2)
|
59,879 | 121,112 | 34,964 | 236,023 | (298,425) | |||||||||||||||||||||||||||
| 净冲销： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 冲销 | (399,636) | (376,840) | (420,095) | (427,416) | (229,591) | |||||||||||||||||||||||||||
| 复苏 | 53,911 | 44,756 | 46,368 | 41,737 | 29,494 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净冲销 | (345,725) | (332,084) | (373,727) | (385,679) | (200,097) | |||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金，期末余额 | 1,430,318 | 1,435,920 | 1,335,105 | 1,353,631 | 1,158,977 | |||||||||||||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期初余额(1)
|
84,568 | 112,962 | 124,924 | 72,713 | 110,044 | |||||||||||||||||||||||||||
|
规定(2)(3)
|
272,808 | 283,393 | 308,275 | 396,521 | 264,324 | |||||||||||||||||||||||||||
| 转入贷款损失准备金 | (280,244) | (311,787) | (320,237) | (344,310) | (301,655) | |||||||||||||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期末余额(1)
|
77,132 | 84,568 | 112,962 | 124,924 | 72,713 | |||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失备抵总额，期末余额 | $ | 1,507,450 | $ | 1,520,488 | $ | 1,448,067 | $ | 1,478,555 | $ | 1,231,690 | ||||||||||||||||||||||
|
民办教育贷款敞口的总拨备百分比(5)(6)
|
6.00 | % | 5.83 | % | 5.89 | % | 6.30 | % | 5.20 | % | ||||||||||||||||||||||
| 贷款损失备抵覆盖净冲销 | 4.14 | 4.32 | 3.57 | 3.51 | 5.79 | |||||||||||||||||||||||||||
|
净冲销占偿还平均贷款的百分比(4)
|
2.15 | % | 2.19 | % | 2.44 | % | 2.55 | % | 1.33 | % | ||||||||||||||||||||||
|
拖欠额占期末贷款偿还额的百分比(4)
|
4.00 | % | 3.68 | % | 3.90 | % | 3.77 | % | 3.26 | % | ||||||||||||||||||||||
|
宽限贷款占期末贷款偿还宽限比例(4)
|
2.65 | % | 2.46 | % | 2.06 | % | 1.81 | % | 1.91 | % | ||||||||||||||||||||||
| 期末贷款总额，毛额 | $ | 21,660,434 | $ | 22,235,008 | $ | 21,025,844 | $ | 20,303,688 | $ | 20,716,863 | ||||||||||||||||||||||
|
偿还中的平均贷款(4)
|
$ | 16,047,085 | $ | 15,139,184 | $ | 15,310,934 | $ | 15,103,123 | $ | 15,019,869 | ||||||||||||||||||||||
|
偿还中的期末贷款(4)
|
$ | 15,894,827 | $ | 16,106,751 | $ | 15,409,814 | $ | 15,129,550 | $ | 15,511,212 | ||||||||||||||||||||||
|
为投资而持有的贷款的未备抵贷款承诺(6)
|
$ | 1,913,753 | $ | 2,311,660 | $ | 2,221,077 | $ | 1,995,808 | $ | 1,776,976 | ||||||||||||||||||||||
| 应计应收利息总额 | $ | 1,570,069 | $ | 1,549,415 | $ | 1,354,565 | $ | 1,177,562 | $ | 1,187,123 | ||||||||||||||||||||||
(1)当作出新的贷款承诺时，我们记录一笔备抵，以覆盖未提供资金的承诺的整个存续期内的预期信用损失，该备抵记录在合并资产负债表的“其他负债”中。请参阅本10-K表中合并财务报表附注，附注7，“信用损失准备金和无准备金贷款承诺”，了解无准备金贷款承诺准备金和余额中的活动摘要。
(2)见"—财务状况—信贷损失准备金—本项目7中的信贷损失准备金"，用于对综合损益表中报告的信贷损失准备金进行调节。
(3)包括对新承诺的增量拨备和对现有承诺拨备的变更。
(4)偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括那些在暂缓期间的贷款）。
(5)民办教育贷款敞口的总拨备百分比是信贷损失拨备总额占期末贷款总额的百分比加上未提供资金的贷款承诺和民办教育贷款的应计利息总额。
(6)为投资而持有的贷款的无资金贷款承诺以及私营教育贷款风险敞口的总津贴百分比的计算不包括与截至2025年12月31日归类为持有待售贷款相关的5.23亿美元无资金贷款承诺。由于贷款出售的近期时间和贷款的信用质量，我们认为没有信用损失风险，并且没有为与分类为持有待售的贷款相关的未提供资金的贷款承诺记录备抵。
作为总结信贷损失准备金充足性的一部分，我们审查了关键的准备金和贷款指标。所考虑的这些指标中最重要的是净冲销比率的津贴覆盖率；作为私立教育贷款敞口百分比的总津贴；以及拖欠和容忍百分比。
2025表格10-K —学贷美公司65
与去年同期相比，截至2025年12月31日止年度的净冲销占偿还的平均贷款的百分比有所下降，这主要是由于2024年末实施的贷款修改计划发生了变化。与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的净冲销占偿还的平均贷款的百分比有所下降，这主要是由于在2023年末和2024年全年实施了扩大的贷款修改计划。
2026年期间，在2023年末根据扩大的损失缓解计划进行修改的第一波贷款将退出现有的修改。目前参加这些项目的借款人在很大程度上表现出积极的支付表现，长期表现未知，但将在2026年全年变得更加清晰。
隐忍与变通作为民办教育贷款催收工具的运用
近年来，我们对信用管理实践进行了重大改变，通过我们的宽容和贷款修改产品加强了我们的损失缓解计划。 当我们认为此类变化将有助于我们的借款人管理其学生贷款义务、实现更好的学生成绩并提高贷款的可收回性时，我们会调整某些借款人的贷款条款。这些变化通常采取的形式是暂时暂缓付款、临时或永久降息、临时或永久降息并永久延长贷款期限，和/或短期延长还款或只付息的替代方案。
我们持续监控我们的信用管理实践，并根据绩效、行业惯例和/或监管反馈不时对其进行修改。
忍耐
暂缓允许借款人在指定的时间内不进行预定付款。我们的暂缓政策和做法因借款人在请求暂缓时是当前还是拖欠而有所不同，通常对拖欠借款人有更严格的要求。使用宽限以所采取的宽限期限延长贷款的原始期限。暂缓不授予任何本金或利息偿还义务总额的任何减少。当一笔贷款处于暂缓状态时，利息继续累积，并在暂缓结束时资本化（加入本金）。然而，在某些类型的忍耐（例如灾难忍耐）结束时，利息不会资本化。
在借款人宽限期后的前六个月内，借款人可能有资格获得延长的宽限，这提供了临时付款减免，使借款人有额外的时间能够定期支付本金和利息。我们不认为有资格获得延长宽限的借款人遇到财务困难。
可以给予艰苦条件宽限，以便为那些要么在当前付款但证明有救济需要，要么在拖欠付款但证明有能力和意愿偿还其义务的借款人提供临时付款救济。 在这些情况下，借款人的贷款被置于每月有限增量的暂缓状态，并在这段时间的月末体现为暂缓状态。借款人在进入宽限时为当期的，或已拖欠但满足特定支付要求治愈其拖欠的，在宽限期限结束时，借款人将作为当期进入还款状态。在所有情况下，预计借款人将在其宽容期结束时开始按计划每月还款。 这一战略旨在帮助借款人，同时减轻拖欠和违约风险，并鼓励解决拖欠贷款。
灾难忍耐被用来帮助受重大事件影响的借款人，这些事件通常是联邦宣布的灾难，包括飓风、野火、洪水和流行病。我们通常以一个月为增量向受影响的借款人授予灾难宽限，每次最多三个月，但授予的灾难宽限通常不适用于下文所述的12个月宽限限额。灾难宽容权是根据受联邦宣布的灾难影响的地区授予的，而不是因为借款人遇到了财务困难。抗灾贷款不评估滞纳金或其他费用。由于灾害忍耐的性质和时间范围有限，被授予灾害忍耐的拖欠贷款保持在其授予前的拖欠状态，因此，不反映在我们的贷款的忍耐指标中。
我们提供法律要求的某些其他行政宽容（例如，死亡和残疾、破产、兵役和学校援助），被视为与我们的主动减轻损失计划分开，或不超过重要阈值。我们不认为符合这些其他行政禁令的借款人遇到了财务困难。
66学贷美公司— 2025年10-K表
目前，我们通常在贷款期限内给予最长12个月的宽限，每次以一到两个月为增量，尽管延长宽限通常以一个六个月的增量给予。灾难忍耐和某些其他有限情况不适用于12个月的限制。我们目前还要求借款人在连续的宽限授予之间以及宽限授予与某些其他还款选择之间有12个月的积极付款表现（这意味着借款人必须支付相当于贷款项下12个月所需付款的累计金额）。这一所需的积极付款表现期间不是获得额外增量的延长宽限或借款人获得合同利率降低所必需的。此外，我们目前将某些短期延长或只付息还款替代方案的拖欠借款人的参与限制为12个月一次和5年两次。我们现在还统计了借款人收到短期延期还款替代方案的月数，以满足上述12个月的暂缓限制。
Forbearances以外的修改程序
对于经历更严重困难的借款人，在对其还款能力和意愿进行评估后，我们目前使用了针对个人借款人财务状况量身定制的修改程序。 根据我们的修改计划，我们可能会将贷款的合同利率暂时降低到2%到8%之间，和/或在某些情况下可能会永久延长贷款的最终期限。对于经历最严峻财务状况的借款人，我们可能会在贷款的剩余期限内将贷款的合同利率永久降低至2%，并且还会永久延长贷款的最终期限。修改后，拖欠但满足特定支付要求以治愈拖欠的借款人将被带到当前。我们目前将贷款的最终到期日永久延期的授予限制为在贷款期限内的一次，利率下调的次数限制为在贷款期限内的两次。
这些计划下的修改通常被认为是对遇到财务困难的借款人的贷款修改。有关与这些修改计划相关的披露，请参阅本10-K表中的附注7，“信用损失和未提供资金的承诺的准备金——对遇到财务困难的借款人的贷款修改”。然而，在某些情况下，我们可能会在有限的基础上向借款人提供期限延长或利率降低或两者兼而有之的组合，以减少合并活动，我们认为这不是对遇到财务困难的借款人的贷款的修改。
按主动还款状态划分的拖欠趋势
下表显示了按活跃还款状态月数（预定每月付款到期的月份）划分的为投资而持有的民办教育贷款组合的构成和状态。主动还款状态包括借款人只付息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息还款状态的贷款。我们的经验表明，贷款处于主动还款状态的时间越长，处于暂缓状态的贷款比例一般会下降。截至2025年12月31日，处于主动还款状态不足25个月的暂缓民办教育贷款（持作投资）占全部已偿还和暂缓贷款的比例为2.0%。截至2025年12月31日，我国约76%处于暂缓状态的民办教育贷款（持有用于投资）处于主动还款状态的时间少于25个月。
2025表格10-K —学贷美公司67
| 截至2025年12月31日 （百万美元） |
为投资而持有的民办教育贷款 按活跃还款状态月数划分的账龄 |
尚未在 还款 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0至12 | 13日至24日 | 25至36 | 37至48 | 48个以上 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 校内贷款/宽限/延期 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,333 | $ | 5,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 暂缓贷款 | 266 | 63 | 38 | 28 | 38 | — | 433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-当前 | 4,142 | 3,655 | 1,937 | 1,587 | 3,937 | — | 15,258 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠30-59天 | 82 | 51 | 49 | 41 | 107 | — | 330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠60-89天 | 41 | 26 | 21 | 19 | 48 | — | 155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-逾期90天或更长时间 | 43 | 22 | 22 | 17 | 47 | — | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,574 | $ | 3,817 | $ | 2,067 | $ | 1,692 | $ | 4,177 | $ | 5,333 | 21,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,430) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款总额，净额 | $ | 20,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宽限贷款占民办教育贷款偿还宽限总额的比例 | 1.63 | % | 0.39 | % | 0.23 | % | 0.17 | % | 0.23 | % | — | % | 2.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 （百万美元） |
为投资而持有的民办教育贷款 按活跃还款状态月数划分的账龄 |
尚未在 还款 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0至12 | 13日至24日 | 25至36 | 37至48 | 48个以上 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 校内贷款/宽限/延期 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,723 | $ | 5,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 暂缓贷款 | 247 | 66 | 37 | 23 | 32 | — | 405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-当前 | 4,497 | 3,585 | 2,230 | 1,518 | 3,683 | — | 15,513 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠30-59天 | 78 | 58 | 49 | 36 | 90 | — | 311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠60-89天 | 38 | 25 | 22 | 17 | 39 | — | 141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-逾期90天或更长时间 | 39 | 23 | 20 | 16 | 44 | — | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,899 | $ | 3,757 | $ | 2,358 | $ | 1,610 | $ | 3,888 | $ | 5,723 | 22,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,436) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款总额，净额 | $ | 20,902 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宽限贷款占民办教育贷款偿还宽限总额的比例 | 1.50 | % | 0.40 | % | 0.23 | % | 0.14 | % | 0.19 | % | — | % | 2.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
68学贷美公司— 2025年10-K表
| 截至2023年12月31日 （百万美元） |
为投资而持有的民办教育贷款 按活跃还款状态月数划分的账龄 |
尚未在 还款 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0至12 | 13日至24日 | 25至36 | 37至48 | 48个以上 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 校内贷款/宽限/延期 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,292 | $ | 5,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 暂缓贷款 | 190 | 55 | 31 | 20 | 28 | — | 324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-当前 | 4,129 | 3,529 | 2,183 | 1,472 | 3,496 | — | 14,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠30-59天 | 81 | 56 | 45 | 33 | 84 | — | 299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-拖欠60-89天 | 40 | 29 | 24 | 17 | 41 | — | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款-逾期90天或更长时间 | 42 | 28 | 23 | 16 | 42 | — | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,482 | $ | 3,697 | $ | 2,306 | $ | 1,558 | $ | 3,691 | $ | 5,292 | 21,026 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） | 81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (1,335) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款总额，净额 | $ | 19,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宽限贷款占民办教育贷款偿还宽限总额的比例 | 1.21 | % | 0.35 | % | 0.19 | % | 0.13 | % | 0.18 | % | — | % | 2.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2025表格10-K —学贷美公司69
投资类型持有的民办教育贷款
下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度按投资产品类型持有的民办教育贷款偿还余额和总贷款余额中的贷款信息。
| 截至2025年12月31日（单位：千美元） | 智能期权 | 毕业生 贷款 |
其他(1)
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
|
偿还中的$(2)
|
$ | 13,806,666 | $ | 1,765,589 | $ | 322,572 | $ | 15,894,827 | ||||||||||||||||||
| 共$ | $ | 18,785,313 | $ | 2,468,471 | $ | 406,650 | $ | 21,660,434 | ||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日（单位：千美元） | 智能期权 | 毕业生 贷款 |
其他(1)
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
|
偿还中的$(2)
|
$ | 14,273,952 | $ | 1,466,915 | $ | 365,884 | $ | 16,106,751 | ||||||||||||||||||
| 共$ | $ | 19,710,266 | $ | 2,067,468 | $ | 457,274 | $ | 22,235,008 | ||||||||||||||||||
(1) 其他包括我们的家长贷款和职业培训贷款产品。 2021年12月，我们停止提供我们的父母贷款产品。在发售终止日期前收到的这些贷款的申请继续得到处理，这些贷款下的最终付款发生在2023年2月。2022年5月，我们停止提供我们的职业培训贷款产品。在发售终止日期前收到的这些贷款的申请继续得到处理，这些贷款下的最终付款发生在2023年9月。
(2) 偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
应计应收利息
下表提供了有关我们的私立教育贷款应计应收利息的信息。该表格还披露了与我们的坏账准备相比，逾期90天或更长时间的贷款的应计利息金额。应计应收利息总额的大部分代表在借款人在校期间没有到期付款的递延贷款的应计利息和借款人每月支付25美元的低于当月该贷款应计利息的固定付款贷款。这些贷款的应计利息将在借款人离开学校后退出宽限期时资本化为贷款余额。信用损失准备考虑了本金和应计利息的可收回性。无法收回的利息备抵估计未计入信用损失备抵的额外无法收回的利息。
| 民办教育贷款 | ||||||||||||||||||||
|
应计应收利息
|
||||||||||||||||||||
| （千美元） | 应收利息总额 | 90天或更长时间 逾期 |
津贴
无法收藏
利息(1)
|
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| 2025年12月31日 | $ | 1,570,069 | $ | 6,548 | $ | 14,511 | ||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ | 1,549,415 | $ | 6,420 | $ | 12,366 | ||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ | 1,354,565 | $ | 8,373 | $ | 9,897 | ||||||||||||||
| 2022年12月31日 | $ | 1,177,562 | $ | 6,609 | $ | 8,121 | ||||||||||||||
| 2021年12月31日 | $ | 1,187,123 | $ | 3,635 | $ | 4,937 | ||||||||||||||
（1）2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的无法收回利息备抵是指与那些正在偿还的贷款的应计应收利息部分相关的预期损失（在2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，分别涉及1.64亿美元、1.64亿美元、1.51亿美元、2.4亿美元和2.4亿美元的应计应收利息）预计/未资本化。预计将资本化的应计应收利息（2025年12月31日、2024年、2023年12月31日分别为14亿美元、14亿美元、12亿美元、9.37亿美元和9.47亿美元。2022年和2021年）是/被保留在信贷损失准备金中。
70学贷美公司— 2025年10-K表
流动性和资本资源
资金和流动性风险管理
我们的主要资金和流动性目标是在整个市场周期中支持我们的业务，包括在财务压力时期。我们的业务需求主要包括民间教育贷款的资金来源和满足银行的任何存款流出。为实现这些目标，我们保持获得多样化资金来源的渠道，例如零售存款、经纪存款、资产支持证券化、无担保债务、其他融资工具以及贷款销售。如下表所示，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别保持了54亿美元和61亿美元的非限制性现金和流动性投资形式的流动性储备。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的流动资金来源包括流动投资，未实现亏损分别为6120万美元和1.058亿美元。管理运营是我们的政策，因此我们的流动性需求通过正常运营得到充分满足，以避免在除了最可怕的情况之外的所有情况下的计划外贷款或流动性投资销售。我们的流动性管理受董事会批准的政策支配。对这些政策的监督是在资产负债委员会中进行的，这是一个管理级别的委员会。这些政策考虑了现金流预测的波动性、预期资产和负债期限、预期贷款需求以及其他多种因素，以建立最低流动性准则。
与我们的流动性相关的主要风险与我们以合理利率进入资本市场和存款市场的能力有关。这种能力可能会受到我们的表现、竞争压力、宏观经济环境以及它们对市场上资金来源可用性的影响。我们的目标是保持充足的表内和或有流动性来源，以使我们能够在各种压力情景下履行所有合同和或有义务，包括严重的宏观经济压力和测试我们资产负债表弹性的特定压力。在2025年12月31日，我们持有大量现金和流动性投资的流动性缓冲，我们预计未来将保持这种缓冲。由于我们业务的季节性，我们的流动性水平可能会因季度而异。
流动性来源和可用产能
期末余额
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 一级流动性来源： | ||||||||||||||||||||
| 非限制性现金和流动投资： | ||||||||||||||||||||
| 控股公司及其他非银子 | $ | 4,421 | $ | 3,745 | $ | 3,224 | ||||||||||||||
|
Sallie Mae银行(1)
|
4,236,844 | 4,696,621 | 4,146,614 | |||||||||||||||||
|
可供出售投资
|
1,135,886 | 1,361,431 | 1,988,295 | |||||||||||||||||
| 非限制性现金和流动投资总额 | $ | 5,377,151 | $ | 6,061,797 | $ | 6,138,133 | ||||||||||||||
（1）这笔款项将主要用于在银行发起民办教育贷款。
平均余额
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 一级流动性来源： | ||||||||||||||||||||
| 非限制性现金和流动投资： | ||||||||||||||||||||
| 控股公司及其他非银子 | $ | 8,397 | $ | 8,698 | $ | 6,827 | ||||||||||||||
|
Sallie Mae银行(1)
|
3,958,618 | 4,504,167 | 4,014,444 | |||||||||||||||||
| 可供出售投资 | 1,170,153 | 1,647,113 | 1,975,754 | |||||||||||||||||
| 非限制性现金和流动投资总额 | $ | 5,137,168 | $ | 6,159,978 | $ | 5,997,025 | ||||||||||||||
（1）这笔款项将主要用于在银行发起民办教育贷款。
2025表格10-K —学贷美公司71
存款
下表汇总了存款总额。
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 存款-计息 | $ | 21,059,967 | $ | 21,066,752 | ||||||||||
| 存款-不计息 | 184 | 1,816 | ||||||||||||
| 存款总额 | $ | 21,060,151 | $ | 21,068,568 | ||||||||||
截至2025年12月31日，我们的存款总额为211亿美元，其中包括88亿美元的经纪存款和123亿美元的零售及其他存款，而截至2024年12月31日，我们的存款总额为211亿美元，其中包括95亿美元的经纪存款和116亿美元的零售及其他存款。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的有息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期货币市场存款账户（“MMDAs”）以及零售和经纪CD。有息存款还包括教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，我们认为这是核心。截至2025年12月31日，这些和其他大型综合账户汇总了许多个人储户的存款，占我们存款总额的76亿美元，而2024年12月31日为70亿美元。综合账户的结构赋予个人存款人转手存款保险（受FDIC规则和限制的约束），这些存款中的大多数都有合同规定的最低余额和到期条款。
我们的一些存款产品由第三方提供商提供服务。与经纪CD相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息费用。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们分别确认了800万美元、1100万美元和1200万美元的安置费支出。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，向第三方经纪人支付的与经纪CD相关的费用分别为800万美元、800万美元和800万美元。
2025年12月31日及2024年12月31日有息存款汇总如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
金额 |
年末加权平均列报利率(1)
|
金额 |
年末加权平均列报利率(1)
|
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| 货币市场 | $ | 10,004,845 | 3.83 | % | $ | 9,582,290 | 4.27 | % | |||||||||||||||||||||
| 储蓄 | 1,177,177 | 3.83 | 944,034 | 4.02 | |||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | 9,877,945 | 3.87 | 10,540,428 | 4.20 | |||||||||||||||||||||||||
| 存款-计息 | $ | 21,059,967 | $ | 21,066,752 | |||||||||||||||||||||||||
(1)包括有效对冲关系中的利率互换效应。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，超过FDIC保险限额的存款分别为12亿美元和12亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应计存款利息分别为7100万美元和9200万美元。
72学贷美公司— 2025年10-K表
交易对手敞口
与金融工具相关的交易对手风险敞口产生于借贷、投资或衍生交易对手将无法履行其对我们的义务的风险。
多余的现金通常以隔夜或FRB定期存款工具的形式投资于旧金山联邦储备银行（“FRB”），从而最大限度地减少现金余额的交易对手敞口。
我们的投资组合主要由政府机构和政府资助企业发行的抵押贷款支持证券的小组合组成，这些证券是为满足CRA目标而购买的。此外，我们的投资活动受董事会批准的基于发行人信用评级的允许投资于任何一个发行人的金额限制的约束，进一步最大限度地减少了我们的交易对手风险。在对投资进行估值和考虑减值时会考虑交易对手信用风险。
与衍生品交易相关，针对交易对手风险的保护通常由International Swaps and Derivatives Association，Inc.信用支持附件（“CSA”）或场外衍生品的清算所提供。如果潜在的违约将使另一方蒙受损失，CSA要求交易对手提供抵押品。银行订立的所有衍生工具合约均在CSA或清算所协议下涵盖，并要求根据与每个交易对手的衍生工具的净公允价值交换抵押品。我们对交易对手的风险敞口仅限于处于获利头寸的衍生品合约的价值，减去我们持有的任何抵押品，再加上与交易对手公布的抵押品。
《多德-弗兰克法案》第七条要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交给中央对手方清算，以降低对手方风险。我们使用的两个中央对手方是CME和LCH。通过CME和LCH清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2025年12月31日，我们名义上的衍生品合约有5.62亿美元在CME清算，1100万美元在LCH清算。截至2025年12月31日，在我们5.73亿美元的名义衍生品合约总额中，通过CME和LCH清算的衍生品合约分别占98.0%和2.0%。
对于通过CME和LCH清算的衍生工具，净收益（亏损）头寸包括作为衍生工具结算的变动保证金金额，而不是衍生工具公允价值的抵押品。截至2025年12月31日，纳入结算的变动保证金金额对于CME和LCH分别为（1）百万美元和（0.1）百万美元。未指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动作为已实现收益（损失）列报。
我们对交易对手的敞口仅限于收益头寸中的衍生品合约的价值减去持有的任何抵押品，再加上公布的任何抵押品。当出现净负敞口时，我们认为我们对交易对手的敞口为零。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有10万美元和500万美元的衍生品相关净正敞口（对我们的衍生品损益头寸，减去我们持有的抵押品以及与交易对手公布的抵押品）。
我们有与我们与衍生交易对手之间的抵押品变动相关的流动性敞口。主要受利率变化影响的衍生品价值变动可能要求我们返还持有的现金抵押品，或者可能要求我们获得主要流动性以向交易对手提供抵押品。
下表重点列出了截至2025年12月31日与我们的衍生交易对手相关的风险敞口。
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截至2025年12月31日
（千美元）
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学贷美公司 和Sallie Mae银行 合同 |
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总敞口，扣除抵押品
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$ | 113 | ||||||
| 对具有信用评级的交易对手的风险敞口，扣除抵押品 | $ | 113 | ||||||
| 信用评级低于标普 AA-或穆迪AA3的交易对手的风险敞口百分比 | — | % | ||||||
| 信用评级低于标普 A-或穆迪A3的交易对手的风险敞口百分比 | — | % | ||||||
2025表格10-K —学贷美公司73
监管资本
该银行受联邦和州银行当局管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接的重大不利影响。根据美国巴塞尔协议III和及时纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及根据监管会计惯例计算的其资产、负债和某些表外项目的量化计量。银行的资本金额及其在及时纠正行动框架下的分类，也取决于监管机构对资本成分、风险权重等因素的定性判断。
资本管理
该银行打算在任何时候都保持监管资本水平，既满足美国巴塞尔协议III要求的最低水平（包括适用的缓冲），也满足FDIC及时纠正行动框架下被视为“资本充足”的必要水平，以支持资产增长和运营需求，应对意外的信贷风险，并保护存款人和FDIC管理的DIF的利益。该行的资本政策要求管理层监测这些资本标准以及该行遵守这些标准的情况。董事会和管理层定期评估资产质量、收益的稳定性以及银行信用损失准备金的充足性。该公司是银行的力量来源，如有必要，将提供额外资本。
我们认为，当前和预计的资本水平适合2026年。截至2025年12月31日，该行基于风险和杠杆的资本比率超过了全面分阶段实施的美国巴塞尔协议III标准规定的最低比率和适用的缓冲以及及时纠正行动框架下的“资本充足”标准。
根据美国巴塞尔协议III，该行被要求维持以下最低监管资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，该行还受到高于2.5%的普通股一级资本保护缓冲的约束。未能保持缓冲将导致银行进行资本分配的能力受到限制，包括支付股息，以及向执行官支付酌情奖金。包括缓冲在内，为避免此类限制，该行被要求在美国巴塞尔协议III下保持以下资本比率：普通股一级风险资本比率高于7.0%，一级风险资本比率高于8.5%，总风险资本比率高于10.5%。
要符合投保存款机构及时纠正行动框架下的“资本充足”条件，银行必须保持至少6.5%的普通股权一级风险资本比率、至少8.0%的一级风险资本比率、至少10.0%的总风险资本比率和至少5.0%的一级杠杆率。
2023年7月，联邦银行机构提出了一项规则，对美国《巴塞尔协议》（Basel Ill）监管资本要求实施重大修改。对监管资本要求的拟议修改一般将修订或引入适用于合并资产总额为1000亿美元或更多的银行组织或具有重大交易活动的银行组织的方法和方法。因此，拟议的规则不会影响该银行的资本要求或其资本比率的计算。目前尚不确定最终规则是否以及何时会被采纳，如果是，是否以及在多大程度上会与拟议规则不同。
根据美国联邦存款保险公司（FDIC）和其他联邦银行机构发布的规定，采用 CECL在2020日历年期间，包括该行在内，可以选择延迟两年，然后在接下来的三年内分阶段，对CECL相对于已发生损失方法的监管资本的影响。银行选择使用这一选项。因此，自采用CECL以来于2020年1月1日记录的银行过渡调整的监管资本影响，以及CECL对银行信贷损失准备金、留存收益和平均合并总资产的持续影响的25%，每一项均为监管资本目的而报告（统称为“调整后的过渡金额”），均被递延至截至2022年1月1日的两年期间。2022年1月1日、2023年、2024年和2025年，调整后过渡期金额的25%分阶段用于监管资本目的。截至2025年1月1日，所有调整后的过渡金额已分阶段用于监管资本目的。该银行2020年1月1日的CECL过渡金额使我们的信贷损失准备金增加了11亿美元，使代表我们未备资金承诺的表外风险敞口的负债增加了1.16亿美元，并使我们的递延所得税资产增加了3.06亿美元，导致累积效应调整减少了留存
74学贷美公司— 2025年10-K表
盈利9.53亿美元。这一过渡调整包括必要时纳入我们CECL津贴的质量调整，以解决所使用模型中的任何限制。
美国巴塞尔协议III规定的银行要求和实际监管资本金额和比率，包括适用的资本保护缓冲如下表所示。以下资本金额和比率以银行的平均资产和风险加权资产为基础，如所示。该行已选择将与可供出售投资和掉期估值相关的累计其他综合收益从普通股权一级资本中剔除。
| 实际 |
美国巴塞尔协议III
最低要求加缓冲区(1)(2)
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| （千美元） | 金额 | 比 | 金额 | 比 | |||||||||||||||||||
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截至2025年12月31日(3):
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| 普通股一级资本（对风险加权资产） | $ | 2,929,973 | 11.1 | % | $ | 1,849,590 | > | 7.0 | % | ||||||||||||||
| 一级资本（对风险加权资产） | $ | 2,929,973 | 11.1 | % | $ | 2,245,930 | > | 8.5 | % | ||||||||||||||
| 总资本（与风险加权资产） | $ | 3,274,883 | 12.4 | % | $ | 2,774,384 | > | 10.5 | % | ||||||||||||||
| 一级资本（与平均资产） | $ | 2,929,973 | 9.9 | % | $ | 1,186,335 | > | 4.0 | % | ||||||||||||||
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截至2024年12月31日(3):
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| 普通股一级资本（对风险加权资产） | $ | 2,957,067 | 11.3 | % | $ | 1,827,318 | > | 7.0 | % | ||||||||||||||
| 一级资本（对风险加权资产） | $ | 2,957,067 | 11.3 | % | $ | 2,218,886 | > | 8.5 | % | ||||||||||||||
| 总资本（与风险加权资产） | $ | 3,294,663 | 12.6 | % | $ | 2,740,976 | > | 10.5 | % | ||||||||||||||
| 一级资本（与平均资产） | $ | 2,957,067 | 9.7 | % | $ | 1,213,505 | > | 4.0 | % | ||||||||||||||
(1) 反映了美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)该行的监管资本比率也超过了该行在及时纠正行动框架下符合“资本充足”条件的所有适用标准。
(3)对于2025年12月31日和2024年12月31日，实际金额和实际比率包括上述各自调整后的过渡金额。
2025表格10-K —学贷美公司75
股息
该银行根据犹他州法律获得特许，其存款由联邦存款保险公司提供保险。该银行支付股息的能力受制于犹他州法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律法规以及FDIC法规，如果在支付股息之后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可能会在没有监管机构批准的情况下从其净利润中支付股息。如本文所述，公司依赖银行的股息（如有必要），以使公司能够支付任何已宣布的股息和其他款项并完成股份回购。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，该行分别向公司宣布了7亿美元、5.7亿美元和5.5亿美元的股息，所得款项主要用于为股票回购计划和股票股息提供资金。我们预计，银行将视需要向公司支付股息，以使公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布的股息，并完成公司根据股份回购计划进行的任何普通股回购。见项目1a。“风险因素——一般风险”，可能限制我们的股息支付。
借款
未偿还借款包括无担保债务和通过我们的定期ABS计划和我们的担保借款融资发行的担保借款。这些担保借款的发行实体为可变利益实体，为会计目的而合并。下表汇总了我们在2025年12月31日和2024年12月31日的借款情况。如需更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注11，“借款”。
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
短期 | 长期 | 合计 | 短期 | 长期 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无抵押借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务（固定利率） | $ | 498,415 | $ | 493,415 | $ | 991,830 | $ | — | $ | 995,420 | $ | 995,420 | ||||||||||||||||||||||||||
| 无担保借款总额 | 498,415 | 493,415 | 991,830 | — | 995,420 | 995,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 担保借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定费率 | — | 4,174,513 | 4,174,513 | — | 4,617,743 | 4,617,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率 | — | 694,566 | 694,566 | — | 827,182 | 827,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化总额 | — | 4,869,079 | 4,869,079 | — | 5,444,925 | 5,444,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有担保借款便利 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 担保借款总额 | — | 4,869,079 | 4,869,079 | — | 5,444,925 | 5,444,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 498,415 | $ | 5,362,494 | $ | 5,860,909 | $ | — | $ | 6,440,345 | $ | 6,440,345 | ||||||||||||||||||||||||||
短期借款
无担保借款交易
2021年11月1日，我们发行了2026年11月2日到期的5亿美元3.125%无担保优先票据，发行价格为99.43%。截至2025年12月31日，未偿还账面价值（扣除递延融资费用）为4.98亿美元。
长期借款
无担保借款交易
2025年1月31日，我们发行了5亿美元、2030年1月31日到期的6.50%无抵押优先票据，发行价格为99.78%。截至2025年12月31日，未偿还账面价值（扣除递延融资费用）为4.93亿美元。
76学贷美公司— 2025年10-K表
担保借款交易
以下总结了2024年和2025年发行的那些我们保留100%剩余类证书的民办教育贷款信托期限ABS。
| SMB民办教育贷款信托 | 截止日期 |
转入信托的贷款(1)
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笔记 已发行 |
毛额 收益 |
加权平均
资金成本(2)
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加权平均寿命 A类及B类票据 （年） |
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| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-C ABS交易 | 2024年5月15日 | $ | 733,644 | $ | 668,000 | $ | 667,888 |
SOFR加1.19%
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5.36 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-E ABS交易 | 2024年8月14日 | 944,645 | 868,000 | 867,743 |
SOFR加1.42%
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5.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-F ABS交易 | 2024年11月06日 | 732,445 | 680,000 | 679,981 |
SOFR加1.08%
|
5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年共计 | $ | 2,410,734 | $ | 2,216,000 | $ | 2,215,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与2024年定期ABS相关的2025年12月31日设押贷款 | $ | 2,080,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025-A ABS交易 | 2025年5月7日 | $ | 576,908 | $ | 539,000 | $ | 538,889 |
SOFR加1.49%
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5.46 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年共计 | $ | 576,908 | $ | 539,000 | $ | 538,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与2025年定期ABS相关的2025年12月31日设押贷款： | $ | 545,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)代表本金和资本化利息。
(2)表示可变和固定利率债券的SOFR等值资金成本，不包括发行成本。
2024年前的交易
在2024年之前，我们共执行了115.3亿美元的ABS交易，这些交易被记为担保借款。截至2025年12月31日，由于这些交易，我们的私立教育贷款中有39.3亿美元，包括38.1亿美元的本金和1.16亿美元的资本化利息。
有担保借款便利
2025年6月13日，我们修改了我们的担保借款工具，将该工具下可能借入的金额从20亿美元增加到25亿美元，并延长了期限。我们持有担保借款便利信托100%的剩余权益。修正案将循环期限延长至2026年6月12日，在此期间，我们可以借入、偿还和再借入资金。预定的摊销期于2027年6月12日（如果发生某些重大不利事件，则更早）结束，在此期间必须偿还担保借款融资项下的未偿金额。一年的循环期加上一年的摊销期，产生的合同期限为自成立或续期之日起两年。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，有担保借款融资项下没有未偿还借款。如需更多信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注11，“借款”。
其他借款来源
我们在各代理行维持可自由支配的未承诺联邦基金信贷额度，截至2025年12月31日，总额为1.25亿美元。我们对这些信贷额度收取的利率是按联邦基金加上借款时的利差定价的，每天都要支付。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB建立了一个账户，以满足在FRB贴现窗口（“窗口”）获得初级信贷借款工具的资格要求。Primary Credit borrowing facility is a lending program available to depository institutions which are generally sound financial condition。窗口所有借款必须全额抵押。我们可以将资产支持和抵押支持证券，以及私人教育贷款，质押给FRB，作为窗口借款的抵押品。通常，抵押品价值是根据估计的公允价值分配的
2025表格10-K —学贷美公司77
的质押资产。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们在FRB的质押抵押品价值分别为25亿美元和22亿美元。向我们收取的利率是FRB设定的贴现率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有使用这一设施。
订约贷款承诺
当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在此类批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期（通常是在第二学期开始或随后的三个月）为部分贷款提供资金。我们通过提供信贷的合同义务估计我们面临信用风险的合约期内的预期信用损失，除非我们可以无条件地取消该义务。截至2025年12月31日，我们有24亿美元的未偿还合同贷款承诺，我们预计将在2025/2026学年剩余时间内提供资金，其中包括与分类为持有待售贷款相关的5.23亿美元合同贷款承诺。截至2025年12月31日，我们在“其他负债”中记录了7700万美元的准备金，用于支付未提供资金的承诺的终生预期信用损失。
合同现金义务
除了我们的合同贷款承诺外，我们还有某些其他合同现金义务和承诺。其中包括与长期银行存款、有担保借款、无担保债务和租赁义务相关的合同本金义务。我们的重大合同现金义务与银行存款有关。截至2025年12月31日，我们与下一年到期的银行存款相关的本金债务为75亿美元，此后到期的本金债务为75亿美元。截至2025年12月31日，我们在下一年到期的有担保借款、无担保债务和租赁债务的合同现金债务分别为7.82亿美元、5亿美元和700万美元，我们在此后到期的有担保借款、无担保债务和租赁债务的合同现金债务分别为41亿美元、5亿美元和2000万美元。
普通股
我们的管理文件允许发行最多11.25亿股普通股（面值0.20美元）。截至2025年12月31日，已发行和流通的股份为1.99亿股，未发行但有担保的股份为3100万股，用于员工薪酬和基于股票的薪酬计划的剩余权限的已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票单位、股息等值单位。有关更多详细信息，请参阅本10-K表中的合并财务报表附注，附注13，“股东权益”。
78学贷美公司— 2025年10-K表
关键会计估计
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析涉及我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。合并财务报表附注，附注2，本10-K表中的“重要会计政策”包括编制我们的合并财务报表时使用的重要会计政策和方法的摘要。编制这些财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期间资产和负债的呈报金额以及收入和支出的呈报金额。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。管理层每季度评估其估计，特别是那些包括最困难、最主观或最复杂的判断，并且通常涉及本质上不确定的事项的估计。最重要的判断、估计和假设涉及以下关键会计估计，下文将对此进行更详细的讨论。
信贷损失准备金
信贷损失准备金
我们在报告日为我们投资组合中贷款的整个存续期预期信用损失以及未来的贷款承诺保留信用损失准备金。
在确定我们的民办教育贷款组合贷款分部的整个存续期预期信用损失时，我们使用贴现现金流法。这种方法要求我们在这些投资组合中对我们的贷款预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用统计贷款水平模型，该模型考虑了违约、提前还款、回收以及任何其他认为必要的定性调整的贷款预期寿命，以确定每个资产负债表日备抵的充足性。这些现金流按贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊余成本基础之间的差额即为信用损失准备金。根据预期未来现金流量现值计量信用损失的主体，允许将现值的全部变动作为信用损失费用列报，但也可以将因时间推移导致的现值变动作为利息收入列报。我们选择将现值的全部变化报告为信用损失费用。
我们使用历史损失经验、当前借款人特征、当前状况以及在合理和可支持的时期内预测的经济因素，在贷款水平上估计我们当前预期信用损失中使用的未来违约率。在合理和可支持的预测期结束时，我们立即将预测的经济因素恢复到长期历史平均水平。我们使用历史提前还款经验、当前借款人特征、当前状况以及在合理和可支持的时期内预测的经济因素，估计我们在贷款水平上当前预期信用损失中使用的未来提前还款速度。
合理和可支持的预测期是指我们认为可以在我们的预期损失中估计预测的经济因素的影响的时期。我们使用两年合理且可支持的预测期，尽管随着我们对合理预测经济状况以估计未来损失的能力的看法演变，这一时期可能会发生变化。
在估计我们当前预期信用损失中的未来违约率和提前还款速度时，我们使用预期经济情景与我们的历史经验相结合，并针对任何定性因素进行调整（如下所述）。我们还发展出一种不利和有利的经济情景。在每个报告日，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代情景的适当权重。这种预期加权用于计算我们当前每期记录的预期信用损失。
我们从外部经济数据提供商那里获得对我们预期损失模型的预测，该提供商提供了一系列具有各种发生可能性的经济预测。管理层审查并权衡这些投入中每一项的经济预测，以计算我们的信贷损失准备金。我们的预测过程反映了管理层对预测假设和模型输入的持续审查，并且与我们的内部治理、风险管理框架和CECL方法一致。在确定信贷损失准备金时，管理层继续在每个季度审查假设情景及其各自的权重。最近一次对假设权重的调整发生在2025年第一季度。
2025表格10-K —学贷美公司79
在估计回收时，我们既使用对我们预期从出售违约贷款中获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为来估计未来收回已核销贷款的时间和金额。
除上述建模方法外，我们在计算信用损失准备时还考虑了某些其他定性因素，这可能会导致管理重叠（信用损失准备的增加或减少）。这些管理叠加可能包含模型输入未捕捉到的一系列广泛因素，包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括承保标准的变化、服务政策和收款管理做法的变化，包括我们对贷款修改计划实施的变化、可能影响服务和收款做法的州法律变化、冲销、分析中尚未包括的回收、其他外部因素的影响，例如宏观经济环境的变化或影响估计的当前预期信贷损失或预付款水平的法律和监管要求，模型在一段时间内的表现与实际损失的对比，以及可能对我们对未来损失的估计产生重大影响的任何其他运营或监管变化。
对信贷损失准备金的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、冲销和追偿方面的实际表现与估计存在显着差异，或者管理层的假设或做法发生变化，这可能会对我们的综合损益表中的信用损失准备金估计、确认损失的时间以及相关的信用损失准备金产生重大影响。
在计算我们的信用损失准备金和无资金承诺的负债时，我们纳入了几个可能会在不同时期发生变化的输入。这些包括但不限于CECL模型输入和管理层认为必要的任何叠加。最具影响力的CECL模型输入包括：
•经济预测；
•经济预测的加权；和
•恢复率。
在上述模型输入中，经济预测、经济预测的加权和回收率受到估计不确定性的影响，这些输入的变化可能会对我们的信用损失准备金和相关的信用损失准备金产生重大影响。
2023年，由于利率环境上升，我们经历了较慢的提前还款利率。从历史上看，当利率上升时，由于我们的借款人对第三方贷方的合并活动减少，贷款预付款通常会下降；当利率下降时，由于我们的借款人对第三方贷方的合并活动增加，贷款预付款通常会上升。在2023年期间，我们对未来提前还款速度的估计反映了当时的利率环境和未来对提高提前还款速度的预期，这与基于上述外部数据提供商产生的情景的利率下降的市场预期一致。较慢的提前还款速度增加了信贷损失准备金，因为未来期间适用的损失率适用于较高的贷款余额。
在2024年第二季度，我们实施了一个贷款水平的未来违约率模型，该模型包括当前的投资组合特征以及对实际国内生产总值和大学毕业生失业率的预测。在2024年第二季度，我们还实施了未来提前还款速度模型，将实际国内生产总值、零售销售、SOFR和美国10年期国债利率的预测包括在内。与之前的违约率和提前还款速度模型相比，这些模型减少了对某些定性叠加的依赖。在这些变化之前，我们的违约率和提前还款速度模型使用了对大学毕业生失业率、零售额、房价指数和家庭收入中位数的预测。未来违约率模型和未来提前还款速度模型都被用来确定信用损失准备金的充分性。
80学贷美公司— 2025年10-K表
为了证明我们的私立教育贷款组合的信贷损失准备金对对预期经济结果的更悲观预测的敏感性，我们考虑了如果我们在上述情景范围下对S3不利（或下行/第90个百分位）情景（同时对基线和S1更强劲的近期增长情景采用0%的权重）应用100%概率加权，我们的信贷损失准备金将是多少。不考虑定性调整，这一敏感性分析将导致我们截至2025年12月31日的信贷损失准备金假设增加1.96亿美元或12.9%。此外，我们还考虑了在上述情景范围下，对S4不利（或下行/第96个百分位）情景（同时对基线和S1更强劲的近期增长情景进行0%的加权）的100%概率加权。不考虑任何定性调整，这一敏感性分析将导致我们截至2025年12月31日的信贷损失准备金假设增加2.98亿美元或19.6%。这些情景并未反映我们截至2025年12月31日的当前预期，也未捕捉到其他定性调整或预测期内可能出现的所有潜在未知变量，但它们提供了假设悲观条件下可能结果的近似值。估计影响是针对两年合理和可支持的期间计算的，但没有针对剩余期间计算，因为用于计算剩余期间备抵的长期假设是基于更长期的平均值，只有当我们确定存在将影响长期利率的根本变化时才会发生变化。
我们还对我们的私立教育贷款进行了估计，涉及每个借款人何时与学校分离。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生何时毕业或离开学校。这些日期可以根据许多因素而改变。我们从第三方信息交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期每季度根据从信息交换所收到的更新信息进行更新。
此外，当我们有合同义务在以后为贷款或贷款的一部分提供资金时，我们会对将获得资金的这一义务的百分比进行估计。这一估计是根据历史经验得出的。对于未提供资金的承诺，我们将贷款备抵的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，该负债将转移到民办教育贷款损失备抵。对于将出售给战略合作伙伴的新发放贷款，由于贷款出售的近期时间和贷款的信用质量，我们认为不存在信用损失风险，并且不为与分类为持有待售的贷款相关的未提供资金的贷款承诺记录备抵。
关键信用质量指标-民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的民办教育贷款组合的可收回性。我们将原始审批时的信用评分和通过贷款期限、是否存在联署人、贷款状况、贷款调味料定期刷新/更新的信用评分视为关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的信用损失准备金充足性具有最显著的影响。信用评分是衡量借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同付款。贷款状况会影响信用风险，因为与当前贷款相比，逾期贷款更容易导致信用损失。此外，处于延期还本付息状态的贷款与处于当期支付状态的贷款相比，具有不同的信用风险特征。贷款调味料会影响信用风险，因为具有付款历史的贷款通常比具有不经常付款或不付款历史的贷款违约发生率更低。联署签名人的存在也降低了违约的可能性。我们每季度在分析我们的信贷损失准备金充足性时监测和更新这些信贷质量指标。
2023年第二季度，我们改变了对违约贷款的催收方式。此前，我们采用了内部收藏家和向第三方销售的混合方式。我们继续在冲销后立即出售一段违约贷款，但不再向第三方出售保留的违约贷款（已进行六个月的内部催收尝试），而是继续使用内部催收员和第三方催收员进行催收工作。当我们估计未来收回已核销贷款的时间和金额时，我们不再包括对留存违约贷款未来销售的预期。我们将继续监测我们对违约贷款的催收方式，并可能会根据业绩、行业惯例和/或监管反馈不时修改方法。
民办教育贷款一般不要求借款人在借款人毕业或以其他方式与学校分离后至少六个月后才开始还本付息。因此，在借款人在校期间，这些贷款的损失估计通常较低，然后在与学校分离后的宽限期结束时增加。在2025年12月31日和2024年12月31日，私立教育贷款组合本金余额的25%和26%分别与当时处于校内（完全延期）、宽限期或其他延期状态且无需付款的借款人有关。
2025表格10-K —学贷美公司81
我们对民办教育贷款的催收政策允许某些借款人在离开学校或遇到暂时难以履行付款义务时请求延长宽限期的不付款（暂缓）期。
作为关于民办教育贷款信贷损失备抵是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的备抵和贷款指标。所考虑的指标中最相关的是净冲销比率的备抵覆盖率；备抵占期末贷款总额加上未备抵贷款承诺和应计应收利息总额的百分比；以及拖欠和容忍百分比。
我们认为，如果借款人在合同到期后的第31天之前没有支付所要求的款项，则该民间教育贷款将被拖欠。
订约贷款承诺的表外风险
当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在此类批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期（通常是第二学期或随后三个月的开始）为部分贷款提供资金。我们通过提供信贷的合同义务估计我们面临信用风险的合约期内的预期信用损失，除非我们可以无条件地取消该义务。上述折现现金流量法包括预期的未来合同付款。与未来支出相关的信用损失准备部分在资产负债表上显示为负债，相关的信用损失准备反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计利息总额的大部分代表了在借款人在校期间没有到期付款的递延贷款的应计利息，以及借款人每月支付的25美元低于当月贷款应计利息的固定支付贷款的应计利息。这些贷款的应计利息将在借款人离开学校后退出宽限期时资本化并增加贷款的未付本金余额。现金流折现法和上述信用损失备抵同时考虑了本金和应计利息的可收回性。无法收回的利息备抵估计未计入信用损失备抵的额外无法收回的利息。无法收回利息备抵是利用历史经验来估计预计无法全额支付本金或利息的贷款的无法收回的利息。这一数额被记为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表正面单独披露。
FFELP贷款损失备抵
在2024年第三季度，由于我们计划出售FFELP贷款组合，我们将FFELP贷款组合转换为持有待售贷款。当时，我们通过调整800万美元的信贷损失准备金，将这一贷款组合减记至其估计的公允价值。我们随后在2024年第四季度将FFELP贷款组合出售给第三方。
FFELP贷款在发生违约时为其本金和应计利息提供保险，但须根据贷款支付日期确定风险分担水平。这些保险义务得到针对美国的合同权利的支持。对于2006年7月1日或之后发放的贷款，所有符合条件的索赔，业主将获得97%的补偿。对于1993年10月1日之后和2006年7月1日之前发放的贷款，业主在所有符合条件的索赔中获得98%的补偿。对于1993年10月1日之前发放的贷款，业主获得100%的补偿。由于业主因这一联邦担保而承担最多3%的损失风险，我们为FFELP贷款和相关定期拨备费用提供的信用损失准备金相对较少。
对于截至2023年12月31日的年度，我们在估计FFELP贷款的无担保部分的信用损失准备金时使用了毛损法。我们将FFELP贷款的信用损失准备金维持在足以覆盖整个存续期预期信用损失的水平。FFELP贷款损失备抵使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测（扣除适用的风险分担）应用于相关期间的FFELP贷款，以进行我们的量化计算。一旦进行了定量计算，我们就审查了信用损失准备金的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
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风险管理
我们的方法
风险是我们的业务活动和我们所服务的专业贷款行业所固有的。管理层及时识别、管理和补救风险的能力对于我们持续取得成功至关重要。我们的风险管理框架旨在评估、管理和报告这些风险，并酌情向董事会或其指定人员升级。
风险监督
我们的董事会监督我们的整体战略方向，包括我们的风险管理能力和有效性。董事会对关键政策以及管理团队制定和管理的风险管理框架进行监督。我们还有一个流程，旨在将我们风险偏好声明的有意义的偏离升级到董事会。董事会监督风险管理框架的持续发展。
治理框架
我们的总体目标是确保我们业务中固有的所有重大风险都能被识别并得到适当缓解。为此，我们采取了“三道防线”的治理方式。具体而言，经营单位构成“第一道防线”，是经营活动中风险的“主人”。作为风险所有人，第一道防线负责风险和控制政策和程序的日常执行（包括由第三方承包商执行的活动）。“第二道防线”是我们的风险管理职能，独立于第一道防线。第二道防线对第一道防线内的冒险活动进行监督和有效挑战。最后，内部审计职能构成“第三道防线”。内部审计职能就审计报告中反映的第一道和第二道防线的有效性向董事会提供意见。
风险管理政策与风险偏好标准
风险管理政策和风险偏好标准旨在建立整个企业稳定的风险和控制环境。该政策由董事会批准，概述了用于确保识别、评估、衡量、监测和报告整个企业的风险和控制问题的框架。风险管理政策、风险偏好标准以及相关政策和程序构成了风险管理方案的核心。
Sallie Mae利用风险偏好来概述我们在每个风险类别中愿意接受的风险水平，如下所述，以追求我们的业务目标。对我们的风险偏好的遵守情况使用一组风险指标进行监测，并为每个风险类别定义了阈值和限制。管理级别的企业风险委员会酌情向董事会提供升级的风险偏好标准监督。
董事会委员会Structure
我们有一个董事会委员会结构，如下所述，它有助于监督、有效挑战以及风险和控制问题的升级.
•金融风险委员会。财务风险委员会协助董事会履行对公司重大财务风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险等方面的风险管理监督职责。金融风险委员会与运营和合规风险委员会一起，负责监督公司风险管理框架、风险治理结构、风险偏好声明、指标以及相关限制和门槛的开发、维护和监测，并促进我们的风险管理文化。金融风险委员会定期从首席风险官那里收到有关遵守框架的最新信息。
•运营与合规风险委员会。运营与合规风险委员会协助董事会履行与主要非财务风险相关的监督责任，包括合规风险、运营风险、信息和网络安全风险以及模型风险。运营和合规风险委员会与金融风险委员会一起，负责监督我们的风险管理框架、风险治理结构、风险偏好声明、指标以及相关限制和门槛的开发、维护和监测，并促进我们的风险管理文化。The
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运营和合规风险委员会定期从首席风险官那里收到关于遵守框架的最新信息。
•审计委员会.审计委员会负责监督我们的财务报表、会计和报告流程的质量和完整性，内部审计职能的履行情况，以及我们独立注册会计师事务所的资格、聘用、业绩和独立性。
•提名和治理委员会。提名和治理委员会向董事会建议适当的公司治理标准，并协助董事会履行其在监督董事会运作、董事的资格和独立性、董事会提名以及遵守公司治理标准方面的义务。
•薪酬委员会.薪酬委员会协助董事会履行与我们的首席执行官（“CEO”）和董事会非雇员成员的薪酬和福利、我们对各级员工的激励薪酬和福利做法以及管理层的继任规划相关的监督责任。此外，薪酬委员会对人力资本管理进行监督。
管理级委员会Structure
执行委员会.EC由董事会授权协助首席执行官对公司业务进行一般监督。具体而言，欧共体将（i）按要求向首席执行官提供建议和咨询、主题方面的专门知识和建议，以及（ii）通过其小组委员会，促进对日常跨职能事项的评估和决策，并协助管理层履行与特定风险相关的管理层职责。欧共体成立了以下小组委员会，以协助履行其职责。
•企业风险委员会 （“ERC”）。ERC对风险和控制环境提供独立的监督和监测。ERC共同向董事会的财务风险委员会和运营与合规风险委员会负责，并相应提供升级。
•信贷委员会.信贷委员会负责信贷和交易对手风险、产品定价以及信贷和收款业务。
•运营和合规风险委员会.OCRC是运营和合规风险识别、评估、补救、衡量和报告的监督机构。
•资产负债委员会（“ALCO”）。ALCO负责管理银行利率风险、流动性和资本充足率的战略、流程和权限。
这些小组委员会中的每一个都由高级管理团队的主题专家组成，并向欧共体负责。此外，这些小组委员会可酌情得到指导小组或工作组的支持。
披露委员会。我们的披露委员会协助我们的首席执行官和首席财务官审查定期的SEC报告文件、收益发布、投资者材料以及相关的披露政策和程序。
内部审计
内部审计就我们的风险管理、控制和治理流程的充分性和有效性向董事会审计委员会提供独立保证。内部审计还通过围绕涉及风险管理的事项提供客观保证、可信挑战和咨询服务来协助管理层。内部审计定期对我们的风险管理和合规职能进行有选择的审查，以评估整体风险管理框架的有效性，确定可能需要增加重点和资源的领域，并向执行管理层和董事会审计委员会报告重大控制问题和建议。内部审计每年进行一次独立的风险评估，以评估公司所有重要组成部分的风险，并利用结果制定年度、基于风险的内部审计计划，以提供上述保证服务。
风险类别
风险类别是风险管理框架的基础要素；它们被广泛应用于风险
识别并为风险汇总和报告提供依据。公司确定了六大风险类别：
84学贷美公司— 2025年10-K表
战略风险.战略风险是指：由于公司的竞争和市场地位以及可能影响该地位的行业内不断演变的力量而对企业价值、当前或预期收益、资本或特许经营价值产生的不利影响；对这些情况缺乏响应能力；改变公司规模、市场地位或运营模式的战略决策；或未能适当考虑公司战略固有的实施风险。
公司战略计划的整体发展包括与董事会的广泛接触。同样，董事会对与战略计划相关的绩效进行监督和有效挑战。
信用风险.信用风险是指由于债务人未能满足贷款、发行人或交易对手协议的条款或其增加的概率而对收益、资本或声誉造成不利影响的风险。信用风险存在于所有活动中，在这些活动中，成功取决于交易对手、发行人或借款人的表现。
与私立教育贷款相关的信用风险在信用风险基础设施内进行管理，该基础设施包括：（i）明确界定的承保、资产质量和催收政策框架；（ii）对投资组合构成和趋势的持续监测和审查过程；（iii）信贷当局和责任的分配和管理；（iv）根据对投资组合指标和经济因素的分析，建立信用损失准备金，涵盖估计的未来损失。
与衍生品合约相关的信用风险是通过持续审查交易对手的信用实力并通过我们的信用政策进行管理的，这些政策对我们可能对任何一个交易对手承担的风险敞口金额设置了限制，并要求抵押品来确保头寸安全。与衍生工具相关的信用和交易对手风险是在对我们处于有利地位的合同的交易对手未能按照合同条款履约的情况下，根据重置成本计量的。
信用风险敞口主要通过信用委员会进行管理，并向董事会的金融风险委员会提供关于信用计划和信用指标的定期报告。
市场风险。市场风险是指利率、外汇汇率、商品价格、股权价格、其他金融市场因素等市场行情波动对收益、资本或声誉造成不利影响的风险。我们面临各种类型的市场风险，特别是利率风险、基差风险以及通过管理我们的投资、债务和贷款组合而产生的其他风险导致的损失风险。市场风险敞口主要通过ALCO进行管理。这些活动与管理我们的资金和流动性风险相关的活动密切相关。我们董事会金融风险委员会定期审查和批准由ALCO制定和管理的投资和资产负债管理政策以及应急资金计划。首席财务官就市场风险管理向董事会金融风险委员会提供报告。
流动性风险.流动性风险是指由于无法在到期时履行公司的财务义务而对收益、资本、声誉或生存造成不利影响的风险，无论是由于缺乏可用资金或无法及时、合算地清算资产。
我们的主要流动性需求包括我们持续的能力：通过市场周期满足我们的资金需求，包括财务压力时期；管理我们资产负债表上的资产和负债的相对期限；民间教育贷款和其他贷款的资金支付；以及为我们的债务和银行存款提供服务。归根结底，我们的流动性风险涉及我们以合理利率进入资本市场的能力，以及通过银行维持存款和其他资金来源的能力，以及我们维持现金储备和在需要时可以随时转换为现金的未设押高流动性投资证券。
我们的流动性风险活动集中在我们的企业融资部门，该部门负责制定和执行我们的融资策略。我们分析和监测我们的流动性风险，保持流动性过剩，并根据当前市场情况获得多样化的资金来源。流动性风险受到监督，建议主要通过ALCO获得批准。我们董事会的金融风险委员会负责定期审查由ALCO制定和管理的流动性头寸和应急资金计划。
操作风险.操作风险是指内部流程、人员、系统不完善或失败，或外部事件对收益、资本或声誉造成不利影响的风险。经营风险普遍存在于各业务条线、各职能单位、各法人单位、各地理位置。
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操作风险暴露通过第一道防线管控活动和第二道防线监督相结合的方式进行管理。OCRC是负责操作风险的管理委员会，它支持EC履行其监督职责。OCRC将酌情负责向欧共体升级。此外，我们的关键风险指标包括运营风险指标、阈值和限制，并包含在向董事会运营与合规风险委员会提交的定期报告中。
网络安全风险是我们重大的运营风险之一。我们在本10-K表第一部分第1C项中提供了有关我们的网络安全风险管理、战略和治理的更详细信息。
合规风险。合规风险是指因违反或不遵守适用的法律、规则、法规和自律组织的标准以及《商业行为准则》而导致法律或监管制裁、罚款、处罚、财务损失或品牌损失的风险。
合规风险的首要所有权和责任被置于识别和管理的第一道防线。我们的合规职能部门通过对第一道防线所使用的流程、政策和程序提供广泛的培训、监测和测试，维持相关的法律和监管要求，并与我们的法律部门密切协调工作，来支持这些活动。 合规风险指标和合规计划的定期报告提供给董事会的运营和合规风险委员会。
86学贷美公司— 2025年10-K表
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
利率敏感性分析
我们的利率风险管理计划旨在管理利率风险，从而减少我们对利率波动的风险敞口，并在不同的利率环境中实现较低波动的利润水平。我们通过两种主要方法评估和监测利率风险：
•风险收益（“EAR”），衡量假设的利率变化对净利息收入的估计影响；以及
•股权经济价值（“EVE”），衡量股权经济价值对利率变化的估计敏感性或变化。
我们使用我们的资产负债管理系统模拟了几种潜在的利率情景。银行是公司内部利率风险的首要来源。目前，该行很大一部分收益资产和大量存款余额指数化为30日平均SOFR。因此，在我们的利率风险分析中，30天平均SOFR被视为核心利率。除非另有说明，否则30天平均SOFR和其他费率对于冲击情景是平行的。利率通过一组情景进行上调或下调，包括利率冲击和坡度都有。利率冲击代表关键利率的立即和持续变化，由此导致的其他指数的变化相应相关。利率上升代表了这些关键利率在12个月内的线性增长，由此导致的其他指数的变化也相应相关。
下表总结了对未来24个月收益的潜在影响以及对2025年12月31日和2024年12月31日资产负债表资产和负债市场价值的潜在影响，基于管理层进行的敏感性分析，假设市场利率假设上升100和300个基点，下降100和300个基点，而信贷和资金利差保持不变。EAR分析假设静态资产负债表，将每个产品的期限替换为假设发行的同类型新产品。EVE敏感性仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债，包括套期工具，不反映未来可能出现的贷款出售、新资产、负债、承诺或套期工具的任何影响。
2025年12月31日的EAR结果表明，基于未来两年的静态资产负债表假设，市场风险状况对利率变化的敏感性较低。固定利率与浮动利率贷款支付的更高组合仍在继续，这导致我们的负债随着时间的推移比我们的资产更快地重新定价。计划贷款销售，这不包括在静态的EVE建模中，显着减少了我们的EVE敞口。
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| + 300基差 积分 |
+ 100基差 积分 |
-100基差 积分 |
-300个基点 | + 300基差 积分 |
+ 100基差 积分 |
-100基差 积分 |
-300个基点 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 耳朵-震动 | -10.2 | % | -3.2 | % | +2.8 | % | +8.7 | % | -8.1 | % | -2.5 | % | +2.0 | % | +5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 耳朵-坡道 | -7.1 | % | -2.3 | % | +2.1 | % | +6.4 | % | -4.5 | % | -1.4 | % | +1.2 | % | +3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 夏娃 | -24.2 | % | -8.1 | % | +7.4 | % | +22.3 | % | -24.2 | % | -7.9 | % | +7.0 | % | +20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
在前面的表格中，利率敏感性分析反映了完全可变SOFR和固定利率贷款、完全可变资金和固定利率资金的资产负债表组合。分析假设零售MMDAs和零售储蓄余额，虽然对利率变化相对敏感，但不会与全额利息100%相关率冲击或坡道。
尽管我们认为这些衡量提供了对我们利率敏感性的估计，但它们没有考虑到信贷质量、资产负债表组合和资产负债表规模的潜在变化。它们也没有考虑到可能影响净收入的其他业务发展，或可能影响净收入或可能被采取以改变我们的风险状况的管理行动。因此，我们无法保证实际结果不会与我们模拟的估计结果存在重大差异。此外，此类模拟并不代表我们目前对预期未来利率走势的看法。
2025表格10-K —学贷美公司87
资产负债资金缺口
下表列示了截至2025年12月31日我们按基础指数排列的资产负债（资金）情况。在以下GAAP表述中，资金缺口仅包括符合有效对冲条件的衍生工具（那些反映在净利息收入中的衍生工具，而不是反映在综合损益表中“衍生工具和对冲活动的收益（损失），净额”项目中的衍生工具）。资产和资金的差额，就是指定指数的资金缺口。这在较高水平上代表了我们以基差风险和重新定价风险的形式面临的利率风险，即不同指数可能以不同频率重置或可能不会以相同方向或相同幅度移动的风险。（请注意，所有固定利率资产和负债都汇总到一个项目中，这并没有反映到期的时间差异。）
|
截至2025年12月31日
（百万美元）
指数
|
频率 变量 重置 |
物业、厂房及设备 |
资金(1)
|
资金 差距 |
||||||||||||||||||||||
| 联邦基金有效利率 | 每日/每周/每月 | $ | — | $ | 414.7 | $ | (414.7) | |||||||||||||||||||
| SOFR率 | 每日/每周/每月 | 4,995.7 | 5,032.3 | (36.6) | ||||||||||||||||||||||
| 3个月SOFR | 每季度 | — | 251.1 | (251.1) | ||||||||||||||||||||||
| 3个月期国库券 | 每周 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 素数 | 每月 | 0.2 | — | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
|
非离散复位(2)
|
每日/每周 | 4,467.8 | 3,665.2 | 802.6 | ||||||||||||||||||||||
|
固定利率(3)
|
20,282.6 | 20,383.0 | (100.4) | |||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 29,746.3 | $ | 29,746.3 | $ | — | ||||||||||||||||||||
(1)融资（按指数）包括所有符合有效对冲条件的衍生品。
(2)资产包括受限和非受限现金等价物及其他隔夜类工具。资金包括流动性零售存款和返还与衍生品敞口相关的持有的现金抵押品的义务。
(3)资产包括应收款和其他资产（包括保费和准备金）。融资包括未互换的定期存款、转换为固定利率的流动性MMDAs以及股东权益。
上表中的“资金缺口”主要显示了联邦基金有效利率、SOFR利率、3个月SOFR、非离散重置和固定利率类别的错配。联邦基金有效利率、非离散重置、每日、每周、每月SOFR、3个月SOFR类别的变化通常具有相当高的相关性，应能有效相互抵消。固定利率桶中的资金包括22亿美元的股东权益和4亿美元的无息负债。我们认为整体重定价风险较低。
我们使用利率互换和其他衍生工具来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与标的指数相同、重置频率相同或具有我们认为高度相关的利率特征的债务（结合衍生品）进行匹配。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们以基差和重新定价风险的形式面临利率风险。这可能会导致我们的资金成本不会与我们的资产收益率同向变动或幅度相同。虽然我们认为这种风险很低，但由于所有这些指数都是短期的，在很长一段时间内与利率走势高度相关，市场混乱（近年来发生过）可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。
88学贷美公司— 2025年10-K表
加权平均寿命
下表反映了我们于2025年12月31日的收益资产和负债的加权平均寿命。
|
截至2025年12月31日
（各年均值）
|
加权平均寿命 | |||||||
| 赚取资产 | ||||||||
| 民办教育贷款 | 5.66 | |||||||
| 现金和投资 | 1.25 | |||||||
| 总收益资产 | 4.70 | |||||||
| 存款 | ||||||||
| 短期存款 | 0.61 | |||||||
| 长期存款 | 3.22 | |||||||
| 存款总额 | 0.97 | |||||||
| 借款 | ||||||||
| 短期借款 | 0.84 | |||||||
| 长期借款 | 3.95 | |||||||
| 借款总额 | 3.69 | |||||||
2025表格10-K —学贷美公司89
项目8。财务报表和补充数据
请参阅本文第四部分项目15标题“（a）1.A.财务报表”下列出的财务报表，这些财务报表是针对本项目8以引用方式并入的。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没什么可报告的。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时决定所要求的披露。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们评估了截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，我们的管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准。根据我们的评估和这些标准，管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
毕马威会计师事务所（KPMG，LLP）是审计本10-K表所载财务报表的独立注册会计师事务所，已就公司的财务报告内部控制出具审计报告，详见本10-K表第四部分第15项“独立注册会计师事务所的报告”标题。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日的财政季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
内幕交易安排
2025年第四季度，公司没有董事或高级管理人员（定义见根据经修订的1934年证券交易法颁布的规则16a-1（f））
通过
或
终止
a购买或出售公司证券的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每一项均在S-K条例第408项的含义内。
90学贷美公司— 2025年10-K表
第三部分。
项目10。董事、执行官和公司治理
2026年代理声明中包含的信息，包括出现在标题为“提案1 ——选举董事”、“执行官”、“薪酬讨论和分析——与高管薪酬计划相关的其他安排、政策和实践——第16（a）节实益所有权报告合规性”和“公司治理”的章节中的信息，以引用方式并入本文。
项目11。高管薪酬
2026年代理声明中包含的信息，包括标题为“高管薪酬”和“董事薪酬”的部分中出现的信息，通过引用并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
2026年代理声明中包含的信息，包括标题为“股权补偿计划信息”、“5%或更多持有人对普通股的所有权”以及“董事和执行官对普通股的所有权”部分中出现的信息，通过引用并入本文。
项目13。某些关系及关联交易、董事独立性
2026年代理声明中包含的信息，包括出现在“公司治理——关联交易”和“公司治理——董事独立性”下的信息，通过引用并入本文。
项目14。主要会计费用和服务
2026年代理声明中包含的信息，包括出现在“独立注册公共会计师事务所”下的信息，通过引用并入本文。
2025表格10-K —学贷美公司91
第四部分。
项目15。展品、财务报表附表
（a）1。财务报表
2.财务报表附表
所有附表均被省略，因为它们不适用或所需信息在综合财务报表或其附注中显示。
3.展品
展品随附索引中所列的展品通过表格10-K作为本年度报告的一部分进行归档或以引用方式并入。
我们将按成本提供与本年度报告一起提交或以引用方式并入本年度报告的10-K表格的任何展品的副本。任何展品副本的口头或书面请求应直接向公司秘书提出。
92学贷美公司— 2025年10-K表
（b）展品
| 2.1 | |||||
| 3.1 | |||||
| 3.2 | |||||
| 4.1 | |||||
| 4.2 | |||||
| 4.3 | |||||
| 4.4 | |||||
| 4.5 | |||||
| 4.6 | |||||
| 4.7 | |||||
| 10.1† | |||||
| 10.2† | |||||
| 10.3† | |||||
| 10.4† | |||||
| 10.5† | |||||
| 10.6† | |||||
| 10.7† | |||||
| 10.8† | |||||
| 10.9† | |||||
| 10.10† | |||||
| 10.11 | |||||
| 10.12 | |||||
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| 10.13† | |||||
| 10.14† | |||||
| 10.15† | |||||
| 10.16† | |||||
| 10.17† | |||||
| 10.18† | |||||
| 10.19† | |||||
| 10.20† | |||||
| 10.21† | |||||
| 10.22† | |||||
| 10.23† | |||||
| 10.24† | |||||
| 10.25† | |||||
| 10.26† | |||||
| 10.27† | |||||
| 10.28† | |||||
| 10.29† | |||||
| 10.30† | |||||
| 10.31† | |||||
| 10.32† | |||||
| 10.33† | |||||
| 10.34† | |||||
| 19.1* | |||||
| 21.1* | |||||
94学贷美公司— 2025年10-K表
| 23.1* | |||||
| 31.1* | |||||
| 31.2* | |||||
| 32.1* | |||||
| 32.2* | |||||
| 97.1* | |||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档。 | ||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档。 | ||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | ||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签linkbase文档。 | ||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档。 | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。 | ||||
† 管理合同或补偿计划或安排
* 随此提交
2025表格10-K —学贷美公司95
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
日期：2026年2月19日
| 学贷美公司 | |||||
| 签名： |
/S/JONATHAN W. WITTER
|
||||
|
Jonathan W. Witter
首席执行官兼董事
|
|||||
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| /s/JONATHAN W. WITTER | ||||||||
| Jonathan W. Witter | 首席执行官兼董事 （首席执行官） |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/彼得·M·格雷厄姆 | ||||||||
| Peter M. Graham | 执行副总裁兼首席财务官 （首席财务会计干事） |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/玛丽·卡特·沃伦·弗兰克 | ||||||||
| 玛丽·卡特·沃伦·弗兰克Carter Warren Franke | 董事会主席 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/JANAKI AKELLA | ||||||||
| Janaki Akella | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/R.斯科特·布莱克利 | ||||||||
| R. Scott Blackley | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/丹尼尔·格林斯坦 | ||||||||
| 丹尼尔·格林斯坦 | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/Henry F. Greig | ||||||||
| Henry F. Greig | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/马克·L·拉维尔 | ||||||||
| Mark L. Lavelle | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/Christopher T. LEECH | ||||||||
| Christopher T. Leech | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/TED MANVITZ | ||||||||
| 泰德·曼维茨 | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
96学贷美公司— 2025年10-K表
| /s/吉姆·马瑟森 | ||||||||
| Jim Matheson | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/加里·米勒希普 | ||||||||
| Gary Millerchip | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/VIVIAN C. SCHNECK-LAST | ||||||||
| Vivian C. Schneck-Last | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
| /s/KIRSTEN O. Wolberg | ||||||||
| Kirsten O. Wolberg | 董事 |
2026年2月19日
|
||||||
2025表格10-K —学贷美公司97
合并财务报表
指数
2025表格10-K — 学贷美公司F-1
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
学贷美公司：
学贷美公司：
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的学贷美及子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间各年度的相关合并利润表、综合收益表、权益变动表、现金流量表及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2026年2月19日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
对集体评估的民办教育贷款相关贷款损失备抵的评估
如合并财务报表附注2和7所述，截至2025年12月31日，公司按集体基础评估的私营教育贷款（集体ALL）的贷款损失准备金总额为14.3亿美元。对于所有以摊余成本列账的贷款，在贷款发放时，公司
F-2学贷美公司— 2025年表格10-K
要求根据对贷款剩余合同期限内所有当前预期信用损失的估计，计量贷款损失准备金。在确定民办教育贷款组合的整个存续期预期信用损失时，公司采用贴现现金流量法，要求公司对民办教育贷款组合中贷款的未来本金和利息现金流进行预测。为估计未来预期现金流，公司使用统计贷款水平模型，考虑违约、提前还款、回收以及任何其他被认为必要的定性调整的贷款预期寿命，以确定贷款损失准备金的充足性。这些现金流按贷款的实际利率贴现，以计算现金流的现值。这些现金流的现值与基础贷款的摊余成本基础之间的差额即为贷款损失准备金。未来违约率和未来提前还款速度是根据历史经验、当前借款人特征、当前状况以及在合理和可支持的时期内预测的经济因素，在贷款水平上进行估计的。在合理和可支持的预测期结束时，公司立即将预测的经济因素恢复到长期历史平均水平。在估计未来违约率和提前还款速度时，公司采用了预期经济情景与历史经验相结合的方法。公司还发展出不利和有利的经济情景。这些情景是根据当前的经济状况和公司对替代结果风险的看法进行加权的。在估计回收时，公司既使用对出售违约贷款将获得的收入的估计，也使用历史借款人付款行为来估计未来收回已核销贷款的时间和金额。公司在计算集体ALL时也考虑了某些定性因素，这可能会导致管理重叠。
我们将集体ALL的评估确定为关键审计事项。由于存在重大计量不确定性，评估中涉及到包括专门技能和知识在内的高度审计努力以及主观复杂的审计师判断。具体而言，对Collective ALL方法的评估包括对统计贷款水平模型的概念健全性和绩效的评估，包括其重要假设。这些重要的假设包括（1）预测的经济因素和（2）从统计贷款水平模型得出的违约和提前还款率。评估还包括用于确定某些个人管理叠加的方法和重要假设的概念健全性。此外，还需要审计师的判断来评估所获得的审计证据的充分性。
以下是我们为处理关键审计事项而执行的主要程序。我们评估了设计并测试了与公司计量集体ALL估计相关的某些内部控制的运营有效性，包括对以下方面的控制：
•集体ALL方法论
•用于估计未来违约和提前还款速度的统计贷款水平模型的绩效监测和审查
•模型中使用的重要假设的确定和计量
•某些个体管理叠加方法和假设的发展
•对集体所有结果、趋势和比率的分析。
我们通过测试公司使用的某些数据来源、因素和假设，评估了公司制定集体ALL估计的过程，并考虑了这些数据、因素和假设的相关性和可靠性。此外，我们邀请了具有专门技能和知识的信用风险专业人员，他们协助:
•评估公司的集体ALL方法是否符合美国公认会计原则
•通过与相关公司特定指标和趋势的比较，评估公司相对于统计贷款水平模型的绩效测试做出的判断
2025表格10-K — 学贷美公司F-3
•通过检查模型文档来评估统计贷款级别模型的概念健全性和性能测试，以确定模型是否适合其预期用途
•评估在合理和可支持的预测期内用于调整未来违约率和未来提前还款速度的预测经济因素的选择，并将其与公司的经营环境和相关行业实践进行比较
•与相关信用风险因素相比，评估用于开发某些个体管理叠加的方法和假设的概念健全性及其对集体ALL的影响，以及与信用趋势的一致性，并确定了基础统计贷款水平模型的局限性。
我们还通过评估审计程序的累积结果和会计估计中的潜在偏差，评估了获得的与集体ALL相关的审计证据的充分性。
/s/毕马威会计师事务所
我们自2013年起担任公司的核数师。
弗吉尼亚州麦克莱恩
2026年2月19日
F-4学贷美公司— 2025年表格10-K
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
学贷美公司：
学贷美公司：
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制– Integrated Framework（2013）》中确立的标准，对学贷美及其子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并损益表、综合收益表、权益变动表、现金流量表以及相关附注（统称为合并财务报表），我们日期为2026年2月19日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；以及（3）就预防或及时发现
2025表格10-K — 学贷美公司F-5
未经授权取得、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
弗吉尼亚州麦克莱恩
2026年2月19日
F-6学贷美公司— 2025年表格10-K
| 合并资产负债表 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， （单位：千美元，股份和每股金额除外） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
|
||||||||||
| 投资： | ||||||||||||||
|
按公允价值计算的交易投资（成本$
|
|
|
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按公允价值计算的可供出售投资（成本$
|
|
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| 其他投资 |
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| 投资总额 |
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||||||||||||
|
为投资而持有的贷款（扣除损失准备金$
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| 持有待售贷款 |
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| 受限制现金 |
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| 其他生息资产 |
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| 应计应收利息 |
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| 房地和设备，净额 |
|
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| 商誉和收购的无形资产，净额 |
|
|
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| 应收所得税，净额 |
|
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债 | ||||||||||||||
| 存款 | $ |
|
$ |
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| 短期借款 |
|
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| 长期借款 |
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|
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| 其他负债 |
|
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 |
|
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| 股权 | ||||||||||||||
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优先股，面值$
|
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B系列：
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普通股，面值$
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| 额外实收资本 |
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累计其他综合损失（扣除税益$（
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(
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(
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| 留存收益 |
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| 库存股前学贷美公司股东权益合计 |
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减：按成本计入库房的普通股：
|
(
|
(
|
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| 总股本 |
|
|
||||||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见合并财务报表附注。
2025表格10-K — 学贷美公司F-7
| 合并损益表 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元，每股金额除外） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 利息收入： | ||||||||||||||||||||
| 贷款 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 投资 |
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| 现金及现金等价物 |
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| 总利息收入 |
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| 利息支出： | ||||||||||||||||||||
| 存款 |
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| 短期借款利息支出 |
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| 长期借款利息支出 |
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| 总利息支出 |
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| 净利息收入 |
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| 减：信用损失准备 |
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| 扣除信用损失准备后的净利息收入 |
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| 非利息收入： | ||||||||||||||||||||
| 出售贷款收益，净额 |
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| 证券收益（亏损）净额 | (
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| 其他收益 |
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| 非利息收入总额 |
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| 非利息支出： | ||||||||||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 |
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| FDIC评估费 |
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| 其他经营费用 |
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| 总营业费用 |
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| 取得的无形资产减值和摊销费用 |
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| 非利息支出总额 |
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| 所得税费用前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 |
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| 优先股股息 |
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| 归属于学贷美公司普通股的净利润 | $ |
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| 每股普通股基本收益 | $ |
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| 平均已发行普通股 |
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| 每股普通股摊薄收益 | $ |
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| 平均普通股和普通股等值流通股 |
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| 宣布的每股普通股股息 | $ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
F-8学贷美公司— 2025年表格10-K
| 综合收益表 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 其他综合收益： | ||||||||||||||||||||
| 投资未实现收益（损失） |
|
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| 现金流量套期未实现收益（损失） | (
|
(
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(
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| 未实现收益（亏损）共计 |
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| 所得税（费用）福利 | (
|
(
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(
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| 其他综合收益（亏损），税后净额（费用）益 |
|
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| 综合收益总额 | $ |
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$ |
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$ |
|
||||||||||||||
见合并财务报表附注。
2025表格10-K — 学贷美公司F-9
| 合并权益变动表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 优先股 | 已发行 | 财政部 | 优秀 | 优先股 | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 收入（亏损） |
留存收益 | 库存股票 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
|
|
(
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
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| 其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
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| 综合收益总额 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
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| 宣布派发现金股息： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股（$
|
— | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
优先股，B系列（$
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— | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 发行普通股 | — |
|
— |
|
— |
|
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— | (
|
— |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — | — |
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| 回购的普通股 | — | — | (
|
(
|
— | — | — | — | — | (
|
(
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| 与员工股票薪酬计划相关的回购股份 | — | — | (
|
(
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— | — | — | — | — | (
|
(
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| 2023年12月31日余额 |
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(
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
$ | (
|
$ |
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见合并财务报表附注。
F-10学贷美公司— 2025年表格10-K
| 合并权益变动表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 优先股 | 已发行 | 财政部 | 优秀 | 优先股 | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 收入（亏损） |
留存收益 | 库存股票 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
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(
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — |
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— |
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| 税后其他综合收益 | — | — | — | — | — | — | — |
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— | — |
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| 综合收益总额 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
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| 宣布派发现金股息： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股（
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— | — | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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优先股，B系列（$
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— | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 发行普通股 | — |
|
|
— |
|
|
— | (
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— |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — | — |
|
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| 回购的普通股 | — | — | (
|
(
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
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| 与员工股票薪酬计划相关的回购股份 | — | — | (
|
(
|
— | — | — | — | — | (
|
(
|
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| 2024年12月31日余额 |
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(
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ |
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见合并财务报表附注。
2025表格10-K — 学贷美公司F-11
| 合并权益变动表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 优先股 | 已发行 | 财政部 | 优秀 | 优先股 | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 收入（亏损） |
留存收益 | 库存股票 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
|
(
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
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| 税后其他综合收益 | — | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
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| 综合收益总额 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
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| 宣布派发现金股息： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普通股（$
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优先股，B系列（$
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| 发行普通股 | — |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
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| 回购的普通股 | — | — | (
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| 与员工股票薪酬计划相关的回购股份 | — | — | (
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| 2025年12月31日余额 |
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见合并财务报表附注。
F-12学贷美公司— 2025年表格10-K
| 合并现金流量表 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营活动 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 调整净收入与经营活动提供（用于）的现金净额： | ||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 |
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| 递延税项拨备（收益） |
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| 经纪存款配售费摊销 |
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| 担保借款融资费用的摊销 |
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| 递延贷款发放成本和贷款溢价/（折价）摊销，净额 |
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| 投资折扣摊销净额 | (
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| 应收税款补偿款减少 |
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| 房地和设备折旧 |
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| 取得的无形资产减值和摊销费用 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 衍生工具和套期保值活动的未实现（收益）损失，净额 | (
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| 出售贷款收益，净额 | (
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| 证券（收益）损失，净额 |
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| 收购交易成本，净额 |
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| 对净收入的其他调整，净额 |
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||||||||
| 应计应收利息增加 | (
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| 交易投资减少 |
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| 非流通证券增加 | (
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| 其他生息资产减少 |
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| 其他资产增加 | (
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| 应交所得税增加（减少）额，净额 |
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| 应计应付利息增加（减少）额 | (
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| 其他负债减少 | (
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| 调整总数 | (
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| 经营活动使用的现金净额合计 | (
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| 投资活动 | ||||||||||||||||||||
| 获得和发放的贷款 | (
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| 出售为投资而持有的贷款及为出售而持有的贷款所得款项净额 |
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| FFELP贷款索赔付款的收益 |
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| 为投资而持有的贷款和为出售而持有的贷款净减少（取得和发起的贷款、贷款销售除外） |
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| 购买可供出售证券 | (
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| 可供出售证券的出售收益和到期日 |
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| 购买子公司，扣除取得的现金 |
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| 投资活动提供（使用）的现金净额合计 |
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| 融资活动 | ||||||||||||||||||||
| 经纪存款配售费 | (
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| 存单净（减）增额 | (
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| 其他存款净增（减）额 |
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| 担保借款的发行费用 | (
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| 担保借款-已发行，扣除贴现和递延费用 |
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| 担保借款-已偿还 | (
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| 就担保借款融资支付的费用 | (
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| 无担保借款的发行费用 | (
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| 无抵押借款-已发行，扣除贴现和承销费 |
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2025表格10-K — 学贷美公司F-13
| 无抵押借款-已偿还 | (
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| 担保借款便利下的借款 |
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| 偿还有担保借款融资项下借款 | (
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| 支付的优先股股息 | (
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| 支付的普通股股息 | (
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| 回购的普通股 | (
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| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (
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| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
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| 年初现金、现金等价物和限制性现金 |
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| 年末现金、现金等价物和受限制现金 | $ |
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| 现金支付用于： | ||||||||||||||||||||
| 利息 | $ |
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| 合并现金流量表与合并资产负债表的对账： | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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| 补充非现金经营和投资活动： | ||||||||||||||||||||
| 期间资本化的应计利息 | $ |
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| 作为出售贷款的对价而收到的交易投资 | $ |
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| 出售贷款的对价收到的可供出售投资 | $ |
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见合并财务报表附注。
F-14学贷美公司— 2025年表格10-K
1.
组织和业务
学贷美公司（“Sallie Mae”、“学贷美”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”）是一家控股公司，通过多家子公司开展运营，是高等教育的首要金融品牌。
虽然Sallie Mae这个名字已经存在了50多年，但今天以Sallie Mae名义运营的公司—— 学贷美公司成立于2013年底，包括其全资子公司Sallie Mae Bank，这是一家成立于2005年的工业银行（“银行”）。2014年4月30日，我武生物与另一家公众公司（现名为Navient Corporation）合法分立（“分拆”），后者从事教育贷款管理、合并贷款、业务办理等业务。我们是一家消费者银行业务，除了我们根据与分拆相关的执行文件明确保留的资产或负债外，没有保留在分拆之前产生的任何资产或负债。我们有时将分拆之前存在的公司称为“分拆前的学贷美。”
2.
重要会计政策
估计和假设的使用
学贷美公司的财务报告和会计政策符合美国公认会计原则（“GAAP”）。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。包含重大判断和估计的关键会计政策包括信用损失准备的估值。
合并
合并报表包括剔除公司间账户和往来款项影响后的学贷美公司及公司控股和控股子公司的账户。
可变利益实体（“VIE”）
VIE是指实体在设计上：（i）缺乏足够的股权以允许实体独立为其活动提供资金，或（ii）拥有的股权持有人无权指导对实体经济绩效产生最重大影响的实体活动、承担吸收实体损失的义务或收取实体剩余回报的权利。
我们巩固了我们确定自己是主要受益者的任何VIE。主要受益人是同时拥有以下两方面的实体：（i）有权指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动；（ii）有义务吸收实体可能对VIE具有重大意义的损失或收益。
当我们向VIE提供服务，包括贷款服务和贷款计划管理时，公司赚取的费用不被视为可变利益，前提是（i）这些费用是对所提供服务的补偿，并且与提供这些服务所需的努力程度相称；（ii）服务安排仅包括按惯例存在于按公平原则协商的类似服务安排中的条款、条件或金额；以及（iii）决策者不单独或合计持有该实体的其他权益，将吸收实体的预期损失超过微不足道的数额，或获得实体的预期剩余收益超过微不足道的数额。如果费用不符合这些标准，通常被视为可变利益。
2025表格10-K — 学贷美公司F-15
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
私人信贷战略伙伴关系
2025年11月，我们与一家领先的全球投资公司（“战略合作伙伴”）建立了多年战略合作伙伴关系。2025年11月，我们转让给战略合作伙伴建立的VIE约$
1.0
十亿我们的私人教育贷款，包括$
922
百万本金，$
92
百万资本化利息，以及$
6
百万应计利息。该转让作为出售入账，产生收益$
45
万在合并损益表中。我们没有在VIE中保留任何经济利益，我们的费用也不被视为可变利益。有关更多详细信息，请参阅本说明2中的“—可变利益实体（“VIE”）”。
现金及现金等价物
交易投资
我们定期通过证券化交易出售民办教育贷款，在这些交易中，我们需要保留一
五个
百分比垂直风险保留利息（即，
五个
证券化中每一类发行的百分比）。我们将那些与交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的权益除外，我们将其归类为以公允价值记录的交易投资，变动通过收益记录。
可供出售投资
我们的可供出售投资包括抵押贷款支持证券、犹他州住房公司债券、美国政府资助的企业和国债，以及上述垂直风险保留权益（剩余类别除外）。我们以交易日期为基础记录我们的投资买卖。债务证券的摊余成本根据溢价摊销和折价增值进行调整，采用实际利率法进行摊销。
我们的投资被归类为可供出售，并以公允价值报告。可供出售投资的未实现收益或损失记入权益，并作为其他综合收益（损失）的组成部分报告，扣除适用的所得税。
其他投资
我们持有非有价证券投资，并按成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或类似证券的可观察价格变动对这些投资进行会计处理。
为投资而持有的贷款
持有待售贷款
我们未分类为持有作投资的任何贷款均分类为持有作出售，并按成本或公允价值较低者列账。当我们有出售此类贷款的意图和能力时，贷款被归类为持有待售。持有待售的贷款没有相关的溢价、折价和资本化的发起成本和费用摊销为利息收入。当决定出售以前未分类为持有待售的贷款时，这类贷款转入持有待售分类，并按摊余成本基础（不包括任何信贷损失准备金）或公允价值中的较低者列账。在转入持有待售分类时，任何金额
F-16学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
摊余成本基础超过公允价值作为估值备抵入账。一旦一笔贷款被归类为持有待售，我们将冲回适用于该贷款的任何贷款损失准备金。
在市场条件允许的情况下，我们可能会出售贷款或将其证券化，作为其他贷款的融资来源。由于不同的结构化条款，某些交易可能有资格获得出售处理，而其他交易则没有资格获得出售处理，并被记录为融资。我们所有的教育贷款最初都被归类为持有投资。只有当我们选择了出售或证券化的贷款并且交易符合出售条件时，我们才会将贷款转入持有待售分类并以成本或公允价值中的较低者进行。如果我们预期确认与即将进行的证券化或出售相关的收益，那么贷款的公允价值高于其各自的成本基础，并且不记录估值备抵。
有关更多信息，请参阅本10-K表中的附注6“持有待售贷款”和附注24“后续事件”。
受限现金
信贷损失准备金
我们在报告日为我们投资组合中贷款的整个存续期预期信用损失以及未来的贷款承诺保留信用损失准备金。
在确定我们的民办教育贷款组合贷款分部的整个存续期预期信用损失时，我们使用贴现现金流法。这种方法要求我们在这些投资组合中对我们的贷款预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用统计贷款水平模型，该模型考虑了违约、提前还款、回收以及任何其他认为必要的定性调整的贷款预期寿命，以确定每个资产负债表日备抵的充足性。这些现金流按贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊余成本基础之间的差额即为信用损失准备金。根据预期未来现金流量现值计量信用损失的主体，允许将现值的全部变动作为信用损失费用列报，但也可以将因时间推移导致的现值变动作为利息收入列报。我们选择将现值的全部变化报告为信用损失费用。
我们使用历史损失经验、当前借款人特征、当前状况以及在合理和可支持的时期内预测的经济因素，在贷款水平上估计我们当前预期信用损失中使用的未来违约率。在合理和可支持的预测期结束时，我们立即将预测的经济因素恢复到长期历史平均水平。我们使用历史提前还款经验、当前借款人特征、当前状况以及在合理和可支持的时期内预测的经济因素，估计我们在贷款水平上当前预期信用损失中使用的未来提前还款速度。
合理和可支持的预测期是指我们认为可以在我们的预期损失中估计预测的经济因素的影响的时期。我们使用两年合理且可支持的预测期，尽管随着我们对合理预测经济状况以估计未来损失的能力的看法演变，这一时期可能会发生变化。
在估计我们当前预期信用损失中的未来违约率和提前还款速度时，我们使用预期经济情景与我们的历史经验相结合，并针对任何定性因素进行调整（如下所述）。我们还发展出一种不利和有利的经济情景。在每个报告日，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代情景的适当权重。这种预期加权用于计算我们当前每期记录的预期信用损失。
我们从外部经济数据提供商那里获得对我们预期损失模型的预测，该提供商为我们提供了一系列具有各种发生可能性的经济预测。管理层审查并权衡这些投入中每一项的经济预测，以计算我们的信贷损失准备金。我们的预测过程反映了管理层对预测假设和模型输入的持续审查，并且与我们的内部治理、风险管理框架和CECL方法一致。管理层继续审查这两种情况
2025表格10-K — 学贷美公司F-17
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
以及它们在确定信贷损失准备金时每个季度各自的权重。最近一次对假设权重的调整发生在2025年第一季度。
在估计回收时，我们既使用对我们预期从出售违约贷款中获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为来估计未来收回已核销贷款的时间和金额。
除上述建模方法外，我们在计算信用损失准备时还考虑了某些定性因素，这可能会导致管理重叠（信用损失准备的增加或减少）。这些管理叠加可能包含模型输入未捕捉到的一系列广泛因素，包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括承保标准的变化、服务政策和收款管理做法的变化，包括我们对贷款修改计划实施的变化、可能影响服务和收款做法的州法律变化、冲销、分析中尚未包括的回收、其他外部因素的影响，例如宏观经济环境的变化或影响估计的当前预期信贷损失或预付款水平的法律和监管要求，模型在一段时间内的表现与实际损失的对比，以及可能对我们对未来损失的估计产生重大影响的任何其他运营或监管变化。
对信贷损失准备金的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、冲销和追偿方面的实际表现与估计存在显着差异，或者管理层的假设或做法发生变化，这可能会对我们的综合损益表中的信用损失准备金估计、确认损失的时间以及相关的信用损失准备金产生重大影响。
在计算我们的信用损失准备金和无资金承诺的负债时，我们纳入了几个可能会在不同时期发生变化的输入。这些包括但不限于CECL模型输入和管理层认为必要的任何叠加。最具影响力的CECL模型输入包括：
•经济预测；
•经济预测的加权；和
•恢复率。
在上述模型输入中，经济预测、经济预测的加权和回收率受到估计不确定性的影响，这些输入的变化可能会对我们的信用损失准备金和相关的信用损失准备金产生重大影响。
2023年，由于利率环境上升，我们经历了较慢的提前还款率。从历史上看，当利率上升时，由于我们的借款人对第三方贷方的合并活动减少，贷款预付款通常会下降；当利率下降时，由于我们的借款人对第三方贷方的合并活动增加，贷款预付款通常会上升。在2023年期间，我们对未来提前还款速度的估计反映了当时的利率环境和未来对提高提前还款速度的预期，这与基于上述外部数据提供商产生的情景的利率下降的市场预期一致。较慢的提前还款速度增加了信贷损失准备金，因为未来期间适用的损失率适用于较高的贷款余额。在2024年第二季度，我们实施了一个贷款水平的未来违约率模型，该模型包括当前的投资组合特征以及实际国内生产总值和大学毕业生失业率的预测。
在2024年第二季度，我们还实施了未来提前还款速度模型，将实际国内生产总值、零售销售、有担保隔夜融资利率（“SOFR”）和美国10年期国债利率的预测包括在内。与之前的违约率和提前还款速度模型相比，这些模型减少了对某些定性叠加的依赖。在这些变化之前，我们的违约率和提前还款速度模型使用了对大学毕业生失业率、零售额、房价指数和家庭收入中位数的预测。未来违约率模型和未来提前还款速度模型都被用来确定信用损失准备金的充分性。
F-18学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
我们还对我们的私立教育贷款进行了估计，涉及每个借款人何时与学校分离。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生何时毕业或离开学校。这些日期可以根据许多因素而改变。我们从第三方信息交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期每季度根据从信息交换所收到的更新信息进行更新。
此外，当我们有合同义务在以后为贷款或贷款的一部分提供资金时，我们会对将获得资金的这一义务的百分比进行估计。这一估计是根据历史经验得出的。对于未提供资金的承诺，我们将贷款备抵的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，该负债将转移到民办教育贷款损失备抵。对于将出售给战略合作伙伴的新发放贷款，由于贷款出售的近期时间和贷款的信用质量，我们认为不存在信用损失风险，并且不为与分类为持有待售的贷款相关的未提供资金的贷款承诺记录备抵。
关键信用质量指标-民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的民办教育贷款组合的可收回性。我们将原始审批时的信用评分和通过贷款期限、是否存在联署人、贷款状况、贷款调味料定期刷新/更新的信用评分视为关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的信用损失准备金充足性具有最显著的影响。信用评分是衡量借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同付款。贷款状况会影响信用风险，因为与当前贷款相比，逾期贷款更容易导致信用损失。此外，处于延期还本付息状态的贷款与处于当期支付状态的贷款相比，具有不同的信用风险特征。贷款调味料会影响信用风险，因为具有付款历史的贷款通常比具有不经常付款或不付款历史的贷款违约发生率更低。联署签名人的存在也降低了违约的可能性。我们每季度在分析我们的信贷损失准备金充足性时监测和更新这些信贷质量指标。
2023年第二季度，我们改变了对违约贷款的催收方式。此前，我们采用了内部收藏家和向第三方销售的混合方式。我们继续在冲销后立即出售一段违约贷款，但不再向第三方出售保留的违约贷款（已进行六个月的内部催收尝试），而是继续使用内部催收员和第三方催收员进行催收工作。当我们估计未来收回已核销贷款的时间和金额时，我们不再包括对留存违约贷款未来销售的预期。我们将继续监测我们对违约贷款的催收方式，并可能会根据业绩、行业惯例和/或监管反馈不时修改方法。
民办教育贷款一般不要求借款人在借款人毕业或以其他方式与学校分离后至少六个月后才开始还本付息。因此，在借款人在校期间，这些贷款的损失估计通常较低，然后在与学校分离后的宽限期结束时增加。截至2025年12月31日和2024年12月31日，
25
百分比和
26
私立教育贷款组合本金余额的百分比分别与当时处于校内（完全延期）、宽限期或其他延期状态且无需付款的借款人有关。
我们对民办教育贷款的催收政策允许某些借款人在离开学校或遇到暂时难以履行付款义务时请求延长宽限期的不付款（暂缓）期。
作为关于民办教育贷款信贷损失备抵是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的备抵和贷款指标。所考虑的指标中最相关的是净冲销比率的备抵覆盖率；备抵占期末贷款总额加上未备抵贷款承诺和应计应收利息总额的百分比；以及拖欠和容忍百分比。
我们认为，如果借款人在合同到期后的第31天之前没有支付所要求的款项，则该民间教育贷款将被拖欠。
订约贷款承诺的表外风险
当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在此类批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期（通常是第二学期或随后三个月的开始）为部分贷款提供资金。我们通过提供信贷的合同义务估计我们面临信用风险的合约期内的预期信用损失，除非我们可以无条件地取消该义务。上述贴现现金流法包括预期的未来合同付款。该部分
2025表格10-K — 学贷美公司F-19
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
与未来支出相关的信用损失准备在资产负债表上显示为负债，相关的信用损失准备反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计应收利息总额的大部分代表了在借款人在校期间没有到期付款的递延贷款的应计利息以及借款人赚取$
25
低于当月贷款应计利息的月供。这些贷款的应计利息将在借款人离开学校后退出宽限期时资本化并增加贷款的未付本金余额。现金流折现法和上述信用损失备抵同时考虑了本金和应计利息的可收回性。无法收回的利息备抵估计未计入信用损失备抵的额外无法收回的利息。无法收回的利息备抵是利用历史经验来估计预计无法全额支付本金或利息的贷款的无法收回的利息。这一数额记录为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表正面单独披露。
对于投资中持有的目前不处于全额本息偿还状态或只付息偿还状态的贷款，我们将代表离校和宽限期届满后将资本化的金额的无法收回的利息部分的备抵确认为信用损失准备金，并将此备抵归类为我们的信用损失备抵的一部分。
在2024年第三季度，由于我们计划出售FFELP贷款组合，我们将FFELP贷款组合转换为持有待售贷款。当时，我们通过调整信用损失准备金$将这一贷款组合减记至其估计的公允价值
8
百万。我们随后在2024年第四季度将FFELP贷款组合出售给第三方。
FFELP贷款在发生违约时为其本金和应计利息提供保险，但须根据贷款支付日期确定风险分担水平。这些保险义务得到针对美国的合同权利的支持。2006年7月1日或之后发放的贷款，业主收
97
所有符合条件的索赔的报销百分比。1993年10月1日以后发放的贷款，2006年7月1日以前发放的，业主收
98
所有符合条件的索赔的报销百分比。1993年10月1日前发放的贷款，业主收
100
百分比报销。因为业主承担最多
三个
由于这项联邦担保导致的百分比损失敞口、我们对FFELP贷款的信用损失备抵以及相关的定期拨备费用相对较小。
截至2023年12月31日止年度，我们在估算FFELP贷款的无担保部分的信用损失准备金时使用了毛损法。我们将FFELP贷款的信用损失准备金维持在足以覆盖整个存续期预期信用损失的水平。FFELP贷款损失备抵使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测（扣除适用的风险分担）应用于相应期间的FFELP贷款，以进行我们的量化计算。一旦进行了定量计算，我们就审查了信用损失准备金的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
业务组合
2022年3月4日，我们完成了对Epic Research Education Services，LLC主要用于或持有的资产的收购，该公司作为Nitro College（“Nitro”）开展业务。Nitro提供了资源，帮助学生和家庭评估如何负责任地支付大学费用，并在毕业后管理他们的财务责任。Nitro的加入支持了我们的使命，即为学生提供成功驾驭高等教育之旅所需的信心。收购Nitro资产，包括其员工和知识产权，扩大了我们的数字营销能力，降低了获取客户账户的成本，并加快了我们成为
F-20学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
更广泛的教育解决方案提供商，面向大学之前、期间和之后的学生。2024年，我们完成了相关Nitro品牌向Sallie和Sallie Mae品牌和平台的过渡。
2023年7月21日，我们完成了对Scholly，Inc.（“Scholly”）若干关键资产的收购。Scholly从事作为奖学金发布和服务平台运营的业务，由网站和移动应用搜索产品组成，这些产品为学生、他们的家人和其他人提供专上奖学金的定制推荐，以及为奖学金提供者提供相关服务。Scholly资产的加入支持了我们的使命，即为学生提供成功驾驭高等教育之旅所需的信心。
Nitro和Scholly的经营业绩自各自收购日期起已纳入我们的合并财务报表。我们没有披露这些收购对截至2023年12月31日止年度经营业绩的备考影响，因为备考影响被认为并不重要。与收购Scholly相关的交易成本约为$
1
百万元，并于截至2023年12月31日止年度的综合收益表“其他经营开支”中作为已发生的费用入账。
Nitro收购日的可辨认无形资产包括公允价值总额约为$
75
万，包括商品名称和商标、客户关系、开发的技术。在2023年第四季度，我们对Nitro商品名和商标无形资产进行了减值。有关更多详细信息，请参阅本10-K表中的附注9“商誉和收购的无形资产”。
Scholly收购日的可辨认无形资产包括公允价值总额约为$
11
万，包括商品名称和商标、开发技术、客户关系、合作伙伴关系。
有关更多详细信息，请参阅本附注2中的“—商誉和收购的无形资产”和本10-K表中的附注9中的“商誉和收购的无形资产”。
商誉和收购的无形资产
收购按收购会计法入账，导致公司将收购价格分配至所收购资产、负债及非控股权益（如有）的公允价值，剩余收购价格分配至商誉。
商誉不摊销，但定期进行减值测试。我们每年都会在第四季度对商誉进行减值测试，如果我们认为存在减值迹象，则更频繁地进行测试。我们完成商誉减值分析，可能是定性或定量分析，取决于与报告单位相关的事实和情况。结合定性减值分析，我们评估相关定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面值是否“更有可能”。“可能性大于不可能”的阈值被定义为可能性超过50%。如果基于首先使用定性方法评估减值，我们确定报告单位的公允价值低于其账面值“更有可能”，我们也将完成定量减值分析。结合量化减值分析，我们将报告单位的公允价值与报告单位的账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的账面价值超过公允价值，商誉减值的金额等于账面价值超过报告单位公允价值的金额，但不得超过归属于报告单位的商誉金额。
收购的无形资产包括商品名称和商标、客户关系、开发的技术、合作伙伴关系。我们收购的无形资产使用寿命有限，按其预计经济效益比例在其预计可使用年限内摊销。每当有事件或情况变化表明此类资产的账面值可能无法收回时，我们都会审查我们的长期资产是否存在减值。
有关更多详细信息，请参阅本10-K表中的附注9“商誉和收购的无形资产”。
2025表格10-K — 学贷美公司F-21
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
存款
我们的零售存款账户主要为存单（“CD”）、货币市场存款账户（“MMDAs”）以及高收益储蓄（“HYS”）账户。CD是有规定期限和利率的账户。零售CD可能会被提前撤回，但会被评估罚款。MMDA和HYS账户均属于无息和无息账户，没有到期日或到期日。对于零售MMDA和HYS账户，存款人可能被要求就任何意向提款发出不低于
七天
提款前。
公允价值计量
我们在财务报表中应用各种会计准则时使用了对公允价值的估计。公允价值计量采用以下四种方式之一：
•在合并资产负债表中公允价值变动记入合并损益表的；
•合并资产负债表中公允价值变动记入合并权益变动表累计其他综合收益部分的；
•在综合资产负债表内按成本或公允价值孰低列账并在综合收益表中记录减值费用的工具；及
•在综合财务报表附注中。
公允价值定义为有意愿和有能力的市场参与者在有序交易中出售资产或转移负债的价格。一般来说，我们估计公允价值的政策是首先看活跃市场中相同资产和负债的可观察市场价格，如果有的话。当无法获得这些数据时，会使用其他输入来模拟公允价值，例如类似工具的价格、收益率曲线、波动性、提前还款速度、违约率和信用利差（包括我们的负债），首先依赖活跃市场的可观察数据。根据当前市场情况，可能会根据流动性、信用和买卖价差等因素对公允价值进行额外调整。公允价值的确定不包括交易费用。在可能的情况下，我们寻求验证模型对市场交易的输出。根据可观察输入值和价格的可获得性，不同的估值模型可能产生大不相同的公允价值估计。列报的价值可能不代表未来的公允价值，可能无法变现。
我们根据与以公允价值计量金融工具所使用的三个价格透明度水平相关的分层框架对我们的公允价值估计进行分类。分类依据的是对工具公允价值具有重要意义的最低投入水平。这三个层次如下：
•第1级——我们在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。第1级包含的金融工具类型为高流动性报价工具。
•第2级——来自活跃市场的输入，而不是相同工具的报价，被用来确定公允价值。在被估值的资产或负债的整个期限内，可从活跃市场直接观察到重大投入。
贷款利息收入
对于所有贷款，包括减值贷款（无论减值贷款的拖欠状况如何），分类为持有用于投资，我们将利息收入确认为已赚取，并根据递延直接发起和购置成本的摊销进行调整。递延费用或成本需在相关贷款存续期内确认为收益率调整，并采用利息法确认。利息法的目标是以应收款项净投资的恒定有效收益率（即经未摊销费用或成本、购买溢价或折价调整的应收款项本金金额，以及任何对冲活动——这些未摊销成本将统称为“基差调整”）得出定期利息收入（包括确认费用和成本）。如此确定的定期利息收入与适用规定利率确定的利息收入之间的差额
F-22学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
应收款项的未偿本金金额是递延直接发起和收购成本的定期摊销金额。
对于基差调整的摊销，我们根据贷款合同的合同条款确定适用利息法所需的恒定有效收益率，不考虑预期预付款。
对于固定利率贷款，当发生提前还款时，对基础调整的未摊销余额进行调整，以使未来的摊销（基于贷款的合同条款）将产生等于原始实际利率的恒定有效收益率。提前还款不会导致贷款的实际利率发生变化。我们在合同期基础上确定合同付款；因此，当发生预付款时，未来的合同付款将被确定，假设合同期将在合同的原始期限内进行较小的付款。未摊销基差调整余额的调整计入利息收入。
对于浮动利率贷款，发放时的实际利率是假设未来所有合同付款的贷款的实际利率。在贷款利率发生变化之前，该贷款的实际利率保持不变。如果没有提前还款，规定的利率也没有变化，则基差调整的定期摊销等于实际利率乘以账面基差与合同到期利息的差额。我们在合同期基础上确定合同付款；因此，当发生预付款时，未来的合同付款将被确定，假设合同期将在合同的原始期限内进行较小的付款。对未摊销基差调整余额的调整计入利息收入。
当浮动利率贷款的利率发生变化时，使用上一段所述的相同方法重新计算实际利率；但是，未来的合同付款会发生变化，以反映新的利率。没有对未来利率预期变化的预测。用于确定现金流实际利率的会计基础等于利率变动时未付本金余额和未摊销基础调整数的余额。
我们还向美国教育部（“DOE”）支付了每年
105
FFELP合并贷款的基点合并贷款返还费，从贷款利息收入中扣除。此外，根据我们无法收回的利息确认政策，教育贷款赚取的利息反映了潜在的未付款调整。当贷款被归类为持有待售时，我们不会摊销对贷款基础的任何调整。
利息费用
金融资产转让
我们根据FASB ASC 860对包括贷款在内的金融资产的转让和服务进行会计处理，包括转让和服务。会计处理取决于转让是否符合出售或担保借款的条件。转让仅在资产与转让人合法隔离、受让人不受资产质押或交换约束、转让人不保持对资产的有效控制的情况下才被认定为出售。当转让符合出售条件时，金融资产将从我们的综合资产负债表中终止确认，并确认由此产生的出售收益或损失。
2025表格10-K — 学贷美公司F-23
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
出售贷款收益，净额
其他收益
其他收入中包括我们在收到现金时确认的私立教育贷款和FFELP贷款的滞纳金、为第三方提供私人学生贷款服务的收入，以及我们应收Navient的税收补偿的变化。其他收入还包括与我们的信用卡计划相关的费用。2022年9月30日，我们将信用卡组合转移至持有待售贷款，随后于2023年5月将信用卡组合出售给第三方。
证券化会计
我们的证券化交易使用具有特殊目的实体VIE的两步结构，在破产或接管的情况下合法地将转移的资产与我们隔离。接受出售处理的交易的结构也是为了确保所发行的受益权益持有人不被限制质押或交换其权益，并且我们不保持对所转让资产的有效控制。如果不符合这些标准，则该交易不符合出售处理标准，作为表内担保借款进行会计处理。如果证券化符合出售条件，我们评估Sallie Mae是否是证券化信托的主要受益人，因此需要巩固信托。如果我们同时具备以下条件，我们将被视为主要受益人：（i）有权指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动；以及（ii）有义务吸收实体可能对VIE具有重大意义的损失或收益。由于没有确定意义的明线测试，评估谁有权对VIE的活动进行重大指导，以及谁有义务吸收损失或接受对VIE的实质性利益，可以是定性和判断性的。如果我们被确定为主要受益人，那么在交易上不确认任何收益或损失。
无论证券化是否接受出售或表内处理，我们继续参与我们的证券化信托一般限于：
•拥有若干信托的股权凭证；
•证券化信托内学生贷款资产的服务，在违约前和违约后的基础上；
•我们代理我们保荐的证券化交易的管理人；
•我们与违反代理和保修相关的责任；和
•当资金池余额为时，行使清理通知和购买信托助学贷款的选择权
10
原始池余额的百分比或更少。
在2025年和2024年，我们执行了几笔担保融资交易。基于我们与这些证券化的关系，我们认为合并评估是直截了当的。我们合并担保融资交易是因为我们不符合销售处理的会计标准，或者我们确定我们是VIE的主要受益人，因为我们保留了（i）证券化的剩余权益，因此有义务吸收可能对VIE具有重要意义的实体的损失或收益，以及（ii）以我们作为服务商的身份指导VIE活动的权力。
如果出现信托到期不兑付的情况，我们证券化信托的投资者对我们其他资产没有追索权。一般来说，证券化信托对我们的唯一追索权是在我们违反卖方陈述或保证或我们作为总服务人和服务人的义务的情况下，在这种情况下，我们有义务从信托回购相关贷款。我们也可能对故意失职、恶意这类事情在其他情况下的赔偿负责。
F-24学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
衍生会计
我们将我们的衍生工具，包括利率掉期，在综合资产负债表上以公允价值作为资产或负债入账。衍生品头寸由交易对手根据主净额结算安排（见附注12，本10-K表中的“衍生金融工具”）记录为净头寸，不包括应计利息和持有或质押的现金抵押品。2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（“多德-弗兰克法案”）要求所有标准化衍生品，包括大多数利率掉期，都必须提交给中央对手方清算，以降低对手方风险。我们使用的两个中央对手方是芝加哥商业交易所（“CME”）和伦敦清算所（“LCH”）。通过CME和LCH清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2025年12月31日，$
562
百万名义我们的衍生品合约在CME和$
11
百万在LCH上清算。通过CME和LCH清算的衍生品合约代表
98.0
百分比和
2.0
分别占我们名义衍生品合约总额的百分比$
573
2025年12月31日，百万。
对于通过CME和LCH清算的衍生工具，净收益（亏损）头寸包括作为衍生工具结算的变动保证金金额，而不是衍生工具公允价值的抵押品。截至2025年12月31日计入结算的变动保证金金额为$（
1
）百万和$（
0.1
）分别为CME和LCH提供了百万。未指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动作为已实现收益（损失）列报。
我们主要使用考虑当前市场条件和衍生合约合同条款的定价模型来确定衍生合约的公允价值。这些定价模型考虑了利率、时间价值、远期利率曲线和波动因素。投入一般来自活跃的金融市场。
衍生工具的会计处理要求每一种衍生工具，包括嵌入在其他合同中的某些衍生工具，在资产负债表中作为以公允价值计量的资产或负债入账。我们的衍生工具被分类并由我们作为公允价值套期或现金流量套期入账。
每个衍生工具都被指定为合并资产负债表上的特定（或）负债池，并被指定为“公允价值”套期保值或“现金流量”套期保值。公允价值套期保值旨在对冲我们对固定利率负债的公允价值变动的风险敞口。对于有效的公允价值套期，套期和被套期项目（对于被套期的风险）均按公允价值入账，任何反映无效性的差额立即记入综合收益表。现金流对冲旨在对冲我们面临的与浮动利率存款相关的现金流可变性风险。对冲有效性的评估是在开始时和持续的基础上进行的，使用回归测试。对于一个负债池的套期保值，进行测试以证明该池单个工具的相似性。当确定某衍生工具目前不是有效套期时，自上一次有效以来，被套期项目无抵销金额的衍生工具的公允价值全额变动确认为无效。如果也确定该套期在未来不会有效，我们将前瞻性地终止套期会计，并开始摊销与被套期项目相关的任何已存在的基差调整。
我们的衍生品投资组合由通过CME或LCH集中清算的利率掉期组成。2020年10月16日，CME和LCH均将对这些交易进行SOFR估值时应用的价格对齐利率和贴现率进行了更改。ISDA2020年LIBOR回落协议（“ISDA回落协议”）于2020年10月23日可供加入，生效日期为2021年1月25日。一旦双边关系中的交易对手双方遵守并达到生效日期，ISDA回退议定书代表公司与衍生交易对手之间受各自ISDA协议管辖的衍生工具合同条款的变更。我们选择了主题848中提供的不重新评估先前会计决定的选项，以及不因与参考利率改革相关的关键或合同条款的当前或未来变化（包括贴现率变化）而取消指定套期关系的选项。
由于我们的负债在LIBOR不再公布之前就开始使用LIBOR的替代方案，对于预测的基于LIBOR的支付的现金流对冲，我们选择了主题848中提供的权宜之计，在我们评估被对冲的预测交易是否可能发生时，不考虑由于参考利率改革而可能发生的指定对冲利率风险的潜在变化，按照“衍生品与对冲”主题的要求
2025表格10-K — 学贷美公司F-25
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
815.我们还选择了Topic848提供的权宜之计，假设在评估套期保值有效性时，参考利率不会被替换为套期保值关系的剩余部分。
股票补偿
所得税
我们根据资产负债法对所得税进行会计处理，这要求确认递延所得税负债和资产对于我们的资产和负债的账面金额和计税基础之间的暂时性差异的预期未来税务后果。在税法发生变化的情况下，递延所得税资产和负债在税收变化颁布期间进行调整。
“所得税费用（收益）”包括（i）递延所得税费用（收益），表示适用时的一年内递延所得税资产或负债余额的净变化，以及（ii）当期所得税费用（收益），表示当前应向税务机关支付或应收税务机关的税额加上未确认的税收优惠应计金额。所得税费用（收益）不包括与权益中记录的调整相关的税收影响。递延所得税资产净额计入合并资产负债表“应收所得税，净额”。
不确定的税务状况只有在根据该职位的技术优点进行审查后更有可能持续存在时，才予以确认。在合并财务报表中确认的税收优惠金额是在最终解决不确定的税收状况时有超过50%的可能性持续的最大利益金额。我们在所得税费用（收益）中确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。
最近采用的会计公告
2023年12月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU要求各实体在有效税率调节中披露特定类别，并为某些调节项目提供额外信息。截至2025年12月31日，我们在预期基础上通过了这项修订。有关采用ASU的影响的更多详细信息，请参阅本10-K表中的附注21“所得税”。
最近发布的会计公告
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU旨在提供有关合并损益表中某些费用标题中包含的特定费用类别（购买库存、员工薪酬、折旧和摊销）的更详细信息。本标准中的指导对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。我们目前正在评估ASU对我们合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。ASU修正案将指导意见现代化，以考虑不同的软件开发方法，更新了软件成本资本化的要求。该标准对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度期间内的过渡期有效，允许提前采用。ASU可以在预期、修改过渡或追溯的基础上应用。我们目前正在评估该准则对我们合并财务报表的影响。
2025年11月，FASB发布ASU第2025-09号，衍生品与套期保值（主题815）：套期会计改进。ASU旨在改进套期会计模型，以便在财务报表中更好地描述风险管理活动的结果。ASU对2026年12月15日之后开始的财政报告期间以及这些年度期间内的中期有效，允许提前采用。收养是在预期的基础上进行的。我们目前正在评估ASU对我们合并财务报表的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进。ASU提供的澄清旨在提高临时披露要求的一致性和可用性，包括全面列出所要求的临时披露，以及报告最近一年期间之后发生的重大事件的新披露原则。该标准对12月之后开始的会计年度有效
F-26学贷美公司— 2025年表格10-K
| 2. | 重要会计政策（续） | ||||
3.
现金及现金等价物
截至2025年12月31日，现金和现金等价物包括应收FRB现金$
4.2
亿美元和存款机构应收现金$
55
百万。截至2024年12月31日，现金和现金等价物包括FRB应收现金$
4.6
亿美元和存款机构应收现金$
57
百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日
无
未偿现金等价物。
FRB定期存款工具计划通过提供一种可用于管理存款机构持有的准备金余额总量的工具来促进货币政策的实施。根据该计划，FRB接受规定期限的存款，利率通过拍卖确定。资金在定期存款存续期内从参与机构账户中移除。我们在2025或2024年没有参与这些拍卖，导致
无
兴趣报告。截至2025年12月31日和2024年12月31日，
无
根据该计划，资金存放在FRB。
2025表格10-K — 学贷美公司F-27
4.
投资
交易投资
我们定期通过证券化交易出售民办教育贷款，在这些交易中，我们需要保留一
五个
百分比垂直风险保留利息（即，
五个
证券化中每一类发行的百分比）。我们将那些与交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的权益除外，我们将其归类为以公允价值记录的交易投资，变动通过收益记录。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们有$
49
百万美元
53
百万，分别归类为交易投资。
可供出售投资
可供出售证券的摊余成本和公允价值如下：
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
摊余成本 |
信贷损失备抵(1)
|
未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 估计公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||
| 可售： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
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| 犹他州住房公司债券 |
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(
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| 美国政府资助的企业和国债 |
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(
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| 其他证券 |
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 截至2024年12月31日 （千美元） |
摊余成本 |
信贷损失备抵(1)
|
未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 估计公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||
| 可售： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
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| 犹他州住房公司债券 |
|
|
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(
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| 美国政府资助的企业和国债 |
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(
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| 其他证券 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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F-28 学贷美公司—2025年表格10-K
| 4. | 投资（续） | |||||||
下表汇总了我们的可供出售证券的未实现亏损毛额以及具有未实现亏损毛额头寸的证券的估计公允价值，按证券处于未实现亏损头寸的时间长度分类：
| 不到12个月 | 12个月或以上 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
未实现损失毛额 | 估计公允价值 | 未实现损失毛额 | 估计公允价值 | 未实现损失毛额 | 估计公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 | $ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 犹他州住房公司债券 |
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(
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| 美国政府资助的企业和国债 |
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(
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| 其他证券 | (
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(
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| 合计 | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 2024: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 | $ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 犹他州住房公司债券 |
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(
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| 美国政府资助的企业和国债 |
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(
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(
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| 其他证券 | (
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(
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(
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| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，
179
的
295
和
236
的
278
我们的可供出售证券分别处于未实现亏损状态。
减值
对于处于未实现亏损头寸的可供出售证券，我们首先评估是否打算出售，或者很可能会被要求出售，在收回其摊余成本基础之前的证券。如果满足这两个标准中的任何一个，证券的摊余成本基础将通过净收益减记至公允价值。对于未实现亏损头寸中不符合这些标准的证券，我们评估公允价值的下降是否是由信用损失或其他因素造成的。在进行这一评估时，我们考虑了公允价值低于摊余成本的程度、评级机构对该证券评级的任何变化、与该证券具体相关的不利条件，以及可能适用于该证券的任何担保（例如美国政府的担保）。如果此评估表明存在信用损失，则损失的信用相关部分记录为证券损失备抵。
我们的投资组合包含由金妮美、房利美和房地美发行的抵押贷款支持证券，以及犹他州住房公司债券。我们拥有这些证券是为了满足我们在《社区再投资法》（“CRA”）下的要求。我们还投资于其他由美国联邦Home Loan银行、房地美和联邦农业信贷银行发行的美国政府资助的企业证券。我们在Ginnie Mae计划下发行的抵押贷款支持证券带有美国政府的充分信任和信用担保。其余处于净亏损状态的抵押贷款支持证券分别由房利美或房地美提供本金和利息担保。我们的财政部和其他美国政府支持的企业债券被穆迪投资者服务公司评为AAA或被标准普尔评为AA +。我们有意愿也有能力持有这些债券一段时间，足以让市场价格至少恢复到证券调整后的摊余成本。基于此定性分析，我们确定不存在信用减值。
我们定期通过证券化交易出售民办教育贷款，在这些交易中，我们需要保留一
五个
百分比垂直风险保留利息。我们将非剩余垂直风险自留权益划分为可供出售投资。我们有意愿也有能力持有这些债券中的每一只债券一段足够的时间，以使市场价格至少恢复到证券调整后的摊余成本。我们预计将收到与这些投资相关的所有合同现金流，并且不认为存在信用减值。
2025表格10-K — 学贷美公司F-29
| 4. | 投资（续） | |||||||
截至2025年12月31日，证券的摊余成本和公允价值按合同期限汇总如下。由于预付款的影响，合同期限与实际期限可能有所不同。
|
截至2025年12月31日
到期年份
（千美元）
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摊余成本 | 估计公允价值 | |||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
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| 2027 |
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| 2038 |
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| 2039 |
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| 2042 |
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| 2043 |
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| 2044 |
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| 2045 |
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| 2046 |
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| 2047 |
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| 2048 |
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| 2049 |
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| 2050 |
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| 2051 |
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| 2052 |
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| 2053 |
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| 2054 |
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| 2055 |
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| 2056 |
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| 2058 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
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部分抵押贷款支持证券和部分政府证券已质押给FRB，作为FRB赞助的初级信贷贷款计划下任何预付款和应计利息的抵押品。我们有$
641
百万美元
610
如本10-K表附注11“借款”中进一步讨论的，分别于2025年12月31日和2024年12月31日质押给该借款融资的证券面值百万。
其他投资
对非流通证券的投资
我们持有非有价证券投资，并按成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或类似证券的可观察价格变动对这些投资进行会计处理。市值的变化是通过收益来记录的。因为这些是非有价证券，我们使用同一发行人的相同或类似证券的可观察价格变化，或者当无法获得可观察价格时，使用类似实体的市场数据，来确定证券价值的任何变化。在2024年第三季度，我们为一家发行人的非有价证券提供了新的投资，该发行人的证券我们以前没有购买过。在2025年第一季度，我们确认了与我们以前的信用卡平台相关的某些其他非流通股本证券的减值，导致损失$
10
百万，扣除与同一发行人的交易投资的估值调整。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们对非有价证券的投资总额为$
12
百万美元
24
分别为百万。
F-30学贷美公司— 2025年表格10-K
| 4. | 投资（续） | |||||||
低收入住房税收抵免投资
我们投资于符合LIHTC条件的经济适用房项目，该项目旨在促进私人开发低收入住房。这些投资主要通过实现联邦税收抵免和基础物业净经营亏损带来的税收优惠来产生回报。我们认识到$
14
百万，$
13
百万，以及$
11
百万分别与截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度所得税费用内的保障性住房项目投资相关。报告的此类投资的摊销额是$
11
百万，$
10
百万，以及$
9
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。合计是$
96
截至2025年12月31日的百万美元
82
截至2024年12月31日，为百万。我们被定期要求在投资期内提供额外的资金支持。我们对这些无资金承诺的负债是$
36
截至2025年12月31日的百万美元
30
截至2024年12月31日，为百万。
5.
为投资而持有的贷款
截至2025年12月31日，为投资而持有的贷款仅包括私立教育贷款。在2024年第三季度，我们将剩余的FFELP贷款组合转移到持有待售的贷款，随后在2024年第四季度将FFELP贷款组合出售给非关联第三方。
我们的民办教育贷款主要是为了弥合高等教育成本与通过财政援助、政府贷款和客户资源资助的金额之间的差距。民办教育贷款承担客户全额信用风险。我们通过风险绩效承保策略和合格的联署人来管理这种风险。民办教育贷款可能是固定利率，也可能带有与SOFR（有担保隔夜融资利率）挂钩的可变利率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，
22
百分比和
23
分别占我们所有私立教育贷款的百分比与SOFR挂钩。我们为客户提供激励，让他们在贷款上包括一名联署人，我们投资组合中的绝大多数私立教育贷款都是联署的。我们还鼓励客户在校期间付款。
下表汇总了我们在所述期间向非关联第三方销售的民办教育贷款。
| 截至12月31日止年度， （百万美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 贷款本金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
资本化利息
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售的私立教育贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
出售贷款收益，净额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
在执行某些此类贷款销售时创建了VIE；然而，根据我们的合并分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易符合出售处理条件，并在各自结算日从我们的资产负债表中删除了贷款余额。根据与销售相关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。如需更多信息，请参阅本10-K表中的附注11，“借款——未合并的融资工具”。
其中某些贷款销售是一笔较大交易的组成部分，其中包括作为决策者或服务提供商向我们支付的费用。根据我们的分析，我们确定这些费用不是VIE中的可变利益。如需更多信息，请参阅本10-K表中的附注2“重要会计政策——合并”。
2025表格10-K — 学贷美公司F-31
| 5. | 为投资而持有的贷款（续） | |||||||
为投资而持有的贷款汇总如下：
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额： | ||||||||||||||
| 固定费率 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 浮动利率 |
|
|
||||||||||||
| 私立教育贷款总额，毛额 |
|
|
||||||||||||
| 递延发起成本和未摊销溢价/（折价） |
|
|
||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (
|
(
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们投资组合中教育贷款的估计加权平均年限约为
5.7
年和
5.6
年分别为2025年12月31日和2024年12月31日。
我们组合中贷款的平均余额（扣除未摊销溢价/（折价））和各自的加权平均利率汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 平均余额 | 加权平均利率 | 平均余额 | 加权平均利率 | 平均余额 | 加权平均利率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| FFELP贷款 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
某些催收工具—民办教育贷款
近年来，我们对信用管理实践进行了重大改变，通过我们的宽容和贷款修改产品加强了我们的损失缓解计划。当我们认为此类变化将有助于我们的借款人管理其学生贷款义务、实现更好的学生成绩并提高贷款的可收回性时，我们会调整某些借款人的贷款条款。这些变化通常采取的形式是暂时暂缓付款、临时或永久降息、临时或永久降息并永久延长贷款期限，和/或短期延长还款或只付利息的替代方案。
忍耐
暂缓允许借款人在指定的时间内不进行预定付款。我们的暂缓政策和做法因借款人在请求暂缓时是当前还是拖欠而有所不同，通常对拖欠借款人有更严格的要求。使用宽限以所采取的宽限期限延长贷款的原始期限。暂缓不授予任何本金或利息偿还义务总额的任何减少。当一笔贷款处于暂缓状态时，利息继续累积，并在暂缓结束时资本化（加入本金）。然而，在某些类型的忍耐（例如灾难忍耐）结束时，利息不会资本化。
在借款人宽限期后的前六个月内，借款人可能有资格获得延长的宽限，这提供了临时付款减免，使借款人有额外的时间能够定期支付本金和利息。我们不认为有资格获得延长宽限的借款人遇到财务困难。
可以给予艰苦条件宽限，以便为那些要么在当前付款但证明有救济需要，要么在拖欠付款但证明有能力和意愿偿还其义务的借款人提供临时付款救济。 在这些情况下，借款人的贷款被置于每月有限增量的暂缓状态，并在这段时间的月末体现为暂缓状态。在宽限期结束时对进入宽限时仍在流动的借款人或已拖欠但
F-32学贷美公司— 2025年表格10-K
| 5. | 为投资而持有的贷款（续） | |||||||
满足特定的还款要求治愈其拖欠，借款人将进入还款状态为当前。 在所有情况下，预计借款人将在其宽容期结束时开始按计划每月还款。 这一战略旨在帮助借款人，同时减轻拖欠和违约风险，并鼓励解决拖欠贷款。
灾难忍耐被用来帮助受重大事件影响的借款人，这些事件通常是联邦宣布的灾难，包括飓风、野火、洪水和流行病。我们通常以一个月为增量向受影响的借款人授予灾难宽限，每次最多三个月，但授予的灾难宽限通常不适用于下文所述的12个月宽限限额。
目前，我们一般会给予最多可达
12
贷款期限内的月份，以到
两个月
一次，尽管延长宽限通常以六个月的增量授予。灾难忍耐和某些其他有限情况不适用于
12个月
限制。我们目前也要求
12
借款人积极付款表现的月份（指借款人必须以相当于
12
贷款项下的每月所需付款）在连续的宽限授予之间以及宽限授予与某些其他还款选择之间。这一所需的积极付款表现期间不是获得额外增量的延长宽限或借款人获得合同利率降低所必需的。此外，我们目前将某些短期延长或只付息还款替代方案中拖欠借款人的参与限制为once in
12
个月又两次在
五年
.我们现在还统计了借款人收到短期延长还款替代方案的月数。
12个月
上述忍耐限度。
Forbearances以外的修改程序
对于经历更严重困难的借款人，在评估了他们的偿还能力和意愿之后，我们目前使用了针对个人借款人的财务状况量身定制的修改程序。根据我们的修改计划，我们可能会将贷款的合同利率降低到介于
2
百分比和
8
%暂时，和/或在某些情况下可能永久延长贷款的最终期限。对于经历最严峻财务状况的借款人，我们可能会永久降低贷款的合同利率至
2
百分比为贷款的剩余期限，还将永久延长贷款的最终期限。 修改后，拖欠但满足特定支付要求以治愈拖欠的借款人将被带到当前。我们目前将贷款的最终到期日永久延期的授予限制为在贷款期限内的一次，利率下调的次数限制为在贷款期限内的两次。
这些计划下的修改通常被认为是对遇到财务困难的借款人的贷款修改。有关与这些修改计划相关的披露，请参阅本10-K表中的附注7，“信用损失和未提供资金的承诺的准备金——对遇到财务困难的借款人的贷款修改”。然而，在某些情况下，我们可能会在有限的基础上向借款人提供期限延长或利率降低或两者兼而有之的组合，以减少合并活动，我们认为这不是对遇到财务困难的借款人的贷款的修改。
我们持续监控我们的信用管理实践，并根据绩效、行业惯例和/或监管反馈不时进一步修改它们。
贷款的拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有$
151
百万美元
142
万元，分别为投资而持有的民办教育贷款超过
90
天数拖欠并继续计息。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们有一个
非物质
处于非应计状态的贷款金额。
保管中的借款人安排
我们与FRB保持借款人托管安排。根据这些安排，我们可以向FRB抵押私立教育贷款，以确保在FRB的初级信贷计划下产生的任何预付款和应计利息。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有$
2.8
十亿美元
2.3
正如附注11“本表10-K中的借款”中进一步讨论的，分别有10亿美元的私立教育贷款质押给该借款工具。
2025表格10-K — 学贷美公司F-33
| 5. | 为投资而持有的贷款（续） | |||||||
按区域分列的为投资而持有的贷款
在2025年12月31日和2024年12月31日，
43.8
占私立教育贷款总额的百分比集中在以下几个州：
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 加州 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 纽约 |
|
|
||||||||||||
| 宾夕法尼亚州 |
|
|
||||||||||||
| 德州 |
|
|
||||||||||||
| 新泽西州 |
|
|
||||||||||||
| 佛罗里达州 |
|
|
||||||||||||
|
|
% |
|
% | |||||||||||
没有其他州的民办教育贷款总额集中度超过
5
为投资而持有的未偿还教育贷款总额的百分比。
6.
持有待售贷款
我们有$
933
于2025年12月31日持有待售贷款的百万元，以及
无
截至2024年12月31日的待售贷款。2025年12月31日，我们反向$
44
万元通过与这些贷款相关的信用损失准备金，当贷款从为投资而持有转为为出售而持有时。2026年1月28日，我们卖出了大约$
1.29
十亿我们的私人教育贷款，包括$
1.26
十亿本金，$
28
百万资本化利息，以及$
2
百万的应计利息给战略合作伙伴。有关更多信息，请参阅本10-K表中的附注24“后续事件”。
F-34学贷美公司— 2025年表格10-K
7.
信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺
我们的信用损失拨备是指维持一笔足以吸收所持有的用于投资的贷款组合和未提供资金的贷款承诺中的整个存续期预期信用损失的备抵的定期费用。对信贷损失准备金的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。我们认为，信贷损失准备金是适当的，以覆盖贷款组合中发生的整个存续期的预期损失。
当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信用损失准备金将CECL备抵记录为无资金准备的贷款承诺的负债。该备抵在综合资产负债表的“其他负债”中入账。当贷款获得资金时，我们将该负债转入贷款损失准备金。
我们的私立教育贷款组合的应计应收利息总额的大部分代表了在借款人在校期间没有到期付款的递延贷款的应计利息以及借款人赚取$
25
低于当月贷款应计利息的月供。信用损失准备金考虑了本金和应计利息的可收回性。无法收回的利息备抵估计未计入信用损失备抵的额外无法收回的利息。进一步讨论见本附注7中的“—应计应收利息”。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，贷款损失准备、期末贷款总额和应计利息余额均进行了集体减值评估，没有任何余额单独进行减值评估。
有关我们的信用损失准备会计政策的更详细讨论，请参阅本10-K表中的附注2“重要会计政策——信用损失准备”。
2025表格10-K — 学贷美公司F-35
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
信贷损失准备金指标
下表汇总了截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度贷款损失准备金和无准备金贷款承诺准备金的活动。
| 截至2025年12月31日止年度 （千美元） |
民办教育 贷款 |
|||||||
| 贷款损失准备金、期初余额 | $ |
|
||||||
| 从未提供资金的贷款承诺备抵中转出 |
|
|||||||
| 规定： | ||||||||
| 本期拨备 |
|
|||||||
| 贷款出售减少至拨备 | (
|
|||||||
| 转入持有待售的贷款 | (
|
|||||||
|
拨备总额(1)
|
|
|||||||
| 净冲销： | ||||||||
| 冲销 | (
|
|||||||
| 复苏 |
|
|||||||
| 净冲销 | (
|
|||||||
| 贷款损失准备金，期末余额 |
|
|||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期初余额(2)
|
|
|||||||
|
规定(1)(3)
|
|
|||||||
| 转入贷款损失准备金 | (
|
|||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期末余额(2)
|
|
|||||||
| 信贷损失备抵总额，期末余额 | $ |
|
||||||
|
净冲销占偿还平均贷款的百分比(4)
|
|
% | ||||||
| 贷款损失备抵覆盖净冲销 |
|
|||||||
|
民办教育贷款敞口的总拨备百分比(5)(6)
|
|
% | ||||||
| 期末贷款总额，毛额 | $ |
|
||||||
|
偿还中的平均贷款(4)
|
$ |
|
||||||
|
偿还中的期末贷款(4)
|
$ |
|
||||||
|
为投资而持有的贷款的未备抵贷款承诺(6)
|
$ |
|
||||||
| 应计应收利息总额 | $ |
|
||||||
(1)有关综合收益表中报告的信用损失损失准备金的调节，请参阅本附注7下文“—信用损失准备金”。
(2)当作出新的贷款承诺时，我们记录一笔备抵，以弥补未提供资金的承诺的整个存续期内的预期信用损失，该备抵记录在合并资产负债表的“其他负债”中。有关进一步讨论，请参阅本说明7中的“—未提供资金的贷款承诺”。
(3)包括对新承诺的增量拨备和对现有承诺拨备的变更。
(4)偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
(5)民办教育贷款敞口的总拨备百分比是信贷损失拨备总额占期末贷款总额的百分比加上未提供资金的贷款承诺和民办教育贷款的应计利息总额。
(6)为投资而持有的贷款的未备抵贷款承诺和计算私立教育贷款敞口的总津贴百分比不包括$
523
与2025年12月31日分类为持有待售的贷款相关的未备抵贷款承诺的百万。由于贷款出售的近期时间和贷款的信用质量，我们认为没有信用损失风险，并且没有为与分类为持有待售的贷款相关的未提供资金的贷款承诺记录备抵。
F-36学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
| 截至2024年12月31日止年度 （千美元） |
FFELP 贷款 |
民办教育 贷款 |
合计 | |||||||||||||||||
| 贷款损失准备金、期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 从未提供资金的贷款承诺备抵中转出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 规定： | ||||||||||||||||||||
| 本期拨备 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
拨备总额(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净冲销： | ||||||||||||||||||||
| 冲销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 复苏 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净冲销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
因将贷款转为持有待售而产生的减记(2)
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 贷款损失准备金，期末余额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期初余额(3)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
规定(1)(4)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 转入贷款损失准备金 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期末余额(3)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信贷损失备抵总额，期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
净冲销占偿还平均贷款的百分比(5)
|
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
| 贷款损失备抵覆盖净冲销 |
|
|
||||||||||||||||||
|
民办教育贷款敞口的总拨备百分比(6)
|
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
| 期末贷款总额，毛额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
|
偿还中的平均贷款(4)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
|
偿还中的期末贷款(4)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款的未备抵贷款承诺 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 应计应收利息总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
(1)有关综合收益表中报告的信用损失损失准备金的调节，请参阅本附注7下文“—信用损失准备金”。
(2)系转入持有待售贷款的公允价值调整。
(3)当作出新的贷款承诺时，我们记录一笔备抵，以弥补未提供资金的承诺的整个存续期内的预期信用损失，该备抵记录在合并资产负债表的“其他负债”中。有关进一步讨论，请参阅本说明7中的“—未提供资金的贷款承诺”。
(4)包括对新承诺的增量拨备和对现有承诺拨备的变更。
(5)偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
(6)民办教育贷款敞口的总拨备百分比是信贷损失拨备总额占期末贷款总额的百分比加上未提供资金的贷款承诺和民办教育贷款的应计利息总额。
2025表格10-K — 学贷美公司F-37
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
| 截至2023年12月31日止年度 （千美元） |
FFELP 贷款 |
民办教育 贷款 |
合计 | |||||||||||||||||
| 贷款损失准备金、期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 从未提供资金的贷款承诺备抵中转出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 规定： | ||||||||||||||||||||
| 本期拨备 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 贷款出售减少至拨备 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
拨备总额(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净冲销： | ||||||||||||||||||||
| 冲销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 复苏 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净冲销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 贷款损失准备金，期末余额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期初余额(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
规定(1)(3)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 转入贷款损失准备金 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
未提供资金的贷款承诺备抵，期末余额(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信贷损失备抵总额，期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
净冲销占偿还平均贷款的百分比(4)
|
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
| 贷款损失备抵覆盖净冲销 |
|
|
||||||||||||||||||
|
民办教育贷款敞口的总拨备百分比(5)
|
|
% |
|
% | ||||||||||||||||
| 期末贷款总额，毛额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
|
偿还中的平均贷款(4)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
|
偿还中的期末贷款(4)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款的未备抵贷款承诺 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 应计应收利息总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
(1)有关综合收益表中报告的信用损失损失准备金的调节，请参阅本附注7下文“—信用损失准备金”。
(2)当作出新的贷款承诺时，我们记录一笔备抵，以弥补未提供资金的承诺的整个存续期内的预期信用损失，该备抵记录在合并资产负债表的“其他负债”中。有关进一步讨论，请参阅本说明7中的“—未提供资金的贷款承诺”。
(3)包括对新承诺的增量拨备和对现有承诺拨备的变更。
(4)偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就本表而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
(5)民办教育贷款敞口的总拨备百分比是信贷损失拨备总额占期末贷款总额的百分比加上未提供资金的贷款承诺和民办教育贷款的应计利息总额。
F-38学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
信用损失准备
以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。
| 合并损益表 信用损失调节准备金 |
||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 信用损失的民办教育贷款拨备： | ||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未提供资金的贷款承诺准备金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信用损失的民办教育贷款准备金总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信用损失的FFELP贷款准备金总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 综合损益表中列报的信用损失准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
2025年12月31日终了年度信贷损失准备金为$
333
百万，较$
409
去年同期为百万。2025年期间，信贷损失准备金主要受到新的贷款承付款（扣除已到期承付款）和经济前景变化的影响，这些因素被美元部分抵消
297
由于大约$
4.95
2025年私人教育贷款销售额达10亿美元
44
因将贷款转为持有待售而拨回的百万拨备。
2024年，信贷损失准备金主要受到新的贷款承付款（扣除已到期承付款）和回收率变化的影响，这些变化被美元部分抵消
236
由于大约$
3.69
2024年民办教育贷款销售10亿，经济前景改善，管理层变动叠加。
2023年期间，信贷损失准备金主要受到新的贷款承诺、已到期承诺净额、较慢的提前还款率、管理层叠加和经济前景变化的影响，这些因素被美元部分抵消
205
由于$
3.15
2023年民办教育贷款销售额达10亿美元，回收率提高（由于我们违约贷款回收流程发生变化）。
信用损失的民办教育贷款津贴-预测假设
有关计算信用损失准备时使用的预测假设的更详细讨论，请参见附注2“重要会计政策——信用损失准备”。
信用损失准备金包含对整个存续期预期信用损失的估计，并在资产产生或获得时记录在每项资产上。信用损失准备金估计的起点是历史信息，其中包括借款人遇到财务困难的应收款项修改造成的损失。我们采用贴现现金流模型确定信用损失备抵。在修改之日对借款人是否遇到财务困难进行评估。
由于估计备抵所使用的计量方法，对遇到财务困难的借款人所做的大多数贷款修改的影响已经包括在信贷损失备抵中。预期未来现金流量的预测随着贷款修改的发生而更新。
在民办教育贷款组合中，我们认为贷款大于
90
逾期天数为不良。关于2024年第四季度出售我们剩余的FFELP贷款组合之前的时期，FFELP贷款至少
97
在发生违约时，联邦政府为其本金和应计利息提供担保的百分比，因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在索赔支付之前的生命周期的任何时候都是不良的，并且在索赔发生之日之前继续对这些贷款产生利息。
如需更多信息，请参阅本10-K表中的附注2“重要会计政策——信用损失准备”。
忍耐
在我国目前的暂缓执行做法下，一般会在-到-
两个月
增量，最多
12
在贷款期限内的几个月，与
12
借款人在两次授予之间所需的正支付业绩的月份（意味着借款人必须支付的累计金额相当于
12
贷款项下的每月所需付款）。在借款人宽限期后的头六个月内，借款人
2025表格10-K — 学贷美公司F-39
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
可能有资格在一个六个月的增量中获得延长宽限（这也将计入12个月的宽限上限）。由于我们目前的宽容做法，包括对向借款人提供的宽容的限制，我们认为授予宽容不会超过我们会计政策下的重要阈值，因此，就下表而言，我们不将宽容视为贷款修改。
有关我们的宽容和修改计划的更多信息，请参阅本10-K表中的附注5，“为投资而持有的贷款——某些收款工具——私立教育贷款”。下表提供了有关对遇到财务困难的借款人进行修改的信息。
我们提供某些行政宽容（例如，死亡和残疾、破产、兵役、灾难宽容和学校援助），这些是法律要求的（例如《军人民事救济法》），被视为与我们的主动减轻损失计划分开，或者不超过重要程度阈值，因此不被视为需要披露的贷款修改。此外，我们可能会在有限的基础上向借款人提供期限延长或利率降低或两者兼而有之的方式，以减少合并活动。我们不认为它们是对遇到财务困难的借款人的贷款的修改，因此它们不包括在下表中。
对经历财务困难的借款人的贷款修改
下表按应收融资类别和变更类型分列显示了在该期间修改的对遇到财务困难的借款人的贷款在各报告期末的摊余成本基础。当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，我们并不总是在批准时支付贷款的全部金额，而是承诺在以后的日期（通常是在第二学期开始时或随后的三个月）为一部分贷款提供资金。我们认为借款人在退学后出现财务困难，难以支付预定的本金和利息。
| 对遇到财务困难的借款人作出的贷款修改 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止年度 （千美元） |
减息 | 组合拳--降息和延长期限 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款类型： | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 对遇到财务困难的借款人作出的贷款修改 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 （千美元） |
减息 | 组合拳--降息和延长期限 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款类型： | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 对遇到财务困难的借款人作出的贷款修改 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 （千美元） |
减息 | 组合拳--降息和延长期限 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款类型： | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | 摊余成本基础 | 占应收融资类总额的百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
F-40学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
下表描述了对借款人遇到财务困难的贷款所做的修改的财务影响：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| 减息 | 组合-利率 减持及延长任期 |
|||||||||||||||||||
| 贷款类型 | 财务效应 | 贷款类型 | 财务效应 | |||||||||||||||||
| 民办教育贷款 |
平均合约费率从
|
民办教育贷款 |
新增加权平均数
平均合约费率从
|
|||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| 减息 | 组合-利率 减持及延长任期 |
|||||||||||||||||||
| 贷款类型 | 财务效应 | 贷款类型 | 财务效应 | |||||||||||||||||
| 民办教育贷款 |
平均合约费率从
|
民办教育贷款 |
新增加权平均数
平均合约费率从
|
|||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| 减息 | 组合-利率 减持及延长任期 |
|||||||||||||||||||
| 贷款类型 | 财务效应 | 贷款类型 | 财务效应 | |||||||||||||||||
| 民办教育贷款 |
平均合约费率从
|
民办教育贷款 |
新增加权平均数
平均合约费率从
|
|||||||||||||||||
民办教育贷款在达到当月末冲销
120
当贷款被我们或我们的监管机构归类为损失时，拖欠天数或其他情况。因此，贷款的摊余成本基础减少无法收回的金额并调整相同金额的信用损失准备金。更详细的讨论见本10-K表附注2“重要会计政策—信用损失备抵—民办教育贷款损失备抵”和“重要会计政策—信用损失备抵— FFELP贷款损失备抵”。
作为2023年第四季度推出的额外修改计划的一部分，我们还提供了短期的永久期限延长，没有降息计划。该计划于2023年第四季度结束。该方案包含的修改贷款的摊销成本总计$
5.2
截至2025年12月31日的百万元，代表
0.02
占民办教育贷款组合总额的百分比。这个程序增加了加权平均
7.0
年到参与该计划的贷款的寿命。截至2025年12月31日，参与该计划的在截至2025年12月31日止年度内发生违约并为违约前十二个月内遇到财务困难的借款人进行修改的贷款的违约金额和摊余成本基础均不重要。
2025表格10-K — 学贷美公司F-41
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
此外，于截至2025年12月31日止年度并无任何经修订及其后于截至2025年12月31日止年度撇销的贷款。
就所列期间而言，下表按修改类别列出了在该期间违约的贷款的违约金额和期末摊余成本基础，这些贷款是为违约前12个月遇到财务困难的借款人修改的。仅出于下表的目的，从截至2024年12月31日的季度开始，我们将付款违约的定义更改为两个错过的连续修改后付款义务。因此，如下文截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度所反映的，违约金额代表借款人在该期间连续错过两次修改后付款义务时的修改贷款本金金额。此前，如下表所示截至2023年12月31日止年度，违约金额指经修改贷款在相关期间逾期60天或更长时间时的本金金额。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的12个月内被修改并随后注销的贷款不包括在期末摊余成本基础中，其摊余成本基础为$
39.1
百万美元
40.4
分别为冲销时的百万。
以下两个表格不包括在2023年第四季度期间获得永久期限延长且不降低利率的贷款，这在本附注7前面有描述。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 违约金额 | 期末摊余成本基础 | 违约金额 | 期末摊余成本基础 | 违约金额 | 期末摊余成本基础 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款类型： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减息 | $ |
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$ |
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$ |
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| 组合拳--降息和延长期限 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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F-42学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
我们密切监测对经历财务困难的借款人进行修改的贷款的表现，以了解修改工作的有效性。
下表描述了在各自报告期间（分别为截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的十二个月）进行修改的贷款的表现。
| 十二个月结束 2025年12月31日 |
十二个月结束 2024年12月31日 |
十二个月结束 2023年12月31日 |
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| （千美元） | 余额 | % | 余额 | % | 余额 | % | |||||||||||||||||||||||
|
付款情况（摊余成本基础）(1):
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延期贷款修改(2)
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$ |
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$ |
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$ |
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| 还款中的贷款修改： | |||||||||||||||||||||||||||||
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当前贷款(3)(4)
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||
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贷款拖欠30-59天(3)(4)
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||
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贷款拖欠60-89天(3)(4)
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% |
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|
% |
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% | ||||||||||||||||||||
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逾期90天或更长时间的贷款(3)(4)
|
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||
| 偿还中的贷款修改总额 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款修改总额 | $ |
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$ |
|
$ |
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(1)在截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的12个月内被修改并随后注销的贷款被排除在表外，其摊余成本基础为$
39.1
百万，$
40.4
百万，以及$
8.4
分别为百万。此外，表中不包括在2023年第四季度期间获得永久期限延长且不降低利率的贷款，但在本附注7的其他地方进行了讨论。
(2)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的全部本金和利息（例如，医学生的居留期限或律师考试准备的宽限期）的客户。延期还包括在贷款修改被授予后进入暂缓的贷款。
(3)表示正在偿还的贷款，其中包括在任何适用的宽限期之后进入全额本息偿还状态的贷款（但就表的目的而言，不包括“暂缓贷款”指标中的贷款）。
(4)拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。
2025表格10-K — 学贷美公司F-43
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
为投资而持有的民办教育贷款-关键信用质量指标
对于民办教育贷款，关键的信用质量指标是FICO分数、是否存在联署人、贷款情况、贷款调味料。FICO评分在原始批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新/更新。
下表突出显示了我们的民办教育贷款组合（为投资而持有）的总本金余额，按发起批准/首次支付年份，按关键信贷质量指标分层。
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
为投资而持有的民办教育贷款-信用质量指标 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发起批准年份 |
2025(1)
|
2024(1)
|
2023(1)
|
2022(1)
|
2021(1)
|
2020年及以前(1)
|
合计(1)
|
余额占比% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联署签名人： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与联署签名人 | $ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 没有联署人 |
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| 合计 | $ |
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FICO at Origination Approval(2):
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| 小于670 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 670-699 |
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| 700-749 |
|
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| 大于等于750 |
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| 合计 | $ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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FICO刷新(2)(3):
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| 小于670 | $ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 670-699 |
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|
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|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 700-749 |
|
|
|
|
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|
|
|
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| 大于等于750 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调味料(4):
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| 1-12付款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13-24付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 25-36次付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 37-48支付 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 超过48笔付款 |
|
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| 尚未还款 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025年本期(5)毛冲销
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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|
2025年本期(5)复苏
|
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2025年本期(5)净冲销
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$ | (
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$ | (
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
|
$ | (
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| 按发起批准年份划分的应计利息总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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|
(1)余额代表为投资而持有的私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)表示截至2025年第四季度更新的FICO评分。
(4)按期兑付到期的主动还款月数（无论是只付息、定期兑付，还是全额本息兑付状态）。
(5)本期是指2025年1月1日至2025年12月31日期间。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-44学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
| 截至2024年12月31日 （千美元） |
为投资而持有的民办教育贷款-信用质量指标 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发起批准年份 |
2024(1)
|
2023(1)
|
2022(1)
|
2021(1)
|
2020(1)
|
2019年及之前(1)
|
合计(1)
|
余额占比% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联署签名人： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与联署签名人 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 没有联署人 |
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| 合计 | $ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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FICO at Origination Approval(2):
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| 小于670 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 670-699 |
|
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|
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| 700-749 |
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| 大于等于750 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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FICO刷新(2)(3):
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| 小于670 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 670-699 |
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| 700-749 |
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| 大于等于750 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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调味料(4):
|
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| 1-12付款 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13-24付款 |
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| 25-36次付款 |
|
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| 37-48支付 |
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| 超过48笔付款 |
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| 尚未还款 |
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| 合计 | $ |
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% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2024年本期(5)毛冲销
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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2024年本期(5)复苏
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2024年本期(5)净冲销
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 按发起批准年份划分的应计利息总额 | $ |
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(1)余额代表为投资而持有的私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)表示截至2024年第四季度更新的FICO评分。
(4)按期兑付到期的主动还款月数（无论是只付息、定期兑付，还是全额本息兑付状态）。
(5)本期是指2024年1月1日至2024年12月31日期间。
|
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2025表格10-K — 学贷美公司F-45
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
拖欠-为投资而持有的私立教育贷款
以下表格提供了有关我们为投资而持有的民办教育贷款的贷款状况的信息，按发起批准/首次支付年份分列。偿还中的贷款包括借款人仅支付利息或固定付款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本息偿还状态的贷款（但就以下表格而言，不包括“暂缓贷款”指标中的这些贷款）。
| 为投资而持有的民办教育贷款-按发起批准年份划分的拖欠 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020年及以前 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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校内贷款/宽限/延期(1)
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暂缓贷款(2)
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| 偿还中的贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前贷款 |
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贷款拖欠30-59天(3)
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贷款拖欠60-89天(3)
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|
逾期90天或更长时间的贷款(3)
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| 偿还中的民办教育贷款总额 |
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| 私立教育贷款总额，毛额 |
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| 民办教育贷款递延发起成本和未摊销溢价/（折价） |
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| 民办教育贷款总额 |
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| 私立教育贷款损失津贴 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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| 民办教育贷款，净额 | $ |
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$ |
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| 民办教育贷款占还款比例 |
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| 拖欠民办教育贷款偿还额占民办教育贷款偿还额的比例 |
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| 宽限贷款占偿还宽限贷款的比例 |
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(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户（例如，医学生的居住期限或律师考试准备的宽限期）。
(2)为一般在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款（灾难忍耐中的拖欠贷款除外），符合既定的贷款计划服务政策和程序。
(3)拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。
F-46学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
| 为投资而持有的民办教育贷款-按发起批准年份划分的拖欠 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 （千美元） |
2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019年及之前 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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校内贷款/宽限/延期(1)
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暂缓贷款(2)
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| 偿还中的贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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贷款拖欠30-59天(3)
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贷款拖欠60-89天(3)
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逾期90天或更长时间的贷款(3)
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| 偿还中的民办教育贷款总额 |
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| 私立教育贷款总额，毛额 |
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| 民办教育贷款递延发起成本和未摊销溢价/（折价） |
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| 民办教育贷款，净额 | $ |
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| 民办教育贷款占还款比例 |
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| 拖欠民办教育贷款偿还额占民办教育贷款偿还额的比例 |
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| 宽限贷款占偿还宽限贷款的比例 |
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(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户（例如，医学生的居住期限或律师考试准备的宽限期）。
(2)为一般在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款（灾难忍耐中的拖欠贷款除外），符合既定的贷款计划服务政策和程序。
(3)拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。
2025表格10-K — 学贷美公司F-47
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
| 为投资而持有的民办教育贷款-按发起批准年份划分的拖欠 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 （千美元） |
2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018年及之前 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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校内贷款/宽限/延期(1)
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暂缓贷款(2)
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| 偿还中的贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前贷款 |
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贷款拖欠30-59天(3)
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贷款拖欠60-89天(3)
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逾期90天或更长时间的贷款(3)
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| 偿还中的民办教育贷款总额 |
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| 私立教育贷款总额，毛额 |
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| 民办教育贷款递延发起成本和未摊销溢价/（折价） |
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| 民办教育贷款总额 |
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| 私立教育贷款损失津贴 | (
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| 民办教育贷款，净额 | $ |
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| 民办教育贷款占还款比例 |
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| 拖欠民办教育贷款偿还额占民办教育贷款偿还额的比例 |
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| 宽限贷款占偿还宽限贷款的比例 |
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(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户（例如，医学生的居住期限或律师考试准备的宽限期）。
(2)为一般在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款（灾难忍耐中的拖欠贷款除外），符合既定的贷款计划服务政策和程序。
(3)拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数确定的。
F-48学贷美公司— 2025年表格10-K
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
应计应收利息
下表提供了有关我们的私立教育贷款应计应收利息的信息。该表还披露了贷款的应计利息金额
90
与我们的无法收回的利息备抵相比，逾期天数或更多。应计应收利息总额的大部分代表在借款人在校期间没有到期付款的递延贷款的应计利息和借款人进行$
25
低于当月贷款应计利息的月供。这些贷款的应计利息将在借款人离开学校后退出宽限期时资本化为贷款余额。信用损失准备金考虑了本金和应计利息的可收回性。无法收回的利息备抵估计未计入信用损失备抵的额外无法收回的利息。更多信息见本10-K表附注2“重要会计政策—信用损失准备—无法收回的利息”。
| 民办教育贷款 | ||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | 总利息 应收款项 |
90天或更长时间 逾期 |
津贴
无法收藏
利息(1)
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| 2025年12月31日 | $ |
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| 2024年12月31日 | $ |
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未提供资金的贷款承诺
当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在此类批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期（通常是在第二学期开始或随后的三个月）为部分贷款提供资金。我们通过提供信贷的合同义务估计我们面临信用风险的合约期内的预期信用损失，除非我们可以无条件地取消该义务。更多信息见本10-K表附注2“重要会计政策—信用损失准备—合同贷款承诺的表外风险敞口”。
2025表格10-K — 学贷美公司F-49
| 7. | 信贷损失准备金和未提供资金的贷款承诺（续） | |||||||
2025年12月31日，我们有$
2.4
我们预计在2025/2026学年剩余时间内提供资金的未偿还合同贷款承诺的10亿美元，其中包括$
523
百万与分类为持有待售贷款相关的合同贷款承诺。
下表汇总了记录在备抵中的活动，以涵盖未备抵承付款的整个存续期预期信用损失，并在综合资产负债表的“其他负债”中记录，以及未备抵承付款余额中的活动。
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 津贴 | 未提供经费的承付款 | 津贴 | 未提供经费的承付款 | 津贴 | 未提供经费的承付款 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
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拨备/新承诺-净额(1)
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转让-融资贷款(2)
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期末余额(3)
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(1) 未使用的承诺到期后的净额。还包括对新承诺的增量拨备和对现有承诺拨备的变更。
(2) 当贷款承诺获得资金时，其相关的信用损失负债（最初记录为未提供资金的承诺准备）转入信用损失准备金。
上述披露的未提供资金的承付款为各期末未提供资金的承付款总额。然而，从历史上看，并非所有这些承诺都是在承诺到期之前提供资金的。我们在计算未提供资金的承诺的准备金时估计预计将提供资金的承诺额。我们预计在计算未提供资金的承诺准备金时提供资金和使用的金额将根据基础承诺的贷款特征逐期变化。
8.
房地和设备，净额
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 土地及土地改善 | $ |
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$ |
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| 建筑物及租赁物业改善 |
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| 家具、固定装置和设备 |
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| Software |
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| 房地和设备，毛额 |
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| 累计折旧 | (
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(
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| 房地和设备，净额 | $ |
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$ |
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F-50学贷美公司— 2025年表格10-K
9.
商誉和收购的无形资产
商誉
我们将购买价格超过作为2022年第一季度Nitro收购和2023年第三季度Scholly收购的一部分而获得的可识别资产和负债的估计公允价值的部分记录为商誉。在2025年12月31日，我们有$
56
百万商誉总额。有关我们收购Nitro和Scholy的更多详细信息，请参阅本10-K表中的附注2“重要会计政策——业务合并”。
商誉不摊销，但定期进行减值测试。我们每年都会在第四季度对商誉进行减值测试，如果我们认为存在减值迹象，则更频繁地进行测试。作为2025年年度减值测试的一部分，我们对与教育服务业务相关的商誉进行了量化减值测试。我们采用收益法对报告单位的公允价值进行了估值。收益法衡量的是由我们的报告单位内部预测得出的贴现现金流确定的报告单位未来经济效益的价值。基于定量分析，我们确定报告单位的公允价值超过其账面价值。因此，
无
截至2024年12月31日止年度录得减值费用。
收购的无形资产
我们的无形资产包括收购的商号和商标、客户关系和开发的技术。每当有事件或情况变化表明此类资产的账面值可能无法收回时，我们都会审查我们的长期资产是否存在减值。
在2023年第四季度，我们确定，由于业务战略的变化，Nitro商号和商标资产很可能不会按原计划使用，因此不再保值。因此，公司进行了减值审查，将Nitro商号和商标减记为零，从而确认了非现金税前减值损失$
56
百万。该减值亏损记入.
在2024年第四季度，我们确定Scholly合作伙伴关系资产不再保值的可能性更大。因此，公司进行了减值审查，并将Scholly合作伙伴关系资产减记为零，从而确认了低于$
1
百万。该减值损失计入收购的无形资产减值和摊销费用。
收购的无形资产包括以下各项：
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有用的生活
（年）(1)
|
成本基础 | 累计摊销 | 净 | 成本基础 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商品名称和商标 |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 客户关系 |
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| 发达技术 |
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| Sallie.com域名 |
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| 获得的无形资产总额 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
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(1) 与Nitro收购相关的所收购无形资产的加权平均使用寿命为
4.6
年，且与Scholly收购相关的所收购无形资产的加权平均使用寿命为
4.0
年。
我们记录的获得的无形资产摊销总额约为$
4
百万，$
5
百万，以及$
10
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。我们将继续对我们的具有确定使用寿命的无形资产在其剩余估计可使用年限内进行摊销。我们估计与这些无形资产相关的摊销费用约为$
3
百万，$
1
百万，且不到$
1
2026年、2027年和2028年的百万。
2025表格10-K — 学贷美公司F-51
10.
存款
下表汇总了2025年12月31日和2024年12月31日的存款总额。
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 存款-计息 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 存款-不计息 |
|
|
||||||||||||
| 存款总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们的存款总额$
21.1
十亿美元包括$
8.8
十亿的经纪存款和$
12.3
2025年12月31日的零售和其他存款为10亿美元，而存款总额为$
21.1
亿，其中包括$
9.5
十亿的经纪存款和$
11.6
2024年12月31日零售及其他存款10亿元。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的有息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期MMDAs以及零售和经纪CD。有息存款还包括教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，我们认为这是核心。这些和其他大型综合账户，汇总了许多个人储户的存款，代表了$
7.6
截至2025年12月31日，我们的存款总额中有10亿美元，而美元
7.0
截至2024年12月31日，为10亿。综合账户的结构方式赋予个人存款人转手存款保险（受FDIC规则和限制的约束），这些存款中的大多数都有合同规定的最低余额和到期条款。
我们的一些存款产品由第三方提供商提供服务。与经纪CD相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息费用。We recognized placement fees expenses of $
8
百万，$
11
百万，以及$
12
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。支付给第三方经纪商的与经纪CD相关的费用为$
8
百万，$
8
百万，以及$
8
分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。
2025年12月31日及2024年12月31日计息存款汇总如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
金额 |
年终加权
平均规定利率(1)
|
金额 |
年终加权
平均规定利率(1)
|
||||||||||||||||||||||
| 货币市场 | $ |
|
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% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 储蓄 |
|
|
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| 存款证 |
|
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| 存款-计息 | $ |
|
$ |
|
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存单剩余期限汇总如下：
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 一年或一年以下 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 经过一年到两年 |
|
|
||||||||||||
| 经过两年到三年 |
|
|
||||||||||||
| 经过三年到四年 |
|
|
||||||||||||
| 经过四年到五年 |
|
|
||||||||||||
| 五年后 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
F-52学贷美公司— 2025年表格10-K
| 10. | 存款（续） | ||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，存款证包括$
1.2
十亿美元
1.2
分别为达到或超过FDIC保险限额的面额的10亿美元。存款应计利息为$
71
百万美元
92
分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
11.
借款
未偿还借款包括无担保债务和通过我们的定期资产支持证券（“ABS”）计划和我们的担保借款工具发行的担保借款。这些担保借款的发行实体为VIE，为会计目的而合并。
下表汇总了我们在2025年12月31日和2024年12月31日的担保借款。
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期 | 长期 | 合计 | 短期 | 长期 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无抵押借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务（固定利率） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 无担保借款总额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 担保借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定费率 |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率 |
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|
|
|
|
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| 民办教育贷款期限证券化总额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有担保借款便利 |
|
|
|
|
|
|
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| 担保借款总额 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
下表汇总了未偿还借款、期末加权平均利率及期间相关平均余额。利率反映了借款的规定利息以及相关的折扣和溢价。
| 2025年12月31日 | 年终 2025年12月31日 |
2024年12月31日 | 年终 2024年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 期末余额 | 加权平均 息率 |
平均余额 | 期末余额 | 加权平均 息率 |
平均余额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率借款 | $ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
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| 短期借款总额 | $ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 长期借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率借款 | $ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
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| 固定利率借款 |
|
|
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|
|
|
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| 长期借款总额 | $ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 借款总额 | $ |
|
|
% | $ |
|
$ |
|
|
% | $ |
|
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2025表格10-K — 学贷美公司F-53
| 11. | 借款（续） | ||||
我们的借款随着时间的推移而摊销，并从2026年到2056年连续到期。
截至2025年12月31日，我们的经纪CD和借款的到期情况汇总如下。
| 截至2024年12月31日 （千美元） |
经纪CD | 无抵押 债务 |
担保借款(1)
|
合计 | |||||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
|
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| 2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2029 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2031年及以后 |
|
|
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|
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|
|
|
|
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| 套期会计调整 | (
|
|
|
(
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)根据2035至2056年的合同到期日，我们将我们的担保借款视为长期借款。然而，我们担保借款的实际到期取决于基础抵押贷款的提前还款速度。为了披露我们预计这笔债务将如何随着时间的推移而偿还，我们的担保借款的到期日是基于使用当前估计的贷款提前偿还速度的预计债券本金偿还。
短期借款
无担保借款交易
2021年11月1日，我们发行了$
500
百万
3.125
2026年11月2日到期的无担保优先票据百分比，价格为
99.43
百分比。截至2025年12月31日，未偿还账面价值（扣除递延融资费用）为$
498
百万。
长期借款
无担保借款交易
2025年1月31日，我们发行了$
500
百万
6.50
2030年1月31日到期的无担保优先票据百分比，价格为
99.78
百分比。截至2025年12月31日，未偿还账面价值（扣除递延融资费用）为$
493
百万。
F-54学贷美公司— 2025年表格10-K
| 11. | 借款（续） | ||||
担保借款交易
下表总结了我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度发行的定期ABS资金，其中我们保留了100%的剩余类证书，并由私教贷款池进行抵押。这些贷款的转让不符合出售处理的条件，因此仍在我们的综合资产负债表上作保。
| SMB民办教育贷款信托 | 截止日期 |
转入信托的贷款(1)
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笔记 已发行 |
毛额 收益 |
加权平均
资金成本(2)
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A类及B类票据的加权平均年期 （年） |
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| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024-C ABS交易 | 2024年5月15日 | $ |
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$ |
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$ |
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SOFR加
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| 2024-E ABS交易 | 2024年8月14日 |
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SOFR加
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| 2024-F ABS交易 | 2024年11月6日 |
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SOFR加
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| 2024年共计 | $ |
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$ |
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$ |
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| 与2024年定期ABS相关的2025年12月31日设押贷款： | $ |
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| 2025-A ABS交易 | 2025年5月7日 | $ |
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$ |
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$ |
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SOFR加
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| 2025年共计 | $ |
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$ |
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$ |
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| 与2025年定期ABS相关的2025年12月31日设押贷款： | $ |
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(1)代表本金和资本化利息。
(2)表示可变和固定利率债券的SOFR等值资金成本，不包括发行成本。
2024年前的交易
在2024年之前，我们总共执行了$
11.53
亿元的ABS交易被记为担保借款。截至2025年12月31日，$
3.93
十亿我们的私人教育贷款，包括$
3.81
十亿本金和$
116
百万资本化利息，因这些交易而作保。
有担保借款便利
2025年6月13日，我们修订了担保借款融资机制，将该机制下可能借入的金额从$
2
十亿到$
2.5
亿并延长期限。我们持有
100
担保借款便利信托剩余权益的百分比。修正案延长了循环期限，在此期间，我们可以借入、偿还和再借资金，直到2026年6月12日。预定的摊销期于2027年6月12日（如果发生某些重大不利事件，则更早）结束，在此期间必须偿还担保借款融资项下的未偿金额。一年的循环期加上一年的摊销期，合同到期日为
两年
自成立或续期之日起。截至二零二五年十二月三十一日及二零二四年十二月三十一日止年度
无
有担保借款融资项下的未偿还借款。
通过担保借款融资，我们会因未使用的借款能力和任何未偿还的预付款而产生融资成本。非使用费基于融资机制的最高借款限额。截至2025年12月31日止年度，最高借款限额为$
2
2025年1月1日至2025年6月12日的十亿美元和$
2.5
2025年6月13日至2025年12月31日期间的十亿。截至2024年12月31日止年度，最高借款限额为$
2
十亿。非使用费适用于未提供资金的余额。设施非使用费为
55
2025年和2024年的基点。
2025表格10-K — 学贷美公司F-55
| 11. | 借款（续） | ||||
合并筹资工具
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
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| 未偿债务 | 有担保未偿债务的净资产账面金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期 | 长期 | 合计 | 贷款 | 受限现金 |
其他资产，净额(1)
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合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 担保借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化 | $ |
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| 有担保借款便利 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 截至2024年12月31日 （千美元） |
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| 未偿债务 | 有担保未偿债务的净资产账面金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期 | 长期 | 合计 | 贷款 | 受限现金 |
其他资产，净额(1)
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合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 担保借款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 有担保借款便利 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)其他资产，净额主要指应计应收和应付利息。
未合并筹资工具
民办教育贷款证券化
未合并的VIE包括我们在某些证券化信托中持有的可变权益，这些可变权益是通过向非关联第三方出售我们的私立教育贷款而创建的。根据与销售相关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商，我们也是这些信托的管理人。此外，我们拥有
五个
信托发行的证券百分比，作为垂直权益，满足风险自留要求。我们没有被要求合并这些实体，因为我们作为服务商/管理员收到的费用与我们的责任相称，因此这些费用不被视为可变利益。此外，
五个
我们维持的百分比垂直权益不会吸收超过微不足道的VIE预期损失，我们也不会收到超过微不足道的VIE预期剩余收益。我们将那些与证券化交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的权益除外，我们将其归类为以公允价值记录的交易投资，变动通过收益记录。
以下总结了我们在2024年和2025年完成的未合并各自VIE的民办教育贷款ABS交易。
F-56学贷美公司— 2025年表格10-K
| 11. | 借款（续） | ||||
| SMB民办教育贷款信托 | 截止日期 | 第三方卖方转入信托的贷款 | 日期第三方卖方此前向银行购买贷款 |
银行转给信托的额外贷款(1)
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银行转让的额外贷款的出售收益 | ||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
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2024-A ABS交易(2)
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2024年3月13日 | $ |
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2024年2月1日 | $ |
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$ |
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2024-R1 ABS交易(3)
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2024年4月9日 |
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不适用 |
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2024-B ABS交易(2)
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2024年4月11日 |
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2020年3月6日及
2021年11月17日
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2024-D ABS交易(2)
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2024年6月28日 |
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2024年5月23日 |
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2025-B ABS交易(2)
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2025年7月17日 |
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2025年2月6日 |
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2025-C ABS交易(2)
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2025年8月21日 | $ |
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2025年7月30日 | $ |
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$ |
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(1)转让此类额外贷款符合出售处理条件，并在交易结算日将这些贷款从我们的资产负债表中移除。
(2)Sallie Mae Bank赞助了这笔交易，并且是服务商和管理人。
(3)非关联第三方向信托出售约$
69
百万民办教育贷款剩余流量从我们的2020-PTA和2020-PTB交易通过再证券化。Sallie Mae Bank赞助了2024-R1交易，并且是该信托的管理人。
下表汇总了我们与未合并VIE相关的风险敞口。
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
债务利息(1)
|
股权(2)
|
总曝光量 |
债务利息(1)
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股权(2)
|
总曝光量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款期限证券化 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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(1)分类为可供出售投资的纵向风险自留权益。
其他借款来源
我们在各代理行维持可自由支配的未承诺联邦基金信贷额度，总额为$
125
2025年12月31日，百万。我们对这些信贷额度收取的利率是按联邦基金加上借款时的利差定价的，每天都要支付。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB建立了一个账户，以满足在FRB贴现窗口（“窗口”）获得初级信贷借款工具的资格要求。Primary Credit borrowing facility is a lending program available to depository institutions which are generally sound financial condition。窗口所有借款必须全额抵押。我们可以将资产支持和抵押支持证券，以及私立教育贷款，质押给FRB，作为窗口借款的抵押品。通常，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值分配的。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们在FRB的质押抵押品价值总计$
2.5
十亿美元
2.2
分别为十亿。向我们收取的利率是FRB设定的贴现率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有使用这一设施。
2025表格10-K — 学贷美公司F-57
12.
衍生金融工具
风险管理战略
我们维持整体的利率风险管理策略，即纳入衍生工具的使用，以降低利率变化的经济效应。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产或负债的重定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，以便在低到适度的范围内管理与利率变动相关的任何不利影响。由于利率波动，被对冲的资产负债表头寸将在市值上升值或贬值，或造成现金流的可变性。与被套期项目挂钩的衍生工具的收益或损失一般会抵消该项目被套期期间现金流量的这种未实现的升值或贬值或波动的影响。我们认为这一策略是对利率风险的审慎管理。
虽然我们使用衍生工具来降低利率变动的风险，但使用衍生工具确实使我们同时面临市场和信用风险。市场风险是指利率和市场流动性变化导致金融损失的机会。信用风险是指交易对手不履行合同义务的风险，仅限于交易对手欠我们的担保物减去持有的担保物，再加上过账的担保物，衍生工具的公允价值收益损失。当衍生品合约的公允价值减去所持有的抵押品加上已公布的抵押品为负值时，我们欠交易对手，因此，我们对交易对手没有信用风险敞口；但是，交易对手对我们有敞口。我们通过与信誉良好的交易对手进行由我们的信贷部定期审查的交易，将衍生工具的信用风险降至最低。我们还维持一项政策，即要求所有衍生品合约受国际掉期和衍生品协会（International Swaps and Derivatives Association，Inc.）主协议的约束。根据衍生品交易的性质，还需要双边抵押品安排。当我们与交易对手有不止一笔未完成的衍生品交易，并且与交易对手存在法律上可强制执行的净额结算条款（即抵消应收和应付衍生品合约的法定权利）时，“净”按市值计价的敞口，减去持有的抵押品，再加上过账的抵押品，代表与交易对手的敞口。我们将此称为“净头寸”。当出现净负敞口时，我们认为我们对交易对手的敞口和净头寸为零。
《多德-弗兰克法案》第七条要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交给中央对手方清算，以降低对手方风险。
two
我们使用的中央对手方中有CME和LCH。通过CME和LCH清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2025年12月31日，$
562
百万名义我们的衍生品合约在CME和$
11
百万在LCH上清算。通过CME和LCH清算的衍生品合约代表
98.0
百分比和
2.0
分别占我们名义衍生品合约总额的百分比$
573
2025年12月31日，百万。
对于通过CME和LCH清算的衍生工具，净收益（亏损）头寸包括作为衍生工具结算的变动保证金金额，而不是衍生工具公允价值的抵押品。截至2025年12月31日计入结算的变动保证金金额为$（
1
）百万和$（
0.1
）分别为CME和LCH提供了百万。未指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动作为已实现收益（损失）列报。
我们对交易对手的敞口仅限于收益头寸中的衍生品合约价值减去持有的任何抵押品，再加上公布的任何抵押品。当出现净负敞口时，我们认为我们对交易对手的敞口为零。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们有一个与衍生品相关的净正向敞口（衍生工具损益头寸给我们，减去我们持有的抵押品，加上与交易对手公布的抵押品）为$
0.1
百万美元
5
分别为百万。
衍生工具会计
衍生工具的会计处理要求每一种衍生工具，包括嵌入在其他合同中的某些衍生工具，在资产负债表中作为以公允价值计量的资产或负债入账。我们的衍生工具被分类并由我们作为公允价值套期或现金流量套期入账。
公允价值对冲
我们通常使用公允价值套期来抵消已确认的固定利率负债的公允价值变动风险。我们进行利率互换，以经济地将固定利率负债转换为浮动利率负债。对于公允价值套期，我们在评估套期有效性时一般会考虑衍生工具收益和/或损失的所有组成部分，一般会对因利率而引起的公允价值变动进行套期保值。对于公允价值套期，纳入套期有效性评估的套期工具公允价值的全部变动记录在合并损益表中用于列报被套期项目被套期部分收益影响的同一项目中。
F-58学贷美公司— 2025年表格10-K
| 12. | 衍生金融工具（续） | |||||||
现金流对冲
我们采用现金流套期保值的方式对冲浮动利率负债的现金流变动性敞口。这一策略主要用于尽量减少未来利率变化带来的现金流波动风险。在评估套期保值有效性时，一般每个衍生工具的收益或损失的所有组成部分都包括在评估中。我们对由于利率变化或现金流总变化而导致的现金流变化进行风险对冲。对于现金流量套期，纳入套期有效性评估的套期工具公允价值的全部变动计入其他综合收益（损失）。当被套期项目影响收益时，这些金额随后在综合损益表中受被套期项目影响的同一项目中重新分类为收益。
衍生财务报表影响汇总
下表汇总了2025年12月31日和2024年12月31日所有衍生工具的公允价值和名义金额，以及它们对截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度的收益和其他综合收益的影响。
衍生品对合并资产负债表的影响
| 现金流对冲 | 公允价值对冲 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公允价值(1)
|
对冲风险敞口 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生负债：(2)
|
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| 利率互换 | 息率 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
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| 净衍生品总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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(1)报告的公允价值包括变动保证金，作为衍生合约的合法结算。负债列报时未考虑净额结算主协议。衍生工具是根据净额结算主协议下交易对手的净头寸在资产负债表上进行的，并根据是否处于净正头寸或负头寸而分类为其他资产或其他负债。
(2)
下表将总头寸与净额结算主协议对资产负债表分类的影响进行了核对：
| 截至12月31日， （千美元） |
其他资产 | 其他负债 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
|
总仓位(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 具有净额结算主协议影响的衍生价值（按资产负债表列示） |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
质押的现金抵押品(2)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 净头寸 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
__________
(1)总头寸金额包括应计利息和变动保证金，作为衍生品合约的合法结算。
| 概念值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流 | 公允价值 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 净总名义 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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2025表格10-K — 学贷美公司F-59
| 12. | 衍生金融工具（续） | |||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，与公允价值套期累计基差调整相关的合并资产负债表中记录了以下金额：
| 截至12月31日， （千美元） 资产负债表中包含被套期项目的项目： |
被套期资产的账面价值/（负债） | 计入被套期资产账面价值的公允价值套期保值调整累计金额/（负债） | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
2024
|
2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 存款 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 公允价值对冲 | ||||||||||||||||||||
| 利率互换： | ||||||||||||||||||||
| 衍生工具上确认的利息 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 记入利息支出的被套期项目 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 记入利息支出的衍生工具 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 现金流对冲 | ||||||||||||||||||||
| 利率互换： | ||||||||||||||||||||
| 从累计其他综合收益重分类至利息支出的利得（亏损）金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）确认的利得（亏损）金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 减：利息费用重分类的利得（损失）金额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 衍生工具未实现收益（亏损）的其他综合收益（亏损）变动总额，所得税前（费用）益 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
与衍生工具相关的累计其他全面收益中报告的金额将重新分类为利息支出，因为我们的浮动利率存款已支付利息。在接下来的十二个月中，我们估计$
0.8
百万将重新分类为利息支出的减少。
现金抵押品
截至2025年12月31日，持有和质押的现金抵押品不包括代表与CME和LCH持有的衍生品合约合法结算的金额。有
无
我们分别于2025年12月31日和2024年12月31日持有的与我们与衍生品交易对手之间的衍生品敞口相关的现金抵押品。所持有的抵押品在合并资产负债表的“其他负债”中记录。美国质押的与我们与衍生品交易对手之间的衍生品敞口相关的现金抵押品为$
0.1
百万美元
5
分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。抵押品质押记入合并资产负债表“其他生息资产”。
F-60学贷美公司— 2025年表格10-K
13.
股东权益
优先股
在2025年12月31日，我们有
2.5
百万股浮动利率非累积优先股，B系列（“B系列优先股”）流通股。B系列优先股没有到期日，但可以根据我们的选择赎回。赎回将包括当时的当前季度股息期间的任何应计和未支付的股息，直至赎回日期。股份没有优先认购权或转换权，不可交换为我们的任何其他证券或财产。股息不是强制性的，每季度支付一次，当、当、如果由董事会宣布。B系列优先股持有人有权获得基于3个月LIBOR plus的季度股息
170
每年拖欠基点，直至2023年第三季度过渡到SOFR。我们的B系列优先股首次基于SOFR率的股息已于2023年12月15日宣布支付，该股息基于调整后的3个月CME期限SOFR加上
170
年拖欠基点，其中调整后的3个月CME期限SOFR包含LIBOR基准置换调整的
26.161
基点。在公司清算或解散时，B系列优先股持有人有权获得$
100
每股，加上相当于当时当前季度股息期应计和未支付股息的金额，按比例，在向我们的普通股持有人进行任何资产分配之前。
普通股
我们的管理文件允许发行高达
1.125
亿股普通股（面值为0美元
.20
).截至2025年12月31日，
199
百万股已发行在外流通及
31
百万股未发行，但为未行使的股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票单位、员工薪酬的股息等值单位和基于股票的薪酬计划的剩余权限设保。
普通股股息
在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度，我们支付的普通股股息总额为$
0.52
, $
0.46
，和$
0.44
分别为每普通股。普通股股息申报须由我们的董事会决定，并由董事会酌情决定。我们可能随时改变我们的普通股股息政策。
我们依赖从银行获得的资金来支付股息。监管和其他法律限制可能会限制我们向我们的子公司或从我们的子公司自由转移资金的能力。特别是，银行受授权监管机构阻止或减少资金流向我们的法律法规的约束，或者在某些情况下完全禁止此类转账。这些法律、法规和规则可能会阻碍我们获取资金的能力，我们可能需要就我们的股票进行支付或履行我们的其他责任。FDIC有权禁止或限制银行和学贷美公司支付股息。
股份回购
2020年1月，我们宣布了一项股票回购计划，最高可达$
600
百万普通股。该计划于2022年1月到期。2021年1月，我们宣布了一项额外的股票回购计划，最高可达$
1.25
2023年1月到期的10亿普通股（“2021年股份回购计划”）。2021年10月，我们的董事会批准了一项$
250
根据2021年股票回购计划可回购的普通股数量增加百万，导致总授权为$
1.5
亿普通股。2022年1月，我们宣布了一项股票回购计划，最高可达$
1.25
2024年1月到期的10亿普通股。
2024年1月，我们宣布了一项新的股票回购计划，最高可达$
650
百万普通股（“2024年股份回购计划”）。我们有$
33
截至2025年12月31日，2024年股票回购计划下的剩余产能为百万。2024年股份回购计划于2026年2月6日到期。
2026年1月22日，我们宣布了一项新的股份回购计划（“2026年股份回购计划”），该计划于2026年1月22日生效，预计将在截至2028年2月4日的未来约24个月内完成。2026年股票回购计划允许我们不时以各种交易形式回购我们的普通股，包括但不限于要约收购、公开市场购买、加速股票回购、协商或大宗购买，和/或根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1和10b-18条规则的交易计划，回购总价格不超过$
500
百万。
根据上述股份回购计划，回购可能会不时发生，并通过多种方式发生，包括公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划进行的回购、协商一致的大宗购买、加速股份回购计划、要约收购或其他类似交易。任何回购的时间和数量取决于市场情况，无法保证公司将在2026年股份回购计划的上限内进行回购。
2025表格10-K — 学贷美公司F-61
| 13. | 股东权益（续） | |||||||
根据我们的规则10b5-1交易计划进行股份回购
在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们回购了
13
百万，
12
百万，和
22
分别为百万股我们的普通股，总成本为$
373
百万，$
250
百万，以及$
349
根据我们的股份回购计划授权的规则10b5-1交易计划，分别为百万。
下表总结了我们与这些计划相关的普通股回购和发行。
| 截至12月31日止年度， （股份和每股金额实际数） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
根据回购计划回购的普通股(1)
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每股平均购买价格(2)
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$ |
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$ |
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$ |
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与员工股票薪酬计划相关的回购股份(3)
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| 每股平均购买价格 | $ |
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$ |
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$ |
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已发行普通股(4)
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(1) 根据我们的股票回购计划购买的普通股。有$
33
截至2025年12月31日，2024年股票回购计划下的剩余产能为百万。
(2)每股平均购买价格包括购买佣金成本和消费税。
(3) 由股票期权行权预扣的股份和归属限制性股票、限制性股票单位、业绩股票单位、股利等值单位用于员工的扣税义务和员工为满足期权行权成本而投标的股份组成。
F-62学贷美公司— 2025年表格10-K
14.
每股普通股收益
每股普通股基本收益（“EPS”）使用每期已发行普通股的加权平均数计算。
下面是基本和稀释EPS计算的分子和分母的对账。
| 截至12月31日止年度，（单位：千美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 分子： | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 优先股股息 |
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| 归属于学贷美公司普通股的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
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| 分母： | ||||||||||||||||||||
| 用于计算基本EPS的加权平均股 |
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| 稀释性证券的影响： | ||||||||||||||||||||
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股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票单位、员工股票购买计划（“ESPP”）的稀释效应(1)(2)
|
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| 用于计算摊薄EPS的加权平均股 |
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| 每股普通股基本收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 每股普通股摊薄收益 | $ |
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$ |
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$ |
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(1) 包括通过库存股法确定的在行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票单位和ESPP下未完成发行股票承诺时可发行的额外普通股的潜在稀释效应。
2025表格10-K — 学贷美公司F-63
15.
以股票为基础的薪酬计划和安排
计划摘要
截至2025年12月31日
一
主动股票薪酬计划，规定向我们的员工和非员工董事授予股权奖励。
学贷美公司2021年综合激励计划于2021年6月8日获得股东批准，并于2025年12月31日，
13
万股获授权自本计划发行。
我们还维持员工股票购买计划。于2025年12月31日根据该计划获授权的股份数目为
14
百万股。
根据这些基于股票的补偿计划发行的股票可能是我们重新获得的股票，也可能是已获授权但未发行的股票。
股票补偿
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度合并损益表中确认的基于股票的补偿成本总额为$
41
百万，$
40
百万，以及$
36
分别为百万。截至2025年12月31日，有$
27
万与未归属的限制性股票奖励、限制性股票单位、绩效股票单位、ESPP奖励相关的未确认补偿费用总额，预计将在加权平均期间内确认
1.3
年。我们在每笔奖励的每一档的相关归属期内按直线法摊销补偿费用。
股票期权
有
无
截至2023年12月31日、2024年或2025年12月31日止年度授予的股票期权。
| （单位：千美元，股份和每股金额实际数） | 数量 期权 |
加权 平均 运动 价格每 分享 |
加权 平均 剩余 订约 任期 |
聚合
内在
价值(1)
|
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| 截至2024年12月31日 |
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$ |
|
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| 已获批 |
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|
行使(2)(3)
|
(
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| 已取消 |
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|
截至2025年12月31日(4)
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$ |
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|
$ |
|
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| 可于2025年12月31日行使 |
|
$ |
|
|
$ |
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|||||||||||||||||
(1)合计内在价值表示如果所有价内期权在2025年12月31日被行使，期权持有人本应收到的总内在价值（我们在2025年12月31日的收盘股价与价内期权的行权价之间的合计差额）。
(2)截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，已行使期权的总内在价值为$
1
百万美元
0.3
分别为百万。
无
期权已于截至2023年12月31日止年度行使。
(3)现金$
1
截至2025年12月31日止年度的期权行使收入为百万元。期权行权税收减免实现的实际税收优惠合计不到$
1
截至2025年12月31日止年度的百万元。
(4)对于净结算的期权，反映了毛数。
F-64学贷美公司— 2025年表格10-K
| 15. | 基于股票的薪酬计划和安排（续） | |||||||
限制性股票
限制性股票奖励一般归属
一年
.已发行的限制性股票有权获得与相关限制性股票奖励相同的归属要求或转让限制失效（如适用）的股息等值单位。限制性股票奖励的公允价值以我们在授予日的股价为基础。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度的限制性股票活动。
| （股份和每股金额实际数） | 数量 股份 |
加权 平均赠款 日期 公允价值 |
|||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
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|
既得(1)
|
(
|
|
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| 已取消 |
|
|
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|
截至2025年12月31日(2)
|
|
$ |
|
||||||||
(1)截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度归属的股票公允价值总额为$
1
百万，$
1
百万，以及$
1
分别为百万。
(2)截至2025年12月31日，有$
0.9
万元与限制性股票相关的未确认补偿费用，预计按加权平均期间确认
0.5
年。
限制性股票单位和业绩股票单位
限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）是授予员工的股权奖励，当奖励归属时，持有人有权获得我们的普通股股份。RSU可能会被时间赋予
三年
或在授予时归属但受转让限制，而PSU则根据年底的公司业绩目标归属
三年
期间。
未偿RSU和PSU有权获得与基础奖励相同的归属要求或转让限制失效（如适用）的股息等值单位。RSU的公允价值基于我们在授予日的股价。每笔PSU赠款的公允价值是在授予日使用蒙特卡洛模拟定价模型估计的。
下表汇总了截至2025年12月31日止年度的RSU和PSU活动。
| （股份和每股金额实际数） | 数量 RSU/ PSU |
加权 平均赠款 日期 公允价值 |
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| 截至2024年12月31日 |
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$ |
|
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| 已获批 |
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|
归属并转换为普通股(1)
|
(
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|
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| 已取消 | (
|
|
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|
截至2025年12月31日(2)
|
|
$ |
|
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(1)截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度归属并转换为普通股的RSU/PSU的公允价值总额为$
42
百万，$
32
百万，以及$
35
分别为百万。
(2)截至2025年12月31日，有$
26
百万与RSU/PSU相关的未确认补偿成本，预计将在加权平均期间内确认
1.4
年。
2025表格10-K — 学贷美公司F-65
| 15. | 基于股票的薪酬计划和安排（续） | |||||||
员工股票购买计划
2025年6月17日，经公司推荐并经董事会审议通过，公司股东批准了《学贷美公司2025年员工股票购买计划》（“2025年ESPP”）。2025年ESPP取代了之前的计划，即经修订和重述的Sallie Mae员工股票购买计划（“2014年ESPP”）。
根据2025年ESPP条款，合资格雇员可以不低于
85
在每个发售期的第一天或最后一天，公司普通股的公允市场价值中较低者的百分比（即a
15
%的折扣），最高可达每个发售期一定的最高购买价格。2025年ESPP不包括购买后持有要求，也不包括可能触发修改的某些功能，例如提高缴款率、重置和展期。允许员工在购买股票前的购买期内及时终止参与2025年ESPP。
ESPP发行的股票购买权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型计算，并采用以下加权平均假设：
| 截至12月31日止年度，（实际每股金额） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期股息率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 期权的预期寿命 |
|
|
|
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| 股票购买权加权平均公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
预期波动率是基于授予日我国股票公开交易期权的隐含波动率和我国股票与预期寿命一致的历史波动率。无风险利率以授予日与预期期限一致的零息美债STRIPS利率为基础。
公允价值按直线法摊销至补偿成本超过
一年
2014年ESPP的归属期和2025年ESPP的六个月归属期。截至2025年12月31日，有不到$
1
万与2025年ESPP相关的未确认补偿费用，预计2026年5月确认。
在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，计划参与者购买了大约
197,000
股份，
227,000
股份及
195,000
分别为我们普通股的股份。
F-66学贷美公司— 2025年表格10-K
16.
公允价值计量
我们在合并财务报表应用各种会计准则时使用公允价值估计。
我们根据与以公允价值计量金融工具所使用的三个价格透明度水平相关的分层框架对我们的公允价值估计进行分类。有关我们确定公允价值的政策和分层框架的更多信息，请参阅本10-K表中的附注2“重要会计政策——公允价值计量”。
下表汇总了我们按经常性基准按公允价值计价的金融工具的估值情况。
| 经常性公允价值计量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， （千美元） |
1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 可供出售投资 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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| 合计 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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$ | (
|
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2025表格10-K — 学贷美公司F-67
| 16. | 公允价值计量（续） | |||||||
下表汇总了与经常性以公允价值计量的第3级金融工具相关的资产负债表账面价值变化。
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资 | 投资 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
可售商品- 债务证券 |
交易-剩余权益 | 合计 | 可售商品- 债务证券 |
交易-剩余权益 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 总收益/（损失）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
计入收益（或净资产变动）(1)
|
|
|
|
|
|
|
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| (
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|
(
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|
|
|
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| 定居点 | (
|
(
|
(
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|
(
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| 转入3级 |
|
|
|
|
|
|
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| 转出3级 |
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|
|
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| 余额，期末 | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 报告期末持有资产计入其他综合收益的本期未实现收益（亏损）变动 | $ | (
|
$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
(1)计入收益（或净资产变动）的金额由合并损益表中指定项目记录的金额组成：
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(2)在综合收益表的“证券收益（亏损）净额”中记录。
F-68学贷美公司— 2025年表格10-K
| 16. | 公允价值计量（续） | |||||||
下表列出上文详述的第3级金融工具的经常性估值中使用的重大不可观察输入值。
| 截至2025年12月31日 （千美元） |
公允价值 | 估值技术 | 不可观察的输入 | 范围（平均） | ||||||||||||||||||||||
| 债务证券 |
|
贴现现金流 | 固定提前还款率 |
|
||||||||||||||||||||||
| 违约概率 |
|
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| 剩余权益 |
|
贴现现金流 | 固定提前还款率 |
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||||||||||||||||||||||
| 违约概率 |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||
上表中详述的重要投入预计将对估值产生以下影响：
•CPR下降将导致信托的加权平均年限延长，导致估值下降，原因是剩余现金流随期限延长而延迟。增加心肺复苏术的情况正好相反。
•违约概率下降意味着本金回款增加，导致剩余现金流增加导致估值上升。
•反之，违约概率增加意味着本金收入减少，导致剩余现金流减少导致估值下降。
2025表格10-K — 学贷美公司F-69
| 16. | 公允价值计量（续） | |||||||
下表汇总了我们的金融资产和负债的公允价值，包括衍生金融工具。
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公平 价值 |
携带 价值 |
差异 | 公平 价值 |
携带 价值 |
差异 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收益资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 民办教育贷款 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 持有待售贷款 |
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| 现金及现金等价物 |
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— |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易投资 |
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— |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售投资 |
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— |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 |
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| 衍生工具 |
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— |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收益资产 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 有息负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场和储蓄账户 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 存款证 |
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(
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| 短期借款 |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期借款 |
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(
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| 应计应付利息 |
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— |
|
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具 |
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— |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有息负债总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 净资产公允价值超过账面价值的部分 | $ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
各类别金融工具公允价值的估计方法和假设如下：
现金及现金等价物
现金及现金等价物按成本列账。为披露目的，账面价值接近公允价值。这些是1级估值。
投资
交易
分类为交易的投资在综合财务报表中按公允价值列账。剩余类别权益的投资在可用的情况下使用现金流建模中的可观察输入值进行估值，但许多重要输入值是不可观察的。剩余权益没有交易所交易，也没有市场报价，因为它们是独一无二的，不活跃交易。因此，这些是第3级估值。
可供出售
分类为可供出售的投资在综合财务报表中按公允价值列账。对抵押贷款支持证券、美国政府资助的企业和国债以及犹他州住房公司债券的投资使用类似资产的可观察市场价格进行估值。因此，这些是第2级估值。我们的大部分非剩余垂直风险自留投资的公允价值是使用从参与资产支持证券市场的投资银行家那里获得的定价指示进行估算的。因此，这些
F-70学贷美公司— 2025年表格10-K
| 16. | 公允价值计量（续） | |||||||
是2级估值。如果我们无法为我们的非剩余垂直风险保留投资获得定价指示，我们将其归类为第3级估值。
为投资而持有的贷款和应计应收利息
民办教育贷款&持有待售贷款
对于私立教育贷款，公允价值是使用收益法估计的，该方法既包括可观察的市场数据，也包括与市场参与者在计量日将纳入有序交易的假设一致的不可观察输入值。对于已足额发放的贷款，公允价值是根据近期市场交易和具有类似信用特征、剩余期限、合同条款的可比贷款的定价估计的。这些被认为是2级估值。
对于未完全支付的贷款，公允价值估计既反映了贷款的资金部分，也反映了为未来支付提供资金的剩余合同承诺。贷款的融资部分采用可比全额支付贷款的可观察市场定价进行估值。未提供资金的承诺使用贴现现金流量方法进行估值，该方法包括为剩余承诺提供资金的预期未来经济效益的概率加权净现值以及与在支付前一期间维持资金可用性相关的估计资本成本。这些被认为是3级估值。
已建模的公允价值的一部分归属于尚未资本化的应计应收利息，已分配至应计应收利息细目。不会资本化到贷款本金余额的剩余应计应收利息按成本列账。
我们的持有待售贷款按成本或市场较低者入账。分类为持有待售的贷款为新发放且未足额发放的贷款。
货币市场和储蓄账户
我们的一些MMDA是固定利率存款，受特定时期的最低余额约束。这些存款的公允价值是根据目前为类似期限存款提供的利率使用贴现现金流估计的。这些是2级估值。我们剩余的货币市场和储蓄账户的公允价值等于资产负债表日的即期应付金额，并按其账面价值报告。这些是2级估值。
存款证
CD的公允价值是根据目前为类似剩余期限存款提供的利率使用贴现现金流估计的。这些是2级估值。
应计应付利息
应计应付利息按成本列账。由于其短期性，账面价值接近公允价值。这是1级估值。
借款
借款在综合财务报表中按成本入账。我们的短期和长期无抵押借款的公允价值来自使用第三方定价服务的报价。这些是2级估值。长期担保借款的公允价值采用从参与资产支持证券市场的投资银行家处获得的定价指示进行估算。这些是2级估值。
衍生品
所有衍生工具均在综合财务报表中按公允价值入账。衍生金融工具的公允价值采用标准的衍生定价和期权模型，使用合同规定的条款和可观察的市场输入值确定。我们的政策是将衍生工具的公允价值与从我们的交易对手收到的公允价值进行比较，以评估模型的输出。
在确定衍生工具的公允价值时，我们通过评估持有的抵押品的净敞口，将我们以净额为基础暴露于交易对手的头寸的交易对手信用风险考虑在内。当交易对手在与公司的衍生品合约下对我们有风险敞口时，我们全额抵押该风险敞口（受一定门槛限制）。
2025表格10-K — 学贷美公司F-71
| 16. | 公允价值计量（续） | |||||||
利率互换采用标准衍生现金流模型估值，SOFR互换收益率曲线为活跃市场的可观察输入值。这些衍生工具是层次结构中的第2级公允价值估计。
在公允价值套期中指定为被套期项目的借款的账面价值根据基准利率（SOFR）变动引起的公允价值变动进行调整。这些估值是通过标准定价模型使用借款的规定条款和可观察的收益率曲线确定的。
17.
监管资本
该银行受FDIC和UDFI管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接的重大不利影响。根据FDIC实施巴塞尔协议III资本框架（“美国巴塞尔协议III”）的规定和及时纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，其中涉及根据监管会计惯例计算的其资产、负债和某些表外项目的量化措施。银行的资本金额及其在及时纠正行动框架下的分类，还取决于监管机构对资本成分、风险权重等因素的定性判断。
根据美国巴塞尔协议III，该行须遵守以下最低资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆比率为4.0%。此外，该行还受制于高于2.5%的普通股一级资本保护缓冲。未能保持缓冲将导致银行进行资本分配的能力受到限制，包括支付股息，以及向执行官支付酌情奖金。包括缓冲在内，为避免此类限制，该行被要求在美国巴塞尔协议III下保持以下资本比率：普通股一级风险资本比率高于7.0%，一级风险资本比率高于8.5%，总风险资本比率高于10.5%。
要符合投保存款机构及时纠正行动框架下的“资本充足”条件，银行必须保持至少6.5%的普通股权一级风险资本比率、至少8.0%的一级风险资本比率、至少10.0%的总风险资本比率和至少5.0%的一级杠杆率。
2023年7月，联邦银行机构提出了一项规则，对美国巴塞尔协议III监管资本要求实施重大修改。对监管资本要求的拟议修改一般将修订或引入适用于合并资产总额为1000亿美元或更多的银行组织或具有重大交易活动的银行组织的方法和方法。因此，拟议的规则不会影响该银行的资本要求或其资本比率的计算。目前尚不确定是否以及何时将采用最终规则，如果采用，是否以及在多大程度上将与拟议规则不同。
根据美国联邦存款保险公司（FDIC）和其他联邦银行机构发布的规定，采用 CECL在2020日历年，包括世界银行在内，可以选择推迟
两年
，然后在随后的三年中分阶段，对CECL相对于已发生损失方法的监管资本的影响。银行选择使用这一选项。因此，自采用CECL以来于2020年1月1日记录的银行过渡调整的监管资本影响，以及
25
CECL对银行信贷损失准备金、留存收益和平均合并总资产的持续影响的百分比，每一项都是为监管资本目的报告的（统称为“调整后的过渡金额”），被递延用于
两年
截至2022年1月1日止期间。2022年1月1日、2023年1月1日、2024年1月1日和2025年1月1日，
25
调整后的过渡金额的百分比是为监管资本目的分阶段实施的。截至2025年1月1日，所有调整后的过渡金额已分阶段用于监管资本目的。银行2020年1月1日CECL过渡金额使我们的信贷损失备抵增加$
1.1
亿，增加了代表我们未备资金承诺的表外风险敞口的负债$
116
万，并增加了我们的递延所得税资产$
306
百万，导致累积效应调整导致留存收益减少$
953
百万。这一过渡调整包括必要时纳入我们CECL津贴的质量调整，以解决所使用模型中的任何限制。
美国巴塞尔协议III规定的银行要求和实际监管资本金额和比率，包括适用的资本保护缓冲如下表所示。
以下资本金额和比率以银行的平均资产和风险加权资产为基础，如所示。该行已选择将与可供出售投资和掉期估值相关的累计其他综合收益从普通股权一级资本中剔除。
F-72学贷美公司— 2025年表格10-K
| 17. | 监管资本（续） | |||||||
| （千美元） | 实际 |
美国巴塞尔协议III
最低要求加缓冲区(1)(2)
|
|||||||||||||||||||||
| 金额 | 比 | 金额 | 比 | ||||||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日(3):
|
|||||||||||||||||||||||
| 普通股一级资本（对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 一级资本（对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 总资本（与风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 一级资本（与平均资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
|
截至2024年12月31日(3):
|
|||||||||||||||||||||||
| 普通股一级资本（对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 一级资本（对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 总资本（与风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
| 一级资本（与平均资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
> |
|
% | ||||||||||||||
(1)反映了美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)该行的监管资本比率也超过了该行在及时纠正行动框架下符合“资本充足”条件的所有适用标准。
银行股息
该银行根据犹他州法律获得特许，其存款由联邦存款保险公司提供保险。该银行支付股息的能力受制于犹他州法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律法规以及FDIC法规，如果在支付股息之后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可能会在没有监管机构批准的情况下从其净利润中支付股息。如本文所述，公司依赖银行的股息（如有必要），以使公司能够支付任何已宣布的股息和其他款项并完成股份回购。银行申报$
700
百万，$
570
百万，以及$
550
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司分别获得百万股息，所得款项主要用于为股票回购计划和股票股息提供资金。
18.
固定缴款计划
我们参与了一项界定缴款计划，该计划旨在符合《国内税收法》第401（k）条规定的资格。Sallie Mae 401（k）储蓄计划基本上覆盖了所有员工。服务六个月后，我们匹配
100
第一个百分比
五个
符合条件的雇员的缴款百分比。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们贡献了$
8
百万，$
10
百万，以及$
8
万，分别对本计划。
2025表格10-K — 学贷美公司F-73
19.
承诺、或有事项、担保
承诺
当我们在一个学年开始时批准一笔民办教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在此类批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期（通常是在第二学期开始或随后的三个月）为部分贷款提供资金。我们通过提供信贷的合同义务估计我们面临信用风险的合约期内的预期信用损失，除非我们可以无条件地取消该义务。在2025年12月31日，我们有$
2.4
我们预计将在2025/2026学年剩余时间内提供资金的未偿还合同贷款承诺的10亿美元，其中包括$
523
百万与分类为持有待售贷款相关的合同贷款承诺。在2025年12月31日，我们有一个$
77
“其他负债”中记录的百万准备金，用于支付未提供资金承诺的整个存续期预期信用损失。更多信息见本10-K表附注2“重要会计政策—信用损失准备金—合同贷款承诺的表外风险敞口”和附注7“信用损失准备金和未准备好的贷款承诺—未准备好的贷款承诺”。
或有事项
在日常业务过程中，我们和我们的子公司通常是未决和威胁法律诉讼和程序的被告或当事方，包括代表各类索赔人提起的诉讼。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律。在某些此类诉讼和诉讼中，可能会对我们和我们的子公司提出重大金钱损失索赔。
公司、我们的子公司和关联公司通常会收到来自州检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件请求以及调查要求。这些请求可能是出于信息或监管目的，可能与我们的业务实践、我们经营所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的做法一直是并将继续是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
我们被要求为诉讼和监管事项建立准备金，如果这些事项出现了既可能发生又可估计的损失或有事项。当损失或有事项既不是可能的也不是可估计的时，我们不建立准备金。
证券集体诉讼
2025年12月19日，美国新泽西州地方法院对学贷美公司及其某些管理人员提起了一项推定的证券集体诉讼，标题为Zappia诉学贷美公司等。该诉状代表购买（或以其他方式获得）公司证券的推定类别的个人和实体，根据1934年《证券交易法》第10（b）条和第20（a）条主张索赔。诉状称，该公司及其某些高级管理人员所作的某些陈述据称是虚假的或具有误导性的，并代表推定类别寻求未指明的损害赔偿。该公司打算大力捍卫自己。目前，公司无法预测该事项的结果或估计该行动可能导致的可能损失或损失范围（如有）。
F-74学贷美公司— 2025年表格10-K
20.
所得税
我们采用了ASU 2023-09“所得税（主题740）：从截至2025年12月31日止年度开始的前瞻性所得税披露的改进”。
下表列出了根据ASU2023-09要求披露的信息，并将法定美国联邦所得税金额和税率与我们截至2025年12月31日止年度持续经营业务的有效税额和税率进行了核对：
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | |||||||||||||
| 法定费率 | $ |
|
|
% | ||||||||||
| 税收抵免： | ||||||||||||||
| 研究信贷 | (
|
(
|
||||||||||||
| 低收入住房信贷 | (
|
(
|
||||||||||||
| 不可扣除项目 |
|
|
||||||||||||
| 到期资本损失 |
|
|
||||||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
||||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦影响 |
|
|
||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
||||||||||||
| 实际税率 | $ |
|
|
% | ||||||||||
下表列出了在我们采用ASU2023-09之前所需的披露，并将法定美国联邦所得税税率与我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的持续经营业务的有效税率进行了核对：
| 截至12月31日止年度， | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 法定费率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 州税，扣除联邦福利 |
|
|
||||||||||||
| 商业信贷 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他，净额 |
|
|
||||||||||||
| 实际税率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
有效税率与美国联邦法定税率
21
百分比主要是由于截至2025年12月31日止年度的州税（扣除联邦福利）的影响，以及由于截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的营业税抵免和州税（扣除联邦福利）的影响。截至2025年12月31日止年度，加利福尼亚州、纽约州、新泽西州、伊利诺伊州和特拉华州在扣除联邦效应类别后的国内、州和地方所得税中占大多数。截至2024年12月31日止年度，纽约州、新泽西州、特拉华州、加利福尼亚州和伊利诺伊州在扣除联邦效应类别后的国内、州和地方所得税中占大多数。截至2023年12月31日止年度，新泽西州、纽约州、特拉华州、伊利诺伊州、加利福尼亚州和马萨诸塞州占国内、州和地方所得税的大部分，扣除联邦效应类别。
2025表格10-K — 学贷美公司F-75
| 20. | 所得税（续） | |||||||
所得税费用包括：
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 当期拨备（收益）： | ||||||||||||||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 美国州 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 当期拨备总额（效益） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 递延拨备（收益）： | ||||||||||||||||||||
| 美国联邦 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 美国州 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 递延拨备总额（收益） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 计提所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
产生递延所得税资产和负债的暂时性差异的税务影响总结如下。
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 递延税项资产： | ||||||||||||||
| 贷款准备金 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 未实现亏损净额 |
|
|
||||||||||||
| 目前不能扣除的应计费用 |
|
|
||||||||||||
| 未记录的税收优惠 |
|
|
||||||||||||
| 研发费用 |
|
|
||||||||||||
| 基于股票的薪酬计划 |
|
|
||||||||||||
| 收购的无形资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 学生贷款溢价和折价，净额 |
|
|
||||||||||||
| 固定资产 |
|
|
||||||||||||
| 联邦递延的州应收款 |
|
|
||||||||||||
| 研发费用 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
营业亏损结转中包括州净营业亏损$
179
百万美元
234
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。公司针对这些净经营亏损记录了估值备抵$
179
百万美元
234
分别为百万。营业亏损结转中还包括资本损失$
12
百万美元
23
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。公司已就这一资本损失记录了全额估值备抵。估值备抵主要归因于州净经营亏损和资本亏损的递延税项资产，管理层认为这些资产很可能在实现之前到期。有
无
截至2025年12月31日计入未实现净亏损的估值备抵。有估值备抵$
5
百万计入截至2024年12月31日的未实现净亏损。
递延所得税资产的最终变现取决于暂时性差异可抵扣期间内适当性质（即资本或普通）的未来应纳税所得额的产生。管理层在评估递延税项资产的可变现性时，会考虑（其中包括）递延税项负债的预定转回和正的应纳税所得额的历史。管理层认为，未来经营的结果很可能会产生足够的应税收入，以实现我们的递延所得税资产（上述国家净经营亏损和资本亏损结转除外）。
F-76学贷美公司— 2025年表格10-K
| 20. | 所得税（续） | |||||||
截至2025年12月31日，国家净经营亏损结转将于2030年开始到期，资本亏损将于2025年开始到期。
所得税不确定性的会计处理
下表汇总了未确认的税收优惠的变化：
| 截至12月31日， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 年初未确认的税收优惠 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 上一期间采取的税务立场导致的增加 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 由于在上一期间采取的税务立场而导致的减少 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 本期采取的税务立场导致的增加 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与与税务当局结算有关的减少 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 与诉讼时效失效有关的减少 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 年底未确认的税收优惠 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日，未确认税收优惠总额为$
51
百万。包括在$
51
百万是$
41
百万未确认的税收优惠，如果确认，将有利地影响有效税率。
与税收相关的利息和罚款费用作为所得税费用的组成部分报告。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，合并资产负债表中确认的与所得税相关的应计利息和罚款总额（扣除相关福利）为$
15
百万，$
11
百万，以及$
8
分别为百万。
截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度，在综合损益表中确认的与所得税相关的应计利息总额（扣除相关税收优惠）为$
4
百万，$
3
百万，以及$
2
分别为百万。
公司或其子公司之一在美国联邦一级和美国大多数州提交所得税申报表。2021年及之前提交的美国联邦所得税申报表不再接受审查。子公司、纳税年度和司法管辖区的各种组合仍然开放供审查，但须遵守时效期限（通常为到往年）。我们预计公开审计的解决不会对我们未被确认的税收优惠产生实质性影响。
支付的现金税
我们对截至2025年12月31日止年度采用ASU2023-09进行了前瞻性评估，并在采用后列入了下表，其中列出了截至2025年12月31日止年度已支付的所得税（扣除已收到的退款）：
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | |||||||
| 支付的所得税（扣除已收到的退款）： | ||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
||||||
| 美国各州和地方： | ||||||||
| 加州 |
|
|||||||
| 其他 |
|
|||||||
| 美国各州和地方合计 |
|
|||||||
| 支付的所得税总额（扣除已收到的退款） | $ |
|
||||||
2025表格10-K — 学贷美公司F-77
| 20. | 所得税（续） | |||||||
以下是截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度缴纳的所得税汇总：
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2024 | 2023 | ||||||||||||
| 现金支付用于： | ||||||||||||||
| 缴纳的所得税 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 退还的所得税 | (
|
(
|
||||||||||||
21.
风险集中
我们的业务主要集中在帮助学生及其家人储蓄、计划和支付大学费用。我们主要发起、服务和/或收集向学生及其家庭提供的贷款，以资助他们的教育成本。我们通过我们的私立教育贷款计划为美国的教育贷款提供资金、交付和服务支持。由于这种集中在一个行业，我们面临多项风险，包括但不限于与学生贷款行业相关的信贷、立法/政治/声誉、运营、监管、流动性、资本和利率风险。
民办教育贷款相关收益集中风险
我们在民办教育贷款市场与银行和其他消费贷款机构竞争，其中一些具有强大的消费者品牌认知度和更大的金融资源。我们的竞争基于我们的产品、发起能力、客户服务。如果我们的竞争对手竞争激烈或更有效，我们可能会失去市场份额给他们，或者使我们现有的贷款面临再融资风险。我们提供的产品可能无法证明是有利可图的，并可能导致高于预期的亏损。
我们是一家领先的储蓄和支付大学产品和项目的提供商。这种集中给了我们在市场上的竞争优势。这种集中也给我们的业务带来了风险，特别是考虑到我们作为一家私立教育贷款贷款人的集中。如果人口统计数据导致大学适龄人口减少，如果高等教育需求减少，如果高等教育就读成本下降，如果消费者增加他们用于高等教育的目标储蓄，如果公众对高等教育成本的抵制加强，如果某些关于新的联邦和州教育支出的提议获得更广泛的吸引力或势头，或者如果对高等教育贷款的需求减少，我们的消费者贷款业务可能会受到负面影响。此外，联邦政府通过联邦直接学生贷款计划（“DSLP”），对我们的私人信用贷款产品构成了重大竞争。如果DSLP下的贷款限额增加，DSLP贷款可能会更广泛地提供给学生及其家庭，DSLP贷款可能会增加，从而导致民办教育贷款市场规模和对我们的民办教育贷款产品的需求进一步下降。此外，来自银行和其他消费贷款机构的竞争，其中一些机构的资产组合可能有更大程度的多样化，或者可能有更低的回报障碍，可能会导致对我们的私人教育贷款产品的需求减少。
与存款产品相关的集中风险
我们实现业务目标的能力，包括为我们的私立教育贷款提供资金，在很大程度上依赖于我们获得存款的能力。我们预计主要基于声誉、利率和有关我们存款产品的信息的可用性的组合来竞争存款。我们的竞争对手，其中许多比我们拥有更多的财务资源或更低的成本，可能会更有效地吸引新的存款和保留现有存款，例如提供更具竞争力的利率，将更多资源用于广告宣传或从事更有效的营销形式。此外，来自不受与国内银行和银行控股公司相同监管限制的机构的竞争有所增加，包括可能提供与我们的存款产品和服务直接竞争的类银行产品或服务或提供其他类型现金管理产品的金融科技（“FinTech”）公司，例如稳定币、不可替代代币、数字货币和加密货币。
F-78学贷美公司— 2025年表格10-K
22.
仅限家长的声明
以下仅母公司财务信息应与合并财务报表其他附注一并阅读。纯母公司财务报表的会计政策与合并报表列报时所采用的会计政策相同，只是纯母公司财务报表以权益法核算母公司对子公司的投资。
| 仅母公司简明资产负债表 | ||||||||||||||
| 截至12月31日，（千美元，股份和每股金额除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 对子公司的投资总额（主要是Sallie Mae银行） |
|
|
||||||||||||
| 应收附属公司款项，净额 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 短期借款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 长期借款 |
|
|
||||||||||||
| 应付所得税，净额 |
|
|
||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 股权 | ||||||||||||||
|
优先股，面值$
|
||||||||||||||
|
B系列：
|
|
|
||||||||||||
|
普通股，面值$
|
|
|
||||||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
||||||||||||
|
累计其他综合损失（扣除税益$（
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 留存收益 |
|
|
||||||||||||
| 库存股前学贷美公司股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
|
减：按成本计入库房的普通股：
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 总股本 |
|
|
||||||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
2025表格10-K — 学贷美公司F-79
| 22. | 仅限家长的声明（续） | |||||||
| 仅母公司简明损益表 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 利息收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净利息损失 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 非利息收入（亏损） | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 非利息支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用前亏损（收益）及子公司净收益中的权益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 子公司净收入中的权益（主要是Sallie Mae银行） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 优先股股息 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 归属于学贷美公司普通股的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
F-80学贷美公司— 2025年表格10-K
| 22. | 仅限家长的声明（续） | |||||||
| 仅母公司简明现金流量表 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度，（千美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||||||||
| 子公司未分配收益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 从Sallie Mae银行收到的股息 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应收税款补偿款减少 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无担保借款发行费用摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无抵押借款贴现摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无担保借款提前清偿损失 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 收购相关成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 对子公司投资减少，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应收附属公司款项（增加）减少额，净额 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他资产增加 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应交所得税增加（减少）额，净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他负债增加（减少）额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 调整总数 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 购买子公司，扣除取得的现金 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 无担保借款的发行费用 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无抵押借款-已发行，扣除贴现和承销费 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无抵押借款-已偿还 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 支付的普通股股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 支付的优先股股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 回购的普通股 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 年末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
2025表格10-K — 学贷美公司F-81
23.
分部报告
该公司作为单一业务线管理，由单一可报告分部发起和服务高质量的民办教育贷款，并向客户提供其他与教育相关的服务。我们的综合财务业绩由公司首席执行官（“首席执行官”）定期审查，以分配资源和评估财务业绩。
CEO评估公司业绩，并根据净收入和合并资产总额决定如何分配资源。首席执行官使用净收入来评估财务业绩，并决定是将利润再投资于公司，还是以股息或回购普通股的形式向股东返还资本。净收入也用于比较预算与实际结果，预算与实际分析是分部财务业绩审查的一部分。
下表说明了定期提供给首席执行官的重要费用类别和金额。
| 截至12月31日止年度， （千美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 非利息支出： | ||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | $ |
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| 专业费用 |
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| 技术费用 |
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| FDIC评估费 |
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| 其他经营费用 |
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| 总营业费用 |
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| 取得的无形资产减值和摊销费用 |
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| 非利息支出总额 | $ |
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$ |
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$ |
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24.
后续事件
2026年贷款销售
2026年1月28日，我们卖出了大约$
1.29
十亿我们的私立教育贷款给战略合作伙伴，包括$
1.26
十亿本金，$
28
百万资本化利息和$
2
百万应计利息。贷款出售包括截至2025年12月31日分类为持有待售的贷款，这些贷款包括未完全发放的新发放贷款。其中一些贷款在2025年12月31日至贷款出售之日期间进行了支付，导致出售的金额大于$
933
合并资产负债表中持有待售贷款的百万。
由于贷款出售包括未完全发放的新发放贷款，因此以百分比表示的由此产生的出售收益处于低个位数。该收益将在2026年第一季度合并损益表中确认。该交易符合出售处理条件，并在结算日将贷款余额从我们的资产负债表中移除。我们将继续为这些贷款提供服务，并根据适用交易文件的条款提供贷款计划管理。
F-82学贷美公司— 2025年表格10-K