美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2026年1月31日的季度期间
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
为从_____到_____的过渡期
委员会文件编号：001-33706
Uranium Energy Corp.
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|
| （组织成立的州或其他司法管辖区） |
（I.R.S.雇主识别号） |
|
| 500 North Shoreline，Ste. 800，Corpus Christi，Texas，U.S.A。 |
|
|
| （美国企业总部） |
（邮编） |
|
| 1830–西乔治亚街1188号 加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华 （加拿大企业总部） |
V6E 4A2
（邮编） |
（主要行政办公室地址）
| (361) 888-8235 |
||
| （注册人的电话号码，包括区号） |
||
| 不适用 | ||
| （前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化） |
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
|
|
|
纽约证券交易所美国 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
是 ☒ 否 ☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速申报器☐加速申报器
☐非加速申报企业☐较小的报告公司
☐新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是☐没有
请注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量：截至2026年3月9日已发行普通股490,220，783股。
目 录
| 4 | ||
| 项目1。 |
||
| 项目2。 |
||
| 项目3。 |
||
| 项目4。 |
||
| 38 | ||
| 项目1。 |
||
| 项目1a。 |
||
| 项目2。 |
未登记出售股本证券及所得款项用途 | 38 |
| 项目3。 |
38 | |
| 项目4。 |
38 | |
| 项目5。 |
38 | |
| 项目6。 |
39 | |
| 40 | ||
Uranium Energy Corp.
中期简明合并财务报表
截至2026年1月31日止三个月及六个月
（未经审计–除非另有说明，以千美元表示）
Uranium Energy Corp.
中期简明合并资产负债表
（未经审计–以千美元表示）
| 笔记 |
2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||||
| 流动资产 |
|||||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款 |
12 |
|
|
||||||||
| 预付费用和其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 库存 |
3 |
|
|
||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 矿产权和财产 |
4 |
|
|
||||||||
| 物业、厂房及设备 |
5 |
|
|
||||||||
| 受限现金 |
6 |
|
|
||||||||
| 权益核算投资 |
7 |
|
|
||||||||
| 股票证券投资 |
8 |
|
|
||||||||
| 其他非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 |
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 流动负债 |
|||||||||||
| 应付账款和应计负债 |
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 资产报废义务-当前 |
9 |
|
|
||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 资产归还义务 |
9 |
|
|
||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 股东权益 |
|||||||||||
| 股本 |
|||||||||||
| 普通股0.00 1美元面值：授权750,000，000股，已发行和流通489,270，002股（2025年7月31日-454,015，855） |
10 |
|
|
||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 累计赤字 |
(
|
) | ( |
) | |||||||
| 累计其他综合损失 |
(
|
) | ( |
) | |||||||
| 总股本 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和权益 |
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 随后发生的事件 |
8, 10, 12 | ||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
Uranium Energy Corp.
中期简明合并经营报表及综合亏损
（未经审计–以千美元表示，股份和每股数据除外）
| 三个月结束 |
六个月结束 |
|||||||||||||||||||
| 1月31日， |
1月31日， |
|||||||||||||||||||
| 笔记 |
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
||||||||||||||||
| 销售 |
12 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售成本 |
12 | (
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | |||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 运营成本 |
||||||||||||||||||||
| 矿产资产支出 |
4 |
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
4,5,9 |
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 总运营成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 运营损失 |
(
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他收入（支出） |
||||||||||||||||||||
| 利息支出和财务成本 |
(
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | ||||||||||||
| 权益核算投资收益（亏损） |
7 |
|
( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||
| 股本证券的公允价值收益（亏损） |
8 |
|
( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||
| 衍生负债重估收益 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 其他收入（支出） |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||
| 所得税前亏损 |
(
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | ||||||||||||
| 递延税款（费用）回收 |
(
|
) |
|
|
|
|||||||||||||||
| 本期净亏损 |
(
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他全面损失 |
||||||||||||||||||||
| 翻译收益（损失） |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||
| 其他全面损失共计 |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||
| 本期综合亏损总额 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||||||
| 每股净亏损 |
13 | |||||||||||||||||||
| 基本 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||||||
| 摊薄 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||||||
| 加权平均未平仓股份数， |
||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
Uranium Energy Corp.
中期简明合并现金流量表
（未经审计–以千美元表示）
| 截至1月31日的六个月， |
||||||||||||
| 笔记 |
2026 |
2025 |
||||||||||
| 经营活动 |
||||||||||||
| 本期净亏损 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||||
| 调整净亏损与经营活动现金流量的对账 |
||||||||||||
| 股票补偿 |
11 |
|
|
|||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
4,5,9 |
|
|
|||||||||
| 权益核算投资（收益）损失 |
7 | (
|
) |
|
||||||||
| 资产处置收益 |
|
( |
) | |||||||||
| 股本证券重估（收益）亏损 |
8 | (
|
) |
|
||||||||
| 衍生负债重估收益 |
|
( |
) | |||||||||
| 递延税款回收 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 经营资产和负债变动 |
||||||||||||
| 库存 |
(
|
) |
|
|||||||||
| 应收账款 |
(
|
) |
|
|||||||||
| 预付费用和其他应收款 |
(
|
) |
|
|||||||||
| 应付账款和应计负债 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 其他负债 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 融资活动 |
||||||||||||
| 股份发行所得款项，扣除发行费用 |
10 |
|
|
|||||||||
| 在以没收为基础结算股权奖励时支付的税款和预扣款项 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 融资活动提供的净现金 |
|
|
||||||||||
| 投资活动 |
||||||||||||
| 收购Sweetwater资产 |
|
( |
) | |||||||||
| 对矿权和物业的投资 |
|
( |
) | |||||||||
| 对权益核算投资的出资 |
|
( |
) | |||||||||
| 股本证券投资 |
8 | (
|
) | ( |
) | |||||||
| 出售股本证券所得款项 |
8 |
|
|
|||||||||
| 购置物业、厂房及设备 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 资产处置收益 |
|
|
||||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(
|
) | ( |
) | ||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变动 |
|
( |
) | |||||||||
| 外汇对现金的差异 |
|
( |
) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 |
6 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
Uranium Energy Corp.
临时简明合并股东权益报表
（未经审计-以千美元表示，股票数据除外）
| 普通股 |
普通股与额外实收资本 |
累计赤字 |
累计其他综合损失 |
股东权益 |
||||||||||||||||||||
| 股份 |
金额 |
|||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
|||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||||||
| 根据ATM发行发行，扣除发行成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 定向增发发行，扣除发行费用 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 公开发行下发行，扣除发行费用 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 于归属受限制股份单位时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票期权行权时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票补偿 |
||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿摊销 |
- |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 因股权奖励归属时缴纳的税款而被没收的普通股 |
|
( |
) |
|
|
( |
) | |||||||||||||||||
| 本期净亏损 |
- |
|
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
- |
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 余额，2025年10月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
) | $ | (
|
) | $ |
|
|||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||||||
| 根据ATM发行发行，扣除发行成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票期权行权时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 于归属受限制股份单位时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 认股权证获行使时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票补偿 |
||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿摊销 |
- |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 本期净亏损 |
- |
|
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
- |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
) | $ | (
|
) | $ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
Uranium Energy Corp.
临时简明合并股东权益报表
（未经审计-以千美元表示，股票数据除外）
| 普通股 |
普通股与额外实收资本 |
累计赤字 |
累计其他综合损失 |
股东权益 |
||||||||||||||||||||
| 股份 |
金额 |
|||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年7月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
|||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||||||
| 根据ATM发行发行，扣除发行成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票期权行权时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 认股权证获行使时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票补偿 |
||||||||||||||||||||||||
| 为咨询服务发行的普通股 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿摊销 |
- |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 本期净亏损 |
- |
|
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||||
| 其他综合损失 |
- |
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 余额，2024年10月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
|||||||||||
| 普通股 |
||||||||||||||||||||||||
| 根据ATM发行发行，扣除发行成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票期权行权时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 于归属受限制股份单位时发行 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股票补偿 |
||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿摊销 |
- |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 期内净收益 |
- |
|
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||||
| 其他综合收益 |
- |
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 余额，2025年1月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
| 注1： |
业务性质 |
Uranium Energy Corp.于2003年5月16日在内华达州注册成立。Uranium Energy Corp.及其附属公司和受控合伙企业（统称“公司”或“我们”）在位于美国、加拿大和巴拉圭共和国的项目上从事铀矿开采和相关活动，包括铀精矿的勘探、预提取、提取和加工。
| 注2： |
重要政策概要 |
列报依据
随附的未经审计中期简明综合财务报表是根据中期财务信息的美国（“美国”）公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，并以美元呈列。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些未经审计的中期简明综合财务报表应与我们截至2025年7月31日止年度的10-K表格年度报告（“财政2025”）中包含的经审计综合财务报表一并阅读。管理层认为，已作出所有正常重复性质且被认为是公平列报所必需的调整。截至2026年1月31日止六个月的经营业绩不一定代表截至2026年7月31日止财政年度（“2026年财政年度”）的预期业绩。除非另有说明，表格中的所有金额均以千美元表示。
矿产权和财产
我们已经为某些铀项目确定了矿化材料的存在，包括我们的Palangana矿和Christensen Ranch矿（统称“ISR矿”），以及我们的Red Desert、Green Mountain、Roughrider和Christie Lake项目。我们没有通过完成对我们运营的任何铀项目（包括我们的ISR矿山）的“最终”或“可融资”可行性研究，建立美国证券交易委员会（“SEC”）根据S-K条例第1300子部分（“S-K 1300”）定义的已探明或概略储量。此外，我们目前没有计划为我们计划利用原位回收（“ISR”）采矿的任何铀项目建立已探明或可能的储量，例如我们的ISR矿山。因此，尽管我们开始在我们的一些ISR矿山开采矿化材料，但我们仍然是SEC定义的勘探阶段发行人，并将继续作为勘探阶段发行人，直到此时已证实或可能的储量已经建立。
由于我们在没有建立探明或概略储量的情况下就开始在我们的ISR矿山开采矿化材料，因此从我们的ISR矿山建立或提取的任何矿化材料不应以任何方式与已经建立或生产自已探明或概略储量有关。
根据美国公认会计原则，与收购矿权相关的支出在发生时初始资本化，而勘探和开采前支出则在发生时计入费用，直到我们通过建立已探明或可能的储量退出勘探阶段。与勘探活动有关的支出，例如建立矿化材料的钻探计划，在发生时计入费用。与开采前活动有关的支出，例如建造矿井场和处置井，在为该项目建立已探明或可能的储量之前在发生时计入费用，之后与该特定项目的矿山开发活动有关的支出在发生时资本化。
SEC定义的处于生产阶段的公司，在建立了已探明和可能的储量并退出勘探阶段后，通常将与正在进行的开发活动相关的支出资本化，相应的损耗使用生产单位法按已探明和可能的储量计算，并分配给未来报告期间的库存，并在库存出售时分配给已售商品成本。由于费用支出，我们正处于勘探阶段，这导致我们公司报告的损失比我们本应处于生产阶段的损失更大，而不是与正在进行的矿山开发活动相关的支出资本化。此外，由于这些成本之前已计入费用，因此不会分配给我们公司未来报告期间的相应损耗，从而导致库存成本和销售商品成本以及与我们在生产阶段相比具有更高毛利和更低亏损的运营结果都更低。任何资本化的成本，例如矿权的收购成本，都使用直线法在估计的开采年限内消耗殆尽。因此，我们的合并财务报表可能无法直接与处于生产阶段的公司的财务报表进行比较。
最近采用的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该ASU扩大了公共实体的所得税披露，要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息以及有关已缴纳所得税的信息。该标准旨在通过提供更详细的所得税披露来使投资者受益，这将有助于做出资本分配决策。该ASU将于2024年12月15日之后开始的财政年度生效。该指南将在前瞻性基础上应用，并可选择追溯应用该标准。允许提前收养。公司自2025年8月1日起采用该准则，并将在年报中体现新的披露要求。
尚未采用的会计公告
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该ASU要求公共实体在每个中期和年度报告期间披露有关某些成本和费用的特定信息，其中包括库存采购、员工薪酬、折旧、无形资产摊销以及与石油和天然气活动相关的费用的金额。该ASU将在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期内生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一ASU对其合并财务报表和披露的影响。
| 注3： |
库存 |
截至2026年1月31日，我们持有1,456，000（2025年7月31日：1,356，000）磅的外购铀精矿库存。存货成本包括以下各项：
| 2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||
| 材料和用品 |
$ |
|
$ |
|
||||
| 在制品库存 |
|
|
||||||
| 提取所得的铀精矿 |
|
|
||||||
| 购买的铀库存 |
|
|
||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||
| 注4： |
矿产权和财产 |
矿产权
截至2026年1月31日，我们在美国、加拿大和巴拉圭共和国拥有矿权。这些矿产权是通过质押、购买或租赁或期权协议获得的，受制于不同的特许权使用费权益，其中一些与铀的销售价格挂钩。
截至2026年1月31日，我们的矿权和资产的账面价值如下：
| 成本 |
美国 |
加拿大 |
巴拉圭 |
合计 |
||||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 新增 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 外币折算的影响 |
- |
|
- |
|
||||||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 累计耗损摊销 |
美国 |
加拿大 |
巴拉圭 |
合计 |
||||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||
| 新增 |
( |
) |
|
|
( |
) | ||||||||||
| 外币折算的影响 |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
(
|
) | (
|
) |
|
(
|
) | |||||||||
| 账面价值 |
||||||||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
我们没有为我们的任何矿产项目建立SEC根据S-K1300定义的已探明或可能储量。我们已经确定了某些铀项目的矿产资源的存在，包括我们的ISR矿山。由于我们在没有建立已探明或可能储量的情况下就开始在我们的一些ISR矿山进行铀提取，因此对于是否能够按最初计划和预期以经济的方式提取任何矿化材料，可能存在更大的固有不确定性。
该期间记录的矿产资产支出如下：
| 截至1月31日的三个月， |
截至1月31日的六个月， |
|||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 许可和土地款 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 开采准备情况和矿场维护 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 探索 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 发展 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 合计 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 注5： |
物业、厂房及设备 |
物业、厂房及设备包括以下各项：
| 2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||||||||||||||||||
| 成本 |
累计 |
网书 |
成本 |
累计 |
网书 |
|||||||||||||||||||
| 折旧 |
价值 |
折旧 |
价值 |
|||||||||||||||||||||
| 厂房和加工设施 |
$ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
||||||||||
| 采矿设备 |
|
(
|
) |
|
|
( |
) |
|
||||||||||||||||
| 测井设备和车辆 |
|
(
|
) |
|
|
( |
) |
|
||||||||||||||||
| 电脑设备 |
|
(
|
) |
|
|
( |
) |
|
||||||||||||||||
| 家具和固定装置 |
|
(
|
) |
|
|
( |
) |
|
||||||||||||||||
| 建筑物 |
|
(
|
) |
|
|
( |
) |
|
||||||||||||||||
| 土地 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
|||||||||||
| 附注6：受限现金 |
受限现金包括现金和现金等价物以及货币市场基金，作为向亚利桑那州、德克萨斯州和怀俄明州适用的州监管机构发行的各种债券的抵押品，以及与我们的工厂、加工设施和各种项目相关的估计回收成本的抵押品。受限制的现金将在矿产资产的回收或担保和抵押安排的重组完成后解除。
现金、现金等价物和受限制现金包括在以下账户中：
| 2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||
| 现金及现金等价物 |
$ |
|
$ |
|
||||
| 受限制现金 |
|
|
||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 |
$ |
|
$ |
|
||||
可能使公司面临集中信用风险的金融工具包括现金和现金等价物以及限制性现金。这些资产包括以加元和美元计价的存款证、货币市场账户和活期存款。这些工具由加拿大和美国的金融机构维护。这些资产的最大信用风险是账面值减去加拿大存款保险公司、证券投资者保护公司或美国联邦存款保险公司承保的金额，如果与这些金额投资的金融机构破产的话。截至2026年1月31日，我们约有4.7229亿美元的现金和现金等价物存放在两家金融机构中，这两家金融机构是美国和加拿大最大的银行之一，存在集中风险。截至2026年1月31日，公司认为其任何金融资产不会发生减值。
| 注7： |
权益核算投资 |
截至2026年1月31日，我们拥有17,978，364股Uranium Royalty Corp.（“URC”）股份，占URC的12.3%（2025年7月31日：13.5%）权益。此外，我们的两名执行官是URC的董事会成员。此外，其中一名执行官还在URC内担任高管职务。因此，在截至2026年1月31日的三个月和六个月期间，我们对URC的运营和融资政策施加重大影响的能力继续存在。如果URC的未行使期权被完全行使，公司的所有权权益将从12.3%降至12.1%。URC是一家在多伦多证券交易所上市的上市公司，交易代码为“URC”，在纳斯达克上市，交易代码为“UROY”。截至2026年1月31日，我们在URC的投资的公允价值约为8306万美元（2025年7月31日：4656万美元）。
截至2026年1月31日，我们拥有JCU（Canada）Exploration Company Limited（“JCU”）50%的流通股。JCU是一家加拿大私营公司，在加拿大从事铀资产的勘探和开发。公司持有JCU的50%权益为合营企业，采用权益法核算。
截至2026年1月31日止六个月期间，我们的权益入账投资的账面价值变动汇总如下：
| 投资 |
||||||||||||
| URC |
JCU |
合计 |
||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 应占收入（亏损） |
|
( |
) | ( |
) | |||||||
| 稀释所有权权益的收益 |
|
|
|
|||||||||
| 外汇差额 |
|
|
|
|||||||||
| 余额，2026年1月31日 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月和六个月，我们的权益核算投资的收入（亏损）包括以下内容：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 应占收入（亏损） |
$ |
|
$ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | |||||
| 稀释所有权权益的收益 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 合计 |
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | ||||||
| 注8： |
对股票证券的投资 |
截至2026年1月31日止六个月期间，我们的股本证券投资变动汇总如下：
| 余额，2025年7月31日 |
$ |
|
||
| 对上市公司的投资 |
|
|||
| 出售对公众上市公司的投资 |
( |
) | ||
| 股本证券的公允价值收益 |
|
|||
| 余额，2026年1月31日 |
$ |
|
根据会计准则编纂（“ASC”）323 Investments – Equity Method and Joint Ventures，有一个可反驳的假设，即对于被投资方已发行的有表决权的普通股的20%或以上的投资，应采用权益会计法。截至2026年1月31日，公司拥有4,978，876股Anfield Energy Inc.（“安菲尔德”）普通股（2025年7月31日：4,978，876股，按合并后基准(1)），在假设行使公司持有的1,283，639份安菲尔德合并后购股认股权证（“安菲尔德认股权证”）后，按非摊薄基准占安菲尔德已发行普通股约28.80%（2025年7月31日：31.8%）及按部分摊薄基准约33.70%（2025年7月31日：37.0%）。因此，公司对安菲尔德普通股的投资采用权益法核算。然而，根据ASC 825金融工具的许可，该公司选择应用公允价值选择权来核算其对Anfield普通股的投资。安菲尔德普通股公允价值的所有后续变动均在我们的综合经营报表中确认。
2026年1月12日，公司订立认购协议，以400.00万美元购买安菲尔德的896,861份认购收据（“认购收据”）。每份认购收据有权在2026年3月31日或之前或公司可能以书面指明的其他较后日期满足托管解除条件（定义见下文）后，收取安菲尔德的一股普通股，而无需支付额外对价，也无需公司方面采取进一步行动。安菲尔德要求TSX-Venture Exchange（“TSX-V”）和安菲尔德的无私股东在2026年2月27日的特别股东会议上批准（“托管解除条件”），以取消与认购相关的托管解除条件。安菲尔德收到了TSX-V及其无利害关系股东的批准，因此于2026年2月27日向公司发行了896,861股安菲尔德普通股。2026年1月31日，公司使用该日期安菲尔德普通股的收盘价重新计量认购收据的公允价值，并在综合经营报表中将由此产生的变动确认为股本证券的公允价值收益。
截至2026年1月31日，公司投资于安菲尔德普通股和认购收据的公允价值为4871万美元（2025年7月31日：2614万美元），我们的安菲尔德认股权证的公允价值为247万美元（2025年7月31日：139万美元）。
自收购安菲尔德截至2026年1月31日持有的股本证券和认购收据以来的累计重估调整为1174万美元的收益。
(1)自2025年8月1日起，安菲尔德以每七十五（75）股合并前普通股获得一（1）股合并后普通股为基础完成股份合并。本说明中对安菲尔德普通股的所有提及均在合并后的基础上提出。
| 注9： |
资产归还义务 |
资产报废义务（“ARO”）涉及我们工厂、加工设施和各种项目的未来修复和退役活动，概述如下：
| 余额，2025年7月31日 |
$ |
|
||
| 吸积 |
|
|||
| 加法 |
|
|||
| 以现金结算的负债 |
(
|
) | ||
| 余额，2026年1月31日 |
|
|||
| 资产报废义务，当前 |
(
|
) | ||
| 资产报废债务，非流动 |
$ |
|
用于我们ARO估计的估计现金流和假设如下：
| 2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||
| 估计现金流量的未贴现金额 |
|
|
||||||
| 按年支付 |
|
|
||||||
| 通货膨胀率 |
|
|
||||||
| 贴现率 |
|
|
||||||
| 注10： |
股本 |
市场上的产品
2022年11月16日，我们根据经修订的1933年美国证券法（“证券法”）提交了表格S-3自动货架登记声明，该声明于提交时生效，规定不时公开发售和出售公司的某些证券，由我们酌情决定，价值未定的普通股、债务证券、购买普通股或债务证券的认股权证、包括普通股、债务证券、认股权证或其任何组合的单位的认购收据（“2022年货架”），其中包括一份市场发售协议招股说明书（“2022年ATM发售”），涵盖在2022年货架下发行、发行和出售最多3亿美元的普通股。
2022年11月16日，我们还与H.C. Wainwright & Co.，LLC和2022年ATM发售协议中规定的某些联席管理人（统称“2022年ATM管理人”）签订了市场发售协议（“2022年ATM发售协议”），根据该协议，我们可以不时通过我们选定的2022年ATM管理人出售总发行价格高达3亿美元的普通股股份。
2024年12月20日，我们提交了2022年货架（“2024年ATM发行”）的招股说明书补充文件，根据该文件，我们可以根据我们与高盛 Sachs & Co. LLC和某些联席经理（统称“2024年ATM经理”）签订的市场发售协议（“2024年ATM发行协议”），不时出售总发行价最高为3亿美元的普通股。根据2024年ATM发行协议，我们可以不时通过我们选定的2024年ATM经理出售我们的普通股。
2025年11月14日，我们根据《证券法》提交了表格S-3自动货架登记声明，该声明于提交时生效，规定不时公开发售和出售公司的某些证券，由我们酌情决定，公开发售和出售未确定美元价值的普通股、债务证券、购买普通股或债务证券的认股权证、包括普通股、债务证券、认股权证或其任何组合的单位的认购收据（“2025年货架”），其中包括涵盖此次发售的市场发售协议招股说明书（“2025年ATM发售”），根据2025年货架，发行和出售我们普通股的最高发行规模为6亿美元的股票。
于2025年11月14日，我们亦与高盛 Sachs & Co. LLC及若干联席管理人（统称“2025 ATM管理人”）订立场内发售协议（“2025 ATM发售协议”）。根据2025年ATM发行协议，我们可能会不时通过我们选定的2025年ATM管理公司出售总发行价格高达6亿美元的普通股股票。
在截至2025年1月31日的六个月期间，我们根据2022年ATM发行和2024年ATM发行分别发行了11,516，375和5,310，281股公司普通股，总现金收益分别为9,440万美元和4,052万美元。发行费用总额为215万美元和0.91万美元，全部分别与支付给2022年度ATM管理人员和2024年度ATM管理人员的报酬有关。
在截至2026年1月31日的六个月期间，我们分别根据2024年ATM发行和2025年ATM发行发行了10,077，186和5,758，936股公司普通股，总现金收益分别为1.0197亿美元和1.0798亿美元。发行费用总额分别为229万美元和216万美元，全部分别与支付给2024年ATM管理人员和2025年ATM管理人员的薪酬有关。
在2026年1月31日之后，我们根据2025年ATM发行发行了869,556股公司普通股，总现金收益为1477万美元。发行费用总额为0.30万美元，全部与支付给2025年ATM管理人员的薪酬有关。
公开发行
2025年10月6日，我们以每股13.15美元的价格完成了15,500，000股普通股的公开发行，总收益为2.0383亿美元。2025年10月9日，承销商行使超额配股权，以相同的发行价格购买额外的2,325，000股普通股，为公司提供了3,057万美元的额外总收益。根据公开发售和超额配售购买，发行费用总额为279万美元。
定向增发
2025年10月2日，我们完成了私募发行，发行了575,000股我们的普通股，按照《所得税法》（加拿大）第66（15）小节的定义，作为“流通股”（“FT股份”）发行，总收益为863万美元。所得款项将用于公司位于加拿大萨斯喀彻温省的Roughrider项目的某些符合条件的加拿大勘探支出（“CEE”），如《所得税法》（加拿大）所定义。
公司在发行时的交易价格与FT股份价格之间的差额记为流通股份溢价（“FT溢价负债”）。0.75百万美元的FT溢价负债记录在我们合并资产负债表的应计负债中。当公司发生符合条件的CEE并提交向FT股份认购人放弃相关税收优惠所需的文件时，FT溢价负债将在后续期间终止确认。
购股认股权证
截至2026年1月31日，我们的已发行股份购买权证数量为零（2025年7月31日：159,091）。
| 注11： |
股票补偿 |
股票期权
截至2026年1月31日止六个月，我们尚未行使的股票期权的连续性时间表如下：
| 库存数量 |
加权平均 |
|||||||
| 期权 |
行权价格 |
|||||||
| 余额，2025年7月31日 |
|
$ |
|
|||||
| 已锻炼 |
( |
) |
|
|||||
| 没收 |
( |
) |
|
|||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
$ |
|
|||||
下表列出了我们股票期权行权时发行的股票数量和收到的现金：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 以现金为基础行使的期权数量 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 以非现金方式行使的期权数量 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 已行使期权总数 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 以现金方式发行的股份数目 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 以非现金方式发行的股份数目 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 行使期权时发行的股份总数 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 股票期权行权收到的现金 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 已行使期权的总内在价值 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
我们截至2026年1月31日的未归属股票期权的连续性时间表，以及期间的变化，如下：
| 未归属股票期权数量 |
加权平均授予日公允价值 |
|||||||
| 余额，2025年7月31日 |
|
$ |
|
|||||
| 既得 |
( |
) |
|
|||||
| 没收 |
( |
) |
|
|||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
$ |
|
|||||
截至2026年1月31日，我们所有未行使股票期权的总内在价值估计为5134万美元（已归属：4880万美元，未归属：254万美元）。截至2026年1月31日，我们与未归属股票期权相关的未确认补偿成本为0.29万美元（2025年7月31日：0.75万美元），预计将在0.83年的加权平均期间内确认。
截至2026年1月31日，我们尚未行使和可行使的股票期权汇总如下：
| 未完成的期权 |
可行使期权 |
|||||||||||||||||||||||
| 加权 |
加权 |
|||||||||||||||||||||||
| 平均 |
平均 |
|||||||||||||||||||||||
| 范围 |
加权 |
剩余 |
加权 |
剩余 |
||||||||||||||||||||
| 运动 |
杰出于 |
平均 |
订约 |
可在 |
平均 |
订约 |
||||||||||||||||||
| 价格 |
2026年1月31日 |
行权价格 |
任期（年） |
2026年1月31日 |
行权价格 |
任期（年） |
||||||||||||||||||
| 0.91美元至0.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 1.00美元至1.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 2.00美元至2.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 3.00美元至3.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 4.00美元至4.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 5.00美元至5.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 6.00美元至6.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 7.00美元至7.99美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 8.00美元至8.68美元 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
限制性股票单位
截至2026年1月31日，我们已发行和未归属的限制性股票单位（每个单位，一个“RSU”）摘要如下：
| RSU数量 | 加权平均授予日公允价值 |
|||||||
| 余额，2025年7月31日 |
|
$ |
|
|||||
| 已获批 |
|
|
||||||
| 没收 |
( |
) |
|
|||||
| 既得 |
( |
) |
|
|||||
| 余额，2026年1月31日 |
|
$ |
|
|||||
在截至2026年1月31日的三个月和六个月期间，我们与RSU相关的股票薪酬分别为158万美元和264万美元（截至2025年1月31日的三个月和六个月：78万美元和153万美元）。截至2026年1月31日，我们与未归属的RSU相关的未确认补偿成本总计606万美元（2025年7月31日：635万美元），预计将在约1.79年的加权平均期间内确认。
基于业绩的限制性股票单位
在截至2026年1月31日的三个月和六个月期间，我们与基于业绩的限制性股票单位（每个，一个“PRSU”）的摊销相关的基于股票的薪酬总额分别为36万美元和73万美元（截至2025年1月31日的三个月和六个月：29万美元和57万美元）。截至2026年1月31日，我们与未归属PRSU相关的未确认补偿成本总计239万美元（2025年7月31日：312万美元），预计将在约2.06年期间内确认。
股票补偿
我们截至2026年1月31日的三个月和六个月的股票补偿费用摘要如下：
| 三个月结束 |
六个月结束 |
|||||||||||||||
| 1月31日， |
1月31日， |
|||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 顾问的股票薪酬 |
||||||||||||||||
| 发给顾问的普通股 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 股票期权费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
| RSU费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 管理层基于股票的薪酬 |
||||||||||||||||
| 股票期权费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
| RSU和PRSU费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 员工股票薪酬 |
||||||||||||||||
| 股票期权费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
| RSU费用摊销 |
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| 注12： |
销售和销售成本 |
下表提供了我们的销售收入和销售收入成本的细分：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 外购铀库存的销售 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 外购铀库存成本 |
(
|
) | ( |
) | (
|
) | ( |
) | ||||||||
| 毛利 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
购买的铀库存销售已于2026年1月30日完成。出售产生的应收款项随后于2026年2月13日收回。
下表提供了主要客户的细分：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 客户A |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||
| 客户B |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||
| 客户C |
|
|
|
|
% | |||||||||||
| 客户D |
|
|
|
|
% | |||||||||||
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||
| 注13： |
每股亏损 |
下表调和了我们计算每股基本亏损和摊薄亏损时使用的加权平均股数：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 分子 |
2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
||||||||||||
| 期内净亏损 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||
| 分母 |
||||||||||||||||
| 基本加权平均股数 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 股票奖励及认股权证的摊薄效应 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 稀释加权平均股数 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 每股净亏损–基本 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||
| 每股净亏损–摊薄 |
$ | (
|
) | $ | ( |
) | $ | (
|
) | $ | ( |
) | ||||
| 注14： |
分段信息 |
该公司的经营部门包括在怀俄明州、德克萨斯州、萨斯喀彻温省和其他地区的铀勘探和采矿活动，以及从事投资和买卖所购铀库存的企业部门。
我们的首席执行官是我们的首席运营决策者（“CODM”），根据所得税前收入（亏损）评估业绩并为公司所有可报告分部分配资源。主要经营决策者使用所得税前的分部收入（亏损）分配资源，包括与采矿业务的资本投资和潜在扩张机会相关的决策。经主要经营决策者审核的重大分部开支与公司综合经营报表中呈列的经营开支细目项目一致。
公司于2024年8月1日采用ASU 2023-07，分部报告（主题280）。新的分部报告要求追溯适用于这些综合财务报表中列报的所有以前期间。下表列出了公司每个可报告分部的财务信息。所有公司间交易均已消除。
| 截至2026年1月31日止三个月 |
||||||||||||||||||||||||
| 采矿 |
企业 |
合计 |
||||||||||||||||||||||
| 运营声明 |
怀俄明州 |
德州 |
萨斯喀彻温省 |
其他 |
||||||||||||||||||||
| 销售 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他经营费用(1) |
(
|
) | (
|
) | (
|
) | (
|
) | (
|
) | (
|
) | ||||||||||||
| 其他收入（支出） |
||||||||||||||||||||||||
| 权益核算投资收益 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股本证券的公允价值收益 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 利息支出和财务成本 |
( |
) | ( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他项目 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | |||||||
| 总资产 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 权益核算投资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 增资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 截至2025年1月31日止三个月 |
||||||||||||||||||||||||
| 采矿 |
企业 |
合计 |
||||||||||||||||||||||
| 运营声明 |
怀俄明州 |
德州 |
萨斯喀彻温省 |
其他 |
||||||||||||||||||||
| 销售 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他经营费用(1) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他收入（支出） |
||||||||||||||||||||||||
| 权益核算投资损失 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 股本证券的公允价值损失 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 利息支出和财务成本 |
( |
) |
|
|
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他项目 |
|
( |
) |
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | |||||||
| 总资产 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 权益核算投资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 增资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 截至2026年1月31日止六个月 |
||||||||||||||||||||||||
| 采矿 |
企业 |
合计 |
||||||||||||||||||||||
| 运营声明 |
怀俄明州 |
德州 |
萨斯喀彻温省 |
其他 |
||||||||||||||||||||
| 销售 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他经营费用(1) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他收入（支出） |
||||||||||||||||||||||||
| 权益核算投资收益 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 股本证券的公允价值收益 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 利息支出和财务成本 |
( |
) | ( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他项目 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | |||||||
| 增资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 截至2025年1月31日止六个月 |
||||||||||||||||||||||||
| 采矿 |
企业 |
合计 |
||||||||||||||||||||||
| 运营声明 |
怀俄明州 |
德州 |
萨斯喀彻温省 |
其他 |
||||||||||||||||||||
| 销售 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他经营费用(1) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 其他收入（支出） |
||||||||||||||||||||||||
| 权益核算投资损失 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 股本证券的公允价值损失 |
|
|
|
|
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 衍生负债重估收益 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 利息支出和财务成本 |
( |
) |
|
|
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
| 其他项目 |
|
( |
) |
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||
| 增资 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
(1)其他经营开支包括矿产资产开支及一般及行政开支。
地理信息
| 长期资产(2) |
2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
||||||
| 美国 |
|
|
||||||
| 加拿大 |
|
|
||||||
| 其他 |
|
|
||||||
|
|
|
|||||||
(2)长期资产包括矿权和物业以及物业、厂房和设备。
（以千美元表示，每股和每磅金额除外）
以下管理层对公司财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述，其中包括关于我们的资本需求、业务计划和预期的陈述。在评估这些报表时，您应考虑各种因素，包括我们向SEC提交或提供的报告和其他文件中列出的风险、不确定性和假设，包括但不限于截至2026年1月31日止六个月的本10-Q表格季度报告，以及我们的2025财年10-K表格年度报告，包括其中包含的合并财务报表和相关说明。这些因素，或其中任何一个因素，都可能导致我们未来的实际结果或行动与本季度报告中的任何前瞻性陈述存在重大差异。请参阅我们在2025财年10-K表格年度报告中披露的“关于前瞻性陈述的注意事项”，以及本季度报告第II部分-其他信息下的项目1a，风险因素。
简介
本MD & A的重点是我们从2025年7月31日（即我们最近完成的年终）到2026年1月31日期间财务状况的重大变化，以及我们截至2026年1月31日的三个月和六个月的经营业绩，应与项目7（管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析）一起阅读，该项目包含在我们的2025财年10-K表格年度报告中。
商业
我们主要从事铀矿开采和相关活动，包括勘探、预提取、提取和加工。我们的主要项目位于美国的怀俄明州和德克萨斯州以及加拿大的萨斯喀彻温省，正如我们的2025财年10-K表格年度报告中更全面地描述的那样。
2024年8月，我们在怀俄明州完全允许且过去一直在生产的Christensen Ranch矿ISR作业中重新开始了铀提取工作。在2025财年，作为增产的一部分，我们的初始生产产生了103,545磅和26,421磅的沉淀铀以及干燥和滚筒U3O8（铀精矿），分别。截至2026年1月31日的六个月，114355磅沉淀铀和干燥和滚装U3O8产生了。我们预计增产阶段将继续，同时2026年新产区正在建设中。圈定钻井在井田12、8和10延伸段扩大。矿山开发进一步推进，井田10-extension和12安装了井，井田10-extension安装了监测井环。此外，11号井场的四座新集管房已完成施工，12号井场和10号扩建部分还安装了三座新的集管房。新的集管房预计将在收到国家监管批准后开始生产。在Christensen Ranch矿山开展活动的同时，Irigaray中央加工厂（“CPP”）的工艺升级在2026财年第二季度继续进行，包括翻新煅烧炉以提高干黄饼的产量。更新包括制造商建议的组件，以提高运营效率。结果，现在烘干包装都是24/7，两班倒操作。
在Ludeman，我们位于怀俄明州Glenrock东北10英里处的第三个新ISR项目，截至2026财年第二季度末，划定钻探已完成约80%。这项工作将有助于目前正在进行的井场模式设计。
从Christensen Ranch矿ISR作业中回收的铀在我们的Irigaray CPP进行加工，该公司的许可产能为400万磅U3O8每年。Irigaray CPP是我们位于怀俄明州粉河流域的四个完全许可的ISR项目的中心枢纽，包括我们的Christensen Ranch矿以及我们的Reno Creek、Moore Ranch和Ludeman项目。
2025年8月1日，我们的Sweetwater项目被美国联邦许可改进“指导委员会”指定为FAST-41透明度项目，作为执行特朗普总统关于立即采取措施“增加美国矿产产量”的行政命令的一部分。随着2025年11月14日向土地管理局（“BLM”）提交用于ISR运营的SweetWater运营计划，我们在FAST-41流程中的第一个里程碑在第二财季完成。BLM于2026年3月3日完成了对提交的完整性审查，这是FAST-41进程中的第二个里程碑。接下来的步骤是与BLM举行会议，以确定在联邦土地上最终批准该项目所需的国家环境政策法案审查水平。本季度完成了23口套管监测井的安装和高级冶金测试的取芯程序。我们于2026年3月2日在Sweetwater的第一个井田开始了200孔划定钻探计划。
在德克萨斯州，我们获得完全许可并100%拥有的Hobson CPP构成了我们在德克萨斯州的区域运营战略的基础，特别是我们利用ISR采矿的南德克萨斯铀带。我们采用“轴辐式”策略，即霍布森加工设施，其物理能力可处理总计高达200万磅U的载铀树脂3O8每年获得许可，可加工多达400万磅的U3O8每年，充当我们Palangana矿的中央处理场（“枢纽”），以及未来的卫星铀矿开采活动，例如我们位于南德克萨斯铀带（“辐条”）内的Burke Hollow和Goliad项目。
随着Burke Hollow在2026财年第二季度的建设完成，实现了一个重要的里程碑。一井田范围内初产区钻井、套管、井下扩孔完成。该井田由129口注入和回收井组成，这些井已经过机械完整性测试，将为离子交换（“IX”）工厂提供初始进料。包括IX柱、IX树脂和总容量为每分钟2500加仑的水处理系统在内的卫星IX工厂的扩建工作已经完成。离子交换是一种过滤系统，在将液态铀从地下水中干燥处理成U之前将其除去3O8在霍布森CPP。此外，所有大宗化学品，包括氧气、二氧化碳和其他，都已交付，为启动我们在德克萨斯州南部的枢纽和辐条业务做准备。2025年12月，该废物处理井的钻探和完成报告提交给德克萨斯州环境质量委员会（“TCEQ”），供其审查。废物处理井将便利生产作业，以及采矿活动完成时的恢复。随着TCEQ完成审查，这是开始新的ISR作业的标准程序，我们对井场、IX装置和处置井进行了作业前检查。随着行业活动水平的提高，出现了监管积压，这导致提交的审查时间慢于正常水平。
在加拿大，我们于2025年10月开始了34,000米的岩心钻探计划。计划的钻井已完成30%以上。同时，我们正在与SASKPower就Roughrider项目的高压电源连接达成定义阶段协议。
2025年8月18日，我们为持有和管理我们在美国的实物铀资产以及相关合同安排而成立了UEC US Uranium LLC。2026年1月2日，UECEnergy Corp.作为一家持有某些投资和其他资产的控股公司成立。
2025年9月，我们宣布成立美国铀精炼转化公司（“UR & C”），意在寻求在美国开发新的铀精炼和转化设施的可行性。该项目将根据几个因素向前推进，包括完成和评估额外的工程和经济研究、确保政府战略承诺、公用事业合同、监管批准和有利的市场条件。在2026财年第二季度，UR & C与承包商福陆公司（“福陆”）推进了一项可行性研究。为支持可行性研究，对计划中的设施启动了详细的选址研究，美国各地的不同地点的审查正在进行中。所有场地都在对场地和民用特征、环境和许可要求、物流、公用事业基础设施和可用劳动力进行严格评估。多名关键技术人员加入到UR & C的团队中，还有福陆的工程团队。此外，福陆开始准备对该设施进行许可，并安排关键的许可和许可人员。
2025年10月2日，我们完成了私募发行，发行了575,000股普通股，按照《所得税法》（加拿大）第66（15）小节的定义，作为“流通股”发行，总收益为863万美元。所得款项将用于公司位于加拿大萨斯喀彻温省的Roughrider项目的某些符合《所得税法》（加拿大）定义的合格CEE。
2025年10月6日，我们以每股13.15美元的价格完成了15,500，000股普通股的公开发行，总收益为2.0383亿美元。2025年10月9日，承销商行使超额配股权，以相同的发行价格购买额外的2,325，000股普通股，为公司提供了3,057万美元的额外总收益。根据公开发售和超额配售购买，发行费用总额为279万美元。我们打算将此次发行的收益用于支持通过UR & C开发新的铀提炼和转化设施，以及用于一般公司和营运资金用途。
截至2026年1月31日，我们在亚利桑那州、新墨西哥州、德克萨斯州和怀俄明州以及在加拿大和巴拉圭共和国持有不同阶段的某些矿权，其中许多位于历史上成功的矿区，并且是其他矿业公司过去勘探和开采前活动的主题。
我们的运营和战略框架是在扩大我们的铀提取活动的基础上，成为领先的低成本北美重点铀供应商，这包括推进某些具有既定矿化材料的铀项目用于铀提取，并在我们现有的铀项目上建立额外的矿化材料，或通过收购额外的铀项目。
我们继续通过勘探和开采前活动以及在美国的直接收购建立更多的铀项目，这要求我们管理业务和运营中固有的众多挑战、风险和不确定性，如项目1a中更全面描述的那样。风险因素在这里。
实物铀计划
我们正在投资建设下一代低成本铀项目，这些项目将在全球范围内具有竞争力，并将使用ISR采矿工艺，与常规采矿相比，该工艺有望减少对环境的影响。尽管我们专注于资本要求较低的低成本ISR开采，但我们看到了以低于大多数全球行业开采成本的现行现货价格购买桶装铀的独特机会。因此，我们建立了一个实物铀投资组合（“实物铀计划”）。
截至2026年1月31日，我们持有1,456，000磅已购买的铀，截至该日期，所有先前披露的铀购买承诺均已履行，没有剩余未完成的购买协议。
我们的实物铀计划支持我们公司的三个目标：（i）在铀价格升值时加强我们的资产负债表；（ii）提供战略库存，以支持未来的营销努力，公用事业可以补充生产并加速现金流；（iii）增加我们德克萨斯州和怀俄明州产能的可用性，以应对新出现的美国原产地特定机会，由于国内铀的稀缺，这些机会可能要求溢价定价。美国能源部公布的核燃料工作组报告中概述了该公司参与供应铀储备的计划，这是一个这样的美国原产地特定机会。
铀市场发展
铀市场正受到对更多发电的宏观需求、前所未有的全球对清洁能源的推动、数据中心和人工智能发展、地缘政治局势和投资不足等因素的推动。国际能源署在其最新的《2026年电力展望》中报告称，核能处于历史高位，并预计到2030年全球电力需求将每年增长约3.6%。报告还指出，到2030年，核能连同可再生能源将产生约一半的全球电力。对数据中心和人工智能系统的需求正在持续增长，高盛 Sachs预计，到2030年，与2023年的水平相比，全球数据中心电力需求将增长160%至175%。ICF国际公司在其2025年9月的研究中预计，到2030年美国的电力需求将增长25%，到2050年将增长近80%。
全球各国都在意识到核能提供的高度可靠、清洁、安全、经济的电力应该是大多数国家基荷能源平台的一部分。越来越多的政府宣布，他们正在为国家安全利益推行提高能源独立性的战略，这些利益与作为其能源结构关键组成部分的核能非常吻合。
在美国，近年来通过了几项支持核能发展和扩张的两党立法，包括《核燃料安全法案》、《先行法案》、《通胀削减法案》和《大美法案》（统称“法案”）。综合起来，这些法案和其他立法努力寻求鼓励恢复和重建美国国内强劲的燃料循环。与这些法案一致的是，两党政党最近在参议院提出了被称为2026年加速可靠容量（ARC）法案的立法，为超预算的核反应堆提供联邦支持。
2025年5月23日，美国总统签署了行政命令（每份，“行政命令”），其中包括到2050年将美国核能翻两番的政策目标。这些行政命令标志着对振兴美国核工业及其基础设施的政策支持达到了历史性水平，强调了其作为国家安全问题的重要性。这些行政命令援引《国防生产法》，旨在对国内燃料循环、反应堆新建、研究和新技术进步产生重大的积极政策和经济影响。为强调行政命令指令，2025年10月28日宣布，美国政府已达成一项战略合作伙伴关系，其中包括至少800亿美元，用于使用西屋技术建造新的核反应堆。
此外，大型科技公司，如英伟达、微软、Meta、谷歌、甲骨文和亚马逊，已经宣布了重大的核能承诺，包括其数据中心能源需求所需的承诺，并对核能提供的清洁、负担得起和可靠的电力进行了大量投资。
近年来，随着该市场开始从库存驱动向生产驱动过渡，全球铀市场基本面已显示出重大改善。2016年11月现货市场触底反弹，约报17.75美元/磅U3O8，但此后呈现显著升值，在2024年达到每磅107.00美元的高点3O8.自那以来，现货铀市场回撤了部分涨幅，触及每磅63.45美元的低位3O82025年3月17日。事实证明，这一低点是短暂的，此后铀市场出现反弹，达到每磅101.50美元3O82026年1月29日。自那以来，市场经历了似乎是2026年2月的85.50美元的短期回调（来源：UXC LLC历史UX每日价格）。
在截至2026年1月31日的三个月和六个月中，铀价格平均为每磅80.76美元和78.75美元3O8与均价74.98美元和78.06美元/磅相比，分别上涨7.7%和0.9%3O8与每磅74.98美元的平均价格相比上涨7.7%3O82025财年同期（来源：UXC LLC历史UX每日价格）。
十多年来，铀矿开采业务投资相对不足的情况一直很明显，这是导致全球生产与铀需求之间出现结构性赤字的一个主要因素。现有铀矿减产也是一个促成因素，一些大型生产商削减和/或无法达到先前计划的生产水平。2025年和2026年，产量和需求之间的中间情况差距预计约为6700万磅U3O8，到2035年累计到3.44亿磅以上U3O8（来源：UXC 2025年Q4铀市场展望）。作为背景，美国公用事业公司购买了5590万英镑的U3O82024年（来源：美国能源信息署，2025年9月30日-铀营销年度报告）。目前的缺口正在被二级市场来源填补，包括一直在下降的有限库存，预计未来几年将进一步下降。预计二次供应也将随着西方浓缩商而进一步减少，从而扭转从喂养不足到需要更多铀来增加浓缩服务产量的过度喂养的操作。随着二次供应持续减少，以及现有矿山耗尽资源，将需要新的产量来满足未来的需求。许多新的采矿项目的时间表可能是10到20年，并且将需要足够高的价格来刺激新的采矿投资。
自2022年以来，由于俄罗斯入侵乌克兰，其国家原子能公司Rosatom成为全球核燃料的重要供应商，铀供应变得更加复杂。经济制裁、运输限制和美国立法禁止进口俄罗斯核燃料，以及欧盟减少并最终消除对俄罗斯燃料依赖的目标，正在使核燃料市场发生根本性变化。由于供应风险的不稳定性和保证，美国和欧洲的公用事业公司正在将供应重点转移到地缘政治风险较低的领域。
美国总统行政命令“建立国家能源支配委员会”指出，其目标之一是为了美国的“国家安全”“减少对外国进口的依赖”，并承认铀是“令人惊叹的国家资产”（来源：The White House News & Update，2025年2月14日）。截至2025年11月7日，铀被重新添加到美国地质调查局的关键Minerals名单中，从而使其也受到已经在进行的关于关键Minerals的232条款调查的约束。2026年1月14日，第11001号总统公告发布——调整对美国进口经过加工的关键Minerals及其衍生产品（“PCMDPs”）。该公告指示美国贸易代表和商务部与贸易伙伴谈判协议，以确保供应链安全并解决进口量问题。该公告针对第232条调查，并指出：“国务卿建议采取一系列行动，包括采取行动调整PCMDP的进口，以使此类进口不会威胁到损害国家安全”。虽然具体补救措施尚未确定，但如果到2026年7月13日仍未达成协议或协议无效，这些行动可能会导致恢复购买战略铀储备、设立进口价格下限或其他补救措施。
在需求方面，全球核能行业继续强劲增长，2015年至2025年有70座新反应堆并网，另有74座反应堆在建。2025年，7座新反应堆开工建设，7座新反应堆并网，同时7座反应堆永久关闭（来源：国际原子能协会动力反应堆信息系统– 2026年2月16日）。全球437座可运行反应堆的总核发电量为399千兆瓦（来源：世界核协会– 2026年2月16日）。2025年12月，世界核协会报告称，33个国家承诺到2050年将其核能力至少增加两倍，进一步支持核工业和铀需求的额外增长。此外，超过140家核工业公司、16家世界上最大的银行，如花旗银行、摩根士丹利和高盛 Sachs，以及至少15家大型能源用户，如微软、亚马逊和谷歌，都已承诺在其投资和商业活动中支持这一目标。
此外，随着公用事业行业恢复更长期的合同周期以取代即将到期的合同，公用事业行业也出现了积极势头。预计到2035年累计未承诺需求超过8.7亿磅U3O8（来源：UXC铀市场综述Q4 2025）。这种公用事业需求，加上金融实体、政府计划的潜在需求，以及对核能作为人工智能和数据中心应用不断增长的电力需求来源的整体兴趣增加，正在继续为铀市场强劲的基本面增添积极的顺风。
季节性
我们铀精矿销售的时间取决于我们采矿活动的提取结果、现金需求、合同要求和对铀市场的看法等因素。因此，我们的销售既不与任何特定季节挂钩，也不依赖于任何特定季节。此外，我们在加拿大项目上进行勘探的能力可能会在春季和秋季季节受到限制，因为进入湖泊的通道受到薄冰和/或不稳定的冰的限制。
经营成果
在截至2026年1月31日的三个月和六个月中，我们录得收入2020万美元，毛利润1003万美元，与购买的铀库存的销售有关。截至2025年1月31日的三个月和六个月，我们分别录得收入4975万美元和6684万美元，毛利润分别为1823万美元和2448万美元，所有这些都与外购铀库存的销售有关。
截至2026年1月31日的三个月和六个月，我们分别录得净亏损1394万美元（每股0.03美元）和2428万美元（每股0.05美元），运营亏损分别为2356万美元和5339万美元。在截至2025年1月31日的三个月和六个月中，我们分别录得净亏损1023万美元（每股0.02美元）和3039万美元（每股0.07美元），运营亏损分别为363万美元和1684万美元。
在截至2026年1月31日的六个月中，我们继续加大在克里斯滕森牧场矿山的采矿活动，该矿山有114,355磅沉淀铀以及干燥和击鼓的U3O8产生了。我们预计产能提升阶段将继续，同时2026财年新产区正在建设中。在我们的Burke Hollow项目，最终的建设里程碑已经完成，运营团队正在为启动做准备，而国家监管机构正在完成对废物处理井完成报告的审查。与此同时，我们通过资源扩张继续推进我们的Roughrider项目，并加快了我们Ludeman项目的开发计划。此外，我们的Sweetwater项目的磨坊翻新钻探和工程已经启动。我们其余的铀项目预计将保持在运营准备状态，与监管/矿山许可合规、租赁维护义务和维持必要劳动力直接相关的相关支出将记入我们的综合运营报表。
销售收入和成本
下表提供了我们的销售收入和销售成本的细分：
| 截至1月31日的三个月， |
截至1月31日的六个月， |
|||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 外购铀库存的销售 |
$ | 20,200 | $ | 49,750 | $ | 20,200 | $ | 66,837 | ||||||||
| 外购铀库存成本 |
$ | (10,172 | ) | $ | (31,524 | ) | $ | (10,172 | ) | $ | (42,360 | ) | ||||
| 毛利 |
$ | 10,028 | $ | 18,226 | $ | 10,028 | $ | 24,477 | ||||||||
购买的铀库存的销售变化取决于我们的现金状况、现行市场价格和铀市场的流动性。
运营成本
矿产资产支出
矿产资产支出主要包括与许可和土地付款、矿址服务和维护、勘探和开发、开采前活动以及我们矿产项目的其他非开采相关活动有关的成本。
下表提供了所示期间矿产财产支出的性质：
| 截至1月31日的三个月， |
截至1月31日的六个月， |
|||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 许可和土地款 |
$ | 2,709 | $ | 1,556 | $ | 4,065 | $ | 3,095 | ||||||||
| 开采准备情况和矿场维护 |
2,359 | 4,180 | 4,762 | 6,556 | ||||||||||||
| 探索 |
4,323 | 923 | 8,040 | 5,840 | ||||||||||||
| 发展 |
14,289 | 7,584 | 27,733 | 12,266 | ||||||||||||
| 合计 |
$ | 23,680 | $ | 14,243 | $ | 44,600 | $ | 27,757 | ||||||||
在截至2026年1月31日的三个月和六个月中，钻探和初步经济评估等勘探支出主要用于以下项目：
| ● |
Burke Hollow项目：分别为52万美元和170万美元（2025年1月31日：分别为018万美元和148万美元）；和 |
| ● |
Roughrider Project：380万美元和481万美元（2025年1月31日：33万美元和322万美元）。 |
在截至2026年1月31日的三个月和六个月中，开发支出主要用于以下项目：
| ● |
Burke Hollow项目：分别为380万美元和863万美元（2025年1月31日：275万美元和459万美元）； |
| ● |
克里斯滕森牧场矿山：分别为954万美元和1796万美元（2025年1月31日：分别为240万美元和421万美元）；和 |
| ● | Ludeman项目：分别为66万美元和70万美元（2025年1月31日：64万美元和67万美元）。 |
在截至2026年1月31日的三个月和六个月中，矿场服务和维护支出主要用于优化我们的Irigaray CPP，包括全面重建两个黄饼增稠器中的一个，更换耙子、变速箱和电机以及全面翻新煅烧炉。
一般和行政
一般和行政费用包括以下各项：
| 截至1月31日的三个月， |
截至1月31日的六个月， |
|||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 工资和管理费 |
$ | 2,016 | $ | 1,865 | $ | 4,613 | $ | 3,646 | ||||||||
| 办公室、投资者沟通和旅行 |
1,932 | 1,182 | 3,408 | 2,264 | ||||||||||||
| 租金和物业税 |
76 | 163 | 531 | 275 | ||||||||||||
| 保险 |
317 | 305 | 659 | 573 | ||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 |
114 | (26 | ) | (135 | ) | (420 | ) | |||||||||
| 专业费用 |
1,610 | 1,529 | 2,733 | 2,200 | ||||||||||||
| 小计 |
6,065 | 5,018 | 11,809 | 8,538 | ||||||||||||
| 股票补偿 |
2,141 | 1,554 | 3,820 | 3,377 | ||||||||||||
| 一般和行政费用共计 |
$ | 8,206 | $ | 6,572 | $ | 15,629 | $ | 11,915 | ||||||||
| ● |
截至2026年1月31日止三个月及六个月，薪金及管理费较截至2025年1月31日止三个月及六个月有所增加，这主要是由于聘用额外的中层管理及办公室人员以支持公司的扩张及全公司范围的加薪以调整通胀；及 |
| ● |
截至2026年1月31日止三个月和六个月，办公室、投资者通讯以及差旅和专业费用较截至2025年1月31日止三个月和六个月有所增加，这主要是由于业务活动增加和我们的业务扩张。 |
权益核算投资收益（亏损）
权益入账投资的收益（亏损）包括以下各项：
| 截至1月31日的三个月， | 截至1月31日的六个月， | |||||||||||||||
| 2026 |
2025 |
2026 |
2025 |
|||||||||||||
| 应占收入（亏损） |
$ | 210 | $ | (1,013 | ) | $ | (567 | ) | $ | (1,494 | ) | |||||
| 稀释所有权权益的收益 |
1,943 | 22 | 3,460 | 27 | ||||||||||||
| 合计 |
$ | 2,153 | $ | (991 | ) | $ | 2,893 | $ | (1,467 | ) | ||||||
在截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月和六个月期间，由于URC从其股权融资和行使认股权证和/或股票期权发行更多股份，我们在URC的所有权权益稀释方面录得收益。截至2026年1月31日，我们拥有URC 12.3%的股权，而截至2025年7月31日，我们拥有13.5%的股权。
在截至2026年1月31日的三个月和六个月期间，我们分别录得URC的收益份额为59万美元和97万美元（截至2025年1月31日的三个月和六个月：亏损0.24百万美元和0.30百万美元），以及JCU的亏损份额分别为38万美元和154万美元（截至2025年1月31日的三个月和六个月：77万美元和119万美元）。
权益证券的公允价值收益（亏损）
截至2026年1月31日，我们的股本证券投资使用期末市场价值进行了重新估值，这导致截至2026年1月31日止三个月和六个月的股本证券重估公允价值收益分别为406万美元和2009万美元（截至2025年1月31日止三个月和六个月：亏损分别为797万美元和1832万美元）。
利息收入
截至2026年1月31日的三个月和六个月，利息收入总额分别为390万美元和667万美元，而2025财年同期分别为120万美元和233万美元。所赚取的利息是由于在该期间从我们的市场发售和我们的公开发售中获得的现金收益投资于短期存款。
流动性和资本资源
| 2026年1月31日 |
2025年7月31日 |
|||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 486,347 | $ | 148,930 | ||||
| 流动资产 |
597,652 | 234,016 | ||||||
| 流动负债 |
20,806 | 26,433 | ||||||
| 营运资本（流动资产减流动负债） |
576,846 | 207,583 | ||||||
截至2026年1月31日，我们所有项目的估计填海费用总额为8910万美元。我们已经担保了6127万美元的担保债券，作为我们的回收义务估计成本的替代财务保证来源，其中766万美元是根据担保人的要求作为抵押目的提供资金和作为受限现金持有的。我们可能随时被要求为剩余的5361万美元或其中任何部分提供资金，原因包括但不限于以下几个方面：（i）担保债券的条款被修改，例如增加抵押品要求；（ii）我们对担保债券的条款违约；（iii）监管机构不再接受担保债券作为财务保证的替代来源；或（iv）担保人遇到财务困难。如果这些事件中的任何一项或多项在未来发生，我们可能没有财力在需要时为剩余金额或其中任何部分提供资金。
自成立以来，我们有经营亏损导致累计赤字余额的历史。截至2026年1月31日，我们的累计赤字余额为4.3084亿美元。我们可能无法在短期内实现并保持盈利能力或从我们的运营中发展出正现金流。在截至2026年1月31日的六个月中，我们从市场发售、公开发售和流通股票私募以及行使股票期权中获得了4.4885亿美元的净收益（截至2025年1月31日的六个月：1.3529亿美元）。截至2026年1月31日，我们的营运资金为5.7 685亿美元。
从历史上看，我们主要依靠出售普通股的股权融资来为我们的运营提供资金。我们还没有实现持续的盈利能力，或者从运营中发展出持续的正现金流。目前，我们还依靠销售购买的铀精矿产生的现金流为我们的运营提供资金。预计在可预见的未来，我们对股权的依赖将继续存在，每当需要此类额外融资时，它们的可用性将取决于我们无法控制的许多因素，包括但不限于铀的市场价格、公众对核电作为可行发电来源的持续支持、影响我们股价的全球金融市场波动以及全球经济状况，其中任何一项都可能对我们获得额外融资的能力造成重大挑战，包括进入股票和信贷市场。无法保证我们将在需要时以对我们有利的条款成功获得任何形式的额外融资。
我们的运营是资本密集型的，预计未来的资本支出将是巨大的。然而，我们的预期业务，包括勘探、预提取和提取活动，将取决于并可能因我们的财务状况、铀的市场价格和其他考虑因素而发生变化，这些变化可能包括加快步伐或扩大减少我们业务的范围。我们为这些活动获得充足资金的能力将受到我们的经营业绩、现金的其他用途、铀的市场价格、我们普通股的市场价格以及我们可能无法控制的其他因素的影响。这类因素的具体例子包括但不限于：
| ● |
如果铀的市场价格走弱； |
| ● |
如果我们普通股的市场价格走弱；和 |
| ● |
如果发生核事件，例如2011年3月在日本发生的事件，公众对核电作为可行的发电来源的持续支持可能会受到不利影响，这可能会对核能和铀工业产生重大不利影响。 |
我们的长期成功，包括我们资产账面价值的可回收性以及我们获得更多铀项目以及继续在现有铀项目上进行勘探、预提取、提取和采矿活动的能力，最终将取决于我们通过建立含有商业可回收铀的矿体并将其发展为有利可图的采矿活动来实现并保持盈利能力和我们业务的正现金流的能力。
股权融资
市场上的产品
2022年11月16日，我们根据《证券法》提交了表格S-3自动货架登记声明，该声明于提交时生效，规定不时公开发售和出售公司的某些证券，由我们酌情决定，价值未定的普通股、债务证券、购买普通股或债务证券的认股权证、包括普通股、债务证券、认股权证或其任何组合的单位的认购收据（2022年货架），其中包括涵盖此次发行的市场发售协议招股说明书（2022年ATM发售），根据2022年货架发行和出售我们普通股的最高发售金额为3亿美元的股票。
2022年11月16日，我们还与H.C. Wainwright & Co.，LLC和2022年ATM发售协议中规定的某些联席管理人（统称为2022年ATM管理人）签订了市场发售协议（2022年ATM发售协议），根据该协议，我们可以不时通过我们选定的2022年ATM管理人出售总发行价格高达3亿美元的普通股股份。
2024年12月20日，我们提交了2022年货架（2024年ATM发行）的招股说明书补充文件，根据该文件，我们可以根据我们与高盛 Sachs & Co. LLC和某些联席经理（统称为2024年ATM经理）签订的市场发售协议（2024年ATM发行协议），不时出售总发行价高达3亿美元的普通股。
2025年11月14日，我们根据《证券法》提交了表格S-3自动货架登记声明，该声明于提交时生效，规定不时公开发售和出售公司的某些证券，由我们酌情决定，价值未定的普通股、债务证券、购买普通股或债务证券的认股权证、包括普通股、债务证券、认股权证或其任何组合的单位的认购收据（2025年货架），其中包括一份涵盖此次发行的市场发售协议招股说明书（2025年ATM发售），根据2025年的货架，发行和出售最多6亿美元的普通股股票。
于2025年11月14日，我们亦与高盛 Sachs & Co. LLC及若干联席管理人（统称2025年ATM管理人）订立场内发售协议（2025年ATM发售协议）。根据2025年ATM发行协议，我们可能会不时通过我们选定的2025年ATM经理出售总发行价格高达6亿美元的普通股股票。
在截至2025年1月31日的六个月期间，我们根据2022年ATM发行和2024年ATM发行分别发行了11,516，375和5,310，281股公司普通股，总现金收益分别为9,440万美元和4,052万美元。发行费用总额为215万美元和0.91万美元，全部分别与支付给2022年度ATM管理人员和2024年度ATM管理人员的报酬有关。
在2026年1月31日之后，我们根据2025年ATM发行发行了869,556股公司普通股，总现金收益为1477万美元。发行费用总额为0.30万美元，全部与支付给2025年ATM管理人员的薪酬有关。
公开发行
2025年10月6日，我们以每股13.15美元的价格完成了15,500，000股普通股的公开发行，总收益为2.0383亿美元。2025年10月9日，承销商行使超额配股权，以相同的发行价格购买额外的2,325，000股普通股，为公司提供了3,057万美元的额外总收益。根据公开发售和超额配售购买，发行费用总额为279万美元。
定向增发
2025年10月2日，我们完成了57.5万股FT股票的私募发行，总收益为863万美元。所得款项将用于公司位于加拿大萨斯喀彻温省的Roughrider项目的某些符合《所得税法》（加拿大）定义的合格CEE。
经营活动
在截至2026年1月31日的六个月中，用于经营活动的现金净额总计7243万美元，这主要与4460万美元的矿产资产支出、1181万美元的一般和管理费用（不包括基于股票的补偿）以及经营资产和负债的变化有关。在截至2026年1月31日的六个月内出售购买的铀库存所得的2020万美元收益随后于2026年2月13日收回。截至2025年1月31日的六个月期间，用于经营活动的现金净额为2026万美元，这主要是由于矿产资产支出2776万美元和不包括股票补偿的一般和管理费用854万美元，以及经营资产和负债的变化，部分被出售所购铀库存的毛利润2448万美元所抵消。
融资活动
在截至2026年1月31日的六个月中，融资活动提供的净现金总额为4.4577亿美元，主要包括我们2024年和2025年ATM发行、公开发行和私募FT股票以及行使股票期权的净收益4.4885亿美元，部分被在以没收为基础结算股权奖励时支付的308万美元税款和预扣款所抵消。在截至2025年1月31日的六个月中，融资活动提供的净现金总额为1.3265亿美元，主要包括我们2022年和2024年ATM发行以及行使股票期权和股票购买认股权证的净收益1.3529亿美元，部分被在以没收为基础结算股权奖励时支付的264万美元税款和预扣款所抵消。
投资活动
在截至2026年1月31日的六个月中，用于投资活动的现金净额总计3748万美元，主要与股本证券投资有关的3658万美元。截至2025年1月31日的六个月期间，用于投资活动的现金净额共计1.3644亿美元，其中包括为收购Sweetwater资产支付的1.7729亿美元、投资于股本证券的1046万美元、用于对JCU的出资的54万美元以及投资于矿产和购买设备的254万美元，部分被出售股本证券的收益5437万美元所抵消。
股票期权
截至2026年1月31日，我们以每股2.78美元的加权平均行权价发行了355.1087万股的价内股票期权，如果这些股票期权以现金方式全额行使，则可发行的总收益约为988万美元。这些股票期权的行使由其各自的持有人酌情决定，因此，无法保证任何这些股票期权或认股权证将在未来被行使。
与关联方的交易
关联交易以当事人约定的金额为基础。截至2026年1月31日及2025年1月31日止六个月期间，公司并无与任何关联方订立任何重大合同或承担任何重大承诺或义务。
表外安排
我们没有任何表外安排对我们的财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来的重大影响。
关键会计政策
有关我们所有重要会计政策的完整摘要，请参阅我们的2025财年10-K表格年度报告中的附注2：在项目8，财务报表和补充数据下列报的合并财务报表附注的重要会计政策摘要。
有关最近发布的会计公告的讨论，请参阅本季度报告所载的中期简明综合财务报表附注2。
请参阅我们关于2025财年10-K表格的年度报告中第7项下的“关键会计政策”，即管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。
后续事件
2026年1月12日，公司订立认购协议，以400.00万美元购买安菲尔德的896,861份认购收据。每份认购收据均有权在2026年3月31日或之前或公司可能以书面指明的其他较后日期满足托管解除条件后，收取安菲尔德的一股普通股，而无需支付额外对价，也无需公司采取进一步行动。安菲尔德要求TSX-V和安菲尔德的无私股东在2026年2月27日的特别股东会议上批准，以取消与认购相关的托管释放条件。安菲尔德收到了TSX-V及其无利害关系股东的批准，因此于2026年2月27日向公司发行了896,861股安菲尔德普通股。
该公司于2026年1月30日完成了购买铀库存的销售。出售产生的应收款项随后于2026年2月13日收回。
在2026年1月31日之后，我们根据2025年ATM发行发行了869,556股公司普通股，总现金收益为1477万美元。发行费用总额为0.30万美元，全部与支付给2025年ATM管理人员的薪酬有关。
请参阅我们的2025财年10-K表格年度报告中的第7a.项，关于市场风险的定量和定性披露。
评估披露控制和程序
截至本季度报告所涉期间结束时，在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，公司评估了其披露控制和程序的有效性，因为这些术语在1934年《证券交易法》（“交易法”）下的规则13a-15（e）和规则15d-15（e）中定义。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的，以确保公司必须在根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息：（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告；（2）积累并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以允许及时决定所要求的披露。
应该指出的是，任何控制系统都部分基于某些旨在就其有效性获得合理（而非绝对）保证的假设，不能保证任何设计将成功实现其既定目标。
内部控制变更
在我们截至2026年1月31日的季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
截至本季度报告之日，除了与我们的业务相关的例行诉讼，包括2025财年10-K表格年度报告中所述的诉讼，我们目前不是管理层认为可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何重大未决法律诉讼或索赔的当事方。无论结果如何，这类诉讼或索赔可能会因为抗辩和和解费用、资源分流等因素对公司产生不利影响，无法保证一定会获得有利结果。此外，没有任何董事、高级职员、关联公司或公司、我们5%以上普通股的实益拥有人、或任何关联公司或任何此类董事、高级职员、关联公司或证券持有人参与的重大未决法律程序：（i）在任何法律程序中对我们或我们的任何子公司不利的一方；或（ii）对我们或我们的任何子公司有不利的利益。
第1A项----2025财年10-K表格年度报告的风险因素列出了与可能对公司业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的重要风险和不确定性相关的信息。我们的2025财年10-K表格年度报告中列出的风险因素保持当前状态，截至2026年1月31日的季度，需要在本10-Q表格中补充或更新的风险因素没有重大变化。公司目前不知道或目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。
没有。
没有。
根据2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）节，作为美国煤炭或其他矿山的运营商或拥有作为运营商的子公司的发行人，以及根据1977年《矿山安全和健康法》（“矿山安全法”）受联邦矿山安全和健康管理局监管的发行人，必须在其向SEC提交的定期报告中披露有关特定健康和安全违规、命令和引用、相关评估和法律行动以及与采矿相关的死亡的信息。在截至2026年1月31日的季度中，我们同时持有ISR和常规矿。根据美国的监管，我们的ISR矿山不受《矿山安全法》的监管，而是属于美国职业安全与健康管理局的监督之下。
在我们截至2026年1月31日的财政季度中，我们的董事或执行官均未采纳、修改或终止任何旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或S-K条例第408（c）项中定义的任何“非规则10b5-1交易安排”的购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划。
本季度报告中包含以下展品：
| 附件 |
附件的说明 |
| 31.1(*) |
|
| 31.2(*) |
|
| 32.1(**) |
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（b）条或第15d-14（b）条和18 U.S.C.第1350条进行的认证。 |
| 101.1NS(*) | 内联XBRL实例文档 |
| 101.SCH(*) |
内联XBRL分类法扩展架构文档 |
| 101.CAL(*) | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 |
| 101.DEF(*) | 内联XBRL分类法扩展定义Linkbase文档 |
| 101.LAB(*) | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 |
| 101.PRE(*) | 内联XBRL分类法扩展演示Linkbase文档 |
| 104(*) |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
注意事项：
| (*) |
随此归档 |
| (**) |
特此提供 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排本季度报告由以下签署人代表其签署并获得正式授权。
|
|
Uranium Energy Corp. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
签名： |
/s/Amir Adnani |
|
|
|
|
Amir Adnani |
|
|
|
|
总裁、首席执行官（首席执行官）兼董事 |
|
| 日期：2026年3月9日 | |||
| 签名： | /s/Josephine Man | ||
| Josephine Man | |||
| 首席财务官（首席财务官） | |||
| 日期：2026年3月9日 | |||