机密讨论资料项目珠峰2024年3月21日附件（c）（3）

免责声明本演示文稿由Centerview Partners LLC（“Centerview”）编制，仅供Everest Group Holdings Inc.（“Everest”）董事会特别委员会在评估涉及Everest的拟议交易时使用，不得用于其他目的。此处包含的信息基于Everest提供或代表Everest提供的信息和公开可用的信息，此处包含的部分信息可能基于Everest提供的陈述、估计和预测。Centerview依赖于上述信息的准确性和完整性，未对此类信息的任何独立核实或对Everest或任何其他实体的任何资产或负债（或有或其他）进行任何独立评估或评估，或对Everest或任何其他实体的偿付能力或公允价值承担任何责任。关于财务预测，Centerview假设此类预测是根据反映珠峰管理层对珠峰未来财务业绩的最佳当前可用估计和判断的基础合理编制的，并且在您的指导下，Centerview依赖于珠峰管理层提供的有关珠峰的此类预测。Centerview对此类预测或其所依据的假设不承担任何责任，也不表示任何看法。本文所述信息基于经济、货币、市场和其他条件，以及截至本协议发布之日向我们提供的信息，除非另有说明，并且Centerview不承担更新或以其他方式修改这些材料的义务。这些材料和此处包含的信息是保密的，不是为了公开披露而准备的，未经CenterView事先书面同意，不得公开披露或提供给第三方。CenterView提供的这些材料和任何其他书面或口头建议仅旨在为Everest董事会特别委员会（以其本身的身份）在审议拟议交易时的利益和使用，而不是为了Everest证券的任何持有人或任何其他人的利益，也不为其传递任何权利或补救措施。Centerview将不负责也没有提供任何税务、会计、精算、法律或其他专家建议。这些材料并非旨在为评估拟议交易提供唯一基础，本演示文稿不代表任何类型的公平性意见、建议、估值或意见，并且必然是不完整的，应仅与Centerview提供的口头演示文稿一起看待。

情况更新继之前的特别委员会会议之后，CenterView继续与Everest管理层接触，以进一步调查Everest的财务预测和业务前景过去一周举行的额外电话会议和提交的数据请求，以对特别委员会勤奋框架成员提出的问题进行澄清和回答，以将当前的Everest计划与（1）历史表现、（2）分析师预测、（3）公开指导和（4）先前讨论过的Everest管理层计划初步调查结果已纳入本文，以提供有关Everest财务计划的更丰富的视角CenterView将继续与Everest管理层合作，充分调查某些增量主题

提示：Everest管理计划概览收入调整后EBITDA无杠杆FCF（税前）OSP EE & R Representation Sport Data & Tech Corporate & Elim。来源：珠峰管理计划截至2024年2月21日每珠峰管理（“珠峰管理计划”）。注：十亿美元。根据珠峰管理计划进行的2023年WWE收购和IMG学院资产剥离的备考。n.a.% YOY增长+ 21%（7%）+ 15% + 5% + 25%% Margin 21% 25% 27% 28% 27% 22%%转换90% 83% 92% 107% 79%‘23A-’28E CAGR：+ 11%‘23A-’28E CAGR：+ 16%‘24E-’28E CAGR：+ 12%包括30亿美元的巴黎（‘24）、米兰（’26）和洛杉矶（‘28）奥运会贡献~4亿的奥运会现金流增量’27E到' 28E

提示：珠峰管理计划– 2023-2028年按分部划分的驱动因素按分部划分的收入增长来源：珠峰管理计划。注：百万美元。（1）其他反映企业成本、计划并购和分部间抵销。+ 8.2%‘23A-’28E Rev. CAGR + 15.6% + 9.9% + 5.3% N.M. + 11.1% + 7.4pp‘23A –’28E利润率扩张+ 6.2pp + 4.7pp + 2.9pp N.M. + 5.4pp EBITDA增长按分部2028e其他（1）体育数据和技术。代表赛事、经验和权利拥有的体育财产2023A 2028E其他（1）体育数据和技术。代表赛事、经验和权利拥有的体育财产2023A‘23A-’27E CAGR：7.9%‘23A-’27E exp.：+ 6.5pp $ 1,703奥运贡献在‘28E $ 214奥运贡献在’28E

温馨提示：珠峰管理计划概述’23A’27E/’28E来源：珠峰管理计划。注：根据Everest Management Plan，2023A备考用于WWE收购和IMG Academy剥离。不包括公司、淘汰或向前并购。收入调整后EBITDA无杠杆FCF（税前）反映2024E FCF数字OSP EE & R Representation Sport Data & Tech‘28E’27E43 % 26% 25% 6% 63% 11% 22% 3% 58% 21% 21% 19% 2%

提醒：珠峰管理计划vs.共识来源：截至2024年3月20日的珠峰管理计划和FactSet。注：十亿美元。根据Everest Management计划进行的WWE收购和IMG Academy资产剥离的2023A备考。（1）管理层FCF反映税前无杠杆FCF。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。+ 25.1% + 10.8% + 20.7%（7.0%）+ 15.3% + 4.9% + 19.3%（1.7%）+ 11.0% + 3.8% %同比增长#估计99422 + 11.1%调整后EBITDA管理。缺点。保证金99422无杠杆FCF（1）MGMT。缺点。70.2% 89.9% 83.1% 91.8% 107.0% 78.7% 69.6% 69.2% 65.8% 66.1%折算。22111 + 8.4% + 108bps + 129bps 21.6% 21.1% 24.8% 26.8% 28.1% 27.0% 21.6% 23.1% 25.2% 26.7% 28.2% 28.1%平均安。Margin exp. 90.1% 68.2% average conv。#估计数#估计数n.a。

CenterView的Everest财务计划尽职描述与分析师预测（共识）框架考虑分析师对Everest部门经营业绩的看法Everest管理计划业绩与当前分析师预期的影响Everest计划的关键趋势了解支撑不同业务线的财务计划驱动因素的关键假设，包括收入和利润率风险/机会与公共管理指导审查历史评论与当前计划的一致性限制了当前的前瞻性指导，但长期目标和预期仍然适用与历史Everest业绩考虑一次性影响（例如，COVID，Strikes）的历史业绩，并通读预测期业务组合变化与先前珠峰计划的影响了解管理层对预期业绩的看法演变审查相关期间的关键变化，包括在战略备选方案宣布期间和之后的背景下珠峰计划

Everest Financial Plan Diligence：自有体育资产观察vs.分析师预测（共识）Everest Plan’23 –‘28收入复合年增长率由UFC（+ $ 578mm，+ 7.7%）和WWE（+ $ 613mm，+ 7.9%）驱动的关键趋势（共识）强劲的丨PBR’23 –’28增长率由新团队驱动（+ 15.6%），美元贡献+ $ 140mm EBITDA增长同样由UFC（+ $ 399mm；+ 5.1pp利润率扩张）和WWE协同效应实现（+ $ 391mm；+ 10.3pp利润率扩张）vs.公共管理指导vs.历史上的珠峰表现vs.先前的珠峰计划历史上两位数的收入增长由新冠疫情复苏驱动的珠峰计划（例如，直播活动复盘）将WWE和UFC合并为乞力马扎罗山释放了协同机会（~123mm的运行率和2024年实现的111mm的111mm）而未来的乞力马扎罗山媒体权利假设以OSP的1.5x乞力马扎罗山成分进行更新，在年均利润率扩张~+ 40bps vs.共识的推动下，基本符合共识，但‘23 –’28年的收入CAGR比市场普遍预期的2028年低约110bps管理层利润率比市场普遍预期高约210bps有限经纪人对乞力马扎罗长期现金流状况的估计管理层因战略审查撤回了珠穆朗玛峰指引；UFC和WWE的珠穆朗玛峰计划好于乞力马扎罗公开指引的收入和EBITDA评论历史上侧重于媒体权利续期期间AAV提升预期的预期1.0x +增长并注意到最近的交易价格为1.4倍，与最新计划的1.5x基本一致2024年WWE收入比11月的LRP低（75mm美元），这主要是由于Netflix Raw交易的时间安排，而不是从24年第四季度开始，交易将于2025年1月1日开始，以1.4倍AAV续签的权利，而2023年11月假设的1.5x LRP UFC和PBR预测在很大程度上符合3年计划，如Q4'22所示资料来源：Everest Management Plan和FactSet截至2024年3月20日。注：百万美元。

业绩分解：自有体育物业分部收入增长（$ mm）分部EBITDA增长（$ mm）来源：珠峰管理计划。注：单位：百万美元。根据珠峰管理计划进行WWE收购的2023A备考。+ 7.7%’23A-’28E Rev. CAGR + 7.9% + 15.6%（10.0%）+ 8.2% + 5.1pp + 10.3pp + 14.6pp（10.6）pp + 7.4pp’23A –’28E Margin Expansion Incremental Details Provided in Following Pages Incremental Details Provided in Following Pages

OSP业务主要包括通过乞力马扎罗股权UFC和WWE权利续签持有的UFC和WWE资产，包括与Peacock（1.5-2x当前AAV预期）对管理层预期的续签收入的70-80 %贡献边际的Raw distribution laps在Q4’24 E（NFLX交易之前）预期出售的球队数量减少将六支新球队的出售推迟到2027年，原因是联赛容量以及在2026年假设的预期会议创建EuroLeague JV autoRenewal。珠峰管理费从17.5%下降到毛利的12.5%后球队分配更新分部财务概览：自有体育物业评论来源：珠峰管理计划和尽职调查回复提供。注：单位：百万美元。根据珠峰管理计划进行WWE收购的2023A备考。A B C UFCF Adj. EBITDA收入A B D C D D D B D11对来自尽职调查的模型增量结果的初步看法

分部计划vs.共识：自有体育物业来源：截至2024年3月20日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。根据Everest Management Plan进行WWE收购的2023A备考。’23A-’28E CAGR2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 9.6% + 8.2%调整后EBITDA管理。缺点。保证金33111 + 147bps + 219bps #估计#估计40.3% 44.0% 46.4% 47.6% 49.8% 51.2% 40.3% 42.9% 44.8% 47.0% 47.4% 47.7% + 3.6% + 8.4% + 14.7% + 9.0% + 5.6% + 3.4% + 10.2% + 19.7% + 8.2% + 7.4%个别经纪估计平均安。保证金exp。

Everest Financial Plan Diligence：Events，Experiences & Rights Observations vs. Analyst Forecasts（Consensus）Everest Plan vs. Public Management Guidance vs. Historical Everest Performance vs. Previous Everest Plan in Context‘24 –’28的收入CAGR主要由地点合同上的奥运会时间（+ 692mm）驱动，不包括奥运会贡献，‘24 –’28的收入CAGR主要由地点（+ 159mm；+ 6.1% CAGR）驱动，尽管其他事件（1）贡献了+ 126mm的收入增长类似的EBITDA贡献动态，由于2020年和2021年新冠疫情停工影响的时间事件业务，奥运会贡献了超额增长，导致增长的人为低基数未来合并分部增长与历史业绩的比较受到奥运会合同周期性的影响管理层的预测基本符合普遍预期，尽管由于奥运会表现更强劲，经纪人对2028年的估计比管理层的预测低约10亿美元管理层预计2024年的利润率比普遍预期低约370bps，但比2028年的普遍预期高约250bps，尽管“多个9位数盈利机会”的“多个9位数盈利机会”的有限经纪人对Everest细分市场的指导符合约718mm累计‘24 –’28税前FCF对近期利润增长的影响，因为投资规模进一步与预测中的利润率扩张跑道保持一致更高的成本，主要是由奥运会支出推动的，导致2025年的EBITDA与22年第四季度的3年计划相比（60mm）减少（60mm）其他变化是由活动收入下降和IMG媒体利润率下降推动的，但对EBITDA的影响在很大程度上减轻资料来源：Everest Management Plan和FactSet截至2024年3月20日。注：单位：百万美元。

业绩分解：按分部划分的事件、经验和权利收入增长（$ mm）按分部划分的EBITDA增长（$ mm）资料来源：Everest Management Plan。注：百万美元。鉴于IMG Academy出售对业务部门财务的影响，与2024年基准年的可比性相比显示的业绩。（1）其他EE & R代表：HPWW、Miami、Madrid、BJAC、Frieze、Fashion Events、Event MGMT.、Streaming、Versity等活动业务。+ 3.9%‘24e-’28E Rev. CAGR + 6.1% + 13.9% + 4.0% + 8.0% + 3.2pp + 2.1pp + 5.8pp + 8.2pp + 4.6pp（1）（1）‘24e –’28E Margin Expansion Increment details provided on following pages‘23A EE & R Revenue：$ 1,999mm’23A EE & R EBITDA：$ 181 mm

IMG Media（权利分配）和On Location（赛事协调）驱动的板块大足球预计将在2021年西甲和意甲联赛到期后于2027年全面下线，包括大型网球赛事、时装和艺术展，和其他经验持续合作伙伴推动EBITDA的活动巴黎和米兰奥运会门票销售预计主要在去年，而洛杉矶门票销售预计在前一年由半定期活动日程推动的周期性部门损益和现金流状况OLE签约担任奥运会赛事协调员——这在奥运会历史上是首次特殊的时间安排造成现金流状况的可变性2024年13mm美元的EFL Studios生产能力扩张成本推动资本支出高于历史水平分部财务概览：活动、经验和权利评论来源：提供的Everest管理计划和尽职调查回复。注：百万美元。根据珠峰管理计划，IMG Academy资产剥离的2023A备考。UFCF Adj. EBITDA收入A A C B C C D B D B C 22 C11对来自尽职调查的模型增量结果的初步看法

分部计划vs.共识：事件、经验和权利来源：截至2024年3月20日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。根据珠峰管理计划，IMG Academy资产剥离的2023A备考。’23A-’28E CAGR2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 8.9% + 15.6%调整后EBITDA管理。缺点。保证金33111 + 124bps + 75bps #估算#估算9.1% 14.4% 12.7% 12.5% 11.3% 12.8% 9.1% 10.7% 12.5% 13.6% 14.0% 15.3% + 52.0%（33.9%）+ 22.3%（5.2%）+ 77.4% + 42.5%（24.6%）+ 11.0%（13.8%）+ 49.1%单个经纪人估算平均安。保证金exp。

Everest Financial Plan Diligence：Representation Observations vs. Analyst Forecasts（Consensus）Key Trends in Everest Plan vs. Public Management Guidance vs. Historical Everest Performance vs. Previous Everest Plans in Context WME 2023 base impacted by strikes，but growth expected to rebound over many years expected income contribution + $ 522mm；9.6% CAGR from 2023 to 2028 non-scripted a large area of income growth，driven by new jires WME margins expected to be in line with~35-40 % long-符合历史业绩管理层计划基本符合一致预期长期利润率轨迹符合分析师的观点，尽管共识假设实现长期目标的路径略快23 –‘28收入CAGR + 90bps vs.市场普遍认为的增长预期与历史上两位数的收入增长一致，这基本上符合9.9%’23 – ' 28收入CAGR 30% +长期利润率目标与2028年EBITDA利润率30%一致罢工影响实现长期利润率目标的时机，正如之前披露的那样，罢工导致2025年的收入（141mm美元）低于2022年第四季度的3年计划2024年和2025年的增长在很大程度上符合罢工前的预期，因为好莱坞产量增加的时间和一些制作的产能限制，随着新的代理商提高生产力，WME Sports的推出对利润率构成逆风资料来源：截至2024年3月20日的Everest Management Plan和FactSet。注：单位：百万美元。

业绩分解：代表分部收入增长（$ mm）分部EBITDA增长（$ mm）来源：珠峰管理计划。注：百万美元。+ 9.6%’23A-’28E Rev. CAGR + 9.8% + 5.7% + 2.5% + 23.5% + 9.9% + 7.5pp + 6.2pp + 1.3pp + 0.7pp + 11.3pp + 4.7pp’23A –’28E Margin Expansion Incremental Details Provided in Following Pages Incremental Details Provided in Following Pages

房屋William Morris Endeavor（WME）业务‘23A部门72%的EBITDA转变“一揽子”动态由流媒体分发和公会驱动，决定了对收入中性的预期来自一揽子动态，因为佣金取代了一揽子收入的24E营收从低迷的’23A复苏，原因是罢工支持了无剧本的增长，特别是在与庇护和F45交易的支持下罢工带来的压力和增量人员投资预计将正常化至30% +利润率（2022年为40%），考虑到基于收费的收入模式，现金流转换相对稳定的部门财务概览：陈述评论来源：Everest Management Plan和尽职调查回复提供。注：百万美元。UFCF Adj. EBITDA收入A B C D E A B C D E 11对模型增量调查结果的初步看法

Segment Plan vs. Consensus：Representation来源：截至2024年3月20日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 9.0% + 9.9%调整后EBITDA管理。缺点。保证金33111 + 94bps + 92bps #估计#估计25.3% 28.3% 27.3% 29.9% 29.9% 29.9% 25.3% 24.1% 25.1% 26.7% 28.2% 30.0% + 15.2% + 8.6% + 8.7% + 8.4% + 8.8% + 9.3% + 7.5% + 17.2% + 6.0% + 5.5%个别经纪估计平均安。保证金exp。

Everest Financial Plan Diligence：Sports Data & Technology Observations vs. Analyst Forecasts（Consensus）Key Trends in Everest Plan vs. Public Management Guidance vs. Historical Everest Performance vs. Previous Everest Plan in Context both OpenBet and IMG Arena were expected to grow，IMG Arena’23 –’28 revenue CAGR + 5.8% exceeding OpenBet revenue CAGR by~120bps，but some near-term headwinds Management expects weakness in 2024 sales cycle，with（2%）year-on-year很大程度上是由于2022年失去了TDI网球合同OpenBet收购扭曲了历史财务业绩最近的运营挑战继续给增长带来压力，利润率IMG Arena的增长前景与历史业绩相比低迷，这主要是由于主要客户内购白标投注解决方案导致管理层计划到2028年低于分析师预期，尽管对珠穆朗玛峰总财务状况的贡献很小，但只有一位分析师提供到2028年的细分领域财务预测利润率扩张因运营杠杆低于分析师预期而低迷，此前披露的数据成本给利润率带来压力以及TDI网球合同的损失，这可能会为近期投资者的观点提供信息券商开始校准2023年至2028年管理层EBITDA利润率扩张+ 2.9pp，基于2024年初披露的信息2025E EBITDA减少（IMG Arena减少47mm，OpenBet减少29mm），主要是由于2023/2024年销售周期走弱，TDI网球合同损失也低于2023年11月的计划，原因是TDI合同损失预计业绩基本符合2024年预算资料来源：Everest Management Plan和FactSet截至2024年3月20日。注：百万美元。

业绩分解：体育数据和技术收入增长按部门（$ mm）EBITDA增长按部门（$ mm）来源：珠峰管理计划。’23A-’28E Rev. CAGR + 5.8% + 4.6% + 5.3%（1.4）pp + 10.2pp + 2.9pp’23A –’28E Margin Expansion Increment Details provided in following pages

与其他珠穆朗玛峰部门相比，贡献不大运营动态主要由多年合同和长期销售周期疲软主导2024年销售周期读数网球合同损失导致2024年收入下降Go-forward IMG Arena顶线在版权市场疲软，因为预计体育书籍将降低Open Tech的许可证更新周期。推动不规则增长许可费收入确认前期IMG Arena利润率因TDI权利损失而收缩，被足球和篮球OpenBet利润率增长的改善所抵消，这是由向开放技术的混合转变所驱动的。&开放背景下更高的利润率与开放服务业务部门财务概览：体育数据和技术评论来源：Everest管理计划和提供的勤奋回应。注：百万美元。调整后EBITDA收入UFCF B A E B C C D D A E 1122对模型增量调查结果的初步看法

分部计划vs.共识：体育数据和技术来源：截至2024年3月20日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比%增长33111 + 14.6% + 5.3%调整后EBITDA管理。缺点。保证金33111 + 58bps + 142bps #预估#预估13.3% 16.0% 18.5% 20.0% 20.3% 20.4% 13.3% 13.2% 13.9% 16.9% 15.9% 16.2%（2.8%）+ 9.6% + 10.9% + 4.2% + 5.4% + 19.7% + 14.9% + 19.6% + 11.0% + 8.1%个别经纪预估平均安。保证金exp。

正在进行的额外努力的总结主题描述与委员会讨论的下一步税收现金流与管理层继续讨论当前的税收预期和结构，包括对TRA支付预期的影响以及与Everest税务和财务团队举行的NOL电话会议的使用当前管理层预测建立到无杠杆、无税的自由现金流

珠峰计划勤勉支持补充材料

企业费用评论关键组成部分概览$ mm %销售传播（$ 23）（$ 18）（$ 21）（$ 19）（$ 26）0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2%包括企业传播、公关和招待活动营销支出，在奥运会之前有更大的招待支出$ mm % Sales Corp. Exec.（$ 66）（$ 68）（$ 70）（$ 72）（$ 74）0.8% 0.9% 0.8% 0.8% 0.7% CEO、执行主席、COO和CFO的C-Suite成本包括运输（例如，plane）和其他成本$ mm Technology（$ 43）（$ 45）（$ 46）（$ 48）（$ 50）0.5% 0.6% 0.5% 0.5% 0.4% Everest IT基础设施成本用于日常运营和开发Everest构建/维护的内部系统$ mm %销售人力资源（$ 28）（$ 26）（$ 27）（$ 28）（$ 29）0.4% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% Everest人力资源部门的人事和基础设施（例如Workday）成本来源：提供的Everest管理计划和尽职调查回复。（1）包括乞力马扎罗山和流媒体管理费。不包括珠峰中国。%销售额（$ 324）$ mm（$ 328）（$ 339）（$ 348）（$ 368）4.0% 4.3% 3.9% 3.8% 3.2%%销售额企业总额（1）企业总支出占Everest收入的比例从~3%到~4.5%不等

备考珠峰收入增长概况来源：珠峰管理计划。注：百万美元。（1）包括迈阿密和马德里。不适用。（1）历史预测不适用。

备考Everest Adj. EBITDA Margin Profile来源：Everest Management Plan。注：百万美元。（1）包括迈阿密和马德里。不适用。（1）历史预测不适用。

“[ EE & R ]利润增长将继续受到我们正在进行的投资和就地到国际奥委会倡议的影响。我们正在继续构建我们的销售、营销和票务技术职能……我们预计，在即将举行的3届奥运会上，将有多个9位数的盈利机会”Feb'23 Olympic Opp。“[ N ] eW数据成本继续对细分市场的利润率造成暂时压力，这是我们预料到的。我们继续期望在即将到来的销售周期中将这些数据权利货币化”Jason Lublin（CFO）Aug-'23“我们现在关注代表性，因为平台在哪里，体育有多重要……这就是为什么我们制作了我们制作的剧本……在过去10年中，除2020年外，代表业务实现了两位数的增长。所以这是一项非常、非常可预测的业务”Ari Emanuel（首席执行官）Dece-'21“[最近的]交易使AAV增长了超过1.4倍。对指引的超出预期”Ari Emanuel（首席执行官）24年2月“自我们在2021年第二季度开始跟踪以来，我们的总AAV增幅仍然比之前的交易高出约100%”A.伊曼纽尔（首席执行官）8月23日Everest Guidance to the Public Rights Renewal & AAV Public Guidance Everest Margin OSP“就EBITDA利润率而言，部分原因是34%是本季度WME或160over90业务和许可之间的组合变化。但我们应该在前进的基础上为[代表]提供30多倍的保证金”Jason Lublin（CFO）2022年11月增长概况Go-Forward Margin representation EE & R SD & T 1.5x current AAV for 2026 UFC U.S. Rights Renewal $ 718mm in Olympic丨FCF丨税前+ 9.9%’23A-28E Topline CAGR 30.0% EBITDA Margin in 2028E + 2.9pp EBITDA Margin Expansion‘23A-’28E资料来源：Everest Management Plan和公司文件。

Evolution of Everest Management Long Range Plan’24 Budget（Feb-'24）Owned Sports Properties Events，经验和权利代表Sports Data & Tech.‘24E UFC收入下降4%（53mm美元）’24E EBITDA利润率下降0.6pp‘24E赛事收入下降3%（23mm美元）’24E EBITDA利润率符合要求‘24E非剧本收入增长19%（42mm美元）’24E非剧本EBITDA利润率提高0.5pp与Everest LRP（23年11月）基本一致，而由于与Netflix的新权利协议最终确定IMG媒体收入较低，利润率基本符合WME收入中的EBITDA利润率下降约1pp，EBITDA利润率在前端较高，但在过去几年中较低两个竞技场的竞技场收入较低鉴于‘23/’24销售周期疲软‘22年第四季度3年计划基本符合’25年地理位置EBITDA较数字成本增加低60mm‘25年WME EBITDA较低141mm鉴于罢工影响’25年竞技场EBITDA较低47mm‘25年开放押注EBITDA较23/’24销售周期疲软低29mm来源：Everest Management Plan。注：百万美元。2023年10月奥兰多管理层会议材料也进行了审查，但管理层表示，这些预测不是为财务规划而制定的，不应被用作财务分析的基础。与

2024年预算与当前LRP的比较来源：珠峰管理计划。注：百万美元。当前LRP提供于2024年2月21日。’24预算反映了珠峰管理层提供的“2.11.2024模型”中的数字。OSP EE & R Rep SD & T收入EBITDA % EBITDA利润率

收入对比：当前LRP与2023年11月计划2023年11月LRP当前LRP Delta来源：珠峰管理计划。注：单位：百万美元。当前LRP提供于2024年2月21日。2023年11月LRP在“方差分析（2024.0 2.27）”文件中提供。

EBITDA比较：当前LRP与2023年11月计划2023年11月LRP当前LRP Delta来源：珠峰管理计划。注：百万美元。当前LRP提供于2024年2月21日。2023年11月LRP在“方差分析（2024.0 2.27）”文件中提供。

EBITDA利润率比较：当前LRP与2023年11月计划2023年11月LRP当前LRP Delta来源：Everest Management Plan。注：百万美元。当前LRP提供于2024年2月21日。2023年11月LRP在“方差分析（2024.0 2.27）”文件中提供。

Q4‘22 3年计划与当前LRP A OSP EE & R Rep SD & T管理层评论的比较B C D E F G H I J K L Teams系列体育生产增长缓慢Frieze收购/网球增长更高的奥运会/数字成本假设销售/增长计划外的影响罢工和WME Sports雇用销售周期的市场影响FanDuel 3年更新’23和其他一级损失增加了乞力马扎罗山管理公司。费用假设减少转移到就地并降低了成本一般并购桶A B C D E F G H I J K L来源：Everest Management Plan。注：百万美元。当前LRP提供于2024年2月21日。Q4’22 Budget reflects the 3YP comparison provided in the“2025 Compare”file。

乞力马扎罗山在珠峰管理计划vs.共识来源：截至2024年3月20日的珠峰管理计划和FactSet。注：十亿美元。根据Everest Management计划进行的WWE收购和IMG Academy资产剥离的2023A备考。（1）管理层FCF反映税前无杠杆FCF。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。+ 5.7% + 2.7% + 2.8% + 8.3% + 15.3% + 7.3% + 1.4% + 11.1% + 12.8% + 6.1% %同比增长#估计16161242 + 7.8%调整后EBITDA管理。缺点。保证金1616124无杠杆FCF（1）MGMT。缺点n.a. 91.7% 92.5% 93.1% 93.2% 93.4% 78.6% 78.5% n.a. n.a. conv。11000 + 6.7% + 154bps + 197bps 41.8% 44.4% 46.4% 48.6% 49.2% 49.5% 41.8% 44.0% 46.8% 48.1% 49.2% 51.6% 92.8% 78.6%平均换算。#估计#估计n.a.管理计划高于‘24E公共指南25.75-26.5亿美元的管理计划高于’24E公共指南11.5-11.7亿美元的平均水平。安。保证金exp.2