纽约— 2026年2月12日— Sixth Street Specialty Lending, Inc.（纽约证券交易所代码：TSLX，或“公司”）今天公布，截至2025年12月31日止年度，该公司每股净投资收益为2.23美元，每股净收益为1.81美元。截至2025年12月31日的季度，净投资收益和每股净收益分别为0.53美元和0.32美元。公司Q4的净投资收益继续反映出利率环境升高以及基于活动的手续费收入强劲的影响。以净投资收益和净收益为基础，2025年全年的股本回报率（ROE）分别为13.1%和10.6%。2025年第四季度按净投资收益和净收入基准计算的年化ROE分别为12.5%和7.4%。

该年度的每股净投资收益和每股净收益都包括约每股0.05美元的先前应计资本收益激励费用的解除。剔除应计资本收益奖励费支出的影响，截至2025年12月31日止年度，公司调整后净投资收益和调整后净收益分别为每股2.18美元和每股1.76美元。截至2025年12月31日的季度，调整后每股净投资收益为0.52美元，调整后每股净收益为0.30美元。按调整后净投资收益和调整后净收益计算，2025年全年的股本回报率（ROE）分别为12.7%和10.3%。按调整后净投资收益和调整后净收益计算，2025年第四季度年化ROE分别为12.0%和7.0%。

截至2025年12月31日，报告的每股净资产值（NAV）为16.98美元，而截至2025年9月30日为17.14美元。该公司的基本股息仍然得到很好的覆盖，调整后的净投资收益为每股0.52美元，超出基本季度股息每股0.06美元。该公司宣布，其董事会已向截至2026年3月16日在册股东宣布2026年第一季度基本股息为每股0.46美元，将于2026年3月31日支付。董事会还宣布向截至2026年2月27日在册股东派发第四季度补充股息每股0.01美元，将于2026年3月20日支付。今年资产净值变化的主要驱动因素是通过净投资收益超额赚取基本股息，但被年内投资变现的未实现净收益逆转和投资组合公司特定事件所抵消。公司2025年的经济回报，按资产净值变动加上当年支付的股息计算，为10.9%。

在第四季度，包括TSLX在内的Sixth Street的关联公司成立了Structured Credit Partners JV，LLC（“SCP”），这是TSLX、Sixth Street Lending Partners和由Carlyle Group Inc.（“Carlyle”）管理的两个BDC的合资企业。SCP专注于投资于广泛的银团优先留置权优先担保贷款，由Sixth Street或Carlyle的关联公司免费管理的长期、非盯市、主要是投资级评级的CLO债务提供融资。TSLX对合资公司的承诺总额为2亿美元。截至2025年12月31日，SCP尚未开始运营，也没有向SCP出资。

每股净投资收益

2025:

2025年第四季度：

$2.23

$0.53

2025年（调整后）：

2025年第四季度（调整后）：

$2.18

$0.52

每股净收益

2025:

2025年第四季度：

$1.81

$0.32

2025年（调整后）：

2025年第四季度（调整后）：

$1.76

$0.30

股本回报率

2025（NII）：

2025年第四季度（NII）：

13.1%

12.5%

2025（NI）：

2025年第四季度（NI）：

10.6%

7.4%

2025年（调整后NII）：

2025年第四季度（调整后NII）：

12.7%

12.0%

2025（Adj. NI）：

2025年第四季度（调整后NI）：

10.3%

7.0%

资产净值

2025年Q4（$ mm）：

$1,607.7

2025年第四季度（每股）：

$16.98

2025年第四季度（每股，调整后）：

$16.97

宣派股息（每股）

2025年Q4（基数）：

$0.46

2025年（基数）：

$1.84

2025年（补充）：

$0.21

2025年（总计）：

$2.05

截至2025年12月31日止年度，新投资承诺总额为10.822亿美元。相比之下，截至2024年12月31日止年度为12.429亿美元。

截至2025年12月31日止年度，为20家新投资组合公司、16家现有投资组合公司和若干结构性信贷投资提供资金的新投资本金为8.94亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为11.961亿美元。

截至2024年12月31日止年度，为34家新投资组合公司和21家现有投资组合公司提供资金的新投资本金为8.389亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为7.937亿美元。

第四季度

截至2025年12月31日的季度，新的投资承诺总额为2.424亿美元。相比之下，截至2025年9月30日的季度收入为3.877亿美元。

截至2025年12月31日的季度，为五家新的投资组合公司和四家现有投资组合公司的升级提供资金的新投资本金为1.967亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为2.349亿美元。截至2025年9月30日的季度，为四家新的投资组合公司、五家现有投资组合公司的升级以及几项结构性信贷投资提供资金的新投资本金为3.518亿美元。在此期间，该公司的退出和还款本金总额为3.028亿美元。

截至2025年12月31日和2025年9月30日，公司分别对1431家和1452家投资组合公司进行了投资，公允价值总额分别为33.473亿美元和33.763亿美元。截至2025年12月31日，按公允价值计算，每个投资组合公司的平均投资规模为2341万美元。

截至2025年12月31日，我们基于公允价值的投资组合包括89.2%的第一留置权债务投资、0.9%的第二留置权债务投资、1.8%的夹层债务投资、5.2%的股权和其他投资以及2.9%的结构性信贷投资。截至2025年9月30日，公司基于公允价值的投资组合包括89.2%的第一留置权债务投资、0.9%的第二留置权债务投资、1.8%的夹层债务投资、5.2%的股权投资和2.9%的结构性信贷投资。

截至2025年12月31日，投资组合中96.3%基于公允价值的债务投资3以浮动利率计息，其中100.0%受参考利率下限限制。该公司的信贷额度也按浮动利率计息。关于公司的无抵押票据，其按固定利率计息，公司已订立固定至浮动利率掉期，以使其负债的利率性质与其投资组合保持一致。

截至2025年12月31日及2025年9月30日止期间，按公允价值（包括利息收入及费用和折扣的摊销）计算的债务和创收证券的加权平均总收益率分别为11.1%及11.4%，按摊余成本（包括利息收入及费用和折扣的摊销）计算的债务和创收证券的加权平均总收益率分别为11.3%及11.7%。

1项新投资，按公允价值计算占投资组合的0.01%，在本季度被添加到非应计状态。截至2025年12月31日，按公允价值计算的非应计投资占投资组合的0.6%。

2025年发起活动

承诺：

$ 1,082.2mm

资金：

$ 894.0mm

净偿还额：

$ 302.1mm

2025年第四季度发起活动

承诺：

$ 242.4mm

资金：

$ 196.7mm

净偿还额：

$ 38.2mm

平均投资规模1

$ 23.4mm

（按公允价值占投资组合的0.7%）

第一留置权债务投资（% FV）

89.2%

浮动利率债务投资3

（% FV）

96.3%

债务加权平均收益率和创收证券

按公允价值计算的收益率：

11.1%

摊余成本收益率：

11.3%

全年

2025

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，投资收益总额分别为4.491亿美元和4.825亿美元。投资收益减少的主要原因是，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的参考利率有所下降。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净支出分别为2.337亿美元和2.586亿美元。净支出减少主要是由于我们未偿债务的平均利率下降。由于SOFR利率和债务融资来源组合的变化，我们未偿债务的平均利率从截至2024年12月31日止年度的7.5%下降至截至2025年12月31日止年度的6.2%。

投资收益：

$ 449.1mm

净费用：

$ 233.7mm

第四季度

2025年第四季度

截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，总投资收益分别为1.082亿美元和1.237亿美元。投资收入总额减少主要是由于投资利息总额和其他收入减少。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的净开支总额分别为5640万美元和6490万美元。支出减少的主要原因是我们未偿债务的平均利率下降。

投资收益：

$ 108.2mm

净费用：

$ 56.4mm

债务和资本资源

截至2025年12月31日，该公司拥有1970万美元的现金和现金等价物（包括1670万美元的限制性现金），未偿债务的本金总额为17.639亿美元，其循环信贷额度的未动用产能为11.393亿美元，受借款基础和其他限制的限制。根据手风琴功能，截至年底，公司循环信贷额度下的承诺总额为16.75亿美元。

截至2025年12月31日止三个月及2025年9月30日止三个月，公司未偿债务加权平均利率分别为6.0%及6.3%。2025年12月31日，公司的债务权益比为1.10x，2025年9月30日为1.15x。截至2025年12月31日止三个月和2025年9月30日止三个月的平均债务权益比分别为1.17倍和1.10倍。

未偿本金债务总额

$ 1,763.9mm

债务权益比

2025年第四季度季度末：

1.10x

2025年平均水平1：

1.17x

2025年Q4平均1：

1.17x

循环信贷便利1

未供资的承诺活动

左轮手枪容量

$1,675

未备经费的承付款（见9/30/2510-Q中的附注8）

$337

左轮手枪上画的

($514)

已终止的无资金承付款项

($17)

非限制性现金余额

$3

新的未供资承付款

$55

已签发信用证

($22)

未供资承付款净提款

($36)

流动性总额（未供资前承付款）

$1,142

未提供资金的承付款共计

$339

可用的无资金承付款项2

($199)

无法获得的未提供经费的承付款2

($139)

流动性总额（因未提供资金的承付款而负担）

$943

可用的无资金承付款项2

$199

三个月结束

（未经审计）

2025年12月31日

2025年9月30日

2024年12月31日

按公允价值进行的投资

$

3,347.3

$

3,376.3

$

3,518.4

总资产

$

3,421.7

$

3,509.3

$

3,582.2

每股资产净值

$

16.98

$

17.14

$

17.16

每股补充股息

$

0.01

$

0.03

$

0.07

调整后每股资产净值（1）

$

16.97

$

17.11

$

17.09

投资收益

$

108.2

$

109.4

$

123.7

投资净收益

$

50.4

$

50.7

$

57.6

净收入

$

30.0

$

44.6

$

51

应计资本收益激励费用支出

$

(1.8

)

$

(1.1

)

$

(1.0

)

调整后净投资收益（2）

$

48.6

$

49.6

$

56.6

调整后净收入（2）

$

28.2

$

43.5

$

50.0

每股净投资收益

$

0.53

$

0.54

$

0.62

每股净收益

$

0.32

$

0.47

$

0.55

每股应计资本收益激励费用支出

$

(0.01

)

$

(0.01

)

$

(0.01

)

调整后每股净投资收益（2）

$

0.52

$

0.53

$

0.61

调整后每股净收益（2）

$

0.30

$

0.46

$

0.54

年化净资产收益率（投资净收益）（3）

12.5

%

12.5

%

14.4

%

年化净资产收益率（净收益）（3）

7.4

%

11.0

%

12.8

%

年化净资产收益率（调整后净投资收益）（2）（3）

12.0

%

12.3

%

14.2

%

年化净资产收益率（调整后净收入）（2）（3）

7.0

%

10.8

%

12.5

%

以公允价值计量的债务和收益产生证券的加权平均收益率

11.1

%

11.4

%

12.3

%

以摊余成本计价的债务和收益产生证券加权平均收益率

11.3

%

11.7

%

12.5

%

浮动利率债权投资承诺占比

96.3

%

96.3

%

97.2

%

12月31日，

12月31日，

2025

2024

物业、厂房及设备

按公允价值进行的投资

非控制、非关联投资（摊余成本分别为3,244，762美元和3,450，644美元）

$

3,288,945

$

3,453,317

受控关联投资（摊余成本分别为78520美元和88509美元）

58,372

65,095

按公允价值计算的投资总额（摊余成本分别为3323282美元和3539153美元）

3,347,317

3,518,412

现金和现金等价物（限制性现金分别为16727美元和22362美元）

19,662

27,328

应收利息

34,132

30,518

预付费用及其他资产

20,544

5,967

总资产

$

3,421,655

$

3,582,225

负债

债务（分别扣除递延融资费用24411美元和23837美元）

$

1,743,234

$

1,901,142

应付附属公司的管理费

12,794

12,953

应付关联公司的净投资收益的奖励费

10,336

12,013

应计入关联公司的净资本收益的奖励费

—

5,071

其他应付联属公司款项

3,166

3,635

其他负债

44,404

39,882

负债总额

1,813,934

1,974,696

承付款项和或有事项（附注8）

净资产

优先股，面值0.01美元；授权100,000，000股；无股份
已发行和未偿还

—

—

普通股，面值0.01美元；授权400,000，000股，95369,400
分别发行94,325，686股；及94,705，150股及93,661，436
已发行股份，分别

954

943

额外实收资本

1,535,583

1,519,337

库存股成本；分别持有66.425万股和66.425万股

(10,459

)

(10,459

)

可分配收益

81,643

97,708

净资产总额

1,607,721

1,607,529

总负债和净资产

$

3,421,655

$

3,582,225

每股资产净值

$

16.98

$

17.16

年终

年终

年终

2025年12月31日

2024年12月31日

2023年12月31日

收入

非控股、非关联投资产生的投资收益：

投资利息

$

390,428

$

413,547

$

391,343

实收实物利息收入

25,586

29,335

19,679

股息收入

2,345

11,678

4,181

其他收益

20,338

18,525

15,122

非控股、非关联投资产生的投资收益合计

438,697

473,085

430,325

控制、关联投资的投资收益：

投资利息

10,347

9,428

7,756

其他收益

11

13

6

受控、关联投资总投资收益

10,358

9,441

7,762

总投资收益

449,055

482,526

438,087

费用

利息

129,557

154,145

133,731

管理费

52,176

51,786

46,382

净投资收益的奖励费

43,469

45,530

42,590

净资本收益的奖励费

(5,071

)

(5,375

)

4,382

专业费用

8,308

7,546

7,323

董事费用

962

877

806

其他一般和行政

5,631

5,522

5,280

费用总额

235,032

260,031

240,494

免收管理费和奖励费（注3）

(1,291

)

(1,466

)

(1,171

)

净费用

233,741

258,565

239,323

所得税前净投资收益

215,314

223,961

198,764

所得税，包括消费税

5,319

3,944

2,365

投资净收益

209,995

220,017

196,399

未实现和已实现收益（亏损）

未实现收益（亏损）净变动：

非控股、非关联投资

41,511

(47,625

)

40,571

受控、关联投资

3,266

(5,169

)

(21,717

)

其他资产和负债的外币换算

(35,915

)

13,379

(6,393

)

利率互换

—

—

174

所得税拨备

520

(2,609

)

556

未实现收益（亏损）净变动总额

9,382

(42,024

)

13,191

已实现收益（亏损）：

非控股、非关联投资

(31,106

)

9,037

12,095

非控股、关联投资

—

—

158

受控、关联投资

(16,309

)

—

—

外币交易

(505

)

(464

)

180

所得税拨备

(940

)

—

—

已实现净收益（亏损）总额

(48,860

)

8,573

12,433

未实现和已实现收益（亏损）净额合计

(39,478

)

(33,451

)

25,624

经营活动产生的净资产增加（减少）额

$

170,517

$

186,566

$

222,023

每股普通股收益——基本和稀释

$

1.81

$

2.03

$

2.61

已发行普通股加权平均股数——基本和稀释

94,098,870

92,035,165

85,131,264

年终

（百万美元）

2025年12月31日

2024年12月31日

2023年12月31日

新的投资承诺：

总来源（1）

$

7,118.2

$

15,354.7

$

6,516.6

减：银团/减持（1）

6,036.0

14,111.8

5,558.0

新投资承诺总额

$

1,082.2

$

1,242.9

$

958.6

出资投资本金金额：

第一留置权

$

735.6

$

823.9

$

753.4

第二留置权

18.9

2.1

8.4

夹层

13.0

1.1

32.2

股权及其他

11.6

10.8

12.8

结构性信贷

114.9

1.0

1.6

合计

$

894.0

$

838.9

$

808.4

出售或偿还的投资本金金额：

第一留置权

$

1,166.1

$

717.3

$

460.3

第二留置权

3.4

—

—

夹层

—

4.9

—

股权及其他

7.9

13.6

6.0

结构性信贷

18.7

57.9

2.8

合计

$

1,196.1

$

793.7

$

469.1

新投资承诺数量
新投资组合公司（2）

65

34

30

平均新增投资承诺金额在
新投资组合公司（2）

$

14.2

$

30.4

$

29.2

新增投资加权平均期限
在新投资组合公司中的承诺
（年）（2）

6.4

6.2

6.0

新增债权投资承诺占比
以浮动利率

97.8

%

87.6

%

99.5

%

新增债权投资承诺占比
固定费率

2.2

%

12.4

%

0.5

%

新增加权平均利率
投资承诺

10.8

%

10.9

%

12.9

%

加权平均利差超过新的参考利率
浮动利率投资承诺

7.1

%

6.4

%

7.6

%

投资加权平均利率
已全部出售或已付清

11.9

%

13.0

%

13.7

%