这份定价补充文件不完整，可能会发生变化，涉及1933年《证券法》规定的有效注册声明。本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书不是在不允许此类要约的任何国家或司法管辖区出售这些票据的要约。
待完成，日期为2025年5月21日
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初步定价补充-以完成为准
（至2022年12月30日的招股章程，
2022年12月30日的招股章程补充文件及
2022年12月30日产品补充权益-1）
日期：2025年5月
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根据规则424（b）（2）提交
A系列注册声明第333-268718号及第333-268718-01号
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美国银行金融有限责任公司$----带帽齿轮
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链接到加权不均的篮子五大指数 到期2026年7月31日
美国银行公司全额无条件担保
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投资说明
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与一篮子加权不等的五种指数挂钩的上限GEARS（“票据”）将于2026年7月31日到期 为美国银行股份有限公司（Bank of America Corporation）的合并融资子公司BOFA Finance LLC（“BOFA Finance”）（“BAC”或“担保人”）发行的高级无担保债务，由担保人提供全额无条件担保。票据的回报率与由欧元斯托克50组成的一篮子不等权的五个指数（“篮子”）的表现挂钩®指数，日经225®指数，富时指数®100指数，瑞士市场指数®和标普®/ASX 200指数（每个，一个“篮子成分”）。 如果篮子回报为正，美银金融将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以3.0的上行负债率的回报，但不超过[ 18.10%至19.10% ]之间的最大收益（将在交易日期设定）。如果篮子回报为零，美银财务将在到期时偿还票据的规定本金金额。但是，如果篮子收益为负，您将完全暴露于负篮子收益，到期时您将收到少于规定的本金金额，从而导致与篮子价值下降成比例的损失。在这种情况下，从初始篮子价值到最终篮子价值，你将对篮子有充分的下行敞口，你可能会失去所有的初始投资。
投资于笔记涉及重大风险。你不会receive息票支付期间14月票据的期限。 你可能会损失相当大一部分或全部的初始投资。您将不会收到就任何股票支付的股息或其他分配篮子组件.任何付款笔记,包括所述本金A的任何偿还mount，is subject的信誉美国银行金融和担保人也不是直接或间接的义务人任何第三方的ion。
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特点
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关键日期1
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❑ 增长潜力增强, s服从最大增益—如果篮子回报为正，美银金融将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以上行杠杆的回报，但不超过最大收益。Upside Gearing功能将为篮子的有限范围的积极表现提供杠杆敞口。
❑ 下行风险—如果篮子收益为零，您将在到期时收到票据的规定本金金额。然而，如果篮子收益为负，您将在到期时收到少于规定的票据本金金额，从而导致与交易日期至估值日期的篮子价值下降成比例的损失，最高可达您投资的100%损失。
任何付款笔记是主题的信誉美国银行金融和担保人。
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交易日期2
发行日期2
估值日期3
到期日3
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2025年5月28日
2025年5月30日
2026年7月29日
2026年7月31日
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1 可能会发生变化，并将在与票据相关的最终定价补充文件中列出。
2 有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突”。
3 有关更多详细信息，请参见第PS-4页。
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投资者须知：这注意事项比常规债务工具的风险要大得多。BOFA金融不一定有义务在到期时偿还所述本金，且该注意事项能有下类似于篮子的边市风险.这种市场风险是购买债务所固有的信用风险的补充。BOFA FINANCE这是由BAC.你不应该购买注意事项如果您不了解或不满意投资所涉及的重大风险注意事项.
你应该仔细考虑联合国描述的风险DER“风险英足总CTORS’’在Page PS-6上的开始在这个定价补充中，第PS-5页随附产品补充的，第S-页6随附的招股章程补充文件及随附的招股章程第7页在购买任何注意事项.与任何这些风险相关的事件，或其他风险和不确定性，可能会对您的市场价值和回报产生不利影响注意事项.您可能会损失部分或全部的初始投资注意事项.这注意事项将不会在任何证券交易所上市，可能有限制或没有流动性。
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笔记提供
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我们提供挂钩于2026年7月31日到期的一篮子权重不等的五种指数的上限GEARS。篮子组件在下面列出，并从本定价补充文件的PS-12页开始进行更详细的描述。票据的任何付款将根据篮子的表现而定。每个篮子成分的最大收益和初始指数值将在交易日期确定。这些票据是我们的高级无担保债务，由BAC提供担保，按下述公开发行价格提供最低100张票据的投资（每张票据对应10.00美元的规定本金金额）。
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| 篮子组件 | 篮子加权 | 初始指数值 | 初始篮子价值 | 上行传动装置 | 最大增益 | CUSIP/ISIN |
| 欧元斯托克50®指数（彭博股票代码：SX5E） | 40.00% | 100.00 | 3.0 | [ 18.10%到19.10% ] | 09710V590/US09710V5903 | |
| 日经225®指数（彭博股票代码：NKY） | 25.00% | |||||
| 富时®100指数（彭博股票代码：UKX） | 17.50% | |||||
| 瑞士市场指数®（彭博股票代码：SMI） | 10.00% | |||||
| 标普®/ASX 200指数（彭博股票代码：AS51） | 7.50% |
见"本定价补充文件中的“摘要”。The笔记将具有随附的产品补充说明书、招股说明书补充说明书中规定的条款，并由本定价补充说明书补充。
美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些票据或担保，或传递本定价补充文件、或随附的产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书的充分性或准确性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。票据和担保人对票据的相关担保是无担保的，不是储蓄账户、存款或银行的其他义务。这些票据没有美国银行或任何其他银行的担保，没有联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，涉及投资风险。
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公开发行价格
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承销折扣(1)
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所得款项（扣除开支前）至美国银行金融
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每注
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$10.00
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$0.20
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$9.80
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合计
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$
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$
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$
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(1) 承销折扣为每张0.20美元。BoFA Securities，Inc.（“BoFAS”）作为委托人，预计将从BoFA Finance购买，而BoFA Finance预计将以每张9.80美元的价格向BoFAS出售上述票据的本金总额。瑞银金融服务公司（UBS Financial Services Inc.，简称“瑞银”）作为票据销售代理，预计将从美国银行购买，美国银行预计将向瑞银出售，所有票据的价格为9.80美元/张。瑞银在此次发行中出售的每一张票据将获得0.20美元的承销折扣。瑞银建议以每张10.00美元的价格向公众发售这些票据。有关票据发行的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“发行计划的补充；美国银行的作用和利益冲突”。
票据的初步估计价值将低于公开发行价格。截至交易日期，这些票据的初步估计价值预计在每10美元规定本金9.10美元至9.70美元之间。有关更多信息，请参见本定价补充文件第PS-4页的“摘要”、本定价补充文件第PS-6页开始的“风险因素”和本定价补充文件第PS-26页的“结构化票据”。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。
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瑞银金融服务公司。
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美国银行证券
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额外有关信息美国银行金融有限责任公司、美国银行和票据
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您应该仔细阅读这整个定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，以全面了解票据的条款，以及在决定是否投资票据时对您很重要的税收和其他考虑因素。特别是，您应该仔细查看这份定价补充文件中题为“风险因素”的部分，其中突出了票据投资的若干风险，以确定票据投资是否适合您。如本定价补充文件中的信息与产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书不一致，则本定价补充文件将取代该等文件。我们敦促您在决定购买任何票据之前咨询您自己的律师以及商业和税务顾问。
“摘要”部分的信息通过本定价补充文件其他地方以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的更详细的说明进行整体限定。您应仅依赖本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中包含的信息。我们没有授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你就不应该依赖它。我们、担保人、美国银行或瑞银均未在不允许要约或出售的任何司法管辖区提出出售这些票据的要约。您应假定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件、招股说明书中的信息仅在其各自封面上的日期是准确的。
本定价补充文件中使用但未定义的某些术语具有随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中所述的含义。除非另有说明或文意另有所指，本定价补充文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指美银金融，而不是BAC（或美银金融的任何其他关联公司）。
上述随附文件可通过以下链接查阅查阅：
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2022年12月30日产品补充股权-1：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315473/d429684d424b2.htm
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日期为2022年12月30日的A系列MTN招股章程补充及日期为2022年12月30日的招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm 这些票据是我们的优先债务证券。票据的任何付款均由BAC提供全额无条件担保。票据和相关担保不受联邦存款保险公司保险，也不受抵押品担保。票据将与我们所有其他无担保和非次级债务享有同等受付权，但受法律规定的任何优先权或优惠约束的债务除外。该关联担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定享有任何优先权或优先权且优先于其次级债务的债务除外。票据到期的任何付款，包括本金的任何偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险的影响。
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PS-2
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投资者适当性
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The笔记可能适合您，除其他考虑因素外：
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您充分了解票据投资中固有的风险，包括您的整个投资的损失风险。
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您不会从您的投资中寻求当前收益，并且愿意放弃对包含在篮子组件中的股票支付的股息或任何其他分配。
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你可以容忍你的投资全部或相当大一部分的损失，并且愿意进行投资，这将具有投资篮子的全部下跌市场风险。
♦
您了解并接受与篮子组件相关的风险。
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您认为篮子的价值将在票据期限内增加，最终篮子价值很可能收于初始篮子价值之上，并且您愿意放弃任何超过最大收益的升值（实际最大收益将在交易日期确定）。
♦
您理解并接受您的潜在回报受到最大收益的限制，并且如果最大收益设置为等于本定价补充文件封面所示范围的下限（实际最大收益将在交易日期确定），您将愿意投资于票据。
♦
您可以容忍票据到期前的价值波动可能类似或超过篮子价值的下行波动。
♦
您愿意并能够持有票据到期，并接受票据可能很少或没有二级市场。
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您愿意就票据下的所有付款承担BoFA Finance和BAC的信用风险，并理解如果BoFA Finance和BAC违约其义务，您可能不会收到任何应付您的金额，包括任何对所述本金金额的偿还。
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The笔记可能不是适合您，除其他考虑因素外：
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您并不完全了解票据投资中固有的风险，包括您的整个投资的损失风险。
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您希望从这项投资中获得当前收入，或者更愿意获得股息和就篮子组件中包含的股票支付的任何其他分配。
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你不能容忍你的初始投资的全部或相当大一部分的损失，或者你不愿意做一项将具有投资篮子的全部下跌市场风险的投资。
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您需要一项旨在保证到期时全额返还所述本金金额的投资。
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您不了解或不愿意接受与篮子组件相关的风险。
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你认为篮子的价值将在票据期限内下降，最终篮子价值很可能在估值日收于初始篮子价值下方，从而使你面临篮子的全面下行表现，或者你认为篮子将在票据期限内升值超过最大收益（实际最大收益将在交易日期确定）。
♦
你寻求一项参与篮子价值充分升值或具有无限回报潜力的投资，或者如果最高收益被设定为等于本定价补充文件封面所示范围的下限（实际最高收益将在交易日期确定），你将不愿意投资于票据。
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你不能容忍票据在到期前的价值波动可能类似或超过篮子价值的下行波动。
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你寻求的投资将有一个活跃的二级市场。
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你更喜欢期限和信用评级相当的传统固定收益投资的较低风险。
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您不愿意就票据下的所有付款，包括任何所述本金金额的偿还，承担BoFA Finance和BAC的信用风险。
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上述确定的适当性考虑因素并非详尽无遗。票据是否适合您投资将取决于您的个人情况，您应在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问根据您的特定情况仔细考虑投资票据的适当性后才能做出投资决定。你应该复习“The篮子和篮子组件”herein for more information on the篮子组件.你也应该仔细审查“风险因素”一节在此介绍与票据投资相关的风险。
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PS-3
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总结
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发行人
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美国银行金融
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保证人
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BAC
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公开发行价格
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所述本金金额的100%
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规定的本金金额
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每张纸币10.00美元
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最低投资
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1000美元（100张纸币）
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任期
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大约十四个月
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交易日期1,2
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2025年5月28日
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发行日期1,2
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2025年5月30日
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估值日期1
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2026年7月29日，可按随附产品补充文件PS-22页开始的“票据说明——票据的某些条款——与计算日有关的事件”中规定的延期。
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到期日1
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2026年7月31日
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篮子
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这些票据与由以下指数及其各自权重组成的不等权篮子挂钩：
欧元斯托克50®指数（彭博股票代码：SX5E）
40.00%
日经225®指数（彭博股票代码：NKY）
25.00%
富时®100指数（彭博股票代码：UKX）
17.50%
瑞士市场指数®（彭博股票代码：SMI）
10.00%
标普®/ASX 200指数（彭博股票代码：AS51）
7.50%
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到期付款（每10.00美元规定本金）
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如果篮筐回归是积极的，我们将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以上行杠杆的回报，但不超过最大收益，计算如下：
$ 10.00 ×（1 + the较少的（i）篮子收益x上行杠杆和（ii）最大收益）
如果篮筐回归为零，我们将在到期时偿还票据的规定本金金额。
如果篮筐回归是阴性的，我们将在到期时偿还少于贵方票据规定的本金金额，从而产生与交易日至估值日篮子价值下降成比例的损失，计算方法如下：
$ 10.00 ×（1 +篮子退货）
因此，您可能会损失全部或你陈述的本金的很大一部分Amount at mature，取决于多大程度篮子下降。
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篮筐回归
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最终篮子价值–初始篮子价值 初始篮子价值 |
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上行传动装置
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3.0
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最大增益
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[ 18.10%至19.10% ]，这相当于每10美元规定本金的到期最高支付额在[ 11.81美元至11.91美元]之间。实际最大收益将在交易日确定。
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初始篮子价值
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100.00
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最终篮子价值
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100.00 ×（1 +加权篮子成分收益之和）
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加权篮子成分回报
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对于每个篮子组件，它的权重乘以它的篮子组件返回
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篮子组件返回
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对于每个篮子组件，
最终指数值–初始指数值 初始指数值 |
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初始指数值
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对于每个篮子成分，该篮子成分在交易日期的收盘水平，如本定价补充文件封面所述。
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指数终值
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对于每个篮子成分，该篮子成分在估值日期的收盘水平。
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计算剂
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BoFAS，BoFA Finance的附属公司。
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销售代理
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美国银行和瑞银。
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违约和加速事件
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如果发生违约事件，如与票据相关的高级契约和随附招股说明书第54页题为“BoFA Finance LLC债务证券说明——违约事件和加速权；违反契约”一节中所定义，就票据而言，发生并仍在继续，则在高级契约允许的任何加速时应付给票据持有人的金额将等于上文“——到期付款”标题下所述的金额，计算得好像加速日期是票据的到期日，而估值日期是加速日期前的第三个交易日。在票据支付发生违约的情况下，无论是在到期时还是在加速时，票据将不承担违约利率。
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PS-4
1 可能会发生变化，并将在与票据相关的最终定价补充文件中列出。
2 有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突”。
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投资时间表
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交易日期
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观察每个篮子成分的收盘水平（其初始指数值），并设定最大收益。
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到期日
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最终篮子价值在估值日确定并计算篮子收益。
如果篮筐回归是积极的，我们将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以上行杠杆但不超过最大收益的回报，计算如下：
$ 10.00 ×（1 + the较少的（i）篮子收益x上行杠杆和（ii）最大收益）
如果篮筐回归为零，我们将在到期时偿还票据的规定本金金额。
如果篮筐回归是阴性的，我们将在到期时偿还少于贵方票据规定的本金金额，从而产生与交易日至估值日篮子价值下降成比例的损失，计算方法如下：
$ 10.00 ×（1 +篮子退货）
因此，您可能会在到期时损失全部或大部分规定的本金金额，具体取决于该金额的重大程度篮子下降。
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投资这些票据涉及重大风险。您可能会损失大量或全部初始投资。你会接触到MARKET风险篮筐组件.票据上的任何付款均以BOFA Finance和担保人的信誉为准。
PS-5
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风险因素
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您对票据的投资会带来重大风险，其中许多风险与传统债务证券的风险不同。您购买票据的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑投资票据的风险，包括下文讨论的风险后才能做出。如果您不了解票据的重要要素或一般财务事项，票据不适合您进行投资。您应该仔细查看随附产品补充文件第PS-5页开始的“风险因素”部分中有关票据的风险的更详细说明，第S-6随附招股章程补充文件及上文第PS-2页所指随附招股章程第7页。
结构相关风险
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你的投资可能会导致亏损；本金没有保证收益。票据到期并无固定本金偿还金额。如果最终篮子价值小于初始篮子价值，到期时，最终篮子价值小于初始篮子价值的每1%，您将损失所述本金金额的1%。在这种情况下，您将损失很大一部分或全部对票据的投资。
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票据的回报将受到限制到最大收益。票据的回报将不会超过最大收益，无论篮子的表现如何。如果您直接投资于篮子成分持有或包含的证券，您在票据上的回报可能会低于您本可以实现的回报，并且您将不会获得超过该最大收益的篮子价值任何升值的全部收益。
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票据不计息。与传统的债务证券不同，在票据期限内不会支付任何利息，无论最终篮子价值超过初始篮子价值的程度如何。
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上行杠杆仅在到期时适用。你应该愿意持有你的票据到期。如果您能够在到期前在二级市场上出售您的票据，您收到的价格很可能无法反映上行杠杆的全部经济价值，您实现的回报可能低于当时的篮子回报乘以上行杠杆，即使这样的回报是正的。您只有持有您的票据到期，才能获得上行杠杆的全部收益。票据的任何付款均受制于作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险。
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您的票据收益可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。如果您购买了到期日相同的传统债务证券，您在票据上获得的任何回报可能会低于您将获得的回报。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对票据的投资可能无法反映您的全部机会成本。
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有关票据的任何付款均受我们的信用风险和担保人的信用风险影响，我们或担保人的信用的实际或感知变化预计将影响票据的价值。这些票据是我们的高级无抵押债务证券。票据的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。票据不受担保人以外的任何实体担保。因此，贵方收到票据的任何付款将取决于我们的能力和担保人在到期日偿还我们在票据下各自义务的能力，无论最终篮子价值与初始篮子价值相比如何。无法保证我们的财务状况或担保人在到期日的财务状况。如果我们和担保人无法在到期时履行我们各自的财务义务，您可能无法收到根据票据条款应付的金额，您可能会损失所有的初始投资。
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此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人的信用评级的实际或预期下降或我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差（“信用利差”）在贵方票据到期日之前的增加可能会对票据的市场价值产生不利影响。然而，由于贵方对票据的回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力之外的其他因素，例如篮子组件的价值，我们或担保人的信用评级的改善将不会减少与票据相关的其他投资风险。
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♦
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我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、业务或收入。我们是担保人的财务子公司，除了与由担保人担保的我们的债务证券的发行、管理和偿还相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在票据下的义务。因此，我们支付票据的能力可能受到限制。
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到期付款将不反映篮子的价值，而不是在估值日期。 除估值日期外的票据期限内篮子的价值将不会影响票据的付款。尽管如此，投资者在持有票据时一般应了解篮子和篮子成分的表现，因为篮子和篮子成分的表现可能会影响票据的市场价值。计算代理将通过仅比较篮子的初始篮子价值和最终篮子价值来计算到期付款。不会考虑篮子的其他价值。因此，如果篮子的最终篮子价值低于初始篮子价值，您将在到期时收到少于规定的本金金额，即使在估值日期之前篮子价值始终高于初始篮子价值。
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♦
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其中一个篮子组件的电平变化可能会被其他篮子组件的电平变化所抵消。这些票据与一个篮子挂钩。一个或多个篮子组件的电平变化可能与另一个或多个篮子组件的电平变化不相关。一个或多个篮子组件的水平可能会提高，而一个或
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PS-6
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更多其他篮子成分可能会减少或没有增加那么多。因此，在计算篮子的价值时，一个篮子成分水平的增加可能会被一个或多个其他篮子成分水平的下降或较少的增加所缓和或完全抵消。由于篮子成分的权重不同，权重较大的篮子成分水平的不利变化对贵国票据在任何时候的价值或到期付款的影响将大于权重较低的篮子成分水平的变化。
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估值和市场相关风险
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您为这些票据支付的公开发行价格将超过其初始估计价值。 本初步定价补充文件封面提供的票据初始估计值范围，以及将在最终定价补充文件中提供的截至交易日期的初始估计值，均仅为每个估计值，通过参考我们和我们的关联公司的定价模型在特定时间点确定。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）篮子成分水平的变化、担保人内部资金利率的变化，以及将承销折扣和对冲相关费用纳入公开发行价格，所有这些都在下文“构建票据”中进一步描述。这些因素，连同票据期限内的各种信贷、市场和经济因素，预计将降低你可能在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。
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初始估计值并不代表我们所处的最低或最高价格，BAC，美国银行或我们的任何其他关联公司将愿意在任何时候在任何二级市场（如果存在的话）购买贵公司的票据。贵司票据在发行后任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而有所不同，包括篮子成分的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化。
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美国银行可能在任何二级市场支付的票据价格（如果美国银行做市，它不需要这样做），以及可能反映在客户账户报表上的价格，将在交易日期后的有限时间段内高于当时票据的估计价值。根据美国银行和瑞银的约定，在交易日期后的大约七个月期间内，只要美国银行提出在二级市场购买票据，它将以超过当时票据估计价值的价格这样做。这一超额金额，即美国银行和瑞银预计将在票据期限内实现的对冲相关费用的一部分，将在这七个月期间直线下降至零。因此，贵国票据在这最初七个月期间的估计价值可能低于贵国客户账户报表上显示的价值。此后，如果美国银行购买或出售你的票据，它将以反映当时参考其定价模型确定的估计价值的价格进行。交易日期后任何时间的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑因素，包括篮子组成部分的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行或任何其他方均无义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证，任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。
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我们无法向贵国保证，贵国票据的交易市场将永远发展或保持下去。我们不会将票据在任何证券交易所上市。我们无法预测这些票据将如何在任何二级市场交易，也无法预测该市场是否具有流动性或流动性不足。
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票据交易市场的发展将取决于担保人的财务表现和其他因素，包括篮子成分水平的变化。你的票据在任何二级市场的潜在买家数量可能有限。我们预计美国银行将担任票据的做市商，但我们、担保人或美国银行都不需要这样做。无法保证任何一方将愿意在任何二级市场以任何价格购买您的票据。美国银行可随时终止其关于票据的做市活动。在美国银行从事任何做市活动的范围内，它可以投标或提供票据。美国银行可能投标、提供、购买或出售任何票据的任何价格可能与其可能使用的定价模型确定的价值不同，无论是由于交易商折扣、加价或其他交易成本的结果。这些出价、要约或已完成的交易可能会影响票据可能在市场上交易的价格（如果有的话）。此外，如果美国银行在任何时候停止担任票据的做市商，二级市场的流动性很可能会大大减少。在这种情况下，可以出售票据的价格可能会低于存在活跃市场的情况。
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♦
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经济和市场因素影响了票据的条款，并可能影响票据到期前的市场价值。因为包括票据在内的市场挂钩票据可以被认为具有债务成分和衍生成分，因此影响债务工具和期权及其他衍生工具价值的因素也会影响票据发行时的条款和特征以及票据到期前的市场价格。这些因素包括篮子成分的水平和篮子成分中包含的证券的价值；篮子成分和篮子成分中包含的证券的波动性；对篮子成分中包含的证券支付的股息率（如适用）；到票据到期的剩余时间；市场利率；地缘政治状况和经济、金融、政治、不可抗力和监管或司法事件；篮子价值目前是否低于或已经低于初始篮子价值；可比工具的可用性；作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信誉；以及当时票据的当前买卖价差以及下文“——我们、担保人和我们的任何其他关联公司，包括BoFAS，以及UBS及其关联公司的交易和对冲活动，可能会与您产生利益冲突，并可能影响您对票据及其市场价值的回报”下讨论的因素。这些因素不可预测，相互关联，可能相互抵消或放大。
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PS-7
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♦
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更大的预期波动通常表明到期损失风险增加.波动率是衡量篮子成分水平在一段时间内的变化程度。设定票据条款时篮子成分的预期波动幅度越大，届时您可能会在到期时损失很大一部分或全部规定本金的预期就越大。 然而，篮子成分的波动性可能在票据期限内发生显着变化。你应该愿意接受每个篮子成分的下行市场风险以及损失大量或全部初始投资的可能性。
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冲突相关R风险
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我们、担保人和我们的任何其他关联公司的交易和对冲活动，包括美国银行，和瑞银及其关联公司，可能会与您产生利益冲突，并可能影响您的票据回报及其市场价值。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及瑞银及其关联公司，可以购买或出售篮子组件持有或包含的证券，或篮子组件或那些证券的期货或期权合约，或与篮子组件或那些证券挂钩的其他上市或场外衍生工具。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及瑞银及其关联公司也可能发行或承销其他具有回报的金融工具，其回报基于篮子组件以及篮子组件持有或包含的证券。我们预计将订立安排或调整或结束现有交易，以对冲我们在票据下的义务。我们、担保人或我们的其他关联公司，包括美国银行，以及瑞银及其关联公司也可能就其他票据或工具进行对冲交易，其中一些票据或工具的回报可能以与特此提供的票据相关的方式计算。我们或瑞银可能与我们或其关联公司之一订立此类对冲安排。我们的关联公司或其关联公司可能会与其他方就票据和篮子组件进行额外的对冲交易。这种对冲活动预计将给从事对冲活动的人带来利润，这可能比最初预期的要多或少，或者对冲活动也可能导致亏损。我们和我们的关联公司以及瑞银集团及其关联公司将对这些对冲交易进行定价，以实现利润，无论票据的价值是增加还是减少。与此类对冲活动相关的任何利润将不包括我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行、瑞银集团及其关联公司）因出售票据而获得的任何其他补偿，这将产生向您出售票据的额外激励。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行业务部门，以及瑞银集团及其关联公司可能不时拥有篮子组件所代表的证券，但除非BAC或瑞银 AG的普通股（UBS的母公司）可能包含在篮子组件中，如适用，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行业务部门，以及瑞银集团及其关联公司不控制篮子组件中包含的任何公司，也没有核实任何其他公司所作的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及瑞银及其关联公司可能会为我们自己或他们自己的账户、出于商业原因或与对冲我们在票据下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。上述交易可能会在您对票据的利益与我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）以及瑞银及其关联公司在我们或他们的自营账户中、在为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。
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上述交易可能会影响篮子组件的价值，其方式可能会对您在票据中的投资产生不利影响。在交易日期或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司（包括美国银行或代表其的其他人）以及瑞银及其关联公司（包括为对冲我们与票据相关的部分或全部预期风险）的任何购买或销售可能会影响篮子组件的价值。因此，篮子组件的价值可能会在交易日期之后发生变化，这可能会对票据的市场价值产生不利影响。此外，这些活动可能会在到期前降低您的票据的市场价值，并可能影响票据上要支付的金额。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及瑞银及其关联公司可能会购买或以其他方式获得票据的多头或空头头寸，并可能持有或转售票据。例如，美国银行可能会就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向贵方保证，这些活动不会对篮子组件的价值、贵方票据到期前的市场价值或票据应付金额产生不利影响。
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可能会有潜在的利益冲突涉及到计算代理，它是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任票据的计算代理，因此将做出与票据相关的各种决定，包括将在票据上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。
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篮子相关风险
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票据受制于篮子组件的市场风险。票据的回报可能为负，与篮子成分的表现直接相关，并与篮子成分中包含的证券的价值间接相关。篮子成分的水平可能会因篮子成分和篮子成分中包含的证券以及此类证券的发行人的特定因素而大幅上升或下降，例如股价波动、收益和财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场或商品市场的波动和水平、利率以及经济和政治状况。
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您的票据回报和票据价值可能会受到汇率变动和影响国际证券市场的因素的影响，特别是篮子成分所代表的国家的变化。 篮子组成部分包括某些外国股本证券。您应该知道，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。与美国或其他证券市场相比，构成篮子成分的外国证券市场的流动性可能更低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，一般较少公开
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PS-8
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有关外国公司的信息比那些受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司的信息，以及外国公司受不同于适用于美国报告公司的会计、审计和财务报告标准和要求的约束。外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能实施或变化以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。此外，如果您在票据期限内拥有篮子成分所代表的证券，您将不会获得篮子成分所包含的证券对美元交易的货币价值增加的任何好处，尽管篮子成分的水平可能会受到市场一般汇率变动的不利影响。
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每个Basket组件的发布者可能会以影响其级别的方式调整适用的Basket组件，发布者没有义务考虑您的利益。每个Basket组件的发布者可以添加、删除或替换适用的Basket组件中包含的组件，或进行可能改变其级别的其他方法更改。这些行为中的任何一个都可能对您的Notes的价值产生不利影响。
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政府的监管行动可能会导致实质性的changes to the composition of the basket components并可能对你的票据回报产生负面影响。政府监管行动，包括但不限于美国或外国政府的制裁相关行动，可能使篮子成分的构成发生重大变化成为必要或可取的，这取决于此类政府监管行动的性质和受影响的篮子成分成分股票。例如，根据最近的行政命令，禁止美国人参与某些公司的公开交易证券的交易，这些证券被确定与中华人民共和国（“中国”）军事、情报和安全机构有关联，或衍生于此类证券或旨在为此类证券提供投资敞口的证券。如果任何政府监管行动导致移除在适用的篮子成分中具有（或历来具有）重大权重的篮子成分成分股票，则此类移除，甚至与可能的移除有关的任何不确定性，都可能对适用的篮子成分的水平产生重大负面影响，从而对您的票据回报产生影响。
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涉税风险
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美国联邦所得税conseq对N的投资的收益otes不确定，可能对N的持有人不利奥特兹。 没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或与票据类似的证券进行定性。因此，投资票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定。根据票据条款，您将与我们达成一致，将票据视为单一金融合同，如下文“美国联邦所得税摘要—一般”中所述。如果美国国税局（“IRS”）成功地主张对票据的替代定性，则与票据相关的收益或损失的时间和性质可能有所不同。不会要求美国国税局就票据作出裁决，也不能保证美国国税局将同意题为“美国联邦所得税摘要”的部分中的陈述。敦促您就美国联邦所得税公司的所有方面咨询您自己的税务顾问投资N的顺序奥特兹。
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PS-9
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假设示例
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仅为假设条款。实际条款可能会有所不同。实际发行条款见封面。
下面的例子说明了10.00美元规定本金金额票据到期时的假设付款，用于篮子的一系列假设篮子回报，假设如下*（票据的实际条款将在交易日期确定；为便于参考，金额可能已四舍五入，且未考虑投资票据的任何税务后果）：
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规定的本金金额：10美元
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期限：约14个月
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初始篮价值：100.00
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上行传动装置：3.0
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假设最大收益：18.10%（最大收益的区间下限）
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假设到期最高付款：每10美元规定本金金额11.81美元（对应最大收益区间的下限）
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*假设最大增益 和到期时的最高付款可能不代表实际最大增益和到期时的最高付款.实际最大增益和到期时的最高付款 将确定在交易日期.任何付款上注意事项s是subject to issuer andG担保人信用风险。
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最终篮子价值
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篮筐回归
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到期付款
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票据的回报
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160.00
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60.00%
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$11.81
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18.10%
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150.00
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50.00%
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$11.81
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18.10%
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140.00
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40.00%
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$11.81
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18.10%
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130.00
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30.00%
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$11.81
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18.10%
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120.00
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20.00%
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$11.81
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18.10%
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110.00
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10.00%
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$11.81
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18.10%
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106.04
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6.04%
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$11.81
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18.10%(1)
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102.00
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2.00%
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$10.60
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6.00%
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100.00(2)
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0.00%
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$10.00
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0.00%
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90.00
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-10.00%
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$9.00
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-10.00%
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80.00
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-20.00%
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$8.00
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-20.00%
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75.00
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-25.00%
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$7.50
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-25.00%
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60.00
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-40.00%
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$6.00
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-40.00%
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50.00
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-50.00%
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$5.00
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-50.00%
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0.00
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-100.00%
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$0.00
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-100.00%
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（1）“票据收益”不能超过假设的最大收益，按公开发售价格10美元/张计算。
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（2）这是初始篮子价值。
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PS-10
例1 —最终篮子价值150.00大于初始篮子价值100.00，导致篮子回报率为50.00%。
既然篮子收益为正， 我们将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以上行杠杆的回报，但不超过最大收益，计算如下：
$ 10.00 ×（1 + the较少的（i）50.00% x3.0和（ii）18.10%）= 11.81美元。
在本例中，对票据的投资将低于对篮子成分持有或包含的证券的直接投资。
E例2— The最终篮子价值102.00大于初始篮子价值100.00，导致a 篮筐回归of 2.00%.
既然篮子收益为正， 我们将在到期时偿还票据的规定本金金额加上等于篮子回报乘以上行杠杆的回报，但不超过最大收益，计算如下：
$ 10.00 ×（1 + the较少的（i）2.00% x3.0及（ii）18.10%）= $ 10.60。
E例3—The最终篮子价值的50.00低于初始篮子价值100.00（reulting in a 篮筐回归的-50.00 %）.
由于篮子收益为负，我们将在到期时偿还少于贵方票据规定的本金金额，从而产生与交易日至估值日篮子价值下降成比例的损失，计算如下：
$10.00 × (1 + -50.00%) = $5.00
PS-11
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The篮子和篮子组件
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由于篮子仅为这些票据的目的而存在，因此在这些票据的交易日期之前的日期不存在关于篮子表现的历史信息。下图列出了2020年1月2日至2025年5月21日期间篮子的假设历史每日水平，假设篮子是在2020年1月2日创建的，篮子中有相同的篮子成分和相应的权重，并且在该日期的初始篮子价值为100。篮子的假设表现是基于篮子组件在适用日期的实际收盘水平。我们从Bloomberg L.P.获得了这些收盘水平，未经独立验证。以下所示期间篮子水平的任何历史趋势均不表示该篮子在票据期限内的表现。
本定价补充文件中包含的有关篮子组件的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及组件的变化，均来自公开来源。该信息反映了斯托克有限公司（“斯托克”）各自关于欧元斯托克50的政策，并可能因此而发生变化®Index（the“SX5E”），Nikkei Inc.（“Nikkei”）就日经225®Index（the“NKY”），FTSE International Limited（“FTSE”）就FTSE®100 Index（“UKX”）、Geneva，Zurich，SIX Group Ltd.、其若干附属公司及SIX Swiss Exchange（统称“SIX Exchange”）的管理委员会（“SIX Exchange”）就瑞士市场指数（“SMI”），及标普 Dow Jones Indices LLC（“标普”）就®/ASX 200指数（“AS51”）（TOOXX、Nikkei、FTSE、标普，以及Six Exchange，“基础保荐人”）的基础保荐人（其许可各自篮子组件的版权和所有其他权利）没有义务继续发布并且可能会停止发布任何篮子组件。基础保荐人停止发布适用的篮子成分的后果在随附产品补充文件中的“票据说明——指数的终止”中进行了讨论。我们、担保人、计算代理或任一销售代理均不对任何篮子组件或任何后续指数的计算、维护或发布承担任何责任。
我们、担保人、销售代理或我们的任何或他们各自的关联公司均不对任何篮子组件的未来表现向您作出任何陈述。
你应该对篮子组件进行自己的调查。
欧元斯托克50®指数
SX5E由来自11个欧元区国家（奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙）的50只股票组成。斯托克600超级行业指数包含在18个欧洲国家的主要交易所交易的600只最大股票，分为以下20个超级行业：科技；电信；医疗保健；银行；金融服务；保险；房地产；汽车和零部件；消费品和服务；媒体；零售；旅游和休闲；食品、饮料和烟草；个人护理、药品和杂货店；建筑和材料；工业商品和服务；基础资源；化学品；能源；和公用事业。
SX5E是由隶属于德意志交易所集团的斯托克公司创建的。SX5E于1998年2月开始发布，基于1991年12月31日的初始SX5E等级为1000。2010年3月1日，斯托克宣布从包括SX5E在内的所有指数中删除“道琼斯”前缀。
SX5E组成与维护
对于20个EURO TOXX区域超级行业指数中的每一个，这些股票按自由流通市值排名。最大股票加入精选名单，直至覆盖范围接近、但仍低于对应超级行业指数自由流通市值的60%。如果排名次高的股票使绝对覆盖率接近60%，那么它也被加入到入选名单中。然后将SX5E中的所有当前股票添加到选择列表中。然后将入选名单上的所有股票按自由流通市值排名，产生最终的指数入选名单。评选名单上最大的40只个股入选；该
PS-12
剩余10只个股，从排名在41到60之间的最大剩余当前股票中选出；如果选择的股票数量仍在50只以下，则选择剩余最大的股票，直到有50只个股。在特殊情况下，斯托克的管理委员会可以将股票添加到甄选名单中，并将其从甄选名单中删除。
SX5E组件受制于10%的最高指标权重上限，该指标按季度应用。
SX5E的组成每年进行一次审查，基于8月最后一个交易日的收盘股票数据。对SX5E的组成进行了更改，以确保SX5E包含来自SX5E内部的50个市场领域领导者。
如下文所述，用于计算SX5E的每个成分股的自由流通量因子将按季度进行审查、计算和实施，并在下一个季度审查之前固定不变。
SX5E受“快速退出规则”约束。SX5E组件将根据月度选择列表排名进行任何变化的监测。某只股票在以下情况下从SX5E中删除：（a）在月度评选榜单上排名第75位或以下，（b）在月度评选榜单上连续两个月排名第75位或以下。不是指数成分的排名最高的股票将取代它。变更将于当月第五个交易日收盘时实施，并于次一交易日生效。
SX5E还受到“快速进入规则”的约束。最新入选名单中的所有股票和首次公开发行（IPO）股票按季度进行快速通道增补审核。添加一只股票，如果（a）它符合2月底、5月、8月或11月底生成的最新斯托克蓝筹精选名单的资格，并且（b）它在这份精选名单上排名在“较低缓冲”之内。
SX5E也持续每月进行审查。影响SX5E构成的公司行为（包括首次公开发行股票、合并收购、分拆、退市、破产）立即公告，两个交易日后实施，并于实施后的下一个交易日生效。
SX5E计算
SX5E使用“Laspeyres公式”计算，该公式针对固定的基数数量权重衡量成分股的总价格变化。SX5E值的计算公式可以表示如下：
“SX5E的自由流通市值”等于截至计算SX5E时各成分股的价格、股数与自由流通因子和权重上限因子的乘积之和。
SX5E还受制于除数，该除数经过调整，以保持SX5E值在因公司行为而发生变化时的连续性，例如删除和增加股票、股票替代、股票股息和股票分割。
我们或我们的任何关联公司，包括销售代理，均不对SX5E或SX5E的任何继任者的计算、维护或发布，或任何错误、遗漏或中断承担任何责任。斯托克不保证SX5E或SX5E中包含的任何数据的准确性或完整性。对于SX5E的计算和传播过程中出现的任何错误、遗漏或中断，斯托克不承担任何责任。对于SX5E的计算和传播过程中的任何错误或遗漏，或在确定票据到期应付金额时应用SX5E的方式，斯托克公司不承担任何责任。
SX5E的历史性能
下图列出了SX5E在2020年1月2日至2025年5月21日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年5月21日SX5E的收盘水平为5454.46。
PS-13
SX5E的这些历史数据并不一定表明SX5E未来的表现或Notes的价值可能是多少。SX5E的水平在上述任何时期内的任何历史上升或下降趋势并不表明SX5E的水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资Notes之前，您应该咨询SX5E级别的公开来源。
许可协议
我们的一家关联公司已与TOOXX签订了一份非排他性许可协议，规定向其及其包括我们在内的某些关联公司提供许可，以换取费用，以使用由TOOXX拥有和发布的与某些证券（包括特此提供的票据）相关的指数（包括SX5E）的权利。
许可协议要求在本文件中说明以下语言：
除了SX5E和与票据相关使用的相关商标的许可外，斯托克及其许可方（“许可方”）与我们没有任何关系。斯托克及其许可方没有：
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对票据进行保荐、背书、销售、推介；
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建议任何人投资于特此发售的票据或任何其他证券；
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对票据的时间、金额或定价负有任何责任或义务或作出任何决定；
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对票据的行政、管理、营销有任何责任或义务；或者
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考虑票据或票据持有人在确定、组成或计算SX5E时的需要，或有任何义务这样做。
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斯托克及其许可方将不承担与票据有关的任何责任。具体来说：
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斯托克及其许可方不作任何明示或暗示的保证，并否认有关以下方面的任何和所有保证：
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票据、票据持有人或任何其他人就使用SX5E和SX5E中包含的数据将获得的结果；
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SX5E及其数据的准确性或完整性；
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SX5E及其数据的适销性和特定目的或用途的适用性；
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对于SX5E或其数据中的任何错误、遗漏或中断，斯托克及其许可方将不承担任何责任；以及
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在任何情况下，斯托克都不会对任何利润损失或间接、惩罚性、特殊或后果性损害或损失承担责任，即使斯托克或其许可方知道它们可能会发生。
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上述许可协议仅是为了我们和斯托克的利益，而不是为了票据持有人或任何其他第三方的利益。
The日经225® 指数
NKY，又称日经股票平均指数，是一种由日经公司计算、发布和传播的股票指数。NKY衡量的是选定的日本股票的综合价格表现。NKY目前以东京证券交易所（“TSE”）交易的225只股票（每只股票，“指数股票”）为基础，代表了日本行业的广泛领域。该225只指数成份股全部上榜TSE一部。第一部分列出的指数股票是TSE交投最活跃的股票之一。NKY始于1950年9月7日。但要追溯到1949年5月16日，当时的TSE在二战后首次重新开放。
NKY的计算
NKY是一个经过修改的价格加权指数。每只指数股票的权重基于其每股价格，而不是发行人的总市值。Nikkei Inc.计算NKY的方法是将每个指数股票的每股价格乘以该指数股票的相应加权因子（“权重因子”），计算所有这些产品的总和，并将该总和除以除数。除数将按以下规定进行定期调整。每个权重因子的计算方法是将50除以相关指数股票的假定面值，这样每个指数股票的股价乘以其权重因子时对应的股价是基于50的统一面值。每个权重因子表示包含在NKY一个交易单位中的相关指数股票的股票数量。NKY计算中使用的股票价格是指数股票的一级市场报告的价格，目前是TSE。NKY的水平目前在TSE交易时间内每15秒计算一次。
为了在由于非市场因素影响指数股票发生某些变化时保持NKY水平的连续性，例如增加或删除股票、股票分割或增加实收资本，计算NKY时使用的除数以旨在防止NKY水平的任何瞬时变化或不连续的方式进行调整。除数保持在新的值，直到由于另一个变化而需要进一步调整。如果发生影响任何指数股票的变化，除数的调整方式是，紧接变化后的所有股票价格的总和乘以适用的权重因子并除以新的除数，即紧接变化后的NKY水平，将等于紧接变化前的NKY水平。
指数维修保养
PS-14
每年10月初对NKY进行审查。检讨的目的是维持指数成份股的代表性。新增市场流动性高的股票，删除流动性低的股票。同时，要考虑到行业结构的变化，考虑到板块的均衡，从成分的数量来看。股票的流动性由“交易价值”和“以成交量计算的价格波动幅度”两个度量来评估，计算方法为（高价/低价）/成交量。在TSE一部股票中，选取流动性排名前450的股票组成“高流动性组”。那些不在高流动性组别的成分删除。加入那些处于高流动性组别前75的非成分股。
在流动性删除和增加后，删除和增加成分，以平衡各板块之间的成分数量，并使成分总数等于225。在450只“高流动性”股票中，属于一个板块的股票有一半被指定为该板块的“适当数量股票”。然后将一个部门的实际成分数量与其“适当数量”进行比较，如果实际数量大于或小于“适当数量”，则根据需要删除或增加成分。拟删除的股票是从流动性较低的股票中选择的，拟添加的股票是从流动性较高的股票中选择的。根据上述程序选定的股票为适用的增、删候选股票，最终确定将由日经公司作出。
为了应对破产或合并等非同寻常的事态发展，NKY也会受到持续审查。由于以下任何原因而导致的任何股票不符合在TSE第一节上市的资格，将被从NKY中删除：（i）破产和清算事件；（ii）公司重组，例如合并、股份交换或股份转让；（iii）债务过剩或其他原因；或（iv）转移到TSE第二节。此外，一只被指定为“监管下的证券”的成份股成为删除候选。然而，删除此类候选人的决定将通过审查每个个案的可持续性和除名概率来做出。一旦从NKY中删除某只股票，日经公司一般会选择与被删除股票同时处于“高流动性组”和同一行业的最具流动性的股票作为替代。当预先知道删除内容时，可以选择替换作为定期审查过程的一部分或使用类似程序。
东京证券交易所
TSE是全球市值最大的证券交易所之一。目前在TSE上市的大多数产品的交易时间为东京时间周一至周五上午9：00-11：00，下午12：30-3：00。
由于存在时区差异，在任何正常交易日，TSE将于同日历日纽约市开市前收市。因此，NKY在一个交易日的收盘水平一般会在美国的同一日历日开盘时获得。
TSE采取了一定的措施，包括每日对个股设置价格下限和上限，意在防止因订单失衡导致任何极端的短期价格波动。一般而言，任何在TSE上市的股票，其交易价格不得低于适用的价格下限或高于适用的价格上限。这些价格下限和上限以绝对日元表示，而不是基于股票前一交易日收盘价的百分比限制。此外，当上市股票出现重大订单失衡时，TSE以高于或低于该股票最后一次卖出价格的指定价格水平发布该股票的“特别报价”或“特别询价”，以征集反订单，平衡该股票的供需。在某些有限和非常情况下，包括例如该股票的异常交易活动，TSE也可能暂停该股票的交易。因此，NKY的变化可能会受到价格限制或特殊报价的限制，或因构成NKY的个股暂停交易而受到限制，而这些限制反过来可能会对票据的市场价值产生不利影响。
H历史表现NKY
下图列出了NKY在2020年1月2日至2025年5月21日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年5月21日NKY收盘水平为37,298.98。
NKY的这一历史数据并不一定表明NKY未来的表现或票据的价值可能是多少。NKY水平在上述任何时期的任何历史上升或下降趋势，并不表明NKY水平在票据期限内的任何时候或多或少可能增加或减少。
PS-15
在投资票据之前，您应该咨询公开的NKY水平来源。
许可协议
我们的一家关联公司已与Nikkei Inc.签订协议，向我们提供非排他性许可，并有权使用NKY，以换取费用。NKY是Nikkei Inc.（“指数赞助商”）的知识产权，前身为Nihon Keizai Shimbum，Inc.。“Nikkei”、“Nikkei Stock Average”、“Nikkei 225”是Nikkei Inc.的服务标志。Nikkei Inc.保留对NKY的所有权利，包括版权。
票据不以任何方式由指数主办人赞助、背书或推广。指数主办人并不作出任何明示或暗示的保证或陈述，无论是就NKY的使用或NKY在任何特定日期的数字或其他方面所取得的结果。NKY是由指数赞助商单独编制和计算的。然而，指数主办人无须就NKY中的任何错误向任何人承担法律责任，而指数主办人亦无须就其中的任何错误向任何人（包括票据的买方或卖方）作出通知。
此外，指数发起人不对计算NKY所使用的任何方法的任何修改或变更作出保证，也没有义务继续计算、出版和传播NKY。
富时指数®100指数
UKX 是伦敦证券交易所交易的100家资本最高的英国上市蓝筹股公司的市值加权指数。截至1983年12月30日，UKX的基础等级为1000。它是由伦敦证券交易所（London Stock Exchange Plc）旗下公司富时（FTSE）计算、发布和传播的。
有关UKX的更多信息，请访问以下网站：ftse.com/uk。我们没有通过引用将该网站或其包含的任何材料纳入本文件。
指数构成和选择标准
UKX由100家在英国上市的最大蓝筹公司组成，这些公司基于完全市值，通过了价格和流动性的筛选测试。UKX在3月、6月、9月和12月根据审查月份第一个星期五之前的星期二营业结束时的数据按季度进行审查。富时欧洲、中东和非洲区域咨询委员会（“委员会”）每季度举行一次会议，以批准UKX的成分股。这些会议在3月、6月、9月和12月的第一个星期五之前的星期三举行。在伦敦国际金融期货和期权交易所期货和期权合约到期后，任何成分变更将在审查月份的第三个星期五（即星期一生效）收盘后实施。
资格标准
只有金融行为监管局在其《上市规则》原始手册中定义的“溢价上市”股票才有资格被纳入UKX。符合条件的股票在被纳入UKX之前必须通过价格和流动性筛选。此外，股票的自由流通量（如下所述）必须大于5%。
价格屏幕—关于价格筛选，委员会必须确信存在一个准确可靠的价格，以确定一家公司的市场价值。要获得纳入UKX的资格，一只股票必须在伦敦证券交易所全面上市，并在SETS（伦敦证券交易所针对英国蓝筹股证券的交易服务）上以英镑计价。
最低投票权屏幕—要求公司在非限制性股东手中拥有超过5%的公司投票权（汇总于其所有股本证券，包括在可识别的情况下未上市或交易的证券），才有资格纳入指数。当前不符合这一要求的成分将在2022年9月的审查之前达到要求，否则将被从指数中移除。
流动性筛选—关于流动性，每只符合条件的股票在6月份每年通过计算其每月每日交易中位数的方式进行流动性测试。在计算任何证券每月每日交易的中位数时，每个月至少必须存在五个交易日，否则该月份将被排除在测试之外。流动性测试从前一年5月的第一个工作日到4月的最后一个工作日。中位数交易是通过对每一天的交易总额进行排名并选择排名中间的一天来计算的。任何一段时间的暂停都不包括在测试中。流动性测试在测试期小于12个月的情况下按比例应用。目前未被纳入UKX的股票，如果在6月年度指数审查前的12个月中至少有10个月的每日交易中位数基础上，其已发行股票的成交量（在应用任何可投资性加权后）不超过0.025%，则在下一次年度审查之前，将没有资格被纳入。现有成分股在年度指数审查前的12个月中至少有8个月未能根据其每月每日交易中位数（在应用任何可投资性加权后）交易至少0.015%的已发行股份，将被从UKX中剔除，在下一次年度审查之前将没有资格被纳入。新发行的股票将有资格在发行后的季度审查中被纳入UKX，前提是它们在审查日期前至少有20个交易日的最低交易记录，并且它们已根据自上市以来每月的每日交易中位数上交至少0.025%的已发行股份（在应用任何可投资性加权后）。
市值排名—通过价格和流动性筛选的合格股票，在根据股票公开交易的程度进行任何调整之前，由委员会根据其市值进行排名。只有成分公司的报价股本才会被纳入其市值计算。当一家公司拥有两类或两类以上股权时，只有当这些行具有重大的流动性时，二级行才会被纳入该公司的市值计算。如果UKX在全部市值排名中升至第90位或以上，委员会将在季度审查时将一只股票加入UKX，如果一只股票在这些排名中跌至第111位或以下，委员会将在季度审查时删除该股票。市值排名使用截至审核前一日收盘时的数据计算。
100成分限制— UKX始终包含100个成分。如果有资格被插入UKX的公司数量多于有资格被移除的公司数量，UKX排名最低的成分股将被移除，以便在纳入有资格被插入的股票后，股票总数保持在100只。同样，如果有更多的公司有资格被移除而不是被插入
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在季度审查中，将插入当时未被纳入UKX的排名最高的公司的证券，以匹配被移除的公司数量，以便将总数保持在100家。
指数计算
UKX是一个市值加权指数。这意味着，较大公司的价格变动（即代表较大百分比的UKX）对UKX水平的影响将大于较小公司的价格变动（即代表较小百分比的UKX）。
UKX的值由一个分数表示，（a）其分子是总和的产品（i）每只成份股的价格，（ii）每只该等成份的已发行股份数目，及（iii）每只该等成份的自由流通量系数（下文更全面地描述），及（b）其分母为除数。除数代表UKX在基准日期的已发行股本总额；该除数可能会根据需要进行调整，以允许个别证券的已发行股本发生变化，而不会扭曲UKX。
如上文所述，对每个指数成分应用自由流通量因子。通过采用这种方法，FTSE使用每个成分股的可投资市值，而不是总市值来确定UKX的价值。可投资市值取决于自由流通量。以下不包括在自由流通股中：国家、地区、市和地方政府直接拥有的股份（不包括独立管理的政府养老金计划持有的股份）；主权财富基金持有的各持股比例为已发行股份总数的10%或以上的股份（如果随后持股比例下降至10%以下，则该股份将被排除在自由流通股之外，直至持股比例降至7%以下）；公司董事、高级管理人员和管理人员及其家庭和直接关系持有的股份，以及与其有关联关系的公司；员工持股计划内持有的股份；公众公司或公众公司的非上市子公司持有的股份；创始人、发起人、前任董事、创始风险投资和私募股权公司、私人公司和个人（包括员工）持有的股份，其中持股比例达到或超过已发行股份总数的10%（如果随后持股比例下降到10%以下，则该股份将被排除在自由流通股之外，直至持股比例降至7%以下）；持有人受锁定条款约束的所有股份（在该条款存续期内，之后，由于锁定条款到期而导致的自由流通量变化将在此类锁定条款到期日与指数审核日之间至少有20个工作日之后的下一次季度审查中实施）；因公开宣布的战略原因而持有的股份，包括由若干一致行动人持有的股份；以及通常会被视为受限制的受持续合同协议（例如掉期）约束的股份。
每当出现被认为是重大的错误或失真时，UKX就会被重新计算。UKX的用户将通过适当的媒体获得通知。
指数维持
UKX每季度审查一次自由流通量的变化。股票的自由流通量也会在某些公司事件之后进行审查并在必要时进行调整。在涉及一个或多个指数成分股的收购或合并之后，自由流通股限制将基于对继任公司的限制性持股，并将在要约已经完成（或失效）时实施，除非它直接反映了独立于且不以收购或合并完成或失效为条件的公司行为。如果企业事件包括另一项影响UKX的企业行动，则在企业行动的同时实施自由流通量的变化。如果没有企业行动，自由流通量的变化将在下一次季度审查时适用。在应用初始自由流通量限制后，只有当一只股票的取整自由流通量在现有取整自由流通量之上或之下移动超过三个百分点时，其自由流通量才会发生变化。自由流通盘99%以上、15%及以下的公司不受三个百分点的限制。
在每一次季度审查中，委员会都会公布一份储备名单，其中包含UKX排名最高的六名非选民。储备清单将用于在直至下一次季度审查期间从UKX删除一名或多名成员的情况。如果合并或接管导致一个指数成分股被另一成分股吸收，则产生的公司将保持为成分股并产生空缺。这一空缺将通过选择截至删除和相关指数调整前两天指数计算结束时储备清单中排名最高的证券来填补。如果某指数成分股被非成分股公司接管，原成分股将被移除，取而代之的是储备名单上排名最高的非成分股。收购产生的任何符合条件的公司，如果排名高于储备名单上的任何其他公司，将有资格成为替代公司。如果一家成分公司被分拆成立两家或更多公司，那么由此产生的公司将有资格作为指数成分纳入，基于其各自的完全市值（在应用任何可投资性权重之前），前提是它们在所有其他方面都符合条件。任何因分拆而产生的合格公司，在20个工作日后没有可用的市场价格，将被移除。如果拆分导致纳入不符合条件的非股权证券，这类证券将在UKX中保留两个交易日，然后被移除。若某成分股被摘牌或不再有实盘报价，则将其从成分股名单中删除，并由删除前两天指数计算结束时排名最高的合格公司从储备名单中替换。
资本化调整
一家公司的溢价上市副线，如果其在根据股票公开交易的程度进行任何调整之前的总市值，超过该公司本线总市值的25%且该副线本身符合条件，则将被考虑纳入指数。如果一条副线的总市值在年度审查中低于公司主线总市值的20%，则该副线将从UKX中删除，除非其总市值仍高于在该审查中继续被纳入为UKX成分股的资格水平。如果一家公司已经部分支付了股份，这些股份连同未偿还的看涨期权都包含在UKX中。购买普通股和可转换证券的认股权证在被行使或转换之前不包括在UKX中。
股份加权变动—为计算UKX，每个成分证券的已发行股份数量以最接近的份额表示，为防止出现大量不重要的权重变化，只有在指数体系内持有的已发行股份总数累计变化超过1%时，才会修正每个成分证券的已发行股份数量。每季度在3月、6月、9月和12月的第三个星期五营业结束后进行变更。这些变化的数据将取自审查月份前一个月的第三个星期三营业结束时的数据。
PS-17
如公司行动适用于某成分，涉及已发行股份数目变动，则该股份变动将与公司行动同时适用。如果已发行股份数量的累计变化加起来达到或超过10%，或者当累计股份变化代表公司总市值的20亿美元时，这些变化将在季度间实施。如有调整，将于翌年3月下次审核时首次适用。所有调整都是在相关日期开始计算指数之前进行的，除非市场条件阻止了这一点。
已发行股份增加—当一家公司增加其发行的股票数量时，该公司的市值增加，总市值也会相应上升。调整指数除数，保持指数数值不变。
加权修正—根据UKX的规则，调整公司的市值以考虑各种公司行为。为防止UKX的价值因这类事件而发生变化，所有影响UKX市值的公司行为都需要进行抵消除数调整。通过调整除数，UKX的值在事件发生前后保持不变。以下是较为频繁的企业行为及其导致的调整的汇总。
市场扰乱
如果在计算UKX时的任何时间，市场中存在被FTSE判断影响成分价格质量的系统问题或情况，UKX将被宣布为指示性的（例如，通常在权益市场存在“快速市场”的情况下）。消息“IND”将对照FTSE计算的指数值显示。委员会必须确信，为确定一家公司的市场价值而存在一个准确可靠的价格。如果委员会认为无法获得“准确可靠”的价格，它可能会将一种证券排除在UKX之外。
如果任何事件导致UKX值在当地国家指数水平上出现大于三个基点的误差，那么UKX一般会在事件发生后的一个月内重新计算，视情况而定。如果有替代方法可用，FTSE可自行决定选择不重新计算。
UKX的历史表现
下图列出了UKX在2020年1月2日至2025年5月21日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年5月21日UKX收盘水平为8,786.46。
UKX的这些历史数据并不一定表明UKX的未来表现或票据的价值可能是多少。UKX的水平在上述任何时期的任何历史上升或下降趋势并不表明UKX的水平在票据期限内的任何时候或多或少有可能增加或减少。
在投资这些票据之前，您应该咨询公开的资料来源，了解UKX的水平。
许可协议
这些票据不以任何方式由FTSE或London Stock Exchange PLC（“交易所”）或英国金融时报有限公司（“FT”）赞助、背书、出售或推广，且FTSE或Exchange或FT均不对使用FTSE将获得的结果作出任何明示或暗示的保证或陈述®100指数和/或所述指数在任何特定日期或其他任何特定时间所处的数字。该指数仅由富时编制和计算。然而，FTSE或Exchange或FT均不对任何人就指数中的任何错误承担责任（无论是疏忽或其他），并且FTSE或Exchange或FT均不承担任何义务将其中的任何错误告知任何人。
“富时TM”和“FootsieTM”是伦敦证券交易所有限公司和英国金融时报有限公司的商标，FTSE经许可使用。
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瑞士市场指数
SMI：
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最早于1988年6月30日以1,500的基础水平推出；及
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由SIX Group Ltd.、其某些子公司以及SIX Swiss Exchange的管理委员会赞助、计算、发布和传播。
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SMI是一个价格回报浮动调整市值加权指数，由瑞士六大交易所交易的20只最大股票组成。SIX Swiss Exchange的管理委员会在所有与指数相关的事项上都得到指数委员会（咨询委员会）的支持，特别是在对指数规则的修改以及在既定审查和接受期之外的调整、增加和排除方面。指数委员会每年至少召开两次会议。
有关SMI的信息可在SIX瑞士交易所的网站上找到。请注意，该网站中包含的信息未在本文件中包含或以引用方式并入。
指数构成和选择标准
SMI由在六家瑞士交易所交易、自由流通股达到或超过20%且不是投资公司的排名最高的20只股票组成。股权领域主要是瑞士国内公司；然而，在某些情况下，可能包括在瑞士六大交易所一级上市的外国发行人或不持有任何其他符合条件的公司的任何股份并在瑞士六大交易所一级上市的投资公司。
每种证券的排名由以下标准综合确定：
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平均自由流通市值（与整个SIX瑞士交易所指数家族的市值相比），以及
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订单簿上的累计成交额（与六家瑞士交易所指数家族的总成交额相比）。
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在对符合SMI条件的股票进行排名时，这两个因素中的每一个因素都被分配了50%的权重。
在9月的第三个星期五收市后发出至少两个月的事先通知后，每年对SMI进行重组。
此次重组基于此前7月1日至6月30日的数据。临时临时遴选（排名）名单亦在第三、第四及第一财政季度结束后公布。
为了减少成交额，一个指数成分将不会被替换，除非它的排名低于23，或者，如果它排名21或22，如果另一个份额排名18或更高。如果一家公司在几个交易所有一级上市，并且该公司在瑞士六大交易所产生的总营业额不到50%，则该公司将不会被纳入SMI，除非它仅根据其营业额（即不考虑其自由流通量）在评选名单上排名至少18位或更高。
维持指数
成分变化.在合并或新上市等资本事件导致市场发生重大变化的情况下，瑞士六大交易所管理委员会可以应指数委员会的请求，决定一种证券在年度审查期之外被纳入SMI，只要该证券明确满足纳入标准。出于同样的原因，如果不再满足加入SMI的要求，则证券也可以被排除在外。作为一般规则，在每季度于3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后进入SMI的特别承兑发生在三个月之后（例如，在11月底之前的第五个交易日或之前上市的证券直到次年3月才能被包括在内）。已宣布的无力偿债被视为非常事件，在情况允许的情况下，该证券将在提前五个交易日通知的情况下从SMI中移除。
上限加权和季度内违约.任何指数成分股在指数内的权重超过18%的权重，在每个季度的指数审查中，通过对该成分股的自由流通市值计算应用上限因子，将其权重降至该值。一个成分的股数和自由流通市值被用来确定其上限因子。超额权重（原始权重减去封顶权重的差额）在其他指数成分中按比例分配。一旦有两只指数成分股的权重超过20%（“季度内违规”），成分股的上限也将达到18%。如果在收盘后观察到季度内违约，则立即执行新的上限因子计算，并传达给市场，以确保每个成分的最大权重在第二天开盘时上限为18%。为了在不造成市场失真的情况下实现指数的封顶权重，根据季度指数评审情况进行阶梯式降低，以确保从一次评审到下一次评审的权重变化（由于封顶）不超过3%。过渡期一直有效，直到没有任何组件的权重大于18%。在季度内违约的情况下，权重仅限于截至先前审查时最后定义的权重。
股份数目及自由流通量.纳入SMI的证券按照其自由流通量进行加权。这意味着，被视为在公司手中的股票将从该公司的总市值中减去。自由流通股按流通股计算。已发行和未偿还的股本资本通常是全额认购并全部或部分缴足并在商业登记簿上记录在案的股本总额。不计入已发行和未偿还股本的是公司的批准资本和有条件资本。自由流通量仅按上市股份计算。如果一家公司提供了几个不同类别的上市参与权，为计算指数的目的，每一个都被分别处理。
被视为实盘持有的股份是指一个人或一群人在注册地在瑞士的公司中获得的股份，超过5%后，已向瑞士六大交易所报告。受上市股份5%以上股东协议约束或根据公开已知事实对某公司具有长期利益的个人和团体的股份，也被视为在实盘中。
PS-19
对于实盘手持股数量的计算，瑞士六大交易所可能还会使用提交给它的报告以外的其他来源。特别是，瑞士六大交易所可能会使用其自己进行的发行人调查获得的数据。
一般来说，托管人提名人、受托公司、投资基金、养老基金和投资公司持有的股票被视为自由浮动，无论是否向瑞士六大交易所提交了报告。瑞士六大交易所自行决定对因活动区域或缺乏重要信息而无法明确分配的个人和人群进行分类。
自由流通规则仅适用于不记名股票和记名股票。以参与证书和红利证书形式发行的资本，由于不授予投票权，因此在计算SMI时充分考虑了该资本。
SMI中的证券数量和自由流通量因子在每年的四个调整日，即3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后进行调整。此类变动至少在调整日前一个月预先公告，尽管六所保留在实际调整中考虑到调整日前的近期变动的权利，因此确定的新证券是在调整日前五个交易日公告的。
为避免权重经常发生轻微变化并保持SMI的稳定性，流通在外证券总数或自由流通量的任何非常变化只有在分别超过10%和5%且与公司行为同时发生时，才会导致非常调整。
在接管后，在特殊情况下，瑞士六交易所可以在五天通知期后公布最终结果时调整一家公司的自由流通量，或者可以将该证券排除在相关指数系列之外。当已宣布无力偿债时，将进行非常调整，并在提前五个交易日通知后将受影响的证券从SMI中移除。
SIX交易所保留作出非常调整的权利，在特殊情况下，不遵守通知期。
指数的计算
SIX Exchange使用“Laspeyres公式”计算SMI，该公式使用定义数量的证券发行的加权算术平均值。指标值的计算公式可表述如下：
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指数=
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自由流通市值指数 除数 |
“指数的自由流通市值”等于最后支付价格、股票数量、自由流通因子、上限因子的乘积之和，如果包含外国股票，则等于计算指数值时的当前瑞郎汇率。指数值是实时计算的，每当对成分股进行交易时就会更新。如果任何一个交易日没有任何指数成分股票价格，瑞士六所将使用该成分股票的最后报告价格。在计算SMI时，仅使用SIX Swiss Exchange电子订单簿中的价格。
除数值和调整
除数是一个用于计算SMI的技术数字，经调整后可反映因公司事件导致的市值变化，并由SIX Swiss Exchange进行调整以反映公司事件，如指数规则所述。
SMI历史业绩情况
下图列出了2020年1月2日-2025年5月21日期间SMI的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性未进行独立验证。2025年5月21日SMI收盘水平为12380.36。
有关SMI的这些历史数据并不一定表明SMI未来的表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，SMI水平的任何历史上升或下降趋势均不表明SMI水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
PS-20
在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解SMI的水平。
许可协议
票据绝不由瑞士六大交易所以任何方式赞助、背书、销售或推广，并且瑞士六大交易所不对使用SMI将获得的结果和/或SMI在任何特定日期的任何特定时间所处的水平作出任何明示或暗示的保证或陈述。然而，SIX瑞士交易所不对任何人就指数中的任何错误承担责任（无论是由于疏忽还是其他原因），并且SIX瑞士交易所不承担披露此类错误的任何义务。
六®，SIX瑞士交易所®，SPI®，瑞士绩效指数（SPI）®，SPI额外®，SMI®，瑞士市场指数®（SMI）®，SMIM®，SMI MID（SMIM）®，SMI扩®，SXI®，SXI生命科学®，SXI Bio + MedTech®，SBI®，SBI瑞士债券指数®，VSMI®，SIX ImmobilienFonds Index®和SIX Quotematch®是瑞士六大交易所在瑞士和/或国外注册的商标。它们的使用须获得许可。
The标普®/ASX 200指数
AS51：
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于1979年由澳大利亚证券交易所首次推出，于2000年4月3日被标普收购并重新推出；以及
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由McGraw Hill Financial旗下的标普 Dow Jones Indices LLC赞助、计算、出版和传播。
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AS51包括200家公司，按市值计算覆盖了澳大利亚股票市场约80%的份额。如下文所述，AS51不仅限于主要业务或总部在澳大利亚的公司或在澳大利亚证券交易所（“ASX”）进行主要上市的公司。在ASX上市的所有普通股和优先股（如果此类优先股不是固定收益性质的），包括第二上市，都有资格参加AS51。混合型股票、债券、权证、提供保证固定回报的优先股和上市投资公司不符合纳入条件。
AS51旨在为在ASX上市的按流通调整市值计算的最大200只合格证券提供敞口。AS51的成分公司是根据市值、公众持股量和流动性来选择的。所有在ASX首次或第二次上市的符合指数资格的证券均被纳入可从中选择200只指数股票的初始选择股票中。
公司的流通调整市值是根据过去六个月的日均流通市值确定的。该证券过去六个月的价格历史、最新可发行股票数量和可投资权重因子（“IWF”），是计算日均市值的相关因素。IWF是一个变量，主要用于确定ASX上市证券的证券可用流通量。
有关标普的信息®/ASX 200指数可在标普的网站上找到。该信息在该网站上不时更新。请注意，该网站中包含的信息未在本文件中包含或以引用方式并入。
股份数量
在考虑纳入或推广到标普/ASX指数的证券的指数资格时，所考虑的指数证券数量是基于最新可用的ASX报价证券。对于国内证券（在澳大利亚注册成立并在ASX交易的公司、在海外注册成立但在ASX独家上市的公司以及在海外注册成立并在其他市场交易但其大部分交易活动在ASX上的公司），该数字纯粹基于TERM3提供的最新可用数据。
外国注册的证券可能会在ASX上对代表其全球股本的证券总数进行报价；而其他外国注册的证券可能会在ASX上对代表其澳大利亚股本的部分基础上的证券进行报价。为了克服这种不一致，标普将为外国实体报价由CHESS存托权益（“CDI”）代表的指数证券的数量。当CDI未发行时，标普将使用在澳大利亚登记册（CHESS，如果提供，发行人担保登记册）上持有的证券总数。外国实体的这一报价数字代表了澳大利亚股权资本，从而使AS51越来越能反映澳大利亚市场。
与已发行普通股的典型情况相比，CDI的数量或外国实体在ASX报价的股票数量可能会经历更大的波动。因此，将在六个月期间适用平均发行数量。
如果CDI信息不是由公司或公司的股票登记册提供给ASX，则对澳大利亚股权资本的估计将来自CHESS数据，并最终来自登记来源的数据。
IWF
IWF代表股票股本中经浮动调整的部分。因此，任何被归类为企业、私营或政府控股的战略持股都会减少IWF，这反过来又会导致经流通调整的市场资金减少。
IWF的范围介于0到1之间，按持有5%或以上已发行股份的策略股东所持有的百分比的1 –和计算，是一个调整因子，占公司公开可得股份的比例。一家公司必须至少有0.3的IWF才有资格被纳入指数。
标普识别出以下股东，其所持股份被视为控制权区块并可能进行流通调整：
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1.
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政府和政府机构；
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2.
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控股及战略股东/合作伙伴；
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PS-21
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3.
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持股5%以上的任何其他单位或个人，不包括保险公司、证券公司和投资基金；以及
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库存股等其他限制性部分。
流动性测试
只有定期交易的股票才有资格被纳入。符合条件的股票是根据其股票流动性中位数（每日交易价值中位数除以其过去六个月的平均流通调整市值相对于另一位属于标普/ASX指数家族成员的500只成分股的股票流动性中位数的市值加权平均数）来考虑纳入指数的。
指数维持
标普每季度对成分股进行再平衡，以确保有足够的市值和流动性，并使用前六个月的数据来确定指数的资格。季度审查变更在3月、6月、9月和12月的第三个星期五生效。符合条件的股票根据其流通调整市值排名相对于规定的200只证券的额度考虑纳入指数。例如，一只股票目前在标普/ASX 300指数中排名第175位，基于流通调整市值，在符合条件的证券范围内，只要满足流动性障碍，就可以考虑将其纳入AS51。
为了限制指数成交额水平，只有在另一只股票由于足够低的排名和/或流动性而被排除在外时，才会考虑将符合条件的证券纳入指数，基于流通调整后的市值。潜在的指数纳入和排除需要满足股票相对于给定指数的排名方面的缓冲要求。建立缓冲是为了限制每季度再平衡时可能发生的指数成交额水平。
在重新平衡日期之间，通常只有在因索引删除而产生空缺时才会进行索引添加。指数加法是根据流通调整市值和流动性进行的。首次公开发行股票仅在出现适当空缺并受制于至少两个月的经证明的流动性时才添加到AS51中。对于交易量可观证明纳入指数是合理的非凡的大型发行，可能会有一个例外。
由于收购、合并和分拆，或者由于暂停或破产，可能会在指数再平衡日期之间发生删除。一旦有足够证据表明交易将完成，将做出从AS51中删除股票的决定。因并购而被剔除的股票将以现金要约价格从AS51中剔除，仅用于现金要约。否则，采用市场上最优可得价格。
所有指数成分股的股票数量每季度更新一次，并四舍五入到最接近的千分之一。如果变动至少为流通调整后股份的5%或价值1亿美元，将考虑更新已发行股份数量。
外国注册证券的股票更新将在每年3月的再平衡时进行。只有当CDI的六个月平均数或截至3月再平衡时在发行人赞助登记册的澳大利亚分支（如有供应）和CHESS中持有的总证券与当前指数份额相差5%或市值美元金额超过1亿澳元时，才会更新指数份额的数量。如果CDI信息不是由公司或公司的股票登记册提供给ASX，则对澳大利亚股权资本的估计将来自CHESS数据，并最终来自登记来源的数据。
季度内份额变动在生效之日实施或在获得可靠信息后立即实施；但仅在以下情况下才会发生：
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因全市场股票发行导致公司流通调整后股份达到或超过5%的变动；
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供股、红股等重大公司行为；及
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指数公司合并和重大场外回购导致的股票问题。
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由于合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使两家公司不在同一指数中，且无论变动规模大小。
作为9月季度审查的一部分，每年都会对国际货币基金组织进行审查。但是，任何改变证券流通量超过5%的事件，将通过调整IWF在切实可行的范围内尽快实施。
IWF的功能还包括对以CDI为基础进行股票报价的外国注册地证券的指数权重进行管理。由于CDI显示的波动性，可能会导致已发行CDI数量发生异常大的变化。在这种情况下，IWF可用于限制CDI平均数量异常大变化的影响（从而限制操纵这一数字的可能性）。凡澳大利亚指数委员会认为适合以这种方式应用IWF，则将向市场宣布该决定的理由。这将在3月季度指数再平衡日期进行年度审查。
AS51的计算
AS51是使用基础加权汇总方法计算得出的。AS51在任何一天发布指数值的价值由一个分数决定，该分数的分子是AS51中每只股票的价格乘以AS51中包含的该股票的股数的总和乘以该股票的IWF，其分母是除数，下文将对其进行更全面的描述。
为了防止AS51的价值因公司行为而发生变化，所有公司行为都可能要求标普进行指数或除数调整，如标普规则中所述。这有助于维护AS51的价值，并确保AS51的移动不会反映构成AS51的单个公司的公司行为。
在交易所因意外事件（例如计算机或电力故障、天气条件或其他事件）而被迫提前收盘的情况下，标普将根据（1）交易所公布的收盘价或（2）如果没有收盘价，则根据交易所收盘前为每只证券报告的最后一笔常规交易计算指数的收盘价。如果该交易所因不可预见的情况未能开盘，标普会将此次休市视为标准的市场假期。AS51将使用前一天的收盘价，并将任何
PS-22
公司行动至下一个营业日。如果所有交易所都未能开市或出现其他极端情况，标普可能会确定不发布当天的AS51。
在某些有限的情况下，标普保留重新计算AS51的权利。
AS51的历史表现
下图列出了AS51在2020年1月2日至2025年5月21日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年5月21日AS51的收盘水平为8,386.764。
AS51上的这些历史数据并不一定表明AS51的未来表现或票据的价值可能是多少。AS51水平在上述任何时期的任何历史上升或下降趋势均不表明AS51水平在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。
在投资这些票据之前，您应该咨询公开的来源，了解AS51的水平。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔®，”“标普®/ASX 200®”和“标普”®”是标普的商标。这些商标已由我们的子公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated（“MLPF & S”）出于某些目的进行了再许可。标普®/ASX 200指数是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，并已获得MLPF & S的使用许可。
这些票据并非由麦格劳-希尔公司（McGraw-Hill Companies，Inc.，以下简称“标普”）的一个部门标准普尔提供赞助、背书、销售或推广。标普和澳大利亚证券交易所均不向票据所有者或任何公众就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或标普的能力向票据所有者或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证®/ASX 200指数，以追踪一般股票市场表现。标普和澳大利亚证券交易所与MLPF & S的唯一关系是对标普和澳大利亚证券交易所以及标普的某些商标和商号的许可®/ASX 200指数，哪个指数是由标普确定、组成和计算的，不考虑我们、MLPF & S或票据。标普和澳大利亚证券交易所没有义务在确定、组成或计算标普时考虑我们的需要或MLPF & S或票据所有者的需要®/ASX 200指数。标普和澳大利亚证券交易所不负责也没有参与确定发行票据的时间、价格或数量，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普和澳大利亚证券交易所对票据的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。
标普和澳大利亚证券交易所不保证标普指数的准确性和/或完整性®/ASX 200指数或其中包含的任何数据以及标普和澳大利亚证券交易所对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于美国、MLPF & S、票据所有者或任何其他人或实体因使用标普而获得的结果，标普和澳大利亚证券交易所不作任何明示或默示的保证®/ASX 200指数或其中包含的任何数据。标普和澳大利亚证券交易所均不作出任何明示或暗示的保证，并明确否认对特定目的或用途的商业性或适当性的所有保证，或就标普®/ASX 200指数或其中包含的任何数据。在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普或澳大利亚证券交易所均不对任何特殊的、惩罚性的、间接的或后果性的损害（包括利润损失）承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。
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补充分配计划；的作用美国银行和利益冲突
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BoFAS是BoFA Finance的关联公司，也是此次票据销售的牵头销售代理，此次发行中出售的任何票据将获得0.20美元的承销折扣。瑞银作为票据销售的销售代理，预计将从美国银行购买，而美国银行预计将向瑞银出售，此次发行中出售的所有票据价格为9.80美元/张。瑞银建议以每张10.00美元的价格向公众发售这些票据。瑞银向公众发售的每一张票据将获得0.20美元的承销折扣。承销折扣将由瑞银及其财务顾问集体领取。如果未按首次发行价格出售所有票据，美国银行可能会更改公开发行价格和其他出售条款。
美国银行是我们的经纪交易商关联公司，是美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，将作为牵头销售代理参与票据的发行。因此，票据的发行将符合FINRA规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。
我们将在交易日期后超过一个工作日的日期在纽约交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。
美国银行和我们的任何其他经纪自营商关联机构可以使用本定价补充文件，以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，在票据的二级市场交易和做市交易中进行要约和销售。然而，他们没有义务从事这类二级市场交易和/或做市交易。这些经纪自营商关联公司可在这些交易中担任委托人或代理人，任何此类销售将以与销售时的现行市场条件相关的价格进行。
根据美国银行和瑞银的协议，在交易日期后约七个月期间，只要美国银行提出在二级市场购买票据，它将以超过当时票据估计价值的价格进行。这一超额金额将在该期间直线下降。此后，如果美国银行购买或出售你的票据，它将以反映当时参考其定价模型确定的估计价值的价格进行。交易日期后任何时间的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括篮子成分的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行、瑞银或任何其他方均无义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。
美国银行为回购票据可能支付的任何价格将取决于当时的市场条件、我们和担保人的信誉以及交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。
美国以外地区销售
这些票据尚未获准在美国以外的任何司法管辖区公开发售。票据并无在美国以外的任何监管、证券、银行或地方当局登记或备案，并且美国银行金融、BAC、美国银行或BAC的任何其他关联公司，或瑞银集团或其任何关联公司均未采取行动在美国以外的任何司法管辖区发售票据。因此，这些票据仅在合法提出此类要约或出售的司法管辖区提供给美国以外的投资者，并且仅在将导致遵守适用法律和法规（包括私募发行要求）的情况下提供。
此外，对于以下司法管辖区，不允许提供或出售证券：
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澳大利亚
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巴巴多斯
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比利时
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克里米亚
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古巴
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库拉索圣马丁岛
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直布罗陀
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哈萨克斯坦
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马来西亚
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朝鲜
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挪威
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叙利亚
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委内瑞拉
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我们促请您仔细审查自随附招股章程补充文件第S-56页开始可能适用于您所在司法管辖区的销售限制。
欧洲经济区和英国
就《招股章程规例》（定义见下文）而言，本定价补充、随附的产品补充、随附的招股章程或随附的招股章程补充均不为招股章程。本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书和随附的招股说明书补充文件的编制基础是，在欧洲经济区（“EEA”）的任何成员国或在英国（各自称为“相关国家”）的任何票据要约将仅向根据招股说明书条例属于合格投资者的法人实体（“合格投资者”）进行。因此，任何在该相关状态下作出或打算作出要约的人，其为本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股说明书和随附招股说明书补充文件中所设想的发售标的的票据，只能就合格投资者这样做。BoFA Finance和BAC均未授权，也未授权向合格投资者以外的任何票据要约。“招股章程条例”一词是指条例（EU）2017/1129。
禁止向欧洲经济区和英国零售投资者销售–票据无意向欧洲经济区或英国的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。为这些目的：（a）散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）经修订的指令2014/65/EU第4（1）条第（11）点所定义的散户客户（“MiFID II”）；或（ii）指令（EU）2016/97（保险分销指令）所指的客户，如果该客户没有资格成为MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户；或（iii）不是《招股章程条例》所定义的合格投资者；（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约和拟要约的票据的条款提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的用于在欧洲经济区或英国发行或出售票据或以其他方式向散户投资者提供票据的关键信息文件，因此根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区或英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
英国
就经修订的《2000年英国金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条而言，本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及与发行特此提供的票据有关的任何其他文件或材料的通讯均未由获授权人士进行，且该等文件和/或材料未获批准。因此，这些文件和/或材料不会分发给，也不得传递给英国的普通公众。作为金融促进的这类文件和/或材料的传播仅限于在英国境内具有投资相关事项专业经验且属于投资专业人士定义（定义见经修订的《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》2005年第19（5）条（“金融促进令”），或属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条的人员，或根据金融促进令可能以其他方式合法向其作出的任何其他人（所有这些人统称为“相关人士”）。在英国，特此发售的票据仅提供给相关人士，且本定价补充、随附产品补充、随附招股说明书补充及随附招股说明书所涉及的任何投资或投资活动将仅与相关人士进行。任何非相关人士在英国的任何人士均不应作为或依赖本定价补充、随附的产品补充、随附的招股章程补充或随附的招股章程或其任何内容。
只有在FSMA第21（1）条不适用于发行人或担保人的情况下，才能传达或促使进行与发行或出售票据有关的投资活动的任何邀请或诱导（在FSMA第21条的含义内）。
任何人在英国境内、来自英国或以其他方式涉及英国的与《说明》有关的任何行为，都必须遵守FSMA的所有适用规定。
PS-25
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构建笔记
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票据是我们的债务证券，其回报与篮子的表现挂钩。本次关联担保为BAC的义务。票据的任何付款取决于BoFA Finance和BAC的信用风险以及篮子的表现。票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉，并基于BAC的内部资金利率，即其通过发行市场挂钩票据借入资金将支付的利率，以及其订立的某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及本定价补充文件其他地方所述的承销折扣和对冲相关费用，将降低票据对你们的经济条款和票据的初始估计价值。由于这些因素，您购买票据所支付的公开发行价格将高于截至交易日票据的初始估计价值。在这份初步定价补充文件的封面上，我们提供了票据的初步估计价值范围。最后定价补充文件将载列票据截至交易日期的初步估计价值。
为履行我们对票据的付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了许多因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、篮子成分的波动性、票据的期限和对冲安排。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期金额。
如需更多信息，请参阅上文PS-6页开始的“风险因素”和随附产品补充的PS-20页的“收益的补充使用”。
PS-26
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美国联邦所得税SUmmary
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以下对票据的收购、所有权和处置的重大美国联邦所得税和遗产税考虑因素的摘要补充，并在不一致的范围内取代随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并不是所有可能的税收考虑因素的详尽无遗。本摘要基于经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）、美国财政部（“财政部”）根据该法颁布的法规（包括拟议和临时法规）、裁决、IRS现行行政解释和官方声明以及司法裁决，所有这些均为现行有效，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。本摘要不包括任何可能适用于特定持有人的任何州或地方政府或任何外国政府税法的任何描述。
尽管这些票据是由我们发行的，但它们将被视为犹如它们是由BAC出于美国联邦所得税目的而发行的。因此，在整个税收讨论过程中，除非上下文另有要求，否则对“我们”、“我们的”或“我们”的提及通常是指BAC。
本摘要仅针对美国持有人和非美国持有人，除非另有特别说明，他们将在原始发行时购买票据，并将票据作为《守则》第1221条含义内的资本资产持有，这通常意味着为投资而持有的财产，并且不排除在随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论之外。
您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。
一般
尽管没有直接涉及票据定性的法定、司法或行政当局，我们打算将所有税务目的的票据视为与篮子组件相关的单一金融合同，并且根据票据的条款，我们和票据的每个投资者同意，在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，按照此类定性对待票据。我们的律师Sidley Austin LLP认为，就篮子组件而言，将票据视为单一金融合同是合理的。本讨论假定票据构成美国联邦所得税目的篮子组成部分的单一金融合同。如果票据不构成单一金融合同，下文所述的税务后果将大不相同。
票据的这种定性对美国国税局或法院没有约束力。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或任何类似工具的定性，也没有要求美国国税局就其适当的定性和处理作出裁决。由于缺乏有关当局，投资于票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定，因此无法保证IRS或任何法院将同意本定价补充文件中描述的定性和税务处理。因此，我们敦促您就票据投资的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您的税务顾问，包括可能的替代特征。
除非另有说明，以下讨论均以上述特征为基础。本节中的讨论假定票据投资存在重大本金损失的重大可能性。
我们不会试图确定篮子成分中包含的任何成分股票的发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”），或《守则》第897（c）条含义内的美国不动产控股公司。如果篮子成分中包含的一个或多个股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据持有人。如果篮子成分中包含的成分股票的任何发行人是或成为PFIC或是或成为美国不动产控股公司，您应参考每个篮子成分中包含的成分股票的发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果（如果有的话）咨询您的税务顾问。
美国持有者
在到期时收到现金付款或在到期前出售或交换票据时，美国持有人一般将确认资本收益或损失等于票据中实现的金额与美国持有人计税基础之间的差额。美国持有人在票据中的计税基础将等于该持有人为获得票据而支付的金额。如果美国持有人持有票据超过一年，这种资本收益或损失一般会是长期资本收益或损失。资本损失的扣除受到限制。
替代税务待遇。由于没有直接处理票据的适当税务处理的当局，我们敦促潜在投资者就票据投资的所有可能的替代税务处理咨询其税务顾问。特别是，美国国税局可能会寻求让这些票据遵守财政部关于或有支付债务工具的规定。如果IRS在这方面取得成功，票据收入的时间安排和性质将受到重大影响。除其他事项外，美国持有人将被要求每年以发行时确定的“可比收益率”计提原始发行折扣。此外，美国实现的任何收益
PS-27
持有人在到期时或在出售或交换票据时一般将被视为普通收入，而在到期时或在出售或交换票据时实现的任何损失一般将被视为美国持有人先前应计原始发行折扣的范围内的普通损失，并在此后被视为资本损失。
美国国税局发布了第2008-2号通知（“通知”），就目前作为“预付远期合约”征税的金融工具的征税问题向公众征求意见。本通知涉及票据等文书。根据通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入，无论是否在到期前支付了任何款项。目前还无法确定美国国税局和财政部最终将发布何种指引，如果有的话。任何此类未来指导可能会影响票据的收入、收益或损失的金额、时间和性质，可能具有追溯效力。
美国国税局和财政部也在考虑其他问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的外国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，无论《守则》关于某些“建设性所有权交易”的第1260条是否普遍适用于或应普遍适用于此类工具，以及这些决定中的任何一项是否取决于基础资产的性质。
此外，拟议的财政部条例要求对根据某些名义本金合同支付的或有付款在当期基础上应计收入。该规定的序言部分指出，“观望”的会计方法没有适当反映这些合同的经济应计收益，对一些已经存在的合同要求当期应计收益。虽然拟议条例不适用于预付远期合约，但拟议条例的序言表达了这样的观点，即在预付远期合约的情况下也存在类似的时机问题。如果美国国税局或财政部发布要求对预付远期合同的或有付款进行当前经济应计的未来指导，则可能会要求您在票据期限内计提收入。
由于对票据的适当税务定性缺乏权威，美国国税局也有可能寻求以导致与上述不同的税务后果的方式对票据进行定性。例如，美国国税局可能声称，持有人在到期时或在出售或交换票据时可能确认的任何收益或损失应被视为普通收益或损失。
由于每个篮子成分都是一个定期重新平衡的指数，因此有可能将票据视为一系列单一的金融合约，每一份都在下一个重新平衡日期到期。如果以这种方式对票据进行适当定性，美国持有人将被视为在每个再平衡日期处置票据，以换取在下一个再平衡日期到期的新票据，因此，美国持有人很可能在每个再平衡日期确认资本收益或损失，等于持有人在票据中的计税基础（将进行调整，以考虑到任何先前确认的收益或损失）与票据在该日期的公允市场价值之间的差额。
非美国持有者
除下文讨论的情况外，非美国持有人一般不会就就票据支付的金额缴纳美国联邦所得税或预扣税，前提是非美国持有人遵守适用的认证要求，且付款与美国贸易或业务的非美国持有人的行为没有有效联系。尽管有上述规定，如果非美国持有人为非居民外国人个人，且在出售、交换或结算的纳税年度内在美国停留183天或以上且满足某些其他条件，则出售或交换票据或到期结算的收益可能需要缴纳美国联邦所得税。
如果票据的非美国持有人在美国境内从事贸易或业务，并且如果在到期结算时或在出售或交换票据时实现的收益与此类贸易或业务的进行有效相关（并且，如果某些税务条约适用，可归属于非美国持有人在美国维持的常设机构），则该非美国持有人尽管免征美国联邦预扣税，一般情况下，将按净收入基础对此类收益征收美国联邦所得税，其方式与美国持有者相同。此类非美国持有人应阅读“—美国持有人”标题下的材料，以描述获得、拥有和处置票据的美国联邦所得税后果。此外，如果这类非美国持有人是外国公司，它还可能被征收相当于其与其在美国开展贸易或业务有效相关的应纳税年度的部分收益和利润的30%（或任何适用的税收条约规定的较低税率）的分支机构利得税，但须进行某些调整。
“股息等值”支付被视为来自美国境内来源的股息，如果支付给非美国持有者，这种支付通常将被征收30%的美国预扣税。根据财政部的规定，与属于“特定ELI”的股票挂钩工具（“ELI”）相关的付款（包括视为付款）可能会被视为股息等价物，前提是此类特定ELI提及“基础证券”的权益，该权益通常是为美国联邦所得税目的作为公司征税的实体的任何权益，如果与此类权益相关的付款可能会产生美国来源的股息。然而，IRS指南规定，股息等值支付的预扣将不适用于不是delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是delta-one工具，非美国持有人不应被扣缴票据下的股息等值支付（如果有的话）。然而，在发生影响篮子组成部分或票据的某些事件时，票据可能会被视为为美国联邦所得税目的重新发行，并且在发生这种情况后，票据可能会被视为对股息等值支付进行预扣。就篮子组件或票据进行或已经进行其他交易的非美国持有人应就股息等值预扣的应用咨询其税务顾问
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票据及其其他交易背景下的税收。如果任何付款被视为需要预扣的股息等价物，我们（或适用的支付代理）将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。
如上所述，出于美国联邦所得税目的，票据的替代特征是可能的。如果由于法律的变更或澄清、法规或其他原因，另一种定性导致就票据支付的款项需要缴纳预扣税，则将按适用的法定税率预扣税款。如上所述，美国国税局在通知中表示，正在考虑票据等工具的收入是否应缴纳预扣税。 潜在的非美国持有者应就此类替代特征的税务后果咨询他们自己的税务顾问。
美国联邦遗产税。根据现行法律，虽然此事并不完全清楚，但个人非美国持有人，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，票据很可能被视为美国所在地财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应该就投资票据的美国联邦遗产税后果咨询他们自己的税务顾问。
备份扣缴和信息报告
请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税注意事项—一般——备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对票据支付的适用性的描述。
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