10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年11月30日的季度，

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从到的过渡期。

委托档案编号1-14187

RPM国际公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		02-0642224
（国家或其他司法公司或组织）		（IRS雇主识别号）

珍珠路2628号；俄亥俄州麦地那（主要行政办公室地址）		44256 （邮编）
珍珠路2628号；俄亥俄州麦地那（主要行政办公室地址）		44256 （邮编）

(330) 273-5090

（注册人的电话号码包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

 
      各类名称
 
      交易
符号（s）
 
      注册的各交易所名称

 
      普通股，面值0.01美元
 
      RPM
 
      纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐。

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有。

用复选标记表明在根据法院确认的计划分配证券之后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是☐没有。

截至2025年12月29日，注册人已发行128,075，683股普通股，每股面值0.01美元。

RPM International Inc.和子公司*

指数


		页码。
第一部分.财务信息

项目1。	财务报表：	3
	合并资产负债表	3
	合并损益表	4
	综合全面收益表	5
	合并现金流量表	6
	合并股东权益报表	7
	合并财务报表附注	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	28
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	38
项目4。	控制和程序	38

第二部分。其他信息

项目1。	法律程序	39
项目1a。	风险因素	39
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	39
项目5。	其他信息	39
项目6。	附件	40
签名		41

*如本文所用，术语“RPM”和“公司”是指RPM国际公司及其子公司，除非上下文另有说明。

第一部分–财务资料

项目1。财务报表

RPM International Inc.和子公司

合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	2025年11月30日			2025年5月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	316,592		$	302,137
应收贸易账款（分别减去备抵39612美元和42844美元）		1,330,524			1,509,109
库存		1,083,420			1,036,475
预付费用及其他流动资产		390,636			322,577
流动资产总额		3,121,172			3,170,298
物业、厂房及设备，按成本计		2,826,384			2,738,373
折旧备抵		(1,328,094	)		(1,264,974	)
固定资产、工厂及设备，净值		1,498,290			1,473,399
其他资产
商誉		1,664,720			1,617,626
其他无形资产，摊销净额		825,801			780,826
经营租赁使用权资产		404,650			370,399
递延所得税		152,794			147,436
其他		202,813			215,965
其他资产合计		3,250,778			3,132,252
总资产	$	7,870,240		$	7,775,949
负债与股东权益
流动负债
应付账款	$	741,172		$	755,889
长期债务的流动部分		8,287			7,691
应计薪酬和福利		230,480			287,398
应计损失		32,517			36,701
其他应计负债		393,870			379,768
流动负债合计		1,406,326			1,467,447
长期负债
长期债务，当前到期较少		2,511,588			2,638,922
经营租赁负债		348,248			317,334
其他长期负债		242,297			241,117
递延所得税		230,968			224,347
长期负债合计		3,333,101			3,421,720
或有事项及应计损失（附注14）
股东权益
优先股，面值0.01美元；授权5万股；未发行		—			—
普通股，面值0.01美元；授权30万股；截至2025年11月30日已发行146,543只，未偿还128,076只；截至2025年5月31日已发行146,246份，未偿还128,269份		1,281			1,283
实收资本		1,192,372			1,177,796
库存股票，按成本		(991,176	)		(953,856	)
累计其他综合（亏损）		(521,915	)		(533,631	)
留存收益		3,448,857			3,193,764
RPM国际 Inc.股东权益合计		3,129,419			2,885,356
非控制性权益		1,394			1,426
总股本		3,130,813			2,886,782
负债总额和股东权益	$	7,870,240		$	7,775,949

随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

RPM International Inc.和子公司

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
	2025			2024			2025			2024
净销售额	$	1,909,895		$	1,845,318		$	4,023,638		$	3,814,107
销售成本		1,129,728			1,080,774			2,350,255			2,212,890
毛利		780,167			764,544			1,673,383			1,601,217
销售、一般和行政费用		549,465			529,836			1,122,999			1,055,982
重组费用		4,531			7,557			13,345			14,759
利息费用		28,005			23,177			57,331			47,611
投资（收益），净额		(10,026	)		(8,526	)		(23,430	)		(19,552	)
其他（收入），净额		(2,803	)		(482	)		(5,904	)		(1,016	)
所得税前收入		210,995			212,982			509,042			503,433
准备金		49,521			29,532			119,728			91,429
净收入		161,474			183,450			389,314			412,004
减：归属于非控制性权益的净利润		267			246			502			1,108
归属于RPM国际公司股东的净利润	$	161,207		$	183,204		$	388,812		$	410,896
已发行普通股的平均股数：
基本		127,129			127,658			127,206			127,675
摊薄		127,649			128,344			127,799			128,392
归属于RPM国际公司股东的每股普通股收益：
基本	$	1.26		$	1.43		$	3.04		$	3.21
摊薄	$	1.26		$	1.42		$	3.03		$	3.19

随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

RPM International Inc.和子公司

综合收益表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，		11月30日，
	2025			2024			2025		2024
净收入	$	161,474		$	183,450		$	389,314	$	412,004
其他综合（亏损）收益，税后净额：
外币换算调整，税后净额		(10,681	)		(42,341	)		8,802		(46,113	)
养老金和其他退休后福利负债调整，税后净额		1,415			2,200			2,508		2,058
证券未实现收益（亏损），税后净额		175			(47	)		399		586
其他综合（亏损）收益合计		(9,091	)		(40,188	)		11,709		(43,469	)
综合收益总额		152,383			143,262			401,023		368,535
减：归属于非控制性权益的综合收益		259			231			495		1,112
归属于RPM国际 Inc.股东的综合收益	$	152,124		$	143,031		$	400,528	$	367,423

随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

RPM International Inc.和子公司

合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	六个月结束
	11月30日，			11月30日，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	389,314		$	412,004
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		103,507			92,743
或有盈利义务的公允价值调整		(12,707	)		-
递延所得税		(2,429	)		(31,252	)
基于股票的补偿费用		14,574			13,549
有价证券净（收益）		(14,222	)		(10,684	)
出售资产和业务净（收益）		(4,730	)		-
其他		(290	)		(335	)
资产负债变动，扣除买卖业务影响后：
应收款项减少		190,741			122,603
库存（增加）		(26,414	)		(42,981	)
预付费用及其他流动和长期资产减少（增加）额		14,894			(11,193	)
应付账款（减少）增加额		(13,555	)		34,364
应计薪酬和福利（减少）		(58,267	)		(84,929	)
应计损失（减少）增加额		(4,248	)		2,827
其他应计负债增加		7,041			30,792
经营活动提供的现金		583,209			527,508
投资活动产生的现金流量：
资本支出		(111,797	)		(100,732	)
收购业务，扣除收购现金		(161,633	)		(85,649	)
购买有价证券		(20,473	)		(23,533	)
出售有价证券所得款项		12,958			12,802
出售资产和业务收益，净额		3,866			-
其他		-			(1,424	)
现金（用于）投资活动		(277,079	)		(198,536	)
融资活动产生的现金流量：
长期和短期债务的增加		110,000			25,086
减少长期和短期债务		(236,509	)		(134,022	)
现金分红		(133,719	)		(124,514	)
回购普通股		(35,000	)		(35,000	)
为纳税而返还的普通股股份		(2,167	)		(16,150	)
收购相关或有对价的支付		-			(1,122	)
其他		(438	)		(689	)
现金（用于）融资活动		(297,833	)		(286,411	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		6,158			(11,257	)
现金和现金等价物净变动		14,455			31,304
期初现金及现金等价物		302,137			237,379
期末现金及现金等价物	$	316,592		$	268,683
补充披露现金流信息：
期间支付的现金用于：
利息	$	55,744		$	47,989
所得税，扣除退款	$	135,211		$	129,963
非现金投资活动的补充披露：
季度末应计在应付账款内的资本支出	$	15,679		$	16,406

随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

RPM International Inc.和子公司

股东权益合并报表

（未经审计）

（单位：千）


	普通股											累计
	数											其他						总RPM
	的			Par/stated			实缴		财政部			综合			保留			国际			非控制性			合计
	股份			价值			资本		股票			（亏损）收入			收益			公司股权			利益			股权
2025年6月1日余额		128,269		$	1,283		$	1,177,796	$	(953,856	)	$	(533,631	)	$	3,193,764		$	2,885,356		$	1,426		$	2,886,782
净收入		-			-			-		-			-			227,605			227,605			235			227,840
其他综合收益		-			-			-		-			20,799			-			20,799			1			20,800
宣布和支付的股息（每股0.51美元）		-			-			-		-			-			(64,521	)		(64,521	)		-			(64,521	)
其他非控制性权益活动		-			-			-		-			-			-			-			(266	)		(266	)
回购计划下的股份回购		(146	)		(2	)		2		(17,500	)		-			-			(17,500	)		-			(17,500	)
股票补偿费用和其他递延补偿，授予的股份减去返还的税款		96			1			5,474		(2,016	)		-			-			3,459			-			3,459
2025年8月31日余额		128,219		$	1,282		$	1,183,272	$	(973,372	)	$	(512,832	)	$	3,356,848		$	3,055,198		$	1,396		$	3,056,594
净收入		-			-			-		-			-			161,207			161,207			267			161,474
其他综合（亏损）		-			-			-		-			(9,083	)		-			(9,083	)		(8	)		(9,091	)
宣布和支付的股息（每股0.54美元）		-			-			-		-			-			(69,198	)		(69,198	)		-			(69,198	)
其他非控制性权益活动		-			-			-		-			-			-			-			(261	)		(261	)
回购计划下的股份回购		(155	)		(1	)		1		(17,500	)		-			-			(17,500	)		-			(17,500	)
股票补偿费用和其他递延补偿，授予的股份减去返还的税款		12			-			9,099		(304	)		-			-			8,795			-			8,795
2025年11月30日余额		128,076		$	1,281		$	1,192,372	$	(991,176	)	$	(521,915	)	$	3,448,857		$	3,129,419		$	1,394		$	3,130,813


	普通股											累计
	数											其他						总RPM
	的			Par/stated			实缴		财政部			综合			保留			国际			非控制性			合计
	股份			价值			资本		股票			（亏损）收入			收益			公司股权			利益			股权
2024年6月1日余额		128,629		$	1,286		$	1,150,751	$	(864,502	)	$	(537,290	)	$	2,760,639		$	2,510,884		$	1,341		$	2,512,225
净收入		-			-			-		-			-			227,692			227,692			862			228,554
其他综合（亏损）收益		-			-			-		-			(3,300	)		-			(3,300	)		19			(3,281	)
宣布和支付的股息（每股0.46美元）		-			-			-		-			-			(58,892	)		(58,892	)		-			(58,892	)
其他非控制性权益活动		-			-			-		-			-			-			-			(122	)		(122	)
回购计划下的股份回购		(152	)		(1	)		1		(17,500	)		-			-			(17,500	)		-			(17,500	)
股票补偿费用和其他递延补偿，授予的股份减去返还的税款		225			2			6,225		(15,684	)		-			-			(9,457	)		-			(9,457	)
2024年8月31日余额		128,702		$	1,287		$	1,156,977	$	(897,686	)	$	(540,590	)	$	2,929,439		$	2,649,427		$	2,100		$	2,651,527
净收入		-			-			-		-			-			183,204			183,204			246			183,450
其他综合（亏损）		-			-			-		-			(40,173	)		-			(40,173	)		(15	)		(40,188	)
宣布和支付的股息（每股0.51美元）		-			-			-		-			-			(65,622	)		(65,622	)		-			(65,622	)
其他非控制性权益活动		-			-			-		-			-			-			-			(708	)		(708	)
回购计划下的股份回购及相关消费税		(129	)		(1	)		1		(17,478	)		-			-			(17,478	)		-			(17,478	)
股票补偿费用和其他递延补偿，授予的股份减去返还的税款		(5	)		-			7,323		(654	)		-			-			6,669			-			6,669
2024年11月30日余额		128,568		$	1,286		$	1,164,301	$	(915,818	)	$	(580,763	)	$	3,047,021		$	2,716,027		$	1,623		$	2,717,650

随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。

RPM International Inc.和子公司

合并财务报表附注

附注1 —合并、非控股权益和列报依据

随附的未经审计的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和表格10-Q的说明编制的。我们认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常、经常性应计项目）已包括在截至2025年11月30日和2024年11月30日的三个月和六个月期间。有关更多信息，请参阅我们截至2025年5月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表和附注。

自2025年6月1日起，我们重新调整了某些业务和管理结构，以确认我们如何分配资源并分析我们经营分部的经营业绩。因此，我们现在在三个可报告分部下报告，而不是我们之前的四个可报告分部。我们的三个可报告分部是：建筑产品集团（“CPG”）、高性能涂料集团（“PCG”）和消费者。这一调整改变了我们从2026财年第一季度开始的可报告分部。因此，在附注3“重组”、附注4“商誉”和附注17“分部信息”中披露的历史分部业绩已被重新调整，以反映这一变化的影响。这些前期重新分类对之前报告的财务状况、净收入或现金流量没有影响。详见合并财务报表附注17“分部信息”。

我们的财务报表包括我们所有拥有多数股权的子公司。我们以权益法核算我们对拥有不到多数股权的合资企业的投资，我们有能力对其施加重大影响。并表消除关联公司间交易影响。

非控制性权益在我们的合并财务报表中列报，如同母公司投资者（控制性权益）和部分拥有的子公司的其他少数投资者（非控制性权益）在单一实体中拥有相似的经济权益。因此，对非控制性权益的投资在我们的合并财务报表中报告为权益。此外，我们的合并财务报表包括100%的控股子公司的收益，而不仅仅是我们的份额。母公司与非控股权益之间的交易在权益中报告为股东之间的交易，前提是这些交易不会造成控制权的变化。

我们的业务依赖于外部天气因素。从历史上看，我们分别在截至8月31日、11月30日和5月31日的三个月期间的第一、第二和第四财季经历了强劲的销售和净收入，而第三财季（12月至2月）的业绩则季节性下降。

附注2 —新会计公告

通过的新声明

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，其中扩大了有关公共业务实体可报告分部的披露，并提供了有关可报告分部费用的更详细信息。本指引对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。我们采用了2025年5月31日生效的新标准。采用这一ASU导致了额外的披露，但不会影响我们的综合资产负债表、经营业绩或现金流。请参阅合并财务报表附注17“分部信息”。

发布的新公告

2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”。ASU修订了现有标准，删除了对规定性和顺序软件开发项目阶段的所有引用。在此指引下，当管理层授权并承诺为软件项目提供资金时，符合条件的软件开发成本将开始资本化，并且该项目很可能将完成，软件将被用于履行预期的功能。在评估项目是否很可能完成时；要求管理层考虑是否存在与软件的开发活动相关的重大不确定性。本指南对2027年12月15日之后开始的所有年度期间以及这些年度报告期间内的中期有效，允许提前采用。该指南可以在预期基础上、在进行中项目的修改基础上或在追溯基础上应用。我们目前正在评估这一ASU的影响，以确定对合并财务报表和相关披露的影响。

2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，“金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”。ASU提供了一种实用的权宜之计，即在估计根据主题606核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失时，假设截至资产负债表日的条件在资产的整个存续期内保持不变。本指南对2025年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期有效，允许提前采用。ASU2025-05中的修订应前瞻性地适用。我们目前正在评估这一ASU的影响，并认为该采用不会对合并财务报表和相关披露产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表——报告综合收益——费用分类披露（子主题220-40）”。此外，2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，明确ASU 2024-03的生效日期。该准则为扩大与损益表费用分类相关的披露提供了指导。该准则要求，在财务报表附注中，披露有关某些成本和费用的特定信息，其中包括采购库存、员工薪酬、折旧以及每个相关费用标题中包含的无形资产摊销。本指南对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期有效，可追溯或预期，允许提前采用。我们目前正在评估这个ASU，以确定它对我们披露的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，要求公共企业实体在其年度有效税率调节中披露特定类别，并按司法管辖区和性质披露有关重要调节项目的分类信息。ASU还要求实体每年披露其向国际、联邦、州和地方司法机构缴纳的所得税（扣除退款）。该指南对年度所得税披露要求进行了其他几项修改。本指南对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，发布后允许追溯或未来适用，并允许提前采用。我们将首先在当前财政年度按年度应用这一指导。该指引将扩大我们的年度所得税披露，但不会影响我们的综合资产负债表、经营业绩或现金流。

附注3 —重组

我们记录与管理层批准的重组计划相关的重组费用，以重组我们的一个或多个业务部门，或消除与我们的业务相关的重复员工人数和基础设施。重组费用可以包括消除特定数量的联营公司的遣散费、腾出设施和合并运营的基础设施费用、合同取消费用和其他费用。我们在合并资产负债表中将重组负债的短期部分记录在其他应计负债中，并将长期部分（如果有的话）记录在其他长期负债中。

2022年8月，我们批准并宣布了《2025年利润率实现计划》（“MAP 2025”），这是一项多年重组计划，旨在通过简化业务流程、减少营运资金、实施商业举措以推动改善组合、定价纪律和销售人员效率以及提高运营效率来提高利润率。2025年5月31日，我们正式完成了MAP 2025；但是，在2025年5月31日之前确定的某些项目尚未完成。因此，我们计划在整个2026财年继续确认重组成本。

与该计划相关的当前预期总成本概述如下，与我们上一季度的估计相比减少了约0.9百万美元，原因是预期的遣散费和福利费减少了1.6百万美元，预期的设施关闭和其他相关成本增加了0.7百万美元。随着我们完成这些项目，预计总成本可能会发生变化。

以下是按可报告分部记录的与MAP 2025相关的费用摘要，以及与迄今为止确定的项目相关的预期总成本：


	三个月已结束		六个月已结束		累计成本			合计预计
（单位：千）	2025年11月30日		2025年11月30日		迄今			成本
CPG板块：
遣散费和福利费用	$	634	$	2,575	$	22,293		$	24,571
设施关闭和其他相关费用		1,229		1,884		4,262			9,097
总收费	$	1,863	$	4,459	$	26,555		$	33,668

PCG板块：
遣散费和福利费用	$	268	$	3,575	$	13,913		$	14,050
设施关闭和其他相关费用		502		1,138		4,130			5,112
其他重组费用		-		-		7,092			7,092
总收费	$	770	$	4,713	$	25,135		$	26,254

消费细分领域：
遣散费和福利费用	$	1,460	$	3,288	$	23,459		$	23,459
设施关闭和其他相关费用		438		885		4,361			4,561
其他重组费用		-		-		532			532
总收费	$	1,898	$	4,173	$	28,352		$	28,552

公司/其他：
遣散费和福利（学分）	$	-	$	-	$	(50	)	$	(50	)
总收费	$	-	$	-	$	(50	)	$	(50	)

合并：
遣散费和福利费用	$	2,362	$	9,438	$	59,615		$	62,030
设施关闭和其他相关费用		2,169		3,907		12,753			18,770
其他重组费用		-		-		7,624			7,624
总收费	$	4,531	$	13,345	$	79,992		$	88,424

以下是按可报告分部分列的与《地图2025》有关的费用记录摘要：


	三个月已结束		六个月已结束
（单位：千）	2024年11月30日		2024年11月30日

CPG板块：
遣散费和福利费用	$	938	$	1,828
设施关闭和其他相关费用		294		670
总收费	$	1,232	$	2,498

PCG板块：
遣散费和福利费用	$	1,336	$	1,818
设施关闭和其他相关费用		1,142		1,483
总收费	$	2,478	$	3,301

消费细分领域：
遣散费和福利费用	$	3,408	$	8,495
设施关闭和其他相关费用		439		465
总收费	$	3,847	$	8,960

合并：
遣散费和福利费用	$	5,682	$	12,141
设施关闭和其他相关费用		1,875		2,618
总收费	$	7,557	$	14,759

与MAP 2025相关的重组储备活动汇总如下：


（单位：千）	遣散费和福利成本			设施关闭和其他相关成本			合计
2025年8月31日余额	$	15,033		$	434		$	15,467
计入费用的增加		2,362			2,169			4,531
从准备金中提取的现金付款		(4,930	)		(2,643	)		(7,573	)
非现金费用和其他调整		(176	)		40			(136	)
2025年11月30日余额	$	12,289		$	-		$	12,289


（单位：千）	遣散费和福利成本			设施关闭和其他相关成本			合计
2025年6月1日余额	$	13,055		$	432		$	13,487
计入费用的增加		9,438			3,907			13,345
从准备金中提取的现金付款		(10,216	)		(4,296	)		(14,512	)
非现金费用和其他调整		12			(43	)		(31	)
2025年11月30日余额	$	12,289		$	-		$	12,289


（单位：千）	遣散费和福利成本			设施关闭和其他相关成本			合计
2024年8月31日余额	$	16,611		$	25		$	16,636
计入费用的增加		5,682			1,875			7,557
从准备金中提取的现金付款		(3,960	)		(1,611	)		(5,571	)
非现金费用和其他调整		(708	)		-			(708	)
2024年11月30日余额	$	17,625		$	289		$	17,914


（单位：千）	遣散费和福利成本			设施关闭和其他相关成本			合计
2024年6月1日余额	$	17,351		$	18		$	17,369
计入费用的增加		12,141			2,618			14,759
从准备金中提取的现金付款		(11,403	)		(2,347	)		(13,750	)
非现金费用和其他调整		(464	)		-			(464	)
2024年11月30日余额	$	17,625		$	289		$	17,914

附注4 —善意

商誉是指支付的购买价款超过企业合并中取得的净资产公允价值的部分，包括分配给可辨认无形资产的金额。商誉分配给在收购之日预计将受益于业务合并协同效应的报告单位。商誉一旦分配给报告单位，就不再保留其与特定购置的标识，而是与报告单位的整体标识。因此，报告单位作为一个整体的公允价值可用于支持其商誉的可收回性。当我们的经营结构发生变化时，我们会评估我们的报告单位，并在必要时使用相对公允价值分配方法重新分配商誉。

我们至少每年测试一次商誉余额，或在报告单位层面更频繁地在出现减值指标时进行测试。我们的年度减值评估日期被指定为我们第四财季的第一天。我们的报告单位之一已在经营分部层面确定。我们报告单位的其余部分已在构成部分一级确定，比我们的经营分部低一级。

我们遵循会计准则编纂350中的FASB指南，该指南简化了实体测试商誉减值的方式。它提供了一种选择，即首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大，以及是否有必要进行定量商誉减值测试。

我们在每个带有商誉的报告单位中评估定性因素。我们对这些定性因素进行评估，以确定是否有必要进行定量商誉减值测试。只有当我们得出报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性较大时，才需要进行量化过程。然而，我们有一个无条件的选择，绕过定性评估，直接进行定量分析。

自2025年6月1日起，我们重新调整了某些业务和管理结构，以确认我们如何分配资源并分析我们经营分部的经营业绩，详见附注17“分部信息”。因此，我们现在在三个可报告分部下报告，而不是我们之前的四个可报告分部。我们的三个报告分部是：CPG、PCG和消费。结合此次调整，我们将Legend Brands报告单位从我们的特种产品集团（“SPG”）转移到CPG，将我们的工业涂料集团和食品集团报告单位从SPG转移到PCG，将我们的Color Group报告单位从SPG转移到Consumer。

这一调整并未导致我们指定的报告单位发生任何变化。因此，由于在截至2025年11月30日的三个月和六个月期间没有发现任何减值迹象，因此认为没有必要进行商誉减值评估。

列报期间按应报告分部划分的商誉账面值变动情况如下：


	CPG			PCG			消费者			SPG
（单位：千）	段			段			段			段			合计
截至2025年5月31日的余额	$	484,955		$	223,673		$	768,079		$	140,919		$	1,617,626
转让		33,669			107,250			-			(140,919	)		-
收购和采购价格分配调整		-			333			30,329			-			30,662
翻译调整和其他		4,902			2,652			1,770			-			9,324
截至2025年8月31日余额		523,526			333,908			800,178			-			1,657,612
收购和采购价格分配调整		4,167			10,419			485			-			15,071
翻译调整和其他		(2,841	)		(1,157	)		(3,965	)		-			(7,963	)
截至2025年11月30日余额	$	524,852		$	343,170		$	796,698		$	-		$	1,664,720

附注5 —公允价值计量

合并资产负债表中记录的金融工具包括现金和现金等价物、贸易应收账款、有价证券、应付票据和应付账款以及债务。

利用对客户当前信誉、历史收款经验、应收账款账龄和其他现有证据的评估，为贸易应收账款建立信用损失备抵。如果最终确定无法收回，贸易应收账款余额将从备抵中注销。呆账回收备抵的所有拨备均计入销售、一般和行政（“SG & A”）费用。

用于确定资产和负债公允价值的估值技术基于可观察和不可观察的输入值。可观察的投入反映了从独立来源容易获得的数据，而不可观察的投入则反映了管理层的市场假设。根据用于确定公允价值的输入值的可靠性，公允价值等级分为三个等级，具体如下：

第1级输入——活跃市场中相同工具的报价。

第2级输入——活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；输入可观察或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。

3级输入——主要具有不可观察值驱动因素的仪器。

下表列出了我们以经常性基础以公允价值计量并使用公允价值层次分类的资产和负债。


（单位：千）	报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察投入（2级）		重大不可观察投入（3级）			公允价值 2025年11月30日
可供出售债务证券：
美国财政部等政府	$	-	$	25,126	$	-		$	25,126
公司债券		-		126		-			126
可供出售债务证券总额		-		25,252		-			25,252
有价证券：
股票–外国		333		-		-			333
股票–国内		4,463		-		-			4,463
共同基金–外国		-		43,837		-			43,837
共同基金–国内		-		108,028		-			108,028
有价证券总额		4,796		151,865		-			156,661
或有对价		-		-		(7,017	)		(7,017	)
合计	$	4,796	$	177,117	$	(7,017	)	$	174,896


（单位：千）	报价价格在活动中市场相同资产（1级）		重大其他可观察投入（2级）		重大不可观察投入（3级）			公允价值 5月31日， 2025
可供出售债务证券：
美国财政部等政府	$	-	$	24,200	$	-		$	24,200
公司债券		-		123		-			123
可供出售债务证券总额		-		24,323		-			24,323
有价证券：
股票–外国		1,265		-		-			1,265
股票–国内		8,642		-		-			8,642
共同基金–外国		-		38,943		-			38,943
共同基金–国内		-		86,569		-			86,569
有价证券总额		9,907		125,512		-			135,419
或有对价		-		-		(17,252	)		(17,252	)
合计	$	9,907	$	149,835	$	(17,252	)	$	142,490

我们对可供出售债务证券和有价股本证券的投资采用市场方法进行估值。市场上可观察到的投入的可用性因工具而异，取决于多种因素，包括工具的类型、工具是否交易活跃以及交易特有的其他特征。对于我们的大多数金融工具，定价输入在市场上很容易观察到，所使用的估值方法被市场参与者广泛接受，估值不需要管理层的重大酌处权。对于其他金融工具，定价输入在市场上的可观察性较低，可能需要管理层的判断。

或有代价指与近期收购有关的额外应付可变现金代价的估计公允价值，该收购取决于实现某些业绩里程碑。我们使用预期清偿债务期间的预期未来现金流量估计了公允价值，这被认为是第3级输入。在2026财年上半年，我们将与2025财年完成的Star Brands Group收购相关的应计费用减少了1270万美元，并将与2026财年上半年完成的收购相关的应计费用增加了240万美元，这被视为一项非现金投资活动。在2025财年上半年，我们支付了大约220万美元，以履行与前期确定并在2025财年实现的某些业绩里程碑相关的或有对价义务。2026财年上半年没有支付此类款项。在合并现金流量表中，截至收购日按公允价值确认的金额的与收购相关的或有对价的支付在筹资活动产生的现金流量中列报，而截至收购日超过公允价值的或有对价的支付则在应计负债中的经营活动产生的现金流量中列报。

我们目前的金融工具，包括现金和现金等价物、有价证券、贸易应收账款、应付账款和短期债务的账面价值接近公允价值，因为这些金融工具的期限较短。在2025年11月30日和2025年5月31日，我们的长期债务的公允价值是使用活跃市场报价估计的，基于我们目前类似类型借款安排的增量借款利率，这是第2级输入。基于所进行的分析，我们于2025年11月30日和2025年5月31日的长期债务的公允价值和账面价值如下：


	截至2025年11月30日
（单位：千）	账面价值		公允价值
长期债务，包括流动部分	$	2,519,875	$	2,446,201

	截至2025年5月31日
（单位：千）	账面价值		公允价值
长期债务，包括流动部分	$	2,646,613	$	2,523,202

附注6 —投资（收入），净额

投资（收入）净额由以下组成部分组成：


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
利息（收入）	$	(3,450	)	$	(3,080	)	$	(7,210	)	$	(7,063	)
有价证券净（收益）		(5,549	)		(4,713	)		(14,222	)		(10,684	)
股息（收入）		(1,027	)		(733	)		(1,998	)		(1,805	)
投资（收益），净额	$	(10,026	)	$	(8,526	)	$	(23,430	)	$	(19,552	)

有价证券净（收益）


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
有价证券的未实现（收益）	$	(3,092	)	$	(4,727	)	$	(11,678	)	$	(10,505	)
有价股本证券的已实现（收益）		(2,457	)		(70	)		(2,554	)		(265	)
可供出售债务证券的已实现亏损		-			84			10			86
有价证券净（收益）	$	(5,549	)	$	(4,713	)	$	(14,222	)	$	(10,684	)

附注7 —其他（收入），净额

其他（收入）净额由以下组成部分组成：


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
养老金非服务（贷项）	$	(2,543	)	$	(25	)	$	(5,082	)	$	(52	)
其他		(260	)		(457	)		(822	)		(964	)
其他（收入），净额	$	(2,803	)	$	(482	)	$	(5,904	)	$	(1,016	)

附注8 —所得税

截至2025年11月30日止三个月的实际所得税率为23.5%，而截至2024年11月30日止三个月的实际所得税率为13.9%。截至2025年11月30日止六个月的实际所得税率为23.5%，而截至2024年11月30日止六个月的实际所得税率为18.2%。

截至2025年11月30日和2024年11月30日的三个月和六个月期间的有效所得税率，反映了由于州和地方所得税、不可扣除的业务费用以及全球无形低税收入拨备导致的外国子公司收入净税收的不利影响，与21%的法定税率的差异，部分被与股权补偿和外国税收抵免相关的税收优惠所抵消。

此外，截至2024年11月30日的三个月和六个月期间的有效所得税率反映了与我们的美国外国税收抵免结转相关的递延所得税的净有利调整2180万美元。此外，截至2024年11月30日的六个月期间的有效所得税率反映了对与以前不被视为永久再投资的历史性外国收入分配相关的增量美国外国税收抵免的有利调整。此类收益的分配是结合全球现金再部署和债务优化项目的执行进行的。

截至2025年5月31日，我们有大约1.647亿美元未汇出的外国收益未被视为永久再投资。没有外国代扣代缴或所得税的递延所得税负债，如果这些收益作为股息汇给我们，则可能需要支付。截至2025年11月30日，这些收益已变为1.681亿美元，并且仍然没有与这些收益相关的递延所得税负债。

经济合作与发展组织（“OECD”）提出了一个由规则和模型组成的框架，统称为第二支柱（“P2”），旨在确保某些跨国企业对其经营所在的每个司法管辖区产生的报告利润缴纳15%的最低税率。尽管经合组织提供了适用最低税的框架，但个别国家已经并可能继续颁布与经合组织框架不同的P2规则。尽管我们继续监测个别国家的P2发展情况，但迄今为止没有我们预计会对我们的合并财务报表产生重大影响的本年度法规。

2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案法案》（“法案”）。该法案包括对企业所得税条款的重大修改。该法案包括某些变化，包括对所收购的大多数业务资产立即支出，以及取消对国内研发支出进行资本化和摊销的要求，我们将继续对此进行评估。

附注9 —清单

库存，扣除储备，由以下主要类别组成：


（单位：千）	2025年11月30日		2025年5月31日
原材料和用品	$	401,837	$	387,785
成品		681,583		648,690
库存总额，储备净额	$	1,083,420	$	1,036,475

附注10 —股票回购方案

2008年1月8日，我们宣布授权一项股票回购计划，根据该计划，我们可以由管理层自行决定回购RPM国际 Inc.普通股的股份。正如2018年11月28日宣布的那样，我们的目标是在2021年5月31日之前通过股票回购和2019财年可转换票据的报废向股东返还10亿美元的资本。2019年4月16日，在考虑到迄今为止我们现有股票回购计划下的股票回购后，我们的董事会授权在2021年5月31日之前回购剩余价值6.00亿美元的RPM国际普通股。

2021年1月，当我们的董事会在新冠疫情开始时短暂暂停股票回购后，授权根据该计划恢复股票回购时，仍有4.697亿美元的普通股可供回购。当时，董事会还将股票回购计划的期限延长至原定的2021年5月31日之后，直到剩余的4.697亿美元资本被返还给我们的股东。

因此，我们可能会不时在公开市场或私下交易中以管理层认为适当的不同时间、数量和价格回购股份，但须遵守内幕交易规则和其他证券法限制。我们购买的时机将取决于当时的市场状况、资本的替代用途和其他因素。我们可能会随时限制或终止回购计划。

在截至2025年11月30日的三个月中，根据该计划，我们以约1750万美元的成本回购了154,993股普通股，即平均每股112.91美元。在截至2024年11月30日的三个月中，根据该计划，我们以约1750万美元的成本回购了128,869股普通股，即平均每股135.79美元。在截至2025年11月30日的六个月期间，根据该计划，我们以约3500万美元的成本回购了301,184股普通股，即平均每股116.21美元。在截至2024年11月30日的六个月期间，根据该计划，我们以大约3500万美元的成本，即平均每股124.55美元的价格回购了281,015股普通股。截至2025年11月30日，根据我们的股票回购计划，可能尚未回购的最高金额约为1.573亿美元。

附注11 —累计其他综合（损失）

累计其他综合（损失）由以下构成部分组成：


				养老金和
				其他
	国外			退休后			未实现		未实现
	货币			惠益			增益		收益（亏损）
截至2025年11月30日止三个月	翻译			责任			（亏损）上		上
（单位：千）	调整			调整			衍生品		证券			合计
2025年8月31日余额	$	(451,369	)	$	(71,568	)	$	11,405	$	(1,300	)	$	(512,832	)
本期综合（亏损）收益		(11,208	)		-			-		180			(11,028	)
与当期相关的所得税		535			-			-		(3	)		532
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额		-			1,877			-		(2	)		1,875
所得税重新分类为收益		-			(462	)		-		-			(462	)
2025年11月30日余额	$	(462,042	)	$	(70,153	)	$	11,405	$	(1,125	)	$	(521,915	)


				养老金和
				其他
	国外			退休后			未实现		未实现
	货币			惠益			增益		收益（亏损）
截至2024年11月30日止三个月	翻译			责任			（亏损）上		上
（单位：千）	调整			调整			衍生品		证券			合计
2024年8月31日余额	$	(465,638	)	$	(84,789	)	$	11,405	$	(1,568	)	$	(540,590	)
本期综合（亏损）收益		(42,679	)		-			-		97			(42,582	)
与当期相关的所得税		353			-			-		(23	)		330
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额		-			2,968			-		(141	)		2,827
所得税重新分类为收益		-			(768	)		-		20			(748	)
2024年11月30日余额	$	(507,964	)	$	(82,589	)	$	11,405	$	(1,615	)	$	(580,763	)


				养老金和
				其他
	国外			退休后			未实现		未实现
	货币			惠益			增益		收益（亏损）
截至2025年11月30日止六个月	翻译			责任			（亏损）上		上
（单位：千）	调整			调整			衍生品		证券			合计
2025年6月1日余额	$	(470,851	)	$	(72,661	)	$	11,405	$	(1,524	)	$	(533,631	)
本期综合收益		8,407			-			-		436			8,843
与当期相关的所得税		402			-			-		(21	)		381
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额		-			3,286			-		(18	)		3,268
所得税重新分类为收益		-			(778	)		-		2			(776	)
2025年11月30日余额	$	(462,042	)	$	(70,153	)	$	11,405	$	(1,125	)	$	(521,915	)


				养老金和
				其他
	国外			退休后			未实现		未实现
	货币			惠益			增益		收益（亏损）
截至2024年11月30日止六个月	翻译			责任			（亏损）上		上
（单位：千）	调整			调整			衍生品		证券			合计
2024年6月1日余额	$	(461,847	)	$	(84,647	)	$	11,405	$	(2,201	)	$	(537,290	)
本期综合（亏损）收益		(43,958	)		(1,521	)		-		896			(44,583	)
与当期相关的所得税		(69	)		-			-		(82	)		(151	)
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额		-			4,734			-		(265	)		4,469
所得税重新分类为收益		(2,090	)		(1,155	)		-		37			(3,208	)
2024年11月30日余额	$	(507,964	)	$	(82,589	)	$	11,405	$	(1,615	)	$	(580,763	)

附注12 ——每股收益

下表列出了截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月和六个月期间的基本和稀释每股收益（“EPS”）的分子和分母的对账情况。


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千，每股金额除外）	2025			2024			2025			2024
每股收益的分子：
归属于RPM国际股东的净利润	$	161,207		$	183,204		$	388,812		$	410,896
减：分配给参与证券的收益和股息		(701	)		(739	)		(1,587	)		(1,615	)
普通股股东可获得的净收入-基本		160,506			182,465			387,225			409,281
加：未分配收益重新分配给未归属股东		1			3			5			7
普通股股东可获得的净收入-摊薄	$	160,507		$	182,468		$	387,230		$	409,288
基本和稀释每股收益的分母：
基本加权平均普通股		127,129			127,658			127,206			127,675
平均摊薄期权和奖励		520			686			593			717
摊薄后每股收益合计股份（1）		127,649			128,344			127,799			128,392
归属于普通股的每股收益
RPM国际公司股东：
普通股每股基本收益	$	1.26		$	1.43		$	3.04		$	3.21
计算基本每股收益的方法	二类			二类			二类			二类
普通股每股摊薄收益	$	1.26		$	1.42		$	3.03		$	3.19
计算稀释每股收益的方法	二类			二类			二类			二类

（1）业绩类限制性股票单位达到最低业绩阈值时计入其摊薄效应。SARS的稀释效应包括除被认为具有反稀释作用的奖励之外的所有未偿奖励。当行权价超过所述期间公司普通股的平均市场价格时，SARs具有反稀释性。截至2025年11月30日止三个月和六个月，根据基于股票的补偿计划分别授予的约58万股和48万股股票被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为其影响将是反稀释的。截至2024年11月30日止三个月和六个月，根据基于股票的补偿计划分别授予的约30万股和23万股股票被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为其影响将是反稀释的。

附注13 —养老金计划

我们提供固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划，以及各种退休后福利计划。下表提供了截至2025年11月30日和2024年11月30日的三个月和六个月期间与退休相关的福利计划对所得税前收入的影响：


	美国计划						非美国计划
	三个月结束						三个月结束
（单位：千）	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
养老金福利	2025			2024			2025			2024
服务成本	$	10,863		$	10,804		$	1,467		$	1,120
利息成本		9,484			9,795			2,028			1,963
计划资产预期收益率		(13,326	)		(12,017	)		(2,506	)		(2,376	)
摊销：
前期服务成本（贷记）		1			1			(25	)		(32	)
确认的精算损失净额		1,448			2,153			323			294
净定期福利成本	$	8,470		$	10,736		$	1,287		$	969


	美国计划					非美国计划
	三个月结束					三个月结束
（单位：千）	11月30日，		11月30日，			11月30日，			11月30日，
退休后福利	2025		2024			2025			2024
服务成本	$	-	$	-		$	234		$	425
利息成本		12		21			272			318
摊销：
确认的精算损失（收益）净额		9		(6	)		(256	)		(140	)
净定期福利成本	$	21	$	15		$	250		$	603


	美国计划						非美国计划
	六个月结束						六个月结束
（单位：千）	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
养老金福利	2025			2024			2025			2024

服务成本	$	21,726		$	21,608		$	2,934		$	2,240
利息成本		18,968			19,590			4,056			3,926
计划资产预期收益率		(26,652	)		(24,034	)		(5,012	)		(4,752	)
摊销：
前期服务成本（贷记）		1			1			(50	)		(64	)
确认的精算损失净额		2,896			4,306			646			588
净定期福利成本	$	16,939		$	21,471		$	2,574		$	1,938


	美国计划					非美国计划
	六个月结束					六个月结束
（单位：千）	11月30日，		11月30日，			11月30日，			11月30日，
退休后福利	2025		2024			2025			2024

服务成本	$	-	$	-		$	468		$	850
利息成本		24		42			544			636
摊销：
确认的精算损失（收益）净额		18		(12	)		(512	)		(280	)
净定期福利成本	$	42	$	30		$	500		$	1,206

2026财年的净定期养老金成本低于我们的2025财年成本，原因是贴现率增加、资产市值增加、计划资产预期回报率增加以及待确认的净精算损失摊销减少。我们预计养老金支出将逐年波动，这取决于计划资产的投资表现和利率的潜在变化，这些波动可能会对我们未来的综合财务业绩产生重大影响。我们此前在截至2025年5月31日的财政年度的财务报表中披露，我们被要求并预计在本财政年度为美国以外的计划贡献约610万美元，我们将评估是否在整个2026财年为美国和美国以外的计划提供额外贡献。

附注14 —或有事项和应计损失

产品责任事项

我们通过我们的全资保险子公司向我们的其他子公司提供某些保险范围，主要是产品责任范围。超额保险由第三方保险公司提供。我们的产品负债应计项目为这些潜在损失以及其他未投保的索赔提供了准备金。产品负债应计是根据使用行业经验、实际历史经验和为类似类型的产品负债索赔制定的精算假设，包括发展因素和滞后时间，对潜在负债进行精算计算而建立的。就潜在损失可能超过已计提金额的合理可能性而言，我们认为任何此类额外损失的金额对我们的经营业绩、流动性和综合财务状况都不重要。

保修事宜

我们还为我们的许多产品提供保修，并在我们的某些业务中提供长期保修计划，并建立了产品保修责任。我们每季度审查这些负债的充足性，并根据需要进行调整。可能影响这些负债的主要因素可能包括履约率的变化以及重置成本。估计保修成本拨备在销售时入账，并按要求定期调整，以反映实际经验。我们很可能会在未来发生与我们已收到但尚未得到充分调查的保修索赔相关的损失以及与尚未收到的索赔相关的损失。虽然我们的保修责任是我们在2025年11月30日的最佳估计，但我们不能保证我们将来不会遇到重大索赔，或者我们不会为解决此类索赔而产生超出应计金额或超出我们可能从供应商处收回的金额的重大成本。根据费用的性质，产品保修费用记录为销售成本的组成部分或在SG & A内。

此外，由于我们业务的性质，支付的索赔金额可能会在一个时期到下一个时期波动。虽然我们的保修责任是我们对任何特定时间的预期损失的最佳估计，但我们可能会不时根据我们与天气条件、产品安装的具体情况和其他因素相关的经验修正我们的估计。

下表包括我们应计保修余额的变化：


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
期初余额	$	13,773		$	11,190		$	14,028		$	11,621
扣除（1）		(9,977	)		(8,459	)		(20,582	)		(14,601	)
计入费用的拨备		8,152			8,947			18,502			14,658
期末余额	$	11,948		$	11,678		$	11,948		$	11,678

（一）主要为期间支付的债权。

环境事项

与其他参与类似业务的公司一样，我们的一些子公司涉及环境整治事项。我们的政策是在很可能发生责任且成本可合理估计时计提补救成本，这通常不迟于完成可行性研究或我们承诺制定适当的行动计划时。我们还考虑了可能需要付款的估计时间。定期审查负债，并随着调查和补救活动的继续，根据需要进行调整。环境整治义务损失负债不考虑通货膨胀的影响，预期支出不按现值折现。这些负债不会被保险公司或其他第三方的可能追偿所抵消，但确实反映了潜在责任方在联邦超级基金站点或类似的国家管理站点的预期分配、第三方赔偿义务，以及对这些方在这些站点履行义务的可能性的评估。

2024年12月19日，我们消费者部门的一家子公司收到了美国环保署的非正式通知，称美国环保署有意因涉嫌违反《有毒物质控制法》第6节监管标准而对涉嫌含有受管制物质的消费品的2021年销售发出民事处罚。美国环保署在2025年1月14日提供了初步提议的罚款计算，总额约为620万美元。在2026财年第一季度，美国环保署提供了修订后的拟议罚款计算，总额约为140万美元。在2026财年第二季度，美国环保署进一步将其拟议的罚款计算减少到略低于100万美元。我们对这一修改后的拟议处罚提出异议，认为在当时情况下是没有根据的。我们目前估计，罚款的一系列可能结果是最高100万美元。我们没有在2026财年第二季度计提负债，因为这是我们估计损失范围的低端。

其他或有事项

我们的一家前子公司一直是诉讼的对象，其中一家前分销商以违约为由对该子公司提起诉讼。在2017年6月的审判之后，陪审团裁定，经销商无权就经销商的索赔要求获得任何损害赔偿。就上诉而言，第九巡回上诉法院下令就某些问题进行新的审判。2021年12月10日，新的陪审团判给这家分销商600万美元的赔偿金。根据双方的合同，分销商也有权要求收回部分律师费和成本。2023年11月15日，美国加州东区地方法院发布命令，判给经销商约440万美元，涉及据称在整个诉讼期间经销商产生的律师费和费用。2023年12月27日，我们支付了600万美元的判决书。我们向第九巡回上诉法院就地区法院判给分销商律师费和成本的命令提出上诉。2025年1月21日，第九巡回法院部分推翻并部分确认了地区法院判给律师费和费用的命令。结果，我们付给经销商460万美元。2025年4月17日，在法院下令的和解会议上，我们同意向分销商支付450万美元，以解决双方之间所有已知或未知的剩余索赔。由于这项和解，截至2025年5月31日，我们将应计项目增加到450万美元。我们在2026财年第一季度支付了450万美元的和解金。

我们消费者可报告分部中的一家子公司成为向美国俄勒冈州地区法院提起的诉讼的主体，在该诉讼中，该子公司的一名前供应商声称，该子公司违反了某些合同义务，盗用了商业秘密，并在分别于2015年11月和2017年11月执行的独家销售协议和相互和解协议和发布方面实施了欺诈行为。我司子公司否认，并继续否认这些指控。

陪审团于2024年9月17日开始对此事进行审判。2024年9月27日，陪审团对我们的子公司作出了1.90亿美元的判决，包括补偿性和惩罚性赔偿。我们对前供应商提议的判决形式提出异议，寻求减少或消除陪审团裁决中包含的某些损害。2025年1月28日，地区法院将补偿性和惩罚性赔偿裁决减少了7920万美元。2025年2月28日，地区法院作出判决，金额为1.108亿美元，包括补偿性和惩罚性损害赔偿，加上自2018年8月1日起适用于补偿性损害赔偿的判决前利息，金额为每年9.0%。此外，2025年7月15日，地区法院判给前供应商约230万美元的律师费和开支，并于2025年10月2日判给补充律师费约20万美元。我们认为，陪审团的裁决，以及地区法院的判决和裁决没有案件事实或适用法律的支持，是重大审判错误的结果，有很强的上诉理由。我们通过适当的审后动议对判决和判决提出了有力的质疑，并将继续通过上诉程序对其和裁决提出质疑。

由此，我们认为判决金额被确认的可能性不大。我们目前估计的可能结果范围大约在50万美元至1.525亿美元之间，其中包括判给的判决前利息（但不包括任何应计的判决后利息），并且我们在2024年8月31日计提了一项负债，处于该范围的低端，因为该范围内的任何金额都不比任何其他金额更好的估计。这一数额反映在截至2025年5月31日和2025年11月30日期间我们合并财务报表的应计损失中。我们在2025财年第一季度发生了与此事项相关的SG & A费用50万美元。在截至2025年11月30日的三个月和六个月期间，我们没有产生任何与此事项相关的SG & A费用。有关诉讼事项给公司造成的最终损失可能与公司已计提的金额存在重大差异。公司无法预测或估计该事项的持续时间或最终结果。

附注15 —供应链融资

我们向金融机构提供供应商融资计划，其中供应商可以选择从金融机构收到按RPM开具的发票的提前付款。金融机构与供应商订立单独安排，直接参与该计划。我们不确定此类安排的条款或条件，也不参与供应商与金融机构之间的交易。供应商融资计划下没有RPM质押的资产。我们的责任仅限于根据最初与供应商协商的付款条件向金融机构付款，无论金融机构是否在原定到期日之前提前向供应商付款。RPM与供应商谈判的付款条件范围是一致的，无论供应商是否参与供应链金融计划。RPM或金融机构可在至少提前30天通知后终止参与该计划。

截至2025年11月30日和2025年5月31日，应由金融机构根据供应链金融计划结算供应商发票的总金额分别为4720万美元和3900万美元。这些金额包含在合并资产负债表的应付账款中。

附注16 —收入

我们经营一系列服务和产品线，其中包括各种特种涂料、保护涂料、屋面系统、地板解决方案、密封剂、清洁剂和粘合剂等。我们根据地理位置将销售产品和服务的收入按我们的每个可报告分部进行分类，这些分部与类似的经济因素、趋势和客户保持一致，这些因素最好地描述了与客户签订的合同产生的收入和现金流量的性质、金额、时间和不确定性。有关我们的分类收入的更多详细信息，以及与我们三个可报告分部相关的每一个独特收入流的描述，请参见合并财务报表附注17“分部信息”。

收入在向客户转让承诺的产品或服务的控制权时确认，金额反映了我们预期为换取这些产品或服务而收到的对价。我们的大部分收入是在某个时间点确认的。然而，我们也记录了建筑合同项下产生的收入，主要与安装专门的屋面和地板系统及相关服务有关。对于某些聚合物地板安装项目，我们使用产出法核算我们的收入，因为我们认为已完工地板的平方英尺是朝着完全履行履约义务的进展的最佳衡量标准。相比之下，对于我们的某些屋面安装项目，我们使用输入法核算我们的收入，因为该方法是业绩的最佳衡量标准，因为它考虑了与预期项目总成本相关的成本，这基本上代表了屋面系统控制权转移给客户。一般来说，对于我们的建筑合同，我们在合同按超时模式推进时记录合同收入和相关成本。

我们已选择应用实用的权宜之计，确认扣除退货备抵和从客户收取的任何税款后的收入，这些款项随后将汇给政府当局。付款条款和条件因合同类型而异，尽管我们客户的付款条款一般包括要求在履行我们的履约义务后30至60天内付款。在收入确认时间与开票时间不同的情况下，我们确定我们的合同通常不包含重要的融资部分。我们选择应用实用的权宜之计，将所有运输和装卸成本视为履行成本，因为这些成本的很大一部分是在控制权转移之前发生的。

重大判断

我们与客户的合同可能包括向客户转让多种产品和/或服务的承诺。确定产品和服务是否被视为应单独核算还是应一起核算的不同履约义务可能需要作出重大判断。例如，需要作出判断，以确定与销售安装服务有关的销售产品是否被视为可区分并单独核算，或不是可区分并与安装服务一起核算并随时间而确认。

我们提供客户返利计划和激励产品，包括特殊定价和合作广告安排、促销和其他基于数量的激励。这些客户计划和激励措施被视为可变考虑因素，并被确认为净销售额的减少。向客户提供的前期对价作为其他资产的组成部分资本化，并在合同安排的估计年限内摊销。我们仅在可变对价解决时很可能不会发生累计收入确认金额的重大转回的情况下，才将可变对价计入收入。一般来说，这一决定是根据销售时已知的客户计划和激励产品以及与我们基于数量的激励相关的预期销量预测做出的。这一确定在每个报告期都会更新。我们的某些合同包含或有对价，只有在项目最终验收时才能收取。我们将这种可变对价的估计包括在我们的交易价格中。根据历史经验，我们认为基于概率的期望值方法适合估计这种变量对价的金额。

我们的产品销售一般带有退货权，我们可能会提供其他信贷或奖励，这些在估计要确认的收入金额时作为可变对价入账。退货和贷项在合同开始时进行估计，并在每个报告期结束时随着获得更多信息而更新。我们记录了一项为预期客户回报而应计的退货责任权利。历史实际回报用于估计未来回报占当前销售额的百分比。退货和退款的义务单独或合计并不重要。

我们对我们的产品提供保证型保修以及单独出售的保修合同。与单独出售的保修合同相关的收入在保修期内确认。合并财务报表附注14“或有事项和应计损失”进一步讨论了我们的保证类型保证的保证责任。

合同余额

收入确认的时间可能与给客户开票的时间不同。我们的合同资产记录为已向我们的客户提供但尚未开票的产品和服务，并在我们的综合资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。我们的短期合同负债包括预付款或递延收入，并包含在我们综合资产负债表的其他应计负债中。

贸易应收账款、扣除备抵和净合同资产包括以下各项：


（以千为单位，百分比除外）	2025年11月30日			2025年5月31日			$变化			%变化
贸易应收账款，减备抵	$	1,330,524		$	1,509,109		$	(178,585	)		(11.8	%)

合同资产	$	77,654		$	72,949		$	4,705			6.4	%
合同负债-短期		(69,037	)		(56,634	)		(12,403	)		21.9	%
净合同资产	$	8,617		$	16,315		$	(7,698	)

从2025年5月31日到2025年11月30日，我们的净合同资产减少了770万美元，这主要是由于与2025年5月31日相比，2025年11月30日在建建筑工作的时间安排造成的。在截至2025年11月30日的三个月和六个月期间，我们分别确认了1140万美元和3760万美元的收入，这些收入包括在截至2025年5月31日的合同负债中。在截至2024年11月30日的三个月和六个月期间，我们分别确认了1050万美元和3310万美元的收入，这些收入包括在截至2024年5月31日的合同负债中。

我们还记录了长期递延收入，截至2025年11月30日和2025年5月31日，这两项收入分别为9130万美元和8560万美元。递延收入的长期部分与保修合同有关，在我们的综合资产负债表中计入其他长期负债。

对于原预计期限为一年或更短的合同中的履约义务，我们选择采用不披露截至报告期末分配给未履行的履约义务的交易价格总额的实务权宜之计。

如果我们预计这些成本的收益将超过一年，我们将确认与客户签订合同的增量成本的一项资产。由于我们的合同条款主要是一年或更短的期限，我们选择在摊销期本应为一年或更短的情况下，对获得与客户的合同的成本所产生的费用成本适用一种实用的权宜之计。这些成本包括我们的内部销售人员薪酬计划和某些激励计划，因为我们已确定年度薪酬与年度销售活动相称。

信贷损失准备金

我们对信用损失的首要备抵是呆账备抵。呆账准备将贸易应收账款余额减至与预期收回金额相等的估计可变现净值。备抵是基于对客户当前信用状况、历史收款经验、应收账款账龄等现有证据的评估。如果最终确定无法收回，贸易应收账款余额将从备抵中注销。呆账回收备抵的所有拨备均计入SG & A费用。

以下表格汇总了信贷损失备抵的活动：


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
期初余额	$	42,506		$	49,106		$	42,844		$	48,763
坏账准备		(93	)		5,981			1,301			6,928
核销的无法收回的账户，扣除追回款		(2,662	)		(1,429	)		(4,710	)		(2,215	)
翻译调整		(139	)		(987	)		177			(805	)
期末余额	$	39,612		$	52,671		$	39,612		$	52,671

附注17 —分部信息

自2025年6月1日起，我们重新调整了某些业务和管理结构，以确认我们如何分配资源并分析我们经营分部的经营业绩。因此，我们现在在三个可报告分部下报告，而不是我们之前的四个可报告分部。我们的三个可报告分部为：CPG、PCG和消费。结合此次调整，我们将Legend Brands报告单位从SPG转移到CPG，将我们的工业涂料集团和食品集团报告单位从SPG转移到PCG，将我们的Color Group报告单位从SPG转移到Consumer。这一调整改变了我们从2026财年第一季度开始的可报告分部。因此，对历史分部业绩进行了重新调整，以反映这一变化的影响。

我们经营一系列服务和产品线，其中包括各种特种涂料、保护涂料、屋面系统、地板解决方案、密封剂、清洁剂和粘合剂等。我们通过将我们的业务和产品线组织成如下所述的三个可报告分部来管理我们的投资组合，这些分部由我们的四个经营分部组成。我们将传奇品牌和CPG经营分部汇总到CPG可报告分部中，因为它们在经济上相似，并且符合确定可报告分部的其他汇总标准。在每个经营分部内，我们管理的产品线和业务通常针对共同市场、具有相似的经济特征、利用相似的技术并可以共享制造或分销能力。我们的四个经营分部分别由一名经营分部经理管理，该经理负责经营分部基础业务的日常经营决策和业绩评估。这四个经营分部代表我们业务的组成部分，我们的首席经营决策者（“CODM”）定期使用这些单独的财务信息，他是我们的董事长、总裁和首席执行官。我们的CODM评估我们分部的利润表现并主要根据所得税前收入分配资源，但也着眼于EBIT，或调整后的EBIT，因为利息（收入）费用，净额本质上与公司职能相关，而不是分部业务。我们的首席财务官利用这些绩效指标来确定如何分配公司的资产、在定期审查中以及在年度预算和预测过程中评估绩效。

我们的CPG可报告分部产品和服务在整个北美销售，也占我们国际销售的很大一部分。我们的建筑产品系列直接销售给制造商、承包商、分销商和最终用户，包括工业制造设施、混凝土和水泥生产商、公共机构和其他商业客户。本报告分部内的产品和服务包括建筑密封剂和粘合剂、涂料和化学品、屋面系统、屋面安装、暖通空调和屋面修复、混凝土外加剂和修复产品、建筑围护结构解决方案、停车甲板、绝缘覆层、防火、地板系统、防风雨解决方案和修复服务设备。

我们的PCG可报告分部产品和服务在整个北美以及国际上销售，并直接销售给承包商、分销商和最终用户，例如工业制造设施、公共机构和其他商业客户。该报告分部内的产品和服务包括高性能地板解决方案、腐蚀控制和防火涂料、基础设施维修系统和玻璃钢结构、工厂应用工业涂料、保鲜产品、可食用涂料和医药和食品行业专用釉料。

我们的消费者可报告部门制造和销售专业使用和自己动手的产品，主要用于各种住宅应用，包括家居装修和个人休闲活动。我们的消费者可报告部门的主要制造和分销业务主要位于北美，以及欧洲、拉丁美洲和亚太地区的一些地点。我们的消费者可报告分部产品主要直接销售给量贩商、家装中心、五金店、油漆店、工艺品店和通过分销商。消费者可报告分部提供的产品包括特种、爱好和专业涂料；填缝剂；粘合剂；清洁剂；砂纸和其他磨料；硅胶密封剂；木材污渍和着色剂。

除了我们的三个可报告分部外，还有一类某些业务活动和费用，称为公司/其他，不构成经营分部。这一类别包括我们的公司总部和相关管理费用、我们的专属保险公司的业绩、出售某些资产的收益或损失以及与任何可报告分部不直接相关的其他费用。这些公司费用和其他费用将可报告的分部数据与所得税前的综合收入总额进行核对。

我们以权益法反映来自我们合资企业的收入，并从我们的被许可人那里获得特许权使用费。

下表显示了我们与管理理念一致的可报告分部的结果，方法是代表我们在评估我们的业务组合业绩时所使用的信息，并结合各种战略、运营和其他财务业绩标准，以及按地域划分的收入分类。我们不按分部报告可识别资产，因为这不是我们的主要经营决策者用来分配资源或评估分部业绩的指标。


截至2025年11月30日止三个月	CPG 段		PCG 段			消费者段		合计
（单位：千）
净销售额	$	737,439	$	533,806		$	638,650	$	1,909,895
减：
销售成本		434,835		300,958			393,981
销售、一般和行政费用		205,577		151,765			141,796
其他分部项目（1）		2,462		(616	)		2,204
所得税前收入	$	94,565	$	81,699		$	100,669	$	276,933
减：公司/其他费用									65,938
所得税前综合收入								$	210,995


截至2024年11月30日止三个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合计
（单位：千）
净销售额	$	720,467	$	511,231	$	613,620	$	1,845,318
减：
销售成本		423,946		280,170		376,658
销售、一般和行政费用		186,790		149,392		146,308
其他分部项目（1）		1,883		1,343		4,398
所得税前收入	$	107,848	$	80,326	$	86,256	$	274,430
减：公司/其他费用								61,448
所得税前综合收入							$	212,982


截至2025年11月30日止六个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合计
（单位：千）
净销售额	$	1,618,885	$	1,072,284	$	1,332,469	$	4,023,638
减：
销售成本		934,744		600,535		815,062
销售、一般和行政费用		420,977		305,194		303,202
其他分部项目（1）		5,223		2,177		4,775
所得税前收入	$	257,941	$	164,378	$	209,430	$	631,749
减：公司/其他费用								122,707
所得税前综合收入							$	509,042


截至2024年11月30日止六个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合计
（单位：千）
净销售额	$	1,548,473	$	1,001,191	$	1,264,443	$	3,814,107
减：
销售成本		896,209		548,016		768,665
销售、一般和行政费用		379,947		294,698		292,925
其他分部项目（1）		3,374		1,032		10,168
所得税前收入	$	268,943	$	157,445	$	192,685	$	619,073
减：公司/其他费用								115,640
所得税前综合收入							$	503,433

(1)

其他分部项目包括重组费用、利息支出、投资（收益）净额及其他（收益）净额。


截至2025年11月30日止三个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合并
（单位：千）
净销售额（基于发货地点）（2）
美国	$	470,927	$	352,721	$	503,725	$	1,327,373
国外
加拿大		68,425		21,494		36,833		126,752
欧洲		137,440		81,617		85,032		304,089
拉丁美洲		60,647		9,127		7,097		76,871
亚太地区		-		36,925		5,963		42,888
其他国外		-		31,922		-		31,922
外国合计		266,512		181,085		134,925		582,522
合计	$	737,439	$	533,806	$	638,650	$	1,909,895

截至2024年11月30日止三个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合并
（单位：千）
净销售额（基于发货地点）（2）
美国	$	461,102	$	336,298	$	493,103	$	1,290,503
国外
加拿大		71,793		24,504		39,760		136,057
欧洲		128,572		70,212		68,173		266,957
拉丁美洲		59,000		11,132		6,872		77,004
亚太地区		-		38,739		5,712		44,451
其他国外		-		30,346		-		30,346
外国合计		259,365		174,933		120,517		554,815
合计	$	720,467	$	511,231	$	613,620	$	1,845,318

截至2025年11月30日止六个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合并
（单位：千）
净销售额（基于发货地点）（2）
美国	$	1,091,185	$	706,665	$	1,041,737	$	2,839,587
国外
加拿大		150,895		44,997		79,676		275,568
欧洲		260,070		169,448		186,933		616,451
拉丁美洲		116,735		18,095		12,957		147,787
亚太地区		-		71,149		11,166		82,315
其他国外		-		61,930		-		61,930
外国合计		527,700		365,619		290,732		1,184,051
合计	$	1,618,885	$	1,072,284	$	1,332,469	$	4,023,638

截至2024年11月30日止六个月	CPG 段		PCG 段		消费者段		合并
（单位：千）
净销售额（基于发货地点）（2）
美国	$	1,033,262	$	660,373	$	1,018,354	$	2,711,989
国外
加拿大		147,123		50,223		85,905		283,251
欧洲		250,510		138,411		136,809		525,730
拉丁美洲		117,578		21,064		12,820		151,462
亚太地区		-		73,285		10,555		83,840
其他国外		-		57,835		-		57,835
外国合计		515,211		340,818		246,089		1,102,118
合计	$	1,548,473	$	1,001,191	$	1,264,443	$	3,814,107

(2)

获取披露归属于我们每个产品线的收入所需的信息是不切实际的。

附注18 —随后发生的事件

以SG & A为重点的优化行动

在2025年11月30日之后，我们制定并开始实施以SG & A为重点的优化行动，旨在更好地使我们的成本和费用结构与当前市场需求保持一致。这将包括减少员工人数和其他可自由支配的支出。我们仍在敲定实施这些优化行动的总预期成本，但我们预计成本至少为2000万美元。

业务收购

2025年11月30日之后，RPM就收购Kalzip GmbH（“Kalzip”）达成最终协议，该公司是建筑围护结构金属屋顶和外立面设计和生产的全球领先企业，该协议于2026年1月7日宣布。Kalzip在2024日历年产生了约7500万欧元的净销售额，将计入我们的CPG可报告分部。该交易预计将在2026财年第四季度完成，但须遵守惯例成交条件。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

关键会计政策和估计

我们的财务报表包括我们所有拥有多数股权和控股的子公司。对我们有能力对其施加重大影响的低于多数股权的合营企业的投资按权益法核算。编制我们的财务报表需要使用估计和假设，这些估计和假设会影响我们在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们不断评估这些估计，包括与我们的呆账备抵有关的估计；过剩和过时存货准备金；可收回销售和/或增值税备抵；不确定的税务状况；物业、厂房和设备的使用寿命；商誉和其他无形资产；环境、保证和其他或有负债；所得税估值备抵；养老金计划；以及金融工具的公允价值。我们的估计基于历史经验、我们最近的事实以及我们认为在当时情况下合理的其他假设。这些估计构成了对我们的资产和负债的账面价值作出判断的基础。由实际市场状况塑造的实际结果可能与我们的估计存在重大差异。

我们在截至2025年5月31日止年度的10-K表格年度报告中全面讨论了对我们的财务报表最为关键的会计政策和估计。

业务部门信息

自2025年6月1日起，我们重新调整了某些业务和管理结构，以确认我们如何分配资源并分析我们经营分部的经营业绩。因此，我们现在在三个可报告分部下报告，而不是我们之前的四个可报告分部。我们的三个可报告分部分别是：CPG、PCG和消费。这一调整改变了我们从2026财年第一季度开始的可报告分部。因此，对历史分部业绩进行了重新调整，以反映这一变化的影响。详见合并财务报表附注17，“分部信息”。

下表反映了与我们的管理理念一致的可报告分部的结果，并代表了我们在评估我们的业务组合业绩时结合各种战略、运营和其他财务业绩标准所使用的信息。


	三个月结束						六个月结束
	11月30日，			11月30日，			11月30日，			11月30日，
（单位：千）	2025			2024			2025			2024
净销售额
CPG板块	$	737,439		$	720,467		$	1,618,885		$	1,548,473
PCG板块		533,806			511,231			1,072,284			1,001,191
消费者细分市场		638,650			613,620			1,332,469			1,264,443
合并	$	1,909,895		$	1,845,318		$	4,023,638		$	3,814,107
所得税前收入（a）
CPG板块
所得税前收入（a）	$	94,565		$	107,848		$	257,941		$	268,943
利息（费用），净额（b）		(966	)		(900	)		(1,531	)		(1,368	)
息税前利润（c）	$	95,531		$	108,748		$	259,472		$	270,311
PCG板块
所得税前收入（a）	$	81,699		$	80,326		$	164,378		$	157,445
利息收入，净额（b）		933			633			1,548			1,241
息税前利润（c）	$	80,766		$	79,693		$	162,830		$	156,204
消费者细分市场
所得税前收入（a）	$	100,669		$	86,256		$	209,430		$	192,685
利息（费用），净额（b）		(41	)		(337	)		(256	)		(814	)
息税前利润（c）	$	100,710		$	86,593		$	209,686		$	193,499
公司/其他
所得税前（亏损）（a）	$	(65,938	)	$	(61,448	)	$	(122,707	)	$	(115,640	)
利息（费用），净额（b）		(17,905	)		(14,047	)		(33,662	)		(27,118	)
息税前利润（c）	$	(48,033	)	$	(47,401	)	$	(89,045	)	$	(88,522	)
合并
净收入	$	161,474		$	183,450		$	389,314		$	412,004
加：所得税拨备		49,521			29,532			119,728			91,429
所得税前收入（a）		210,995			212,982			509,042			503,433
利息（费用）		(28,005	)		(23,177	)		(57,331	)		(47,611	)
投资收益，净额		10,026			8,526			23,430			19,552
息税前利润（c）	$	228,974		$	227,633		$	542,943		$	531,492

（a）列报包括所得税前收入（亏损）与息税前利润（GAAP定义的衡量标准）的对账。

（b）利息收入（费用），净额包括利息收入（费用）和投资收益（费用）的组合，净额。

（c）息税前利润是一种非公认会计原则的衡量标准，定义为息税前利润（亏损）。我们根据所得税前收入评估我们分部的利润表现，但也将EBIT作为业绩评估衡量标准，因为利息收入（费用）、净额本质上与公司职能相关，而不是分部经营。我们认为息税前利润对投资者在这方面也很有用，在他们的投资决策中使用息税前利润作为衡量标准。息税前利润不应被视为是根据公认会计原则确定的所得税前收入的替代方案，或更有意义，因为考虑到我们的负债水平，息税前利润在确定经营业绩时忽略了利息的影响，这是我们持续经营所必需的项目。尽管如此，息税前利润是我们的固定收益投资者、评级机构和银行界所期望和有用的关键衡量标准，他们都认为，并且我们同意，这一衡量标准对于资本市场分析我们部门的核心经营业绩至关重要。我们还评估息税前利润，因为很明显，息税前利润的变动会影响我们吸引融资的能力。我们的承销商和银行家始终要求在与任何债务承销或银行融资相关的发行备忘录中纳入这一措施。息税前利润可能并不代表我们的历史经营业绩，也不意味着可以预测未来的潜在业绩。

经营成果

截至2025年11月30日止三个月

净销售额


	三个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日		2024年11月30日		合计增长			有机增长（下降）（1）			收购& 资产剥离影响			外币汇兑影响
CPG板块	$	737.4	$	720.5		2.4	%		0.8	%		0.5	%		1.1	%
PCG板块		533.8		511.2		4.4	%		2.7	%		1.1	%		0.6	%
消费者细分市场		638.7		613.6		4.1	%		(4.7	%)		8.7	%		0.1	%
合并	$	1,909.9	$	1,845.3		3.5	%		(0.5	%)		3.4	%		0.6	%
（1）有机增长（下降）包括价格和数量的影响。

我们的CPG部门在2026财年第二季度实现了有机销售增长。这一增长是由欧洲的实力和为高性能建筑提供服务的屋顶解决方案推动的，但由于风暴活动与上一时期相比减少，灾害修复业务的疲软市场条件部分抵消了这一增长。

我们的PCG部门在2026财年第二季度实现了有机销售额增长，这得益于交钥匙地板解决方案、防火涂料、保护涂料、食品涂料、新兴市场和玻璃钢结构领域的广泛增长。收购也为销售增长做出了贡献。

由于DIY市场疲软、产品合理化以及与软件系统实施和共享配送中心整合相关的销售延迟，我们的消费者部门在2026财年第二季度经历了有机销售额下降。这些有机下降部分被收购和改善定价以恢复通胀所抵消。

毛利率我们2026财年第二季度的综合毛利率为净销售额的40.8%，而去年同期的综合毛利率为41.4%。本季度毛利率下降约0.6%，即60个基点（“bps”），主要是由于MAP 2025工厂整合、不利的销售组合和成本通胀（包括与关税相关的影响）导致销量下降和暂时效率低下的业务的固定成本吸收减少，这部分被改善定价以恢复通胀和我们的MAP 2025举措所抵消，这些举措在采购、制造和商业卓越方面产生了增量节省。

我们预计，上述通胀逆风将反映在我们整个2026财年的业绩中。

SG & A我们第二季度的综合SG & A费用与去年同期相比增加了1960万美元，占净销售额的比例从去年同期的28.7%增加到28.8%。这些增长主要是由于收购、对增长计划的投资、业绩增长带来的1870万美元额外SG & A，以及医疗保健成本、佣金支出、分销成本、差旅费用和并购（“并购”）费用的增加。这部分被与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整收益1270万美元、出售作为我们MAP 2025计划一部分关闭的三处消费者物业的440万美元净收益以及与上一期间零售客户破产相关的消费者部门的440万美元坏账费用以及MAP 2025福利和与我们的MAP 2025举措相关的专业费用减少所抵消。

与去年同期相比，我们的CPG部门SG & A在2026财年第二季度增加了约1880万美元，占净销售额的百分比有所增加。这一增长主要是由于收购带来的160万美元额外SG & A、业绩增长、销售报酬增加、佣金增加、差旅费用和保修费用增加，但被奖金支出减少和MAP 2025节省部分抵消。

在2026财年第二季度，我们的PCG部门SG & A与去年同期相比增加了约240万美元，但占净销售额的百分比有所下降。费用增加的原因是收购带来的220万美元额外SG & A、绩效增加和分销成本增加，但坏账费用减少、佣金和奖金费用减少以及MAP 2025节省部分抵消了这一影响。

与去年同期相比，我们的消费者部门SG & A在2026财年第二季度减少了约450万美元，占净销售额的百分比也有所下降。SG & A环比下降的主要原因是，与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整收益为1270万美元，出售作为我们MAP 2025计划一部分关闭的三处房产的净收益为440万美元，与上一期间零售客户破产相关的440万美元坏账费用没有再次发生，以及MAP 2025的节省。这些减少部分被与收购相关的1490万美元额外SG & A以及分销成本和广告费用增加所抵消。

与去年第二季度相比，2026财年第二季度我们公司/其他类别的SG & A费用增加了约290万美元。这主要是由于医疗保健成本、薪酬成本和并购费用增加，部分被与我们的MAP 2025运营改进计划相关的专业费用减少所抵消。

下表汇总了截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月的退休相关福利计划对所得税前收入的影响，因为服务成本部分对我们的SG & A费用有重大影响：


	三个月结束
（百万）	2025年11月30日			2024年11月30日			改变
服务成本	$	12.5		$	12.3		$	0.2
利息成本		11.8			12.1			(0.3	)
计划资产预期收益率		(15.8	)		(14.4	)		(1.4	)
摊销：
确认的精算损失净额		1.5			2.3			(0.8	)
净定期养老金和退休后福利费用总额	$	10.0		$	12.3		$	(2.3	)

我们预计养老金支出将逐年波动，取决于计划资产的投资表现和利率的潜在变化，这两者都难以预测，但可能会对我们未来的综合财务业绩产生重大影响。

重组费用

下表汇总了截至2025年11月30日和2024年11月30日止三个月记录的重组费用，这些费用与我们的MAP 2025计划有关，该计划是一项多年重组计划，旨在通过简化业务流程、减少营运资金、实施商业举措以推动改善组合、定价纪律和销售人员效率以及提高运营效率来提高利润率：


	三个月结束
（百万）	2025年11月30日		2024年11月30日
遣散费和福利费用	$	2.3	$	5.7
设施关闭和其他相关费用		2.2		1.9
重组费用总额	$	4.5	$	7.6

2025年5月31日，我们正式完成了MAP 2025；但是，在2025年5月31日之前确定的某些项目尚未完成。因此，我们计划在整个2026财年继续确认重组成本。随着与MAP 2025相关的项目完成，我们目前预计将产生约840万美元的未来额外费用。

有关MAP 2025的更多信息和详细信息，请参见合并财务报表附注3“重组”。

利息费用


	三个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日			2024年11月30日
利息支出	$	28.0		$	23.2
平均利率（a）		4.30	%		4.50	%

（a）利率下降是由于浮动利率借款的市场利率较低。


（百万）	利息变动费用
收购相关借款	$	8.1
非收购相关的平均债务减少		(2.3	)
平均利率变动		(1.0	)
利息费用变动合计	$	4.8

投资（收益），净额

详见合并财务报表附注6“投资（收入），净额”。

其他（收入），净额

详见合并财务报表附注7“其他（收入），净额”。

所得税前收入（亏损）（“IBT”）


	三个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日			净销售额占比%			2024年11月30日			净销售额占比%
CPG板块	$	94.6			12.8	%	$	107.8			15.0	%
PCG板块		81.7			15.3	%		80.3			15.7	%
消费者细分市场		100.7			15.8	%		86.3			14.1	%
公司/其他		(66.0	)		—			(61.4	)		—
合并	$	211.0					$	213.0

在综合基础上，我们的结果反映了由于MAP 2025工厂合并、成本膨胀、利息支出增加以及由于医疗保健成本、并购成本和增长计划投资而导致的SG & A增加，数量下降和暂时效率低下的业务的固定成本吸收减少，部分被MAP 2025运营改善所抵消。我们的CPG部门业绩反映出，由于对增长计划的投资，SG & A有所增加，由于MAP 2025工厂合并导致暂时的低效率，以及在销量下降的业务中固定成本吸收减少，部分被MAP 2025的好处所抵消。我们的PCG部门业绩反映了销量增加和MAP 2025运营改善计划贡献的收益，但部分被增长投资和不利的组合所抵消。我们的消费者部门业绩反映了与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整带来的1270万美元收益，出售作为我们MAP 2025计划和MAP 2025福利的一部分而关闭的三处房产的440万美元净收益，这些收益部分被成本膨胀、产量下降导致的固定成本吸收减少以及工厂整合和共享配送中心增加带来的暂时效率低下所抵消。上一期Consumer业绩还包括零售客户破产产生的440万美元坏账费用。我们的企业/其他类别业绩反映了医疗保健成本、薪酬成本、利息支出和并购成本的增加，部分被与我们的MAP 2025运营改进计划相关的专业费用减少、投资回报改善和养老金非服务成本降低所抵消。

所得税率截至2025年11月30日止三个月的实际所得税率为23.5%，而截至2024年11月30日止三个月的实际所得税率为13.9%。两个时期的有效所得税率反映了由于州和地方所得税、不可扣除的业务费用以及全球无形低税收入条款导致的外国子公司收入净税收的不利影响，与21%的法定税率的差异，部分被与股权补偿和外国税收抵免相关的税收优惠所抵消。此外，截至2024年11月30日的三个月期间的有效税率反映了我们与美国外国税收抵免结转相关的递延所得税的净有利调整2180万美元。

净收入


	三个月结束
（百万，百分比和每股金额除外）	2025年11月30日		净额% 销售			2024年11月30日		净额% 销售
净收入	$	161.5		8.4	%	$	183.5		9.9	%
归属于RPM国际股东的净利润		161.2		8.4	%		183.2		9.9	%
稀释每股收益		1.26					1.42

截至2025年11月30日止六个月

净销售额


	六个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日		2024年11月30日		合计增长			有机增长（下降）（1）			收购& 资产剥离影响			外币汇兑影响
CPG板块	$	1,618.9	$	1,548.5		4.5	%		3.1	%		0.5	%		0.9	%
PCG板块		1,072.3		1,001.2		7.1	%		4.6	%		1.8	%		0.7	%
消费者细分市场		1,332.5		1,264.4		5.4	%		(3.8	%)		9.0	%		0.2	%
合并	$	4,023.7	$	3,814.1		5.5	%		1.3	%		3.6	%		0.6	%
（1）有机增长（下降）包括价格和数量的影响。

我们的CPG部门在2026财年上半年实现了有机销售增长。这一增长是由服务于高性能建筑和基础设施项目的系统和屋顶解决方案推动的，但部分被特定新兴市场和灾害恢复业务的疲软市场条件所抵消，因为与上一时期相比，风暴活动有所减少。

我们的PCG部门在2026财年上半年实现了强劲的有机销售增长，这得益于服务于高性能建筑、保护涂料、食品涂料和特种OEM涂料的交钥匙地板解决方案的广泛增长。收购也为销售增长做出了贡献。

由于DIY市场疲软、产品合理化以及与软件系统实施和共享配送中心整合相关的销售延迟，我们的消费者部门在2026财年上半年经历了有机销售额下降。这些有机下降部分被收购和改善定价以恢复通胀所抵消。

毛利率我们2026财年上半年的综合毛利率为净销售额的41.6%，而去年同期的综合毛利率为42.0%。本期毛利率下降约0.4%，即40个基点，主要是由于销量下降的业务的固定成本吸收减少、不利的销售组合、成本膨胀，包括与关税相关的影响，以及MAP 2025工厂整合导致的暂时低效率，这部分被改善定价以恢复通胀和我们的MAP 2025举措所抵消，这些举措在采购、制造和商业卓越方面产生了增量节约。

我们预计，上述通胀逆风将反映在我们整个2026财年的业绩中。

SG & A我们在2026财年上半年的综合SG & A费用与去年同期相比增加了6700万美元，占净销售额的比例从去年同期的27.7%增加到27.9%。这些增长主要是由于收购带来的3730万美元额外SG & A、对增长计划的投资、业绩增长，以及医疗保健成本、佣金支出、广告费用和并购费用的增加。这部分被与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整收益1270万美元、出售作为我们MAP 2025计划一部分关闭的三处消费者物业的440万美元净收益以及与上一期间零售客户破产相关的消费者部门的440万美元坏账费用（未发生）以及MAP 2025福利、奖金支出减少以及与我们的MAP 2025举措相关的专业费用减少所抵消。

与去年同期相比，我们的CPG部门SG & A在2026财年上半年增加了约4100万美元，占净销售额的百分比有所增加。增加的主要原因是与收购、绩效增加、销售报酬增加、佣金增加、差旅费用增加和保修费用增加相关的额外SG & A增加了290万美元，部分被MAP 2025的节省所抵消。

在2026财年上半年，我们的PCG部门SG & A与去年同期相比增加了约1050万美元，但占净销售额的百分比有所下降。费用增加的原因是与收购和绩效增加相关的额外SG & A增加了560万美元，但坏账费用减少和MAP 2025节省部分抵消了这一影响。

与去年同期相比，我们的消费者部门SG & A在2026财年上半年增加了约1030万美元，但占净销售额的百分比有所下降。SG & A的同期增长主要归因于与收购相关的额外SG & A 2880万美元，以及分销和广告成本增加。这些增长部分被与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整收益1270万美元、出售作为我们MAP 2025计划一部分关闭的三处房产的440万美元净收益以及与上一期间零售客户破产相关的440万美元坏账费用（未再次发生）以及MAP 2025节余部分抵消。

2026财年上半年，我们公司/其他类别的SG & A费用与去年同期相比增加了约520万美元。这主要是由于医疗保健成本、薪酬成本和并购费用增加，部分被与我们的MAP 2025运营改进计划相关的专业费用减少所抵消。

下表汇总了截至2025年11月30日和2024年11月30日止六个月的退休相关福利计划对所得税前收入的影响，因为服务成本部分对我们的SG & A费用有重大影响：


	六个月结束
（百万）	2025年11月30日			2024年11月30日			改变
服务成本	$	25.1		$	24.7		$	0.4
利息成本		23.6			24.2			(0.6	)
计划资产预期收益率		(31.7	)		(28.8	)		(2.9	)
摊销：
先前服务（信用）		-			(0.1	)		0.1
确认的精算损失净额		3.0			4.6			(1.6	)
净定期养老金和退休后福利费用总额	$	20.0		$	24.6		$	(4.6	)

重组费用

下表汇总了截至2025年11月30日和2024年11月30日止六个月期间记录的重组费用，这些费用与我们的MAP 2025计划有关，该计划是一项多年重组计划，旨在通过简化业务流程、减少营运资金、实施商业举措以推动改善组合、定价纪律和销售人员效率以及提高运营效率来提高利润率：


	六个月结束
（百万）	2025年11月30日		2024年11月30日
遣散费和福利费用	$	9.4	$	12.2
设施关闭和其他相关费用		3.9		2.6
重组费用总额	$	13.3	$	14.8

有关MAP 2025的更多信息和详细信息，请参见合并财务报表附注3“重组”。

利息费用


	六个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日			2024年11月30日
利息支出	$	57.3		$	47.6
平均利率（a）		4.29	%		4.54	%

（a）利率下降是由于浮动利率借款的市场利率较低。


（百万）	利息变动费用
收购相关借款	$	16.7
非收购相关的平均债务减少		(4.0	)
平均利率变动		(3.0	)
利息费用变动合计	$	9.7

投资（收益），净额

详见合并财务报表附注6“投资（收入），净额”。

其他（收入），净额

详见合并财务报表附注7“其他（收入），净额”。

所得税前收入（亏损）（“IBT”）


	六个月结束
（百万，百分比除外）	2025年11月30日			净销售额占比%			2024年11月30日			净销售额占比%
CPG板块	$	257.9			15.9	%	$	268.9			17.4	%
PCG板块		164.4			15.3	%		157.4			15.7	%
消费者细分市场		209.4			15.7	%		192.7			15.2	%
公司/其他		(122.7	)		—			(115.6	)		—
合并	$	509.0					$	503.4

综合来看，我们的业绩反映了销售改善和MAP 2025运营改善，但部分被不利的销售组合、原材料通胀、MAP 2025工厂整合导致的暂时低效率、利息支出增加以及由于医疗保健成本、并购成本增加以及对增长计划的投资导致的SG & A增加所抵消。我们的CPG部门业绩反映出，由于对增长计划的投资，SG & A增加，由于MAP 2025工厂合并导致暂时的低效率，以及在销量下降的业务中固定成本吸收减少，部分被MAP 2025的好处所抵消。我们的PCG部门业绩反映了销量增加和MAP 2025运营改善计划贡献的收益，但部分被增长投资和不利的组合所抵消。我们的消费者部门业绩反映了与Star Brands Group收购相关的盈利负债的公允价值调整带来的1270万美元收益、出售作为MAP 2025计划一部分关闭的三处房产的440万美元净收益、重组费用减少和MAP 2025收益，这些部分被成本膨胀、营销费用增加以及工厂整合和共享配送中心增加导致的销量下降和暂时效率低下导致的固定成本吸收减少所抵消。我们的企业/其他类别业绩反映出医疗保健成本、薪酬成本、利息支出和并购成本增加，部分被与我们的MAP 2025运营改进计划相关的专业费用减少、投资回报改善和养老金非服务成本减少所抵消。

所得税率截至2025年11月30日止六个月的实际所得税率为23.5%，而截至2024年11月30日止六个月的实际所得税率为18.2%。这两个期间的有效所得税率反映了由于州和地方所得税、不可扣除的业务费用以及全球无形低税收入条款导致的外国子公司收入净税收的不利影响，与21%的法定税率的差异，部分被与股权补偿和外国税收抵免相关的税收优惠所抵消。截至2024年11月30日的六个月有效税率，

反映了对与我们的美国外国税收抵免结转相关的递延所得税的净有利调整2180万美元，以及对与以前不被视为永久再投资的历史外国收入分配相关的增量美国外国税收抵免的有利调整。此类收益的分配是结合全球现金再部署和债务优化项目的执行进行的。

净收入


	六个月结束
（百万，百分比和每股金额除外）	2025年11月30日		净额% 销售			2024年11月30日		净额% 销售
净收入	$	389.3		9.7	%	$	412.0		10.8	%
归属于RPM国际股东的净利润		388.8		9.7	%		410.9		10.8	%
稀释每股收益		3.03					3.19

流动性和资本资源

2026财政年度与2025财政年度相比

经营活动

2026财年前六个月经营活动提供的现金约为5.832亿美元，而去年同期经营活动提供的现金为5.275亿美元。运营现金的净变化包括净收入的变化，与2025财年同期相比，2026财年前六个月的净收入减少了2270万美元。

在2026财年前六个月，应收账款的变化比2025财年前六个月多提供了约6810万美元的现金。这主要是由于与去年同期相比，我们在2025财年第四季度和2026财年第一季度的CPG和PCG部门的销售更加强劲，导致本期收款增加。截至2025年11月30日，未完成销售的平均天数从2024年11月30日的61.2天增加到61.4天。

在2026财年前六个月，库存变化使用的现金比去年同期的支出减少了约1660万美元，这是由于MAP 2025改进了采购做法，部分被为减轻关税影响而进行的战略采购所抵消。截至2025年11月30日，未清库存平均天数从2024年11月30日的78.4天增加到79.5天。

与2025财年前六个月相比，2026财年前六个月应付账款的变化使用了大约4790万美元的现金。这是由于2026财年第二季度我们消费者部门的库存采购减少。这与去年同期相比，当时在这些举措首次实施时，实现了MAP 2025所带来的营运资本效率带来的更显着收益。截至2025年11月30日，未偿还应付款项的平均天数从2024年11月30日的87.8天增加到91.7天。

投资活动

2026财年前六个月，用于投资活动的现金增加了7860万美元，达到2.771亿美元，而去年同期为1.985亿美元。用于投资活动的现金同比增长主要是由于用于业务收购的现金增加了7600万美元。

我们在2026财年和2025财年前六个月分别支付了1.118亿美元和1.007亿美元的资本支出。我们的资本支出促进了我们的持续增长，使我们能够实现生产和分销效率，扩大产能，引入新技术，提高环境健康和安全能力，改进信息系统，并增强我们的管理能力。我们将继续将资本支出投资于增长举措，并在2026财年提高运营效率。

我们的专属保险公司在开展经营的正常过程中，将多余的现金投资于有价证券，这一活动将继续下去。与这些活动相关的金额同比出现差异，主要是由于其投资的时间安排和业绩与满足索赔要求的金额之间存在差异。截至2025年11月30日和2025年5月31日，我们对可供出售债务证券和可销售股本证券（包括专属保险相关资产）的投资的公允价值分别总计1.819亿美元和1.597亿美元。

截至2025年11月30日，我们的综合现金和现金等价物中约有2.884亿美元由多家外国子公司持有，而2025年5月31日为2.749亿美元。例如，在我们的外国子公司持有的被视为永久再投资的未分配收益将用于有机地扩大业务或在外国司法管辖区进行收购。此外，我们在美国的业务产生了足够的现金流来满足美国的运营要求。有关未汇出的国外收入的更多信息，请参阅合并财务报表附注8“所得税”。

融资活动

2026财年前六个月，融资活动使用了2.978亿美元现金，相比之下，2025财年前六个月用于融资活动的现金为2.864亿美元。用于筹资活动的现金总体增加，主要由债务相关活动推动。在2026财年前六个月，我们偿还了2.314亿美元的循环信贷额度，并借了1.10亿美元的应收账款证券化计划（“AR计划”）。相比之下，我们在2025财年前六个月的循环信贷额度中借入了2510万美元，并为我们的AR计划支付了1.30亿美元。有关我们债务的重要组成部分的更多详细信息，请参见下文。

截至2025年11月30日和2025年5月31日，我们的可用流动性，包括我们的现金和现金等价物以及我们承诺的信贷额度下的可用金额，分别为11.0亿美元和9.691亿美元。

循环信贷协议

2022年8月，我们修改了13亿美元的无担保银团循环信贷安排（“循环信贷安排”），该安排将于2023年10月31日到期。该修正案将到期日延长至2027年8月1日，并将借贷能力提高至13.5亿美元。循环信贷工具的利息为基准利率或调整后的有担保隔夜融资利率（SOFR），定义如下，由我们选择，加上由我们的债务评级确定的利差。循环信贷融资包括发放周转贷款的分限额，这是用于营运资金用途和信用证的相对短期贷款。循环信贷融资可用于为现有债务再融资、为营运资金和资本支出提供资金，以及用于一般公司用途。

循环信贷便利要求我们遵守各种惯常的肯定和否定契约，包括杠杆契约（即净杠杆率）和利息覆盖率，它们是根据循环信贷便利定义的条款计算的。根据杠杆契约的条款，我们可能不允许我们最近四个财政季度的总债务与合并EBITDA的杠杆比率超过3.75至1.00。在某些时期内，根据循环信贷安排的条款，在向我们的贷方发出要求增加我们最大杠杆或与某些“重大收购”有关的通知后，这一比率可能会增加到4.25至1.00。EBITDA与利息支出的最低合并利息覆盖率要求为3.50至1.00。利息覆盖率是在每个财政季度末使用循环信贷工具中定义的EBITDA计算然后结束的四个财政季度。

截至2025年11月30日，我们遵守了循环信贷安排中包含的所有财务契约，包括净杠杆率和利息覆盖率契约。当时我们的净杠杆率是1.77比1.00，而利息覆盖率是12.06比1.00。截至2025年11月30日，我们的循环信贷工具有7.881亿美元的可用借款。

我们能否获得循环信贷机制下的资金取决于作为循环信贷机制缔约方的金融机构履行其资金承诺的能力。如果这些金融机构遇到资本和流动性短缺，或者在短时间内遇到过多的借款请求，它们可能无法履行其资金承诺。此外，我们循环信贷安排下的金融机构的义务是几个而不是共同的，因此，一个或多个机构的资金违约不需要由其他机构来弥补。

应收账款证券化方案

AR计划最初于2014年5月19日进入，随后在多个日期进行了修订，于2025年4月30日进行了修订。这一修正案将融资终止日期延长至2028年4月30日，并将所有借款期内的借款能力更改为最大可用额度为3亿美元。截至2025年11月30日，我们的AR计划下的未偿余额为3亿美元。

AR计划包含各种惯常的肯定和否定契约，以及惯常的违约和终止条款。我们未能遵守上述契约和循环信贷融资中包含的其他契约可能会导致该协议项下的违约事件，除其他事项外，贷款人有权宣布循环信贷融资项下的全部未偿金额立即到期应付。管理我们其他未偿债务的工具通常包括交叉违约条款，这些条款规定，在某些情况下，导致我们在循环信贷安排下的债务加速的违约事件将使此类其他债务的持有人有权宣布立即到期应付的未偿金额。有关我们于2025年11月30日遵守所有重要财务契约的详情，请参阅上文“循环信贷协议”。

股票回购计划

有关我们股票回购计划的更多详细信息，请参见合并财务报表附注10“股票回购计划”。

表外安排

我们没有任何表外融资。我们没有未纳入我们财务报表的子公司，我们也没有与任何未反映在我们财务报表中的特殊目的实体有任何利益或关系。

其他事项

环境事项

环境义务继续得到适当处理，根据最新的可用信息，预计这些事项的结果不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。我们上述的关键会计政策和估计描述了我们建立和调整环境相关应计项目的方法，应与本披露一并阅读。有关补充信息，请参阅“第二部分，第1项。法律程序。”

前瞻性陈述

上述讨论包括与我们业务相关的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述，或我们所做的其他陈述，是基于我们对影响我们的未来事件的预期和信念做出的，并受到不确定性和因素（包括下文规定的因素）的影响，这些不确定性和因素很难预测，在许多情况下，超出了我们的控制范围。因此，我们的实际结果可能与任何此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。这些不确定性和因素包括（a）全球和区域市场以及总体经济状况，包括围绕金融市场波动、资本可用性以及银行和其他金融机构的生存能力的不确定性；（b）原材料的价格、供应和可用性，包括各种颜料、树脂、溶剂以及其他天然气和油基材料；包装，包括塑料和金属容器；运输服务，包括燃油附加费；（c）对我们产品的需求持续增长；（d）法律，我们业务中固有的环境和诉讼风险，以及与我们对此类事项的保险范围是否充足有关的风险；（e）利率变化的影响；（f）货币汇率波动对我们海外业务的影响；（g）全球贸易政策的变化，包括采用或扩大关税和贸易壁垒；（h）在外国投资和开展业务的非货币风险的影响，包括与国内和国际政治、社会、经济和监管因素；（i）与我们正在进行的收购和剥离活动相关的风险和不确定性；（j）重组举措预期成本节约的时间安排和实现情况，识别额外成本节约机会的能力，以及未能达到我们改进计划的任何其他目标的风险；（k）与我们的或有负债准备金是否充足有关的风险；（l）与类似于新冠疫情的公共卫生危机有关的风险；（m）与类似于俄罗斯入侵乌克兰的战争行为有关的风险；（n）与气候变化和其他自然灾害的过渡或物理影响或满足与可持续性相关的自愿目标或监管要求有关的风险；（o）与我们或我们的第三方使用包括人工智能在内的技术有关的风险，数据泄露和数据隐私违规；（p）转向远程工作和在线购买以及对住宅和商业房地产建设的影响；（q）我们向美国证券交易委员会提交的文件中详述的其他风险，包括我们截至2025年5月31日止年度的10-K表格中列出的风险因素，这些风险因素可能会不时更新。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映本文件提交日期之后出现的未来事件、信息或情况。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临原材料成本、利率和外汇汇率变化带来的市场风险，因为我们通过长期和短期借款为我们的运营提供资金，并以多种外币开展业务。自2025年5月31日以来，我们对这些市场风险的敞口没有发生重大潜在变化。

项目4。控制和程序

（a）评估披露控制和程序。

我们的首席执行官和首席财务官在评估了截至2025年11月30日（“评估日”）我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））的有效性后得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序有效地确保了我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息（1）在委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，以及（2）得到积累并传达给我们的管理层，酌情包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

（b）内部控制的变化。

在截至2025年11月30日的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分——其他信息

项目1。法律程序

环境诉讼

与其他参与类似业务的公司一样，我们的一些子公司根据联邦《综合环境响应、赔偿和责任法案》和类似的地方环境法规被确定为“潜在责任方”，或者正在参与某些清理工作或与环境问题相关的其他补救行动的成本。然而，迄今为止，我们在这些成本中所占的份额并不重大，管理层认为，这些环境诉讼不会对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响。请参阅我们截至2025年5月31日止年度的10-K表格年度报告中的“项目1 —业务—环境事项”。

在SEC规则允许的情况下，鉴于我们的业务规模，我们选择对环境诉讼采用100万美元的量化门槛。2024年12月19日，我们消费者部门的一家子公司收到了美国环保署的非正式通知，称美国环保署有意因涉嫌违反《有毒物质控制法》第6节监管标准而对涉嫌含有受管制物质的消费品的2021年销售发出民事处罚。美国环保署在2025年1月14日提供了初步提议的罚款计算，总额约为620万美元。在2026财年第一季度，美国环保署提供了修订后的拟议罚款计算，总额约为140万美元。在2026财年第二季度，美国环保署进一步将其拟议的罚款计算减少到略低于100万美元。我们对这一修改后的拟议处罚提出异议，认为在当时情况下是没有根据的。我们目前估计，罚款的一系列可能结果是最高100万美元。我们没有在2026财年第二季度计提负债，因为这是我们估计损失范围的低端。

项目1a。风险因素

除本报告载列的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2025年5月31日止财政年度的10-K表格年度报告第1A项中披露的其他风险因素。

项目2。未经登记出售股权证券及所得款项用途

下表列出了2026财年第二季度我们对RPM国际 Inc.普通股的回购信息：

 
      最大值

 
      总数
 
      美元金额

 
      购买为
 
      可能还

 
      部分公开
 
      已购买

 
      股份
 
      付出的代价
 
      计划或
 
      计划或

 
      期
 
      已购买（1）
 
      每股
 
      节目
 
      节目（2）

2025年9月1日至2025年9月30日

-

-

-

2025年10月1日至2025年10月31日

155,614

112.90

154,993

2025年11月1日至2025年11月30日

1,640

107.25

-

总计-第二季度

157,254

112.84

154,993

（1）在截至2025年11月30日的三个月期间出售回给我们的全部2,261股普通股是为了满足与限制性股票归属相关的纳税义务，该限制性股票是根据RPM国际 Inc.的股权和激励计划授予的。

（2）截至2025年11月30日，根据我们的计划可能尚未回购的最高美元金额约为1.573亿美元。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅合并财务报表附注10“股票回购计划”。

项目5。其他信息

在截至2025年11月30日的季度内，没有任何董事或第16条高级人员采纳或终止任何规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，也没有任何董事或第16条高级人员目前维持任何此类安排。

项目6。展览


附件数		说明

10.1		公司与David C. Dennsteadt签订的雇佣协议，日期自2025年10月2日起生效（x）

31.1		细则13a-14（a）对公司首席执行官的认证。（x）

31.2		规则13a-14（a）对公司首席财务官的认证。（x）

32.1		第1350条公司首席执行官的认证。（x）

32.2		第1350节公司首席财务官认证。（x）

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。

104		公司截至2025年11月30日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式

（x）随函提交。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	RPM国际公司。

	签名：		/s/Frank C. Sullivan
			Frank C. Sullivan
			董事长兼首席执行官

	签名：		/s/Russell L. Gordon
			Russell L. Gordon
			副总裁兼
			首席财务官

日期：2026年1月8日