附件 99.1
新闻发布
摩森康胜报告2025年第四季度和全年业绩
科罗拉多州戈尔登和魁北克蒙特利尔– 2026年2月18日– 摩森康胜（“MCBC”、“摩森康胜”或“本公司”）（纽约证券交易所代码：TAP，TAP.A；多伦多证券交易所代码：TPX.A，TPX.B）今天公布了2025年第四季度和全年业绩。
2025年第四季度财务亮点1
| · | 净销售额报告下降2.7%，按固定汇率计算下降4.0%。 |
| · | 美国GAAP收入beFore所得税下降23.1%至2.663亿美元。 |
| · | 基本（非公认会计原则）所得税前收入为2.968亿美元，a按固定汇率计算下降13.8%。 |
| · | 美国公认会计原则归属于MCBC的净利润2.383亿美元，稀释后每股收益1.22美元。基础（Non-GAAP）每股摊薄收益1.21美元下降6.9%。 |
2025年全年财务亮点1
| · | 净销售额报告下降4.2%，按固定汇率计算下降4.8%。 |
| · | 美国GAAP损失b所得税25.18亿美元较上年所得税前收入减少40.21亿美元，主要是由于2025年第三季度记录的36.457亿美元非现金部分商誉减值费用以及2.739亿美元非现金无形资产减值费用。 |
| · | 基本（非公认会计原则）所得税前收入为13.854亿美元，按固定汇率计算下降14.7%。 |
| · | 归属于MCBC的美国公认会计原则净亏损21.396亿美元，摊薄后每股亏损10.75美元。基础（Non-GAAP）每股摊薄收益5.42美元下降9.1%。 |
| · | 经营活动提供的现金净额17.844亿美元基础（Non-GAAP）自由现金流为11.414亿美元。 |
CEO和CFO观点
1有关包括固定货币在内的非公认会计原则财务指标的定义和调节，请参见附录。
| 1 |
 |
总裁兼首席执行官Rahul Goyal声明：
“尽管一些宏观经济问题影响了我们的行业和类别，但我们度过了艰难的一年，以保护和兑现我们修正后的底线预期，同时勉强错过了我们的顶线指引。我们有一个坚实的平台，我们的品牌、基础设施和人员，以及一个强大的资产负债表来抵御这种宏观波动。我们在业务中做出了必要的艰难决定，以正确的方向并为未来做好准备。我们的标志性品牌引起了消费者的共鸣，我们对将人们团结在我们产品组合周围的计划感到兴奋。” |
 |
Tracey Joubert，首席财务官声明：
“我们为我们在2025年严峻的宏观环境中所表现出的韧性和金融纪律感到自豪，充满挑战的行业动态和不断上升的大宗商品投入成本给我们的底线业绩带来了压力。虽然我们预计我们的收入趋势将在2026年有所改善，但我们预计大宗商品通胀尤其将在2026年成为一个有意义的逆风，我们认为这并不能反映长期表现。我们的资产负债表依然强劲，我们的净债务与基本EBITDA的比率低于我们2.5倍的目标。我们稳健的现金生成使我们能够通过不断增长的股息和股票回购计划向股东返还现金，同时投资于我们的品牌和能力，为我们未来的增长做好准备。” |
综合业绩-2025年第四季度和全年
| 截至3个月 | ||||||||||||
（百万美元，每股数据除外） （未经审计） |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 增加 （减少） |
国外 交换 影响 |
常数 货币 增加 （减少）(1) |
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| 净销售额 | $ | 2,662.4 | $ | 2,735.6 | (2.7)% | $ | 35.4 | (4.0)% | ||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | 266.3 | $ | 346.3 | (23.1)% | $ | 2.4 | (23.8)% | ||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1) | $ | 296.8 | $ | 341.0 | (13.0)% | $ | 2.8 | (13.8)% | ||||
| 美国公认会计原则净收益（亏损）(2) | $ | 238.3 | $ | 287.8 | (17.2)% | |||||||
| 每股摊薄收益 | $ | 1.22 | $ | 1.39 | (12.2)% | |||||||
| 基本净收入（亏损）(1) | $ | 237.2 | $ | 268.6 | (11.7)% | |||||||
| 每股摊薄收益 | $ | 1.21 | $ | 1.30 | (6.9)% | |||||||
| 资金体量(3) | 17.146 | 18.585 | (7.7)% | |||||||||
| 品牌成交量(3) | 18.028 | 18.870 | (4.5)% | |||||||||
| 2 |
| 结束的那些年 | ||||||||||||
（百万美元，每股数据除外） （未经审计） |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 增加 （减少） |
国外 交换 影响 |
常数 货币 增加 （减少）(1) |
|||||||
| 净销售额 | $ | 11,140.8 | $ | 11,627.0 | (4.2)% | $ | 77.6 | (4.8)% | ||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | (2,518.0) | $ | 1,503.0 | 不适用 | $ | (2.5) | 不适用 | ||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1) | $ | 1,385.4 | $ | 1,610.5 | (14.0)% | $ | 11.4 | (14.7)% | ||||
| 美国公认会计原则净收益（亏损）(2) | $ | (2,139.6) | $ | 1,122.4 | 不适用 | |||||||
| 每股摊薄收益 | $ | (10.75) | $ | 5.35 | 不适用 | |||||||
| 基本净收入（亏损）(1) | $ | 1,082.0 | $ | 1,250.0 | (13.4)% | |||||||
| 每股摊薄收益(4) | $ | 5.42 | $ | 5.96 | (9.1)% | |||||||
| 资金体量(3) | 72.810 | 79.618 | (8.6)% | |||||||||
| 品牌成交量(3) | 74.553 | 78.816 | (5.4)% | |||||||||
N/m =无意义
| (1) | 表示按非公认会计原则项目调整后的所得税前收入（亏损）和归属于MCBC的净利润（亏损）。有关包括固定货币在内的非公认会计原则财务指标的定义和调节，请参见附录。 |
| (2) | 归属于MCBC的净利润（亏损）。 |
| (3) | 请参阅附录中的Worldwide and Segment Brand and Financial Volume，了解金融量和品牌量的定义以及金融量与品牌量的对账。以百万百升为单位呈现的体积。 |
| (4) | 截至2025年12月31日止年度归属于MCBC的每股摊薄基本收益（亏损）为1.998亿股的摊薄后每股收益（亏损）。标的稀释股份数包括增量稀释股份，采用库存股法，加到平均流通股中。 |
季度合并亮点（对比2024年第四季度业绩）
| · | 净销售额：下表重点列出了截至2025年12月31日止三个月与2024年12月31日相比净销售额变化的驱动因素（百分比）： |
| 净销售驱动因素（未经审计） | |
| 资金体量 | (7.7)% |
| 价格和销售组合 | 3.7 % |
| 货币 | 1.3 % |
| 合并净销售总额 | (2.7)% |
净销售额下降2.7%，受金融交易量下降的推动，但部分被有利的价格和销售组合以及有利的外汇影响所抵消。按固定汇率计算，净销售额下降4.0%。
金融量下降7.7%，原因是美洲和欧洲、中东和非洲及亚太地区的出货量均有所下降。品牌销量下降4.5%，其中美洲部分下降4.3%，欧洲、中东和非洲及亚太地区部分下降5.0%。
价格和销售组合有利地影响了净销售额3.7%，这主要是由于有利的销售组合和净定价增加。每百升净销售额报告增长5.5%，按固定汇率计算增长4.1%。
| · | 销货成本（“COGS”）：在报告的基础上下降0.2%，主要是由于财务量减少，部分被每百升销售商品成本增加所抵消，其中包括2350万美元的不利外汇影响。 |
| 3 |
每百升销货成本：在报告的基础上增长8.1%，主要是由于高端化和美洲分部合同酿造量减少导致的不利组合、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括中西部溢价定价对销货成本的约2000万美元不利影响，这是在铝的基础价格基础上增加的附加费，旨在反映在美国交付铝的成本、数量去杠杆化和不利的外汇影响，部分被成本节约举措所抵消。
基础（Non-GAAP）每百升销货成本：按固定汇率计算增长6.6%，主要是由于不利的组合、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括中西部溢价定价以及数量去杠杆化对销货成本造成的约2000万美元的不利影响，部分被成本节约举措所抵消。
| · | Marketing，General & Administrative（“MG & A”）：在报告的基础上下降6.0%，主要是由于短期奖励补偿费用减少约3000万美元，部分被不利的外汇影响1000万美元以及与我们的全球现代化企业资源规划（“ERP”）系统实施项目相关的成本所抵消。基础（Non-GAAP）MG & A：按固定汇率计算下降7.5%。 |
| · | 其他营业收入（费用），净额：其他运营费用，在报告的基础上净增加2900万美元，主要是由于2024年第四季度合并ZOA时确认的7790万美元收益的循环以及与美洲重组计划相关的重组费用2870万美元（如本文更详细描述），部分被与某些美国工艺业务退出相关的上一年重组费用的循环所抵消，包括超过正常折旧8370万美元的加速折旧费用。 |
| · | 美国公认会计准则所得税前收入（亏损）： 美国GAAP收入be所得税前下降23.1%据报道，主要是由于较低的财务数量、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括大约2000万美元的不利影响，归因于中西部溢价定价以及较高的其他净运营费用，部分被较低的MG & A费用和增加的净定价所抵消。 |
| · | 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损）：所得税前基本收入按固定汇率计算下降13.8%，主要是由于财务数量下降以及与材料和制造费用相关的成本通胀，包括中西部溢价定价造成的约2000万美元的不利影响，部分被MG & A费用下降和净定价增加所抵消。 |
| · | 归属于非控股权益（“NCI”）的净（收入）亏损：截至2025年12月31日的季度，归属于NCI的净亏损增加了3490万美元，而上一年的收入为590万美元，这主要是由于我们的某些可赎回NCI的赎回价值发生了变化。 |
| · | 归属于MCBC的每股摊薄净收益（亏损）：归属于MCBC的每股摊薄净利润下降12.2%，主要是由于美国通用会计准则下的所得税前收入减少以及有效税率提高，但被股份回购推动的归属于NCI的净亏损增加以及加权平均摊薄后流通股减少部分抵消。 |
| · | 归属于MCBC的每股摊薄基本收益（Non-GAAP）净利润（亏损）：归属于MCBC的每股摊薄基本净利润下降6.9%，主要是由于所得税前基本收入减少和基本有效税率提高，但部分被股票回购推动的加权平均流通股减少以及归属于NCI的净亏损增加所抵消。 |
| 4 |
季度分部亮点（对比2024年第四季度业绩）
美洲分部概览
下表重点列出与2024年12月31日相比，截至2025年12月31日的三个月和一年的美洲分部业绩。
| 截至3个月 | ||||||||||||
| （百万美元）（未经审计） | 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 %变化 |
外汇影响 | 常数 货币 %变化(2) |
|||||||
| 净销售额(1) | $ | 2,066.2 | $ | 2,173.9 | (5.0)% | $ | 1.0 | (5.0)% | ||||
| 所得税前收入（亏损）(1) | $ | 254.3 | $ | 361.8 | (29.7)% | $ | 0.2 | (29.8)% | ||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1)(2) | $ | 293.2 | $ | 362.0 | (19.0)% | $ | 0.4 | (19.1)% | ||||
| 结束的那些年 | ||||||||||||
| （百万美元）（未经审计） | 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 %变化 |
外汇影响 | 常数 货币 %变化(2) |
|||||||
| 净销售额(1) | $ | 8,712.8 | $ | 9,240.2 | (5.7)% | $ | (21.4) | (5.5)% | ||||
| 所得税前收入（亏损）(1) | $ | (2,343.6) | $ | 1,523.3 | 不适用 | $ | — | 不适用 | ||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1)(2) | $ | 1,398.0 | $ | 1,590.3 | (12.1)% | $ | (1.6) | (12.0)% | ||||
N/m =无意义
上表中报告的百分比变化和固定货币百分比变化以（不利）有利的方式呈现。
| (1) | 包括分部间总量、销售和采购毛额，这些在综合总额中被剔除。 |
| (2) | 表示按非公认会计原则项目调整的所得税前收入（亏损）。有关包括固定货币在内的非公认会计原则财务指标的定义和调节，请参见附录。 |
美洲分部亮点（与2024年第四季度业绩相比）
| · | 净销售额：下表重点列出截至2025年12月31日止三个月与2024年12月31日相比净销售额变化的驱动因素（百分比）： |
| 净销售驱动因素（未经审计） | |
| 资金体量 | (8.5)% |
| 价格和销售组合 | 3.5 % |
| 货币 | — % |
| 美洲净销售总额 | (5.0)% |
净销售额下降5.0%，受财务量减少的推动，但部分被有利的价格和销售组合所抵消。
金融量下降8.5%，主要是由于品牌销量下降，约2%的影响是由于美国和加拿大的合同酿造安排退出导致合同酿造量下降，以及约2%的影响是出货量下降导致美国分销商库存下降。美洲品牌销量下降4.3%，其中美国品牌销量下降5.1%，原因是宏观经济环境导致行业疲软以及份额表现下降，主要是在上述高端和高端细分市场。
价格和销售组合有利地影响了净销售额3.5%，这主要是由于净定价增加、合同酿造量减少导致的销售组合和积极的品牌组合。
| 5 |
| · | 美国公认会计准则所得税前收入（亏损）：美国GAAP收入beFore所得税在报告的基础上下降29.7%，主要是由于较低的财务数量、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括由于中西部溢价定价造成的约2000万美元的不利影响，以及与我们的全球现代化ERP系统实施项目相关的更高的其他运营费用、净额和成本，部分被成本节约举措、净定价增加、由于短期激励薪酬费用减少约2000万美元和有利的组合而导致的MG & A费用减少所抵消。其他运营费用增加，净额是由于上一年合并ZOA确认的7790万美元收益循环以及与美洲重组计划相关的2870万美元重组费用，部分被上一年与某些美国工艺业务退出相关的重组费用循环所抵消，其中包括超过正常折旧8370万美元的加速折旧费用。 |
| · | 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损）：所得税前基本收入按固定汇率计算下降19.1%，主要是由于财务数量减少以及与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括中西部溢价定价造成的约2000万美元的不利影响以及与我们的全球现代化ERP系统实施项目相关的成本，部分被成本节约举措、净定价增加、短期激励薪酬费用减少约2000万美元以及有利的组合推动的MG & A费用减少所抵消。 |
欧洲、中东和非洲及亚太地区分部概览
下表重点列出了与2024年12月31日相比，截至2025年12月31日的三个月和一年的欧洲、中东和非洲及亚太地区分部业绩。
| 截至3个月 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元）（未经审计） | 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 %变化 |
外汇影响 | 常数 货币 %变化(2) |
|||||||||||||||
| 净销售额(1) | $ | 603.5 | $ | 568.7 | 6.1 | % | $ | 34.4 | 0.1 | % | ||||||||||
| 所得税前收入（亏损）(1) | $ | 51.7 | $ | 23.5 | 120.0 | % | $ | 2.6 | 108.9 | % | ||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1)(2) | $ | 54.8 | $ | 24.2 | 126.4 | % | $ | 2.9 | 114.5 | % | ||||||||||
| 结束的那些年 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元）（未经审计） | 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
已报告 %变化 |
外汇影响 | 常数 货币 %变化(2) |
|||||||||||||||
| 净销售额(1) | $ | 2,455.7 | $ | 2,411.1 | 1.8 | % | $ | 99.0 | (2.3 | )% | ||||||||||
| 所得税前收入（亏损）(1) | $ | (13.1 | ) | $ | 145.3 | 不适用 | $ | 1.3 | 不适用 | |||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(1)(2) | $ | 197.2 | $ | 185.9 | 6.1 | % | $ | 16.8 | (3.0 | )% | ||||||||||
N/m =无意义
上表中报告的百分比变化和固定货币百分比变化以（不利）有利的方式呈现。
| (1) | 包括分部间总量、销售和采购毛额，这些在综合总额中被剔除。 |
| (2) | 表示按非公认会计原则项目调整的所得税前收入（亏损）。有关包括固定货币在内的非公认会计原则财务指标的定义和调节，请参见附录。 |
欧洲、中东和非洲及亚太地区分部亮点（与2024年第四季度业绩相比）
| · | 净销售额：下表突出显示了截至3个月净销售额变化的驱动因素 |
6
2025年12月31日与2024年12月31日相比（百分比）：
| 净销售驱动因素（未经审计） | ||||
| 资金体量 | (5.4 | )% | ||
| 价格和销售组合 | 5.5 | % | ||
| 货币 | 6.0 | % | ||
| EMEA & APAC净销售总额 | 6.1 | % | ||
受有利的外汇影响以及有利的价格和销售组合的推动，净销售额增长了6.1%，但部分被较低的财务数量所抵消。净销售额按固定汇率计算增长0.1%。
金融和品牌销量分别下降5.4%和5.0%，主要是由于市场需求疲软和竞争格局加剧推动所有地区的销量下降。
价格和销售组合有利地影响了净销售额5.5%，这主要是由于更高的因素品牌销量、高端化和净定价增加。每百升净销售额报告增长12.2%，按固定汇率计算增长5.8%。
外汇有利地影响了净销售额6.0%，这主要是由于美元兑英镑（“GBP”）、欧元（“EUR”）和捷克克朗（“CZK”）走弱。
| · | 美国公认会计准则所得税前收入（亏损）：美国GAAP所得税前收入增加120.0%在报告的基础上，主要是由于降低MG & A费用，原因是短期激励补偿费用降低约1000万美元，并有针对性地降低成本以及提高净定价，部分被较低的金融量所抵消。 |
| · | 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损）：所得税前基本收入按固定汇率计算增长114.5%，主要是由于降低MG & A费用，原因是短期激励补偿费用降低约1000万美元，并有针对性地降低成本以及提高净定价，部分被较低的金融量所抵消。 |
全年合并亮点（对比2024年业绩）
| · | 净销售额：下表突出显示了与2024年12月31日相比，截至2025年12月31日止年度净销售额变化的驱动因素（百分比）： |
| 净销售驱动因素（未经审计） | ||||
| 资金体量 | (8.6 | )% | ||
| 价格和销售组合 | 3.8 | % | ||
| 货币 | 0.6 | % | ||
| 净销售总额 | (4.2 | )% | ||
净销售额下降4.2%，原因是财务量下降，但部分被有利的价格和销售组合以及有利的外汇影响所抵消。按固定汇率计算，净销售额下降4.8%。
金融量下降8.6%，主要是由于宏观经济环境导致美洲部分出货量下降，导致行业疲软和美国股票表现下降，以及欧洲、中东和非洲及亚太地区部分出货量下降。品牌销量下降5.4%，其中美洲分部下降4.9%，欧洲、中东和非洲及亚太地区分部下降6.7%。
价格和销售组合有利地影响了净销售额3.8%，这主要是由于有利的销售组合和增加的净
7
这两个部分的定价。美洲有利的销售组合主要是由于较低的合同酿造量和积极的品牌组合。
| · | COGS：在报告的基础上下降3.2%，主要是由于财务量减少，部分被每百升销售商品成本增加所抵消，其中包括5010万美元的不利外汇影响。不利的外汇影响主要是由于美元兑英镑、欧元和捷克克朗走弱，部分被美元兑加元（“加元”）走强所抵消。每百升COGS：在报告的基础上增长5.8%，主要是由于美洲分部的合同酿造量下降和高端化导致的不利组合、数量去杠杆化、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括中西部溢价定价对销货成本造成的约3500万美元的不利影响以及不利的外汇影响，部分被成本节约举措所抵消。每百升的基础（非公认会计准则）销货成本：按固定汇率计算增长5.2%，主要是由于美洲分部的合同酿造量下降以及高端化、数量去杠杆化、与材料和制造费用相关的成本膨胀（包括中西部溢价定价对销货成本造成的约3500万美元的不利影响）导致的不利组合，部分被成本节约举措所抵消。 |
| · | MG & A：在报告的基础上下降2.7%，主要是由于短期激励薪酬支出减少约7000万美元和营销投资减少，部分被Fevertree USA，Inc.收购产生的约3000万美元整合和过渡费用所抵消，该费用将通过从2025年第二季度开始的未来3年的净销售额以及与我们的全球现代化ERP系统实施项目相关的成本来收回。基础（Non-GAAP）MG & A：按固定汇率计算下跌3.2%。 |
| · | 商誉减值：在2025年第三季度，我们发现了一个触发事件，该事件表明美洲报告单位的账面价值很可能超过其公允价值，从而产生了36.457亿美元的部分商誉减值费用。 |
| · | 其他营业收入（费用），净额：其他运营费用，在报告的基础上净增加2.699亿美元，主要是由于2.739亿美元的无形资产减值、2024年第四季度合并ZOA时确认的7790万美元收益的循环以及与美洲重组计划相关的2870万美元的重组费用，部分被上一年因决定关闭或出售我们的某些美国工艺业务而产生的亏损循环所抵消。 |
| · | 美国公认会计准则所得税前收入（亏损）：美国公认会计准则所得税前亏损25.18亿美元，与上一年所得税前收入相比，报告基础上减少了40.21亿美元，主要是由于36.457亿美元的部分商誉减值费用、较低的财务规模、较高的其他运营费用、净额、与材料和制造费用相关的成本膨胀，包括中西部溢价定价造成的约3500万美元的不利影响，部分被净定价增加、有利的组合、成本节约举措、较低的MG & A费用所抵消，循环上一年4580万美元的利息支出调整，以将我们的强制可赎回NCI负债增加到与Cobra Beer Partnership，Ltd.（“CBPL”）收购相关的最终赎回价值，循环上一年的结算损失3400万美元，这是由于加拿大养老金计划年金购买和对Fevertree Drinks PLC投资的有利未实现公允价值调整而记录的。 |
| · | 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损）：所得税前基本收入按固定汇率计算下降14.7%，主要是由于财务规模下降、与材料和制造费用相关的成本膨胀，其中包括中西部溢价定价造成的约3500万美元的不利影响，部分被净定价增加、有利的组合、成本节约举措和较低的MG & A费用所抵消。 |
8
| · | 有效税率和基础（Non-GAAP）有效税率 |
| （未经审计） | 结束的那些年 | |||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 美国公认会计原则有效税率 | 13.4 | % | 23.0 | % | ||||
| 基础（Non-GAAP）有效税率(1) | 22.5 | % | 22.5 | % | ||||
| (1) | 有关非GAAP财务指标的定义和调节，请参见附录。 |
截至2025年12月31日止年度，我们的美国通用会计准则有效税率与上一年相比有所下降，这主要是由于36.457亿美元的部分商誉减值的影响，其中一部分不可用于税收抵扣。下降的另一个原因是，CBPL的强制可赎回NCI负债循环增加4580万美元至其最终赎回价值，该负债在2024年第三季度记入利息支出，不可用于税收抵扣。这些减少部分被2024年第四季度合并ZOA时确认的7790万美元非应税收益的循环所抵消。
| · | 归属于NCI的净（收入）亏损：截至2025年12月31日止年度，归属于NCI的净亏损为4060万美元，较上年的收入3530万美元减少了7590万美元。本年度亏损主要与分配美洲报告单位商誉减值和蓝跑精神无形资产减值，部分被赎回价值调整抵消。上一年的收入是由我们的一项NCI增加到其赎回价值所推动的。 |
| · | 归属于MCBC的每股摊薄净收益（亏损）：归属于MCBC的每股摊薄后净亏损为10.75美元，低于归属于MCBC的每股摊薄后净收益5.38美元，这主要是由于本年度所得税前美国公认会计准则亏损与上一年所得税前美国公认会计准则收入相比，部分被较低的实际税率、股票回购推动的加权平均稀释后流通股减少以及归属于NCI的净亏损增加所抵消。 |
| · | 归属于MCBC的每股摊薄基本收益（Non-GAAP）净利润（亏损）：归属于MCBC的每股摊薄基本净利润下降9.1%，主要是由于所得税前基本收入减少，部分被股票回购推动的加权平均流通股减少所抵消。 |
现金流和流动性亮点
| · | 美国公认会计准则运营现金：截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为17.844亿美元，与上一年相比减少1.259亿美元，主要是由于非现金项目调整后的净收入减少、作为Keystone诉讼案最终解决方案的6060万美元付款以及支付的利息增加，部分被上一年年度奖励薪酬的支付减少以及主要由于美国通过《一大美丽法案》和营运资金的有利时机而支付的所得税减少所抵消。 |
| · | 联合国Derlying（Non-GAAP）自由现金流：截至2025年12月31日止年度提供的现金为11.414亿美元，比上年减少9920万美元，主要是由于经营现金流下降和资本支出增加。 |
| · | 债务：截至目前的债务总额2025年12月31日为62.995亿美元，现金和现金等价物总额为8.965亿美元，导致净债务为54.030亿美元，净债务与基本EBITDA的比率为2.33倍。截至2024年12月31日，我国净债务与基本EBITDA的比率为2.09x。 |
9
| · | 股息：截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别支付了3.763亿美元和3.692亿美元的现金股息。 |
| · | 股份回购计划：截至2025年12月31日止年度，我们分别为股票回购支付了6.479亿美元和6.434亿美元，包括经纪佣金，以及2024年12月31日，分别。2026年2月9日，我司董事会批准将现有的B类普通股回购计划增加20亿美元，总授权最高可达40亿美元，并将B类普通股回购计划的期限延长至2031年12月31日。包括这一增长在内，截至2025年12月31日，B类普通股回购计划下仍有约26亿美元可用于回购。 |
2026年展望
尽管存在通胀商品成本压力和啤酒行业走软的内在不确定性，但我们预计2026年全年将实现以下目标。
| · | 净销售额：按固定汇率计算，与2025年相比，持平，正负1%。 |
| · | 所得税前基本收入（亏损）：按固定汇率计算，与2025年相比，下降幅度在15%至18%之间。 |
| · | 基本每股收益：与2025年相比，下降幅度在11%至15%之间。 |
| · | 资本支出：产生6.5亿美元，正负5%。 |
| · | 基础自由现金流：11亿美元，正负10%。 |
| · | 基础折旧和摊销：7.2亿美元，正负5%。 |
| · | 合并净利息支出：2.6亿美元，正负5%。 |
| · | 基础有效税率：在2026年的22%至24%的范围内。 |
随后发生的事件
2026年2月18日，我公司董事会宣布向2026年3月6日登记在册的A类和B类普通股股东派发每股0.48美元的季度股息，将于2026年3月20日支付。可交换股份的股东将获得A类和B类普通股股息的等值加元。
2026年2月18日，我们公司宣布了一项为期三年的成本节约计划，目标是从2026年开始节省高达4.5亿美元。成本节约计划，包括2025年第四季度宣布的美洲重组计划，旨在缓解通胀影响，并使我们能够在必要水平上继续投资，以推动我们的业务。节省的资金将由业务的许多领域推动，并将影响美洲和欧洲、中东和非洲及亚太地区的细分市场。
注意事项
除非本新闻稿中另有说明，所有美元金额均以美元为单位，所有比较结果均为公司截至2025年12月31日的第四季度或全年，与截至2024年12月31日的第四季度或全年相比。有些数字可能因四舍五入而不相加。
联系人
| 投资者关系 | 新闻媒体 |
| Greg Tierney，（414）931-3303 | 雷切尔·盖尔曼·约翰逊，（314）452-9673 |
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2025年第四季度材料
可通过我们的网站ir.molsoncoors.com访问摩森康胜 2025年第四季度和全年业绩的收益报告。该公司将于今天在其网站上发布这份新闻稿和相关财务报表。
MOLSON COORS饮料公司概况
两个多世纪以来，我们酿造的饮料将人们团结在一起，以庆祝生命的所有时刻。从我们的核心动力品牌Coors Light、Miller Lite、Coors Banquet、Molson Canadian、Carling和O ž ujsko，到我们的上述高级品牌，包括Madr í Excepcional、Staropramen、Blue Moon Belgian White和Leinenkugel的Summer Shandy，再到我们的价值品牌，如Miller High Life和Keystone Light，我们生产许多深受喜爱和标志性的啤酒。虽然我们公司的历史植根于啤酒，但我们提供的现代产品组合也扩展到了啤酒通道之外，包括Vizzy Hard Seltzer等风味饮料、烈酒和非酒精饮料。我们也有合作品牌，例如Simply Spiked、ZOA Energy、Fever-Tree等，通过许可、分销、合作和合资协议。作为一个企业，我们的志向是成为我们的人民、我们的消费者和我们的客户的首选。我们的成功取决于我们是否有能力使我们的产品能够满足广泛的消费者细分和场合。
要了解有关摩森康胜的更多信息，请访问MolsonCoors网。
关于MOLSON COORS CANADA INC。
摩森康胜 Canada Inc.（“MCCI”）是摩森康胜的子公司。MCCI A类和B类可交换股提供的经济和投票权与MCBC各自类别的普通股基本相同，详见MCBC的年度代理声明和提交给美国证券交易委员会的10-K表格文件。特别A类有表决权股票和特别B类有表决权股票的受托持有人有权分别投出相当于当时已发行的A类可交换股票和B类可交换股票数量的票数。
前瞻性陈述
这份新闻稿包含美国联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。一般来说，“预期”、“打算”、“目标”、“计划”、“相信”、“信心”、“观点”、“继续”、“可能”、“预期”、“寻求”、“估计”、“展望”、“趋势”、“未来利益”、“潜力”、“项目”、“战略”等词语以及此类词语的变体和类似表述旨在识别前瞻性陈述。提及对我们未来财务业绩的预测、我们业务的预期增长和趋势以及对未来事件或情况的其他特征的陈述属于前瞻性陈述，包括但不限于“CEO和CFO观点”和“2026年展望”标题下的陈述，关于（其中包括）宏观经济力量的预期和影响、饮料行业趋势、成本通胀和关税、消费者偏好和有限的消费者可支配收入、总体数量和市场份额趋势、我们的竞争地位、执行我们的战略优先事项、预期结果、定价趋势、成本削减战略，包括2025年10月宣布的美洲重组计划和重组的预期费用和收益、出货量水平和盈利能力、资本资源的充足性、为未来资本提供资金的预期
11
支出和运营、偿债能力、债务的时间和金额以及杠杆水平、保护地球和相关环境举措、有效税率以及对未来股息和股票回购的预期。此外，我们在本新闻稿中做出的不是历史事实陈述的陈述也可能是前瞻性陈述。
尽管该公司认为其前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但它不能保证这些假设将被证明是正确的。可能导致实际结果与公司历史经验、目前的预测和预期存在重大差异的重要因素在公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中披露，包括我们在提交给SEC的文件中讨论的风险，包括我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告。本新闻稿中的所有前瞻性陈述均明确受到此类警示性陈述和参考基本假设的限制。你不应该过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。我们不承诺更新前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
市场和行业数据
本新闻稿中使用的市场和行业数据（如有）基于独立的行业出版物、客户特定数据、贸易或商业组织、市场研究公司的报告和第三方的其他已发布统计信息，包括美国市场数据的Circana（前身为Information Resources，Inc.）和加拿大市场数据的Beer Canada（统称为“第三方信息”），以及基于管理层善意估计的信息，我们通过对内部信息和独立来源的审查得出这些信息。这类第三方信息一般指出，其中所载或此类来源提供的信息是从被认为可靠的来源获得的。
12
附录
经营报表-MOLSON COORS饮料公司及子公司
简明合并经营报表
| （单位：百万，每股数据除外）（未经审计） | 截至3个月 | 结束的那些年 | ||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 销售 | $ | 3,125.8 | $ | 3,243.6 | $ | 13,040.3 | $ | 13,734.3 | ||||||||
| 消费税 | (463.4 | ) | (508.0 | ) | (1,899.5 | ) | (2,107.3 | ) | ||||||||
| 净销售额 | 2,662.4 | 2,735.6 | 11,140.8 | 11,627.0 | ||||||||||||
| 销货成本 | (1,694.1 | ) | (1,698.1 | ) | (6,866.2 | ) | (7,093.6 | ) | ||||||||
| 毛利 | 968.3 | 1,037.5 | 4,274.6 | 4,533.4 | ||||||||||||
| 营销、一般和行政费用 | (610.9 | ) | (649.7 | ) | (2,643.9 | ) | (2,717.5 | ) | ||||||||
| 商誉减值 | — | — | (3,645.7 | ) | — | |||||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | (35.0 | ) | (6.0 | ) | (335.3 | ) | (65.4 | ) | ||||||||
| 股权收益（亏损） | 1.9 | 6.3 | 13.4 | 2.7 | ||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 324.3 | 388.1 | (2,336.9 | ) | 1,753.2 | |||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (56.2 | ) | (54.6 | ) | (227.3 | ) | (247.3 | ) | ||||||||
| 其他养老金和退休后福利（成本），净额 | 3.6 | 6.9 | 14.4 | (5.0 | ) | |||||||||||
| 其他营业外收入（费用），净额 | (5.4 | ) | 5.9 | 31.8 | 2.1 | |||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 266.3 | 346.3 | (2,518.0 | ) | 1,503.0 | |||||||||||
| 所得税优惠（费用） | (57.0 | ) | (52.6 | ) | 337.8 | (345.3 | ) | |||||||||
| 净收入（亏损） | 209.3 | 293.7 | (2,180.2 | ) | 1,157.7 | |||||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入）亏损 | 29.0 | (5.9 | ) | 40.6 | (35.3 | ) | ||||||||||
| 归属于MCBC的净利润（亏损） | $ | 238.3 | $ | 287.8 | $ | (2,139.6 | ) | $ | 1,122.4 | |||||||
| 归属于MCBC的基本每股收益（亏损）净额 | $ | 1.22 | $ | 1.40 | $ | (10.75 | ) | $ | 5.38 | |||||||
| 归属于MCBC的稀释每股收益（亏损）净额 | $ | 1.22 | $ | 1.39 | $ | (10.75 | ) | $ | 5.35 | |||||||
| 加权平均股份-基本 | 195.1 | 205.3 | 199.1 | 208.8 | ||||||||||||
| 加权平均股份-摊薄 | 195.7 | 206.5 | 199.1 | 209.9 | ||||||||||||
| 每股股息 | $ | 0.47 | $ | 0.44 | $ | 1.88 | $ | 1.76 | ||||||||
13
资产负债表-MOLSON COORS Beverage Company及其子公司
简明合并资产负债表
14
| （百万，面值除外）（未经审计） | 截至 | |||||||
| 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 896.5 | $ | 969.3 | ||||
| 应收贸易账款，净额 | 703.0 | 693.1 | ||||||
| 其他应收款，净额 | 187.3 | 149.8 | ||||||
| 库存，净额 | 715.9 | 727.8 | ||||||
| 其他流动资产，净额 | 432.8 | 308.4 | ||||||
| 流动资产总额 | 2,935.5 | 2,848.4 | ||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 4,768.7 | 4,460.4 | ||||||
| 商誉 | 1,944.7 | 5,582.3 | ||||||
| 其他无形资产，净额 | 11,991.1 | 12,195.2 | ||||||
| 其他资产 | 1,098.4 | 978.0 | ||||||
| 总资产 | $ | 22,738.4 | $ | 26,064.3 | ||||
| 负债和权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付账款和其他流动负债 | $ | 2,876.7 | $ | 3,013.0 | ||||
| 长期债务和短期借款的流动部分 | 2,434.1 | 32.2 | ||||||
| 流动负债合计 | 5,310.8 | 3,045.2 | ||||||
| 长期负债 | 3,865.4 | 6,113.9 | ||||||
| 养老金和退休后福利 | 427.1 | 416.7 | ||||||
| 递延所得税负债 | 2,284.7 | 2,733.4 | ||||||
| 其他负债 | 307.7 | 302.4 | ||||||
| 负债总额 | 12,195.7 | 12,611.6 | ||||||
| 可赎回非控制性权益 | 115.6 | 168.5 | ||||||
| 摩森康胜股东权益 | ||||||||
| 股本 | ||||||||
| 优先股，面值0.01美元（授权：25.0股；未发行） | — | — | ||||||
| A类普通股，面值0.01美元（授权：500.0股；已发行：分别为2.6股和2.6股） | — | — | ||||||
| B类普通股，面值0.01美元（授权：500.0股；已发行：分别为216.1股和215.5股） | 2.2 | 2.1 | ||||||
| A类可交换股份，无面值（已发行：分别为2.7股和2.7股） | 100.8 | 100.8 | ||||||
| B类可交换股份，无面值（已发行：分别为7.1股和7.2股） | 266.9 | 271.1 | ||||||
| 实收资本 | 7,247.2 | 7,223.6 | ||||||
| 留存收益 | 5,723.7 | 8,238.0 | ||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (1,071.6 | ) | (1,362.4 | ) | ||||
| 以成本持有的库存B类普通股（分别为37.7股和24.8股） | (2,038.9 | ) | (1,380.8 | ) | ||||
| 摩森康胜股东权益合计 | 10,230.3 | 13,092.4 | ||||||
| 非控制性权益 | 196.8 | 191.8 | ||||||
| 总股本 | 10,427.1 | 13,284.2 | ||||||
| 总负债及权益 | $ | 22,738.4 | $ | 26,064.3 | ||||
15
现金流量表-MOLSON COORS Beverage Company及其子公司
简明合并现金流量表
| （百万）（未经审计） | 结束的那些年 | |||||||
| 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 包括非控制性权益的净收入（亏损） | $ | (2,180.2 | ) | $ | 1,157.7 | |||
| 调整以调节净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的净现金 | ||||||||
| 折旧及摊销 | 711.3 | 759.4 | ||||||
| 云计算安排的摊销 | 14.4 | 11.3 | ||||||
| 债务发行费用摊销及贴现 | 5.1 | 5.3 | ||||||
| 与强制可赎回非控制性权益相关的利息支出 | — | 46.5 | ||||||
| 股份补偿 | 35.0 | 43.1 | ||||||
| 商誉减值 | 3,645.7 | — | ||||||
| 出售物业、厂房、设备及其他资产的亏损或减值（收益）净额 | 262.6 | 51.8 | ||||||
| 外币波动和衍生工具未实现（收益）损失，净额 | (81.7 | ) | (28.7 | ) | ||||
| 权益（收益）损失 | (13.4 | ) | (2.7 | ) | ||||
| 所得税（福利）费用 | (337.8 | ) | 345.3 | |||||
| 收到的所得税（已付） | (131.4 | ) | (227.1 | ) | ||||
| 利息费用，不包括债务发行成本和折扣的摊销以及强制赎回的非控股权益 | 242.8 | 230.9 | ||||||
| 已付利息 | (240.7 | ) | (216.0 | ) | ||||
| 其他非现金项目，净额 | (0.6 | ) | (77.1 | ) | ||||
| 流动资产和负债变动（扣除企业合并影响）及其他 | (146.7 | ) | (189.4 | ) | ||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 1,784.4 | 1,910.3 | ||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 增加物业、厂房及设备 | (716.6 | ) | (674.1 | ) | ||||
| 出售物业、厂房、设备及其他资产所得款项 | 15.8 | 24.5 | ||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | (22.3 | ) | (8.6 | ) | ||||
| 其他，净额 | (99.0 | ) | 10.2 | |||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (822.1 | ) | (648.0 | ) | ||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 支付的股息 | (376.3 | ) | (369.2 | ) | ||||
| 购买库存股票的付款 | (647.9 | ) | (643.4 | ) | ||||
| 对债务和借款的支付 | (12.8 | ) | (883.8 | ) | ||||
| 债务和借款收益 | — | 863.7 | ||||||
| 其他，净额 | (19.8 | ) | (105.7 | ) | ||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (1,056.8 | ) | (1,138.4 | ) | ||||
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 21.7 | (23.5 | ) | |||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | (72.8 | ) | 100.4 | |||||
| 年初余额 | 969.3 | 868.9 | ||||||
| 年末余额 | $ | 896.5 | $ | 969.3 | ||||
16
分部业绩汇总（百万美元，数量百万百升）（未经审计）
| 美洲 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
全年 2025 |
全年 2024 |
已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额(1) | $ | 2,066.2 | $ | 2,173.9 | (5.0 | ) | $ | 1.0 | (5.0 | ) | $ | 8,712.8 | $ | 9,240.2 | (5.7 | ) | $ | (21.4 | ) | (5.5 | ) | |||||||||||||||||||
| COGS(1)(2) | $ | (1,296.9 | ) | $ | (1,317.5 | ) | 1.6 | $ | (0.7 | ) | 1.6 | $ | (5,285.8 | ) | $ | (5,561.8 | ) | 5.0 | $ | 13.5 | 4.7 | |||||||||||||||||||
| MG & A | $ | (478.7 | ) | $ | (500.5 | ) | 4.4 | $ | (0.9 | ) | 4.5 | $ | (2,041.7 | ) | $ | (2,089.6 | ) | 2.3 | $ | 7.2 | 1.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 254.3 | $ | 361.8 | (29.7 | ) | $ | 0.2 | (29.8 | ) | $ | (2,343.6 | ) | $ | 1,523.3 | 不适用 | $ | — | 不适用 | |||||||||||||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(3) | $ | 293.2 | $ | 362.0 | (19.0 | ) | $ | 0.4 | (19.1 | ) | $ | 1,398.0 | $ | 1,590.3 | (12.1 | ) | $ | (1.6 | ) | (12.0 | ) | |||||||||||||||||||
| 资金体量(1)(4) | 12.720 | 13.904 | (8.5 | ) | 53.507 | 58.905 | (9.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 品牌成交量 | 13.606 | 14.215 | (4.3 | ) | 55.273 | 58.143 | (4.9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
全年 2025 |
全年 2024 |
已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额(1) | $ | 603.5 | $ | 568.7 | 6.1 | $ | 34.4 | 0.1 | $ | 2,455.7 | $ | 2,411.1 | 1.8 | $ | 99.0 | (2.3 | ) | |||||||||||||||||||||||
| COGS(1)(2) | $ | (415.9 | ) | $ | (393.5 | ) | (5.7 | ) | $ | (22.9 | ) | 0.1 | $ | (1,656.5 | ) | $ | (1,588.9 | ) | (4.3 | ) | $ | (63.6 | ) | (0.3 | ) | |||||||||||||||
| MG & A | $ | (132.2 | ) | $ | (149.2 | ) | 11.4 | $ | (9.1 | ) | 17.5 | $ | (602.2 | ) | $ | (627.9 | ) | 4.1 | $ | (22.5 | ) | 7.7 | ||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 51.7 | $ | 23.5 | 120.0 | $ | 2.6 | 108.9 | $ | (13.1 | ) | $ | 145.3 | 不适用 | $ | 1.3 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(3) | $ | 54.8 | $ | 24.2 | 126.4 | $ | 2.9 | 114.5 | $ | 197.2 | $ | 185.9 | 6.1 | $ | 16.8 | (3.0 | ) | |||||||||||||||||||||||
| 资金体量(1)(4) | 4.428 | 4.683 | (5.4 | ) | 19.310 | 20.722 | (6.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 品牌成交量 | 4.422 | 4.655 | (5.0 | ) | 19.280 | 20.673 | (6.7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未分配&消除 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
全年 2025 |
全年 2024 |
已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | (7.3 | ) | $ | (7.0 | ) | (4.3 | ) | $ | — | (4.3 | ) | $ | (27.7 | ) | $ | (24.3 | ) | (14.0 | ) | $ | — | (14.0 | ) | ||||||||||||||||
| COGS(2) | $ | 18.7 | $ | 12.9 | 45.0 | $ | 0.1 | 44.2 | $ | 76.1 | $ | 57.1 | 33.3 | $ | — | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | (39.7 | ) | $ | (39.0 | ) | (1.8 | ) | $ | (0.4 | ) | (0.8 | ) | $ | (161.3 | ) | $ | (165.6 | ) | 2.6 | $ | (3.8 | ) | 4.9 | ||||||||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(3) | $ | (51.2 | ) | $ | (45.2 | ) | (13.3 | ) | $ | (0.5 | ) | (12.2 | ) | $ | (209.8 | ) | $ | (165.7 | ) | (26.6 | ) | $ | (3.8 | ) | (24.3 | ) | ||||||||||||||
| 资金体量 | (0.002 | ) | (0.002 | ) | — | (0.007 | ) | (0.009 | ) | 22.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
全年 2025 |
全年 2024 |
已报告 %变化 |
外汇 影响 |
常数 货币 % 改变(3) |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 2,662.4 | $ | 2,735.6 | (2.7 | ) | $ | 35.4 | (4.0 | ) | $ | 11,140.8 | $ | 11,627.0 | (4.2 | ) | $ | 77.6 | (4.8 | ) | ||||||||||||||||||||
| COGS | $ | (1,694.1 | ) | $ | (1,698.1 | ) | 0.2 | $ | (23.5 | ) | 1.6 | $ | (6,866.2 | ) | $ | (7,093.6 | ) | 3.2 | $ | (50.1 | ) | 3.9 | ||||||||||||||||||
| MG & A | $ | (610.9 | ) | $ | (649.7 | ) | 6.0 | $ | (10.0 | ) | 7.5 | $ | (2,643.9 | ) | $ | (2,717.5 | ) | 2.7 | $ | (15.3 | ) | 3.3 | ||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 266.3 | $ | 346.3 | (23.1 | ) | $ | 2.4 | (23.8 | ) | $ | (2,518.0 | ) | $ | 1,503.0 | 不适用 | $ | (2.5 | ) | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 所得税前基本收入（亏损）(3) | $ | 296.8 | $ | 341.0 | (13.0 | ) | $ | 2.8 | (13.8 | ) | $ | 1,385.4 | $ | 1,610.5 | (14.0 | ) | $ | 11.4 | (14.7 | ) | ||||||||||||||||||||
| 资金体量(4) | 17.146 | 18.585 | (7.7 | ) | 72.810 | 79.618 | (8.6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 品牌成交量 | 18.028 | 18.870 | (4.5 | ) | 74.553 | 78.816 | (5.4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
17
N/m =无意义
上表中报告的百分比变化和固定货币百分比变化以（不利）有利的方式呈现。
| (1) | 包括分部间总量、销售和采购毛额，这些在综合总额中被剔除。 |
| (2) | 我们的商品掉期的未实现公允价值变动，这是经济对冲，在未分配中记录为COGS。随着我们管理的风险敞口实现，我们将收益或损失重新分类到基础风险敞口所在的细分市场，从而使我们的细分市场能够实现衍生工具的经济效应，而不会产生由此产生的未实现的按市值计价的波动。 |
| (3) | 表示按非公认会计原则项目调整的所得税前收入（亏损）。有关包括固定货币在内的非GAAP财务指标的定义和调节，请参见Non-GAAP措施和调节部分。 |
| (4) | 美洲和欧洲、中东和非洲及亚太地区分部以百升为单位的财务数量不包括截至2025年12月31日止三个月的特许权使用费数量分别为0.785百万百升和0.32 1百万百升，不包括截至2024年12月31日止三个月的特许权使用费数量分别为0.755百万百升和0.28 6百万百升。美洲和欧洲、中东和非洲及亚太地区以百升为单位的财务数量不包括截至2025年12月31日止年度的特许权使用费数量分别为285.2万百升和122.4万百升，不包括截至2024年12月31日止年度的特许权使用费数量分别为255.0万百升和118.5万百升。 |
全球和细分市场品牌和财务体量
| （百万百升）（未经审计） | 截至3个月 | |||||||||||
| 美洲 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 12.720 | 13.904 | (8.5 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (0.350 | ) | (0.589 | ) | 40.6 | % | ||||||
| 版税卷 | 0.785 | 0.755 | 4.0 | % | ||||||||
| 销售对批发商对销售对零售调整及其他(1) | 0.451 | 0.145 | 211.0 | % | ||||||||
| 美洲品牌总量 | 13.606 | 14.215 | (4.3 | )% | ||||||||
| 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 4.428 | 4.683 | (5.4 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (0.327 | ) | (0.314 | ) | (4.1 | )% | ||||||
| 版税卷 | 0.321 | 0.286 | 12.2 | % | ||||||||
| EMEA & APAC品牌总量 | 4.422 | 4.655 | (5.0 | )% | ||||||||
| 合并 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 17.146 | 18.585 | (7.7 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (0.677 | ) | (0.903 | ) | 25.0 | % | ||||||
| 版税卷 | 1.106 | 1.041 | 6.2 | % | ||||||||
| 销售对批发商对销售对零售调整及其他 | 0.453 | 0.147 | 208.2 | % | ||||||||
| 全球品牌总量 | 18.028 | 18.870 | (4.5 | )% | ||||||||
18
| （百万百升）（未经审计） | 结束的那些年 | |||||||||||
| 美洲 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 53.507 | 58.905 | (9.2 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (1.551 | ) | (3.193 | ) | 51.4 | % | ||||||
| 版税卷 | 2.852 | 2.550 | 11.8 | % | ||||||||
| 销售对批发商对销售对零售调整及其他(1) | 0.465 | (0.119 | ) | 不适用 | ||||||||
| 美洲品牌总量 | 55.273 | 58.143 | (4.9 | )% | ||||||||
| 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 19.310 | 20.722 | (6.8 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (1.254 | ) | (1.234 | ) | (1.6 | )% | ||||||
| 版税卷 | 1.224 | 1.185 | 3.3 | % | ||||||||
| EMEA & APAC品牌总量 | 19.280 | 20.673 | (6.7 | )% | ||||||||
| 合并 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 改变 | |||||||||
| 财务量 | 72.810 | 79.618 | (8.6 | )% | ||||||||
| 合同酿造和批发/保理量 | (2.805 | ) | (4.427 | ) | 36.6 | % | ||||||
| 版税卷 | 4.076 | 3.735 | 9.1 | % | ||||||||
| 销售对批发商对销售对零售调整 | 0.472 | (0.110 | ) | 不适用 | ||||||||
| 全球品牌总量 | 74.553 | 78.816 | (5.4 | )% | ||||||||
N/m =无意义
上表中报告的百分比变化显示为（不利）对品牌总量有利。
| (1) | 包括在合并总数中剔除的分部间毛额。 |
全球品牌数量（或按分部讨论时的“品牌数量”）反映了在我们的地理市场内向不相关的外部客户销售的自有或主动管理的品牌（扣除退货和津贴）、特许权使用费数量以及我们按照与MCBC自有数量一致计算的全球品牌数量的股权投资比例份额。财务数量代表销售给我们地理市场内不相关的外部客户的自有或积极管理的品牌，扣除退货和津贴以及合同酿造、批发非自有品牌数量和公司自有分销数量。合同酿造和批发/保理交易量包含在财务交易量中，但从全球品牌交易量中删除，因为这是我们不直接控制业绩的非自有交易量。我们的欧洲、中东和非洲及亚太地区分部的保理交易量代表将其他公司拥有和生产的啤酒、葡萄酒、烈酒和其他产品分销到酒吧和餐厅等内部渠道，这是英国的常见安排。版税交易量包括我们根据各种许可和合同酿造协议由第三方生产和销售的品牌，并且由于这是自有交易量，它包含在全球品牌交易量中。我们的全球品牌销量定义还包括从销售到批发商（“STW”）的销量调整为销售到零售商（“STR”）的销量。我们认为品牌销量指标很重要，因为与财务销量和STW不同，它提供了与市场和竞争对手销售趋势相关的我们品牌表现的最接近的指示。
我们还利用每百升净销售额和每百升COGS，以及这一指标的同比变化，作为分析我们结果的关键指标。这些指标的计算方法是，根据我们的综合经营报表，净销售额和销货成本除以相应期间的财务数量。我们认为，这些指标对投资者和管理层来说是重要和有用的，因为它提供了价格和销售组合对我们净销售额的趋势以及组合趋势和其他成本影响对我们的销货成本的指示。
19
非公认会计原则措施和和解
使用非公认会计原则措施
除了根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）提出的财务指标外，我们还使用以下列出和定义的非公认会计原则财务指标来进行运营和财务决策，并评估公司和分部的业务表现。这些非公认会计原则措施应被视为对我们在美国公认会计原则下提出的经营业绩的补充（而不是替代）。我们提供了所有历史非GAAP衡量标准与其最接近的美国GAAP衡量标准的对账，并在得出每个非GAAP衡量标准时始终应用我们对账中的调整。
我们的管理层使用这些指标来帮助在一致的基础上比较不同时期的业绩；作为规划和预测总体预期以及根据这些预期评估实际结果的衡量标准；与董事会、股东、分析师和投资者就我们的财务业绩进行沟通；作为与竞争对手业绩的有用比较；以及作为某些管理层激励薪酬计算的衡量标准。我们认为，这些衡量标准被投资者和我们财务报表的其他用户用于评估我们的经营业绩，并且对他们有用。
| · | 所得税前基本收入（亏损）（最接近GAAP指标：所得税前收入（亏损））–衡量公司或部门的所得税前收入（亏损），不包括我们的美国公认会计原则财务报表中某些非公认会计原则调整项目的影响。非公认会计原则调整项目包括商誉和其他无形和有形资产减值、某些重组和整合相关成本、未实现的按市值计价损益、对强制赎回的非控制性权益赎回价值的调整、与某些诉讼应计和和解相关的潜在或发生的损失、与购买年金相关的和解费用以及非经营性资产销售损益的影响，以及我们的美国公认会计原则结果中包含的其他项目，这些项目需要进行调整以得出非公认会计原则结果。我们认为这些项目是为了评估我们持续的业务表现而进行的必要调整，并且通常被认为是非经常性的。这种调整是主观的，涉及重大的管理层判断，并且可能因公司而有很大差异。 |
| · | 基础COGS（最接近GAAP指标：COGS）–公司COGS的计量调整以排除非GAAP调整项目（如上定义）。非公认会计原则调整项目包括，除其他项目外，我们的商品衍生工具的未实现按市值计价损益，这是一种经济对冲，通过COGS记录在未分配项下。随着我们管理的风险敞口实现，我们将收益或损失重新分类到基础风险敞口所在的细分市场，从而使我们的细分市场能够实现衍生品的经济效应，而不会产生未实现的按市值计价的波动。 |
我们还使用每百升的基础COGS，以及此类指标的同比变化，作为分析我们结果的关键指标。该指标的计算方法为基础销货成本除以相应期间的财务规模。
| · | 基础MG & A（最接近GAAP指标：MG & A）–衡量公司的MG & A费用，不包括某些非公认会计原则调整项目的影响（定义见上文）。 |
| · | 基础净利息收入（费用）（最接近GAAP指标：利息收入（费用），净额）–公司净利息支出的计量调整，以排除对强制可赎回非控制性权益赎回价值的调整。 |
| · | 归属于MCBC的基础净利润（亏损）（最接近GAAP指标：归属于MCBC的净利润（亏损））–剔除收入（亏损）影响后归属于MCBC的净利润计量前 |
20
| 所得税非公认会计原则调整项目（定义见上文）、因此类权益赎回价值的后续变化而导致的可赎回非控制性权益账面价值调整、非公认会计原则调整项目的相关税收影响以及某些其他离散税收项目。 |
| · | 归属于MCBC的每股摊薄后基本净收入（亏损）（也称为基本稀释每股收益）（最接近GAAP指标：归属于MCBC的每股摊薄后净利润（亏损））–计量每股摊薄后归属于MCBC（定义见上文）的基础净收益（亏损）。如适用，由于稀释性股份具有反稀释性，因此报告的每股摊薄后归属于MCBC的净亏损是使用基本股份数计算的。如果归属于MCBC的基础净收入（亏损）变为不计入我们的非公认会计原则调整项目影响的收入，我们使用库存股法将增量摊薄股份计入摊薄流通股。 |
| · | 基础有效税率（最接近GAAP指标：有效税率）–衡量公司的有效税率，不包括税前非公认会计原则调整项目（定义见上文）和某些其他离散税项的相关税收影响。离散税项包括某些重大的税务审计和上一年度准备金调整、重大税收立法和税率变化的影响以及重大的非经常性和期间特定税项。 |
| · | 基础自由现金流（最接近GAAP指标：经营活动提供（用于）的净现金）–衡量公司的经营现金流，计算方式为经营活动提供（用于）的净现金减去物业、厂房和设备的增加，不包括某些非公认会计原则调整项目（如上定义）的税前现金流影响。我们认为基础自由现金流是衡量我们产生现金、发展业务和提高股东价值能力的重要指标，由核心业务驱动，并在调整非公认会计原则调整项目后，这可能因会计方法、资产账面价值和资本结构而因公司而有很大差异。 |
| · | 基础折旧和摊销（最接近GAAP指标：折旧和摊销）–衡量公司的折旧和摊销，不包括非公认会计原则调整项目的影响（如上定义）。这些调整主要包括与公司战略退出或重组活动相关的加速折旧或摊销。 |
| · | 净债务和净债务与扣除利息、税项、折旧和摊销前的基本利润（“基本EBITDA”）（最接近的GAAP指标：现金、债务和净收入（亏损））–衡量公司的杠杆率，计算方法为净债务（定义为长期债务和短期借款的流动部分加上长期债务减去现金和现金等价物）除以过去12个月的基本EBITDA。基本EBITDA计算为不包括利息费用（收入）、净额、所得税费用（收益）、折旧和摊销以及非公认会计原则调整项目（如上定义）的影响的净收入（亏损）。自2025年1月1日起，在预期的基础上，基本EBITDA不包括基于云的软件实施成本的摊销。这一衡量标准与公司在其循环信贷额度下定义的最大杠杆率不同，后者允许在计算净债务与EBITDA时进行其他调整。 |
| · | 不变货币-不变货币是一种用于衡量业绩的非公认会计准则衡量标准，不包括 |
21
| 换算和某些交易外币变动的影响，并旨在以当地货币表示结果。由于我们在不同的外国开展业务，在这些国家，当地货币相对于运营中使用的美元或其他货币可能会大幅走强或走弱，我们使用恒定货币衡量标准作为额外的衡量标准，以评估每项业务的基本业绩，而不考虑外汇变动。我们以固定货币表示净销售额、基本销货成本、基本MG & A和基本所得税前收入（亏损）的所有百分比变化，并通过按用于换算上一年可比期间财务报表的全年相应期间的平均汇率换算我们当期的当地货币结果（也包括可比上一期间货币对冲活动的影响）来计算外汇影响。结果是以美元计算的当期结果，就好像外汇汇率与上年同期没有变化一样。此外，我们从本期业绩中排除了在其他营业外收入（费用）净额项目中报告的任何交易外汇影响。 |
我们对上述任何措施的指导或长期目标也是非GAAP财务措施，从我们的美国GAAP财务报表中排除或以其他方式针对非GAAP调整项目进行了调整。当我们为上述各种非GAAP指标提供指导时，我们不提供美国GAAP指标的对账，因为我们无法以合理的确定性预测非GAAP调整项目的实际影响。就其本质而言，非GAAP调整项目很难准确预测，因为它们通常与影响我们公司及其财务业绩的意外和计划外事件相关。因此，如果没有不合理的努力，我们就无法提供这些措施的和解。
22
与最接近的美国通用会计准则措施的对账
按项目对账
| （单位：百万，每股数据除外）（未经审计） | 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||
| 货物成本 已售 |
市场营销， 一般和 行政 开支 |
收入（亏损） 收入前 税收 |
净收入 （亏损） 归因于 MCBC |
摊薄 每股收益 分享 |
||||||||||||||||
| 已报告（美国公认会计原则） | $ | (1,694.1 | ) | $ | (610.9 | ) | $ | 266.3 | $ | 238.3 | $ | 1.22 | ||||||||
| 非GAAP调整（税前） | ||||||||||||||||||||
| 重组(1) | — | — | 35.0 | 34.9 | 0.18 | |||||||||||||||
| 未实现按市值计价（收益）损失 | (11.4 | ) | — | (11.4 | ) | (11.4 | ) | (0.06 | ) | |||||||||||
| 其他项目(2) | — | 0.3 | 6.9 | 6.0 | 0.03 | |||||||||||||||
| 非GAAP调整和其他离散税项的税收影响 | — | — | — | (7.8 | ) | (0.04 | ) | |||||||||||||
| 可赎回非控制性权益调整(3) | — | — | — | (22.8 | ) | (0.12 | ) | |||||||||||||
| 基础（Non-GAAP） | $ | (1,705.5 | ) | $ | (610.6 | ) | $ | 296.8 | $ | 237.2 | 1.21 | |||||||||
| (1) | 2025年10月20日，我们宣布了一项美洲重组计划，旨在创建一个更精简、更灵活的美洲分部，同时提高我们对业务进行再投资的能力，并为公司未来的增长定位。该计划导致2870万美元的费用，主要与遣散费和离职后福利有关，记入我们截至2025年12月31日止年度的合并运营报表中的其他营业收入（费用）净额。其余费用，主要是美洲重组计划的员工相关费用，预计将在截至2026年12月31日的年度内入账，重组费用总额预计将处于先前通报的3500万美元至5000万美元范围的低端，约为3500万美元。 |
| (2) | 在2025年第一季度，我们对Fevertree Drinks PLC进行了投资，并持有少数股权。在截至2025年12月31日的三个月中，我们因投资的公允价值变动而录得760万美元的未实现亏损。 |
| (3) | 在2025年第四季度，我们记录了与我们的某些可赎回NCI的赎回价值变化相关的可归属于NCI的2280万美元的损失。 |
| （单位：百万，每股数据除外）（未经审计） | 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||
| 货物成本 已售 |
市场营销， 一般和 行政 开支 |
收入（亏损） 收入前 税收 |
净收入 （亏损） 归因于 MCBC |
摊薄 每股收益 分享 |
||||||||||||||||
| 已报告（美国公认会计原则） | $ | (1,698.1 | ) | $ | (649.7 | ) | $ | 346.3 | $ | 287.8 | $ | 1.39 | ||||||||
| 非GAAP调整（税前） | ||||||||||||||||||||
| 重组(1) | — | — | 83.8 | 83.8 | 0.41 | |||||||||||||||
| 出售事项的（收益）及亏损 | — | — | 0.1 | 0.1 | — | |||||||||||||||
| 未实现按市值计价（收益）损失 | (6.2 | ) | — | (6.2 | ) | (6.2 | ) | (0.03 | ) | |||||||||||
| 其他项目(2) | (6.3 | ) | 0.5 | (83.0 | ) | (83.0 | ) | (0.40 | ) | |||||||||||
| 非GAAP调整和其他离散税项的税收影响 | — | — | — | (13.9 | ) | (0.07 | ) | |||||||||||||
| 基础（Non-GAAP） | $ | (1,710.6 | ) | $ | (649.2 | ) | $ | 341.0 | $ | 268.6 | $ | 1.30 | ||||||||
| (1) | 在2024年第三季度，我们决定关闭或出售美洲分部内的某些美国工艺业务和相关设施。因此，我们记录了与员工相关的费用和资产放弃费用，包括截至2024年12月31日止三个月超过正常折旧的加速折旧8370万美元。 |
| (2) | 在截至2024年12月31日的三个月中，我们进一步增加了对ZOA的投资，导致合并，并在美洲分部内确认了7790万美元的其他运营（费用）净收益，这是我们先前持有的股权在收购日的公允价值与账面价值之间的差额。 |
23
| （单位：百万，每股数据除外）（未经审计） | 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||
| 货物成本 已售 |
市场营销， 一般和 行政 开支 |
收入（亏损） 收入前 税收 |
净收入 （亏损） 归因于 MCBC |
净收入（亏损） 归因于 每稀释一次MCBC 分享(5) |
||||||||||||||||
| 已报告（美国公认会计原则） | $ | (6,866.2 | ) | $ | (2,643.9 | ) | $ | (2,518.0 | ) | $ | (2,139.6 | ) | $ | (10.75 | ) | |||||
| 非GAAP调整（税前） | ||||||||||||||||||||
| 商誉减值(1) | — | — | 3,645.7 | 3,568.2 | 17.86 | |||||||||||||||
| 无形资产和有形资产减值，不包括商誉(2) | — | — | 273.9 | 255.0 | 1.28 | |||||||||||||||
| 重组(3) | — | — | 64.3 | 64.2 | 0.32 | |||||||||||||||
| 出售事项的（收益）及亏损 | — | — | 0.6 | 0.6 | — | |||||||||||||||
| 未实现按市值计价（收益）损失 | (48.4 | ) | — | (48.4 | ) | (48.4 | ) | (0.24 | ) | |||||||||||
| 其他项目(4) | — | 0.1 | (32.7 | ) | (33.6 | ) | (0.17 | ) | ||||||||||||
| 非GAAP调整和其他离散税项的税收影响 | — | — | — | (645.1 | ) | (3.23 | ) | |||||||||||||
| 可赎回非控制性权益调整(6) | — | — | — | 60.7 | 0.30 | |||||||||||||||
| 基础（Non-GAAP） | $ | (6,914.6 | ) | $ | (2,643.8 | ) | $ | 1,385.4 | $ | 1,082.0 | 5.42 | |||||||||
| (1) | 在2025年第三季度，我们发现了一个触发事件，该事件表明美洲报告单位的账面价值很可能超过其公允价值。因此，我们录得36.457亿美元的部分商誉减值损失，其中7750万美元归属于NCI。 |
| (2) | 在2025年第三季度，我们确定了一个触发事件蓝跑精神美洲分部的资产组和Staropramen欧洲、中东和非洲及亚太地区品牌家族。因此，我们记录了总计2.739亿美元的无形减值损失，其中1890万美元归属于NCI。 |
| (3) | 2025年10月20日，我们宣布了一项美洲重组计划，旨在创建一个更精简、更灵活的美洲分部，同时提高我们对业务进行再投资的能力，并为公司未来的增长定位。该计划导致2870万美元的费用，主要与遣散费和离职后福利有关，记入我们截至2025年12月31日止年度的合并运营报表中的其他营业收入（费用）净额。美洲重组计划的其余费用，主要是与员工相关的费用，预计将在截至2026年12月31日的年度内入账，重组费用总额预计将处于先前通报的3500万美元至5000万美元范围的低端，约为3500万美元。 |
在2024年第三季度，我们决定关闭或出售我们的某些美国工艺业务和相关设施，并记录了与员工相关的费用和资产放弃费用，包括超过正常折旧的加速折旧。因此，在2025年第一季度，我们产生了超过正常折旧1790万美元的增量加速折旧。
| (4) | 在2025年第一季度，我们对Fevertree Drinks PLC进行了投资，并持有少数股权。截至2025年12月31日止年度，我们录得投资公允价值变动导致的未实现收益3170万美元。 |
| (5) | 由于报告归属于MCBC的净亏损，按截至2025年12月31日止年度的报告摊薄每股股份计算，使用的股份数目为1.991亿股。由于归属于MCBC的基本净收益，为得出截至2025年12月31日止年度的基本每股摊薄收益以及基本每股摊薄收益而进行的调整使用了1.998亿股的股份数量。由于用于计算每股收益影响的股份数量不同，预计表格中的每股收益总额不会相加。 |
| (6) | 在截至2025年的一年中，我们记录了与我们的某些可赎回NCI的赎回价值变化相关的归属于NCI的6070万美元的收入。 |
24
| （单位：百万，每股数据除外）（未经审计） | 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||
| 货物成本 已售 |
市场营销， 一般和 行政 开支 |
收入（亏损） 收入前 税收 |
净收入 （亏损） 归因于 MCBC |
净收入（亏损） 归因于 每稀释一次MCBC 分享 |
||||||||||||||||
| 已报告（美国公认会计原则） | $ | (7,093.6 | ) | $ | (2,717.5 | ) | $ | 1,503.0 | $ | 1,122.4 | $ | 5.35 | ||||||||
| 非GAAP调整（税前） | ||||||||||||||||||||
| 重组(1) | — | — | 106.8 | 106.8 | 0.51 | |||||||||||||||
| 出售事项的（收益）及亏损(2) | — | — | 36.5 | 36.5 | 0.17 | |||||||||||||||
| 未实现按市值计价（收益）损失 | (34.1 | ) | — | (34.1 | ) | (34.1 | ) | (0.16 | ) | |||||||||||
| 其他项目(3) | (6.3 | ) | 2.2 | (1.7 | ) | (1.7 | ) | (0.01 | ) | |||||||||||
| 非GAAP调整和其他离散税项的税收影响 | — | — | — | (16.4 | ) | (0.08 | ) | |||||||||||||
| 记录在赎回价值中的可赎回非控制性权益的调整(4) | — | — | — | 36.6 | 0.17 | |||||||||||||||
| 基础（Non-GAAP） | $ | (7,134.0 | ) | $ | (2,715.3 | ) | $ | 1,610.5 | $ | 1,250.1 | $ | 5.96 | ||||||||
| (1) | 在2024年第三季度，我们决定关闭或出售我们在美洲分部的某些美国工艺业务和相关设施。因此，我们记录了与员工相关的费用和资产放弃费用，包括截至2024年12月31日止年度超过正常折旧的加速折旧9360万美元。 |
| (2) | 截至2024年12月31日止年度，我们确认出售某些美国工艺业务的损失为4120万美元。 |
| (3) | 在2024年第四季度，我们进一步增加了对ZOA的投资，从而实现了合并，并确认了7790万美元的其他运营（费用）收益，这是美洲分部内的净额，代表我们先前持有的股权在收购日的公允价值与账面价值之间的差额。 |
在2024年第三季度，我们在其他养老金和退休后福利（成本）中记录了34.0百万美元的非现金养老金结算损失，这是由于我们为两个加拿大养老金计划购买年金而产生的未分配净额。
在2024年第三季度，我们将强制可赎回的NCI负债增加到与收购CBPL剩余所有权权益相关的最终赎回价值。因此，我们在欧洲、中东和非洲及亚太地区分部的利息支出中记录了4580万美元的利息支出增加。
| (4) | 我们对与CBPL赎回价值变化相关的NCI应占净（收入）损失进行了3660万美元的调整。 |
按分部划分的基本（非公认会计准则）所得税前收入（亏损）调节
| （百万）（未经审计） | 截至2025年12月31日止三个月 | ||||||||||||||
| 美洲 | 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 未分配 | 合并 | ||||||||||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | 254.3 | $ | 51.7 | $ | (39.7 | ) | $ | 266.3 | ||||||
| 销货成本(1) | — | — | (11.4 | ) | (11.4 | ) | |||||||||
| 市场营销、一般&行政 | 0.3 | — | — | 0.3 | |||||||||||
| 其他非公认会计原则调整项目(2) | 38.6 | 3.1 | (0.1 | ) | 41.6 | ||||||||||
| 非公认会计原则调整项目合计 | $ | 38.9 | $ | 3.1 | $ | (11.5 | ) | $ | 30.5 | ||||||
| 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损） | $ | 293.2 | $ | 54.8 | $ | (51.2 | ) | $ | 296.8 | ||||||
25
| （百万）（未经审计） | 截至2024年12月31日止三个月 | ||||||||||||||
| 美洲 | 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 未分配 | 合并 | ||||||||||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | 361.8 | $ | 23.5 | $ | (39.0 | ) | $ | 346.3 | ||||||
| 销货成本(1) | (6.3 | ) | — | (6.2 | ) | (12.5 | ) | ||||||||
| 市场营销、一般&行政 | 0.5 | — | — | 0.5 | |||||||||||
| 其他非公认会计原则调整项目(2) | 6.0 | 0.7 | — | 6.7 | |||||||||||
| 非公认会计原则调整项目合计 | $ | 0.2 | $ | 0.7 | $ | (6.2 | ) | $ | (5.3 | ) | |||||
| 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损） | $ | 362.0 | $ | 24.2 | $ | (45.2 | ) | $ | 341.0 | ||||||
| （百万）（未经审计） | 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||
| 美洲 | 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 未分配 | 合并 | ||||||||||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | (2,343.6 | ) | $ | (13.1 | ) | $ | (161.3 | ) | $ | (2,518.0 | ) | |||
| 销货成本(1) | — | — | (48.4 | ) | (48.4 | ) | |||||||||
| 市场营销、一般&行政 | 0.1 | — | — | 0.1 | |||||||||||
| 商誉减值 | 3,645.7 | — | — | 3,645.7 | |||||||||||
| 其他非公认会计原则调整项目(2) | 95.8 | 210.3 | (0.1 | ) | 306.0 | ||||||||||
| 非公认会计原则调整项目合计 | $ | 3,741.6 | $ | 210.3 | $ | (48.5 | ) | $ | 3,903.4 | ||||||
| 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损） | $ | 1,398.0 | $ | 197.2 | $ | (209.8 | ) | $ | 1,385.4 | ||||||
| （百万）（未经审计） | 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||
| 美洲 | 欧洲、中东和非洲及亚太地区 | 未分配 | 合并 | ||||||||||||
| 美国公认会计准则所得税前收入（亏损） | $ | 1,523.3 | $ | 145.3 | $ | (165.6 | ) | $ | 1,503.0 | ||||||
| 销货成本(1) | (6.3 | ) | — | (34.1 | ) | (40.4 | ) | ||||||||
| 市场营销、一般&行政 | 2.2 | — | — | 2.2 | |||||||||||
| 其他非公认会计原则调整项目(2) | 71.1 | 40.6 | 34.0 | 145.7 | |||||||||||
| 非公认会计原则调整项目合计 | $ | 67.0 | $ | 40.6 | $ | (0.1 | ) | $ | 107.5 | ||||||
| 基础（Non-GAAP）所得税前收入（亏损） | $ | 1,590.3 | $ | 185.9 | $ | (165.7 | ) | $ | 1,610.5 | ||||||
| (1) | 主要反映我们在未分配中记录为COGS的衍生工具对冲头寸的按市值计价的变化。随着我们管理的风险敞口实现，我们将收益或损失重新分类到基础风险敞口所在的细分市场，从而使我们的细分市场能够实现衍生工具的经济效应，而不会产生由此产生的未实现的按市值计价的波动。 |
| (2) | 有关我们的非公认会计原则调整的更多信息，请参阅按行项目表的调节。 |
基础（Non-GAAP）折旧和摊销调节
| （百万）（未经审计） | 截至3个月 | 结束的那些年 | |||||||||||||
| 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||||
| 美国公认会计原则折旧和摊销 | $ | (181.1 | ) | $ | (247.3 | ) | $ | (711.3 | ) | $ | (759.4 | ) | |||
| 加速折旧(1) | 5.2 | 83.7 | 23.1 | 93.6 | |||||||||||
| 基础（Non-GAAP）折旧和摊销 | $ | (175.9 | ) | $ | (163.6 | ) | $ | (688.2 | ) | $ | (665.8 | ) | |||
| (1) | 主要是由于2024年第三季度决定关闭或出售我们在美洲部分的某些美国工艺业务和相关设施。因此，我们在截至2025年12月31日止年度录得超过正常折旧的加速折旧1790万美元，在截至2024年12月31日止三个月和年度分别录得8370万美元和9360万美元。 |
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基础（Non-GAAP）净利息收入（费用）调节
| （百万）（未经审计） | 截至3个月 | 结束的那些年 | |||||||||||||
| 12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
12月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||||
| 美国公认会计原则利息收入（费用），净额 | $ | (56.2 | ) | $ | (54.6 | ) | $ | (227.3 | ) | $ | (247.3 | ) | |||
| 对强制可赎回非控股权益赎回价值的调整(1) | — | 0.7 | — | 46.5 | |||||||||||
| 基础（Non-GAAP）净利息收入（费用） | $ | (56.2 | ) | $ | (53.9 | ) | $ | (227.3 | ) | $ | (200.8 | ) | |||
| (1) | 在截至2024年12月31日的三个月和一年中，我们录得利息支出增加，原因是进行了调整，将与CBPL相关的强制可赎回NCI负债提高至最终赎回价值。 |
基础（Non-GAAP）有效税率调节
| （未经审计） | 结束的那些年 | |||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 美国公认会计原则有效税率 | 13.4 | % | 23.0 | % | ||||
| 非GAAP调整和其他离散税项的税收影响(1) | 9.1 | % | (0.5 | )% | ||||
| 基础（Non-GAAP）有效税率 | 22.5 | % | 22.5 | % | ||||
| (1) | 截至2025年12月31日止年度的非GAAP调整项目的税收影响变化包括36.457亿美元的部分商誉减值的影响，其中部分商誉不可用于税收目的的扣除。与截至2024年12月31日止年度的非GAAP调整的税收影响相关的调整包括记录在利息费用中的不可扣除的4580万美元调整，以将与CBPL相关的强制可赎回NCI负债增加到2024年第三季度的最终赎回价值，以及2024年第三季度记录的递延税项资产的估值备抵，因为我们决定出售我们的某些美国工艺业务。这些调整的税收影响被2024年第四季度在ZOA合并后确认的7790万美元的非应税收益部分抵消。 |
基础（Non-GAAP）自由现金流
| （百万）（未经审计） | 结束的那些年 | |||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 美国公认会计原则经营活动提供（使用）的净现金 | $ | 1,784.4 | $ | 1,910.3 | ||||
| 不动产、厂房和设备增加额，净额(1) | (716.6 | ) | (674.1 | ) | ||||
| 非GAAP调整项目的现金影响(2) | 73.6 | 4.4 | ||||||
| 基础（Non-GAAP）自由现金流 | $ | 1,141.4 | $ | 1,240.6 | ||||
| (1) | 计入由（用于）投资活动提供的现金净额。 |
| (2) | 包括在经营活动提供（用于）的现金净额中，并将6060万美元的付款反映为Keystone诉讼案件2025年一季度支付。此外，这还包括截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度为重组活动支付的费用。 |
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净债务（Non-GAAP）和净债务（Non-GAAP）与基础（Non-GAAP）EBITDA比率
| （百万除净债务（Non-GAAP）与基础（Non-GAAP）EBITDA比率）（未经审计） | 截至 | |||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 美国公认会计原则长期债务和短期借款的流动部分 | $ | 2,434.1 | $ | 32.2 | ||||
| 加：长期债务 | 3,865.4 | 6,113.9 | ||||||
| 减：现金及现金等价物 | 896.5 | 969.3 | ||||||
| 净债务（Non-GAAP） | 5,403.0 | 5,176.8 | ||||||
| Q4基本EBITDA | 532.7 | 558.5 | ||||||
| Q3基本EBITDA | 665.4 | 692.3 | ||||||
| Q2基本EBITDA | 763.9 | 750.1 | ||||||
| 第一季度基本EBITDA | 353.3 | 476.2 | ||||||
| 基础（Non-GAAP）EBITDA(1) | $ | 2,315.3 | $ | 2,477.1 | ||||
| 净债务（Non-GAAP）与基础（Non-GAAP）EBITDA比率 | 2.33 | 2.09 | ||||||
| (1) | 代表过去12个月的基本EBITDA。 |
基础（Non-GAAP）EBITDA对账
| （百万美元）（未经审计） | 截至3个月 | |||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 美国通用会计准则净收入（亏损） | $ | 209.3 | $ | 293.7 | ||||
| 利息支出（收入），净额 | 56.2 | 54.6 | ||||||
| 所得税费用（收益） | 57.0 | 52.6 | ||||||
| 折旧及摊销 | 181.1 | 247.3 | ||||||
| 云计算安排的摊销 | 3.8 | — | ||||||
| 非GAAP调整以得出基础（非GAAP）EBITDA(1) | 25.3 | (89.7 | ) | |||||
| 基础（Non-GAAP）EBITDA | $ | 532.7 | $ | 558.5 | ||||
| (1) | 包括上述其他非公认会计原则对账表中所述的对净收入（亏损）的税前非公认会计原则调整，不包括对利息费用（收入）、净额以及折旧和摊销的非公认会计原则调整。有关我们的非公认会计原则调整的更多信息，请参阅（i）按项目与最近的美国公认会计原则措施的对账，（ii）基本折旧和摊销对账和（iii）基本净利息收入（费用）对账表。 |
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