文件
Robinhood报告2025年第二季度 结果
收入上升45%同比至9.89亿美元
存款净额为138亿美元，Robinhood Gold订户达到创纪录的350万
摊薄后EPS上调100%同比降至0.42美元
加利福尼亚州门洛公园– 2025年7月30日– Robinhood Markets, Inc.（“Robinhood”）（纳斯达克股票代码：HOOD）今天公布了截至2025年6月30日的2025年第二季度财务业绩。
“在无情的产品速度推动下，我们在第二季度实现了强劲的业务业绩，我们推出了代币化——我认为这是我们行业在过去十年中看到的最大创新，”Robinhood董事长兼首席执行官Vlad Tenev说。
“第二季度又是一个很棒的季度，因为我们推动了市场份额的增长，完成了对Bitstamp的收购，并在费用方面保持自律，”Robinhood的首席财务官Jason Warnick说。“第三季度在7月份有了一个良好的开端，因为客户将净存款加速至约60亿美元，并倾向于跨类别的强劲交易。”
第二季度业绩
•净收入总额同比增长45%至9.89亿美元。
◦基于交易的收入同比增长65%至5.39亿美元，主要受期权收入2.65亿美元推动，增长46%，加密货币收入1.6亿美元，上涨98%,股票收入6600万美元，增长65%.
◦净利息收入增加了 同比增长25%至3.57亿美元，主要受生息资产和证券借贷活动增长的推动，部分被较低的短期利率所抵消。
◦其他收入同比增长33%至9300万美元，这主要是由于Robinhood Gold用户的增加。
•净收入同比增长105%至3.86亿美元。
•稀释每股收益（EPS）增加了100% 同比降至0.42美元。
•总营业费用同比增长12%至5.5亿美元。
◦调整后的运营费用和基于股份的薪酬（SBC）（non-GAAP）同比增长6%至5.22亿美元，其中包括与Bitstamp相关的成本。
•调整后EBITDA（非公认会计原则）同比增长82%至5.49亿美元。
•资金客户同比增长230万人，即10%，达到2650万人。
◦投资账户同比增长260万人，即10%，达到2740万人。
•平台总资产同比增长99%至2790亿美元，这得益于持续的净存款、收购的资产以及更高的股权和加密货币估值。
•存款净额为138亿美元，相对于2025年Q1末平台总资产的年化增长率为25%。过去12个月，净存款为579亿美元，相对于2024年Q2末的平台总资产增长率为41%。
•每用户平均收入（ARPU）同比增长34%至151美元。
•Robinhood金牌订户同比增长150万辆，即76%，达到350万辆。
•现金及现金等价物总额为42亿美元，而2024年第二季度末为45亿美元。
•股份回购为1.24亿美元，代表300万股我们的A类普通股，平均每股价格为41.52美元。在过去12个月中，股票回购为7.03亿美元，代表我们A类普通股的2100万股，平均每股价格为34.24美元。
亮点
随着Robinhood在核心重点领域的交付，行业领先的产品速度和全球扩张推动了强劲的业务成果
•活跃交易者的强大平台–Robinhood继续提供尖端的交易工具，包括将Robinhood Legend的可用性扩展到英国的所有客户，以及在活跃交易者中得到广泛采用的能力。2025年6月，该公司举办了首场产品聚焦直播，在移动端公布了Robinhood Legend图表，并在交易前公布了期权模拟回报。展望未来，我们将在今年9月的HOOD Summit 2025 —— Robinhood的第二届年度活跃交易者活动——上接待活跃交易者，以探索最新的交易技术。
•服务新一代投资者理财需求–随着Robinhood扩展到新的类别，它在钱包中的份额继续增长。自2025年3月推出以来，我们的数字咨询产品Robinhood Strategies目前管理着超过5亿美元的资产，为超过10万名客户提供服务；Robinhood Retirement AUC现已超过200亿美元，今年迄今增长了50%；Robinhood Gold在第二季度达到创纪录的350万用户后继续增长，采用率超过13%；Robinhood的信用卡Gold Card现在掌握在超过30万客户手中。Together Robinhood在服务更多客户资产和需求方面展示了持续的势头。
•Robinhood加速全球加密货币扩张–在我们最近的活动Robinhood Presents：为了在2025年6月抓住代币，该公司推出了一套新的加密产品，扩展到30个欧洲国家，在欧洲推出了200多只美国股票和ETF的股票代币，并向符合条件的美国客户提供加密质押。同样在2025年6月，Robinhood完成了对Bitstamp Ltd.的收购，Bitstamp Ltd.是一家在全球拥有超过50个活跃牌照和注册的加密货币交易所，并显着扩展了Robinhood的机构业务。Robinhood还就收购加拿大数字资产产品和服务领域的领先企业WonderFi达成了协议。该交易预计将于2025年下半年完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准。
2025年第二季度额外运营数据
•Robinhood退休AUC同比增长118%，达到创纪录的190亿美元。
•现金大扫除同比增长56%，达到创纪录的327亿美元。
•保证金账簿同比增长90%，达到创纪录的95亿美元。
•股票名义交易量同比增长112%，达到创纪录的5170亿美元。
•已交易的期权合约同比增长32%，达到创纪录的5.15亿。
•Robinhood应用加密名义交易量同比增长32%至280亿美元。
•Bitstamp交易所加密货币名义交易量在2025年6月完成对Bitstamp的收购后为70亿美元。
电话会议和直播信息
Robinhood将于太平洋时间今天下午2点/美国东部时间2025年7月30日下午5点举行视频电话会议，讨论其结果。可以在Investors.robinhood.com上访问视频通话，以及收益新闻稿和随附的幻灯片演示。该活动还将通过Robinhood的官方频道@ RobinhoodApp、Vlad Tenev的X.com账户@ vladtenev以及Robinhood应用程序在YouTube和X.com上进行直播。
电话会议结束后，还将在Investors.robinhood.com上提供重播和成绩单。
财务展望
以下段落提供了有关我们2025年费用计划和展望的信息。我们没有提供总运营费用的2025年展望，也没有将调整后运营费用和SBC的2025年展望与最直接可比的GAAP财务指标总运营费用进行核对，因为我们无法在没有不合理努力的情况下合理确定地预测某些项目的影响。这些项目包括但不限于信贷损失准备金和重大监管费用，这些费用可能是重大的，可能对2025年的总运营费用产生重大影响。
我们的2025年费用计划包括对新产品、功能和国际扩张的增长投资，同时也提高了我们现有业务的效率。我们之前对2025年第一季度收益（2025年4月30日）提供的2025年全年合并调整后运营费用和SBC的预期为20.85亿美元至21.85亿美元，其中不包括与我们收购Bitstamp相关的费用。由于收购在第二季度完成，我们将展望更新为21.5亿美元至22.5亿美元，以包括先前宣布的与Bitstamp相关的6500万美元的预期成本。此费用展望不包括信用损失准备金、与我们即将收购WonderFi相关的成本、潜在的重大监管事项，或可能产生的其他重大费用（如减值、重组费用以及我们可能在未来确定的其他业务收购或处置相关费用）或应计费用，因为我们目前无法准确预测此类事项、费用或应计项目的规模或时间。
由于几个因素，实际结果可能与我们的前景存在重大差异，包括资金客户的增长率和我们交叉销售产品的有效性，这会影响可变营销成本，我们在管理信用损失和防止欺诈方面取得成功的程度，以及我们有效管理网络托管费用的能力等因素。有关调整后的运营费用和SBC的更多信息，请参见“非GAAP财务指标”，包括我们认为不代表我们的持续费用的重要项目，这些项目将从总运营费用（GAAP）中调整，以达到调整后的运营费用和SBC（非GAAP）（如果发生）。
关于Robinhood
Robinhood Markets, Inc.（NASDAQ：HOOD）通过引入免佣金股票交易和使数百万投资者的市场准入民主化，改变了金融服务。如今，Robinhood通过其子公司，让您可以交易股票、期权、期货（包括事件合约）和加密货币，为退休进行投资，通过Robinhood Gold赚取收益，并使用Robinhood Strategies访问由专家管理的投资组合。Robinhood总部位于加利福尼亚州门洛帕克，将客户置于驾驶席，提供前所未有的价值和有意为新一代投资者设计的产品。有关Robinhood的更多信息，请访问www.robinhood.com。
Robinhood使用其投资者关系网站（可在investors.robinhood.com/overview访问）和新闻编辑室（可在newsroom.aboutrobinhood.com访问）的“概览”标签，作为根据美国证券交易委员会（“SEC”）监管公平披露（Reg. FD）的目的以广泛、非排他性的方式向公众披露信息的手段。除了Robinhood的新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该定期监控这些网页，因为上面发布的信息可能被视为重要信息。
“Robinhood”和Robinhood羽毛徽标是Robinhood Markets, Inc.的注册商标。所有其他名称均为其各自所有者的商标和/或注册商标。
联系人
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投资者：
ir@robinhood.com
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按：
press@robinhood.com
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ROBINHOOD Markets，INC。
简明合并资产负债表
（未经审计）
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12月31日， |
|
6月30日， |
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| （单位：百万，股份和每股数据除外） |
2024 |
|
2025 |
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|
| 物业、厂房及设备 |
|
|
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|
| 当前资产： |
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|
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|
| 现金及现金等价物 |
$ |
4,332 |
|
|
$ |
4,162 |
|
|
|
|
| 现金、现金等价物和根据联邦法规和其他法规分离的证券 |
4,724 |
|
|
8,939 |
|
|
|
|
| 应收经纪商、交易商和清算组织的款项 |
471 |
|
|
374 |
|
|
|
|
| 应收用户款项，净额 |
8,239 |
|
|
9,685 |
|
|
|
|
| 借入证券 |
3,236 |
|
|
6,159 |
|
|
|
|
| 在结算组织的存款 |
489 |
|
|
720 |
|
|
|
|
| 用户持有的零碎股份 |
2,530 |
|
|
3,083 |
|
|
|
|
| 持有至到期投资 |
398 |
|
|
134 |
|
|
|
|
| 预付费用 |
75 |
|
|
108 |
|
|
|
|
|
递延客户匹配激励
|
100 |
|
|
124 |
|
|
|
|
| 其他流动资产 |
509 |
|
|
345 |
|
|
|
|
| 流动资产总额 |
25,103 |
|
|
33,833 |
|
|
|
|
| 财产、软件和设备，净额 |
139 |
|
|
149 |
|
|
|
|
| 商誉 |
179 |
|
|
383 |
|
|
|
|
| 无形资产，净值 |
38 |
|
|
191 |
|
|
|
|
| 非流动递延客户匹配激励 |
195 |
|
|
267 |
|
|
|
|
| 其他非流动资产，包括截至2024年12月31日的非流动预付费用17美元和截至2025年6月30日的15美元 |
533 |
|
|
501 |
|
|
|
|
| 总资产 |
$ |
26,187 |
|
|
$ |
35,324 |
|
|
|
|
| 负债和股东权益 |
|
|
|
|
|
|
| 流动负债： |
|
|
|
|
|
|
| 应付账款和应计费用 |
$ |
397 |
|
|
$ |
369 |
|
|
|
|
| 应付用户款项 |
7,448 |
|
|
10,511 |
|
|
|
|
| 证券出借 |
7,463 |
|
|
12,640 |
|
|
|
|
| 零碎股份回购义务 |
2,530 |
|
|
3,083 |
|
|
|
|
| 其他流动负债 |
266 |
|
|
519 |
|
|
|
|
| 流动负债合计 |
18,104 |
|
|
27,122 |
|
|
|
|
| 其他非流动负债 |
111 |
|
|
130 |
|
|
|
|
| 负债总额 |
18,215 |
|
|
27,252 |
|
|
|
|
| 承诺与或有事项 |
|
|
|
|
|
|
| 股东权益： |
|
|
|
|
|
|
| 优先股，面值0.0001美元。已授权210,000，000股，截至2024年12月31日和2025年6月30日没有已发行和流通在外的股份。 |
— |
|
|
— |
|
|
|
|
| A类普通股，面值0.0001美元。已授权21,000，000,000股，截至2024年12月31日已发行和流通的股份764,903，997股；截至2025年6月30日已授权的股份21,000，000,000股，已发行和流通的股份771,931，128股。 |
— |
|
|
— |
|
|
|
|
| B类普通股，面值0.0001美元。截至2024年12月31日，已授权股份700,000，000股，已发行和流通股份119,588，986股；截至2025年6月30日，已授权股份700,000，000股，已发行和流通股份116,286，427股。 |
— |
|
|
— |
|
|
|
|
| C类普通股，面值0.0001美元。授权股份7,000，000,000股，截至2024年12月31日和2025年6月30日，没有已发行和流通在外的股份。 |
— |
|
|
— |
|
|
|
|
| 额外实收资本 |
12,008 |
|
|
11,378 |
|
|
|
|
| 累计其他综合收益（亏损） |
(1) |
|
|
7 |
|
|
|
|
| 累计赤字 |
(4,035) |
|
|
(3,313) |
|
|
|
|
|
股东权益合计
|
7,972 |
|
|
8,072 |
|
|
|
|
| 负债和股东权益合计 |
$ |
26,187 |
|
|
$ |
35,324 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ROBINHOOD Markets，INC。 |
| 简明合并经营报表 |
| （未经审计） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
同比变化% |
|
截至3月31日的三个月， |
|
环比变化% |
| （单位：百万，除份额、每股、百分比数据） |
2024 |
|
2025 |
|
|
2025 |
|
| 收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 基于交易的收入 |
$ |
327 |
|
|
$ |
539 |
|
|
65 |
% |
|
$ |
583 |
|
|
(8) |
% |
| 净利息收入 |
285 |
|
|
357 |
|
|
25 |
% |
|
290 |
|
|
23 |
% |
| 其他收入 |
70 |
|
|
93 |
|
|
33 |
% |
|
54 |
|
|
72 |
% |
| 净收入总额 |
682 |
|
|
989 |
|
|
45 |
% |
|
927 |
|
|
7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业费用(1)(2):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 经纪和交易 |
40 |
|
|
48 |
|
|
20 |
% |
|
50 |
|
|
(4) |
% |
| 技术与发展 |
209 |
|
|
214 |
|
|
2 |
% |
|
214 |
|
|
— |
% |
| 运营 |
28 |
|
|
29 |
|
|
4 |
% |
|
31 |
|
|
(6) |
% |
| 信用损失准备 |
18 |
|
|
28 |
|
|
56 |
% |
|
24 |
|
|
17 |
% |
| 市场营销 |
64 |
|
|
99 |
|
|
55 |
% |
|
105 |
|
|
(6) |
% |
| 一般和行政 |
134 |
|
|
132 |
|
|
(1) |
% |
|
133 |
|
|
(1) |
% |
| 总营业费用 |
493 |
|
|
550 |
|
|
12 |
% |
|
557 |
|
|
(1) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入，净额
|
2 |
|
|
3 |
|
|
50 |
% |
|
1 |
|
|
200 |
% |
|
所得税前收入
|
191 |
|
|
442 |
|
|
131 |
% |
|
371 |
|
|
19 |
% |
|
准备金
|
3 |
|
|
56 |
|
|
NM |
|
35 |
|
|
60 |
% |
|
净收入
|
$ |
188 |
|
|
$ |
386 |
|
|
105 |
% |
|
$ |
336 |
|
|
15 |
% |
|
归属于普通股股东的净利润：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
$ |
188 |
|
|
$ |
386 |
|
|
|
|
$ |
336 |
|
|
|
| 摊薄 |
$ |
188 |
|
|
$ |
386 |
|
|
|
|
$ |
336 |
|
|
|
|
归属于普通股股东的每股净收益：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
$ |
0.21 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
|
|
$ |
0.38 |
|
|
|
| 摊薄 |
$ |
0.21 |
|
|
$ |
0.42 |
|
|
|
|
$ |
0.37 |
|
|
|
|
用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股份：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
881,076,624 |
|
|
882,149,402 |
|
|
|
|
884,577,603 |
|
|
|
| 摊薄 |
904,490,572 |
|
|
909,127,658 |
|
|
|
|
909,241,619 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ROBINHOOD Markets，INC。 |
| 简明合并经营报表 |
| （未经审计） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
六个月结束
6月30日， |
|
同比变化% |
| （单位：百万，除份额、每股、百分比数据） |
|
2024 |
|
2025 |
|
| 收入： |
|
|
|
|
|
|
| 基于交易的收入 |
|
$ |
656 |
|
|
$ |
1,122 |
|
|
71 |
% |
| 净利息收入 |
|
539 |
|
|
647 |
|
|
20 |
% |
| 其他收入 |
|
105 |
|
|
147 |
|
|
40 |
% |
| 净收入总额 |
|
1,300 |
|
|
1,916 |
|
|
47 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
营业费用(1)(2):
|
|
|
|
|
|
|
| 经纪和交易 |
|
75 |
|
|
98 |
|
|
31 |
% |
| 技术与发展 |
|
405 |
|
|
428 |
|
|
6 |
% |
| 运营 |
|
56 |
|
|
60 |
|
|
7 |
% |
| 信用损失准备 |
|
34 |
|
|
52 |
|
|
53 |
% |
| 市场营销 |
|
131 |
|
|
204 |
|
|
56 |
% |
| 一般和行政 |
|
252 |
|
|
265 |
|
|
5 |
% |
| 总营业费用 |
|
953 |
|
|
1,107 |
|
|
16 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
| 其他收入，净额 |
|
6 |
|
|
4 |
|
|
(33) |
% |
| 所得税前收入 |
|
353 |
|
|
813 |
|
|
130 |
% |
| 准备金 |
|
8 |
|
|
91 |
|
|
NM |
|
净收入
|
|
$ |
345 |
|
|
$ |
722 |
|
|
109 |
% |
|
归属于普通股股东的净利润：
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
|
$ |
345 |
|
|
$ |
722 |
|
|
|
| 摊薄 |
|
$ |
345 |
|
|
$ |
722 |
|
|
|
|
归属于普通股股东的每股净收益：
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
|
$ |
0.39 |
|
|
$ |
0.82 |
|
|
|
| 摊薄 |
|
$ |
0.38 |
|
|
$ |
0.79 |
|
|
|
|
用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股份：
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
|
878,198,015 |
|
|
883,356,794 |
|
|
|
| 摊薄 |
|
900,026,613 |
|
|
911,013,005 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ROBINHOOD Markets，INC。 |
| 简明合并经营报表 |
| （未经审计） |
____________
(1)下表列出了运营费用占总净收入的百分比：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
三个月结束
3月31日， |
|
六个月结束
6月30日， |
|
2024 |
|
2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
| 经纪和交易 |
5 |
% |
|
5 |
% |
|
6 |
% |
|
6 |
% |
|
5 |
% |
| 技术与发展 |
31 |
% |
|
22 |
% |
|
23 |
% |
|
31 |
% |
|
22 |
% |
| 运营 |
4 |
% |
|
3 |
% |
|
3 |
% |
|
4 |
% |
|
3 |
% |
|
信用损失准备
|
3 |
% |
|
3 |
% |
|
3 |
% |
|
3 |
% |
|
3 |
% |
| 市场营销 |
9 |
% |
|
10 |
% |
|
11 |
% |
|
10 |
% |
|
11 |
% |
| 一般和行政 |
20 |
% |
|
13 |
% |
|
14 |
% |
|
19 |
% |
|
14 |
% |
| 总营业费用 |
72 |
% |
|
56 |
% |
|
60 |
% |
|
73 |
% |
|
58 |
% |
(2)下表列出了我们在所示期间未经审计的简明综合经营报表中的SBC：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
三个月结束
3月31日， |
|
六个月结束
6月30日， |
| （百万） |
2024 |
|
2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
| 经纪和交易 |
$ |
3 |
|
|
$ |
3 |
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
5 |
|
|
5 |
|
| 技术与发展 |
52 |
|
|
39 |
|
|
44 |
|
|
96 |
|
|
83 |
|
| 运营 |
2 |
|
|
2 |
|
|
1 |
|
|
4 |
|
|
3 |
|
| 市场营销 |
1 |
|
|
2 |
|
|
2 |
|
|
3 |
|
|
4 |
|
| 一般和行政 |
28 |
|
|
32 |
|
|
24 |
|
|
40 |
|
|
56 |
|
| SBC合计 |
$ |
86 |
|
|
$ |
78 |
|
|
$ |
73 |
|
|
$ |
148 |
|
|
$ |
151 |
|
ROBINHOOD Markets，INC。
简明合并现金流量表
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
六个月结束
6月30日， |
| （百万） |
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
| 经营活动： |
|
|
|
|
|
|
|
| 净收入 |
$ |
188 |
|
|
$ |
386 |
|
|
$ |
345 |
|
|
$ |
722 |
|
| 调整净收入与经营活动提供（用于）的现金净额： |
|
|
|
|
|
|
|
| 折旧及摊销 |
18 |
|
|
21 |
|
|
35 |
|
|
41 |
|
| 信用损失准备 |
18 |
|
|
28 |
|
|
34 |
|
|
52 |
|
| 股份补偿 |
86 |
|
|
78 |
|
|
148 |
|
|
151 |
|
| 其他 |
(1) |
|
|
4 |
|
|
(1) |
|
|
8 |
|
| 经营性资产负债变动情况： |
|
|
|
|
|
|
|
| 根据联邦法规和其他法规隔离的证券 |
145 |
|
|
(198) |
|
|
(547) |
|
|
199 |
|
| 应收经纪商、交易商和清算组织的款项 |
58 |
|
|
(94) |
|
|
(60) |
|
|
112 |
|
| 应收用户款项，净额 |
(742) |
|
|
(389) |
|
|
(1,538) |
|
|
(1,300) |
|
| 借入证券 |
(110) |
|
|
(2,045) |
|
|
(615) |
|
|
(2,923) |
|
| 在结算组织的存款 |
34 |
|
|
(79) |
|
|
(213) |
|
|
(231) |
|
| 流动和非流动预付费用 |
(20) |
|
|
(11) |
|
|
(20) |
|
|
(24) |
|
| 流动和非流动递延客户匹配激励 |
(122) |
|
|
(40) |
|
|
(196) |
|
|
(96) |
|
| 其他流动和非流动资产 |
(45) |
|
|
— |
|
|
(128) |
|
|
351 |
|
| 应付账款和应计费用 |
20 |
|
|
12 |
|
|
(26) |
|
|
(112) |
|
| 应付用户款项 |
(285) |
|
|
2,280 |
|
|
692 |
|
|
1,948 |
|
| 证券出借 |
876 |
|
|
3,542 |
|
|
1,544 |
|
|
5,177 |
|
| 其他流动和非流动负债 |
(64) |
|
|
14 |
|
|
(23) |
|
|
76 |
|
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
54 |
|
|
3,509 |
|
|
(569) |
|
|
4,151 |
|
| 投资活动： |
|
|
|
|
|
|
|
| 购置物业、软件、设备 |
— |
|
|
(8) |
|
|
(2) |
|
|
(10) |
|
| 内部开发软件的资本化 |
(7) |
|
|
(10) |
|
|
(14) |
|
|
(19) |
|
| 就业务收购转让的代价 |
(6) |
|
|
(224) |
|
|
(6) |
|
|
(399) |
|
| 现金、现金等价物和在业务收购中获得的分离现金 |
— |
|
|
1,168 |
|
|
— |
|
|
1,193 |
|
| 购买持有至到期投资 |
(131) |
|
|
— |
|
|
(302) |
|
|
— |
|
| 持有至到期投资到期收益 |
135 |
|
|
58 |
|
|
289 |
|
|
266 |
|
| 信用卡资金信托购买信用卡应收账款 |
(41) |
|
|
(979) |
|
|
(70) |
|
|
(1,528) |
|
| 已购信用卡应收账款的催收 |
37 |
|
|
835 |
|
|
48 |
|
|
1,346 |
|
| 资产收购，扣除收购现金 |
— |
|
|
— |
|
|
(3) |
|
|
— |
|
| 其他 |
1 |
|
|
(8) |
|
|
1 |
|
|
(8) |
|
| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
(12) |
|
|
832 |
|
|
(59) |
|
|
841 |
|
| 融资活动： |
|
|
|
|
|
|
|
| 行使股票期权所得款项 |
4 |
|
|
4 |
|
|
8 |
|
|
11 |
|
| 根据员工股份购买计划发行普通股所得款项 |
10 |
|
|
15 |
|
|
10 |
|
|
15 |
|
| 与净额结算股权奖励相关的已缴税款 |
(59) |
|
|
(252) |
|
|
(99) |
|
|
(372) |
|
| 回购A类普通股 |
— |
|
|
(124) |
|
|
— |
|
|
(446) |
|
| 对信贷便利的提款 |
11 |
|
|
1 |
|
|
11 |
|
|
1 |
|
| 偿还信贷额度 |
(11) |
|
|
(1) |
|
|
(11) |
|
|
(1) |
|
| 信用卡资金信托的借款 |
— |
|
|
80 |
|
|
17 |
|
|
104 |
|
| 沿海银行到期向客户催收本金变动 |
4 |
|
|
(9) |
|
|
7 |
|
|
1 |
|
| 偿还信用卡资金信托的借款 |
(1) |
|
|
— |
|
|
(1) |
|
|
— |
|
| 债务发行费用的支付 |
— |
|
|
— |
|
|
(14) |
|
|
(16) |
|
| 筹资活动使用的现金净额 |
(42) |
|
|
(286) |
|
|
(72) |
|
|
(703) |
|
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
— |
|
|
7 |
|
|
— |
|
|
8 |
|
| 现金、现金等价物、分离现金、限制性现金净增加（减少）额 |
— |
|
|
4,062 |
|
|
(700) |
|
|
4,297 |
|
| 现金、现金等价物、分离现金、限制性现金、期初 |
8,646 |
|
|
8,930 |
|
|
9,346 |
|
|
8,695 |
|
| 现金、现金等价物、分离现金、受限制现金、期末 |
$ |
8,646 |
|
|
$ |
12,992 |
|
|
$ |
8,646 |
|
|
$ |
12,992 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ROBINHOOD Markets，INC。
简明合并现金流量表
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 现金、现金等价物、分离现金和限制性现金对账，期末： |
| 现金及现金等价物，期末 |
$ |
4,524 |
|
|
$ |
4,162 |
|
|
$ |
4,524 |
|
|
$ |
4,162 |
|
| 分离现金及现金等价物，期末 |
4,037 |
|
|
8,740 |
|
|
4,037 |
|
|
8,740 |
|
| 其他流动资产中的受限现金，期末 |
69 |
|
|
72 |
|
|
69 |
|
|
72 |
|
| 其他非流动资产中的受限现金，期末 |
16 |
|
|
18 |
|
|
16 |
|
|
18 |
|
| 现金、现金等价物、分离现金和受限制现金、期末 |
$ |
8,646 |
|
|
$ |
12,992 |
|
|
$ |
8,646 |
|
|
$ |
12,992 |
|
| 补充披露： |
|
|
|
|
|
|
|
| 支付利息的现金 |
$ |
1 |
|
|
$ |
3 |
|
|
$ |
8 |
|
|
$ |
12 |
|
| 为所得税支付的现金，扣除已收到的退款 |
$ |
4 |
|
|
$ |
53 |
|
|
$ |
6 |
|
|
$ |
82 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| GAAP与Non-GAAP结果的对账 |
| （未经审计） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
三个月结束
3月31日， |
|
六个月结束
6月30日， |
|
（百万，百分比数据除外）
|
|
2024 |
|
2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
净收入
|
|
$ |
188 |
|
|
$ |
386 |
|
|
$ |
336 |
|
|
$ |
345 |
|
|
$ |
722 |
|
| 净利率 |
|
28 |
% |
|
39 |
% |
|
36 |
% |
|
27 |
% |
|
38 |
% |
|
加：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 与信贷便利有关的利息支出 |
|
6 |
|
|
8 |
|
|
6 |
|
|
12 |
|
|
14 |
|
| 准备金 |
|
3 |
|
|
56 |
|
|
35 |
|
|
8 |
|
|
91 |
|
| 折旧及摊销 |
|
18 |
|
|
21 |
|
|
20 |
|
|
35 |
|
|
41 |
|
| EBITDA（非公认会计原则） |
|
215 |
|
|
471 |
|
|
397 |
|
|
400 |
|
|
868 |
|
|
加：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SBC |
|
86 |
|
|
78 |
|
|
73 |
|
|
148 |
|
|
151 |
|
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） |
|
$ |
301 |
|
|
$ |
549 |
|
|
$ |
470 |
|
|
$ |
548 |
|
|
$ |
1,019 |
|
| 调整后EBITDA利润率（非GAAP） |
|
44 |
% |
|
56 |
% |
|
51 |
% |
|
42 |
% |
|
53 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
三个月结束
3月31日， |
|
六个月结束
6月30日， |
|
（百万）
|
2024 |
|
2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
| 总运营费用（GAAP） |
$ |
493 |
|
|
$ |
550 |
|
|
$ |
557 |
|
|
$ |
953 |
|
|
$ |
1,107 |
|
|
减：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SBC |
86 |
|
78 |
|
73 |
|
|
148 |
|
151 |
|
信用损失准备(1)
|
— |
|
|
28 |
|
24 |
|
|
— |
|
|
52 |
|
| 调整后运营费用（非GAAP） |
$ |
407 |
|
|
$ |
444 |
|
|
$ |
460 |
|
|
$ |
805 |
|
|
$ |
904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
6月30日， |
|
三个月结束
3月31日， |
|
六个月结束
6月30日， |
|
（百万）
|
2024 |
|
2025 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
| 总运营费用（GAAP） |
$ |
493 |
|
|
$ |
550 |
|
|
$ |
557 |
|
|
$ |
953 |
|
|
$ |
1,107 |
|
|
减：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SBC |
86 |
|
78 |
|
73 |
|
148 |
|
151 |
|
信用损失准备(1)
|
— |
|
|
28 |
|
|
24 |
|
|
— |
|
|
52 |
|
| 调整后运营费用（非GAAP） |
407 |
|
|
444 |
|
|
460 |
|
|
805 |
|
|
904 |
|
|
加：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SBC |
86 |
|
|
78 |
|
|
73 |
|
|
148 |
|
|
151 |
|
| 调整后的运营费用和SBC（非公认会计准则） |
$ |
493 |
|
|
$ |
522 |
|
|
$ |
533 |
|
|
$ |
953 |
|
|
$ |
1,055 |
|
____________
(1)从2025年Q1开始，调整后的营业费用和调整后的营业费用和SBC不再包括信用损失拨备。
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿包含有关Robinhood Markets，Inc.及其合并子公司（“我们”、“Robinhood，”或“公司”）以及我们的战略和运营计划，包括（除其他外）关于我们认为代币化是我们行业在过去十年中看到的最大创新的声明；Robinhood继续提供尖端交易工具和能力，并在活跃交易者中得到广泛采用；展望未来，交易员将于今年9月召开HOOD峰会2025，探讨最新的交易技术；Robinhood随着其向新类别的延伸，其钱包份额继续增长；Robinhood在服务更多客户资产和需求方面表现出持续的势头；WonderFi的收购预计将于2025年下半年完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准；以及“财务展望”标题下的所有声明和信息。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语，或这些词语的否定或涉及我们的预期、战略、计划或意图的其他类似术语或表达。我们的前瞻性陈述受到许多已知和未知风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际未来结果、业绩或成就与本新闻稿中明示或暗示的任何未来结果存在重大差异。报告的结果不应被视为未来业绩的指示。导致我们前瞻性陈述的不确定性的因素包括，除其他外：我们的快速和持续扩张，包括继续在我们的平台上推出新产品和服务以及地域扩张；难以有效管理我们的业务，包括我们的劳动力规模，以及下降或负增长的风险；我们的财务业绩和关键指标在每个季度之间的波动；我们对基于交易的收入的依赖，包括支付订单流（“PFOFs”），PFOFs和类似做法的新监管或禁令的风险，以及我们为加密货币增加了新的收费模式；我们对利率波动和快速变化的利率环境的风险敞口；难以以合理的条件筹集额外资本（以提供流动性需求并支持业务增长和目标），如果有的话；需要维持监管机构和自律组织要求的资本水平；我们可能会错误处理我们代表客户持有的现金、证券和加密货币的风险，以及我们对处理、运营、或清算职能中的技术错误；负面宣传对我们的品牌和声誉的影响；影响全球金融市场的商业、经济或政治状况的变化，或系统性市场事件，可能损害我们的业务的风险；我们对关键员工和熟练劳动力的依赖；我们的收购和投资完成之前和之后的运营和监管风险以及支出；遵守广泛、复杂和不断变化的监管环境的难度，因不遵守而受到金钱和其他处罚的风险，以及需要根据新的或修改的法律法规调整我们的业务模式；未决诉讼和监管调查的不利发展的可能性；竞争的影响；我们需要创新并获得或投资于新的产品、服务、技术和地域，以吸引和留住客户并加深他们与我们的互动，以保持增长；我们依赖第三方履行一些关键职能，以及处理、操作或技术故障可能损害我们平台的可用性或稳定性的风险；网络安全事件、盗窃的风险，数据泄露，以及其他在线攻击；在遵守隐私法的情况下处理客户数据的难度；我们作为一家受监管的金融服务公司需要开发和维护有效的合规和风险管理基础设施；将人工智能技术纳入我们的一些产品和流程的相关风险；监管、诉讼、合同、运营、 以及与我们在欧洲经济区推出Robinhood股票代币等新产品以及我们在美国提供的质押服务相关的声誉风险；以及未来在公开市场大量出售A类普通股的风险，或认为它们可能发生，可能导致我们的股票价格下跌。由于这些风险和不确定性中有些无法预测或量化，有些超出我们的控制范围，因此您不应依赖我们的前瞻性陈述作为对未来事件的预测。有关可能影响我们业务和财务业绩的潜在风险和不确定性的更多信息，请参见我们截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告第二部分第1A项和我们预计将于2025年7月31日发布的截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告，以及我们向SEC提交的其他文件，所有这些文件均可在SEC网站www.sec.gov上查阅。而且，我们在竞争非常激烈、瞬息万变的环境中运营；新的风险和不确定性可能会不时出现，我们无法预测所有风险，也无法识别所有不确定性。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。除另有说明外，本新闻稿中的所有前瞻性陈述均在本新闻稿发布之日即2025年7月30日作出，并基于我们目前可获得的信息和估计。尽管我们认为我们前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、业绩或成就。除法律要求外，Robinhood不承担更新本新闻稿中任何声明的义务，无论是由于任何新信息、未来事件、变化的情况或其他原因。你应该阅读这份新闻稿与
理解我们未来的实际结果、表现、事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。
非GAAP财务指标
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们业务的健康状况，分配我们的资源并评估我们的业绩。除了GAAP下的总净收入、净收入和其他结果外，我们使用非GAAP计算的调整后息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”），调整后的EBITDA利润率，调整后的运营费用，以及调整后的运营费用和SBC。这种非GAAP财务信息仅供补充信息之用，不应被孤立地考虑，也不应被视为替代或优于根据GAAP提供的财务信息，并且可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP衡量标准不同。本新闻稿中包含的财务表格提供了这些非公认会计原则措施与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务措施的对账。
经调整EBITDA
调整后EBITDA定义为净收入，不包括（i）与信贷安排相关的利息支出，（ii）所得税（受益）拨备，（iii）折旧和摊销，（iv）SBC，（v）重大的法律和税收结算和准备金，以及（vi）我们认为不代表我们持续业绩的其他重大收益、损失和费用（例如减值、重组费用以及与业务收购或处置相关的费用）。
上述项目被排除在我们的调整后EBITDA衡量标准之外，因为这些项目是非现金性质的，或者因为这些项目的金额和时间是不可预测的，不是由核心经营业绩驱动的，并且使与前期和竞争对手的比较变得不那么有意义。我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，并为我们的业务业绩的期间比较提供了有用的衡量标准。此外，调整后的EBITDA是我们管理层内部用来做出经营决策的关键衡量标准，包括与经营费用相关的决策、评估业绩、执行战略规划和年度预算。
调整后EBITDA利润率
调整后EBITDA利润率的计算方法为调整后EBITDA除以总净收入。最直接可比的GAAP衡量标准是净利率（计算方式为净收入除以总净营收）。我们认为，调整后的EBITDA利润率为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，并为我们的业务业绩的期间比较提供了有用的衡量标准。调整后的EBITDA利润率被我们的管理层内部用来做出经营决策，包括与经营费用相关的决策，评估业绩，执行战略规划和年度预算。
调整后的运营费用
调整后的运营费用定义为GAAP总运营费用减去（i）SBC，（ii）信贷损失准备金，（iii）重大法律和税收结算和准备金，以及（iv）我们认为不代表我们持续费用的其他重大费用（例如减值、重组费用以及与业务收购或处置相关的费用）。排除项目的金额和时间是不可预测的，不是由核心经营业绩驱动的，因此与前期的比较没有太大意义。我们认为，调整后的运营费用为投资者和其他人了解和评估我们的运营结果提供了有用的信息，并为我们的成本结构的期间比较提供了有用的衡量标准。调整后的运营费用被我们的管理层用于内部做出运营决策，包括与运营费用相关的决策，评估绩效，执行战略规划和年度预算。从2025年第一季度开始，调整后的营业费用不再包括信用损失拨备。
调整后的运营费用和SBC
调整后的运营费用和SBC定义为GAAP总运营费用减去（i）信贷损失准备金，（ii）重大的法律和税收结算和准备金，以及（iii）其他重大费用（例如减值、重组费用以及与业务收购或处置相关的费用），我们认为这些费用并不代表我们的持续费用。排除项目的金额和时间是不可预测的，不是由核心经营业绩驱动的，因此与以往期间的比较没有太大意义。与调整后的运营费用不同，调整后的运营费用和SBC不针对SBC进行调整。我们认为，调整后的营业费用和SBC为投资者和其他人在理解和评估方面提供了有用的信息
我们的运营结果，以及为我们的成本结构的期间比较提供了一个有用的衡量标准。调整后的运营费用和SBC被我们的管理层内部用来做出运营决策，包括与运营费用相关的决策，评估绩效，执行战略规划和年度预算。从2025年第一季度开始，调整后的运营费用和SBC不再包括信用损失拨备。
关键绩效指标
除了我们未经审计的简明综合财务报表中提出的措施外，我们还使用以下关键绩效指标来帮助我们评估我们的业务、识别影响我们业务的趋势、制定业务计划并做出战略决策。
托管资产
我们将托管资产定义为用户在其账户中持有的所有股票、期权、加密货币、期货（包括期货期权、掉期和事件合约）以及现金的公允价值，扣除用户应收款项，截至规定日期或期末以交易日为基础。正如之前在2025年第一季度披露的那样，我们引入了一个新的关键绩效指标，称为平台总资产，其中包括托管资产，定义如下。从2025年6月开始，所有加密货币的公允价值包括Bitstamp上的加密货币。
资金客户
我们将资金客户定义为在Robinhood实体至少拥有一个账户，并且在过去45个日历日内（a）账户余额大于零（不包括公司存入资金客户账户且该唯一人未采取任何行动的金额）或（b）使用任何此类账户完成交易的唯一身份人员。共享已注资的共同投资账户（于2024年7月推出）的个人均被视为已注资客户。2025年Q1起，注册投资顾问客户的个人（“RIA”）使用TradePMR平台的客户，以及从2025年6月开始的Bitstamp客户，也被视为资金客户。
平台总资产
我们将平台总资产定义为所有股票、期权、加密货币、期货（包括期货期权、掉期和事件合约）、用户在其账户中持有的现金、扣除用户应收款项（之前报告为托管资产）以及RIA使用TradePMR平台管理的任何此类资产的公允价值之和，这些资产不是由Robinhood托管的，截至规定日期或期间结束时以交易日为基础。存款净额和市场净收益（亏损）驱动任何特定时期平台总资产的变化。从2025年6月开始，所有加密货币的公允价值包括Bitstamp上的加密货币。
存款净额
我们将净存款定义为客户的所有现金存款和资产转移，以及客户收到的与公司晋升相关的股息、利息和现金或资产（例如账户转移和退休匹配激励、免费股票红利以及Bitstamp的借贷和质押奖励），扣除冲回、客户现金提款、保证金利息、Robinhood Gold认购费以及在规定期限内从我们平台转移的资产。从2025年6月开始，净存款包括Bitstamp的结果。由于数据限制，我们没有将TradePMR客户数据纳入我们的净存款关键绩效指标。
每用户平均收入（“ARPU”）
我们将ARPU定义为给定期间的总收入除以该期间最后一天和前一期间最后一天的平均资助客户数量。本新闻稿中的数字代表所介绍的每个三个月期间的年化ARPU。
Robinhood金牌订户
我们将Robinhood Gold认购人定义为在Robinhood实体至少拥有一个账户且截至相关期间结束时（a）认购Robinhood Gold且（b）已至少支付一次Robinhood Gold认购费的唯一身份人员。
额外的运营指标
Robinhood退休AUC
我们将Robinhood Retirement AUC定义为传统个人退休账户（“IRAs”）和Roth IRAs中托管的总资产。这不包括使用TradePMR的RIA账户’s平台。
现金大扫除
我们将Cash Sweep定义为参与用户的未投资券商现金在一个程序银行网络中自动“扫一扫”或从其经纪账户转入其利益的存款的期末总金额。这是一个表外金额。Robinhood根据银行提供的利率减去我们计划条款中所述的给予用户的利率，赚取Cash Sweep余额的净利差。这包括来自使用TradePMR平台的RIA客户的余额。
保证金账簿
我们将保证金账簿定义为我们的期末总未偿保证金贷款应收余额（即客户为购买证券而提供的贷款所欠我们的期末总金额，并由其保证金经纪账户中的资产质押提供支持）。这包括来自使用TradePMR平台的RIA客户的保证金贷款余额。
名义交易量
我们将任何特定资产类别的名义交易量定义为在特定时期内在我们的平台上在该资产类别中执行的交易的总美元价值（购买价格或销售价格（如适用））。Robinhood App加密名义交易量表示在指定时间段内Robinhood平台上已执行交易的美元价值。从2025年6月开始，Bitstamp Exchange Crypto名义交易量表示在指定时间段内Bitstamp平台上已执行交易的美元价值。例如，买卖双方之间执行的每1美元交易价值在相关期间被计算为1美元的交易价值，而不是如果为买卖双方各自计算则为2美元。
已交易的期权合约
我们将交易的期权合约定义为在特定时间段内买入或卖出的期权合约总数。每份合约通常赋予持有人交易100股标的股票的权利。
词汇表术语
投资账户
我们将投资账户定义为受资助的个人经纪账户、受资助的联合投资账户、受资助的IRA或使用TradePMR平台的RIA账户。截至2025年6月30日，一个资金客户最多可拥有五个投资账户-个人经纪账户、联合投资账户（2024年7月推出）、传统IRA、Roth IRA，以及使用TradePMR的RIA托管账户’s平台。不包括Bitstamp，因为这类账户不属于券商或其他投资账户。
Robinhood黄金采用率
我们将Robinhood Gold采用率定义为期末Robinhood Gold订户除以期末资助客户。
增速与存款净额年化增速
增长率计算为特定12个月期间的总净存款除以紧接在该12个月期间之前的财政季度的平台总资产。年化增长率计算为特定季度的净存款乘以4，再除以上一季度的平台总资产。