美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
已结束的季度期间
2025年9月27日
或
为从________到_________的过渡期
委托档案号：
1-5256
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号码） | |||||||
（主要行政办公室地址）
(
720
)
778-4000
（注册人的电话号码，包括区号）
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||
| （各类名称） | （交易代号） | （注册的各交易所名称） | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☑ 无 ☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☑ 无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☑ | 加速披露公司 |
☐
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| 非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨
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用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无
☑
2025年10月25日，有
390,724,758
沙Ress注册人的已发行普通股。
威富公司
目 录
| 页码 | |||||
第一部分—财务信息
| 项目1 ——财务报表（未经审计）。 | ||
威富公司
合并资产负债表
（未经审计）
| （单位：千，股份金额除外） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||||||||||||||
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现金及现金等价物
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应收账款，减呆账准备：2025年9月-$
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库存
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其他流动资产
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持有待售流动资产
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已终止经营业务的流动资产
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| 流动资产总额 |
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固定资产、工厂及设备，净值
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无形资产，净值
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商誉
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经营租赁使用权资产
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其他资产
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||||||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||||||||||||||
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短期借款
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长期债务的流动部分
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应付账款
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应计负债
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持有待售流动负债
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已终止经营业务的流动负债
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| 流动负债合计 |
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长期负债
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经营租赁负债
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其他负债
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| 负债总额 |
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承诺与或有事项
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| 股东权益 | |||||||||||||||||||||||
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优先股，面值$
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普通股，声明价值$
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额外实收资本
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累计其他综合损失
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累计赤字
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(
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(
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债总额和股东权益 | $ |
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见合并财务报表附注。
3VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
威富公司
综合业务报表
（未经审计）
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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收入
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成本和运营费用
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销货成本
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销售、一般和管理费用
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总成本和运营费用
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营业收入
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利息收入
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利息支出
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(
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(
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(
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(
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其他收入（费用），净额
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(
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(
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来自持续经营的所得税前收入
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所得税费用
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持续经营收益
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已终止经营业务亏损，税后净额
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(
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(
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| 净收入（亏损） | $ |
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每股普通股收益（亏损）-基本
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持续经营
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已终止经营
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(
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| 每股普通股总收益（亏损）-基本 | $ |
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| 每股普通股收益（亏损）-摊薄 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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持续经营
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已终止经营
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(
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(
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每股普通股总收益（亏损）-摊薄
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加权平均流通股
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基本
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摊薄
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见合并财务报表附注。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q4
威富公司
综合综合收益（亏损）报表
（未经审计）
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入（亏损）
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其他综合收益（亏损）
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外币折算及其他
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期间产生的收益（亏损）
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(
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所得税影响
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(
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固定福利养老金计划
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| 本期精算损失 | (
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递延精算损失净额摊销
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递延先前服务贷记的摊销
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(
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(
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(
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结算费用净精算损失的重新分类
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因限电而推迟的先前服务成本的重新分类
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(
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所得税影响
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(
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(
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(
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(
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衍生金融工具
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期间产生的收益（亏损）
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(
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(
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(
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所得税影响
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(
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已实现净（收益）损失的重新分类
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(
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(
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所得税影响
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(
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(
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其他综合收益（亏损）
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(
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(
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(
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综合收益（亏损）
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见合并财务报表附注。
5VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
威富公司
合并现金流量表
（未经审计）
| 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
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净收入（亏损）
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已终止经营业务亏损，税后净额
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持续经营收入，税后净额
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调整净收益（亏损）与经营活动所用现金的对账：
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折旧及摊销
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减少使用权资产账面值
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股票补偿
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呆账拨备
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超过（低于）缴款的养老金支出
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(
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其他，净额
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(
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经营性资产负债变动情况：
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应收账款
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(
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库存
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应付账款
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所得税
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(
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(
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应计负债
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经营租赁使用权资产和负债
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(
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(
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其他资产和负债
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(
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经营活动使用的现金-持续经营
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(
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(
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经营活动提供的现金-终止经营
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经营活动使用的现金
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| 投资活动 | |||||||||||||||||
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出售资产所得款项
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资本支出
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(
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软件采购
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(
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(
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其他，净额
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(
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(
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投资活动使用的现金-持续经营
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(
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(
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投资活动使用的现金-终止经营
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(
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投资活动使用的现金
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(
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(
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| 融资活动 | |||||||||||||||||
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短期借款净增加额
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长期债务的支付
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(
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发债费用的支付
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(
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支付的现金股利
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(
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(
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发行普通股所得款项，扣除扣缴税款后的净额
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(
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(
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筹资活动提供的现金
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|
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
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现金、现金等价物和限制性现金净变动
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(
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现金、现金等价物及受限制现金–年初
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现金、现金等价物和限制性现金–期末
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续下一页。
见合并财务报表附注。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q6
威富公司
合并现金流量表
（未经审计）
| 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 每份合并资产负债表的余额： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 其他流动资产 |
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| 持有待售流动资产 |
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| 已终止经营业务的流动资产和其他资产 |
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| 其他资产 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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见合并财务报表附注。
7VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
威富公司
合并股东权益报表
（未经审计）
| 截至2025年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 累计赤字 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年6月 |
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净收入（亏损）
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普通股股息（$
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基于股票的薪酬，净额
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外币折算及其他
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固定福利养老金计划
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衍生金融工具
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| 余额，2025年9月 |
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| 截至2024年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 累计赤字 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年6月 |
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净收入（亏损）
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普通股股息（$
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基于股票的薪酬，净额
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外币折算及其他
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固定福利养老金计划
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衍生金融工具
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| 余额，2024年9月 |
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续下一页。
见合并财务报表附注。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q8
威富公司
合并股东权益报表
（未经审计）
| 截至2025年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 累计赤字 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月 |
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净收入（亏损）
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普通股股息（$
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基于股票的薪酬，净额
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外币折算及其他
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固定福利养老金计划
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衍生金融工具
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| 余额，2025年9月 |
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| 截至2024年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股与额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 累计赤字 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月 |
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|
净收入（亏损）
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普通股股息（$
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— | — | (
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— | — | (
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基于股票的薪酬，净额
|
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— | (
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|
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|
外币折算及其他
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— | — | — | (
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固定福利养老金计划
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— | — | — |
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衍生金融工具
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— | — | — | (
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| 余额，2024年9月 |
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见合并财务报表附注。
9VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
威富公司
合并财务报表附注
（未经审计）
| 合并财务报表附注 | 页码 | |||||||
| 注1 | ||||||||
| 注2 | ||||||||
| 注3 | ||||||||
| 注4 | ||||||||
| 注5 | ||||||||
| 附注6 | ||||||||
| 附注7 | ||||||||
| 附注8 | ||||||||
| 附注9 | ||||||||
| 注10 | ||||||||
| 附注11 | ||||||||
| 注12 | ||||||||
| 注13 | ||||||||
| 附注14 | ||||||||
| 附注15 | ||||||||
| 注16 | ||||||||
| 附注17 | ||||||||
| 附注18 | ||||||||
| 附注19 | ||||||||
| 附注20 | ||||||||
| 附注21 | ||||||||
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q10
注1 —
介绍的基础
会计年度
列报依据
2025年9月15日，VF与Bluestar Alliance LLC订立最终协议，出售迪克斯®品牌业务（“Dickies”）。公司认定关联资产和负债符合持有待售会计准则，在2025年9月合并资产负债表中进行了相应分类。有关计划剥离的更多信息，请参阅附注4。
在2026财年第一季度，VF重新调整了其可报告分部，以反映如何Timberland®品牌管理和首席运营决策者（“CODM”）的重点关注领域。VF开始管理其Timberland®和Timberland PRO®品牌作为2026财年第一季度的一个运营部门。该经营分部已汇总于北面®品牌在户外可报告部分和货车®,吉卜林®,伊斯特帕克®和扬斯波特®品牌已在Active可报告部分中汇总。未在上述可报告分部内汇总的所有其他品牌，其未达到作为单独可报告分部披露的数量阈值，已归入“所有其他”类别。这个组包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®品牌。
中期综合财务报表这些附注中列报的所有以往期间的可报告分部业绩已重新调整，以反映可报告分部的变化。这些变化对先前报告的综合经营业绩没有影响。有关VF可报告分部的更多信息，请参阅附注15。
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.订立最终股票和资产购买协议（“购买协议”），以出售至尊®品牌业务（“Supreme”）。2024年10月1日，VF完成了Supreme的销售。在2025财年第二季度，公司确定Supreme符合持有待售和终止经营会计准则。因此，VF已在截至出售之日的合并经营报表和合并现金流量表中分别将Supreme和相关现金流量的结果报告为已终止经营业务。相关的持有待售
资产和负债已在合并资产负债表中作为已终止经营业务的资产和负债报告，直至出售之日。这些变化已适用于所有呈报期间。
除非另有说明，中期综合财务报表的这些附注中的讨论涉及持续经营业务。有关已终止业务的更多信息，请参阅附注4。
某些上一年的金额已重新分类，以符合
的2026年财政年度演示文稿。
随附的未经审计的中期综合财务报表是根据表格10-Q和S-X条例细则10-01的说明编制的，不包括美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和附注。同样，2025年3月的合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。管理层认为，随附的未经审计的中期综合财务报表包含所有必要的正常和经常性调整，以公允地说明列报的中期财务状况、经营业绩和VF的现金流量。截至2025年9月的三个月和六个月的经营业绩不一定代表任何其他中期或2026财年的预期业绩。如需更多信息，请参阅VF截至2025年3月29日止年度的10-K表格年度报告（“2025财年10-K表格”）中包含的综合财务报表和附注。
估计数的使用
在编制中期综合财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响中期综合财务报表和附注中报告的金额。由于风险和不确定性，包括美国政府对外国进口商品征收对等关税的影响，实际结果可能与这些估计不同。有关这些关税的高度不确定性可能导致可能产生更多可变性和更主观的估计和假设，包括在公司预测经营业绩和现金流量中应用的估计和假设，这些估计和假设用于确定商誉的公允价值和无限期无形资产减值测试。虽然管理层作出的估计和假设是基于目前可获得的信息，但鉴于这些因素的不确定性，实际结果可能存在重大差异，可能需要在未来对这些估计和假设进行更改。
11VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
注2 —
近期发布会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-09号，"所得税（专题740）：所得税披露的改进》，其目的是通过要求一个实体每年披露额外的所得税信息，主要与税率调节和支付的所得税有关，从而提高所得税披露的透明度和决策有用性。费率调节披露将要求满足数量阈值的调节项目的特定类别和额外信息。已缴所得税的披露将要求按超过已缴所得税总额5%的个别司法管辖区进行分类。该指南将从2026财年开始对年度披露有效。允许提前收养。这些修订要求在未来的基础上适用；但是，允许追溯适用。该公司正在评估采用这一指导意见将对VF的披露产生的影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号《损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类》,这是为了通过要求额外的分类来加强费用披露
财务报表脚注中的某些成本和费用，以中期和年度为基础。指导意见将对年度披露开始生效在2028财年及随后的中期期间。允许提前采用，并且可以前瞻性地或追溯性地适用这些修订。该公司正在评估采用这一指导意见将对VF的披露产生的影响。
2025年9月，FASB发布ASU2025-06，“无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算”，通过将以前的基于阶段的规则替换为基于原则的框架，更新了内部使用软件的会计核算。实体现在只有在管理层授权并承诺为软件项目提供资金并且很可能项目将完成并且软件将用于执行预期功能时，才会将与内部使用软件相关的成本资本化。这些修订对自2029财年开始的中期和年度期间有效，允许提前采用。可以使用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用该指南。该公司正在评估采用这一指导意见将对其合并财务报表和相关披露产生的影响。
注3 —
收入
合同余额
下表提供了有关合同资产和合同负债的信息：
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
|
合同资产(a)
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$ |
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$ |
|
$ |
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|
合同负债(b)
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
(a)计入合并资产负债表其他流动资产项目。
(b)纳入合并资产负债表的应计负债项目。
截至2025年9月底止三个月及六个月，公司认$
47.3
百万and $
100.6
百万，资源量具体而言，本期计入合同负债余额的收入，包括记为合同负债、后续确认为履约义务的收入的金额，均在同期内清偿，如客户的订单保证金等。合同资产和合同负债余额的变化主要源于公司履约义务的履行与客户付款的时间差异。
履约义务
截至2025年9月，公司预计认识$
51.2
与根据其许可协议和exp生效的未来最低担保相关的固定对价百万ects
这些金额将根据合同条款在一段时间内通过以下方式确认2031年3月。与许可安排相关的可变对价不作为剩余履约义务披露，因为它符合基于销售的特许权使用费豁免的条件。VF还选择了不披露原预计存续期为一年或更短的合同分配给剩余履约义务的交易价格的实务权宜之计。
截至2025年9月，无安排交易价格分配给除公司已应用实践权宜之计和与上述未来最低担保相关的固定对价的合同以外的剩余履约义务的协议。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q12
收入分类
以下表格按渠道和地域对我们的收入进行了分类，对收入的性质、时间和不确定性如何受到经济因素的影响进行了有意义的描述。
|
截至2025年9月的三个月(a)
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||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 户外 | 活跃 |
所有其他(b)
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合计 | ||||||||||||||||||||||
| 渠道收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 批发 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 直接面向消费者 |
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| 版税 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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| 地域收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2024年9月的三个月(a)
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| （单位：千） | 户外 | 活跃 |
所有其他(b)
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合计 | |||||||||||||||||||
| 渠道收入 | |||||||||||||||||||||||
| 批发 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 直接面向消费者 |
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| 版税 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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| 地域收入 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2025年9月的六个月(a)
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| （单位：千） | 户外 | 活跃 |
所有其他(b)
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合计 | ||||||||||||||||||||||
| 渠道收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 批发 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 直接面向消费者 |
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| 版税 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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| 地域收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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13VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
|
截至2024年9月的六个月(a)
|
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| （单位：千） | 户外 | 活跃 |
所有其他(b)
|
合计 | |||||||||||||||||||
| 渠道收入 | |||||||||||||||||||||||
| 批发 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 直接面向消费者 |
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| 版税 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 地域收入 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(a)2026财年第一季度，VF重新调整其可报告分部。三个月和六个月结束2024年9月已被重新塑造以反映这一变化。有关公司可报告分部的更多信息，请参阅附注15。
(b)列入“所有其他”是为了调节收入，但不被视为可报告分部。“所有其他”包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®品牌。
注4 —
持有待售资产和终止经营
公司不断评估其投资组合的构成，以确保其与战略目标保持一致，并定位于最大化增长和股东回报。
| 持有待售资产 | ||
迪克斯
2025年9月15日，VF与Bluestar Alliance LLC达成最终协议，以$
600.0
百万现金，须按惯例对现金、负债、营运资金和交易费用进行调整。公司认定关联资产和负债符合持有待售会计准则，在2025年9月合并资产负债表中进行了相应分类。公司认定，计划出售Dickies并不代表将对公司运营和财务业绩产生重大影响的战略转变，因此确
不符合作为已终止经营的呈报条件。Dickies的手术结果被列入“所有其他”类别附注15，可报告分部信息.
分类为持有待售的资产和负债的账面价值预计低于公允价值，减去预计出售成本。因此，VF预计将在2026财年第三季度因交易完成而录得税前收益，但须根据协议条款进行惯常调整。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q14
持有待售财务信息汇总
下表列示了Dickies于2025年9月的资产负债情况：
| （单位：千） | 2025年9月 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|||||||||
| 应收账款，净额 |
|
||||||||||
| 库存 |
|
||||||||||
| 其他流动资产 |
|
||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
||||||||||
| 无形资产，净值 |
|
||||||||||
|
商誉(a)
|
|
||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||||||||
| 其他资产 |
|
||||||||||
| 持有待售总资产 | $ |
|
|||||||||
| 长期债务的流动部分 | $ |
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
||||||||||
| 应计负债 |
|
||||||||||
| 长期负债 |
|
||||||||||
| 经营租赁负债 |
|
||||||||||
| 其他负债 |
|
||||||||||
| 持有待售负债合计 | $ |
|
|||||||||
(a)截至2024财年第三季度，Dickies报告单位商誉已完全减值，累计减值费用为$
61.8
百万。
| 停止运营 | ||
至尊
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.订立购买协议，以合计基本购买价格$出售Supreme
1.500
亿，但须按购买协议中更全面规定的现金、债务、营运资金和交易费用的惯例调整。2024年10月1日，VF完成了Supreme的销售。VF收到的收益为$
1.506
亿美元，扣除出售的现金，导致最终出售税后亏损$
126.6
万，其中预计税后亏损$
124.8
百万 计入截至3个月和6个月的综合经营报表中的已终止经营业务亏损、税项净额2024年9月.VF用部分现金净收益预付$
1.0
根据经修订的DDTL协议条款，其延迟提取定期贷款（“DDTL”）中的10亿美元，该协议要求在VF收到出售Supreme的净现金收益的工作日，并偿还$
450.0
2025财年第三季度到期商业票据借款百万。
在2025财年第二季度，公司确定Supreme符合持有待售和终止经营会计准则。因此，公司已分别在截至出售日期的综合经营报表和综合现金流量表中将Supreme的业绩和相关现金流量报告为已终止经营业务。相关的持有待售资产和负债已在合并资产负债表中作为已终止经营的资产和负债列报，直至出售之日。这些变化已适用于所有呈报期间。
Supreme的结果此前已在Active部分报告。Supreme的业绩记录在终止经营的亏损中，扣除综合经营报表中的税项项目后为亏损$
150.3
百万（包括税后估计销售亏损$
124.8
百万）和$
257.2
百万 （包括税后估计销售亏损$
124.8
万美元以及商誉和无形资产减值费用$
145.0
万）止三个月及六个月分别于2024年9月.
在2025财年第一季度，VF确定发生了需要对Supreme报告单位商誉和无限期商标无形资产进行减值测试的触发事件。由于进行了减值测试，VF记录的减值费用为$
94.0
百万美元
51.0
万分别向Supreme报告单位商誉和无限期商标无形资产。
根据过渡服务协议的条款，公司在过渡基础上提供某些交易结束后会计、税务、财务、数字技术、供应链和人力资源服务，期限一般为自交易结束之日起12个月。
先前为分部报告目的分配给Supreme品牌的某些公司间接费用和分部成本不符合在已终止经营业务中分类的条件，已分配给持续经营业务。此外，由于经修订的DDTL协议要求在收到出售Supreme的净现金收益时预付DDTL，利息费用和DDTL的相关利率互换影响被分配给已终止的业务。
15VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
终止经营业务财务信息汇总
下表汇总了Supreme的主要细列项目，这些项目包括在终止经营业务的损失中，在合并经营报表中扣除税项后：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） |
2025(a)
|
2024 |
2025(a)
|
2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
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| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产减值 |
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|
|
|
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|
利息支出，净额(b)
|
|
(
|
|
(
|
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| 其他收入（费用），净额 |
|
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|
(
|
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| 所得税前已终止经营业务亏损 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售已终止经营业务的所得税前估计亏损 |
|
(
|
|
(
|
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| 已终止经营业务的所得税前亏损总额 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 已终止经营业务亏损，税后净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||
(a)结束的三个月和六个月内没有任何活动2025年9月.
(b)如上文所述，利息支出和相关的利率互换IMDDTL的协议是alloc与已终止的业务有关。
下表汇总截至2024年9月.
| （单位：千） | 2024年9月 | ||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|||
| 应收账款，净额 |
|
||||
| 库存 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
||||
| 无形资产，净值 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||
| 其他资产 |
|
||||
|
递延所得税资产(a)
|
(
|
||||
| 将资产降至估计公允价值的备抵，减去出售成本 | (
|
||||
| 终止经营业务资产总额 | $ |
|
|||
| 应付账款 | $ |
|
|||
| 应计负债 |
|
||||
| 经营租赁负债 |
|
||||
| 其他负债 |
|
||||
| 已终止经营业务负债合计 | $ |
|
|||
(a)递延所得税余额反映了VF按辖区进行的合并净额结算。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q16
附注5 —
库存
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 在制品 |
|
|
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| 原材料 |
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| 总库存 | $ |
|
$ |
|
$ |
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附注6 —
无形资产
| 2025年9月 | 2025年3月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 加权 平均 摊销 期 |
摊销 方法 |
成本 | 累计 摊销 |
净 携带 金额 |
净 携带 金额 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可摊销无形资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系和其他 |
|
加速 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无限期无形资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标及商品名称 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产，净值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月底止三个月，公司将无形资产重新分类$
244.5
万至与计划剥离Dickies相关的持有待售资产。参考注4有关计划剥离的更多信息。
截至2025年9月的三个月和六个月的摊销费用为$
3.1
百万美元
6.3
分别为百万。
根据上述可摊销无形资产的账面金额，从2026财年开始的未来五年的估计摊销费用为$
11.8
百万，$
10.6
百万，$
9.9
百万，$
9.0
百万美元
7.0
分别为百万。
注7 —
商誉
商誉变动按可报告分部和“所有其他”类别汇总如下：
| （单位：千） | 户外 | 活跃 |
所有其他(a)
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年9月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(a)“所有其他”是为调节商誉而列入的，但不被视为可报告分部。
为了调整公司的分部报告结构，截至2026财年第一季度的第一天，公司将与Timberland PRO相关的商誉分配给了Timberland报告单位。由于报告分部变动，公司在分部变动生效前后均进行了减值评估，未发现商誉减值。截至2025年3月的余额已追溯调整以反映重新分配。有关公司可报告分部的更多信息，请参阅附注15。
ACCUM损伤户外可报告分部的ent费用是$
730.2
百万截至2025年9月 和2025年3月。“所有其他”类别的累计减值费用为$
77.0
百万美元
138.8
截至2025年9月百万 和2025年3月。期间截至2025年9月的三个月，a与Dickies相关的累计商誉减值费用为$
61.8
百万，分别为p此前被列入“所有其他”类别，因计划剥离Dickies而被重新分类为持有待售资产。截至2024财年第三季度，Dickies报告单位商誉已完全减值。参考注4有关计划剥离的更多信息。
无
impai在此期间记录了物流费用六个月结束2025年9月.
17VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
附注8 —
租赁
该公司租赁某些零售地点、办公空间、配送设施、机器设备和车辆。这些租赁绝大部分为经营租赁。租赁总成本包括经营租赁成本、变动租赁成本、融资租赁成本、短期租赁coST一nd售后回租交易确认的收益。
租赁成本构成部分如下：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他租赁成本 |
|
|
|
|
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| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
期间 截至2024年9月底止六个月，该公司订立into某仓库不动产及相关资产的售后回租交易。该交易符合出售条件，因此公司recognized a ga在$
15.5
百万在VF截至2024年9月的六个月合并运营报表的销售、一般和行政（“SG & A”）费用项目中。
在截至2025年9月和2024年9月的六个月期间，公司支付了$
207.8
百万美元
211.8
百万分别用于经营租赁。在截至2025年9月和2024年9月的六个月期间，公司获得$
223.8
百万美元
227.9
万的使用权资产分别换取租赁负债。
注9 —
短期借款
ABL信贷便利
2025年8月26日，VF订立信贷协议，向公司提供$
1.5
十亿优先担保资产基础循环信贷融资（“ABL信贷融资”），受制于由合格信用卡应收款、合格批发应收款、合格库存和合格在途库存组成的借款基础。ABL信贷工具包括高达$
100.0
百万信用证次级贷款和一美元
100.0
百万摆动线子设施。ABL信贷工具包括高达$
400.0
为在瑞士和德国成立的借款人的借款提供百万分融资，德国分限额上限为$
75.0
万，受制于由瑞士借款的合格批发应收款、合格库存和合格在途库存组成的借款基础，以及由德国借款的合格批发应收款组成的借款基础。
ABL信贷工具的规定到期日为2030年8月26日，取代了VF之前的$
2.25
亿元高级无抵押循环信贷额度，日期为2021年11月24日（经修订，“已终止协议”）。
ABL信贷融资包括一个未承诺的手风琴功能，允许公司在某些情况下将融资规模最多增加到$
2.0
亿，受信贷协议条款及条件所规限。ABL信贷融资下的借款可用于（i）为公司根据终止协议所欠的现有债务再融资，（ii）为与ABL信贷融资相关的费用和开支提供资金，以及（iii）用于营运资金和一般公司用途。根据信贷协议，可进行多币种借款，包括美元、加元、欧元、英镑和瑞士法郎的借款（受信贷协议规定的某些限制）。信贷协议下的借款按按所借货币和借款类型（周转贷款、基准利率贷款或基准/定期利率贷款）的年利率计息，加上适用的保证金（范围从
0.50
%至
2.00
%基于借款类型和全球平均超额可用性，如信贷协议所述）。适用的
保证金受制于一次性永久
0.25
如果VF的杠杆率（定义见信贷协议）低于
4.00
截止日期后结束的连续四个财政季度期间的任意期间的1.00。除了支付未偿还本金的利息外，公司还需就ABL信贷融资下的未使用承诺支付承诺费。承诺费介于
0.25
%和
0.375
%取决于ABL信贷便利相对于最高本金金额的使用情况。VF还需要支付信用证费用，详见信贷协议。
ABL信贷便利包含各种惯常的肯定和否定契约，其中包括，除其他外，要求财务报告、对债务的限制和授予某些留置权、对业务的根本变化的限制、对资产处置的限制、对业务性质变化的限制、对某些债务的提前偿还的限制、受限制的付款限制，以及与这类信贷便利的典型限制和限制类似的其他限制和限制。只要满足信贷协议中定义的付款条件，某些受负面契约限制的行动是允许的。
ABL信贷便利包括一项金融契约，要求VF至少保持固定收费覆盖率
1.00
至1.00
12
-截至任何适用财政季度最后一天的月份期间。然而，财务契约仅适用于在任何时候全球超额可用性（如信贷协议中所定义）低于（i）中较大者的情况
10.0
全球额度上限（定义见信贷协议）的百分比，以及（ii）$
100.0
万，并在全球超额可用性等于或超过（i）中较大者时停止适用
10.0
全球线上限的百分比，以及（ii）$
100.0
百万为
30
连续几天。截至2025年9月，ABL信贷安排下的特定可用性超过了规定的阈值，因此，该金融契约不适用。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q18
截至2025年9月，公司遵守了所有适用的债务契约。
截至2025年9月，该公司拥有$
491.3
ABL信贷融资项下未偿还借款百万，加权平均利率为
5.4
%.储备金
ABL信贷机制下的未偿、无资金准备的信用证为$
0.6
截至2025年9月的百万。ABL信贷机制下的可用资金为$
994.6
百万截至2025年9月，在生效借款基础后，未偿还借款和未偿还信用证。
注10 —
供应链融资计划
VF促进自愿供应链融资（“SCF”）计划，使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款规定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。截至2025年9月，3月
2025年和2024年9月，VF合并资产负债表中的应付账款项目包括未偿债务总额ns of $
696.6
百万，$
481.7
百万和$
804.9
万，分别是由于有资格参与SCF计划的供应商。
附注11 —
养老金计划
VF设定受益计划的养老金成本构成部分如下：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本–期间赚取的收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务的利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 结算费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 限电 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延金额摊销： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延精算损失净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延的先前服务学分 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期养老金成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
VF已报告净定期养老金成本i的服务成本部分n营业收入and其他组成部分，包括利息成本、计划资产的预期回报、结算费用、削减和摊销递延精算损失和先前服务贷记项，在综合经营报表的其他收入（费用）、净额项目中。
VF出资$
10.9
截至2025年9月底止六个月的设定受益计划的百万元，并拟作出约$
6.0
2026财年剩余时间内的百万捐款。
VF录得$
0.3
截至2025年9月底止三个月及六个月的综合经营报表其他收入（开支）、净额项目中的百万结算费用。与确认补充设定受益养老金中一次性支付退休福利导致的递延精算损失有关的结算费用
计划。对中期估值中使用的精算假设进行了审查，并酌情进行了修订。
VF录得$
0.5
截至2025年9月的六个月合并运营报表中的其他收入（费用）中的净额项目中的削减收益百万，与重组行动导致的员工退出国际计划有关。
2025年5月，VF执行决议，终止美国合格计划，该计划被冻结，不再累积福利。截至2025年9月，该计划资产的公允价值超过其福利义务。该计划的终止于2025年7月31日生效，需获得适当的监管批准，预计将于2026财年完成。VF的结算义务和相关费用将取决于参与者结算的性质和时间以及当时的市场条件。VF目前估计非现金结算费用在$
200.0
和$
300.0
百万。
注12 —
资本和累计其他全面损失
普通股
截至2025年9月底止六个月期间，经任何做过
无
t普尔查根据VF董事会授权的股份回购计划，在公开市场交易中的普通股股份。这些在回购股份时作为库存股交易处理。
已发行普通股是扣除库存持有的股份，这些股份实质上已退休。那里都是
无
2025年9月末库存持股、2025年3月 或 2024年9月。t成本的超额部分以美元收购的财政部股票
0.25
普通股的每股规定价值从留存收益（累计赤字）中扣除。
19VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
累计其他综合损失
综合收益（损失）c网的反对意见收入（亏损）and指定com其他综合收益（亏损）的股东，which与未计入ne的资产和负债变动有关t收入（亏损）under GAAP，但改为递延并在资产负债表中股东权益的单独组成部分中累积。VF的综合收入（亏损）在Comprehensi的合并报表中列报ve收入（亏损）。
T
他推迟了组件o
f其他综合收益（亏损）为
报告，扣除相关收入
税金，计入sto中的累计其他综合损失（“OCL”）
ckholders的权益，具体如下：
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
| 外币折算及其他 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||
| 固定福利养老金计划 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | (
|
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 累计其他综合损失 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||
的变化累计OCL，净额Ted税，分别如下：
| 截至2025年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 外币折算及其他 | 固定福利养老金计划 | 衍生金融工具 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年6月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失中重新分类的金额
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）净额
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年9月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 截至2024年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 外币折算及其他 | 固定福利养老金计划 | 衍生金融工具 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年6月 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失中重新分类的金额
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）净额
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年9月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 截至2025年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 外币折算及其他 | 固定福利养老金计划 | 衍生金融工具 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 从累计其他综合损失中重新分类的金额 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）净额 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年9月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q20
| 截至2024年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 外币折算及其他 | 固定福利养老金计划 | 衍生金融工具 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 改叙前的其他综合损失 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 从累计其他综合损失中重新分类的金额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）净额 | (
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年9月 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
从累计OCL中重新分类如下：
| （单位：千） | 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 关于累计其他综合损失成分的详细信息 | 合并运营报表中受影响的项目 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设定受益养老金计划摊销： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延精算损失净额
|
其他收入（费用），净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延的先前服务学分
|
其他收入（费用），净额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
养老金结算费用
|
其他收入（费用），净额 | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
养老金削减收益
|
其他收入（费用），净额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
税前合计
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
所得税影响
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
税后净额
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约
|
收入 |
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约
|
销货成本 | (
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约
|
SG & A费用 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约
|
其他收入（费用），净额 |
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
利率合约
|
利息支出 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
利率合约
|
已终止经营业务亏损，税后净额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
税前合计
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
所得税影响
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
税后净额
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 该期间的改叙总额，税后净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
注13 —
股票补偿
授予的激励股权奖励
截至2025年9月底止三个月期间，VF批
516,605
基于业绩的限制性股票单位（“RSU”），其市场条件为首席执行官（“CEO”），使其能够在2028财年的业绩周期结束时获得VF普通股的股份。每个基于绩效的RSU都有一个潜在的最终支出
零
或
一
VF普通股的份额。首席执行官获得的股票数量（如果有的话）是基于2028财年营业收入百分比的实现情况和业绩期间的VF股价目标。两者的目标均由董事会人才与薪酬委员会制定。股票将在业绩期结束后向首席执行官发行，但须完成
一年
持有期。授予日公允价值的
使用包含期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术将股价目标的实现纳入奖励，为$
5.10
每股。只要很可能实现营业收入百分比目标，就在服务期内确认授予日公允价值。
截至2025年9月底止六个月期间，VF批
1,474,178
向高管提供的RSU，使他们能够获得VF普通股的股份超过
五年
归属期。VF普通股在授予单位之日的公允市场价值为$
12.55
每股。这些单位背心
25
授予日的第二个、第三个、第四个和第五个周年纪念日的百分比。为归属于RSU的部分支付的单位数量
21VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
授予日的第五个周年日受董事会人才与薪酬委员会设定的相对股东总回报（“TSR”）目标的约束，将根据VF的TSR超过
五年
期与纳入标准普尔600非必需消费品行业指数的公司的TSR进行比较。与RSU赠款相关的基于TSR的调整的授予日公允价值是使用包含期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术确定的，为$
9.09
每股。
截至2025年9月底止六个月期间，VF批
146,135
非基于绩效的股票单位向非雇员
董事会成员。这些单位在授予时归属，并将以VF普通股的股份结算
一年
自授予之日起。VF普通股在授予单位之日的公允市场价值为$
12.55
每股。
此外，VF授予
4,442,776
截至2025年9月的六个月内向员工和高管提供的非基于绩效的RSU。这些单位的归属期限一般为
四年
自授予之日起，各单位赋予持有人权利
一
VF普通股的份额。VF普通股在授予单位之日的加权平均公平市值为$
12.54
每股。
注14 —
所得税
截至2025年9月底止六个月的实际所得税率为
48.2
%比较to
22.5
%在2024年期间。截至2025年9月的六个月包括净离散税费用$
2.5
百万，其中主要包括1美元
5.6
百万与股票补偿相关的税收支出和a $
3.1
与未确认的税收优惠和利息相关的百万净税收优惠。 不包括$
2.5
百万净离散税费用在2025年期间，实际所得税率本
46.5
%.截至2024年9月的六个月包括净离散税收优惠$
5.8
百万，wHIC主要由一个$
9.5
百万与未确认的税收优惠和利息相关的净税收优惠and a$
5.3
百万与股票补偿相关的税收支出。不包括$
5.8
2024年期间百万净离散税收优惠，实际所得税率本
31.4
%.若无离散项目，截至2025年9月底止6个月的实际所得税率由
15.1
与2024年期间相比的百分比，主要是由于外国收入的税率增加。
VF提交一份合并的美国联邦所得税申报表，以及在许多州和国际司法管辖区的单独和合并的所得税申报表。在美国，美国国税局（“IRS”）2015年前纳税年度的考试已经有效解决。此外，VF目前还受到各州和国际税务机关的审查。
管理层定期评估当前和以往年度正在进行的和未来的考试的潜在结果，并得出结论，VF的所得税拨备是足够的。任何一项检查的结果预计都不会对VF的合并财务报表产生重大影响。管理层认为，其中一些审计和谈判将在下一次
12
几个月。
2025年7月4日，美国签署《一大美丽法案法案》成为法律，其中包括针对busin的各种条款esses。该立法有多个生效日期，某些条款在2026财年生效，其他条款在随后几年实施。该公司已在其2026财年第二季度的财务报表中反映了已颁布规定的影响，这些规定被确定为无关紧要。
截至2025年9月底止六个月期间，未确认的税收优惠净额及相关的内部税St减少$
3.3
百万至$
322.3
百万。管理层认为，在未来12个月内，未确认的所得税优惠和利息金额可能会减少大约$
139.4
百万与完成与税务机关的考试和其他结算以及诉讼时效到期有关，其中$
136.2
百万将减少所得税费用。
注15 —
可报告分部信息
VF的总裁兼首席执行官是公司的首席运营官。公司的个别全球品牌，或在某些情况下的全球品牌组合，已确定为经营分部。经营分部因符合相关会计指引中规定的类似经济特征和定性汇总标准而被评估并汇总为可报告分部。在2026财年第一季度，VF重新调整了其可报告分部，以反映如何Timberland®品牌管理和CODM的重点关注领域。VF开始管理其Timberland®和Timberland PRO®品牌作为2026财年第一季度的一个运营部门。该经营分部已汇总于北面®品牌在户外可报告部分和货车®,吉卜林®,伊斯特帕克®和JanSport®品牌已在Active可报告部分中汇总。全部
未在上述可报告分部内汇总的其他品牌，未达到作为单独可报告分部披露的数量门槛，已被归入“所有其他”类别。这个组包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®品牌。“所有其他”类别的业绩作为公司可报告分部与其综合经营业绩和资产之间的调节项目列入。
对以往所有期间的可报告分部业绩进行了重新调整，以反映可报告分部的变化。这些变化对先前报告的综合经营业绩没有影响。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q22
以下是关于VF可报告分部和每个分部中包含的品牌的描述：
| 可报告分部 | 品牌 | |||||||
|
户外-户外服装、鞋类和设备
|
北面®
|
|||||||
|
Timberland®
|
||||||||
|
活跃-活动服装、鞋类和配饰
|
货车®
|
|||||||
|
吉卜林®
|
||||||||
|
伊斯特帕克®
|
||||||||
|
JanSport®
|
||||||||
所有其他-为调节收入、利润和资产而列入下表，但不被视为可报告分部。“所有其他”包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里®和破冰船®品牌。
主要经营决策者用来评估业绩和向VF的分部分配资源的主要财务指标是分部收入和分部利润。分部利润包括各分部的营业收入（亏损）及其他收入（费用）、净额项目。分部收入和分部利润由主要经营决策者定期审查，并与历史业绩、预测和预算信息进行比较，以便就如何向每个分部分配资本和其他资源作出决策。
公司成本（分配给分部的共同成本除外）、商誉和无限期无形资产减值费用和净利息费用不受分部管理层控制，因此不包括在分部利润的计量中。信息系统处理、退休福利和保险等常见成本是根据使用或就业等适当指标从公司成本分配到细分市场的。未分配至分部的公司成本包括公司总部费用（包括公司管理层和员工的薪酬和福利、某些法律和专业费用以及行政和一般费用）、
企业计划或企业管理的决策，以及其他费用，其中包括一部分固定福利养老金成本、管理信息系统的开发成本、注册、维护和执行特定VF商标的成本以及杂项合并成本。美国的固定福利养老金计划由中央管理。养老金成本的当年服务成本部分分配给分部，其余养老金成本部分在公司和其他费用中报告。
分部资产是指直接用于每项业务的运营或由其产生的业务，即应收账款和存货。列入“所有其他”类别的分部资产指与上述列入“所有其他”类别的品牌相关的应收账款和存货余额，列入“公司及其他”类别的分部资产指主要与公司活动相关的应收账款余额，两者均为调节目的提供，因为它们不被视为可报告分部。由于没有定期在分部层面向主要经营决策者提供这一信息，因此没有披露增加长期资产的总支出。
VF各分部的财务信息如下：
| 截至2025年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 户外 | 活跃 | 合计 | |||||||||||||||||
| 可报告分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| “所有其他”收入 |
|
|||||||||||||||||||
| 总收入 |
|
|||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
||||||||||||||||||
| 营销费用 |
|
|
||||||||||||||||||
| 其他SG & A费用 |
|
|
||||||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
|
|
||||||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 公司及其他费用 | (
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
|||||||||||||||||||
| “所有其他”利润 |
|
|||||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||
(a)对于每个可报告分部，‘其他分部项目’包括某些外币及套期保值损益和其他杂项营业外收入和支出，在其他收益（expense），合并运营报表中的净行项目。
23VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
| 截至2024年9月的三个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 户外 | 活跃 | 合计 | ||||||||||||||
| 可报告分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| “所有其他”收入 |
|
||||||||||||||||
| 总收入 |
|
||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|||||||||||||||
| 营销费用 |
|
|
|||||||||||||||
| 其他SG & A费用 |
|
|
|||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
|
|
|||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公司及其他费用 | (
|
||||||||||||||||
|
利息支出，净额(b)
|
(
|
||||||||||||||||
| “所有其他”利润 |
|
||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
|||||||||||||||
(a)就各可呈报分部而言，‘其他分部项目’包括若干外币及套期保值损益及其他杂项营业外收入及开支，在综合经营报表的其他收入（开支）、净额项目中呈报。
(b)利息支出和相关的利率互换IMDDTL的协议，总计d $
16.2
百万FOr the三个月截至2024年9月底，因要求而分配给已终止经营业务t在DDTL的修订协议内，即在收到出售Supreme的净现金收益时预付DDTL。
| 截至2025年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 户外 | 活跃 | 合计 | |||||||||||||||||
| 可报告分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| “所有其他”收入 |
|
|||||||||||||||||||
| 总收入 |
|
|||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
||||||||||||||||||
| 营销费用 |
|
|
||||||||||||||||||
| 其他SG & A费用 |
|
|
||||||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
|
|
||||||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 公司及其他费用 | (
|
|||||||||||||||||||
|
利息支出，净额
|
(
|
|||||||||||||||||||
| “所有其他”利润 |
|
|||||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||
(a)对于每个可报告分部，‘其他分部项目’包括udes某些外币和套期保值损益及其他杂项营业外收入和支出，在其他国际会计准则中列报me（费用），合并经营报表中的净行项目。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q24
| 截至2024年9月的六个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 户外 | 活跃 | 合计 | ||||||||||||||
| 可报告分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| “所有其他”收入 |
|
||||||||||||||||
| 总收入 |
|
||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|||||||||||||||
| 营销费用 |
|
|
|||||||||||||||
| 其他SG & A费用 |
|
|
|||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
|
(
|
|||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公司及其他费用 | (
|
||||||||||||||||
|
利息支出，净额(b)
|
(
|
||||||||||||||||
| “所有其他”利润 |
|
||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
|||||||||||||||
(a)就各可呈报分部而言，‘其他分部项目’包括若干外币及套期保值损益及其他杂项营业外收入及开支，在综合经营报表的其他收入（开支）、净额项目中呈报。
(b)利息支出和相关的利率互换IMDDTL的协议，总计d $
31.1
百万FOr the 截至2024年9月底止六个月，因所需资源分配予已终止经营业务t在DDTL的修订协议内，即在收到出售Supreme的净现金收益时预付DDTL。
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
| 分部资产： | |||||||||||||||||||||||
| 户外 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 活跃 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 所有其他 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 公司及其他 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 分部资产合计 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产，净额 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 持有待售资产 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 终止经营的资产 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 合并资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 户外 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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| 活跃 |
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| 所有其他 |
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| 公司及其他 |
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| $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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25VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
注16 —
每股收益
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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每股收益–基本：
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持续经营收益
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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加权平均已发行普通股
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持续经营业务每股收益
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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每股收益–稀释后：
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持续经营收益
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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加权平均已发行普通股
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股票期权和其他稀释性证券的增量份额
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调整后加权平均已发行普通股
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持续经营业务每股收益
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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未行使的股票期权和其他具有潜在稀释性的证券
15.6
百万和
16.1
百万股被排除在截至3个月和6个月期间的稀释每股收益计算之外分别于2025年9月，和
13.1
百万和
15.9
百万股票分别被排除在截至2024年9月的三个和六个月期间的稀释每股收益计算之外，因为将其包括在内的影响将对这些期间产生反稀释作用。
此外，
2.6
百万和
2.3
百万在截至3个月和6个月期间的稀释每股收益计算中，基于业绩的RSU和包含TSR成分的RSU的份额被排除在外分别于2025年9月和
2.4
百万和
1.6
百万股被剔除从稀释每股收益的计算对于这三个和六个-已结束的月份期间分别于2024年9月，因为这些单位在这些期间不被视为或有流通股。
注17 —
公允价值计量
以公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按三级等级分类，优先考虑估值过程中使用的输入值。金融工具在估值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平。层次结构基于定价输入的可观察性和客观性，具体如下：
•第1级——相同资产或负债在活跃市场中的报价。
•第2级—重要的直接可观测数据（第1级报价除外）或重要的间接可观测
数据通过与可观察市场数据的佐证。投入通常是（i）类似资产或负债在活跃市场的报价，（ii）相同或类似资产或负债在不活跃市场的报价，或（iii）来自可观察市场数据或得到可观察市场数据证实的信息。
•第3级——需要大量不可观察数据输入的价格或估值技术。这些输入通常是VF自己的数据和对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的判断。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q26
经常性公允价值计量
下表汇总了在合并财务报表中按经常性公允价值计量和入账的金融资产和金融负债：
| 公允价值总额 |
公允价值计量使用(a)
|
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| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年9月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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| 定期存款 |
|
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| 衍生金融工具 |
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| 递延补偿及其他 |
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| 金融负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
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| 递延补偿 |
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| 或有咨询费 |
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| 公允价值总额 |
公允价值计量使用(a)
|
|||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年3月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 定期存款 |
|
|
|
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| 衍生金融工具 |
|
|
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| 递延补偿及其他 |
|
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| 金融负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
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| 递延补偿 |
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||||||||||||||||||||||
| 或有咨询费 |
|
|
|
|
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(a)那里w在没有转账的情况下among截至2025年9月底止六个月或截至2025年3月底止年度的公允价值等级内的水平。
下表列出与指定为第3级的或有咨询费有关的活动：
| （单位：千） | 截至2025年9月的三个月 | 截至2025年9月的六个月 | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
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| 现金支付 |
|
(
|
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| 公允价值变动 |
|
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| 期末余额 | $ |
|
$ |
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VF的现金等价物包括货币市场基金和定期存款，到期日在其购买日期的三个月内，根据第1级计量的近似公允价值。衍生金融工具的公允价值，由外汇远期合约和利率掉期合约构成（透过截至2024年12月底止三个月的结算），是d基于可观察的市场输入（第2级），包括外币即期和远期汇率以及利率远期曲线，并考虑公司及其交易对手的信用风险而终止。VF的递延补偿资产主要代表计划信托内持有的投资，作为相关递延补偿负债的经济对冲。这些投资主要包括共同基金
（1级）根据活跃市场中的报价进行估值的。与VF递延补偿计划相关的负债根据参与者选择假设投资的公允价值，按应付给参与者的金额入账。
在2025财年第二季度，VF与一家咨询公司签订了一份合同，以支持VF的转型计划Reinvent。与这份合同相关的费用可能高达$
146.0
百万，其中包括$
71.0
百万固定费用和$
75.0
与VF股价上涨挂钩的百万或有费用。或有费用在会计准则编纂主题718下核算— 股票补偿（“ASC 718”）作为对一名非雇员的责任裁决。因此，VF利用了蒙特卡洛估值模型
27VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
（第3级）在开始时估计奖励的公允价值，并将在计量期间内按季度调整该公允价值，计量期间于2027年6月30日结束。公允价值变动在相关服务期的综合经营报表的SG & A费用项目中确认。估值包括基于VF相对于股价目标的股价表现和取决于标准普尔500指数回报率和VF与同行公司在衡量期间的TSR的最低派息的市场条件的影响。期间六个月截至2025年9月，$
20.0
向咨询公司支付了数百万的或有费用。截至2025年9月，总公允价值剩余或有费用was $
6.7
百万，以 $
2.7
百万美元
1.7
百万在三个月和六个月结束时确认d分别于2025年9月。 截至2024年9月，剩余或有费用的公允价值总额为 $
30.7
百万，以 $
13.6
百万
在截至2024年9月的三个月和六个月内确认。
除人寿保险合同按现金退保价值入账外，所有其他重大金融资产和金融负债均按成本记入综合财务报表。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款持有的现金、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债。在2025年9月和2025年3月，它们的账面价值接近其公允价值。此外，在2025年9月和2025年3月，t他持有VF长期债务的价值，包括目前的投资组合n，were $
4,128.1
百万美元
3,966.2
万美元，与公允价值$
3,842.2
百万美元
3,628.8
百万在这些相应的日期。长期债务的公允价值是基于市场报价或可比借款价值的第2级估计。
附注18 —
衍生金融工具和套期保值活动
衍生金融工具概要
VF所有未偿还的衍生金融工具在2025年9月是外币兑换远期合约。虽然衍生工具在套期关系开始时就符合套期会计的标准，但有限数量的旨在对资产和负债进行套期的衍生工具合约并未被指定为会计目的的套期。
所有未平仓外币兑换远期合约的名义金额我们re $
3.1
2025年9月为10亿，2025年3月和2024年9月，主要由合约对冲风险敞口组成欧元、英镑、中
人民币、加元、瑞士法郎、墨西哥比索、台币、波兰兹罗提、瑞典克朗、韩元和日元。这些衍生品合约的期限可达
20
几个月。
在截至2024年12月的三个月期间，VF结算了为对冲可变利率DDTL协议利息支付的现金流风险而到位的利率掉期合约。DDTL已于2024年10月4日预付。VF未平仓利率互换合约名义金额为$
500.0
百万在2024年9月。
下表列出按个别合约计算的未偿还衍生工具：
| 衍生工具公允价值 未实现收益 |
衍生工具公允价值 未实现亏损 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 利率合约 |
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|
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| 指定为套期保值工具的衍生工具合计 |
|
|
|
(
|
(
|
(
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| 不被指定为套期工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
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|
衍生品总额
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q28
VF在综合资产负债表中以毛额为基础记录和列报其所有衍生资产和负债的公允价值，即使这些资产和负债受净额结算主协议的约束。
如果VF按照其净额结算主协议的条款以净额抵销和记录资产和负债余额，则合并资产负债表中列报的金额将从当前的毛额列报调整为净额，详见下表：
| 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 衍生产品 资产 |
衍生产品 责任 |
衍生产品 资产 |
衍生产品 责任 |
衍生产品 资产 |
衍生产品 责任 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并资产负债表中列报的毛额
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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|
未在合并资产负债表中抵消的毛额
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
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|
净额
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$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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衍生工具根据到期日分类为流动或非流动，具体如下：
| （单位：千） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生工具 | 资产负债表位置 | |||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 外汇合约 | 应计负债 | (
|
(
|
(
|
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| 外汇合约 | 其他资产 |
|
|
|
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| 外汇合约 | 其他负债 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | 其他流动资产 |
|
|
|
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现金流对冲
VF主要使用外币外汇远期合约来对冲其预测销售、库存采购、运营成本和某些公司间交易的部分汇兑风险，包括采购和管理费以及特许权使用费。该公司还使用利率掉期合约对冲与其浮动利率债务的利息支付相关的部分风险敞口，该债务已于2024年10月4日预付。
VF合并综合收益（亏损）报表和合并经营报表中包含的现金流量套期保值影响汇总如下：
| （单位：千） | 衍生工具收益（亏损） 累计OCL中认可 截至9月底止三个月 |
衍生工具收益（亏损）
累计OCL中认可
截至9月底止六个月
|
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| 现金流量套期保值关系 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 利率合约 |
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(
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| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| （单位：千） |
收益（亏损）从累计OCL重新分类为净收益（亏损）
截至9月底止三个月
|
收益（亏损）从累计OCL重新分类为净收益（亏损）
截至9月底止六个月
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期保值关系 | 收益（亏损）位置 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | 收入 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | 销货成本 | (
|
(
|
|
(
|
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| 外汇合约 | SG & A费用 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 外汇合约 | 其他收入（费用），净额 |
|
|
|
(
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| 利率合约 | 利息支出 |
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|
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| 利率合约 | 已终止经营业务亏损，税后净额 |
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| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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29VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
未指定为套期保值的衍生合约
VF使用外币兑换合约来管理第三方和公司间应收应付账款以及第三方和公司间借款和利息支付的外币兑换风险。这些合同不被指定为套期，在综合资产负债表中以公允价值入账。这些工具的公允价值变动直接在收益中确认。这些合同的收益或损失在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。就不再可能发生的外汇风险敞口执行的衍生品合约而言，VF de-designates这些套期保值和这些工具的公允价值变动也直接在收益中确认。被取消指定的衍生工具合约和未被指定为套期保值的衍生工具合约的公允价值变动的影响，在VF的综合经营报表中确认为损益，对这三个和六个 截至2025年9月和2024年9月的月份。
其他衍生信息
截至2025年9月，累计OCL含尤德$
60.1
百万税前净递延额ed亏损外国n货币兑换
合同预计将在未来12个月内重新分类为收益。最终重新分类为收益的金额将取决于未偿衍生品合约结算时的有效汇率。
净投资对冲
该公司已指定其以欧元计价的固定利率票据，其代表欧元
2.0
亿截至2025年9月的本金总额，作为VF对某些国外业务投资的净投资对冲。因该债务符合非衍生套期保值工具条件，该债务的外币交易损益在累计的外币折算及其他部分递延d OCL作为对冲投资的外币换算调整的抵销。截至2025年9月底止三个月及六个月期间，公司确认经-税收收益$
4.3
万，税后亏损$
130.1
万元，分别计入与第e净投资对冲交易和一个after-tax损失$
64.8
百万美元
54.0
百万分别为截至2024年9月的三个月和六个月期间。累计递延的任何金额aTed OCL将重新主要直到被对冲的投资被卖出或大幅平仓。
附注19 —
重组
公司产生与战略举措和业务活动成本优化相关的重组费用。下文提供了有关重大重组计划和其他重组费用的说明。
重塑
2023年10月30日，VF引入了Reinvent，这是一项转型计划，旨在增强对品牌建设的关注，并提高经营业绩，让VF充分发挥其潜力。与该计划相关的所有行动在2026财年第一季度末基本完成。在全部收费中，
74
与遣散费和员工相关福利相关的百分比以及
其余主要与资产减值和减记有关。现金支付一般预计在发生费用的一年内支付。截至2025年9月底止六个月，$
49.9
与Reinvent费用相关的百万现金支付。
与Reinvent相关的重组费用的成本类型和各自的地点VF的合并运营报表止三个月及六个月2025年9月和2024年，以及自Reinvent成立以来所记录的累计费用如下：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | 累计收费 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本类型 | 位置 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的福利 | SG & A费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的福利 | 销货成本 | (
|
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|
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|
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| 合同终止及其他 | SG & A费用 |
|
|
|
|
|
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| 合同终止及其他 | 销货成本 |
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|
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| 资产减值和减记 | SG & A费用 | (
|
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| 养老金提取 | SG & A费用 |
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| 限电收益 |
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(
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|
(
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| 加速折旧 | SG & A费用 |
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| 加速折旧 | 销货成本 |
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| Reinvent重组费用总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q30
三个月及六个月内确认的与Reinvent有关的所有重组费用2025年9月和2024年在附注15，可报告分部信息的“公司及其他”费用中报告。
其他重组费用
其他重组费用与各种已获批准的举措有关。
内其他重组费用的成本类型及各自所在地
VF的合并运营报表
止三个月及六个月
2025年9月
和
2024
分别如下：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本类型 | 位置 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的福利 | SG & A费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 合同终止及其他 | SG & A费用 |
|
|
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| 其他重组费用合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||
按报告分部划分的其他重组费用如下：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 活跃 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司及其他 |
|
|
|
|
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| 合计 |
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|
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合并重组费用
截至2025年9月的六个月期间，与Reinvent和其他重组费用相关的重组应计活动如下：
| （单位：千） | 遣散费 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||
| 2025年3月应计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 收费 |
|
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| 现金支付和结算 | (
|
|
(
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| 应计项目调整 | (
|
(
|
(
|
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| 外币影响 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2025年9月应计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
$
36.1
2025年9月的百万重组应计总额，预计将在未来12个月内支付，并归入应计负债。公司没有确认与截至2025年3月底止年度或以往期间的应计费用相关的任何重大增量成本。
附注20 —
突发事件
2025年9月12日，代表美国科罗拉多州地区法院的一个所谓集体对VF公司和某些管理层成员提起证券投诉。VF认为，诉状中的指控完全没有根据，VF将对其进行有力的辩护。此时，这件事的结果仍不确定。
附注21 —
后续事件
2025年10月27日VF董事会宣布季度现金股息$
0.09
每股，于2025年12月18日支付予于2025年12月10日登记在册的股东。
31VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
| 项目2 ——管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。 | ||
VF Corporation（连同其子公司，统称为“VF”或“公司”）使用52/53周的财政年度，截至每年最接近3月31日的星期六。公司目前的财政年度为2025年3月30日至2026年3月28日（“2026年财政年度”）。因此，这份10-Q表展示了我们的2026财年第二季度。就本文的表述而言，对截至2025年9月和2024年9月的期间的所有引用分别涉及截至2025年9月27日和2024年9月28日的财政期间。对2025年3月的引用涉及截至2025年3月29日的信息。
所有每股金额均按稀释后的基础列报，下表和以下讨论中显示的所有百分比均使用未四舍五入的数字计算。下文提及截至2025年9月的三个月和六个月的外币金额和影响，反映了将外币换算成美元时与截至2024年9月的三个月和六个月的外汇汇率变化。VF最重要的外汇敞口与在以欧元为基础的国家开展的业务有关。此外，VF在全球其他发达和新兴市场开展业务，拥有欧元以外的外币敞口。
2025年9月15日，VF与Bluestar Alliance LLC订立最终协议，出售迪克斯®品牌业务（“Dickies”）。公司认定关联资产和负债符合持有待售会计准则，并在2025年9月合并资产负债表中进行了相应分类。公司认定，计划出售Dickies并不代表将对公司运营和财务业绩产生重大影响的战略转变，因此不符合作为已终止经营进行列报的条件。有关计划剥离的更多信息，请参阅VF合并财务报表附注4。
在2026财年第一季度，VF重新调整了其可报告分部，以反映如何Timberland®品牌管理和首席运营决策者的重点关注领域。VF开始管理其Timberland®和Timberland PRO®品牌作为2026财年第一季度的一个运营部门。这一经营分部一直汇总与北面®户外可报告分部的品牌及
的货车®,吉卜林®,伊斯特帕克®和扬斯波特®品牌一直汇总在活动可报告段中。未在上述可报告分部内汇总的所有其他品牌，如未达到作为单独可报告分部披露的数量阈值，则已归入“所有其他”类别。这个组包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®品牌。在下表中，公司重新编制了历史财务信息，以反映新的可报告分部。这些变化对先前报告的综合经营业绩没有影响。请参阅下文“按可报告分部划分的信息”一节中的更多讨论以及VF合并财务报表附注15。
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.订立最终股票和资产购买协议，出售至尊®品牌业务（“Supreme”）。2024年10月1日，VF完成t他出售Supreme。在2025财年第二季度，公司确定Supreme符合持有待售和终止经营会计准则。因此，VF已分别在截至出售日期的合并经营报表和合并现金流量表中将Supreme和相关现金流量的结果报告为已终止经营业务。此外，延迟提取定期贷款（“DDTL”）的利息支出和相关利率互换影响，截至2024年9月底的三个月和六个月分别总计1620万美元和3110万美元，由于经修订的DDTL协议规定DDTL在收到出售Supreme的净现金收益时预付DDTL，被分配给已终止的业务。相关的持有待售资产和负债已在合并资产负债表中作为已终止经营的资产和负债列报，直至出售之日。这些变化已适用于所有呈报期间。有关已终止业务的更多信息，请参阅VF合并财务报表附注4。
除非另有说明，下文所列所有期间的金额、百分比和讨论情况反映了VF持续业务的业务结果和财务状况。
| 最近的发展 | ||
Dickies资产持有待售
如上所述，VF于2025年9月15日达成最终协议，以6亿美元现金出售Dickies，但须按惯例对现金、债务、营运资金和交易费用进行调整。
关税的影响
2025年4月，美国政府宣布对外国进口商品征收基础广泛的对等关税。一些已宣布的关税推迟实施，而一些已经生效。此外，作为回应，某些政府已宣布对从美国进口的商品征收报复性关税，VF拥有多元化的采购国组合。在美国购买销售的产品中，约有85%是通过东南亚和中南美洲采购的，其中
越南、孟加拉国、柬埔寨和印度尼西亚构成了前四大采购市场。通过中国采购的美国产品总量不到2%。
尽管形势是动态和不断变化的，但VF继续分析这些关税对我们业务的影响，并正在采取措施减轻我们的关税风险。缓解策略包括优化采购、在延迟适用对等关税期间加速生产和向美国发货、与我们的供应商谈判以及计划中的价格上涨。VF已开始为进口到美国的产品支付对等关税，由于实施缓解战略的时间安排，VF预计毛利率将在整个2026财年下半年受到负面影响（尽管不是实质性的）。然而，关税的持续时间和范围很难预测，随着
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q32
VF将能够在多大程度上通过我们的缓解努力抵消影响。
重塑
2023年10月30日，VF引入了Reinvent，这是一项转型计划，旨在增强对品牌建设的关注，并提高经营业绩，让VF充分发挥其潜力。这一转型中首次宣布的步骤涵盖了以下优先事项：改善北美业绩、交付货车®扭亏为盈，降低成本并加强资产负债表。
在2025财年，公司启动了Reinvent的第二阶段，该阶段的重点是恢复增长和改善盈利能力。在这样做的过程中，该公司启动了一套转型工作流程，重点是收入增长、利润率扩张和销售、一般和管理费用收缩。与2024财年末相比，VF的目标是在2028财年产生500.0至6.0亿美元的净营业收入增长。
截至2025年9月的三个月和六个月，Reinvent重组费用分别为410万美元和2160万美元，自该计划启动以来的累计费用为2.117亿美元，主要包括与遣散费和员工相关福利相关的成本以及资产减值和减记的影响。
与Reinvent相关的所有重组行动在2026财年第一季度末基本完成。此外，正如VF合并财务报表附注17进一步讨论的那样，VF已与一家咨询公司签订了支持Reinvent的合同。与合同相关的费用包括所提供服务的固定费用以及与VF股价上涨相关的或有费用。根据合同提供的服务预计将在2026财年第三季度基本完成，与VF股价上涨相关的或有费用将在2027年6月之前计量。
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总结2026年财政年度第二季度
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•营收增长2% 与截至2024年9月的三个月相比降至28亿美元，其中包括来自外汇的3%的有利影响。
•与截至2024年9月的三个月相比，户外部门的收入增长了6%，达到17亿美元，其中包括来自外汇的2%的有利影响。
•与截至2024年9月的三个月相比，活跃部门的收入减少了8%至7.607亿美元，其中包括来自外币的2%的有利影响。
•批发收入增长3% 与截至2024年9月的三个月相比，包括来自外汇的3%的有利影响。
•与截至2024年9月的三个月相比，直接面向消费者的收入减少了1%，其中包括来自外汇的1%的有利影响。
•国际营收较截至2024年9月的三个月增长4%，其中包括4%的利 外币的影响。
•美洲地区收入下降 与截至2024年9月的三个月相比下降1%。
•G罗斯与截至2024年9月的三个月相比，利润率持平于52.2%。
•每股收益为$0.48与$0.52i2024年期间.减少收益每股收益主要是由于本年度较高的税率，部分被较低的Reinvent费用所抵消期间三个月结束2025年9月与截至2024年9月的三个月.
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经营成果分析
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综合业务报表
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下表汇总了截至2025年9月的三个月和六个月的收入与2024年可比期间的变化：
| （百万） | 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||
| 收入— 2024年 | $ | 2,757.9 | $ | 4,527.0 | |||||||||||||
| 有机 | (16.9) | (48.2) | |||||||||||||||
| 外币影响 | 61.7 | 84.6 | |||||||||||||||
| 收入— 2025 | $ | 2,802.7 | $ | 4,563.4 | |||||||||||||
VF报告称，与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月的收入分别增长了2%和1%，其中包括相应期间来自外币的3%和2%的有利影响。运营下滑两者都截至2025年9月的三个月和六个月是由活跃部分的下降推动的，但部分被户外部分的增长所抵消。美洲和亚太地区收入下降在结束的三个月内2025年9月被欧洲地区的增长所抵消，
包括来自外汇的有利影响。在结束的六个月内2025年9月，美洲地区的收入下降被欧洲和亚太地区的增长所抵消，其中包括来自外汇的有利影响。
有关收入的更多详细信息是在标题为“按可报告分部划分的信息”一节中提供。
33VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
下表列出了合并经营报表组成部分与收入的百分比关系：
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率（收入减去销售成本） | 52.2 | % | 52.2 | % | 52.8 | % | 51.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 41.0 | 42.3 | 47.9 | 48.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 11.2 | % | 9.9 | % | 5.0 | % | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，金额可能不相加。
毛利率保持持平增加100 巴西与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月的s点分别第e六个月内增加截至2025年9月的主要受有利的外汇影响、更高质量的库存和更低的折扣推动。
销售、一般和行政ExPENSE占tot的百分比al收入减少130和60个基点s截至2025年9月底止三个月和六个月期间，与2024年期间相比，分别销售，一般和行政支出分别减少1680万美元和990万美元截至2025年9月的三个月和六个月，与2024年相比。截至2025年9月的三个月的减少主要是由于Reinvent节省的成本，包括较低的信息技术成本。截至2025年9月的六个月的减少主要是由于Reinvent节省的成本，包括较低的信息技术成本和较低的分销费用，部分被2024年6月售后回租交易确认的收益所抵消。这两个期间的下降也是由于Reinvent重组费用和项目相关成本降低。
净利息支出增加350万美元和370万美元 杜林g与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月分别The增加in截至2025年9月底止三个月及六个月的净利息支出主要是由于不利的外汇影响，部分被2025年3月提前赎回2025年4月到期的未偿2.400%优先票据本金总额7.50亿美元所抵消。截至2025年9月的六个月，未偿债务总额平均为48亿美元，2024年同期为62亿美元，同
截至2025年9月和2024年9月底止六个月的加权平均利率分别为3.2%和2.7%。
截至2025年9月底止六个月的实际所得税率为48.2%，而2024年期间为22.5%d.第e截至2025年9月的六个月包括250万美元的净离散税费，主要包括560万美元与股票补偿相关的税收费用和a310万美元与未确认的税收优惠和利息相关的净税收优惠。若不计入2025年期间的250万美元净离散税费，则实际所得税率为46.5%。The截至2024年9月的六个月包括净离散税收优惠580万美元，wHIC主要包括与未确认的税收优惠和利息相关的950万美元净税收优惠以及与股票补偿相关的530万美元税收支出。 Excluding 2024年期间580万美元的净离散税收优惠，实际所得税率为31.4%。在没有离散项目的情况下，截至2025年9月的六个月的实际所得税率较2024年期间增加了15.1%，这主要是由于外国收入的税率增加。
由于上述原因，截至2025年9月的三个月持续经营收入为1.898亿美元（每股摊薄收益0.48美元），而2024年期间为2.025亿美元（每股摊薄收益0.52美元）；截至2025年9月的六个月持续经营收入为7340万美元（每股摊薄收益0.19美元），而2024年期间为5050万美元（每股摊薄收益0.13美元）。请参阅下文“按可报告分部划分的信息”部分的更多讨论。
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按可报告分部划分的信息
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如上所述，VF在2026财年第一季度重新调整了其可报告分部。VF新的可报告分部是Outdoor和Active。为了调节总收入，我们在下面的收入表中包含了一个“所有其他”类别。“所有其他”包括迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®品牌，不符合数量门槛将作为单独的可报告分部披露。公司已重铸历史财务信息以反映新的可报告分部。这些变化对先前报告的综合经营业绩没有影响。
管理层用来评估VF可报告分部财务业绩的主要财务指标是分部收入和分部利润。段利润包括操作符ing收入和other收入（费用），各分部净行项。
请参阅综合财务报表附注15，了解按分部划分的经营业绩摘要，以及分部利润t的调节o收入fROM所得税前的持续经营业务。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q34
以下表格汇总了收入变化情况and segment利润在的与2024年可比期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月，以及截至2025年9月和2024年的三个月和六个月，我们的Top 3品牌按地区划分的收入：
收入：
| 截至9月底止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 户外细分市场 | 活跃段 | 所有其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 收入— 2024年 | $ | 1,566.7 | $ | 824.5 | $ | 366.7 | $ | 2,757.9 | ||||||||||||||||||
| 有机 | 59.5 | (79.9) | 3.6 | (16.9) | ||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | 37.3 | 16.2 | 8.2 | 61.7 | ||||||||||||||||||||||
| 收入— 2025 | $ | 1,663.5 | $ | 760.8 | $ | 378.5 | $ | 2,802.7 | ||||||||||||||||||
| 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 户外细分市场 | 活跃段 | 所有其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 收入— 2024年 | $ | 2,320.4 | $ | 1,601.3 | $ | 605.4 | $ | 4,527.0 | ||||||||||||||||||
| 有机 | 106.1 | (164.4) | 9.8 | (48.2) | ||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | 49.4 | 23.5 | 11.8 | 84.6 | ||||||||||||||||||||||
| 收入— 2025 | $ | 2,475.9 | $ | 1,460.4 | $ | 627.0 | $ | 4,563.4 | ||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，金额可能不相加。
分部利润：
| 截至9月底止三个月 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 户外细分市场 | 活跃段 | 合计 | |||||||||||||||||
| 分部利润— 2024年 | $ | 278.1 | $ | 93.5 | $ | 371.6 | ||||||||||||||
| 有机 | 14.9 | (30.9) | (15.9) | |||||||||||||||||
| 外币影响 | 7.7 | 3.1 | 10.8 | |||||||||||||||||
| 分部利润— 2025 | $ | 300.7 | $ | 65.7 | $ | 366.5 | ||||||||||||||
| 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 户外细分市场 | 活跃段 | 合计 | |||||||||||||||||
| 分部利润— 2024年 | $ | 205.3 | $ | 164.9 | $ | 370.2 | ||||||||||||||
| 有机 | 46.2 | (46.9) | (0.7) | |||||||||||||||||
| 外币影响 | 7.0 | 4.6 | 11.6 | |||||||||||||||||
| 分部利润— 2025 | $ | 258.5 | $ | 122.6 | $ | 381.1 | ||||||||||||||
注：由于四舍五入，金额可能不相加。
35VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
| 顶级品牌收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
北面®
|
货车®
|
Timberland®
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 475.6 | $ | 368.2 | $ | 220.0 | $ | 1,063.8 | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 439.7 | 192.2 | 228.0 | 859.9 | ||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 241.8 | 46.6 | 58.3 | 346.7 | ||||||||||||||||||||||
| 全球 | $ | 1,157.1 | $ | 606.9 | $ | 506.4 | $ | 2,270.4 | ||||||||||||||||||
| 截至2024年9月的三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
北面®
|
货车®
|
Timberland®
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 465.5 | $ | 405.2 | $ | 199.0 | $ | 1,069.7 | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 400.6 | 202.7 | 208.9 | 812.2 | ||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 225.3 | 59.5 | 67.5 | 352.3 | ||||||||||||||||||||||
| 全球 | $ | 1,091.4 | $ | 667.4 | $ | 475.3 | $ | 2,234.1 | ||||||||||||||||||
| 截至2025年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
北面®
|
货车®
|
Timberland®
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 717.8 | $ | 663.8 | $ | 350.7 | $ | 1,732.3 | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 623.6 | 328.5 | 317.0 | 1,269.1 | ||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 373.1 | 112.6 | 93.8 | 579.5 | ||||||||||||||||||||||
| 全球 | $ | 1,714.5 | $ | 1,104.9 | $ | 761.4 | $ | 3,580.8 | ||||||||||||||||||
| 截至2024年9月的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
北面®
|
货车®
|
Timberland®
|
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 716.0 | $ | 753.5 | $ | 312.1 | $ | 1,781.6 | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 560.7 | 357.0 | 293.8 | 1,211.5 | ||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 338.9 | 138.8 | 98.9 | 576.6 | ||||||||||||||||||||||
| 全球 | $ | 1,615.6 | $ | 1,249.3 | $ | 704.8 | $ | 3,569.7 | ||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，金额可能不相加。
以下章节将按分部讨论收入和盈利能力的变化。就本分析而言，特许权使用费收入已包含在所有时期的批发渠道中。
户外细分市场
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
2025 | 2024 | 百分比 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $ | 1,663.5 | $ | 1,566.7 | 6.2 | % | $ | 2,475.9 | $ | 2,320.4 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部利润 | 300.7 | 278.1 | 8.1 | % | 258.5 | 205.3 | 25.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部利润率 | 18.1 | % | 17.8 | % | 10.4 | % | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
户外细分市场包括以下品牌：北面®和Timberland®.
Outdoor的全球收入在截至2025年9月的三个月和六个月中分别比2024年期间增长6%和7%，其中包括2% 有利 两个时期的外汇影响。截至2025年9月的三个月和六个月，欧洲地区的收入均增长了10%，其中包括6%的有利 两个时期的外汇影响。截至2025年9月的三个月和六个月，美洲地区的收入分别增长了5%和4%。截至3个月及6个月亚太区收入分别增长3%及7%
2025年9月，分别包括1%的优惠 两个时期的外汇影响。
全球收入北面®品牌增长6% 截至2025年9月底止三个月及六个月，与2024年同期比较，包括2% 有利 两个时期的外汇影响，主要受欧洲和亚太地区增长的推动。截至2025年9月底止三个月及六个月，欧洲地区收入分别增长10%及11%，包括6% 有利影响
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q36
从两个时期的外币。截至2025年9月底止三个月及六个月，亚太区收入分别增长7%及10%。美洲地区营收增长2% 并保持持平 截至二零二五年九月底止三个月及六个月，分别包括1% 外汇的不利影响六个月截至2025年9月。
全球收入Timberland® 品牌增加 7%和8% 截至2025年9月底止三个月及六个月，与2024年同期相比，分别包括在美洲及欧洲地区的增长带动下，各期间来自外币的3%及2%的有利影响。截至2025年9月底止三个月及六个月，美洲地区收入分别增长11%及12%，包括1% 截至2025年9月底止六个月外汇带来的不利影响。欧洲地区的收入在截至2025年9月的三个月和六个月中分别增长了9%和8%，包括两个时期来自外汇的6%的有利影响。亚太区收入减少14%及5% 截至2025年9月底止三个月及六个月，分别包括1%的优惠 外国货币的影响六个月截至2025年9月。
Outdoor全球直接面向消费者的收入增长7%和8% 截至2025年9月的三个月和六个月，分别与2024年期间相比，包括两个期间来自外币的3%的有利影响。这两个时期的增长主要是由北面®欧洲和美洲地区的品牌和Timberland® 所有地区的品牌。与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月中，全球批发收入均增长了6%，其中包括两个期间来自外币的2%的有利影响，这主要是由于北面®欧洲和亚太地区的品牌。
分部利润率n在截至2025年9月的三个月和六个月中均有所增加与2024年期间相比，reflecting两个时期的毛利率都较高。截至2025年9月底止三个月的增幅主要为受较低的折扣和增加的 六个月结束了2025年9月主要受有利的外汇影响，较低的折扣和较低的产品成本。
活跃段
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
2025 | 2024 | 百分比 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $ | 760.8 | $ | 824.5 | (7.7 | %) | $ | 1,460.4 | $ | 1,601.3 | (8.8 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部利润 | 65.7 | 93.5 | (29.6 | %) | 122.6 | 164.9 | (25.7 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部利润率 | 8.6 | % | 11.3 | % | 8.4 | % | 10.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active细分市场包括以下品牌：货车®,吉卜林®,伊斯特帕克® 和JanSport®.
截至2025年9月的三个月和六个月，Active的全球收入与2024年期间相比分别下降了8%和9%，包括相应期间来自外币的2%和1%的有利影响。截至2025年9月底止三个月及六个月，美洲地区收入分别减少10%及11%，包括1%的不利 截至2025年9月底止六个月外币影响.亚太地区收入n在截至2025年9月底止三个月及六个月均下跌14%，当中包括1%的有利 来自国外的影响货币在截至2025年9月的六个月.欧洲地区收入n下降2%及3% in截至二零二五年九月底止三个月及六个月分别录得6% 和 5%优惠 各期外币的影响。
货车®截至2025年9月的三个月和六个月，品牌全球收入分别较2024年期间下降9%和12%，其中包括2%和1%的有利 各期外币的影响。整体跌幅最显著的是，截至2025年9月底止三个月及六个月，美洲地区分别下跌9%及12%，包括截至2025年9月底止六个月的外汇不利影响1%。欧洲地区收入下降 截至2025年9月底止三个月及六个月分别升5%及8%，当中包括6% 和 5% 有利 影响来自
各时期的外币。亚太地区收入下降 截至2025年9月底止三个月及六个月分别升22%及19%。第THe下降货车®部分归因于深思熟虑的战略行动，包括退出ing价值-渠道批发客户和关闭美洲地区未盈利的自有零售店，并减少亚太地区的批发店面和库存。
截至2025年9月的三个月和六个月，Active的全球直接面向消费者的收入与2024年期间相比分别下降了9%和11%，其中包括1%的有利 两个时期的外汇影响。减少的主要原因是货车® 两个时期在美洲地区的品牌。截至2025年9月底止三个月及六个月，全球批发收入分别减少7%及6%，包括2%的有利 两个时期的外汇影响。减少的主要原因是货车® 截至2025年9月的三个月和六个月内美洲地区品牌。
与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月的分部利润率均有所下降，这主要是由于产品成本增加导致毛利率下降，以及由于收入下降导致运营费用杠杆下降。
37VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
所有其他
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
2025 | 2024 | 百分比 改变 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 378.5 | $ | 366.7 | 3.2 | % | $ | 627.0 | $ | 605.4 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
“All Other”分组包括以下品牌：迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®.“All Other”分组代表未达到披露量化门槛的品牌聚合，不属于可报告分部。
与2024年期间相比，截至2025年9月的三个月和六个月内，全球“所有其他”收入分别增长了3%和4%，其中包括两个期间来自外币的2%的有利影响。欧洲地区营收增长9% 截至二零二五年九月底止三个月及六个月分别升百分之六，当中包括百分之七及百分之六 各期外币带来的有利影响。
美洲地区营收分别增长2%和 3% 分别于截至2025年9月底止三个月及六个月。亚太地区收入分别下降12%和增长1%，截至2025年9月底止三个月和六个月，包括1% 两个时期都受到来自外汇的有利影响。
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分部利润与所得税前持续经营收入的对账
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有三种成本是调和总段所必需的利润to骗局所得税前持续经营业务的合并收入。这些费用是（i）下文讨论的公司及其他费用，（ii）“综合经营报表”部分讨论的利息费用净额，以及（iii）利润re迟至下文讨论的“所有其他”类别，其中包括以下品牌：迪克斯®,阿尔特拉®,智能工具®,纳帕皮里® 和破冰船®.“All Other”分组代表未达到披露量化门槛的品牌聚合，不属于可报告分部。
| 截至9月底止三个月 | 截至9月底止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
2025 | 2024 | 百分比 改变 |
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| 公司及其他费用 | $ | 95.7 | $ | 138.2 | (30.8 | %) | $ | 200.2 | $ | 253.8 | (21.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 46.2 | 42.7 | 8.2 | % | 87.3 | 83.6 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| “所有其他”利润 | 43.7 | 39.9 | 9.5 | % | 48.2 | 32.3 | 49.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
公司及其他费用是指未分配给分部进行内部管理报告的费用，包括（i）信息系统和共享服务成本，（ii）公司总部成本，以及（iii）某些其他收入和支出。
截至2025年9月底止三个月及六个月的公司及其他开支减少，主要是由于Reinvent节省的成本、较低的信息技术成本及
降低Reinvent重组费用和项目相关成本。截至2025年9月底止三个月的「所有其他」盈利增加，主要是由于较高的毛利率，驱动的通过更高质量的库存和更低的折扣。t他增加了“所有其他”利润 截至2025年9月的六个月主要是由于较高的毛利率，驱动的由h更高质量的库存、更低的折扣和有利的外汇影响。
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国际
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国际收入在截至2025年9月的三个月和六个月中分别较2024年期间增长4%和3%，其中包括4%和 3% 各期外币带来的有利影响。截至2025年9月底止三个月及六个月，欧洲地区收入分别增长6%及5%，包括6% 和 5% 各期外币带来的有利影响。在亚太地区，收入下降2% 并增加 1% 在三个月和六个月分别截至2025年9月，包括截至2025年9月底止六个月来自外币的1%有利影响.大中华区收入（其中包括中国大陆、香港和
泰wan）下跌2%及 3% 在三和六截至2025年9月的月份，分别包括截至2025年9月底止六个月来自外币的1%有利影响.r美洲（非美国）地区均匀率上升6%，降幅收窄 截至2025年9月底止三个月及六个月分别录得1%，当中包括2% 截至2025年9月底止六个月外汇带来的不利影响。
英特在截至2025年9月和2024年9月的三个月期间，俄罗斯国家石油公司的收入分别占总收入的59%和57%，在截至2025年9月和2024年9月的六个月期间，分别占总收入的56%和55%，分别。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q38
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直接面向消费者
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直接面向消费者的收入在截至2025年9月的三个月和六个月中分别较2024年期间下降1%和2%，其中包括1%的有利 两个时期的外汇影响。
威富电子商务业务于截至2025年9月底止三个月及六个月分别增长1%及下降1%，包括2%及1%的优惠 各期外币的影响。截至2025年9月的三个月和六个月的运营下降主要是由于亚太地区的电子商务收入减少。
于截至2025年9月底止三个月及六个月，来自VF经营的零售店铺的收入分别减少2%及3%，包括各期间来自外币的2%及1%的有利影响。这两个时期的下降都是由于美洲地区的下降。与2024年9月的1160家相比，2025年9月有1105家VF经营的零售店。
直接面向消费者的收入在截至2025年9月和2024年9月的三个月期间分别占总收入的32%和33%，在截至2025年9月和2024年9月的六个月期间分别占总收入的36%和37%。
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批发
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截至2025年9月底止三个月及六个月的批发收入较2024年期间分别增长3%及2%，包括3% 和 2%优惠 各时期的外汇影响，主要受欧洲地区增长的推动，但部分被美洲地区的下降所抵消。
截至2025年9月和2024年9月的三个月期间，批发收入分别占总收入的68%和67%，截至2025年9月和2024年9月的六个月期间，批发收入分别占总收入的64%和63%。
| 财务状况分析 | ||
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合并资产负债表
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以下讨论是指2025年9月的余额与2025年3月相比的显着变化：
•应收账款增加—主要是由于业务的季节性和收款的时间，部分被与计划剥离Dickies相关的重新分类为持有待售资产所抵消。
•库存增加—主要由于业务的季节性和计划的库存采购，部分被与计划剥离Dickies相关的重新分类为持有待售资产所抵消。
•无形资产减少—主要是由于与计划剥离Dickies相关的重新分类为持有待售资产。
•短期借款增加—主要是由于4.913亿美元VF下的借款15亿美元的基于高级担保资产的循环信贷安排（“ABL信贷安排”）截至2025年9月，以支持季节性营运资金需求。
•应付账款增加—主要是库存采购的季节性所致。
•应计负债增加—主要是由于衍生负债的增加以及收到的服务的时间安排和为其他应计项目支付的款项。
以下讨论是指2025年9月余额与2024年9月相比的显着变化：
•库存减少—主要是由于与计划剥离Dickies相关的重新分类为持有待售资产。
•减少 在无形资产中—主要是由于与计划剥离Dickies相关的重新分类为持有待售资产。
•其他资产增加—主要由于递延所得税资产增加。
•长期债务当期部分减少—主要是由于提前偿还了与DDTL相关的2024年12月到期的10亿美元长期债务，并于2025年3月提前赎回了7.5亿美元的长期票据，部分被2026年3月到期的5亿欧元长期票据重新分类为流动负债和外币波动所抵消。
•长期债务减少—主要是由于将2026年3月到期的5亿欧元长期票据重新分类为流动负债，部分被外币波动所抵消。
39VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
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流动性和资本资源
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我们认为以下是衡量我们流动性和资本资源的指标：
| （百万美元） | 2025年9月 | 2025年3月 | 2024年9月 | ||||||||||||||||||||
| 营运资金 | $1,360.1 | $1,088.2 | $33.2 | ||||||||||||||||||||
| 流动比率 | 1.4比1 | 1.4比1 | 1.0比1 | ||||||||||||||||||||
| 净债务与总资本之比 | 79.4% | 76.8% | 83.6% | ||||||||||||||||||||
与2025年3月相比，2025年9月的营运资本增加主要是由于应收账款增加、与计划剥离Dickies相关的持有待售资产以及库存余额增加导致流动资产净增加，如上文“合并资产负债表”部分所述。如上文“合并资产负债表”一节所述，短期借款、应付账款和应计负债增加导致流动负债净增加，部分抵消了这一增加。与2024年9月相比，2025年9月的营运资本和流动比率增加，主要是由于长期债务的流动部分减少导致流动负债净减少，如上文“合并资产负债表”部分所述。
对于净债务与总资本的比率，净债务定义为短期借款、长期债务的流动部分和长期债务，此外还包括经营租赁负债，扣除非限制性现金和现金等价物。总资本定义为净债务加上股东权益。与2025年3月相比，2025年9月的净债务与总资本比率增加，主要是由于净债务增加
增加短期借款，如上文“合并资产负债表”部分所述，以及长期债务的外币波动。与2024年9月相比，2025年9月净债务与总资本比率下降的主要原因是，如上文“综合资产负债表”一节所述，2024年10月提前偿还了与DDTL相关的10亿美元长期债务，并于2025年3月提前赎回了7.5亿美元的长期票据，导致净债务减少，但部分被外汇波动所抵消。
VF的主要流动资金来源是其预期的年度经营活动现金流。运营现金通常在历年上半年较低，因为库存增加以支持历年下半年的销售高峰期。下半年经营活动提供的现金由于出售存货和收回应收账款而大幅增加。此外，直接面向消费者的销售额在历年第四季度最高。VF的额外流动性来源包括可用的借贷能力，以应对其ABL信贷便利、可用现金余额和国际信贷额度。
总括而言，我们来自持续经营业务的现金流量如下：
| 截至9月底止六个月 | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 经营活动使用的现金 | $ | (372,468) | $ | (301,823) | |||||||||||||
| 投资活动使用的现金 | (90,065) | (16,421) | |||||||||||||||
| 筹资活动提供的现金 | 401,839 | 125,974 | |||||||||||||||
经营活动使用的现金
与经营活动相关的现金流量取决于持续经营收入、持续经营收入调整和营运资本变动。与2024年9月相比，截至2025年9月的六个月经营活动使用的现金增加，主要是由于营运资本使用的现金净额增加。用于营运资金的现金净额增加是由应收账款的收到和应计负债的支付的时间驱动的。
投资活动使用的现金
截至2025年9月底止六个月投资活动使用的现金增加，主要是由于截至2024年9月底止六个月出售资产所得款项7670万美元，涉及分销中心售后回租交易、出售公司拥有的飞机和出售飞机机库。
融资活动提供的现金
截至2025年9月底的六个月期间，融资活动提供的现金增加，主要是由于与支持营运资金需求相比，这些期间的短期借款净增加了2.907亿美元。
股份回购
根据VF董事会授权的股份回购计划，在截至2025年9月的六个月或截至2024年9月的六个月期间，VF没有在公开市场上购买其普通股的股份。
截至2025年9月底，VF根据其股票回购授权剩余25亿美元可用于未来回购。VF在近期至中期的资本部署优先事项将集中在降低杠杆率和将部分成本节约再投资，以推动盈利和可持续增长。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q40
ABL信贷便利和短期借款
VF依靠其产生现金流的能力为其持续运营提供资金。此外，VF从其可用的现金余额和信贷额度中获得了大量流动性。2025年8月26日，VF签订了一项信贷协议，向公司提供15亿美元的基于高级担保资产的循环信贷融资（“ABL信贷融资”），但借款基础由合格的信用卡应收账款、合格的批发应收账款、合格的库存和合格的在途库存组成。ABL信贷融资包括高达1亿美元的信用证次级融资和1亿美元的周转额度次级融资。多币种借款可根据信贷协议进行，包括美元、加元、欧元、英镑和瑞士法郎借款（受信贷协议规定的某些限制）。
ABL信贷融资的规定到期日为2030年8月26日，取代了VF之前日期为2021年11月24日的22.5亿美元高级无抵押循环信贷额度（经修订，“已终止协议”）。根据公司要求的水平，不同时期的未偿短期余额可能有所不同。
ABL信贷便利包含各种惯常的肯定和否定契约，其中包括，除其他外，要求财务报告、对债务的限制和授予某些留置权、对业务的根本变化的限制、对资产处置的限制、对业务性质变化的限制、对某些债务的提前偿还的限制、受限制的付款限制，以及与这类信贷便利的典型限制和限制类似的其他限制和限制。只要满足信贷协议中定义的付款条件，某些受负面契约限制的行动是允许的。
ABL信贷工具包括一项财务契约，要求VF在截至任何适用财政季度最后一天的12个月期间保持至少1.00至1.00的固定费用覆盖率。然而，财务契约仅适用于在任何时候全球超额可用性（定义见信贷协议）低于（i）全球额度上限的10.0%（定义见信贷协议）和（ii）1.00亿美元中的较大者，并在全球超额可用性等于或超过（i）全球额度上限的10.0%和（ii）连续30天的1.00亿美元中的较大者时停止适用。截至2025年9月，ABL信贷安排下的特定可用性超过了要求的阈值，因此，该金融契约不适用。
截至2025年9月，公司遵守了所有适用的债务契约。
VF有一个全球商业票据计划，允许借款高达22.5亿美元在其根据终止协议具有借款能力的范围内。美国商业票据借款计划于2025年5月终止，并于欧元商业票据借款计划于2025年1月终止。
截至2025年9月，该公司在ABL信贷安排下的未偿还借款为4.913亿美元，加权平均利率为5.4%。截至2025年9月，ABL信贷机制下未偿还、无资金准备的信用证准备金为60万美元。截至目前，ABL信贷机制下的可用资金为9.946亿美元
2025年9月，在借款BAS生效后e、未偿还借款和未偿还信用证。
VF h作为与各银行的9140万美元国际信贷额度，这是未承诺的，可能随时被VF或银行终止。这些安排下的未清余额总额为1090万美元a到2025年9月。
此外，截至2025年9月，VF拥有4.191亿美元的非限制性现金和现金等价物。
供应链融资方案
VF促进自愿供应链融资（“SCF”）计划，使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款规定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。截至2025年9月、2025年3月和2024年9月，VF合并资产负债表中的应付账款项目包括应付有资格参加SCF计划的供应商的未偿债务总额分别为6.966亿美元、4.817亿美元和8.049亿美元。
评级机构
2025年9月末，VF的长期债收视率为‘BB’由标准普尔（“标普”）全球评级s和‘Ba2’by穆迪投资者服务公司（“穆迪”）。VF于2025年9月底信用评级展望分别被标普为“稳定”和穆迪为“负面”.对VF评级的进一步下调将对借贷成本产生负面影响。
VF的长期债务协议都不包含仅基于信用评级变化的加速到期条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权发生变化，票据被公认的评级机构评为低于投资级别，那么VF将有义务按照本金总额的101%回购票据，并在票据各自持有人要求的情况下，加上任何应计和未支付的利息。控制权变更条款适用于所有票据，但2033年到期的票据除外。
股息
公司派发现金股息0.09美元和0.18美元 截至2025年9月底止三个月及六个月期间每股收益分别为0.09美元，公司宣布派发现金股息 于2026财年第三季度支付的每股收益。在获得其董事会批准的情况下，VF打算继续支付季度股息。
合同义务
管理层在2025财年10-K表中的讨论和分析提供了一个表格，汇总了VF在2025财年末需要使用资金的重大合同义务和商业承诺。截至2025年9月，2025财年10-K表中披露的未记录承诺金额没有重大变化，但以下情况除外：
•I截至2018年12月底，合资企业采购债务减少约5.31亿美元2025年9月主要到期到库存发货的时间。
管理层认为，VF有足够的流动性和灵活性来经营其业务，并在到期时履行其当前和长期义务。
41VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
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最近的会计公告
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有关最近发布的会计准则的信息，请参阅VF合并财务报表附注2。
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关键会计政策和估计
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管理层选择了其认为适当的会计政策，以按照美国公认会计原则准确、公平地报告VF的经营成果和财务状况。我们的关键会计政策以一致的方式应用。重要会计政策汇总于2025财年表10-K中包含的合并财务报表附注1。与我们在2025财年表10-K中披露的会计政策相比，VF的会计政策没有重大变化。
应用这些会计政策要求管理层对未来事件作出估计和假设，并应用影响资产、负债、收入、费用、或有资产和
负债，以及相关披露。这些估计、假设和判断是基于历史经验、当前趋势和在当时情况下被认为是合理的其他因素。管理层评估这些估计和假设，并可能保留外部顾问协助评估。如果实际结果最终与先前的估计不同，则这些修订将计入实际金额已知期间的经营业绩。
涉及编制合并财务报表时使用的最重要的估计、假设和管理层判断，或对外部因素的变化最敏感的会计政策，在管理层的讨论和分析中的2025财年表10-K中进行了讨论。
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关于前瞻性陈述的警示性声明
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VF可能会不时做出口头或书面陈述，包括本季度报告中的陈述，这些陈述构成联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。你可以通过以下事实来识别这些陈述：它们使用了诸如“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“应该”和“可能”等词语，以及其他具有类似含义或使用未来日期的词语和术语。然而，没有这些词语或类似表述并不意味着一份声明不具有前瞻性。前瞻性陈述包括有关与VF的运营或经济表现相关的计划、目标、预测和预期以及与之相关的假设的陈述。前瞻性陈述是基于管理层对影响VF的未来事件的预期和信念做出的，因此涉及许多风险和不确定性。前瞻性陈述并非保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。VF不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
可能导致VF的实际运营结果或财务状况与前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的潜在风险和不确定性包括但不限于：消费者对服装、鞋类和配饰的需求水平；VF分销系统的中断；全球经济状况的变化以及VF消费者和客户的财务实力，包括由于当前的通胀压力；原材料和成品的价格、可用性和质量的波动，包括由于关税；全球资本和信贷市场的混乱和波动；VF对不断变化的时尚趋势、不断演变的消费者偏好和不断变化的消费者行为模式的反应；VF维护其品牌形象、健康和公平的能力，包括通过投资于品牌建设和产品创新；来自在线零售商的激烈竞争和其他直接面向消费者的业务风险；利润率压力增加；零售行业的变化和挑战；VF执行其Reinvent转型计划的能力，“The VF Way”和
其他业务优先事项，包括采取措施精简和调整其成本基础规模，并在降低杠杆率的同时加强资产负债表；VF成功建立全球商业组织的能力，并识别和捕捉其商业模式的效率；VF或其所依赖的第三方无法保持信息技术系统的强度和安全性；VF的设施和系统以及其所依赖的第三方的设施和系统经常成为严重程度不同的网络攻击的目标，并且在未来可能容易受到此类攻击，以及VF或此类第三方无法或未能预测或检测到数据或信息安全漏洞或其他网络攻击，可能会导致数据或财务损失、声誉损害、业务中断、其与客户、消费者、员工和其所依赖的第三方的关系受损、诉讼、监管调查、执法行动或其他负面影响；VF或其所依赖的第三方无法正确收集、使用、管理和保护商业、消费者和员工数据并遵守隐私和安全法规；VF采用新技术的能力，包括人工智能，以竞争和负责任的方式；外汇波动；VF供应商制造设施的稳定性以及VF建立和维持有效供应链能力的能力；VF的供应商继续使用道德商业惯例；VF准确预测产品需求的能力；维权人士和其他股东的行动；VF的招聘能力，培养或留住关键的高管或员工人才或成功过渡高管；VF管理层成员的连续性；劳动力的可用性和成本的变化；VF保护商标和其他知识产权的能力；可能的商誉和其他资产减值；VF的被许可方和分销商维持VF品牌的价值；VF执行收购和处置、整合收购和管理其品牌组合的能力，包括拟议出售迪克斯®品牌；是否以及何时获得拟议出售所需的监管批准迪克斯®将获得品牌，是否以及何时满足成交条件，以及是否以及何时拟议出售迪克斯®品牌将关闭，如果有的话；VF的执行能力，并实现收益，成功，或根本，从拟议的出售迪克斯®品牌；商务
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q42
应对自然或人为的经济、公共卫生、网络、政治或环境破坏的复原力，包括关税和国际贸易政策变化的任何潜在影响，以及美国联邦政府关闭；税法和额外税收责任的变化；法律、监管、政治、经济和地缘政治风险，包括与当前欧洲、中东和亚洲冲突以及美中紧张局势相关的风险；法律法规的变化；不利或意外的天气条件，包括气候变化的任何潜在影响；VF的债务及其在必要时以优惠条件获得融资的能力，可能会阻止VF履行其财务
义务；VF未来支付和宣布股息或回购股票的能力；气候变化以及对环境、社会和治理问题的更多关注；VF执行其可持续发展战略并实现其与可持续发展相关的目标和指标的能力；疾病或任何其他传染病的广泛爆发或任何其他公共卫生危机所产生的风险；以及与2019年完成的牛仔裤业务分拆相关的税务风险。关于可能影响VF财务业绩的潜在因素的更多信息不时包含在VF提交给美国证券交易委员会的公开报告中，包括VF的10-K表格年度报告。
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项目3 ——关于市场风险的定量和定性披露。
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与2025财年10-K表中第7A项披露的情况相比，VF的市场风险敞口没有明显变化。
| 项目4 —控制和程序。 | ||
披露控制和程序：
在首席执行官和首席财务官的监督下，由管理层各成员组成的披露委员会评估了截至本季度报告涵盖的期末（“评估日”）VF及其子公司的披露控制和程序的有效性。基于此评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，此类控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化：
上一财季没有发生对VF财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分——其他信息
| 项目1 —法律程序。 | ||
关于VF法律程序的信息载于第一部分"第3项。2025财年10-K表中的“法律程序”。与2025财年10-K表中描述的法律程序没有重大变化。
SEC法规要求我们披露有关根据联邦、州或地方环境法规产生的诉讼的某些信息，前提是我们合理地认为此类诉讼可能导致超过规定阈值的金钱制裁。根据SEC的规定，VF使用100万美元的门槛来确定是否需要披露任何此类程序。VF认为，这一门槛是合理设计的，旨在导致披露对VF的业务或财务状况具有重要意义的任何此类程序。应用这一门槛，这一时期没有这类程序可供披露。
| 项目1a ——风险因素。 | ||
您应该仔细考虑第一部分“第1a项”中列出的风险因素。风险因素”在财政2025表格10-K，这可能会对我们的业务、财务状况和未来业绩产生重大影响。财政报告中描述的风险2025表格10-K并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
除下文确定的风险因素外，第一部分“项目1a”中确定的风险因素没有重大变化。Risk Factors”in the Fiscal2025表格10-K。
| 业务和运营风险 | ||
与VF的收购、资产剥离和投资组合管理相关的风险，包括我们即将出售的Dickies®品牌到蓝星联盟有限责任公司。
VF的任何收购、资产剥离或合并，包括我们即将出售的迪克斯® Brand to Bluestar Alliance LLC，将伴随着公司、业务或品牌的收购或剥离中常见的风险。这些风险包括，除其他外，高于预期
收购或剥离成本和费用，整合或分离公司、业务或品牌的运营、系统和人员的困难和费用，由于管理层或所有权的变化导致关键员工和消费者的流失，税收影响，以及鉴于数据获取和整合方面的挑战，在实现环境、社会和治理目标方面进展较慢，难以访问和披露足够的环境、社会和
43VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
治理数据，以符合当前和新出现的环境、社会和治理法规，并整体整合环境、社会和治理举措。此外，地理距离可能会使收购业务的整合或剥离业务的分离变得更加困难。我们可能无法成功克服这些风险或在任何收购或资产剥离方面遇到的任何其他问题。此外，未能按照增长目标和股东预期有效管理VF的品牌组合，包括收购、剥离或资本分配选择、战略和时机、整合或分离方法以及交易定价，可能会对增长和价值创造造成不利影响。
我们的收购和资产剥离可能会导致大量一次性费用或产生商誉或其他无形资产，从而可能导致重大减值费用。我们还进行一定的估计和假设，以确定购买价格分配，估计所收购资产和承担的负债的公允价值。如果我们用于对这些资产和负债进行估值的估计或假设不准确，我们可能会面临重大损失。
2025年9月15日，我们宣布，我们就Bluestar Alliance LLC收购
迪克斯®以6亿美元现金从VF获得品牌。此次出售预计将于2025日历年年底完成，但须遵守惯例成交条件，包括获得必要的监管批准。我们和Bluestar Alliance LLC可能无法及时满足此类成交条件或根本无法满足，因此，出售迪克斯®品牌可能会延迟，也可能无法完成。未能完成出售迪克斯®品牌可能会对我们产生重大不利影响，包括推迟我们的战略目标和其他与分离迪克斯®品牌，并对我们使用出售收益的计划产生不利影响。即使出售完成，我们也可能无法实现部分或全部预期收益。此外，资产剥离涉及重大挑战和风险，包括需要提供过渡服务，这可能导致成本搁浅以及资源和重点的转移；以及需要将运营、系统和技术分开，这是一个固有的风险和潜在的漫长和昂贵的过程。此外，执行出售迪克斯®品牌将需要管理层投入大量时间和注意力，这将转移对我们运营管理和追求业务战略的注意力。
| 项目2 —未登记的股权证券销售和收益使用。 | ||
（c）发行人购买权益类证券：
下表列出了VF在截至2025年9月27日的财政季度根据VF董事会2017年授权的股票回购计划回购我们的普通股。
| 2026财年第二季度 | 合计 数量 股份 已购买 |
加权 平均 付出的代价 每股 |
总数 购买的股票 作为公开的一部分 已宣布的计划 |
美元价值 可能的股份 尚未购买 根据该计划 |
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| 2025年6月29日-7月26日 | — | $ | — | — | $ | 2,486,971,057 | ||||||||||||||||||||
| 2025年7月27日-8月23日 | — | — | — | 2,486,971,057 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年8月24日-9月27日 | — | — | — | 2,486,971,057 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
VF将继续评估未来的股份回购available根据其授权，考虑降低杠杆率所需的资金，并将部分成本节约再投资以推动盈利和可持续增长。
| 项目5 ——其他信息。 | ||
| 细则10b5-1交易计划 | ||
截至2025年9月27日止三个月期间，VF没有董事或高级管理人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q44
| 项目6 —展览。 | ||
| 日期为2025年8月26日的信贷协议，由作为借款人的V.F. Corporation、作为行政代理人的富国银行银行、National Association、作为行政代理人的富国银行银行、美国银行、HSBC Bank USA，N.A.、摩根大通 Bank USA，N.A.、TERM3 Bank，N.A.、PNC Bank、National Association、Truist Securities，Inc.和U.S. Bank National Association作为联席牵头安排人和联席账簿管理人、作为银团代理的富国银行银行、National Association、作为银团代理的富国银行银行、National Association、Citibank，N.A.、ING Capital LLC和TD Bank，以及不时作为其贷款人的若干银行和其他金融机构或实体（通过参考2025年8月27日提交的8-K表格的附件 10.1而纳入） | |||||
| 首席执行官基于业绩的限制性股票单位奖励证书表格 | |||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的15 U.S.C.第10A条对首席执行官的认证 | |||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的15 U.S.C.第10A条对首席财务官的认证 | |||||
| 根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过 | |||||
| 根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的首席财务官认证 | |||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | ||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | ||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | ||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | ||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | ||||
| * | 管理层薪酬计划 | ||||
45VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 威富公司 | |||||||||||
| （注册人） | |||||||||||
| 签名： | /s/Paul Vogel | ||||||||||
| Paul Vogel | |||||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 （首席财务官） |
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| 日期：2025年10月28日 | 签名： | /s/迈克尔·E·菲利普斯 | |||||||||
| 迈克尔·菲利普斯 | |||||||||||
| 副总裁、首席财务官 （首席会计干事） |
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VF Corporation Q2 FY26 Form 10-Q46