投资者介绍2025年11月

2本演示文稿中阐述预期、预测、预测或关于未来事件的陈述基于截至2025年11月18日我们已知的事实和情况。我们认为，我们的预期和假设是合理的。由于风险和不确定性，例如我们在2025年11月5日提交的10-Q表格第28-40页中描述的风险和不确定性，以及随后美森向SEC提交的其他文件，实际结果可能存在重大差异。本次演示期间所做的陈述不保证未来的业绩。我们不承担更新前瞻性陈述的任何义务。前瞻性陈述投资者介绍│ 2025年11月

$ 342.8 $ 551.3 $ 516.7 $ 503.6 $ 738.9 $ 702.8 $ 0 $ 300 $ 600 $ 90020232024 LTM 3Q25营业收入EBITDA 3 美森：概览•美国在太平洋地区的领先航空公司•通往夏威夷、阿拉斯加、关岛和其他太平洋岛屿经济的生命线•从中国和东南亚到南加州的小众、优质、加急服务• SSAT合资企业35%的所有权，该合资企业在美国西海岸运营码头海洋运输物流合并营业收入和EBITDA（百万美元）•领先的综合、轻资产物流服务•货运代理、运输经纪、仓储，和供应链管理服务•利用美森和Span Alaska品牌•可扩展模型，具有高ROIC的净收入&稀释后的每股收益（百万美元，每股收益除外）297.1美元476.4美元429.7美元8.32美元13.93美元13.11美元0美元4美元8美元12美元16美元0美元300美元600美元90020232024 LTM 3Q25净收入稀释后的每股收益净收入稀释后的每股收益投资者介绍│ 2025年11月GAAP与非GAAP财务指标的对账见附录。

4投资者介绍会│ 2025年11月美森今日：连接太平洋

5投资亮点连接太平洋的独特网络•为整个太平洋地区的经济体提供关键的供应生命线•在具有数十年客户关系的有吸引力的利基市场中占据稳固的市场地位•中国至长滩班列（CLX）服务的双重头程经济性•物流的业务线与海运服务相辅相成，并带来高ROIC机会世界级运营商和优质服务提供商•最快的中转和货物供应为中国服务创造竞争优势和溢价率丨CLX和MAX最快和全太平洋贸易航线第二快的海运服务•从美国西海岸到关岛的过境时间最快，准点性能优越•维护良好的船队准点性能行业领先•专用码头，具有一流的卡车转弯和无与伦比的货物供应•夏威夷邻岛驳船船队和密克罗尼西亚支线船只创造了枢纽和辐条效率，现金流日益多样化•现金流日益多样化，来源：——独特的海运贸易航线——亚洲的转运服务使货运来源多样化——补充贸易航线服务的物流服务的利基供应商——对SSAT的股权投资，一家领先的美国西海岸码头运营商有机增长机会•于2022年11月2日宣布了约10亿美元的新船计划–在CLX建造新的Aloha级船舶，为净收入、营业收入和EBITDA提供有意义的提升——截至9/30/25，我们的现金和现金等价物以及基本建设基金（CCF）加起来超过了我们剩余的里程碑付款（1）•寻求利用海洋运输和物流承诺的综合服务向股东返还现金的机会•从2021年8月3日到9月30日回购了约30%的我们的股票，2025年总成本约为12亿美元•股息增长历史强劲的资产负债表具有令人信服的股息收益率•投资以发展核心业务、寻求战略机遇并向股东返还资本的财务实力•总债务（2）/LTM EBITDA杠杆率为0.5倍的投资级-信用指标•资产负债表实力导致资本低成本见附录，了解GAAP与非GAAP财务指标的对账。（1）截至9/30/25，剩余里程碑付款为6.801亿美元，CCF余额为6.279亿美元，现金及现金等价物为92.7百万美元。（2）总债务是在按照公认会计原则要求的任何递延贷款费用减少之前列报的。投资者说明会│ 2025年11月

6•每周5班美国西海岸班次出发，3班抵达檀香山•专门的邻岛驳船服务夏威夷服务服务服务概览服务市场综述美森的Focus 9船部署•竞争对手：─ Pasha ─驳船─空运•保持一流的准时到达和货物可用性•向主要邻岛提供专门的码头和完全一体化的货物交付投资者介绍│ 2025年11月

7中服• CLX与MAX是优质服务，为延期空运提供替代方案和其他海运承运人•在长滩设有专门的码头空间，设有码头外的集装箱堆场•其他亚洲港口始发地的接驳服务•与美森协调的门到门服务物流服务概览市场综述丨美森的焦点服务频率美国西海岸港口CLX（2006年2月开始）每周从宁波/上海长滩MAX（2020年5月开始）每周从宁波/上海长滩•持续以可靠的差异化服务•吸引远离空运的新客户•竞争对手：─其他跨太平洋承运人─长滩港口CLX和MAX最快在全太平洋贸易航线中排名第二•加急，从上海出发的10天中转•专属码头（适用于CLX）–无与伦比的速度•码头外设施的次日货物供应情况投资者说明会│ 2025年11月

8中国服务–需求要素• CLX最快• MAX第二快• 5到7天的额外过境时间可显着节省成本无与伦比的目的地服务：我们服务的一致性是市场上的显着差异化因素•始发地和目的地的高服务水平与空运相比在经济上具有优势：“高接触”客服：速度快，Reliable Ocean Transit：• SSAT JV下的专用码头运营•托运人的24小时货物可用性与海关保税和非保税地点进行运输•提货无需客户预约•拥有和控制我们对美森中国服务投资者说明会的底盘需求│ 2025年11月

9 •每周两次服务于安克雷奇和科迪亚克•每周两次服务于进入荷兰港• 美森是唯一一家服务于科迪亚克和荷兰港口阿拉斯加服务的美国集装箱船运营商服务市场综述丨美森关注焦点•竞争对手：TOTE、驳船、空运和OTR卡车运输•相对于货物运输成本而言，空运运费非常高•与阿拉斯加经济相关的NB运量增长• SB和阿拉斯加至亚洲快递（AAX）运量与海产品收获的季节性相关•保持准时货物供应的卓越•扩大优质SB服务差异化•市场AAX服务投资者介绍│ 2025年11月

10 •作为CLX服务的一部分每周提供到关岛的服务•从美国西海岸出发的3到5天的海运过境优势关岛服务概览服务市场概况丨美森重点关注•竞争对手：─ APL（悬挂美国国旗的服务）▪通过2船支线服务在日本横滨和韩国釜山转运至关岛─提供亚洲直达服务的国际承运人─空运•保持优越的服务和准时表现投资者介绍│ 2025年11月

11 SSAT Joint Venture • 美森拥有SSA Terminals，LLC（SSAT）35%的权益─ SSAT目前为长滩、奥克兰、西雅图和Tacoma的承运人提供码头和装卸服务SSAT JV股权收入（百万美元）概览（10美元）0美元10美元20美元30美元40美元50美元60美元70美元80美元90美元2019202020202021202220232024 LTM 3Q25投资者介绍│ 2025年11月（1）包括与SSAT在24年第四季度记录的一项码头经营租赁资产减记相关的1840万美元减值费用。(1) (1)

12 美森 Logistics营业收入和利润率（百万美元）服务概览运输经纪•国内国际铁路多式联运•长途和区域公路卡车运输•零担和加急货运供应链管理及其他• PO管理，货运代理和无船承运服务•由美森的CLX服务有机增长•超过150万平方英尺，分布在具有吸引力的港口位置的4座建筑中•混合使用合同和公共仓库仓储和配送货运代理•主要通过Span阿拉斯加市场的拼箱和货运代理0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50 $ 60 $ 70 $ 80营业收入利润率营业收入营业收入利润率投资者介绍│ 2025年11月

附录

14附录−非公认会计原则措施美森根据美国公认会计原则（“GAAP”）报告财务业绩。该公司还考虑其他非GAAP衡量标准，以评估业绩、做出日常经营决策、帮助投资者了解我们产生和偿还债务以及进行资本支出的能力，并了解与可能或可能对任何特定时期的业绩产生不成比例的正面或负面影响的项目分开和分开的期间经营业绩。这些非GAAP衡量指标包括但不限于利息支出前利润、利息收入、所得税、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）以及投资资本回报率（“ROIC”）。投资者介绍│ 2025年11月（百万美元，除ROIC外）20242023202220212020202020192018201720162015201420132012总债务（6）$ 370.9 $ 400.9 $ 440.6 $ 517.5 $ 629.0 $ 760.1 $ 958.4 $ 856.4 $ 857.1 $ 738.9 $ 429.9 $ 373.6 $ 286.1 $ 319.1净收入$ 429.7 $ 476.4 $ 297.1 $ 1,063.9 $ 927.4 $ 193.1 $ 82.7 $ 109.0 $ 231.0 $ 81.4 $ 103.0 $ 70.8 $ 53.7 $ 45.9加：终止经营亏损-------------6.1加：所得税费用111.3123.075.92 88.4243.96 5.9 25.1 38.7（105.8）49.17 4.85 1.93 2.23 3.0加：利息支出6.67.51 2.2 18.02 2.627.42 2.5 18.72 4.22 4.1 18.5 17.31 4.41 1.7减：利息收入（35.3）（48.3）（36.0）（8.2）---------加：折旧和摊销190.5 180.31 67.51 64.11 56.41 37.31 34.1 34.01 30.91 46.61 35.4 105.89 0.191.09 5.4 EBITDA 702.87 38.95 16.71,526.21,350.34 23.7 264.32 97.32 96.02 90.03 02.12 30.11 91.3192.1净收入$ 429.7 $ 476.4 $ 297.1 $ 1,063.9 $ 927.4 $ 193.1 $ 82.7 $ 109.0 $ 231.0 $ 81.4 $ 103.0 $ 70.8 $ 53.7 $ 45.9加：终止经营亏损-----------------------------------------------------------------------利息支出（含税）（4）5.26.09.71 4.217.92 0.4 16.71 4.21 4.9 15.1 10.7 10.09.07.2总回报（A）406.94 44.02 78.11 071.69 45.32 13.599.41 23.22 45.9 96.51 13.78 0.86 2.759.2平均总债务（6）$ 390.8 $ 420.8 $ 479.1 $ 573.3 $ 694.6 $ 859.3 $ 907.4 $ 856.8 $ 798.0 $ 584.4 $ 401.8 $ 329.9 $ 302.6 $ 319.1平均股东权益2,623.02,526.42,348.81,982.21,314.3883.5780.57 16.3586.1472.8407.13 51.0309.12 79.9投资资本总额（B）3,013.82,947.22,827.92,555.52,008.91，68 0.96 11.7 599.0 ROIC =（a）/（b）13.5% 15.1% 9.8% 41.9% 47.1% 12.3% 5.9% 7.8% 17.8% 9.1% 14.1% 11.9% 10.3% 9.9%截至12月31日止年度，（6）债务总额列报时未按美国公认会计原则要求扣除任何递延贷款费用。（1）包括因适用《减税和就业法案》（“税法”）的规定而进行的离散调整相关的290万美元非现金税收优惠。（2）包括因适用《税法》条款而进行的离散调整相关的290万美元非现金税费。（3）包括与颁布《税法》相关的一次性非现金调整收益1.54亿美元。（4）2012-2024、LTM3Q25各年度实际税率分别为38.8%、37.5%、42.3%、42.1%、37.6%、（84.5%）、26.2%、23.3%、25.4%、20.8%、21.3%、20.3%、20.5%、20.6%。2017年、2018年和2019年的有效税率（不包括与税法相关的调整）将分别为38.5%、24.2%和26.0%。（5）由于与亚历山大&鲍德温分立的时间关系，2012年的计算依据为截至2012年12月31日的总投入资本。LTM截至3Q25（2）（3）（2）（3）（5）（5）（5）（1）（1）（1）