美国
证券与交易委员会
华盛顿特区，20549号
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表格/形式
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（选择一项）
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根据1934年证券交易法第12(b)条或第12(g)条的注册声明 | ||||
或者
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根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条要求的年度报告，涵盖截至某一日期的财政年度情况。
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或者
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根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡性报告 | ||||
或者
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根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的壳公司报告 | ||||
委员会文件编号：
001-32734
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（注册人名称，根据其章程规定）
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N/A
（注册人姓名的英文翻译）
（公司或组织的管辖权）
L
-2449
卢森堡
主要行政办公室的地址
L
-2449
卢森堡
电话：+
352
26 68 31 52
传真：+
352 26 53 83 49
电子邮件：
luxembourg@ternium.com
（联系人姓名、电话号码、电子邮件地址以及公司的地址）
根据法案第12(b)条规定，需要登记在册的证券：
| 每节课的名称 | 交易代码 | 每个已注册交换机的名称 | ||||||
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纽约证券交易所* | ||||||
*Ternium S.A.的普通股并未在交易所直接上市交易，这些股票仅通过美国存托凭证的形式进行注册和交易。
根据《法案》第12(g)条规定，需要注册或已注册证券：
没有
根据《法案》第15条(d)款的规定，有报告义务的证券：
没有
请注明在年度报告所涵盖的期间结束时，发行人各类资本或普通股中未偿还的股份数量。
请用勾号表示该注册人是否为符合《证券法》第405条定义的知名、经验丰富的发行人。
是的
x 不哦
如果这份报告是年度报告或过渡性报告，请用勾号表示该注册人无需根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交相关报告。是的哦
不
x
注意：勾选上述选项并不会使那些根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条有义务提交报告的人士免除这些义务。
请用勾号表示：注册人是否在过去12个月内按照1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求提交了所有必要的报告；同时，该注册人在过去90天内是否一直遵循这些报告要求。
是的
x 不哦
请用勾号表示：注册人在过去12个月内是否已经按照《S规例》第405条的要求，提交了所有必需的互动数据文件，并将这些文件发布到相关平台上？（或者，如果注册人被要求提交这些文件的期限较短，也可以只标记该期限。）
是的
x 不哦
请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、普通加速申报企业还是新兴成长企业。关于“大型加速申报企业”、“普通加速申报企业”以及“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条。请选择一项：
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x
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加速文件传输工具 | ☐ | 非加速型票据发行人 | ☐ | ||||||||||||
| 新兴成长型企业 |
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如果一家新兴成长型企业按照美国通用会计准则编制财务报表，请用勾号表示该企业是否选择不采用延长的过渡期来遵守根据《证券交易法》第13(a)条所规定的新或修订后的财务会计标准。☐
†“新的或修订后的财务会计标准”指的是由财务会计标准委员会在2012年4月5日之后发布的任何更新版本。
请用复选标记表示：注册人是否已由负责编制或发布审计报告的公共会计事务所出具了关于其管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及确认意见？相关法规为《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)项的规定（美国法典第15编第7262条(b)项）。
☒
如果证券是根据《法案》第12(b)条进行注册的，请用勾号表示：提交的文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表中存在的错误的修正。
哦
请用勾号表示这些错误修正中是否有某些是需要重新进行核算的条款，因为这些条款涉及注册人任何高管人员在相关期间根据§240.10D-1(b)条所收到的激励性补偿支出。哦
请用复选标记表示注册人用于编制本文件中所包含的财务报表的会计基础：
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美国通用会计准则哦
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☒ |
其他哦
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如果之前的问题中选择了“其他”选项，请用勾号标记出注册人选择遵循的财务报表项目。第17项哦 项目18哦
如果这是一份年度报告，请用勾号表示该注册主体是否为空壳公司（根据《证券交易法》第12b-2条的定义）。s
☐
请将这些来自证券交易委员会的通知和通讯副本发送给我们：
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迭戈·E·帕里塞
米特拉尼、卡巴列罗与鲁伊斯·莫雷诺律师事务所
布沙尔680号，第十二层
(C1106ABJ) 阿根廷，布宜诺斯艾利斯
(54 11) 4590-8600
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帕特里克·S·布朗律师
沙利文与克伦威尔律师事务所
1888世纪公园东区
加利福尼亚州洛杉矶，邮编90067-1725
(310) 712-6600
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目录
| 项目1。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目4A。 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16A。 | ||||||||
| 项目16B。 | ||||||||
| 项目16C。 | ||||||||
| 项目16D。 | ||||||||
| 项目16E。 | ||||||||
| 项目16F。 | ||||||||
| 项目16G。 | ||||||||
| 项目16H。 | ||||||||
| 项目16I。 | ||||||||
| 项目16J。 | ||||||||
| 项目16K。 | ||||||||
| 项目17。 | ||||||||
| 项目18。 | ||||||||
| 项目19。 | ||||||||
2
一些定义明确的术语
在本年度报告中，除非另有说明或上下文需要，否则均采用以下规定：
•此处提到的“股份”指的是Ternium S.A.公司发行的普通股，每股面值1.00美元；而“美国存托凭证”则指那些以美国存托凭证为证明的优先股。
•在文本中出现的“数十亿”指的是数千万，即1,000,000,000。
•关于“Exiros”的提及指的是荷兰公司Exiros B.V.，以及以“Exiros”为品牌名的其子公司们；
•所谓“成品钢材”指的是除钢板之外的其他钢材制品；
•关于“San Faustin”的提及，指的是San Faustin S.A.——一家位于卢森堡的股份有限公司，同时也是Ternium S.A.的间接控制股东。
•关于“Techgen”的提及指的是位于墨西哥的Techgen S.A. de C.V公司。股份有限公司可变资本方面，有48%的股份由Ternium间接持有，22%的股份由Tenaris间接持有，而30%的股份则由Tecpetrol International S.A.公司间接持有。Tecpetrol International S.A.是San Faustin公司的全资子公司。
•关于“Tecpetrol”的提及指的是Tecpetrol International S.A.，该公司是San Faustin的全资子公司。
•“Tenaris”指代的是Tenaris S.A.公司，这是一家位于卢森堡的股份有限公司，同时也是Ternium S.A.公司的股东。
•关于“Tenigal”的提及指的是位于墨西哥的Tenigal S.R.L.公司。有限责任公司其中51%的股份由Ternium间接持有，而49%的股份则由日本钢铁公司或NSC间接持有。
•这里提到的“Ternium”、 “本公司”、“我们”或“我们的”指的是Ternium S.A.及其附属公司们；
•关于“Ternium Argentina”的提及指的是阿根廷公司Ternium Argentina S.A.股份有限公司同时也是Ternium S.A.的子公司；
•“Ternium Brasil”所指的实体是巴西的Ternium Brasil S.A.公司。股份有限公司同时也是Ternium S.A.的子公司；
•关于“Ternium Investments”的相关信息，指的是Ternium Investments S公司。.à r.l.，卢森堡有限责任公司以及Ternium S.A.的全资子公司；
•所有关于“Ternium S.A.”的提及，均指位于卢森堡的Ternium S.A.公司本身。股份有限公司;
•在文本中，“吨”一词指的是公吨；1公吨等于1,000千克，或2,204.62磅，相当于1.102美制短吨。
•“Usiminas”指的是巴西上市公司——米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司。股份有限公司该企业的控制权由Usiminas持有，而Usiminas的控股股东包括Ternium Investments、Ternium Argentina以及Tenaris的子公司Confab Industrial S.A.（这三家公司共同构成了T/T集团）；此外，Usiminas的养老金基金为Previdência Usiminas。关于我们对Usiminas的投资详情，请参阅本年度报告中的第4项“公司信息——组织结构——其他投资——Usiminas”部分，以及合并财务报表中的附注3。
3
某些财务及其他信息的披露
会计原则
我们按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则来编制合并财务报表，同时也遵循欧盟采纳的财务报告准则。与国际会计准则相比，美国通用会计准则在某些重要方面存在差异。此外，本年度报告中还采用了一些非国际会计准则下的替代性业绩衡量指标，例如“现金净额”和“自由现金流”。将这些非国际会计准则下的替代性业绩衡量指标与最相关的国际会计准则衡量指标进行对照的过程详见附件15.1。我们的合并财务报表以千美元为单位进行展示。本年度报告包含了截至2025年、2024年和2023年12月31日的经审计的合并财务报表。
货币
在本年度报告中，除非另有说明或上下文需要，否则均遵循以下规定：
•“美元”、“美国美元”、“USD”或“$”都指代美国美元；
•“墨西哥比索”或“MXN”都指的是墨西哥比索货币；
•“阿根廷比索”或“ARS”都指阿根廷的比索货币单位。
•“巴西雷亚尔”或“BRL”都指巴西的货币单位。
•“哥伦比亚比索”或“COP”都指的是哥伦比亚比索。
在2025年12月31日，墨西哥的美元卖出汇率如下所示（根据公开数据得出）：墨西哥银行墨西哥央行的汇率是17.9667比1美元；而巴西的美元卖出汇率则根据公布的数值为准。巴西中央银行巴西中央银行的汇率是5.5024巴西雷亚尔等于1美元；而阿根廷的美元兑换汇率则根据公布的数值为准。阿根廷中央银行阿根廷中央银行的汇率是1阿根廷比索等于1.459美元，即1ARS = 1.00 USD。而哥伦比亚的美元平均汇率则根据官方发布的数据为准。共和国银行哥伦比亚银行的汇率为3,757哥伦比亚比索等于1美元。这些汇率可能与公司合并财务报表中使用的实际汇率有所不同。我们并不保证这些货币之间能够或已经被兑换成美元，也不保证美元能够或已经被兑换成任何这些货币。
四舍五入；数据的可比性
本年度报告中所列出的某些金额、百分比以及其他数值都经过四舍五入处理。因此，某些表格中显示的总数值可能并非前面所列数值的算术总和；同时，文中以百分比形式呈现的数值也可能不会达到100%，或者当这些数值相加后也不会形成算术上的总和。
我们的互联网网站并非本年度报告的一部分。
我们在www.ternium.com网站上提供信息服务。该网站上包含的信息并非本年度报告的内容。本年度报告中所有对互联网网站的引用，实际上都只是对特定URL的间接提及，其目的仅用于提供参考信息而已。我们对网站上提供的信息不承担任何责任。
行业数据
除非另有说明，本年度报告中的行业数据和统计信息（包括历史数据、估计值或预测结果）均来自Ternium认为可靠的内部或行业来源。此类数据和统计信息本质上具有预测性，并不一定反映实际的行业状况。这些统计数据基于市场研究，而市场研究本身又依赖于研究人员和受访者之间的抽样及主观判断，其中包括对哪些类型的产品和交易应被纳入相关市场的判断。此外，不同市场之间比较数据的价值受到多种因素的影响，例如：(i) 各个市场的定义方式不同；(ii) 相关数据是通过不同的方法收集而来的；(iii) 在整理数据时采用了不同的假设。因此，这些数据和信息并未经过独立的验证，公司也不对数据的准确性或完整性作出任何保证。
4
关于前瞻性声明的警示性声明
本年度报告以及我们向公众发布的任何口头或书面声明，都可能包含“前瞻性陈述”。这些陈述符合1995年《私人证券诉讼改革法》中的“安全港”条款规定。本报告中包含了许多前瞻性陈述，涉及我们的某些计划和目标，以及我们对Ternium未来财务状况和业绩的预期。这些陈述的目的是让潜在投资者能够了解管理层的观点和看法，从而将这些因素作为评估投资Ternium证券时的参考依据。
本年度报告中的某些部分包含前瞻性陈述，这些部分包括：项目3“重要信息”、项目4“关于公司的情况介绍”、项目5“运营与财务状况及前景预测”，以及项目11“关于市场风险的定量与定性披露”。
我们使用诸如“目标”、“将继续努力”、“可能会带来后果”、“考虑”、“寻求”、“未来”、“目标”、“应当”、“会继续追求”、“预期”、“估计”、“期望”、“计划”、“相信”等词语来描述那些具有前瞻性的声明。不过，这些词语并非识别此类声明的唯一方式。所有前瞻性声明都基于管理层对未来事件的当前预期，但现实情况可能会受到多种因素和不确定性的影响，从而导致实际结果、业绩或事件与这些前瞻性声明中所表达的内容存在重大差异。这些因素包括我们在第3项“关键信息——D. 风险因素”中讨论的与业务相关的风险，其中就包括以下几点：
•关于Ternium在其产品所销售的市场中，这些钢铁消费者的行为方式存在不确定性；
•Ternium所在国家中钢材价格的变化及趋势；
•在Ternium所经营的市场中，现有竞争对手和新进入市场的竞争者所开展的活动，这些竞争者的存在可能会影响Ternium的客户结构、收入以及盈利能力；
•原材料、矿石、能源或其他生产要素的价格上涨，或者其他影响这些要素供需状况的因素；
•Ternium所拥有的设施所在的国家以及其他国家的经济、政治、社会和监管环境的变化，这些都可能对Ternium的业务活动或投资产生影响；
•Ternium所在国家可能出现的持续性或周期性通货膨胀/通货紧缩现象，以及外汇汇率的波动；
•利率波动；
•全球范围内金融市场的发展情况，以及Ternium所在国家的金融市场状况；
•与Ternium收购Usiminas控股权相关的各种不确定性因素；Ternium实施Usiminas相关战略过程中可能出现的失败或延迟；以及Usiminas整体运营和财务表现的变化；此外，还有Usiminas普通股和优先股的交易价格问题。
•相关法律法规的变更，包括与税收、贸易和外汇相关的事宜的变动，或者新关税、配额或其他贸易壁垒或贸易制裁的实施；
•资产估值方面的区域性或整体性变化；
•关于铁矿勘探活动的成果存在不确定性，铁矿的顺利开采以及持续保持铁矿和球团产品的产量也充满变数。此外，实际可开采的矿产资源与储量，以及矿山的寿命也难以预测。同时，我们能否与当地社区保持良好的关系，同样也是个未知数。
•我们成功实施业务战略的能力，过去或未来收购行为对Ternium运营和利润的影响，以及我们按时完成战略增长项目的能力；
•我们经营所在地的国际冲突、公共卫生危机，以及其它政治、社会或经济方面的状况与发展变化；
•其他一些因素或趋势也影响了钢铁和矿业行业的发展，尤其是对我们的财务状况产生了影响。
5
本质上来说，关于这些及其他风险的披露内容仅属于估计值而已，实际发生的情况可能与这些估计值有很大差异。因此，未来可能出现的实际收益或损失，以及可能影响Ternium财务状况和运营成果的其他因素，其实际情况可能会与预计值存在显著差距。您不应过分依赖这些前瞻性声明，因为这些声明所表述的内容仅适用于本年度报告发布的日期。除非法律要求，我们没有任何义务更新或修改这些前瞻性声明，无论是由于情况的变化、管理层的估计或观点改变、新的信息出现，还是其他原因所致。
6
第一部分
项目1：董事、高级管理人员及顾问的身份证明
不适用。
项目2：报价统计与预期时间表
不适用。
项目3. 关键信息
A. [预留].
B. 资本化和债务状况
不适用。
C. 使用这些资金的理由
不适用。
D. 风险因素
在做出任何投资决策之前，您必须仔细考虑以下列出的风险与不确定性因素，以及本年度报告中包含的所有其他信息。这些风险与不确定性因素可能会对Ternium的业务、财务状况及经营成果产生显著的负面影响，进而影响到Ternium S.A.的股票和ADS的股价。
与钢铁行业相关的风险
全球或地区性经济活动的下降将导致对钢铁需求的减少，这将会对钢铁行业以及Ternium公司产生严重的负面影响。
钢铁需求的变动会受到周期性行业趋势的影响，例如建筑、汽车、家电和机械等行业。这些行业是Ternium产品的主要市场，同时也会受到国家、地区或全球经济状况的影响。例如，2025年美国采取的贸易措施导致全球市场出现巨大不确定性，这使得墨西哥的钢铁需求同比下降约10%。如果经济活动持续低迷，那么对钢铁产品的需求将会减少，这将对整个钢铁行业产生负面影响，尤其是对Ternium的业务和业绩表现而言。有关对美国进口钢铁征收关税的更多信息，请参阅“某些监管风险与诉讼风险——国际贸易措施或相关法律程序可能会对Ternium的销售额和收入以及整体业务产生不利影响”。关于墨西哥的投资环境及经济活动的更多详细信息，请参阅“与Ternium所在国家相关的风险——墨西哥与美国之间的现有贸易安排发生变化，以及USMCA成员国之间的争议和纠纷，这些都可能对Ternium的业绩表现产生负面影响”。
目前，伊朗、美国和以色列之间的地缘政治紧张局势给全球经济带来了显著的风险。如果冲突进一步升级，可能会扰乱能源市场，并提高原材料成本。这些因素可能会对Ternium的销售额、经营业绩以及净利润产生负面影响。虽然我们正在密切关注这些风险，但我们无法预测这场冲突将持续多久，也无法预知其对本公司的最终影响。
钢铁价格的持续下跌或价格波动幅度过大，将会对Ternium的业绩产生严重的负面影响。
钢材价格的波动较大，容易受到钢材需求变化和原材料成本的影响，比如废钢、铁矿石以及冶金煤等材料的成本变化。从历史来看，影响钢材需求和原材料成本的周期性波动往往难以预测。近年来，由于新冠疫情以及俄罗斯与乌克兰之间的武装冲突等因素，钢材价格出现了显著波动。例如，美国热轧卷钢的价格在2020年降至每吨485美元的最低点，然后在2021年达到每吨2,135美元的高峰，之后在2022年至2025年期间又出现了大幅波动。如果钢材价格持续下跌，将导致企业收入减少，进而对Ternium的运营业绩产生不利影响。
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此外，如果原材料成本下降，那么钢材生产成本의 감소并不会立即体现在Ternium的运营业绩中，因为我们需要先消耗在原材料成本下降之前就已经购得的库存物资（遵循的是“先入先出”的会计原则）。同样，我们可能无法通过提高钢材产品的销售价格来完全或部分弥补原材料和能源成本的上升，或者可能需要相当长的时间才能实现这一目标。
地区性或全球性的钢铁产能过剩可能导致国际钢铁市场出现不公平的贸易行为，甚至引发激烈的竞争，从而阻碍Ternium公司保持可持续的盈利能力。
钢铁行业受到经济周期的影响，同时也会受到地区性或全球性的生产过剩问题的影响。历史上，尤其是在经济低迷时期，钢铁行业常常面临严重的产能过剩问题。在过去几年中，中国的产能过剩问题尤为严重。
过度的钢铁生产能力可能需要数年时间才能被市场需求所消化，因此可能会导致利润率持续下降以及整个行业的疲软状态。在经济衰退期间，由于生产过剩，国际钢铁贸易中的不公平贸易行为往往会变得更加普遍。一些重要的钢铁生产和消费国家可能会采取关税、反倾销措施以及其他贸易限制手段，这些举措会进一步扰乱国际钢铁贸易秩序。对于主要钢铁生产国来说，这类贸易限制或临时关税可能会给其他市场带来压力，包括Ternium所面对的那些市场。因为出口商通常会试图通过瞄准这些市场来弥补因贸易限制或关税而损失的业务。这样一来，过度生产能力会导致Ternium的销售量和利润率下降，同时还会促使那些与Ternium产品竞争的企业采取不公平贸易行为，从而削弱我们的市场份额。虽然贸易限制和关税可以在一定程度上减轻某些国家中不公平贸易行为的影响，但这些行为可能会转移到其他市场，对Ternium的运营和业绩产生负面影响。
中国是全球最大的钢铁生产国，其钢铁产量占全球总量的一半以上。中国向包括欧洲、美国和墨西哥在内的多个国家的钢铁产品出口，常常面临反倾销关税及其他贸易措施的限制。在中国，成品钢铁产品的需求持续下降，导致中国的钢铁出口价格被迫降低，这进一步影响了其他市场和地区的钢铁企业的销售业绩和利润率，包括我们所涉及的那些市场。中国半成品和成品钢铁的出口量从2020年的5300万吨增加到2024年的1.17亿吨，预计在2025年还会继续增长。这种出口量的增加导致了巴西国内钢铁市场的低价钢材进口现象，从而对巴西的钢铁生产商产生了负面影响，其中包括Usiminas公司。如果全球或地区性的经济活动出现下滑，可能会引发不公平的钢铁贸易行为，进而对钢铁行业以及Ternium公司的业务和业绩产生不利影响。欲了解更多信息，请参见第4项“关于公司信息——B. 业务概述——法规——贸易法规”的内容。
由于行业库存水平的波动或Ternium客户供应链的中断，销售额可能会下降。
客户手中持有的钢材库存水平会随时间而显著变化。客户可能会使用现有库存，或者根据市场状况和发展前景进一步增加库存。因此，采购的钢材数量可能会不稳定。此外，供应链的中断也可能导致客户对钢材的需求下降。例如，在2021年，全球汽车工业供应链的中断严重影响了车辆生产，进而影响了钢材的销售；而在2023年，由于外汇限制严格，阿根廷的原材料和中间品进口受到阻碍，导致制造业活动受到影响，从而影响了该国对钢材的需求。钢材库存水平的波动以及客户供应链的中断可能会暂时影响钢材产品的需求和价格，因此Ternium可能无法保持当前的销售量和价格水平。
激烈的竞争可能导致Ternium失去市场份额，进而对其收入产生负面影响。
钢铁产品的市场竞争非常激烈，尤其是在价格、质量和服务方面。在全球和地区市场上，Ternium都需要与众多全球及本地钢铁生产商竞争。在某些情况下，这些竞争对手拥有更多的财务和运营资源，或者能够获得政府直接或间接的支持。这种竞争可能导致利润率下降，销售额减少。竞争对手可以通过各种方式利用自身资源来影响Ternium，比如进行更多的收购活动、实施现代化改造、扩大生产能力，或者加大在产品开发上的投资等。如果竞争对手变得更加高效，那么Ternium的销售额可能会受到负面影响，因为竞争对手的竞争力会更强。
8
这些企业可能无法继续占据当前在相关地理区域或产品市场中的份额。此外，钢铁行业内的竞争对手们之间存在合并的趋势，目前市场上的竞争对手未来可能会成为更强大的对手。有关钢铁行业的竞争情况以及投资情况的更多信息，请参见第4项“关于公司——B. 业务概述——竞争方面的情况”。
此外，Ternium及其他钢铁制造商还面临着来自铝、木材、混凝土、塑料和陶瓷等替代材料供应商的竞争。这些替代材料的竞争可能会对某些钢铁产品的需求以及市场价格产生负面影响，进而影响到我们的销售量和收入。
原材料、钢材、能源以及其他生产要素的价格波动、短缺或供应中断，都可能对Ternium的盈利能力产生负面影响。
钢铁产品的制造需要大量的钢铁原料、炉料、能源以及其他来自国内外供应商的投入物。Ternium所使用的原材料包括大量炉料、铁矿石、冶金煤、用于喷吹的粉煤、废钢、铁合金、耐火材料、天然气、电力、氧气等物资。这些原材料和能源的供应情况及价格会受到多种因素的影响，比如市场状况、政府法规或干预措施（包括进口管制和国际制裁）、供应商的分配方式、生产中断情况，以及诸如战争、自然灾害、气候变化、事故和流行病等可能影响到供应稳定性和价格变化的突发事件。
购买的钢板是Ternium生产过程中的重要组成部分。随着行业整合以及钢板制造设施与成品钢材生产的融合，全球市场上的钢板供应量逐渐减少。例如，安赛乐米塔尔将其在墨西哥拉扎罗·卡德纳斯地区的钢板制造设施与其他地区的钢铁加工设施进行了整合。此外，2021年，安赛乐米塔尔在拉扎罗·卡德纳斯地区新建了一座热轧厂，这进一步提升了该地区的钢板生产能力。另外，在2023年，安赛乐米塔尔收购了巴西的Pecém钢铁公司，这家公司曾经是国际市场上重要的钢板供应商。
此外，由于俄罗斯入侵乌克兰，美国、英国、欧盟等国家和国际组织对俄罗斯的某些机构、企业和公民实施了贸易制裁。这一举措导致了全球范围内用于钢铁生产的原材料供应出现中断。目前，俄乌武装冲突的解决方案及其对全球市场的影响仍不确定。未来若再次对俄罗斯的钢铁企业或公民实施新的国际制裁，可能会导致钢材短缺，或者使钢材价格上升，这可能会对Ternium的业务和业绩产生严重的负面影响。
我们通常能够获得足够的原材料、能源以及其他所需资源，以满足生产需求。然而，未来这些资源可能会面临短缺的情况。如果用于生产的关键资源出现持续性的中断或供应问题（例如由于罢工、封锁、制裁、贸易限制、事故或自然灾害、武装冲突、全球价格波动、运输的可用性和成本问题、全球流行病或其他因素导致的供应中断），都将导致销售损失和利润率下降，进而对公司的业务和业绩产生严重的负面影响。有关全球事件对行业影响的更多信息，请参阅“全球经济或地区性活动放缓会导致全球或地区对钢铁的需求减少，这将对钢铁行业和Ternium公司产生严重的负面影响”。关于钢铁行业整合趋势的更多信息，请参见第4项“关于公司——B. 业务概况——竞争状况”的内容。
Ternium依赖着少数几个关键供应商。
我们依赖少数几家关键供应商来提供某些重要原材料。例如，Ternium阿根廷公司和Ternium巴西公司的大部分铁矿石都来自巴西的Vale公司；而Ternium墨西哥公司预计在墨西哥佩斯凯里亚的钢铁工厂开始运营后，也将继续依赖Vale公司的稳定铁矿石供应。目前，原材料、钢坯以及其他原材料的供应商之间存在着合并的趋势。我们已经与部分主要供应商签订了长期供应合同（但并非全部），并预计这些合同将会持续有效，必要时还会被续签。然而，如果任何关键供应商无法供货，或者现有合同在未来无法续签，又或者由于法规或制裁措施的限制，我们无法从某些供应商处采购原材料，那么我们就可能会面临某些原材料、能源或其他原材料的短缺问题，或者需要支付更高的成本，并面临因需要从其他供应商处获取原材料而导致的延误。
9
与Ternium的业务和增长战略相关的风险
过去的或未来的收购行为以及其他重大投资可能会对Ternium的运营或利润产生负面影响，因此Ternium可能无法从这些商业决策中获得预期的好处。
Ternium的商业策略中的一个关键要素是识别并抓住能够促进公司发展的机会。作为这一策略的一部分，Ternium经常进行收购、新建项目以及其他重大投资。自成立以来，Ternium已在阿根廷、巴西、哥伦比亚、委内瑞拉、中美洲、墨西哥和美国等地收购了多家钢铁制造和加工企业，其中包括墨西哥的Hylsamex公司和Grupo Imsa（现属于Ternium Mexico）。此外，Ternium还收购了当时阿根廷主要的扁平钢生产商Aceros Paraná（后来与Propulsora及另外三家钢铁企业合并，现属于Ternium Argentina）；同时购入了巴西的CSA钢铁公司，并获得了Usiminas的部分控制权——Usiminas是巴西最大的扁平钢生产商。此外，Ternium还在墨西哥的Pesquería建立了新的工业中心，并最近完成了新的下游设施的建设，目前正在该地点建设新的钢铁工厂。这些项目构成了该公司历史上规模最大的扩张计划。有关重大投资的详细信息，请参阅第4项“公司信息——B. 业务概述——我们的商业策略及资本支出计划”。
每一笔收购、投资或增长项目都取决于市场状况和融资条件。我们对潜在收购或内部投资的评估必须基于一定的假设，而这些假设中关于运营状况、盈利能力以及其他因素的判断有可能出现错误。我们的收购或其他投资可能无法达到预期效果，从而对我们的运营和利润产生负面影响。有关重大投资相关风险的更多信息，请参阅“如果某些重型设备供应商的运营因地缘政治风险而受到干扰，那么Ternium的战略增长项目可能会延迟，这些项目的成本可能会增加，或者Ternium的竞争力也会受到影响，进而影响其增长机会和盈利能力”。
此外，我们可能无法找到合适的收购目标，或者在有利的条件下完成收购过程；同样，我们也可能无法成功地将被收购企业整合到我们的运营体系中，实现预期的协同效应，或者达成在做出投资决策时所设定的业务目标。另外，Ternium在未来可能的收购活动中，可能会收购与业务无关的资产，而我们可能无法以有利的条款和条件来整合或出售这些资产。对任何被收购企业的整合都需要管理层和员工投入大量时间和资源。最后，任何被收购公司中存在的其他少数股东，都可能阻碍我们完成战略计划或充分发挥合并后的竞争优势。如需更多信息，请参考“与Ternium S.A.结构相关的风险——Ternium S.A.子公司和关联企业中存在的其他股东可能会阻碍我们完成战略计划”。这些风险可能会对公司的持续经营产生不利影响，并显著损害我们的财务状况和经营成果。
此外，此类收购还可能面临政府部门的质疑或调查，包括反垄断机构和消费者保护机构的审查。遵守相关许可或调查程序的成本可能相当高。另外，反垄断机构会密切关注收购所带来的影响，可能会拒绝批准收购申请，或者提出一些条件，导致巨大的成本负担，甚至使Ternium无法享受到收购带来的好处和协同效应。此外，当局或法院可能会改变之前对法规的解释，或者对某些要求的适用方式持有不同的看法。特别是在收购上市公司的情况下，当局可能会提出意想不到的要求，从而增加额外的成本和财务负担。例如，2012年Ternium收购Usiminas的部分股份时，就遇到了关于某些收购要求的质疑，这一长期存在的争议至今仍未得到解决。有关更多信息，请参阅本年度报告中关于“某些监管风险与诉讼风险——Ternium在巴西收购Usiminas的控制权部分时面临的重大损失风险”的内容，以及附注25(i)(a)“与Usiminas的收购相关的持续诉讼准备金”。对这些收购或其他投资的质疑、未能获得许可的情况、授予许可时所施加的条件，以及对相关法规和要求的不同解读，都可能阻碍或延迟交易进程，或者显著增加交易成本，进而对我们的财务状况和业务业绩产生不利影响。
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如果由于地缘政治风险导致某些重型设备供应商的运营受到干扰，或者我们与这些供应商的商业关系出现负面变化，那么Ternium在墨西哥新建钢铁工厂的建设项目可能会延迟，成本也会相应增加。这将对Ternium的增长机会和盈利能力产生不利影响。
我们正在佩斯凯里亚的工业中心建设新的钢铁制造设施，这是我们推动工业体系持续整合、并强化自身作为该地区领先钢铁供应商地位计划的一部分。该项目预计在2026年第四季度完工。有关详细投资信息，请参见第4项“公司概况——我们的业务战略及资本支出计划”。
该项目的成功实施，除了其他因素外，还依赖于所订购或即将订购的设备的及时制造、交付和调试。由于贸易或其他地缘政治冲突导致的政府政策调整、制裁或关税措施，可能会阻碍一些重型设备供应商向我们提供设备，或者导致运输延误。此外，这些措施还可能限制我们向这些供应商采购或支付款项的能力。我们可能无法从其他供应商处及时获得所需设备，或者不得不以更高的价格购买设备，这将会增加我们的成本，并可能影响我们的发展计划的实施，从而对Ternium的盈利能力和净资产产生不利影响。
如果Ternium需要重新评估其商誉、其他可摊销的无形资产、对非合并公司的投资、房产、厂房及设备以及其他长期资产的价值，那么该公司可能会面临显著的收益负担。此外，递延税资产也需要进行重新评估。
根据国际财务报告准则，管理层必须在出现任何表明资产账面价值可能无法收回的情况时，对资产进行减值测试。需要进行测试的资产包括商誉、无形资产、对非合并公司的投资、不动产、厂房和设备以及其他长期资产。此外，管理层至少每年应一次对商誉进行减值测试，无论是否存在减值迹象。管理层还须对递延税资产进行定期测试，以评估其随时间推移的可回收性。国际财务报告准则要求Ternium在确认任何减值损失时，需相应记录相应的费用。
我们会定期审查我们投资的可回收性。截至2025年12月31日，我们在墨西哥子公司相关的商誉金额为6.62亿美元，而我们对非合并公司的投资账面价值为5.63亿美元。如果Ternium的管理层在未来认定其收购资产所产生商誉、对非合并公司的投资，或财产、厂房及其他长期资产的账面价值出现减值情况，或者递延税资产无法收回，那么Ternium将不得不从利润中扣除相关损失，这可能会对我们公司的经营业绩和净资产产生重大负面影响。
过去，Ternium曾多次记录资产减值损失。例如，在2025年第四季度，我们因Las Encinas地区的某些采矿资产和固定资产而产生了1900万美元的减值损失。如需了解更多关于资产减值的信息，请参考本年度报告中附带的合并财务报表中的附注4(e)(2)和4(f)。
在2025年第三季度，我们对Usiminas公司累积的递延税资产的可回收性进行了评估，并确认了4.05亿美元的递延税资产减值损失，该损失被计入了所得税费用中。此外，在2025年第四季度，我们还对Las Encinas公司累积的递延税资产的可回收性进行了评估，并确认了2300万美元的递延税资产减值损失，同样该损失也被计入了所得税费用中。有关递延税资产减值的更多详细信息，请参见本年度报告中的附注11。
对Ternium的资产或投资进行进一步的减值处理或重新评估，都可能对Ternium的运营业绩或净资产产生显著的负面影响。
如果Ternium未能遵守那些旨在打击其销售产品所在国家内腐败行为的法律法规，那么它可能会面临罚款、处罚以及其他制裁措施，还可能遭到私人诉讼的威胁。这些因素都可能对Ternium的销售额和盈利能力产生不利影响。
我们在一些存在严重腐败问题的国家开展业务。尽管Ternium致力于按照当地及国际法律法规来合法、诚信地经营业务，但仍然存在员工、代表、合作伙伴等人员可能会违反相关法律规制的风险。这些法律通常禁止为了获得不当利益或竞争优势而向任何个人（包括政府官员）进行不正当支付。此外，还有相关法律问题需要遵守，比如1997年经济合作与发展组织（OECD）关于打击国际商业中外国公职人员腐败行为的公约所规定的法律条款。
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根据美国的《反贪腐法案》以及我们所在国家所采纳的其他反腐败法律（包括墨西哥、阿根廷、美国、巴西和哥伦比亚），那些从事腐败行为的员工或代表所实施的行为将受到严厉的刑事追究。此外，我们无法保证能够发现所有在收购过程中可能发生的非法行为，这些行为可能导致Ternium承担后续责任或遭受损失。
劳资纠纷可能导致生产中断，进而对Ternium的运营造成负面影响，从而损害我们的业绩。
Ternium在各大制造子公司中的员工绝大多数都加入了工会，并受到集体谈判协议的保护。这些协议会定期重新协商调整。在谈判过程中，或者在进行工资福利谈判时，有时也会发生罢工或停工的情况。如果Ternium的子公司实施减薪计划，同样可能会出现类似的情况。我们不时会采取一些措施来提高企业的竞争力，但过去所采取的措施并未引发严重的劳资纠纷。不过，我们无法保证当前的劳资关系能够保持稳定，也无法确保未来的措施不会引发针对Ternium公司的抗议活动。
墨西哥矿业公司中的劳资冲突仍然是一个问题，在某些情况下，这些冲突源于利润分享方面的纠纷。近年来，随着某些监管改革的实施，这种利润分配方式被称为PTU（工人对利润的分享）。虽然Ternium的矿业公司尚未遭遇罢工事件，但如果盈利能力下降，导致与PTU相关的支付减少，那么劳资冲突的可能性仍然存在。
任何可能的停工、罢工、运营中断或新的集体谈判协议都可能导致销售下降，同时增加我们的成本，从而影响我们的经营业绩。如需了解有关员工地域分布的具体信息，请参见第6项“董事、高级管理人员及员工——D. 员工”的内容。
汇率的变动，或者Ternium在应对汇率波动方面的能力受到限制，都可能对Ternium的业务和业绩产生不利影响。
我们的业务运营面临着外汇汇率变动以及外汇政策变化所带来的影响。Ternium的大部分交易都是以非美元货币进行的。由于这种外币风险的存在，汇率波动会对其财务报表产生负面影响。在正常的经营过程中，Ternium的各家公司可能会采取汇率衍生品交易来应对汇率变动带来的风险。然而，在我们经营地区的未来监管或财务限制措施实施之后，我们管理汇率风险的能力可能会受到制约，进而对公司的业绩、财务状况或现金流产生不利影响。有关汇率变动对公司业务和业绩影响的详细信息，请参见第5项“运营与财务状况评估及前景展望”。
网络安全威胁可能对Ternium的业务和经营成果产生严重的负面影响。
Ternium依靠信息技术和运营技术系统来运作其业务和制造活动。在企业的各个层面，数字技术发挥着越来越重要的作用。虽然我们投入了大量资源来保护系统和数据，并定期监控外部形势以及有关威胁和安全事件的信息，但仍然存在网络安全威胁和事件的风险。这些威胁可能包括对数据和系统的未经授权的访问、试图窃取凭证或防火墙基础设施、恶意软件和网络勒索攻击、数据丢失或损坏、计算机病毒或其他恶意代码、网络钓鱼行为、欺骗行为以及其他类型的网络攻击。网络安全威胁往往来自多种来源，其中许多因素我们无法控制，例如第三方的欺诈行为、计算机服务器的故障或其他技术意外事故、电力或通信中断等。这些威胁可能针对我们或我们的服务提供商。
在2025年期间，诸如网络钓鱼攻击、试图窃取用户凭证、破坏防火墙基础设施的攻击、虚假网站、身份冒充等网络安全威胁和事件的数量以及复杂性都会继续增加。专家们认为，网络攻击的复杂性和频率正在上升，这在一定程度上是由于人工智能技术的快速发展所导致的。因此，全球范围内都需要采取应对措施来应对这些网络安全威胁，而监管机构也正在更加重视网络安全问题及其带来的影响。
网络生态系统中的风险正变得越来越严重。根据世界经济论坛2025年全球网络安全展望报告，供应链中的薄弱环节是威胁网络安全的最大隐患，因为许多公司无法有效监控其供应商，而这些供应商可能会采用较低的安全标准，从而将风险扩散到整个系统中。
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此外，地缘政治紧张局势以及人工智能的崛起也带来了新的、更为复杂的风险。不同国家的监管标准差异很大，包括与个人信息的保护、处理以及跨境传输相关的规定，以及安全事件的通知要求等。合规义务可能会随着时间的推移而增加，从而导致额外的成本；而不遵守规定或发生严重事件则可能导致政府进行调查、罚款或其他制裁措施。与此同时，熟练的网络安全专业人才短缺问题日益严重，尤其是在与人工智能这类新兴技术相关的领域。
在2025年期间，我们没有遇到任何影响关键IT系统的网络安全事件，这些事件并未对我们的财务状况或经营成果产生显著的负面影响。
在这种情况下，我们继续努力改进网络安全控制、流程与措施，以监测、识别、评估并应对黑客攻击、恶意软件感染、网络安全威胁以及其他风险。此外，我们还开展网络安全意识提升活动以及道德性网络钓鱼攻击演练，旨在有效防范网络威胁。鉴于网络威胁的不断演变，我们无法保证我们所采取的所有系统及措施能够充分预防或限制网络事件或攻击的影响，也无法确保这些措施能够有效避免对系统造成严重的负面影响。尽管我们不断努力降低这些风险，但仍然存在一些未知或已知的风险，包括数据被盗、丢失或损坏、编程错误、员工失误或欺诈行为等，这些行为可能导致敏感信息泄露、系统或网络被滥用，甚至遭到未经授权的访问、使用、披露、修改或破坏。
违反Ternium的系统及安全措施，从而规避或破坏这些措施来防范网络安全风险，可能会导致其业务运营出现中断——包括但不限于产品缺陷、生产停顿或生产力下降等问题。此外，还可能涉及对财务报告系统的访问受限、关键数据或系统的丢失、关键数据和专有信息（包括知识产权和客户数据）被滥用或泄露，以及损害公司与客户及市场的声誉。同时，还可能无法满足客户的需求，导致客户不满，甚至面临监管部门的罚款和处罚（例如因未能充分保护个人数据或未能及时通知相关当局而导致的处罚）。除此之外，如果未能充分且及时地监控和评估硬件、软件系统及应用情况，以防止技术过时带来的风险，那么企业可能会面临更高的成本、服务故障的风险，以及技术竞争力与声誉的受损。
我们不得不依赖第三方来提供某些服务和技术，这增加了我们面临网络安全和业务中断风险的可能性。如果供应商、承包商、云服务提供商或其他外部合作伙伴出现安全漏洞，即便我们的防御系统没有直接受到攻击，也仍可能对我们的系统或数据造成损害。我们可能无法始终预防或减轻由第三方引发的此类事件。
此外，由于网络安全威胁的频率和复杂性不断增加，相关技术也不断变化，未来我们可能需要投入更多资源来加强防护措施，或者调查并修复潜在的网络安全漏洞。然而，我们无法保证这些努力足以预防或检测所有威胁，也无法确保不会对我们公司的业务、运营成果、现金流或财务状况造成严重的负面影响。目前，Ternium并未购买任何网络安全保险；其所拥有的财产损害保险和一般责任保险可能不足以覆盖由网络事件引发的损失，甚至可能无法完全覆盖所有风险。此外，对任何网络攻击的调查都需要时间才能完成，在此期间，Ternium可能无法及时了解实际或潜在损害的程度，也无法确定最佳的修复方案。而且，某些错误或不当行为可能会在被及时发现并纠正之前继续存在或恶化（所有这些情况都可能增加网络攻击带来的成本和后果）。
此外，随着勒索软件攻击的数量和复杂性不断增加，美国及其他地区的监管机构纷纷出台了相关法规，旨在防止受害者支付赎金，并阻止第三方为网络攻击者提供此类支付服务。这些措施可能会限制我们应对某些攻击的能力（比如勒索软件攻击）。
关于Ternium的网络安全风险管理及策略的相关信息，请参见第16K项“网络安全”部分。
气候变化带来的物理风险，包括极端天气条件以及天气模式的改变，可能会对Ternium的业务、经营成果和净资产产生不利影响。
Ternium的业务在过去受到了恶劣天气的影响，未来也可能面临类似的挑战。这些恶劣的天气条件可能会严重损坏我们的生产设施及基础设施，进而影响业务的正常运作，从而对Ternium的财务业绩造成显著的负面影响。极端天气事件和自然灾害，如飓风、干旱、洪水以及火灾等，都可能对企业的运营、员工、市场、基础设施、原材料以及资产产生负面影响。例如，在2024年，一次停电就导致了这样的后果。
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一场强风暴破坏了阿根廷布宜诺斯艾利斯省Ternium公司圣尼古拉斯分厂的运营。此外，近年来，巴拉圭河和帕拉纳河的水位下降问题也多次影响了从巴西潘塔纳尔地区（马托格罗索州）的铁矿向Ternium阿根廷公司输送铁矿石的进程。因此，公司不得不不时从其他来源采购成本更高的铁矿石，并增加铁矿石库存。
我们在阿根廷、巴西和墨西哥的主要运营地点周边地区，由于极端天气事件的影响，很容易发生洪水。例如，过去在巴西和阿根廷的一些场所曾遭遇强降雨，这影响了人员进入这些设施的能力。此外，墨西哥还面临着干旱加剧以及热带系统引发的暴雨问题，这些问题都给运营带来了挑战。由于Ternium墨西哥的工厂位于水资源紧张的地区，因此该公司在墨西哥的运营可能会受到水资源短缺或水费上涨的影响，这些情况可能是当地政府为应对严重干旱而采取的措施所导致的。例如，在2022年蒙特雷大都市区遭受严重干旱时，当局采取了紧急措施来保护饮用水供应，并暂停了新的淡水使用许可申请。
极端的天气状况也会扰乱Ternium的供应链。例如，在2024年，飓风贝瑞尔导致布朗斯维尔港的水位下降，从而影响了船只的通行。这一情况使得Ternium在墨西哥的加工设施大约两个月内无法获得足够的原材料供应，进而影响了我们成品钢材的运输工作。
极端天气事件和自然灾害可能导致财产损失、生产和运输延误，甚至在极端情况下造成人员伤亡。上述情况都可能让Ternium承担法律责任。
天气模式的改变可能会促使政府出台相关法规，限制人们获取关键资源的途径。例如，在墨西哥，2025年12月通过了一项新法律，该法律对水的管理和分配方式产生了重大影响，其中包括对水资源特许权的转让进行了限制。墨西哥政府还启动了一项应对水资源短缺的国家计划，其中一项措施就是重新审查现有的水资源特许权。虽然这些措施目前并未对Ternium的运营产生显著影响，但未来墨西哥或其他地区的水资源分配或定价政策的变动，仍有可能对Ternium的运营和财务状况产生不利影响。
此外，气候变化的影响，如降水模式的改变、持续的高温天气、海平面上升等，可能导致运营成本或资本支出增加。这些因素还可能引发供应短缺、设施损坏、人员疏散、保险费用上升或保险可用性降低等问题。同时，销售收入的减少、高温天气对电力供应的影响导致运营中断或生产水平下降、员工士气下滑以及资产减值或提前报废等问题，都可能对我们公司的财务状况、经营成果和现金流产生不利影响。
虽然Ternium提供了商业中断、财产损失以及一般责任保险，但所拥有的保险金额取决于具体的气候风险类型，因此实际获得的保险金额可能会低于潜在损失。
与采矿活动相关的风险
Ternium Mexico在墨西哥拥有两家铁矿公司的股权：分别持有Las Encinas公司100%的股份，以及Consorcio Peña Colorada S.A. de C.V.公司50%的股份。此外，Usiminas公司在巴西的Mineração Usiminas公司中持有70%的股权。关于在墨西哥和巴西开展业务的潜在风险，请参阅“Ternium所在国家的相关风险”部分。另外，Ternium的矿业活动还面临以下风险：
运营中的事故以及突如其来的自然灾害可能会破坏环境、摧毁财产、影响生产活动，甚至导致人员伤亡。这些因素都会对Ternium的运营和盈利能力产生负面影响，并引发重大的财务责任。
拉斯恩西纳斯、佩尼亚科拉多联合企业以及米内拉尼奥乌西米纳斯公司从事着采矿、加工和物流相关的业务。这些采矿活动所带来的责任包括尾矿和污泥的处理、废水管理、铁矿浆体的运输、以及因采矿过程而受损土地的修复等工作。这些操作涉及危险物质和大宗材料的使用、处理、储存、排放与处置，同时也伴随着自然资源的消耗。铁矿开采行业通常面临诸多风险和危害，其中包括环境污染——比如污染物质的泄漏或排放；操作事故——如露天矿坑壁崩塌、岩石坠落、尾矿坝溃决，或是与炸药储存、运输或使用相关的事故；还有运输方面的事故，可能涉及移动设备或机械的问题。
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泥浆管道和电缆运输方式也可能面临各种突发自然灾害的威胁，比如暴雨、飓风以及墨西哥常见的强烈地震。这些灾害可能导致环境破坏、财产和设施受损或毁坏、人员受伤或死亡，还会引发生产延误。例如，在2022年1月，异常强烈的降雨损坏了内部的道路和排水系统，导致Mineração Usiminas当月铁矿石的生产和运输受到严重影响。
我们矿业运营中的尾矿坝符合最严格的国际地震安全标准。不过，如果根据我们的评估或定期进行的专业咨询意见认为有必要，我们仍可能会投入更多资金来加强这些尾矿坝的安全性。尽管如此，即便尾矿坝符合最严格的国际安全标准，我们也无法保证不会出现任何故障或破损情况。如需了解更多详细信息，请参见第4项“关于公司——B. 业务概述——矿业”的内容。
Usiminas矿业公司、Las Encinas公司和Consorcio Peña Colorada公司也可能面临联邦和当地法律规定的相关责任，涉及空气污染、有毒物质造成的损害、自然资源损失以及其他类型的损害。此外，这些公司还需要负责调查和清理土壤、地表水、沉积物、地下水等自然资源的问题。这些索赔可能源于Ternium拥有、租赁或运营的场地，或是其目前拥有的闲置场地、租赁场地以及第三方废物处理场所。未来，我们仍有可能对其他场地承担法律责任。Ternium还可能因被指控接触了由该公司使用、排放或处理的危险物质而引发人身伤害诉讼。采矿活动造成的环境损害可能导致高昂的成本和负债，从而对Ternium的利润率、现金流和盈利能力产生负面影响。基于环境或物理损害的第三方索赔金额可能会超出Ternium所持有的保险保障范围。
政府的让步可能会发生变化或终止；许可以及使用权和占用权可能难以获得或维持；而针对采矿业的税收或特许权使用费则可能上升。所有这些因素都可能对Ternium的采矿活动及其运营成本产生负面影响。
采矿活动受到特定法规的约束，需要获得政府部门的许可和授权才能开展。政府干预的增加、相关法律和规定的修改，以及当地社区或其他第三方提出的索赔或法律诉讼，都可能影响矿业公司进行勘探、采矿和矿石加工活动的条件。此外，采矿活动还可能面临各种额外成本，如新的基础设施需求、税费或特许权使用费等，这些都可能导致意外的资本支出、更高的成本，或者矿藏储备和资源的减少。
在2023年，墨西哥对《采矿法》、《国家水法》及相关环境法规进行了改革，这些改革加强了对采矿整个生命周期的要求，具体包括：只能通过公开招标方式来授予特许权；缩短特许期的长度；要求事先与土著居民和非裔墨西哥社区进行协商；增加关闭矿山、处理尾矿以及提供财务担保等方面的义务；同时加强有关撤销、转让和抵押的相关规定。虽然这些改革对Ternium在墨西哥的采矿业务并未产生显著影响，但未来的监管变化仍可能对Ternium的运营状况和财务状况产生不利影响。我们无法评估或预测这种影响的全面程度。
在巴西和墨西哥，如果相关政府当局认定矿业公司未能履行其根据相关特许权条款和协议所应承担的义务，那么这些地区的铁矿勘探和开采特许权以及墨西哥的水资源特许权可能会被撤销。如果墨西哥的矿区安全状况进一步恶化，Ternium可能就无法满足维持其采矿特许权所需的条件了。
此外，对矿山的勘探和开发还需要获得使用及占用地表土地的权利。虽然相关法规通常包含一些旨在便利获取这些权利的机制，但在某些情况下，与当地社区或土地所有者达成协议可能会非常困难，或者这些协议可能带有过高的负担。
如果Las Encinas、Consorcio Peña Colorada或Mineração Usiminas无法以合理的条件获得采矿权，那么他们的采矿活动可能会受到威胁。
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Ternium对矿石储备和资源的估算可能与实际可开采的矿物数量存在较大差异；或者其关于矿山寿命的估算可能并不准确。此外，市场价格波动以及运营成本和资本成本的变化可能导致某些矿石储备和资源难以进行开采，或者迫使Ternium重新调整其矿石储备和资源的估算数据。
矿物储量和资源是指Ternium认为在当前及预期条件下可以经济地开采和加工的矿石数量。在估算储量和资源的数量以及预测未来矿物生产量时，存在许多不确定性因素，这些因素超出了我们的控制范围。储量和资源的估算涉及对无法精确测量的矿物藏量的估计，而任何估算结果的准确性都取决于现有数据的质量以及工程与地质方面的分析和判断。此外，储量和资源的估算还依赖于关于开采经济可行性的假设，这些假设是通过为每项作业或项目制定长期开采计划来确定的，该计划需确保在未来具有正的净现值。这些预测基于历史业绩基础上的运营成本和资本成本估算，并根据计划中的工艺改进、产量变化以及固定成本和可变成本的比例变化，以及原材料、能源和劳动力成本的预测波动来进行调整。虽然Ternium在估算储量和资源时认为这些预测是合理的，但这些预测在未来可能会发生变化，也可能无法预见那些可能导致某些矿藏开采变得困难或无利可图的地质、环境或其他因素。
如需了解更多关于Ternium的资源和储量信息，请参见第四项内容：“公司概况——矿业部门——铁矿石矿产储量和资源”。
此外，我们对矿石储量和资源量的估算是基于经过调整后的实际储量，这些调整考虑了矿石开采过程中的损耗以及回收率的变化。不过，对于因加工过程导致的金属损失则并未进行任何调整。因此，无法保证所预估的矿石量能够真正从我们的储量和资源中开采出来，也无法保证其开采速度会如预期那样，更不能保证在矿山运营期间，开采出的矿石能够以与预估储量和资源水平相一致的速率转化为可销售的产品。未来的储量和资源量估算可能会发生变化，而采矿和生产过程中的实际情况也可能导致对现有估算值的重新调整。根据实际生产数据、储量和资源量估算的变动以及其他因素，对矿山寿命的预估也可能需要进行修正。例如，矿物市场价格波动、回收率下降，或者由于通货膨胀、汇率变化、矿业税等因素导致的运营和资本成本增加，都可能影响Ternium对矿山寿命的预测。某些储量和资源的盈利能力可能较低。如果市场价格波动或运营和资本成本的增加使得铁矿石的开采成本上升，以至于不再具有经济可行性，那么我们可能需要下调对储量和资源量的估算。另外，某些储量和资源的开采还需要我们能够与当地社区达成协议，否则可能会导致储量和资源量的估算值下降。
勘探活动存在诸多不确定性，即使勘探活动能够发现矿藏，但这些矿藏的有效开采仍面临多种风险。
勘探活动具有很大的不确定性，伴随着较高的风险，且可能无法获得预期的结果。Ternium可能会面临巨大的勘探成本，而这些成本可能无法带来预期的效果。如果未能找到足够数量的矿石资源，将会对我们的业务产生不利影响。此外，即使发现了矿石资源，开发过程也可能被推迟很长时间，而在此期间市场状况可能会发生变化。为了通过勘探确定矿石资源、制定合适的开采方案、获取环境许可、特许权以及相关许可证（包括用水许可）、购买土地、建设必要的设施与基础设施，还需要投入大量的时间和资源。如果某个项目在能够开始开发之前就变得不具经济可行性，那么我们可能会遭受巨大的损失。
无法持续维持铁矿和球团产品的生产量，将会对矿业部门的净销售额产生负面影响。
采矿作业需要持续的投资和努力才能维持生产水平。这包括采矿项目的设计、环境许可的获取、铁矿储量的开发以及尾矿库的建设等。例如，Mineração Usiminas公司需要建造干式堆存设施，这就涉及到为新堆存区及过滤废物处理设施获得相关许可的问题。同样，Consorcio Peña Colorada也需要开发一个干式堆存设施。
此外，Mineração Usiminas的铁矿石储备中，有很大一部分属于“Compactos”这种品质的铁矿石。这种铁矿石无法使用现有的设施进行加工，或者即使能够加工，其成本也会非常高。
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将“ Compactos ”型铁矿进行加工的成本，与当前的加工成本相当或更高。因此，需要大量资金投入以购买新的设备与设施。如果Usiminas矿业公司不同意该项目，或者未能及时完成项目开发，又或者无法获得必要的政府批准，或者无法以合理的条件获得关键的供应协议，包括物流和能源服务方面的协议，那么一旦其他类型铁矿的储量耗尽，Usiminas矿业公司的铁矿开采业务就将陷入停滞状态。
如果Las Encinas、Consorcio Peña Colorada或Mineração Usiminas无法持续完成维持铁矿生产量的相关工作，那么该行业的净销售额和运营业绩可能会受到负面影响。
勘探、开发或恢复相关活动的预期成本与资本支出要求可能会有很大差异，这些因素会影响到Ternium的财务状况以及其运营的预期成果。
在收购用于勘探和开采矿藏的设备方面，Ternium可能会面临更高的成本或延迟。此外，由于环境法规的变化、铁矿储量下降、矿山作业区域变得更深、矿区内难以找到或开采的铁矿资源、大坝、尾矿堆以及废料场的维护工作增加，以及能源供应需求上升等因素，我们可能会面临更多的成本和资本支出负担。在矿山及其配套设施的使用寿命期间，无论是永久性的还是临时性的，都可能出现不良的开采条件，这些因素会导致预计的资本支出和成本显著上升，进而影响到我们生产预期数量的矿物产品的能力，从而对我们的财务状况和运营业绩产生负面影响。
与当地社区之间的冲突或矛盾可能会对Ternium的采矿活动及经营业绩产生负面影响。此外，墨西哥境内暴力事件的增多可能导致我们在墨西哥的采矿业务暂时或永久停止运营。
在我们经营区域的附近，那些拥有或居住在该地区土地的人们，可能会采取各种措施来反对或干扰我们的采矿活动。即使某个社区与Ternium已经达成了协议，但该社区内部的纠纷仍可能导致封锁行为，从而破坏我们的采矿作业或铁矿石运输计划；或者引发法律诉讼，导致采矿活动被迫暂停。虽然我们努力与所有社区保持良好的关系，但那些社区内的利益团体所采取的行动——比如要求当局撤销或取消相关许可协议——可能会妨碍我们按计划进行采矿活动，使我们无法履行与政府签订的协议或承诺，甚至大幅增加勘探和开采的成本，进而对公司的业务和业绩产生负面影响。
墨西哥
过去，Ternium在墨西哥的采矿作业曾面临一些当地社区的抗议，这些社区要求获得更高的补偿或其他好处，有些甚至试图阻止采矿活动的进行。虽然相关的法律诉讼并未成功，但根据墨西哥法律，法官可以先行暂停环境相关许可或特许权，并采取其他措施来保护由当地社区共同拥有的土地，直到争议得到解决。如果法院作出不利于Ternium的判决，导致许可被暂停或撤销，或者我们的设施遭到封锁或占用，那么这将对Ternium的采矿业务和经营成果产生负面影响。
近年来，墨西哥的暴力事件日益加剧，特尼米公司的采矿作业所在地区也不例外。在阿奎拉市，拉斯恩西纳斯公司的主要采矿作业所在地，由于犯罪团伙试图控制当地领土并剥削经济资源，安全状况进一步恶化。此外，在2022年，当地一个由两个不同派系组成的社区之间发生了长期的内部纠纷，这导致社区代表选举无法进行，引发了极大的混乱。2023年1月，两位社区领袖失踪，此事引发了总检察厅的调查。由此引发的危机使得拉斯恩西纳斯公司在2023年上半年不得不暂停其主要采矿作业。同样，Consorcio Peña Colorada公司所在的哈利斯科州地区也未能幸免于犯罪团伙的威胁，该地区的治安状况同样恶化了。
如果特尼姆在那些地区进行采矿活动的地方继续出现暴力行为和冲突，那么特尼姆在墨西哥的采矿业务可能会部分或完全暂停，甚至被迫停止运营。
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与Ternium S.A.结构相关的风险
适用的税务法规发生变化，或者税务纠纷的解决方式出现变动，都可能对我们的财务业绩产生负面影响。
在Ternium运营的多个司法管辖区，公司都需要遵守当地的税法。由于Ternium在全球范围内的业务具有综合性特点，因此不同地区的税务机关对于如何分配应税利润可能存在不同的看法。在不同司法管辖区之间这包括与转让定价相关的问题。Ternium所开展业务的大部分地区都签署了避免双重征税的协议，这些协议有助于降低Ternium的业绩数据面临双重征税的风险。然而，在出现双重征税的情况时，由于不同司法管辖区的法律适用可能存在差异，因此最终的结果仍然难以预测。此外，用于解决各种争议的机制也可能非常繁琐，耗时较长。
近年来，税务机关对企业税务申报的审查力度日益加强。在2015年国际货币基金组织发布的《防止基础侵蚀和利润转移行动计划》中，针对基础侵蚀、透明度、一致性和实质性的问题提出了相应的解决方案。目前，Ternium所开展业务的大多数国家都已经实施了反避税措施，并提高了税务申报的透明度。
在欧盟范围内，有《反避税指令》，简称ATAD。被采纳了在2016年，紧接着又推出了ATAD II计划，该计划的目的是防止避税行为，确保利润产生的地方以及经济活动发生的地方能够按时缴纳税款。
在2019年，经合组织发起了一项以双支柱为基础的计划，旨在通过全球税收框架来应对利润转移问题。“第一支柱”计划旨在将征税权分配给各个辖区。在消费行为发生的地区，第二支柱措施提出了全球最低税收标准，同时引入了新的税务争议解决机制。第一支柱措施目前仍处于讨论阶段，其实施时间尚不确定。欧盟在2022年通过了第二支柱措施的相关指令，为跨国企业制定了全球最低税收制度，该制度将于2024年开始对Ternium公司生效。而美国则在2025年撤回了对OECD全球税收协议的支持，拒绝接受该协议中的关键条款。
Ternium对税法的理解可能与税务机关有所不同。如果产生不利的结果，可能会导致额外的税款、罚款或利息支出，从而对我们的盈利能力和财务状况产生负面影响。此外，由于诸如OECD和欧盟在国际税收方面推出的新法规，使得未来的税收状况变得不确定，这些法规可能会提高实际税率、合规成本以及争议风险，进而对我们的财务状况、经营成果和现金流产生不利影响。
股息分配取决于Ternium S.A.各子公司的经营业绩和财务状况，也可能受到法律、合同或其他限制因素的影响，此外税收政策的变动也会对股息分配产生影响。
Ternium S.A.是一家控股公司，其业务通过子公司进行运作。来自这些子公司的股息或其他资金转移，是Ternium S.A.用于支付各项费用、债务偿还以及分配股息的主要资金来源，同时这些资金也用于回购股票或ADSs。
我们的子公司能否支付股息和其他红利给股东，取决于它们的经营业绩和财务状况。如果我们的子公司盈利能力和现金流显著下降，Ternium S.A.可能就无法满足自身的运营需求或支付股息。此外，根据相关的企业法律及法规，股息和其他支付可能受到限制，这些法规包括外汇管制措施、对向国外账户转账或支付股息的限制，以及各子公司的相关协议和承诺。例如，阿根廷的法规严重限制了Ternium Argentina向国外转移股息的能力，因此自2022年以来，Ternium Argentina不得不使用以美元计价的阿根廷主权债券等证券来支付股息。有关阿根廷外汇管制的详细信息，请参阅本年度报告中Ternium的合并财务报表中的附注30(i)“阿根廷的外汇管制”；同时，“与Ternium经营国家相关的风险——阿根廷：阿根廷的外汇管制可能会负面影响Ternium Argentina的运营，使其无法进口原材料、支付股息或将现金盈余转移到国外，因为它无法进入外汇市场”。
Ternium S.A.向股东派发股息的能力受到法律及其他相关要求和限制的影响。例如，Ternium S.A.只能从净利润、留存收益、可分配储备金以及特定账户中的资金中支付股息，而这些金额的计算应遵循卢森堡的法律和法规。此外，目前这些股息被计入了专项税收储备金中，因此无需缴纳卢森堡的预提税。但是，如果卢森堡税法发生变动，或者专项税收储备金耗尽，那么这些股息可能会需要缴纳卢森堡的预提税。
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Ternium S.A.的控股股东可能会采取一些不符合其他股东意愿或利益的行为。
截至2026年2月27日，San Faustin拥有Ternium S.A.总股本的65.03%权益。而同样由San Faustin控制的Tenaris则持有Ternium S.A.股份及投票权的11.46%。Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin（简称RP STAK）所持有的San Faustin投票权数量足以使其控制San Faustin。因此，RP STAK能够间接选出Ternium S.A.董事会中的绝大多数成员，并有权决定大多数需要股东批准的决策，包括根据卢森堡法律的要求支付股息。控股股东的决策可能不会反映其他股东的意愿或最佳利益。此外，Ternium S.A.的公司章程允许董事会在某些情况下放弃、限制或取消优先购买权。因此，Ternium S.A.的控股股东可以在某些情况下批准无优先购买权的股份发行，从而稀释少数股东的权益。请参阅“与Ternium S.A.的ADSs相关的风险——在美国的ADS持有者在某些情况下可能无法行使优先购买权”。
Ternium S.A.的子公司和关联企业中可能存在其他股东，这可能会延迟或阻碍我们实施战略计划的进程。
Ternium S.A.并未拥有其某些子公司的全部股权。截至2026年2月27日，Ternium Argentina有26.0%的股份由阿根廷国家社会保障局持有，而其余11.4%的股份则属于公众持股部分。此外，Usiminas普通股的23.9%以及优先股中的98.1%也由公众持有。另外，Ternium还持有Tenigal公司51%的股份（剩余49%由NSC持有）；同时拥有Consorcio Peña Colorada公司50%的股权（剩余50%由ArcelorMittal持有）；以及Techgen公司48%的股权。这些公司中还存在其他股东的情况，这可能会阻碍Ternium采取一些虽然对公司有利，但未必对所有相关子公司或关联企业都有益的行动。因此，Ternium可能无法顺利实施其战略计划，也无法充分发挥自身的竞争优势。
Ternium所在国家面临的风险
在某些市场中，由于经济、政治、社会和监管因素的发展状况不佳，导致Ternium的大部分业务和资产所在地出现负面影响。这些因素可能会扰乱Ternium的制造活动，降低其产品的销量或价格，或者增加运营成本，从而对其经营业绩和财务状况产生不利影响。
Ternium的运营业绩面临着在新兴市场的经营风险，这些市场主要位于墨西哥、巴西和阿根廷。这些风险可能会受到经济、政治、社会、监管和法律因素的影响，例如国有化、资产没收或强制出售资产；对生产、国内销售、进出口的限制；旅行或贸易禁令；关键能源供应的中断；货币兑换或转账方面的限制；无法或难以将收入或资本汇回本国，或履行合同付款义务；通货膨胀、货币贬值，以及其他突发事件，如战争、国际冲突、自然灾害、气候变化以及公共卫生危机等。此外，国内动荡和当地安全问题的出现也会威胁到工厂和业务的正常运行。此外，还有各种直接或间接的价格控制措施、税收增加以及税法解释或执行上的变化（包括追溯性调整），还有各种索赔或争议事件，合同权利的取消，以及政府审批的延迟或拒绝等情况。这些风险的发生概率及其对Ternium子公司在受影响国家的运营业绩和财务状况的影响程度，因国家而异，且难以预测。这些风险可能会对Ternium子公司在受影响国家的运营业绩和财务状况产生负面影响，进而影响到整个Ternium的运营业绩和财务状况。
墨西哥
Ternium在墨西哥拥有重要的制造业务和资产，其大部分销售额都来自该国的客户。此外，Ternium在墨西哥的大部分销售产品最终被输送到了墨西哥的制造业领域，而这些产品又有一半以上被出口到美国市场。墨西哥境内的经济、政治、社会和监管环境的变化，都可能对我们的业务产生重大影响。
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墨西哥的政治、经济和社会状况，以及政府干预的加剧，都可能对Ternium的业务和业绩产生负面影响。
过去，墨西哥经历了多次经济增长缓慢或负增长的情况，通货膨胀率居高不下，利率水平较高，货币贬值等问题也时有发生。此外，墨西哥的经济状况往往受到美国经济环境变化的影响，包括贸易条件的变动。另外，墨西哥政府采取的政策和措施也可能对墨西哥的经济和市场状况产生重大影响，进而影响到Ternium在墨西哥的业务运营。
在2024年期间，墨西哥国会通过了多项宪法改革措施，旨在重构司法体系并加强政府对关键领域的监管，这些领域包括能源、电信和自然资源等。但这些改革的实施与执行，以及相关的立法或监管措施，可能会给在墨西哥开展业务的企业带来不确定性。目前尚不清楚是墨西哥联邦政府或其下属机构会进一步推出能源市场的改革措施，还是会采取一些可能对墨西哥经济、我们的业务以及Techgen的运营产生负面影响的措施。在劳动政策和环境政策等领域的一些改革被视作对经营环境构成的风险因素；而在能源和电信等行业，由于改革实施的不确定性，投资项目的推进也面临延误。此外，安全状况和物流问题也会带来额外的运营风险。
墨西哥经济的恶化、社会不稳定或政治动荡的再次出现、政府干预的增加、汇率和金融市场的波动、能源供应的限制，以及其他不利的政治、经济或社会发展因素，都可能对我们的业务、经营成果、财务状况或流动性产生负面影响。墨西哥的经济状况不佳还可能导致通货膨胀率和利率上升，同时会减少融资或再融资的机会；国内对我们产品的需求也会下降，经营业绩受到影响，而且正在进行中的和未来所需的资本支出也可能被推迟。
墨西哥境内的暴力与犯罪现象可能会对Ternium的业务运营产生负面影响。
墨西哥仍然面临着严重的暴力犯罪问题。安全问题可能会影响到我们的日常运营，甚至导致经济放缓，从而减少国内对Ternium产品的需求，进而对我们的业务产生不利影响。如果安全状况进一步恶化或暴力犯罪增加，那么我们计划在墨西哥开展的业务活动就会面临重大障碍或额外成本，包括资本支出完成的延迟。值得注意的是，Ternium的矿业作业所在地区仍然存在严重的暴力犯罪问题，这导致该地区的安全状况持续恶化。有关影响我们在墨西哥矿业业务的更多信息，请参阅“与Ternium矿业活动相关的风险”——与当地社区的关系紧张可能会对Ternium的矿业活动和经营成果产生负面影响；而墨西哥境内不断增加的暴力和犯罪现象则可能导致Ternium在墨西哥的矿业业务暂时或永久停止运营。
墨西哥与美国之间现有的贸易安排发生变化，或者美国锰铁联盟成员国之间出现争议或纠纷，都可能对Ternium的运营业绩和净利润产生不利影响。
墨西哥通过USMCA与美国保持着紧密的贸易关系，这种关系促进了区域供应链的整合，从而推动了墨西哥经济的增长。然而，在2025年，美国对多个贸易伙伴采取了贸易措施，其中包括墨西哥。这些措施带来了显著的不确定性。
2025年初，美国政府根据《贸易扩展法》第232条，对几乎所有钢材及其衍生品实施了25%的关税措施。此前双方已达成的一些针对特定国家的豁免条款和配额安排也被取消了。根据《贸易扩展法》第232条，政府有权对被认为威胁国家安全的某些商品实施贸易限制措施。2025年6月，美国政府将钢铁产品及多种衍生品的关税税率从25%提高至50%。
美国还将第232条的适用范围扩展到了钢铁领域。2025年4月，美国政府对来自美国以外地区的进口汽车征收25%的关税，这些汽车包括发动机、传动系统、动力总成部件以及电气系统等重要零部件。同年11月，美国政府又对进口的中型和重型卡车及其零部件征收25%的关税，而对公交车则征收10%的关税。符合USMCA标准的车辆及零部件仅在其非美国制造的部分受到此关税影响；而对于汽车零部件而言，只有当政府出台正式政策豁免美国本土生产的零部件后，才会适用此关税。墨西哥是全球第七大汽车生产国，其生产的大量汽车被销往美国市场。这些措施可能会使美国制造的钢铁对墨西哥的工业客户更具吸引力，但也可能对墨西哥市场上Ternium钢铁产品的需求产生负面影响。
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此外，在2025年，美国政府根据《国际紧急经济权力法》对来自墨西哥和加拿大的那些不符合USMCA优惠原产地规则的产品，以及来自其他多个国家的各种进口商品征收了关税。这些关税在2026年2月24日被撤销，原因是美国最高法院裁定使用《国际紧急经济权力法》来授权征收这些关税是无效的。同一天，美国政府根据1974年贸易法的第122条，对所有国家实施了新的临时关税措施，关税率为10%。
2026年3月，美国政府根据《1974年贸易法》第301(b)条，开始对墨西哥及另外15个地区的不公平贸易行为以及过度生产行为进行调查。如果调查结果显示这些地区确实存在不公平贸易行为，美国贸易代表有权采取征收关税等措施来应对。
这种美国贸易措施的增加以及其带来的不可预测性，正在影响着市场价格和动态、供应链以及成本结构。再加上其他潜在的贸易措施，可能会导致长期的或恶化的贸易冲突。
此外，第一次USMCA联合审查定于2026年7月1日举行，届时这三个成员国可以评估该协议的内容并提出修改建议。除非各方同意延长协议期限，否则USMCA协议将于2036年到期。目前，各方已开始进行初步协商，以确定优先事项、解决贸易分歧，并在正式联合审查之前制定联合策略。墨西哥与美国之间现有贸易协议的修改或终止，可能会对Ternium的发货量、经营业绩以及财务状况产生重大负面影响。
美国对墨西哥出口商品征收的关税降低了墨西哥产品在美国市场的竞争力，这直接影响到Ternium的多个客户，进而影响了Ternium在该国的钢材销售情况。此外，关于贸易规则的不确定性，以及USMCA 2026年审议过程的进展不明朗，也抑制了外国在墨西哥的投资意愿。在这种情况下，2025年墨西哥的钢材需求同比减少了约10%。
如果美国和墨西哥无法就合理的贸易条款达成新的协议，那么墨西哥的经济活动将会进一步受到削弱，这将会对Ternium的业务和财务状况产生负面影响。
阿根廷
Ternium在阿根廷的销售额占其总销售额的很大比例，这些销售主要通过其子公司Ternium Argentina进行。Ternium Argentina的业务可能会受到阿根廷经济、政治、社会、财政以及法规方面变化的影响。有关Ternium在阿根廷的销售额的更多信息，请参阅第4项“公司概况——销售情况——南部地区”部分的内容。
阿根廷的经济和政治状况多次导致经济不稳定和衰退，这可能会对Ternium的业务、财务状况以及业绩产生不利影响。
Ternium在阿根廷的业务运营情况取决于当地的宏观经济状况等因素。过去几年里，阿根廷的经济和资本投资受到了政治、经济和金融不确定性的影响，同时政府对于私营部门的干预或限制也影响了企业的正常运作。在过去几十年中，Ternium向阿根廷国内市场的钢材出口受到了严重的影响。
需要进行一系列重大改革，包括税收制度改革，以现代化监管框架并提升企业的竞争力。不过，目前尚不清楚这些改革是否真的会被实施，以及它们是否能够达到预期的效果。
阿根廷面临着复杂的债务偿还时间表，同时其国际储备也相当有限。虽然该国获得了外部支持，包括国际货币基金组织的紧急融资援助，以及与美国和中国之间的互换协议，但任何不利的政治或经济局势发展都可能削弱该国再融资的能力，从而严重恶化阿根廷的经济状况。
Ternium在阿根廷的业务运营情况可能会受到阿根廷经济、政治和社会状况迅速变化的影响，或者受到阿根廷政府对这些状况所采取的政策措施的影响。
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通货膨胀可能会削弱阿根廷的经济增长，并影响Ternium的成本水平，从而对其经营业绩和财务状况产生不利影响。
阿根廷历史上一直存在高通胀问题，这种状况在过去严重削弱了阿根廷的经济实力，也影响了政府刺激经济增长的能力。根据阿根廷统计与人口普查局的数据，2023年阿根廷的消费者物价通胀率为211%，2024年为118%，而2025年则降至32%。高通胀现象会削弱阿根廷在国际市场上的竞争力，并继续对经济和就业状况产生负面影响。由于阿根廷通胀率的波动性较大，因此很难预测未来的经济情况会对Ternium Argentina的运营活动和业绩产生何种影响。
阿根廷公司的税收随着时间的推移而不断增加；进一步的税收负担增加可能会对Ternium的运营业绩、净利润以及财务状况产生不利影响。
过去，阿根廷比索对美元的持续大幅贬值，加上高通胀率，导致Ternium Argentina在税务申报时能够作为销售成本或财务投资成本抵扣的实际价值显著减少。这样一来，公司就产生了需要缴纳所得税的人为收益。不过，出于税务目的进行的通胀调整受到严格限制。例如，只有在特定财政年度内，消费物价通胀率在36个月内超过100%时，才允许对库存和其他流动资产进行通胀调整。而实际上，这种调整往往受到更严格的限制。如果通胀率持续居高不下，且对通胀调整的限制再次实施，Ternium Argentina的税负将会增加。此外，由于当前财政年度内产生的现金头寸并不允许进行通胀调整，因此在高通胀情况下，通常会出现较高的名义利率，这会使这些现金头寸的财务收入在税务申报时被高估。
在2023年，联邦税务机关的一项决议限制了部分纳税人申请税收抵免退款的资格。因此，Ternium Argentina公司开始系统地累积增值税和所得税抵免金额，到2024年12月31日时，这些抵免金额已达到1.54亿美元。尽管该决议在2025年初被废除，且Ternium Argentina公司能够逐步减少这些抵免金额，但我们无法确保联邦税务机关将来不会再次采取类似的措施，从而导致实际缴纳的税款超过适用的税率，进而增加Ternium Argentina公司的税务负担。到2025年12月31日时，累积的增值税和所得税抵免金额已上升至2600万美元。
近年来，Ternium Argentina的运营还面临着各种联邦、省级和市级税收负担的增加。其中包括对股息分配的征税，该征税至今仍然有效；此外，还有针对购买外币以支付某些原材料和中间产品的进口商品的征税，不过这项征税在2024年12月被取消。另外，Ternium Argentina的San Nicolás子公司所在的Ramallo市，不断提高安全与卫生监督的收费标准，Ternium认为这一标准过于严格，与所提供的服务并不相称。
Ternium无法预测未来的立法变化或任何新的税收制度或改革措施是否会导致其在阿根廷的运营负担进一步增加。这种情况可能会对Ternium的业绩、净利润以及财务状况产生不利影响。
阿根廷的外汇管制政策可能会对Ternium Argentina的运营产生负面影响。由于无法进入外汇市场，Ternium将无法进口原材料、支付股息或将现金盈余转移到国外。
近年来，阿根廷不时采取措施来稳定ARS/美元的汇率波动，并对资本流入和流出实施了各种正式和非正式的限制。从2019年9月到2023年12月，政府对外汇交易实施了严格的限制。Milei政府已经取消了许多此类限制，预计将进一步放松外汇管制。不过，截至本年度报告发布之日，关于未来更灵活的外汇管制制度的具体内容和实施时间仍不清楚。如需了解有关阿根廷外汇管制的更多信息，请参考本年度报告中附上的合并财务报表中的附注30(i)“阿根廷的外汇管制”。
目前，外汇管制措施限制了企业为了储蓄目的而购买和转让外币的行为，这影响了Ternium Argentina在海外银行账户中持有多余现金的能力。因此，Ternium Argentina将其现金及金融投资都保留在阿根廷的金融系统中。截至2025年12月31日，Ternium Argentina的现金及现金等价物以及其他投资总计8.03亿美元，其中大部分是由阿根廷政府发行的以美元计价的主权债券。过去，阿根廷主权债券的波动性相当大。
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过去，阿根廷当局通过限制外汇市场的准入来限制商品和服务的进口，这对该公司的运营以及其客户和供应商的业务产生了负面影响。虽然现任政府已经取消了这些限制措施，但Ternium仍无法保证未来不会再次出现类似的限制或条件约束，因为这些因素可能会继续对Ternium的销售额和净利润产生不利影响。
自2025年度起，企业可以自行进入官方交易市场来支付股息。不过，对于2025年度之前年度的股息支付而言，仍然需要获得阿根廷中央银行的批准，而这一批准几乎从未被给予过。
如果现任政府不进一步放松货币管制，或者货币管制措施再次加强，那么当地对钢铁产品的需求以及Ternium阿根廷的运营或销售可能会受到不利影响。此外，Ternium阿根廷还可能因阿根廷比索与美元之间的汇率波动而面临损失风险。同时，Ternium阿根廷向外国供应商或债权人支付款项的能力也会受到影响，这可能会扰乱公司的运营。此外，公司在海外进行投资或其他活动的能力也可能受到制约。
巴西
Ternium在巴西拥有重要的制造业务和资产，并持有Usiminas的多数股权。Usiminas是巴西领先的钢铁生产企业之一。此外，Ternium还拥有Ternium Brasil公司，该公司在里约热内卢设有炼钢设施，其大部分产品都出口给Ternium的其他子公司。然而，Ternium的业绩和净资产可能会受到经济、政治、社会、财政以及监管方面的变化的影响，同时巴西境内的安全形势也可能引发负面影响。
巴西的经济政策和政治状况正在发生变化，过去几次这样的变化都导致了经济不稳定、经济衰退以及政治动荡。未来这种情况仍有可能再次发生，从而对Ternium的业绩和财务状况产生负面影响。
巴西经济的特点之一是，政府经常进行大规模的干预措施，包括调整货币政策、税收政策、信贷政策、关税政策等，以影响国家的经济发展。为了控制通货膨胀并实施其他政策，巴西政府采取了多种手段，如提高利率、实施工资和价格管制、外汇管制、货币贬值、冻结银行账户、资本管制以及限制进口等。这些政策可能会对我们的经营业绩、净资产状况及财务状况产生不利影响。
巴西经济受到了通货膨胀、能源短缺、流动性不足的借贷市场状况以及各种政治、外交、社会和经济因素的影响。巴西的政治环境历来对该国的经济发展产生重要影响，并且至今仍然如此。政治危机影响了公众和投资者的信心，从而导致经济增长放缓。例如，由于巴西联邦检察官办公室正在开展一系列关于洗钱和腐败行为的调查，包括“拉瓦贾托”案的调查，这给巴西的经济和政治环境带来了负面影响，也使得市场的信心下降。此外，巴西在运营过程中还面临基础设施问题、供应链中断以及劳资纠纷等风险。企业还需要应对罢工和劳资纠纷带来的挑战，这些都可能扰乱正常的运营，导致财务损失。
巴西的司法体系以程序繁琐以及判决结果难以预测而闻名。企业常常要面对漫长的司法、仲裁和行政程序，而上诉机制的存在以及对司法保障的需求则使得情况更加复杂；此外，司法判决的执行也可能面临挑战。
关于巴西政府是否会改变影响经济、政治或社会因素的政策或法规，目前还存在不确定性。我们无法预测未来是否会出现政治不稳定现象，也无法预知这种情况对巴西经济的影响，进而影响到我们在巴西业务的运营状况及财务状况。
巴西公司的税收水平随时间而不断上升；进一步的税收负担增加可能会对Ternium的运营业绩、净利润以及财务状况产生不利影响。
巴西的企业在复杂的税收环境中运营，这种环境的特点是法规频繁变动，且合规成本很高。近年来，由于联邦、州和市级税收制度的调整，巴西企业的整体税收负担不断上升。
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联邦、州和地方政府层面的税收法律与法规发生变化，例如正在进行的税收改革讨论以及最近颁布的针对股息征税的立法，都可能导致企业面临的税务负担加重，同时合规成本也会增加，从而给企业带来不确定性。
近年来，特尼乌姆巴西公司所在城市里约热内卢州的政府采取了一系列措施，有效增加了企业的税收负担。这些措施主要包括对ICMS（商品和服务流通税）以及各行业的特定税费进行调整。这些改革体现了该州努力解决财政失衡问题并增加收入的目标。如果州级税收进一步增加，可能会对特尼乌姆公司的经营业绩和净利润产生实质性的负面影响。
此外，税务纠纷可能导致巨大的财务负担，并且需要大量的法律资源来解决这些问题。我们无法预测新的税收制度是否会导致我们在巴西的运营负担增加。任何税收或关税的上升都会影响到我们的现金流和盈利能力。另外，税务纠纷也是巴西企业面临的法律不确定性的常见原因。税务机关对税法的解释可能存在差异，从而导致关于税务责任的争议。过去，Ternium在巴西的子公司曾面临多项与税务相关的法律挑战，包括关于联邦、州和市政税收的征收问题、转让定价问题以及某些费用的扣除问题。
Ternium无法预测未来的立法变化或任何新的税收制度或改革措施是否会导致其在巴西的运营负担进一步增加。这些因素可能会对Ternium的业绩、净利润以及财务状况产生不利影响。
通货膨胀可能会破坏巴西的经济增长，并影响Ternium的成本水平，从而对其经营业绩和财务状况产生不利影响。
过去，较高的通货膨胀率一直对巴西经济以及政府促进经济增长的能力产生负面影响。我们的运营状况和财务状况也可能因此受到不利影响，因为以巴西雷亚尔计价的成本（主要是与劳动力相关的成本）可能会上升，从而影响企业的成本竞争力。此外，通货膨胀压力还可能导致政府不得不采取更多政策来应对通胀问题，这将会阻碍企业进入巴西资本市场，从而进一步影响企业的运营和资本支出能力。因此，我们无法准确预测未来的经营成果。
某些监管风险与诉讼风险
Ternium在巴西面临较大的损失风险，这与其收购Usiminas的控制权相关。
Ternium是巴西国家钢铁公司（CSN）及其关联企业提起的一起长期诉讼的当事人。该诉讼针对的是Ternium Investments、Ternium Argentina以及Tenaris的子公司Confab，这三家公司共同构成了根据Usiminas公司章程设立的T/T集团。在CSN的诉讼中，这些企业在2012年1月获得了Usiminas的股份。诉讼指控称，根据巴西的相关法律和规定，这些收购方有义务向所有非控制性持有者提出收购要约，收购价格应为每股80%的收购价格或28.8巴西雷亚尔，同时要求强制这些收购方以该价格加上利息来提出收购要约。如果法院命令如此执行，那么收购要约需要发给182,609,851股不属于Usiminas控制范围的普通股份。在这种情况下，Ternium Investments和Ternium Argentina分别拥有60.6%和21.5%的收购份额。
2013年9月23日，一审法院驳回了CSN的诉讼请求。2017年2月，上诉法院维持了一审法院的判决。2023年3月，高等法院也驳回了CSN的上诉请求。然而，在2024年6月，高等法院以多数票推翻了2023年的判决，命令Ternium Investments、Ternium Argentina和Confab支付赔偿款，以弥补CSN因T/T集团在2012年收购Usiminas股份而遭受的损失。2024年8月，T/T集团对高等法院的判决提出了质疑，该请求部分被驳回，部分获得批准。高等法院还修改了赔偿金额的计算方式，并限制了律师费用的支出，从而降低了CSN最终可能获得的赔偿金额。2025年期间，Ternium提出了多项上诉，其中包括向联邦最高法院提出的上诉。该公司无法预测此事的最终解决方案。如需更多信息，请参阅本年度报告中关于“与Usiminas股份收购相关的持续诉讼相关条款”的说明。
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国际贸易的相关政策或法规，以及与贸易相关的法律诉讼，都可能对Ternium的销售额和收入产生负面影响，进而波及整个业务运营。
与国际贸易相关的行政程序、法律诉讼以及各种限制措施，始终对全球范围内的国际业务和销售活动构成风险。我们在墨西哥、哥伦比亚、阿根廷和巴西的钢铁加工业务中，需要从不同国家的钢铁供应商处采购钢铁产品，其中包括大量的钢坯。这些国家可能会提高对钢铁产品的关税，从而增加Ternium的生产成本。
另一方面，通过自由贸易协定和政府政策等措施实现贸易自由化，确实可以降低某些投入成本，并增加进入外国市场的机会。不过，如果国内市场的贸易自由度过高，就会加剧竞争。例如，在2024年期间，阿根廷政府采取了一系列措施来简化商品进口流程，但这导致一些制造产品的进口价格上升，从而影响了Ternium钢铁产业链上客户的利益。
在2025年，国际市场面临着更大的不确定性，因为全球贸易体系发生了重大变化，这些变化主要源自美国。这种情况对墨西哥市场产生了特别的影响，因为墨西哥的工业供应链与美国紧密相连。美国的贸易政策导致2025年墨西哥的钢材需求下降，并且这种状况可能会持续下去。其他国家和地区新实施的或威胁实施的进口限制措施，可能会导致贸易流向拉丁美洲的其他钢铁市场。这种转移可能会压低我们所在地区的关键市场的价格和销量，包括巴西和阿根廷，同时也会削弱当地工业制造商的商业机会，从而抑制经济活动，降低对Ternium产品的需求。
除了关税政策之外，与贸易相关的措施也会增加我们的运营风险。例如，在2025年4月，美国政府在对中国海运业进行第301调查后，对中国拥有、运营、悬挂中国国旗以及由中国制造的船舶提供的海运服务征收了费用。虽然这项措施在2025年11月10日被暂停了一年，但如果再次实施或范围扩大，就有可能导致货运和保险成本上升、交货时间延长，或者改变运输路线，从而影响到Ternium公司的中长期成本结构。
近年来，由于国内需求下降，中国的钢铁出口量显著增加。与此同时，针对中国钢铁出口商的反倾销、反补贴措施以及其他贸易限制行为也大幅增多，这促使中国钢铁出口商寻求其他市场来销售他们的产品。例如，2023年巴西的扁钢进口量增长了约40%，2024年增长了10%，而2025年则增长了30%。这一现象主要是由于低价中国钢铁产品的进口所致。为此，巴西政府最近对某些中国钢铁产品征收了反倾销关税。有关巴西关税的更多信息，请参见第4项“关于公司业务概况及贸易法规的信息”。在不公平的贸易条件下，钢铁进口的持续增加可能会侵蚀我们在国内市场的销售额。由此导致的市场份额损失可能无法通过向其他市场出口商品来完全弥补，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
各国或地区性集团可以根据贸易法规对进口商品实施限制性关税及其他限制措施，这些法规通常涉及国家安全、环境和知识产权等方面的规定。例如，Ternium就受到了美国根据1962年《贸易扩展法》第232条对钢铁进口的关税影响，这些关税改变了北美地区的贸易流向和价格水平。有关美国关税的更多信息，请参阅第4项“关于本公司业务的相关法规——贸易法规”以及“与Ternium所在国家相关的风险——墨西哥”——其中提到：“墨西哥与美国之间现有的贸易安排发生变化，或者USMCA成员国之间出现争议或纠纷，都可能对Ternium的运营业绩和净利润产生不利影响”。
此外，墨西哥还提高了与那些没有自由贸易协议的国家的进口商品的关税。如果Ternium Mexico进口的某些产品，比如钢坯，属于这些加征关税的覆盖范围，那么我们的商品销售成本将会上升，供应选择就会受到限制，进而对我们的销售和运营业绩产生负面影响。其他政府也可能采取、更新或重新解释各种关税、配额、进口许可制度、最低价格政策、基于标准的壁垒、与碳相关的边境调整措施，或者限制钢铁及钢铁原料贸易的制裁措施。所有这些措施都可能影响物流和海关流程，导致延误和合规负担。
那些可能与我们的销售以及客户销售相关的贸易限制措施，其实施时机、范围和性质都是难以预测的。对出口商品征收的关税和贸易限制措施可能会对我们或我们的客户销售产品的能力产生负面影响，进而危及整个业务的运作、利润水平以及财务状况。反倾销税和反补贴税，以及各种保障措施，都可能阻碍或严重限制对相关市场的出口活动；这些措施还可能导致需要预先支付保证金、引发追溯性的税收负担，并造成长期的不确定性。
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定期进行的行政审查以及相关市场的范围确定工作非常重要。对于Ternium来说，一些重要的出口目的地，如美国，已经对多种钢铁产品实施了保障措施和其他保护措施。国内生产商也提出了反倾销关税或反补贴关税的申请。这些举措可能导致我们的钢铁产品在某些市场受到限制，从而降低利润空间。例如，在2025年，美国商务部发布了关于来自包括巴西和墨西哥在内的十个国家的进口商品的最终反倾销和反补贴关税裁定，导致某些耐蚀钢铁产品被征收关税。进一步的调查、关税命令的调整或对现有措施的修改都是难以预知的，这些都可能进一步限制我们进入某些市场的机会或发展，增加成本，减少销售量和盈利能力。
在环境意识日益增强的背景下，遵守环保法规的成本，以及因社会压力而产生的相关责任问题，都可能对Ternium的钢铁生产或加工业务产生负面影响。此外，这些因素还可能增加Ternium的运营成本，从而对其业务、财务状况、经营成果及未来前景造成不利影响。
钢铁制造和采矿活动必须遵守各种地方、省级以及国家层面的法律法规、许可要求及相关法规，这些法规旨在保护人类健康与环境。其中，与危险物质、放射性物质相关的法律法规，以及关于空气排放、废水处理与废物管理的规定，都是出于对钢铁和采矿行业所带来风险的防范考虑而制定的。近年来，环境要求变得越来越复杂且严格，这导致企业的合规成本上升。未来，相关标准、许可条件或执法方式的变动，以及新政策或技术的采用，都可能需要企业进行额外的投资或调整运营方式，从而增加成本或限制生产活动。
我们需要从当地、省级或联邦当局获得并维持一系列许可、执照和授权，以开展我们的业务活动。如果未能获得或更新这些许可、执照或授权，或者未能遵守其相关规定，可能会导致操作延误、罚款、处罚、关闭命令，甚至需要暂停或限制我们的业务活动，从而对我们的业绩产生负面影响。
在某些司法管辖区，环境法律法规要求对自然资源损害或公共健康与安全威胁行为承担严格的责任，而无需考虑过失或过错因素。一些环境法律规定，对于有害物质的泄漏或释放事件，相关方必须承担连带责任以修复造成的损害。这类法律法规可能导致Ternium因第三方的行为或条件而承担责任，或者因违反当时适用的法律而导致责任，进而影响到公司的业务、财务状况、经营成果及发展前景。
我们的工厂和运营场所也可能面临各种法律诉讼，这些诉讼源于自然资源的损害、有毒物质的释放以及其他环境破坏行为。此外，还有关于土壤、地表水、沉积物、地下水等自然资源调查与清理的索赔。这些索赔可能源于当前的情况，也可能是因为Ternium目前拥有、租赁或运营的设施在过去所进行的活动所导致的。我们还可能面临那些声称因Ternium使用、排放或处理不当而造成的有害物质污染的索赔。钢铁和采矿作业所造成的环境损害可能导致高昂的成本和负债，从而对Ternium的利润率、现金流和盈利能力产生重大影响。至于第三方提出的关于环境或物理损害的索赔，可能无法得到Ternium所拥有的保险合同的全额覆盖；而且这类保险覆盖范围可能受到某些条件的限制（包括重大过失或故意行为），或者这些保险条款可能被保险公司提出异议，导致保险无法生效或无法提供保障。
此外，提高公众对环境问题的认识，也会给政府当局带来压力，促使他们采取相应措施或主动采取行动，包括对当地工业进行监管、监测或处罚。我们面临着因违反相关法律法规或许可规定而引发的行政程序和诉讼风险，而这些风险可能受到政治或社会压力的影响，或者是由以环境保护为目标的公共政策议程所驱动的。利用国家权力和法律体系来推动此类政策，可能会导致巨大的财务负担和运营中断。即使我们遵守了环保法规，也无法保证政府不会要求Ternium暂停或关闭其生产活动，这将严重影响Ternium的生产经营业绩。例如，墨西哥新莱昂州蒙特雷市及其周边地区，由于人为因素以及土壤干旱等因素，空气质量指数常年不佳。每当空气质量低于标准时，公众就会对此事表示关注，从而导致Ternium在当地的业务受到进一步审查。2024年1月，由于媒体对蒙特雷空气质量问题的持续报道，以及公众对此事的关注，当地当局对Ternium的Guerrero炼铁厂进行了检查。
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尽管当局认为该工厂符合空气排放标准，但空气污染仍然是一个值得关注的问题。最近，墨西哥联邦环境保护局（Profepa）和全国水务委员会（Conagua）下令暂时关闭Ternium Mexico在普埃布拉的废水排放设施，原因是该工厂未能遵守相关的水质排放规定，并且还提出了一些毫无根据的指控。虽然Ternium Mexico一直致力于确保自身符合所有相关的环境法规和监管要求，但这项措施并未对其运营造成实质性影响。不过，这种情况表明，由于政府干预的增加以及受到社会和政治压力的影响而采取的制裁措施，可能会对我们的运营产生负面影响。
虽然我们目前正在进行，并且将继续承担相关费用以遵守法律法规，但仍然存在一些风险：可能会发生环境事故或问题，从而对我们的运营或声誉造成负面影响；可能会引发调查或诉讼，导致我们需要支付赔偿或承担修复成本；或者政府当局或法院可能会要求Ternium暂停或终止其运营。
Ternium所提供的产品适用于各种领域，例如食品罐头的生产、建筑行业以及汽车工业等。但这些领域都存在一定的固有风险，这些风险可能导致人员死亡、人身伤害、财产损失或环境污染等问题。此外，这些产品还被用于某些对安全性要求极高的设备中。如果这些产品存在实际或潜在的缺陷，可能会引发客户方面的索赔，从而使Ternium面临财务损失的风险。如果我们因严重疏忽或故意行为而导致保险失效，那么我们所拥有的保险将无法发挥作用。在其他情况下，我们的保险可能无法充分覆盖索赔需求，或者保险范围有限、已被取消或无法使用。此外，所缴纳的保险费可能低于实际产生的损失，进而对我们的企业价值产生负面影响。
气候变化相关的立法以及日益严格的环保法规要求企业转向低碳经济，同时各利益相关方对减少碳排放的期望也在不断增加。这些因素可能导致企业出现意外的资本支出和成本负担，从而削弱Ternium的竞争力，降低其市场份额和经营业绩，并阻碍其获得充足金融资源的能力。
许多地区的政府对温室气体排放及气候相关影响的监管、对投资者的要求、对客户的规范，以及社会层面的监督都在加强。多个地区的政府和监管机构已经制定了或正在考虑制定各种法律、法规和政策，旨在减少排放、推动向低碳经济的转型，并扩大与气候和可持续性相关的信息披露。这些政府举措包括碳税或碳定价制度（如波兰的CBAM）、“总量控制与交易”制度（如欧盟的排放交易系统），以及促进可再生能源或电动汽车发展的措施。这些法规往往比较复杂，且不断演变；在某些情况下，不同地区的法规甚至存在不一致或冲突的情况，这增加了合规负担、成本和法律风险。与气候相关的不确定性，包括信息披露制度的改变以及排放相关要求的调整，可能会进一步增加合规的复杂性和成本。此外，政府可能会采取更为严格或突然的政策、法律、技术或市场措施来实现气候目标。
《企业可持续性报告指令》由欧洲议会通过，并于2022年11月获得欧盟理事会的批准。该指令对大型上市公司提出了详细的可持续性报告要求，要求它们定期披露其在环境、社会和治理方面的表现。然而，包括卢森堡大公国在内的某些欧盟成员国并未在规定的期限内将该指令转化为国内法律。2025年2月26日，欧盟委员会提出了《综合一号和综合二号简化方案》，旨在减轻行政负担、减少官僚程序，并提高欧盟在可持续性监管领域的竞争力。《综合一号方案》对《企业可持续性报告指令》和《企业可持续性尽职调查指令》进行了重大修改，大幅缩小了两者的适用范围并简化了报告要求。《综合二号方案》则进一步针对CBAM和InvestEU法规进行了简化。2026年2月24日，欧盟理事会最终批准了《综合一号方案》，正式认可了对可持续性报告和尽职调查要求的简化措施。欧盟成员国必须在2027年3月19日前将相关修正案转化为国内法律。
Ternium的工业体系包含两种主要的钢铁生产技术路线：高炉/碱性氧气炉法以及直接还原/电弧炉法。其中，高炉/碱性氧气炉法的碳排放强度远高于直接还原/电弧炉法。尽管已有多项计划和试点项目致力于降低高炉/碱性氧气炉法的碳排放强度，但至今仍没有任何技术达到足够的成熟度，也没有任何技术能够在规模上或经济上实现应用。因此，无法保证这些技术能够按照所需的时间、成本或性能水平来满足不断变化的政策要求或市场期待。
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Ternium正在推进多个旨在降低碳排放强度的项目。不过，这些项目可能会遇到延误、成本超出预期的情况，也可能无法达到预期的效果。此外，采用任何新技术都需要大量的投资，而且可能会缩短现有设备的使用寿命，同时还需要对加速折旧产生的损失进行会计处理。这些问题影响着大多数钢铁企业，因为目前高炉/转炉工艺仍然占全球钢铁生产能力的70%以上。
Ternium的钢铁生产成本可能会受到政府或国际组织所采取的减少温室气体排放的政策的影响，这些政策包括碳税、碳定价机制、总量控制与交易制度，以及其他旨在避免碳泄漏并促进使用可再生能源的措施。
在2013年，墨西哥批准了适用于化石燃料的碳税政策（其中天然气则免征税收）。2019年，政府实施了一项试点计划，旨在通过设定排放上限以及允许排放许可的买卖来减少温室气体排放。不过，关于如何建立这一系统或确定排放许可数量的法规尚未完全实施。
此外，Ternium在运营的墨西哥多个州政府已经或正在实施碳税政策。除了联邦税收制度和排放交易体系之外，这些州政府还额外征收碳税。例如，2024年10月，蒙克洛瓦州提出了对州内产生的温室气体排放征税的法案；而2025年4月，普埃布拉州也提出了类似的政策。后来在2025年11月，新莱昂州又提出了扩大地方碳税范围的提案。不过，截至本年度报告发布之日，这些或未来可能出现的立法变化对Ternium的运营和盈利能力的影响尚无法确定。
在阿根廷，2017年的税收改革引入了对某些化石燃料的征税制度，但天然气除外。对于冶金用煤和石化用焦炭而言，如果它们被用于工业过程而非能源生产领域，则可以享受免税待遇。自2018年3月起，对化石燃料的征税幅度预计每年增加10%，直到2028年，届时预计每排放一吨二氧化碳当量所需的税额将达到约10美元。
虽然现有的碳定价机制目前并没有对我们的温室气体排放产生实质性的限制或惩罚作用，但新的碳定价机制可能会增加我们的生产成本。
巴西国会已通过了一项法案，旨在实施一种针对工业生产和发电设施的排放交易制度。如果这一制度在Ternium Brasil和Usiminas的运营中得到实施，那么很可能会导致额外的成本支出，从而对我们的盈利能力和净利润产生负面影响。
如果未来几年在大幅减少排放方面的进展被认为不够充分，或者那些能够降低钢铁行业碳排放强度的新技术未能实现商业应用或经济上的可行性，那么政府可能会采取紧急政策干预措施，以通过政策、法律、技术和市场手段来推动向低碳经济体系的转型，从而达成其环境目标。除了生产成本的增加之外，在我们运营的国家中，新的气候变化相关法规的实施可能会导致更高的生产和合规成本、意外的资本支出、某些工艺或产品的生产受到限制，以及对我们竞争力、市场份额和经营成果产生负面影响。此外，客户偏好发生变化，且无法满足利益相关者对气候相关措施和环境标准的需求，这可能会严重影响我们与客户或供应商之间的合作能力，损害我们的声誉，削弱利益相关者的支持，并限制或减少对金融资源的获取。
与Ternium S.A.的ADS相关的风险
Ternium S.A.的ADS市场价格可能会非常波动。
Ternium S.A.的股票价格波动可能由公司内部或外部的因素引起，这些因素可能与Ternium的业绩无关，甚至会产生相反的影响。例如，潜在的负面消息发布，如监管政策的变更、政府新的调查行动，或者针对Ternium的诉讼即将开始或已经启动；此外，Ternium或其竞争对手的交易决策、投资行为或业务计划的变动，都可能对Ternium S.A.的股票价格产生不利影响，无论这些发展的实际结果如何。更广泛的市场和行业因素也可能对Ternium S.A.的股票价格产生负面影响，即使这些因素实际上并未对其业绩产生显著影响。新兴市场的形势变化同样可能影响Ternium S.A.的股票价格。尽管Ternium S.A.是一家在卢森堡注册的公司，但其大量资产分布在墨西哥、巴西、阿根廷和哥伦比亚等地。对于那些在拉丁美洲拥有大量资产的企业来说，金融市场状况在很大程度上会受到新兴市场经济体的政治、经济和市场条件的影响。虽然每个国家的市场状况各不相同，但投资者对这些国家发生的变化的反应也会影响到整个市场。
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这可能会对那些在墨西哥、巴西、阿根廷和哥伦比亚等新兴市场的资产或业务较为活跃的上市公司的证券产生重大影响。请参阅“与Ternium所在国家相关的风险说明”。
持有股票或 ADS 的投资者可能无法获得与持有美国本土公司股票投资者相当多的关于 Ternium S.A. 的信息。
关于Ternium S.A.的信息，公开可获取的内容可能相对较少，这比美国国内企业通常发布的资料要少。此外，卢森堡对公司的监管规定可能不如其他司法管辖区那么严格，而适用于外国私人企业的美国证券法规在某些方面与适用于美国国内企业的法规有所不同。另外，Ternium S.A.在编制合并财务报表时所使用的国际财务报告准则，在某些重要方面与美国通用会计准则有所不同。关于Ternium S.A.的公司治理实践与纽约证券交易所要求的国内公司标准之间的主要差异，请参阅第16.G项“公司治理”部分。
持有ADS的股票持有人可能无法行使某些赋予股东的权利，或者在执行这些权利时可能会遇到困难。
根据卢森堡法律，某些股东的权利包括：参与并投票参加股东大会、将相关事项纳入股东大会议程、领取股息和分配收益、提起诉讼、查阅公司账簿和记录以及行使评估权。然而，ADS的持有者可能无法享有这些权利，或者需要遵循特定的限制和程序才能行使这些权利，因为ADS的持有者仅拥有在存托协议中明确授予他们的权利。作为ADS存托协议的托管机构，纽约梅隆银行通过其托管代理，成为构成ADS的股票的登记股东。因此，只有托管机构才能行使与这些股票相关的股东权利。例如，如果Ternium S.A.以证券形式进行分配，托管机构有权自行决定出售代表您的购买这些证券的权利，并将净收益直接分配给您。此外，在某些情况下，比如当Ternium S.A.未能及时向托管机构提供投票材料时，您可能无法在股东大会上投票。如果托管机构在规定的期限内未收到ADS持有者的投票指示，或者指示不符合要求，那么托管机构将认为该ADS持有者已指示托管机构以Ternium S.A.提出的任何提案或建议为投票对象，以表示该ADS所代表的股票支持该提案或建议。根据ADS存托协议，如果Ternium S.A.通知托管机构表示：(x) 不希望给予此类指示；(y) 存在重大反对意见；或者(z) 该事项会严重损害ADS持有者的权益，那么对于任何此类事项，都不会给予任何指示或授权。
在美国，持有股票和ADS股票的投资者在某些情况下可能无法行使优先购买权。
根据卢森堡公司法，Ternium S.A.的现有股东在资本增加或发行股份以换取现金出资的情况下，通常享有优先认购权。根据Ternium S.A.的公司章程，董事会被授权在五年内放弃、限制或取消这些优先认购权。该授权的有效期至2030年5月结束。尽管如此，只要Ternium S.A.的股票在受监管的市场上上市，任何以现金方式发行的股份均受现有股东的优先认购权约束，但以下情况除外：(i) 在Ternium S.A.首次公开募股过程中，或在与首次公开募股相关的过程中，以现金或其他方式发行的股份；(ii) 以非现金方式支付的股份发行；(iii) 通过转换可转换债券或其他可转换为Ternium S.A.股份的金融工具而发行的股份。不过，当时存在的股东的优先认购权仍适用于与可转换债券或其他可转换为Ternium S.A.股份的工具相关的任何发行行为；(iv) 向董事、高管、代理人、员工、直接或间接子公司或关联方发行的股份，包括免费发行或以折扣价发行的股份，其中股份数量不得超过Ternium S.A.发行股本的1.5%。有关详细信息，请参见第10项“附加信息——B. 公司章程”。
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在美国，持有ADS的股东可能无法行使所持有的股票中的优先购买权，除非根据1933年修订的《美国证券法》或《证券法》的规定，额外股份和ADS被登记注册，或者存在相关豁免情况。Ternium S.A.计划在任何优先购买权授予时，评估股东行使优先购买权所带来的成本及潜在责任，并考虑其他相关因素后决定是否需登记额外股份。如果登记机构无法出售这些优先购买权，那么这些权利将失效，持有ADS的股东将不会获得任何补偿。
在卢森堡境外，要获得针对Ternium S.A.的判决或执行这些判决可能会非常困难。
Ternium S.A.是一家根据卢森堡大公国法律成立的股份有限公司，其大部分资产位于其他司法管辖区。此外，该公司的多数董事和高级管理人员也居住在其他司法管辖区。因此，投资者可能无法向Ternium S.A.或其董事、高级管理人员送达法律文件。同样，投资者也无法在其本国法院针对Ternium S.A.或其董事、高级管理人员提起涉及本国法律规定的民事责任的诉讼。对于不住在卢森堡的投资者来说，他们也很难依据其他证券法律（包括美国联邦证券法律）在卢森堡法院提起有关Ternium S.A.及其董事、高级管理人员的民事诉讼。此外，关于基于证券法律提出的民事责任的诉讼在判决作出所在司法管辖区之外是否具备可执行性也存在不确定性；而此类诉讼的可执行性还需符合当地法律的程序要求，其中包括判决不得违反该司法管辖区的公共政策这一条件。
项目4：关于该公司的信息
概述
Ternium是美洲地区领先的钢铁生产商，为各类制造业和建筑行业提供先进的钢铁产品。我们持续投资钢铁制造技术，以提高运营效率并降低排放强度。同时，我们也致力于支持当地社区的发展，尤其是通过教育项目来实现这一目标。
我们始终致力于提升工厂在环境和能源方面的性能，以提高运营效率，并为所在社区带来积极的影响。我们的能效计划推动着运营性能的持续改进。此外，我们还通过跨产业链的合作，分析并实施各种措施，以减少所有运营过程中的碳足迹。
在Ternium公司，员工的健康与安全至关重要。我们致力于打造一个安全的工作环境，同时促进员工的健康生活态度。我们已经建立了标准化的管理体系，并在安全项目上投入了大量资金。我们还对员工以及供应商人员进行培训，确保他们的行为符合我们的安全理念和目标。
我们为员工提供成长和发挥潜能的机会。一系列全面的培训计划有助于促进创新、持续改进以及提升绩效水平。我们承诺遵守所有相关的反歧视法律。
我们认识到，我们的工业项目能否取得成功，与周边社区的包容性发展息息相关。Ternium已经资助、建设并管理了两所技术学校，这些学校提供先进的技术教育。该公司还开展了一系列社区项目，包括为学生提供奖学金和实习机会，以及为教师提供培训活动。我们通过资金支持、基础设施建设以及志愿者活动来助力改善学校的基础设施状况。除了教育方面，我们还赞助各种艺术、社交和体育活动，进一步体现了我们对社区参与的承诺。
我们致力于通过产品的卓越品质、服务的优质水平以及流程的完善来与竞争对手区分开来。同时，我们也注重员工的专业素养提升。我们的重点在于不断改进工厂和工艺水平，并研发出最先进的技术和优质产品。
在与管理层及内部沟通方面保持透明性，是我们与员工、客户、供应商以及周边社区关系中的核心价值观。我们致力于在一切工作中营造一种透明且诚信的文化氛围，这一承诺得到了完善的政策、行为准则以及专门为此目的而制定的程序的支持。作为其中的一部分……
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作为这一承诺的一部分，我们的“商业行为准则”培训计划是所有员工都必须参与的，其目的是确保员工的行为与我们的价值观保持一致，并在整个组织中推广道德行为规范。
Ternium致力于实现联合国的可持续发展目标。我们依据国际公认的标准来报告相关进展，这些标准包括全球报告倡议组织（GRI）的标准、可持续性会计准则委员会（SASB）的准则，以及世界钢铁协会的指南。此外，我们还遵循气候相关财务信息披露工作组（TCFD）提出的建议，进行气候相关信息的披露工作。
该公司通过量身定制的互动方式来关注各相关方的需求。与员工的沟通包括会议、问卷调查以及年度绩效评估等活动。管理层还会定期举办季度汇报会并安排问答环节；而每年的“安全日”活动则专注于讨论运营安全相关议题。
我们与客户和供应商紧密合作，以强化钢铁产业链的完整性。ProPymes计划作为促进开放对话和长期合作的基石发挥着重要作用。我们利用各种工具来了解供应商的优先事项和关切点，参与可持续性调查以及客户审核工作，并向碳披露项目和EcoVadis等平台提供绩效信息。
我们的工业设施会与当地社区进行沟通，向邻居、媒体以及其他相关方分享重要信息。管理层定期举行会议，向社区领袖介绍公司的发展情况，并解答他们的疑问。
我们按照相关法规的要求，与股东保持定期沟通，重点讨论公司的业绩、发展前景以及其他相关事项。
我们积极参与各行业协会的活动，推动合作交流，分享最佳实践经验，并共同制定钢铁行业的标准。
A. 公司的历史与发展
该公司
Ternium S.A.是一家……（公司名称未完整给出）股份有限公司该机构依照2003年12月22日颁布的卢森堡大公国法律设立。其注册地址为：卢森堡，皇家大道26号，4层，邮编L-2449。根据美国联邦证券法的要求，该机构的美国代理单位为Ternium U.S.A. Incorporated，地址为：美国德克萨斯州休斯顿市西环路2200号945室，邮编77027。
铁合金
Ternium的起源可以追溯到1961年9月，当时阿根廷的San Faustin旗下的公司“Propulsora Siderúrgica”成立。Propulsora于1969年12月开始生产冷轧钢卷，并在20世纪90年代初通过一系列战略投资，逐步发展成为一家综合性的钢铁生产企业。1993年，Propulsora与Aceros Paraná S.A.合并——Aceros Paraná是由阿根廷政府在私有化过程中创建的公司，当时它还是阿根廷主要的扁平钢材生产商。此外，还有另外三家钢铁企业也加入了这次合并。合并后，Propulsora更名为Siderar，随后又改名为Ternium Argentina。San Faustin持有Siderar的控制权，其余股份则主要被Usiminas、一些前Somisa的员工以及公共投资者所持有。
在1997年12月，由San Faustin、Ternium Argentina、Usiminas以及Hylsamex S.A. de C.V.和Siderurgica Venezolana S.A.组成的联合体成功中标了维德纳最大钢铁公司Sidor C.A.的控制权私有化项目。
在2005年进行的一系列企业重组过程中，San Faustin通过向Ternium S.A.投资，对其在钢铁制造、加工和分销领域的业务进行了重组。作为交换，San Faustin获得了Ternium Argentina及其他子公司的控股权，同时获得了Ternium S.A.的股份。此外，Usiminas和Sivensa也将其在Ternium Argentina、Sidor及其他子公司的权益兑换成了Ternium S.A.的股份。2005年，我们与Ternium Argentina共同获得了墨西哥公司Hylsamex及其子公司的间接持有权，持股比例达到了99.3%。
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2006年1月11日，Ternium S.A.在美国进行了首次公开募股，发行了24,844,720份美国存托凭证，每份代表10股股票。随后，该公司授予了首次公开募股的承销商选择权，允许他们购买最多3,726,708份美国存托凭证，以弥补募股过程中出现的超额分配问题。
2006年12月28日，Ternium从CVRD Internacional S.A.手中购得了Ternium Argentina公司额外4.85%的股份，从而使得我们在Ternium Argentina公司的持股比例上升至60.93%。
2007年4月29日，Ternium通过现金收购方式取得了Grupo Imsa的经营权。Grupo Imsa更名为Ternium Mexico，而自2008年3月31日起，Hylsamex便与Ternium Mexico合并为一家企业。在此次合并过程中，Ternium Argentina获得了Ternium Mexico 28.73%的股份，至今仍持有该股份。
2008年4月，委内瑞拉国民议会宣布Sidor公司属于公共和社会利益相关的企业，并授权政府没收该公司的资产。2009年5月7日，Ternium公司将自己持有的59.7%的股份转让给了委内瑞拉国有企业——Corporación Venezolana de Guayana。
2010年8月25日，Ternium完成了对Ferrasa的54%股权收购，同时间接获得了其全资子公司——Siderúrgica de Caldas S.A.S.和Perfilamos del Cauca S.A.S.的控股权。2015年4月7日，Ternium又收购了Ferrasa剩余的46%少数股权。通过这一投资，Ternium在哥伦比亚的业务规模和商业影响力得到了显著增强。2017年，Ferrasa更名为Ternium Colombia。
2010年11月，Ternium和NSC共同成立了Tenigal公司，两家公司的持股比例分别为51%和49%。Tenigal在墨西哥蒙特雷市附近建成了一座热浸镀锌工厂，该工厂于2013年第三季度开始生产。Tenigal公司的产品主要为高品质的镀锌和镀铝汽车钢板，包括用于车身外壳的高强度钢材等。
2012年1月16日，Ternium S.A.的子公司Ternium Investments和Ternium Argentina，连同其全资子公司Prosid Investments S.A.以及Ternium S.A.的关联公司Confab Industrial S.A.（后者隶属于Tenaris公司，简称TenarisConfab），通过分别购得8470万、3000万和2500万股普通股份，加入了巴西平板钢市场领先企业的Usiminas公司的控制集团。由此形成了所谓的Ternium/Tenaris（T/T）集团。
2014年10月30日，Ternium Investments收购了Usiminas的5140万股普通股份。2016年4月20日，Ternium Investments又认购了Usiminas的700万股优先股；而Ternium Argentina与Prosid共同认购了共计150万股优先股。2016年7月19日，Usiminas召开的特别股东大会批准了此次资本扩张计划，Ternium Investments进一步收购了6260万股普通股份，而Ternium Argentina和Prosid则共收购了1380万股普通股份。
2017年9月7日，Ternium公司从thyssenkrupp AG手中收购了thyssenkrupp Slab International B.V及其全资子公司CSA的100%股权。通过此次收购，Ternium公司的钢坯生产能力得到了显著提升。在此过程中，CSA被更名为Ternium Brasil Ltda.，而thyssenkrupp Slab International B.V则被纳入Ternium S.A.的全资子公司Ternium Internacional España S.L.旗下。
2023年7月3日，Ternium Investments和Ternium Argentina与TenarisConfab共同从NSC集团手中收购了6807万股Usiminas普通股股份。根据各自的持股比例，这两家公司分别获得了相应数量的股份。这样一来，Ternium在Usiminas的控制权比例上升到了51.5%。此次交易完成后，双方还签署了一份新的股东协议。自2023年7月起，我们开始全面整合Usiminas公司。
在2026年2月10日，Ternium Investments从NSC集团手中收购了其在Usiminas控制集团中的剩余股份，这些股份共计1.531亿股普通股份。这样一来，Ternium在Usiminas控制集团中的持股比例从51.5%上升到了83.1%。目前，Ternium集团总共持有Usiminas控制集团的92.9%的股份，而Previdência Usiminas则持有剩余的7.1%股份。
根据Usiminas的股东协议，Ternium Investments有权提名Usiminas董事会中的大多数成员、首席执行官以及董事会的其他成员。
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B. 业务概述
我们的商业策略
Ternium的企业战略由三个主要因素构成：专注于开发高端增值产品、寻求战略性增长机会，以及持续追求具有竞争力的工业运营方式。Ternium旨在通过进一步巩固自己在拉丁美洲领先的钢铁生产企业的地位，成为美洲地区的重要企业，从而提升所有相关方的价值。同时，公司还会不断提升自身的差异化优势，增强竞争力。
我们相信，Ternium已经在其主要钢铁市场建立了竞争优势。我们广泛的工业布局以及遍布各地的分销中心和商业办事处网络，使得Ternium能够提供更优质、更具差异化的物流和库存管理服务。此外，我们完善的互联互通平台涵盖了客户关系的整个流程，这使得Ternium能够更快速、更有效地满足客户的需求。
Ternium通过与阿根廷和墨西哥中的小型和中型客户及供应商合作，通过ProPymes计划来帮助他们实现繁荣发展。对中小企业的支持以及协作性工业网络的构建，显著增强了Ternium的产业链实力。这一系列举措促使企业竞争力提升，出口量增加，同时制造产品的进口替代也取得了良好效果。
Ternium的差异化发展战略还包括对先进技术的投资。作为这一战略的一部分，Ternium墨西哥分公司已在墨西哥的佩斯凯里亚建立了其工业中心——“佩斯凯里亚工业中心”。该中心目前包含一座热轧厂、一座冷轧厂、两座镀锌设施、一条涂装线、一条推拉式酸洗线以及一系列精加工设施。2022年，Ternium在佩斯凯里亚工业中心启动了新的项目。该项目包括一条已投入运营的推拉式酸洗线和新的精加工生产线，以及一条热浸镀锌线和一座冷轧厂，后者最近开始运营并正在逐步增加产量。墨西哥拥有具有竞争力的制造产业，其优越的地理位置也为其提供了良好的物流基础，使其能够便捷地进入多个钢铁市场。这些项目符合Ternium加强自身竞争力的战略，旨在在墨西哥市场上取代进口产品，并通过提供更广泛且技术更先进的产品组合来更好地服务客户。除了提升加工技术之外，Ternium还扩展了其产品研究与开发基础设施，以增强自身能力，并加快高端钢铁产品的开发进程，从而更好地服务于工业客户。
此外，Ternium正在Pesquería工业中心建设新的钢坯制造设施，预计该设施将在2026年第四季度开始运营。这些新设施包括一个基于电弧炉的炼钢车间以及一个直接还原铁处理单元。这些设施有望生产出符合最高标准的钢材，以满足汽车工业中最苛刻的应用需求，同时符合USMCA关于原材料来源的规定。墨西哥的钢铁市场具有很大的潜力，对先进钢材的需求非常旺盛。目前，外国钢铁制造商占据了该国平板钢材市场的一半份额。我们认为，Ternium在墨西哥拥有良好的竞争地位，能够逐步取代进口产品。由于我们拥有稳固的差异化竞争优势，加上Ternium独特的行业影响力以及市场竞争力，我们相信Ternium能够在墨西哥成功替代外国生产商，并逐步减少对进口产品的依赖。
在拉丁美洲第二大钢铁市场——巴西，Usiminas是平板钢材的主要生产商之一。该国的制造业在Usiminas的销售额中占有很大比例，这为提供增值产品和服务提供了丰富的机会。公司的管理层致力于优化工业体系，以提高生产效率。
Ternium Argentina在阿根廷的钢铁市场拥有重要的地位，该市场是拉丁美洲第三大钢铁市场。该国的制造业客户占据了当地平板钢消费总量的一半左右，这为Ternium提供了提供增值产品和服务的大量机会。Ternium在阿根廷拥有稳固的市场定位，其强大的工业整合能力使其能够为客户提供定制化的产品和服务。
在拉丁美洲第四大的钢铁市场——哥伦比亚，Ternium拥有生产各种长材的能力，同时还能加工和分销各种扁平型及长型钢铁产品。此外，Ternium在危地马拉、萨尔瓦多、尼加拉瓜和哥斯达黎加还拥有配备各种加工设备和服务中心的工厂，这使得其在该地区能够保持广泛的业务布局。
专注于高端钢材产品的研发与制造。新技术的引入、新型先进钢铁产品的开发以及工业体系的整合，都是旨在提高高利润增值产品在特尼姆销售结构中占比的战略组成部分。佩斯凯里亚工业中心的建立进一步巩固了我们在高端市场的地位，为逐步替代进口钢材提供了有力支持。
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这是我们位于该工业中心的新热轧厂于2021年投产的标志，这一举措标志着墨西哥钢铁生产能力取得了显著进步。该工厂近期完成的下游配套项目进一步提升了我们生产高级高强度及超高强度钢材的能力，这些钢材适用于汽车、运输设备以及重型机械等行业。目前正在建设的新的钢坯轧机将与上述下游设施实现一体化运作。有关Ternium在产品研发方面的更多信息，请参阅“研发与产品开发”部分。如需了解Ternium的资本支出情况，请参考“资本支出计划”栏目。
寻求战略性的增长机会。我们一直通过收购和内部增长来发展战略业务。我们计划继续寻找并积极抓住各种能够推动业务发展的战略机会，以巩固Ternium在主要市场的地位，并扩展其业务范围至美洲其他地区。此外，我们还打算加强工业系统集成能力，提供更多增值产品，并提高生产和分销效率。例如，在2017年，Ternium收购了一家钢铁生产企业，将其更名为Ternium Brasil，该企业的工厂位于巴西里约热内卢州，年生产能力可达500万吨高端钢坯。通过这次收购，Ternium的工业系统总粗钢生产能力在2017年增加到了1240万吨，约增加了70%。里约热内卢工厂的收购还促成了墨西哥佩斯凯里亚新热轧厂的建设，该工厂的年生产能力为440万吨，于2021年开始运营。这个新工厂使得里约热内卢工厂能够融入Ternium在墨西哥的工业体系。此外，最近刚刚投入使用的下游设施以及正在建设的新的钢铁车间，预计将使Ternium在墨西哥的市场竞争中处于更有利的地位。有关Ternium资本支出的更多信息，请参见“资本支出计划”。
提升铁合金公司的竞争地位.除了开发各种钢铁产品并向Ternium的客户群体提供差异化服务之外，我们还致力于通过提升运营效率来加强自身的竞争力。我们追求卓越运营的目标，依赖于Ternium在管理、商业及生产领域的最佳实践。Ternium对工业工程与自动化、职业健康与安全以及环境管理进行了集中化管理。这种集中化的管理方式有助于通过最佳实践来改进生产过程，协调新技术的应用，并获得强大的内部技术支持。
Ternium提供了一系列具有附加价值的产品，并在主要钢铁市场为客户提供诸如准时交付和库存管理等相关服务。这些服务由我们的服务中心、分销网络、销售及营销体系来支持。由于我们的工业系统基于统一的IT平台运行，因此Ternium能够以一种协调的方式为其客户群体提供产品和服务。通过我们的数字市场平台“Ternium Activo”，Ternium能够与客户和供应商的流程进行整合。大多数客户的订单都是通过这一平台进行的，这有助于提升他们的管理效率。
环境、社会与治理方面
Ternium致力于为所有利益相关者创造价值。我们的重点工作领域包括职业健康与安全、环境管理、人力资源、社区关系以及价值链管理等方面，旨在实现长期的可持续运营。
环境。
我们致力于在各项运营活动中实现卓越的环境与能源绩效，从而为我们所服务的社区带来积极的影响。
我们的气候战略包括：到2030年，比2023年的基准水平降低每吨热轧钢产生的排放强度15%。这一目标涵盖《温室气体协议》所定义的第1、2和3范围（即类别1和10）。我们的目标是到2030年，在用于热轧钢生产的电力中，可再生能源的比例达到40%；同时，我们还将提高所有工业操作的能源效率。与此同时，我们正在整个产业链范围内合作，以减少温室气体排放，并制定能够实现Ternium产品和运营碳中和目标的策略与项目，同时考虑技术的可行性和当地市场状况。
在过去的五年里，我们通过在董事会的监督管理下成立专门的脱碳委员会，进一步完善了我们的气候变化治理框架。我们将与气候相关的风险纳入了风险分析流程中，并采用了情景分析方法来评估资产对物理风险的脆弱性。此外，我们还采取了其他措施来应对这些挑战。
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我们为投资项目设立了内部的碳价体系。此外，我们还加强了排放管理系统的建设，通过第三方认证来确保排放的合规性，符合ISO 14064-1标准及GHG协议的要求。同时，我们引入了先进的数据处理技术和温室气体清单管理系统，以提升数据分析的精细度。我们还收集了主要供应商的相关数据，以计入第三范围排放的影响；同时，我们的温室气体清单已扩展到包括第三范围的各种类别的排放情况。另外，我们还获得了ISO 50001认证，以确保各项运营过程的可持续性。
我们正在通过在阿根廷建立一座风力发电场来推进脱碳计划。在墨西哥，我们继续推进在佩斯凯里亚地区开展低排放强度电炉炼钢项目的开发工作。此外，我们还正在各工厂实施节能项目。在巴西，我们正致力于改善废铁处理工艺，以提高转炉过程中的废铁使用比例，从而降低排放强度。有关Ternium资本支出的更多信息，请参见第4项“公司信息——B部分：业务概况——资本支出计划”。
我们致力于通过预防污染、高效利用资源以及在水资源紧张的地区减少取水量来管控运营对环境的影响。我们还积极推广循环经济模式，为钢铁制造过程中产生的副产品开发新的市场，同时保护我们业务区域内的生物多样性。环境方面的考量被纳入公司的决策过程中，我们也在整个行业和产业链中倡导负责任的行为方式。此外，我们还努力提高员工以及所在社区的环境意识。
我们正在实施2020至2030年的环境投资计划，预计总投资额达5.56亿美元。这些投资包括加强环境监测设施的建设，以及采用能够提升环境绩效的技术。我们的工厂和工艺设计都注重水资源的管理，例如采用闭环供水系统以及利用处理过的废水。我们还致力于开发钢铁制造过程中产生的副产品的替代用途。目前，我们的主要工厂已获得ISO 14001认证。同时，我们也在努力使Ternium在各国运营的所有生产单位中的环境管理理念和实践保持一致。
如需了解更多关于环境法规的信息，请参见第4项“公司信息——B. 业务概述——法规——环境法规”。如需了解与环境、健康与安全相关的一些风险，请参见第3项“重要信息——D. 风险因素”。
健康与安全。
Ternium致力于为员工提供安全的工作环境，同时关注员工的福祉以及促进他们养成健康的生活方式。
我们致力于在全公司范围内推广积极的健康与安全文化，并将这些最佳实践扩展到我们的整个价值链中。我们的努力包括实施预防措施，尤其是在高风险活动中；同时，我们还开展各种活动来提升员工的健康意识，促进他们养成有益于身心健康的习惯。我们的目标是创建一个没有致命事故和严重伤害的工作环境，并在所有运营活动中保持高标准的安全标准。
我们制定了一项为期五年的过程安全计划，以实现全面的风险管理。我们的主要设施已经通过了ISO 45001标准认证。我们的预防措施包括定期检查和随机检查、采用诸如任务否决预防工具之类的工具、实施高风险任务认证制度以及安全供应商认证计划。此外，我们还通过管理层定期举办的安全培训活动来提高员工的安全意识，例如“安全日”活动。我们还积极参与行业范围内的健康与安全活动，比如worldsteel组织的“安全日”活动。我们在所有场所都实施了人体工程学设计原则。
人与多样性。
我们的员工是我们工业项目的核心力量，也是我们取得成就的基础。我们的目标是为他们提供发展机会，让他们充分发挥自己的潜力。我们倡导多样性、公平性和包容性，坚决反对基于性别、性取向、种族背景、肤色、年龄、宗教或政治信仰的任何形式歧视。
我们致力于打造一个包容且富有吸引力的工作环境，从而吸引并留住那些对公司长期发展至关重要的人才。同时，我们倡导卓越的工业和技术创新文化，鼓励创新，并确保所有员工都能享有平等的机会和公平的待遇。
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我们利用技术和数据来简化人力资源流程，提前了解员工的需求，并设计出有效的人力资源管理制度。公司层面也制定了相应的机制，确保人员选拔基于个人的知识与技能，而各级别的培训活动则有助于提升员工的能力。此外，我们还推行诸如“Lean In Together”计划和“孕产期指导”等计划，旨在促进整个组织内的公平与公正待遇。
社区。
我们运营所在社区的发展与包容性增长，是我们工业项目成功的关键。我们的社区活动致力于支持教育事业，并创造基于才能的机遇。我们认为技术教育是推动发展、实现社会变革和提升社会流动性的重要动力。
我们致力于改善本地及更广泛社区中各层次的教育水平，特别关注技术领域的培训。同时，我们通过各种文化活动鼓励创造力和创新精神，以保护和弘扬社区的文化与遗产。此外，我们还根据社区的需求提供相应的支持，包括健康和教育领域的内容。我们积极参与各项活动，旨在加强当地医疗机构的能力，并扩大医疗服务的可及性。
我们在墨西哥的佩斯凯里亚和巴西的圣克鲁斯分别建立了两所技术学校。此外，我们还对公立技术学校的设施与实验室进行现代化改造，并完善技术高中的课程安排，包括数学教学、认证培训、实习项目等内容。同时，我们在中小学中实施了STEM教育计划，并通过向高中生和大学生提供经济资助来支持他们的学业发展。除了教育领域之外，我们还通过举办拉丁美洲电影节、摄影展、音乐演出等活动来促进文化发展；同时通过管理墨西哥的医疗机构、开展疫苗接种活动以及推广健康生活方式，为社区的健康事业做出贡献。
商业定位与价值链。
我们的产品、服务以及工作流程中的卓越品质，再加上员工的专业精神，都是我们主要的竞争优势。我们致力于不断改进工厂和流程的运营效率，同时不断研发新的技术和产品。
我们致力于通过提供全面的产品系列、追求卓越的运营水平以及开发具有竞争力的商业服务来提升Ternium的竞争力。同时，通过ProPymes计划，我们努力支持和加强自身的价值链，提高生产力、推动改进和创新，促进中小型企业的出口能力，并鼓励对资本资产的投资。
我们通过开发新产品、改进商业服务以及扩展分销网络，推动Ternium工业系统的整合进程。同时，我们还在投入研发资源，参与各种外部工业项目，并在整个生产过程中融入智能技术。通过“ProPymes”计划的实施，我们与各方合作开展有关工业与产品质量的项目，与当地机构合作开发符合中小企业需求的培训课程，为技术革新提供资金支持，并促进中小企业与金融界的联系。此外，我们还帮助中小企业发现商业机会、拓展终端市场，从而提升整个价值链的竞争力。
诚信。
在管理与沟通方面保持透明性，是我们与各方利益相关者、客户、员工、供应商以及所处社区之间关系的基本准则。我们致力于在一切工作中培养一种透明和诚信的文化。
我们始终将遵守法律作为所有业务关系的指导原则，同时确保在信息和决策过程中保持透明性。我们的努力旨在提升整个公司的道德水平，鼓励员工按照Ternium的核心价值观，以公平、忠诚和诚实的态度行事。同时，我们也致力于降低与特定职能、国家、政府以及第三方交易相关的风险。
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我们通过制定并定期更新《Ternium行为准则》来强化公司的合规体系。该准则旨在培训高层管理人员以及那些面临潜在风险的人员，以确保他们能够遵守相关规定。此外，我们还与Ternium大学合作，为所有员工开发和更新有关行为准则和商业行为的电子学习课程。我们的努力还包括设计并更新一个风险矩阵，该矩阵考虑了各职能的性质、运营国家及关联第三方的相关信息。同时，我们还会每年进行萨班斯-奥克斯利法案的审计，并确保内部合规控制程序的有效执行。另外，我们还制定了避免采购冲突矿产的相关程序，并为与第三方签订的合同制定了相应的标准和审批流程，从而确保公司运营的完整性和透明度。
我们的产品
Ternium主要生产各种成品和半成品钢材以及铁矿。这些产品要么直接出售给钢铁制造商和钢铁加工企业，要么经过一系列增值处理后再出售给最终用户。此外，我们还生产电力，并将多余的电力输送到墨西哥和巴西的电网中。
在钢铁领域，钢铁产品包括各种板材、钢坯以及圆钢（处于基本或半成品状态）、钢板、热轧卷板与薄板、钢筋与箍筋、钢丝棒、冷轧卷板与薄板、镀锡板、热浸镀锌板与电镀锌板，还有预涂漆钢板。此外，还有钢管和管状产品、梁材以及辊压成型产品。这些钢板还可以进一步加工成多种形状的板材，如梯形板、平行四边形板、花纹板、波纹板等，以满足Ternium客户的不同需求。钢铁领域的其他产品还包括生铁和炼钢过程中产生的废铁。
在矿业领域，铁矿石以块矿、精矿（用于烧结的细粒矿石）以及球团的形式进行销售。
钢铁制品
平板、坯料和圆棒：这些产品都是半成品钢材，其尺寸适合被加工成各种具体的产品形式。钢板可以被加工成热轧平板产品；选择使用钢板还是其他类型钢材，取决于其尺寸以及化学和冶金特性。而坯料则会被加工成长条状钢材，如钢丝、钢筋等。圆形钢筋则会被加工成无缝钢管。
板块：这些产品广泛应用于各种领域，包括基础设施、造船业、民用建筑（如桥梁、棚屋和建筑物）、海上平台、大直径管道、道路与采矿机械和设备，以及糖厂、酒精厂和发电厂等场所。此外，这些产品还被用于风力发电塔的制造。根据具体的应用需求，这些板材可以进行热处理处理。
其他热轧产品：热轧扁钢被各种工业用户所使用，广泛应用于车轮制造、汽车零件生产、管道制造、气瓶和容器制造等领域。此外，热轧扁钢还被用于建筑、桥梁、铁路车辆、卡车和汽车的底盘以及农业机械的制造。热轧扁钢可以以卷状、条状或切成特定长度的板材形式供应。这些产品也可作为冷轧产品的原材料。商用钢筋具有特定的形状，如圆钢、方钢、角钢、方钢和槽钢等，这些钢材被广泛用于制造家具、楼梯扶手和农业设备等多种产品。从钢筋经过机械加工后得到的钢筋和箍筋，被用来增强混凝土道路、桥梁和建筑物的结构强度。钢筋通常会被拉成线材，或者用来制作螺栓和钉子。根据客户的需求，线材可以生产出不同品质的产品。
冷轧产品：冷轧产品主要应用于汽车、家用电器和资本货物行业，此外还被广泛应用于镀锌企业、钢罐制造厂、分销商以及服务中心等领域。冷轧卷材可以以整卷的形式出售，也可以被切割成板材或坯料以满足不同客户的需求。这些产品还被用作生产涂层产品的原材料。
涂层产品：镀锌板是通过在冷轧卷板上添加一层锌制成的，之后再将这些板材切割成所需的尺寸。这种镀锌板广泛应用于汽车、建筑、家用电器和能源行业。此外，镀锌卷板还可以经过着色处理，制成预涂层的板材，这类产品主要用于建筑覆盖材料、天花板系统的制造、面板、空调管道、冰箱、空调设备、洗衣机等多种用途。Ternium还提供一种特殊的镀锌产品，其涂层中含有约55%的铝和44%的锌，这种配方能够提升产品在建筑领域的性能，适用于农村、工业和海洋工程等领域。而铁板则因其耐腐蚀性以及良好的机械和化学性能，主要被包装行业用于食品罐头、喷雾剂及涂料容器的制造。铁板是通过在冷轧卷板上涂覆一层锡来生产的。
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辊压成型和管状产品：这些产品包括各类管道，如通用管道、结构用管道、机械应用管道、导电管道、电气管道、油管道以及预制金属建筑体系。这些管道产品有未涂层处理版和镀锌版两种类型，广泛应用于多个领域，例如家居配件、家具制造、脚手架、汽车工业、自行车制造、医院设备、花园围栏及家禽养殖工具、扶手、防护栏、农业机械、工业设备、水、空气、气体、石油、高压液体及特殊流体的输送系统、建筑物内部电气安装、道路施工设备、灌溉装置以及输送带滚筒等。此外，还有各种梁类产品，包括C型和Z型钢型材，这些产品是通过轧制工艺从钢材条材加工而成，适用于窗框、支柱、横梁、建筑结构、支撑件、导向件以及用于安装门窗、框架和板材的构件等。其他产品还包括绝缘板、屋顶覆盖材料、屋顶瓦片以及钢制甲板。这些产品是由未经涂层处理的扁平钢材经过机械加工制成的，主要用于建筑行业，如仓库建设、商业与工业制冷系统、粮食储存设施、家禽养殖设施、建筑物的屋顶和侧墙，以及阳台和夹层地板等。预制金属建筑体系是一种专为低层非住宅建筑设计的钢结构体系，其组成部分包括框架、辅助钢构件、屋顶和墙面面板，以及装饰材料和配件等。
其他产品：其他产品主要包括电力和生铁。生铁是一种在高炉中生产的半成品，主要用于钢铁厂作为原料来生产粗钢，同时也会被出售给其他钢铁制造商以及生产铁基铸造产品的企业。
在每个基本产品类别中，都包含了一系列不同质量的商品，这些商品的定价也各不相同。这些商品要么是为了满足最终用户的具体需求而生产的，要么则作为普通商品进行销售。
铁矿石制品
块状物、浓缩物（烧结原料和颗粒状原料的细粉）以及颗粒状产品：这些产品都是用于钢铁生产的基础材料。块矿是指直径在32到6.3毫米之间的矿石；烧结原料则是指直径在6.3到0.15毫米之间的铁矿石；而球团原料则是指直径小于0.15毫米的铁矿石。
块状的铁矿可以直接用于钢铁生产，无需进行任何额外的处理。烧结原料需要通过烧结工艺进行破碎，才能被用作高炉的燃料。而球团原料则需要经过球团化处理，才能被用于高炉或直接还原铁的生产过程。球团原料也可以经过烧结处理。在墨西哥，Las Encinas和Peña Colorada公司将大部分球团原料输送给Ternium墨西哥的钢铁制造工厂；此外，如果他们有无法制成球团的铁矿粉，也会将其出售给其他钢铁制造商。在巴西，Mineração Usiminas公司将块状铁矿和精矿运输给Usiminas的钢铁制造工厂，同时还将精矿主要输送给其他钢铁制造商。
生产设施与工艺
根据管理层的估算，截至2025年12月31日，Ternium生产钢板和坯料的合计产能约为1540万吨。而基于相同的标准计算，Ternium成品钢的合计产能约为2230万吨。此外，Usiminas在2025年12月31日的铁矿石块、烧结矿和球团矿的产能为900万吨；而在墨西哥，Usiminas的球团矿产能为400万吨。
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钢铁生产设施、服务中心和分销中心
以下表格按资产类型展示了截至2025年12月31日的产能情况：
| 生产资产 | 单位号（#） |
名义产能（每年万吨）1
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| TerniumMexico/Tenigal | 乌西米纳斯 | 阿根廷铁器公司 | 巴西铁业公司 | 其他 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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炼焦厂2
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8 | 600 | 1,040 | 1,800 | 3,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 烧结厂 | 5 | 6,300 | 1,480 | 5,700 | 13,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接还原铁厂 | 3 | 2,710 | 2,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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高炉3
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5 | 3,800 | 2,210 | 5,300 | 11,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电弧炉 | 5 | 4,190 | 260 | 4,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 氧气底炉法 | 10 | 4,800 | 3,500 | 5,200 | 13,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 真空脱气 | 5 | 840 | 2,000 | 1,200 | 3,200 | 7,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AHF工厂 | 3 | 1,900 | 3,000 | 4,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 薄板连续铸造机 | 1 | 2,460 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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平板连续角色扮演工具4
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7 | 3,800 | 2,300 | 5,000 | 11,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 连续式脚轮 | 3 | 1,640 | 255 | 1,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 热轧机（板材加工） | 1 | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 热轧机（热轧卷料） | 6 | 9,910 | 5,900 | 2,890 | 18,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 皮肤通行证工厂 | 7 | 4,000 | 1,300 | 990 | 6,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 热轧机（生产长材） | 5 | 1,190 | 780 | 1,970 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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腌制生产线5
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14 | 5,940 | 4,380 | 1,910 | 12,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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冷轧机（串联式或反向式）5
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12 | 3,900 | 4,100 | 1,840 | 9,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电解清洗 | 6 | 1,940 | 500 | 230 | 2,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 退火线 | 14 | 1,430 | 2,700 | 1,330 | 5,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 温度研磨机 | 9 | 2,040 | 1,600 | 2,020 | 5,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 张力调节/检查线 | 18 | 1,480 | 2,300 | 1,150 | 4,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电镀生产线 | 1 | 160 | 160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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热浸镀锌生产线5
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15 | 2,390 | 1,000 | 640 | 385 | 4,415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 电镀锌生产线 | 2 | 360 | 110 | 470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 彩色涂层生产线 | 9 | 810 | 120 | 210 | 1,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 切条机 | 44 | 2,530 | 500 | 420 | 340 | 3,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按所需长度切割 | 52 | 780 | 1,300 | 1,000 | 220 | 3,300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折板生产线 | 34 | 510 | 540 | 240 | 1,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 面板线条 | 4 | 80 | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 个人资料线条 | 15 | 140 | 60 | 135 | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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管状线条6
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24 | 520 | 100 | 190 | 60 | 870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉丝工艺 | 12 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属网线材 | 2 | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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钢筋加工生产线7
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47 | 190 | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1在这份年度报告中，年度生产能力是根据管理层对标准生产率的估算、产品组合分配情况、最大可能的轮班数量以及持续供应的原材料等因素来计算的。
2Usiminas的焦炭生产能力已经进行了调整，以反映2023年12月第四套焦炭生产装置被迫停产的情况。
3Usiminas的生铁生产能力数值已进行调整，以反映2023年12月第一座高炉的停产情况；Ternium Argentina的生铁生产能力数值也相应调整，以反映2015年第一座高炉的停产情况。
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4Usiminas的铸板年生产能力为500万吨，这一数值已经调整，以反映其实际运行的生铁生产能力有所下降。而Ternium Argentina的铸板年生产能力也相应调整，以反映其生铁生产能力的降低情况。
5在2026年第一季度，Ternium墨西哥公司在墨西哥佩斯凯里亚的工业基地新建了冷轧和热浸镀锌生产线。更多相关信息请参见本部分的“墨西哥”章节。
6在2026年第一季度，Ternium Argentina收购了位于阿根廷的Tubos Argentinos S.A.公司，该公司在阿根廷从事焊接管道的生产业务。更多相关信息请参阅本部分的“阿根廷”章节。
7包含剪刀、直发器、箍骨弯曲工具以及发型造型工具等。
墨西哥。Ternium Mexico在墨西哥拥有12个钢铁生产和/或加工设施。这些设施包括3个完整的炼钢工厂（其中2个负责生产长材，1个负责生产扁平钢材，且每个工厂都配有2个钢材服务中心）；5个下游的扁平钢材加工工厂，这些工厂具备热轧、冷轧和/或涂层处理设施（其中3个工厂还配备了钢材服务中心）；以及4个钢材服务中心。此外，Ternium Mexico在墨西哥还有12个分销中心，主要服务于建筑行业的客户。而Tenigal则拥有一家位于Pesquería Industrial Center的镀锌设施。
以下表格列出了关于Ternium Mexico在墨西哥的主要生产单位的相关重要信息：
| 单位/部门 | 植物种类 | 地点/位置 | |||||||||||||||
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上游1
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下游2
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服务 中心 |
分销 中心 |
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| 格雷罗 | X | X | X | 圣尼古拉斯省，新莱昂州 | |||||||||||||
| 阿波达卡 | X | X | 阿波达卡，新莱昂州 | ||||||||||||||
| 普埃布拉 | X | X | 普埃布拉，普埃布拉 | ||||||||||||||
| 青年队 | X | X | 圣尼古拉斯省，新莱昂州 | ||||||||||||||
| 丘鲁布斯科 | X | X | 蒙特雷，新莱昂州 | ||||||||||||||
| 蒙克洛瓦 | X | 蒙克洛瓦，科阿乌伊拉州 | |||||||||||||||
| 大学 | X | 圣尼古拉斯省，新莱昂州 | |||||||||||||||
| 捕鱼 | X | X | 佩斯凯里亚，新莱昂州 | ||||||||||||||
| 阿波达卡工业区 | X | 阿波达卡，新莱昂州 | |||||||||||||||
| 阿波达卡商业区 | X | 阿波达卡，新莱昂州 | |||||||||||||||
| 金属建筑 | X | 西内加德弗洛雷斯，新莱昂州 | |||||||||||||||
| 圣路易斯 | X | 圣路易斯，圣路易斯波托西 | |||||||||||||||
| DC奇瓦瓦犬 | X | 奇瓦瓦州，奇瓦瓦州 | |||||||||||||||
| DC蒂华纳 | X | 蒂华纳，下加利福尼亚州 | |||||||||||||||
| 东北区 | X | 阿波达卡，新莱昂州 | |||||||||||||||
| DC普埃布拉 | X | 普埃布拉，普埃布拉 | |||||||||||||||
| 瓜达拉哈拉DC俱乐部 | X | 瓜达拉哈拉，哈利斯科州 | |||||||||||||||
| 墨西哥DC | X | 图尔蒂特兰，墨西哥州 | |||||||||||||||
| DC库利亚坎 | X | 锡纳罗亚州库利亚坎市 | |||||||||||||||
| 德克萨斯州韦拉克鲁斯市 | X | 韦拉克鲁斯，韦拉克鲁斯 | |||||||||||||||
| 梅里达市 | X | 尤卡坦州，梅里达 | |||||||||||||||
| 德克萨斯州图斯特拉 | X | 图斯特拉-格茨，恰帕斯州 | |||||||||||||||
| DC莱昂 | X | 莱昂，瓜纳华托州 | |||||||||||||||
| 德克萨斯州维拉赫莫萨市 | X | 比亚埃尔莫萨，塔巴斯科州 | |||||||||||||||
1 “上游型钢铁厂”指的是一种至少包含炼钢设施的钢铁生产企业。
2“下游型钢铁厂”指的是一种包含热轧、冷轧以及钢铁涂层生产设施的钢铁生产企业。
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格雷罗单元该工厂位于墨西哥新莱昂州蒙特雷市市区，主要生产热轧和冷轧钢材，这些产品适用于工业、建筑以及家用电器领域，也可供Ternium墨西哥公司的其他工厂进行进一步加工。此外，该厂还生产用于工业领域的型材和管材，以及适用于工业和建筑领域的各种切割产品。该工厂拥有两个钢铁服务中心，并采用直接还原铁技术、小型炼钢工艺以及使用铁矿球团和废钢作为主要原料的轧制技术。所有铁矿石均来自Ternium墨西哥公司的采矿业务。关于这些产品的采购政策，详见第4项“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”中的详细说明。
阿波达卡单元这家位于墨西哥新莱昂州的工厂，主要生产用于建筑行业的钢筋和钢材。该工厂采用小型炼钢技术进行生产，以钢铁废料作为主要原材料。Ternium关于废料采购的政策详细内容请参阅第4项“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”。
普埃布拉单元该工厂位于墨西哥普埃布拉州，主要生产钢筋、线材和圆钢，这些产品主要用于建筑和工业领域。工厂采用DRI法和小型炼钢技术进行生产，以铁矿球团和废钢作为主要原料。所有铁矿石均来自Ternium Mexico的采矿业务。关于这些产品的采购政策，详见第4项“公司概况——原材料、能源及其他投入”中的详细说明。
青年联盟这家位于墨西哥新莱昂州的Juventud工厂，主要生产用于建筑、家电及其他行业的镀锌涂层卷材。此外，该工厂还设有一个钢铁服务中心，负责生产适用于建筑和工业领域的薄板、卷形产品、板材和管材。这些产品是由Ternium Mexico在新莱昂州的分厂提供的冷轧卷材经过加工后制成的。
丘鲁布斯科单元该工厂位于墨西哥新莱昂州，负责生产热轧和冷轧钢材，这些钢材适用于工业、建筑、汽车以及家用电器领域，并可供Ternium墨西哥公司的其他工厂进行进一步加工。该工厂还设有一个钢铁服务中心，能够生产各种切割后的钢材产品，以满足工业领域的需求。工厂的钢材来源包括Ternium巴西公司、墨西哥境内的第三方生产商，以及国际市场。关于Ternium公司对钢材采购的政策详情，请参阅第4项“公司概况——原材料、钢材、能源及其他投入物”部分。
蒙克洛瓦单位该工厂位于墨西哥的科阿韦拉州，主要生产用于工业、汽车及家用电器领域的镀锌涂层卷材。这些卷材主要来自Ternium Mexico公司在新莱昂州的工厂所加工的冷轧卷材。
联合大学该工厂位于墨西哥新莱昂州，与Guerrero工厂隔街相望。这里生产用于建筑、家电和工业领域的镀锌涂层卷材。该工厂还配备了酸洗线和冷轧生产线，能够加工来自Ternium Mexico在新莱昂州各工厂提供的热轧卷材。
工业渔业中心这家位于墨西哥新莱昂州的工业加工中心，主要生产各种热轧卷、冷轧卷、镀锌卷以及彩色涂层卷等产品，这些产品适用于汽车和家用电器等行业。该工厂还拥有先进的酸洗生产线以及精加工中心，能够生产出各种规格的切割产品，以满足工业领域的需求。热轧车间负责处理来自Ternium巴西公司的板材，以及来自第三方供应商的板材。而冷轧车间则负责处理从热轧车间以及Ternium墨西哥Churubusco和Guerrero工厂提供的热轧卷，此外还会处理来自第三方的板材。
在2026年第一季度，我们成功投产了一条新的炼锌生产线以及一条年产能分别为60万吨和160万吨的冷轧生产线。到2026年底，我们预计还将投产一条年产能达260万吨的铸坯轧机，该轧机将配备电弧炉和直接还原铁设施。这些项目的实施符合Ternium加强自身竞争力的战略目标——旨在取代进口产品，为客户提供更广泛、技术更先进的产品组合，加速实现脱碳目标，同时保持对USMCA“熔炼与浇铸”要求的合规性。有关Ternium资本支出的更多信息，请参见第4项内容：“公司概况——资本支出计划”。
阿波达卡工业区阿波达卡工业工厂位于墨西哥新莱昂州，是一家钢铁服务中心，主要为工业客户生产各种切割和定长加工的产品。该工厂主要处理来自新莱昂州Ternium墨西哥分公司的涂层卷料。
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阿波达卡商业单元阿波达卡商业工厂位于墨西哥新莱昂州，是一家钢铁加工中心，主要生产用于建筑行业的薄板、卷成型产品、型材和管材。该工厂主要加工由新莱昂州的特尼尤姆公司下属工厂提供的涂层卷材。
金属建筑单元该工厂位于墨西哥新莱昂州，是一家金属建筑系统的生产中心，专门制造用于商业建筑的金属结构产品。该工厂负责加工来自当地及国际市场的钢板，以及从Ternium Mexico在新莱昂州的分厂处收到的卷材。
圣路易斯单元圣路易斯工厂位于墨西哥的圣路易斯波托西市，是一家钢铁加工中心，主要生产各种切割加工后的产品，这些产品适用于家用电器及其他行业。该工厂负责处理来自新莱昂州Ternium墨西哥分厂的涂层线圈产品。
巴西。在巴西，Ternium Brasil拥有一家钢铁板制造工厂，而Usiminas则拥有八个钢铁生产和/或加工设施，其中包括一家集成的扁平钢制造工厂（附带一个钢铁服务中心）；一家包含热轧和冷轧设施的扁平钢生产工厂；以及七个钢铁服务中心。此外，Usiminas在巴西还拥有七个分销中心、五个客户仓库和两个港口，旨在更好地服务于当地的客户。
以下表格列出了Ternium Brasil和Usiminas主要生产地点及生产单位的详细信息：
| 单位/部门 | 植物种类 | 地点/位置 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 上游 | 下游 | 服务 中心 |
分销 中心 |
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| 里约热内卢 | X | 圣克鲁斯，里约热内卢 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 伊帕廷加 | X | X | X | 伊帕廷加，米纳斯吉拉斯州 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 库巴唐 | X | 圣保罗州库巴唐 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 瓜鲁柳斯 | X | 圣保罗州瓜鲁柳斯市 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣保罗 | X | 圣保罗，圣保罗州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣安德烈 | X | 圣安德烈，圣保罗州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 贝蒂姆 | X | X | 贝蒂姆，米纳斯吉拉斯州 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 圣卢西亚 | X | X | 圣卢西亚，米纳斯吉拉斯州 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 圣阿戈斯蒂尼奥桥 | X | 圣阿戈斯蒂尼奥角，伯南布哥州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 陶巴特埃 | X | X | 陶巴特埃，圣保罗州 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 波尔图阿莱格瑞 | X | X | 波尔图阿莱格雷，里约热内卢 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 卡希亚斯杜苏尔 | X | 卡希亚斯-杜苏尔，里奥格兰德-杜苏尔州 | ||||||||||||||||||||||||||||||
里约热内卢州该工厂位于巴西的里约热内卢州，负责生产各种板材，这些板材随后会在墨西哥和阿根廷的Ternium其他工厂进行进一步加工，或者直接出售给第三方。里约热内卢工厂采用高炉和氧燃烧炉技术进行生产，并配备了烧结厂、炼焦装置和发电厂。该厂主要使用冶金用煤、铁矿球团以及块状和粉状铁矿石作为原材料。所有煤炭都来自国际市场（通过大西洋沿岸的港口运输到工厂），而铁矿则来自当地市场（通过铁路系统运输到工厂）。关于Ternium对这些产品的采购政策，详见第四项“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”中的详细说明。
伊帕廷加单位：乌西米纳斯公司的伊帕廷加工厂位于巴西米纳斯吉拉斯州。该工厂主要生产各种板材，以及适用于汽车、石油天然气行业及机械设备的热轧、冷轧钢材，同时还能为乌西米纳斯公司的服务中心提供进一步加工服务。此外，该工厂还生产适用于工业领域的型材和管材，以及适用于工业和建筑领域的各种产品。伊帕廷加工厂采用高炉和氧气顶吹炉技术进行生产，并配备了烧结厂、焦化装置、副产品加工厂和发电厂。工厂的主要原材料包括冶金用煤、铁矿球团、块矿和粉矿。所有煤炭需求均来自国际市场，而铁矿则通过铁路从乌西米纳斯矿业公司及其他巴西矿业企业采购。关于这些产品的采购政策，详见第4项“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”。
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库巴唐单位：该工厂位于巴西的圣保罗州，是Usiminas公司在Cubatão地区的一个生产基地。这里负责生产适用于汽车、石油天然气行业以及机械设备的热轧和冷轧卷材，这些卷材随后会在Usiminas公司的服务中心进行进一步加工。该工厂的板材来源包括Ternium Brasil公司以及其他第三方供应商。关于Usiminas公司对板材采购的相关规定，可以在“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”部分详细了解。
服务中心：除了伊帕廷加工厂的服务中心之外，还有位于圣保罗的乌西米纳斯工厂在瓜鲁呼斯和陶巴特地区的生产基地；位于米纳斯吉拉斯州的贝蒂姆和圣卢齐亚工厂；位于伯南布哥州的卡博多圣阿戈斯蒂尼奥工厂；以及位于巴西里奥格兰德州波尔图阿莱格尔的工厂。这些钢铁加工中心专门为工业客户生产各种型材、切割成品以及管状产品。这些工厂负责对从乌西米纳斯公司的伊帕廷加和库巴唐工厂收到的涂层或未涂层卷材进行加工处理。
阿根廷。Ternium Argentina在阿根廷拥有十个钢铁生产和/或加工工厂，其中包括一个完整的扁平钢材制造厂；四个下游扁平钢材加工工厂，这些工厂包含冷轧、涂层处理或管材制造设施（其中三个工厂还设有钢铁服务中心）；此外，Ternium在阿根廷还有两个分销中心，主要服务于建筑行业的客户。
以下表格列出了关于Ternium Argentina在阿根廷主要生产单位的相关重要信息：
| 单位/部门 | 植物种类 | 地点/位置 | |||||||||||||||
| 上游 | 下游 | 服务 中心 |
分销 中心 |
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| 圣尼古拉斯 | X | X | 拉马略，布宜诺斯艾利斯 | ||||||||||||||
| 罐头制造 | X | X | 坎宁，布宜诺斯艾利斯 | ||||||||||||||
| 哈多 | X | X | 哈多，布宜诺斯艾利斯 | ||||||||||||||
| 弗洛伦西奥·瓦雷拉 | X | X | 弗洛伦西奥·瓦雷拉，布宜诺斯艾利斯 | ||||||||||||||
| 恩塞纳达 | X | 恩塞纳达，布宜诺斯艾利斯 | |||||||||||||||
| 罗萨里奥 | X | 罗萨里奥，圣菲省 | |||||||||||||||
| 塞维利亚罗三号 | X | 拉马略，布宜诺斯艾利斯 | |||||||||||||||
| 赛德克罗姆 | X | 拉马略，布宜诺斯艾利斯 | |||||||||||||||
| 塔尔阿尔 | X | 塔尔拉尔，布宜诺斯艾利斯 | |||||||||||||||
| 圣路易斯 | X | 胡斯蒂奥·达拉克特，圣路易斯 | |||||||||||||||
| 罗萨里奥市警察局 | X | 罗萨里奥，圣菲省 | |||||||||||||||
| DC 埃塔尔 | X | 塔尔拉尔，布宜诺斯艾利斯 | |||||||||||||||
圣尼古拉斯单元圣尼古拉斯工厂位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省，主要生产用于建筑、工业、包装和造船领域的板材、热轧材、冷轧材以及锡板卷。这些产品随后会在Ternium阿根廷公司的其他工厂进行进一步加工。圣尼古拉斯工厂采用高炉和氧气顶吹炉技术进行生产，并配备了烧结厂、焦化装置、副产品加工厂以及发电厂。该工厂以冶金煤以及铁矿石块、球团和粉状原料为主要原材料。所有所需的煤炭和铁矿石均来自国际市场，通过船只运送到位于巴拉那河畔的工厂港口。此外，该工厂所需的钢材则来自国际市场和Ternium巴西公司的供应。关于这些产品的采购政策，详见第4项“公司概况——原材料、板材、能源及其他投入”部分的内容。
坎宁和海多单元位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省的卡宁和哈多工厂，生产镀锌钢板、切割钢材以及用于建筑和家电行业的型材。此外，卡宁工厂还为该市场生产彩色涂层钢板。这两家工厂都加工来自圣尼科拉斯和恩塞纳达工厂的冷轧卷材。
弗洛伦西奥·瓦雷拉被整合到了一起Florencio Varela工厂位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省，主要生产电镀锌钢板、金属坯料以及各种型材，这些产品适用于汽车、建筑及其他行业的需求。该工厂负责加工来自San Nicolás和Ensenada工厂的冷轧卷材。
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恩塞纳达单元该工厂位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省，主要生产用于建筑和工业领域的冷轧卷材，这些卷材还会在Ternium Argentina公司的自有工厂中进行进一步加工。该工厂负责处理来自San Nicolás工厂的热轧卷材。
罗萨里奥单元罗萨里奥工厂位于阿根廷圣菲省，是一家生产建筑行业用管材的钢铁服务中心。该工厂负责处理来自圣尼科拉斯工厂的热轧卷料。
Serviacero III单位Serviacero III位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省，是一家钢铁服务中心，主要生产适用于建筑和工业领域的定长钢材产品。该工厂负责加工来自San Nicolás工厂的热轧卷材。
铁铬单元Sidercrom工厂位于阿根廷布宜诺斯艾利斯省，是一家钢铁服务中心，主要生产适用于包装行业的切割加工产品。该工厂负责处理来自San Nicolás工厂的锡板卷料，对其进行切割加工后制成各种产品。
塔尔拉和圣路易斯的单位这些工厂分别位于阿根廷的布宜诺斯艾利斯省和圣路易斯省。El Talar工厂是一家钢铁服务中心，主要生产用于石油、天然气及建筑行业的焊接管道。这些工厂负责加工从San Nicolás工厂、Usiminas公司以及第三方供应商处获得的热轧平板产品。该工厂的产权在2026年第一季度被Ternium Argentina公司收购。
此外，Ternium Argentina还在阿根廷布宜诺斯艾利斯省拥有并运营着一座风力发电场。有关Ternium减碳战略的更多信息，请参见“——业务概况——环境、社会与治理方面——最小化我们的环境足迹”。
其他国家。Ternium U.S.A.、Ternium Colombia、Ternium del Atlántico和Ternium Guatemala在美国、哥伦比亚和中美洲共有17个钢铁生产和/或加工工厂。这些工厂包括一个综合性的炼钢厂，该炼钢厂在哥伦比亚生产长材钢材，并设有一个钢材服务中心；还有一个用于长材钢材热轧的下游加工工厂；另外还有两个用于扁平钢材加工的下游加工厂，其中一家还包含了一个钢材服务中心和直流电源系统；此外，还有13个钢材服务中心（每个服务中心都包含一个直流电源系统）。此外，Ternium还拥有8个专为建筑行业客户提供服务的直流电源系统工厂。
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以下表格列出了主要生产地点及生产单位的关键信息：
| 单位/部门 | 国家/地区 | 植物种类 | 地点/位置 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上游 | 下游 | 服务 中心 |
分销 中心 |
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| 什里夫波特 | 美国 | X | 路易斯安那州什里夫波特市 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马尼萨莱斯钢铁公司 | 哥伦比亚 | X | X | X | 马尼萨莱斯，卡尔达斯省 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大西洋 | 哥伦比亚 | X | 帕尔马德瓦雷拉，大西洋地区 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴兰基利亚 | 哥伦比亚 | X | X | 马兰博，大西洋地区 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 波哥大 | 哥伦比亚 | X | X | 波哥大，昆迪纳马卡州 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马尼萨莱斯 | 哥伦比亚 | X | 马尼萨莱斯，卡尔达斯省 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡利 | 哥伦比亚 | X | X | 特哈达港，考卡省 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 伊塔吉伊 | 哥伦比亚 | X | X | 伊塔吉，安蒂奥基亚 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DC蒙泰里亚 | 哥伦比亚 | X | 蒙泰里亚，科尔多瓦省 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新别墅 | 危地马拉 | X | X | X | 新别墅，危地马拉 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 韦韦特南戈省 | 危地马拉 | X | X | 韦韦特南戈省，韦韦特南戈 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 朱塔帕 | 危地马拉 | X | X | 朱蒂亚帕，朱蒂亚帕 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特库卢坦 | 危地马拉 | X | X | 特库卢坦，萨卡帕 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 埃斯昆特拉省 | 危地马拉 | X | X | 埃斯昆特拉省，埃斯昆特拉 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 克特萨尔特南戈 | 危地马拉 | X | X |
克特萨尔滕安戈，克特萨尔滕安戈
|
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| DC 9区 | 危地马拉 | X | 危地马拉，危地马拉 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DC 佩塔帕 | 危地马拉 | X | 危地马拉，危地马拉 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DC马扎滕ango | 危地马拉 | X | 马萨特南戈，苏奇特佩克斯省 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德克萨斯州佩滕地区 | 危地马拉 | X | 佩滕，佩滕 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DC科班 | 危地马拉 | X | 科万，阿尔塔韦拉帕斯省 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DC奎切 | 危地马拉 | X | 基切，危地马拉 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣萨尔瓦多 | 萨尔瓦多 | X | X | 圣萨尔瓦多，圣萨尔瓦多 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣米格尔 | 萨尔瓦多 | X | X | 圣米格尔，圣萨尔瓦多 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马尼瓜 | 尼加拉瓜 | X | X | 马纳瓜，马纳瓜 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣何塞 | 哥斯达黎加 | X | X | 哥斯达黎加，圣何塞 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
什里夫波特单位这家位于美国路易斯安那州的工厂，专门生产镀锌涂层卷和彩色涂层卷。该厂主要加工来自Ternium墨西哥分公司或美国市场的冷轧卷材料。
马尼萨莱斯钢铁厂这家位于哥伦比亚卡尔达斯地区的马尼萨莱斯钢铁厂，专门生产用于建筑行业的钢筋和钢坯。该工厂采用小型炼钢技术进行生产，主要使用废钢作为原材料。此外，该厂还设有一个钢材服务中心，能够为客户提供定制化的基于钢筋的产品。所有废钢和电力需求均来自当地供应商。关于Ternium对这些产品的采购政策，详细内容请参阅第4项“公司概况——原材料、燃料及其他投入”。
大西洋联盟阿特兰蒂科工厂位于哥伦比亚的阿特兰蒂科地区，是一家下游钢铁加工企业，主要生产用于建筑行业的钢筋和钢卷。该工厂负责加工从国际市场采购来的钢坯。
巴兰基亚单位该工厂位于哥伦比亚的阿特兰蒂科地区，是一家钢铁服务中心。主要生产各种型材、切割钢材、拉拔钢材以及基于钢筋的定制产品，这些产品广泛应用于建筑行业。该工厂负责加工从国际市场采购的线材，同时也会处理来自马尼萨莱斯工厂的钢筋，以及从国际市场采购的钢筋。热轧和冷轧钢材则主要来源于新莱昂州的工厂。
波哥大单位位于哥伦比亚昆迪纳马卡省的博格塔工厂是一家钢铁服务中心，专门生产适用于建筑行业的定制型钢筋产品。该工厂负责加工来自马尼萨莱斯钢铁厂的钢筋，以及从国际市场上采购的钢筋。
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卡利单位该工厂位于哥伦比亚的卡乌卡省，是一家钢铁服务中心，专门生产各种型材、管材、结构梁以及基于钢筋的定制产品，这些产品适用于建筑行业。该工厂主要使用来自墨西哥新莱昂州的热轧和冷轧卷料进行加工，部分原材料则通过国际市场采购而来。
伊塔吉伊单元Itagüí工厂位于哥伦比亚的安蒂奥基亚省，是一家钢铁服务中心。该工厂负责生产拉拔钢丝、钢丝网以及基于钢筋制成的各种建筑用产品。这里的工厂会加工从国际市场上采购的线材，同时也会使用来自马尼萨莱斯钢铁厂的钢筋，以及从国际市场上购买的钢筋来生产各种产品。
新别墅单元这家工厂位于危地马拉的Villa Nueva地区，主要生产用于建筑行业的镀锌卷材，以及可供在中美洲其他工厂进一步加工的钢材。该工厂还设有一个钢材服务中心，能够生产各种切割、卷制或定长切割的产品，以及适用于建筑行业的型材。此外，这里还有一家钢材零售分销中心。该工厂负责加工从Ternium墨西哥公司在新莱昂地区的工厂以及国际市场采购来的热轧钢、冷轧钢和涂层钢材。
韦韦特南戈省、胡蒂亚帕省、特库卢坦省以及克塞塔尔特南戈省的各个地区位于危地马拉的韦韦特南戈地区的韦韦特南戈工厂、朱蒂阿帕地区的朱蒂阿帕工厂、萨卡帕地区的特库卢坦工厂以及克塞塔尔滕阿诺地区克塞塔尔滕阿诺工厂，都是生产建筑行业用轧制钢材的钢铁加工中心。这些工厂主要使用来自Ternium Mexico公司的涂层钢卷进行加工，部分钢材则来自维拉努埃瓦工厂。
埃斯昆特拉省该工厂位于危地马拉的埃斯昆特拉省，是一家钢铁服务中心，主要生产用于建筑行业的轧制产品和型材。该工厂加工从Ternium Mexico公司采购的热轧钢卷，以及来自Villa Nueva工厂的钢材。
圣萨尔瓦多、圣米格尔和马纳瓜地区的相关单位位于萨尔瓦多圣萨尔瓦多的San Salvador工厂和位于尼加拉瓜马纳瓜的San Miguel工厂，都是钢铁加工中心。这些工厂主要负责生产适用于建筑行业的轧制产品。这些工厂所加工的原材料主要来自Villa Nueva工厂提供的涂层卷料。
圣何塞单元这家位于哥斯达黎加圣何塞的钢铁服务中心，主要生产适用于建筑行业的卷制钢材和定长切割产品。这些产品所使用的卷材来自Ternium墨西哥工厂，或者由Villa Nueva工厂提供。
采矿生产设施
墨西哥
Ternium在墨西哥拥有铁矿开采设施。我们拥有Las Encinas 100%的股份，而Consorcio Peña Colorada则拥有50%的股份。我们通过这些公司来开展铁矿开采业务。到2025年，我们共运输了330万吨铁矿，这些铁矿都用于Ternium在墨西哥的钢铁制造工厂。下表展示了Las Encinas和Consorcio Peña Colorada的现有采矿业务情况：
| 公司 | 我的 | 地点/位置 | 矿的类型 | |||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯 | 天鹰座 | 阿奎拉，米切亚坎州 | 露天矿 | |||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯 | 鸽群 | 哈利斯科州的皮胡阿莫和特卡利特兰 | 露天矿 | |||||||||||||||||
| 佩尼亚科拉多联盟 | 佩尼亚·科拉多拉 | 米纳蒂特兰，科利马州 | 露天矿 | |||||||||||||||||
此外，Las Encinas还拥有El Encino和Cerro Nahuatl两座矿山，并且一直运营着El Chilillo矿山。不过，这些矿山的矿产资源已经基本耗尽。
以下表格展示了截至2025年12月31日，Ternium各工厂的生产能力情况，按设施类型进行分类：
| 拉斯恩西纳斯 |
佩尼亚科拉多联盟(1)
|
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| 生产设施 | 数量 |
容量(2)
|
数量 |
容量(2)
|
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|
破碎厂(3)
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2 | 4,500 | 1 | 18,000 | ||||||||||||||||||||||
|
研磨与浓缩工厂(3)
|
1 | 3,500 | 1 | 16,300 | ||||||||||||||||||||||
| 颗粒化生产线 | 1 | 1,900 | 2 | 4,100 | ||||||||||||||||||||||
(1)这些数字表示的是总产能。Ternium在Consorcio Peña Colorada中持有50%的股份。
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(2)每年可处理数千吨矿石。Las Encinas公司的破碎能力包括位于Aquila和El Encino矿山附近的破碎生产线。此外，根据租赁协议，Las Encinas公司还在Palomas矿山运营着一座年处理能力为50万吨的破碎设施。
(3)这些破碎和浓缩工厂的产能数据指的是它们处理铁矿石的能力。这些工厂实际生产的铁精矿产量则取决于所处理的铁矿石的品位。
以下表格列出了截至2025年12月31日墨西哥的尾矿坝的相关信息：
| 拉斯恩西纳斯 |
佩尼亚科拉多联盟(1)
|
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| 排水口/区域 | 纳瓦特尔山 | 阿尔扎达/1 | 阿尔扎达/2 | 瓜西马斯 | 数组分析 / 1 | 数组分析 / 2 | ||||||||||||||||||||
| 结构类型 | 下游 |
结合/合并(3)
|
下游 |
结合/合并(4)
|
下游(5)
|
下游 | ||||||||||||||||||||
| 状态 | 关闭程序 | 等待中 | 手术/操作 | 关闭程序 | 手术/操作 | 手术/操作 | ||||||||||||||||||||
|
存款额(2)
|
9 | 11 | 6 | 54 | 26 | 21 | ||||||||||||||||||||
(1) 这些数字表示的是总产能。Ternium在Consorcio Peña Colorada中的持股比例为50%。
(2) 以百万立方米为单位。
(3) 在六座路堤中，有三座最初是在上游地区建造的，之后经过加固处理，以符合最严格的国际地震标准要求。
(4) 在总共八座拦河坝中，有一座采用下游式与中线式相结合的建造方法；另一座则作为下游起始坝而建设；其余六座则采用上游式建造方法。Consorcio Peña Colorada最近完成了一项位于Guásimas尾矿坝的建设项目，该项目遵循最严格的国际地震标准，旨在确保在动态或地震条件下的安全性。关于相关风险的信息，请参阅第3项“关键信息-D. 风险因素——与Ternium采矿活动相关的风险”。操作事故以及意外的自然灾害可能会破坏环境、摧毁财产、影响生产，甚至导致人员伤亡。这些风险都会对Ternium的运营和盈利能力产生负面影响，并可能导致公司承担重大责任。
(5) 包括位于非相关区域的上游路堤工程。
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Las Encinas和Consorcio Peña Colorada地区活跃的矿山位置
拉斯恩西纳斯
Las Encinas公司在墨西哥从事铁矿球团和磁铁矿精矿的生产业务。目前，该公司运营着位于墨西哥米却肯州和哈利斯科州的Aquila和Palomas露天矿。Las Encinas公司在Aquila矿附近拥有三家破碎厂，而Palomas矿则通过租赁协议进行运营。此外，该公司还在墨西哥科利马州的Alzada地区拥有了一个选矿和球团制造工厂。其主要加工设施包括：位于Aquila矿的两台主破碎机以及一套干法除铁装置；位于El Encino矿的破碎厂，该工厂包含两台主破碎机以及磁力分级装置；而Palomas矿则拥有一套半移动式破碎设备，其中包括主破碎机和磁力分级装置。在Alzada地区，该公司还配备了水平式和垂直式球磨机，以及多阶段的磁力分离装置。Las Encinas公司在Alzada地区拥有两座正在运营的尾矿坝，而在Cerro Náhuatl地区则有一座闲置的尾矿坝。
这些铁矿预浓缩物通过卡车从阿奎拉矿运送到科利马州的特科曼转运站，然后再通过铁路和卡车运输到阿尔扎达的加工设施进行浓缩和造球处理。这些铁矿预浓缩物在距离阿奎拉矿约160公里处的阿尔扎达加工设施中进行进一步处理。而从帕洛马斯矿开采出的铁矿则直接在矿内进行破碎处理，破碎后的铁矿通过卡车运输到阿尔扎达的浓缩和造球设施进行加工，该设施距离帕洛马斯矿约60公里。此外，位于阿尔扎达的工厂还可以不定期接收由拉斯恩西纳斯从当地其他供应商处购买的磁铁矿。在阿尔扎达加工的铁矿球团通过铁路运输到墨西哥蒙特雷和普埃布拉的Ternium墨西哥综合工厂。阿奎拉、埃尔恩西诺和帕洛马斯矿山以及阿尔扎达的设施都由墨西哥国有电力公司Comisión Federal de Electricidad提供电力支持。
活跃的地雷
在阿奎拉地区，拉斯恩西纳斯公司拥有开采铁矿的所有采矿权。阿奎拉矿区的土地面积为586公顷，包括一个露天矿区和矿石破碎设施。这片土地由圣米格尔-德阿奎拉当地社区租给拉斯恩西纳斯公司。根据租赁协议，拉斯恩西纳斯公司可以在墨西哥联邦政府授予的采矿权范围内进行所有采矿活动，包括铁矿的开采工作，直到矿山被永久关闭为止。自1998年以来，拉斯恩西纳斯公司一直负责运营该矿山。
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阿奎拉矿是一种主要由磁铁矿构成的矿床，其中含有少量赤铁矿以及硫化物、硅酸盐和碳酸盐类矿物。该矿体的形成方式包括块状构造和分散状构造（如角砾岩、内生岩），同时还存在矿化角砾岩现象。该矿址位于一条区域性断层上，介于侵入性花岗闪长岩和石灰岩之间；矿体的分布呈东北-西南方向，其形态主要受地质构造的影响。
在帕洛马斯矿区，拉斯恩西纳斯公司拥有超过376公顷的铁矿石开采权。帕洛马斯矿是一家露天矿，该矿由拉斯恩西纳斯公司拥有，该公司于2017年开始运营该矿。
帕洛马斯矿是一个铁质矽卡岩矿床，位于石灰岩和花岗岩中。这些岩石呈现出不同强度的蚀变现象。矿石呈块状分布，其中含有分散的矿物颗粒。矿体位于一个呈西北-东南方向的假层理构造中，且具有东北向的倾斜趋势。该矿床主要由磁铁矿构成，同时含有少量赤铁矿。围岩主要由石榴石、黄铁矿和方解石组成。周围的岩石属于矽卡岩（含石灰质原岩、黏土质石灰岩以及白垩纪砂岩）或角岩（含黏土质原岩）。地层结构受到单斜岩和花岗岩构成的岩脉的影响。
拉斯恩西纳斯矿的矿产资源估计值是基于长期铁矿石参考价格得出的。该参考价格为每干公吨62%铁含量铁矿石90美元，这一价格已经考虑了品位、物流成本等其他因素的影响。矿产资源的范围被限制在Lerch & Grossmann提出的矿坑范围内，而矿产资源的估算则是基于这个参考价格进行的。
待开发的区域
拉斯恩西纳斯公司在墨西哥米却肯州、哈利斯科州和科利马州的其他地区也拥有采矿权。拉斯恩西纳斯已经开发了一些小型到中型规模的矿业项目，并可能会继续推进这些项目的建设，以此作为实现铁矿资源多元化的途径，同时有效利用该地区的采矿权。
疲惫的矿井
埃尔奇利洛露天矿一直运营到2015年。随着埃尔奇利洛地区的矿产资源耗尽，该矿的开采活动被迫停止，土地也归还给了原主人。Ternium公司已完成了必要的恢复工作，并已向相关环境部门提交了相关报告。
埃尔恩西诺露天矿和地下矿山一直运营到2011年。随着埃尔恩西诺地区的矿产资源枯竭，该矿的生产已被暂停。Ternium公司仍在评估如何继续进行矿山的永久关闭工作。埃尔恩西诺的破碎和转运设施仍然在运行，将继续负责接收、加工并将铁矿石转运至阿尔萨达制粉厂。拉斯恩西纳斯公司偶尔也会从当地其他生产商那里购买铁矿石。
位于墨西哥科利马州的塞罗纳瓦特尔露天矿一直运营到2008年。随着塞罗纳瓦特尔矿的矿产资源逐渐枯竭，该矿的采矿作业被迫停止。目前，Ternium公司正在采取必要措施来实施该矿的永久关闭。
佩尼亚科拉多联盟
Consorcio Peña Colorada是一家由Ternium和ArcelorMittal各持有50%股份的公司，主要在墨西哥生产铁矿球团和磁铁矿精矿。该公司在墨西哥运营着Peña Colorada露天矿，同时还拥有一座选矿厂和一座双线球团生产线。Consorcio Peña Colorada拥有其矿山及加工设施所在土地的部分产权，并租赁了毗邻矿山的1,204公顷土地用于存放废料，未来还将利用这些土地进行矿产资源的开采，以延长矿山的运营寿命。
佩尼亚科拉多矿业公司自1974年以来一直在从事采矿业务，其拥有约39,978公顷的采矿权。佩尼亚科拉多铁矿是一个复杂的多期铁矿床。多次岩浆活动和水热作用导致了铁质矿物的形成，这些矿物以矽卡岩或矽卡岩体的形式存在，同时还有晚期的岩脉和断层穿过这些矿化区域。该铁矿的主要矿化构造包括一个大型矿体和一个分散分布的矿体，两者都位于混杂角砾岩带中。佩尼亚科拉多铁矿的矿产资源评估基于长期铁矿石参考价格，即每干公吨62%的铁精矿在中国出口市场上的价格为80美元，这一价格已经考虑了品位、物流等其他因素的影响。矿产资源评估的数值是根据同样的长期价格预测得出的，然后加上1.30的收益系数，再根据具体的矿山因素进行适当调整，最后再考虑品位、物流等其他影响因素的调整。
该浓缩工厂位于科利马州的米纳蒂特兰煤矿区，而颗粒化处理工厂则坐落在科利马州太平洋沿岸的曼萨尼洛海港附近，距离米纳蒂特兰约50公里。Consorcio Peña Colorada的主要加工设施包括一台初级破碎机、两台自磨机、水平式和垂直式球磨机，以及多个处理阶段。
49
采用磁选法对矿石进行分离处理，尾矿则通过过滤装置进行处理。此外，还有干堆法和两种造粒工艺。精矿以浆状形式通过一条长达45公里的管道，从米纳蒂特兰的矿山和矿物加工厂输送至曼萨尼洛的造粒工厂。
佩尼亚科拉多集团在科利马州的阿雷亚纳尔地区拥有一座正在运行的尾矿坝，而在科利马州的瓜西马斯地区则有一座正在关闭中的尾矿坝，该尾矿坝目前的使用频率较低。在阿雷亚纳尔尾矿坝附近，有一座浆料制造厂，用于增加尾矿的固体含量。佩尼亚科拉多矿区和颗粒制造厂均从CFE公司获取电力供应。
为了从Consorcio Peña Colorada购买相当于该矿山年生产量一半的铁矿石，需要使用Ternium的会员资格。如需了解更多详细信息，请参考第4项内容：“关于该公司的信息——B部分：业务概述——原材料、矿石、能源及其他投入资源——墨西哥——铁矿石”。出售给Ternium的铁矿石精矿和球团矿石通过铁路从矿山运送到Ternium在墨西哥的工厂，或者通过Manzanillo港口出口给第三方。
铁矿资源与矿产储量
在2025年，Ternium在墨西哥的矿业部门的净销售额占该公司合并净销售额的3.0%，这些资金全部用于钢铁制造业务。截至2025年12月31日，Ternium在墨西哥的矿业部门的相关资产、厂房及设备的价值占公司整体相关资产、厂房及设备价值的4.4%。我们所有的铁矿项目，从单个来看都并不具有显著的规模意义。
我们矿山及项目中的矿产资源与储量的估算工作是由具备相关资质的人员完成的。Aquila和Palomas矿区的2025年矿产资源与储量估算结果已由SRK Consulting（秘鲁）公司进行了审核。Peña Colorada矿区的2025年矿产资源与储量估算则是由Consorcio Peña Colorada公司的专业人员负责编制的。此外，还邀请了外部专业的专业人士与公司合作，以验证地质技术、地质学以及采矿设计等相关领域的评估结果。
Las Encinas和Consorcio Peña Colorada都制定了严格的质量控制与质量保证流程，用于评估矿产资源及储量。这两家公司都采用了内部管理制度来有效管理采矿活动。这些制度遵循行业规范，由经验丰富且具备资质的技术专家负责执行，并且会定期得到审查与更新。
在现场工作中，信息由经验丰富的专业人员负责管理，他们遵循既定的操作程序。来自勘探钻井、现场采样、工艺测试以及产品质量方面的数据都需经过严格的样本安全与完整性保护措施处理。同时，还涉及现场和实验室层面的质量保证与质量控制流程，以及数据验证机制。不同的钻探方式、采样计划或实验室分析任务所对应的质量控制流程也会有所不同。所有运营数据和历史数据都会经过内部验证流程的审核，而这些流程的有效性则通过内部数据库审计以及空间分析和统计分析来加以确认。
矿物资源和储量估算受到各种行业风险的影响，其中包括金属价格波动、经济和市场风险、冶金工艺的可靠性以及地质模型预测的准确性等问题。针对地质风险，Ternium遵循矿业领域的最佳实践进行建模和估算工作，包括钻探、岩芯采集、样品分析以及密度测量等步骤。关于与矿物资源和储量估算相关的风险信息，请参阅“与Ternium采矿活动相关的风险——Ternium的资源和储量估算结果可能与实际可开采的矿物数量存在较大差异；此外，对矿山寿命的估算也可能不准确；而市场价格波动以及运营和资本成本的变化则可能导致某些矿石储量和资源变得不具经济效益，或者迫使Ternium重新调整其资源和储量估算结果。”
铁矿矿产资源储量
下表详细列出了截至2025年12月31日，Ternium在墨西哥的已探明和可能开采的铁矿资源量。将铁矿资源量分为已探明和可能开采两类，是考虑到特定矿区的矿石含量变化、采矿选择性以及矿山生产速率等因素所导致的。此外，该表还反映了矿山处理不同类型矿石的能力。
50
| 截至当前，铁矿的矿产资源储量为 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经过验证的 | 很可能 | 总计 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯 | 12 | 32 | 6 | 30 | 18 | 31 | 20 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
佩尼亚·科拉多拉(2)
|
53 | 20 | 63 | 19 | 116 | 20 | 122 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)所报告的数据指的是铁磁性物质的含量。
(2)据报告，佩尼亚科拉达在Ternium拥有的Consorcio Peña Colorada中占50%的股份，其运营情况如下。
注意：在估算矿产资源储备时，采用了S-K 1300标准的定义方法。所报告的数据基于“矿场总储量”来计算；如果提到吨数，则指的是湿重公吨。
下表的数据提供了关于铁矿产量以及平均矿山寿命的更多详细信息：
| 运营/项目 | % 所有权 |
正在执行中 因为 |
2025年国内产量（百万吨） |
2025年销售金额
生产
（百万吨）(1)
|
预计值
我的生活
（年份）(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
拉斯恩西纳斯(3)
|
100 | 1970年 | 3.5 | 1.6 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
|
佩尼亚·科拉多拉(4)
|
50 | 1974年 | 6.9 | 1.8 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
(1)可销售的产品包括直接运输的矿石、精矿、球团原料以及球团产品，这些产品的铁含量大约在65%到66%之间。
(2)我的寿命的计算是基于对矿粒生产线的完全利用为前提的，这一时间长度仅对应于矿物储备估计的持续时间而已。
(3)在2025年，只有阿奎拉和帕洛马斯矿的生产量会被计入统计。2025年的总产量为350万吨，而2024年的总产量则为340万吨。
(4)2025年，该矿山的矿石产量达到690万吨，而2024年则降至390万吨。上述数据指的是佩尼亚科拉达公司在特尼姆公司拥有50%股份时所生产的矿石量。2025年矿石产量的同比增长，主要是由于2024年采矿准备工作的延迟导致的——这是由于尾矿处理相关的环境许可审批时间比预期要长所导致的。
这些矿产资源储备的估算是依据美国证券交易委员会（SEC）的相关规定进行的。
•储量是指在一个矿产资源中，在确定储量的时候，可以从经济上和法律上被开采或生产的那部分资源。
•已证实的储量是指那些可以通过以下方式确定的储量：(a) 通过岩层、钻孔或勘探孔中的地质特征来估算其数量；通过详细的采样分析来确定其品位和/或质量；(b) 用于检查、采样和测量的地点之间距离非常近，且地质特征清晰明确，因此储量的大小、形状、深度以及矿物含量都能得到准确的评估。
•可推测的储量是指那些通过类似于已证实储量的方法来估算其数量、品位和/或质量的储量。不过，这些储量的勘探地点通常分布得更远，或者勘探的间隔不够均匀。虽然可推测储量的可靠性低于已证实储量，但其可靠性仍然足够高，可以认为不同观测点之间的储量具有连续性。
通过为每项业务或项目制定详细的运营计划来证明其经济可行性，从而在现金流动方面实现正的净现值。经济可行性的评估基于历史业绩对运营成本和资本成本的预测，并根据计划中的流程改进、产量变化以及固定成本和可变成本的比例变化，以及原材料、供应品、能源和劳动力成本的变化情况进行调整。矿藏储备的估算会每年进行更新，以反映新的地质信息以及当前的矿山规划和业务策略。我们的矿藏储备情况如下：
51
这些估计值是在对采矿过程中的资源损耗、损失以及恢复情况进行调整之后的结果，并未对因加工过程而导致的金属损失进行任何调整。关于与矿产储备和矿产资源估计相关的风险描述，请参阅第三项“重要信息——风险因素——与Ternium采矿活动相关的风险”——Ternium的储备和资源估计值可能与实际可开采的矿物数量存在较大差异；或者其关于矿山寿命的估计可能不准确。此外，市场价格波动以及运营和资本成本的变化可能导致某些矿石储备和资源在未来变得难以开采，或者迫使Ternium重新调整其储备或资源估计值。
我们的采矿租赁合同期限足够长（或拥有可续签的合法权利），从而能够按照当前的生产计划来开采租赁土地上的所有矿产资源。当然，我们的矿产资源中或许存在一些需要进一步协商和获得监管批准的领域。不过，根据我们在矿山规划过程中所进行的技术评估，以及我们在相关谈判和审批流程方面的经验和知识，我们预计这些待解决的授权和批准问题能够在正常业务范围内得到解决，并且不会超出当前矿山运营计划所设定的时间范围。
铁矿资源储量的变化预测（2025年与2024年对比）
截至2025年12月31日，Las Encinas公司的铁矿储量估计为1800万吨，这一数值是按原始矿体计算的。平均磁铁矿品位为31%。与2024年12月31日的数据相比，铁矿储量减少了200万吨，但磁铁矿的品位却上升了1个百分点。年度下降的主要原因是2025年铁矿储量的枯竭，不过由于采矿成本和地质参数的更新，Palomas矿的铁矿储量有所增加，从而部分弥补了上述损失。
截至2025年12月31日，佩尼亚科拉达的铁矿石储量估计为1.16亿吨，这一数值是原始矿体的储量。平均磁铁矿品位为20%。与2024年底的数据相比，储量减少了600万吨。年度变化的主要原因是2025年铁矿石储量的减少，不过由于块体模型更新导致的储量增加，这一减少幅度得到了部分抵消。上述数据适用于佩尼亚科拉达在Ternium公司持有的50%股权所控制的Consorcio Peña Colorada项目。
铁矿石矿产资源
以下表格总结了截至2025年12月31日和2024年12月31日，Ternium在墨西哥活跃矿区的矿产资源情况。
| 截至当前，铁矿石的储量已被准确测量并确认，属于矿产资源。 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已测量 | 已指示 | 已测量且已标注 | 已测量且已标注 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
佩尼亚·科拉多拉(2)
|
17 | 24 | 36 | 21 | 53 | 22 | 42 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至当前，铁矿石的推断矿产资源量为 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(1)
|
百万吨 |
Fe %(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯 | 12 | 31 | 14 | 31 | ||||||||||||||||||||||
|
佩尼亚·科拉多拉(2)
|
1 | 19 | 1 | 28 | ||||||||||||||||||||||
(1)所报告的数据指的是铁磁性物质的含量。
(2)据报告，佩尼亚科拉达在Ternium拥有的Consorcio Peña Colorada中占50%的股份，其运营情况如下。
注意：在估算矿产资源时，采用了S-K 1300的定义标准。矿产资源是指局限于特定矿坑范围内的资源，不包括潜在的矿产储量。那些并非实际存在矿产储量的资源，其经济可行性尚未得到证实。此处提到的“吨”指的是湿重单位。
铁矿资源估计值的变动情况（2025年与2024年的对比）
截至2025年12月31日，Las Encinas公司估算的铁矿资源量为1200万吨，平均磁铁矿品位为31%。与同年12月31日的数据相比，资源量减少了200万吨。
52
2024年，年度变化的主要原因是帕洛马斯矿的矿产资源被重新分类为矿产储备。关于确定矿产资源与矿产储备相关的风险，请参阅“与Ternium采矿活动相关的风险——Ternium对资源与储备的估计可能与实际可开采的矿物数量存在较大差异；或者其关于矿山寿命的估计可能不准确；此外，市场价格波动以及运营和资本成本的变化可能导致某些矿石资源和储备难以通过采矿方式获得，或迫使Ternium重新调整其对资源或储备的估计。”
截至2025年12月31日，佩尼亚科拉达公司的铁矿石矿产资源估计量为5300万吨，平均磁铁矿品位为22%。与2024年12月31日相比，资源量增加了1100万吨。这一年度增长主要得益于对铁矿矿床的重新评估，以及根据新的价格假设和额外的钻探数据做出的调整。上述数据均为佩尼亚科拉达公司在Ternium公司持有50%股权的情况下所拥有的资源情况。
财产、厂房及设备
以下表格详细列出了截至2025年12月31日，Ternium在墨西哥的采矿业务相关的不动产、厂房及设备价值。
| 以百万美元计 | 财产、厂房及设备 | ||||
| 拉斯恩西纳斯 | 173.4 | ||||
| 佩尼亚科拉多联盟 | 285.7 | ||||
巴西
Usiminas拥有Mineração Usiminas 70%的股份，该公司的采矿业务在巴西进行。Ternium于2023年7月开始逐步收购Usiminas的股份。到2025年，我们从Mineração Usiminas的矿山作业中共生产了960万吨铁矿石，这些矿石被输送给第三方客户，同时也用于Usiminas在伊帕廷加的钢铁制造工厂。下表展示了Mineração Usiminas当前的采矿业务情况：
| 我的 | 地点/位置 | 矿的类型 | ||||||||||||
| 西部 |
伊塔蒂亚齐乌苏，米纳斯吉拉斯州
|
露天矿 | ||||||||||||
| 中心 |
伊塔蒂亚齐乌苏，米纳斯吉拉斯州
|
露天矿 | ||||||||||||
|
东部/卡马尔戈斯地区(1)
|
马特乌斯·莱梅，米纳斯吉拉斯州
|
露天矿 | ||||||||||||
(1)位于Leste地区的易碎矿石在2023年底已经耗尽。目前，Camargos地区正被评估作为Leste加工厂所需的易碎矿石的潜在来源。
以下表格展示了截至2025年12月31日，Mineração Usiminas的生产能力情况：
| 生产设施 |
容量(1)
|
|||||||
| 西部工厂 | 2,900 | |||||||
| 萨曼巴伊植物园 | 2,900 | |||||||
| 浮选厂 | 3,200 | |||||||
|
东部工厂/企业(2)
|
1,000 | |||||||
(1)每年数千吨。这些数字是基于工厂的额定设计产能得出的。
(2)Leste Plant在2025年并未开展任何运营活动。目前，该公司仍处于待命状态，等待对Camargos地区进行可行性评估之后再决定后续计划。
在2021年，Usiminas矿业公司采用了干堆处理技术来处理尾矿，因此不再使用传统的尾矿坝。该公司在完成关闭程序并满足相关法规要求后，已宣布两座尾矿坝——Somisa和Central不再使用。截至2025年12月31日，Usiminas矿业公司仍有一座处于闲置状态的尾矿坝，即Samambaia 0，其储水量为800万立方米，此外还有100万立方米的密封材料用于尾矿处置工作。Samambaia 0位于下游区域，目前仍处于关闭状态。另外，Usiminas矿业公司还拥有其他一些尾矿坝设施。
53
已经采取了必要的法律措施，以获得米纳斯吉拉斯州当局关于关闭萨米阿巴0尾矿坝的批准。
除了萨姆巴马伊0号铁矿尾矿坝之外，Usiminas矿业公司还拥有另一座用于拦截沉积物的结构——奥埃斯特堤坝。该结构符合相关规范的要求。国家大坝安全政策这是关于大坝安全的国家政策。Oeste堤坝由公司的岩土结构管理系统进行监控，这些系统符合所有相关的法律要求，包括由独立公司进行的外部审计结果。
活跃矿区的位置
西边：纬度20°9'40.00"S，经度44°27'30.00"W。
中心位置：纬度20°7'58.48"S，经度44°24'48.35"W。
东部/卡马尔戈斯地区：纬度20°7'16.73"S，经度44°22'2.96"W。
Usiminas矿业公司拥有一家位于东矿区的破碎/分级工厂，以及三家分别位于西矿区和中部矿区的选矿厂。该公司的主要加工设备包括破碎机、磨机、筛分设备、旋风分离器、螺旋分级机、螺旋浓缩机、跳汰机、磁选机、浮选槽、浮选柱、过滤装置以及离心分离机。
铁块或烧结矿、球团矿等矿石通过卡车从矿山运输到铁路装卸区。而送往Usiminas公司伊帕廷加工厂的铁矿石则通过铁路从当地的铁路装卸区运出。那些被运往亚洲等地的客户所需的烧结矿和球团矿则通过铁路运输到大西洋沿岸的港口。这些设施所使用的电力来自当地的电力公司CEMIG。
活跃的地雷
Usiminas矿业公司目前运营着Oeste和Central铁矿，而Leste铁矿则处于待命状态。Oeste、Central和Leste铁矿及其矿石处理设施分别占地1,905公顷、1,250公顷和445公顷。根据现有的环境许可文件，Usiminas矿业公司可以在拥有采矿权的区域内继续进行矿石开采活动，直到这些矿山被永久关闭为止。Usiminas矿业公司自2010年以来就一直在运营这些矿山。
奥埃斯特和中央矿区主要含有硅质铁铝土矿（易碎、半密实且密实的铁铝土矿）。这些矿化层呈数十米厚的板状或褶皱状结构，分布于铁矿层之间。这些矿区位于一条山脉中，铁矿层夹在石英岩和叶岩之间。
东部的矿区主要由硅质伊塔比勒石层构成（这种矿石具有易碎、半密实和密实的特点）；在这些地层之间，还分布着磁铁矿伊塔比勒石的夹层。这些磁铁矿伊塔比勒石层在横向方向上逐渐转变为白云石，同时该地区还存在一些黏土质矿物分布的区域。
54
这种铁矿层位于Cercadinho地层中的石英岩附近。该矿也处于一个铁矿层上，而这一铁矿层又夹在石英岩和云母片岩之间。
Usiminas矿山的矿产资源评估基于如下长期铁矿石价格估算：对于含铁62%的铁矿石而言，离岸价格约为85美元/干公吨。该价格数值会根据矿石的品位以及其他化学元素的含量进行调整。
巴西的铁矿资源与矿产储量
在2025年，Usiminas矿业公司的矿产品销售额占Ternium公司总净销售额的4.3%。截至2025年12月31日，Usiminas矿业公司的固定资产价值占Ternium公司整体固定资产价值的3.5%。我们所有的铁矿项目，从单个来看都并不具有显著的规模意义。
我们矿山和项目中的矿产资源及储量的评估结果已经得到了GE21矿业咨询有限公司的合格人员的认证。GE21公司是受Usiminas矿业公司委托进行这项工作的。
Usiminas矿业公司采用了内部管理制度来有效管理采矿活动。这些管理制度遵循行业规范，由经验丰富且具备专业资质的技术专家负责执行，并且会定期得到审查与更新。
在现场工作中，信息由经验丰富的专业人士负责管理，他们遵循既定的操作程序。从勘探钻探、现场采样、工艺测试以及最终产品质量检测中获得的数据，都需经过严格的样本安全与完整性保障措施处理。此外，还涉及现场和实验室层面的质量保证与质量控制流程，以及数据验证机制。不同的钻探方式、采样计划或实验室分析任务所对应的质量控制流程也会有所不同。所有运营数据和历史数据都会经过内部验证流程的审核，而这些流程的合规性则通过内部数据库审计以及空间分析和统计方法来进行确认。
矿产资源和储量估算过程中会面临各种行业风险，包括金属价格波动、经济和市场风险、冶金加工技术方面的问题，以及地质建模方面的挑战。针对地质风险，Usiminas矿业公司遵循行业最佳实践，采用钻探、岩芯取样、采样以及密度测定等方法来进行模型建立和估算工作。关于与矿产资源和储量确定相关的风险信息，请参阅第三项“重要信息——风险因素——与采矿活动相关的风险”。Ternium的矿产资源和储量估算结果可能与实际可开采的矿产资源数量存在较大差异；此外，市场价格的波动以及运营和资本成本的变化也可能使得某些矿石储量和资源变得不具经济开采价值，或者需要Ternium对自身的资源和储量估算进行修正。
巴西的铁矿资源储量
以下表格详细列出了截至2025年12月31日，Usiminas矿业公司估计的已确认和可能的铁矿储量。将铁矿储量估计值分为已确认或可能确认，是因为在选定的开采品位下，矿化程度的差异、采矿选择性以及生产速率等因素都会对储量的评估产生影响。铁矿储量以“原矿储量”的形式呈现。如果Usiminas矿业公司想要开采这种致密的铁铝矿，就需要建设新的项目，这涉及到新的设备、设施以及大量的资本投入。目前该项目仍在分析中，尚未获得批准。有关此投资的风险信息，请参见第三项内容：“关键信息——风险因素——与采矿活动相关的风险——若无法持续保持铁矿和球团的生产率，将会增加Ternium的钢铁生产成本。”
|
铁矿矿产资源储量(1)
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2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经过验证的 | 很可能 | 总计 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(2)
|
百万吨 |
Fe %(2)
|
百万吨 |
Fe %(2)
|
百万吨 |
Fe %(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 易碎的伊塔比里特物质 | 114 | 46 | 44 | 48 | 158 | 47 | 169 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 紧凑型伊塔比里特装置 | 400 | 36 | 242 | 35 | 642 | 36 | 643 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
乌西米纳斯矿业公司
|
514 | 38 | 286 | 37 | 800 | 38 | 812 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)矿物储量指的是在经济上可开采的那部分已测量和指示的矿产资源，其计算基于长期铁矿石价格标准，即每干公吨85美元，适用于含铁量达到62%的铁矿石。这些矿物储量的数据报告日期为2025年12月31日。确定储量的最低铁含量标准为30%。这些估算是通过使用Studio NPVS 1.4.26.0软件进行的。该矿物储量包括3000万吨含铁量达41%的铁矿石。
55
这些压实式煤堆已经按照相关标准进行了分类。这些煤堆的类别是根据地形测量和河道样本来确定的。GE21建议进行系统的采样工作，以确认压实式煤堆的质量是否符合要求。
(2)表示总铁含量。
下表的数据提供了关于铁矿产量以及矿山平均寿命的更多详细信息。
| 运营/项目 |
%
所有权(1)
|
正在执行中 因为 |
2025年国内产量（百万吨） |
2025年销售金额
生产
（百万吨）(2)
|
预计值
我的生活
（年份）(3)
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
易碎的伊塔比里特物质(4)
|
70 | 2011年 | 21.5 | 9.2 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
|
紧凑型伊塔比里特装置(5)
|
70 | n/a | n/a | n/a | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
(1)这相当于Usiminas在Mineração Usiminas中的70%权益。
(2)可销售的产品包括直接运输的矿石、块状矿石、烧结原料以及球团原料等，这些产品的铁含量约为61%。
(3)我的寿命计算是基于对集中式设施的充分利用为前提的，其时长与矿石储量的预计持续时间相一致。
(4)我所在的地区在2025年的产量预计为2150万吨，而在2024年则达到了2080万吨。
(5)为了能够加工这种小型铁矿，Usiminas矿业公司需要实施一项新的项目，该项目涉及新设备的引进以及大量的资本投入。该项目的预计运营期限取决于实际的处理能力等因素。关于这项投资相关的风险信息，请参阅第三项内容：“重要信息——风险因素——与采矿活动相关的风险：若无法持续保持铁矿石和球团的生产率，将会增加Ternium的钢铁生产成本。”
矿物储量估算会每年进行更新，以反映新的地质信息以及当前的采矿计划和经营策略。我们的矿物储量估算数值是在扣除采矿过程中造成的损耗后得出的，而与加工过程相关的金属损失则未被纳入这些估算中。关于矿物储量及相关估算所面临的风险，请参阅第三项“重要信息——风险因素——与采矿活动相关的风险”：Ternium的矿物储量和资源估算可能与实际可开采的矿物数量存在较大差异；或者其关于矿山寿命的估算可能不准确。此外，市场价格波动以及运营和资本成本的变化可能导致某些矿石储量和资源在未来变得难以开采，或者迫使Ternium重新调整其矿物储量或资源估算。
Usiminas的采矿租约期限足够长（或拥有可续签的权利，且续签期限同样足够长），因此所有租赁土地上的矿产资源都可以按照当前的生产计划进行开采。我们的矿产资源可能包括一些仍需获得额外批准的区域，但根据我们在矿山规划过程中进行的技术调查，以及我们对审批流程的了解和经验，我们预计这些批准措施会在正常业务过程中得到落实，并且能够在当前矿山运营计划所要求的时间内完成。
铁矿资源储量的变化预测（2025年与2024年对比）
截至2025年12月31日，易碎型伊塔比里特铁矿的矿石储量估计为1.58亿吨，按原矿计算，平均铁含量为47%。与2024年底的数据相比，储量减少了1100万吨。2025年的减少幅度是由于当年矿石储量的消耗所致。
截至2025年12月31日，紧凑型伊塔比里特铁矿的矿石储量估计为6.42亿吨，按原矿计算，平均铁品位为36%。与2024年底的数据相比，储量减少了100万吨。2025年的减少幅度是由于在运营或废料处理过程中使用了紧凑型伊塔比里特铁矿的矿石所致。
铁矿石矿产资源
矿产资源中包括3000万吨的致密磁铁矿，其铁含量占41%，属于可开采型资源。这些矿藏的规模及铁含量是根据地形测量和样本分析来估算和分类的。GE21建议进行系统的采样工作，以确认致密矿藏的质量。以下表格总结了相关数据。
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截至2025年12月31日，Usiminas公司的矿产资源在其已开采的矿山中分布情况如下。所报告的矿产资源数值均为“可开采储量”。其中提到的吨数指的是湿重吨位。这些矿产资源数据并未包括矿藏储备量。
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铁矿石的储量已被测量并得到了确认，属于矿产资源。(1)截至
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2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已测量 | 已指示 | 已测量且已标注 | 已测量且已标注 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(2)
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百万吨 |
Fe %(2)
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百万吨 |
Fe %(2)
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百万吨 |
Fe %(2)
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| 易碎的伊塔比里特物质 | 206 | 46 | 81 | 47 | 287 | 46 | 298 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 紧凑型伊塔比里特装置 | 699 | 36 | 592 | 35 | 1,291 | 36 | 1,292 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 乌西米纳斯矿业公司 | 905 | 38 | 673 | 36 | 1,578 | 38 | 1,590 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至当前，铁矿石的推断矿产资源量为 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 百万吨 |
Fe %(2)
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百万吨 |
Fe %(2)
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| 易碎的伊塔比里特物质 | 55 | 50 | 55 | 50 | ||||||||||||||||||||||
| 紧凑型伊塔比里特装置 | 293 | 33 | 293 | 33 | ||||||||||||||||||||||
| 乌西米纳斯矿业公司 | 348 | 36 | 348 | 36 | ||||||||||||||||||||||
(1)这些矿产资源报告的时间期限为2025年12月31日。入选的矿石品位为20%铁含量。这些估算是使用Studio NPVS 1.4.26.0软件进行的。
(2)表示总铁含量。
铁矿资源估计值的变动情况（2025年与2024年的对比）
截至2025年12月31日，易碎型伊塔比里特铁矿的矿产资源估计量同比下降1100万吨，降至2.87亿吨的可测量和指示性矿产资源估计量，以及5500万吨的推断性矿产资源估计量（平均铁含量分别为46%和50%）。矿产资源估计量的减少主要归因于当年矿产资源的枯竭。而推断性矿产资源估计量则保持不变。
截至2025年12月31日，紧凑型伊塔比里特铁矿的矿产资源估算量同比下降100万吨，降至12.91亿吨可测量和指示性矿产资源，以及2.93亿吨推断性矿产资源（平均铁品位分别为36%和33%）。资源估算量的下降是由于在运营或废物处理活动中使用了紧凑型伊塔比里特铁矿所致。而推断性矿产资源估算量则保持不变。
财产、厂房及设备
截至2025年12月31日，Usiminas公司的资产、厂房及设备价值共计3.663亿美元。
生产过程
Ternium公司专注于成品钢材的制造与加工业务。此外，该公司还负责铁矿的开采与加工，以及电力生产业务。
Ternium的工厂采用不同的技术，这些技术的整合程度也各不相同。钢铁生产的基本原料包括铁矿石、冶金用煤以及能源。铁矿石有多种处理方式：细粉、块状矿石和球团矿。Ternium的钢铁生产过程主要消耗天然气、煤炭和电力等能源。
铁矿石的开采与加工铁的生产过程始于从墨西哥的Las Encinas和Peña Colorada公司所拥有的露天矿场，以及巴西的Usiminas矿业公司所开采的铁矿中提取铁。采矿过程包括使用炸药将矿石从地表挖出，然后将其装载后通过卡车运送到破碎厂，在那里将矿石破碎成所需的尺寸。
在破碎之后，矿石会经历多个研磨和浓缩的阶段。研磨工序旨在减小矿石的尺寸，而浓缩工序则利用磁选、密度测量以及浮选等方法，将铁元素从尾矿中分离出来。
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该工艺过程中，水被用作辅助介质。多余的水则通过过滤手段被回收再利用。最终得到的铁矿精矿会被运往我们的钢铁厂以及其他第三方机构。
经过过滤处理后，当达到所需的湿度时，颗粒会被制成块状。这些块状颗粒会根据大小进行分类，然后被放入烤箱中固化，最后被运送到钢铁生产工厂。
钢铁生产Ternium公司通过高炉和电弧炉工艺，生产出各种形式的半成品钢材，包括薄板、厚板、坯料以及圆钢等。
在巴西和阿根廷使用的高炉法中，铁矿石球团、块状矿石、烧结矿（由细粒铁矿石与石灰石混合而成）以及焦炭（从炼焦过程中获得的固体残留物）会在高炉中被混合在一起。这一过程会使铁矿石熔化并还原，最终得到生铁。随后，这些熔化的生铁会与废钢及其他原料在基本氧气炉中混合，通过向熔融金属中注入高压纯氧的方式去除杂质，同时燃烧掉碳和其他元素。最后，熔化的钢液通过连续铸造法被铸成钢坯。
在墨西哥和哥伦比亚使用的电弧炉法中，铁金属原料与其他元素一起被加热，从而转化为液态钢。随后，液态钢通过连续铸造工艺被铸成坯料和薄板。阿波达卡和马尼萨莱斯工厂的原料是钢铁废料，而蒙特雷和普埃布拉工厂的原料则是直接还原铁与钢铁废料的混合物。蒙特雷的其中一个直接还原铁工厂使用了Hytemp技术来进行原料处理。®该技术使得可以直接将废钢熔炼过程中产生的高温金属直接排放到电弧炉中，从而显著节省能源并提高生产效率。
钢铁加工半成品钢材随后通过热轧、冷轧、涂层处理、管材加工、板材加工、切条以及定长切割等工艺被制成成品。在墨西哥、巴西和阿根廷，Ternium公司负责加工由Ternium巴西工厂生产或从市场采购来的钢坯。由于墨西哥和巴西的钢铁加工能力高于其钢铁生产能力，而在阿根廷，近年来钢铁加工能力的利用率一直高于钢铁生产能力的利用率。Ternium公司还可以购买热轧、冷轧和涂层处理后的产品，以便在其生产线中进行进一步加工。
在墨西哥、巴西、阿根廷和哥伦比亚的热轧厂中，薄板、厚板和坯料通过不同的技术被加工成各种热轧产品。对于平板产品而言，热轧卷材是从薄板或常规厚板中加工得到的。Ternium仅在墨西哥采用薄板热轧技术，这种工艺比常规厚板热轧技术所需的能量更少，因为无需在轧机前进行粗轧工序，也无需将钢材从室温重新加热至轧制温度。此外，在巴西，Usiminas则使用常规厚板在热轧重轨生产线中生产出各种板材。而在墨西哥和哥伦比亚进行的长材生产过程中，坯料会被重新加热至轧制温度。经过处理的钢材会在轧机中被加工成各种成品长材，如钢丝和钢筋。根据最终用途的不同，这些钢筋还可以在我们在哥伦比亚的服务中心被进一步加工成各种特定形状的构件。
根据最终用途的不同，这些热轧卷材会在墨西哥、巴西和阿根廷进行热处理或酸洗处理，之后被制成卷状出售，或者被切割成钢板。另外，这些热轧卷材也可以被送到冷轧厂，在室温下进行变形处理，以减小厚度并制成冷轧卷材。冷轧卷材可以以原始状态出售，也可以经过重新加热、退火处理等工序来修改其冶金性能和物理特性。经过热处理的产品可以以卷状或板材的形式出售，或者进一步加工以添加各种涂层。
冷轧卷材可以在Ternium阿根廷的工厂进一步加工成镀锡板；在墨西哥、阿根廷、美国、危地马拉的Ternium工厂，这些卷材还可以被加工成镀锌或电镀锌板材。而在Usiminas的工厂，这些卷材可以通过不同的工艺添加一层锌来制成预涂层产品。部分产品还可以在Ternium的服务中心根据客户需求进行进一步加工，制成各种规格的板材、切割件以及定制产品。此外，涂层处理过的冷轧卷材和热轧卷材还可以被加工成各种管状产品，如焊接管道、绝缘板以及建筑用板材等。
销售
净销售额
截至2025年12月31日，该公司已划分为两个运营部门：钢铁业务和矿业业务。
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•钢铁业务部分包括Ternium S.A.旗下子公司所销售的各类钢铁产品，这些产品主要包括钢坯、热轧及冷轧制品、涂层制品、辊压成型制品以及棒材等。
•矿业业务包括Ternium S.A.旗下子公司所销售的矿业产品，这些产品包括铁矿石块、精矿（用于烧结的细粒粉状矿石以及球团原料）以及球团。该业务的经营还涉及Mineração Usiminas、Las Encinas以及Peña Colorada公司50%的股份所进行的矿业活动。
在报告地理信息方面，销售额是根据客户所在位置来分配的。如需更多信息，请参考本年度报告中附带的合并财务报表的注释5。
Ternium主要在其位于拉丁美洲国家和美国南部的生产基地进行钢铁产品的生产销售。这些生产基地地理位置优越，有助于企业提供专业化的产品服务，同时降低客户的运输成本。2025年，Ternium的合并净销售额达到156亿美元；2024年为176亿美元；2023年同样为176亿美元。Ternium于2023年7月开始对Usiminas进行整合。如需了解更多关于我们净销售额的信息，请参见第5项“运营与财务状况及前景——A. 运营成果”部分。
我们钢铁产品的价格通常基于国际市场上类似产品的价格来确定，同时也会考虑各地的具体条件进行适当调整。我们会定期调整产品价格，以反映国外钢铁产品进口价格、出口价格以及供需状况的变化。如需更多信息，请参见第五项“运营与财务状况及前景——概述”部分。我们提供的实际销售价格还会受到客户订购产品的规格、尺寸和数量的影响。
以下表格显示了各年度合并后的净销售额情况：
| 合并 | 净销售额（百万美元） | |||||||||||||||||||
| 截至12月31日的年度中， | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 钢段 | 15,041 | 17,220 | 17,281 | |||||||||||||||||
| 采矿行业 | 568 | 429 | 329 | |||||||||||||||||
| 总净销售额 | 15,609 | 17,649 | 17,610 | |||||||||||||||||
以下表格显示了指定年份中钢铁行业的净销售额和发货量情况：
| 钢段 | 净销售额（百万美元） | 运输量（千吨） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的年度中， | 截至12月31日的年度中， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 7,124 | 8,527 | 9,311 | 7,432 | 8,200 | 8,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴西 | 3,695 | 4,005 | 2,279 | 3,943 | 3,941 | 2,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南部地区 | 2,326 | 2,401 | 3,569 | 2,180 | 1,806 | 2,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他市场 | 1,590 | 1,958 | 1,853 | 1,506 | 1,674 | 1,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全钢系列产品 | 14,735 | 16,892 | 17,013 | 15,060 | 15,622 | 14,213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他产品 | 306 | 329 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全钢系列 | 15,041 | 17,220 | 17,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
注意：其他产品主要包括在墨西哥和巴西的电力销售业务。
以下表格显示了所指定年份中该矿业部门的净销售额和发货量情况：
| 采矿行业 | 净销售额（百万美元） | 运输量（千吨） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的年度中， | 截至12月31日的年度中， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第三方 | 568 | 429 | 329 | 7,658 | 6,426 | 4,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 跨公司之间 | 570 | 630 | 546 | 5,293 | 4,959 | 4,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总计 | 1,138 | 1,059 | 875 | 12,951 | 11,385 | 8,176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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钢铁制品的合并销售
墨西哥
在2025年期间，墨西哥市场的销售额占Ternium钢铁产品总销量的48%；而在2024年这一比例达到了50%，2023年则上升至55%。Ternium在墨西哥的主要客户都位于其工厂附近。非涂层扁平钢材主要销往墨西哥的建筑公司、汽车工业领域的客户、包装行业、电动机制造行业以及服务中心等行业的客户，此外还有经销商。在墨西哥的涂层钢材市场中，主要的应用领域包括建筑、汽车工业、家用电器以及制造业（如空调、灯具和家具）。Ternium为需要高质量产品的工业客户提供服务，同时也通过服务中心和仓库向商业客户销售产品。在墨西哥，钢筋和线材市场的特点是以少量订单为主，竞争主要基于价格因素。墨西哥的钢筋和线材客户主要是独立的经销商和分销商，他们再将产品批发给建筑行业的客户。Ternium主要通过墨西哥的独立分销商来销售其管状产品，其余部分则直接出售给工业客户。
巴西
在2025年期间，巴西市场的销售额占钢铁产品总销量的25%；2024年为24%，而2023年则降至13%。在2023年上半年，巴西的销售额主要来自于输送给Usiminas及其他钢铁公司的钢坯。到了2023年下半年，Ternium开始接管Usiminas的订单业务，从而显著增加了该国的销售额。Usiminas在巴西的钢铁产品销售对象主要包括汽车工业、建筑与农业领域、管道行业（涉及液体和气体的运输与分配网络）、资本货物领域以及家用电器领域。巴西的客户群体主要由小型中小企业和分销商组成，这些企业和分销商再将产品销售给各个市场领域的客户。此外，Usiminas还为大型工业客户提供定制化的产品和服务，这些客户多为汽车行业的企业，他们可以通过Usiminas的服务中心和完善的加工设施获得所需的服务。
南部地区
在2025年期间，Ternium在南方地区的销售占其钢铁产品总销售额的16%；而在2024年这一比例为14%，2023年为21%。在南方地区，绝大多数销售对象都是阿根廷的客户。Ternium在该地区的业务主要面向建筑与农业行业、汽车工业、包装行业（涉及食品、涂料、喷雾剂以及石化产品的包装）、管道行业（与液体和气体的运输与分配相关）、资本设备行业以及家用电器行业。
南方地区的客户群体主要由独立的中小型企业和分销商组成，这些企业负责将产品加工或零售给各个市场领域的客户。此外，Ternium还为大型工业客户提供服务，比如汽车行业的客户，这些客户需要定制化的产品和服务，而Ternium可以通过其服务中心和加工设施来满足这些需求。
Ternium在南部地区的主要客户都位于Ternium Argentina在阿根廷的生产基地附近。Ternium在阿根廷的净销售额约占我们整体净销售额的16%。此外，我们还向玻利维亚、智利、巴拉圭和乌拉圭的客户销售少量产品。
其他市场
在2025年期间，Ternium向其他市场的客户销售的产品占其钢铁产品合并净销售额的11%；而在2024年这一比例为12%，2023年为11%。美国的钢铁客户可以通过Shreveport工厂直接获得服务，也可以通过Ternium International位于德克萨斯州休斯顿的商业办事处进行业务往来。墨西哥的工厂在墨西哥湾沿岸地区以及西海岸的部分地区拥有明显的分销优势。Ternium在美国的主要市场是建筑行业和能源相关行业。
在哥伦比亚，客户可以通过Ternium Colombia和Ternium del Atlántico直接获得服务。Ternium通过其在该国的各个服务中心提供多种定制产品。我们的主要业务领域是建筑和能源相关行业。
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中美洲的客户可以通过Ternium在危地马拉、萨尔瓦多、尼加拉瓜和哥斯达黎加的设施直接获得服务。Ternium在该地区各地的服务中心和分销中心提供多种定制产品。Ternium在中美洲的主要市场是建筑行业。
整合的矿业产品销售业务
Usiminas的铁矿石运输对象主要是中国的钢铁生产商，其次还包括其他外国和巴西的钢铁企业。此外，部分矿石还会供应给巴西伊帕廷加工厂的国内需求。Las Encinas和Consorcio Peña Colorada的铁矿石运输则主要供应给墨西哥的Guerrero和Puebla工厂的国内需求，如果有剩余的话，才会出口到国际市场。
市场营销
钢铁产品的市场营销
Ternium在钢铁领域的营销策略是逐步在销售结构中增加那些利润更高的增值产品和服务。随着时间的推移，Ternium预计会提供更多增值产品，例如冷轧钢板以及定制化的产品和服务。此外，公司还会提供诸如准时交货和库存管理之类的服务。为了实现这一目标，Ternium最近增加了生产能力，并正在建设新的炼钢设施。同时，公司继续与客户合作，了解他们的需求，并为特定应用开发定制化的产品。
Ternium的营销策略的核心在于建立与客户的长期、紧密的关系。通过这种策略，Ternium能够为客户提供关于钢铁产品使用的专业指导，并收集可用于未来产品开发的宝贵信息。Ternium会根据不同服务区域的特点来调整其营销策略。其销售团队擅长满足各地区的特定需求，从产品规格到运输物流等方面都提供相应的服务。
为了加强Ternium在区域市场的地位，并为客户提供更好的服务，Ternium通过遍布各地的商业办事处来管理其出口业务。Ternium通过布局合理的子公司来开展经营活动，从而为客户提供全方位的服务与支持。Ternium在推广钢铁产品方面拥有丰富的经验，其市场营销能力有助于我们在现有市场中扩大市场份额，并开拓新的市场领域。
墨西哥
许多国内外的钢铁制造商都将部分销售目标定位在墨西哥市场，因此，Ternium也在该国家开展了广泛的营销活动。Ternium在墨西哥的钢铁客户主要来自建筑、汽车制造、金属机械以及家用电器等行业。在墨西哥，我们通过遍布各地的服务与分销中心提供定制化的服务。
通过位于墨西哥北部和中部地区的服务中心，Ternium能够根据客户的具体需求进行产品的切割和卷制加工。其定制产品包括用于汽车行业的金属屋顶材料、板材及带材，以及适用于家电和建筑行业的定长加工产品。Ternium在该国拥有多个分销中心和商业办事处，这些机构提供物流管理、库存控制、客户支持等服务，同时还能帮助客户分析所在市场的商业机会。
Ternium Mexico设有一个专门负责在墨西哥发展小型和中型企业的部门。该部门隶属于Techint集团所推出的计划，而Techint集团是由San Faustin控制的国际企业联合体。该计划的目的是提升这些企业的竞争力，增加其出口业务，并帮助它们用本地产品替代进口商品。该计划为参与企业的工业、培训以及机构建设需求提供支持。
Ternium的销售团队经验丰富，能够深入了解各个市场领域的需求，并专注于提供增值产品和服务。在这个竞争激烈、以终端用户为中心的市场环境中，通过使用知名商业品牌，客户可以轻松识别出Ternium的产品。Ternium通过提供增值服务来提升自身的竞争优势，这些服务包括与钢铁使用和生产相关的技术支持，以及新型钢铁产品的研发。
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巴西
许多国内外的钢铁制造商都将部分销售目标定位在巴西市场，因此，Ternium的子公司Usiminas在该国开展了大量的市场营销活动。Usiminas的客户主要来自汽车、建筑、金属机械以及家用电器等行业。在巴西，Usiminas通过其遍布各地的服务与分销中心为客户提供定制化的服务。公司的交货服务由两个港口码头以及第三方货运公司共同支持。Usiminas的服务中心位于圣保罗州、米纳斯吉拉斯州、伯南布哥州、里约热内卢州和南里奥格兰德州等地，能够根据客户的需求加工各种钢材产品，包括用于汽车、民用建筑、物流、电子电器、机械设备、家用电器等行业的各种板材、带材和管材。Usiminas致力于通过提供增值服务来提升自身的竞争优势，其中包括与钢铁使用和生产相关的技术支持，以及新产品的研发工作。
南部地区
Ternium在该地区的销售策略旨在满足不同市场领域的特定需求，这些领域包括建筑行业、汽车工业、家用电器行业、包装行业（涉及食品、涂料、喷雾剂以及石化产品等领域）、农业设备与资本货物行业、管道行业（与液体和气体的运输与分配相关），以及钢铁加工行业。
通过Ternium阿根廷的服务中心，Ternium能够根据客户的具体要求来加工或卷制产品。这些定制产品包括金属屋顶材料、车辆用钢材、农业机械用钢材、用于制造喷雾器及食品容器的各种铁皮制品、适用于家电和建筑行业的定长产品，以及适用于能源和建筑领域的焊接管道。
在该地区，Ternium在阿根廷和乌拉圭设有商业办事处。这些办事处提供诸如市场开发、商业机会分析以及客户支持等服务。Propymes项目于2002年在阿根廷实施，旨在促进当地产业的发展。该计划为参与公司的工业、培训、商业、金融、机构和能源转型需求提供支持。
其他市场
Ternium的成品钢材客户主要分布在美国、哥伦比亚以及中美洲的建筑和能源相关行业。在哥伦比亚和中美洲地区，我们通过自己的服务与分销中心网络提供定制化的服务。
通过位于哥伦比亚、哥斯达黎加、萨尔瓦多、危地马拉、尼加拉瓜以及美国南部的工厂和服务中心，Ternium能够根据客户的具体要求，为其产品进行切割、涂漆或卷成型处理，这些服务主要应用于建筑行业。此外，Ternium在德克萨斯州休斯顿还设有商业办事处，这使得它能够为各类客户提供更加个性化的服务。
Ternium的货物运输也可以送达美洲以外的钢铁市场。针对欧洲、亚洲和非洲地区的销售业务，主要通过Ternium在西班牙的商业办事处进行。该办事处主要负责贸易活动，包括商业和市场营销方面的相关工作。
矿业产品的营销
Usiminas的采矿业务为伊帕廷加工厂内部使用以及巴西国内其他客户提供铁矿石供应，同时也会向中国及其他国家的客户出口铁矿石。铁矿石的出口通常通过巴西的港口进行运输，或者根据双方约定的商业条款，在目的地港口完成运输。在巴西国内市场，客户可以在巴西的铁路码头或矿山处提取铁矿石。Las Encinas和Consorcio Peña Colorada的采矿活动主要目的是为墨西哥的Guerrero和Puebla工厂提供铁矿石供应。如果有多余的铁矿石产量，这些多余的产品会被出售给第三方。
竞争
钢铁
钢铁行业主要以地区性为基础进行运营。大多数钢铁企业将其大部分产品销往本国或本地区，因为这些地区拥有天然的优势条件，能够更有效地推广增值产品，并提供更加个性化的服务。钢铁产品的国际贸易也是如此。
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尽管存在与运输成本相关的限制因素，以及保护性关税和其他贸易限制带来的负面影响，但相关企业仍然能够继续运营。历史上，许多大型钢铁制造商之间发生了合并，或者收购了世界其他地区的钢铁公司。这一系列整合行动使得出现了一些在多个地区和大陆都有重要业务的全球性大型企业，这进一步促进了钢铁行业的全球化进程。不过，总体而言，与某些供应商和客户的状况相比，钢铁行业仍然相当分散。例如，铁矿石供应商和汽车工业等领域的企业情况就较为集中。
在过去的几十年里，钢铁行业一直保持着稳定的整合趋势，Ternium及其一些竞争对手就是其中的典型例子。不过，全球钢铁市场仍然处于高度分散的状态。根据最新可统计的数据，到2024年，排名前五的钢铁生产商——中国宝武集团、安赛乐米塔尔、安钢集团、NSC和HBIS集团，占据了全球钢铁生产总量的18%，而这一比例在2000年时仅为15%。
从历史来看，钢材价格的波动性一直非常明显。导致钢材价格频繁波动的因素包括原材料价格的上涨或下跌、新的炼钢产能的投入（其增长速度超过了钢材需求的增长速度）、炼钢产能的闲置与重新启动，以及不利的经济状况等。以美国为例，2020年热轧卷的价格降至每吨485美元的最低点，到2021年则达到每吨2,135美元的峰值，之后便出现了显著的波动。截至2025年底，美国热轧卷的价格仍为每吨1,014美元。
墨西哥
Ternium在墨西哥钢铁市场中与国内、美国及其他国家的钢铁生产商竞争市场。根据墨西哥钢铁行业协会的数据，2025年、2024年和2023年，墨西哥进口的各种成品扁钢数量分别约为890万吨、1030万吨和1020万吨。
在扁平钢材市场中的国内竞争对手中，有一些也是墨西哥的客户。这些企业包括：拥有热轧厂的安赛乐米塔尔公司；由LM集团控制的Galvasid S.A. de C.V.，这家企业生产镀锌板和预涂层钢板；由Villacero集团控制的Zincacero S.A. de C.V.，同样生产镀锌板和预涂层钢板；韩国钢铁公司Posco，该公司拥有自己的镀锌设施；Nucor Corporation和JFE Steel Corporation合资成立的NUCOR-JFE公司，也经营着镀锌业务；TYASA公司拥有扁平钢材加工设备、反向冷轧机以及镀锌设施；还有GASA集团，该集团运营着板材轧制设备。美国对墨西哥钢铁出口的关税政策导致原本计划销往美国的产品被转向国内市场，从而加剧了国内的竞争压力。
我们在扁平制品市场最大的国外竞争对手包括：ArcelorMittal-NSC、ArcelorMittal与NSC合资成立的公司，该工厂位于美国阿拉巴马州的Calvert地区；Nucor Corporation；Steel Dynamics Incorporated、US Steel、Cleveland Cliff Inc以及Posco。
在钢筋市场方面，Ternium拥有多个竞争对手。其中最重要的几家竞争对手包括Deacero、ArcelorMittal、由Grupo ICH控制的Grupo Simec，以及TYASA、GASA和Gerdau Corsa。在低碳钢丝市场方面，Ternium的主要竞争对手是Deacero、ArcelorMittal，此外还有TYASA、GASA和Simec。
在小型直径焊接管的市场中，Ternium的主要竞争对手也是其客户——Monterrey层压制品公司以及LM集团。该市场的订单通常规模较小，但产品规格却非常多样。
巴西
Usiminas在巴西钢铁市场中与国内外的钢铁生产商竞争。该公司在巴西最大的竞争对手包括ArcelorMittal，后者在埃斯皮里图桑托州和圣卡塔琳娜州拥有平板钢的生产设施；CSN则在里约热内卢州和巴拉那州拥有平板钢的生产设施；而Gerdau S.A.则在上米纳斯吉拉斯州拥有平板钢的生产业务，生产多种类型的平板钢产品。根据巴西外贸统计机构的数据，2025年巴西的平板钢进口主要来自中国，约占总进口的70%。据巴西钢铁协会的数据，2025年、2024年和2023年，巴西分别进口了约400万吨、320万吨和300万吨平板钢产品。
63
南部地区
在阿根廷南部地区，Ternium的大部分销售业务都来自该地区。Ternium阿根廷分公司是阿根廷主要的扁平轧制钢材生产商。其在阿根廷扁平钢材市场的主要竞争对手来自进口产品，尤其是来自巴西的产品。此外，Ternium还参与巴拉圭、玻利维亚、智利和乌拉圭等邻近国家的扁平钢材市场业务。
其他市场
在其他市场中，Ternium最重要的成品钢材销售市场位于美国南部、哥伦比亚以及中美洲地区。
通过其在哥伦比亚的子公司，Ternium成为该国主要的扁平钢加工企业，同时也是主要的长材钢铁生产商之一。在哥伦比亚钢铁市场，其主要竞争对手包括Acerías Paz del Río、Diaco、Acerías de Colombia、Siderúrgica Nacional和Siderúrgica del Occidente。此外，Ternium还面临着来自进口产品的竞争。
与美国的国内钢铁制造商相比，Ternium在美国钢铁市场中的份额相对较小。不过，它在墨西哥湾沿岸以及西海岸的大部分地区都能成功开展业务，因为其工厂拥有良好的物流优势。
Ternium在中美洲的镀层扁平钢市场中占据着重要的地位，这得益于其在哥斯达黎加、萨尔瓦多、危地马拉、尼加拉瓜和墨西哥等地设立的仓储设施所提供的物流优势。此外，Ternium还在美洲的其他市场拥有一定的市场份额。
采矿
目前，国际海运市场上的大部分铁矿资源来自澳大利亚和巴西。这些国家的主要铁矿生产商包括Vale、Rio Tinto BHP Billiton、Fortescue Metals Group和Anglo American，此外还有这些国家中的小型铁矿企业。其他重要的铁矿生产商包括巴西的CSN和Gerdau，以及巴西和墨西哥的ArcelorMittal。这些公司同时也是重要的钢铁生产和铁矿消费企业。在巴西，一些钢铁生产企业获得的铁矿资源会被用于本地市场或出口销售。此外，还有一些小型的巴西铁矿开采企业，他们的产品主要供应给当地的钢铁制造业。在墨西哥，只有一小部分铁矿资源被用作本地或出口销售，其余的则主要供应给当地的钢铁制造业。在墨西哥，也有其他一些小型铁矿开采企业，他们的产品也主要供应给当地的钢铁制造业。
资本支出计划
Ternium当前资本支出计划的主要目标是：
•增加钢铁的生产与加工能力；
•扩大产品范围；
•降低生产成本；
•更换设备；
•提高产品质量、设备的可靠性以及生产效率；
•提供更好的客户服务；
•遵守适用的安全与环保标准；以及
•推进Ternium的脱碳计划。
2025年的资本支出为25亿美元，而2024年则降至19亿美元。2023年，资本支出为15亿美元，这一数字包括了自2023年7月以来Usiminas公司各项资本支出的总和。以下是对主要项目的描述。
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钢铁
墨西哥.在2025年期间，Ternium墨西哥钢铁业务以及Tenigal的资本支出总计达到了20亿美元，这些支出主要用于以下项目：
•佩斯凯里亚工业中心新建的下游设施在2025年期间，Ternium Mexico继续推进该工业中心的新设施建设。到了2026年第一季度，我们成功完成了这个项目，新安装的镀锌生产线以及冷轧厂已经投入使用。这两条生产线的年生产能力分别达到60万吨和160万吨。此外，还有一条年处理能力为55万吨的酸洗生产线以及一道精加工生产线也已经投入运行。
•佩斯凯里工业中心新建了上游加工设施Ternium Mexico在新建钢铁厂的项目上取得了进展。该钢铁厂包括一个基于电弧炉的炼钢车间，配备有RH精炼装置；此外还有两座连铸线，总年生产能力可达260万吨。此外，该厂还拥有一个年产能为210万吨的直接还原铁生产设施。我们预计这些设施将在2026年底之前投入运营。
•其他项目在2025年期间，Te在墨西哥的多个工厂中，我们实施了多项环境与安全相关的改进项目。在Churubusco工厂，我们继续推进各项改进措施，包括更换储罐、改造两条酸洗生产线，以及更换一台起重机。在Guerrero工厂，我们在提高电弧炉的氧气和石灰注入系统方面取得了进展，安装了抽气系统，并实施了直接还原工艺的控制系统。在Puebla工厂，我们通过安装新的卷取装置以及升级操作逻辑设计，进一步提升了设备的可靠性和工艺性能。
巴西。在2025年期间，Ternium Brasil在里约热内卢工厂的资本支出达到了1.36亿美元，而Usiminas在钢铁业务领域的资本支出则达到了1.86亿美元，这些资金主要用于以下项目：
•乌西米纳斯‘煤粉喷燃法“PCI“）项目这套新设备将被用于为第三高炉提供燃料。预计这套新设备在短期内就能投入使用，它可以将焦炭部分替换为PCI材料，从而提高高炉的生产效率。
•乌西米纳斯‘第二家炼焦厂Usiminas正在对第三号电池进行紧急维修工作，以逐步提升该电池的生产效率。预计这项工程将在2028年完成。
•乌西米纳斯‘新的天然气储存设施Usiminas正在建设这个新的副产品气体储存设施。该设施预计在2027年投入使用，通过优化副产品气体的利用，从而提高生产效率，同时降低天然气的消耗。
•乌西米纳斯环境与安全相关项目在2025年期间，Usiminas公司公司在旗下设施中实施了多项环境与安全相关的项目，旨在改善公司主要设施的环境与安全状况。
•里约热内卢分部的其他项目. D在2025年之前，我们在多个项目的开发上取得了进展。这些项目旨在提高产品质量和设备的可靠性，降低成本，并改善环境和安全条件。这些项目包括：在高炉中引入新的再生装置，以减缓设备磨损并确保运行稳定性；预先组装炼钢炉的壳体及其相关部件，从而提高炼钢操作的可靠性；改进并扩大废钢堆的处理能力；在连续铸造线上部署自动化的铸坯表面检测系统；逐步实施铸机粉尘收集系统，以及修复炼钢炉的炉坑结构。
阿根廷。在2025年期间，Ternium Argentina在其设施上的资本支出达到了1.26亿美元，这些支出主要用于以下项目：
•布宜诺斯艾利斯省的新风电场发电机组Ternium Argentina的这座新风电场于2024年第四季度投入使用，其建设工作在2025年第一季度完成。该风电场拥有99兆瓦的装机容量，使得Ternium Argentina能够完全自行满足国内运营所需的电力需求，无需再从第三方供应商处采购电力。
•其他项目在2025年期间，我们在圣尼古拉斯工厂取得了以下进展：新建了一个变压器站，以提高电力供应可靠性；修复了高炉煤气柜的活塞装置，确保其稳定运行；同时升级了冷轧机的主电机及动力驱动系统。在坎宁工厂，我们成功安装了镀锌生产线所需的预熔锅。
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采矿
在2025年期间，Usiminas矿业公司的资本支出达到了1900万美元。这些投资主要用于购置和更新采矿设备，以及为实施“Compactos项目”做准备的相关研究，还包括支持现有运营的项目。
Las Encinas在2025年的资本支出为6400万美元，这些资金主要用于Aquila矿区的铁矿资源的准备工作，以及旨在提高矿产资源可靠性的勘探工作。
在2025年，Ternium在Consorcio Peña Colorada的资本支出为7300万美元，这些资金主要用于Peña Colorada矿山铁矿区的准备工作、过滤和干堆处理设施的建设、采矿设备的采购以及尾矿坝的加固工程。
2026年资本支出
Ternium在2026年的资本支出预计将在19亿至21亿美元之间。2026年主要的资本支出项目包括以下几个方面：
• Pesquería工业中心的新设施在2026年第一季度，我们成功投产了一座新的冷轧厂以及一座新的镀锌设施。预计到2026年底，我们将再建成一座新的钢铁制造车间。
•乌西米纳斯‘第二家炼焦厂在2026年期间，我们预计Usiminas公司将会在修复第三块电池的问题上取得进展。此外，他们还将着手修复第四块电池的电极装置。这些项目的完成预计会在2029年实现。
•乌西米纳斯‘PCI项目我们预计该项目将在2026年内完成。
•乌西米纳斯‘新的天然气储存设施在2026年期间，我们预计Usiminas将在该设施的建设中取得进展。
•多个项目旨在进一步改善我们主要设施的环境与安全状况。
原始物质l土壤、石料、能源及其他投入要素
Ternium各工厂的主要原材料来源如下：在墨西哥，主要依赖板坯、铁矿石、废钢、电力和天然气；在巴西和阿根廷，则依赖铁矿石和冶金煤；而在哥伦比亚，则依赖钢铁产品、废钢以及电力。以下是关于这些国家内Ternium工厂所需原材料的更详细描述。关于Ternium在获取原材料、电力及其他生产要素方面所面临的一些风险，请参阅第三项“关键信息——D. 风险因素——与钢铁行业相关的风险”——其中提到，原材料、板坯、电力及其他生产要素的价格波动、短缺或供应中断可能会对Ternium的盈利能力产生不利影响；此外，“与Ternium业务相关的风险”部分也提到了气候变化带来的物理风险，包括极端天气条件及天气模式的变动，这些风险也可能对Ternium的业务运营和净资产状况产生负面影响。
Ternium Mexico和Tenigal
在墨西哥，成品钢材的生产依赖于来自炼钢设施的粗钢供应，这些炼钢设施采用电弧炉技术进行生产。此外，还需要从第三方或其他Ternium子公司处采购钢坯。该工厂采用小型炼铁设备，可以混合使用直接还原铁和废钢来制造薄钢板、坯料以及圆钢。在墨西哥，生产过程中大量使用天然气和电力。所购买的钢坯是生产成本中的最大组成部分；铁矿石、废钢、电力和天然气的成本也相当高。
石板。Ternium在墨西哥的子公司拥有一些非集成化的钢铁加工设施，这些设施需要大量从第三方供应商或Ternium巴西分公司以及偶尔也从Ternium阿根廷分公司采购的钢坯。根据市场情况，每年的钢坯需求量可能会有所波动。在2025年、2024年和2023年，Ternium墨西哥的子公司分别采购了460万吨、580万吨和620万吨钢坯，这些钢坯要么来自第三方，要么来自Ternium的其他工厂。钢坯的采购价格取决于市场行情。如果针对那些未受当前俄罗斯-乌克兰战争影响的俄罗斯钢铁企业的新一轮国际制裁实施，那么Ternium墨西哥的钢铁生产可能会面临更大的挑战，因为钢坯的供应将会受到更多限制。
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铁矿石。如上文“—生产设施与工艺—采矿生产设施”部分所述，Ternium在墨西哥拥有两家矿业公司的股份：持有Las Encinas公司100%的股份，以及Consorcio Peña Colorada公司50%的股份。根据我们与Consorcio Peña Colorada公司的协议，我们承诺收购该矿山年产量的50%。到2025年，有330万吨铁矿石通过这些公司被运送到Ternium在墨西哥的钢铁生产设施中。此外，我们还会不定期从第三方购买铁矿球团。平均而言，我们在墨西哥的EAF工厂每生产一吨粗钢，需要消耗约1吨铁矿石。
钢铁废料。我们主要从墨西哥市场采购钢铁废料，这些废料是通过Ternium自己的回收和处理流程获得的。此外，我们还会从美国市场购买钢铁废料。钢铁废料是以市场价格购买的。在墨西哥的迷你炼铁厂中，平均需要大约0.5吨的钢铁废料来生产1吨粗钢。
电力。电弧炉消耗大量的电力。在墨西哥，Ternium从Techgen S.A. de C.V.以及CFE公司购买电力。Techgen在墨西哥新莱昂州的海湾地区拥有一座使用天然气驱动的联合循环发电厂。Techgen是一家合资企业，Ternium拥有该电厂约900兆瓦发电能力的78%的份额。由于Ternium所使用的电力容量远高于实际需求，因此他们会将多余的电力重新出售给墨西哥市场。有关Techgen投资的更多信息，请参见“——C. 组织结构——其他投资——Techgen”。平均而言，我们在墨西哥的小型钢厂生产一吨粗钢大约需要0.7兆瓦时的电力。
天然气天然气主要被用作还原剂，用于生产低合金铁，并在热轧前对钢坯进行再加热处理。Ternium已通过与Kinder Morgan公司的合作，以及与墨西哥国家天然气控制中心之间的私人管道协议，确保了从Pesquería工业中心到美国及墨西哥天然气资源区的运输能力。国家综合天然气运输与储存系统此外，Ternium还与Gas Industrial de Monterrey S.A. de C.V.、Compañía Mexicana de Gas S.A. de C.V.以及Naturgy Mexico S.A. de C.V.签订了天然气供应协议。
此外，Ternium还与墨西哥企业集团ALFA的子公司NEG Natural S.A. de C.V.以及Maquarie Energy Mexico S. de R.L. de C.V.签订了为期两年的可再生供应协议。根据这些协议，NEG负责为Ternium在墨西哥蒙特雷地区的工厂提供天然气，而Maquarie Energy则负责为Ternium在普埃布拉地区的工厂提供天然气。在墨西哥，天然气的价格主要基于休斯顿船港的参考价格，再加上运输、分配和服务方面的成本，这些成本会根据天然气接收点的位置而有所不同。平均而言，我们在墨西哥的炼钢厂生产每吨粗钢所需的天然气量约为830万英热单位。
乌西米纳斯
Usiminas通过高炉技术来生产粗钢。该公司成品钢材的生产依赖于来自上游工厂的钢板供应，同时也需要从第三方以及Ternium Brasil处采购钢板。用于生产钢材的主要原材料包括铁矿石、冶金煤、粉煤和焦炭。此外，该生产过程还需要大量的电力和天然气资源。
石板。Usiminas拥有一些非集成的钢铁加工设施，这些设施需要大量使用钢坯。此外，由于Usiminas的集成生产流程可能需要购买钢坯以补充自身的粗钢产量，因此在其主要高炉进行重新衬砌改造时，该公司不得不采购更多的钢坯。根据市场情况，每年的钢坯需求量会有所不同。在2025年、2024年和2023年，Usiminas分别从第三方供应商或Ternium Brasil购买了160万吨、160万吨和220万吨钢坯。钢坯的采购价格取决于市场行情。
铁矿石。如上文“——生产设施与工艺——采矿生产设施”部分所述，Usiminas在Mineração Usiminas中持有70%的股份。2025年，Mineração Usiminas共向Usiminas的钢铁生产设施输送了200万吨铁矿石，这占其铁矿石需求的45%。此外，Usiminas还从第三方采购了50万吨铁矿球矿。Usiminas地理位置优越，能够轻松获取来自巴西东南部铁矿区的高质量铁矿石。Usiminas每生产1吨粗钢大约需要消耗1.6吨铁矿石。
冶金用煤及相关材料。Usiminas通过冶金煤和石油焦在焦炉中进行蒸馏来生产焦炭。该工厂需要不同类型的煤炭来生产焦炭。此外，Usiminas还采购其他类型的煤炭，这些煤炭可以用于高炉中生产焦炭。这些煤炭和焦炭都是按照特定要求进行采购的。
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我们与来自澳大利亚、美国、日本和印度尼西亚的几家主要国际供应商建立了长期合作关系，他们提供现货市场供应的煤炭产品。合同中的价格是根据市场状况来确定的。石油焦的采购渠道是巴西石油公司或Petrobras。Usiminas公司生产每吨粗钢大约需要0.5吨冶金用煤以及第三方提供的焦炭。
电力。Usiminas在制造过程中消耗大量的电力。该公司部分所需的电力是通过位于生产现场的热电厂自行产生的，该热电厂的装机容量为130兆瓦。这些热电厂所使用的蒸汽主要来自炼钢过程中产生的副产品气体（如高炉废气、焦炉气等），这些气体经过天然气的稀释处理后用于发电。实际发电量取决于生产过程中产生的副产品气体的数量。
乌西米纳斯公司为了满足自身用电需求，主要从以下几家电力公司采购电力：Engie Brasil Energia、Minas Gerais能源公司（CEMIG）、ENEL Brasil、CTG以及Canadian Solar Brasil。这些采购合同的有效期限直至2026年。此外，乌西米纳斯公司在Cubatão的工厂还根据长期供应协议从CEMIG购买电力，该协议的有效期至2030年结束。另外，乌西米纳斯公司与可再生能源企业Canadian Solar Brasil也签订了长期供应协议，目前Canadian Solar Brasil提供的电力占乌西米纳斯公司总用电量的19%，该协议的有效期限至2039年。乌西米纳斯公司每年的电力消耗量约为2,200吉瓦时。
天然气。Usiminas公司还消耗大量的天然气，主要用于其钢铁厂的运营，以及在其热电厂中发电，以便在电网出现故障时为重要区域提供电力支持。Usiminas公司与Petrobras签订的天然气供应合同将于2027年底到期。此外，Usiminas还与Minas Gerais天然气公司以及São Paulo天然气公司签订了为期一年的可再生天然气供应协议。Usiminas每天消耗的天然气量约为35,000百万英热单位。
其他输入内容。在Usiminas的工厂中，White Martins Gases Industriais拥有并管理着多个现场生产设施，这些设施根据长期协议为钢铁制造过程提供工业气体，这些协议的期限均持续到2032年。此外，White Martins Gases Industriais还通过公路运输方式，根据长期协议向Cubatão的冷轧工艺提供氢气，该协议的期限至2027年结束。Messer Gases Brasil则通过公路运输方式，为Ipatinga的冷轧和镀锌工艺提供氢气，该协议的期限至2026年10月结束。
Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司
Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司采用高炉技术来生产粗钢。生产钢铁的主要原材料包括铁矿石、冶金煤，而在Ternium巴西公司的情况下，还使用了粉煤作为原料。该制造过程还需要大量的电力和天然气资源。
铁矿石。我们按照长期协议从巴西的供应商处采购铁矿。这些合同中的价格依据市场状况确定。我们主要的铁矿供应商包括LHG Mining Corumba S.A.、Vale、Samarco Mineração S.A.以及Vetria Mineração S.A.。我们在巴西的地理位置使我们能够轻松获得来自该国东南部铁矿生产的高质量铁矿球团、块矿和粉状矿石；而在阿根廷的地理位置则使我们能够获取来自潘塔纳尔地区（马托格罗索州）铁矿生产的高质量铁矿块矿和粉状矿石。此外，Ternium阿根廷的炼钢工厂还从巴西沿海的港口采购铁矿球团和粉状矿石。在Ternium巴西工厂中，生产一吨粗钢大约需要1.5吨铁矿；而在Ternium阿根廷工厂中，生产一吨粗钢则需要约1.4吨铁矿。
冶金用煤及相关材料。Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司通过冶金煤和石油焦的蒸馏过程来生产焦炭。这些工厂需要不同类型的煤炭来制造焦炭。此外，Ternium巴西公司还会采购其他类型的煤炭用于高炉生产。煤炭是通过短期合同以及在现货市场上从澳大利亚和美国的主要国际供应商处购买的。合同价格是根据市场情况确定的。我们采购的是来自阿根廷和巴西石油公司的石油焦。从每个供应商购买的煤炭数量主要取决于高炉生产过程中的技术质量要求。在Ternium巴西公司，生产一吨粗钢大约需要使用0.7吨冶金煤、粉状煤以及进口焦炭；而在Ternium阿根廷公司，生产一吨粗钢则需要使用0.5吨冶金煤和石油焦。
电力。Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司在其制造活动中消耗大量的电力。Ternium巴西公司所使用的电力是由其自有热电厂产生的，该电厂的装机容量为490兆瓦；多余产生的电力则会在巴西批发市场上出售。大多数情况下，这些多余的电力都会被回收利用。
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Ternium阿根廷工厂所需的电力，主要由位于圣尼古拉斯工厂内的热电发电厂提供，该电厂的装机容量为108兆瓦；此外，布宜诺斯艾利斯省奥拉瓦里亚地区的一个风力发电场也提供了额外的电力供应，其名义装机容量为99兆瓦。这些热电发电厂所使用的蒸汽，主要来源于钢铁制造过程中产生的副产品气体（如高炉和焦炉废气）。至于其他燃料需求，则通过天然气来满足。
天然气。Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司同样消耗大量的天然气，尤其是用于其钢铁厂和发电设施的运行。Ternium巴西公司通过Rio de Janeiro天然气分销公司购买天然气，价格遵循市场标准。Ternium巴西公司与CEG公司签订了天然气运输和分配协议，该协议每年自动更新一次。在巴西，每生产一吨粗钢大约需要消耗30万英热单位购买的天然气。
阿根廷特尼姆公司主要通过Tecpetrol采购天然气，而San Faustin持有Tecpetrol的控制股份。此外，特尼姆公司还与Pluspetrol S.A.以及多家天然气供应商有合作关系。在需求高峰时期，向包括特尼姆公司在内的工业用户供应天然气可能会变得不经济。这种情况可能导致生产成本上升，或者在一定程度上降低钢铁生产的效率。对于其位于圣尼古拉斯的工厂，特尼姆公司与Transportadora de Gas del Norte S.A.签订了长期的天然气运输合同，同时与Litoral Gas S.A.签订了为期一年的可再生天然气分配协议。TGN和Litoral Gas这两家公司中，San Faustin均持有重要但非控股的股份。至于特尼姆公司的其他工厂，其天然气运输和分配需求则由Camuzzi Gas Pampeana S.A.、Metrogas S.A.以及Naturgy BAN S.A.等当地天然气分销企业负责。在阿根廷，每生产一吨粗钢大约需要消耗460万英热单位购买的天然气。
其他输入内容。Ternium巴西公司和Ternium阿根廷公司在当地拥有用于分离氧气、氮气和氩气的工厂，这些工厂负责将这些气体提取出来，用于钢铁制造过程。Ternium巴西的分离工厂由Air Liquide巴西有限公司、AirSteel有限公司、White Martins气体工业有限公司、White Martins钢铁有限公司以及ThyssenKrupp MinEnergy有限公司组成的联合体管理，他们通过长期合同合作来供应空气、氧气、氮气和氩气。而Ternium阿根廷的分离工厂则由Air Liquide阿根廷公司管理，同样是通过长期合同来供应氧气、氮气和氩气。
哥伦比亚
在哥伦比亚，Ternium的成品钢材生产依赖于三种来源：(a) 在其钢铁制造设施中利用电弧炉技术进行钢铁生产；(b) 购买钢坯，以便在其钢筋和卷材工厂中进行加工；以及(c) 从海外子公司或第三方处采购钢材产品。电弧炉技术用于将废钢熔炼成钢坯，然后将这些钢坯轧制成各种长材。这一生产过程需要大量使用电力。钢材是生产成本中的最大组成部分；废钢和电力的成本也相当高。
半成品和成品钢材产品。在哥伦比亚的业务中，包括一些非一体化工厂，这些工厂负责加工由Ternium海外子公司提供的钢材，以及从国内和国际市场采购的半成品和成品钢材。2025年，我们从第三方购买了约395,400吨半成品和成品钢材；2024年为516,500吨；2023年为263,900吨。
钢铁废料。在哥伦比亚的钢铁生产设施中，废钢是制造钢铁的主要原材料。Ternium公司全部依赖当地的废钢市场来供应所需的废钢。在哥伦比亚，每生产一吨粗钢大约需要消耗1.1吨废钢。
电力。马尼萨莱斯是我们在哥伦比亚的主要电力消耗区，这主要得益于该地区以电弧炉为基础的钢铁生产活动。马尼萨莱斯通过与哥伦比亚电力公司Isagen S.A. E.S.P.签订的供电合同来采购电力，该合同的有效期至2028年12月。电力价格基于固定费率，同时会根据批发价格指数进行调整。在哥伦比亚，每生产一吨粗钢大约需要消耗0.6兆瓦时的电力。
产品质量标准
Ternium在开发其产品和服务时遵循持续改进的理念，致力于在产品和流程的质量控制方面达到卓越水平。其产品按照自己的标准、客户需求以及国际知名标准化组织所制定的规范进行生产，这些标准化组织包括国际标准化组织（ISO）、美国材料与试验协会（ASTM）、欧洲标准委员会（EN）、日本工业标准协会（JIS）等。
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汽车工程师协会（SAE）、美国石油学会（API）以及美国机械工程师协会（ASME）都对Ternium的产品进行了认证。这些认证依据的是国际或当地的标准，符合Ternium所服务的市场要求。
此外，Usiminas为海军工业制造的钢材产品已获得包括美国航运局、挪威船级社、韩国航运登记处、日本海事协会以及劳埃德注册局在内的知名认证机构的认可；而其用于制造结构件和压力容器钢材的产品则获得了TÜV NORD、阿根廷标准化与认证协会以及阿根廷工业技术国家研究院等机构的认证。
Ternium拥有完善的质量管理体系，并不断改进该体系的有效性，以符合ISO 9001:2015和IATF 16949:2016的标准要求。其中，IATF 16949标准专门针对汽车行业的设计与制造要求。Ternium的质量管理体系在旗下各子公司中保持一致的执行策略、目标与标准。为了确保ISO认证的有效性，Ternium定期进行年度审核工作，由Bureau Veritas Certification负责审核Usiminas的质量管理体系，而Lloyd’s Register Quality Assurance则负责审核Ternium其他子公司的质量管理体系。
Ternium的冶金测试实验室获得了ISO/IEC 17025:2017标准所要求的认证，能够开展各种相关的技术测试工作，或者符合其他类似标准的要求。
Ternium遵循IATF 16949:2016标准，制定了产品安全管理体系。该体系涵盖所有用于汽车安全部件的钢材产品。这一体系的目的是为汽车行业避免大规模产品召回事件做出贡献。
研究与开发；产品开发
Ternium在研发方面致力于扩展其先进钢铁产品的产品线，与客户紧密合作，设计和开发基于钢铁的组件，同时探索各种创新技术，以推动业务的低碳发展并提升运营的可持续性。
我们在墨西哥、巴西和阿根廷设有研究中心，在这些地方我们进行产品性能测试和生产过程模拟实验。在墨西哥，我们的研发中心——Ternium Lab拥有先进的测试能力，包括物理建模、工业过程模拟、机器人测试、全尺寸焊接试验以及材料特性分析等。Ternium Lab与汽车客户的研发部门紧密合作，通过设计软件提供有关钢材性能的数据，涵盖可焊性、变形能力以及能量吸收能力等参数。
在我们位于佩斯凯里亚的工厂里，还设有一个组件设计实验室，该实验室能够进行冲压和焊接试验的数字模拟。此外，我们还拥有先进的连续镀锌工艺模拟设备，可以完整再现整个镀锌过程，从而评估新涂层的性能。
我们的内部研发工作通过参与各种工业联盟、大学和研究机构之间的合作得到了进一步加强。作为由WorldAutoSteel赞助的“Steel E-Motive”计划的一部分，我们的目标是将钢铁打造成适用于成本效益高、安全可靠的自动驾驶电动车的关键材料。该项目重点在于在未来的汽车设计中应用先进的高强度钢材。
在2025年，Ternium推出了一种新的高强度镀锌钢材系列产品，这些钢材以中等厚度卷状形式提供，非常适合用于中型和重型车辆的结构部件。首批产品是在我们的镀锌工艺试验台上生产的。此外，Ternium还为汽车客户开发了一种获得专利保护的电池支架组件。与基于铝的替代品相比，该组件在成本和安全性能方面具有优势，同时重量增加幅度很小。对于需要高强度的运输应用来说，该公司还推出了一款新的高强度钢材系列，其在冲压加工精度和材料抗疲劳性方面表现更为出色。
对于阿根廷的Vaca Muerta油田，该公司继续在阿根廷和巴西开发API级钢材，以满足随着页岩油与天然气生产而不断增加的对相关基础设施的需求。
此外，我们还在推进新一代钢材的研发工作，这种钢材适用于二氧化碳输送管道的制造。与Tenaris公司的合作下，这一项目的目标是满足不断增长的市场需求。
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对于支持碳捕获和储存的基础设施的需求日益增加——这无疑是实现经济脱碳的重要途径之一。作为该项目的一部分，第一批钢铁铸件已在巴西成功制造完成。
初创企业Tulum Energy与Tenova合作，正在Pesquería地区建设一个试验工厂，通过甲烷热解技术来生产绿氢。这种创新工艺能够从天然气中同时生成氢气和固体碳，且不会排放二氧化碳。为了确保生产的可持续性，Ternium正在其新的压块实验室中研发并测试适用于工业领域的固体碳基副产品。
此外，Ternium还在开发一种由电弧炉产生的炉渣转化而来的新型副产品，该产品的目的是促进资源的再利用。这种副产品已经在实验室规模上得到了验证，预计今年将在沥青生产过程中作为成分得到实际应用。
为了帮助高炉正常运行，Ternium在巴西正在研发一种新的自动化辅助系统。该系统依托人工智能技术，通过持续分析负荷和温度参数，能够提前发现可能出现的运行异常。
此外，Ternium还在阿根廷新建一家焦炭处理厂的规划和设计阶段。该工厂能够生产含水量较低的焦炭，从而提升高炉的生产效率、降低能源消耗，并减少温室气体排放。
规章制度
环境、社会与治理相关法规
我们必须遵守各种当地、省级以及国家层面的法律、法规、许可要求及相关条例，这些法规涉及环境、社会与治理方面的问题。具体包括关于气候变化缓解、资源利用、危险物质与放射性物质管理、空气排放、废水处理与废物管理等方面的法律法规；有关人权和现代奴隶制问题的立法；以及与人力资本相关的规范，包括平等机会、性别平等、残疾人士权益、工作条件、工作与生活平衡以及劳动力市场准入等问题。此外，我们还需遵守有关内部控制与风险管理、反腐败、商业合作伙伴关系管理以及其他治理问题的相关规则。如需了解有关公司治理实践及适用法规的更多信息，请参见第6项“董事、高级管理层及员工”以及第16G项“公司治理”内容。
这些法规在过去几年中不断演变，预计在未来还会继续发展。相关的法律法规变得越来越复杂，实施起来也变得更加困难。
保护环境的法律法规日益复杂且要求严格，这导致了合规成本的增加。不同地区的环境要求各不相同，这使得在多个国家开展业务的企业，如Ternium，面临的挑战更加严峻。除了旨在提高透明度并促进可持续发展实践的法律法规之外，某些国家对气候保护和多样性相关的举措也加强了监管力度。这种情况可能导致新的法律法规出台，以限制、阻止或禁止这类举措的实施。
《巴黎协定》是在2015年联合国气候会议上通过的，该协定确立了限制全球气温上升的框架，并增强了各国应对气候变化影响的能力。为了在2050年前实现碳中和目标，欧盟委员会提出了多项行动计划，例如欧盟气候适应战略、可持续金融政策以及原材料联盟等。欧盟可持续发展报告指令为大型公司制定了详细的可持续性报告要求，要求它们定期公开有关环境、社会及治理方面的影响信息。2025年2月26日，欧盟委员会提出了《综合一号和综合二号简化方案》，旨在减轻行政负担、减少官僚程序，并提高欧盟在可持续性监管框架下的竞争力。《综合一号方案》对欧盟可持续发展报告指令和企业可持续性尽职调查指令进行了重大修改，大幅缩小了两者的适用范围并简化了报告要求。《综合二号方案》则进一步针对CBAM和InvestEU法规进行了简化。2026年2月24日，欧盟理事会最终批准了这些简化方案，正式认可了对可持续性报告和尽职调查要求的简化。欧盟成员国必须在2027年3月19日前将与CSRD相关的修正案纳入本国法律。
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遵守ESG法规所带来的影响，尤其是相关的环境法规，并不总是能够明确知晓或预测。因为近年来某些法律法规一直在不断演变，或者正在接受相关机构的持续审查。如果不遵守任何法律、法规或政策，即使是基于善意的解读结果，也可能导致巨额罚款、监管处罚、声誉损害以及运营上的调整。此外，公众对环境问题的日益关注，也迫使政府采取措施或采取行动来应对这些问题，包括对当地行业进行监管、监测或处罚。为了遵守环境法律法规而需要付出的成本，包括场地修复费用或潜在的环境责任相关的费用，都可能对我们的财务状况和盈利能力产生严重的负面影响。虽然我们会继续承担与遵守相关法律法规相关的支出，但仍然存在环境事故或事件发生的风险，这些事件可能会对我们声誉或运营造成负面影响。
关于气候变化相关法规以及日益增加的监管要求所带来的影响，请参阅项目3.D中的“重要信息——风险因素——某些监管风险与诉讼风险”。在环境意识日益增强的背景下，加之政府因社会压力而采取的一系列环保措施，企业必须遵守各种环境法规。这些规定可能会增加Ternium的钢铁生产或加工成本，从而对其业务、财务状况、经营成果及发展前景产生负面影响。此外，旨在推动低碳经济发展的气候变化相关法规，以及利益相关者对减少碳排放的更高要求，可能导致意外资本支出和成本增加，进而削弱Ternium的竞争力，降低其市场份额和经营成果，同时也会影响其获取充足金融资源的能力。
以下是适用于Ternium的相关环境法规的摘要。
墨西哥:
墨西哥的环境法律确立了“污染者付费”原则。根据该原则，造成环境破坏的个人有责任将环境恢复到污染前的状态，并且可能需要承担经济责任，在某些情况下甚至要承担刑事责任。墨西哥的法规还规定了关于温室气体排放的年度报告制度。
此外，墨西哥的法规规定对二氧化碳排放征收税费，这些税费基于燃料的性质来设定，税率则会根据每单位能源所产生的二氧化碳排放量进行年度调整。目前，天然气的二氧化碳排放税为零。2019年，墨西哥还启动了一项试点计划，旨在通过限制排放量并允许排放许可的买卖来减少温室气体排放。不过，关于如何建立这一系统或确定排放许可数量的法规尚未完全实施。Ternium Mexico是天然气的主要消费者。更多相关信息请参见“原材料、板材、能源及其他投入物”部分。
巴西:
该公司的活动需遵守各种当地、省级以及国家级的法律、法规、许可要求及相关条例，这些规定涉及环境、社会和治理方面的问题。其中包括与气候变化缓解、资源利用、危险物质与放射性物质的管理、空气排放、废水处理与废物管理相关的规定，以及关于人权和现代奴隶制问题的法律法规。近年来，保护环境的法律法规变得越来越复杂，其实施难度也越来越大，成本也更高。遵守环保法律法规以及跟踪监管政策的变动，主要在区域层面进行落实。
巴西的环保法规对犯有环境犯罪或违反环保规定的人类和法人实体实施刑事和行政处罚，同时要求他们必须修复所造成的环境损害。违反环保规定的行为可能导致企业面临包括罚款在内的各种处罚。
· 根据违规行为的性质、违规者的经济能力及过往记录，行政层面的罚款可能高达5000万巴西雷亚尔。对于屡犯者来说，罚款金额可能会翻倍或三倍。
· 对相关企业的经营活动进行中止或干扰；以及
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· 失去各种优惠待遇，例如政府融资的暂停支持，以及无法参与公共招标项目和享受税收优惠等状况。
此外，严格责任也适用于针对自然人和法人的环境犯罪。环境相关法律还规定，如果公司的控股股东的法定地位会妨碍其获得环境损害赔偿金，那么该公司的法定地位可以不予考虑。
在民事领域，环境损害会导致连带责任以及严格责任。这意味着，修复环境损害的义务可能影响到所有直接或间接涉及的人，无论谁应该承担责任。因此，即使公司雇用第三方来协助处理固体废物等事务，也无法免除其因环境损害而应承担的责任。
到2024年底，巴西已经通过了相关立法，为碳排放交易体系建立了法律框架。根据这一体系，巴西的钢铁生产企业需要监测自身的排放情况，并交易碳信用额。不过，相关的治理结构、合规机制以及市场基础设施等方面仍处在发展阶段。
阿根廷:
阿根廷的环保法律法规要求，根据业务类型的不同，环境许可证和排放许可需要每两到四年进行更新。虽然这些更新过程可能会比预期要长，且更新期限可能会超过现有许可证的有效期，但在更新过程中，从未有过针对该公司的关闭命令。此外，阿根廷的环保法规还要求，使用危险材料的设施必须购买环保保险。
阿根廷的立法规定，可再生能源在总电力消费中的比例必须达到一定的下限要求。更多详细信息请参见第4项“关于该公司的信息——B部分：业务概述——原材料、能源及其他投入要素——巴西和阿根廷——电力领域”。
此外，阿根廷法律还规定了二氧化碳排放税。天然气不属于该税的范畴，而冶金煤和石化焦炭则可以在作为工业过程的一部分使用时免征此税，但前提是这些燃料并非用于能源生产。关于碳税对我们在阿根廷业务的影响，请参阅第三项内容：“重要信息——D. 风险因素——某些监管风险与诉讼风险。气候变化相关的立法以及日益严格的环保要求，旨在推动向低碳经济转型。同时，投资者对减少碳排放的期望也越来越高。所有这些因素都可能导致意外的资本支出和成本增加，进而对Ternium的竞争力产生负面影响，降低其市场份额和经营业绩，并影响其获得足够资金的能力。”
墨西哥的采矿法规
由于我们在墨西哥的业务涉及采矿活动，因此我们必须遵守与采矿及采矿特许权相关的墨西哥法规。根据墨西哥法律，矿产资源属于墨西哥国家所有，因此必须获得墨西哥联邦政府的特许权才能进行矿产资源的勘探或开采工作。根据墨西哥的采矿法，采矿特许权只能授予墨西哥公民以及按照墨西哥法律成立的合法实体。外国投资者可以持有这些实体的最多100%股份。
采矿特许权允许其持有者进行勘探工作（包括识别矿藏、评估可开采储量等），以及开采工作（包括从矿藏中提取矿物产品）。这些采矿特许权有效期为50年，自登记在公共采矿登记簿上之日起开始计算。初始特许权期限到期后，这些特许权可以继续续期，续期后的有效期也为50年，但续期过程需遵循《采矿法》规定的程序。
采矿特许权赋予特许公司若干特定权利，其中包括：
•有权自由处置通过特许权开发获得的矿产资源；
•有权获得对所进行勘探或开发的土地的征用权，或者相关权益保障；以及
•在矿井中使用水来辅助开采工作。
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此外，持有采矿特许权的人有义务进行相关地区的勘探或开采活动（包括达到最低投资目标），支付与采矿相关的各项费用，遵守所有环境和安全标准，并配合经济秘书处进行相关检查。如果特许企业未能履行上述义务，其采矿特许权可能会被撤销。
持有采矿特许权的公司必须向公共矿业登记处进行注册。此外，所有的采矿特许权、许可、转让以及相关权益变更都必须记录在公共矿业登记处，这样才能使其具有法律效力。我们相信，我们的所有采矿特许权都已经妥善地在公共矿业登记处进行了登记。
2023年4月，墨西哥通过了重大矿业法律改革。新的规定包括：在某些有联邦管辖范围的区域，以及被联邦或地方政府划为自然保护区的地区，禁止开展新的采矿活动。此外，政府有权在特定情况下下令清除现有的尾矿堆积物。新法律还规定，不得利用国家水域进行某些材料的运输；墨西哥地质局被赋予独家勘探权的权利；新的勘探和开发特许权必须经过公开竞标程序，特许期的长度为30年，之后可自动延长25年，再次竞标后可再延长25年。如果企业未能在指定时间内开始或停止运营，或未提交矿山关闭计划，或者发生事故，企业将面临更高的罚款和其他处罚。此外，拉斯恩西纳斯和佩尼亚科罗拉达所在地区的新的许可证需要符合新的用水标准。该改革还规定了与当地社区的特许权使用费及利润分配条款，并要求必须进行与土著居民和非裔墨西哥社区之间的协商。最高法院正在审查这项新法律的合法性。
关于墨西哥矿业法律及法规的修改情况，请参阅第三项内容：“重要信息——D. 风险因素——与Ternium矿业活动相关的风险。政府方面的让步可能需要事先与墨西哥当地社区或巴西当地社区进行协商；获取或维持许可、使用权等方面的许可可能会遇到困难；此外，与矿业相关的税费或特许权使用费可能上升，所有这些因素都可能对Ternium的矿业活动及其运营成本产生负面影响。”
巴西的采矿法规
我们的业务必须遵守巴西关于采矿和采矿特许权的法规。根据巴西法律，矿产资源属于巴西国家所有，只有经过政府许可才能进行开采。我们在建设运营采矿设施之前，必须获得政府部门的授权、许可证等相关批准文件。通常，政府机构负责颁发采矿特许权，并监督相关法律法规的遵守情况。
巴西国家矿业局已发布多项法规，对在该国运营尾矿坝的企业进行监管。这些法规规定在特定情况下可以禁止或暂停尾矿坝及采矿设施的运行。此外，相关法规还规定了最高可达10亿巴西雷亚尔的罚款措施，该罚款金额依据矿业公司的总收入和研发预算来计算。巴西联邦政府和米纳斯吉拉斯州发布的多项法律与法规都明确规定必须禁止并及时拆除上游的尾矿坝。Usiminas矿业公司已完成了其上游尾矿坝的拆除工作，并采用了无需依赖尾矿坝即可继续运营矿山和工厂的尾矿过滤与储存方法。该公司最后一座采用下游方式建造的尾矿坝目前正在进行处理以去除潜在危险物质。目前，该公司没有任何仍在运行的尾矿坝。更多详细信息请参阅第4项内容：“关于该公司的信息——B部分：业务概况——巴西的采矿生产设施”。
Usiminas矿业公司也遵守所有与采矿活动相关的法律法规，其中包括那些关于保护洞穴的法规。
贸易法规
钢铁行业全球范围内的激烈竞争导致许多国家不得不不时提高关税或实施进口限制措施，以保护本国产业免受那些不符合市场规律或不公平的贸易行为的影响。这些措施旨在防止以倾销价格或补贴价格进入的进口产品对国内产业造成冲击。墨西哥、哥伦比亚和美国等国家和地区都采取了多种贸易救济措施。除了反倾销和反补贴措施之外，美国当局还采取了其他相关措施。
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根据1962年《贸易扩展法》第232条以及1974年《贸易法》第301条，对钢铁进口商品征收关税。此前，根据《国际紧急经济权力法》，此类关税因美国最高法院的裁决而被取消；该裁决指出，未经国会明确授权，总统不得征收此类关税。作为对《国际紧急经济权力法》下关税的替代措施，特朗普总统于2026年2月20日依据1974年《美国贸易法》第122条，对进入美国的所有钢铁制品征收10%的从价关税。如需了解有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参见“——法规——贸易法规——美国”。
根据双边或区域自由贸易协定所做出的承诺，以及某些国家实施的贸易救济措施，既可能对Ternium的国内市场产生积极影响，也可能带来负面影响。具体情况如下。如需更多信息，请参见第3项“重要信息——D. 风险因素——某些监管风险与诉讼风险——国际贸易法规或相关法律程序可能会对Ternium的销售业绩、收入及整体业务造成不利影响”。以下是各国家实施的自由贸易协定及贸易救济措施的详细信息：
墨西哥
墨西哥的钢铁产品进口情况:
墨西哥政府对进口到该国的钢铁产品实施了一定的反倾销措施，这些钢铁产品与Ternium Mexico生产的产品类似。以下是目前生效的这些措施以及正在进行的调查情况的描述：
•热轧产品自2000年3月以来，对来自俄罗斯联邦和乌克兰的进口商品实施了反倾销关税措施。该措施曾在2006年3月、2011年9月、2016年1月和2021年3月四次延长。目前，俄罗斯和乌克兰的相应关税分别为21%和25%。此外，由于对来自俄罗斯的硼合金热轧产品的进口行为进行了反垄断调查，自2014年3月起，这些产品被征收21%的反倾销关税。2025年3月28日，相关关税的到期审查工作已经开始。
2015年12月22日，墨西哥政府发布了最终的反倾销决定，对中国、德国和法国分别征收反倾销关税。对中国的关税为每吨354.92美元（不过，来自唐山市钢铁集团的进口商品除外，其关税为每吨335.60美元）；对德国的关税为每吨166.01美元（不过，来自阿塞洛-米塔尔布雷门公司的进口商品除外，其关税为每吨137美元）；对法国的关税为每吨75.59美元（不过，来自阿塞洛-米塔尔地中海公司的进口商品除外，其关税为每吨67.54美元）。这些关税的实施期限延长至2025年12月23日。2025年12月19日，相关关税开始逐步取消。
2025年3月3日，墨西哥开始对来自越南和中国的进口商品实施反倾销调查，但那些已经受到反倾销关税制裁的进口商品除外。
•卷状板材自1996年6月以来，对来自俄罗斯的进口商品实施了反倾销关税措施。该措施已多次延长：2003年6月、2007年6月、2012年11月、2017年5月以及2022年11月。目前适用的关税率为29.3%。此外，由于对来自俄罗斯的硼合金板卷产品进行了反规避调查，自2014年2月起，这些产品也需缴纳29.3%的反倾销关税。
•冷轧产品在1999年6月，墨西哥对来自俄罗斯和哈萨克斯坦的冷轧钢板分别征收了15%和22%的反倾销关税。这一措施已被多次延长：第一次是在2005年12月，之后又在2009年12月、2015年7月、2020年8月以及2025年6月再次实施。
2012年10月1日，墨西哥政府开始对来自韩国的冷轧钢产品实施反倾销调查。2013年12月26日，墨西哥经济部发布了一项暂停执行该制裁措施的协议，根据该协议，韩国出口商Posco和Hyundai Hysco公司自愿限制其冷轧钢产品的出口量。此后，Posco和Hyundai的出口配额分别在2017年6月和2020年11月再次被调整。
2015年6月19日，墨西哥对中国进口的冷轧钢产品征收反倾销税，税率介于65.99%至103.41%之间，具体税率取决于各中国出口企业。该制裁措施于2022年8月延长了五年时间。此外，自2016年7月以来，中国进口添加了硼的冷轧产品也受到同样的反倾销税处罚。这一制裁措施于2021年8月再次延长，有效期至2025年6月。目前，这项制裁措施正在接受审查中。
在2023年12月，墨西哥对来自越南的冷轧钢进口商品征收了反倾销税，税率介于11.64%到79.24%之间。
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2026年2月16日，墨西哥对来自美国、中国和马来西亚的冷轧产品的进口商品启动了反倾销和反补贴调查。该调查涵盖了所有尚未受到反倾销关税影响的进口商品。墨西哥当局还对美国提交的关于反补贴政策的文件进行了调查，其中包括第232条法案、黄金股份制度以及通货膨胀削减法案等相关政策。
•涂层平板产品在2016年7月，墨西哥对来自中国和台湾的进口商品征收了临时反倾销税。同年6月，墨西哥正式宣布对这些国家进口的商品实施反倾销税。这些关税措施一直持续到2023年9月。目前，中国企业的相关关税标准各不相同：有些企业需缴纳每吨187美元的关税，而另一些企业则需支付22.26%至76.33%的关税。至于台湾出口商品的关税，则介于22.26%和52.57%之间。
2023年2月24日，墨西哥宣布对越南企业的产品征收反倾销税，税率最高可达10.84%。2023年9月14日，墨西哥又对Maruichi Sun Steel公司征收了2.06%的反倾销税，该公司是唯一一家未被先前制裁的越南企业。2025年5月，鉴于进口情况的变化，墨西哥决定重新评估这一制裁措施。
•钢筋自1995年以来，从巴西进口的钢筋一直面临57.69%的反倾销关税。经过后续的审查，这一反倾销关税被延长了五年时间。在2021年12月23日的最新审查中，该措施被再次延长至2025年8月。目前，这一措施仍在接受审查之中。
•线材自2000年9月以来，从乌克兰进口的线材一直被征收反倾销税。该措施已多次延长：分别在2006年6月、2012年3月、2016年9月和2021年12月进行了延长，最新的延长期限至2025年9月。目前适用的关税率为41%。目前，这项措施正面临到期审查。
2016年7月28日，墨西哥政府宣布对相关产品实施反倾销关税，税率为每公斤0.49美元，该禁令有效期为五年。此外，该禁令的生效时间还被延长了五年，即直到2023年1月19日。
•焊接管：2016年12月7日，墨西哥政府对来自中国的焊接管实施了反倾销调查。2018年3月8日，墨西哥对来自中国的圆形、方形或矩形截面的焊接管征收了最终反倾销关税，关税幅度为每吨356美元至618美元之间。2024年4月30日，墨西哥政府决定继续实施这一措施，直至2028年3月，且不会进行任何修改。
2015年10月7日，墨西哥政府发布了一项法令，对与墨西哥没有贸易协议的国家的钢铁产品征收临时关税。该关税税率在2022年11月、2023年8月、2024年4月和2026年1月进行了调整。目前，相关钢铁产品的进口关税介于35%至50%之间，涵盖多种钢铁制品，但半成品钢铁除外。2024年4月，墨西哥进一步增加了关于钢铁进口许可证的信息要求，要求提供工厂信息、质量证书以及产品制造和加工地点的详细信息。
墨西哥的钢铁产品出口情况:
美国当局对从墨西哥进口的钢铁实施了多项反倾销和反补贴措施，这限制了Ternium向美国的出口。以下是当前生效的措施以及正在进行的调查情况的描述：
•耐腐蚀的平面制品2025年12月19日，美国商务部对来自包括墨西哥在内的10个国家的耐腐蚀平板产品实施了反倾销和反补贴关税措施。如需了解更多信息，请参见“相关法规——贸易法规——美国”。
•碳钢和合金钢丝材根据最新的反倾销关税审查结果，Ternium Mexico公司的线材出口需要缴纳4.64%的反倾销关税。该制裁措施的有效期限已延长5年，直至2026年2月24日。
•管道与管子在2007年期间，美国当局对来自墨西哥等国家的轻壁矩形管道产品启动了反倾销调查。2008年6月13日，当局最终认定墨西哥生产的此类产品存在以低于公允价值的价格出售的情况，因此对其征收了反倾销关税。这一关税措施已经过五次调整：分别在2011年2月、2014年5月、2018年3月、2019年4月和2020年8月。根据2023-2024年的行政审查结果，Ternium Mexico公司的出口产品被处以9.66%的临时关税。目前，这一关税措施正处于复审阶段。
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2016年9月13日，美国当局对来自墨西哥等三个国家的重壁矩形管道产品下达了反倾销关税令。如需更多信息，请参考“相关法规——贸易法规——美国”部分的内容。
•焊接管道自1992年以来，由于墨西哥等国家的圆形焊接非合金钢管（即标准管）受到反倾销关税的制裁，Hylsamex公司和Grupo Imsa生产的标准管也不得不承受这些关税。2007年，这一制裁措施又延长了五年。2009年8月，美国当局发布了针对新形势的审查结果，认为Ternium Mexico公司是Hylsamex公司的继任者，因此应承担相应的反倾销关税责任。根据最新的行政审查结果，Ternium Mexico公司应缴纳的关税税率为24.17%。此后，这一制裁措施又分别延长了三次，分别是2012年7月、2018年2月和2024年1月。
•钢筋：2014年11月6日，美国当局对从墨西哥进口的钢筋制定了最终反倾销税率，税率介于20.58%至66.70%之间。该措施已经过两次审查。在2017-2018年的行政审查中，美国政府分别对Deacero征收了7.12%的关税，对Grupo Simec征收了1.46%的关税，而对其他墨西哥生产商则征收了5.54%的关税，其中包括Ternium Mexico。该措施于2020年10月22日再次延长五年时间。目前，该措施正在接受复审。
此外，美国当局根据1962年《贸易扩展法》第232条提出了关税措施。有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参阅“——法规——贸易法规——美国”。
贸易协定:
墨西哥已与多个国家或贸易集团签署了贸易协议，旨在促进它们之间的贸易自由化。
北美自由贸易协定是由加拿大、墨西哥和美国共同签署的，于1994年1月1日生效。该协议规定，在10年的时间内，墨西哥、美国和加拿大之间相互交易的钢铁产品将逐步被免除关税。因此，在北美自由贸易协定成员国之间的钢铁产品贸易上，不存在关税限制。不过，从墨西哥和加拿大进口到美国的钢铁产品目前仍需遵守《232条》规定的关税政策；如果这些钢铁产品不符合USMCA的优惠原产地规则，那么它们仍将受到《反海外腐败法》的约束。有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参阅“美国贸易法规”栏目。
北美自由贸易协定随后被美国-墨西哥-加拿大协议所取代，该协议于2020年7月生效。美国、墨西哥和加拿大同意对“北美钢铁”的定义进行修改（该修改将于2027年7月生效），目的是让汽车产品在北美协议下获得优惠待遇。这一修订将“北美钢铁”的定义限定在由这三个国家境内熔炼和浇铸的钢铁范围内。
USMCA的首次联合审查定于2026年7月1日举行，届时这三个成员国可以评估该协议的内容并提出修改建议。这次审查标志着从当前阶段到USMCA在2036年到期前的十年倒计时开始，当然，如果各方能够达成协议的话，这一倒计时时间可能会提前。关于USMCA变更带来的风险，请参阅第三项内容：“重要信息——D. 风险因素——某些监管风险和诉讼风险——墨西哥与美国之间现有的贸易安排发生变化，以及USMCA成员国之间的争议或纠纷，都可能对Ternium的运营业绩和净利润产生不利影响。”
墨西哥-欧洲自由贸易协定于2000年7月1日生效。该协定规定逐步取消对墨西哥和欧洲出口的所有工业产品的关税，包括成品钢材。欧盟在2003年1月1日取消了所有针对墨西哥工业产品的进口关税，而墨西哥则在2007年1月1日取消了所有针对欧洲工业产品的进口关税。2018年4月，欧盟与墨西哥就更新该协定进行了谈判。虽然修订后的协议尚未正式生效，但并未对钢材贸易条件作出任何改变。英国脱欧后，墨西哥与英国达成了贸易延续协议，该协议于2021年6月1日生效，且自2021年1月1日起具有追溯效力。
日本与墨西哥之间的经济合作伙伴协定于2015年4月1日生效。该协议规定，在十年时间内逐步取消对墨西哥和日本出口的所有工业产品的关税。自2015年4月1日起，所有钢铁产品的关税都被取消了。直到2015年3月31日之前，日本进口的钢铁产品仍需缴纳3%的进口税。
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墨西哥和阿根廷于2003年11月签署了一项经济互补协议，该协议的英文全称称为ACE 6。根据该协议，两国之间互相给予关税优惠待遇。在2006年，墨西哥和阿根廷对ACE 6协议进行了修改，规定对来自对方的某些钢铁产品的进口免征关税。具体来说，墨西哥向阿根廷出口的钢材以及阿根廷向墨西哥出口的钢材，每年分别不超过9万吨、6万吨和3万吨，这些钢材包括热浸镀锌板以及预先涂覆了保护层的钢板。
《跨太平洋伙伴关系协定》是由墨西哥与澳大利亚、文莱、加拿大、智利、日本、马来西亚、新西兰、秘鲁、新加坡和越南共同签署的，该协定于2018年12月生效。目前，该协定对所有成员国都具有约束力。截至2023年7月16日，英国正式加入了该协定。不过，除了加拿大之外，其他所有国家都已批准了英国的加入协议。
墨西哥还与哥伦比亚、智利、玻利维亚、尼加拉瓜、哥斯达黎加、乌拉圭以及由列支敦士登、挪威、冰岛和瑞士等国家联合成立的政府间组织——欧洲自由贸易联盟签订了贸易协定。
巴西
巴西的钢铁产品进口情况：
巴西政府对进口的铁制产品采取了一定的反倾销措施，这些产品的制造工艺与Usiminas公司的产品类似。以下是当前生效的这些措施以及正在进行的调查情况的描述：
•板块在2013年，巴西政府对中国、韩国和乌克兰生产的汽车牌照实施了反倾销措施。具体的关税税率从每吨52美元到212美元不等。该措施于2019年再次生效，并将在2025年9月前继续实施五年时间。来自中国的汽车牌照的关税从每吨212美元上升到了679美元。
•热轧产品2025年12月26日，巴西政府对中国进口产品作出了积极的初步反倾销裁决。目前尚未实施任何初步关税措施。经过核实后，宝钢企业的倾销幅度为每吨278美元，而河北燕山的倾销幅度则为每吨294美元。
•冷轧产品在2026年2月13日，巴西政府对中国进口的该产品征收了反倾销关税，该关税的征收期限为五年。每吨产品的关税金额介于323美元到670美元之间。
•涂层产品在2026年2月18日，巴西政府对中国进口的该产品征收了反倾销关税，该关税的征收期限为五年。每吨产品的关税金额在285美元到710美元之间。
•预涂漆钢材制品在2026年2月2日，巴西政府对中国和印度进口的预涂漆钢材实施了反倾销关税措施。关税幅度为每吨289美元至545美元之间。
•金属涂层钢制品（镀锡板）2025年8月29日，巴西政府对中国进口的金属涂层钢产品实施了反倾销关税措施。关税幅度为每吨284美元至499美元之间。
2024年4月23日，巴西政府实施了为期一年的钢铁进口配额制度。根据该制度，超过规定配额的某些钢铁产品将被征收25%的关税。这一措施将持续到2025年5月，直至2026年6月。此外，在2026年2月26日，巴西政府还将九种钢铁产品的进口关税从10.8%至12.6%提高至25%。
巴西的钢铁产品出口情况:
以下是关于当前生效的反倾销措施及反补贴措施的说明，以及正在进行的相关调查情况：
•耐腐蚀的平面制品2025年12月19日，美国商务部对来自包括巴西在内的10个国家的耐腐蚀平板产品实施了反倾销和反补贴关税措施。如需更多信息，请参见“相关法规——贸易法规——美国”。
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•热轧扁平制品在2019年9月，欧盟委员会对来自巴西、伊朗和俄罗斯的热轧卷钢征收了反倾销税。该措施有效期延长至2023年12月12日，为期五年。对于Usiminas公司而言，适用的关税税率为每吨63欧元。
此外，美国当局根据1962年《贸易扩展法》第232条，对来自巴西的进口商品征收了关税。如需了解有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参见“——法规——贸易法规——美国”。
贸易协定：
巴西已与多个国家或贸易集团签署了自由贸易协定，旨在促进它们之间的贸易自由化。具体包括以下几种协定：
在1991年初，巴西与阿根廷、乌拉圭和巴拉圭共同签署了《亚松森条约》，成立了南方共同市场（简称“Mercosur”）。该组织旨在实现成员国之间商品、资本、服务及人员的自由流动。2004年，Mercosur的成员国还签署了《奥罗普雷托协议》，从而形成了关税同盟。2013年1月1日，委内瑞拉成为Mercosur的正式成员，但于2016年12月被暂停参与该组织。随着时间的推移，Mercosur逐步取消了或大幅降低了成员国之间的进口关税、税收及其他贸易壁垒。自2000年1月1日起，Mercosur内部交易的钢材产品实行零关税政策。
从非成员国进口到南方共同市场成员国的钢铁产品，适用的关税介于2%至14%之间。不过，南方共同市场各成员国可以每六个月对来自非成员国的部分产品实行免税政策。如前所述，巴西已经建立了钢铁产品的配额制度，并对某些进口钢铁产品提高了关税。乌拉圭则对某些钢铁产品实施了免税政策，包括冷轧钢板、镀锌扁钢以及某些卷钢等。阿根廷和巴西可以在各自的免税清单上保留最多150条关税条款，这一政策有效期直至2028年12月31日。
在2004年，南方共同市场与安第斯国家共同体（包括玻利维亚、哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁）签署了一项自由贸易协定，旨在降低乃至最终消除成员国之间钢材产品的关税。南方共同市场于2005年与智利签署了贸易协定，因此南方共同市场与智利之间的所有钢材产品关税均已取消。此外，南方共同市场还在2023年与新加坡签署了自由贸易协定，该协定已获得巴拉圭和乌拉圭的批准，而阿根廷和巴西则尚未完成批准程序。
2025年9月16日，南方共同市场与欧洲自由贸易联盟签署了自由贸易协定。此外，在2026年1月17日，南方共同市场还与欧盟签署了自由贸易协定。该协定预计将于2026年5月1日开始在阿根廷和乌拉圭实施；而巴西和巴拉圭则尚未完成相关批准程序。
目前，与加拿大、阿拉伯联合酋长国、韩国、越南和印度尼西亚等国家的贸易协议谈判仍处于初期阶段，进展较为缓慢。
阿根廷
阿根廷的钢铁产品进口情况:
过去，阿根廷政府曾对某些与特尼姆在阿根廷的销售额直接竞争的扁平钢产品实施过各种反倾销措施。不过，在经过几次相关案例的修改后，目前已不再有此类保护措施了。
钢铁产品的出口:
根据1962年《贸易扩展法》第232条，美国当局对来自阿根廷的进口商品征收了关税。如需了解有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参见“——法规——贸易法规——美国”。
贸易协定:
阿根廷是南方共同市场的成员之一。如需了解有关该协议的更多信息，请参见“——规章制度——贸易规章——巴西”部分。2003年11月，阿根廷与墨西哥签署了ACE 6协议。如需了解更多细节，请参考“——规章制度——贸易规章——墨西哥”部分。
79
哥伦比亚
对哥伦比亚的钢铁产品进口情况:
哥伦比亚政府对进口钢铁产品实施了若干反倾销措施和保障措施。目前生效的反倾销措施包括：
•用于石膏板的钢制型材2021年10月29日，哥伦比亚政府对中国进口的该产品征收37.88%的反倾销关税，该措施有效期为三年，起始日期为2021年11月3日。2025年10月17日，哥伦比亚政府将该措施延长了五年。
•镀锌钢板及镀铝板，以及各种瓷砖2025年1月22日，哥伦比亚政府对中国进口的某些产品实施了反倾销关税措施。具体而言，对纸张产品征收41.74%的从价关税，而对瓷砖则征收94.64%的从价关税，这些关税的实施期限为五年。
•线材镀锌后用于混凝土中的钢筋2018年11月16日，哥伦比亚政府对中国进口的该产品征收15%的反倾销关税。2024年12月20日，通过行政审查，哥伦比亚政府将这一关税改为每公斤3.36美元的离岸价格。2025年7月3日，哥伦比亚政府将该措施延长了五年时间。
•线材棒2024年10月18日，哥伦比亚政府采取了一项保障措施，即对与哥伦比亚没有贸易协议的国家的线材进口商品征收30%的关税。该措施预计将在2026年10月到期。
•加固钢筋：2024年10月3日，哥伦比亚政府采取了一项保障措施，对来自安第斯共同体成员国的、用于混凝土加固的波纹铁或钢条进口商品征收14.5%的临时关税，该关税适用于超过特定配额数量的进口商品。2025年2月26日，安第斯共同体秘书长驳回了哥伦比亚关于实施这一措施的请求，并命令暂停该措施的执行。此后，哥伦比亚方面再次提出复议请求，但被当局拒绝受理。
自2026年2月25日起，作为对厄瓜多尔对哥伦比亚进口商品采取限制措施的回应，哥伦比亚对来自厄瓜多尔的73种商品实施了30%的关税征收政策，这些商品包括钢丝及钢结构产品。此外，哥伦比亚还发布了一份草案法令供公众评论，根据该法令，对厄瓜多尔商品的进口关税将被提高到50%，新增的关税对象还包括型材和钢板等钢材制品。
钢铁产品的出口:
根据1962年《贸易扩展法》第232条，美国当局对来自哥伦比亚的进口商品征收了关税。如需了解有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参考“——法规——贸易法规——美国”相关条目。
2026年2月1日，厄瓜多尔基于国家安全理由，对哥伦比亚产品征收30%的关税，不过用于能源领域的产品除外。到了2026年3月1日，厄瓜多尔的关税上升到了50%。
贸易协定:
哥伦比亚从那些与哥伦比亚没有自由贸易协定的国家进口的钢材，通常需要支付5%到10%的进口关税。
哥伦比亚已与多个国家或贸易集团签署了自由贸易协定，旨在促进彼此之间的贸易自由化。
CAN是一个贸易联盟，目前包括玻利维亚、哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁等国家。该联盟成立于1993年，并于1994年获得正式批准，其目的是促进成员国之间的贸易关系，以及CAN与世界其他地区的贸易往来。该条约使CAN的成员国之间形成了关税同盟。随着时间的推移，CAN逐步取消了或大幅降低了成员国之间的进口关税、贸易壁垒等障碍。特别是自2000年1月1日起，来自其他成员国的钢铁产品已实行零关税政策。CAN与南方共同市场已经签署了自由贸易协定。欲了解更多信息，请参见“——法规——贸易法规——阿根廷”栏目。
在1994年6月，哥伦比亚和墨西哥签署了自由贸易协定。如需了解该协定的更多细节，请参考“相关法规——贸易法规——墨西哥”部分的内容。
80
2007年8月9日，哥伦比亚、萨尔瓦多、危地马拉和洪都拉斯共同签署了《北三角自由贸易协定》。该协定的成员国之间还签订了多项关于资金转移、本地优惠待遇以及降低关税的双边协议。哥伦比亚与危地马拉的自由贸易协定于2009年11月12日开始实施；与萨尔瓦多的协定则在2010年2月1日生效；而与洪都拉斯的协定则于2010年3月27日达成。根据这一协定，从其他成员国进口的若干钢铁产品可享受零关税待遇。
哥伦比亚与美国之间的自由贸易协定于2011年10月生效。根据该协定，从哥伦比亚进口钢材到美国的关税被取消；而从美国进口钢材到哥伦比亚的关税则逐渐降低——从2011年的5%至10%降至2021年的0%。特别是，线材的进口关税从2012年起降至0%，而钢筋的进口关税则进一步降低，最终在2021年被完全取消。不过，根据1962年《贸易扩展法》第232条，美国当局仍可能对来自哥伦比亚的进口商品征收关税。有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参阅“——法规——贸易法规——美国”相关条目。
此外，哥伦比亚还与智利、欧洲自由贸易联盟、加拿大、欧盟、韩国、哥斯达黎加、以色列和英国签署了自由贸易协定。这些协定分别自2009年5月、2011年7月、2011年8月、2013年8月、2016年7月、2016年8月、2020年8月和2022年6月起生效。哥伦比亚还分别与巴拿马、阿拉伯联合酋长国和新加坡签署了自由贸易协定，但这些协定尚未正式生效。目前，哥伦比亚正在与日本和土耳其谈判自由贸易协定。
美国
美国当局对进口钢铁产品以及含有钢铁成分的制造产品采取了一系列措施，包括反倾销关税、反补贴关税，以及根据1962年《贸易扩展法》第232条和1974年《贸易法》第301条实施的关税。根据美国最高法院的裁决，国际紧急经济权力法不再允许总统在未经国会明确授权的情况下征收关税。作为对国际紧急经济权力法下关税的替代措施，特朗普总统于2026年2月20日根据1974年《美国贸易法》第122条实施了临时进口关税，对所有进口到美国的商品征收10%的从价关税。有关特朗普政府贸易政策的更多信息，请参阅第三项内容：“关键信息——D. 风险因素——某些监管风险与诉讼风险——墨西哥与美国之间现有贸易安排的变动，以及北美自由贸易协定成员国之间的争议或纠纷，都可能对Ternium的运营业绩和净利润产生负面影响。”
以下是目前在美国生效的相关措施的描述：
对钢铁进口商品征收反倾销税和反补贴税:
•热轧产品在1999年7月，美国当局对来自俄罗斯的热轧产品征收了反倾销关税，税率高达184.56%。该措施曾两次延长，每次为期五年：一次是在2016年10月，另一次则是在2021年12月。
在2001年11月，美国政府对来自中国、印度、台湾、泰国、俄罗斯、印度尼西亚和乌克兰的某些热轧碳钢平板产品征收反倾销税和反补贴税。目前，对中国征收的反倾销税率在12.34%到90.83%之间；对印度则分别为36.53%到44.40%；对印度尼西亚为47.86%；对台湾为20.28%到29.14%；对泰国为4.41%到20.30%；对乌克兰则高达90.33%。这些税率因出口企业而异。反补贴税的税率则分别介于336.62%到360.23%之间；对印度尼西亚为10.21%，对泰国为2.38%。这些措施预计将持续五年，直到2025年10月为止。
2016年10月3日，美国政府针对多个国家发出了反倾销和反补贴关税制裁措施，这些制裁措施的实施期限为五年。各国家的反倾销税率如下：澳大利亚为29.58%；巴西的税率介于33.14%至34.28%之间；日本的税率介于4.99%至7.51%之间；韩国的税率介于4.61%至9.49%之间；荷兰的税率为3.73%；土耳其的税率介于4.15%至6.77%之间；英国的税率为33.06%。反补贴关税的税率则分别为：巴西的税率介于29.07%至30.51%之间；韩国的税率介于0%至9.49%之间。除了巴西之外，这项制裁措施的有效期限被延长至2022年11月25日，共持续五年时间。
•冷轧产品2016年7月14日，美国政府对冷轧钢产品征收反倾销税，其中对中国征收的税率为265.79%，对日本征收的税率为71.35%；同时还对中国征收了256.44%的反补贴税。
81
2016年9月20日，美国政府对来自巴西的冷轧钢材产品征收反补贴税，税率介于11.09%至11.31%之间；对来自印度的产品征收10%的反补贴税；对来自韩国的产品则征收3.89%至59.72%的反补贴税。此外，在2016年9月20日，美国政府还对中国进口的冷轧钢材产品征收反倾销税，税率介于19.58%至35.43%之间；对来自印度的产品征收6.78%的反倾销税；对来自韩国的产品征收7.60%的反倾销税；对来自英国的产品则征收5.40%至25.17%的反倾销税。鉴于越南进口产品被认定存在规避关税的行为，美国政府对其采取了与对中国产品相同的制裁措施。而针对韩国产品的制裁措施则持续了五年时间，直到2022年8月9日。除了巴西之外，这些制裁措施的有效期限均已延长至五年。
•耐腐蚀的平面制品2016年7月25日，美国政府对中国进口的产品征收反补贴税，税率介于39.05%至241.07%之间；对印度进口的产品的反补贴税率则介于8%至29.49%之间。对意大利进口的产品的反补贴税率则介于极轻微水平至38.51%之间；而对韩国进口的产品的反补贴税率则介于极轻微水平至1.19%之间。此外，在2016年7月25日，美国政府还对来自中国的耐腐蚀扁平金属制品征收反倾销税，税率高达209.97%；对来自印度的产品则征收3.05%至4.43%的反倾销税；对来自意大利的产品则征收12.63%至92.12%的反倾销税；对来自韩国的产品则征收8.75%至47.80%的反倾销税；对来自台湾的产品则征收10.34%的反倾销税。这些保护措施引发了大量规避行为的调查。目前，来自哥斯达黎加、马来西亚、越南和阿拉伯联合酋长国的耐腐蚀扁平金属制品，如果采用中国生产的热轧卷或冷轧卷进行加工，则必须缴纳反倾销税和反补贴税；而来自越南的耐腐蚀扁平金属制品，如果采用韩国或台湾生产的热轧卷或冷轧卷进行加工，同样需要缴纳反倾销税和反补贴税。这些保护措施的有效期限已延长至2022年8月3日，共持续五年时间。
2025年12月19日，美国政府对来自澳大利亚的进口商品征收19.10%的反倾销关税；对来自巴西的进口商品征收22%至191.26%的关税；对来自加拿大的进口商品征收5.59%至50.25%的关税；对来自墨西哥的进口商品征收1.07%至24.09%的关税；对来自荷兰的进口商品征收22.64%的关税；对来自南非的进口商品征收19.21%的关税；对来自台湾的进口商品征收10.85%至67.81%的关税；对来自土耳其的进口商品征收6.48%至10.49%的关税；对来自阿拉伯联合酋长国的进口商品征收7.20%至16.38%的关税；对来自越南的进口商品征收87.07%至162.96%的关税。同时，政府对来自Usiminas的进口商品征收4.39%的反补贴关税；对来自其他巴西公司的进口商品征收15.99%的反补贴关税；对来自Galvasid的进口商品免征反补贴税；对来自其他墨西哥公司的进口商品（包括Ternium Mexico）征收13.26%的反补贴关税；对来自加拿大的进口商品征收1.14%至34.55%的反补贴关税；对来自越南的进口商品征收0.30%至257.83%的反补贴关税。
•管道与管子2016年9月13日，美国当局对来自韩国、土耳其和墨西哥的重壁矩形管道进口产品发出了反倾销关税征收令。经过2018-2019年的行政审查后，Ternium Mexico公司的当前倾销幅度为2.51%。该制裁措施在2022年4月被延长了五年时间。
•线材2002年10月29日，美国政府对来自巴西的线材进口商品实施了反倾销关税措施，税率从74.35%上升到94.73%；对来自印度尼西亚的线材进口商品征收4.05%的关税；对来自摩尔多瓦的线材进口商品征收369.10%的关税；对来自特立尼达和多巴哥的线材进口商品征收11.40%的关税。此外，美国政府还对巴西的线材进口商品征收了2.31%至6.74%的反补贴关税。这些制裁措施的有效期限分别延长至2020年8月27日和2026年2月24日。
2015年1月8日，美国政府对中国进口的线材征收反倾销税，税率介于106.19%至110.25%之间；同时还征收反补贴税，税率介于178.46%至193.31%之间。这些关税的适用期限已延长至2025年12月29日。
2018年1月24日，美国政府对来自俄罗斯、白俄罗斯和阿拉伯联合酋长国的线材征收反倾销税，税率介于436.80%至756.93%之间；对南非的线材征收的反倾销税率则介于135.46%至142.26%之间，而乌克兰的线材则被征收34.98%至44.03%的反倾销税。
2018年3月19日，美国商务部发布了关于从意大利、韩国、西班牙、土耳其和英国进口的线材的最终反倾销和反补贴裁决结果。其中，对意大利进口线的材征收的反倾销税率为12.41%至18.89%，反补贴税率为4.16%至44.18%；对韩国进口线的材征收的反倾销税率为41.10%；对西班牙进口线的材征收的反倾销税率为11.08%至32.64%；对土耳其进口线的材征收的反倾销税率为4.74%至7.94%，反补贴税率为3.81%至3.86%；对英国进口线的材征收的反倾销税率为147.63%。经过一次到期审查后，这些措施将在2023年8月再次延长五年时间。
美国当局对来自墨西哥的钢铁产品进口实施了多项限制措施，包括碳钢和合金钢线材、管道以及焊接钢管等。如需了解更多信息，请参考“贸易法规——墨西哥”的相关条款。
根据第232条对钢铁进口商品征收的关税:
在2017年4月，美国政府根据《美国贸易扩展法》第232条开始进行调查。该调查旨在评估钢铁产品进口对国家安全的影响。根据调查结果……
82
根据调查结果以及商务部长提出的建议，美国总统于2018年3月8日对钢铁进口商品征收了25%的关税。该关税于2018年3月23日开始实施，同时还制定了针对特定国家的豁免条款和配额安排。澳大利亚、加拿大和墨西哥被免除这一关税（不过它们的贸易活动仍需接受持续监控）。阿根廷、巴西和韩国也免于执行这一措施，但需遵守关于从这些国家进口钢铁的配额制度协议。2022年，美国将适用于欧盟的25%关税改为针对在该地区熔铸和加工的钢铁产品的关税税率配额制度；日本和英国也采用了类似的制度。然而，在2025年2月10日，特朗普政府通过总统令重新对所有钢铁进口商品征收25%的关税。到了2025年6月3日，特朗普政府又将关税提高到50%。因此，所有此前被免除关税或实行配额管理的国家，现在都必须对其向美国出口的钢铁产品征收全额50%的关税。
关于汽车及汽车零部件进口的总统公告:
自2025年4月3日起，美国政府根据《232条款》对所有从美国以外地区进口的汽车征收25%的关税。自2025年5月3日起，这种关税还适用于发动机、传动系统、动力系统部件以及电气元件等关键汽车零部件。不过，符合USMCA协议规定的车辆及零部件，其非美国制造的部分仍可免于缴纳关税；而汽车零部件方面，只有当政府制定了相关豁免政策后，这些零部件才需要缴纳关税。
自2025年6月30日起，符合特定条件的来自英国的乘用车可以免交第232条关税，但仍需支付7.5%的附加关税以及2.5%的一般关税。此外，某些汽车零部件还将被征收较低的10%综合关税。
自2025年8月1日起，来自欧盟的汽车及汽车零部件将受到15%的关税征收，这一税额是普通最惠国关税的基础。
自2025年9月16日起，来自日本的车辆及零部件也将受到第232条的关税征收，税率为15%，同时还需缴纳适用的最惠国关税。
保险
我们的子公司所拥有的保险政策涵盖了各种风险：财产损失或设备损坏（包括因意外事件导致的机器故障和业务中断）、一般责任赔偿（包括第三方损害、雇主责任、产品相关损失、突发事故造成的污染以及Ternium运营的港口相关责任）以及其他类型的保险，如海上货物运输保险、建筑综合险、人身伤害与工人赔偿保险以及汽车保险。我们认为，这些保险政策的保障范围、保额及条件均符合钢铁行业的标准，同时也符合法律法规和国内市场的要求。不过，这些保险政策的保额、免赔额以及自保部分可能不足以弥补因这些事件所造成的全部损失。此外，某些特定事件也可能不在这些保险政策的覆盖范围内。
根据《证券交易法》第13(r)条进行披露
2012年颁布的《伊朗威胁减少法案》和《叙利亚人权法案》在1934年修订的《美国证券交易法》第13条中增加了一款新的规定。该条款要求，如果发行人或其任何附属机构故意参与了与伊朗相关的某些活动，包括与伊朗政府相关的活动，那么该发行人必须予以披露。截至2025年12月31日，Ternium并未参与任何与伊朗相关的活动。不过，根据《证券交易法》第13条(r)款的规定，Ternium S.A.正在对其附属机构所参与的与伊朗相关的活动进行披露。
泰纳里斯
Tenaris也由San Faustin公司控制，因此根据《证券交易法》第12b-2条的定义，Tenaris被视为Ternium S.A.的“附属公司”。针对我们的询问，Tenaris提供了如下的披露信息。
2015年7月，伊朗伊斯兰共和国与中国、法国、德国、俄罗斯、英国和美国签署了《联合全面行动计划》。根据该协议，自2016年1月起，对伊朗的部分制裁和限制措施被逐步解除，其中包括美国对伊朗的大部分次级制裁。2018年5月8日，美国宣布将退出该计划，并在过渡期后重新对伊朗实施核相关制裁。在美国退出该计划后，欧盟更新了1996年11月22日发布的《欧盟禁止措施条例》（EC第2271/96号），将其适用范围扩大到包括重新实施的美国核相关制裁。《欧盟禁止措施条例》旨在缓解美国次级制裁带来的负面影响。
83
Tenaris在2018年10月底停止了所有对伊朗的产品和服务供应。这一决定是在美国次级制裁于2018年11月5日完全解除之前做出的。在2024年期间，Tenaris既没有向伊朗或伊朗企业提供任何商品或服务，也无意探索在伊朗的任何商业机会，同时也不打算参与针对伊朗企业或其子公司的招标活动，或者提出提供产品或服务的提议。
截至2022年12月31日，Tenaris的子公司Tenaris Global Services S.A.仍保留着一笔来自Toos Payvand Co.的预付款项，金额约为0.04百万欧元（约合0.04百万美元）。这笔预付款是用于支付那些在美国次级制裁措施恢复后仍未交付的货物。
所有来自Tenaris向伊朗销售产品的收入和利润，都计入了相关财务年度内。因此，在截至2025年12月31日的这一年中，与伊朗相关的商业活动并未产生任何收入和利润。
Tenaris已经制定了相应的程序，以确保其业务活动符合所有相关的美国及其他国家的出口控制法规和经济制裁规定。
其他分支机构
除了Tenaris之外，Ternium S.A.的其他子公司们在2025年12月31日截止的年度内并未报告任何与伊朗相关的活动。
84
C. 组织结构
以下是截至2026年2月27日，Ternium公司架构的简化示意图。
| 特尼米亚——卢森堡 | ||||||||||||||||||||
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-----4
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特尼米亚墨西哥公司 – 墨西哥 |
3------
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| 71.3% | 28.7% | |||||||||||||||||||
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-----4
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Ternium阿根廷公司——阿根廷 | |||||||||||||||||||
| 62.6% | ||||||||||||||||||||
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-----4
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乌西米纳斯 | 4.8% | ||||||||||||||||||
| 32.8% |
3------
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|||||||||||||||||||
|
-----4
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Ternium巴西公司 – 巴西 | |||||||||||||||||||
| 100% | ||||||||||||||||||||
|
-----4
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特尼米亚科 Colombia公司 – 哥伦比亚 | |||||||||||||||||||
| 100% | ||||||||||||||||||||
|
-----4
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大西洋铁金属公司——哥伦比亚 | |||||||||||||||||||
| 100% | ||||||||||||||||||||
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-----4
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特尼加尔——墨西哥 | |||||||||||||||||||
| 51% | ||||||||||||||||||||
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-----4
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Ternium国际公司——危地马拉分公司 |
3------
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--------- | |||||||||||||||||
| 99.8% | 0.2% | |||||||||||||||||||
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-----4
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Ternium美国分公司 – 美国 | |||||||||||||||||||
| 100% | ||||||||||||||||||||
关于那些其财务报表已被合并且已计算利息费用的公司的详细信息，请参见本年度报告中附带的合并财务报表的附注2部分。
子公司
Ternium的所有业务均通过子公司来开展。有关其子公司的完整列表以及其对其他公司投资的详细信息，请参阅本年度报告中附带的合并财务报表的注释2部分。
特尼米亚墨西哥公司。Ternium Mexico是墨西哥领先的扁平钢材和长材制造商，其年度成品钢材生产能力约为1100万吨。Ternium Mexico的子公司负责运营Ternium在墨西哥的所有采矿和钢铁生产设施，不过Tenigal的设施除外。Ternium Mexico及其子公司主要生产适用于建筑和工业领域的钢材产品。
阿根廷铁业公司。Ternium Argentina是阿根廷主要的扁平钢材生产商，其年度成品钢材总产量约为300万吨。截至2026年2月27日，Ternium Argentina的股东情况如下表所示，同时列出了每位股东在该日期所持有的股份比例：
| Ternium Argentina的股东们 | 股份数量（百万份） | 百分比 | ||||||||||||
| 铁合金 | 2,826.5 | 62.6 | % | |||||||||||
| ANSeS | 1,175.8 | 26.0 | % | |||||||||||
| 公开性 | 514.8 | 11.4 | % | |||||||||||
| 已发行和在外的总股份数 | 4,517.1 | 100.0 | % | |||||||||||
85
Ternium巴西公司。Ternium Brasil是巴西一家高端钢坯生产商，年生产能力约为500万吨。该公司主要生产钢坯，用于Ternium在墨西哥和阿根廷的运营需求，同时也向Usiminas提供钢坯供应。
特尼米亚尔科莱塔姆公司。Ternium Colombia是哥伦比亚领先的长材和扁平钢材加工及分销企业，同时也是一家以废钢为原料的长材生产企业。该公司每年的成品钢材生产能力约为540,000吨。
大西洋铁合金公司。Ternium del Atlántico是一家专注于生产钢棒和钢卷的制造商，为哥伦比亚建筑行业提供服务。该公司的年度成品钢材生产能力约为520,000吨。
特尼加尔。Tenigal是一家专注于生产热浸镀锌钢板和冷轧镀锌钢板的制造商，为墨西哥汽车工业提供产品服务。该公司的年度成品钢材生产能力约为48万吨。Ternium和NSC分别持有Tenigal 51%和49%的股份。
特尼米亚·危地马拉。Ternium Guatemala及其子公司负责运营Ternium在危地马拉、萨尔瓦多、尼加拉瓜和哥斯达黎加的所有钢铁加工设施。Ternium Guatemala及其子公司主要生产热浸镀锌钢板以及其他高附加值钢材产品，这些产品主要用于建筑和工业领域。Ternium Guatemala每年的成品钢材生产能力可达11万吨。
Ternium美国分公司。Ternium USA负责在美国开展Ternium的钢铁加工业务，其位于美国路易斯安那州的Shreveport工厂专门生产镀锌钢板和彩色涂层钢板。Ternium USA每年的成品钢材生产能力可达260,000吨。
乌西米纳斯.Usiminas是巴西主要的扁平钢材生产商之一，其年度成品钢材总产量约为690万吨。Usiminas在巴西拥有多个采矿和钢铁生产设施。截至2026年2月27日，Usiminas的股东情况如下表所示，同时列出了每位股东在该日期所持有的股份比例：
| 乌西米纳斯公司的股东们 |
普通股1
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优先股2
|
总股数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以百万计 | 百分比 | 以百万计 | 百分比 | 以百万计 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特尼米亚公司（T/T集团） | 453.4 | 64.5 | % | 8.5 | 1.6 | % | 461.9 | 37.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Confab（T/T集团） | 47.5 | 6.8 | % | 1.3 | 0.2 | % | 48.8 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 宇西米纳斯保险 | 34.1 | 4.9 | % | — | — | 34.1 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 公开性 | 167.7 | 23.9 | % | 518.4 | 98.1 | % | 686.1 | 55.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总发行量及未偿还金额 | 702.7 | 100.0 | % | 528.2 | 100.0 | % | 1,230.9 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
1Usiminas的每一普通股赋予其持有者在一次股东大会上行使投票权的资格。
2Usiminas优先股의持有者可以享受到比普通股更高的10%股息。虽然优先股在股东大会上的决议中没有投票权，但根据巴西公司法第6,404/76号法规，优先股持有者可以通过单独投票来选举一名董事会成员（需满足一定的法定条件，包括最低持股比例和持股期限要求）。此外，作为一类股份，优先股持有者还可以单独选举一名财务委员会成员。
在2023年7月，我们通过收购日本钢铁公司持有Usiminas股份的一部分，进一步增加了对Usiminas的投资。此次交易完成后，Ternium对Usiminas控制集团股份的持股比例上升至51.5%。同时，基于此次交易还签署了一份新的股东协议，我们从2023年7月开始全面整合Usiminas公司。
2026年2月10日，Ternium Investments从NSC集团手中购得了对Usiminas控制集团的剩余股份，共计1.531亿股普通股份。这样一来，Ternium在Usiminas控制集团中的持股比例上升至83.1%。目前，T/T集团总共持有Usiminas控制集团92.9%的股份，而Previdência Usiminas则持有剩余的7.1%股份。
根据Usiminas的股东协议，Ternium Investments有权提名Usiminas董事会中的大多数成员、首席执行官以及董事会的其他成员。
86
| 乌西米纳斯对照组 | 普通股 | |||||||||||||
| 以百万计 | 百分比 | |||||||||||||
| 特尼米亚公司（T/T集团） | 402.0 | 83.1 | % | |||||||||||
| Confab（T/T集团） | 47.5 | 9.8 | % | |||||||||||
| 宇西米纳斯保险 | 34.1 | 7.1 | % | |||||||||||
| 总控制集团股票 | 483.6 | 100.0 | % | |||||||||||
关于对Usiminas的额外持股事宜的信息，请参阅本年度报告中附带的合并财务报表中的注释3“业务收购——对Usiminas的控制权增加以及Usiminas的新治理结构”。
其他投资
Techgen.Techgen是一家墨西哥合资企业，由Ternium持有48%的股份，Tecpetrol持有30%的股份，Tenaris持有22%的股份。Techgen在墨西哥新莱昂州Pesquería地区运营一座天然气联合循环发电厂。目前，Ternium和Tenaris分别拥有Techgen约900兆瓦电力产能的78%和22%的份额。因此，Ternium能够确保自己及未来在墨西哥的设施获得电力供应，同时还将多余的能源出售给墨西哥市场。有关该公司在Techgen项目中的承诺详情，请参阅本年度报告中附上的合并财务报表中的注释25(ii)(e)、(g)、(l)和(m)。
乌尼加尔乌西米纳斯有限公司Unigal Usiminas是一家合资企业，其所有权由Usiminas持有70%，NSC持有30%。该公司位于巴西米纳斯吉拉斯州的伊帕廷加，主要生产用于汽车、家用电器以及建筑行业的热浸镀锌钢卷。根据股东协议的规定，Unigal的经营管理权由各合作伙伴共同分享。
MRS Logística S.A.MRS Logística是巴西米纳斯吉拉斯州、里约热内卢州和圣保罗州东南部铁路网络的运营方。MRS Logística的股东包括Usiminas公司（持有11.48%的股份），以及其他几家巴西铁矿石和钢铁生产商。
D. 财产、设备和设施
如需更多信息，请参考“—B. 业务概述—生产设施与工艺”以及“—B. 业务概述—资本支出计划”部分的内容。
项目4A：尚未解决的员工意见反馈
没有。
项目5：运营与财务状况评估及未来展望
以下关于我们的财务状况及经营成果的讨论与分析，是基于本报告中的合并财务报表以及相关的附注资料而进行的。请结合这些资料来阅读本篇讨论与分析。本文以合并口径为基础，展示了我们的财务状况及经营成果。
在2023年度报告中，该公司将其业绩分为三个业务领域：钢铁、采矿以及Usiminas。这一划分是自2023年7月起对Usiminas进行整合后形成的。截至2024年3月31日，由于2023年7月3日又购入了Usiminas的股份，首席运营决策者对新的业务结构进行了评估，以确定资源的分配及绩效评估方式。最终决定将公司划分为两个业务领域：钢铁和采矿。更多详细信息请参阅本年度报告中的合并财务报表附注5。
本年度报告中的某些信息，包括关于我们业务计划与策略的内容，都包含一些带有风险和不确定的前瞻性陈述。如需了解更多相关信息，请参见“关于前瞻性陈述的警示声明”。在评估本报告中的这些陈述时，您应特别注意本年度报告第3.D项“重要信息——风险因素”部分所列出的各种风险因素，以及其他可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中的描述存在重大差异的因素。
87
概述
关于Ternium公司的概况、业务策略以及可持续发展方案，请参阅第四项内容：“公司信息——概述”、“公司信息——B. 业务概况——我们的业务策略”以及“公司信息——B. 业务概况——环境、社会与治理方面”。
Ternium的营收受到全球钢铁行业整体趋势的影响，更具体地说，则受到其生产运营所在国家以及客户所在地经济状况的影响。此外，原材料、钢材、能源等生产要素的价格和供应情况也会对Ternium的营收产生重要影响。由于钢铁行业的高度周期性特征，近期业绩可能无法反映未来的表现，而历史业绩也与未来业绩不可比。投资者不应仅依据某一时期的数据——尤其是价格较高的时期的数据——来判断Ternium的年度业绩或未来前景。以下提到的各种变量和趋势也可能影响其对钢铁相关企业的投资成果。
Ternium的主要收入来源是钢铁产品的销售。管理层预计，钢铁产品的销售仍将是Ternium的主要收入来源。这类钢铁产品的全球市场竞争非常激烈，主要竞争因素包括价格、成本、产品质量以及客户服务水平。Ternium的大部分销售额来自美洲地区，其中墨西哥、巴西和阿根廷是Ternium最重要的市场。
Ternium的业绩表现受到经济活动和钢铁消费状况的影响。Ternium的运营业绩主要受到墨西哥、巴西和阿根廷经济状况的影响，但同时也受到美国、南方共同市场以及安第斯共同体等国际和地区市场的经济状况的影响。从历史数据来看，Ternium所在国家的年钢铁消费量随着各国国内生产总值和人均可支配收入的变动而发生变化。如果全球出现长期的经济衰退或萧条，将会对钢铁行业以及Ternium的业绩产生严重的负面影响。
Ternium的业绩表现也受到国际钢铁市场价格的影响。钢材价格波动较大，其走势受到供应状况以及建筑、汽车、家电和机械等行业趋势的影响。这些行业都是Ternium成品钢材的主要市场。例如，2020年美国热轧卷钢的价格降至每吨485美元，2021年达到每吨2,135美元的峰值，之后又出现了显著波动。由于钢材价格的这种波动性，Ternium的营业收入在2025年相比2024年下降了44%；在2023年则下降了19%，而在2022年则下降了49%。不过，在2021年，Ternium的营业收入却同比增长了388%。持续较低的钢材价格以及价格波动都会对Ternium的业绩产生严重的负面影响。
钢铁行业的趋势也可能对Ternium的业绩产生影响。除了经济状况和价格因素之外，钢铁行业还受到其他因素的影响，比如全球和地区的生产能力变化、钢铁进出口的波动以及关税政策等。历史上，特别是在经济衰退时期，钢铁行业常常面临严重的产能过剩问题。在中国，这种产能过剩现象尤为严重。此外，Ternium的竞争对手们也在进行合并重组，未来市场上的一些竞争对手可能会变得更为强大。激烈的竞争可能会影响到Ternium在某些市场的份额，从而对其销售额和收入产生负面影响。
Ternium的生产水平和成本会受到原材料、半成品钢材以及能源价格与供应情况的影响，而这些因素实际上反映了全球钢铁行业的供需状况。Ternium公司采购大量原材料（包括铁矿石、煤炭、铁合金以及废钢），这些原材料是该公司生产钢铁产品的基础。这些原料的供应情况及其价格会受到多种因素的影响，这些因素可能包括市场状况、政府政策或干预措施（如进口管制和国际制裁）、供应商的分配方式以及生产过程中的中断等。除了原材料和坯料之外，天然气也是Ternium公司成本结构中的重要组成部分。Ternium公司通常按照市场价或基于市场的定价方式来采购这些原料；因此，这些原料价格的波动会直接影响公司的生产量和生产成本。
采购的钢板是Ternium生产过程中的重要组成部分。由于行业的整合以及炼钢设施与成品钢材生产环节的紧密连接，全球市场上的钢板供应量不断减少。例如，在2023年，安赛乐米塔尔收购了巴西的Pecém钢铁公司——这家公司曾经是全球市场上主要的钢板供应商之一。此外，安赛乐米塔尔还逐步将位于墨西哥Lázaro Cárdenas的炼钢设施与其他地区的钢铁加工设施进行整合。另外，在2021年，安赛乐米塔尔在Lázaro Cárdenas新建了一座热轧厂，这进一步提升了该地点炼钢设施的产能。此外，美国、英国和欧盟等国家和地区实施的贸易制裁措施，也对该公司的生产造成了影响。
88
在俄罗斯入侵乌克兰之后，针对一些俄罗斯机构、企业和公民采取了制裁措施，这导致了全球范围内用于钢铁生产的原材料供应出现中断。俄乌武装冲突的解决方式及其对全球市场的影响仍然不确定。如果对俄罗斯钢铁企业或公民实施新的国际制裁，可能会导致钢材短缺，或者使钢材市场价格上升，这将对Ternium的业务和业绩产生严重的负面影响。
当前涉及伊朗、美国和以色列的地缘政治紧张局势给全球稳定与贸易带来了重大风险。此类冲突的升级可能会扰乱能源市场，增加原材料成本，并降低供应链的可靠性。进一步的制裁或军事行动还可能导致货币和商品价格波动。这些发展可能会对Ternium的销售额、经营业绩以及净利润产生不利影响。虽然我们正在密切关注这些风险，但我们无法预测这场冲突对公司的持续影响及最终后果。
Ternium的出口收入可能会受到贸易限制的影响，而其国内收入则可能因来自进口产品的不公平竞争而受到影响。目前，存在大量反倾销、反补贴措施、保障措施以及其它贸易限制行为。对于Ternium来说，如果这些贸易限制措施生效，其进入出口市场的盈利能力可能会受到负面影响，这些限制措施包括反倾销关税和反补贴条款。此外，如果针对不公平贸易的法规未能得到实施，Ternium在其主要市场销售某些钢铁产品的能力也可能受到来自某些国家进口产品的不正当竞争的影响。这些贸易限制措施可能会促使其他地区的钢铁企业提出更具竞争力的出口报价，从而压缩其他市场和地区（包括Ternium所在市场）钢铁企业的销售额和利润率。欲了解更多信息，请参见第4项“关于公司信息——B. 业务概况——法规——贸易法规”的内容。
Ternium的业绩表现对于美国锰铁联盟地区贸易法规的变化非常敏感。墨西哥通过“美国-墨西哥-加拿大协议”与美国保持着密切的贸易关系。这一协议促进了区域供应链的整合，有助于墨西哥经济的增长。然而，在2025年，美国对多个贸易伙伴采取了贸易措施，其中包括墨西哥。这些措施带来了显著的不确定性。美国MCA地区的贸易法规变化可能会对我公司的业务产生重大影响。有关墨西哥与美国之间现有贸易安排变化的更多信息，请参见第三项内容：“风险因素——与Ternium所在国家相关的风险——墨西哥与美国之间现有贸易安排的变化，以及MCA成员国之间的争议或纠纷，都可能对Ternium的运营业绩和净利润产生负面影响”。
汇率的变动可能会影响到那些在除功能货币以外的其他货币上有多头或空头持仓的合并公司的业绩。Ternium墨西哥、Ternium阿根廷、Ternium巴西、Ternium哥伦比亚、Ternium危地马拉以及Tenigal的所有公司，其会计主体货币均为美元。此外，Usiminas公司在2023年7月开始进行合并报表编制工作，自2026年1月1日起，美元也成为该公司的会计主体货币。这些合并后的公司会在其他货币相对于美元升值或贬值时，记录相关的外汇损益。当本地货币相对于美元升值或贬值时，这些公司还会记录与递延税项相关的结果变化——因为这些波动会导致各子公司用于计算递延税的税基发生变化。本地货币相对于美元的价值波动，过去已经对Ternium的业绩产生了影响，未来也可能继续产生影响。
Ternium持有的阿根廷证券的公允价值可能会下降。由于阿根廷金融市场的剧烈波动、该国存在的外汇限制以及相关的估值调整因素，Ternium可能需要在其合并财务报表中记录一大笔损失。目前，阿根廷存在严格的外汇管制政策，这些政策限制了为了储蓄目的而购买和转移外币的行为。因此，Ternium Argentina不得不在阿根廷国内的银行账户中持有现金储备。截至2025年12月31日，Ternium Argentina的现金及现金等价物和其他投资的公允价值为8亿美元，其中大部分资产为债券。这些资产以美元计价，其价值是根据阿根廷比索的当地市场价格折算而来的，然后按照阿根廷比索与美元的官方汇率进行转换。这类投资的估值受到阿根廷金融市场的波动以及相关外汇管制的影響。例如，在2023年，Ternium Argentina持有的阿根廷证券的公允价值减少了5.55亿美元，主要是由于2023年12月阿根廷比索大幅贬值所致；而在2024年，该数值则增加了4.57亿美元，这主要得益于投资者对米莱政府所采取改革措施的积极反应，这一变化主要体现在其他综合收益中的金融工具公允价值变动项目中。
89
A. 运营成果
以下关于我们的财务状况及运营成果的讨论与分析，是基于本年度报告中所包含的合并财务报表进行的。因此，这一讨论与分析是以合并口径来呈现我们的财务状况和运营成果。如需更多信息，请参考本年度报告中所包含的“某些财务及其他信息的披露——会计原则”部分，以及合并财务报表的注释2和注释3。请结合本年度报告中的合并财务报表及相关注释来阅读以下内容。
90
| 选定的合并财务报表数据 | 截至12月31日的年度中， | ||||||||||||||||
| 以百万美元计（除每股数据外） | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 |
2023年(1)
|
|||||||||||||||
| 净销售额 | 15,609 | 17,649 | 17,610 | ||||||||||||||
| 销售成本 | (13,256) | (14,760) | (14,051) | ||||||||||||||
| 毛利润 | 2,353 | 2,889 | 3,559 | ||||||||||||||
| 销售、一般及行政费用 | (1,601) | (1,651) | (1,472) | ||||||||||||||
| 其他经营成果 | (46) | 25 | 110 | ||||||||||||||
| 营业收入 | 705 | 1,263 | 2,198 | ||||||||||||||
| 财务支出 | (214) | (196) | (125) | ||||||||||||||
| 财务收入 | 238 | 298 | 255 | ||||||||||||||
| 其他财务支出，净额 | (49) | (296) | (6) | ||||||||||||||
| 非合并公司的收益分配公平性 | 86 | 69 | 105 | ||||||||||||||
| 为与此次收购相关的持续诉讼预留资金 对Usiminas的参与情况 |
(117) | (410) | — | ||||||||||||||
| 与Usiminas公司参与程度增加相关的效果 | — | — | (171) | ||||||||||||||
| 与Usiminas相关的其他综合收益的回收 | — | — | (935) | ||||||||||||||
| 税前利润 | 648 | 728 | 1,321 | ||||||||||||||
| 所得税费用 | (345) | (554) | (334) | ||||||||||||||
| 全年利润 | 303 | 174 | 986 | ||||||||||||||
| 由以下因素导致： | |||||||||||||||||
| 母公司的所有者 | 425 | (54) | 676 | ||||||||||||||
| 非控股权益 | (122) | 227 | 310 | ||||||||||||||
| 全年利润 | 303 | 174 | 986 | ||||||||||||||
| 折旧与摊销 | 788 | 743 | 658 | ||||||||||||||
|
加权平均流通股数(2)
|
1,963,076,776 | 1,963,076,776 | 1,963,076,776 | ||||||||||||||
|
基本每股收益（美元）(3)(4)
|
0.22 | (0.03) | 0.34 | ||||||||||||||
|
每ADS的基本收益（美元）(3)(4)
|
2.17 | (0.27) | 3.44 | ||||||||||||||
|
每股股息（美元）(5)
|
0.27 | 0.27 | 0.33 | ||||||||||||||
|
每股股息（美元）(5)
|
2.70 | 2.70 | 3.30 | ||||||||||||||
(1)在2023年7月，Ternium增加了对其在Usiminas中的持股比例，并开始对Usiminas进行整合。关于此次增持的具体信息，请参阅本年度报告中所附的合并财务报表中的注释3“业务收购——增加在Usiminas中的持股比例及Usiminas的新治理结构”。
(2)截至2025年12月31日，Ternium S.A.持有的2,004,743,442股股份中，有41,666,666股是从Usiminas在2011年2月15日回购来的。这些股份并未被计入加权平均股数的计算范围内。每1股美国存托凭证对应10股普通股。
(3)国际会计准则第1号（IAS 1）（修订版）要求，损益表中所示的年度收入应包含那些属于非控制性权益的部分。不过，基本每股收益和ADS基本收益仍然是以仅归属于母公司所有者的收入为基础来计算的。
(4)稀释后每股收益以及每ADS的每股收益（以每股或每ADS的美元金额表示），分别等于基本每股收益或每ADS的每股收益。
(5)2023年和2024财年的股息已经支付完毕。2025年11月，Ternium S.A.向股东支付了2025财年的中期股息，每股0.09美元（每ADS 0.90美元）。2026年2月17日，董事会提议在2026年5月12日举行的年度股东大会上批准每股0.27美元的年度股息（每ADS 2.70美元）。该年度股息将包括2025年11月支付的0.09美元/股的中期股息。如果董事会的提案在股东大会上获得通过，那么2026年5月15日将支付每股0.18美元的净股息（每ADS 1.80美元），记录日期为2026年5月14日。
91
| 选定的合并资产负债表数据 | 截至12月31日 | ||||||||||
| 以百万美元计（除每股数据外） | |||||||||||
| 2025年 | 2024年 |
2023年(1)
|
|||||||||
| 非流动资产 | 13,819 | 12,050 | 12,149 | ||||||||
| 房产、厂房及设备，净值 | 10,406 | 8,381 | 7,638 | ||||||||
| 递延税资产 | 1,039 | 1,194 | 1,713 | ||||||||
|
其他非流动资产(2)
|
2,374 | 2,475 | 2,798 | ||||||||
| 流动资产 | 9,796 | 11,078 | 12,031 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,531 | 1,691 | 1,846 | ||||||||
| 其他流动资产 | 8,257 | 9,380 | 10,178 | ||||||||
| 被归类为待售的非流动资产 | 8 | 7 | 7 | ||||||||
| 总资产 | 23,615 | 23,129 | 24,179 | ||||||||
| 归属于母公司所有者的资本和储备金 | 11,944 | 11,968 | 12,419 | ||||||||
| 非控股权益 | 4,203 | 4,163 | 4,393 | ||||||||
| 非流动负债 | 3,533 | 3,158 | 3,567 | ||||||||
| 借款 | 1,815 | 1,560 | 1,206 | ||||||||
| 条款/规定 | 586 | 553 | 840 | ||||||||
| 递延税负债 | 24 | 89 | 171 | ||||||||
| 其他非流动负债 | 1,108 | 956 | 1,350 | ||||||||
| 流动负债 | 3,934 | 3,839 | 3,801 | ||||||||
| 借款 | 604 | 670 | 940 | ||||||||
| 为与此次收购相关的持续诉讼预留资金 对Usiminas的参与情况 |
528 | 410 | — | ||||||||
| 其他流动负债 | 2,802 | 2,759 | 2,861 | ||||||||
| 总负债 | 7,467 | 6,997 | 7,367 | ||||||||
| 总权益与负债 | 23,615 | 23,129 | 24,179 | ||||||||
| 股票数量 | 1,963,076,776 | 1,963,076,776 | 1,963,076,776 | ||||||||
(1)在2023年7月，Ternium增加了对其在Usiminas中的持股比例，并开始对Usiminas进行整合。关于此次增持的具体信息，请参阅本年度报告中所附的合并财务报表中的注释3“业务收购——增加在Usiminas中的持股比例及Usiminas的新治理结构”。
(2)其中包括与收购墨西哥子公司相关的商誉，这些收购在每年12月31日时的总金额达到6.623亿美元。
截至2025年12月31日的财政年度，与截至2024年12月31日的财政年度相比
这份年度报告包含了一些非国际财务报告准则的替代性业绩衡量指标，例如“净现金”和“自由现金流”等指标。这些指标与最具有可比性的国际财务报告准则指标的对比关系，详细记录在附件15.1《关于替代性业绩衡量指标的说明》中。
概述
2025年，美国的贸易措施显著增加，旨在应对来自中国及其他亚洲国家的不公平行为。全球多个国家也采取了类似的措施。钢铁行业是重点打击的对象之一：美国根据《232条款》，撤销了针对钢铁进口的所有特定国家豁免条款，并将关税提高到50%。
与美国的关税谈判带来的不确定性，影响了墨西哥的钢铁需求。2025年，墨西哥的钢铁使用量同比下降了约10%。在巴西，低价中国钢铁产品的涌入继续对Usiminas的盈利能力造成压力。在阿根廷，2025年的发货量从2024年的低迷水平有所回升。不过，无论是巴西市场还是全球市场都存在的挑战性因素，仍然对当地企业的业绩产生了影响。尽管如此，Ternium通过迅速适应新环境并实施全面的成本削减和效率提升计划，取得了稳健的经营成果。这些关键举措取得了显著成效。
92
这些节省下来的资金被用于提高高炉的稳定性、优化铁矿石的采购方式、简化物流流程，以及重新谈判服务合同条款。
2025年，该钢铁部门的净销售额同比下降了13%。每吨钢铁的收入减少了10%，这反映了Ternium主要钢铁市场的钢铁价格有所下降。钢铁出货量同比减少了4%，不过在南部地区，由于销量增加，这一降幅得到了部分弥补。
2025年的钢铁出口情况
由于与美国的关税谈判仍不确定，2025年Ternium在墨西哥的发货量有所下降。这一情况反映了建筑行业的低迷状况以及工业需求的减弱。
该公司继续推进其在墨西哥Pesquería工业中心的扩张计划。到2025年，我们在新建冷轧和镀锌设施方面取得了显著进展；而到了2026年初，公司已经进入了设施建设的加速阶段。随着这些设施的投入使用，Ternium在该地点的下游生产环节也完成了扩建工作，其中包括一条正在运行的酸洗生产线以及各种精加工设施。
与此同时，该公司正在同一地点推进新的直接还原铁工厂及钢坯炉的建设工作，预计这些设施将在2026年底投入使用。这些新设施将使Ternium能够生产高质量的汽车用钢材，其排放强度指标将是行业中最低的之一。为了支持这一项目，Ternium墨西哥公司在年内获得了一项12.5亿美元的融资计划，该融资计划符合绿色贷款原则中“符合条件的绿色项目”标准。
在巴西，2025年的钢材出口量基本保持不变。尽管该年度的国内钢材消费量有所增长，但由于不公平的贸易行为，扁平钢材的进口量却显著上升。
Usiminas成功推进了多项旨在降低钢铁生产设施成本的项目。这些项目包括新的煤粉注入系统、新的气体计量装置，以及焦炭炉的修复工作。
在南部地区，由于阿根廷的钢铁需求从2024年的低水平开始恢复，公司的货物运输量有所增加。2025年初，该公司在该国投资建设了一座新的风力发电场，这一举措有助于降低Ternium运营的能源成本。
在其他市场中，2025年的销售量有所下降，主要是由于美国市场的销售下滑所致。不过，其他市场的销售量有所上升，部分抵消了美国的销售下降幅度。
2025年，公司的营业收入同比下降至7.05亿美元，而营业收入占净销售额的比例则下降了5%。营业收入的下降主要归因于钢铁价格的下跌以及销售量的减少。不过，公司通过实施一系列降低成本、提高效率的策略来弥补了这一损失，同时原材料和采购坯料的成本也有所降低。2025年的净利润为3.03亿美元，其中由于对Usiminas公司的递延税资产进行了减值处理，导致损失4.05亿美元；此外，由于定期更新与2012年收购Usiminas公司股份相关的诉讼准备金，又产生了1.17亿美元的损失。
93
该年度，归属于母公司所有者的净利润为4.25亿美元，相当于每1股普通股2.17美元。这一数值是在扣除对Usiminas公司76.7%的非控制性权益以及Ternium Argentina公司37.4%的非控制性权益后的结果。
在2025年，公司向股东支付的股息总额为5.3亿美元；而用于回报少数股东的实物分红则达到了1.12亿美元。当年的资本支出达到25亿美元，这标志着当前投资周期的顶峰，大部分资金被用于继续扩展佩斯凯里亚工业中心的建设。这些资本支出主要通过运营活动产生的23亿美元现金以及公司手头持有的现金来融资。
在2026年2月17日，Ternium S.A.的董事会提议在定于2026年5月12日举行的年度股东大会上，批准每ADS分配2.70美元的年度股息。这一年度股息包括2025年11月份已支付的每ADS0.90美元的中期股息。如果董事会的提案在股东大会上获得通过，那么将在2026年5月15日支付每ADS1.80美元的净股息，而登记日期则为2026年5月14日。
净销售额与发货量
2025年全年，钢铁部门的净销售额比2024年减少了13%。每吨钢铁的收入下降了10%，这反映出Ternium主要钢铁市场的钢材价格有所下降。钢铁产品的出货量同比下降了4%，不过在南部地区，由于销量增加，这一下降幅度得到了部分抵消。
在2025年，矿业部门的净销售额同比增长，主要得益于铁矿石出货量的增加。这得益于巴西和墨西哥业务的业务量有所提升，不过较低的铁矿石价格也一定程度上抵消了这一增长效应。
| 细分市场信息 | 净销售额（百万美元） | 运输量（千吨） | 收入/吨（美元/吨） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 差异/区别 | 2025年 | 2024年 | 差异/区别 | 2025年 | 2024年 | 差异/区别 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 7,124 | 8,527 | -16 | % | 7,432 | 8,200 | -9 | % | 959 | 1,040 | -8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴西 | 3,695 | 4,005 | -8 | % | 3,943 | 3,941 | 0 | % | 937 | 1,016 | -8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南部地区 | 2,326 | 2,401 | -3 | % | 2,180 | 1,806 | 21 | % | 1,067 | 1,329 | -20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他市场 | 1,590 | 1,958 | -19 | % | 1,506 | 1,674 | -10 | % | 1,056 | 1,170 | -10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总钢铁产品数量 | 14,736 | 16,892 | -13 | % | 15,060 | 15,622 | -4 | % | 978 | 1,081 | -10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他产品 | 306 | 329 | -7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 整体钢制部件 | 15,041 | 17,220 | -13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿业领域——第三方服务 | 568 | 429 | 32 | % | 7,658 | 6,426 | 19 | % | 74 | 67 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 采矿业务板块——跨公司交易 | 570 | 630 | -10 | % | 5,293 | 4,959 | 7 | % | 108 | 127 | -15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 整体采矿业务板块 | 1,138 | 1,059 | 7 | % | 12,951 | 11,385 | 14 | % | 88 | 93 | -6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | 15,609 | 17,649 | -12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业收入
在2025年，Ternium的营业收入同比有所下降，主要原因在于钢材价格下降所致。不过，公司成功实施了一系列降低成本、提高运营效率的计划，同时原材料和铸坯采购成本也有所降低，这些因素在一定程度上弥补了营业收入的下降幅度。
| 以百万美元计 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 营业收入 | 705 | 1,263 | ||||||||||||
| 净销售额 | 15,609 | 17,649 | ||||||||||||
| 销售成本 | (13,256) | (14,760) | ||||||||||||
| 销售及管理费用 | (1,601) | (1,651) | ||||||||||||
| 其他营业收入 | (46) | 25 | ||||||||||||
94
净财务业绩
2025年的净财务结果为亏损2500万美元。
外汇业务导致的亏损为5700万美元。这一亏损主要源于阿根廷比索对美元贬值的影响，这导致了Ternium阿根廷公司在本地货币上的多头头寸出现亏损；同时，墨西哥比索对美元升值的影响也使得Ternium墨西哥公司在本地货币上的空头头寸出现亏损。
金融资产的公允价值变动带来了6800万美元的收益，这一收益主要源于Ternium Argentina持有的短期金融证券表现良好。
此外，净财务结果显示，由于需要提前确认从日本钢铁公司和三菱集团手中获得的Usiminas公司额外股份的投资成本，因此产生了2100万美元的支出。
| 以百万美元计 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 净利息收益 | 23 | 102 | ||||||||||||
| 净外汇收益 | (57) | (104) | ||||||||||||
| 金融资产的公允价值变动 | 68 | (133) | ||||||||||||
| 其他财务支出，净额 | (60) | (58) | ||||||||||||
| 净财务业绩 | (25) | (194) | ||||||||||||
非合并公司中的利润分配公平性
在2025年，非合并公司的经营成果带来的权益为8600万美元的收益，这一收益主要来自Ternium在Techgen、MRS Logística S.A.和Unigal Usiminas Ltda公司中的权益。
用于应对与收购Usiminas股份相关的持续诉讼的准备金
在2025年，该公司因2012年收购Usiminas股份时涉及的持续诉讼而出现了1.17亿美元的亏损。这一亏损主要是由于利息的累积以及巴西雷亚尔价值的上升所导致的。有关此主题的更多信息，请参阅本年度报告中附带的合并财务报表中的附注25(i)(a)“与收购Usiminas股份相关的持续诉讼准备金”。
所得税费用
Ternium墨西哥、Ternium阿根廷和Ternium巴西均采用美元作为其记账货币。因此，当地货币与美元之间的汇率波动导致了递延税项的产生。
截至2025年的递延税项结果显示出现了2.22亿美元的收益，这一收益主要源于当年墨西哥比索的升值。
此外，所得税相关费用还包括：在2025年第三季度，Usiminas公司因递延税资产减值而需承担4.05亿美元的支出；在2025年第四季度，Las Encinas公司同样因递延税资产减值而需承担2300万美元的支出。这些支出的产生都是基于对这些递延税资产的可回收性评估结果。
| 以百万美元计 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 当前所得税费用 | (139) | (323) | ||||||||||||
| 递延税款收益/损失 | 222 | (231) | ||||||||||||
| Usiminas和Las Encinas的递延税资产减值事项 | (428) | — | ||||||||||||
| 所得税费用 | (345) | (554) | ||||||||||||
净收入
在2025年，公司的净收入为3.03亿美元。其中，递延税项收益为2.22亿美元；由于对Usiminas公司的递延税项资产进行减记，导致递延税项损失4.05亿美元；此外，由于涉及收购Usiminas公司股份的相关诉讼，公司还出现了1.17亿美元的亏损。
95
巴西雷亚尔的增值以及利息的累积。该年度，股东的净收入为4.25亿美元，这一数字是在扣除对Usiminas公司76.7%的非控制性权益以及对Ternium Argentina公司37.4%的非控制性权益后的结果。
| 以百万美元计 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 净收入 | 303 | 174 | ||||||||||||
| 不包括非控制性权益 | 122 | (227) | ||||||||||||
| 母公司的所有者 | 425 | (54) | ||||||||||||
关于我们截至2024年12月31日的财年与截至2023年12月31日财年之间的财务状况及经营成果的讨论与分析，请参阅Ternium在2025年3月28日提交给美国证券交易委员会的20-F表格年度报告。
B. 流动性和资本资源
以下表格展示了在所示各个期间，我们的现金及现金等价物变化情况：
| 以百万美元计 | 截至12月31日的年度中， | |||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金净额 | 2,314 | 1,906 | 2,501 | |||||||||||||||||
| 用于投资活动的现金净流出额 | (1,985) | (1,375) | (1,470) | |||||||||||||||||
| 融资活动所使用的现金净额 | (501) | (488) | (766) | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物的增加 | (171) | 43 | 264 | |||||||||||||||||
| 汇率变动的影响 | 11 | (197) | (72) | |||||||||||||||||
| 年初的现金及现金等价物数额 | 1,691 | 1,846 | 1,653 | |||||||||||||||||
| 年末的现金及现金等价物 | 1,531 | 1,691 | 1,846 | |||||||||||||||||
注：除了现金及现金等价物之外，截至2025年、2024年和2023年12月31日，Ternium还持有其他投资，这些投资的到期时间超过三个月，金额分别达到16亿美元、22亿美元和22亿美元；同时，还有受限现金分别达到280万美元、270万美元和310万美元。截至2025年12月31日，Ternium持有的现金及现金等价物及其他投资的总额包括Ternium Argentina所持有的80亿美元的相关资产。关于阿根廷的外汇管制政策，请参阅本年度报告中附上的附注30(i)“阿根廷的外汇限制”。
2024年12月31日与2025年12月31日期间，现金及现金等价物的变动情况
概述
截至2025年12月底，Ternium的净现金余额为7.12亿美元，相比2024年12月底减少了9.32亿美元。净现金是一种非国际财务报告准则下的替代性业绩衡量指标。更多关于这些指标的信息，请参见本年报中的附件15.1。
来自运营活动的现金收入为23亿美元。营运资金减少了10亿美元，主要原因在于库存减少了8.06亿美元，贸易及其他应收款项减少了2.17亿美元，而贸易应付款项及其他负债则增加了1200万美元。
资本支出达到了25亿美元，这标志着当前投资周期的顶峰。大部分资金用于墨西哥佩斯凯里亚地区的工业中心的新下游和上游设施建设。此外，该公司还推进了多个项目，旨在提高生产效率、降低成本，并改善主要设施的环境和安全条件。
在2025年，Ternium向股东们支付了5.3亿美元的股息，同时还将1.12亿美元的实物分红分配给公司的少数股东权益。
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经营活动
2025年，经营活动产生的现金净额减少了8.06亿美元。这一减少主要源于钢材和原材料库存量的下降以及相关成本的增加。此外，由于钢材价格和销售量下降，贸易及其他应收账款也减少了2.17亿美元。
投资活动
2025年，投资活动产生的现金流出额达到20亿美元，这一数值主要源于50亿美元的资本支出。不过，由于超过三个月到期期的金融投资减少了4.9亿美元，因此这一数字有所减少。
融资活动
在2025年，融资活动产生的现金净流出额为5.01亿美元。这一数值主要由向Ternium S.A.的股东支付的股息5.3亿美元以及融资租赁相关的支出6500万美元构成。不过，来自借款的净收入达1.03亿美元，从而部分抵消了上述现金流出额。
关于2023年12月31日与2024年12月31日期间现金及现金等价物变动情况的详细分析，请参阅Ternium在2025年3月28日提交给SEC的20-F表格年度报告。
主要的资金来源
融资政策
公司的经营策略是通过保持充足的流动性以及确保能够随时获得融资资源，从而在运营和投资活动方面实现高度的灵活性。在可能的情况下，公司会根据拟使用的资金用途及成本因素来决策融资方式，包括所选货币的种类、融资期限以及融资方式的类型。有关我们的财务风险管理方面的信息，请参阅本年度报告中所附的合并财务报表中的附注29“财务风险管理”。
Ternium拥有非承诺性的信贷设施，管理层认为Ternium能够充分获取信贷市场资源。考虑到我们的财务状况以及来自运营活动的资金状况，管理层相信我们有足够的资源来满足当前的营运资金需求、偿还债务以及支付股息。此外，管理层认为我们的流动性和资本资源使我们能够灵活应对计划中的资本支出项目，并应对短期内的业务变化。
财务负债
截至2025年12月31日，Ternium的总金融债务为24亿美元，其中包括本金和利息。我们的金融负债主要来自与金融机构的贷款、债券以及票据。截至同一日期，这些负债的主要货币分别为美元和巴西雷亚尔，分别占总金融债务的70%和27%。当前借款占总借款金额的25%，其中没有任何一笔借款是向关联方提供的。凭借15亿美元的现金及现金等价物、16亿美元的其它投资，以及24亿美元的总金融债务，Ternium在2025年12月31日的净现金头寸为7.12亿美元。这一数值相较于2024年12月31日的16亿美元有所减少。净现金是一种非国际财务报告准则下的替代性业绩衡量指标。更多关于这些指标的信息，请参见本年度报告中的附件15.1。
以下表格显示了Ternium在过去三年中每年12月31日的财务负债情况：
| 以百万美元计 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||||
| 银行贷款 | 1,263 | 1,137 | 925 | |||||||||||||||||
| 债券 | 501 | 440 | 765 | |||||||||||||||||
| 债券 | 655 | 653 | 457 | |||||||||||||||||
| 总借款额 | 2,419 | 2,230 | 2,146 | |||||||||||||||||
注意：银行借款金额已扣除债务发行相关成本。
截至2025年12月31日，银行借款的利率为5.45%，其中大部分借款以美元计价。而通过债券进行的融资的利率为7.50%，这些债券同样以美元计价。至于债券票款的利率则达到了16.17%，这些票据以巴西雷亚尔计价。总体而言，银行借款、债券和债券票款分别占我们总融资额的52%、21%和27%。
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以下表格显示了过去三年中每年12月31日时，银行借款的成本、债券所代表的负债成本以及债券票证的成本：
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 银行贷款 | 5.45 | % | 7.15 | % | 7.28 | % | |||||||||||
| 债券 | 7.50 | % | 5.88 | % | 5.88 | % | |||||||||||
| 债券 | 16.17 | % | 13.50 | % | 12.52 | % | |||||||||||
2025年，债务的加权平均成本率为9.17%。这一比率是根据每种债务工具所采用的利率计算得出的，并通过将该工具的本金金额按美元价值进行加权来计算的。该比率并未考虑衍生金融工具的影响，也未考虑不同货币与美元之间汇率的波动。如需了解有关我们的债务工具的具体信息，请参见“最重要的借款和财务承诺”部分。
截至2025年12月31日，当前借款总额占总借款的25%，其中没有任何一笔借款是向关联方提供的。我们的金融负债到期时间如下：
| 以百万美元计 | 1年 | 1 – 2 | 3年 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 或者更少 | 年份 | 或者更多 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| 银行贷款 | 571 | 297 | 395 | 1,263 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | 16 | — | 485 | 501 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | 18 | — | 638 | 655 | ||||||||||||||||||||||
| 总借款额 | 604 | 297 | 1,517 | 2,419 | ||||||||||||||||||||||
注意：与第三方之间的总借款金额，已扣除债务发行成本。
关于我们的衍生金融工具的相关信息，请参见本年度报告中的第11项内容“关于市场风险的定量与定性披露”，以及合并财务报表的附注22。
最重要的借款与财务承诺
截至2025年12月31日，我们最大的债务来源是Ternium Brasil提供的双边信贷额度，用于资助出口活动；此外，我们还使用了Usiminas发行的债券和票据来偿还财务债务。2025年7月23日，Ternium Mexico与多家金融机构签署了一项规模为12.5亿美元的银团贷款协议，该贷款旨在为公司的资本支出、运营及研发费用，以及与墨西哥Pesquería地区炼钢厂建设相关投资提供融资或再融资支持。该炼钢厂符合绿色贷款原则中“符合条件的绿色项目”标准。有关此项目的更多信息，请参阅本年度报告中的附注24“债务状况”。
| 百万美元 | 本金金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 日期 | 借款人 | 打字/输入 | 面值 | 原创作品 | 截至2025年12月31日，仍保持未偿还状态 | 到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年7月 | 特尼米墨西哥 | 银团贷款 | 美元 | 1,250 | 300 | 2030年8月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年5月 | 巴西铁业公司 | 双边信贷额度 | 美元 | 700 | 700 | 截至2030年10月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019年7月 | 乌西米纳斯 | 债券 | 美元 | 500 | 500 | 2032年1月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年5月 | 乌西米纳斯 | 债券 | 巴西雷亚尔 | 145 | 73 | 2029年11月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月 | 乌西米纳斯 | 债券 | 巴西雷亚尔 | 310 | 243 | 2032年12月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年8月 | 乌西米纳斯 | 债券 | 巴西雷亚尔 | 320 | 323 | 2031年9月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
这些贷款、债券和票据的主要条款包括：对抵押物和附加义务的限制、对某些资产销售的禁止、对财务比率的合规要求（例如杠杆比率），以及关于“绿色贷款”的部分信息要求。截至2025年12月31日，Ternium已满足其金融工具项下所有相关条款的要求。
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Ternium拥有多种表外承诺，包括财务方面的承诺，以及购买原材料、能源（天然气和电力）、供应品（空气、氧气、氢气、氮气和氩气）、生产设备、物流服务以及维护服务的承诺。这些表外承诺在本年度报告中的合并财务报表附注25(ii)中有详细说明。如需了解更多关于我们的衍生金融工具、租赁负债、借款、特殊事项、利润分配相关的承诺与限制条件，以及财务风险管理方面的信息，请参阅本年度报告中的合并财务报表附注22、23、24、25和29。
资本支出
关于Ternium的资本支出情况，请参阅第四项内容：“公司概况——资本支出计划”。
分红支付
有关此事项的信息，请参见第8项：“财务信息——分红政策”。
C. 研究与开发、专利与许可等事务。
关于此事项的相关信息，请参见第4项：“关于公司——B部分：业务概述——研发与产品开发”。
D. 趋势信息
有关此问题的更多信息，请参见“概述”部分。
E. 重要的会计估计事项
关于我们的运营状况、财务状况以及未来前景的讨论与分析，是基于本年度报告中包含的经审计的合并财务报表进行的。这些财务报表是根据国际财务报告准则编制的。与国际财务报告准则相比，美国通用会计准则在某些重要方面存在差异。
根据国际财务报告准则编制财务报表时，管理层需要做出各种估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用等项目的列报金额，以及相关或有资产与负债的信息披露。这些估计和判断会不断被评估，其依据包括历史经验以及其他因素，比如对未来事件的预期——这些预期在当前情况下被认为是合理的。管理层对未来情况也会做出各种估计和假设。这些估计构成了判断资产与负债账面价值的基础，而这些价值并非能从其他来源直接获得。尽管管理层认为这些估计和假设是合理的，但它们是基于当时可获得的信息做出的。在实际情况下，如果假设或条件发生变化，实际结果可能会与这些估计有很大差异。
关于Ternium公司的关键会计政策概述，其中包含了公司在做出重要判断、估算和假设时所依据的准则，请参阅本年度报告中附带的合并财务报表的附注4(bb)部分。
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项目6：董事、高级管理层人员及员工
A. 董事及高级管理层人员
董事会
公司的管理权归属于一个董事会，该董事会拥有广泛的权力，可以代表公司进行各项事务，并执行或授权所有符合公司宗旨的行为和交易。这些行为和交易并不属于公司章程中特别规定的内容，也不受相关法律的限制。Ternium S.A.的章程规定，董事会成员人数至少为三人，最多为十五人；不过，只要Ternium S.A.的股票在至少一个监管市场上市，那么董事会的成员人数就必须达到五人。目前，董事会由八名董事组成。
董事会需要根据公司的利益需求定期召开会议，每年至少召开四次会议。在2025年，董事会共召开了六次会议。当董事会会议有半数以上董事出席或代表出席时，即可构成法定人数，董事会的决议可以通过出席或代表出席的董事们的投票来通过。如果投票结果相同，则由主席有权投决定性的一票。
董事在每年的普通股东大会上选举产生，任期一年，可以连任。普通股东大会还决定董事会的成员人数以及他们的薪酬待遇。如果以简单多数票通过决议，则股东大会可以随时罢免董事会的所有成员，无论是否有正当理由。
2006年1月9日，Tenaris与San Faustin的全资子公司签署了一份股东协议。根据该协议，San Faustin的子公司有义务采取一切必要措施，确保Ternium S.A.董事会中的某位成员由Tenaris提名担任董事职务；而由Tenaris提名的所有董事，只有在收到Tenaris书面指示的情况下才能被罢免。Tenaris与San Faustin的子公司还同意，当董事会出现空缺时，应由Tenaris或San Faustin的子公司分别提名新的董事来填补这些职位。2007年4月27日，San Faustin的子公司将其在股东协议下的所有权利和义务转让给了Techint。只要双方各自持有Ternium S.A.至少5%的股份，该股东协议就将继续有效；或者直到Tenaris或Techint根据协议条款终止该协议为止。根据这份股东协议，Alicia Lucía Móndolo女士已被Tenaris提名担任Ternium S.A.的董事职务。
Ternium S.A.的公司章程规定，董事会可以在适用法律允许的范围内：(a)将日常管理和代表公司的权力委托给一名或多名人员，这些人员可以是董事会成员，也可以不是董事会成员；不过，将日常管理和代表权委托给董事会成员时，必须获得股东大会的事先批准；(b)将执行公司决策所需的权力委托给一名或多名人员，这些权力包括与相关方进行重大交易所需的批准权限，但这些权力并不包括其他事项；(c)将适合用于一般技术、行政和商业管理的权力委托给一名或多名人员，这些人员可以是董事会成员，也可以不是董事会成员；(d)组建并确定各成员的职责、权力和权限（包括但不限于审计委员会的职责），这些成员可以从董事会成员中选拔，也可以从外部选拔。2025年5月6日，董事会任命了首席执行官担任该职位。代理管理员他还被赋予了管理公司日常事务的权力，可以指导和监督Ternium S.A.各子公司的业务活动，并在相关事务上代表该公司行事。
2025年5月6日，年度股东大会决定维持董事会成员人数为八人。会议批准了Roberto Bonatti、Vincent Robert Gilles Decalf、Gianfelice Mario Rocca、Paolo Rocca和Daniel Agustín Novegil的连任，同时任命Gioia María Ghezzi和Lorenza Martínez Trigueros为董事会新成员。Alicia Lucía Móndolo也被任命为新的董事会成员。所有董事会成员都将任职至2026年5月12日召开的年度股东大会为止。随后，董事会重新任命Paolo Rocca为主席，Daniel Agustín Novegil为副主席，Máximo Vedoya为首席执行官。
100
以下表格列出了Ternium S.A.董事会目前的成员情况，包括他们在董事会中的职位、主要职业、担任董事的年限以及年龄。
| 名称 | 位置 | 主要职业 | 担任该职务的年份 董事 |
截至2025年12月31日的年龄 | ||||||||||
|
保罗·罗卡(1)
|
主席 | 泰纳里斯公司的董事长兼首席执行官；Ternium S.A.公司的董事长 | 20 | 73 | ||||||||||
| 丹尼尔·阿古斯丁·诺韦吉尔 | 副主席 | Ternium S.A.的副主席 | 20 | 73 | ||||||||||
|
罗伯托·博纳蒂(1)
|
董事会成员 | 圣福斯蒂恩董事会成员 | 20 | 76 | ||||||||||
| 阿莉西亚·露西娅·蒙多洛 | 董事会成员 | Ternium S.A.的董事会成员 | 1 | 67 | ||||||||||
| 乔亚·格齐 | 董事会成员 | 独立董事 | 5 | 64 | ||||||||||
| 文森特·罗伯特·吉勒斯·德卡尔夫 | 董事会成员 | 独立董事 | 10 | 63 | ||||||||||
| 洛伦扎·马丁内斯·特里赫罗斯斯 | 董事会成员 | 独立董事 | 4 | 58 | ||||||||||
|
吉安费利斯·马里奥·罗卡(1)
|
董事会成员 | 圣福斯蒂恩主席 | 19 | 77 | ||||||||||
(1)保罗·罗卡和吉安费利切·罗卡是兄弟，而罗伯托·博纳蒂则是保罗和吉安费利切·罗卡的表兄。
保罗·罗卡。罗卡先生是董事会的主席。他是阿戈斯蒂诺·罗卡的外孙，阿戈斯蒂诺·罗卡是Techint集团的创始人，而Techint集团是由San Faustin控制的多家公司组成的集团。目前，罗卡先生同时担任Tenaris的董事会主席和首席执行官，并且还是San Faustin的董事兼总裁。此外，他还是世界钢铁协会执行委员会的成员。罗卡先生是意大利公民。
丹尼尔·阿古斯丁·诺韦吉尔。诺维吉尔先生是该公司董事会的成员，同时担任该公司的副主席职务。他在2005年至2018年期间担任该公司的总裁。拥有超过40年的钢铁行业经验，1993年他被任命为Ternium Argentina S.A.的董事总经理，并在2013年至2015年间担任Usiminas公司的董事会成员。自1993年以来，他还一直是世界钢铁协会的董事会成员，目前还是提名委员会的委员，以及Alacero（拉丁美洲钢铁协会）的前主席。从1999年到2014年，他担任斯坦福大学Sloan硕士项目的顾问委员会成员，并毕业于斯坦福大学管理科学专业。诺维吉尔先生是阿根廷公民。
罗伯托·博纳蒂。博纳蒂先生是该公司董事会的成员之一。他是阿戈斯蒂诺·罗卡的孙子。在他在Techint集团工作的生涯中，他一直专注于工程和建筑领域的工作。他于1976年首次加入Techint集团，担任委内瑞拉的副工程师。1984年，他成为San Faustin公司的董事，从2001年到2020年期间，他还担任该公司的总裁。此外，他还是Tenaris公司的董事会成员。博纳蒂先生是意大利公民。
阿莉西亚·露西娅·蒙多洛。莫恩多洛女士于2025年加入公司的董事会。她在2019年8月至2025年5月期间担任Tenaris公司的首席财务官。她于1984年加入Techint集团，拥有超过40年的会计、报告、审计和财务方面的经验。在2010年至2016年期间，她担任Tenaris公司的首席审计官。在此之前，从2016年到2019年，她曾在Techint集团的几家公司担任财务职务。莫恩多洛女士是拉普拉塔国立大学的公共会计专业毕业生，并毕业于IAE商学院，获得MBA学位。她是阿根廷和意大利双重国籍的居民。
乔亚·格齐Ghezzi女士自2020年起担任董事会成员。目前，她担任ATM S.p.A公司的董事长，该公司是一家意大利运输公司。她还担任EDP Renováveis SA公司的董事会成员，以及Sirti SpA和Magicland SpA等由私募股权基金拥有的公司的董事。自2014年5月起，Ghezzi女士一直担任意大利国家铁路公司的董事会成员，并于2015年12月至2018年7月期间担任该公司董事长。从2017年到2022年，她还担任过Humanitas集团的董事会成员。此外，她在保险、基础设施、创新和技术领域的多家公司中担任过董事职务，这些公司位于意大利国内及国外。Ghezzi女士曾在Zurich保险公司、Willis集团控股公司、麦肯锡公司以及IBM研究院等机构担任过高管职务。她是一名理论物理学家，拥有伦敦商学院颁发的MBA学位。Ghezzi女士拥有英国和意大利双重国籍。
文森特·罗伯特·吉勒斯·德卡尔夫。德卡尔夫先生自2015年9月起担任该公司董事会成员，并于2020年出任审计委员会主席。自2012年以来，他一直担任多家金融、保险或商业公司的独立非执行董事职务，这些公司包括Bankinter Luxembourg、Covea Luxembourg等。
101
Quintet Asset Management S.A.公司。他曾担任卢森堡董事与管理者协会以及卢森堡证券交易所的董事会成员。自2014年起，德卡尔夫先生一直担任独立董事职务。在1989年至2008年期间，德卡尔夫先生在法国兴业银行的不同国家担任高级管理职务，并在金融行业拥有丰富的经验。从2008年到2012年，他担任卢森堡保险公司Foyer集团的执行委员会成员。超过二十五年来，他一直担任根据卢森堡法规注册的保险、银行或金融公司的独立董事。德卡尔夫先生同时拥有法国和卢森堡国籍。
洛伦扎·马丁内斯·特里赫埃罗斯。马丁内斯·特里格斯女士目前担任Bank Coppel和Coppel Servicios Financieros银行的董事会成员及审计委员会主席。在2021年至2023年期间，她担任墨西哥银行Actinver的CEO；从2024年3月至2025年8月，她则担任Intercam Financial Group公司的首席运营官。此外，马丁内斯·特里格斯女士曾在2019至2021年间担任Accenture Mexico公司支付、金融与风险部门的总经理；在2018年前，她一直负责墨西哥银行支付与企业服务部门的管理工作。她在2008年至2012年间还担任过墨西哥工业和商业部的副部长。马丁内斯·特里格斯女士拥有墨西哥自治技术学院的经济学学位，以及麻省理工学院的经济学博士学位。她是墨西哥公民。
吉安费利斯·马里奥·罗卡罗卡先生是该公司董事会的成员之一。他是阿戈斯蒂诺·罗卡的孙子。目前，他担任圣福斯坦公司董事长的职务，同时还是泰纳里斯公司的董事会成员，以及Humanitas S.p.A和Tenova S.p.A的董事会主席。此外，在意大利国内，他还担任乔治·奇尼基金会的主席，并且是博康尼大学的董事会成员。在国际层面上，他是哈佛商学院欧洲及全球咨询委员会的成员，同时还是欧洲工业家圆桌组织的成员。他还担任阿斯彭研究所的副主席，并且是布雷姆博股份有限公司的董事会成员。罗卡先生是意大利公民。
在定于2026年5月12日举行的下一次年度股东大会上，将提议保持现有的董事会成员人数不变。罗伯托·博纳蒂、文森特·罗伯特·吉勒斯·德卡尔夫、詹费利切·马里奥·罗卡、保罗·罗卡、乔亚·玛丽亚·格齐、丹尼尔·奥古斯丁·诺韦吉尔、阿莉西亚·露西娅·蒙多洛和洛伦扎·马丁内斯·特里赫罗斯将被再次选举为董事会成员，他们的任期将持续到下一次年度股东大会召开时，届时将审议2026年度的财务报表。
董事会成员德卡尔夫、格齐和马丁内斯·特里格斯根据《证券交易所法》第10A-3(b)(1)条以及Ternium公司的公司章程，符合担任独立董事的条件。
董事责任
每位董事都必须以公司的利益为重行事，并遵守相关的法律法规以及公司章程的规定。此外，董事还负有对公司的普遍责任，即必须尽到应有的注意义务。
根据1915年8月10日颁布的卢森堡商业公司法（以下简称“卢森堡公司法”），董事在履行其职责过程中如有不当行为，应当依照一般法律对Ternium S.A.承担责任。如果董事违反卢森堡公司法或公司章程规定，他们需对因此造成的损害向Ternium S.A.或任何第三方承担连带责任。如果董事并未参与该违规行为，且他们的行为并非故意为之，并且该违规行为在董事得知后及时报告给了第一次股东大会，那么他们可以免除此类责任。
如果Ternium S.A.的股东大会以简单多数票通过相关决议，那么该公司可以针对那些挪用公司资产或违反信托义务的董事提起赔偿诉讼。而任何股东都可以因为个人损失而提起此类诉讼，这些个人损失与公司的损失无关。
那些在决定罢免这些董事或成员的股东大会上持有至少占所有相关股份投票权10%的股份的股东，也可以代表Ternium S.A.对这些董事提起诉讼。
在卢森堡，按照惯例，当股东们在年度股东大会上批准年度财务报表时，他们可以明确免除董事会成员因履行职务而产生的任何责任。然而，这种免除并不意味著董事们可以免于承担因管理不善或违反卢森堡公司法及公司章程而导致的任何损害责任，也不意味着董事们可以免于承担股东所遭受的个人损失。
102
以及公司因违反卢森堡公司法或公司章程而遭受的损失所构成的独立损失。
根据卢森堡法律，除非董事会的决定涉及在正常情况下可以进行的常规业务活动，否则任何拥有与公司利益相冲突的直接或间接财务利益的董事，在参与需要由董事会审议的交易时，必须向董事会报告这一情况，并确保在会议记录中留下相关陈述的记录。同时，该董事不得参与会议的讨论。在下次股东大会上，在任何其他决议被投票之前，必须就所有可能使董事的利益与公司利益产生冲突的交易情况提交专项报告。
外部审计机构
Ternium S.A.的公司章程规定，必须根据相关法律任命一家独立的审计机构。外部审计人员由股东大会在审计委员会的建议下通过简单多数表决的方式选出，其任期为一年，可以续任。外部审计人员的首要职责是对年度财务报表进行审计，并在年度股东大会上向股东提交相关审计报告。根据相关法律要求，这些审计人员属于法定审计人员。企业顾问/咨询师必须满足一定的专业资格要求，并且拥有由卢森堡金融部门监管委员会认可的良好声誉证明。金融领域监督委员会并注册为卢森堡独立审计师协会的成员。企业审查机构）。
外部审计人员可以在任何情况下被股东大会因合理的原因罢免，也可以由董事会提出建议进行罢免；如果Ternium S.A.的股票在受监管的市场上上市，那么罢免请求则必须由审计委员会提出。卢森堡法律不允许董事同时担任外部审计人员职务。作为职责的一部分，审计人员直接向审计委员会报告工作。
根据章程规定，审计委员会的职责包括监督外部审计师的独立性及其工作表现。此外，审计委员会还负责审议并向董事会提出建议，关于任命、重新任命或罢免外部审计师的事宜，这些建议需经股东大会批准。同时，审计委员会还需审查非审计服务费用的合理性及使用方式，并审批支付给外部审计师的各类费用（包括审计相关服务及其他非审计服务）。每年，审计委员会都会就外部审计师的任命问题进行评估，并与管理层及外部审计师共同审核审计计划、审计相关服务以及其他非审计服务。审计委员会要求董事会提交关于每个财政年度外部审计师任命及费用支付情况的建议，由股东大会最终批准。股东大会通常会批准此类审计费用，并授权审计委员会在必要时增加或重新分配这些费用。未经审计委员会批准的任何服务均不得由外部审计师执行。
在2025年5月6日举行的年度股东大会上，PricewaterhouseCoopers, Société coopérative再次被任命为Ternium S.A.在2025年12月31日结束的财年的法定审计机构。根据审计委员会的建议，董事会将在定于2026年5月12日举行的下一次年度股东大会上提议，继续任命PricewaterhouseCoopers Assurance, Société coopérative为2026年12月31日结束的财年的法定审计机构。
103
高层管理团队
以下表格列出了关于我们高级管理团队的一些信息：
| 名称 | 截至2025年12月31日的年龄 | 位置 | ||||||||||||
| 马克斯莫·韦多亚 | 55 | 首席执行官 | ||||||||||||
| 帕布罗·布里齐奥 | 55 | 财务总监 | ||||||||||||
| 塞萨尔·A·希门尼斯·弗洛雷斯 | 60 | Ternium墨西哥公司总裁 | ||||||||||||
| 雷纳托·卡塔利尼 | 59 | 阿根廷特尼姆公司总裁 | ||||||||||||
| 蒂图斯·沙尔 | 49 | Ternium巴西公司总裁 | ||||||||||||
| 埃克托尔·奥贝索·祖恩祖内吉 | 61 | 国际业务部总裁 | ||||||||||||
| 奥斯卡·蒙特罗·马丁内斯 | 65 | 首席规划官 | ||||||||||||
| 圣地亚哥·洛萨诺 | 55 | 人力资源总监 | ||||||||||||
| 帕布罗·埃尔南·巴西 | 63 | 工程与自动化事务主管 | ||||||||||||
| 卡洛斯·阿尔贝托·巴埃利 | 54 | 首席工业运营官 | ||||||||||||
| 玛丽娜·瓦莱里娅·基萨 | 47 | 环境、健康与安全主管 | ||||||||||||
| 费尔南多·杜埃洛 | 59 | 法律顾问 | ||||||||||||
马克西莫·韦多亚。维多亚先生目前担任我们的首席执行官职务。在此之前，他曾担任Ternium墨西哥公司的总裁。自1992年加入Techint集团以来，他还担任过多个高级管理职位，包括Ferrasa公司的首席执行官、Ternium墨西哥公司国际和钢铁采购业务的负责人、Sidor公司的商业总监和出口经理，以及Ternium阿根廷公司的商业规划经理。他还曾担任Fedemetal（哥伦比亚冶金工业联合会）和AIMM（委内瑞拉冶金与矿业协会）的董事。此外，他还曾担任世界钢铁协会经济委员会主席，以及新莱昂州工业与转型商会的主席。目前，他担任拉丁美洲钢铁协会的会长。他还兼任Canacero协会的副会长、CCE理事会中小企业委员会的委员，以及UDEM大学的董事会成员。维多亚先生毕业于布宜诺斯艾利斯技术学院，获得工业工程学位；同时，他还在美国斯坦福大学获得了管理学硕士学位。维多亚先生是阿根廷公民。
帕布罗·布里齐奥。布里齐奥先生目前担任我们的财务总监职务，他于2010年开始担任这一职位。他的职业生涯始于1993年，当时他在Ternium Argentina公司工作。此后，他在该公司担任过多个职务，包括2005年至2007年期间担任Ternium公司的财务总监，以及2008年担任Sidor公司的财务总监。布里齐奥先生拥有布宜诺斯艾利斯技术学院颁发的工业工程学位，同时还在杜克大学获得了工商管理硕士学位。他是阿根廷公民。
塞萨尔·A·希门尼斯·弗洛雷斯吉梅内斯先生目前担任Ternium墨西哥公司的总裁职务，自2018年开始任职。在此之前，他从2014年起担任Ternium墨西哥公司的商业副总裁。自2007年加入该公司以来，他还曾担任过多个高级管理职位，包括Tenigal公司的首席执行官（2010-2014年）以及Ternium墨西哥公司的工业销售总监（2008-2009年）。此外，他还是Tenigal公司的董事会成员。吉梅内斯先生拥有新莱昂自治大学的计算机科学学士学位，以及蒙特雷技术高等学院的信息系统管理硕士学位。同时，他还在哈佛商学院完成了通用管理课程的学习。吉梅内斯先生是墨西哥公民。
雷纳托·卡塔利尼。卡塔利尼先生在2026年2月就任Ternium阿根廷公司的总裁职务。他的职业生涯始于Techint E&C公司，作为一名年轻的专业人士。之后，他在能源领域的多家公司工作了十年。2001年，他加入Exiros阿根廷公司担任总经理。2002年7月，他被任命为运营总监，并于2005年成为Exiros公司的首席执行官。2007年，他出任Tenaris公司的全球供应链主管，从2012年到2025年期间，他担任Tenaris巴西公司的总裁。卡塔利尼先生是阿根廷公民。
蒂图斯·沙尔。沙尔先生目前担任Ternium巴西公司的总裁。他于2014年加入该公司，最初担任Ternium巴西公司的运营总监，直到2023年才就任目前的职位。沙尔先生拥有亚琛工业大学机械工程专业的学位以及经济学硕士学位。他还担任IABr（巴西钢铁协会）和ABM（巴西材料协会）的董事会成员。沙尔先生是德国公民。
104
埃克托尔·奥贝索·祖恩祖内吉。奥贝索先生目前担任我们国际业务部门的负责人。他在2012年就任此职位，当时被任命为国际区域经理。自2007年加入公司以来，他还担任过多个高级管理职务，包括Ternium阿根廷公司的质量与产品总监、Ternium墨西哥公司的工业销售总监，以及Ternium墨西哥公司的商业总监。他还是Alacero公司的董事会成员。奥贝索先生是墨西哥公民。
奥斯卡·蒙特罗·马丁内斯蒙特罗先生目前担任公司的首席规划官。他于1984年开始在Ternium Argentina公司工作，最初是一名商业分析师。此后，他在Ternium Argentina公司历任多个规划、商业和采购方面的职务。1998年，他出任Sidor公司的战略规划主管；2005年则升任该公司规划与运营总负责人。他于2017年正式就任目前的职位。蒙特罗先生是阿根廷公民。
圣地亚哥·洛萨诺。洛萨诺先生目前担任我们公司的首席人力资源官。他于1992年开始在本公司工作。此后，他在Ternium阿根廷公司担任过多种职务，包括规划部门主管、工业客户业务负责人，以及从2018年到2025年的高级人力资源主管。他于2026年出任当前的职位。洛萨诺先生拥有布宜诺斯艾利斯技术学院颁发的工业工程学位，同时还在斯坦福大学获得了管理学硕士学位。他是阿根廷公民。
帕布罗·埃尔南·巴西。巴西先生目前担任我们的首席工程与自动化官。他于1987年开始在Techint集团工作，先后在Siderca、Techint-Compagnia Tecnica Internazionale S.p.A.以及Ternium Argentina等公司的工程部门担任多个职务。他在Ternium墨西哥公司期间担任过工程与环境部门的负责人（2005-2017年），随后在Ternium公司担任首席工业与工程官（2017-2024年）。他于2024年9月就任目前的职位。巴西先生拥有布宜诺斯艾利斯大学的工程学学位，同时是阿根廷公民。
卡洛斯·阿尔贝托·巴埃利。贝埃利先生目前担任我们的首席工业运营官。他于1994年开始在Ternium公司工作，最初负责Ternium阿根廷分公司多个钢铁加工设施的过程工程相关工作。他在2017年至2021年间担任Ternium阿根廷公司的工业副总裁，而在2021年至2024年期间则担任Ternium墨西哥公司的工业副总裁。2024年9月，他正式就任目前的职位。贝埃利先生拥有南国立大学化学工程学位，以及谢菲尔德大学的高级冶金学硕士学位。他是阿根廷公民。
玛丽娜·瓦莱里娅·基萨。奇耶萨女士目前担任公司的环境、健康与安全主管职务。她于2004年开始在该公司工作，此后一直担任多个领导职位，涉及工业工程领域、资本支出项目分析以及Ternium公司扩张计划的制定等工作。她还曾担任首席执行官的助理职务，并于2023年就任目前的职位。奇耶萨女士拥有布宜诺斯艾利斯大学颁发的工业工程学位。她是阿根廷公民。
费尔南多·杜埃洛。杜埃洛先生目前担任我们的总法律顾问一职，这一职位他自2005年起就开始担任。他于1991年加入Techint集团，最初在法务部门工作。杜埃洛先生拥有布宜诺斯艾利斯大学的法律学位。他是阿根廷公民。
B. 赔偿措施
董事会成员因履行其职责而获得的补偿金额，是在年度股东大会上确定的。在2025年5月6日举行的股东大会上，与会者决定了对董事们因履行职务而应支付的补偿金额：每位董事在2025财年内应获得的固定补偿金额为115,000美元；董事会主席则额外获得295,000美元的报酬；同时，每位兼任审计委员会成员的董事还可额外获得55,000美元的报酬；而审计委员会主席则额外获得20,000美元的报酬。对于2025年期间所提供的服务，董事会成员并未获得任何可变补偿，他们也并不享有任何长期激励或养老金计划。
在2025年度内，所有董事和高级管理人员的现金补偿总额达到了3,110万美元。此外，根据本年度报告中的附注4(o)(3)“员工负债——其他补偿义务”的说明，高级管理人员还获得了1,155,500个单位的奖励，其总价值约为700万美金。这些奖励属于员工激励计划的一部分。
公司的所有董事之间都没有任何服务合同，这些合同在任职期满时不会给董事带来任何实质性的利益。公司也不向董事提供养老金、退休金或其他类似福利。
105
C. 董事会运作方式
有关此事项的信息，请参见“——A. 董事与高级管理层”。
审计委员会
根据Ternium S.A.的公司章程规定，以及审计委员会章程中的补充条款，只要该公司的股票在至少一个监管市场上市，Ternium S.A.必须设立一个由至少三名成员组成的审计委员会。其中，大多数成员必须具备独立董事资格。不过，审计委员会的组成和成员资格必须满足适用于Ternium S.A.等上市公司审计委员会的各类法律、规则或法规的要求（包括但不限于相关监管市场的法律法规）。
根据公司章程规定，独立董事是指那些具有独立资格的董事。
(i)在召开董事会选举会议的五年前，该人员未曾在任何一家企业担任过管理工作，也从未被Ternium S.A.或其任何子公司任命为高管职务。
(ii)未从Ternium S.A.或其任何子公司处收取过咨询、顾问或其他形式的报酬（除了作为该公司任何委员会的董事会成员所获得的报酬，以及作为Ternium S.A.下属公司的董事会或管理机构的成员所获得的报酬之外）。
(iii)他并不直接或间接控制Ternium S.A.公司；
(iv)没有拥有或控制任何与Ternium S.A.存在重大业务关系的商业实体，或其子公司，或者那些直接或间接控制Ternium S.A.的实体。如果存在这样的重大业务关系，且这种关系可能会合理地影响董事履行其职责的能力，那么该董事就不具备履行其职责的能力。
(v)在本次股东大会召开前的五年内，该人并未直接或间接控制Ternium S.A.的任何子公司，也从未担任过Ternium S.A.的现任或前任内部审计人员或外部审计人员；同时，该人也不直接或间接地控制着Ternium S.A.。
(vi)不是上述人员的配偶、父母、兄弟姐妹或三代以内的亲属，并且与上述人员没有共同居住的情况。
审计委员会目前由三位成员组成：乔亚·盖齐女士、文森特·罗伯特·吉勒斯·德卡尔夫先生以及洛伦扎·马丁内斯·特里格埃罗斯女士。这些成员均于2025年5月6日由董事会任命。截至本年度报告发布之日，审计委员会的所有成员都符合《证券交易法》第10A-3(b)(1)条以及公司章程对独立董事资格的要求。德卡尔夫先生担任审计委员会主席职务。
审计委员会根据董事会于2021年11月2日修订并重新制定的章程开展工作。该委员会协助董事会履行其监督职责，包括对公司财务报表的完整性进行定期审查；同时评估公司财务报告内部控制系统的有效性。此外，审计委员会还负责就外部审计师的任命、薪酬待遇、持续聘用以及对其独立性进行评估等事项提出建议（有关审计委员会对独立审计师工作的具体监管方式，请参见第16.C项“主要会计人员的薪酬与服务”）。
此外，根据Ternium S.A.的公司章程和审计委员会章程，审计委员会有责任审核并在必要时批准Ternium S.A.或其子公司与关联方之间的重大交易。这些审核工作应遵循公司章程和审计委员会章程的规定，或者符合任何相关法律、法规的要求。这样做的目的是确保这些交易的条款符合Ternium S.A.及其所有股东的利益，同时符合市场条件，或者对Ternium S.A.而言是公平的。该公司已制定了关于关联方交易的政策和程序，其中规定了识别、审核、批准和管理关联方交易的标准和流程，旨在确保这些交易的透明性、公平性和合法性，同时遵守公司章程和审计委员会章程中关于与关联方交易的相关规定。
106
卢森堡关于批准和披露重大关联方交易的相关规则，以及纽约证券交易所上市公司手册中的第314.00条规定。
根据公司章程规定，以及《关联方交易政策与程序》的补充说明，“关联方”指以下人员中的任何一位：(i) 任何关联公司特尼米亚公司(ii) 任何由某个人拥有重大权益或该人能够对其施加显著影响的实体； 特尼米亚公司具有显著影响力；(iv) 任何对该实体或个人具有显著影响力的实体或个人特尼米亚公司或者上述任何个人的近亲；（v）一个任何拥有Ternium S.A.股份5%或以上份额的个人或实体，包括通过持有代表Ternium S.A.股份的证券来实现这一比例的情况；(vi) Ternium S.A.或其子公司中的任何控制方的董事或高管，或是这些董事或高管的近亲；(vii) 任何由上述(iv)、(v)或(vi)项中所述的个人直接或间接拥有多数投票权的实体，或者该个人能够对该实体施加重大影响的实体；或者(viii) 任何与Ternium S.A.或其子公司有共同关键管理人员的实体（前提是“关键管理人员”指那些具有规划、指挥和控制实体活动权力和责任的人员，包括董事、高管以及这些人员的近亲）。
关于关联方交易的审议与批准标准，公司章程以及审计委员会章程和关联方交易政策与程序规定，以下被认定为“一级”关联方交易的，需由审计委员会进行审议，并向董事会提出是否批准该交易的建议：
(i) 任何此类交易特尼米亚公司或与关联方合作的子公司，其中单个关联方的价值等于或大于$……10如果某项交易的累计金额低于1000万美元，或者其换算成其他货币后的金额也低于1000万美元，那么在该确定日期之前四个财政季度中，该交易所涉及的各类交易的总额，如果被视为单一交易的一部分，则不得超过该确定日期所在财年该公司合并销售额的1.5%。不过，那些已经得到审计委员会或董事会批准的交易，或者其子公司董事会独立成员批准的交易，则不计入此范围内。
(ii) 任何涉及企业重组的交易（包括合并、分拆或企业整体转让）特尼米亚公司或者其任何子公司为了关联方的利益而进行的交易。
此外，任何不符合“一级”关联方交易标准，但相关方的价值达到或高于管理层认为对公司而言重要的数值标准的关联交易，均被视为“二级”关联方交易。此类交易必须经过审计委员会的审核，以便进行必要的监督。为了确定是否存在利益冲突，以及拟议的关联方交易是否符合公司及所有股东的利益，从而决定是否批准该交易。任何低于该价值的关联方交易都被视为“三级”关联方交易，并由公司的关联方交易部门进行审核。该部门负责集中整理与所有关联方交易相关的信息，并执行相关审核、评估及其他程序。关联方交易政策与程序.此外，当前的情况《关联方交易政策与程序》规定，公司负责处理关联方交易的部门必须至少每季度向审计委员会提交一份关于所有已获批准的关联方交易的汇总报告。 关联方交易政策与程序要求，如果审计委员会有需求，必须提供任何额外的信息。
审计委员会有权（在相关法律允许的最大范围内）要求Ternium S.A.或其相关子公司立即提供所有必要的信息，以便审计委员会能够评估那些需要审查的与关联方之间的重大交易。任何拟议中的与关联方之间的交易在生效之前，都必须经过审核并遵循《与关联方交易政策与程序》的规定才能获得批准。任何未经适当审核和批准的交易行为，都必须按照相关程序立即提交给相关部门进行审批。如果认为该交易可行，则应当予以批准；否则，该交易必须被修改至可接受的状态，或者必须立即被终止或撤销。
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审计委员会还负责《 clawback 政策》的解释、实施、监督与执行工作。该政策规定了在公司的财务报表被重新编制时，如何及时收回那些被错误授予的、基于激励措施的报酬。
审计委员会还负责履行相关法律所规定的职责，以及根据Ternium S.A.的证券在相关市场上市所须遵守的法规来执行的任务。此外，审计委员会还需完成董事会委托给它的其他各项事务。
审计委员会有权进行任何必要的调查，以履行其职责。该委员会可以直接联系外部审计人员，以及公司内的任何人员。在遵守相关法律法规的前提下，该委员会还可以接触公司的子公司。此外，审计委员会还拥有相应的权力。委员会可以聘请独立的顾问以及其他内部或外部顾问，由公司承担费用来协助处理各种事务。这些顾问可以协助委员会进行必要的审查、调查或提供其他方面的建议，以帮助他们履行各项职责。
D. 员工们
以下表格显示了Ternium S.A.及其完全合并的子公司所雇佣的员工数量（不包括那些通过比例合并方式纳入子公司的子公司，如Consorcio Peña Colorada和Exiros）。
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 墨西哥 | 10,154 | 10,581 | 10,103 | ||||||||||||||
| 阿根廷 | 5,435 | 5,175 | 5,310 | ||||||||||||||
| 巴西 | 15,748 | 16,237 | 17,138 | ||||||||||||||
| 哥伦比亚 | 1,255 | 1,271 | 1,235 | ||||||||||||||
| 其他国家 | 661 | 685 | 672 | ||||||||||||||
| 总员工数 | 33,253 | 33,949 | 34,458 | ||||||||||||||
Ternium在各大制造子公司中的员工绝大多数都加入了工会组织。我们认为，在我们拥有制造设施的每个国家，我们与员工及其工会的关系都相当良好。在过去五年中，我们没有遇到任何严重的罢工或劳动纠纷，这些事件并未对我们的运营造成重大影响。
在Ternium公司，我们倡导一种追求工业和技术卓越文化的氛围。为了实现这一目标，我们致力于推动创新、提升员工技能、制定关键职位的继任计划，以及打造一个健康的工作环境。此外，Ternium还致力于成为一个平等机会和公平对待所有员工的组织，并严格遵守所有相关的反歧视法律。有关Ternium的更多信息，请参见第四项内容：“关于公司的信息——B. 业务概述——环境、社会与治理方面”。
E. 股份所有权
据我们了解，截至2026年3月18日，公司的董事和高级管理人员持有1,570股Ternium S.A.的股票（以ADS形式持有），这占该公司发行股本的0.00%，也占其投票权的0.00%。
美国的《要求外国内部人士承担责任的法案》规定，外国私营上市公司的董事和高级管理人员必须遵守美国证券交易法中的相关所有权和交易报告要求。下表列出了我们的董事和管理层向Ternium S.A.报告的关于Ternium S.A.证券所有权的信息，这些证券以股票或ADS的形式存在。除非另有说明，我们认为，根据这些所有者提供的信息，以下列出的Ternium S.A.证券的实际持有者拥有对表中列出的Ternium S.A.证券的独家投票权和投资权（或与其配偶共同拥有此类权利）。实际所有权是根据SEC的规定进行确定的。
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| 董事或高级管理人员 | 持有证券的数量（以股份计算） | |||||||
| 保罗·罗卡 | — | |||||||
| 丹尼尔·阿古斯丁·诺韦吉尔 | — | |||||||
| 罗伯托·博纳蒂 | — | |||||||
| 阿莉西亚·露西娅·蒙多洛 | — | |||||||
| 乔亚·格齐 | — | |||||||
| 文森特·罗伯特·吉勒斯·德卡尔夫 | — | |||||||
| 洛伦扎·马丁内斯·特里赫罗斯斯 | — | |||||||
| 吉安费利斯·马里奥·罗卡 | — | |||||||
| 马克斯莫·韦多亚 | — | |||||||
| 帕布罗·布里齐奥 | — | |||||||
| 塞萨尔·A·希门尼斯·弗洛雷斯 | — | |||||||
| 雷纳托·卡塔利尼 | — | |||||||
| 蒂图斯·沙尔 | — | |||||||
| 埃克托尔·奥贝索·祖恩祖内吉 | — | |||||||
| 奥斯卡·蒙特罗·马丁内斯 | — | |||||||
| 圣地亚哥·洛萨诺 | — | |||||||
| 帕布罗·埃尔南·巴西 | — | |||||||
| 卡洛斯·阿尔贝托·巴埃利 | — | |||||||
| 玛丽娜·瓦莱里娅·基萨 | 1,570 | |||||||
| 费尔南多·杜埃洛 | — | |||||||
| 帕布罗·哈维尔·乌雷霍拉 | — | |||||||
| 总计 | 1,570 | |||||||
F. 收回错误判定的赔偿金额。
2023年10月31日，董事会批准了这项回购政策，这是根据纽约证券交易所上市公司手册第303A.14条的要求而制定的。该政策规定了在公司的财务报表被重新编制时，如何及时收回那些被错误授予的、以激励为基础的薪酬。上述高层管理人员，以及Ternium的全球报告主管Pablo Urréjola也受此政策的约束。
在截至2025年12月31日的财年中，Ternium S.A.无需根据追溯政策重新编制会计记录，以纠正那些被错误授予的补偿款项。同时，截至2025年12月31日，也没有任何因错误授予而需要按照追溯政策进行追回的补偿款项余额存在。
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项目7. 主要股东及相关方交易
A. 主要股东
以下表格显示了Ternium S.A.所持有的证券的权益持有情况（以股票或ADS的形式存在）。这些权益由以下各方持有：(i) Ternium S.A.的主要股东，即那些已向Ternium S.A.报告并持有其发行股本5%或以上份额的个人或实体；(ii) Ternium S.A.的董事和高级管理人员共同持有的股份；以及(iii) 目前作为库存持有的股份。
以下信息基于公司目前可获得的最新数据。
| 个人或团体的身份识别 | 持有权益的证券数量 （以股份形式表示） |
实际拥有的证券所占比例 | ||||||||||||
|
泰钦特控股公司(1)
|
1,243,433,012 | 62.02 | % | |||||||||||
|
Tenaris全球服务与投资公司(1)
|
229,713,194 | 11.46 | % | |||||||||||
| Inverban Investments SL 乌拉圭分公司 | 60,324,320 | 3.01 | % | |||||||||||
| Ternium S.A.（库存股份） | 41,666,666 | 2.08 | % | |||||||||||
| 董事及高层管理人员合计 | 1,570 | 0.00 | % | |||||||||||
| 公开性 | 429,604,680 | 21.43 | % | |||||||||||
| 总计 | 2,004,743,442 | 100.00 | % | |||||||||||
(1)Techint Holdings S.àr.l.、Tenaris Global Services以及Inverban Investments SL这些公司的所有权均归属于San Faustin。RP STAK拥有足够的投票权，足以控制San Faustin公司。不过，并没有任何个人或团体能够控制RP STAK。
截至2026年2月27日，有42,960,625份ADS已登记在BNY（Nominees）有限公司名下，这些股份代表了Ternium S.A.总发行股本的429,606,250股，即21.4%。这些股份与Ternium S.A.的ADR计划相关。
Ternium S.A.的主要股东的投票权与其他股东并无差异。该公司所有已发行的股票均不具备任何特殊的控制权。目前，不存在对投票权的任何限制；据公司所知，Ternium S.A.的股东之间也没有任何可能导致证券转让或投票权行使受到限制的协议。除了San Faustin与Tenaris之间关于Ternium董事会成员任命的协议外，没有其他类似的协议。有关San Faustin与Tenaris之间股东协议的详细信息，请参见第6项“董事、高级管理层及员工——A. 董事与高级管理层——董事会”部分。
该公司并未了解到任何可能导致Ternium S.A.控制权发生变化的安排或计划。
B. 关联方交易
Ternium参与了多项关联方交易，这些交易的具体信息请参阅本年度报告中附有的合并财务报表的附注26。这些关联方交易需接受审计委员会的审核，并符合卢森堡法律的有关规定。关于关联方交易的审批流程的详细信息，请参见第6项内容：“董事、高级管理人员及员工——C. 董事会运作——审计委员会”。
原材料的采购
在正常的经营过程中，Ternium从Tenaris的子公司处采购原材料和其他生产必需品。这些采购包括铁废料及其他原材料的购买，2025年这一金额的采购额为1700万美元，2024年为3860万美元，2023年为3820万美元。
钢铁产品的采购
在正常的商业运作过程中，Usiminas从Unigal购买钢铁产品。自2023年7月以来，这种交易已被列为关联方交易。此外，Ternium也从Usiminas及其子公司处购买钢铁产品。
110
截至2023年6月30日，这些交易被认定为关联方交易。2025年的采购金额为7.4亿美元，2024年为8.211亿美元，而2023年则达到了11.23亿美元。
物流服务的采购
在正常的业务过程中，Usiminas从MRS Logística处采购物流服务。2025年，该公司的采购金额为9,770万美元；而2024年则达到了7,120万美元。
钢铁制品及原材料的销售情况
在正常的业务过程中，Ternium向Tenaris的子公司销售钢铁制品和原材料。这些交易包括：
•在2023年，这些圆钢棒的销售额达到了1240万美元，销售对象为Tenaris公司在墨西哥的工厂。在2024年和2025年期间，并未有相关的交易发生。
•在2025年，用于生产焊接管道及配件的扁钢产品的销售额达到了1.822亿美元；而在2024年为1.489亿美元，2023年为1.541亿美元。
•在2025年，用于生产无缝管的废料及其他原材料的销售额达到了130万美元；在2024年为390万美元，而在2023年则达到了590万美元。
此外，Ternium将钢铁板销售给Usiminas。据报告，截至2023年6月，这两家公司的关联交易金额达到7690万美元，这一数值发生在2023年上半年。
电能供应
Techgen公司由Ternium持股48%，Tecpetrol持股30%，Tenaris持股22%。该公司在墨西哥的Pesquería地区运营着一座发电厂。目前，Ternium在墨西哥的子公司与Techgen之间分别签订了78%和22%的电力采购合同。
在2025年，Techgen向Ternium Mexico和Tenigal销售的电力总量为3.166亿美元；2024年为1.719亿美元；2023年为3.223亿美元。此外，Techgen还代表Ternium Mexico和Tenigal向第三方出售这些未使用的电力。在2025年，Ternium Mexico和Tenigal从Techgen处获得的未使用电力的销售收入为9,580万美元；2024年为1.339亿美元；2023年为8,660万美元。
天然气供应
Ternium Mexico与GIMSA签订了天然气供应协议。GIMSA是一家天然气分销公司，而Ternium Mexico持有该公司23.84%的股份。2025年，GIMSA向Ternium Mexico供应的天然气金额为8,530万美元；2024年为7,930万美元；2023年为7,660万美元。
Ternium Argentina与Tecpetrol和Energy Consulting Services签订了天然气供应协议，同时与TGN建立了天然气输送合作关系。Tecpetrol是一家由San Faustin控制的公司，主要从事石油和天然气勘探与生产业务，拥有阿根廷及拉丁美洲其他地区的多个油气田开发权。Energy Consulting Services则是一家从事能源管理和咨询服务的企业，是阿根廷最知名且最可靠的天然气贸易商之一。TGN在阿根廷运营着两条重要的管道系统，将阿根廷的主要消费区与Neuquén省以及西北部和玻利维亚的天然气产区连接起来。San Faustin在TGN和Energy Consulting Services中持有重要但非控股的股份。
Tecpetrol以与其它天然气供应商向Ternium Argentina提供的价格和条件相当的价格向该公司供应天然气。2025年，Tecpetrol向Ternium Argentina的销售额达到了1910万美元；2024年为2080万美元；2023年为2060万美元。
Ternium Argentina向TGN支付天然气输送费用。阿根廷政府对TGN的运营方式及服务定价进行了规范。2025年，TGN向Ternium Argentina的销售额达到了780万美元；2024年为600万美元；2023年为250万美元。
能源咨询服务公司（ECS）提供的天然气价格及条款条件，与其他天然气供应商向Ternium Argentina提供的服务相当。2025年，ECS向Ternium Argentina销售的天然气金额为380万美元；2024年为410万美元；2023年为540万美元。
111
提供工程与劳务服务
Ternium与一些由San Faustin控制的公司签订了合同，这些公司专门提供工程服务、建筑服务、劳动与监督服务，以及民用和机电工程的施工服务，同时还提供清洁、通用维护及副产品处理等服务。2025年，这些服务的收费总额为4.06亿美元；2024年为1.781亿美元；2023年为1.001亿美元。2025年的同比增长主要归因于墨西哥Pesquería地区的扩建项目。
采购代理服务及材料销售
Exiros公司中，我们拥有50%的股份，而Tenaris则拥有剩余的50%股份。Exiros为Tecpetrol以及由San Faustin控制的其他公司提供采购代理服务，并销售各种原材料及其他产品。根据Exiros的股东协议，Ternium在其对联合经营中的权益范围内，将Exiros的资产、负债、收入和费用纳入自己的账目中。2025年，Exiros向San Faustin控制的公司提供的销售额总计为1020万美元；2024年为1060万美元；2023年为2260万美元。其中，Ternium分别在2025年、2024年和2023年确认了来自Exiros的销售收入分别为510万美元、530万美元和1130万美元。
其他产品和服务的销售与采购
Ternium还与其他由San Faustin控制的公司进行各种交易。这些交易包括购买机械设备及零部件，以及从Tenova和其他相关公司获得的技术支持。在2025年，这些交易金额达到了4.296亿美元；而在2024年则达到了2760万美元；2023年则仅为490万美元。2025年的同比增长主要源于墨西哥Pesquería地区的扩建项目。
行政服务、法律及其他支持服务
Finma S.A.I.F.是一家由San Faustin控制的公司，Ternium S.A.持有该公司33%的股份，而San Faustin的其他子公司则拥有剩余的股份。该公司在为San Faustin在阿根廷的子公司提供行政和法律支持服务，其中包括Ternium在阿根廷的子公司。这些服务的收费在2025年为1180万美元，2024年为1150万美元，2023年为1120万美元。
向关联方提供的贷款
Ternium通过向Techgen提供附属贷款的方式，为Techgen的Pesquería项目的建设与运营提供了资金支持。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，Ternium对Techgen的贷款分别达到1.513亿美元、1.484亿美元和1.363亿美元。这些贷款在2025年为Ternium带来了129万美元的利息收益，在2024年为13.5万美元，在2023年为12.3万美元。有关Techgen投资的更多详细信息，请参见第4项“公司信息——组织结构——其他投资——Techgen”部分。
其他交易
此外，在正常的经营过程中，我们还会不时与其他相关方进行各种交易和安排，但这些交易和安排均不构成任何重大事项。
C. 专家与顾问的利益关系
不适用。
112
项目8. 财务信息
A. 合并报表及其他财务信息
有关Ternium的合并财务报表详情，请参阅第18项内容，以及F-1到F-98页的相关资料。
法律程序
Ternium时常面临各种索赔、诉讼及其他法律程序，这些程序可能涉及客户索赔、员工赔偿、税务问题以及环境相关的纠纷等。在这些案件中，第三方通常会要求企业支付所谓的损害赔偿金、赔偿损失或提供担保。在法律顾问的协助下，管理层会定期审查这些重要案件的进展状况，并评估可能带来的财务风险。
这些索赔、诉讼以及其他法律程序中，有些涉及非常复杂的法律问题。由于这些问题往往存在很大的不确定性，因此很难准确预测潜在的损失金额和赔偿数额。因此，对于这类索赔、诉讼以及其他法律程序中的大部分情况，Ternium无法可靠地预估最终解决这些案件后可能带来的财务影响。在那些情况下，Ternium并未为这些潜在的结果计提相应的准备金。
如果认为存在因索赔、诉讼或其他程序而导致的潜在损失，并且该损失的金额可以合理估计，那么公司就会相应地进行会计处理。对于可能发生的损失的计提，是基于公司在编制财务报表时所能获得的信息来估算的，同时也会考虑相关的诉讼和和解策略。在少数几个正在进行的案件中，Ternium能够较为准确地预估出可能的损失金额或损失范围，并因此计提了相应的准备金。不过，公司认为，如果逐一披露这些信息，可能会严重损害公司在当前法律诉讼或相关和解谈判中的立场。因此，在这些案例中，公司仅披露了与这些不确定因素相关的信息，而没有披露对潜在损失范围的估计值。
该公司认为，根据目前可获得的信息，其合并财务报表中记录的用于应对潜在损失的准备金是充足的（详见本年度报告中的附注24“非流动准备金”和附注25“流动准备金”）。然而，如果管理层的估计有误，那么现有的储备金可能会不足，Ternium因此可能需要承担费用，这可能会对Ternium的运营业绩、财务状况、净资产以及现金流产生显著的负面影响。
未解决的法律诉讼案件
截至2025年12月31日，关于各类未决法律诉讼的简要说明载于本年度报告的合并财务报表附注25“突发情况、承诺及利润分配限制”中。该简要说明通过引用方式纳入了本文件之中。此外，Ternium还面临其他一些法律诉讼，但这些诉讼均被认为并不具有实质性影响。
分红政策
Ternium S.A.目前并没有制定任何关于股息数额和支付方式的正式政策，也暂无此类计划的安排。有关股东及ADS持有者获得股息的具体规定，以及宣布和支付股息的条件，请参考第10项“附加信息——B. 公司章程——股息”内容。
113
以下表格显示了过去五年的股息情况：
| 年份 | 总分红金额 | 付款日期 | |||||||||||||||||||||||||||
| 金额 （百万美元） |
每股 ($) |
根据ADS的规定 ($) |
中期股息 | 股息（扣除中期股息后剩余金额） | |||||||||||||||||||||||||
| 2021年 | 510 | 0.26 | 2.60 | 2021年11月16日 |
2022年5月11日
|
||||||||||||||||||||||||
| 2022年 | 530 | 0.27 | 2.70 | 2022年11月17日 |
2023年5月10日
|
||||||||||||||||||||||||
| 2023年 | 648 | 0.33 | 3.30 | 2023年11月16日 |
2024年5月8日
|
||||||||||||||||||||||||
| 2024年 | 530 | 0.27 | 2.70 | 2024年11月21日 | 2025年5月14日 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年（拟议时间） | 530 | 0.27 | 2.70 | 2025年11月11日 | 2026年5月15日 | ||||||||||||||||||||||||
注意：在2026年2月17日，董事会提议在定于2026年5月12日举行的年度股东大会上批准每股0.27美元的分红（每ADS 2.70美元），总计5.3亿美元。该年度分红包括一次性的0.09美元分红，即每ADS 0.90美元，总计1.77亿美元，支付时间定为2025年11月。如果董事会的提案在股东大会上获得通过，那么将在2026年5月15日支付每股0.18美元的净分红，总计3.53亿美元，记录日期为2026年5月14日。已持有的股份不享有分红资格。
B. 重大变更
Usiminas的Functional Currency发生了变更。
确定功能货币时，管理层需要做出重要的判断。Usiminas已经对其功能货币进行了评估，认为最能反映企业经济状况的货币是美元。因此，其功能货币已从本地货币改为美元。这一变更自2026年1月1日起生效，但截至2025年12月31日的账目并未受到影响，同时该年度内的业绩和现金流也均未受到此变更的影响。
这一决定是基于以下因素：新的全球贸易限制措施使得钢铁的国际贸易受到影响，同时巴西的钢铁进口量也有所增加，这些因素导致当地价格与全球价格的关联性更加紧密。此外，目前大部分生产成本都是以美元来计算的。不过，决定功能货币的要素仍然比较复杂；不过目前，大部分收入和生产成本确实与美元挂钩。
Usiminas的货币种类变更将显著减少因外汇汇率变动而产生的财务影响，也有助于更好地应用国际会计准则第21号——外汇汇率变化的影响。这一决定已于2026年2月12日获得Usiminas董事会的批准。
项目9：要约与上市事宜
A. 报价与挂牌详情
Ternium S.A.的普通股在纽约证券交易所的上市代码为“TX”。该股票的交易始于2006年2月1日。截至2026年2月27日，股东登记册上共有2,004,743,442股股票。
截至2026年2月27日，共有429,606,250股股票以BNY Nominees Limited的名义注册，这些股票与Ternium S.A.的ADR计划相关。在2026年2月27日当天，纽约证券交易所公布的Ternium S.A.的ADS收盘价为43.47美元。
纽约证券交易所
截至2026年2月27日，共有42,960,625份ADS已登记注册。每份ADS代表Ternium S.A.公司资本中的十股股份。在2025年12月31日之前，BNY Mellon银行担任了这些ADS的托管机构，负责处理与ADS相关的相关事务。
B. 分销计划
不适用。
114
C. 市场
有关此事项的信息，请参见“——A. 报价与挂牌详情”。
D. 出售股份给股东
不适用。
E. 稀释
不适用。
F. 发行费用
不适用。
项目10. 附加信息
A. 股本
不适用。
B. 章程与组织条例
将军
以下是关于Ternium S.A.股东某些权利的概述。这些权利在公司章程中有明确规定，或者由卢森堡法律予以规定。这些权利可能与美国某些州的公司法所规定的股东权利有所不同。本概述并不全面，也没有包含所有对您来说重要的信息。如需更详细的信息，请阅读随本年度报告附上的公司章程。
Ternium S.A.是一家……（公司名称未完整给出）股份有限公司该机构依照卢森堡法律成立，已在该国注册，注册编号为B98 668。商业与公司登记处根据其公司章程第二条的规定，该公司的目标和宗旨是：以任何形式获取企业或其他商业实体的利益，并对这些企业进行管理、控制和发展。
Ternium S.A.的授权股本由公司章程规定，该章程会经过股东大会的批准并定期修订。Ternium S.A.的授权股本为单一类别，共计3,500,000,000股，每股的面值为1美元。在本年度报告编制日期时，已发行的股份数量为2,004,743,442股（包括库存股份）。所有已发行的股份均已完成支付。
Ternium S.A.的公司章程授权董事会或董事会正式任命的代表们，在符合其授权资本额的前提下，以现金、实物或现有储备金的方式发行股票。发行时间和条件由董事会或其代表自行决定，包括发行价格也在这些范围内确定。
在2025年5月6日举行的特别股东大会上，与会者批准将董事会的授权有效期延长五年。该授权允许董事会放弃、限制或减免股东依法享有的优先认购权，但前提是这种放弃、限制或减免是出于对当前或未来股份发行问题的考虑而采取的合理措施。此外，相关股东的优先认购权也被予以免除。该授权期限将于2030年5月到期。不过，根据公司章程规定，只要Ternium S.A.的股票仍在某个监管市场的上市范围内，那么在其授权股本范围内进行的任何股份发行仍然受到现有股东的优先认购权的约束，除非出现以下情况（在这种情况下，原有优先认购权不再适用）：
(a) 在一项或多项受监管的市场上，为Ternium S.A.股票的首次公开募股而发行的任何股票；
115
(b) 以非现金形式的出资来换取股份的任何情况；
(c) 任何通过转换可转换债券或其他可转换为Ternium S.A.股票的工具而发行的股份行为；不过，现有股东享有的优先认购权仍应遵循公司章程中的相关规定，在涉及任何可转换债券或可转换为现金股票的工具的发行时予以适用。
(d) 向董事、高级管理人员、代理人或员工，以及公司的直接或间接子公司或关联企业发行股票（包括以免费方式或折扣价发行的股票），发行金额不得超过Ternium S.A.已发行股本的1.5%。此外，还可以根据期权、可转换为股票的权益，或类似工具的使用情况，向上述人员或相关方发行股票作为补偿或激励措施。董事会有权按照自己认为合适的条款和条件来批准此类发行。
修改公司章程需要召开特别股东大会，并且需要得到出席会议的股东所持表决权的三分之二以上支持才能通过。
股息
根据相关法律的规定，所有股份（包括作为ADS基础的股份）都有平等的权利分享股息。这一权利在年度股东大会上由股东们决定时予以确认。不过，已回购的股份无权获得股息分配。
根据卢森堡法律，如果净利润和可分配的储备金足够，那么分配股息是合法的。股息的数额和支付方式必须得到股东大会的多数表决通过，通常情况下，这一决定是由董事会提出建议后作出的。根据公司章程第21条，董事会有权根据适用法律，从利润、股份溢价或其他可用储备金中分配中期股息，具体方式应遵循卢森堡公司法第461-3条所规定的条件。此类股息支付仍需经过股东大会的最终批准。2026年3月20日，董事会宣布了拟在2026年5月12日召开的年度股东大会上审议的提案，其中包括关于股息分配的提议。
根据公司章程第21条的规定，股东大会批准的股息或其他分配款项，以及董事会批准的期中股息或其他分配款项，均应在董事会确定的时间和地点进行分配。Ternium S.A. 对于以任何证券结算系统或该系统的运营方名义注册的股份所涉及的股息支付及其他分配款项，或以任何金融机构或其他专业证券托管机构名义注册的股份所涉及的此类支付款项，一律仅向相应的登记持有人进行支付，或者按照登记持有人的指示进行支付。同时，根据公司章程第21条的规定，这种支付行为将使Ternium S.A. 免于承担任何与此类支付相关的义务。
Ternium S.A.通过子公司来开展其业务，因此，其用于支付股息的主要资金来源便是来自子公司的股息。如需了解更多信息，请参见第三项内容“重要信息——D. 风险因素——与公司结构相关的风险——Ternium S.A.的股息支付取决于其子公司的经营业绩和财务状况，并可能受到法律、合同或其他限制因素的影响，以及税收变化的影响”。股息的支付情况将取决于Ternium S.A.子公司的经营业绩、财务状况、现金和资本需求、未来增长前景以及其他董事会认为重要的因素，同时也会受到任何适用的法律限制的约束。如需了解更多信息，请参见第三项内容“重要信息——D. 风险因素——与Ternium运营国家相关的风险——阿根廷”。
根据卢森堡法律，股息请求权在股息宣布之日起五年内失效。不过，Ternium S.A.可以选择在该期限之后继续支付已宣布的股息。Ternium S.A.为股东们持有的、尚未支付的股息则不产生利息。
根据卢森堡法律，每年至少有5%的净利润必须用于设立法定储备金，直至该储备金的金额达到公司发行在岸股资本的10%。如果法定储备金低于10%的标准，则仍需从净利润中拨出至少5%（或达到10%标准所需的更低金额）用于设立储备金。截至2025年12月31日，Ternium S.A.的法定储备金已占其股本的10%。该储备金不得用于分配。
116
表决权；股东大会；董事选举
每股持有者有权在股东大会上拥有一票表决权。虽然未经书面同意不得对股东采取行动，但可以通过代理人进行投票。关于股东大会的通知应遵循卢森堡法律以及公司章程的规定。根据适用的卢森堡法律，Ternium S.A.必须在召开股东大会之前至少15天，通过在其官方网站发布相关通知来告知与会者会议的日期。公司和协会的电子汇编（卢森堡电子官方公报）以及卢森堡范围内发行量较大的报纸。公司章程规定，任何股东大会的通知都应包含上述信息，并且必须以符合卢森堡法律要求的格式、方式和时间进行发布；如果Ternium S.A.的股票在受监管的市场上上市，那么此类通知还必须满足该监管市场相关法律规定所要求的必要条件。
在普通股东大会上，无需达到一定的出席人数即可通过决议。只要出席会议并投票的股东占出席股东总数的半数以上，那么决议即被采纳。不过，如果普通股东大会的出席人数未达到法定人数要求，则可以按照公司章程和相关法律规定召开第二次会议。无论当时出席或投票的股东数量如何，第二次会议所通过的决议仍然具有法律效力。以下事项仅能在普通股东大会上审议通过：(a) 修改公司章程；(b) 公司解散或清算；(c) 确定授权股本数额，并授权董事会在规定的范围内增加股本；(d) 减少股本数额；以及(e) 出售全部或部分资产。这些决议必须得到出席或投票的股东中至少三分之二以上股东的同意才能通过。而以下事项则需要Ternium S.A.所有股东的一致同意才能通过：(a) 变更Ternium S.A.的国籍；(b) 增加股东的出资义务。
不允许采用累积投票制。公司章程并未规定董事的任期应分散分配，董事的任期最长为一年，但可以在任何时候由股东大会以简单多数票通过决议来重新任命或罢免董事，无需说明理由。如果董事会中出现空缺，其余董事有权通过决议任命一名临时董事来填补该空缺，只要获得大多数剩余董事的赞成票即可；不过，这样的任命需要等到下一次股东大会上来正式确认。被任命的临时董事的任期与被替换的董事的任期相同，其任期在替换的董事任期结束时自然终止。
下一次年度股东大会将于2026年5月12日上午9点（中欧时间）在Ternium S.A.的注册办公室举行。本次股东大会将审议包括2025年度的合并财务报表和年度账目报告在内的多项事项。
公司章程规定，年度股东大会应在上一财年结束后的六个月内，在召集通知中指定的日期、地点和时间，在卢森堡举行。
任何在股东大会召开前的第五个日历日仍持有Ternium S.A.一股或更多股份的股东，都有资格参加此次股东大会。而那些在记录日期与股东大会召开日期之间出售了股票的股东则不得参加或获得代表权。
对于通过可替代证券账户持有股份的情况，每位股东均可行使与其股份相关的所有权利。具体而言，股东只需出示由持有该股份的金融机构或专业托管机构出具的证明，即可参加股东大会并投票。该证明必须至少在会议召开前五天提交给Ternium S.A.的注册地址，或者按照会议通知中指定的地址提交。如果Ternium S.A.的股份在受监管市场上市，则还需向会议通知中指定的、位于上市国家境内的代理人提交相关证明。如果任何持有人希望通过代理人进行投票，则该持有人必须在同一时间、同一地点提交填写完整的代理表格以及上述证明。如果董事会和股东大会认为有必要，他们可以做出相应的决定。
117
将所有股东的参与期限缩短，并允许所有已提交相关文件的股东（或其代理人）参加股东大会会议，无需受这些时间限制的影响。
ADS的持有者仅拥有在2006年1月31日签订的协议中所明确授予他们的权利。该协议由Ternium S.A.与作为托管人的BNY Mellon公司签订，涉及ADS的所有者及实际受益人。详见第3.D项“关键信息——风险因素——与Ternium S.A.的ADS相关的风险——ADS持有者可能无法行使某些权利，或者在执行这些权利时可能会遇到困难”。ADS持有者不得出席或直接参与股东大会的投票程序，但截至特定股东大会登记日期的所有ADS持有者有权委托托管人来处理与自身持有的ADS相关的投票权事宜。
查阅企业档案
卢森堡法律和公司章程通常并不规定股东有权查阅公司的相关记录。股东可以通过公司的官方网站来查看年度财务报表和审计报告：https://investors.ternium.com 或者从其注册地址开始，从股东大会召开的那一刻起计算。
认沽权
如果Ternium S.A.的股票在某个或某些受监管的市场上上市，那么当股东们在股东大会上批准以下任何一项措施时：
•Ternium S.A.的股票应从所有相关证券交易所中撤出上市地位，但由与Ternium S.A.共同控制的实体向Ternium S.A.的所有股东发出的收购要约除外。该收购要约内容为：以Ternium S.A.的股票作为交换，该实体将发行其在同一证券交易所上市的股票。
•一种合并情形，在这种合并中，Ternium S.A.并非最终的存续企业（除非该企业的股票或其他股权证券在纽约或伦敦证券交易所上市）；
•出售、租赁、交换或以其他方式处置Ternium S.A.的所有或大部分资产；
•对公司章程的修改，该修改实质上改变了公司的经营宗旨；
•Ternium S.A.的注册地址被迁至卢森堡大公国之外；或者
•对公司章程的修改，这些修改限制了股东的权利（但涉及授权股本的相关修改，以及放弃或取消任何优先认购权的情况除外）。
持有异议或缺席的股东有权请求Ternium S.A.回购其股份。回购价格可以依据以下两种方式确定：一是根据相关股东大会召开前90天内该股票的平均市场价值来确定；二是如果Ternium S.A.的股票不在任何受监管的市场上交易，则回购价格可以依据股东们认可的上一份合并财务报表中该股票所占比额与该公司最后一份经董事会批准的中期合并财务报表中所确定的净资产比例相结合的方式来确定，以较新的那份为准。那些投票支持该决议的股东无权行使这一权利。
持有异议或缺席的股东必须在相关股东大会召开之日起一个月内提出自己的诉求，并向Ternium S.A.提供其在会议期间所持有的股份证据。Ternium S.A.必须在相关股东大会召开后的六个月内，按照相关法律法规的规定，回购其股份。如果股东大会批准将Ternium S.A.的股份从一个或多个上市市场撤出，那么只有那些通过当地交易系统持有该市场股份的利益相关者，才能行使这一权利。
•这些股份在宣布Ternium S.A.决定撤回上市许可的日期，或者在与股东大会相关的首次通知发布之日时持有；该股东大会已批准了撤资决议。
118
•他们必须在股东大会召开之日起一个月内提出自己的主张，并提供截至Ternium S.A.发布公告或发出会议通知之日时的持股证明；同时，他们还需提供相关证据。
•此次退市并非是根据一个与Ternium S.A.共同控制的商业实体向Ternium S.A.的所有股东发出的要约而进行的。该商业实体提出，以Ternium S.A.的股票作为交换，向同一监管市场发行股票；而这些持反对意见或缺席的股东则可以通过当地清算系统的参与者来持有这些新发行的股票。
如果股东行使其评估权，则应适用卢森堡法律的相关规定。ADS持有者可能无法行使某些赋予股东的权利，或者在执行这些权利时可能会遇到困难。详见第3.D项“重要信息——风险因素——与该公司ADS相关的风险——ADS持有者可能无法行使某些赋予股东的权利，或者在执行这些权利时可能会遇到困难”。
清算时的资产分配
在公司清算、解散或终止运营的情况下，扣除所有债务、费用之后剩余的净资产应按照股东持有的股份比例进行分配。
可转换性与形式
Ternium S.A.的公司章程中并未包含任何关于股份回购或偿债基金的条款，同时也未对股份转让施加任何限制。该公司的股份仅以注册形式发行。
注册股票的持有权通过股东姓名、该股东持有的股票数量以及每股股票的支付金额等信息在股票登记册中予以记录。此外，Ternium S.A.的股票还可以通过与金融机构或其他专业保管机构之间的可替代证券账户来持有。通过可替代证券账户持有的股票，享有与记录在股东登记册中的股票相同的权利和义务。
通过可替代证券账户持有的股份可以按照传统的证券转让程序进行转移。而那些并非通过可替代证券账户持有的股份，则可以通过由转让方和受让方及其各自指定的代理人签署的书面转让声明来办理转让手续，该声明需记录在股份登记册中。股份转让还可以依据卢森堡民法典第1690条的规定进行。作为已注册股份转让的证明，Ternium S.A.也可以接受任何能够证明转让方和受让方之间就已注册股份转让达成协议的书面文件或其他凭证。
股票回购
Ternium S.A.可以按照卢森堡公司法所规定的条件和程序回购自己的股票。在通过纽约证券交易所进行股票或股票衍生工具收购的情况下，还必须遵守该市场的相关法律法规。有关Ternium S.A.或其子公司有权回购自己股票的详细信息，请参阅第16项“发行方及关联方对 equity证券的购买行为”部分。
证券持有权的限制
目前，卢森堡法律或公司章程并未对Ternium S.A.的非本地股东或外国股东持有或投票该公司的股份设置任何限制。
控制权的变更
我们的所有股权均不具备任何特殊的控制权。公司章程中没有任何条款旨在延迟、推迟或阻止Ternium S.A.的控制权变更，这些条款仅适用于涉及Ternium S.A.或其子公司的合并、收购或企业重组情况。此外，该公司并未了解到有任何重要的协议或其他安排会影响上述控制权的变更。
119
该条款属于合同的一部分，其效力、修改或终止取决于Ternium S.A.的控制权变更情况。Ternium S.A.与其董事会成员或员工之间并未达成任何协议，规定在员工无故辞职或被裁员，或者因Ternium S.A.的控制权变更而终止雇佣关系时，员工可以获得补偿。
除了上述这些权利之外，Ternium S.A.的股票并不附带任何其他权利。
C. 材料采购合同
关于我们在过去两年中在非正常业务范围内所签订的任何重要合同的详细信息，请参阅第4项“公司信息——B. 业务概况——原材料、砖块、能源及其他投入品”。
D. 外汇管制
对于我们来说，许多国家都是重要市场，我们在这些国家拥有大量资产。但这些国家历史上普遍存在政府干预货币市场的现象，导致汇率波动较大，同时还有政府实施的货币管制措施。这些国家包括墨西哥、巴西和阿根廷。有关Ternium如何对冲汇率波动的更多信息，请参见第三项内容：“关键信息——D. 风险因素——与Ternium业务相关的风险——汇率变动或Ternium公司对冲汇率波动能力的限制，都可能对Ternium的业务和业绩产生不利影响。”
墨西哥
从历史上看，墨西哥经济一直存在支付平衡赤字问题，同时外汇储备也常常不足。虽然目前墨西哥政府并未限制墨西哥国内或国外的个人或实体将墨西哥比索兑换成美元的行为，而且墨西哥作为签署国所参与的USMCA协议中也并未规定任何外汇管制措施，但未来墨西哥政府仍有可能实施较为严格的外汇管制政策。
巴西
目前巴西并没有实行严格的外汇管制措施。不过在过去，巴西中央银行曾偶尔进行干预，以稳定汇率波动。我们无法预测是中央银行还是巴西政府会继续允许雷亚尔自由浮动，还是会通过恢复固定汇率制度等方式来干预汇率市场。此外，雷亚尔对美元的汇率可能会有所涨跌，这可能会对我们的业务产生影响（详见第11项：关于市场风险的定量与定性披露——外汇风险）。
阿根廷
一段时间以来，阿根廷当局采取了一系列措施来稳定ARS/美元的汇率，并对外汇市场进行干预，对资本流入和流出实施了各种正式和非正式的限制。历史上，阿根廷一直对外汇使用以及资金海外汇款实施严格限制；在某些时期，监管较为宽松，而在其他时期则实行更为严格的限制，甚至出现了多种替代性的外汇汇率。从2019年9月到2023年12月，政府对外汇交易实施了多项严格限制，包括要求以官方汇率将出口收入汇回本国、必须通过官方外汇市场才能进行进口和股息支付，以及征收进口税等。截至2024年，米莱政府已经取消或放宽了许多限制，预计将进一步放松管制。不过，在本年度报告发布时，仍有一些限制措施有效实施，而关于未来更灵活的外汇政策的具体变化内容和时间安排，目前尚不清楚。
如需了解更多信息，包括仍存在的外汇限制措施，请参阅本年度报告中附带的合并财务报表的注释30(i)“阿根廷的外汇限制措施”。
目前，从2025年1月1日开始的那几个财政年度的股息支付可以使用外汇进行支付。不过，对于2025年之前的财政年度的股息支付来说，仍然需要使用阿根廷中央银行的官方外汇市场来进行支付。
120
这种批准几乎是不可能出现的。2025年12月，Ternium Argentina使用以美元计价的阿根廷债券来支付实物股息，总金额约为3亿美元。此外，在2026年3月31日召开的年度股东大会上，Ternium Argentina还批准了为2025财年支付现金股息的计划，总金额约为8500万美元。
此外，阿根廷的外汇管制政策限制了企业为了储蓄目的而购买和转移外币的行为。这导致Ternium Argentina公司在国外银行账户中持有多余现金的能力受到限制。这些限制措施大大削弱了阿根廷企业以官方汇率获取外币以及进行某些支付和转账操作的能力。
如需了解有关阿根廷外汇限制方面的更多信息，请参考本年度报告中附带的合并财务报表中的注释30(i)“阿根廷的外汇限制”。
前政府行政机构所实施的种种规定或限制，以及现任政府颁布的新法规，都可能会限制Ternium Argentina进入官方外汇市场的能力。这些规定还可能使Ternium Argentina面临阿根廷比索/美元汇率波动带来的损失风险，或者影响Ternium Argentina在国外进行支付（包括股息或特许权使用费支付）的能力，进而影响其在海外进行的投资和其他活动的开展。
如需了解影响阿根廷经济的其他因素，请参见第三项内容：“重要信息——D. 风险因素——与Ternium所在国家相关的风险——阿根廷”。如需了解阿根廷当前的外汇管制情况，请参阅本年度报告中附带的附注30(i)“阿根廷的外汇管制措施”。
哥伦比亚
根据哥伦比亚的外汇法规，与某些外汇交易相关的外币支付必须通过合法的金融中介机构在商业外汇市场进行。同时，这些支付信息也必须向哥伦比亚中央银行报告。这一机制适用于与货物进出口、外债及相关融资成本、外国资本投资及其收益汇出、对外国证券和资产的投资以及外币贷款等相关的支付行为。通过商业外汇市场进行的交易是以与合法中介机构协商确定的市场利率来完成的。
E. 税收
以下内容如下：关于在卢森堡和美国缴纳所得税的问题，我们对投资我们的股票和ADSs所产生的税务影响，是依据本年度报告发布之日生效的法律法规以及相关的司法解释来确定的。不过，这些法律和司法解释都可能发生变化。本讨论并未涵盖与投资我们的股票或ADSs相关的所有可能的税务问题，其中包括美国州和地方税法的相关税务规定。
卢森堡大公国
本节将阐述卢森堡对于持有或处置股票或ADSs所产生的税务影响。
本文并非旨在提供法律或税务建议，也不应被理解为此类建议。因此，您应就当地或外国的税务问题咨询自己的税务顾问，包括在特定情况下持有或出售股票或ADSs所带来的卢森堡税务影响等问题。
本文中的“卢森堡个人”指的是居住在卢森堡、需对其来自卢森堡或国外的一切收入缴纳个人所得税的个人；“卢森堡企业主体”则指居住在卢森堡、需缴纳卢森堡公司所得税以及卢森堡市政商业税的企业（根据卢森堡税法第159条的定义，这类企业属于完全需要纳税的实体）。在本摘要中，卢森堡个人和卢森堡企业主体被统称为“卢森堡主体”。而“非卢森堡主体”则是指除卢森堡主体之外，对Ternium S.A.的股票或ADS进行投资的任何投资者。
121
企业重组
Ternium S.A.是一家在卢森堡注册的公司。股份有限公司 根据卢森堡在1929年制定的控股公司制度，这些控股公司一直享有免税待遇。直到2010年12月31日该制度终止之前，按照1929年制度成立的控股公司（包括Ternium S.A.）无需缴纳卢森堡公司所得税、市政业务税、净财富税以及分配给股东的股息所涉及的预提税。
2011年1月1日，Ternium S.A.正式成为一家普通股份有限公司。匿名公司自该日期起，该企业需缴纳所有适用的卢森堡税收（包括针对其全球收入所征收的卢森堡公司所得税等）。
鉴于卢森堡在1929年实施的控股公司制度即将终止，Ternium S.A.公司在2010年第四季度进行了多阶段的企业重组。此次重组包括将公司的大部分资产和负债转移给一家全新的、完全由卢森堡政府控制的子公司，同时也对某些子公司的间接持股进行了调整。
企业重组的第一阶段于2010年12月完成，这一阶段的成果是让Ternium S.A.的资产在会计上的价值发生了无需缴纳税金的重新评估（按照卢森堡会计准则）。重组的第二阶段则于2011年完成。
在2009年转型为普通卢森堡控股公司之后，Ternium S.A.在其税务报表中设立了金额为80亿美元的专项储备金。根据相关法律规定，从专项储备金中拨出的股息无需缴纳卢森堡的预提税，但这笔资金会相应地减少专项储备金的数额。自2010年以来，Ternium S.A.的所有股息分配均被计入专项储备金中。假设未来每年的股息分配率与2025年时的分配率相似，我们预计在未来五年内所有分配的股息同样会被计入专项储备金，直至该储备金耗尽为止。
适用于已实现的资本利得的税收制度
卢森堡持有者
居住在卢森堡的个人居民
对于不将股票或ADS作为商业活动的一部分持有的卢森堡居民来说，如果在出售资产之前的五年期间，他们直接或间接持有Ternium S.A.公司不超过10%的股份，那么他们的资本收益只有在购买股票或ADS之后六个月内出售时才需要缴纳所得税（采用累进税率）。如果在这六个月后，该居民仍然直接或间接地持有Ternium S.A.公司超过10%的股份，那么其资本收益则无需纳税。
如果这类股票或ADS被作为商业或工业业务的一部分持有，那么相关的资本收益将按照与此类业务收入相同的方式征税。
如果卢森堡居民在出售前五年内，单独或与其配偶/民事伴侣及未成年子女共同持有Ternium S.A.公司超过10%的股份，那么这些股份所带来的资本收益将需按照该居民适用的全球税率的一半进行征税（该税率是逐步确定的）。如果持有这些股份的时间超过六个月，则仍需缴纳相应的税款。他们的收购过程已经结束（2025年的税率范围从0%到21.40%）。在六个月的时间内，将实行逐步递增的所得税率制度（2025年税率范围从0%到42.40%）。
对于所得税来说，需要缴纳7%的就业基金附加税。对于属于第1类或第1a类的纳税人而言，当应纳税所得额超过15万欧元时，需缴纳9%的附加税；而对于属于第2类税种的纳税人来说，这一比例则上升至3万欧元。
122
居住在卢森堡的企业主们
资本收益，包括因出售股票或ADS而获得的货币兑换收益，原则上需缴纳卢森堡公司所得税以及卢森堡地方商业税。对于在卢森堡注册的公司持有者而言，所需缴纳的合并税率（包括失业基金贡献费）为……在截至2025年的财年中，我们的城市所征收的税率为23.87%。不过，卢森堡境内的企业可能可以享受某些税收减免政策。根据2001年12月21日颁布的《大公法令》第1条的规定，同时遵循卢森堡所得税法第166条的规定，但需满足该法律中规定的所有条件。
非卢森堡籍持有人
非卢森堡籍个人持有者
那些并非卢森堡股份或ADS持有者，且未在卢森堡拥有永久营业场所、代表机构或固定经营地点的个人，只有在出售这些股份或ADS时产生资本收益的情况下，才需承担卢森堡的税收责任。不过，这一条件要求该非卢森堡籍持有人在出售前五年内的任何时候，直接或间接持有Ternium S.A.超过10%的股份。同时，该持有人必须满足以下条件之一：(i) 在税收意义上，该非卢森堡籍持有人至少拥有15年的卢森堡居住权，并且在获利发生前的五年内不再具有卢森堡居民身份，这一点需符合任何适用的税收协定规定；或者(ii) 股份或ADS的出售发生在其购买后的六个月内（或在实际购买之前），同样需符合任何适用的税收协定规定。
非卢森堡籍的企业所有者
非卢森堡籍的企业实体（即，不属于卢森堡境内的企业）集体机构根据卢森堡税法第159条的规定，那些在卢森堡拥有永久机构、永久代表处或固定营业场所的实体，如果其持有的股票或ADS具有卢森堡公司所得税和市政商业税的征税资格，那么这些实体就需要对上述股票或ADS的处置所获得的收益缴纳卢森堡公司所得税和市政商业税。不过，出售这些股票或ADS所获得的资本收益，包括货币兑换收益，可以享有2001年12月21日大公法令第1条所规定的完全免税待遇，但前提是必须满足该法令中的相关条件。
对于不在卢森堡设有永久营业场所、代表机构或固定经营地点的企业来说，这些企业若出售此类股票或ADS，则需按照上述适用于非卢森堡企业的个人投资者的相同条件，缴纳非居民资本利得税。
适用于分配的税务制度
预提税
向持有者分配的款项原则上需缴纳15%的卢森堡预提税，该税额基于所分配的总金额计算。根据卢森堡与相关持有者所在国家之间签订的双重税收协定，这一预提税率可以予以降低，但必须满足协定中规定的所有条件。不过，按照现行税法规定，用于税务目的而计入特别储备金的分配款项应免缴卢森堡预提税。有关详细信息请参考上文“企业重组”部分的内容。
不过，如果这笔分配款是支付给以下对象的话，那么可能可以免除预提税：（具体取决于当前案例的相关情况）
•作为卢森堡居民的企业主体持有者（即，根据卢森堡所得税法第159条定义，属于完全需缴纳所得税的实体机构）；
•卢森堡国家、某个市镇或公共机构；
•这是一种集体性质的承诺，其主体位于欧盟的某个成员国境内。这一承诺在2011年11月30日欧盟理事会发布的关于适用于母公司及子公司的共同财政制度的指令第2条中有明确提及。
123
不同成员国所拥有的子公司（根据欧盟第2011/96号法规修订版），但必须遵守理事会指令2015/121/EU所规定的关于防止滥用的一般规则，该规定已适用于卢森堡法律。
•一家位于挪威、冰岛或列支敦士登的资本公司或合作企业，需缴纳与卢森堡所得税法所规定的企业所得税类似的税收；
•一家位于瑞士的资本公司，需缴纳瑞士的企业所得税，且无法享受任何免税待遇；
•一种具有集体性质的经营实体，其需缴纳的税收类似于卢森堡所得税法所规定的企业所得税。该实体必须位于与卢森堡签订了避免双重征税协议的国家境内；同时，该实体还需遵守卢森堡所得税法的相关规定。
•属于上述任何一种类型的卢森堡常设机构。
前提是，在支付款项时，持有方必须直接持有或承诺通过一家从卢森堡税务角度来看具有税务透明性的公司来持有这些股票或ADSs，且这种持有状态需持续至少十二个月。同时，这些股票或ADSs所代表的股份比例必须达到Ternium S.A.股本的10%以上，并且其收购价格至少为120万欧元。
卢森堡持有者
除了那些享有上述免税待遇的卢森堡企业持有者外，其他个人持有者以及完全需缴纳卢森堡企业税的企业持有者，都必须将所收到的股息或ADS股份收益纳入其应税收入中。其中，这些股息金额的50%是可以免税的。在某些条件下，相关的卢森堡持有者还可以获得税收抵免。
非卢森堡籍持有者
那些不在卢森堡拥有永久营业场所、代表机构或固定经营地点的股东，其所持有的股票或股票期权，无需承担任何与这些股票或股票期权相关的卢森堡税收责任。当然，除了上述可能的预扣税之外，他们并不需要支付任何其他税款。
净财富税
卢森堡持有者
对于持有卢森堡股票或美国存托凭证的卢森堡居民来说，不会对其征收净财富税。不过，有以下两种情况除外：(i) 该卢森堡居民是需要在卢森堡缴纳净财富税的法人实体；(ii) 所持有的股票或美国存托凭证属于通过卢森堡境内的常设机构、固定营业场所或永久代表处进行经营的实体的资产。
对于居住在卢森堡的实体而言，当净财富不超过5亿欧元时，需每年缴纳0.5%的净财富税；而当净财富超过5亿欧元时，则需缴纳0.05%的净财富税。不过，某些股票或ADS可能免征净财富税，但必须遵守1934年10月16日颁布的《卢森堡资产估值法》第60条所规定的条件。评估法），经修订后生效。
自2016年1月1日起，所有总部或行政机构位于卢森堡的企业都必须缴纳最低净财富税。不过，这一税额可能会受到某些条件的限制。
非卢森堡籍持有人
对于非卢森堡居民所持有的股票或ADSs，除非这些股票或ADSs归属于在卢森堡设有永久机构或代表处的实体，否则无需缴纳卢森堡净财富税。不过，如果这些股票或ADSs符合1934年10月16日颁布的《卢森堡资产估值法》第60条所规定的条件，那么它们可以免于缴纳净财富税。评估法），经修订后生效。
124
印花税和登记费
在卢森堡，持有股票或股票衍生工具的人士，在通过出售或交换方式处置这些股票或工具时，无需缴纳任何注册税或印花税。
遗产税与赠与税
对于持有股票或股票衍生证券的人士在去世时进行的转让行为，不会征收遗产税或继承税。前提是，逝者在缴纳继承税时并非卢森堡居民；此外，如果股票或股票衍生证券的赠与行为并未经过卢森堡公证人或登记在卢森堡的文件中记录，那么这种赠与行为也不会被征收赠与税。
如果股份或ADS的持有者在去世时属于卢森堡的居民，那么这些股份或ADS将被计入其遗产范围内，从而需要缴纳遗产税。
美国联邦所得税制度
本节阐述了对于持有美国联邦所得税纳税人而言，持有股票或ADS所带来的税务影响。只有当你将这些股票或ADS作为资本资产来对待时，才适用本条款的规定。本讨论仅涉及美国联邦所得税相关事宜，并未涵盖所有可能与个人情况相关的税务问题，包括外国税、州税或地方税方面的税务影响，以及遗产税、赠与税相关税务问题，还有基于医疗保险法案的净投资收入征税制度或替代最低税所产生的税务问题。如果你属于那些受特殊规则约束的持有者群体，那么本条款就不适用于你。
•证券交易商，
•一家银行，
•那些选择采用市价计价方式来核算证券持有情况的交易商。
•一个免税组织。
•通过信托实体进行投资的人，包括合伙企业中的投资者。
•一家人寿保险公司，
•实际上或形式上拥有我们所有股票的总投票权或总市值（包括权益式股票）中10%以上份额的人。
•那些为了美国联邦所得税目的而持有股票或ADSs的人，他们可能属于套牢型交易、避险型交易或转换型交易的情况。
•出于美国联邦所得税申报目的而进行股票或ADS的买卖行为的人，或者…
•其运营货币并非美元的企业。
本部分的内容基于1986年修订的《国内税收法》、相关立法历史、现行及拟定的法规、已发布的裁决以及法院判决等法规。这些法规均处于当前有效的状态。此外，本部分的内容还基于卢森堡大公国政府与美国政府之间关于避免双重征税及防止所得税和资本税方面的逃税行为的协议（“条约”）。需要注意的是，这些法律可能会发生变化，甚至可能是追溯性的变化。另外，本部分的内容还基于这样一个假设：ADS存款协议中的各项义务都将按照其条款来执行。
如果某个实体或安排被视作合伙企业来对待，以便在美国联邦所得税方面得到相应的税务处理，那么该合伙企业的合伙人相关的联邦所得税处理方式通常会取决于该合伙人的身份以及合伙企业的经营状况。建议所有持有这些股票或ADSs的合伙企业合伙人都应咨询自己的税务顾问。
如果你是美国公民，并且是你自己拥有股票或ADSs的实益所有人，那么根据美国联邦所得税的规定，你属于美国居民纳税人。
•美国公民或居民，
•一家国内公司（或被视为国内公司的实体），
•无论其收入来源如何，这类财产的收益都需要缴纳美国联邦所得税。
125
•一种信托，条件是：(i) 美国法院能够对该信托的运作实施主要监督，且有一名或多名美国人士被授权负责该信托的所有重要决策；或者(ii) 根据美国财政部的相关规定，该信托已作出有效的选择，被视作一个美国实体。
一般来说，根据之前的假设，对于美国联邦所得税来说，如果您持有ADS股票，那么您将被视为这些ADS股票的实际所有者。通常情况下，股票与ADS股票的交换，以及ADS股票与股票之间的交换，都不需要缴纳美国联邦所得税。
您的股票或ADS的税务处理情况，部分取决于我们是否被认定为“被动外国投资公司”类型实体。根据美国联邦所得税的相关规定，除非在以下“PFIC规则”项下有特别说明，否则我们假设我们并不被认定为此类实体。
关于持有和处置股票或ADSs在您的具体情况下的美国联邦税、州税以及地方税等相关问题，建议您咨询专业的税务顾问。
分配收益的征税问题
根据美国联邦所得税法规，如果您是美国的居民，那么我们从当前或累积收益中支付的任何分配款项（按照美国联邦所得税规定进行核算），除了某些按比例分配的股份外，都将被视为需要缴纳美国联邦所得税的股息。如果您不是企业实体，那么支付给您的股息如果符合合格股息收入的条件，则只需按照长期资本利得的优惠税率缴纳所得税，前提是您在除除息日前60天开始的121天期间内持有相关股票或ADS超过60天，并且满足其他持有期限要求。我们支付的与股票或ADS相关的股息通常属于合格股息收入，不过无法保证我们今后仍然有资格享受该条约带来的优惠待遇。我们认为，目前我们确实有资格享受该条约的优惠，因此预计股票或ADS所派的股息将属于合格股息收入。但无法确保未来我们仍能继续享有该条约带来的好处。
通常来说，即使您实际上并未收到这些股息，仍需要将卢森堡政府所征收的税款计入此总额中。当您收到股息时，该股息即需缴纳所得税；而对于ADS股票而言，则由托管机构在收到股息时负责征税，无论是实际收到还是象征性收到。需要注意的是，这些股息并不符合美国企业因从其他美国企业处获得股息而享有的扣除资格。对于超出当前收益及累积收益的分配金额，根据美国联邦所得税的规定，这部分金额将被视为非应税的资本返还，其税额取决于您持有的股票或ADS股票的数量。不过，我们并不打算按照美国联邦所得税的原则来计算收益和利润。因此，您可以预期，这些分配金额通常会被视为股息而已。
股息通常来自美国境外的来源，这类收入属于“被动收入”，可以用于申请外国税收抵免。
在遵守某些限制条件的情况下，根据条约规定在卢森堡预扣的税款可以抵免或扣除您的美国联邦所得税负担。不过，根据2022年财政部发布的法规，除非您符合资格并选择享受条约带来的优惠待遇，否则这些税款可能无法被抵免。对于适用优惠税率的股息而言，在确定外国税收抵免限额时会有特殊规定。根据卢森堡法律或条约规定，如果您有权获得预扣税款的退还，那么已退还的预扣税款则无法被用于抵免您的美国联邦所得税负担。
在某些情况下，如果您持有美国存托凭证的时间短于规定的最短期限，或者在此期间您无法避免损失风险，或者必须支付与股息相关的费用，那么您将无法获得对我们支付的股息所缴纳的国外税的抵免。
关于外国税收抵免的相关规定相当复杂。建议您在了解自己具体情况下，咨询税务顾问以确认是否可以享受外国税收抵免政策。
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资本收益征税
如果您是美国的居民，并且出售或处置了您的股票或 ADS 股票，那么您所获得的资本收益或损失将作为美国联邦所得税的计税依据。这一数值等于您实际获得的金额以美元计的价值与您持有这些股票或 ADS 股票的计税基础之间的差额。对于非企业性质的美国居民来说，如果持有该资产超过一年，那么其资本收益通常会按照优惠税率征税。出于抵免外国税的目的，这种收益或损失通常被视为来自美国的收入或支出。不过，资本损失的扣除资格存在一定的限制。
额外的美国联邦所得税相关事项
PFIC规则根据Ternium S.A.当前的及预期的收入和资产情况，我们认为，出于美国联邦所得税的目的，这些股票或ADS不应被视为私募股权基金。同时，我们预计在未来某个可预见的年份内不会成为私募股权基金。不过，这一结论是基于年度实际情况做出的判断，因此可能会发生变化。所以，我们有可能在未来的纳税年度中成为私募股权基金。如果我们被认定为私募股权基金，那么出售或处置您的股票或ADS所实现的收益通常不会被视为资本收益。此外，如果您是美国居民，除非您选择按市价变动方式每年对股票或ADS进行征税，否则在出售或处置股票或ADS时，通常会被视为已经实现了该收益。而某些“超额分配”则需要在持有期间按比例分摊，并按照当年适用的最高税率进行征税，同时还需要支付与税收相关的利息费用。除了某些例外情况，如果我们在您持有股票或ADS的期间成为私募股权基金，那么您的股票或ADS将被视为私募股权基金的股份。如果您从我们这里获得的股息，如果在分发发生的纳税年度或之前的纳税年度中属于私募股权基金（或被视为私募股权基金），则不符合可享受特殊股息收入税率的资格，而是需要按照普通收入的税率进行征税，同时还需遵守上述超额分配制度的规定。
F. 股息与支付代理机构
不适用。
G. 专家声明
不适用。
H. 展出的文件资料
Ternium S.A.需遵守《证券交易法》中关于外国私人发行人的报告要求。因此，Ternium S.A.必须向SEC提交年度报告和专项报告以及其他相关信息；不过，外国私人发行人无需提交代表会议记录或季度报告。我们按照国际财务报告准则编制季度和年度合并财务报表，这些报表由独立的会计事务所进行审计。Ternium S.A.通过Form 6-K形式向SEC提交季度财务信息，并在SEC规定的四个月内提交年度报告——该期限通常为财政年度结束后的12月31日。通过SEC的互联网网站（http://www.sec.gov）可以查看以电子方式提交的报告及其他信息。此外，这些报告及其他通讯也可通过以下网址提供给所有股东和ADS持有者：https://investors.ternium.com
在2025年12月31日截止的年度中，BNY Mellon担任了ADS存款协议的托管机构。只要该存款协议仍然有效，Ternium S.A.将继续向托管机构提供相关服务。
•年度报告，以及
•所有股东大会通知以及其他向股东公开的报告和通讯文件的副本。
根据存托协议的规定，存托人将在收到公司的书面请求后，将此类报告、通知和通信寄送给所有美国存托凭证的持有者。寄送方式可以与向股票持有人寄送的方式相同，或者遵循公司规定的其他方式。具体方式需遵循任何适用的法律或法规的要求，以及Ternium S.A.所必须遵守的任何证券交易所的规定。所有报告及通知均应按照上述方式予以寄送。
127
所有通讯内容，包括任何代理招募材料，都必须以英语形式提供。根据美国证券交易委员会的相关规定，这些材料必须被翻译成英语才能被接受。
有关报告、通知或摘要信息，以及其他通讯内容，都可以在我们的网站上下载：https://investors.ternium.com。所有股东和ADS持有者都可以访问这些资料。
在本年度报告中，每当提及任何合同或其他文件时，请注意，此类提及并不一定是完整的。您应该参考作为本年度报告组成部分的附件，以获取该合同或其他文件的副本。
一、辅助信息
不适用。
J. 向安全持有者提交的年度报告
不适用。
项目11：关于市场风险的定量与定性披露
我们的交易、运营以及客户群体都具有跨国性质，这使我们面临各种风险，包括利率变化、外币汇率波动以及商品价格波动带来的风险。我们通过使用衍生工具来有效管理这些风险，以降低市场风险和利率成本。此外，根据Ternium的财务投资政策，我们还会在投资工具中运用衍生工具来应对相关风险。我们不会将衍生金融工具用于其他目的。另外，在日常经营过程中，我们还面临着一些与金融工具无关或无法量化的风险，这些风险主要包括国家风险与信用风险，这些风险并未在以下分析中予以体现。如需了解有关我们财务风险管理方面的更多信息，请参见本年度报告中所附的合并财务报表附注29。
以下表格列出了截至2025年12月31日，Ternium的各种债务工具的详细信息，包括利率确定机制以及到期年份。请结合本年度财务报表中的附注29“财务风险管理”内容来理解上述信息。
| 2025年12月31日 | 截至12月31日的年度预期到期日 | |||||||||||||||||||||||||
| 以百万美元计 | 2026年 | 2027年 | 2028年及之后 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| 非流动债务 | ||||||||||||||||||||||||||
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固定利率
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— | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
|
浮动利率
|
— | 297 | 395 | 692 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | — | — | 485 | 485 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | — | — | 638 | 638 | ||||||||||||||||||||||
| 当前债务 | ||||||||||||||||||||||||||
|
固定利率
|
267 | — | — | 267 | ||||||||||||||||||||||
|
浮动利率
|
304 | — | — | 304 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | 16 | — | — | 16 | ||||||||||||||||||||||
| 债券 | 18 | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||
|
总计(1) (2)
|
604 | 297 | 1,517 | 2,419 | ||||||||||||||||||||||
由于大多数借款和债券都采用接近市场利率的浮动利率，且合同规定的重新定价周期大多为一个月一次，因此这些借款和债券的公允价值与其账面价值大致相同，无需单独披露。而固定利率借款则属于无限制的短期循环贷款，其公允价值也接近于其账面价值。至于债券本身，其公允价值则接近于市场价值。
128
截至2025年12月31日，银行借款的加权平均利率为5.45%，债券为7.50%，而债务券则高达16.17%。这些比率分别占我们总借款金额的52%、21%和27%。2025年的整体加权平均利率为9.17%。上述数据仅涵盖以美元和巴西雷亚尔计价的金融工具，并未考虑衍生金融工具的影响以及当地货币贬值对借款成本的影响。
截至2025年12月31日，各货币种类的总债务情况
| 百万美元 | |||||
| 美元（$） | 1,700 | ||||
| 巴西雷亚尔 (BRL) | 655 | ||||
| 哥伦比亚比索 (COP) | 57 | ||||
| 其他 | 7 | ||||
| 总计 | 2,419 | ||||
外汇风险
Ternium在其经营的多个国家销售产品，因此面临着汇率波动的风险。为了对冲因贸易和财务业务而产生的汇率风险，Ternium的子公司可能会使用衍生合约来进行风险管理。Ternium的大部分业务都是以非美元货币进行的，而美元则是该公司的报告货币。由于这种外币风险的存在，汇率波动会直接影响Ternium的财务报表，表现为报表中的折算风险和交易风险。折算风险指的是，在特定时期或特定日期，Ternium的合并财务报表可能受到各子公司在报告货币与美元之间汇率变化的影响。而交易风险则是指，以非子公司的功能货币进行的交易金额可能会因货币波动而发生变动。
Ternium的外汇政策旨在尽量减少其他货币对美元价值波动的影响。不过，对于那些Ternium在拉丁美洲有业务活动的国家，Ternium可能会选择不对这些货币的短期敞口进行对冲处理。除了Usiminas之外，Ternium的子公司还会监控以非美元货币表示的短期净现金流情况，并根据自身需求采取相应的对冲措施，以符合公司的衍生品管理政策。Usiminas及其子公司则会监控以巴西雷亚尔以外的货币表示的净运营现金流，并根据自己对巴西雷亚尔的敞口情况来制定相应的对冲策略。这些对冲措施可以通过平仓操作或金融衍生品来实现。不过，由于Ternium子公司所在国家的监管或法律限制，公司实施对冲政策的可能性可能会受到制约。
Ternium墨西哥、Ternium阿根廷、Ternium巴西、Ternium哥伦比亚、Ternium危地马拉以及Tenigal的所有公司的功能货币都是美元。此外，Usiminas公司在2023年7月开始纳入我们的合并报表体系，自2026年1月1日起，美元成为其财务报表的功能货币。对于2023年、2024年和2025年的财务报表而言，Usiminas公司的功能货币仍然是巴西雷亚尔。
以下表格显示了截至2025年12月31日，以美元作为功能货币的各子公司的货币风险状况。
| 接触途径： | 百万美元 | ||||
| 墨西哥比索（MXN） | (638) | ||||
| 巴西雷亚尔（BRL） | (427) | ||||
| 哥伦比亚比索 (COP) | (25) | ||||
| 阿根廷比索（ARS） | 34 | ||||
| 欧盟欧元 (EUR) | (102) | ||||
| 其他货币 | (3) | ||||
129
以下表格显示了截至2025年12月31日，以巴西雷亚尔作为功能货币的Ternium子公司们的货币风险状况。
| 接触途径： | 百万美元 | ||||
| 美元（$） | (39) | ||||
| 欧盟欧元 (EUR) | (2) | ||||
| 其他货币 | (0) | ||||
墨西哥比索、巴西雷亚尔、哥伦比亚比索和阿根廷比索的暴露敏感性如下：
(a) 墨西哥比索与美元的对比。如果墨西哥比索对美元汇率下降1%，那么到2025年12月31日和2024年12月31日时，相应的税前收益分别将达到630万美元和800万美元。
(b) 巴西雷亚尔与美元的汇率变化。如果巴西雷亚尔对美元的汇率下降1%，那么到2025年12月31日时，该公司将出现60万美元的税前亏损；而到2024年12月31日时，亏损金额则将分别达到300万美元。
(c) 哥伦比亚比索与美元的汇率变化。如果哥伦比亚比索对美元贬值1%，那么到2025年12月31日和2024年12月31日时，相应的税前收益分别将达到20万美元和60万美元。
(d) 阿根廷比索与美元的对比。如果阿根廷比索对美元贬值1%，那么到2025年12月31日时，将导致30万美元的税前亏损；而到2024年12月31日时，将导致20万美元的税前亏损。
我们估计，如果墨西哥比索、巴西雷亚尔、哥伦比亚比索和阿根廷比索相对于美元的价值同时下降1%，而其他所有变量保持不变的话，那么到2025年，由于美元计价金融资产在汇率上的收益或损失、本地货币现金、贸易应收款项、贸易应付款项、税收抵免与负债、租赁负债、借款及其他负债等因素的影响，总的税前收益将会增加560万美元。
考虑到所有在海外业务的投资中，与美元相比的货币波动情况，这些投资的总额为27亿美元。因此，计入总权益中的货币转换调整金额将会增加630万美元，这一增加主要源于2025年期间与巴西雷亚尔相关的权益转换所产生的调整费用。
以下表格显示了截至2025年12月31日，以美元作为功能货币的Ternium子公司的货币风险状况。其中，Usiminas的数据是以预测方式呈现的。
| 接触途径： | 百万美元 | ||||
| 墨西哥比索（MXN） | (638) | ||||
| 巴西雷亚尔（BRL） | (489) | ||||
| 哥伦比亚比索 (COP) | (25) | ||||
| 阿根廷比索（ARS） | 34 | ||||
| 欧盟欧元 (EUR) | (104) | ||||
| 其他货币 | (3) | ||||
如果截至2025年12月31日，巴西雷亚尔对美元的汇率下降1%，那么计入Usiminas的业绩中，将会产生40万美元的税前亏损。
外汇合同
在2025年、2024年和2023年期间，Ternium Mexico签订了多项远期协议，其主要目的是为了管理与墨西哥Pesquería地区的投资计划相关的欧元支付所带来的汇率风险。截至2025年12月31日，这些远期协议所涉及的未偿还本金金额为2.089亿欧元。这些协议的到期日期最晚至2026年8月，且被归类为现金流对冲措施。截至2025年12月31日，这些协议的总未偿还本金金额达到了2.427亿美元。
130
此外，在2025年和2024年期间，Ternium墨西哥公司还签订了多项远期交易协议，以管理与墨西哥Pesquería地区的投资计划相关的未来支付款项所带来的风险。这些协议的结算日期为2027年6月，且被归类为现金流对冲措施。截至2025年12月31日，这些协议的名义价值达到了3.445亿美元。
此外，在2024年期间，Ternium Mexico还签订了远期交易协议，以管理与墨西哥Pesquería地区的投资计划相关的日元支付所带来的汇率风险。这些协议的期限直至2025年8月为止；因此，截至2025年12月31日，没有任何未偿还金额存在。
偶尔，Ternium Colombia S.A.S.会签订一些不可交付的远期协议，以管理其资产负债表中所产生的整体风险。这些协议涉及的未来贸易应收款项均以当地货币计价。最近一次此类协议的期限截止于2025年11月；因此，截至2025年12月31日，没有任何未偿还金额存在。
自2023年以来，Ternium Guatemala签署了多项远期协议，以管理因以危地马拉克斯特亚尔计价的贸易应收账款而产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额共计200万美元，这些款项将在2026年1月进行结算。
偶尔，Ternium del Atlántico会签订一些不可转让的远期协议，以管理其资产负债表中所产生的整体风险。这些协议的期限截至2025年1月；因此，到2025年12月31日时，已没有未偿还的款项了。
Ternium Procurement公司有时会签订远期协议，以规避购买半成品钢材所带来的汇率风险。截至2025年12月31日，没有任何未结清的款项存在。
在2024年和2025年期间，Ternium Argentina采取了远期交易策略，通过货币兑换将融资成本从阿根廷比索转换为具有竞争力的美元利率，从而降低其整体财务成本。截至2025年12月31日，该公司没有任何未偿还债务。
在2025年期间，Ternium Brasil签订了多项不可交付的远期协议，以管理因以欧元计价的应付账款和资本支出而产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额共计1000万美元，相关交易将于2026年1月30日完成结算。
截至2025年12月31日，这些汇率衍生合约的合并净公允价值为425万美元，属于正值。如需了解更多关于我们的外汇合约的信息，请参考本年度报告中附注22(b)的内容。
利率风险
Ternium通过多种融资手段和对冲工具来管理利率波动带来的风险。以浮动利率借款的企业，在市场利率上升时可能会面临利息支出增加的风险；而采用固定利率借款的企业则面临其公允价值发生变动的风险。该公司面临的利率风险主要来自那些采用浮动利率的长期借款，这些借款可以通过各种衍生工具（如利率互换）来部分降低这种风险。
截至2025年12月31日，银行的加权平均利率分别为5.45%、7.50%和16.17%。这些比率分别占我们总借款的52%、21%和27%。上述数据仅涉及以美元和巴西雷亚尔计价的金融工具，并未考虑衍生金融工具的影响以及当地货币贬值对借款的影响。
截至2025年12月31日，Ternium的浮动利率债务总额达到16.51亿美元（占总借款的68.3%），而截至2024年12月31日，该金额降至11.401亿美元（占总借款的51.1%）。如果仅考虑2025年期间以美元计价的借款，不包括那些通过衍生品进行融资的借款，那么平均利率将会更高。
131
在注释22(a)中提到的合同，如果其他所有变量保持不变的话，其税前总收入将会高出100个基点。因此，到2025年时，税前总收入将减少2280万美元（截至2024年12月31日，减少了2110万美元）。
商品暴露风险
自2023年以来，Ternium Mexico一直保持着互换协议，以缓解锌价波动对镀锌产品制造成本的影响。通过固定锌价格的方式，Ternium Mexico能够确保产品的售价保持稳定。截至2025年12月31日，Ternium Mexico仍有几份互换协议未履行完毕，这些协议的总金额达到280万美元。
在2025年、2024年和2023年期间，Usiminas的子公司Mineração Usiminas签订了远期协议，以应对铁矿石价格波动对其海外市场销售的影响。截至2025年12月31日，Mineração Usiminas仍有几份未结清的远期协议，这些协议的总名义金额达到2690万美元。这些交易被归类为现金流对冲措施。
项目12. 非股权类证券的描述
A. 债务证券
不适用。
B. 授权与权利
不适用。
C. 其他证券
不适用。
D. 美国存托凭证
根据Ternium S.A.的存款协议规定，ADS持有者可能需要向存款机构支付一定的费用或税费，这些费用的具体金额如下：
•对于每次发行的美国存托凭证而言，费用标准为每100份存托凭证（或其中的一部分）收取5美元的费用。这一费用适用于因股份、权利或其他财产的分配而引发的发行情况；此外，如果存款协议终止，用于提取存托凭证的情况也会产生相应的费用。
•对于向已注册持有ADS的投资者进行的任何现金分配，每ADS需支付的费用为0.02美元（或更低），此费用不包括现金股息部分。
•与存托凭证或托管机构相关的任何税费，例如股票转让税、印花税或预扣税等；以及存托机构或其代理人因处理所托管证券而产生的各项费用。
•在您存入或提取股票时，无论是进行股票的转让还是登记，都需要支付相应的注册或转账费用。这些费用会由存托人或其代理人来承担。
•保管人在通过电报、电传或传真进行通信时的费用支出（前提是这些条款在保管协议中有明确约定）；以及外币兑换所产生的费用。
•这一费用相当于：如果分配给ADS持有者的证券实际上是以股票的形式存在的，那么就需要支付的相关费用；而如果这些证券被存入银行以便日后发行成ADS，并由银行分配给已注册为ADS持有者的客户，那么同样需要支付相应的费用。
•如有必要，应收取因保管所存放的证券而产生的任何费用的费用，这些费用应由保管人或其代理人承担。
保管方直接从那些存入股票或放弃ADSs以进行提取操作的投资者，以及由他们指定的中介机构处收取相关费用。保管方还会通过从分配给投资者的金额中扣除这些费用，或者出售部分可分配资产来支付相关费用，从而向投资者收取费用。保管方还可以通过从现金分配中扣除费用，或者直接向投资者收费，或者向由他们指定的参与方的记账系统账户收费，来收取年度服务费用。通常情况下，保管方会在其服务费用得到支付之前，拒绝提供相关服务。
132
根据与存托机构的协议，存托机构不对美国存托凭证的持有者承担任何责任。不过，存托机构承诺在并非由于严重疏忽或故意行为的情况下，履行协议中规定的义务。
保管人需向公司支付的费用
2025年已支付的费用。在2025年，Ternium S.A.并未从BNY Mellon获得任何与股票增值计划相关的费用。
这些费用需要在未来支付。如果Ternium S.A.的股票在除纽约证券交易所之外的其他国际证券交易所上市，从而可以进行跨境交易，那么托管方同意承担与ADS计划相关的所有费用，包括投资者关系维护费用、每年在纽约证券交易所的上市费用以及其他与计划相关的费用。当然，这些费用的支付是有一定限制的。此外，托管方还同意支付ADS计划所需的某些标准维护费用。目前，Ternium S.A.预计在未来不会从托管方获得任何补偿或费用。
第二部分
项目13. 违约情况、股息拖欠问题及债务逾期状况
没有。
项目14：对持有者权利进行的实质性修改以及收益的使用方式
没有。
项目15. 控制与程序
对信息披露控制与程序的评估
在我们管理层的监督下，包括首席执行官和财务总监在内的团队参与了此次评估。我们评估了公司的信息披露控制和程序的有效性（根据《证券交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条的规定，该评估适用于2025年12月31日的情况）。基于这一评估结果，首席执行官和财务总监认为，截至2025年12月31日，我们的信息披露控制和程序是有效的。这些控制和程序能够确保我们在根据《证券交易法》提交的报告中所需要披露的信息能够在SEC规定的时限内被记录、处理、汇总并报告给相关管理人员，包括首席执行官和财务总监。这些信息有助于管理层及时做出关于信息披露的决策。我们的信息披露控制和程序旨在实现其目标，并确保达到合理的保证水平。首席执行官和财务总监认为，我们的信息披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告的内部控制的报告
管理层有责任建立并维持有效的内部控制体系，以确保财务报告的可靠性。这些内部控制措施是根据《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定来设计的。我们的财务报告内部控制机制旨在为外部使用者提供合理的保证，使他们能够确信财务报表的编制和呈现方式符合国际财务报告准则的要求。
此外，根据Ternium S.A.的公司章程规定，以及审计委员会章程中的补充条款，审计委员会协助董事会履行其监督职责，确保公司的内部控制体系、风险管理机制以及财务报告相关内部审计工作能够有效运作。具体而言，审计委员会需审查Ternium S.A.外部审计机构的工作范围及成果，以及与财务报告内部控制相关的内部审计工作情况，并获取关于重要发现和建议的报告；同时，审计委员会还须至少每年在批准年度财务报表时，对Ternium S.A.的内部控制体系及风险管理机制的有效性进行评估。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误的表述或遗漏之处。此外，对任何控制有效性的评估结果，都存在因环境变化而导致控制措施变得不再有效的风险，或者政策或程序的执行程度可能会下降的风险。
133
管理层每年都会根据相关框架，对Ternium在财务报告内部控制方面的有效性进行评估。《内部控制——整合框架》（2013年）由特雷德韦委员会的支持组织委员会发布。
在2026年2月17日，管理层向审计委员会报告称，已经对Ternium S.A.截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了评估。根据管理层的评估结果，并考虑到任何内部控制体系都存在固有的局限性，管理层认为，截至2025年12月31日，公司的财务报告内部控制是有效的。
截至2025年12月31日，Ternium S.A.在财务报告方面的内部控制机制的有效性已经由PwC卢森堡进行过审计，相关结果载于他们的报告中。详见“注册公共会计事务所的审计报告”部分。
注册公共会计事务所的鉴证报告
请参考本年度报告中所附的经审计的合并财务报表，具体页码为F-1页。
对财务报告的内部控制方面的变更
在截至2025年12月31日的年度中，我们对财务报告的内部控制方面并未出现任何显著变化。根据《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定，这些条款所定义的控制体系并未对公司的财务报告内部控制产生实质性影响，也不太有可能产生这样的影响。
项目16A：审计委员会财务专家
Ternium S.A.的董事会认为，审计委员会成员中没有任何一人符合20-F表格第16A项中对“审计委员会财务专家”的要求。不过，整个审计委员会在业务和财务方面的知识储备足以使其正常履行职责。此外，审计委员会有权自行聘请独立顾问以及其他内部或外部顾问，以审查、调查或提供相关建议，只要这些行动符合审计委员会为完成其职责而确定的需求。
项目16B. 职业道德准则
该公司制定了通用行为准则，其中包含了适用于所有董事、高级管理人员和员工的行为准则与诚信标准。只要这些准则适用于某种关系，那么其中所规定的原则同样适用于我们与承包商、分包商、供应商及相关人员的合作关系。此外，该公司还制定了道德守则，该守则旨在补充行为准则的内容，尤其适用于公司的主要行政官员、财务负责人、会计主管或类似职务的人员。
我们的行为准则和高级财务人员的职业道德规范已发布在我们的网站上：
https://www.ternium.com/media/hjqbvp0a/tx-code-of-conduct.pdf 以及
“https://www.ternium.com/media/4a3gmogx/c-ethics_ternium.pdf”，分别参见这些文档。
134
项目16C：主会计人员的费用与服务相关事项
支付给公司首席会计师的费用
在2025年和2024年，PwC卢森堡事务所担任了该公司的外部审计机构。截至2025年12月31日和2024年12月31日，支付给PwC卢森堡及其他PwC成员事务所的费用明细如下：
| 截至12月31日的年度中， | |||||||||||
| 以万美元为单位 | 2025年 | 2024年 | |||||||||
| 审计费用 | 3,585 | 3,954 | |||||||||
| 审计相关费用 | 331 | 338 | |||||||||
| 其他所有费用 | 41 | 119 | |||||||||
| 总计 | 3,957 | 4,411 | |||||||||
审计费用
这些审计费用是用于支付外部审计师在审计Ternium S.A.及其子公司合并财务报表、财务报告内部控制体系方面所提供的专业服务所产生的成本。此外，这些费用还用于支付与向SEC或其他监管机构提交相关文件相关的其他审计服务费用。
与审计相关的费用
与审计相关的费用通常指的是那些与对公司合并财务报表或法定财务报表的审计或审查工作密切相关的服务。这些费用并不计入上述的审计费用项目中。这一项包括了对公司及其子公司财务信息的验证服务的费用，这些财务信息会包含在提交给相关监管机构的年度报告中。
审计委员会的事前批准政策与程序
Ternium S.A.的审计委员会负责监督外部审计人员的工作。该委员会在其章程中规定了关于审批外部审计人员提供的审计服务以及可接受的非审计服务的政策。
根据这项政策，审计委员会向股东大会提出关于继续任命或解聘公司外部审计师的建议。每年，审计委员会都会与管理层以及外部审计师共同审查审计计划、与审计相关的服务以及其他非审计服务，并对其进行批准。全民投票相关事务在股东大会上，相关费用需要得到批准。任何对已批准费用的修改都必须经过审计委员会的审核和批准。通常情况下，股东大会会批准这些审计费用，并授权审计委员会在必要时、适当时或出于必要的情况下，增加或重新分配这些审计费用。未经审计委员会批准的任何服务，外部审计人员不得进行。
在2025年期间，审计委员会并未批准任何相关费用的开支。微不足道的符合《S-X规则》第2-01条中第(c)(7)(i)(C)款所规定的预批准要求的例外情况。
项目16D：审计委员会免于遵守上市标准的规定
不适用。
项目16E：发行方及其关联方购买的股权证券
据我们所知，在2025年期间，Ternium S.A.并未购买过任何类别的注册权益证券。同样，也没有其他关联方购买过这些证券。
135
提议在预计于2026年5月12日召开的下一届年度股东大会上，授权Ternium S.A.及其子公司在未来五年内，按照以下条款和条件，不时购买、取得或接受Ternium S.A.的股份，包括通过ADSs表示的股份（统称为“证券”）。
•证券的购买、收购或接收可以通过一次或多次交易来完成，具体次数由Ternium S.A.的董事会或相关实体的董事会或其他管理机构决定。
•根据此授权条款，所购得的证券数量不得超过Ternium S.A.已发行股票总数的10%；如果通过证券交易所进行收购，则不得超过该证券交易所适用的法律法规所规定的最低限额。以批量方式购得的证券数量可以达到允许的最大购买数量。
•以现金支付的每股购买价格不得超过125%（不包括交易费用），同时也不应低于75%（不包括交易费用）。在计算时，应取该证券在收购日前五个交易日内，通过相关证券交易所的收盘价的平均值作为基准。对于场外交易的情况，以现金支付的每枚ADS的购买价格同样不得超过125%（不包括交易费用），同时也不应低于75%（不包括交易费用）。在计算时，应取纽约证券交易所中ADS在收购日前五个交易日的收盘价的平均值作为基准。如果收购的证券并非以ADS的形式出现，那么每支证券的最大和最小购买价格应等于根据上述公式计算出的ADS购买价格，再除以当时每枚ADS所代表的基础股份数量。对于所有依据本授权进行的收购活动，只要符合上述最大和最小购买价格要求（包括通过使用衍生金融工具或期权策略进行的收购），则应在相关交易发生的当天生效，而不管交易实际结算的日期如何。
•在上述最高和最低购买价格的规定下，如果股票的面值发生变动，或者公司通过储备金转增资本、以股份分配作为补偿措施，或者进行股票分割或反向股票分割，或者分配储备金或其他资产，或者进行资本赎回，以及其他任何影响股价的交易行为发生时，上述价格规定将自动调整，以确保这些交易对股票价格的影响能够得到充分反映。
•这些证券的收购行为可能不会使Ternium S.A.的净资产低于股本加上不可分配储备金的总和。
•只有已全额支付的证券才符合此授权条件，可以被收购。
•这些证券的收购可以出于任何目的进行，只要符合相关法律和规定的要求。这些目的可以包括：减少Ternium S.A.的股本；在与其他实体或其子公司进行合并或收购时，将这些证券提供给第三方；将这些证券分配给Ternium S.A.或其子公司的董事、管理人员或员工；或者用于履行与可转换债务相关的义务。
•证券的收购可以通过各种方式实施，这些方式必须符合相关法律和规定的要求。具体包括：通过证券所在证券交易所进行交易；向Ternium S.A.的股东公开出售证券；利用衍生金融工具或期权策略来进行交易；或者通过场外交易或其他任何方式来进行交易。
•在授权期间，可以随时进行证券的收购操作，包括在要约收购期间进行收购活动。当然，这些操作必须遵守相关法律法规的规定。
•所授予的证券购买授权有效期应不超过卢森堡现行法律所规定的期限（截至目前，该期限为五年）。
136
•证券的收购应在Ternium S.A.董事会或相关实体的董事会或其他管理机构所确定的时间和条件下进行。不过，任何此类收购行为都必须符合第430-15条的规定。等等。关于卢森堡公司法的相关规定，以及通过证券交易所进行证券收购时所需遵守的相关法律法规。
下一次股东大会定于2026年5月12日召开，会议将审议以相同条件和期限将这一授权有效期延长五年的事项。
在未来，我们可以在上述条款和条件的框架下，实施股份回购或类似计划，或者进行其他相关交易，以直接或间接回购证券。此外，我们或其子公司还可能进行与衍生品或其他金融工具相关的交易，这些交易可以以现金方式结算，也可以通过实物交付的方式完成，而这些交易的收益将与证券挂钩。任何此类回购交易的时间及规模，以及衍生品或其他金融工具的买卖决策，都将取决于市场状况以及其他公司层面的因素和监管规定。
项目16F：注册人认证会计师的变更
不适用。
项目16G. 公司治理
Ternium S.A.的公司治理规范遵循卢森堡公司法及其修正案、公司章程以及相关的证券法律法规。作为在纽约证券交易所上市的公司，Ternium S.A.必须遵守纽约证券交易所所要求的公司治理标准，尽管并非所有标准都必須完全遵循。不过，我们认为，Ternium S.A.的公司治理实践在绝大多数方面都符合纽约证券交易所对上市公司所要求的标准。
以下是Ternium S.A.的公司治理实践与纽约证券交易所对海外控股公司所要求的公司治理标准存在差异的详细情况。Ternium S.A.的公司治理实践可能在一些方面与纽约证券交易所的要求有所不同，但这些差异并不属于必须详细说明的范畴。
非管理层的董事会会议
根据纽约证券交易所的标准，非管理层的董事必须在没有管理层参与的情况下参加定期召开的董事会会议。如果某个委员会中包含非独立董事，那么每年应安排一次仅由独立董事参加的会议。无论是卢森堡法律还是Ternium S.A.的公司章程均未要求召开此类会议，而Ternium S.A.也没有针对此类会议的特定政策。有关董事会会议的更多信息，请参阅第6项“A. 董事、高级管理人员及员工——董事会”部分。
此外，在纽约证券交易所上市的公司必须提供一种方式，让相关方能够直接与非管理层的董事进行沟通。虽然Ternium S.A.并未提供这样的机制，但他们已经设立了一个合规渠道，让投资者及其他相关方可以直接将他们的担忧反馈给我们的审计委员会成员，而这些成员都是非管理层的独立董事。
审计委员会成员构成
根据纽约证券交易所的标准，在美国上市的公司必须设立一个审计委员会，该委员会由符合《交易所法》第10A-3条要求的独立董事组成。根据Ternium S.A.的公司章程以及审计委员会的章程规定，只要Ternium S.A.的股票仍在至少一个监管市场的上市交易，该公司就必须拥有一个由至少三名成员组成的审计委员会，其中大多数成员必须具备独立董事资格（按照公司章程的定义）。不过，审计委员会的构成和成员资格必须满足任何相关法律、规则或法规对上市公司审计委员会的要求（包括相关监管市场的规定）。目前，审计委员会由三名成员组成，符合上述要求。
137
根据纽约证券交易所的标准，Ternium S.A.的审计委员会由完全由独立董事组成的团队构成，这一规定符合《证券交易法》第10A-3(b)(1)条的要求。有关审计委员会的更多信息，请参见项目6“董事、高级管理层及员工——C. 董事会运作——审计委员会”。
根据纽约证券交易所的标准，所有在美国上市的公司中，审计委员会的成员都必须具备一定的财务知识，或者必须在合理的时间内获得这些知识。此外，审计委员会成员中至少一人应拥有会计或财务管理的经验。如果某位审计委员会成员同时担任多家上市公司的审计委员会成员，且上市公司并不限制其同时担任多个审计委员会成员的数量，那么董事会必须判断这种兼任情况是否会影响该成员有效履行其在上市公司审计委员会中的职责，并必须公开宣布其决定。在卢森堡法律或Ternium S.A.的章程中，并未规定类似关于审计委员会成员兼任的规定。
评估董事独立性的标准
根据纽约证券交易所的标准，董事会需要逐一评估每位董事的独立性。不过，无论是卢森堡法律还是公司的公司章程，都没有要求董事会必须发表这样的意见。此外，纽约证券交易所规定中的“独立”定义与公司章程中的定义在某些重要方面有所不同。有关Ternium S.A.的独立董事以及公司章程中“独立”定义的具体信息，请参见第6项：“董事、高级管理人员和员工——C. 董事会运作——审计委员会”。
审计委员会的职责
根据公司章程规定，审计委员会有责任协助董事会履行其监督职责，包括对合并财务报表的完整性、内部控制系统是否有效、风险管理及内部审计工作的有效性，以及外部审计师的独立性与履职情况等进行监督。审计委员会还需对Ternium S.A.或其子公司与相关方之间的重大交易进行审核，并在必要时予以批准。纽约证券交易所要求美国上市企业的审计委员会章程中明确列出这些相关事项。
审计委员会的章程规定了根据纽约证券交易所标准，此类机构应履行的多项职责。然而，由于Ternium S.A.的股权结构以及其控股公司的性质，章程并未涵盖所有相关职责，其中包括处理非会计、内部会计控制及审计相关问题的投诉的程序（尽管该公司已经制定了相应的程序）、支付行政费用及支付给顾问的报酬的资金来源问题（尽管审计委员会有权聘请外部顾问）、制定对外部审计师及其前员工的招聘政策，以及进行审计委员会的年度绩效评估等。有关Ternium S.A.审计委员会的更多信息，请参阅第6项内容：“董事、高级管理层及员工——C. 董事会惯例——审计委员会”。
关联方交易的审批标准
Ternium S.A.必须遵守卢森堡相关法律，这些法律对与关联方进行的交易审批有明确规定。公司的公司章程以及审计委员会章程要求，审计委员会必须审查与关联方进行的重大交易，以确定这些交易的条款是否符合Ternium S.A.及其股东的利益，同时是否符合市场状况，或者是否对Ternium S.A.及其子公司公平。此外，纽约证券交易所关于关联方交易的规定要求，所有在纽约证券交易所上市的公司审计委员会（或董事会中的其他独立机构）必须对所有关联方交易进行必要的审查和监督，以预防潜在的利益冲突；如果审计委员会发现某项交易不符合Ternium S.A.及其股东的利益，则必须禁止该交易。该规定将“关联方交易”定义为符合《证券交易法》中关于年度报告披露要求的定义。对于外国私人发行人而言，适用的重要性标准与美国公司有所不同。有关关联方交易审批过程的更多详细信息，请参阅第6.C项“董事、高级管理人员和员工——董事会实践——审计委员会”。
138
股东对股权补偿计划的投票表决
根据纽约证券交易所的标准，股东必须有机会对股权补偿计划及其重大修改进行投票表决，但以下情况除外：用于激励员工的奖励方案、某些专项拨款、并购过程中的相关计划和修改措施，以及特定类型的补偿计划。Ternium目前并未为其董事、高级管理人员或员工提供基于股权的补偿机制，因此在这方面没有相关规定。如需了解有关董事补偿的更多信息，请参见第6项“董事、高级管理和员工——B. 补偿”的内容。
公司治理准则的公开披露
在纽约证券交易所上市的公司必须采纳并公开其公司治理准则。不过，无论是卢森堡法律还是公司章程中，都没有要求公司必须采纳或公开这些公司治理准则。Ternium S.A.的董事会遵循与其股权结构及控股公司性质相一致的公司治理准则，但该公司并未将这些准则明确写入公司章程，因此也没有在其网站上公布这些准则。
商业行为与道德准则
根据纽约证券交易所的标准，上市公司必须制定并公开一份适用于董事、高级管理人员和员工的商业行为准则和道德规范，同时应及时披露任何对董事或高级管理人员的豁免情况。不过，卢森堡法律以及公司章程并未要求公司必须制定或公开这样的行为准则。不过，该公司确实制定了一份适用于所有董事、高级管理人员和员工的行为准则，该准则已发布在其网站上，并且符合纽约证券交易所的要求。不过，该准则并不要求公开对董事和高级管理人员的豁免情况。此外，该公司还制定了针对高级财务人员的补充道德准则，该准则同样发布在公司的网站上。如需更多信息，请参见第16B项“道德准则”部分。
首席执行官认证
在纽约证券交易所上市的美国公司的首席执行官必须每年证明自己并未发现公司有任何违反纽约证券交易所公司治理标准的行为。根据纽约证券交易所对外国私人上市公司的规定，我们的首席执行官无需提供此类年度合规证明。然而，根据适用于所有上市公司的纽约证券交易所规则，一旦公司的任何高管意识到公司有任何违反纽约证券交易所公司治理标准的行为，首席执行官必须立即以书面形式通知纽约证券交易所。此外，公司还必须每年提交一份书面确认书，在出现纽约证券交易所规定的临时情况发生时，还需及时提交临时书面确认书。
项目16H. 矿山安全信息披露
不适用。
项目16I. 关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息
不适用。
项目16J. 内部交易行为
Ternium S.A.已经采取了相应的措施。
内部交易政策
该政策旨在规范董事、高管及员工对其证券的购买、销售及其他处置行为，从而确保这些行为符合内幕交易相关法律、规则和纽约证券交易所的上市标准。该内幕交易政策已作为附件11.1提交给本20-F表格中。
139
项目16K：网络安全
已识别的风险中，包括网络安全风险在内，根据其潜在影响、发生概率以及严重程度被分为三类：严重风险、非常严重风险、一般风险。这些风险的评估至少每年进行一次。
在当今这个数字化时代，网络安全已成为各组织必须重视的关键问题。
与第三方服务提供商的合作
这种趋势变得越来越普遍且必要。第三方服务提供商在加强信息安全体系方面发挥着至关重要的作用，他们能够提供专业的技术支持以及额外的资源，以应对不断变化的网络威胁环境所带来的挑战。
在2025年，Ternium新设立了一个职位，该职位负责领导全球网络安全工作。目前，我们的网络安全项目由全球网络安全、风险与隐私事务高级主管负责监管。这位主管同时担任风险管理以及安全控制措施实施的内部协调人，还负责与外部技术/网络安全相关机构进行沟通和协作，以应对各种审计或评估工作。
该网络安全项目涵盖了信息技术和运营技术领域的数字资产与物理资产的规划、实施、运行以及监控管理。
我们认识到，网络安全领域需要涵盖广泛的专业知识。因此，在面临特定挑战或需要进行全面风险评估时，我们会寻求专业顾问的帮助。这些专业的网络安全顾问能够提供宝贵的外部视角和专业知识，从而补充我们团队内部的能力。被外包给第三方服务提供商的任务和责任可能包括：
1. 风险与脆弱性评估：顾问可以开展全面的风险评估与脆弱性扫描工作，以发现安全基础设施中的潜在漏洞。
2. 安全审计：他们进行独立的审计工作，以确保企业符合信息安全标准、相关法规以及特定行业的要求。
3. 渗透测试：顾问们会进行合法的渗透测试，以发现网络和系统中的弱点，通过模拟真实攻击来评估我们的防御系统是否有效。
4. 安全政策与控制的制定：他们共同参与信息安全政策的制定与审查工作，同时负责设计和实施有效的控制措施，以降低风险。
5. 培训与意识提升：我们为员工提供网络安全方面的培训与意识教育，旨在在整个组织中推广安全文化。
6. 安全运营中心（“SOC”）：安全运营中心在实时检测、分析并应对安全事件方面发挥着至关重要的作用。
140
这些任务由外部供应商与全球网络安全、风险与隐私事务高级主管共同负责，具体分配方式则根据每个项目的性质和规模来确定。全球网络安全、风险与隐私事务高级主管及其团队会密切监督所有与网络安全相关的活动，确保这些活动符合组织的安保目标和标准。
此外，他还负责协调第三方供应商与其他相关内部团队之间的沟通与协作，确保整个企业的网络安全工作能够得到有效整合。这些第三方供应商都是经过严格筛选的，他们具备丰富的经验、专业的资质，并且在网络安全领域有出色的表现。我们更倾向于选择那些持有权威认证证书、在类似项目中拥有成功经验的供应商。在我们与第三方供应商的关系中，透明度和信任是核心价值观，我们会与它们紧密合作，以确保信息资产得到全面保护。
我们公司的全球网络安全、风险与隐私领域高级主管自2011年起就一直负责Ternium公司的网络安全工作。他拥有英国伦敦戈德史密斯学院颁发的计算机与信息系统专业的学士学位，同时具备多项专业认证：包括ISC2组织的CISSP认证——信息系统安全专家认证、CISA认证——信息系统审计师认证、CGEIT认证——企业IT治理师认证，以及ISACA组织的CISM认证——信息安全管理师认证。
由于Ternium在运营过程中严重依赖信息系统，因此该公司采用了符合行业最佳实践和标准的信息安全政策与控制措施。这些政策和措施遵循了国际规范，包括美国国家标准与技术研究院（NIST）、全球开放应用安全项目（OWASP）以及ISO等组织的标准。
关于与网络安全威胁相关的一些风险描述，请参见第三项内容：“重要信息——D. 风险因素——与Ternium的业务和增长战略相关的风险——网络安全威胁可能对Ternium的业务和业绩产生严重的负面影响”。
第三部分
项目17. 财务报表
我们已经对第18项问题做出了回应，因此无需再回答此问题。
项目18. 财务报表
请参考本年度报告的F-1至F-101页内容。
141
项目19. 证据/资料
| 展品/展览品 数字 |
描述 | |||||||
| 特尼姆公司章程合并版，生效日期：2025年5月6日 | ||||||||
| Ternium S.A.与纽约银行之间签署的存款协议* | ||||||||
| 证券的描述** | ||||||||
| 《股东协议》，签署日期为2006年1月9日，双方分别为泰纳里斯公司与Inversora钢铁有限公司。 | ||||||||
| 第二次修订并补充的股东协议，日期为2023年7月3日。协议各方包括Previdência Usiminas、Confab Industrial S.A.、三菱商事公司、日本钢铁公司、Prosid Investments S.A.、Ternium Argentina S.A.、Ternium Investments S.à r.l.以及Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.**** | ||||||||
| Ternium S.A.的子公司列表 | ||||||||
| 内部交易政策***** | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对首席执行官的认证 | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对财务总监的认证 | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对首席执行官的认证 | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，对财务总监的认证 | ||||||||
| 关于替代性绩效衡量方法的说明 | ||||||||
| 回退政策****** | ||||||||
| * | 该信息依据Ternium S.A.在2006年1月11日提交的F-6表格上的注册声明中的附件1进行引用。该注册声明的文件编号为333-130952。 | |||||||
| ** | 该信息引用了Ternium S.A.在2023年3月30日提交的20-F表格中的年度报告第2.2项内容。该报告的文件编号为001-32734 23781454。 | |||||||
| *** | 该内容引用了Ternium S.A.在2006年1月27日提交的F-1表格上的注册声明中的附件10.5。该注册声明的文件编号为333-130950。 | |||||||
| **** | 该信息参考了Ternium S.A.在2024年3月27日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 424000018）。 | |||||||
| ***** | 该信息引用了Ternium S.A.在2025年3月28日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 425000024）。 | |||||||
| ****** | 该信息参考了Ternium S.A.在2024年3月27日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 424000018）。 | |||||||
142
TERNIUM公司
合并财务报表
截至2025年12月31日和2024年12月31日
截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度数据
皇家大道26号，4楼
L – 2449 卢森堡
R.C.S.卢森堡：B 98 668
合并财务报表索引
| 页面 | |||||
| F-1 | |||||
| F-6 | |||||
| F-7 | |||||
| F-8 | |||||
| F-9 | |||||
| F-12 | |||||
| F-13 | |||||
独立注册公共会计事务所的报告
致董事会及全体股东：
特尼米亚公司
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对财务报表及财务报告内部控制的看法
我们已对Ternium S.A.及其子公司于2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表进行了审核。这些合并财务报表包括损益表、综合收益表、权益变动表以及现金流表等。此外，我们还对截至2025年12月31日的三年内该公司的财务报告内部控制机制进行了审核，审核标准依据了既定的准则。内部控制——综合框架该标准由特雷德韦委员会的支持组织委员会在2013年发布。
我们认为，上述合并财务报表充分、准确地反映了截至2025年12月31日和2024年12月31日的公司财务状况，以及公司在这三个年度内的经营成果和现金流情况。这些报表符合国际会计准则理事会发布的国际会计准则，同时也符合欧盟采纳的欧洲会计准则。此外，我们认为，截至2025年12月31日，公司在其财务报告方面保持了有效的内部控制机制，这一机制是基于既定的标准来实施的。内部控制–综合框架由COSO在2013年发布的报告。
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| 电话：+352 494848 1，传真：+352 494848 2900，网址：www.pwc.lu | |||||
| www.pwc.lu | 经批准的审计机构。注册会计师（政府许可编号：10181659） | ||||
| R.C.S.卢森堡银行，账号B294273；TVA卢森堡银行，账号LU36559370 | |||||
F-1
____________________________________________________________________________________________
意见依据
公司的管理层负责编制这些合并财务报表，确保对财务报告进行有效的内部控制，并评估内部控制的有效性。有关内部控制的详细信息请参阅第15项中的“管理层关于财务报告的内部控制报告”。我们的职责是对公司的合并财务报表发表意见。 财务的 声明/表述 以及 在……上 那个 公司/企业 内部的 控制 超过 财务的 报告编制 基于 我们是一家在公共公司会计监管委员会（美国）注册的公计事务所。根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关规定，我们有义务在对待该公司的事务时保持独立性。
我们 进行 我们的 审计 在……中 根据 与 那个 标准 关于 那个 PCAOB。 那些 标准 要求 那样 我们计划并执行审计工作，以充分确保所编制的合并财务报表的真实性。 是 免费的 关于 材料 错误的陈述/表述 无论 到期了 为了 错误 或者 欺诈行为 以及 无论 有效的 在所有重要方面，对财务报告的内部控制都得到了有效的执行。
我们对合并财务报表的审计过程中，采取了必要的程序来评估合并财务报表中存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误还是欺诈造成的。我们执行的审计程序包括抽查有关合并财务报表中金额和披露信息的证据。我们的审计工作还包括了其他相关程序。 评估 那个 会计学 原则 已使用 以及 显著的 估计值 制作完成 由…编写/创作 管理方面， 因为 我们对于合并财务报表的整体呈现情况也进行了评估。在审计财务报告内部控制方面，我们试图了解财务报告的内部控制机制，评估是否存在重大缺陷，并根据评估结果来测试并评价内部控制的设计与运行效果。我们的审计工作还包括了相关内容的执行工作。 其他 程序/流程 因为 我们 经过考虑 必要的 在……中 那个 情况。 我们 相信 那样 我们的 审计 为我们的观点提供合理的依据。
F-2
____________________________________________________________________________________________
对财务报告的内部控制的定义与局限性
一家公司的财务报告内部控制机制，旨在确保财务报告的可靠性，以及财务报表的编制符合公认会计原则。该控制机制包括一系列政策和程序，这些政策和程序能够：(1) 保持记录的准确性与完整性，从而真实、公正地反映公司的交易情况及资产状况；(2) 确保交易被准确记录，以便根据公认会计原则编制财务报表；同时，确保公司的收支行为均遵循必要的授权程序。 管理 以及 董事们 关于 那个 公司； 以及 (iii) 提供 合理的 保证 关于预防或控制措施 及时 检测 关于 未经授权的 获取，收购 使用， 或者 处置方式 关于 那个 公司/企业 资产 那样 能够 对财务报表有实质性的影响。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现虚假陈述。此外，对任何控制有效性的评估结果，都存在因环境变化而导致控制措施变得不再有效的风险，或者政策或程序的执行程度可能会下降的风险。
____________________________________________________________________________________________
关键审计事项
以下所通报的审计事项，源自对合并财务报表的当前期间审计工作。该事项已通报或需要通报给审计委员会。这些事项涉及对合并财务报表有重大影响的内容或信息，且涉及我们需做出特别复杂、主观判断的问题。特此通报。 关于 批判性的 审计 事务/问题 确实如此 不 更改 在……中 任何 方式/途径 我们的 意见 在……上 那个 合并的 财务报表 已获取 因为 一个 完整的， 以及 我们 是 不， 由…编写/创作 沟通 那个 批判性的 审计 事务/案件 下面， 前提条件 关于该关键审计事项，或与其相关的账目或披露内容，应提出独立的意见。
F-3
税务问题——与米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司（“Usiminas”）相关的递延税项资产的回收问题
如合并财务报表的注释4(n)、4(bb)(7)、11和20中所描述的，截至2025年12月31日，该公司递延税资产金额为10.39亿美元。其中5.82亿美元与Usiminas公司的税务亏损及暂时性差异相关。在确认这些递延税资产之后…… 在2025年，因所得税计提而需冲减4.05亿美元。此外，与Usiminas相关的项目中，还有3.381亿美元的未确认递延税资产，这些资产源于暂时性差异所致；同时还有3.791亿美元的递延税负债。 百万 美元 未被认出的 延期的 税收 资产 相关的 为了 税收 损失。 延期处理 税收 资产 是 只有在未来有应税收入可供使用的情况下，才能利用这些暂时性差异和亏损。管理层在评估递延税项的可回收性时，考虑了历史盈利能力、预计未来的应税利润情况，以及与收入预测和EBITDA利润率相关的因素。
我们认定对Usiminas的递延税资产的可回收性进行相关审计程序是至关重要的，主要考虑因素包括：首先，管理层在判断递延税资产的可回收性时需要做出重要的判断；其次，在进行这些程序以及评估管理层的决策时，需要审计人员付出大量的时间、精力，并需要发挥主观判断能力。 假设 相关的 为了 收入 预测 以及 息税折旧摊销前利润 边际；边缘 以及 (iii) 那个 审计 努力 这一过程需要借助那些拥有专业技能和知识的专业人士来协助完成。
F-4战斗机战斗机
处理与审计程序相关的问题，以及评估审计证据以进行审计判断。 我们的 总体来看 意见 在合并财务报表中。 这些 程序/流程 包括在内 测试 有效性 关于 控制 关联 为了 那个 可恢复性 关于 延期的 税收 资产。 这些程序还包括了以下内容： 其他人； (i) 对用于估算和建模的过程进行审计；其次，检查用于衡量和确认递延税资产的相关数据的完整性和准确性；再次，验证用于评估的模型在数学上的准确性；最后，评估这些模型的充分性。 关于 那个 披露信息 在……中 那个 合并的 财务的 声明； 以及 (v) 评估 那个 管理层所使用的关于收入预测和EBITDA利润率的重大假设的合理性。正在进行评估中。 管理层 假设 相关的 为了 收入 预测 以及 息税折旧摊销前利润 边际利润 涉及到的 评估管理层所依据的假设在考虑当前及历史业绩情况后的合理性 关于 乌西米纳斯。 专业人士 与 专业的/专门的 技能/技巧 以及 知识 是/属于 已使用 为了 协助 在……中 评估管理层在所得税法实施方面的表现。
卢森堡，2026年3月31日
普华永道鉴证事务所，合作企业
由……代表
玛加莉·科米尔
自2011年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。
F-5战斗机战斗机
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
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合并损益表
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 备注 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | 5 |
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| 销售成本 | 6 | (
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(
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| 毛利润 |
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| 销售、一般及行政费用 | 7 | (
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(
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| 其他运营性收入，净额 | 9 | (
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| 营业收入 |
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| 财务支出 | 10 | (
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(
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(
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| 财务收入 | 10 |
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| 其他财务收入，净额 | 10 | (
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(
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(
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| 非合并公司的收益分配公平性 | 14 |
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| 为与Usiminas股份收购相关的持续诉讼事项所做的准备安排 | 25 | (
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(
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| 与Usiminas公司参与程度增加相关的效果 | 3 |
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|
(
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| 与Usiminas相关的其他综合收益的回收 | 3 |
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(
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| 税前利润 |
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| 所得税费用 | 11 | (
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(
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(
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| 全年利润 |
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| 由以下因素导致： | ||||||||||||||||||||
| 母公司的所有者 |
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(
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| 非控股权益 | (
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| 全年利润 |
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| 加权平均流通股数 |
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| 归属于母公司所有者的每股基本收益和稀释每股收益（以每股美元金额表示） |
|
(
|
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这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-6
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
|
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合并综合收益表
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 全年利润 |
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| 那些在利润或亏损之后可能被重新分类的项目： | ||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 |
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(
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(
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| 因参与非合并公司而产生的货币换算调整（1） |
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(
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| 金融工具的公允价值发生变动时，该变动会直接体现在其他综合收益中。 | (
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|
(
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| 与公允价值相关的金融工具的所得税问题 |
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(
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| 被归类为现金流对冲工具的衍生工具公允价值的变化（2） |
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(
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| 与现金流对冲相关的所得税 | (
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(
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| 其他 | (
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(
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(
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| 那些在利润或亏损之后不会再次进行分类处理的项目： | ||||||||||||||||||||
| 对离职后福利义务的重新计量 | (
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(
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| 与员工福利义务重新估算相关的所得税 |
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| 根据参与非合并公司的情况，重新计算与员工福利相关的义务 | (
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| 该年度其他综合收益（亏损），扣除税费后金额 |
|
(
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| 年度总收益/总亏损 |
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(
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| 由以下因素导致： | ||||||||||||||||||||
| 母公司的所有者 |
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| 非控股权益 |
|
(
|
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| 全年总净亏损收入 |
|
(
|
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(1)
(2)
参见注释22。
这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-7
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
|
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合并财务状况表
这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
| 截至某时间的余额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 备注 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
| 资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非流动资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 房产、厂房及设备，净值 | 12 |
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| 无形资产，净额 | 13 |
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| 对非合并公司的投资 | 14 |
|
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| 其他投资 | 18 |
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| 递延税资产 | 20 |
|
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| 应收款项，净额 | 15 |
|
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| 应收贸易款，净额 | 16 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收款项，净额 | 15 |
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| 当前所得税资产 | 15 |
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| 衍生金融工具 | 22 |
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| 库存，净值 | 17 |
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| 应收贸易款，净额 | 16 |
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| 其他投资 | 18 |
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| 现金及现金等价物 | 18 |
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| 被归类为待售资产的资产 |
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| 总资产 |
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| 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于母公司所有者的资本和储备金 |
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| 非控股权益 |
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| 总权益 |
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| 负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 条款/规定 | 19 |
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| 递延税负债 | 20 |
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| 非当前税务负债 | 11 |
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| 其他负债 | 21 |
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| 应付账款 |
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| 租赁负债 | 23 |
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| 借款 | 24 |
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| 流动负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 为与Usiminas股份收购相关的持续诉讼事项所做的准备安排 | 25 |
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| 当前所得税负债 |
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| 其他负债 | 21 |
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| 应付账款 |
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| 衍生金融工具 | 22 |
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| 租赁负债 | 23 |
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| 借款 | 24 |
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| 总负债 |
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| 总权益与总负债 |
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F-8
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
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合并权益变动表
| 由母公司的所有者负责处理 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本（1） | treasury股份 (1) |
首次公开募股费用 | 储备金（2） | 股本发行折扣（3） | 货币换算调整 | 留存收益 | 总计 | 非控股权益 | 总权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日的余额 |
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(
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| 全年利润 |
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| 该期间的其他综合收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 |
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| 对离职后福利义务的重新计量 | (
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| 现金流对冲及其他项目，扣除税费后的净额 |
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| 其他（4个） | (
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| 年度总收益/总亏损 |
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| 以现金形式支付的股息（5） | (
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— | (
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| 以现金形式向非控制性权益分配股息 | — | (
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(
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| 以实物形式向非控制性权益派发股息 | — | (
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(
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| 额外已缴资本的返还 (6) | — | (
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| 截至2025年12月31日的余额 |
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(1)
该公司的授权股本仅包含一种类别的股份。
3.5
十亿股股票，每股的面值约为美元
1.00
每股……截至2025年12月31日，共有……
2,004,743,442
已发行的股份。所有已发行的股份均得到全额支付。此外，截至2025年12月31日，该公司还持有……
41,666,666
这些股份被作为库存股份处理。
(2)
主要包括根据卢森堡法律需缴纳的法定储备金，金额为美元。
200.5
百万美元，根据卢森堡法律，这些资金属于不可分配储备金。
1.4
数十亿，以及与收购子公司中的非控制性权益相关的储备金，金额为$(
72.4
）百万。
(3)
表示根据卢森堡会计准则和国际财务报告准则，从股东处收到的非货币性出资的账面价值之间的差额。
(4)
主要包括金融工具的公允价值变动，这些变动会直接体现在其他综合收益中，扣除相关税费后呈现。详见附注18。
(5)
表示“$”
0.27
每股金额（美元）
2.70
与在2025年5月14日和11月12日分发的股息相关。
41,666,666
这些股份被Ternium作为库存股份持有，因此归属于这些库存股份的股息金额为$……
11.2
这些款项被计入权益中，作为已支付的股息的扣除部分。
(6)
这对应于关于Tenigal S. de R.L. de C.V.所支付的额外出资部分返还给非控制性权益部分的协议内容。根据于2025年6月25日签署的股东协议，各方同意返还上述额外出资的全部金额。
63
在接下来的三年里，即从2025年6月开始，这一数字将达到百万级别。
根据卢森堡法律与法规的规定，Ternium可以分配部分留存收益作为股息发放给股东。因此，这些合并财务报表中所包含的留存收益可能无法完全被分配出去。详见附注25(iii)项说明。相关附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-9
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
|
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合并权益变动表
| 由母公司的所有者负责处理 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本（1） | treasury股份 (1) |
首次公开募股费用 | 储备金（2） | 股本发行折扣（3） | 货币换算调整 | 留存收益 | 总计 | 非控股权益 | 总权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日的余额 |
|
(
|
(
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(
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(
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| 全年利润 | (
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(
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| 该期间的其他综合收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 | (
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(
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(
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(
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| 对离职后福利义务的重新计量 | (
|
(
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| 现金流对冲及其他项目，扣除税费后的净额 | (
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(
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(
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(
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| 其他（4个） |
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| 年度总收益/总亏损 |
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(
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(
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| 以现金形式支付的股息（5） | (
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(
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— | (
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| 以现金形式向非控制性权益分配股息 | — | (
|
(
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| 截至2024年12月31日的余额 |
|
(
|
(
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(
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(
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(1)
该公司的授权股本仅包含一种类别的股份。
3.5
十亿股股票，每股的面值约为美元
1.00
每股金额。截至2024年12月31日，数值为
2,004,743,442
已发行的股份。所有已发行的股份均得到全额支付。此外，截至2024年12月31日，该公司还持有……
41,666,666
这些股份被作为库存股份处理。
(2)
主要包括根据卢森堡法律需缴纳的法定储备金，金额为美元。
200.5
百万美元，根据卢森堡法律，这些资金属于不可分配储备金。
1.4
与收购子公司中的非控制性权益相关的数十亿美元及储备资金
72.4
）百万。
(3)
表示根据卢森堡会计准则和国际财务报告准则，从股东处收到的非货币性出资的账面价值之间的差额。
(4)
主要包括金融工具的公允价值变动，这些变动会直接体现在其他综合收益中，且不包括税费部分。
(5)
表示“$”
0.31
每股金额（美元）
3.10
与5月8日和2024年11月21日分配的股息相关。
41,666,666
这些股份被Ternium作为库存股份持有，因此归属于这些库存股份的股息金额为$……
12.9
这些款项被计入权益中，作为已支付的股息的扣除部分。
根据卢森堡法律与法规的规定，Ternium可以分配部分留存收益作为股息发放给股东。因此，这些合并财务报表中所包含的留存收益可能无法完全被分配出去。详见附注25(iii)项说明。相关附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-10
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
|
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合并权益变动表
| 由母公司的所有者负责处理 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本（1） | treasury股份 (1) |
首次公开募股费用 | 储备金（2） | 股本发行折扣（3） | 货币换算调整 | 留存收益 | 总计 | 非控股权益 | 总权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
|
(
|
(
|
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(
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(
|
|
|
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| 全年利润 |
|
|
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| 该期间的其他综合收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币转换调整（4） |
|
|
|
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| 对离职后福利义务的重新计量 | (
|
(
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(
|
(
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| 现金流对冲及其他项目，扣除税费后的净额 |
|
|
|
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| 其他（5个） | (
|
(
|
(
|
(
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| 年度总收益/总亏损 |
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|
|
(
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| 以现金形式支付的股息（6） | (
|
(
|
— | (
|
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| 以现金和实物形式向非控制性权益派发股息 | — | (
|
(
|
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| 与Usiminas的参与程度增加相关的效果（7项） | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的资产负债表 |
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
(1)
该公司的授权股本仅包含一种类别的股份。
3.5
十亿股股票，每股的面值约为美元
1.00
每股金额。截至2023年12月31日，金额为
2,004,743,442
已发行的股份。所有已发行的股份均已完成支付。此外，截至2023年12月31日，该公司还持有……
41,666,666
这些股份被作为库存股份处理。
(2)
主要包括根据卢森堡法律需缴纳的法定储备金，金额为美元。
200.5
百万美元，根据卢森堡法律，这些资金属于不可分配储备金。
1.4
与收购子公司中的非控制性权益相关的数十亿美元及储备资金
72.4
）百万。
(3)
表示根据卢森堡会计准则和国际财务报告准则，从股东处收到的非货币性出资的账面价值之间的差额。
(4)
参见注释3(c)。
(5)
主要包括金融工具的公允价值变动，这些变动会直接体现在其他综合收益中，且不包括税费部分。
(6)
表示“$”
0.29
每股金额（美元）
2.90
与5月2日和2023年10月31日分配的股息相关。
41,666,666
这些股份被Ternium作为库存股份持有，因此归属于这些库存股份的股息金额为$……
12.1
这些款项被计入权益中，作为已支付的股息的扣除部分。
(7)
参见注释3(f)。
根据卢森堡法律与法规的规定，Ternium可以分配部分留存收益作为股息发放给股东。因此，这些合并财务报表中所包含的留存收益可能无法完全被分配出去。详见附注25(iii)项说明。相关附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-11
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
（所有金额均以千美元计）
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合并现金流量表
| 年度截止日期为12月31日。 | |||||||||||||||||||||||
| 备注 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流 | |||||||||||||||||||||||
| 全年利润 |
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| 调整项如下： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧与摊销 | 12和13 |
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| 减值费用 | 4 (e)(2)、4 (f)、9和12 |
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| 所得税的应缴金额减去已支付的税款 | 27 (b) |
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|
(
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| 非合并公司的收益分配公平性 | 14 | (
|
(
|
(
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| 利息收入减去支付/接收金额，净额 | 27 (b) | (
|
(
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(
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| 条款的变更 | 19 | (
|
(
|
(
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| 营运资金的变化 (1) | 27 (b) |
|
(
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| 净外汇收益及其他指标 |
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(
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| 与收购Usiminas股份相关的持续诉讼所带来的非现金影响 | 25 |
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| 与Usiminas股份增持相关的非现金效应 | 3 |
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| 经营活动产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流 | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出以及用于采购固定资产的预付款（2） | 12和13 | (
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(
|
(
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| 其他投资金额的减少/增加 | 18 |
|
|
(
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| 出售不动产、厂房及设备的所得收入 |
|
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| 从非合并公司获得的股息 |
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| 额外已缴出资的返还情况（3） | (
|
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| 业务收购 | |||||||||||||||||||||||
| 购买考虑因素 | 3 |
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(
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| 通过现金收购获得 | 3 |
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| 用于投资活动的现金净流出额 | (
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(
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(
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| 融资活动产生的现金流 | |||||||||||||||||||||||
| 以现金形式向公司股东支付股息 | (
|
(
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(
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| 以现金形式向非控制性权益分配股息 | (
|
(
|
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| 租赁付款额 | 23 | (
|
(
|
(
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| 借款所得收益 |
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| 借款的偿还 | (
|
(
|
(
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| 融资活动所使用的现金净额 | (
|
(
|
(
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| 现金及现金等价物的减少/增加 | (
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| 现金及现金等价物的变动情况 | |||||||||||||||||||||||
| 1月1日时， |
|
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| 汇率变动的影响 |
|
(
|
(
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| 现金及现金等价物的减少/增加 | (
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| 截至12月31日的现金及现金等价物情况：(4) |
|
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| 非现金交易： | |||||||||||||||||||||||
| 以实物形式向非控制性权益派发股息 | (
|
|
(
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| 根据租赁合同协议进行的固定资产与不动产的收购 |
|
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| 与退休后福利相关的调整事项及不确定因素 |
|
|
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(1)
营运资本的计算结果是扣除了非现金项目后的净额，即：$
210.3
截至2025年12月31日，资产达到百万级别（单位：美元）
389.8
）百万美元
129.3
截至2024年12月和2023年12月，这两项金额分别达到了百万级别。这一差异主要是由于各子公司使用的汇率有所不同所导致的。
(2)
其中包括了价值$的资本支出。
2,659,101
以及用于采购不动产、厂房及设备的预付款减少了$(
158,247
截至2025年12月31日的年度数据）美元
1,821,111
以及增加的部分为$
44,308
分别适用于截至2024年12月31日的年度数据）。
(3)
这对应于关于Tenigal S. de R.L. de C.V.所支付的额外出资部分返还给非控制性权益部分的协议内容。根据于2025年6月25日签署的股东协议，各方同意返还上述额外出资的全部金额。
63
在接下来的三年里，即从2025年6月开始，这一数字将达到百万级别。
(4)
其中包括了金额为$的受限现金。
2,838
，$
2,746
以及$
3,129
截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，该公司还有其他一些投资，这些投资的到期时间超过三个月，相关金额共计……
1,600,061
，$
2,182,874
以及$
2,186,420
分别截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日。
这些附注是这些合并财务报表不可或缺的一部分。
F-12
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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合并财务报表注释索引
| 页面 | ||||||||
| 1 | F-14战斗机战斗机 | |||||||
| 2 | F-15 | |||||||
| 3 | F-18 | |||||||
| 4 | F-23 | |||||||
| 5 | F-48 | |||||||
| 6 | F-51 | |||||||
| 7 | F-51 | |||||||
| 8 | F-52 | |||||||
| 9 | F-52 | |||||||
| 10 | F-53 | |||||||
| 11 | F-53 | |||||||
| 12 | F-55 | |||||||
| 13 | F-57 | |||||||
| 14 | F-58 | |||||||
| 15 | F-60 | |||||||
| 16 | F-61 | |||||||
| 17 | F-61 | |||||||
| 18 | F-62 | |||||||
| 19 | F-62 | |||||||
| 20 | F-63 | |||||||
| 21 | F-65 | |||||||
| 22 | F-68 | |||||||
| 23 | F-71 | |||||||
| 24 | F-72 | |||||||
| 25 | F-74 | |||||||
| 26 | F-84 | |||||||
| 27 | F-85 | |||||||
| 28 | F-87 | |||||||
| 29 | F-89 | |||||||
| 30 | F-97 | |||||||
| 31 | F-99 | |||||||
| 32 | F-100 | |||||||
F-13
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
合并财务报表说明
1.
一般信息
Ternium S.A.（“公司”或“Ternium”）成立于2003年12月22日，其宗旨是投资于平板钢材及长材钢材的制造与分销企业。该公司拥有一级授权股本结构。
3.5
十亿股股票，每股的面值约为美元
1.00
每股……截至2025年12月31日，共有……
2,004,743,442
已发行的股份数量。所有已发行的股份均已完成支付手续。
Ternium的美国存托凭证在纽约证券交易所上市，股票代码为“TX”。
该公司最初是以有限责任公司的形式在1929年卢森堡的公司制度下成立的。直到2010年12月31日该制度终止之前，根据1929年制度成立的控股公司（包括本公司）在向股东分配股息时，无需缴纳卢森堡的企业税及预提税。
2011年1月1日，该公司正式转变为普通有限责任公司。从当日起，该公司需缴纳所有卢森堡的税收（包括对其全球收入所征收的企业所得税）。此外，该公司分配的股息通常也需要缴纳卢森堡的预提税。不过，根据卢森堡法律的规定，来自高收入税区的子公司的股息仍然可以免征卢森堡的企业所得税，这一条款被称为“参与豁免条款”。
作为公司进行重组的一部分，为了终止卢森堡在1929年实施的控股公司制度，公司于2010年12月6日将其在所有子公司的股权以及所有金融资产转移给了其在卢森堡的全资子公司Ternium Investments S.à r.l.，以换取新发行的Ternium Investments的公司股份。由于这些资产是按照卢森堡会计准则以其历史成本进行记录的，因此公司在2010年12月将这些资产转移给Ternium Investments后，其资产的会计价值发生了重新评估，这种重新评估不会产生税务负担。2010年12月的重新评估金额等于所转移资产的历史成本与转移时价格之间的差额，具体金额为……美元。
4.0
数十亿。不过，为了编制这些合并财务报表，Ternium向其全资子公司Ternium Investments提供的资产是按照其历史账面价值进行记录的，这并不会对财务报表产生任何影响。
F-14战斗机战斗机
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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2.
演示的基础
a) 报告的基础
这些合并财务报表是根据国际会计准则委员会发布并生效的 IFRS 会计标准编制的。这些标准在编制报表时（2026年2月）已经发布，同时也已被欧盟采纳。除非另有说明，所有数值均以万美元为单位表示。
这些合并财务报表准确反映了Ternium公司在2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务状况。此外，这些报表还包含了2025年、2024年和2023年12月31日期间的合并损益表、合并综合收益表、合并权益变动表以及合并现金流量表。
在合并报表中，公司与其子公司之间所有相互关联的交易和余额均已剔除。
这些合并财务报表是根据历史成本原则编制的。某些金融资产和金融负债（包括衍生工具）以公允价值计量，其变动计入当期损益。
这些合并财务报表已经获得董事会的批准，可以在2026年2月17日之后使用。董事会有权对合并财务报表进行修订并重新发布。
以下列出了那些其财务报表已被合并在一起，并且已计入这些合并财务报表中的利息部分的企业。
F-15
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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2. 呈现方式（续）
| 公司 | 组织所属国家 | 主要活动 | 所有权比例 截至12月31日， |
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| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 特尼米亚公司 | 卢森堡 | 控股公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Investments S.à.r.l. | 卢森堡 | 控股、金融服务以及代理交易业务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Internacional España S.L. (1) | 西班牙 | 钢铁产品的持有与营销 |
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% |
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% |
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| Ternium Solutions S.A.（1） | 乌拉圭 | 其他服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Internationaal B.V.（1） | 荷兰 | 钢铁产品的市场营销 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium USA Inc.（2） | 美国 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Argentina S.A. (3) | 阿根廷 | 平板钢材的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Prosid Investments S.A. (4) | 乌拉圭 | 控股公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Mexico S.A. de C.V. (5) | 墨西哥 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯恩西纳斯股份有限公司（6） | 墨西哥 | 铁矿石的勘探、开采以及制粉处理 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ferropak Comercial S.A. de C.V. (6) | 墨西哥 | 废品处理服务公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Transamerica E. & I. Trading Corp.（6） | 美国 | 废品处理服务公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Galvacer Chile S.A. (6) | 智利 | 分销公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Gas México S.A. de C.V. (7) | 墨西哥 | 能源服务公司 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Consorcio Minero Benito Juarez Peña Colorada S.A.de C.V. (8) | 墨西哥 | 铁矿石的勘探、开采以及制粉处理 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 埃克西罗斯 B.V.（8） | 荷兰 | 采购与贸易服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Nova de Monterrey S.A. de C.V.综合服务公司（9） | 墨西哥 | 医疗与社会服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 特尼米国际尼加拉瓜公司 | 尼加拉瓜 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Internacional Honduras S.A. de C.V. | 洪都拉斯 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 特尼米国际萨尔瓦多有限公司 | 萨尔瓦多 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 特尼米国际哥斯达黎加公司 | 哥斯达黎加 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Internacional Guatemala S.A. (10) | 危地马拉 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Colombia S.A.S. (11) | 哥伦比亚 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 特尼米亚大西洋公司 (11) | 哥伦比亚 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Procurement S.A. (11) | 乌拉圭 | 钢铁产品的市场营销与采购服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 技术与工程服务公司（11） | 乌拉圭 | 工程及其他服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Ternium Brasil有限公司 (12) | 巴西 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Tenigal S. de R.L. de C.V. (13) | 墨西哥 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 整体管理解决方案有限公司 (14) | 阿根廷 | 其他服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司（15） | 巴西 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Usiminas矿业公司（16） | 巴西 | 铁矿石的勘探、开采以及制粉处理 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Usiminas公司旗下的钢材解决方案公司（17） | 巴西 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Usiminas Mecânica S.A. (18) | 巴西 | 工程及其他服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 乌西米纳斯国际有限公司 (19) | 卢森堡 | 控股公司 |
|
% |
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% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||
F-16
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
2. 呈现方式（续）
| 公司 | 组织所属国家 | 主要活动 | 所有权比例 截至12月31日， |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Usiminas Participações E Logística S.A. (20) | 巴西 | 钢铁衍生产品的物流与分销 |
|
% |
|
% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| Metalcentro有限公司（21） | 巴西 | 其他服务 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||||||||||||
| 维恩托斯·德奥拉瓦里亚公司（22） | 阿根廷 | 可再生能源项目。 |
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% |
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% | |||||||||||||||||||||||||
| 特尼米亚·德尔卡乌卡有限公司（23） | 哥伦比亚 | 钢铁产品的制造与销售 |
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% |
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% | |||||||||||||||||||||||||
| 里奥斯联合物流与运输有限公司（24） | 巴西 | 钢铁衍生产品的物流与分销 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 通过Ternium Investments S.à r.l.进行间接持有：总投票权数量：
100.00
%.
(2) 通过Ternium Internacional España S.L.间接持有全部投票权。
100.00
%.
(3) 通过Ternium Internacional España S.L.间接持有全部投票权。
62.57
%.
(4) 通过Ternium Argentina S.A.和Ternium Procurement S.A.间接持有的总投票权数量
100.00
%.
通过Ternium Argentina S.A.和Ternium Internacional España S.L.间接持有的全部投票权。
100.00
%.
(6) 通过Ternium Mexico S.A. de C.V.间接持有全部投票权：
100.00
%.
(7) 通过Ternium Mexico S.A. de C.V.和Tenigal S. de R.L. de C.V.间接持有表决权。当前持有的总投票权数量：
100.00
%.
(8) 持有的总投票权数量：
50.00
该公司对其在联合经营中的权益相关的资产、负债、收入和费用进行了确认。
(9) 通过Ternium Mexico S.A. de C.V.间接持有全部表决权。目前持有的表决权数量：
74.50
%.
(10) 通过Ternium Internacional España S.L.和Ternium Mexico S.A. de C.V间接持有全部投票权。目前持有的总投票权数量为：
100.00
%.
(11) 通过Ternium Internacional España S.L.间接持有全部投票权。目前持有的投票权数量：
100.00
%.
(12) 通过Ternium Internacional España S.L.间接持有全部投票权。目前持有的投票权数量：
100.00
%.
(13) 通过Ternium Internacional España S.L.间接持有全部投票权。目前持有的投票权数量：
51.00
%.
通过Ternium Investments S.à r.l.和Ternium Internacional España S.L.间接持有的全部投票权。
100.00
%.
通过Ternium Investments S.à r.l.、Prosid Investments S.A.以及Ternium Argentina S.A.间接持有的总投票权数量
42.57
%.
(16) 通过米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司间接持有全部投票权。
29.80
%.
(17) 通过米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司间接持有全部投票权。
29.32
%.
(18) 通过米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司间接持有全部投票权。
42.57
%.
(19) 通过米纳斯吉拉斯钢铁厂有限公司间接持有全部投票权。
42.57
%.
通过米纳斯吉拉斯钢铁厂公司和乌西米纳斯矿业公司间接持有全部投票权。
36.20
%.
通过米纳斯吉拉斯钢铁厂公司和乌西米纳斯机械公司间接持有全部投票权。
42.57
%.
(22) 该公司已于2025年1月1日并入Ternium Argentina S.A公司。
(23) 这家公司已于2025年6月4日解散。
(24) 该公司已于2024年4月25日被并入米纳斯吉拉斯钢铁厂股份有限公司。
最为重要的非控制性资产与Ternium Argentina S.A.和Usinás Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.的投资有关。这两家公司均在布宜诺斯艾利斯证券交易所和B3巴西证券交易所上市。
如需了解更多关于Ternium Argentina的信息，请参考注释30，以及布宜诺斯艾利斯证券交易所的公开资料页面。
根据Usiminas在2025年12月31日的年度财务报表，该年度的收入总额为美元。
4,698
百万（2024年：美元）
4,803
净亏损为数百万美元，而持续经营业务的净亏损则达到了$(
521
2024年：持续经营业务的净利润为百万美元。
1
归属于非控制性权益的净利润为百万美元。
30
百万（2024年：美元）
28
资产总额达到数百万美元。
6,485
百万（2024年：美元）
6,439
负债总额达数百万美元。
2,178
百万（2024年：美元）
2,130
股本达到数百万美元，股东权益也达到了数百万美元。
4,307
百万（2024年：美元）
4,309
百万美元），而非控股权益则化为$
525
百万（2024年：美元）
452
与Usiminas相关的公开信息可以在Usiminas的投资者关系页面上找到。
F-17
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
3.
业务收购——增加在USIMINAS管理集团中的持股比例，并建立新的治理结构
（a）截至2023年6月30日，在Usiminas公司的持股比例
2012年1月16日，该公司的子公司Ternium Investments和Ternium Argentina，连同其全资子公司Prosid Investments S.A.以及公司的关联公司Confab Industrial S.A.（后者是Tenaris的子公司），通过收购行为，加入了Usiminas的控制集团。Usiminas是巴西平板钢市场领先的钢铁企业。
84.7
，
30.0
以及
25.0
分别持有数百万股普通股份，从而形成了所谓的Ternium/Tenaris（T/T）集团。
2014年10月30日，Ternium Investments公司完成了对该资产的收购。
51.4
额外的100万股Usiminas普通股份。2016年4月20日，Ternium Investments认购了这些股份。
7.0
Usiminas和Ternium Argentina的百万份优先股，以及Prosid所持有的股份，共计构成了……
1.5
Usiminas的百万股优先股。2016年7月19日，Usiminas召开了特别股东大会，批准了资本扩张计划；Ternium Investments随后收购了这些股份。
62.6
此外，Ternium Argentina和Prosid还共获得了额外的百万股普通股份。
13.8
新增了100万股普通股。由于这些交易，截至2023年6月30日，Ternium通过其子公司Ternium Investments、Ternium Argentina和Prosid所拥有的股份数量如下：
242.6
100万股普通股份，属于Usiminas的公司股份（代表……）
34.4
Usiminas普通股的百分比）以及
8.5
数百万股Usimina的优先股（代表……）
1.6
占Usiminas优先股总数的百分比），总计为
20.4
占Usiminas股本的%比例。
截至2023年6月30日，Usiminas集团的资产总规模为……
483.6
根据Usiminas的股东协议，有数百万股普通股份被绑定在该协议中，这些股份的总数量约为
68.6
占Usiminas投票资本的%比例。根据长期股东协议的规定，Usiminas的控制集团成员享有相应的权利和义务。该控制集团在相关日期时由以下成员组成：
三
各子集团包括：T/T集团、NSC集团，后者由日本钢铁公司、Metal One公司和三菱商事组成；此外还有Usiminas的养老基金——Previdência Usiminas。其中，T/T集团拥有的资产约…
47.1
控制集团所持有的总股份百分比
39.5
% 对应于Ternium实体，其余则以此类推。
7.6
与TenarisConfab相关的%数值；NSC集团所持有的份额约为……
45.9
在控制集团持有的总股份中，%的股份属于该集团；而Previdência Usiminas则持有剩余的股份。
7
在Usiminas的股东协议中规定的公司治理规则中明确指出，Usiminas的管理层由以下人员组成：
六
成员们，包括首席执行官在内
五
副主席人选已经确定，Ternium公司和NSC公司都提出了他们的候选人。
三
各成员都有权提名Usiminas的首席执行官人选，这一权利在Ternium与NSC之间轮流行使。
4
在一年时间内，那些没有提名首席执行官的政党，有权提名Usiminas董事会主席的人选担任该职位。
4
该年度期间，Usiminas的股东协议还规定了一种退出机制：这种机制采用买卖交易方式，可以在2022年11月16日之后随时实施。该机制适用于NSC和T/T集团所持有的Usiminas股份。通过这一机制，Ternium或NSC可以购买对方持有的全部或部分Usiminas股份。
(b) 额外股份的取得
2023年3月30日，Ternium S.A.宣布，其子公司Ternium Investments和Ternium Argentina，以及其附属公司Tenaris S.A.的子公司Confab，共同组成了Usiminas控制下的T/T集团。这四家公司已签署了一项股份购买协议，计划从日本钢铁公司、三菱公司和MetalOne（“NSC集团”）手中，按照它们在T/T集团中的现有持股比例，分别购得相应数量的股份。
68.7
米纳斯吉拉斯钢铁厂股份有限公司——Usiminas的百万普通股，价格为巴西雷亚尔
10
以普通股为单位计算。
F-18
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
3. 业务收购——增加在USIMINAS管理集团中的持股比例，以及USIMINAS的新治理结构（续）
2023年7月3日，该公司宣布已完成对这部分资产的收购。根据交易条款，Ternium支付了相应的款项。
118.7
百万现金
57.7
通过发行百万股普通股份，使其对Usiminas控制集团的持股比例增加至
51.5
%.
在Usiminas的对照组中，拥有该公司大部分的股份。而在此次交易完成后，T/T集团则总共持有一定的股份比例。
61.3
在对照组中，NSC集团和Previdência Usiminas（Usiminas员工养老基金）的持股比例分别为%
31.7
% 以及
7.1
各组的占比分别为……。Usiminas组的成员也同意了新的治理结构，因此T/T组占据了Usiminas董事会的多数席位，同时CEO也被任命……
四
乌西米纳斯董事会的其他成员也参与了这一决策过程，而所有常规决策均得到了批准。
55
对照组中超过%的股份由某一方持有。
根据Usiminas的股东协议，以及由T/T集团股东协议所补充的规定，Ternium自2023年7月起开始全面整合Usiminas的资产负债表及经营成果，将其纳入其合并财务报表中。
(c) 对先前已取得的权益的重新评估
截至2023年7月3日，Ternium重新测量了自身的持股比例。
20.4
以该日期的公允价值计算。
因此，Ternium通过巴西股市中Usiminas股票的市价来估算自己先前持有的权益价值。截至2023年7月3日，该价值为……
7.36
每股BRL金额，总计为$
385.9
百万。根据这一估值结果，我们需要确认一项损失，金额为$
441.4
百万美元，这一金额与通过并购获得的收益一起计入总收益中。
270.4
在损益表中，“与Usiminas的参与程度增加相关的收益”部分中，该金额共计为百万美元（参见注释3(d)）。
171.0
百万。
此外，根据IFRS 3第42段的规定，之前的利息必须重新进行计量，并且需要进行必要的调整，这些调整相当于对投资的处置操作。在这种情况下，那些先前计入其他综合收益的项目——主要是货币转换调整项——应当被调回至本期的损益表中。在收购日期时，“其他综合收益”项目中存在的累计亏损为……美元。
934.9
百万。
F-19
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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3. 业务收购——增加在USIMINAS管理集团中的持股比例，以及USIMINAS的新治理结构（续）
(d) 已获得的净资产的价值
截至2023年7月3日，因收购而产生的资产和负债的公允价值如下：
| 被收购资产及承担负债的公允价值： | 以千为单位 | |||||||
| 不动产、厂房及设备（注12） |
|
|||||||
| 对非合并公司的投资 |
|
|||||||
| 库存情况 |
|
|||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|||||||
| 其他投资 |
|
|||||||
| 应收账款 |
|
|||||||
| 可疑账户准备金 | (
|
|||||||
| 其他应收款项 |
|
|||||||
| 递延税资产 |
|
|||||||
| 借款 | (
|
|||||||
| 条款/规定 | (
|
|||||||
| 应付账款 | (
|
|||||||
| 其他资产和负债，净额 | (
|
|||||||
| 获得的净资产 |
|
|||||||
| 非控股权益 | (
|
|||||||
| 对先前持有的Usiminas股份进行重新评估 | (
|
|||||||
| 总采购成本 | (
|
|||||||
| 廉价采购所得收益 |
|
|||||||
| 重新评估先前持有的Usiminas股份所产生的损失 | (
|
|||||||
| 与增持Usiminas股份相关的净损失影响 | (
|
|||||||
上述采购价格分配方案是由管理层在第三方专家的协助下制定的。管理层在估算已收购资产及承担负债的公允价值时，运用了丰富的经验与判断能力；特别是在对各种不确定因素的潜在损失概率进行估计时，需要基于多种假设和估算结果，其中包括收入预测、EBITDA利润率、资本支出情况以及现金流预测所使用的折现率等参数。根据这一采购价格分配方案，此次交易导致了一项折价收购行为的产生。
270.4
百万。
(e) 看涨期权与看跌期权
除了股份购买以及新的治理结构之外，还根据以下方案建立了“卖出期权”和“看涨期权”机制：
–在交易完成之后，NSC集团有权随时从控制组中撤出剩余的股份，并在给予T/T集团以美元等价形式购买这些股份的机会之后，将这些股份在公开市场上出售。
40
在NSC集团发出退出通知之前的一周内，该集团的每股股票平均价格；此外，在交易结束之日起两年后，有权以每股$的价格将这些股票出售给T/T集团。
2.0584
每股多少金额。
F-20
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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3. 业务收购——增加在USIMINAS管理集团中的持股比例，以及USIMINAS的新治理结构（续）
–在交易完成两周年之后的任何时间，T/T集团都将有权购买NSC集团在Usiminas控制集团中剩余的权益。
153.1
100万股普通股股票的定价为每股……美元
2.0584
每股的价格，以及对应的美元价值
40
行使期权当日之前的一天的每股交易平均价格。
–对于T/T集团而言，Ternium有权自行决定是否行使该期权。而Confab和Ternium Argentina则有权根据各自的持股比例，按比例收购NSC所持有的股份。
根据IAS 32标准，企业应当为与非控制性权益相关的书面看跌期权义务确认相应的负债。该负债反映了企业有义务交付现金或金融资产。这种财务负债以赎回金额的现值作为初始确认值，并在合同期间通过损益表中的利息费用逐步确认，直至最终完成赎回为止。Ternium已经确认了与看跌期权相关的负债，其金额为……
242.5
截至2023年7月3日，金额达到百万美元。
298.4
截至2025年12月31日，该负债金额为百万美元。该负债在财务状况表中被列为“其他负债”一项；而在权益变动表上则表现为“非控制性权益”项目的借方项目。截至2025年12月31日，该负债的金额为美元。
20.6
与从NSC收购Usiminas的股份相关的财务成果的加速确认所产生的百万资金（参见注释32(a)）。
(f) 非控制性权益的承认
Ternium在确认被收购实体的非控制性权益时，通常按照公平价值或该非控制性权益所占比率中的被收购实体可识别净资产的份额来确认其价值。这一决策是逐次收购过程中逐步做出的。对于Usiminas中的非控制性权益，该公司选择按照其所占被收购实体可识别净资产的份额来确认该非控制性权益的价值，因此该公司的非控制性权益价值为……美元。
2,575.9
截至收购日期时，数额为百万。
（g）与所收购业务相关的主要不确定性因素
与IAS 37《条款、或有负债及或有资产》中的确认原则不同，IFRS 3《企业合并》要求企业收购方在收购当天就确认从企业收购中获得的或有负债，即使这些负债的履行并不可能需要实际的资源流出。
| 以千为单位 | ||||||||
| Usiminas在合并之前为潜在不确定因素所做的准备措施 | (
|
|||||||
| 作为企业合并的一部分而确认的突发事件相关安排： | ||||||||
| 与税收相关的不确定因素 | (
|
|||||||
| 民事及其他相关事项 | (
|
|||||||
| 与劳工相关的意外情况 | (
|
|||||||
| 用于应对不确定因素的总准备金 | (
|
|||||||
管理层估算的应急费用涉及因行政程序以及税务、民事和劳动相关诉讼而产生的潜在损失，这些估算基于内部及外部法律顾问的建议和评估。
F-21
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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3. 业务收购——增加在USIMINAS管理集团中的持股比例，以及USIMINAS的新治理结构（续）
根据国际财务报告准则第3号“企业合并”的规定，在合并财务报表中确认的主要意外情况包括以下内容：在收购Usiminas的额外股份以及完成对Usiminas的全面合并过程中所面临的各种潜在问题。
| 描述 | 状态 | 截至收购日期的金额（以千美元计） | 截至2025年12月31日 （以千为单位） |
|||||||||||||||||
| 库巴唐工厂的员工、前员工以及外包人员提起了诉讼，要求获得遣散费和社会保障福利。 | 在劳工法院以及各级行政机构作出判决之前，情况将保持现状。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 这种税务程序是由税务机关发起的，其目的是要求撤销那些被认定为消耗品的物资所享有的ICMS/SP抵免待遇。这些消耗品包括耐火材料及其他类似物品。 | 根据圣保罗州第17.843/23号法律制定的赦免计划中，包含了针对税务债务的条款。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 伊帕廷加工厂的员工、前员工以及外包人员提起了诉讼，要求获得遣散费和社会保障福利。 | 在劳工法院以及各级行政机构作出判决之前，情况将保持现状。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 前员工提起了劳动仲裁，质疑公司在解除劳动合同时支付的赔偿金额是否合理。 | 等待判决结果。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 其他意外情况 |
|
|
||||||||||||||||||
| Usiminas在合并之前为潜在不确定因素所做的准备措施 |
|
|
||||||||||||||||||
| 描述 | 状态 | 截至收购日期的金额（以千美元计） | 截至2025年12月31日 （以千为单位） |
|||||||||||||||||
| 有人对这项决定提出了异议。该决定仅部分认可了在最终且不可上诉的法院裁决中所确立的信用权益，该裁决决定了将ICMS金额排除在PIS/COFINS-进口税的计算基础之外。 | 等待行政层面的判决结果。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 与向其他国家出口商品相关的ICMS/SP征收行为中，如果没有有效的出口证明的话，那么这些征收行为就是无效的。 | 在初审法院作出判决之前，案件暂时处于待定状态。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 税务诉讼旨在要求撤销那些被认定为消耗品的物料所享有的ICMS/SP抵免待遇（包括耐火材料及其他类似物品）。 | 一些案件记录、确认性诉讼以及税务征收程序仍处于暂停状态或等待上级法院的裁决。 |
|
|
|||||||||||||||||
| ICMS——针对里奥格兰德迪苏尔州提出的撤销税收债权的诉讼。该州因来自其他州的货物在进口时未能按时缴纳预税款而产生了这项债权（由于税率差异所致）。 | 在初审法院作出判决之前，案件暂时处于待定状态。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 米纳斯吉拉斯州发布的税务通知，涉及销售电能时可能发生的增值税抵扣额被撤销的情况。 | 等待行政层面的判决结果。 |
|
|
|||||||||||||||||
| 其他税务相关情况 |
|
|
||||||||||||||||||
| 作为企业合并的一部分而确认的税务不确定性事项的相关安排 |
|
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| 这是一起公益诉讼，旨在要求赔偿因巴西利亚/DF地区一座桥梁的建造过程中存在过度收费行为而增加的金额。上述费用是通过修改承包商协议中的条款来增加的。 | 截至2023年7月3日，该诉讼请求被认定为缺乏依据，目前仍处于上诉阶段。截至2023年12月31日，该案件因证据不足而被驳回，相关文件已被归档保存。 |
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| 这是一项民事诉讼，旨在赔偿圣卡塔琳娜州财政部门因桥梁建设过程中的不当支出而遭受的损失。 | 在专家证据提交完毕之前 |
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| 其他民事事务及其他突发情况 (1) |
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| 关于在合并过程中应处理的民事及其他各类突发事件的安排 |
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| 库巴唐工厂的员工、前员工以及外包人员提起了诉讼，要求获得遣散费和社会保障福利。 | 在劳工法院以及各级行政机构作出判决之前，情况将保持现状。 |
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| 其他劳动负债（1） |
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| 关于作为企业合并一部分而确认的职工薪酬的会计处理规定 |
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(1) 由一系列单独来看并无关联的事件组成。
F-22
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4.
会计政策
以下是编制这些合并财务报表时所遵循的主要会计政策的摘要：
(a)
集团会计
(1) 子公司以及与非控制性权益相关的交易
子公司是指那些由公司拥有控制权的实体。当公司能够影响这些实体的经营成果，并且有权从这些实体的经营活动中获得收益时，这些实体就归公司控制之下。一旦公司的控制权转移给子公司，该子公司即从合并报表中剔除；而当公司的控制权不再存在时，该子公司则重新被纳入合并报表中。
该公司采用收购法来核算企业合并相关事项。在收购子公司时，转让的对价包括被转让资产的公允价值、产生的负债以及公司发行的股权权益。转让的对价还包括因或有对价安排而产生的任何资产或负债的公允价值。与收购相关的成本在发生时计入当期损益。在业务合并过程中获得的可识别资产以及承担的负债和潜在负债，其初始价值应以收购日的公允价值为准进行确认。补偿性资产在公司与相关资产一同确认时即被记录入账，其计量标准也与该补偿性资产相同；不过，对于可能无法收回的金额，则需要计提减值准备。对于重新获得的权益，该公司将其作为无形资产进行确认，其价值基于相关合同的剩余有效期来确定，而不考虑市场参与者是否会在确定其公允价值时考虑合同续签的可能性。
该公司对被收购企业的非控制性权益，以该权益在被收购企业净资产中的比例来确认其价值。在确认业务合并时，收购方需要以收购日的价格，来评估被收购企业中那些属于非控制性权益的成分，这些成分使得持有者有权在企业清算时获得相应比例的净资产份额。这一确认方式可以是：(a)按照公允价值进行估值；或者(b)按照现有所有权凭证所体现的比例，来确认持有者应获得的净资产份额。对于Usiminas相关的业务合并，该公司选择了按照被收购企业可识别净资产的一定比例来确认非控制性权益的价值。详见附注3中关于Usiminas的详细说明。
如果转让的补偿金额超过了对被收购公司的非控制性权益的价值，或者收购日时对被收购公司原有股权价值的评估价值高于公司所获得的可识别净资产部分的公允价值，那么这部分差额将被记录为商誉。如果这一差额低于被收购子公司净资产的公允价值，那么在进行廉价收购的情况下，该差额将直接计入损益表。
测量期应为：收购方获得所需信息之日，或无法获取该信息之日中的较早日期；同时，测量期也应为收购日期之后的一年。如果企业在合并发生期间的报告期结束前尚未完成所有会计处理工作，则应使用临时金额进行报告。
该公司将与非控制性权益相关的交易视为对本公司股权所有者的交易。对于来自非控制性权益的采购行为，所支付的价款与获得的子公司净资产价值之间的差额会被记录在股东权益中。向非控制性权益出售资产所产生的收益或损失同样会被记录在股东权益中。
F-23
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
当公司不再拥有对该实体的控制或重大影响时，对该实体所持有的权益需重新评估其公允价值，该变动部分需计入损益中。对于后续会计处理而言，该公允价值即作为将该权益视为联营企业、合资企业或金融资产的初始入账价值。此外，之前在该实体相关项目中记录的任何金额，都将被视为集团直接处置了相关资产或负债的结果进行处理。这意味着，之前在其它综合收益中记录的金额需要重新分类到损益表中。
各子公司之间的交易、余额以及未实现的交易收益已予以冲销。同样，未实现的交易损失也已被冲销，除非相关交易表明被转让资产发生了减值。必要时，各子公司的会计政策也会进行相应调整，以确保与集团整体政策保持一致。不过，由于一些子公司的运营货币是其本国货币，因此在这些子公司之间进行的交易可能会带来一定的财务收益或损失，这些收益或损失会被计入合并损益表中的“其他财务费用”项下。
(2) 对非合并公司的投资
关联公司指的是那些拥有特尼姆重大影响力的实体，但这些实体并不由特尼姆直接控制。
所谓联合安排，指的是一种契约性组合关系，在这种关系中，两家或更多公司共同拥有某家公司的股权。这些公司从事相关业务或持有某些资产，而任何财务或运营决策都需要得到所有参与方的一致同意才能生效。如果各方对公司的资产拥有所有权，并且对公司的债务负有责任，那么这种关系就被称为联合经营；而如果投资者仅对被投资企业的净资产拥有权益，那么这种关系则被称为合资企业。
对非合并公司（关联公司和合资企业）的投资采用权益法进行会计处理。根据这种方法，对合资企业和关联公司的投资最初按成本入账，之后再根据实际情况调整，以反映公司在合并后利润或亏损中的份额，以及公司在合并后储备金变动中的份额。公司与非合并公司之间发生的未实现收益会在公司对该非合并公司持有权益的范围内予以冲销；未实现损失同样也会予以冲销，除非该交易表明相关资产发生了减值。当公司在非合并公司中的损失份额等于或超过其在该非合并公司中的权益时，除非公司为此非合并公司承担了义务或支付了款项，否则不会再确认进一步的损失。在必要时，会调整非合并公司的会计政策，以确保其与公司采用的会计政策保持一致。
该公司对联营企业及合资企业的投资包括企业在收购过程中确认的商誉金额。
公司在每个报告日都会审查是否有任何客观证据表明该投资存在减值情况。如果存在减值，集团会将减值金额计算为该项投资的可收回价值与其账面价值之间的差额，并将该金额计入“非合并公司损益”项目中。
F-24
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(b)
外币折算
(1)功能货币与报告货币
公司各子公司和关联公司的财务报表中所包含的项目，都是按照这些实体经营所在的主要经济环境所使用的货币来计量的（“功能货币”）。除了Usiminas以及那些功能货币为其本国货币的公司之外，Ternium确定其子公司的功能货币为美元。尽管Ternium位于卢森堡，但其业务活动却涉及多个使用不同货币的国家和地区。美元这种货币最能够反映与Ternium整体相关的各种经济事实和情况。
(2) 子公司
所有采用与报告货币不同的功能货币的集团实体（除非这些实体处于超通货膨胀的经济环境中），其财务数据和状况都需要转换为报告货币来表示。具体转换方式如下：
(i) 资产和负债的换算采用每个财务状况表的最终汇率进行；
(ii) 每项损益表的收入和支出均按照平均汇率进行转换（除非该平均汇率无法准确反映交易发生时的实际汇率，在这种情况下，收入和支出应按照交易发生时的实际汇率进行转换）；
(iii) 所有由此产生的翻译差异均被记录在其他综合收益中。
在出售或处置任何此类子公司的情况下，所有累积的汇率差异将被计入损益表中的销售收益或损失部分。
(3) 与非功能货币相关的交易往来
与功能货币不同的其他货币的交易，应依据交易发生或资产重新计量时的汇率转换为功能货币。
在每个报告期末：(i) 以非功能货币计价的货币性资产，应按照期末汇率进行转换；(ii) 以历史成本计量的非货币性资产，如果其计价货币与功能货币不同，则应按照交易发生时的汇率进行转换；(iii) 以公允价值计量的非货币性资产，如果其计价货币与功能货币不同，则应按照确定公允价值时的汇率进行转换。
由于此类交易而产生的外汇收益和损失，以及年末根据其他货币计算的货币资产和负债的折算所产生的收益和损失，都会被记录为外汇损益，并纳入合并财务报表中的“其他财务收入（支出）净额”项下。不过，如果这些收益和损失是通过符合条件的现金流对冲措施或净投资对冲措施在权益中进行了递延处理的话，那么就不需进行记录。对于以公允价值计量的非货币性金融资产和负债（如股票），其折算差异则会被计入损益中的“公允价值变动损益”项下；而对于那些被归类为以公允价值计量但属于其他综合收益的非货币性金融资产，其折算差异则会被列入其他收益/损失项下。
F-25
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(c)
金融工具
非衍生性金融工具
非衍生性金融工具包括对股权和债务证券的投资、贸易往来中的应收款项及其他应收项目、现金及现金等价物、贷款与借款，以及贸易往来中的应付款项及其他应付款项。
该公司将其金融工具分为以下几种计量类别：
–摊余成本：对于那些为了收取合同款项或偿还债务而持有的金融工具，如果这些金融工具的现金流仅包含本金和利息的支付，那么这些工具的价值应按摊余成本进行计量。这些金融工具产生的利息收入和费用则通过有效利率法计入财务收入或费用中。在终止确认这些金融工具时所产生的任何收益或损失，都会直接计入利润表，并在财务收入或费用项目中予以体现，同时还会包括外汇损益的相关信息。减值损失则作为单独的项目出现在利润表中。
–通过其他综合收益计量的公允价值：对于那些为了收取合同现金流而持有的金融工具，以及为了出售这些金融工具而持有的金融工具，其现金流仅包括本金和利息的支付，这类金融工具的公允价值应予以计量。其账面价值的变动会通过其他综合收益进行反映，但减值收益或损失、利息收入或支出以及外汇损益则会被计入利润表。当这些金融工具不再被持有时，之前在其他综合收益中记录的累计收益或损失会重新分类到利润表中，并作为其他收益/损失项目进行确认，不过对于权益工具而言，并不会进行这样的重新分类。这些金融工具的利息收入或支出则按照有效利率法计入财务收入中。外汇损益则体现在其他收益/损失项目中，而减值费用则作为单独的条目出现在利润表中。
–以公允价值计量损益的金融工具：对于那些不符合按成本或公允价值模型进行计量的标准的金融工具，应当采用公允价值计量方法。对于债务投资所产生的收益或损失，如果随后采用公允价值进行计量，那么该收益或损失应计入损益表中，并在发生该收益的期间作为其他收益/损失项目在报表中体现。
这种分类取决于公司管理金融工具的模式以及现金流的合同条款。
对于以公允价值计量的金融资产，其损益会记录在利润表或其他综合收益中。而对于那些并非用于交易的权益性投资来说，这一处理方式则取决于该集团在初始确认时是否做出了不可撤销的选择，即选择以公允价值计量该权益投资。
在初始确认时，该公司会按照金融工具的公允价值来计量其价值。对于不以公允价值计量的金融工具，则会将与获取该金融工具直接相关的交易成本计入其价值之中。以公允价值计量的金融工具的交易成本会被计入当期损益。而债务工具后续计量的方式则取决于该公司管理资产的方式以及资产的现金流特征。
F-26
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
这种分类取决于金融资产的性质和用途，并在初始确认时确定。
金融资产和负债在结算日时被确认或取消确认。
金融资产最初是按照公允价值来计量的，同时还需扣除相关交易成本。不过，那些被归类为“以公允价值计量、且计入损益”的金融资产则除外。
财务负债，包括借款，最初按照公允价值计量，并扣除相关交易成本后进行计算。之后，这些负债采用有效利息法进行计量，利息费用则根据实际收益率来确认。
金融资产的减值
该公司基于前瞻性评估，对与其债务工具相关的预期信用损失进行核算。这些工具的减值方法取决于信用风险是否出现了显著上升。
对于贸易应收款项，该公司采用国际财务报告准则第9号所允许的简化方法进行处理。该方法要求从应收款的初始确认时就开始计入预期的 lifetime 损失金额。更多详细信息请参见注释4(i)。
对于贷款和应收账款类别，以及持有至到期的投资，损失金额是指资产的账面价值与预计未来现金流量的现值之间的差额（不包括尚未发生的未来信用损失）。该差额按照金融资产的原始有效利率进行折现计算。资产的账面价值因此减少，而损失金额则被记录在合并损益表中。
如果在后续期间，减值损失的数额减少，且这一减少可以客观归因于在确认减值之后发生的某种事件，那么之前已确认的减值损失就可以在合并损益表中予以冲销。
衍生金融工具
关于衍生金融工具会计处理及对冲活动的详细信息，请参阅附注29“金融风险管理”以及附注4(y)。
期权定价方法
国际财务报告准则提供了以下几种方式来确认看跌期权的值：
根据IFRS 10标准，应对这些远期合约和期权合同的条款进行分析，以确定这些合约是否使母公司或非控制性权益能够享有与股份实际所有权相关的风险和收益。如果与所有权相关的风险和收益仍由非控制性权益持有，那么应确认这一非控制性权益。为了反映这些远期或看跌期权的影响，需要记录一项金融负债（以赎回金额的现值来表示）。
F-27
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
根据IAS 32的规定，对于非控制性权益的书面抵押承诺，应确认一项负债。该负债反映了实体有义务交付现金或金融资产的情况。这种财务负债以赎回金额的现值作为初始确认值，并在合同期间通过损益表中的利息费用逐步累积，直至最终完成赎回为止。
(d)
不动产、厂房及设备
(1) 财产、厂房及设备
土地和建筑物主要包括工厂和办公楼。所有不动产、厂房及设备均以历史购置或建造成本入账，减去累计折旧以及任何适用的减值金额。不过，土地则按照购置成本减去累计减值金额来计价。对于不动产、厂房及设备项目而言，不存在显著的残值情况。
重大的改造和重建支出，在预期能够从中获得未来经济利益，且该支出的成本可以可靠地计量时，应被确认为一项独立的资产。
制造类房产的日常维护费用，在发生期间会被记录为销售产品的成本。
当一项有形固定资产由多个具有不同使用期的组成部分构成时，这些组成部分应被单独记账。备件则被计入不动产、厂房及设备项目中。
折旧方法需要在每年年底进行审查。
折旧是通过直线法来计算的，即把每项资产的成本在其预计使用寿命内逐步摊销至其残值。具体计算方法如下：
| 土地 | 无需折旧 | ||||
| 建筑物与改良工程 |
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| 生产设备 |
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| 车辆、家具、固定装置以及其他设备 |
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用于采矿活动的房产、厂房和设备，其折旧年限应与其使用寿命相一致；如果无法找到其他用途，则折旧年限可缩短为矿山剩余的使用年限。
各资产的使用寿命会在每年年末进行复核，必要时会做出调整。公司重新估算资产使用寿命的做法，在2025年、2024年和2023年的折旧费用方面并未产生显著影响。
处置资产所产生的收益和损失，是通过将处置所得款项与相关资产的账面价值进行比较来确定的，这些结果会被计入损益表之中。
如果某项资产的账面价值高于其可回收价值，那么该资产将被减记至其可回收价值水平（参见附注4(f)“资产减值”部分）。
摊销费用被计入销售成本、销售费及行政费用中。
F-28
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(2) 使用权资产
该公司是以下租赁合同的签约方：
–土地
–用于生产工业气体及其他原料的设备和植物。
–运输与维护设备。
–仓库和办公空间。
这些租赁根据《国际财务报告准则第16号——租赁》进行确认、计量和披露，遵循以下指导原则。
承租人的会计记录
公司在每份租赁合同的开始日，都会确认一项使用权资产以及一项租赁负债。所谓“开始日”，指的是出租方将相关资产交付给承租人可以使用的日期。在这一日期之后，承租人才开始有权使用该资产。
该公司申请了针对期限短于12个月、金额低于3万美元的租赁合同的豁免条款，以及包含可变支付项的租赁合同的豁免。这些租赁合同被认定为短期租赁合同，因此，公司并未确认任何使用权资产或租赁负债。
在初始确认时，使用权资产的计量需要考虑以下因素：
–租赁负债的初始计量价值；
–在租赁开始日期或之前支付的任何租赁款项，减去任何租赁激励措施后的金额；
–承租人所发生的任何初始直接成本。
在初次确认之后，使用权资产按照成本进行计量，减去已累计的折旧和/或减值损失，并根据租赁负债的重新计量情况进行调整。
使用权资产的折旧是通过直线法来计算的，计算时间长度基于租赁合同的预计期限。具体计算方法如下：
土地
1
–
29
多年
建筑物与设施
1
–
24
多年
机械装置
1
–
12
多年
如果租赁期满时，租赁协议将相关资产的所有权转移给公司，或者使用权资产的成本表明公司有权选择购买该资产，那么公司应从资产投入使用之日起开始对使用权资产进行折旧处理，直到相关资产的使用寿命结束。否则，公司应从资产投入使用之日起开始对使用权资产进行折旧处理，直到使用权资产的使用寿命结束或租赁期届满。
出租人的会计记录
当该公司担任出租人时，其所有的租赁合约都会被归类为经营租赁或融资租赁。
–那些出租方仍保留着资产所有权的大部分风险和报酬的租赁，被归类为经营租赁。
–那些出租方将所有所有权的风险和收益转移给承租方的租赁关系，被归类为融资租赁。
F-29
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(e)
无形资产
(1) 信息系统项目
通常，与开发或维护计算机软件相关的成本会在发生时被确认为一项费用。然而，与信息系统购置和实施直接相关的成本，如果其潜在的经济效益超过一年的时间，并且符合IAS 38的确认标准，那么这些成本就会被确认为无形资产。
被认定为资产的信息系统项目，通常会在其使用寿命内采用直线法进行摊销，且摊销期限不会超过一定年限。
3
多年来，有一些特定的项目除外，对于这些项目，管理层同意采用分期摊销的方式来处理相关费用。
5
这些摊销费用被计入销售成本、销售费用以及管理费用中。
(2) 采矿资产
采矿资产包括：
(a)已获得采矿许可证；
(b)那些以大写字母标注的勘探与评估成本，这些成本是从一般的勘探与评估成本中划分出来的（参见注释4(e)3）；以及
(c)已资本化的发展性剥离成本（参见注释4(u)）。
在墨西哥以及Usiminas公司的投资收购过程中，采矿许可证被认定为独立的无形资产。这些许可证代表着开采矿山的权利，其账面价值在收购时即被确认，但需扣除已摊销的部分。
墨西哥的采矿特许权是授予给某些企业的。
50
为期一年；在初始特许权期限到期后，这些特许权可以再次延长一年。
50
根据墨西哥相关采矿法的规定，合同期限为一年，且必须遵守该法所规定的程序。
Usiminas的采矿权被授予了无限期的使用权限，但前提是必须等到矿产资源完全耗尽为止。该权利遵循巴西相关采矿法所规定的程序来管理。
摊销费用是根据实际开采的矿石量来计算的，其计算方式是以每期实际开采的矿石量与预估的矿产资源为基础，该费用会被计入销售成本中。对于矿产资源预估值的任何变化，都会进行相应的调整处理。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的摊销率分别约为……
21
%，
19
% 以及
13
分别每年百分比。
鉴于短期内没有具体的开发计划，且Las Encinas S.A. de C.V.所拥有的矿业特许权中的某些区域无法进行生产活动，该公司决定对这些资产计提减值损失。
5.3
截至2025年12月31日，这些资产的价值已达到百万级别。而在2024年和2023年12月31日时，该公司已经对由Las Encinas S.A. de C.V.持有的这些资产计提了减值损失，金额共计……美元。
32.4
一百万美元
42.3
分别相当于一百万。
F-30
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(3)勘探与评估成本
勘探和评估工作包括寻找铁矿资源、确定技术的可行性以及评估已识别资源的商业价值。
勘探与评估相关的成本按照实际发生的费用进行核算。与勘探和评估活动直接相关的成本会被列为无形资产，直到确定储量的时候为止。而用于购置机械设备的相关成本则会被计入不动产、厂房及设备资产中。一旦确认项目具有商业可行性，相关成本就会被重新分类为采矿资产，并且随着生产的开始，这些资产的摊销工作也会随之启动。
当存在减值迹象时，应对勘探成本进行减值测试。减值迹象包括但不限于以下几点：
–在某个地区的勘探权已经到期，或者即将在不久的将来到期，无需续签；
–目前没有计划或预算进行进一步的调查和评估；
–由于某地区缺乏商业价值的可开采资源，因此决定停止对该地区的勘探与评估工作；
–现有数据表明，通过未来的开发和生产活动，该资产的账面价值将无法完全恢复。
在分析减值指标的存在情况时，将对各矿业单位的勘探与评估区域进行评估。
(4) 商誉
商誉指的是在收购日期时，收购成本高于Ternium对被收购公司净资产中所占份额的公允价值的部分。根据IAS 36标准，商誉被视为具有无限期的使用寿命，无需进行摊销，但需每年进行减值测试。
商誉会被分配给那些能够产生现金的部门，以便进行减值测试。这种分配是针对那些因业务合并而获得商誉的部门而言的。商誉的减值损失是不可逆转的。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，分配给墨西哥子公司商誉的账面价值分别为$……
662.3
一百万，其中$
619.8
数百万美元对应着Steel Mexico的CGU资产。
42.5
墨西哥矿业领域的数百万资金。
(5) 研究与开发
研究支出在发生时即被确认为费用。开发成本则作为销售成本记录在损益表中，因为这些成本不符合资本化的标准。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的研发支出总计为……美元。
21.8
百万美元
23.8
一百万美元
19.0
分别相当于一百万。
F-31
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(6) 在企业合并过程中获得的客户关系
截至2025年12月31日，Ternium在合并过程中获得的客户关系并未被记录在公司的合并财务报表中。
(7) 在企业合并过程中获得的商标权
商标的摊销采用直线法，其使用寿命通常在……之间。
5
为了
10
多年以来。
(f)
减值
那些具有无限使用期的资产（包括商誉）不需要进行摊销，但需每年进行一次减值测试，或者在出现某些事件或情况变化、使得资产账面价值可能无法恢复时再进行减值测试。而那些需要摊销的资产，以及对子公司投资的资产，在出现上述情况或变化时，也需要进行减值测试。当资产的账面价值低于其可回收金额时，就需要确认一项减值损失。所谓可回收金额，是指资产的公允价值减去出售成本与资产的使用价值中的较高者。
为了进行这些测试，资产会被划分为最低层级，以便分别评估那些能够产生可识别现金流的资产（每个此类资产都被称为“现金生成单位”）。在评估长期资产的潜在减值情况时，公司会根据现金生成单位的公允价值减去出售成本与其使用价值中的较高者来确定其可回收金额。每个现金生成单位的使用价值则是基于该资产未来产生的净现金流的现值来确定的。
确定未来现金流的现值涉及许多敏感的估计和假设，这些估计和假设取决于每个钢铁企业的具体业务性质。其中包括对未来现金流金额和时点的预测。使用折现现金流法来计算钢铁企业的使用价值时，首先需要预测所有预期的未来净现金流。在预测过程中需要考虑的一些重要假设包括：被研究国家的国内生产总值增长率及其与钢铁需求的关系、永续利率的变化、钢铁价格的变化、某些重要原材料成本的变化以及折现率的变化。
对于钢铁业务的减值测试，Ternium依据过去的表现以及市场发展的预期，制定了五年的现金流预测；而在五年之后的几年内，则采用永续年金法来计算最终的估值。用于计算永续年金增长率的速率，是根据实际情况确定的。
2.27
这一比率并未超过相关市场整体的长期增长水平。 对于Usiminas所从事的采矿业务而言，其现金流预测是基于过去的表现以及市场发展的预期来制定的。这些预测预计将持续到这些矿山的资源完全耗尽为止。
现金流的折现率应反映相关国家及货币的风险因素。所使用的折现率基于加权平均资本成本（WACC）来计算，而WACC被认为是衡量资本成本的良好指标。
F-32
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
鉴于短期内没有具体的开发计划，且墨西哥矿业公司旗下的Las Encinas S.A. de C.V.所持有的采矿特许权区域内的生产可行性也存疑，该公司决定对某些固定资产和采矿资产进行减值处理，减值金额达……
18.8
截至2024年12月31日和2023年12月31日，该公司已对Las Encinas S.A. de C.V.持有的矿业资产计提了减值费用，金额达……美元。
32.4
一百万美元
42.3
分别相当于一百万。
考虑到巴西宏观经济形势的未来不确定性，尤其是巴西雷亚尔贬值以及截至2024年12月31日股票市值的下降情况，公司决定对其在Usiminas公司的投资进行减值评估，因此无需确认任何减值费用。同样，截至2025年9月30日，鉴于全球贸易压力及其对巴西经济和未来股价的影响，公司再次对其在Usiminas Steel CGU公司的投资进行了减值评估，同样无需确认任何减值费用。截至2025年9月30日，用于评估巴西子公司投资的税后折现率为……
10.4
截至2025年12月31日，未检测到任何需要计提减值准备的情况，因此也没有进行相关的减值测试。
在Steel Mexico的案例中，由于商誉存在减值迹象，公司对其进行了必要的减值测试，结果并未需要确认任何减值损失。同样，在Mining Mexico的案例中，鉴于商誉存在减值迹象，公司也对其进行了必要的减值测试，同样没有需要确认的任何减值损失。截至2025年12月31日，用于评估Steel Mexico和Mining Mexico两家公司的商誉可回收性的税后折现率为……
10.2
% 以及
10.6
分别占百分比为……
在2025年、2024年和2023年期间，该公司的长期资产（包括商誉）并未出现任何减值情况。截至2025年12月31日，其余的长期资产均未发现减值迹象，因此也没有进行任何减值测试。而到了2024年12月31日，阿根廷、巴西以及Usiminas钢铁和矿业这些长期资产出现了减值迹象，公司决定对这些资产的投资回收能力进行评估，因此没有产生任何减值费用。
(g)
其他投资
其他投资主要涉及金融债务工具的投资以及股权投资。在这些投资中，公司仅持有少量股权，并未拥有显著的决策权。
所有投资的买卖交易都应在结算日进行确认，这一日期与交易日期并无显著区别。所谓交易日期，指的是Ternium决定购买或出售该投资的具体日期。
以公允价值计量的金融工具的收益，会计入合并财务报表中的“其他金融收入（支出）净额”项目中。这些投资的公允价值基于当前的买卖价格确定。如果某项金融投资的市场不够活跃，或者相关证券并未在证券交易所上市，公司则会采用标准的估值方法来估算其公允价值。而来自权益类投资派的股息，则会在公司获得支付权利确认时，被计入损益表中。
F-33
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
公司所持有的某些固定收益金融工具已按照公允价值计入其他综合收益。这些金融投资的结果通过有效利率法计入合并损益表中的财务收入部分。除减值和外汇相关项目之外的未实现收益和损失则计入其他综合收益。当这些工具到期或出售时，之前计入其他综合收益的净收益和损失将重新计入合并损益表的财务收入部分。
(h)
库存情况
存货的计价方式有两种：一种是按照成本计价（采用先进先出法计算），另一种是按照可变现净值计价。成品和在制品的成本包括原材料、直接人工、折旧费、其他直接费用以及相关的生产间接费用。需要注意的是，这些成本中并不包含借款费用。如果在年末时，某些存货是在运输过程中获得的，那么其价值应依据供应商提供的发票价格来计算。
我们矿山生产的铁矿石的成本包括所有与提取和转化库存矿石为原材料相关的直接成本，其中包括生产过程中的剥离费用、与采矿活动相关的固定资产折旧费用，以及那些正在生产的矿山所拥有的采矿资产的摊销费用。
该公司通过考虑库存的售价来评估其可回收性。如果库存受到损坏，或者已经完全或部分过时，那么公司也会采取相应的措施来处理这些库存。
(i)
贸易应收款项及其他应收款项
贸易往来及其他应收款项通常按公允价值进行初始确认，也就是原始的发票金额。该公司采用国际财务报告准则第9号中的简化方法来计算预期信用损失，该方法对所有贸易应收款项都设定了终身预期损失准备金。为了计算预期信用损失，会将贸易应收款项按照共同的信用风险特征以及逾期天数进行分类处理。公司会设立一项贸易应收款项准备金，该准备金计入资产账户中，其金额足以覆盖因债务人无法偿还债务而导致的损失。这项贸易应收款项准备金会被记为销售费用的一部分。
这些司法存款是出于法律程序的需要而存入银行账户中的款项，采用巴西货币形式，并经过货币重新估值处理，以确保能够应对未来可能出现的各种负债。而那些与应分期支付的税款相关的司法存款则以其净额形式呈现出来。
(j)
现金及现金等价物
现金及现金等价物，以及流动性极高的短期证券，均按照其公平市场价值或接近公平市场价值的历史成本进行计量。
在现金流量表中，现金及现金等价物包括现金、银行定期账户、期限三个月或更短的短期高流动性投资，以及透支资金。
在合并的财务状况表中，银行透支被计入流动负债中的借款项内。
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(k)
被归类为待售资产的资产（处置组）
这些资产被归类为用于出售的资产，符合IFRS 5标准的确认要求。如果这些资产的账面价值能够通过出售交易来收回，而不是通过持续使用来收回，那么这些资产的价值应以其账面价值与公允价值减去销售成本中的较低者为准进行记录。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，被归类为“持有待售”的资产的账面价值分别为……美元。
8.2
一百万美元
7.3
分别涉及数百万美元的资金，这些资金主要用于土地和其他不动产项目的投资。预计出售交易将在一年内完成。
(l)
借款
(m)
租赁负债
租赁负债的初始计量基于当时尚未支付的租赁付款额的现值，其中包含了以下概念：
–固定支付金额，减去任何应收的租赁激励款项；
–那些依赖于某种指数或利率变化的租赁付款额，其初始计量应以该指数或利率在租赁开始日时的数值为准；
–承租人应根据残值保证条款承担的义务金额；
–如果承租人有合理的可能性行使该购买选择权，那么购买选择权的执行价格是多少；以及
–如果租赁期限允许承租人行使终止租赁合同的权利，那么就需要支付相应的违约金。
那些因外部因素而变化的租赁负债，比如根据销售或使用量来确定的支付金额，在初次确认租赁负债时并不包括在内。这些支付金额直接计入损益表中。
租赁付款额应按照每份租赁合同所约定的当地利率进行折现；如果能够获得相关利率数据的话，也可以使用租赁合同中明确规定的利率来进行折现。
在租赁期间，财务成本会被计入利润或损失中，以计算出每期剩余债务所应支付的固定利率。
公司所确定的租赁期限包括：
–租赁合同的不可撤销期限；
–如果租户有合理的理由决定行使该续租选择权，那么该选择权所涵盖的租赁期限；以及
–如果承租人合理确定不会行使终止租赁合同的权利，那么这种选择权所涵盖的期间即为有效期限。
在租赁开始日之后，该公司通过以下方式来计量租赁负债：
–增加资产账面价值以反映租赁负债相关的利息支出；
–将资产账面价值降低，以反映已支付的租赁费用；以及
–重新测量资产账面价值，以反映任何必要的重新评估或租赁条款的修改。
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(n)
所得税——当期应缴税款与延期缴纳税款
当前的所得税费用是根据Ternium及其子公司所在国家现行的税法来计算的。管理层会对纳税申报表中的各项税务处理进行评估，以确保适用的税法规定能够得到正确的解读。如果某项税务优惠在纳税申报表中已经申报，但在财务报表中并未被确认，那么就会相应地记录为负债。
递延所得税是根据负债法来计算的，适用于资产与负债的税务基础与其在财务报表中的账面价值之间产生的暂时性差异。如果递延所得税是由于在除企业合并之外的其他交易中确认某项资产或负债而产生的，而该交易在发生时既不影响会计利润，也不影响应税利润或亏损，那么这种所得税就不应当被计入账目中。主要的暂时性差异出现在固定资产、无形资产、存货估值以及养老金准备金等方面。递延所得税资产和负债的价值是根据在资产实现或负债清偿时预期适用的税率来确定的，这些税率和税法都是基于年度末已颁布或即将颁布的法规确定的。根据国际财务报告准则，递延所得税资产（负债）被归类为非流动资产（负债）。
递延税资产的计算基于这样一个前提：未来有可能产生可用于抵扣暂时性差异和亏损的应税收入。因此，只有当这种可能性较高时，才应确认递延税资产。
递延所得税是针对在投资子公司和关联公司时产生的暂时性差异而计提的。不过，如果该公司能够控制这些暂时性差异的消失时间，并且这些暂时性差异在可预见的未来不会消失，那么就不必计提相应的递延所得税。
如果税率发生变化，那么递延税资产和负债也需要重新估算。这些金额会被计入合并损益表，或者记入合并综合收益表中“年度其他综合收益”项目，具体取决于原始金额被计入哪个账户。
(o)
员工负债
(1) 离职后义务/责任
该公司拥有固定收益计划和固定缴款计划。
固定福利计划是一种养老金计划，该计划中员工退休时获得的养老金金额是预先确定的，通常取决于年龄、服务年限以及薪酬等因素。
在财务状况表中，与固定福利养老金计划相关的负债指的是报告期末固定福利义务的现值减去计划资产的公允价值。固定福利义务每年都会由独立的精算师通过预测单位信用法进行计算。固定福利义务的现值是通过使用高质量企业债券的利率来折现未来预期的现金流出量来确定的；这些债券的货币与福利支付所使用的货币相同，其到期时间也接近于相关养老金义务的期限。在缺乏此类债券市场的国家，通常会使用政府债券的市场利率来进行计算。
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
由于经验调整或精算假设的变化而产生的精算收益和损失，会在其发生的期间内被计入其他综合收入中的权益部分。而过去的服务成本则会被立即确认在收入中。对于固定收益计划而言，固定收益负债/资产的净额是通过将固定收益义务减去计划资产所得的差额来计算得出的。
对于固定缴款型养老金计划，公司会根据强制性、合同性或自愿性的原则，向公共或私人的养老金保险计划缴纳保费。一旦保费缴纳完成，公司便不再负有任何支付义务。这些保费在到期时会被确认为员工福利支出。而预缴的保费则会在将来有现金返还或支付金额减少的情况下，被确认为资产。
墨西哥
Ternium Mexico提供固定福利计划和固定缴款计划。
那些与固定福利员工退休计划相关的负债评估对象涵盖了所有员工，其计算依据主要是员工的服务年限、当前年龄以及退休时的薪酬水平。员工退休计划的成本（包括养老金、医疗保健费用以及工龄补偿金等）会在根据独立精算师出具的精算结果来确认服务年限的年度中作为费用进行记录。这些正式的退休计划与墨西哥社会保障机构所制定的退休福利制度相衔接且互为补充。此外，该公司还制定了计划来承担退休员工的医疗保健费用。该公司已承诺承担相应的养老金和工龄补偿金支付责任，以及医疗保健相关费用的责任。
固定贡献计划所提供的福利，相当于员工通过公司贡献所积累的资本。这些资金是作为对员工个人贡献的补偿而提供的。该计划根据员工的服务年限以及退休原因，赋予相应的权益。
阿根廷
Ternium Argentina为某些高级管理人员实施了一项无资金支持的固定收益退休计划。该计划旨在为这些管理人员提供一些额外的福利（这些福利超出了阿根廷劳动法所规定的范围），以便在因特定事件导致雇佣关系终止时，例如退休时，他们能够享受到相应的待遇。这项无资金支持的计划根据员工的服务年限和最终平均薪资来提供固定的福利金额。
巴西
Usiminas为员工提供了多种离职后福利计划，包括固定收益养老金计划、可调整/可变缴费养老金计划以及退休后医疗保健计划。这些退休福利计划为员工提供额外的退休金和养老金待遇，由Previdência Usiminas负责管理。根据相关法律规定，Previdência Usiminas的主要职责就是管理和运营这些私人养老金计划。
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
Usiminas拥有多种固定收益养老金计划：
1) 福利计划1（PB1）属于固定收益计划，自1996年11月起不再接受新成员的加入申请。
2) 固定收益计划（PBD）：此类计划自2000年12月起不再允许新成员加入；该计划的受益人同样享有自行出资的退休金制度、权益归属、赎回以及资金转移等权利。
在资产负债表中，与固定福利养老金计划相关的负债表现为：资产负债表日期时，固定福利义务的现值减去计划资产的市场价值。这一数值需要调整，考虑的因素包括：(i)精算上的收益和损失；(ii)用于确定资产上限的相关规定；以及(iii)最低资金要求。
Usiminas已经偿还了与支付养老金相关的最低要求所对应的债务，以此来弥补已收到的服务所产生的缺口。如果仍有剩余资金，这些被偿还的债务将被确认为一项额外的负债，计入净精算义务的计算中。
PBD计划的债务余额是在每年年底根据精确的精算评估结果来确定的。在接下来的年度中，该负债会根据PBD计划中规定的每月盈余或亏损情况进行调整，同时还会考虑该期间应支付的款项。最终，这些债务余额应当得到偿还。
148
分期付款。
此外，Usiminas还拥有多种规定的贡献型养老金计划：
3) 福利计划2（USIPREV）是一种可变缴费福利计划，自1998年8月以来一直运作中。该计划为赞助公司的员工提供离职后的福利。目前，这是唯一一个接受新成员加入的福利计划。
4) COSIPREV是一种确定收益计划，自2009年4月30日起，该计划的新的参保登记已不再受理。对于这种确定收益计划，Usiminas按照强制性、合同性或自愿性的原则，向一家私人养老实体支付保费。这些保费在应支付的期间内被确认为财务成本。一旦保费支付完毕，该实体便无需再承担任何支付义务。
USIPREV和COSIPREV的计划规定，从会员账户中未用于支付福利金的资金中设立一个养老基金。根据这些计划的规则，该基金可以被用来支付未来与这些计划相关的费用。
此外，Usiminas还制定了退休后的医疗保健计划。
(a) CoSaúde计划中的退休后医疗保健福利于2021年11月30日被取消。不过，根据相关法律条款和规定，该集团计划仍可以为之前的受益人提供相应的服务。
(b) 优士米纳斯健康计划：该健康计划于2010年开始向所有员工和退休人员开放注册渠道。该计划将于2023年12月31日终止，之后将被新的计划取代。
两个
新的计划：Usiexato和Usiflex。这些……
两个
新的计划提供了支持
两个
针对计划成员提供的不同支付方式：采用混合式方式，由公司提供承担部分费用的选项。
100
对于在职员工来说，这种支付方式相当于按月费率的一定比例作为补偿，直到员工劳动合同的终止为止。另一种方式是采用分摊制，即员工在辞职或退休后仍能继续享受医疗服务，而所需支付的费用则按照约定的比例进行分摊。
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(2)终止福利
当员工在正常退休日期之前被解除劳动合同时，或者员工自愿接受裁员以换取这些福利时，公司就会支付终止福利。公司会在以下两种情况发生时确认终止福利的支出：(i) 按照详细的计划逐步解除现有员工的雇佣关系，且无法撤销该计划；(ii) 由于提供了激励措施来鼓励员工自愿离职，因此公司需要支付终止福利。
(3) 其他赔偿义务
员工享有的年假和长期休假权益是随着工作时间的增加而逐渐累积的。
在2007年，Ternium推出了一项激励性保留计划（“该计划”），适用于公司的某些高级管理人员和员工。在这些人员参与该计划的整个期间，他们将获得一定数量的单位股份。每个单位的价值基于Ternium的股东权益（不包括非控制性权益）。此外，该计划的受益者还可以根据以下因素获得现金奖励：(1) Ternium向其股东支付的股息金额；(2) 每位受益者持有的单位数量。这些单位会随着时间的推移逐步归其所有。
四年
并将由公司予以补偿。
十年
授予日期之后，可以选择提前赎回该贷款。
七年
在授予日期之后，这些单位将在同一时期内逐步归公司所有。此外，这些单位必须被公司强制赎回。
七年
在授予日期之后，由于该福利的现金支付与股票的账面价值挂钩，而非其市场价值，因此Ternium将这一长期激励计划视为一种长期福利计划，并按照IAS 19的规定进行分类。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，与该计划相关的未偿还债务金额分别为……美元。
84.7
一百万美元
86.0
分别达到了百万单位。截至2025年12月31日和2024年12月31日，根据该计划授予的单位总数以及每股的账面价值计算，目前该计划下的总价值已达到……美元。
93.3
一百万美元
94.0
分别相当于一百万。
根据墨西哥法律，Ternium的子公司必须向其员工支付年度福利，该福利金额以当年应税利润的一定比例来计算。
(4) 社会保障税
公司在运营所在地的各国所适用的社会保障法律规定，退休员工可以从政府管理的养老金计划或员工自愿参与的私人基金计划中领取养老金。根据相关法律法规，Ternium阿根廷公司和Ternium墨西哥公司会按月从每位员工的工资中扣除相应金额用于资助这些养老金计划。这些支出会在发生时被记为费用。一旦款项支付完毕，就不会产生额外的负债。
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| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(p)
条款/规定
关于现有的或潜在的索赔、诉讼以及其他法律程序，Ternium存在一些不确定性因素。除非另有说明，当Ternium因过去的行为而产生了合法或潜在的法律义务，并且认为有必要为此义务付出资源以履行该义务的可能性较高，且该金额的估算较为可靠时，才会确认相关的负债。通常，这些负债的确认基于当前的情况、Ternium对各项事务结果的估计以及其法律顾问的建议。此外，如果管理层认为损失不太可能发生或难以合理估算，但仍有可能会遭受损失，那么Ternium也会在相关情况下披露这一不确定性因素。
(q)
应付账款
应付账款最初按照公允价值进行确认，之后则采用有效利率法，以摊余成本进行计量。
(r)
收入确认及其他收入
收入是在满足履行义务的条件下，从对直接客户的销售中确认的。这一条件包括：商品的控制权转移给客户；客户能够从中获得收益；潜在的现金流和交易价格可以可靠地衡量；公司很有可能能够收回与商品交换相关的对价。客户是否获得了商品的控制权，取决于商品何时被交付给发货人，或者客户何时实际接手了商品，这取决于交货条款。公司认为，当商品被交付给客户或交给负责将商品运送给客户的发货人时，公司的履行义务即已完成。公司确认的收入金额基于公司应获得的交易价格，减去预计的退货金额以及其他客户可获得的折扣和批量返利等优惠措施。在计算收入时，还会扣除集团内部发生的销售相关费用。
Usiminas Mecánica S.A.是Usiminas的子公司之一，该公司采用“完成百分比”方法来核算已完成的订单所带来的收入。采用这种方法时，管理层需要估算截至资产负债表日期为止已经完成的工程占总工程量的比例。
利息收入是根据实际收益率来确认的。
(s)
借款成本
那些可以直接归属于某项合格资产的购置、建造或生产过程的间接成本与特定成本，应在这些资产为预期使用或销售做好准备的过程中被资本化。所谓合格资产，指的是那些需要较长时间才能准备就绪以用于预期用途或销售的资产。
在将特定借款暂时用于投资以等待这些资金被用于符合资格的投资项目期间所赚取的投资收益，可以从可用于资本化的借款成本中扣除。
其他借款成本在发生期间即被计入费用。
F-40
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
Ternium在某一期间所承担的借款成本，不会超过该期间实际发生的借款成本。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，已计入成本的借款成本分别为……美元。
2.4
百万，
无
以及
无
分别如此。
(t)
销售成本、销售费、一般管理费用
销售成本和各项费用是根据权责发生制会计原则在损益表中进行确认的。
佣金、运输费用以及其他销售相关开支，包括物流和装卸成本等，均记录在合并损益表中的销售、一般及行政费用项目中。
(u)
剥壳成本
剥离成本指的是在采矿生产开始之前（即“开发阶段剥离”）或在生产过程中（即“生产阶段剥离”）需要支付的费用，这些费用与移除矿坑内的多余岩石和其他废弃物有关。
那些能够带来未来经济收益的开发成本，会被计入无形资产中（即采矿资产）。而作为持续经营活动一部分的生产成本，则会被计入该期间各矿山所开采出的商品的成本中。
当矿山开始商业生产时，与开发相关的成本就不再需要继续计入了。此时，所有与开发相关的成本都会被计入“矿业资产”中，并根据单位产量的原则进行折旧处理。一般认为，商业生产是从采矿作业开始的那一刻起就进入了状态，并且会持续贯穿整个矿山的运营期。
(v)
采矿开发成本
采矿开发成本是指与获取矿产资源相关的各项活动所产生的费用，以及为商业化生产所做的准备工作所涉及的成本。这些活动通常在生产过程中持续进行。
开发支出会被资本化，并归类为“在制品”。当开发工作完成后，所有属于“在制品”类别的资产都会被重新分类到相应的固定资产类别中，并进行相应的折旧处理。
(w)
资产报废义务
Ternium公司在确认资产报废义务时，首先会将该义务的价值视为其产生时的公允价值，并通过增加固定资产的账面价值来资本化处理该义务。该义务的公允价值是根据预期未来现金流的折现价值来确定的，并计入“准备金”项目中。该负债的价值会随着净融资成本的增加而逐渐接近其实际价值，而资本化的成本则按照生产单位进行折旧处理。
(x)
每股收益
每股收益是通过将归属于股东的净利润除以当年发行的普通股数量来计算的，其中不包括集团持有的母公司股份数量。在所呈现的期间，没有进行过任何稀释性证券的发行。
F-41
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(y)
衍生金融工具与对冲活动
Ternium将某些衍生品定义为用于对冲与已确认资产或负债相关的特定风险，或用于对冲那些极有可能发生的交易风险。这类交易被归类为现金流对冲工具（主要包括利率互换、货币远期合约、以及与大宗商品相关的合约）。被认定为现金流对冲工具的衍生品的公允价值中，仅有效部分才会被计入营业成本中。累积在营业成本中的金额会在同一期间通过损益表进行确认，同时也会与对冲项目的相应损益一起反映在损益表中。而未能发挥对冲效果的这部分价值则会被立即在损益表中予以确认。Ternium的衍生金融工具（无论是资产还是负债）的公允价值仍然会持续反映在财务状况表中。
对于符合对冲会计处理的交易，Ternium会详细记录对冲工具与被对冲项目之间的关系，以及公司的风险管理目标及实施各种对冲交易的策略。截至2025年12月和2024年12月，有效的现金流对冲交易净额（扣除税费后）分别为……美元。
41.1
一百万以及……
37.3
分别达到了数百万美元，这些变动被记录在综合收益表中的“用于对冲现金流的衍生工具公允价值变动”这一项目中（参见附注27(a)）。
关于衍生金融工具核算及对冲活动的更多信息，请参见附注29“财务风险管理”。
(z)
treasury股份
回购的库存股份以收购成本入账，并在处置前从股东权益中扣除相应的金额。关于库存股份处置所产生的收益或损失，会在合并财务报表的“储备金”项目中予以确认。
(aa)
现金流
合并现金流量表采用间接法编制，其中使用了以下术语及其含义：
a) 经营性活动：指的是构成集团常规收入的活动，以及那些不能被归类为投资或融资活动的其他活动。
b) 投资活动：包括通过收购、出售或其他方式长期持有资产，以及那些不计入现金及现金等价物的其他投资。
c) 融资活动：这类活动会导致净资产和负债规模及结构的变动，但这些变动并不属于经营活动的范畴。
(bb)
重要的会计估计事项
编制财务报表需要管理层做出各种估计和判断，这些估计和判断影响着资产、负债、收入及支出的金额表述，同时也涉及到相关潜在资产和负债的信息披露。这些估计和判断会不断被评估，其依据包括历史经验以及其他因素，其中还包括基于当前情况所认为合理的对未来事件的预期。管理层对于未来会做出各种假设和推测。在实际运行中，不同的假设或条件可能导致实际结果与这些估计存在显著差异。
F-42
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
以下列出了那些在下一个财务年度内有可能导致资产和负债的账面价值发生重大调整的主要估计因素和假设。
(1) 商誉减值测试
评估商誉的可回收价值需要丰富的经验判断。管理层会每年或对某些业务单元的商誉进行减值测试，当出现减值迹象时也会立即采取行动。
商誉的减值测试是在企业整体价值的基础上进行的。对于企业整体价值的减值测试，会按照附注4(f)中规定的会计政策来实施，并据此确定其使用价值。用于此类测试的折现率基于Ternium的加权平均资本成本计算得出，同时考虑了与现金流预测相关的特定国家和地区风险因素。截至2025年12月31日使用的税后折现率即为上述数值。
10.2
% 以及
10.6
分别针对墨西哥钢铁公司CGU和墨西哥矿业公司CGU而言，均未出现减值情况。详见注释4(f)和4(e)(4)。
(2)所得税
管理层根据各子公司所在国家适用的税法来计算当期和递延的所得税金额。然而，由于税收状况的不确定性，确定所得税准备金所需的某些调整在资产负债表发布之后才会完成。如果最终的税收结果与最初记录的金额有所不同，这种差异将会影响到相关期间的所得税和递延税项准备金。
此外，在评估递延税资产的可回收性时，管理层还会考虑递延税负债的预计转回情况、预期的未来应税收入情况以及税务规划策略等因素。
(3) 潜在损失情况
Ternium面临着各种索赔、诉讼及其他法律程序，这些都可能发生在正常业务过程中。其中包括来自第三方的索赔要求，要求该公司进行赔偿或提供保障。对于这类索赔、不确定的税务状况、诉讼及其他法律程序所带来的责任，我们无法准确估计其具体金额。公司管理层会定期审查各项重要事项的进展情况，并评估潜在的财务风险。如果认为某项索赔或法律程序可能导致损失的可能性较高，且该损失金额可以合理估算，那么公司将对此进行记录。管理层根据现有信息以及认为合适的假设和方法来估算此类负债的金额，这一过程符合国际财务报告准则的规定。对于此类突发事件的预计损失，是基于截至编制这些合并财务报表时所能获得的情報，包括相关的诉讼或和解策略而做出的合理估计。
随着更多信息的获取，管理层将重新评估对各项待处理索赔、诉讼及其他事务的评估结果，并调整相关估计数值。关于损失突发事件的准备金金额共计为……美元。
1,113.5
一百万美元
962.8
截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的数值分别为……百万。
F-43
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(4) 有收益的财产、厂房设备及其他长期资产的价值损失
在确定资产的使用寿命时，管理层考虑了以下因素：资产的年龄、使用状况以及使用和维护的程度。管理层进行了目视检查，目的是：(i) 确认这些资产当前的状况是否与同年龄段资产的正常状况一致；(ii) 确认这些资产的使用状况和使用程度是否足够，并且与设备的设计要求相符；(iii) 确定资产是否已经过时；(iv) 估算资产的预期寿命。所有这些因素都被用于确定资产的使用寿命。不过，管理层认为，资产的经济利用期限可能与所确定的使用寿命有所不同。此外，管理层认为这一会计政策涉及一个重要的会计估计，因为随着经济状况和业务表现的变化，这一估计值也会发生变化。
在评估是否存在减值迹象时，公司会综合考虑内部和外部的信息来源，具体包括以下几点：
–在该期间内，该企业的技术、市场、经济或法律环境是否发生了重大的变化，而这些变化可能会对该企业产生负面影响；或者，在不久的将来，这些方面是否还会发生类似的变化？此外，还需要考虑该资产所针对的市场状况是否也会发生类似的变动。
–在该期间，无论是市场利率还是其他投资回报率是否有所上升？如果这些利率或回报率的上升确实发生了，那么这些因素很可能会影响计算资产使用价值时所使用的折现率，从而显著降低资产的可回收金额。
–该实体的净资产账面价值是否超过其市值；
–是否有证据表明该资产已经过时或遭受了物理损坏。
–在该期间，是否存在对实体产生负面影响的重大变化，或者是否预计在不久的将来会发生此类变化？这些变化涉及到资产的使用方式或预期使用方式。这些变化包括资产变得闲置、关于该资产所属业务的终止或重组计划、在原计划日期之前处置资产的计划，以及将资产的使用寿命从“无限期”重新评估为“有限期”等。
–是否有内部报告表明某资产的经济表现会比预期糟糕，或者即将出现这种情况？
(5) 离职后义务估算
公司每年年底都会根据独立精算师的建议，计算出为履行离职后义务而需要的拨备金额。计算这些离职后义务时，需要运用多种假设条件。其中，主要的假设包括折现率、薪酬增长幅度、养老金增长幅度以及预期寿命等。如果这些假设发生变化，就可能需要对计算结果和记录的负债进行调整，这可能会对未来应履行的离职后义务产生影响。
F-44
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
(6) 企业合并
对于企业合并的确认，需要将收购价款与被收购资产账面净值之间的差额分配给被收购实体的资产和负债。公司在评估被收购资产的公允价值以及所承担的负债时，会做出各种判断和估计，其中包括对现金流预测的估算，以及关于收入预测、EBITDA利润率、资本支出、折现率等参数的假设。如果仍有未分配的部分金额为正数，则该部分将被确认为商誉；如果为负数，则会在损益表中予以体现。更多详细信息请参见附注3。
(7) 税收
在年度结束时，公司会评估未来应税收入是否足够以使用已确认的递延所得税资产。公司利用对未来应税收入的预测来评估递延所得税资产得以实现的几率。在评估递延所得税资产的可回收性时，管理层考虑了历史盈利能力、预计的未来应税利润情况，以及与收入预测和EBITDA利润率相关的假设等因素。此外，在评估递延所得税资产的可回收性时，管理层还会考虑递延所得税负债的预计转回情况、未来应税收入的情况以及税务规划策略等因素。
(cc)
总体可持续性问题以及气候变化同样重要
Ternium于2019年10月签署了联合国全球契约协议，自那时起便开始报告自己在实现可持续发展目标方面的贡献。该公司已制定了一系列政策、程序及计划，涵盖气候变迁、环境管理、健康与安全、人力资源管理、社区关系、供应链管理以及企业行为与治理原则等多个ESG领域。
气候变化
该公司已经建立了相应的治理体系，以在各个层面应对气候变化问题。董事会副主席被任命负责每季度向董事会报告Ternium的气候变化应对策略实施情况。在管理层层面，由首席执行官担任主席的脱碳委员会定期审查各项绩效指标、脱碳项目的进展情况，以及诸如法规变化、市场趋势等外部因素对计划的影响。
该公司还将与气候相关的风险纳入了风险管理政策中，并定期审查过渡风险及物理风险。例如，在2021年和2022年期间，公司聘请了外部顾问来评估其资产面临的潜在风险，并根据已实施的预防措施得出相应的风险等级。分析涵盖了五种类型的事件：降雨引发的洪水、热带气旋、山体滑坡、森林火灾以及干旱。分析结果表明，鉴于公司所采取的应对措施，Ternium的设施并不存在显著的风险。管理层认为，自进行此次分析以来，相关情况并未发生变化。
F-45
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
在2024年，该公司更新了其脱碳目标。新的目标旨在实现……
15
到2030年，每吨热轧钢等效产品的排放强度比2023年的基准水平降低%以上。这一目标涵盖了范围1、2和3（类别1和10），并且采用了温室气体协议中的评估方法来进行衡量。
该公司为实现2023年的减排目标所采取的策略包括：优先采用低排放生产技术、增加可再生能源在能源结构中的使用比例、提升工业运营效率、实施节能措施、扩大碳捕获和利用能力，以及增加金属原料中废料的占比。此外，该公司还在考虑一些后续计划，如开展碳储存技术、使用生物燃料以及以氢气作为还原剂等技术，以期在技术和经济条件允许的情况下实现碳中和目标。
总体而言，钢铁行业的脱碳进程需要大量的长期投资，这离不开技术创新、政府政策支持、用于脱碳项目的资本供应，以及产业链内的合作。此外，获取丰富且廉价的清洁能源、完善的能源基础设施、能够确保公平贸易和碳捕获储存的当地及全球法规、为低排放钢铁制造技术提供可持续融资的途径，以及消费者行为的改变，都是未来几十年内实现解决方案和成果的关键因素。
鉴于Ternium的气候变化相关减排计划涉及多年时间，且存在较大不确定性，因此这些计划并未被纳入计算公司可回收债务总额未来现金流的假设之中。不过，那些已经获得批准或正在实施中的减排计划则被计入了相关计算中。关于长期资产减值测试、商誉评估、资产使用寿命、资本投入及研发支出、存货估值、递延税项资产的回收及准备金计提，以及或有负债等方面的估计和假设，都是基于截至2025年12月31日为止的现有信息以及政府的相关规定，同时也会参考那些已经获得批准或正在实施中的投资计划。
环境管理
在环境、健康与安全会议上，会每月对公司的环境表现进行分析，会议由高层管理人员参与。此外，与环保相关的问题也会被纳入当地及公司层面的工业与商业绩效评估会议中。最后，董事会会收到有关可能影响周边社区或Ternium声誉的环保问题的信息。Ternium的环保与能源政策是公司处理环境事务的主要准则，它确立了环境保护、能源效率以及可持续资源利用的基本原则。该政策指导着公司环境管理体系的建设和持续改进，同时推动各项具体措施的实施，以尽量减少排放、废物以及其他对环境的影响。通过这一框架，Ternium能够确保遵守相关法规，促进污染预防，并在所有运营活动中培养环保意识与创新精神。
F-46
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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4. 会计政策（续）
健康与安全管理
安全理念贯穿于企业的每一个层级。董事会会定期收到关于近期安全事件的报告，以及关于安全策略更新的信息，这些信息会与公司的财务业绩一起被呈现给董事会。
在管理层层面，Ternium设有专门负责环境、健康与安全的负责人，其职责是监督相关事务，并制定公司的整体健康与安全策略。当地的环保与安全团队以及卫生与医疗部门也会为这些工作提供支持。每月都会对当地及公司层面的安全事件进行审查。
最终，确保每个工厂内部工作安全的主要责任在于各生产单位的当地管理人员。
Ternium的职业健康与安全政策，是保护公司所有员工、客户、承包商及供应商福祉的主要框架。该政策基于预防伤害、遵守法律法规以及持续改进等关键原则，强调所有利益相关方在营造安全健康的工作环境方面的共同责任。
安全是整个组织共同的责任。基于这一理念，安全已被正式纳入绩效评估流程中，从2024-2025年度开始实施。
劳动力管理
人员管理在地方层面和企业层面都有相应的体系。当地的人力资源团队负责监督各项工作条件，如工作时间、休假政策、工资发放流程以及与工会的关系等，这些事项都必须符合劳动法规的规定。当有必要时，这些事务会提交给地区负责人和工业部门主管进行审议。
薪酬政策与程序，包括员工福利和调动机制等，都是在企业层面制定的。这些政策每年都会在一次专门的会议上进行审议，参加会议的包括全球薪酬与人力资源共享服务部门的主管团队、首席人力资源官以及首席执行官。
此外，作为年度绩效评估流程的一部分，各部门的职业发展委员会会联合起来，共同分析绩效情况并制定接班人计划。这一过程会逐步推广，最终形成适用于整个公司的统一标准和规划方案。
与工作与生活平衡、多样性与包容性、员工培训以及人才吸引和保留相关的议题都由全球人才管理副总裁负责监督。这些提案随后会提交给首席人力资源官和首席执行官审批。
Ternium的社区项目是与Techint集团合作开展的，旨在在所有子公司之间建立一个国际性的支持与发展网络。在Ternium内部，各区域都有专门的社区关系团队负责在当地实施相关项目，并加强与当地利益相关者的合作关系。
F-47
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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5.
分段信息
截至2024年3月31日，由于于2023年7月3日又增持了Usiminas的股份，首席运营决策者已经对新的业务结构进行了评估，以确定资源的分配方式以及绩效的评估标准。最终决定对公司进行重组。
两个
业务板块：钢铁与矿业。
钢铁业务部分包括公司子公司所销售的钢铁产品，这些产品主要包括钢坯、重厚钢板、热轧和冷轧产品、涂层制品、用于汽车工业的冲压零件、辊压成型和管状制品，以及钢锭、钢棒等其他产品，其中还包括与能源相关的产品销售。
矿业部门包括公司子公司所销售的矿业产品，主要产品为铁矿石和矿球。该部门还涵盖了Las Encinas公司的矿业业务，Ternium持有这家铁矿石开采公司的股份。
100
%股权份额，即
50
佩尼亚科拉达公司所进行的各项业务和成果中，有%的部分属于该公司的贡献；特尼姆公司对其持有的该公司股权比例也持相同看法。此外，乌西米纳斯矿业公司也是一家铁矿开采企业，而乌西米纳斯公司则持有该矿业公司的股份。
70
%股权权益。
Ternium公司的首席执行官担任公司管理层的负责人。各地理区域的企业共同构成了一个一体化的钢铁生产体系。首席执行官负责分配资源并评估钢铁业务部门的绩效，同样也负责评估矿业部门的绩效。作为主要的绩效衡量指标，首席执行官采用“营业收入——管理视角”的方式进行评估，这一指标与根据国际财务报告准则计算的营业收入有所不同。
•根据国际财务报告准则，使用直接成本计算方法来计算存货时，应计入全部成本，其中包括生产间接费用以及固定资产的折旧费用。
•根据以往内部定义的成本估算来编制成本报表；而按照国际财务报告准则，成本则应以历史成本为基础进行计算（采用先进先出法）。
•在Usiminas的案例中，其成本计算采用了加权平均成本法；而根据国际财务报告准则，成本则应采用先进先出法来计算。
•其他差异则与各项运营收入及支出有关。
F-48
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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5. 分段信息（续）
| 2025年12月31日结束的年度 | |||||||||||||||||||||||
| 钢铁 | 采矿 | 各细分市场之间的合并 | 总计 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入——管理视角 |
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(
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(
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| 调解/协调： | |||||||||||||||||||||||
| 销售成本的差异 | (
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| 营业收入——根据国际财务报告准则 |
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| 财务收入（支出），净额 | (
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| 非合并公司的收益（亏损）中应享有的权益 |
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| 为与Usiminas股份收购相关的持续诉讼事项所做的准备安排 | (
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| 税前收入 – 国际财务报告准则 |
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| 来自外部客户的净销售额 |
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| 与同一实体其他运营部门之间的交易所产生的净销售额 |
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(
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| 折旧与摊销 | (
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(
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(
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| 2024年12月31日终的年度 | |||||||||||||||||||||||
| 钢铁 | 采矿 | 各细分市场之间的合并 | 总计 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入——管理视角 |
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(
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| 调解/协调： | |||||||||||||||||||||||
| 销售成本的差异 | (
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| 其他运营收入（支出）的差异，净额 |
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| 营业收入——根据国际财务报告准则 |
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| 财务收入（支出），净额 | (
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| 非合并公司的收益（亏损）中应享有的权益 |
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| 为与Usiminas股份收购相关的持续诉讼事项所做的准备安排 | (
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| 税前收入 – 国际财务报告准则 |
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| 来自外部客户的净销售额 |
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| 与同一实体其他运营部门之间的交易所产生的净销售额 |
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(
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| 折旧与摊销 | (
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(
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(
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| 2023年12月31日结束的年度 | |||||||||||||||||||||||
| 钢铁 | 采矿 | 各细分市场之间的合并 | 总计 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入——管理视角 |
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(
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| 调解/协调： | |||||||||||||||||||||||
| 销售成本的差异 | (
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| 营业收入——根据国际财务报告准则 |
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| 财务收入（支出），净额 |
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| 非合并公司的收益（亏损）中应享有的权益 |
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| 与Usiminas公司参与程度增加相关的效果 | (
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| 与Usiminas相关的其他综合收益的回收 | (
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| 税前收入 – 国际财务报告准则 |
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| 来自外部客户的净销售额 |
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| 与同一实体其他运营部门之间的交易所产生的净销售额 |
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| 折旧与摊销 | (
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(
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(
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关于各业务板块资产的信息并未被公开，因为这些信息并不由首席执行官进行审核。
F-49
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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5. 分段信息（续）
地理信息
在2025年、2024年和2023年，该公司来自其注册地卢森堡的营收为零。
在报告地理信息方面，销售额是根据客户所在的位置来分配的。而折旧和摊销的分配则基于相关资产的地理位置。
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 南部地区 | 巴西 | 其他市场 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
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| 非流动资产 (1) |
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| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 南部地区 | 巴西 | 其他市场 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
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| 非流动资产 (1) |
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| 2023年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | 南部地区 | 巴西 | 其他市场 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
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| 非流动资产 (1) |
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(1) 包括房产、设备和无形资产。
按产品分类的收入
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 石板 |
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| 热轧产品 (1) |
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| 冷轧金属 |
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| 涂层处理过的（2个） |
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| 滚压成型和管状结构（3） |
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| 票券、圆形条状物等 |
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| 其他产品 (4) |
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| 总销售额 |
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(1) 热轧产品包括各种热轧扁平制品、商用钢筋、加固钢筋以及各种棒材等。
(2) 涂层产品包括镀锡板与镀锌产品。
(3) 卷制式和管状结构包括各种预先设计好的金属建筑系统、管道、梁件、保温板、屋顶材料以及钢制甲板等。
(4) 其他产品主要包括能源和生铁的销售业务。
F-50
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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6.
销售成本
| 年度截止日期为12月31日。 | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 年初的库存情况 |
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| 业务收购（注释3） |
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| 翻译上的差异 |
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(
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(
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| 另外：全年费用明细 | |||||||||||||||||
| 所使用的原材料、消耗品以及其他流动物资 |
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| 服务与费用 |
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| 劳动力成本 |
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| 不动产、厂房及设备的折旧 |
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| 无形资产摊销 |
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| 维护费用 |
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| 办公费用 |
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| 保险 |
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| 报废赔偿金的变更 |
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| 估值调整项 |
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(
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| 通过销售废料和副产品来恢复经营状况 | (
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(
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(
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| 其他人 |
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| 减：年末库存金额 | (
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(
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(
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| 销售成本 |
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7.
销售、一般管理费用
| 年度截止日期为12月31日。 | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 服务与费用 (1) |
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| 劳动力成本 |
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| 不动产、厂房及设备的折旧 |
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| 无形资产摊销 |
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| 维护费用 |
|
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| 税收 |
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| 办公费用 |
|
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| 货运与运输 |
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| 坏账准备的减少/增加 | (
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| 其他人 |
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| 销售、一般及行政费用 |
|
|
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在2025年12月31日截止的年度中，这包括由PwC为Ternium S.A.及其子公司提供的专业服务所产生的费用，这些费用总计为……美元。
3,957
包括$
3,585
关于审计服务，价格为$
331
用于与审计相关的服务，以及$
41
对于所有其他服务而言也是如此。
在2024年12月31日截止的年度中，包括由PwC为Ternium S.A.及其子公司提供的专业服务所产生的费用，这些费用总计为……美元。
4,411
包括$
3,954
关于审计服务，价格为$
338
用于与审计相关的服务，以及$
119
对于所有其他服务而言也是如此。
在2023年12月31日截止的年度中，包括由PwC为Ternium S.A.及其子公司提供的专业服务所产生的费用，这些费用总计为……美元。
5,340
包括$
4,783
关于审计服务，价格为$
268
关于审计相关服务的费用，金额为$
8
用于税务服务，以及……美元
281
对于所有其他服务而言也是如此。
F-51
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
8.
劳动力成本（包括销售成本以及销售、一般和行政费用）
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 工资、薪金以及社会保障费用 |
|
|
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|||||||||||||||||
| 终止福利 |
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| 离职后福利（注释21(i)） |
|
|
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| 劳动力成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，员工人数分别为：
33,253
，
33,949
以及
34,458
分别如此。
9.
其他运营收入（支出），净额
| 年度截止日期为12月31日。 | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 各项资产的结果 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与Usiminas公司关于退休后福利相关的协议所带来的收益 |
|
|
|
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| 关于法律索赔及其他事项的条款规定（注释19以及25(i)和(ii)项） |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他营业收入 |
|
|
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| 减值费用（2） | (
|
(
|
(
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| 其他运营费用 (1) | (
|
(
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(
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| 其他运营费用 | (
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(
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(
|
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| 其他营业收入（支出），净额 | (
|
|
|
||||||||||||||
（1）对于截至2025年12月31日的年度而言，其中包括了在美国的某些项目的处置情况，相关金额达……美元。
12,300
在巴西则是美元。
8,600
对于截至2023年12月31日的年度数据，其中包括了Usiminas公司某些税务负债的估值更新结果，金额为……美元。
10,000
.
在2025年、2024年和2023年12月31日截止的年度中，这一金额对应于采矿资产的减值损失（详见附注4(e)(2)和4(f)）。
F-52
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
10.
其他财务收入（支出），净额
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 财务支出 | (
|
(
|
(
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|||||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
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| 财务收入 |
|
|
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| 净外汇损益 | (
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(
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| 金融资产的公允价值变动 |
|
(
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| 衍生合同的产生 | (
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| 其他（1） | (
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(
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(
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| 其他财务收入（支出），净额 | (
|
(
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(
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11.
所得税开支
各年度的所得税费用情况如下：
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| 当前税款 | ||||||||||||||||||||
| 当前税款 | (
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(
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(
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| 补缴所得税 |
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| 递延税项（注释20） | ||||||||||||||||||||
| 递延税项 |
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(
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| 递延税资产的冲减 | (
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| 确认之前未被确认的递延所得税资产 (1) |
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| 所得税费用 | (
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(
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(
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在2024年和2023年，该公司分别确认了Ternium Investments S.à r.l.和Ternium Brasil Ltda中之前未被确认的税务损失及暂时性差异。
截至2025年9月30日，Ternium对Usiminas累计的递延税资产的可回收性进行了评估。根据这一评估结果以及相关的会计标准，管理层认为这些递延税资产的回收价值约为……美元。
405
DTA的百万级减值准备应被视为一项所得税支出。在2025年9月30日之前，Usiminas持有的DTA金额为……
776
这些金额主要来源于2023年7月合并过程中产生的暂时性差异和税务亏损（详见附注3(d)）。根据IAS 12的要求，Ternium对利用DTA所需的应税利润的可回收性进行了全面评估，评估时考虑了历史业绩情况以及最新的预测数据。截至2025年12月31日，DTA的金额达到了……美元。
582
应仅确认百万这一数值，而不应再进行额外的减值处理。
截至2025年12月31日，Ternium对Las Encinas S.A. de C.V.的递延所得税资产的可回收性进行了评估。根据这一评估结果以及适用的会计准则，管理层认为该企业的递延所得税资产可回收金额为……美元。
22.8
DTA的百万级减值准备应被视为一项所得税负担。
F-53
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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11. 所得税开支（续）
在2025年、2024年和2023年12月31日截止的年度中，所得税费用的计算金额与采用各业务所在国家适用的法定所得税税率来计算税前收入的结果有所不同。具体原因如下：
| 年度截止日期为12月31日。 | |||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | |||||||||||||||
| 税前收入 |
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| 按照法定税率计算的所得税费用 | (
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| 免税收入 |
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| 不可扣除的费用 |
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| 与“支柱二”相关的当前税费支出 | (
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| 货币转换对税基的影响 (1) |
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| 确认此前未被识别的递延所得税资产 |
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| 税务亏损的会计处理 | (
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| 递延税资产的冲减 | (
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| 补缴所得税 |
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| 所得税费用 | (
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(
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用于核对税费支出（收入）与会计利润之间差异的税率，均指在每个相关日期或期间，各适用司法管辖区所适用的税率。
2021年12月，经济合作与发展组织（OECD）发布了《第二支柱模型规则》——即《全球反基础侵蚀规则》（GloBE）。这一举措旨在改革国际企业税收制度。在OECD的倡议下，欧盟于2022年12月通过了一项指令，规定从2024年起对欧盟内的跨国公司实施全球最低税率制度。
在2023年5月，国际会计准则理事会对IAS 12标准进行了细微修改，设定了一项例外条款。根据该条款，对于那些实施“第二支柱”模型规则的税法，企业无需确认和披露因这些税法而产生的递延税款。这些税法包括那些按照相关规则规定征收合格国内最低补充税的税法。
2023年12月20日，卢森堡议会通过了该法律，将欧盟的《第二支柱条款》转化为国内法规。该法律自2023年12月31日或之后开始的财政年度起生效。
该公司属于上述规则所涵盖的范围之内，因此必须计算其在各个运营地区的GloBE实际税率。自2024年起，公司还需对各地区GloBE实际税率与15%的最低税率之间的差额缴纳附加税。公司在一些地区已经实施了符合“支柱二”框架的合格国内最低附加税制度，该制度将于2025年在相关地区和卢森堡生效。这些国内最低税项被视作符合OECD GloBE规则的合格税项，在适用的情况下，有望减轻或消除根据卢森堡的收入包容规则或未征税支付规则而产生的额外附加税负担。
根据2023年5月发布的《国际会计准则第12号》的修订内容，该公司适用该例外规定，对与“第二支柱”所得税相关的递延税项资产和负债信息进行确认和披露。
F-54
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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12.
财产、厂房设备及无形资产，净值
(1)
房产、厂房及设备，净值
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | 建筑物 以及 改进措施 |
生产设备 | 车辆、家具及固定装置 | 正在制作中 | 备件 | 使用权 资产 |
总计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 |
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(
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(
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| 截至2025年1月1日的账面净值 |
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 |
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| 减值费用（附注4(f)） |
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| 附加内容（1） |
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| 以大写字母表示的借款成本 |
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| 处置/消耗 | (
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(
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(
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| 指数化 |
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| 转账/过户 |
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| 折旧费用 |
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 |
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(
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(
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(
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(
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(
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| 截至2025年12月31日的账面净值 |
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(1) 其中包括：$
2,030
与墨西哥的固定资产增加相关的金额，主要涉及Pesquería工业中心投资项目的建设。
| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | 建筑物 以及 改进措施 |
生产设备 | 车辆、家具及固定装置 | 正在制作中 | 备件 | 使用权 资产 |
总计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 |
|
(
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(
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(
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(
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(
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(
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| 截至2024年1月1日的账面净值 |
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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| 附加内容（2项） |
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| 处置/消耗 |
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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| 指数化 |
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| 转账/过户 |
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(
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(
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(
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| 折旧费用 |
|
(
|
(
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(
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(
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(
|
(
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 |
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
(
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| 截至2024年12月31日的账面净值 |
|
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F-55
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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12. 财产、厂房和设备，总计（续）
(2)
使用权资产
| 使用权资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | 建筑物 以及 改进措施 |
生产设备 | 车辆、家具及固定装置 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 | (
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(
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(
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(
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(
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| 截至2025年1月1日的账面净值 |
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 |
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| 附加内容/增添部分 |
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| 处置/撤销认定 | (
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(
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(
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(
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| 指数化 |
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| 折旧费用 | (
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(
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 | (
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(
|
(
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(
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(
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| 截至2025年12月31日的账面净值 |
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| 使用权资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | 建筑物 以及 改进措施 |
生产设备 | 车辆、家具及固定装置 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
|
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|
|
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| 累计折旧 | (
|
(
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(
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(
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(
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| 截至2024年1月1日的账面净值 |
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 |
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(
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(
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(
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| 附加内容/增添部分 |
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| 处置/撤销认定 |
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(
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(
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(
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| 转账/过户 |
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(
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(
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| 指数化 |
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| 折旧费用 | (
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(
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(
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(
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(
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 | (
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(
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(
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(
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(
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| 截至2024年12月31日的账面净值 |
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F-56
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
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13.
无形资产，净额
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息系统项目 | 采矿资产 | 勘探与评估成本 | 客户关系及其他合同权益 | 商标 | 商誉 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计摊销额 | (
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(
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(
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| 截至2025年1月1日的账面净值 |
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 |
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| 附加内容/增添部分 |
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| 处置/消耗 | (
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(
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| 减值费用（附注4(e)(2)） |
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(
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| 转账/过户 | (
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(
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| 摊销费用 | (
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(
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计摊销额 | (
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(
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(
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| 截至2025年12月31日的账面净值 |
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| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息系统项目 | 采矿资产 | 勘探与评估成本 | 客户关系及其他合同权益 | 商标 | 商誉 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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| 累计摊销额 | (
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(
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(
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| 截至2024年1月1日的账面净值 |
|
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| 账面净值 |
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| 翻译上的差异 | (
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(
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| 附加内容/增添部分 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 处置/消耗 | (
|
(
|
|
(
|
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(
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| 减值费用（附注4(e)(2)） |
|
(
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|
|
(
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| 转账/过户 |
|
|
(
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| 摊销费用 | (
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(
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(
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| 关闭时的净资产价值 |
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| 年末的价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 累计摊销额 | (
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(
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(
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(
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(
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| 截至2024年12月31日的账面净值 |
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F-57
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
14.
对非合并公司的投资
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 年初的时候 |
|
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||||||||||||
| 非合并公司的收益分配公平性 |
|
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| 其他综合收益及其他影响 |
|
(
|
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| 非合并公司的股息（1） | (
|
(
|
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| 在年底的时候 |
|
|
||||||||||||
(1) 主要与Unigal Usiminas Ltda.和MRS Logística S.A.的股息相关。
在非合并公司中的主要投资均位于未上市的企业，具体包括：
| 注册地国家 | 主要活动 | 投票权在…阶段 | 价值点 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Techgen S.A. de C.V. | 墨西哥 | 电力供应 |
|
% |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 乌尼加尔乌西米纳斯有限公司 | 巴西 | 钢铁产品的制造与销售 |
|
% |
|
% |
|
|
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| MRS Logística S.A | 巴西 | 后勤服务 |
|
% |
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% |
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| 其他非合并公司（1） |
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|
|
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(a)Techgen S.A. de C.V.
Techgen是一家位于墨西哥新莱昂州佩斯凯里亚地区的天然气联合循环发电厂。该电厂于2016年12月1日开始发电，目前已全面运行。截至2017年2月，Ternium、Tenaris以及Tecpetrol International S.A.（后者是Ternium和Tenaris的控股股东San Faustin S.A.的全资子公司）已经完成了对Techgen的投资。目前，Techgen由上述几家公司共同持有。
48
由Ternium提供的百分比。
30
占Tecpetrol总产量的百分比
22
由Tenaris负责提供%的份额。Ternium和Tenaris还同意与Techgen签订关于电力供应和运输方面的协议，根据该协议，Ternium和Tenaris将共同开展相关合作。
78
% 以及
22
分别占Techgen电力容量的%
900
兆瓦。
Techgen在其未经审计的年度报告中指出，根据国际财务报告准则编制的报告数据，截至2025年12月31日，该公司的收入达到了某特定金额。
423
百万美元
253
截至2024年12月31日，净利润达到百万美元；持续经营业务的净利润也达到了$
64
百万美元
27
截至2024年12月31日，非流动资产总计为百万美元。
676
百万美元
692
截至2024年12月31日，资产总额为百万美元，流动资产为美元。
92
百万美元
104
截至2024年12月31日，非流动负债为百万美元。
1
百万美元
415
截至2024年12月31日，负债总额达到百万美元；流动负债则约为……美元。
431
百万美元
109
截至2024年12月31日，资产总额为百万美元，股东权益则达到$
336
百万美元
272
截至2024年12月31日，金额达到百万级别。
在2017年和2016年期间，Techgen的股东以次级贷款的形式对Techgen进行了进一步投资。对于Ternium来说，这些投资的金额达到了……美元。
151.3
截至2025年12月31日，这些债务金额已达数百万，且将在2026年6月到期。
F-58
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
14. 对非合并公司的投资（续）
在2019年2月，Techgen S.A. de C.V.与HSBC Mexico、Natixis、Credit Agricole、BNP、Santander、Intesa SP以及Norinchukin共同签署了一项银团贷款协议（以下简称“银团贷款”）。该协议的条款如下：(i) Libor加上一定比例的费用。
170
利率：bps；(ii) 到期日：2026年2月13日；(iii) 平均期限
4.30
多年；并且由以下资产、股份以及债务偿还储备金来担保——这些资产、股份和储备金共同构成了担保措施。
10
未偿还金额的%以及固定费用对应的现金流。
在2021年8月5日，Ternium Investments成功购得了该银团贷款的份额，收购金额达……美元。
68
截至2025年12月31日，尚未偿还的银团贷款金额为$……
82
Millions，以及Ternium Investment的出资额为$
17
百万。
关于Ternium在与Techgen相关的合作方面的承诺，请参阅注释25。
(b) 乌尼加尔乌西米纳斯有限公司
Unigal是一家巴西合资企业，其工厂位于米纳斯吉拉斯州的伊帕廷加，该工厂由Usiminas和日本钢铁公司共同经营。
70
% 以及
30
这些合资企业的主要业务是将由Usiminas提供的冷轧卷板转化为热浸镀锌卷板。该工厂的镀锌生产能力为
1,030
每年一百万吨的产量。根据股东协议的规定，Unigal的运营控制权由各合作伙伴共同分享。
根据Unigal在截至2025年12月31日的未经审计年度报告中所述，该公司的收入金额为……美元。该报告遵循国际财务报告准则编制。
67
百万美元
68
截至2024年12月31日，净利润达到百万美元；持续经营业务的净利润也达到了$
27
百万美元
28
截至2024年12月31日，非流动资产总计为百万美元。
140
百万美元
126
截至2024年12月31日，资产总额为百万美元，流动资产为美元。
37
百万美元
35
截至2024年12月31日，非流动负债为百万美元。
43
百万美元
38
截至2024年12月31日，负债总额达到百万美元；流动负债则约为……美元。
10
百万美元
9
截至2024年12月31日，资产总额为百万美元，股东权益则达到$
125
百万美元
114
截至2024年12月31日，金额达到百万级别。
(c) 洛格斯蒂卡公司
MRS Logística是一家巴西的铁路货运运营商和物流服务供应商，负责管理一系列铁路运输业务。
1,634
该网络覆盖巴西的米纳斯吉拉斯州、里约热内卢州和圣保罗州，这些地区约占巴西GDP的一半。Usiminas公司就是在该地区拥有重要业务的企业。
11.48
%的所有权份额，以及CSN的权益
18.6
)，康贡哈斯米内里奥斯（）
18.6
%), 淡水河谷公司
10.9
%), 格达奥
1.3
）以及大量小型投资者们
6.5
这些公司通过股东协议，由代表们组成董事会。董事会的职责包括制定公司的整体战略方向、决定最重要的投资项目，以及确保公司的持续健康发展。
F-59
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
15.
应收款项，净额——非流动资产与流动资产
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 与关联方之间的应收款项（附注26和14(a)） |
|
|
||||||||||||
| 员工预支款与借款 |
|
|
||||||||||||
| 用于购买不动产、厂房及设备的预付款 |
|
|
||||||||||||
| 向供应商支付的用于购买不动产、厂房及设备的款项，这些供应商与关联方有关（注释26） |
|
|
||||||||||||
| 其他税收抵免政策 |
|
|
||||||||||||
| 司法存款及其他应收款项 |
|
|
||||||||||||
| 其他人 |
|
|
||||||||||||
| 应收账款，净额——非流动资产 |
|
|
||||||||||||
这些应收款的账面价值与其公允价值大致相同。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 增值税 |
|
|
||||||||||||
| 所得税抵免 |
|
|
||||||||||||
| 其他税收抵免政策 |
|
|
||||||||||||
| 员工预支款与借款 |
|
|
||||||||||||
| 向供应商提供的预付款 |
|
|
||||||||||||
| 向与关联方提供的预付款（注释26） |
|
|
||||||||||||
| 已预付的费用 |
|
|
||||||||||||
| 政府对出口商品的退税政策 |
|
|
||||||||||||
| 与关联方之间的应收款项（注释26） |
|
|
||||||||||||
| 其他人 |
|
|
||||||||||||
| 应收账款净额——流动资产 |
|
|
||||||||||||
F-60
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
16.
贸易应收款项，净额——非流动资产与流动资产
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 应收账款 |
|
|
||||||||||||
| 可疑账户准备金（注释19） | (
|
(
|
||||||||||||
| 应收贸易款，净额——非流动账款 |
|
|
||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 活期账户 |
|
|
||||||||||||
| 与关联方之间的贸易应收款项（注释26） |
|
|
||||||||||||
| 可疑账户准备金（注释19） | (
|
(
|
||||||||||||
| 应收贸易款，净额 – 流动负债 |
|
|
||||||||||||
| 截至2025年12月31日的应收账款净额 | ||||||||||||||||||||
| 总计 | 完全正常运行 | 已经过期了 | ||||||||||||||||||
| 有保证/可靠 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无法保证 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应收账款 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 可疑账户准备金（注释19） | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应收贸易款，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的应收贸易款净额 | ||||||||||||||||||||
| 总计 | 完全正常运行 | 已经过期了 | ||||||||||||||||||
| 有保证/可靠 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无法保证 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应收账款 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 可疑账户准备金（注释19） | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应收贸易款，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
17.
库存，净额
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 原材料、辅料及零部件 |
|
|
||||||||||||
| 在制品 |
|
|
||||||||||||
| 成品 |
|
|
||||||||||||
| 在运输中的货物 |
|
|
||||||||||||
| 过时补偿金（注释19） | (
|
(
|
||||||||||||
| 库存，净值 |
|
|
||||||||||||
F-61
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
18.
现金、现金等价物及其他投资——非流动资产与流动资产
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (i) 其他投资 | ||||||||||||||
| 对债务工具及其他金融产品的投资 |
|
|
||||||||||||
| 其他投资 |
|
|
||||||||||||
| 其他投资，净额——非流动资产 |
|
|
||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (i) 其他投资 | ||||||||||||||
| 其他到期时间超过三个月的存款 |
|
|
||||||||||||
| 其他投资——当前状况 |
|
|
||||||||||||
| (ii) 现金及现金等价物 | ||||||||||||||
| 现金与银行资金 |
|
|
||||||||||||
| 受限现金 |
|
|
||||||||||||
| 短期银行存款 |
|
|
||||||||||||
| 其他到期时间少于三个月的存款 |
|
|
||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
||||||||||||
19.
许可与规定——非流动资产与流动资产
| 各项费用和津贴——非流动负债 | 从资产中扣除 | 负债 | 负债 | |||||||||||||||||
| 可疑账户准备金 | 法律索赔及其他事务 | 资产报废义务 | ||||||||||||||||||
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 翻译上的差异 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 附加内容/增添部分 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逆转 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 转账/过户 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 用途 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 翻译上的差异 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 附加内容/增添部分 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逆转 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 转账/过户 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 用途 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
F-62
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
19. 许可与规定——非流动资产与流动资产（续）
| 各项费用和津贴——当前状况 | 从资产中扣除 | 负债 | ||||||||||||||||||||||||
| 可疑账户准备金 | 报废补偿金 | 资产报废义务 | 为与Usiminas股份收购相关的持续诉讼事项所做的准备安排 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 翻译上的差异 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 附加内容/增添部分 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 逆转 | (
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 转账/过户 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 用途 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 翻译上的差异 | (
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 附加内容/增添部分 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 逆转 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 转账/过户 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 用途 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
20.
延迟缴纳的所得税
递延所得税是根据负债法，对暂时性差异进行全面计算的，所使用的税率为相关国家的税率。
递延所得税的变动情况如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 年初的时候 |
|
|
||||||||||||
| 翻译上的差异 |
|
(
|
||||||||||||
| 递延税资产的冲减 | (
|
|
||||||||||||
| 确认之前未被发现的税务损失 |
|
|
||||||||||||
| 直接计入其他综合收益 | (
|
|
||||||||||||
| 递延所得税抵免（注释11） |
|
(
|
||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
|
||||||||||||
F-63
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
20. 延期缴纳所得税（续）
在年度内，与同一税务管辖区内的相关税务资产及负债相抵消之前，递延税项资产和负债的变动情况如下：
| 递延税项资产（负债） | 年初的时候 | 翻译上的差异 | 款项直接支付给OCI公司 | 递延税资产的冲减 | 损益表中的贷记项/扣减项 | 总计截至当前时间 2025年12月31日 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产、厂房和设备 |
|
|
— | (
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 库存情况 | (
|
|
— | (
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产 |
|
|
— | (
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 条款/规定 |
|
|
— | (
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款 |
|
|
— | (
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税收损失（1） |
|
|
— | (
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（2项） |
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日，与税务亏损相关的递延税项资产累计金额达到$……
322.0
其中大部分资金与Ternium Brasil Ltda.和Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.有关。此外，还有一部分资金与Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.相关。
338.1
数百万的未确认递延税资产，这些资产源自暂时性差异，金额为$
379.1
数百万与税收损失相关的未确认递延税资产，以及$
843.7
与Ternium Brasil Ltda相关的数百万未确认递延税资产。根据卢森堡税法，2017年之前产生的税务亏损可以无限期结转，且不受年度结转限制；而自2017年起产生的亏损则最多可结转17年。截至2024年12月31日，Ternium S.A.的未确认税务亏损金额为……美元。
2.2
在2025财年中，预计的税收亏损达到了数十亿美元。
26.4
百万左右
90
这些税务亏损中，有%是发生在2017年之前的。截至2024年12月31日，Ternium Investments S.à r.l.尚未确认的税务亏损金额为$XXX。
2.5
数十亿，而2025财年的预计税收结果为$……
23.4
百万左右
98
在2017年之前产生的、被纳入税务损失统计范围内的金额占比。
(2) 这部分主要对应于与离职后福利相关的递延税资产，以及与资产报废义务相关的递延税资产。
| 递延税项资产（负债） | 年初的时候 | 翻译上的差异 | 款项直接支付给OCI公司 | 确认之前未被发现的税务损失 | 损益表中的贷记项/扣减项 | 总计截至当前时间 2024年12月31日 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产、厂房和设备 |
|
(
|
— | — | (
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 库存情况 |
|
(
|
— | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产 |
|
(
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 条款/规定 |
|
(
|
— | — | (
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款 |
|
(
|
— | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税收损失（3） |
|
(
|
— |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（4项） |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日，与税务亏损相关的递延税项资产累计金额为$……。
314.1
其中大部分资金与Ternium Brasil Ltda.和Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.有关。此外，还有一部分资金与Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.相关。
8.0
数百万美元的未确认递延税资产，这些资产源自暂时性差异的影响。
287.6
与税收损失相关的未确认递延所得税资产达百万美元，以及……
688.4
与Ternium Brasil Ltda相关的数百万未确认递延税资产。根据卢森堡税法，2017年之前产生的税务亏损可以无限期结转，且不受年度结转限制；而自2017年开始产生的亏损则最多只能结转17年。截至2023年12月31日，Ternium S.A.的未确认税务亏损金额为……美元。
2.2
在2024财年中，预计的税收亏损达到了数十亿美元。
26.7
百万左右
92
这些税收损失中，有%是发生在2017年之前的。截至2023年12月31日，Ternium Investments S.à r.l.尚未确认的税收损失金额为$XXX。
2.6
数十亿，而2024财年的预计税收结果为$……
7.8
百万左右
98
在2017年之前产生的、被纳入税务损失统计范围内的金额占比。
(4) 这部分主要对应于与离职后福利相关的递延税资产，以及与资产报废义务相关的递延税资产。
F-64
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
21.
其他负债——非流动负债与流动负债
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (i) 其他负债——非流动负债 | ||||||||||||||
| 离职后福利 |
|
|
||||||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
||||||||||||
| 资产报废义务（附注19）(1) |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 其他负债——非流动负债 |
|
|
||||||||||||
这些负债的账面价值与其公允价值大致相同。
(1) 与这项负债相关的资产被计入“不动产、厂房及设备”项目中。
离职后福利
在合并财务状况表中确认的金额是这样确定的：
| 离职后福利 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 义务的现值 |
|
|
||||||||||||
| 计划资产的公允价值 | (
|
(
|
||||||||||||
| 资产上限 |
|
|
||||||||||||
| 财务状况表中的净负债（或资产） |
|
|
||||||||||||
在合并损益表中确认的各项金额如下：
| 离职后福利 | ||||||||||||||
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 当前服务成本 |
|
|
||||||||||||
| 利息成本（收入），净额 |
|
|
||||||||||||
| 资产利息上限/负担性负债 |
|
|
||||||||||||
| 计入损益的总额 |
|
|
||||||||||||
其他综合收益中确认的金额如下：
| 离职后福利 | ||||||||||||||
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 重新测量 | ||||||||||||||
| 人口统计假设变化的影响 | (
|
|
||||||||||||
| 财务假设变化的影响 |
|
(
|
||||||||||||
| 经验调整的影响 |
|
|
||||||||||||
| 资产上限的变更 |
|
(
|
||||||||||||
| 资产预期回报 | (
|
|
||||||||||||
| 计入其他综合收益的总额 |
|
(
|
||||||||||||
F-65
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
21. 其他负债——非流动负债和流动负债（续）
在合并财务报表中，各项负债的确认情况发生如下变化：
| 离职后福利 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 年初的时候 |
|
|
||||||||||||
| 资金转移、新参与者的加入以及该计划的资金支持情况 | (
|
|
||||||||||||
| 总支出 |
|
|
||||||||||||
| 重新测量 |
|
(
|
||||||||||||
| 翻译上的差异 |
|
(
|
||||||||||||
| 已支付的捐款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
|
||||||||||||
计划资产的公允价值发生以下变动：
| 计划资产的公允价值 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 年初的时候 |
|
|
||||||||||||
| 资产预期回报 |
|
(
|
||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
||||||||||||
| 翻译上的差异 |
|
(
|
||||||||||||
| 该计划的资金供应情况 |
|
|
||||||||||||
| 已支付的捐款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
|
||||||||||||
计划资产的主要分类如下：
| 计划资产的公允价值 | ||||||||||||||
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 乌西米纳斯股票 |
|
|
||||||||||||
| 非美国政府发行的证券 |
|
|
||||||||||||
| 固定收益 |
|
|
||||||||||||
| 投资基金 |
|
|
||||||||||||
| 其他人 |
|
|
||||||||||||
| 在年底的时候 |
|
|
||||||||||||
截至2025年12月31日，该养老金计划的资产包括……
34,109,762
Usiminas的普通股
34,109,762
截至2024年12月31日，Usiminas的普通股数量。
F-66
| TERNIUM公司 | ||
|
2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
21. 其他负债——非流动负债和流动负债（续）
所使用的主要精算假设包括：
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||
| 墨西哥 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 折现率 |
|
|
||||||||||||
| 补偿增长率 |
|
|
||||||||||||
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||
| 阿根廷 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 折现率 |
|
|
||||||||||||
| 补偿增长率 |
|
|
||||||||||||
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||
| 巴西 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||
| 折现率 |
|
|
||||||||||||
| 补偿增长率 |
|
|
||||||||||||
| 医疗服务成本的长期上升 |
|
|
||||||||||||
| 计划资产的预期回报 |
|
|
||||||||||||
固定收益义务的敏感度受到加权本金假设变化的影响，具体表现为：
| 对固定收益义务的影响 | ||||||||||||||||||||
| 假设的变更 | 假设值的增加 | 假设的减少 | ||||||||||||||||||
| 折现率 |
|
–
|
|
|||||||||||||||||
| 补偿增长率 |
|
|
–
|
|||||||||||||||||
| 养老金增长幅度 |
|
|
–
|
|||||||||||||||||
| 预期寿命 |
|
|
–
|
|||||||||||||||||
未来五年的预计支付金额将在……美元之间。
172.3
一百万美元
188.7
每年一百万。
与Usiminas相关的退休福利是通过对不动产、厂房及设备进行担保来保障的，担保金额高达……美元。
214
百万。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (ii) 其他负债——流动负债 | ||||||||||||||
| 应付的工资与社会保障费用 |
|
|
||||||||||||
| 增值税负债 |
|
|
||||||||||||
| 其他税务责任 |
|
|
||||||||||||
| 终止福利 |
|
|
||||||||||||
| 关联方（注释26） |
|
|
||||||||||||
| 资产报废义务（注释19） |
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| 应付股息 |
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| 期权负债（附注3(e)） |
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| 其他人 |
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| 其他负债——流动负债 |
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F-67
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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22.
衍生金融工具
衍生金融工具的网络公允价值
截至2025年12月31日和2024年12月31日，衍生金融工具的网络公允价值如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 公允价值为正的合同 | ||||||||||||||
| 商品合约 |
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| 外汇合约 |
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| 公允价值为负的合同 | ||||||||||||||
| 商品合约 | (
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(
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| 外汇合约 | (
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(
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| (
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(
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衍生金融工具的具体构成如下：
(a) 利率合同
市场利率的波动会带来一定的风险，因为这会影响公司的利息支出数额以及浮动利率债务的价值。
(b) 外汇合约
Ternium的子公司根据公司关于衍生工具的政策，签订了各种衍生合约，以管理它们对除美元以外的其他货币的风险敞口。
自2023年以来，Ternium Mexico已签署了多项远期协议，主要是为了应对与Pesquería投资计划相关的以欧元计价的应付账款所带来的汇率风险。截至2025年12月31日，被对冲的未偿还本金金额为欧元。
208.9
这些协议的还款期限截至2026年8月，这些协议被归类为现金流对冲措施。截至2025年12月31日，这些协议的总本金额达到……美元。
242.7
百万。
此外，在2025年和2024年期间，Ternium Mexico还签订了多项远期交易协议，以管理与Pesqueria投资计划相关的未来支付款项所带来的风险。这些协议的期限最长至2027年6月，并被计入现金流对冲措施中。截至2025年12月31日，这些协议的名义价值已达……美元。
344.5
百万。
最终，自2024年起，Ternium Mexico便开始签订一些不可执行的前瞻性协议，以管理与Pesquería投资项目相关的日元应付账款所带来的汇率风险。这些协议的期限一直持续到2025年8月；因此，截至2025年12月31日，已没有未偿还的金额了。
F-68
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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22. 衍生金融工具（续）
在所示各年度中，被指定为现金流对冲工具的衍生工具公允价值的变化情况如下所示：
| 现金流对冲机制——外汇衍生工具 | ||||||||||||||||||||
| 总金额 | 所得税 | 总计 | ||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
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(
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| （减少）/增加 | (
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(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2024年12月31日 | (
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(
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| （减少）/增加 |
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(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2025年12月31日 |
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(
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偶尔，Ternium Colombia S.A.S.会签订一些不可交付的远期协议，以管理其资产负债表中所持有的资产所带来的整体风险。这些协议的期限截至2025年11月；因此，截至2025年12月31日，没有任何未偿还的金额存在。
截至2023年，Ternium Guatemala签署了多项远期交易协议，以部分对冲因以危地马拉克斯特亚尔计价的贸易应收款项而产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额已达……美元。
2.0
这笔款项将在2026年1月到账。
偶尔，Ternium del Atlántico会签订一些不可转让的远期协议，以管理其资产负债表中所承担的潜在风险。这些协议的有效期限截至2025年1月；因此，到2025年12月31日时，已没有未偿还的款项了。
偶尔，Ternium采购部门会签订特定的远期协议，以对冲购买半成品钢材所带来的汇率风险。这些协议的期限截止于2025年11月；因此，截至2025年12月31日，已经没有未结清的款项了。
在2024年和2025年期间，Ternium Argentina不时签订一些特殊协议，旨在通过货币兑换交易将融资利率从阿根廷比索转换为具有竞争力的美元利率，从而改善其整体财务状况。截至2025年12月31日，没有任何未偿还金额存在。
在2025年期间，Ternium Brasil签订了多项不可交付的远期协议，以管理因以欧元计价的应付账款和资本支出而产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额总计为……美元。
10.0
这笔款项将于2026年1月30日到账。
F-69
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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22. 衍生金融工具（续）
截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些汇率衍生合约的公允值如下：
| 截至12月31日的公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币 | 合同 | 名义金额 | 2025年 | 2024年 | ||||||||||||||||||||||
| 墨西哥比索/美元 | ND Forward & Forward——购买墨西哥比索 |
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(
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| 欧元/美元 | 买入及延期交易——购买欧元 |
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|
(
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| 欧元/美元 | 远期交易 – 出售欧元 |
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| GTQ/美元 | ND Forward – 卖出最高限价订单 |
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(
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(
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| 日元/美元 | ND Forward——买入日元 |
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(
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| 阿瑞斯/美元 | ND Forward——买入ARS股票 |
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| COP/美元 | ND Forward——出售COP |
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(
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ARS：阿根廷比索；COP：哥伦比亚比索；EUR：欧元；$：美国美元；GTQ：危地马拉克思塔勒；JPY：日本日元；MXN：墨西哥比索。
(c) 商品合约
自2023年以来，Ternium Mexico一直致力于签订互换协议，以缓解锌价波动对其镀锌产品制造业务的影响。这些锌价波动会导致以固定价格出售的镀锌产品的成本发生变化。截至2025年12月31日，Ternium Mexico仍有几份互换协议未履行完毕，这些协议的总名义金额达……
2.8
这些交易的结果将体现在损益表中。
自2023年以来，Usiminas的子公司Mineraçao Usiminas就已经签署了相关协议，以应对铁矿石价格波动对其海外市场销售的影响。截至2025年12月31日，Mineraçao Usiminas仍持有若干未履行完毕的协议，这些协议的总名义金额达……
26.9
这些交易被归类为现金流对冲措施。
在所示各年度中，被指定为现金流对冲工具的衍生工具公允价值的变化情况如下所示：
| 现金流对冲机制——商品衍生品 | ||||||||||||||||||||
| 总金额 | 所得税 | 总计 | ||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
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| （减少）/增加 | (
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(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2024年12月31日 | (
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(
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| （减少）/增加 |
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(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2025年12月31日 | (
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(
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F-70
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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23.
租赁债务
| 租赁负债 | ||||||||||||||||||||
| 当前 | 非当前状态 | 总计 | ||||||||||||||||||
| 2025年12月31日结束的年度 | ||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
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| 翻译上的差异 |
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| 净收益 |
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| 指数化 |
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| 还款 | (
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|
(
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| 已产生的利息 |
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| 已支付的利息 | (
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(
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| 重新分类 |
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(
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| 截至2025年12月31日 |
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| 2024年12月31日终的年度 | ||||||||||||||||||||
| 年初的价值状况 |
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| 翻译上的差异 | (
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(
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(
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| 净收益 |
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| 指数化 |
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| 还款 | (
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|
(
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| 已产生的利息 |
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| 已支付的利息 | (
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(
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| 重新分类 |
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(
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| 截至2024年12月31日 |
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| 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||
| 与融资租赁相关的义务应按以下方式支付： | ||||||||||||||
| 在一年内 |
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| 超过一年但不超过五年 |
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|
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| 超过五年之后 |
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| 最低租赁付款额 |
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| 未来的财务费用 | (
|
(
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| 总财务租赁负债 |
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| 融资租赁负债的现值如下： | ||||||||||||||
| 在一年内 |
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| 超过一年但不超过五年 |
|
|
||||||||||||
| 超过五年之后 |
|
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| 最低租赁付款总额 |
|
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F-71
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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24.
借款/借用
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (i) 非流动负债 | ||||||||||||||
| 银行贷款 |
|
|
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| 债券 |
|
|
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| 债券 |
|
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| 减去：债务发行成本 | (
|
(
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|
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| (ii) 电流 | ||||||||||||||
| 银行贷款 |
|
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| 债券 |
|
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| 债券 |
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| 减去：债务发行成本 | (
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(
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|
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| 总金融债务 |
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借款的到期时间如下：
| 预期到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年 | 2027年 | 2028年及之后 | 截至12月31日，(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 借款——固定利率 |
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|
|
|
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| 借款——浮动利率 |
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|
|
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| 债券 |
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|
|
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| 债券 |
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|
|
|
|
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| 总计 |
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|
|
|
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(1) 由于大多数借款和债券都采用浮动利率，而合同规定的重新定价周期一般为一个月一次，因此这些借款和债券的公允价值与其账面价值大致相同，无需单独披露。固定利率借款属于无约束力的短期循环贷款，其公允价值也接近于其账面价值。至于债券，其公允价值则接近于市场价值。
截至年底，加权平均利率如下所示：这些利率考虑了以美元计价的金融工具，但没有考虑衍生金融工具的影响，也没有考虑这些当地货币贬值的影响。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| 银行贷款 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 债券 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 债券 |
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% |
|
% | ||||||||||
上述显示的名义平均利率是根据每种金融工具在相应货币中的利率计算得出的。这些利率的加权方式是基于截至2025年12月31日和2024年12月31日各金融工具以美元计价的本金金额进行的。
F-72
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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24. 借款事项（续）
按货币种类划分的借款情况如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||
| 货币 | 合同 | 2025年 | 2024年 | |||||||||||||||||
| $ | 已修复问题 |
|
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| $ | 漂浮 |
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| BRL | 漂浮 |
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| COP | 已修复问题 |
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| MXN | 漂浮 |
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|
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| ARS | 已修复问题 |
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|
|
|
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$: 美元；ARS：阿根廷比索；BRL：巴西雷亚尔；COP：哥伦比亚比索；MXN：墨西哥比索。
截至2025年12月31日，Ternium目前最大的债务来源是来自Ternium Brasil提供的双边信贷额度，这些信贷额度主要用于资助与商品出口相关的业务活动。此外，为了偿还财务债务，Ternium还使用了Usiminas发行的债券和票据进行融资。另外，在2025年7月23日，Ternium México还签署了一项协议……
1,250
这是一项与多家银行签订的融资协议，旨在为Ternium Mexico在墨西哥Pesquería工业中心的DRI-EAF炼钢工厂的资本投入、运营费用、研发支出以及其他相关投资提供融资或再融资。预计该贷款的净收益将在未来十二个月内发放。根据2025年贷款协议及绿色贷款原则，该贷款被归类为“绿色”贷款，有助于推动绿色贷款产品的健康发展。该贷款采用可变利率，需分六期等额偿还，首期付款从贷款生效日期后的第30个月开始；借款人可以在任何时候全额或部分提前还款。根据这项贷款协议，Ternium Mexico需要遵守此类交易通常要求的各项条款，包括遵循特定的杠杆比率要求以及进行绿色报告工作。
| 以百万美元计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 日期 | 借款人 | 打字/输入 | 原始本金金额 | 截至2025年12月31日的未偿还本金金额 | 到期日 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024年5月 | 巴西铁业公司 | 双边信贷额度 |
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2030年10月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2019年7月 | 乌西米纳斯 | 债券 |
|
|
2032年1月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2022年5月 | 乌西米纳斯 | 债券——第八次发行 |
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2029年11月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月 | 乌西米纳斯 | 债券——第九次发行 |
|
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2032年12月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024年8月 | 乌西米纳斯 | 债券——第十次发行 |
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|
2031年9月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年7月 | 特尼米墨西哥 | 银团贷款协议 |
|
|
2030年8月 | |||||||||||||||||||||||||||
这些贷款协议、债券和票据中的主要条款都涉及对抵押品和附加义务的限制，以及对某些资产出售的限制，同时要求企业必须遵守特定的财务比率标准（即杠杆比率）。截至2025年12月31日，Ternium已经满足了所有相关条款的要求。
F-73
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25.
应对措施、承诺以及关于利润分配的限制条件
Ternium不时面临各种索赔、诉讼及其他法律程序，这些程序涉及客户、员工、税务以及环境相关方面的纠纷。在这些诉讼中，第三方试图获得赔偿，以弥补他们认为受到的损害或损失。在法律顾问的协助下，管理层定期审查这些重要案件的进展情况，并评估可能产生的财务风险。
这些索赔、诉讼以及其他法律程序所涉及的问题往往非常复杂，而且这些问题往往存在很大的不确定性。因此，对于这类案件中的大部分情况来说，Ternium无法准确预测最终解决这些案件后可能产生的财务影响。在那些情况下，Ternium并未为这些潜在的结果计提相应的准备金。
如果认为存在因索赔、诉讼或其他程序而导致的潜在损失，并且该损失的金额可以合理估计，那么公司就会相应地进行会计处理。对于可能发生的损失的计提，是基于公司在编制合并财务报表时所能获得的信息来进行的，同时也会考虑相关的诉讼和解决方案。在少数几个正在进行的案件中，Ternium能够较为准确地预测出可能的损失金额或损失范围，并因此计提了相应的准备金。不过，公司认为，如果逐一公布这些信息，可能会严重损害公司在正在进行中的法律程序或相关谈判中的立场。因此，在这些案例中，公司仅披露了与这些不确定因素相关的信息，而没有披露对潜在损失金额的估计。
公司认为，根据目前可获得的信息，其合并财务报表中记录的潜在损失准备金是充足的。然而，如果管理层的估计有误，那么现有的储备金可能会不足，Ternium因此可能需要承担费用，这可能会对Ternium的运营业绩、财务状况、净资产以及现金流产生显著的负面影响。
(i) 税务索赔及其他潜在风险
在Usiminas的持股比例增加时所确认的税务索赔及其他相关费用，已体现在附注3中。
(a) 与收购Usiminas股份相关的持续诉讼相关费用预留金
该公司是巴西国家钢铁公司以及与其有关系的多个实体提起的诉讼的当事人。这些诉讼的对象包括Ternium Investments、其子公司Ternium Argentina，以及Tenaris的子公司Confab。所有这些机构都隶属于Usiminas的股东结构中的T/T集团。在CSN的诉讼中，这些机构于2012年1月获得了Usiminas的股份。CSN的诉讼声称，根据巴西的相关法律和规定，这些收购方有义务向所有非控制性持有者提出收购要约，收购价格应等于每股……
80
在此类收购中，每股支付的价款所占的比例，以巴西雷亚尔计。
28.8
同时，法院还寻求下达命令，强制那些收购方以该价格加上利息的标准来提出收购报价。如果获得这样的命令，那么收购方就需要按照该标准来提出报价。
182,609,851
不属于Usiminas控制集团的普通股份。Ternium Investments和Ternium Argentina在此次收购中各自的持股比例如下：
60.6
% 以及
21.5
%.
F-74
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
2013年9月23日，初审法院驳回了CSN的诉讼请求。2017年2月8日，上诉法院维持了初审法院的判决。CSN向高等法院提出上诉，要求重新审理并撤销上诉法院的裁决。然而，2023年3月7日，高等法院以多数票否决了CSN的上诉请求。
CSN针对SCJ的裁决提出了几份意见书，其中一份请求对SCJ的裁决内容进行澄清。SCJ的裁决是通过多数投票方式决定的。在2023年10月17日的会议上，……
两个
最高法院的法官们投票决定将此案退回初审法院，以便在新的证据被提交并评估后，重新进行审理。
两个
最高法院的法官们在无需进一步证据的情况下，投票支持CSN的请求，撤销2023年3月7日作出的驳回其上诉的判决。由于最高法院的第五位法官因故无法参与投票，因此另一法庭的法官被传唤来主持最终的投票。2024年6月18日，最高法院以多数票通过了这一决议，撤销了2023年3月7日的判决。法院决定，Ternium Investments、其子公司Ternium Argentina以及Tenaris的子公司Confab应支付CSN相应的赔偿款，以弥补CSN在2012年1月被T/T集团收购Usiminas股份时所遭受的损失。同时，CSN仍可以继续持有自己目前拥有的Usiminas普通股份。
2024年8月1日，Ternium Investments、Ternium Argentina以及其他T/T集团成员提出了针对SCJ裁决的澄清请求。随后，CSN也提交了答辩意见。2024年12月6日，SCJ驳回了该澄清请求，确认了T/T集团成员有义务支付与2012年收购Usiminas相关权益所产生的赔偿费用。尽管如此，SCJ还是一致决定修改相关的金钱调整机制，并限制律师费用的支出上限，从而降低CSN在本案中最终获得的赔偿金额。根据SCJ的决议，假设金钱调整工作持续到2025年12月31日，且律师费用控制在一定的范围内，那么CSN最终将获得的赔偿金额也会相应减少。
5
如果CSN最终成功索赔，那么Ternium Investments和Ternium Argentina总共需要支付的金额大约为BRL百万。
2,143.9
百万（巴西雷亚尔）
1,875.9
截至2024年12月31日的金额以百万巴西雷亚尔计）
759.0
百万（巴西雷亚尔）
664.1
截至2024年12月31日，该金额约为百万美元。如果采用截至2025年12月31日的巴西雷亚尔/美元汇率，上述金额相当于大约万美元。
389.6
百万美元
302.9
截至2024年12月31日，其资产为百万巴西雷亚尔。使用当时有效的巴西雷亚尔与美元之间的汇率进行计算。)以及美元金额
138.0
百万美元
107.3
截至2024年12月31日，所使用的汇率是巴西雷亚尔兑美元的汇率。
F-75
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
该公司继续认为，CSN提出的所有主张和指控都没有任何依据，也不具有实质性意义。这一点已经得到了巴西法律顾问们的多次确认。
两个
巴西证券监管机构在2012年2月和2016年12月作出的决定，以及各级法院的判决，还包括2023年3月7日由联邦最高法院作出的裁决。根据这些裁决，在与Usiminas的收购相关事宜中，T/T集团无需发起要约收购或向CSN支付赔偿款。因此，在2025年2月10日，Ternium向联邦最高法院提出了针对这些要求赔偿裁决的特别上诉，请求法院重新审理并撤销该裁决。2025年9月10日，联邦最高法院副院长在未审查案件实质内容的情况下，驳回了Ternium关于某些论点的特别上诉申请，并裁定其他论点不符合受理条件。同年10月2日，Ternium及其他T/T集团企业再次向联邦最高法院提出申诉，请求法院重新考虑驳回其上诉申请的决定，并直接将其作为特别上诉案件提交给联邦最高法院进行审理。2025年11月26日，联邦最高法院特别法庭驳回了Ternium的第一项上诉申请，而另一项上诉申请则尚未由联邦最高法院作出裁决。公司无法预测此事的最终处理结果。
(b) 与某些ICMS税收抵免的使用相关的税务评估
商品和服务贸易税，简称ICMS，是巴西对服务交易以及货物转让所征收的一种增值税。缴纳ICMS后，纳税人可以获得税收抵免。根据相关法律法规，这些抵免可以用于抵消与国内产品和服务销售相关的ICMS纳税义务，或者将其出售并转让给第三方。
里约热内卢州税务局正在质疑Ternium Brasil在2010年12月至2016年12月期间购买耐火材料时获得的ICMS税收抵免的使用情况。他们认为，这些材料不应被归类为“原材料”或“中间产品”，而应被视为“消费品”。因此，与这些材料的购买相关的ICMS税收抵免并不适用，也无法用于抵扣Ternium Brasil在国内销售碳钢板过程中产生的ICMS税款。Ternium Brasil已对里约热内卢州税务局的税务评估及罚款提出了上诉。相关款项为……美元。
57.7
在收购该资产之日时，相关的记录显示金额为百万美元。
33.0
一百万美元
29.3
截至2025年12月和2024年12月，各自的数值分别为百万。
(c) BP Energía México（BPEM）——仲裁程序
在2022年2月，BP Energía México公司开始对Gas Industrial de Monterrey, S.A. de C.V.公司和Ternium México以及Ternium Gas México公司提起仲裁诉讼。该公司要求上述公司支付2021年2月12日至2月28日期间提供的天然气服务的费用，金额为……美元。
27.6
百万美元
12.4
百万，以及美元
2.4
分别需要支付数百万美元，再加上增值税和利息。在2024年6月9日，仲裁程序结束后，仲裁裁决已经生效，仲裁法庭命令被申请人向BPEM支付相应的款项。
22.0
百万美元
9.9
一百万美元
2.1
分别需要支付数百万美元，再加上增值税和利息。此外，各方还被要求承担相关费用与成本。
2.4
截至2024年9月30日，该公司已确认了一项准备金，金额为……美元。
34.2
在其合并的简明中期财务报表中，这一数字达到了百万级别。
F-76
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
2024年10月25日，各方达成了一项协议，解决了相互之间的索赔问题。所有相关方正式撤销了针对该仲裁裁决所提起的法律诉讼。
(d) PIS和COFINS税收抵免与国防相关支出——Usiminas公司
在2024年8月，联邦政府提交了相关文件。
两个
新的税务申报金额总计约为巴西雷亚尔
503
百万美元
92
百万；巴西雷亚尔
562
百万或美元
102
截至2025年12月31日，该金额达到百万级别。这些特殊条款与税务评估相关，部分评估结果得到了认可，通过这种认可方式，Usiminas得以从法院最终裁决中获得PIS和COFINS的税收优惠。该裁决明确排除了ICMS在计算这些税费时的作用。然而，税务机关并不认同Usiminas所采用的计算方法。Usiminas在上述诉讼中提出了抗辩，认为其计算方法是正确的，因此应承认其享有税收优惠的权利。
(ii) 承诺/义务
以下是Ternium的主要表外债务承诺：
(a) Ternium Argentina与Vale S.A.和LHG Mining等公司签订了协议，旨在涵盖相关事务。
80
到2027年12月31日，该公司所需铁矿石、球团以及细粒铁矿石的采购量将达到一定比例，总预计成本约为……美元。
259
百万。虽然他们并没有规定最低购买数量或最低承诺量，但在某些情况下，对于未能达到这些要求的方，会处以罚款。
–
7
% 如果年度运营量处于某个范围内，请参考该比例。
70
% 以及
75
占公司总采购量的百分比；该百分比应用于实际采购量与该百分比所对应的数值之间的差值上。
80
占总采购量的百分比。
–
15
如果年度运营量低于预期，请参考百分比说明。
70
占公司总采购量的百分比；该百分比应用于实际采购量与该百分比所对应的数值之间的差值上。
80
占总采购量的百分比。
(b) Ternium Argentina还签署了多项天然气供应和运输相关的合同，其中包括与Ternium旗下的子公司Tecpetrol以及Energy Consulting Services S.A.签订的合同。这些合同都明确规定了各方应履行的义务，总价值达……美元。
46.3
截至2028年4月，Ternium Argentina还将与Ternium的子公司“Transportadora de Gas del Norte S.A.”签订了一系列天然气运输合同，这些合同的总金额达到了……美元。
16.8
截至2028年4月需支付的金额达百万美元。
(c) Ternium Argentina与Air Liquide Argentina S.A.签署了一份协议，内容是关于供应氧气、氮气和氩气的事宜，总金额为……美元。
52.0
这笔债务将于2037年到期。
(d) Ternium Argentina在其投资计划中签署了多项合同，旨在未来购买各类房产、设备等资产，总价值达……美元。
18.0
金额达百万美元，此外还签署了多项关于该风电场维护与运营的合同，总价值约为……美元。
53.3
截至2054年需支付的金额达百万级。
F-77
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
(e) 2017年4月24日，Ternium Mexico公司签署了一份协议。
25
与Techgen, S.A. de C.V.签订的为期一年的合同（自2016年12月1日起生效，直至2041年12月1日），旨在采购相关产品。
699
MW（代表）
78
该技术公司的发电能力占Ternium墨西哥公司总发电能力的一定比例，能够满足该公司大部分的电力需求。月度付费金额根据容量费用、运营成本、备用电力费用以及传输费用等因素来确定。自第七个合同年度开始起（前提是技术公司与银行签订的现有或替代合同已完全履行），如果根据协议应支付的电价高于联邦电力委员会或其继任机构所收取的价格，Ternium墨西哥公司有权利暂停或提前终止合同。Ternium墨西哥公司可以指示技术公司将合同中未使用的能源全部或部分出售给Ternium墨西哥公司的子公司、联邦电力委员会或其他第三方，而Ternium墨西哥公司则可以从这些销售中获利。该合同属于自给式供应协议范畴。根据这一监管机制，联邦电力委员会需要授权将能源出售给其他第三方用户。2021年8月27日，Ternium墨西哥公司和技术公司签署了一份合同修正案，对向Ternium的电力供应方式进行了调整；这些调整主要涉及技术在Ternium的Pesqueria站点之间新建一条直接输电线路，以便直接向该站点输送电力。
(f) Ternium México出具了担保函，担保金额约为$
28.8
这笔款项用于偿还Gas Industrial de Monterrey, S.A. de C.V.（简称GIMSA）在天然气交易协议下对NEG Natural S.A. de C.V.所承担的义务。NEG作为担保方，为这一天然气交易协议提供了约数额的信贷支持。
21.6
截至2025年12月31日，天然气交易协议下的未偿还金额已达百万美元。
9.5
这一金额低于Ternium México出具的担保函中所规定的数额。
(g) Ternium Mexico出具了担保函，涵盖的金额约为美元。
57.2
这些款项是Techgen S.A. de C.V.（“Techgen”）根据与Enel Green Power（“ENEL”）签订的清洁能源证书交易协议所承担的义务。如果Techgen在协议到期前决定终止协议，那么这笔金额将相当于剩余未偿还的债务；否则，随着合同的持续，这笔金额会逐渐减少。该合同于2018年5月25日签署，将于2041年6月30日终止。
在2025年4月，Ternium Mexico与Praxair Mexico签署了一项关于工业气体供应的补充协议，该协议涉及Guerrero、Juventud和Universidad工厂的供气需求。该协议最初于2008年6月签订。截至2025年12月31日，该协议规定的年度氧气消耗量最低标准为……
96
百万立方米，价值约为……美元
4.5
每年百万份，有效期至2029年9月。该公司已遵守所规定的最低年度配额要求，该配额远低于平均年度消费量的一半。
(i) 2018年5月9日，Ternium Mexico公司签署了一份协议。
十年
与Kinder Morgan Texas Pipeline L.L.C.、Kinder Morgan Tejas Pipeline L.L.C.以及Kinder Morgan Border Pipeline L.L.C.签订的合同自2018年7月1日起生效。该合同的运输服务范围涵盖美国德克萨斯州的天然气输送业务。合同规定的运输能力为……
60,000
以百万英热单位/天计算，年度成本约为……美元。
3.7
百万。
F-78
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
2019年12月30日，Ternium Mexico公司签署了一份协议。
15年
与Kinder Morgan Texas Pipeline L.L.C.、Kinder Morgan Tejas Pipeline L.L.C.以及Kinder Morgan Gas Natural de México S. de R.L. de C.V.签订的合同自2021年7月1日起生效。该合同的运输范围涵盖美国（德克萨斯州）和墨西哥地区的天然气输送业务。合同规定的运输能力为……
31,000
以百万英热单位/天计算，年度成本约为……美元。
4.8
百万。
在2023年2月，Ternium董事会批准了在Pesquería地区的一个新项目，该项目涉及建造一座电弧炉以及一家直接还原铁厂。截至2025年12月31日，Ternium México已确认需要投入约万美元用于购置相关房产、设施和设备。
535.4
这些债务以欧元、墨西哥比索和美国美元的形式存在。这些债务主要通过货币衍生金融工具来承担，有关详细信息请参阅本合并财务报表中的附注22。
(l) Techgen是与Kinder Morgan Gas Natural de Mexico, S. de R.L. de C.V.、Kinder Morgan Texas Pipeline LLC以及Kinder Morgan Tejas Pipeline LLC之间就天然气运输能力相关协议的一方签约方。这些协议的履行期限从2016年8月1日开始，持续到2036年下半年结束。截至2025年12月31日，该承诺的未偿还金额约为……美元。
150.4
百万美元。根据这些协议，Ternium在担保范围内的责任金额共计为$
72.2
百万，相当于
48
截至2025年12月31日，这些协议中未偿还金额占总额的百分比。
(m) Ternium公司发行了该证券
两个
涵盖多种情况的备用信用证
48
在Techgen与几家银行之间的联合贷款协议中，有%的资金被用于债务偿还储备账户。参与该协议的银行包括花旗集团全球市场公司、法国农业信贷企业和投资银行，以及Natixis纽约分行，它们共同担任联合牵头银行。该贷款协议签署日期为2019年2月13日，金额共计……美元。
640
这些资金被Techgen用于全额偿还之前与几家银行签订的联合贷款中的所有债务。截至2025年12月31日，备用信用证项下尚未偿还的款项总额为$……
44.1
因此，Ternium所承诺的担保金额约为百万美元。
21.2
百万。
在2006年期间，Ternium Brasil的前身CSA进行了一些交易。
15
年期合同，以特定货币计价在监管环境下进行的电力销售合同- 由于资源有限，无法提供CCEAIR服务“提供电能给
24
自2011年开始负责分销工作的经销商们。根据这份合同，Ternium Brasil有义务提供相关服务。
200
该合同的年均费用会根据巴西通货膨胀率进行调整。如果未能交付合同规定的能源量，将会面临现货价格与单位可变成本之间的差额作为罚款（该单位可变成本由巴西国家电力局负责计算和公布），罚款按小时计算。该合同将于2025年12月到期。
o) Ternium Brasil与Vale S.A.签署了一项独家采购协议，用于购买铁矿石（颗粒状、烧结原料以及块状矿石）。该协议的期限至2029年结束。根据实际生产能力计算，每年可采购的总量约为……
8.0
每年一百万吨。Ternium Brasil没有义务收购或支付上述数量的产品，只有在未购买约定数量的情况下，才需承担运输成本。
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| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
在2024年3月，Ternium Brasil还与Primetals Technologies Brazil Ltda签订了合同，为该钢铁厂提供铸机设备的维护服务。截至2025年12月31日，上述服务的未偿还金额约为……美元。
135.3
该协议规定，Ternium必须交付最低量的产品，而Primetals则必须完成最低数量的合同工作量。上述协议将于2034年3月到期。
(q) Ternium Brasil是一家长期合同的签约方，该合同由Air Liquide Brasil Ltda.、AirSteel Ltda.、White Martins Gases Industriais Ltda.、White Martins Steel Ltda.以及ThyssenKrupp MinEnergy GmbH共同组成。该合同的目的是为相关方提供空气、氧气、氮气和氩气等气体，以满足直至2029年1月的各种需求。目前尚未支付的金额约为……美元。
97.2
截至2025年12月31日，该合约的持有量已达到百万级别。该合约具有每日最低交易量要求。
2017年3月，Ternium Brasil公司通过燃气和蒸汽涡轮机进行能源生产业务，与General Electric International Inc.旗下的GE Global Parts and Products GMBH以及Alstom Energia Térmica e Indústria Ltda公司签订了合同，约定为这些涡轮机提供维护服务（包括备件供应），合同期限为期……
20
多年时间。该协议被延长了额外的时期。
4
截至2025年12月31日，该承诺的未偿还金额已达到$
165.7
百万。
Ternium Brasil于2023年12月与Vix Logística S.A.签署了一份关于物流供应链管理的合同。该合同的到期时间为2029年4月，目前尚未偿还的金额为美元……
32.2
截至2025年12月31日，该合同的订单总量已达到百万级。该合同有最低订单量要求，同时若提前终止合同则会产生违约金。
在2024年1月，Ternium Brasil与Petrobras S.A.签署了一份关于供应石油焦的合同。截至2025年12月31日，该合同的未偿还金额约为……美元。
20.1
该合同的价值达百万美元，预计将在2026年2月终止。该合同中规定了最低执行量要求。
2024年9月，Ternium Brasil与Petrobrás S.A.签署了一份关于天然气供应的合同。该协议自2024年10月1日开始实施。截至2025年12月31日，该合同的未偿还金额约为……美元。
110.6
该协议预计将在2029年12月终止。该合同已经达到了最低要求的执行量。
(v) Ternium Brasil与LSI Logística S.A.签署了一份协议，内容是关于租赁各种用于维护与运营工作的移动设备的合同。该合同的到期时间为2028年3月，如果提前终止合同，还将面临罚款。截至2025年12月31日，尚未支付的金额共计……美元。
32.8
百万。
截至2025年12月31日，Usiminas用于收购不动产资产的承诺总额达到$X美元。
108.9
这些资金主要用于伊帕廷加地区的核心领域的改造、改进工作，包括提升服务质量、降低运营成本、维护设备、对设备进行技术升级以及环境保护等方面。
F-80
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
2011年7月，Usiminas Mineração S.A.与MBL Materiais Básicos Ltda签署了一份协议，该协议涉及其采矿储备区周边的采矿权。该协议于2012年10月15日获得国家矿业局의批准。该协议的有效期为……
30
这些矿产资源的使用年限，或者直到这些矿产资源的完全枯竭为止。每月的付款金额与从协议覆盖的区域中提取的铁矿石数量相关。自2015年以来，每年的最低提取量已明确规定。
3.6
已确定每年可开采的铁矿量为百万公吨。如果实际开采的铁矿量低于最低限额，则需要根据“取货或付款”协议进行支付，支付金额等于最低限额与实际开采量之间的差值。尚未支付的金额约为……美元。
346.6
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
在2017年1月，Usiminas S.A.与Cemig S.A.签署了一份电力采购协议，该协议的履行期限至2030年12月为止。该合同包含两个时间段：第一个时间段的电力采购量最高为……
32
MW以及向上第二档的设定
65.4
在第一个服务范围内，整个服务内容都采用“按使用量付费”的模式；如果使用量达到第二个服务范围的阈值，则将适用较低的收费标准。未偿还金额约为……美元。
186.8
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
在2023年7月，Usiminas S.A.与Engie S.A.签署了一份电力采购协议，该协议适用于伊帕廷加钢铁厂的设施，有效期至2026年12月。该合同属于“全额支付型”合同；不过，Usiminas可以在任何时候将购买的电力在市场上出售。即使实际用电量低于合同约定数值，电力公司仍有权将多余的电力通过电能商业化委员会进行销售。尚未支付的金额约为……美元。
29.4
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
在2021年12月，Usiminas S.A.与Jaiba O Energias Renovaveis S.A.签署了一份太阳能能源采购协议，该协议规定Usiminas需负责为伊帕廷加钢铁厂提供太阳能能源服务，期限直至2039年12月。Usiminas有义务按照协议约定支付相应的款项。截至2025年12月31日，尚未支付的金额约为……美元。
280.9
百万。
在2023年9月，Usiminas S.A.与Enel S.A.签署了一份电力采购协议，该协议适用于伊帕廷加钢铁厂的设施，有效期至2026年12月。该合同属于“全额支付型”合同；不过，Usiminas可以在任何时候将购买的电力在市场上出售。即使实际用电量低于约定数值，电力仍会被自动通过电力商业化委员会进行销售。尚未支付的金额约为……美元。
30.3
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
在2023年12月，Usiminas S.A.与Gasmig S.A.签署了一份协议，约定向伊帕廷加钢铁厂提供天然气服务，期限直至2026年7月。合同规定的供应能力为……
850
每天一千立方米的排放量，且具有正负变化的灵活性
10
每天，Usiminas S.A.可以根据需要安排任何数量的运输量，但这一安排的前提是运输物资能够顺利进入Gasmig S.A.的管道系统。这种灵活性是每日进行计算的，而所谓的“接受或支付”数量则是指根据具体情况来决定是否需要运输相应数量的物资。
80
每年约为%的金额。未偿还金额大约为$
25.5
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
2024年9月，Usiminas公司与巴西国家电力运营机构签订了合同，约定Ipatinga钢铁厂在2026年9月之前可以使用该输电系统。Usiminas有义务支付合同规定的全部款项。目前尚未支付的金额约为……美元。
28.0
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
F-81
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
Usiminas S.A.于1996年4月与White Martins Gases Industriais LTD签订了一份合同，约定为伊帕廷加钢铁厂提供氧气、氮气和氩气，该合同将持续到2032年12月。Usiminas有义务采购或支付这些气体。
50
占合同数量的百分比。未偿还金额约为$
85.4
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
Usiminas S.A.于2009年7月与White Martins WK签署了一份合同，约定为Cubatão钢铁厂提供氧气、氮气和氩气，该合同将持续到2032年6月。Usiminas有义务采购或支付这些气体。
47.2
占合同数量的百分比。未偿还金额约为$
78.8
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
Usiminas S.A.于2025年5月与VLI Multimodal S.A.签署了合同，约定在2027年12月之前负责钢铁产品、铁矿石及其他原材料的铁路运输工作。目前尚未偿还的款项约为美元……
314.0
截至2025年12月31日，该项目的投资额达到百万级别。这些合同都规定了最低的年度交付量要求。
啊，Usiminas S.A.在2025年5月与VLI Multimodal S.A.签署了一份合同，约定在2027年12月之前为Praia Mole港提供相关服务。该合同的年度运输量有限，且采用“拿货付款”的方式结算。目前尚未支付的金额约为……美元。
58.9
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
Usiminas S.A.于2021年6月与Porto Sudeste do Brasil S.A.签署了一份合同，约定为出口用铁矿货物提供运输服务，期限直至2026年12月。该合同规定了Usiminas S.A.在直接或间接出口该产品过程中享有港口服务的独家供应权。这一排他性权利仅限于……
8
每年生产百万吨产品。对于违反独家供应协议的一方，会处以罚款。尚未支付的金额约为……美元。
164.2
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
阿西米纳斯公司于2022年1月与阿西米纳斯旗下的子公司MRS Logística公司签署了一份运输服务合同，该合同有效期至2026年12月。为了计算相关承担或支付义务的规模，规定了最低交易量要求。
3.5
百万吨，最多为
4.2
应考虑到数百万吨的用量，如果合同提前终止，则需缴纳补偿性违约金。未支付的金额约为……美元。
37.8
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
2023年9月，Usiminas矿业公司与Armac物流与服务公司签署了一份协议，约定在2026年11月之前为Ouro Negro地区提供内部物料搬运服务。该合同包含终止条款，如果合同在指定时间内被终止，将需支付一定的违约金。
50
在合同的剩余价值中，从第13个月到第21个月期间所占的比例。
25
在第22个月到第24个月内，无需支付剩余价值的任何费用；而在第25个月到第36个月内，只需提前60天通知即可，期间不会产生任何罚款。未偿还的金额约为……美元。
14.5
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
Al Usiminas S.A.与Seday Transportes Ltda.签署了一份运输服务协议。该合同预计在2027年11月终止，但如果提前终止的话，还将面临罚款。截至2025年12月31日，尚未支付的金额约为……美元。
11.9
百万。
F-82
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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25. 应急计划、承诺以及关于利润分配的限制条款（续）
在2025年7月，Usiminas S.A.与Petrobras签署了合同，负责为Ipatinga和Cubatão地区的工业设施提供天然气供应。这些合同的日最低供气量约为……
889
数千立方米的天然气，有效期至2027年12月。未支付的金额约为……美元。
346.7
到2025年12月31日时，金额将达到百万级别。灵活性计算是每天进行的，而“收取或支付”的金额则根据具体情况而定。
70
每年为%单位。此外，Usiminas在2024年1月还与Petrobras签署了协议，约定向Petrobras的Ipatinga钢铁厂供应焦炭，该供应将持续到2026年2月。该协议规定的年度总供应量约为
96
数千吨货物，采用承担部分货款的安排。未结清的金额约为……美元。
6.0
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
Usiminas S.A.于2025年7月与Ical Industria de Calcinacao Ltda.签订了合同，负责为伊帕廷加的工业工厂提供石灰和石灰石。每月的最低供应量如下：
9,282
大量的石灰和
23,400
截至2026年8月，仍有大量石灰岩存量。这些石灰岩的总价值约为……美元。
16.2
截至2025年12月31日，金额达到百万级别。合同的条款规定，付款方式如下：
100
% 承担支付责任的情况。
Usiminas S.A.于2025年1月与BEMISA HOLDING SA签署了铁矿石采购协议，该协议有效期至2026年12月。Usiminas有义务采购或支付相关铁矿石。
95
占合同数量的百分比。未偿还金额约为$
51.2
到2025年12月31日时，金额将达到一百万。
(iii) 对利润分配的限制
根据卢森堡法律，该公司必须在每个财务年度将其净利润的至少5%捐赠给法定储备金，直至该储备金达到已发行股本的10%。
截至2025年12月31日，该储备金已完全分配完毕，根据卢森堡法律，无需再向该储备金中追加资金。因此，不得从该法定储备金中支付任何股息。
该公司可以支付股息，但前提是该公司拥有符合卢森堡法律规定的可分配留存收益。
F-83
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
|
||
26.
相关方的交易
截至2025年12月31日，Techint Holdings S.à r.l.（“Techint”）拥有相关资产，但属于间接持有状态。
65.03
公司股本中由Tenaris Investments S.à r.l.持有的份额比例
11.46
该公司股本及表决权中，有%份额由San Faustin S.A.公司持有。San Faustin是一家位于卢森堡的公司。而Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin则是一家位于荷兰的私人基金会，该基金会拥有足够的表决权来控制San Faustin。目前，没有任何个人或团体能够控制Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin。
关于与关联方之间的承诺事宜，请参见注释25。
以下交易是与相关方进行的：
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| (i) 交易行为 | ||||||||||||||||||||
| （a）商品与服务的销售 | ||||||||||||||||||||
| 向非合并企业销售商品 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 向其他关联方销售商品 |
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|||||||||||||||||
| 向非合并企业提供的服务及其他相关产品的销售 |
|
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| 向其他关联方提供服务及其他相关业务 |
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| （b）商品与服务的采购 | ||||||||||||||||||||
| 从非合并企业处购买商品 |
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| 从其他关联方购买商品 |
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| 从非合并企业处购买服务及其他相关产品 |
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| 从其他相关方购买服务及其他商品 |
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| (c) 财务业绩 | ||||||||||||||||||||
| 与非合并主体相关的收入 |
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| 与来自其他相关方的租赁合同相关的费用 | (
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(
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(
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| (d) 收到的股息 | ||||||||||||||||||||
| 非合并企业所分配的股息 |
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| (e) 其他收入和支出 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（支出），不包括未合并的各方的情况 |
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| 净收入（支出），扣除其他相关方的份额 |
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| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | |||||||||||||
| (ii) 年末余额 | ||||||||||||||
| （a）源于商品/服务的销售/采购以及其他交易活动所产生的费用 | ||||||||||||||
| 来自非合并方的应收款项 |
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| 来自其他相关方的应收款项 |
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| 来自非合并方的预付款 |
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| 向与本公司有业务关系的其他方提供的预付款 |
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| 应付给非合并实体的款项 | (
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(
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| 应付给其他关联方的款项 | (
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(
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| 与其他相关方的租赁负债 | (
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(
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F-84
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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26. 相关方交易（续）
(iii) 高管与董事的薪酬待遇
在截至2025年12月31日的年度中，董事和高级管理人员的现金补偿金额为$……
31,098
(2024年：美元)
27,221
此外，这些官员还收到了一些文件/信息。
1,155,500
总金额为$的单位数量
7,031
(2024年：美元)
6,408
与注释4(o)(3)中提到的激励性保留计划相关的内容。
27.
其他必要的披露信息
(a)
综合收益表
| 现金流对冲机制 | 货币换算调整 | |||||||||||||||||||||||||
| 总金额 | 所得税 | 总计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
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(
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(
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| （减少）/增加 | (
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(
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(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2024年12月31日 | (
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(
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(
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| （减少）/增加 |
|
(
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| 重新分类至损益表 |
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| 截至2025年12月31日 |
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(
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(
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(b)
现金流量表
| 年度截止日期为12月31日。 | ||||||||||||||||||||
| 2025年 | 2024年 | 2023年 | ||||||||||||||||||
| (i) 流动资金的变动情况 (1) | ||||||||||||||||||||
| 库存情况 |
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(
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| 应收款项及其他 |
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(
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| 应收账款 |
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(
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| 其他负债 | (
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(
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| 应付账款 |
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(
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(
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| (ii) 应缴所得税减去已支付的税款 | ||||||||||||||||||||
| 应缴税款（注释11） |
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| 已缴纳的税款（2） | (
|
(
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(
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(
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| (iii) 应计利息减去已支付的款项 | ||||||||||||||||||||
| 应计利息（注释10和23） | (
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(
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(
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| 收到的利息 |
|
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| 已支付的利息 | (
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(
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(
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| (
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(
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(
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(1)营运资金的变动数值已排除了汇率变化的影响。
(2)在截至2024年12月31日的年度中，还包括了从墨西哥税务机关收回的已缴纳税款，金额为$……
235.2
百万。
F-85
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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27. 其他必要的披露内容（续）
(c)
财务债务核对
| 金融债务 | ||||||||||||||||||||||||||
| 融资租赁负债 | 短期借款 | 长期借款 | 总计 | |||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 | (
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(
|
(
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(
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| 现金流 |
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(
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| 重新分类 |
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(
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| 收购——融资租赁 | (
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(
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| 外汇调整 |
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| 其他非现金流动情况 | (
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(
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(
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(
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| 截至2024年12月31日 | (
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(
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(
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(
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| 现金流 |
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(
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| 重新分类 |
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(
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| 收购——融资租赁 | (
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(
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| 外汇调整 | (
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(
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(
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(
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| 其他非现金流动情况 | (
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(
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(
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(
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| 截至2025年12月31日 | (
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(
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(
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(
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F-86
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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28.
近期发布的会计公告
自2025年1月1日起，以下修正案、标准及解释开始实施：
IAS 21的修改内容——缺乏兑换性。
2023年8月15日，国际会计准则理事会发布了《缺乏可兑换性——关于IAS 21的修订指南》，该指南规定了何种货币可以兑换，以及在不可兑换的情况下如何确定汇率。
管理层已经对实施这些修正案对公司合并财务报表的影响进行了评估，未发现任何重大的影响。
以下标准、标准修订件以及相关解释内容并不适用于始于2025年1月1日的财政年度，且这些规定并未被提前实施：
国际财务报告准则第18号《财务报表的列报与披露》
2024年4月，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则第18号：财务报表的列报与披露》。该准则提出了新的要求，包括如何在利润表中对特定类别项目进行列示，以及在财务报表附注中披露由管理层定义的绩效指标。此外，该准则还改进了数据汇总和分解的方式。一旦实施，该准则将取代《国际会计准则第1号》，并继承了许多《国际会计准则第1号》中的要求，同时对其进行补充。根据规定，自2027年1月1日或之后开始的每个会计年度都必须应用《国际财务报告准则第18号》。
管理层目前正在确定实施IFRS 18所带来的影响，并已制定了相应的过渡计划。预计在2027年3月31日之前，公司将能够发布首份符合IFRS 18标准的合并简式中期财务报表；而在2027年12月31日之前，则能够发布合并财务报表。
预计该公司将确定其主要的业务活动集中在钢铁和矿业领域。目前，该公司公布了营业利润的总额。管理层正在对各项指标进行详细的分类评估，以确保营业利润总额的披露符合IFRS 18的标准。预计在这方面会有所变动，尤其是由于需要将外汇收益和损失重新分类到营业活动中的缘故。此外，新的汇总要求将导致报告的格式发生变化，从而使其更加便于理解。目前，该公司在其新闻公告中使用了调整后的EBITDA指标，预计这一指标能够满足作为管理定义绩效指标的资格要求。管理层正在对其他未在财务信息中列出的指标进行评估，以确定这些指标是否符合作为管理定义绩效指标的要求。
F-87
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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28. 近期发布的会计公告（续）
关于金融工具的分类与计量方法的修订——对IFRS 9和IFRS 7的修改
在2024年5月，国际会计准则理事会对IFRS 9和IFRS 7进行了修改，明确了某些金融资产和负债的确认与终止确认时间。具体而言，对于通过符合条件的电子现金转移系统来结算的部分金融负债，允许其在结算日期之前被终止确认。这些修改还进一步完善了判断某项金融资产是否符合“仅涉及本金和利息支付”标准的准则。此外，新规定还要求对那些合同条款可能导致现金流发生变化的金融工具进行更详细的披露，并更新了关于以公允价值计量且计入其他综合收益的权益工具的披露要求。所有这些修改均需在2026年1月1日或之后开始的年度期间开始实施。
管理层已经对实施这些修正案对公司合并财务报表的影响进行了评估，未发现任何重大的影响。
涉及依赖自然能源的电力业务的合同——对IFRS 9和IFRS 7的修订
在2024年12月，国际会计准则理事会对IFRS 7和IFRS 9进行了有针对性的修改，以便更好地在财务报表中反映与自然资源相关的电力合同。这些修改明确了“自用”标准在此类合同中的适用方式，允许将这些合同作为对冲工具使用，同时引入了新的披露要求，帮助使用者了解这些合同对实体财务业绩和现金流的影响。这些修改必须在2026年1月1日或之后开始的年度期间实施。
管理层已经对实施这些修正案对公司合并财务报表的影响进行了评估，未发现任何重大的影响。
其他那些对公司财务报表并无实质性影响的标准和解释：
–《国际财务报告准则的年度修订——第11卷》
–国际财务报告准则第19号：不具备公众责任义务的子公司：披露要求
F-88
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29.
财务风险管理
1) 财务风险因素
Ternium的业务活动使公司面临各种风险：市场风险（包括外币汇率变化、利率变动以及商品价格波动带来的影响）、信用风险和流动性风险。
1.1) 市场风险
(i) 外汇汇率风险
Ternium在其经营的多个国家中销售产品，因此面临着汇率波动的风险。为了应对这些风险，Ternium的子公司可能会使用衍生金融工具来对冲其贸易和财务操作中的汇率风险。
Ternium的外汇政策旨在尽量减少其他货币对美元价值波动的影响。Ternium的子公司会密切关注以非美元货币表示的短期现金流动情况，并根据自身需求采取适当的对冲措施，以符合公司的衍生品管理政策。这些对冲措施可以通过平仓交易或金融衍生品来实现。不过，由于Ternium子公司所在国家的监管或法律限制，公司实施对冲策略的可能性可能会受到制约。
以下表格显示了截至2025年12月31日，Ternium的财务状况中因货币风险而产生的风险分布情况：
| 接触于 功能货币 |
百万美元 | 百万巴西雷亚尔 | ||||||||||||||||||
| 美元（$） |
|
(
|
||||||||||||||||||
| 欧盟欧元 (EUR) | (
|
(
|
||||||||||||||||||
| 阿根廷比索（ARS） |
|
|
||||||||||||||||||
| 墨西哥比索（MXN） | (
|
|
||||||||||||||||||
| 巴西雷亚尔（BRL） | (
|
|
||||||||||||||||||
| 哥伦比亚比索 (COP) | (
|
|
||||||||||||||||||
| 日元（JPY） | (
|
|
||||||||||||||||||
| 其他货币 | (
|
(
|
||||||||||||||||||
主要相关的风险包括：
(a)阿根廷比索与美元之间的对比
如果阿根廷比索贬值了的话……
1
以美元计，这一交易将会带来税前亏损$
0.3
一百万美元
0.2
截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的数值分别为……百万。
(b)墨西哥比索与美元之间的对比
如果墨西哥比索贬值了的话……
1
以美元计算，这一交易将带来税前收益为$的金额。
6.3
一百万美元
8.0
截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的数值分别为……百万。
F-89
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
(c)哥伦比亚比索 vs. 美元
如果哥伦比亚比索贬值了的话……
1
以美元计算，这一交易将带来税前收益为$的金额。
0.2
一百万美元
0.6
截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的数值分别为……百万。
(d) 巴西雷亚尔 vs. 美元
如果巴西雷亚尔贬值了的话……
1
以美元计，这一交易将会带来税前亏损$
0.6
一百万美元
3.0
截至2025年12月31日和2024年12月31日，各自的数值分别为……百万。
我们估计，如果阿根廷比索、墨西哥比索、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔同时贬值，那么这些货币的价值将会下降。
1
在其他所有变量保持不变的情况下，以美元计，该年度税前总收入本可以达到某特定金额。
5.6
多出百万美元（税前总收益为$
5.4
截至2024年12月31日，由于美元计价财务状况的汇率收益/损失，该金额增加了数百万美元。这些汇率收益/损失主要来自于本地货币现金、贸易应收款项、贸易应付款项、税收抵免与负债、租赁负债、借款以及其他负债的换算所产生的收益或损失。
考虑到所有在海外业务的投资中，这些货币与美元之间的汇率表现相当一致，这些投资的总额达到了……美元。
2.7
在货币换算调整之后，总权益所对应的金额将会是十亿美元。
6.3
增加了数百万，这一增加主要源于2025年期间与巴西雷亚尔相关的权益换算产生的调整影响。
(ii) 利率风险
Ternium通过多种融资工具和对冲手段来管理其对利率波动的风险。以浮动利率借款的企业，在市场利率上升时可能会面临利息支出增加的风险；而采用固定利率借款的企业则面临着其公允价值发生变动的风险。该公司的利率风险主要来自那些采用浮动利率的长期借款，这些借款可以通过各种衍生工具（如利率互换）来部分降低这种风险。
Ternium的债务工具的名义加权平均利率，并未考虑衍生金融工具的影响以及当地货币贬值对利率的影响。
9.17
% 以及
8.83
截至2025年12月31日和2024年12月31日，相应的利率分别为……这些利率是根据每种金融工具所在货币中的利率来计算的，并且是通过该金融工具以美元计价的未偿还本金金额来加权得出的。
Ternium的浮动利率债务总额达到$数。
1,651.0
百万
68.3
截至2025年12月31日，占总借款比例的……美元。
1,140.1
百万
51.1
截至2024年12月31日，占总借款比例的百分比。
如果2025年期间持有的、以美元计价的各类借款的总平均利率——不包括第22条(a)项中提到的那些通过衍生品合约进行的借款——为……
100
在其他所有变量保持不变的情况下，截至2025年12月31日的年度税前总收入将会高出几个基点。
22.8
减少了一百万美元
21.1
到2024年12月31日时，这一数字减少了百万。
F-90
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
1.2) 信用风险
信用风险来源于现金及现金等价物、银行与金融机构的存款，以及客户方面的信用风险，包括未收账款和已承诺的交易事项。Ternium的子公司都制定了相应的信用准则，以确保与其进行交易的对手都是信用质量较高的金融机构。
Ternium投资于那些具有至少投资级信用评级的金融资产，这些评级是由金融市场知名的国际评级机构颁发的。这一投资决策符合公司的投资组合政策。
大约
34
截至2025年12月31日，该公司流动资产中，有%的款项来自评级为投资级的投资工具，相比之下……
41
截至2024年12月31日，金融资产的投资情况如下：
| 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
||||||||||||
| 其他投资——流动资产与非流动资产 |
|
|
||||||||||||
| 固定收益类投资（定期存款、无息债券、商业票据） |
|
|
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| 存款证明与投资基金 |
|
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||||||||||||
| 商业票据 |
|
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| 其他 |
|
|
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| 债券及其他固定收益产品 |
|
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| 美国政府证券 |
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| 非美国政府发行的证券 |
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| 企业证券 |
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| 其他注意事项 |
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Ternium的客户中，没有哪个客户的信用风险特别高。没有任何一个客户的销售额占比超过Ternium总销售额的10%。Ternium的子公司都制定了相关政策，确保只与信用历史良好的客户进行交易；在必要时，还会要求客户提供信用保险、信用证或其他担保措施，以降低信用风险。各子公司还会计提潜在的信用损失准备金。此外，公司的信用额度使用情况也会定期得到监控。
贸易往来及其他应收款项以账面价值入账，同时会计提坏账准备（如适用）。这一金额与公允价值相差不大。其他应收款项中并未包含任何严重的减值资产。
截至2025年12月31日，贸易应收款项总计为$金额。
1,540.0
百万美元
1,562.1
截至2024年12月31日，这些贸易应收款项由信用证担保以及其他银行担保作为抵押。
59.6
百万美元
1.0
截至2024年12月31日，资产总额为百万美元，信用保险金额为$
588.2
百万美元
576.5
截至2024年12月31日的金额达百万美元，以及其他形式的担保。
31.0
百万美元
27.0
截至2024年12月31日，金额达到百万级别。
截至2025年12月31日，应收账款金额为$…
1,497.3
百万美元
1,515.1
截至2024年12月31日，这些资产的总价值达到了数百万美元，且各项资产都运行正常。
截至2025年12月31日，应收账款金额为$…
90.4
百万美元
99.4
截至2024年12月31日，有数百万份应收账款已经逾期（主要集中在180天以内）。
F-91
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
可疑应收账款的金额为$……
47.7
截至2025年12月31日，资产达到百万美元级别
52.4
截至2024年12月31日，金额达到百万级别。
截至2025年12月31日，该公司贸易应收款项及其他应收款的记账金额以以下货币表示：
| 货币 | 百万美元 | |||||||||||||
| 美元（$） |
|
|||||||||||||
| 欧盟欧元 (EUR) |
|
|||||||||||||
| 阿根廷比索（ARS） |
|
|||||||||||||
| 墨西哥比索（MXN） |
|
|||||||||||||
| 巴西雷亚尔（BRL） |
|
|||||||||||||
| 哥伦比亚比索 (COP) |
|
|||||||||||||
| 其他货币 |
|
|||||||||||||
|
|
||||||||||||||
1.3)
流动性风险
管理层拥有足够的现金、可流通证券以及信贷资源，足以支持正常的运营活动。管理层会根据预期的现金流情况，定期监控集团的流动性储备状况。
下表的分析基于财务状况表日期时剩余的到期时间，将金融负债按相关到期时间分组进行统计。
表中显示的金额均为合同规定的无折现现金流。
| 百万美元 | 2026年 | 2027年 | 2028 | 2029年 | 之后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借款 |
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|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应计利息：(1) |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易应付款项及其他负债 |
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| 租赁负债 |
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| 总计 |
|
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|
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(1) 这些金额并未包含衍生金融工具所带来的影响。
截至2025年12月31日，现金及现金等价物以及其他流动和非流动投资的总额，减去借款后，共计为$……
712.3
百万。
1.4)
资本风险
Ternium致力于维持合理的债务与权益比例，这与其所处的行业以及市场环境密切相关。截至年末，其债务与债务加权益的比例应处于适当水平。
0.13
以及
0.12
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。该公司无需遵守金融服务业中常见的监管资本充足性要求。
F-92
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
2) 按类别划分的金融工具及其公平价值层次结构
以下各项都适用与金融工具相关的会计政策。根据IFRS 7和IAS 32中的定义，员工福利计划下的雇主权利和义务，以及预付款项、应付所得税等非金融资产和负债并未包含在这些计算中。
| 截至2025年12月31日（以千美元计） | 摊销期内的费用 成本 |
以公允价值计量的资产，计入损益 | 以公允价值计量的资产，计入其他业务成本 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| (i) 根据财务状况表显示的资产状况 | ||||||||||||||||||||||||||
| 应收款项 |
|
|
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| 衍生金融工具 |
|
|
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| 应收账款 |
|
|
|
|
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| 其他投资 |
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|
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| 现金及现金等价物 |
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|
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||||||||||||||||||||||
| 总计 |
|
|
|
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| 截至2025年12月31日（以千美元计） | 以公允价值计量的负债，该负债的影响体现在损益表中 | 摊销期内的费用 成本 |
总计 | |||||||||||||||||||||||
| (ii) 财务状况表中的负债项 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
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| 应付账款 |
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|
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| 衍生金融工具 |
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|
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| 融资租赁负债 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 借款 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 总计 |
|
|
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| 截至2024年12月31日（以千美元计） | 摊销期内的费用 成本 |
以公允价值计量的资产，计入损益 | 以公允价值计量的资产，计入其他业务成本 | 总计 | ||||||||||||||||||||||
| (i) 根据财务状况表显示的资产状况 | ||||||||||||||||||||||||||
| 应收款项 |
|
|
|
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| 衍生金融工具 |
|
|
|
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| 应收账款 |
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| 其他投资 |
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| 现金及现金等价物 |
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| 总计 |
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| 截至2024年12月31日（以千美元计） | 以公允价值计量的负债，该负债的影响体现在损益表中 | 摊销期内的费用 成本 |
总计 | |||||||||||||||||||||||
| (ii) 财务状况表中的负债项 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 |
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| 应付账款 |
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| 衍生金融工具 |
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| 融资租赁负债 |
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| 借款 |
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| 总计 |
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F-93
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
按层级划分的公允价值
根据IFRS 13中的要求，Ternium将资产负债表上以公允价值计量的各项金融工具分为三个层次。这一分类取决于用于确定公允价值时所使用的各种参数的重要性程度。
–一级类别包括那些其公允价值是基于活跃市场中相同资产或负债的报价价格（未经调整）来确定的金融资产和金融负债。
–二级分类包括那些已通过除一级分类中列出的可观测价格之外的其他指标来估算其公平价值的金融资产和金融负债。这些指标可以是直接的（即作为市场价格），也可以是间接的（即由市场价格推导出来的）。
–第三级包括那些用于估算资产或负债公平价值的输入数据并非基于可观察市场数据的金融工具（即使用不可观察的输入数据）。
以下表格列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日时，以公允价值计量的资产和负债情况：
| 截至2025年12月31日的公允价值计量情况 （以千为单位）： |
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| 描述 | 总计 | 一级 | 二级 | 三级 (*) | ||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的金融资产，计入当期损益/其他非流动资产 | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
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| 其他投资 |
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| 衍生金融工具 |
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| 总资产 |
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| 以公允价值计量的金融负债，计入当期损益/其他非流动资产 | ||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
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| 总负债 |
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| 截至2024年12月31日的公允价值计量情况 （以千为单位）： |
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| 描述 | 总计 | 一级 | 二级 | 三级 (*) | ||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的金融资产，计入当期损益/其他非流动资产 | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
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| 其他投资 |
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| 衍生金融工具 |
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| 总资产 |
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| 以公允价值计量的金融负债，计入当期损益/其他非流动资产 | ||||||||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
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| 总负债 |
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(*) 被归类为第三级金融工具的公允价值并非来自可观测的市场信息，而是来自基金经理提供的资产组合的市场价值评估结果。
在截至2025年12月31日和2024年12月31日期间，这类工具的价值发生了相应的变化。这些变化与初始投资以及该工具公允价值的变化有关，具体如下所示：
| 担保基金公司 | ||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
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| 撤资 | (
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| 已产生的利息 |
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| 公允价值的变化 |
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| 重新分类 |
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| 净外汇收益 | (
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| 2025年12月31日 |
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F-94
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
在公允价值层次结构中，一级与二级之间并没有发生显著的转移行为；从一级到三级也没有发生任何转移情况。此外，还有部分非美国政府证券从三级转移到了二级。
在活跃市场中交易的金融工具的公允价值，是基于报告日时的市场价格来确定的。如果一个市场的报价能够随时从交易所、交易商、行业组织、价格服务机构或监管机构获得，并且这些报价代表了真实且频繁发生的市场交易价格，那么该市场就被认为是活跃的。Ternium持有的金融资产所使用的报价价格即为当前的中间价格。这些金融工具被归类为一级资产，主要包含企业债务证券和主权债务证券。
那些不在活跃市场中交易的金融工具的公允价值（例如某些债务证券、原始到期时间超过三个月的定期存款、远期合约以及利率衍生工具），是通过使用能够充分利用可观测市场数据的估值方法来确定的。在可能的情况下，这些工具的价值评估会尽量减少对特定实体估计值的依赖。如果用于评估某项工具的所有重要参数都是可观测的，那么该工具就被归类为二级水平。Ternium在评估这一级别下的资产和负债时，会使用市场价格、利率曲线、经纪商报价、当前汇率以及从市场来源获得的远期利率波动数据来进行估值。
如果某个或多个重要指标的评估基础并非基于可观测的市场数据，那么这些金融工具将被归类为第三级。Ternium在评估此类资产和负债时，会利用可观测的市场数据、基金经理提供的信息以及管理层的假设来进行估值，这些假设反映了公司对市场参与者在评估日对相应资产或负债定价方式的预期理解。
3) 衍生金融工具的处理以及对冲行为的考虑
根据所对冲项目的性质，Ternium要么以成本方式在财务状况表中确认衍生金融工具的相关交易，然后每月以公允价值进行计量；要么采取对冲会计处理方法，将这些交易归类为现金流对冲措施。虽然公允价值的变化会在损益表的“其他财务收入（支出）净额”项目中披露，但被归类为现金流对冲措施的交易变化则会在综合收益表中作为权益储备项进行披露。Ternium并不对其在外国实体中的投资进行对冲处理。
Ternium将某些衍生品定义为用于对冲与已确认资产或负债相关的特定风险，或是与高度可能的预测交易相关的风险。这些交易被归类为现金流对冲工具（主要属于资本支出类）。那些被认定为现金流对冲工具的衍生品的公允价值部分，会计入其他综合收益中。其他综合收益中累积的金额，会在与对冲项目相对应的损益表中同时被确认。一旦对冲项目完成结算，与无效部分相关的损益就会立即在损益表中被确认。Ternium的衍生金融工具（资产或负债）的公允价值则继续反映在财务状况表中。
F-95
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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29. 财务风险管理（续）
对于符合对冲会计处理的交易，Ternium会详细记录对冲工具与被对冲项目之间的关系，以及公司的风险管理目标及实施各种对冲交易的策略。公司还会持续评估用于对冲交易的衍生工具在抵消被对冲项目的公允价值或现金流变化方面的有效性。截至2025年12月和2024年12月，已确认的有效现金流对冲交易金额（扣除税费后）为……美元。
41.1
一百万以及……
37.3
分别达到了数百万美元，这些变动被记录在综合收益表中的“用于对冲现金流的衍生工具公允价值变动”这一项目中（参见附注27(a)）。
用于对冲目的的各种衍生工具的公允价值在附注22中有详细说明。当对冲工具的剩余到期时间超过12个月时，其全部公允价值被归类为非流动资产或负债；而当剩余到期时间少于12个月时，则将其归类为流动资产或负债。
根据IAS 39标准，那些不符合对冲会计处理的衍生工具，其公允价值变动会立即体现在损益表中。
4) 公允价值估算
金融工具的估计公允价值，是指在不强迫或清算交易的情况下，该工具可以在当前交易中可以被交换出的金额。
为了估算那些到期时间少于一年的金融资产的公允价值，公司采用市场价值减去任何估计的信用调整后的数值。对于其他投资，公司则采用市价报价作为估值依据。
由于大多数借款都采用接近市场利率的浮动利率，且合同规定的重新定价通常发生在每个月一次的情况下，因此这些借款的公允价值与其账面值大致相同，因此不会单独进行披露。
在评估衍生品及其他金融工具的公允价值时，Ternium采用了多种方法，其中包括：基于每年末的市场状况，估算未来现金流的折现价值。
F-96
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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30.
与阿根廷子公司相关的事宜
(i) 阿根廷的外汇管制措施
Ternium的阿根廷子公司Ternium Argentina S.A.目前正处于一个复杂且充满不确定性的经济环境中。
从2019年9月到2023年12月13日，阿根廷政府对外汇交易实施了严格的限制。自2023年12月新政府上台以来，这些限制措施逐渐有所放宽。到了2025年4月14日，阿根廷政府对某些个人和企业的外汇交易实施了一定的灵活性政策。在编制本合并财务报表时，外汇限制仍然有效，至于未来是否会进一步放宽限制或发生其他变化，目前尚不清楚。目前主要适用的措施如下：
从商品出口中获得的外币收益必须在货物发出后60天内出售给阿根廷外汇市场（“MULC”），并转换为阿根廷比索。如果收益直接交付给相关方，则需在60天内完成转换；如果交付给非相关方，则需在180天内完成转换。对于服务出口所获得的外币收益，也必须在收到款项后20个工作日内出售给MULC，并转换为阿根廷比索。
• 自服务提供或履行之日起，即可使用MULC系统来支付服务进口的相关费用（如果服务是由非关联方提供的）；或者，如果服务是由关联方提供的，则支付时间可以推迟90天，从服务提供或履行之日起开始计算。
• 自货物通过海关清关之日起，就可以使用MULC系统进行进口商品的支付操作。
根据以下时间表，可以访问MULC系统来支付资本资产的进口费用：最多可提前支付30%；在货物送达时支付50%；剩余部分则在货物清关后支付。
• 对于自2025年1月1日之后的完整财政年度所产生的可分配收益，允许使用MULC来支付股息。而对于之前几年所产生的累积收益，使用MULC支付股息仍需获得阿根廷中央银行的批准。
Ternium Argentina的所有进出口交易均通过MULC进行办理。因此，截至2025年12月31日，所有以外币表示的资产和负债均按照该时期内的官方汇率进行了估值。
根据Ternium Argentina在2025年12月31日的年度财务报表，该年度的收入总额为$……。
2,018
百万（2024年：美元）
2,212
净利润达到百万美元，持续经营的净利润也为百万美元。
85
百万（2024年：美元）
149
资产总额达到数百万美元。
5,181
百万（2024年：美元）
5,726
负债总额达数百万美元。
499
百万（2024年：美元）
790
净资产达到数百万美元，股东权益也达到了一定数额。
4,682
百万（2024年：美元）
4,936
百万）。
F-97
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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30. 与阿根廷子公司相关的事项（续）
Ternium Argentina的现金及现金等价物以及其他投资总计为$……
803
截至2025年12月31日，资产金额达到百万级别，具体分布情况如下：
- 美元
700
这些以美元计价的投资包括阿根廷政府发行的债券，这些债券需以美元支付本金；此外还有与官方汇率相关的阿根廷国债。Ternium在合并财务报表中记录的这些投资的美元价值，是基于它们在阿根廷比索市场上的市场价格，然后按照阿根廷比索兑美元的官方汇率进行换算得出的。因此，这类投资的估值会受到阿根廷金融市场的波动以及货币汇率的影响，这可能导致合并财务报表中的价值出现显著下降。
- 美元
93
以阿根廷比索计价的百万份金融工具。
- 美元
10
这些可转让债务和期票是由阿根廷的出口导向型企业发行的，以美元计价，但主要按阿根廷比索支付。
截至2025年12月31日，Ternium Argentina在阿根廷的财务状况为：$
177
数百万的货币资产
126
这些债务总计数以百万美元计。Ternium Argentina所有以阿根廷比索计价的资产和负债均按照当时的官方汇率进行估值。如果阿根廷比索贬值，Ternium Argentina可能会受到负面影响，同时由于固定资产的税务价值下降，该公司还将面临递延税项损失。目前，公司尚无法预测阿根廷比索对美元贬值所带来的全部影响。
在2025年12月12日，Ternium Argentina的董事会批准了以阿根廷债券的形式支付股息的方案，这些债券以美元计价，总金额最高可达数千美元。
300
在2025年12月22日，Ternium收到了其应得的股息。考虑到阿根廷境内外汇管制的影响，以及国际市场上债券的价值情况，Ternium在收到股息时已在资产负债表上记录了相应的储备金。
在本次发行这些合并财务报表的日期时，这种不确定性和波动性的状况仍然持续存在。管理层继续密切关注影响公司业务的主要因素的变化情况，评估这些因素对其财务状况和经济状况可能产生的影響，并据此决定相应的应对策略。因此，在阅读公司的合并财务报表时，必须考虑这些环境因素。
(ii) 收购Tubos Argentinos S.A.公司
在2026年1月14日，Ternium Argentina S.A.以美元价格收购了……
24.4
百万：(i)
44,148,349
每股面值均为1阿根廷比索的普通股票
一个
每股投票权，由Tubos Argentinos S.A.（“TASA”）发行，代表…
100
TASA的表决权资本中占%的比例，以及(ii) TASA欠其出售股份的股东的所有未偿还债务，总计金额为$
8.2
百万。
TASA是一家专业生产结构管、导管管、钢型材、符合API标准的管道，以及公路护栏和太阳能面板型材的服务中心。该中心在埃尔塔拉尔（布宜诺斯艾利斯省）和胡斯托达拉克特（圣路易斯省）拥有两个生产基地，年度销售额约为……
42,000
吨。
F-98
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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31.
美国的进口关税
2025年2月1日，美国政府根据《国际紧急经济权力法》宣布对来自墨西哥、加拿大和中国的所有进口产品征收关税。不过，符合USMCA优惠原产地规则的墨西哥和加拿大产品则免于缴纳这些关税。
此外，在2025年3月12日，美国政府根据《232条款》下令实施了一项制裁措施。
25
几乎所有钢材进口商品以及某些钢材衍生产品的关税都受到了上调。此前双方协商达成的针对特定国家的豁免条款和配额安排也被取消了。该关税后来进一步上升。
50
此外，经过与国内生产商的多轮协商后，越来越多的含钢制品被列入了这项关税的适用清单中。
此外，在2025年4月2日，特朗普政府宣布美国将对贸易伙伴实施对等关税措施（墨西哥目前不受这些关税的影响），最低关税幅度为……
10
此外，还针对每个国家分别制定了额外的关税措施，不过这些措施被推迟了90天实施。2025年8月1日，美国通知各国家，将对它们采取逐案处理的报复性关税措施。巴西和阿根廷则面临相应的报复性关税制裁。
10
随后，在2025年10月27日，谢因鲍姆总统宣布，由于墨西哥在解决美国贸易代表办公室指出的某些非关税壁垒方面取得了进展，墨西哥获得了额外的时间。这些互惠关税并不符合《232条款》的要求。
此外，在2025年4月2日，美国政府确认了之前宣布的事项。
25
根据第232条条款，所有在美国以外地区生产的进口汽车都需缴纳关税。不过，符合USMCA标准的汽车部件则仅对其非美国制造的部分缴纳关税。对于汽车零部件而言，如果它们符合USMCA标准，那么这些零部件就无需缴纳关税；而那些用于在美国组装的汽车零部件则可能有资格获得进口关税的减免。同样，从2025年11月1日开始，特朗普总统又实施了新的关税政策。
25
所有进口的中型和重型卡车都需缴纳关税。这些关税适用与美国MCA协议中的相同例外规定，适用于车辆及零部件方面。
2025年8月6日，美国政府宣布实施了一项制裁措施。
40
对来自巴西的所有进口商品实施额外的关税（某些被排除在外的产品除外，例如那些属于第232条制裁范围内的商品）。这些措施是为了应对巴西政府采取的那些对美国国家安全、外交政策和经济构成不寻常且严重的威胁的行为。
根据美国最高法院的裁决，根据《行政司法改进法》所征收的关税被取消了。该裁决指出，《行政司法改进法》并未授权总统在缺乏国会授权的情况下征收关税。作为对这些关税的替代措施，特朗普总统于2026年2月20日依据《1974年美国贸易法》第122条，实施了临时进口税措施。
10
所有进口到美国的商品所适用的进口关税百分比。
其他国家也宣布将对美国出口商品征收报复性关税。预计各方可能会就特朗普政府的行为的及时性和合理性提起诉讼。鉴于上述种种不确定性，Ternium目前无法预测这些事件的未来发展走向或最终结果，也无法评估这些关税和措施对其业务或财务状况的影响程度。
F-99
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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32.
后续事件
a. Ternium计划收购日本集团在Usiminas控股公司中剩余的股份。
2025年11月5日，Ternium公司宣布，其子公司Ternium Investments公司已与日本钢铁公司和三菱集团达成协议，收购后者在Minas Gerais钢铁厂控制集团中的剩余股份。此次投资进一步增强了Ternium对Usiminas公司及巴西钢铁市场的支持。
根据这项协议，Ternium将支付相应的款项。
2.06
按每股计算，总购买成本约为……美元。
315.2
百万现金
153.1
普通股数量增加了一百万股，从而使其对Usiminas控制集团的持股比例从
51.5
% 到
83.1
%.
该交易于2026年2月10日完成，在此之前，相关交易已在1月份获得了反垄断部门的批准。交易款项以现金方式支付。
在本次交易完成后，Usiminas控制组将持有Usiminas大部分的股权。Ternium Investments及其子公司Ternium Argentina，以及其关联公司Tenaris S.A.的子公司Confab（这些企业共同构成了Usiminas公司章程中所规定的T/T集团）将总共拥有一定的股权份额。
92.9
在Usiminas的对照组中，%的比例属于该组。Usiminas的养老基金将继续持有剩余的份额。
7.1
%.
b. Usiminas的Functional Currency发生了变更
确定功能货币时，管理层需要做出重要的判断。Usiminas已经对其功能货币进行了评估，认为最能反映企业经济状况的货币是美元。因此，其功能货币已从本地货币改为美元。这一变更自2026年1月1日起生效，但截至2025年12月31日的账目并未受到影响，同时该年度内的业绩和现金流也均未受到此变更的影响。
这一决定是基于以下因素：新的全球贸易限制措施使得钢铁的国际贸易受到影响，同时巴西的钢铁进口量也有所增加，这些因素导致当地价格与全球价格的关联性更加紧密。此外，目前大部分生产成本都是以美元来计算的。不过，决定功能货币的要素仍然比较复杂；不过目前，大部分收入和生产成本确实与美元挂钩。
Usiminas的货币种类变更将显著减少因外汇汇率变动而产生的财务影响，也有助于更好地应用国际会计准则第21号——外汇汇率变化的影响。这一决定已于2026年2月12日获得Usiminas董事会的批准。
F-100
| TERNIUM公司 | ||
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2025年12月31日及2024年12月31日的合并财务报表
以及截至2025年、2024年和2023年12月31日的各年度数据
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32. 后续事件（续）
c. 年度股息分配方案
在公司的2025年度财务报表获得批准之后，董事会计划向全体股东提出支付年度股息的建议。该年度股息的数额定为美元……。此建议将于2026年5月12日召开的年度股东大会上进行审议和批准。
0.27
每股金额（美元）
2.70
以ADS计），或者大约美元金额
530
100万，其中包括了此次的临时分红，金额为100美元。
0.09
每股未支付金额（美元）
0.90
以ADS计，或大约美元金额
177
该股息将在2025年11月12日支付。如果年度股息获得股东的批准，那么将会支付金额为$……的股息。
0.18
每股金额（美元）
1.80
以ADS计），或者大约美元金额
353
该股息将于2026年5月15日支付，除息日为2026年5月14日。上述合并财务报表并未反映这一应付股息的信息。
/s/ 帕布罗·布里齐奥
帕布罗·布里齐奥
财务总监
F-101
项目19. 证据/资料
| 展品/展览品 数字 |
描述 | |||||||
| 特尼姆公司章程合并版，生效日期：2025年5月6日 | ||||||||
| Ternium S.A.与纽约银行之间签署的存款协议* | ||||||||
| 证券的描述** | ||||||||
| 《股东协议》，签署日期为2006年1月9日，双方分别为泰纳里斯公司与Inversora钢铁有限公司。 | ||||||||
| 第二次修订并补充的股东协议，日期为2023年7月3日。协议各方包括Previdência Usiminas、Confab Industrial S.A.、三菱商事公司、日本钢铁公司、Prosid Investments S.A.、Ternium Argentina S.A.、Ternium Investments S.à r.l.以及Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.**** | ||||||||
| Ternium S.A.的子公司列表 | ||||||||
| 内部交易政策***** | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对首席执行官的认证 | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对财务总监的认证 | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对首席执行官的认证 | ||||||||
| 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，对财务总监的认证 | ||||||||
| 关于替代性绩效衡量方法的说明 | ||||||||
| 回退政策****** | ||||||||
| * | 该信息依据Ternium S.A.在2006年1月11日提交的F-6表格上的注册声明中的附件1进行引用。该注册声明的文件编号为333-130952。 | |||||||
| ** | 该信息引用了Ternium S.A.在2023年3月30日提交的20-F表格中的年度报告第2.2项内容。该报告的文件编号为001-32734 23781454。 | |||||||
| *** | 该内容引用了Ternium S.A.在2006年1月27日提交的F-1表格上的注册声明中的附件10.5。该注册声明的文件编号为333-130950。 | |||||||
| **** | 该信息参考了Ternium S.A.在2024年3月27日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 424000018）。 | |||||||
| ***** | 该信息引用了Ternium S.A.在2025年3月28日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 425000024）。 | |||||||
| ****** | 该信息参考了Ternium S.A.在2024年3月27日提交的20-F表格年度报告中的内容（文件编号：001-34287 424000018）。 | |||||||
签名
注册人特此声明，自己符合提交20-F表格的所有要求，并且已经妥善安排，授权下方签名人代表自己签署这份年度报告。
| TERNIUM公司 | |||||||||||
| /s/ 帕布罗·布里齐奥 | |||||||||||
| 名称： | 帕布罗·布里齐奥 | ||||||||||
| 标题： | 财务总监 | ||||||||||
日期：2026年3月31日