附件 99.1
Bain Capital Specialty Finance, Inc.公布2025年9月30日财务业绩并宣布2025年第四季度股息每股0.42美元
波士顿– 2025年11月10日– Bain Capital Specialty Finance, Inc.（纽约证券交易所代码：BCSF，“公司”、“我们的”或“我们”）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度财务业绩，其董事会（“董事会”）已宣布2025年第四季度的股息为每股0.42美元，此前宣布的额外股息为每股0.03美元。
BCSF首席执行官Michael Ewald表示：“在超过我们常规股息的高额净投资收益以及持续健康的信贷表现的推动下，BCSF实现了又一个强劲的季度收益。”“展望未来，我们认为公司处于有利地位，可以继续获得优质贷款机会，这得益于我们专注的私人信贷集团在核心中间市场进行严格投资的长期传统。”
季度亮点
| • | 每股净投资收益（NII）为0.45美元，相当于账面价值年化NII收益率为10.3%(1); |
| • | 每股净收益为0.29美元，相当于年化账面价值回报率为6.6%(1); |
| • | 截至2025年9月30日的每股资产净值为17.40美元，而截至2025年6月30日为17.56美元； |
| • | 毛额和净投资资金分别为3.401亿美元和44.0百万美元；期末净债务权益比率为1.23倍，而截至2025年6月30日为1.20倍(2); |
| • | 截至2025年9月30日，非应计投资分别占按摊余成本和公允价值计算的总投资组合的1.5%和0.7%；和 |
| • | 在季度末之后，该公司董事会宣布，将向截至2025年12月16日在册的股东支付2025年第四季度每股0.42美元的股息。董事会此前宣布向截至2025年12月16日登记在册的股东支付每股0.03美元的额外股息(3). |
精选财务亮点
| （百万美元，除非另有说明） |
2025年第三季度 | 2025年第二季度 | ||||||
| 每股净投资收益 |
$ | 0.45 | $ | 0.47 | ||||
| 投资净收益 |
$ | 29.2 | $ | 30.6 | ||||
| 每股收益 |
$ | 0.29 | $ | 0.37 | ||||
| 宣派及应付每股股息 |
$ | 0.45 | $ | 0.45 | ||||
| （百万美元，除非另有说明） |
截至 2025年9月30日 |
截至 2025年6月30日 |
||||||
| 投资公允价值合计 |
$ | 2,534.1 | $ | 2,501.8 | ||||
| 总资产 |
$ | 2,716.0 | $ | 2,774.3 | ||||
| 净资产合计 |
$ | 1,128.5 | $ | 1,139.0 | ||||
| 每股资产净值 |
$ | 17.40 | $ | 17.56 | ||||
投资组合和投资活动
截至2025年9月30日止三个月，该公司向101家投资组合公司投资了3.401亿美元，其中向14家新公司投资了1.239亿美元，向86家现有公司投资了2.102亿美元，向SLP投资了600万美元。该公司本季度有2.961亿美元的本金偿还和销售，导致净投资资金为4400万美元。
截至2025年9月30日的季度投资活动：
| （百万美元） |
2025年第三季度 | 2025年第二季度 | ||||||
| 投资资金 |
$ | 340.1 | $ | 529.6 | ||||
| 销售和还款 |
$ | 296.1 | $ | 502.3 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净投资活动 |
$ | 44.0 | $ | 27.3 | ||||
截至2025年9月30日，该公司投资组合的公允价值为25.341亿美元，包括对在31个不同行业运营的195家投资组合公司的投资。
截至2025年9月30日按公允价值计算的投资组合：
| 投资类型 |
百万美元 | 占总数的百分比 | ||||||
| 第一留置权高级担保贷款 |
$ | 1,639.4 | 64.6 | % | ||||
| 第二留置权优先担保贷款 |
30.0 | 1.2 | ||||||
| 次级债 |
93.3 | 3.7 | ||||||
| 优先股 |
146.5 | 5.8 | ||||||
| 股权 |
225.9 | 8.9 | ||||||
| 认股权证 |
0.8 | 0.0 | ||||||
| 投资工具 |
398.2 | 15.8 | ||||||
| ISLP中的次级票据 |
190.7 | 7.6 | ||||||
| ISLP的股权 |
41.0 | 1.9 | ||||||
| SLP中的次级票据 |
157.9 | 6.2 | ||||||
| 优先股和SLP的股权 |
8.6 | 0.1 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 合计 |
$ | 2,534.1 | 100.0 | % | ||||
截至2025年9月30日，按摊余成本和公允价值计算的投资组合加权平均收益率分别为11.1%和11.2%，而截至2025年6月30日，加权平均收益率分别为11.4%和11.4%(4)(5).公司92.8%的公允价值债权投资为浮动利率证券。
截至2025年9月30日，有6家投资组合公司处于非应计状态，分别占按摊余成本和公允价值计算的总投资组合的1.5%和0.7%。
截至2025年9月30日，ISLP的投资组合公允价值总额为7.178亿美元，包括对在17个不同行业运营的41家投资组合公司的投资。以公允价值为基础的投资组合由96.0%第一留置权优先担保贷款、1.0%第二留置权优先担保贷款和3.0%股权组成。ISLP 100%的公允价值债务投资是浮动利率证券。
截至2025年9月30日，SLP的投资组合的公允价值总额为15.489亿美元，包括对在26个不同行业运营的94家投资组合公司的投资。以公允价值为基础的投资组合包括99.7%的第一留置权优先担保贷款和0.3%的第二留置权优先担保贷款。SLP 100.0%的公允价值债权投资为浮动利率证券。
经营成果
截至2025年9月30日和2025年6月30日止三个月，总投资收益分别为6720万美元和7100万美元。
截至2025年9月30日和2025年6月30日止三个月的总开支（税前）分别为3720万美元和3930万美元。
截至2025年9月30日和2025年6月30日止三个月的净投资收益分别为2920万美元或每股0.45美元和3060万美元或每股0.47美元。
截至2025年9月30日止三个月，公司已实现和未实现亏损净额为1050万美元。
截至2025年9月30日止三个月的运营产生的净资产净增加额为1870万美元，合每股0.29美元。
资本和流动性
截至2025年9月30日，公司未偿本金债务总额为14.986亿美元，其中公司住友信贷融资未偿债务为3.98亿美元，通过BCC中间市场CLO 2019-1 LLC发行的未偿债务为1.506亿美元，公司2026年3月到期的高级无抵押票据未偿债务为3.00亿美元，公司2026年10月到期的高级无抵押票据未偿债务为3.00亿美元，公司2030年3月到期的高级无抵押票据未偿债务为3.50亿美元。
截至2025年9月30日止三个月，未偿债务加权平均利率为4.8%，而截至2025年6月30日止三个月则为4.9%。
截至2025年9月30日，该公司的现金和现金等价物（包括外国现金）为6060万美元，受限制现金和现金等价物为2620万美元，未结算的交易为2650万美元，扣除投资的应收账款和应付账款，其住友信贷融资下的产能为4.57亿美元。截至2025年9月30日，该公司有4.936亿美元的未提取投资承诺。
截至2025年9月30日，公司的债务权益比率和净债务权益比率分别为1.33x和1.23x，而截至2025年6月30日，公司的债务权益比率分别为1.37x和1.20x(2).
尾注
| (1) | 净投资收益收益率和净收益回报按所示相应期间的平均净资产或账面价值计算。 |
| (2) | 净债务权益指未偿本金债务减去现金和现金等价物以及未结算交易，扣除投资的应收账款和应付账款。 |
| (3) | 第四季度股息将于2025年12月30日支付给截至2025年12月16日在册的股东。 |
| (4) | 加权平均收益率计算为（a）相关应计债务和其他收入产生证券的年度规定利率或收益率加上履约债务和其他收入产生投资的费用摊销和折扣，除以（b）按摊余成本或公允价值计算的相关投资总额。加权平均收益率并不代表我们股东的总回报。 |
| (5) | 对于未说明的利率收入生产投资，计算依据是（a）在计量日结束的相应过去十二个月中赚取的股息或利息收入，再除以（b）期末摊余成本或公允价值（如适用）。如果历史股息或利息收入数据无法获得或不具有代表性的过去十二个月结束，股息或利息收入将按年计算。 |
电话会议信息
讨论公司财务业绩的电话会议将于美国东部时间2025年11月11日上午8：30举行。请访问BCSF的网络直播链接，该链接位于BCSF网站投资者资源部分的Events & Presentations页面，网址为http://www.baincapitalspecialtyfinance.com，以获取与收益电话会议相辅相成的幻灯片演示。
与会者还可通过拨打以下号码之一进入电话会议：
| • | 国内：1-800-343-4136 |
| • | 国际：1-203-518-9843 |
| • | 会议ID：BAIN |
所有参与者在与运营商连线后，都需要参考“贝恩资本专业金融-截至2025年9月30日的第三季度收益电话会议”。请所有参与者在通话前10-15分钟拨入。
重播信息：
电话会议结束后约三个小时至2025年11月18日，将通过位于BCSF网站投资者资源部分的网络广播链接，并通过以下所列拨入号码提供存档重播：
| • | 国内：1-844-512-2921 |
| • | 国际：1-412-317-6671 |
| • | 会议编号：11160408 |
Bain Capital Specialty Finance, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 截至 | 截至 | |||||||
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 按公允价值进行的投资： |
||||||||
| 非控股/非关联投资（摊余成本分别为1,913，737美元和1,784，019美元） |
$ | 1,934,475 | $ | 1,773,742 | ||||
| 非控股/关联投资（摊余成本分别为7480美元和77269美元） |
15,158 | 75,733 | ||||||
| 受控关联投资（摊余成本分别为603,520美元和585,702美元） |
584,465 | 581,714 | ||||||
| 现金及现金等价物 |
40,874 | 51,562 | ||||||
| 外国现金（成本分别为18858美元和2640美元） |
19,730 | 1,963 | ||||||
| 受限制现金和现金等价物 |
26,168 | 45,541 | ||||||
| 衍生品抵押品 |
11,110 | 9,755 | ||||||
| 递延融资成本 |
3,807 | 4,591 | ||||||
| 应收投资利息 |
37,241 | 39,164 | ||||||
| 利率互换 |
9,062 | — | ||||||
| 应收销售款项和投资款项 |
29,162 | 37,760 | ||||||
| 预付保险 |
727 | 197 | ||||||
| 远期货币兑换合约未实现升值 |
— | 4,690 | ||||||
| 应收股利 |
4,057 | 5,745 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 2,716,036 | $ | 2,632,157 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债 |
||||||||
| 债务（分别扣除未摊销债务发行费用11205美元和4929美元） |
$ | 1,496,360 | $ | 1,390,270 | ||||
| 应付利息 |
12,945 | 13,860 | ||||||
| 购买的投资的应付款项 |
2,682 | 29,490 | ||||||
| 衍生工具应付抵押品 |
8,310 | — | ||||||
| 远期货币兑换合约未实现贬值 |
10,619 | 1,185 | ||||||
| 应付基本管理费 |
9,430 | 9,160 | ||||||
| 应付奖励费 |
4,599 | 4,696 | ||||||
| 应付账款和应计费用 |
42,544 | 14,771 | ||||||
| 应付分配 |
— | 29,053 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
1,587,489 | 1,492,485 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 承付款项和或有事项（见附注10） |
||||||||
| 净资产 |
||||||||
| 普通股，每股面值0.00 1美元，授权100,000，000,000股和100,000，000,000股，截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为64,868，507股和64,562，265股 |
65 | 65 | ||||||
| 实收资本超过票面价值 |
1,164,045 | 1,159,493 | ||||||
| 可分配损失总额 |
(35,563 | ) | (19,886 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净资产合计 |
1,128,547 | 1,139,672 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额和净资产总额 |
$ | 2,716,036 | $ | 2,632,157 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 每股资产净值 |
$ | 17.40 | $ | 17.65 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
见合并财务报表附注
Bain Capital Specialty Finance, Inc.
综合业务报表
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 截至3个月 9月30日， |
截至九个月 9月30日， |
|||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 收入 |
||||||||||||||||
| 非控股/非关联投资的投资收益： |
||||||||||||||||
| 投资利息 |
$ | 43,677 | $ | 45,135 | $ | 129,641 | $ | 134,193 | ||||||||
| 股息收入 |
600 | 826 | 5,265 | 1,261 | ||||||||||||
| PIK收入 |
7,462 | 5,231 | 21,569 | 15,941 | ||||||||||||
| 其他收益 |
1,538 | 5,704 | 8,529 | 14,100 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 非控股/非关联投资总投资收益 |
53,277 | 56,896 | 165,004 | 165,495 | ||||||||||||
| 非控股/关联投资的投资收益： |
||||||||||||||||
| 投资利息 |
— | 120 | 135 | 2,980 | ||||||||||||
| 股息收入 |
— | 85 | — | 906 | ||||||||||||
| PIK收入 |
— | — | 30 | 458 | ||||||||||||
| 其他收益 |
67 | — | 109 | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 非控股/关联投资总投资收益 |
67 | 205 | 274 | 4,344 | ||||||||||||
| 受控关联投资产生的投资收益： |
||||||||||||||||
| 投资利息 |
10,273 | 10,165 | 29,228 | 28,948 | ||||||||||||
| 股息收入 |
3,581 | 5,274 | 10,490 | 20,523 | ||||||||||||
| PIK收入 |
2 | — | 8 | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 受控关联投资总投资收益 |
13,856 | 15,439 | 39,726 | 49,471 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总投资收益 |
67,200 | 72,540 | 205,004 | 219,310 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 费用 |
||||||||||||||||
| 利息和债务融资费用 |
20,310 | 18,117 | 60,986 | 53,804 | ||||||||||||
| 基本管理费 |
9,430 | 8,897 | 27,755 | 26,484 | ||||||||||||
| 奖励费 |
4,599 | 7,020 | 12,267 | 24,176 | ||||||||||||
| 专业费用 |
713 | 870 | 2,141 | 2,700 | ||||||||||||
| 董事费用 |
182 | 173 | 538 | 521 | ||||||||||||
| 其他一般及行政开支 |
1,965 | 2,454 | 6,464 | 7,374 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 费用总额，扣除费用减免 |
37,199 | 37,531 | 110,151 | 115,059 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 税前净投资收益 |
30,001 | 35,009 | 94,853 | 104,251 | ||||||||||||
| 所得税费用，包括消费税 |
801 | 1,025 | 2,953 | 3,200 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 投资净收益 |
29,200 | 33,984 | 91,900 | 101,051 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 已实现和未实现收益（亏损）净额 |
||||||||||||||||
| 非控股/非关联投资的已实现净收益（亏损） |
1,345 | 245 | (14,780 | ) | (7,631 | ) | ||||||||||
| 非控股/关联投资的已实现净收益（亏损） |
(11,081 | ) | 3,008 | (14,759 | ) | 7,727 | ||||||||||
| 外币交易已实现净收益（亏损） |
335 | (465 | ) | 667 | (888 | ) | ||||||||||
| 远期货币兑换合约已实现净收益（亏损） |
(1,016 | ) | 20 | (4,830 | ) | 1,916 | ||||||||||
| 外币折算未实现升值净变动 |
(183 | ) | 998 | 1,736 | 967 | |||||||||||
| 远期货币兑换合约未实现升值净变动 |
3,023 | (5,693 | ) | (14,124 | ) | (4,289 | ) | |||||||||
| 非控股/非关联投资未实现增值净变动 |
(485 | ) | (2,135 | ) | 31,015 | 16,925 | ||||||||||
| 非控股/关联投资未实现增值净变动 |
12,459 | 2,534 | 9,214 | (10,803 | ) | |||||||||||
| 受控关联投资未实现增值净变动 |
(14,894 | ) | 600 | (15,067 | ) | (7,694 | ) | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净亏损总额 |
(10,497 | ) | (888 | ) | (20,928 | ) | (3,770 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 经营产生的净资产净增加额 |
$ | 18,703 | $ | 33,096 | $ | 70,972 | $ | 97,281 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 每股普通股基本和摊薄净投资收益 |
$ | 0.45 | $ | 0.53 | $ | 1.42 | $ | 1.57 | ||||||||
| 每股普通股运营导致的基本和稀释净资产增加 |
$ | 0.29 | $ | 0.51 | $ | 1.10 | $ | 1.51 | ||||||||
| 基本和稀释加权平均已发行普通股 |
64,868,507 | 64,562,265 | 64,805,106 | 64,562,265 | ||||||||||||
见合并财务报表附注
关于Bain Capital Specialty Finance, Inc.
贝恩资本专业金融，Inc.是一家外部管理的专业财务公司，专注于向中间市场公司提供贷款。BCSF由BCSF Advisors，LP管理，该公司是一家在SEC注册的投资顾问，是Bain Capital Credit，LP的子公司。自2016年10月13日开始投资运营以来，截至2025年9月30日，BCSF在任何后续退出或偿还之前，已将本金总额约96.885亿美元的债务和股权投资进行了投资。BCSF的投资目标是通过直接发起有担保债务产生当期收入，并在较小程度上产生资本增值，这些债务包括第一留置权、第一留置权/后退权、unitranche和第二留置权债务、战略合资企业投资、股权投资，以及在较小程度上产生公司债券。根据经修订的1940年《投资公司法》，BCSF已选择作为商业发展公司受到监管。
前瞻性陈述
这封信可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。本函中包含的历史事实陈述以外的陈述可能构成前瞻性陈述，并非对未来业绩或结果的保证，并涉及许多风险和不确定性。由于多种因素，包括向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。公司不承担更新本文所作任何前瞻性陈述的义务。所有前瞻性陈述仅在本函发布之日发表。
投资者联系方式：
凯瑟琳·施耐德
电话：（212）803-9613
投资者@ baincapitalbdc.com
媒体联系人：
夏琳·卢斯克
电话：（646）502-3549
clusk@stantonprm.com