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基础篮子

下表列出了篮子资产及其对应的彭博代码、篮子权重和初始资产水平。

 

篮子资产	彭博股票代码	篮子加权	初始资产等级（2）
Constellation Energy Corporation	CEG	1/16	$[•]
艾默生电气公司	EMR	1/16	$[•]
伊顿股份有限公司	ETN	1/16	$[•]
安特吉公司	ETR	1/16	$[•]
麦克莫兰銅金公司。	FCX	1/16	$[•]
GE Vernova Inc。	GEV	1/16	$[•]
江森自控国际有限公司	JCI	1/16	$[•]
林德公司	林玉新	1/16	$[•]
新纪元能源公司	NEE	1/16	$[•]
英国电力公司	NGG	1/16	$[•]
nVent Electric PLC	NVT	1/16	$[•]
广达服务公司	压水堆	1/16	$[•]
Teck Resources Limited	TECK	1/16	$[•]
Vertiv Holdings Co	VRT	1/16	$[•]
Vistra Corp.	VST	1/16	$[•]
埃克西尔能源公司	XEL	1/16	$[•]

（1）就每个篮子资产而言，该篮子资产在交易日的收盘资产水平，由计算代理确定，并可能按照本文“证券附加条款”中所述进行调整。

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投资时间表

 

 

交易日期		观察每个篮子资产的初始资产水平并设定初始篮子水平和证券的最终条款。
观察日期		如果观察日的篮子收盘水平等于或大于自动看涨障碍，该证券将被自动看涨。 如果证券出现自动赎回，BNS将在赎回结算日向您支付每份证券等于赎回价格的现金款。自动调用后，将不再对证券进行支付。
到期日		在最后估值日观察每个篮子资产的收盘资产水平并计算每个篮子资产收益和篮子收益。 如果该证券没有被自动赎回并且一篮子收益为正，BNS将向您支付每份证券现金金额等于： $ 10 ×（1 +篮子回报×上行传动） 如果该证券没有受到自动赎回、一篮子收益为零或为负并且最终一篮子水平等于或大于下跌阈值，BNS将为每份证券向您支付现金金额，金额等于： 本金10美元 如果该证券没有受到自动赎回、一篮子收益为负且最终一篮子水平小于下跌阈值，BNS将向您支付每份证券低于您的本金金额的现金金额，如果有的话，等于： $ 10 ×（1 +篮子返还） 在这种情况下，您的本金金额将遭受与一篮子收益相等的百分比损失，在极端情况下，您可能会损失您在证券中的全部投资。

投资该证券涉及重大风险。您可能会损失您在该证券的相当大一部分或全部投资。具体地说，如果该证券没有被自动赎回，并且最终的一篮子水平低于下跌阈值，您将损失相当于一篮子收益的本金百分比，在极端情况下，您可能会损失您在该证券的所有投资。该证券的任何付款，包括任何本金的偿还，均受制于BNS的信誉。如果BNS拖欠付款义务，您可能不会收到证券项下欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券中的全部投资。

 

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主要风险

证券投资涉及重大风险。投资于证券并不等同于投资于基础篮子或任何篮子资产。下文总结了适用于该证券的一些关键风险，但我们促请您阅读随附产品补充的“附注特有的额外风险因素”以及随附招股说明书补充和随附招股说明书的“风险因素”项下有关该证券的风险的更详细说明。我们还促请您结合您的具体情况，就投资该证券咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与回报特征相关的风险

♦到期损失风险—该证券与普通债务证券的不同之处在于，BNS不会定期支付息票，也不一定会偿还证券的本金。仅当最终篮子水平等于或大于下跌阈值时，BNS才会在到期时以现金方式向您支付您证券的本金金额。如果证券没有被自动赎回，篮子收益为负且最终篮子水平小于下跌阈值，您将损失等于篮子收益的本金百分比，在极端情况下，您可能会损失您在证券中的全部投资。

♦如果自动赎回，证券的回报有限——如果证券被自动赎回，你在证券上的潜在收益将仅限于赎回回报，无论基础篮子有任何升值，这可能是巨大的。此外，由于证券期限内不同时间的标的篮子水平可能高于观察日，如果证券被自动赎回，您可能会收到比您假设直接投资于标的篮子时更低的付款。因此，投资于证券的回报可能低于直接投资于基础篮子的回报。此外，如果证券被自动赎回，如果标的收益为正，您将不会受益于适用于到期支付的上行杠杆。由于上行杠杆不适用于自动赎回时的支付，自动赎回时的支付可能大大低于基础篮子中相同升值水平的到期支付。即使如果证券被自动赎回，你不会参与任何潜在的基础篮子升值，但如果证券不被自动赎回，你可能会面临基础篮子的下跌市场风险。

♦或有偿还本金仅适用于您持有证券至自动赎回或到期——您应该愿意持有证券至自动赎回或到期。如果您能够在二级市场自动赎回或到期之前出售您的证券，即使基础篮子当时的当前水平等于或高于自动赎回障碍或下行阈值（如适用），您也可能不得不相对于您在证券中的投资亏损出售它们。有关该证券的所有付款均以BNS的信誉为准。

♦赎回回报仅适用于自动赎回，上行杠杆仅适用于到期——您应该愿意将您的证券持有至自动赎回或到期。如果您能够在二级市场自动赎回或到期之前卖出您的证券，您收到的价格很可能无法反映赎回回报或上行杠杆的全部经济价值，并且您实现的百分比回报可能低于赎回回报或当时的篮子回报乘以上行杠杆（如适用），即使该百分比回报为正。您只有持有您的证券至自动赎回或到期，才能获得证券的全部利益。

♦不支付利息— BNS将不支付与证券有关的任何利息。

♦更高的赎回收益率或更低的下行阈值可能反映了基础篮子的预期波动性更大，而更大的预期波动性通常表明到期时损失风险增加——证券的经济条款，包括赎回收益率、上行杠杆、自动看涨障碍和下行阈值，部分基于证券条款设定时基础篮子的预期波动性。“波动性”是指篮子资产水平的变化频率和幅度，因此，是指基础篮子。截至交易日期，篮子资产的预期波动性越大，截至该日期，对观察日的篮子收盘水平可能低于自动看涨障碍和最终篮子水平可能低于下行阈值的预期就越大，因此，表明证券不受自动看涨的风险增加，损失风险增加。在所有条件相同的情况下，这种更大的预期波动通常将反映在比我们具有类似期限的常规债务证券或其他可比证券的应付收益率更高的赎回回报率上，和/或比其他可比证券的条款更高的上行负债率、更低的自动赎回障碍和/或下行阈值上。因此，相对较高的赎回收益率可能表明损失风险增加。然而，篮子资产的波动性可能会在证券期限内发生显着变化。如果实际波动高于预期，您将面临更大的风险，即证券将不会被自动赎回，并且您可能在到期时收到少于您的证券本金金额。你应该愿意接受基础篮子的下跌市场风险，以及你在证券上的投资可能损失相当大的部分或全部。

♦再投资风险—如果在观察日篮子收盘水平等于或大于自动看涨障碍，该证券将被自动看涨。由于该证券可能会在赎回结算日受到自动赎回，因此您的投资期限可能会受到限制。如果证券被自动赎回，则无法保证您能够以类似的风险水平以可比较的回报和/或可比较的赎回回报率将收益再投资。此外，如果您能够将这些收益再投资于与证券相当的投资，您可能会产生交易成本，例如交易商折扣和内置在新证券价格中的对冲成本。

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♦拥有证券并不等同于拥有篮子资产——你的证券回报率可能无法反映如果你实际拥有篮子资产，你将实现的回报。例如，如果该证券受制于自动赎回，则无论基础篮子有任何升值，该证券的回报潜力都将被限制在预先指定的赎回回报，并且您将不会从其初始篮子水平参与任何此类升值。此外，在证券期限内，您将不会收到或有权收到支付给篮子资产持有人的任何股息付款或其他分配，并且任何此类股息或分配将不会被计入您的证券到期付款的计算中。此外，作为证券的所有者，您将不会拥有投票权或篮子资产持有者可能拥有的任何其他权利。

与标的篮子与篮子资产特征相关的风险

♦市场风险——证券的回报，可能是负的，与基础篮子的表现（因此，篮子资产的加权表现）直接挂钩，并将取决于篮子回报是正还是负，以及在多大程度上。篮子资产的水平（因此，基础篮子的水平）可能因篮子资产及其发行人（各自为“篮子资产发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般市场波动和水平、利率以及经济、政治和其他条件。您作为证券的投资者，应该对篮子资产发行人和篮子资产进行自己的调查。有关篮子资产和篮子资产发行人的更多信息，请参阅此处的“关于基础篮子和篮子资产的信息”以及每个篮子资产发行人的SEC文件。我们敦促您定期审查向SEC提交的有关每一篮子资产的财务信息和其他信息。

♦篮子资产之间的相关性（或缺乏相关性）可能会对你的证券回报率产生不利影响——“相关性”是衡量一对资产在特定时期内的回报在时间和方向上彼此相似的程度。篮子资产水平的变动可能并不相互关联。在一个篮子资产的水平提高的时候，另一个篮子资产的水平可能不会增加那么多，甚至可能下降。因此，在计算基础篮子在观察日或最终估值日（如适用）的表现时，一个篮子资产水平的上升可能会被另一个篮子资产水平的较小的上升或下降所缓和、完全抵消或逆转。此外，篮子资产水平变动的高度相关性可能会在篮子资产表现为负的时期对您的证券回报率产生不利影响。篮子资产相关性的变化可能会对您的证券的市值和收益率产生不利影响。

♦无法保证隐含在《证券》中的投资观点一定会成功——无法预测篮子资产的水平是否会上升或下降以及上升或下降的程度。无法保证篮子收盘水平将等于或高于观察日的自动看涨障碍，或者，如果证券没有受到自动看涨，则无法保证最终篮子水平将等于或高于初始篮子水平或下跌阈值。此外，即使该证券没有被自动赎回，且篮子收盘水平等于或高于初始篮子水平，您在到期时收到的百分比回报可能低于如果该证券被自动赎回，您原本会收到的赎回回报。基础篮子从初始篮子水平到最终篮子水平的表现将受到影响篮子资产和篮子资产发行人的复杂、相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。你应该愿意接受一般拥有股票，特别是篮子资产的风险，以及你在证券投资中损失很大一部分或全部的风险。

♦任何篮子资产发行人与我们或代理商之间不存在从属关系—— BNS、代理商和我们的其他或其各自的关联机构目前或未来可能不时与篮子资产发行人开展业务。我们、代理或我们的任何其他或其各自的关联公司均未参与任何公开信息的编制或对篮子资产发行人进行任何“尽职调查”调查或查询。你应该对篮子资产进行自己的调查。有关篮子资产的更多信息，请参见下面标题为“关于基础篮子和篮子资产的信息”的部分。

♦与非美国公司相关的风险——由于至少有一个篮子资产发行人在美国以外的国家注册成立，该证券受到与非美国公司相关的风险对证券等与非美国公司直接或间接挂钩的证券的投资，涉及与每一家此类非美国公司的母国相关的风险。每个此类篮子资产的水平，因此也包括该篮子，可能会受到每个此类篮子资产发行人母国的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括该国家政府、经济和财政政策、货币兑换法或其他法律或限制的变化。

♦美国存托凭证与非美国公司的普通股有重要区别——基础篮子由至少一个篮子资产发行人的美国存托凭证组成。美国存托凭证持有人的权利与该美国存托凭证所代表的非美股股票之间存在重要区别。美国存托凭证是根据存托协议发行的，该协议规定了存托人、非美国公司和美国存托凭证持有人的权利和责任，可能与非美国股票持有人的权利不同。例如，一家公司可能会就未传递给其美国存托凭证持有人的非美国股票进行分配。美国存托凭证持有人的权利与非美国公司普通股持有人的权利之间的任何此类差异都可能是重大的，并可能对美国存托凭证的价值产生重大不利影响，从而影响贵公司证券的价值。

♦证券受汇率风险影响——由于美国存托凭证以美元计价，但代表以非美元计价的非美国股本证券，货币汇率的变化可能会对美国存托凭证的价值产生负面影响。非美货币的价值可能会受到利率变化、美国发布的货币政策的影响、非美政府、央行或

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超国家实体、实行货币管制或其他国家或全球政治或经济发展。因此，汇率风险敞口可能会对证券的市值和收益率产生不利影响。

♦一些篮子资产的交易历史有限——相对于其他篮子资产，某些篮子资产最近开始在其当前的主要交易所交易，因此历史表现有限。由于这类篮子资产的交易历史有限，如果证券与业绩记录更可靠的篮子资产挂钩，那么您可以作为投资决策依据的信息将更少。有关篮子资产的更多信息，请参阅此处的“关于基础篮子和篮子资产的信息”部分。一篮子资产的过往表现不应被视为对未来表现的指示

与估计价值和流动性有关的风险

♦BNS在定价时（当交易日贵司证券条款设定时）对证券的初始预估值将低于证券的发行价格—— BNS对证券的初始预估值仅为预估。证券的发行价格将超过BNS的初始预估值。证券的发行价格与BNS的初始估计值之间的差异反映了与出售和构建证券以及对冲其在证券项下义务相关的成本。因此，如果没有支付这些费用或更低的话，证券的经济条款对你来说就没有那么有利了。

♦BNS或SCUSA在任何时候对证券的预估值均不是参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率— BNS确定的TERM3对证券的初始预估值和SCUSA在任何时候对证券的预估值。用于确定证券预估值的内部资金利率通常表示BNS常规固定利率债务证券的信用利差和BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。此折扣乃基于（其中包括）BNS对证券的资金价值的看法，以及与BNS常规固定利率债务的那些成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本较高。如果使用BNS常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率，BNS预计该证券的经济条款将对您更有利。因此，对证券使用内部资金利率会在任何时候增加证券的估计价值，并对证券的经济条款产生不利影响。

♦BNS对证券的初始估计值并不代表证券的未来价值，并且可能与其他人（包括SCUSA）的估计不同—— BNS对证券的初始估计值是在设定证券条款时参考其内部定价模型确定的。这些定价模型考虑了一定的因素，例如BNS在交易日的内部资金利率、证券的预期期限、当时存在的市场条件和其他相关因素，以及BNS对市场参数的假设，其中可以包括波动率、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设（包括SCUSA使用的定价模型和假设）可能会为证券提供与BNS的初始估计值不同的估值，甚至可能大大低于该估值。因此，SCUSA买入或卖出您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会大大低于BNS的初始估计值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。

♦该证券的流动性有限——该证券将不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。SCUSA和BNS的任何其他关联公司打算但不是被要求在证券中做市。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或卖出证券。由于我们预计不会有其他经纪自营商参与该证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于SCUSA愿意从您那里购买证券的价格（如果有的话）。如果SCUSA在任何时候不在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。

♦SCUSA买入或卖出证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）将基于SCUSA对证券的估计价值，并且可能高于BNS当时对证券的估值，高于非关联交易商提供的任何其他二级市场价格（如果有），并且根据贵公司的经纪人，高于贵公司客户账户报表上提供的估值—— SCUSA对证券的估计价值是参考其定价模型确定的，并考虑了BNS的内部资金费率。SCUSA最初在二级市场买卖证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能超过（i）SCUSA在定价时对证券的估计价值，（ii）非关联交易商（可能包括瑞银）提供的任何二级市场价格，以及（ii）取决于您的经纪人，您的客户账户报表上提供的估值。SCUSA在发行后最初可能提出购买此类证券的价格将超过其内部定价模型所表明的估值，原因是在有限的一段时间内包含了与构建和出售证券相关的成本的总价值，包括承销折扣、对冲成本、发行成本和理论预测交易利润。任何二级市场价格中包含的此类金额部分将在不晚于“补充分配计划（利益冲突）；二级市场（如有）”规定的日期结束的期间内以直线法下降为零。此后，如果SCUSA购买或出售证券，它将以反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值的价格进行。SCUSA在任何时候买入或卖出证券的价格也将反映其当时对类似规模的结构性票据交易的买卖价差。相对于SCUSA的内部定价模型的暂时正差异来自于BNS和代理的请求和作出的安排。如上所述，SCUSA及其关联公司打算但不是被要求为证券做市，并可能随时停止做市。SCUSA在其客户账户报表上反映了这种暂时的正差异。投资者应查询包括瑞银在内的非关联交易商提供的客户账户报表上提供的估值。

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SCUSA的定价模型考虑了一定的变量，主要包括BNS的内部资金利率、利率（预测、当前和历史利率）、篮子资产的波动性、价格敏感性分析以及证券的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上向他人出售您的证券（如果有的话），您将获得的实际价值可能与参考SCUSA的模型确定的证券估计价值存在重大差异，并考虑到BNS的内部资金费率，这是由于（其中包括）他人使用的定价模型或假设的任何差异。如果SCUSA参考BNS的信用利差或BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率（而不是BNS的内部资金利率）来计算其对证券的预估值，则SCUSA买入或卖出证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会显着降低。

除上述因素外，证券在任何时间的价值和报价都会反映许多因素，无法预测。如果SCUSA在该证券做市，SCUSA报出的价格将反映市场条件和其他相关因素的任何变化，包括BNS的信誉或感知信誉的任何恶化。这些变化可能会对证券的价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能收到的证券价格。在SCUSA在证券做市的范围内，报价将反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值，加上或减去SCUSA当时的结构性票据类似规模交易的当前买卖价差（并受制于上述递减的超额金额）。此外，如果你卖出你的证券，你很可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格很可能反映了交易商的折扣。这种佣金或折扣将进一步减少您在二级市场出售您的证券所获得的收益。

♦证券到期前的价格将取决于许多因素，可能大大低于本金——因为结构性票据，包括证券，可以被认为具有债务成分和衍生成分，影响债务工具和期权及其他衍生工具价值的因素也将影响发行时证券的条款和特征以及证券到期前的市场价格。其中一些因素包括但不限于：（i）基础篮子水平（以及篮子资产水平）在证券整个期限内的实际或预期变化，（ii）篮子资产水平的波动性以及市场对上述未来波动性的看法，（iii）一般利率的变化，（iv）我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化，（v）篮子资产的股息收益率和（vi）到期剩余时间。特别是，由于证券有关到期付款的规定表现得像期权，证券的价值会以非线性的方式变化，可能并不直观。

取决于基础篮子的实际或预期水平（因此也取决于篮子资产的水平）和其他相关因素，如果您在到期前出售您的证券，无论当时基础篮子的水平如何，证券的市场价值可能会减少，您收到的收益可能大大低于本金金额。

与套期保值活动和利益冲突有关的风险

♦BNS和瑞银的套期保值活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相悖——我们或我们的关联公司之一，以及瑞银集团或其关联公司之一，已经或将对冲我们在证券下的义务。此类对冲交易可能包括订立掉期或类似协议、购买篮子资产的股份和/或购买与篮子资产挂钩的期货、期权和/或其他工具。我们、瑞银或我们的一个或多个或他们各自的关联公司也期望通过（其中包括）在任何时间和不时购买或出售上述任何一项，以及可能与篮子资产和/或一项或多项篮子资产挂钩的其他工具来调整对冲，并通过在最终估值日或之前出售上述任何一项来解除对冲。我们、瑞银或我们的一个或多个或他们各自的关联公司也可能与回报与基础篮子水平（以及篮子资产水平）的变化挂钩的其他篮子或指数挂钩证券进行、调整和解除对冲交易。任何这些对冲活动都可能对基础篮子的水平（以及篮子资产的水平）产生不利影响，从而对证券的市场价值和您将在证券上获得的金额（如果有的话）产生不利影响。

由于瑞银或其关联公司之一将为我们进行与证券相关的对冲活动，瑞银或其关联公司可能会因此类对冲活动而获利。此类利润（如果有的话）将不包括瑞银或其关联公司因向您出售证券而获得的补偿。您应该意识到，除了他们将因出售证券而获得的补偿之外，可能会赚取与对冲活动相关的费用，这可能会进一步激励瑞银向您出售证券。

您应该预期，这些交易将导致BNS和瑞银或我们或其各自的关联公司，或我们或其各自的客户或交易对手拥有与证券投资者的经济利益和激励措施不一致，并且可能与该投资者的经济利益和激励措施直接背道而驰。任何BNS、瑞银集团或我们的任何或他们各自的关联公司都没有义务根据对证券投资者的潜在影响就这些交易采取、不采取或停止采取任何行动，并且在证券的市值和回报率下降的情况下，上述任何一项都可能就这些对冲活动获得可观的回报。

♦在发生某些事件后，计算代理可以对一篮子资产和可能对该证券的市场价值和回报产生不利影响的证券条款进行调整——对于反稀释和影响一篮子资产的某些其他事件，计算代理可以对其初始资产水平、期末资产水平和/或最终资产水平（如适用）以及证券的任何其他条款进行调整，在某些情况下，可以替换该篮子资产。但是，计算代理不会针对每一个可能影响一篮子资产的企业事件做出调整。如果发生了不需要计算代理进行调整、市值和返还支付的事件，证券可能会受到重大不利影响。此外，有关任何此类调整的所有确定和计算将由计算代理进行。您应该知道，计算代理可能会以其认为适当的方式作出任何此类调整、确定或计算，其方式与此处讨论的方式不同，以在实际可行的范围内抵消您作为持有人的经济地位的任何变化

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仅因任何此类事件而产生的证券，以实现公平的结果。在与篮子资产发行人有关的某些事件（例如重组事件或退市或暂停交易）之后，确定该证券是否受到自动催缴或您在到期时收到的金额可能基于该篮子资产发行人的继任者的股权证券，并结合分配给该篮子资产持有人的任何现金或任何其他资产（如适用），或基于另一家公司发行的普通股。在摘牌（包括为此目的从符合条件的交易商间报价系统）或终止篮子资产的ADR便利（如适用）后，证券的回报可能基于ADR所代表的非美国股票和/或ADR所替代的一组或多类非美国股票，如本文“证券的附加条款——影响篮子资产的摘牌、暂停交易或法律变更——影响ADR或终止ADR便利的摘牌或法律变更”中所述。任何此类事件的发生以及随之而来的调整都可能对证券的价值和回报产生重大不利影响。更多信息见本文“证券的附加条款—反稀释调整”“—重组事项”“—标的资产的退市、停牌或影响标的资产的法律变更”部分。

♦我们、代理和我们或他们各自的关联公司定期向广泛的客户群提供服务或以其他方式与之建立业务关系，这些客户群已经包括并可能包括我们和篮子资产发行人以及我们、代理或我们或他们各自的关联公司为我们或他们各自的账户或为我们或他们各自的客户进行的市场活动可能会对证券投资者产生负面影响——我们、代理和我们或他们各自的关联公司定期提供广泛的金融服务，包括财务咨询，为庞大且多元化的客户群提供投资咨询和交易服务。因此，我们每个人都可以作为投资者、投资银行家、研究提供者、投资经理、投资顾问、做市商、交易员、主经纪商或贷方。以这些身份和其他身份，我们、代理和/或我们或他们各自的关联公司购买、出售或持有广泛的投资，为我们或他们各自的账户或为我们或他们各自的客户的账户积极交易证券（包括我们已发行的证券或其他证券）、篮子资产、衍生品、贷款、信用违约掉期、指数、篮子和其他金融工具和产品，我们将拥有其他直接或间接利益，在那些可能与您的利益不一致并可能对篮子资产水平和/或证券价值产生不利影响的证券和其他市场。您应假定我们或他们将在当前或未来提供此类服务或以其他方式与（其中包括）我们和篮子资产发行人进行交易，或以证券或工具或与这些实体直接或间接相关的各方进行交易。这些服务可能包括向这些公司提供贷款或股权投资，提供财务咨询或其他投资银行服务，或发布研究报告。这些金融市场活动中的任何一项都可能单独或总体上对贵国证券的篮子资产水平和市场产生不利影响，贵国应预期我们的利益以及代理和/或我们或其各自的关联公司、客户或交易对手的利益有时会对证券投资者的利益产生不利影响。

您应该期望我们、代理以及我们或他们各自的关联公司在提供这些服务、从事此类交易或代表我们或他们各自的账户时，可能会采取对我们可能发行的证券或其他证券、篮子资产或与上述类似或相关的其他证券或工具产生直接或间接影响的行动，并且此类行动可能会损害证券投资者的利益。此外，就这些活动而言，我们内部的某些人员、代理或我们或他们各自的关联公司可能有权获得有关这些各方的机密重大非公开信息，而这些信息不会在证券中向投资者披露。

我们、代理和我们或他们各自的关联公司定期向市场提供范围广泛的证券、金融工具和其他产品，包括与我们可能发行的证券或其他证券类似的现有或新产品、篮子资产或与上述类似或挂钩的其他证券或工具。证券的投资者应预期，我们、代理商和我们或他们各自的关联公司提供的证券、金融工具和其他可能与证券竞争流动性或其他方面的产品。

♦BNS或代理商对价格的潜在影响—— BNS、代理商或我们或他们各自的关联公司在篮子资产、上市和/或场外期权、期货或其他收益与篮子资产表现挂钩的工具中进行的交易或交易可能会对篮子资产的表现产生不利影响，从而对证券的市值和收益率产生不利影响。有关套期保值相关交易和交易的更多信息，请参阅“—与套期保值活动和利益冲突有关的风险— BNS和瑞银的套期保值活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相悖”。

♦计算代理将对证券拥有重大酌处权，这可能会以不利于您的利益的方式行使—计算代理将是BNS的关联公司。计算代理将根据观察到的篮子资产的收盘资产水平，确定该证券是否自动赎回、赎回结算日应付给您的赎回回报以及该证券到期时的支付。如果某一篮子资产在观察日或最终估值日（如适用）发生且仍在继续发生市场干扰事件，则计算代理可以推迟确定收盘资产水平或最终篮子水平（以及相关的通知结算日或到期日，如适用）。

♦BNS或代理机构— BNS、代理机构及我们的或其各自的关联机构可能会不时就金融市场和其他可能影响证券价值的事项发布研究报告，或发表与购买或持有证券不一致的意见或提供建议。BNS、代理商或我们或他们各自的关联公司所表达的任何研究、意见或建议可能彼此不一致，并且可能会不时修改，恕不另行通知。投资者应自行独立调查投资该证券及该证券所挂钩的篮子资产的优劣。

与一般信用特征相关的风险

♦BNS的信用风险—该证券为BNS的高级无担保债务，直接或间接不是任何第三方的义务。就证券作出的任何付款，包括到期偿还本金，取决于能力

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of BNS以履行其到期义务。因此，BNS的实际和感知的信誉可能会影响证券的市场价值。如果BNS违约其义务，您可能不会收到根据证券条款欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券中的全部投资。

♦BNS受CDIC法案规定的处置权力的约束——尽管如本定价补充文件其他部分所述，该证券不是CDIC法案规定的不可保释债务证券，但基本上，BNS仍受CDIC法案规定的加拿大银行处置权力的约束。根据这些权力，加拿大存款保险公司可能会在某些情况下采取可能对证券持有人产生负面影响并导致您的投资损失的行动。有关更多信息，请参阅随附的招股说明书中的“风险因素——与银行债务证券相关的风险”。

与加拿大和美国联邦所得税相关的风险

♦不确定的税务处理—证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该咨询您的税务顾问关于您的税务情况。请参阅此处的“重大加拿大所得税后果”和“证券的税务后果是什么？”。

 

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证券到期假设实例及收益表

下面的例子和表格是基于假设的术语。实际条款将在交易日设定，并将在最终定价补充的封面上注明。

下面的示例和表格说明了在假设发行的证券上自动赎回或到期时支付10美元的证券，并附有以下假设（为便于分析，金额可能已四舍五入）：

期限：约5年

初始篮水平：100

AutoCall Barrier：100（等于初始篮子水平的100.00%）

下行阈值：75.00（初始篮子水平的75.00%）

赎回收益率：11.00%

上升传动装置：1.25

篮子收益率区间：-100 %至40%

例1：篮子收盘水平等于或大于观察日的Autocall障碍。

日期	篮子收盘水平	付款（每份证券）
观察日期	115（等于或大于AutoCall Barrier）	$ 11.10（收回价）
	付款总额：	$ 11.10（11.00%总回报）

因为该证券受制于观察日（即交易日后大约一年）的自动赎回，BNS将在赎回结算日为每份证券支付总计11.10美元（反映您的本金金额加上赎回回报），该证券的总回报为11.00%。您将不会收到任何关于证券的进一步付款。虽然观察日的一篮子收盘水平较初始一篮子水平升值15.00%，但由于该证券受制于自动赎回，该证券的总回报仅限于11.00%的赎回回报并且您将不会参与该篮子收盘水平较其初始一篮子水平的任何升值并且您将不会受益于上行杠杆。

示例2：证券不受自动赎回限制，篮子回报率为1%。

日期	篮子收盘水平	付款（每份证券）
观察日期	92（小于Autocall屏障）	$0.00
最终估值日期	101（等于或大于初始篮子水平）	$ 10.00 ×（1 +篮子回报×上行传动）
		= $10.00 × (1 + 1% × 1.25)
		= $10.00 × (1 + 1.25%)
		= 10.125美元（到期付款）
	付款总额：	10.125美元（总回报率1.25%）

由于该证券不受自动赎回限制，且篮子收益为正，每份证券的到期付款将为10.125美元（反映您的本金金额加上等于篮子收益乘以上行杠杆的收益），总收益为1.25%。因为篮子回报乘以上行负债率低于赎回回报率，你的回报比证券被自动赎回时要少。

例3：证券不受自动调用的约束，篮子收益为-15 %并且最终篮子水平等于或大于下行阈值。

日期	篮子收盘水平	付款（每份证券）
观察日期	95（小于AutoCall屏障）	$0.00
最终估值日期	85（低于初始篮子水平；等于或高于下行阈值）	10.00美元（到期付款）
	付款总额：	10.00美元（总回报率为0.00个百分点）

由于该证券不受自动赎回的约束，篮子收益为零或负值且最终篮子水平等于或大于下行阈值，每份证券到期时的付款将等于10.00美元的本金金额（反映您的本金金额），总回报为0.00个百分点。

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例4：证券不受自动调用的约束，篮子收益为-60 %且最终篮子水平低于下行阈值。

日期	篮子收盘水平	付款（每份证券）
观察日期	70（小于AutocallBarrier）	$0.00
最终估值日期	40（低于下行阈值）	= $10.00 × (1 + -60.00%)
		= $10.00 × 0.40
		= 4.00美元（到期付款）
	付款总额：	$ 4.00（60.00%亏损）

由于该证券不受自动赎回、篮子收益为负且最终篮子水平小于下行阈值，每份证券到期付款将为4.00美元，亏损60.00%。

在这种情况下，您的本金金额将遭受与一篮子收益相等的百分比损失，在极端情况下，您可能会损失您在证券中的全部投资。

假设到期支付，如果证券不受自动赎回的约束

基础篮子			到期支付和返还
最终篮平	篮筐回归	到期付款		证券到期总回报
140.00	40.00%	$15.000		50.00%
130.00	30.00%	$13.750		37.50%
120.00	20.00%	$12.500		25.00%
110.00	10.00%	$11.250		12.50%
105.00	5.00%	$10.625		6.25%
100.00	0.00%	$10.000		0.00%
90.00	-10.00%	$10.000		0.00%
80.00	-20.00%	$10.000		0.00%
75.00	-25.00%	$10.000		0.00%
70.00	-30.00%	$7.000		-30.00%
60.00	-40.00%	$6.000		-40.00%
50.00	-50.00%	$5.000		-50.00%
25.00	-75.00%	$2.500		-75.00%
0.00	-100.00%	$0.000		-100.00%

投资该证券涉及重大风险。您可能会损失您在该证券的相当大一部分或全部投资。具体地说，如果该证券没有被自动赎回，并且最终的一篮子水平低于下跌阈值，您将损失相当于一篮子收益的本金百分比，在极端情况下，您可能会损失您在该证券的所有投资。该证券的任何付款，包括任何本金的偿还，均受制于BNS的信誉。如果BNS拖欠付款义务，您可能不会收到证券项下欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券中的全部投资。

 

P-12

 

关于标的篮子和篮子资产的信息

本文件中包含的有关基础篮子和每个篮子资产的所有披露均来自公开可获得的信息。BNS未就任何此类信息对任何公开可得信息进行任何独立审查或尽职调查。来自外部来源的信息不以引用方式并入本文或以引用方式并入本文的任何文件，也不应被视为其一部分。你应该对标的篮子和篮子资产进行自己的调查。

以下页面包含对基础篮子和篮子资产发行人的简要描述。这些信息是从公开来源获得的。下面列出的图表说明了每一篮子资产和一个假设的基础篮子的过去表现，在每种情况下为所示期间。我们从Bloomberg Professional获得了下文列出的过去业绩信息®服务（“彭博”）。BNS没有对从彭博获得的任何公开信息进行任何独立审查或尽职调查。你不应该把篮子资产的历史水平（或基础篮子的假设历史表现）作为未来表现的指示。

每一篮子资产均根据经修订的1933年《证券法》、1934年《证券交易法》和/或1940年《投资公司法》进行登记。在SEC注册证券的公司被要求定期提交SEC规定的财务和其他信息。每个篮子资产发行人向SEC提交的信息可以通过SEC维护的网站进行电子审核，SEC网站地址为http://www.sec.gov。向SEC提交的信息可以通过参考下面提供的SEC文件编号进行查找。

基础篮子

由于标的篮子是一个新创建的篮子，因此截至本文发布之日，没有关于篮子收盘水平的实际历史信息。因此，以下基础篮子的假设篮子收盘水平是根据彭博报告的每一篮子资产的公开可得信息计算得出的，未经独立验证。我们没有对从彭博获得的公开信息进行任何独立审查或尽职调查。假设的篮子收盘水平在过去有过波动，未来可能会经历大幅波动。以下所示的任何时期内篮子收盘水平的任何假设历史上升或下降趋势均不表示基础篮子的价值在证券期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。

假设历史篮子表现

下面的图表说明了基础篮子在2024年3月27日至2025年6月30日期间的假设表现，基于篮子资产的每日收盘水平，假设篮子收盘水平在2024年3月27日为100，并以与每个日期相同的方式计算，基础篮子的水平将在观察日和（如适用）最后估值日计算。

 

 

P-13

 

Constellation Energy Corporation

根据公开资料显示，Constellation Energy Corporation（“Constellation Energy”）是一家无碳能源生产商以及能源产品和服务供应商。Constellation Energy向SEC提交的信息可以通过参考其SEC文件编号：001-41137，或其CIK代码：0001868275来定位。Constellation Energy的普通股股票在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“CEG”。

历史信息

下图展示了该篮子资产在2022年1月19日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

P-14

 

艾默生电气公司

根据公开资料，艾默生电气公司（“艾默生”）是一家制造业公司，在工业、商业和消费市场拥有技术和工程业务组合。艾默生向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-00278，或其CIK代码：0000032604。艾默生的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“EMR”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-15

 

伊顿股份有限公司

根据公开资料显示，伊顿 PLC（“伊顿”）是一家提供电源管理技术与服务的电源管理公司。伊顿向SEC提交的信息可以通过参考其SEC文件编号：000-54863，或其CIK代码：0001551182来找到。伊顿的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“ETN”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-16

 

安特吉公司

根据公开资料显示，安特吉公司（“安特吉”）是一家主要从事电力生产和零售分销业务的能源公司。安特吉向SEC提交的信息可以通过参考其SEC文件编号：001-11299或其CIK代码：0000065984来定位。安特吉的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“ETR”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-17

 

麦克莫兰銅金公司。

根据公开资料，麦克莫兰銅金公司（“Freeport”）是一家矿业公司，主要生产铜。Freeport向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-11307-01，或其CIK代码：0000831259。Freeport的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“FCX”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

 

P-18

 

GE Vernova Inc。

根据公开资料，GE Vernova Inc.（简称“GE Vernova”）是一家电力公司，产品和服务产生、转移、协调、转换和储存电力。GE Vernoa于2024年4月2日完成了与通用电气公司（现名GE Aerospace）的分离。GE Vernova向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-41966，或其CIK代码：0001996810。GE Vernova的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“GEV”。

历史信息

下图展示了一篮子资产在2024年3月27日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-19

 

江森自控国际有限公司

根据公开资料，江森自控 International PLC（“Johnson”）是一家科技公司，致力于打造智能建筑、能源解决方案和综合基础设施。Johnson向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-13836，或其CIK代码：0000833444。强生公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“JCI”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-20

 

林德公司

根据公开资料显示，林德 PLC（“林德”）是一家工业气体和工程公司，提供大气气体和工艺气体。林德向SEC提交的信息可以参考其SEC文件编号：001-38730，或其CIK代码：0001707925。林德的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“LIN”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-21

 

新纪元能源公司

根据公开资料，NextEra Energy，Inc.（简称“NextEra”）是一家电力和能源基础设施公司。NextEra向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-08841，或其CIK代码：0000753308。NextEra的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“NEE”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-22

 

英国电力公司

根据公开资料，英国电力 PLC（“英国电力”）是一家电力、天然气和清洁能源交运公司。英国电力向SEC提交的信息可以通过参考其SEC文件编号：001-14958或其CIK代码：0001004315来定位。英国电力的美国存托凭证在纽约证券交易所上市，股票代码为“NGG”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-23

 

nVent Electric PLC

根据公开资料显示，nVent Electric PLC（“NVent”）是一家系统保护和电气连接解决方案提供商。nVent向SEC提交的信息可以参考其SEC文件编号：001-38265，或其CIK代码：0001720635。nVent的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“NVT”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2018年4月17日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-24

 

广达服务公司

根据公开资料显示，广达服务公司（“广达”）是一家为电力和燃气公用事业、通信、管道和能源行业提供综合基础设施解决方案的国际服务商。广达向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-13831，或其CIK代码：0001050915。广达的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“PWR”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-25

 

Teck Resources Limited

根据公开资料，Teck Resources Limited（“Teck”）从事金属的勘探、收购、开发和生产。2024年7月，Teck宣布完成出售其炼钢煤炭业务Elk Valley Resources。Teck向SEC提交的信息可通过参考其SEC文件编号：001-13184或其CIK代码：0000886986进行查找。Teck的B类次级投票股票在纽约证券交易所上市，股票代码为“TECK”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-26

 

Vertiv Holdings Co

根据公开资料，Vertiv Holdings Co（“Vertiv”）为数据中心、通信网络以及商业和工业客户设计、制造和服务数字基础设施。Vertiv向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-38518，或其CIK代码：0001674101。Vertiv的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“VRT”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2018年7月30日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

P-27

 

Vistra Corp.

根据公开资料显示，Vistra Corp.（“Vistra”）是一家综合性零售电力和发电企业。Vistra向SEC提交的信息可以参考其SEC文件编号：001-38086，或其CIK代码：0001692819。Vistra的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“VST”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2016年10月4日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

P-28

 

埃克西尔能源公司

根据公开资料显示，埃克西尔能源公司（“XCel”）是一家电力和天然气输送公司。XCel向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-3034，或其CIK代码：0000072903。XCel的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“XEL”。

历史信息

下图展示了篮子资产在2015年1月1日至2025年6月30日期间的表现，基于彭博报道的每日收盘水平，未经独立验证。篮子资产的过往表现并不代表该证券期限内篮子资产的未来表现。

 

 

P-29

 

证券的税务后果有哪些？

您投资该证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有针对条款与证券基本相同的证券的美国联邦所得税目的的定性的法律规定、法规、已公布的裁决或司法裁决。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读“重大美国联邦所得税后果”中更详细的讨论，在随附的产品补充中，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年《美国国内税收法典》（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资证券的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。

美国税务处理。根据证券条款，BNS和您同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁定的情况下，将您的证券定性为与标的篮子相关的预付衍生品合约。如果您的证券被如此对待，如果您持有您的证券超过一年（否则，短期资本收益或损失），您在您的证券的应税处置（包括现金结算）时，一般应确认长期资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额与您为您的证券支付的金额之间的差额。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能会将赎回回报，或在赎回结算日之前从您的证券的应税处置中收到的可归属于预期赎回回报的收益，视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。

根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。然而，由于没有专门针对证券的税务处理的权威机构，出于税务目的，您的证券可能会被替代地视为单一的或有付款债务工具，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如在随附产品补充中的“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。

第1297节。我们不会试图确定任何篮子资产发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何篮子资产发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能会在证券的应税处置时适用于美国持有人。美国持有人应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就任何此类实体成为或成为PFIC可能对其造成的后果咨询其税务顾问。

除非法律另有规定，否则BNS打算在美国联邦所得税方面按照上述和“重大美国联邦所得税后果”下的处理方式对待您的证券，包括在随附的产品补充文件中的“—被视为预付衍生品或预付远期的证券”部分，除非并且直到财政部和IRS确定某些其他处理方式更为合适。

通知2008-2。2007年，美国国税局发布了可能影响证券持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在积极考虑是否应要求证券等工具的持有人在当前基础上计提普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求当前累积收益，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。

净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，可能包括就证券实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。

特定境外金融资产。如果美国持有人未在金融机构维持的账户中持有其证券，且其证券和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，则可能会对其证券承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其证券但未能披露，可能会受到重大处罚。

P-30

 

非美国持有者。根据《守则》第871（m）节和下文讨论的“FATCA”，如果您是非美国持有人，如果您遵守关于您的非美国身份的某些认证和身份证明要求（通过向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供一份完整填写并正式执行的适用IRS表格W-8），您通常不应就您的证券付款缴纳美国预扣税或就您的证券付款缴纳普遍适用的信息报告和备用预扣税要求。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从证券的应税处置中实现的收益通常不应被征收美国税款，除非（i）此类收益与您在美国开展的贸易或业务有效相关，（ii）您是非居民外国人个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留了183天或更长时间，并且满足了某些其他条件，或者（iii）您与美国有某些其他目前或以前的联系。

第897节。我们不会试图确定任何篮子资产发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定该证券是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括在对证券进行应税处置时对非美国持有人就证券的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。关于任何篮子资产发行人被视为USRPHC和证券被视为USRPI的潜在待遇，非美国持有者应咨询其税务顾问。

第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”，向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约予以减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。

基于我们确定该证券就基础篮子或任何篮子资产而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，该证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，守则第871（m）节的适用将取决于我们对证券条款设定日期的确定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。

尽管如此，在条款确定之日之后，如果发生影响基础篮子、任何篮子资产或您的证券的某些事件，您的证券可能会被视为出于税收目的而重新发行，并且在发生这种情况之后，您的证券可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税项也有可能根据这些规则适用于证券。如果您就基础篮子、任何篮子资产或证券进入或已经进入其他交易，您应就《守则》第871（m）节在您的其他交易中适用于您的证券咨询您的税务顾问。

由于对证券适用股息等价物30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对证券投资可能适用30%预扣税的问题咨询您的税务顾问。

FATCA。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣的付款”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及一种可以产生美国来源利息或股息的财产处置的总收益）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通付款”（即可归属于可预扣付款的某些付款）征收30%的美国预扣税，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他事项外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体进行可预扣付款的扣缴义务人按30%的税率预扣税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布两年后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能受到不同规则的约束。

投资者应就FATCA的适用问题咨询其税务顾问，特别是如果根据FATCA规则，他们可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有其证券）。

备份扣缴和信息报备。除非您是“豁免收款人”，否则从证券的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率被征收备用预扣税。

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根据备用预扣税规则预扣的金额不是额外税款，可以退还或贷记您的美国联邦所得税负债，前提是向IRS提供所需信息。

非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人在其死亡时持有该证券，则该证券可能需要缴纳美国联邦遗产税。注册地在美国境外的非美国持有人的总遗产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有证券的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。

拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的证券的持有人在证券期限内累积利息收入，尽管在证券期限内不会有利息支付。

此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求证券等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。

无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响贵司证券的税务处理。我们建议您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。

我们敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括BNS和篮子资产发行人的法律）的法律对证券的购买、受益所有权和处分产生的任何税务后果咨询其税务顾问。

 

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加拿大所得税的重大后果

有关投资该证券的重大加拿大所得税后果的讨论，请参见随附产品补充中的“加拿大税收后果的补充讨论”。除了其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论还假定，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为该法案第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”的扣除部分。

 

证券的附加条款

随附产品补充中的“票据一般条款——市场扰动事件”、——参考资产的收盘价值不可得；参考资产的调整——参考权益的收盘价值不可得”和“——与参考权益相关的反稀释调整”部分全部被以下相应部分取代。

市场扰乱事件

计算代理将确定每个篮子资产的收盘资产水平，随后确定相应的篮子收盘水平、autocall障碍、下行阈值、篮子收益和/或任何其他相关术语（如适用）（“适用水平”），以及篮子收盘水平是否等于或高于观察日的autocall障碍和/或基础篮子的最终篮子水平是否大于、小于或等于最终估值日的初始篮子水平和/或下行阈值。如果计算代理确定，在观察日或最终估值日（如适用），一篮子资产已经发生或正在继续发生市场扰乱事件，则该日期可以推迟。如果此类延期发生，计算代理将在该篮子资产未发生或正在继续发生市场中断事件的第一个交易日，参照被中断篮子资产的收盘资产水平确定收盘资产水平。然而，在任何情况下，观察日或最终估值日都不会被推迟超过八个交易日。如果观察日或最终估值日推迟到可能的最后一天，但某一篮子资产的市场扰乱事件在该日发生或正在持续，则计算代理仍将确定该篮子资产在该日的收盘资产水平。在这种情况下，计算代理将估计在没有市场中断事件的情况下此类篮子资产的收盘资产水平，随后将确定篮子收盘水平。

若计算代理机构推迟观察日或最后估值日，则相应的缴款日顺延，以保持观察日或最后估值日（如适用）与顺延前已有的相应缴款日相同的营业天数。若交易日期延后，计算代理人可调整观察日、最终估值日、相应缴款日，确保所述证券期限不变。

尽管发生了以下一个或多个事件，可能构成市场扰乱事件，但如果计算代理确定以下一个或多个事件没有且不太可能对其在该日期确定篮子收盘水平的能力造成重大损害，则可放弃其推迟观察日期或最终估值日期的权利。

包含在基础篮子中的特定篮子资产的市场扰乱事件不一定是包含在基础篮子中的另一篮子资产的市场扰乱事件。如果在原定观察日或最后估值日，没有发生或正在继续发生与一项或多项篮子资产有关的市场扰乱事件，则将在原定观察日或最后估值日（视情况而定）确定与该篮子资产有关的期末资产水平，而不论是否发生与另一项或多项篮子资产有关的市场扰乱事件

以下任何一种情况都将是一篮子资产的市场中断事件，在每种情况下均由计算代理确定：

丨某篮子资产在一级市场交易超过两个小时或在该市场交易结束前一小时内暂停、不进行或受到重大限制；

↓与一篮子资产有关的期权或期货合约（如有）的暂停、不存在或重大限制交易；

↓在任何其他情况下，如果计算代理确定该事件对我们的能力产生重大干扰，瑞银的能力或我们各自关联公司的能力（1）维持或解除我们、瑞银或我们各自关联公司已经或可能影响的证券的全部或重要部分对冲，或（2）影响任何篮子资产的一般交易。

为免生疑问，由于以下任何原因，暂停、不存在或重大限制与这些合约的一级市场上的一篮子资产有关的期权或期货合约的交易（如果有）：

↓超出该市场设定的限制的价格变化，

↓与这些合同有关的订单不平衡，或

↓与这些合约相关的买卖报价存在差异，

将构成与此类篮子资产相关的市场扰乱事件。

为此，这些期权或期货合约中的“没有交易”将不包括该市场本身在一般情况下关闭交易的任何时间。

以下事件将不是任何篮子资产的市场扰乱事件：

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↓对一篮子资产或该篮子资产的期权（如适用）在这些工具的一级市场的交易时间或天数的限制，但仅限于该限制是由于相关市场的正常营业时间已宣布发生变化；或

↓永久停止与一篮子资产有关的期权或期货合约交易的决定。

反稀释调整

由于本节中描述的反稀释事件，计算代理将对适用水平进行调整。下文所述的调整并不涵盖可能影响证券价值的所有事件。我们在上文“关键风险——与套期保值活动和利益冲突相关的风险——在某些事件发生后，计算代理可以对一篮子资产和证券的条款做出可能对证券的市值和收益产生不利影响的调整”下描述了与稀释相关的风险。

将如何进行调整

如果某一篮子资产发生下述事件之一，且计算代理确定该事件对该篮子资产的理论价值具有稀释或集中影响，则计算代理将计算对受影响篮子资产的适用水平的相应调整或系列调整，因为计算代理确定适当以考虑该稀释或集中影响。例如，如果因为二比一的股票分割而需要调整，那么适用的水平将减半。在适用的篮子资产发行人与另一实体合并或合并的情况下，计算代理还将确定其选择进行的任何调整或一系列调整的生效日期以及篮子资产的替换（如适用）。

如果不止一个需要调整的事件发生，计算代理将按照事件发生的先后顺序，按累积性对每个事件进行调整。因此，计算代理将调整适用的水平，然后调整那些相同的条款，如适用，对于第二个事件，以此类推对于任何后续事件。

尽管描述了将要进行的具体调整，但如果发生了需要反稀释调整的事件，计算代理可能会进行与本文件中所述的不同或是补充的调整或一系列调整，以期在实际可行的范围内抵消仅因该事件而导致的您作为证券持有人的经济地位的任何变化，以实现公平的结果。计算代理可以根据需要修改任何条款，以确保公平的结果。计算代理可能如此修改的条款包括但不限于篮子资产的适用水平。在确定如此描述的任何调整是否达到公平结果时，计算代理可以考虑期权清算公司或任何其他权益衍生品清算组织对受影响篮子资产的期权合约所做的任何调整。此外，反稀释事件可能与市场扰乱事件、重组事件、一篮子资产的退市、暂停交易或法律变更同时发生或在时间上合理接近。在这种情况下，计算代理可以选择将进行调整或延期的事件，并确定其相对顺序。

不需要进行此类调整，除非此类调整将导致适用水平至少发生0.1%的变化。因任何调整而产生的证券的所有条款将酌情向上或向下取整至最接近的一分钱，并向上取整半分钱。

计算代理将就反稀释调整作出所有决定，包括确定是否发生了需要调整的事件（包括某事件是否对适用的篮子资产的理论价值具有稀释或集中效应），确定所需调整的性质以及将如何进行调整，或确定篮子资产的假设持有人就这些证券收到、产生或以其他方式保留的任何财产的价值。根据您的书面要求，计算代理将在计算代理确定适当时向您提供有关其所做的任何调整的信息。

以下事件是可能需要反稀释调整的事件：

丨篮子资产的细分、合并或重新分类或以红利、资本化或类似发行的方式向篮子资产的现有持有人免费分配或分红篮子资产的股份；

丨向以下资产篮子资产的现有持有者进行的分配或分红：

丨下文“—股票股息或分配”中所述的一篮子资产的额外股份，

↓授予相应篮子资产发行人的股息和/或清算收益支付权的其他股本或证券，与向篮子资产持有人支付的此类款项（如适用）同等或成比例，或

↓任何其他类型的证券、权利或认股权证在任何情况下以低于计算代理确定的现行市场价格支付（现金或其他方式）；

↓有关篮子资产发行人宣布特别或特别股息或其他分派，不论是以现金或篮子资产的额外股份（如适用）或其他资产；

↓各自篮子资产发行人对其股权的回购，无论是否出于利润或资本，以及该回购对价是否为现金、证券或其他方式；

↓将各自的篮子资产发行人与另一家公司合并；以及

↓任何其他可能对一篮子资产理论价值产生稀释或集中效应的类似事件。

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下文所述的调整并不涵盖可能影响证券价值的所有事件。我们在“关键风险——与套期保值活动和利益冲突相关的风险——在某些事件之后，计算代理可以对一篮子资产和证券的条款做出可能对证券的市值和收益产生不利影响的调整”下描述了与稀释相关的风险。

股票分割和反向股票分割

股票分割是一家公司的已发行股票数量增加，而其股东权益没有任何变化。由于股票分割，每一股流通股的价值都变小了。反向股票分割是指公司已发行股票数量的减少，而其股东权益没有任何变化。由于反向股票分割，每一股流通股的价值更高。

如果一篮子资产受到股票分割或反向股票分割的约束，那么适用水平将进行调整，方法是将先前的初始水平、先前的适用水平除以在该股票分割或反向股票分割生效日期之前持有一篮子资产的一股股份的持有人在紧接适用生效日期之后将拥有或有权获得的股份数量。

股票股息或分派

在股票红利中，一家公司按照其拥有的股份的比例向其已发行股票的所有持有人发行其股票的额外股份。由于股票分红，每一股流通股的价值都变小了。

如果一篮子资产受制于以该篮子资产的股份支付的股票股息，则适用水平将调整，方法是将先前适用水平除以1和股票股息或分配中就一篮子资产的一股股份发行的额外股份数量之和。

预计不会在以篮子资产的股份支付的股票股息代替就该篮子资产的股份支付的普通现金股息的情况下进行反稀释调整。

其他股息或分派

证券条款将不会调整以反映就一篮子资产支付的股息或其他分配，但以下情况除外：

↓上文“—股票股利或分配”项下所述的股票股利；

↓就下文“—可转让权利和认股权证”中所述的一篮子资产发行可转让权利和认股权证；

↓如果一篮子资产是特定公司的普通股，则属于“—重组事件”下描述的分拆事件的分配；以及

↓下文所述的特别现金股息。

有关一篮子资产的股息或其他分派，如其每股价值超过一篮子资产的紧接前一非特别股息（如有的话）的金额，金额至少相当于一篮子资产在除息日前一个交易日的收盘资产水平的10%，则视为特别股息。任何股息或其他分配的除息日是一篮子资产交易而无权获得该股息或分配的第一个交易日。

如上文所述，如果某一篮子资产发生了特别股息，且以现金支付，则适用水平将通过将先前适用水平除以除息日前一个交易日某一篮子资产的期末资产水平与该期末资产水平超过特别现金股息金额的比率进行调整。

一篮子资产的特别股息相对于特别股息的特别现金股息金额等于：

↓对于代替常规季度股息而支付的非常现金股息，篮子资产每股非常现金股息的金额减去紧接前一次股息的篮子资产每股金额（如果有的话），这不是篮子资产的非常股息；或者

↓对于不支付代替常规季度股息的特别现金股息，特别现金股息的每股金额。

在不以现金支付特别股息的情况下，非现金部分的价值将由计算代理确定。支付给篮子资产持有人的分配，既是特别股息，又是在篮子资产中支付的，或就篮子资产发行的权利或认股权证，也是特别股息，将导致调整适用水平，如上文“—股票股息或分配”或下文“—可转让权利和认股权证”（视情况而定）所述，而不是此处所述。

可转让权利及认股权证

篮子资产发行人向该篮子资产的所有持有人发行可转让权利或认股权证以低于该篮子资产在该发行除息日的前一个交易日的收盘资产水平的每股行权价格认购或购买该篮子资产的，则计算代理可以在切实可行的范围内调整该篮子资产的适用水平，作为计算代理认为适当的抵消，您作为证券持有人的经济地位仅因此类发行而发生的任何变化，以实现公平的结果，包括但不限于参照期权结算公司或任何其他股票衍生品结算组织或交易所就此类发行可转让权利或认股权证对受影响篮子资产的期权合约作出的任何调整。

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重组事件

以下每一项均可被计算代理人确定为“重整事件”：

（a）篮子资产被重新分类或变更，包括但不限于由于该篮子资产发行人发行跟踪股票；

（b）篮子资产发行人或该发行人的任何存续实体或其后的存续实体（“继承实体”），已受到合并、合并或其他合并的约束，要么不是存续实体，要么是存续实体，但紧接该事件之前的已发行股份（交易另一方拥有或控制的股份除外）合计占紧接该事件之后的已发行股份的50%以下；

（c）涉及一篮子资产发行人或任何继承实体的已发行股份和另一实体的证券的任何法定股份交换发生，但作为上文（b）条所述事件的一部分除外；

（d）篮子资产发行人或任何继承实体将其财产和资产作为一个整体或实质上作为一个整体出售或以其他方式转让给另一实体；

（e）篮子资产发行人或任何继承实体实施分拆，即向篮子资产的所有持有人发行另一发行人的股本证券，但作为上述（b）、（c）或（d）条所述事件的一部分（“分拆事件”）除外；

（f）篮子资产发行人或任何继承实体被清算、解散或清盘，或受任何适用的破产、无力偿债或其他类似法律规定的程序规限；或

（g）一篮子资产发行人或任何继承实体的所有已发行股份开始进行要约收购或交换要约或私有化交易，并完成全部或基本上所有该等股份。

在重组事件之后，我们将篮子资产的假设持有人在该重组事件中或由于该重组事件而收到、产生或以其他方式保留的财产——无论是证券、其他财产、现金还是证券、其他财产和现金的组合——称为“分配财产”。计算代理将分配财产分为两类：

↓“继任篮子资产”，指在美国主要交易所或市场上市或获准交易的股权证券，满足下文“——影响篮子资产的退市、暂停交易或法律变更”项下规定的替代选择标准（i）和（ii）条款；和

↓“非股票分配财产”是指现金和/或任何其他财产、资产或证券，包括但不限于不符合后续篮子资产标准的股本证券、未在美国任何主要交易所或市场上市或获准交易的股本证券或非美国公司发行的以非美元货币报价和交易的证券。

如果一篮子资产的持有人在重组事件中可以选择接收后续篮子资产和/或非股票分配财产，则该分配财产将被视为适用篮子资产的假设持有人可以选择的最大限度和最大数量的后续篮子资产（可能是100%）和分配财产的余额（如果有），在这类其他非股票分配属性中（如果适用篮子资产的持有者可以选择接收后续篮子资产的100%份额，则可以是0%）；如果适用篮子资产的假设持有者可以从多个后续篮子资产中进行选择，则该选择将被视为在可获得的最大范围内，其价值首先是代表篮子资产每股最高价值的后续篮子资产，其次是代表篮子资产每股第二高价值的后续篮子资产，以此类推。在所有其他情况下，分配财产（包括为此目的的任何继承篮子资产）将被视为计算代理确定的由未作出选择（在适用范围内）的适用篮子资产的假设持有人收到、产生或以其他方式保留的分配财产的类别和金额。

根据重组事件中适用篮子资产的假设持有人收到、产生或以其他方式保留的分配财产的构成，计算代理将进行以下调整：

↓如果发生与篮子资产有关的重组事件，且相关分配财产在作出任何适用选择后，仅由后续篮子资产组成，则计算代理将根据重组事件之前篮子资产的假设持有人本应有权或被视为在重组事件中或由于重组事件而获得的此类后续篮子资产的数量和价值，确定其期末资产水平和/或最终资产水平（如适用）。

↓如果某一篮子资产的重组事件发生，且相关分配财产在作出任何适用选择后，由（i）后继篮子资产和（ii）非股票分配财产组成，则在该重组事件生效日，计算代理将非股票分配财产的价值分配给后继篮子资产。在这种情况下，因重组事件而归属于一篮子资产的后继篮子资产的股份数量将增加截至重组事件生效日的非股票分配财产价值除以该重组事件生效日适用的后继篮子资产的期末资产水平。尽管有前述规定，如果非股票分配财产的价值占篮子资产的假设持有人截至重组事件生效日收到的、产生的或以其他方式保留的分配财产价值的10%或以下，则计算代理人将不进行上一句中的分配。在这两种情况下，结算资产水平和/或最终资产水平（如适用）的确定将由计算代理根据分配财产的数量和价值（如本项目符号和第三项目符号后面的句子（如适用）所述重新分配给后续篮子资产）作出，即重组事件之前的篮子资产的假设持有人本应有权或被视为在重组事件中或由于重组事件而获得。

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丨若某一篮子资产发生重组事件，且相关分配财产在作出任何适用选择后，仅由非股票分配财产组成，则计算代理人将根据重组事件发生前某一篮子资产的假设持有人本应有权或被视为在该重组事件中或由于该重组事件而获得的分配财产的数量、类型和价值，确定期末资产水平和/或最终资产水平（如适用）。尽管有上述规定，计算代理人可以（但不被要求）以替代证券（定义见下文“—一篮子资产的退市、暂停交易或影响该篮子资产的法律变更”）替换该篮子资产。如果计算代理选择了替代证券，则该替代证券将被视为相关篮子资产，计算代理将按下文“—篮子资产的退市、暂停交易或影响篮子资产的法律变更”中所述方式进行调整，并且在替代证券以非美元货币报价和交易的范围内，计算代理将按下文所述非美国证券进行货币转换。

在上述前两个项目符号的情况下，如果有多个后续篮子资产，则为后续确定而包括的每个项目的相对比例将基于假设持有人收到或视为已收到的相对金额。

如果重组事件发生，计算代理将全权负责分配财产的确定和计算，包括必要时确定任何分配财产的现金价值，以及证券上的任何应付金额。

为进行重组事项所需调整的目的，计算代理将确定每类分配财产的价值。对于由在证券交易所或市场上市或获准交易的证券（包括非美国证券）组成的任何分配财产，计算代理将使用该证券在相关确定日期的收盘水平。计算代理可以以其认为适当的任何方式对其他类型的财产进行估值。任何分配财产都不会产生利息。

如果重组事件发生，由适用篮子资产的假设持有人收到、产生于或以其他方式保留的分配财产（可能包括以非美元货币报价和交易的证券），或由于该重组事件的结果，可以按上述方式替代适用篮子资产。因此，在本文件中，对适用篮子资产的引用是指这些资产中的任何一种，并包含一个调整后的篮子资产。同样，对相应篮子资产发行人的提及包括有关后续篮子资产和/或分配财产的适用实体。

如果非股票分配财产由一种或多种以非美元货币报价和交易的证券（“非美国证券”）组成，则为所有目的，包括确定该财产在任何适用日期的价值，该等非美国证券截至相关确定日期的收盘水平将使用下述适用汇率转换为美元，除非适用的补充文件中另有规定。

如果某一篮子资产发生重组事件，且计算代理将该篮子资产调整为由上述分配财产组成或选择替代证券，则计算代理将对影响该分配财产或分配财产的任何组成部分构成该证券的调整后篮子资产或此类替代证券（如适用）的任何后续事件作出进一步的反稀释调整。计算代理将这样做，其程度与其在适用的篮子资产的份额未偿还且受到相同类型事件影响时进行调整的程度相同。如果后续重组事件仅影响分配财产的特定组成部分，则将对该组成部分进行必要的调整，就好像它本身就是篮子资产一样。

例如，假设各自的篮子资产发行人合并为另一家公司，并且篮子资产的每一份额被转换为获得在非美国证券交易所上市或获准交易的存续公司的两股普通股和特定数量现金的权利。从概念上讲，分配财产被视为很像一个基础篮子，篮子资产由存续公司的两股普通股和指定数量的现金组成。与权益篮子资产的方式相同，计算代理将调整调整后篮子资产的普通股部分，以反映影响存续公司普通股的任何后期股票分割或其他事件，包括任何后期重组或反稀释事件，在本节和“—反稀释调整”中描述的范围内，就好像普通股是由相应的篮子资产发行人发行的一样。在这种情况下，现金部分将不会调整，但将继续是一篮子资产的组成部分（没有利息调整）。

在任何确定日期，适用的汇率将为该汇率的相关页面或Bloomberg页面WMCO（在每种情况下为该确定日期的伦敦时间下午4：15左右）上公布的该等非美国证券的当地货币相对于美元的收盘即期汇率的WM/路透即期汇率。但是，如果在任何确定日期的相关路透页面或彭博页面WMCO上未显示该汇率，则该日的适用汇率将等于计算代理在该确定日期纽约市时间下午3：00左右从尽可能多的认可外汇交易商（前提是每个此类交易商承诺以其适用的投标报价执行合同）收到的纽约市投标报价的平均值（平均值），但不超过三个，As将向购买适用的非美元货币的计算代理提供此类投标报价，以便在任何观察日以应付给证券持有人的适用非美元货币的总金额进行结算。如果计算代理至少无法获得一次此类投标报价，则由计算代理确定汇率。

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如果重组事件发生，尽管描述了将要进行的具体调整，但计算代理可能会进行与本文件中所述的不同或为补充的调整或一系列调整，以期在实际可行的范围内抵消仅因该事件而导致的您作为证券持有人的经济地位的任何变化，以实现公平的结果。计算代理可以根据需要修改任何条款，以确保公平的结果。计算代理可能如此修改的条款包括但不限于因重组事件而适用的级别。在确定如此描述的任何调整是否达到公平结果时，计算代理可以考虑期权结算公司或任何其他权益类衍生品清算组织对受重组事件约束的一篮子资产的期权合约所做的任何调整。此外，重组事件可能与市场扰乱事件、一篮子资产的退市、暂停交易、法律变更或反稀释事件同时发生或在时间上合理接近。在这种情况下，计算代理可以选择将进行调整或延期的事件，并确定其相对顺序。

一篮子资产的摘牌、停牌或法律变更影响

普通股的除牌、暂停买卖或影响法律的变更

普通股退市或暂停交易：如果一篮子资产被退市或一篮子资产在该篮子资产的一级交易所暂停交易，并且该篮子资产立即在计算代理确定的根据《交易法》注册的主要美国证券交易所的后续交易所重新上市或获准交易（“后续交易所”），则该篮子资产将继续被视为一篮子资产。

篮子资产退市或该篮子资产在该篮子资产一级交易所暂停交易，且未立即在后续交易所重新上市或获准交易的，计算代理可以根据可能提供定价信息的任何市场、报价系统或交易商出价（如有）的投标价格确定收盘资产水平。或者，计算代理可以（但不被要求）用替代证券替换篮子资产。

影响普通股的法律变更：如果计算代理确定某一篮子资产发生了法律变更，计算代理可以（但不被要求）以替代证券替换某一篮子资产。

“替代证券”将是一家公司在美国主要交易所或市场上市或获准交易的普通股，该公司随后被纳入与彭博专业版上发布的适用篮子资产发行人相同的主要“行业”分类®服务页面< Ticker > < Equity > RV < GO >或其任何继任者（i）满足在此类选择时适用于股票挂钩证券的所有监管标准，（ii）不受对冲限制或任何其他法律或监管限制的约束，禁止直接或间接投资于或出售、购买、受益所有权，证券的任何类别的合资格潜在购买者持有或转让此类篮子资产，或与此相关的任何其他交易或其他交易，以及（iii）与计算代理根据各种标准（包括但不限于市值、股价波动性和股息收益率）确定的适用篮子资产发行人具有合理可比性（“替代选择标准”）。如果BNS、UBS AG或其各自的任何关联公司根据BNS、UBS AG或其各自的任何关联公司的交易限制政策受到交易限制，这将严重限制BNS、UBS AG或其各自的任何关联公司就该公司的普通股对证券进行套期保值的能力，则该公司将受到“套期保值限制”。如果没有与符合上述要求的适用篮子资产发行人具有相同一级“行业”分类的发行人，计算代理可以从以下类别中选择一种替代证券，该替代证券是当时在美国主要交易所或市场上市或获准交易的普通股（在同样没有套期保值限制要求和替代选择标准的情况下）：第一，具有相同一级“子行业”分类的发行人；第二，具有相同一级“行业组”分类的发行人，在每种情况下，作为适用的篮子资产发行人。“子行业”、“行业”和“行业组”具有标普 Dow Jones Indices LLC（标普全球 Inc.和MSCI Inc.的子公司）或其任何继承者为分配全球行业分类标准（“GICS”）代码而赋予的含义。分类的GICS代码系统被更改或放弃的，计算代理可以选择替代分类系统并实施类似程序。

替代证券将被视为一篮子资产，计算代理将对其认为适当的适用水平作出任何必要调整，以便替代证券的替代在实际可行的范围内抵消仅因法律变更、退市或暂停交易以实现公平结果而导致的您作为证券持有人的经济地位的任何变化。此后，代算人将参照替代证券和此类调整后的条款确定到期兑付。如果替代证券以非美元货币报价和交易，那么就所有目的而言，替代证券在任何交易日的收盘水平将使用上文“—重组事件”中所述的适用汇率转换为美元。

如果计算代理确定适用的篮子资产发生了法律变更，由于法律变更的性质需要进行替代，但计算代理确定不存在与适用的篮子资产相当的替代证券，则计算代理将认为适用的篮子资产在与变更日期合理接近的交易日的收盘资产水平为适用的篮子资产在每个剩余交易日的收盘资产水平至任何观察日，包括任何观察日。

ADR的除牌或影响ADR的法律变更或ADR融资的终止

如果作为一篮子资产的ADR不再在根据《交易法》注册的美国证券交易所上市或获准交易，也不再包括在合格的交易商间报价系统中，或者如果非美国股票发行人与ADR存托人之间的ADR便利因任何原因被终止，则，在该ADR不再如此上市或获准交易之日或该终止日期（如适用）（“ADR变更日期”）当日及之后，那么计算代理将把ADR替代的非美股股票和/或一类或多类非美股股票视为此类篮子资产。或者，计算代理可以（但不被要求）按照上述“—退市、暂停交易、

P-38

 

或影响法律的变化，一只普通股”。在任何一种情况下，计算代理都将对其认为适当的适用水平进行任何必要的调整，以便将非美国股票和/或一组一类或多类非美国股票视为一篮子资产或替代证券，在实际可行的范围内，抵消您作为证券持有人的经济地位仅因任何此类事件而导致的任何变化，以实现公平的结果。此后，计算代理将参考非美国股票或替代证券以及此类调整后的条款，确定自动催缴时的任何付款或到期时的付款。如果ADR变更日已经发生，且计算代理确定不存在可与作为篮子资产的ADR相媲美的替代证券，则计算代理将视该篮子资产在合理接近ADR变更日的交易日的收盘资产水平为该篮子资产在每个剩余交易日的收盘资产水平，包括观察日或最终估值日（如适用）。

如果计算代理人确定就作为篮子资产的ADR发生了法律变更，则在变更日期当日或之后，计算代理人可以（但无需）按照上述“——普通股的退市、暂停交易或影响普通股的法律变更”项下所述方式选择替代证券，或者，如果计算代理人确定不存在与适用的篮子资产相当的替代证券，然后，计算代理将视该篮子资产在与ADR变动日合理接近的交易日的收盘资产水平为适用篮子资产在每个剩余交易日至（并包括）观察日或最终估值日（如适用）的收盘资产水平。

在ADR变动日或之后，为所有目的，包括确定观察日或最终估值日的标的回报（如适用），非美股的收盘水平将以美元表示，使用上文“——重组事件”中所述的适用汇率换算。

法律的变化

如果（1）篮子资产发行人是在美国以外的司法管辖区组织或主要运营的，并且（2）计算代理确定发生了“法律变更”（定义见下文），则计算代理可以在“——篮子资产的退市、暂停交易或影响篮子资产的法律变更”下采取本文所述的行动。

如果由于下文定义的法律事件的变化，（1）证券的任何类别的合格潜在购买者或（2）BNS、瑞银或其各自的任何关联公司直接或间接出售、购买、实益所有权、持有或转让一篮子资产，或与该篮子资产相关的任何其他交易或其他交易被禁止、限制或以其他方式减损，则将触发“法律变更”，在任何适用的清算、解除或补救期生效后，自给定日期（该适用日期，“变更日期”）起将受到如此影响

以下任一情形可能被计算代理确定为特定篮子资产的“法律变更事件”：

↓任何适用的法律、条例或命令的通过或任何变更（包括为免生疑问和但不限于通过或颁布现有法规授权或授权的新条例），或

丨凡有管辖权的法院、审裁处、监管或行政机关对任何适用法律、法规或命令的正式或非正式解释的颁布或任何变更、公告或声明。

 

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有关证券估计价值的额外资料

在本定价补充文件的封面，BNS已为证券提供了初始估计值范围。该估算值范围是参考BNS的内部定价模型确定的，该模型综合考虑了一定的因素，例如BNS在交易日的内部资金利率以及BNS对市场参数的假设等。有关初始估计值的更多信息，请参见此处的“关键风险——与估计值和流动性相关的风险”。

该证券的经济条款基于BNS的内部资金利率，这是BNS通过发行类似的市场挂钩证券借入资金而支付的利率、承销折扣和某些相关对冲安排的经济条款。由于这些因素，您购买证券所支付的原始发行价格将大于证券的初始预估值。BNS的内部资金利率通常低于BNS在发行常规固定利率债务证券时将支付的利率，详见本文“主要风险——与预估值和流动性有关的风险—— BNS和SCUSA在任何时候的证券预估值均不是通过参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率”下进一步讨论的。BNS’使用其内部资金利率降低了证券对您的经济条件。

我们敦促您阅读本定价补充文件中的“关键风险——与估计价值和流动性相关的风险”以获取更多信息。

 

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补充分配计划（利益冲突）；二级市场（如有）

我们的关联公司SCUSA将以本金金额购买证券，并且作为证券分配的一部分，将以本协议封面指定的折扣将证券出售给瑞银。瑞银最初提议以本文件封面规定的发行价格向公众发售该证券。根据分销商加入书的条款，瑞银已获委任为分销协议项下的分销代理，并可向BNS或其关联公司购买证券。在我们发行证券时，我们将与瑞银或其关联公司之一订立某些对冲安排（可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。

此外，SCUSA和我们的其他关联机构可能会在证券首次出售后的做市交易中使用本定价补充所涉及的随附产品补充、招股说明书补充和招股说明书。虽然SCUSA有意在证券做市，但它没有义务这样做，并可随时停止任何做市活动，恕不另行通知。详见本文“关键风险——与预估值和流动性相关的风险——证券流动性有限”以及随附产品补充和招募说明书补充中标题为“补充分配方案（利益冲突）”的章节，了解更多信息。

利益冲突— SCUSA是BNS的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）第5121条规则所指的“利益冲突”。此外，BNS将收到该证券首次公开发行的总收益，因此会产生FINRA规则5121含义内的额外利益冲突。因此，此次发行符合FINRA规则5121的规定。未经账户持有人事先特定书面批准，SCUSA不得向其行使酌情权的账户出售本次发行的证券。

SCUSA、UBS及其各自的关联机构在日常从事各项业务活动过程中，可能进行或持有范围广泛的投资，并为自身账户和客户账户积极交易债务和权益类证券（或相关衍生证券）和金融工具（包括银行贷款），该等投资和证券活动可能涉及BNS的证券和/或工具。SCUSA、瑞银集团及其各自的关联机构也可能就此类证券或工具提出投资建议和/或发表或发表独立研究观点，并可能随时持有或向客户推荐他们获得的此类证券和工具的多头和/或空头头寸。

此外，由于瑞银或其关联公司之一将就证券为我们进行对冲活动，瑞银或其关联公司可能会因此类对冲活动而获利。此类利润（如果有的话）将不包括瑞银或其关联公司因向您出售证券而获得的补偿。您应该意识到，除了他们将因出售证券而获得的补偿之外，可能会赚取与对冲活动相关的费用，这可能会进一步激励瑞银向您出售证券。有关更多信息，请参阅此处的“主要风险——与套期保值活动和利益冲突有关的风险—— BNS和瑞银的套期保值活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们各自以及我们的客户和交易对手的利益与证券投资者的利益相悖”。

SCUSA及其关联机构可能会在二级市场上以高于BNS内部估值的价格（如有）要约购买或出售该证券—证券的价值在任何时候都将基于许多无法预测的因素而有所不同。然而，SCUSA或任何关联公司在紧接二级市场交易日后提出购买或出售证券的价格（不包括SCUSA或任何关联公司的惯常买卖价差）预计将超过参考我们的内部定价模型确定的证券的初始估计价值。超出部分的金额将在不迟于交易日后9个月结束的期间内以直线法下降为零，前提是SCUSA可能会根据各种因素缩短期限，包括采购规模和与销售代理协商的其他条款。尽管有上述规定，SCUSA及其附属公司有意（但不是被要求）为证券做市，并可能随时停止做市。更多关于二级市场报盘和证券初步预估值的信息，见本文“关键风险——与预估值和流动性相关的风险”。

禁止向欧洲经济区散户投资者出售——该证券无意向欧洲经济区（“欧洲经济区”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）经修订的指令2014/65/EU第4（1）条第（11）点所定义的散户客户（“MiFID II”）；（ii）经修订的指令（EU）2016/97含义内的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的条例（EU）2017/1129中所定义的合格投资者。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）所要求的用于发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供证券的关键信息文件，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供证券可能是非法的。

禁止向英国散户投资者销售——在英国，可向其分发本文件的唯一人员类别为：（i）在属于投资专业人员定义范围内的与投资有关的事项方面具有专业经验的人员（定义见《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》（经修订的2005年“金融促进令”）第19（5）条），（ii）属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司、非法人协会等”）范围内的人员，或（iii）是与发行或出售任何证券有关的参与投资活动的邀请或诱导（在《2000年金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的含义内）可能以其他方式合法地被告知或促使被告知的人（上述（i）-（iii）中的所有此类人统称为“相关人员”）。本文件仅针对相关人员，不得由非相关人员采取行动或依赖。本文件所涉及的任何投资或投资活动仅提供给相关人员，并将仅与相关人员一起从事。仅在FSMA第21（1）条不适用于BNS的情况下，才可向在英国的人员提供本文件。该证券不向《2017年打包零售和保险投资产品条例》所指的“散户投资者”发售，因此没有根据这些条例制作关键信息文件。

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