附件 99.1
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新闻发布
LOEWS公司报告净收入为3.7亿美元
2025年第一季度
2025年以4.29亿美元回购5.1亿股普通股
纽约州纽约市，2025年5月5日：美国洛斯保险公司（NYSE：L）今天发布了2025年第一季度财务业绩。
2025年第一季度亮点：
美国洛斯保险公司报告称，2025年第一季度的净收入为3.7亿美元，即每股1.74美元，而2024年第一季度的净收入为4.57亿美元，即每股2.05美元。以下是我们第一季度业绩的主要亮点：
•CNA Financial Corporation（纽约证券交易所代码：CNA）归属于洛斯保险的净利润同比下降，这主要是由于承保收入减少，主要是由于不利的上一年净损失准备金发展。
•Boardwalk Pipelines的业绩同比有所改善，原因是2025年第一季度的收入增加，主要来自以更高的费率重新承包以及最近完成的增长项目。
•洛斯保险酒店2025年第一季度业绩下降主要是由于来自合资企业的股权收入减少。
•母公司一季度投资收益同比下降，因权益类投资公允价值变动不利。
•不包括AOCI在内的每股账面价值从截至2024年12月31日的88.18美元增至截至2025年3月31日的89.74美元，这主要是由于2025年第一季度的经营业绩。
•2025年3月31日，母公司拥有35亿美元的现金和投资，以及18亿美元的债务。
•自2024年12月31日以来，美国洛斯保险公司已累计耗资4.29亿美元回购了510万股普通股。
综合亮点：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 归属于美国洛斯保险公司的净利润（亏损）： | ||||||||
| CNA金融 | $ | 252 | $ | 310 | ||||
| 木板路管道 | 152 | 121 | ||||||
| 洛斯保险酒店集团 | — | 16 | ||||||
| 企业 | (34) | 10 | ||||||
| 归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | 370 | $ | 457 | ||||
| 归属于美国洛斯保险公司的每股净收益 | $ | 1.74 | $ | 2.05 | ||||
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2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
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| 每股帐面价值 | $ | 81.73 | $ | 79.49 | |||||||
| 不包括AOCI的每股帐面价值 | $ | 89.74 | $ | 88.18 | |||||||
| 已发行普通股股份（百万） | 210.3 | 214.7 | |||||||||
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截至2025年3月31日止三个月对比2024年
CNA：
•归属于美国洛斯保险公司的净利润为2.52亿美元，相比之下为3.10亿美元。
•核心收入为2.81亿美元，相比之下为3.55亿美元。
•在强劲的留存和新业务的推动下，净承保保费增长了9%。净赚保费增长8%。
•财产险承保收入减少是由于不利的上一年净损失准备金发展、较低的基础承保收入和较高的巨灾损失。
•财产和伤亡巨灾损失为9700万美元，其中包括来自加州野火的5300万美元，相比之下为8800万美元。
•财险综合比率由94.6%上升至98.4%，主要是由于2024年与事故相关的商用汽车损失成本趋势持续升高，推动了不利的上一年净损失准备金发展.财产险基本综合比率从91.0%增至92.1%，这主要是由于商用汽车的损失率较高。
•较低的投资损失抵消了略低的净投资收益。
木板路：
•净收入从1.21亿美元增至1.52亿美元。
•EBITDA从3.07亿美元增长13%至3.46亿美元。
•净收入和EBITDA有所改善，这是由于较高的重新承包率和最近完成的增长项目带来的运输收入增加，以及存储和停车以及贷款收入增加。
洛斯保险酒店：
•净收入为0万美元，相比之下为1600万美元。
•净收入下降主要是由于来自合资企业的股权收入减少，主要是由于入住率和平均每日房价下降，部分原因是奥兰多环球影城度假村酒店正在进行装修，以及一家合资物业记录的减值费用。
•此外，与2024年第一季度的部分时间相比，2025年第一季度整个营业时间为洛斯保险阿灵顿、开发中项目的资本化利息减少以及2024年债务再融资的利率上升，导致利息支出增加，对收益产生了负面影响。
•调整后EBITDA从8000万美元增至8100万美元，原因是阿灵顿洛斯保险整个季度的收益增加，抵消了奥兰多环球影城度假村物业的收益下降。
企业及其他：
•净亏损3400万美元，而净收入为1000万美元。
•业绩下降主要是由于投资损失与母公司股本证券的投资收益相比。
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股份购买：
•2025年3月31日，洛斯保险已发行普通股数量为2.103亿股。
•在截至2025年3月31日的三个月中，美国洛斯保险公司回购了450万股普通股，总成本为3.76亿美元.
•额外回购60万股，用于5300万美元2025年4月1日至2025年5月2日期间。
•视市场情况而定，洛斯保险可能会不时在公开市场、私下协商交易或以其他方式购买其及其子公司已发行普通股的股份。
GAAP措施与非GAAP措施的对账
本新闻稿包含不符合美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）的财务措施。管理层认为，一些投资者可能会发现这些措施对评估我们和我们子公司的财务业绩很有用。CNA利用核心收入、标的亏损率和标的综合成本率。Boardwalk使用未计利息、所得税费用、折旧和摊销前的利润（“EBITDA”），而洛斯保险酒店使用调整后的EBITDA。这些非GAAP衡量标准已在本新闻稿第6页和第7页上定义并与最具可比性的GAAP衡量标准进行了核对。
收益备注
对于美国洛斯保险公司
–今天，2025年5月5日，收益评论将于投资者部分我们的网站在www.loews.com.
–评论内容将包括洛斯保险总裁兼首席执行官和首席财务官的评论。
对于CNA
–今天，2025年5月5日，收益评论将于CNA网站投资者关系栏目，网址为www.cna.com.
–评论内容将包括CNA总裁兼首席执行官和首席财务官的评论。
关于美国洛斯保险公司
美国洛斯保险公司是一家多元化的公司，业务涉及保险、能源、酒店和包装行业。欲了解更多信息，请访问www.loews.com。
前瞻性陈述
本新闻稿中包含的非历史事实的陈述属于联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述具有内在的不确定性，并受到各种风险的影响，这些风险可能导致实际结果与公司管理层的预期存在重大差异。有关可能对这些事项产生重大影响的重要风险因素和其他考虑因素以及公司的整体业务和财务业绩的讨论，可在公司提交给美国证券交易委员会的报告中找到，并敦促本新闻稿的读者在考虑这些前瞻性陈述时仔细审查这些报告。这些报告的副本可通过公司网站（www.loews.com）获得。鉴于这些风险因素，投资者和分析师不应过分依赖前瞻性陈述。任何此类前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日发表。公司明确表示不承担任何义务或承诺公开发布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映公司对此预期的任何变化或任何前瞻性陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。
投资者关系及媒体关系联系人：
克里斯·纽金特
1-212-521-2403
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美国洛斯保险公司及其子公司
精选财务信息
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 收入： | ||||||||
| CNA金融（a） | $ | 3,627 | $ | 3,444 | ||||
| 木板路管道 | 622 | 517 | ||||||
| 洛斯保险酒店集团 | 245 | 216 | ||||||
| 企业投资收益，净额 | — | 54 | ||||||
| 合计 | $ | 4,494 | $ | 4,231 | ||||
| 所得税前收入（亏损）： | ||||||||
| CNA金融（a） | $ | 349 | $ | 427 | ||||
| 木板路管道 | 202 | 162 | ||||||
| 洛斯保险酒店集团（b） | 4 | 28 | ||||||
| 企业： | ||||||||
| 投资收益，净额 | — | 54 | ||||||
| 其他（c） | (41) | (42) | ||||||
| 合计 | $ | 514 | $ | 629 | ||||
| 归属于美国洛斯保险公司的净利润（亏损）： | ||||||||
| CNA金融（a） | $ | 252 | $ | 310 | ||||
| 木板路管道 | 152 | 121 | ||||||
| 洛斯保险酒店集团（b） | — | 16 | ||||||
| 企业： | ||||||||
| 投资收益，净额 | — | 43 | ||||||
| 其他（c） | (34) | (33) | ||||||
| 归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | 370 | $ | 457 | ||||
(a)截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月包括900万美元和2200万美元的净投资损失（税后和非控制性权益后分别为600万美元和1600万美元）。
(b)截至2025年3月31日止三个月的财报中，包含了洛斯保险 Hotels & Co的部分合资物业减值费用，该费用使来自合资公司的股权收入减少了900万美元（税后600万美元）。
（c）由母公司利息支出、企业费用和奥拓包装股权收益（亏损）构成。
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美国洛斯保险公司及其子公司
合并财务审查
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | ||||||
| 收入： | ||||||||
| 保险费 | $ | 2,626 | $ | 2,441 | ||||
| 投资净收益 | 608 | 669 | ||||||
| 投资损失 | (9) | (22) | ||||||
| 营业收入和其他 | 1,269 | 1,143 | ||||||
| 合计 | 4,494 | 4,231 | ||||||
| 费用： | ||||||||
| 保险理赔和投保人利益 | 2,027 | 1,807 | ||||||
| 营业费用及其他 | 1,953 | 1,795 | ||||||
| 合计 | 3,980 | 3,602 | ||||||
| 所得税前收入 | 514 | 629 | ||||||
| 所得税费用 | (122) | (144) | ||||||
| 净收入 | 392 | 485 | ||||||
| 归属于非控股权益的金额 | (22) | (28) | ||||||
| 归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | 370 | $ | 457 | ||||
| 归属于美国洛斯保险公司的每股净收益 | $ | 1.74 | $ | 2.05 | ||||
| 加权平均股数 | 212.60 | 222.78 | ||||||
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非GAAP措施的定义及GAAP措施与非GAAP措施的调节：
CNA Financial Corporation
核心收入的计算方法是从CNA归属于美国洛斯保险公司的净利润中剔除投资损益的税后影响以及养老金结算交易产生的损益。此外，核心收入不包括非控制性权益的影响。核心收入的计算不包括投资损益，因为它们通常是由经济因素驱动的，而这些因素并不一定反映CNA的主要保险经营情况。核心收入的计算不包括养老金结算交易产生的损益，因为这些交易是由于有关CNA的设定受益养老金计划的决策而产生的，这些决策与其主要保险业务无关。
下表列出了归属于美国洛斯保险公司的CNA净利润与核心收入的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| CNA归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | 252 | $ | 310 | ||||
| 投资损失 | 7 | 17 | ||||||
| 非控制性权益 | 22 | 28 | ||||||
| 核心收入 | $ | 281 | $ | 355 | ||||
在评估产险经营业绩时，CNA使用赔付率、标的赔付率、费用率、分红率、合并比率和标的合并比率。这些比率是使用GAAP财务结果计算得出的。损失率是净发生的索赔和索赔调整费用占净已赚保费的百分比。基础损失率从损失率中排除了巨灾损失和开发相关项目的影响。与发展相关的项目代表上一年的净损失准备金和保费发展，包括利息增加和无法收回的再保险准备金和可扣除金额变化的影响。费用率是包括递延购置成本摊销在内的保险承保和购置费用占净赚保费的百分比。分红率是指保户分红与净赚保费的比率。合并比率是损失率、费用率和分红率之和。标的合并比率为标的亏损率、费用率和分红率之和。基础损失率和基础综合比率被视为非公认会计准则财务指标，管理层认为，一些投资者可能会发现这些比率对评估CNA的承保业绩很有用，因为它们排除了在时间和金额方面无法预测的巨灾损失以及与发展相关的项目的影响，因为它们并不代表本年度的承保业绩。
下表列出了CNA的亏损比率与标的的亏损比率以及CNA的合并比率与标的的合并比率的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 损失率 | 67.8 | % | 64.1 | % | ||||
| 费用率 | 30.2 | 30.1 | ||||||
| 分红比例 | 0.4 | 0.4 | ||||||
| 合并比率 | 98.4 | % | 94.6 | % | ||||
| 减：巨灾影响 | 3.8 | 3.8 | ||||||
| 减：发展相关项目的影响 | 2.5 | (0.2) | ||||||
| 标的组合比率 | 92.1 | % | 91.0 | % | ||||
| 基础损失率 | 61.5 | % | 60.5 | % | ||||
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木板路管道
EBITDA定义为未计利息、所得税费用、折旧及摊销前利润.下表列出了Boardwalk归属于美国洛斯保险公司的净利润与EBITDA的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| Boardwalk归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | 152 | $ | 121 | ||||
| 利息，净额 | 38 | 39 | ||||||
| 所得税费用 | 50 | 41 | ||||||
| 折旧及摊销 | 106 | 106 | ||||||
| EBITDA | $ | 346 | $ | 307 | ||||
洛斯保险酒店集团
调整后EBITDA的计算方法是，从洛斯保险酒店集团的EBITDA中剔除EBITDA调整的非控股权益份额、资产收购和处置的损益、资产减值以及权益法收益，并包括洛斯保险酒店集团按比例调整的权益法投资的EBITDA。权益法投资的按比例调整后EBITDA的计算方法是对调整后EBITDA的基础权益法投资组成部分应用洛斯保险 Hotels & Co的所有权百分比，并剔除超出基准的分配。
下表列出了归属于美国洛斯保险公司的洛斯保险 Hotels & Co净利润与其调整后EBITDA的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 洛斯保险 Hotels & Co归属于美国洛斯保险公司的净利润 | $ | — | $ | 16 | ||||
| 利息，净额 | 13 | 5 | ||||||
| 所得税费用 | 4 | 12 | ||||||
| 折旧及摊销 | 24 | 21 | ||||||
| EBITDA | 41 | 54 | ||||||
| EBITDA调整中的非控股权益份额 | (1) | (2) | ||||||
| 股权投资调整： | ||||||||
| 洛斯保险 Hotels & Co的权益法收益 | (6) | (27) | ||||||
| 权益法投资按比例调整后EBITDA | 46 | 56 | ||||||
| 合并调整 | 1 | (1) | ||||||
| 经调整EBITDA | $ | 81 | $ | 80 | ||||
下表列出了洛斯保险 Hotels & Co权益法收入与权益法投资按比例调整后EBITDA的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 洛斯保险 Hotels & Co的权益法收益 | $ | 6 | $ | 27 | ||||
| 权益法投资的按比例份额： | ||||||||
| 利息，净额 | 10 | 10 | ||||||
| 所得税费用 | ||||||||
| 折旧及摊销 | 13 | 12 | ||||||
| 资产减值 | 9 | |||||||
| 超额基差分配 | 9 | 7 | ||||||
| 合并调整 | (1) | |||||||
| 权益法投资按比例调整后EBITDA | $ | 46 | $ | 56 | ||||
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