美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格6-K
外资私募发行人报告
根据第13a-16条或第15d-16条
1934年证券交易法
2025年12月08日
委员会文件编号 001-14978
Smith & Nephew plc
（注册人姓名）
Hatters Lane克罗克斯利公园5号楼
英国沃特福德，WD18 8YE
（主要行政办公室地址）
用复选标记表明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告。
表格20-F ✔表格40-F __
本公告载有内幕消息
Smith + Nephew宣布新战略和2028年财务目标
2025年12月8日
亮点：
● RISE，Smith + Nephew的新策略， 以我们成功的12点计划转型为基础，将提供新水平的财务和运营绩效，以推动股东价值
● 2028年财务目标公布，包括收入增长、利润、自由现金流和投入资本回报率（ROIC）显著加速
● 2025年全年指导意见更新，目前预计交易利润率指引至少为19.5%，预期自由现金流升级至8亿美元左右
● 产品组合合理化的进一步机会 已确定，估计有2亿美元非现金 2025年库存拨备，降低复杂性以推动增长、效率和回报，交付一 业务资本要求的显着和持续减少
● 发布2026年全年临时指引，在2025年进展的基础上再接再厉
全球医疗技术公司Smith + Nephew（LSE：SN，NYSE：SNN）今天将在伦敦举行的资本市场日上展示其新战略、RISE、2026年临时指导和2028年财务目标。
RISE战略旨在通过提高我们细分领域的护理标准并通过我们对创新的持续关注覆盖更多患者，将Smith + Nephew的财务和运营业绩提升到新的水平，从而为股东带来更高的回报。 这一新战略建立在2022年宣布的12点计划的成功基础上，通过该计划，我们已经转型为一家更强大、更敏捷、更高增长的公司。
RISE有四个要素：
● 到达到通过推动采用我们的差异化产品组合，并在全球范围内的适应症、环境和市场中占据份额，获得更多患者。
● 到创新通过加快提高护理水平 新产品发布和快速扩展现有创新平台。
● 到比额表通过战略投资，将资本分配给符合我们投资组合优先事项的高回报和高增长机会。
● 到执行高效，推动企业生产力和资产效率扩大我们的利润率和回报。
有关新战略的更多细节将在今天晚些时候在伦敦举行的资本市场日活动上提供。
首席执行官Deepak Nath评论道：
" Smith + Nephew的新RISE战略代表了一个雄心勃勃但可以实现的新篇章。我们在12点计划下的行动创造了一个比三年前从根本上更强大的业务，也是未来增长的跳板。RISE是我们覆盖更多患者、交付新品类创新并进一步加速财务业绩的路线图。
“未来三年，每个业务单元都将为我们的价值创造作出独特贡献。运动医学、先进的伤口管理和五官科将通过创新和纪律严明的执行推动高于市场的增长，而在更成熟的细分领域运营的骨科将回归提供市场水平的增长，支持利润率扩张，并提高回报。
“我们不断增长的自由现金流将使我们能够持续投资于创新并开启新的战略机遇，我们将为我们高度敬业的员工队伍提供世界一流的工具和流程。
“我们相信，RISE将巩固Smith + Nephew在医疗保健创新方面的领导地位，并为我们的股东、客户、员工和社区带来重大价值。”
2028年金融目标
通过RISE，我们预计将在2025年至2028年期间实现财务业绩的进一步变化。我们的目标是实现：
● 6-7 %基础收入年复合增长率（CAGR），显著高于Smith + Nephew历史平均水平。
● 9-10 %的交易利润CAGR，建立在经营杠杆和效率之上。
● 2028年自由现金流超过10亿美元。
● 2028年12-13 %的税后ROIC，显著高于我们的加权平均资本成本（WACC），为股东创造了可观的价值。
2025年全年展望
Smith + Nephew有望实现2025年全年目标，这又是一年强劲的收入增长和交易利润率的显着扩张。
如前所述，我们预计基本收入增长将在5%左右（基于2025年12月4日的现行汇率，约为5.8%）。
现在预计全年交易利润率至少为19.5%，在我们19.0%至20.0%的指导范围内（2024年：18.1%）。
此外，我们正在进一步提高我们对自由现金流的指导。我们现在预计，这一数字将在8亿美元左右，这得益于良好的营运资本纪律，尤其是在骨科领域，以及12点计划生命周期内的运营效率。这一数字最初被引导到2025年超过6亿美元。
我们预计，剔除投资组合合理化的影响（2024年：7.4%），全年税后ROIC将超过9%，高于我们的WACC。
投资组合合理化
作为我们12点计划的一部分，我们已采取行动优化我们的制造足迹，并推动整个网络的运营效率。此外，我们还审查了我们的整体产品组合，并采取了合理化和简化的行动。这些反过来又导致了我们新的Ortho 360运营模式，这将在市场和产品层面推动效率、盈利能力和资本回报的提高。
作为这一新运营模式的一部分，并在通过12点计划开始的投资组合合理化的基础上，我们发现了进一步的机会来简化我们的产品范围。这将减少对业务中使用的库存和资本的需求，为我们的客户提供更简单、更高效的报价，还将使我们能够专注于将他们迁移到我们最新的技术产品上。
目前正在努力敲定产品系列和个人库存单位（SKU），随着时间的推移，这些单位将从投资组合中移除，但我们目前估计，我们将能够减少约5亿美元的总库存。为了实现业务资本要求的这种显着且持续的降低，我们将在2025年的账户中计提一笔非现金拨备，我们目前估计约为2亿美元。结合我们生命周期管理（LCM）流程的扩展和重新设计，这将使我们的投资组合更简单，客户更容易理解，公司处于更有利的地位，以推动增长并提高利润率和资本回报。
2026年全年展望
Smith + Nephew还发布了2026年全年的临时指引，我们预计届时将在所有关键财务指标方面取得进一步进展。
● 预计全年基本收入增长将加速至6%左右（基于2025年12月4日的汇率，约为5.8%）。
● 随着我们交付经营杠杆，预计利润增长将领先于收入增长。
● 自由现金流预计在8亿美元左右。
● 预计2026年税后ROIC将大幅增长至10%以上，远高于我们的WACC。
2026年全年指引将在我们于2026年3月2日发布2025年全年业绩时得到确认。
资本市场日
除了今天在伦敦为机构投资者和金融分析师举办的资本市场日外，Smith + Nephew将于2025年12月11日星期四在纽约举办额外的资本市场日。
这两场活动都将由首席执行官Deepak Nath领衔，TERML首席财务官和执行委员会成员陪同。每个活动都将包括为亲自出席的人进行产品演示。
鼓励参与者亲自或以虚拟方式参加这两项活动。
亲自出席这些活动需要预先登记。投资者和分析师应通过Smith + Nephew的网站在 https://www.smith-nephew.com/en/about-us/investors.
会议还将进行网络直播，并通过网站提供演示文稿。
伦敦-2025年12月8日
伦敦活动将介绍Smith + Nephew在完成12点计划后的新策略，包括中期优先事项和财务目标。这将于12月8日格林威治标准时间下午1点至下午5点/美国东部时间上午8点至下午12点在皇家外科医学院举行。
纽约-2025年12月11日
纽约的活动将提供有关Smith + Nephew创新产品组合的更多细节，这些产品组合将推动下一阶段的增长。这项活动将于12月11日格林威治标准时间下午2点至下午6点/美国东部时间上午9点至下午1点在纽约证券交易所举行。
纽约的活动将包括以下Smith + Nephew客户和关键意见领袖的见解：
● Michael AST，医学博士，是特殊外科医院（HSS）膝关节服务主任、首席医疗创新官、门诊手术中心战略主任。AST医生专门从事髋关节和膝关节置换手术，专注于快速恢复、短期停留和门诊手术。他是微创技术和机器人技术方面的专家。AST博士将讨论关节置换过渡到门诊手术中心（ASC）的趋势以及必须解决的独特ASC需求。
● Ravi Bashyal，医学博士，FAAOS，芝加哥北岸大学门诊髋关节和膝关节置换手术主任。Bashyal博士专门从事机器人微创髋关节和膝关节置换，是PICO的早期采用者◊管理手术部位并发症的风险。他发表了大量关于减少手术部位感染和并发症的文章。Bashyal博士将讨论骨科手术中手术部位并发症对患者、外科医生和系统的影响。他还将讨论PICO如何使他能够管理风险并改善患者结果，以及他在减少并发症、提高护理标准方面对其他外科医生进行教育的工作。
● Steven Haas，医学博士，HSS和纽约市纽约长老会医院的骨科医生。他也是威尔康乃尔医学院的临床骨科外科教授，目前担任膝关节协会主席。哈斯博士在HSS主持膝关节服务长达18年。哈斯博士将讨论现代膝关节置换术和机器人辅助膝关节手术的兴起。
● Anil Ranawat，医学博士，HSS运动医学研究所髋关节和关节保存科主任，纽约游骑兵队骨科外科医生。他也是HSS NJ和PA部门的医疗主任。Ranawat博士将谈论Smith + Nephew全面的运动医学产品组合，包括他如何使用REGENETEN◊和CARTIHEAL◊以改善患者的治疗效果和他看到的先进使能技术的潜力，例如空间手术（包括TESSA◊ 空间手术系统），塑造关节镜手术的未来。
代表公司负责安排发布本公告的人士为公司秘书Helen Barraclough。
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关于史密斯+侄子
Smith + Nephew是一家专注于软硬组织修复、再生和置换的组合医疗技术业务。我们的存在，是为了通过使用技术来消除生活的极限，来恢复人们的身体和他们的自信心。我们把这个目的叫做‘生命无限’。我们的17,000名员工每天都在履行这一使命，通过我们卓越的产品组合，以及在我们的三个全球业务部门骨科、运动医学和耳鼻喉以及高级伤口管理领域发明和应用新技术，为患者的生活带来改变。
我们于1856年在英国赫尔成立，目前在100多个国家开展业务，2024年创造了58亿美元的年销售额。Smith + Nephew是FTSE100（LSE：SN，NYSE：SNN）的成分股。术语“Group”和“Smith + Nephew”用于指施乐辉 PLC及其合并子公司，除非上下文另有要求。
有关Smith + Nephew的更多信息，请访问 www.smith-nephew.com 和 继续关注我们 领英, Instagram, 脸书 或 X.
前瞻性陈述
本文件可能包含前瞻性陈述，这些陈述可能被证明是准确的，也可能不准确。例如，关于预期收入增长和交易利润率、市场趋势和我们的产品管道的陈述是前瞻性陈述。诸如“目标”、“计划”、“打算”、“预期”、“位置合适”、“相信”、“估计”、“预期”、“目标”、“考虑”等短语和类似表述通常旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致实际结果与陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。对Smith + Nephew而言，这些因素包括：欧洲和中东的冲突、我们所服务市场的经济和金融状况，尤其是那些影响医疗保健提供者、付款人和客户的市场；成熟和创新医疗设备的价格水平；医疗技术的发展；监管批准、报销决定或其他政府行为；产品缺陷或召回或质量管理体系的其他问题或未能遵守相关法规；与专利或其他索赔有关的诉讼；法律和财务合规风险以及相关调查，补救或执法行动；对我们的供应链或运营或供应商的供应链或运营的干扰；对合格人员的竞争；战略行动，包括收购和出售，我们在履行尽职调查、评估和整合收购业务方面的成功；交易或我们为适应市场发展而对业务计划或组织进行的其他更改可能导致的干扰；与医疗保健专业人员的关系；对信息技术和网络安全的依赖；自然灾害造成的干扰，天气和气候变化相关事件；客户和其他利益相关者可持续性预期的变化；税收法规的变化；外汇波动的影响；以及影响我们或我们市场的许多其他事项，包括政治、经济、商业、竞争或声誉性质的事项。请参阅Smith + Nephew根据经修订的1934年美国证券交易法向美国证券交易委员会提交的文件，包括Smith + Nephew最近的20-F表格年度报告，该报告可在SEC网站www.sec.gov上查阅，以讨论其中的某些因素。任何前瞻性陈述均基于Smith + Nephew截至声明发布之日可获得的信息。所有可归因于Smith + Nephew的书面或口头前瞻性陈述均受此警告限制。Smith + Nephew不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映情况或Smith + Nephew预期的任何变化的任何义务。
◊ Smith +侄子的商标。在美国专利商标局注册的某些标记。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
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施乐辉公司
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（注册人）
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日期：2025年12月08日
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签名：
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/s/海伦·巴拉克劳夫
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海伦·巴拉克劳夫
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公司秘书
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