协鑫能达-20260331

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

_____________________

表格 10-Q

_____________________


x			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间 2026年3月31日

或


o			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从________到_________的过渡期

委托档案号： 001-41454

_____________________

GIGACLOUD技术公司

（其章程所指明的注册人的确切名称）

_____________________


开曼群岛						00-0000000
（公司所在州或其他司法管辖区或组织的其他司法管辖区）						（I.R.S.雇主识别号）

雪莉大道4388号 , 埃尔蒙特 , 加利福尼亚州 , 91731 , 美国

（主要行政办公地址，含邮政编码）

1-626 - 912-8886

（注册人电话，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各班级名称

交易

符号

各交易所名称

在哪个注册

A类普通股，每股面值0.05美元

GCT

纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 x无o

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有 x无o

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☐

加速披露公司

☒

非加速披露公司

较小的报告公司

新兴成长型公司

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有o无 x

仅适用于过去五年内涉及破产程序的发行人：

用复选标记表明在根据法院确认的计划分配证券之后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。有o无o

仅适用于公司发行人：

注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。

截至2026年4月28日发行人普通股的流通股数量为36,787，488股，由 29,630,756 A类普通股，每股面值0.05美元，已发行和流通（其中不包括根据我们的股份激励计划授予的奖励在行使或归属时已发行和保留的合计48,775股A类普通股；以及已发行和回购但尚未注销的447,309股A类普通股）和 7,156,732 B类普通股，每股面值0.05美元，已发行和流通。

GIGACLOUD技术公司

表格10-Q —季度报告

截至2026年3月31日止季度


第一部分财务信息		4
项目1。	财务报表	4
	截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表	4
	截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的综合收益简明报表	7
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明合并股东权益变动表	8
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明综合现金流量表	10
	简明综合财务报表附注	12
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	27
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	44
项目4。	控制和程序	45
第二部分其他信息		46
项目1。	法律程序	46
项目1a。	风险因素	46
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	46
项目3。	优先证券违约	47
项目4。	矿山安全披露	47
项目5。	其他信息	47
项目6。	附件	47
签名		49

介绍

适用于本季度报告的公约

在这份季报中，我们使用了多个术语，定义如下：

•“3P卖家GigaCloud Marketplace GMV”：3P卖家通过我们的GigaCloud Marketplace销售的交易的总商品价值，在扣除增值税、商品和服务税、买家向卖家支付的运费以及任何退款之前；

•“活跃的3P卖家”：最近12个月内在GigaCloud Marketplace中销售过产品的卖家，无论取消或退货；

•“活跃买家”：最近12个月内在GigaCloud Marketplace购买过产品的买家，无论取消或退货；

•“开曼群岛控股公司”：大健云仓 Inc，我们的开曼群岛控股公司及其前身实体；

•“A类普通股”或“我们的A类普通股”：大健云仓 Inc的A类普通股，每股面值0.05美元；

•“B类普通股”或“我们的B类普通股”：大健云仓 Inc的B类普通股，每股面值0.05美元；

•“履行中心”：我们的仓库地理位置优越，设计并配备了管理库存和满足客户订单及其他需求的设备；

•“GigaCloud MarketPlace GMV”：通过我们的GigaCloud Marketplace（包括GigaCloud 3P和GigaCloud 1P）订购的交易的总商品价值，在扣除增值税、商品和服务税、买家向卖家支付的运费以及任何退款之前；

•“GMV”：交易的总商品价值；

•“首次公开发行”：公司首次公开发行工作已于2022年8月22日完成；

•“平台外”：向第三方电子商务平台和实体零售商销售我们自己的库存；

•“股份,” “我们的股份” “普通股”或“我们的普通股”：我们的A类普通股和B类普通股，每股面值0.05美元；

•“SKU”：位于我们履行中心之一的每个库存保管单位；

•“每位活跃买家的支出”：按过去12个月期间的GigaCloud Marketplace GMV总额除以截至该日期的活跃买家数量计算的每位活跃买家的支出；

•“美元,” “$”和“美元”：美国的法定货币，或称美国；以及

•“我们,” “我们,” “我们公司,” “公司,” “我们的,” “我们这群人”或“GigaCloud集团”：大健云仓 Inc，即我们的开曼群岛控股公司，其前身实体，连同其子公司作为一个集团。

我们进行了四舍五入调整，以达到本季度报告中包含的部分数字。因此，在某些表格中显示为总数的数字数字可能不是它们前面数字的算术汇总。

关于前瞻性陈述的特别说明

这份季度报告包含关于我们当前预期和对未来事件的看法的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及涉及已知和未知风险、不确定性和其他因素的事件，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。

你可以通过“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“是/可能”、“提议”、“潜在”、“继续”或其他类似表达等词语或短语来识别其中一些前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略和财务需求。本季度报告中包含的前瞻性陈述除其他外涉及：

•我们的目标；

•我们的业务和运营战略以及发展现有业务和新业务的计划，实施此类战略和计划的能力以及预期时间；

•我们实现收购预期收益的能力；

•我们对我们商业模式前景的期望；

•我们未来的业务发展、财务状况及经营成果；

•我们的收入、成本或支出的预期变化；

•我们的股息政策；

•我们对我们的营销举措的有效性以及对我们的产品和服务的需求和市场接受度的期望；

•我们对我们与客户和业务合作伙伴关系的期望；

•我们行业在全球的趋势、预期增长和市场规模；

•我们保持和提高市场地位的能力；

•我们继续开发新技术和/或升级现有技术的能力；

•影响我们运营的法律、法规、政府政策、关税、贸易政策、激励措施和税收的发展或变化，特别是在我们所处的市场；

•与我们的业务和行业有关的政府相关政策和法规；

•我行业竞争环境、竞争格局及潜在竞争者行为；我行业整体行业展望；

•我们吸引、培训和留住高管和其他员工的能力；

•我们建议使用我们未来任何发售的所得款项；

•全球金融和资本市场的发展；

•通货膨胀、利率和汇率的波动；

•任何流行病或流行病的影响，对我们的业务运营；

•美国和我们有业务的其他市场的一般商业、政治、社会和经济状况；和

•基于或与上述任何一项相关的假设。

这些前瞻性陈述涉及各种风险和不确定性。尽管我们认为我们在这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但我们的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。可能导致我们的实际结果与我们的预期存在重大差异的重要风险和因素一般载于“风险因素概要”“第1a项。风险因素，”“第1项。商业，”“第7项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，载于我们于2026年2月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告，或2025年10-K表格，以及本季度报告的其他部分。此外，我们在不断变化的环境中运作。新的风险因素和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素和不确定性，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。你应该通读这份季度报告和我们参考的文件，但要理解，我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异，甚至更糟。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

这份季度报告可能包含来自各种政府和私人出版物的信息。这些出版物包括前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和假设的影响。尽管我们认为数据和信息是可靠的，但我们并未独立核实这些出版物所载数据和信息的准确性或完整性。这些出版物中的统计数据还包括基于一些假设的预测。我们的行业可能不会以市场数据预测的速度增长，或者根本不会。市场未能以预计的速度增长可能会对我们的业务和我们A类普通股的市场价格产生重大不利影响。此外，有关我们业务和财务前景的预测或估计涉及重大风险和不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一项或多项假设后来被发现不正确，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。见“项目1a。风险因素——与我们的A类普通股相关的风险——本年度报告可能包含某些行业数据和信息，这些数据和信息是从第三方来源获得的，未经我们独立核实”的2025年10-K表。因此，您不应过分依赖这些陈述。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中的前瞻性陈述是基于截至本季度报告日期的事件和信息作出的。除法律要求外，我们不承担在作出陈述之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，还是为了反映意外事件的发生。您应该完整地阅读这份季度报告以及我们在这份季度报告中提及并作为证据提交给这份季度报告的文件，并理解我们未来的实际结果或业绩可能与我们的预期存在重大差异。

第一部分—财务信息

项目1。财务报表。

大健云仓公司

简明合并资产负债表

（以千为单位股份数据和每股数据除外)

（未经审计）


	2026年3月31日		2025年12月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	330,271	$	379,780
受限制现金	766		760
投资	32,938		36,316
应收账款，净额	83,513		65,973
库存	240,315		188,298
预付款项和其他流动资产	21,132		19,535
流动资产总额	708,935		690,662
非流动资产
经营租赁使用权资产	435,884		431,455
物业及设备净额	36,806		32,281
无形资产，净值	4,936		4,978
商誉	12,900		12,586
递延所得税资产	14,369		12,981
其他非流动资产	16,388		17,516
非流动资产合计	521,283		511,797
总资产	$	1,230,218	$	1,202,459

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并资产负债表

（以千为单位股份数据和每股数据除外)

（未经审计）


	2026年3月31日		2025年12月31日
负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	98,780	$	105,407
合同负债	5,890		6,459
当前经营租赁负债	106,675		100,326
应交所得税	23,776		17,509
应计费用和其他流动负债	107,821		112,547
流动负债合计	342,942		342,248
非流动负债
非流动经营租赁负债	367,345		368,321
递延所得税负债	730		797
融资租赁债务，非流动	863		690
应交非流动所得税	4,693		4,604
或有对价	3,346		—
非流动负债合计	376,977		374,412
负债总额	$	719,919	$	716,660
承诺与或有事项	$	—	$	—

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并资产负债表

（除份额数据和每股数据外，以千为单位）

（未经审计）


	2026年3月31日		2025年12月31日
股东权益
库存股，按成本（ 304,321 和 237,269 截至2026年3月31日和2025年12月31日的持股情况）	$	( 12,267 )	$	( 7,126 )
A类普通股（$ 0.05 面值， 50,673,268 股授权， 29,455,790 和 29,637,687 截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份）	1,489		1,495
B类普通股（$ 0.05 面值， 9,326,732 股授权， 7,156,732 和 7,276,732 截至2026年3月31日及2025年12月31日已发行及流通在外的股份）	357		363
额外实收资本	87,395		88,674
累计其他综合收益（亏损）	( 175 )		1,527
留存收益	433,500		400,866
股东权益合计	510,299		485,799
负债和股东权益合计	$	1,230,218	$	1,202,459

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明综合收益表

（除份额数据和每股数据外，以千为单位）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收入
服务收入	$	116,540	$	94,068
产品收入	242,948		177,838
总收入	359,488		271,906
收入成本
服务	106,630		79,156
产品	167,012		129,024
总收入成本	273,642		208,180
毛利	85,846		63,726
营业费用
销售和营销费用	31,242		18,558
一般和行政费用	9,762		14,340
研发费用	2,358		2,493
财产和设备处置损失	5		12
总营业费用	43,367		35,403
营业收入	42,479		28,323
利息支出	( 120 )		( 23 )
利息收入	2,984		2,621
外币汇兑收益（损失），净额	( 280 )		792
其他，净额	854		792
所得税前收入	45,917		32,505
所得税费用	( 7,793 )		( 5,359 )
净收入	$	38,124	$	27,146
外币换算调整，净额无所得税	( 52 )		411
可供出售投资未实现净亏损	( 8 )		( 6 )
实体内部外币交易收益（损失）	( 1,609 )		1,636
与子公司清算相关的外币折算准备金释放	( 33 )		( 1 )
其他综合收益（亏损）合计	( 1,702 )		2,040
综合收益	$	36,422	$	29,186
每股普通股净收入
—基本	$	1.04	$	0.68
—稀释	$	1.04	$	0.68
用于计算每股普通股净收益的已发行普通股加权平均数
—基本	36,683,938		40,020,265
—稀释	36,771,570		40,138,522

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并股东权益变动表

（以千为单位，共享数据除外)

（未经审计）


	A类普通股			乙类普通股			库存股			额外实收资本		累计其他综合收益（亏损）		保留收益		合计股东’ 股权
	数量普通的股份			数量普通的股份			普通数股份
截至2026年1月1日的余额	29,637,687	$	1,495	7,276,732	$	363	237,269	$	( 7,126 )	$	88,674	$	1,527	$	400,866	$	485,799
净收入	—	—		—	—		—	—		—		—		38,124		38,124
股份补偿	2,424	—		—	—		—	—		345		—		—		345
股份回购	( 304,321 )	—		—	—		304,321	( 12,267 )		—		—		—		( 12,267 )
退股	—	( 12 )		—	—		( 237,269 )	7,126		( 1,624 )		—		( 5,490 )		—
将普通股从B类重新指定为A类	120,000	6		( 120,000 )	( 6 )		—	—		—		—		—		—
外币换算调整，净额无所得税	—	—		—	—		—	—		—		( 52 )		—		( 52 )
可供出售投资未实现净亏损	—	—		—	—		—	—		—		( 8 )		—		( 8 )
实体内部外币交易损失	—	—		—	—		—	—		—		( 1,609 )		—		( 1,609 )
与子公司清算相关的外币折算准备金释放	—	—		—	—		—	—		—		( 33 )		—		( 33 )
截至2026年3月31日的余额	29,455,790	$	1,489	7,156,732	$	357	304,321	$	( 12,267 )	$	87,395	$	( 175 )	$	433,500	$	510,299

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并股东权益变动表

（以千为单位，共享数据除外)

（未经审计）


	A类普通股			乙类普通股			库存股			额外实收资本		累计其他综合损失		保留收益		合计股东’ 股权
	数量普通的股份			数量普通的股份			普通数股份
截至2025年1月1日的余额	32,269,345	$	1,643	8,076,732	$	403	609,390	$	( 11,816 )	$	120,262	$	( 4,136 )	$	298,861	$	405,217
净收入	—	—		—	—		—	—		—		—		27,146		27,146
股份补偿	4,176	—		—	—		( 1,392 )	—		1,228		—		—		1,228
股份回购	( 1,400,986 )	—		—	—		1,400,986	( 22,734 )		—		—		—		( 22,734 )
外币换算调整，净额无所得税	—	—		—	—		—	—		—		411		—		411
可供出售投资未实现净亏损	—	—		—	—		—	—		—		( 6 )		—		( 6 )
实体内部外币交易收益	—	—		—	—		—	—		—		1,636		—		1,636
与子公司清算相关的外币折算准备金释放	—	—		—	—		—	—		—		( 1 )		—		( 1 )
截至2025年3月31日的余额	30,872,535	$	1,643	8,076,732	$	403	2,008,984	$	( 34,550 )	$	121,490	$	( 2,096 )	$	326,007	$	412,897

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	38,124	$	27,146
调整净收入与经营活动提供（用于）的净现金：
折旧及摊销	2,226		2,049
股份补偿	345		1,227
经营租赁	992		1,125
应收账款变动	( 10,159 )		( 9,011 )
存货变动	( 43,458 )		( 30,845 )
预付款项及其他资产变动	( 128 )		( 3,217 )
应付账款、应计费用及其他流动负债变动	( 17,430 )		14,551
合同负债变动	( 492 )		1,096
应交所得税变动	6,503		6,418
递延所得税变动	33		( 1,511 )
其他经营活动	1,709		405
经营活动提供（使用）的现金净额	( 21,735 )		9,433
投资活动产生的现金流量：
购置不动产和设备	( 4,468 )		( 2,395 )
财产和设备的处置	22		34
收购，扣除已收购现金	( 13,329 )		—
购买投资	( 24,825 )		( 25,000 )
投资的销售和到期日	27,793		31,986
投资活动提供（使用）的现金净额	$	( 14,807 )	$	4,625

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
筹资活动产生的现金流量：
偿还融资租赁债务	$	( 148 )	$	( 34 )
回购普通股	( 12,267 )		( 22,734 )
筹资活动使用的现金净额	( 12,415 )		( 22,768 )
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	( 546 )		674
现金、现金等价物和限制性现金净减少额	( 49,503 )		( 8,036 )
期初现金、现金等价物和限制性现金	380,540		260,444
期末现金、现金等价物和受限制现金	$	331,037	$	252,408
补充披露现金流信息
利息支出支付的现金	$	120	$	23
支付所得税的现金	$	1,196	$	552
非现金投融资活动：
根据融资租赁购买物业及设备	$	555	$	17
或有代价及应付代价	$	4,280	$	—

随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。

大健云仓公司

简明附注合并财务报表

（未经审计）

1. 重要会计政策概要

业务说明

大健云仓 Inc（“公司”），一家于开曼群岛注册成立的有限责任公司，连同其附属公司（统称“集团”、“我们”或“我们的”）主要利用集团主要位于美国、日本、欧洲及加拿大的线上平台（“GigaCloud Marketplace”）及履行网络从事大包裹商品销售及提供B2B技术解决方案。

组织机构

随附的截至2026年3月31日的未经审计简明综合财务报表包括公司及其子公司的财务报表，本10-Q表中的综合报表应与我们向SEC提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表年度报告中的综合财务报表和相关附注一并阅读。

列报依据

随附的集团未经审计简明综合财务报表是根据表格10-Q的说明编制的，不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。中期经营业绩不一定代表全年业绩。因此，这些未经审计的简明综合财务报表应与2025年10-K表中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。

如2025年10-K表所披露，我们的重大会计政策并无重大变化。

现金、现金等价物和受限制现金

现金和现金等价物包括手头现金和购买的原到期日为三个月或更短的高流动性投资。被限制提取或使用的现金在未经审计的简明合并资产负债表中单独列报。本集团的受限制现金指于指定银行账户内为开立保函而持有的保证金。

未经审核简明综合资产负债表中的现金、现金等价物和受限制现金与未经审核简明综合现金流量表中的金额的对账如下：


	2026年3月31日		2025年12月31日
	（单位：千）
现金及现金等价物	$	330,271	$	379,780
受限制现金	766		760
未经审核简明综合现金流量表所示现金、现金等价物及受限制现金总额	$	331,037	$	380,540

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（未经审计）

集中与风险

客户和供应商集中

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，没有客户个别占集团总收入的10.0%以上。

1个客户个别占截至2026年3月31日应收账款余额总额的10.0%以上，2个客户个别占截至2025年12月31日应收账款余额总额的10.0%以上，无其他客户个别占截至2026年3月31日和2025年12月31日应收账款余额总额的10.0%及以上。


	2026年3月31日		2025年12月31日
	占总账户比例应收款项余额		占总账户比例应收款项余额
客户A	21.6	%	21.7	%
客户B	*		13.3	%

截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月期间，一间服务供应商个别代表 11.1 %和 19.1 采购总额的%，没有其他供应商单独占采购总额的10.0%或以上。

信用风险集中

可能使本集团面临集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、受限现金、投资、应收账款以及应收第三方支付平台款项。

集团的投资政策要求将现金、现金等价物、受限制现金及投资置于优质金融机构，并限制来自任何一家机构的信贷风险金额。本集团定期评估交易对手或金融机构的信用状况。

产品和服务销售产生的应收账款（注4）存在信用风险。对交易对手信用度的评估主要基于过去的支付历史和当前的支付能力，同时考虑到交易对手特有的信息以及与交易对手经营所处的经济环境有关的信息。

分部报告

集团的首席营运决策者（“CODM”），即其首席执行官，审查以综合基准呈列的财务资料，并使用综合收入、毛利率和净收入作出有关分配资源和评估集团业绩的决策。就内部报告及管理层的营运检讨而言，集团的主要经营决策者及管理层人员并无按收入来源或地域划分集团的业务。管理层已确定集团已一经营分部。分部资产的计量在未经审核简明综合资产负债表中以总资产列报。有关可呈报分部的收益、成本及开支及收益净额，与未经审核简明综合全面收益表所呈列的相同。

主要经营决策者审查和利用重大分部费用，包括收入成本、销售和营销、一般和行政以及综合层面的研发，以管理和评估公司的运营。合并净收益中包含的其他分部项目为处置财产和设备损失、利息支出、利息收入、外币汇兑收益（损失）净额、其他净额、净额以及所得税费用，这些均反映在合并经营报表中。

长期资产包括物业和设备以及经营租赁使用权资产。截至2026年3月31日和2025年12月31日的长期资产地理信息如下：

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（未经审计）


	2026年3月31日		2025年12月31日
	（单位：千）
美国	$	412,453	$	407,887
其他	60,237		55,849
长期资产总额	$	472,690	$	463,736

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（未经审计）

报告的收入根据集团履行中心的位置归属于地理区域，但归属于GigaCloud Marketplace服务器所在的香港的平台佣金收入除外。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月按地区划分的收入如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
按地理区域分列的收入：	（单位：千）
香港	$	5,505	$	4,335
平台佣金	5,505		4,335
美国	6,685		10,797
德国	1,091		561
其他(1)	73		—
远洋运输服务	7,849		11,358
美国	2,500		2,711
德国	630		61
其他(1)	20		—
拖运服务	3,150		2,772
美国	14,768		13,660
德国	1,078		299
其他(1)	221		119
仓储服务	16,067		14,078
美国	9,122		7,178
德国	357		45
其他(1)	47		27
包装服务	9,526		7,250
美国	54,185		42,508
德国	13,233		5,787
其他(1)	1,575		949
最后一公里配送服务	68,993		49,244
美国	4,843		4,204
德国	261		37
其他(1)	346		790
其他	5,450		5,031
服务收入	$	116,540	$	94,068
美国	126,278		109,594
德国	92,711		51,551
日本	11,531		10,779
其他(1)	12,428		5,914
产品收入	$	242,948	$	177,838
总收入	$	359,488	$	271,906

_____________________

(1)其他地区主要包括英国、日本、加拿大和香港，不同产品/服务线之间存在差异。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，没有其他个别地区的收入超过公司总收入的10%。

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（未经审计）

最近的会计公告

2025年7月，FASB发布ASU第2025-05号，金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。本次更新中的修订提供了一种实用的权宜之计，允许实体在估计当前分类应收账款和合同资产的预期信用损失时假设资产负债表日的条件在资产的整个存续期内保持不变。此更新对2025年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些年度报告年度内的中期期间。如果选择了切实可行的权宜之计，则应前瞻性地适用修正案。早期采用是每mitted。集团于2026年1月1日前瞻性地采用了这一ASU，该采用对其合并财务报表和相关披露没有重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表——报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU修订了现有的损益表披露指南，主要要求分类披露特定费用类别，例如购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。对于公共企业实体，ASU在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。允许提前采用，ASU可以在预期或追溯的基础上适用。集团目前正在评估采用这一准则对其合并财务报表和相关披露的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。本次更新中的修订通过删除对软件开发项目阶段的所有引用来提高指南的可操作性，从而使指南对不同的软件开发方法保持中立。此更新对2027年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些年度报告年度内的中期期间。允许在年度报告期开始时提前采用。更新中的修订允许实体使用三种过渡方法中的任何一种应用新指南：预期过渡方法、修改后的过渡方法和追溯过渡方法。集团目前正在评估采用这一准则对其合并财务报表和相关披露的影响。

2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进。此次修订明确了主题270中的指导意见，以提高中期财务报告的一致性。该更新提供了一份要求的中期披露的综合清单，并引入了一项披露原则，要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。此更新对2027年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些年度报告年度内的过渡期，允许提前采用。集团目前正在评估采用这一准则对其合并财务报表和相关披露的影响。

重新分类

我们对上一期间的财务报表进行了某些重新分类，以符合我们本期的列报方式。这些重新分类对我们之前报告的经营业绩或留存收益没有影响。

2. 业务合并

New Classic Home Furnishings，Inc.（“New Classic”）

于2026年1月，集团完成对主要服务于国内家居用品市场的美国批发商New Classic的收购（「收购事项」）。集团收购 100 总代价$新经典未偿还股权% 18.7 净营运资本调整后的百万，包括将于2027年支付的收盘后收益。此次收购是在无债务的基础上完成的，资金来自运营方面的手头现金。由于没有发行股票，收购新经典对集团的加权平均股份没有影响。

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（未经审计）

下表汇总了截至收购日所收购资产和承担的负债的估计公允价值：


	金额
	（单位：千）
现金及现金等价物	$	71
应收账款，净额	8,891
库存	12,039
预付款项和其他流动资产	870
经营租赁使用权资产	5,720
物业及设备净额	838
无形资产	270
递延所得税资产	1,524
获得的资产总额	$	30,223
应付账款	( 3,916 )
当前经营租赁负债	( 4,842 )
应计费用和其他流动负债	( 1,947 )
非流动经营租赁负债	( 878 )
融资租赁债务，非流动	( 274 )
承担的负债总额	$	( 11,857 )
可辨认净资产合计	$	18,366
商誉	314
采购总价	$	18,680

下表汇总了截至收购日期新经典收购事项已支付/应付的代价：


	金额
	（单位：千）
支付的现金	$	14,400
应付现金	955
或有对价	3,325
采购总价	$	18,680

New Classic收购协议包括一项收益条款，要求支付$ 3.6 根据Achiev向卖方支付的百万ing$ 60.0 百万净营收十二个月自收购完成后开始的期间。如果净营收在$ 50.7 百万美元 60.0 万，如果净营收低于$将不会支付 50.7 百万。任何此类付款将不迟于2027年4月15日支付给卖方。集团确定或有付款的公允价值为$ 3.3 万，采用基于前述盈利拨备的概率加权情景法，并将潜在付款折现为其现值。

取得的无形资产$ 270 千由客户关系组成（摊销超过 10 年），采用收益法以公允价值计量。

应收账款、预付款项和其他流动资产、应付账款的账面价值与其公允价值相近。

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（未经审计）

商誉$ 314 千表示购买价格超过分配给收购的有形和可辨认无形资产和承担的负债的估计公允价值的部分。商誉归因于未来增长的预期协同效应。

新经典的购置相关成本约为$ 265 千。收购相关成本于发生时支销，并于未经审核简明综合全面收益表内计入一般及行政开支。

3. 公允价值计量

本集团采用的估值技术最大限度地利用了可观察输入值，并尽可能减少了不可观察输入值的使用。本集团根据市场参与者在主要市场或最有利市场为资产或负债定价时使用的假设确定公允价值。集团的应收账款、应付账款及应计负债的账面值因其短期到期而接近公允价值。在公允价值计量中考虑市场参与者假设时，以下公允价值层次区分可观察和不可观察输入值，它们分为以下级别之一：

•第1级输入：相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

•第2级输入：除包含在第1级输入中的可直接或间接观察到的资产或负债基本上在资产或负债的整个期限内的报价外。

•第3级输入值：用于计量公允价值的资产或负债的不可观察输入值，前提是无法获得可观察输入值，从而考虑到在计量日该资产或负债的市场活动很少（如果有的话）的情况。

某些非金融资产和负债按非经常性基础以公允价值计量，包括财产和设备、无形资产和商誉。这些资产在某些情况下须进行公允价值调整，例如当有证据表明存在减值或当资产或处置组被分类为持有待售时。

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（未经审计）

下表列出按经常性基准以公允价值计量的集团截至2026年3月31日的金融资产和负债的估值情况。


		截至2026年3月31日
	资产负债表标题(1)	成本或摊余成本		公允价值（第2级）		公允价值（第3级）
		（单位：千）
资产：
货币市场工具(2)	现金及现金等价物	$	110,940	$	111,045	$	—
国库券增强票据(2)	现金及现金等价物	10,093		10,091		—
美国国债(2)	投资	9,897		9,894		—
存款	投资	23,000		23,044		—

负债：
或有对价(3)	其他长期负债	$	—	$	—	$	3,346

_____________________

（1）资产负债表标题由购买之日的到期期限以及资产是否被特定用途限制来确定。

（2）公允价值采用反映当前市场状况的经纪人报价确定。

（3）公允价值采用概率加权情景法并将潜在付款折现为现值确定。

投资和现金等价物

投资和现金等价物按经常性公允价值计量。截至2026年3月31日，未经审计的简明合并资产负债表中的投资包括定期存款和美国国债，期限为3个月至12个月。

所有固定收益证券均归类为可供出售，未实现损益计入“累计其他综合收益或损失”。记入累计其他综合收益（亏损）的相关未实现收益（亏损）为$（ 5 ）千和$ 1 截至2026年3月31日和2025年3月31日的千人。无截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月分别录得已实现收益或亏损。

与收购相关的或有对价

或有代价与集团收购新经典（见附注2）有关。本集团根据盈余拨备并将潜在付款折现为现值，采用概率加权假想法确定或有付款的公允价值。关于能否实现目标收入的各种情景的概率是基于管理层的估计，这在市场上是无法观察到的，因此代表了第3级的衡量。每个期间，本集团评估与收购相关的或有对价负债的公允价值，并将此类负债的公允价值的任何变动记入其他，净额记入本集团的综合全面收益表。根据目前的预测，集团确定实现盈利目标的可能性很大。收入估计或贴现率的变化可能导致应计或有对价金额发生重大变化。

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（未经审计）

集团截至2026年3月31日止三个月与收购相关的或有对价负债对账如下：


Level 3 Instruments Rollforward	2026年3月31日
	（单位：千）
截至期初余额	$	—
新增	3,325
公允价值变动	21
截至期末余额	$	3,346

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（未经审计）

4. 应收账款，净额

应收账款净额由以下各项组成：


	2026年3月31日		2025年12月31日
	（单位：千）
应收账款	$	84,278	$	66,567
减：信贷损失准备金	( 765 )		( 594 )
应收账款，净额	$	83,513	$	65,973

信贷损失准备金变动情况如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
	（单位：千）
截至期初余额	$	( 594 )	$	( 937 )
信用损失准备	( 272 )		( 428 )
注销	101		31
截至期末余额	$	( 765 )	$	( 1,334 )

5. 库存

库存包括以下内容：


	2026年3月31日		2025年12月31日
	（单位：千）
产品可供销售	$	152,418	$	105,853
运输途中的货物	87,897		82,445
库存	$	240,315	$	188,298

6. 租赁

集团根据不同期限的不可撤销经营租赁租赁其办公空间、履约中心及其他设施。集团亦有根据不可撤销融资租赁租赁的设备。集团考虑各种因素，例如市场情况及可能存在的任何续期选择的条款，以决定是否会续期或更换租约。倘集团合理确定将行使延长租约的选择权，集团将把延长的条款计入经营租赁使用权资产及经营租赁负债。履约中心使用的某些叉车以融资租赁方式租赁，其固定租赁期限为一到五年自租约开始之日起。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表；本集团在租赁期内按直线法确认这些租赁的租赁费用。

与经营租赁和融资租赁相关的资产和负债毛额如下：


		2026年3月31日		2025年12月31日
	资产负债表标题	（单位：千）
资产：
经营租赁使用权资产	经营租赁使用权资产	$	435,884	$	431,455
融资租赁使用权资产	物业及设备净额	1,637		1,277
使用权资产总额		$	437,521	$	432,732

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（未经审计）


		2026年3月31日		2025年12月31日
	资产负债表标题	（单位：千）
负债：
当前：
经营租赁负债	当前经营租赁负债	$	( 106,675 )	$	( 100,326 )
融资租赁负债	应计费用和其他流动负债	( 561 )		( 344 )
非现行：
经营租赁负债	非流动经营租赁负债	( 367,345 )		( 368,321 )
融资租赁负债	融资租赁债务，非流动	( 863 )		( 690 )
租赁负债总额		$	( 475,444 )	$	( 469,681 )

租赁成本构成部分如下：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（单位：千）
经营租赁成本	$	31,510	$	27,448
融资租赁成本
使用权资产摊销	127		30
租赁负债利息	25		12
短期租赁费用	62		112
合计	$	31,724	$	27,602

租赁条款及折现率如下：


	2026年3月31日		2025年12月31日
加权平均剩余租期（年）：
经营租赁	4.57		4.68
融资租赁	2.88		3.46

加权平均贴现率：
经营租赁	3.5	%	3.3	%
融资租赁	6.9	%	7.6	%

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（未经审计）

截至2026年3月31日的未来最低租赁付款，包括集团合理确定将行使的续租选择权的租金付款如下：


	经营租赁		融资租赁
	（单位：千）
租赁负债到期
2026年剩余	$	91,215	$	495
2027	120,918		515
2028	115,069		324
2029	84,943		160
2030	46,892		70
此后	62,985		19
租赁付款总额	522,022		1,583
减：推算利息	( 48,002 )		( 159 )
租赁负债现值	$	474,020	$	1,424

7. 普通股

股份回购

截至二零二六年三月三十一日止三个月，集团共回购 304,321 A类普通股，平均价格为$ 40.27 ，总额约为$ 12.3 百万。与回购相关的直接和增量成本为$ 12 千。根据我们董事会授权的现有回购计划，$ 77.4 截至2026年3月31日，仍有百万股可用于A类普通股回购。

下表列示了回购和补发的库存股股份：


	截至3月31日的三个月，
	2026	2025
期初库存股	237,269	609,390
回购	304,321	1,400,986
退休	( 237,269 )	—
股份补偿	—	( 1,392 )
期末库存股	304,321	2,008,984

8. 股份补偿

受限制股份单位（「受限制股份单位」）

公司截至2026年3月31日止三个月的股份薪酬活动摘要如下：


	股份数量	加权平均赠款日期公允价值
截至2026年1月1日	91,043	$	11.58
已获批	—	—
既得	—	—
没收	( 337 )	11.58
截至2026年3月31日	90,706	$	11.58

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（未经审计）

与RSU相关确认的补偿费用分配到以下费用项目。


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
	（单位：千）
收入成本	$	29	$	139
销售和营销费用	66		177
一般和行政费用	104		570
研发费用	60		256
股份补偿费用合计	$	259	$	1,142

9. 所得税

公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的所得税拨备为$ 7.8 百万，和$ 5.4 万元，分别代表有效所得税率为 17.0 %和 16.5 %，分别。美国联邦所得税税率之差 21.0 %，而集团的整体所得税率主要是由于海外收入的实际税率较低。

10. 每股普通股净收入

下表列出了每股普通股的基本和稀释净收益计算，并提供了所列期间的分子和分母的对账：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（除份额数据外，单位：千）
分子：
净收入	$	38,124	$	27,146
分母：
已发行普通股加权平均数
-基本	36,683,938		40,020,265
-稀释	36,771,570		40,138,522
归属于普通股股东的每股普通股净收益
-基本	$	1.04	$	0.68
-稀释	$	1.04	$	0.68

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，已计入稀释每股普通股净收益计算的潜在稀释性证券列示如下：


	三个月结束 3月31日，
	2026	2025
RSU	87,632	118,257

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（未经审计）

11. 收入

集团的收入按主要产品/服务线及收入确认时间分类。详细信息具体如下：


	截至3月31日的三个月，
主要产品/服务线	2026		2025
	（单位：千）
服务收入
平台佣金	$	5,505	$	4,335
远洋运输服务	7,849		11,358
拖运服务	3,150		2,772
仓储服务	16,067		14,078
包装服务	9,526		7,250
最后一公里配送服务	68,993		49,244
其他	5,450		5,031
服务总收入	116,540		94,068
产品收入
产品销售给B	67,389		43,985
产品销售到C	85,475		52,365
平台外	152,864		96,350
GigaCloud 1P	90,013		81,385
其他	71		103
产品总收入	242,948		177,838
收入	$	359,488	$	271,906


	截至3月31日的三个月，
收入确认时点	2026		2025
	（单位：千）
随着时间的推移转移给客户的商品或服务的收入	$	97,148	$	78,573
某一时点转移给客户的商品或服务收入	262,340		193,333
收入	$	359,488	$	271,906

合同负债

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的合同负债余额变动情况如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
	（单位：千）
截至期初余额	$	6,459	$	4,486
合同负债期初余额确认的收入	( 6,459 )		( 4,486 )
因收到现金而增加	171,744		141,126
期间收到的现金确认的收入	( 165,800 )		( 135,513 )
外汇效应	( 54 )		52
截至期末余额	$	5,890	$	5,665

合同负债涉及就商品销售和提供的服务预先收到的对价，而对服务的控制发生在以后的时间点。合同负债将在本集团履行履约义务向客户转让承诺的产品或服务时确认为收入，预计发生在一年 .

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简明附注合并财务报表

（未经审计）

集团已选择根据ASC 606-10-50-14（a）项下的实务变通办法，不披露关于属于原预计期限为一年或更短的合同的一部分的剩余履约义务的信息。

12. 承诺与或有事项

集团根据不可撤销的经营租赁协议租赁办公室和履行中心。这些初始期限超过十二个月的不可撤销租赁协议项下的未来最低租赁付款在附注6中披露为租赁负债的到期日。

截至2026年3月31日，集团没有其他重大承诺或长期义务。

13. 随后发生的事件

2026年3月31日之后，集团根据细则10b5-1计划执行了一系列股份回购交易。截至2026年5月7日，集团共回购 200,628 A类普通股，平均价格为$ 44.98 ，总额约为$ 9.0 百万。与回购相关的直接和增量成本为$ 8 千。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下信息应与2025年10-K表格以及本季度报告中关于10-Q表格的未经审计简明综合财务报表及其相关附注一并阅读。

除历史信息外，本报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中讨论的计划和结果或历史结果和趋势中暗示的计划和结果存在重大差异。我们鼓励您审查题为第1A项的章节中讨论的风险和不确定性。“风险因素”和“前瞻性陈述”包含在2025年表格10-K和这份关于表格10-Q的季度报告中。

我们提醒读者不要过分依赖我们所做的任何前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日发表。除法律和SEC规则特别要求外，我们不承担任何义务公开更新或修改任何此类声明，以反映我们的预期或任何此类声明可能基于的事件、条件或情况的任何变化，或可能影响实际结果与前瞻性声明中所述结果不同的可能性。

概述

我们是全球大包裹商品端到端B2B技术解决方案的先驱。我们主要通过三个收入流产生收入：

•GigaCloud 3P：通过在我们的GigaCloud Marketplace中促进卖家和买家之间的交易，产生服务收入，包括来自平台佣金、海运服务、拖运服务、仓储服务、包装服务、最后一公里交付服务和其他方面的收入。

•GigaCloud 1P：通过在GigaCloud Marketplace中出售我们的库存产生产品收入。

•平台外：通过向第三方电子商务网站和实体零售商销售我们的库存产生产品收入。

来自GigaCloud 3P和GigaCloud 1P的GMV共同构成了我们的GigaCloud MarketPlace GMV，来自平台外的GMV和GigaCloud MarketPlace GMV共同构成了我们跨平台的总GMV。这三个收入流相辅相成，提高了我们在GigaCloud Marketplace中对卖家和买家的价值主张。

关键财务和运营指标

我们监控以下关键财务和运营指标，以评估我们的GigaCloud Marketplace的增长，衡量我们的绩效，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划并做出战略决策。

下表列出了我们在所示期间的主要财务和运营指标：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
关键财务报表指标：	（单位：千，每股数据除外）
总收入	$	359,488	$	271,906
毛利	85,846		63,726
营业收入	42,479		28,323
净收入	38,124		27,146
每股普通股净收入
—基本	$	1.04	$	0.68
—稀释	$	1.04	$	0.68


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
非GAAP财务指标(1):	（单位：千，每股数据除外）
经调整EBITDA	$	45,624	$	33,183
调整后EPS –摊薄	1.24		0.83

_____________________

（1）见“第2项。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——非公认会计准则财务指标”，以获取有关我们使用调整后EBITDA和调整后每股收益–稀释以及净收入与调整后EBITDA和每股普通股净收入–稀释至调整后每股收益–稀释的信息。


	截至3月31日的12个月，
关键运营指标：	2026		2025
GigaCloud Marketplace GMV（单位：千美元）	$	1,664,603	$	1,416,729
活跃3P卖家	1,377		1,154
3P卖家GigaCloud Marketplace GMV（单位：千美元）	$	908,609	$	734,300
活跃买家	12,473		9,966
每位活跃买家的支出（美元）	$	133,457	$	142,156

GigaCloud MarketPlace GMV

GigaCloud Marketplace GMV的增长，包括GigaCloud 3P和GigaCloud 1P的GMV，反映了我们在GigaCloud Marketplace中吸引和留住卖家和买家的能力。我们在市场上产生的收入与GigaCloud市场上交易的GMV金额高度相关。

GigaCloud MarketPlace GMV从截至2025年3月31日的12个月的14.167亿美元增至截至2026年3月31日的12个月的16.646亿美元，同比增长17.5%，这主要是由于随着我们的市场继续获得规模和市场地位，在我们的市场上进行交易的卖家和买家数量持续增加。

活跃的3P卖家

GigaCloud Marketplace的活跃3P卖家数量从截至2025年3月31日的12个月的1,154个增加到截至2026年3月31日的12个月的1,377个，同比增长19.3%。我们将活跃的3P卖家视为我们市场上产品目录的关键驱动因素，这有助于吸引和留住买家。GigaCloud Marketplace提供来自我们活跃的3P卖家的涵盖家具、家电、健身设备和其他大型包裹类别的SKU。截至2026年3月31日，SKU数量超过5万个。我们预计将通过地域扩张、供应商外联、营销举措、推荐和口碑来增加活跃的3P卖家数量。我们还利用我们的1P库存销售来建立新市场，降低新卖家在地域扩张方面的风险，并增加新卖家加入我们市场的吸引力。

3P卖家GigaCloud Marketplace GMV

3P卖家GigaCloud Marketplace GMV代表我们的3P卖家在GigaCloud Marketplace交易的GMV。3P卖家GigaCloud Marketplace GMV从截至2025年3月31日的12个月的7.343亿美元增至截至2026年3月31日的12个月的9.086亿美元，同比增长23.7%，因为我们的市场继续获得规模和市场地位。截至2026年3月31日和2025年3月31日的12个月，3P卖家GigaCloud Marketplace GMV分别占GigaCloud Marketplace总GMV的54.6%和51.8%。

活跃买家

GigaCloud Marketplace的活跃买家数量从截至2025年3月31日的12个月的9,966个增加到截至2026年3月31日的12个月的12,473个，同比增长25.2%，因为我们的市场继续获得规模和市场地位。我们将活跃买家数量视为GigaCloud MarketPlace GMV和收入增长的关键驱动因素，也是我们在市场上吸引和吸引买家的能力的关键指标。我们计划通过增强我们的市场产品供应，以及利用现有用户的推荐来扩大我们的活跃买家。

每位活跃买家的支出

GigaCloud Marketplace的每位活跃买家的支出从截至2025年3月31日的12个月的142,156美元降至截至2026年3月31日的12个月的133,457美元，同比下降6.1%。每位活跃买家的支出是我们GigaCloud Marketplace GMV和收入的关键驱动因素。我们通常通过扩大我们的产品供应、增加买家的购买频率和提高每次购买的平均价格来增加每位活跃买家的支出。截至2026年3月31日的12个月中，每位活跃买家的支出减少，主要是由于在此期间入职的新买家通常需要更长的时间来增加他们在我们的GigaCloud Marketplace中的支出。

影响我们经营业绩的关键因素

影响我们经营业绩的关键因素包括：

我们吸引和留住卖家的Ability

我们市场的卖家通常是在亚洲运营的制造商，他们能够利用我们的供应链能力建立海外销售渠道，而无需在海外投资自己的物流或履行中心。我们专注于增加和保留选择在我们的市场上列出其大包裹商品并利用我们的履行和物流网络运送和处理其产品的卖家数量。

截至2026年3月31日的12个月，我们的活跃3P卖家数量为1,377个，而截至2025年3月31日的12个月为1,154个，与上一期间相比增长了19.3%。我们相信，这种增长趋势将继续下去，因为我们的市场越来越受到认可，我们对卖家友好的综合物流网络能够无忧地交付大包裹商品，以及我们向新市场的扩张。

利用我们的市场，卖家能够迅速进入我们经营所在的主要全球市场，包括美国、英国、德国、日本和加拿大。我们为运输和处理提供统一费率计划，卖家可以利用我们履行中心的空间。我们还创建销售分析，在卖家确定将哪些产品推向市场时提供有价值的信息。

我们主要通过地理扩张、供应商外联、营销举措、推荐和口碑等有机渠道吸引新卖家。过去，我们完成了补充我们供应链、履行和物流能力的收购，这在这些战略收购之后吸引了更多的卖家和买家进入我们的GigaCloud Marketplace。2026年1月，我们完成了对新经典的收购。我们可能会考虑未来的收购，以增加卖家和买家的数量。我们还计划通过增加额外的销售和营销员工来增强有机客户获取，以提高卖方和买方的增长。

我们吸引和留住买家的Ability

我们市场上的买家通常是在美国、欧洲和日本经营的转售商，他们采购大包裹商品以转售给其他零售商或终端客户。我们的市场对买家具有吸引力，因为我们最大限度地降低了买家业务运营带来的库存风险。截至2026年3月31日，来自GigaCloud 1P的SKU数量超过3.8万个。结合活跃的3P卖家提供的SKU，买家总共访问了超过8万个SKU。我们的买家可以在我们的市场上浏览产品并在他们喜欢的电子商务网站上列出产品，例如Wayfair、亚马逊、家得宝、沃尔玛和Overstock，或者他们自己的商店，然后再将产品采购和存储在仓库或商店中。一旦向最终客户进行销售，买家可以在我们的市场上订购产品，我们将直接向最终客户处理履行。

在截至2026年3月31日的12个月中，我们的市场上有12,473个活跃买家，每位活跃买家的平均支出为133,457美元，与上一期间相比，活跃买家增加了25.2%，每位活跃买家的支出减少了6.1%，这反映了零售商面临的宏观经济挑战。

最近和未来的收购

除了有机增长，我们还通过收购实现增长，这些收购加深并扩大了我们在当前市场的影响力，并促进了进入有吸引力的新市场。

过去，我们完成了战略收购，以拓宽我们的产品供应，补充我们的供应链、履行和物流能力。2026年1月，我们完成了对新经典的收购。我们可能会考虑未来收购与我们业务互补的资产、公司、技术或业务，识别和完成收购的成本可能很高。收购可能导致使用大量现金、发生重大商誉减值费用、其他无形资产的摊销费用以及被收购业务的潜在未知负债风险。

在任何新收购之后，我们的经营业绩可能会受到新收购的业务或经营、收购的采购会计、与收购相关的任何负债以及为整合新收购的业务或经营而进行的支出的影响。由于我们的收购和将我们运营子公司的财务业绩合并到我们的合并财务业绩中，我们历史财务报表中列报的期间可能无法相互比较，我们未来的经营业绩和财务业绩也可能不同。

整体经济趋势

整体经济环境和客户行为的相关变化对我们的业务有重大影响。客户支出是可自由支配的，最终会影响平台用户对我们产品和服务的支出，因此，积极的经济状况通常会推动更强劲的业务表现。

近期全球经济的不确定性、通货膨胀、利率波动、消费者信心下降和对非必需品的需求，以及近期国际贸易争端和中东持续冲突等地缘政治事件，以及其他全球紧张局势，都可能进一步影响产品需求和运费。此外，美国政府最近颁布的提高关税，以及关税制度、航运和运费的不可预测性，带来了进一步的不确定性，可能会影响商品和服务的定价以及我们的盈利能力。其他可能影响客户消费模式的宏观经济因素包括就业率、客户和商业信贷的可用性、利率、税率和能源成本。

我们拓宽服务范围的Ability

我们的经营业绩也受到我们推出新服务产品的能力的影响。我们有扩大服务范围以增强客户体验和增加收入的历史。我们的业务起步主要是将我们自己自行采购的大包裹商品直接销售给终端客户。我们在2019年扩展了我们的服务产品并推出了我们的GigaCloud Marketplace，GigaCloud Marketplace产生的收入增长迅速，分别占我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月总收入的57.5%和64.5%。我们将继续评估推出额外服务的机会。

我们的Ability，以有效投资于我们的基础设施和技术平台

我们的运营结果部分取决于我们对基础设施和技术平台进行投资的能力，以经济高效地满足我们预期增长的需求。我们的全球履行和物流网络是我们基础设施的关键部分，该网络由履行中心和其他设施组成，这些设施具有战略位置、设计和装备，可高效管理库存并满足客户的订单和其他需求。截至2026年3月31日，我们在五个国家租赁了36个履行中心，总建筑面积约为1170万平方英尺，在美国租赁了另外两个具有仓储和展厅功能的设施，总建筑面积约为68,048平方英尺。此外，我们与几家主要的航运、卡车运输和货运服务提供商保持合作伙伴关系，以满足我们的运输网络和航运需求。

我们提高运营效率的能力取决于我们投资于基础设施和技术平台的能力，包括我们的仓储和履行解决方案以及人工智能技术。我们还投资于我们的研发人员，用于我们平台的设计、开发、测试，并为内部使用的软件和我们集团的网站产生软件开发费用。在过去的几年里，我们成功地改进了我们的基础设施和技术解决方案。

季节性

我们的业务受制于季节性。我们预计今年最后一个季度将是最活跃的，因为11月和12月的假期销售期。我们的GigaCloud Marketplace GMV通常在一年的第四季度是最大的。目前尚不确定这是否是未来行业趋势的指标。

运营结果的关键组成部分

收入

我们从GigaCloud 3P业务中获得服务收入，从GigaCloud 1P、平台外业务和其他业务中获得产品收入。来自GigaCloud 3P的服务收入，包括来自平台佣金、海运服务、拖运服务、仓储服务、包装服务、最后一公里交付服务和其他方面的收入，是通过促进我们GigaCloud Marketplace中的卖家和买家之间的交易而产生的。GigaCloud 1P的产品收入是通过我们的GigaCloud Marketplace销售我们库存的产品而产生的，平台外的产品收入是通过我们向第三方电子商务网站和实体零售商销售我们库存的产品而产生的。

下表列出了我们在所述期间的收入细分，包括绝对金额和占总收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
	（未经审计）
收入
服务收入
平台佣金	$	5,505	1.5	$	4,335	1.6
远洋运输服务	7,849		2.2	11,358		4.2
拖运服务	3,150		0.9	2,772		1.0
仓储服务	16,067		4.5	14,078		5.2
包装服务	9,526		2.6	7,250		2.7
最后一公里配送服务	68,993		19.2	49,244		18.1
其他	5,450		1.5	5,031		1.9
小计	116,540		32.4	94,068		34.6
产品收入
平台外	152,864		42.5	96,350		35.4
GigaCloud 1P	90,013		25.0	81,385		29.9
其他	71		—	103		—
小计	242,948		67.6	177,838		65.4
合计	$	359,488	100.0	$	271,906	100.0

报告的收入根据我们履行中心的位置归属于地理区域，但归属于GigaCloud Marketplace服务器所在的香港的平台佣金收入除外。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月按地理区域划分的收入如下：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（单位：千）
按地理区域分列的收入：	（未经审计）
香港	$	5,505	$	4,335
平台佣金	5,505		4,335
美国	6,685		10,797
德国	1,091		561
其他(1)	73		—
远洋运输服务	7,849		11,358
美国	2,500		2,711
德国	630		61
其他(1)	20		—
拖运服务	3,150		2,772
美国	14,768		13,660
德国	1,078		299
其他(1)	221		119
仓储服务	16,067		14,078
美国	9,122		7,178
德国	357		45
其他(1)	47		27
包装服务	9,526		7,250
美国	54,185		42,508
德国	13,233		5,787
其他(1)	1,575		949
最后一公里配送服务	68,993		49,244
美国	4,843		4,204
德国	261		37
其他(1)	346		790
其他	5,450		5,031
服务收入	$	116,540	$	94,068
美国	126,278		109,594
德国	92,711		51,551
日本	11,531		10,779
其他(1)	12,428		5,914
产品收入	$	242,948	$	177,838
总收入	$	359,488	$	271,906

_____________________

（1）其他地区主要包括英国、日本、加拿大和香港，不同产品/服务线之间存在差异。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，没有其他个别地区的收入超过我们总收入的10%。

服务收入— GigaCloud 3P

我们主要通过GigaCloud Marketplace中卖家和买家的各种3P活动获得服务收入，包括来自平台佣金、海运服务、拖运服务、仓储服务、包装服务、最后一公里交付服务和其他方面的收入。当卖方和买方在GigaCloud Marketplace中进行交易时，我们通过赚取取决于交易价值的百分比佣金从平台服务中获得收入。标准佣金在1%到5%之间。此外，我们对通过海运运送产品等其他货运服务收取履约费。我们收取与产品从港口运输到仓库有关的拖运服务费，费用是固定的。我们根据存放在我们履行中心的产品的天数和大小向卖家收取仓储费。我们就我们打包和发货的商品收取包装费。我们还向买家收取直接从我们的履行中心向最终客户交付产品的最后一公里交付服务的固定费用，该费用因产品的重量而异。

在截至2026年3月31日的三个月中，当我们拥有过剩的履约能力时，我们不时利用这些过剩的履约能力和我们广泛的物流网络向客户提供第三方物流服务，以帮助满足他们的大包裹运输需求。随着我们继续发展我们的GigaCloud Marketplace，我们希望将我们的物流能力奉献给使用我们市场的客户和在我们自己的市场上销售的产品，并将在我们的网络内有过剩的能力时机会主义地提供第三方物流服务。

产品收入— GigaCloud 1P

我们的产品收入来自于在我们的市场上销售我们自己的库存。我们的1P业务为买家创造更多产品，让我们深入了解卖家需求，为我们提供专有数据，并提高我们市场的销售速度。

产品收入—平台外

我们的产品收入主要来自通过两种销售模式销售我们自己的库存，这两种销售模式是（i）向第三方电子商务网站和实体零售商销售产品，或向B，例如Wayfair、亚马逊、家得宝、沃尔玛和Overstock销售产品；以及（ii）通过第三方电子商务网站向个人客户销售产品，或向C，例如亚马逊、OTTO、Real和Target销售产品，最终客户可以在其中访问我们的在线商店并直接从我们这里购买。关于向B销售产品，由于这些网站收取的费用不是为了换取可明确区分的商品或服务，因此支付给这些网站的款项不被确认为费用，而是从收入中扣除。关于向C销售产品，通过这些网站进行的产品销售所产生的费用记录为销售和营销费用。

收入成本

我们的收入成本主要包括服务成本和产品成本。下表列出了所列期间我们的收入成本的细分，包括绝对金额和占总收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
	（未经审计）
收入成本
服务	$	106,630	29.7	$	79,156	29.1
产品	167,012		46.5	129,024		47.5
合计	$	273,642	76.1	$	208,180	76.6

服务成本

服务成本主要包括交付成本、履行中心租赁费用的分配部分以及与GigaCloud Marketplace运营相关的成本。

产品成本

产品成本主要包括商品的购买价格、自有商品的运输和装卸成本、履行中心的租赁费用（不包括分配到服务收入成本和异常容量的部分）、包装费和人员相关成本。运输和装卸费用主要包括在交付过程中产生的费用，包括我们向客户交付货物时可归因于运输和装卸活动的费用。

毛利及利润率

下表列出了我们在每个呈报期间的毛利和毛利率的细目：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	（以千为单位，百分比除外）
毛利	$	85,846		$	63,726
毛利率（%）	23.9		%	23.4		%

营业费用

我们的运营费用包括销售和营销费用、一般和管理费用、研发费用以及财产和设备处置损失。下表列出了我们在所列期间的运营费用细分，无论是绝对金额还是占总收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
营业费用
销售和营销费用	$	31,242	8.7	$	18,558	6.8
一般和行政费用	9,762		2.7	14,340		5.3
研发费用	2,358		0.7	2,493		0.9
财产和设备处置损失	5		—	12		—
总营业费用	$	43,367	12.1	$	35,403	13.0

销售和营销费用

我们的销售和营销费用主要包括员工成本，其中包括以股份为基础的薪酬、从事销售和营销活动的人员的工资和相关费用、第三方电子商务网站因在平台外渠道向C销售产品而收取的平台服务费、广告费用、差旅费以及支付给独立销售代表的佣金。广告费用包括通过各种形式的媒体进行的广告以及营销和促销活动。

下表列出了所列期间我们的销售和营销费用的细分，包括绝对金额和占总收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
销售和营销费用
员工成本	$	12,466	3.5	$	7,368	2.7
平台服务费	14,330		4.0	8,416		3.1
广告费用	2,110		0.6	1,759		0.6
旅行	537		0.1	275		0.1
佣金	458		0.1	28		—
其他	1,341		0.4	712		0.3
销售和营销费用总额	$	31,242	8.7	$	18,558	6.8

一般和行政费用

我们的一般及行政开支主要包括员工成本，其中包括以股份为基础的薪酬、涉及一般公司职能的员工的工资和相关成本、专业费用、办公用品和公用事业、与这些员工使用设施和设备相关的租金和折旧费用、我们履行中心初始开办期间的租金费用和其他异常容量成本、财产保险、坏账准备金和其他一般公司费用。

下表列出了所列期间我们的一般和行政费用的细分，包括绝对金额和占总收入的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
一般和行政费用
员工成本	$	4,137	1.2	$	4,166	1.5
专业费用	1,469		0.4	2,899		1.1
办公用品和公用事业	392		0.1	930		0.3
出租	1,407		0.4	2,980		1.1
财产保险	998		0.3	1,040		0.4
捐赠	—		—	726		0.3
坏账准备	272		0.1	428		0.2
折旧	640		0.2	673		0.2
其他	447		0.1	498		0.2
一般和行政费用合计	$	9,762	2.7	$	14,340	5.3

研发费用

我们的研发费用主要包括IT和平台相关的人员成本，包括与我们的工程、编程、数据分析以及负责我们平台的设计、开发和测试的产品开发人员相关的股份补偿费用，与研发人员的设施和设备使用相关的租金和折旧费用，以及信息技术成本。

财产和设备处置损失

我们处置财产和设备的损失主要包括处置旧的和过时的财产和设备的损失。

利息费用

我们的利息支出主要包括我们用于履行中心和其他设施的租赁设备的融资租赁利息支出。

利息收入

我们的利息收入主要包括银行存款利息收入、理财产品利息收入和短期投资利息收入。

外币汇兑收益（亏损），净额

我们的外汇损益是指由于美元对日元、欧元、加元和英镑升值或贬值而产生的损益。

其他，净额

其他，净额主要由信用卡现金返还构成。

所得税费用

我们的所得税费用主要包括当期税收费用、递延税收费用和不确定的税收状况。

经营成果

下表列出了我们在所列期间的未经审计的简明综合经营业绩摘要，包括绝对金额和占总收入的百分比。这些信息应与我们未经审计的简明综合财务报表和本季度报告其他地方包含的相关说明一起阅读。任何时期的行动结果并不一定表明我们未来的趋势。


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
	$		%	$		%
	（以千为单位，百分比除外）
	（未经审计）
收入
服务收入	$	116,540	32.4	$	94,068	34.6
产品收入	242,948		67.6	177,838		65.4
总收入	359,488		100.0	271,906		100.0
收入成本
服务	106,630		29.7	79,156		29.1
产品	167,012		46.5	129,024		47.5
总收入成本	273,642		76.1	208,180		76.6
毛利	85,846		23.9	63,726		23.4
营业费用
销售和营销费用	31,242		8.7	18,558		6.8
一般和行政费用	9,762		2.7	14,340		5.3
研发费用	2,358		0.7	2,493		0.9
财产和设备处置损失	5		—	12		—
总营业费用	43,367		12.1	35,403		13.0
营业收入	42,479		11.8	28,323		10.4
利息支出	(120)		—	(23)		—
利息收入	2,984		0.8	2,621		1.0
外币汇兑收益（损失），净额	(280)		(0.1)	792		0.3
其他，净额	854		0.2	792		0.3
所得税前收入	45,917		12.8	32,505		12.0
所得税费用	(7,793)		(2.2)	(5,359)		(2.0)
净收入	$	38,124	10.6	$	27,146	10.0

截至二零二六年三月三十一日止三个月与二零二五年比较

收入

我们的收入主要包括GigaCloud 3P产生的服务收入以及GigaCloud 1P和平台外销售产生的产品收入，从截至2025年3月31日止三个月的2.719亿美元增长32.2%至截至2026年3月31日止三个月的3.595亿美元。这一增长主要是由于我们的GigaCloud Marketplace的市场认可度和规模增加，导致我们的GigaCloud Marketplace GMV、销量以及卖家和买家数量增加。

•来自GigaCloud 3P的服务收入.截至2026年3月31日止三个月，我们的服务收入从截至2025年3月31日止三个月的9410万美元增长23.8%至1.165亿美元。增加的主要原因是：

◦由于我们的GigaCloud MarketPlace GMV和交付量持续增加，最后一公里交付服务的收入从截至2025年3月31日止三个月的4920万美元增长40.2%至2026年3月31日止三个月的6900万美元；

◦包装服务收入从截至2025年3月31日止三个月的730万美元增长30.1%至截至2026年3月31日止三个月的950万美元，原因是随着GigaCloud MarketPlace GMV持续增加，我们处理了更多产品；

◦仓储服务收入从截至2025年3月31日止三个月的1410万美元增长14.2%至2026年3月31日止三个月的1610万美元，原因是随着我们的GigaCloud MarketPlace GMV持续增加，我们处理了更多的产品；

◦由于我们的GigaCloud MarketPlace GMV持续增长，平台服务收入从截至2025年3月31日止三个月的430万美元增长27.9%至截至2026年3月31日止三个月的550万美元；

◦来自其他服务的收入从截至2025年3月31日止三个月的500万美元增加10.0%至截至2026年3月31日止三个月的550万美元，主要是由于我们的Marketplace提供的其他补充履行服务与上一期间相比有所增加；部分被

◦海洋运输服务收入从截至2025年3月31日止三个月的1140万美元下降31.6%至截至2026年3月31日止三个月的780万美元，原因是该期间海洋运输服务的定价和数量下降。

•GigaCloud 1P的产品收入。截至2026年3月31日止三个月，我们来自GigaCloud 1P的产品收入从截至2025年3月31日止三个月的8,140万美元增长10.6%至9,000万美元。这一增长主要是由于随着我们的市场规模持续增长，GigaCloud Marketplace GMV和买家数量增加。

•来自平台外的产品收入。截至2026年3月31日止三个月，我们来自平台外的产品收入从截至2025年3月31日止三个月的9640万美元增长58.6%至1.529亿美元。这一增长主要是由于销售渠道和在某些第三方平台外的销售量增加，以及从新经典获得的线下销售渠道产生的收入增加。

收入成本

截至2026年3月31日止三个月，我们的收入成本从截至2025年3月31日止三个月的2.082亿美元增长31.4%至2.736亿美元。

•我们的服务成本从截至2025年3月31日止三个月的7920万美元增加34.6%至截至2026年3月31日止三个月的1.066亿美元，主要原因是：

◦交付成本从截至2025年3月31日止三个月的5440万美元增加37.7%至截至2026年3月31日止三个月的7490万美元，原因是在此期间处理的最后一公里交付成本和产品增加；

◦租赁成本从截至2025年3月31日止三个月的1660万美元增加27.1%至2026年3月31日止三个月的2110万美元，原因是更多的仓储空间和设备被用于服务创收活动；

◦由于我们的运营人员持续增加，员工成本从截至2025年3月31日止三个月的560万美元增加21.4%至截至2026年3月31日止三个月的680万美元；和

◦其他服务成本从截至2025年3月31日止三个月的110万美元增加81.8%至截至2026年3月31日止三个月的200万美元。

•我们的产品成本从截至2025年3月31日止三个月的1.29亿美元增加29.5%至截至2026年3月31日止三个月的1.67亿美元，主要原因是：

◦产品成本从截至2025年3月31日止三个月的1.011亿美元增加27.4%至截至2026年3月31日止三个月的1.288亿美元，原因是该期间销售量和单位成本增加；

◦由于我们的销售量和交付定价增加，交付成本从截至2025年3月31日止三个月的810万美元增加55.6%至截至2026年3月31日止三个月的1260万美元；

◦由于我们增加了员工人数，员工成本从截至2025年3月31日止三个月的570万美元增加38.6%至截至2026年3月31日止三个月的790万美元；和

◦租赁成本从截至2025年3月31日止三个月的1270万美元增加19.7%至2026年3月31日止三个月的1520万美元，原因是更多的仓储空间和设备被用于产品创收活动。

毛利及毛利率

由于上述原因，我们的毛利从截至2025年3月31日止三个月的6370万美元增加34.7%至截至2026年3月31日止三个月的8580万美元。截至2026年3月31日止三个月，我们的毛利率为23.9%，截至2025年3月31日止三个月则为23.4%。

销售和营销费用

我们的销售和营销费用从截至2025年3月31日止三个月的1860万美元增加67.7%至截至2026年3月31日止三个月的3120万美元，这主要是由于（i）我们在某些第三方电子商务网站上产生的平台服务费从截至2025年3月31日止三个月的840万美元增加70.2%至截至2026年3月31日止三个月的1430万美元，因为销售量和销售渠道均有所增加，（ii）由于我们增加了销售和营销人员的数量，与销售和营销人员相关的员工成本从截至2025年3月31日止三个月的740万美元增加68.9%至2026年3月31日止三个月的1250万美元，（iii）由于我们在收购New Classic后支付给销售和营销代表的佣金增加，截至2026年3月31日止三个月的佣金增加至50万美元，及（iv）截至2026年3月31日止三个月的其他销售及营销开支由截至2025年3月31日止三个月的0.7百万美元增加85.7%至1.3百万美元。

一般和行政费用

我们的一般及行政开支从截至2025年3月31日止三个月的1430万美元减少31.5%至截至2026年3月31日止三个月的980万美元，这主要是由于（i）租金开支从截至2025年3月31日止三个月的300万美元减少52.8%至截至2026年3月31日止三个月的140万美元，主要是因为前几期收购的履约中心全面投入运营，相关费用从一般和行政费用转移到收入成本，因为更多的仓储空间被用于创收活动，（ii）专业服务费用从截至2025年3月31日止三个月的290万美元下降49.3%至截至2026年3月31日止三个月的150万美元，因为与上一期间相比，我们为财务和法律顾问提供的专业服务减少，及（iii）捐赠开支减少，因为这是一次性捐赠，以支持截至2025年3月31日止三个月大洛杉矶山火的恢复工作。

研发费用

截至2026年3月31日止三个月的研发费用为240万美元，截至2025年3月31日止三个月的研发费用为250万美元。

财产和设备处置损失

截至2026年3月31日的三个月，财产和设备处置损失为5000美元，截至2025年3月31日的三个月为12000美元。

利息费用

截至2026年3月31日止三个月的利息支出为12.0万美元，截至2025年3月31日止三个月的利息支出为2.3万美元。

利息收入

截至2026年3月31日止三个月的利息收入为300万美元，截至2025年3月31日止三个月的利息收入为260万美元。

外币汇兑收益/（亏损），净额

截至2026年3月31日止三个月的外汇汇兑损失净额为30万美元，主要归因于该期间美元与日元和欧元之间的外汇汇率波动。

其他，净额

其他收益，截至2026年3月31日的三个月净收益为85.4万美元，截至2025年3月31日的三个月净收益为79.2万美元。

所得税费用

截至2026年3月31日止三个月的所得税费用为780万美元，截至2025年3月31日止三个月的所得税费用为540万美元，主要是由于税前收入增加。

净收入

由于上述原因，截至2026年3月31日的三个月，我们的净收入为3810万美元，截至2025年3月31日的三个月为2710万美元。

截至二零二六年三月三十一日止三个月的分部资料

出于内部报告和管理层运营审查的目的，我们不会按收入来源或地域来区分我们的业务。我们的管理层已确定我们公司有一个经营分部。见本季度报告其他部分所载未经审核简明综合财务报表附注1，重要会计政策摘要。

长期资产包括物业和设备以及经营租赁使用权资产。截至2026年3月31日和2025年12月31日的长期资产地理信息如下：


	2026年3月31日		2025年12月31日
	（单位：千）
	（未经审计）
美国	$	412,453	$	407,887
其他	60,237		55,849
长期资产总额	$	472,690	$	463,736

报告的收入归属于基于我们履行中心位置的地理区域，但归属于GigaCloud Marketplace服务器所在的香港的平台佣金收入除外。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月按地区划分的收入如下：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（单位：千）
按地理区域分列的收入：	（未经审计）
香港	$	5,505	$	4,335
平台佣金	5,505		4,335
美国	6,685		10,797
德国	1,091		561
其他(1)	73		—
远洋运输服务	7,849		11,358
美国	2,500		2,711
德国	630		61
其他(1)	20		—
拖运服务	3,150		2,772
美国	14,768		13,660
德国	1,078		299
其他(1)	221		119
仓储服务	16,067		14,078
美国	9,122		7,178
德国	357		45
其他(1)	47		27
包装服务	9,526		7,250
美国	54,185		42,508
德国	13,233		5,787
其他(1)	1,575		949
最后一公里配送服务	68,993		49,244
美国	4,843		4,204
德国	261		37
其他(1)	346		790
其他	5,450		5,031
服务收入	$	116,540	$	94,068
美国	126,278		109,594
德国	92,711		51,551
日本	11,531		10,779
其他(1)	12,428		5,914
产品收入	$	242,948	$	177,838
总收入	$	359,488	$	271,906

_____________________

非GAAP财务指标

为了补充我们根据美国公认会计原则编制和列报的未经审计的简明合并财务报表，我们使用某些非公认会计原则财务指标，包括调整后的EBITDA和调整后的每股收益–稀释，以了解和评估我们的核心经营业绩。调整后的EBITDA是不包括利息、所得税以及折旧和摊销的净收入，进一步调整以排除股权激励费用和非经常性项目。调整后每股收益–摊薄是一种财务指标，定义为我们的调整后EBITDA除以我们的稀释加权平均流通股。管理层使用调整后EBITDA和调整后EPS –稀释作为经营业绩的衡量标准，用于规划目的，分配资源以提高我们业务的财务业绩，评估我们的业务战略的有效性，并与我们的董事会和投资者就我们的财务业绩进行沟通。非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同，其呈现是为了增强投资者对我们财务业绩的整体理解，不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则编制和呈现的财务信息。下表列出所示期间调整后EBITDA的对账情况：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（单位：千）
净收入	$	38,124	$	27,146
加：所得税费用	7,793		5,359
加：利息费用	120		23
减：利息收入	(2,984)		(2,621)
加：折旧和摊销	2,226		2,049
加：股份补偿费用	345		1,227
经调整EBITDA	$	45,624	$	33,183

下表列出了所示期间调整后每股收益–稀释后的对账：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
每股普通股净收入–摊薄	$	1.04	$	0.68
调整，每股普通股：
加：所得税费用	0.21		0.13
加：利息费用	—		—
减：利息收入	(0.08)		(0.07)
加：折旧和摊销	0.06		0.05
加：股份补偿费用	0.01		0.04
调整后EPS –摊薄	$	1.24	$	0.83
已发行普通股加权平均数-稀释	36,771,570		40,138,522

流动性和资本资源

流动性

迄今为止，我们主要通过业务产生的现金为我们的经营和投资活动提供资金。截至2026年3月31日，我们拥有3.303亿美元的现金和现金等价物，80万美元的限制性现金和3290万美元的短期投资。

2022年7月，我们与美国全国协会富国银行银行签订了一份为期两年的信贷安排协议，根据该协议，我们可以在贷款期限内借入高达3000万美元的资金。信贷便利还要求我们遵守各种习惯契约和其他限制。2024年7月，我们续签了到期日为2026年6月30日的信贷安排。截至本季度报告之日，我们没有从这项信贷额度中提取任何款项。

于2025年12月，我们与中信银行（CITIC Bank）订立保函信贷融资协议，根据该协议，我们获提供不超过人民币6000万元的信贷融资，由2025年12月至2026年9月开始。截至本季度报告日，我们没有从该信贷额度中提取任何款项。

我们相信我们手头的现金将足以满足我们当前和预期的一般公司用途的需求，至少在未来12个月。然而，如果我们遇到业务状况或其他发展的变化，我们可能在未来需要额外的现金资源。如果我们发现并希望寻求投资、收购、资本支出或类似行动的机会，我们未来可能还需要额外的现金资源。如果我们确定我们的现金需求超过我们手头的现金数量，我们可能会寻求发行股票或股票挂钩证券或获得债务融资。增发和出售额外股权将导致对我们股东的进一步稀释。产生债务将导致固定债务增加，并可能导致经营契约限制我们的经营。我们无法向您保证，如果有的话，将以我们可以接受的金额或条款提供融资。

下表列出了我们列报期间的现金流量摘要：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
	（单位：千）
	（未经审计）
简明合并报表现金流量数据摘要：
经营活动提供（使用）的现金净额	$	(21,735)	$	9,433
投资活动提供（使用）的现金净额	(14,807)		4,625
筹资活动使用的现金净额	(12,415)		(22,768)
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(546)		674
现金、现金等价物和限制性现金净减少额	$	(49,503)	$	(8,036)
期初现金、现金等价物和限制性现金	$	380,540	$	260,444
期末现金、现金等价物和受限制现金	$	331,037	$	252,408

经营活动

截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为2170万美元。这是由于净收入3810万美元，经非现金项目以及营运资本和其他活动变化的影响调整。为将净收入与经营活动中使用的净现金进行对账而进行的调整主要包括：（i）存货变动4350万美元，因为我们增加了库存采购以支持预期的未来销售；（ii）应付账款、应计费用和其他流动负债变动1740万美元，因为我们增加了赊购，并因在欧洲的销售增加而产生了更多的增值税；（iii）应收账款变动，净额1020万美元，因为该期间客户收款较慢；（iv）应付所得税变动650万美元，因为我们在该期间产生了更多的所得税，（v）折旧和摊销220万美元和（vi）其他经营活动170万美元。

截至2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为940万美元。这是由于经非现金项目以及营运资本和其他活动变化的影响调整后的净收入2710万美元。将净收入与经营活动提供的净现金对账的调整主要包括：（i）存货变动3080万美元，（ii）应付账款、应计费用和其他流动负债变动1460万美元，（iii）应收账款变动，净额900万美元，（iv）应付所得税变动640万美元，（v）预付款项和其他资产变动320万美元，（vi）折旧和摊销变动200万美元，以及（vii）递延所得税变动150万美元。

投资活动

截至2026年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金净额为1480万美元，主要包括出售和到期投资2780万美元、购买投资2480万美元、收购（扣除获得的现金1330万美元）以及购买财产和设备450万美元。

截至2025年3月31日的三个月内，投资活动提供的现金净额为460万美元，主要包括32.0百万美元的销售和到期投资、25.0百万美元的投资购买以及2.4百万美元的财产和设备购买。

融资活动

截至2026年3月31日的三个月内，用于筹资活动的现金净额为1240万美元，主要原因是回购了1230万美元的普通股。

截至2025年3月31日的三个月内，用于筹资活动的现金净额为2280万美元，主要原因是回购了2270万美元的普通股。

股份回购计划

2025年8月13日，董事会批准了一项新的股票回购计划，该计划授权回购最多1.11亿美元的A类普通股，自2025年8月17日起生效，为期三年。根据股份回购计划，我们可以通过各种方式购买我们的普通股，包括公开市场交易、私下协商交易、大宗交易、其任何组合或其他法律允许的方式。我们可能会根据经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》第10b5-1条和第10b-18条进行回购交易。购回的股份数目及购回时机将取决于多项因素，包括但不限于价格、成交量及一般市况，以及我们的营运资金需求、一般业务情况及其他因素。我们的董事会将定期审查股份回购计划，并可随时修改、暂停或终止股份回购计划。我们计划从现有现金余额中为回购提供资金。

有关更多信息，请参阅表格10-Q上本季度报告的“第二部分—第2项—未登记的股本证券销售和所得款项用途”。

资本资源

我们的资本支出主要包括购买财产和设备。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们的资本支出分别为450万美元和240万美元。我们打算用我们现有的现金余额、短期投资和预期的运营现金流为我们未来的资本支出提供资金。我们将继续进行精心规划的资本支出，以满足我们业务的预期增长。

合同义务

下表列出截至2026年3月31日我们的合同义务：


			按年度到期付款
	合计		2026年内		2027 – 2029		2030年后

	（单位：千）
租赁承诺(1)
经营租赁	$	522,022	$	91,215	$	320,930	$	109,877
融资租赁	1,583		495		999		89
合计	$	523,605	$	91,710	$	321,929	$	109,966

_____________________

（1）租赁承诺包括我们的履约中心和仓储货架的租赁协议项下的承诺。

除上述披露外，截至2026年3月31日，我们没有任何重大资本或其他承诺、长期义务或担保。

表外承诺和安排

我们没有订立任何财务担保或其他承诺，以保证任何未合并第三方的付款义务。此外，我们没有订立任何与我们的股份挂钩并归类为股东权益或未反映在我们未经审核简明综合财务报表中的衍生合约。此外，我们在转让给未合并实体的资产中没有任何保留或或有权益，作为对该实体的信贷、流动性或市场风险支持。此外，我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们一起从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

控股公司Structure

开曼群岛目前没有可能影响资本进出口的外汇管制法规或货币限制，包括可供我们公司使用的现金和现金等价物，或向我们证券的非居民持有人汇出股息、利息或其他款项。

我公司，大健云仓 Inc，是一家在开曼群岛注册成立的控股公司，本身并无重大经营业务。我们主要通过我们的主要子公司开展业务。因此，我们支付股息的能力取决于我们的子公司支付的股息。如果我们的子公司在未来以自己的名义发生债务，管理其债务的工具可能会限制其向我们支付股息的能力。

此外，根据当地法规确定，我们在某些市场的子公司可能会被限制在境外支付美国股息或将部分资产转让给我们，无论是以股息、贷款或垫款的形式，除非满足某些要求或获得监管批准。此外，我们的子公司可能会因其各自组织辖区的法律和我们子公司的协议而限制其向我们支付股息或分配或进行其他转让的能力。见“项目5。市场对注册人的普通股权、相关股东事项和发行人购买股本证券——股息”的2025年10-K表格。即使我们目前不要求我们的实体为营运资金和其他融资目的提供任何此类股息、贷款或垫款，我们未来可能会因业务状况的变化而要求他们提供额外的现金资源，为未来的收购和发展提供资金，或者仅仅是向我们的股东宣派和支付股息或分配。

趋势信息

除本季度报告其他部分所披露的情况外，我们不知道截至2026年3月31日止三个月的任何合理可能对我们的净收入、收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大不利影响的已知趋势、不确定性、要求、承诺或事件，或合理可能导致成本和收入之间的关系发生重大变化，或导致所报告的财务信息不一定表明未来的经营业绩或财务状况。

关键会计估计

我们按照美国公认会计原则编制财务报表。编制这些财务报表需要我们的管理层根据最近可获得的信息、我们自己的历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计和假设。由于使用估计是财务报告过程的一个组成部分，由于我们的估计发生变化，实际结果可能与我们的预期不同。截至2026年3月31日的三个月，我们没有发现涉及重大估计不确定性并将对我们的业绩产生重大影响的重要会计估计。与2025年10-K表中披露的关键会计政策和估计相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。

最近的会计公告

最近发布的与我们相关的会计公告清单包含在本季度报告其他部分包含的我们未经审计的简明综合财务报表的附注1“最近的会计公告”中。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

自2025年12月31日以来，我们的市场风险敞口没有发生重大变化。有关我们对市场风险敞口的讨论，请参见2025年10-K表中包含的“第二部分——第7A项——关于市场风险的定量和定性披露”。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，按照《交易法》第13a-15（b）条的要求，对截至本季度报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的有效性进行了评估。我们的披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。

基于该评估，我们的管理层得出结论，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序在设计和操作上均有效，处于合理的保证水平。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分——其他信息

项目1。法律程序。

有时，我们可能会涉及在正常业务过程中出现的索赔。无论结果如何，诉讼都可能是昂贵和耗时的，因为它可以转移管理层对重要业务事项和举措的注意力，对我们的整体运营产生负面影响。此外，随着我们在有关在线零售商潜在责任的法律不确定、不利或不明确的司法管辖区增加业务，我们也可能会发现自己面临更大的外部索赔风险。

我们目前不是任何其他法律或监管程序的当事方，我们的管理层认为，如果确定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。

项目1a。风险因素。

我们受到可能直接或间接对我们的业务、经营业绩、财务状况、流动性、现金流、战略和/或前景产生不利影响的风险和不确定性的影响。我们已经审查了2025年10-K表中“第I部分—第1A项—风险因素”中出现的风险因素，除下文所列情况外，我们之前在2025年10-K表中披露的风险因素没有任何重大变化。

截至2026年3月31日止三个月，我们录得经营活动现金流出净额并可能在未来经历大量现金流出。

截至2026年3月31日止三个月，我们录得经营活动现金流出净额。截至2026年3月31日止三个月，我们录得用于经营活动的净现金为2170万美元，而截至2025年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金为940万美元。截至2026年3月31日止三个月的净现金流出主要是由于我们的经营资产和负债记录的时间差异。特别是，我们增加了库存采购，以支持预期的未来销售和营运资金的变化，包括减少应付账款、应计费用和其他流动负债。这些变化部分是由于在收购New Classic后缩短了付款期限和减少了对供应商信用安排的利用。见“第2项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性与资本资源”。

我们预计将继续采购库存并投资于额外的仓库和物流基础设施，以进一步扩大我们的业务，这可能会增加我们的现金流出，并且无法保证我们将成功地执行我们的业务战略。如果我们的预期销售没有实现，或者如果我们无法有效管理我们的库存和供应商付款条件，我们可能会在未来经历进一步的经营活动现金流出。

我们从运营中产生足够现金的能力取决于许多因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，包括对我们的产品和服务的需求、运输和燃料成本、通胀压力、竞争条件、整体宏观经济趋势以及本文讨论的其他风险。如果收入没有按预期增长，或者如果我们无法充分控制与我们的运营相关的成本，我们可能会出现亏损和负现金流。

我们认为，考虑到手头现金和我们的经营现金流，我们有足够的营运资金来满足我们目前的需求，并至少在本报告发布之日起的未来12个月内。然而，如果我们遇到业务状况或其他意外发展的变化，或者如果我们希望寻求投资、收购、资本支出或类似行动的机会，我们可能在未来需要额外的资本资源。

项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。

近期出售未登记证券

没有。

发行人及关联购买人购买股本证券。

2025年8月13日，董事会批准了一项新的股票回购计划，该计划授权回购最多1.11亿美元的A类普通股，自2025年8月17日起生效，为期三年。

根据股份回购计划，我们可以通过各种方式购买我们的普通股，包括公开市场交易、私下协商交易、大宗交易、任何组合或其他法律允许的方式。

我们可能会根据《交易法》第10b5-1条和第10b-18条进行回购交易。回购股份数目及回购时机将取决于多项因素，包括但不限于价格、成交量及一般市况，以及我们的营运资金需求、一般业务情况及其他因素。我们的董事会将定期审查股份回购计划，并可随时修改、暂停或终止股份回购计划。我们计划从现有现金余额中为回购提供资金。

下表列出截至2026年3月31日止季度我们的股份回购交易详情：


期	购买的股票总数	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数	根据该计划可能尚未购买的股票的最高美元价值（单位：千）
2026年1月1日至2026年1月31日	282,458	$	40.35	282,458	$	78,215
2026年2月1日至2026年2月28日	15,486	$	38.84	15,486	$	77,613
2026年3月1日至2026年3月31日	6,377	$	39.97	6,377	$	77,358
合计	304,321			304,321

项目3。优先证券违约。

不适用。

项目4。矿山安全披露。

不适用。

项目5。其他信息。

（a）和（b）无。

（c）截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，我公司没有任何董事或高级人员通过或终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品。


附件数						文件说明

31.1*						首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证

31.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条由首席财务官进行认证

32.1**						首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行认证

32.2**						首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证

101.INS*						内联XBRL实例文档—实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中

101.SCH*						内联XBRL分类法扩展架构文档

101.CAL*						内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档

101.DEF*						内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB*						内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE*						内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档

104*						封面页交互式数据文件（嵌入附件 101内联XBRL文档中）

_____________________

*随函提交。

**特此提供。根据《交易法》第18条的规定，本证明被视为未由我们“提交”，或以其他方式受该部分的责任约束。本认证不会被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其并入。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


			大健云仓公司

			签名：			/s/拉里Lei Wu
			姓名：			拉里Lei Wu
			职位：			首席执行官（首席执行干事及正式授权人员）

日期：2026年5月7日


			大健云仓公司

			签名：			/s/埃丽卡小杨薇
			姓名：			埃丽卡小杨薇
			职位：			首席财务官（首席财务及会计主任及获正式授权人员）

日期：2026年5月7日