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EX-99.1 2 d129805dex991.htm EX-99.1 EX-99.1

附件 99.12026年3月17日J.P.摩根工业会议David Wilson Gregory Rustowicz Kristine Moser总裁兼执行副总裁财务副总裁、投资者关系首席执行官兼首席财务官 &财务主管

安全港声明本演示文稿和随附的口头讨论包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性声明”。此类前瞻性陈述通常通过使用前瞻性术语来识别，包括“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“说明性”、“打算”、“可能”、“可能”、“机会”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应”、“应该”、“目标”、“将”、“将”，在每种情况下，还包括其负面或其他各种或类似术语。此类前瞻性陈述包括，除其他外，有关以下方面的陈述：（1）我们的战略、前景和增长前景，包括我们的2026财年指导以及某些与交易相关的费用、采购会计调整的影响，第四季度和2026年全财年GAAP每股收益的早期整合成本和更高的利息支出；（2）我们有能力在2028财年末将公司的杠杆率降至低于4.0倍的净杠杆率；（3）我们的运营和财务目标以及资本分配优先事项，包括我们产生大量自由现金流为这些资本分配优先事项提供资金的能力以及我们推进Intelligent Motion战略的能力；（4）我们行业的总体经济趋势和趋势和市场；（5）预期从Kito Crosby收购中实现的收益和公司实现预期协同效应的能力；（6）我们经营所处的竞争环境。前瞻性陈述并非基于历史事实，而是代表我们当前对我们的业务、经济和其他未来状况的预期和假设，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。不可能预测或识别所有这类风险。这些风险包括但不限于：（1）与我们经营所处的竞争环境有关的风险；（2）将Kito Crosby的业务和运营整合到公司将受到重大延迟或成本或难度高于预期的风险，或公司无法以其他方式将Kito Crosby的业务成功整合到自己的业务中，包括由于意外因素或事件；（3）与一般竞争、经济、政治和市场状况以及可能影响公司未来业绩的其他因素；（4）我们截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告和截至2025年9月30日的季度的10-Q表格季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中标题为“风险因素”一节中描述的其他风险因素，这些文件可在其网站www.sec.gov上查阅。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在作出之日起生效。Columbus McKinnon不承担公开更新任何此类前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律、法规或其他主管法律当局可能要求。非GAAP财务指标和前瞻性非GAAP财务指标本演示文稿将讨论一些非GAAP（“调整后”）财务指标，我们认为这些指标有助于评估Columbus McKinnon的业绩。您不应孤立地考虑这些额外信息的呈现或作为根据公认会计原则编制的结果的替代。注意到非GAAP财务指标，可比历史GAAP指标与历史非GAAP财务指标的对账可在本演示文稿补充信息部分或我们向美国证券交易委员会提交的文件中的表格中找到。2

CMCO：投资论文超额利润率显著自由现金流收入增长扩张生成•运输和自动化•年净运行率成本7000万美元•历史上强劲的自由现金流1预计将带来在三年内实现的超额增长协同效应鉴于大趋势的转换• 26财年关税影响被价格抵消，•预计自由现金流显着• Lifting通常在GDP +代码调整和供应链的情况下增长•现金流将随着协同优化而扩大•预计市场份额将增长，因为业绩和利润率提高带来收入协同机会：•固定成本吸收改善•债务偿还是对数量增长、效率和o地理到达优先持续经营改善o交叉销售的# 1资本配置•长期净杠杆率目标，重点是精益和80/20 < 2x，并预计两年内低于4x净o市场定位杠杆率•低ASP带来的经常性收入增加，安全关键起重&稳固耗材CMCO具有业绩改善和多重扩张的众多催化剂1自由现金流转换是一种非公认会计准则财务指标。见本演示文稿末尾的定义和调节3

“新进”的CMCO是物料搬运智能运动解决方案的全球市场领导者2 TTM Product MIX •全球领先的起重和自动化公司，为解决客户的关键物料搬运需求提供专业级解决方案线性运动6%其他1%运输量7%起重机7%耗材•通过向长期增长类别扩张来提升战略地位，同时35% NET TSS 8%定位于利用起重、精密运输、自动化销售驱动和线性运动控制8%葫芦的大趋势29% •在实现增长和利润率扩张的同时，通过2丨TTM TTM Geographic MIX我们的增长框架执行我们的转型，Columbus McKinnon Business System（“CMBS”）和80/20 Latam Process 3% APAC 14% 1 North America NET 1 Total Address Market Total Address Market Worldwide Employees Year History Countries served 57% SALES EMEA 26% $ 35B > 7,000260 + 70 + 2 TTM Verticals MIX 4 Other 10% Aerospace & Manufacturing & Material Government 4% Handling 16% TTM Credit Agreement TTM Free Cash Flow 22,3 TTM Net Sales Adj. Gross Margin 2,32，3 Construction 7% Adj. EBITDA Margin Conversion Transportation NET Metals & Mining 7% 15% SALES货物7%基础设施9% $ 2.0b~36%~22% > 100%能源和公用事业7%石油和天然气9%一般工业8%经验丰富的领导者，拥有安全、高效和符合人体工程学定位材料的广泛历史123根据行业研究和管理层的估计；财务数据代表截至2025年9月30日的TTM，Kito Crosby的垂直销售组合除外，后者代表9/30/24数据；信贷协议调整后EBITDA利润率、调整后毛利率以及4和自由现金流转换是非公认会计准则财务指标。见本演示文稿末尾的定义和调节；其他垂直行业包括：化工和造纸加工（2%）、电子商务（2%）、生命科学/制药（1%）、电梯（1%）、4金属加工（1%）、林业（1%）和其他垂直行业截至2025年9月30日的TTM

在五个有吸引力的产品平台内满足客户独特的运动控制需求Precision lifting hardware HOISTS & CRANES automatic linear motion conveyance~$ 7.1b TAM~$ 14.5b TAM~$ 6.1b TAM~$ 4.6b TAM~$ 2.5b TAM l高精度专业l智能驱动器和l先进的直线运动l索具、起重，以及用于控制起重的提升机和起重机输送解决方案，线性解决方案，包括螺杆固定硬件组件，范围包括动力链和连接机器人& motion，以及输送千斤顶、旋转联合机构、超级工作空间系统油缸，和控制钢丝绳葫芦到手l包括升降链和系统链式葫芦&杠杆工具钢丝绳配件，l解决独特的运输l用于智能枷锁、块和和积累需求物料搬运l提供精密滑轮、负载监测，l还包括小车、终端制药、从天花板到起重和定位的生活解决方案风和工业工具、卡车、工作站科学、电子商务、地板贯穿我们的整个能力和牵引链式起重机，和起重机及食品和饮料产品组合组件行业销售额百分比：~43%销售额百分比：~36%销售额百分比：~7%销售额百分比：~8%销售额百分比：~6%（包括~8%技术解决方案）$ 35B总可寻址市场，具有吸引力垂直领域大趋势的顺风5

以创新为主导的Columbus McKinnon业务体系为增长框架奠定基础，以释放CMCO潜在的CMBS增长框架为其下一阶段的价值创造之旅定位CMCO •地域扩张：TERM3跨亚太地区扩张，Kito Crosby跨拉丁美洲和欧洲、中东和非洲扩张•现金流的产生使得随着时间的推移能够对增长的飞轮进行再投资，巩固了CMCO在起重解决方案方面的领先地位•弹性硬件和耗材类别的增长•产品供应的广度和深度增加•投资成为客户的一站式服务Kito Crosby提升规模并推进我们的增长框架；组合能力进一步增强CMBS 6

面向未来的战略业务组合以2B美元的净销售额大幅提升规模1有吸引力的财务业绩和产生的现金流，这使得能够去杠杆化2额外的价值创造具有显着的成本协同效应和收入协同优势3竞争地位增强和增量经常性销售4互补的产品组合和在有吸引力的终端市场的地理足迹5所有产品领域的一流品牌6长期愿景得到公认的领导才能支持77

专注于业务连续性和协同实现的整合战略投资于收入业务协同上行连续性•高度关注整个客户•互补的产品组合可实现协同效应企业•有限的产品重叠•人员配备齐全，跨职能集成•增加对现有Management Office的产品广度，以确保美国的商业客户和全球领先企业保持专注的客户执行•以增强的规模吸引新客户，并•通过增强的CMBS汇集我们集体组合能力中的最佳能力•通过简化由数据驱动的客户体验管理流程支持的标准工作来获取更大的钱包份额集成和优化提供成本协同效应•实施CMBS，联合最佳实践，例如•通过执行我们作为CMCO 80/20专门知识和Kito Crosby协同增效捕获计划的成本来释放价值精益制造专门知识•每年7000万美元的净运行率成本协同效应•整合预计在第3年之前的制造足迹• IMO将利用跨TERM0的深厚专业知识•实现协同增效的成本预计将与Kito Crosby产品平台并实现大致符合协同增效实现运营8

具有显着协同效应的价值创造关键协同领域和相应战略举措摘要~8000万美元~1000万美元~7000万美元预期年度总成本协同效应预期年度成本不协同效应预期年度净运行率成本协同效应7000万美元年度净运行率成本协同效应预期来自收入协同效应货运和采购l协调供应链以改善关键条款l通过简化与现有渠道合作伙伴的客户采购成本体验来获取增加的钱包份额l利用合并支出，从进一步的批量折扣中受益l交叉销售以提高广度向现有客户提供产品的深度设施l 80/20和精益流程和工具l地理扩张机会：l提高制造设施效率；优化以满足更长的标准运行l Kito Crosby在CMCO产品方面强大的亚太地区足迹l优化配送/仓储以改善客户体验和更好的运费成本l CMCO在LATAM & EMEA的足迹用于Kito Crosby产品SG & A和第三方支出l以增强的规模和组合吸引新客户l消除重叠的技术和第三方支出能力（例如审计费用、保险、等）l在不影响客户体验的情况下消除G & A和销售冗余注：协同效应估计是初步的，可能会发生变化；基于公司估计和3rd方分析9概览

去杠杆仍然是CMCO资本配置政策的首要关注点，收购后业绩记录证明1,2证明了收购后净杠杆率降低的历史3 DONER和GARVEY收购MONTRATEC收购资本分配优先事项（2021年4月和2021年12月结束）（2023年5月结束）4.54 l主要关注债务偿还3.5x债务3.5 l收购后去杠杆的历史1减少备考l灵活的债务结构促进债务偿还3在收盘时2.7x 2.5 2.3x 2.1x l投资以改善客户体验和2增长2运营业绩1.5 2.7x1 l维持当前股息3股息0.50 Q1 FY22 Q4 FY23 Q1 FY24 Q4 FY24 l未来并购以支持智能运动战略并购4在去杠杆后的长期提供了通过整合收购成功突出PPP垂直终端市场并实现公司信念长期增长趋势的可靠记录关于去杠杆的初步成本协同估计123注：非公认会计准则财务计量。见本演示文稿末尾的定义和调节；净杠杆率是根据公司经修订和重述的信贷协议根据财务契约计算的；Dorner和Garvey收购反映了使用公司普通股股票的承销公开发行的收益偿还为Dorner收购提供资金而产生的部分债务10

补充

混血的执行领导团队，带领我们迈向未来的职能领导David Wilson总裁兼首席执行官Greg Rustowicz Alan Korman Adrienne 信息服务 & Officer Corporate Dev.，& Resources Officer首席数字官业务领导秘书Wim Fabricius Melissa Ruths Marc Premont Mario Ramos Jon Adams TERM0Appal Chintapalli Yoshio Kito欧洲总裁、首席营销首席产品首席技术整合总裁、美洲总裁、亚洲中东和非洲官员官员官和总经理，LATAM管理官员Pacific Kito Crosby Columbus Carlo Lonardi Jon Backes Thomas Alder McKinnon总裁，美洲总裁，美洲副总裁，葫芦和起重机起重硬件全球运营13（向Appal报告）（向Appal报告）

备考平台准备在更广泛和更深入的地区提供卓越的客户价值主张1按地区划分的净销售额l为全球市场带来整体产品组合l向现有客户提供完整的产品组合拉美亚太地区可能今天只能获得选定产品3% 7% PRO FORMA COMPANY Latam l利用CMCO的EMEA实力推动3% EMEA APAC增量销售机会对于Kito Cosby 33% 14%的产品北美l通过与现有Kito Crosby业务部门的深厚关系将CMCO产品交叉销售到亚太地区56%的地区North l利用现有的销售团队能够快速实现拉丁美洲EMEA美国3% 26%的市场销售，同时在亚太地区57%需要推动增长的地方引入专业知识19% l随着时间的推移通过整合制造业推动固定成本杠杆的机会EMEA North 20% America 58% 12注：由于四舍五入的原因，数字可能无法反映。基于Columbus McKinnon和Kito Crosby管理层的估计；数据代表截至2025年9月30日止的TTMCMCO其他代表生命科学/制药（3%）、电梯（2%）、金属加工（2%）、3娱乐（2%）、电子商务（2%）和林业（1%）截至2025年9月30日止的TTM Kito Crosby其他代表航空航天与政府（5%）、电子商务（2%）、娱乐（1%）和其他垂直行业（5%）14

Pro Forma平台提供终端市场和客户多样化，通过周期实现耐用性1垂直终端市场的净销售额l多样化的终端市场提供贯穿周期的弹性航空航天建设和政府l客户群多样化，涵盖6%的石油和天然气5%的食品、饮料和5%的消费地区，规模和终端市场化工& 8% PRO FORMA公司纸能源加工和公用事业4% l新产品开发和销售努力8%集中于更高增长的终端2其他4其他制造和材料12% 10%市场航空航天和装卸16%政府4%运输14% l长期大趋势支持的增长一般建筑7%包括回流、劳动力短缺、能源工业运输22%制造和过渡和自动化15%金属和采矿7%材料处理16%食品，Bev & Cons. l受领先市场地位支撑货物7%基础设施9%运输15%制造业能源和公用事业7% 14%石油和天然气9%基础设施一般工业8% 17%石油和天然气12%金属和采矿612%其他12%建筑能源& 7%食品、饮料和公用事业消费品6% 6% 12注：由于四舍五入，数字可能不够足。基于Columbus McKinnon和Kito Crosby管理层的估计；数据代表截至2025年9月30日止的TTM、CMCO其他代表生命科学/制药（3%）、电梯（2%）、金属加工（2%）、3娱乐（2%）、电子商务（2%）和林业（1%）截至2025年9月30日止的TTM Kito Crosby其他代表航空航天与政府（5%）、电子商务（2%）、娱乐（1%）和其他垂直行业（5%）15

多样化的产品组合定位CMCO为我们客户独特的物料搬运需求提供智能运动解决方案l Kito Crosby通过在安全驱动下的钩下1产品平台起重和固定业务，通过可自由支配的支出，从非合并销售中增加经常性销售-100%其他关键替换零件技术与技术与特殊解决方案直线运动特殊解决方案90% l Legacy Columbus McKinnon带来直线运动互补自动化、运输，和起重机驱动和控制80%驱动和控制直线运动平台移动和定位运输材料70%起重机运输l继60%动力链葫芦剥离起重机耗材50%后产品组合重迭最少l互补产品线与潜在的耗材耗材收入协同效应通过交叉销售40% l使客户能够轻松向上移动和下降30%的价值链与唯一供应商所有起重需求20%葫芦提升机l两个业务的现有客户群10%通过新产品提供了持续增长的明确途径0% PRO FORMA COMPANY 1注：基于Columbus McKinnon和Kito Crosby管理层的估计。16

Non-GAAP措施：CMCO信贷协议调整后EBITDA和信贷协议调整后EBITDA利润率（000美元）CMCO FYE 3/31/2024丨CMCO CMCOTTMTERM4 9/30/2025净收入46,625美元（5,138美元）3,973美元加回（扣除）：收购的年化净收入1,331 ——收购的年化协同效应73 ——所得税费用（收益）14,902（367）（66）利息和债务费用37,95732，42633,284折旧和摊销费用45,94548，18748,644收购交易和整合成本3,21111，01429,113股票补偿费用12,0396，2566,707非现金养老金结算4,98423，6344和仓库合并74417,5466，422总部搬迁成本2,059373297飓风海伦成本影响— 171 —债务重新定价和再融资成本1,190 ——墨西哥关税评估— 1,0671，0671客户坏账— 1,2991，299蒙特雷，墨西哥新工厂启动成本4,48913，7489,862信贷协议调整后EBITDA 177,416美元152,733美元146,077美元净销售额1,013，540美元963,027美元977,994美元净利率（%）4.6%（0.5%）0.4%信贷协议调整后EBITDA利润率（%）17.5% 15.9% 14.9% 1注：客户坏账是指针对2025年1月宣布破产的客户的应收账款余额准备金1,299，000美元17

非GAAP措施：Kito Crosby信贷协议调整后EBITDA和信贷协议调整后EBITDA利润率（$ M）Kito FYE 12/31/2023 Kito FYE 12/31/2024 Kito TTM 9/30/2025净收入（亏损）（$ 18.2）$ 18.5 $ 41.3加回（扣除）：所得税费用（收益）7.3 26.12 4.9利息和债务费用115.49 7.17 2.8已实现/未实现的对冲（收益）损失（5.2）（5.7）（4.1）折旧和摊销费用81.17 2.96 9.3交易和整合成本22.92 0.24 0.2收购库存升级费用41.3 0.3 0.3债务清偿费用5.0 16.0 —非经常性法律费用5.41 2.11 1.4其他4.04.1（1.1）管理费及相关费用1.6 1.6 1.6信贷协议调整后EBITDA $ 255.5 $ 263.1 $ 261.9净销售额$ 1,111.1 $ 1,101.1 $ 1,110.7净利润率（%）（1.6%）1.7% 3.7%信贷协议调整后EBITDA利润率（%）23.0% 23.9% 23.6%注：可能因四舍五入18不加

非GAAP衡量：信贷协议调整后EBITDA &信贷协议调整后EBITDA利润率截至9月30日的12个月，2025年CMCO独立备考和（$’000s）（资产剥离前）Kito Crosby剥离其他调整备考净收入（亏损）$ 3,973 $ 41,268 $ 29,198（314,022）（$ 239,583）加回（扣除）：所得税（收益）费用（66）24,90035，200（57,766）2,268利息费用33,28472，800（11,200）128,818223，703折旧和摊销48,64469，332（2,162）124,879240，693 EBITDA $ 85,835 $ 208,300 $ 51,036（118,091）$ 227,081债务清偿损失---4,7394，739资产剥离收益--（和整合成本29,11340，2225,00035，558109,893业务调整成本5,042---5,042工厂和仓库整合成本6,422---6,422总部搬迁成本297----297墨西哥海关关税评估1,067----1,067客户坏账费用1,299---1,299墨西哥蒙特雷新工厂启动成本9,862---9,862投资（收益）损失（2,053）--（2,053）外币汇兑损失3,989---3,989其他（收益）费用，净额740500--1,240 Kito Crosby已实现/未实现对冲（收益）损失-（4,100）--（4,100）养老金结算费用433---433 Kito Crosby管理费和相关费用-1,600--1,600-300-77,79578，094 Kito Crosby库存从采购会计中增加Kito Crosby Legal-11,414--11,414 Kito Crosby Other-4,135--4,135调整后EBITDA $ 148,753 $ 262,371（$ 49,605）1 $ 361,5201投资收益（损失）2,053---2,0531外币汇兑损失（3,989）---（3,989）1其他收入（费用），Net（740）（500）--（1,240）预计年度净运行率成本协同效应---70,64070，6402信贷协议调整后EBITDA 1460,077美元261,871美元（49,605美元）70,641美元428,984美元信贷协议调整后EBITDA利润率14.9% 23.6% 36.7% NM 22.0% 12注：反映剔除公司公开调整后EBITDA计算中包含但不包括在信贷协议调整后EBITDA中的某些项目；对交易产生备考影响的TTM信贷协议调整后EBITDA在列报中其他地方称为“备考调整后EBITDA”19

非GAAP衡量标准：截至2025年9月30日的12个月调整后毛利润和调整后毛利率（百万美元）（剥离前）Kito Crosby调整调整备考1毛利润329.3美元416.3美元（58.7美元）（97.7美元）589.2美元加回：收购整合成本0.1----0.1业务重组成本2.0----2.0工厂和仓库整合成本5.4----5.4蒙特雷，墨西哥新工厂启动成本9.5----9.5 EPOS采购会计调整-0.3--0.3其他调整-0.3--0.3 Kito Crosby库存从采购会计升级---77.87 7.8采购会计的增量折旧费用---19.9 19.9调整后毛利$ 346.3 $ 416.9（$ 58.7）-$ 704.5净销售额978.01,110.7（135.3）-1,953.4毛利率33.7% 37.5% 43.4%-30.2%调整后毛利率35.4% 37.5% 43.4%-36.1% 1注：调整后毛利为报告的毛利，经调整后的某些项目。调整后的毛利率定义为调整后的毛利润除以净销售额；就上述列报方式而言，进行了某些重新分类调整20，以使Kito Crosby截至2025年9月30日止十二个月的毛利润符合Columbus McKinnon的财务报表列报方式。

Non-GAAP衡量标准：CMCO自由现金流（FCF）和自由现金流转换CMCO FYE TERM0CMCO FYE CMCOCMCOTTM（$ ' 000s）3/31/20233/31/20243/31/20259/30/2025经营活动提供的现金净额$ 83,636 $ 67,198 $ 45,612 $ 47,230资本支出（12,632）（24,813）（21,411）（17,866）自由现金流（FCF）$ 71,004 $ 42,385 $ 24,201 $ 29,364净收入$ 48,429 $ 46,625（$ 5,138）$ 3,973自由现金流转换（自由现金流转换定义为自由现金流除以净收入。21

非GAAP衡量标准：过去12个月的CMCO净债务和净杠杆率注：此处提及的净债务指的是（$’000s）Q1 FY22 Q4 FY23 Q1 FY24 Q4 FY24的（i）条款，该条款是新的高级担保信贷协议中合并总杠杆率的定义，定义为净收入4,812美元48,429美元49,313美元46,625美元，金额等于公司的总债务及其加回（扣除）：在该日期未偿还的子公司（受某些1项排除条件的限制，包括公司的AR证券化收购年化净收入25,356 — 7,9941，331融资），减去公司手头未受限制的现金1按年计算的收购协同效应5,387 — 40173及其在该日期的附属公司和某些担保。此处提及的净杠杆率指的是所得税费用（收益）（585）26,04620，54714,902新的利息和债务费用中合并总杠杆率的定义14,70527，94230,36437，957高级担保信贷协议，其定义为净债务除以信贷协议调整后EBITDA。与资产报废相关的TTM非现金损失— 1752 —信贷协议调整后EBITDA在出售融资收益（2,638）（232）（232）—公司新的信贷协议中定义为利息费用、所得税、2非现金养老金结算前的信贷协议净收入105 —— 4,984折旧、摊销和某些其他调整。信贷协议调整后EBITDA利润率定义为股票补偿费用8,21310，42511,65512，039信贷协议调整后EBITDA除以净销售额。Garvey或有对价— 1,2301，230 —折旧和摊销费用31,54041，94742,36845，945收购交易和整合费用13,1936163，1173,211收购积压摊销2,981 ————业务调整费用1,2725，1403,8571，867蒙特雷，墨西哥开办成本———— 4,489工厂和仓库合并1,522 — 117744总部搬迁成本—— 9962,2242，059保险和解88 ———— BUE和解16,221 ————其他（1,488）————债务再融资成本14,803 —— 1,190 TTM信贷协议调整后EBITDA 135,487美元162,714美元172,957美元177,416总债务459,296471，592579,769530，236现金及现金等价物（88,654）（133,176）（106,994）（114,126）净债务$ 370,642 $ 338,416 $ 472,775 $ 416,110净杠杆比率2.7x 2.1x 2.7x 2.3x 12注：EBITDA正常化以包括被收购实体的一整年并假设MONTRATEC在2024财年和Dorner和Garvey在2023财年实现了与交易相关的协同效应；在截至2023年12月31日的季度中，该公司的一个美国养老金计划中的某些员工接受了一项以一次性付款方式解决其养老金义务的提议。这些一次性结算是公司正在采取的步骤之一，通过将负债转移给第三方来终止该计划。因此，该公司记录了一笔金额为4,599，000美元的非现金结算费用。22